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Mircoles 19 de febrero del 2014 GESTIN

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BANCO DE DATOS
EN EL 2013

Solo crecieron ganancias de cuatro cajas municipales


En conjunto, utilidades de estas entidades cayeron S/. 9.3 millones el ao pasado. Su rentabilidad retrocedi dos puntos porcentuales. Prevn mejores resultados para el 2014.
CARMEN MONTERO C.

Se viene la recuperacin del ETF peruano (EPU)?


COLUMNA
Rubn J. Ulla
ANALISTA DE MERCADOS FINANCIEROS

Utilidades y Rentabilidad de las Cajas Municipales en el 2013

cmontero@diariogestion.com.pe

El sistema de cajas municipales no tuvo el mejor de los aos y cerr el 2013 con una cada de sus utilidades. Las ganancias de las cajas en conjunto retrocedieron en casi S/. 9.3 millones el ao pasado, e decir 3.4% respecto a la cifra vista en diciembre del 2012. Solamente cuatro de las 13 cajas municipales que operan en el pais tu vieron un incremento en sus ganancias. Adems tres de ellas mostraron prdidas y seis de ellas contrajeron sus utilidades El presidente de la caja municipal de Sullana, Joel Siancas, explic que la cada se observ ms en las cajas municipales ubicadas en la zona norte del pas, pero fue menor en la zona sur. El ejecutivo indic que, en la zona norte, hubo problemas en distintos sectores: el agrcola, por la baja productividad y cada en los precios de algunos productos; en la pesca, por falta de autorizacin a las naves pesqueras; y en el de inversiones inmobi-

Cajas Municipales

1 CMAC Huancayo 2 CMAC Arequipa 3 CMAC Piura 4 CMAC Cusco 5 CMAC Ica 6 CMAC Sullana 7 CMAC Trujillo 8 CMAC Tacna 9 CMAC Maynas 10 CMAC Paita 11 CMCP Lima 12 CMAC Pisco 13 CMAC del Santa Total
FUENTE: SBS

Utilidad Utilidad dic-2013 dic-2012 (en mlls. de S/.) (en mlls. de S/.) 42.4 36.6 81.0 72.1 33.1 29.7 39.3 37.4 8.6 9.1 20.3 25.8 30.1 41.0 7.8 14.1 3.4 6.2 -0.4 -2.7 0.1 1.6 -2.1 0.4 -1.3 0.3 262.3 271.7

Variacin (%) 15.9 12.4 11.3 5.0 -5.1 -21.4 -26.5 -44.5 -45.4 -93.6 -3.4

ROE* dic-2013 (%) 20.6 21.1 12.4 16.3 8.7 10.1 10.0 7.2 6.4 -1.2 0.1 -33.0 -5.1 12.8

ROE* dic-2012 (%) 20.6 21.7 12.1 17.4 9.8 13.8 15.0 14.5 12.4 -7.7 1.4 6.2 1.0 14.6

Diferencia

0.0 -0.6 0.2 -1.0 -1.1 -3.6 -5.1 -7.3 -6.1 -1.3 -1.8

*ROE=RENTABILIDAD PATRIMONIAL

EN CORTO
Morosidad. Al cierre del 2013, la morosidad de las cajas municipales alcanz 5.82%, mayor al 5.2% del 2012. Joel Siancas, presidente de la Caja Municipal, proyect que en el 2014, habr una tendencia a la baja en la mora de estas entidades.

liarias para la creacin de centros comerciales. Agreg que la recomposicin de cartera de prstamos afect los resultados. Tres de las cajas con mayores ganancias (Huancayo, Arequipa y Cusco), son originarias de la zona sur del pas. En cambio, la caja Piura fue la nica del norte del pas que vio un crecimiento de sus ganancias, debido a que ajus-

taron sus cobranzas y recuperaron crditos de aos anteriores, sostuvo. La rentabilidad patrimonial (ROE) cay casi dos puntos porcentuales respecto al ao 2012, al pasar de 14.61% hasta 12.82%. Siancas proyect que para el 2014, mejorar el rendimiento de las cajas municipales ante los ajustes internos que realizaron.

EL 2013 NO FUE UN BUEN AO para el ETF peruano (EPU), puesto que en dicho periodo registr una prdida del 25%. Dicho accionar podemos asociarlo tanto a la cada del precio de los metales, como tambin a una tendencia generalizada que sufrieron todos los emergentes. Sin embargo, parece que las condiciones podran cambiar hacia el presente ao 2014. Concretamente, la baja de este ETF se inici hacia comienzos del ao 2011, cuando cotizaba en la bolsa de Nueva York a niveles mximos de US$ 48.4; ello en momentos en que tanto el oro, como la plata se encontraban en una seguidilla de mximos histricos. Ha sido desde esas instancias que el ETF peruano comenz un proceso de cada, el cual se ha extendido hacia nales del pasado ao, para cotizar en mnimos de US$ 30.55 por ETF. Tanto en trminos de estructura como en trminos de precio, las condiciones de correccin lucen completas a los mnimos mencionadas y ello es motivo suciente como para considerar la posibilidad de que en esas instancias haya sido alcanzado un piso de importancia para este instrumento y que desde entonces un movimiento de recuperacin mayor a toda la baja previa logre nalmente habilitarse. Toda nuestra atencin de corto plazo se centrar a la resistencia de US$ 34.5-US$ 35, ya que un movimiento de avance por encima de esta zona no solo fortalecer nuestro optimismo para con el activo, sino que incluso liberara un camino de avance mayor y posiblemente directo hacia la zona de US$ 38.5-US$ 40 hacia las prximas semanas. Interesante, para no perderlo de vista

NUEVO RGIMEN DE HECHOS DE IMPORTANCIA

En media hora empresas reportarn sus cambios


Un proyecto de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) plantea que los hechos de importancia de que los emisores de valores informen al mercado (inversionistas) se realicen de manera inmediata. La inmediatez de la comunicacin, de acuerdo al proyecto de norma, no ser mayor a 30 minutos si el hecho de importancia ocurre desde una hora antes del inicio de operaciones de la Bolsa hasta el cierre de dicha sesin. Pero si el hecho ocurriera antes del inicio de operaciones deber informar este hecho a la Bolsa previamente. En los dems casos, el hecho de importancia debe ser informadoeneldadesuocurrencia.
Prohibiciones Los hechos de importancia

Manuel Melgar

EL DATO
Vigencia. Esta modicacin implica cambios en el reglamento de sanciones. Se preve su vigencia a 90 das calendario de su publicacin.

Inversionistas recibirn informacin veraz, suciente y oportuna, arma la SMV.

deben ser informados a la SMV y a la Bolsa, antes que cualquier persona natural o jurdica, por lo que se deben adoptar acciones para que no se difunda en: medios pblicos y masivos de comunicacin (internet, correos

electrnicos y similares), en reuniones con inversores o accionistas (tengan o no una participacin en el capital de la entidad, entre otros); en presentaciones a analistas de inversiones; y a periodistas o en general a profesionales de medios pblicos y masivos de comunicacin. La SMV seal que con esta medida se elevan los estndares de revelacin con la nalidad de fortalecer la transparencia de la informacin y la proteccin de los inversionistas.