UNIVERSIDAD SAN CARLOS DE GUATEMALA CIENCIAS ECONMICAS CUNORI

Contadura Pblica y Auditora Finanzas III Los Pachucos de Zacapa MSc. Helmuth Csar Cataln

GLOSARIO FINANCIERO 25%

Integrantes del grupo:

199840082 201043880 201043887 201043898 201043536 201043968

Gustavo Adolfo Cabrera Torres Edna Liseth de la Cruz Pineda Gustavo Adolfo Morales Franco Enma Araceli Lpez Mendoza (C) Luis Alberto Cordn y Cordn Elvia Andrea Meja Fajardo

Martes, 11 de febrero de 2014

1. Activos Intangibles Los activos intangibles tienen su origen en los conocimientos, habilidades, valores y actitudes de las personas, a estos activos intangibles se les denomina Capital Intelectual. Son activos intangibles las capacidades que se generan en la organizacin, cuando los recursos empiezan a trabajar en grupo. Los activos intangibles de la organizacin, si son gestionados y medidos convenientemente, se transforman en una fuente de ventaja competitiva sostenible capaz de proporcionar valor organizativo y traducirse en beneficios importantes. Segn la Nic 38 Un activo intangible es un activo identificable, de carcter no monetario y sin apariencia fsica.

2. Amortizacin de deudas Reembolso o devolucin del capital o principal de un crdito pendiente de pago. Se realiza en una o ms cuotas, conforme a los trminos y condiciones establecidas con el acreedor. Extincin de parte o la totalidad de una deuda por uno o varios pagos realizados por el deudor al acreedor.

3. Amortizacin de activos intangibles El proceso sistemtico de cancelacin del costo de activos intangibles se llama amortizacin. Para determinar a qu tipo de activos intangibles se les debe aplicar el proceso de amortizacin es preciso establecer si tienen vida til limitada o no. Los activos intangibles, cuya vida til es ilimitada o indefinida se mantienen intactos hasta que pierdan su valor. En ese momento se cancelan totalmente. En la amortizacin de los activos intangibles, diferente a la depreciacin de activos fijos, no tienen una vida til definida, por lo que cada empresa deber determinar la vida til de su intangible considerando que sta debe ser la menor entre la vida til estimada y la duracin de su respaldo legal.

Quiere decir esto que si la vida til estimada de un intangible es de 15 aos, y la licencia adquirida es por 10 aos, la vida til deber ser de 10 aos, puesto que esta es la menor de las dos. Como ya se expuso, la vida til la estima cada empresario segn la naturaleza del activo intangible, estimacin que debe realizarse dentro un marco de prudencia y razonabilidad, pues que no se trata de asignar una vida til de forma arbitraria y caprichosa sino que esta debe corresponder a la realidad de cada activo y de cada empresa.

4. Anlisis de sensibilidad El anlisis de la sensibilidad es una tcnica que, aplicada a la valoracin de inversiones, permite el estudio de la posible variacin de los elementos que determinan una inversin de forma que, en funcin de alguno de los criterios de valoracin, se cumpla que la inversin es efectuable o es preferible a otra. Por ejemplo, se puede analizar cul es la cuanta mnima de uno de los flujos de caja para que la inversin sea efectuable segn el Valor Actualizado Neto (VAN), o cul es valor mximo que puede tener el desembolso inicial para que una inversin sea preferible a otra segn la Tasa Interna de Retorno o Rentabilidad (TIR). El anlisis de sensibilidad se considera como una primera aproximacin al estudio de inversiones con riesgo, ya que permite identificar aquellos elementos que son ms sensibles ante una variacin.

Puede aplicarse a la valoracin de inversiones con dos objetivos fundamentales: Para determinar la efectuabilidad de una inversin Para establecer un determinado orden de preferencia (jerarquizacin) entre varias inversiones En cualquiera de los dos casos es posible utilizarlo con cualquiera de los mtodos de valoracin de inversiones aunque, por su importancia, se analiza para el VAN y para la TIR.

5. Anlisis Incremental El anlisis incremental consiste en determinar el monto en que fueron aumentados o disminuidos los ingresos por una decisin especfica, as como los cambios operados en los costos, ya sea disminuciones o incrementos, por la misma decisin. Si se comparan los movimientos operados en los ingresos con los cambios en los costos, resulta un diferencial que puede ser denominado utilidad o prdida incremental, segn los efectos que provoque la decisin.

6. Anualidad Las anualidades son una de pagos que se realizan para pagar o cancelar una inversin o deuda inicial, los pagos deben ser equivalentes en el tiempo y a una tasa de inters al valor inicial. Es una sucesin de pagos generalmente iguales que se realizan a intervalos de tiempos iguales y con inters compuesto. La palabra anualidad indica periodos anuales; teniendo como frecuencia cualquier otra como pueden ser: mensual, semanal, semestral y diaria.

7. Barreras de la entrada Es un trmino frecuente en los negocios para denominar a los obstculos que pueden existir para ingresar a un sector de actividad. Son una medida de la competitividad de un mercado. Las barreras de entrada protegen a las empresas de los muchos competidores que les encantara robar su cuota de mercado y beneficios. Las barreras de entrada son barreras fsicas o intelectuales de la persona promedio compitiendo con una empresa establecida. El profesor de Harvard Michael Porter plante una lista de varias barreras para entrar en una industria como parte de su teora Cinco Fuerzas de negocios presentada hace ms de 30 aos. Las barreras ms importantes protegen las ganancias de las empresas y las sostienen en el largo plazo.

8. Beneficio neto Es el beneficio obtenido por una compaa al deducir de sus ingresos todos los gastos registrados, incluido el impuesto de sociedades. Es el resultado final; la cantidad de dinero que los accionistas han hecho al final de un perodo operativo despus de que todas las partes, como el recaudador de impuestos y los acreedores, hayan sido totalmente pagados.

9. Beneficio del proyecto Adems de los ingresos ocasionados por la venta del producto o servicio y de la posible venta de los activos que se reemplazarn, existe una serie de otros beneficios que debern incluirse en el flujo de caja para determinar su rentabilidad de la forma ms precisa posible. En muchos proyectos pueden identificarse ingresos por la venta de subproductos o desechos. Tambin existen proyectos en los cuales se pueden identificar ingresos directos asociados a la inversin donde el beneficio est dado por el ahorro de costos que pueda observarse entre la situacin base y la situacin con proyecto. Un ahorro de costos ms particular es el que pude obtenerse de los clculos tributarios. Estos beneficios constituyen los recursos disponibles para enfrentar los compromisos financieros del proyecto. Existen otros dos beneficios que deben ser considerados para medir la rentabilidad de la inversin, pero no constituyen recursos disponibles: la recuperacin del capital de trabajo y el valor de desecho del proyecto. El capital de trabajo est constituido por un conjunto de recursos que, al ser absolutamente imprescindibles para el funcionamiento del proyecto son parte del patrimonio del inversionista y por ello tienen el carcter de recuperables. Si bien no quedarn a disposicin del inversionista al trmino del perodo de evaluacin son parte de lo que el inversionista tendr por haber hecho la inversin en el proyecto.

Lo mismo ocurre con el valor de desecho del proyecto. Al evaluar la inversin, normalmente la proyeccin se hace para un periodo de tiempo inferior (generalmente 10 aos) a la vida real del proyecto. Por ello, al trmino del perodo de evaluacin deber estimarse el valor que podra tener el activo en ese momento, ya sea suponiendo su venta, considerando su valor contable o estimando la cuanta de los beneficios futuros que poda generar desde el trmino del perodo de evaluacin hacia adelante. A pesar que no constituyen ingresos, tanto el valor de desecho del proyecto como la recuperacin del capital de trabajo constituyen dos beneficios que hay que incluir en el anlisis por constituir parte del patrimonio que tendra el inversionista si se hace la inversin.

10. Bienes complementarios Son aquellos que deben utilizarse conjuntamente para satisfacer alguna necesidad. La relacin que se establece entre bienes complementarios es tal que el consumo de unos va directamente aparejado al de aqullos que lo complementan: as el consumo de automviles requiere el de gasolina, el de electricidad es necesario para un computador, etc. Existen diversos grados de complementariedad entre bienes diferentes: en algunos casos es muy alta, como cuando se necesita una llave para usar una cerradura, y en otros casos es ms flexible, pudindose usar ms o menos cantidad de un bien para complementar otro. La demanda de los bienes complementarios tiene algunas particularidades que la distinguen de otros casos: si baja el precio de los electrodomsticos, por ejemplo, aumentar su consumo y -por lo tanto- el de electricidad, producindose un movimiento simultneo, lo cual es opuesto a lo que ocurre en el caso de los bienes sustitutivos.

11. Bienes independientes Son los que no guardan ninguna relacin entre s, de forma que la variacin del precio de uno de ellos no afecta la cantidad demandada del otro.

12. Bienes inferiores Su coeficiente de elasticidad ingreso es negativo. Por tanto, cuando los ingresos del consumidor aumentan, la demanda de estos bienes disminuye porque el consumidor puede optar por otros productos de mayor calidad.

13. Bienes normales de lujo Se refieren a los que el consumo aumenta ms rpido que el ingreso. Por ejemplo, para una persona que tiene un ingreso medio, un bien de lujo sera adquirir joyas que estn por encima de su ingreso de tal forma que es un bien que no puede estar consumiendo todos los das. Su coeficiente de elasticidad ingreso es mayor que 1. Es decir, cuando los ingresos del consumidor aumentan, la demanda crece en una proporcin mayor.

14. Bienes normales de primera necesidad Estos se definen como como aquellos bienes que cuando aumenta la renta aumenta su consumo pero, a diferencia de los bienes de lujo el crecimiento del consumo es ms lento que el del propio ingreso. Un ejemplo de esto es cuando recibimos un mayor ingreso y cambiamos paulatinamente las prendas por algunas de mejor calidad o la comida, sin tener que desembolsar una cantidad estratosfrica.

15. Bienes sustitutos Un bien se considera un bien sustitutivo de otro, en tanto uno de ellos puede ser consumido o usado en lugar del otro en alguno de sus posibles usos.

16. Calendario de ingresos por venta de activos Cuando se construye el flujo de caja para evaluar el proyecto en un horizonte de aos (diez, por ejemplo) que supera la vida til de uno o ms de los activos considerados en las inversiones, debe agregarse como un beneficio el posible ingreso que posibilitara su venta o uso alternativo. Si el

activo se vende, se incluir en el flujo de caja en una fila de Ingresos por venta de activos que se deduce de un Calendario de ingresos por venta de activos elaborado sobre la base de la informacin proporcionada en el Balance de Equipos expuesto en el punto 4, donde se especificaba el valor de liquidacin de los activos al final de su vida til. En algunos casos, el proyecto liberar activos que no se podrn vender por distintas razones como, por ejemplo, su mal estado de deterioro, limitaciones burocrticas administrativas en el sector pblico, etctera. Obviamente, el reemplazo del activo no produce ingresos por su venta. Incluso, puede obligar a efectuar desembolsos por la desinstalacin, bodegaje u otro. En otros casos, aunque el activo puede venderse, la gerencia opta por quedarse con l para destinarlo a otros usos. El beneficio de la liberacin del activo viejo se puede calcular bajo dos supuestos: Si se decide no vender, es porque quedarse con l le permite beneficios equivalentes, como mnimo, a lo que se deja de percibir por la venta. Por lo tanto, aunque no se venda, se anota como ingreso, similar a una venta de activo. Si el equipo liberado ser utilizado en actividades complementarias cuyo beneficio es posible de cuantificar, se anotar el monto del aumento de ese beneficio como atribuible al proyecto.

17. Calendario de inversin Cuando se habla del Cronograma denominado tambin calendario de Inversiones, nos referimos a la estimacin del tiempo en que se realizarn las Inversiones fijas, diferidas y de Capital de Trabajo.

18. Calendario de inversiones de reposicin Este calendario permite disponer de una informacin complementaria que, aunque necesaria para toda la evaluacin, no siempre incluye: el monto de las inversiones futuras que hacen posible mantener la capacidad operativa del negocio. No se puede suponer que es posible mantener el nivel de

actividad o de los ingresos sin reponer los activos al final de su respectiva vida til, por lo que estas reinversiones, as como aquellas necesarias para una eventual ampliacin, deben siempre ser consideradas en la evaluacin de proyectos.

19. Capacidad de diseo Tasa estndar de actividad en condiciones normales de funcionamiento.

20. Capacidad real Promedio anual de actividad efectiva, de acuerdo con variables internas (capacidad del sistema) y externas (demanda). 21. Capital de trabajo El capital de trabajo (tambin denominado capital corriente, capital circulante, capital de rotacin, fondo de rotacin o fondo de maniobra), que es el excedente de los activos de corto plazo sobre los pasivos de corto plazo, es una medida de la capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo. Se calcula restando, al total de activos de corto plazo, el total de pasivos de corto plazo. Una empresa para lograr seguir en la marcha de su negocio, necesita de recursos para cubrir insumos, materias prima, pago de mano de obra compra de activos fijos, pago de gastos de operacin etc. Este capital debe estar disponible a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. 22. Capital de trabajo contable El estudio, anlisis y administracin del Capital de Trabajo Contable, son de gran importancia para la empresa por cuanto permite dirigir las actividades operativas de la misma, sin restricciones financieras

permitindole a la empresa poder hacer frente a situaciones emergentes sin

riesgo de un desastre financiero. Adems el buen manejo del Capital de Trabajo posibilita el oportuno pago de las deudas u obligaciones asegurando el crdito de las deudas. Para determinar el Capital de Trabajo Contable de una forma ms objetiva, se debe restar de los Activos Corrientes, los Pasivos Corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el Capital de Trabajo Neto Contable. Esto supone determinar con cuntos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan los pasivos a corto plazo.

23. Capital de trabajo, dficit acumulado mximo Este mtodo consiste en estimar los flujos de ingresos y egresos, mensuales y acumulados. Se debe considerar el IVA de las transacciones, los PPM y los desfases por el principio del devengado. El capital de trabajo corresponder al mayor dficit de caja acumulado, as mismo busca calcular cual ser la liquidez mnima requerida en un ao tipo.

24. Capital de trabajo, periodo de desface Consiste en determinar la cuanta de los costos de operacin que deben financiarse desde el momento en que se efecta el primer pago por la adquisicin de la materia prima hasta el momento que se recauda el ingreso por la venta de los productos (perodo de recuperacin), que se destinar a financiar el perodo de desfase siguiente.

ICT

costo anual * nro de das de desfase 365

25. Coeficiente beta Es un coeficiente estadstico utilizado para medir la volatilidad del precio de una accin, o la tasa de rendimiento, en relacin con el mercado de valores en su conjunto. Se puede aplicar a las acciones individuales mediante

anlisis de regresin estadstica y es ms comnmente utilizado por los analistas financieros y economistas. El coeficiente Beta es uno de los principales parmetros utilizados en el modelo de precios de activos de capital (CAPM), que se utiliza para evaluar una tasa requerida de rendimiento adecuada para el riesgo sistmico o inherente de una accin. Al evaluar el coeficiente Beta, es fundamental interpretar correctamente su valor, el cual, al igual que otras formas de anlisis estadstico, se centra en torno a valores decimales. Si una accin se dice que tiene un valor de Beta entre 0 y 1, eso significa que la accin es menos voltil que el mercado de valores en general. Un ejemplo de esto seran las acciones de servicios pblicos, que por lo general mantienen su valor incluso cuando el mercado de valores en general se ha reducido.

26. Coeficiente de correlacin Dado dos variables, la correlacin permite hacer estimaciones del valor de una de ellas conociendo el valor de la otra variable. Los coeficientes de correlacin son medidas que indican la situacin relativa de los mismos sucesos respecto a las dos variables, es decir, son la expresin numrica que nos indica el grado de relacin existente entre las 2 variables y en qu medida se relacionan. Son nmeros que varan entre los lmites +1 y -1. Su magnitud indica el grado de asociacin entre las variables; el valor r = 0 indica que no existe relacin entre las variables; los valores (1 son indicadores de una correlacin perfecta positiva (al crecer o decrecer X, crece o decrece Y) o negativa (Al crecer o decrecer X, decrece o crece Y).

27. Coeficiente de determinacin El coeficiente de determinacin, denominado R2 y pronunciado R cuadrado, es un estadstico usado en el contexto de un modelo estadstico cuyo principal propsito es predecir futuros resultados o testear una hiptesis. El coeficiente determina la calidad del modelo para replicar los resultados, y la proporcin de variacin de los resultados que puede explicarse por el modelo.

28. Concepto ampliado del precio El precio, es una variable controlable que se diferencia de los otros tres elementos de la mezcla o mix de mercadotecnia (producto, plaza y promocin) en que produce ingresos; los otros elementos generan costos. Sin embargo, para que el precio sea una variable que produzca los ingresos necesarios, tiene que ser previamente aceptado por el mercado, por lo que es fundamental quesea sometido a la prueba cida del mercado. Y es, precisamente en este punto, en el que el concepto de precio pone bastante nfasis, por lo que resulta imprescindible que todo mercadlogo o persona que tenga relacin directa con el rea comercial de una empresa u organizacin lo conozca a fondo.

29. Consenso de panel Consenso de un Panel. Supone que la organizacin o empresa tiene expertos que poseen conocimientos o experiencia que les permite evaluar efectivamente los eventos inciertos del futuro. Se supone adems que cada uno de los expertos reconoce la capacidad de los otros en su rea y suplementando el conocimiento de cada uno se llega a un consenso acerca del pronstico apropiado de las ventas de la empresa. El problema que en un momento puede existir al hacer uso de ste procedimiento de prediccin es que puede existir al hacer uso de este procedimiento de prediccin es que puede existir un sesgo en los resultados, debido a las jerarquas dentro del grupo causando que los expertos con menor rango se muestren renuentes en sus crticas a sus superiores aunque sientan que sus opiniones sean de mas valor que las emitidas por sus superiores.

30. Costo anual equivalente El costo anual equivalente (CAE) es el costo por ao de poseer y operar un activo durante su vida entera. CAE es a menudo utilizado como un instrumento de toma de decisiones en la valoracin de inversiones cuando se comparan proyectos de inversin de duracin desigual. Por ejemplo, si un proyecto tiene una vida til de 7 aos, y el proyecto B tiene una vida til prevista de 11 aos sera impropio comparar simplemente el valor presente neto (VPN) de los dos proyectos, a menos que ninguno de los proyectos pudiera repetirse.

31. Costo contable Es aquel que se refleja en los estados financieros sin que haya un desembolso monetario. Por ejemplo: el concepto de "depreciacin" de local, maquinaria, camiones, etc.

32. Costo contables no desembolsables Tienen un efecto indirecto sobre el flujo de caja. Los costos contables que se deben considerar son tres: La depreciacin de los activos fijos, la amortizacin de los activos intangibles y el valor libro de los activos que se venden. 33. Costo de Calidad Consiste en identificar y cuantificar todos los costos derivados del esfuerzo de una compaa hacia la planeacin de la calidad, los costos de verificar que los parmetros de calidad estn siendo logrados, los costos de las fallas en proceso y los rechazos de los clientes. Los costos de calidad se distribuyen en 3 clasificaciones diferentes por conveniencia son: Costo de prevencin, costos de evaluacin y costo por fallas.

34. Costo de capital Es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo puede ser explcito o implcito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversin.

35. Costes de la no calidad Son aquellos que se derivan de la ausencia de calidad y, por tanto, de los fallos y errores en el diseo, desarrollo y produccin, y que puedan trascender o no hasta el cliente o consumidor. Tambin se incluyen los costes por falta de un adecuado servicio al cliente: posventa, garanta, reparaciones, etc., que provocan una insatisfaccin en las expectativas y necesidades que tiene el cliente. Como consecuencia de no alcanzar el nivel de calidad deseado, el cliente puede optar por productos o servicios de la competencia, arrastrando consigo a otros clientes potenciales.

36. Costo de oportunidad

Coste alternativo o coste de oportunidad es un concepto econmico que permite nombrar al valor de la mejor opcin que no se concreta o al costo de una inversin que se realiza con recursos propios y que hace que no se materialicen otras inversiones posibles.

37. Costos directos Son aquellos Costos de los recursos que se incorporan fsicamente al producto final y a su empaque. Ambos se comercializan conjuntamente. El costo directo tambin contempla las labores necesarias para el manipuleo y transformacin de dichos recursos. 38. Costo efectivo Coste de un activo o producto, resultante de agregar al coste nominal todas aquellas cargas adicionales tales como intereses, impuestos, etc.

39. Costo efectivo de la deuda Viene dado por la tasa de actualizacin o descuento que iguala el valor actual de los fondos recibidos por la empresa, netos de todo gasto, con el valor actual de las salidas de fondos previstas para atender el pago de intereses y la devolucin del principal. Al coste efectivo o coste explcito de una deuda hay que aadir su coste implcito, menos preciso y ms difcil de calcular, que se deriva de un mayor endeudamiento. Con el incremento del ratio de endeudamiento (recursos ajenos/recursos propios) aumenta el riesgo financiero de la empresa y los accionistas demandarn ahora un mayor dividendo que antes para mantener la misma afeccin a la empresa, siendo este mayor coste del capital propio imputable al endeudamiento adicional.

40. Costos indirectos Son Costos de los recursos que participan en el proceso productivo; pero que no se incorporan fsicamente al producto final. Estos Costos estn vinculados al periodo productivo y no al producto terminado.

41. Costo Marginal Es el Costo adicional en que se incurre para generar una anidad ms de produccin. En otros palabras, el Costo Marginal es el aumento en el Costo total debido a incrementar la produccin en una unidad. Si el Costo total de producir 100 unidades son 200 unidades monetarias y el Costo total de producir 201 unidades son 217 unidades monetarias, entonces el Costo Marginal son 17 unidades monetarias. 42. Costo no Contable Todos los costos son contables, puede haber gastos no deducibles para el pago de impuestos segn la Ley del Impuesto Sobre la Renta.

43. Costo promedio ponderado del capital

Se sabe que cada componente de la deuda (pasivos y patrimonio) tiene implcito un costo (tasa de deuda, costo de oportunidad) y que se puede lograr maximizar la inversin de los propietarios cuando se logra reducir, al mximo posible, el costo financiero producto de la financiacin externa y de la autofinanciacin. En finanzas existe una herramienta muy valiosa que permite hallar el costo medio. Este se obtiene con base en la media ponderada de todos los componentes de la estructura financiera de la compaa. En la seccin costo de capital se mostr la forma de calcular el costo financiero producto de crditos comerciales, obligaciones con entidades financieras, acciones y utilidades retenidas.

44. Costo Relevante Son costos futuros esperados que difieren entre cursos alternativos de accin y pueden descartarse si se cambia o elimina alguna actividad econmica.

45. Costos Diferenciales Son los aumentos o disminuciones del costo total, o el cambio en cualquier elemento del costo, generado por una variacin en la operacin de la empresa. Estos costos son importantes en el proceso de la toma de decisiones, pues son los que mostrarn los cambios o movimientos sufridos en las utilidades de la empresa ante un pedido especial, un cambio en la composicin de lneas, un cambio en los niveles de inventarios, etc. 46. Costos fijos totales Son costos que deber pagar la empresa en un perodo determinado, independientemente de su nivel de produccin (arriendo de bodegas, remuneraciones, seguros de mquinas, etc.). Dentro de ciertos rangos de variacin, los Costos Fijos se mantienen constantes. Al disponer la informacin de las funciones de Costos Fijos, variables y totales pueden derivarse de ella las funciones de costo unitario: costo fijo medio (CFMe), que se calcula dividiendo los Costos Fijos totales por el nivel de produccin (Q), el costo variable medio (CVMe), que se determina dividiendo los costos variables totales por la produccin; el costo medio total (CMeT), que se obtiene sumando CFMe y CVMe o dividiendo el costo total por la produccin; y el costo marginal (CMg), que corresponde a la variacin en CT frente a un cambio unitario en la produccin. 47. Costos histricos Son aquellos que se obtienen despus de que el producto ha sido elaborado, es decir, son costos que se han incurrido y cuya cuanta es conocida.

48. Costo Relevante Son costos futuros esperados que difieren entre cursos alternativos de accin y pueden descartarse si se cambia o elimina alguna actividad econmica.