1.1.

Importancia de la Ingeniera Econmica

Cuando se requieren inversiones en capital para equipos, materiales y mano de obra a fin de llevar a cabo dichas alternativas y se involucra alguna clase de actividad de ingeniera, las tcnicas de la ingeniera econmica pueden utilizarse para ayudar a determinar cual es la mejor de ellas. Usualmente los valores monetarios son estimativos futuros de lo que sucedera sin uno u otra alternativa se llevara a cabo. Dichos estimativos se basan en hechos, experiencias, buen juicio y comparacin con otros proyectos similares.

La ingeniera econmica le permite a usted tener en cuenta el hecho de que El dinero hace dinero. Un diseo de Ingeniera puede ser lo mejor posible, pero si no es econmicamente competitivo, dicho diseo se construir. Las decisiones de diseo deben tener un anlisis econmico para asegurar que el producto pueda se manufacturado econmicamente y con buen calidad. La implementacin detallada y los planes de integracin deben analizarse econmicamente.

La importancia de la ingeniera econmica Radica en el instrumental que le proporciona al agente econmico para tomar o seleccionar las decisiones ms racionales. Prcticamente a diario se toman decisiones que afectan el futuro. Las opciones que se tomen cambian la vida de las personas poco y algunas veces considerablemente. Por ejemplo, la compra en efectivo de una nueva camisa aumenta la seleccin de ropa del comprador cuando se viste cada da y reduce la suma de dinero que lleva consigo en el momento. Por otra parte, el comprar un nuevo automvil y suponer que un prstamo para automvil nos da opciones nuevas de transporte, puede causar una reduccin significativa en el efectivo disponible a medida que se efectan los pagos mensuales. En ambos casos, los factores econmicos y no econmicos, lo mismo que los factores tangibles e intangibles son importantes en la decisin de comprar la camisa o el automvil. Los individuos, los propietarios de pequeos negocios, los presidentes de grandes corporaciones y los dirigentes de agencias gubernamentales se enfrentan rutinariamente al desafo de tomar decisiones significativas al seleccionar una alternativa sobre otra. stas son decisiones de cmo invertir en la mejor forma los fondos, o el capital, de la compaa y sus propietarios. El monto del capital siempre es limitado, de la misma manera que en general es limitado el efectivo disponible de un individuo. Estas decisiones de negocios cambiarn invariablemente el futuro, con la esperanza de que sea para mejorar. Por lo normal, los factores considerados pueden ser, una vez ms, econmicos y no econmicos, lo mismo que tangibles e intangibles. Sin embargo, cuando las corporaciones y agencias pblicas seleccionan una alternativa sobre otra, los aspectos financieros, el retorno del capital invertido, las consideraciones sociales y los marcos de tiempo con frecuencia adquieren mayor importancia que los aspectos correspondientes a una seleccin individual.

1.1.1.

La Ingeniera Econmica en la Toma de Decisiones

Prcticamente a diario se toman decisiones que afectan el futuro. Las opciones que se tomen cambian la vida de las personas poco y algunas veces considerablemente. Por ejemplo, la compra en efectivo de una nueva camisa aumenta la seleccin de ropa del comprador cuando se viste cada da y reduce la suma de dinero que lleva consigo en el momento. Por otra parte, el comprar un nuevo automvil y suponer que un prstamo para automvil nos da opciones nuevas de transporte, puede causar una reduccin significativa en el efectivo disponible a medida que se efectan los pagos mensuales. En ambos casos, los factores econmicos y no econmicos, lo mismo que los factores tangibles e intangibles son importantes en la decisin de comprar la camisa o el automvil. La gente toma decisiones; los computadores, las metodologas y otras herramientas no lo hacen. Las tcnicas y los modelos de ingeniera econmica ayudan a la gente a tomar decisiones. Puesto que las decisiones afectan lo que se realizar, el marco de tiempo de la ingeniera econmica es generalmente el futuro. Por consiguiente, los nmeros utilizados en un anlisis de ingeniera econmica son las mejores estimaciones de lo que se espera que ocurra. Es comn incluir resultados en un anlisis de hechos observados. ste utiliza los mtodos de la ingeniera econmica para analizar el pasado, puesto que no se toma una decisin de seleccionar una alternativa (futura) sobre otra. En lugar de ello, el anlisis explica o caracteriza los resultados. Por ejemplo, una corporacin puede haber iniciado una divisin de pedidos por correo hace 5 aos. Ahora sta desea conocer el retorno real sobre la inversin (RSI) o la tasa de retorno (TR) experimentada por esta divisin. El anlisis de resultados y la decisin de alternativas futuras se consideran el dominio de la ingeniera econmica. Cul es el papel de la ingeniera econmica en la toma de decisiones? Un procedimiento muy popular utilizado para considerar el desarrollo y seleccin de alternativas es el denominado enfoque de solucin de problemas o proceso de toma de decisiones. Los pasos habituales en el enfoque son los siguientes: Pasos en la solucin de problemas Entender el problema y la meta. Reunir informacin relevante. Definir las soluciones alternativas. Evaluar cada alternativa. Seleccionar la mejor alternativa utilizando algunos criterios. Implementar la solucin y hacer seguimiento a los resultados.

1.1.2 Tasa de Inters y Tasa de Rendimiento Tasa de inters Es el porcentaje al que est invertido un capital en una unidad de tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero". Tasa de inters. La tasa de inters podra definirse de manera concisa y efectiva como el precio que debo pagar por el dinero. Dicho de otro modo: si pido dinero prestado para llevar adelante una compra o una operacin financiera, la entidad bancaria o la empresa que me lo preste me cobrar un adicional por el simple hecho de haberme prestado el dinero que necesitaba. Este adicional es lo que conocemos como tasa de inters. La tasa de inters se expresa en puntos porcentuales por un motivo evidente, y es que cuanto ms dinero me presten ms deber pagar por el prstamo. Las tasas de inters en la banca En el contexto de la banca se trabaja con tasas de inters distintas:

Tasa de inters activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los diferentes tipos de servicios de crdito a los usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos a favor de la banca. Tasa de inters pasiva: Es el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien deposita dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen. Tasa de inters preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las polticas del Gobierno) que se cobra a los prstamos destinados a actividades especficas que se desea promover ya sea por el gobierno o una institucin financiera. Por ejemplo: crdito regional selectivo, crdito a pequeos comerciantes, crdito a ejidatarios, crdito a nuevos clientes, crdito a miembros de alguna sociedad o asociacin, etc. Tasa de rendimiento Tasa de rendimiento. Tasa esperada para una inversin determinada. Porcentaje de beneficio del capital invertido en una determinada operacin Tasa de rendimiento: Porcentaje que, aplicado al monto de inversin. Muestra la ganancia de la inversin. Tasa de rendimiento interna (TRI): Es la tasa que se gana en una proposicin de inversin, siendo la tasa de inters la que corresponde con la inversin inicial (1) con el valor actual (VA) de futuras entradas de efectivo, es decir, a la TRI, 1 = VA, o bien, VAN (valor actual neto) = 0. De acuerdo con el mtodo de la tasa de rendimiento interna, la regla de decisin es:

Aceptar el proyecto si la TRI excede el costo de capital; de otra manera, rechazar dicha proposicin.

1.1.3 Introduccin a las soluciones por Computadoras La solucin de un problema por computadora, requiere de siete pasos, dispuestos de tal forma que cada uno es dependiente de los anteriores, lo cual indica que se trata de un proceso complementario y por lo tanto cada paso exige el mismo cuidado en su elaboracin. Los siete pasos de la metodologa son los siguientes: Definicin del problema Anlisis de la solucin Diseo de la solucin Codificacin Prueba y Depuracin Documentacin Mantenimiento

Definicin del problema. Es el enunciado del problema, el cual debe ser claro y completo. Es fundamental conocer y delimitar por completo el problema, saber que es lo se desea realice la computadora, mientras esto no se conozca del todo, no tiene caso continuar con el siguiente paso. Anlisis de la solucin. Consiste en establecer una serie de preguntas acerca de lo que establece el problema, para poder determinar si se cuenta con los elementos suficientes para llevar a cabo la solucin del mismo, algunas preguntas son: Con qu cuento? Cules son los datos con los que se va a iniciar el proceso, qu tenemos que proporcionarle a la computadora y si los datos con los que cuento son suficientes para dar solucin al problema. Qu hago con esos datos? Una vez que tenemos todos los datos que necesitamos, debemos determinar que hacer con ellos, es decir que frmula, clculos, que proceso o transformacin deben seguir los datos para convertirse en resultados. Qu se espera obtener? Que informacin deseamos obtener con el proceso de datos y de que forma presentarla; en caso de la informacin obtenida no sea la deseada replantear nuevamente un anlisis en los puntos anteriores. Es recomendable que nos pongamos en el lugar de la computadora y analicemos que es lo que necesitamos que nos ordenen y en que secuencia para producir los resultados esperados.

Diseo de la solucin. Una vez definido y analizado el problema, se procede a la creacin del algoritmo (Diagrama de flujo pseudocdigo), en el cual se da la serie de pasos ordenados que nos proporcione un mtodo explcito para la solucin del problema.

Es recomendable la realizacin de pruebas de escritorio al algoritmo diseado, para determinar su confiabilidad y detectar los errores que se pueden presentar en ciertas situaciones. Estas pruebas consisten en dar valores a la variable e ir probando el algoritmo paso a paso para obtener una solucin y si sta es satisfactoria continuar con el siguiente paso de la metodologa; de no ser as y de existir errores deben corregirse y volver a hacer las pruebas de escritorio al algoritmo. Codificacin. Consiste en escribir la solucin del problema (de acuerdo al pseudocdigo); en una serie de instrucciones detalladas en un cdigo reconocible por la computadora; es decir en un lenguaje de programacin (ya sea de bajo o alto nivel), a esta serie de instrucciones se le conoce como programa. Prueba y Depuracin. Prueba es el proceso de identificar los errores que se presenten durante la ejecucin del programa; es conveniente que cuando se pruebe un programa se tomen en cuenta los siguientes puntos: - Tratar de iniciar la prueba con una mentalidad saboteadora, casi disfrutando la tarea de encontrar un error. - Sospechar de todos los resultados que arroje la solucin, con lo cual se debern verificar todos. - Considerar todas las situaciones posibles, normales y an las anormales. La Depuracin consiste en eliminar los errores que se hayan detectado durante la prueba, para dar paso a una solucin adecuada y sin errores. Documentacin. Es la gua o comunicacin escrita que sirve como ayuda para usar un programa, o facilitar futuras modificaciones. A menudo un programa escrito por una persona es usado por muchas otras, por ello la documentacin es muy importante; sta debe presentarse en tres formas: EXTERNA, INTERNA y AL USUARIO FINAL. Documentacin Interna. Consiste en los comentarios o mensajes que se agregan al cdigo del programa, que explican las funciones que realizan ciertos procesos, clculos o frmulas para el entendimiento del mismo. Documentacin Externa. Tambin conocida como Manual Tcnico, est integrada por los siguientes elementos: Descripcin del Problema, Nombre del Autor, Diagrama del Flujo y/o Pseudocdigo, Lista de variables y constantes, y Codificacin del Programa, esto con la finalidad de permitir su posterior adecuacin a los cambios. Manual del Usuario. Es la documentacin que se le proporciona al usuario final, es una gua que indica el usuario como navegar en el programa, presentando todas las pantallas y mens

que se va a encontrar y una explicacin de los mismos, no contiene informacin de tipo tcnico. Mantenimiento. Se lleva a cabo despus de determinado el programa, cuando se ha estado trabajando un tiempo, y se detecta que es necesario hacer un cambio, ajuste y/o complementacin al programa para que siga trabajando de manera correcta. Para realizar esta funcin, el programa debe estar debida mente documentado, lo cual facilitar la tarea. Estoy invitando a todos los maestros y profesionales de esta rea y/o carrera a colaborar construyendo este sitio dedicado a esta hermosa y til profesin aportando el material apropiado a cada uno de los ms de 1,000 temas que lo componen.

1.1.4 Flujo de Efectivo: Estimacin y Diagramacin El concepto de flujo de efectivo se refiere al anlisis de las entradas y salidas de dinero que se producen (en una empresa, en un producto financiero, etc.), y tiene en cuenta el importe de esos movimientos, y tambin el momento en el que se producen. Generalmente el diagrama de flujo de efectivo se representa grficamente por flechas hacia arriba que indican un ingreso y flechas hacia abajo que indican un egreso. Estas flechas se dibujan en una recta horizontal cuya longitud representa la escala total de tiempo del estudio que se est haciendo. Esta recta se divide en los periodos de inters del estudio, la duracin de estos periodos debe ser la misma que el periodo en el cual se aplica la tasa de inters. El propsito bsico de la estimacin de los flujos de efectivo es proporcionar informacin sobre los ingresos y pagos efectivos de una entidad comercial durante un perodo contable. Adems, pretende proporcionar informacin acerca de todas las actividades de inversin y financiacin de la empresa durante el perodo.

As, un estado de flujo de efectivo debe ayudar a los inversionistas, acreedores y otros usuarios en la evaluacin de aspectos tales como: a) La capacidad de la empresa para generar flujo efectivo positivo en perodos futuros. b) La capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones. c) Razones para explicar diferencias entre el valor de la utilidad neta y el flujo de efectivo neto relacionado con la operacin. d) Tanto el efectivo como las transacciones de inversin de financiacin que no hacen uso de efectivo durante el perodo.

Las empresas muestran por separado los flujos de efectivos relacionados con actividades de operacin, de inversin y de financiacin.

Los flujos efectivos relacionados con las actividades de inversin incluyen: Ingresos de efectivo:Efectivo producto de la venta de inversiones o activo fijo. Efectivo producto del recaudo de valores sobre prstamos.

Pagos efectivos: Pagos para adquirir inversiones y activos fijos. Valores anticipados a prestatarios.

Los flujos efectivos clasificados como actividades de financiacin, incluyen: Ingreso de efectivo: Productos de prstamos obtenidos a corto y largo plazo. Efectivos recibidos de propietarios (ejemplo, por emisin de acciones).

Pagos de efectivo: Pagos de valores prestados (excluye pagos de intereses). Pagos a propietarios, como dividendos en efectivo.

Generalmente el diagrama de flujo de efectivo se representa grficamente por flechas hacia arriba que indican un ingreso y flechas hacia abajo que indican un egreso. Estas flechas se dibujan en una recta horizontal cuya longitud representa la escala total de tiempo del estudio que se est haciendo. Esta recta se divide en los periodos de inters del estudio, la duracin de estos periodos debe ser la misma que el periodo en el cual se aplica la tasa de inters.

Los esquemas de flujo de efectivo se clasifican en: Ordinarios No ordinarios Anualidad Flujo mixto 1.2 El Valor del Dinero a Travs del Tiempo

El valor del dinero en el tiempo es un concepto basado en la premisa de que un inversionista prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo monto en una fecha futura. En particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener inters sobre ese dinero. Adicionalmente, debido al efectivo de inflacin (si esta es positiva), en el futuro esa misma suma de dinero perder poder de compra. Todas la formulas relacionadas con este concepto estn basadas en la misma frmula bsica, el valor presente de una suma futura de dinero, descontada al presente. Por ejemplo, una suma FV a ser recibida dentro de un ao debe ser descontada (a una tasa apropiada i) para obtener el valor presente, PV. Algunos de los clculos comunes basados en el valor tiempo del dinero son: Valor presente (PV) de una suma de dinero que ser recibida en el futuro. Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor presente de un flujo de pagos futuros iguales, como los pagos que se hacen sobre una hipoteca. Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo de pagos perpetuos, o que se estima no sern interrumpidos ni modificados nunca. Valor futuro (FV) es el valor futuro de un flujo de pagos (anualidades), donde se asume que los pagos se reinvierten a una determinada tasa de inters. De todas las tcnicas que se utilizan en finanzas ninguna es ms importan te como la del valor del dinero a travs del tiempo o anlisis de flujo de efectivo descontado (DCF). La lnea del tiempo es una herramienta que se utiliza en el anlisis del valor del dinero a travs del tiempo, es una representacin grfica que se usa para mostrar la periodicidad de los flujos de efectivo. Flujo de salida es el depsito, un costo o cantidad pagada Flujo de entrada, son los ingresos en una fecha determinada FVn = PV (1+i)n

1.2.1 Inters Simple e Inters Compuesto El inters simple, es pagado sobre el capital primitivo que permanece invariable. En consecuencia, el inters obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo. Es decir, la retribucin econmica causada y pagada no es reinvertida, por cuanto, el monto del inters es calculado sobre la misma base. Inters simple, es tambin la ganancia slo del Capital (principal, stock inicial de efectivo) a la tasa de inters por unidad de tiempo, durante todo el perodo de transaccin comercial. INTERES SIMPLE. Es la cantidad que resulta de multiplicar la cantidad de dinero prestada por la vida del prstamo y por la tasa de inters.

FORMULA I=niP Donde: I = Cantidad total de Inters Simple n = Periodo del prstamo (tiempo) o (vida del prstamo) i = Tasa de inters (expresada en decimal) P = Principal (cantidad de dinero prestada)

NOTA: Tanto n como i se refieren a una misma unidad de tiempo (generalmente un ao). Cuando se hace un prstamo con inters simple no se hace pago alguno sino hasta el final del periodo del prstamo; en este momento se pagan tanto el principal como el inters acumulado; por lo que la cantidad total que se debe puede expresarse como: F=P+I = P (1+ni) Donde: F = Cantidad futura, o bien: cantidad a n periodos del presente, que es equivalente a P con una tasa de inters i

Inters Compuesto El concepto y la frmula general del inters compuesto es una potente herramienta en el anlisis y evaluacin financiera de los movimientos de dinero. El inters compuesto es fundamental para entender las matemticas financieras. Con la aplicacin del inters compuesto obtenemos intereses sobre intereses, esto es la capitalizacin del dinero en el tiempo. Calculamos el monto del inters sobre la base inicial ms todos los intereses acumulados en perodos anteriores; es decir, los intereses recibidos son reinvertidos y pasan a convertirse en nuevo capital. Para el inters compuesto, el inters acumulado para cada periodo de inters se calcula sobre el principal ms el monto total del inters acumulado en todos los periodos anteriores. Por lo tanto, el inters compuesto significa un inters sobre el inters, es decir, refleja el efecto del valor del dinero en el tiempo tambin sobre el inters. El inters compuesto para un periodo de tiempo se calcula: Inters = (principal + todo el inters causado) (tasa de inters) Ejemplo: Si se obtiene un prstamo de $1000 al 5% anual compuesto, calcule la suma total a pagar despus de los tres aos.

 Inters ao 1 = $1000 * 0.05 = $50 Suma despus del ao 1 = $1050 Inters ao 2 = $1050 * 0.05 = $52.50 Suma despus del ao 2 = $1102.50 Inters ao 3 = $1102.50 * 0.05 = $55.13 Suma despus del ao 3 = $1157.63

1.2.2 Concepto de Equivalencia Es un concepto de mucha importancia en el mbito financiero; utilizado como modelo para simplificar aspectos de la realidad. Dos sumas son equivalentes (no iguales), cuando resulta indiferente recibir una suma de dinero hoy (VA - valor actual) y recibir otra diferente (VF - valor futuro) de mayor cantidad transcurrido un perodo; expresamos este concepto con la frmula general del inters compuesto: Fundamental en el anlisis y evaluacin financiera, esta frmula, es la base de todo lo conocido como Matemticas Financieras.

1.2.3 Factores de Pago nico Factor de cantidad compuesta de un pago nico: F/P = ( 1 + i )n ( F/P, i%, n ) Factor de Valor Presente de un Pago nico P/F = (F/P) 1 = (1 + i ) n ( P/F, i%, n) Para esta condicin debemos satisfacer dos requisitos: 1) Debe utilizarse la tasa peridica para i, y 2) las unidades no deben ser las mismas que aqullas en i. Luego, las ecuaciones de pago nico pueden generalizarse de la siguiente forma:

VA = VF (VA/VF), i peridica, nmero de perodos VF = VA (VF/VA), i peridica, nmero de perodos As, para la tasa de inters del 18% anual compuesto mensualmente, podemos utilizar variedad de valores para i y los valores correspondientes de n como indicamos a continuacin con algunos ejemplos:

Tasa de inters efectiva i Unidades para n 1.5% mensual Meses 4.57% trimestral Trimestres 9.34% semestral Semestral 19.56% anual Aos 42.95% cada 2 aos Perodo de dos aos 70.91% cada 3 aos Perodo de tres aos

Los clculos de la tasa peridica, lo hacemos aplicando la ecuacin [43]. Como ejemplo desarrollaremos el proceso para la obtencin de la tasa efectiva trimestral: j = 1.5 * 3 = 4.5% (0.045); m = 3; i =? El mismo procedimiento es aplicable para la obtencin de la tasa efectiva de un nmero infinito de unidades de n.

1.2.4 Factores de Valor Presente y Recuperacin de Capital Cuando utilizamos uno o ms factores de serie uniforme o gradiente, debemos determinar la relacin entre el perodo de capitalizacin, PC, y el perodo de pago, PP. Encontramos esta relacin en cada uno de los 3 casos:

1. 2. 3.

El perodo de pago es igual al perodo de capitalizacin, PP = PC El perodo de pago es mayor que el perodo de capitalizacin, PP > PC El perodo de pago es menor que el perodo de capitalizacin, PP < PC

Para los dos primeros casos PP = PC y PP > PC, debemos: a) Contar el nmero de pagos y utilizar este valor como n. Por ejemplo, para pagos semestrales durante 8 aos, n = 16 semestres.

b) Debemos encontrar la tasa de inters efectiva durante el mismo perodo que n en (a). c) Operar en las frmulas de los tres grupos de problemas slo con los valores de n e i.

Factor de Valor Presente de una Serie Uniforme P/A = (A/P) 1 = 1 (1 + i ) n/ i = (1 + i ) n 1 / i (1 + i ) n (P/A, i%, n) Factor de Recuperacin de Capital de una Serie Uniforme A/P = i/ 1 (1 + i ) n = i (1 + i ) n / (1 + i ) n 1 ( A/P, i%, n)

1.2.5 Factor de Fondo de Amortizacin y Cantidad Compuesta Factor de Fondo de Amortizacin de una Serie Uniforme i A/F = (F/A) 1 = i / (1 + i ) n 1 ( A/F, i%, n)

Factor de Cantidad Compuesta de Una Serie Uniforme F/A = (1 + i ) n 1/ i ( F/A, i%, n)

Mtodo de fondo de amortizacin de salvamento Cuando un activo tiene un valor de salvamento terminal (VS), hay muchas formas de calcular el VA. En el mtodo del fondo de amortizacin de salvamento, el costo inicial P se convierte primero en una cantidad anual uniforme equivalente utilizando el factor A/P. Dado normalmente, su carcter de flujo de efectivo positivo, despus de su conversin a una cantidad uniforme equivalente a travs del factor A/F, el valor de salvamento se agrega al equivalente anual del costo inicial.

Estos clculos pueden estar representados por la ecuacin general: VA = -P(A/P,i,n) + VS(A/F,i,n) ; naturalmente, si la alternativa tiene cualquier otro flujo de efectivo, ste debe ser incluido en el clculo completo de VA.

1.3 Frecuencia de Capitalizacin de Intereses. Frecuencia de capitalizacin.

En un sistema de capitalizacin, se define la frecuencia como el nmero de veces que los intereses producidos se acumulan al capital para producir nuevos intereses, durante un perodo de tiempo. Es decir, si consideramos un perodo de tiempo anual (n = 12 meses), la frecuencia ser 2 si los intereses se capitalizan semestralmente, 3 si se capitalizan cuatrimestralmente, 4 si se capitalizan trimestralmente, 12 si se capitalizan mensualmente. Generalizando la frecuencia de capitalizacin m, se dar cuando los intereses se capitalicen n/m. Las transacciones financieras generalmente requieren que el inters se capitalice con ms frecuencia que una vez al ao (por ejemplo, semestral, trimestral, bimestral, mensual, diariamente, etc. Por ello se tienen dos expresiones para la tasa de inters: Tasa de inters nominal y tasa de inters efectiva. 1.3.1 Tasa de Inters Nominal y Efectiva Tasa de inters nominal. Se refiere al regreso de los ahorros en trminos de la cantidad de dinero que se obtiene en el futuro (un tiempo determinado) para un monto dado de ahorro reciente. La tasa efectiva anual (TEA) aplicada una sola vez, produce el mismo resultado que la tasa nominal segn el perodo de capitalizacin. La tasa del perodo tiene la caracterstica de ser simultneamente nominal y efectiva. Tasa de inters nominal ( r ), se expresa sobre una base anual. Es la tasa que generalmente se cita al describir transacciones que involucran un inters.

Tasa Nominal La tasa nominal es el inters que capitaliza ms de una vez por ao. Esta tasa convencional o de referencia lo fija el Banco Federal o Banco Central de un pas para regular las operaciones activas (prstamos y crditos) y pasivas (depsitos y ahorros) del sistema financiero. Es una tasa de inters simple.

Siendo la tasa nominal un lmite para ambas operaciones y como su empleo es anual resulta equivalente decir tasa nominal o tasa nominal anual. La ecuacin de la tasa nominal es:

j = tasa de inters por perodo x nmero de perodos

Tasa de inters Efectiva

Tasa de inters efectiva ( i ) es la tasa que corresponde al periodo real de inters . Se obtiene dividiendo la tasa nominal ( r ) entre ( m ) que representa el nmero de perodos de inters por ao: i= r / m La tasa efectiva es aquella a la que efectivamente est colocado el capital. La capitalizacin del inters en determinado nmero de veces por ao, da lugar a una tasa efectiva mayor que la nominal. Esta tasa representa globalmente el pago de intereses, impuestos, comisiones y cualquier otro tipo de gastos que la operacin financiera implique. La tasa efectiva es una funcin exponencial de la tasa peridica.

Las tasas nominales y efectivas, tienen la misma relacin entre s que el inters simple con el compuesto (Captulo 3). Las diferencias estn manifiestas en la definicin de ambas tasas. Con el objeto de conocer con precisin el valor del dinero en el tiempo es necesario que las tasas de inters nominales sean convertidas a tasas efectivas. Por definicin de la palabra nominal pretendida, llamada, ostensible o profesada diramos que la tasa de inters nominal no es una tasa correcta, real, genuina o efectiva.

1.3.2 Cuando los Periodos de Inters Coinciden con los Periodos de Pago. Cuando los periodos de inters y los periodos de pago coinciden, es posible usar enforna directa tanto las frmulas de inters compuesto desarrolladas anteriormente, as como las tablas de inters compuesto que se encuentran en todos los libros de Ingeniera Econmica, siempre que la tasa de inters i se tome como la tasa de inters efectiva para ese periodo de inters. An ms, el nmero de aos n debe remplazarse por el nmero total de periodos de inters mn. Las frmulas del inters continuo simplifican frecuentemente la solucin de modelos matemticos complejos. En todas las frmulas anteriores hemos utilizado el convenio de fin de perodo para pagos globales a inters discreto. A partir de ahora, en la solucin de los ejemplos y/o ejercicios utilizaremos cualquiera de estos dos mtodos segn el requerimiento de cada caso. Cuando el inters capitaliza en forma continua, m se acerca al infinito, la frmula puede escribirse de forma diferente. Pero antes es necesario, definir el valor de la constante de Neper (e) o logaritmo natural que viene pre programada en la mayora de calculadoras representado por ex.

1.3.3 Cuando los Periodos de Inters son Menores que los Periodos de Pago Cuando los periodos de inters son menores que los periodos de pago, entonces el inters puede capitalizarse varias veces entre los pagos. Una manera de resolver problemas de este tipo es determinar la tasa de inters efectiva para los periodos de inters dados y despus analizar los pagos por separado. Esta parte corresponde a la relacin 3, de la seccin 2.3.2. Caso en que el perodo de pago es menor al perodo de capitalizacin (PP < PC). El clculo del valor actual o futuro depende de las condiciones establecidas para la capitalizacin entre perodos. Especficamente nos referimos al manejo de los pagos efectuados entre los perodos de capitalizacin. Esto puede conducir a tres posibilidades: 1. No pagamos intereses sobre el dinero depositado (o retirado) entre los perodos de capitalizacin. 2. 3. Los abonos (o retiros) de dinero entre los perodos de capitalizacin ganan inters simple. Finalmente, todas las operaciones entre los perodos ganan inters compuesto.

De las tres posibilidades la primera corresponde al mundo real de los negocios. Esto quiere decir, sobre cualquier dinero depositado o retirado entre los perodos de capitalizacin no pagamos intereses, en consecuencia estos retiros o depsitos corresponden al principio o al final del perodo de capitalizacin. Esta es la forma en que operan las instituciones del sistema financiero y muchas empresas de crdito.

1.3.4 Cuando los Periodos de Inters son Mayores que los Periodos de Pago. Si los periodos de inters son mayores que los periodos de pago, puede ocurrir que algunos pagos no hayan quedado en depsito durante un periodo de inters completo. Estos pagos no ganan inters durante ese periodo. En otras palabras, slo ganan inters aquellos pagos que han sido depositados o invertidos durante un periodo de inters completo. Las situaciones de este tipo pueden manejarse segn el siguiente algoritmo: Considrense todos los depsitos hechos durante el periodo de inters como si se hubieran hecho al final del periodo (por lo tanto no habrn ganado inters en ese periodo) Considrese que los retiros hechos durante el periodo de inters se hicieron al principio del periodo (de nuevo sin ganar inters) Despus procdase como si los periodos de pago y de inters coincidieran. En los casos en que el perodo de capitalizacin de un prstamo o inversin no coincide con el de pago, necesariamente debemos manipular adecuadamente la tasa de inters y/o el pago al objeto de establecer la cantidad correcta de dinero acumulado o pagado en diversos

momentos. Cuando no hay coincidencia entre los perodos de capitalizacin y pago no es posible utilizar las tablas de inters en tanto efectuemos las correcciones respectivas.

Si consideramos como ejemplo, que el perodo de pago (un ao) es igual o mayor que el perodo de capitalizacin (un mes); pueden darse dos condiciones:

1. Que en los flujos de efectivo debemos de utilizar los factores del 1 Grupo de problemas factores de pago nico (VA/VF, VF/VA). 2. Que en los flujos de efectivo debemos de utilizar series uniformes (2 y 3 Grupo de problemas) o factores de gradientes.

1.3.5 Tasa de Inters Efectiva para Capitalizacin Contina

Podemos definir que la capitalizacin continua es el caso lmite de la situacin de capitalizacin mltiple de cuando los periodos de inters son menores que los periodos de pago. Al fijar la tasa de inters nominal anual como r y haciendo que el nmero de periodos de inters tienda a infinito, mientras que la duracin de cada periodo de inters se vuelve infinitamente pequea. De la ecuacin i = (1 + r / m ) m 1 Se obtiene la tasa de inters efectiva anual con capitalizacin continua A medida que el periodo de capitalizacin disminuye el valor de m, nmero de periodos de capitalizacin por periodo de inters, aumenta. Cuando el inters se capitaliza en forma continua, m se acerca al infinito.

Se utiliza la siguiente frmula: Ejemplo: Cambiar tasa efectiva anual de 10 % a capitalizacin continua i = 20,10 - 1 i = 0,10517 i = 10,51 %

Ejercicio (Calculando la tasa continua) 1) Para la tasa nominal del 18%, la tasa efectiva anual continua ser:

j = 0.18; e = 2.71828; i =? i = (2.71828)0.18 - 1 = 0.1972 TEA

2) Calcular la tasa efectiva anual y mensual continua (TEAC) para la tasa de inters de 21% anual compuesto continuamente.

i =( 2.71828)0.0175-1 = 0.01765 tasa efectiva mensual continua i = (2.71828)0.21 - 1 = 0.233678 TEAC

3). Una persona requiere el retorno efectivo mnimo de 22% sobre su inversin, desea saber cul sera la tasa mnima anual nominal aceptable si tiene lugar la capitalizacin continua.

En este caso, conocemos i y deseamos encontrar j, para resolver la ecuacin [43] en sentido contrario. Es decir, para i = 22% anual, debemos resolver para j tomando el logaritmo natural (ln). [45] ej - 1 = 0.22 ej = 1.22 ln ej = ln 1.22 j = 0.1989 (19.89%) tasa nominal La frmula general para obtener la tasa nominal dada la tasa efectiva continua es: , aplicando al numeral (3), obtenemos: j = ln (1.22) = 19.89% tasa nominal

Bibliografa Libro: Fundamentos de ingeniera Econmica Autor: Baca, Urbina Gabriel, Editorial: McGraw Hill.

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http://tiie.com.mx/tasa-de-interes/ 1 http://www.slideshare.net/sergio_ayup/unidad-1-6739129

1. Explique que es la Ing. Econmico y la importancia de esta para los ingenieros y otros profesionistas? Para explicar que es la ingeniera Econmica primero veremos su definicin: DEFINICIN: Conceptos y tcnicas matemticas aplicadas en el anlisis, comparacin y evaluacin financiera de alternativas relativas a proyectos de ingeniera generados por sistemas, productos, recursos, inversiones y equipos. Es una herramienta de decisin por medio de la cual se podr escoger una alternativa como el ms econmica posible. Por ello podemos decir que en el nombre, la ingeniera econmica lleva implcita su aplicacin, es decir, en la industria productora de bienes y servicios. Los conceptos que se utilizan en anlisis financiero, como las inversiones en bolsa de valores, son los mismos, aunque para este caso tambin se han desarrollado tcnicas analticas especiales. Por qu es importante la ingeniera econmica? En la vida cotidiana se toman decisiones de toda ndole prcticamente a diario. Sin duda alguna, las decisiones que el individuo toma en un determinado momento y lugar, generan repercusiones que pueden afectar en gran o pequea medida su futuro. Al momento de tomar una decisin, el individuo toma en cuenta factores econmicos y no econmicos, o factores tangibles e intangibles, lo que sustenta en gran medida la decisin que vaya a seleccionar. Dejando a un lado los factores subjetivos, el individuo toma decisiones basndose principalmente en los factores econmicos que implican estas. Es ah donde radica la importancia de la ingeniera econmica. La ingeniera econmica hace referencia a la determinacin de los factores y criterios econmicos utilizados cuando se considera una seleccin entre un o ms opciones. Dicho de otro modo, la ingeniera econmica aplica un enfoque racional para evaluar los aspectos econmicos implicados en la toma de decisiones. Bibliografa: http://antiguo.itson.mx/dii/mconant/materias/ingeco/capitulo1.htm 1) Sealar la importancia de la ingeniera econmica en la toma de decisiones. La toma de decisiones mejorada resulta de un proceso adaptativo; hasta donde sea posible, los resultados inciales proyectados de la alternativa seleccionada deben compararse posteriormente con los resultados reales logrados. Deben ser evidentes dos caractersticas, la primera es que en cada una se elige entre varas alternativas, y la segunda es que todas estn relacionadas con consideraciones econmicas. A los ingenieros recin graduados se les asigna regularmente a proyectos de reduccin de costos, y se espera que tengan conciencia de los costos en la totalidad de sus actividades. A medida que logran experiencia pueden convertirse en especialistas en ciertos terrenos de aplicacin, o enfrentarse a responsabilidades ms

generales como gerentes. Los principiantes se ven limitados habitualmente a tomar decisiones a corto plazo, correspondientes a operaciones de poltica que afectan grandes cantidades de dinero, a la vez, que resultan Influenciadas por muchos factores de consecuencias futuras a largo plazo. A ambas situaciones se aplican los principios y las prcticas de la economa aplicada a la ingeniera. Bibliografa: http://antiguo.itson.mx/dii/mconant/materias/ingeco/capitulo1.htm 2) Explique que es el flujo de efectivo y su diagrama. El Estado de Flujos de Efectivo es aquel Estado Fi-nanciero que proporciona informacin til que per-mite evaluar la capacidad de la organizacin para generar efectivo y equivalente de efectivo. De tal forma, esta informacin, previamente clasificada en actividades de operacin, inversin y financia-miento, permite analizar y planificar el uso y la ad-ministracin del efectivo. Generalmente el diagrama de flujo de efectivo se representa grficamente por flechas hacia arriba que indican un ingreso y flechas hacia abajo que indican un egreso. Estas flechas se dibujan en una recta horizontal cuya longitud representa la escala total de tiempo del estudio que se est haciendo. Esta recta se divide en los periodos de inters del estudio, la duracin de estos periodos debe ser la misma que el periodo en el cual se aplica la tasa de inters. Bibliografa: http://revistas.pucp.edu.pe/contabilidadynegocios/files/contabilidadynegocios/contabilidady-negocios-numero1.pdf 3) Cmo debemos entender el valor del dinero a travs del tiempo? La ingeniera econmica tiene sus fundamentos en el valor del dinero a travs del tiempo: un peso de hoy no vale ms que un peso del maana, el dinero se valoriza a travs del tiempo a una tasa de inters, por lo que el prestatario despus de un plazo pagara una cantidad mayor que la prestada. https://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:rPV6Nfl0rAEJ:docentes.uni.edu.ni/ftc/Trinidad. Perez/Documentos_PDF/Ingenieria%2520Economica%2520Blank%2520Tarquin%25204ta%252 0edicion%2520unidad%2520I.pdf+que+es+la+equivalencia+en+la+ingenieria+economica&hl=e s&gl=mx&pid=bl&srcid=ADGEESjyKU8Rz4-LOZ33KOaIMYFxLHfb_OWEYV0ohYDJSTmOEccwK9SvCfv3NggLyPeBrBAeMzkYztOyJgUdBfFG3sIUWaCS66q6Ozd0lPShkwXtFo26WR61CBFFcwmehdd7sv9_GO&sig=AHIEtbQxWVuhtdQs3VbjO OVKekSTZYgy-Q 4) Explique qu es la capitalizacin. Es la operacin que consiste en invertir o prestar un capital, producindonos intereses durante el tiempo que dura la inversin o el prstamo, se llama Capitalizacin. Por el contrario, la operacin que consiste en devolver un capital que nos han prestado con los correspondientes intereses se llama Amortizacin.

La capitalizacin puede ser simple o compuesta segn que el inters no se acumule (simple) o se acumule al capital al finalizar cada periodo de tiempo (compuesta). En la capitalizacin simple el inters no es productivo y podemos disponer de l al final de cada periodo. En la compuesta, el inters es productivo -se une al capital para producir intereses en el siguiente periodo- pero no podemos disponer de l hasta el final de la inversin. Bibliografa: http://centros4.pntic.mec.es/ies.santa.maria.del.carrizo/economat/capit.htm 5) Explique qu es la equivalencia. El valor del dinero en el tiempo y la tasa de inters acumulada conjuntamente genera el concepto de equivalencia esto significa que diferentes sumas de dinero en diferentes tiempos pueden tener igual valor econmico. Por ejemplo si la tasa de inters es de 12% por ao $100 hoy pueden ser equivalentes $112 al ao. Bibliografa: http://html.rincondelvago.com/ingenieria-economica_1.html 6) Explique la diferencia entre inters simple e inters compuesto. El sistema de inters simple se caracteriza por el hecho de que los intereses producidos por el capital en el perodo NO se acumulan al mismo para generar intereses en el prximo perodo. El sistema de inters compuesto se caracteriza por el hecho de que los intereses producido por el capital en el perodo SE ACUMULAN al mismo para generar intereses en el prximo perodo. Esta es la diferencia o elemento que hace que una suma de dinero colocada a inters simple produzca un inters menor a que si fuera colocada a inters compuesto, es que en el primero los intereses producidos por el capital en el perodo no se acumulan al mismo para generar intereses en el prximo.