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Textos

del
INSTITUTO LATINOAMERICANO
DE PLANIFICACIN ECONMICA
y SOCIAL
El Instituto Latinoamericano de Planificacin Econmica y Social (ILPES) es un orga
nismo autnomo creado bajo la gida de la Comisin Econmica para Amrica Latina
(CEPAL) y establecido elide julio de 1962 en Santiago de Chile como proyecto del
Fondo Especial de las Naciones Unidas con amplio apoyo de los pases de la regin
y de diversos organismos internacionales y privados.
Su objeto principal es proporcionar. a solicitud de los gobiernos. servicios de capa
citacin y asesoramiento en Amrica Latina y realizar investigaciones sobre desarrollo
y planificacin. Desde su fundacin, el Instituto ha venido ampliando y haciendo ms
profunda la obra de la CEPAL en el campo de la planificacin. merced al esfuerzo con-
junto de un grupo de economistas y socilogos distinguidos de Amrica Latina. entre-
gados por completo al estudio y solucin de los problemas fundamentales que preocu-
pan en la actualidad a los pases de esta parte del mundo.
Desde su creacin el Instituto ha realizado una labor de gran significacin dentro
de las funciones que se le encomendaron. A fin de difundirla debidamente en el mbito
latinoamericano, se ha llegado a un acuerdo con Siglo XXI de Mxico. para que vaya
publicando y distribuyendo los trabajos del Instituto.
para la presentacin
DE PROYECTOS
)J((]
siglo
vei1tilIlO
edtores
MExlCO
ESPAA
ARGENTINA
COLOMBIA
1NDICE
NOTA PRELIMINAR
PARTE 1; ANTECEDENTES GENERALES
1. INTRODUCCIN
1. La Gua, sus propsitos, estructura y limitaciones, 9
2. Principales conceptos utilizados, 12
3. El uso de la Gua, 20
2. PLANIFICACIN, PROGRAMAS Y PROYECTOS DE DESARROLLO
ECONMICO Y SOCIAL
1. Estrategias de desarrollo y planificacin, 23
2. Los programas de desarrollo y los proyectos, 27
3. Proyectos derivados de la planificacin, 31
4. Relaciones del proyecto con el desarrollo econmico y social, 33
3
9
23
3. ANTECEDENTES Y ELEMENTOS BSICOS PARA LA ELABORACIN
DE PROYECTOS 41
1. Etapas anteriores a la presentacin del proyecto, 41
2. Aspectos interdependientes del contenido del proyecto, 45
PARTE 11: ANTECEDENTES COMPLEMENTARIOS
PARA LA NEGOCIACION DEL PROYECTO
4. LA ENTIDAD RESPONSABLE Y LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO 53
1. Antecedentes de la entidad responsable, 54
2. Las necesidades financieras para la realizacin del proyecto, 55
3. Ordenamiento de la informacin bsica que debe suministrarse
acerca del prestatario, 56
5. DESCRIPCIN SUMARIA DEL PROYECTO 62
1. Objetivos, 62
2. Sntesis de las conclusiones, 63
3. Ordenamiento de la informacin bsica que debe suministrarse, 56
[ v ]
VI
PARTE III: EL PROYECTO
6. ESTUDIO DE MERCADO
1. Objetivos del estudio de mercado de un proyecto y sus relaciones
con los dems estudios parciales, 71
2. El anlisis de la demanda, 74
3. El anlisis de la oferta, 79
4. El anlisis de los precios, 82
5. El anlisis de la comercializacin, 83
6. El producto del proyecto y su mercado, 84
7. Instrucciones para la presentacin del estudio de mercado, 84
7. ESTUDIO TCNICO
1. Estudio bsico: tamao, proceso y localizacin, 92
2. Estudio complementario: obras fsicas, organizacin y calendario, 97
3. Distribucin de costos, 98
4. Instrucciones para la presentacin del estudio tcnico, 100
8. ESTUDIO FINANCIERO
1. Recursos financieros para la inversin, 121
2. Anlisis y proyecciones financieras, 123
3. Financiamiento, 125
4. Evaluacin financiera, 128
5. Instrucciones para la presentacin del estudio financiero, 129
9. EVALUACIN ECONMICA
1. Objetivo del captulo en el documento del proyecto, 137
2. Relaciones entre el proyecto y el sistema econmico, 141
3. Instrucciones para la presentacin de la evaluacin econmica, 158
10. PLAN DE EJECUCIN
1. Inventario y especificacin de las actividades que debern realizarse
y estimacin de sus duraciones, 171
2. Anlisis de las secuencias de actividades y presentacin de la red
respectiva, 171
3. Clculo de las fechas caractersticas, identificacin de los caminos
crticos y organizacin de un calendario, 172
4. Esquema indicativo de los requisitos de ejecucin y alternativas
tcnicas, 172
5. Instrucciones para la presentacin del plan de ejecucin, 173
PARTE IV: INSTRUMENTOS AUXILIARES
11. LISTA DE COMPROBACIN Y CONTROL DEL CONTENIDO
DEL DOCUMENTO DE UN PROYECTO
lNDICE
71
91
121
137
168
179
lNDICE
ANEXOS
l. ANEXO DEL ESTUDIO DE MERCADO
11. ANEXO DEL ESTUDIO TCNICO
111. ANEXO DEL ESTUDIO FINANCIERO
IV. ANEXO DE LA EVALUACI6N ECON6MlCA
V. ANEXO DEL PLAN DE EJECUCI6N
BIBLIOGRAFA
VII
195
203
206
213
222
226
A LA MEMORIA DE
JULIO MELNICK,
AMIGO
y MAESTRO
La elaboracin de esta Gua estuvo a cargo del Programa de Proyectos del
Instituto Latinoamericano de Planificacin Econmica y Social (ILPES).
Un grupo de expertos de ese Programa del Instituto realiz las investi-
gaciones bsicas y redact el documento. La direccin general del tra-
bajo estuvo a cargo de Antonio Baltar, con la colaboracin especial de
Fernando Pedrao (sobre todo en el captulo 8), de Hernn Caldern (en
el captulo 7) y de Benito Roitman (en los captulos 6 y 9). Benjamn
Hopenhayn, director del Programa, supervis el trabajo e hizo la revisin
final del texto completo. Ral Sez, como consultor del ILPES para el
Manual del Poyectista, contribuy con valiosas sugerencias en la orga-
nizacin de la Gua.
Numerosos especialistas de otros programas del ILPES, as como de la
Comisin Econmica para la Amrica Latina (CEPAL), del Banco Inter-
americano de Desarrollo, de la Organizacin Panamericana de la Salud
y de otros organismos internacionales y nacionales, fueron consultados
sobre diferentes cuestiones y aportaron valiosas contribuciones al trabajo.
Para preparar esta Gua se cont tambin con la cooperacin mate-
rial del Consejo Federal de Inversiones de la Argentina, la Corporacin
de Fomento de Chile y la Oficina de Coordinacin y Planificacin (roR'
DIPLAN) de la Presidencia de Venezuela.
NOTA PRELIMINAR
Este documento, preparado por el Instituto Latinoamericano de Planifi-
cacin Econmica y Social (ILPES) a raz de un acuerdo con el Banco
Interamericano de Desarrollo (BID), representa el primer paso en la re-
daccin de una serie de instrumentos para mejorar la preparacin y eva-
luacin de proyectos, destinados especficamente a tcnicos y funciona-
rios de organismos pblicos y de empresas.
Los gobiernos de los pases latinoamericanos y las entidades inter-
nacionales que se ocupan de los problemas del desarrollo econmico y
social han sealado reiteradamente la necesidad de disponer de proyec-
tos de inversin en nmero y calidad adecuados. Hay escasez de bue-
nos proyectos en diversos sectores y los proyectos disponibles suelen
presentar muchas deficiencias. Se han buscado soluciones para contri-
buir a que haya ms proyectos estudiados, a que estos proyectos corres-
pondan a los sectores, ramas y actividades prioritarios y a que se pre-
paren y presenten de manera que su anlisis y evaluacin se realicen
con eficacia y adecuadamente. Para lograrlo es urgente capacitar un
mayor nmero de profesionales especializados. Tambin es necesario
proporcionarles informacin sistemtica sobre los antecedentes que de-
bern reunirse, los anlisis que habr que realizar y la forma de presen-
tar las conclusiones y decisiones a que conducen los estudios de pro-
yectos.
Esta Gua tiene el propsito de servir como instrumento de trabajo.
Por lo tanto, su carcter es estrictamente prctico y operativo. No es un
tratado que exponga los problemas tericos referentes a la elaboracin
y anlisis de proyectos, ni un manual que procure ensear cmo se re-
suelven en cada caso estos problemas. Se limita a guiar la organizacin
y presentacin de los proyectos en la etapa de su formulacin en que
se supone que estn ya estudiados lo suficiente como para tomar decisio-
nes sobre su realizacin efectiva.
Esta publicacin no descarta la necesidad de un manual que facilite
las respuestas adecuadas a las mltiples preguntas que surgen en las
distintas fases de un proyecto, y cuya solucin exige recurrir a una vasta
literatura especializada en aspectos parciales de diversos tipos. Es de-
cir, un instrumento que permita cabalmente al "proyectista" orientar
[3]
4 NOTA PRELIMINAR
el trabajo de otros especialistas y, a la mversa, servir para que stos
comprendan mejor el papel que les corresponde en el esfuerzo de compo-
sicin del proyecto como unidad de decisin. Este tipo de herramienta
no puede ser sustituida por formas de manejo y anlisis de la informa-
cin que puedan parecer a primera vista ms atractivas. Los bancos de
datos y los centros de informacin o de computacin electrnica pueden
prestar grandes servicios en la formulacin de proyectos, pero no sus-
tituir el anlisis y la exploracin de alternativas, que son funciones de
los especialistas que elaboran proyectos concretos.
Por otra parte, debe tenerse en cuenta que los procesos ms refinados
de acumulacin y recoleccin de informaciones, mediante equipos de
ordenacin y clculo de alta velocidad, son de aplicacin an remota
para una parte muy importante de la masa de proyectos que se deben
estudiar en Amrica Latina y probablemente en el resto del mundo en
desarrollo. Ms an, la confeccin de un "Manual del Proyectista" y su
uso sistemtico podra incluso contribuir a aprovechar sobre bases ms
seguras la acumulacin de informacin bsica en memorias magnticas
y su procesamiento electrnico. El Instituto ya ha comenzado las in-
vestigaciones preliminares que pueden llevar en algn momento a com-
pletar un manual de esa naturaleza, en un esfuerzo cuya magnitud y
dificultades no se desconocen.
La presente Gua, de propsitos ms modestos, plantea exclusivamen-
te los problemas de la presentacin de un proyecto en la etapa final de
su preparacin, cuando corresponde adoptar la decisin de hacer o no
hacer la inversin respectiva. Al llegar a esta etapa los proyectos se so-
meten a la aprobacin de las autoridades que planean y orientan el desa-
rrollo econmico y social y de las entidades que financian o ejecutan
las inversiones. Para ello se requiere a menudo un documento del pro-
yecto. La Gua se refiere precisamente al contenido de ese documento
y a la forma de presentarlo. Tanto el contenido como la forma del do-
cumento del proyecto se tratan en trminos lo suficientemente generales
como para abarcar toda clase de proyectos.
Por otro lado, la Gua es algo ms que una simple lista de comproba-
cin y control (check-list) del documento de presentacin del proyecto.
Se utiliza como herramienta una lista de este tipo (vase el captulo 11),
pero se trata de explicar el significado de cada uno de sus elementos
y aclarar ciertas connotaciones especficas de determinados tipos de pro-
yectos. Son evidentes las dificultades de un planteamiento de esta na-
turaleza; sin embargo, en la exposicin de la materia se espera haber
negado a una posicin de equilibrio entre el extremo de generalidad,
NOTA PRELIMINAR 5
que la hara intil, y el detalle excesivo, que sera incompatible con la
intencin de la Gua.
Se cree tambin que a partir del texto actual se pueden preparar sin
mayor dificultad guas especficas para la presentacin de diversos tipos
de proyectos, en las cuales se den con mayor detalle las mismas indi-
caciones hechas en la presente Gua, traduciendo al lenguaje propio de
cada tipo de proyecto los conceptos, variables y parmetros que aqu se
exponen de manera ms general.
El Instituto espera poder ir completando y publicando esas guas
especializadas, cuyos textos para algunas categoras de proyectos se en-
cuentran ya en parte redactados, siguiendo las indicaciones de la pre-
sente Gua general. Al identificar y ordenar de forrra ms detallada y
especfica el contenido del documento del proyecto, sern un comple-
mento til para la buena presentacin de las proposiciones de inversin
respectivas.
En manos de los profesionales que preparan y analizan proyectos,
o de los empresarios y autoridades a quienes corresponde tomar deci-
siones sobre la ejecucin y operacin de los mismos, la Gua ser un
instrumento til de la manera como se aclara en la Introduccin. Por
otra parte, el Instituto espera recibir, de la experiencia que se obtenga a
travs de su empleo, el aporte de las sugerencias de los interesados para
corregir sus fallas y perfeccionarla progresivamente en ediciones futuras.
PARTE 1
ANTECEDENTES GENERALES
CAPiTULO 1
INTRODUCCIN
1. LA GUiA, sus PROPSITOS, ESTRUCTURA Y LIMITACIONES
El presente documento se propone facilitar la labor de los profesionales
que, en el sector pblico o en la actividad privada, deben preparar la
informacin necesaria a fin de que los proyectos de inversin para desa-
rrollo econmico y social se sometan a la decisin de las entidades de
planificacin y de financiamiento con la razonable seguridad de haber
incluido los principales elementos de juicio que se requieren para tal
fin. La forma de presentacin de los proyectos sugerida en esta Gua
permite identificar los problemas tcnicos, econmicos, financieros, ad-
ministrativos e institucionales, que hayan tenido que resolverse, y la
metodologa aplicada en cada caso.
Esta identificacin ms completa de problemas y de mtodos no slo
mejora los anlisis presentados sino que facilita la eleccin entre pro-
yectos optativos del modo ms racional posible y utilizando las compa-
raciones ms adecuadas. Se ha intentado para ello una cierta homoge-
neidad metodolgica en la presentacin de los proyectos. En ltimo tr-
mino se procura perfeccionar el proceso de asignacin y uso de los re-
cursos a travs de un planteamiento orgnico, tanto en las decisiones
de inversin como en las acciones de las cuales depende la realizacin de
los proyectos.
Esta Gua se refiere a diversos aspectos de la formulacin de pro-
yectos de desarrollo econmico y social, pero se centra directamente en
una etapa precisa de esta tarea: la presentacin del anteproyecto defi-
nitivo1 o estudio de factibilidad.
En los tres primeros captulos se analizan algunos antecedentes ge-
nerales de la preparacin y presentacin de proyectos. Luego de descri-
bir cmo se ha planteado la organizacin de la propia Gua, se considera
el concepto del proyecto como instrumento de programas de desarrollo
1 Expresin adoptada en publicaciones de las Naciones Unidas. Vase especialmente
Notas sobre formulacin de proyectos, por H. Caldern y B. Roitrnan, Cuadernos del
Il.,pES, serie JI, nm. 12 (Santiago de Chile, 1970).
[9]
10 ANTECEDENTES GENERALES
economico y social, y se aclaran las distintas etapas y aspectos de la
labor de formulacin de proyectos.
Se trata en seguida, en los captulos 4 y S, de ciertos requisitos adi-
cionales que suele exigir la negociacin de un proyecto, referentes a la
capacidad de la entidad encargada de su realizacin, al apoyo finan-
ciero o de otra naturaleza que el proyecto necesite y a una presentacin
sumaria -que se considera de gran utilidad para la tramitacin del
proyecto- de sus objetivos, de las conclusiones de los estudios hechos
y de la justificacin de las acciones propuestas.
Planteados estos antecedentes y requisitos, la Gua expone en los ca-
ptulos 6 a 10 el contenido de los estudios parciales que constituyen el
texto propiamente tal del documento del proyecto.f El texto de estos
captulos trata ordenadamente las materias que describen y justifican el
proyecto, agrupndolas en una forma sistemtica que en general con-
viene adoptar para su presentacin y que es la siguiente:
O Estudio de mercado
O Estudio tcnico (tamao, proceso tcnico, localizacin, obra fsica,
organizacin, calendario y anlisis de costos)
O Estudio financiero (inversin, anlisis y proyecciones financieras
y financiamiento)
O Estudio econmico
O Plan de ejecucin
La Gua trata estas materias con un enfoque que la hace aplicable a
los problemas que plantea la presentacin de todo tipo de proyectos.
En el texto de cada captulo se bosqueja el contenido del estudio parcial
correspondiente; para ello se indica su objeto, se identifican las varia-
bles tcnicas y econmicas que maneja y la respectiva metodologa --en
cuanto condicionan la presentacin del proyecto- y se muestran en se-
guida las relaciones del estudio en referencia con los dems estudios
parciales. Finalmente, se sealan los problemas o aspectos especficos
que pueden surgir en la presentacin de determinadas categoras de
proyectos. Se cierra el captulo con instrucciones sobre la forma de pre-
sentar en el documento del proyecto la materia del estudio respectivo.
Estas instrucciones estn diseadas para orientar la utilizacin de la
lista de comprobacin y control que se encuentra al final de la Gua.
Esta lista ser el instrumento de trabajo directo con el cual se podr
verificar el contenido de un proyecto y determinar si los estudios que
lo componen se han realizado y presentado adecuadamente.
2 Como se ver ms adelante, en la pgina 14, se usa la expresin "documento del
proyecto" para evitar la doble interpretacin que suele darse al trmino "proyecto".
INTRODUCCIN 11
Con esta ordenacin se pretende asegurar que la Gua pueda usarse
con flexibilidad y sentido prctico, tanto para orientar la presentacin
de proyectos, que es su finalidad principal, como para hacer ms fcil su
anlisis y evaluacin.
Un instrumento de esta naturaleza tiene evidentes limitaciones. En
primer lugar, al concentrarse en la presentacin de un documento de
proyecto especfico, no se abarca necesariamente la solucin de proble-
mas que se plantean en las etapas previas de preparacin ni tampoco los
que se plantean con posterioridad a la presentacin. En la Gua estos
problemas se mencionan slo de paso, cuando es indispensable para
identificar los elementos que interesan a la presentacin del proyecto.
No se pretende tampoco ofrecer en la Gua un tratamiento exhaus-
tivo que prevea la solucin de todos los problemas que puedan plan-
tearse dentro de la amplitud casi indefinida de la variedad de proyectos
posibles. A este propsito se ha tenido que ajustar la definicin de al-
gunos conceptos, para asegurarles la generalidad requerida.
Cuando se trate de proyectos de desarrollo social -como los de edu-
cacin o salud- los conceptos de insumo y de producto deben utilizarse
a travs de analogas que permitan precisar mejor no slo los objetivos
del proyecto sino tambin sus rendimientos. Esto, junto con la defi-
nicin de otros parmetros tales como el tamao y la inversin, permi-
tir evaluar el proyecto como solucin tcnica y econmica de los pro-
blemas planteados. As, entre los insumos de un proyecto de educacin
debe considerarse como "materia prima" la masa de alumnos con cierto
grado de necesidades educativas que entra en el proceso, y como "pro-
ducto" la masa de estudiantes portadora de un grado ms alto de edu-
cacin qu : el proyecto devuelve a la comunidad. Los recursos emplea-
dos en (',1 proyecto -libros, equipos, maestros, mtodos de enseanza,
por ejemplo- son otros tantos insumos que el proceso educativo utiliza
para obtener la transformacin del "insumo" principal en el "producto"
final del proyecto.
No parecer haber nada de forzado en analogas de este tipo si se
comprende que aunque sea un proyecto de contenido social se trata de
analizar principalmente la utilizacin de un proceso tcnico en un con-
texto econmico (donde interesa sobre todo el empleo competitivo de
factores escasos), con una visin complementaria de aspectos financie-
ros, administrativos e institucionales.
La Gua trata a los proyectos como unidades dirigidas a producir
bienes o servicios determinados. Estas unidades pueden combinarse en
distintas formas, que constituirn proyectos complejos, combinaciones
12 ANTECEDENTES GENERALES
de proyectos, o proyectos de propsitos mltiples. Su estudio implica
tres planos sucesivos de anlisis: el primero, de cada una de las unida-
des que los componen; el segundo, de la compatibilidad de estas uni-
dades en el conjunto y, el tercero, el estudio del conjunto frente a los
planes o programas de desarrollo de que deba ser instrumento. Esta
Gua se circunscribe al primero de estos planos, es decir, trata slo de
la presentacin de los anlisis y conclusiones que se refieren a unidades
de produccin de bienes o de prestacin de servicios. Estas unidades
pueden estudiarse aisladamente como tales, toda vez que sus elementos
fundamentales queden bien definidos y delimitados: el producto que se
espera del proyecto, identificado en calidad y cantidad, el proceso de
transformacin elegido y sus requisitos, la ubicacin fsica y funcional
y la organizacin de la empresa responsable del proyecto, la inversin a
realizar y su financiamiento.
Por otro lado, se espera que la Gua sea til para las distintas partes
que intervienen en la negociacin de los proyectos. Es decir, para los que
preparan el documento, para quienes 10 aceptan y promueven en la en-
tidad pblica e privada que tendr a su cargo directo su realizacin
y para los organismos de planificacin y orientacin de la economa y de
financiamiento de las inversiones.
Como en cada uno de estos niveles la formacin y el grado de capa-
citacin de las personas que examinan el proyecto y toman decisiones
sobre su realizacin son distintos, la Gua procura ser accesible a esos
distintos niveles. La amplitud requerida conduce a otra limitacin, en
cuanto a la profundidad y extensin de las aclaraciones sobre cmo pre-
sentar las materias indispensables en el documento de un proyecto.
2. PRINCIPALES CONCEPTOS UTILIZADOS 3
Proyecto: En su significado bsico, el proyecto es el plan prospectivo de
una unidad de accin capaz de materializar algn aspecto del desarro-
llo econmico o social. Esto implica, desde el punto de vista econmico,
proponer la produccin de algn bien o la prestacin de algn servicio,
con el empleo de una cierta tcnica y con miras a obtener un determinado
resultado o ventaja econmica o social. Como plan de accin, el pro-
3 En esta seccin se definen en forma muy sinttica algunos conceptos bsicos de la
Gua. En otras secciones se ampliarn las definiciones y sus alcances, al tratarse la ma-
teria respectiva.
INTRODUCCIN 13
yecto supone tambin la indicacin de los medios necesarios para su
realizacin y la adecuacin de esos medios a los resultados que se pero
siguen. El anlisis de estas cuestiones se hace en los proyectos no slo
del punto de vista econmico sino tambin tcnico y financiero, admi-
nistrativo e institucional.
En general, la realizacin de un proyecto supone una inversin, es
decir, una utilizacin de recursos, con la postergacin del consumo in-
mediato de algn bien o servicio para obtener un consumo incrementado
de los mismos u otros bienes y servicios, que se producirn con esa in-
versin. En muchos casos la inversin es el hecho ms importante que
se analiza en un proyecto; en otros casos son problemas de distinta na-
turaleza, como los de organizacin o de tecnologa, por ejemplo, los que
constituyen la cuestin principal por resolver. Dos rdenes de conside-
raciones econmicas se plantean al enfocar el estudio de un proyecto:
las que se refieren a la implantacin de un bien de capital -que es el
objeto instrumental del proyecto- y las que tocan a su objeto final,
que es la obtencin de un producto que puede ser un bien o servicio
de consumo final o intermedio o un bien de capital. Las consideraciones
del primer tipo ataen a la ejecucin del proyecto y las del segundo a
su operacin. Unas y otras se dirigen a introducir en determinadas deci-
siones de accin y eleccin entre diversas opciones el mximo de racio-
nalidad compatible con las restricciones resultantes del conocimiento
incompleto y probabilstico que se tiene de la realidad econmica y social.
Este conjunto de problemas de tomas de decisin se transfiere a los
proyectos a partir de los planteamientos de carcter ms general y de
tipo macroeconmico, propios de la planificacin econmica y social en
sus niveles global y sectorial, en el mbito nacional o regional y en el
horizonte de tiempo a plazos largo y mediano y corto.
La racionalidad de las decisiones como objetivo final, en los sucesivos
planos en que se presenta la necesidad de tomar estas decisiones, esta-
blece la conexin entre planificacin y proyectos, aunque los grados de
precisin de los mecanismos lgicos que se emplean no sean exactamen-
te los mismos.'
El proyecto es, pues, en ltimo anlisis, el enfoque de la unidad ele-
mental en el proceso sistemtico de racionalizacin de decisiones en
materia de desarrollo econmico y social.
La palabra proyecto se usa tambin para designar el documento
4 Se ha dado ya una definicin muy general de proyecto que destaca sus relaciones
con la planificacin: "Proyecto es toda unidad de actividad que permite materializar un
plan de desarrollo" (J. Melnick y E. Fgueroa, Promocin de la preparacin de proyectos,
ILPl!S, Santiago de Chile, 1965).
14 ANTECEDENTES GENERALES
o monografa en que se plantean y analizan los problemas que implica
movilizar factores para alcanzar objetivos determinados de acuerdo con
una funcin de produccin dada, justificando asimismo el empleo de
estos factores frente a otras opciones potenciales de utilizacin. Se ha-
bla as de proyectos tanto para referirse a un programa o plan de pro-
duccin de bienes o servicios especficos como para designar el docu-
mento en que este programa o plan se presenta y justifica.
A fin de evitar las posibles confusiones resultantes de este doble
significado, se utilizar siempre que sea necesario la expresin docu-
mento del proyecto para referirse a la monografa en que la idea del
proyecto se plantea, desarrolla y analiza hasta llegar a algn tipo de
justificacin o evaluacin. Se reserva el trmino proyecto, en su sen-
tido ms amplio, para significar una idea original de produccin que se
justifique en un marco tcnico, administrativo, econmico, financiero
e institucional.
En la Gua, sin pretender la proposicin de definiciones rigurosas
y formales, los trminos "carcter", "naturaleza", "categora" y "tipo" de
proyecto se emplean con el sentido siguiente:
D Carcter de un proyecto. Se refiere a si el proyecto es considerado
predominantemente econmico o social. Ser de carcter econmico si
la decisin final sobre su realizacin se hace en base a una demanda
efectiva capaz de pagar el precio del bien o servicio que el proyecto
produzca. Ser de carcter social si este precio o una parte de l sern
pagados por la comunidad, a travs de impuestos, subsidios, etc.
D Naturaleza del proyecto. En este sentido, los proyectos pueden ser
de instalacin o implantacin de un conjunto integrado de bienes de
produccin (una carretera, por ejemplo), de operacin (racionalizacin
del uso de factores de produccin), o combinacin de las dos formas
anteriores (instalacin y operacin de una industria). En ese contexto,
"mantenimiento" es una parte de la operacin que se caracteriza por el
empleo de insumas que son fundamentalmente de la misma especie que
los requeridos por la implantacin, mientras la operacin en general re-
quiere insumos de otra especie.
D Categora del proyecto. Es su pertenencia, segn la clasificacin pre-
sentada en este captulo a un sector de la actividad econmica y social:
produccin de bienes (agrcolas, pecuarios, forestales, pesqueros, mine-
ros, industriales), infraestructura econmica (energa, transportes, co-
municaciones) o social (salud, educacin, vivienda y organizacin espa-
cialy comunitaria, saneamiento ambiental) y prestacin de servicios
(personales, materiales, tcnicos, institucionales).
INTRODUCCIN 15
o Tipo del proyecto. Es lo que define, dentro de cada categora, los
proyectos especficos, vale decir, carreteras, ferrocarriles, puertos, aero-
puertos, en la categora de infraestructura de transportes, o la fabricacin
de aparatos electrodomsticos o de calzados, en la categora de produc-
cin industrial.
Adems, al referirse la Gua a la serie de acciones que llevan a mate-
rializar un proyecto, llama fases del proyecto a los elementos de la se-
cuencia de tareas: preparacin-negociacin-ejecucin (o implantacin)-
operacin, y etapas de la preparacin a la identificacin de la idea, los
anteproyectos preliminares (estudios previos de factibilidad), el ante-
proyecto definitivo (estudio de factibilidad) y el proyecto completo (de
ingeniera o de ejecucin).
Resultados de un proyecto: productos y efectos. Un proyecto se concreta
antes que nada en la implantacin de un bien de capital o de produc-
cin. Este, por definicin, es capaz de generar bienes o servicios, que
son su producto en el sentido econmico corriente de este trmino. Re-
sultan del proyecto, adems, ciertos efectos sobre el sistema econmico,
que se traducen en cambios en las relaciones, condiciones y situacio-
nes que caracterizan el funcionamiento del sistema. En la Gua se lla-
man resultados del proyecto tanto a sus productos como a sus efectos.
Sistema econmico. Este trmino suele emplearse con una doble signi-
ficacin:
a] Como el conjunto de caractersticas institucionales que enmarcan
las actividades econmicas (10 que permite hablar de sistema ca-
pitalista, sistema socialista, sistema mixto, etc.); y
bl Como el conjunto de caractersticas propiamente econmicas que
hacen a los elementos que conforman la actividad econmica y sus
interrelaciones (10 que permite hablar de aparatos de produccin
y de intercambio nacionales, regionales y locales como compo-
nentes del sistema).
La Gua emplea el trmino "sistema econmico" en esta ltima acep-
cin, o sea como el conjunto de aparatos de produccin, de circulacin
y de consumo instalados en el pas y el complejo de sus relaciones din-
micas internas y externas.
Una clasificacin de los proyectos: Desde un punto de vista econmico,
la clasificacin ms corriente de los proyectos de produccin de bienes
y de prestacin de servicios corresponde a la divisin de la economa
16 ANTECEDENTES GENERALES
en sectores de produccin. Este enfoque sectorial permite clasificar los
proyectos en agropecuarios, industriales, de infraestructura social, de
infraestructura econmica y de servicios.
Los proyectos agropecuarios abarcan todo el campo de la produccin
animal y vegetal. Las actividades forestales y pesqueras se consideran
a veces como agropecuarias y otras, como industriales. Los proyectos
de riego, colonizacin, reforma agraria, extensin y crdito agrcola y
ganadero, mecanizacin de faenas y abono sistemtico suelen incluirse en
los proyectos complejos de esta categora aunque individualmente pudie-
ran calificarse como proyectos de infraestructura o servicios.
Los proyectos industriales comprenden toda la actividad manufactu-
rera, la industria extractiva y el procesamiento de los productos extrae-
tivos, de la pesca, de la agricultura y de la actividad pecuaria.
Los proyectos de infraestructura social tienen la funcin de atender
necesidades bsicas de la poblacin, como salud, educacin, abasteci-
miento de agua, redes de alcantarillado, vivienda y ordenamiento es-
pacial urbano y rural.
Los proyectos de infraestructura econmica incluyen los proyectos
de unidades directa o indirectamente productivas que proporcionan a la
actividad econmica ciertos insumos, bienes o servicios, de utilidad ge-
neral, tales como energa elctrica, transporte y comunicaciones. Esta
categora comprende los proyectos de construccin, ampliacin y man-
tenimiento de carreteras, ferrocarriles, aerovas, puertos y navegacin,
centrales elctricas y sus lneas y redes de trasmisin y distribucin,
sistemas de telecomunicaciones y sistemas de informacin.
Los proyectos de servicios, finalmente, son aquellos cuyo propsito
no es producir bienes materiales, sino prestar servicios de carcter per-
sonal, material o tcnico, ya sea mediante el ejercicio profesional o a
travs de instituciones. Inclyense entre ellos los trabajos de investiga-
cin tecnolgica o cientfica, la comercializacin de los productos de
otras actividades y los servicios sociales que no estn incluidos en la
infraestructura social.
Carcter econmico o social de los proyectos. Se estima en la Gua
que un proyecto es de carcter econmico cuando su factibilidad depende
de la existencia de una demanda real en el mercado del bien o servicio
a producir, a los niveles de precio previstos. En.otros trminos, cuando
el proyecto slo obtiene una decisin favorable a su realizacin si se
puede demostrar que la necesidad que genera el proyecto est respaldada
por un poder de compra de la comunidad interesada.
INTRODUCCIN 17
De otra parte, se entiende aqu que un proyecto es de carcter social
cuando la decisin de realizarlo no depende de que los consumidores
o usuarios potenciales del producto puedan pagar integralmente e indi-
vidualmente los precios de los bienes o servicios ofrecidos, que cubrir
total o parcialmente la comunidad en su conjunto, a travs del presu-
puesto pblico, de sistemas diferenciales de tarifas o de subsidios direc-
tos. El carcter social se relaciona con la naturaleza del bien o servicio
que se va a producir y cambia segn el nivel y distribucin del ingreso
de la comunidad a la cual se destina ese producto. As, un proyecto ca-
racterizado como social en un pas o una regin con cierto grado de
desarrollo, lo cual se refleja en el nivel de los ingresos y en su distri-
bucin, puede, en otro pas, plantearse como un proyecto estrictamente
econmico. La clasificacin est, adems, ligada al concepto de nivel
relativo de bienestar de determinados grupos sociales, por debajo del
cual la comunidad como un todo se dispone a costear la produccin de
ciertos bienes y la prestacin de servicios cuyos costos no pueden sufra-
gar ntegramente sus consumidores o usuarios.
Importancia de un proyecto. Cuando se trata de proyectos que contribu-
yen al desarrollo econmico y social de los pases y regiones es evidente
que el concepto de "importancia de un proyecto" se refiere a su reper-
cusin en las metas del desarrollo. Si bien no puede darse una defi-
nicin precisa y aplicable a todos los casos, en general, esa repercusin
depende:
O Del tamao del proyecto en relacin con las dimensiones econ-
micas del sistema en que se inserta (medida, por ejemplo, por la
relacin entre su valor agregado y el ingreso nacional);
O De la naturaleza de sus insumas y de su producto y de la posicin
de stos en el cuadro general de la economa nacional (examinada,
por ejemplo, en la matriz de relaciones interindustriales).
Estas circunstancias suelen traducirse en ciertos efectos del proyecto
y en la intensidad de los mismos. Por ejemplo, un proyecto importante
puede repercutir en el nivel de precios del producto y de sus similares
o sustitutos en el mercado, en tanto que otro proyecto puede crear
condiciones que estimulen el desarrollo de nuevas actividades produc-
tivas (los de energa elctrica, por ejemplo). Si estos efectos son noto-
rios, el proyecto es importante. En general se considera asociada a los
proyectos importantes la idea de que producen efectos laterales o secun-
darios considerables.
18 ANTECEDENTES GENERALES
Desarrollo econmico y social: A los fines de esta Gua, que se supone
aplicable a situaciones concretas de desarrollo insuficiente que se pre-
sentan en la experiencia latinoamericana, puede decirse que en el con-
cepto de desarrollo econmico y social estn presentes las caractersti-
cas siguientes:
O Crecimiento rpido y sostenido del producto interno por habitante
y redistribucin progresiva" del ingreso generado; ambos objetivos
pueden medirse en parte por la forma en que se superen las defi-
ciencias de generacin de empleo, que es uno de los rasgos salien-
tes de la insuficiencia dinmica de las economas latinoamericanas;
O Elevacin generalizada de los niveles de consumo y bienestar,
verificados a travs de ndices de educacin, salud, nutricin, es-
parcimiento y participacin social;
O Cambios estructurales en la economa en cuanto al nivel y a la
composicin del producto y de la inversin;
O Cambios institucionales tendientes a eliminar los obstculos socio-
polticos al propio desarrollo;
O Reduccin de la vulnerabilidad de la economa ante las fluctuacio-
nes del sector externo.
El anlisis de los proyectos de desarrollo debe abarcar todos estos
aspectos y revelar sus aportes a cada uno de los indicadores que usual-
mente caracterizan estos cambios. El valor agregado a la produccin
por el proyecto -repartido entre pago de sueldos y salarios, utilidades,
intereses, impuestos y constitucin de reservas de depreciacin- servir
por ejemplo para medir su aporte al producto interno o al ingreso
nacional; la ocupacin de mano de obra que genera contribuir a me-
jorar la distribucin del ingreso y a elevar consecuentemente los indi-
cadores de bienestar social; la naturaleza del proceso tecnolgico que
se emplear y del producto resultante pueden constituir un factor de
cambio en las estructuras de la inversin y del consumo; y su influencia
sobre el comercio exterior puede afectar la vulnerabilidad a las fluctua-
ciones del sector externo.
Todos estos conceptos, de significado y uso corrientes en el anlisis
econmico, se incluyen en la terminologa de los proyectos y su empleo
adecuado es parte de la buena presentacin del documento correspon-
diente.
Algunos otros trminos son an ms especficos en el lenguaje de la
:1 Se entiende por redistribucin "progresiva" del ingreso, en oposicin a "regresiva",
aquella que tiende a establecer una distribucin de menor ndice de dispersin estads-
tica. Dada la asimetra caracterstica de esta distribucin en pases subdesarrollados. la
redistribucin progresiva corresponde a una elevacin relativa de los ingresos ms bajos
INTRODUCCIN 19
presentacin de proyectos y conviene precisar el sentido con que se
emplean en esta Gua.
As, en el estudio tcnico se analizan los problemas de tamao, pro-
ceso y localizacin. Por tamao se entiende la capacidad de produccin
que en la unidad de tiempo resultar del funcionamiento normal de la
unidad productiva. El concepto de "funcionamiento normal" corres-
ponde al empleo previsto de los factores de produccin en las condicio-
nes que se anticipen como las ms frecuentes en la vida til del pro-
yecto. Estas condiciones justificarn los ndices de productividad y de-
preciacin que se encuentran implcitos en la funcin de produccin, que
describe econmicamente el proceso tecnolgico adoptado, y que debe-
rn hacerse explcitas en el documento del proyecto.
Se entiende por proceso el conjunto de acciones cuyo encadenamiento
transformar los insumas del proyecto en el producto respectivo. La
funcin de produccin traduce econmicamente el proceso y permite
analizar la tecnologa en que se basa, en sus aspectos econmicos.
La localizacin comprende, a niveles progresivos de aproximacin,
la eleccin de la regin, ciudad o rea rural y el terreno preciso en que
se ubicar la unidad de produccin proyectada. Incluye, claro est, el
anlisis de los factores que inciden en la decisin respectiva.
Finalmente conviene aclarar, a los efectos de la Gua, qu se entien-
de por evaluacin de proyectos. Evaluar es examinar con determinados
criterios los resultados de una accin o un propsito. La evaluacin de
un proyecto consiste, pues, en analizar las acciones propuestas en el
proyecto, a la luz de un conjunto de criterios. Ese anlisis estar dirigido
a verificar la viabilidad de estas acciones y a comparar los resultados
del proyecto -sus productos y sus efectos- con los recursos necesarios
para alcanzarlos. Esta comparacin se hace a travs de indicadores
que expresan cuantitativamente los recursos utilizados por unidad de
producto. En realidad, la comparacin entre proyectos distintos se rea-
liza con ms seguridad y coherencia cuando se dispone de objetivos
cuantificados y, si es posible, ponderados para la economa en su con-
junto. Los aportes de cada proyecto a estos objetivos pueden compu-
tarse como sus beneficios y confrontarse con sus costos reales en tr-
minos del empleo que hacen de los factores de produccin. As se
obtendr una valoracin comparativa para establecer prelaciones.
Es evidente que el marco de referencia ms apropiado para esta
valoracin resulta de la planificacin de la economa, planteada como
instrumento de racionalidad en la promocin del desarrollo y el cam-
bio social.
20
3. EL uso DE LA GUA
ANTECEDENTES GENERALES
Los propsitos de la presente Gua no van ms all de lo que se ha
subrayado como su objetivo principal: contribuir a orientar la presenta-
cin de proyectos de inversin de manera que el documento correspon-
diente contenga los elementos de juicio que permitan tomar decisiones
ms seguras sobre la accin propuesta.
En este sentido, se espera que la Gua preste una doble utilidad:
ofrecer un patrn de ordenamiento de los diferentes estudios que con-
forman un proyecto de inversin, y servir para comparar lo que un
proyecto dado -o un estudio parcial dentro de un proyecto- debe
contener, y lo que efectivamente contiene, facilitando de esa manera
la tarea de identificar en detalle los anlisis que faltan an por com-
pletar.
Teniendo en cuenta esta caracterstica de la Gua, se sugiere utili-
zarla de la siguiente manera: a] cuando se dispone de una serie de es-
tudios ya realizados, se confrontarn estos estudios con la lista de
comprobacin y control correspondiente (por ejemplo, el estudio de mer-
cado del proyecto con las instrucciones incluidas en el captulo de
mercado); b l a las instrucciones para la presentacin de cada estudio
parcial del proyecto precede, en cada captulo de la Gua, una breve
explicacin, a la que se recurrir para aclarar las dudas o problemas
de interpretacin que puedan surgir al aplicar las instrucciones; c l de
la confrontacin entre la lista de comprobacin y el contenido de los
estudios podr aparecer la necesidad de una simple reordenacin de los
anlisis (para mejorar la comprensin del tema a travs de una mejor
presentacin) o bien se definirn los estudios y anlisis que falta rea-
lizar.
Adems de esta utilizacin, para la cual la Gua ha sido expresamen-
te redactada, parece razonable pensar que en la preparacin misma de
los proyectos los instrumentos de control que ella proporciona sern
tambin tiles al equipo de proyectistas, como pauta de los estudios que
debern realizarse en cada etapa de la formulacin del proyecto, aun-
que no est entre sus propsitos ensear cmo se realizan estos estudios.
Debe advertirse nuevamente que esta Gua trata de la presentacin
de proyectos en general, por lo que es inevitable que al usarla se encuen-
tren lagunas o redundancias en relacin con algunos aspectos de cada
proyecto analizado. Estas deficiencias podrn paliarse adoptando las
instrucciones a los diferentes casos de proyectos: industriales, agrcolas,
extractivos, de transporte, de educacin. de salud. Pero por la expe-
INTRODUCCION 21
riencia recogida en diferentes pases de Amrica Latina se tiene la con-
viccin de que tanto el presente esquema de presentacin de proyectos
como su contenido --en cuanto a los anlisis que deben incluir- son
aplicables a la mayor parte de los proyectos de inversin, en los diferen-
tes sectores de la actividad econmica y social.
Como instrumento de trabajo, pues, la Gua proporciona tres tipos
de herramientas:
a] Sus distintos captulos, donde se plantean las cuestiones importan-
tes que suelen tratarse al estudiar proyectos de desarrollo, para aclarar
cmo deben presentarse sus soluciones en el documento del proyecto;
bl Las instrucciones sobre presentacin, que indican de manera di-
recta y operativa el tipo de datos, y la forma de elaborarlos, que s
espera encontrar en cada estudio parcial;
c I La lista final de comprobacin y control, que es un inventario
de todas las materias que debe contener el documento del proyecto.
Estas herramientas, y en especial la lista de comprobacin, deben
usarse en el entendimiento de que ellas se refieren a proyectos en gene-
ral y tratan de abarcar de manera exhaustiva el conjunto de materias
que ataen a un proyecto cualquiera. Al utilizarla para verificar el con-
tenido de un proyecto dado el usuario aplicar su juicio personal en la
seleccin de lo que es pertinente, descartando las referencias ajenas a
su objeto de anlisis. La importancia del proyecto determinar tambin
la extensin y profundidad de los anlisis presentados como se advierte
a cada paso en la Gua. Tanto la exclusin de asuntos no pertinentes
como la delimitacin de los anlisis sern, sin embargo, bastante eviden-
tes al confrontar cada proyecto real con la lista de comprobacin.
Se ha considerado til completar la Gua con anexos en que deter-
minados elementos tcnico-econmicos a que se hace referencia en los
estudios parciales de los proyectos se definen con mayor detalle, pre-
sentando las frmulas usuales en su empleo y ciertas relaciones de tipo
matemtico entre las variables de que se trata. Los anexos contienen
algunas materias seleccionadas por la conveniencia de precisar ms ri-
gurosamente los conceptos utilizados o por estimarse que no pertene-
cen an al conocimiento corriente en todos los medios que lidian con
proyectos en los pases en desarrollo. Estas materias se agrupan segn
el estudio parcial del proyecto a que se refieren.
Los proyectos deben formularse adecuadamente y presentarse en el
momento preciso a las autoridades que tienen que aprobarlo y financiar-
lo. Su presentacin correcta y clara es importante si se desea obtener los
medios para materializar un proyecto. Las personas u organismos que
22 ANTECEDENTES GENERALES
toman las decisiones que llevan a su realizacin suelen tener simult-
neamente en consideracin otras oportunidades de inversin que com-
piten por los mismos recursos. Si las ventajas econmicas del proyecto
que se presenta no se aclaran debidamente en el documento, en base a
antecedentes seguros y a una presentacin metdica y completa, aquellos
recursos podrn destinarse a otras inversiones o se ofrecern en condi-
ciones menos favorables al proyecto.
Una buena presentacin es la coronacin natural del estudio a que
se hayan sometido los antecedentes del proyecto y constituye en mu-
chos casos un factor decisivo para obtener el apoyo necesario para su
ejecucin.
Sobra decir que por buena presentacin ha de entenderse algo refe-
rido ms bien a la calidad de los estudios y a la metodologa de su orga-
nizacin que a sus aspectos material y grfico. stos tampoco deben
menospreciarse, pero sera un error creer que servirn como cortina de
humo para ocultar la realidad de estudios incompletos o mal plantea-
dos. Hay adems un tono y una amplitud adecuados a la presentacin
del estudio de cada proyecto, los cuales dependen de la importancia que
tenga el proyecto para el desarrollo. La exageracin de los mritos de
una inversin o el planteamiento grandilocuente de problemas cuya
importancia sea discutible no ayudan a justipreciar el proyecto, ni a to-
mar decisiones convenientes sobre su realizacin.
La presente Gua debe usarse teniendo en cuenta estas observaciones.
Se espera que ella proporcione una orientacin correcta sobre cmo pre-
sentar un proyecto, a travs de un documento que sea apropiado por su
contenido, sus dimensiones y su estilo.
CAPTULO 2
PLANIFICACIN, PROGRAMAS Y PROYECTOS DE DESARROLLO
ECONMICO Y SOCIAL
1. ESTRATEGIAS DE DESARROLLO Y PLANIFICACIN
El cumplimiento de las aspiraciones de desarrollo econmico y social
de un pas implica un esfuerzo deliberado y consciente por formular lo
que los socilogos y los especialistas en ciencias polticas llaman un
"proyecto nacional". Esta es tarea poltica bsica del proceso de des-
arrollo, y debera materializarse a travs de la definicin de objetivos
precisos que debern alcanzarse, en distintas etapas, en los campos so-
cial, institucional y econmico.
Esos objetivos pueden lograrse en distintas formas, segn la poltica
por la cual se opte entre las alternativas viables. Al optar por una po-
ltica se estar adoptando una estrategia de desarrollo que define una
determinada orientacin en el uso de los recursos.
La estrategia de desarrollo adoptada se pondr en prctica mediante
una serie de instrumentos, que operan a diferentes niveles, dimensio-
nes, escalas y horizontes de tiempo.' La aplicacin de estos instrumentos
a grupos de actividades homogneas o interrelacionadas conduce a la
preparacin de programas, que abarcan un conjunto de tareas ligadas
espacial o sectorialmente. Nada garantiza, sin embargo, que cada pro-
grama que as surge se coordine o complemente con los dems o sea
compatible con ellos.
Es por estas razones que la programacin general de las activida-
des a escala nacional cobra sentido. De ah que en uno de los primeros
estudios publicados por CEPAL, como introduccin a la tcnica de pro-
gramacin, se dice:
El primer problema en la tcnica de elaboracin de un programa consiste
1 Por niveles de aplicacin de una estrategia se entiende el grado de desagregacin de
las variables manejadas, y se habla as de nivel global, nivel sectorial, nivel de rama pro-
ductiva o de empresa; dimensiones significan las distintas naturalezas de estas variables:
econmicas. sociales, polticas y fsicas; horizonte de tiempo se refiere al perodo abarcado
por la planificacin: a corto, mediano o largo plazo, y la escala es el mbito espacial de su
aplicacin nacional, regional o local.
[23]
24 ANTECEDENTES GENERALES
en determinar cules son las metas de crecimiento posible para una eco-
noma dada. Semejante cuestin no puede resolverse sin una previa revisin
de los hechos pasados y de las posibilidades presentes y tiene que ser el
resultado de un anlisis laborioso. En primer lugar, es necesario examinar
la manera como el pas ha evolucionado en los ltimos aos, y los factores
dinmicos que han actuado en su desarrollo para hacer lo que se podra
llamar el diagnstico de la economa nacional. Importa especialmente deter-
minar la tasa de crecimiento que se ha obtenido en el perodo ms reciente
as como el esfuerzo realizado por la economa para alcanzarla. Por otra
parte, habr que estudiar las probables tendencias futuras y las posibilidades
de que varen o persistan los factores internos y externos que han actuado
en el ltimo perodo. El conjunto de estos elementos permitir apreciar las
potencialidades de crecimiento de la economa y sealar el grado de esfuerzo
necesario para alcanzar diversas tasas de desarrollo.s
La planificacin, desde el punto de vista tcnico, puede as cumplir
las siguientes funciones en el proceso de desarrollo:
O Cuantificar las metas de desarrollo;
O Hacer compatibles entre s y con los recursos disponibles las medi-
das de poltica que se pondran en marcha y las metas de desarro-
llo, pautndolas en el tiempo;
O Ayudar a optimizar el uso de los recursos.
A partir de esta enunciacin de resultados es posible desagregar las
actividades de planificacin, teniendo en cuenta que el alcance de esa
desagregacin vara naturalmente con las condiciones socioeconmicas
de cada pas. As, y a ttulo de ejemplo, es probable encontrarse con
situaciones tan variadas como las siguientes:
a] Con relacin al tipo de planificacin
i I Existencia de un sistema centralizado de planificacin, que fija
las metas y los instrumentos de toda la actividad econmica, a travs
de planes obligatorios.
ii l Coexistencia de planes obligatorios para algunos sectores de la
economa (especialmente el sector pblico) y de indicaciones de la orien-
tacin que se espera y desea que sigan los sectores no incluidos en esos
planes. Normalmente se utilizan instrumentos y medidas de poltica
econmica y de promocin directa para inducir a estos ltimos sectores
a actuar en el sentido deseado.
iii l Inexistencia de un proceso de planificacin, en su funcin de ha-
2 Anlisis y proyecciones del desarrollo econmico: l. Introduccin a la tcnica de pro-
gramacin (E/CN.121363), publicacin de las Naciones Unidas (nm. de venta: SS.II.G.2),
p. 8.
PLANIFICACIN, PROGRAMAS Y PROYECTOS 25
cer compatibles las medidas de poltica y la utilizacin de los recursos
disponibles con las metas de desarrollo. No obstante, a veces se cuenta
con planes para algunos sectores o regiones, sin que ellos constituyan
un proceso de planificacin nacional.
bl Con relacin a la ubicacin institucional de las autoridades
de planificacin
La eficiencia ejecutiva de un proceso de planificacin se vincula
con la ubicacin asignada a las autoridades responsables de esa tarea en
la jerarqua institucional. As, puede darse que:
i l Exista un organismo de planificacin que funcione como asesor
de la autoridad que toma decisiones en el ms alto nivel de la admi-
nistracin.
Ii l Los organismos de planificacin estn situados de manera que
no influyan eficientemente en las decisiones fundamentales de la vida
econmica del pas.
iii I Exista conexin adecuada entre la unidad planificadora y las
autoridades que controlan el financiamiento de las inversiones, el co-
mercio exterior, el ritmo y volumen de la produccin, los canales de
distribucin y en general los diversos elementos que condicionan el des-
arrollo o, por el contrario, que la planificacin, por un lado, y las medio
das de poltica econmica y las iniciativas reales de inversin, por el
otro, sigan lneas divergentes y hasta contradictorias.
Ese conjunto de situaciones es parte, en cada pas determinado, del
contexto histrico, geogrfico y poltico-social, que condiciona la efica-
cia y la propia viabilidad de la planificacin. De las circunstancias real-
mente existentes en cada pas depende lo que puede esperarse de la
planificacin econmica como orientacin para las inversiones y marco
de referencia para los proyectos.t
Los planteamientos de la planificacin global o sectorial fijan un
conjunto de parmetros sobre los cuales se basar el juego de las varia-
bles cuyo anlisis constituye el estudio de los proyectos. En este estudio
la aplicacin del razonamiento econmico a los antecedentes que llevan
3 En un seminario realizado por el ILPES en 1965 quedaron muy bien aclaradas las defi-
ciencias que en Amrica Latina reflejan ms frecuentemente estas circunstancias propias
de cada pas y que son las siguientes: iJ ausencia de mecanismos operativos en los sistemas
de planificacin; iil deficiencias en la coordinacin entre planes y presupuestos del sector
pblico; iiil generacin escasa de proyectos; ivl deficiencia en la formulacin del finan-
ciamiento de los planes; vl consideracin insuficiente de los problemas de integracin
regional; vil institucionalizacin prematura; viil inexistencia de sistemas de informa-
cin estadstica adecuados a las necesidades de la planificacin. Vase Discusiones sobre
planiiicacin. Textos del ILPES (Mxico, Siglo XXI, 1966), pp, 41ss.
26 ANTECEDENTES GENERALES
a definir la inversin permiten estimar los costos en trminos de uso de
los factores, y el aporte del proyecto a los objetivos de los planes de des-
arrollo.
Este aporte se materializa no slo en los bienes y servicios que
constituyen el producto del proyecto, sino tambin en sus efectos sobre
la economa en que se inserta.
La optimizacin en el uso de los recursos es, de las funciones que
debe cumplir la planificacin, la que se relaciona ms directamente con
la seleccin y anlisis de proyectos especficos de inversin.
Entre los objetivos instrumentales para alcanzar las metas finales
de desarrollo de un pas se cuentan el incremento de su tasa de inver-
sin y el cambio de la estructura de las inversiones. Estas mejoras son
el resultado del incremento de la parte del producto que se suma al
capital nacional. Para lograrlo se requiere, entre otras cosas, satisfacer
dos condiciones:
O Que el aumento de capital nacional, o sea, la inversin que se piensa
llevar a cabo, tenga consistencia interna, es decir, que guarde relacin
lgica con las actividades que se vienen realizando y que, en caso de
buscar una modificacin profunda de estas actividades, se tenga en cuen-
ta la existencia de factores condicionantes sociales e institucionales que
tienen en general inercia propia. Esto implica un anlisis previo de lo
que se quiere hacer, cmo hacerlo, con quin y dnde, as como qu
resultados directos arroja, que sean mensurables desde el punto de vista
econmico y financiero.
O Que la realizacin de esta inversin tenga efectos en la economa
ms all de los bienes o servicios que contribuya a producir directamente;
esto significa que debe estar insertada racionalmente en un marco ms
amplio, al cual sirve de apoyo o del cual obtiene apoyo. Para garantizar
que ambas condiciones se cumplan es preciso recurrir a aquellos instru-
mentos que han demostrado ser tiles para analizar a priori el cumpli-
miento de esas condiciones: los programas y proyectos de inversin.
De esta manera, entonces, la argumentacin puede resumirse as.
Existe una aspiracin de desarrollo, que se expresa conscientemente a
escala nacional y que tiene manifestaciones eminentemente polticas. Se
han creado y perfeccionado en los ltimos aos instrumentos de accin
orientados a definir en el tiempo y en el espacio las estrategias que deri-
van del acuerdo sobre la necesidad del desarrollo econmico y social.
Estos instrumentos son a la vez polticos y tcnicos: polticos en la
medida en que ellos mismos continen el plan que debiera reflejar una
razn de cambio de la sociedad; tcnicos puesto que ayudan a encon-
PLANIFICACION, PROGRAMAS Y PROYECTOS 27
trar y recorrer caminos para ejecutar ese plan, a travs del proceso
organizado de planificacin.
Se destaca la importancia de la planificacin como instrumento tc-
nico para ayudar a optimizar el uso de los recursos. Ello pone de mani-
fiesto la estrecha vinculacin de los planes con los problemas de asig-
nacin de recursos, que se materializan a travs del tipo de inversiones
que se llevan a cabo. En este contexto se sitan -desde el punto de
vista del proceso de desarrollo y de planificacin- los problemas de la
programacin y la formulacin y anlisis de los proyectos de inversin.
2. LOS PROGRAMAS DE DESARROLLO Y LOS PROYECTOS
En algunos sectores de la economa, independientemente de la existen-
cia o inexistencia de planes, por la naturaleza misma de los problemas
que deben resolverse ha surgido la necesidad de preparar explcitamente
programas de inversin. Tal es el caso, por ejemplo, de la generacin,
trasmisin y distribucin de energa elctrica y de las inversiones en
el sector de transporte, especialmente vial y ferroviario.
En esos casos se parte de la previsin en el tiempo de las necesidades
y del estudio de las formas y condiciones para satisfacerlas. Cada accin
especfica que lleva a concretar esos programas se convierte en un pro-
yecto que en conjunto estn ligados entre s, tanto por razones de homo-
geneidad sectorial como por complementacin espacial y temporal. El
anlisis de esos proyectos no puede hacerse prescindiendo del marco
del programa donde estn insertos. Los ejemplos de programas de trans-
porte y energa son los ms conocidos, pero esa experiencia se ha tras-
ladado a otros sectores. As es como surgen los programas industriales,
agropecuarios, de educacin, de salud, de vivienda.
Un programa es algo ms que un paquete de proyectos, porque
supone tambin vinculaciones entre los proyectos componentes. Esas
vinculaciones pueden consistir en relaciones inmediatas de insumo-pro-
ducto entre los proyectos, o de complementacin menos directa que
hace, sin embargo, que la realizacin de un proyecto sea requisito de la
viabilidad de otro. Esto destaca la necesidad no slo de plantear un
enfoque conjunto del programa sino tambin de que se consideren
en la programacin las restricciones de tiempo y de otros factores que
resultan de estas vinculaciones.' De ah que el programa tenga entre
4 Han sido frecuentes en los pases en desarrollo los casos en que por falta de pro-
28 ANTECEDENTES GENERALES
sus elementos bsicos el planteamiento de una cronologa de su realiza-
cin. Insertados en un programa, organizado con base en un "complejo
geogrfico", un "complejo tcnico" o aun del desarrollo especfico de un
sector de la economa, los proyectos adquieren connotaciones propias
que se reflejan en la solucin de los problemas de su formulacin, en el
sentido de hacer ms seguras las previsiones econmicas y menor el ries-
go calculado que implican las decisiones a tomar. Como eslabn entre
la planificacin y los proyectos de inversin, los programas de desarro-
llo contribuyen a mejorar la asignacin de los recursos disponibles en
la economa e introducen mayor racionalidad en el estudio de pro-
yectos.
La existencia de tales instrumentos no implica, sin embargo, que sea
dispensable realizar el anlisis aislado de la unidad elemental del pro-
ceso general de planificacin econmica que es el proyecto,"
Cuando la formulacin de programas operativos est coordinada por
un sistema de planificacin, estos programas constituyen el antecedente
inmediato para preparar y evaluar proyectos de inversin coherentes
con el proceso global de desarrollo. Ms an, dependiendo del grado
de detalle de estos programas, es posible que ellos mismos se constitu-
yan en instrumentos inmediatos para obtener financiamiento.
Es prctica comn de muchos organismos de crdito -nacionales
e internacionales- considerar para propsitos de financiamiento no un
proyecto aislado dentro de un sector o regin sino un programa regio-
nal, subregional, sectorial o subsectorial, que contiene un nmero ms
o menos grande de proyectos individualizados. En algunas de las prin-
cipales instituciones internacionales de crdito la poltica general de
financiamiento del desarrollo econmico y social parece encaminarse
recientemente en esta direccin, que supone una orientacin ms direc-
ta del proceso de desarrollo de cada pas. Al dirigir el financiamiento
a bloques mayores de inversin stos tienden a veces a configurar por
s mismos una estrategia determinada, o a consolidarla.
En este contexto, el mrito de cada proyecto de inversin no se juz-
gar slo aisladamente sino teniendo en cuenta, adems, el aporte y
la complementacin que significarn para todo el programa.
gramacin adecuada ciertos proyectos de colonizacin agrcola han fracasado, por no
haberse implantado a tiempo la infraestructura interna y externa de transporte terrestre,
lo que acarre el aislamiento de los productores en relacin con los mercados de consumo.
11 Como sola insistir en sus clases sobre preparacin y evaluacin de proyectos el pro-
fesor Julio Melnick, a quien se debe la primera sistematizacin de esta materia. contenida
en el Manual de proyectos de desarrollo econmico (E/CN.12/426), publicacin de las
Naciones Unidas (nm. de venta: 58.I1.G.5), "el proyecto es el ladrillo con el cual se
construyen los muros de los planes de desarrollo".
PLANIFICACIN, PROGRAMAS Y PROYECTOS 29
Conviene insistir en que ello no obsta, sin embargo, a que en la
preparacin de cada uno de esos proyectos deban complementarse todas
las fases del estudio correspondiente. Cabe recordar que, dado que los
programas y los proyectos se examinarn en diferentes niveles de deci-
sin, los proyectos debern contener todos los estudios necesarios para
ser juzgados, evaluados y aprobados.
Como ya se seal," la presente Gua se ocupar de los proyectos
considerados como unidades elementales, que permitan definir y Iimitar
el tipo de acciones que se llevarn a cabo para llegar a ciertos objetivos
con los medios asignados a este fin.
En un documento de la Comisin Econmica de las Naciones Uni-
das para Asia y el Lejano Oriente sobre tcnicas de programacin para
el desarrollo econmico," se definen con precisin los conceptos de pro-
yecto, programa y plan de inversiones, en los trminos siguientes:
Proyecto: es la unidad de inversin menor que se considera en la
programacin. Por lo general, constituye un esquema coherente desde
el punto de vista tcnico, cuya ejecucin se encomienda a un organismo
pblico o privado y que, tcnicamente, puede llevarse a cabo con inde-
pendencia de otros proyectos.
Programa: es un conjunto coordinado de proyectos. stos pueden
estar localizados en el mismo pas, o en alguna unidad geogrfica ms
pequea. Se inician en un perodo determinado, que puede ser uno, cin-
co o ms aos. Aunque el grado de coordinacin puede variar en algunos
respectos, los proyectos se someten a alguna autoridad con miras a su
coordinacin.
Plan de inversin: se entiende aqu como algo a lo cual se llega"desde
arriba" mediante clculos referidos a toda la economa, o a ciertos sec-
tores o a determinadas reas. No se elabora combinando proyectos sino
que deriva de los grandes objetivos de desarrollo establecidos.
Estos conceptos coinciden, en lo fundamental, con los que se han
adoptado en esta Gua y ubican en sus posiciones relativas a los planes,
los programas y los proyectos de desarrollo.
En lo que respecta a la presentacin de proyectos se concluye de lo
expuesto que la racionalidad econmica se intenta en distintos niveles
de decisin. El intercambio de informacin entre ellos debe hacerse por
mecanismos adecuados, que aseguren la consistencia y la compatibili-
dad entre los planteamientos de los cuales resulta la eleccin de obje-
6 Vase supra, captulo 1, p. 10.
7 Programming Technlques [or Economic Development (E/CN.11/535), publicacin
de las Naciones Unidas (nm. de venta: 6O.ILF.3), pp. 33-34.
30 ANTECEDENTES GENERALES
tvos, de las estrategias y de los programas y proyectos especficos de
inversin.
El anlisis en el cual se basan las decisiones, en cada uno de estos
niveles, se hace con un grado creciente de precisin y de detalle a
medida que pasa de planes a proyectos. Esto se debe a que entre la asig-
nacin de recursos que resulta de la aprobacin de los planes y pro-
gramas y la aplicacin efectiva de los mismos recursos, que es la con-
secuencia de la realizacin de los proyectos, hay una diferencia funda-
mental. Esta diferencia radica en la forma misma de comprometer recuro
sos por las decisiones tomadas. Aunque en los planes y programas se
asignen a un empleo bien definido, los recursos pueden transferirse sin
perjuicio a otras inversiones, si un anlisis posterior indica la conve-
niencia de hacerlo. Mientras que, una vez destinados a la ejecucin de
un proyecto, difcilmente pueden volverse a emplear en un proyecto
distinto. Se plantea con los proyectos decididos un tipo de rigidez que
no existe frente a las decisiones tomadas en el plano de la planificacin
y la programacin.
El proyecto se presenta, as, lgicamente, como el eslabn final de
una cadena de decisiones, donde los planes y programas son anteceden-
tes, aunque el orden cronolgico de sus formulaciones no siempre sea
el mismo, ni coincida con el orden lgico. El anlisis del empleo de los
recursos y de los resultados que se obtendrn con los proyectos se hace
tambin por esta razn de manera ms afinada y con una perspectiva
obtenida ms de cerca de los hechos tcnicos y econmicos que deter-
minan las decisiones que se adoptan.
Ese anlisis debe garantizar, en la medida de lo posible, el futuro
xito del programa de produccin que constituye el objetivo final de
cada proyecto. Ello significa que, una vez acordado lo que se quiere
o se necesita producir, se analice lo siguiente:
O La existencia de demanda suficiente o de una necesidad a cuya
atencin la comunidad est dispuesta a asignar los recursos indis-
pensables.
O Una tcnica de produccin adecuada y econmicamente factible,
dado el volumen de produccin previsto.
O Una localizacin adecuada.
O La capacidad financiera o de endeudamiento suficiente para aten-
der tanto la instalacin del proyecto como su operacin.
O La disponibilidad suficiente de insumos y factores requeridos para
el proyecto, dadas la tcnica y la capacidad de produccin adop-
tadas.
PLANIFICAClN. PROGRAMAS Y PROYECTOS 31
o Alguna evidencia de que los ingresos provenientes de la coloca-
cin de los bienes o servicios que se van a producir sern suficen-
tes para cubrir sus egresos financieros, as como para obtener una
rentabilidad mnima sobre el capital, o de que la comunidad est
dispuesta a sufragar total o parcialmente los gastos del proyecto,
cuando ste sea de carcter social.
As se advierte que cada proyecto diferente, por cualquiera de sus
aspectos, puede tener repercusiones distintas en el desarrollo econmico
y social de los pases y regiones en que se implante. Se ha definido ya
lo que se entiende por importancia del proyecto," concepto que est
ligado no slo a su magnitud en relacin con las dimensiones econmicas
y sociales del pas, sino que depende tambin de la naturaleza de sus
insumas y productos y de la posicin de stos en el cuadro de las rela-
ciones econmicas generales. Cualquiera que sea el sector o la rama pro-
ductiva a que pertenezca, o su tipo especfico, un proyecto puede ser
ms o menos importante para el desarrollo; esto se aprecia mejor por
su relacin con los planes, las medidas de poltica econmica y sus obje-
tivos. Un proyecto puede tener alta productividad de algunos de los
factores empleados, y aun presentar una rentabilidad muy elevada, sin
que por esto slo merezca prioridad o incentivos del punto de vista del
desarrollo econmico y social. En cambio, puede hablarse de "proyectos
de desarrollo" refirindose a aquellos que por sus resultados -produc-
tos directos o indirectos y efectos primarios o secundarios- represen-
tan un aporte significativo a la materializacin de los objetivos del
desarrollo.
Este tipo de anlisis es suficiente cuando el proyecto se considera
como un medio para alcanzar ciertos objetivos claramente definidos
por el empresario o el organismo responsable de su ejecucin.
3. PROYECfOS DERIVADOS DE LA PLANIFICACIN
Tanto en el caso de que sean instrumentos de un plan o estrategia na-
cional o regional de desarrollo como cuando se presentan aisladamente,
como resultado de la exploracin de una simple idea sobre la oportu-
nidad de una inversin, los proyectos pertenecen a una gama indefinida
de variedades en cuanto a cada uno de los aspectos en que pueden ser
analizados. La clasificacin que se ha adoptado en esta Gua, con base en
s Vase supra, captulo 1.
32 ANTECEDENTES GENERALES
su ubicacin en los sectores convencionales de la actividad econmica,
abarca a este respecto la totalidad de los proyectos corrientes. Dentro
de cada categora de esta clasificacin, sin embargo, pueden ubicarse
distintos tipos de proyectos segn la rama de actividad o lo especfico
del proceso o del producto. Adems, se los puede enfocar teniendo en
cuenta otros aspectos y encontrarse con otras distinciones igualmente
importantes. As, por ejemplo, cuando se trata del establecimiento de
una nueva planta industrial, no slo hay que tener en cuenta el sector
a que pertenece y su importancia dentro del mismo, sino tambin otros
aspectos tales como si forma o no parte de un complejo industrial, si
requiere o no otras actividades de apoyo (economas externas), si su
tecnologa contribuye a la solucin de problemas de empleo o los deja
de lado, si sustituye importaciones o promueve exportaciones, si va 'a
producir bienes cuya necesidad es evidente o bienes suntuarios, si va
o no a provocar efectos ambientales desfavorables, etctera.
Para cumplir las funciones que se le han asignado, la planificacin
apunta lneas de accin econmica que se concretan finalmente en pro-
yectos de inversin. La generacin de estos proyectos, derivados de la
planificacin, sigue quiz un camino distinto del de los proyectos que
se originan en otras fuentes de ideas de inversin -ubicadas en la
iniciativa individual de empresas y entidades pblicas o privadas- con
objetivos sectoriales ms limitados. Sus parmetros son en general
fracciones conocidas de los parmetros nacionales, fijados a la econo-
ma como un todo, y sus objetivos se presentan normalmente integra-
dos con objetivos de otros proyectos, en programas de inversin bien
definidos. Ello supone la realizacin previa, a nivel ms alto y con enfo-
ques ms globales, de una parte de los estudios que, en los otros casos,
corresponde a cada proyecto individual.
ste es el enfoque con que se plantea, cuando se trata de proyectos
derivados directamente de la planificacin, el estudio de cuestiones tales
como el dinamismo del mercado, la eleccin de tcnicas de mayor o
menor densidad de capital o mano de obra y la posicin de insumos
y productos frente al comercio exterior. As los anlisis que se incluyen
en esta especie de proyectos tienen un carcter diferente. En su presen-
tacin, por lo tanto, se destacar la importancia de la integracin de
los proyectos en el contexto de la planificacin de la cual han derivado.
Insertados as en un esquema consciente y deliberado de desarrollo,
estos proyectos pueden en ocasiones requerir un anlisis con ms ele-
mentos de juicio que los necesarios para tomar una decisin basada
exclusivamente en los resultados directos que se desean alcanzar.
PLANIFICACIN. PROGRAMAS Y PROYECTOS 33
Al planear la realizacin de una inversin en este contexto, se pre-
tende armonizar sus resultados inmediatos con el desarrollo de toda
una serie de actividades econmicas y sociales. El conjunto de los re-
sultados inmediatos, traducidos en programas de produccin, ms las
repercusiones sobre otras actividades, es lo que debe apreciarse para
tomar decisiones sobre lo que puede llamarse un proyecto de desarrollo.
4. RELACIONES DEL PROYECfO CON EL DESARROLLO ECONMICO Y SOCIAL
Las relaciones entre los planes de desarrollo econmico, los programas
de inversin y los proyectos dejan bien en claro que no basta contar
con un paquete de proyectos -aunque haya coordinacin entre ellos en
cuanto a sus vinculaciones y complementacin- para que estn dadas
las condiciones que permitan materializar las aspiraciones de desarrollo
de la comunidad nacional. La experiencia acumulada es ya bastante con-
cluyente y no puede haber equvocos sobre este punto: tener un plan
no exime de la necesidad de un conjunto muy amplio y diversificado
de proyectos para que pueda concretarse; pero un paquete de proyec-
tos, por ms extenso y variado que sea, no constituye un plan capaz
de desarrollo.
Hubo una poca en que lleg a pensarse corrientemente que haba
dos enfoques, uno propio de la planificacin y otro de la tcnica de
proyectos, hasta cierto punto contradictorios. Esta idea se debati y se
rechaz en un seminario latinoamericano de planificacin, entre cuyas
conclusiones se formularon las siguientes:
Debe darse por superada la etapa en la cual el "enfoque proyectos" se con-
sideraba antagnico del "enfoque planificacin"... la disyuntiva planteada
en ocasiones entre planes y proyectos es una disyuntiva falsa... no son
stas dos posibilidades optativas, ya que los proyectos deben formar parte
de los planes como proceso deliberado tendiente a impulsar y racionalizar
los esfuerzos de desarrollo,"
Cuando se analizan las condiciones para una adecuada presentacin
de los proyectos conviene tener muy clara la nocin de cules son las
relaciones reales del proyecto con el desarrollo, dentro o fuera de un
contexto de planificacin o de programacin de las inversiones. Estas
relaciones se establecen evidentemente a travs de los resultados del
9 Discusiones sobre planificacin, op, cit. p. 71.
34 ANTECEDENTES GENERALES
proyecto, es decir, de sus productos -bienes o servicios- y de sus efec-
tos sobre la economa.
El primer resultado cuantificable es el establecimiento o construc-
cin de un bien de capital que pasa a incrementar la capacidad insta-
lada del aparato productivo existente. Ese resultado tiene carcter ins-
trumental, pues el objeto final del proyecto es la puesta en marcha de
un programa de produccin de bienes -de capital, intermedios o de con-
sumo final- o de prestacin de servicios. stos se sumarn al volumen
del producto interno y las ventajas econmicas resultantes incrementa-
rn el valor del ingreso generado en el pas o regin.
Este incremento de producto y de ingreso se produce directamente
a travs de los insumos utilizados y de los bienes o servicios produci-
dos, e indirectamente a travs de otros bienes o servicios cuya produc-
cin y empleo son requisitos de la produccin de los insumos (de-
manda derivada) y de la utilizacin de los productos (oferta adicional
inducida), como eslabones sucesivos de una cadena.
Otros resultados del proyecto son los efectos del mismo, en cuanto
alteren las relaciones, condiciones y situaciones fsicas, econmicas y
sociales, en su rea de influencia. Entre estos efectos se incluyen las
repercusiones del proyecto sobre el empleo, el balance de pagos, los nive-
les de vida y otros parmetros del sistema. La magnitud de estos efec-
tos suele estar relacionada con la importancia del proyecto. Conforme
esos efectos se produzcan en una direccin coincidente o no con los
objetivos de la planificacin nacional, o de la estrategia de desarrollo
implcita en la accin del gobierno, se podr o no clasificar el proyecto
como un proyecto de desarrollo. En este contexto se llaman efectos pri-
marios, directos o indirectos, los que resultan de las operaciones des-
encadenadas en la lnea de insumos-productos del proyecto, en los
eslabones sucesivos, y efectos secundarios o laterales a los que se veri-
fican en otros sectores de la economa o en la economa en su conjunto,
y que afectan magnitudes macroeconmicas tales como la propensin al
consumo o al ahorro, la propensin a importar, y otros parmetros del
sistema.
Aunque se profundizar en el anlisis de estos resultados a propsito
de la evaluacin econmica de los proyectos (captulo 9), conviene adop-
tar desde ahora alguna pauta para la comprensin de estos conceptos.
Segn Tinbergen,
son consecuencias indirectas las que pueden esperarse, en la ausencia de
cambios ulteriores en el ingreso nacional total. Son los ajustes que los pro-
yectos exigen en el lado de la oferta y, por regla general, se encontrarn en
PLANIFICACIN, PROGRAMAS Y PROYECTOS 3i
las etapas de la produccin que se relacionan verticalmente con la nueva
produccin, es decir, las etapas que preceden o suceden al proceso de que
se trata. .. las consecuencias secundarias consisten en los cambios en la pro-
duccin, que resultan del cambio en el ingreso nacional, tanto a la corta
como a la larga, como consecuencia de la nueva produccin.w
Al analizarse los efectos indirectos de un proyecto deben, pues, dis-
tinguirse los relacionados con los usos que dan otras empresas o perso-
nas a los productos que el nuevo proyecto producir, y a los insumas
que requerir para ello.P Adems, en los proyectos de gran magnitud
e importancia econmica hay que analizar si son mensurables los efec-
tos secundarios o laterales que se manifestaran en otros sectores o en
la economa como un todo.
E! anlisis de los efectos globales de un proyecto en la economa
nacional y en la economa regional suele presentar dificultades, especial-
mente en los pases subdesarrollados, por la necesidad de utilizar ins-
trumentos que no siempre estn disponibles o que estando disponibles
no responden exactamente a las necesidades. Por ejemplo, cuando de-
ben considerarse los efectos que alcanzan hasta los eslabones ms leja-
nos de la cadena de los insumas y productos propios del proyecto, sera
muy til disponer de un cuadro que incluyera las relaciones de insumo-
producto y los coeficientes tcnicos respectivos. Sin embargo, aunque
este instrumento exista -a nivel nacional- y esto constituya un buen
marco de referencia para enfocar los efectos del proyecto sobre los de-
ms sectores de la economa, es muy improbable que se pueda encontrar
ese tipo de informacin desagregada con el detalle conveniente para el
anlisis de proyectos.
Para estudiar los efectos de un proyecto se requiere aplicar el cono-
cimiento de las condiciones generales de la economa y de la poltica
10 J. Tinbergen, La planeacin del desarrollo (Mxico, Fondo de Cultura Econmica,
1959), pp. 39-41.
11 La clasificacin de los efectos se puede aclarar con un ejemplo. En la instalacin
de una siderurgia se plantean dos efectos directos o inmediatos: aumento en la compra
de carbn a las minas (efectos primarios directos hacia atrs) y aumento del suminis-
tro de chapas de acero a la industria automovilstica (efectos primarios directos hacia
adelante). Los aumentos en la produccin de equipos para que las minas puedan hacer
frente a los aumentos de produccin de carbn y los aumentos en la produccin de
neumticos resultantes de la mayor produccin de automviles se consideran, desde el
punto de vista del proyecto siderrgico, como efectos primarios indirectos hacia atrs
y hacia adelante, respectivamente. Otros efectos, aparte de la produccin de bienes y
servicios, como adquisicin de nuevas habilidades, estmulo al espritu empresarial, mayor
alfabetismo, etc., se denominan efectos laterales. Hirschman clasifica tres tipos de efectos
laterales puros: sobre la tasa de reinversin, sobre la fertilidad humana y sobre las
condiciones empresariales en la industria y la economa en general (El comportamiento
de los proyectos de desarrollo, Siglo XXI, Mxico, 1966).
36 ANTECEDENTES GENERALES
de desarrollo del pas; y esto no slo en trminos de los programas de
produccin de bienes y servicios, sino tambin de la poltica monetaria
y cambiaria, de la poltica y los acuerdos comerciales vigentes, as como
de la eficiencia econmica de las dems empresas u organismos que
operan en el campo en que se pretende intervenir. Pero ese conocimien-
to debe elaborarse en forma tal que su cuantificacin sea posible y al
mismo tiempo homognea, de modo que permita la comparacin entre
diferentes alternativas y proyectos. No es tarea sencilla obtener esa cuan-
tificacin. Las dificultades radican en el planteamiento de ciertas rela-
ciones entre los proyectos y los planes nacionales de desarrollo, algunas
de las cuales se sealan en el excelente texto sobre evaluacin de pro-
yectos preparado por Dasgupta, Marglin y Sen para la Organizacin de
las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial (ONUDI).12
Refirindose a la eleccin de proyectos frente a la planificacin na-
cional, luego de aclarar las diferencias bsicas entre clculo econmico
de las empresas comerciales y anlisis de beneficio-costo social, el docu-
mento se refiere en los siguientes trminos a los parmetros nacionales
que deben considerarse en la evaluacin de proyectos de desarrollo:
Es importante reconocer que para elegir entre varios proyectos no basta
conocer todos los efectos de las opciones sobre todas las magnitudes eco-
nmicas y sociales, ya que el planificador debe tener tambin algn mtodo
para evaluar ese efecto global. Supngase que la eleccin del proyecto A
en lugar del proyecto B implique dejar de consumir este ao 1 milln de
dlares para obtener el prximo ao un consumo de 1.1 milln de dlares.
Vale la pena? No se trata de averiguar los hechos, sino de obtener valores
que permitan evaluarlos. Aplicando una tasa de inters deIS por ciento para
descontar el consumo futuro ser mejor elegir A, pero a una tasa del 15
por ciento ser mejor B. La tasa de 10 por ciento es el punto de nivelacin.
La eleccin de la tasa apropiada es un problema que se presentar no slo
a este proyectista sino a todos los proyectistas. Es, pues, una cuestin de
poltica nacional, y sera incorrecto esperar que el evaluador de proyectos
del gobierno pudiese decidir la tasa de descuento que se aplicar. La tasa de
descuento es, as, un parmetro nacional.
Hay tambin otros tipos de parmetros nacionales. Cada proyecto afec-
tar el empleo y los salarios. Puede ser importante que cada evaluador sepa
qu parte de los salarios se consume y qu parte se ahorra, as como si exis-
te una reserva de desempleados de donde pueda obtenerse mano de obra no
calificada sin tener que disminuir el empleo en alguna otra parte. ~ t
son materias sobre las cuales los evaluadores de proyectos especficos pue-
den no tener informacin directa. Adems, un mismo conjunto de informa-
ciones puede ser til para diferentes evaluadores, lo que justifica la reco-
12 Guidelines [or Proiect Evaluation (ID/Ser.H/2), publicacin de las Naciones Uni-
das (nm. de venta: E.72.II.B.ll), p. 13.
PLANIFICACIN, PROGRAMAS Y PROYECTOS 37
leccin centralizada de informacin para comunicarla a los evaluadores de
proyectos. Estas magnitudes tambin pueden considerarse parmetros na-
cionales.
El conjunto de parmetros nacionales se relaciona as no slo con juicios
de valor y con objetivos nacionales, sino tambin con la informacin siste-
mtica de hechos que ataen a todos los ejercicios de seleccin de proyectos
o a muchos de ellos. Hay clculos que el proyectista debe hacer por s mis-
mo (por ejemplo, cul ser el volumen de produccin de una determinada
planta en el proyecto), pero hay otros que no cabe esperar justificadamente
que l haga.
Las dificultades referidas se presentan tanto en el clculo de los efec-
tos positivos o beneficios del proyecto como en el de sus costos. El jui-
cio del proyectista deber indicarle, frente al tipo especfico de accin
o de inversin que constituye el proyecto, los alcances y la profundidad
con que tratar sus efectos, teniendo en cuenta los datos que haya po-
dido obtener de los planes y programas, sean stos globales, sectoriales
o regionales.
Por ello, para hacer compatible el proyecto con la poltica econmica
y social es necesario indicar las metas u objetivos cuantitativos y cuali-
tativos de la poltica econmica vigente y de las medidas especficas
puestas en prctica. El sentido de interdependencia entre la realizacin
del proyecto y las circunstancias econmicas y sociales en que se rea-
lizar debe estar presente en todo el documento del proyecto, situando
a ste como parte de una poltica econmica y de sus instrumentos
de accin.
Para ello deben reunirse ciertos antecedentes e instrumentos de an-
lisis de carcter nacional -y que por lo tanto disean y suministran
organismos como una visin global del sistema econmico- pero cuya
aplicacin corresponde en gran medida al proyectista. Una de las razo-
nes de que se requieran instrumentos para este tipo de anlisis es poder
utilizar, para la formulacin o anlisis de proyectos, un sistema de pre-
cios que permita corregir las distorsiones de la asignacin nacional de
recursos que resultan del empleo de los precios de mercado.
La exactitud con que los precios de mercado representan el valor
real de los bienes y servicios de una economa depende del grado de
aproximacin con que en sta funcionan las leyes de oferta y demanda.
Seran representativos en condiciones ideales de competencia perfecta,
pero no en las condiciones concretas de competencia imperfecta o mono-
polstica en que los mismos bienes y servicios se transan en los mer-
cados reales.
Para comprender mejor el complejo problema de los precios a uti-
38 ANTECEDENTES GENERALES
lizar en un proyecto, conviene recordar que en la base del concepto de
precio en la teora econmica se encuentran tres ideas distintas, pero
no independientes:
O la idea de equilibrio, segn la cual para un bien determinado que
se transa en el mercado las cantidades demandadas y ofrecidas se
igualan a un dado nivel de precio;
O la idea de utilidad marginal, que estara expresada por el precio
que los consumidores estn dispuestos a pagar para la cantidades
dadas por la funcin de produccin;
O la idea de costo marginal de produccin, que sera igual al precio
al cual la empresa --en un determinado nivel de participacin en el
mercado- maximizara sus beneficios y podra as emplear en for-
ma ptima los factores de produccin.
Tericamente esas ideas se concretaran en los precios en un mer-
cado de libre competencia de todos los consumidores y todos los pro-
ductores, bajo condiciones adicionales muy especficas (pleno empleo y
completa movilidad de los factores, circulacin perfecta de la informa-
cin sobre precios y cantidades, y a una distribucin dada de los in-
gresos). Cuando se trata de corregir mediante los precios de cuenta
las distorsiones de los precios de mercado se est buscando restituir
a los precios utlizados en el proyecto la conexin con aquellas ideas
bsicas de la teora que no resultan verificadas en los mercados reales.
El mismo nombre de precios de cuenta denota que constituye un arti-
ficio contable para restablecer los principios de la teora econmica con
respecto a los precios."
Tambin a estos precios distintos de los del mercado se los llama
precios sociales, para destacar que reflejaran una comparacin de bene-
ficios y costos de la comunidad en un nivel de transaccin de un bien
dado en el mercado. A esto se refiere Tinbergen cuando dice que los
precios de cuenta o precios sociales reflejaran el valor intrnseco de
los factores y representaran el valor del producto marginal que se ob-
tiene con su ayuda, aclarando que en rigor los precios de cuenta corres-
ponderan a un sistema econmico de competencia perfecta."
Los resultados del clculo de los precios de cuenta o precios sociales
para un conjunto de proyectos que compiten por recursos comunes de
uso alternativo entre ellos constituyen unas estimaciones aproximativas
13 Esto es as cualquiera que sea el mtodo de clculo de los precios de cuenta:
a travs de la solucin del problema dual en un planteamiento de programacin lineal.
como elementos de un modelo de equilibrio general o parcial, o bien en forma aproxi-
mada. ms o menos arbitraria o subjetiva.
14 J. Tinbergen, op. cit., p. 47.
PLANIFICACION, PROGRAMAS Y PROYECTOS 39
de lo que se llama por otro lado el costo de oportunidad de esos recursos
o factores de produccin.
Por costo de oportunidad de un recurso a ser utilizado en un pro-
yecto Melnick entiende "el valor imputable a este recurso de lo que se
dejara de producir en otra actividad en la que se le podra utilizar y
de la que se sustraera para emplearlo en el proyecto'U" Chenery a su
vez aclara que "los diversos criterios de inversin tratan de compensar
el hecho de que los precios de mercado difieren en distintos grados de
los precios de equilibrio'I.'" Tal compensacin se realizara de dos ma-
neras: a] haciendo los ajustes necesarios para tener en cuenta los va-
lores producidos como los gastos en que se incurre fuera del proyecto
pero a consecuencia de l; b l haciendo ajustes en los precios. En suma,
la utilizacin de precios de cuenta o sociales en la evaluacin de pro-
yectos de inversin es una forma de hacer ms compatibles la rentabi-
lidad desde el punto de vista de la empresa con la deseabilidad del
proyecto del punto de vista de la comunidad; las ganancias privadas
con el beneficio social, en una situacin en que no existe competencia
perfecta.
El empleo de precios de este tipo en la evaluacin social de los
proyectos slo tiene sentido si se los aplica a todos los proyectos em-
prendidos simultneamente en una economa dada. Tal posibilidad a
su vez depende de que haya una evaluacin general de los recursos dis-
ponibles y metas cuantificadas a alcanzar a travs del conjunto de pro-
yectos examinados. Nada permite asegurar que aplicados a un solo
proyecto, o a un pequeo paquete de proyectos, los precios de cuenta
pudieran reducir las distorsiones en la asignacin de recursos a que se
llegara con el uso de precios de mercado. Por ejemplo, si se los apli-
cara solamente a los proyectos del sector pblico, en virtud de las rela-
ciones entre ste y el sector privado no se estara asegurando una asig-
nacin ptima al conjunto de recursos de que dispone el pas cuando
el sector privado realiza una parte ponderable de la inversin nacional
y para la seleccin de sus proyectos no se aplica tambin el mismo sis-
tema de precios de cuenta.
En vista de lo anterior cabe preguntarse si es en el documento del
proyecto donde corresponde plantear y resolver los problemas relativos
a la representatividad de los precios de mercado como expresin de la
utilidad relativa de los factores y de los productos, y a su correccin
15 Vase Manual de proyectos de desarrollo econmico, op. cit., p. 220.
16 H. Chenery, "The role of industrialization in development prograrns", en American
Economic Review, vol. XLV, nm. 2 (mayo de 1955), pp. 40-57.
40 ANTECEDENTES GENERALES
por precios de cuenta o sociales con las que se trata de obtener aproxi-
maciones de su costo de oportunidad. El mbito natural para el trata-
miento de este tema parece ser ms bien el conjunto de la economa
de un pas o de una regin, o de un sector definido de actividades.'?
En este mbito ms extenso podran observarse con mayor precisin es-
tadstica las distorsiones que experimentan los precios por efecto de
determinadas medidas de poltica econmica, as como la inadecuacin
de los supuestos de la libre competencia con respecto a los mercados
reales.
De todos modos, medir las desviaciones que ocultan los precios de
mercado constituye un problema difcil, aun a nivel macroeconmico,
y la posibilidad de hacerlo es mucho ms incierta cuando se trata de un
proyecto, que es una unidad microeconmica. Sin embargo, es posible
formular hiptesis que permitan apreciar cul sera la prioridad eco-
nmica del proyecto si los costos de los factores --que se suponen dis-
torsionados- se corrigiesen por precios contables que permitiesen com-
pensar ciertos aspectos de la imperfeccin del mercado. Si se tiene un
conocimiento razonable de la estructura del mercado financiero del pas
y se pueden estimar precios sociales con un grado aceptable de aproxi-
macin para los factores de produccin, cabra presentar en el proyecto
el conjunto de indicadores y coeficientes de evaluacin recalculados
con la valoracin que resulte de aplicar estos precios." Cabe advertir
finalmente que, dentro de las limitaciones que impone el carcter prag-
mtico de esta Gua, el problema de los precios a utilizar en el proyecto
se considera sucintamente en otras partes, y en particular en el cap-
tulo 9 de la parte JlI, dedicado a la evaluacin econmica, y en el
anexo IV.
17 Vase, por ejemplo, Francis Seton, Shadow wages in the Chilean econonty, Centro
de Desarrollo de la oeco, Pars, 1972.
18 Un ejemplo claro y de gran importancia es el que se refiere a un caso especial
de precios sociales. Se trata de la determinacin de la tasa social de descuento, lo que
equivale a hablar de los problemas del costo del capital. Existe abundante literatura sobre
las formas de cuantificar el valor de la tasa social de descuento, de entre las cuales
cabe citar: S. Chakravarty, The logic of investment planning (North-Holland Publishing
Co., Amsterdam, 1959); ibidem, "Use of shadow prices in programme evaluation", en
P. Rosenstein-Rodan (ed.), Capital [ormation and economic development (The M.I.T. Press,
Cambridge, Mass., 1964), pp, 48-67; Martin S. Feldstein, "The derivation of social time
preference rates", en Kyklos, vol. XVIII, fasc. 2 (1%5), pp, 277-287; Stephen A. Marglin,
Public investment criteria (Allen and Unwin, Londres, 1967); Manual for industrial pro-
iects analysis in developing countries, vol. n: Social cost benefit analysis, por I. D. M.
Little y J. A. Mirrlees (osa>, Pars, 1%9); A. Qayum, Theory and policy ot accounting
prices (North-Holland Publishing Co., Amsterdam, 1960), y Guidelines [or project eva
luation, op, cit.
CAPiTULO 3
ANTECEDENTES Y ELEMENTOS BASICOS
PARA LA ELABORACIN DE PROYECTOS
1. ETAPAS ANTERIORES A LA PRESENTACIN DEL PROYECTO
La finalidad del proyecto, como documento de anlisis, es aportar ele-
mentos de juicio para tomar decisiones sobre su ejecucin o sobre el
apoyo que se debiera prestar a su realizacin. Para ello deben analizarse
problemas tcnicos, econmicos, financieros, administrativos e institucio-
nales. Estos diversos aspectos se correlacionan en cada estudio parcial
que compone la justificacin del proyecto. Al llegar a la etapa de antepro-
yecto definitivo, todos esos problemas deben haberse aclarado de modo
que se pueda tomar con seguridad la decisin de apoyar o no la inversin
implicada en la idea original del proyecto. Ello requiere haber pasado,
explcita o implcitamente, formalmente.. o no, dos etapas previas.
La primera corresponde a la identificacin de la idea. Se trata de
reconocer, basndose en la informacin existente e inmediatamente dis-
ponible, si hay o no alguna razn bien fundada para rechazar de plano
la idea del proyecto. Si no la hubiese se adoptara la decisin de pro-
seguir con el anlisis y se especificaran los estudios de la etapa si-
guiente. Para ello, en esta primera etapa se tratara de definir y delimi-
tar la idea del proyecto, identificando sus posibles soluciones y alterna-
tivas, tcnicas y econmicas.'
La segunda etapa constituye el anteproyecto preliminar o estudio
previo de [actibilidad? Se trata de verificar que por lo menos una de
las alternativas de solucin es rentable, adems de ser tcnica y econ-
micamente viable. Esta etapa exige ya datos ms precisos sobre las dis-
tintas alternativas planteadas, para caracterizar su rentabilidad y su
viabilidad.
! Se denominan soluciones "aquellas formas o caminos para obtener un resultado
-un producto final- partiendo de condiciones iniciales que sean significativamente ds-
tintas". Se consideran como alternativas "los diversos procedimientos para obtener un
determinado producto a partir de condiciones iniciales similares". Vase Notas sobre
[ormulacion de proyectos, op, cit., p. 26.
2 La expresin "estudio de prefactibilidad" comnmente usada parece totalmente in-
adecuada, resultado quiz de una mala traduccin del ingls (prefeasibility study).
[41]
42 ANTECEDENTES GENERALES
Al probarse que existe por lo menos una solucin tcnicamente viable
y econmicamente rentable, puede justificarse la decisin de profundi-
zar los estudios, lo cual supone incurrir en mayores gastos, cuya recu-
peracin depende de la efectiva realizacin del proyecto. Esta profun-
dizacin corresponde a la tercera etapa -anteproyecto definitivo- en la
cual se precisan los elementos y formas de la inversin.
La Gua se concentra en la presentacin de las soluciones de los pro-
blemas relativos a esta tercera etapa, que tambin suele llamarse estudio
de factibilidad. Se trata de ordenar las alternativas de solucin para el
proyecto, segn ciertos criterios elegidos para asegurar la optimizacin
en el uso de los recursos empleados, tanto desde el punto de vista del
empresario pblico o privado, como desde el punto de vista de la eco-
noma en su conjunto." stos suelen incluir la rentabilidad, prevista a
travs de los ingresos y gastos proyectados por toda la vida til del
proyecto y actualizados y los efectos del proyecto sobre el ingreso na-
cional, sobre el uso de la capacidad instalada en la economa del pas y
la ocupacin de la mano de obra, sobre el saldo de la balanza de pagos
y la deuda externa y sobre las condiciones ambientales.
La combinacin adecuada de estos criterios permite ordenar las al-
ternativas de solucin tcnica, econmica y financiera de cada proyecto.
En el anteproyecto definitivo debe justificarse cabalmente la opcin
hecha por una de las referidas alternativas y caracterizar otras que le
siguen en orden de prelacin para justificar la eleccin hecha frente a
los criterios aceptados para evaluar el proyecto.
Esta etapa de la elaboracin de proyectos llega a recomendar la alter-
nativa de solucin considerada como la mejor, dados los recursos dis-
ponibles y las restricciones a su empleo. Se justifica as la decisin de
realizar la inversin necesaria, obtener el financiamiento adecuado y,
en caso de que sea necesario, la aprobacin de las autoridades que en
cada pas planifican el desarrollo y controlan la inversin nacional o
el crdito, a las cuales toca evaluar el proyecto segn sus propios y de-
terminados criterios.
Frecuentemente es necesario definir bien los trminos que se em-
plean y la ubicacin de las tareas de evaluacin, en el tiempo y en las
etapas sucesivas de la formulacin del proyecto. La costumbre ha lleva-
do a imponer la idea de que la evaluacin de un proyecto es una acti-
vidad que se lleva a cabo sobre un documento determinado, con todos
3 En rigor se trata de una suboptimizacin, ya que el conjunto de criterios no ase-
gura necesariamente Que la solucin sea ptima, en el sentido matemtico del trmino,
para el problema planteado en toda su generalidad.
ANTECEDENTES Y ELEMENTOS BASICOS 41
los elementos de juicio requeridos puestos a disposicin del evaluador
y que el tipo de conclusin a que llegue esto ser la de aceptar o recha-
zar el proyecto o solicitar que se le hagan modificaciones, en ese mo-
mento.
Este concepto de evaluacin parece lgico, pero de hecho ni es rea-
lista ni es correcto. No es realista, porque el proceso de gestacin de
una idea de produccin, su formulacin en trminos de un proyecto
de inversin y las decisiones sobre su ejecucin no siguen en la prc-
tica un itinerario lineal; la decisin sobre la puesta en prctica de una
determinada idea es con frecuencia anterior a la formulacin detallada
del proyecto y, en ocasiones, previa a una definicin clara de la idea.
Tampoco es correcto el concepto, ya que sera un derroche de recursos
realizar estudios detallados -con todo 10 que ello significa desde el
punto de vista de la utilizacin de elementos tales como recursos huma-
nos especializados o, en ocasiones, divisas proporcionadas a travs de
financiamiento externo y otros recursos escasos- para tomar decisio-
nes que implican la aceptacin o rechazo de las conclusiones de estu-
dios, slo al terminar los mismos.
Se ajusta a los hechos y tiene mayores posibilidades de manejo prc-
tico aceptar la existencia de dos planos diferentes de decisiones, aunque
los que deban tomarlas en ambos planos puedan ser las mismas perso-
nas o instituciones.
El primer plano corresponde a la decisin de ampliar o comenzar
la produccin de algn bien (industrial, agrcola) o servicio (de salud,
de educacin, de transporte u otro). Ello significa aceptar la idea de
satisfacer una cierta necesidad, expresada o no en la forma de demanda
respaldada por capacidad de pago; y fijar una cierta prioridad en el
tiempo para la puesta en prctica de esta idea.
El segundo plano se refiere a la evaluacin -y toma de decisin-
del proyecto de inversin propiamente tal. En esta segunda instancia
no se est juzgando la idea del programa de produccin; sta ya est
decidida. Lo que entra a analizarse es la forma en que se llevar a cabo,
incluyendo sus aspectos tcnicos, econmicos, financieros, administra-
tivos e institucionales. Ese anlisis no excluye la posibilidad de que a
travs de l se llegue a posponer y aun a rechazar la idea misma de pro-
duccin, si algunos de los estudios parciales muestran su inviabilidad
o inconveniencia. Pero en la mayor parte de los casos ser posible en-
contrar formas que sean viables, en caso de que se decida poner en
prctica la idea.
Por lo antedicho, la presente Gua se prepar teniendo en cuenta que
44 ANTECEDENTES GENERALES
el proceso de evaluacin se realizara durante la preparacin del proyec-
to, en todas sus etapas, y que la decisin de pasar de una etapa a otra
corresponde a decisiones cualitativamente diferentes.
Los antecedentes recogidos y analizados progresivamente en las su-
cesivas etapas de preparacin del proyecto caracterizan, como se dijo,
su viabilidad tcnica, econmica, financiera, administrativa e institucio-
nal y abarcan:
O El conocimiento de las caractersticas del sistema econmico en
que se inserta el proyecto y de los recursos necesarios, la oferta y
la demanda del producto -bien o servicio- a que se refiere, tal
como se presentan actualmente y como se los puede prever durante
la vida til del proyecto;
O El estudio de los problemas relativos a la capacidad de produc-
cin, localizacin y proceso tcnico adecuado y a las obras fsicas
indispensables, la organizacin y el calendario del proyecto;
O El conocimiento de los detalles de la inversin, del presupuesto
y proyecciones de gastos e ingreso y del financiamiento de la eje-
cucin y de la operacin del proyecto;
O La evaluacin econmica del proyecto, y
O El plan de ejecucin del proyecto.
Para realizar este anlisis se necesita obtener datos tcnicos, estads-
ticos, econmicos y demogrficos y antecedentes de todo tipo sobre
legislacin, poltica econmica y otros factores institucionales que pue-
den afectar el proyecto y elaborarlos con los mtodos de anlisis tcni-
co, estadstico, econmico, financiero, de investigacin de operaciones
y anlisis de sistemas que sirvan para interpretar y prever correctamen-
te los fenmenos que condicionan la realizacin y la operacin del pro-
yecto y para evaluar el uso de recursos que implica su realizacin. A
medida que las etapas de estudio se complementan el anlisis de los
problemas se va agrupando de modo ms definido y al llegar al ante-
proyecto definitivo se renen en captulos articulados que son las divisio-
nes bsicas del proyecto,"
Se sugiere presentar el documento agrupando los temas de acuerdo
con el siguiente esquema que en conjunto abarca los aspectos ms im-
4 La marcha que siguen las etapas sucesivas de la preparacin de un proyecto se
caracteriza por la evolucin progresiva de los tres elementos siguientes:
al el tipo de informacin que se necesita y el mtodo de analizarla, cada vez ms
afinados, precisos y especficos;
bl el margen de error decreciente permitido a las soluciones propuestas para los
problemas resueltos;
el el costo creciente de los estudios que debern realizarse.
ANTECEDENTES Y ELEMENTOS BSICOS 4S
portantes de los problemas que deben resolverse antes de decidir la in-
versin y los rene por sus afinidades ms directas: estudio de merca-
do, estudio tcnico, estudio financiero, evaluacin econmica y plan de
ejecucin. Las materias de estos captulos, a los cuales debe preceder una
descripcin resumida del proyecto, slo tienen una autonoma relativa,
ya que estn correlacionadas; las soluciones que sugieren, por lo tanto,
han de ser compatibles entre s y constituir un todo coherente y armo-
nioso.
Esta Gua sugiere frmulas de presentacin del proyecto que facili-
tan el examen de los estudios parciales a la luz de un enfoque global,
necesario para justificar las ventajas y desventajas econmicas y sociales
de poner en marcha la idea original en comparacin con otros proyec-
tos que compitan por el uso de los mismos recursos. Trata, pues, ms
de la forma de presentar los resultados de los estudios de preparacin de
proyectos que del modo cmo realizarlos. No se pretende dar normas
de trabajo para cada una de las etapas; lo que se propone es una orien-
tacin ms uniforme para presentar los resultados que se hayan obte-
nido, a travs de todas las etapas anteriores, al llegar al anteproyecto
definitivo o estudio de factibilidad.
Posteriormente, una vez adoptada la decisin de llevar a la prctica
la iniciativa estudiada, se completar el proyecto de ejecucin o de
"ingeniera", que contendr los detalles que posibiliten llevar a cabo
todas las tareas -adquisicin de terrenos, construccin de edificios,
fabricacin, transporte y montaje de equipos y obtencin de los insumos
necesarios al proyecto- con especificaciones precisas y costos ajusta-
dos de los elementos que se emplean y de las tareas que debern realizar-
se dentro de las condiciones de financiamiento realmente obtenidas.
2. ASPECTOS INTERDEPENDlENTES DEL CONTENIDO DEL PROYECTO
Los principales aspectos bajo los cuales se estudia un proyecto se refie-
ren a los problemas tcnicos, econmicos, financieros, administrativos
e institucionales, que pueden plantearse con distinto acento en cada es-
tudio parcial que lo compone. Estos estudios parciales corresponden a
anlisis presentados separadamente -aunque realizados en constante
coordinacin y con reciprocidad de informacin-, que constituyen los
sucesivos captulos del documento: estudios de mercado, tcnico y fi-
nanciero, evaluacin econmica y plan de ejecucin.
46 ANTECEDENTES GENERALES
En cada estudio parcial los cinco aspectos distintos bajo los cuales
deben analizarse los problemas tienen una importancia relativa diferen-
te y caracterstica y son interdependientes.
a] Aspectos tcnicos
Cualquiera que sea la naturaleza, la importancia y los objetivos del pro-
yecto, su realizacin implica poner en prctica algn tipo de conocimien-
to tcnico. La clasificacin de proyectos que se utiliza en esta Gua pro-
porciona una pauta para clasificar a su vez las distintas categoras
tcnicas que corresponden a la ejecucin y al funcionamiento de los di-
ferentes proyectos. Conviene, sin embargo, referirse en trminos genera-
les a algunos problemas comunes que surgen en el anlisis de los aspec-
tos tcnicos de los proyectos.
Estos problemas se pueden sintetizar en tres interrogantes: Cmo
se hacen las cosas? Con qu se las hace? Qu resulta? La primera
cuestin plantea problemas de proceso tcnico, la segunda de requisitos
tcnicos y la tercera de rendimientos tcnicos..
Cuando se analizan los aspectos tcnicos de un proyecto, los proble-
mas de proceso se relacionan con cuestiones internas y externas del
proyecto. Internamente, interesa asegurar la adecuacin mxima del pro-
ceso a los objetivos propios del proyecto; externamente, es importante
que el proceso sea conveniente a la economa como un todo, desde el
punto de vista de los factores que emplea y de los productos y efectos
que proporciona. En todos los casos, el proyecto debe presentar una
descripcin resumida del proceso tcnico y resolver los problemas que
plantea la utilizacin de la tecnologa seleccionada, usando diagramas
y grficas que aseguren la comprensin exacta de su dinmica propia,
de las diversas operaciones unitarias que lo componen, de su secuencia
y de sus conexiones.
Los problemas de requisitos tcnicos se refieren a la existencia y a
la disponibilidad de todos los elementos cuya movilizacin y utilizacin
son indispensables para que el proyecto se realice. Estos requisitos pue-
den ser de tipo material (insumos fsicos, por ejemplo), de tipo humano
(por ejemplo, cierta mano de obra especializada) o de tipo institucional
(legislacin tcnica especfica). Adems, hay que demostrar que el pro-
yecto podr disponer de ellos oportuna y adecuadamente en cada una
de sus fases. Estos requisitos tcnicos deben e'specificarse y cuantf-
carse en cada proyecto.
Puede ser importante incluir en el proyecto la previsin de un es-
fuerzo de adiestramiento de personal para responder exactamente a exi-
ANTECEDENTES Y ELEMENTOS BSICOS 47
gencias especficas de recursos humanos. Otras veces, el conocimiento
completo de los requisitos materiales puede exigir investigaciones espe-
ciales de tipo tecnolgico o de recursos naturales, que debern definirse
y evaluarse en el texto del proyecto.
Los problemas de rendimiento tcnico se refieren en general a la
relacin entre insurnos y productos y a la medida de la productividad
de los factores empleados. En el proyecto deben figurar todos los coefi-
cientes que permitan evaluar las necesidades de insumos por unidad del
producto que se espera obtener con el proyecto. La naturaleza -.le estos
elementos y el tipo de coeficientes adecuados dependen en mucho del
tipo de proyectos en estudio.
Todos estos problemas se aclararn en la parte de la Gua que con-
sidera el estudio tcnico (parte III, captulo 7). Este debe concluir su-
giriendo y evaluando la aplicacin de una tcnica especfica, que puede
ser de ingeniera en cualquiera de sus ramas, de agronoma, de medicina
curativa o preventiva, de pedagoga o de cualquier otro sector de la
actividad econmica y social a que corresponda el proyecto.
bl Aspectos econmicos
Todos los aspectos del proyecto deben enfocarse considerando que su
realizacin requiere la movilizacin de factores de produccin, es decir,
de elementos naturales, humanos o creados por el hombre, combinados
en una funcin de produccin. Estos elementos existen en cantidades
limitadas y repartidos de forma desigual y su utilizacin en un proyecto
compite con otras alternativas de su empleo. Su tratamiento correspon-
de, pues, al anlisis econmico, que tiene por objeto precisamente estos
problemas y los examina tal como se presentan en el contexto de una
sociedad concreta.
Los problemas que ya fueron considerados desde un punto de vista
tcnico se enfocan por sus implicaciones econmicas, segn sus exigen.
cias de factores de produccin, para determinar la eficiencia econmica
al nivel de la empresa y de la economa del pas en su conjunto. Los pro-
blemas econmicos que se plantean en el estudio de un proyecto son
sumamente variados. Sin embargo, siempre se refieren a la existencia
y a las caractersticas de factores de produccin; a una funcin de pro-
duccin dada, es decir, a una forma precisa de combinar factores para
obtener cantidades definidas de producto; y a las alternativas del em-
pleo de estos mismos factores con otros objetivos identificados a la luz
del mismo tipo de anlisis que est en la base del proyecto.
El anlisis econmico del proyecto debe ser esencialmente cuantita-
48 ANTECEDENTES GENERALES
tivo, partiendo de los elementos que aportan los anlisis tcnico y
financiero. El aspecto econmico de un proyecto incluye una dimensin
microeconmica y otra macroeconmica. El primer enfoque se relaciona
con el anlisis interno del proyecto, con la empresa que lo realizar y
operar y con su viabilidad y rentabilidad en el contexto de esta empre-
sa. El segundo enfoque concierne al anlisis externo del proyecto, frente
a la economa en que habr de insertarse como una nueva unidad de
produccin o como la ampliacin de una unidad existente, autnoma o
integrada en un sistema. La evaluacin econmica del proyecto se hace
para demostrar que es rentable y que la productividad econmica en el
empleo de los factores utilizados se considera satisfactoria, ya sea segn
criterios econmicos de la empresa o segn los criterios de poltica eco-
nmica o social adoptados por las autoridades pblicas que aprobarn
el proyecto.
c I Aspectos financieros
Los recursos para sufragar los gastos en que deber incurrir la entidad
responsable del proyecto, en sus fases de preparacin, ejecucin y fun-
cionamiento, y los resultados financieros que dar constituyen los ele-
mentos bsicos del anlisis financiero del proyecto. Los recursos finan-
cieros asignados a un proyecto podran emplearse alternativamente en
otros proyectos con distinta rentabilidad, la que habra que comparar
con la que se prev para el proyecto en estudio. Debe tenerse en cuenta,
adems, que el proyecto tiene un perodo de maduracin, es decir, que
transcurrir cierto tiempo entre el momento en que empiezan las in-
versiones y el momento en que el proyecto comienza a rendir ingresos.
Hay, adems, un ciclo definido en la produccin de bienes o en la pres-
tacin de servicios que hace mediar otro lapso, repetitivo, entre el empleo
de los insumas y el pago por el uso o consumo de los productos. Durante
esos perodos es necesario incurrir en diversos gastos, antes de que el
proyecto empiece a producir plenamente sus beneficios y, en consecuen-
cia, se requiere disponer de capital para financiarlos,"
Las alternativas de solucin elegidas para cada uno de los dems
aspectos citados establecen condiciones y limitaciones a la solucin de
Este es el enfoque que se aplica normalmente al anlisis de los proyectos de carc-
ter econmico, considerando tambin los beneficios no monetarios resultantes del pro-
yecto. En los proyectos de carcter social en Que la eventual percepcin de ingresos no
cubre necesariamente el total de los gastos previstos ni proporciona al proyecto una reno
tabil-t-d positiva, el anlisis enfocar los beneficios de otra naturaleza esperados del
proyecto y tratar de estimar los recursos a fondo perdido necesarios para el financia-
miento de los gastos.
ANTECEDENTES Y ELEMENTOS BSICOS 49
los problemas financieros. Las ms corrientes se refieren a decisiones
sobre el origen de los recursos financieros que es preciso movilizar y so-
bre las condiciones en que habra que remunerar el capital utilizado, lo
que implica disponer de recursos monetarios propios o de crdito.
En la evaluacin del proyecto, dos enfoques se complementan en
cuanto al aspecto financiero: uno que muestra los recursos financieros
disponibles y otro que indica la conveniencia, para el proyecto, de las
condiciones en que esta disponibilidad puede asegurarse, es decir, que de-
muestra la viabilidad del proyecto en esas condiciones. El examen de los
aspectos financieros debe completarse con un anlisis de la sensibilidad
de los parmetros principales del proyecto a variaciones en las hiptesis
que sirvieron de base a su clculo.
Por otro lado, los problemas de financiamiento comprenden la for-
macin de ahorros en el sistema econmico y su captacin y canaliza-
cin para los proyectos. Esto lleva a clasificar las fuentes de financia-
miento en externas e internas con respecto al proyecto, a elegir entre
estos dos tipos de fuentes y a decidir la proporcin en que se utilizarn.
Los resultados de todo el anlisis financiero se consolidan y exponen en
forma sinptica en un cuadro de fuentes y usos de fondos y en el an-
lisis de sensibilidad financiera.
d l Aspectos administrativos
En todo proyecto existe la posibilidad de elegir entre varias alternativas
de organizacin y administracin. Conviene distinguir dos etapas suce-
sivas en la consideracin de este aspecto: el perodo de ejecucin y el
perodo de vida til del proyecto. Adems, en la presentacin de un
proyecto, tanto del sector pblico como del sector privado, deben con-
siderarse las relaciones del mismo -durante su preparacin, ejecucin
y funcionamiento- con rganos de la administracin pblica del pas o
de la regin.
Los aspectos administrativos incluyen una dimensin legal o jurdica
y otra estrictamente funcional o tcnica. Por un lado, la organizacin
destinada a realizar o a operar el proyecto debe atender las exigencias
resultantes del aparato jurdico-Iegal del pas que la condiciona, a veces
en forma muy estricta y, por otro lado, est sujeta a reglas y normas
que resultan de la tcnica de administracin. Estos aspectos deben ana-
lizarse para definir y justificar la organizacin que se propone para
administrarlo, exponiendo los criterios que hayan determinado su elec-
cin y su repercusin sobre los dems aspectos del proyecto.
so ANTECEDENTES GENERALES
e] Aspectos institucionales
Las condiciones institucionales prevalecientes configuran la elabora-
cin y ejecucin del proyecto, segn su naturaleza e importancia. Este
condicionamiento, ms directo en los proyectos del sector pblico, tam-
bin rige para los del sector privado. Una parte de los aspectos que se
analizan en relacin con el marco institucional se presenta en la forma
de factores condicionantes, que se estudian como problemas adminis-
trativos del proyecto. Otra parte puede considerarse especficamente
institucional, por constituir un sistema de referencia externo con respec-
to al proyecto y hasta cierto punto inamovible. En l se incluyen la legis-
lacin pertinente, elementos de poltica general y de poltica econmica
y otros datos de carcter social que tambin pueden condicionar el pro-
yecto.
El conjunto de problemas que se plantean en este aspecto afecta a
distintos elementos de decisin. Entre ellos pueden citarse la obtencin
de diversos insumos fsicos, la posibilidad de seleccionar las tcnicas
que se emplearn, las oportunidades de comercializacin y el aprovecha-
miento de economas externas. Estos elementos pueden limitar la via-
bilidad de la inversin. Los aspectos institucionales que pueden inter-
ferir en la concepcin del proyecto, de estas o de otras formas, deben
analizarse en sus efectos sobre cada materia tratada en sus estudios
parciales.
PARTE JI
ANTECEDENTES COMPLEMENTARIOS
PARA LA NEGOCIACIN DEL PROYECTO
CAPiTuLO 4
LA ENTIDAD RESPONSABLE Y LAS NECESIDADES
DE FINANCIAMIENTO
Los estudios presentados en el documento del proyecto deben acompa-
arse de elementos que permitan juzgar la capacidad tcnica, financiera
y administrativa de la entidad responsable de ejecutar el proyecto, as
como de antecedentes sobre las operaciones de crdito con que se pre-
tende fnancarlo.'
Las entidades que tienen a su cargo la evaluacin de proyectos, ya
se trate de organismos nacionales de planificacin o ejecucin o de ins-
tituciones de crdito nacionales o internacionales, suelen ser exigentes
en relacin con este tipo de antecedentes y esperan encontrarlos en el
documento de presentacin del proyecto. La informacin pertinente cons-
tituye para esos organismos una primera indicacin sobre la confiabili-
dad del proyecto en estudio.
Este captulo sugiere cmo presentar tales antecedentes en el docu-
mento del proyecto, pero sin abrir juicio sobre su ubicacin en l. Ellos
pueden incluirse antes o despus de los estudios que se analizan en los
siguientes captulos de la Gua.
Asimismo, es discrecional el orden de ubicacin de los datos sobre
el prestatario y sobre el crdito, siendo lo ms frecuente referirse pri-
mero a la empresa y despus a la transaccin propuesta, ordenamiento
que se sigue en las instrucciones de esta Gua.
El proyectista juzgar la conveniencia de adoptar una u otra de estas
frmulas de presentacin en el documento del proyecto, teniendo en
cuenta las normas o la tradicin de la entidad financiadora si se trata
1 Es til insistir sobre la oportunidad en que un proyecto debe salir de la rbita
de la entidad que lo ha preparado o encargado para su evaluacin por otras personas
u organismos. Esto sucede generalmente cuando: a] se requiera financiar total o parcial-
mente los costos del proyecto recurriendo a organismos de crdito nacionales o nter-
nacionales; b] se requiere autorizacin expresa de las autoridades del pas para llevar
a cabo la inversin prevista; cl algunos de los insumos bsicos para la ejecucin u
operacin del proyecto estn sujetos a contingentamiento y es necesaria una autorizacin
expresa de las autoridades correspondientes para otorgar cuotas de produccin o impor-
tacin; d] para poder llevar a cabo el proyecto en las condiciones previstas hace falta
alguna decisin estatal previa. En el presente captulo se plantean requisitos de presen-
tacin que son importantes para el primer caso, por ser el ms frecuente y el que suele
exigir una mayor elaboracin.
[53]
54 NEGOCIACIN DEL PROYECTO
de solicitar crdito, o las directivas o costumbres del pas si el propsito
es obtener algn pronunciamiento de las autoridades correspondientes
sobre la realizacin del proyecto en su conjunto o de algn aspecto de l.
1. ANTECEDENTES DE LA ENTIDAD RESPONSABLE
En la presentacin de los datos, debe tenerse en cuenta la situacin del
proyecto que se est considerando tanto en relacin con el tipo de entidad
o entidades que intervienen como con la forma en que intervienen.
Si es una empresa en funcionamiento la que se propone realizar el
proyecto, los mejores elementos de juicio sobre su capacidad estn en
su actuacin anterior. En el caso de una empresa nueva, los anteceden-
tes de quienes estn a cargo de ella y de los tcnicos que estarn vincu-
lados al proyecto slo pueden referirse a su desempeo anterior en otras
empresas e iniciativas. Si el prestatario y el ejecutor del proyecto no son
la misma entidad o institucin, las informaciones que justifiquen su
capacidad deben presentarse separadamente, destacando en forma dis-
tinta lo que se refiere a problemas financieros y tcnicos en cuanto al
prestatario y al ejecutor.
Es frecuente comprobar la presencia de ms de una entidad en la
ejecucin y operacin del proyecto. Por ejemplo, en el caso de un pro-
yecto de puerto, algunas obras y equipos, como podran ser elevadores
de grano, forman parte de las instalaciones del proyecto, pero por razo-
nes institucionales su diseo, ejecucin y operacin podran correspon-
der a una entidad distinta de la que toma sobre s la responsabilidad
general del proyecto. Ms claro an sera el caso de un proyecto de turis-
mo, que abarcara tanto la preparacin de la infraestructura turstica
(acomodacin de playas, hoteles, servicios pblicos) como la construc-
cin de aeropuertos y vas de transporte terrestre. Si se considera el
proyecto como una unidad, la construccin, mantenimiento y operacin
de sus distintos elementos correspondera a entidades especializadas
diferentes. En los proyectos industriales, la situacin es, en general, me-
nos compleja con respecto al organismo o entidad responsable, pero en
los proyectos agrcolas es comn que varios organismos compartan la
responsabilidad.
En esos casos, se recomienda presentar una relacin detallada sobre
la entidad principal responsable del proyecto, que en la mayor parte de
los casos coincidir con el organismo que lo impulsa y que a la postre,
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO ss
en caso de ser necesario recurrir a financiamiento, ser la receptora y
responsable del crdito. Con respecto a las dems entidades participan-
tes, ser preciso anotar sus relaciones con e! organismo principal, as
como los pasos que se estn dando o que se recomienda dar para mejo-
rar la eficiencia de la ejecucin y operacin del proyecto en su conjunto.
2. LAS NECESIDADES FINANCIERAS PARA LA REALIZACIN DEL PROYECTO
Se supone que e! prestatario potencial sabe que las condiciones de! prs-
tamo cuya obtencin propone en su proyecto corresponden a una lnea
de crdito disponible en la institucin financiadora a la que recurre, o que
ellas pueden adaptarse a alguna de las lneas existentes.
Sin embargo, debe tenerse en cuenta que las condiciones en que fi-
nalmente se obtenga ese crdito pueden ser distintas de las que se die-
ron en otras operaciones similares, por lo que las estimaciones que se
presenten en este captulo del documento sern hiptesis de trabajo,
que podrn variar durante las negociaciones. El grado de aproximacin
de estas hiptesis con el resultado final depender en gran medida de
las conversaciones que ya se hayan adelantado con el organismo finan-
ciero y de la experiencia previa directa de la empresa en materia de
negociaciones de crdito.
Los parmetros bsicos de este captulo sern: el volumen de cr-
dito a obtener; el plazo de amortizacin; e! perodo de gracia que pueda
concederse; la tasa de inters; la comisin de compromiso; las condi-
ciones y los perodos de los desembolsos.
Dos casos especiales que se presentan en varios tipos de proyectos
merecen atencin particular. Se trata, en primer lugar, de inversiones
en sectores en que la responsabilidad del prstamo solicitado recae
directamente en el gobierno del pas, como es el caso de la mayor parte
de los proyectos de educacin o de salud. En estos casos, la capacidad de
endeudamiento no reside en el organismo o los organismos responsa-
bles de la ejecucin del proyecto, sino en el propio gobierno nacional.
En segundo lugar, se dan casos de proyectos de inversin subsectoriales
(por ejemplo, el desarrollo de algn tipo de pesca -artesanal, de altu-
ra, etc.-, el mejoramiento de la produccin de carnes) en que corres-
pondera analizar el financiamiento solicitado a travs de organismos
tales como un banco estatal o una entidad similar.
Estos casos se citan para mostrar que pueden darse circunstancias
56 NEGOCIACIN DEL PROYECTO
especiales que llevaran a modificar la forma de presentacin de los
antecedentes de la empresa u organismo responsable del proyecto, as
como las modalidades de un eventual financiamiento.
Sin embargo, las instrucciones que se dan a continuacin se pre-
pararon para los proyectos que son presentados por entidades perfecta-
mente identificadas, con responsabilidad patrimonial y que cuentan o
se supone que contarn con la capacidad tcnica y administrativa re-
querida para el buen xito del proyecto.
3. ORDENAMIENTO DE LA INFORMACIN ~ \ S I C QUE DEBE SUMINISTRARSE
ACERCA DEL PRESTATARIO
Cuando el prestatario y el ejecutor del proyecto son la misma empresa
o entidad pblica, privada o mixta, ya existente y en pleno funciona-
miento en la misma lnea de accin o de produccin o en otras lneas
de actividad, le ser aplicable todo lo que se especifica ms adelante en
estas instrucciones.
Si el prestatario no ejecuta directamente el proyecto sino que ste
lo realiza otra entidad o empresa, se aplicarn las indicaciones si-
guientes:
D Los datos sobre identidad, objetivos, organizacin, recursos de
capital y personal se presentarn de manera idntica y por separado
para el prestatario y para el ejecutor del proyecto.
D Los datos sobre administracin y situacin financiera y capaci-
dad para el prstamo debern dar mayor importancia al prestatario.
D Los datos sobre administracin tcnica y capacidad para el pro-
yecto concedern mayor importancia al ejecutor.
D Las relaciones contractuales, legales o estatutarias entre el pres-
tatario y el ejecutor quedarn bien aclaradas y definidas.
En el caso de una empresa nueva, constituida para realizar el pro-
yecto, lo normal es que al solicitar el prstamo sta se encuentre por
lo menos en vas de organizacin, es decir, que ya se habrn dado algu-
nos pasos para su constitucin jurdica y tcnico-administrativa. En este
caso, si el prestatario y el ejecutor del proyecto son la misma empresa
deben seguirse las Indicaciones siguientes:
D Los elementos que definen su identidad, objetivos, organizacin,
administracin financiera y tcnica pueden establecerse y presentarse
como si se tratara de una empresa preexistente, indicando para cada
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO 57
uno de estos aspectos lo que est previsto y lo que ya se ha realizado.
D En cuanto a los elementos referentes a los recursos de capital y
de personal, es importante sealar lo que ya ha sido objeto de com-
promiso formal e inamovible y lo que slo se tiene comprometido en
principio, de tal forma que queden determinados con precisin los recur-
sos con que realmente cuenta la empresa y los recursos con que es-
pera contar.
D Los datos relativos a la situacin financiera, correspondiente a las
operaciones preliminares de la empresa, pueden limitarse a una pre-
sentacin incompleta, conforme al perodo de su existencia, pero se
complementarn con un estado patrimonial del o de los promotores
de la empresa y el grado de responsabilidad que asumen.
D La capacidad para el prstamo y para el proyecto se demostrarn
con los elementos que contenga el propio proyecto y con otros datos
que la nueva empresa pueda aportar, sin referirse a actividades pasadas.
Si, por el contrario, el prestatario y el ejecutor son distintos, les sern
aplicadas separadamente las indicaciones del caso segn sean una, otra
o ambas las empresas nuevas o preexistentes. Una vez ms ser necesario
destacar las relaciones jurdicas, legales, estatutarias o contractuales en-
tre las dos empresas, para que sea evidente que la realizacin del pro.
yecto est asegurada y se facilitar en este aspecto.
Hechas estas aclaraciones generales, se sugiere que en el documento
del proyecto el captulo en cuestin se presente siguiendo las instruc-
ciones que se dan a continuacin:
A. EN CUANTO AL PRESTATARIO POTENCIAL
al Identidad de la empresa
Individualizar y caracterizar la entidad responsable del proyecto a tra-
vs de los datos siguientes:
i I Nombre. Indique el nombre de la entidad o empresa, tal como
figura en los contratos, estatutos, ley o decreto de constitucin u otro
documento legal, para que sea posible referirse a l sin ambigedad en
todos los trmites siguientes.
ii l Naturaleza. Caracterice la naturaleza (pblica, privada o mixta)
de la empresa, indicando, para las entidades pblicas, si depende direc-
tamente del gobierno o si es un organismo autnomo. En el caso de
empresas privadas, indique si se trata de sociedades de personas, de ca-
pital o cooperativas.
58 NEGOCIACION DEL PROYECTO
iii l Constitucin juridico-legal. Acompae el acta de constitucin
jurdico-legal, decreto o estatuto.
vI Historial sumario. Refirase a las principales actividades des-
arrolladas por la empresa desde su creacin.
v l Planes de desarrollo de la empresa. Exponga los planes de ex-
pansin y desarrollo que tenga en vista la direccin de la empresa y
ubique el papel del proyecto en estos planes.
bl Organizacin general
Al tratar de los rganos de direccin, de supervisin, tcnicos y admi-
nistrativos, hay que indicar la forma en que se seleccionan sus miem-
bros. En cuanto a los rganos tcnicos y administrativos, distinguir los
centrales y perifricos en sus escalones sucesivos, definiendo sus fun-
ciones y coordinacin. El orden de presentacin ser el siguiente:
l Direccin y supervisin
i I Ejecucin tcnica
ii I Administracin
c l Recursos de capital
Presentar en forma sistemtica los siguientes rubros, destacando
aquellos de que la empresa dispone realmente.
i l Capitales constituidos y reservas
ii I Fuentes de recursos financieros
iii ] Recursos fsicos de capital
d l Recursos de personal
Individualizar el personal con responsabilidades de mando o de ejecu-
cin, indicando sus nombres, capacitacin, experiencia y tiempo de servi-
cio en la empresa, por niveles y categoras, en los siguientes escalones.
l Direccin central
ii l Principales departamentos tcnicos y administrativos
e] Administracin y situacin financiera
Estos elementos deben presentarse con la adaptacin conveniente
cuando se trate de servicios pblicos.
i l Sistemas y procedimientos. Presente el esquema del sistema de
contabilidad y control utilizado en las operaciones financieras de la
empresa.
i l Resultados administrativos y contables. Como resultado de las
operaciones, presntese:
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO 59
a] estados de situacin y su anlisis, si es posible de los ltimos
tres aos; bI estados de resultado y su anlisis; cI estado de origen y apli-
cacin de fondos referente a la empresa, no al proyecto; d I estado de
ejecucin presupuestaria, destacando las variaciones entre previsin y
ejecucin.
f] Administracin tcnica
I Sistemas y procedimientos. Presente el esquema de organizacin
de las funciones tcnicas y sus sistemas de trabajo de manera que resul-
te clara la forma en que se lleva a cabo la administracin tcnica de la
entidad (empresa, organismo pblico, etc.).
l Resultados tcnicos. Presente indicadores de resultados tcnicos,
tales como rendimientos fsicos, costos, gastos de administracin, et-
ctera.
g I Capacidad para contraer el prstamo
l Jurdica. Indique los preceptos legales y estatutarios que autori-
zan a la empresa para contratar el prstamo y que la capacitan para
asumir las cargas financieras que de l derivan.
ii l Financiera. Muestre la capacidad de endeudamiento disponible,
utilizando los datos del cuadro de fuentes y usos de fondos del pro-
yecto y los datos contables.
h l Capacidad para realizar el proyecto
Los requisitos tcnico-administrativos de la ejecucin del proyecto de-
ben satisfacerse con los recursos (humanos y fsicos) de que dispone
la empresa prestataria, la ejecutora o ambas. En caso de que la empresa
misma carezca de esta capacidad, muestre cmo se pretende completar
su organizacin y las medidas que ya se han adoptado para ello.
B. EN CUANTO AL R ~ I T O SOLICITADO
En relacin con el crdito que necesita el proyecto para completar los
requisitos financieros de su ejecucin Y operacin, el documento debe
presentar y aclarar las condiciones que el estudio realizado plantea como
las ms convenientes a los objetivos del proyecto. La empresa o entidad
responsable tratar de obtener esas condiciones para los prstamos que
contraiga, teniendo en cuenta las normas de trabajo y lneas de crdito
de las entidades financieras a las cuales se recurre. Los antecedentes
60 NEGOCIACIN DEL PROYECTO
indispensables para la negociacin del crdito deben presentarse segn
las instrucciones siguientes:
a] Monto, plazo y tasa de inters
Debe especificarse el monto total del prstamo solicitado, el que se
computar corno la suma de todos los desembolsos que har la institu-
cin de crdito, ms los intereses, comisiones y otros cargos que se
acuerde incluir en el principal de la deuda.
Se har referencia explcita a la tasa de inters que se espera pactar,
as corno el plazo y formas de amortizacin del prstamo.
bl Moneda y tipos de cambio
En todos los casos ser necesario especificar en qu monedas har los
desembolsos la institucin crediticia y qu proporcin del monto global
de esos desembolsos se har en cada moneda. Tambin se especificar
en qu moneda se harn los pagos de amortizacin, intereses, comisiones
y otros cargos. Cuando las operaciones de crdito estipulen conversin
de moneda, se especificarn los tipos de cambio que se emplearn, sea en
trminos fijos o definiendo las normas de clculo que se adoptarn.
i l De los desembolsos
ii l De los pagos de amortizacin e intereses
iii I De los pagos de comisiones y otros cargos
e] Desembolsos y empleo de los fondos
Detalle y justifique la cronologa esperada de los desembolsos de la
institucin crediticia y del empleo de los fondos por el prestatario. Pre-
sente tambin el sistema de comprobacin y control que adoptar la em-
presa responsable del proyecto para la efectiva realizacin de esos des-
embolsos.
i l Calendario esperado de desembolsos
ii l Justificacin del calendario de desembolsos y del empleo de los
fondos, teniendo en cuenta el ritmo esperado de ejecucin y la disponi-
bilidad de fondos propios.
iii I Sistemas de comprobacin y control de los desembolsos
d I Perodo de gracia
Si se prev para el crdito solicitado un perodo de gracia en la amor-
tizacin, defina el plazo, el tipo de inters y otros gastos que devengar
el prstamo durante ese perodo, para agregarlos al valor de las presta-
ciones que debern pagarse.
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO 61
e] Contrapartida local
Aclare el origen y los montos de los fondos que se emplearn en el pro-
yecto como contrapartida del prstamo y la cronologa de su aplicacin
en paralelo con los desembolsos del crdito.
f] Comisiones de servicio y otros cargos
A base del conocimiento de las normas de la entidad financiadora pre-
sente la previsin de los cargos que se incluirn en el contrato de prs-
tamo, por concepto de comisiones, servicios, compromisos u otras.
g l Garantas, avales y corresponsabilidad
Conforme a las normas y exigencias habituales de la entidad financia-
dora, especifique en el documento las garantas, avales y otros tipos de
fianza que ofrezca el prestatario.
h I Cuadro general del servicio del crdito
Termine el captulo con un cuadro general del servicio de las deudas
resultantes del prstamo solicitado, incluidos amortizacin, intereses y
comisiones.
CAPTULO 5
DESCRIPCIN SUMARIA DEL PROYECTO
Para facilitar la negociacin del proyecto, el documento debe contener
una descripcin sumaria del mismo. La descripcin se iniciar lgica-
mente con los propsitos del proyecto y se completar con una sntesis
de las conclusiones a que se ha llegado en cada uno de los estudios par-
ciales realizados para su anlisis y justificacin. Esa presentacin su-
maria y preliminar proporciona a los ejecutivos de ms alto rango que
toman decisiones sobre su realizacin la oportunidad de formarse una
idea precisa, aunque sinttica, de los elementos fundamentales del pro-
yecto, sin tener que leer todo el texto, frecuentemente extenso, del do-
cumento y sus anexos. Ser igualmente til para quienes examinen
estos documentos en su totalidad, como visin previa de conjunto que
ayudar el trabajo posterior de anlisis de sus diferentes estudios par-
ciales. Generalmente la descripcin sumaria se ubica en las primeras
pginas, pero nada impide que se la presente en otra parte del docu-
mento. Lo que s interesa es que constituya un captulo aparte y rena
los resultados fundamentales de los estudios en forma comprensiva y
lgica.
1. OBJETIVOS
La ejecucin de un proyecto empieza con la instalacin de un conjunto
de bienes de produccin o de capital, de cuya utilizacin adecuada se
espera una corriente de bienes o servicios. Estos bienes y servicios son
su producto, generado directa o indirectamente. Adems, como ya se
dijo, se espera obtener ciertos efectos que se traducen en cambios en
las situaciones y relaciones fsicas, econmicas y sociales en el rea
de influencia del proyecto. Frecuentemente el objetivo mismo de la
empresa responsable del proyecto no abarca deliberadamente todos es-
tos resultados, sino que se limita a la obtencin del producto directo de
la actividad planeada o, ms precisamente de las ventajas econmicas
[62]
DESCRIPCION SUMARIA DEL PROYECTO 63
que resultan de la venta de este producto. Aun en estos casos, sin eme
bargo, hay que analizar el proyecto en todas sus dimensiones y evaluar
sus productos y efectos en el marco general de la economa del pas
o regin, comparando las ventajas (beneficios) de la produccin con
las desventajas (costos) de la utilizacin de los recursos necesarios
para obtenerla y los resultados del proyecto con otros usos alternati-
vos de los mismos recursos.
Se procurar describir brevemente los propsitos inmediatos del
proyecto y el contexto econmico y social en que se supone que se im-
plantar. Los datos para ese resumen deben seleccionarse de los antece-
dentes y conclusiones expuestos en el captulo de evaluacin econmica,
que se refiere a la identificacin de los objetivos, contexto y efectos del
proyecto. En esta parte del documento deben transcribirse sumariamen-
te los datos macroeconmicos que contribuyan a aclarar las condiciones
que afectan la viabilidad y rentabilidad del proyecto, o los efectos de
ste sobre la economa como un todo. Si se trata de proyectos sociales,
se har ms hincapi en la estimacin de las necesidades y de las presio-
nes sociales a travs de las cuales se manifiestan.
2. SNTESIS DE LAS CONCLUSIONES
Planteados los objetivos del proyecto, la descripcin sumaria debe limi-
tarse en seguida a presentar el conjunto de las conclusiones a que se
ha llegado en los diversos estudios parciales (estudio de mercado, tc-
nico, financiero, evaluacin econmica y plan de ejecucin).
Ese conjunto de conclusiones debe componer un cuadro coherente
y claro de las decisiones que se recomiendan, presentado de forma que
las acciones que se llevarn a la prctica resulten bien definidas y eva-
luadas.
Al seleccionar los datos que se presentan en este captulo del do-
cumento deben tenerse en cuenta la naturaleza e importancia del pro-
yecto. A continuacin se indican las conclusiones de cada estudio par-
cial que conviene en general incluir en la descripcin sumaria del pro-
yecto.
al Del estudio de mercado
Los datos finales del anlisis que se hace en el estudio de mercado se
deben resumir de forma que muestren: i I la cuanta de la demanda ac-
tual del producto; ii I cmo se prev que evolucionar durante la vida
64 NEGOCIACIN DEL PROYECTO
til del proyecto; iii l la capacidad instalada existente para proveer ac-
tualmente el mismo producto; iv I la evolucin esperada de esa capaci-
dad en el mismo perodo, y v l la parte de la demanda que se considera
que podr atender el proyecto en las condiciones del mercado (compe-
tencia, monopolio, oligopolio).
Se trata, en realidad, de determinar el precio real que el consumidor
pagara en condiciones de competencia y de caracterizar la situacin en
este marco. Deben quedar suficientemente aclaradas tambin las bases
tcnicas y econmicas sobre las cuales el proyecto estar en condiciones
de competir en el mercado.
bI Del estudio tcnico
En la presentacin detallada de este captulo del proyecto se habrn de-
finido algunos elementos fundamentales, en funcin de los cuales se
eligen las alternativas de solucin para cada problema enfocado, a saber:
i l El tamao del proyecto se traduce en un nmero que expresa la
cantidad de producto que se obtendr en una unidad de tiempo, siendo
ste el antecedente fundamental en esta presentacin resumida del pro-
yecto. Se suele presentar tambin el monto de la inversin y el empleo
generado directamente por el proyecto.
ii l En cuanto al proceso tcnico, se resumirn los antecedentes del
captulo respectivo que sean estrictamente necesarios para su identifi-
cacin, sin incluir detalles innecesarios en una sntesis descriptiva.
Segn la naturaleza y tipo de proyecto de que se trate, sern distin-
tos los elementos seleccionados para este resumen, pero fundamental-
mente deben referirse a los insumas crticos del proceso -expresados
en trminos fsicos- y al volumen de producto obtenido con estos in-
sumas. Se harn resaltar los rendimientos que caracterizan fsicamente
el proceso, as como la eleccin de la tecnologa adoptada y su justfi-
cacin, teniendo en cuenta, adems de los insumas, los costos de inver-
sin y operacin.
Iii l La localizacin debe indicarse en trminos precisos, justificando
la eleccin, nicamente con los elementos de decisin final utilizados.
iv l En cuanto a las obras fsicas, slo se incluirn en este resumen
del documento las ms importantes y caractersticas, con indicacin de
sus dimensiones generales.
v l La organizacin figurar exclusivamente como referencia al tipo
de empresa que se pretende que tome a su cargo la realizacin y opera-
cin del proyecto.
vi] Las referencias al calendario de la obra se limitarn a mencionar
DESCRIPCION SUMARIA DEL PROYECTO 65
el plazo de ejecucin del proyecto y eventualmente algunas fechas im-
portantes de su realizacin.
vii l Del anlisis de costos presentado en el estudio tcnico se inclui-
rn en el resumen los datos finales sobre el costo unitario del producto
en el rgimen de operacin previsto como normal en cuanto a la capaci-
dad de produccin utilizada. Puede tambin presentarse el costo total
descompuesto en costos de inversin y de operacin.
c l Del estudio financiero
El monto global de la inversin o de las necesidades totales de capital
es el dato fundamental de este captulo. Puede acompaarse de un des-
glose sumario de sus partes ms importantes, tanto en trminos de valor
como tambin segn sus componentes en moneda nacional y extranjera.
Debe hacerse referencia especial a las necesidades normales de capital
de giro de la empresa.
En cuanto al anlisis y proyecciones financieras, la presentacin re-
sumida ha de mostrar los ingresos y gastos de un ao tpico del funcio-
namiento del proyecto. Se presentarn asimismo los indicadores finan-
cieros ms importantes, tales como la tasa interna de retorno y el valor
neto actualizado, calculados sobre el movimiento de caja previsto (el se-
gundo, con la indicacin y justificacin sumaria de la tasa de actualiza.
cin adoptada); el perodo de recuperacin de la inversin; y otros n-
dices importantes, conforme a la naturaleza del proyecto, como el cociente
de ventas a costos, la proporcin de capital propio y de prstamos en la
inversin y el punto de nivelacin de ingresos y gastos, calculados para
el perodo de funcionamiento normal.
En relacin con el financiamiento previsto en el resumen se indicarn
los montos de capital propio de la empresa y de los aportes de crdito in-
terno y externo que lo completarn. Se indicarn los plazos y tasas de
inters de los prstamos previstos y se presentar un cuadro-resumen
muy sinttico de las fuentes y usos de fondos, con el mximo de agrega-
cin, que permita formarse una idea de la capacidad del proyecto para
afrontar sus compromisos financieros.
d l De la evaluacin econmica
El resumen se limitar a presentar los coeficientes, extrados del pro-
yecto, que servirn a los distintos criterios de evaluacin. Se referir
tambin a los criterios con arreglo a los cuales se considera justificada
la inversin y al sistema de precios en que se basan los clculos usados
en la evaluacin. Concluir indicando los efectos del proyecto sobre el
66 NEGOCIACIN DEL PROYECTO
desarrollo econmico y social que lo justifican como inversin y progra-
ma de produccin.
el Plan de ejecucin
En coordinacin con el calendario, deber presentarse aqu un esquema
de la movilizacin oportuna de los requisitos del proyecto, en la secuen-
cia en que van a ser necesarios para su ejecucin. Este rubro es espe-
cialmente importante si se plantea algn tipo de ejecucin parcelada,
en que las distintas partes concluidas sean utilizables, en forma sepa-
rada y progresiva. En esta presentacin resumida se darn tan slo las
indicaciones fundamentales sobre el tema.
En las instrucciones siguientes se precisan y ordenan los anteceden-
tes que se espera encontrar en la descripcin sumaria del proyecto.
3. ORDENAMIENTO DE LA INFORMACION BASICA QUE DEBE SUidINISTRARSE
a l Objetivos
Exponga brevemente los propsitos del proyecto, caracterizando, en
forma ms detenida, los productos y el proyecto mismo.
il Identificacin del producto: refirase no slo al producto (bien o
servicio) que se considere principal, sino tambin a los subproductos del
proyecto. La referencia debe contener los elementos necesarios para sao
ber exactamente qu se trata de producir.
ii I Caracterizacin del proyecto: identifique el proyecto en estudio en
trminos suficientemente precisos, que lo distingan como unidad de pro-
duccin de bienes o prestacin de servicios bien determinados.
Para caracterizar el proyecto, conviene sealar los siguientes ele-
mentos:
Naturaleza: si es un proyecto nuevo, o una ampliacin de unidades
existentes; si pertenece al sector pblico o al sector privado; si es una
unidad aislada o si integra un sistema; si es un proyecto slo de cons-
truccin, de construccin y mantenimiento, o de construccin y opera-
cin de unidades de produccin de bienes o de servicios; si tiene carc-
ter predominantemente econmico o social.
Importancia: d el tamao del proyecto en trminos fsicos y en valor
de la inversin, comparndolo con las dimensiones globales de la econo-
ma y del sector en que se integra y examinando la naturaleza de los
productos que proporciona y de los insumos que emplea, as como la
posicin de stos en la estructura econmica del pas o regin.
DESCRIPCIN SUMARIA DEL PROYECTO 67
Ubicacin sectorial y localizacin fsica: clasificacin tipolgica e in-
dicacin del rea geogrfica donde se ubica.
bl Sntesis de las conclusiones
Presente de forma muy sumaria, reducida a la exclusiva fijacin de las
magnitudes correspondientes o indicaciones cualitativas, los datos si-
guientes que se encuentran en las conclusiones de los estudios parciales.
l Estudio del mercado
Demanda actual del producto y su proyeccin: magnitud esti-
mada para la fecha presente y para algunas fechas futuras que sean
significativas en el perodo de la vida til del proyecto.
Oferta actual y futura: capacidad de produccin actualmente uti-
lizada y estimaciones de la probable capacidad instalada en ciertas fe-
chas futuras de la vida til del proyecto.
Fraccin de la demanda que atender el proyecto: resultados de
las estimaciones correspondientes a la vida til del proyecto, a base de las
condiciones de competencia atribuidas al mismo.
ii l Estudio tcnico
Capacidad instalada del proyecto: volumen anual de produccin
en funcionamiento normal.
Insumas crticos: seale los insumas ms importantes y aquellos
cuya obtencin presenta problemas especiales.
Tecnologa adoptada: proceso que se aplicar en el proyecto para
la transformacin de insumos en productos.
Rendimientos fsicos: datos que caracterizan el proceso adopta-
do, en cuanto a las cantidades de insumos necesarias para obtener una
unidad del producto.
Localizacin del proyecto: ubicacin geogrfica indicando las dis-
tancias relativas a las fuentes de los insumos y al mercado del o de los
productos principales.
Obras fsicas principales: descripcin sumaria de las obras ms
importantes o ms caractersticas del proyecto en estudio.
Caractersticas principales de la empresa: la naturaleza -pblica
o privada- de la entidad responsable y tipos generales de organizacin
que se han planeado para ejecutar y operar el proyecto.
Fechas principales de la realizacin del proyecto: los hitos o "mo-
mentos" ms importantes de las fases de negociacin y complementacin
del proyecto, de su ejecucin y puesta en marcha tales corno estn previs-
tos en la etapa de anteproyecto definitivo (estudio de factibilidad) a que
corresponde el documento.
68 NEGOCIACIN DEL PROYECTO
Costos de produccin y precios en funcionamiento normal: con-
clusiones del anlisis de costo del estudio tcnico; estructura del costo
de produccin en las condiciones de operacin que se estima sern las
ms frecuentes en la vida til del proyecto.
iii l Estudio financiero
Necesidades totales de capital: valor de las necesidades totales
de capital en moneda nacional y extranjera, presentado en forma muy
agregada y sumaria.
Ingresos y gastos en funcionamiento normal: estimacin de los
ingresos previstos -indicando los precios en que se basan y la forma
en que se fijaron- y de los gastos fijos, variables y totales, en las con-
diciones de operacin que se anticipan como las ms frecuentes.
Punto de nivelacin: estimacin de la proporcin de utilizacin
de la capacidad instalada necesaria para que los ingresos cubran exacta-
mente los gastos, a los precios y costos previstos como normales.
Capital propio y crditos: monto del capital propio y otras for-
mas de participacin (o, en los proyectos del sector pblico, el aporte
presupuestario o de fondos especiales) y monto de los crditos necesa-
rios, con sus plazos de amortizacin y tasas de inters.
iv l Evaluacin econmica
Principales relaciones del proyecto con la economa: efectos prin-
cipales que se esperan del proyecto sobre la naturaleza y el ritmo del
desarrollo -nacional, regional, etc.-, expresados principalmente en re-
lacin con los objetivos de la poltica de desarrollo social y econmico y
con las metas cuantificadas de los planes y programas vigentes.
Criterios adoptados: criterios de evaluacin con que se justifica
econmicamente el proyecto y que permiten asignarle prioridad en el uso
de los recursos disponibles.
Principales indicadores y coeficientes utilizados: magnitudes es-
timadas de los indicadores y coeficientes que resultan de los estudios
parciales del proyecto y que sirven para aplicarlos a los criterios de eva-
luacin utilizados.
Sntesis de las conclusiones de la evaluacin: conclusiones que
justifican desde el punto de vista econmico y social la realizacin del
proyecto.
v l Plan de ejecucin
Indique las fechas de iniciacin y terminacin de las tareas ms
importantes para llevar a cabo el proyecto.
Indique, si las hay, las alternativas de plazos de ejecucin de las
tareas y su repercusin en los costos totales de construccin y montaje.
PARTE III
EL PROYECTO
CAPTULO 6
ESTUDIO DE MERCADO
1. OBJETIVOS DEL ESTUDIO DE MERCADO DE UN PROYECTO Y SUS
RELACIONES CON LOS DEi\IS ESTUDIOS PARCIALES
En el documento del proyecto el captulo sobre estudio de mercado debe
insertarse a continuacin del resumen general, y constituye el punto de
partida de la presentacin detallada del proyecto. Esta ubicacin se jus-
tifica porque las conclusiones del estudio de mercado sirven de antece-
dentes necesarios para los anlisis tcnicos, financieros y econmicos del
proyecto.
Cabe advertir que el estudio de mercado abarca la investigacin de
algunas variables sociales y econmicas que condicionan el proyecto
aunque sean ajenas a ste. Entre ellas se pueden mencionar factores tao
les como el grado de necesidad o la cuanta de la demanda de los bie-
nes o servicios que se quiere producir; las formas en que estas necesi-
dades o demanda se han venido atendiendo; la influencia que en estos
aspectos tienen instrumentos tales como los precios o las tarifas.
El estudio de mercado para un proyecto especfico no se debe con-
fundir con los estudios por productos que se realizan fuera del contexto
de cualquier proyecto. En efecto, es frecuente realizar estudios de mero
cado de productos para definir programas sectoriales de produccin u
orientar medidas de poltica econmica nacional o regional. Esos estu-
dios aportan una informacin valiosa sobre volumen, precios y calida-
des de bienes que demandan determinadas regiones o pases y su uti-
lidad es innegable para ayudar a orientar las acciones de empresas y
organismos nacionales.' Pero esos estudios no estn ligados necesaria-
mente a un proyecto especfico, cuyo anlisis de mercado puede exceder
los lmites de un producto y suele circunscribirse a un rea econmica
1 Cabe destacar, entre otros, los trabajos que lleva a cabo el Centro de Comercio
Internacional UNCTAD/GAlT (Ginebra), en el terreno de preparacin de manuales de fe>-
mento de la exportacin, estudios de mercado especficos y bibliografas analticas sobre
estudios de mercados por productos y por pases; los estudios que en materia de pro-
duetos agrcolas y sus proyecciones realiza la FAO; las investigaciones que sobre mercados
para productos manufacturados lleva a cabo ONUDI, y los estudios hechos por organismos
regionales y por distintos pases a nivel nacional o de regiones determinadas.
[71]
72 EL PROYECTO
definida y limitada por otros parmetros del proyecto, como su tamao,
la calidad o el costo del producto (que definen, por ejemplo, sus posi-
bilidades en el mercado intemacional), etc.
En el caso de un proyecto, la finalidad del estudio de mercado es
probar que existe un nmero suficiente de individuos, empresas u otras
entidades econmicas que, dadas ciertas condiciones, presentan una de-
manda que justifica la puesta en marcha de un determinado programa
de produccin -de bienes o servicios- en un cierto perodo. El estudio
debe incluir asimismo las formas especficas que se utilizarn para llegar
hasta esos demandantes,"
Dada esa finalidad, el estudio de mercado de un proyecto debe pre-
sentar cuatro bloques de anlisis, precedidos de una caracterizacin ade-
cuada de los bienes que se espera producir y de los usuarios de esos
productos.
El primer bloque (demanda) se refiere a los aspectos relacionados
con la existencia de demanda o necesidad de los bienes o servicios que se
busca producir. El segundo (oferta) se relaciona con las formas actuales
y previsibles en que esas demandas o necesidades estn o sern aten-
didas por la oferta actual y futura. El tercer bloque (precios) tiene que
ver con las distintas modalidades que toma el pago de esos bienes o ser-
vicios, sea a travs de precios, tarifas o subsidios. Finalmente, el cuarto
bloque (comercializacin) debe sealar las formas especficas de ele-
mentos intermedios que se han previsto para que el producto del pro-
yecto llegue hasta los demandantes, consumidores o usuarios.
Ciertas materias que sirven de enlace entre el estudio de mercado
y los dems estudios parciales deben presentarse de manera de evitar
repeticiones innecesarias y precisar las vinculaciones existentes. As, en
los proyectos de carcter econmico la conclusin central del estudio de
mercado es la estimacin de la demanda actual y futura del producto
del proyecto, en su rea de influencia y dentro de ciertos niveles de
precios. Ese dato es uno de los enlaces importantes con varios de los
dems estudios parciales. La estimacin de la demanda aporta al estudio
tcnico el primer factor condicionante de la capacidad de produccin
que se instalar -tamao de la nueva unidad-, que se examinar en
2 En el Manual de proyectos de desarrollo econmico (op. cit., p. 18) se define el
objetivo del estudio de mercado como la estimacin de "la cuanta de los bienes o ser-
vicios provenientes de una nueva unidad de produccin que la comunidad estara ds-
puesta a adquirir a determinados precios. Esta cuanta representa la demanda desde el
punto de vista del proyecto y se especifica para un perodo convencional (un mes, un
ao u otro)". La caracterizacin del texto engloba esta definicin, pero va ms all
porque abarca dentro del estudio de mercado el anlisis de las formas de cornerciali-
zaci6n (o su equivalente en proyectos sociales).
ESTUDIO DE MERCADO 73
seguida tomando en cuenta otras restricciones, como la disponibilidad
de insumas y la capacidad tcnica, financiera, administrativa de la em-
presa. Los mismos datos de la demanda, con los precios respectivos, se
transfieren al estudio financiero para el clculo de los ingresos que se uti-
lizar en la determinacin de las necesidades de capital, y para estimar
el movimiento de caja a travs del tiempo. El anlisis de la demanda
en funcin de los precios del proyecto y de los ingresos de la poblacin
consumidora permitir calcular los coeficientes de elasticidad que se
utilizarn en la proyeccin de la demanda, que sirven despus para la
evaluacin econmica del proyecto. Igualmente, al examinar el grado
de competencia o de monopolizacin del mercado el estudio respectivo
aporta elementos de juicio para la misma evaluacin econmica.
Para estudiar la demanda del bien o servicio que el proyecto se pro-
pone producir o prestar hay que especificar rigurosamente las caracte-
rsticas de los bienes o servicios que se producirn, a fin de prever con
razonable seguridad la reaccin del mercado a los precios y cantidades
respectivas. Esta especificacin es un elemento importante del estudio
tcnico, toda vez que el proceso de produccin no se puede definir sin
conocer tambin exactamente a qu producto se quiere llegar. Entre los
dos estudios -el tcnico y el de mercado- se procesa en la preparacin
del proyecto una forma de alimentacin recproca de informacin que
por aproximaciones sucesivas llega a la definicin adecuada del produc-
to. Normalmente esta definicin se incluye en el estudio tcnico, ini-
cindose el estudio de mercado con una presentacin muy sinttica de
la misma.
Otro aspecto del estudio de mercado que aporta elementos de juicio
a los dems estudios parciales se refiere a las cuestiones que se analizan
bajo el ttulo general de problemas de comercializacin. As las formas
de almacenaje y transporte habituales, analizadas para decidir si se man-
tienen en el proyecto o se modifican, deben considerarse en el estudio
tcnico, no slo para prever obras y equipos que se incorporarn al pro-
yecto, sino tambin para estimar los costos respectivos, como parte de
los costos de produccin y distribucin. Esos mismos datos se aplican
al estudio financiero para estimar gastos de inversin y de operacin.
El anlisis de la comercializacin incluye asimismo el examen de los
sistemas de crdito al consumidor que rigen en el mercado estudiado
y de los que se piensa implantar con el proyecto. Las conclusiones de
ese anlisis pueden llevar a la decisin de plantear un sistema semejante
como parte del proyecto, lo que implica prever en el estudio financiero
las consecuencias financieras de tal sistema.
74
EL PROYECTO
La asistencia tcnica al usuario, que a veces es un elemento de deci-
sin en la demanda de un insumo, un bien de capital o de consumo
duradero, puede detectarse en el estudio de mercado como una necesidad
del proyecto y aportar datos al estudio tcnico y al estudio financiero
para prever la organizacin y los equipos indispensables y los respectivos
costos y financiamiento.
En el caso de que se verifiquen fuertes variaciones estacionales en la
demanda del producto, el hecho, constatado en el estudio de mercado,
condiciona los problemas de produccin de la empresa y plantea al es-
tudio tcnico problemas que debern resolverse, ya sea a travs de ade-
cuadas condiciones de almacenaje y transporte, ya de una programacin
flexible de la produccin, con las consiguientes variaciones en el apro-
visionamiento de insumos y dems requisitos de la conversin de un
programa productivo.
En los proyectos llamados sociales, aunque el anlisis se orienta ha-
cia la estimacin de necesidades colectivas, tengan o no tengan stas el
respaldo de un poder de compra de la comunidad interesada, el estudio
de la ..demanda" y de la oferta mantiene las mismas relaciones con los
dems estudios parciales en cuanto al aporte recproco de informaciones.
En cualquiera de los casos, el captulo del documento que se titula
estudio de mercado constituye una recopilacin y anlisis de antece-
dentes que permite estimar el comportamiento de una variable funda-
mental: la conveniencia de que se produzca un bien o servicio para
atender a una necesidad, sea que sta se manifieste en el mercado pro-
piamente tal a travs de la disposicin de la comunidad a pagar los
precios fijados al producto del proyecto, sea que se la detecte a travs
de presiones sociales por mecanismos ajenos al mercado. Los valores
previstos de las cantidades de bienes o servicios que ser conveniente
producir y de los precios respectivos -cuya relacin es la "funcin de
demanda"- son parmetros para todos los dems estudios del proyecto.
2. EL ANLISIS DE LA DEMANDA
El anlisis de la demanda tiene por objeto demostrar y cuantificar la
existencia, en ubicaciones geogrficamente definidas, de individuos o
entidades organizadas que son consumidores o usuarios actuales o po-
tenciales del bien o servicio que se piensa ofrecer.
En un sentido restringido del trmino, ese anlisis est ntimamente
ESTUDIO DE MERCADO 75
ligado a la capacidad de pago de los consumidores. Pero en un sentido
ms amplio el anlisis debe abarcar el estudio de la cantidad deseable
o necesaria de un cierto bien o servicio, independientemente de la posi-
bilidad de pago directo por parte de aquellos para quienes ese bien o
servicio ser producido. Esas son sus caractersticas, por ejemplo en los
casos de la prestacin de servicios educacionales y sanitarios, la puesta
a disposicin de la comunidad de obras de infraestructura fsica, la dis-
tribucin gratuita de alimentos y materiales didcticos para escolares.
Cualquiera que sea el tipo de bienes o servicios que se analicen, el
estudio de la demanda contenido en el documento del proyecto debe
abarcar tres grandes temas: el volumen de la demanda prevista para el
perodo de vida til del proyecto; la parte de esa demanda que se espera
sea atendida por el proyecto, teniendo en cuenta la oferta de otros
proveedores; y los supuestos que se han utilizado para fundamentar las
conclusiones del estudio. En todos estos temas estar presente el proble-
ma de los precios.
En el desarrollo del estudio de la demanda, sin embargo, es frecuente
que se siga un orden diferente, comenzndose, por ejemplo, por esta-
blecer y justificar los supuestos que se utilizarn para llegar finalmente
a conclusiones relativas a la demanda futura.
Esos supuestos --o hiptesis de trabajo- pueden agruparse en dos
categoras:
O los que se relacionan con la evolucin histrica de la demanda; y
O los relativos a la proyeccin de la demanda futura.
a] Los supuestos relativos a la evolucin histrica de la demanda
La evolucin histrica de la demanda de bienes o servicios determina-
dos se analiza estadsticamente a partir de la cuanta de esos bienes
o servicios que se ha puesto a disposicin de la colectividad y que ella
ha utilizado en el pasado. Esta cuanta o volumen se estudia para un
cierto perodo, cuya extensin depender del tipo de bienes o servi-
cios que se est analizando, as como del tipo de informacin disponi-
ble. Si se trata de bienes de consumo generalizado -textiles, alimen-
tos- el perodo puede ser mayor (10 a 15 aos) que el que se tome
para bienes recin introducidos en el mercado producidos con una tec-
nologa nueva -artefactos para el hogar-, que corresponden a cambios
en las pautas de consumo Y que, por lo tanto, registran variaciones me-
nos previsibles de comportamiento.
Estas caractersticas pueden hacer intil remontar el anlisis muy
atrs en el tiempo.
16 EL PROYECTO
El tipo de informacin estadstica disponible condiciona tambin el
perodo que abarca el anlisis histrico. En la medida que hayan cam-
biado en el tiempo las bases de clculo de esa informacin se habr
restado por ese motivo homogeneidad a las dems informaciones y se
corre el riesgo de distorsionar las conclusiones que se busca obtener. Si
se trata, por ejemplo, de series estadsticas de bienes importados, modi-
ficaciones en la nomenclatura arancelaria pueden impedir la comparacin
de cifras de diferentes aos, porque no se estaran considerando los
mismos bienes.
El propsito del anlisis histrico del comportamiento de la demanda
de un cierto conjunto de bienes y servicios es obtener una idea de la
evolucin pasada de esa demanda a fin de poder pronosticar su compor-
tamiento futuro con un margen razonable de seguridad. No se trata
slo de extrapolar una tendencia, sino de estudiar los posibles factores
-modificaciones de la poltica econmica, sustitucin o complementa-
cin del uso o consumo de bienes, cambios en la estructura de la pobla-
cin, modificaciones significativas en el volumen y en la distribucin
del ingreso, coyunturas internacionales y otros- que permitan cons-
truir una hiptesis sobre la evolucin futura de la demanda.
En general, el tipo de supuestos que se utilizan al interpretar la evo-
lucin histrica de la demanda se refieren a elementos como la cons-
tancia en las preferencias de los consumidores durante el perodo ana-
lizado o la regularidad en las pautas de cambio de esas preferencias,
cuantificables por ejemplo a travs de la aplicacin de coeficientes de
elasticidad-precio, elasticidad-ingreso y elasticidad de sustitucin.
La informacin requerida para analizar la evolucin de la demanda
pasada se obtendr de fuentes como encuestas a consumidores y estu-
dios de la estructura del gasto de las familias, y de series de estadsticas
de produccin, importacin, exportacin y ventas. Esa informacin de-
ber procesarse teniendo en cuenta que las conclusiones que de ella se
extraigan se basarn en ciertas hiptesis de comportamiento relaciona-
das a su vez con las caractersticas socioeconmicas de los grupos que
histricamente han sido demandantes de los bienes o servicios en estudio,"
bl Los supuestos relativos a la proyeccin de la demanda futura
En su forma ms general, las tcnicas de proyecciones de la demanda
se basan en:
3 El trmino "histnco" se emplea en el sentido de la terminologta estadstica como
anlisis de una variable en funcin del tiempo.
ESTUDIO DE MERCADO
77
o Conocimiento de la evolucin histrica de la demanda;
O Disponibilidad de una explicacin desagregada razonable que jus-
tifique esa evolucin histrica;
O Planteamiento (y justificacin) de la probable constancia o modi-
ficacin futura de las circunstancias que se han presentado como
explicacin de la tendencia histrica; y
O Cuantificacin de las tendencias que se espera ha de seguir la de-
manda en el futuro.
As, la extrapolacin simple de la tendencia histrica implica supo-
ner que en el futuro los elementos y circunstancias que han modelado
la forma de la demanda continuarn comportndose de la misma ma-
nera. Sin embargo, el mismo marco permite realizar proyecciones ms
afinadas de la demanda. En efecto, a partir de la identificacin de los
elementos que, a juicio del proyectista, explican adecuadamente el com-
portamiento histrico de la demanda, se puede analizar separadamente
la evolucin futura de cada uno de ellos. Esos elementos pueden ser,
por ejemplo, la evolucin del ingreso nacional y su distribucin, la mo-
vilidad de la poblacin y su tasa de crecimiento, el comportamiento del
sistema de precios y la respuesta o la evolucin de la demanda de otros
bienes cuando haya correlacin con la demanda analizada. Los instru-
mentos de anlisis de esa evolucin futura provienen del plan de desa-
rrollo de la economa o de las proyecciones de poltica, explcitas o im-
plcitas, que se hayan formulado. El proyectista, para la presentacin
del documento del proyecto, debe ordenar esa informacin, ponderar el
peso de cada elemento en la explicacin de la evolucin futura de la
demanda y presentar finalmente una cuantificacin razonable de la de-
manda total para el perodo del proyecto.
Las tcnicas habituales de proyeccin de la demanda no son, en prin-
cipio, aplicables al caso de proyectos que producirn bienes o servicios so-
bre los cuales no existen antecedentes de demanda en la sociedad dentro
de la cual se prev que se utilizarn, es decir, para bienes o servicios" nue-
vos". Sin embargo, aun en estos casos es posible analizar el comporta-
miento de la demanda, sea a travs del estudio de bienes o servicios simi-
lares, sea recurriendo a datos de otros pases, regiones o ciudades de
nivel y estructura de ingresos anlogos, suponiendo que los elementos ex-
plicativos de la evolucin de la demanda en esos otros pases sern tam-
bin vlidos para el caso en estudio, con los ajustes que corresponda.
Cuando se trate de proyectos de carcter estrictamente econmico
-es decir, aquellos slo realizables si a la necesidad que los determina
corresponde la posibilidad y disposicin de los consumidores o usuarios
78
EL PROYECTO
de pagar los precios fijados a los bienes o servicios producidos-, la pro-
yeccin de la demanda se basar en variables de distinta naturaleza se-
gn se trate de bienes o servicios de consumo final o intermedio o de
bienes de capital.
En el caso de bienes o servicios de uso o consumo final, las varia-
bles que se analizarn son los contingentes y tasas de crecimiento de la
poblacin consumidora, el nivel y la distribucin de su ingreso, su dis-
tribucin geogrfica, su idiosincrasia y las posibilidades de cambios tec-
nolgicos en la produccin que afecten la calidad o los costos de los
bienes o servicios.
En el caso de bienes o servicios intermedios, la proyeccin se basar
principalmente en el anlisis de la evolucin prevista de las actividades
que los emplean como insumas. El instrumento analtico adecuado, si
falta un cuadro de insumo-producto suficientemente desagregado, es un
estudio de fuentes y usos en trminos fsicos, que incluya la produccin
y utilizacin de estos bienes o servicios en la obtencin de los productos
finales correspondientes.
Cuando se trate de bienes de capital, las variables a base de las cua-
les se proyectar la demanda son las necesidades de expansin, de man-
tenimiento y de sustitucin de edificios, equipos, mquinas, aparatos y
otros bienes de produccin que plantea el aparato productivo existente.
Hay que presentar algn tipo de inventario de la capacidad instalada
y de su estado de uso, vida til remanente y otros datos que permitan
estimar separadamente las demandas futuras de expansin, mantenimien-
to y sustitucin.
En los proyectos de carcter social interesa analizar la evolucin pre-
visible de la necesidad colectiva que determina la realizacin de la in-
versin. Es necesario entonces cuantificar la parte de los costos que
pagarn directamente los usuarios y, complementariamente, el aporte
adicional que corresponder al costo del proyecto para la sociedad. Esa
informacin fundamentar la decisin del sector pblico sobre la con-
veniencia y la oportunidad de ejecutar el proyecto. En los proyectos
que tienen ese carcter (vase la definicin adoptada en la Gua, cap-
tulo 1, tem 2) el anlisis de que se trata al presentarse el anteproyecto
definitivo o estudio de factibilidad se hace en la gran mayora de los
casos slo para elegir entre las alternativas de solucin planteadas en
las etapas anteriores de la formulacin del proyecto (vase captulo 3,
tem 1, de la Gua)." En esos casos la decisin de llevar adelante el pro-
4 Consltese, adems. Notas sobre formulacin de proyectos. Anticipos de investigacin,
op. cit.
ESTUDIO DE MERCADO
79
yecto ya estar prcticamente tomada a otros niveles, por el carcter
mismo del proyecto, y el anlisis de la demanda sirve para obtener los
datos que servirn de base al clculo del tamao del proyecto y de la
fraccin de los costos que la comunidad como un todo deber pagar por
su realizacin y operacin.
Otros aspectos que deben aclararse en el anlisis de la demanda y
orientar la presentacin del estudio son el mbito del mercado a que se
destina la produccin -interno, externo o combinado- y su amplitud
en cuanto al nmero de consumidores: si es una demanda concentra-
da en unas pocas entidades econmicas (oligopsonio) o si est dispersa
en un gran nmero de empresas o personas.
3. EL ANLISIS DE LA OFERTA
Uno de los aspectos del estudio de mercado que suele ofrecer mayores
dificultades prcticas es la determinacin de la oferta de los bienes o ser-
vicios que se estn analizando, y principalmente la estimacin de su ofer-
ta futura.
La razn de esas dificultades estriba en que las investigaciones sobre
oferta de bienes o servicios deben basarse en informaciones sobre vol-
menes de producciones actuales y proyectadas, capacidades instaladas
y utilizadas, planes de ampliacin y costos actuales y futuros. Esas in-
formaciones son generalmente difciles de obtener, porque en muchos
casos las empresas se muestran reacias a proporcionar datos sobre el
desarrollo de sus actividades. De ah que resulte necesario utilizar una
variedad de tcnicas de encuestas, directas o indirectas, con el propsito
de lograr esa informacin o, por lo menos, cierto tipo de datos que per-
mitan analizar la situacin actual y futura de la oferta.
Para definir el tipo de tcnicas que se emplear, el punto previo de
mayor importancia parece ser la correcta caracterizacin del tipo de
oferta que se ha de estudiar. Con ese fin, se puede establecer un conjun-
to de reglas empricas que resultaran de utilidad para este propsito.
Por su origen, la oferta podr ser slo interna, slo externa, o com-
binada. Cualquiera de estos casos podr corresponder a un nmero
ms o menos grande de productores, acercndose a las definiciones de un
mercado de competencia (al menos del lado de la oferta), o a un nmero
reducido de proveedores (oligopolio ).5
1) Se ha excluido expresamente el caso de la oferta cubierta por una unidad de pro-
duccin monoplica, puesto que en este caso o bien se trata de un monopolio legal, no
80 EL PROYECTO
Confrontadas estas situaciones con las que caracterizan la demanda
del producto, se podra componer un cuadro que abarcara el conjunto de
las situaciones posibles que se presentan en cada proyecto. El esquema
de ese cuadro sera el siguiente:

Competitiva Oligoplica
Deman Interna Externa Combinada Interna Externa Combinada
da
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e
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e
z
E
o
V
Las 36 casillas del cuadro indicaran todos Jos casos posibles.
existiendo entonces viabilidad institucional para el proyecto, o bien se trata de romper
un monopolio virtual, 10 que implica un anlisis que excede del marco de este docu-
mento.
ESTUDIO DE MERCADO
81
Todos los casos de estudio de mercado pueden reducirse al enfrenta-
miento de uno de los seis tipos de oferta con uno de los seis tipos de
demanda. As, por ejemplo, el estudio de mercado para un proyecto
de produccin de zapatos podra corresponder a una oferta competitiva
interna para una demanda dispersa interna, mientras que el estudio de
mercado del cobre hecho por un pas productor de ese mineral enfren-
tara a una oferta oligoplica combinada con una demanda concentrada
externa; el estudio de mercado de un proyecto de produccin de carnes
podra corresponder a una oferta competitiva combinada frente a una
demanda dispersa combinada,"
a] El anlisis de la oferta competitiva
En el caso de que la produccin actual y prevista del bien o servicio sea
del tipo de oferta competitiva, el anlisis se concentrar precisamente
en el grado de capacidad de competencia del proyecto que se est pre-
sentando. Por lo tanto, los datos ms importantes corresponden a los
costos de produccin y a la calidad de los bienes o servicios actual-
mente ofertados, ms que a la capacidad de produccin existente y pre-
vista.
En efecto, en los casos de oferta competitiva es de esperar que el
proyecto en estudio sea un agregado ms al conjunto de unidades pro-
ductoras existentes y su xito o fracaso, desde el punto de vista del
mercado, dependa de su capacidad para conquistar parte de la demanda
proyectada.
bI El anlisis de la oferta oligoplica
Cuando la produccin actual del bien o servicio que ha dado origen al
proyecto se encuentra organizada en forma oligoplica, ser necesario
disponer de informaciones ms precisas sobre la utilizacin de la actual
capacidad instalada de las empresas existentes, sus planes de expansin,
su poltica comercial en trminos de competencia y la estructura general
de la oferta (por ejemplo, si se trata de un nmero pequeo de unida-
des productoras o si hay un nmero grande de unidades menores alre-
dedor de una o ms unidades de tamao notoriamente superior).
En la parte de las instrucciones de presentacin (seccin 7 de este
6 La oferta de origen puramente interno no significa que no existe produccin externa
del bien o servicio que se est analizando. sino que debido a caractersticas del bien o serv-
cio (imposibilidad de importarlo) o a medidas institucionales (barreras aduaneras, etc.) los
productores externos no cuentan. En consecuencia, la oferta de origen interno se enfrenta
slo a la demanda de origen interno, salvo los casos --extremadamente raros- en que el
pas sea el productor mundial nico del bien o servicio.
82 EL PROYECTO
captulo) correspondiente al estudio de la oferta se sealan los princi-
pales datos que es necesario recopilar, analizar y elaborar para poder
contar con buenos elementos de juicio referentes a la situacin de la
oferta dentro de la cual se insertar el proyecto.
4. EL ANLISIS DE LOS PRECIOS
En el estudio de mercado del proyecto se analizarn los precios que tie-
nen los bienes y servicios que se espera producir, con el propsito de
caracterizar de qu forma se determinan y el impacto que una alteracin
de los mismos tendra sobre la oferta y la demanda del producto.
En materia de bienes, las modalidades ms comunes de fijacin de
precios son las siguientes: 7
a] Precio existente en el mercado interno.
b I Precio de similares importados.
c l Precios fijados por el sector pblico.
d I Precio estimado en funcin del costo de produccin (como el pro-
ducto de un coeficiente dado por el costo).
e] Precio estimado en funcin de la demanda (a travs de coeficien-
tes de elasticidad, por ejemplo).
f] Precios del mercado internacional (especialmente para productos
de exportacin).
gl Precios regionales; diferenciando entre pases que participan de
un acuerdo regional y el resto del mundo.
Para ciertos tipos de servicios, como los prestados por empresas de
comercializacin, la forma de determinar el precio o tarifa se incluye
en algunos de los tems presentados.
Los tipos de precios a], b I y c l podran considerarse como precios
"externos" al proyecto, en el sentido de que estn fijados exgenamente
a l, mientras que los precios del tipo d l y e] tienen relacin ms direc-
ta con las caractersticas del proyecto mismo. Los ltimos dos tipos de
modalidades de fijacin de precios, f] y g I, correspondern a produc-
tos de exportacin, por lo que son ms bien parmetros para el estudio
de mercado que variables que puedan eventualmente manejarse,"
7 Estas categoras se tomaron de Notas sobre formulacin de proyectos, op, cit., p. 75.
8 Puede haber excepciones, especialmente cuando se trata de bienes de exportacin con
respecto a los cuales la oferta del pas en el mercado internacional es decisiva, o bien
cuando se pretende llevar a cabo una poltica de dumping y se dan las condiciones para ello.
ESTUDIO DE MERCADO
83
Un problema especial se plantea en el caso de los proyectos, general-
mente del sector pblico, que financian su produccin sobre la base de
tarifas. Como la tarifa es un pago efectuado por el consumidor indivi-
dual de un bien o servicio, que no se relaciona necesariamente con el
costo de produccin de ese bien o servicio, cabe esperar que el total
de los ingresos recaudados a travs de las tarifas sea por lo menos equi-
valente al costo total de produccin. Ello puede implicar la fijacin
de tarifas diferenciadas por tipo de consumidor, con el consiguiente
impacto sobre el volumen de demanda futura. Por lo tanto, el anlisis
de la estructura tarifaria (en un proyecto de produccin y distribucin de
energa elctrica o de transporte ferroviario, por ejemplo) es de importan.
cia fundamental para obtener buenas estimaciones del tamao y de las ca-
ractersticas del mercado futuro.
5. EL ANLISIS DE LA COMERCIALIZACIN
El estudio de mercado debe completarse con un anlisis de las formas
actuales en que est organizada la cadena que relaciona a la unidad
productora con la unidad consumidora, as como la probable evolucin
futura de esa organizacin. Tal anlisis es un requisito indispensable
para poder presentar proposiciones concretas sobre la forma en que se
espera distribuir los bienes o servicios que se produciran con el pro-
yecto, teniendo en cuenta las modalidades existentes y fundamentando,
cuando corresponda, la factibilidad de los cambios que se proponen en
relacin con esas modalidades.
El correcto planteamiento de las formas de organizacin de la dis-
tribucin, que corresponden a un concepto ampliado del anlisis de
comercializacin, es requisito indispensable para el xito del proyecto.
Los problemas que debern examinarse se refieren al almacenamiento,
transporte, acondicionamiento y presentacin del producto, sistemas de
crdito al consumidor, asistencia tcnica al usuario, publicidad y pro-
paganda y todas las cuestiones que afectan a los medios establecidos
para asegurar el movimiento de los bienes entre el productor y el con-
sumidor. El detalle y profundidad relativos con que debe presentarse
en el documento cada uno de estos problemas dependen de la natura-
leza e importancia del proyecto y del mercado de que se trate.
84
6. EL PRODUcrO DEL PROYECTO Y SU MERCADO
EL PROYECTO
Los tipos de anlisis precedentes deben referirse a un producto y a un
mercado bien definidos, por lo que la presentacin del estudio debe
empezar por caracterizarlos adecuadamente. Ello exige, por un lado,
identificar no slo el producto principal del proyecto, sino tambin los
subproductos, los sustitutivos o similares y los complementarios, y por
otro lado delimitar el rea de mercado que se ha analizado en relacin
con el proyecto.
Al aplicar las instrucciones que se dan a continuacin sobre cmo
presentar el estudio de mercado en el documento del proyecto debe te-
nerse en cuenta, como se ha reiterado en este captulo, que ese estudio
debe organizarse de modo que capte lo mejor posible las caractersticas
del proyecto. Este es un principio que debe tenerse en cuenta especial-
mente cuando se trata de un proyecto de inters social, o de proyectos
que sirven de base para programas sectoriales o regionales de desarrollo.
En el caso de los proyectos sociales el estudio de mercado se con-
funde con un anlisis global del problema que se quiere resolver, orien-
tado a ofrecer elementos de juicio para el establecimiento de priorida-
des. La evaluacin del mercado propiamente tal se enmarca siempre
en un cuadro de decisiones que excede los lmites del propio proyecto. En
el caso de los proyectos bsicos el estudio de mercado se integra con el
anlisis de las tendencias y de los problemas de desarrollo del sector
o del rea considerados.
7. INSTRUCCIONES PARA LA PRESENTACIN DEL ESTUDIO DE MERCAD0
9
Divida este captulo del documento del proyecto en cinco partes, utilizn-
dolas respectivamente para: a] identificar los usos que pueden tener los
bienes que se pretende producir y las posibilidades de sustitucin por
otros bienes actualmente en uso, o por otros bienes cuya produccin ya est
programada; bl caracterizar el mercado para el cual se produce -su es-
tructura y las tendencias de su evolucin- teniendo en cuenta elementos
9 En el anexo 1 de esta Gua se presentan indicaciones adicionales -aunque tambin
muy sumarias- sobre los siguientes elementos tiles para el estudio de mercado de un
proyecto: crecimiento de la poblacin; crecimiento del ingreso; evolucin de los precios;
cambios de las preferencias. innovaciones tecnolgicas y poltica social y econmica; es-
timacin de la demanda actual; inventario de los proveedores actuales; extrapolacin
de tendencias; clculo y empleo de los coeficientes de elasticidad; mtodo de presupues-
tos de consumidores; comparaciones internacionales; y estudios de fuentes y usos.
ESTUDIO DE MERCADO ss
como el tamao de la poblacin, el rea geogrfica considerada, el sis-
tema de comercializacin existente, la legislacin en vigor y dems fac-
tores institucionales; c l analizar las tendencias histricas de la demanda
actual y proyectada, teniendo en cuenta las caractersticas del consumo de
productos similares a los que se pretende producir; d I analizar la ten-
dencia histrica y las caractersticas de la oferta de los bienes que se
quiere producir y de sus posibles sustitutos; y e] determinar las posi-
bilidades del proyecto en el mercado, considerando el nivel de los precios
prevalecientes y los costos a que se podr producir esos mismos bienes
o servicios. El captulo concluir con una estimacin de las ventas y su
expresin en trminos de uso de la capacidad prevista del nuevo pro-
yecto.
Al seleccionar y elaborar el material para su inclusin en el docu-
mento, siga las siguientes instrucciones:
a] El producto en el mercado
En esta parte del documento se examinarn las caractersticas de los
bienes o servicios que componen la lnea de produccin del proyecto,
con el propsito de definir el mercado a que corresponden y la movilidad
de sustitucin entre los bienes que compiten en tal mercado.
l Producto principal y subproductos. Rena los datos que permi-
tan identificar el producto principal y los subproductos (bienes y servi-
cios), tal como figura en la presentacin de los objetivos del proyecto
(vase el captulo 5 de la parte 11). Los datos deben ser coherentes con
los del estudio tcnico y reducidos a lo estrictamente suficiente para
identificar los productos cuya oferta y demanda se analicen. Es impor-
tante aclarar, sobre todo si se trata de productos para exportacin, si
los productos son tradicionales o constituyen una nueva lnea de co-
mercio.
ii l Productos sustitutivos o similares. Seale la existencia y carac-
tersticas comparativas de otros productos que tengan carcter susti-
tutivo o sean similares a, los del proyecto y que puedan competir con
ellos en el mercado. Indique tambin las condiciones en que esta com-
petencia favorece o no al producto del proyecto.
iii I Productos complementarios. Conforme a la naturaleza de los pro-
ductos del proyecto, indique si su uso o consumo est condicionado
por la disponibilidad de otros bienes o servicios. Identifique estos pro-
ductos complementarios, destacando las relaciones que existen entre
ellos y los productos del proyecto, para que sean incluidos en el anlisis
de mercado.
86 EL PROYECTO
bl El rea del mercado
El anlisis de oferta y demanda se extender a un rea econmica bien
definida, que debe quedar caracterizada en cuanto al nmero probable
de consumidores o usuarios del bien o servicio que el proyecto produ-
cir y a las caractersticas que afectan la delimitacin del mercado del
proyecto.
i I Poblacin. Estmese la extensin del universo de probables con-
sumidores o usuarios, para determinar la parte de la poblacin que
podra ser beneficiada por el proyecto. En relacin con este universo,
presente los datos que definen:
D Contingente actual y tasa de crecimiento.
D Estructura y sus, cambios: distribucin espacial de la pobla-
cin, por grupos de edad, sexo, etc., segn sean las caracters-
ticas que interesen al proyecto.
ii l Ingreso. Caracterice la capacidad potencial de pago de los con-
sumidores o usuarios, presentando las siguientes informaciones:
D Nivel actual y tasa media de crecimiento del ingreso.
D Estratos actuales y cambios en la distribucin.
iii l Factores limitativos de la comercializacin. Identifique las con-
diciones que puedan limitar las facilidades de comercializacin o dis-
tribucin de los productos del proyecto, tales como deficiencias de infra-
estructura, rgimen de mercado, idiosincrasia de los usuarios, restric-
ciones legales o resultantes de distancias excesivas o dificultades de
acceso, etc. Clasifique estas condicionantes, que pueden ser de natura-
leza econmica, social, institucional o fsica, en:
D Alterables (indicando en qu plazo probable podran alterarse).
D Inalterables.
c I Comportamiento de la demanda
En los proyectos de naturaleza social se tratar de cuantificar la nece-
sidad que justifica establecer la nueva unidad de produccin. En los
proyectos econmicos esta necesidad est respaldada por el poder de
compra de la comunidad interesada yse manifiesta como una demanda
del mercado. El estudio abarca la determinacin de esta demanda o
necesidad, tal como se presenta actualmente, y un anlisis de ciertas
caractersticas que sirven para explicar su probable comportamiento
futuro.
i l Situacin actual. Estime cuantitativamente el volumen actual
de uso o consumo de bienes o servicios producidos, ya sean productos
principales o subproductos, con un anlisis menos detallado de los pro-
ESTUDIO DE MERCADO 87
duetos sustitutivos y similares y de los complementarios. Presente los
datos conforme a los tems siguientes:
O Series estadsticas bsicas. Recopilacin de las series que permi-
tan calcular la evolucin del uso o consumo del producto en un
perodo suficiente para caracterizar la tendencia de larga du-
racin.
O Estimacin de la demanda actual. Calificacin de la estimacin
resultante del anlisis de las series estadsticas, examinando su
coherencia con otros datos econmicos con los cuales est
correlacionada la variable.
O Distribucin espacial y tipologa de los consumidores. Carac-
terizacin de la demanda, presentando indicaciones de su con-
centracin o dispersin en el espacio y la variedad de los con-
sumidores.
ii l Caractersticas tericas de la demanda. Utilice los conceptos
tericos corrientes para calcular los ndices y coeficientes, a base de
los datos estadsticos anteriores, presentndolos de acuerdo con los
tems siguientes:
O Coeficientes de crecimiento histrico. Clculo de la tasa anual y
sus variaciones en el perodo estudiado.
O lndices bsicos. Clculo de los coeficientes de elasticidades pre-
cio e ingreso de la demanda, elasticidad de sustitucin, patro-
nes de consumo o coeficientes tcnicos.
Iii I Situacin futura: Proyeccin de la demanda. Estime la demanda
futura para todo el perodo de vida til del proyecto utilizando una
proyeccin basada en los datos conocidos, que abarque los factores re-
sultantes de la permanencia de las causas que actuaron en el pasado
y aquellos otros introducidos por el proceso de desarrollo al promover
cambios en las estructuras sociales y econmicas. Siga el esquema que
se presenta a continuacin.
O Extrapolacin de la tendencia histrica. Clculo de los valores
futuros de los datos analizados, basados en la relacin empri-
ca inferida de los mismos datos por los mtodos corrientes de
ajuste estadstico. Estas relaciones presentarn los datos en
cuestin como funciones del tiempo y sus valores se calcularn
para fechas futuras.
O Anlisis de los factores condicionantes de la demanda futura.
Considrense los condicionantes que resultan: de la evolucin
estructural y/o la coyuntura del sistema econmico en cuanto
al grado y naturaleza del crecimiento verificado o programa-
88 EL PROYECTO
do, el aumento de la poblacin y del ingreso y los cambios en su
distribucin, los cambios en el nivel general de precios y en el
sistema de los precios relativos; de los cambios en las preferen-
cias de los consumidores causados por nuevas funciones de pro-
duccin; de la aparicin de productos sustitutivos y de la
idiosincrasia; de medidas especficas de poltica econmica
previsibles o de gastos pblicos que estimulen o desalienten el
consumo del producto; y de factores aleatorios y naturales.
O Previsin corregida y calificada de la demanda futura. Calif-
quense las extrapolaciones hechas tomando en cuenta las esti-
maciones de la influencia de los factores analizados, y presn-
tese la proyeccin final de la demanda.
d l Comportamiento de la oferta
En este acpite se estudiar el comportamiento de la oferta y qu can-
tidades ofrecen o pueden proporcionar los proveedores de bienes o servi-
cios que producira el proyecto. Este examen abarcar el producto prin-
cipal y sus subproductos. Aunque haya evidentes dificultades en la
recopilacin de este tipo de datos, se procurar fijar las condiciones
de produccin de los proveedores ms importantes. El anlisis se refe-
rir a las situaciones actual y futura y deber ofrecer las bases para
prever las posibilidades del proyecto en las condiciones de competencia
existentes.
I Situacin actual. Presente y analice un conjunto de datos esta-
dsticos suficientes para caracterizar la evolucin de la oferta, sin Im-
tarse a los datos del ltimo ao conocido. Siga el esquema indicado a
continuacin:
O Series estadsticas bsicas. Series de produccin e importacin,
si se trata de un proyecto de produccin de bienes. Estimacio-
nes anlogas si se trata de prestacin de servicios.
O Estimacin de la oferta actual. Cuantificacin del volumen de
bienes o servicios ofrecidos actualmente en el mercado.
O Inventario crtico de los proveedores principales. Informacin y
anlisis de las condiciones en que realizan la produccin las
principales empresas proveedoras: volumen producido; parti-
cipacin en el mercado; capacidad instalada y utilizada; capa-
cidad tcnica y administrativa para respaldar ampliaciones de
las empresas; localizacin con respecto al rea de consumo;
caractersticas tales como precio, estructuras de costo de pro-
duccin actual, calidad y presentacin de los productos; siste-
ESTUDIO DE MERCADO 89
mas de comercializacin en cuanto a poltica de ventas; crdito
y asistencia al usuario, descuentos, red de distribucin y pu-
blicidad; existencia o no de regmenes especiales de proteccin.
Ii I Anlisis del rgimen de mercado. Presntense suficientes datos
que aclaren el rgimen de mercado y lo caractericen en su estructura
como de competencia perfecta o monoplica y sus gradaciones.
Ii l Situacin futura: Evolucin previsible de la oferta. Haga algn
tipo de previsin de la evolucin de la oferta actual, formulando hip-
tesis sobre los factores que condicionarn la participacin del proyecto
en la oferta futura. A este efecto, destaque:
O Utilizacin de capacidad ociosa. Posibilidades de incremento
en el grado de utilizacin de las instalaciones de los provee-
dores actuales.
O Planes y proyectos de ampliacin de la capacidad instalada.
Enfoque la oferta global desde el punto de vista de la plani-
ficacin y de las inversiones programadas.
O Anlisis de los factores condicionantes de la evolucin pre-
visible. Examen de los datos previsibles sobre: evolucin es-
tructural y coyuntural del sistema econmico; cambios en el
rgimen y en la composicin del mercado proveedor; medio
das de poltica econmica que afecten la produccin, los pre-
cios, los tipos de cambio y las divisas; factores aleatorios y
naturales.
O Estimacin corregida y calificada de la oferta futura. Proyec-
cin final de la oferta, tomando en cuenta los factores analiza-
dos en los tems anteriores.
e] Determinacin de los precios del producto
La consideracin de la fijacin y posibles variaciones de precios del pro-
ducto presenta grandes dificultades. Para acotar estas dificultades es
preferible hacer estimaciones de valores mximos y mnimos probables
de los precios y analizar, a travs del concepto de elasticidad-precio
o de la correspondiente curva de demanda, cmo se reflejan estos va-
lores en la cuanta de la demanda futura.
i I Mecanismos de formacin de los precios del producto. Sobre
la base de las caractersticas del producto y del tipo de mercado donde
se inserta el proyecto, elija y justifique la modalidad de fijacin de pre-
cios que estime correcta, de entre las siguientes posibilidades:
O Precio existente en el mercado interno
O Precio dado por similares importados
90 EL PROYECTO
o Precios fijados por el sector pblico
O Precio estimado en funcin del costo de produccin (aplican-
do un coeficiente al costo)
O Precio estimado en funcin de la demanda (a travs de coef-
cientes de elasticidad, por ejemplo)
O Precios del mercado internacional (especialmente para produc-
tos de exportacin)
O Precios regionales; discriminando entre pases del rea de un
acuerdo regional y el resto del mundo.
ii I Acotamiento del precio probable y su efecto sobre la demanda.
Fije valores mximos y mnimos probables del precio unitario de venta
del producto y analice las repercusiones de esos valores sobre la cuan-
ta prevista de la demanda.
f] Posibilidades del proyecto
El objetivo final del anlisis del mercado en los proyectos de carcter
econmico es proyectar las cantidades de productos que la comunidad
estar en condiciones de consumir a los niveles de precio que se pre-
vn. En los proyectos sociales se trata de estimar qu parte de las neceo
sidades que determinan la realizacin del proyecto sern atendidas, en
condiciones anlogas, por sus unidades de produccin de bienes o pres-
tacin de servicios. Hay que prever, fundndose en los anlisis hechos
en este estudio, la evolucin de la oferta y la demanda, y estimar, con
hiptesis viables formuladas sobre las condiciones de competencia, las
posibilidades de participacin del proyecto en la oferta global del pro-
ducto.
il Condiciones de competencia del proyecto. Plantee la programa-
cin de la utilizacin progresiva y la evolucin de la capacidad insta-
lada del proyecto, en trminos del volumen de produccin y en fun-
cin de condiciones ajenas al mercado, tales como disponibilidad de
insumos o financiamiento.
Confronte esta programacin con la demanda calculada, estimando
la fraccin del mercado que el proyecto pretende cubrir, en vista de los
resultados del anlisis de los proveedores actuales y del rgimen de
mercado vigente o previsible.
ii l Demanda potencial del proyecto. Formule en trminos cuantita-
tivos la demanda que se estima que el proyecto atender durante la
duracin de su vida til.
CAPiTULO 7
ESTUDIO T ~ N O
Lo sustantivo en la formulacin de proyectos es llegar a disear la fun-
cin de produccin ptima, que mejor utilice los recursos disponibles
para obtener el producto deseado, sea ste un bien o un servicio. El res-
to de la metodologa corresponde a las tcnicas e instrumentos necesa-
rios para ese fin y especialmente para poder medir el grado de adecua-
cin de esa funcin de produccin a un predeterminado conjunto de
criterios.
Este captulo da pautas generales para presentar los resultados alcan-
zados en el diseo de esa funcin como asimismo los principales pasos
dados para su perfeccionamiento. Tambin se indican las principales
justificaciones que deben acompaar esos resultados.
La descripcin de la unidad productiva comprende dos conjuntos
de elementos: un grupo bsico que rene los resultados relativos al
tamao del proyecto, su proceso de produccin y su localizacin; y
otro grupo de elementos complementarios, que describe las obras fsicas
necesarias, la organizacin para la produccin y el calendario de realiza-
cin del proyecto. Esos dos conjuntos son interdependientes y se rela-
cionan estrechamente con los estudios financieros y econmicos del pro-
yecto y con los resultados alcanzados en el estudio de mercado.
Se incluye adems en el estudio tcnico el anlisis de los costos del
proyecto que resultan de las soluciones dadas a los problemas tcnicos
y econmicos presentados en el mismo captulo.
Aunque el orden de presentacin de los distintos aspectos tcnicos
sugeridos en este captulo no indica necesariamente el orden en que
estos estudios se han de realizar, la presentacin del estudio tcnico debe
indicar en forma explcita las etapas principales de perfeccionamiento
de la idea original hasta llegar al diseo propuesto como solucin ms
conveniente en el anteproyecto definitivo. Al mismo tiempo se presen-
tarn las justificaciones de las decisiones adoptadas, mostrando sus ven-
tajas frente a las dems alternativas que eventualmente se hayan cons-
derado.
Es as como el estudio tcnico no solamente ha de demostrar la
[91]
92 EL PROYECTO
viabilidad tcnica del proyecto, sino que tambin debe mostrar y justi-
ficar cul es la alternativa tcnica que mejor se ajusta a los criterios
de optimizacin que corresponde aplicar al proyecto.
Las decisiones que se adopten como resultado del estudio tcnico
determinarn las necesidades de capital y de mano de obra que tendr
que atenderse para ejecutar el proyecto y para ponerlo en operacin.
Por extensin de esa manera se establece el comportamiento de los cos-
tos de la nueva unidad de produccin. El conjunto de las decisiones que
afectan los costos totales de produccin y el modo como estos costos
se distribuyen constituyen el vnculo orgnico entre el estudio tcnico
y el estudio econmico de un proyecto.
Los trminos proceso, tamao y localizacin se utilizan con el sig-
nificado que se les da a continuacin conforme a las definiciones adelan-
tadas en la Introduccin.'
1. ESTUDIO BSICO: TAMAO, PROCESO Y LOCALIZACIN
El tamao de un proyecto se mide por su capacidad de produccin de
bienes o de prestacin de servicios, definida en trminos tcnicos en
relacin con la unidad de tiempo de funcionamiento normal de la em-
presa. Este concepto de produccin normal se puede definir como la
cantidad de productos por unidad de tiempo que se puede obtener con
los factores de produccin elegidos, operando en las condiciones locales
que se espera que se produzcan con mayor frecuencia 2 durante la vida
til del proyecto y conducentes al menor costo unitario posible,"
Es importante definir tambin los conceptos de capacidad de diseo
y ~ p i d d mxima. La capacidad de diseo se basa en condiciones tc-
nicas ideales y promedios, conducentes tambin al menor costo unitario
posible, que no reflejan necesariamente la situacin real en que operar
1 Vase supra, captulo 1, p. 19.
2 Es importante llamar la atencin sobre el sentido estadstico implcito en los concep-
tos de "normalidad" y de "mxima frecuencia". Es as, por ejemplo, como la incidencia
de ciertas enfermedades en un proyecto de salud, el rendimiento escolar en un proyecto de
educacin, la calidad de los insumos definida por muestreo en un proyecto industrial, las
variaciones climticas en un proyecto agrcola o en la construccin de obras civiles, la
productividad de la mano de obra en una regin especfica, etc., pueden solamente consi-
derarse "normales" dentro de un concepto de "mxima frecuencia estadstica". Es decir,
como "norma" o moda de la distribucin de estas variables o atributos.
s La restriccin de obtener el menor costo unitario posible, que parecera obvia, no lo
es tanto, como se ver ms adelante, al comparar la capacidad normal con la capacidad
mxima.
ESTUDIO T ~ N O 93
el proyecto. Es posible que esa capacidad pueda llegar a ser igual a la
produccin normal, pero solamente como un caso especial. As, como
determinadas instalaciones industriales, como los hornos, tienen una
capacidad de diseo dependiente de diversos factores, entre ellos la ca-
lidad del combustible, la altura sobre el nivel del mar, la productividad
de la mano de obra, la calidad y forma de la carga, etc., la variacin y el
efecto de factores anlogos a los mencionados sobre los rendimientos
de otros tipos de proyectos no son siempre previsibles.
La capacidad mxima es el volumen de produccin que es posible
alcanzar en condiciones singulares de operacin, ya sea variando tem-
poralmente la calidad de los insumos o a expensas del desgaste acelera-
do de equipos e instalaciones o de la calidad final del producto, sin
restringir la operacin a la obtencin de los menores costos unitarios
posibles. Lo ms probable ser un incremento temporal de estos costos.
Tal sera el caso de utilizacin mxima de un hospital en caso de epi-
demias u otro tipo de catstrofe, recargo de la capacidad de las insta-
laciones escolares, o sobrecargo de instalaciones industriales, etctera!
Si bien esta Gua se ajusta al concepto de tamao definido como
unidades de producto por unidades de tiempo, para otro tipo de apli-
caciones el tamao tambin puede definirse por indicadores indirectos
como el monto de la inversin, el monto de la ocupacin efectiva de la
mano de obra o algn otro de sus efectos sobre la economa. En un
proyecto industrial, por ejemplo, se define el tamao por el peso, el
volumen o el nmero de unidades del bien manufacturado, en una uni-
dad de tiempo. En los proyectos de carreteras, el tamao es el volumen
de trfico diario. En un proyecto de crdito, es el monto total de los
prstamos que se pueden hacer anualmente. En un proyecto de educa-
cin ser el nmero de alumnos admitido en cada ao escolar, etctera.
Por proceso de produccin se entiende el procedimiento tcnico uti-
lizado en el proyecto para obtener los bienes o servicios, mediante una
determinada funcin de produccin. Como ya se dijo, el proyecto se
define por el producto" y la funcin de produccin se elige a travs del
anlisis tcnico-econmico de las tcnicas utilizables y de los factores
existentes.
4 Estos conceptos, usuales en el lenguaje de los proyectos industriales, tienen analogas
perfectas en las dems categoras de proyectos, con la condicin de que se los enfoque
corno el plan de una unidad que transforma insumos en productos y se trate de caracteri-
zar adecuadamente de un punto de vista econmico y tcnico estos insumos y productos
y el proceso de transformacin.
5 Cabe considerar Que el producto de un proyecto puede ser una cierta infonnacin,
considerada como un bien intangible. A este caso podran asimilarse los proyectos de
prospecciones mineras, proyectos de investigacin, etctera.
EL PROYECTO
El concepto de proceso, identificado corno la transformacin de una
constelacin de insumas en productos mediante una determinada fun-
cin de produccin, se puede presentar en formas muy variadas en los
diversos tipos de proyectos. Es as corno en los proyectos agrcolas el
proceso es un conjunto de acciones que se suman al desarrollo de cier-
tos fenmenos naturales para obtener determinados productos, utilizan-
do insumos corno semillas, fertilizantes, etc. En los proyectos de educa-
cin son los mtodos pedaggicos y didcticos que se combinan con
recursos de mano de obra especializada, equipos, aparatos e instrumen-
tos, para elevar el grado de conocimiento de un grupo de estudiantes,
etctera.
El estudio de localizacin se refiere tanto a la macrolocalizacin
corno a la microlocalizacin de la nueva unidad de produccin, llegn-
dose hasta la definicin precisa de su ubicacin en una ciudad o en una
zona rural. La macrolocalizacin del proyecto, o sea su ubicacin en el pas
o en una regin en el subespacio urbano o en el subespacio rural, debe
tambin justificarse en la presentacin del proyecto, mostrndose en
ambos casos las consecuencias de las alternativas consideradas, en tr-
minos de costos de inversin y de operacin y de costos sociales,"
El estudio de localizacin debe contemplar en principio algunas alter-
nativas que permitan establecer un juicio comparativo, mediante el cual
la solucin que se d a este problema pueda contribuir a minimizar los
costos del proyecto.
Los problemas de proceso, tamao y localizacin se plantean en for-
ma interdependiente; sin embargo, esta relacin de dependencia se sim-
plifica en muchos casos al presentarse alguno de estos elementos como
datos del problema. Es as como en ciertos proyectos la localizacin se
encuentra predeterminada," como ocurrir por ejemplo en aquellos que
utilizan un recurso natural fijo, ya sean mineros o agrcolas. En stos
no solamente se simplifica s -o se elimina- el anlisis de la localiza-
cin, sino que sta se convierte en una restriccin que limita la bsqueda,
anlisis y seleccin de procesos tcnicos.
41 Es importante considerar los problemas de contaminacin ambiental que podra aca-
rrear a la comunidad determinada localizacin, como asimismo los problemas que compro-
meteran la seguridad y salud de la mano de obra del proyecto, ms aIl del simple an-
lisis de rendimientos econmicos (vase sobre el primer punto el anexo IV, 3).
7 Es frecuente encontrar localizaciones predeterminadas por razones institucionales (pla-
nificacin. incentivos fiscales) o bien por estar el proyecto integrado a un sistema, en cuyo
caso es el sistema y no el proyectista quien fija la localizacin. La existencia de economas
externas difcilmente remplazables o la condicin de ampliacin restringen tambin el
anlisis de localizacin de la nueva unidad productiva.
s Es posible que la macrolocalizacin est ya definida, restringindose entonces el an-
lisis del proyecto a su microlocalizacin.
ESTUDIO T ~ N O
En otros casos el tamao se presenta como dato, ya sea como tama-
o mximo, como tamao nico," o como tamao mnimo. Ello puede
deberse a restricciones institucionales, limitacin de insumos, restric-
ciones de geografa fsica, razones de tecnologa, etctera.
En la mayora de esos casos el tamao no es un dato de carcter
absoluto, sino que puede presentarse con cierto margen de holgura.
El documento del proyecto debe sealar en forma explcita tales holgu-
ras y de qu modo se comportan frente a los problemas de proceso y
de localizacin del proyecto.
Con menos frecuencia se presentan casos en que tanto las decisiones
sobre tamao como sobre localizacin estn predeterminadas. Esto pue-
de suceder, por ejemplo, en proyectos de caminos, en proyectos de
puentes, etctera.
Dada esta diversidad de situaciones que se plantean en distintos tipos
de proyectos, estos temas se tratan en esta Gua en forma muy amplia,
con el propsito de servir de marco de referencia para la presentacin
de una mayor variedad de proyectos. En la lista de comprobacin de
las materias que debe contener el documento de presentacin del pro-
yecto (vase el captulo 11) se procura cubrir los problemas tcnicos par-
tiendo de esta formulacin genrica. En cada caso el usuario de la Gua
deber utilizar su propio criterio tcnico para seleccionar entre las mate-
rias incluidas en la lista aquellas que se relacionan ms de cerca con el
objeto de su estudio y para presentarlas destacando los aspectos que ms
ataen al proyecto en consideracin.
Los factores que condicionan el tamao de un proyecto suelen ser
el mercado, la capacidad financiera y empresarial de la entidad respon-
sable del proyecto, la disponibilidad de insumos, las restricciones de
procesos tcnicos y los factores institucionales. La seleccin de los pro-
cesos de produccin est condicionada por las caractersticas del pro-
ducto, su rentabilidad, la disponibilidad de los insumos, por el nivel
o capacidad tecnolgica de la empresa y el medio donde se establecer
el proyecto, por normas institucionales, por la flexibilidad de su adapta-
cin, por el grado de madurez en su desarrollo tecnolgico10 y por la
9 El diseo de algunos proyectos permite concebirlos en forma de ampliaciones sucesi-
vas, de acuerdo con criterios de t.rordad y con la disponibilidad de recursos.
10 Un proceso normalmente tiene un ciclo de maduracin que se inicia a nivel experi-
mental, pasando por una "prueba piloto", hasta llegar a su aplicacin a nivel industrial o
aplicacin generalizada. Posteriormente continuarn diversas etapas de perfeccionamiento.
No existe una regla fija que permita indicar cul etapa es ms conveniente para el pro-
vecto, ya que en esta seleccin actan factores antagnicos; por una parte est la seguridad
de funcionamiento, que aconsejara utilizar slo procesos probados a nivel industrial -y
ms an con un largo perodo de perfeccionamiento- y por otra parte est la materia-
96 EL PROYECTO
disponibilidad y costo de su tecnologa." La localizacin, a su vez, de-
pende de los costos de transporte de insumos y productos, de razones
de geografa fsica, de la facilidad de acceso fsico al mercado, de la
disponibilidad y precio relativo de los insumos, de las economas exter-
nas, de la ubicacin y reparto del mercado y tambin de factores insti-
tucionales.
Las correlaciones entre esos tres tipos de problemas hacen que en su
solucin ciertos aspectos deban tratarse en forma conjunta, como ser
el problema de las economas de escala, la seleccin y disponibilidad
de insumos, la consideracin de efectos ambientales desfavorables y el
impacto socioeconmico sobre el lugar, la regin o el pas donde se
ubicar el proyecto.
En el esquema siguiente se resumen los elementos esenciales de un
proceso de transformacin y su secuencia natural, que lleva de un esta-
do inicial en cuyo contexto se incluye la existencia de les insumos ne-
cesarios a un estado final configurado por los productos y efectos del
proyecto.
PROCESO DE TRANSFORMACIN
Situacin o
estado inicial
Insumos
fsicos
Contexto
del proyecto
Proceso tcnico
Instalaciones
Equipos
Personal
Tecnologa
Situacin o
estado final
Productos
Subproductos
Residuos
Efectos
del proyecto
lizacin de las motivaciones que han originado la etapa experimental (reduccin de costos,
utilizacin de nuevos insumos, reduccin de efectos negativos. disminucin de riesgos, per-
feccionamiento del producto, etc.) y la posicin competitiva de la entidad productiva en el
mercado.
11 La tecnologa puede ser considerada como un bien intangible sujeta tambin a un
sistema de transacciones particulares. As, ciertos procesos tecnolgicos estn protegidos
por patentes o simplemente por el secreto empresarial, siendo su disponihilidad restringida.
ESTUDIO T ~ N O 97
El anlisis de la relacin tamao-proceso puede seguir aproximada-
mente el siguiente esquema.
ITamao I
I
Las economas de escala tienden
a aumentar el tamao
IEl rango de procesos factibles define los I
tamaos mximo y mnimo del proyecto
~

IEl tamao delimita el nmero de procesos I


factibles
La existencia de un proceso factible puede originar
un tamao superior a la capacidad utilizable
011 Proceso I
2. ESTUDIO COMPLEMENTARIO: OBRAS FSICAS, ORGANIZACIN Y CALENDARIO
Concluida esta parte del estudio tcnico, debe presentarse una descrip-
cin de las obras fsicas1
2
de la nueva unidad de produccin, el calendario
de realizacin de todo el proyecto y la organizacin de la empresa o enti-
dad que ser responsable de su puesta en prctica y operacin. Las deci-
siones relativas a estos tres aspectos son complementarias de la parte
central del estudio tcnico (tamao, proceso y localizacin) anteriormen-
te descrita.
Parte de estos estudios se considerarn tambin en otros captulos
del proyecto. As, por ejemplo, el valor de las obras fsicas se incluye
entre las inversiones; el calendario se detalla parcialmente en el plan
de ejecucin y como calendario de inversiones, y la organizacin se
expone en el captulo sobre los requisitos para presentar solicitudes de
12 En esta Gua se llama obra fsica a los edificios y otras obras civiles que albergan
o son complemento de las mquinas o equipos o instalaciones con que se realiza el pro-
ceso. As, por ejemplo, la obra fsica de un hospital estara constituida por el edificio,
caminos de acceso, bodegas, etc., mientras que el equipamiento se estudiara como parte
del proceso.
98
EL PROYECTO
crdito. Se trata de retomar a la misma materia segn enfoques distin-
tos, en cada uno de los cuales el aspecto predominante es el tcnico, el
financiero o el econmico.
En este captulo deben presentarse las razones que fundamentan la
eleccin entre alternativas de obra fsica, exponer los criterios que orien-
tan esa decisin y detallar un inventario de las obras que se ha decidido
realizar, con sus caractersticas bsicas.
En el calendario deben sealarse los tiempos necesarios para la rea-
lizacin tcnica de la ejecucin del proyecto, hasta su puesta en mar-
cha. Este programa cronolgico constituye la base para la programacin
financiera del proyecto. En su elaboracin debe considerarse una diver-
sidad de factores, entre los cuales se destacan, por su importancia, las
rigideces institucionales para la realizacin de las tareas consideradas,
los problemas tcnicos (proyectos de ingeniera, fabricacin de equipos,
plazos de entrega, etc.) y las rigideces impuestas por el financiamiento."
En la parte correspondiente a la organizacin es necesario explicar
cmo se distribuyen las varias responsabilidades en la empresa, tanto
las referentes al perodo de ejecucin del proyecto.'" como a su opera-
cin. Deben indicarse tambin las previsiones hechas para asegurar la
transicin ptima del perodo de ejecucin a la puesta en marcha y
operacin del proyecto."
El planteamiento de la organizacin debe presentarse en el documen-
to utilizando los recursos corrientes de representacin grfica para mos-
trar las lneas de trasmisin de la responsabilidad en cuanto a las de-
cisiones. La descripcin de estos aspectos contribuye a complementar la
informacin del captulo 4, en que se identifica y califica la entidad res-
ponsable de la realizacin del proyecto.
la Ciertos tipos de proyectos pueden presentar rigideces especficas en la ejecucin re-
sultantes de fenmenos naturales o hechos econmicos como las crecidas previsibles de los
ros en proyectos de puentes. las variaciones estacionales de disponibilidad de mano de obra
en zonas agrcolas o las lluvias peridicas excesivas en proyectos de terrapleno
14 Aunque la ejecucin de las obras de instalacin, entrenamiento de personal, etc.
est a cargo de una empresa distinta de la entidad responsable del proyecto. deben indio
carse cules son las previsiones que se han hecho para el control y supervisin de la
ejecucin.
111 Son especialmente crticos los programas de entrenamiento de personal y provisin
de insumos para la puesta en marcha.
ESTUDIO TI!CNICO
3. DISTRIBUCIN DE COSTOS
99
El anlisis de los costos debe acompaar a los resultados del estudio de
los problemas tcnicos. Es as como debe presentarse una distribucin
de costos que incluya el costo total de instalacin del proyecto, o sea,
las necesidades iniciales de capital; la composicin de costos fijos y de
costos variables y su comportamiento frente a cambios en la utilizacin
de la capacidad productiva; la variacin de los costos unitarios frente
a diversas escalas de produccin; y el aprovechamiento de posibles mr-
genes de flexibilidad en el modo de combinar los factores 16 en la misma
funcin de produccin.
En conjunto hay dos opciones principales en la estrategia de produc-
cin: la de reducir los costos unitarios mnimos, aprovechando las eco-
nomas de escala u otras ventajas derivadas del aumento de la dotacin
de un factor en el marco del mismo proceso tcnico de produccin, y
la de conseguir que disminuyan las variaciones de los costos unitarios al
variar el margen de uso de la capacidad. Estos dos objetivos son de n-
dole econmica pero difcilmente pueden situarse fuera del contexto
del estudio tcnico.
El anlisis de la escala de produccin de un proceso relaciona su ta-
mao diseado con sus costos unitarios tericos directos. Entindese
por costo directo de un proceso la suma de los costos de los insumas
principales y secundarios, el costo del capital incorporable al producto
y los costos de mano de obra directa. Se excluyen, por consiguiente, los
costos de mantenimiento y de la administracin, considerndose inclui-
dos en estos ltimos los gastos de las operaciones de compra y venta.
Como la mayora de las actividades productivas suponen la operacin
conjunta de varios procesos, los problemas de escala se presentan en dos
planos: la escala correspondiente al conjunto y la escala de cada proceso
subordinado. La escala de produccin del conjunto debe analizarse to-
mndose como referencia los costos totales por unidad producida, mien-
tras que las escalas de los procesos subordinados o parciales deben estu-
diarse considerando solamente los costos directos de cada uno de esos
procesos. As se evita que dos unidades productivas idnticas (del mismo
tamao y proceso) acusen costos unitarios diferentes por el solo hecho de
formar parte de organizaciones productivas de distinto tamao.
Si un determinado proceso est sujeto a problemas vinculados con
16 I!ste es un supuesto que probablemente no sea muy relevante en el caso de pro-
yectos industriales, pero que es de suma importancia, por ejemplo, en proyectos de produc-
cin agrcola.
100
EL PROYECTO
la escala de produccin en esta parte del documento deben mostrarse
las variaciones de costos de ese proceso en plantas de diferentes escalas,
considerndose por lo menos tres alternativas de tamao-costo unitario.
Es probable que el rango de tamao en el cual un determinado proceso
es econmica y tcnicamente viable sea menor que las opciones de ta-
mao del proyecto. En estos casos habr que examinar los problemas
de escala en varias alternativas de procesos diferentes.
Esta situacin se ilustra en la grfica siguiente, en que para producir
el mismo bien o servicio se suponen varios procesos que presentan eco-
nomas de escala diferentes.
Tamao
--L
~
p r o s o A
--, /-----------Proceso B
l ~
I
I
;--:-..... .,
, I I
I
: : :
: I :
: : I
, , ,
, , I
, , I
, I I
M R S T
Situacin Situacin
actual proyectada
Costo unitario-e-
En esta grfica se indican los rangos de tamao para cada proceso.
El proceso A es factible para tamaos comprendidos entre M y S, mien-
tras que el proceso B es adecuado en el rango RT y hay un rango -RS-
en que ambos procesos pueden usarse indiferentemente. Desde esa si-
tuacin, como se observa en la grfica, podr optarse por continuar
utilizando el proceso actual A en el tamao ptimo que le corresponde,
o buscar un costo unitario menor, adoptando el proceso B.
4. INSTRUCCIONES PARA LA PRESENTACIN DEL ESTUDIO TCNICO
En este captulo del documento de presentacin del proyecto se expon-
dran las decisiones adoptadas en cuanto a tamao, proceso y localiza-
cin (estudio bsico), aspectos que deben analizarse, justificarse y coor-
dinarse. Tambin este captulo incluir la presentacin de las obras f-
sicas, del calendario de la realizacin del proyecto y de la organizacin
de la empresa responsable (estudio complementario) y finalmente el
anlisis de los costos.
ESTUDIO T ~ N O 101
Estas instrucciones son aplicables a todas las categoras de proyec-
tos. Sin embargo, en cada caso particular deben utilizarse slo las indi-
caciones adecuadas a la categora en estudio. Debe adems tenerse en
cuenta, al utilizar estas indicaciones, si el proyecto se refiere a la im-
plantacin de una unidad nueva o a la ampliacin de otra ya existente.
Finalmente tambin debe tenerse en cuenta la importancia relativa del
proyecto.F
La seleccin de los datos relativos a una instalacin existente, en un
caso de expansin, se har con el criterio de justificar que se est al-
canzando la ptima utilizacin de esas instalaciones en trminos econ-
micos y tcnicos (vase el anexo 11). En esa forma la ampliacin pro-
yectada no solamente se justificar en s misma, sino en relacin con el
conjunto.
I
ESTUDIO BSICO
A. TAMAO
En este captulo se presentarn los problemas del tamao bajo dos as-
pectos centrales: la capacidad del proyecto y sus factores condicionantes
y la justificacin del tamao con respecto al proceso y a la localizacin
elegidos. Su contenido ser el siguiente:
a] Capacidad del proyecto
Los datos presentados en este rubro deben expresar la cantidad de pro-
ducto por unidad de tiempo. En el caso de proyectos de ampliacin de
unidades existentes, se deber indicar por separado tanto la capacidad
de la nueva unidad como la capacidad de las instalaciones existentes.
i l Definicin del tamao, Considere el tamao como la medida, en
la unidad de tiempo, de la produccin normal del conjunto de equipos
nstalados.P
.11 La importancia de un proyecto depende no tanto de su tamao en trminos ab-
solutos sino en relacin con las dimensiones de la economa del pas: tambin de la
naturaleza de los insumos y productos y de la posicin de stos en el contexto de la eco-
noma nacional o regional. Vase supra, captulo 1, p. 17.
18 En el texto de este captulo se ha definido el significado con que se emplea el
trmino "normal". Vase supra, p. 92.
102
EL PROYECTO
l Capacidad diseada. Seale la capacidad diseada de las distin-
tas unidades del proyecto e indique la capacidad resultante de la inte-
gracin de los distintos procesos unitarios de produccin.
Ii I Mdrgenes de capacidad utilizables. Basndose en la diferencia
que existe entre la capacidad diseada y la que ser normalmente uti-
lizada, seale:
O Reservas. Indicacin de la existencia de una reserva de ca-
pacidad que permita paralizar temporalmente determinadas partes del
aparato productivo para su revisin peridica o con fines de manteni-
miento.
O Sobrecarga posible. Caracterizacin del mximo de sobrecarga
permitido a los equipos o instalaciones para los distintos procesos uni-
tarios e indicacin de la sobrecarga global eventualmente utilizable.
O Fraccionamiento. Indicacin de las alternativas posibles de ut-
lizacin parcial de los equipos o instalaciones de produccin.
bl Factores condicionantes del tamao
Se presentar bajo este acpite el detalle de los factores restrictivos
analizados y el mtodo empleado para determinar el tamao ptimo, con-
siderando los siguientes aspectos:
I Tamao del mercado. Relacione el tamao elegido con el com-
portamiento de la demanda, definiendo los periodos en que se prev
capacidad ociosa y aquellos otros en que habr plena utilizacin de los
equipos.
I I Capacidad financiera. Presente, si es el caso, las razones de capa-
cidad financiera que hayan determinado la limitacin del tamao del
proyecto.
l l Disponibilidad de insumos materiales y humanos." En conexin
con el anlisis del proceso de produccin, muestre si la disponibilidad
de insumas materiales y humanos restringe el tamao del proyecto. En
lo referente a los insumas materiales, indique los siguientes aspectos:
disponibilidad total de insumas no renovables, sealando el plazo de
abastecimiento asegurado a distintos ritmos de produccin; disponibi-
lidad de insumas renovables limitados por medidas de conservacin de
los recursos; y disponibilidad de insumas manufacturados.
ivl Problemas de transporte. Indique si la capacidad de produccin
19 La denominacin de insumos humanos corresponde a personas que son el objeto
del proceso de transformacin del proyecto, como ser los enfermos en un proyecto de
salud, las personas que aspiran a un mejor nivel de formacin de un proyecto de educa-
cin, etc. Estas personas no deben confundirse con aquellas que participan en calidad
de factor en la funcin de produccin (mdicos y profesores en los ejemplos anteriores).
ESTUDIO T ~ N O 103
ha sido condicionada por problemas de transporte que afecten la obten-
cin de insumos o la entrega de los productos.
v I Problemas institucionales. Seale los elementos de legislacin,
poltica econmica, estrategias de desarrollo, planes y programas u otros
factores que hayan determinado una restriccin adicional al tamao de-
finido en funcin de los dems factores condicionantes.
vil Capacidad administrativa. Indique si este factor ha determinado
la preferencia por un tamao ms reducido que el que sera aconsejable
a la luz de los dems factores analizados.
el Justificacin del tamao frente al proceso y la localizacin adoptados
Se trata de sealar el posible condicionamiento impuesto al tamao del
proyecto por el proceso y la localizacin elegidos.
B. PROCESO
Se entiende por proceso las transformaciones que realizar el aparato
productivo creado por el proyecto para convertir una adecuada combi-
nacin de insumos en cierta cantidad de productos. En estos trminos
el proceso se identifica con la funcin de produccin y se caracteriza por
los estados inicial y final de la variable que mide el objeto de su aplica-
cin. El diagrama de la pgina siguiente representa este concepto en for-
ma esquemtica, definiendo insumo, producto y proceso en trminos lo
bastante amplios como para orientar la presentacin de cualquier tipo
de proyecto.
Para comprobar de manera suficiente y consistente el correcto plantea-
miento del problema tcnico-econmico que el proyecto se propone re-
solver, las informaciones presentadas, por su amplitud, deben responder
a las siguientes preguntas:
O Corresponden las especificaciones del producto estrictamente a las
condiciones de la demanda? (Se trata de detectar y eliminar las especi-
ficaciones complementarias que no se desprenden de la demanda y que
restringen la bsqueda de alternativas tcnicas de produccin. Muchas
veces se puede dar el caso de que bajo determinadas especificaciones
del producto se oculta un proceso predeterminado, lo que desvirtuara
un verdadero anlisis de alternativas.)
O Las instalaciones elegidas son tcnica y econmicamente adecuadas
-dentro del medio normal- para la demanda actual y proyectada o
para la poltica de produccin adoptada?
104 EL PROYECTO
PROCESO GLOBAL DE TRANSFORMACIN
Subproductos
Residuos
Bienes, recursos o
personas que han ex-
perimentado slo
parcialmente el pro-
ceso de transforma-
cin o que son con-
secuencia no perseo
guida de este proceso
pero que tienen un
valor e con m i e o,
aunque de carcter
marginal, para la jus-
tificacin de la opera-
cin total
Residuos producidos
en la transformacin
que carecen de valor
econmico en el pre-
sente estado de la
tcnica
Proceso: Descripcin
sinttica de las fases
necesarias para pasar
del estado inicial al
estado final
Equipamiento, e q u i-
po e instalaciones neo
cesarias para realizar
las transformaciones
sealadas
Personal de diversas
calificaciones necesa-
rio para hacer fun-
cionar el proceso de
transformacin
Proceso de transformacin Estado final
Proceso Productos (principales)
Bienes, recursos o
personas que han su-
frido el proceso de
transformacin
Estado inicial
Insumos principales
Bienes, recursos na-
turales o personas a
que son objeto del
proceso de transfor-
macin (materias
primas, objetos o
personas por trans-
portar, enfermos por
tratar, alumnos que
ingresan a un nuevo
curso, etc.)
Bienes o recursos neo
cesarios para realizar
el proceso de trans-
formacin, tanto pa-
ra su operacin como
para su mantenimen-
to (diversas formas
de energa, bienes o
recursos que no que-
dan incorporados
sicamente al bien
final, etc.)
Insumos secundarios
a Vase supra, nota 18 de este captulo.
o El manejo tcnico-econmico es apropiado para obtener el ptimo
rendimiento de las instalaciones?
O Cul es la vida til de las instalaciones y qu perspectivas tcnico-
econmicas se prevn hasta su obsolescencia o inutilizacin?
O Qu tipo de restricciones imponen las instalaciones a las posibles
expansiones futuras?
O En los proyectos de ampliacin, la incapacidad de oferta actual (en
ESTUDIO TI!CNICO 105
cantidad o calidad) se debe a insuficiencia generalizada en las insta-
laciones adecuadas al tipo de proceso, a embotellamientos de posible
correccin, a resultados financieros de ejercicios anteriores o a otras
causas ajenas al control de la empresa?
O En los proyectos de ampliacin se compadecen los resultados del
anlisis de las instalaciones actuales con los objetivos del proyecto?
O En los proyectos de ampliacin se justifica econmicamente -des-
de el punto de vista de la empresa y desde el punto de vista social-
aprovechar la capacidad instalada, con los gastos o acciones necesa-
rios para corregir sus fallas?
O Se han examinado todas las alternativas tcnicas posibles para
alcanzar los objetivos del proyecto?
O Se han considerado todos los condicionantes tcnicos que puedan
comprometer los objetivos del proyecto?
Por consiguiente, las informaciones sobre las unidades existentes y
proyectos nuevos deben agruparse de la siguiente forma:
a] Descripcin de las instalaciones y del proceso de transformacin
en las unidades existentes, en caso de ser distintas de los elegidos para
las unidades nuevas;
b l Calificacin del diseo y de la operacin de las unidades existen-
tes en el sentido de determinar las posibilidades de ampliacin o varia-
cin de la naturaleza de su produccin, comparando las metas cuanti-
tativas y cualitativas con la capacidad instalada;
c l Justificacin tcnico-econmica de las unidades nuevas a travs
de la presentacin explcita y de la descripcin de las alternativas de
proceso e instalaciones examinadas para cumplir con las metas de pro-
duccin del proyecto.
1. Descripcin de las unidades de transjormacin
(separadamente de las existentes y de las proyectadas)
a] Descripcin del proceso de transformacin
Se trata de describir sistemticamente la secuencia de operaciones a
que se someten los insumos en su estado inicial para llegar a obtener
los productos en su estado final. En cada tipo de proyectos los trminos
insumos y producto tienen un significado especfico preciso.
En los proyectos de ampliacin es necesario describir el proceso de
transformacin realizado por las unidades existentes y hacerlo compa-
tible con el que realizarn las unidades nuevas.
Tanto para proyectos de ampliacin como para proyectos nuevos es
106 EL PROYECTO
necesario establecer criterios de desagregacin del proceso global y de
definicin del proceso unitario. En el primer aspecto cabe plantear dos
posibilidades:
O que dentro de la actividad productiva existan varios procesos que
acten en forma paralela, sin conexin alguna entre s (por ejemplo, un
establecimiento educacional con cursos no relacionados entre s, un hos-
pital con varias especialidades separadas; un establecimiento industrial
con lneas de produccin independientes), o
O que existan estacionalidades o series de produccin diferentes y no
simultneas (por ejemplo, la utilizacin estacional de un establecimien-
to de educacin para cursos diferentes o el empleo de instalaciones in-
dustriales para diferentes series de produccin). En ambos casos se con-
siderar como proceso separadamente.
Cuando esa desagregacin sea insuficiente, habra que definir con
precisin lo que se entiende por proceso unitario. La primera opcin
sera considerar como hitos de separacin las etapas de transformacin
del insumo principal que dan a ste caractersticas que lo dotan normal-
mente de un valor econmico o social. Una etapa as definida podra
denominarse proceso unitario. La otra opcin -menos usada que la
anterior- es considerar como unidad mnima los equipos o instalacio-
nes indivisibles que realicen funciones especficas.
Al describir separadamente las unidades de transformacin existen-
tes y las nuevas se utilizar el esquema siguiente:
i l Insumas principales y secundarios. Indique cules son los insu-
mos principales y secundarios usados en el proceso de transformacin,
sealando para cada uno de ellos las siguientes caractersticas, o carac-
tersticas anlogas, conforme a la naturaleza del proyecto: definicin
genrica y unidad de medida; cantidad, especificando el nmero de uni-
dades insumidas en la unidad de tiempo; calidad, destacando las carac-
tersticas que influyan directamente en la calidad del producto final y
en el costo de transformacin; origen geogrfico; costo, bien especifi-
cado: costos en el sitio de produccin, costos de transporte, costos de
empaque y otros gastos como aranceles, permisos, etctera.
ii l Insumas alternativos y efectos de su empleo. Presente las posibili-
dades de utilizar insumos alternativos, principales o secundarios, agregan-
do a las mismas informaciones solicitadas en el apartado anterior los efec-
tos de su empleo sobre la cantidad de los productos, subproductos y
residuos, sobre su calidad y sobre el costo de transformacin.
ii I Productos principales, subproductos y productos intermedios.
Identifique los productos principales, subproductos y productos inter-
ESTUDIO Tl!CNICO 107
medios, indicando las siguientes caractersticas para cada uno de ellos:
definicin genrica y unidad de medida; cantidad; calidad, comparn-
dola con los patrones establecidos por normas oficiales y/o productos
similares competitivos; costo directo.
iv l Residuos. Identifique los residuos, indicando las posibilidades
de que alcancen un valor econmico o social. Muestre si su eliminacin
por los mtodos convencionales acarreara efectos sociales negativos
(contaminacin ambiental, marginalizacin).
v ] Identificacin y descripcin de las etapas intermedias. Describa
detalladamente el proceso, presentando los siguientes aspectos: iden-
tificacin de las etapas intermedias de transformacin (procesos unita-
rios); descripcin de estos procesos unitarios; caracterizacin de los
objetos resultantes.
vi] Flujograrna del proceso total. Presente un diagrama de bloques
donde queden identificados los procesos unitarios y sus interrelaciones.
bl Descripcin de las instalaciones, equipos y personal
Esta descripcin se presentar en forma separada segn se trate de am-
pliacin de las unidades existentes o de unidades nuevas eligiendo las
indicaciones adecuadas a la naturaleza e importancia del proyecto a fin
de identificar: tipo, origen, ao de diseo y fabricante; capacidad dise-
ada; vida til o aos de uso o ambos datos; consumo de energa
o combustibles; nmero de personas necesarias para su operacin; ca-
pacitacin de los operadores; distribucin espacial y funcional de las
unidades. Esta identificacin se har separadamente para las instalacio-
nes, equipos y personal.
i I Del proceso de transformacin.
ii I De los sistemas complementarios.
2. Calificacin de las unidades existentes
a] Calificacin del diseo (proceso de transformacin e instalaciones)
Se trata de una apreciacin crtica de las calidades del diseo del pro-
ceso y de las instalaciones existentes con el fin de justificar la utilizacin
de las mismas caractersticas en las unidades nuevas o su cambio. La
apreciacin se fijar en los aspectos siguientes:
I Problemas de adecuacin. Muestre si el diseo del proceso uti-
lizado es ms adecuado para la operacin con relacin: al tipo de insu-
mos materiales disponibles; a las personas disponibles; al nivel tcnico
del medio; a las especificaciones de calidad y costos de los productos
108 EL PROYECTO
finales; a la seguridad de funcionamiento en la marcha continua y nor-
mal del proceso de transformacin o a la velocidad de transformacin;
a los niveles de productividad de mano de obra y de capital; a los efectos
ambientales; a la seguridad fsica de las personas en la operacin; y
restricciones institucionales actuales o futuras.
ii I Problemas de escala de produccin. Tanto para la operacin glo-
bal como para cada proceso unitario, indique: tamao ptimo para el
tipo de proceso usado en las instalaciones existentes; tamao actual
en funcionamiento; diferencias de costo entre el tamao ptimo y el
tamao actual.
bl Calificacin de la operacin
En esta parte se trata de averiguar cules son los problemas tcnicos,
independientes de los de diseo ya examinados, que influyen en la opera-
cin de las unidades existentes, causando distorsiones que afecten el
volumen, calidad y costo de la produccin, en los aspectos siguientes:
D Insumos. Examine la calidad, su sistema de control y la conti-
nuidad de surr inistro.
ii l Instalaciones. Analice la calidad, el grado de utilizacin y el sis-
tema de mantenimiento.
ii l Producto. Aclare el funcionamiento de los sistemas de: progra-
macin de la produccin; control de productos; gestin de inventarios; y
eliminacin de residuos.
v l Mano de obra. Analice la adecuacin de su nmero y de su pre-
paracin.
v l Economas externas. Defina las existentes y analice su influencia
en la produccin.
cl Posibilidades de expansion de la capacidad utilizada
Se trata en este acpite de examinar si los objetivos del proyecto po-
dran alcanzarse con las instalaciones, equipos y personal existentes, con
un costo marginal menos elevado, mediante la consideracin de los aspec-
tos siguientes:
l Capacidad ociosa. Examine las posibilidades de multiplicar los
turnos de trabajo, incrementar los ndices de utilizacin de los equipos
o utilizar otros medios para aumentar la produccin sin nuevas inver-
siones fijas.
i I Instalaciones incompletas. Verifique si existen y si podran com-
pletarse e incorporarse al proceso productivo mediante inversiones adi-
cionales reducidas.
ESTUDIO TeCNICO
109
iii l Sobredimensionamiento de diseo. Examine su existencia y loca-
lizacin en algunos de los procesos parciales.
iv l Expansin por cambios tecnolgicos. Refiera si es posible cam-
biar la tecnologa del proceso, sin inversiones adicionales importantes,
con aumento de la produccin.
3. Justificacin de las unidades nuevas
a] Justificacin tcnica del proceso de transformacin
Este acpite presenta los siguientes elementos de decisin sobre la al-
ternativa tcnica elegida.
i I Condiciones iniciales. Indique los antecedentes que han llevado
a elegir un determinado tipo de insumos y el nivel de elaboracin con
que ingresan al proceso de transformacin, justificando que la condicin
inicial elegida asegura la mejor disponibilidad en trminos de calidad,
cantidad y costo.
En este estudio deben distinguirse a lo menos tres tipos de insumos :
D Insumos importados. Informacin sobre: disponibilidad y segu-
ridad de suministro en las fuentes internacionales de abastecimiento;
precio; disponibilidad de divisas; normas institucionales vigentes sobre
uso de divisas; posibles efectos de las relaciones comerciales interna-
cionales sobre la seguridad del suministro; condiciones de los contratos
internacionales de suministro; disponibilidad y adecuacin de los me-
dios de transporte.
D Insumos nacionales disponibles en el mercado. Presentar los si-
guientes datos: volumen disponible y seguridad de suministro; precios
comparados con los del mercado internacional; adecuacin de los cana-
les de comercializacin o movilizacin en relacin con la seguridad de
suministro; condiciones de los contratos de suministro.
D Insumos nacionales cuya produccin se desarrollar. Informa-
ciones adicionales a las presentadas para los insumos disponibles en el
mercado en cuanto a: monto de inversin necesaria; costos; plazos de
desarrollo; posible mercado adicional en la eventualidad de que la pro-
duccin desarrollada excediera las necesidades del proyecto en estudio.
D Factores restrictivos o condicionantes. Enumere las restriccio-
nes o condicionantes que se han tenido en cuenta en la bsqueda de
alternativas de proceso y en su ulterior seleccin, tales como los que
resultan de: razones institucionales, donde intervienen factores como
la intensidad de utilizacin de mano de obra, normas ambientales, sus-
titucin de insumos importados, intensidad de divisas en la importa-
110 EL PROYECTO
cin, etc.: naturaleza del proyecto, incluidas las restricciones que se
imponen al proceso cuando el proyecto corresponde a la ampliacin o a
cambios de instalaciones existentes; especificidad de los insumos; efec-
tos ambientales negativos aunque no exista una reglamentacin institu-
cional establecida; tecnologas sujetas a contratos de regalas y patentes
o simplemente imposibilidad de contratar con sus actuales poseedores; y
razones de costo y rentabilidad.
l Inventario crtico de los procesos existentes. Describa los proce-
sos alternativos que interesan al proyecto existentes en la actualidad y
su perspectiva histrica, considerando los siguientes campos: procesos
ya probados industrialmente; procesos probados experimentalmente en
escala reducida en plantas piloto; procesos probados en laboratorio;
procesos no probados, pero cuyos componentes ya pertenecen al dom-
nio de la tecnologa disponible.
iii l Criterios de seleccin de alternativas y orden de su aplicacin.
Seale cules se han formado a partir de las restricciones anteriores y en
qu orden de importancia se han aplicado. Considere criterios como los
siguientes: rentabilidad; intensidad de mano de obra; uso de divisas;
desarrollo regional; efectos indirectos.
iv J Anlisis de la escala de produccin. En los casos en que existen
holguras en el tamao, analice: el tamao ptimo terico; el tamao
que va a entrar en funcionamiento; y diferencias de costo entre el ta-
mao ptimo y el tamao en funcionamiento.
bJ Justificacin de las instalaciones, equipos y personal
Se trata de justificar la eleccin de cada uno de estos elementos necesa-
rios para realizar el proceso, presentando sus caractersticas, seleccio-
nadas entre las que a continuacin se indican, segn la naturaleza e
importancia del proyecto: especificacin; capacidad diseada; capacidad
de sobrecarga; versatilidad en el tipo de produccin; vida til del equi-
po y de partes especiales; consumo de energa; dimensiones y peso del
equipo total; plazos de entrega ofrecidos; requisitos tcnicos de instala-
cin exigidas por el proveedor; gastos de rnontaje : garantas ofrecidas
sobre capacidad, calidad del producto y plazo de entrega; personal re-
comendado para la operacin, indicando nmero y grado de prepara-
cin; posibilidades de entrenamiento del personal; existencia de serv-
cio local de asistencia tcnica; nmero de unidades similares en uso y
su ubicacin.
Estas indicaciones se referirn separadamente a las instalaciones,
equipo y personal:
ESTUDIO T ~ N O
i I Del proceso de transformacin.
ii I De los sistemas complementarios.
111
c l Capacidad de expansin de las instalaciones
Este acpite debe indicar si la distribucin espacial de las instalacio-
nes y equipos proporciona al conjunto condiciones de expansin futura ra-
cional. La evidencia de esta posibilidad puede presentarse indicando la
disposicin de las instalaciones (lay-out).
dl Justificacin del proceso frente al tamao y la localizacin
Se trata de comprobar que el proceso no es incompatible con el tamao
y la localizacin elegidos.
c. LOCALIZACIN
La localizacin de la unidad que se estudia en el anteproyecto definitivo
puede plantearse con distintos grados de precisin. Se supone que la
macrolocalizacin en zona rural o urbana se haya decidido como resul-
tado de los estudios realizados. Resta plantear las escalas de preferencia
para la eleccin definitiva del terreno en que se situar el proyecto den-
tro del rea fsica antes determinada, o justificar la eleccin de este
terreno, indicando si existe ya algn tipo de compromiso en su adqui-
sicin.
Como podra tratarse, adems, de ampliar una unidad existente o de
establecer otra enteramente nueva, el planteamiento se presentar des-
cribiendo la situacin existente y las alternativas propuestas, calificando
la unidad existente y/o justificando la nueva, juntas o separadas segn
que la ubicacin de una y otra sea o no la misma.
1. Descripcin
En forma separada se describir la ubicacin de las unidades nuevas
y de las existentes, si no tienen la misma ubicacin.
al Microlocalizacin
Se trata de describir las alternativas de microlocalizacin a partir de la
macrolocalizacin fsica presentada en la descripcin del proyecto, pre-
via consideracin de las fuerzas locacionales tpicas del proyecto.
Tanto para un proyecto ubicado en zona rural como en zona urba-
112 EL PROYECTO
na, el documento debe sealar la delimitacin de la zona y definir en
forma adecuada, dentro de ella, las reas que contienen los terrenos por
elegir. La descripcin abarcar junta o separadamente la localizacin
de las instalaciones existentes o nuevas, segn que tengan o no la mis-
ma ubicacin.
b I Integracin en el medio
Ya definidas las reas que contienen los terrenos por elegir, se trata
aqu de describirlas en relacin con el medio, considerando los siguientes
aspectos:
l Condicionantes naturales (geogrficas y fsicas). Seale las carac-
tersticas geogrficas y fsicas de cada rea que interesen a la naturaleza
del proyecto, tanto para su implantacin como para su operacin (topo-
grafa, clima, suelo, rgimen de aguas, etc.).
ji] Economas externas. Indique y ubique los principales elementos
pertinentes de cada rea definida que sirven al proyecto en trminos de
economas externas: infraestructura para transporte de materiales de
construccin, equipos, insumos y productos; servicios de asistencia tc-
nica y de entrenamiento de mano de obra; medios de comunicacin;
urbanizacin; capacidad de soporte de la poblacin, como vivienda, sani-
dad, educacin; existencia en el rea de empresas complementarias, tao
lleres de reparacin y mantenimiento, servicios financieros, y otros
servicios pblicos y privados de inters para el proyecto.
iii l Condiciones institucionales. Exponga las normas legales vigen-
tes que pueden afectar al proyecto en cuanto a su establecimiento y a su
operacin en las reas definidas (por ejemplo, reglamentaciones sobre
el derecho de propiedad y uso del terreno, para preservar el medio am-
biente, sobre conservacin de recursos naturales, etc.).
c I Ordenamiento espacial interno
Descritas las reas en su relacin con el medio, resta enfocar individual-
mente los terrenos que ellas contienen, planteando para cada uno de
ellos los aspectos siguientes:
iJ Dimensiones y caractersticas tcnicas del terreno. Indique las
dimensiones y forma del terreno y sus caractersticas tcnicas ms im-
portantes que interesen a la naturaleza del proyecto, tanto con respecto
a su implantacin como a su operacin.
ji] Distribucin de las instalaciones en el terreno. Dibuje un plano
de cada terreno, sealando la parte que ocuparn las instalaciones.
iii I Flujograma espacial. En el plano del terreno con la disposicin
ESTUDIO Tl!CNICO 113
de las instalaciones productivas, indique grficamente el flujo del pro-
ceso en trminos de espacio.
2. Calificacin y/o justificacin
Tambin por separado se tratar en esta seccin de las unidades nuevas
y de las ya existentes, si su ubicacin no es la misma.
a] En relacin con el medio
Se trata de calificar aqu la localizacin de las unidades existentes en el
caso de proyectos de ampliacin en que las unidades nuevas van a ocu-
par el mismo terreno y, en otros casos, de justificarla considerando
problemas de adecuacin en relacin con el medio cuyos aspectos se
describieron en el acpite anterior. En el caso de unidades existentes
es necesario sealar los principales problemas que presenta la actual
localizacin. Para las unidades nuevas habr que indicar las razones que
se han tenido para elegir una escala de preferencias entre las alternati-
vas propuestas, a saber:
l Razones de geografa fsica.
ii I Economas y deseconomas externas.
ii I Razones institucionales.
bl En relacin con las caractersticas del terreno
Las caractersticas del terreno deben examinarse en vista de la activi-
dad productiva que se desarrolla o se va a desarrollar.
i I El proceso productivo. Examine la adecuacin de las caracters-
ticas fsicas del terreno en relacin con el proceso productivo elegido
y con sus alternativas.
i l El programa de expansin. Considere la adecuacin de las dimen-
siones y la forma del terreno a la luz de la operacin actual o progra-
mada por el proyecto, planteando la posibilidad de utilizar los terrenos
contiguos.
c l Distancias y costos de transporte
Deben sealarse la localizacin de la unidad existente y cada una de las
localizaciones alternativas indicando las distancias econmicas y el cos-
to del transporte hasta y desde el proyecto:
l De los insumos.
ii] De los productos.
114 EL PROYECTO
dI Posibilidades de conexin de las unidades nuevas con las existentes
Aqu se trata de examinar las posibilidades de conexin orgnica y fun-
cional de las unidades existentes con las nuevas, a fin de reducir el
monto de las inversiones adicionales. Este planteamiento debe hacerse:
i l En la solucin de los problemas actuales de localizacin.
i l En la expansin de las instalaciones actuales.
e] Justificacin de la localizacin frente al tamao y al proceso
Es necesario presentar elementos de juicio para probar que la localiza-
cin no es incompatible con el tamao y el proceso elegidos.
11
ESTUDIO COMPLEMENTARIO
D. OBRAS FlsICAS
En esta seccin se describir la parte de la inversin referente a las qU,e
suelen llamarse "obras civiles", que comprenden los edificios, embalo
ses, caminos, lneas de trasmisin, tuberas, etc., o sea la base material
de las unidades de produccin de bienes o de prestacin de servicios
que constituyen el proyecto. Aunque estn condicionadas por el tamao,
el proceso productivo y la ubicacin del proyecto, hay alternativas de
solucin para las obras fsicas. La eleccin de una de estas alternativas
debe justificarse en el documento del proyecto.
Si se trata de edificios, por ejemplo, la forma de ocupacin del espa-
cio disponible, la tcnica de construccin y los detalles plsticos y de
terminaciones presentan distintas soluciones posibles a base de un pro-
grama de construccin que depende enteramente del tamao, la tecnolo-
ga y la localizacin. Si son embalses, caminos u otros, las obras fsicas
tienen variantes de solucin dictadas por la topografa o la geologa
del terreno, u otros factores cuyas viabilidades y ventajas deben com-
pararse en la presentacin del proyecto, razonando la eleccin de la
alternativa propuesta.
a] Inventario
Cada una de las obras civiles que constituyen unidades independientes
deben sealarse, segn el siguiente esquema de presentacin:
ESTUDIO T ~ N O l1S
i l Relacin y especificacin de las obras que se realizarn. Presente
una relacin de todas las obras por realizar y especifquelas sumaria-
mente segn las normas tcnicas vigentes.
ii l Clasificacin funcional y caractersticas especficas de las obras.
De acuerdo con la naturaleza del proyecto, clasifique las obras civi-
les en principales y auxiliares y especifquelas, agregando a las normas
tcnicas generales presentadas en el rubro anterior las particularidades
inherentes al proyecto.
bl Dimensiones de las obras
La identificacin de las obras fsicas debe completarse con la descrip-
cin de sus dimensiones.
iJ Exigencias en terrenos. Presente las exigencias espaciales de cada
obra.
ii l Dimensiones materiales y fsicas. Utilice unidades tcnicas de
medida normalizadas para cada caso particular, a fin de especificar las
dimensiones de las obras.
e] Requisitos de las obras
Aqu se trata de sealar los requisitos bsicos necesarios para la cons-
truccin de las obras fsicas. Presntelos en el siguiente orden:
iJ Materiales que se emplearn. Indique los materiales ms impor-
tantes y caractersticos que deben emplearse en la construccin, defi-
nindolos en calidad y cantidad.
il I Mano de obra necesaria. Seale la mano de obra necesaria para
la construccin, caracterizndola en nmero y en capacitacin.
ii l Equipos, maquinaria, herramientas e instalaciones. Enumere los
equipos, maquinarias, herramientas e instalaciones que se van a utilizar
en la fase de construccin, indicando la duracin de su uso.
dI Problemas especficos
De la ubicacin del proyecto en un sitio determinado pueden resultar
dificultades para la construccin de la obra fsica, alargando su dura-
cin y encareciendo el costo. Estos problemas deben preverse, especifi-
cndolos segn el esquema que sigue:
iJ Resultantes de condiciones geogrficas y fsicas. Indique los
problemas resultantes de las condiciones climticas, de suelo, topogr-
ficas, del rgimen de lluvias y otras, cuyos aspectos se describieron al
tratar de la localizacin.
i l Resultantes de problemas institucionales. Presente los problemas
116 EL PROYECTO
que pueden resultar de las particularidades sociales e institucionales del
rea, tales como proximidad de zonas habitacionales y comerciales que
impiden el trnsito en el horario normal, derecho de paso sobre terre-
nos vecinos, reglamentaciones para preservar el medio ambiente, etc.
e] Costos
Como en el anteproyecto de que se trata todava no estn definidas las
obras civiles en todos sus detalles, el rengln costos se limitar a ofre-
cer una descripcin y anlisis generales pero suficientes para identifi-
car la especie de trabajos de construccin que han de realizarse y sus
costos. Esto servir de base, juntamente con otros costos del proyecto,
al anlisis con que se cierra el captulo.
i l Costos unitarios de los elementos de obra. Presente un cuadro
de costos de las unidades elementales de construccin, con los respec-
tivos mrgenes de holgura.
ii l Costos totales de las obras. Presente los costos totales de las
obras, tal como se han presupuestado.
E. ORGANIZACIN
En la organizacin presentada debern tenerse en cuenta las etapas de eje-
cucin y operacin del proyecto. Segn sean las circunstancias, tanto en el
caso de empresas privadas como pblicas, la ejecucin del proyecto puede
estar a cargo de la propia empresa responsable del mismo, valindose o no
de consultores o asesores especializados, o bien sta puede delegar esta
tarea y la de operacin experimental a firmas particulares.
De todos modos hay una organizacin que se adapta a la ejecucin
y otra a la operacin, y la presentacin de los elementos que permitirn
identificarlos obedecer a las circunstancias del caso.
a] Organizacin para la ejecucin
i l Entidades ejecutoras. Aclare si es la misma empresa responsable
u otra la que ejecutar el proyecto. En el segundo caso, identifquela.
ii l Tipos de contratos de ejecucin. Plantee y justifique los tipos
de contrato y las modalidades de licitacin en cuanto a firmas particu-
lares y/o consultores especializados.
li l Administracin y control de ejecucin. Indique cmo ser admi-
nistrada y controlada la ejecucin por la empresa responsable, indican-
do los rganos y agentes que se utilizarn para ello.
ESTUDIO T ~ N O 117
bl Organizacin para la operacton
i l Implantacin progresiva de la organizacin. Establezca y pre-
sente la secuencia en que se implantarn y ampliarn los rganos admi-
nistrativos y tcnicos de la empresa a medida que ello sea necesario.
l Planteamiento de la organizacin jurdico-administrativa. Defina:
la estructura jurdica de la empresa; las normas jurdicas que le corres-
ponden; y el sistema de relaciones con el sector pblico.
iii l Planteamiento de la organizacin tcnico-funcional. Presente da-
tos suficientes para caracterizar: las lneas de accin y de asesoramiento;
las funciones tpicas y su organicidad, tales como finanzas, produccin,
ingeniera, ventas, problemas legales, relaciones humanas, etc.
v l Planteamiento del sistema de control. Seale las caractersticas
generales de los sistemas que se prev implantar, segn cada caso, para
controlar: la calidad del producto; las cantidades producidas; los tem-
pos y movimientos; los costos; las finanzas; la coordinacin general.
v l Organigrama general. Presente un organigrama general de la em-
presa y los flujogramas necesarios para comprender su funcionamiento.
F. CALENDARIO
El calendario que se presente en este captulo se referir a toda la se-
cuencia que va desde la aceptacin o aprobacin del anteproyecto hasta
la operacin normal de la unidad proyectada. Abarca, por consiguien-
te, la realizacin del proyecto definitivo con todos los estudios llamados
"de ingeniera", la fase de negociacin final que implica financiamiento,
permisos legales y contratos de ejecucin, la fase de construccin y
montaje de la unidad productiva, su funcionamiento experimental y su
puesta en marcha.
El calendario se presentar tal como resulta de las necesidades de
tiempo normales o estimadas de cada operacin tcnica, econmica o
financiera que deba realizarse. Sus fechas determinan el plazo conside-
rado en el plan de ejecucin y deben coordinarse con los datos del plan
de financiamiento y del calendario de inversiones.
a] Conclusin del proyecto
Se debe estimar la duracin y coordinar los diversos plazos de las ta-
reas que restan para la conclusin del proyecto. La presentacin se har
segun el esquema siguiente, aclarando para cada tarea si la realizar
la empresa interesada, consultores o firmas particulares:
118 EL PROYECTO
iJ Revisin del anteproyecto.
i l Contactos finales con proveedores.
iii l Diseo definitivo y de detalles.
bl Negociacin del proyecto
Las tareas de negociacin del proyecto pueden variar segn su natura-
leza, su importancia y las circunstancias que concurran en cada caso.
Es oportuno prever, al menos, los perodos de tiempo que transcurrirn
hasta asegurar:
i l La consecucin del financiamiento del proyecto.
i l La obtencin de las autorizaciones legales pertinentes y de los
incentivos necesarios.
iii l La contratacin de la firma que ejecutar el proyecto.
el Ejccucion del proyecto
Las tareas de ejecucin del proyecto deben indicarse como sigue y pre-
sentar evidencias de que los plazos previstos para la realizacin de todas
las etapas son compatibles entre s:
i l Construccin de las obras fsicas.
ii I Adquisicin de mquinas y equipos y/o su fabricacin y entrega.
iii l Montaje de maquinarias y equipos.
iv l Contratacin y capacitacin del personal.
v l Organizacin e instalacin de la empresa.
d I Operacin del proyecto
En muchos casos la fecha de terminacin de las tareas de ejecucin del
proyecto no coincide con aquella en que la empresa comenzar a operar
normalmente. Esta diferencia en las fechas debe preverse, descompo-
nindola en:
i I Plazo para operacin experimental y puesta en marcha.
ii I Perodo para llegar a la operacin normal prevista.
III
ANALISIS DE COSTOS
El anlisis de costos que se presenta como conclusin del estudio tcnico
consiste en la determinacin y distribucin de los costos de la inversin
fsica y de los de operacin del proyecto, en trminos totales y unitarios.
ESTUDIO TeCNICO 119
En el costo total de la inversin fsica se incluyen los gastos de cons-
truccin de la obra fsica, de adquisicin, transporte y montaje de equi-
pos y mquinas y de la provisin de existencias.
Los costos de operacin comprenden los gastos totales de mano de
obra, materiales, servicios y depreciacin, que corresponden a distintos
niveles de utilizacin de la capacidad instalada. El estudio debe presen-
tar adems los costos unitarios que correspondan por lo menos a tres
niveles de produccin que se estimen como el mnimo, el mximo y el
ms frecuente, en el funcionamiento previsto de la empresa.
Determinados los costos, se presentar tambin su desglose, segn
criterios que deben aclararse sumariamente en el documento, en costos
fijos y variables con el nivel de produccin.
Las conclusiones de esta parte final del estudio tcnico integrarn el
clculo total de la inversin, cuyo valor, junto con el de los costos fi-
nancieros del proyecto, se presentan tambin en el estudio financiero
(vase el captulo 8). Asimismo, todos estos elementos, al igual que las
previsiones de utilizacin de la capacidad instalada que resultan del es-
tudio de mercado, se trasladarn al estudio econmico (captulo 9), como
datos que aportarn indicadores y coeficientes de evaluacin.
Esta ltima parte del estudio tcnico se presentar en el documento
del proyecto siguiendo el orden sugerido a continuacin:
al Costo total de la inversin fsica
il Costo total de la construccin de obras fsicas. Presente la suma
de los gastos previstos para adquisicin de terrenos o derechos de ocu-
pacin y construccin de todas las obras de ingeniera civil que sirven
de base material a la implantacin del proyecto.
ii l Costos de equipos y mquinas. Indique la suma de todos los gas-
tos de adquisicin, transporte y montaje de equipos, mquinas, apara-
tos e instrumentos, exigidos por el proyecto.
ii l Existencias. Compute los gastos de acumulacin y mantencin
de las existencias normales de materias primas, otros materiales, pro-
ductos semiacabados y acabados, que son necesarios en el ciclo de produc-
cin de la empresa, teniendo en cuenta la distancia y facilidades de
transporte, la seguridad y continuidad de aprovisionamiento y las de-
ms condiciones de comercializacin de los insumos y de los productos
que determinan estas necesidades de existencias.
bI Costo total de la operacin
Deben calcularse para tres niveles de produccin, estimados como mxi-
120 EL PROYECTO
mo, mnimo y ms probable en la operacin de la empresa, los siguientes
elementos:
iJ Costo de la mano de obra. Presente el cmputo del valor de los
gastos de mano de obra, en la unidad de tiempo adecuada, desglosndola
en fija y variable, por categoras de capacitacin y por otros criterios
que sean convenientes a cada tipo de proyecto.
ii J Costo de materiales. Presente los gastos en adquisicin y manejo
de los materiales del proceso de produccin, desglosndolos en materias
primas y otros materiales y destacando cuando sea conveniente los com-
bustibles, lubricantes, agua y otros insumos crticos del proyecto.
iii l Costo de los servicios. Presente debidamente clasificados los gas-
tos de prestacin de servicios que supone la produccin, tales como enero
ga elctrica, asistencia tcnica u otros prestados en forma autnoma
y necesarios a la operacin de la empresa.
iv J Depreciacin. Compute, indicando el mtodo de clculo utilizado,
la depreciacin de los activos fijos empleados en la produccin, que deba
incluirse como parte del costo total de operacin.
cI Costos unitarios
Para cada uno de los niveles de produccin estimados como mximo,
mnimo y ms probable, deber presentarse el clculo de los respectivos
costos unitarios, desglosados en las mismas partes en que se haya dis-
tribuido el costo total.
iJ Costos unitarios bsicos. Considere como tales los que resultan
de la divisin del costo total respectivo entre la cantidad de produccin
que se espera que sea la normal de la empresa. En relacin con este nivel
de produccin, presente, con el mximo de detalle, la estructura del costo
indicando las proporciones de cada una de sus partes en la composicin
del costo unitario.
ii I Costos unitarios mnimos y alternativos. Presente un cuadro de
los costos de produccin unitarios a los tres niveles de produccin, y,
si interesa para la evaluacin del proyecto, un cuadro resumen de los
costos unitarios mnimos que se estima que corresponderan a las alter-
nativas de tamao, proceso y localizacin que se hayan analizado en el
estudio tcnico, para su comparacin con la alternativa adoptada.
iii I Clasificacin de los rubros de costos en fijos y variables. Analice
los costos de produccin, clasificndolos en fijos y variables con la ca-
pacidad utilizada.
Plantee los criterios adoptados, siempre que la clasificacin no sea
evidente o haya prorrateo de rubros entre las dos clases de costos.
CApTULO 8
ESTUDIO FINANCIERO
En este captulo debe presentarse el anlisis financiero del proyecto.
Comprende la inversin, la proyeccin de los ingresos y de los gastos
y las formas de financiamiento que se prevn para todo el perodo de su
ejecucin y de su operacin. El estudio deber demostrar que el pro-
yecto puede realizarse con los recursos financieros disponibles. Asimismo,
se deber evaluar la decisin de comprometer esos recursos financieros
en el proyecto en comparacin con otras posibilidades conocidas de co-
locacin. En el proceso de evaluacin de un proyecto determinado, que
permite juzgar su viabilidad y su prioridad entre otras posibilidades de
inversin, los resultados del anlisis financiero deben confrontarse con
los que se obtienen en el estudio econmico (vase captulo 9); de ese
modo se llegar a una sntesis de los juicios que permiten tomar una
decisin final sobre la realizacin del proyecto.
En este captulo se utilizan informaciones obtenidas en el estudio de
mercado y en el estudio tcnico.
1. RECURSOS FINANCIEROS PARA LA INVERSIN
Las decisiones que se adoptan en el estudio tcnico corresponden a una
utilizacin de capital que debe justificarse de diversos modos desde el
punto de vista financiero. En primer lugar, hay que demostrar que los
realizadores del proyecto cuentan con recursos financieros suficientes
para hacer 12.s inversiones y los gastos corrientes que implica la solu-
cin dada a los problemas de proceso, tamao, localizacin y las deci-
siones complementarias sobre obras fsicas, organizacin y calendario
del proyecto.
En la presentacin del estudio debe empezarse por indicar las nece-
sidades totales de capital, desglosadas en capital fijo -estudios, paten-
tes, organizacin, terrenos, equipo e instalaciones- y capital circulante
-tanto d disponibilidades de existencia como de un margen de liquidez
[121]
122 EL PROYECTO
necesario para la operacin de la empresa. Esas necesidades de capital
deben escalonarse en el tiempo, durante el perodo de construccin y
durante el perodo de operacin del proyecto.
A continuacin, cuando corresponda por las caractersticas de cada
proyecto, debe indicarse qu parte de los recursos financieros necesa-
rios puede suplirse en moneda nacional y qu parte en moneda extran-
jera. Para ese fin han de considerarse las necesidades directas e indi-
rectas de divisas para la adquisicin de equipos y de insumos -incluidos
entre stos los de tecnologa o servicios- as como otros costos de
operacin que envuelvan el uso de monedas de otros pases. La clasi-
ficacin de la inversin en componente nacional y componente en divi-
sas se apoyar en el estudio tcnico, en el cual debe haberse indicado
qu parte de los equipos y de los insumos tendra que importarse. En
el anexo III de esta Gua se dan algunas normas para calcular el com-
ponente nacional y el componente importado del proyecto, siguiendo
aproximadamente el uso actual de instituciones financieras internacio-
nales.
Despus de especificar las necesidades totales de capital se presen-
tarn observando las mismas subdivisiones las disponibilidades de re-
cursos financieros de los realizadores del proyecto. Debe demostrarse
que la capacidad de inversin de la empresa pblica o privada responsa-
ble del proyecto no depende tan slo de los resultados de operacin
-basados en estimaciones conservadoras de ingresos- sino que est
debidamente respaldada por el capital propio aportado por la empresa.
Cuando las disponibilidades de capital o financieras necesarias para el
perodo de construccin del proyecto se compongan de activos compro-
metidos en otras actividades, debe demostrarse que su utilizacin est
asegurada oportunamente para las inversiones que debern ejecutarse.
Cuando los aportes de capital de algunos de los responsables de un
proyecto se materialicen en la forma de capital fijo -equipos, terrenos
o instalaciones-, el documento del proyecto debe indicar las caracte-
rsticas tcnicas y fsicas de esos bienes, acompaando su valoracin a
precios de mercado. En otros casos, en que se reconocen aportes bajo
la forma de determinadas tcnicas de produccin, ya sea de la especia-
lizacin de algunos participantes o de patentes, debe presentarse la va-
loracin atribuida a estos activos, indicar su relacin con el proceso de
produccin escogido e imputarles valores en trminos de acciones o
de otros ttulos representativos del capital de la empresa. En suma,
toda vez que la forma de integracin del capital indique ciertas limita-
ciones en cuanto a su liquidez para el proyecto, har falta incluir en el
ESTUDIO FINANCIERO 123
documento un anlisis contable en que se demuestre que los mrgenes
de liquidez -o sea, de capital financiero realizable a corto plazo- con
que se contar durante la organizacin y la ejecucin del proyecto se-
rn suficientes para atender las necesidades de capital de trabajo y de
sustitucin de capital fijo que se tendrn durante esos perodos.
Cuando se prevea utilizar recursos de orgenes diversos ser nece-
sario indicar las participaciones en las monedas de los pases correspon-
dientes, convirtindolas a la moneda del pas en que se realizar el pro-
yecto y su equivalencia en divisas, siempre y cuando se necesiten aportes
externos en factores o en insumas. Los criterios utilizados en la con-
versin de monedas deben describirse claramente, a fin de despejar cua-
lesquiera dudas legales que pueda haber al respecto. El mismo pro-
cedimiento debe seguirse cuando se trata de la transferencia internacio-
nal de bienes de capital para integrar un proyecto nuevo. En esos casos
debe incluirse un clculo del valor actual de esos equipos, tomando su
valor de mercado, descontando su depreciacin tcnica y econmica y
teniendo en cuenta su estado de conservacin y vida til total y rema-
nente.
2. ANLISIS Y PROYECCIONES FINANCIERAS
En esta parte del estudio financiero debe presentarse inicialmente un
anlisis comparativo, que tome por un lado las necesidades de recursos
financieros de la empresa para el proyecto --estimadas a base de los
costos de construccin y de produccin y de los precios previstos de los
insumos- y, por el otro, las proyecciones de ingresos financieros de
operacin, basadas en las estimaciones de uso de la capacidad instalada
y precios de venta estimados. Estas informaciones deben obtenerse del
estudio de mercado y del estudio tcnico para determinar la capacidad
utilizada y los costos unitarios de produccin en sus diferentes alter-
nativas.
Esta parte del estudio financiero es interdependiente con la evaluacin
econmica, dado que el anlisis de las curvas de costos de la empresa,
que se inicia con los datos ofrecidos por el estudio tcnico, es parte ceno
tral del anlisis microeconmico. De hecho, para la proyeccin de los
ingresos financieros se requiere tomar en cuenta diversas otras conside-
raciones de carcter econmico, como son el anlisis del mercado na-
cional e internacional, la influencia de la poltica comercial, arancelaria
124 EL PROYECTO
y monetaria sobre la fijacin de los precios de los insumos y de los pro-
ductos finales y la estimacin de usos econmicos alternativos de los
productos finales.'
Si se compara la proyeccin de ingresos totales que se espera obte-
ner a diferentes niveles de uso de la capacidad instalada con la previ-
sin de costos totales anuales correspondientes a los mismos niveles, se
obtiene un indicador que servir para el anlisis de la sensibilidad finan-
ciera de la empresa ante variaciones en sus operaciones econmicas.
Ese indicador puede perfeccionarse considerablemente en los casos en
que tambin se tomen en cuenta algunas variaciones previsibles en los
precios de los productos,"
A base de estos antecedentes debe llegarse, en el clculo de los mr-
genes de sensibilidad financiera, a proyecciones de las necesidades to-
tales de capital durante todo el perodo analizado de la vida til del
proyecto, Y es sta la informacin sinttica final que debe presentarse
en el estudio financiero. Al comprobarse la forma en que estas necesi-
dades se van atendiendo implcitamente se va evaluando la viabilidad
del proyecto desde el punto de vista financiero.
1 Es importante sealar que en muchos proyectos -por ejemplo, complejos petro-
qumicos, usinas elctricas y otros- puede disearse un sistema de usos alternativos
secundarios para los productos finales que constituye de hecho un cambio en la estruc-
tura del mercado que se considera y que naturalmente ofrecen un cuadro de perspec-
tivas de ingresos diferente del que ofrece el mercado principal. La posibilidad de operar
para diferentes mercados tiene que considerarse como una variante del cuadro de pro-
yecciones de ingresos y expresa una flexibilidad tcnica del proyecto que puede llegar a
ser un dato importante en su presentacin. El mismo fenmeno puede verificarse in-
cluso en proyectos predominantemente de inters social, como proyectos de agua pota-
ble, cuya utilizacin final puede variar entre uso industrial y uso domstico, con dife-
rentes posibilidades de establecimiento de tarifas. En general, se destaca la conveniencia
de estudiar estos aspectos en proyectos que comprenden conjuntos de actividades, sean
industriales o de otro tipo.
2 El anlisis de sensibilidad financiera de un proyecto permite comparar mejor la
rentabilidad de la inversin en el proyecto con las diversas tasas de inters prevalecien-
tes en el mercado financiero. De este modo, lo que en realidad se estn considerando
son los diversos precios del dinero para las diferentes partes de la inversin que se f-
nancien en condiciones distintas. El conjunto de las tasas de inters alternativas pero
mite establecer la utilidad marginal del dinero en cada caso y, en consecuencia, las ven-
tajas financieras de la inversin en comparacin con las tasas de inters prevalecientes.
Cabe destacar que cada proyecto, en general, comprende una mezcla de inversiones
y formas de financiamiento, vale decir, que requiere la intervencin simultnea en dife-
rentes mercados financieros. Como consecuencia, puede suponerse que el anlisis de sen-
sibilidad financiera tiende a basarse en la mezcla de inversiones antes que en una
inversin determinada. As, deben considerarse las tasas de inters en el mercado inmo-
biliario a la vez que las condiciones de crdito para maquinaria nacional y para maqui-
naria importada y aun el crdito a corto plazo para capital de giro.
Estos problemas revisten importancia especial en los casos de proyectos que con-
sisten en el suministro de crdito, global o especializado, cuando las diferencias de
tamao de las empresas beneficiarias constituyen un antecedente que condiciona las
modalidades en que se les otorga el crdito y en ltimo anlisis determina la validez
de la operacin financiera en su conjunto.
ESTUDIO FINANCIERO 125
El presupuesto de ingresos y gastos debe presentarse en forma resu-
mida en el estudio financiero, con homogeneizacin de los posibles dife-
rentes tipos de moneda que se utilicen y su reduccin a una unidad
monetaria comn.
Los supuestos sobre el nivel de uso de la capacidad y sobre los ni-
veles de precios de los productos que se utilizan en estos clculos se
obtienen del estudio de mercado. Los supuestos sobre costos unitarios,
calendario de inversiones y programa de produccin, proceden de re-
sultados alcanzados en el estudio tcnico. Por otro lado, las opciones
sobre tamao, proceso y localizacin se harn compatibles con la pro-
yeccin de recursos disponibles, lo que determinar que esta primera
parte del estudio financiero deba hacerse en forma concomitante con
la elaboracin del estudio tcnico. La presentacin de los resultados
dejar clara la compatibilidad y coherencia de las conclusiones de los
dos estudios.
3. FINANCIAMIENTO
A continuacin, el estudio financiero debe mostrar en un resumen for-
malmente ordenado en un cuadro, las fuentes de los recursos financieros
que se utilizarn y su distribucin en los diversos usos que comprende
el proyecto o, en otras palabras, el origen y el destino de los recursos.
En el cuadro se especificarn los fondos que manejar el proyecto segn
se muestra a continuacin:
Rubros
J. Fuentes u orgenes de los fondos
1. Capital propio (o recursos presupuestarios o de fondos especiales
en el caso de proyectos del sector pblico)
2. Prstamos a mediano y largo plazo
3. Crditos a corto plazo i] de bancos
ii] de proveedores
4. Venta del producto (recaudacin de tarifas u otras formas de pago
por servicios en los proyectos del sector pblico)
5. Saldo del ao anterior
A. Total de los fondos clasificados por fuentes
126 EL PROYECTO
11. Usos O destinos de los fondos
6. Inversin fija
7. Activos en cuenta corriente i] aumento de inventario
ii] aumento de cuentas por cobrar
8. Costos de produccin (excluye depreciacin e intereses de largo plazo.
Incluye impuesto territorial e intereses a corto plazo)
9. Pagos de crditos a corto plazo
10. Impuesto a la renta
B. Total de los fondos clasificados por usos
11. Disponibilidad para dividendos, servicios de crditos y reservas (A-B)
a] Servicios de crditos a mediano y largo plazo
b l Pagos de dividendos
c] Saldo para el ao siguiente:
i l Depreciacin y otras reservas;
ii l Disponibilidad neta
Al lado de esta relacin y en correspondencia con cada lnea se ubi-
carn los datos respectivos, en columnas sucesivas que se referirn a
cada ao -o perodo ms adecuado- de las fases de ejecucin y de
operacin del proyecto (vase el cuadro 2 en el anexo III de esta Gua).
La utilidad del cuadro de fuentes y usos de fondos depende princi-
palmente de dos requisitos que deben tenerse en cuenta en la presenta-
cin del proyecto: que se discriminen a un cierto nivel de agregacin
todas las fuentes de los ingresos y todos los usos de los fondos, no de-
jando magnitudes indeterminadas y que los cuadros que se preparen
para los diversos aos de duracin del proyecto sean comparables. El
cuadro de fuentes y usos de fondos puede presentarse separadamente
para las fases de ejecucin y operacin del proyecto. En ese caso debe
incluirse un tercer cuadro consolidado, que cubra las dos etapas y abar-
que toda la vida til del proyecto. Los perodos en que se estime que
las condiciones financieras del funcionamiento del proyecto sean cons-
tantes deben presentarse en forma sinttica, aclarndose siempre su pe-
riodicidad y extensin (por las fechas en que comienzan y terminan
tales perodos).
Al mostrar, por perodos adecuados, desglosados segn fuentes u or-
genes, por un lado los fondos que el proyecto emplear y por otro lado
los usos o destinos que se les dar en las etapas sucesivas del proyecto,
este cuadro permitir estimar las asignaciones especficas que podran
ESTUDIO FINANCIERO 127
hacerse a rubros como el servicio de prstamos, el pago de dividendos
y la constitucin de reservas, datos que permiten establecer una poltica
financiera para la empresa.
Con este cuadro ser posible asimismo establecer el movimiento de
caja, al confrontar los ingresos y los egresos por perodos representativos
de las condiciones financieras de las diversas fases del proyecto. La
informacin que proporcionar este anlisis har posible calcular cier-
tos indicadores bsicos para la evaluacin del proyecto, como son la
tasa de rendimiento interno, el valor neto actualizado de los ingresos
y el perodo de recuperacin de las inversiones. Estos indicadores se
incluyen entre los principales elementos que debern ponderarse en la
decisin de llevar a cabo el proyecto,"
La presentacin de todos estos antecedentes debe ir acompaada de
una descripcin del cuadro global de financiamiento que se utilizar.
En ese cuadro se destacar la parte que corresponde a fondos propios,
en el caso de empresas privadas, o de recursos comprometidos, en el
caso de proyectos del sector pblico. El cuadro concluira con una in-
dicacin detallada de los fondos que se solicitaran como financiamiento
complementario del proyecto, indicando plazos y perodos de desem-
bolso y esquemas de rembolso.
En gran parte de los casos los ingresos que los proyectos generan
varan fuertemente durante su operacin. En consecuencia, debern
preverse variaciones considerables en las necesidades de capital de un
ao a otro, siendo necesario a veces absorber cuantiosos aportes finan-
cieros en perodos relativamente cortos. En tales circunstancias hay que
tener en cuenta que las condiciones en que pueden obtenerse recursos a
corto plazo en el mercado financiero suelen ser menos ventajosas que cuan-
do las necesidades de capital se prevean menos variables. Por esta razn
han de indicarse los tipos de operacin financiera con que se espera aten-
der a las necesidades de diversos tipos de capital.
Para concluir, en el estudio financiero debe analizarse la posicin de la
operacin que se considera frente a las caractersticas del mercado finan-
ciero en que se pretende operar, comparndola con las alternativas dis-
ponibles de aplicacin de recursos -principalmente expresadas por las
tasas de inters prevalecientes- y teniendo en cuenta algunos otros ele-
mentos, como la estabilidad del valor de la moneda.
Todos estos antecedentes deben reunirse en la fundamentacin de la
3 En el anexo ID de esta Gua se aclaran las variantes del concepto de movimiento
de caja (cash flow) y se dan las definiciones de las magnitudes en que se basa su clculo
y las relaciones aritmticas respectivas.
128 EL PROYECTO
solicitud del financiamiento para el proyecto tal como se ha aclarado en
el captulo 4 de esta Gua. Tal solicitud indicar por separado las necesi-
dades de crdito en moneda nacional y en divisas. La absorcin de fondos
complementarios al capital disponible debe especificarse tambin por pe-
rodos, ajustada al esquema de recuperacin financiera que se deriva del
movimiento proyectado de caja.
Adems de las instrucciones para la presentacin del estudio financie-
ro que se dan a continuacin, el anexo a la Gua contiene otras indica-
ciones ms detalladas de carcter tcnico sobre la materia.
4. EVALUACIN FINANCIERA
La demostracin de la viabilidad financiera del proyecto y el examen de
su sensibilidad a las probables variaciones de las magnitudes que confor-
man su planteamiento bsico se hacen con instrumentos de anlisis fi-
nanciero que el documento del proyecto debe presentar. Los datos para
calcularlos se obtienen: de las previsiones de precios y cantidades deman-
dadas contenidas en el estudio de mercado; del anlisis de costos en
cuanto a sus montos y a su carcter fijo o variable contenido en el estudio
tcnico; y del cuadro de fuentes y usos de fondos del propio estudio
financiero.
Como instrumentos de anlisis financiero se utilizan los indicadores
siguientes:
a] Puntos de nivelacin de ingresos y gastos, segn distintas hiptesis
de precios y de costos y su estructura en funcin de la capacidad utilizada.
b I Anlisis del 'movimiento de caja, presentado en el cuadro de fuentes
y usos de fondos y actualizado financieramente para calcular:
i l La tasa interna de retorno;
ii I El valor neto actualizado, haciendo explcita y justificando la
eleccin de la tasa de actualizacin adoptada; y
iii l Un conjunto de indicadores contables adecuado a la natura-
leza del proyecto, como algunos ndices de rentabilidad, la
relacin de ventas a costos y el perodo de recuperacin de
la inversin.
La evaluacin financiera debe demostrar la viabilidad del proyecto en
las condiciones de financiamiento planteadas y determinar los mrgenes
de variacin de esas condiciones dentro de los cuales se mantiene la via-
bilidad demostrada.
ESTUDIO FINANCIERO 129
El anlisis de sensibilidad financiera del proyecto mostrar adems a
qu variables y su comportamiento es ms sensible la viabilidad del pro-
yecto. La evaluacin financiera y la econmica estn ntimamente re-
lacionadas; las dos, junto a la evaluacin tcnica (en la cual se puede
considerar incluida la evaluacin administrativa) y la evaluacin institu-
cional, completan el cuadro de la apreciacin integrada del proyecto.
5. IXSTRUCCIONES PARA LA PRESENTACIN DEL ESTUDIO FINANCIERO 4
Divida el estudio financiero en tres partes: en la primera presente la esti-
macin de las necesidades totales de recursos financieros para la inver-
sin; en la segunda, el anlisis de las proyecciones financieras para la vida
til del proyecto; yen la tercera, el mecanismo previsto de financiamiento
de la empresa. La materia debe organizarse segn el esquema siguiente,
que concluye con la evaluacin financiera del proyecto.
a] Recursos financieros para la inversin
i l Necesidades totales de capital
Presente el cmputo de todos los costos correspondientes a la inver-
sin fija y al capital de giro necesario para la instalacin y operacin
del proyecto, separando los gastos en moneda nacional de los gas-
tos en divisas. Organice los datos en la forma siguiente: Para cubrir
la inversin fija, presente los datos de forma que queden aclarados
los aspectos mencionados a continuacin:
O Especificacin y clasificacin de los rubros
Especifique y clasifique los elementos requeridos para la implan-
tacin del proyecto (capital fijo).
Como capital fijo presente los siguientes rubros: gastos de estu-
dios, investigaciones preliminares, adquisicin de derechos de
patentes y de conocimientos tcnicos (know-how), organizacin
de la empresa, pago de permisos y licencias; compra de terrenos
y recursos naturales, incluidos gastos adicionales que implican
estas compras; gastos de construccin de obras fsicas, compren-
4 En el anexo ro de esta Gua se presentan indicaciones adicionales -aunque tambin
muy sumarias- sobre los siguientes elementos que se analizan corrientemente en el estudio
financiero de un proyecto: presupuesto de ingresos y gastos; clculo de indicadores de re-
sultados financieros, incluyendo la tasa interna de retomo, el valor actual neto y el pe-
rodo de recuperacin; cuadro de fuentes y usos de fondos; y definicin de las magnitudes
que se obtendrn del cuadro de fuentes y usos de fondos para la evaluacin del proyecto.
130 EL PROYECTO
di da la adaptacin del terreno, edificios y servicios complemen-
tarios y de infraestructura; compra de maquinarias, equipos,
aparatos, tiles, instrumentos, y los respectivos gastos de trans-
porte y montaje; costo de la puesta en marcha del proyecto;
pago de intereses durante la etapa de construccin; imprevistos.
D Estimacin en trminos fsicos y valoracin
Emplee la informacin resultante de la especificacin y clasifi-
cacin de los rubros de inversin, usando los datos suministra-
dos por el estudio tcnico, para estimar el valor de los elementos
del capital fijo. Calcule en valores monetarios a precios de mer-
cado los gastos requeridos para obtener e implantar los elemen-
tos reales de la inversin fija. Si sta contiene componentes im-
portados, presente separadamente los valores en divisas y los
correspondientes en moneda nacional.
Si el proyecto prev ms de una actividad, distribuya los rubros
entre las unidades correspondientes, usando el mismo sistema
de clasificacin de gastos.
Para cubrir las necesidades de capital de giro. Justifique las neceo
sidades de mantenimiento de existencias que determinan el capital de tra-
bajo en funcin de factores especficos inherentes a la naturaleza del pro-
yecto (por ejemplo, duracin y rotacin del proceso, naturaleza de las
materias primas, distancias, seguridad y continuidad de los transportes,
localizacin de la unidad productiva, polticas de comercializacin, etc.),
Indique los datos bsicos del estudio tcnico que se utilizan y los criterios
de estimacin adoptados en su valoracin. Estime el margen de liquidez
que se prev en los perodos ms crticos.
Calendario de las inversiones. Se trata aqu de obtener un primer
esquema consolidado del calendario de inversiones basado en el estudio
tcnico, para hacerlo compatible con las condiciones del financiamiento
y con el plan de ejecucin. Previa agregacin de las inversiones en gran-
des rubros, presente un calendario que comprenda todas las fases y eta-
pas de realizacin posteriores a la negociacin o aprobacin del proyecto.
D Distribucin por etapas
Organice el cronograma de la realizacin de los gastos corres-
pondientes a cada rubro presentado en el inventario, conforme
a la siguiente distribucin: etapa de anteproyecto (incluso los
gastos ya realizados que deben incluirse en la inversin); etapa
de proyecto completo (estudios de ingeniera an necesarios para
la ejecucin del proyecto); fase de negociacin; fase de cons-
truccin y montaje; fase de operacin.
ESTUDIO FINANCIERO 131
o Confrontacin con el planteamiento tcnico
Presente evidencia de la compatibilidad de los plazos tcnicos de
ejecucin de la construccin y montaje del proyecto con la dis-
tribucin temporal de las inversiones.
O Compatibilidad con el plan de ejecucin (vase el captulo 10)
Indique las fechas a que deber someterse el plan de ejecucin
para asegurar su compatibilidad con el calendario de inversiones.
Aunque de las soluciones efectivas que se adopten para la capta-
cin de recursos financieros puedan resultar reajustes posterio-
res, en este planteamiento la presentacin del calendario debe
facilitar la negociacin del financiamiento y la realizacin de
esos reajustes en el proyecto.
i l Capital disponible
Presente una relacin de los aportes de capital propio que harn
los realizadores del proyecto, especificndolos segn la cronologa de su
constitucin y realizacin. Divida los aportes de capital de los realizadores
del proyecto en :
Capital realizado a corto plazo. Salvo indicacin expresa en con-
trario, incluya en este rubro los aportes que se realizarn durante la fase
de ejecucin del proyecto.
Capital realizado a plazos largo y mediano. Indique los aportes de
capital no incluidos en el rubro anterior. En los proyectos del sector p-
blico, presente los recursos disponibles para inversin segn una clasifi-
cacin adecuada de los aportes financieros, distinguiendo entre:
Aportes de recursos presupuestarios, y
Aportes de fondos especiales
Aportes en bienes de capital e intangibles. Si una parte de la in-
versin de los realizadores del proyecto se hace en forma de equipos, ma-
quinarias, terrenos u otros recursos no financieros, es necesario presentar
en esta parte del documento la discriminacin de estos bienes o recursos
con los valores que se les atribuyen como participacin en el capital del
proyecto. Presente su discriminacin en:
Bienes de capital- terrenos, edificios, equipos, mquinas u otros; y
Valores intangibles - derechos, patentes, know-how, capacitacin
tcnica u otros.
Distinga, si es el caso, las participaciones valoradas en moneda
extranjera, indicando su equivalencia en moneda nacional.
iii l Capacidad de inversin de la empresa
Presente evidencia, a base de los datos de los estudios anteriores
yen especial del calendario de inversiones, de que la capacidad financiera
132 EL PROYECTO
de los realizadores del proyecto es suficiente para integrar e! capital nece-
sario, teniendo en cuenta los aportes complementarios previstos de crdi-
tos externos a la empresa y una previsin de ingresos compatible con las
indicaciones de los estudios de mercado y tcnico.
bI Anlisis y proyecciones financieras
Se trata de proyectar y comparar los ingresos totales con los gastos de
ejecucin y de operacin del proyecto, para mostrar el movimiento de caja
que resultar de las operaciones financieras corrientes. El anlisis adecua-
do de las variaciones previsibles de utilizacin de la capacidad instalada
-en funcin de la demanda efectiva o de otras restricciones- y de la
evolucin de las dems variables que inciden en los costos y en los ingre-
sos permitir apreciar la sensibilidad financiera del proyecto a estas va-
riaciones. Los elementos de juicio sacados de este anlisis servirn de
fundamento a la evaluacin financiera del proyecto y aportarn datos b-
sicos para su evaluacin econmica.
i l Proyeccin de los gastos
Presente la secuencia de gastos previstos, a partir de la fase de
ejecucin del proyecto. Para ello tome como base e! calendario de las in-
versiones y las previsiones para los sucesivos perodos de la vida til en
los cuales los gastos de operacin y otros se comporten de modo aproxi-
madamente constante. Distribuya los gastos en dos renglones fundamen-
tales:
Gastos de inversin. Los datos que se utilizarn se encuentran dis-
criminados en la descripcin de las inversiones. Los que se refieren a
construccin y montaje se habran computado a base de la distribucin
de costos analizada en el estudio tcnico. Haga las sumas anuales de los
gastos previstos en el calendario de inversiones y en sus distintos rubros,
situndolos en los aos respectivos.
Gastos de operacin. Con los datos de! estudio de mercado que
permiten prever la utilizacin de la capacidad instalada en los aos suce-
sivos, y las estimaciones respectivas de costos contenidas en e! estudio
tcnico, haga la previsin de los gastos de operacin. Presntelos en sus
valores totales para cada ao de la proyeccin financiera. Conforme sea
la naturaleza e importancia del proyecto, presente el desglose en los ru-
bros que se consideren crticos,"
ii l Proyeccin de los ingresos
Presente la previsin de los ingresos de la empresa durante las fa-
5 Debe destacarse asimismo la definicin y cmputo especial del componente importado
del costo, tema que se trata en el anexo IV de esta Guia.
ESTUDIO FINANCIERO 133
ses sucesivas de ejecucin y operacin del proyecto, discriminando entre:
Ingresos de capital. Para la primera fase, indique a base de los
datos contenidos en este mismo captulo las entradas de capital propio y
las correspondientes a otras fuentes de ingresos previstas para esta fase,
y presente las sumas anuales correspondientes.
Ingresos de operacin y otros. Para la fase de operacin del pro-
yecto, tome en cuenta las variaciones de la demanda y de los precios del
producto previstos en el estudio de mercado y presente la estimacin de
los ingresos de ventas ao por ao. Indique igualmente todos los dems
tipos de entradas, tales como las correspondientes a la realizacin del ca-
pital u otros aportes, de acuerdo con los programas respectivos, cuando
se extienden a la fase de operacin del proyecto.
Ingresos totales anuales. Presente la suma anual de estos ingre-
sos, simplificando el cuadro cuando existan perodos en que su comporta-
miento sea constante.
iii I Financiamiento adicional
Presente el resultado de la comparacin por diferencia entre los
ingresos y gastos previstos para cada ao de la proyeccin, y compute
las necesidades de financiamiento adicional, tanto para la inversin fija
como para la operacin del proyecto.
v l Punto de nivelacin
Presente el clculo del volumen de produccin a cuyo nivel se
equilibran los ingresos y los gastos de la empresa. Para eso clasifique los
gastos en fijos y variables, determinando la proporcin en que entran en
el costo total de produccin y estableciendo la ley de su variacin con la
cantidad producida. En seguida, compare los costos y los ingresos en
funcin de la produccin y determine el valor de sta que corresponda
al punto de nivelacin. Presente una grfica de la solucin del problema.
el Programa de financiamiento
Con los datos resultantes del estudio anterior, organice el programa de
financiamiento, teniendo en cuenta las fuentes externas e internas de re-
cursos financieros que se movilizarn para el proyecto. Presente separa-
damente los aportes de recursos que se espera obtener de capital propio,
otras formas de participacin en la inversin y de crditos o aportes de
entidades externas a la empresa.
En esta tercera parte del estudio financiero se propondrn una o ms
alternativas para obtener los recursos necesarios a fin de atender los gas-
tos del proyecto en sus fases de preparacin final, ejecucin y operacin.
Para ello se partir de los datos ya presentados sobre las necesidades de
134 EL PROYECTO
capital y los gastos e ingresos de operacin previstos. Segn sea la natu-
raleza del proyecto, los recursos provendrn del presupuesto o de fondos
pblicos especiales, del capital propio de la empresa o de prstamos y do-
naciones. Se examinar tambin el uso de estos fondos en cada fase del
proyecto y el movimiento de caja resultante.
i l Estructura y fuentes de financiamiento
Aqu se trata de aclarar el origen, la cronologa y las formas de
participacin previstas en el financiamiento total del proyecto, segn se
indica a continuacin:
Orgenes del financiamiento. Indique las fuentes del financiamen-
to, para el capital fijo y el capital de trabajo, clasificndolas segn sean:
capital propio o crditos de otras entidades; pblicas o privadas; de
aportes rembolsables o no rembolsables.
Distribucin en el tiempo. Seale las fechas previstas para hacer
efectiva cada parte del financiamiento.
Formacin del capital propio. Caracterice la forma de participa-
cin del capital propio, indicando: la fecha de disponibilidad; el monto
respectivo; derechos y participacin exigibles que impliquen compromisos
financieros.
Modalidades de crdito. Especifique las modalidades crediticias,
dando para cada lnea de crdito las siguientes informaciones: entidad;
monto; tasa de inters; plazos de amortizacin; fecha de contratacin
prevista; modalidades de amortizacin; garantas ofrecidas; condiciones
especiales que impliquen ventaja o desventaja financiera (por ejemplo,
perodos de gracia, comisiones de servicio, u otras).
ii l Cuadro de fuente y usos de fondos
Se trata de destacar y clasificar en categoras adecuadas el origen
y destino de todos los recursos financieros en las etapas de ejecucin y
operacin del proyecto. El cuadro debe permitir la estimacin de las
disponibilidades anuales resultantes, indicando las asignaciones que se
pueden hacer a rubros como servicio de prstamos, pago de dividendos
y constitucin de reservas, de acuerdo con la poltica financiera que se
proponga para la empresa responsable del proyecto," El cuadro se pre-
para definiendo en cada lnea las distintas fuentes y usos de los fondos
y ubicando en las sucesivas columnas los valores relativos a cada perodo
financiero (por aos o sus fracciones o por perodos ms largos en que
estos datos sean constantes). Los datos bsicos son los contenidos en las
proyecciones de ingresos y gastos hechas en un tem anterior del docu-
mento.
6 En el anexo m se presenta el modelo usual de cuadro de fuentes y usos de fondos.
ESTUDIO FINANCIERO 135
Origen y cronologa de recaudacin de los fondos. Indique el ori-
gen y las fechas en que podr disponerse de los recursos, desglosando su
valor en: capital propio o fondos pblicos; prstamos; ingresos de ope-
racin.
Aplicacin de los fondos y su cronologa. Presente en el cuadro la
aplicacin de los fondos, descomponindola, segn sea el caso, en: inver-
sin; costo de produccin; impuestos; servicio de la deuda; constitucin
de reservas; pago de dividendos; otros. Indique la cronologa correspon-
diente anotando los valores respectivos en las columnas adecuadas.
Cronologa de las disponibilidades. Seale, anotndolas tambin
en las columnas correspondientes, las fechas y valores de las disponibili-
dades que resultan de la recaudacin y la aplicacin de los fondos.
Polticas financieras alternativas. Analice el movimiento de caja
mostrado en el cuadro y plantee las alternativas en cuanto a utilizacin
de las disponibilidades en: servicios de prstamos; constitucin de re-
servas; pago de dividendos; otras asignaciones segn la ndole del pro-
yecto.
d l Evaluacin financiera
El anlisis del cuadro de fuentes y usos de fondos permite llegar al clcu-
lo de coeficientes e indicadores caractersticos de los resultados finan-
cieros del proyecto. Para computar los ms importantes de estos indica-
dores el dato fundamental es la sucesin de valores anuales de ingresos
y gastos totales, cuyas diferencias constituyen el ingreso neto anual pos-
tivo o negativo del proyecto. Ya sea por sus valores tomados ao a ao
o acumulados, este dato permite computar la tasa interna de retorno del
proyecto o, adoptada una tasa de actualizacin adecuada, calcular el va-
lor neto actualizado de sus ingresos. Con uno y otro de estos indicadores
se tiene un dato sinttico de toda la vida financiera del proyecto, que
toma en cuenta la cronologa del movimiento de caja e introduce la con-
sideracin de una escala de preferencia en relacin con el tiempo tomado
como variable econmico-financiera. Estos y otros indicadores y coefi-
cientes pueden presentarse como se indica a continuacin.
l Tasa interna de retorno 7
Calcule y presente el valor de la tasa de actualizacin que, aplicada
a todos los ingresos y gastos del proyecto durante su vida til, hace equi-
valentes los valores actualizados de los ingresos y de los gastos. En caso
de que el problema presente dificultades algebraicas insoslayables haga
explcitas estas dificultades.
7 Vase el anexo ID en lo relativo al clculo de la tasa interna de retomo.
136 EL PROYECTO
ii l Valor neto actualizado de los ingresos 8
Despus de elegir y justificar una tasa de actualizacin dada, apl-
quela a los ingresos y a los gastos proyectados y presente el clculo del
valor actualizado a la fecha inicial del proyecto de los ingresos netos de
toda la vida til.
iii l Indicadores financieros bsicos
Segn sea la naturaleza del proyecto, presente una o ms de las
relaciones siguientes:
O Utilidades por unidad de capital
O Rentabilidad del capital propio
O Cociente de ventas a costos
O Perodo de recuperacin de la inversin SI
iv l Conclusiones del estudio financiero
Finalmente, presente un resumen de las conclusiones de los estu-
dios de este captulo, mostrando si la empresa o entidad est en condicio-
nes financieras de realizar el proyecto planteado, o cules seran los
requisitos adicionales para poder hacerlo.
8 Vase el anexo III en lo relativo al valor neto actualizado.
9 Vase el anexo III en lo relativo al periodo de recuperacin.
CAPfTULO 9
EVALUACIN ECONMICA
1. OBJETIVO DEL CAPfTULO EN EL DOCUMENTO DEL PROYECTO
Este captulo del documento del proyecto recoge las conclusiones de
los estudios de mercado, tcnico y financiero y las analiza con un en-
foque que permite la evaluacin econmica. Los elementos de esta eva-
luacin han de presentarse de manera que se destaquen las vinculaciones
entre los datos obtenidos en los distintos estudios parciales y se eviden-
cie la coherencia entre sus diversos planteamientos. El anlisis debe
aportar elementos de juicio seguros sobre la viabilidad, conveniencia y
oportunidad del proyecto descrito en todos los estudios contenidos en
los dems captulos del documento. Normalmente la decisin final sobre
la realizacin efectiva del proyecto se basar sobre todo en su evaluacin
econmica, en la cual, al estar integradas y elaboradas las conc1usiones
de los estudios de mercado, tcnico y financiero, se abarcan todos los
aspectos que necesitan analizarse en un proyecto de inversin para el
desarrollo econmico y social.
a] Concepto de evaluacin
En el documento del proyecto la evaluacin constituye un balance de
las ventajas y desventajas de asignar al proyecto analizado los recursos
necesarios para su realizacin.' Este balance se basa, como se ha aclara-
do, en las conc1usiones de todos los anlisis hechos en la etapa del
anteproyecto definitivo.
En trminos ms amplios, la tarea de evaluar consiste en comparar
los beneficios y los costos del proyecto, con miras a determinar si el
cociente que expresa la relacin entre unos y otros presenta o no ven-
tajas mayores que las que se obtendran con proyectos distintos, igual-
mente viables.
Enfocando aun desde un tercer ngulo la evaluacin como elemento
de juicio sobre un proyecto, se trata de determinar si el aporte del
proyecto a los objetivos del desarrollo econmico y social justifica su
1 Vase Manual de proyectos de desarrollo econmico, op, cit., p. 17.
[137]
138
EL PROYECTO
realizacin, teniendo en cuenta los usos alternativos que pueden tener
los mismos recursos.
En suma, se podra decir que en la evaluacin econmica se aplican
ciertos criterios prestablecidos al anlisis de los resultados netos del
proyecto para decidir si es viable, conveniente y oportuno realizarlo.
Del concepto de evaluacin que se ha esbozado resultan algunos ele-
mentos bsicos para fijar esos criterios:
O un marco de referencia externo, constituido por los objetivos
del desarrollo econmico y social, tal como se los define en la poltica
econmica vigente;
O una tcnica adecuada para comparar proyectos a base de sus costos
y beneficios reales, o sea un mecanismo de medicin apropiado para
comparar las ventajas y desventajas econmicas del proyecto frente a las
que pueden ofrecer otros proyectos;
O un conjunto de parmetros caractersticos de cada proyecto que
se obtienen como conclusiones de los anlisis parciales realizados para
el anteproyecto definitivo, del cual la evaluacin constituye la conclu-
sin final y formal.
El captulo de evaluacin econmica del documento del proyecto
deber presentar los criterios utilizados en el marco del sistema econ-
mico y de los objetivos de su desarrollo. A partir de ese punto se extrae-
rn conclusiones apoyadas en la medicin comparada de los aportes y
de los requisitos del proyecto valorados en trminos econmicos reales,
tomando como base los datos resultantes del estudio de mercado, del
estudio tcnico y del estudio financiero, contenidos en el mismo docu-
mento del proyecto,"
Ocurre con frecuencia que los documentos con que se presentan los
proyectos carecen de informacin importante para su evaluacin. O sea
que no contienen todos los elementos de juicio necesarios para decidir
si han de llevarse o no a la prctica. De aqu la insistencia sobre la
necesidad de que todas las conclusiones de la evaluacin se basen en
datos que figuren expresamente en el documento.
Hay que asegurar adems -y esto se plantea claramente como una
necesidad al hacer la evaluacin econmica- que el proyecto no se
presente como una unidad aislada de accin, sino como parte de un
contexto ms amplio, de un sistema econmico que a su vez no es inde-
pendiente de circunstancias histricas, sociales y culturales del pas y
de la regin a que se destina el proyecto.
2 Como sostiene Tinbergen, en ltimo trmino la evaluacin se basa en comparar dos
situaciones hipotticas del sistema econmico: con o sin la existencia del proyecto.
EVALUACIN ECONMICA 139
Definido as el propsito del captulo de evaluacin econmica, cabe
hacer an algunas consideraciones antes de indicar expresamente la
materia que debe contener el estudio.
bl La evaluacin como justificacin del proyecto
La primera consideracin consiste en ubicar adecuadamente el papel
de justificacin del proyecto que se espera de la evaluacin. Esto acen-
ta el hecho de que el documento contiene en realidad la formalizadn
final de una serie de verificaciones que se fueron haciendo durante el
desarrollo de las sucesivas etapas de preparacin del proyecto, que se
concretan en el estudio de factibilidad, o anteproyecto definitivo, como
instrumento de decisin o negociacin. Se ha sealado, en la introduccin
a la Gua, que el paso de cada una de estas etapas a la siguiente ha im-
plicado una evaluacin planteada precisamente para decidir este paso
y basada en el anlisis de los antecedentes recogidos en cada etapa.
La evaluacin es pues un proceso continuo que se realiza drante la
formulacin del proyecto en forma progresiva en relacin con el tipo de
antecedentes y el tipo de anlisis utilizados.
Lo que caracteriza la presentacin formal que contiene el captulo
de evaluacin del proyecto es el hecho de que los estudios econmicos
(anlisis del mercado) y financieros, en cuyas conclusiones se basa, se
supone que se encuentran ahora prcticamente concluidos, mientras el
estudio tcnico ha sido llevado ya a un punto que permite definir las
soluciones adoptadas para los problemas bsicos de tamao, proceso
y localizacin y las cuestiones complementarias de obra fsica, organiza-
cin y calendario, restando decidir tan slo materias de detalle, cuyas
alternativas no deben modificar sustantivamente las soluciones encon-
tradas. Esto significa que ningn estudio econmico o financiero ser
ya necesario para la definicin completa del proyecto y que los estudios
tcnicos restantes sern exclusivamente estudios complementarios de
ingeniera, realizados para desarrollar las opciones tcnicas ya estable-
cidas. Puede ocurrir, sin embargo, que esos estudios finales lleven a
acoger sugerencias de modificacin en los esquemas planteados, pero
si stas fueran de carcter sustantivo habra que revisar el estudio de
factibilidad o preparar uno nuevo.
c l Niveles de decisin a los cuales interesa la evaluacin
Esta consideracin lleva a otra que aclara y describe los distintos nive-
les de decisin cuya apreciacin del proyecto y de su evaluacin econ-
mica pueden suscitar las aludidas sugerencias para modificarlo:
140 EL PROYECTO
El primer nivel de decisin al que interesa la evaluacin del proyecto
es el de la propia empresa o entidad que tendr a cargo su realizacin.
A veces esta decisin toca a la empresa considerada globalmente, a tra-
vs de sus dirigentes de ms alto rango. Otras veces la decisin debe
partir de alguna unidad interna y ser elevada a otro nivel dentro de la
organizacin, como es el caso de los proyectos del sector pblico que
se deciden en sucesivas instancias administrativas (agencias ejecutivas,
ministerios). El examen del anteproyecto definitivo que se efecte en
esta instancia puede resultar en sugerencias de cambios en los plantea-
mientos hechos y hacer necesario un nuevo estudio de factibilidad.
Se hace as evidente la conveniencia de presentar los estudios de
mercado, tcnico y financiero, en la forma ms completa posible en el
documento, de manera que la revaluacin del proyecto se haga con los
mismos antecedentes y elementos de juicio ya presentados.
Otro nivel de evaluacin es el de las instituciones de crdito que
estudiarn el proyecto para decidir si otorgan o no el financiamiento
necesario. Es muy frecuente que stas examinen las condiciones de fi-
nanciamiento planteadas para ajustarlas mejor a las lneas de crdito
existentes y a sus normas de operacin. Su decisin se basa en la eviden-
cia presentada de que el proyecto no slo atiende a los objetivos de la
poltica de desarrollo, sino que adems asegura el rembolso de los
capitales prestados y el pago oportuno de los intereses debidos y dems
cargos del crdito. La justipreciacin del caso depende de que los antece-
dentes que condujeron a la evaluacin estn presentados de forma clara y
completa, permitiendo analizar variantes de las soluciones propuestas.
Una tercera instancia en que puede someterse a examen la evaluacin
del proyecto corresponde a los rganos de planificacin, orientacin y
control de la economa del pas en que el proyecto se implantar. Para
una adecuada apreciacin a este nivel, la evaluacin y sus antecedentes
deben tambin permitir que el anlisis se extienda a otros aspectos de
la poltica econmica vigente, que aunque no interesen tan directamen-
te al proyecto se incluyan en las preocupaciones de estas autoridades.
Para ser apreciado en tan distintos niveles y con enfoques no nece-
sariamente coincidentes en su totalidad, el captulo de evaluacin eco-
nmica debe comprender con amplitud y flexibilidad todos los aspectos
del proyecto que interesen a la buena aplicacin de los criterios corres-
pondientes a los diversos enfoques. Deber adems basar sus conclu-
siones en datos expresamente presentados en el documento, permitiendo
as remontarse cuando sea necesario al origen de los elementos de juicio
empleados en la evaluacin.
EVALUAClN ECONMICA 141
dJ Perspectivas de la evaluacin
En cuanto a la estructura de la evaluacin misma se pueden distinguir
dos perspectivas diferentes: una que enfoca el proyecto como inversin
y la otra que lo considera como un programa de produccin.
Esta doble perspectiva permite estimar por separado los resultados
del proyecto y, sobre todo, sus efectos sobre la economa; de un lado
los que son propios de las operaciones de inversin y del otro los que
corresponden a la realizacin del programa de produccin. El primer
conjunto de operaciones conduce a la implantacin del bien de capital
que es el objeto instrumental del proyecto. El segundo lleva a la produc-
cin de los bienes o servicios que son el objeto final del proyecto, con
las ventajas econmicas que les corresponde. Las operaciones de inver-
sin que hacen a la implantacin del proyecto y las que ataen a la reali-
zacin del programa de produccin pueden tener duraciones relativas
variables.
Este hecho ha llevado a clasificar los proyectos segn la inversin
(input) y la produccin (output) en instantneos y contnuos," Un ejem-
plo de inversin instantnea y produccin continua (el caso ms frecuen-
te) sera una unidad industrial, y uno de inversin continua y produccin
instantnea el de una explotacin forestal.
La evaluacin se hace ms clara y ms correcta si se tienen debida-
mente en cuenta las dos perspectivas. Debe entenderse, sin embargo, que
las dos han de ser integradas al fin en una visin conjunta, toda vez que
corresponden a dos fases del proyecto que no slo se complementan
sino que se suceden sin discontinuidad. Sus efectos se ejercen asimismo
sobre las mismas variables (ingreso, empleo, balance de pagos, etc.)
aunque sean efectos distintos y mensurables separadamente.
Por ltimo, la evaluacin debe presentarse con una ordenacin tal
que permita enfocar separadamente las influencias recprocas del pro-
yecto sobre el sistema econmico y de ste sobre aqul.
2. RELACIONES ENTRE EL PROYECTO Y EL SISTEMA ECONMICO
La realizacin de un proyecto tiene siempre un impacto sobre la eco-
noma del pas y del rea en que se localiza, tanto ms acentuado y
mensurable cuanto mayor sea su importancia, en los trminos en que
3 Vase F. y V. Lutz, Theory oi the investment ot the [irm (Princeton, 1951). Los tr-
minos "instantneo" y "continuo" se refieren a la duracin relativa de las operaciones.
asimilable a un instante, o a un periodo prolongado.
142 EL PROYECTO
sta se ha definido en esta Gua," A su vez, el sistema econmico impone
un condicionamiento bastante rgido a la realizacin del proyecto, cuyas
variables caractersticas quedan restringidas a determinados intervalos,
dependientes de ciertos parmetros del sistema. La evalucin tiene que
aclarar las relaciones generales entre el proyecto y la economa nacional
o regional en ambas direcciones.
El impacto del proyecto sobre la economa debe estudiarse en fun-
cin de las perspectivas de desarrollo del pas y en especial del sector
de actividad y de la regin en que se ubicar. Se trata de verificar hasta
qu punto la realizacin del proyecto estar en la lnea de los cambios
econmicos y sociales que plantean las metas del desarrollo, y estimar
la significacin del proyecto desde este punto de vista.
El condicionamiento impuesto al proyecto por el sistema debe en-
focarse en un contexto de anlisis microeconmico, examinando las con-
secuencias de este condicionamiento sobre la viabilidad y conveniencia
econmicas internas del proyecto, es decir, sobre el clculo econmico
de la empresa responsable. sta realiza el cmputo de ciertos ndices
que la hacen decidir, en trminos econmicos, si el proyecto es atractivo
frente a sus propsitos empresariales.
En la evaluacin econmica se examinan estos ndices a la luz del
condicionamiento que el sistema econmico impone a sus magnitudes y
formas de valoracin.
Los dos enfoques deben converger en la demostracin de que el pro-
yecto se justifica como inversin y como unidad de produccin de bie-
nes o servicios, tanto internamente, por sus condiciones de rentabilidad
econmica y eficiencia tcnica propias, condicionadas por el sistema eco-
nmico, como externamente, por su impacto sobre el desarrollo econ-
mico y social.
El captulo de evaluacin econmica puede presentarse ventajosa-
mente en el documento del proyecto si se examinan en este mismo
orden las relaciones recprocas por analizar.
a] El anlisis microeconmico del proyecto y su condicionamiento
por el sistema econmico
Si bien por un lado deben analizarse los efectos del proyecto sobre las
variables ms significativas del sistema, es imprescindible presentar tam-
bin sus resultados en relacin con la empresa' o entidad responsable
de su ejecucin. Es decir, se aplicarn las reglas del clculo econmico
a los datos del proyecto de modo que se pueda determinar, a travs de
4 Vase supra, captulo 1, seccin 2.
EVALUACIN ECONMICA 143
ciertos indicadores, la conveniencia de llevar a cabo el proyecto desde
el punto de vista de la empresa,"
De estos indicadores, los ms utilizados son los que se relacionan
con el clculo de rentabilidad del proyecto. El uso de este tipo de indica-
dores plantea dos problemas de diferente naturaleza: el primero se re-
fiere a las formas mismas de presentar el clculo de rentabilidad de un
proyecto dado, incluido dentro de estas formas el sistema de precios
que se utilizar. El segundo se relaciona con la introduccin en el clcu-
lo del problema del riesgo y, por su intermedio, de las presiones del sis-
tema econmico sobre las variables del proyecto.
I Los niveles de rentabilidad del proyecto
Los niveles de rentabilidad del proyecto, en cuanto expresin de la
productividad del factor capital, pueden calcularse como la relacin
entre el ingreso neto obtenido por unidad de tiempo y el capital in-
vertido.
Para este clculo es preciso tomar los datos de inversin presentados
en el captulo 8 (seccin 1), as como las previsiones de costos e ingre-
sos de operacin presentados en ese mismo captulo (seccin 2).
El primer anlisis de esta naturaleza ha de tener en cuenta slo los
gastos de inversin directamente relacionados con el proyecto; este mis-
mo criterio se utilizar para definir los costos e ingresos de operacin.
O El clculo del valor actual neto. La primera relacin sealada
-entre ingresos netos del proyecto y capital invertido-- representa en
general un promedio de rentabilidades anuales (si el ao es la unidad
de tiempo considerada), cada una de las cuales guarda igual pondera-
cin. En efecto, si se considera el caso ms comn de un proyecto (una
inversin inicial acotada en el tiempo, una corriente variable de ingresos
netos positivos y finalmente un valor residual), la rentabilidad del pro-
yecto en cada ao de su vida til aparece como un valor aislado y
autnomo.
Este procedimiento dificulta y aun impide muchas veces las como
paraciones entre proyectos. Este inconveniente puede subsanarse recu-
rriendo a la actualizacin de los valores, refirindolos todos a un mismo
momento. De esta manera, la corriente temporal de ingresos y la de
costos (considerando dentro de los costos el monto de las inversiones)
pueden compararse entre s y definir una diferencia -positiva anega
tiva- que se constituye en un indicador de la rentabilidad del proyecto,
1> El clculo econmico "tiene por objeto comparar las soluciones que se nos propo
nen en lo que concierne a la utilizacin de recursos escasos con usos alternativos". J. Le-
sourne, Le calcul conomique ~ d Dunod, Pars, 1964).
144 EL PROYECTO
perfectamente comparable con indicadores similares de otros proyectos.
Esta diferencia (o suma algebraica) se denomina comnmente valor
actual neto de la inversin, calculado a base de un parmetro que se
requiere para obtenerla: la tasa de descuento que se utiliza para actua-
lizar las corrientes de valores arriba referidas. La eleccin de la tasa
de descuento es una decisin delicada, que en muchas ocasiones cae
fuera del campo del proyectista: le es impuesta por resoluciones previas
que exceden el marco del proyecto. Cuando no sucede as, el proyectista
puede optar por utilizar un valor que a su juicio representa la renta-
bilidad media del sector o que corresponda al inters devengado por
obligaciones del gobierno. En este ltimo caso, sin embargo, deber
tener en cuenta que probablemente est subvaluando el nivel de la tasa
que correspondera utilizar, porque el grado de riesgo incorporado en
ella es seguramente menor que el del proyecto. Por ese motivo -y cuan-
do no se cuente con tasas determinadas por los organismos de direccin
econmica-, es aconsejable calcular el valor actual neto con tasas alter-
nativas, para determinar de esa manera los lmites aceptables del pro-
yecto.
O La determinacin de la tasa interna de retorno. Un valioso indi-
cador de la rentabilidad del proyecto es la denominada tasa interna de
retomo. sta se define como el valor de la tasa de actualizacin que
iguala entre s las corrientes temporales de ingresos y costos. Es pues
el umbral por encima y por debajo del cual las tasas de descuento uti-
lizadas para el clculo del valor neto actualizado hacen que este valor
sea negativo o positivo.
El indicador as obtenido debe compararse con la tasa media de ren-
tabilidad del sector o con la tasa fijada por los encargados de la direc-
cin de la poltica econmica. En la medida en que sea mayor la diferencia
(positiva) entre ambos valores, mayor ser el atractivo del proyecto
considerado, desde el punto de vista de su rentabilidad.
O Anlisis de sensibilidad del proyecto. Los indicadores de renta-
bilidad sealados en los prrafos anteriores se obtienen sobre la base
de los valores -costos e ingresos- que se han presentado en el docu-
mento del proyecto como los que probablemente correspondern a su
desarrollo normal, tanto durante el perodo de inversin como en el
de operacin. Sin embargo, es preciso reconocer que esos valores no
representan ms que aproximaciones a una realidad futura, en la que
influirn una serie de acontecimientos aleatorios.
Por ello parece atinado introducir en el clculo algunos elementos
que ayuden a simular diferentes situaciones alternativas, que afecten en
EVALUAClN ECONMICA 145
especial las variables ms estratgicas del clculo. Por ejemplo, para la
estimacin de los ingresos del proyecto durante su operacin se han
tomado como base ciertos precios de los productos, en atencin a una
serie de elementos de juicio," Para determinar la solidez econmica del
proyecto convendr, sin embargo, suponer variaciones en esos precios
y recalcular los indicadores arriba sealados con estos nuevos precios;
de esta forma se podr estimar el rango de variacin de precios que
los productos del proyecto pueden absorber sin alterar significativamen-
te el valor de los indicadores primitivamente obtenidos.
Un anlisis de naturaleza similar podra realizarse variando alguno
de los componentes ms significativos de los costos, como por ejemplo
el precio de algunos insumas bsicos o las cantidades tecnolgicamente
empleadas o el costo atribuido a la mano de obra; o el valor de la
moneda extranjera, si los insumas importados constituyen un compo-
nente importante del costo.
Finalmente, es posible variar tambin --como forma especial del
costo-- los tiempos previstos para las diferentes secuencias del proyecto
y analizar los efectos que estas variaciones tendran sobre su rentabilidad.
Como se ha visto en el captulo anterior, estos anlisis se agrupan
con el nombre genrico de anlisis de sensibilidad, ya que no estn se-
alando sino el grado en que variarn los resultados esperados del
proyecto frente a modificaciones probables de los elementos que lo com-
ponen,"
iiJ El clculo econmico de la empresa
Un proyecto puede concebirse como una proposicin para realizar
una inversin totalmente nueva, que conlleva la creacin de una nueva
empresa u organizacin. Pero tambin puede tratarse de una oportuni-
dad de inversin dentro de estructuras orgnicas preexistentes. En este
ltimo caso la evaluacin del proyecto deber hacerse teniendo en cuen-
ta esta circunstancia," es decir, no slo incluyendo en el clculo econ-
mico los resultados previstos del proyecto, sino analizando la futura
trayectoria que tendra la organizacin o empresa con y sin la nueva
inversin -y el nuevo programa de produccin- que el proyecto pro-
pone. Esto significa que a los indicadores de rentabilidad sealados ano
teriormente debern agregarse indicadores del mismo tipo para la em-
I Vase supra, captulo 6.
7 Un anlisis ms sofisticado debera tener en cuenta precisamente el grado de pro-
babilidad de cada modificacin que se introduce en los elementos del proyecto.
s En el estudio tcnico y, sobre todo, en el anlisis del proceso de transformacin
esta circunstancia se ha considerado tambin en detalle (vase el captulo 7, seccin B).
Lo mismo se ha hecho a lo largo del estudio financiero (captulo 8).
146 EL PROYECTO
presa como un todo. Un punto especialmente importante a este respecto
es el impacto -marginal o significativo- que se espera que tenga el
proyecto sobre el conjunto de las actividades.
iii l Calificacin y cuantificacin de los condicionantes del sistema
Hasta aqu se habr presentado un anlisis microeconmico de los
efectos del proyecto, teniendo en cuenta estrictamente el mbito de la
empresa u organizacin donde el mismo ha de llevarse. Por lo tanto, el
sistema de precios que se ha utilizado para valorar los distintos elemen-
tos del proyecto es el que aparece como vigente en la economa, y en
funcin de ese mismo sistema de precios se habr definido la magnitud
de cada indicador manejado.
Pero el proyecto se desarrollar en un determinado momento y es-
pacio enmarcados en un sistema econmico donde existe un conjunto
de condicionantes que obligan a revisar y aun a reformular algunos de
esos indicadores, modificando incluso -total o parcialmente- el siso
tema de precios utilizado para valorar los elementos del proyecto.
Al presentar la evaluacin econmica del proyecto es necesario hacer
explcitos los elementos a travs de los cuales se manifiesta este condi-
cionamiento y analizar sus repercusiones sobre el clculo econmico
realizado. Los ms importantes y frecuentes de esos elementos resultan
de la limitacin del uso de los factores de produccin. Se tratara pues de
presentar y analizar las circunstancias en que el sistema sirve de marco
al proyecto en cuanto a la disponibilidad limitada de recursos financie-
ros, de divisas, de mano de obra y de insumos, as como a las limita-
ciones tcnicas, las derivadas de la planificacin y las institucionales.
Se referir a continuacin cmo se presentar en la evaluacin eco-
nmica del proyecto la materia referente a cada una de estas formas de
condicionamiento impuesto por el sistema econmico.
D Las caractersticas del mercado del proyecto. En cada caso espe-
cfico, la evaluacin partir del conocimiento de las caractersticas del
mercado del proyecto, expuestas en el captulo 6. Por regla general, estas
caractersticas son tales que existe una clara distorsin entre los precios
a que se transan los bienes y los factores de produccin y los que corres-
ponderan tericamente a una asignacin ptima de los recursos dada
su abundancia o escasez relativa y las metas de desarrollo que se desea
alcanzar. Tal como se seal en los primeros captulos de esta Gua, ello
obedece a que los supuestos tericos de la libre competencia no se verifi-
can en los mercados reales, cuyos sistemas de precios se ven, adems,
afectados por medidas de poltica econmica dictadas por el sector pblico.
Esta disparidad entre los precios de mercado de factores. insumos y
EVALUACIN ECONMICA 147
productos, por una parte, y por otra los que orientaran el clculo eco-
nmico de la empresa en la obtencin de sus propsitos especficos -pero
en el marco de las metas generales del desarrollo- obliga a algn tipo
de compromiso en la fijacin de valores utilizados en la evaluacin. Este
compromiso se manifiesta generalmente en la correccin de los precios
del capital, de la mano de obra y de las divisas, que son las reas clsi-
cas de los precios de cuenta.
El tipo de correcciones que debe realizarse tendra que ser indicado
por las autoridades de planificacin o, en su defecto, por los responsa-
bles de la conduccin de la poltica econmica, ya que esas correcciones
exceden el mbito de un proyecto aislado y constituyen de hecho par-
metros naclonales.? Como uno de los propsitos de la evaluacin es com-
parar proyectos entre s, es evidente que para que esa comparacin sea
vlida los valores supuestos para definir los indicadores de cada uno
de ellos deberan ser homogneos. Esto difcilmente se lograra si cada
proyecto se evaluara con precios corregidos con criterios independientes.
Sin embargo, es poco frecuente encontrar disponibles en los pases
latinoamericanos clculos aceptados sobre la correccin ms apropiada
que deber aplicarse a los precios de mercado del capital, de la mano
de obra o de las divisas. En esas circunstancias, y en caso de reconocer la
inestabilidad de la correccin de los valores del proyecto para poder contar
con elementos de juicio ms completos sobre sus ventajas y desventajas
en el marco del sistema, ser preciso hacer ciertas estimaciones que es-
tn al menos dirigidas hacia donde se orientan los valores reales. As, si
la situacin general del sistema econmico, el tipo de relaciones que se
dan en l y las distorsiones del proceso de asignacin de recursos coin-
ciden en sealar, por ejemplo, una subvaluacin del precio del capital,
ser conveniente corregir ese precio para el clculo multiplicndolo por
un coeficiente mayor que uno. Un procedimiento similar se seguira
para las divisas y la mano de obra.
Es comn aplicar como primer procedimiento de correccin de va-
lores un clculo que consiste en presentar los distintos elementos del
proyecto al costo de factores, es decir, agregando al precio de mercado
los eventuales subsidios que pueden estar ya descontados en ese precio
y restando los posibles impuestos que lo recargan.
Es tambin frecuente utilizar el concepto de costo de oportunidad,
definido como los beneficios que podran obtenerse del factor o los fac-
II Vase Evaluatian of industrial projects (ID/ser. Hj1), publicacin de las Naciones
Unidas (nm. de venta: E.67.II.B.23), y tambin Manual of industrial projects analysis
in developing countries, op, cit., vol. 11.
148 EL PROYECTO
tores considerados, mediante usos alternativos al del proyecto.'? La tra-
duccin operativa de este concepto -aplicable tanto al precio del capital
como al de la mano de obra y al de las divisas- presenta dificultades
ms o menos grandes, que dependen en ltima instancia de la infor-
macin disponible sobre los usos alternativos reales y de la definicin
correcta de los beneficios que se obtienen o se dejan de obtener en esos
usos. Pese a ello, es posible obtener estimaciones de coeficientes que
aproximan los precios de los factores a valores ms adecuados para
juzgar la forma en que los recursos se asignan en funcin de su escasez
o abundancia relativa y de las metas y ritmos esperados de desarrollo.P
Es conveniente sealar las semejanzas formales que existen entre el
clculo econmico realizado sobre la base de precios corregidos y el an-
lisis de sensibilidad descrito en prrafos anteriores. En ambos casos se
trata de presentar resultados que difieren de los que se han desarro-
llado a lo largo del proyecto, al modificar las bases de clculos. Pero
mientras que en el anlisis de sensibilidad los valores se modifican so-
bre la base de consideraciones estocsticas y sealando en general rangos
de variacin de los valores que se acotan a ambos lados de un valor cen-
tral, en el clculo econmico realizado con valores corregidos stos se
toman con una tendencia definida, buscando corregir precios que o sub-
valan o bien sobrevaloran los precios reales de los factores conside-
rados.
Sin embargo, las similitudes formales sealadas permiten pensar que
los procedimientos operativos de clculo podran, en uno u otro, ser se-
mejantes.
O Anlisis de factores aislados. Adems del clculo econmico, que
plantea las ventajas y desventajas del proyecto como un todo, es til
analizar por separado algunos de los factores ms significativos del
proyecto, que tendrn ponderaciones diferentes segn el proyecto de
que se trate y el contexto dentro del cual se inserte. De entre estos fac-
tores, cabe sealar las limitaciones o condicionantes de las disponibili-
dades financieras que el sistema plantea, lo que afecta las modalidades
de financiamiento del proyecto; las disponibilidades y problemas en ma-
teria de divisas; los recursos humanos disponibles y por formarse y su
calificacin; la mayor o menor disponibilidad de insumos crticos del
proyecto; las limitaciones tcnicas -tanto locacionales como ambienta-
10 Vase a este respecto el captulo 2.
11 Para aplicaciones ms sofisticadas de coeficientes correctores de los precios de
mercado, en los casos que existan coeficientes que puedan considerarse como "parme-
tros nacionales" puede recurrirse a la abundante y creciente literatura disponible sobre
el tema, parte de la cual se incluye en la bibliografa, al final de la Gua.
EVALUACIN ECONMICA 149
les y tecnolgicas- que presenta el sistema y la sociedad y, en fin, limi-
taciones y condicionantes institucionales que definen y acotan el campo
de maniobra del proyecto.
Es posible presentar indicadores que sealan, en cada caso, la forma
en que estos diferentes factores afectan al proyecto. La inclusin de es-
tos indicadores permite al mismo tiempo analizar de qu manera el
proyecto respeta, subsana o tiende a modificar esos factores condicio-
nantes. En ocasiones, la cuantificacin de los efectos de cada uno de
esos factores sobre el proyecto -y la forma en que el proyecto responde
a ellos- puede sealar incompatibilidades -totales o parciales- que
sirven de elementos de juicio para juzgar la viabilidad del proyecto y
las modificaciones que se requieren del sistema para que esa viabilidad
se haga efectiva.P
O Conclusiones y proposiciones de poltica. En las circunstancias
especficas en que se desarrolla cada proyecto, existe una serie de facto-
res condicionantes cuya modificacin es difcil que tenga lugar en fun-
cin del proyecto. Sin embargo, es posible que otros de esos factores,
de cuya remocin o variacin puede depender en gran medida el xito
e incluso la ejecucin del proyecto, puedan cambiarse en la medida en
que sea posible demostrar las ventajas que esas modificaciones repor-
tarn al proyecto en particular y a la sociedad en general. As, por ejem-
plo, puede suceder que sea necesario imponer ciertas limitaciones a la
importacin de maquinarias o insumos para garantizar la operacin del
proyecto, o que deban implantarse monopolios estatales en algunas reas
de la produccin, etc. Se espera que del anlisis microeconmico del
proyecto -y de la empresa que lo enmarca- surjan conclusiones claras
en este sentido.
bI Evaluacin de los efectos del proyecto sobre variables del sistema
En una primera seccin deberan as estudiarse los efectos del proyecto
sobre algunas variables del sistema econmico, adoptndose siempre el
doble enfoque integrado al final en una visin conjunta del proyecto
como inversin y como programa de produccin.
I Efectos del proyecto como inversin
Cuando se estudian los efectos del proyecto como inversin, las va-
riables a examinar entre las conclusiones de los estudios parciales son
de partida el monto y las formas de inversin previstas. El monto de la
inversin es el primer elemento de medida de su impacto sobre la eco-
12 Un buen ejemplo del tipo de indicadores a que se hace mencin se puede encontrar
en la segunda parte del Manual de proyectos de desarrollo econmico, op. cit., I'P. 209ss.
1SO EL PROYECTO
noma, cuyo ahorro disponible debe aplicarse en parte en el proyecto.
Las formas de la inversin, en bienes fsicos, nacionales o importados, o
en valores intangibles, caracterizan las direcciones precisas en que el
impacto del proyecto se verificar en el contexto del sistema, al afectar
la utilizacin de la capacidad productiva nacional, el balance del comer-
cio exterior, o ambas cosas a la vez.
El empleo de factores, generado por la implantacin del proyecto,
es otra variable que debe considerarse en la evaluacin segn el aspecto
que se est analizando. En los pases en vas de desarrollo cobra especial
inters la ocupacin de la mano de obra no calificada y el incremento
de la productividad del trabajo en general. La tecnologa elegida para
el proyecto -de mayor o menor densidad de capital o mano de obra-
debe haberse justificado en el estudio tcnico, y corresponde a la eva-
luacin retomar esas conclusiones para enfocarlas en la perspectiva de
los objetivos de desarrollo del sistema. Al considerar el proyecto como
inversin este tipo de efectos es necesariamente transitorio, pero puede
tener consecuencias permanentes en la configuracin general del em-
pleo, por la capacitacin que resulte de la realizacin de las tareas de
implantacin del proyecto; adems su examen debe integrarse con el
que se hace en cuanto al programa de produccin, de efectos ms dura-
deros.
El efecto sobre el balance de pagos ha de analizarse en toda su am-
plitud a travs del examen del origen de los insumos del perodo de
implantacin y los requisitos para la disponibilidad de estos insumos,
Es probable que al enfocar la inversin estos efectos sean todos nega-
tivos y deban evaluarse para enfrentarlos a los efectos positivos que
producir el programa de produccn.P
Otra variable que se analizar es el tipo de financiamiento propuesto,
que puede basarse tanto en el ahorro interno del sistema como en el
ahorro del exterior, por prstamo o por inversin directa. La configura-
cin general del financiamiento definir, en sus aspectos financieros, el
espectro de los efectos especficos del proyecto sobre distintas variables
internas o externas al sistema econmico.
Este enfoque mltiple equivale a considerar los efectos de la realiza-
cin del proyecto sobre la capacidad de produccin del pas. En princi-
pio puede suponerse que la inversin representada por el proyecto, me-
dida en trminos contables y tal como se present anteriormente en el
13 En el anexo IV se dan algunas normas para estimar este efecto, basadas en la
experiencia de uno de los grandes organismos internacionales de financiamiento del
desarrollo.
EVALUACION ECONOMICA 151
estudio financiero, corresponde automticamente a un aumento de la ca-
pacidad de produccin. Pero esta expresin contable slo refleja parcial-
mente los fenmenos relativos al aumento de la capacidad instalada y
a su desgaste. El efecto final de la realizacin de un proyecto sobre la
capacidad de produccin de un pas puede expresarse en la forma de un
aumento bruto de la capacidad instalada y tambin en un aumento de
su utilizacin efectiva. As, la adquisicin de cierto nmero de tractores
para un programa de desarrollo agrcola, o para un programa de cons-
truccin de caminos, puede aparecer contabilizada como una inversin
respectivamente para cada uno de esos dos programas, pero la capaci-
dad de produccin solamente vara con la incorporacin efectiva de ese
equipo a las labores agrcolas y viales. Igualmente, los efectos de un
proyecto sobre la capacidad de produccin de un pas pueden manifes-
tarse de diversos modos, desde la incorporacin de equipos nuevos hasta
el mejoramiento de las condiciones de transporte y comunicaciones de la
preparacin de mano de obra especializada en campos estratgicos al
desarrollo.r'
Tambin deben sealarse los posibles usos alternativos de la capaci-
dad de produccin que el proyecto representa. Este aspecto puede s.er
de gran importancia en pases en desarrollo, ya que indica la posibili-
dad de adaptacin frente a fluctuaciones y cambios en las tendencias
registradas en el estudio de mercado. Esto podra destacarse, por ejem-
plo, en proyectos de desarrollo rural en que existan buenas perspecti-
vas de cambiar de planes de cultivo; en proyectos de desarrollo indus-
trial en que se pueda producir artculos diferentes de los que se consi-
deran en el programa bsico de produccin; y en programas de crdito
bancario global para desarrollo, en que existe la posibilidad de ampliar
o de restringir el grupo de beneficiarios finales del programa. En to-
dos estos casos, la variedad de usos posibles de la capacidad instalada
modifica las perspectivas de xito econmico de la inversin.
ii l Efectos del proyecto como programa de produccin
Cuando se estudian los efectos del proyecto como programa de
14 ~ t es un aspecto en que puede observarse la importancia relativa que tiene la
realizacin de proyectos que por su valor estratgico se hayan considerado prioritarios.
La realizacin de un proyecto -como en los casos de proyectos de infraestructura eco-
nmica- puede reorientar rpidamente la utilizacin de factores disponibles subutilizados,
elevando la eficiencia general del sistema econmico. En muchos pases latinoarncrca-
nos. en que se encuentran diversas zonas de colonizacin antigua actualmente deprimidas.
programas de infraestructura y de desarrollo rural integrado pueden tener un efecto
indirecto considerable, que trasciende la medida contable del incremento fsico de foro
macin de capital. En este aspecto debe atribuirse importancia especial a las indicaciones
que se haya podido tener sobre la prioridad relativa del proyecto que se considera y su
funcionalidad sectorial y regional.
152 EL PROYECTO
produccin la primera variable a considerar en la evaluacin econmi-
ca son los ingresos generados hacia adelante y hacia atrs en la lnea
de los productos y de los insumos. En el primer eslabn de la cadena de
insumo-producto directamente ligada al proyecto, correspondiente a las
compras de los insumos inmediatos y a la venta de los productos,
los ingresos as generados constituyen los efectos directos del proyecto.
Adems de estos efectos la evaluacin debe considerar, en la medida
en que lo permita la informacin disponible, los efectos indirectos re-
lativos a los insumos necesarios para la produccin de los insumos direc-
tos y a los bienes y servicios producidos a partir del producto inmediato
del proyecto. Para esto se estiman los ingresos o valores agregados que
sucesivamente se van generando a partir del proyecto y en funcin de su
programa de produccin.
En los proyectos de gran importancia --considerados estratgicos para
el desarrollo- hay que examinar an los efectos laterales o secundarios,
que se manifiestan en otros sectores de la economa distintos del sector
del proyecto a travs del ingreso generado por ste.
Otra vez hay que considerar el empleo de mano de obra y las condi-
ciones de su continuidad y permanencia no slo en trminos cuantitati-
vos sino tambin cualitativos.
Los efectos del proyecto sobre el progreso tecnolgico se pueden dar
de distintos modos, sea a travs de su producto, sea del proceso empleado
o de algn tipo especial de capacitacin de mano de obra. La evaluacin
debe referirlos y cuantificarlos en cuanto sea posible.
Los efectos de la produccin sobre el balance de pagos y el comercio
exterior -por exportacin de productos o por sustitucin de importacio-
nes- deben compensar al menos los efectos "negativos" tanto de la fase
de inversin como de la produccin, resultantes de la importacin de
insumos materiales o intangibles.
La evaluacin debe considerar tambin los efectos del financiamiento
a corto plazo requerido para la operacin del programa de produccin,
examinando bajo este aspecto el mercado de capitales y cmo podr ab-
sorber las demandas financieras del proyecto.
Dos ltimos tipos de efectos del proyecto deben examinarse en el ca-
ptulo de evaluacin econmica: los que tiene sobre el desarrollo regio-
nal y los que produce sobre el ambiente geogrfico y social donde se
implanta. Los primeros se ejercen a travs del movimiento de personas,
de bienes, de servicios y de valores que el proyecto desencadena en el rea
regional, alterando el equilibrio existente y reforzando las relaciones eco-
nmicas y sociales intrarregionales e interregionales. Los segundos se
EVALUACION ECONOMICA
153
manifiestan a travs de ciertos elementos fsicos que se intercambian
con el medio ambiente y pueden provocarle impactos positivos o negativos.
Los efectos positivos pueden consistir, por ejemplo, en la implantacin de
una infraestructura que sea til en otros aspectos a la poblacin o a la
realizacin de operaciones paisajsticas benficas al medio. Los negativos
pueden ser la produccin de ruidos, vibraciones, olores, humo, congestio-
namientos u otros efectos fsicos que contribuyan al deterioro del ambien-
te y que llevaran a clasificar la actividad productiva como incmoda,
nociva o peligrosa para la poblacn." La evaluacin tratar de estimar
en trminos de valor econmico los efectos de ambos tipos y asimismo los
costos adicionales en que se tendra que incurrir para equilibrarlos ade-
cuadamente, o controlarlos.
El anlisis de ese conjunto de variables tiene en miras estimar los efec-
tos del proyecto sobre el producto interno bruto. Estos efectos, que son
ms inmediatos que los que se registran en las variaciones de la capacidad
de produccin, se traducen tanto en el crecimiento del producto como en
su distribucin, y se estiman a travs del anlisis del valor agregado a la
produccin por el proyecto.
En los proyectos en que se puede llegar a una distribucin precisa de
los costos de produccin, como suele ser el caso de los proyectos desti-
nados a la produccin de bienes, el clculo del valor agregado que se es-
pera obtener no ofrece mayores dificultades, y se define como la dife-
rencia entre el valor bruto anual de la produccin y el valor total de los
insumos correspondientes a cada ao de produccin. Sin embargo, en
otros tipos de proyectos esta relacin no se plantea con la misma sencillez
y se infiere de economas que se espera lograr en el uso de recursos, o se
expresa como aumentos de productividad de los factores de la produc-
cin. As, por ejemplo, en proyectos de educacin, la generacin de valor
agregado es ms significativa en cuanto al aumento de productividad de
la mano de obra calificada -cuya valorizacin supuestamente se eleva
en relacin directa con su especializacin-c-!" y en trminos de generacin
15 La Conferencia de las Naciones Unidas sobre el ambiente humano (Estocolrno, S
al 16 de junio de 1972) aprob recomendaciones que servirn para orientar la evaluacin
de proyectos en cuanto a sus efectos fsicos sobre el medio y adems recomend invest-
gaciones para aclarar algunos problemas an no bien definidos en este terreno. Vase,
por ejemplo, la recomendacin 201 de esa Conferencia. Vase tambin el anexo m de
esta Gua.
16 En realidad, el supuesto de que el valor que se atribuye a la mano de obra espe-
cializada puede elevarse de acuerdo con tendencias firmemente previsibles depende de
otro supuesto anterior. Este otro supuesto consiste en que los servicios que puede prestar
la mano de obra con diferentes especializaciones corresponde a un sistema de precios
relativos constante. Ambos supuestos muchas veces se apoyan sobre una hase probabi-
lstica relativamente baja en los pases en desarrollo, como resultado de la gran mov-
lidad en la estructura de la demanda por servicios especializados.
154 EL PROYECTO
de ingreso, donde se ve como el aumento probable de ingreso de los be-
neficiarios del proyecto -los estudiantes- que resulta tericamente de
su mayor productividad,"
Este mismo problema se presenta en proyectos de infraestructura para
los cuales se estiman determinados mrgenes de uso y se calcula un in-
cremento de eficiencia de los factores consecuente con ese uso. As, en
proyectos de puertos, puentes y carreteras, se considera que la generacin
de valor agregado se produce por economas de cada usuario del proyec-
to, que se multiplican a travs de estimaciones de trfico. En proyectos
de aduccin y distribucin de agua potable puede considerarse -proba-
blemente con poca precisin- una generacin adicional de producto por
menor incidencia de enfermedades y tambin por un suministro ms
abundante de agua para industrias y otras actividades.
Paralelamente, la realizacin de un proyecto puede tener ciertos resul-
tados que se expresen en la redistribucin del ingreso, que tambin pue-
den ser significativos en el cuadro general del desarrollo de un pas. En
este caso se sitan por ejemplo los proyectos de comercializacin de ali-
mentos, que tienden a traducirse en una mejor retribucin al productor
o en reducciones para los consumidores del nivel relativo de los precios
de los alimentos. Otro caso, el de proyectos de crdito especializado para
pequeas industrias y para la artesana, que generalmente implican una
redistribucin de los recursos crediticios con ciertos mrgenes de subsi-
dio financiero, el efecto redistributivo del proyecto consiste en modificar
la estructura de asignaciones de recursos de crdito en la economa, faci-
litando el acceso al crdito a sectores de la poblacin que de otro modo
no dispondran de ese servicio.
La realizacin de un proyecto, cuando se integra la visin de los efec-
tos de la inversin y de la produccin de bienes o servicios, puede tamo
bin traducirse en la creacin de economas externas para otras empresas
o actividades, que aumentan su viabilidad econmica, sea por reduccin
de los precios relativos de los bienes, sea por efectos de otro tipo que
igualmente se traduzcan en ventajas econmicas. En ambos casos los
efectos del proyecto pueden generalizarse a un sector o a un subsector
de la economa. Hay que advertir que en muchos casos estos efectos po-
drn detectarse y considerarse en la elaboracin del proyecto de modo
17 En este tipo de estimaciones es muy difcil tener en cuenta los factores nsttucona-
les que muchas veces modifican de modo considerable la escala de remuneraciones a que
pueden tener acceso los integrantes de un grupo de personas que hayan recibido entrena-
miento similar. :este es uno de los aspectos en que la evaluacin econmica de un proyecto
requiere ser calificada por estudios sociales que aporten conocimientos adicionales sobre
los sistemas de valores vigentes en el pas en que se realiza el proyecto.
EVALUACIN ECONMICA 155
parcial." La posibilidad de considerar este tipo de repercusiones, especial-
mente en lo que se refiere a cambios de calidad de los productos, suele ser
relativamente limitada cuando se trata de la elaboracin de un proyecto
aislado, pero conviene indicarlo con el margen de seguridad que permita
la calidad de la informacin disponible."
La realizacin de un proyecto puede condicionar tambin la estructura
futura de las inversiones, por los diversos tipos de ventajas econmicas
sealadas. Esta dimensin de la relacin del proyecto con la economa
debe situarse en el marco de la estrategia de desarrollo, determinada a
nivel de la planificacin nacional, y de las prioridades que le son conse-
cuentes (vase el captulo 2 de esta Gua). Toda estrategia de desarrollo
siempre incluye alguna decisin respecto a la futura estructura de las
inversiones y se concreta a travs de la fijacin de algunas prioridades de
inversin. En este marco puede juzgarse el mrito de un proyecto, por su
relacin con la estructura futura de las inversiones.
Deben indicarse, asimismo, los efectos del proyecto en cuanto a la ele-
vacin de los niveles de consumo y a los cambios estructurales en los
patrones de consumo. Diversos tipos de proyectos pueden inducir eleva-
ciones en los niveles de consumo de la poblacin, que pueden considerarse
como mejoras en el nivel de bienestar de la poblacin y en ciertos casos
tambin como distorsiones de lo que pudiesen considerarse como los pa-
trones normales de consumo, correspondientes a determinados niveles de
ingreso." La relacin de los resultados materiales directos de un proyec-
18 Esto es particularmente notorio en la produccin de bienes para uso intermedio,
pero tambin se aplica a diversos otros tipos de proyectos industriales y agrcolas. Vase,
por ejemplo. Jack Baranson, La industria automotriz en los pases en desarrollo. Serie de
Estudios del personal del Banco Mundial (Editorial Tecnos, Madrid, 1971).
19 Tratndose de proyectos relativamente pequeos y que no justifiquen el costo adicio-
nal de una investigacin detallada sobre las relaciones interindustriales del proyecto en la
economa, estos aspectos pueden resumirse a sus efectos ms evidentes sobre algunos
otros proyectos mejor conocidos. Los efectos sobre los precios relativos, sin embargo, pue-
den cuantificarse de algn modo comparndose con los precios internos actuales de 1"5
mismos productos o con sus precios internacionales y mostrndose la economa que se lo-
grar con esa reduccin de precios.
20 Las metas de elevacin y diversificacin de patrones de consumo corresponden siem-
pre a una interpretacin nacional del desarrollo. Por esta razn la evaluacin de los efectos
de una inversin sobre el consumo debe hacerse con referencia a la planificacin y a la
poltica de desarrollo prevaleciente. Sin embargo, el examen de este problema en el mbito
de un proyecto debe atenerse a datos ms especficos y apoyarse en correlaciones entre
niveles de ingreso por habitante y de consumo de determinados bienes y servicios. Las
metas de bienestar de las cuales se derivan las polticas de consumo implican costos eco-
nmicos y subsidios sociales que deben conocerse. Esto puede observarse, por ejemplo,
en proyectos de desarrollo urbano, que tienden a producir gran cantidad de efectos indio
rectos, que afectan los patrones de vida de diferentes estratos de la poblacin. En reali-
dad, estos aspectos de un proyecto estn ntimamente relacionados con la poltica de redis-
tribucin del ingreso, de la cual no pueden separarse.
El anlisis de los costos sociales y econmcos de la poltica de bienestar tiene otro
alcance en la preparacin de proyectos, que es permitir revisar la prioridad y las especfi-
1.56 EL PROYECTO
to con sus efectos indirectos sobre los patrones de consumo debe consi-
derarse, demostrndose que el mejoramiento de los patrones de consumo
que proporciona se ajusta con el cuadro de desarrollo econmico y social
planteado a nivel nacional.
Tambin tienen que exponerse la generacin de ocupacin y el despla-
zamiento de mano de obra de un empleo a otro, o sea los efectos totales
del proyecto sobre el nivel y la composicin del empleo. La prioridad
que un pas puede atribuir a la generacin de empleo debe definirse a
nivel de la planificacin nacional y determina la importancia que puede
atribuirse a este aspecto. Pero la generacin de empleo depende de la
tecnologa que se utiliza y vara radicalmente de un tipo de proyecto a
otro. No tiene mayor significacin econmica comparar en trminos de
su capacidad respectiva para generar empleo, un proyecto de petroqumica
con un proyecto de construccin de caminos que utilizan diferentes tc-
nicas y que tienen diferentes contenidos de mano de obra," aunque s
tiene sentido comparar los efectos sobre el empleo de dos proyectos de
construccin de caminos.
Los posibles efectos del proyecto en cuanto a la calificacin de mano
de obra deben indicarse, observndose en qu medida el entrenamiento de
mano de obra consecuente con el proyecto modifica la naturaleza del pro-
blema de empleo en un sector o en una regin determinada. Desde este
punto de vista pueden considerarse principalmente dos tipos de proyectos:
los que desarrollan programas complementarios de entrenamiento, como
es el caso de muchos proyectos de industrias de vanguardia, de progra-
mas de crdito especializado, incluso de proyectos de pesca, etc.; y otros,
como programas de educacin tcnica y vocacional, que se destinan espe-
cialmente a adiestrar mano de obra para ciertas labores que se considera
que absorbern ms fuerza de trabajo como resultado de tendencias co-
nocidas del proceso de desarrollo.
Adems del anlisis relativo al movimiento de transacciones corrien-
caciones tcnicas de tamao y proceso para diversas inversiones de inters social, como
puede ser la decisin entre la construccin de autopistas o de un sistema subterrneo de
transportes urbanos y los mrgenes aceptables de costo por kilmetro en cada caso.
21 El planteamiento de los problemas relativos al empleo en pases en desarrollo dif-
cilmente puede separarse de lo que se ha denominado como tecnologas intermedias, o sea
la adaptacin de determinadas tcnicas de produccin a las caractersticas de las econo-
mas subdesarrolladas. Tal adaptacin en general ha consistido en permitir utilizar los
mximos permisibles de contenido de mano de obra --o la menor densidad de capital po-
sible-- sin perjuicio de la calidad final del producto o del servicio. En los ltimos aos se
han estado realizando investigaciones sobre la viabilidad econmica de alternativas de
tecnologa intermedia para algunos sectores -<omo la industria de la construccin y la
agricultura- en algunos pases latinoamericanos. Concornitantemente, se han hecho revi-
siones de programas de desarrollo desde el punto de vista de sus implicaciones en la ge-
neracin de empleo, como la patrocinada por la OIT en Colombia en 1970.
EVALUACIN ECONMICA
157
tes en la balanza de pagos del pas deben presentarse los efectos del pro-
yecto sobre el movimiento internacional de servicios, que en proyectos
como los de desarrollo de turismo, o en proyectos cuya realizacin inte-
resa a ms de un pas, como ha sucedido con diversos proyectos de in-
fraestructura en Amrica Latina, han revelado ser de suma importancia.
En este particular, como en las secciones anteriores relativas a los efectos
sobre la balanza de pagos, deben presentarse los datos del proyecto en-
marcados en la situacin caracterstica del pas, para lo que los proyec-
tistas deben acudir a la informacin oficial sobre la materia.
Adicionalmente, deben considerarse los posibles efectos que la realiza-
cin del proyecto pueda tener sobre el movimiento internacional de capi-
tales. Deben discriminarse las entradas de capital para inversin y las
correspondientes obligaciones por concepto de salidas de utilidades y del
servicio de la deuda externa asumidas en el proyecto, y las condiciones
en que estos compromisos se hayan establecido. En esta parte, el estudio
econmico debe articularse con el estudio financiero (vase captulo 8 de
esta Gua), en donde este mismo tipo de informacin se utiliza para pre-
parar las proyecciones financieras de la empresa, y debe presentar la
relacin entre la realizacin del proyecto y las condiciones de endeuda-
miento externo del pas, que se conocen a travs de informaciones de or-
ganismos econmicos nacionales (banco central, organismo de planifi-
cacin, etc.).
Otros aspectos que hay que considerar en la relacin del proyecto con
la economa incluyen sus posibles efectos sobre la unificacin del mer-
cado interno y la formacin y expansin de un mercado nacional de ca-
pitales. Especficamente, en pases en desarrollo donde persiste una frag-
mentacin de oferta y demanda, reflejada entre otras cosas por la exis-
tencia de amplios sectores de economa de subsistencia, debe destacarse
la influencia que un proyecto puede tener en el sentido de unificar los
mercados de los factores de produccin. La unificacin del mercado pue-
de resultar, en gran parte, del modo como se disea un proyecto ms que
del valor financiero de la inversin total, como puede observarse en pro-
yectos de produccin agrcola, que den prioridad a la produccin de ma-
terias primas para la industria nacional antes que para la exportacin, de
proyectos de transportes que se orienten a acercar zonas de produccin
a los mercados urbanos nacionales, o de proyectos de comercializacin
que permitan ampliar el uso interno de productos agrcolas, de la pesca,
y de otras actividades productivas.
Finalmente, debe indicarse la posible contribucin del proyecto a la
formacin 'Y a la expansin del mercado de capitales. lo que es un modo
158 EL PROYECTO
de promover la integracin del mercado nacional a travs de mecanis-
mos financieros. Para esto debe indicarse la proporcin del capital con
que se financia el proyecto que ingresa al mercado de capitales. La for-
macin del mercado de capitales debe enjuiciarse examinndose la estruc-
tura actual de ahorro -posiblemente por estratos de ingreso- compa-
rada con la estructura actual de las inversiones y con las metas futuras
de inversin. Puede suponerse que al facilitarse el acceso de mayor n-
mero de ahorrantes a las oportunidades de inversin puede aprovecharse
mejor la capacidad de ahorro existente en la economa y de este modo
contribuir a elevar la tasa de crecimiento del producto.
3. INSTRUCCIONES PARA LA PRESENTACIN DE LA EVALUACIN ECONMICA 22
El captulo sobre evaluacin econmica debe presentarse teniendo en
cuenta las orientaciones siguientes: los razonamientos y coeficientes uti-
lizados para evaluar el proyecto o sugerir cmo debe evaluarse se basarn
enteramente en antecedentes presentados en los estudios parciales del
documento del proyecto; el tratamiento dado a la evaluacin debe ajus-
tarse al carcter (proyecto econmico o social), a la categora (proyecto
de produccin, de infraestructura o de servicios) y a la importancia del
proyecto; la evaluacin econmica debe presentarse como justipreciacin
formal :Y final del proyecto, destacndose sin embargo su acuerdo con
las conclusiones a que se haya llegado en los estudios de mercado, tcnico
y financiero.
La primera orientacin significa que fuera de los conocimientos y
datos que se puedan considerar de uso absolutamente corriente, todos los
elementos de juicio utilizados en la evaluacin se encuentran tratados
en alguno de los estudios parciales y especialmente en sus conclusiones.
Con la segunda orientacin se recomienda especial cuidado en la justa
adecuacin de la evaluacin econmica al proyecto. lo cual se concreta
en la eleccin de los elementos de juicio, en la profundidad y extensin
de los anlisis y en la formulacin de las conclusiones que se presente
para justificar el proyecto. La tercera orientacin se traduce en comple-
tar el anlisis estrictamente econmico del proyecto con la demostracin
22 El anexo IV de esta Guia contiene otras indicaciones -aunque tambin muy suma-
rias- sobre los siguientes elementos que pueden ser tiles para la evaluacin econmica
de un proyecto: sistema de precios; normas establecidas por el BID para calcular costos
directos e indirectos en divisas; y criterios establecidos por el Banco Mundial para eva-
luar los efectos sobre el medio ambiente de distintos tipos de proyectos.
EVALUACIN ECONMICA 159
de que su viabilidad tiene bases tcnicas y financieras seguras, en el sen-
tido de que los requisitos de estos dos tipos necesarios para la efectiva
realizacin del proyecto realmente existen y estn disponibles. Con estos
cuidados la evaluacin econmica puede constituir en realidad una justi-
preciacin completa y final del proyecto. Se recomienda, as, presentarla
segn las instrucciones dadas a continuacin:
a] El marco actual del proyecto en el sistema econmico
Se trata de caracterizar el sistema en trminos macroeconmicos gene-
rales a travs de un reducido conjunto de indicadores necesarios y sufi-
cientes para formar una idea de las dimensiones de la economa del sec-
tor y del rea en que el proyecto se inserta y de su evolucin previsible.
i l Indicadores bsicos generales
O De la economa como un todo;
O Del sector del proyecto; y
O Del rea econmica de inters para el proyecto.
Presente indicadores del tipo de: nivel del producto interno; in-
greso por habitante; monto de exportaciones e importaciones; coeficiente
de inversin; otros ndices macroeconmicos.
ii I Naturaleza y ritmo del desarrollo de la economa
Trate de caracterizar el dinamismo de la economa del pas
o regin presentando datos que se refieran a su evolucin pasada, a los
cambios en marcha, a los aspectos sociales y a las relaciones con el exte-
rior. Organice los datos como se sugiere a continuacin, utilizando slo
las indicaciones que ataan al tipo de proyecto presentado, o completn-
dolas si fuere necesario:
O Evolucin histrica
Poblacin: contingente actual y tasa de crecimiento.
O Total
O Urbana
O Rural
Ocupacin: datos sobre la desocupacin abierta y disfrazada y
tasa de crecimiento del empleo en la economa y en el sector.
Produccin: monto actual y tasa de crecimiento.
O Total
O Sectorial (agropecuaria, industrial y de servicios incluso de
infraestructura).
Productividad: estimacin actual y evolucin de la productivi-
dad por persona en trminos de valor.
O Total
160
EL PROYECTO
D Sectorial
Exportacin: tasa de crecimiento, destacando la participacin
de los bienes manufacturados.
Importacin: evolucin pasada, con indicacin de los rubros
ms importantes.
D Cambios estructurales
En la estructura sectorial: evolucin de la distribucin porcen-
tual por sectores de:
D Ocupacin
D Producto interno
D Productividad
En la participacin del sector pblico: evolucin de la partici-
pacin del sector pblico en la actividad econmica, con acento
en los sectores directamente productivos, indicando:
D Gasto fiscal relacionado con el producto interno
D Estructura del gasto
D Estructura del ingreso pblico
En el coeficiente inversin-producto: series estadsticas de va-
lores de esta relacin, calculadas para la economa en su con-
junto y si es posible para los sectores.
En la distribucin de la inversin: datos sobre la estructura de
la inversin en fechas separadas por perodos convenientes:
D Por tipo de bienes de capital (construcciones, maquinaria y
equipos)
D Entre los sectores pblico y privado
En las estructuras de la exportacin y de la importacin, sus
destinos y orgenes. Presentacin sumaria de datos sobre la evo-
lucin del comercio exterior referida a un perodo que se consi-
dere como condicionante de las tendencias actuales.
Aspectos sociales (de preferencia se completarn los datos na-
cionales con los de alguna investigacin o encuesta realizada
en el rea del proyecto) :
D Poblacin actual y su evolucin, por sexo y por edades, y
otros datos de carcter demogrfico, segn sea de inters
para la evaluacin del proyecto.
D Niveles de consumo: estimaciones hechas en el mbito de
la contabilidad social del pas.
D Niveles de nutricin: datos corrientes sumarios sobre consu-
mo de alimentos en trminos de caloras, protenas anima-
les, hidratos de carbono y otros indicadores usuales.
EVALUACION ECONOMICA
161
D Estado de salud: datos corrientes sumarios sobre morbili-
dad, mortalidad, atencin mdica y hospitalaria y otros in-
dicadores usuales.
D Educacin: datos corrientes sumarios sobre la enseanza
-a nivel primario, secundario y superior- tcnica, cient-
fica y humanstica, suficientes para aclarar sus relaciones
con el proyecto en estudio.
D Niveles de vivienda y organizacin espacial y de la comuni-
dad: datos sumarios corrientes sobre el valor de la vivien-
da, superficie por habitante, existencia de servicios bsicos y
organizaciones comunales para conjuntos residenciales, etc.
Relaciones con el exterior
D Intercambio y saldos del comercio exterior: series estads-
ticas de estos indicadores y tasas anuales de evolucin.
D Variacin de las relaciones de intercambio: datos sobre la
evolucin en trminos reales del valor de los bienes expor-
cados e importados.
D Poder de compra de las exportaciones: enfoque especfico
de los volmenes y precios en el mercado internacional de
los productos exportados por el pas.
D Desequilibrio y financiamiento externo: datos sobre la evo-
lucin de la capacidad de financiamiento interno de las in-
versiones y gastos corrientes y sobre la financiacin externa.
D Servicios de amortizacin e inters del capital extranjero:
series estadsticas del monto de estos servicios y tasas de
crecimiento anual.
D Acumulacin de la inversin directa extranjera y su inciden-
cia en la formacin de capital: series estadsticas de estos
datos y anlisis sumario de su distribucin por sectores.
bl Factores condicionantes del sistema sobre el clculo econmico del
proyecto
Se trata de presentar en este acpite del documento el anlisis micro-
econmico del proyecto. En los casos de ampliacin de actividades de una
empresa ya existente, este mismo anlisis se completar con el examen
del efecto del proyecto sobre los parmetros econmicos de la empresa.
Los elementos que se presentarn como antecedentes y como conclu-
siones de este clculo deben ordenarse como se indican a continuacin:
I Clculo econmico del proyecto en s
D Inversiones y su costo: determinacin y anlisis del costo de
162 EL PROYECTO
capital como parte del costo de produccin, fijacin del costo
total de la inversin utilizando precios corregidos; y comple-
mentacin de las conclusiones del estudio financiero con la
estimacin de los costos indirectos de la inversin.
O Costos e ingresos de operacin: su determinacin, ubicacin
en el tiempo y anlisis, basados en las conclusiones de los es-
tudios de mercado, tcnico y financiero; revisarlos utilizando
precios corregidos; exponer los costos e ingresos generados
indirectamente por el proyecto y sumarlos a los resultantes del
estudio financiero.
O Rentabilidad del proyecto (con egresos y gastos actualizados
y a precios corregidos).
O Clculo del valor neto actualizado (vase el anexo 111, b J ii):
utilizacin de las corrientes de ingreso y su actualizacin para
determinar este parmetro del proyecto; identificar los pre-
cios utilizados y justificarlos.
O Tasa interna de retorno: utilizacin de los mismos datos para
calcular la tasa de actualizacin que hace nulo el valor neto
actualizado (vase el anexo 111, bJ i ),
O Relacin beneficio-costo: clculo basado en la identificacin,
ubicacin en el tiempo y cuantificacin de los beneficios y de
los costos directos e indirectos del proyecto y en su actuali-
zacin a la tasa de descuento aceptada como parmetro del
sistema econmico; cmputo del coeficiente que define la rela-
cin beneficio-costo; presentacin de un inventario ordenado
de los beneficios y de los costos tomados en cuenta, aclarando
cmo se han eliminado las posibles duplicaciones del cmputo
u omisiones.
O Anlisis de sensibilidad econmica: presentacin de datos que
definan los mrgenes de variacin de las hiptesis y supues-
tos bsicos dentro de los cuales los parmetros econmicos
del proyecto se mantienen en los niveles previstos o deseados,
como por ejemplo el precio de venta, los niveles de utilizacin
de la capacidad instalada, la poltica de crdito de corto plazo
y otros; destacar a cules de estas variables el proyecto es
ms sensible y analizar a fondo su influencia.
ii J El proyecto en el clculo econmico de la empresa
En el caso de que se trate de proyectos de empresas que tienen ya
otras actividades hay que presentar el anlisis de la inclusin del proyecto
entre estas actividades. Se compararn los indicadores econmicos de la
EVALUACIN ECONMICA 163
actividad empresarial con y sin el proyecto, comparando adems el apor-
te y los costos adicionales y calculando su rentabilidad. Presentar los
antecedentes en este orden:
El aporte del proyecto a la empresa: ingreso generado por la
nueva actividad.
El costo del proyecto como costo adicional de la empresa: costos
directos y prorrateo de costos indirectos con las actividades exis-
tentes.
La rentabilidad marginal del proyecto: relacin incremental en-
tre aporte y costos adicionales; comparacin con la rentabilidad
actual de la empresa.
iii l Calificacin y cuantificacin de los factores condicionantes:
Identificar y analizar los factores que limitan o promueven las
actividades proyectadas o modifican las variables en cuyo examen se basa
la evaluacin econmica.
Identificar y estimar si es posible la repercusin de cada uno de los
factores condicionantes siguientes sobre el tamao y localizacin del
proyecto, la utilizacin de su capacidad instalada, sus costos de produc-
cin, utilidades, rentabilidad, etctera.
D Resultantes de las caractersticas del mercado: analizar estas
caractersticas tal como se presentan en el estudio de mercado
(vase el captulo 6) e identificar su repercusin sobre el pro-
yecto; mostrar las distorsiones resultantes en los parmetros
del proyecto.
D La utilizacin de precios de cuenta del capital, de la mano de
obra y de las divisas; origen e hiptesis bsicas de los precios
de cuenta. Presentarlos como parmetros nacionales si los hay
calculados a nivel de la economa o del sector. Referir las hip-
tesis en que se basan o en su defecto plantearlas y estimar la
direccin y magnitud de las distorsiones a corregir en los pre-
cios de mercado. Eliminar por lo menos impuestos y subsidios
en los valores de los factores e insumas y presentar los precios
corregidos resultantes que se hayan empleado en la evaluacin.
Si hay informacin adecuada, calcularlos en relacin con el cos-
to de oportunidad de los factores. Sealar la necesidad de que
se adopten estos mismos precios en la evaluacin de todos los
proyectos que compiten por los mismos recursos.
D Resultantes de la disponibilidad limitada de recursos finan-
cieros.
D Resultantes de la disponibilidad limitada de divisas.
164 EL PROYECTO
O Resultantes de la disponibilidad limitada de insumos fsicos:
transporte, energa, materias primas y otros materiales.
O Resultantes de limitaciones tcnicas: de mano de obra espe-
cializada, tecnolgicas, locacionales y ambientales.
O Resultantes de limitaciones derivadas de la planificacin: con-
tingentamientos, restricciones al uso de factores, objetivos
conflictivos con los del proyecto, etc.
O Resultantes de limitaciones institucionales de legislacin, de
poltica econmica, problemas culturales institucionalizados,
etctera.
iv l Factores condicionantes no removibles
Seale cules de los factores identificados son irremovibles y
considrelos como datos de los problemas que deben resolverse.
v l Proposiciones de poltica econmica para ajustar al proyecto de-
terminados factores condicionantes
Definir qu medidas de esta naturaleza contribuiran a remover
los factores condicionantes perjudiciales al proyecto, para hacerlo viable
o ms rentable. Justificar las proposiciones hechas. demostrando el in-
ters colectivo implcito en el proyecto o en el mejoramiento de su via-
bilidad o rentabilidad.
el Evaluacin de los efectos del proyecto sobre variables del sistema
econmico
En esta parte de la evaluacin se trata de presentar los efectos del
proyecto sobre el sistema, distinguiendo las fases sucesivas de implan-
tacin y de operacin. Los efectos que interesa destacar en esta parte
de la evaluacin son sobre todo los que tienen que ver con los objetivos
del desarrollo econmico y social, tal como se los define en los planes
y polticas vigentes. Presentarlos en el orden siguiente:
i l Efectos del proyecto como inversin
Sobre la capacidad de produccin del sistema. Compare la ca-
pacidad instalada del proyecto definida en el estudio tcnico con
la de la respectiva rama de produccin de bienes y servicios, y
en trminos de valor con las del sector y de la economa como
un todo. Extienda el examen a los casos en que al ampliar la
demanda de insumos el proyecto generara nuevas capacidades
de produccin en otras empresas.
Sobre el balance de pagos. Seale separadamente los gastos
y las entradas (destacando su naturaleza) generados por el pro-
yecto en trminos de divisas, utilizando coeficientes que indiquen
EVALUACION ECONOMICA 165
la importancia relativa de este efecto en funcin del balance del
comercio exterior del pas.
Sobre el empleo de mano de obra. Compute con los datos
del estudio tcnico la cantidad de recursos humanos que re-
quieren los trabajos de construccin y montaje del proyecto.
Refiera esa cantidad a los ndices de ocupacin en los sectores
de la construccin y de la produccin de bienes de capital para
destacar el aporte del proyecto a la solucin de los problemas
de empleo en esos sectores.
Sobre la utilizacin de otros factores de produccin. Tenga en
cuenta los usos alternativos ms destacados de los insumos
principales de la inversin para justificar su utilizacin en el
proyecto.
Sobre el mercado de capitales y el mecanismo financiero. Exa-
mine, en relacin con los distintos rubros del financiamiento
de la inversin fija, la relacin entre el monto de los aportes de
capital requeridos y los volmenes de transacciones normales
del mercado de capital. Seale el mecanismo de captacin de
recursos externos que se utilizar para complementar el finan-
ciamiento del proyecto.
Sobre la estructura de la inversin. Indique la medida en que
la inversin afecta la distribucin porcentual de las inversiones
en el sector y en la economa y hasta qu punto las modifica-
ciones implican un cambio favorable de estructura.
Sobre las economas externas de otras empresas. Analice y
cuantifique, si es posible, las economas externas que genera la
inversin para empresas existentes o potenciales.
Sobre el nivel tecnolgico. Detalle la influencia de la tecno-
loga adoptada para el proyecto sobre el nivel tecnolgico del
medio, ya sea a travs de las mejoras introducidas por la mis-
ma empresa responsable o por empresas proveedoras de nsu-
mos y servicios para la inversin.
Sobre el desarrollo regional y el ambiente humano. Identifi-
que el efecto del proyecto sobre los planes y polticas de desarro-
llo regional y sobre las disposiciones de proteccin al ambiente.
Evale en trminos econmicos la parte de la inversin dirigida
a conservar o mejorar el ambiente.
ii l Efectos del proyecto como programa de produccin
Ejecto sobre el ingreso. Calcule y analice el valor agregado
que el proyecto generar durante su vida til y examine su apor-
166 EL PROYECTO
te al nivel y a la distribucin del ingreso sectorial y nacional.
Estime igualmente los valores agregados que se generarn adi-
cionalmente en las actividades inducidas por el proyecto a travs
de su demanda de insumos y oferta de productos.
Efecto sobre el balance de pagos. Presente el valor de las di-
visas requeridas, ganadas o ahorradas en el proceso de produc-
cin y seale la importancia relativa de este efecto sobre el ba-
lance de pagos del pas. Incluya por separado, los pagos por
servicios de conocimiento tcnico (know-how), patentes, rega-
las, etctera.
Efecto sobre el empleo de mano de obra. Compute con los
datos del estudio tcnico los contingentes de mano de obra ne-
cesarios para la produccin, clasificndolos segn el grado de su
capacitacin.
Examine la relacin de mano de obra a capital en el proyec-
to y comprela con los promedios sectorial, regional y nacional
a la luz de la poltica de empleo vigente.
Comente la forma en que el programa de produccin del pro-
yecto contribuye a la solucin de los problemas de empleo exis-
tentes.
Efectos sobre la utilizacin de otros factores productivos. Ten-
ga en cuenta los usos alternativos ms destacados de los insu-
mos principales del proceso de produccin para justificar su uti-
lizacin en el proyecto.
Efecto sobre los mecanismos de financiamiento a corto plazo.
Seale si el proyecto se ceir a los mecanismos existentes de
financiamiento de corto plazo o si requerir nuevas modalida-
des crediticias cuya creacin representa ventajas para la econo-
ma o el sector.
Efecto sobre la estructura del consumo. Presente las estima-
ciones realizadas sobre el efecto que la produccin del proyecto
tendr sobre la estructura de consumo futura a travs de coefi-
cientes que sealen los cambios esperados en el comportamiento
del consumidor, sea por aumento del ingreso o por el incremento
directo de la oferta de bienes finales.
Efectos sobre las economas externas de otras empresas. Ana-
lice y cuantifique -si es posible- las economas externas que
eventualmente pueda generar el programa de produccin.
Efectos sobre el nivel tecnolgico. Seale cules son a su JUI-
cio las mejoras en el nivel tecnolgico del medio que el proyecto
EVALUACIN ECONMICA 167
introducir a travs de su proceso de produccin, analizando por
separado la capacitacin de personal, la utilizacin de maquina-
ria, equipos y aparatos modernos y la difusin de su producto.
Indique si se ha discutido o se piensa discutir con las autorida-
des correspondientes el contenido y costo del conocimiento tc-
nico, regalas o patentes incluidas en el proceso de produccin.
ili l Enfoque integrado de los efectos del proyecto como inversin y
como programa de produccin
Consolidacin de los efectos en cuanto a su alcance:
O Directos
O Indirectos
O Secundarios
Consolidacin de los efectos en cuanto a su naturaleza:
Integre las estimaciones de los efectos realizadas en los numera-
les I Y ii l en una visin conjunta en que se sumen algebraica-
mente o se hagan compatibles en cuanto a los dos enfoques: in-
versin y programa de produccin.
d l Resumen y conclusiones de la evaluacin
Sintetice los elementos ya analizados que a su juicio justifican la rea-
lizacin del proyecto.
CAPTULO 10
PLAN DE EJECUCIN
En el captulo 7 se ha procurado establecer un calendario para el con-
junto de actividades que resta desarrollar hasta la completa realizacin
del proyecto. Para ello se tienen en cuenta las dificultades que pueden
resultar del tamao de la unidad proyectada, de su localizacin y de
otras circunstancias, y que pueden preverse en el momento en que se
presenta el documento respectivo para su negociacin. En ese calenda-
rio se estiman las fechas y los plazos de la negociacin del proyecto con
las entidades que lo financiarn y las autoridades de cuya aprobacin
depende, de los estudios finales de ingeniera, de la ejecucin de las
obras -incluyendo adquisicin, transporte y montaje de equipos y m-
quinas- y de la puesta en marcha e iniciacin de las operaciones.
Sobre la base de este calendario se confeccionar un "plan de eje-
cucin", que establezca de forma detallada y cronolgica las secuencias
de actividades que corresponden a la fase de ejecucin del proyecto. En
esta fase se concentra la inversin y tambin, en general, los desembolsos
del financiamiento. Por esta razn es til disponer con el mayor detalle
posible de las previsiones de la cronologa estimada, a fin de coordinar
mejor la adquisicin de materiales y equipos, la prestacin de servicios por
terceros y la realizacin directa de tareas de montaje y construccin, hasta
la puesta en marcha del proyecto. Se trata de proponer segn un esque-
ma viable y coherente el desarrollo, en funcin del tiempo, de la movili-
zacin de todos los requisitos del proyecto -fsicos, materiales, huma-
nos e institucionales, tcnicos y financieros- en la medida en que se
hacen necesarios.
La organizacin de este plan debe tener en cuenta el condicionamien-
to que resulta de la existencia de secuencias obligadas de tareas de eje-
cucin. De hecho, ciertas actividades se pueden realizar simultneamen-
te mientras que otras slo pueden empezarse una vez concluidas otras
actividades dadas. En momentos determinados de la ejecucin de cada
proyecto algunas secuencias de tareas estarn concluidas y determinado
grupo de otras podr iniciarse inmediatamente. Qu actividades estarn
concluidas y qu otras podrn iniciarse inmediatamente en cada momen-
[168]
PLAN DE EJECUClN 169
10 de la ejecucin del proyecto depender de la posicin de antecedente
o consecuente que ocupe cada actividad en relacin con las dems y de
sus duraciones respectivas.
La realizacin de las tareas que en su conjunto han de concretar el
proyecto depende de dos tipos de restricciones: las relacionadas con el
encadenamiento necesario de ellas mismas (o sea con la lgica interna de
la ejecucin del proyecto) y las que se refieren a la disponibilidad de los
requisitos externos del proyecto. El plan de ejecucin debe tener en cuenta
y distinguir ambos tipos de restricciones y plantear su coordinacin ade-
cuada y el plazo total de ejecucin compatible con ellas.
Durante cerca de medio siglo se ha utilizado la grfica de Gantt como
instrumento de control de los programas de ejecucin. En los ltimos
tiempos se ha desarrollado un mtodo basado en el concepto de camino
crtico, definido en la teora de los conjuntos como parte del anlisis de
los "grafos".' Esta tcnica, conocida por distintas siglas, como PERT, CPM
y muchas otras correspondientes a variantes de la tcnica original, se
aplica con ventaja al control, en relacin con el tiempo, de la realizacin
de grupos de tareas como las que en su conjunto materializan un pro-
yecto. Su empleo en proyectos muy complejos y extensos puede exigir el
recurso a las computadoras y ordenadoras de alta velocidad, pero en los
proyectos ms sencillos se pueden usar mtodos de cmputo ms eco-
nmicos. Los elementos de juicio considerados se refieren a las fechas
mnimas y mximas de iniciacin y de terminacin en que las activida-
des pueden o deben llevarse a cabo para cumplir los plazos fijados para
la realizacin global del proyecto. Sirven, por lo tanto, a la organizacin
de un calendario ms preciso de los trabajos por realizar. Tambin per-
miten examinar con mayor seguridad las consecuencias que pueden te-
ner sobre la duracin del proyecto los cambios que se introduzcan en la
realizacin de determinadas tareas y as coordinar permanentemente las
actividades programadas para la ejecucin del proyecto.
Presentado de este modo, el plan de ejecucin es un elemento de jui-
cio v de control sobre la realizacin de la inversin y sobre su financia-
miento, en cuanto dependen del factor "tiempo de ejecucin". A este
efecto el plan de ejecucin debe contener los siguientes elementos:
O El desglose completo de la fase de ejecucin en tareas o acti-
vidades bien identificadas que en su conjunto constituyen la
realizacin completa del proyecto, con la estimacin de las res-
1 Hay una extensa literatura sobre la materia. Vase por ejemplo A. Baltar, El con-
trol de la ejecucin de proyectos por el mtodo del camino critico (PERTJ. Cuadernos
del ILPES, Santiago de Chile, 1971 (2! ed.).
170 EL PROYECTO
pectivas duraciones en un grado de detalle compatible con los
estudios tcnicos ya realizados al completarse el anteproyecto
definitivo o estudio de factibilidad.
O La ordenacin de estas tareas en una "red de actividades" que
exprese el encadenamiento, las dependencias y las restricciones
de tiempo que existen entre estas tareas y la caracterizacin de
los eventos que constituyen su iniciacin y su terminacin (en
forma grfica, matricial y/o de tabla de simple entrada con ele-
mentos de doble ndice).
D El clculo de las fechas caractersticas (fecha ms temprana
o "posible" y fecha ms tarda o "permisible") de iniciacin
y de terminacin de cada tarea, con identificacin del camino o
de los caminos crticos y la determinacin de las "holguras" de
los "eventos" y los mrgenes de tiempo de las actividades no
crticas.
O El calendario y la grfica de Gantt con el planteamiento de las
holguras existentes, y esquemas indicativos de los requisitos ne-
cesarios para cada tarea en cuanto a materiales, mano de obra,
servicios de terceros y financiamiento.
O La indicacin de si es posible y conveniente acortar la dura-
cin total del proyecto, transfiriendo recursos disponibles de las
tareas no crticas a las tareas crticas o utilizando recursos adi-
cionales con la estimacin de los efectos sobre los costos direc-
tos, indirectos y totales.
La presentacin de estos elementos requiere resolver varios proble-
mas metodolgicos, a los ms importantes de los cuales se hace referen-
cia en el anexo v de esta Gua. La aplicacin del mtodo del camino cr-
tico da al plan de ejecucin del proyecto una perspectiva ms amplia y
ntida de las alternativas de realizacin de esta fase, en cuanto a plazos
y en cuanto a los costos respectivos, a partir de una relacin de las
tareas por realizar con las duraciones previstas para cada una y de la
identificacin de las relaciones de precedencia inmediata que existen
entre estas tareas. El trabajo adicional que implica el empleo de esta
metodologa, en relacin con los mtodos simplemente descriptivos que
se utilizaban anteriormente, se compensa de sobra con el control mucho
ms completo que se obtiene de la ejecucin del proyecto.
PLAN DE EJECUCIN
1. INVENTARIO Y ESPECIFICACIN DE LAS ACTIVIDADES QUE DEBERN
REALIZARSE Y ESTIMACIN DE SUS DURACIONES
171
En el documento del proyecto, esta pieza bsica de la aplicacin del m-
todo del camino crtico puede presentarse en un anexo, juntamente con
el anlisis de que trata el acpite siguiente. En el texto mismo basta con
incluir la "red de actividades" resultante. El grado de detalle del inven-
tario, es decir, la definicin de cada actividad o tarea como una accin
individualizada, puede variar de acuerdo con el inters del control ms
o menos afinado de cada proyecto. La estimacin de las duraciones se
hace mediante consulta a expertos en cada actividad y se plantea sea
como una estimacin nica (mtodo CPM), sea como un conjunto de
tres estimaciones llamadas "optimista", "pesimista" y "ms probable"
(mtodo PERT), con las cuales se calcula la "duracin esperada". En la
preparacin del plan de ejecucin de un proyecto estos planteamientos
previos son sumamente tiles para aumentar la seguridad de las pre-
visiones.
2. ANLISIS DE LAS SECUENCIAS DE ACTIVIDADES Y PRESENTACIN
DE LA RED RESPECTIVA
Se trata de establecer el orden de precedencias inmediatas entre activi-
dades determinando para cada una cul o cules otras es necesario
concluir para que aqulla se pueda iniciar. Identificadas todas las pre-
cedencias inmediatas quedan definidas las diferentes secuencias de las
tareas mediante las cuales el proyecto se realiza. Estas secuencias (que
tienen tramos comunes) comienzan y terminan todas juntas en los even-
tos inicial y terminal del proyecto, y se entrecruzan en varios momentos
de la ejecucin cuando algunas de sus actividades convergen (por ser
igualmente necesarias a la iniciacin de alguna otra) o divergen (por el
hecho de que ms de una tarea necesita que otras estn terminadas para
que puedan iniciarse). En su conjunto estas secuencias forman una "red"
o "grafo", cuya presentacin grfica como elemento del plan de ejecu-
cin tiene la ventaja de proporcionar una visualizacin directa del com-
plejo de relaciones entre las actividades y las secuencias que componen
el proyecto. Tambin es muy til para los anlisis que se pueden hacer
de este complejo la presentacin de la red como un cuadro de simple
entrada, en que cada actividad se represente por un doble ndice que
172 EL PROYECTO
identifique los eventos inicial y terminal de la misma actividad. Sin em-
bargo, conviene colocar estos datos en un anexo al documento del pro-
yecto, en cuyo texto principal quiz sea suficiente presentar las activida-
des ya ordenadas segn las fechas de iniciacin (es decir, en forma de
un calendario de ejecucin), tal como resulta de los clculos indicados
en el acpite siguiente.
3. CLCULO DE LAS FECHAS CARACfERSTICAS, IDENTIFICACIN DE LOS
CAMINOS ClTICOS y ORGANIZACIN DE UN CALENDARIO
Este clculo se puede hacer en computadora, utilizando programas ya
establecidos para este fin o, en el caso de proyectos menos extensos o
complejos, empleando algoritmos viables para el cmputo manual. Cono-
cidas las fechas caractersticas de los eventos se puede identificar el o
los caminos crticos de la red y ordenar las actividades segn las fechas
de iniciacin. Este calendario servir de base para determinar la crono-
loga de los requisitos de ejecucin.
4. ESQUEMA INDICATIVO DE LOS REQUISITOS DE EJECUCIN
Y ALTERNATIVAS TCNICAS
Con el grado de aproximacin que permita el avance de los estudios tc-
nicos se habrn especificado los requisitos necesarios para la ejecucin
de cada parte de las obras y trabajos de montaje del proyecto. Organi-
zado el calendario a que se refiere el tem anterior, es posible plantear
esquemas que indiquen las cantidades de materiales, mano de obra, servi-
cios de terceros y financiamiento que se necesitan durante la ejecucin
presentndolas de manera diferencial y acumulativa. Si se plantean al-
ternativas tcnicas a la ejecucin del proyecto, estos esquemas mostra-
rn cmo repercuten estas alternativas en la cronologa de los requisitos
y en los costos de ejecucin. El esquema debe permitir tambin examinar
la posibilidad de transferir recursos de unas a otras actividades, si tal
procedimiento conviene a la mejor ejecucin del proyecto.
PLAN DE EJECUCIN
5. INSTRUCCIONES PARA LA PRESENTACIN DEL PLAN DE EJECUCIN 2
173
La fase de ejecucin del proyecto va desde la terminacin del diseo de
ingeniera hasta la puesta en marcha," Esta fase se presenta y analiza
ms detalladamente porque en ella se realiza la mayor parte de la in-
versin y de las operaciones de financiamiento. Con este propsito el
documento debe presentar una relacin de las actividades que se lleva-
rn a cabo, examinar los tiempos de su realizacin, sus requisitos mate-
riales, humanos y financieros, y plantear las alternativas de ejecucin.
Con estos elementos se habr de demostrar que el plan de ejecucin pro-
puesto es coherente y se ajusta a las condiciones en que se llevar a la
prctica. Los datos que sirven de base al plan de ejecucin se extraen
de los estudios de proceso y de obra fsica (vase el captulo 7). El
grado de precisin con que se hayan calculado estos datos al nivel en
que se encuentra el proyecto al redactarse el documento condiciona
el detalle con que pueden hacerse los inventarios y cmputos del plan
de ejecucin.
a] Inventario y especificacin de las actividades
Se trata de definir y presentar sistemticamente todos los actos de eje-
cucin del proyecto que han sido bien individualizados como tareas o
actividades, agrupndolos segn su naturaleza y su funcin.
i l Adquisiciones a terceros
Especifique estas adquisiciones conforme vayan siendo necesa-
rias para la operacin del proyecto y para su construccin y montaje.
O De bienes. Operaciones de compra de terrenos, edificios, m-
quinas, equipos, aparatos y otros.
O De derechos. Obtencin de los permisos, patentes, contratos
de financiamiento y otros.
O De servicios. Con su clasificacin en institucionales y perso-
nales o profesionales.
ii l Aprovisionamiento
Relacione las tareas de este tipo, que suelen ser:
O Transporte interno y externo. Cuantificacin de los volmenes
y distancias que caracterizan esta tarea.
O Almacenamiento, distribucin interna y vigilancia. Cuantfi-
2 En el anexo v de esta Gua se ofrecen otras indicaciones -tambin muy sumarias-
sobre el empleo del mtodo del camino critico en proyectos medianos y pequeos. y so-
bre el anlisis de planes alternativos.
3 En realidad es muy comn que la ejecucin se inicie antes de que estn terminados
los estudios de Ingeniera, lo que no es prctica muy recomendable.
174 EL PROYECTO
cacin de las necesidades de espacio de los canales de distribucin y
de los requisitos del sistema de seguridad.
O Movilizacin y entrenamiento de mano de obra. Cuantifica-
cin de los contingentes de personal que se emplearn por categoras, y
programacin de su capacitacin.
l Construccin y montaje
Tanto si las realiza la empresa responsable del proyecto como
si las contrata con terceros, enumere las tareas de construccin y mon-
taje en el plan de ejecucin, clasificndolas en:
O Edificios y servicios complementarios. Estimacin de los vo-
lmenes y tipos de construccin contenidos en la descripcin de las obras
fsicas.
O Mquinas, equipos y aparatos. Relacin de las tareas de mono
taje, segn los datos contenidos en el estudio del proceso y segn las
normas de los proveedores.
iv I Puesta en marcha
Presente una previsin de las condiciones de funcionamiento del
proyecto durante el perodo que media entre la conclusin del montaje
de sus partes componentes y el funcionamiento normal y completo (a
base de la definicin del "funcionamiento normal" dada en el estudio
tcnico, aunque se puede prever una etapa de operacin por debajo de la
capacidad utilizada normal).
O Verificacin y ajuste. Relacin de las tareas de comprobacin
del funcionamiento y rendimiento de las mquinas, equipos y aparatos.
O Utilizacin experimental. Programacin del funcionamiento
parcial, con carcter experimental, de las unidades de produccin.
O Inspeccin y aprobacin. Verificacin final de las condiciones
de funcionamiento en todos los procesos unitarios que conforman la
operacin del proyecto.
bl Estudio de tiempo
Se trata de presentar un esquema coordinado del encadenamiento de
las distintas secuencias de tareas que deben realizarse para completar
la ejecucin del proyecto. Este encadenamiento mltiple se expresa por
una red o grafo, y se presenta en forma grfica y matricial o tabular. La
descripcin y anlisis de esta coordinacin de tareas se hace por el m-
todo del camino crtico, en aquella de sus variantes (CPM, PERT) que sea
ms adecuada al tipo de proyecto y al respectivo plan de ejecucin.
La presentacin de los elementos fundamentales del estudio de tiem-
po correspondiente al plan de ejecucin debe acompaarse de un anexo
PLAN DE EJECUCIN
175
con los datos originales que le sirvieron de base, para permitir revisiones
en el planteamiento, si se las considera necesarias durante el anlisis y
durante la ejecucin del proyecto.
i l Estimacin de la duracin probable de cada actividad
Presente como anexo al plan de ejecucin una relacin general
de las tareas que lo componen, y estime sus duraciones ms probables
o esperadas.
I Anlisis de las secuencias de actividades
En la relacin a que se refiere el tem anterior indique las de-
pendencias inmediatas entre la iniciacin de cada tarea y la termina-
cin de otras.
Ii l Presentacin de la red de actividades
Presente en forma grfica la red de actividades que resulta del con-
dicionamiento definido en la relacin a que se refieren los terns iJ y ii J.
Complete esa relacin indicando en ella, con respecto a cada acti-
vidad, el par de nmeros O, j) que identifican sus respectivos eventos
inicial y final.
iv l Clculo de las fechas y otras magnitudes
Presente en un cuadro analtico el resultado del clculo de las
fechas caractersticas (ms temprana posible y ms tarda permisible)
para la iniciacin y la terminacin de cada tarea, las holguras de los even-
tos y los mrgenes o excesos de tiempo de las actividades no crticas.
v I 1dentiiicacin de los caminos crticos y confeccin del calendario
Identifique los caminos crticos entre las secuencias de activida-
des y presente las fechas caractersticas del plan de ejecucin ordenadas
en forma de calendario.
cI Esquema indicativo de los requisitos necesarios de cada actividad
Se trata de presentar una estimacin cuantitativa de los requisitos prin-
cipales de cada tarea o actividad. Ello debe hacerse de manera que los
datos puedan utilizarse para plantear alternativas del plan de ejecucin
tendientes a optimizar la utilizacin de los recursos respectivos en el
proyecto.
n Materiales
Elija los rubros ms importantes por el volumen empleado y por
su valor econmico, y estime las cantidades necesarias para cada tarea.
ii I Mano de obra
A base de unidades de medida y de una clasificacin por catego-
ras adecuadas, indique las necesidades de mano de cbra de cada acti-
vidad.
176 EL PROYECTO
iii J Servicios de terceros
Cuantifquelos en valor, por categoras, limitando la referencia a
los que tengan significacin en el costo total del proyecto.
iv J Financiamiento
Basndose en los costos unitarios y en los volmenes fsicos de
las tareas, cuantifique los gastos en que deber incurrirse para realizar
cada una de ellas.
dJ Planteamiento de alternativas tecnolgicas de ejecucin: variacin
en la duracin del proyecto
En los casos en que convenga hacer este tipo de anlisis, deben presen-
tarse los esquemas de planes alternativos de ejecucin del proyecto que
impliquen cambios en su duracin total. Estas alternativas resultan de
aprovechar los mrgenes de tiempo de las actividades no crticas y
de transferir a las tareas crticas recursos tcnicos asignados a estas
actividades en el plan de ejecucin trazado, u otros recursos, con el fin
de acortar su duracin. En estos casos hay que. presentar en forma siste-
mtica el efecto de estos cambios sobre los costos directos e indirectos
de la ejecucin del proyecto y su repercusin final sobre el costo total
(vase el anexo v).
i J Posibilidades de transferir recursos entre actividades
Indique, basndose en los datos de los apartados b J y cJ, si exis-
ten recursos asignados a las actividades no crticas que quedan ociosos
por sus excesos o mrgenes de tiempo y que pueden transferirse a acti-
vidades crticas.
Formule las transferencias que considere ventajosas e indique su
efecto sobre el tiempo de ejecucin del proyecto.
ii J Efectos sobre los costos
Cuantifique el efecto de las transferencias propuestas en el acpite
anterior sobre los costos directos e indirectos y sobre el costo total de
ejecucin de las tareas afectadas y del proyecto. Plantee un esquema
de costo mnimo compatible con las restricciones inherentes al plan de
ejecucin.
PARTE IV
INSTRUMENTOS AUXILIARES
CAPTULO 11
LISTA DE COMPROBACIN y CONTROL DEL CONTENIDO DEL
DOCUMENTO DE UN PROYECTO
Este captulo se concreta a indicar las materias que, en trminos gene-
rales, debe contener el documento de un proyecto presentado a nivel
de estudio de factibilidad o anteproyecto definitivo.
La materia y su ordenacin corresponden a las instrucciones con que
concluye cada uno de los captulos de esta Gua, primero en forma resu-
mida (captulo 5) yen seguida en forma detallada (captulos 6 a 10) para
cada estudio parcial que compone el anteproyecto definitivo.
La herramienta bsica proporcionada por la Gua para examinar y ca-
lificar la presentacin de proyectos es esta lista de comprobacin y con-
trol (check list). Segn se ha aclarado en la introduccin (captulo 1),
ella permitir verificar si el estudio de factibilidad presentado contiene
todos los elementos de juicio necesarios para su evaluacin por las auto-
ridades que asegurarn al proyecto la aprobacin, el financiamiento y los
incentivos necesarios.
En la Gua, esta lista es objeto de explicacin en dos planos distintos.
Por una parte las instrucciones que siguen paso a paso el contenido de la
lista para aclarar el significado de cada uno de sus tems. Por la otra
el texto mismo de cada captulo, en que se pretende hacer explcito el
objeto de cada estudio parcial. Para ello se indican las variables en juego
y se recomiendan mtodos adecuados para su tratamiento; se tiene tam-
bin a veces la intencin de plantear ciertos problemas que pueden surgir
en el estudio, cuando se aplica la lista a determinadas categoras de pro-
yectos.
Como en el resto de la Gua, en la lista de comprobacin y control se
trata de abarcar los problemas de la presentacin de proyectos en general
debiendo as usarse con sentido selectivo para descartar, al emplearla en
el examen de proyectos reales, todo lo que no concierna a la categora,
tipo o importancia del proyecto estudiado.
[179]
180 INSTRUMENTOS AUXIUARES
USTA DE COMPROBACIN y CONTROL DEL CONTENIDO DE
UN PROYECTO
l. DESCRIPCIN SUMARIA DEL PROYECTO
a] Objetivos del proyecto
I Identificacin del producto
O Calidad
O Destino
O Grado de esencialidad
O Durabilidad
O Usuarios o consumidores
ii l Caracterizacin del proyecto
O Naturaleza
O Importancia
O Ubicacin sectorial y localizacin fsica
bI Sntesis de las conclusiones
I Del estudio de mercado
O Demanda actual del producto y su proyeccin
O Oferta actual y futura
O Fraccin de la demanda que atender el proyecto
ii I Del estudio tcnico
O Capacidad instalada
O Insumas crticos
O Tecnologa
O Rendimientos fsicos
O Localizacin
O Obras fsicas principales o caractersticas
O Caractersticas principales de la empresa como organizacin
O Fechas principales de la realizacin del proyecto
O Costo de produccin total y unitario en funcionamiento
normal
ii I Del estudio financiero
O Necesidades totales de capital
O Capital propio y crditos
O Ingresos y gastos en funcionamiento normal
O Punto de nivelacin
iv I De la evaluacin econmica
O Principales relaciones del proyecto con la economa del
pas, regin y sector
O Criterios adoptados para la evaluacin
LISTA DE COMPROBACIN y CONTROL 181
O Principales indicadores y coeficientes utilizados
O Sntesis de las conclusiones de la evaluacin
v l Del plan de ejecucin
O Fechas importantes de iniciacin y terminacin de las ta-
reas de ejecucin del proyecto
O Alternativas de plazos de ejecucin y sus costos
11. ESTUDIO DE MERCADO
a] El producto en el mercado
i I Producto principal y subproductos
l Productos sustitutivos o similares
iii I Productos complementarios
bI El rea del mercado
i] Poblacin
O Contingente actual y tasa de crecimiento
O Estructura y sus cambios
ii l Ingresos
O Nivel actual y tasa media de crecimiento
O Estratos actuales y cambios en la distribucin
iii l Factores limitativos de la comercializacin o distribucin
O Alterables (plazo viable para alterarlos)
O Inalterables
c l Comportamiento de la demanda
I Situacin actual
O Series estadsticas bsicas
O Estimacin de la demanda actual
O Distribucin espacial y tipologa de los consumidores
ii l Caractersticas tericas de la demanda
O Coeficientes de crecimiento histrico
O 1ndices bsicos y funciones y curvas de demanda
iii l Situacin futura - Proyeccin de la demanda
O Extrapolacin de la tendencia histrica
O Anlisis de os factores condicionantes de la demanda fu-
tura
O Previsin corregida y calificada de la demanda futura
d l Comportamiento de la oferta
il Situacin actual
O Series estadsticas bsicas
O Estimacin de la oferta actual
O Inventario crtico de los proveedores principales
182 INSTRUMENTOS AUXILIARES
ii l Anlisis del rgimen de mercado
O Naturaleza y grado de la intervencin estatal
O Grado de competencia entre los proveedores
iii l Situacin futura - Evaluacin previsible de la oferta
O Utilizacin de capacidad ociosa
O Planes y proyectos de ampliacin de la capacidad instalada
O Anlisis de los factores que condicionan la evolucin pre-
visible
O Estimacin corregida y calificada de la oferta futura
c"] Determinacin de los precios del producto
i l Mecanismos de formacin de los precios del producto
ii l Mrgenes de precios probables y su efecto sobre la demanda
O Anlisis de las series histricas de precios
O Hiptesis de evolucin futura de los precios
O Influencia prevista de los precios en la cuanta de la de-
manda
f] Posibilidades del proyecto (posicin en el mercado)
I Condiciones de competencia del proyecto
ii l Demanda potencial del proyecto
III. ESTUDIO TCNICO
o ESTUDIO BSICO
A. Tamao
a] Capacidad del proyecto
i l Definicin del tamao
ii l Capacidad diseada
iii l Mrgenes de capacidad utilizables:
O Reservas
O Sobrecarga posible
O Fraccionamiento
bl Factores condicionantes del tamao
i l Dimensin del mercado
ii l Capacidad financiera
iii l Disponibilidad de insumos materiales y humanos
iv l Problemas de transporte
v l Problemas institucionales
vi] Capacidad administrativa
cl Justificacin del tamao en relacin con el proceso y la locali-
zacin
LISTA DE COMPROBACIN y CONTROL 183
B. Proceso
1. Descripcin de las unidades de transformacin (separando las
existentes y las proyectadas)
a] Descripcin del proceso de transformacin
l Insumas principales y secundarios
ii l Insumas alternativos y efectos de su empleo
iii l Productos principales, subproductos e intermedios
iv l Residuos
v l Identificacin y descripcin de las etapas intermedias
vi] Flujograma del proceso total
bl Descripcin de las instalaciones, equipos y personal
I Del proceso de transformacin
ii l De los sistemas complementarios
2. Calificacin de las unidades existentes
a] Calificacin del diseo (proceso de transformacin e instala-
ciones)
i I Problemas de adecuacin
ii l Problemas de escala de produccin
bl Calificacin de la operacin
i I En cuanto a insumas
ii l En cuanto a instalaciones
iii I En cuanto a productos
iv l En cuanto a mano de obra
v l En cuanto a economas externas
el Posibilidades de expansin de la capacidad utilizada
i l Capacidad ociosa
ii l Instalaciones incompletas
iii l Sobredimensionamiento de diseo
iv I Expansin por cambios tecnolgicos
3. Justificacin de las unidades nuevas
a] Justificacin tcnica del proceso de transformacin
l Condiciones iniciales:
O Insumas importados
O Insumas nacionales disponibles en el mercado
O Insumas nacionales cuya produccin se desarrollar
O Factores restrictivos o condicionantes
ii l Inventario crtico de los procesos existentes
iii I Criterios de seleccin de alternativas y orden de su apli-
cacin
v I Anlisis de la escala de produccin
184 INSTRUMENTOS AUXIUARES
bl Justificacin de las instalaciones, equipos y personal
i l Del proceso de transformacin
ii I De los sistemas complementarios
c I Capacidad de expansin de las instalaciones
d l Justificacin del proceso en relacin con el tamao y la lo-
calizacin
c. Localizacin
1. Descripcin
a] Microlocalizacin
bl Integracin en el medio
i I Condiciones naturales, geogrficas y fsicas
ii I Economas externas
iii l Condiciones institucionales
c l Ordenamiento espacial interno
l Dimensiones y caractersticas tcnicas del terreno
ii l Distribucin de las instalaciones en el terreno
iii l Flujograma espacial
2. Calificacin y/o justificacin
a] Con relacin al medio
i l Razones de geografa fsica
ii l Economas y deseconomas externas
iii l Razones institucionales
b l Con relacin a las caractersticas del terreno
i l Del proceso productivo
ii l Del programa de expansin
c I Distancias y costos de transporte
l De los insumos
ii I De los productos
d l Posibilidades de conexin de las unidades nuevas y con las
existentes
i l En la solucin de los problemas actuales de localizacin
ii l En la expansin de las instalaciones actuales
e] Justificacin de la localizacin en relacin con el tamao
y el proceso
o ESTUDIO COMPLEMENTARIO
D. Obras fsicas
a] Inventario
i I Relacin y especificacin de las obras que se realizarn
LISTA DE COMPROBACIN y CONTROL 185
ii l Clasificacin funcional y caractersticas especficas de las
obras
b l Dimensiones de las obras
l Exigencias en terrenos
ii l Dimensiones materiales y fsicas
c l Requisitos de las obras
n Materiales
i I Mano de obra
iii l Equipos, maquinarias, herramientas e instalaciones para
construccin
d l Problemas especficos
l Resultantes de condiciones geogrficas y fsicas
ii l Resultantes de problemas institucionales
e] Costos
i l Costos unitarios de los elementos de obra
i I Costos totales de las obras
E. Organizacin
a] Organizacin para la ejecucin
i I Entidades ejecutoras
i l Tipos de contratos de ejecucin
Iii I Administracin y control de la ejecucin
bl Organizacin para la operacin
i l Establecimiento progresivo de la organizacin
ii I Planteamiento de la organizacin jurdico-administrativo
iii l Planteamiento de la organizacin tcnico-funcional
iv l Planteamiento del sistema de control
v I Organigrama general
F. Calendario
a] Conclusin del proyecto
i l Revisin del anteproyecto
ii I Contactos finales con proveedores
iii l Diseo definitivo y de detalles
b I Negociacin del proyecto
l Consecucin del financiamiento
ii l Obtencin de autorizaciones legales
iii l Contratacin de firmas ejecutoras
c l Ejecucin del proyecto
i l Construccin de obras fsicas
ii l Adquisicin de maquinarias y equipos yI o su fabricacin
y entrega
186 INSTRUMENTOS AUXILIARES
iii I Montaje de maquinarias y equipos
v l Contratacin y capacitacin del personal
v I Organizacin e instalacin de la empresa
d l Operacin del proyecto
iJ Plazo para operacin experimental y puesta en marcha
i l Perodo para llegar a la operacin normal prevista
o ANLISIS DE COSTOS
a] Costo total de la inversin fsica
i l De la construccin d obras fsicas
ii I De equipos y mquinas
iii l De existencias
bl Costo total de la operacin
i I De la mano de obra
ii l De los materiales
iii I De los servicios
v I Depreciacin
c l Costos unitarios
i l Costos unitarios bsicos y su estructura
ii I Costos unitarios mnimos y su comparacin con los de otras
alternativas analizadas en el estudio tcnico
iii I Clasificacin de los rubros de costo en fijos y variables
IV. ESTUDIO FINANCIERO
a] Recursos financieros para la inversin
I Necesidades totales de capital
O Para cubrir la inversin fija
O Para cubrir las necesidades de capital de giro
O Calendario de las inversiones
ii I Capital disponible
O Capital realizado a corto plazo
O Capital realizado a plazos mediano y largo
O Aportes en bienes intangibles
iii l Capacidad de inversin de la empresa
bI Anlisis y proyecciones financieras
i I Proyeccin de los gastos
O Gastos de inversin
O Gastos de operacin
LISTA DE COMPROBACIN y CONTROL
o Gastos totales por ao
i l Proyeccin de los ingresos
O Ingresos de capital
O Ingresos de operacin y otros
O Ingresos totales por ao
Iii l Financiamiento adicional
iv I Punto de nivelacin
c l Programa de financiamiento
i l Estructura y fuentes de financiamiento
O Orgenes del financiamiento
O Distribucin en el tiempo
O Formacin del capital propio
O Modalidades de crdito
ii I Cuadro de fuentes y usos de fondos
O Origen y cronologa de recaudacin de los fondos
O Uso de los fondos y su cronologa
O Cronologa de las disponibilidades
O Polticas financieras alternativas
d l Evaluacin financiera
I Tasa interna de retorno
ii I Valor neto actualizado de los ingresos
iii I Relaciones financieras bsicas
iv l Conclusiones del estudio financiero
V. EVALUACIN ECONMICA
187
a] El sistema econmico como marco actual del proyecto
i l Indicadores bsicos generales
O En la economa como un todo
O En el sector del proyecto
O En el rea econmica interesada por el proyecto (a nivel
del producto interno, ingreso por habitante; monto de
exportaciones e importaciones; coeficiente de inversin;
y otros ndices macroeconmicos).
ii l Naturaleza y ritmo del desarrollo de la economa
O Evolucin histrica:
Poblacin
Ocupacin
Produccin
Productividad
188 INSTRUMENTOS AUXILIARES
Exportacin
Importacin
O Cambios estructurales:
En la composicin sectorial
O De la ocupacin
O Del producto interno
O De la productividad
En la participacin del sector pblico
En el coeficiente inversin-producto
En la distribucin de la inversin:
O Por tipos de bienes
O Entre los sectores pblico y privado
En las estructuras de la exportacin y de la impor-
tacin, sus destinos y orgenes
O Aspectos sociales:
Principales variables demogrficas
Consumo
Nutricin
Salud
Educacin
Vivienda y organizacin espacial y de la comunidad
Relaciones con el exterior
Intercambio y saldos del comercio exterior
Variacin de las relaciones de intercambio
Poder de compra de las exportaciones
Desequilibrio y financiamiento externo y sus mo-
dalidades
Servicios de amortizacin e intereses del capital
extranjero
Acumulacin de la inversin directa extranjera y
su incidencia en la formacin de capital
bl Factores condicionantes del sistema sobre el clculo econmico
del proyecto
i J Clculo econmico del proyecto en s
O Inversiones y su costo
O Costos e ingresos de operacin
O Actualizacin de ingresos y gastos
O Rentabilidad del proyecto:
Valor neto actualizado
Tasa interna de retomo
LISTA DE COMPROBACIN y CONTROL 189
D Relacin beneficio-costo
D Anlisis de sensibilidad econmica
ii J El proyecto en el clculo econmico de la empresa!
D El aporte del proyecto a la empresa
D El costo del proyecto como costo adicional de la empresa
D La rentabilidad marginal del proyecto
iii J Calificacin y cuantificacin de los factores condicionantes
D Por caractersticas del mercado
La utilizacin de precios de cuenta del capital, de la
mano de obra y de las divisas
Origen e hiptesis bsicas de los precios de cuenta
D Por disponibilidad limitada de recursos financieros
D Por disponibilidad limitada de divisas
D Por disponibilidad limitada de insumos fsicos
D Por limitaciones tcnicas
D Por limitaciones derivadas de la planificacin
D Por limitaciones institucionales
iv l Factores condicionantes no superables
v I Proposiciones de poltica econmica para ajustar al proyecto
determinados factores condicionantes
c I Evaluacin de los efectos del proyecto sobre variables del sis-
tema econmico
i l Efectos del proyecto como inversin
D Sobre la capacidad de produccin del sistema
D Sobre el balance de pagos
D Sobre el empleo de mano de obra
D Sobre la utilizacin de otros factores de produccin
D Sobre el mercado de capitales y los mecanismos finan-
cieros
D Sobre la estructura de la inversin
D Sobre las economas externas de otras empresas
D Sobre el nivel tecnolgico
D Sobre el desarrollo regional y el ambiente humano
ii l Efectos del proyecto como programa de produccin
D Sobre el ingreso
D Sobre el balance de pagos
D Sobre el empleo de mano de obra
D Sobre la utilizacin de otros factores de produccin
1 Se aplica principalmente a proyectos de empresas existentes (ampliaciones, nuevas
inversiones, etc.).
190 INSTRUMENTOS AUXIUARES
o Sobre los mecanismos de financiamiento a corto plazo
O Sobre la estructura del consumo
O Sobre las economas externas de otras empresas
O Sobre el nivel tecnolgico
ii I Enfoque integrado de los efectos del proyecto como inver-
sin y programa de produccin
O Consolidacin de los efectos del proyecto sobre el sistema
Efectos directos
Efectos indirectos
Efectos secundarios
O Consolidacin de los efectos del proyecto por sus carac-
tersticas
d l Resumen y conclusiones de la evaluacin
VI. PLAN DE EJECUCIN
a] Inventario y especificacin de las actividades
i l Adquisicin a terceros
O De bienes
O De derechos
O De servicios
ii l Aprovisionamiento
O Transporte externo e interno
O Almacenamiento, distribucin interna y vigilancia
O Movilizacin y entrenamiento de mano de obra
iii l Construccin y montaje
O Edificios y servicios complementarios
O Mquinas, equipos y aparatos
v l Puesta en marcha
O Verificacin y ajuste
O Utilizacin experimental
O Inspeccin y aprobacin
bl Estudio de tiempo
l Estimacin de la duracin probable de cada actividad
i l Anlisis de la secuencia de actividades
ii I Presentacin de la red de actividades
iv l Clculo de las fechas y otras magnitudes caractersticas
v l Identificacin de caminos crticos y confeccin del calen-
dario
LISTA DE COMPROBACION y CONTROL 191
c I Esquema indicativo de los requisitos necesarios de cada actividad
iJ Materiales
i I Mano de obra
ii I Servicio de terceros
iv I Financiamiento
d I Planteamiento de alternativas tecnolgicas de ejecucin :
variaci6n en la duracin del proyecto
I Posibilidades de transferir recursos entre actividades
ii I Efectos sobre los costos
ANEXOS
Como se seal en el captulo 1, la intencin de esta Gua no es mos-
trar cmo se prepara el documento de un proyecto, sino qu debe conte-
ner el documento y sugerir una forma de organizar su contenido. En
cierto sentido, pues, su columna vertebral es la "lista de control" que
conforma el captulo 11 y comprende 16s elementos de todos los captulos
en que se divide el documento del proyecto.
El significado de los elementos de la "lista de control" se aclara en la
Gua en dos planos distintos: en el texto mismo de cada captulo, donde
se tratan los problemas generales que pueden plantearse o que conviene
conocer para una mejor presentacin y justificacin del proyecto; y en
los instrucciones que forman la segunda parte de cada captulo, donde se
indica la forma operativa de presentar las materias que se espera encon-
trar en el documento.
En estos anexos se procura aclarar an ms algunas materias tratadas,
ya sea por su naturaleza, ya porque es legtimo suponer que ellas no per-
tenecen an al conocimiento corriente de todos aquellos que participan
en la preparacin y en la tramitacin de los proyectos, y cuya formacin
profesional y tcnica, como se ha sealado al comienzo mismo de la Gua,
suele ser muy variada y dispareja. En estos anexos, por consiguiente, se
darn instrucciones complementarias o se presentarn definiciones ms
detalladas y frmulas matemticas que las expresan -o que plantean
las relaciones entre las variables estudiadas- y que se utilizan en el
anlisis de proyectos.
Cuando se cuente con la experiencia de los usuarios en el empleo de
la Gua, se podr, en ediciones futuras, suprimir o agregar algo a estos
anexos, que estn subdivididos siguiendo el orden de los distintos estu-
dios parciales que debe contener el documento de un proyecto.
[194]
I
ANEXO DEL ESTUDIO DE MERCADO
Como se seal en el captulo 6, las principales variables econmicas cuyo
estudio proporciona los elementos de decisin que se espera obtener de
un anlisis de oferta y demanda de bienes 'de consumo final son: la po-
blacin, el ingreso, los precios, los cambios en las preferencias de los con-
sumidores, las innovaciones tecnolgicas y las medidas de poltica econ-
mica y social.
Los elementos que deben presentarse en relacin con estas variables
suelen resultar de una metodologa de la que se dan a continuacin algu-
nas indicaciones bsicas. stas son aplicables tambin al tratamiento
estadstico general de los datos sobre las situaciones actual y futura del
mercado y al empleo de ciertos coeficientes numricos usuales en teora
econmica.
Las instrucciones genricas que siguen se aplican cuando los elemen-
tos respectivos han de ser estimados o calculados para presentar en el
proyecto los resultados correspondientes.
1. CRECIMIENTO DE LA POBLACI6N
Para proyectos de vida til muy larga y que interesen a zonas donde
el balance migratorio se pueda suponer nulo, el crecimiento de la poblacin
se puede prever utilizando funciones de tipo logstico que toman en cuenta
el fenmeno de la saturacin demogrfica. Para calcular los parmetros
es necesario conocer los resultados de tres censos equidistantes en el
tiempo. En los proyectos corrientes, la evolucin del nmero de habi-
tantes suele estimarse por una funcin exponencial que supone constante
la tasa de crecimiento geomtrico de la poblacin. La frmula es:
P; = po (l + )", y en ella P es la poblacin en el ao n, Po es la poblacin
inicial, i es la tasa de crecimiento y n es el nmero de aos. Conocidos
los resultados de dos censos de poblacin se calcula la tasa de creci-
miento acumulativo o geomtrico en el perodo intercensal. Los datos
[195]
196 ANEXOS
necesarios se encuentran en los anuarios estadsticos y en las publica-
ciones censales y el valor de i puede obtenerse valindose de logaritmos
o utilizando tablas financieras de la funcin de intereses acumulativos.
2. CRECIMIENTO DEL INGRESO
Si hay un plan de desarrollo en ejecucin, una de sus metas ser segu-
ramente el crecimiento del ingreso, a una tasa anual que podr utilizarse
en el proyecto, pero con espritu crtico para calificarla. Las cuentas
nacionales suelen presentar este dato estadstico referido a los perodos
ms recientes y, en algunos pases, ya desglosado por regiones o unidades
de su divisin poltica. Conocidos estos datos y a falta de un plan o es-
trategia de desarrollo locales, el proyectista formular las hiptesis ade-
cuadas sobre el nivel actual y sobre el crecimiento del ingreso en el rea
del proyecto basndose en otros elementos de juicio, como la extrapola-
cin de la tendencia histrica y la propia influencia de ste y otros pro-
yectos sobre el desarrollo del rea o regin.
3. EVOLUCIN DE LOS PRECIOS
Para medir el efecto de los cambios del nivel general de precios y de
los precios relativos sobre la proyeccin de la demanda, es necesario con-
siderar una funcin de demanda y su curva respectiva.
En general se utilizan funciones de demanda de elasticidad-precio-
constante, o sea funciones del tipo q = kp', donde q es la cantidad deman-
dada, k un coeficiente de proporcionalidad, p el precio en trminos rea-
les y e el coeficiente de elasticidad-precio de la demanda del bien en
estudio. Una mejor solucin al problema de la proyeccin de los precios
se encuentra en el empleo de modelos economtricos refinados, pero esto
slo se justifica en proyectos sumamente importantes. En los proyectos
corrientes deben plantearse algunas hiptesis basadas en las tendencias
generales del mercado y en la poltica econmica vigente, tomando en
cuenta tambin los cambios en los precios de los insumos del proyecto.
Convendra presentar la proyeccin en tres hiptesis de evolucin de los
precios, que correspondan a los niveles mximo, mnimo y ms probable.
Esta forma pragmtica de evaluacin del efecto-precio sobre las varia-
ESTUDIO DE MERCADO
197
bIes del proyecto es una aproximacin a los anlisis de sensibilidad, que
tratan de definir en qu medida se modifican los valores caractersticos
del proyecto al cambiar algunos de sus parmetros.
4. CAMBIOS DE LAS PREFERENCIAS, LAS INNOVACIONES TECNOLGICAS Y LA
POLTICA SOCIAL Y ECONMICA
Estos cambios son elementos de calificacin de las proyecciones respecto
a los cuales no hay mtodo de previsin cientfica posible. Su aprecia-
cin es de naturaleza cualitativa y hasta cierto punto subjetiva. El pro-
yectista decidir hasta qu punto conviene plantear hiptesis sobre su
influencia en las proyecciones. Es evidente que este tipo de considera-
ciones afecta tanto a los proyectos de carcter econmico como a los de
carcter social.
5. ESTIMACIN DE LA DEMANDA ACTUAL
Como se seal en el captulo 6, para estimar la demanda actual no es
suficiente utilizar los datos de consumo del ao en que se estudia el pro-
yecto. En los proyectos de produccin de bienes, por ejemplo, hay que
analizar las series histricas de las estadsticas relativas a la produccin
(P), la importacin (M) y la exportacin (X) del bien o servicio relativas
a un perodo pretrito lo ms largo posible (o que por lo menos refleje
la tendencia actual del mercado), y tambin las estadsticas de precios.
Los datos deben expresar el volumen fsico de estas magnitudes y se
utilizarn de manera homognea, especialmente en cuanto a los precios,
que deben tomarse siempre al mismo nivel de las transacciones, es decir,
a nivel de mayoristas o minoristas o a precios FOB o CIF.
El consumo real se expresa como e = P + M - X E, donde E
es la correccin por variaciones de existencia. Estas ltimas deben ana-
lizarse cuidadosamente en ciertos casos, sobre todo en pases con infla-
cin acentuada, porque sus valores pueden estar distorsionados por
acumulacin o liquidacin en distintos perodos, lo que conducira a erro-
res en la estimacin de la demanda. Las fuentes de informacin corrien-
tes son las estadsticas de cuentas nacionales y las de comercio exterior.
A los datos de consumo real calculados se aplica el mtodo de ajuste
198
ANEXOS
estadstico, que opera en dos fases: una de eleccin de la forma funcional
matemtica, mediante los procesos de "rectificacin" de los puntos repre-
sentativos del consumo en la grfica estadstica, y otra de clculo de los
parmetros de la funcin, usualmente por el "mtodo de los mnimos
cuadrados". Para estimar la demanda de los proyectos de prestacin de
servicios de tipo social hay que recurrir directamente a las estadsticas
de utilizacin de esos servicios, debindose atender de alguna forma el
problema de la disparidad entre las necesidades reales de la comunidad
y la demanda efectiva. Sin embargo, tambin en este caso debe analizarse
un perodo adecuado y aplicar a los datos los mismos procesos de ajuste
estadstico.
6. INVENTARIO DE LOS PROVEEDORES ACTUALES
Se prepara examinando las pautas de los tributos sobre la produccin,
las estadsticas de produccin, los registros de asociaciones de produc-
tores y la publicidad de los productos, adems de realizar encuestas
especficas entre los productores y los consumidores directos. En los pro-
yectos de servicios de tipo social las unidades proveedoras actuales
suelen publicar sus estadsticas de prestacin de servicios.
Hay que prever dificultades en las encuestas a los proveedores actua-
les cuando se trata de empresas privadas, especialmente de tipo indus-
trial. stas suelen ser poco accesibles para informar sobre su produccin
y capacidad instalada reales. En ciertos proyectos de infraestructura, el
concepto de proveedores actuales puede referirse al propio elemento
material o fsico que proporciona el servicio, no existiendo propiamente
empresa proveedora (tal es el caso de las carreteras, por ejemplo, en las
cuales las condiciones tcnicas definen la capacidad instalada en tnni-
nos de mximo trfico posible).
El documento debe presentar el anlisis de la oferta actual en los
trminos adecuados a cada proyecto y a la naturaleza del bien o servicio
correspondiente, es decir, con las unidades de medida y los indicadores
del caso. Lo que esencialmente se busca en este anlisis es determinar
la cantidad de bien o servicio que es capaz de producir en otras unida-
des, el aparato productivo existente y proyectado, as como sus caracte-
rsticas comparadas con las del proyecto en estudio.
ESTUDIO DE MERCADO
7. EXTRAPOLACIN DE TENDENCIAS
199
El mtodo se basa en el supuesto de que el complejo de causas que ha
determinado un fenmeno en el pasado actuar de manera anloga en el
futuro. No toma en cuenta los cambios estructurales que pueden afectar
las relaciones de causa y efecto del fenmeno. Los datos estadsticos
conocidos en distintas fechs pretritas (series histricas) se representan
en un diagrama de coordenadas cartesianas y se reproducen en una
serie de otros diagramas en que las coordenadas son ciertas funciones
de la variable investigada y del tiempo (por ejemplo: ordenadas en escala
logartmica y abscisas en escala aritmtica, o ambas en escala logartmi-
ca, o escalas de diferencias finitas, etc.).
A cada combinacin de escalas de las coordenadas corresponde cierta
funcin que con esa combinacin tendr una representacin rectilnea
cuando se usan estas coordenadas (en el primer ejemplo la funcin sera
exponencial, en el segundo hiperblica, etc., cuyas representaciones seran
una lnea recta con las coordenadas referidas).
As, la forma funcional elegida para representar la serie histrica,
sera aquella correspondiente a la grfica en que los puntos representativos
de los datos se ordenan lo ms aproximadamente como una lnea recta.
Sus parmetros se calcularn por el mtodo de los mnimos cuadrados
u otro proceso de ajuste estadstico (el mtodo de los momentos, por
ejemplo). Obtenida la funcin, se la calcula para valores futuros de la
variable tiempo, lo que constituye la extrapolacin de la tendencia.
8. CLCULO Y EMPLEO DE LOS COEFICIENTES DE ELASTICIDAD
Conocidas las cantidades demandadas ql y q2 correspondientes a dos
fechas en que los precios son PI y P2, o a dos grupos sociales de ingresos
YI e Y2' los coeficientes de -elasticidad-precio (e) y elasticidad-ingreso (E)
de la demanda se calculan por las frmulas:
lag q2-lagq,
e =-;----::----
lag 1'2 -lagPI
y
lag q2-lagq,
E = --;-----:---
lag Y2 -lagYI
Para pequeas variaciones (de hasta 3 % por ejemplo) en los precios
o en los ingresos se puede usar la frmula aproximada siguiente donde
200 ANEXOS
q, p e y representan las variaciones porcentuales de las cantidades, los
precios y los ingresos:
q(%)
e = ~ . . . . . .
p(%)
y
q(%)
E=-':""':"'":""-
y(%)
Una fluctuacin p % en los precios provocar un cambio porcentual
en sentido opuesto en la demanda determinado por q = e . p (producto
aritmtico de la diferencia porcentual de precios por el coeficiente elas-
ticidad-precio) y en relacin con el ingreso se tiene q = E . y, donde e es
negativo y E normalmente positivo.
Un cambio en el nivel de los ingresos por habitante y o en el nmero
de habitantes de la poblacin N provocar una alteracin en el mismo
sentido Q en la demanda total, dado con suficiente aproximacin por
Q = Ey + N. Es decir, la demanda total cambiar porcentualmente en
un valor dado por la suma del porcentaje de cambio del ingreso por ha-
bitante multiplicado por el coeficiente elasticidad-ingreso, ms el cambio
porcentual en la poblacin. Este dato permite proyectar la demanda en
funcin de la evolucin del ingreso por habitante y de la poblacin.
9. MTODO DE PRESUPUESTOS DE CONSUMIDORES
Este mtodo permite calcular los coeficientes de elasticidad-ingreso en
funcin de la evolucin del ingreso, sin considerar los efectos de cambios
simultneos de precios.
Se efecta una encuesta entre grupos pertenecientes a varias capas
sociales cuyos niveles de ingreso se estiman distintos y escalonados y se
verifica en cada grupo la cantidad consumida, por persona, del bien cuya
demanda se investiga. Recogidos los datos y hechos los ajustes estads-
ticos recomendables, se dispone de pares de valores (qi Yi) de cantidades
demandadas y de ingresos respectivos, escalonados en cierto nmero
de niveles sucesivos. Entre cada dos niveles se calcula un coeficiente de
elasticidad-ingreso que permite proyectar el crecimiento de la demanda
cuando el ingreso medio de la poblacin estudiada vaya alcanzando estos
niveles sucesivos. Los datos permiten tambin hacer un anlisis ms
refinado de la demanda a base de hiptesis sobre la distribucin del in-
greso y su evolucin futura.
ESTUDIO DE MERCADO
10. COMPARACIONES INTERNACIONALES
201
Cuando en el estudio de la demanda en funcin de los ingresos no se
dispone de suficientes datos locales, regionales o nacionales, los coefi-
cientes de elasticidad-ingreso pueden calcularse y emplearse en la estima-
cin de la demanda a hase de datos de consumo del bien o servicio anali-
zado y del ingreso por habitante de pases en diferentes niveles de
desarrollo. Cada dos pares de valores de cantidad demandada e ingreso
respectivo permite calcular un coeficiente de elasticidad-ingreso que se
emplea como en los mtodos anteriores.
11. ESTUDIOS DE FUENTES Y USOS
Son elementos parciales y ms desagregados de matrices de insumo-
producto, restringidos a las relaciones recprocas de la unidad proyectada
con sus proveedores y consumidores. Tienden a determinar las cadenas
de empleo sucesivo de los bienes producidos y de los insumas utilizados.
Se organizan a base de encuestas a proveedores y consumidores y anali-
zando el complejo de relaciones que una unidad productiva mantiene
con otras unidades que le aportan insumas o utilizan sus productos.
El elemento fundamental que debe determinarse son los coeficientes
tcnicos representados por las cantidades de insumo que corresponden
a una unidad de producto a lo largo de toda la cadena de sus utiliza-
ciones sucesivas para producir otros bienes, con las tecnologas emplea-
das. En la produccin de bienes intermedios las estadsticas de operacin
de las unidades respectivas dan los datos necesarios para calcular estos
coeficientes, que tambin se encuentran en manuales tcnicos.
NOTA SOBRE LOS PROCESOS DE CLCULO INDICADOS PARA EL ESTUDIO DE MERCADO
Los procesos de clculo referidos deben utilizarse en la preparacin del
estudio de mercado del proyecto. En su presentacin conviene incluir
no slo los resultados que constituyen elementos de decisin, sino tam-
bin la clase de datos que se utilizaron en los clculos, el mtodo em-
pleado en su anlisis y el grado de confianza estadstica que se les
atribuye.
202 ANEXOS
La estimacin de la demanda potencial del proyecto se obtiene por
diferencia entre la oferta prevista y la demanda estimada, actual y pro-
yectada. En cuanto a la proyeccin de la demanda, el mtodo ms ade-
cuado es distinto segn se trate de bienes de capital, intermedios o de
consumo final. Se sugiere presentarla separadamente, como resultante
de todos los procedimientos para los cuales haya datos que permitan
confrontar los resultados elegidos y justifiquen la adopcin de un con-
junto coherente de ellos que se considera representativo de la evolucin
futura de la demanda.
Si hay demanda insatisfecha, una seal de este hecho se encuentra en
la existencia de mrgenes de utilidad excesivos y permanentes en su pro-
duccin y comercializacin. Si es posible desplazar proveedores actuales,
deben destacarse las ventajas relativas que traera este desplazamiento
y hacer la estimacin de las cantidades correspondientes.
Si existen estudios de matrices de insumo-producto, aunque no estn
suficientemente desagregados por actividades individuales, conviene re-
lacionar con ellos los elementos indicativos que sean de inters en el
documento, especialmente cuando se trata de un proyecto de produccin
de bienes intermedios. Conviene asimismo examinar las estadsticas
generales de produccin, exportacin e importacin, y calcular el consu-
mo real -pasado y presente- de otros productos o actividades cuya
evolucin est correlacionada con la del producto del proyecto, para con-
frontar las respectivas series histricas.
Al analizar la oferta deben tenerse en cuenta los posibles efectos de
los planes sectoriales o regionales del pas sobre la evolucin de la capa-
cidad instalada en la rama del proyecto y su utilizacin.
En el caso de proyectos para la produccin de bienes de capital
convendr estimar la demanda por dos vas:
O Por extrapolacin de la tendencia, introduciendo en los resultados
una correccin por innovaciones tecnolgicas y cambios estruc-
turales;
O Por agregacin de las estimaciones de demanda para reposicin y
para nuevos rubros, tomando en cuenta la existencia de capacidad
ociosa.
Los resultados que se obtengan por esos dos mtodos deben compa-
rarse y calificarse, llegando as a una estimacin final y justificndola.
II
ANEXO DEL ESTUDIO TCNICO
El cuadro que se presenta a continuacin puede servir para orientar la
presentacin de un proyecto de ampliacin, en cuanto a la descripcin y
calificacin de las instalaciones existentes. Al tratar de contestar a las
preguntas formuladas en el cuadro, el proyectista debe atenerse a las ca-
ractersticas de las instalaciones propias del proyecto en estudio y utilizar
slo las indicaciones pertinentes.
[203]
CUADRO 1
CUADRO DB ORIENTACIN PARA ORGANIZAR LA DESCRIPCIN CALIFICADA DB LAS INSTALACIONES EXISTENTES
Proyecto Proyecto
Descripcin
Qu existe? Qu posibilida-
des de expan-
sin tiene el pre-
sente diseo de
las instalacio-
nes?
Calificacin
Funciona "de- Si existen pro-
cuadamente? blemas, cules
son sus causas?
Descripcin
Cules son los Qu posibilida-
remedios pos- des de expansin
bies? y/o de cambios
se han previsto
para el futuro?
Calificacin
Cules de estos
bienes son obje-
to del presente
proyecto?
Descripcin del
equipamiento ac-
tual
Cunto se pue-
de producir?
Cunto se pro-
duce actualrncn-
te? Es divisible
el tamao total
en unidades ms
pequeas?
Descripcin de
las posibilidades
de expansin
previstas en el
diseo
Calificacin del
diseo y la ope-
racin
Hay capacidad
ociosa?
Hay efectos de
escala?
Identificacin de
las causas o res-
tricciones que
afectan la canti-
dad, los costos
y la calidad de
la produccin
Descripcin de
las posibles ac-
ciones correcto-
ras
Descripcin de
los planes de cre-
cimiento previs-
tos
En qu medida
se han conside-
rado las corree-
ciones a los pro-
blemas detecta-
dos y el aprove-
chamiento de la
posibilidad de
expansin del di-
seo?
Descripcin de
la participacin
de las instala-
ciones actuales
en el proyecto
Cmo se hace?
Dnde est ubio
cado?
Cmo son los
efectos sobre el
costo y la cali-
dad de la pro-
duccin? Cmo
son los efectos
sociales? Exis-
ten otros proce-
sos alternativos
que pudieran
producir mejo-
res resultados en
las condiciones
actuales de esta
actividad produc-
tiva?
Es adecuada
esta localizacin
en relacin con
el medio? Es
adecuado el es-
pacio fsico para
la actividad pro-
ductiva actual y
futura?
III
ANEXO DEL ESTUDIO FINANCIERO
1. PRESUPUESTO DE INGRESOS Y GASTOS
Cuando sea conveniente presentar un presupuesto "pro-forma" de la
operacin de la unidad proyectada, los rubros de ingresos y gastos a des-
glosar son los indicados a continuacin:
a] Proyectos del sector pblico
Ingresos
O Asignaciones del presupuesto de capital
O Asignaciones de fondos especiales
O Asignaciones del presupuesto de gastos corrientes
O Prstamos y crditos
O Aportes de los usuarios
O Otros aportes
O Saldo del ao anterior
Gastos
O Materias primas y otros materiales
O Energa y combustibles
O Mano de obra
O Seguros, impuestos y arriendos
O Gastos de comercializacin
O Imprevistos y varios
O Depreciacin y obsolescencia
Saldo para el ao siguiente
bl Proyectos del sector privado o de servicios estatales explotados como
empresas
Ingresos
O Aportes de capital
O Prstamos y crditos
[206]
ESTUDIO FINANCIERO
O Venta del producto
O Otras ventas
O Otros ingresos
O Saldo del ao anterior
Castos
O Materias primas y otros materiales
O Energa y combustibles
O Mano de obra
O Seguros, impuestos y arriendos
O Gastos de comercializacin
O Imprevistos y varios
O Depreciacin y obsolescer.ca
Saldo para el ao siguiente
2. CLCULO DE INDICADORES DE RESULTADOS FINANCIEROS
207
a] Tasa interna de retorno
La tasa interna de retomo es aquella tasa que, aplicada a la actualiza-
cin de la inversin y de los ingresos netos -o sea, las diferencias entre
ingresos y gastos de cada perodo de la vida til del proyecto-, iguala
a los valores actualizados.
Es el valor de r, dado por la ecuacin:
~ t t_n
(lt-C
t)
(l + r)-t - s: (l + r)-t = O
t-O 1-0
donde I, = ingresos efectivamente entrados en caja en el perodo t;
C = gastos efectivamente pagados en el perodo t; K = monto de la
inversin realizada en el perodo t; r = tasa interna de retomo, y n es la
vida til del proyecto, incluido el perodo de la inversin.
Si la inversin se considera realizada toda en una sola fecha y los
gastos e ingresos a partir del perodo siguiente, la ecuacin se simplifi-
cara as:
208
t- ..
2 (Jt-Gt) (l + r)-t - K = O
t-1
ANEXOS
El valor de r, que es nico cuando la corriente de ingresos y gastos
(incluida como gasto la inversin) cambia de signo slo una vez en la
vida til, se obtiene fcilmente con ayuda de tablas financieras de acu-
mulacin y amortizacin de capital.
bl Valor actual neto
El valor actual neto es la diferencia positiva o negativa entre los in-
gresos actualizados y los gastos actualizados (incluida como gasto la
inversin), utilizando una cierta tasa i de actualizacin.
Lo da la frmula:
t=n
V.A.N. = 2 (Jt-Gt)
t=o
t-n
(1 + i)-t - 2 l\t (1 + i)-t
t-O
La eleccin de la tasa i de actualizacin para el clculo del V.A.N. de-
pende de consideraciones econmicas sobre las tasas de inters y de
descuento del mercado, a fin de determinar si expresan realmente la uti-
lidad marginal del capital o si se encuentran distorsionadas, caso en
que conviene emplear precios de sombra que representan el costo de
oportunidad del factor capital en la economa considerada (vase el ane-
xo IV de esta Gua).
En el caso de empresas privadas se puede usar la tasa a que efectiva-
mente se obtiene el capital a travs de operaciones de crdito.
cI Perodo de recuperacin
El perodo de recuperacin (pay-off period) se define como el tiempo
en que la suma de los ingresos netos, sin actualizar, cubren el monto de la
inversin. Esto puede expresarse como:

(Jt-Gt)=K
t-1
donde s define el nmero de perodos (tiempo) necesarios para alcanzar
la igualdad con K.
ESTUDIO FINANCIERO
3. CUADRO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS
209
Las proyecciones financieras del proyecto se consolidan en un cuadro
llamado de "Fuentes y usos de fondos" o de "Origen y destino de los
recursos financieros". En este cuadro se presentan, ao por ao, por un
lado los fondos externos o internos de la empresa con que ella se ha de
financiar, desglosados por sus orgenes o fuentes, y por otro lado el em-
pleo que se prev para estos mismos recursos financieros, clasificado
segn los usos o destinos a que corresponde (vase el cuadro 2 de este
anexo).
El cuadro abarcar, separada o conjuntamente, las fases de ejecucin
y funcionamiento del proyecto. Tanto los ingresos como los gastos se pre-
sentan desglosados de manera que ciertas magnitudes necesarias para la
evaluacin del proyecto se obtengan fcilmente o se planteen directamente
en el cuadro. Los diversos conceptos de "movimiento de caja", que sirven
tanto a la evaluacin financiera como a la evaluacin econmica del pro-
yecto, deben resultar de los elementos contenidos en el cuadro de fuentes
y usos de fondos cuando no figuran expresamente en l. Estos elementos
se pueden clasificar en datos bsicos, que se incluyen ao por ao en el
cuadro con los valores que se calculan en los distintos estudios parciales
del proyecto, y elementos derivados que resultan de clculos realizados
sobre los datos bsicos.
Las notaciones empleadas para representarlos y las relaciones arit-
mticas que existen entre ellos se aclaran en las pginas siguientes.'
4. DEFINICIN DE LAS MAGNITUDES QUE SE OBTENDRN DEL CUADRO DE FUENTES
Y usos DE FONDOS PARA LA EVALUACIN DEL PROYECTO
Ingreso corriente (deducidos los im-
puestos indirectos) Y
Gastos por pagos a los factores (ex-
cepto el capital), o gastos de ope-
racin G
Depreciacin D
Pagos por intereses 1
Tributos directos T
1 Vase Manual al industrial proicts analysis in developing countries, op, cit., vol. n,
p. 19.
CUADRO 2
CUADRO INTEGRADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS PARA LOS PERODOS DE INSTALACIN Y FUNCIONAMIENTO
N
(5
Instalacin (aos) Funcionamiento progresivo (aos) Funcionamiento normal (aos)
I. Fuentes
1. Capital propio
2. Prstamos a largo y mediano
plazo
3. Prstamos a corto plazo
al Bancos
bl Proveedores
4. Ventas
5. Saldo del ao anterior
A. Total de fondos disponibles
n. Usos
6. Inversin fija
7. Activo en cuenta corriente:
il Aumento de inventario
ii] Aumento de cuentas por
cobrar
8. Costos de produccin (exclui-
dos depreciacin e intereses
por prstamos a largo plazo
e incluidos impuesto territo-
rial e intereses a corto plazo)
9. Pago crdito a corto plazo
10. Impuesto a la renta
B. Total de fondos aplicados
11. Disponibilidad para pago de
dividendos, servicio de crdi-
tos y formacin de reservas
(A-B)
al Pago de dividendos
bl Servicio de crditos a largo
y mediano plazo
cl Saldo para el ao siguiente
il Depreciacin y otras re-
servas
iil Disponibilidad neta
1 2 3 4 s 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
>
Z
m
;.<
o
Vl
ESTUDIO FINANCIERO
Gastos netos de capital
Financiamiento externo (a la em-
presa)
Tributos indirectos sobre el uso de
factores
Utilidades brutas de operacin
Utilidades netas de operacin
Utilidades netas a precios de mer-
cado
Utilidades netas al costo de factores
Movimiento de caja corriente
Movimiento de caja de operacin
Movimiento de caja total
Movimiento de caja financiado ex-
ternamente
Movimiento de caja financiado in-
ternamente
Movimiento de caja social
21l
K
F
T'
Us; = y - G
Uno = Ue; - D
= Y-G-D
Up", = Uno - 1
=Y-G-D-I
Us = Up", - T
=Y-G-D-I-T
Me = Uel + D
=Y-G-I-T
M, = Me - K
=Y-G-I-T-K
MI = Mo + F
= Y-G-I-T-K+F
M,o = F - 1
M = MI - M,o
=Y-G-T-K
Me. = M'l + T + T'
= Y-G-K + T'
Si la empresa, como es normal, tiene limitaciones en cuanto al monto
de financiamiento que puede obtener a una tasa de inters no mayor que
la tasa de actualizacin que aplica a su movimiento de caja, hay que dis-
tinguir, en el desglose hecho en el presupuesto de ingresos y gastos y en
el cuadro de fuentes y usos de fondos del proyecto, los gastos de capital
de los gastos corrientes. Para llegar a un ndice de rentabilidad que tome
en cuenta el desarrollo de los ingresos y de los pagos en el tiempo se
debe comparar entonces los gastos de capital actualizados con los recur-
sos corrientes de caja tambin actualizados, o sea:
212
R =
..
[(Y-G-T) (l + i)-']
, -1
..
K(l + i)-t
'-1
ANEXOS
Este ndice y la tasa interna de retorno permitirn comparar la rentabi-
lidad del proyecto con las tasas de inters del mercado.
IV
ANEXO DE LA EVALUACIN ECONMICA
1. EL SISTEMA DE PRECIOS
La presentacin de series de precios a los fines del estudio de mercado
puede haber planteado algunos problemas metodolgicos, a los cuales ya
se hizo referencia. Al emplear datos estadsticos del tipo de series hist-
ricas debe asegurarse primero su homogeneidad en cuanto al nivel de las
cotizaciones presentadas -si son precios a nivel del productor (fbri-
ca, finca o puerto de embarque), a nivel del distribuidor mayorista o mi-
norista, o del consumidor final.
En seguida puede ser necesario corregir las series obtenidas en cuanto
al cambio de poder de compra de la moneda del pas. Si las series se
obtuvieron en valores corrientes hay que defIacionarlas para conocer la
evolucin del mercado "a precios constantes" o en trminos fsicos. Estas
correcciones se habrn presentado en el estudio de mercado indicando
el tipo de defIactor empleado, de manera de dejar en claro que los ndices
de precio utilizados para este fin son los adecuados al tipo de producto
cuya demanda se analiza en el estudio (ndices generales, o especficos)
y al modelo o mecanismo de fijacin de precios que se menciona en el
captulo del estudio de mercado. Hay que aclarar cul es el ao base de
los ndices utilizados y en el caso de que se hayan operado cambios
de base asegurarse de que no se produjeron distorsiones en las series
utilizadas.
Al abordar la evaluacin del proyecto el problema de los precios se
plantea en trminos de analizar su fidedignidad como expresin de valo-
res econmicos reales. (Vase el captulo 1, seccin 2, y el captulo 9.)
Como ya se explic, los precios de mercado pueden no expresar adecua-
damente la utilidad relativa de los bienes respectivos o servicios produ-
cidos, ni de los factores de produccin empleados para obtenerlos. Teri-
camente en condiciones de libre competencia, el mecanismo del mercado
hara que las transacciones se estabilizaran a un nivel de precios que
expresara esta utilidad relativa. Pero las condiciones de los mercados
reales distan mucho de aquellas que definen tericamente la libre compe-
[213]
214 ANEXOS
tencia. Por este motivo los precios de mercado presentan en general
distorsiones que hay que corregir para conocer los precios reales en tr-
minos econmicos.
Estas correcciones llevan al empleo de los llamados "precios de cuen-
ta" o precios sociales, cuyo clculo se hace, no sin dificultades, para la
economa en su conjunto o para sectores o actividades especficas y se
aplican sobre todo a los factores de produccin cuyo empleo es crtico
para la economa. Normalmente, en las economas en desarrollo, a la
mano de obra, al capital para inversiones y a las divisas.
La utilizacin de precios de cuenta tiene sentido prctico cuando se
trata el problema de la asignacin de recursos a inversiones alternativas
y se desea establecer un orden de prioridad para estas inversiones que
corresponda realmente al aprovechamiento ptimo de los recursos em-
pleados en funcin de ciertos objetivos prefijados,"
En la presentacin de cada proyecto individual el problema se plantea
de forma distinta, segn que las autoridades responsables de la planifica-
cin nacional, sectorial o regional hayan hecho o no estimaciones oficia-
les de precios de cuenta para los factores empleados en el proyecto.
Si hay estas estimaciones, los precios de cuenta respectivos deben ser
presentados en el proyecto, si es posible con la indicacin de las hiptesis
bsicas adoptadas en su clculo. En ese caso los datos de costo y los indi-
cadores de productividad de los factores deben recalcularse en la evalua-
cin del proyecto a base de los precios corregidos, para permitir su com-
paracin con los otros proyectos calculados de forma idntica por sus
aportes reales a la economa ya los objetivos del desarrollo.
Si este clculo hecho en un plano adecuado de la planificacin econ-
mica no existe, se pueden plantear y justificar determinadas hiptesis
sobre el sentido y la magnitud de las distorsiones implcitas en los pre-
cios de mercado; el documento del proyecto debe formular explcitamente
estas hiptesis e indicar los niveles de correccin que se suponen ade-
cuados para cada factor. En este caso tambin conviene presentar la
evaluacin del proyecto tal como resultara del empleo de precios corre-
gidos, para su comparacin en trminos homogneos y reales con otros
proyectos que compiten por los mismos recursos.
En resumen, el mtodo de presentacin del problema en el documento
del proyecto consiste en:
O Indicar el origen de los precios de cuenta utilizados (calculados
2 Vase A. A. Guadagni, Los precios de sombra en la evaluacin social de proyectos de
inversin (BID, Washington. 1972). Se trata de un anlisis de las teoras en que se basan
los conceptos de precios de cuenta y de la presentacin de algunas aplicaciones empricas.
EVALUAClN ECONMICA 215
por organismos de planificacin o a base de hiptesis del estudio del
proyecto).
O Hacer explcitas las hiptesis en que se basa la estimacin de las
distorsiones de los precios de mercado en cualquiera de ambos casos.
O Presentar los precios de cuenta de los factores analizados y com-
pararlos con los precios de mercado.
O Presentar calculados los costos e indicadores de productividad
afectados por los precios corregidos (especialmente la tasa interna de
retorno).
O Indicar expresamente las condiciones en que los coeficientes obte-
nidos para expresar los costos y beneficios sociales del proyecto en trmi-
nos reales pueden compararse con los de otros proyectos.
2. NORMAS ESTABLECIDAS POR EL BID PARA CALCULAR COSTOS DIRECTOS E
INDIREcroS EN DIVISAS
a] Costos directos en divisas
Costos directos en divisas son: I costos relacionados con bienes impor-
tados no sujetos a mayor procesamiento dentro del pas y que se insta-
larn como se importen en los proyectos; Ii I costos de bienes importados
que se utilizarn totalmente durante la construccin de los proyectos.
Ejemplos
O Costos de tubera, accesorios y equipos importados para los pro-
yectos.
O Costos de equipos, maquinarias, herramientas y vehculos para la
construccin y que se espera no estarn en condiciones de servi-
cio al finalizar la construccin de las obras.
No importa que los bienes sean importados directamente por el
prestatario o por los contratistas, o si se comprarn localmente o
en el extranjero; lo importante es considerar si los bienes son de
origen extranjero.
El precio CIF deber considerarse para determinar los costos en
divisas, excluyndose transporte local e impuestos.
O Costo de servicios tcnicos de origen externo, tales como viajes al
exterior, componente en divisas del costo de servicios tcnicos en
los contratos de construccin, costos de los servicios de consulto-
res e ingenieros extranjeros y honorarios de firmas extranjeras.
216 ANEXOS
b I Costos indirectos en divisas
Costos indirectos en divisas son: i l costos de importacin de compo-
nentes y materias primas que se emplearn en la fabricacin local de bie-
nes, que se utilizarn en los proyectos; i I la depreciacin de maquinarias,
equipos, herramientas y vehculos importados que se utilizarn para la
construccin de los proyectos, pero cuyo perodo de servicio til sobre-
pasar al perodo de construccin de los proyectos.
Ejemplos
O Costos de materia prima importada utilizada en la fabricacin de
tubera o en la produccin local de gasolina, combustible, etctera.
O Costo de depreciacin de maquinarias, herramientas, equipos y ve-
hculos importados.
La depreciacin de maquinaria o equipo importado por una fbrica
para la produccin de tubera no deber incluirse como costo indirecto,
excepto si el equipo se import especficamente para la fabricacin de
bienes del proyecto.
c l De acuerdo con lo anterior, debe suministrarse la informacin si-
guiente:
O Lista de equipos, vehculos, etc., con sus respectivos costos estima-
dos CIF de importacin y sus costos de depreciacin durante el
perodo de construccin de los proyectos. Ejemplo: Si se adquiere
un jeep con una vida til de 5 aos y el perodo de construccin
es de 3, un 60 % del costo CIF es la depreciacin.
O Lista de tubera, accesorios, equipos, etc., que se importarn y que
no requieren mayor procesamiento local, con sus correspondientes
costos estimados CIF.
O Lista de tubera, accesorios, equipos, combustibles, etc., que se pro-
ducirn localmente, indicndose costos estimados de adquisicin
de los bienes y costos aproximados de la materia prima a importar
que se emplear en la fabricacin de esos productos.
O Detalle de los gastos locales que se solicita financiar con fondos
del prstamo, convertidos a moneda local.
O Costos de servicios de ingeniera y costos aproximados de cons-
truccin de obras mediante contratacin (sin incluir el valor de
los materiales suministrados a los contratistas) que se espera
cubrir con divisas y moneda local, ambos provenientes del prs-
tamo solicitado.
EVALUACIN ECONMICA 217
o Otras explicaciones que permitan entender la separacin de costos
anteriormente indicadas.
A manera de ejemplo, se adjunta una distribucin hipottica de cos-
tos, que podra servir para formarse una mejor idea ms cabal de la
informacin solicitada. Si se considera conveniente, se podra ampliar
el nmero de rubros, de acuerdo con las necesidades y requerimien-
tos de los proyectos, de modo de incluir todos los renglones de la lista
de bienes y servicios.
CUADRO 3
DISTRIBUCIN DE COSTOS DIRECTOS E INDIRECTOS EN DIVISAS Y EN
MONEDA NACIONAL
(Ejemplo ilustrativo)
Costos en divisas Gastos en
moneda local-
Directos Indirectos (en su equivalente en
(miles de dlares) miles de dlares)
1. Adquisicin tubera y acceso-
rios importados 100 (CIF) 5
2. Adquisicin tubera y acceso-
rios fabricacin local 40 60
3. Vehculos, equipos, maquina-
ria (a ser usados enteramente
durante la construccin del
proyecto) 50 (CIF) 5
4. Vehculos, equipos, maquina.
ria (que continuaran pres-
tando servicio despus de fi-
nalizar el proyecto) 70 (CIF) 4
5. Repuestos para mantenimen-
to vehculos, equipo 5 (CIF) 2 1
6. Servicios tcnicos por firmas
extranjeras 200 50
7. Construccin obras por con-
trato 1000 50 200
8. Construccin obras por ad-
ministracin 500 50 500
9. Gastos administrativos y
tcnicos 100
10. Servicios no personales 50
11. Asistencia tcnica 15 10 5
12. Imprevistos 50 20 20
a Incluye gastos en moneda local que financiarn la empresa u organismo local y la
fuente de financiamiento externa.
218
EXPLICACIN DE LA DISTRIBUCIN DE COSTOS
"( en miles de dlares)
ANEXOS
1. Costo directo de adquisicin CIF: 100. Costos locales como transporte
de tubera dentro del pas: 5.
2. Costo de materia prima importada para fabricacin local de tubera: 40.
Costo mano de obra, otros costos de produccin y ganancia del fabri-
cante: 60.
3. Costo directo de adquisicin CIF: 50. Costos locales como transporte de
equipo, etc., dentro del pas.
4. Costo directo de adquisicin CIF de bienes que continuarn en servicio:
CIF: 70. Depreciacin durante perodo de construccin de equipos que
continuarn en servicio al finalizar el programa: 30. Costos locales como
transporte de equipos dentro del pas: 4.
S. Costo directo de adquisicin CIF: 5. Depreciacin: 2. Transporte local: 1.
6. Servicios tcnicos que se pagarn en dlares: 200 (salarios, viajes, hono-
rarios, etc., de consultores extranjeros). Servicios que se pagarn en
moneda local: 50 (personal local, gastos permanencia en el pas, etc.).
7. Costo directo de bienes importados suplidos por el organismo ejecutor
del proyecto o adquiridos por contratistas: 1 000. Depreciacin de equipo
adquirido por contratistas o por el organismo ejecutor antes de iniciarse
el programa, o durante su ejecucin, que continuarn prestando servicio
al finalizar el programa: 50. Gastos en moneda local: 200 (mano de obra,
materiales adquiridos localmente, etc.).
8. Costos directos CIF de bienes importados por el- organismo ejecutor: 500.
Depreciacin de equipo adquirido por el organismo ejecutor que conti-
nuar prestando servicio al finalizar el proyecto: 50. Gastos locales: 500.
9 y 10. Gastos en moneda local financiados por el organismo o empresa
nacional.
11. Semejante al 6.
12. Semejante al 7 y 8.
3. CRITERIOS PARA EVALUAR LOS EFECTOS DE UN PROYECTO SOBRE EL
MEDIO AMBIENTE
El Grupo del Banco Mundial ha establecido una serie de criterios para
evaluar el efecto sobre el medio ambiente de unos doce tipos diferentes
de proyectos de desarrollo.
Esos criterios se aplican en la evaluacin de proyectos que entraan
la construccin de presas, carreteras, sistemas de riego, obras de alcan-
tarillado, aeropuertos, fundiciones, centrales elctricas y plantas de fertili-
zantes; la ampliacin de instalaciones portuarias; la explotacin forestal
y operaciones de la industria de pulpa y papel; el desarrollo de industrias
EVALUACIN ECONMICA 219
basadas en productos petroqumicos y la explotacin de yacimientos de
minerales.
Muchas de las preguntas que figuran en la lista pueden aplicarse a
una sola actividad ( Qu efecto tendr el ruido que puede esperarse de
aviones que utilicen el aeropuerto recin construido?). Otras preguntas
(Surgirn nuevos problemas relacionados con la salud?) se aplican a
varios proyectos (construccin de presas, carreteras, sistemas de riego,
obras de alcantarillado, plantas petroqumicas y actividades mineras).
A continuacin se mencionan algunos aspectos que se tienen en cuen-
ta al examinar los diversos tipos de proyectos de desarrollo desde el
punto de vista ambiental.
I Sistema de riego. Con los cambios en los sistemas de agua se
introducirn organismos trasmisores de enfermedades en zonas antes
exentas de ellos? Contendr el agua de escorrenta residuos, como pla-
. guicidas y fertilizantes, que contaminarn las aguas? Surgirn proble-
mas de sedimentacin y erosin? Cules sern las consecuencias ecol-
gicas de cambios en la utilizacin de la tierra y distribucin de la po-
blacin?
Ii l Proyectos de alcantarillado. Hay alguna posibilidad de que el
sistema de alcantarillado contamine el agua potable? Constituirn un
problema los gases, los olores, los insectos y los vectores causantes de en-
fermedad? Qu tipo de materiales txicos cabe esperar de las aguas
servidas no tratadas? Descargar el sistema aguas servidas en el agua
en forma directa o indirecta? Ou efecto tendrn las aguas servidas so-
bre la demanda de oxgeno bioqumico?
iii l Industria petroqumica. Se han realizado estudios hidrolgicos,
geolgicos, sismolgicos y meteorolgicos del emplazamiento de la in-
dustria a fin de prever y reducir al mnimo el dao a poblaciones humanas
y al medio ambiente si ocurrieran accidentes? Contendrn las aguas
servidas materiales txicos? Cmo se controlarn? Cules son los
peligros del derramamiento de petrleo o sustancias qumicas? Qu pla-
nes de emergencia se han formulado para hacer frente a esos problemas?
iv I Actividades mineras. Cmo puede evitarse la contaminacin del
agua como consecuencia del drenaje de las minas? Se apuntalarn o se
llenarn los tneles de las minas? Se rellenarn y replantarn las minas
a cielo abierto? Puede evitarse la contaminacin del aire por el fuego
de carbn y por los humeantes montones de escoria? Se han adoptado
medidas adecuadas para reinstalar la poblacin desalojada por las ope-
raciones mineras o atradas a stas? En cuanto a las actividades mar
adentro se ha formulado algn plan de emergencia contra estallidos o
220 ANEXOS
derrames? Podra un derrame matar a una proporcin importante de la
flora y fauna marinas?
vl Obras portuarias. Los cambios topogrficos ejercern influencia
adversa sobre la vida marina? Influirn en las pautas de cra de anima-
les marinos y desove de peces junto al litoral? Cmo se modificar la
accin de las olas y las corrientes? Ser malsana la contaminacin del
aire que ocasionen los barcos por el humo de sus chimeneas en vista
del viento prevaleciente? Darn lugar las obras portuarias al estableci-
miento de zonas de barriadas insalubres en las cercanas?
vil Centrales de energa elctrica. Cmo se eliminarn los residuos
lquidos y slidos? Qu efectos ambientales pueden esperarse en la direc-
cin del viento? Qu repercusin tendrn los residuos trmicos sobre
las aguas que los reciben? Cul ser el grado y efecto de la degrada-
cin del medio ambiente que cabe esperar en caso de una falla catastrfica?
viil Industria de la pulpa y papel. Qu clase y cantidad de desechos
se descargarn en el agua y la atmsfera? Cul ser su posible efecto
sobre la ecologa vegetal, animal y humana? Cmo se manipularn y
almacenarn las materias primas y desechos qumicos? Es adecuado
el emplazamiento para una expansin futura sin efectos ambientales
nocivos? En qu grado depende la ecologa de la regin de la superficie
cubierta de bosques? Cabe esperar cambios atmosfricos locales como
consecuencia de la corta de rboles en gran escala? Qu influencia ten-
dr esa explotacin forestal sobre la escorrenta y la erosin?
viii 1 Aeropuertos. Qu influencia tendrn la construccin o amplia-
cin de aeropuertos y las operaciones conexas sobre la poblacin humana
contigua y la vida vegetal y animal? Qu efecto tendr el aeropuerto
sobre el aumento y disminucin del nivel fretico en la zona? En qu
medida el ruido de los aviones afectar a los hospitales, la poblacin.
etc.? Se han adoptado disposiciones para reinstalar en viviendas ade-
cuadas a la poblacin desalojada por la construccin o las actividades del
aeropuerto?
ix l Fundiciones. Se consideraron otros emplazamientos a fin de
mitigar el efecto a favor del viento y la degradacin de la calidad del
agua, o ambos? Los vapores cidos repercutirn en las cosechas, bos-
ques o zonas urbanizadas situadas en la direccin del viento? Se han
adoptado disposiciones para prevenir escapes de materiales txicos a
cuerpos de agua en caso de accidentes?
xl Plantas de fertilizantes. Qu clase y cantidad de residuos gaseo-
sos, lquidos y slidos se vertern en el aire, el suelo y el agua? Se han
adoptado medidas para controlar su emisin tanto en el diseo como en
EVALUACIN ECONMICA 221
las actividades de las plantas? El nitrgeno y el fsforo que entra en las
masas superficiales de agua estimularn el crecimiento de algas y plan-
tas acuticas? Cmo se eliminarn los desechos lquidos y slidos?
Cul es el efecto posible de la eliminacin de estos desechos sobre el
medio ambiente? Qu alternativas ms seguras debieran considerarse?
Cmo se manipularn y almacenarn las materias primas?
xiJ Construccin de presas. Qu nuevos problemas de salud pblica
plantear la construccin de la presa? Los cambios en la velocidad, tem-
peratura y profundidad de agua contribuirn a crear condiciones ms
favorables para la diseminacin de los organismos que trasmiten enfer-
medades? Con el cambio en el sistema de agua se introducirn esos
organismos en zonas antes libres de ellos?
Qu consecuencias adversas para la vida vegetativa tendr la cons-
truccin del embalse? Con qu rapidez se producir la sedimentacin y
cmo se resolver el problema de la acumulacin de sedimento y salini-
dad? Se introducirn contaminantes nocivos en la corriente de agua?
xii I Construccin de carreteras. Las carreteras y actividades cone-
xas de construccin facilitarn la difusin de portadores de enferme-
dades que afectan a los seres humanos, a las plantas o a los animales?
Se han adoptado medidas para facilitar condiciones de vida adecuadas
a la poblacin desalojada por las actividades de construccin o a la
atrada a las zonas recin colonizadas?
Se adoptarn medidas para la estabilizacin del suelo durante la
construccin a fin de evitar, por ejemplo, su erosin? Se incluyen en los
planes medidas para evitar la contaminacin del agua por derramamien-
to y escorrenta durante la construccin o la utilizacin de la carretera?
v
ANEXO DEL PLAN DE EJECUCIN
1. EL EMPLEO DEL MIOOO DEL CAMINO CRTICO EN PROYECTOS MFDIANOS y
PEQuEos
El estudio de tiempo debe presentarse de manera lgica y operativa,
como resultado de una revisin de planteamientos en el orden que sigue.
al Estimacin de la duracin probable de cada actividad
Se estimarn las duraciones previstas de todas las actividades especf-
cas en la fase ejecutiva del proyecto, segn la experiencia profesional de
expertos especializados. Para ello conviene considerar las estimaciones
pesimista a, 0I timista b, y ms frecuente m, calculando la duracin
esperada e por la frmula:
e=
a + 4m + b
6
b1 Anlisis de la secuencia de actividades
Se har un anlisis de la sucesin de las actividades, determinando:
l el encadenamiento, precisando las dependencias y las simultaneida-
des; i l las actividades que presenten rigidez de duracin o restricciones
de tiempo, como resultado del encadenamiento mltiple de actividades, o
cuya fecha de iniciacin o de terminacin est ya condicionada por hechos
naturales, motivos polticos, oferta de insumos o evolucin de la demanda
del producto. En casos en que una actividad slo puede iniciarse cuando
est concluida una cierta parte de la otra, estas actividades deben subdivi-
dirse en un determinado nmero de tareas anlogas (por ejemplo, la
actividad A se subdivide en Al, A2 . . . ) y considerar cada parte como una
tarea independiente.
cl Presentacin de la red de actividades
Del anlisis anterior se verificar si una tarea dada puede o no realizar-
se sin que la otra est terminada.
Este ordenamiento debe presentarse en forma de red, sealando en
[222]
PLAN DE EJECUCIN 223
ella los momentos de iniciacin (evento inicial) y de terminacin (evento
final) de cada actividad en el conjunto del plan de ejecucin. Esta pre-
sentacin puede hacerse en forma grfica o en forma matricial (o como
lista ordenada de los pares de nmeros indicativos de los eventos) con-
forme a la orientacin que sigue:
i l Se atribuye a cada tarea un smbolo numrico doble, con un n-
mero inicial y otro final, procediendo como se indica a continuacin:
O A las tareas que se inicien con independencia de cualquiera otra
se les da el nmero inicial cero (O) Y los primeros nmeros finales suce-
sivos (l, 2, 3 ... ). Sus smbolos sern, pues, 01, 02, 03 . . .
ii I A las tareas siguientes, y en la sucesin en que se encuentran en
la relacin ya ordenada, se dan nmeros finales sucesivos a los ya utiliza-
dos en la numeracin de las anteriores.
ii I Estas tareas siguientes reciben primero nmeros iniciales que
corresponden a los nmeros finales de las tareas que son sus antecedentes
inmediatos. As, a la tarea que tenga ms de alguna otra como antece-
dente inmediato se le da preliminarmente tantos nmeros iniciales como
tareas antecedentes, y stos son los nmeros finales de dichas tareas
antecedentes. Se atribuye a la tarea preliminarmente y se incluyen en la
relacin "tareas ficticias" con los nmeros iniciales no utilizados, Ile-
vando como nmero final el nmero utilizado. El examen detenido de
la relacin mostrar entonces si no hay omisiones, repeticiones o crculos
viciosos (bucles) en la ordenacin de las tareas, permitiendo hacer las
correcciones necesarias.
iv l Procediendo como en la etapa anterior hasta la ltima tarea de
la relacin ordenada, se caracteriza cada una por un par de cifras y la
relacin queda aumentada con un cierto nmero de tareas ficticias. La
representacin grfica se obtiene haciendo corresponder un punto (nudo)
a cada nmero y ligando por flechas estos puntos, siempre que haya una
actividad que los tenga como inicial y final. Se obtiene as la represen-
tacin grfica burda de la red de actividades. Se la examina para ver si
corresponde enteramente a las precedencias contenidas en la relacin
inicial. En caso necesario se hacen reajustes en ciertos nudos para evitar
dependencias no especificadas en la relacin o para simplificar la grfica.
Con ese objeto se usarn primero nmeros con acento o subndices y
finalmente se reajustar ordenadamente toda la numeracin.
La representacin en forma de tabla consiste en ordenar la relacin
por los nmeros iniciales de las actividades y los grupos del mismo n-
mero inicial por el orden de sus nmeros finales, indicando en corres-
pondencia, en columnas 'sucesivas, las duraciones estimadas y otros datos
224 ANEXOS
pertinentes, como tiempo mnimo de ejecucin (crash time) por limita-
ciones tecnolgicas, incremento unitario en el costo directo de la reduc-
cin de las duraciones, fechas caractersticas calculadas, etctera.
d l Clculo de las fechas y otras magnitudes caractersticas
Determnense las fechas de iniciacin y terminacin de cada evento, in-
dicando: i l la fecha ms temprana o posible, y ii l la fecha ms tarda o
permisible. Para los proyectos de nmero pequeo o mediano de activi-
dades hay mtodos manuales de cmputo conocidos, y para proyectos de
un nmero muy grande de tareas se utiliza la computacin de alta velo-
cidad, para la que en general existen programas ya formulados. La con-
frontacin entre las fechas ms temprana y ms tarda permite calcular
las holguras de cada evento.
Las fechas de iniciacin y terminacin de cada evento, junto con la
duracin de las actividades, determinan las fechas de iniciacin y ter-
minacin de cada actividad, como resultado, sus mrgenes de tiempo.
2. ANLISIS DE ALTERNATIVAS
El plan de ejecucin planteado con la ayuda del mtodo del camino cr-
tico se habr basado en plazos de realizacin de cada tarea elegidos de
forma de minimizar sus costos directos. Si hay informacin suficiente
es posible, a partir de este planteamiento, analizar la posibilidad de un
plan alternativo de ms corta duracin que corresponda al mnimo costo
total del proyecto, compatible con las restricciones de tiempo existentes.
Este anlisis se conoce como el mtodo PERT-Costo y su realizacin
depende de que existan datos satisfactorios de tipo estadstico sobre las
curvas de variacin del costo directo de las tareas implcitas en el pro-
yecto, en funcin de su tiempo de duracin. No es frecuente disponer de
datos de este tipo, pero cuando se los pueda obtener conviene plantear
la posibilidad de un programa de ejecucin de costo total mnimo. En
este caso hay que presentar los elementos siguientes:
a] Elementos bsicos
Datos estadsticos o de composicin de costos.
I Costos directos de cada actividad realizada con distintos plazos
de duracin, entre los lmites del plazo que corresponde al costo directo
mnimo y de menor duracin tcnicamente posible (crash time).
PLAN DE EJECUCION 225
ii l Costos indirectos y globales del proyecto y criterio de su prorra-
teo por unidad de tiempo.
b] El mtodo PERT-Costo
Indique el algoritmo de clculo utilizado para realizar la iteracin que
conduzca al programa de costo total mnimo.
c l Resultados finales
Presente, de forma anloga a la utilizada para el programa primitivo,
el programa de costo mnimo resultante, con sus fechas caractercticas,
mrgenes de tiempo y caminos crticos.
Presente tambin los costos de ejecucin resultantes, destacando la
ventaja obtenida sobre el programa planteado originalmente.
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