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CASO ENRON RESUMEN Enron empresa americana de Houston fue creada en 1985, lleg a valer en bolsa en torno a los

ochenta mil millones de dlares. Se haba convertido en el mayor intermediario de electricidad y gas de Estados Unidos, gracias al uso agresivo de productos financieros derivados para desarrollar el mercado energtico, en el que ofreca suministro y garantizaba precios a mltiples entidades. La empresa sintetiz ideas existentes en la industria del petrleo de Texas, el mercado de capitales de Wall Street y la alta tecnologa de Silicon Valley, para crear transacciones en lnea donde contratos financieros respaldaban las transacciones de energa. La empresa quebr a fines del 2001 despus de una deslumbrante trayectoria empresarial. Las ventas del ao anterior fueron US$ 101 billones y el precio de la accin cay desde US$90 a US$0,3 por accin. Existan seales que algo andaba mal en este caso los altos ejecutivos realizaron transacciones entre miembros de la Fecha de creacin administracin y firmas externas o afiliadas, cualquiera de las cuales poda proporcionar la oportunidad para que obtuvieran beneficio personal. El problema es que es muy difcil de probar si las transacciones fueron o no legtimas para los intereses de la empresa y la comunidad. Los directores deben considerar si hay una razn sustentable de negocios para que la empresa realice tal tipo de transacciones. Y si fuera necesario, se puede obtener consejo legal externo, y cerciorndose de que las condiciones de la transaccin se revelan de manera transparente y simple en la Memoria, balances trimestrales y en la Ficha Estandarizada Contable nica (FECU), que se enva peridicamente a la Superintendencia correspondiente. Otra causa fue un aumento en el financiamiento a travs de contratos de arrendamiento o con entidades de propsito especial, para esconder cuan apalancada con deuda exigible estaba la compaa. En definitiva era una advertencia clara de que la compaa estaba sobre endeudada. Resulta conveniente a los directores solicitar al gerente que proporcione un resumen trimestral de todos los compromisos financieros registrados tanto dentro como fuera del balance, junto con informacin de las fuentes previstas para asumir dichos compromisos. Sin duda Enron se est convirtiendo en un caso emblemtico para los comits de auditora. Aunque no podemos prejuzgar la gestin del comit de auditora de Enron, su experiencia nos muestra que ellos deben tener en consideracin varios aspectos. Cada miembro del comit necesita estar financieramente competente para entender el balance y las respectivas notas de la compaa. Tambin los miembros del comit de auditora deben: conocer las recomendaciones de la Superintendencia con respecto de las normas contables, para examinar de cerca las transacciones significativas, especialmente aquellas que pueden cambiar la estimacin de utilidades para el trimestre o ao. Preguntar al gerente de finanzas y al auditor externo, si las transacciones se registran en el balance de acuerdo a los ms altos estndares que se podra usar, y si no, por qu no. Enron tambin levant el tema del pago de honorarios por servicios de consultora a la empresa auditoria. En este caso los honorarios por servicios de auditora fueron el ao pasado de US$ 25 millones, que se suman a otros US$ 27 millones de asesoras diversas. El asunto es que si cualquiera de esos servicios extras afectaban o no la independencia del auditor externo. Es recomendable que el comit de auditora pre apruebe tales servicios: Julio de 1985: Se funda la compaa tras la fusin de las empresas Houston Natural Gas -de la que Lay era presidente y Consejero Delegado de InterNorth, creando la mayor red de transporte de gas de Estados Unidos. 1986: Kenneth Lay es nombrado director de la nueva compaa, que en tan solo cuatro aos lograr convertirse en el sptimo gigante empresarial de Estados Unidos, segn la lista que la prestigiosa revista Fortune public en el ao 2000. 1989: Llegada de Jeffrey Skilling, el otro gran responsable de la quiebra, a la compaa, procedente de la consultora McKinsey. Octubre de 2001: Enron declara prdidas 638 millones de euros en los resultados del tercer trimestre del ao, tan solo dos semanas despus de que Lay afirmara ante sus empleados que las previsiones de resultados eran muy buenas y que las acciones de Enron eran una ganga. El regulador norteamericano -la Securities and Exchange Commission- comienza a investigar irregularidades de la compaa.

Noviembre de 2001: Los ttulos de Enron se derrumban en la bolsa hasta alcanzar mnimos de diez aos atrs, y se destapan mayores prdidas de las declaradas. Diciembre de 2001: El gigante energtico solicita a las autoridades estadounidenses acogerse al Captulo 11, que protege a las empresas que sufren bancarrota. Se produce entonces la mayor quiebra de la historia empresarial estadounidense. Enero de 2002: Dimite Kenneth Lay como presidente a peticin del comit de acreedores. Lay seguira como miembro del Consejo de Administracin. Comienza la investigacin sobre el caso por Arthur Andersen, la auditora de la energtica. Clifford Baxter, de 43 aos, vicepresidente de la compaa hasta mayo de 2001, fue hallado muerto en su automvil, con un disparo en la cabeza, cerca de su domicilio en Sugar Land, un barrio de Houston (Tejas). Junio de 2002: El jurado encuentra culpable a Andersen por obstruccin a la justicia en el 'caso Enron' por destruir documentos sobre las prdidas de ms de mil millones de dlares en la compaa que auditaba. El veredicto supondr el fin de la auditora, fundada 89 aos antes en Chicago. Enero de 2004: Skilling and Lay son acusados. El ex director financiero de la elctrica, Andrew Fastow, se declara culpable de los cargos criminales y acuerda colaborar en la investigacin del caso a cambio de una condena de tan slo diez aos en la crcel. Enero de 2006: Comienza el juicio por el 'Caso Enron'. En total se extendi durante 15 semanas durante las que 54 testigos presentaron sus argumentos y se aportaron multitud de pruebas documentales que aportaron numerosos detalles de la trama financiera que condujo al colapso de la elctrica. Mayo de 2006: Los responsables del escndalo Enron, Ken Lay y Skinning, son declarados culpables de fraude y engao. El fundador y el ex primer ejecutivo se enfrentan a penas de entre 45 y 275 aos de crcel. 5 de julio de 2006: El fundador de Enron, Ken Lay, muere de un ataque al corazn. Lay representaba, antes de la quiebra, el sueo americano, al haber conseguido hacer de la modesta empresa que diriga una de las ms importantes de todo el pas. La responsabilidad que pudieron tener los altos ejecutivos de la organizacin pudo ser que dentro de Enron se encontraban fraudes por lo cual no presentaba los balances que realmente correspondan a la compaa. El caso Enron en resumen podemos decir que hubo 4 procedimientos que fueron los que llevaron al desarrollo de esta organizacin: Un vaco en la legislacin estadounidense que permiti que se diera todo el endeudamiento de Enron. Marco legal del desregulacin del sector electrnico en estados unidos. La empresa auditora, ya que no dio seales a tiempo de lo que estaba pasando en Enron, y no mostr de forma confiable los resultados. alto nivel de relacin que se observaba desde 1985 entre las autoridades de gobierno y polticos de todos los sectores y Enron, lo que contribuy a potenciar la caracterstica arrogancia de los ejecutivos de esta empresa frente al mercado. Crecimiento Enron se constituy en 1985 por la fusin de las empresas Houston Natural Gas e InterNorth, fusin manejada por Kenneth Lay. presidente de Houston Natural Gas. Originalmente se dedic a la transmisin y distribucin de electricidad y gas a travs de los Estados Unidos y al desarrollo, construccin y operacin de planta de energa, oleoductos, etc. por todo el mundo. Enron creci saludablemente en su rea original y desarroll nuevos mercados en comunicaciones, manejo de riesgos y seguros en general. En su momento la revista Fortune la design la empresa ms innovadora de los Estados Unidos durante cinco aos consecutivos, entre 1996 y 2000. Apareci en la lista de los 100 mejores empleadores de dicha revista en 2000, y se la conoca por la opulencia de sus instalaciones entre los ejecutivos de empresas. Descenso Sin embargo, la reputacin de la empresa comenz a decaer debido a insistentes rumores de pago de sobornos y trfico de influencias para obtener contratos en Amrica Central, Amrica

del Sur, frica y las Filipinas. En India, hubo rumores sobre la utilizacin de estas prcticas en un contrato de 30 mil millones de dolares con la empresa de energa Maharashtra State Electricity Board. Despus de una serie de escndalos sobre el uso de prcticas irregulares de contabilidad, Enron lleg al borde de la bancarrota hacia mediados de noviembre de 2001. Las acciones de la empresa cayeron en muy poco tiempo de 85 a 30 dlares cuando se hizo pblico que la mayora de las ganancias de Enron eran el resultado de negocios con una de sus subsidiarias, prctica que les permita "maquillar" en los balances financieros las gigantescas prdidas que haba sufrido. Cada Las implicaciones a largo plazo del colapso de Enron todava continan. Se han descubierto considerables pagos a polticos en casi todos los pases donde la empresa operaba. Por su parte, la empresa Arthur Andersen ha sido acusada de obstruccin a la justicia en relacin con el caso Enron. Se descubri tambin que similares tcnicas contables estaban siendo utilizadas por directivos de otras de sus empresas clientes, como fue el caso de la empresa WorldCom, que tambin maquillaba sus prdidas. Desde 2002, se lleva a cabo la investigacin sobre la enorme estafa cometida en Enron a sus accionistas y empleados. Los principales acusados son los directivos de la empresa Kenneth Lay, Jeffrey Skilling y Rick Causey. Situacin Legal El 25 de Mayo de 2006 finalmente se declaran culpables a Kenneth Lay, presidente de Enron y Jeffrey Skilling, su ex-director ejecutivo, de conspiracin para cometer fraudes. El jurado compuesto por 12 personas declar a Lay culpable de los seis cargos que se le imputaban, mientras que consider que Skilling, que le sucedi en la presidencia de la empresa, es culpable de conspiracin y fraude. Lay y Skilling afrontaban seis y 28 cargos de conspiracin, fraude y maniobras financieras para ocultar las perdidas y exagerar los beneficios de Enron, con el fin de atraer el dinero de los inversores, respectivamente. Al da de hoy, si el juez confirma el veredicto del jurado, ambos podran afrontar una pena de cadena perpetua, segn fuentes judiciales. El 5 de julio de 2006, producto de problemas coronarios, fallece en Aspen (Colorado) Kenneth Lay, de 64 aos, quien arriesgaba una pena de hasta 45 aos de crcel por su participacin en el fraude financiero. Efecto en la contabilidad El caso Enron fue el principal detonante en la elaboracin de la Ley Sarbanes Oxley, la cual tiene por objeto el establecer medidas de control interno ms rgidas y eficientes para evitar que otras empresas pblicas realicen fraudes como el que sucedi con la citada Enron. Para los contadores auditores, esta Ley los obliga a extenderse en sus pruebas antes de emitir una opinin que avale la informacin presentada en los estados financieros. Revelacin por parte de las empresas en bolsa de informacin actual y significativa. Anlisis del colapso Apareci un misterioso y enorme "agujero negrocontable. Segn los propios comunicados de ENRON, este agujero es producto de la mala aplicacin de las tcnicas contables, pues se excluyeron de los balances consolidados de la empresa a tres sociedades que debieron estar incluidas, en las cuales se reflejan enormes pasivos que afectan la cuentas globales de ENRON, evidenciando la verdadera y crtica situacin de la empresa. La decisin de ENRON de que Chewco, empresa filial, debe ser consolidada desde noviembre de 1997, se basa en la informacin de que esta empresa filial no cumple con los criterios contables para ser considerada una SPE. Como resultado de este incumplimiento, otra sociedad denominada JEDI, en la cual Chewco tena una participacin limitada, tambin tena que ser consolidada en los estados financieros de ENRON. En razn de estas consolidaciones, los reportes de pasivos de ENRON se vieron afectados, al alza, con los pasivos de ambas sociedades. La decisin de ENRON de que la subsidiaria LJM1 debe ser consolidada en 1999 y 2000 se basa en la consideracin de que esta subsidiaria no califica como no consolidable, en virtud de

inadecuada capitalizacin, por lo que las inversiones que ENRON hizo a travs de esta subsidiaria en Rhythms NetConnections, deben consolidarse en los balances de dichos aos. Estas redefiniciones en los estados financieros, variaron de forma radical las ganancias de los inversionistas y revelando enormes prdidas, por ms de 600 millones no incorporadas inicialmente. ENRON admiti haber inflado sus beneficios, lo cual precipit an ms las acciones. Un potencial comprador se alej de las negociaciones, no dejando otra opcin que el pedido de quiebra el da 2 de Diciembre. Recomendaciones Revelacin por parte de las empresas en bolsa de informacin actual y significativa. Un sistema actualizado de informacin peridica. Balances financieros claros e informativos Identificacin y valorizacin de las empresas en bolsa y sus auditores de los principios fundamentales de contabilidad. Transparencia y simplificacin de los estndares contables Parmetros contables estandarizados, que respondan de forma expedita, concisa y clara a las necesidades actuales e inmediatas y que refleje la realidad de los negocios. Un efectivo y transparente sistema de regulacin privada de la profesin contable, sujeta a la supervisin estatal. Control de las empresas auditoras encomendndoles una funcin pblica y teniendo como nico objetivo el inters pblico de su actividad. Conclusiones Necesidad de proteger al inversionista: principio de confianza Independizar auditores Mejorar parmetros de control contable Concienciar sobre roles de auditoraje Mejorar la conciencia de lso inversionistas