Está en la página 1de 111

REPORTE ANUAL Reporte Anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carcter general aplicables a las emisoras

de valores y a otros participantes del mercado de valores. Ao terminado al 31 de diciembre de 2012

GRUPO NUTRISA, S.A.B. DE C.V. Perifrico Sur No. 5482 Colonia Pedregal de Carrasco Delegacin Coyoacn 04700 Mxico, D.F. Tel. (52) 55 5424 66 00 Fax. (52) 55 5424 66 45 www.nutrisa.com.mx Los valores representativos del capital social de GRUPO NUTRISA, S.A.B. DE C.V., en circulacin, estn representados por acciones serie nica de libre suscripcin. Las acciones de GRUPO NUTRISA, S.A.B. DE C.V., cotizan en la BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., (BMV), bajo la clave de pizarra NUTRISA*; al 31 de diciembre de 2012 existen 32,711,164 acciones en circulacin. Clave de Cotizacin: NUTRISA* GRUPO NUTRISA, S.A.B. DE C.V., ha estado listada en la BMV desde el mes de julio de 1994. Las acciones de GRUPO NUTRISA, S.A.B. DE C.V., se encuentran inscritas en la Seccin de Valores del Registro Nacional de Valores (RNV) que mantiene la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). La inscripcin en el Registro Nacional de Valores no implica certificacin sobre la bondad de los valores, solvencia de la Emisora o sobre la exactitud o veracidad de la informacin contenida en el Reporte Anual, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravencin de las leyes que le son aplicables.
1

INDICE

Pg.

1) INFORMACIN GENERAL. 4 a) Glosario de Trminos y Definiciones.. b) Resumen Ejecutivo c) Factores de Riesgo d) Otros Valores Inscritos en el RNV.. e) Documentos de Carcter Pblico 4 6 15 18 19

2) LA EMISORA..... 19 a) Historia y Desarrollo de la Emisora. b) Descripcin del Negocio I) Actividad Principal... II) Canales de distribucin. III) Patentes, Licencias, Marcas y otros Contratos IV) Principales Clientes.. V) Legislacin Aplicable y Situacin Tributaria.. VI) Recursos Humanos.. VII) Desempeo Ambiental VIII) Informacin de Mercado IX) Estructura Corporativa. X) Descripcin de sus Principales Activos.. XI) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales... XII) Acciones Representativas del Capital Social.. XIII) Dividendos... 19 21 21 23 24 32 35 36 36 37 41 43 46 47 47

3) INFORMACIN FINANCIERA 47 a) Informacin Financiera Seleccionada. b) Informacin Financiera por Lnea de Negocio y Zona Geogrfica. c) Informe de Crditos Relevantes... d) Comentarios y Anlisis de la Administracin Sobre los Resultados de Operacin y Situacin Financiera de la Emisora... 1) Resultado de operacin de enero a diciembre de 2012.. 2) Situacin financiera, liquidez y recursos de capital.. 3) Control Interno 47 48 49 49 50 51 52
2

e) Estimaciones, Provisiones o Reservas Contables Crticas. 53

4) ADMINISTRACIN 53 a) Auditores Externos. b) Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Inters c) Administradores y Accionistas.. d) Estatutos Sociales y Otros Convenios 53 54 56 65

5) MERCADO ACCIONARIO... 69 a) Estructura Accionaria. 69 b) Comportamiento de la Accin en el Mercado de Valores 69 c) Formador de Mercado 70 6) PERSONAL RESPONSABLE. 71 7) ANEXOS.. 72 a) Estados Financieros Dictaminados. b) Declaratoria del Auditor. c) Opinin del Comit de Auditora.. d) Opinin del Comit de Prcticas Societarias. 74 108 109 110

1) INFORMACIN GENERAL a) Glosario de Trminos y Definiciones Trminos Acciones Definiciones Acciones comunes, nominativas, sin expresin de valor nominal de GRUPO NUTRISA S.A.B. DE C.V. Concepto de restaurante de Comida rpida, 100% natural. Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B de C.V Plazas Comerciales con grandes tiendas de reconocido prestigio denominadas "Tiendas Anclas" como Sanborns, Liverpool, Palacio de Hierro, Cines y otro importante nmero de tiendas comerciales. Disposiciones de Carcter General Aplicables a Emisoras de Valores y otros participantes en el Mercado de Valores, emitidas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Confederacin de Trabajadores de Mxico. Empresa en la que GRUPO NUTRISA, S.A.B. DE C.V., es tenedora del 50% o ms de las acciones de su capital social. Tiendas ubicadas fuera de la Zona Metropolitana. Se refiere conjuntamente a GRUPO NUTRISA, S.A.B. de C.V. y subsidiarias. Se refiere a GRUPO NUTRISA, S.A.B. de C.V., sin considerar a sus empresas subsidiarias. Se refiere a la empresa subsidiaria denominada Bases y Productos Naturales La Planta S.A. de C.V. Recipiente de acero inoxidable para calentamiento por medio de vapor. Precios mximos, mnimos y al final de cada perodo considerando el comportamiento trimestral y anual reportado. Es una estrategia de venta de productos mediante la cual distribuidores independientes pueden asociar a otros distribuidores y obtener ingresos por el movimiento de esos productos dentro de su red.

Benefits BMV Centros Comerciales

Circular nica de Emisoras

CNBV C.T.M. Empresa Subsidiaria

Forneas La Compaa, GRUPO NUTRISA La Emisora

La Planta

Marmita Mximo, Mnimo y Cierre

Multinivel

Natural

Nutrilogas

NUTRISA Operacin burstil

Productos Naturistas

RNV Sherbet

Productos elaborados sin la presencia de conservadores, o productos qumicos que alteren la naturaleza de los ingredientes. Licenciadas en Nutricin que asesoran a clientes de NUTRISA en las tiendas respecto de dudas de hbitos alimenticios y necesidades de nutrimentos. Se refiere a NUTRISA, S.A. DE C.V., subsidiaria de la Emisora. Compra venta de las acciones NUTRISA* en la BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A. DE C.V. Alimentos: Cereales, Soya, Granola, etc. Cuidado Personal: Shampoo, cosmticos, mascarillas, etc. Complementos Alimenticios: Vitaminas, Reductivos. Complementos para deportistas. Registro Nacional de Valores. Es una nieve de frutas ctricas que tiene un toque de leche menor al 2% de solidos de leche Cubierta que adiciona sabor al helado de yogurt (frutas, cereales, etc.). Derechos que cobran las empresas inmobiliarias propietarias y desarrolladoras de los ms importantes centros comerciales para otorgar el derecho de arrendar un local comercial en estas plazas. Utilidad de Operacin ms la depreciacin y amortizacin. Nmero de acciones negociadas en la BMV. Tienda de autoservicio de helado de yogurt que proporciona al consumidor un concepto innovador y un producto bajo en caloras y grasas que cumple con la tendencia mundial hacia el bienestar alimenticio. Ciudad de Mxico, D.F. y colonias conurbadas del Estado de Mxico.

Toppings Traspasos Guantes

UAFIDA Flujo Operativo Volumen Yozen

Zona Metropolitana

b) Resumen Ejecutivo GRUPO NUTRISA, tiene su antecedente en la empresa NUTRISA, actualmente esta ltima subsidiaria de la primera. NUTRISA fue fundada en el ao de 1979. Desde su inicio se empezaron a descubrir y confirmar los grandes beneficios de la alimentacin natural para mejorar y conservar la salud del ser humano. Estando convencidos de esto y al querer aportar a nuestro pas una nueva cultura alimentaria que proporcionara una mejor calidad de vida, se abri una pequea tienda ubicada en Av. Universidad de la Ciudad de Mxico. Posteriormente se establece una sucursal en el Centro Comercial Perisur, tambin en la Ciudad de Mxico, en la cual el xito rebas las expectativas. Fue as como comenz el proyecto de crear una red comercial que ofreciera a todo tipo de pblico alternativas naturales de alimentacin, salud y belleza. En unos cuantos aos NUTRISA se establece en los centros comerciales de mayor importancia en el Distrito Federal, como son: Plaza Satlite, Plaza Universidad y Plaza Galeras Anzures. Empez tambin el crecimiento hacia el interior de la Repblica con sucursales ubicadas en Monterrey, Nuevo Len y Villa Hermosa Tabasco. Aos ms tarde NUTRISA decide acelerar su desarrollo, y es as como en 1992 comienza su expansin de territorio y puntos de venta bajo el concepto de franquicias. En el ao de 1994, se forma el GRUPO NUTRISA, y en julio de ese mismo ao, ingresa al mercado intermedio cotizando en la BMV. En 1996, NUTRISA decide diversificarse e incursiona en el mercado con un nuevo concepto de helado de yogurt denominado Yomix. Mientras que en 1997, se inaugura el restaurante Benefits, con un concepto de comida sana y natural, continuando as con la misin de la Compaa. Continuando con su poltica de expansin, en el ao 2008, NUTRISA incursiona exitosamente en el mercado de autoservicios introduciendo la paleta de yogurt que ya haba tenido una buena aceptacin en sus tiendas o puntos de venta. El ao 2009, no es la excepcin, ya que en el mes de febrero incursionamos con nuestro helado tradicional de bola en presentacin de 1 litro, en los autoservicios y clubes de precios, consideramos que incursionar en este nuevo canal, adems de generar ventas incrementar nuestro posicionamiento de marca, siendo los autoservicios un gran escaparate para la marca NUTRISA. El 29 de junio de 2010, GRUPO NUTRISA a travs de su subsidiaria Yogurt Helado Yozen, S.A.de C.V., inaugur su primera tienda de autoservicio de helado de yogurt bajo la marca YOZEN. Con esto, la compaa busca acercarse al mercado de jvenes,
6

atendiendo las expectativas que este nicho de mercado busca. Yozen le proporciona al consumidor un concepto innovador y un producto bajo en caloras y grasas que cumple con la tendencia mundial hacia el bienestar alimenticio. El 28 de marzo de 2012 se inaugura la primera boutique NUTRISA Amantes del Yogurt en la calle de Michoacn 128 Col. Condesa Mxico, D.F., esta nueva propuesta ofrece un espacio a gusto para sentarse, conversar o leer, mientras saborean un producto de yogurt con una gran variedad de sherbets, helados duros, suaves, brownies, gelatina, paletas heladas, wafles y 30 toppings para realizar la combinacin preferida de nuestros clientes. Durante el mes de junio del ao 2012, se suma a sucursales NUTRISA el concepto de Cristayo, que es una combinacin nica de cristales de yogurt natural o de caf con una bola de helado duro bajo en grasa y con fruta natural (topping). La venta a nuestros consumidores se inicia en NUTRISA Amantes del Yogurt, Paseo Acoxpa, Ciudad Jardn, Galeras Cuernavaca, Galeras Quertaro, etc. En la actualidad NUTRISA es la cadena de tiendas ms importante en el campo de la alimentacin natural de nuestro pas y cuenta con sucursales en los centros comerciales ms prestigiados de la Repblica Mexicana. A ms de 30 aos de nuestro inicio mantenemos el compromiso con nuestros consumidores, proporcionando da a da productos de la ms alta calidad que contribuyan a mejorar y conservar su salud y bienestar de manera natural. La Compaa se integra por GRUPO NUTRISA y doce subsidiarias: NUTRISA, S.A. DE C.V., Su principal actividad es la compra y venta de productos naturales, siendo la principal generadora de ingresos del Grupo. NUTRICOMERCIALIZADORA, S.A. DE C.V., Actualmente su actividad principal es la importacin de productos naturales y suplementos deportivos. INMOBILIARIA NUTRISA, S.A. DE C.V., se dedica a adquirir, enajenar y dar en arrendamiento toda clase de bienes muebles e inmuebles. Es propietaria del local ubicado en Av. Universidad, Ciudad de Mxico. PROMOCIONES INMOBILIARIAS NATURISTAS, S.C., presta servicios personales, consultoras y asesora en proyectos inmobiliarios, adems adquiere, enajena, arrienda y subarrienda toda clase de bienes muebles e inmuebles. Es propietaria del inmueble que alberga actualmente las oficinas generales del Grupo, as como de los locales de las siguientes sucursales: Tepeyac, Monterrey ll, Monterrey lll y Puebla. Por otro lado, es titular de los derechos derivados de los contratos de arrendamiento de la tienda de Acapulco. OPERADORA NUTRISA, S.A. DE C.V., Promueve y opera sistemas de franquicias y licencias. Es duea de un sistema nico y exclusivo relacionado con la operacin de locales de preparacin y venta de alimentos naturales utilizando la marca NUTRISA, y
7

cuenta con los procedimientos especficos para prestar los servicios que a un local de esta naturaleza corresponden. SERVINUTRISA, S.A. DE C.V., Prestacin de servicios administrativos a las empresas del GRUPO NUTRISA. BIOSELECT PRODUCTOS SELECTOS, S.A. DE C.V., Es una empresa que opera bajo la modalidad de Multinivel, ofreciendo productos para mejorar el bienestar fsico. Inici operaciones en junio de 2011. YOGURT HELADO YOZEN, S.A. DE C.V., Su actividad principal es la venta de helado de yogurt bajo en grasa, con topping a eleccin del cliente, en la modalidad de autoservicio. BASES Y PRODUCTOS NATURALES LA PLANTA, S.A. DE C.V., Su principal actividad es la de producir base para helado de yogurt, toppings, helado duro de yogurt, y paletas, as como otros productos de granola y amaranto cuenta con un almacn donde se dispone de 1,570 posiciones para producto seco, 178 posiciones para refrigeracin, y 220 posiciones para congelacin, adems cuenta con su propia flota de 24 vehculos con la cual realiza la distribucin directa de sus productos a clientes y puntos de venta. NUTRINMUEBLES, S.A. DE C.V., Su principal actividad es adquirir o construir bienes inmuebles que se destinen al arrendamiento o a la adquisicin del derecho de percibir ingresos provenientes del arrendamiento de dichos bienes, as como otorgar financiamiento para esos fines, incluso con garanta hipotecaria. ALIMENTOS BENEFITS, S.A DE C.V., Tiene como principal actividad la de prestar servicios, operar, desarrollar, fomentar y administrar restaurantes y otros establecimientos en los que se ofrezca el suministro de alimentos y bebidas para consumo dentro o fuera de las instalaciones. NUTRISA USA, LLC., Su principal actividad es la venta de producto comercial, principalmente en la lnea de suplementos deportivos. Es subsidiaria de GRUPO NUTRISA S.A.B. de C.V. y tiene su domicilio en Texas drive, suite 300 Sugar Land, TX, 77479, U.S.A. GRUPO NUTRISA elabora y comercializa productos de origen natural los cuales se diversifican en 2 grupos: Los Congelados y Los Productos Naturales. Entre estos productos destaca nuestro helado suave elaborado a base de yogurt el cual se ofrece a nuestros clientes con variedades de toppings, lo cual nos permite personalizar el helado al gusto de nuestros clientes. Este producto es la estrella del negocio representando el 58.4% de los ingresos de la Compaa. Adicionalmente, se comercializan productos naturales que se han agrupado en 4 reas: Alimentos y Bebidas que representa el 27.9% del rea comercial, Cuidado Personal el 13.7%, Complementos Alimenticios el 37.4% y Suplementacin Deportiva el 21.0%, que a su vez contienen categoras de productos. Algunas de estas categoras son: Bebidas,
8

Botanas, Productos de soya, Reductivos, Cosmticos, Tratamiento capilares, Fibras, Calcios, Productos para vas respiratorias, Protenas, Aminocidos y Quemadores de grasa, etc. La Compaa comercializa sus productos de manera directa a travs de 367 puntos de venta distribuidos en la Repblica Mexicana mismos que clasificamos en 4 diferentes formatos: 1. Tiendas. En donde se ofrecen toda la gama de productos congelados; Helados de yogurt en su forma suave, helado de bola, paletas, y sus especialidades, as como productos naturales; estos pueden ser bajo el concepto de Tienda Propia y Tienda Franquicia que son administrados por GRUPO NUTRISA. 2. Heladeras y Kioscos. En las cuales solamente se venden productos congelados; Helado de yogurt en su forma suave, helado de bola y paletas, as como sus especialidades; estos pueden ser bajo el concepto de Tienda Propia y Tienda Franquicia que son administrados por GRUPO NUTRISA. 3. Benefits. Es un concepto de Restaurante de comida saludable en el que se preparan cuidadosamente alimentos reducidos en grasa, balanceados y nutritivos. El men se basa en ensaladas, sndwiches, etc. 4. Yozen. Es un concepto de autoservicio de helado de yogurt suave bajo en grasa, con diferentes sabores y toppings. La cobertura geogrfica de Tiendas NUTRISA es nacional con presencia en las ciudades ms importantes de los Estado de la Repblica Mexicana, siendo entre otras las siguientes: D.F. y rea Metropolitana, Aguascalientes, Tijuana, Tuxtla Gutierrez, Chihuahua, Saltillo, Torren, Colima, Crdoba, Cozumel, Durango, Acapulco, Iguala, Chilpancingo, Lzaro Crdenas, Len, Irapuato, Celaya, Guanajuato, San Miguel de Allende, Pachuca, Guadalajara, Puerto Vallarta, Tonal, Morelia, Cuernavaca, Cuautla, Tepic, Monterrey, Torren, Tuxtepec, Puebla, San Pedro, Cholula, Quertaro, Chetumal, Cancn, Playa del Carmen, San Luis Potos, Los Mochis, Culiacn, Villa Hermosa, Matamoros, Tampico, Reynosa, Tlaxcala, Poza Rica, Veracruz, Boca del Ro, Coatzacoalcos, Xalapa, Mrida, Oaxaca, Tamaulipas, Hermosillo, Orizaba, Uruapan, Zacatecas, Zapopan. Las ventas de GRUPO NUTRISA directamente al pblico a travs de sucursales Propias representan el 84%, mientras que el 16% es a travs de Franquicias, y Mayoristas, por lo que no existe una dependencia excesiva de uno o varios clientes. La estrategia de negocios de GRUPO NUTRISA ha sido a travs de la presencia de sus puntos de venta en los principales centros comerciales en las ms importantes ciudades de la Repblica Mexicana, lo que ha significado un importante desarrollo de la marca NUTRISA. No obstante se tiene un notable crecimiento en locales ubicados en los centros de ciudades importantes como: Orizaba, Crdoba, Tepic, Cuernavaca etc. As como la comercializacin de su helado duro de yogurt en litros y medios galones a
9

travs de los autoservicios ms importantes del pas, Wal-Mart, Comercial Mexicana, Soriana, Chedraui, HEB, Sams y Superama. Como apoyo a sus clientes y proveedores la Compaa cuenta con 7 direcciones en www.nutrisa.com.mx, www.heladosnutrisa.com.mx Internet: www.amantesdelyogurt.com www.yozen.com.mx www.nutrisaentucasa.com www.benefitsmexico.com www.gruponutrisa.com.mx as como una lnea telefnica para atender a los clientes a travs de una nutriloga en el D.F. y rea metropolitana en el telfono 54 24 59 75 y del interior de la Repblica 01800 0240 340 y correo electrnico serviciocliente@nutrisa.com.mx. En la pgina de Internet se proporciona amplia informacin sobre las bondades de los productos que vendemos, as como la disponibilidad de nuevos productos, ofertas y promociones. Tambin se muestra la ubicacin de las tiendas y una seccin de salud y nutricin que ofrece interesantes y tiles consejos a nuestros clientes. Durante el 2012, se llevaron a cabo varios proyectos educativos a travs del rea de Nutricin: NUTRISA hasta tu oficina: o Visitas anuales a empresas: 142 o Valoraciones nutricionales Anuales: 44,483 o Base de datos Anual (mails): 4,317

Servicio al cliente: o Nmero de Personas atendidas Anualmente: 5,560 NUTRISA Kids: o Nios educados a travs de NUTRISA en tu Escuela: 150,559 o Base de datos Anual (mails): 6,604

GRUPO NUTRISA, a excepcin hecha de PROMOCIONES INMOBILIARIAS NATURISTAS, S.C., estn autorizadas por la SHCP para consolidar fiscalmente sus resultados financieros. GRUPO NUTRISA no goza de algn tipo de exencin o beneficio fiscal especial. Al cierre del ejercicio 2012, el personal que trabaja en la Compaa es contratado por la subsidiaria SERVINUTRISA, S.A. de C.V., la cual cuenta con una plantilla de 2,323 empleados, de los cuales solamente 358 son de confianza y el resto sindicalizado en organizaciones afiliadas a la central obrera C.T.M., con las cuales la Compaa mantiene relaciones cordiales y en toda la historia de operaciones no se ha presentado huelga alguna. En virtud de que no existe una cmara que agrupe a los participantes en el mercado de helados y productos naturales o naturistas, GRUPO NUTRISA estima que su participacin en los diferentes nichos de mercado en que se desempea, son los siguientes: 1. Helado de yogurt 69.00%
10

2. Complementos Alimenticios. En este sector solamente enfrenta a General Nutrition Center GNC, desconociendo el porcentaje de mercado que corresponde a cada uno de ellos. 3. Alimentos y bebidas de origen natural 27.9% 4. Productos de Cuidado Personal de origen natural desconociendo el porcentaje del mercado. 5. Suplementacin Deportiva con una participacin del 21% del segmento de productos naturales. Informacin Financiera Seleccionada, ltimos dos ejercicios A partir del 1 de enero de 2012 la Compaa adopt las IFRS y sus adecuaciones e interpretaciones emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, en vigor al 31 de diciembre de 2012; consecuentemente, aplica la IFRS 1, Adopcin inicial de las IFRS. Los estados financieros que se presentan como anexo al presente Reporte Anual han sido preparados de conformidad con las normas e interpretaciones emitidas y efectivas a la fecha de los mismos. De acuerdo con lo que establece al artculo segundo transitorio de la Resolucin que modific la Circular nica de Emisoras (publicada el 12 de octubre de 2012), las cifras mostradas en el presente Reporte Anual correspondientes a los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 son comparables y se presentan de acuerdo con las IFRS. (Cifras en miles de pesos de poder adquisitivo al cierre de 2012 y 2011)
CONCEPTO ACTIVO TOTAL PASIVO TOTAL CAPITAL CONTABLE CONSOLIDADO CAPITAL CONTABLE MAYORITARIO VENTAS NETAS RESULTADO BRUTO UTILIDAD (PRDIDA) ANTES DE OTROS INGRESOS Y GASTOS, NETO UAFIDA RESULTADO NETO CONSOLIDADO RESULTADO NETO MAYORITARIO DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN DEL EJERCICIO ADQUISICIN DE INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO PROMEDIO PONDERADO DE ACCIONES EN CIRCULACION Ao 2012 665,370 161,435 503,935 503,935 1,142,811 701,101 128,843 165,520 79,104 79,104 36,677 64,931 32,711,164 Ao 2011 581,788 150,565 431,223 431,223 1,110,628 672,769 165,179 193,583 111,867 111,867 27,353 74,344 34,341,731

UTILIDAD POR ACCIN

2.42

3.26
11

Informe del Director General (Cifras en miles de pesos dictaminadas)

Al cierre del cuarto trimestre del ao 2012, inform al Consejo de Administracin y al pblico inversionista, los aspectos relevantes relativos a los resultados de operacin y a la situacin financiera de GRUPO NUTRISA, S.A.B. de C.V. (GRUPO NUTRISA o la Compaa), con cifras en miles de pesos, mismas que reconocen los efectos de las Normas de Informacin Financiera Internacionales (IFRS por sus siglas en ingls), las cuales se comparan en miles de pesos con las obtenidas en el mismo perodo del ao anterior. Las ventas acumuladas al cierre del cuarto trimestre de 2012 alcanzaron la cifra de $1,142,812, lo que signific un aumento del 2.9% respecto al ao anterior. El menor crecimiento en ventas es atribuible principalmente a las nuevas regulaciones establecidas por la Ley General de Salud y sus Reglamentos para la venta de Suplementos Alimenticios. Los activos ascendieron a la cantidad de $665,353, con un crecimiento del 14.4% respecto a los $581,787, obtenidos al 31 de Diciembre de 2011, lo anterior, debido a las inversiones en la apertura de nuevos puntos de venta y a las utilidades obtenidas durante 2012. Al cierre del cuarto trimestre de 2012 hemos invertido en la apertura y remodelacin de sucursales un monto de $42,435, para cerrar con 247 puntos de venta propios. Cabe destacar que el monto de la inversin fue realizada con recursos propios. A ms de un ao de la puesta en marcha del sistema ERP (Enterprise Resource Planning), seguimos fortaleciendo y mejorando nuestros procesos de gestin, operacin y administracin; actualmente estamos en la etapa de consolidacin y explotacin de la informacin, que nos servir para disear estrategias oportunas y toma de decisiones eficaces que contribuyan a los objetivos del Grupo. En relacin con el desempeo financiero consolidado de la Compaa al cierre del cuarto trimestre de 2012, se informa lo siguiente:
1. Resultados de Operacin de Enero a Diciembre 2012 a) Ventas. Las ventas al cierre del cuarto trimestre de 2012 ascendieron a $1,142,812, lo que signific un aumento del 2.9%, respecto a las obtenidas el ao anterior.

Por lo que respecta a nuestras ventas a tiendas iguales al cierre del cuarto trimestre, stas mostraron un decremento del 4.5% a valor nominal, con respecto a las obtenidas en el mismo perodo del ao anterior. La reduccin en ventas es atribuible principalmente a las nuevas regulaciones establecidas por la Ley General de Salud y sus Reglamentos para la venta de Suplementos Alimenticios.
b) Costo de Ventas. Como proporcin de las ventas, nuestro costo de ventas correspondiente al perodo de enero a diciembre del ao 2012 fue de 38.7%, disminuyndose en 0.7 puntos porcentuales con respecto al 39.4% obtenido en el
12

mismo perodo del ao 2011, lo anterior derivado principalmente de un menor nivel de compra en el producto comercial como consecuencia de la disminucin en este segmento de ventas, por las regulaciones que ha establecido la Ley General de Salud a la venta de Suplementos Alimenticios.
c) Utilidad Bruta. El resultado bruto al cierre del cuarto trimestre ascendi a

$701,102, lo que represent un incremento de 4.2% con respecto al mismo perodo de 2011.
d) Gastos Generales. Los gastos generales al cierre del cuarto trimestre de 2012

ascendieron a $572,257, registrando un aumento de 13.0% sobre los $506,538 erogados en el mismo perodo del ao anterior; el factor principal que incidi en este incremento fue la apertura y contratacin de nuevas sucursales. Como proporcin de las ventas este rubro representa el 50.1% en 2012 contra los 45.6% obtenidos en el mismo perodo del ao anterior, es decir, un incremento de 4.5 puntos porcentuales; este incremento es debido principalmente a las menores ventas a tiendas iguales del perodo.
e) Utilidad de Operacin. La utilidad de operacin al cierre del cuarto trimestre de 2012,

ascendi a $128,845, lo anterior representa una disminucin 22.5% con respecto al mismo perodo del ao 2011.
f) Otros Ingresos y Gastos (Neto). Durante el mes de diciembre 2012, La Compaa

obtuvo Ingresos extraordinarios derivados de un acuerdo que concluy en trminos positivos la controversia legal existente entre las marcas Nutrisse y NUTRISA, dando fin as al litigio que vena dirimiendo con el Grupo LOreal, S.A.
g) Provisin para Impuestos. Al cierre del cuarto trimestre de 2012 la provisin para

impuestos asciende a $48,907, representando una disminucin del 13.8% respecto a los $56,750 registrados en 2011, esta variacin se debe principalmente al menor nivel de utilidad alcanzado durante el ejercicio 2012.
h) Utilidad Neta. La disminucin en las ventas al cierre del cuarto trimestre a mismas

tiendas, as como el incremento en gastos generales con motivo de nuevas aperturas de tiendas, influy en la utilidad neta al cierre del cuarto trimestre, la cual ascendi a $79,106 contra los $111,385 obtenidos en el mismo perodo del ao anterior, representando una disminucin del 29.0%.
i) Flujo de Efectivo. La generacin de UAFIDA fue de $165,522, inferior en 14.5% a la

registrada al cierre del cuarto trimestre de 2011.


2. Situacin Financiera, Liquidez y Recursos de Capital:

a) El efecto en resultados acumulado al cuarto trimestre 2012 IFRS y cuarto trimestre 2011 IFRS fue de $936 y $222 respectivamente, ambos disminuyendo los resultados obtenidos bajo NIF en los mismos periodos y generados principalmente por: Reconocimiento de los gastos de distribucin registrados en inventario al cierre de 2011, por productos que a esa fecha no se haban realizado.
13

Reconocimiento de una disminucin en la provisin para pago de vacaciones pendientes de disfrutar y ajuste a la vida til de los activos.

b) Liquidez. La fuente principal de liquidez proviene de la generacin de recursos

propios de la operacin.
c) Polticas de la Tesorera. Las principales polticas de tesorera que mantiene GRUPO

NUTRISA son las siguientes:


Cuentas por Cobrar a Franquiciatarios. Actualmente se maneja una poltica de 21

a 30 das de plazo para pago; considerando que los ingresos de franquiciatarios representan el 16.0% del total de ventas de GRUPO NUTRISA y que el resto de nuestras ventas es de contado (con tarjeta o en efectivo), nuestra rotacin de cuentas por cobrar a clientes es de 29 das nicamente respecto de las ventas a franquiciatarios.
Rotacin de Inventarios. Los inventarios mantienen una rotacin de 89 das de

ventas, considerando principalmente que una parte importante de los mismos se encuentra en exhibicin en nuestros 247 puntos de venta (tiendas propias), con un resurtido semanal de la mercanca vendida.
Pago a Proveedores. Al cierre del cuarto trimestre del ejercicio nuestra rotacin

de pago a proveedores fue de 56 das, conforme a las polticas establecidas con nuestros proveedores.
d) Inversiones en Moneda Extranjera. La Compaa mantiene una cuenta de cheques en

moneda extranjera, que utiliza para el pago de insumos, mercancas y refacciones de importacin.
e) Razones Financieras. A continuacin se presentan algunas razones financieras relevantes, relativas al ejercicio 2012 vs 2011: INFORMACIN RELEVANTE CUARTO TRIMESTRE 2012 Y 2011 CONCEPTO 2012 2011

Ventas netas a activo fijo (veces) Capital de trabajo ($) Liquidez, activo circulante a pasivo circulante (veces) Apalancamiento, pasivo total a capital contable (veces) UAFIDA (Utilidad antes de partidas financieras, depreciacin y amortizacin)

5.2 192,459 2.6 0.3 165,522

5.2 150,042 2.4 0.4 193,583

Como se puede apreciar en el cuadro comparativo, la compaa al 31 de diciembre de 2012, mantiene razones financieras sanas.
3. Control Interno

14

GRUPO NUTRISA, cuenta con un rea de Auditora Interna, la cual se encarga de verificar la seguridad razonable en el registro de las transacciones que realiza la compaa, de conformidad con lo establecido por la administracin, as como los lineamientos generales, conforme a las Normas de Informacin Financiera Internacionales (IFRS por sus siglas en ingls) El proceso de verificacin contempla un informe presentando por el rea de Auditora Interna, la cual al 31 de diciembre de 2012 estaba integrada por 19 personas, reportando al Comit de Auditora y al Director General de GRUPO NUTRISA, atendiendo aspectos como, adquisiciones de activos con costos relevantes, aplicacin de polticas, mermas y control de inventarios, registros e informacin financiera, as como aquellos que le indique el Comit de Auditora. Asimismo, GRUPO NUTRISA da un estricto seguimiento al informe de observaciones al control interno que rinde el despacho de auditores externos cada ao, donde se muestran las debilidades o desviaciones relacionadas con la estructura del control interno. 4. Nota sobre Cobertura de Anlisis. Para dar cumplimiento a lo dispuesto por el Reglamento Interior de la BMV articulo 4.033.01 Fracc. VIII en materia de Requisitos de Mantenimiento, se comunica que la Casa de Bolsa que realiza nuestra Cobertura de Anlisis es: GBM GRUPO BURSATIL MEXICANO SA DE CV CASA DE BOLSA. 5. Venta de Acciones. El 17 de enero de 2013 la Compaa anunci que un grupo de sus accionistas llegaron a un acuerdo definitivo para vender su participacin en la compaa, equivalente al 67% de las acciones en circulacin a Grupo Herdez, S.A.B. DE C.V., a un precio de $91 pesos por accin. Esta transaccin est sujeta a ciertas condiciones, incluyendo la autorizacin del rgano regulador de competencia. Cumplidas las condiciones, Grupo Herdez realizar una oferta pblica de compra en efectivo para adquirir el 33% restante, de conformidad con las leyes aplicables. GRUPO NUTRISA sigue trabajando para obtener resultados sobresalientes, lo anterior derivado de un esfuerzo continuo en incrementar sus fortalezas y en aprovechar las oportunidades de mejorar procesos de comercializacin, produccin, sistemas y gestin. c) Factores de Riesgo La inversin en acciones tiene un riesgo inherente. Los inversionistas potenciales en las Acciones debern leer cuidadosamente y considerar la informacin contenida en este reporte, incluyendo sus anexos. Riesgos de Estrategia Actual GRUPO NUTRISA ha mantenido su estrategia de crecimiento durante los ltimos aos, abriendo nuevas tiendas tanto en el rea metropolitana como en el interior de la Repblica, por lo que no considera para un futuro inmediato y en base a los planes de expansin marcados a corto plazo, como un factor de riesgo importante su estrategia de
15

expansin, la cual ha sido consistentemente financiada con la generacin propia de flujos de efectivo, sin recurrir a crditos con costo para este propsito. Sin embargo, los vaivenes macroeconmicos que se pudieran presentar en el futuro derivado de cambios econmicos en el mbito mundial, podran afectar tanto los resultados de la Compaa como su estrategia de crecimiento actual. Situaciones relativas a los pases en los que opera Casi la totalidad de las operaciones de la compaa se realizan en Mxico, no obstante, en junio de 2011 inici operaciones NUTRISA USA, LLC, subsidiaria de la Compaa cuya principal actividad es la exportacin y comercializacin de productos naturistas y suplementos deportivos. Ausencia de operaciones rentables La compaa ha reportado utilidades consistentemente en los ltimos aos, no obstante, no puede garantizar que esto se mantenga en los prximos aos. Posicin Financiera La posicin financiera de GRUPO NUTRISA es sana en funcin de que al 31 de diciembre de 2012 no reflej pasivos con costo. Todas las aperturas de tiendas propias durante 2012 fueron financiadas con recursos propios, manteniendo excedentes de efectivo disponible. Posible Ingreso de Nuevos Competidores A la fecha de la presentacin de este Reporte Anual, GRUPO NUTRISA, identifica el ingreso de varios competidores para la categora de congelados: Moyo (38 sucursales), Tutti Frutti (44 sucursales), Nunys (17 sucursales), Yogurland (26 sucursales), Yogen Fruz (38 sucursales), Yommod (11 sucursales) y Joy Cherry (3). Cabe puntualizar que la competencia indirecta de otros productos similares como: caf frio, caf caliente, pasteles y otros postres, no ponen en riesgo a la marca ya que constantemente le ofrecemos a nuestros clientes nuevas alternativas de compra con la idea de mantenernos en el gusto y preferencia de nuestros clientes reales y potenciales. No obstante, la Compaa no puede garantizar que el ingreso de nuevos competidores no afecte sus resultados. Posible Sobredemanda o Sobreoferta en los Mercados en que participa La Compaa estima que no existen condiciones en el mercado para una posible sobreoferta o sobredemanda de sus productos, salvo las que pudieran causar los movimientos macroeconmicos irracionales, situacin ante la cual, GRUPO NUTRISA tiene la suficiente fortaleza econmica y financiera para salir adelante como lo ha hecho a lo largo de su historia.

16

Vulnerabilidad de la Empresa a Cambios en la Tasa de Inters y el Tipo de Cambio GRUPO NUTRISA, dada su situacin financiera, y al nulo pasivo con costo, no se considera vulnerable a cambios en las tasas de inters. Debido a las operaciones propias de la Compaa, se ve en la necesidad de importar algunas de sus materias primas, por lo que una fuerte variacin en el tipo de cambio, podra afectar sus resultados. Dependencia de Personal Clave Si saliera de GRUPO NUTRISA alguno de sus principales ejecutivos, la Compaa estima que no experimentara un desequilibrio significativo ya que se tiene prevista una situacin de esta naturaleza, y gracias a la capacitacin constante y experiencia de todo su personal, cuenta con gente capaz de suplir la ausencia de cualquiera de sus principales ejecutivos. Dependencia de un solo Segmento de Negocio La venta de Helados de yogurt es el principal segmento de negocio de GRUPO NUTRISA, participando con el 58.4% del total de las ventas, lo que implica que el 41.6% de las ventas de la empresa provienen de ms de 920 productos naturistas, razn por la cual no se considera que el negocio de las tiendas NUTRISA dependa de un slo segmento de negocio. Impacto de Cambios en Regulaciones Gubernamentales Los productos que venden las tiendas NUTRISA estn regulados por disposiciones gubernamentales tales como Comisin Federal para la Proteccin contra Riesgos Sanitarios (COFEPRIS) y Secretaria de Salud, tomando en cuenta el tipo de productos que ah se venden no se estima que en el futuro puedan surgir regulaciones que pusieran en riesgo la supervivencia de las tiendas. Volatilidad en el Precio de las Acciones Durante el ao 2012 la accin NUTRISA* se cotiz a un precio inicial de $50.55, registrando un precio mximo de $81.00, y su mnima cotizacin a lo largo del ao fue de $50.51, para cerrar a un precio de $81.00, por lo que la volatilidad en la cotizacin de la accin fue de 60.4%. La Compaa no puede asegurar que no se presenten grandes variaciones en el precio de su accin cotizando en el mercado de valores, pudiendo afectar los rendimientos de los inversionistas que la adquieran. La accin NUTRISA* se clasifica entre las emisiones de mnima bursatilidad por lo que podra registrar importantes variaciones en su cotizacin con poco volumen negociado. Posible Incumplimiento de los Requisitos de Mantenimiento del Listado en la BMV

17

GRUPO NUTRISA cumple actualmente con todos los requisitos para el mantenimiento de sus acciones en la BMV, y no prev que se presenten las condiciones que pudieran provocar el incumplimiento de los mismos. Ausencia de Mercado para los Valores Inscritos La accin NUTRISA*, al 31 de Marzo de 2013, se ubic en la posicin 147 del ndice de Bursatilidad dentro del grupo de empresas con calificacin "Bursatilidad Mnima", con una calificacin de 3.248, lo que dificulta la posibilidad de que los inversionistas puedan comprar o vender la accin, en determinados volmenes, en el tiempo deseado. Riesgos Ambientales GRUPO NUTRISA est involucrado tanto en el Sector Comercial como en el Sector Alimentos de productos de consumo perecedero, y cumple con las disposiciones relacionadas con el medio ambiente. LA PLANTA, que es empresa subsidiaria de GRUPO NUTRISA cuenta con las siguientes certificaciones: Desde 2010 Industria Limpia ante la PROFEPA (Procuradura Federal de Proteccin al Ambiente. Desde Febrero del 2012 AIB (American Institute of Baking) certificacin con la que garantizamos la inocuidad y calidad de nuestros productos. Desde Diciembre del 2011 Responsabilidad Social WCAR- DISNEY (Workplace conditions Assesments Report) Desde Julio de 2012 HACCP (Hazrd Analysis And Critical Control Points ) Desde Julio de 2012 ISO 22000 Desde Diciembre 2012. Auditoria SPRIM, (evaluacin de inocuidad en alimentos para participar como proveedor de tiendas de autoservicio).

d) Otros Valores Inscritos en el RNV La Emisora, solamente cotiza acciones representativas de su capital social. Desde su inscripcin en el RNV y su cotizacin en la BMV ha cumplido de forma oportuna y suficiente con la entrega de informacin financiera, jurdica y de reporte de eventos relevantes. Las acciones de la Emisora se cotizan nicamente en la BMV, y otorgan a sus tenedores derechos corporativos y patrimoniales plenos por tratarse de acciones ordinarias y comunes. No se ha realizado modificacin alguna a los derechos que confieren a los tenedores de estos ttulos.
18

e) Documentos de Carcter Pblico GRUPO NUTRISA en cumplimiento a Disposiciones de Carcter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a otros Participantes del Mercado de Valores (la Circular nica de Emisoras), entreg a la BMV y a la CNBV por escrito, un ejemplar del presente documento. En caso de requerirse copia del mismo por parte de algn inversionista se solicitar a: Atencin a Inversionistas y Analistas: C.P. Sergio Valdez Arriaga Domicilio: Perifrico sur 5482, Col. Pedregal de Carrasco C.P. 04700 Mxico D.F. Telfono: 54246600 Ext.6780 Correo Electrnico: svaldez@nutrisa.com As mismo se puede obtener Informacin y/o comunicacin electrnica mediante la red Mundial en Internet: gruponutrisa.com.mx Direccin Mail: gruponutrisa@com.mx. GRUPO NUTRISA, ha cumplido puntualmente con la entrega de informacin peridica requerida por las disposiciones legales a la CNBV y a la BMV, por lo que dicha informacin es pblica y se encuentra a disposicin de los interesados en la direccin antes mencionada. 2) LA EMISORA a) Historia y Desarrollo de la Emisora GRUPO NUTRISA, es una Sociedad Annima Burstil de Capital Variable con duracin de 99 aos, constituida el 12 de octubre de 1993 mediante escritura pblica No 41,356, ante la fe del Notario Pblico No 61 del D.F., Lic. Javier del Valle Palazuelos. Su objeto social es el de una controladora pura y es accionista mayoritaria de doce Empresas Subsidiarias, entre ellas NUTRISA, su principal Empresa Subsidiaria. (Ver inciso IX. Estructura Corporativa). La Compaa a travs de NUTRISA, es una Empresa Subsidiaria Mexicana con ms de 30 aos de presencia en nuestro pas. Cuenta con una importante red de sucursales propias y franquicias distribuidas en la ciudad de Mxico, rea metropolitana y el Interior de la Repblica, dedicadas principalmente, a la venta de helado de yogurt y productos naturistas. Continuando con su poltica de expansin. Su fin primordial es el de brindar a la sociedad productos sanos y diferentes que fomenten el inters de los consumidores en la salud y el bienestar. Las oficinas generales de GRUPO NUTRISA se encuentran ubicadas en Mxico, Distrito Federal, siendo su direccin social y fiscal: Perifrico Sur 5482 Colonia Pedregal

19

de Carrasco, C. P. 04700, Mxico, D.F., el telfono de las oficinas generales es 54246600. GRUPO NUTRISA comenz a travs de una pequea tienda ubicada en un importante Centro Comercial al sur de la Ciudad de Mxico, para posteriormente expandirse y crear nuevas sucursales, siendo la apertura de nuevas tiendas en los Centros Comerciales ms importantes del pas la estrategia de la Compaa, hasta llegar a los 367 Puntos de Venta con que cuenta al 31 de Diciembre del 2012, distribuidos bajo los siguientes conceptos: Sucursales NUTRISA En las sucursales NUTRISA se conjunta la venta de productos naturales de las reas de Alimentos y Bebidas, Cuidado Personal, Suplementacin Deportiva y Complementos; con un rea destinada a la venta de Helado Suave, Helado duro y Paletas. Este es el formato caracterstico de las sucursales NUTRISA sobre un piso de venta de 60.26 m2 promedio bajo un concepto que nos distingue de la competencia. En este formato se tienen 237 sucursales propias y 120 franquicias, divididas en el D.F., rea Metropolitana e Interior de la Repblica. RESUMEN DE SUCURSALES NUTRISA POR FORMATO
TIPO PROPIAS FRANQUICIAS TOTAL TIENDAS 182 64 246 KIOSCOS 25 14 39 HELADERIAS 30 42 72 TOTAL 237 120 357

FORMATO YOZEN Es un concepto de venta de autoservicio de helado de yogurt bajo en caloras. Actualmente se tienen los siguientes puntos de venta: 1 Yozen Galeras Cuernavaca 2 Yozen Galeras Monterrey 3 Yozen Plaza Satlite 4 Yozen Perisur 5 Yozen Galeras Zacatecas 6 Yozen Celaya 7 Yozen Zentralia Colima 8 Yozen Galeras Atizapan FORMATO BENEFITS

20

Es un concepto de restaurante de comida rpida 100% natural. De ste se tienen 2 puntos de venta; uno en Plaza Cuicuilco y el segundo en Parque Lindavista en la Ciudad de Mxico, el cual invita a nuestros clientes a mejorar su alimentacin, contribuyendo a mejorar su salud y estilo de vida. Durante ms de 30 aos, la Compaa ha invertido en la evolucin y modernizacin de sus procedimientos y puntos de venta, destacando el cambio de imagen cada 8 aos, as como la renovacin de equipos de refrigeracin, maquinaria de helados, mejora en el software de puntos de venta, participacin en nuevos formatos para la venta de helado, ingreso en centros de diversin como Six Flags, La feria de Chapultepec, Hipdromo y Granja las Amricas. As mismo la inversin realizada para mantener la presencia de NUTRISA en los Centros Comerciales de las principales ciudades del pas ha sido creciente ao tras ao desde la colocacin de la Compaa en la BMV, a continuacin se muestran los ltimos cuatro aos: Sucursales Tiendas Propias Locales Forneas Tiendas Franquicias Locales Forneas Heladeras Kioscos Benefits Total 2010 163 61 102 63 28 35 50 23 1 300 2011 176 65 111 61 28 33 69 33 2 341 2012 192 70 122 62 28 34 73 38 2 367

Este resumen incluye a 8 Tiendas Yozen en el formato de heladeras b) Descripcin del Negocio. I) Actividad Principal GRUPO NUTRISA es una Sociedad controladora pura de empresas dedicadas a la compraventa, fabricacin, distribucin de productos, alimentos, de cuidado personal y complementos, todos de origen natural, adems de Helado de yogurt, as como el arrendamiento y subarrendamiento de bienes inmuebles y la prestacin de servicios administrativos.

21

La operacin de NUTRISA depende de la venta de helado de yogurt, as como la comercializacin de productos naturales, a travs de sus tiendas con venta directa al pblico, destacando cuatro reas de ingresos: 1. Los productos que vende con marca propia, de los cuales destaca el Helado de yogurt y en menor porcentaje la marca propia de productos naturales de las diferentes reas comerciales. 2. Los productos que se comercializan en el rea de tiendas, divididos a su vez en subdivisiones: Alimentos y bebidas, Cuidado personal, Complementos alimenticios y Suplementos deportivos. 3. Los productos en exclusiva que se comercializan en el rea de tienda, estos pueden ser nacionales o importados. 4. Los productos de marca propia que nos maquilan diversos fabricantes, los cuales se desarrollan para diferenciarnos de la competencia. As mismo es un nuevo canal de comercializacin la venta de litros y medio galn de helado duro de yogurt en las diferentes cadenas de autoservicio y clubes de precios. No existe un ciclo en las ventas de NUTRISA por temporada o poca, por lo que el promedio de ventas en los ltimos 3 aos por trimestre, demuestra un comportamiento similar en cada uno.
Ao 2010 2011 2012 Primer Trimestre 23.00% 24.23% 24.85% Segundo Trimestre 25.22% 25.48% 26.64% Tercer Trimestre 26.19% 25.86% 25.38% Cuarto Trimestre 25.59% 24.43% 23.13% Porcentaje Total 100.00% 100.00% 100.00%

Dentro de los proveedores de La Compaa destacan aquellos que abastecen las principales materias primas de los productos que industrializa, de los cuales la mayora son nacionales en aproximadamente 97%. No existe dependencia directa con alguno de ellos, ni su participacin en lo individual constituye un factor relevante dentro de los procesos de la Compaa, considerando lo anterior destacan los siguientes proveedores:
Principales Proveedores de Materia Prima y Producto Comercial Distribuidora Lazu Natural S.A. de C.V. Pronat Distribuidora S.A. de C.V Pronalive, S.A. de C.V. Franquisol S.A. de c.v. Sabores y Materias Primas, S.A. de C.V. Origen Nacional Nacional Nacional Nacional Nacional Nombre del Producto Cuidado personal Complementos Alimenticios Complementos Alimenticios Frutas Varias Slidos de Mantequilla Sustituto Nacional S S S S S % S/compra 7% 5% 5% 4% 3%

22

Productos Naturistas y Soya Bonafont, S.A. de C.V. Zerby Entregar oportunas S.A. de C.V. Beca trader S.A. de C.V. Industrial Aceitera S.A. de C.V Productora y Comercializadora Internacional Mexicana S.A. de C.V. Cardea Trading S.A. de C.V. Diego Ernesto Sanchez Soto Esther Villafuerte Mejia Envasadora la Suprema S.A. de C.V. Proveedores Varios % Total

Nacional Nacional Nacional Nacional Nacional Nacional

Cuidado personal Agua y jugos embasados Productos de soya Azcar Manteca de coco Copral

S S S S S

3% 3% 2% 2% 2%

Azcar Nacional Nacional Nacional Nacional Nacional Almendra Durazno en Lata Complementos Alimenticios Natamax Acido Ascorbico Benzoato Alimentos y Bebidas Varios

Si S Si Si Si S

2% 2% 2% 2% 2% 54 % 100%

II) Canales de Distribucin La Planta. A partir del 2011, se cuenta con nuevas instalaciones en una superficie de 19,309 m2 entre rea construida y patios; mismo que estn distribuidos en dos principales actividades: - Produccin. - Almacenamiento y distribucin La Planta se encuentra certificada en Industria Limpia, AIB ("American Institute of Baking"), ISO 22000, HACCP (Hazard Analysis and Critical Control Points, por sus siglas en ingls), y Work Place Conditions Assessment para Disney logrando con esto los ms altos estndares de calidad e inocuidad de los alimentos. Distribucin Actualmente el Centro de Distribucin de La Planta surte y distribuye a 367 sucursales en 30 Estados de la Repblica Mexicana. Esta distribucin se hace directa en 24 Estados y los 6 restantes, por tema de logstica y costos, los hacemos llegar mediante un proveedor que tiene su base en Guadalajara, dando servicio a: Guadalajara, Colima, Nayarit, Sinaloa, Sonora y BC Norte. Para realizar esta distribucin, La Compaa cuenta con un total de 24 unidades con una capacidad de transportar 170 toneladas diariamente. Del total de estas unidades el 58% son unidades propias y el 42% son unidades rentadas, el 33% de las unidades utilizan como combustible Diesel, el 8% Gas L.P. y el 59% Gasolina. Los canales de distribucin que utiliza la Compaa para hacer llegar sus productos al consumidor final son su cadena de 367 tiendas (247 propias y 120 franquicias).
23

Almacn El Centro de Distribucin est construido sobre una superficie de 11,595 m2, donde el 100% del espacio se destina para almacenaje. Los diferentes almacenes cuentan con las siguientes capacidades instaladas: Almacn Seco. 1,570 posiciones con una ocupacin actual del 95% Cmara de Refrigeracin. 178 posiciones con una ocupacin actual del 95% Cmara de Congelacin. 220 posiciones con una ocupacin actual del 95% Es importante mencionar que el 73% de las posiciones en almacn seco cuentan con lneas de racks a double deep y que tanto la cmara de refrigeracin como de congelacin adicional a las lneas de racks double deep, cuentan con controles de temperatura automticos y piso epxico. El rea de operaciones es auditada constantemente para mantener altos estndares de control y servicio, para esto se aplican Certificaciones de Procesos de Operacin realizando eventos de manera peridica durante todo el ao. III) Patentes, Licencias, Marcas y otros Contratos Todos los derechos de propiedad Industrial como son: las marcas, avisos comerciales y el nombre comercial pertenecen a la Compaa a travs de su Empresa Subsidiaria NUTRISA. Por lo que respecta a la tecnologa utilizada para la elaboracin de los productos, absolutamente toda es nacional y es propiedad de NUTRISA. Registros. Actualmente GRUPO NUTRISA, a travs de sus subsidiarias NUTRISA y Promociones Inmobiliarias Naturistas S.C., cuenta con 271 registros ante el Instituto Mexicano de la Propiedad Industrial (Mxico), tanto de marcas en las clases 03, 05, 16, 29, 30, 31, 32, 35, 42 y 43, as como avisos comerciales, reservas de derechos, modelos industriales y derechos de autor; en los Estados Unidos de Amrica se cuenta con el registro de la marca NUTRISA en las clases 35, (las clases 30, 32 y 35 corresponden al trmite de registro del nombre YOMIX), en Nicaragua con el registro de la marca NUTRISA en las clases 5 y 30; en Francia se logr el registro de la marca NUTRISA en la clase 03; en la Comunidad Europea fue otorgado el registro de la marca NUTRISA en las clases 05, 29, 30 y 35. En relacin con el registro de la marca NUTRISA en Mxico, esta marca se encuentra protegiendo los productos y/o servicios que a continuacin se detallan: 1. Artculos de cuidado personal 2. Complementos alimenticios y multivitaminicos 3. Productos naturistas 4. Yogurt en todas sus formas
24

5. Helados y confitera 6. Bebidas 7. Publicidad 8. Servicios de restaurante 9. Gestin de negocios comerciales y administracin comercial Las marcas registradas ms significativas que son propiedad de NUTRISA, son las siguientes:
DENOMINACIN CLASE

CLUB DE LA ABEJA CLUB GENTE SALUDABLE ZZZUMBIDO DE LA ABEJA FIBRAHUATES NETURISA (Y DISEO) NUTRISA KIDS NUTRISA KIDS NUTRISA KIDS GENTE SALUDABLE GENTE SALUDABLE NUTRITIANGUIS EL UNICO DIVERTIDO Y SALUDABLE EL UNICO DIVERTIDO Y SALUDABLE SALUD EN SU MAXIMA EXPRESION ALIMENTATE SOYAMENTE OPTIMUM NUTRITION HDT RICO DE LA VIDA SALUDABLE DE LA VIDA LIGERO DE LA VIDA SUAVE DE LA VIDA NATURAL DE LA VIDA CRUJIENTE DE LA VIDA FIBRASTASI NUTRI BEES FIBER 5 NUTRISA ROMANTICO DE LA VIDA JOVEN DE LA VIDA DIVERTIDO DE LA VIDA

41 35 16 30 52/3 30 3 5 41 16 35 41 41 41 30 5 5 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30
25

DISFRUTALO A TU ANTOJO TOMALO A LA LIGERA GENYSOY NUTRISA SPORT (Y DISEO) NUTRISA SPORT (Y DISEO) NUTRISA SPORT (Y DISEO) NUTRISA SPORT (Y DISEO) KALEIDO FRUTA-HUATES NUTRI-ZANA MAXX BURNERS SOMOS EL EXITO NATURAL SOMOS EL EXITO NATURAL NETU-GEL (Y DISEO) CELU-GEL FIBRA DUO SOYLET NUTRISA (Y DISEO) NUTRISA (Y DISEO) NUTRISA (Y DISEO) NUTRISA NUTRISABOR NUTRITIANGUIS NUTRISA (Y DISEO) NUTRISABOR NUTRISABOR NUTRITIANGUIS NUTRITIANGUIS NUTRISA (Y DISEO) NUTRIBARRA NUTRIBARRA NUTRISA NUTRISA NUTRISA NITRIX O NUTRISA SPORT (Y DISEO) NUTRIVISA NATURALMENTE NUTRISA (Y DISEO) NATURALMENTE NUTRISA (Y DISEO) NATURALMENTE NUTRISA (Y DISEO) NATURALMENTE NUTRISA (Y DISEO) FOR A NATURAL FEMME INNOMINADA

30 30 30 5 30 35 3 30 30 29 5 42 29 3 50 5 29 29 35 5 29 29 29 30 31 30 30 31 31 31 30 16 40 42 5 29 42 30 29 31 3 3 30
26

INNOMINADA NUTRISA (Y DISEO) YOMIX (Y DISEO) YOMIX (Y DISEO) BENEFITS BY NUTRISA NUTRISA MODULO DE NUTRICION (Y DISEO) NATURALLY (Y DISEO) MENFIS X-BLAST BLACK SUN MUSCLE RESEARCH (Y DISEO) RED INFERNO NUTRISA YOGOFRUT (Y DISEO) NUTRISA YOGOFRUT (Y DISEO) YOZEN YOZEN NUTRISA YOLATI GOURMET (Y DISEO) BIOSELECT (Y DISEO) BIOSELECT (Y DISEO) BIOSELECT (Y DISEO) BIOSELECT (Y DISEO) BIOSELECT (Y DISEO) BIOSELECT (Y DISEO) UNIDOS CREANDO VALOR Y BIENESTAR NATURISA (Y DISEO) TENSALIVE GASTRALIVE NUTRISA NUTRISA NETUGEL INNOMINADA BENEFIT'S (Y DISEO) NUTRISA NETUGEL (Y DISEO) NUTRISA NUTRISA NUTRISA NUTRISA LARGE & FULL JOVINI NEW ERA FLORALIV PRO B

3 3 30 42 42 42 29 3 5 5 5 5 43 30 30 43 56 30 30 42 35 32 29 5 35 46 5 5 42 3 3 30 42 3 5 32 35 42 3 5 5 5
27

DIGESTASI NUTRINFORME (Y DISEO) ENZIM-O-PLUS FLOHAIR FOLIHAIR BIOENTALLE GLUTA-MIND GLUTA-MIND INNOMINADA MAS SALUD MEJORA TU VIDA MAS SALUD NUTRI BRAN (Y DISEO) EN NUTRISA, TU DECIDES LA COMBINACION PERFECTA NATURALEZA QUE SABE LA ENERGIA DE LOS SUPER HEROES BENEFIT BY NUTRISA AMANTES DEL YOGURT AMANTES DEL YOGURT AMANTES DEL YOGURT CREADORES DEL HELADO DE YOGURT CREADORES DEL HELADO DE YOGURT CREADORES DEL HELADO DE YOGURT SE NOS OCURRI CONGELARLO SE NOS OCURRI CONGELARLO SE NOS OCURRI CONGELARLO TU SALUD, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO

5 16 5 3 5 3 5 30 50 42 42 16 30 30 30 30 42 5 35 43 5 35 43 5 35 43 30 30 35 35 43 43 3 5 29 30 32 35 42 43 3 5 29
28

TU FIGURA, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO CRENERGY MAXNITE POLCROM VITA KRILL CRUSTOSAN LOOSITINA MOOVIN GLUTRIC B-FLOOD CYSTE CRISTAYO NATURAL YOGURT SLUSH DISEO DISEO DISEO DISEO DISEO DISEO DISEO AMANTES DEL YOGURT AMANTES DEL YOGURT AMANTES DEL YOGURT AMANTES DEL YOGURT AMANTES DEL YOGURT AMANTES DEL YOGURT MANZANN AMARITAS SHAKE-O-BALANZ SHAKE-O-BALANZ SHAKE-O-BALANZ TU SALUD, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO TU FIGURA, TU HELADO TU SALUD, TU HELADO AMANTES DEL YOGURT AMANTES DEL YOGURT AMANTES DEL YOGURT

30 32 35 42 43 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 30 3 5 29 30 32 35 43 3 29 5 32 35 43 3 30 5 29 32 3 5 5 35 35 43 43 30 35 43
29

CREADORES DEL HELADO DE YOGURT CREADORES DEL HELADO DE YOGURT CREADORES DEL HELADO DE YOGURT SE NOS OCURRI CONGELARLO SE NOS OCURRI CONGELARLO SE NOS OCURRI CONGELARLO TU SALUD, TU HELADO NUTRISA NUTRISA MENOS K Y DISEO MENOS K Y DISEO MENOS K Y DISEO NUTRISA NUTRISA NUTRISA NUTRISA MEJORA MI VIDA MEJORA MI VIDA MEJORA MI VIDA MEJORA MI VIDA MEJORA MI VIDA MEJORA MI VIDA MEJORA MI VIDA BIO 40 VIDA BIO CARBO BIO DIURET PLUS BIO EXFOPIEL BIO DESX BIO SINCOLICO TE BIO VITA E PREMIUM BIO LIP OFF GRAND VITAS HOMM NOVASBELT MODELO INDUSTRIAL ESTANTE EXHIBIDOR MODELO INDUSTRIAL MUEBLE PARA REFRIGERADOR MODELO INDUSTRIAL MOSTRADOR DE CONFITERA CATALOGO NUTRISA (DERECHOS DE AUTOR) GENTE SALUDABLE (RESERVA DE DERECHOS PUBLICACIONES PERIODICAS) BEE KID (RESERVA DE DERECHOS)

30 35 43 30 35 43 30 43 31 5 30 32 3 30 31 32 35 40 41 42 43 44 45 5 5 5 3 5 5 5 5 5 5 NO APLICA NO APLICA NO APLICA NO APLICA NO APLICA NO APLICA


30

DON ELOTE (RESERVA DE DERECHOS) SABOR GACHO (RESERVA DE DERECHOS) OBRA " NUTRISA" (DERECHO DE AUTOR) CHOCO BEE BEE KIDS BEE KIDS CHOCO BEE BEE KIDS BEE KIDS CHOCO BEE CHOCO BEE NUTRISA YOMIX Y DISEO YOMIX Y DISEO YOMIX Y DISEO NUTRISA Y DISEO NUTRISA Y DISEO NUTRISA Y DISEO NUTRISA Y DISEO NUTRISA NUTRISA Y DISEO NUTRISA Y DISEO

NO APLICA NO APLICA 29 30 29 5 32 5 32 30 35 30 32 35 5 29 30 35 3 5 30

Las marcas registradas ms significativas que son propiedad de Promociones Inmobiliarias Naturistas, S.C. son las siguientes: LA PLANTA LA PLANTA LA PLANTA LA PLANTA LA PLANTA LA PLANTA LA PLANTA LA PLANTA 32 5 29 30 39 3 42 35

Dentro de las marcas antes mencionadas destacan comercialmente dos: NUTRISA y NATURISA ambas en solicitud de trmite de certificacin como "notoriamente conocidas" ante el Instituto Mexicano de la Propiedad Industrial (IMPI). En el caso de las franquicias se elabora un contrato con cada uno de los franquiciatarios por unidad comercial, el cual le permite al franquiciatario hacer uso de las marcas registradas y puedan comercializar los productos dentro de la sucursal autorizada para realizar sus operaciones comercialmente. Esto a travs de la
31

subsidiaria denominada OPERADORA NUTRISA, S.A. DE C.V., para lo cual en forma previa NUTRISA a travs de un contrato denominado licencia de uso de marcas le otorg a OPERADORA NUTRISA S.A. DE C.V., la administracin de las marcas a efectos de que pueda esta ltima otorgar y coordinar el funcionamiento de las franquicias. Motivo por lo cual no se pagan regalas por estos conceptos. IV) Principales Clientes El 66.58% de los clientes de NUTRISA es pblico en general. Adems de esto se tiene una base de datos de clientes frecuentes a los cuales se les distribuye informacin sobre los productos, que se difunde por medio de la pgina de Internet y la comunicacin va correo electrnico. La Empresa no tiene dependencia con uno o varios de sus clientes. Direccin de Internet: www.nutrisa.com.mx www.amantesdelyogurt.com www.yozen.com.mx www.benefitsmexico.com www.gruponutrisa.com.mx www.heladosnutrisa.com.mx www.nutrisaentucasa.com

El 33.42% restante corresponde a los clientes propietarios de una Franquicia NUTRISA. Este porcentaje se distribuye entre 120 franquiciatarios. Otro aspecto importante del negocio es que se cuenta con 11,500 miembros activos en el Club de Lealtad Gente Saludable conformado por hombres y mujeres ue !usten de comprar productos naturales" para distin!uir su preferencia ofrecemos un monedero electr#nico$ Adicionalmente contamos con una base de datos de padres de familia; a los cuales se les ofrece informacin referente a los beneficios de brindar productos sanos y nutritivos a sus hijos, mientras que en la pgina web www.nutrisa.com.mx se encuentra una seccin en donde los pequeos pueden poner a prueba su destreza. En abril de 2008, incursionamos en un nuevo esquema de comercializacin en el canal de autoservicio con empaques de Paleta de yogurt conteniendo 3 piezas, as como clubes de precios (Costco). En febrero de 2009, iniciamos la comercializacin del helado tradicional de bola en presentacin de 1 litro, en los autoservicios y clubes de precios, al incursionar en este nuevo canal, adems de generar ventas, se incrementar nuestro posicionamiento de marca, siendo los autoservicios un gran escaparate para la marca NUTRISA. En ao 2010, incursionamos en una nueva marca llamada Yozen, el 29 de junio 2010, inaugur su primera tienda de autoservicio de helado de yogurt bajo la marca Yozen. Con esto, la compaa busca acercarse al mercado de jvenes, atendiendo las expectativas que este nicho de mercado busca. Yozen le proporciona al consumidor un concepto innovador y un producto bajo en caloras y grasas que cumple con la tendencia mundial hacia el bienestar alimenticio. Durante el ao 2010, se lanzaron los siguientes productos del rea comercial:
32

Alimentos y bebidas 17 productos que representaron el 6% de la venta total del rea Complementos alimenticios 5 productos que representaron el 8% de la venta total del rea Cuidado Personal 17 productos de los cuales 3 fueron relanzamientos y el resto productos nuevos representando el 4% de la venta total del rea Suplementacin deportiva se importaron 20 nuevos productos y se hizo el lanzamiento de 1 producto marca propia los 21 productos representaron una venta del 13% del total del rea. Cabe mencionar que tanto las paletas como el helado tradicional de bola, estn diseados con ingredientes de alta calidad siendo sus principales atributos, que son elaborados con yogurt, fruta natural y tienen como caracterstica principal que son bajos en grasa, lo cual genera una importante ventaja competitiva. En el ao 2011 se lanzaron los siguientes productos del rea comercial: Alimentos y bebidas 7 productos que representan el 1.80% de la venta total del rea Complementos alimenticios 4 productos que representaron el 5.02% de la venta total del rea Cuidado Personal 3 productos que representaron el 2.98% de la venta total del rea Suplementacin Deportiva 13 productos que representaron el 15.73% de la venta total del rea.

En el ao 2012 se lanzaron los siguientes productos del rea comercial: Alimentos y Bebidas: 6 productos que representan el 1.11% de la venta total del rea.
33

Complementos Alimenticios: 5 productos importados y 5 de marca propia, los cuales representan el 6.74% de la venta total del rea. Cuidado Personal: 6 productos que representan el 1.61% de la venta total del rea. Suplementacin Deportiva: 7 productos importados y 3 de marca propia, que representan el 6.70% total del rea. El 28 de marzo de 2012 se inaugura la primera boutique NUTRISA Amantes del Yogurt en la calle de Michoacn 128 Col. Condesa Mxico, D.F., esta nueva propuesta ofrece un espacio a gusto para sentarse, conversar o leer, mientras saborean un producto de yogurt con una gran variedad de sherbets, helados duros, suaves, brownies, gelatina, paletas heladas, wafles y 30 toppings para realizar la combinacin preferida de nuestros clientes.

Durante el mes de junio del ao 2012 se suma a sucursales NUTRISA el concepto de Cristayo una combinacin nica de cristales de yogurt natural o de caf con una bola de helado duro bajo en grasa y con fruta natural (topping). La venta a nuestros consumidores se inicia en NUTRISA Amantes del Yogurt, Paseo Acoxpa, Ciudad Jardn, Galeras Cuernavaca, Galeras Quertaro, etc.

34

En cada lanzamiento que realizamos de nuestra marca NUTRISA el objetivo principal es aportar los nutrimentos indispensables para la salud, destacando siempre el valor saludable para nuestros clientes. V) Legislacin Aplicable y Situacin Tributaria GRUPO NUTRISA, se rige por la Ley General de Sociedades Mercantiles, Ley del Mercado de Valores, as como la Circular nica de Emisoras y tributa con los siguientes impuestos federales y locales: Impuestos Federales: Ley del Impuesto Especial Sobre Productos y Servicios Ley del Impuesto al Valor Agregado Ley del Impuesto Sobre la Renta como (Retenedor de I.S.R., Retenedor de I.S.R. por Honorarios) IETU (Impuesto Empresarial a Tasa nica) Ley del Impuesto al Activo IDE (Impuesto a depsitos en efectivo)

Impuestos y Contribuciones Locales: Tenencia Agua Predial 2% sobre Nominas GRUPO NUTRISA (salvo por su Empresa Subsidiaria PROMOCIONES INMOBILIARIAS NATURISTAS S.C.) estn autorizados por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico para consolidar fiscalmente su resultado, apegados a los principios y reglas de consolidacin vigentes. No cuenta con ningn tipo de exenciones o subsidios. Asimismo, la Compaa no tiene ningn crdito fiscal a cargo y elabora un informe sobre su situacin fiscal cada ao, adems de la obligacin de dictaminarse para estos efectos mediante Contador Pblico Certificado. GRUPO NUTRISA no est sujeto a ningn impuesto especial sobre produccin o venta de sus artculos fuera de los mencionados anteriormente.
35

Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa se encuentra al corriente en el cumplimiento de las obligaciones fiscales a su cargo. GRUPO NUTRISA, en cumplimiento a lo dispuesto por el artculo 86, fraccin XX de la Ley del Impuesto sobre la Renta, presenta a la aprobacin de la Asamblea General Ordinaria Anual de Accionistas la aprobacin del informe sobre cumplimiento de obligaciones fiscales, mismo que forma parte de la informacin presentada a la BMV. VI) Recursos Humanos Dado que GRUPO NUTRISA al ser una empresa controladora, no cuenta con personal, por lo que haremos referencia a SERVINUTRISA, S.A, de C.V., que es su Subsidiaria que presta los servicios administrativos a la Compaa. Al 31 de Diciembre esta empresa cuenta con 2,323 empleados, divididas en las siguientes categoras: Variacin 0.0% 1.2% 17.4% 14.5% 2012 31 327 1,965 2,323 2011 31 323 1,674 2,028

Funcionarios Empleados Obreros Total

El personal es calificado y en el caso de los obreros es especializado. Se tiene una capacitacin interna constante para los empleados de sucursal. Del total del personal, 358 personas son de confianza y el resto sindicalizados en la C.T.M. Las relaciones con el sindicato han sido cordiales y en toda la trayectoria de la Compaa no se han tenido movimientos de huelga. El personal mencionado es de base, no se tiene la poltica (por la operacin del negocio) de contratar personal eventual. VII) Desempeo Ambiental LA PLANTA, que es empresa subsidiaria de GRUPO NUTRISA cuenta con las siguientes certificaciones: Desde 2010 Industria Limpia ante la PROFEPA (Procuradura Federal de Proteccin al Ambiente. Desde Febrero del 2012 AIB (American Institute of Baking) certificacin con la que garantizamos la inocuidad y calidad de nuestros productos. Desde Diciembre del 2011 Responsabilidad Social WCAR- DISNEY (Workplace conditions Assesments Report) Desde Julio de 2012 HACCP (Hazrd Analysis And Critical Control Points )

Desde Julio de 2012 ISO 22000


36

Desde Diciembre 2012 Auditoria SPRIM, (evaluacin de inocuidad en alimentos para participar como proveedor de tiendas de autoservicio). VIII) Informacin de Mercado Productos y servicios que ofrece NUTRISA: Los productos de NUTRISA se caracterizan por estar elaborados en forma 100% natural. Se realizan programas de Capacitacin en Nutricin, en Productos, en Servicio al Cliente, Certificamos a los vendedores en asuntos nutricionales y en tcnicas de venta, haciendo nfasis en el conocimiento de los productos, lo cual ha resultado en mayores ventas. Factores que favorecen la demanda: Los avances en Ciencia y Tecnologa, han permitido al pblico en general un acceso cotidiano a los avances recientes de la medicina, por lo que las costumbres alimenticias y modo de vida que eran vigentes hace 15 aos, hoy son cada vez ms rechazadas. Las dietas ricas en fibra y bajas en grasa, son actualmente la pauta de los regmenes de alimentacin que la poblacin pretende adoptar. Esto ha sido un factor importante en la demanda de los productos de NUTRISA. Hoy en da nuestros clientes estn ms preocupados por mejorar su calidad de vida. NUTRISA brinda a sus clientes elementos muy importantes en la bsqueda de la salud, su variedad de cereales y botanas aportan una rica fuente de fibra y carbohidratos necesarios en la dieta, los complementos alimenticios proveen vitaminas y minerales, mientras que los helados elaborados con yogurt natural aportan una gran variedad de nutrientes, considerndose as sanos, nutritivos y naturales. Destacamos tambin el rea de cuidado personal la cual est orientada a mejorar la apariencia de nuestros consumidores. Cabe mencionar que el rea de complementos alimenticios y Suplementacin deportiva ha tenido un gran crecimiento debido a la cultura de prevencin que en estos das impera en nuestros consumidores. Estrategia de nuevos canales de comercializacin. NUTRISA incursiona en el 2012 en nuevos canales de venta para llevar a la marca fuera del lugar habitual de consumo (centro comercial) mediante estrategias de Branding y promociones cruzadas como:

37

Puntos de venta 1. La Feria de Chapultepec con 4 kioscos con venta de helado suave, duro y paleta Six Flags 2 locales ubicados en el Pueblo Mexicano y en Paseo Hollywood con venta de helado suave, duro y paleta. Granja las Amricas con Taller interactivo La fbrica de Helados NUTRISA y mdulos de venta. Papalote Museo del Nio con sucursal propia.

2.

3.

4.

Expos Expo Chiquitines 23 al 25 de marzo Expo Ponte Saludable PDV 9 y 10 jun. Feria de Deporte, Cuerpo y Nutricin 6, 7 y 8 julio Expo chiquitines 27, 28 y 29 julio Expo Cumbre Mundial de Diabetes y Obesidad 10 al 12 agosto Expo Lucha Libre la Experiencia 17 al 20 agosto Expo Princesa 29 y 30 septiembre Expo Fitness Tec. de Monterrey Campus CD de Mxico 30 8 septiembre 9 Expo Mujer 30 de noviembre 10 Expo Mujer 1 y 2 diciembre Carreras y eventos deportivos 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 Torneo de Tenis Club Casablanca Satlite ( 22 al 24 feb) Torneo de Natacin Club Casablanca San ngel 13 al 15 abril Club Casablanca Atizapn Club Casablanca Lomas Verdes Club Casablanca San ngel Club Casablanca Santa Mnica Club Casablanca Santa Mnica Club Casablanca Santa Mnica 6 y 7 de Octubre Club Casablanca Atizapn Calaveritas octubre 20 Club Casablanca Atizapn Calaveritas octubre 21 Centro Paralmpico Conade ( 22 al 26 octubre ) Ciclotn 25 noviembre Carrera Starbucks Carrera Six Flags Carrera Medio Maratn Toluca Carrera Corriendo por una Causa San Luis Potos Aguas Abiertas Cancn
38

1 2 3 4 5 6 7

Eventos 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Concierto Camila Foro Sol 10 marzo UVM Tlalpan 15 marzo Evento CROC 1ero de mayo Cavalia ( a partir 11 de mayo) Colegio Celestine Frainet 8 junio Autocinema Carpa Santa FE 15 al 26 agosto Cirque Soleil Michael Jackson 24 al 31 agosto Cirque Soleil Michael Jackson 1 septiembre Evento Vanidades Campo Marte 27 de Octubre Universidades 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 Universidad la Salle ( 28 y 29 febrero// 1 y 2 marzo) UVM Tlalpan 15 marzo TEC de Monterrey CD de Mxico 25 marzo UVM Lomas Verdes ( abril 27 a 6 junio) Justo Sierra Aragn 19 mayo Justo Sierra San Mateo 19 mayo Justo Sierra San Mateo 24 mayo Justo Sierra Evento Gastronmico 1 junio Justo Sierra Evento Gastronmico 6 junio UAM Iztapalapa 20, 21 y 22 de agosto UVM Lago de Guadalupe 09julio TEC de Monterrey Estado de Mxico (22 al 26 de octubre) Justo Sierra San Mateo 16 noviembre Justo Sierra San Mateo 26 al 30 de noviembre

Sistemas de Produccin e Instalaciones Productivas El rea de produccin, ocupa una superficie total de 2,198 m2, que estn distribuidos de la siguiente forma: - Lavado de Tarjas 122 m2 - rea de produccin hmeda 1,150 m2 - rea de produccin seca 926 m2 Durante 2010 la Compaa adquiri nuevos equipos para la manufactura de productos, mismos que se instalaron en La Planta, incrementando su capacidad en un 162% (promedio): 1 Pasteurizador HTST (High Temperature Short Time Alta Temperatura Corto Tiempo) con capacidad para procesar 3,000 litros por hora de productos lcteos. 1 Homogenizador con capacidad de 3,000 litros / hora.
39

1 Freezer continuo con capacidad mxima de 750 litros por hora de Helado duro. 1 dosificador de frutas/nueces Helado duro. 2 Tanques sanitarios-refrigerados de maduracin, con capacidad de 3,000 litros cada uno. 2 Tanques sanitarios-refrigerados de maduracin, con capacidad de 2,400 litros cada uno. 1 Homogenizador con capacidad de 1,200 litros por hora (en reemplazo del homogenizador Mark-500 con capacidad de 500 lt/hr). 1 Chiller (banco de agua helada) con capacidad de 50 HP 1 Chiller (banco de agua helada) con capacidad de 10 HP Diversas tuberas de interconexin de equipos en acero inoxidable para ptimo desempeo sanitario de las lneas de proceso de Bases para Helado. En el 2011 se adquieren equipos en el rea de Helado Duro para nuevos proyectos (Autoservicio) y por Certificaciones (AIB, HCCP) y rea de tarjas para aumento de capacidad de lavado 1 Freezer continuo con capacidad mxima de 750 litros por hora de Helado duro. 1 Fruit Feeder marca Technogel. 1 Detector de Metales marca Cassel modelo Shark para el rea de empaque. 1 Lavadora de Cubetas de 5 LT. 1 Lavadora de Cubetas de 19 o 15 LT

En el 2012 se adquiere equipos en el rea de Empaque de acuerdo a Certificaciones (AIB, HCCP): 1 Detector de Metales marca Cassel modelo Shark para el rea de empaque. Participacin de Mercado Es muy difcil definir la participacin de mercado de los cuatro principales grupos de productos que maneja NUTRISA, en virtud que no existe una Cmara que abarque estos mercados. Sin embargo, la Compaa estima, con base en su experiencia, lo siguiente: a. Helado de yogurt: NUTRISA se considera el ms importante en este mercado al contar actualmente con el 69.00% del mercado en la categora, siendo sus principales competidores: Moyo, Tutti Frutti, Yogurtland, Yogen Frz, Nunnys, Helados Holanda, Santa Clara, Haagen Dazs y Ben & Jerrys. b. Alimentos de Origen Natural: NUTRISA es una cadena comercial que se ha posicionado en los principales Centros Comerciales. Sus competidores directos en este mercado son: GNC, Sper Soya y Centros Nutricionales Simi. Sin embargo aqu es todava ms difcil estimar el tamao del mercado, en virtud de que existen muchas tiendas independientes y tambin, debido a que las grandes cadenas comerciales de alimentos, cuentan con pequeos segmentos de tienda orientados a este tipo de productos. Aun as, la Compaa considera contar con
40

una participacin cercana al 10%. Es importante destacar que debido a la demanda que ha tenido este tipo de productos las grandes cadenas de supermercados y tiendas departamentales empiezan a comercializar este tipo de mercanca. c. Complementos Alimenticios: Una competencia directa que enfrenta NUTRISA est representada por la cadena General Nutricin Center (GNC). d. Productos de Cuidado Personal de Origen Natural: En este segmento, la competencia es ms diversa, representada principalmente por GNC, Body Shop, Sally, Kiehls, Tiendas Departamentales y los autoservicios. e. Suplementacin deportiva: Una competencia directa que enfrenta NUTRISA est representada por la cadena General Nutricin Center (GNC) y la venta directa en Gimnasios y pginas WEB. Por ltimo dentro de este punto destacamos los aspectos positivos de la posicin competitiva de la Compaa que son: Posicin de la marca ante la competencia. Valor de la marca El Helado de yogurt, Ligero, Saludable y Natural para todos los segmentos. Barra de toppings frutales, nutricionales y de gran calidad. Calidad e Higiene en nuestros productos. Crecimiento expansivo. Crecimiento en el nmero de productos marca propia. Tiendas cada vez ms cercanas a nuestros clientes. Mercado ansioso de productos naturales, debido a los altos ndices de obesidad reportados por la Secretara de Salud. Incursin de productos NUTRISA congelados en los canales de autoservicio. IX) Estructura Corporativa GRUPO NUTRISA es el nombre de la empresa controladora de la cual forma parte NUTRISA, su principal subsidiaria. La participacin accionaria de GRUPO NUTRISA en sus subsidiarias, est compuesta de la siguiente manera:
41

Nombre de la Subsidiaria NUTRISA, S.A. DE C.V. INMOBILIARIA NUTRISA, S.A. DE C.V. PROMOCIONES INMOBILIARIAS NATURISTAS S.C. OPERADORA NUTRISA S.A. DE C.V. NUTRICOMERCIALIZADORA, S.A. DE C.V. SERVINUTRISA, S.A. DE C.V. BIOSELECT PRODUCTOS SELECTOS S.A. DE CV. BASES Y PRODUCTOS LA PLANTA, S.A. DE C.V. ALIMENTOS BENEFITS, S.A. DE C.V. NUTRINMUEBLES S.A. DE C.V NUTRISA USA, LLC YOGURT HELADO YOZEN S.A. DE C.V.

Porcentaje de participacin 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Empresas Subsidiarias del Grupo GRUPO NUTRISA tiene inversiones directa e indirectamente en acciones por ms del 50% en las siguientes empresas y por consiguiente sustenta el control total sobre las mismas. a. NUTRISA, S.A. DE C.V., se dedica a la compra y venta de productos y alimentos naturales y sus derivados, como: vitaminas, protenas, productos naturales de belleza y venta de helado de yogurt. b. BASES Y PRODUCTOS NATURALES LA PLANTA, S.A. DE C.V., se dedica a la produccin de base para helado, toppings, helado duro de yogurt y paletas, as como a la elaboracin de productos de granola y amaranto. Tambin transporta y entrega a clientes con su propia flota vehicular. Las instalaciones de La Planta se ubican en un predio de 18,000 m2 que fue adquirido en el ejercicio 2004, por NUTRISA, para la construccin de una Planta de produccin. Dicho predio est ubicado en Santa Catarina Municipio de Chalco, Estado de Mxico. La construccin finaliz en mayo del 2010 con un costo de 83,216 c. INMOBILIARIA NUTRISA, S.A. DE C.V., se dedica principalmente a adquirir, enajenar y dar en arrendamiento toda clase de muebles e inmuebles. Esta Empresa es duea del local que se encuentra localizado en Av. Universidad. d. PROMOCIONES INMOBILIARIAS NATURISTAS, S.C., su actividad se resume en la prestacin de servicios personales, consultoras y proyectos inmobiliarios. Asimismo, adquiere, enajena, arrienda y subarrienda toda clase de bienes muebles e inmuebles. Esta Empresa es propietaria del edificio que alberga las oficinas generales, as como de los locales de las siguientes sucursales: Tepeyac, Monterrey ll,
42

Monterrey lll y Puebla. Por otro lado, es titular de los derechos derivados de los contratos de arrendamiento de la tienda de Acapulco. e. OPERADORA NUTRISA, S.A. DE C.V., promueve y opera sistemas de franquicias y licencias. Es duea de un sistema nico y exclusivo relacionado con la operacin de locales de preparacin y venta de alimentos naturales utilizando la marca " NUTRISA", y cuenta con los procedimientos especficos para prestar los servicios que a un local de esta naturaleza corresponden. f. NUTRICOMERCIALIZADORA, S.A. DE C.V., Actualmente su actividad principal es la importacin de productos naturales y suplementos deportivos. g. SERVINUTRISA, S.A. DE C.V., Su actividad principal es la de brindar los servicios administrativos a todas las empresas del grupo h. BIOSELECT PRODUCTOS SELECTOS, S.A. DE C.V., Es una empresa que opera bajo la modalidad de Multinivel, ofreciendo productos para mejorar el bienestar fsico. Inici operaciones en junio de 2011. i. YOGURT HELADO YOZEN, S.A. DE C.V., Su actividad principal es la venta de helado de yogurt bajo en grasa, con topping a eleccin del cliente, en la modalidad de autoservicio. j. NUTRINMUEBLES S.A DE C.V., Su principal actividad es adquirir o construir bienes inmuebles que se destinen al arrendamiento o a la adquisicin del derecho de percibir ingresos provenientes del arrendamiento de dichos bienes, as como otorgar financiamiento para esos fines, incluso con garanta hipotecaria. k. ALIMENTOS BENEFITS, S.A DE C.V., Prestar servicios, operar, desarrollar, fomentar y administrar restaurantes y otros establecimientos en los que se ofrezca el suministro de alimentos y bebidas para consumo dentro o fuera de las instalaciones. l. NUTRISA USA, LLC., Su principal actividad es la venta de producto comercial, principalmente en la lnea de suplementos deportivos. Es subsidiaria de GRUPO NUTRISA S.A.B. de C.V. Once Empresas Subsidiarias de GRUPO NUTRISA se encuentran ubicadas en el mismo domicilio social y fiscal de la controladora. NUTRISA USA L.L.C., empresa subsidiaria de nacionalidad extranjera est ubicada en 2245 Texas Drive, Suite 300 Sugar Land, TX 77479, U.S.A. X) Descripcin de sus Principales Activos Dentro de los Principales Activos de NUTRISA, destacan los siguientes:
43

Inmuebles: NUTRISA, es propietaria de los siguientes Inmuebles: a) Inmueble ubicado en Santa Catarina, Chalco Estado de Mxico, donde se encuentran las siguientes instalaciones: I) rea de Produccin II) rea de Almacenaje III) rea de Distribucin b) Locales Propios (Tienda Cuernavaca, Cuautitln Estado de Mxico, y Tienda Pabelln Bosques en el Distrito Federal) Equipos y maquinaria: LA PLANTA, es propietaria de los siguientes activos: Equipo para la produccin de base de helado. Marmitas de acero inoxidable para elaborar toppings Envasadoras automticas Mquinas paleteras Cmaras de Refrigeracin Cmaras de Congelacin Generadores de Vapor Maquinaria Dispensadoras de Helados Otros Locales Propios: GRUPO NUTRISA va sus Empresas Subsidiarias PROMOCIONES INMOBILIARIAS NATURISTAS, S.C., e INMOBILIARIA NUTRISA, S.A. DE C.V., son propietarias de los siguientes Locales comerciales e inmuebles. a) Local en Plaza Tepeyac (D.F.). b) Local en Av. Universidad (D.F.). c) Local en C.C. Plaza Fiesta (Monterrey, Nuevo Len).
44

d) Local en C.C. Plaza San Pedro (Monterrey, Nuevo Len). e) Local C.C. Plaza las Animas (Puebla, Puebla). f) Predio y construccin en Perifrico Sur, Delegacin Coyoacn, (D.F). Traspasos: La mayora de las sucursales de NUTRISA se encuentran ubicadas estratgicamente en diversos Centros Comerciales del Distrito Federal y el interior de la Repblica. La operadora de cada Centro Comercial cobra una cantidad especfica por concepto de traspaso para el uso del local donde se pretende establecer la sucursal respectiva. Los pagos por estos conceptos y la expedicin del recibo de pago se efectan cumpliendo con las disposiciones fiscales aplicables. Si bien, estos locales no forman parte de los activos fijos de la Compaa, en caso de que NUTRISA determinara cerrar alguna de sus sucursales por estrategia de mercado, traspasara a un tercero el local donde se encuentra la misma, por lo que deber acumular el ingreso por este concepto y expedir el recibo en los trminos de las disposiciones fiscales correspondientes. A partir del ao de 1999 con la finalidad de reflejar este efecto tan importante, la Compaa consider amortizar este importe en un lapso de tres aos. Esta partida contable se ubica dentro del activo diferido, ya que anteriormente se contabilizaba directamente a resultados. Todos los Activos mencionados, as como los Arrendados (no mencionados), estn debidamente protegidos mediante pliza de seguro contratada con Royal and Sun Alliance (Mxico) S.A. de C.V. Asimismo ninguno de los Activos posee gravamen alguno, ni se encuentra dados en garanta. Deterioro de activos de larga duracin en uso La Compaa revisa el valor en libros de los activos de larga duracin en uso, ante la presencia de algn indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros pudiera no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposicin. El deterioro se registra si el valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos efectos, son entre otros, las prdidas de operacin o flujos de efectivo negativos en el periodo si es que estn combinados con un historial o proyeccin de prdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en trminos porcentuales, en relacin con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores, efectos de obsolescencia, reduccin en la demanda de los productos que se producen, competencia y otros factores econmicos y legales. Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa no tuvo efectos de deterioro sobre la situacin financiera ni en los resultados de su operacin.
45

XI) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales a) Impuesto Sobre Nminas para el estado de Mxico

Respecto a la impugnacin de las disposiciones en materia del impuesto sobre nminas para el Estado de Mxico, NUTRISA, S.A. de C.V. se inconform contra dichas disposiciones en septiembre de 2010. Dicha demanda si bien se present en los Juzgados del Distrito Federal, por razn de competencia se turn al Juzgado Cuarto de Distrito en el Estado de Mxico (toca1070/2010) quien el 4 de octubre pasado acept la competencia. En dicho expediente, la audiencia constitucional tuvo verificativo el pasado 25 de noviembre de 2010. Mediante ejecutoria de fecha 24 de enero de 2011 el Juzgado Cuarto de Distrito en el Estado de Mxico, determin negar el amparo solicitado. En su contra se promovi recurso de revisin, mismo que fue acordada su presentacin el pasado 11 de febrero de 2011, mismo que se remiti al Tercer Tribunal Colegiado en el toca 148/2011, quien mediante ejecutoria de 4 de octubre de 2012, determin revocar las Sentencias y remitirlas a la Suprema Corte de Justicia de la Nacin para que se avoque al conocimiento del recurso de revisin y los conceptos de impugnacin planteados en la demanda. El pasado 10 de diciembre de 2012 la H. Suprema Corte de Justicia de la Nacin reasumi la competencia del recurso y lo registr para avocarse a su resolucin. b) Impuesto al Activo por recuperar

Juicio por el que se impugna la resolucin contenida en el oficio 900 05 04 03-2008013424, SAT-340-02-08 de 19 de junio de 2008, emitida por la Administradora de Fiscalizacin a Empresas que Consolidan Fiscalmente 4de la Administracin General de Grandes Contribuyentes recada a la solicitud de devolucin del impuesto al activo por recuperar de los ejercicios fiscales de 2002, 2003 y 2004 en la que la autoridad niega por considerar que ha prescrito el crdito, mismo que se tramita en la Sptima Sala Regional Metropolitana del Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa en el expediente 24629/08-17-07-7. Previos los trmites de ley, mediante sentencia de fecha 28 de junio de 2011 la Sala determin decretar la nulidad de la resolucin demandada. En contra de dicha sentencia la autoridad demandada interpuso recurso de revisin fiscal, mismo que se turn al 12 Tribunal Colegiado de Circuito en Materia Administrativa, en el R.F. 617/2011. En sesin del 15 de marzo de 2012, el Tribunal determin fundado el recurso de revisin de la autoridad demandada, y en consecuencia la Sala del Tribunal deber revocar la sentencia de 28 de junio de 2011 y emitir una nueva.

46

Por lo anterior, el 15 de junio de 2012 fue notificada la sentencia de 16 de mayo de 2012 misma que fue solicitada su aclaracin por parte de la autoridad fiscal. Dicha aclaracin de sentencia nos fue notificada el pasado 6 de diciembre de 2012. En su contra el pasado 10 de diciembre de 2012, se promovi demanda de amparo directo, mismo que se encuentra pendiente de remitirse al Tribunal Colegiado que conocer del citado medio de defensa. c) Manifestacin Ley de Concursos Mercantiles GRUPO NUTRISA no se encuentra en ninguno de los supuestos establecidos en los artculos 9 y 10 de la Ley de Concursos Mercantiles. XII) Acciones Representativas del Capital Social El capital social de la Compaa al 31 de diciembre de 2012 se encuentra suscrito y pagado, y est representado de la siguiente forma: 32,711,164 acciones ordinarias, nominativas, serie nica y sin expresin de valor nominal, las cuales se encuentran ntegramente suscritas y pagadas. El capital social en su porcin fija asciende a la cantidad de $6,105,275 representado por 4,976,972 acciones Clase I y en su porcin variable asciende a $34,021,663 representado por 27,734,192 acciones clase II. XIII) Dividendos Rgimen de dividendos A la fecha la Emisora no cuenta con una poltica de dividendos establecida, sin embargo, con base en los resultados de la Compaa, la Asamblea de Accionistas, a propuesta del Consejo de Administracin podr decretar dividendos. La Asamblea General Ordinaria Anual de Accionistas celebrada el 26 de abril de 2012, se aprob pago de un dividendo en efectivo, por un importe de $8,177,791, aplicado a la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), equivalente a 0.25 centavos por accin. 3) INFORMACIN FINANCIERA a) Informacin Financiera Seleccionada A partir del 1 de enero de 2012 la Compaa adopt las IFRS y sus adecuaciones e interpretaciones emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, en vigor al 31 de diciembre de 2012; consecuentemente, aplica la IFRS 1, Adopcin inicial de las IFRS. Los estados financieros que se presentan como anexo al presente Reporte Anual han sido preparados de conformidad con las normas e interpretaciones emitidas y efectivas a la fecha de los mismos. De acuerdo con lo que establece al artculo segundo transitorio de la Resolucin que modific la Circular nica de Emisoras (publicada el 12 de octubre de 2012), las cifras mostradas en el presente Reporte Anual correspondientes a los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 son comparables y se presentan de acuerdo con las IFRS.
47

(Cifras en miles de pesos de poder adquisitivo al cierre de 2012 y 2011) CONCEPTO ACTIVO TOTAL PASIVO TOTAL CAPITAL CONTABLE CONSOLIDADO CAPITAL CONTABLE MAYORITARIO VENTAS NETAS RESULTADO BRUTO UTILIDAD (PRDIDA) ANTES DE OTROS INGRESOS Y GASTOS, NETO UAFIDA RESULTADO NETO CONSOLIDADO RESULTADO NETO MAYORITARIO DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN DEL EJERCICIO ADQUISICIN DE INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO PROMEDIO PONDERADO DE ACCIONES EN CIRCULACION UTILIDAD POR ACCIN Ao 2012 665,370 161,435 503,935 503,935 1,142,811 701,101 128,843 165,520 79,104 79,104 36,677 64,931 32,711,164 2.42 Ao 2011 581,788 150,565 431,223 431,223 1,110,628 672,769 165,179 193,583 111,867 111,867 27,353 74,344 34,341,731 3.26

b) Informacin Financiera por Lnea de Negocio y Zona Geogrfica La operacin de GRUPO NUTRISA depende de un solo segmento que es la fabricacin y venta de helado de yogurt, y la comercializacin de productos naturales, a travs de sus sucursales. A GRUPO NUTRISA, debido a su tipo y forma de operacin no le son aplicables las disposiciones relativas a la informacin por segmentos establecidas en la norma internacional de contabilidad Nmero 14. Ingresos por Zona Geogrfica: A su vez los ingresos de NUTRISA, distribuidos por Zona Geogrfica por los ltimos tres aos son como se muestra en la siguiente tabla:

48

Ingresos por Zona Geogrfica (Cifras en miles de pesos) Con poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2012 Zona Geogrfica Centro Norte Bajo Sureste TOTAL

2012 731,399 91,425 159,994 159,994 1,142,811

% 64% 8% 14% 14% 100%

2011 655,271 99,957 188,807 166,594 1,110,628

% 59% 9% 17% 15% 100%

Nota: La distribucin es de acuerdo a las zonas geogrficas que comprende la ubicacin de la ciudad en donde est instalada la sucursal fuente de los ingresos, de acuerdo al plano de la Repblica Mexicana. De esta forma la zona Centro es la de mayor participacin al ubicarse en ella las sucursales del D.F. y rea Metropolitana. c) Informe de Crditos Relevantes Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa tiene autorizada una lnea de crdito con el banco BBVA Bancomer por $15,000 para capital de trabajo, durante el ejercicio no se hizo uso de la misma. d) Comentarios y Anlisis de la Administracin Sobre los Resultados de Operacin y Situacin Financiera de la Emisora. Al cierre del cuarto trimestre del ao 2012, inform al Consejo de Administracin y al pblico inversionista, los aspectos relevantes relativos a los resultados de operacin y a la situacin financiera de GRUPO NUTRISA con cifras en miles de pesos, mismas que reconocen los efectos de las Normas de Informacin Financiera Internacionales (IFRS por sus siglas en ingls), las cuales se comparan en miles de pesos con las obtenidas en el mismo perodo del ao anterior. Las ventas acumuladas al cierre del cuarto trimestre de 2012 alcanzaron la cifra de $1,142,812, lo que signific un aumento del 2.9% respecto al ao anterior. El menor crecimiento en ventas es atribuible principalmente a las nuevas regulaciones establecidas por la Ley General de Salud y sus Reglamentos para la venta de Suplementos Alimenticios. Los activos ascendieron a la cantidad de $665,353, con un crecimiento del 14.4% respecto a los $581,787, obtenidos al 31 de Diciembre de 2011, lo anterior, debido a las inversiones en la apertura de nuevos puntos de venta y a las utilidades obtenidas durante 2012.
49

Al cierre del cuarto trimestre de 2012 hemos invertido en la apertura y remodelacin de sucursales un monto de $42,435, para cerrar con 247 puntos de venta propios. Cabe destacar que el monto de la inversin fue realizada con recursos propios. A ms de un ao de la puesta en marcha del sistema ERP (Enterprise Resource Planning), seguimos fortaleciendo y mejorando nuestros procesos de gestin, operacin y administracin; actualmente estamos en la etapa de consolidacin y explotacin de la informacin, que nos servir para disear estrategias oportunas y toma de decisiones eficaces que contribuyan a los objetivos del Grupo. En relacin con el desempeo financiero consolidado de la Compaa al cierre del cuarto trimestre de 2012, se informa lo siguiente:
1. Resultados de Operacin de Enero a Diciembre 2012 a) Ventas. Las ventas al cierre del cuarto trimestre de 2012 ascendieron a $1,142,812, lo que signific un aumento del 2.9%, respecto a las obtenidas el ao anterior.

Por lo que respecta a nuestras ventas a tiendas iguales al cierre del cuarto trimestre, stas mostraron un decremento del 4.5% a valor nominal, con respecto a las obtenidas en el mismo perodo del ao anterior. La reduccin en ventas es atribuible principalmente a las nuevas regulaciones establecidas por la Ley General de Salud y sus Reglamentos para la venta de Suplementos Alimenticios. Como proporcin de las ventas, nuestro costo de ventas correspondiente al perodo de enero a diciembre del ao 2012 fue de 38.7%, disminuyndose en 0.7 puntos porcentuales con respecto al 39.4% obtenido en el mismo perodo del ao 2011, lo anterior derivado principalmente de un menor nivel de compra en el producto comercial como consecuencia de la disminucin en este segmento de ventas, por las regulaciones que ha establecido la Ley General de Salud a la venta de Suplementos Alimenticios.
b) Costo de Ventas. c) Utilidad Bruta. El resultado bruto al cierre del cuarto trimestre ascendi a

$701,102, lo que represent un incremento de 4.2% con respecto al mismo perodo de 2011.
d) Gastos Generales. Los gastos generales al cierre del cuarto trimestre de 2012

ascendieron a $572,257, registrando un aumento de 13.0% sobre los $506,538 erogados en el mismo perodo del ao anterior; el factor principal que incidi en este incremento fue la apertura y contratacin de nuevas sucursales. Como proporcin de las ventas este rubro representa el 50.1% en 2012 contra los 45.6% obtenidos en el mismo perodo del ao anterior, es decir, un incremento de 4.5 puntos porcentuales; este incremento es debido principalmente a las menores ventas a tiendas iguales del perodo.
e) Utilidad de Operacin. La utilidad de operacin al cierre del cuarto trimestre de 2012,

ascendi a $128,845, lo anterior representa una disminucin 22.5% con respecto al mismo perodo del ao 2011.
50

f) Otros Ingresos y Gastos (Neto). Durante el mes de diciembre 2012, La Compaa

obtuvo Ingresos extraordinarios derivados de un acuerdo que concluy en trminos positivos la controversia legal existente entre las marcas Nutrisse y NUTRISA, dando fin as al litigio que vena dirimiendo con el Grupo LOreal, S.A.
g) Provisin para Impuestos. Al cierre del cuarto trimestre de 2012 la provisin para

impuestos asciende a $48,907, representando una disminucin del 13.8% respecto a los $56,750 registrados en 2011, esta variacin se debe principalmente al menor nivel de utilidad alcanzado durante el ejercicio 2012.
h) Utilidad Neta. La disminucin en las ventas al cierre del cuarto trimestre a mismas

tiendas, as como el incremento en gastos generales con motivo de nuevas aperturas de tiendas, influy en la utilidad neta al cierre del cuarto trimestre, la cual ascendi a $79,106 contra los $111,385 obtenidos en el mismo perodo del ao anterior, representando una disminucin del 29.0%.
i) Flujo de Efectivo. La generacin de UAFIDA fue de $165,522, inferior en 14.5% a la

registrada al cierre del cuarto trimestre de 2011.


2. Situacin Financiera, Liquidez y Recursos de Capital:

b) El efecto en resultados acumulado al cuarto trimestre 2012 IFRS y cuarto trimestre 2011 IFRS fue de $936 y $222 respectivamente, ambos disminuyendo los resultados obtenidos bajo NIF en los mismos periodos y generados principalmente por:

Reconocimiento de los gastos de distribucin registrados en inventario al cierre de 2011, por productos que a esa fecha no se haban realizado. Reconocimiento de una disminucin en la provisin para pago de vacaciones pendientes de disfrutar y ajuste a la vida til de los activos.

b) Liquidez. La fuente principal de liquidez proviene de la generacin de recursos

propios de la operacin.
c) Polticas de la Tesorera. Las principales polticas de tesorera que mantiene GRUPO

NUTRISA son las siguientes:


Cuentas por Cobrar a Franquiciatarios. Actualmente se maneja una poltica de 21

a 30 das de plazo para pago; considerando que los ingresos de franquiciatarios representan el 16.0% del total de ventas de GRUPO NUTRISA y que el resto de nuestras ventas es de contado (con tarjeta o en efectivo), nuestra rotacin de cuentas por cobrar a clientes es de 29 das nicamente respecto de las ventas a franquiciatarios.
Rotacin de Inventarios. Los inventarios mantienen una rotacin de 89 das de

ventas, considerando principalmente que una parte importante de los mismos se encuentra en exhibicin en nuestros 247 puntos de venta (tiendas propias), con un resurtido semanal de la mercanca vendida.
51

Pago a Proveedores. Al cierre del cuarto trimestre del ejercicio nuestra rotacin

de pago a proveedores fue de 56 das, conforme a las polticas establecidas con nuestros proveedores.
d) Inversiones en Moneda Extranjera. La Compaa mantiene una cuenta de cheques en moneda extranjera, que utiliza para el pago de insumos, mercancas y refacciones de importacin. e) Razones Financieras. A continuacin se presentan algunas razones financieras relevantes, relativas al ejercicio 2012 vs 2011: INFORMACIN RELEVANTE CUARTO TRIMESTRE 2012 Y 2011 CONCEPTO 2012 2011

Ventas netas a activo fijo (veces) Capital de trabajo ($) Liquidez, activo circulante a pasivo circulante (veces) Apalancamiento, pasivo total a capital contable (veces) UAFIDA (Utilidad antes de partidas financieras, depreciacin y amortizacin)

5.2 192,459 2.6 0.3 165,522

5.2 150,042 2.4 0.4 193,583

Como se puede apreciar en el cuadro comparativo, la compaa al 31 de diciembre de 2012, mantiene razones financieras sanas.
3. Control Interno

GRUPO NUTRISA, cuenta con un rea de Auditora Interna, la cual se encarga de verificar la seguridad razonable en el registro de las transacciones que realiza la Compaa, de conformidad con lo establecido por la administracin, as como los lineamientos generales, conforme a las Normas de Informacin Financiera Internacionales (IFRS por sus siglas en ingls) El proceso de verificacin contempla un informe presentando por el rea de Auditora Interna, la cual al 31 de diciembre de 2012 estaba integrada por 19 personas, reportando al Comit de Auditora y al Director General de GRUPO NUTRISA, atendiendo aspectos como, adquisiciones de activos con costos relevantes, aplicacin de polticas, mermas y control de inventarios, registros e informacin financiera, as como aquellos que le indique el Comit de Auditora. Asimismo, GRUPO NUTRISA da un estricto seguimiento al informe de observaciones al control interno que rinde el despacho de auditores externos cada ao, donde se muestran las debilidades o desviaciones relacionadas con la estructura del control interno.
4. Nota sobre Cobertura de Anlisis. Para dar cumplimiento a lo dispuesto por el Reglamento Interior de la BMV articulo 4.033.01 Fracc. VIII en materia de Requisitos de
52

Mantenimiento, se comunica que la Casa de Bolsa que realiza nuestra Cobertura de Anlisis es: GBM GRUPO BURSATIL MEXICANO SA DE CV CASA DE BOLSA.
5. Venta de Acciones. El 17 de enero de 2013 la Compaa anunci que un grupo de sus accionistas llegaron a un acuerdo definitivo para vender su participacin en la compaa, equivalente al 67% de las acciones en circulacin a Grupo Herdez, S.A.B. DE C.V., a un precio de $91 pesos por accin. Esta transaccin est sujeta a ciertas condiciones, incluyendo la autorizacin del rgano regulador de competencia. Cumplidas las condiciones, Grupo Herdez, S.A.B., DE C.V., realizar una oferta pblica de compra en efectivo para adquirir el 33% restante, de conformidad con las leyes aplicables.

GRUPO NUTRISA sigue trabajando para obtener resultados sobresalientes, lo anterior derivado de un esfuerzo continuo en incrementar sus fortalezas y en aprovechar las oportunidades de mejorar procesos de comercializacin, produccin, sistemas y gestin. e) Estimaciones, Provisiones o Reservas Contables Crticas GRUPO NUTRISA no tiene estimaciones contables crticas hechas por la administracin, de un elemento, rubro o cuenta de los Estados Financieros, que requiera que la Compaa establezca supuestos sobre aspectos altamente inciertos, de tal forma que los Estados Financieros no pueden verse afectados de forma significativa por cambios en las estimaciones que puedan ocurrir. 4) ADMINISTRACIN a) Auditores Externos A partir del ejercicio 2006 la firma de auditores que dictamina los estados financieros del Grupo es Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., la cual es miembro de Deloitte Touche Tohmatsu. El Consejo de Administracin de la Sociedad es el rgano facultado para la designacin de los Auditores Externos, previa opinin del Comit de Auditora. Durante el ejercicio 2012, la Compaa contrat los siguientes servicios adicionales con el despacho de auditores externos: Elaboracin y presentacin de solicitudes de devolucin ante el SAT (Sistema de Administracin Tributaria) correspondientes al Impuesto al Valor Agregado de los meses que comprenden los ejercicios 2012 y 2011. Elaboracin y presentacin de dictmenes para efectos del IMSS e INFONAVIT correspondientes al ejercicio fiscal 2012 y 2011

53

Elaboracin y presentacin de dictmenes para efectos de contribuciones locales y estatales, correspondientes a Impuesto Predial, Agua e Impuesto Sobre Nominas, correspondientes a los ejercicios 2012 y 2011. b) Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Inters i) GRUPO NUTRISA realiza dentro del desarrollo de sus actividades normales, diversas operaciones con sus subsidiarias o entre ellas mismas, las cuales se describen a continuacin

Compaa Prestadora

Servinutrisa, S.A. de C.V. Promociones Inmobiliarias Naturistas, S.C.

Arrendamiento de vehculos Intereses por prstamos Promociones Inmobiliarias y deuda contrada por Naturistas, S.C. NUTRISA, S.A. de C.V. servicios o bienes. Promociones Inmobiliarias NUTRISA S.A. de C.V., Servinutrisa, S.A. Servicios de Naturistas, S.C. de C.V. comunicacin Promociones Inmobiliarias Mantenimiento a Naturistas, S.C. NUTRISA, S.A. de C.V. Tiendas Inmobiliaria NUTRISA S.A. Arrendamiento de de C.V. NUTRISA, S.A. de C.V. inmuebles Yogurt Helado Yozen S.A. de C.V., Alimentos Benefits S.A. de C.V., Bases y Productos Naturales La Planta S.A. de Arrendamiento de NUTRISA, S.A. de C.V. C.V. inmuebles NUTRISA, S.A. de C.V. NUTRISA, S.A. de C.V. Venta de equipos Yogurt Helado Yozen S.A. de C.V., (equipo para tiendas) Alimentos Benefits S.A. de C.V., Bioselect S.A. de C.V. Venta de productos NUTRISA, S.A. de C.V., Yogurt Helado Yozen S.A. de C.V., Bases y Productos Naturales La Planta S.A. de C.V. NUTRISA S.A. de C.V., Yogurt Helado Yozen S.A. de C.V., Alimentos Benefits S.A. de C.V. Bases y Productos Naturales La Planta, S.A. de C.V., NUTRISA S.A. de C.V., Promociones Inmobiliarias Naturistas S.C.

Compaa que Recibe NUTRISA S.A. de C.V., Bases y Productos Naturales La Planta S.A. de C.V., Bioselect Productos Selectos, S.A. de C.V., Alimentos Benefits S.A. de C.V., Yogurt Helado Yozen S.A. de C.V. NUTRISA S.A. de C.V., Bases y Productos Naturales La Planta, S.A. de C.V., Servinutrisa S.A. de C.V.

Servicio

Servicios administrativos de personal

Servinutrisa, S.A. de C.V. Bases y Productos Naturales La Planta, S.A. de C.V. GRUPO NUTRISA S.A.B. de C.V.

Gastos generales

Venta de productos Intereses por prstamos y deuda contrada por servicios o bienes.

54

Las operaciones que se llevan a cabo entre empresas de GRUPO NUTRISA, se realizan en condiciones de mercado, en cumplimiento a las recomendaciones del Comit de Auditora.
ii)

La subsidiaria OPERADORA NUTRISA, tiene celebrado dos contratos de franquicia con la empresa denominada Comercializadora Ibaza, S.A. de C.V. la cual es representada por el Sr. Jos Antonio Ibarra Baz, quien tiene un parentesco consanguneo con uno de los accionistas, el cual tiene una influencia significativa con GRUPO NUTRISA; dos contratos de franquicia con la sociedad mercantil Ribaza, S.A. de C.V., la cual es representada por la Sra. Mara del Rosario Ibarra de Fournier, quien tiene un parentesco consanguneo con uno de los accionistas, el cual tiene una influencia significativa con GRUPO NUTRISA; siete contratos de franquicia con Nutridora Internacional, S.A. de C.V., empresa que es representada por el Sr. Daniel Galindo Ripoll, quien tiene un parentesco por afinidad con uno de los accionistas y tiene una influencia significativa sobre GRUPO NUTRISA; un contrato ms con Mosema, S.A. de C.V., la cual es representada por la Sra. Mara Eugenia Galindo Ripoll, quien tiene un parentesco por afinidad con uno de los accionistas y tiene una influencia significativa sobre GRUPO NUTRISA; y tres contratos de franquicia con la Sra. Mara Eugenia Ibarra Baz, quien tiene un parentesco consanguneo con uno de los accionistas y tiene una influencia significativa con GRUPO NUTRISA.

Las Operaciones derivadas de los contratos de franquicia se realizan en condiciones de mercado. Los contratos de Franquicias celebrados con las personas antes indicadas han sido informados al Comit de Auditora y dicho Comit ha emitido su opinin favorable: Jos Antonio Ibarra Baz (Comercializadora Ibaza) 1.- Suc. 114 Plaza Oriente 2.- Suc. 194 Parque Tezontle Mara del Rosario Ibarra de Fournier (Ribaza) 1.- Suc. 168 Plaza Las Amricas Cancn 2.- Suc. 181 Amricas Villahermosa Daniel Galindo Ripoll (Nutridora Internacional) 1.- Suc. 102 Plaza Las Amricas Toluca 3 2.- Suc. 115 Plaza Aragn 1 3.- Suc. 122 Plaza Aragn 2 4.- Suc. 134 C. Tenayuca 5.- Suc. 140 C. Cuernavaca 6.- Suc. 612 Estacin de Transferencia Azteca 7.- Suc. 631 Plaza Chimalhuacn Mara Eugenia Ibarra Baz 1. Suc. 196 Outlet Puebla 2. Suc. 107 Centro Sur Puebla
55

3.- Suc. 609 Plaza Dorada II Mara Eugenia Galindo Ripoll (Mosema) 1.- Suc. 616 Sams Oriente c) Administradores y Accionistas El Consejo de Administracin est compuesto por cinco miembros propietarios y cinco miembros suplentes, conformado de la siguiente forma, de los cuales el 40.0% de ellos son consejeros independientes: Propietarios Jorge Ibarra Baz (Presidente) Jorge Ibarra Ripoll Herminio Padruno Santos Ral Gmez Charles (Independiente) Alberto Kuri Garza (Independiente) Suplentes Salvador Hernndez Venegas Sergio Valdez Arriaga Arturo Tranquilino Martnez Eduardo De la Sierra Mancilla (Independiente) Juan Vilar de la Isla (Independiente)

El seor Roberto Ros Espinosa es el Secretario del Consejo de Administracin y la seorita Tania Romero Miranda es Prosecretario del Consejo de Administracin. El Consejo de Administracin fue designado por la Asamblea General Ordinaria Anual de Accionistas celebrada el 11 de abril de 2013. Conforme a la Ley del Mercado de Valores, la Ley General de Sociedades Mercantiles y a los estatutos sociales, el Consejo de Administracin tiene la facultad de representacin de la Sociedad, pudiendo ste realizar todas las operaciones inherentes a su objeto social. Dicho Consejo tiene las siguientes facultades: I. Establecer las estrategias generales para la conduccin del negocio de la Sociedad y personas morales que sta controle. II. Vigilar la gestin y conduccin de la Sociedad y de las personas morales que sta controle, considerando la relevancia que tengan estas ltimas en la situacin financiera, administrativa y jurdica de la Sociedad, as como el desempeo de los directivos relevantes. III. Aprobar, con la previa opinin del Comit que sea competente: a) Las polticas y lineamientos para el uso o goce de los bienes que integren el patrimonio de la Sociedad y de las personas morales que sta controle, por parte de personas relacionadas. b) Las operaciones, cada una en lo individual, con personas relacionadas, que pretenda celebrar la Sociedad o las personas morales que sta controle.
56

No requerirn aprobacin del Consejo de Administracin, las operaciones que a continuacin se sealan, siempre que se apeguen a las polticas y lineamientos que al efecto apruebe el propio Consejo: 1. Las operaciones que en razn de su cuanta carezcan de relevancia para la Sociedad o personas morales que sta controle. 2. Las operaciones que se realicen entre la Sociedad y las personas morales que sta controle o en las que tenga una influencia significativa o entre cualquiera de stas, siempre que: i) Sean de giro ordinario o habitual del negocio. ii) Se consideren hechas a precios de mercado o soportadas en valuaciones realizadas por agentes externos especialistas. 3. Las operaciones que se realicen con empleados, siempre que se lleven a cabo en las mismas condiciones que con cualquier cliente o como resultado de prestaciones laborales de carcter general. c) Las operaciones que se ejecuten, ya sea simultnea o sucesivamente, que por sus caractersticas puedan considerarse como una sola operacin y que pretendan llevarse a cabo por la Sociedad o las personas morales que sta controle, en el lapso de un ejercicio social, cuando sean inusuales o no recurrentes, o bien, su importe represente, con base en cifras correspondientes al cierre del trimestre inmediato anterior en cualquiera de los supuestos siguientes: 1. La adquisicin o enajenacin de bienes con valor igual o superior al cinco por ciento de los activos consolidados de la Sociedad. 2. El otorgamiento de garantas o la asuncin de pasivos por un monto total igual o superior al cinco por ciento de los activos consolidados de la Sociedad. Quedan exceptuadas las inversiones en valores de deuda o en instrumentos bancarios, siempre que se realicen conforme a las polticas que al efecto apruebe el propio Consejo. d) Las operaciones que se ejecuten, ya sea simultnea o sucesivamente, que por sus caractersticas puedan considerarse como una sola operacin y que pretendan llevarse a cabo por la Sociedad o las personas morales que sta controle con personas relacionadas, en el lapso de un ejercicio social, cuando su importe represente, con base en cifras correspondientes al cierre del trimestre inmediato anterior, en cualquiera de los supuestos siguientes: 1. La adquisicin o enajenacin de bienes con valor igual o superior al diez por ciento de los activos consolidados de la Sociedad, o

57

2. El otorgamiento de garantas o la asuncin de pasivos por un monto total igual o superior al diez por ciento de los activos consolidados de la Sociedad. Para los efectos de la aprobacin por parte del Consejo de Administracin, el Comit de de Prcticas Societarias deber contar con la opinin de un experto independiente, sobre la razonabilidad del precio y condiciones de mercado de la operacin. e) El nombramiento, eleccin y, en su caso, destitucin del Director General de la Sociedad y su retribucin integral, as como las polticas para la designacin y retribucin integral de los dems directivos relevantes. f) Las polticas para el otorgamiento de mutuos, prstamos o cualquier tipo de crditos o garantas a personas relacionadas. g) Las dispensas para que un consejero, directivos relevantes o personas con poder de mando, aprovechen oportunidades de negocio para s o a favor de terceros, que correspondan a la Sociedad o a las personas morales que sta controle o en las que tenga una influencia significativa. Las dispensas por transacciones cuyo importe sea menor al mencionado en el inciso c) de esta fraccin, podrn delegarse en alguno de los Comits de Auditoria o Prcticas Societarias. h) Los lineamientos en materia de control interno y auditora interna de la Sociedad y de las personas morales que sta controle. i) Las polticas contables de la Sociedad, ajustndose a los principios de contabilidad reconocidos o expedidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, mediante disposiciones de carcter general. j) Los estados financieros de la Sociedad. k) La contratacin de la persona moral que proporcione los servicios de auditora externa y, en su caso, de servicios adicionales o complementos a los de auditora externa. Cuando las determinaciones del Consejo de Administracin no sean acordes con las opiniones que le proporcione el Comit correspondiente, el citado Comit deber instruir al Director General revelar tal circunstancia al pblico inversionista, a travs de la bolsa de valores, en que se coticen sus acciones de acuerdo con lo dispuesto en el reglamento interior de dicha bolsa. IV. Presentar a la Asamblea General de Accionistas que se celebre con motivo del cierre del ejercicio social: a) Los informes a que se refiere el Artculo 43 de la Ley del Mercado de Valores. b) El informe que el Director General elabore conforme a lo sealado en la fraccin XI del Artculo 44, de la Ley del Mercado de Valores, acompaado del dictamen del auditor externo.
58

c) La opinin del Consejo de Administracin sobre el contenido del informe del Director General a que se refiere el inciso anterior. d) El informe a que se refiere el inciso b) del Artculo 172, de la Ley General de Sociedades Mercantiles en el que se contengan las principales polticas y criterios contables y de informacin seguidos en la preparacin de la informacin financiera. e) El informe sobre las operaciones y actividades en las que hubiere intervenido conforme a lo previsto en la Ley del Mercado de Valores. V. Dar seguimiento a los principales riesgos a los que est expuesta la Sociedad y personas moral que sta controle, identificados con base en la informacin presentada por los Comits, el Director General y la persona morales que proporcione los servicios de auditora externa, as como a los sistemas de contabilidad, control interno y auditora interna, registro, archivo o informacin, de stas y aqulla, lo que podr llevara a cabo por producto del Comit de Auditora. VI. Aprobar las polticas de informacin y comunicacin con los accionistas y el mercado, as como con los consejeros y directivos relevantes, para dar cumplimiento a lo previsto en la Ley del Mercado de Valores. VII. Determinar las acciones que correspondan a fin de subsanar las irregularidades que sean de su conocimiento e implementar las medidas correctivas correspondientes. VIII. Establecer los trminos y condiciones a los que se ajustar el Director General en el ejercicio de sus facultades de actos de dominio. IX. Ordenar al Director General la revelacin al pblico de los eventos relevantes de que tenga conocimiento. Lo anterior, sin perjuicio de la obligacin del Director General a que hace referencia la fraccin V del Artculo 44, de la Ley del Mercado de Valores. El Consejo de Administracin ser responsable de vigilar el cumplimiento de los acuerdos de las Asambleas de Accionistas, lo cual podr llevar a cabo a travs del Comit de Auditora. A continuacin se presenta un breve resumen sobre el perfil de cada uno de los miembros propietarios del Consejo de Administracin de GRUPO NUTRISA. Arq. Jorge Ibarra Baz Fundador de GRUPO NUTRISA, egresado de la UNAM con el ttulo de Arquitecto. De 1961 a 1969 desempe una amplia variedad de responsabilidades en el mbito de la Arquitectura, tanto en despachos privados como en la funcin pblica. De 1969 a 1979 fue Director General de la empresa PANMEX. En 1979 crea la empresa NUTRISA, en la que ha ocupado importantes puestos de Direccin por espacio de 32 aos. Presidi por 10 aos el Consejo Directivo de la Asociacin Nacional de la Industria de Productos Naturales, A.C. Por el periodo 1994 a 1996 fungi como presidente del Consejo de la

59

Asociacin de Comerciantes Especializados, ACE y actualmente es Presidente del Consejo de Administracin de GRUPO NUTRISA. Ing. Jorge Ibarra Ripoll Es Ingeniero Mecnico Elctrico egresado de la Universidad Iberoamericana. Se ha desempeado en varios puestos del rea Comercial de GRUPO NUTRISA, desde Supervisor de Ventas, Coordinador de Mercadotecnia, Gerente de Mercadotecnia, Gerente Comercial y Director Operativo. Cuenta con una experiencia de 22 aos en GRUPO NUTRISA. Ha participado en varios diplomados y seminarios de Ventas y Mercadotecnia y el Curso de Perfeccionamiento en Alta Direccin en el IPADE. Actualmente es Director General de GRUPO NUTRISA. Lic. Ral Gmez Charles Es Licenciado en Derecho. Director del Despacho Jurdico Gmez, Charles y Asociados, S. C., entre cuyos clientes han estado: Industrias Monterrey, S.A. de C.V. (GRUPO IMSA), Pigmentos y xidos, S.A. de C.V., International Metal Products CO. de Mxico, S.A. de C.V., Grupo Industrial Transquimico, S.A. de C.V., Transquimica, S.A. de C.V., Insecticidas Cruz Negra, S.A. de C.V., Fanal, S.A. de C.V., Asociacin Nacional de la Industria de Herrajes y Similares, A.C., Colores Cermicos Mexicanos, S.A. de C.V., Construccin y Montaje Fontanot, S.A. de C.V., Arctic Circle International, S.A. de C.V., Bardahl de Mxico, S.A. de C.V., Gardner Denver, CO. de Mxico, S.A. de C.V.,S.G. Private Bank Curacao INV Banco Unin, Factor Unin, Arrendadora Unin, Banpas, Banorte Grupo Juama, GRUPO NUTRISA, Grupo Burillo, ABN Amro Bank y Transportes Especializados Figuermex., SLQ S. DE R. L DE C.V, AMC S. DE R.L. DE C.V.,OPERADORA DE ACTIVOS ALFA, S.A. DE C.V., LINK INTERNATIONAL, S.C., Cuenta con una maestra en Derecho Financiero por la UNAM y un Diplomado en Derecho Tributario por el ITAM. Est autorizado por el State Bar of Arizona para ejercer la profesin de abogado Attorney at Law Counselor. (Master in Law). Tiene amplia experiencia en Litigios Civiles y Mercantiles, Asesora en Materia Corporativa, Propiedad Industrial (patentes y marcas), Amparos civiles, Mercantiles, Derecho Fiscal, Juicios Administrativos y Reclamaciones de Reversin. Lic. Alberto Kuri Garza Licenciado en Administracin de Empresas por la UNAM y Licenciado en Relaciones Industriales por la Universidad Iberoamericana. Con experiencia de 36 aos en el Sector Financiero donde ha realizado actividades de Operacin y Promocin de Mercado de Capitales y de Dinero. Asesor Especializado en Banca Privada con Grupo Banamex. Asesor Independiente en Inversiones. Ha participado en diversos cursos de especializacin financiera. Ing. Herminio Padruno Santos Ingeniero Industrial por la Universidad Iberoamericana. Cuenta con una experiencia profesional de 32 aos en el medio financiero. Desde el ao 2002 se desempea como Consultor Financiero independiente y Consejero Independiente de algunas empresas
60

pblicas como Corporacin Mexicana de Restaurantes, GRUPO NUTRISA, Grupo Mexicano de Desarrollo y Grupo Bafar. Ejecutivos Los siguientes son los principales ejecutivos, sus puestos actuales y los aos de servicio en la Compaa:
FUNCIONARIO Ibarra Baz Jorge Ibarra Ripoll Jorge Martinez Torres Gina Valdez Arriaga Sergio Ricardo Manrique Hinojosa Rogelio Cervantes Hernndez Tranquilino Martinez Arturo Lpez Gaytan Ricardo Saavedra Machn Martin Javier Jos Guadalupe Cedillo Rivas Presidente Director General Director Comercial Director de Administracin Director de Planta Gerente de Contabilidad Gerente de Tesorera e Ingresos Gerente de Recursos Humanos Gerente de Produccin Gerente de Comunicaciones y Sistemas PUESTO antigedad 30 aos 2 meses 23 aos 5 mes 18 aos 2 meses 6 aos 1 meses 4 aos 10 meses 3 aos 10 meses 6 ao 2 meses 1 mes 22 aos 2 ao 3 meses

Compensaciones de Consejeros y principales funcionarios:

Al 31 de diciembre de 2012, los principales funcionarios recibieron una compensacin y prestaciones de aproximadamente $19,666 (Miles) del total de gastos de operacin de GRUPO NUTRISA durante dicho ejercicio social. Emolumentos En la Asamblea General Ordinaria Anual de Accionistas celebrada el 11 de abril de 2013, se aprob por unanimidad de votos el pago de los siguientes emolumentos: A los miembros del Consejo propietarios y suplentes que tienen el carcter de independientes por un monto bruto de $12,000.00 (Doce Mil Pesos 00/100 M.N.) por cada Sesin de Consejo a la que asistan. A los miembros del Comit de Practicas Societarias y del Comit de Auditora que tienen el carcter de independientes, excluyendo al Presidente del Comit respectivo, por un monto bruto de $12,000.00 (Doce Mil Pesos 00/100 M.N.). Para el caso del Presidente de los citados Comits, un monto bruto de $24,000.00 (Veinticuatro mil pesos 00/100 M.N.) por sesin de los Comits a los que asistan, aclarando que en virtud de que los Comits sesionan conjuntamente, el pago de los emolumentos es por una sola sesin no por dos.
61

Accionistas El principal accionista de GRUPO NUTRISA es el Presidente del Consejo de Administracin, Arq. Jorge Ibarra Baz, cuya participacin asciende al 62.84%. La tenencia accionara individual del Ing. Jorge Ibarra Ripoll Consejero y Director General de GRUPO NUTRISA es del 2.33% del capital social. Por lo que se refiere a la tenencia individual de los dems Consejeros y principales funcionarios, sta no excede del 1% del capital social. GBM Grupo Burstil Mexicano, S.A. de C.V. Casa de Bolsa, por cuenta de terceros, es titular de 7,335,621 acciones Clase II que representan en total el 22.42% del Capital Social. La Sociedad cuenta con dos comits intermedios, constituidos en apego a la Ley del Mercado de Valores. El Comit de Prcticas Societarias y el Comit de Auditora. Comits Comit de Prcticas Societarias El Comit de Prcticas Societarias est integrado por cinco miembros de los cuales 3 de ellos son Consejeros Independientes. El Presidente del Comit fue ratificado en la Asamblea General Ordinaria Anual de Accionistas celebrada el 11 de abril de 2013, y los dems miembros fueron designados por el Consejo de Administracin en su Sesin celebrada el 30 de abril de 2007 y a la fecha del presente reporte no ha habido nuevas designaciones. Sus Integrantes son: Alberto Kuri Garza (Presidente y Consejero Independiente) Ral Gmez Charles (Consejero Independiente) Eduardo de la Sierra Mancilla (Consejero Independiente) Jorge Ibarra Baz Salvador Hernndez Venegas El Comit de Prcticas Societarias tendr las siguientes facultades: a) Dar opinin al Consejo de Administracin sobre los asuntos que le competan conforme a la Ley del Mercado de Valores. b) Solicitar la opinin de expertos independientes en los casos en que lo juzgue conveniente, para el adecuado desempeo de sus funciones o cuando conforme a la Ley del Mercado de Valores o disposiciones de carcter general se requiera. c) Convocar a Asambleas de Accionistas y hacer que se inserten en el orden del da de dichas Asambleas los puntos que estimen pertinentes.
62

d) Apoyar al Consejo de Administracin en la elaboracin de los informes a que se refieren los incisos d y e) de la fraccin IV del Artculo 28, de la Ley del Mercado de Valores. e) Las dems que la Ley del Mercado de Valores establezca o se prevean en los estatutos sociales de la Sociedad. Comit de Auditora El Comit de Auditora est integrado por 3 miembros de los cuales todos son Consejeros Independientes. El Presidente del Comit fue ratificado en la Asamblea General Ordinaria Anual de Accionistas celebrada el 11 de abril de 2013, y los dems miembros fueron designados por el Consejo de Administracin en su Sesin celebrada el 30 de abril de 2007, y a la fecha del presente reporte no ha habido nuevas designaciones. Sus integrantes son: Alberto Kuri Garza (Presidente) Ral Gmez Charles Eduardo de la Sierra Mancilla El Comit de Auditora tiene las siguientes funciones: a) Dar opinin al Consejo de Administracin sobre los asuntos que le competan conforme a la Ley del Mercado de Valores. b) Evaluar el desempeo de la persona moral que proporcione los servicios de auditora externa, as como analizar el dictamen, opiniones, reportes o informes que elabore y suscriba el auditor externo. Para tal efecto, el Comit podr requerir la presencia del citado auditor cuando lo estime conveniente, sin perjuicio de que deber reunirse con este ltimo por lo menos una vez al ao. c) Discutir los estados financieros de la Sociedad con las personas responsables de su elaboracin y revisin, y con base en ello recomendar o no al Consejo de Administracin su aprobacin. d) Informar al Consejo de Administracin la situacin que guarda el sistema de control interno y auditora interna de la Sociedad o de las personales morales que sta controle, incluyendo las irregularidades que, en su caso, detecte. e) Elaborar la opinin a que se refiere el inciso c), de la fraccin IV del Artculo 28, de la Ley del Mercado de Valores y someterla a consideracin del Consejo de Administracin para su posterior presentacin a la Asamblea de Accionistas, apoyndose, entre otros elementos, en el dictamen del auditor externo. Dicha opinin deber sealar, por lo menos:

63

1. Si las polticas y criterios contables y de informacin seguidas por la Sociedad son adecuados y suficientes tomando en consideracin las circunstancias particulares de la misma. 2. Si dichas polticas y criterios han sido aplicados consistentemente en la informacin presentada por el Director General. 3. Si como consecuencia de los numerales 1 y 2 anteriores, la informacin presentada por el Director General refleja en forma razonable la situacin financiera y los resultados obtenidos por Sociedad. f) Apoyar al Consejo de Administracin en la elaboracin de los informes a que se refieren los incisos d) y e) de la fraccin IV del Artculo 28, de la Ley del Mercado de Valores.

g) Vigilar que las operaciones a que hace referencia la fraccin III del Artculos 28 y del Artculo 47 de la Ley del Mercado de Valores, se lleven a cabo ajustndose a lo previsto al efecto en dichos preceptos, as como a las polticas derivadas de los mismos. h) Solicitar la opinin de expertos independientes en los casos en que lo juzgue conveniente, para el adecuado desempeo de sus funciones o cuando conforme a la Ley del Mercado de Valores o disposiciones de carcter general se requiera. i) Requerir a los directivos relevantes y dems empleados de la Sociedad o de las personas morales que sta controle, reportes relativos a la elaboracin de la informacin financiera y de cualquier otro tipo que estime necesaria para el ejercicio de sus funciones. j) Investigar los posibles incumplimientos de los que tenga conocimiento, a las operaciones, lineamientos y polticas de operacin, sistema de control interno y auditora interna y registro contable, ya sea de la propia Sociedad o de las personas morales que sta controle, para lo cual deber realizar un examen de la documentacin, registros y dems evidencias comprobatorias, en el grado y extensin que sean necesarios para efectuar dicha vigilancia. k) Recibir observaciones formuladas por accionistas, consejeros, directivos relevantes, empleados y, en general, de cualquier tercero, respecto de los asuntos a que se refiere el inciso anterior, as como realizar las acciones que a su juicio resulten procedentes en relacin con tales observaciones. l) Solicitar reuniones peridicas con los directivos relevantes, as como la entrega de cualquier tipo de informacin relacionada con el control interno y auditora interna de la Sociedad o personas morales que sta controle. m) Informar al Consejo de Administracin de las irregularidades importantes detectadas con motivo del ejercicio de sus funciones y, en su caso, de las acciones correctivas adoptadas o proponer las que deban aplicarse.
64

n) Convocar a Asambleas de Accionistas y solicitar que se inserten en el Orden del Da de dichas Asambleas los puntos que estimen pertinentes. o) Vigilar que el Director General d cumplimiento a los acuerdos de las Asambleas de Accionistas y del Consejo de Administracin de la Sociedad, conforme a las instrucciones que, en su caso, dicte la propia Asamblea o el referido Consejo. p) Vigilar que se establezcan mecanismos y controles internos que permitan verificar que los actos y operaciones de la Sociedad y de las personas morales que sta controle, se apeguen a la normativa aplicable, as como implementar metodologas que posibiliten revisar el cumplimiento de lo anterior. q) Las dems que la Ley del Mercado de Valores establezca o los presentes estatutos sociales. El Comit de Auditora y el Comit de Prcticas Societarias se reunirn en las fechas y con la periodicidad que determine cada Comit en la primera sesin que celebre durante cada ejercicio social, sin que sea necesario convocar a sus miembros en cada ocasin a sesiones cuya celebracin estuviese previamente programada conforme al calendario de sesiones que hubiese aprobado el comit respectivo. Adicionalmente el Comit de Auditora y el Comit de Prcticas Societarias sesionarn cuando as lo determine el Presidente del Comit respectivo o cualesquiera dos de sus miembros previo aviso con tres das de anticipacin a todos los miembros del Comit. La convocatoria deber ser enviada por correo, telegrama, telefax, mensajero o cualquier otro medio que asegure que los miembros del Comit la reciban con cuando menos tres das de anticipacin. La convocatoria podr ser firmada por el Presidente, por el Secretario o por el suplente de este ltimo, del Comit respectivo. El Comit de Auditora y el Comit de Prcticas Societarias se podrn reunir en cualquier momento, sin previa convocatoria, en el caso de que estuviesen presentes la totalidad de sus miembros. Para que las sesiones del Comit de Auditora y el Comit de Prcticas Societarias se consideren legalmente instaladas se requerir la asistencia de la mayora de sus miembros. Las resoluciones de dichos Comits debern ser aprobadas por el voto favorable de la mayora de los miembros presentes en la sesin de que se trate. En caso de empate el miembro que presida tendr voto de calidad. El auditor externo de la Sociedad podr ser convocado a las sesiones del Comit de que se trate en calidad de invitado, con voz y sin voto, debiendo abstenerse de estar presente respecto de aquellos asuntos del Orden del Da, en los que se tenga un conflicto de inters o que puedan comprometer su independencia. d) Estatutos Sociales y Otros Convenios La Sociedad ha reformado en diversas ocasiones sus estatutos sociales, entre las que destacan aquellas reformas para adecuarlas a las reformas de la Ley de Mercado de Valores y la Circular nica de Emisoras, siendo la ltima reforma total a sus estatutos
65

sociales, la acordada en la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 23 de noviembre de 2006. La Sociedad no tiene celebrados convenios a los que hace referencia el Artculo 16, fraccin VI de la Ley del Mercado de Valores. La Sociedad no tiene constituido fideicomisos o cualquier otro mecanismo, mediante el cual se limiten los derechos corporativos que confieren las acciones El capital social mnimo fijo, sin derecho a retiro, es de $6,105,275.00 M.N. representado por 4976,972 acciones Clase I, ordinarias, nominativas y sin expresin de valor nominal y el capital variable emitido asciende a la cantidad de $34,021,663.00 M.N., representado por 27734,192 acciones Clase II, ordinarias, nominativas y sin expresin de valor nominal. Todas las acciones confieren a sus tenedores los mismos derechos y obligaciones dentro de su respectiva serie. La Sociedad no ha emitido acciones que restrinja el derecho de voto, por lo que todas ellas contienen derechos de voto plenos. Las Asambleas de Accionistas podrn ser ordinarias y extraordinarias o especiales. Son Asambleas Generales Extraordinarias las convocadas para considerar (1) los asuntos en el Artculo 182 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, incluyendo principalmente, cambios en el capital social fijo, cualquier modificacin a los estatutos sociales, liquidacin, emisin de acciones preferentes, fusin, transformacin, cambio en la nacionalidad y cambio de objeto social de la Compaa, y (2) la cancelacin de la inscripcin de las acciones de la Sociedad en el Registro Nacional de Valores. Las Asambleas Generales convocadas para considerar todos los dems asuntos se consideran asambleas ordinarias. La Asamblea General Ordinaria de accionistas de GRUPO NUTRISA debe celebrarse por lo menos una vez al ao durante los cuatro meses siguientes al cierre de cada ejercicio social, para considerar los asuntos estipulados en el Artculo 181 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. De acuerdo con la Ley del Mercado de Valores y la Clusula Sptima de los estatutos sociales, las acciones de voto limitado, restringido o sin derecho de voto, no podr exceder del 25% del capital social, pudiendo la Comisin Nacional Bancaria y de Valores ampliar el citado lmite conforme a las condiciones establecidas en el Artculo 54 de la ley del Mercado de Valores. De acuerdo con los estatutos de GRUPO NUTRISA el qurum requerido para una Asamblea General Ordinaria reunida por virtud de una primera convocatoria, es de por lo menos la mitad del capital social. Si no se rene el qurum despus de la primera convocatoria se podr convocar nuevamente la Asamblea y sta podr celebrarse con cualquiera que sea el nmero de acciones representadas. Para que una resolucin de la Asamblea Ordinaria General sea adoptada vlidamente como resultado de una
66

primera convocatoria o de una convocatoria subsecuente, se requiere del voto favorable de la mayora de los votos presentes en esa Asamblea. El qurum para una Asamblea General Extraordinaria o una Asamblea Especial, reunida por virtud de la primera convocatoria, es de 75% de las acciones con derecho a voto. Si no se logra reunir el qurum despus de la primera convocatoria, se podr convocar a una segunda Asamblea, siempre y cuando por lo menos el 50% de las acciones con derecho a voto estn presentes o representadas. Para que una resolucin de una Asamblea General Extraordinaria o especial sea adoptada vlidamente, ya sea reunida por virtud de una primera o ulterior convocatoria, se requiere del voto favorable del 50% del capital social. Derechos de Minoras De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, la Ley del Mercado de Valores y los estatutos sociales, los accionistas con derecho a voto tendrn los siguientes derechos de minora: I. Tener a su disposicin, en las oficinas de la Sociedad la informacin y los documentos relacionados con cada uno de los puntos contenidos en el Orden del Da de la Asamblea de Accionistas que corresponda, de forma gratuita y con al menos quince das naturales de anticipacin a la fecha de Asamblea. II. Impedir que se traten en la Asamblea General de Accionistas, asuntos bajo el rubro de generales o equivalentes. III. Ser representados en las Asambleas de Accionistas por personas que acrediten su personalidad mediante formularios de poderes que elabore la Sociedad y ponga a su disposicin a travs de los intermediarios del mercado de valores o en la propia Sociedad, con por lo menos quince das naturales de anticipacin a la celebracin de cada Asamblea. IV. Los formularios mencionados debern reunir al menos los requisitos indicados en la Clusula Dcima Quinta de los estatutos. V. Celebrar convenios entre los accionistas, en trminos de lo establecido en el Artculo 16, fraccin VI de la Ley del Mercado de Valores. La celebracin de los convenios referidos en la fraccin IV de esta clusula y sus caractersticas, debern notificarlos a la Sociedad dentro de los 5 (cinco) das hbiles siguientes al de su concertacin para que sean reveladas al pblico inversionista a travs de las bolsas de valores en donde coticen las acciones o ttulos de crdito que las representen, en los trminos y condiciones que las mismas establezcan, as como para que se difunda su existencia en el reporte anual a que se refiere el inciso a) de la fraccin III del Artculo 104, de la Ley del Mercado de Valores, quedando a disposicin del pblico para su consulta, en las oficinas de la Sociedad. Dichos convenios no sern oponibles a la Sociedad, salvo por resolucin judicial y su incumplimiento no afectar la
67

validez del voto en las Asambleas de Accionistas y slo sern eficaces entre las partes una vez que sean revelados al pblico inversionista. Los accionistas titulares de acciones con derecho a voto, incluso limitado o restringido, que en lo individual o en conjunto sean titulares del 10% (diez por ciento) del capital social de la Sociedad tendrn derecho a: I. Designar y revocar en Asamblea General de Accionistas a un miembro del Consejo de Administracin. Tal designacin, slo podr revocarse el nombramiento de todos los dems consejeros, en cuyo caso las personas sustituidas no podrn ser nombradas con tal carcter durante los doce meses inmediatos siguientes a la fecha de revocacin. II. Requerir al Presidente del Consejo de Administracin o de los Comits de Prcticas Societarias y de Auditoria, en cualquier momento, se convoque a una Asamblea General de Accionistas, sin que al efecto resulte aplicable el porcentaje sealado en el Artculo 184 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. III. Solicitar que se aplace por una sola vez, por tres das naturales y sin necesidad de nueva convocatoria, la votacin de cualquier asunto respecto del cual no se consideren suficientemente informados, sin que resulte aplicable el porcentaje sealado en el Artculo 199 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Los accionistas de la Sociedad, al ejercer sus derechos de voto, debern ajustarse a lo establecido en el Artculo 196 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Al efecto, se presumir, salvo prueba en contrario, que un accionista tiene en una operacin determinada un inters contrario al de la Sociedad o personas morales que sta controle, cuando manteniendo el control de la Sociedad vote a favor o en contra de la celebracin de operaciones obteniendo beneficios que excluyan a otros accionistas o a la Sociedad o personas morales que sta controle. Los accionistas titulares de acciones con derecho a voto, inclusive limitado o restringido, que representen en lo individual o en conjunto cuando menos el 20% (veinte por ciento) del capital social, podrn oponerse judicialmente a las resoluciones de las Asambleas de Accionistas, respecto de las cuales tengan derecho a voto, siempre que se satisfagan los requisitos, excepto el porcentaje, del artculo 201 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, siendo igualmente aplicable el artculo 202 del mismo ordenamiento. Los accionistas que, en lo individual o en su conjunto, tengan cuando menos el 5% (cinco por ciento) del capital social podrn ejercitar directamente la accin de responsabilidad civil a que se refiere el artculo 38 de la Ley del Mercado de Valores. Derechos de Preferencia En el caso de aumento de capital mediante la emisin de nuevas acciones pagaderas en efectivo o en especie, los accionistas de la Sociedad tienen el derecho preferente para suscribir las nuevas acciones que se emitirn para representar el aumento en
68

proporcin al nmero de acciones de que sean titulares, sin importar la serie. Los derechos de preferencia debern ser ejercidos dentro del perodo y bajo las condiciones establecidas con dicho objeto por la Asamblea y de acuerdo con la Ley General de Sociedades. Mercantiles y los estatutos sociales. En ningn caso, dicho perodo podr ser menor de quince das computado a partir de la fecha de publicacin del aviso de aumento de capital en el peridico oficial del domicilio social o siguientes a la fecha de la Asamblea de Accionistas en la que haya sido aprobado el aumento de capital, si todas las acciones en que se divide el capital hubieran estado representadas en la Asamblea. 5) MERCADO ACCIONARIO a) Estructura Accionaria La estructura accionaria de GRUPO NUTRISA se compone de 32,711,164 acciones comunes sin expresin de valor nominal, ntegramente suscritas y pagadas, de las cuales la "Clase I" se forma por 4,976,972 acciones que corresponden al capital mnimo fijo y la "Clase II" formada por 27,734,192 acciones que corresponden a la porcin variable, que es ilimitada. b) Comportamiento de la Accin en el Mercado de Valores Las acciones de GRUPO NUTRISA se cotizan exclusivamente en la BMV. Bajo la nominacin NUTRISA *
Comportamiento Anual No. Operaciones 37 90 46 37 34

Periodo 2008 2009 2010 2011 2012

Mxima $16.00 $31.00 $40.00 $50.64 $81.00

Mnimo $10.98 $15.30 $26.35 $38.00 $50.51

Cierre $16.00 $31.00 $38.20 $50.51 $81.00

Volumen

Importe

26,900 $316,730 193,100 $4,475,311 5,439,600 $184,553,830 102,900 $4,300,348 38,071 $2,330,812

Comportamiento Trimestral

Periodo

Mxima

Mnimo

Cierre

No. Operaciones

Volumen

Importe

1T2011 2T2011 3T2011 4T2011 1T2012 2T2012 3T2012

$40.00 $44.00 $50.50 $50.64 $56.00 $67.00 $71.00

$38.00 $40.00 $44.00 $50.50 $50.51 $56.00 $67.00

$40.00 $44.00 $50.50 $50.51 $56.00 $67.00 $71.00

11 7 9 10 10 12 5

78,900 2,300 8,100 13,600 18,644 9,063 12,962

$3,152,440 $93,600 $367,450 $686,858 $943,664 $550,986 $884,486


69

4T2012 1T2013

$81.00 $81.50

$70.00 $80.00

$81.00 $80.00

7 5

3,265 1,005

$243,816 $81,123

Comportamiento Mensual No. Operaciones 2 4 4 1 2 9 3 2 2 5 2 2 1

Periodo 31/01/2012 29/02/2012 31/03/2012 30/04/2012 31/05/2012 30/06/2012 31/07/2012 31/08/2012 30/09/2012 31/10/2012 30/11/2012 31/12/2012 31/01/2013 29/02/2013 31/03/2013

Mxima $50.51 $50.51 $56.00 $56.00 $60.00 $67.00 $67.00 $68.00 $71.00 $71.00 $71.00 $81.00 $81.00 $81.50 $80.00

Mnimo $50.51 $50.51 $50.55 $56.00 $58.00 $60.00 $60.00 $67.00 $68.00 $70.00 $70.00 $74.50 $81.00 $80.00 $80.00

Cierre $50.51 $50.51 $56.00 $56.00 $60.00 $67.00 $67.00 $68.00 $71.00 $71.00 $71.00 $81.00 $81.00 $81.50 $80.00

Volumen 4200 2074 12370 145 2,100 6,818 10,304 2,658 366 2,899 378 445 182

Importe 212142 104758 626764 8,120 122,000 420,866 700,437 188,049 25,820 217,996 30,618 35,945 14,560

c) Formador de mercado A la fecha del presente Reporte Anual, la Compaa no cuenta con la figura de formador de mercado.

70

6) PERSONAL RESPONSABLE

71

7) ANEXOS a) Estados Financieros Dictaminados

72

73

GRUPO NUTRISA, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de posicin financiera


Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transicin)
(En miles de pesos) Activos
Fecha de transicin

Notas

2012

2011

Activo circulante Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Pagos anticipados Total de activo circulante Activo a largo plazo Propiedades, planta y equipo Otros activos Total de activo a largo plazo Total

5 6 7

105,065 94,202 107,805 8,282 315,354

57,664 80,019 117,052 2,061 256,796

40,501 69,675 96,460 875 207,511

8 9

320,863 29,153 350,016 $ 665,370 $

291,952 33,040 324,992 581,788 $

247,877 28,445 276,322 483,833

Pasivos y capital contable Pasivo circulante Prstamos de instituciones financieras Cuentas por pagar a proveedores Impuestos y gastos acumulados Impuesto sobre la renta
Total de pasivo circulante Pasivo a largo plazo

67,349 56,861 3,359 127,569

61,441 42,059 3,451 106,951

5,000 67,440 37,141 2,305 111,886

11

Impuesto sobre la renta por pagar Impuestos a la utilidad diferidos Obligaciones por beneficios al retiro Total de pasivo a largo plazo Total de pasivo Compromisos Capital contable Capital social Utilidades retenidas Reserva para recompra de acciones Total de capital contable Total

11 11 12

15,721 15,313 2,832 33,866 161,435

17,342 23,884 2,388 43,614 150,565

16,266 19,248 2,016 37,530 149,416

16 14
40,127 434,202 29,606 503,935 $ 665,370 $ 40,127 361,490 29,606 431,223 581,788 $ 46,575 258,236 29,606 334,417 483,833 74

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados

GRUPO NUTRISA, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de resultado integral


Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de pesos, excepto utilidad bsica por accin que se expresa en pesos)

Notas

2012

2011

Ingresos por venta de productos Costos y gastos: Costo de ventas Gastos de administracin Gastos de venta Gastos de distribucin

1,142,811 441,710 105,219 413,106 53,933 1,013,968

1,110,628 437,859 113,992 343,970 49,628

10 10 10

945,449 Otros (gastos) ingresos - Neto Costos e ingresos financieros: Gasto por intereses Ingreso por intereses (Prdida) ganancia cambiaria - Neto Resultado consolidado antes de impuestos a la utilidad Impuestos a la utilidad Resultados neto e integral consolidado Utilidad bsica por accin (en pesos) 15 11 $ $ (2,119) (443) 1,715 (15) 1,287 128,011 48,907 79,104 2.42 $ $ 1,925 (368) 1,510 109 1,033 168,137 56,270 111,867 3.26

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

75

GRUPO NUTRISA, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de variaciones en el capital contable


Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011 (En miles de pesos, excepto el dividendo por accin que se expresa en pesos)
Reserva para recompra de acciones

Capital social

Utilidades retenidas

Total del capital contable

Saldos al inicio de 2011 (fecha de transicin) Disminucin de acciones en Fideicomiso de Inversin Dividendos decretados ($0.25 centavos por accin) Resultado neto e integral consolidado Saldos al 31 de diciembre de 2011 Dividendos decretados ($0.25 centavos por accin) Reconocimiento del impuesto consolidado Resultado neto e integral consolidado Saldos al 31 de diciembre de 2012

46,575

258,236

29,606

334,417

(6,448)

(6,448)

40,127

(8,613) 111,867 361,490

29,606

(8,613) 111,867 431,223

$ 40,127 $

(8,178) 1,786 79,104 434,202 $

29,606 $

(8,178) 1,786 79,104 503,935

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

76

GRUPO NUTRISA, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectivo


Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011 (En miles de pesos)
Notas 2012 2011

Flujos de efectivo de actividades de operacin:

Resultado neto consolidado Ajustes por: Impuestos a la utilidad reconocidos en resultados Depreciacin y amortizacin Utilidad en venta de maquinaria y equipo Intereses a favor Intereses devengados a cargo Cambios en el capital de trabajo: Cuentas por cobrar Inventarios Pagos anticipados Otros activos Depsitos en garanta Cuentas por pagar a proveedores Impuestos y gastos acumulados Obligaciones por beneficios al retiro Impuestos a la utilidad pagados Flujos netos de efectivo generados en actividades de operacin Flujo de efectivo de actividades de inversin: Adquisicin de propiedades, planta y equipo Venta de maquinaria y equipo Otros activos Derechos por preferencia en plazas Intereses cobrados Flujos netos de efectivo de actividades de inversin Flujos de efectivo por actividades de financiamiento: Liquidacin de prstamo de instituciones financieras Rembolso por cancelacin de fideicomiso 14 Intereses pagados Dividendos pagados 14 Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del ao 5 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao 5

79,104 48,907 35,620 (725) (1,715) 443 161,634 (14,183) 9,247 (6,221) (1,597) 5,908 14,802 444 (57,570) 112,464 (57,678) 1,162 (1,641) 1,715 (56,442)

111,867 56,270 25,149 (811) (1,510) 368 191,333

(10,344) (20,592) (1,186) (1,229) (5,999) 4,918 372 (56,936) 100,337 (85,750) 33,442 (11,947) 1,510 (62,745)

(443) (8,178) (8,621) 47,401 57,664 $ 105,065 $

(5,000) (6,448) (368) (8,613) (20,429) 17,163 40,501 57,664


77

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

GRUPO NUTRISA, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados


Por los aos que terminaron al 31 de diciembre 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transicin) (En miles de pesos, excepto en nmero de acciones y utilidad bsica por accin que es en pesos)

1.

Actividades GRUPO NUTRISA, S. A. B. de C. V. (GRUPO NUTRISA) y subsidiarias (la Entidad) se dedican a la compra-venta, produccin y distribucin en la Repblica Mexicana, de productos alimenticios y de belleza de origen natural, siendo estos ltimos complementarios a los primeros por tratarse de productos relacionados con la salud, por lo cual la informacin financiera consolidada y sus notas no requieren ser reveladas por segmentos. El domicilio social y domicilio principal de sus negocios se encuentra en Perifrico Sur No. 5482, Colonia Pedregal de Carrasco, Mxico, D.F.

2.

Bases de presentacin
a. Adopcin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera A partir del 1 de enero de 2012 la Entidad adopt las Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS, por sus siglas en ingls, en adelante IFRS o IAS) y sus adecuaciones e interpretaciones emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en ingls), en vigor al 31 de diciembre de 2012; consecuentemente, aplica la IFRS 1, Adopcin inicial de las Normas Internacionales de Informacin Financiera. Estos estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con las normas e interpretaciones emitidas y efectivas a la fecha de los mismos. Transicin a IFRS Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 fueron los ltimos preparados conforme a las Normas de Informacin Financiera en Mxico (NIF), los cuales difieren en algunas reas respecto a las IFRS. En la preparacin de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y por los aos que terminaron en esas fechas, la administracin de la Entidad ha modificado ciertos mtodos de presentacin contable y de valuacin aplicados en las normas contables de los estados financieros consolidados de NIF para cumplir con IFRS. Las cifras comparativas al 31 de diciembre 2011 y por el ao que termin en esa fecha fueron modificadas para reflejar estas adopciones. Las conciliaciones y descripciones de los efectos de la transicin de NIF a IFRS en los estados consolidados de posicin financiera, de resultado integral y de flujos de efectivo se explican en la Nota 19. b. Bases de medicin

Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados sobre la base de costo histrico.
c. Bases de consolidacin de estados financieros Los estados financieros consolidados incluyen los de GRUPO NUTRISA y los de sus subsidiarias en 78

las que tiene control. El control se obtiene cuando la Entidad tiene el poder para gobernar las polticas financieras y operativas de una entidad a fin de obtener beneficios de sus actividades. La participacin accionaria en el capital social de las subsidiarias, se muestra a continuacin:
Participacin 2012, 2011 y Entidad fecha de transicin Actividad

NUTRISA, S. A. de C. V.

100%

Compra-venta, fabricacin y distribucin de productos alimenticios y de belleza, naturales. Arrendamiento de bienes inmuebles a partes relacionadas. Arrendamiento y sub-arrendamiento de bienes muebles e inmuebles a partes relacionadas. Organizacin, establecimiento, promocin y operacin de franquicias. Servicios administrativos y de personal a partes relacionadas. Compra-venta de productos alimenticios y de belleza, naturales. Comercio al por menor de alimentos preparados para su consumo. Administracin de restaurantes. Comercio al por menor de productos naturistas y de complementos alimenticios. Elaboracin de productos naturales. Comercio de productos naturales y complementos alimenticios.

Inmobiliaria NUTRISA, S. A. de C. V.

100%

Promociones Inmobiliarias Naturistas, S. C.

100%

Operadora NUTRISA, S. A. de C. V.

100%

Servinutrisa, S. A. de C. V.

100%

Nutricomercializadora, S. A. de C. V.

100%

Bioselect Productos Selectos, S. A. de C. V. Alimentos Benefits, S.A. de C.V. Yogurt Helado Yozen, S. A. de C. V.

100%

100% 100%

Bases y Productos Naturales la Planta, S. A. de C. V. NUTRISA USA, LLC.

100% 100%

79

Nutrinmuebles, S. A. de C. V.

100%

Administracin de bienes inmuebles para otorgar en arrendamiento a sus partes relacionadas.

Los saldos y operaciones importantes entre las entidades consolidadas han sido eliminados en estos estados financieros consolidados. 3.

Resumen de las principales polticas contables


Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las IFRS emitidas por el IASB. Su preparacin requiere que la administracin de la Entidad efecte ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros consolidados y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La administracin de la Entidad, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. Las principales polticas contables seguidas por la Entidad son las siguientes: a. Activos financieros Los activos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos. Los activos financieros se valan inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transaccin que son directamente atribuibles a la adquisicin o emisin de activos financieros (distintos de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se suman o reducen del valor razonable de los activos financieros, en su caso, en el reconocimiento inicial. Los costos de transaccin directamente atribuibles a la adquisicin de activos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados. Los activos financieros se clasifican en las siguientes categoras: activos financieros a valor razonable con cambios a travs de resultados (FVTPL, por sus siglas en ingls), costo amortizado, inversiones conservadas al vencimiento, activos financieros disponibles para su venta (AFS, por sus siglas en ingls) y prstamos y cuentas por cobrar. La clasificacin depende de la naturaleza y propsito de los activos financieros y se determina al momento del reconocimiento inicial. Todas las compras o ventas de activos financieros realizadas de forma habitual se reconocen y eliminan con base a la fecha de negociacin. Las compras o ventas realizadas de forma habitual son aquellas compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro del marco de tiempo establecido por norma o costumbre en dicho mercado. A la fecha del informe de los estados financieros consolidados la Entidad solo contaba con instrumentos financieros clasificados como prstamos y cuentas por cobrar. - Prstamos y cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar a clientes, prstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, se clasifican como prstamos y cuentas por cobrar. Los prstamos y cuentas por cobrar se valan al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de inters efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea poco importante. - Deterioro de activos financieros Se considera que los activos financieros estn deteriorados, cuando existe evidencia objetiva que, como consecuencia de uno o ms eventos que hayan ocurrido despus del reconocimiento inicial del activo financiero, los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero han sido afectados. 80

Para todos los dems activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podra incluir: Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte; Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal; Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganizacin financiera; o La desaparicin de un mercado activo para el activo financiero debido a dificultades financieras.

Para cuentas por cobrar, los activos que se han sujetado a pruebas para efectos de deterioro y que no han sufrido deterioro en forma individual, se incluyen en la evaluacin de deterioro sobre una base colectiva. Entre la evidencia objetiva de que una cartera de cuentas por cobrar podra estar deteriorada, se podra incluir la experiencia pasada de la Entidad con respecto a la cobranza, incremento en el nmero de pagos atrasados en la cartera que superen el perodo de crdito promedio de 60 das, as como cambios observables en las condiciones econmicas nacionales y locales que se correlacionen con el incumplimiento en los pagos. El valor en libros de las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se reduce a travs de una cuenta de estimacin para cuentas de cobro dudoso por prdidas por deterioro. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es incobrable, se elimina contra la estimacin. La recuperacin posterior de los montos previamente eliminados se convierte en crditos contra la estimacin. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de la estimacin se reconocen en los resultados. - Baja de activos financieros La Entidad deja de reconocer un activo financiero nicamente cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y transfiere de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero. Si la Entidad no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y contina reteniendo el control del activo transferido, la Entidad reconocer su participacin en el activo y la obligacin asociada por los montos que tendra que pagar. Si la Entidad retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo financiero transferido, la Entidad contina reconociendo el activo financiero y tambin reconoce un prstamo colateral por los recursos recibidos. En la baja de un activo financiero en su totalidad, la diferencia entre el valor en libros del activo y la suma de la contraprestacin recibida y por recibir y la ganancia o prdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales y resultados acumulados se reconocen en resultados. b. Inventarios Los inventarios se valan al costo promedio o valor neto de realizacin, el menor. Los costos, incluyendo una porcin de costos indirectos fijos y variables, se asignan a los inventarios a travs del mtodo ms apropiado para la clase particular de inventario, siendo la mayora valuado con el mtodo de costos promedios. El valor neto de realizacin representa el precio de venta estimado menos todos los costos de terminacin y los costos necesarios para efectuar su venta. c. Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo se registran inicialmente al costo de adquisicin. Los terrenos, edificios y maquinaria y equipo mantenidos para su uso en la produccin o suministro de bienes y servicios, o para fines administrativos se presentan en el estado consolidado de posicin financiera a sus costos de adquisicin menos cualquier depreciacin acumulada o prdidas por deterioro acumuladas.
81

Las propiedades que estn en proceso de construccin para fines de produccin, suministro, administracin, o para propsitos an no determinados, se registran al costo menos cualquier prdida por deterioro reconocida. El costo incluye honorarios profesionales y en el caso de activos calificables, en su caso, los costos por prstamos capitalizados conforme a la poltica contable de la Entidad. La depreciacin de estos activos, al igual que en otras propiedades, se inicia cuando los activos estn listos para su uso planeado.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin se reconoce para llevar a resultados el costo o la valuacin de los activos, (distintos a los terrenos y propiedades en construccin) menos su valor residual, sobre sus vidas tiles utilizando el mtodo de lnea recta. La vida til estimada, el valor residual y el mtodo de depreciacin se revisan al final de cada ao, y el efecto de cualquier cambio en la estimacin registrada se reconoce sobre una base prospectiva. d. Otros activos

Activos intangibles adquiridos


Los activos intangibles adquiridos de forma separada se reconocen al costo de adquisicin menos la amortizacin acumulada y la prdida acumulada por deterioro. La amortizacin se reconoce con base en el mtodo de lnea recta sobre su vida til estimada. La vida til estimada, valor residual y mtodo de amortizacin se revisan al final de cada ao, y el efecto de cualquier cambio en la estimacin registrada se reconoce sobre una base prospectiva.

Derechos por preferencias en plazas Se reconocen a su valor de compra en el momento en que se pagan, y se amortizan en un perodo de tres aos, tiempo promedio de los contratos de arrendamiento, y se presentan en los estados consolidados de posicin financiera adjuntos, como parte de los otros activos.
e. Deterioro del valor de los activos tangibles y otros activos Al final de cada periodo sobre el cual se informa, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a fin de determinar si existe un indicio de que estos activos han sufrido alguna prdida por deterioro. Si existe algn indicio, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el monto de la prdida por deterioro (en caso de haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente de distribucin, los activos corporativos tambin se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo contrario, se asignan al grupo ms pequeo de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribucin razonable y consistente. El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos su costo de venta y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluacin actual del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo para el cual no se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros.

82

Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor en libros, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las prdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en resultados. Cuando una prdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se aumenta al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros incrementado no excede el valor en libros que se habra determinado si no se hubiera reconocido una prdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en aos anteriores. La reversin de una prdida por deterioro se reconoce inmediatamente en resultados, a menos que el activo correspondiente se reconozca a un monto revaluado, en cuyo caso la reversin de la prdida por deterioro se trata como un aumento en la revaluacin. f. Arrendamientos

Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los trminos del arrendamiento transfieren sustancialmente a los arrendatarios todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Todos los dems arrendamientos se clasifican como operativos. La Entidad ha determinado que los arrendamientos de los locales para llevar a cabo su operacin califican como arrendamientos operativos. Cuando un contrato de arrendamiento clasificado como arrendamiento operativo contiene perodos de gracia, stos son registrados como un pasivo por ingreso diferido, y son reconocidos en cada perodo como una reduccin al costo de las rentas sobre una base de lnea recta. Los pagos por derechos de arrendamiento se amortizan de acuerdo con el plazo del contrato. Los pagos por rentas de arrendamientos operativos se cargan a resultados utilizando el mtodo de lnea recta durante el plazo correspondiente al arrendamiento, salvo que resulte ms representativa otra base sistemtica de reparto por reflejar ms adecuadamente el patrn de los beneficios del arrendamiento para el usuario. Las rentas contingentes se reconocen como gastos en los periodos en los que se incurren.
g. Pasivos financieros e instrumentos de capital Los pasivos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos. Los pasivos financieros se valan inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transaccin que son directamente atribuibles a la adquisicin o emisin de pasivos financieros (distintos de los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se suman o deducen del valor razonable de los pasivos financieros, en su caso, en el reconocimiento inicial. Los costos de la transaccin directamente atribuibles a la adquisicin de pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados. - Instrumentos de capital Un instrumento de capital consiste en cualquier contrato que evidencie un inters residual en los activos de la Entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de capital emitidos por la Entidad se reconocen por los recursos recibidos, neto de los costos directos de emisin. La recompra de instrumentos de capital propio de la Entidad se reconoce y se deduce directamente en el capital. Ninguna ganancia o prdida se reconoce en utilidad o prdida en la compra, venta, emisin o amortizacin de los instrumentos de capital propio de la Entidad. - Pasivos financieros

83

Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios a travs de resultados o como otros pasivos financieros. - Otros pasivos financieros Otros pasivos financieros, (incluyendo los prstamos y cuentas por pagar), son valuados subsecuentemente al costo amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva. El mtodo de tasa de inters efectiva es un mtodo de clculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de asignacin del gasto financiero a lo largo del periodo pertinente. La tasa de inters efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos estimados de pagos en efectivo a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo ms corto) con el importe neto en libros del pasivo financiero en su reconocimiento inicial. - Baja de pasivos financieros La Entidad da de baja los pasivos financieros si, y solo si, las obligaciones de la Entidad se cumplen, cancelan o expiran. h. Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos.
- Impuestos a la utilidad causados El impuesto sobre la renta (ISR) y el impuesto empresarial a tasa nica (IETU) se registran en los resultados del ao en que se causan. - Impuestos a la utilidad diferidos

Para reconocer el impuesto diferido se determina si, con base en proyecciones financieras, la Entidad causar ISR o IETU y reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagar. Los impuestos a la utilidad diferidos se reconoce sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros consolidados y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar la utilidad fiscal, aplicando las tasas correspondientes a estas diferencias y en su caso, se incluyen los beneficios de las prdidas fiscales por amortizar y de algunos crditos fiscales. El pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias fiscales temporales. Se reconocer un activo por impuestos diferidos, por todas las diferencias temporales deducibles, en la medida en que resulte probable que la Entidad disponga de utilidades fiscales futuras contra las que pueda aplicar esas diferencias temporales deducibles. Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporales surgen del crdito mercantil o del reconocimiento inicial (distinto al de la combinacin de negocios) de otros activos y pasivos en una operacin que no afecta la utilidad fiscal ni la utilidad contable. Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la reversin de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia
84

temporal no se reversar en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones y participaciones se reconocen nicamente en la medida en que resulte probable que habrn utilidades fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que stas se reversarn en un futuro cercano. El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisin al final de cada periodo sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrn utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el perodo en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basndose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al final del periodo sobre el que se informa. La valuacin de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivaran de la forma en que La Entidad espera, al final del periodo sobre el que se informa, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos. Los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando existe un derecho legal para compensar activos a corto plazo con pasivos a corto plazo y cuando se refieren a impuestos a la utilidad correspondientes a la misma autoridad fiscal y la Entidad tiene la intencin de liquidar sus activos y pasivos sobre una base neta.
- Impuestos causados y diferidos

Los impuestos causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en resultados, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de los resultados, ya sea en los otros resultados integrales o directamente en el capital contable, en cuyo caso el impuesto tambin se reconoce fuera de los resultados; o cuando surgen del reconocimiento inicial de una combinacin de negocios. En el caso de una combinacin de negocios, el efecto fiscal se incluye dentro del reconocimiento de la combinacin de negocios.
i. Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligacin presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un evento pasado, es probable que la Entidad tenga que liquidar la obligacin, y puede hacerse una estimacin confiable del importe de la obligacin. El importe reconocido como provisin es la mejor estimacin del desembolso necesario para liquidar la obligacin presente, al final del periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligacin. Cuando se vala una provisin usando los flujos de efectivo estimado

85

para liquidar la obligacin presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos flujos de efectivo. Cuando se espera la recuperacin de parte de un tercero de algunos o todos los beneficios econmicos requeridos para liquidar una provisin, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es prcticamente seguro que se recibir el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser valuado confiablemente.
Las provisiones se clasifican como circulantes o no circulantes en funcin del perodo de tiempo estimado para atender las obligaciones que cubren. j. Costos de beneficios al retiro Las aportaciones a los planes de beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen como gastos al momento en que los empleados han prestado los servicios que les otorgan el derecho a las contribuciones.

En el caso de los planes de beneficios definidos, su costo se determina utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado, con valuaciones actuariales que se realizan al final de cada periodo sobre el que se informa. Las ganancias y prdidas actuariales que superan el 10% del monto mayor entre el valor presente de las obligaciones por beneficios definidos de la Entidad y el valor razonable de los activos del plan al final del ao anterior, se amortizan sobre la vida laboral promedio estimada restante de los empleados que participan en el plan. Los costos de los servicios pasados se reconocen inmediatamente en la medida en que se adquieren los beneficios; de lo contrario, se amortizan utilizando el mtodo de lnea recta sobre el periodo promedio hasta los beneficios se convierten en adquiridos. Las obligaciones por beneficios al retiro reconocidas en el estado consolidado de posicin financiera, representan el valor presente de la obligacin por beneficios definidos, ajustado por las ganancias y prdidas actuariales no reconocidas y los costos de los servicios pasados no reconocidos, menos el valor razonable de los activos del plan. Cualquier activo que surja de este clculo se limita a las prdidas actuariales no reconocidas y al costo de los servicios pasados, ms el valor presente de los reembolsos y reducciones de contribuciones futuras al plan.
k. Beneficios directos a los empleados Se valan en proporcin a los servicios prestados, considerando los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente la Participacin de los Trabajadores en las Utilidades por pagar, ausencias compensadas; como vacaciones y prima vacacional, e incentivos. l. Participacin de los trabajadores en las utilidades (PTU) La PTU se registra en los resultados del ao en que se causa y se presenta en el rubro de otros ingresos y gastos en el estado consolidado de resultados. m. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos en su caso, se calculan al valor razonable de la contraprestacin cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de devoluciones de clientes, rebajas y otros descuentos similares.
86

- Venta de productos
Los ingresos procedentes de la venta de productos se reconocen cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones: La Entidad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos que se derivan de la propiedad de los productos; La Entidad no conserva para s ninguna implicacin en la gestin corriente de los productos vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos; El importe de los ingresos pueda valuarse confiablemente; Sea probable que la Entidad reciba los beneficios econmicos asociados con la transaccin; y Los costos incurridos, o por incurrir, en relacin con la transaccin pueden ser valuados confiablemente.

- Venta de franquicias La Entidad tiene celebrados contratos de franquicias (las franquicias) mediante los cuales transfiere los derechos de explotacin de la marca mediante un pago nico, cuyo importe es variable en funcin a los locales que se aperturen. El ingreso por este derecho se reconoce en los resultados en el ao en que se firman los contratos antes citados. El principal beneficio que la Entidad obtiene de las franquicias es el constituirse como proveedor nico de los productos que venden dichas franquicias.
n. Reserva para recompra de acciones propias

La Entidad constituy, de acuerdo con la Ley del Mercado de Valores, una reserva de capital mediante la separacin de utilidades acumuladas, denominada reserva para recompra de acciones propias, con el objeto de fortalecer la oferta y la demanda de sus acciones en el Mercado de Valores. Las acciones adquiridas y que temporalmente se retiran del mercado, se consideran como acciones en tesorera; en caso de que estas acciones no sean colocadas nuevamente entre el pblico inversionista en el plazo de un ao, deben cancelarse reduciendo el capital social.
o. Transacciones en moneda extranjera Los estados financieros individuales de cada subsidiaria de la Entidad se preparan en la moneda del ambiente econmico primario en el cual opera la Entidad (su moneda funcional). Para fines de estos estados financieros consolidados, los resultados y la posicin financiera de cada entidad estn expresados en pesos mexicanos, moneda funcional de la Entidad, y la moneda de presentacin de los estados financieros consolidados.

87

Al preparar los estados financieros de cada entidad, las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la Entidad (moneda extranjera) se reconocen utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectan las operaciones. Al final de cada periodo que se informa, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a esa fecha. Las partidas no monetarias registradas a valor razonable, denominadas en moneda extranjera, se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determin el valor razonable. p. Utilidad por accin

La utilidad bsica por accin ordinaria se calcula dividiendo el resultado neto mayoritaria entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulacin durante el ejercicio.
4.

Fuentes clave para la estimacin de incertidumbres Estimaciones de inventarios y cuentas por cobrar: La Entidad utiliza estimaciones para determinar los importes a estimar de inventarios y cuentas por cobrar. Los factores que considera la Entidad en las estimaciones de inventarios son los volmenes de produccin y venta y los movimientos en la demanda de algunos productos. Los factores que considera la Entidad en la estimacin de cuentas de cobro dudoso son principalmente el riesgo de la situacin financiera del cliente, cuentas no garantizadas y, retrasos considerables en la cobranza de acuerdo a las condiciones de crdito establecidas.
Vida til de propiedades, planta y equipo: Como se describe en la Nota 3.c, la Entidad revisa la vida til estimada de sus propiedades, planta y equipo al final de cada periodo anual.

Deterioro de activos de larga duracin: El valor en libros de los activos no circulantes se revisa por deterioro en caso de que existan situaciones o cambios en las circunstancias que indiquen que el valor en libros no es recuperable. Si existen indicios de deterioro, se lleva a cabo una revisin para determinar si el valor en libros excede de su valor de recuperacin y se encuentra deteriorado. Al efectuar las pruebas de deterioro de los activos, la Entidad requiere de efectuar estimaciones en el valor en uso asignado a sus propiedades, planta y equipo, y a las unidades generadoras de efectivo, en el caso de ciertos activos. Los clculos del valor en uso requieren que la Entidad determine los flujos de efectivo futuros que deberan surgir de las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual. La Entidad utiliza proyecciones de flujos de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinacin de precios, y volmenes de produccin y venta. Beneficios directos a los empleados: Se utilizan supuestos para determinar la mejor estimacin de estos beneficios en forma anual. Dichas estimaciones, al igual que los supuestos, son establecidos en conjunto con actuarios independientes en forma anual. Estos supuestos incluyen las hiptesis demogrficas, las tasas de descuento y los aumentos esperados en las remuneraciones y permanencia futura, entre otros. Aunque se estima que los supuestos usados son los apropiados, un cambio en los mismos podra afectar el valor de los activos (pasivos) por beneficios al personal y los estados consolidados de resultado integral en el periodo en que ocurra. Pasivo derivado de las reformas fiscales en materia de consolidacin fiscal: Se trata de una estimacin con base a las disposiciones fiscales vigentes y con los elementos conocidos al 31 de diciembre de 2012 los cuales, pudieran variar sustancialmente, ocasionando que el importe del pago real difiera del importe mostrado en la Nota 11.d.

88

5.

Efectivo y equivalentes de efectivo


El efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo sobre el que se informa como se muestra en el estado consolidado de flujos de efectivo, puede ser conciliado con las partidas relacionadas en los estados consolidados de posicin financiera como sigue:
2012 2011 Fecha de transicin

Efectivo en caja y bancos Equivalentes de efectivo

24,631 80,434
105,065

22,724 34,940
57,664

18,120 22,381
40,501

$ 6.

Cuentas por cobrar


2012 2011 Fecha de transicin

Clientes Impuesto al valor agregado por acreditar Impuestos al valor agregado acreditable por pagar Deudores diversos, funcionarios y empleados, y otras Total

20,704 54,714 6,775 12,009

23,851 23,212 5,516 27,440

17,912 29,402 8,510 13,851

94,202

80,019

69,675

Las cuentas por cobrar son clasificadas como prstamos y cuentas por cobrar y por lo tanto su medicin se realiza a costo amortizado. Las cuentas por cobrar a clientes son principalmente a franquiciatarios por el valor de los inventarios que se realizan derivado del contrato de franquicia. El plazo mximo de crdito es de 60 das. Como se puede apreciar las cuentas por cobrar a clientes no son significativas dentro del contexto global de los estados consolidados de posicin financiera, debido a que la operacin de la Entidad se realiza principalmente de contado y solo en proporcin menor las ventas son a crdito.. Con base a lo explicado en el prrafo anterior, la administracin de la Entidad no considera necesaria la creacin de una estimacin para cuentas de cobro dudoso, ya que la recuperabilidad de las cuentas por cobrar a clientes est garantizada con la continuidad en el suministro de los inventarios a los franquiciatarios de acuerdo con las especificaciones establecidas en el contrato de franquicia respectivo. Antigedad de las cuentas por cobrar vencidas pero no incobrables
2012 2011

90-120 das Ms de 120 das

252 3,434 3,686 117

657 1,145 1,802 108

$ Antigedad promedio (das)

89

7.

Inventarios
2012 2011 Fecha de transicin

Productos terminados
Materias primas Envases y material de empaque

80,007 8,882 18,916 107,805

96,427 5,947 14,678 117,052

75,060 9,795 11,605 96,460

Los inventarios reconocidos en el costo de ventas por consumo de inventarios durante el periodo fueron de aproximadamente $400,000 en 2012 y 2011. 8.

Propiedades, planta y equipo


2012 2011 Fecha de transicin

Edificios

Planta Chalco Gastos de instalacin Equipo de transporte Equipo de cmputo


Mobiliario y equipo Maquinaria y equipo Terrenos Obras en proceso

76,313 1,399 123,292 27,694 43,999 15,030 140,466 46,578 1,145


475,916

75,237 1,399 96,461 23,316 38,269 14,273 126,037 35,878 7,640


418,510

75,627 26,126 74,852 21,962 28,861 12,415 81,153 35,878 1,003


357,877

Depreciacin acumulada
$
Inversin: 2011

(155,053)
320,863 $
Bajas

(126,558)
291,952
Traspasos

(110,000)
$ 247,877
2012

Adquisiciones

Edificios Planta Chalco Gastos de instalacin Equipo de transporte Equipo de cmputo Mobiliario y equipo Maquinaria y equipo Terrenos Obras en proceso Total

75,237 1,399 96,461 23,316 38,269 14,273 126,037 35,878 7,640 418,510

21,412 4,651 5,730 757 14,428 10,700 57,678

273 -

$ -

1,076 5,419 (6,495)

76,313
1,399 123,292 27,694 43,999 15,030 140,466 46,578 1,145

273

475,916

Depreciacin acumulada:

2011

Gasto por depreciacin

Bajas de depreciacin

2012

Edificios Gastos de instalacin Equipo de transporte Equipo de cmputo

12,992 16,224 12,001 27,076

1,821 6,118 1,681 7,006

14,813 22,342 13,682 34,082 90

Mobiliario y equipo Maquinaria y equipo $


Fecha de transicin

9,487 48,778 126,558 $

888 10,981 28,495 $

10,375 59,759 155,053

Inversin:

Adquisiciones

Bajas

Traspasos

2011

Edificios Planta Chalco Gastos de instalacin Equipo de transporte Equipo de cmputo Mobiliario y equipo Maquinaria y equipo Terrenos Obras en proceso Total

75,627 26,126 74,852 21,962 28,861 12,415 81,153 35,878 1,003

21,609 1,354 9,408 1,858 44,884 6,637

(390) (24,727) -

75,237 1,399 96,461 23,316 38,269 14,273 126,037 35,878 7,640

357,877

85,750

(25,117)

418,510

Depreciacin acumulada:

Fecha de transicin

Gasto por depreciacin

Bajas de depreciacin

2011

Edificios

Gastos de instalacin Equipo de transporte Equipo de cmputo Mobiliario y equipo Maquinaria y equipo
$

11,041 12,199 12,707 25,156 8,796 40,101 110,000

$ -

1,951 4,025 1,920

(706) -

691
8,677 $ 17,264 $

12,992 16,224 12,001 27,076 9,487 48,778 126,558

(706)

9.

Otros activos
2012 2011 Fecha de transicin

Derechos por preferencia en plazas Amortizacin acumulada Licencias y derechos Depsitos en garanta

37,268 (30,163) 7,105 6,561

35,627 (23,038) 12,589 6,561

30,231 (14,447) 15,784 -

15,487 $ 29,153

13,890 $ 33,040

12,661 $ 28,445
91

2011

Adquisiciones

Bajas

2012

Inversin:

Derechos por preferencia en plazas Licencias y derechos Depsitos en garanta

35,627 6,561 13,890

1,641 1,597

37,268 6,561 15,487

56,078

3,238
Adquisiciones

Bajas

59,316
2011

Fecha de transicin

Inversin:

Derechos por preferencia en plazas Licencias y derechos Depsitos en garanta

30,231 12,661

5,396 6,561 1,229

35,627 6,561 13,890 56,078

$ 10.

42,892

13,186

Gastos de operacin por naturaleza


2012

Concepto

Gastos de administracin

Gastos de venta

Gastos de distribucin

Sueldos, salarios y costos asociados 45,323 Arrendamiento Publicidad y promociones Mantenimiento Servicio elctrico, de telefona y vigilancia Depreciaciones y amortizaciones Gastos de viaje Artculo de oficina y papelera Diversos

$ 1,554 6,873 6,182 466 3,688 12,806 $ 105,219


Gastos de administracin

73,650 $ 82,117 49,659 40,352 33,215 21,038 16,657 2,573 30,700 $ 413,106
2011

136,795 $ 8,610 $ 53,933


Gastos de distribucin

Concepto

Gastos de venta

Sueldos, salarios y costos asociados 42,226 Arrendamiento Publicidad y promociones Mantenimiento Servicio elctrico, de telefona y vigilancia Depreciaciones y amortizaciones Gastos de viaje Artculo de oficina y papelera Diversos

$ 4,587 8,487 5,006 7,061 4,000 17,951

66,900 $ 70,131 39,873 32,381 29,383 15,664 6,293 3,670 21,381

125,194 $ 7,402 92

$ 113,992
11.

$ 343,970

$ 49,628

Impuestos a la utilidad
La Entidad est sujeta al ISR y al IETU. ISR - A travs de la Ley de Ingresos de la Federacin para 2013, se modific la tasa del impuesto sobre la renta aplicable a las empresas, respecto de la cual hace aos se haba establecido una transicin que afectaba los ejercicios 2013 y 2014. Las tasas fueron 30% para 2012 y 2011 y sern: 30% para 2013; 29% para 2014 y 28% para 2015 y aos posteriores. El 7 de diciembre de 2009 se publicaron modificaciones a la Ley del ISR aplicables a partir de 2010, en las que se establece que: a) el pago del ISR, relacionado con los beneficios de la consolidacin fiscal obtenidos en los aos 1999 a 2004, debe realizarse en parcialidades a partir de 2010 y hasta el 2014 y b) el impuesto relacionado con los beneficios fiscales obtenidos en la consolidacin fiscal de 2005 y aos siguientes se pagar durante los aos sexto al dcimo posteriores a aqul en que se obtuvo el beneficio. El pago del impuesto relacionado con los beneficios de consolidacin fiscal obtenidos en los aos de 1982 (fecha de inicio de la consolidacin fiscal) a 1998 podra ser requerido en algunos casos que sealan las disposiciones fiscales.

IETU - Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos crditos fiscales se determinan con base en flujos de efectivo de cada ejercicio. A partir de 2010 la tasa es 17.5%. Asimismo, al entrar en vigor esta ley se abrog la Ley del IMPAC permitiendo, bajo ciertas circunstancias, la recuperacin de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aqul en que por primera vez se pague ISR, en los trminos de las disposiciones fiscales (en el caso de consolidacin fiscal, incluir lo siguiente, tanto en la Entidad controladora como en la subsidiarias: Adicionalmente, a diferencia del ISR, el IETU se causa en forma individual por la controladora y sus subsidiarias). El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU. a. Impuestos a la utilidad reconocidos en resultados:
2012 2011

Impuestos causados: ISR causado IETU causado Impuesto diferido: ISR diferido Total de impuestos en resultados
b. El saldo de impuestos diferidos se integra como sigue:
2012

57,478 57,478 (8,571)

50,982 652 51,634 4,636

48,907

56,270

2011

Fecha de transicin

ISR diferido activo: Derechos por preferencia en plazas Beneficios empleados PTU causada Provisiones ISR diferido activo

3,833 1,656 354

3,058 5,457 286 8,801

2,366 1,253 4,364 7,983


93

8,611 14,454

ISR diferido (pasivo): Inventario acumulable Pagos anticipados Propiedad, planta equipo ISR diferido pasivo Total ISR diferido pasivo

(3,001) (232) y (26,534) (29,767) $ (15,313)

(3,511) (165) (29,009) (32,685) $ (23,884) $

(4,204) (23,027) (27,231) (19,248)

Para la determinacin del ISR diferido al 31 de diciembre de 2012 y 2011, y 1 de enero de 2011, la Entidad aplic a las diferencias temporales las tasas aplicables de acuerdo a su fecha estimada de reversin. El resultado derivado de la aplicacin de diversas tasas no fue importante.
c.

La conciliacin de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva expresada en importes y como un porcentaje del resultado consolidado antes de impuestos a la utilidad es como sigue:
2012 2011 Tasa ISR Importe Tasa ISR Importe

Resultado consolidado antes de impuestos a la utilidad Impuesto causado IETU causado Impuesto diferido Total de impuestos a la utilidad Menos efectos de gastos no deducibles y depuracin de cuantas

128,011 57,478 (8,571)

168,137 50,982 652 4,636

48,907 (10,240)

38% (8)% 30%

56,270 (4,409)

33% (3)% 30%

d.

Consolidacin fiscal El importe del pasivo por ISR derivado de las reformas fiscales en materia de consolidacin fiscal se integra como sigue:
Concepto: Pasivos por ISR

Pasivos por prdidas fiscales Pasivo por dividendos distribuidos que no provienen de CUFIN Pasivo por diferencias de CUFIN (1) Saldo al 31 de diciembre de 2012

6,467 1,696 10,917

19,080

El pasivo mostrado por ISR incluye los ejercicios de 1999 a 2012; no obstante, debe
94

considerarse que se trata de una estimacin con base a las disposiciones fiscales vigentes y con los elementos conocidos al 31 de diciembre de 2012 los cuales, pudieran variar sustancialmente, ocasionando que el importe del pago real difiera del importe mostrado en esta nota. (1) Los diferenciales de CUFIN se pagarn cuando se desincorpore o disminuya la participacin accionaria de la entidad que los haya generado o cuando se desconsolide GRUPO NUTRISA; lo anterior, de conformidad con al Regla 1.3.6.13. de la Resolucin Miscelnea vigente. El pasivo de ISR relativo a la consolidacin fiscal se pagar conforme a lo siguiente:
Ao Importe

2013 2014 2015 2016 2017 En adelante hasta 2022

3,359 4,054 3,911 4,281 1,320 2,155 19,080

$
e.

Durante el ejercicio que termin el 31 de diciembre de 2012, la Entidad no aplic criterio alguno contrario a los criterios publicados en el Diario Oficial de la Federacin y que se denominan criterios no vinculativos de las disposiciones fiscales y aduaneras.

12.

Obligaciones por beneficios al retiro La Entidad opera un plan de beneficios definidos para empleados calificados en su subsidiaria Servi NUTRISA, S.A. de C.V. Bajo estos planes, los empleados tienen derecho a las prestaciones de jubilacin que oscila entre 40% y 45% del sueldo final en el logro de una edad de jubilacin de 65 aos. No hay otros beneficios post-retiro que se proporcionen a estos empleados. Las valuaciones actuariales ms recientes del valor presente de la obligacin por beneficios definidos fueron realizadas al 31 de diciembre de 2012 por Lockton Actuarios. El valor presente de la obligacin por beneficios definidos y el costo laboral del servicio actual y el costo de servicios pasados fueron calculados utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado. Los supuestos principales usados para propsitos de las valuaciones actuariales son las siguientes:
2012 2011 Fecha de transicin

Obligaciones por beneficios adquiridos

(1,712)

(1,366)

(1,107)
95

2012

2011

Fecha de transicin

Obligacin por beneficios definidos no fondeados Servicios pasados Prdidas /(ganancias) actuariales no reconocidas en el estado consolidado de posicin financiera Pasivo reconocido en el estado consolidado de posicin financiera

(2,856) 94

(2,492) 97

(2,115) 99

(70)

(2,832) $

(2,388) $
Valuacin al

(2,016)

2012 %

2011 %

Tasa de descuento Tasa esperada de incremento salarial

6.00% 5.48%

7.50% 5.48%

Los importes reconocidos en los resultados de estos planes de beneficios definidos, son:
2012 2011

Costo laboral del servicio actual Costo financiero Amortizacin del servicio pasado por aplicacin inicial

270 171 3 444

224 145 3 372

13.

Instrumentos financieros
a.

Administracin de riesgo de capital La Entidad administra su capital para asegurar que sus subsidiarias estarn en capacidad de continuar como negocio en marcha mientras que maximizan el rendimiento a sus accionistas a travs de la optimizacin de los saldos de deuda y capital. La estrategia general de la Entidad no ha sido modificada en comparacin con 2011. La estructura de capital de la Entidad comprende el capital contable de la Entidad. La administracin de la Entidad revisa mensualmente la estructura de capital, esto lo realiza cuando presenta sus proyecciones financieras como parte del plan de negocio al Consejo de Administracin y Accionistas de la Entidad. El Consejo de Administracin revisa el incremento a la deuda y los riesgos asociados con coeficientes de apalancamiento y razones de solvencia.

b.

Riesgo de mercado
96

Como parte de su estrategia de administracin de riesgo de mercado, la Entidad solo utiliza productos de vida muy corta. No han habido cambios en la exposicin de la Entidad a los riesgos del mercado o la forma como se administran y valan estos riesgos.
c.

Administracin del riesgo cambiario Las actividades de la Entidad generalmente no la exponen a los riesgos financieros de tipos de cambio de moneda extranjera, ya que sus operaciones se realizan principalmente en moneda local (peso mexicano). As mismo, como parte de sus polticas de contratacin de deuda, la Entidad solo contrata deuda en moneda local; en consecuencia es poco probable que se generen exposiciones a fluctuaciones en el tipo de cambio.

d.

Administracin del riesgo de tasas de inters La Entidad no se encuentra expuesta a riesgos en tasas de inters debido a que no obtiene prstamos a tasas de inters variables. La cartera de clientes est compuesta por un nmero diverso de clientes, por lo que no existe concentracin de crdito.

e.

Administracin del riesgo de liquidez El Consejo de Administracin tiene la responsabilidad final de la administracin del riesgo de liquidez, y ha establecido un marco apropiado para la administracin de este riesgo para la administracin del financiamiento a corto, mediano y largo plazo, y los requerimientos de administracin de la liquidez. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Entidad no tiene pasivos que generen un costo financiero.

14.

Capital contable El capital social al 31 de diciembre de 2012 y 2011, se integra como sigue:
Importe capital fijo Importe capital variable Total

4,976,972 acciones Clase I sin expresin de valor nominal, ntegramente suscritas y pagadas 27,734,192 acciones serie Clase II sin expresin de valor nominal, ntegramente suscritas y pagadas Total

6,105

6,105

34,022 $ 6,105 $ 34,022 $

34,022 40,127

97

a.

Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mnimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la Entidad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el importe mximo aprobado para la reserva para recompra de acciones era de $30,000 en cada ao. Al cierre de 2012 y 2011, se tenan 39,400 acciones recompradas por un importe de $394, mismas que sern canceladas una vez concretada la operacin mencionada en la Nota 18 de este informe. La distribucin del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causar el impuesto a cargo de la Entidad a la tasa vigente al momento de su distribucin. El impuesto que se pague por dicha distribucin, se podr acreditar contra el ISR del ejercicio que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos. En Asamblea General Ordinaria de Accionistas se acord: i. El 26 de abril de 2012, aprobar el decreto y pago en efectivo de dividendos, por un importe de $8,178, aplicado a la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN) y equivalente a $0.25 por accin.

b.

c.

d.

ii. El 28 de abril de 2011, aprobar el decreto y pago en efectivo de dividendos, por un importe de $8,613, aplicado a la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN) y equivalente a $0.25 por accin. iii. El 29 de noviembre de 2011, derivado de la cancelacin del Fideicomiso F/74543 constituido por la Entidad y HSBC Mxico, S. A. Institucin de Banca Mltiple , Grupo Financiero HSBC, Divisin Fiduciaria, para establecer un plan de opcin de compra de acciones de la Entidad para directivos relevantes y empleados de la misma, se reversa el patrimonio fideicomitido; cancelndose 1,778,800 acciones ordinarias, nominativas, sin expresin de valor nominal, clase II, correspondientes al capital variable de la Entidad, quedando en consecuencia el capital social de la Entidad, representado por 32,711,164 acciones ordinarias, nominativas, sin expresin de valor nominal. e. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable son: 2012 Cuenta de capital de aportacin consolidada Cuenta de utilidad fiscal neta consolidada $ 63,688 364,738 428,426 $ 2011 61,499 293,259 354,758
98

15.

Utilidad bsica por accin (en pesos) La utilidad y el nmero promedio ponderado de acciones ordinarias utilizadas en el clculo de la utilidad bsica por accin son las siguientes:
Promedio ponderado de acciones en circulacin

Utilidad

Utilidad bsica por accin

Utilidad neta atribuible al capital comn al 31 de diciembre de 2012 Utilidad neta atribuible al capital comn al 31 de diciembre de 2011
16.

79,104

32,711,164

2.42

111,867

34,341,731

3.26

Compromisos La Entidad tiene celebrados diversos contratos de arrendamiento por los locales comerciales en dnde se ubican sus puntos de venta. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los principales compromisos que se derivan de la celebracin de dichos contratos son los que se indican a continuacin:
a.

Penalidades por incumplimiento - La Entidad tiene la obligacin de pagar penalidades en caso de incumplimiento de alguna de las obligaciones establecidas en los contratos de arrendamiento, las cuales se determinarn conforme a los trminos y condiciones establecidas en dichos contratos. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la administracin de la Entidad no tiene conocimiento de la existencia de algn incumplimiento que le genere la obligacin de pago de penalidad alguna, por lo que en los estados consolidados de posicin financiera adjuntos no se reconocen pasivos alguno por este concepto. Obligaciones por cumplimiento de plazos forzosos - Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la administracin de la Entidad tiene celebrados contratos de arrendamiento de inmuebles utilizados para sus tiendas, principalmente en centros comerciales, y que en su mayora, establecen vigencia de cumplimiento obligatoria para los mismos. Por lo anterior, en caso de que la administracin de la Entidad decidiera llevar a cabo la rescisin anticipada de alguno de los contratos, estara obligada al pago de una indemnizacin, la cual se cuantificara conforme a los trminos de cada contrato. Es importante mencionar que durante 2012 y 2011, no se ha realizado ningn pago por concepto de rescisin anticipada de contrato, por lo que se considera que este tipo de compromisos no tendr un efecto importante en la posicin financiera de la Entidad. Los gastos por renta ascendieron a $80,779 en 2012 y $67,651 en 2011. En promedio los contratos de arrendamiento son por un plazo forzoso de 3 aos y establecen pagos mnimos similares al gasto anual incurrido.
99

b.

c.

17.

Transacciones con partes relacionadas Compensaciones del personal clave de la administracin La compensacin a la administracin y otros miembros clave de la administracin durante el ao fue la siguiente:
2012 2011

Beneficios a corto plazo

11,825

10,983

La compensacin a la administracin y ejecutivos clave es determinada por el comit de compensacin con base en el rendimiento de los individuos y las tendencias del mercado.
18.

Hecho posterior al periodo sobre el que se informa El 17 de enero de 2013, GRUPO NUTRISA anunci que un grupo de sus accionistas llegaron a un acuerdo definitivo para vender su participacin accionaria, equivalente al 67% de las acciones en circulacin, a Grupo Herdez, S. A. B. de C. V. (Grupo Herdez), empresa lder en el sector de alimentos procesados en Mxico, a un precio de $91 pesos por accin. Esta transaccin est sujeta a ciertas condiciones, incluyendo la autorizacin del rgano regulador de competencia. Cumplidas las condiciones, Grupo Herdez realizar una oferta pblica de compra en efectivo para adquirir el 33% restante, de conformidad con las leyes aplicables. Se espera concluir esta transaccin durante el primer semestre de 2013.

19.

Explicacin de la transicin a IFRS

La fecha de transicin de la Entidad a las IFRS es el 1 de enero de 2011. En la preparacin de los primeros estados financieros consolidados de la Entidad bajo IFRS, se han aplicado las reglas de transicin a las cifras reportadas previamente de conformidad con NIF. La Entidad aplic la IFRS 1, Adopcin Inicial de las Normas de Internacionales de Informacin Financiera, en su transicin. La IFRS 1 generalmente requiere la aplicacin retrospectiva de las normas e interpretaciones aplicables a la fecha del primer reporte. Sin embargo, IFRS 1 permite ciertas excepciones en la aplicacin de algunas normas a los periodos anteriores, con el objeto de asistir a las entidades en el proceso de transicin.

A la fecha de transicin, la Entidad ha aplicado las siguientes exenciones obligatorias de aplicacin retrospectiva de IFRS tal como lo requiere IFRS 1. Otras excepciones obligatorias no fueron aplicables.
Clculo de estimaciones - Las estimaciones a la fecha de transicin son consistentes con las estimaciones a esa misma fecha bajo las NIF, a menos que existiera evidencia de error en dichas estimaciones.

La Entidad tambin ha aplicado las siguientes exenciones voluntarias de aplicacin retrospectiva de IFRS tal como lo requiere IFRS 1: a. Costo asumido - La Entidad aplic la exencin de costo asumido. Por lo tanto, ha elegido utilizar el valor razonable a la fecha de transicin como su costo asumido, para
100

ciertos activos del rubro de propiedades, planta y equipo. b. Beneficios a empleados - La Entidad aplic la exencin de beneficios a empleados. Por lo tanto, reconoce todas las ganancias y prdidas actuariales acumuladas a la fecha de transicin.

101

Las siguientes conciliaciones proporcionan la cuantificacin de los efectos de transicin y el impacto en el capital contable a la fecha de transicin del 1 de enero de 2011 y al 31 de diciembre de 2011, y en el resultado consolidado e integral neto por el periodo de transicin del 1 de enero de 2011 y al 31 de diciembre de 2011, como se muestra a continuacin:
a. Efectos de la adopcin de IFRS en el estado consolidado de posicin financiera al 31 de diciembre de 2011y al 1 de enero de 2011 (fecha de transicin).
1 de enero de 2011 Efectos de transicin a IFRS IFRS 2011 $ 1,562 1,562 $ 57,664 80,019 117,052 2,061 256,796 $ 1 de enero de 2011 Efectos de transicin a IFRS $ 1,681 1,681 $

NIF 1/1/11 Activos Activo circulante: Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Pagos anticipados Total de activo circulante Activo a largo plazo Propiedades, planta y equipo Otros activos Total de activo a largo plazo Total Pasivos y capital contable Pasivo circulante: Prstamos de instituciones financieras Cuentas por pagar a proveedores Impuestos y gastos acumulados Impuesto sobre la renta Total de pasivo circulante Pasivo a largo plazo Impuesto sobre la renta por pagar Impuestos a la utilidad diferidos Obligaciones por beneficios al retiro Total de pasivo a largo plazo Total de pasivo Capital contable Capital social Utilidades retenidas Reserva para recompra de acciones Total de capital contable Total $ $ $ 57,664 80,019 115,490 2,061 255,234

NIF 1/1/10 40,501 69,675 94,779 875 205,830

Fecha de transicin 40,501 69,675 96,460 875 207,511

264,716 39,834 304,550 559,784 $

27,236 (6,794) 20,442 22,004 $

291,952 33,040 324,992 581,788 $

221,816 35,239 257,055 462,885 $

26,061 (6,794) 19,267 20,948 $

247,877 28,445 276,322 483,833

61,441 37,373 3,451 102,265

4,686 4,686

61,441 42,059 3,451 106,951

5,000 67,440 33,789 2,305 108,534

3,352 3,352

5,000 67,440 37,141 2,305 111,886

17,342 23,255 5,325 45,922 148,187 81,420 300,571 29,606 411,597 559,784 $

629 (2,937) (2,308) 2,378 (41,293) 60,919 19,626 $ 22,004 $ $

17,342 23,884 2,388 43,614 150,565 40,127 361,490 29,606 431,223 581,788

16,266 25,214 4,651 46,131 154,665 $ 81,076 197,538 29,606 308,220 462,885 $

(5,966) (2,635) (8,601) (5,249) (34,501) 60,698 26,197 20,948 $

16,266 19,248 2,016 37,530 149,416 46,575 258,236 29,606 334,417 483,833

102

b.

Efectos de la adopcin de IFRS en el estado consolidado de resultado integral por el ao que termin el 31 de diciembre de 2011.
1 de enero de 2011 Efectos de transicin a IFRS $ (83) $

NIF 2011 Ingresos por venta de productos Costos y gastos: Costo de ventas Gastos de administracin Gastos de venta Gastos de distribucin $ 1,110,711

IFRS 2011 1,110,628

437,638 113,992 343,970 50,302 945,902 1,925 -

221

(674) (453)

437,859 113,992 343,970 49,628 945,449 1,925

Otros ingresos - Neto Costos e ingresos financieros: Gasto por intereses Ingreso por intereses Ganancia cambiaria - Neto

(368) 1,510 (109) 1,033 167,767 56,603 $ 111,164 $

370 (333) 703 $

(368) 1,510 (109) 1,033 168,137 56,270 111,867

Resultado consolidado antes de impuestos a la utilidad Impuestos a la utilidad Resultado neto e integral consolidado

103

c.

Efectos de la adopcin de IFRS en el estado consolidado de flujos de efectivo por el ao que termin el 31 de diciembre de 2011.
Efecto de transicin a IFRS

NIF

IFRS

Flujos de efectivo de actividades de operacin:

Resultado neto consolidado Ajustes por: Impuestos a la utilidad reconocidos en resultados Depreciacin y amortizacin Utilidad en venta de maquinaria y equipo Intereses a favor Intereses devengados a cargo Cambios en el capital de trabajo: Cuentas por cobrar Inventarios Pagos anticipados Otros activos Depsitos en garanta Cuentas por pagar a proveedores Impuestos y gastos acumulados Obligaciones por beneficios al retiro Impuestos a la utilidad pagados Flujos netos de efectivo generados en actividades de operacin Flujos de efectivo de actividades de inversin: Adquisicin de propiedades, planta y equipo Venta de maquinaria y equipo Otros activos Derechos por preferencias en plazas Intereses cobrados Flujos netos de efectivo de actividades de inversin Flujos de efectivo por actividades de financiamiento: Liquidacin de prstamo de instituciones financieras Rembolso por cancelacin de fideicomiso Intereses pagados Dividendos pagados Flujos netos de efectivo de

111,164

703

111,867

56,603 26,417 (811) (1,510) 368 192,231 (10,344) (20,473) (1,186) (1,723) (5,999) 7,902 674 (56,936) 104,146

(333) (1,268) (898)

56,270 25,149 (811) (1,510) 368 191,333 (10,344) (20,592) (1,186) (1,229) (5,999) 4,918 372 (56,936) 100,337

(119) 494 (2,984) (302) (3,809)

(64,465) 8,097 (11,696) 1,510

(21,275) 25,345 (261)

(85,750) 33,442 (11,957) 1,510

(66,554)

3,809

(62,745)

(5,000) (6,448) (368) (8,613) (20,429)

(5,000) (6,448) (368) (8,613) (20,429)


104

actividades de financiamiento Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del ao Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao
d. Notas a las conciliaciones

17,163 40,501

17,163 40,501

57,664

57,664

La transicin a IFRS origin los siguientes cambios a las polticas contables y ajustes a los registros contables:
a.

Inventarios La Entidad adopt los requerimientos de la IAS 2, Inventarios, valuando los inventarios al menor entre el costo y el valor neto de realizacin, el costo incluye una asignacin sistemtica de los gastos de produccin fija y variable que se erogan en la conversin de las materias primas en productos terminados. Conforme a las NIF los gastos de produccin no se incluan en el costo de los inventarios.

b.

Valuacin de propiedades, planta y equipo De acuerdo con la IAS 16, Propiedad, Planta y Equipo, la Entidad determin los componentes significativos de las propiedades, planta y equipo; y en consecuencia reajust sus vidas tiles y su correspondiente efecto en la depreciacin acumulada a partir de la fecha de transicin. Adicionalmente, las refacciones son usualmente registradas como inventario y reconocidas como un gasto en la medida en que son utilizadas; sin embargo las refacciones mayores (refacciones crticas), califican para ser reconocidas como propiedades, planta y equipo cuando la Entidad espera usarlas durante ms de un ao. De igual forma, si dichas refacciones solo pueden ser utilizadas por un activo en particular, debern ser contabilizadas conforme a la IAS 16; incluyendo el reconocimiento del gasto por depreciacin. A la fecha de transicin, la Entidad identific las refacciones clasificadas como crticas y su correspondiente gasto por depreciacin. Los terrenos, edificios y maquinaria mantenidos para su uso en la produccin o suministro de bienes y servicios, o para fines administrativos, se presentan en el estado consolidado de posicin financiera a sus montos revaluados, calculando el valor razonable a la fecha de la revaluacin, menos cualquier depreciacin acumulada o prdidas por deterioro acumuladas.

c.

Economas hiperinflacionarias De acuerdo con la norma IAS 29, Informacin financiera en economas
105

hiperinflacionarias, los efectos de la inflacin nicamente deben reconocerse en una economa hiperinflacionaria, que se identifica por diversas caractersticas del entorno econmico de un pas. El parmetro ms objetivo para calificar una economa como hiperinflacionaria es cuando la inflacin acumulada durante 3 aos se aproxima o sobre pasa el 100%. Dado que la Entidad se encuentran en un entorno econmico no hiperinflacionaria desde 1998, los efectos de inflacin reconocidos bajo NIF hasta 2007 fueron cancelados, por los periodos no hiperinflacionarios. Excepto por los terrenos, edificios, la maquinaria y equipo por los que se utiliz la excepcin.
d.

Impuestos diferidos La Entidad reajust sus impuestos diferidos conforme a las IAS 12, Impuestos a la utilidad, utilizando el valor en libros de los activos y pasivos reconocidos bajo IFRS.

e.

Gastos acumulados Provisiones (vacaciones) - Para reconocer el efecto por las ausencias compensadas a corto plazo (vacaciones devengadas no pagadas o disfrutadas). Ingresos diferidos - Para reconocer el efecto de los ingresos por franquicia dentro el plazo de contrato de franquicia (5 aos), la Entidad reconoce el ingreso cuando se realiza la facturacin, es decir al inicio del contrato; sin embargo, los beneficios se proporcionan durante la vida del mismo.

f.

Beneficios a los empleados IAS 19, Beneficios a los empleados establece que los beneficios por terminacin se refieren a una obligacin que surge de la terminacin del vnculo laboral y no de un servicio prestado. Por lo tanto, solo se puede registrar hasta que se genere la obligacin de pago, o bajo la exigencia de los planes formales de retiro. La Entidad opt por reconocer las ganancias y prdidas actuariales no amortizadas a la fecha de transicin, de acuerdo con la exencin voluntaria de IFRS 1.

g.

Costos y gastos Reclasificacin al costo de ventas de los costos de traduccin de etiquetas e impuestos y derechos que deben de capitalizarse como parte de inventarios y posteriormente formar parte del costo de ventas en la medida en que dichos inventarios sean vendidos. Debido a que el importe de estos gastos es poco importante, nicamente se propone su reclasificacin al costo de ventas, ya que actualmente se presentan en gastos de operacin.

20.

Nuevos pronunciamientos contables

La Entidad no ha aplicado las siguientes nuevas y revisadas IFRS que han sido analizadas pero an no se han implementado: IFRS 10, Estados Financieros Consolidados
106

IFRS 12, Informacin a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades IFRS 13, Medicin del Valor Razonable Modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones - Compensacin de Activos y Pasivos Financieros Modificaciones a la IFRS 9 e IFRS 7, Fecha Efectiva de IFRS 9 y Revelaciones de Transicin Modificaciones a la IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12, Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Revelaciones sobre Participaciones en Otras Entidades: Guas de Transicin La IAS 19 (revisada en 2011), Beneficios a los Empleados La IAS 27 (revisada en 2011), Estados Financieros Separados Modificaciones a la IAS 32, Revelaciones - Compensacin de Activos y Pasivos Financieros Modificaciones a las IFRS, Mejoras Anuales a IFRS ciclo 2009-2011, Excepto por las Modificaciones a IAS 1
21.

Autorizacin de la emisin de los estados financieros consolidados Los estados financieros consolidados fueron autorizados para su emisin el 26 de marzo de 2013, por el C.P. Sergio Valdez Arriaga, Director de Administracin y Finanzas de la Entidad; consecuentemente, stos no reflejan los hechos ocurridos despus de esa fecha, y estn sujetos a la aprobacin del Consejo de Administracin y de la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Entidad, quien puede decidir su modificacin de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

******

107

b) Declaratoria del Auditor

108

c) Opinin del Comit de Auditora

109

d) Opinin del Comit de Prcticas Societarias

110

111

También podría gustarte