Contabilidad Financiera

Anlisis Financiero
Rafael J. Avila D.

Contabilidad para Ingenieros

Contabilidad para Ingenieros

Anlisis Financiero
Permite determinar las necesidades de fondos de la empresa, su condicin financiera y su comportamiento.

Herramientas: * Anlisis horizontal y vertical * Indices financieros * Estado de flujos de efectivo

Contabilidad Financiera
N 216

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

Contabilidad para Ingenieros

Anlisis Financiero
ANALISIS VERTICAL: Se calcula y analiza el peso porcentual de cada una de las cuentas de los estados financieros con respecto a una base prefijada:

n n

En el Balance General: Sobre el total de activos. En el Estado de Ganancias y Prdidas: Sobre el total

de ingresos de operaciones.
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N 217

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

Contabilidad para Ingenieros

Anlisis Vertical - Balance General

Monto %Act. Efectivo Cuentas x cobrar Inventario Total activos circ. Equipos netos Terrenos Total activos fijos TOTAL ACTIVOS 100 200 500 800 150 50 200 1.000 10 20 50 80 15 5 20 100 Total pas. circ. Hipoteca Total pasivos Patrimonio 800 100 900 100 80 10 90 10 100 Ctas x pagar Efect. x pagar Monto %Act 750 50 75 5

TOTAL PAS.PAT. 1.000

Contabilidad Financiera
N 218

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

Contabilidad para Ingenieros

Balance General al 30-6-98 - Banco A

Contabilidad Financiera
N 219

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

Contabilidad para Ingenieros

Balance General al 30-6-98 - Banco B

Contabilidad Financiera
N 220

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

Contabilidad para Ingenieros

E G y P Bancario al 30-6-98 - Banco A

Contabilidad Financiera
N 221

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

Contabilidad para Ingenieros

E G y P Bancario al 30-6-98 - Banco B

Contabilidad Financiera
N 222

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

Contabilidad para Ingenieros

Anlisis Financiero
ANALISIS HORIZONTAL: Se calcula y analiza la variacin porcentual de cada una de las cuentas del Balance General y del Estado de Ganancias y Prdidas con respecto a la misma cuenta en el perodo anterior.

Contabilidad Financiera
N 223

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

Contabilidad para Ingenieros

Anlisis Horizontal - Balance General

Para los activos del Balance General:
Ao 1 Efectivo Cuentas x cobrar Inventario Total activos circ. Equipos netos Terrenos Total activos fijos TOTAL ACTIVOS
N 224

Ao 2 200 500 1.500 2.200 300 50 350 2.550

%Var. 2 - 1 100 150 200 175 100 75 155

100 200 500 800 150 50 200 1.000

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Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

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Anlisis Financiero
NDICES: Relacionan dos elementos de la informacin financiera entre s. Se comparan con: * Diferentes aos para la misma empresa * Mismo ao con los competidores del ramo

Contabilidad Financiera
N 225

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

Contabilidad para Ingenieros

Clases de ndices Financieros

LIQUIDEZ: Capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de vencimiento a corto plazo. ENDEUDAMIENTO: Grado en que la empresa se ha financiado mediante deuda. ACTIVIDAD: Efectividad con que la empresa usa sus recursos. RENTABILIDAD: Efectividad general de la gerencia de acuerdo a los rendimientos generados sobre ventas, inversin y patrimonio.
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N 226

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

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ndices Financieros - Datos del ejemplo

OXLEY, C.A. Balance General 31/12/03 (en miles) ACTIVOS Activos Circulantes: Efectivo Cuentas por Cobrar Intereses acum. x cobrar Inventario de mercanca Renta pre-pagada Activos Circulantes Totales Activos a largo plazo: Doc. a LP x Cobrar Equipo, al costo original Depreciacin acumulada Equipo, neto Activos a largo plazo Totales PASIVOS Y CAPITAL EN ACCIONES Pasivos Circulantes: Cuentas por Pagar Salarios acum. x pagar ISLR acum. x pagar Intereses acum. x pagar Ingresos por Ventas no ganados Doc. x pagar, porcin circulante Pasivos Circulantes Totales $288 $200 $80 $120 $408 Doc. a LP x pagar Total Pasivos Capital en Acciones Capital Pagado Utilidad Acumulada Total Capital en Acciones Total Pasivo y Capital en Acciones

$57 $70 $15 $60 $0 $202

$65 $10 $12 $9 $5 $0 $101 $120 $221

$102 $287 $389 $610

Total Activos

$610

Contabilidad Financiera
N 227

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

Contabilidad para Ingenieros

ndices Financieros - Datos del ejemplo (Cont)

OXLEY, C.A. Balance General 31/12/04 (en miles) ACTIVOS Activos Circulantes: Efectivo Cuentas por Cobrar Intereses acum. x cobrar Inventario de mercanca Renta pre-pagada Activos Circulantes Totales Activos a largo plazo: Doc. a LP x Cobrar Equipo, al costo original Depreciacin acumulada Equipo, neto Activos a largo plazo Totales PASIVOS Y CAPITAL EN ACCIONES Pasivos Circulantes: Cuentas por Pagar Salarios acum. x pagar ISLR acum. x pagar Intereses acum. x pagar Ingresos por Ventas no ganados Doc. x pagar, porcin circulante Pasivos Circulantes Totales Doc. a LP x pagar Total Pasivos Capital en Acciones Capital Pagado Utilidad Acumulada Total Capital en Acciones Total Pasivo y Capital en Acciones

$150 $95 $15 $20 $10 $290

$90 $24 $16 $9 $0 $80 $219 $40 $259

$288 $200 $120 $80 $368

$102 $297 $399 $658

Total Activos

$658

Contabilidad Financiera
N 228

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

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ndices Financieros - Datos del ejemplo (Cont)

OXLEY, C.A. Estado de Resultados, Ao 2004 (en miles) Ventas CMV Utilidad Bruta Gastos Operativos: Salarios Renta Miscelneos Depreciacin Utilidad Operativa Otros ingresos y otros gastos: Ingresos por intereses Gastos por intereses Utilidad antes de impuestos Gasto por ISLR Utilidad Neta Utilidades por accin*
* 200.000 acciones outstanding

OXLEY, C.A. Estado de Flujos de Efectivo 31/12/04 (en miles)

$999 $399 $600 $214 $120 $100 $40

Flujos de Efectivo de Actividades Operativas Cobros a clientes Intereses recibidos Pagos a proveedores Pagos a empleados Pagos de ISLR Pagos de intereses Pagos de renta Pagos de gastos miscelneos Efectivo neto proporcionado por actividades operativas Flujos de Efectivo de Actividades de Inversin Ninguno Flujos de Efectivo de Actividades Financieras Dividendos en efectivo Efectivo neto utilizado en actividades financieras Aumento neto en el efectivo

$969 $36 -$334 -$200 -$56 -$12 -$130 -$100 $173

$474 $126

$36 $12

$24 $150 $60 $90 $0,45

$0

-$80 -$80 $93 $57 $150

OXLEY, C.A. Estado de Utilidades Acumuladas (en miles) Ao 2004 $287 $90 $377 $80 $297

Saldo de efectivo, 31-12-03 Saldo de efectivo, 31-12-04

Utilidades Acumuladas, al principio del ao Utilidad neta Total Dividendos decretados Utilidades Acumuladas, al final del ao

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N 229

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

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ndices Financieros de Liquidez

NDICE CORRIENTE O CIRCULANTE: Indica la capacidad de la empresa de contraer obligaciones a corto plazo. = Compaa OXLEY: = 290 219 = 1,3 veces Activos corrientes Pasivos corrientes

NDICE LIQUIDEZ INMEDIATA: Indica la capacidad de la empresa de contraer obligaciones a corto plazo. = Efectivo + Inversiones Temporales + Cuentas por Cobrar Pasivos corrientes 150 + 0 + 95 = 219

Compaa OXLEY: = 1,1 veces Contabilidad Financiera

N 230

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

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ndices Financieros de Liquidez

NDICE CIDO: Indica la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones a corto plazo sin basarse en los inventarios. Activos corrientes - Inventario = Compaa OXLEY: 290 - 20 = 219 = 1,23 veces NDICE SUPER CIDO: Indica la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones a corto plazo utilizando slo el efectivo disponible. Efectivo = Compaa OXLEY: 150 = 219 = 0,68 veces Contabilidad Financiera
N 231

Pasivos corrientes

Pasivos corrientes

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

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ndices Financieros de Endeudamiento

RAZN DE ENDEUDAMIENTO: Porcentaje de fondos totales que han proporcionado los acreedores. = Compaa OXLEY: 259 = 658 = 39,4 % NDICE TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO: Informa sobre la solidez y credibilidad crediticia de la empresa. Pasivos totales = Compaa OXLEY: = 259 399 = 64,9 % Contabilidad Financiera
N 232

Pasivos totales Activos totales

Patrimonio

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

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ndices Financieros de Endeudamiento

NDICE DE INTERS OBTENIDO: Grado en que pueden declinar las ganancias antes que la empresa pierda la capacidad de cubrir los costos de intereses.

Utilidades antes intereses e impuestos (EBIT) Gasto por Intereses

Compaa OXLEY: = 150 + 12 12 Contabilidad Financiera

N 233

= 13,5 veces

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

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ndices Financieros de Actividad

ROTACIN DE INVENTARIOS: Compara el nivel de ventas con el inventario de la empresa. Costo de Mercanca Vendida = Inventario promedio al costo 399 = 1/2*(20 + 60) = 10 veces (veces) Compaa OXLEY:

ROTACIN DE INVENTARIOS: Compara el nivel de ventas con el inventario de la empresa = Inventario promedio al costo Costo de Mercanca Vendida diario (das)

Compaa OXLEY: 1/2*(20 + 60) =

N 234

399 / 365

= 36,5 das Contabilidad Financiera

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ndices Financieros de Actividad

PERODO PROMEDIO DE COBRANZAS: Compara el nivel de ventas con las cuentas por cobrar de la empresa. = Compaa OXLEY: 1/2*(95 + 70) = 999 / 365 = 30 das Promedio Cuentas por cobrar Ventas a Crdito diarias (das)

ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR: Compara el nivel de compras con las cuentas por pagar de la empresa = Compaa OXLEY: = 1/2*(90 + 65) (20 + 399 - 60) / 365 Contabilidad Financiera
N 235

Promedio Cuentas por pagar Compras diarias

(das)

= 78,8 das

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ndices Financieros de Actividad

ROTACIN DEL ACTIVO FIJO: Mide la rotacin de la planta y equipo. = Compaa OXLEY: = 999 80 = 12,49 veces Ventas Activo fijo neto (veces)

ROTACIN DEL ACTIVO TOTAL: Mide la rotacin de todos los activos de la empresa. = Compaa OXLEY: = 999 1/2*(658 + 610) = 1,6 veces Ventas Activo total promedio (veces)

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N 236

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

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ndices Financieros de Rentabilidad

MARGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTAS: Informa la rentabilidad por unidad monetaria de ventas = Compaa OXLEY: 90 = 999 =9 % Utilidad neta Ventas

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES: Informa la rentabilidad sobre la inversin total de la empresa = Compaa OXLEY: = 90 1/2*(658 + 610) = 14,2 % Contabilidad Financiera
N 237

Utilidad neta Activos totales promedio

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros

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ndices Financieros de Rentabilidad

RENDIMIENTO SOBRE PATRIMONIO: Informa la rentabilidad sobre el dinero aportado por los accionistas de la empresa. Utilidad neta Patrimonio promedio

Compaa OXLEY: 90 = 1/2*(399 + 389) = 22,8 %

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N 238

Elementos adicionales: Anlisis de los Estados Financieros