El DINERO Y LA POLITICA MONETARIA.

QUE ES EL DINERO: DEFINICION Y FUNCIONES: Dinero (del latn denarius o denario, moneda romana) es todo medio de intercambio comn y generalmente aceptado por una sociedad que es usado para el pago de bienes (mercancas), servicios, y de cualquier tipo de obligaciones (deudas). Actualmente, el tipo de dinero que manejamos en el da a da es dinero fiduciario.1 [editar] Introduccin El dinero permite el intercambio de bienes y servicios en una economa de una manera ms sencilla que el trueque. Por tanto, para que un bien pueda ser calificado como dinero se deben satisfacer los siguientes tres criterios y que son las tres principales funciones que cumple el dinero en un sistema econmico moderno:2 1. Medio de intercambio: para evitar las ineficiencias de un sistema del trueque. Cuando un bien es requerido con el solo propsito de usarlo para ser intercambiado por otras cosas, posee esta propiedad. Por ejemplo, pocas personas conservan billetes para coleccin. En cambio, la mayora de las personas los conservan por la posibilidad de intercambiarlos cuando lo deseen por otros bienes. Adems, el dinero debe ser un bien ligero y fcil de almacenar y de transportar. 2. Unidad contable: Cuando el valor de un bien es utilizado con frecuencia para medir y comparar el valor de otros bienes o cuando su valor es utilizado para denominar deudas, se dice que el bien posee esta propiedad. Por ejemplo, si los miembros de una cultura se inclinan por medir el valor de las cosas en referencia a las cabras, las cabras seran la principal unidad contable. Un caballo podra costar 10 cabras y una cabaa unas 45 cabras. La unidad de cuenta significa que es la unidad de medida que se utiliza en una economa para fijar los precios. 3. Conservacin de valor: Cuando un bien es adquirido con el objetivo de conservar el valor comercial para futuro intercambio, entonces se dice que es utilizado como un depsito de valor. En el ejemplo anterior, una cabra tendra un problema a la hora de servir como dinero, puesto que es un bien perecedero: con el tiempo muere. Otros materiales, como el oro y la plata, conservan sus propiedades a pesar del paso del tiempo. Es un medio de acumulacin o atesoramiento. El dinero, como representante de la riqueza, tiene el poder de comprar cualquier mercanca y se puede guardar en

cualquier cantidad. En otras palabras, la funcin de atesoramiento slo puede realizarla el dinero de pleno valor: monedas y lingotes de oro, piedras preciosas, objetos de oro, etc. El bien escogido como medio de acumulacin debe ser siempre algo que pueda guardarse durante largos periodos sin que se deteriore. El dinero es un depsito de valor pero no el nico, cualquier activo que mantenga su poder adquisitivo a lo largo de tiempo servir como depsito de valor. Adems de los puntos anteriores, el dinero debe ser reconocido por la sociedad que lo usa, permitiendo su identificacin y valoracin de una forma clara. El dinero, tal como lo conocemos hoy (billetes y monedas sin valor propio), debe estar avalado o certificado por la entidad emisora. Actualmente son los gobiernos, a travs de las leyes, quienes determinan cual es el tipo de dinero de curso legal, pero son otras entidades, como los bancos centrales (Banco Central) y las casas de la monedas (Ceca), los que se encargan, primero, de regular y controlar la poltica monetaria de una economa, y segundo, de crear las monedas y billetes segn la demanda y la necesidad de tener dinero fsico. Sintetizando, podemos afirmar que el dinero es un activo financiero neutro o plenamente lquido, que sirve de plataforma intermedia para optimizar el intercambio bienes y servicios, evitando las inexactitudes propias del trueque, es decir, del intercambio directo de bienes y servicios. FUNCIONES: FUNCIONES DEL DINERO: formas concretas en que se manifiesta la esencia del dinero como equivalente general. En la economa mercantil desarrollada, el dinero cumple las cinco funciones siguientes: 1) medida del valor, 2) medio de circulacin, 3) medio de acumulacin o de atesoramiento, 4) medio de pago y 5) dinero mundial. La funcin del dinero como medida del valor consiste en que el dinero (el oro) proporciona el material para expresar el valor de todas las dems mercancas. Toda mercanca, cualquiera que sea expresa su valor en dinero. De este modo resulte posible comparar cuantitativamente entre s mercancas diversas. El dinero puede cumplir su funcin de medida del valor como dinero mentalmente representado o dinero ideal. Ello es posible porque en la realidad existe una determinada correlacin entre el valor del oro y el valor de la mercanca dada. En la base de dicha correlacin se encuentra el trabajo socialmente necesario invertido en la produccin de uno y otra. El valor de la mercanca expresado en dinero es su precio. La funcin del dinero como medio de circulacin estriba en servir de intermediario en el proceso de la circulacin de mercancas. Para ello ha de haber dinero efectivo. El dinero cumple esa funcin

momentneamente: una vez realizado el cambio de una mercanca, inmediatamente empieza a servir para realizar otra mercanca, etc. Esta circunstancia permite sustituir al dinero contante en su formacin de medio de circulacin por representantes suyos: las monedas fraccionarias de valor incompleto y el papel moneda. La funcin del dinero como medio de atesoramiento se debe a que con l, dada su condicin de representante universal de la riqueza, puede comprarse cualquier mercanca, y se puede guardar en cualquier cantidad. De ah que la acumulacin de riquezas y tesoros tome la forma de acumulacin de dinero. Con el desarrollo de la economa mercantil-capitalista, se acenta el poder del dinero, el poder de los ricos sobre los pobres. La fuerza social del dinero se convierte en fuerza de personas privadas. En estas condiciones, la acumulacin del dinero pasa a ser un fin en s. La funcin de atesoramiento, slo puede realizarla el dinero de pleno valor: monedas y lingotes de oro, objetos de oro. Cuando circulaban monedas de oro, la funcin de atesoramiento era de suma importancia para el proceso en que se regulaba espontneamente la circulacin monetaria en los pases capitalistas. El dinero acta como medio de pago cuando la compra-venta de la mercanca se efecta a crdito, es decir, con un aplazamiento del pago de la mercanca. En este caso el dinero entra en la circulacin cuando vence el tazo del pago, pero no ya como medio de circulacin, sino como medio de pago. Cumple la misma funcin en las operaciones de prstamo, en el pago de impuestos, de la renta del suelo, de los salarios, etc. La funcin del dinero como medio de pago hace posible la liquidacin recproca de las obligaciones deudoras y economizar el dinero efectivo. El dinero cumple su funcin de dinero universal en el mercado mundial y en el sistema de pagos entre los diversos pases. En el mercado mundial, el dinero acta bajo la forma natural, como lingotes de metales preciosos. El desarrollo de las funciones del dinero refleja el de la produccin mercantil y sus contradicciones. Con el nacimiento y desarrollo del capitalismo, cambia de manera esencial el papel del dinero. ste se convierte en capital, es decir, en medio de explotar el trabajo asalariado, en medio de apropiarse del trabajo no pagado de los obreros asalariados. Al mismo tiempo, en la sociedad capitalista utilizan el dinero en sus funciones corrientes los productores simples de mercancas, (campesinos, artesanos) y los obreros. En la sociedad socialista, donde el dinero expresa relaciones socialistas de produccin, sus funciones se utilizan en la economa planificada en calidad de eficientes palancas econmicas para el crecimiento planificado y rpido de la produccin social y para elevar el bienestar del pueblo. En la economa socialista, el dinero ha dejado de ser capital y con sus funciones contribuye a que las empresas, las ramas de la economa nacional y la economa del pas as como de todo el sistema mundial del socialismo desarrollen racionalmente su actividad econmico-financiera. En la fase superior del

comunismo, al desaparecer las relaciones monetario-mercantiles, desaparecen tambin las funciones del dinero. EL BANCO CENTRAL: El banco central es la institucin que en la mayora de los pases, ejerce como autoridad monetaria1 y como tal suele ser la encargada de la emisin del dinero legal y en general de disear y ejecutar la poltica monetaria del pas al que pertenece.2 Estos bancos suelen ser entidades de carcter pblico y, en la prctica contempornea de un gran nmero de pases, se afirma que son entidades autnomas e independientes del Gobierno del pas (o grupo de pases) al que pertenecen.3 Funciones El banco central posee dos funciones muy importantes dentro del sistema econmico de un pas. La primera es preservar el valor de la moneda y mantener la estabilidad de precios, y para ello su principal herramienta es el manejo de las tasas de inters. Cuando se utilizaba el patrn oro, el valor de los billetes emitidos por los bancos centrales estaba expresado en trminos del contenido de ese metal, o eventualmente de algn otro, que el banco trataba de mantener en ciertos niveles a travs del tiempo.

La segunda es mantener la estabilidad del sistema financiero, ya que el banco central es el banco de los bancos, sus clientes no son personas comunes y corrientes o empresas particulares, sino el Estado y los bancos estatales o privados existentes dentro del territorio de la nacin a la cual pertenece. El banco central toma los depsitos de sus clientes y los guarda en cuentas que stos tienen en l. Con dichas cuentas los clientes realizan transacciones con otros bancos a travs de los sistemas de pagos y compensacin (SNCE, TARGET2), al igual que un particular en un banco comercial utiliza su cuenta para realizar transacciones con otro particular. A su vez, el banco central tambin otorga prstamos a bancos con dificultades de liquidez, o incluso a otros Estados. Normalmente, en circunstancias de guerra, los gobiernos de un pas solucionan sus necesidades financieras con su propio banco central.6 Los bancos centrales se constituyen en Custodios y administradores de las reservas de oro y divisas;

Proveedores de dinero de curso legal; Ejecutores de polticas cambiarias; Responsables de las polticas monetarias y la estabilidad de precios; Prestadores de los servicios de Tesorera y agentes financieros de la Deuda Pblica de los gobiernos nacionales; Asesores del Gobierno, en los informes o estudios que resulten procedentes. Auditores, encargados de realizar y publicar las estadsticas relacionadas con sus funciones; Prestamistas de ltima instancia (bancos de bancos); Promotores del correcto funcionamiento y de la estabilidad del sistema financiero, as como de los sistemas de pagos; Supervisores de la solvencia y del cumplimiento de la normativa vigente, respecto de las entidades de crdito, u otras entidades o mercados financieros cuya supervisin est bajo su tutela.

Todas estas caractersticas y funciones llevan a que los bancos centrales tengan gran influencia en la poltica econmica de los pases y a que sean una pieza clave en el funcionamiento de la economa. stos controlan el sistema monetario, es decir, el dinero que circula en la economa, procurando evitar que se produzcan efectos adversos como los altos niveles de inflacin o de desempleo, as como situaciones negativas en el sistema crediticio ,a travs de la regulacin de las tasas de inters que los bancos ofrecen o cobran a sus clientes, y a travs del encaje bancario que le exigen a los bancos y otras instituciones financieras y del sistema cambiario, controlando el valor de la moneda local frente al de las monedas extranjeras.

[editar] Emisin del dinero

Con el fin de cumplir con sus funciones, el banco central tiene el monopolio de la emisin del dinero legal, por lo tanto, el banco central, dependiendo de las condiciones econmicas del pas (inflacin, desempleo, etc.), decide, emitir o drenar liquidez del sistema a travs de las diferentes herramientas, como pueden

ser, las operaciones de mercado abierto, facilidades permanentes y las reservas mnimas.

El dinero fsico (billetes y monedas) es fabricado por las Casas de las Monedas (Ceca), estas entidades fabrican las cantidades y tipos de billetes o monedas que le solicite el Banco Central para ser distribuido a los bancos comerciales.7

Adems de emitir o drenar liquidez del sistema, los bancos centrales, por medio de los bancos comerciales, se encargan de retirar las monedas y billetes deteriorados y sustituirlos por unos nuevos.

Algunos economistas de la denominada "Escuela austraca" como Von Mises, Hayek o Murray Rothbard8 han sostenido que el banco central puede causar estragos en una economa, mediante una sistemtica devaluacin de la moneda, puesto no tiene un valor fsico e intrnseco que la sustente (como podra ser el oro); de esta manera, se podra crear un exceso de moneda, y as dar lugar a una interminable inflacin.[cita requerida]

LOS BANCOS COMERCIALES: Un banco comercial es un tipo de intermediario financiero y un tipo de banco. Los bancos comerciales son tambin conocidos como bancos de negocios. Despus de la Gran Depresin, el Congreso de Estados Unidos exigi que los bancos slo realizasen actividades bancarias, mientras que los bancos de inversin fueron limitados a actividades en el mercado de capitales. Como ya no era necesario que los dos tipos de bancos fueran propiedad de diferentes dueos de acuerdo a la ley de Estados Unidos, algunos usaron el trmino "banco comercial" para referirse a un banco o a una divisin de un banco que mayormente administraba depsitos y prstamos de corporaciones o grandes negocios. En otras jurisdicciones, la estricta separacin de banca de inversin y banca comercial nunca se aplic. Los bancos comerciales pueden tambin ser vistos separados de los bancos minoristas, que cumplen la provisin de servicios financieros directamente a los consumidores. Muchos bancos ofrecen servicios tanto de banca minorista como de banca comercial.

Esto es lo que la gente normalmente llama un "banco". El trmino "comercial" fue usado para distinguirlo de un banco de inversin. Dado que los dos tipos de bancos ya no deben ser compaas separadas, algunos han usado el trmino "banco comercial" para referirse a bancos que se enfocan mayormente en compaas. En algunos pases de habla inglesa fuera de Estados Unidos, el trmino "banco de comercio" fue y es usado para nombrar a un banco comercial. Durante la gran depresin a despus del "crack" del mercado de valores de 1929, el Congreso de Estados Unidos sancion la Ley Glass-Steagall (Khambata 1996) que exigiendo que los bancos comerciales slo realicen actividades bancarias (aceptando depsitos y otorgando prstamos, como tambin otros servicios con intereses), mientras que los bancos de inversin fueron limitados a actividades en el mercado de capitales. Esta separacin ya no es obligatoria.

El banco gana fondos recibiendo depsitos de negocios y consumidores por va de depsitos de simple disponibilidad, depsitos de ahorro, y depsitos a plazo. Tambin hace Prstamos a negocios y particulares. Compra bonos corporativos y estatales. Sus principales pasivos son los depsitos y sus pricipales activos son los prstamos y bonos. Banco comercial puede tambin referirse a un banco o una divisin de un banco que comercia mayormente con depsitos y prstamos de corporaciones o grandes negocios, como opuesto a individuos normales del pblico (banco minorista).

Origen de la palabra El nombre "banco" deriva de la palabra Italiana banco "escritorio/escaparate", usado durante el Renacimiento por los banqueros florentinos, quienes solan hacer sus transacciones sobre un escritorio cubierto por un mantel verde.1 Sin embargo, hay rastros de actividad bancaria an en la Antigedad.

De hecho, la palabra remonta sus orgenes hasta el Antiguo Imperio Romano, donde los prestamistas armaban sus oficinas en el medio de jardines cerrados llamados macella, sobre un largo banco llamado bancu, de donde deriva la palabra banco. Como cambistas, los mercaderes del bancu no invertan dinero sino que simplemente cambiaban su moneda extranjera a la nica de curso legal en Roma.2 El rol de los bancos comerciales

Los Bancos Comerciales realizan las siguientes actividades: Procesar pagos a travs de transferencias telegrficas, EFTPOS, Banca On-Line u otros medios. Emitir letras bancarias y cheques. Aceptar dinero en depsitos a plazo. Prestar dinero por medio de Descubiertos, prstamos, u otros. Proveer letras de crdito, garantas, bonos de rendimiento, y otras formas de exposiciones fuera de balance. Salvaguardar documentos y otros tems en cajas de seguridad. Cambiar moneda. Venta, distribucin o corretaje, con o sin asesoramiento, de seguros, fondos de inversin y productos financieros similares como un supermercado financiero.

Tipos de prstamos provistos por bancos comerciales Prstamo asegurado Un prstamo asegurado es un prstamo en el cual el prestamista toma algn bien (como un vehculo o propiedad inmueble) como prenda o seguro para el prstamo. Prstamo hipotecario Un Prstamo hipotecario es un tipo muy comn de instrumento de deuda, usado para comprar bienes inmuebles. Bajo este acuerdo, el dinero s usado para adquirir una propiedad. Los bancos comerciales, sin embargo, son provistos de una caucin (embargo) en la Escritura de la vivienda hasta que la hipoteca es cancelada en su totalidad. Si el acreedor Quiebra, el banco tendr derechos legales para tomar posesin de la propiedad y venderla, para recuperar el dinero remanente. En el pasado, los bancos comerciales no han estado muy interesados en prstamos para bienes races y han puesto slo un relativamente pequeo porcentaje de sus bienes en hipotecas. Como su nombre lo implica, estas instituciones financieras aseguran sus ganancias primeramente por prstamos a comercios y particulares y dejan la tarea mayor de financiacin de viviendas a

otros. Sin embargo, debido a cambios en las leyes y polticas bancarias, los bancos comerciales estn crecientemente activos en la financiacin de viviendas.

Los cambios en las leyes bancarias permiten ahora a los bancos comerciales realizar prstamos hipotecarios con bases ms liberales que nunca. Al adquirir hipotecas de bienes races, estas instituciones siguen dos prcticas principales. Primero, algunos de los bancos mantienen departamentos activos y bien organizados cuya funcin principal es competir activamente en prstamos de bienes races. En reas carentes de instituciones financieras especializadas en prstamos para bienes races, estos bancos se convierten en el origen de los prstamos hipotecarios residenciales y de grandes extensiones (granjas). Segundo, los bancos adquieren hipotecas simplemente comprndolas a banqueros o vendedores de hipotecas.

A su vez, compaas de servicios comerciales, que eran originalmente usadas para obtener prstamos para prestamistas permanentes como los bancos comerciales, quisieron ampliar su actividad ms all de sus reas de influencia. En aos recientes, sin embargo, estas compaas se han concentrado en adquirir prstamos hipotecarios mbiles en volumen suficiente para los bancos comerciales y para asociaciones dedicadas a prstamos y ahorros. Compaas de servicios obtienen estos prstamos de comerciantes minoristas, usualmente con prcticas de apalancamiento. Casi todos los contratos de bancos y compaas de servicios contienen una pliza de aseguro del crdito que protege al prestamista si el consumidor quiebra.

Prstamo no asegurado Los prstamos no asegurados son prstamos que no estn garantizados contra los bienes del solicitante (no hay embargos involucrados). Estos pueden estar disponibles en instituciones financieras bajo diferentes premisas o paquetes de mercadeo: Deuda de tarjeta de crdito. Prstamos personales. Descubiertos bancarios. Facilidades de crdito o lneas de crdito.

Bonos corporativos

OTROS AGENTES FINANCIEROS: Sistema financierO En un sentido general, el sistema financiero (sistema de finanzas) de un pas est formado por el conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo fin primordial es canalizar el ahorro que generan los prestamistas o unidades de gasto con supervit, hacia los prestatarios o unidades de gasto con dficit. Esta labor de intermediacin es llevada a cabo por las instituciones que componen el sistema financiero, y se considera bsica para realizar la transformacin de los activos financieros, denominados primarios, emitidos por las unidades inversoras (con el fin de obtener fondos para aumentar sus activos reales), en activos financieros indirectos, ms acordes con las preferencias de los ahorradores.

El sistema financiero comprende, tanto los instrumentos o activos financieros, como las instituciones o intermediarios y los mercados financieros: los intermediarios compran y venden los activos en los mercados financieros. [editar] Funcin del sistema financiero

El sistema financiero cumple la misin fundamental en una economa de Mercado, de captar el excedente de los ahorradores (unidades de gasto con supervit) y canalizarlo hacia los prestatarios pblicos o privados (unidades de gasto con dficit). Esta misin resulta fundamental por dos razones: la primera es la no coincidencia, en general, de ahorradores e inversores, esta es, las unidades que tienen dficit son distintas de las que tienen supervit; la segunda es que los deseos de los ahorradores tampoco coinciden, en general, con los de los inversores respecto al grado de liquidez, seguridad y rentabilidad de los activos emitidos por estos ltimos, por lo que los intermediarios han de llevar a cabo una labor de transformacin de activos, para hacerlos ms aptos a los deseos de los ahorradores. En definitiva las principales funciones que cumple el sistema financiero son: Captar el ahorro y canalizarlo hacia la inversin. fomentar el ahorro.

Ofertar aquellos productos que se adaptan a las necesidades de los ahorradores y los inversores, de manera que ambos obtengan la mayor satisfacin con el menor coste. Lograr la estabilidad monetaria.

[editar] Activos financieros

Artculo principal: Activo financiero.

Los activos financieros son aquellos ttulos o anotaciones contables emitidos por las unidades econmicas de gasto, que constituyen un medio de mantener riqueza para quienes los poseen y un pasivo para quienes lo generan. Los activos financieros, a diferencia de los activos reales, no contribuyen a incrementar la riqueza general de un pas, ya que no se contabilizan en el Producto interior bruto de un pas, pero s contribuyen y facilitan la movilizacin de los recursos reales de la economa, contribuyendo al crecimiento real de la riqueza. Las caractersticas de los activos financieros son tres: Liquidez Riesgo Rentabilidad

[editar] Mercados financieros

Artculo principal: Mercado financiero.

Los mercados financieros son el mecanismo o lugar a travs del cual se produce un intercambio de activos financieros y se determinan sus precios. El sistema no exige, en principio, la existencia de un espacio fsico concreto en el que se realizan los intercambios. El contacto entre los agentes que operan en estos mercados puede establecerse de diversas formas telemticas, telefnicamente, mediante mecanismos de subasta o por internet. Tampoco es relevante si el

precio se determina como consecuencia de una oferta o demanda conocida y puntual para cada tipo de activos.

Funciones: Ponen en contacto a los agentes econmicos que intervienen o participan en el mercado, como por ejemplo los ahorradores o inversores, con los

intermediarios financieros, logrando que ambos se beneficien. Fijacin de los precios. Proporcionan liquidez a los activos. Reducen los plazos y costos de intermediacin.

[editar] Organismos reguladores del sistema financiero

Los organismos o instituciones supervisan el cumplimiento de las leyes redactadas por los parlamentos, as como de las normas emitidas por los propios reguladores del sistema financiero. Estas normas tienen por finalidad asegurar el buen funcionamiento de los mercados financieros, y al conjunto de ellas se le llama regulacin financiera. Para el cumplimiento de sus objetivos pueden imponer sanciones (por ejemplo, una comisin reguladora del Mercado de valores puede suspender la cotizacin de un valor burstil si se realizan actos no permitidos en el intercambio de ese valor).

[editar] Intermediarios financieros

Los activos financieros son emitidos por las unidades econmicas de gasto con el propsito de cubrir su dficit, estos activos pueden ser adquiridos directamente por los ahorradores ltimos de una economa. Sin embargo, en la medida que se desarrollan los sistemas financieros, aparecen los intermediarios financieros, una serie de instituciones o empresas que median entre los agentes con supervit y

los que poseen dficit, con la finalidad de abaratar los costes en la obtencin de financiacin y facilitar la transformacin de unos activos en otros.

Los intermediarios ponen en contacto a las familias que tienen recursos, con aquellas empresas que los necesitan. Hay que equilibrar la voluntad de invertir con la necesidad que tienen las empresas. Los intermediarios financieros (bancos, cajas de ahorro, entidades de leasing, entidades de crdito oficial...) reciben el dinero de las unidades de gasto con supervit, mientras que dichos intermediarios ofrecen a las empresas recursos a ms largo plazo y de una cuanta superior a la recibida por una sola unidad de gasto con supervit, de modo que realiza una transformacin de los recursos recibidos por las familias.

Los intermediarios financieros pueden ser clasificados en no bancarios y en bancarios, estos ltimos se caracterizan porque alguno de sus pasivos son pasivos monetarios es decir billetes y depsitos a la vista, aceptados de forma genrica por el pblico como medio de pago. Estas instituciones pueden generar recursos financieros, no limitndose a realizar una simple funcin de mediacin. Funciones: La actuacin de los intermediarios financieros permite reducir el riesgo de los diferentes activos financieros mediante la diversificacin de las carteras de inversin, pudiendo tambin obtener un rendimientos de sus carteras a largo plazo superior al obtenido por cualquier agente individual al poder aprovechar las economas de escala que se derivan de la gestin de las mismas. El volumen de recursos financieros que manejan hace posible la adquisicin de activos de cualquier valor nominal, que podra se inalcanzable a ahorradores individuales. Los intermediarios financieros pueden disponer de mayor informacin, ms completa, rpida y fiable sobre la evolucin de los mercados que los inversores individuales. Permiten aprovechar economas de escala en los costes de transaccin. Los intermediarios permiten adecuar las necesidades de los prestamistas y prestatarios, mediante la transformacin de los plazos de las operaciones. Captan recursos a corto plazo que ceden a plazos mayores.