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MERCADO FINANCIEROS

Mercado de Dinero
Oferta y demanda de Instrumentos Sustituidos cercano del dinero (corto plazo)

Mercado de Capitales
Instrumentos de mayor madurez y riesgo (largo plazo)

Mercado De Futuros y Derivados


Contratos de naturaleza financiera Ejecucin futura con condiciones fijadas al inicio.

CONCEPTO DE MERCADO
En un sentido estricto se conoce como mercado al lugar donde se renen personas naturales o jurdicas que desean vender y/o comprar algn bien o servicio. servicio La existencia de los mercados es una consecuencia del desarrollo de la divisin del trabajo y de la especializacin, especializacin ya que permite la adquisicin de bienes y servicios que el comprador no posee, ni se encuentra en posibilidad de producir. Con el tiempo, los mercados han ido mejorando, sobre todo en lo relacionado con la transmisin de informacin a travs de las modernas herramientas de tecnologa de informacin. Por ello actualmente un mercado puede ser definido como la centralizacin, material o i inmaterial, t i l de d la l oferta f t y la l demanda d d de d un determinado d t i d bien bi o servicio en un momento dado.

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MERCADOS FINANCIEROS
EN LOS MERCADOS FINANCIEROS SE COMPRAN Y VENDEN ACTIVOS FINANCIEROS DIRECTOS. DIRECTOS. ESTOS ACTIVOS COMPRENDEN OBLIGACIONES Y DERECHOS DE NATURALEZA FINANCIERA LAS OBLIGACIONES SON COMPROMISOS DE PAGOS QUE ASUME UNA PERSONA NATURAL O JURIDICA JURIDICA. . EJPL. EJPL. LETRAS, PAGARES, BONOS, ETC.; ETC.; BAJO CONDICIONES PREESTABLECIDAS. PREESTABLECIDAS . LOS DERECHOS SON FACULTADES QUE PUEDEN ADQUIRIR LOS INVERSIONISTAS DE PARTICIPAR EN UNA PROPIEDAD (ACCION); (ACCION); O, EJECUAR EL CUMPLIMIENTO DE UNA PROMESA FUTURA DE PAGO. PAGO .
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ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL


Sistema Financiero Nacional

Intermediacin Directa

Intermediacin Indirecta

Mercado de Valores
-Mercado Primario -Mercado e cado Secu Secundario da o

Sistema Bancario

Sistema No Bancario

-Banco de la Nacin -Banca Comercial

-Cofide -Foncodes -Financieras Fi i -Seguros y Reaseg. -Almac. de Depsitos -ONGs -Coop. Ahorro y Crd.

-Arrend. Fianciero -Crdito de Consumo C j M Municipales i i l -Cajas -AFPs -Fondos Mutuos -Otros .

ESTRUCTURA REGULATORIA
Mi i t i de Ministerio d Economa y Finanzas

Banco Central de Reserva del Per

Superintendencia de Banca y Seguros

Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones

Superintendencia Nacional del Mercado de Valores

Sistema de Intermediacin Indirecta

Sistema de Intermediacin Directa

Sistema Bancario

Sist. No Bancario

Mercado de Valores

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ESTRUCTURA DEL MERCADO VALORES


Mercado de Valores

Mercado Primario

Mercado Secundario

Mercado Burstil

Mercado Extra Burstil

Bolsa Valores

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ACTIVOS FINANCIEROS (CATEGORIAS)

INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE PROPIEDAD PROPIEDAD: : LAS ACCIONES SON TITULOS DE PROPIEDAD, LAS EMPRESAS LO EMITEN PARA OBTENER RECURSOS, PUEDEN CAMBIAR DE PROPIETARIOS PROPIETARIOS. . INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DEUDA DEUDA: : LOS BONOS SON TITULOS DE CREDITO, CREDITO EMITIDOS POR UN GOBIERNO O EMPRESA. EMPRESA. INSTRUMENTOS DERIVADOS: DERIVADOS: FUTUROS Y OPCIONES, REPRESENTAN COMPROMISOS O ALTERNATIVAS DE TRANSAR EN EL FUTURO PRECIOS PREPRE-ESTABLECIDOS EN UN CONTRATO CONTRATO. .

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MERCADOS FINANCIEROS
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Tienen como propsito facilitar la transferencia de fondos desde las unidades superavitarias hacia unidades deficitarias. deficitarias. Dan origen a Derechos y Obligaciones financieras financieras. . Se transan activos financieros de diversa variedad variedad. . Hay y distintos tipos p de riesgos g y no todos se p pueden cuantificar cuantificar. . Teora del Portafolio Portafolio: : rentabilidad y riesgo

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No se debe poner a todos los huevos en la misma canasta

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COMO SE ORIGINAN

Los Mercados Financieros son aquellos lugares o espacios en donde se transan productos financieros (activos y pasivos). Ello tiene que ver con la existencia de agentes econmicos superavitarios y deficitarios, desde el punto de vista financiero. L posibilidades Las ibilid d de d un sujeto j t econmico i de d financiar fi i a otros, t o su necesidad de recibir financiamiento, depende de la relacin entre el ahorro y la inversin en un determinado perodo de tiempo. tiempo Bsicamente las situaciones que pueden plantearse a un sujeto econmico son las siguientes:

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Agente Superavitario (ahorro > inversin).- El sujeto econmico puede adquirir activos financieros (prestar fondos) o bien reducir sus pasivos financieros (pagar deudas). Agente Deficitario (inversin > ahorro).- El sujeto puede aumentar sus pasivos financieros (deudas) u obtener fondos vendiendo los activos financieros que posee. posee Modificacin de la composicin de los activos y pasivos p financieros (agente ( g superavitario p o deficitario).- El sujeto no otorga ni recibe nuevo financiamiento en funcin de la situacin superavitaria o deficitaria, pero s se producen flujos de activos y pasivos financieros por decisiones de modificacin de su cartera. ///

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Las operaciones derivadas de las situaciones comentadas, se realizan en los mercados financieros. En ellos los demandantes de financiacin actan como oferentes de activos financieros, mientras que quienes ofertan fondos actan como demandantes de activos financieros. Demandante de crdito o fondos = Oferente Financieros de Activos

Oferente de crdito o fondos = Demandante de Activos Fi Financieros i

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CARACTERSTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS.


PERFECTO TRANSPARENTE

Cuando ms Homogneos en sus Caractersticas sean los Activos Financieros


INTEGRADO

Cuando mejor y ms barata sea la informacin de que puedan disponer los Sujetos Econmicos.
AMPLIO

ABIERTO

Cuando Menores Compartimientos Existan

Cuando Menores sean las Limitaciones para concurrir como Comprador o como Vendedor
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Cuando Mayor sea el Volmen de Activos Financieros

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CLASIFICACION DE LOS MERCADOS FINANCIEROS


Segn el Activo Financiero Negociado. Negociado Segn la Oportunidad de Negociacin. Segn el Plazo de Vencimiento. Segn el Nivel de Intermediacin. Segn el Grado de Intervencin del Estado. Segn el Nivel de Regulacin.

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SEGN EL ACTIVO FINANCIERO NEGOCIADO

Depende de los diferentes tipos de activos financieros que en ellos se negocian. Para ello, se procede a agrupar las transacciones segn la naturaleza jurdica del activo financiero ms representativo. Se habla as, de mercado de acciones, de letras de cambio, cambio de pagars de empresas, empresas de deuda pblica, pblica de eurodlares, etc. En la mayora de estos mercados, se intercambia como contrapartida de los activos que le dan nombre, nombre otro activo financiero cuya caracterstica es la de ser medio de pago generalmente aceptado (por ejemplo, el dinero).

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SEGN LA OPORTUNIDAD DE NEGOCIACIN


Son mercados financieros p primarios aquellos q en los que los activos financieros intercambiados son de nueva creacin (se crea una nueva deuda); en cambio en los secundarios simplemente cambia el cambio, poseedor de un activo financiero ya pre existente. La distincin es fundamental: slo en los mercados primarios se concede nueva financiacin, financiacin mientras que en los secundarios se cambia un financiador por otro.

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SEGN EL PLAZO DE VENCIMIENTO


Atendiendo el plazo de vencimiento con el que se emiten los activos, puede establecerse otra clasificacin de los mercados financieros. As, pese a lo arbitrario de los lmites, cuando el plazo de vencimiento de un activo es inferior a un ao, su mercado se denomina a corto plazo, plazo de dinero o monetario. monetario Los activos con vencimiento superior a un ao, se negocian en los mercados de capitales, y stos a su vez suelen subdividirse en instrumentos a mediano plazo, plazo si su vencimiento es inferior a tres aos, y en instrumentos a largo plazo, si es superior a tres aos.

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SEGN EL NIVEL DE INTERMEDIACIN


En funcin de este criterio, cabe hacer la siguiente clasificacin; mercado directo y mercado indirecto. indirecto El primero, es aqul en el que el intercambio de activos financieros se produce entre los demandantes ltimos d financiacin de fi i i y los l oferentes f t lti ltimos d ahorro. de h E En cambio, en el mercado indirecto, uno de los dos participantes, el comprador o el vendedor, es un intermediario financiero, financiero es decir, decir un tipo especial de empresa que demanda financiacin para volver a prestar (bancos, financieras, cooperativas, etc.).

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SEGN EL GRADO DE INTERVENCIN DEL ESTADO


Es relevante la distincin entre los mercados pblicos y privados. Son mercados financieros pblicos, aquellos en los que se negocia activos financieros emitidos por el Sector Pblico (Gobierno Central, Gobiernos Regionales, Municipalidades, etc.) Son mercados financieros privados aquellos en los que se negocia activos financieros emitidos por el sector privado. privado

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SEGN EL NIVEL DE REGULACIN


La posibilidad de intervencin pblica en los mercados financieros nos lleva a la distincin entre mercados libres y mercados regulados. Los primeros, primeros son aquellos mercados en los que los volmenes de los activos financieros intercambiados, y sus precios, se fijan solamente como consecuencia i del d l libre lib juego j d la de l oferta f t y la demanda. Por el contrario, en los mercados regulados se alteran administrativamente los precios y las cantidades de financiacin concedidas.
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OTRAS CLASIFICACIONES
Podra hablarse de Mercados Organizados Organi ados y no Organizados. Centralizados y no C t li d Centralizados. Finalmente, se debe considerar que todas las clasificaciones se superponen, esto es, a cualquier activo financiero se le puede aplicar todas las clasificaciones que hemos mencionado.
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FUNCIONES

Los mercados financieros tienen tres funciones; la primera consiste en determinar el precio de los activos, activos gracias a la interaccin compradores y/o vendedores, que tambin determinar el rendimiento requerido de un activo financiero. Esta funcin recibe el nombre de proceso de formacin de precios. precios La segunda funcin tiene que ver con la liquidez, es decir, con la facilidad que tiene el inversor de vender su activo financiero. Todos los mercados financieros proporcionan p p liquidez pero no con la misma intensidad; de hecho el grado de liquidez es uno de los factores definitorios de un mercado financiero. Es algo que se puede detectar cuando se desea deshacerse de un activo financiero calculando el tiempo que tarda en venderse desde que se dio la orden de hacerlo a su agente y viendo cual es la rebaja en el precio que debe hacer para que alguien lo compre. ////
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La tercera funcin de los mercados es la reduccin de los costos de transaccin. Estos se dividen en dos clases: Costos de Bsqueda y Costos de Informacin. Los costos de bsqueda representan los costos explcitos, tales como el dinero empleado en anunciar que se desea comprar o vender d un d determinado t i d activo ti fi financiero, i o costos t implcitos, tales como el valor de tiempo empleado en la bsqueda de alguien que nos quiera vender o comprar el (la contraparte). p ) El mercado activo financiero en cuestin ( financiero, si est debidamente organizado reduce en gran manera este tipo de costos de transaccin. Por otro lado, los costos de informacin estn asociados a la valorizacin de los mritos de cada activo financiero financiero, es decir, a la cantidad y a la probabilidad de que se generen los flujos de caja esperados.

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FACTORES DE CONTRIBUCIN

Los factores que contribuyen a mejorar la eficiencia de los mercados financieros destacan los siguientes: La continuidad y densidad de las transacciones. La informacin econmico financiero, tanto de las empresas que cotizan en el mercado como la referente al mbito nacional e internacional. La existencia de un gran nmero de activos financieros negociados. L facilidad La f ilid d con la l que se puedan d t transferir f i los l activos ti financieros. El hecho de que los ttulos se encuentren ampliamente repartidos entre muchos inversores. inversores La normalizacin de las operaciones.

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LOS INSTRUMENTOS DEL MERCADO


Tipo Vehculos de corto plazo Descripcin Instrumentos de ahorro con plazos menores a un ao. Se utilizan para guardar excedentes de dinero y para brindar liquidez. Vehculos de inversin que representan propiedad en una empresa Vehculos de inversin que ofrecen una rentabilidad prefijada Ttulos q que no son ni deuda ni acciones pero que son estructurados para modificar las caractersticas de los valores o activos subyacentes y de los cuales derivan su valor Empresas que administran el dinero de terceros profesionalmente en una cartera diversificada Inmuebles Bienes tangibles Ejemplos Cuentas de ahorro Certificados de depsito (CDs) bancarios y del BCR Papeles comerciales Fondos mutuos de corto plazo Acciones comunes Acciones de inversin Bonos corporativos Bonos subordinados Bonos Soberanos Opciones p Futuros

Acciones

Ttulos de renta fija

Instrumentos derivados

Fondos Mutuos

Otros vehculos de inversin Otros vehculos de inversin que son comunes utilizados comnmente por inversionistas

NEGOCIACION, COMPENSACION Y LIQUIDACION Cli t B Cliente EN BOLSA Cli t A Cliente


Vendedor Comprador

1 2
SAB A

1 2

BVL 3
CAVALI

SAB B

4
Cuenta Matriz B

Cuenta Matriz A

Banco Liquidador Cuenta de Liquidacin participante A

Cuenta de Liquidacin participante B