GLOSSRIO DE MATEMTICA FINANCEIRA Com conceitos dispostos aproximadamente na ordem em que so apresentados na disciplina TT 007 Economia de Engenharia I.

. Observao: Os conceitos acompanhados de asterisco simples foram transcritos ou adaptados de: FERREIRA, Aurlio Buarque de Holanda. Novo Aurlio sculo XXI: o dicionrio da lngua portuguesa. 3. ed. Rio de Janeiro: Nova Fronteira, 1999. 2128 p. Os conceitos acompanhados de asterisco duplo ou triplo foram elaborados com base, respectivamente, em: MONTELLA, Maura. Economia passo a passo. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2004. 199 p. /pp. 140-9/ NEWNAN, Donald G.; LAVELLE, Jerome P. Fundamentos de engenharia econmica. Rio de Janeiro: Livros Tcnicos e Cientficos, 2000. 359 p. /pp. 63-6; traduo de Alfredo Alves de Farias; reviso tcnica de Alceu Salles de Camargo Jr.; original em lngua inglesa: Engineering Press, 1998./ Os demais conceitos foram, no conjunto, elaborados com base no conhecimento geral de matemtica financeira, sendo que a maioria deles, mas no a totalidade (h alguns que foram redigidos com base no referido conhecimento geral), o foi com base em: CASAROTTO FILHO, Nelson; KOPITTKE, Bruno Hartmut. Anlise de investimentos: matemtica financeira; engenharia econmica; tomada de deciso; estratgia empresarial. 9.ed. So Paulo, Atlas, 2000. 458 p. /Captulos 1, 2, 3, 4 e 5./ Juro*: importncia cobrada, por unidade de tempo, pelo emprstimo de dinheiro, geralmente expressa como porcentagem da soma emprestada; rendimento de capital investido; interesse. Principal*: o valor de um emprstimo ou investimento, em distino aos juros ou lucro a ele referente(s). Capitalizao*: ato ou efeito de capitalizar, isto , de adicionar [juros] ao capital [principal] ou montante. Regime de capitalizao ou forma de capitalizao: modo como ocorre a capitalizao, em funo de sobre o que incide a taxa de juros e da natureza finita ou diferencial dos perodos de capitalizao. Juros simples: regime de capitalizao em que, em cada perodo, a taxa de juros incide apenas sobre o principal. Perodo de capitalizao: unidade de tempo ao fim da qual incide a taxa de juros. Horizonte de planejamento: o total de perodos de capitalizao considerados em um estudo. Taxa de juros*: relao percentual entre os juros cobrados, por unidade de tempo, e o capital [principal] emprestado. Taxa de desconto: denominao atribuda taxa de juros quando de sua utilizao para converter um valor monetrio, ou um conjunto de valores monetrios, em outro ou outros, que lhe seja(m) equivalente(s), e que esteja(m) referenciado(s) a um instante de tempo anterior ao do(s) primeiro(s). Montante*: capital acrescido dos juros, ao fim de um perodo de capitalizao. Valor futuro: o mesmo que montante. Valor presente: valor de uma entrada ou sada de caixa em relao a outro(s) que esteja(m) em perodo(s) a ele posterior(es). Juros compostos: regime de capitalizao em que, em cada perodo, a taxa de juros incide sobre o montante do perodo imediatamente anterior. 1

Juros contnuos: juros cuja taxa refere-se a um diferencial de tempo. Fluxo de caixa: representao de entradas de caixa e de sadas de caixa, contanto que o instante de tempo em que cada uma dessas entradas e sadas acontece ou devem acontecer esteja claramente identificado. Diagrama de fluxo de caixa: representao grfica em que o horizonte de planejamento representado por um segmento de reta, subdividido em tantas partes iguais quanto for o nmero de perodos de capitalizao, sendo que nas extremidades destas pode haver vetores com direo vertical e sentido, como mais usual, de baixo para cima, no caso de entradas de caixa, e de cima para baixo, no de sadas de caixa. Evento isolado: elemento de um fluxo de caixa que temporalmente definido com referncia a um nico instante de tempo. Srie: elemento de um fluxo de caixa para cuja definio temporal necessrio pelo menos os instantes de tempo inicial e final de um perodo de capitalizao. Srie uniforme: srie de entradas ou sadas de caixa em que estas apresentam a mesma magnitude e natureza (entrada ou sada), sucedendo-se umas s outras durante um nmero de perodos sucessivos. usualmente representada pela letra A. Srie em gradiente aritmtico: srie de entradas ou sadas de caixa em que, no segundo perodo, tem-se uma entrada ou sada (a primeira da srie) qual sucedem outras, uma em cada perodo posterior, cada qual aumentada da magnitude da primeira em relao anterior. usualmente representada pela letra G. Srie em gradiente geomtrico***: srie de entradas ou sadas de caixa em que, no primeiro perodo, tem-se uma entrada ou sada (a primeira da srie) qual sucedem outras, uma em cada perodo posterior, cada qual majorada em relao que lhe imediatamente anterior na porcentagem correspondente magnitude da chamada taxa de gradiente geomtrico vigente na srie em questo. usualmente representada pela letra X. Taxa de gradiente geomtrico***: taxa que, em uma srie em gradiente geomtrico, define a magnitude percentual que cada entrada ou sada de caixa, conforme se trate de srie de entradas ou de sadas de caixa, respectivamente, a partir da segunda, deve ser majorada, em mdulo, em relao entrada ou sada de caixa que lhe imediatamente anterior. Conveno linear: conveno utilizada para clculo de montante com juros compostos quando o nmero de perodos no inteiro, segundo a qual os juros referentes parte fracionria so determinados utilizando-se interpolao linear entre os valores inteiros imediatamente antecedente e imediatamente posterior. Conveno exponencial: conveno utilizada para clculo de montante com juros compostos quando o nmero de perodos no inteiro, segundo a qual os juros referentes parte fracionria, assim como os da parte inteira, so determinados usando a formulao caracterstica de juros compostos, que tem variao exponencial. Srie perptua: srie uniforme em que o nmero de perodos to grande que pode ser conveniente consider-lo infinito. Srie antecipada: srie em que as entradas ou sadas so registradas no incio do respectivo perodo de capitalizao. Srie postecipada: srie em que as entradas ou sadas so registradas ao final do respectivo perodo de capitalizao. Taxa nominal: taxa que se refere a um perodo de tempo diferente do perodo de capitalizao.

Taxa efetiva: taxa que se refere a um perodo de tempo que idntico ao perodo de capitalizao. Taxa interna de retorno: taxa para a qual o valor presente do fluxo de caixa nulo. Taxa externa de retorno: cada uma das taxas de retorno, exceto a taxa interna de retorno. Taxa mnima de atratividade: taxa que expressa um valor de referncia para ganhos peridicos a partir do qual uma pessoa considera ser interessante investir. Inflao: perda do poder aquisitivo da moeda, durante um determinado intervalo de tempo. Correo monetria: instrumento de correo do efeito da inflao que, do ponto de vista terico, repe integralmente as perdas de poder aquisitivo por ela ocasionadas. Variao cambial: aumento ou reduo do preo de uma moeda expresso em unidades monetrias de outra, e/ou em fraes dessa unidade. Cotao: relao de troca entre duas moedas, vigente em um certo instante de tempo. Regime de taxa de cmbio fixa**: regime no qual a autoridade monetria intervm no mercado de divisas, comprando ou vendendo divisas em quantidade suficiente para manter a cotao entre a moeda nacional e a divisa dentro de certos limites predefinidos. Regime de taxa de cmbio flutuante**: regime no qual a autoridade monetria deixa que a oferta e a demanda no mercado por divisas definam a cotao entre a moeda nacional e a divisa. Valorizao cambial**: em regimes de taxas de cmbio fixas, reduo, em relao a uma cotao referenciada a um instante anterior, da quantidade de moeda nacional necessria para trocar por uma unidade de moeda estrangeira (segundo a conveno do incerto), ou aumento da quantidade de moeda estrangeira necessria para trocar por uma unidade de moeda nacional (segundo a conveno do certo). Desvalorizao cambial**: em regimes de taxas de cmbio fixas, aumento, em relao a uma cotao referenciada a um instante anterior, da quantidade de moeda nacional necessria para trocar por uma unidade de moeda estrangeira (segundo a conveno do incerto), ou reduo da quantidade de moeda estrangeira necessria para trocar por uma unidade de moeda nacional (segundo a conveno do certo). Apreciao cambial**: em regimes de taxas de cmbio flutuantes, reduo, em relao a uma cotao referenciada a um instante anterior, da quantidade de moeda nacional necessria para trocar por uma unidade de moeda estrangeira (segundo a conveno do incerto), ou aumento da quantidade de moeda estrangeira necessria para trocar por uma unidade de moeda nacional (segundo a conveno do certo). Depreciao cambial**: em regimes de taxas de cmbio flutuantes, aumento, em relao a uma cotao referenciada a um instante anterior, da quantidade de moeda nacional necessria para trocar por uma unidade de moeda estrangeira (segundo a conveno do incerto), ou reduo da quantidade de moeda estrangeira necessria para trocar por uma unidade de moeda nacional (segundo a conveno do certo). Conveno do certo**: conveno segundo a qual uma unidade da moeda nacional expressa em unidades monetrias, e/ou em respectivas fraes, de uma moeda estrangeira. Conveno do incerto**: conveno segundo a qual uma unidade da moeda estrangeira expressa em unidades monetrias, e/ou em respectivas fraes, da moeda nacional. Taxa global de juros: taxa nica que expressa o efeito conjunto de inflao (ou correo monetria) e de juros. Taxa prefixada: taxa que definida e conhecida previamente ao incio do primeiro perodo do intervalo de tempo ao qual a mesma se refere. 3

Taxa ps-fixada: taxa cujo valor numrico somente fica definido e conhecido aps transcorrer-se o intervalo de tempo qual a mesma se refere, uma vez que funo de pelo menos uma varivel cujo valor numrico somente conhecido aps tal transcurso. Amortizao: restituio do principal de uma dvida. Sistema de amortizao: cada uma das formas de devoluo do principal acrescido de juros referente a uma dvida. Sistema de Prestao Constante (SPC): sistema de amortizao em que o principal, acrescido de juros, restitudo por meio de pagamentos peridicos todos de mesmo valor. Sistema Francs: o mesmo que Sistema de Prestao Constante. Sistema Price: o mesmo que Sistema de Prestao Constante. Saldo devedor: a parte do principal de uma dvida ainda a ser restituda. Sistema de Amortizao Constante (SAC): sistema de amortizao em que a parcela referente a amortizao igual em todos os pagamentos. Sistema de Amortizao Misto: sistema de amortizao em que cada valor de prestao, de amortizao, de juros e de saldo devedor igual mdia dos respectivos valores calculados pelo Sistema de Prestao Constante e pelo Sistema de Amortizao Constante. Sistema Hamburgus: o mesmo que Sistema de Amortizao Constante. Perodo de carncia: perodo em que no h amortizao, mas apenas incidncia, com ou sem pagamento, de juros. Perodo de amortizao: perodo em que h restituio do principal ao credor, no todo ou em partes. Sistema Americano: sistema de amortizao em que, ao final de cada perodo, pagam-se apenas os juros, sendo o principal restitudo com pagamento nico, no momento em que se liquida a dvida. Sistema de pagamento nico: sistema de amortizao em que o total de juros e o principal so pagos com uma nica prestao, no momento em que se liquida a dvida. Sistema de juros antecipados: sistema de amortizao em que os juros so cobrados antecipadamente e o principal devolvido com pagamento nico, no momento em que se liquida a dvida. Correo cobrada: regime de considerao dos efeitos de correo monetria em sistemas de amortizao de dvidas que estabelece que toda correo monetria gerada a cada perodo deve integralizar a prestao do respectivo perodo, de modo a que, no incio de cada novo perodo, no haja correo monetria alguma gerada em perodos anteriores que ainda no tenha sido paga. Correo capitalizada: regime de considerao dos efeitos de correo monetria em sistemas de amortizao de dvidas que estabelece que somente parte da correo monetria gerada a cada perodo deve integralizar a prestao do respectivo perodo, de modo que, no incio de cada novo perodo, a menos do primeiro, parte da correo monetria gerada em perodos anteriores ainda no haja sido paga e, conseqentemente, deve ser paga, observando-se a caracterstica de cada sistema de amortizao, em prestaes futuras, acrescida tambm da correo monetria correspondente aos respectivos perodos futuros, at o instante de seu pagamento.

GLOSSRIO DE MATEMTICA FINANCEIRA Com conceitos em ordem alfabtica. Observao: Os conceitos acompanhados de asterisco simples foram transcritos ou adaptados de: FERREIRA, Aurlio Buarque de Holanda. Novo Aurlio sculo XXI: o dicionrio da lngua portuguesa. 3. ed. Rio de Janeiro: Nova Fronteira, 1999. 2128 p. Os conceitos acompanhados de asterisco duplo ou triplo foram elaborados com base, respectivamente, em: MONTELLA, Maura. Economia passo a passo. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2004. 199 p. /pp. 140-9/ NEWNAN, Donald G.; LAVELLE, Jerome P. Fundamentos de engenharia econmica. Rio de Janeiro: Livros Tcnicos e Cientficos, 2000. 359 p. /pp. 63-6; traduo de Alfredo Alves de Farias; reviso tcnica de Alceu Salles de Camargo Jr.; original em lngua inglesa: Engineering Press, 1998./ Os demais conceitos foram, no conjunto, elaborados com base no conhecimento geral de matemtica financeira, sendo que a maioria deles, mas no a totalidade (h alguns que foram redigidos com base no referido conhecimento geral), o foi com base em: CASAROTTO FILHO, Nelson; KOPITTKE, Bruno Hartmut. Anlise de investimentos: matemtica financeira; engenharia econmica; tomada de deciso; estratgia empresarial. 9.ed. So Paulo, Atlas, 2000. 458 p. /Captulos 1, 2, 3, 4 e 5./ Amortizao: restituio do principal de uma dvida. Apreciao cambial**: em regimes de taxas de cmbio flutuantes, reduo, em relao a uma cotao referenciada a um instante anterior, da quantidade de moeda nacional necessria para trocar por uma unidade de moeda estrangeira (segundo a conveno do incerto), ou aumento da quantidade de moeda estrangeira necessria para trocar por uma unidade de moeda nacional (segundo a conveno do certo). Capitalizao*: ato ou efeito de capitalizar, isto , de adicionar [juros] ao capital [principal] ou montante. Conveno do certo**: conveno segundo a qual uma unidade da moeda nacional expressa em unidades monetrias, e/ou em respectivas fraes, de uma moeda estrangeira. Conveno do incerto**: conveno segundo a qual uma unidade da moeda estrangeira expressa em unidades monetrias, e/ou em respectivas fraes, da moeda nacional. Conveno exponencial: conveno utilizada para clculo de montante com juros compostos quando o nmero de perodos no inteiro, segundo a qual os juros referentes parte fracionria, assim como os da parte inteira, so determinados usando a formulao caracterstica de juros compostos, que tem variao exponencial. Conveno linear: conveno utilizada para clculo de montante com juros compostos quando o nmero de perodos no inteiro, segundo a qual os juros referentes parte fracionria so determinados utilizando-se interpolao linear entre os valores inteiros imediatamente antecedente e imediatamente posterior. Correo capitalizada: regime de considerao dos efeitos de correo monetria em sistemas de amortizao de dvidas que estabelece que somente parte da correo monetria gerada a cada perodo deve integralizar a prestao do respectivo perodo, de modo que, no incio de cada novo perodo, a menos do primeiro, parte da correo monetria gerada em perodos anteriores ainda no haja sido paga e, conseqentemente, deve ser paga, observando-se a caracterstica de cada sistema de amortizao, em prestaes futuras, acrescida tambm da correo monetria correspondente aos respectivos perodos futuros, at o instante de seu pagamento. 1

Correo cobrada: regime de considerao dos efeitos de correo monetria em sistemas de amortizao de dvidas que estabelece que toda correo monetria gerada a cada perodo deve integralizar a prestao do respectivo perodo, de modo a que, no incio de cada novo perodo, no haja correo monetria alguma gerada em perodos anteriores que ainda no tenha sido paga. Correo monetria: instrumento de correo do efeito da inflao que, do ponto de vista terico, repe integralmente as perdas de poder aquisitivo por ela ocasionadas. Cotao: relao de troca entre duas moedas, vigente em um certo instante de tempo. Depreciao cambial**: em regimes de taxas de cmbio flutuantes, aumento, em relao a uma cotao referenciada a um instante anterior, da quantidade de moeda nacional necessria para trocar por uma unidade de moeda estrangeira (segundo a conveno do incerto), ou reduo da quantidade de moeda estrangeira necessria para trocar por uma unidade de moeda nacional (segundo a conveno do certo). Desvalorizao cambial**: em regimes de taxas de cmbio fixas, aumento, em relao a uma cotao referenciada a um instante anterior, da quantidade de moeda nacional necessria para trocar por uma unidade de moeda estrangeira (segundo a conveno do incerto), ou reduo da quantidade de moeda estrangeira necessria para trocar por uma unidade de moeda nacional (segundo a conveno do certo). Diagrama de fluxo de caixa: representao grfica em que o horizonte de planejamento representado por um segmento de reta, subdividido em tantas partes iguais quanto for o nmero de perodos de capitalizao, sendo que nas extremidades destas pode haver vetores com direo vertical e sentido, como mais usual, de baixo para cima, no caso de entradas de caixa, e de cima para baixo, no de sadas de caixa. Evento isolado: elemento de um fluxo de caixa que temporalmente definido com referncia a um nico instante de tempo. Fluxo de caixa: representao de entradas de caixa e de sadas de caixa, contanto que o instante de tempo em que cada uma dessas entradas e sadas acontece ou devem acontecer esteja claramente identificado. Horizonte de planejamento: o total de perodos de capitalizao considerados em um estudo. Inflao: perda do poder aquisitivo da moeda, durante um determinado intervalo de tempo. Juro*: importncia cobrada, por unidade de tempo, pelo emprstimo de dinheiro, geralmente expressa como porcentagem da soma emprestada; rendimento de capital investido; interesse. Juros compostos: regime de capitalizao em que, em cada perodo, a taxa de juros incide sobre o montante do perodo imediatamente anterior. Juros contnuos: juros cuja taxa refere-se a um diferencial de tempo. Juros simples: regime de capitalizao em que, em cada perodo, a taxa de juros incide apenas sobre o principal. Montante*: capital acrescido dos juros, ao fim de um perodo de capitalizao. Perodo de amortizao: perodo em que h restituio do principal ao credor, no todo ou em partes. Perodo de capitalizao: unidade de tempo ao fim da qual incide a taxa de juros. Perodo de carncia: perodo em que no h amortizao, mas apenas incidncia, com ou sem pagamento, de juros. Principal*: o valor de um emprstimo ou investimento, em distino aos juros ou lucro a ele referente(s).

Regime de capitalizao ou forma de capitalizao: modo como ocorre a capitalizao, em funo de sobre o que incide a taxa de juros e da natureza finita ou diferencial dos perodos de capitalizao. Regime de taxa de cmbio fixa**: regime no qual a autoridade monetria intervm no mercado de divisas, comprando ou vendendo divisas em quantidade suficiente para manter a cotao entre a moeda nacional e a divisa dentro de certos limites predefinidos. Regime de taxa de cmbio flutuante**: regime no qual a autoridade monetria deixa que a oferta e a demanda no mercado por divisas definam a cotao entre a moeda nacional e a divisa. Saldo devedor: a parte do principal de uma dvida ainda a ser restituda. Srie antecipada: srie em que as entradas ou sadas so registradas no incio do respectivo perodo de capitalizao. Srie em gradiente aritmtico: srie de entradas ou sadas de caixa em que, no segundo perodo, tem-se uma entrada ou sada (a primeira da srie) qual sucedem outras, uma em cada perodo posterior, cada qual aumentada da magnitude da primeira em relao anterior. usualmente representada pela letra G. Srie em gradiente geomtrico***: srie de entradas ou sadas de caixa em que, no primeiro perodo, tem-se uma entrada ou sada (a primeira da srie) qual sucedem outras, uma em cada perodo posterior, cada qual majorada em relao que lhe imediatamente anterior na porcentagem correspondente magnitude da chamada taxa de gradiente geomtrico vigente na srie em questo. usualmente representada pela letra X. Srie perptua: srie uniforme em que o nmero de perodos to grande que pode ser conveniente consider-lo infinito. Srie postecipada: srie em que as entradas ou sadas so registradas ao final do respectivo perodo de capitalizao. Srie uniforme: srie de entradas ou sadas de caixa em que estas apresentam a mesma magnitude e natureza (entrada ou sada), sucedendo-se umas s outras durante um nmero de perodos sucessivos. usualmente representada pela letra A. Srie: elemento de um fluxo de caixa para cuja definio temporal necessrio pelo menos os instantes de tempo inicial e final de um perodo de capitalizao. Sistema Americano: sistema de amortizao em que, ao final de cada perodo, pagam-se apenas os juros, sendo o principal restitudo com pagamento nico, no momento em que se liquida a dvida. Sistema de Amortizao Constante (SAC): sistema de amortizao em que a parcela referente a amortizao igual em todos os pagamentos. Sistema de Amortizao Misto: sistema de amortizao em que cada valor de prestao, de amortizao, de juros e de saldo devedor igual mdia dos respectivos valores calculados pelo Sistema de Prestao Constante e pelo Sistema de Amortizao Constante. Sistema de amortizao: cada uma das formas de devoluo do principal acrescido de juros referente a uma dvida. Sistema de juros antecipados: sistema de amortizao em que os juros so cobrados antecipadamente e o principal devolvido com pagamento nico, no momento em que se liquida a dvida. Sistema de pagamento nico: sistema de amortizao em que o total de juros e o principal so pagos com uma nica prestao, no momento em que se liquida a dvida. Sistema de Prestao Constante (SPC): sistema de amortizao em que o principal, acrescido de juros, restitudo por meio de pagamentos peridicos todos de mesmo valor. 3

Sistema Francs: o mesmo que Sistema de Prestao Constante. Sistema Hamburgus: o mesmo que Sistema de Amortizao Constante. Sistema Price: o mesmo que Sistema de Prestao Constante. Taxa de desconto: denominao atribuda taxa de juros quando de sua utilizao para converter um valor monetrio, ou um conjunto de valores monetrios, em outro ou outros, que lhe seja(m) equivalente(s), e que esteja(m) referenciado(s) a um instante de tempo anterior ao do(s) primeiro(s). Taxa de gradiente geomtrico***: taxa que, em uma srie em gradiente geomtrico, define a magnitude percentual que cada entrada ou sada de caixa, conforme se trate de srie de entradas ou de sadas de caixa, respectivamente, a partir da segunda, deve ser majorada, em mdulo, em relao entrada ou sada de caixa que lhe imediatamente anterior. Taxa de juros*: relao percentual entre os juros cobrados, por unidade de tempo, e o capital [principal] emprestado. Taxa efetiva: taxa que se refere a um perodo de tempo que idntico ao perodo de capitalizao. Taxa externa de retorno: cada uma das taxas de retorno, exceto a taxa interna de retorno. Taxa global de juros: taxa nica que expressa o efeito conjunto de inflao (ou correo monetria) e de juros. Taxa interna de retorno: taxa para a qual o valor presente do fluxo de caixa nulo. Taxa mnima de atratividade: taxa que expressa um valor de referncia para ganhos peridicos a partir do qual uma pessoa considera ser interessante investir. Taxa nominal: taxa que se refere a um perodo de tempo diferente do perodo de capitalizao. Taxa ps-fixada: taxa cujo valor numrico somente fica definido e conhecido aps transcorrer-se o intervalo de tempo qual a mesma se refere, uma vez que funo de pelo menos uma varivel cujo valor numrico somente conhecido aps tal transcurso. Taxa prefixada: taxa que definida e conhecida previamente ao incio do primeiro perodo do intervalo de tempo ao qual a mesma se refere. Valor futuro: o mesmo que montante. Valor presente: valor de uma entrada ou sada de caixa em relao a outro(s) que esteja(m) em perodo(s) a ele posterior(es). Valorizao cambial**: em regimes de taxas de cmbio fixas, reduo, em relao a uma cotao referenciada a um instante anterior, da quantidade de moeda nacional necessria para trocar por uma unidade de moeda estrangeira (segundo a conveno do incerto), ou aumento da quantidade de moeda estrangeira necessria para trocar por uma unidade de moeda nacional (segundo a conveno do certo). Variao cambial: aumento ou reduo do preo de uma moeda expresso em unidades monetrias de outra, e/ou em fraes dessa unidade.