Ejemplo depreciacin Mtodo de la lnea recta

Suponga un activo cuyo valor de adquisicin es de $100.000, con una vida til de 5 aos. Depreciarlo por el mtodo de la lnea recta Valor activo Vida til en aos 100000 5

Ao Gasto Depreciacin Depreciacin acumulada Valor libros

0 0

1 20,000 20,000 80,000

2 20,000 40,000 60,000

3 20,000 60,000 40,000

vida til de 5 aos. Depreciarlo por el

4 20,000 80,000 20,000

5 20,000 100,000 0

Amortizacin de diferidos (Mtodo lnea recta)

Ejemplo: para elaborar un proyecto se desarrolla una investigacin de mercados cuyo costo unidades monetarias. Este costo se amortiza por un perodo de 5 aos.

Costo del estudio: Perodo de amortizacin en aos

5,000 5

Ao Amortizacin Amortizacin acumulada Valor libros

1 1,000 1,000 4,000

2 1,000 2,000 3,000

3 1,000 3,000 2,000

in de mercados cuyo costo es de $5.000 5 aos.

4 1,000 4,000 1,000

5 1,000 5,000 0

Financiacin Para financiar un proyecto se accede a un crdito en las siguientes Prstamo 10000 Tasa de inters 20% Plazo en aos 5 a) Asumiendo la financiacin como una cuota constante se tiene: Aos
Saldo Cuota Inters Amortizacin

0 10,000

1 8,656 3,344 2,000 1,344

2 7,044 3,344 1,731 1,613

3 5,109 3,344 1,409 1,935

4 2,786 3,344 1,022 2,322

5 0 3,344 557 2,786

b) Asumiendo la financiacin con cuotas de abono a capital constante, se Aos

Saldo Cuota Inters Amortizacin

0 10,000

1 8,000 4,000 2,000 2,000

2 6,000 3,600 1,600 2,000

3 4,000 3,200 1,200 2,000

4 2,000 2,800 800 2,000

5 0 2,400 400 2,000

EJEMPLO DE FLUJO DE CAJA

DATOS
Costos de inversin Estudios previos Adquisicin Suministros Montaje Electromecanico Obras civiles Total costos de inversin Inversin preoperativa Inversin fija Inversin en capital de trabajo Perodo depreciacin equipos Perodo amortizacin inv. Preoperativa Costos y gastos de operacin Mano de obra Materia prima Obras Civiles otros Gastos de venta y publicidad Total gastos operacionales Aos 0 2709 5011942.85 267654.33 302670 5584976.18 2709 5582267.18 6642897.94 10 5 Aos 1 267654.33 5011942.85 302670 0 30 5582297.18 2 al 5 535308.66 10023885.7 605340 0 60 11164594.36
Mano de obra Materia prima y combustible Mantenimiento y repuestos Gastos de administracin Gastos de venta y publicidad 75 90 30 75 30

Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalaci piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la em Durante el primer ao de operacin (ao 1), la produc instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A pa utilizar el 100% de la capacidad (aos 2 al 5), es dec

302670

De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda de la produccin estimada del mismo, por tal razn la pro venta de la tableta es de $150. Las inversiones requeridas en miles de pesos son:

302670 6700000
Estudios previos Adquisicin de terrenos Construccin de edificios Adquisicin de equipos 300 700 1.700 3.000

1.000

Los costos de operacin, administracin y ventas est

15 18 6 15 6

El monto requerido para capital de trabajo es de $300 ao en adelante. El precio de venta del equipo ser de $2.500.000. La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasio tipo lineal, los edificios se deprecian en un perodo de amortizacin de diferidos se hace en forma lineal dura

INFORMACIN GENERAL Horizonte de evaluacin (aos) 5 Produccin ao 1 (1 proyecto) 1 Produccin ao 2 y dems (2 proyectos) 2 precio de venta unitario 8,000,000 Precio de venta equipo 60 Precio de venta instalaciones 2,500 Impuesto renta y gcias ocasionales 20% INFORMACIN FINANCIACIN Prstamo 3,000,000 Plazo (aos) 5 Tasa 15%

1.Elabore el flujo de caja del proyecto. Si se financia el proyecto con un prstamo de $3 millo 15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante 2.Elabore el flujo de caja del inversionista

Flujo de caja Ingresos Costos y gastos Depreciacin Amortizacin diferidos Utilidad antes de impuestos Impuesto (20%) Utilidad despus de impuestos Depreciacin Amortizacin diferidos Inversin fija Inversi diferida

FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIN) 1 2 8,000,000 16,000,000 5,582,297,180 11,164,594,360 #REF! #REF! 541,800 541,800 #REF! #REF! #REF! #REF! 541,800 #REF! #REF! #REF! #REF! 541,800

############# 2,709,000 5,582,297,180

Inversin de capital de trabajo ############# Recuperacin de capital de trabajo Valor de liquidacin Flujo de caja neto ##############

#REF!

#REF!

Edificios Valor de adquisin Gasto depreciacin Depreciacin acumulada Valor en libros Equipos Valor de adquisin Gasto depreciacin Depreciacin acumulada Valor en libros Equipos Valor de adquisin Gasto depreciacin Depreciacin acumulada Valor en libros Amortizacin Valor de adquisin Gasto amortizacin

0 267,654,330

CLCULO DEPRECIACINES Y AMORTIZACIN DE PREOPERATIVOS 1 2 #REF! #REF! #REF! #REF! #REF! #REF!

302,670,000 30,267,000 30,267,000 272,403,000 30,267,000 60,534,000 242,136,000

302,670,000 30,267,000 30,267,000 272,403,000 0 2,709,000 1 541,800 2 541,800

Amortizacin acumulada Valor en libros

541,800 2,167,200 Clculo valores de liquidacin

1,083,600 1,625,400

Obras fsicas Valor de la venta Valor en libros Ganancia en venta de edificio 2,500,000 #REF! #REF! Valor de la venta Valor en libros Ganancia en venta de equipos

Equipos

Ganacia neta en venta de activos #REF! Como la ganancia neta es negativa, el valor de liquidacin del activo, corresponde a su valor de venta. Valor de liquidacin 2,560,000 Plan de financiacin Saldo Cuota Inters Amortizacin 0 3,000,000 1 2,555,053 894,947 450,000 444,947 2 2,043,365 894,947 383,258 511,689

Para obtener el flujo de caja del inversionista, se calcula el efecto de la deuda despus de impuestos, teniendo en cuenta qu deducibles de impuestos, as: costo deuda despus de impuestos = Inters (1 - tasa de impuesto). CLCULO DEL EFECTO DE LA DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA Inters neto despus de impuestos Flujo de caja de la deuda 360,000 804,947 306,606 818,295

3,000,000

Flujo de caja del proyecto Flujo de caja de la deuda Flujo de caja del inversionista

FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA 0 1 2 ############## #REF! #REF! 3,000,000 804,947 818,295 ############## #REF! PARA EL ANLISIS #REF!

Tasas de oportunidad 5% 25% Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiacin, con base en el valor presente neto. EVALUACIN FC PROYECTO FC INVERSIONISTA VPN (5%) #REF! #REF! VPN (25%) #REF! #REF!

upo de inversionistas tiene en mente la instalacin y explotacin de una fbrica de tabletas para De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operar durante cinco aos. nte el primer ao de operacin (ao 1), la produccin alcanzar tan solo el 50% de la capacidad ada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo ao de operaciones, la empresa ar el 100% de la capacidad (aos 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.

uerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superar durante la vida del proyecto, duccin estimada del mismo, por tal razn la produccin son iguales a las ventas. El precio de de la tableta es de $150. versiones requeridas en miles de pesos son: Ao 0 300 700 1.700 3.000 Ao 1

ios previos isicin de terrenos ruccin de edificios isicin de equipos

1.000

ostos de operacin, administracin y ventas estn en miles de pesos y son los siguientes: Ao 1 75 90 30 75 30 Ao 2 al 5 150 180 60 150 60

de obra ia prima y combustible enimiento y repuestos s de administracin s de venta y publicidad

nto requerido para capital de trabajo es de $300 mil para el primer ao y de $600 mil del segundo n adelante. El precio de venta del equipo ser de $60 mil, las instalaciones se vendern por

a de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La depreciacin permitida es de neal, los edificios se deprecian en un perodo de 20 aos y los equipos en 10 aos. La izacin de diferidos se hace en forma lineal durante cinco aos.

bore el flujo de caja del proyecto. inancia el proyecto con un prstamo de $3 millones en el momento 0 con una tasa de inters del nual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco aos:

bore el flujo de caja del inversionista

TO (PURO O SIN FINANCIACIN) 3 16,000,000 11,164,594,360 #REF! 541,800 #REF! #REF! #REF! #REF! 541,800

4 16,000,000 11,164,594,360 #REF! 541,800 #REF! #REF! #REF! #REF! 541,800

5 16,000,000 11,164,594,360 #REF! 541,800 #REF! #REF! #REF! #REF! 541,800

#REF!

#REF!

11,164,594,360 2,560,000 #REF!

MORTIZACIN DE PREOPERATIVOS 3 #REF! #REF! #REF!

4 #REF! #REF! #REF!

5 #REF! #REF! #REF!

30,267,000 90,801,000 211,869,000

30,267,000 121,068,000 181,602,000

30,267,000 151,335,000 151,335,000

30,267,000 60,534,000 242,136,000 3 541,800

30,267,000 90,801,000 211,869,000 4 541,800

30,267,000 121,068,000 181,602,000 5 541,800

1,625,400 1,083,600

2,167,200 541,800

2,709,000 -

Equipos 60,000 332,937,000 332,877,000

a su valor de venta.

3 1,454,923 894,947 306,505 588,442

4 778,214 894,947 218,238 676,708

5 894,947 116,732 778,214

pus de impuestos, teniendo en cuenta que los gastos financieros (intereses) son sa de impuesto).

DA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA 245,204 833,646 174,591 851,299 93,386 871,600

PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA 3 #REF! 833,646 #REF!

4 #REF! 851,299 #REF!

5 #REF! 871,600 #REF!

n, con base en el valor presente neto.