Está en la página 1de 60

Informe de gestin del riesgo

146 148 152 154 156 166 178 188 193 196 198 200 203

Resumen ejecutivo Principios corporativos de gestin del riesgo Gobierno corporativo de la funcin de riesgos Control integral de riesgos Riesgo de crdito Exposicin crediticia en Espaa Riesgo de mercado Gestin de la financiacin y riesgo de liquidez Riesgo operacional Riesgo reputacional Adecuacin al nuevo marco regulatorio Capital econmico Actividades formativas de riesgos

Resumen ejecutivo
Principios de gestin del riesgo en Banco Santander
pginas 148 a 151

Independencia de la funcin de riesgos respecto al negocio. Involucracin de la alta direccin en la toma de decisiones. Decisiones colegiadas que aseguren el contraste de opiniones. Definicin clara de atribuciones. Control y gestin de riesgos integrados a travs de una estructura corporativa con alcance todo riesgo, todo negocio, toda geografa.

Riesgo de crdito
pginas 156 a 177
Crditos a clientes (bruto)
% sobre reas operativas
225 12

Total Espaa (miles de millones de euros) Administraciones pblicas Hipotecas hogares Resto crdito particulares Empresas sin crditos con finalidad inmobiliaria

Chile Resto Latinoamrica Mxico 3% 3% 2% Sovereign 5% Brasil 11%

59 26

Espaa 29%
105

Reino Unido 34% Portugal 4% Alemania 4% Resto de Europa 4% Comercial Polonia 1%

23,4 8,6

Crditos finalidad inmobiliaria 32,0 Adjudicados

Exposicin al sector inmobiliario en Espaa


pginas 168 a 170

Representa el 4% de los crditos brutos del Grupo ms los inmuebles adjudicados en Espaa.
Exposicin al sector de construccin y promocin inmobiliaria Miles de millones de euros
Total: 32,0 Inmuebles adjudicados 8,6 (27%)

Impacto sobre Grupo Santander de la reforma financiera en Espaa Millones de euros


Importe del saneamiento Saneamientos adicionales nueva normativa a 31.12.2011 Contra resultados de 2011 Buffer cubierto con el excedente de capital existente 6.100 -1.800 -2.000 = 2.300 2.300 900 1.400

Dudosos 6,7 (21%)

Pendiente de provisionar Financiacin de las nuevas provisiones en 2012 Con cargo a plusvalas por venta de Santander Colombia

Cartera normal 12,8 (40%)

Subestndar 3,9 (12%)

Con cargo a otras plusvalas y dotaciones ordinarias del ejercicio 2012

146

INFORME ANUAL 2011

Capital econmico
pginas 200 a 202

Anlisis del perfil global de riesgo


Por tipo de riesgo

El capital econmico del Grupo a 31 de diciembre de 2011 fue de 45.838 millones de euros. Por unidades de negocio, Europa continental representa el 39%, Latinoamrica el 34%, Reino Unido el 10%, Sovereign el 6% y Gestin Financiera y Participaciones el 11%. La diversificacin del Grupo permite obtener ahorros de capital econmico.

Crdito 64%

Equity no negociacin 4% FX Estructural 5% Negociacin 1% ALM 8%

Activos materiales 2% Negocio 7% Operacional 9%

Gestin de la financiacin y riesgo de liquidez


pginas 188 a 192 Las filiales de Santander son autnomas y autosuficientes en capital y liquidez y estn sujetas a la coordinacin y a las polticas corporativas del Grupo. La cartera de crditos (77% de los activos netos) est enteramente financiada por depsitos de clientes y financiacin a medio y largo plazo. En 2011 se emiti deuda por 40.000 millones de euros, cubriendo en un 124% los vencimientos y amortizaciones del ejercicio. Santander tiene una capacidad total de descuento en bancos centrales en torno a 100.000 millones de euros.

Mtricas de seguimiento
Mtrica Crditos sobre activo neto Depsitos de clientes, seguros y financiacin a medio y largo plazo sobre crditos Depsitos de clientes, seguros y financiacin a medio y largo plazo, patrimonio y otros pasivos sobre la suma de crditos y activos fijos Financiacin a corto plazo sobre pasivo neto Ratio crditos/depositos 2011 77% 113% 2010 75% 115% 2009 79% 106%

114%

117%

110%

2% 117%

3% 117%

5% 135%

Riesgo de mercado
pginas 178 a 192 Santander mantiene una moderada exposicin al riesgo de mercado. A pesar de la alta volatilidad de los mercados financieros, la exposicin media en la actividad de negociacin se ha reducido frente al ao anterior. En 2011, el Grupo sigui reduciendo, desde un nivel bajo, su exposicin relacionada con activos estructurados complejos.

Evolucin VaR 2011


Millones de euros. VaR al 99%. Horizonte temporal de un da

34 30 26 22 18 14 10

Max. (33,2)

Min. (12,0) 03 ene. 22 ene. 10 feb. 20 mar. 08 abr. 27 abr. 16 may. 04 jun. 23 jun. 12 jul. 31 jul. 19 ago. 07 sep. 26 sep. 15 oct. 03 nov. 22 nov. 11 dic. 30 dic.

INFORME ANUAL 2011

147

Principios corporativos de gestin, control y apetito de riesgo

El ejercicio 2011 ha puesto de manifiesto, un ao ms, la relevancia de la poltica de riesgos de Grupo Santander orientada a mantener un perfil medio-bajo y predecible en el conjunto de sus riesgos. Ello unido a la elevada diversificacin del Grupo, ha sido un elemento diferencial que ha permitido mantener al Santander en una posicin destacada en el mercado. Para Grupo Santander, la calidad en la gestin del riesgo constituye una de sus seas de identidad y, por tanto, un eje prioritario de actuacin. Durante sus ms de 150 aos de trayectoria, el Santander ha desarrollado una combinacin de prudencia en la gestin del riesgo, junto con el uso de tcnicas avanzadas de gestin, que ha demostrado ser decisiva en la obtencin recurrente y saneada de resultados econmicos y, en definitiva, de creacin de valor para el accionista. El modelo de gestin de riesgos del Santander se basa en los siguientes principios: Independencia de la funcin de riesgos respecto al negocio. El responsable de la divisin de riesgos del Grupo, D. Matas Rodrguez Inciarte, como vicepresidente 3 y presidente de la comisin delegada de riesgos, reporta directamente a la comisin ejecutiva y al consejo. El establecimiento de funciones separadas entre las reas de negocio y las reas de riesgos encargadas de la admisin, medicin, anlisis, control e informacin de riesgos, proporciona la suficiente independencia y autonoma para realizar un adecuado control de los riesgos. Involucracin directa de la alta direccin en la toma de decisiones. Decisiones colegiadas (incluso a partir de la propia oficina) que aseguren el contraste de opiniones, evitando la atribucin de capacidades de decisin exclusivamente individuales. Mancomunidad en las decisiones sobre operaciones de crdito entre las reas de riesgos y las comerciales, reservndose riesgos la decisin ltima en caso de discrepancia. Definicin de atribuciones. Cada una de las unidades de aceptacin y, en su caso, de gestin del riesgo, tiene definidos con claridad los tipos de actividades, segmentos, riesgos en los que puede incurrir y decisiones que pueden tomar en materia de riesgos, segn facultades delegadas. Tambin est definido cmo se contratan, gestionan y dnde se contabilizan las operaciones. Control centralizado. El control y la gestin de los riesgos se realiza de manera integrada a travs de una estructura corporativa, con responsabilidades de alcance global (todo riesgo, todo negocio, toda geografa).

En Grupo Santander, la gestin y el control de los riesgos se desarrollan de la siguiente forma: Formulacin del apetito de riesgo. Tiene por objeto delimitar, de forma sinttica y explcita, los niveles y tipologas de riesgo que la entidad est dispuesta a asumir en el desarrollo de su actividad. Establecimiento de polticas y procedimientos de riesgos. Constituyen el marco normativo bsico a travs del cual se regulan las actividades y procesos de riesgos. Las unidades de riesgos locales trasladan la normativa corporativa de riesgos en sus polticas internas. Construccin, validacin independiente y aprobacin de los modelos de riesgos desarrollados de acuerdo con las directrices metodolgicas corporativas. Estos modelos permiten sistematizar los procesos de originacin del riesgo as como su seguimiento y los procesos recuperatorios, el clculo de la prdida esperada y del capital necesario y la valoracin de los productos de la cartera de negociacin. Ejecucin de un sistema de seguimiento y control de riesgos en el que se verifica, con frecuencia diaria y con los correspondientes informes, la adecuacin del perfil de riesgos de Santander a las polticas de riesgo aprobadas y a los lmites de riesgo establecidos. La gestin de Santander se identifica plenamente con los principios de Basilea, en la medida en que reconoce y respalda las prcticas ms avanzadas de la industria a las que el Grupo se ha venido anticipando y, por ello, se utilizan, desde hace aos, diversas herramientas y tcnicas a las que se hace referencia detallada en distintos epgrafes de este captulo. Entre ellas destacan las siguientes: Modelos internos de rating y scoring que, tras valorar los distintos componentes cualitativos y cuantitativos por cliente y operacin, permiten la estimacin, primero, de la probabilidad de fallo y, posteriormente y en funcin de las estimaciones de severidad, de la prdida esperada. Capital econmico, como mtrica homognea del riesgo asumido y base para la medicin de la gestin realizada; RORAC, utilizndose tanto como herramienta de pricing por operacin (bottom up), como para el anlisis de carteras y unidades (top down), y VaR, como elemento de control y fijacin de lmites de riesgo de mercado de las distintas carteras de negociacin. Anlisis de escenarios y stress testing complementario de los anlisis de riesgos de crdito y de mercado a efectos de valorar los impactos de escenarios alternativos, incluso en provisiones y capital.

148

INFORME ANUAL 2011

Grupo Santander calcula el capital regulatorio mnimo de acuerdo con la circular 3/2008 y posteriores modificaciones del Banco de Espaa sobre determinacin y control de los recursos propios mnimos de las entidades de crdito. Esta normativa supone la plena transposicin en la legislacin bancaria espaola de las diferentes directivas de la Unin Europea. Con motivo de las novedades introducidas en el marco de BIS III, Grupo Santander ha tomado acciones para aplicar con la suficiente previsin los requerimientos futuros, que implican una mayor exigencia de capital de alta calidad, as como dos buffers adicionales: conservacin de capital y contracclico.

Marco de apetito de riesgo


El marco de apetito de riesgo del Santander contiene elementos tanto cualitativos como cuantitativos que se integran en un conjunto de mtricas bsicas (aplicables tanto para el conjunto del Grupo como para sus principales unidades de negocio) y otra serie de mtricas transversales que por su naturaleza son de directa aplicacin para el conjunto de las unidades del Grupo.

Elementos cualitativos del apetito de riesgo:


Los elementos cualitativos del marco de apetito de riesgo definen, tanto con carcter general como para los principales factores de riesgo, el posicionamiento que la alta direccin del Santander desea adoptar o mantener en el desarrollo de su modelo de negocio. Con carcter general, el marco de apetito de riesgo de Grupo Santander se basa en mantener los siguientes objetivos cualitativos: Un perfil general de riesgo medio-bajo y predecible basado en un modelo de negocio diversificado, centrado en banca minorista y con una presencia diversificada internacionalmente y con cuotas de mercado relevantes. Desarrollar un modelo de negocio de banca mayorista que prime la relacin con la base de clientes en los mercados principales del Grupo. Un rating comprendido en un rango entre [AA-] y [A-] en funcin del entorno, tanto a nivel Grupo como en las unidades locales (en escala local), as como de la evolucin del riesgo soberano. Una poltica estable y recurrente de generacin de resultados y de remuneracin a los accionistas, sobre una fuerte base de capital y liquidez y una estrategia de diversificacin efectiva de fuentes y plazos. Una estructura societaria basada en filiales autnomas y autosuficientes en trminos de capital y de liquidez, minimizando el uso de sociedades no operativas o instrumentales, y asegurando que ninguna filial presenta un perfil de riesgos que pueda poner en peligro la solvencia del Grupo. Una funcin de riesgos independiente y con una intensa participacin de la alta direccin, que garantice una fuerte cultura de riesgos enfocada a la proteccin y al aseguramiento de la adecuada rentabilidad del capital. Un modelo de gestin que asegure una visin global e interrelacionada de todos los riesgos, mediante un entorno de control y seguimiento corporativo de riesgos robusto, con responsabilidades de alcance global: todo riesgo, todo negocio, toda geografa. El foco en el modelo de negocio en aquellos productos en los que el Grupo se considera suficientemente conocedor y con capacidad de gestin (sistemas, procesos y recursos). La confianza de los clientes, accionistas, empleados y contrapartidas profesionales, garantizando el desarrollo de su actividad dentro de su compromiso social y reputacional, de acuerdo con los objetivos estratgicos del Grupo. Una disponibilidad adecuada y suficiente de los medios humanos, los sistemas y las herramientas necesarias que permitan garantizar el mantenimiento de un perfil de riesgos compatible con el apetito de riesgo establecido, tanto a nivel global como local. La aplicacin de una poltica de remuneracin que contenga los incentivos necesarios para asegurar que los intereses individuales de los empleados y directivos estn alineados con el marco corporativo de apetito de riesgo y que stos sean consistentes con la evolucin de los resultados de la entidad a largo plazo.

Apetito de riesgo en el Grupo Santander


El apetito de riesgo se define en el Santander como la cuanta y tipologa de los riesgos que se considera razonable asumir en la ejecucin de su estrategia de negocio, de modo que el Grupo pueda mantener su actividad ordinaria frente a la ocurrencia de eventos inesperados que pudiesen tener un impacto negativo en su nivel de capital, en sus niveles de rentabilidad y/o en el precio de su accin. El consejo es el rgano responsable del establecimiento del apetito de riesgo de la entidad, del seguimiento del perfil de riesgo efectivo y de asegurar la consistencia entre ambos. La alta direccin es responsable de la consecucin del perfil de riesgos deseado as como de la gestin de los riesgos en el da a da. El establecimiento del apetito de riesgo abarca tanto los riesgos cuya asuncin constituye el objetivo estratgico de la entidad y para los que se establecen criterios de exposicin objetiva y mxima y objetivos mnimos de rentabilidad / riesgo, como aquellos cuya asuncin no es deseada pero que no puede ser evitada de forma ntegra. El consejo se asegurar que se hayan tenido en cuenta la cuanta y tipologa de los riesgos relevantes para la institucin que se derivan tanto del presupuesto anual aprobado como del plan estratgico a medio plazo, as como de que se hayan asignado los recursos suficientes para la gestin y control de dichos riesgos, tanto a nivel global como local. El consejo de administracin revisar de modo recurrente, al menos una vez al ao, el apetito de riesgo del Grupo y su marco de gestin, analizando los efectos de escenarios de tensin improbables pero plausibles y adoptando las acciones pertinentes para asegurar que se cumplan las polticas fijadas al respecto. El apetito de riesgo se formula para el conjunto del Grupo as como para cada una de sus principales unidades de negocio. Los consejos de administracin de las correspondientes filiales son los que deben aprobar las respectivas propuestas de apetito de riesgo adaptadas al marco corporativo.

INFORME ANUAL 2011

149

Elementos cuantitativos del apetito de riesgo


Los elementos cuantitativos que integran el marco de apetito de riesgo se concretan en las siguientes mtricas bsicas: Las prdidas mximas que la entidad tenga que asumir, La posicin de capital mnima que la entidad quiera mantener, y La posicin de liquidez mnima que la entidad quiera disponer ante escenarios de tensin de ocurrencia improbable pero plausible. Adicionalmente, el Grupo dispone de una serie de mtricas transversales destinadas a limitar la excesiva concentracin del perfil de riesgos, tanto por factores de riesgo como desde la perspectiva de los clientes, negocios, geografas y productos. Dentro del marco de apetito de riesgo se distingue entre: a) Capacidad de riesgo: mximo nivel de riesgo que tcnicamente podra asumir el Grupo en el desarrollo de sus planes de negocio sin comprometer su viabilidad comercial; b) Apetito de riesgo: nivel, tipo de riesgo y distribucin geogrfica que el Grupo est dispuesto a aceptar para la consecucin de los objetivos estratgicos contenidos en su plan de negocio; c) Riesgo objetivo: nivel y tipo de riesgo que el Grupo incorpora en sus presupuestos La tolerancia al riesgo vendr definida por la diferencia entre el apetito de riesgo y el riesgo objetivo. El marco de apetito de riesgo incluye la fijacin de una serie de niveles de alerta (triggers) a medida de que se vaya consumiendo la tolerancia al riesgo. Una vez alcanzados estos niveles e informado el consejo est prevista la adopcin de las medidas de gestin necesarias para la efectiva reconduccin del perfil de riesgo. Prdidas Una de las tres mtricas bsicas usadas para formular el apetito del riesgo del Santander se expresa en trminos de las prdidas que como mximo est dispuesta a asumir la entidad ante escenarios internos y externos desfavorables cuya probabilidad de ocurrencia se considere baja aunque plausible. Para ello, la entidad realiza de forma peridica anlisis del impacto, en trminos de prdidas, del sometimiento de las carteras y dems elementos que configuran el perfil de riesgos del Banco a escenarios de stress que tendrn en cuenta diferentes grados de probabilidad de ocurrencia. El horizonte temporal en el que se materialicen los impactos negativos para todos los riesgos considerados ser normalmente de 12 meses, salvo para el caso del riesgo de crdito en donde se realiza un anlisis complementario de impacto con un horizonte de 3 aos. Posicin de Capital Santander quiere operar contando con una amplia base de capital que le permita no solo cumplir con los requerimientos regulatorios sino disponer de un exceso razonable de capital. La Entidad ha fijado como objetivo de core capital un 10%, lo que supone un punto porcentual por encima del 9% requerido por la Autoridad Bancaria Europea (EBA). El objetivo de capital se extiende a un perodo de 3 aos, dentro del proceso de planificacin de capital implementado en el Grupo.

Posicin de Liquidez El modelo de gestin de liquidez en el Grupo se basa en los siguientes principios: Modelo de liquidez descentralizado: autonoma de las filiales dentro de una gestin coordinada a nivel de Grupo. Holgada posicin de liquidez estructural apoyada en financiacin estable: principalmente depsitos de clientes (apoyado mayoritariamente en el segmento minorista) y financiacin mayorista a medio y largo plazo (con un objetivo de vencimiento medio superior a 3 aos). Amplio acceso a mercados mayoristas y diversificacin por mercados, instrumentos y plazos. Elevada capacidad de descuento en bancos centrales. Teniendo en cuenta la voluntad del Grupo de estar estructurado en base a filiales autnomas, la gestin de liquidez se realiza a nivel de cada una de sus filiales. Todas ellas, por tanto, deben ser autosuficientes en cuanto a la disponibilidad de liquidez. Mtricas transversales del apetito de riesgo: concentracin Santander quiere mantener una cartera de riesgo ampliamente diversificada desde el punto de vista de su exposicin a grandes riesgos, a determinados mercados y a productos especficos. En primera instancia, ello se consigue en virtud de la orientacin del Santander al negocio de banca minorista con una elevada diversificacin internacional. Riesgo de concentracin: se mide a travs de 3 enfoques, que incluyen lmites que se fijan como seales de alerta o de control: Cliente: exposicin individual y exposicin agregada a los 20 mayores clientes de la Entidad en proporcin de los fondos propios. Producto: exposicin mxima de clientes a productos derivados. Sector: porcentaje mximo de la exposicin de la cartera de empresas en un sector econmico.

Objetivos especficos por tipo de riesgo


Adicionalmente, el marco de apetito de riesgo de Grupo Santander recoge objetivos especficos para los siguientes tipos de riesgo: Riesgo de crdito Gestin completa del ciclo de riesgo de crdito con un modelo corporativo de gestin basado en el establecimiento de presupuestos, estructura de lmites y planes de gestin de los mismos y en su seguimiento y control integrado con responsabilidades de alcance global. Visin global e interrelacionada de la exposicin de crdito, con visin cartera, incluyendo, a modo de ejemplo, lneas comprometidas, avales, fuera de balance, etc. Involucracin de la funcin riesgos en toda admisin de riesgos de crdito, evitando la toma de decisiones discrecionales a nivel personal, en combinacin con una estructura estricta de delegacin de facultades. Utilizacin sistemtica de modelos de calificacin y decisin (scoring y rating). Control centralizado y en tiempo real del riesgo de contrapartida.

150

INFORME ANUAL 2011

Riesgo de mercado Moderado apetito de riesgo de mercado. Modelo de negocio orientado al cliente con una escasa exposicin a actividades de negocio por cuenta propia. Clculo independiente de los resultados de las actividades de mercado por parte de la funcin de riesgos. Control centralizado diario del riesgo de mercado de la actividad de negociacin (VaRd); Estricto control ex ante de los productos, subyacentes, monedas, etc. para los que se autoriza la operativa as como de los correspondientes modelos de valoracin. Riesgos estructurales Gestin conservadora del riesgo de inters del balance y de la liquidez sobre la base de lo referido en apartados anteriores. Gestin activa del tipo de cambio en relacin con la cobertura del capital y resultados en las filiales. Reducida sensibilidad de mrgenes y capital a variaciones de tipos de inters en situaciones de estrs. Asuncin limitada de riesgo de crdito en la gestin del balance del Grupo. Asuncin limitada de riesgo cross-border. Riesgo tecnolgico y operacional Supervisin de la gestin del riesgo tecnolgico y operacional por parte de la funcin de riesgos, mediante la aprobacin del marco de gestin y de la estructura de lmites correspondientes. Enfoque de gestin orientado a la mitigacin del riesgo, basado en el seguimiento y control de prdidas brutas / margen bruto, cuestionarios de autoevaluacin / mapas de riesgos y de indicadores de gestin. Modelo de integracin operativa y tecnolgica a travs de plataformas y herramientas corporativas. Arquitectura de sistemas con redundancias y controles adecuados para garantizar una mnima probabilidad de ocurrencia de eventos de alto impacto y que, en su caso, se limite su severidad. Plan mster de continuidad del negocio con desarrollos locales; planes locales de contingencia coordinados con el rea corporativa de riesgo tecnolgico y operacional.

Riesgo de cumplimiento y reputacional Cumplimiento con todos los requerimientos regulatorios, asegurando evitar salvedades y recomendaciones sustanciales en auditoras y revisiones de supervisores. Mantener la confianza de sus clientes, accionistas y empleados, as como de la sociedad en general, en su solvencia y reputacin. Mantener un apetito cero en riesgo de cumplimiento y reputacional a travs de polticas corporativas, con implantacin local, apoyadas en indicadores de riesgo y en el funcionamiento de los comits corporativos y locales que permitan la identificacin, seguimiento y mitigacin del riesgo en materia de: Prevencin de blanqueo de capitales (comit de anlisis y resolucin); Cumplimiento (comit de cumplimiento normativo): cdigos de conducta en mercado de valores; operaciones sospechosas de abuso de mercado; relaciones institucionales; normativa MiFid; reclamaciones de clientes ante supervisores; normativa proteccin datos; cdigo de conducta de empleados; Comercializacin de productos: oficina de gestin del riesgo reputacional y comits de aprobacin, comercializacin y seguimiento de productos, observando criterios de riesgo operacional, de conducta y riesgo reputacional. Registro y seguimiento de expedientes sancionadores, coste total por prdidas incluyendo multas y sanciones. Seguimiento continuo de auditoras y revisiones de los supervisores y de sus correspondientes recomendaciones en materia de riesgo de cumplimiento y reputacional.

Apetito de riesgo y living will


El Grupo mantiene una estructura societaria basada en filiales autnomas y autosuficientes en trminos de capital y liquidez, minimizando el uso de sociedades no operativas o instrumentales, y asegurando que ninguna filial presenta un perfil de riesgos que pueda poner en peligro la solvencia del Grupo. El Grupo Santander fue la primera de las entidades financieras internacionales consideradas globalmente sistmicas por el Financial Stability Board en presentar (en 2010) a su supervisor consolidado (Banco de Espaa) su living will corporativo, incluyendo, segn lo requerido, un plan de viabilidad y toda la informacin necesaria para planificar una posible liquidacin (plan de resolucin). Adems y aun cuando no era requerido, ese mismo ao se elaboraron planes individuales ms resumidos para las unidades geogrficas relevantes, incluyendo Brasil, Mxico, Chile, Portugal y Reino Unido. En el ao 2011 se present la segunda versin del living will corporativo, se hizo tambin la segunda versin de los planes resumidos locales voluntarios ms relevantes y se avanz en la elaboracin de los planes locales obligatorios respecto a las entidades del Grupo que debern, en su da, presentarlos. Es conveniente destacar la importante contribucin que supone este ejercicio de living will corporativo en la delimitacin conceptual del apetito de riesgo y del perfil de riesgos del Grupo.

INFORME ANUAL 2011

151

1. Gobierno corporativo de la funcin de riesgos

La comisin delegada de riesgos es la responsable de proponer al consejo la poltica de riesgos del Grupo, cuya aprobacin corresponde a este ltimo dentro de sus facultades de administracin y supervisin. Adems, la comisin vela por que las actuaciones del Grupo resulten consistentes con el nivel de apetito de riesgo del mismo y, en este sentido, establece lmites globales a las principales exposiciones de riesgo, revisndolas sistemticamente, y resuelve aquellas operaciones que excedan las facultades delegadas de rganos inferiores. La comisin delegada de riesgos, que tiene carcter ejecutivo y adopta decisiones en el mbito de las facultades delegadas por el consejo, est presidida por el vicepresidente 3 de Grupo Santander, formando tambin parte de la misma otros cuatro miembros del Consejo de Administracin del Banco. Durante 2011 la comisin delegada de riesgos ha celebrado 99 reuniones, lo que pone de manifiesto la importancia que Grupo Santander da a una adecuada gestin de sus riesgos.

La comisin delegada de riesgos tiene atribuidas esencialmente las siguientes responsabilidades: Proponer al consejo la poltica de riesgos del Grupo, que habr de identificar, en particular: Los distintos tipos de riesgo (financieros, operativos, tecnolgicos, legales y reputacionales, entre otros) a los que se enfrenta la entidad. Los sistemas de informacin y control interno que se utilizarn para controlar y gestionar los citados riesgos. La fijacin del nivel de riesgo que la entidad considere aceptable. Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que lleguen a materializarse. Revisar sistemticamente exposiciones con los clientes principales, sectores econmicos de actividad, reas geogrficas y tipos de riesgo. Autorizar las herramientas de gestin y los modelos de riesgo as como conocer el resultado de su validacin interna. Velar por que las actuaciones del Grupo resulten consistentes con el nivel de apetito del riesgo previamente decidido. Conocer, valorar y seguir las observaciones y recomendaciones que puedan formular peridicamente las autoridades supervisoras en el ejercicio de su funcin. Resolver las operaciones por encima de las facultades delegadas a los rganos inferiores, as como los lmites globales de preclasificaciones en favor de grupos econmicos o en relacin con exposiciones por clases de riesgos.

152

INFORME ANUAL 2011

La comisin delegada de riesgos tiene delegadas parte de sus facultades en comisiones de riesgo que se estructuran de forma geogrfica, por negocios y por tipos de riesgo, todas ellas definidas en el modelo de gobierno corporativo de riesgos. Adicionalmente, tanto la comisin ejecutiva como el consejo de administracin del Banco dedican una atencin especial a la gestin de los riesgos del Grupo. El vicepresidente tercero del Grupo es el mximo responsable en la gestin de riesgos. Es miembro del consejo de administracin y presidente de la comisin delegada de riesgos. Al vicepresidente tercero le reportan dos direcciones generales de riesgos, que son independientes de las reas de negocio tanto desde el punto de vista jerrquico como funcional, y cuyo esquema organizativo y funcional es el siguiente: Direccin general de Riesgos (en adelante DGR), se encarga de las funciones ejecutivas de la gestin de riesgos de crdito y financieros y est adaptada a la estructura del negocio, tanto por tipo de cliente como por actividad y geografa (visin global/visin local). La DGR se estructura en dos funciones fundamentales que se replican local y globalmente. En la Direccin general de Riesgos las reas se configuran en dos bloques: Una estructura corporativa, con responsabilidades de alcance global (todo riesgo, toda geografa), encargada de establecer polticas, metodologas y control. En este bloque, tambin denominado Inteligencia y Control Global, se encuadran las reas/funciones de: Riesgos de Solvencia, Riesgo de Mercado y Metodologa. Una estructura de negocios, orientada a la ejecucin e integracin en la gestin de la funcin de riesgos en los negocios comerciales, globales y locales del Grupo. En este bloque, tambin denominado Ejecucin e Integracin en la Gestin, se encuadran las reas/funciones de: Gestin de Riesgos Estandarizados, Gestin de Riesgos Empresas Carterizadas, Recuperaciones Global, Gestin de Riesgos de Banca Mayorista, Gestin de Riesgos de Santander Consumer Finance y Gestin de Riesgos de Negocios Globales. Complementando las tres reas de la estructura corporativa y las seis de negocios, se define una sptima rea de Gobierno Global y Sistemtica, de apoyo y asesoramiento a la Direccin general de Riesgos, responsable de la implantacin del modelo organizativo, de velar por la efectiva ejecucin del control interno y del modelo de sistemas.

Estas funciones tienen un mbito de actuacin global, es decir, intervienen en todas las unidades donde la divisin de Riesgos acta y existe un reflejo de la misma estructura en las unidades locales. Los elementos fundamentales a travs de los cuales se replican las funciones globales en cada una de las unidades son los Marcos Corporativos. Estos son los elementos centrales para comunicar y trasladar las prcticas globales, reflejar los criterios y polticas de actuacin para cada una de las reas y establecer los estndares de cumplimiento del Grupo al ser aplicados en todas las unidades locales. En lneas generales es posible distinguir las funciones principales desarrolladas respectivamente por las reas globales de la DGR y por las unidades: La Direccin general de Riesgos establece polticas y criterios de riesgos, los lmites globales y los procesos de decisin y control; genera esquemas de gestin, sistemas y herramientas; y adapta las mejores prcticas, tanto de la industria bancaria como de las diferentes unidades locales, para su aplicacin en el Grupo. Las unidades locales aplican las polticas y los sistemas al mercado local; adaptan la organizacin y los esquemas de gestin a los Marcos Corporativos; aportan crtica y mejores prcticas; y lideran proyectos de mbito local. Direccin general de Control Integral y Validacin Interna de Riesgos, con responsabilidades de alcance global y de carcter corporativo y de apoyo a los rganos de gobierno del Grupo, que son: Validacin interna de los modelos de riesgo de crdito, mercado y de capital econmico de cara a evaluar su idoneidad tanto para fines de gestin como regulatorios. El ejercicio de validacin contempla la revisin de los fundamentos tericos del modelo, la calidad de los datos utilizados para su construccin y calibracin, el uso dado al mismo y el proceso de governance asociado. Control integral de riesgos, cuya misin es supervisar la calidad de la gestin de riesgos del Grupo, garantizando que los sistemas de gestin y de control de los diferentes riesgos inherentes a su actividad cumplen con los criterios ms exigentes y las mejores prcticas observadas en la industria y/o requeridas por los reguladores y verificando que el perfil de riesgo efectivo asumido se adeca a lo establecido por la alta direccin.

INFORME ANUAL 2011

153

2. Control integral de riesgos

Grupo Santander puso en marcha en 2008 la funcin de control integral de riesgos adelantndose de esta forma tanto a las nuevas exigencias regulatorias, entonces en discusin en los principales organismos y foros Comit de Basilea, CEBS, FSF, etc., como a las recomendaciones sobre mejores prcticas de gestin de riesgos que formularon diversas organizaciones pblicas y privadas.

La funcin de control integral de riesgo apoya la labor de la comisin delegada de riesgos, proporcionndole las mejores prcticas en materia de gestin de riesgos. Las principales caractersticas que definen la funcin son las siguientes: Alcance global y corporativo: todo riesgo, todo negocio, toda geografa; Se configura como una tercera capa de control posterior a la ya realizada en primera instancia por el responsable del control y gestin de cada riesgo en el seno de cada unidad de negocio o funcional (1 capa de control) as como por cada responsable corporativo del control de cada riesgo (2 capa de control). De esta forma se asegura la visin y, por ende, el control integral de todos los riesgos que se incurren en el ejercicio de la actividad del Santander. Se mantiene una atencin especial al desarrollo de las mejores prcticas en el seno de la industria financiera, al objeto de estar en condiciones de incorporar dentro de la Entidad y de forma inmediata cualquier avance que pueda resultar oportuno. Se optimizan tanto la informacin disponible como los recursos que el Grupo Santander dedica al control de los diferentes riesgos, evitando solapamientos.

Organizacin, misin y caractersticas de la funcin


La organizacin de la funcin de control integral de riesgos se ubica en la direccin general de Control Integral y Validacin Interna del Riesgo. Esta funcin se configura como de apoyo a los rganos de gobierno del Grupo en materia de control y gestin de riesgos. Los riesgos considerados de forma especial son: el riesgo de crdito (incluidos los riesgos de concentracin y contrapartida); el riesgo de mercado (incluido el riesgo de liquidez as como los riesgos estructurales de tipo de inters y de tipo de cambio); el riesgo operacional y tecnolgico; y el riesgo de cumplimiento y reputacional. La misin de control integral de riesgos se articula en tres actividades complementarias: 1) Garantizar que los sistemas de gestin y control de los diferentes riesgos inherentes a la actividad de Grupo Santander cumplen con los criterios ms exigentes y las mejores prcticas observadas en la industria y/o requeridas por los reguladores; 2) Asegurar que la alta direccin de la entidad tenga a su disposicin una visin integral del perfil de los diferentes riesgos asumidos en cada momento y que stos se adecuan al apetito de riesgo previamente formulado; y 3) Supervisar el adecuado cumplimiento en tiempo y forma del conjunto de recomendaciones formuladas en materia de control y gestin de riesgos a resultas de inspecciones realizadas por auditora interna y por los supervisores a los que el Santander se haya sometido.

154

INFORME ANUAL 2011

Metodologa y herramientas
La ejecucin de esta funcin se apoya en una metodologa desarrollada internamente y un conjunto de herramientas que dan soporte a esta funcin, con el fin de sistematizar su ejercicio ajustndolo a las necesidades especficas del Santander. Ello permite que se pueda formalizar y hacer trazable y objetivable la aplicacin de dicha metodologa. Tanto la metodologa como las herramientas de las tres actividades complementarias referidas anteriormente se articulan a travs de los mdulos siguientes: Mdulo 1 Se ha definido una gua de pruebas o revisiones para cada riesgo, divididas en mbitos de control (p.e., gobierno corporativo, estructura organizativa, sistemas de gestin, integracin en la gestin, entorno tecnolgico, planes de contingencia y continuidad de negocio, etc.). La aplicacin de las pruebas y la obtencin de las evidencias pertinentes que en el proceso se valoran y que permiten homogeneizar los parmetros del control de los distintos riesgos se realizan en base anual, con incorporacin de nuevas pruebas en su caso. Durante 2011 se ha realizado una revisin completa de las pruebas tomando como referencia las mejores prcticas ms recientes observadas en la industria y/o requeridas por los reguladores, y considerando tambin la experiencia acumulada en aos anteriores en este terreno. La herramienta de soporte es el Risk Control Monitor (RCM), que es un repositorio de los resultados de cada prueba y de sus papeles de trabajo. Se realiza adicionalmente una revisin semestral del estado de situacin de cada riesgo, con seguimiento de las recomendaciones que se derivan del informe anual de control integral. Mdulo 2 Se facilita a la alta direccin el oportuno seguimiento en cuanto a la visin integral de los diferentes riesgos asumidos y su adecuacin al apetito de riesgo previamente formulado.

Mdulo 3 Con objeto de realizar el seguimiento proactivo de las recomendaciones formuladas por auditora interna y por los supervisores en materia de control y gestin de riesgos, se dispone de la herramienta SEGRE, que tambin permite registrar las recomendaciones que realice la propia funcin de control integral de riesgos. El Banco de Espaa tiene libre acceso al contenido de las referidas herramientas y, por tanto, a los papeles de trabajo utilizados en el desarrollo de la funcin de control integral de riesgos.

Actividad durante 2011


(a) Se ha completado el tercer ciclo de revisin de los distintos riesgos en estrecho contacto con las reas corporativas de control de los mismos, contrastando y evaluando los sistemas de control y gestin de dichos riesgos. Se han identificado reas de mejora que se han traducido en recomendaciones con su correspondiente calendario de implantacin acordado con las reas de riesgos, junto al seguimiento semestral del avance en las recomendaciones de 2010; (b) Se ha informado peridicamente al consejo de administracin y a la comisin ejecutiva con visin integral de todos los riesgos, reportando adems a la comisin delegada de riesgos y a la comisin de auditora y cumplimiento en cuanto a la propia funcin; (c) Se ha continuado trabajando en la extensin del modelo de control integral de riesgos a las principales unidades del Grupo, coordinando adems las iniciativas surgidas en este terreno en los distintos pases; y (d) Se ha participado, en coordinacin con el rea de Public Policy y otras reas, en la representacin del Grupo en foros como FSB y Eurofi en materias tales como la transparencia en la informacin de riesgos. *** A continuacin se tratan los principales tipos de riesgos del Grupo: crdito, mercado, operativo y reputacional.

INFORME ANUAL 2011

155

3. Riesgo de crdito

3.1 Introduccin al tratamiento del riesgo de crdito


El riesgo de crdito se origina por la posibilidad de prdidas derivadas del incumplimiento total o parcial de las obligaciones financieras contradas con el Grupo por parte de sus clientes o contrapartidas. La organizacin de la funcin de riesgos en el Grupo Santander est especializada en base a la tipologa de clientes, de forma que se distinguen los clientes carterizados de los clientes estandarizados a lo largo del proceso de gestin del riesgo:

Son clientes carterizados aquellos que, fundamentalmente por razn del riesgo asumido, tienen asignado un analista de riesgo. En esta categora estn incluidas las empresas de banca mayorista, las instituciones financieras y parte de las empresas de banca minorista. La gestin del riesgo se realiza mediante anlisis experto complementado con herramientas de apoyo a la decisin, basadas en modelos internos de valoracin del riesgo. Son riesgos estandarizados aquellos clientes que no tienen un analista de riesgo expresamente asignado, estando incluidos generalmente los riesgos con particulares, empresarios individuales y las empresas de banca minorista no carterizadas. La gestin de estos riesgos se basa en modelos internos de valoracin y decisin automtica, complementados de forma subsidiaria, donde el modelo no alcanza o no es suficientemente preciso, con equipos de analistas especializados en esta tipologa de riesgo.

156

INFORME ANUAL 2011

3.2 Principales magnitudes y evolucin


El perfil de la cartera de riesgo de crdito del Grupo se caracteriza por una distribucin geogrfica diversificada y el predominio de la actividad de banca minorista.

Sin tener en cuenta el efecto tipo de cambio de las principales monedas frente al euro, y la modificacin en el mtodo de consolidacin antes comentada, el incremento de la exposicin en 2011 sera del 2,8%. Espaa sigue siendo la unidad ms relevante en cuanto a la exposicin a riesgo de crdito, si bien con una disminucin del 1,4% sobre diciembre 2010. En el resto de Europa, que representa ms de un tercio de la exposicin crediticia, destaca especialmente la presencia en el Reino Unido. En total, Europa, incluyendo Espaa, representa un 71% de la exposicin total. En Latinoamrica, que representa un 22%, el 97% de la exposicin al riesgo de crdito tiene calificacin crediticia investment-grade. En los Estados Unidos, la exposicin al cierre del 2011 representa un 6,1% del total de crdito Grupo.

A. Mapa global de riesgo de crdito 2011


En el siguiente cuadro se detalla el mapa global de riesgo de crdito, expresado en importes nominales (a excepcin de la exposicin en derivados y repos que se expresa en riesgo equivalente de crdito), al que el Grupo est expuesto al 31 de diciembre de 2011. El ejercicio se ha caracterizado por un leve crecimiento de la exposicin a riesgo de crdito del 0,8% debido, por una parte, a una modificacin en el mtodo de consolidacin de una sociedad del Grupo en Estados Unidos, que se refleja principalmente en un descenso en el crdito dispuesto por clientes y, por otra, a la combinacin de dos factores: reduccin de disponibles con clientes (-0,2%), como consecuencia del menor volumen de lneas comprometidas en un entorno econmico de debilitamiento de la demanda de crdito en las unidades de mayor peso; y crecimiento en el dispuesto con entidades de crdito (13,6%).

Grupo Santander - Exposicin bruta a riesgo de crdito clasificada por Sociedad Jurdica
Millones de euros. Datos a 31 diciembre 2011.

Dispuesto Disponible clientes clientes Espaa Banco Matriz Banesto Otros Resto Europa Alemania Portugal Reino Unido Otros Latinoamrica Brasil Chile Mxico Otros Estados Unidos Resto del mundo Total grupo % s/total var. s/dic. 10 252.165 151.644 73.184 27.337 341.350 30.413 25.858 248.425 36.655 148.579 88.398 27.888 18.101 14.192 43.107 774 785.975 64,6% -0,2% 55.526 42.075 7.674 5.777 50.232 536 6.036 39.500 4.161 56.992 40.804 7.103 7.501 1.584 15.271 72 178.094 14,6% -0,2%

Renta Fija soberana


(exc. negoc.)

Renta Fija privada


(exc. negoc.)

Dispuesto entidades de crdito 33.092 25.094 6.178 1.820 33.374 2.492 1.698 27.757 1.428 30.849 23.760 3.527 1.600 1.961 2.766 115 100.196 8,2% 13,6%

Disponible entidades de crdito 3.465 3.236 218 10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3.465 0,3% 132,4%

Derivados y Repos (REC) 36.535 30.232 5.658 646 11.840 8 2.171 8.961 700 9.919 5.305 2.414 1.874 327 559 0 58.854 4,8% -2,8%

Total 421.142 278.663 101.264 41.215 447.754 33.541 41.241 327.321 45.651 272.297 176.317 43.406 32.777 19.797 73.717 964 1.215.874 100,0% 0,8%

32.318 21.025 7.223 4.070 6.292 0 3.734 0 2.558 20.079 13.194 1.948 3.376 1.562 1.437 2 60.129 4,9% -0,2%

8.040 5.356 1.129 1.555 4.664 93 1.744 2.679 148 5.879 4.857 527 324 171 10.577 1 29.160 2,4% -1,3%

REC (Riesgo Equivalente de Crdito: valor neto de reposicin ms el mximo valor potencial. Incluye mitigantes). Saldos dispuestos con clientes incluyen riesgos contingentes y excluyen Repos (8.467 millones de euros) y otros activos financieros crditos clientes (20.137 millones de euros). El total de renta fija excluye cartera de negociacin e inversiones de terceros tomadores de seguros. Renta fija soberana se refiere a ttulos emitidos por las Administraciones Pblicas en general, incluyendo Estado, otras administraciones autonmicas y locales, as como instituciones que operan con garanta del Estado. Saldos con entidades de crdito y bancos centrales incluyen riesgos contingentes y excluyen repos, cartera de negociacin y otros activos financieros. Del total, 81.611 millones corresponden a depsitos en bancos centrales.

INFORME ANUAL 2011

157

B. Evolucin magnitudes en 2011


La evolucin de los activos en mora sigue reflejando el impacto del deteriorado entorno econmico mientras que la contraccin del coste de crdito en 2011 muestra una gestin prudente y anticipativa del riesgo, lo que ha permitido a Santander, en general, mantener ambos datos en niveles inferiores al de sus competidores. Como resultado, el Grupo tiene un importante nivel de cobertura y de reservas genricas disponibles. As, la tasa de morosidad alcanz en diciembre de 2011 el 3,89%, tras aumentar 34 puntos bsicos en el ao, habindose producido una desaceleracin en el crecimiento experimentado por este ratio en los ltimos trimestres. La morosidad desciende en Santander Consumer Finance y Sovereign, aumenta en las

economas ms afectadas por la crisis, Espaa y Portugal y, en menor medida, en aqullas que presentan una mejor situacin ante el ciclo econmico, como es el caso de Reino Unido. En el conjunto de Latinoamrica, la variacin de morosidad acompaa al crecimiento de la inversin manteniendo un coste de crdito estable. La cobertura de la morosidad con provisiones se situ en el 61,4%, frente a un nivel de cobertura del 72,7% alcanzado a finales del 2010. Las dotaciones especficas a insolvencias, netas de fallidos recuperados, se situaron en 11.137 millones de euros, es decir, un 1,41% de la exposicin crediticia media con clientes (inversin ms riesgos de firma media del ejercicio), frente al 1,56% registrado en 2010.

Grupo Santander - Gestin del riesgo crediticio


Millones de euros

Riesgo crediticio con clientes (*)


(millones de euros)

Tasa de morosidad
%

Tasa de cobertura
%

Dotacin especfica neta de ASR (**)


(millones de euros)

Coste del crdito s/ riesgo (3)


%

2011 Europa continental Red Santander Banesto 364.622 118.060 78.860

2010 370.673 126.705 86.213 67.820 32.265 244.707 149.333 84.440 16.432 28.858 4.360 2.275 4.097 40.604 804.036

2011 5,20 8,47 5,01 3,77 4,06 1,86 4,32 5,38 1,82 3,85 8,64 1,01 1,15 2,85 3,89

2010 4,34 5,52 4,11 4,95 2,90 1,76 4,11 4,91 1,84 3,74 10,59 1,56 1,69 4,61 3,55

2011 55,5 39,9 53,1 113,0 54,9 38,1 97,0 95,2 175,7 73,4 51,4 299,1 206,9 96,2 61,4

2010 71,4 51,8 54,4 128,4 60,0 45,8 103,6 100,5 214,9 88,7 57,5 199,6 149,1 75,4 72,7

2011 4.569 1.735 778 1.503 283 779 5.379 4.554 293 395 95 14 29 416 11.137

2010 6.190 2.454 1.272 1.884 105 826 4.758 3.703 469 390 143 15 26 479 12.342

2011(2) 1,10 1,42 0,96 1,43 0,90 0,32 3,57 5,28 1,63 1,40 2,25 0,59 0,67 1,04 1,41

2010 (1) 1,62 1,89 1,52 2,85 0,30 0,34 3,53 4,93 3,12 1,57 3,22 0,68 0,72 1,16 1,56

Santander Consumer Finance 63.093 Portugal Reino Unido Latinoamrica Brasil Mxico Chile Puerto Rico Colombia Argentina Sovereign Total Grupo 30.607 255.735 159.445 91.035 19.446 28.462 4.559 2.568 4.957 43.052 822.657

Promemoria Espaa 271.180 283.424 5,49 4,24 45,5 57,9 2.821 4.352 1,04 1,53

(*) Incluye crditos brutos a clientes, avales y crditos documentarios y derivados Banco Matriz (REC 8.339 millones de euros). (**) Activos en Suspenso Recuperados. (1) Excluye la incorporacin de AIG en Santander Consumer Finance Polonia. (2) Excluye la incorporacin de Bank Zachodni WBK. (3) (Dotaciones especficas fallidos recuperados) / Total riesgo crediticio medio.

158

INFORME ANUAL 2011

C. Distribucin del riesgo de crdito


En los grficos siguientes se puede apreciar la diversificacin del riesgo de crdito, tanto desde el punto de vista de reas geogrficas como de segmentos de clientes. El Grupo est diversificado geogrficamente y concentrado en sus mercados principales. El perfil de Grupo Santander es principalmente minorista (85,6% en banca comercial), siendo las principales carteras productos con garanta real (hipotecas).

Crditos a clientes (bruto)


% sobre reas operativas.

Distribucin del riesgo de crdito por tipo de riesgo


%

POR GEOGRAFA Espaa 29%

POR SEGMENTO

Sovereign 5% Resto Latinoamrica 2% Chile 3% Mxico 3% Brasil 11%

Portugal 4% Alemania 4% Comercial Polonia 1% Resto de Europa 4%

Otros 1% Sector pblico 3% Mayorista global 14%

Particulares 57%

Reino Unido 34%

Empresas y Pymes 25%

En el segmento de riesgos estandarizados, la distribucin geogrfica y por producto es la que se aprecia en los siguientes cuadros:

Riesgos estandarizados
%

POR GEOGRAFA Reino Unido 44% Polonia 1% Santander Consumer Finance 16%

POR PRODUCTOS Hipotecas 65%

Pymes y otros 9% Tarjetas 3%

Estados Unidos 3%

Espaa 16% Consumo 23% Portugal 4%

Latinoamrica 16%

INFORME ANUAL 2011

159

3.3 Mtricas y herramientas de medicin


A. Herramientas de calificacin de solvencia
El Grupo emplea, desde 1993, modelos propios de asignacin de calificaciones de solvencia conocidos como rating o scoring internos, con los que se mide la calidad crediticia de un cliente o una operacin. A cada rating o scoring es posible asociarle una probabilidad de incumplimiento, determinada a partir de la experiencia histrica de la entidad, con la excepcin de algunas carteras conceptuadas como low default portfolios, donde la probabilidad se asigna utilizando fuentes externas. En el Grupo existen ms de 200 modelos de calificacin interna utilizados en el proceso de admisin y seguimiento del riesgo. Las herramientas de calificacin globales son las aplicadas a los segmentos de soberano, entidades financieras y banca mayorista global, que tienen una gestin centralizada en el Grupo, tanto en la determinacin de su rating como en el seguimiento del riesgo. Estas herramientas asignan un rating a cada cliente resultante de un mdulo cuantitativo o automtico, basado en ratios de balance o variables macroeconmicas, que es complementado con el juicio experto aportado por el analista. En el caso de empresas e instituciones carterizadas, desde la matriz de Grupo Santander se ha definido una metodologa nica para la construccin de un rating en cada pas. En este caso la determinacin del rating se basa en un mdulo automtico, que recoge una primera intervencin del analista y que puede o no ser complementada con posterioridad. El mdulo automtico determina el rating en dos fases, una cuantitativa y otra cualitativa basada en un cuestionario corrector que permite al analista modificar la puntuacin automtica en un mximo de 2 puntos de rating. El rating cuantitativo se determina analizando el comportamiento crediticio de una muestra de clientes y la correlacin con sus estados financieros. El cuestionario corrector consta de 24 preguntas divididas en seis reas de valoracin. El rating automtico (cuantitativo + cuestionario corrector) puede a su vez ser modificado por el analista mediante sobre escritura o mediante el uso de un mdulo de valoracin manual. Las calificaciones dadas al cliente son revisadas peridicamente, incorporando la nueva informacin financiera disponible y la experiencia en el desarrollo de la relacin bancaria. La periodicidad de las revisiones se incrementa en el caso de clientes que alcancen determinados niveles en los sistemas automticos de alerta y en los calificados como de seguimiento especial. De igual modo, tambin se revisan las propias herramientas de calificacin para poder ir ajustando la precisin de la calificacin que otorgan.

B. Parmetros de riesgo de crdito


La valoracin del cliente o de la operacin, mediante rating o scoring, constituye un juicio de su calidad crediticia, que se cuantifica a travs de la probabilidad de incumplimiento (probability of default o PD en la terminologa de Basilea). Adems de probabilidad de incumplimiento, la cuantificacin del riesgo de crdito requiere de la estimacin de otros parmetros tales como la exposicin en el momento del incumplimiento (exposure at default o EAD) y el porcentaje de la EAD que no podr ser recuperado (loss given default o LGD). Se recogen as otros aspectos relevantes en el riesgo de las operaciones como son la cuantificacin de las exposiciones fuera de balance, que depende del tipo de producto o el anlisis de las recuperaciones esperadas relacionado con las garantas existentes y otras propiedades de la operacin: tipo de producto, plazo, etc. Estos factores conforman los principales parmetros de riesgo de crdito. Su combinacin permite el clculo de la prdida probable o prdida esperada (PE). Esta prdida es considerada como un coste ms de la actividad, que refleja la prima de riesgo y que debe ser repercutido en el precio de las operaciones. Los grficos siguientes recogen la distribucin de las operaciones de consumo e hipotecarias incumplidas desde 2001 segn su porcentaje recuperado, una vez descontados todos los costes incluso el financiero del proceso de recuperacin.
Espaa Matriz. Hipotecarios
Distribucin de operaciones segn % recuperado

70% 60% % operaciones 50% 40% 30% 20% 10% 0%


>10%& <=20% >20%& <=30% >30%& <=40% >40%& <=50% >50%& <=60% >60%& <=70% >70%& <=80% >80%& <=90% >80%& <=90% <=10% >90% >90%

% recuperado

Espaa Matriz. Consumo Retail


Distribucin de operaciones segn % recuperado

60% % operaciones

Para las carteras de riesgos estandarizados, tanto de personas jurdicas como de personas fsicas, existen en el grupo herramientas de scoring que asignan automticamente una valoracin de las operaciones que se presentan. Estos sistemas de admisin se complementan con modelos de calificacin de comportamiento, instrumentos que permiten una mayor predictibillidad del riesgo asumido y que son usados tanto para actividades preventivas como de venta y asignacin de lmites.

50% 40% 30% 20% 10% 0%


>10%& <=20% >20%& <=30% >30%& <=40% >40%& <=50% >50%& <=60% >60%& <=70% >70%& <=80% <=10%

% recuperado

160

INFORME ANUAL 2011

Los parmetros de riesgo permiten tambin el clculo del capital regulatorio segn las normas derivadas de la Circular 3/2008 de Banco de Espaa (sobre determinacin y control de los recursos propios mnimos) y posteriores modificaciones. El capital regulatorio, bajo el enfoque avanzado se determina como la diferencia entre la prdida inesperada y la prdida esperada. La prdida inesperada es la base del clculo del capital y hace referencia a un nivel de prdida muy elevado, pero poco probable, que no se considera recurrente y debe ser afrontado con recursos propios. En carteras donde la experiencia interna de defaults es escasa, tales como bancos, soberanos o banca mayorista global, la estimacin de los parmetros de riesgo (PD, LGD y EAD) descansa en fuentes externas: precios de mercado o estudios de agencias de rating que recogen experiencia compartida de un suficiente nmero de entidades. Estas carteras son denominadas low default portfolios. Para el resto de carteras, la estimacin se basa en la experiencia interna de la Entidad. La PD se calcula observando las entradas en morosidad y ponindolas en relacin con el rating final asignado a los clientes o con el scoring asignado a las operaciones. El clculo de la LGD se basa en la observacin del proceso recuperatorio de las operaciones incumplidas, teniendo en cuenta no slo los ingresos y gastos asociados a dicho proceso, sino tambin el momento en que stos se producen y los costes indirectos que conlleva la actividad de recuperaciones. La estimacin de la EAD se basa en comparar el uso de las lneas comprometidas en el momento de default y en una situacin normal. Los parmetros estimados para cada una de las carteras globales son nicos para todas las unidades del Grupo. As una entidad financiera de rating 8,5 tendr la misma PD con independencia de la unidad del Grupo donde se contabilice su exposicin. Por el contrario, las carteras minoristas cuentan con sistemas de rating y scoring especficos en cada unidad del Grupo, que precisan de estimacin separada y asignacin particular a cada caso. Los parmetros son luego asignados a las operaciones presentes en el balance de las unidades con el objeto de calcular las prdidas esperadas y los requerimientos de capital asociados a su exposicin.

C. Escalas de ratings globales


Para el clculo de capital regulatorio, se emplean las siguientes tablas que asignan PD en funcin de rangos de rating interno, con un valor mnimo del 0,03%.
Capital Regulatorio
Banca Mayorista Rating interno 8.5 a 9.3 8.0 a 8.5 7.5 a 8.0 7.0 a 7.5 6.5 a 7.0 6.0 a 6.5 5.5 a 6.0 5.0 a 5.5 4.5 a 5.0 4.0 a 4.5 3.5 a 4.0 3.0 a 3.5 2.5 a 3.0 2.0 a 2.5 1.5 a 2.0 < de 1.5 PD 0,030% 0,033% 0,056% 0,095% 0,161% 0,271% 0,458% 1,104% 2,126% 3,407% 5,462% 8,757% 14,038% 22,504% 36,077% 57,834% Bancos Rating interno 8.5 a 9.3 8.0 a 8.5 7.5 a 8.0 7.0 a 7.5 6.5 a 7.0 6.0 a 6.5 5.5 a 6.0 5.0 a 5.5 4.5 a 5.0 4.0 a 4.5 3.5 a 4.0 3.0 a 3.5 2.5 a 3.0 2.0 a 2.5 1.5 a 2.0 < de 1.5 PD 0,030% 0,039% 0,066% 0,111% 0,186% 0,311% 0,521% 0,874% 1,465% 2,456% 4,117% 6,901% 11,569% 19,393% 32,509% 54,496%

Estas PDs se aplican de manera uniforme en todo el Grupo en consonancia con la gestin global de estas carteras. Como se puede comprobar, la PD asignada al rating interno no es exactamente igual para un mismo rating en ambas carteras, si bien es muy similar en los tramos donde se concentra la mayor parte de la exposicin, es decir en tramos de rating superiores a 6.

D. Distribucin de EAD y prdida esperada (PE) asociada


En la tabla inferior se detalla la distribucin por segmentos de la exposicin crediticia viva en trminos de EAD, PD, LGD y PE. Aproximadamente un 78% del riesgo total con clientes (excluyendo soberano, riesgos de contrapartida y otros activos) corresponden a segmentos de empresas, PYMES y particulares, lo que acredita la orientacin comercial del negocio y de los riesgos de Santander. Por su parte, la prdida esperada de la exposicin con clientes es del 1,30%, siendo del 1,05% para el conjunto de la exposicin crediticia del Grupo, lo que permite hablar de un perfil medio-bajo del riesgo crediticio asumido.
Segmentacin de la exposicin a riesgo de crdito
Millones de euros y %

EAD (1)
Deuda soberana

% 15,2% 4,9% 1,4% 14,8% 15,5% 31,5% 11,9% 3,1% 1,7% 78,2% 100%

PD. Media

LGD Media

PE

159.775 Bancos y otras EE.FF 51.574 Sector pblico 14.654 Corporativa 155.702 Pequeas y Medianas Empresas 163.005 Hipotecario Particulares 330.435 Consumo Particulares 124.913 Tarjetas de crdito Particulares 32.374 Otros activos 17.465 Promemoria clientes (2) 821.083 Total 1.049.897

0,14% 13,9% 0,02% 0,27% 59,6% 0,16% 1,44% 14,8% 0,21% 0,94% 39,9% 0,37% 5,44% 30,5% 1,66% 3,10% 8,9% 0,28% 7,94% 55,1% 4,38% 4,74% 64,8% 3,07% 3,73% 27,5% 1,02% 3,93% 33,1% 1,30% 3,17% 33,0% 1,05%

Datos a diciembre de 2011 (1) Excluye activos dudosos. (2) Excluye Deuda Soberana, Bancos y otras EEFF y otros activos.

INFORME ANUAL 2011

161

3.4. Prdida observada: mediciones de coste de crdito


De forma complementaria al uso de los modelos avanzados previamente descritos, se utilizan otras mtricas habituales que permiten una gestin prudente y efectiva del riesgo de crdito fundamentada en la prdida observada. El coste del riesgo de crdito en Grupo Santander se mide a travs de diferentes enfoques: variacin de la mora de gestin (dudosos finales dudosos iniciales + fallidos recuperacin de fallidos), dotaciones netas a insolvencias (dotaciones especficas recuperacin de fallidos); y fallidos netos (fallidos recuperacin de fallidos).

Los tres enfoques miden la misma realidad y, en consecuencia, convergen en el largo plazo aunque representan momentos sucesivos en la medicin del coste del crdito: flujos de morosidad (VMG), cobertura de los dudosos (DNIs) y pase a fallidos (fallidos netos), respectivamente. Ello sin perjuicio de que, en el largo plazo dentro de un mismo ciclo econmico, en determinados momentos pueden presentar diferencias, especialmente significativas en el inicio de un cambio de ciclo. Estas diferencias se deben al distinto momento de cmputo de las prdidas, que viene determinado bsicamente por normativa contable. Adicionalmente, el anlisis se puede complicar por cambios en la poltica de coberturas y pase a fallidos, composicin de la cartera, dudosos de entidades adquiridas, cambios de normativa contable, venta de carteras, etc.

Coste de crdito Grupo Santander


Anual, en % s/cartera media

Promedio 2002-2011 VMG: 0,98% Dotaciones Netas a Insolvencias: 0,82% Fallidos Netos: 0,66% 2,5% 2,2% 1,9% 1,6% 1,3% 1,0% 0,7% 0,4% 0,1% DIC. 02 DIC. 03 DIC. 04 DIC. 05 DIC. 06 DIC. 07 DIC. 08 DIC. 09 DIC. 10 DIC. 11

Nota: El ejercicio 2009 refleja la incorporacin de A&L y el ejercicio 2010 la incorporacin de Sovereign. Diciembre 2011 no incluye incorporacin de Bank Zachodni WBK

162

INFORME ANUAL 2011

En los siguientes grficos se refleja el coste del riesgo de crdito en Grupo Santander en sus principales reas de actividad durante 2011 y su comparativa con aos anteriores, medido a travs de los diferentes enfoques:

Variacin mora gestin


(% sobre saldos medios) Variacin saldos dudosos + Fallidos netos
6,25 4,67 2,61 2,85 1,73 1,80 0,34 1,96 1,67 1,93 1,49 0,23 0,37 1,34 0,53 0,54 1,17 1,37 1,36 1,41 1,36 3,80

2007

2008

2009

2010

2011

2,35 1,62 0,70

Grupo

Espaa

Reino Unido

Resto Europa

Latinoamrica

Dotaciones netas
(% sobre saldos medios) Dotaciones especifcas menos fallidos recuperados

2007

2008

2009

2010

2011
3,70

4,91 3,86 3,81

1,57 1,56 1,16 0,50

2,28 1,41 0,73 0,15 1,18 1,51 1,26 0,23 0,25 0,55 0,44 0,33 0,46 1,18 1,16 0,65 0,95

Grupo

Espaa

Reino Unido

Resto Europa

Latinoamrica

Fallidos netos
(% sobre saldos medios) Fallidos menos recuperacin de fallidos

2007

2008

2009

2010

2011

4,56 3,68 3,28 2,44 1,67

1,32 1,17 1,23 0,72 0,43 0,16 0,20 0,55 0,73 0,94 0,20 0,17 0,52 0,47 0,36 0,43 0,36 0,64 0,91 1,10

Grupo

Espaa

Reino Unido

Resto Europa

Latinoamrica

Nota: Datos elaborados en base a criterio de sociedad jurdica. El ejercicio 2011 no incluye la incorporacin de Bank Zachodni WBK, y en el caso de las dotaciones netas tampoco incluye Santander Consumer USA. El ejercicio 2010 refleja la incorporacin de Sovereign. Ao 2008 no incluye A&L. Ao 2009 no incluye Sovereign ni Venezuela.

Se puede apreciar cmo la tendencia general de los ltimos aos ha sido el mantenimiento del coste de crdito de Santander en unos niveles reducidos. Durante 2011 el coste de crdito, que refleja un descenso de 15 puntos bsicos, es el resultado del todava apreciable deterioro del entorno econmico y del mix de carteras minoristas que, aunque con una mayor prdida esperada, presentan mayores niveles de rentabilidad directa e indirecta y un carcter ms predecible de riesgo.

INFORME ANUAL 2011

163

3.5 Ciclo de riesgo de crdito


El proceso de gestin de riesgos consiste en identificar, medir, analizar, controlar, negociar y decidir, en su caso, los riesgos incurridos por la operativa del Grupo. Durante el proceso intervienen tanto las reas tomadoras de riesgo y la alta direccin, como las reas de riesgos. El proceso parte del consejo de administracin y de la comisin ejecutiva, as como de la comisin delegada de riesgos, que establece las polticas y procedimientos de riesgos, los lmites y delegaciones de facultades, y aprueba y supervisa el marco de actuacin de la funcin de riesgos. En el ciclo de riesgo se diferencian tres fases: preventa, venta y postventa: Preventa: incluye los procesos de planificacin, fijacin de objetivos, determinacin del apetito de riesgo del Grupo, aprobacin de nuevos productos, estudio del riesgo y proceso de calificacin crediticia y establecimiento de lmites. Venta: comprende la fase de decisin tanto sobre operaciones bajo preclasificacin como puntuales. Postventa: contiene los procesos de seguimiento, medicin y control y gestin recuperatoria.

B. Estudio del riesgo y proceso de calificacin crediticia


El estudio del riesgo es, obviamente, requisito previo para la autorizacin de operaciones a clientes por parte del Grupo. Dicho estudio consiste en analizar la capacidad del cliente para hacer frente a sus compromisos contractuales con el Banco. Esto implica analizar la calidad crediticia del cliente, sus operaciones de riesgo, su solvencia y la rentabilidad a obtener acorde con el riesgo asumido. El estudio del riesgo se realiza cada vez que se presenta un nuevo cliente u operacin o con una periodicidad preestablecida, dependiendo del segmento de que se trate. Adicionalmente tambin se realiza el estudio y revisin de la calificacin cada vez que se dispara una alerta o un evento que afecte al cliente/operacin.

C. Decisin sobre operaciones


El proceso de decisin sobre operaciones tiene por objeto el anlisis y la resolucin de operaciones, tomando en consideracin tanto el apetito de riesgo como aquellos elementos de la operacin que resultan relevantes en la bsqueda del equilibrio entre riesgo y rentabilidad. Desde 1993 el Grupo utiliza, entre otras, la metodologa RORAC (rentabilidad ajustada al riesgo) para el anlisis y fijacin de precios en el proceso de toma de decisiones sobre operaciones y negocios.

A. Planificacin y establecimiento de lmites


El establecimiento de lmites de riesgo se concibe como un proceso dinmico que identifica el apetito de riesgo del Grupo mediante la discusin de las propuestas de negocio y la opinin de riesgos. Se concreta en el plan global de lmites, siendo este documento la formalizacin consensuada de un documento integral que permite una gestin completa del balance y de los riesgos inherentes, estableciendo el apetito de riesgo en los diferentes factores. Los lmites se asientan sobre dos estructuras de base: los clientes/segmentos y los productos. En el mbito carterizado el nivel ms bsico es el cliente y cuando concurren determinadas caractersticas generalmente importancia relativa es objeto de establecimiento de un lmite individual (preclasificacin). As, para los grandes grupos corporativos se utiliza un modelo de preclasificaciones basado en un sistema de medicin y seguimiento de capital econmico. Para el segmento de empresas se utiliza un modelo de preclasificaciones ms simplificado para aquellos clientes que cumplen determinados requisitos (alto conocimiento, rating, etc.). En el mbito del riesgo estandarizado el proceso de planificacin y establecimiento de lmites se realiza mediante los programas de gestin de crdito (PGC), documento consensuado entre las reas de negocio y riesgos y aprobados por la comisin delegada de riesgos o comits delegados por sta y en el que se plasman los resultados esperados del negocio en trminos de riesgo y rentabilidad, as como los lmites a los que se debe sujetar dicha actividad y la gestin de riesgos asociada.

D. Seguimiento
Para el adecuado control de la calidad crediticia, adems de las labores ejercidas por la divisin de Auditoria Interna, en la direccin general de Riesgos, y mediante equipos locales y globales, est establecida una funcin especfica de seguimiento de los riesgos, para la que estn identificados recursos y responsables concretos. Dicha funcin de seguimiento se fundamenta en un proceso continuo, de observacin permanente, que permite detectar anticipadamente las incidencias que se pudieran llegar a producir en la evolucin del riesgo, las operaciones, los clientes, y su entorno, con el fin de emprender acciones encaminadas a mitigarlas. Esta funcin de seguimiento est especializada en base a la segmentacin de clientes. Con este fin se conforma un sistema denominado firmas en vigilancia especial (FEVE) que distingue cuatro grados en funcin del nivel de preocupacin de las circunstancias observadas (extinguir, afianzar, reducir y seguir). La inclusin de una firma en FEVE no implica que se hayan registrado incumplimientos, sino la conveniencia de adoptar una poltica especfica con la misma, determinando responsable y plazo en que debe llevarse a cabo. Los clientes calificados en FEVE se revisan al menos semestralmente, siendo dicha revisin trimestral para los de los grados ms graves. Las vas por las que una firma se califica en FEVE son la propia labor de seguimiento, revisin realizada por la auditoria interna, decisin del gestor comercial que tutela la firma o entrada en funcionamiento del sistema establecido de alarmas automticas.

164

INFORME ANUAL 2011

FEVE diciembre 2011


Millones de euros

En Grupo Santander, esta operativa se restringe, con criterios rigurosos y selectivos, a:


Afianzar Reducir 485 11.250 151 247 N.A.(*) 60 46 437 2.018 987 N.A.(*) 844 1.167 1.876 Seguir 12.649 11.154 2.221 417 1.923 2.002 7.248 37.614 Total 29.143 20.790 3.848 1.529 3.062 4.894 10.901 74.166

Extinguir
B. Com. Espaa Banesto Portugal Polonia Reino Unido Sovereign Latinoamrica Total

4.760 7.467 394 1.112 235 1.678 1.339 16.984

operaciones viables, que en origen no tienen deterioro muy severo; en las que concurre voluntad de pago del cliente; que mejoran la posicin del Banco en trminos de prdida esperada; y en las que la reestructuracin no desincentiva el esfuerzo adicional por parte del cliente. En clientes estandarizados, se aplicarn de forma rigurosa los principios generales sealados a continuacin, atendiendo de manera puntual a circunstancias excepcionales. En el caso de clientes carterizados estos principios podrn ser utilizados como elemento de referencia, pero resultar de especial relevancia el anlisis individualizado de cada caso. Se evala el riesgo del cliente en su conjunto. No se incrementa el riesgo con el cliente. Se evalan todas las alternativas a la refinanciacin y sus impactos, asegurando que los resultados de la misma superan a los que previsiblemente se obtendran en caso de no realizarla. Se presta especial atencin a las garantas y la posible evolucin futura de su valor. Su uso es restringido, primndose la reestructuracin de los riesgos con esfuerzos adicionales por parte del cliente y evitando actuaciones que slo posterguen el problema. El seguimiento de estas operaciones se realiza de manera especial, mantenindose as hasta la extincin total de la deuda. Para los clientes carterizados, se realiza un minucioso anlisis, caso a caso, donde el juicio experto permite ajustar las condiciones ms adecuadas. Adicionalmente al estrecho seguimiento de estas carteras por parte de los equipos de gestin de riesgos del Grupo, tanto las diferentes autoridades supervisoras a las que est sujeto el Grupo Santander como la auditora interna del Grupo prestan una especial atencin al control y adecuada valoracin de las carteras reestructuradas. En funcin de la situacin de gestin en que se encuentren las operaciones objeto de reestructuracin, se distinguen dos tipos de operativa: Aqulla referida a clientes bajo calificacin normal (no morosa) los cuales, debido a un cambio en su situacin econmica, pueden sufrir un eventual deterioro en su capacidad de pago. Esta contingencia puede ser resuelta mediante la adaptacin de las condiciones de deuda a la nueva capacidad del cliente, lo que facilita el cumplimiento de la obligacin de pago. Estas operaciones no se consideran motivo de preocupacin, sino una circunstancia puntual a abordar dentro de la relacin habitual con el cliente. Adems, como no ha habido necesidad de anticipar posibles prdidas, no es necesario el registro de provisiones para insolvencias para cubrir estas operaciones. Una vez que las condiciones se han modificado, hay una certeza de que el cliente cumplir con sus plazos de pago sin ningn problema y de manera continua. Aqulla que se refiere a operaciones clasificadas como morosas, debido a atrasos en el pago u otras situaciones se conoce como refinanciacin.

1.426 18.142

Nota: El ejercicio 2011 muestra el proceso de implantacin de la herramienta FEVE en Polonia. La calificacin de riesgo en FEVE es independiente en cada entidad y responde a los diferentes criterios existentes sobre calificacin de estos riesgos y la gestin que sobre ellos se realiza en funcin de la categora en que estn calificados. (*) No aplica.

Las revisiones de los rating asignados se realizan, al menos, anualmente, pero si se detectan debilidades, o en funcin del propio rating, se llevan a cabo con una mayor periodicidad. Para los riesgos de clientes estandarizados se lleva a cabo una tarea de seguimiento de los principales indicadores con el objeto de detectar desviaciones en el comportamiento de la cartera de crdito respecto a las previsiones realizadas en los programas de gestin de crdito. Reestructuraciones y acuerdos de pago La reestructuracin de deudas forma parte de la gestin continua de riesgos con clientes si bien, es en pocas de debilitamiento de la actividad econmica cuando su prctica toma mayor relevancia. Se originan cuando el cliente no est en condiciones de cumplir con las obligaciones de pago contradas con la entidad por lo que se contempla la posibilidad de adecuar la deuda a su nueva capacidad de pago y/o mejorar las garantas. La utilizacin de las reestructuraciones de deuda en el conjunto de bancos del Grupo Santander hace preciso establecer unas prcticas comunes, que permitan mantener la vigilancia sobre dichos riesgos. Con este propsito, se cre la poltica corporativa de reestructuraciones de deudas de clientes, aprobada en comisin delegada de riesgos, la cual incorpora una serie de definiciones, principios generales y polticas de actuacin que deben ser aplicados por todo el Grupo. Dentro de la actividad de seguimiento continuado, los departamentos de riesgos y el rea de negocio de recuperaciones, en coordinacin con las reas de negocio, llevan a cabo acciones centralizadas para la identificacin de aquellos clientes que podran ser objetivo de reestructuracin. La capacidad de pago es el factor central de anlisis, dado que la finalidad de la reestructuracin es que el cliente contine haciendo frente a sus deudas. Los factores considerados son la falta o frecuentes retrasos en los pagos y reduccin de los niveles de ingresos que pudieran ser indicativos de cambios en la situacin econmica y por tanto, supongan un deterioro de la capacidad de pago del cliente. Los departamentos de riesgos, en coordinacin con el rea de negocio de recuperaciones, son quienes se encargan de la aprobacin de la operacin de reestructuracin, modificacin de los trminos del prstamo y mejora de garantas, si cabe, as como del anlisis de los riesgos asumidos.

INFORME ANUAL 2011

165

Las refinanciaciones no suponen liberacin de provisiones, manteniendo la clasificacin del riesgo en morosidad, salvo que: Se cumplan los criterios previstos en la normativa regulatoria basada en las circulares del Banco de Espaa (cobro de los intereses ordinarios pendientes y, en todo caso, aportacin de nuevas garantas eficaces o una razonable certeza de capacidad de pago). Se cumplan las cautelas que bajo un criterio de prudencia se recogen en la poltica corporativa del Grupo (pago sostenido durante un periodo de entre 3 y 12 meses, en funcin de las caractersticas de la operacin y la tipologa de garantas existente). En cuanto a las provisiones por insolvencias, la reestructuracin no debe influir en la asignacin de provisiones a una determinada operacin. El hecho de que la entrada en irregular de una operacin reestructurada se considere subestndar implica un incremento de dotacin de provisiones para el Grupo. En las operaciones reestructuradas que vuelvan a entrar en mora, el porcentaje de cobertura aplicable se calcular a partir de la fecha de la primera entrada en dudosidad de la operacin. El importe de cartera refinanciada supone a 31 de diciembre de 2011 escasamente el 1% del total de la inversin crediticia del Grupo y se desglosa, en las principales geografas, tal y como se presenta a continuacin:
Importe de cartera refinanciada. Principales geografas
Millones de euros

La lgica de normalizacin de estas operaciones se basa en utilizar como regla la experiencia con el cliente marcando una graduacin en el nivel de exigencia de los periodos de cura considerando, tanto la situacin inicial del cliente antes de la renegociacin, como las concesiones que ha realizado el Banco para alcanzar el acuerdo. A un mayor deterioro, mayor prudencia, establecindose un periodo de cura ms largo. En la estimacin de una posible recuperacin real de la capacidad de pago se baraja un periodo de entre 18 y 24 meses para un acuerdo sin quita, y de entre 24 y 36 meses para un acuerdo con quita. Exposicin crediticia en Espaa a. Visin general de la cartera El riesgo de crdito total (incluyendo avales y crditos documentarios) de los negocios de Santander en Espaa a cierre de 2011 asciende a 271.180 millones de euros, mostrando un adecuado nivel de diversificacin, tanto en su visin de producto como de segmento de clientes. Dentro de esta cartera, la correspondiente a las redes comerciales de los principales negocios en Espaa (red Santander, Banesto, Banif y Santander Consumer) representa un 23% del total Grupo distribuida segn el siguiente grfico:
Segmentacin redes comerciales Espaa
%

Empresas carterizadas 42% Otras tutelas 6% Instituciones 6% Empresas estandarizadas 4% Otros (particulares) 2% Consumo 6%

Espaa Portugal Reino Unido Brasil Resto Latinoamrica Sovereign

4.172 914 1.007 2.844 496 338

Hipotecarios 34%

El desglose por segmentos del total de cartera refinanciada a 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:
Desglose por segmento del total de cartera refinanciada
Millones de euros

Incluye redes comerciales de los principales negocios en Espaa (Red Santander, Banesto, Banif y Santander Consumer).

Hipotecas Consumo Empresas Corporativa

2.037 2.617 4.497 1.016

Acuerdos de pago Los criterios anteriores se dirigen principalmente a situaciones de bajo impacto en la capacidad de pago del cliente. Para las situaciones de deterioro grave, la reestructuracin del prstamo no se considera una opcin y se buscan acuerdos con el cliente que tienen por objeto recuperar toda o parte de la inversin, minimizando las prdidas, asumiendo en ocasiones, una o varias de las siguientes circunstancias: No existe una certeza razonable del pago; retrasos de 180 das o deudas clasificadas como fallidas. Se acuerdan condiciones contractuales que no cumplen los principios generales marcados en la poltica corporativa de reestructuraciones mencionada en el apartado anterior: condonacin de principal y / o de intereses, cuota que no cubre los intereses ordinarios, o bien, hay un incremento del riesgo.

De acuerdo con la normativa de Banco de Espaa, el Grupo considera dudoso el total de la deuda de cualquier contrato con ms de 90 das de impago e incluye el total de la deuda del cliente cuando la parte impagada representa ms del 25% de la misma o cuando se inician acciones pre-judiciales. Igualmente, se consideran dudosos todos los riesgos de un cliente que, sin estar en incumplimiento, presentan dudas razonables sobre su reembolso total. La aplicacin de estos criterios no se restringe solo al riesgo de crdito en Espaa, sino que se hace extensiva al conjunto de unidades, donde estos son conjugados con la normativa que cada regulador local tiene establecida. La tasa de mora al cierre de 2011 se sita en 5,49%, concentrndose en aquellos sectores que se han visto ms afectados por el deterioro econmico. Dicha tasa, si bien por encima de la publicada el ao anterior, presenta un menor crecimiento al de los niveles del total agregado de entidades de crdito del sistema financiero espaol (segn informacin peridica publicada por Banco de Espaa), producto tanto del habitual criterio de prudencia de la gestin del riesgo seguido por el Grupo, como de que los ratios de mora de un alto porcentaje de las carteras que componen el crdito en Espaa presentan un menor crecimiento durante el ejercicio. El diferencial frente al sistema se amplia durante el 2011 en 67 puntos bsicos.

166

INFORME ANUAL 2011

Los fondos totales disponibles para cubrir la posible prdida de estos riesgos suponen una cobertura del 45,5%. Siguiendo la normativa y las indicaciones de Banco de Espaa, se clasifican bajo la categora de subestndar aquellos crditos que, estando al corriente de pago y sin que existan razones para clasificarlos como dudosos, muestran alguna debilidad que podra llevar en el futuro a impagos y prdidas, por tratarse de los clientes ms dbiles de un determinado colectivo o sector, que se haya visto afectado por circunstancias extraordinarias de mayor riesgo.
Evolucin tasa de morosidad 2008-2011
%

Rangos de LTV. Total


Millones de euros

60% < LTV < 80%

80% < LTV < 100%

40% < LTV < 60%

Importe bruto

13.020 177

16.503 271

21.940 598

6.474 425

597 107

Del que: Dudoso

Entidades de depsito Grupo Santander en Espaa


8,00 7,50 7,00 6,50 6,00 5,50 5,00 4,50 4,00 3,50 3,29 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 dic. 08 jun. 09 dic. 09 jun. 10 dic. 10 jun. 11 dic. 11

Todas las hipotecas pagan principal desde el primer da de la operacin. Hay prctica habitual de amortizacin anticipada, por lo que la vida media de la operacin es muy inferior a la contractual.
7,67 6,68

El deudor responde con todo su patrimonio, no slo con la vivienda. La mayora de las hipotecas son a tipo variable con mrgenes fijos sobre el Euribor.

5,75 4,97 4,49 4,24 3,71 3,41 2,72 1,95 5,26 5,49 4,81

Alta calidad del colateral concentrada casi exclusivamente en financiacin de primera vivienda. El 88% de la cartera tiene un loan to value (LTV) inferior al 80% calculado como riesgo total sobre el importe de la ltima tasacin disponible. Tasa de esfuerzo promedio se mantiene cerca del 29%.
Loan to value

38% LTV < 40% 40% - 60% 60% - 80% 80% - 100% > 100% 1% 11%

b. Anlisis de la cartera de financiacin a hogares para vivienda Siguiendo las directrices expuestas por Banco de Espaa de transparencia informativa hacia el mercado en relacin con el mercado inmobiliario, a continuacin se desglosa el crdito otorgado a las familias para la adquisicin de vivienda por los principales negocios en Espaa. Dicha cartera, una de las principales en Espaa, se sita al cierre de 2011 en 59.453 millones de euros, representando el 22% del riesgo crediticio total. De ellos, el 98% cuentan con garanta hipotecaria.
Crdito a familias para la adquisicin de vivienda
Millones de euros

28% 22%

Tasa de esfuerzo
Promedio 29%

52% TE < 30% 30% < TE < 40% TE > 40% 24%

Importe bruto Crdito para adquisicin de vivienda Sin garanta hipotecaria Con garanta hipotecaria 59.453 918 58.535

Del que dudoso 1.607 28 1.579

El ratio de morosidad de la cartera con garanta hipotecaria refleja la evolucin del entorno econmico durante el ejercicio, situndose al cierre en el 2,7%, con un incremento de 50 puntos bsicos frente al cierre del anterior, claramente por debajo a la registrada por el resto de negocios en Espaa. La cartera de hipotecas a hogares para vivienda en Espaa presenta caractersticas que mantienen su perfil de riesgo en un nivel medio-bajo y con una expectativa limitada de deterioro adicional:

24%
Nota: Tasa de Esfuerzo redes comerciales Santander y Banesto Loan to value: Porcentaje que supone el riesgo total sobre el importe de la ltima tasacin disponible. Con criterios de gestin, el LTV medio de la cartera hipotecaria residencial de particulares es el 51,6%. Tasa de esfuerzo: Relacin entre las cuotas anuales y los ingresos netos del cliente.

INFORME ANUAL 2011

167

LTV > 100%

LTV < 40%

A pesar de la situacin de la economa y su deterioro progresivo durante los ltimos aos, las medidas tomadas en la admisin permiten que la evolucin de las cosechas hipotecarias presente un buen comportamiento. Para la produccin de los aos 2008-2011 en la red Santander en Espaa, la maduracin de las cosechas puede observarse en el siguiente grfico:
Evolucin de cosechas hipotecarias

3% 2,5%
2008 2,49%

Tasa de morosidad

2% 1,5%

c. Financiacin destinada a la construccin y promocin inmobiliaria con finalidad inmobiliaria La cartera referida a estos sectores, siguiendo las directrices de Banco de Espaa en cuanto a clasificacin por finalidad, asciende en Espaa a 23.442 millones de euros y registra comparativamente con ejercicios anteriores un descenso significativo (25% con relacin al ao 2009 y 14% respecto a 2010, bajo criterios homogneos). Ello supone una cuota de mercado aproximada del 10% en base a la ltima informacin del sistema publicada para junio 2011, sustancialmente inferior a la del conjunto del Grupo en Espaa. Al incluir los inmuebles adjudicados por importe de 8.552 millones de euros, la cifra total asciende a 31.994 millones de euros, lo que representa un 4% de la inversin crediticia total del Grupo. La reduccin del riesgo del sector obedece en su mayor parte a una poltica de admisin de crditos nuevos ajustada a la situacin del sector con la consecuente amortizacin de las operaciones crediticias de la cartera viva y a una gestin proactiva de los riesgos existentes. La tasa de mora de esta cartera al cierre del ao 2011 es del 28,6%, mostrando el deterioro experimentado por el sector. De los 10.638 millones de euros calificados como crdito dudoso y subestndar, el 58% est al corriente de pago, lo que evidencia la poltica conservadora del Grupo en cuanto a la anticipacin en la calificacin en morosidad. La cobertura con provisiones especficas es del 32,8%, de conformidad con la normativa al cierre del ejercicio.
Financiacin a la construccin y promocin inmobiliaria: crditos dudosos y subestndar
Millones de euros

1%
2009 0,85%

0,5%
2010 0,22%

2011 0,15%

10

15

20

25

30

35

40

45

50

meses
Nota: Cosecha de Hipotecas de Red Santander Espaa.

La red de oficinas de Banco Santander en Espaa ofreci a partir del 1 de agosto de 2011 una moratoria de capital de tres aos para aliviar la situacin de los clientes, particulares y autnomos, con causas objetivas de problemas econmicos, como estar en paro o haber sufrido una cada de sus ingresos de ms del 25%, y que tengan dificultades transitorias en el pago de sus hipotecas sobre vivienda habitual. Los clientes que se acogen a esta medida tienen la posibilidad de alargar el vencimiento del crdito, para compensar el periodo de carencia, sin que cambien las condiciones financieras del prstamo, ni durante el periodo de carencia, ni al finalizar el mismo. Esta medida ha servido para mitigar el impacto social de la crisis econmica, al tiempo que se preserva la buena cultura de pago, uno de los elementos diferenciales del mercado hipotecario espaol. A diciembre de 2011 se haban acogido a la moratoria 6.000 clientes de la red Santander en Espaa por un importe cercano a los 1.000 millones de euros.

Riesgo Importe Dudosos Subestndar Cobertura Genrica Total 10.638 6.722 3.916

Cobertura Importe 2.211 613 327 3.151 30 % 33 16

La exposicin al sector construccin y promocin inmobiliaria con finalidad inmobiliaria presenta un elevado peso de crditos con garanta hipotecaria (18.705 millones de euros lo que representa el 80% de la cartera frente al 78% de diciembre 2010) y una distribucin que se muestra en el siguiente grfico:
Exposicin crediticia al sector de construccin y promocin inmobiliaria
Millones de euros

Edificios terminados (11.805) 50% Total: 23.442 mill.

55

Sin garanta hipotecaria (4.737) 20%

Resto suelo (244) 1% Suelo urbanizable (1.553) 7%

Edificios en construccin (1.985) 9% Terrenos urbanizados (3.118) 13%

168

INFORME ANUAL 2011

Dentro de la cartera de promocin inmobiliaria, un producto de especial relevancia es el prstamo hipotecario al promotor para construccin de vivienda, por un importe de 7.467 millones de euros al cierre de 2011, aproximadamente el 0,9% de la cartera crediticia global del Grupo Santander. La reduccin de la exposicin a este producto se ha acentuado durante el ejercicio 2011 siendo del 24% frente al 20% de 2010 y del 9,3% de 2009. Al cierre del ejercicio, esta cartera presenta baja concentracin y un adecuado nivel de garantas y cobertura. Analizando la distribucin por situacin de obra en curso de las promociones financiadas, se obtiene el siguiente desglose: Promociones con obra finalizada / certificado final de obra obtenido: 79,2% del riesgo en vigor. Promociones con porcentaje de obra realizada superior al 80%: 6,4% del riesgo en vigor. Con obra realizada entre el 50 y el 80%: 5,2% del riesgo en vigor. Obra realizada menor del 50%: 9,2%. A partir del detalle de los avances de obra de las promociones inmobiliarias se observa que cerca del 86% de este tipo de financiaciones se encuentra totalmente acabada o prxima a su finalizacin habiendo superado el riesgo de construccin. Polticas y estrategias establecidas para la gestin de estos riesgos Las polticas vigentes para la gestin de esta cartera, revisadas y aprobadas peridicamente por la alta direccin del Grupo, estn actualmente enfocadas a la reduccin y afianzamiento de la exposicin en vigor, sin obviar la atencin del nuevo negocio que se identifique viable. Para atender a la gestin de esta exposicin crediticia, Grupo Santander dispone de equipos especializados que no solo se encuadran dentro de las reas de riesgos, sino que complementan su gestin y cubren todo el ciclo de vida de estas operaciones: su gestin comercial, su tratamiento jurdico, la eventualidad de la gestin recuperatoria, etc. Como ya se ha comentado en este mismo punto, la gestin anticipativa sobre estos riesgos ha permitido al Grupo una reduccin significativa de su exposicin (-45% en prstamo hipotecario promotor entre los aos 2008 y 2011), contando con una cartera granular, diversificada territorialmente, en la que la financiacin de segunda residencia es muy baja en el conjunto de la misma. La financiacin hipotecaria en suelos no urbanos supone un porcentaje reducido (6%) de la exposicin hipotecaria en suelos, siendo el resto suelos ya calificados urbanos o urbanizables que permiten el desarrollo de los mismos. En el caso de los proyectos de financiacin de vivienda cuya obra ya ha finalizado, la importante reduccin de exposicin (-24% en 2011) est apoyada en diferentes acciones. Junto a los canales especializados de comercializacin ya existentes, se han llevado a cabo campaas apoyadas en equipos de gestores especficos para esta funcin que, en el caso de la red Santander, han estado tuteladas directamente por el rea de negocio de recuperaciones, en las que la gestin directa de los mismos con promotores y adquirentes aplicando criterios de reduccin de los precios de venta y adaptacin de las condiciones de la financiacin a las

necesidades de los compradores, han permitido realizar las subrogaciones de los prstamos ya vigentes. Estas subrogaciones permiten diversificar el riesgo en un segmento de negocio que presenta una tasa de morosidad claramente inferior. Los procesos de admisin son gestionados por equipos especializados que trabajan en coordinacin directa con los equipos comerciales, contando con polticas y criterios claramente definidos: Promotores con un perfil de solvencia amplio y con experiencia contrastada en el mercado. Criterios estrictos de los parmetros propios de las operaciones: financiacin exclusiva para el coste de construccin, porcentajes de ventas acreditadas elevados, financiacin de primera residencia, etc. Apoyo a la financiacin de vivienda protegida con porcentajes de venta acreditados. Financiacin de suelo restringida, acotada al restablecimiento del adecuado nivel de cobertura en las financiaciones ya existentes o incremento de garanta. Adicionalmente al control permanente que realizan los equipos de seguimiento de riesgos del Grupo, existe una unidad tcnica especializada en el seguimiento y control de esta cartera en relacin con los avances de obra, el cumplimiento de planificaciones y el control de las ventas, as como con la validacin y control de los desembolsos por certificaciones. Para esta funcin Santander dispone de herramientas especficas creadas al efecto. Todas las distribuciones hipotecarias, disposiciones de cantidad por cualquier tipo de concepto, modificaciones de los periodos de carencia, etc. son autorizadas de forma centralizada. En el caso de proyectos en fase de construccin que presenten algn tipo de dificultad, el criterio seguido es el de garantizar la finalizacin de la obra al objeto de disponer de edificios terminados para su comercializacin en mercado. Para lograr este fin, se realizan anlisis individualizados de cada proyecto de forma que se adopten para cada uno de los casos el conjunto de medidas ms efectivas (estructuras de pago a proveedores que garanticen la finalizacin de la obra, establecimientos de calendarios de disposicin especficos, etc.). En aquellos casos que requieren del anlisis de algn tipo de reestructuracin de la exposicin en vigor, la misma se lleva a cabo mediante participacin conjunta entre riesgos y el rea de negocio de recuperaciones, anticipndola a situaciones de impago, con criterios orientados a dotar a los proyectos de una estructura de pagos que permitan el buen fin de los mismos. La autorizacin de estas operaciones se lleva a cabo de forma centralizada y por equipos expertos asegurando la aplicacin de criterios estrictos en consonancia con los principios de prudencia en la gestin de riesgos del Grupo. El reconocimiento de posibles prdidas se materializa en el momento de su identificacin, calificando las posiciones sin esperar al impago segn la normativa definida por el Banco de Espaa, con la correspondiente provisin que d cobertura a la prdida esperada en dichas posiciones. La gestin de activos inmobiliarios en balance se realiza a travs de sociedades especializadas en venta de inmuebles (Altamira Santander Real Estate y Promodomus) y se complementa con la estructura de la red comercial. La venta se realiza con niveles de reduccin de precios acordes con la situacin del mercado y con los niveles de provisin de esta cartera.

INFORME ANUAL 2011

169

d. Inmuebles adjudicados En ltima instancia, la compra y adjudicacin de activos inmobiliarios es uno de los mecanismos adoptados en Espaa para la gestin eficiente de la cartera. Al 31 de diciembre de 2011, el saldo neto de estos activos asciende a 4.274 millones de euros, resultado de un importe bruto de 8.552 millones de euros y unas provisiones constituidas de 4.278 millones de euros. Siguiendo los habituales criterios de prudencia del Grupo y anticipando los futuros cambios regulatorios en cuanto a la cobertura de estos inmuebles, al cierre del ejercicio 2011 se destinaron 1.800 millones de euros a saneamientos del riesgo inmobiliario, de los que 1.517 millones de euros fueron utilizados para la constitucin de un fondo adicional, que ha permitido elevar la cobertura final para el conjunto de estos activos hasta un 50%. El siguiente cuadro presenta el desglose al cierre del ejercicio 2011 de los inmuebles adjudicados en Espaa:
Espaa: inmuebles adjudicados
Millones de euros

Estas necesidades adicionales de saneamientos quedarn ntegramente cubiertas en el ao 2012 de la siguiente manera: 1.800 millones de euros se cargaron contra los resultados del Grupo correspondientes al cuarto trimestre de 2011. De esta cantidad, 1.517 millones de euros se destinaron a constituir un fondo adicional al ya existente para la cobertura de los inmuebles adjudicados, lo que supone elevar la cobertura de estos activos hasta el 50%. 2.000 millones de euros constituyen el colchn de capital exigido por la norma y estn cubiertos con el excedente de capital ya existente en el Grupo. Los restantes 2.300 millones de euros se cubrirn contra las plusvalas que se obtengan durante 2012 de los que 900 millones de euros provienen de la plusvala por la venta de los negocios del Grupo en Colombia y mediante dotaciones ordinarias para provisiones del ejercicio 2012.
Impacto sobre Grupo Santander de la reforma financiera en Espaa
Millones de euros

Importe del saneamiento Edificios terminados Edificios en construccin Suelo urbanizado Suelo urbanizable Resto suelo Total Importe bruto 3.753 521 2.661 1.339 279 8.552 Cobertura 39% 51% 58% 61% 62% 50% Importe neto 2.272 256 1.120 521 105 4.274 Saneamientos adicionales nueva normativa a 31.12.2011 Contra resultados de 2011 Buffer cubierto con el excedente de capital existente Pendiente de provisionar Financiacin de las nuevas provisiones en 2012 Con cargo a plusvalas por venta de Santander Colombia 6.100 -1.800 -2.000 = 2.300 2.300 900 1.400

De la cifra total, un 45% corresponde a edificios terminados disponibles para la venta y del total de activos de suelo el 94% es urbanizado o urbanizable. Durante los ltimos aos, el Grupo ha considerado la adquisicin / adjudicacin como una herramienta eficiente en la resolucin de crditos impagados frente a los sistemas de procesos legales. Tanto en 2010 como durante 2011 ha continuado la reduccin en las entradas netas de activos adquiridos y adjudicados, fruto de un mayor ritmo en el nivel de salidas (+12%) que en el de entradas (+8%). Ya en el ltimo trimestre del ao el saldo de estos activos ha presentado un leve descenso, esperando una tendencia a la reduccin del mismo durante los prximos ejercicios.
Espaa: inmuebles adjudicados
Miles de millones de euros

Con cargo a otras plusvalas y dotaciones ordinarias del ejercicio 2012

Inmuebles adjudicados
Miles de millones de euros

Coberturas Neto
6,5

8,6 7,5

2,3 4,8 0,5 4,3 2,0

4,3

4,5

5,2

4,3

Entradas brutas Salidas Diferencia

2011 2,3 1,3 1,0

2010 2,1 1,1 1,0

8% 12%

2008

2009

2010

2011

Inmuebles adjudicados: Ratio de cobertura


50%
2008

e. Nuevos requerimientos regulatorios Tras la aprobacin del Real Decreto Ley 2/2012, que establece los nuevos requerimientos para el saneamiento de los activos inmobiliarios del sistema financiero espaol, el Banco inform de que el importe a cubrir por Grupo Santander en Espaa en aplicacin de los mismos es de 6.100 millones de euros.

10%

2009

31%

2010

31%

2011

170

INFORME ANUAL 2011

Anlisis de la cartera hipotecaria en Reino Unido Adicionalmente a la cartera de riesgo en Espaa, dentro de las lneas de riesgos estandarizados y por su relevancia en el conjunto de la inversin crediticia del Grupo Santander, resalta la cartera de prstamos hipotecarios en Reino Unido. Esta cartera est compuesta por operaciones de prstamos hipotecarios sobre propiedades distribuidas en territorio del Reino Unido con rango de primera hipoteca, ya que no se originan operaciones que impliquen segundas o sucesivas cargas sobre los inmuebles hipotecados. Geogrficamente, la exposicin crediticia es ms predominante en la zona conocida como Greater London, donde se observa un comportamiento ms estable de los ndices de precios de la vivienda, an durante el perodo de ralentizacin econmica. Todas las propiedades son valoradas por tasadores autorizados antes de la aprobacin de cada operacin, de acuerdo a los principios establecidos por el Grupo en su gestin de riesgos y en lnea con la metodologa definida por la Royal Institution of Chartered Surveyors. El comportamiento de la cartera durante el ao 2011 presenta un perfil favorable, con una tasa de morosidad al cierre del ejercicio del 1,46% frente al 1,41% del ao anterior, consecuencia tanto del seguimiento y control constante que se realiza a la misma, como de las estrictas polticas de crdito que contemplan, entre otras medidas, criterios de loan to value mximo en relacin a los inmuebles en garanta. En base a estas polticas, desde el ao 2009 no se han concedido hipotecas con LTV superior al 100%. El valor promedio de dicha mtrica se sita en el 53%. No existe apetito de riesgo por prstamos considerados como de alto riesgo (hipotecas subprime) por lo que, las polticas de riesgo de crdito vigentes prohben explcitamente este tipo de prstamos, establecindose exigentes requisitos en cuanto a la calidad crediticia, tanto de las operaciones como de los clientes. Los prstamos hipotecarios buy to let (compra con destino alquiler) con un perfil de riesgo ms elevado, suponen un porcentaje mnimo sobre el volumen total de la cartera, representando apenas un 1% de la misma. Los siguientes grficos muestran el desglose en trminos de LTV para la totalidad de la cartera hipotecaria residencial y la distribucin en trminos de tasa de esfuerzo (income multiple):
Loan to value (1) Promedio: 52,6%
< 75% 75% - 90% > 90% 12,8% 61,4%

Desde el punto de vista de la tipologa del prstamo, la cartera presenta la distribucin que se muestra en la siguiente tabla:
Tipologa del prstamo
Millones de euros

Diciembre 2011 Cartera 198.789 33.010 71.295 94.484 % s/total cartera UK 82,1 13,6 29,4 39,0

Hipotecas residenciales First Time Buyer Mover Remortgage

First Time Buyer: Clientes que adquieren por primera vez una vivienda. Mover: Clientes que cambian de vivienda, con o sin cambio de la entidad financiera que concede el prstamo. Remortgage: Clientes que trasladan la hipoteca desde otra entidad financiera.

Un indicador adicional del buen comportamiento de la cartera es el reducido volumen de propiedades adjudicadas, que ascenda a 160 millones de euros a cierre de 2011, lo que supone nicamente un 0,07% del total de la exposicin hipotecaria. La eficiente gestin de estos casos y la existencia de un mercado dinmico para este tipo de viviendas que permite su venta en un breve perodo, contribuyen a los buenos resultados obtenidos.

E. Funcin de control
Como complemento al proceso de gestin, a travs de las distintas fases del ciclo de riesgo, desde la funcin de control se obtiene una visin global de la cartera crediticia del Grupo con el suficiente nivel de detalle, que permite valorar la posicin actual del riesgo y su evolucin. El objetivo del modelo de control es tener valorado el riesgo de solvencia asumido con el fin de detectar focos de atencin y proponer las medidas tendentes a corregir eventuales deterioros. Por esta razn, es imprescindible que a la actividad de control propiamente dicha, se aada un componente de anlisis destinado a facilitar la proactividad en cuanto a la deteccin temprana de problemas y la posterior recomendacin de planes de accin. Para ello se controla, de forma permanente y sistemtica, la evolucin del riesgo respecto a presupuestos, lmites y estndares de referencia, evaluando los efectos ante situaciones futuras, tanto exgenas como aquellas provenientes de decisiones estratgicas, con el fin de establecer medidas que siten el perfil y volumen de la cartera de riesgos dentro de los parmetros fijados por el Grupo. La funcin se desarrolla valorando los riesgos desde diferentes perspectivas complementarias entre s, estableciendo como principales ejes el control por geografas, reas de negocio, modelos de gestin, productos y procesos, facilitando la deteccin de focos de accin especficos para la toma de decisiones. Durante 2011 se han potenciado los procesos de control que aseguran el cumplimiento de los criterios corporativos del Grupo en la gestin del riesgo de crdito. Asimismo, la homogeneidad del modelo de control ha permitido establecer estndares en el flujo de informacin, su anlisis por carteras y el seguimiento de las principales mtricas de gestin, en un ejercicio de coordinacin entre el rea global y las diferentes unidades en el que se han definido programas de actuacin con hitos concretos que permiten converger de la situacin de cada una de las unidades al modelo global. En el ao 2006, dentro del marco corporativo establecido en el Grupo para el cumplimiento de la ley Sarbanes Oxley, se estableci una herramienta corporativa en la intranet del Grupo

25,7%

Income multiple Promedio: 3,1


< 3,0 3,0 - 3,99 > 4,0 34,5%

30,6% 34,9%
(1) Indexed (*) Loan to Value : Relacin entre el importe del prstamo y el valor de tasacin del bien hipotecado. Income multiple (inversa tasa de esfuerzo): Relacin entre el importe total original de la hipoteca y los ingresos brutos anuales del cliente. Datos reflejados en grfico slo para los prstamos generados durante el ao 2011.

INFORME ANUAL 2011

171

para la documentacin y certificacin de todos los subprocesos, riesgos operativos y controles que los mitigan. La divisin de Riesgos evala anualmente la eficiencia del control interno de sus actividades. Anlisis de escenarios Como parte de una gestin de seguimiento y control continuada, el Grupo realiza simulaciones de la evolucin de su cartera ante distintos escenarios adversos y de estrs (stress testing) que permiten evaluar la solvencia del Grupo ante determinadas situaciones coyunturales futuras. Dichas simulaciones abarcan las carteras ms relevantes del Grupo y se realizan de forma sistemtica de acuerdo a una metodologa corporativa que: Determina la sensibilidad de los factores de riesgo (PD, LGD) ante determinadas variables macroeconmicas. Caracteriza escenarios de referencia (tanto a nivel global como para cada una de las unidades del Grupo). Identifica escenarios de ruptura (niveles a partir de los cuales la sensibilidad de los factores de riesgos a las variables macroeconmicas es ms acentuada), y la distancia de dichos escenarios de ruptura con la situacin actual y los escenarios de referencia. Estima la prdida esperada asociada a cada uno de los escenarios planteados y la evolucin del perfil de riesgo de cada cartera ante movimientos de determinadas variables macroeconmicas. Los modelos de simulacin utilizados por el Grupo utilizan datos de un ciclo econmico completo para calibrar el comportamiento de los factores de riesgo ante variaciones en las variables macroeconmicas. En el proceso de elaboracin de los escenarios se recoge tanto la visin de cada unidad como la visin global. Entre las variables macroeconmicas recogidas en dichos escenarios destacan: Tasa de paro Precio de la vivienda PIB Tipo de inters Inflacin El anlisis de escenarios permite a la alta direccin tener un mejor entendimiento de la evolucin previsible de la cartera ante condiciones de mercado y coyuntura cambiantes, y es una herramienta fundamental para evaluar la suficiencia de las provisiones constituidas ante escenarios de estrs.

Los anlisis realizados, tanto en los escenarios base como en los escenarios cidos, para el conjunto del Grupo y para cada una de las unidades, con un horizonte temporal de tres aos, muestran la fortaleza del balance ante las distintas coyunturas de mercado y macroeconmicas planteadas. Pruebas de resistencia de la UE Con objeto de valorar la solvencia y la resistencia de los bancos ante un escenario adverso, la European Banking Authority (EBA), en colaboracin con el Banco de Espaa, el Banco Central Europeo, la Comisin Europea y el Consejo Europeo de Riesgo Sistmico (ESRB), llev a cabo en el ao 2011 una prueba de resistencia sobre 91 bancos, que representaban el 65% del total de los activos del sistema bancario europeo. La prueba de resistencia de EBA analiz el nivel de capital que alcanzaran las entidades en 2012 y su evolucin frente al cierre de 2010 (punto de partida) en dos tipos de escenarios: un escenario tensionado de referencia (benchmark) y otro escenario tensionado adverso. El ejercicio supona que el balance se mantiene sin variaciones sobre su posicin de partida, un modelo de negocio constante por geografas y estrategias de producto, y no consideraba adquisiciones o desinversiones, por lo que no reflejaba la estimacin que la direccin del Banco pudiera tener del desarrollo de los resultados del Grupo en los prximos dos aos. Los bancos sometidos a examen tenan que tener, inicialmente, un ratio core Tier 1 mnimo del 5% en el escenario ms adverso. En el caso de Santander este ejercicio de stress mostr la fortaleza y validez de su modelo de negocio. Los resultados publicados el 15 de julio de 2011 reflejaron que, en el escenario ms extremo, el Grupo es capaz, sin haber recibido ayudas pblicas, de generar beneficio, repartir dividendos y seguir generando capital. Santander terminara 2012 con un core tier 1 del 8,4% en el escenario de estrs ms extremo, muy por encima del 5% mnimo exigido. Dicho ratio de capital alcanzara el 8,9% si se incluyeran las provisiones genricas. Estos resultados comparan favorablemente con los de sus competidores. Santander sera el banco que ms beneficios obtendra en el escenario ms extremo, con un resultado acumulado en 2011 y 2012 de 8.092 millones de euros.

F. Actividad Recuperatoria
La gestin recuperatoria es un eje estratgico en la gestin de los riesgos del Banco. Para llevar a cabo esta funcin, que en lo fundamental es una actividad de negocio, en el Banco existe un modelo corporativo de gestin, que determina las directrices y pautas generales de

Resultados Stress Test Grupo Santander


Escenario Base Suficiencia de Capital (millones de ) Activos Ponderados por riesgo (supuesto de balance constante) Capital principal de acuerdo con la definicin de EBA de los que acciones ordinarias suscritas por el Gobierno Otras suscripciones de capital por el Gobierno (anteriores al 31 de diciembre 2010) Capital Tier 1 (supuesto de balance constante) Ratio Tier 1 (%) Resultados (millones de ) Margen de intereses Resultados netos de operaciones financieras Otros ingresos de explotacin El beneficio operativo antes de saneamientos El beneficio operativo despus de saneamientos y otras prdidas por el test Otros ingresos El beneficio neto despus de impuestos
Fuente: European Banking Authority (EBA).

Escenario Adverso 2011 626.921 45.053 0 0 45.053 7,2% 27.919 352 2.323 22.207 7.205 -2.114 4.088 2012 650.979 54.364 0 0 54.364 8,4% 27.168 352 2.355 21.487 6.716 -1.708 4.004

2011 613.279 47.002 0 0 47.002 7,7% 27.918 895 1.530 21.954 11.192 -1.838 7.246

2012 622.571 59.374 0 0 59.374 9,5% 29.005 895 1.128 22.639 14.280 -1.797 9.545

172

INFORME ANUAL 2011

actuacin, aplicadas en las distintas geografas en que est presente, con las adaptaciones necesarias en funcin de los modelos de negocio locales y la situacin econmica de los respectivos entornos. Este modelo corporativo establece, bsicamente, procedimientos y circuitos de gestin en funcin de las caractersticas de los clientes, diferenciando entre una gestin a nivel masivo con la utilizacin de mltiples canales, y una gestin personalizada o carterizada, en su caso, con la asignacin de gestores especficos, internos o externos. De este modo, con esta segmentacin en la gestin, se han establecido los distintos mecanismos para asegurar la gestin recuperatoria de los clientes en situacin de impago desde las fases ms tempranas de incumplimiento, y hasta la situacin de fallido de la deuda. En este sentido, el mbito de actuacin de la funcin recuperatoria con los clientes empieza el primer da de incumplimiento de la deuda, y finaliza cuando sta ha sido pagada o regularizada. En algunos segmentos se realiza gestin preventiva de los clientes antes del incumplimiento. La actividad recuperatoria as entendida, como negocio integral, se sustenta en una revisin constante de los procesos y de la metodologa de gestin, apoyndose en todas las capacidades del Grupo, con la participacin y colaboracin de otras reas (Comercial, Medios, Tecnologa, Recursos Humanos) as como desarrollando soluciones tecnolgicas para mejorar la eficacia y la eficiencia. En recuperaciones se cuenta con un plan de formacin prctico y pegado al terreno que tiene como objetivo profundizar en el conocimiento, facilitar el intercambio de ideas y mejores prcticas y desarrollar profesionalmente a las personas y los equipos, buscando siempre una integracin de la actividad recuperatoria en la actividad ordinaria y comercial del Grupo. Durante el ao 2011 los indicadores de gestin de la actividad recuperatoria muestran la difcil situacin econmica por la que atraviesan algunos de los pases en los que est presente el Grupo, con una variacin de mora de gestin que aumenta respecto a la observada el ao anterior, principalmente por las condiciones econmicas locales y la, consecuentemente, mayor dificultad para obtener resultados recuperatorios en estas unidades. Por ello se ha asegurado la capacidad de gestin e implantado nuevas estrategias destinadas a incrementar las recuperaciones de morosidad. No obstante se confirma un muy buen resultado en la recuperacin de los fallidos. En los pases se establecieron planes de accin destinados a mejorar esta lnea de actividad, con estrategias proactivas definidas a nivel de cada cliente o tipologa de cartera, lo que permiti incrementar de forma considerable el resultado obtenido por la gestin de los fallidos respecto a los resultados de ejercicios anteriores, y en relacin a la evolucin experimentada por los pases a fallidos del ejercicio. Como forma de reconocimiento anticipado y gestin rigurosa de los activos problemticos en cartera, Grupo Santander toma en consideracin las ventas de cartera como posible solucin alternativa a ser evaluada. Esta actividad, mediante un proceso de valoracin y comercializacin, permite acelerar los resultados recuperatorios con vocacin de recurrencia. De manera adicional, las ventas de cartera implican las siguientes ventajas: Evitar posibles deterioros de valor futuros por variaciones del entorno macroeconmico. Evitar costes con bajo retorno. Reduccin o adecuacin de estructuras. Mejorar la liquidez para otros negocios. Asegurar recurrencia de ingresos en caso de venta de flujos.

El Banco cuenta con equipos especializados en esta actividad. Estos equipos son los encargados de las relaciones con los inversores, de la identificacin de la cartera, de su valoracin (y posterior backtesting), de la gestin del back office, as como de la evaluacin de contingencias legales y fiscales. Durante el ejercicio 2011 se han potenciado en el Grupo, especialmente en Espaa, la creacin de unidades especializadas encargadas de esta gestin.

3.6 Otras pticas del riesgo de crdito


En el riesgo de crdito hay mbitos y/o visiones especficas que merecen una atencin especializada y que complemente la gestin global.

A. Riesgo de concentracin
El control del riesgo de concentracin constituye un elemento esencial de gestin. El Grupo efecta un seguimiento continuo del grado de concentracin de las carteras de riesgo crediticio bajo diferentes dimensiones relevantes: reas geogrficas y pases, sectores econmicos, productos y grupos de clientes. La comisin delegada de riesgos establece las polticas de riesgo y revisa los niveles de exposicin apropiados para la adecuada gestin del grado de concentracin de las carteras de riesgo crediticio. El Grupo est sujeto a la regulacin del Banco de Espaa sobre Grandes Riesgos. De acuerdo con la normativa contenida en la Circular 3/08 (sobre determinacin y control de los recursos propios mnimos) y posteriores modificaciones, el valor de todos los riesgos que una entidad de crdito contraiga con una misma persona, entidad o grupo econmico, incluso el propio en la parte no consolidable, no podr exceder del 25% de sus recursos propios. Los riesgos mantenidos con una misma persona, fsica o jurdica o grupo econmico se considerarn grandes riesgos cuando su valor supere el 10% de los recursos propios de la entidad de crdito. Se exceptan de este tratamiento las exposiciones con gobiernos y bancos centrales pertenecientes a la OCDE. A 31 de diciembre de 2011, existen varios grupos financieros declarados que superan inicialmente el 10% de los recursos propios: 3 entidades financieras de la UE, 2 entidades financieras USA y una entidad de contrapartida central UE. Despus de aplicar tcnicas de mitigacin del riesgo y la normativa aplicable a grandes riesgos, todos ellos quedan por debajo del 3,5% de los recursos propios computables. Al 31 de diciembre de 2011, la exposicin crediticia con los 20 primeros grupos econmico-financieros acreditados, excluyendo gobiernos AAA y ttulos soberanos denominados en moneda local, representaba un 5,0% del riesgo crediticio dispuesto con clientes (inversin ms riesgos de firma), que compara favorablemente con el 6% que representaba hace un ao. Desde el punto de vista sectorial, la distribucin de la cartera de empresas presenta un adecuado nivel de diversificacin. El siguiente cuadro permite visualizar la distribucin sectorial de la exposicin crediticia en las unidades ms relevantes del Grupo:

INFORME ANUAL 2011

173

Distribucin sectorial del riesgo Grupo Santander


%

Particulares 56% Actividad inmobiliaria 8% Comercio y reparaciones 5% Transporte y comunicaciones 4% Construcciones y obras pblicas 4% Prod. y distr. elctrica, gas y agua 3% Otros Resto 17% servicios empresariales 3%
*Resto incluye sectores con concentracin menor al 2%

La divisin de Riesgos del Grupo colabora estrechamente con la divisin Financiera en la gestin activa de las carteras de crdito que, entre sus ejes de actuacin, contempla la reduccin de la concentracin de las exposiciones mediante diversas tcnicas, como la contratacin de derivados de crdito de cobertura u operaciones de titulizacin, con el fin ltimo de optimizar la relacin retorno-riesgo de la cartera total.

Derivados OTC: distribucin por riesgo equivalente de crdito y valor de mercado incluyendo efecto de mitigacin
Millones de euros / Datos al cierre diciembre 2011

Total REC Trading CDS Proteccin Comprada CDS Proteccin Vendida TRS Total Return Swap CDS Opciones Total derivados de credito Forwards Renta Variable Opciones Renta Variable Swaps Renta Variable Spot Renta Variable Total renta variable Forwards Renta Fija Opciones Renta Fija Spot Renta Fija Total renta fija Cambios a Plazo y Contado Opciones Tipo de Cambio Swaps Tipos de Cambio Otros Derivados de Cambio Total tipo de cambio Asset Swaps Call Money Swaps IRS Forwards Tipos de Inters - FRAs Otros Derivados Tipos de Inters Estructuras Tipos de Inters Total tipo de interes Materias Primas Total materias primas Total derivados Colaterales Total 397 34 0 0 431 1 512 0 0 513 30 0 0 30 1.312 302 4.346 2 5.962 0 349 20.432 16 1.215 229 22.240 287 287 29.464 0 29.464 Hedging 117 0 0 0 118 118 778 643 0 1.539 99 0 0 99 2.360 264 11.655 2 14.281 412 52 16.596 21 1.574 599 19.254 111 111 35.402 -11.508 23.894 Total 515 34 0 0 549 119 1.290 643 0 2.052 130 0 0 130 3.672 566 16.001 4 20.243 412 401 37.028 37 2.789 828 41.494 398 398 64.866 -11.508 53.358

Total valor mercado incluyendo efecto mitigacin (*) Trading 1.627 -1.735 0 0 -107 0 -107 0 0 -107 0 0 0 0 -22 -168 437 -1 246 0 -187 562 -25 871 135 1.357 235 235 1.623 Hedging 79 -68 0 0 10 -8 -245 340 0 88 75 0 0 75 311 -24 1.256 0 1.543 134 14 5.186 -19 -848 -434 4.034 8 8 5.759 Total 1.706 -1.803 0 0 -97 -8 -352 340 0 -19 75 0 0 75 289 -192 1.693 -1 1.789 134 -173 5.748 -43 23 -298 5.391 243 243 7.381

(*) Valor de mercado utilizado para tener en cuenta los efectos de los acuerdos mitigantes de cara a calcular la exposicin por riesgo de contrapartida.

174

INFORME ANUAL 2011

B. Riesgo de crdito por actividades en mercados financieros


Bajo este epgrafe se incorpora el riesgo de crdito generado en la actividad de tesorera con clientes, principalmente con entidades de crdito. La operativa se desarrolla tanto a travs de productos de financiacin en mercado monetario con diferentes instituciones financieras como a travs de productos derivados destinados a dar servicio a los clientes del Grupo. El control del riesgo se realiza mediante un sistema integrado y en tiempo real que permite conocer en cada momento el lmite de exposicin disponible con cualquier contrapartida, en cualquier producto y plazo y en cualquier unidad del Grupo. El riesgo se mide tanto por su valor actual a mercado como por el potencial (valor de las posiciones de riesgo considerando la variacin futura de los factores de mercado subyacentes en los contratos). Por tanto, el riesgo equivalente de crdito (REC), se define como la suma del valor neto de reposicin ms el

mximo valor potencial de estos contratos en el futuro. Adicionalmente, se calcula tambin el capital en riesgo o prdida inesperada, es decir, la prdida que, una vez restada la prdida esperada, constituye el capital econmico, neto de garantas y recuperacin. La exposicin total a riesgo de crdito por actividades en mercados financieros se mantiene en un 59,6% con entidades de crdito. Si atendemos al tipo de producto, un 59,4% corresponde a la actividad en derivados, predominando los productos sin opcionalidad, y el 40,6% restante en productos de liquidez y financiacin tradicional. La operativa en derivados se concentra en contrapartidas de gran calidad crediticia, de tal forma que se mantiene un 56,6% del riesgo con contrapartidas con un rating igual o superior a A. En 2011 la exposicin total por esta actividad en trminos de riesgo equivalente de crdito, alcanz la cifra de 53.358 millones de euros.

Riesgo equivalente de crdito de productos derivados OTC por vencimientos


Millones de euros

Hasta 1 ao T CDS Proteccin Comprada CDS Proteccin Vendida TRS Total Return Swap CDS Opciones Total derivados de credito Forwards Renta Variable Opciones Renta Variable Swaps Renta Variable Spot Renta Variable Total renta variable Forwards Renta Fija Opciones Renta Fija Spot Renta Fija Total renta fija Cambios a Plazo y Contado Opciones Tipo de Cambio Swaps Tipos de Cambio Otros Derivados de Cambio Total tipo de cambio Asset Swaps Call Money Swaps IRS Forwards Tipos de Inters - FRAs Otros Derivados Tipos de Inters Estructuras Tipos de Inters Total tipo de interes Materias Primas Total materias primas Total derivados Colaterales Total
H = Hedging T = Trading

Hasta 5 aos T 226 17 0 0 243 0 196 0 0 196 0 0 0 0 323 90 H 11 0 0 0 11 0 392 344 0 736 0 0 0 0 442 11 5.821 0 Total 237 17 0 0 254 0 588 344 0 931 0 0 0 0 765 101 T 27 9 0 0 36 0 3 0 0 3 0 0 0 0 4 0

Hasta 10 aos H 58 0 0 0 58 0 58 3 0 61 0 0 0 0 16 0 Total 85 9 0 0 94 0 61 3 0 64 0 0 0 0 20 0 T 126 0 0 0 126 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Ms de 10 aos H 39 0 0 0 40 0 9 0 0 9 0 0 0 0 0 0 Total 166 0 0 0 166 0 9 0 0 9 0 0 0 0 0 0 1.647 0 T 397 34 0 0 431 1 512 0 0 513 30 0 0 30 1.312 302

Total REC H 117 0 0 0 118 118 778 643 0 1.539 99 0 0 99 2.360 264 Total 515 34 0 0 549 119 1.290 643 0 2.052 130 0 0 130 3.672 566

H 9 0 0 0 9 118 319 296 0

Total 28 8 0 0 35 119 633 296 0

19 8 0 0 26 1 314 0 0 315 30 0 0 30

733 1.048 99 0 0 99 129 0 0 129

985 1.902 2.887 211 254 465

1.549 1.782 3.331 1.666 2 2 4 0

7.487 1.132 0 0

2.045 3.536 0 0

0 1.647 0 0

4.346 11.655 16.001 2 2 4

2.747 3.941 6.688 2.079 6.274 8.353 1.136 2.421 3.556 0 167 353 16 1 35 573 122 122 2 27 636 21 107 57 2 195 0 156 36 12 5.120 0 468 106 36 168 0 12 77 12 77 24

0 1.647 1.647 0 14 297 0 297 14

5.962 14.281 20.243 0 349 412 52 412 401

989 4.169 37 108 92 0 21 83

9.289 5.201 0 488 189 0 117 25

3.871 9.072 10.079 6.970 17.678 20.432 16.596 37.028 0 468 31 0 584 56 0 1.076 85 0 531 405 0 1.608 490 16 1.215 229 21 1.574 599 37 2.789 828

850 1.422 4.429 5.742 10.171 5.354 4.460 9.814 11.884 8.202 20.087 22.240 19.254 41.494 45 45 166 166 146 146 66 66 212 212 20 20 0 0 20 20 0 0 0 0 0 0 287 287 111 111 398 398

3.813 5.676 9.489 7.092 12.829 19.921 6.548 7.000 13.549 12.011 9.897 21.908 29.464 35.402 64.866 0 -11.508 -11.508 29.464 23.894 53.358

INFORME ANUAL 2011

175

Distribucin del riesgo en derivados OTC por rating de la contrapartida


Rating AAA AA A BBB BB B Resto % 11,7 9,8 35,1 19,4 21,0 2,3 0,7

La distribucin del riesgo en derivados por tipo de contrapartida se desglosa en un 46% con bancos, un 33% con grandes corporaciones y un 9% con pequeas y medianas empresas. En relacin con la distribucin geogrfica del riesgo, el 13% del mismo se corresponde con contrapartidas espaolas, el 18% con contrapartidas britnicas (operativa fundamentalmente realizada desde Santander UK) y del resto de agrupaciones por pases destacan, resto de Europa (30%), EEUU (10%) y Latinoamrica (14%). Actividad en derivados de crdito Grupo Santander utiliza derivados de crdito con la finalidad de realizar coberturas de operaciones de crdito, negocio de clientes en mercados financieros y dentro de la operativa de trading. Presenta una dimensin reducida en trminos relativos a otros bancos de sus caractersticas y adems est sujeta a un slido entorno de controles internos y de minimizacin de su riesgo operativo. El riesgo de esta actividad se controla a travs de un amplio conjunto de lmites como VaR, nominal por rating, sensibilidad al spread por rating y nombre, sensibilidad a la tasa de recuperacin y sensibilidad a la correlacin. Se fijan asimismo lmites de jump-to-default por nombre individual, zona geogrfica, sector y liquidez. En trminos de nocional, la posicin en CDS incorpora proteccin comprada por 57.220 millones de euros y proteccin vendida por 51.212 millones de euros. A 31 de diciembre de 2011, para la actividad de trading del Grupo la sensibilidad de la actividad de crdito a incrementos de spreads de 1 punto bsico era de -0,3 millones de euros y el VaR promedio anual ascendi a 10,6 millones de euros. Ambas mtricas descendieron significativamente con respecto a 2010 (sensibilidad de -1,5 millones de euros y VaR promedio de 17,2 millones de euros).

Distribucin del riesgo en derivados OTC por tipo de contraparte


Bancos 46% Instituciones pub. y priv. 2% Empresas 9% Titulizaciones 4%

Soberano 6%

Corporativa 33%

Distribucin del riesgo en derivados OTC por reas geogrficas


Resto Europa 30%

Espaa 13%

Reino Unido 18%

C. Riesgo pas
El riesgo pas es un componente del riesgo de crdito que incorpora todas las operaciones de crdito transfronterizas (cross-border) por circunstancias distintas del riesgo comercial habitual. Sus elementos principales son el riesgo soberano, el riesgo de transferencia y los restantes riesgos que puedan afectar a la actividad financiera internacional (guerras, catstrofes naturales, crisis balanza de pagos... ). A 31 de diciembre de 2011, la exposicin susceptible de provisionar por riesgo pas ascenda a 380 millones de euros, de los cuales 19 millones de euros correspondan a operativa intragrupo. A cierre de 2010, el riesgo pas total provisionable ascendi a 435 millones de euros. El fondo de cobertura, al final del ejercicio 2011 era de 55 millones de euros frente a los 69 millones del periodo anterior. Los principios de gestin de riesgo pas han seguido obedeciendo a un criterio de mxima prudencia, asumindose el riesgo pas de una forma muy selectiva en operaciones claramente rentables para el Grupo, y que refuerzan la relacin global con sus clientes.

Otros 15% Estados Unidos 10%

Latinoamrica 14%

Evolucin riesgo pas provisionable


Millones de euros
5.422 977 1.437 971 810 710 916 444

435

DIC 02 DIC 03 DIC 04 DIC 05 DIC 06 DIC 07 DIC 08 DIC 09 DIC 10 DIC 11

176

380

INFORME ANUAL 2011

D. Riesgo soberano
Como criterio general en Grupo Santander se considera riesgo soberano el contrado por operaciones con el banco central (incluido el encaje regulatorio), el riesgo emisor del Tesoro o Repblica (cartera de deuda del Estado) y el derivado de operaciones con entidades pblicas con las siguientes caractersticas: sus fondos provengan nicamente de los ingresos presupuestarios del Estado, tengan reconocimiento legal de entidades directamente integradas en el sector Estado, y desarrollen actividades que no tengan carcter comercial. A 31 de diciembre de 2011 el riesgo soberano, segn criterio Santander, se encontraba repartido entre Europa, 56,3%, Latinoamrica, con un 35,4%, Estados Unidos con un 7,3%, y otros con un 1,0%. Destacan las contribuciones de Espaa (29,8%) y Reino Unido (16,1%) en Europa y de Brasil (24,3%) y Mxico (6,6%) en Latinoamrica. Respecto al cierre del ejercicio anterior se ha producido un incremento como consecuencia principalmente del aumento de posiciones de riesgo soberano con Espaa, Alemania, Estados Unidos y Mxico, y la incorporacin de las posiciones de Bank Zachodni WBK (concentradas en Polonia) al permetro de consolidacin, que ha sido compensada parcialmente por una reduccin de posiciones con Reino Unido y Suiza. En cuanto a los considerados pases perifricos en Europa, el porcentaje en el total de la cartera es reducido: Portugal (2,0%), Italia (0,4%), Irlanda (0,02%) y Grecia (0,04%). En el conjunto de Latinoamrica, la exposicin al riesgo soberano de Grupo Santander se deriva principalmente de las obligaciones a las que estn sujetos sus bancos filiales de constitucin de determinados depsitos en los correspondientes bancos centrales as como por carteras de renta fija mantenidas dentro de la estrategia de gestin del riesgo de inters estructural. Estas exposiciones se materializan en moneda local y se financian sobre la base de los depsitos de clientes captados localmente, tambin denominados en moneda local. Las exposiciones al riesgo soberano de emisores latinoamericanos denominadas en divisas diferentes a la oficial del pas de emisin ascienden a un total de 2.462 millones de euros, lo que supone el 3,5% del total de riesgo soberano con emisores latinoamericanos.

E. Riesgo medioambiental
El anlisis del riesgo medioambiental de las operaciones crediticias constituye uno de los aspectos principales del plan estratgico de responsabilidad social corporativa. Se desarrolla sobre los siguientes dos grandes ejes: Principios del Ecuador: es una iniciativa de la Corporacin Financiera Internacional del Banco Mundial. Constituye un estndar internacional para el anlisis de las implicaciones sociales y ambientales de las operaciones de project finance. La asuncin de estos principios supone el compromiso de evaluar, siguiendo una metodologa secuencial, los riesgos sociales y ambientales de los proyectos que se financian: Para las operaciones con un importe igual o superior a 10 millones de dlares, se cumplimenta un cuestionario inicial, de carcter genrico, diseado para establecer el riesgo del proyecto en materia socioambiental (segn categoras A, B y C, de mayor a menor riesgo respectivamente) y el grado de cumplimiento de la operacin respecto a los Principios del Ecuador. Para aquellos proyectos clasificados dentro de las categoras de mayor riesgo (categoras A y B), se complementa un cuestionario ms exhaustivo, adaptado segn el sector de actividad. Segn la categora y localizacin de los proyectos se realiza una auditora social y ambiental (efectuada por asesores externos independientes). Para ello se han desarrollado cuestionarios especficos en los sectores en los que el Banco es ms activo. El Banco adems imparte formacin, en el mbito social y ambiental, tanto a los equipos de riesgos como a los responsables de negocio. Herramienta VIDA: implantada desde 2004, tiene como principal objetivo la valoracin del riesgo medioambiental de las empresas clientes, tanto actuales como potenciales, mediante un sistema que clasifica en 7 tramos a cada una de las empresas segn el riesgo medioambiental contrado. En 2011,se han valorado un total de 39.575 clientes con esta herramienta en Espaa, con un riesgo total de 59.770 millones de euros.
Clasificacin de riesgo medioambiental
Miles de millones de euros
30 25

20

15

10

0
MB BB+ MM+ AA+
Nota: valoracin VIDA empresas red banca comercial Espaa MB: Muy bajo; B: Bajo; M: Medio; A: Alto

El riesgo medioambiental bajo o muy bajo, es del 78,3% del total del riesgo. En 2011, se ha producido una fuerte disminucin en el riesgo medioambiental medio, un 54,4% menor que el ao anterior.

INFORME ANUAL 2011

177

4. Riesgo de mercado

4.1 Activades sujetas a riesgo de mercado


El permetro de medicin, control y seguimiento del rea de riesgo de mercado abarca aquellas operativas donde se asume riesgo patrimonial. Este riesgo proviene de la variacin de los factores de riesgo tipo de inters, tipo de cambio, renta variable, spread de crdito, precio de materias primas y volatilidad de cada uno de los anteriores as como del riesgo de liquidez de los distintos productos y mercados en los que opera el Grupo. En funcin de la finalidad de riesgo, las actividades se segmentan de la siguiente forma: a) Negociacin: Bajo este epgrafe se incluye la actividad de servicios financieros a clientes y la actividad de compra-venta y posicionamiento en productos de renta fija, renta variable y divisa principalmente. b) Gestin de balance: El riesgo de inters y liquidez surge debido a los desfases existentes en los vencimientos y repreciacin de todos los activos y pasivos. Adicionalmente se incluye en este punto la gestin activa del riesgo crediticio inherente al balance del Grupo. c) Riesgos estructurales: Riesgo de cambio estructural / cobertura de resultados: Riesgo de tipo de cambio, debido a la divisa en la que se realiza la inversin tanto en las empresas consolidables como en las no consolidables (tipo de cambio estructural). Adicionalmente, tambin se incluyen bajo este epgrafe las posiciones tomadas de cobertura de tipo de cambio de resultados futuros generados en monedas diferentes al euro (cobertura de resultados). Renta variable estructural: Se recogen bajo este epgrafe las inversiones a travs de participaciones de capital en compaas que no consolidan, financieras y no financieras, generando riesgo en renta variable. El rea de Tesorera es la responsable de gestionar la toma de posiciones de la actividad de negociacin. El rea de Gestin Financiera es la encargada de la gestin centralizada del riesgo de gestin de balance y de los riesgos estructurales, aplicando metodologas homogneas adaptadas a la realidad de cada mercado en los que se opera. As en el rea de monedas convertibles, gestin financiera gestiona directamente los riesgos de la matriz y coordina la gestin del resto de unidades que operan en estas monedas. Las decisiones de gestin de estos riesgos se toman a travs de los comits ALCO de cada pas y, en ltima instancia, por el comit de mercados de la matriz.

La gestin financiera persigue dar estabilidad y recurrencia al margen financiero de la actividad comercial y al valor econmico del Grupo, manteniendo unos niveles adecuados de liquidez y solvencia. Cada una de estas actividades son medidas y analizadas con herramientas diferentes con el objetivo de mostrar de la forma ms precisa el perfil de riesgo de las mismas.

4.2 Metodologas
A. Actividad de negociacin
La metodologa estndar aplicada durante el ejercicio 2011 dentro de Grupo Santander para la actividad de negociacin es el valor en riesgo (VaR), que mide la mxima prdida esperada con un nivel de confianza y un horizonte temporal determinados. Se utiliza como base el estndar de simulacin histrica con un nivel de confianza del 99% y un horizonte temporal de un da, y se aplican ajustes estadsticos que permiten incorporar de forma eficaz y rpida los acontecimientos ms recientes que condicionan los niveles de riesgos asumidos. En concreto, se utiliza una ventana temporal de 2 aos, 520 datos diarios, obtenidos desde la fecha de referencia de clculo del VaR hacia atrs en el tiempo 1. Se calculan diariamente dos cifras, una aplicando un factor de decaimiento exponencial que otorga menor peso a las observaciones ms lejanas en el tiempo en vigor y otra con pesos uniformes para todas las observaciones. El VaR reportado es el mayor de ambos. El VaR no es la nica medida. ste se utiliza por su facilidad de clculo y por su buena referencia del nivel de riesgo en que incurre el Grupo, pero a la vez se estn utilizando otras medidas que permiten tener un mayor control de los riesgos en todos los mercados donde el Grupo participa. Dentro de estas medidas est el anlisis de escenarios, que consiste en definir alternativas del comportamiento de distintas variables financieras y obtener el impacto en los resultados al aplicarlos sobre las actividades. Estos escenarios pueden replicar hechos ocurridos en el pasado (como crisis) o, por el contrario, pueden determinar alternativas plausibles que no se corresponden con eventos pasados. Se definen como mnimo tres tipos de escenarios: plausibles, severos y extremos, obteniendo junto con el VaR un espectro mucho ms completo del perfil de riesgos.

1. Desde octubre del 2011 se ha empezado a calcular adicionalmente el denominado stressed VaR, con la misma metodologa que el VaR habitual, pero empleando como ventana temporal una ventana de 1 ao de duracin que recoge un periodo de crisis de mercado representativo para la cartera de negociacin de cada unidad dentro del permetro de Modelo Interno.

178

INFORME ANUAL 2011

Asimismo el rea de riesgo de mercado, siguiendo el principio de independencia de las unidades de negocio, lleva a cabo un seguimiento diario de las posiciones, tanto de cada unidad como globalmente, realizando un control exhaustivo de los cambios que se producen en las carteras, con el fin de detectar las posibles incidencias que pueda haber para su inmediata correccin. La elaboracin diaria de la cuenta de resultados es un excelente indicador de riesgos, en la medida en que permite identificar el impacto que las variaciones en las variables financieras han tenido en las carteras. Por ltimo, el control de las actividades de derivados y gestin de crdito, por su carcter atpico, se realiza diariamente con medidas especficas. En el primer caso, se controlan las sensibilidades a los movimientos de precio del subyacente (delta y gamma), de la volatilidad (vega) y del tiempo (theta). En el segundo, se revisan sistemticamente medidas tales como la sensibilidad al spread, jump-to-default, concentraciones de posiciones por nivel de rating, etc. En relacin con el riesgo de crdito inherente en las carteras de negociacin y en lnea con las recomendaciones del Comit de Supervisin Bancaria de Basilea y la normativa vigente, se calcula una mtrica adicional, el incremental risk charge (IRC), con el objetivo de cubrir el riesgo de incumplimiento y de migracin de rating que no est adecuadamente capturado en el VaR, va variacin de los spreads crediticios correspondientes. Los productos controlados son bsicamente bonos de renta fija, tanto pblica como privada, los derivados sobre bonos (forwards, opciones,) y los derivados de crdito (credit default swaps, asset backed securities,...). El mtodo de clculo del IRC se basa en mediciones directas sobre las colas de la distribucin de prdidas al percentil apropiado (99,9%). Se utiliza la metodologa de Monte Carlo, aplicando un milln de simulaciones.

Todas las masas del balance y de fuera de balance deben ser desagregadas en sus flujos y colocadas en el punto de re-precio/ vencimiento. Para el caso de aquellas masas que no tienen un vencimiento contractual, se utiliza un modelo interno de anlisis y estimacin de las duraciones y sensibilidades de las mismas. b) Sensibilidad del margen financiero (NIM) La sensibilidad del margen financiero mide el cambio en los devengos esperados para un plazo determinado (12 meses) ante un desplazamiento de la curva de tipos de inters. El clculo de la sensibilidad de margen financiero se realiza mediante la simulacin del margen, tanto para un escenario de movimiento de la curva de tipos como para la situacin actual, siendo la sensibilidad la diferencia entre ambos mrgenes calculados. c) Sensibilidad del valor patrimonial (MVE) La sensibilidad del valor patrimonial es una medida complementaria a la sensibilidad del margen financiero. Mide el riesgo de inters implcito en el valor patrimonial (recursos propios) sobre la base de la incidencia que tiene una variacin de los tipos de inters en los valores actuales de los activos y pasivos financieros. d) Valor en riesgo (VaR) Para la actividad de balance y carteras de inversin se calcula el valor en riesgo con el mismo estndar que para negociacin: simulacin histrica con un nivel de confianza del 99% y un horizonte temporal de un da. Al igual que para las carteras de negociacin, se utiliza una ventana temporal de 2 aos, 520 datos diarios, obtenidos desde la fecha de referencia de clculo del VaR hacia atrs en el tiempo. e) Anlisis de escenarios Se establecen dos escenarios del comportamiento de los tipos de inters: mxima volatilidad y crisis abrupta. Estos escenarios se aplican sobre las actividades bajo anlisis obtenindose el impacto en el valor patrimonial as como las proyecciones de margen financiero para el ao. Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez est asociado a la capacidad del Grupo para financiar los compromisos adquiridos a precios de mercado razonables, as como para llevar a cabo sus planes de negocio con fuentes de financiacin estables. El Grupo realiza una vigilancia permanente de perfiles mximos de desfase temporal. Las medidas utilizadas para el control del riesgo de liquidez en la gestin de balance son el gap de liquidez, ratios de liquidez, escenarios de stress y planes de contingencia. a) Gap de liquidez El gap de Liquidez proporciona informacin sobre las entradas y salidas de caja contractuales y esperadas para un perodo determinado, en cada una de las monedas en que opera el Grupo. Mide la necesidad o el exceso neto de fondos en una fecha y refleja el nivel de liquidez mantenido en condiciones normales de mercado. Se realizan dos tipos de anlisis del gap de liquidez, en funcin de la partida de balance de que se trate: 1. Gap de liquidez contractual: Se analizan todas las masas dentro y fuera de balance siempre que aporten flujos de caja, colocadas en su punto de vencimiento contractual. Para aquellos activos y pasivos sin vencimiento contractual se utiliza un modelo interno de anlisis, basado en el estudio estadstico de la serie histrica de los productos, y se determina lo que se denomina saldo estable e inestable a efectos de liquidez.

B. Gestin de balance
Riesgo de inters El Grupo realiza anlisis de sensibilidad del margen financiero y del valor patrimonial ante variaciones de los tipos de inters. Esta sensibilidad est condicionada por los desfases en las fechas de vencimiento y de revisin de los tipos de inters de las distintas partidas del balance. En base al posicionamiento de tipo de inters del balance, y considerando la situacin y perspectivas del mercado, se acuerdan las medidas financieras para adecuar dicho posicionamiento al deseado por el Banco. Estas medidas pueden abarcar desde la toma de posiciones en mercados hasta la definicin de las caractersticas de tipo de inters de los productos comerciales. Las mtricas usadas por el Grupo para el control del riesgo de inters en estas actividades son el gap de tipos de inters, las sensibilidades del margen financiero y del valor patrimonial a variaciones en los niveles de tipos de inters, la duracin de los recursos propios, el valor en riesgo (VaR) y el anlisis de escenarios. a) Gap de tipos de inters de activos y pasivos El anlisis de gaps de tipos de inters trata los desfases entre los plazos de revaluacin de masas patrimoniales dentro de las partidas, tanto del balance (activo y pasivo) como de las cuentas de orden (fuera de balance). Facilita una representacin bsica de la estructura del balance y permite detectar concentraciones de riesgo de inters en los distintos plazos. Es, adems, una herramienta til para las estimaciones de posibles impactos de eventuales movimientos en los tipos de inters sobre el margen financiero y sobre el valor patrimonial de la entidad.

INFORME ANUAL 2011

179

2. Gap de liquidez operativo: Constituye una visin de escenario en condiciones normales del perfil de liquidez, ya que los flujos de las partidas de balance son colocados en el punto de liquidez probable y no en el punto de vencimiento contractual. En este anlisis la definicin de escenario de comportamiento (renovacin de pasivos, descuentos en ventas de carteras, renovacin de activos,...) constituye el punto fundamental. b) Ratios de liquidez El coeficiente de liquidez compara los activos lquidos disponibles para la venta o cesin (una vez aplicados los descuentos y ajustes pertinentes) con el total de los pasivos exigibles (incluyendo contingencias). Muestra, por moneda no consolidable, la capacidad de respuesta inmediata que tiene la entidad frente a los compromisos asumidos. La liquidez neta acumulada queda definida por el gap acumulado a 30 das, obtenido del gap de liquidez modificado. El gap de liquidez contractual modificado se elabora partiendo del gap de liquidez contractual y colocando los activos lquidos en el punto de liquidacin o cesin y no en su punto de vencimiento. Este indicador se calcula para cada una de las divisas significativas. Adicionalmente, se siguen otras ratios o mtricas referentes a la posicin estructural de liquidez: Crditos sobre activo neto. Depsitos de clientes, seguros y financiacin a medio y largo plazo sobre crditos. Depsitos de clientes, seguros y financiacin a medio y largo plazo, patrimonio y otros pasivos sobre la suma de crditos y activos fijos. Financiacin a corto plazo sobre pasivo neto. Horizonte de supervivencia. c) Anlisis de escenarios / Plan de contingencia La gestin de liquidez de Grupo Santander se centra en adoptar todas las medidas necesarias para prevenir una crisis. No siempre es posible predecir las causas de una crisis de liquidez. Por ello, los planes de contingencia se centran en modelar crisis potenciales a travs del anlisis de distintos escenarios, en la identificacin de tipos de crisis, en las comunicaciones internas y externas y en las responsabilidades individuales. El plan de contingencia cubre el mbito de direccin de una unidad local y de la sede central. A la primera seal de crisis, especifica claras lneas de comunicacin y sugiere una amplia gama de respuestas ante distintos niveles de crisis. Debido a que las crisis pueden evolucionar en una base local o global, se requiere que cada unidad local prepare un plan de contingencia de financiacin. El plan de contingencia de cada unidad local debe comunicarse a la unidad central al menos semestralmente, con el fin de ser revisado y actualizado. Sin embargo, estos planes deben ser actualizados en plazos menores siempre que las circunstancias de los mercados as lo aconsejen. Por ltimo, indicar que Grupo Santander contina participando activamente en el proceso abierto por el Comit de Basilea y otros organismos internacionales para reforzar la liquidez de las entidades financieras 2, en una doble va: por una parte participando en la calibracin de las modificaciones regulatorias planteadas bsicamente, introduccin de dos nuevos ratios: Liquidity Coverage Ratio (LCR) y Net Stable Funding Ratio (NSFR) y, por otra, estando presente en los distintos foros establecidos para discutir y hacer sugerencias sobre el tema (European Banking Federation, etc.), manteniendo en ambos casos una estrecha colaboracin con el Banco de Espaa.
2. Basel III: International framework for liquidity risk measurement, standards and monitoring (Basel Committee on Banking Supervision, December 2010)

C. Riesgo de cambio estructural / Cobertura de resultados / Renta variable estructural


El seguimiento de estas actividades es realizado a travs de medidas de posicin, VaR y resultados.

D. Medidas complementarias
Medidas de calibracin y contraste Las pruebas de contraste a posteriori o backtesting, constituyen un anlisis comparativo entre las estimaciones del valor en riesgo (VaR) y los resultados diarios limpios (es decir, el resultado de las carteras de cierre del da anterior valoradas a los precios del da siguiente). Estas pruebas tienen por objeto verificar y proporcionar una medida de la precisin de los modelos utilizados para el clculo del VaR. Los anlisis de backtesting que se realizan en Grupo Santander cumplen, como mnimo, con las recomendaciones del BIS en materia de contraste de los sistemas internos utilizados en la medicin y gestin de los riesgos financieros. Adicionalmente, se llevan a cabo tests de hiptesis: tests de excesos, tests de normalidad, Spearman rank correlation, medidas de exceso medio, etc. Se calibran y contrastan los modelos de valoracin de forma regular por una unidad especializada. Anlisis de Escenarios Se calculan y analizan peridicamente (al menos mensualmente) el impacto potencial en los resultados de aplicar diferentes escenarios de estrs, sobre todas las carteras de negociacin y considerando los mismos supuestos por factor de riesgo. Adicionalmente, hay establecidos unos niveles de alerta para los escenarios globales (triggers), en funcin de los resultados histricos de dichos escenarios y del capital asociado a la cartera en cuestin. En caso de superarse estos niveles de alerta se comunica a los responsables de la gestin de la cartera en cuestin, para que tome las medidas pertinentes. Asimismo, los resultados de los ejercicios de estrs a nivel global, as como de los posibles excesos sobre los niveles de alerta marcados, son revisados regularmente en el comit global de Riesgos de Mercado, de forma que en caso de considerarlo pertinente, se comunica a la alta direccin. Coordinacin con otras reas Se est llevando a cabo diariamente un trabajo conjunto con otras reas que permite mitigar el riesgo operativo. Esto implica fundamentalmente la conciliacin de posiciones, riesgos y resultados.

180

INFORME ANUAL 2011

4.3. Sistema de control


A. Definicin de lmites
El proceso de fijacin de lmites tiene lugar junto con el ejercicio de presupuestacin y es el instrumento utilizado para establecer el patrimonio del que dispone cada actividad. El establecimiento de lmites se concibe como un proceso dinmico que responde al nivel de apetito de riesgo considerado aceptable por la alta direccin.

4.4. Riesgos y resultados en 2011


A. Actividad de negociacin
Anlisis cuantitativo del VaR en el ao La evolucin del riesgo del Grupo relativo a la actividad de negociacin en los mercados financieros durante el ao 2011, cuantificado a travs del VaR, es el siguiente:

Evolucin VaR 2011


Millones de euros. VaR al 99% con horizonte temporal de un da

B. Objetivos de la estructura de lmites


La estructura de lmites requiere llevar adelante un proceso que tiene en cuenta, entre otros, los siguientes aspectos: Identificar y delimitar, de forma eficiente y comprensiva, los principales tipos de riesgos financieros incurridos, de modo que sean consistentes con la gestin del negocio y con la estrategia definida. Cuantificar y comunicar a las reas de negocio los niveles y el perfil de riesgo que la alta direccin considera asumibles, para evitar que se incurra en riesgos no deseados. Dar flexibilidad a las reas de negocio en la toma de riesgos financieros de forma eficiente y oportuna segn los cambios en el mercado, y en las estrategias de negocio, y siempre dentro de los niveles de riesgo que se consideren aceptables por la entidad. Permitir a los generadores de negocio una toma de riesgos prudente pero suficiente para alcanzar los resultados presupuestados. Delimitar el rango de productos y subyacentes en los que cada unidad de tesorera puede operar, teniendo en cuenta caractersticas como el modelo y sistemas de valoracin, la liquidez de los instrumentos involucrados, etc.

34 30 26 22 18 14 10

Max. (33,2)

Min. (12,0) 03 ene. 22 ene. 10 feb. 20 mar. 08 abr. 27 abr. 16 may. 04 jun. 23 jun. 12 jul. 31 jul. 19 ago. 07 sep. 26 sep. 15 oct. 03 nov. 22 nov. 11 dic. 30 dic.

A lo largo del ao el VaR reportado ha fluctuado entre 12 y 34 millones de euros. Destaca la senda ascendente desde finales del mes de abril, hasta alcanzar el mximo anual, 33,2 millones de euros el 24 de mayo, debido a un incremento de riesgo en tipo de inters y tipo de cambio en Espaa y Brasil. El aumento que experimenta el VaR durante la primera quincena de julio correspondera al aumento de riesgo en tipo de cambio y su volatilidad en Brasil. A partir de dicho incremento, la gestin dinmica de las carteras, con una reduccin de riesgo en tipo de cambio y tipo de inters en las tesoreras de Madrid y Brasil, provocaron una senda descendente hasta finalizar el ao. El VaR reportado a partir del 15 de noviembre de 2011 excluye el riesgo por variaciones de spreads de crdito de titulizaciones y carteras afectadas por correlacin de crdito. Por motivos regulatorios (el denominado BIS 2.5), estas exposiciones pasan a ser consideradas como de no negociacin (banking book) a efectos de capital. Dicho cambio provoc un descenso del riesgo en trminos de VaR, tanto a nivel total, como por factor de spread de crdito. En definitiva, el VaR medio de la actividad de negociacin en mercados del Grupo en 2011, 22,4 millones de euros, es inferior al asumido el ao anterior, 28,7 millones de euros, a pesar de que continuaron los momentos de alta volatilidad en los mercados por la crisis de la deuda soberana en Europa. Asimismo, en relacin con otros grupos financieros comparables, puede decirse que el Grupo mantiene un perfil de riesgo de negociacin bajo. La gestin dinmica del mismo permite al Grupo adoptar cambios de estrategia para aprovechar oportunidades en un entorno de incertidumbre.

INFORME ANUAL 2011

181

El siguiente histograma describe la distribucin de frecuencias que ha tenido durante el ao 2011 el riesgo medido en trminos de VaR. Puede observarse la acumulacin de das con niveles entre 16,5 y 30,5 millones de euros (81,9%). Los valores mayores de 30,5 millones de euros (3,5%), concentrados en los meses centrales del ao, estaran motivados principalmente por incrementos puntuales de volatilidad en el real brasileo y por la crisis de deuda soberana en la zona euro.

El VaR medio disminuye 6,3 millones de euros respecto a 2010. La reduccin se produce en todos los factores de riesgo, concentrndose en spread de crdito y renta variable, que pasan de 20,9 y 8,0 millones de euros a 15,0 y 4,8 millones de euros respectivamente. La observacin de la evolucin del VaR a lo largo del ejercicio pone de manifiesto la flexibilidad y agilidad del Grupo para adaptar su perfil de riesgo en funcin de cambios de estrategia provocados por una percepcin diferente de las expectativas en los mercados. Distribucin de riesgos y resultados econmicos Destacan los saltos transitorios en el VaR por tipo de cambio, motivados por variaciones significativas en las posiciones abiertas en divisa y aumentos de volatidad de los tipos de cambio. El descenso en el VaR por spread de crdito a partir del 15 de noviembre, estara explicado por la comentada exclusin del riesgo spread de titulizaciones y correlacin de crdito que por BIS 2.5 pasan a ser consideradas como banking book a efectos de capital regulatorio.

Histograma de riesgo VaR


Nmero de das (%) / VaR en millones de euros. VaR al 99% con horizonte temporal de un da
26,9 26,2

14,6

11,9

14,2

<13

2,7

16,5

20,0

23,5

27,0

30,5

34,0

3,5

Riesgo por factor Para el ao 2011, los valores mnimos, medios, mximos y ltimos expresados en trminos de VaR, son los siguientes:

Distribucin de riesgos y resultados econmicos 2011


Millones de euros. VaR al 99% con horizonte temporal de un da

VaR T. Inters VaR R. Variable


30 25 20 15 10 5 0

VaR Tipo de cambio VaR Commodities

VaR Spread de Crdito

Estadsticas de VaR por factor de riesgo 3


Millones de euros. VaR al 99% con horizonte temporal de un da

Mnimo Total Negociacin VaR Total Efecto diversificacin VaR Tipo de Inters VaR Renta Variable VaR Tipo de Cambio VaR Spread Crdito VaR Commodities Latinoamrica VaR Total Efecto diversificacin VaR Tipo de Inters VaR Renta Variable VaR Tipo de Cambio EE.UU. y Asia VaR Total Efecto diversificacin VaR Tipo de Inters VaR Renta Variable VaR Tipo de Cambio Europa VaR Total Efecto diversificacin VaR Tipo de Inters 12,0 (12,2) 8,6 2,2 1,3 6,7 0,2 4,9 (2,4) 5,3 1,3 0,6 0,6 (0,1) 0,5 0,0 0,2 8,3 (8,2) 5,9 VaR Renta Variable 1,5 VaR Tipo de Cambio 0,9 VaR Spread Crdito 2,7 VaR Commodities 0,2 Actividades Globales Total VaR 6,5 Efecto diversificacin (0,5) VaR Tipo de Inters 0,3 VaR Spread Crdito 6,0 VaR Tipo de Cambio 0,0

Medio 22,4 (21,8) 14,8 4,8 9,0 15,0 0,6 11,7 (6,4) 11,2 3,5 3,7 1,2 (0,5) 0,9 0,1 0,6 15,5 (15,1) 11,5 3,9 8,5 6,0 0,6 10,5 (1,1) 0,4 10,3 0,9

Mximo 33,2 (34,7) 21,8 22,7 24,1 23,0 3,9 23,7 (12,5) 18,5 9,6 19,2 3,0 (2,4) 2,2 2,9 1,7 24,7 (25,0) 18,9 17,4 15,2 11,4 3,9 15,9 (4,1) 0,7 17,0 2,3

ltimo 15,9 (16,7) 14,6 3,7 4,2 9,6 0,4 10,7 (8,7) 10,5 2,2 1,2 0,9 (0,4) 0,9 0,1 0,4 10,1 (13,0) 11,9 3,6 3,9 3,3 0,4 9,7 (0,9) 0,5 8,4 1,8

En Latinoamrica, EE.UU. y Asia, los niveles de VaR de los factores spread de crdito y commodities no se muestran de forma separada por su escasa o nula materialidad.

3. VaR de Actividades Globales incluye operativas no asignadas a ninguna geografa especfica, como ACPM (Active Credit Portfolio Management) y NCLP (Non-core Legacy Portfolio).

182

02 ene. 21 ene. 08 feb. 28 feb. 19 mar. 07 abr. 26 abr. 15 may. 03 jun. 22 jun. 11 jul. 30 jul. 18 ago. 06 sep. 25 sep. 14 oct. 02 nov. 21 nov. 10 dic. 29 dic.
INFORME ANUAL 2011

a) Distribucin geogrfica En la actividad de negociacin, la aportacin media de Latinoamrica al VaR total del Grupo es del 28,3%, frente a una contribucin del 34,5% en resultados econmicos. Por su parte, Europa, con un peso del 49,2% en el riesgo global, aporta el 70,8% en resultados, al tener su actividad de tesorera principalmente centrada en servicio a clientes profesionales e institucionales. Por el contrario, actividades globales con una aportacin del 22,2% en el VaR total del Grupo, contribuye negativamente un 6,3% a los resultados econmicos, afectados por la crisis soberana en la zona euro y el repunte generalizado de los spreads de crdito financieros y corporativos. Se expone a continuacin la contribucin geogrfica, en trminos de porcentaje, tanto en riesgos, medidos en trminos de VaRD, como en resultados, medidos en trminos econmicos.

Distribucin temporal de riesgos y resultados en 2011


Porcentajes sobre totales anuales. VaR al 99% con horizonte temporal de un da

VaR medio mensual 15 10 5 0


Abr May

Resultado econmico mes

Ago

Feb

Sep

Ene

Jul

Jun

Oct

Estadsticas de riesgo para el ao 2011


%. VaR al 99% con horizonte temporal de un da

Resultado econmico anual 80 70 60 50 40 30 20

VaR medio

El siguiente histograma de frecuencias detalla cmo se han distribuido los resultados econmicos diarios en funcin de su magnitud. Se observa que en cerca del 70% de los das del ao con mercado abierto los rendimientos diarios 4 se han situado en el intervalo entre 5 y +15 millones de euros.

Histograma de frecuencias de resultados diarios MtM


Nmero de das (%)

Mar

20,8

24,6

0
8,1 Latinoamrica Europa EE.UU. y Asia Actividades Globales 1,9 <-20 -20 a -15

14,2

10

17,3

2,3

6,9

1,9

Nov

-15 a -10

-10 a -5

5 a 10

-5 a 0

0a5

10 a 15

15 a 20

b) Distribucin temporal de riesgos y resultados En el grfico siguiente se muestra el perfil temporal de la asuncin de riesgo, en trminos de VaR, frente al de resultado. Puede observarse que el VaR medio se mantuvo estable hasta septiembre y a partir de ah sigui una senda descendente, mientras que los resultados evolucionaron de manera ms irregular durante el ao, destacando de manera positiva los primeros meses del ao, hasta marzo, y de forma negativa el mes de noviembre, con un resultado muy inferior a la media anual, consecuencia del agravamiento de la crisis soberana en la zona euro.

4. Rendimientos limpios de comisiones y resultados derivados de operativa intrada.

INFORME ANUAL 2011

>20 183

1,9

Dic

Gestin del riesgo de mercado de derivados estructurados La actividad de derivados estructurados est orientada principalmente al diseo de productos de inversin y a la cobertura de riesgos para clientes. Este tipo de operaciones incluye opciones tanto de renta variable, como de renta fija y de tipo de cambio. Las unidades de gestin donde se ha realizado principalmente esta actividad son Madrid, Banesto, Santander UK, Brasil y Mxico, y, en menor medida, Chile y Portugal. En el siguiente grfico se muestra la evolucin del riesgo VaR Vega 5 del negocio de derivados estructurados durante el ao 2011. Durante la primera parte del ao mantiene una senda descendente. En el segundo semestre, destacan dos episodios de aumento significativo del VaR: el primero, durante la primera quincena de agosto, tras el incremento de volatilidad en los mercados de renta variable por la crisis en la zona euro, y el segundo, durante la segunda quincena de septiembre, por el aumento de volatilidad en tipos de inters en Brasil.

La siguiente tabla refleja los valores medios, mximos y mnimos alcanzados por cada una de las unidades donde se realizaron este tipo de operaciones.

Derivados estructurados. Riesgo (VaR) ao 2011 por unidad


Millones de euros. VaR al 99% con horizonte temporal de un da

Mnimo VaR Vega Total Madrid Banesto Santander UK Brasil Mxico 2,6 1,4 0,8 0,5 0,1 0,5

Medio 4,7 2,9 2,3 1,4 0,8 1,2

Mximo 9,9 6,9 5,9 4,4 6,1 3,0

ltimo 4,9 2,8 2,4 2,7 0,3 1,1

Hay que destacar que el riesgo medio en 2011, 4,7 millones de euros, es inferior al alcanzado en 2010, 7,9 millones de euros, lo que se explicara por el descenso de exposicin abierta en instrumentos financieros ligados a la volatilidad. En cuanto al VaR Vega por factor de riesgo, en media, la exposicin ha estado concentrada, por este orden, en renta variable, tipo de inters, tipo de cambio y commodities. Esto se muestra en la siguiente tabla:

Evolucin de riesgo (VaR) del negocio de derivados estructurados en 2011


Millones de euros. VaR al 99% con horizonte temporal de un da

10 8 6 4 2 03 ene. 22 ene. 10 feb. 20 mar. 08 abr. 27 abr. 16 may. 04 jun. 23 jun. 12 jul. 31 jul. 19 ago. 07 sep. 26 sep. 15 oct. 03 nov. 22 nov. 11 dic. 30 dic.
VaR Vega Total Efecto diversificacin VaR Tipo de Inters VaR Renta Variable VaR Tipo de Cambio VaR Commodities

Derivados estructurados. Riesgo (VaR) ao 2011 por factor de riesgo


Millones de euros. VaR al 99% con horizonte temporal de un da

Mnimo 2,6 (1,6) 1,1 1,9 0,2 0,1

Medio 4,7 (2,9) 2,0 4,1 1,2 0,3

Mximo 9,9 (5,8) 3,2 8,7 8,8 0,7

ltimo 4,9 (3,7) 2,0 5,2 1,0 0,4

Medidas de calibracin y contraste De acuerdo a las recomendaciones que el BIS establece al efecto de calibrar y controlar la eficacia de los sistemas internos de medicin y gestin de los riesgos de mercado, en 2011 el Grupo ha realizado regularmente los anlisis y pruebas de contraste necesarios, obteniendo de los mismos conclusiones que permiten constatar la fiabilidad del modelo. En 2011 se produjeron tres excepciones de VaR al 99% (das en los que la prdida diaria fue superior al VaR): el 4 de agosto y el 8 de agosto, explicada principalmente por el fuerte incremento de los spreads de crdito y la brusca cada de las bolsas y la depreciacin de la mayora de divisas frente al dlar, por el agravamiento de la crisis soberana de la zona euro y el aumento de temores a una fuerte desaceleracin de la economa global y el 12 de septiembre, por el incremento significativo de los spreads de crdito, principalmente financieros y de Grecia.

5. Se entiende por el trmino griego Vega la sensibilidad del valor de una cartera ante cambios en el precio de la volatilidad de mercado.

184

INFORME ANUAL 2011

Backtesting de carteras de negociacin: resultados diarios vs. valor en riesgo (VaR) da anterior
Millones de euros

P&L limpio

VaE 99%

VaR 99%

VaE 95%

VaR 95%

50 40 30
20 10 0 -10 -20 -30 -40 05 jun. 24 jun. 02 ene. 21 ene. 11 feb. 08 mar. 21 mar. 17 may. 13 jul. 01 ago. 20 ago. 08 sep. 27 sep. 16 oct. 04 nov. 23 nov. 12 dic. 09 abr. 28 abr. 31 dic. Total -130,8 -55,2 -55,7 -2,2 -17,7
185

Anlisis de escenarios Durante el ao 2011 se han calculado y analizado peridicamente (al menos mensualmente) diferentes escenarios de estrs, a nivel local y global, sobre todas las carteras de negociacin y considerando los mismos supuestos por factor de riesgo. A continuacin figuran los resultados a 31 de diciembre de 2011 de un escenario de mxima volatilidad, aplicando movimientos de seis desviaciones tpicas en los distintos factores de mercado en las carteras de negociacin.

Escenario de mxima volatilidad La siguiente tabla nos muestra, a 31 de diciembre de 2011, los resultados que se producen por factor de riesgo (tipo de inters, renta variable, tipo de cambio, spread de crdito, commodities y la volatilidad de cada uno de ellos), ante un escenario en el que se aplica una volatilidad equivalente a 6 desviaciones tpicas en una distribucin normal. El escenario est definido tomando para cada factor de riesgo aquel movimiento que supone una mayor prdida potencial en la cartera global. Para cierre de ao, dicho escenario implicaba subidas de tipos de inters en mercados latinoamericanos y bajada en los mercados core (huda hacia la calidad), cadas de las bolsas, depreciacin de todas las divisas frente al euro, y subida de la volatilidad y los spreads de crdito.

Stress test de mxima volatilidad


Millones de euros

Tipo de inters Total negociacin Europa Latinoamrcia EE.UU Actividades globales -51,4 -5,5 -44,7 -1,4 0,2

Renta variable -35,2 -26,4 -8,7 -0,1 0,0

Tipo de cambio -19,9 -16,7 -2,4 -0,8 0,0

Spread crdito -23,4 -5,6 0,0 0,0 -17,8

Commodities -1,0 -1,0 0,0 0,0 0,0

Del resultado del anlisis se desprende que el quebranto econmico que sufrira el Grupo en sus carteras de negociacin, en trminos de resultado mark to market (MtM), sera, suponiendo que se dieran en el mercado los movimientos de stress definidos en este escenario, de 131 millones de euros, prdida que estara distribuida entre Europa (renta variable, tipo de cambio y spreads de crdito), Latinoamrica (tipo de inters) y actividades globales (spreads de crdito).

INFORME ANUAL 2011

B. Gestin de Balance6
B1. Riesgo de inters a) Monedas convertibles Al cierre de diciembre de 2011, la sensibilidad del margen financiero a 1 ao ante subidas paralelas de 100 puntos bsicos se concentra en la curva de tipos de inters de la libra esterlina, siendo el Santander UK la unidad que ms contribuye, con 191 millones de libras. En la curva de tipos de inters del euro el riesgo se ha reducido sustancialmente respecto a diciembre de 2010, hasta 96 millones de euros, proviniendo la mayor concentracin de la sensibilidad de la unidad de consumo en Alemania, con 66 millones de euros (sin incluir a sus filiales de Austria y Blgica). Respecto a la curva del USD, la mayor concentracin proviene de la filial de EE.UU., con una sensibilidad de 76 millones de USD. La sensibilidad del margen del resto de monedas convertibles es poco significativa. A esa misma fecha, la sensibilidad de valor ante subidas paralelas en 100 puntos bsicos en la curva de inters del euro es 723 millones de euros y se concentra, en su mayor parte, en el banco matriz, aunque con cifras muy inferiores a diciembre de 2010. En lo que respecta a la curva en libras esterlinas es 376 millones de libras esterlinas. De acuerdo con el entorno actual de tipos de inters bajos, el Banco mantiene una sensibilidad positiva, tanto en margen como en valor, a subidas de tipos. b) Latinoamrica 1. Anlisis cuantitativo del riesgo El riesgo de inters en las carteras de gestin de balance de Latinoamrica, medido en trminos de sensibilidad del margen financiero (NIM) a un ao a una subida paralela de 100 puntos bsicos (pb) de la curva de tipos de inters, se mantuvo en niveles bajos durante todo 2011. En trminos de sensibilidad de valor patrimonial (MVE), el riesgo de inters ha fluctuado en un rango entre 753 y 1.036 millones de euros. A partir de abril se produce un incremento de la sensibilidad principalmente por el crecimiento de la inversin crediticia y la cartera ALCO en Brasil y por el aumento de los crditos de tasa fija en Mxico, tras la incorporacin de la cartera de crditos adquirida a General Electric.

Al cierre de diciembre de 2011, el consumo de riesgo para la regin, medido en sensibilidad 100 pb del valor patrimonial, fue de 957 millones de euros (763 millones de euros en diciembre de 2010); mientras el riesgo en margen financiero a un ao, medido en sensibilidad 100 pb de ste, se situ en 79 millones de euros (45 millones de euros en diciembre de 2011).

Evolucin del perfil de riesgo Latinoamrica


Sensibilidad de NIM y MVE a 100 p.b.

MVE

NIM

1.200
904 957 79 Dic 11

1.000
763 753

800 600 400

81

119

200 0
45

987

Dic 10

Mar 11

Jun 11

Perfil de Riesgo de Inters a cierre de ao En el cuadro de gaps de la pgina siguente se muestra el desglose por plazo del riesgo mantenido en Latinoamrica a diciembre de 2011.

Gap de vencimientos y repreciaciones a 31.12.2011


Gap Estructural Matriz Holding. Millones de euros

No sensible Mercado monetario y de ttulos Inversin crediticia Participaciones permanentes Otros activos Total activo Mercado monetario Acreedores Emisiones y titulizaciones Recursos propios y otros pasivos Total pasivo Gap balance Gap fuera de balance estructural Gap total estructural Gap acumulado 112 86.049 19.688 105.849 87.606 87.606 18.243 18.243

Hasta 1 ao 81.408 106.135

De 1 a 3 aos 6.471 8.896

De 3 a 5 aos 2.679 1.352

> 5 aos 16.287 1.050

94 Sep 11

Total 106.845 117.546 86.049

73.954 261.497 64.325 39.455 78.021 60.906 242.708 18.789 (11.451) 7.337 7.337

52 15.420 2.585 17.773 21.781 920 43.059 (27.639) 17.952 (9.687) (2.350)

54 4.085 300 10.004 13.666 595 24.564 (20.479) 10.663 (9.816) (12.165)

63 17.400 56 14.247 9.872 935 25.109 (7.709) 5.416 (2.293) (14.459)

93.811 404.250 67.265 81.478 123.340 150.962 423.045 (18.795) 22.579 3.785

6. Incluye el total del balance con excepcin de las carteras de negociacin.

186

INFORME ANUAL 2011

2. Distribucin geogrfica Sensibilidad margen financiero Para el total de Latinoamrica, el consumo a diciembre de 2011 fue de 79 millones de euros (sensibilidad del margen financiero a un ao a subidas de 100 puntos bsicos), siendo su distribucin geogrfica la mostrada en el siguiente grfico. Se observa que ms del 90% del riesgo se concentra en tres pases: Brasil, Chile y Mxico.

El riesgo de gestin de balance en Latinoamrica, medido en trminos de VaR a 1 da y al 99%, alcanz 137,1 millones de euros a cierre de 2011. Como muestra el grfico adjunto, se concentra mayoritariamente en Brasil en dicha fecha.

Riesgo de inters estructural de balance (VaR)


%. VaR al 99% con horizonte temporal de un da

Otros (*) 0,5%

Sensibilidad margen financiero


%

Mxico 5,6% Chile 5,6% Brasil 67,0%

Chile 10,1% Argentina 21,2%

Mxico 24,9%

Brasil 56,5%
(*) Otros: Colombia, Puerto Rico, Santander Overseas y Uruguay

Resto * : 8,5%
*Resto: Argentina, Colombia, Panam, Per, Puerto Rico, Santander Overseas y Uruguay

( )

Sensibilidad valor patrimonial Para el total de Latinoamrica, el consumo a diciembre de 2011 fue de 957 millones de euros (sensibilidad del valor patrimonial a movimiento paralelo de subida de 100 puntos bsicos de los tipos de inters), siendo su distribucin geogrfica la mostrada en el siguiente grfico. Aproximadamente el 90% del riesgo de valor patrimonial est concentrado en tres pases: Brasil, Chile y Mxico.

B2. Gestin estructural de riesgo de crdito La gestin estructural del riesgo de crdito tiene por objeto reducir las concentraciones que, de forma natural, se producen como consecuencia de la actividad comercial, mediante la venta de activos. Dichas operaciones se compensan con la adquisicin de otros activos que permiten diversificar el conjunto de la cartera crediticia. El rea de Gestin Financiera analiza estas estrategias y realiza las propuestas de gestin al ALCO con el objetivo de optimizar la exposicin al riesgo de crdito y contribuir a la creacin de valor. Durante el ao 2011 y como parte de la gestin de la liquidez del Grupo: Se titulizaron activos por ms de 73.000 millones de euros, de los que en torno a un tercio se colocaron en mercado y el resto fueron retenidos por las distintas unidades del Grupo. Estas titulizaciones retenidas incrementan la posicin de liquidez del Grupo por su capacidad de descuento en bancos centrales. Se realizaron recompras en el mercado secundario de bonos de titulizacin de los tramos superiores de emisoras del Grupo (alrededor de 100 millones de euros).

Sensibilidad valor patrimonial


%

Chile 12,7%

Mxico 15,1%

Brasil 61,5%

Resto (*) 10,6%


(*) Resto: Argentina, Colombia, Panam, Per, Puerto Rico, Santander Overseas y Uruguay

Gap estructural en Latinoamrica


Millones de euros

Moneda local Activo Pasivo Fuera de balance Gap Dolar Activo Pasivo Fuera de balance Gap

No sensible 59.192 71.196 -2.956 -23.083

0-6 meses 98.801 115.340 115.017 102.782

6-12 meses 16.141 24.017 253 -2.541

De 1 a 3 aos 35.702 13.731 2.406 22.485

> 3 aos 29.106 10.833 -1.622 15.674

Total 239.073 235.117 113.099 115.317

5.295 5.658 -3.890 -4.253

32.182 30.718 -108.056 -106.593

3.887 4.247 -617 -976

3.695 5.009 -847 -2.162

8.397 10.043 313 -1.333

53.455 55.675 -113.097 -115.317

INFORME ANUAL 2011

187

B3. Gestin de la financiacin y riesgo de liquidez

Elevada capacidad de captacin de depsitos minoristas (casi 15.000 oficinas) y de financiacin mayorista (ms de 10 filiales emisoras) en las tres grandes monedas. Buena situacin de liquidez en 2011 que se refleja en los ratios (crditos / depsitos = 117%), en la escasa dependencia de la financiacin mayorista de corto plazo (inferior al 2% del balance de liquidez) y en el elevado excedente estructural de liquidez (superior a 120.000 millones de euros). Intensa actividad emisora de medio y largo plazo en un entorno poco favorable: en 2011 las emisiones han cubierto el 124% de los vencimientos y amortizaciones. Se mantiene una elevada capacidad de recurso a los bancos centrales: al cierre de 2011, en el entorno de 100.000 millones de euros de capacidad total. El Grupo afronta 2012 desde una holgada posicin de liquidez: sin concentracin de vencimientos y con tendencias del negocio en algunas geografas que generan liquidez.

El comit de mercados est presidido por el presidente de la entidad, e integrado por el vicepresidente 2 y consejero delegado, el vicepresidente 3 (que es a su vez el mximo responsable de riesgos del Grupo), los directores generales financiero y de riesgos y responsables de las unidades de negocio y anlisis. A su vez existen comits ALCO tanto para monedas convertibles (bsicamente, euros, dlar estadounidense y libra esterlina) como para las monedas de pases emergentes. La gestin de los riesgos estructurales, incluido el de liquidez, se realiza por parte del rea de Gestin Financiera, siendo la funcin de control una responsabilidad del rea de Riesgo de Mercado Global. Ambas reas apoyan a los comits ALCO presentando los anlisis y propuestas de gestin y controlando el cumplimiento de los lmites establecidos.

Modelo de organizacin
rea de decisin

Comit de mercados

Monedas Convertibles

Monedas LATAM

ALCO Local 1

ALCO Local 1

El modelo de negocio de Banco Santander le permite contar con una posicin holgada de liquidez incluso en los aos de crisis financiera. En este entorno, el marco de gestin de la financiacin y del riesgo de liquidez ha seguido funcionando correctamente lo que ha supuesto para el Banco una gran ventaja competitiva. La gran capacidad de atraer depsitos de clientes, combinada con la fuerte actividad emisora en los mercados institucionales a travs de filiales autnomas financieramente, ha dotado al Grupo de una elevada diversificacin y recurrencia en sus fuentes de financiacin. Adems ha facilitado la adquisicin de nuevas unidades en los ltimos aos y ha contribuido a reforzar la capacidad de creacin de valor del Banco. A continuacin se presenta el marco de gestin de la liquidez en el Grupo y su situacin al cierre de 2011. 1. Marco de gestin La gestin de la liquidez se basa en tres pilares fundamentales: A) Modelo organizativo: de gobierno y del consejo. Un slido modelo de gobierno que asegura la implicacin de la alta direccin en la toma de decisiones y facilita as su integracin con la estrategia global del Grupo. B) Gestin. Adaptada a las necesidades de liquidez de cada negocio, de acuerdo con el modelo organizativo descentralizado. C) Anlisis de balance y medicin del riesgo de liquidez. C) Anlisis en profundidad del balance y de su evolucin, para apoyar la toma de decisiones. A. Modelo organizativo y de gobierno El proceso de toma de decisiones relativo a todos los riesgos estructurales se efecta a travs de comits de activos y pasivos (ALCO) locales en coordinacin con el comit de mercados. Este ltimo es el rgano superior de toma de decisiones y coordina todas las decisiones globales que influyen en la medicin, gestin y control del riesgo de liquidez.

ALCO Local 2

ALCO Local 2

ALCO Local 3

ALCO Local 3

reas de gestin y control


Gestin Financiera Responsable de la ejecucin y seguimiento de sus decisiones Riesgo de mercado global Responsable de seguimiento y control de los riesgos y sus lmites

De este modo, en lnea con las mejores prcticas de gobierno, el Grupo establece una divisin clara entre la ejecucin de la estrategia de la gestin financiera (responsabilidad del rea de gestin financiera) y su seguimiento y control (responsabilidad del rea de riesgos de mercado).

188

INFORME ANUAL 2011

B. Gestin La gestin de la liquidez estructural persigue financiar la actividad recurrente del Grupo en condiciones ptimas de plazo y coste, evitando asumir riesgos de liquidez no deseados. La gestin de la financiacin y liquidez se basa en los siguientes principios: Amplia base de depsitos y recursos de clientes en balance (incluidos pagars minoristas) de elevada estabilidad: ms del 85% de los depsitos son minoristas y estn captados en los mercados principales del Grupo por las distintas unidades comerciales. Financiacin a travs de emisiones de medio y largo plazo de las necesidades de liquidez estables del balance (hueco comercial o diferencia entre crditos y depsitos), estableciendo un exceso de financiacin estructural de cara a hacer frente a posibles situaciones adversas. Diversificacin de las fuentes de financiacin para reducir el riesgo en relacin a: instrumentos/inversores mercados/monedas plazos Estricto control de las necesidades de financiacin a corto plazo, dentro de la poltica del Grupo de minimizar el grado de apelacin al corto plazo. Autonoma y responsabilidad de las filiales en la gestin de la financiacin de la liquidez, sin apoyo estructural de la matriz. En la prctica, y aplicando los principios anteriores, la gestin de la liquidez realizada por el Grupo consiste en: Elaborar anualmente el plan de liquidez partiendo de las necesidades de financiacin derivadas de los presupuestos de cada negocio y de la metodologa sealada en el informe de riesgos de esta memoria (riesgo de mercado-gestin de balance-riesgo liquidez). A partir de estas necesidades de liquidez y teniendo en cuenta unos lmites prudenciales de apelacin a los mercados de corto plazo, se establece el plan de emisiones y titulizaciones para el ejercicio, tarea que es llevada a cabo por gestin financiera. Realizar un seguimiento a lo largo del ao de la evolucin real del balance y de las necesidades de financiacin, que da lugar a las consiguientes actualizaciones del plan. Mantener una presencia activa en un conjunto amplio y diversificado de mercados de financiacin. En concreto, el Grupo cuenta con ms de 10 unidades emisoras relevantes e independientes, que evitan depender de un mercado concreto y permiten mantener disponibles amplias capacidades de emisin en distintos mercados. Apoyado en todo lo anterior, el Grupo dispone de una adecuada estructura de emisiones a medio y largo plazo, bien diversificada por productos (senior, subordinada, preferentes, cdulas) y con un vencimiento medio conservador (4,2 aos al cierre de 2011), a la que se unen los bonos de titulizacin colocados en mercado. Todo ello se traduce en una necesidad moderada de recurso a la financiacin mayorista a corto plazo a nivel de Grupo, que, tal y como se refleja en el balance de liquidez que se acompaa, representa el 2% del pasivo neto en 2011 (3% en 2010 y 5% en 2009). Este porcentaje sera inferior al 2% si se excluyen los pagars minoristas colocados por las redes comerciales en Espaa como productos sustitutivos a los depsitos de clientes.

En relacin a las filiales, stas disponen de un elevado grado de autonoma en la gestin de su liquidez dentro del modelo de financiacin descentralizado y coordinado de Grupo Santander. En concreto, cada filial debe presupuestar sus necesidades de liquidez y evaluar su propia capacidad de apelar a los mercados mayoristas para, siempre en coordinacin con la matriz, establecer el plan de emisiones y titulizaciones. Slo en el caso de Santander Consumer Finance, la matriz (Banco Santander S.A.) complementa la liquidez necesaria, lo que se realiza siempre a precio de mercado considerando el plazo de la financiacin y el rating interno de la unidad tomadora. El Grupo, dentro de la estrategia de optimizacin de la utilizacin de la liquidez en todas las unidades, ha logrado reducir a la tercera parte (hasta 5.000 millones de euros frente a 15.000 millones en diciembre 2009) la apelacin de Santander Consumer Finance a la matriz en los dos ltimos aos. C. Anlisis de balance y medicin del riesgo de liquidez La toma de decisiones de financiacin y liquidez se basa en una comprensin en profundidad de la situacin actual del Grupo (entorno, estrategia, balance y estado de liquidez), de las necesidades futuras de liquidez de los negocios (proyeccin de liquidez), as como del acceso y situacin de las fuentes de financiacin en los mercados mayoristas. Su objetivo es garantizar que el Grupo mantenga los niveles ptimos de liquidez para cubrir sus necesidades de financiacin en el corto y en el largo plazo, optimizando el impacto de su coste sobre la cuenta de resultados. Ello exige realizar un seguimiento de la estructura de los balances, la realizacin de proyecciones de liquidez a corto y medio plazo, as como el establecimiento de mtricas bsicas, en lnea con las reportadas en el siguiente apartado. Paralelamente, se realizan diferentes anlisis de escenarios donde se consideran las necesidades adicionales que podran surgir ante diferentes eventos de caractersticas extremas, aunque posibles. stas podran afectar de forma diferente a las distintas partidas del balance y/o fuentes de financiacin (grado de renovacin de financiacin mayorista, salida de depsitos, deterioro valor de activos lquidos...), ya sea por condiciones de los mercados globales o especficas del Grupo.

Anlisis de balance y medicin del riesgo de liquidez


1. Estrategia del grupo 2. Situacin actual de liquidez

Anlisis de liquidez 5. Mercado de financiacin en condiciones de estrs 3. Proyeccin de balance y necesidad de liquidez

4. Balance en condiciones de estrs

Todo ello permite al Grupo responder ante todo un espectro de potenciales coyunturas adversas, anticipando en su caso los correspondientes planes de contingencia. Estas actuaciones estn en lnea con las prcticas que se estn impulsando desde el Comit de Basilea para reforzar la liquidez de las entidades financieras, cuyo objetivo es definir un marco de principios y mtricas que todava se encuentra en proceso de observacin.

INFORME ANUAL 2011

189

2. Estado actual de la liquidez El Grupo mantiene una excelente posicin estructural de liquidez, con la capacidad de hacer frente a nuevas condiciones de stress de los mercados. Este hecho se puede ver reflejado en: A) La robustez del balance. B) La dinmica de financiacin.

Balance de liquidez de Grupo Santander al cierre de 2011 (*)


%
77% 86%

Crditos clientes

A. Robustez del balance El balance al cierre del 2011 presenta una slida estructura de acuerdo con la naturaleza comercial del Grupo. As, la cartera de crditos, que supone un 77% de los activos netos del balance de liquidez, est enteramente financiada por depsitos de clientes y financiacin a medio y largo plazo, incluidos bonos de titulizacin colocados en mercado. Igualmente, las necesidades estructurales de liquidez, representadas por los crditos y los activos fijos, estn totalmente financiadas tambin por recursos estructurales (depsitos, financiacin a medio y largo plazo, y capital). En cuanto a la financiacin en los mercados mayoristas, el Grupo presenta una estructura prcticamente basada en instrumentos de medio y largo plazo, cuya suma representa un 90% del total de dicha financiacin. Junto a la financiacin especial de los Federal Home Loan Banks en EE.UU. y los bonos de titulizacin en mercado, el grueso de la financiacin de medio y largo plazo son emisiones de deuda cuyo saldo vivo al cierre del ejercicio se aproxima a los 162.000 millones de euros, con un vencimiento medio superior a 4 aos y un adecuado perfil distribuido (ningn ejercicio concentra ms del 20% del saldo vivo). La financiacin a corto plazo es una parte residual de la estructura (el 2% del total pasivo) y est cubierta en exceso por activos lquidos. Al cierre de 2011, dicho exceso de liquidez estructural (equivalente al supervit de recursos estructurales sobre crditos y activos fijos) se sita en 119.000 millones de euros. Si dentro de esa financiacin a corto plazo se excluyen los pagars minoristas colocados por las redes comerciales en Espaa en 2011 por su caracterstica sustitutiva de depsitos, el excedente estructural de liquidez ascendera a 125.000 millones de euros. Esta slida posicin estructural se complementa con la gran capacidad del Grupo para obtener liquidez inmediata a travs de la apelacin a los bancos centrales de los pases donde el Grupo cuenta con filiales operativas. Entre ellos destacan las tres grandes instituciones monetarias que controlan las tres monedas bsicas en las que el Grupo opera: el euro, la libra y el dlar estadounidense. Al cierre de 2011, la capacidad total de activos descontables en los diferentes bancos centrales a los que el Grupo tiene acceso a travs de sus filiales se sita en el entorno de los 100.000 millones de euros. Este montante, similar al existente al cierre de 2010, es el resultado de una estrategia activa de generacin de activos descontables, apoyada en el desarrollo de los negocios de los clientes, que permite compensar tanto los vencimientos de los activos existentes como los crecientes recortes en el valor de las garantas por parte de los bancos centrales a la hora de suministrar liquidez. A continuacin se presenta el esquema del balance de liquidez del Grupo consolidado as como las principales mtricas de seguimiento de la posicin estructural de liquidez:

Depsitos clientes y financiacin medio y largo plazo


14% 9% 2% 12%

Activos fijos Activos financieros

Patrimonio y otros pasivos Financiacin CP

(*) Balance a efectos de gestin de liquidez: balance total neto de derivados de negociacin y saldos de interbancario.

Mtricas de seguimiento
%

Mtrica Crditos sobre activo neto Depsitos de clientes, seguros y financiacin a medio y largo plazo sobre crditos Depsitos de clientes, seguros y financiacin a medio y largo plazo, patrimonio y otros pasivos sobre la suma de crditos y activos fijos Financiacin a corto plazo sobre pasivo neto Ratios crditos/depsitos

2011 77% 113%

2010 75% 115%

2009 79% 106%

114%

117%

110%

2% 117%

3% 117%

5% 135%

Al igual que en el Grupo, los balances de las unidades de monedas convertibles y de Latinoamrica mantienen estos mismos principios, dentro de la filosofa de independencia y responsabilidad en su financiacin. Un buen ejemplo es que en las principales unidades del Grupo, con la excepcin de Santander Consumer Finance, la inversin crediticia de clientes est financiada en su totalidad por los depsitos de clientes ms la financiacin mayorista a medio y largo plazo. B. Dinmica de financiacin En 2011 Santander ha mantenido la slida posicin estructural de liquidez alcanzada el pasado ejercicio en un entorno de mxima presin tanto en el mbito minorista del negocio como en el mayorista. A la agresiva competencia por los depsitos retail en los mercados principales europeos ya iniciada en 2010, se ha sumado el cierre de los mercados mayoristas de la zona euro en la segunda mitad del ao derivada de la crisis de confianza en la solvencia de las deudas soberanas y en la capacidad de crecimiento de la periferia europea. Esta dificultad de emisin mayorista elev el apetito por los depsitos minoristas a la vez que dificult el acceso a los mercados de corto plazo del dlar. En este contexto de elevado estrs, el Grupo ha mantenido sus ratios de liquidez, una vez absorbidas las necesidades de financiacin derivadas de las nuevas unidades incorporadas. As, a nivel de Grupo, el ratio de crditos sobre depsitos se mantuvo en 2011 en 117% (incluidos los pagars retail) tras la fuerte reduccin desde el 150% en 2008. Por otro lado, el ratio que relaciona los depsitos ms la financiacin a medio y largo plazo con los crditos se ha situado en el 113% (115% en 2010), muy por encima del 104% de 2008.

190

INFORME ANUAL 2011

Esta evolucin es el resultado de la gestin de dos palancas bsicas del modelo Santander: la elevada capacidad de captar recursos de clientes en balance y el amplio y diversificado acceso a los mercados de financiacin mayoristas. En relacin a la primera, en 2011 las principales unidades del Grupo han continuado elevando sus depsitos de clientes en balance como base de la financiacin del crecimiento del crdito. Mayores crecimientos porcentuales en las unidades latinoamericanas, aunque sin compensar la fuerte expansin del crdito en la regin, en especial en Brasil y Mxico, lo que ha llevado a la desaparicin del tradicional supervit de depsitos. Por el contrario, los pases desarrollados en procesos de desapalancamiento presentan, en general, crecimientos reducidos de depsitos aunque superando la evolucin de los crditos, lo que permite continuar reduciendo su gap comercial. Como excepcin, las unidades comerciales en Espaa que, tras el elevado esfuerzo de captacin de depsitos realizado en 2010, han reducido el volumen de depsitos en el ao tras priorizar la recuperacin de spreads por no renovacin de los depsitos ms caros y la emisin de pagars dirigidos a atraer nuevos fondos de clientes minoristas. Con todo, la cada de volumen de depsitos y recursos en balance ha sido inferior a la reduccin de los crditos, lo que ha permitido seguir mejorando el gap comercial en Espaa. En relacin a la segunda palanca, el Grupo ha mantenido una elevada actividad emisora a lo largo del ejercicio, ms continua en las geografas y negocios menos afectados por las dificultades de emisin en la zona euro tras el verano. La diversidad de emisores por mercados y monedas, y el aprovechamiento de las ventanas ofrecidas por los mercados del euro, en especial en la primera mitad del ao, han permitido a Santander captar 40.000 millones de euros a travs de emisiones a medio y largo plazo en el mercado, por encima de 2010, lo que ha permitido cubrir en un 124% los vencimientos y amortizaciones previstos para el ejercicio. Las emisiones a medio y largo plazo, bsicamente de deuda senior y cdulas hipotecarias, se han concentrado en Espaa y Reino Unido (72% del total entre ambas), seguido de Latinoamrica, con Brasil a la cabeza, que ha elevado su participacin hasta el 24% del total de emisiones en el ao. En cuanto a la actividad de titulizacin en 2011, el conjunto de filiales del Grupo han realizado en el mercado ventas en firme de bonos de titulizacin y operaciones estructuradas a medio y largo plazo con clientes cuyo colateral son bonos de titulizacin o cdulas por un importe total cercano a los 25.000 millones de euros. Junto a la elevada actividad en el mercado britnico, que concentra ms de la mitad de colocaciones, destaca la creciente actividad emisora de Santander Consumer Finance muy apoyado en el apetito de los inversores por estos ttulos. Esta demanda ha permitido aumentar el nmero de unidades de Santander Consumer Finance que acceden a los mercados mayoristas contribuyendo asimismo a la apertura de nuevos mercados. Buen ejemplo es el caso de Noruega, donde el Grupo realiz la primera titulizacin de prstamos de automvil en el pas. Esta elevada capacidad de emisin mostrada por el banco matriz y sus filiales en los distintos tipos de deuda se apoya en la notable calidad crediticia que ostenta el Grupo. A febrero de 2012, y tras las sucesivas rebajas de calificacin de la deuda soberana espaola por parte de las agencias de rating, Grupo Santander presenta las siguientes calificaciones crediticias: A por Fitch, A+ por Standard & Poors, y Aa3 por Moodys. Tambin es de destacar que, en todos los casos, la capacidad de emisin del Grupo se ajust el apetito de ttulos de los inversores a unos precios de colocacin que reconocieran la superior calidad crediticia del Grupo y sus filiales. Un buen ejemplo es la emisin de 2.000 millones de euros de cdulas hipotecarias a tres aos realizada ya en febrero de 2012 por la matriz, que reabra el mercado espaol tras casi un semestre de
INFORME ANUAL 2011

inactividad para esos volmenes. Su colocacin, con una elevada demanda (x4), se realiz a un spread de 210 pb sobre midswap, inferior al del CDS del Banco en los das previos y que se aproximaba a los niveles anteriores al endurecimiento de los mercados en agosto de 2011. En resumen, crecimiento sostenido de depsitos excepto en ciertos mercados por mayor foco en spreads, amplio acceso a mercados mayoristas de medio y largo plazo, y generacin de liquidez por parte del negocio en economas en desapalancamiento, explican el mantenimiento de una slida posicin de liquidez estructural del Grupo en los ltimos doce meses. Por tanto, Santander comienza 2012 con una holgada situacin de liquidez y con menores necesidades de emisin en el medio y largo plazo. No tiene concentracin de vencimientos en los prximos aos, en los que los vencimientos anuales son inferiores a las emisiones realizadas en 2011 y, adems, las diferentes dinmicas de los negocios por reas y mercados hacen que no sea necesario cubrir la totalidad de los mismos, lo que llevar al Grupo a desarrollar estrategias diferenciadas en cada una de ellas. En cualquier caso, y mientras se mantenga el entorno actual de incertidumbre, Santander seguir realizando una poltica conservadora en emisiones, como ha venido haciendo en 2011, para reforzar su slida posicin actual.

Emisiones y vencimientos de deuda a medio y largo plazo de Grupo Santander (*)


Miles de millones de euros
EMISIONES GRUPO 40 VENCIMIENTOS GRUPO

32

30

2011
(*) No incluye titulizaciones

2012

2013

2014

C) Riesgo de tipo de cambio estructural / Cobertura de resultados


El riesgo de tipo de cambio estructural se deriva de las operaciones del Grupo en divisas, relacionado principalmente con las inversiones financieras permanentes, los resultados y las coberturas de dichas inversiones. La gestin del riesgo de cambio es dinmica, y trata de limitar el impacto en recursos propios de las depreciaciones de las monedas, optimizando el coste financiero de las coberturas. En relacin a la gestin del riesgo de cambio de las inversiones permanentes, la poltica general es financiarlas en la moneda de la inversin siempre que la profundidad del mercado lo permita y que el coste se justifique con la depreciacin esperada. Tambin se realizan coberturas puntuales cuando se considera que una divisa local puede debilitarse respecto al euro ms all de lo que estima el mercado. Al cierre del ejercicio de 2011 las mayores exposiciones de carcter permanente (con su potencial impacto en patrimonio) se concentraban a dicha fecha, por este orden, en reales brasileos, libras esterlinas, dlares estadounidenses, pesos mexicanos y zlotys polacos. El Grupo cubre parte de estas posiciones de carcter permanente mediante instrumentos financieros derivados de tipo de cambio.
191

24

Adicionalmente, la divisin de Gestin Financiera a nivel consolidado es responsable de la gestin del riesgo de cambio de los resultados y dividendos esperados del Grupo en aquellas unidades cuya moneda base sea distinta al euro.

D) Financiaciones estructuradas
A pesar del complicado entorno econmico, Grupo Santander logra un crecimiento del 13,2% en 2011 en este negocio, hasta totalizar una inversin comprometida de 22.017 millones de euros a cierre de diciembre 7, repartida entre 727 operaciones y ahondando en la diversificacin e internacionalizacin de la actividad. Por tipo de operativa, se mantiene el liderazgo del negocio de Project Finance, con una exposicin de 13.528 millones de euros distribuida entre 514 operaciones (riesgo que se reduce hasta los 12.198 millones si descontamos la exposicin cedida a dos CLOs firmados en 2008 y 2009), seguido de la operativa de Acquisition Finance con una inversin de 4.434 millones de euros y 50 operaciones (de los cuales 1.746 millones se corresponde con 12 margin call loans) y, por ltimo, los LBOs y otras financiaciones estructuradas, que alcanzaron la cifra de 4.055 millones de euros (154 operaciones). Se mantiene, asimismo, una cartera de operaciones estructuradas consecuencia de la integracin del grupo britnico Alliance & Leicester en 2008. Se trata de una cartera diversificada compuesta en su totalidad de operaciones de financiacin especializada. La exposicin comprometida a cierre de 2011 era de 4.167 millones de libras (4.989 millones de euros), correspondientes a 214 transacciones. Dicha exposicin se ha reducido un 15,5% respecto al cierre de 2010.

mayoritariamente a la exposicin indirecta, 173 millones de euros, en virtud de la garanta prestada por este tipo de entidades a diversas operaciones de financiacin o titulizacin tradicional. La exposicin en este caso es al doble default, siendo los subyacentes primarios de alta calidad crediticia. El pequeo resto resultante es exposicin directa (por ejemplo, va compra de proteccin de riesgo de impago de alguna de estas empresas aseguradoras a travs de un credit default swap). La exposicin se ha reducido significativamente respecto a 2010, un 29%. En definitiva, se puede afirmar que la exposicin a este tipo de instrumentos consecuencia de la operativa habitual del Grupo en general ha seguido disminuyendo en 2011. Su origen se debe principalmente a la integracin de posiciones de entidades adquiridas por el Grupo, como Alliance&Leicester o Sovereign (en 2008 y 2009 respectivamente). Todas estas posiciones eran conocidas en el momento de la compra, habiendo sido debidamente provisionadas. Desde la integracin en el Grupo estas posiciones se han reducido notablemente con el objetivo final de su eliminacin del balance. La poltica del Santander respecto a la aprobacin de nuevas operaciones relacionadas con estos productos contina siendo muy prudente y conservadora, y est sujeta a una estricta supervisin por parte de la alta direccin del Grupo. Antes de dar el visto bueno a la puesta en marcha de una nueva operativa, producto o subyacente, desde la divisin de Riesgos se verifica: La existencia de un modelo de valoracin adecuado para el seguimiento del valor de cada exposicin, mark-to-market, mark-to-model; o mark-to-liquidity. La disponibilidad de datos observables en el mercado (inputs) necesarios para aplicar dicho modelo de valoracin. Siempre que se cumplan los dos puntos anteriores, La disponibilidad de sistemas adecuados y debidamente adaptados para el clculo y seguimiento diario de los resultados, posiciones y riesgos de las nuevas operaciones planteadas. El grado de liquidez del producto o subyacente, de cara a posibilitar su cobertura en el momento que se considere oportuno.

E) Exposiciones relacionadas con activos estructurados complejos


Grupo Santander sigue teniendo una exposicin muy limitada a instrumentos o vehculos estructurados complejos, reflejo del mantenimiento de una cultura de gestin en la que la prudencia en la gestin de riesgos constituye una de sus principales seas de identidad. En concreto, a cierre de 2011 el Grupo contaba con: CDOs y CLOs: la posicin contina siendo muy poco significativa, 301 millones de euros, reducindose un 38% respecto a la que haba a cierre de 2010. Una parte significativa de la misma es consecuencia de la integracin de la cartera de Alliance&Leicester en 2008. Non-Agency CMOs y pass-through con subyacente hipotecario alt-A8: sin exposicin. Las posiciones que haba, 818 millones de euros a cierre de 2010, provenientes principalmente de la integracin de Sovereign Bank en enero de 2009, se vendieron en el cuarto trimestre de 2011. Hedge funds: la exposicin total no es significativa (469 millones a cierre de diciembre) y se materializa en gran parte a travs de la financiacin a dichos fondos (233 millones), siendo el resto participacin directa en cartera. Esta exposicin presenta niveles bajos de loan-to-value, en torno al 30% (colateral de 1.552 millones de euros a cierre de diciembre). El riesgo con este tipo de contrapartidas se analiza caso a caso, estableciendo los porcentajes de colateralizacin en funcin de las caractersticas y activos de cada fondo. Conduits: No hay exposicin. Monolines: la exposicin del Santander a compaas aseguradoras de bonos (denominadas Monolines) era, en diciembre de 2011, de 196 millones de euros 9, referida
7. Estas cifras incluyen exposicin de Banesto 8. Alternative A-paper: Hipotecas originadas en el mercado estadounidense que por diversas razones se considera que tienen un nivel de riesgo intermedio entre las hipotecas prime y las subprime (no disponer de toda la informacin necesaria, niveles de loan-to-value mayores de lo habitual, etc.) 9. No se considera como exposicin las garantas proporcionadas por monolines en bonos emitidos por estados norteamericanos (Municipal Bonds). Como consecuencia de la compra de Sovereign Bank, el Grupo integr una cartera de este tipo de bonos que ascenda, a diciembre de 2011, a 1.341 millones de euros.

4.5. Modelo interno


A cierre del ejercicio 2011 Grupo Santander cuenta con la aprobacin, por parte de Banco de Espaa, del modelo interno de riesgos de mercado para el clculo de capital regulatorio en las carteras de negociacin de las unidades de Espaa, Chile y Portugal. El objetivo del Grupo es ir ampliando progresivamente dicha aprobacin al resto de unidades. Como consecuencia de dicha aprobacin, el capital regulatorio de la actividad de negociacin para el permetro comentado se calcula mediante mtodos avanzados, utilizando como mtrica fundamental el VaR, e incorporando las nuevas mtricas de Stressed VaR y el recargo incremental por riesgo de incumplimiento y migracin de rating (incremental risk capital charge, que sustituye al incremental default risk) en lnea con los nuevos requerimientos de capital exigidos por Basilea 2.5. Se mantiene una estrecha colaboracin con el Banco de Espaa para avanzar en el permetro susceptible de entrar en modelo interno (a nivel geogrfico y de operativa), as como en el anlisis de impacto de nuevos requerimientos, en la lnea con los documentos publicados por el Comit de Basilea para reforzar el capital de las entidades financieras 10.

10. Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking systems y Basel III: International framework for liquidity risk measurement, standards and monitoring.

192

INFORME ANUAL 2011

5. Riesgo operacional

Definicin y objetivos
Grupo Santander define el riesgo operacional (RO) como el riesgo de prdida resultante de deficiencias o fallos de los procesos internos, recursos humanos o sistemas, o bien derivado de circunstancias externas. Se trata, en general, y a diferencia de otros tipos de riesgos, de un riesgo no asociado a productos o negocio, que se encuentra en los procesos y/o activos y es generado internamente (personas, sistemas, procesos) o como consecuencia de riesgos externos, tales como catstrofes naturales. El objetivo del Grupo en materia de control y gestin del riesgo operacional se focaliza en la identificacin, medicin / evaluacin, control / mitigacin, e informacin de dicho riesgo. La prioridad del Grupo es, por tanto, identificar y eliminar focos de riesgo, independientemente de que hayan producido prdidas o no. La medicin tambin contribuye al establecimiento de prioridades en la gestin del riesgo operacional. Para el clculo de capital regulatorio por riesgo operacional, Grupo Santander ha considerado conveniente optar en un primer momento por el mtodo estndar previsto en la normativa de BIS II. El Grupo est valorando el momento ms adecuado para acogerse al enfoque de modelos avanzados (AMA) teniendo en cuenta, en todo caso, que: a) la prioridad a corto plazo en la gestin del riesgo operacional se centra en su mitigacin; y b) la mayor parte de los requisitos regulatorios establecidos para poder adoptar el enfoque AMA deben ser incorporados en el modelo estndar, y a da de hoy ya estn integrados en el modelo de gestin del riesgo operacional en Grupo Santander.

tecnolgicos y operacionales. La implantacin, integracin y adecuacin local de las polticas y directrices establecidas por el rea es responsabilidad de las reas de medios locales de riesgo operacional, a travs de los responsables de riesgo operacional identificados en cada una de las unidades. Esta estructura de gestin del riesgo operacional se basa en el conocimiento y experiencia de los directivos y profesionales de las distintas unidades del Grupo, dando especial relevancia al papel de los responsables locales de riesgo operacional. La gestin del riesgo operacional en el Grupo Santander se desarrolla atendiendo a los siguientes elementos:

Iden tifi de R caci ies go

dicin Me luacin Eva


s

Con Mit trol i ga ci


n

rmacin Info

ce d ol imie og ntos a s

i ram Her Tec rte Sopo

Modelo de gestin
El modelo organizativo de control y gestin de riesgos sigue las directrices de Basilea y establece tres niveles de control: Primer nivel: funciones de gestin y control realizadas por las unidades del Grupo Segundo nivel: funciones de supervisin llevadas a cabo por las reas corporativas Tercer nivel: funciones de control integral realizadas por la divisin de riesgos desde el rea de control integral y validacin interna del riesgo (CIVIR) Este modelo cuenta con la revisin recurrente de la divisin de Auditora Interna. El control del riesgo operacional en su primer y segundo nivel se lleva a cabo en el mbito de la divisin de Tecnologa y Operaciones, y se enmarca dentro de la fuerte cultura de gestin de riesgos del Grupo. Dentro de esta divisin, el rea corporativa de riesgo tecnolgico y operacional (ACRTO), constituida en 2008, asume la definicin de polticas y metodologa, as como la gestin y control de dichos riesgos

Las distintas etapas del modelo de gestin de riesgo tecnolgico y operacional suponen: Identificar el riesgo operacional inherente a todas las actividades, productos, procesos y sistemas del Banco. Medir y evaluar el riesgo operacional de forma objetiva, continuada y coherente con los estndares regulatorios (Basilea, Banco de Espaa) y el sector, y establecer niveles de tolerancia al riesgo. Realizar un seguimiento continuo de las exposiciones de riesgo operacional, implantar procedimientos de control, mejorar el conocimiento interno y mitigar las prdidas. Establecer medidas de mitigacin que eliminen o minimicen el riesgo operacional. Generar informes peridicos sobre la exposicin al riesgo operacional y su nivel de control para la alta direccin y reas / unidades del Grupo, as como informar al mercado y organismos reguladores.

INFORME ANUAL 2011

en no tas lg ico

Pro d as, o Poltic Met y

193

Definir e implantar sistemas que permitan vigilar y controlar las exposiciones al riesgo operacional, integrados en la gestin diaria del Grupo, aprovechando la tecnologa existente y procurando la mxima automatizacin de las aplicaciones. Definir y documentar las polticas para la gestin del riesgo operacional, e implantar metodologas de gestin de este riesgo acordes con la normativa y las mejores prcticas. El modelo de control de riesgo operacional implantado por el Grupo Santander aporta las siguientes ventajas: Permite una gestin integral y efectiva del riesgo operacional (identificacin, medicin / evaluacin, control / mitigacin, e informacin). Mejora el conocimiento de los riesgos operacionales, tanto efectivos como potenciales, y su asignacin a las lneas de negocio y de soporte. La informacin de riesgo operacional contribuye a mejorar los procesos y controles, reducir las prdidas y la volatilidad de los ingresos. Facilita el establecimiento de lmites de apetito de riesgo operacional.

En general, todas las unidades del Grupo continan mejorando todos los aspectos relacionados con la gestin del riesgo operacional tal como se ha podido constatar en la revisin anual que realiza auditora interna. Con carcter general: Se reciben bases de datos clasificadas de incidencias operativas con periodicidad mensual. La captura de sucesos relacionados con el riesgo operacional no se restringe por establecimiento de umbrales, esto es, no se realizan exclusiones por razn del importe, y contiene tanto eventos con impacto contable (incluidos impactos positivos) como no contable. Se reciben y analizan cuestionarios de autoevaluacin que completan las principales unidades del Grupo y cuyos resultados se materializan en la elaboracin de mapas de riesgos. Se dispone de un sistema corporativo de indicadores de riesgo operacional, en continua evolucin y en coordinacin con el rea de control interno. Se identifican y analizan los sucesos ms significativos y ms frecuentes, con adopcin de medidas de mitigacin que se difunden a las restantes unidades del Grupo como gua de mejores prcticas. Se realizan procesos de conciliacin de bases de datos con contabilidad. En lo relativo a bases de datos de eventos, y consolidando la informacin total recibida, el perfil del riesgo operacional en el Grupo Santander quedara reflejado en el siguiente grfico:

Implantacin del modelo: iniciativas globales y resultados


Las principales funciones, actividades desarrolladas e iniciativas globales adoptadas tratan de asegurar la gestin efectiva del riesgo operacional y tecnolgico, y pueden resumirse en: Definicin e implantacin del marco de gestin corporativo de gestin de riesgo tecnolgico y operacional. Designacin de coordinadores responsables y creacin de departamentos de riesgo operacional en las unidades locales. Formacin e intercambio de experiencias: comunicacin de mejores prcticas dentro del Grupo. Impulso de planes de mitigacin: control tanto de la implantacin de medidas correctoras como de los proyectos en desarrollo. Definicin de polticas y estructuras para minimizar los impactos al Grupo ante grandes desastres. Mantener un adecuado control sobre las actividades realizadas por terceros para hacer frente a potenciales situaciones crticas.

Distribucin de importe y frecuencia de eventos por categora (ejercicio 2011)


Importe Eventos

45,0%

42,2%

39,0%

14,6%

0,2%

1,7%

0,7%

0,6%

Proveer de informacin adecuada sobre esta tipologa de riesgo. La funcin corporativa refuerza la gestin del riesgo tecnolgico, potenciando entre otros los siguientes aspectos: Seguridad de los sistemas de informacin. Impulso a los planes de contingencia y continuidad del negocio. Gestin del riesgo asociado al uso de las tecnologas (desarrollo y mantenimiento de aplicaciones, diseo, implantacin y mantenimiento de plataformas tecnolgicas, produccin de procesos informticos, etc.). En el momento actual se encuentran incorporadas al modelo la prctica totalidad de las unidades del Grupo, con un elevado grado de homogeneidad. No obstante, el distinto ritmo de implantacin, fases, calendarios y la profundidad histrica de las respectivas bases de datos se traduce en diferencias en el nivel de avance entre los distintos pases.

0,1%

II

III

IV

1,1%

0,2%

VI

1,6%

I. Fraude interno II. Fraude externo III. Prcticas de empleo, salud y seguridad en el trabajo IV. Prcticas con clientes, productos y de negocio V. Daos en activos fsicos VI. Interrupcin del negocio y fallos en los sistemas VII. Ejecucin, entrega y gestin de los procesos

Adicionalmente, en 2011 las unidades del Grupo han seguido avanzando en la realizacin de ejercicios de auto-evaluacin de riesgos en cuanto a la introduccin de estimaciones de frecuencia y severidad y peores escenarios. Concretamente, los expertos de las distintas reas de negocio y soporte han evaluado el riesgo asociado a sus procesos y actividades estimando frecuencia media de ocurrencia en la materializacin de riesgos as como la severidad media. El ejercicio tambin ha incorporado la evaluacin de mayor prdida adicionalmente a la prdida media, as como la evaluacin del entorno de control.

194

INFORME ANUAL 2011

12,8% VII

40,2%

Todo ello, permitir el establecimiento de lmites en base a la distribucin y modelizacin de prdida esperada / no esperada. Durante 2011, el Grupo ha culminado la implantacin de un nuevo sistema corporativo que soporta la prctica totalidad de las herramientas de gestin de riesgo operacional y facilita las funciones y necesidades de informacin y reporting tanto a nivel local como corporativo. Las caractersticas ms reseables son: Dispone de los siguientes mdulos: registro de eventos, mapa de riesgos y evaluacin, indicadores y sistemas de reporting. Herramienta de aplicacin a todas las entidades del Grupo. Automatiza todos los procesos de la gestin del riesgo operacional. Durante el ejercicio 2012 se incorporarn a la plataforma las siguientes mejoras: Metodologa de anlisis de escenarios que complemente las metodologas actuales en el Grupo y permita evaluar los riesgos potenciales de mayor severidad. Potenciar los procedimientos de gestin activa del riesgo operacional a travs del alta y seguimiento de medidas de mitigacin. El Grupo viene ejerciendo una supervisin y control del riesgo tecnolgico y operacional a travs de sus rganos de gobierno. En este sentido, en el Consejo de Administracin, en la comisin ejecutiva y en el comit de direccin del Grupo se viene incluyendo el tratamiento de aspectos relevantes en la gestin y mitigacin del riesgo operacional de manera peridica. Por otro lado, el Grupo, a travs de su aprobacin en la comisin delegada de riesgos, formaliza anualmente el establecimiento de perfiles y lmites de riesgo operacional. Se establece un apetito de riesgo que se debe situar en los perfiles bajo y medio-bajo, los cuales se definen en funcin del nivel de diferentes ratios. En este sentido, se fijan lmites por pas y lmites para el Grupo en base al ratio prdida bruta por margen bruto. Adems, las diferentes reas de medios locales celebran comits de seguimiento con el rea corporativa de manera mensual y por pas. En febrero de 2011 se cre el comit corporativo antifraude que analiza la situacin al respecto en el Grupo e impulsa las medidas correctoras para su reduccin. Por ltimo, sealar que durante el ejercicio 2011 se han celebrado trimestralmente comits ACRTO-CIVIR. En su seno se abordan temas relevantes de la gestin y control de riesgo operacional desde la perspectiva de control integral del riesgo.

Revisin de cancelaciones/modificaciones de las operaciones. Revisin y seguimiento de la efectividad de garantas, colaterales y mitigantes de riesgo.

Informacin corporativa
El rea corporativa de control de riesgo tecnolgico y operacional cuenta con un sistema de informacin de gestin integral de riesgo operacional (IGIRO), que trimestralmente consolida la informacin disponible de cada pas/unidad en el mbito de riesgo operacional, de modo que se tiene una visin global con las siguientes caractersticas: Dos niveles de informacin: una corporativa con informacin consolidada y otra individualizada para cada pas/unidad. Difusin de las mejores prcticas entre los pases/unidades de Grupo Santander, obtenidas mediante el estudio combinado de los resultados derivados de los anlisis cualitativos y cuantitativos de riesgo operacional. Adicionalmente, se elabora informacin sobre los siguientes aspectos: Modelo de gestin de riesgo operacional en Grupo Santander. Recursos humanos y permetro de actuacin. Anlisis de la base de datos de errores e incidencias. Coste riesgo operacional y conciliacin contable. Cuestionarios de auto-evaluacin. Indicadores. Medidas mitigadoras /gestin activa. Planes de continuidad del negocio y los planes de contingencia. Marco regulatorio: BIS II. Seguros. Esta informacin sirve de base para cumplir con las necesidades de reporting a la comisin delegada de riesgos, alta direccin, reguladores, agencias de rating, etc.

Los seguros en la gestin del riesgo operacional


Grupo Santander considera los seguros un elemento clave en la gestin del riesgo operacional. Desde el ao 2004, el rea responsable del riesgo operacional viene colaborando estrechamente con el rea responsable de la gestin de seguros en Grupo Santander en todas aquellas actividades que supongan mejoras en ambas reas. A modo de ejemplo, se destacan las siguientes: Colaboracin en la exposicin del modelo de control y gestin del riesgo operacional en Grupo Santander a las aseguradoras y reaseguradoras. Anlisis y seguimiento de las recomendaciones y sugerencias para la mejora de los riesgos operacionales dictadas por las compaas de seguros, va auditoras previas realizadas por empresas especializadas, as como de su posterior implantacin. Intercambio de informacin generada en ambas reas con el fin de robustecer la calidad de las bases de errores y el permetro de coberturas de las plizas de seguros sobre los diferentes riesgos operacionales. Colaboracin estrecha de los responsables locales de riesgo operacional con coordinadores locales de seguros, para reforzar la mitigacin de riesgo operacional. Reuniones peridicas para informar sobre actividades concretas, estados de situacin y proyectos en ambas reas. Participacin activa de ambas reas en la mesa de sourcing global de seguros, mximo rgano tcnico en el Grupo para la definicin de las estrategias de cobertura y contratacin de seguros.

Anlisis y seguimiento de los controles en la operativa de mercados


Debido a la especificidad y complejidad de los mercados financieros, el Grupo considera necesario reforzar de forma continua los esfuerzos de control operacional de esta actividad, potenciando as los principios de riesgo y operacionales muy exigentes y conservadores que ya aplicaba regularmente el Grupo Santander. Con independencia del seguimiento de todos los aspectos relativos a control operacional, en todas las unidades del Grupo se reforz la atencin en los siguientes aspectos: Revisin de los modelos de valoracin y en general las valoraciones de las carteras. Procesos de captura y validacin independiente de precios. Confirmacin adecuada de las operaciones con las contrapartidas.

INFORME ANUAL 2011

195

6. Riesgo reputacional

Grupo Santander define el riesgo reputacional como aqul vinculado a la percepcin que tienen del Banco los distintos grupos de inters con los que se relaciona, tanto internos como externos, en el desarrollo de su actividad, y que puede tener un impacto adverso en los resultados o las expectativas de desarrollo de los negocios. Incluye, entre otros, aspectos jurdicos, econmico-financieros, ticos, sociales y ambientales. En la gestin del riesgo reputacional participan distintas estructuras de gobierno del Grupo, segn sean en cada caso las fuentes en las que ste se origina. As, la comisin de auditora y cumplimiento asiste al consejo en esta materia supervisando el cumplimiento del cdigo general de conducta del Grupo y del cdigo de conducta en los mercados de valores, de los manuales y procedimientos de prevencin de blanqueo de capitales y, en general, de las reglas de gobierno y cumplimiento del Banco, formulndole, en su caso, las propuestas que sean necesarias para su mejora. En Grupo Santander la gestin del riesgo reputacional que pueda surgir de una venta inadecuada de productos o de una prestacin incorrecta de servicios por parte del Grupo se lleva a cabo segn lo establecido en las polticas corporativas de gestin de riesgo reputacional derivado de la comercializacin de productos y servicios. Estas polticas corporativas pretenden fijar un marco corporativo nico para toda geografa, todo negocio y toda entidad: (i) reforzando las estructuras organizativas; (ii) asegurando que los comits de decisin velan no slo por la aprobacin de los productos o servicios, sino por el seguimiento durante toda la vida de los mismos; y (iii) estableciendo las directrices para la definicin de criterios y procedimientos homogneos para todo el Grupo en la comercializacin de productos y servicios, abarcando todas sus fases (admisin, pre-venta, venta y seguimiento o post-venta). Los desarrollos y adaptaciones concretas de estas polticas a la realidad local y a las exigencias regulatorias locales se desarrollan a travs de la normativa interna local en las distintas unidades del Grupo, previa autorizacin del rea corporativa de cumplimiento y riesgo reputacional. En ejecucin de ello, la nueva versin del manual de procedimientos para la venta de productos financieros (en lo sucesivo, el manual) es una adaptacin concreta de las polticas corporativas de comercializacin a la realidad espaola y a las exigencias de la normativa local (como es el caso de la directiva comunitaria MiFID) y, por tanto, aplicable a Banco Santander, S.A. y a sus filiales que operen en Espaa y no tengan su propio manual. Se incluyen en el mbito material de este manual los productos financieros, que abarcan valores u otros instrumentos financieros de renta fija o variable, instrumentos de mercado monetario, participaciones en instituciones de inversin

colectiva, derivados negociados y OTC y contratos financieros atpicos. No obstante, el comit corporativo de comercializacin puede incluir otros productos en el mbito del manual de procedimientos. La gestin del riesgo reputacional que pueda surgir de una venta inadecuada de productos o de una prestacin incorrecta de servicios por parte del Grupo se lleva a cabo fundamentalmente mediante los siguientes rganos:

Comisin delegada de riesgos (CDR)


Es responsabilidad del consejo, como parte de su funcin de supervisin, definir la poltica de riesgos del Grupo. La comisin delegada de riesgos, como mximo rgano responsable de la gestin global del riesgo y de toda clase de operaciones bancarias, valora, con el apoyo de la divisin de secretara general, el riesgo reputacional en su mbito de actuacin y decisin.

Comit corporativo de comercializacin (CCC)


El comit corporativo de comercializacin (en adelante CCC) es el mximo rgano de decisin del Grupo en materia de aprobacin y seguimiento de productos y servicios y est presidido por el secretario general del Grupo e integrado por representantes de las divisiones de Riesgos, Gestin Financiera, Tecnologa y Operaciones, Secretara General, Intervencin General y Control de Gestin, Auditora Interna, Banca Comercial, Banca Mayorista Global, Banca Privada Global, Gestin de Activos y Seguros. El CCC considera especialmente la adecuacin del producto o servicio al marco donde va a ser comercializado, prestando especial atencin a: Que cada producto o servicio se vende por comerciales aptos. Que se facilite a los clientes la informacin necesaria y adecuada. Que el producto o servicio se ajuste al perfil de riesgo del cliente. Que cada producto o servicio se destina al mercado adecuado, no slo por razones de tipo legal o fiscal, sino en atencin a la cultura financiera del mismo. Que se cumplan las exigencias de las polticas corporativas de comercializacin y, en general, de la normativa interna o externa aplicable. A su vez, a nivel local se crean los comits locales de comercializacin (en adelante CLC), que canalizan hacia el CCC propuestas de aprobacin de productos nuevos tras emitir opinin favorable, pues inicialmente no tienen facultades delegadas y aprueban productos no nuevos y campaas de comercializacin de los mismos.

196

INFORME ANUAL 2011

En los respectivos procesos de aprobacin los comits de comercializacin actan con un enfoque de riesgos, desde la doble perspectiva Banco/cliente. Durante el ejercicio 2011 se han celebrado 19 sesiones del CCC, en las que se han analizado un total de 203 productos/servicios nuevos.

Oficina corporativa de gestin del riesgo reputacional


La oficina de gestin de riesgo reputacional est integrada en el rea corporativa de cumplimiento y riesgo reputacional y tiene por objeto facilitar a los rganos de gobierno correspondientes la informacin necesaria para llevar a cabo: (i) un adecuado anlisis del riesgo en la aprobacin, con una doble visin: impacto en el Banco e impacto en el cliente; y (ii) un seguimiento de los productos a lo largo de su ciclo de vida. Durante el ejercicio 2011, a la oficina corporativa de gestin del riesgo reputacional se han presentado para su aprobacin 68 productos/servicios considerados no nuevos y ha resuelto 108 consultas procedentes de diversas reas y pases. Los productos aprobados por la oficina corporativa de gestin del riesgo reputacional son sucesivas emisiones de productos previamente aprobados por el CCC o CLC, tras haber delegado stos esa facultad en dicha oficina. A nivel local se crean las oficinas de gestin de riesgo reputacional correspondientes, que son las responsables de promover cultura y velar para que las funciones de aprobacin y seguimiento de productos se desarrollen en su respectivo mbito local en lnea con las directrices corporativas. En el ejercicio 2011 las distintas oficinas de gestin de riesgo reputacional han realizado un seguimiento de los productos aprobados. La informacin se coordina por la oficina corporativa, quien reporta al CCS. Adicionalmente, en materia de riesgo reputacional, Grupo Santander desarrolla un programa de cumplimiento que se describe en el anexo del presente informe.

Comit global consultivo (CGC)


El comit global consultivo es el rgano asesor del comit corporativo de comercializacin y est integrado por representantes de reas que aportan visin de riesgos, regulatoria y de mercados. El comit global consultivo, que celebra sus sesiones con una periodicidad estimada trimestral, puede recomendar la revisin de productos que se vean afectados por cambios en mercados, deterioros de solvencia (pas, sectores o empresas) o por cambios en la visin que el Grupo tiene de los mercados a medio y largo plazo.

Comit corporativo de seguimiento (CCS)


Desde 2009 se ha establecido una reunin semanal de seguimiento de productos presidida por el secretario general y en la que participan auditora interna, asesora jurdica, cumplimiento, atencin al cliente y las reas de negocio afectadas (con representacin permanente de la red comercial). En dicha reunin se plantean y resuelven cuestiones concretas relacionadas con la comercializacin de productos y servicios. Durante 2011 se han celebrado 42 sesiones del CCS en las que se han resuelto incidencias y se ha analizado informacin de seguimiento de productos y servicios, tanto a nivel local de Banca Comercial Espaa, como a nivel consolidado del Grupo.

INFORME ANUAL 2011

197

7. Adecuacin al nuevo marco regulatorio

Grupo Santander ha participado a lo largo de 2011 en los estudios de impacto impulsados por el Comit de Basilea y la Autoridad Bancaria Europea (EBA), y coordinados a nivel local por Banco de Espaa para calibrar la nueva normativa denominada Basilea III y cuya implantacin supone el establecimiento de nuevos estndares de capital y de liquidez, con criterios ms estrictos y homogneos a nivel internacional. Santander tiene unos ratios de capital muy slidos, apropiados al modelo de negocio y a su perfil de riesgo que lo sitan en una posicin confortable para cumplir con holgura Basilea III. El anlisis de impacto realizado no muestra efectos significativos sobre los elevados ratios de solvencia del Grupo, que se beneficia de una considerable capacidad orgnica de generacin de capital. La parte de la nueva normativa conocida como Basilea 2.5 y que se refiere a requerimientos adicionales por titulizaciones y riesgo de mercado, entr en vigor el 31 de diciembre del 2011, sin que haya supuesto un impacto significativo en la solvencia del grupo. La nueva normativa de Capital se implantar gradualmente desde 2013 hasta 2019. Grupo Santander ha propuesto adoptar, durante los prximos aos, el enfoque avanzado de modelos internos (AIRB) de Basilea II para la prctica totalidad de los bancos del Grupo, hasta cubrir un porcentaje de exposicin neta de la cartera crediticia bajo estos modelos superior al 90%. El cumplimiento de este objetivo a corto plazo se ve condicionado tambin por las adquisiciones de nuevas entidades as como por la necesidad de coordinacin entre supervisores de los procesos de validacin de los modelos internos. El Grupo est presente en geografas donde el marco legal entre supervisores es el mismo como sucede en Europa a travs de la Directiva de Capital. Sin embargo, en otras jurisdicciones, el mismo proceso est sujeto al marco de colaboracin entre el supervisor de origen y de acogida con legislaciones distintas, lo que en la prctica supone adaptarse a distintos criterios y calendarios para lograr la autorizacin de uso de modelos avanzados en base consolidada. Con este objetivo, Santander ha continuado durante 2011 con el proyecto de implantacin gradual de las plataformas tecnolgicas y desarrollos metodolgicos necesarios que van a permitir la progresiva aplicacin de los modelos internos avanzados para el clculo de capital regulatorio en el resto de las unidades del Grupo. Actualmente, el Grupo Santander cuenta con la autorizacin supervisora para el uso de enfoques avanzados para el clculo de los requerimientos de capital regulatorio por riesgo de crdito para la matriz y principales entidades filiales de Espaa, Reino Unido, Portugal, y determinadas carteras en Mxico, Brasil, Chile y Santander Consumer Finance Espaa lo que supone cerca de dos tercios de su exposicin total a cierre de diciembre 2011. La estrategia de implantacin de Basilea en el Grupo est enfocada a lograr el uso de modelos avanzados en las principales entidades de Amrica y banca al consumo en Europa.

En relacin al resto de riesgos contemplados explcitamente en el Pilar I de Basilea, en riesgo de mercado se cuenta con autorizacin del uso de su modelo interno para la actividad de negociacin de las tesoreras en Espaa y durante 2010 se obtuvo la autorizacin para las unidades de Chile y Portugal, continuando as con el plan de implantacin progresiva para el resto de unidades presentado a Banco de Espaa. En cuanto a riesgo operacional, el Grupo considera que el desarrollo del modelo interno debe basarse principalmente en la experiencia acumulada sobre la propia gestin de la entidad a travs de las directrices y criterios corporativos establecidos despus de asumir su control y que precisamente son un rasgo distintivo de Santander. En los ltimos aos el Grupo ha realizado numerosas adquisiciones que hacen necesario alcanzar un mayor periodo de madurez para desarrollar el modelo interno en base a la propia experiencia de gestin de las distintas entidades adquiridas. No obstante, y aunque de momento el Grupo Santander ha decidido acogerse al enfoque estndar de clculo de capital regulatorio, contempla la posibilidad de adoptar los enfoques avanzados (AMA en su acrnimo ingls) una vez que haya recabado informacin suficiente en base a su propio modelo de gestin para potenciar al mximo las virtudes que caracterizan al Grupo. En lo que concierne al Pilar II el Grupo Santander utiliza un enfoque de capital econmico para la cuantificacin de su perfil global de riesgo y su posicin de solvencia dentro del proceso de autoevaluacin de capital realizado a nivel consolidado (PAC o ICAAP en ingls). Este proceso, que se complementa con la descripcin cualitativa de los sistemas de gestin de riesgo y control interno, se revisa por los equipos de auditora interna y validacin interna, y est sujeto a un esquema de gobierno corporativo que culmina con su aprobacin por el Consejo de Administracin del Grupo, quien adems establece anualmente los elementos estratgicos relativos al apetito de riesgo y objetivos de solvencia. El modelo de capital econmico considera riesgos no incluidos en el Pilar I (riesgo de concentracin, riesgo de inters, riesgo de negocio). La diversificacin del Grupo compensa el capital adicional exigido para los riesgos mencionados.

198

INFORME ANUAL 2011

Grupo Santander de acuerdo a los requerimientos de capital que marca la Directiva Europea y la normativa de Banco de Espaa, publica anualmente el Informe con Relevancia Prudencial. Este informe cuya primera edicin fue publicada con datos correspondientes a 31 de Diciembre de 2008 materializa de forma amplia los requerimientos de transparencia al mercado en relacin al denominado Pilar III. Grupo Santander considera que los requerimientos de divulgacin de informacin al mercado son fundamentales para complementar los requerimientos mnimos de capital que exige el Pilar I, y el proceso de examen supervisor que se realiza a travs del Pilar II. En este sentido, est incorporando en su Informe de Pilar III las recomendaciones realizadas por el Comit Europeo de Supervisores Bancarios (CEBS, ahora EBA) para convertirse en una referencia internacional en materia de transparencia al mercado como ya sucede en su informe anual. De forma paralela al proceso de implantacin de modelos avanzados en las distintas unidades del Grupo, Santander realiza un ambicioso proceso de formacin continua sobre Basilea a todos los niveles de la organizacin que alcanza un nmero significativo de profesionales de todas las reas y divisiones con especial incidencia en aquellas ms impactadas por los cambios derivados de la adopcin de los nuevos estndares internacionales en materia de Capital.

La funcin de validacin interna est localizada, a nivel corporativo, dentro del rea de control integral y validacin interna del riesgo (CIVIR), con dependencia directa del vicepresidente tercero del Grupo y presidente de la comisin delegada de riesgos. La funcin tiene carcter global y corporativo, al objeto de asegurar una homogeneidad en su aplicacin, actuando a travs de cuatro centros regionales ubicados en Madrid, Londres, Sao Paulo y Nueva York. Estos centros tienen plena dependencia funcional y jerrquica del centro corporativo, lo que permite asegurar la uniformidad en el desarrollo de sus actividades. De esta forma, se facilita la aplicacin de una metodologa corporativa que se encuentra soportada por una serie de herramientas desarrolladas internamente en Santander, que proporcionan un marco corporativo robusto para su aplicacin en todas las unidades del Grupo, automatizando ciertas verificaciones para conseguir que las revisiones se realicen de forma eficaz. Debe sealarse que este marco corporativo de validacin interna de Grupo Santander est plenamente alineado con los criterios sobre validacin interna de modelos avanzados emitidos por el Banco de Espaa. En esa lnea, se mantiene el criterio de separacin de funciones entre las unidades de validacin interna y auditora interna que, como ltima capa de control existente en el Grupo, se encarga de revisar la metodologa, herramientas y trabajos realizados por validacin interna y de opinar sobre su grado de independencia efectiva.

Validacin Interna de los modelos de riesgo


Adems de suponer una exigencia regulatoria, la funcin de validacin interna constituye un apoyo fundamental a la comisin delegada de riesgos y para los comits locales y corporativos de riesgos en sus responsabilidades de autorizacin del uso (gestin y regulatorio) de los modelos y su revisin peridica. La validacin interna de modelos consiste en que una unidad especializada de la propia Entidad, con suficiente independencia, obtenga una opinin tcnica sobre la adecuacin de los modelos internos para los fines utilizados, ya sean de gestin interna y/o de carcter regulatorios (clculo de capital regulatorio, niveles de provisiones, etc.), concluyendo sobre su robustez, utilidad y efectividad. En Santander la validacin interna de modelos abarca tanto a los modelos de riesgo de crdito, a los modelos de riesgo de mercado y a los de fijacin de precio de activos financieros as como al modelo de capital econmico. El alcance de la validacin incluye no slo los aspectos ms tericos o metodolgicos sino, tambin, los sistemas tecnolgicos y la calidad de los datos que posibilitan y en los que se apoya su funcionamiento efectivo y, en general, a todos los aspectos relevantes en la gestin (controles, reporting, usos, implicacin de la alta direccin, etc.).

INFORME ANUAL 2011

199

8. Capital econmico

Tradicionalmente, el concepto de capital econmico se ha contrapuesto al de capital regulatorio, siendo ste el exigido por la regulacin de solvencia. El marco de capital de Basilea acerca indudablemente ambos conceptos. Mientras que el Pilar I determina los requerimientos mnimos de capital regulatorio, el Pilar II cuantifica, mediante el capital econmico, la posicin global de solvencia del Grupo. El modelo de capital econmico del Grupo permite cuantificar el perfil de riesgo consolidado considerando todos los riesgos significativos de la actividad (incluye riesgos no recogidos en el capital regulatorio), as como el efecto diversificacin consustancial a un grupo multinacional y multinegocio como Santander. Este modelo sirve al Grupo para preparar su informe de autoevaluacin de capital de acuerdo con la normativa de Banco de Espaa, en el marco de Pilar II de Basilea II. El concepto de diversificacin resulta fundamental para medir adecuadamente el perfil de riesgo de un grupo de actividad global. Aunque es un concepto intuitivo y presente en la gestin del riesgo desde el nacimiento de la actividad bancaria, podemos explicar tambin la diversificacin como el hecho de que la correlacin entre los distintos riesgos es imperfecta por lo que los mayores eventos de prdidas no se producen de forma simultnea en todas las carteras ni tipos de riesgo. De esta manera la suma del capital econmico de las diferentes carteras y tipos de riesgo, considerados aisladamente, es superior al capital econmico total del Grupo. Es decir, el riesgo que el Grupo soporta en su conjunto es inferior al riesgo de la suma de las partes consideradas por separado. Adicionalmente, dentro del modelo de medicin y agregacin de capital econmico, se considera tambin el riesgo de concentracin para las carteras de carcter mayorista (grandes empresas, bancos y soberanos) tanto en su dimensin de exposicin como de concentracin sectorial o geogrfica. La existencia de concentracin geogrfica o de producto en las carteras minoristas se captura mediante la aplicacin de un modelo de correlaciones apropiado. El capital econmico est adems especialmente adaptado para la gestin interna del Grupo permitiendo la evaluacin de objetivos, precios, viabilidades de negocios, etc. ayudando a maximizar la rentabilidad del Grupo.

Anlisis del perfil global de riesgo


Al 31 de diciembre de 2011 el perfil global de riesgo del Grupo, medido en trminos de capital econmico, se distribua por tipos de riesgo y principales unidades de negocio como se refleja en los grficos siguientes:

Anlisis del perfil global de riesgo


Por tipo de riesgo

Crdito 64%

Equity no negociacin 4% FX Estructural 5% Negociacin 1% ALM 8%

Activos materiales 2% Negocio 7% Operacional 9%

Anlisis del perfil global de riesgo


Por unidades de negocio

Europa continental 39%

Reino Unido 10%

Gestin financiera y Participaciones 11% Sovereign 6%

Brasil 21%

Resto Latinoamrica 13%

200

INFORME ANUAL 2011

La distribucin del capital econmico entre las principales reas de negocio refleja el carcter diversificado de la actividad y riesgo del Grupo. Durante el ao esta diversificacin se ha visto afectada por el crecimiento diferenciado por geografas, por la adquisicin del negocio de SEB en Alemania, por la adquisicin de Bank Zachodni WBK en Polonia y en menor medida por la venta parcial del negocio de seguros en Latinoamrica. Europa continental representa casi un 40% del capital del grupo mientras que Latinoamrica incluyendo Brasil (21%) supone ms de un tercio, Reino Unido un 10% y Sovereign un 6%, mientras que el rea corporativa de gestin financiera y participaciones, quien asume el riesgo derivado de la exposicin al riesgo de cambio estructural (riesgo derivado del mantenimiento de participaciones en filiales del exterior denominadas en monedas distintas al euro), y la mayor parte de las participaciones de renta variable, supone el 11%. Al 31 de diciembre de 2011 los requerimientos de capital econmico total del Grupo, incluyendo la parte correspondiente a minoritarios, ascenda a 45.838 millones. El beneficio de diversificacin que contempla el modelo de capital econmico, incluyendo tanto la diversificacin intra-riesgos (asimilable a geogrfica) como inter-riesgos, asciende aproximadamente al 22% en diciembre de 2011. Adicionalmente, el Grupo lleva a cabo la planificacin del capital con el principal objetivo de obtener proyecciones futuras de capital econmico y regulatorio y evaluar as la suficiencia de capital en distintos escenarios. Para cada escenario, incorpora las previsiones de resultados de la Entidad de forma coherente, tanto con sus objetivos estratgicos (crecimiento orgnico e inorgnico, ratio de pay-out, etc.) como con la evolucin de la coyuntura econmica y ante situaciones de estrs, e identifica posibles estrategias de gestin de capital que permitan optimizar tanto la situacin de solvencia del banco como el propio retorno del capital.

Rorac y creacin de valor


Grupo Santander utiliza en su gestin del riesgo la metodologa RORAC desde 1993, con las siguientes finalidades: Clculo del consumo de capital econmico y retorno sobre el mismo de las unidades de negocio del Grupo, as como de segmentos, carteras o clientes, con el fin de facilitar una asignacin ptima del capital econmico. Presupuestacin del consumo de capital y RORAC de las unidades de negocio del Grupo, incluyndose en sus planes de compensacin. Anlisis y fijacin de precios en el proceso de toma de decisiones sobre operaciones (admisin) y clientes (seguimiento). La metodologa RORAC permite comparar, sobre bases homogneas, el rendimiento de operaciones, clientes, carteras y negocios, identificando aqullos que obtienen una rentabilidad ajustada a riesgo superior al coste de capital del Grupo, alineando as la gestin del riesgo y del negocio con la intencin de maximizar la creacin de valor, objetivo ltimo de la alta direccin del Grupo. Asimismo, el Grupo evala de forma peridica el nivel y la evolucin de la creacin de valor (CV) y la rentabilidad ajustada a riesgo (RORAC) de sus principales unidades de negocio. La CV es el beneficio generado por encima del coste del capital econmico (CE) empleado, y se calcula de acuerdo a la siguiente frmula: CV = Beneficio (CEmedio x coste de capital) El beneficio utilizado se obtiene realizando en el resultado contable los ajustes necesarios para recoger nicamente aquel resultado recurrente que cada unidad obtiene en el ejercicio de su actividad. La tasa mnima de rentabilidad sobre capital que debe alcanzar una operacin viene determinada por el coste de capital, que es la remuneracin mnima exigida por sus accionistas. Para su clculo, de manera objetiva, se aade a la rentabilidad libre de riesgo, la prima que el accionista exige por invertir en nuestro Grupo. Esta prima depender esencialmente de la mayor o menor volatilidad en la cotizacin de las acciones de Banco Santander con relacin a la evolucin del mercado. El coste de capital para 2011 aplicado a las distintas unidades del Grupo fue de 13,862%.

INFORME ANUAL 2011

201

Si una operacin o cartera obtiene una rentabilidad positiva, estar contribuyendo a los beneficios del Grupo, pero slo estar creando valor para el accionista cuando dicha rentabilidad exceda el coste del capital. Durante el 2011 el comportamiento de las unidades de negocio en la creacin de valor fue dispar, disminuyendo en Europa y mantenindose en Amrica. El detalle de creacin de valor y RORAC para las principales reas de negocio del Grupo se aprecia en el siguiente cuadro:

Segmentos principales
Millones de euros

RORAC (%) Europa continental Reino Unido Brasil Resto Latinoamrica Sovereign Subtotal reas operativas Gestin financiera y Participacin Total Grupo 16,2 23,0 31,1 37,2 18,3 23,7 -37,9 16,3

Creacin de valor 437 456 1.751 1.410 128 4.181 -3.001 1.181

La rentabilidad ajustada a riesgo o RORAC del Grupo super ampliamente el coste de capital estimado para 2011, situndose en el 16,3%. La creacin de valor, es decir, el beneficio econmico menos el coste del capital utilizado para su consecucin, ascendi a 1.181 millones de euros.

202

INFORME ANUAL 2011

9. Actividades formativas de riesgos

Santander cuenta con una escuela corporativa de riesgos, cuyos objetivos son contribuir a la consolidacin de la cultura corporativa de gestin de riesgos en el Banco, y garantizar la formacin y el desarrollo de todos los profesionales de riesgos, con criterios homogneos. La escuela, que durante el 2011 ha impartido un total de 31.028 horas de formacin, compuestas por 125 actividades de formacin a 6.195 asistentes del Grupo, es la base para potenciar el liderazgo del Banco en esta materia, reforzando continuamente las capacidades de los directivos y profesionales de riesgos. Adems, imparten formacin a profesionales de otros segmentos del negocio, y particularmente del rea comercial, alineando la exigencia de la gestin de riesgos con los objetivos del negocio.

Horas de formacin

2009

21.479

2010

26.665

2011

INFORME ANUAL 2011

31.028

203