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Bolsa de Valores
1. 2. 3. 4. 5. 6. Historia de la Bolsa de Valores Mercado de capitales Joyas de la Bolsa de Valores Las acciones Caja Venezolana de Valores Los ve onos

1. H!"#$%!& '( L& B$L"& '( V&L$%(" El origen de la Bolsa como institucin data de finales del siglo XV en las ferias medievales de la Europa Occidental. En esa feria se inici la prctica de las transacciones de valores mobiliarios y ttulos. El trmino bolsa apareci en Bru!as" Blgica" concretamente en la familia de ban#ueros Van der Bursen" en cuyo palacio se organi$ un mercado de ttulos valores. En %&'( se cre la Bolsa de )mberes" #ue fue la primera institucin burstil en sentido moderno. *osteriormente" se cre la Bolsa de +ondres en %,-(" en %,., la de +yn" /rancia y en %-.0 la de 1ueva 2or3" siendo sta la primera en el continente americano. Estas se consolidaron tras el auge de las sociedades annimas. 1.1 '()!*!C!+* +as Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organi$ados y especiali$ados" en los #ue se reali$an transacciones con ttulos valores por medio de intermediarios autori$ados" conocidos como 4asas de Bolsa *uestos de Bolsa. +as Bolsas ofrecen al p5blico y a sus miembros las facilidades" mecanismos e instrumentos tcnicos #ue facilitan la negociacin de ttulos valores susceptibles de oferta p5blica" a precios determinados mediante subasta. 6ependiendo del momento en #ue un ttulo ingresa al mercado" estas negociaciones se transaran en el mercado primario o en el mercado secundario. 1.2 ,%!*C!,&L(" C&%&C#(%-"#!C&" *one en contacto a las empresas con las personas #ue a7orran. *roporciona li#uide$ al crear un mercado de compraventa. *ermite a los pe#ue8os a7orradores acceder al capital de grandes sociedades. 9irve como ndice de la evolucin de la economa. 6etermina el precio de las sociedades a travs de la coti$acin. *roporciona proteccin frente a la inflacin" al obtenerse normalmente unos rendimientos mayores #ue otras inversiones. 1.3 ).*C!+* +as principales funciones de las Bolsas de Valores comprenden el proporcionar a los participantes informacin vera$" ob!etiva" completa y permanente de los valores y las empresas inscritas en la Bolsa" sus emisiones y las operaciones #ue en ella se realicen" as como supervisar todas sus actividades" en cuanto al estricto apego a las regulaciones vigentes. 2. M(%C&'$ '( C&,!#&L(" Es un subsistema dentro del sistema financiero y est compuesto por un con!unto de instrumentos o activos financieros" instituciones o intermediarios financieros cuya misin es contactar a compradores y vendedores en los mercados donde se negocian los diferentes instrumentos o activos financieros. 2.1 "!"#(M& B.%"/#!L 9istema de procesamiento de apareo automtico de rdenes de compra y de venta de valores inscritos en la Bolsa de Valores. 2.2 ,&%#!C!,&*#(" '(L "!"#(M& B.%"/#!L 2.3 ".,(%!*#(*'(*C!& 0(*(%&L '( V&L$%("

".,(%!*#(*'(*C!& '( B&*C$". +a 9uperintendencia de Bancos es un organismo dotado de personalidad !urdica y patrimonio propio e independiente del fisco nacional y est adscrita al :inisterio de ;acienda a los solos efectos de la deuda administrativa. 6e igual forma" la 9uperintendencia est ba!o la direccin y responsabilidad de un funcionario llamado 9uperintendente de Bancos" cuyo nombramiento y remocin est a cargo del *residente de la <ep5blica. 9in embargo" la designacin del mismo debe constar con la autori$acin de las dos terceras partes del voto del 9enado de la <ep5blica. +a actual +ey =eneral de Bancos" adems de proporcionarle una mayor autonoma a la 9uperintendencia de Bancos al punto de convertirla en un organismo autnomo" le 7a dado las ms variadas atribuciones en su artculo %'%" la autoridad para promulgar normas para> 1. *rocedimientos en las solicitudes de promocin y funcionamiento de bancos e instituciones financieras. 2. 1ormas sobre el control" participacin y vinculacin. ?. 1ormas para la apertura de oficinas" sucursales y agencias. 4. 1ormas para los procedimientos de fusin y transformacin. ,. 1ormas relativas a> a. 4lasificacin de inversiones y crditos. b. 4ontenido de los prospectos de emisin de ttulos 7ipotecarios. c. <eestructuracin y reprogramacin de crditos. d. Valuacin de inversiones y otros activos. e. E@posicin y cobertura de grandes riesgos y concentracin de crditos. f. <iesgos fuera del balance y formas de cubrirlo. g. Aransacciones internacionales. 7. )decuacin patrimonial. i. :esas de dinero. j. <iesgos de li#uide$" inters y cambio e@tran!ero. 3. )decuacin de garantas. l. 4astigo de crditos. m. 6evengo de intereses. n. 4ontroles internos. o. 6ivulgacin de propagandas. 3. J$1&" '( L& B$L"& '( V&L$%(" Bna forma innovadora de acceder a ttulos de coti$acin nacional e internacional" sin necesidad de disponer de grandes capitales" ni tener sofisticadas cuentas en el e@terior. 3.1 ,(%L&" 9on ttulos negociables #ue dan a sus titulares los beneficios de un fideicomiso conformado por una cartera de bonos denominados en bolvares y emitidos por la <ep5blica. 3.2 %.B-(" 9on participaciones negociables de un fideicomiso de inversin en Bonos internacionales de la <ep5blica" pero emitidos en B9C 3.3 ("M(%&L'&" )l igual #ue las anteriores" son ttulos de participacin de un fideicomiso de inversin de acciones de nueve compa8as internacionales representativas de un n5mero igual de actividades de la economa mundial. 4. L&" &CC!$*(" Atulo valor de carcter negociable #ue representa un porcenta!e de participacin en la propiedad de la compa8a emisora del ttulo. D *arte alcuota del capital de una sociedad mercantil. D Euien posee una accin se convierte en propietario parcial de la empresa. D +as acciones son emitidas por las empresas para obtener capital.

+as acciones representadas en la Bolsa de Valores de 4aracas se dividen de la siguiente forma> &cci2n co34n5 /orma bsica de propiedad de una sociedad annima" la cual generalmente otorga un derec7o a voto al accionista. Es a su ve$ un ttulo representativo del aporte del accionista al capital de la sociedad" poseyendo las mismas caractersticas y otorgando los mismos derec7os a sus tenedores. &cci2n de oro5 9e denomina de esta manera a#uella accin con derec7os especiales de voto #ue le dan a su tenedor un poder especial con respecto a los dems accionistas. Este trmino se aplica especialmente a las acciones retenidas por algunos gobiernos despus de una privati$acin. )cci2n no3inativa5 Es emitida a nombre del propietario" la cual puede ser transferible con la entrega de la accin al estar debidamente endosada por su titular. &cci2n pre6erida5 Atulo representativo del aporte del accionista al capital de la sociedad" #ue le otorga a su titular algunos privilegios" ya sea sobre el voto" sobre el dividendo a percibir o sobre la cuota parte del patrimonio social en el momento de su li#uidacin. 5. C&J& V(*(7$L&*& '( V&L$%(" 5.1 ,$%8.( (9!"#( L& C&J& V(*(7$L&*& '( V&L$%(" +a 4a!a Vene$olana de Valores tiene como misin principal la prestacin del servicio de compensacin y li#uidacin de a#uellos ttulos valores inscritos en las bolsas de valores del pas transados burstil y e@traburstilmente F de la circulacin de la titularidad sobre los ttulos valores G" la custodia y la administracin de los mismos" utili$ando en forma ptima sus recursos para satisfacer las necesidades de un mercado de valores libre" gil" transparente" competitivo" autoregulado y con la capacidad para adecuarse a los cambios tecnolgicos y comerciales" garanti$ando la confiabilidad. *osteriormente" prestar el servicio de li#uidacin de las operaciones burstiles y e@traburstiles Fde la circulacin de los medios de pagoG. 5.2 ,$%8.( L& C&J& '( V&L$%(" (" .*& "$C!('&' &*+*!M& '( C&,!#&L &.#$%!7&'$ Es una entidad privada con personalidad !urdica propia" constituida legalmente el da 0? de abril de %...0 por ante el <egistro :ercantil *rimero de la 4ircunscripcin Hudicial del 6istrito /ederal y Estado :iranda" creada por las Bolsas de Valores establecidas en el pas" Entidades /inancieras" Empresas de 9eguros" <easeguradoras" Empresas Emisoras e Intermediarios Burstiles #uienes tienen intereses distintos pero congruentes en cuanto a la necesidad de promover un mercado de valores eficiente. En los 5ltimos a8os" el mercado Vene$olano de Valores 7a venido evolucionando significativamente y con el fin de me!orar su eficiencia" transparencia y la minimi$acin del riesgo para los tenedores de Atulos Valores" 7a reaccionado legalmente con me!oras tales como la promulgacin de la +ey de 4a!a de Valores" la +ey de Entidades de Inversin 4olectiva y con el establecimiento de la normativa legal para 4lasificadoras de <iesgo y los /ondos de Inversin 4olectivaJ tecnolgicamente con la puesta en funcionamiento del 9istema )utomati$ado de Aransacciones BurstilesF9)ABG" recientemente con el establecimiento de una nueva Bolsa Electrnica de Valores de Vene$uela y estructuralmente con la creacin de la 4.V.V. 4a!a Vene$olana de Valores" Ello posiciona al mercado vene$olano de valores como un mercado ms atractivo para los inversionistas forneos. *ara el @ito de la puesta en marc7a de la C.V.V. Caja Venezolana de Valores" e@istieron un con!unto de recomendaciones #ue fueron el resultado de grupos de traba!o como el llamado =rupo de los Areinta " las conclusiones del 9ubK4omit de 4ompensacin y +i#uidacin de la /ederacin Iberoamericana de Bolsas de Valores /I)BV y las conclusiones del estudio encomendado al 4IAIB)1L referente al mercado. En fec7a 0( de 1oviembre de %...'" el directorio de la 4omisin 1acional de Valores mediante la resolucin 1M 0N,K.' autori$ la creacin y funcionamiento de la 4.V.V. 4a!a Vene$olana de Valores y el 0. de 1oviembre de %..'" comien$a operaciones con ttulos valores de renta variable"

siendo la 4.).1.A.V. el primer ttulo valor en transferirse a travs de la C.V.V. Caja Venezolana de Valores. 6. L$" V(B$*$" 6.1 '()!*!C!+* 9on instrumentos emitidos por el Estado Vene$olano para atender sus compromisos de pago inversin en el sector p5blico. Estos instrumentos permiten #ue el estado vene$olano obtenga el capital re#uerido a travs del ofrecimiento de un rendimiento competitivo #ue atraiga a posibles inversionistas #ue deseen canali$ar sus ahorros a travs de este mercado. *ara el caso de los VEBO1O9" el Estado Vene$olano 7a utili$ado estos instrumentos para pagar una deuda contrada con los profesores universitarios" financindola a travs de la emisin de este tipo de instrumentos. +os Bonos de la 6euda *5blica 1acional son instrumentos de largo plazo cuya duracin puede variar seg5n lo estime el Estado Vene$olano Fpara el caso de los VEBO1O9 el pla$o del instrumento es de ?., y & a8os respectivamenteG. 6urante este perodo los bonos de deuda normalmente pagan un inters cada tres F?G meses" seis F'G meses un a8o Fpara el caso de los VEBO1O9" stos pagarn los intereses transcurridos cada tres :3; 3esesG. Este tipo de inversin asegura un ingreso de efectivo en forma continua a su tenedor" 7asta el vencimiento del pla$o de la deuda" fec7a en la cual el Estado Vene$olano reintegrara al tenedor del instrumento" el monto del capital F%((OG #ue ste representa. 6.2 C&%&C#(%-"#!C&" El precio de un V(B$*$ ser determinado por el :ercado /inanciero y depender de las preferencias de los inversionistas y sus e@pectativas" la cantidad de dinero #ue tenga el mercado financiero para invertir y el cupn #ue se espera pague el V(B$*$" entre otras. Aambin" influyen el ambiente poltico y econmico" #ue afectan la cantidad de compradores y vendedores. 6ebido a #ue los V(B$*$" no son iguales al efectivo" pero representan valor econmico" deben tratarse de forma diferente a una cuenta de depsito de dinero" es decir" no pueden ser depositados en una misma cuenta. +os V(B$*$" son ttulos valores electrnicos al portador. *or ello" la <ep5blica 7a suscrito un convenio con la 4a!a Vene$olana de Valores F4VVG para #ue sea la empresa #ue administre la custodia individual de dic7os instrumentos a todos los tenedores y preserve el control de su titularidad para evitar cual#uier acto fraudulento. 6.3 ,&%#!C!,&*#(" *E<9O1)9 1)AB<)+E9 *ersonal )dministrativo *ersonal 6ocente Bniversitario *E<9O1)9 HB<P6I4)9 4a!as de )7orro

6.4 B(*()!C!$" +os Bonos tienen el respaldo de la <ep5blica y por tanto se consideran deuda soberana" de cero riesgo. Esta deuda es una prioridad presupuestaria en la e!ecucin del gasto p5blico. *or otro lado" los V(B$*$" estn electrnicamente registrados en la cuenta de clientes de la 4VV" en el Banco 4entral de Vene$uela. Es importante destacar #ue los ciudadanos 1O deben comprar ni vender los VEBO1O9 en forma fsica sin asegurarse #ue la custodia electrnica se 7a traspasado correctamente de uno a otro tenedor" de otro modo la <ep5blica no podr abonarle los intereses o el capital al tenedor correcto. <E)+IQ)6O *O<> )(%*&*'$ )(%*/*'(7 '&M&%!" L.C(*& '&V!' *&V&%%$

navarrodRintercable.net.ve <E*BB+I4) BO+IV)<I)1) 6E VE1EQBE+) :I1I9AE<IO 6E E6B4)4IS1 9B*E<IO< I19AIABAO B1IVE<9IA)<IO 6E AE41O+O=P) 6E :)<)4)IBO :)<)4)IBO" E6O. QB+I) :)2O 0.((,