SISTEMA FINANCIERO ROL Y FUNCIONAMIENTO

DEFINICIN Y FINALIDAD El sisteimage23ma financiero es el conjunto de organizaciones pblicas y privadas por medio de las cuales se captan, administran y regulan los recursos financieros que se negocian entre los diversos agentes econmicos del pas. El sistema financiero recibe el ahorro o excedente producido por las personas, empresas e instituciones y posibilita que se traslade hacia otras empresas y personas que requieran esos fondos, as como al propio Estado, tambin para proyectos de inversin o financiacin de gastos de corto plazo y planes de consumo.

El proceso de intermediacin y el crecimiento econmico. El proceso de intermediacin financiera es aquel por medio del cual una entidad, traslada los recursos de los ahorristas (personas con excedente de dinero, superavitarios o excedentarios) directamente a las empresas o personas que requieren de financiamiento (personas que necesitan dinero o deficitarios). Las empresas del sistema financiero (intermediarios financieros) tienen la responsabilidad de velar por el dinero de los ahorristas y generar un inters sobre sus depsitos; asimismo, se encargan de evaluar al deudor (persona a la cual se le presta el dinero) y de hacer que cumpla sus obligaciones de pago. Estos sistemas contribuyen a una asignacin ms eficiente de los recursos en la economa y promueven el crecimiento de la productividad generando un impacto positivo en el crecimiento econmico a largo plazo. De acuerdo a lo sealado por el Fondo Monetario Internacional "Un sistema financiero sano estimula la acumulacin de riqueza por parte de las personas, las empresas y los gobiernos, requisito bsico para que una sociedad se desarrolle y crezca, y afronte los acontecimientos adversos". Participantes en el proceso de intermediacin financiera. La funcin principal de los intermediarios financieros consiste en recibir de las personas naturales y/o jurdicas sus fondos excedentes (ingresos que no van a utilizar por el momento) a travs de alguna operacin denominada pasiva (captacin de depsitos en ahorro, depsitos a plazos, depsitos CTS, etc.) y canalizar (colocar o prestar) estos recursos, mediante las operaciones activas, hacia aquellas personas naturales y/o jurdicas que necesiten dinero para financiar sus necesidades y actividades (ejemplo: crditos hipotecarios, crditos personales, crditos a las microempresas, etc.).

Intermediacin financiera En resumen, el sistema financiero est conformado por intermediarios financieros que son empresas autorizadas a captar fondos del pblico, bajo diferentes modalidades y colocarlos en forma de crditos o inversiones hacia el consumo privado, la inversin empresarial y el gasto pblico. Sistema financiero formal e informal image27El sistema financiero formal est formado por todas aquellas empresas que para operar, deben contar con una autorizacin de funcionamiento, infraestructura fsica apropiada y regirse por un marco legal especifico. La Ley le ha encargado a la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) la regulacin y supervisin de dicho sistema, garantizando as la proteccin del dinero del ahorrista y la solidez y estabilidad del sistema (Bancos, Cajas municipales, Cajas Rurales, Financieras, etc.). Existe una denominada "banca paralela y/o informal", la misma que opera al margen del ordenamiento jurdico vigente y que no garantiza las operaciones que las personas puedan realizar a travs de ella, ya que no existe un marco legal que la regule y en consecuencia, no est sujeta a la supervisin de ninguna entidad reguladora, por lo que las operaciones realizadas en ella implican mayores riesgos (prestamistas informales). BANCARIZACIN La Bancarizacin es el proceso mediante el cual se incrementa el nivel de utilizacin de los servicios financieros por parte de la poblacin en general, estableciendo una relacin de largo plazo. Existe mayor grado de bancarizacin cuando aumenta el volumen de las transacciones realizadas por los agentes econmicos a travs del sistema financiero. Cabe sealar que al 30 de junio del 2011 el ndice de bancarizacin fue de 26.22%.

A pesar de los cambios producidos en el sistema financiero en la dcada del noventa (fusiones, adquisiciones. creacin de nuevos y mejores instrumentos. mayor tecnificacin y mejor desarrollo de la evaluacin crediticia) an se requiere generar un mayor acceso a los mercados y servicios financieros de la poblacin en los pases latinoamericanos y especficamente en el Per.

EL MERCADO DE CAPITALES Definicin image34El mercado de capitales es el conjunto de transacciones realizadas por los demandantes y ofertantes de fondos. Es importante destacar que esta definicin se refiere al sistema financiero y al mercado de valores; es decir, a las operaciones financieras de intermediacin directa e indirecta. (Ver grfico Mercado de Capitales Peruanos). Sistema de intermediacin financiera indirecta Mercado de Intermediacin Indirecta, como su nombre lo dice, es aquel mercado donde participa un intermediario (comnmente el sector bancario), captando (recibiendo) recursos del pblico y luego los coloca (entrega) en forma de prstamo. De este modo, el que ofrece el capital y el que lo requiere se vinculan indirectamente a travs del intermediario, es decir, las personas que depositan su dinero (cuenta de ahorros, depsitos a plazo fijo, CTS, entre otros) no tienen ninguna relacin con las personas que solicitarn un prstamo o crdito al banco.

Fuente SBS image37Es importante precisar que la persona que deposita el dinero recibe por parte del banco una retribucin por el dinero depositado que se llama inters (llamado inters pasivo). De otro lado, a la persona que se le otorga un crdito la entidad le cobra una inters por el dinero prestado (inters activo); a la diferencia entre el inters activo menos el inters pasivo se le denomina "spread" o margen operativo. Principales entidades participantes en la Intermediacin Indirecta: El Sistema Bancaria, conformado por las siguientes entidades: Banco Central de Reserva del Per, Banco de la Nacin, las Financieras y los Bancos comerciales: El Sistema No Bancario, conformado por las siguientes entidades: Sistema Cooperativo de Ahorro y Crdito, Compaas de Seguros, COFIDE, Empresas de Arrendamiento Financiero, Cajas Municipales de Ahorro y Crdito, entre otros. Principales operaciones realizadas: Recibir dinero del pblico en depsito o ahorros, o bajo cualquier modalidad contractual. Utilizar ese dinero, su propio capital y el que obtenga de otras fuentes de financiacin en conceder crditos en las diversas modalidades, o aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado. Las operaciones financieras de intermediacin indirecta estn reguladas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). Sistema de intermediacin financiera directa Mercado de Intermediacin Directa, cuando las personas necesitan dinero para financiar sus proyectos (agentes deficitarios) y no les resulta conveniente tomarlos del sector bancario, entonces pueden recurrir a emitir valores (ejemplo: acciones u obligaciones) y captar as los recursos que necesiten, directamente de los oferentes de capital. Estos oferentes no son otros que los inversionistas que adquieren valores sobre la base de un rendimiento esperado y el riesgo que estn dispuestos a asumir. El mercado de valores es el conjunto de transacciones de las personas que ofertan y adquieren ttulos y valores de empresas que requieren financiamiento (dinero) para sus operaciones y actividades. El Sistema de Intermediacin Financiera Directa est constituido por el mercado primario y secundario. El Mercado Primario es aquel donde se ofrece a la primera venta o la image39colocacin de valores emitidos por las empresas que buscan financiamiento. El Mercado Secundario es el conjunto de transacciones que se efectan con los valores previamente emitidos en el mercado

primario y permite hacer lquidos los valores, es decir su transferencia de propiedad, o venta para convertirlos en dinero. Estas transacciones se realizan en la Bolsa de Valores de Lima. Las operaciones de compra y venta de acciones y bonos son reguladas por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).