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gestin pblica

estin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

Patricio Rozas Balbontn

Instituto Latinoamericano y del Caribe de Planificacin Econmica y Social - ILPES


Direccin de Gestin Pblica y Regulacin

Santiago de Chile, julio de 2003

Este documento fue preparado por Patricio Rozas Balbontn, experto de la Direccin de Gestin Pblica y Regulacin del Instituto Latinoamericano y del Caribe de Planificacin Econmica y Social (ILPES). Las opiniones expresadas en este documento, que no ha sido sometido a revisin editorial, son de exclusiva responsabilidad del autor y pueden no coincidir con las de la Organizacin.

Publicacin de las Naciones Unidas ISSN impreso: 1680-8827 ISSN electrnico: 1680-8835 ISBN: 92-1-322200-9 LC/L.1934-P LC/IP/L.228 N de venta: S.03.II.G.93 Copyright Naciones Unidas, julio de 2003. Todos los derechos reservados Impreso en Naciones Unidas, Santiago de Chile La autorizacin para reproducir total o parcialmente esta obra debe solicitarse al Secretario de la Junta de Publicaciones, Sede de las Naciones Unidas, Nueva York, N. Y. 10017, Estados Unidos. Los Estados miembros y sus instituciones gubernamentales pueden reproducir esta obra sin autorizacin previa. Slo se les solicita que mencionen la fuente e informen a las Naciones Unidas de tal reproduccin.

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ndice

Resumen ............................................................................................. 7 I. Introduccin ............................................................................... 9 II. Innovacin tecnolgica, diversificacin de la oferta y desarrollo de las telecomunicaciones ........................... 13 III. La internacionalizacin de la industria de las telecomunicaciones de Espaa .......................................... 21 A. La apertura de los mercados espaoles de telecomunicaciones.............................................................. 22 B. La privatizacin de Telefnica ............................................ 24 C. Internacionalizacin y alianzas estratgicas de Telefnica ... 28 IV. La estructura del grupo Telefnica ................................... 35 A. Subgrupo Telefnica de Espaa .......................................... 38 B. Subgrupo Telefnica Latinoamrica (ex Telefnica Internacional)....................................................................... 40 C. Subgrupo Telefnica Mviles ............................................. 44 D. Subgrupo Terra Lycos ......................................................... 49 E. Subgrupo Telefnica Publicidad e Informacin (TPI) ........ 51 F. Subgrupo Emergia ............................................................... 52 G. Subgrupo Telefnica DataCorp ........................................... 54 H. Subgrupo Grupo Admira (ex Telefnica Media) ................ 55 I. Subgrupo Telefnica Atento................................................ 58 J. Subgrupo Adquira/Katalyx (ex Telefnica B2B)................ 59 V. La expansin de Telefnica en Amrica Latina y el Caribe .................................................................................... 63 A. Argentina ............................................................................. 66 B. Brasil.................................................................................... 76 C. Chile..................................................................................... 78 3

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D. Per .................................................................................................................................... 83 E. Mxico y Amrica Central ................................................................................................. 85 VI. Conclusiones ......................................................................................................................... 87 Bibliografa .................................................................................................................................... 97 Serie Gestin pblica: nmeros publicados....................................................................... 101

ndice de cuadros
Cuadro 1 Cuadro 2 Cuadro 3 Cuadro 4 Cuadro 5 Cuadro 6 Cuadro 7 Cuadro 8 Cuadro 9 Cuadro 10 Cuadro 11 Ingresos mundiales anuales de empresas de telecomunicaciones segn su origen, 1991-2001....................................................................................................... 14 Evolucin mundial de principales reas de negocio del sector de telecomunicaciones, 1991-2001 ................................................................................. 14 Participacin de operadores dominantes en mercados de origen segn facturacin de empresas, 2001 ................................................................................... 16 Cuota de mercado de la industria de telecomunicaciones de Espaa segn facturacin de empresas (1999-2001) ........................................................................ 24 Ingresos de explotacin y resultados del ejercicio de Telefnica S.A. (1994-2001) .... 30 Participacin de mercado en segmento de telefona fija de Telefnica S.A. en pases seleccionados de Amrica Latina, 2001 .......................................................... 40 Participacin de mercado en segmento de telefona mvil de Telefnica S.A. en pases seleccionados de Amrica Latina, 2001 ..................................................... 46 Empresas del Grupo Telefnica en Argentina, 2001 ................................................. 67 Empresas del Grupo Telefnica en Brasil, 2001........................................................ 77 Empresas del Grupo Telefnica en Chile, 2001......................................................... 81 Empresas del Grupo Telefnica en Per, 2001 .......................................................... 84

ndice de recuadros
Recuadro 1 Recuadro 2 Recuadro 3 Recuadro 4 Recuadro 5 La disputa tecnolgica en la transicin de la telefona mvil de tercera generacin .... 19 Algunos hitos en la historia de Telefnica S.A.......................................................... 25 Aspectos sustantivos de la alianza estratgica suscrita por los grupos Telefnica y BBVA, febrero del 2000.......................................................................................... 32 El ingreso de Telefnica S.A. al segmento argentino de televisin por cable: un ejemplo de defensa del poder de mercado de la firma dominante en la telefona bsica ................................................................................................................ 71 Dictamen de la Comisin Nacional de Defensa de la Competencia sobre adquisicin de AC Inversora S.A. y Atlntida Comunicaciones por Telefnica Media... 75

ndice de grficos
Grfico 1 Grfico 2 Grfico 3 Grfico 4 Grfico 5 Grfico 6 Grfico 7 Grfico 8 4 Grupos Telefnica y BBVA: control cruzado de acciones y empresas de propiedad conjunta (joint ventures)............................................................................ 27 Estructura principal del grupo Telefnica S.A., diciembre de 2001.......................... 37 Subgrupo Telefnica de Espaa, diciembre de 2001 ................................................. 39 Subgrupo Telefnica Latinoamericana (ex Telefnica Internacional), diciembre de 2001 ...................................................................................................... 42 Subgrupo Telefnica Mviles, diciembre de 2001 .................................................... 48 Subgrupo Terra Lycos, diciembre de 2001 ................................................................ 50 Subgrupo Telefnica Publicidad e Informacin (TPI), diciembre de 2001 ............... 52 Subgrupo Emergia, 31 de diciembre de 2001 ............................................................ 53

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Grfico 9 Grfico 10 Grfico 11 Grfico 12

Subgrupo Telefnica DataCorp, diciembre de 2001.................................................. 55 Subgrupo Admira Media (ex Telefnica Media), diciembre de 2001 ....................... 57 Subgrupo Telefnica Atento, diciembre de 2001 ...................................................... 59 Subgrupo Adquira/Katalyx (ex Telefnica B2B), diciembre de 2001....................... 61

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Resumen

El objetivo primordial de este informe es analizar la principal expresin de la internacionalizacin de la industria de telecomunicaciones de Amrica Latina y el Caribe: la expansin de Telefnica S.A. en los mercados ms relevantes de la regin y su progresiva transformacin en el mayor operador telefnico de habla hispana durante la dcada de 1990. Este anlisis se hace con el propsito de evaluar los diversos efectos de este proceso sobre los sistemas regulatorios nacionales y las funciones del Estado en la provisin de servicios pblicos de telecomunicaciones. La hiptesis central de esta investigacin sostiene que la apertura del sector a la participacin de agentes econmicos privados en la mayora de los pases de la regin, as como la internacionalizacin de la industria que esta apertura conllev, y la profunda transformacin y desarrollo de las tecnologas de la informacin que se produjeron en el sector, provocaron cambios de gran importancia en diferentes reas como: la organizacin de la industria; la naturaleza de sus mercados; la estructura de la oferta; la composicin y nivel de la demanda, y las estrategias de insercin empresaria de los agentes privados. Tales cambios tienen, a su vez, una gran incidencia sobre los sistemas regulatorios nacionales y la definicin de las funciones del Estado en la provisin de servicios pblicos de telecomunicaciones en los diversos escenarios que se configuraron a raz de la privatizacin de los monopolios estatales en los pases en que se aplic esta reforma.

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Por tanto, el anlisis de la internacionalizacin de Telefnica se realiza desde la perspectiva de la organizacin industrial del sector de las telecomunicaciones conforme a los nuevos parmetros institucionales, el funcionamiento de los mercados y los desafos que deben enfrentar las autoridades en relacin con los incrementos de eficiencia y competitividad que requiere la regin para mejorar su insercin internacional. En el primer captulo del documento se explican las razones de inters pblico que motivan la investigacin pormenorizada de los efectos producidos por la apertura de los mercados de la industria de telecomunicaciones sobre los sistemas regulatorios nacionales y las funciones del Estado en la provisin de servicios pblicos en escenarios post privatizaciones. En el segundo captulo se exponen los aspectos ms relevantes de la transformacin tcnica de la produccin de los servicios de telecomunicaciones registrada en la dcada de 1990, analizndose sus efectos sobre la estructura de la oferta y de la demanda, la naturaleza de los mercados que emergen y la interrelacin de los negocios emergentes con la actividad de origen la telefona bsica, todava eje del desarrollo sectorial de las telecomunicaciones. Desde la perspectiva de las personas como poderes de decisin en materia de inversiones y de formulacin de polticas, tales aspectos son claves para dilucidar las grandes potencialidades de las empresas que diversificaron sus lneas de negocios y los problemas de competencia que se pueden suscitar en el desarrollo del sector. A partir de estos elementos se enuncian los principales criterios de poltica pblica que las autoridades de cada pas deben tener en consideracin al redefinir la poltica sectorial y establecer el marco regulador de la industria de telecomunicaciones que se constituy en la ltima dcada. En el tercer captulo se abordan los diversos factores que han contribuido ms decisivamente a la expansin de Telefnica en los pases de Amrica Latina en la dcada de los aos noventa, proceso que la transform en la empresa dominante del sector en varios de los pases de la regin. En este captulo se hace especial referencia a los cambios registrados en la industria espaola de las telecomunicaciones como consecuencia de la incorporacin de ese pas a la Unin Europea, as como a la estrategia de crecimiento y desarrollo adoptada por Telefnica en los pases de la regin y en los diversos segmentos de mercado en los que se ha insertado, como parte de una poltica pblica definida por las autoridades de Espaa, que se percibe con objetivos similares a los perseguidos por sus pares latinoamericanas, pero muy diferentes en lo que se refiere a la definicin de los instrumentos y medidas para su concrecin. En los captulos cuarto y quinto se analizan la estructura del consorcio internacional constituido en torno a Telefnica S.A., entendida como una empresa multidomstica y global de acuerdo a su propia definicin, y su expansin en los mercados ms relevantes de Amrica Latina y el Caribe. En los captulos mencionados se identifican los principales mecanismos empleados por la empresa hispana para asentar su posicin en los mercados de la regin, la amplia cobertura del rea de negocios del consorcio y la compleja integracin de empresas del tipo holding, filiales y coligadas que Telefnica ha construido en los aos ms recientes. Los antecedentes revisados son de gran utilidad para comprender el origen de muchos de los conflictos regulatorios que suelen suscitarse en los diversos mercados nacionales en los que la empresa hispana ha alcanzado una posicin relevante, cuando no preeminente. En el captulo sexto se expone una reflexin final, sobre la base de las principales conclusiones obtenidas de los diversos aspectos investigados, acerca de los variados obstculos y desafos que las autoridades regulatorias del sector de telecomunicaciones de cada pas debern afrontar para lograr que las ganancias de eficiencia que genera la nueva estructura de la industria se transformen, efectivamente, en mayores niveles de competitividad de cada economa nacional en la regin.

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I.

Introduccin

En trminos generales, el objetivo principal de esta investigacin es analizar de qu manera las funciones del Estado en la provisin de servicios pblicos de telecomunicaciones han debido ser redefinidas en los escenarios que se configuraron luego de la privatizacin de los monopolios estatales en los pases en que se aplic esta reforma. En particular, interesa analizar el efecto provocado por el ingreso de importantes consorcios internacionales en los principales mercados de la regin sobre los sistemas regulatorios nacionales en el contexto de la apertura del sector a la participacin de agentes econmicos privados y de la acelerada transformacin de la industria de las telecomunicaciones que se bas en el desarrollo de las tecnologas de la informacin. La veloz expansin de Telefnica S.A. en los principales mercados de la regin y su progresiva transformacin en el mayor operador telefnico de habla hispana durante la dcada de 1990 determinaron que el anlisis del proceso de internacionalizacin de la industria de las telecomunicaciones tuviera como principal referente emprico a las operaciones emprendidas por esta empresa en Amrica Latina y el Caribe. La hiptesis central de esta investigacin sostiene que la apertura del sector a la participacin de agentes econmicos privados en la mayora de los pases de la regin, la internacionalizacin de la industria que esta apertura conllev y la profunda transformacin y desarrollo de las tecnologas de la informacin, provocaron cambios de gran importancia en la organizacin de la industria, la naturaleza de sus mercados, la estructura de la oferta, la composicin y nivel de la demanda, y las estrategias empresariales de los agentes privados que impulsaron su desarrollo. 9

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Por tanto, el anlisis de la internacionalizacin de Telefnica se realiza, en este estudio, desde la perspectiva de la organizacin industrial del sector de las telecomunicaciones conforme a los nuevos parmetros institucionales, el funcionamiento de los mercados y los desafos que deben enfrentar las autoridades en relacin con los incrementos de eficiencia y competitividad que requieren las economas de la regin para mejorar su insercin internacional. En la dcada de 1990 el sector de las telecomunicaciones de Amrica Latina registr importantes cambios institucionales: las principales empresas de telefona bsica de la regin fueron transferidas a agentes econmicos internacionales y los marcos legales fueron modificados radicalmente para permitir tanto la segmentacin de la industria, como la incorporacin de nuevas tecnologas, el desarrollo de lneas de negocios antes inexistentes y el ingreso de nuevos actores a los mercados respectivos. No obstante, en los diversos escenarios que se configuraron despus de las reformas, el Estado ha continuado desempeando un importante papel en el desarrollo de la actividad, fortalecindose su rol como garante de la provisin eficiente de los servicios de telecomunicaciones conforme a las necesidades de cada pas, en el marco del nuevo orden econmico internacional. Asimismo, en los ltimos diez aos, la industria de las telecomunicaciones ha registrado una notable transformacin de sus procesos productivos y de su estructura de negocios, constituyndose en uno de los principales vectores de la modernizacin de los sistemas productivos de los pases de la regin. Las nuevas tecnologas que han sido incorporadas contribuyeron a debilitar las barreras a la entrada en especial aqullas que se relacionan con las economas de escala de los operadores dominantes, permitiendo el ingreso de nuevos competidores en algunos segmentos de la telefona bsica a la par de su expansin en las nuevas lneas de negocios del sector. Sin embargo, las empresas dominantes en los mercados de telefona bsica han podido mantener altos niveles de participacin en sus respectivos mercados de origen debido a la diversificacin de sus reas de negocio. Tales reas corresponden a la telefona mvil y a la transmisin de imgenes y datos, que utilizan parte importante de la infraestructura de la telefona bsica, la misma que tambin es empleada por las empresas recin entrantes al sector. De este modo, el desarrollo de las telecomunicaciones no slo gener productos sustitutos de la telefona bsica, sino tambin vas adicionales de ingresos a las empresas operadoras mediante el desplazamiento de la curva de demanda de consumo telefnico bsico y el cobro de cargos de acceso por el uso de las redes de telefona fija. Este hecho ha determinado una situacin de integracin vertical de los principales negocios del sector y, simultneamente, de complementacin de los servicios ofertados por las operadoras telefnicas que se han diversificado exitosamente y por sus filiales o empresas relacionadas. En consecuencia, los nuevos productos del sector tienden a ser complementarios y no sustitutos de la telefona fija, lo que resulta determinante para evaluar los niveles efectivos de competencia en la industria de telecomunicaciones en su actual fase de desarrollo, ms an si la oferta de los nuevos productos tiende a concentrarse en empresas filiales de las principales proveedoras de telefona bsica, cuando no por ellas mismas directamente. Paralelamente a la incorporacin de nuevas tecnologas y a la diversificacin de las reas de negocio, el poder de mercado de las empresas dominantes ha estado tambin sustentado, en algunos casos, en las condiciones de monopolio establecidas en el marco legal que norm su privatizacin, que provey a las empresas dominantes de una barrera legal a la entrada de nuevos competidores durante un perodo determinado. Las empresas que gozaron de esta proteccin no slo pudieron recuperar parte importante de su inversin inicial en un perodo ms corto que el estimado en condiciones de competencia con una menor tasa de retorno. Adems estas empresas dispusieron de un perodo lo suficientemente 10

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extenso para modernizar sus sistemas de transmisin e incorporar las nuevas tecnologas disponibles, sin que sus polticas de tarifas y precios, as como la rentabilidad esperada, fueran amenazadas por las polticas comerciales de penetracin de mercado de potenciales nuevos competidores internacionales. De esta manera, la diversificacin de los antiguos monopolios telefnicos estatales, hoy privatizados, ha estado vinculada a la formacin de complejas estructuras organizacionales que integran en un mismo grupo empresarial los antiguos y los nuevos negocios, abarcando incluso actividades ajenas al negocio principal de las telecomunicaciones. La plataforma de este proceso a la par del uso ms intensivo del capital que ha caracterizado el desarrollo de la industria la constituye un vigoroso proceso de integracin horizontal, vertical y de aglomeracin de firmas relacionadas con la actividad, lo que ha incidido en incrementar la productividad y la eficiencia de las empresas del sector. Esto ha sido posible mediante la disminucin de los costos de transaccin (economas de diversificacin) y por la va de las sinergias que emanan de la explotacin conjunta de unidades de capital fijo por dos o ms filiales del conglomerado (economas de mbito). Ambos factores se agregan a la transferencia de costos desde las empresas con precios no regulados a empresas reguladas de cada consorcio cuando stas ltimas deben negociar sus tarifas con la autoridad regulatoria. No obstante el espectacular crecimiento de las empresas telefnicas de cada pas y del importante nivel de desarrollo alcanzado por este sector en la regin, el hecho de que estas nuevas estructuras organizacionales estn constituidas parcialmente por empresas no reguladas, junto a empresas con tarifas reguladas, y que adems dichas estructuras estn coordinadas por empresas del tipo holding, sugiere que cada pas puede tambin tener un alto costo en trminos del bienestar social, si acaso el sistema regulatorio establecido no es suficientemente eficiente, en virtud de la distorsin de la estructura de costos de cada empresa y de los subsidios cruzados que pueden derivar de esta situacin. En este caso, la mayor eficiencia operacional de las empresas, adems de los beneficios obtenidos de los vacos existentes en el marco regulatorio, no se traducir en disminucin de tarifas y expansin del consumo de los servicios de telecomunicaciones como presume el anlisis neoliberal, sino en aumento de la renta monoplica o, en su defecto, en generacin de ganancias extraordinarias para el conglomerado dominante respecto de las obtenidas por otros actores de la industria durante el mismo perodo. Desde una perspectiva sistmica, el Estado puede intentar elevar la eficiencia del sector de telecomunicaciones promoviendo el ingreso de nuevos participantes por distintas vas y/o restringiendo la integracin de empresas y la concentracin de mercado, que se convierten en objetivos primordiales de la poltica pblica en el sector. Asimismo, las autoridades regulatorias pueden obligar al monopolio proveedor de los servicios a ajustar su comportamiento a un modelo de competencia perfecta, cuando por razones de escala u otras no es posible el ingreso de nuevos entrantes con posibilidades de competir con la empresa dominante por cuotas de mercado relevantes. En este ltimo caso el Estado hace uso de su funcin regulatoria para inducir un ascenso de la eficiencia a niveles equivalentes a los que se alcanzaran en un mercado competitivo. Para tal efecto, el anlisis de las diversas experiencias en los pases que reformaron la industria de las telecomunicaciones sugiere que es indispensable contar con un slido marco regulatorio inicial, de modo que ya en las licitaciones se especifiquen las reglas a las que debern someterse las empresas concursantes (Paredes, 1993; CEPAL, 1998). La necesidad de traspasar la mayor eficiencia de las empresas de telecomunicaciones a los distintos usuarios de los servicios (personas, entidades pblicas y empresas) es, en consecuencia, un objetivo de inters pblico que no se puede soslayar y que se relaciona con la competitividad del 11

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conjunto de la economa. Por esta razn, las autoridades regulatorias del sector deben prestar extrema atencin a las nuevas modalidades de organizacin de la industria, por completo distintas a las precedentes, as como a las estrategias corporativas de los conglomerados que controlan las principales empresas operadoras del sector. De lo que se trata es de tener una mirada de conjunto sobre la evolucin probable del sector y de sus impactos y encadenamientos, haciendo especial hincapi en los tiempos de maduracin de los proyectos de inversin, y a sus interconexiones y secuencias. La promocin de comportamientos competitivos de las empresas del sector, aun en los casos que por razones de escala no sea posible la incorporacin de nuevas empresas operadoras, constituye un segundo objetivo de inters pblico que las autoridades regulatorias no pueden soslayar y deben mantener en su agenda. Esta responsabilidad obliga al Estado a regular y promover la competencia, enfrentando todas las prcticas de abuso de posicin dominante y tambin a proyectar tendencias, a evaluar las decisiones de las empresas y a anticipar si sus compromisos de desarrollo tienen destino cierto, lo que tiene gran incidencia en las polticas tarifarias. Por otra parte, los cuantiosos montos de inversin involucrados en el crecimiento de esta industria, sus largos perodos de maduracin, y sobre todo, la generacin de importantes externalidades positivas y negativas, entre otros factores, tambin son razones de inters pblico que han determinado que el Estado deba seguir desempeando un importante papel en el desarrollo de la industria de telecomunicaciones. Esto sugiere la necesidad de contar con algn tipo de diseo estratgico para la expansin del sector de conformidad con los principios bsicos que orientan la gestin pblica en la provisin de los servicios de infraestructura. Al margen de la libertad que se ha asignado a los agentes econmicos privados para operar y desarrollar los sistemas de telecomunicaciones en la mayora de los pases de la regin, desde la perspectiva de la gestin pblica, persiste la necesidad de dar coherencia tcnica y econmica al conjunto de las grandes obras pblicas y privadas, lo que implica la necesidad de determinar la instancia adecuada a esta finalidad y precisar sus atribuciones y funciones primordiales. Al respecto, no se puede dejar de tener en cuenta que las decisiones que se adopten en materia de desarrollo de los servicios de utilidad pblica en especial de aquellos que se refieren al sector de las telecomunicaciones contribuyan fuertemente a determinar la estructura econmica y social que se plasme en el futuro, adems de viabilizar la pretendida insercin en el mundo externo. Como ya se sostuvo anteriormente en una publicacin del ILPES, las consecuencias unvocas de estas decisiones sern el crecimiento y sus potencialidades, la equidad que se logre y las oportunidades que se brinde para los distintos componentes de la sociedad (ILPES, 2000).

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II. Innovacin tecnolgica, diversificacin de la oferta y desarrollo de las telecomunicaciones

En este captulo segn se anunci precedentemente se explican los aspectos ms relevantes de la transformacin tcnica de la produccin de los servicios de telecomunicaciones registrada en la dcada de 1990, en particular sus efectos sobre la estructura de la oferta y de la demanda, la naturaleza de los mercados que emergen al amparo del desarrollo de la industria y la interrelacin de los negocios emergentes con la actividad de origen la telefona bsica, todava eje del desarrollo sectorial de las telecomunicaciones. Desde la perspectiva de los tomadores de decisiones en materia de inversiones y de formulacin de polticas, tales aspectos son claves para dilucidar las grandes potencialidades de las empresas que diversificaron sus lneas de negocios y los problemas de competencia que se pueden suscitar en el desarrollo del sector. A partir de estos elementos se enuncian los principales criterios de poltica pblica que las autoridades de cada pas deben tener en consideracin al redefinir la poltica sectorial y establecer el marco regulador de la industria de telecomunicaciones que se constituy en la ltima dcada. Las telecomunicaciones constituyen una de las actividades ms dinmicas de la economa internacional, especialmente las de desarrollo ms reciente. Segn datos de la Unin Internacional de Comunicaciones, durante el perodo 1990-2001 el nmero de lneas de 13

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telefona fija aument de 520 a 1 053 millones, en tanto el trfico internacional subi de 33 mil millones a 127 mil millones de minutos. En los segmentos ms nuevos de esta industria, el crecimiento ha sido an ms fuerte, elevndose notablemente el nmero de suscriptores de telefona mvil de 11 millones a 955 millones y el de usuarios de Internet, de 2,6 a 502 millones. Por otra parte, los ingresos anuales de las empresas de telecomunicaciones por concepto de la venta de servicios se elevaron de 396 mil millones de dlares a 968 mil millones de dlares durante el perodo y se estima que habran llegado a 1 020 mil millones en 2002 (UIT, 2002). En el mismo perodo, la inversin total en servicios de telecomunicaciones alcanz a 1,6 billones de dlares, monto que refleja las expectativas de las mayores empresas de esta industria sobre la evolucin de la demanda en los prximos aos y la incesante renovacin de la oferta como consecuencia de la acelerada introduccin de nuevas tecnologas y de su impacto en los ciclos de vida de los productos y servicios de telecomunicaciones, que decreta su rpida obsolescencia.
Cuadro 1

INGRESOS MUNDIALES ANUALES DE EMPRESAS DE TELECOMUNICACIONES SEGN ORIGEN, 1991-2001


(millardos de dlares a precios corrientes)

Servicios Equipos Total

1991 403 120 523

1996 672 213 885

1997 712 234 946

1998 767 248 1 015

1999 854 269 1 123

2000 920 290 1 210

2001 968 264 1 232

Fuente: Unin Internacional de Telecomunicaciones (2002)

Cuadro 2

EVOLUCIN MUNDIAL DE PRINCIPALES REAS DE NEGOCIO DEL SECTOR DE TELECOMUNICACIONES, 1991-2001


Lneas de telefona fija (millones) Telfonos mviles (millones) Trfico internacional (millardos de minutos) Computadores (PC) (millones) Usuarios de Internet (millones) 1991 546 16 38 130 4,4 1996 738 145 71 275 74 1997 792 215 79 325 117 1998 846 318 89 375 183 1999 905 490 100 435 277 2000 983 740 118 500 399 2001 1 053 955 127 555 502

Fuente: Unin Internacional de Telecomunicaciones (2002)

En la dcada de 1990, esta industria registr transformaciones radicales de considerable importancia en la organizacin de su estructura productiva y en la naturaleza de sus mercados, que se relacionan con la emergencia e introduccin de nuevas tecnologas en la produccin de los servicios bsicos del sector y con los cambios dispuestos en los marcos legales regulatorios en numerosos pases con el propsito de propiciar la participacin de nuevos actores en los mercados respectivos. Cabe destacar, en este sentido, que en 1997, despus de tres aos de negociaciones, los gobiernos de 69 pases (95% del mercado mundial de las telecomunicaciones) firmaron un acuerdo en el seno de la Organizacin Mundial del Comercio (OMC) para reducir las barreras al comercio internacional de las telecomunicaciones. Asimismo, en 1998, los compromisos respecto de los servicios de telecomunicaciones bsicas pasaron a formar parte de los suscritos en materia de servicios, anexos al Acuerdo General sobre Comercio de Servicios, vigente desde la conclusin de la Ronda Uruguay en 1994. Hasta fines de los aos ochenta, en la mayora de los pases del mundo las telecomunicaciones eran un servicio pblico de lneas fijas (monopolio natural) con redes de cobre caracterizadas por sistemas hbridos (anlogos/digitales), de conmutacin de circuitos, tarifados por minuto y distancia, que operaban en escenarios en los que todava no se masificaba el uso de las computadoras y de la 14

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informacin. Actualmente, las redes de telecomunicaciones son sistemas digitales basados en banda ancha, de conmutacin de paquetes, tarifados progresivamente por megabatio, sin importar la distancia (Banco Mundial, 2001; Kelly, 2000). La industria de las telecomunicaciones que se configur en los aos noventa es internacional, elevndose progresivamente la escala de operaciones que requieren los nuevos conglomerados para alcanzar un rendimiento ptimo en los mercados globales y amortizar las cuantiosas inversiones que necesitan las empresas para su modernizacin y desarrollo. No obstante esta limitacin impuesta a las empresas que no se internacionalizaron adecuadamente, la nueva industria de telecomunicaciones se caracteriza asimismo por una creciente competencia en los mercados locales, que se extiende desde la telefona bsica hacia los nuevos servicios (mvil digital, televisin por cable, Internet/multimedia), en virtud de la liberalizacin de los mercados y la diversificacin de la oferta resultante de la notable innovacin tecnolgica registrada en el sector. Asimismo, la nueva industria de telecomunicaciones es una actividad que tiende a configurarse cada vez con ms fuerza en un cluster, en el que se integran, adems de las empresas productoras de servicios de telecomunicaciones propiamente tales, empresas que se dedican a actividades relacionadas con el sector, sea en la fabricacin de infraestructura y aparatos (satlites, cables submarinos y terrestres, equipos para redes, telfonos mviles, entre otros), o en la provisin de aplicaciones (correo electrnico, portales, e-comercio y otros). En particular, las innovaciones tecnolgicas han provocado simultneamente una amplia diversificacin de la oferta de los servicios de telecomunicaciones y una creciente integracin de su produccin, que hasta comienzos de los aos noventa estuvo preferentemente segmentada en empresas especializadas. Ambas situaciones han incidido de manera contradictoria sobre las condiciones de competencia en los diversos segmentos de mercado del sector y sobre las estrategias corporativas adoptadas por las empresas de telecomunicaciones para su desarrollo, debilitndose en el mercado local, por una parte, las barreras a la entrada de naturaleza tcnica, econmica y financiera que dificultaban el ingreso de nuevos actores al sector, especialmente las economas de escala, a la vez que se ha fortalecido, por otra parte, la tendencia a la diversificacin integrada de las empresas del sector, estimulndose la formacin de grandes grupos de empresas de telecomunicaciones que progresivamente se transformaron en conglomerados multinacionales. Estos hechos han contribuido a impulsar un proceso de concentracin empresarial a travs de fusiones, adquisiciones y alianzas estratgicas sin precedentes, dada su magnitud y naturaleza. La CEPAL registr numerosas operaciones de este tipo en el sector de telecomunicaciones durante los aos noventa. En 1992, se estableci Unisource, formada entre otras por la KPN Telecom de los Pases Bajos y la empresa sueca Telia, a las que un ao ms tarde se uni Swiss Telecom. Unisource tambin tiene participacin en WorldPartners, en conjunto con AT&T, KDD de Japn, Sing Tel de Singapur y Testra. En 1997, esta alianza experiment cambios importantes, que fueron la salida de Telefnica de Espaa y el ingreso de Telecom Italia. En 1993, British Telecom (BT) y la estadounidense MCI gestaron Concert con el objeto de proveer servicios de telecomunicacin a travs de todo el mundo. No obstante, luego del fallido intento de fusin entre BT y MCI, la adquisicin de MCI por parte de WorldCom, y la fusin de BT y la estadounidense AT&T, Concert qued bajo el control de esta ltima alianza transcontinental, perdiendo bastante presencia en el mercado europeo. Otra alianza estratgica es la que se constituy con el nombre de Global One, formada por France Telecom, Deutsche Telekom y U.S. Sprint. En este escenario tambin se han registrado fusiones y adquisiciones de gran importancia, destacando la fusin de Telia (Suecia) y Telenor (Noruega); la Oferta Pblica de Adquisicin de Acciones (OPA) de la britnica Cables & Wireless por la operadora japonesa International Digital Communications (IDC); la alianza entre BT y la japonesa Nippon Telegraph and Telephone Corp. (NTT); y la OPA hostil de Olivetti por Italia Telecom en abril de 1999, que hizo fracasar la OPA intentada por Deutsche Telekom (CEPAL, 2001a). Los analistas que ponen el nfasis en el impacto de la innovacin tecnolgica sobre la oferta de productos y servicios de telecomunicaciones subrayan que esta industria ha ido evolucionando en 15

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trminos generales desde una estructura de monopolio natural hacia una situacin en que las condiciones para la competencia son cada vez ms ntidas. Aseveran, sobre la base de la evidencia emprica disponible, que el argumento que justificaba por motivos de eficiencia la existencia de una sola firma proveyendo servicios en el mercado de las telecomunicaciones ha tendido a desaparecer. No obstante, ha habido quienes han indicado tambin que la concrecin de esta tendencia natural en un ambiente de real competencia puede verse abortada por la existencia de monopolios histricos, no desarticulados en los procesos de privatizacin, cuyas conductas generan condiciones que impiden o retrasan el establecimiento del rgimen de libre competencia (San Martn y Fuentes, 2001; Rozas, 2002), como puede observarse en el cuadro 3 que registra la participacin de mercado de la empresa dominante en varios de los pases de Europa luego de la liberacin de la industria de telecomunicaciones acordada en 1986 e implementada progresivamente durante la dcada de 1990.
Cuadro 3

PARTICIPACIN DE OPERADORES DOMINANTES EN MERCADOS DE ORIGEN SEGN FACTURACIN DE EMPRESAS, 2001


(en porcentajes)

Pas Italia Portugal Espaa Alemania Francia Blgica Holanda Reino Unido Suecia

Operador Telecom Italia Portugal Telecom Telefnica Deutsche Telekom France Telecom Belgacom KPN British Telecom Telia

2001 97 95 87 80 80 77 76 60 55

Fuente: Comisin del Mercado de las Telecomunicaciones de Espaa.

Uno de los fenmenos ms importantes del desarrollo de esta industria en las ltimas dcadas es su progresiva convergencia con la actividad informtica y la industria electrnica, que permiti la difusin rpida y barata de la informacin gracias a la cada del costo de procesamiento y el aumento en la capacidad y velocidad de transporte. El avance tecnolgico ha jugado un papel clave debido a tres factores principales: en primer lugar, por su impacto en la estructura de costes de las empresas operadoras de telefona al aumentar la capacidad de transmisin de la informacin y al reducirse sensiblemente los precios de los equipos; en segundo lugar, porque las nuevas plataformas tecnolgicas son capaces de poner a disposicin de las empresas operadoras una gama ms amplia de servicios y facilidades, y en tercer lugar, porque los nuevos equipos presentan menores requerimientos de espacio fsico, energa y de mantenimiento. El resultado global ha sido una fuerte reduccin del costo unitario de produccin, especialmente en los proyectos de inversin de las empresas operadoras de telecomunicaciones, lo que, unido a la mayor competencia en los segmentos de desarrollo ms reciente, hace que se puedan producir reducciones apreciables en los precios cobrados a los consumidores. De hecho, como lo indica J. Bond (1997a), a modo de ejemplo, el costo de un circuito de transmisin de voz en fibra ptica disminuy a la diez milsima parte en los ltimos veinte aos, como resultado del desarrollo de este tipo de medios y el abaratamiento de la electrnica (San Martn y Fuentes, 2000). En este sentido, la introduccin de la tecnologa digital en la produccin de servicios de telecomunicaciones permiti ampliar notablemente las posibilidades de uso de distintos soportes fsicos y de software en la red de telecomunicaciones, mejorando la calidad y velocidad de transmisin de las seales y abaratando notablemente los costos de esta transmisin (Lasheras, 1999). Asimismo, los avances tecnolgicos en el mbito de los medios de transmisin inalmbricos 16

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(wireless) y de soluciones de conversin de las redes de televisin por cable para el suministro de servicios bidireccionales o interactivos, ofrecen alternativas potencialmente competitivas con el local loop convencional utilizado por las compaas telefnicas locales, para acceder directamente al usuario final, comenzando as a erosionarse la base del monopolio natural que ha predominado en este sector en los mercados locales (Bond, 1997b, Smith, 1995 y, San Martn y Fuentes, 2000). Hacia fines de los aos noventa, la emergencia de nuevas tecnologas, actualmente enfocadas a entregar mayor ancho de banda a los usuarios y a la integracin de las diferentes redes de acceso y de transmisin de datos, propician nuevos cambios en la estructura productiva de las telecomunicaciones, acentundose sus efectos sobre la naturaleza de los mercados de cada segmento. Entre las nuevas tecnologas que se irn incorporando destacan: WLL (Wireless Local Loop, servicio telefnico local de acceso inalmbrico); LMDS (Local Multipoint Distribution System, servicio de ancho de banda de acceso inalmbrico que opera entre 25 y 40 GHz); tercera generacin mvil (3G, servicios mviles de mayor ancho de banda); mdem-cable; ADSL (Asymmetric Digital Subscriber Loop, digitalizacin del acceso que aumenta la capacidad del par de cobre), y NGN (Next Generation Network, redes fijas de conmutacin de paquetes). Todas ellas permitirn generar mayores eficiencias en costos y desarrollar nuevos y mejores servicios (Telefnica CTC Chile, 2002). De esta manera, en la dcada de 1990 emergieron servicios que complementan los servicios de telefona local, aunque en ciertos casos tambin pueden llegar a ser sustitutos cercanos. Adems, las redes de estos servicios pueden potencialmente competir con la red fija como forma bsica de acceso al usuario final de servicios de telecomunicaciones. Especficamente, los ltimos aos se han caracterizado por la violenta irrupcin de la telefona mvil y la transmisin de datos por Internet. La telefona mvil est creciendo con rapidez tanto en los pases industrializados como los pases en desarrollo. A nivel mundial, entre 1990 y 2000 la proporcin correspondiente a telefona mvil pas abruptamente de menos 3% a ms de 27%, mientras que la de telefona bsica baj de casi 90% a menos de 55% (UIT, 2001). En particular se ha observado un crecimiento exponencial de la telefona mvil y la transmisin de datos, uno menos marcado de la telefona bsica con fuerte incremento de las llamadas internacionales y ms moderado de las locales y una enorme expansin de la Internet. En el segmento de telefona bsica, las empresas que controlaban el mercado sobre la base del monopolio legal y la propiedad de las redes de acceso al usuario final debieron digitalizar el servicio y reemplazar las redes fijas de alambre de cobre con el propsito de aumentar la capacidad de transmisin de voz, datos e imgenes, en la medida que las redes antiguas restringen fsicamente la proliferacin de la revolucin digital. La modernizacin de las redes puede hacerse mediante la sustitucin de las redes fijas de alambre de cobre por redes de fibra ptica, el uso de DSL (Digital Subscribers Line), o la asociacin con operadores de televisin por cable, satlite u otro sistema. Para estas empresas, la renovacin tecnolgica se volvi una condicin imprescindible para evitar su desplazamiento del mercado por los actores que ingresaban con nuevas tecnologas (mvil celular, WLL (Wireless Local Loop). En la mayora de los casos, sin embargo, las empresas dominantes en la telefnica fija tradicional diversificaron sus lneas de productos y servicios, y enfrentaron a las empresas entrantes explotando en los nuevos segmentos de la industria las ventajas de posicin que derivan de su condicin monoplica previa en la telefona bsica. En el segmento de la telefona mvil la velocidad de las innovaciones tecnolgicas ha sido mucho mayor todava. En un lapso de apenas 15 aos se estableci la telefona mvil anloga de primera generacin, se pas con xito a la telefona digital de segunda generacin y se acerca a la inauguracin de la tercera. El reemplazo de las redes anlogas de primera generacin por sistemas digitales de segunda generacin redund en un fenomenal crecimiento de la industria de las telecomunicaciones, que trajo consigo una bonanza comercial, financiera y burstil sin precedentes 17

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para sus principales protagonistas. El paso de la segunda a la tercera generacin ha sido, sin embargo, ms complicado por el alto endeudamiento en que han debido incurrir las principales empresas internacionales de la industria para financiar las cuantiosas inversiones asociadas a la introduccin de las nuevas tecnologas. El avance de una generacin de telefona mvil a otra ms sofisticada ha dado lugar a una fuerte competencia entre las mayores empresas del sector que procuran ganar cuotas de mercado adicionales aprovechando las ventajas de competitividad que obtienen del control de las nuevas tecnologas o, simplemente, como lo ha planteado la CEPAL, impedir convertirse en vctimas de lo que algunos han denominado aplicaciones asesinas de la tecnologa, esto es, innovaciones comercialmente viables que poseen tantas ventajas competitivas que literalmente permiten expulsar del mercado a los competidores que no poseen tal tecnologa. La carrera de las empresas para estar entre las primeras en ofrecer servicios mviles de tercera generacin se entremezcla con la otra competencia entre distintas opciones tecnolgicas en torno de las cuales se agrupan las empresas. Las empresas luchan para que su opcin tecnolgica se imponga sobre las otras y as formar parte del grupo que influye en el perfil futuro de la industria y de los mercados (CEPAL, 2001a). El nfasis puesto por la mayora de los analistas sobre la condicin ms favorable a mayores grados de competencia en los mercados del sector de telecomunicaciones, que derivaran de la introduccin de nuevas tecnologas y de la progresiva erosin de los monopolios integrados verticalmente, tiende a omitir el impacto concentrador sobre la estructura de la industria y de los mercados que tiene la integracin de varios de los segmentos de la industria producida por algunas de las tecnologas incorporadas a las actividades del sector en los aos noventa. Sobre este particular aspecto, algunos autores han destacado la tendencia a la desaparicin de la tradicional correspondencia entre medios de telecomunicaciones y servicios provistos como una de las caractersticas ms importantes de la organizacin actual de la industria de las telecomunicaciones, que refuerza adems la declinacin de los costos de produccin. Este fenmeno de convergencia ha inducido la paulatina desaparicin de las empresas de telefona, transmisin de datos o televisin por cable !que operaban sobre la base de redes diferentes para proveer sus servicios respectivos! y la formacin de empresas de telecomunicaciones, que proveen simultneamente una amplia gama de servicios y productos a travs de una misma red de transmisin. La tendencia a una mayor concentracin de la industria se ve reforzada, adems, por la intensa diversificacin internacional de las principales empresas del sector a nivel global. En gran medida, el cambio tecnolgico representa una fuerte ventaja competitiva para las empresas transnacionales (ET) que de preferencia promueven la innovacin tecnolgica. Tales ventajas de competitividad amenazan la posicin de las empresas que no integran rpidamente la nueva tecnologa. Esto explica que en la industria de las telecomunicaciones los cambios tecnolgicos hayan sido tan radicales y veloces que han exigido a las empresas una constante renovacin y modernizacin de sus redes, cuando no la construccin de nuevas redes e infraestructura. No resulta extrao, en consecuencia, que en los sectores altamente intensivos en tecnologa se estn formando nuevos tipos de oligopolio basados en el conocimiento, segn lo ha establecido la UNCTAD. Estos nuevos oligopolios, distintos a los tradicionales, son dinmicos y buscan disminuir los riesgos e incertidumbres mediante una actitud flexible que procura controlar los cambios inevitables, en lugar de una actitud rgida en defensa del statu quo. Ms que centrar su enfoque en la creacin de barreras a la entrada, estticas y basadas en el tamao, su objetivo es tener un papel protagnico en la delimitacin de las cambiantes fronteras del sector en que operan, as como en el control y la configuracin de las trayectorias tecnolgicas, los estndares de produccin y las reglas de la competencia. Estn formados por una red de empresas y no por compaas individuales, constituyendo las alianzas estratgicas su estructura bsica y sus piezas maestras (UNCTAD, 1999).

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Recuadro 1

LA DISPUTA TECNOLGICA EN LA TRANSICIN DE LA TELEFONA MVIL DE TERCERA GENERACIN


Un factor subyacente en el acelerado avance de la industria de las telecomunicaciones es la tecnologa. En la telefona mvil, tres tecnologas bsicas de segunda generacin compiten para dominar la transicin hacia la tercera generacin: GSM (Global System for Mobile Communications o sistema mundial de comunicaciones mviles), TDMA (Time Division Multiple Access o acceso mltiple por divisin en el tiempo) y CDMA (Code Division Multiple Access o acceso mltiple por divisin de cdigo). Las diferencias principales entre ellas radican en el hecho de que GSM define un sistema celular integrado mientras que las otras dos distinguen tcnicas para la transmisin simultnea de mltiples seales por una sola lnea (multiplexing o multiplexacin). La evolucin de 2G (bsicamente transmisiones de voz) a 3G (voz, datos y multimedia de alta velocidad) pasa por una etapa intermedia que consiste en emplear tcnicas que aumentan la velocidad de transmisin de datos, mejoran el correo electrnico y hacen ms expedito el acceso a Internet. Tras cada alternativa tecnolgica se mueven empresas transnacionales, individualmente o en grupos, en procura de lograr que su opcin sea la que finalmente predomine. GSM es la tecnologa digital celular desarrollada en Europa durante los aos ochenta e implementada all por siete pases en 1992. Es un sistema de conmutacin de circuitos, compatible con TDMA, que divide cada canal en ocho bandas de 25KHz. La Asociacin GSM fundada en 1987, que representa a operadores de redes, fabricantes, entre reguladores y administrativos, tiene por finalidad promover el uso de esta tecnologa. El Instituto Europeo de Estndares de Telecomunicaciones, organizado en 1988, respalda esta iniciativa. Las principales ventajas del GSM son su alcance geogrfico y su interoperabilidad. Sus debilidades derivan de su alto costo (30% ms caro que las opciones TDMA y CDMA, segn Buckley, 2000), y de sus velocidades actuales, que no son suficientes para transmitir paquetes de datos. Las etapas GPRS (General Packet Radio Service o servicios generales de radiocomunicaciones por paquetes) y EDGE (Enhanced Data Rates for GSM Evolution o velocidades de datos para la evolucin del GSM) pretenden resolver estas deficiencias hasta llegar a la tercera generacin W-CDMA (Wideband CDMA o CDMA de banda ancha). Adems de los gobiernos europeos, el grupo de empresas que respalda esta iniciativa incluye a los ms importantes operadores de esa regin (Deutsche Telekom, France Tlcom, Telecom Italia, British Telecom y Vodafone, entre otros). En enero de 2001 el GSM tena 456,7 millones de suscriptores en el mundo y participaciones de 70,6% del mercado digital y de 63,9% del inalmbrico. En febrero de 2001, la Asociacin GSM contaba con 519 miembros en 162 pases. El TDMA es una tecnologa digital para las comunicaciones mviles que permite dividir cada canal en tres subcanales para as enviar mltiples comunicaciones en forma simultnea. La tecnologa TDM (Time Division Multiplexing o multiplexacin por divisin en el tiempo) tuvo una importancia histrica en la evolucin de la telefona porque facilit la transicin de las redes anlogas a las digitales utilizando la red existente de larga distancia. Est respaldada por el Consorcio UWC (Universal Wireless Communications Consortium) desde que ste fuera creado en Washington en 1996. Actualmente la entidad cuenta con ms de 100 miembros. El TDMA tiene varias ventajas. Segn el Consorcio UWC, representa la opcin ms eficiente en trminos del costo de la transicin del mvil anlogo al digital. Para implementar el TDMA-136 se necesita una inversin de 155 millones de dlares, mientras que una operacin semejante para el CDMA costara 272 millones de dlares (UWCC, 2001). Adems, su afinidad con la trayectoria GSM le permite mayor cobertura mundial. Sin embargo, no es muy apto para la transmisin de datos sin el mejoramiento va EDGE. La tecnologa TDMA es la dominante en Amrica del Norte y Amrica Latina. Los principales operadores que respaldan esta opcin, y que estn presentes en la Junta Directiva del Consorcio UWC, son grandes empresas norteamericanas, como los socios de Cingular Wireless (SBC Communications y BellSouth) y AT&T. Se cuentan tambin entre sus promotores las subsidiarias y asociadas en Amrica Latina de estas empresas y de otras europeas, como Cable & Wireless, Telefnica de Espaa y Telecom Italia. Los suscriptores de TDMA, que eran 9,2 millones en 1997, sobrepasaron los 53 millones en el tercer trimestre de 2000, y se van concentrando progresivamente en Amrica del Norte y en Amrica Latina. Segn el Consorcio UWC, Amrica Latina ofrece el mercado con ms potencial para la opcin TDMA (UWCC, 2001).

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Recuadro 1 (conclusin)

La alternativa CDMA (Code Division Multiple Access o acceso mltiple por divisin de cdigo) es una tecnologa digital para las comunicaciones mviles que permite combinar la seal con un cdigo para enviar mltiples mensajes en forma simultnea. Esta iniciativa es promovida por el CDG (CDMA Development Group), creado en 1995 en California y cuenta actualmente con 120 miembros. Comparada con las tecnologas GSM o TDMA, el CDMA resultara superior, segn McCaffery y Buckley: su implementacin costara menos, tendra mayor capacidad (entre tres y cinco veces la capacidad de llamadas), sera ms segura, ofrecera una trayectoria ms sencilla hacia la 3G y estara prcticamente lista (McCaffery, 2000; y Buckley, 2000). No obstante, esta opcin no se convirti en la tecnologa dominante. Si se confirmara su superioridad tcnica y su relegacin a segundo plano, quizs se estara reeditando una situacin parecida a la disputa que hubo entre las tecnologas VHS y Beta para las VCR (video cassette recorders o grabadoras de video casetes) en los aos ochenta, que termin ganado VHS, la opcin tecnolgicamente inferior. La tecnologa CDMA est presente sobre todo en Asia, Amrica del Norte y Amrica Latina. Los operadores dominantes que respaldan esta opcin son las norteamericanas Verizon Wireless, print PCS, Bell South International, Bell Canada Mobility, Leap Wireless, la mexicana TELMEX, las asiticas Hutchison de Honkong, SK Telecom y KT Freetel De corea del Sur, y KDDI de Japn. El CDMA cuenta tambin con subsidiarias y asociadas de estas empresas y de filiales de otras, como Telefnica de Espaa, en Amrica Latina. En 1997 est tecnologa contaba con 4,3 millones de suscriptores y con 71 millones en septiembre del 2000; inicialmente, en 1997, sus abonados se concentraban en Asia (79%) y, en menor media, en Amrica del Norte (21%), pero luego aumentaron ms rpidamente en Amrica del Norte y en Amrica Latina, donde llegaron a representar 37,2% y 14,2%, respectivamente, del total de suscriptores en septiembre del 2000, en tanto que su participacin en Asia baj a 47,2%. A fines del 2000 haba 637 millones de suscriptores de tecnologas digitales operativas. La opcin GSM contaba con 440 millones o el 69,1% (46 millones en 1996), la TDMA/I-136 con 64 millones o el 10% (9,2 millones en 1997), y la CDMA con 82 millones o el 12,9% (4,3 millones en 1997). Como se mencion, el sistema GSM dominaba en Europa y Asia, mientras que en Amrica del Norte y Amrica Latina las opciones TDMA y CDMA se mostraron ms fuertes. En la medida que ninguna de estas tecnologas es netamente superior a las dems, la decisin tecnolgica que se adopte est condicionada principalmente por las estrategias de las empresas operadoras, especialmente en relacin con el sistema general de alianzas estratgicas que stas desarrollen con proveedores de equipos (Telecomunicaciones Online, 2000).

Fuente: CEPAL (2001)

En definitiva, el sector de telecomunicaciones es una industria que en la ltima dcada ha tenido cambios estructurales trascendentales, lo que ha generado las bases para el desarrollo del nuevo paradigma de Internet y el concepto de la nueva economa. Es por eso que el mercado de las telecomunicaciones se ha constituido en la principal palanca de desarrollo futuro, producto del gran crecimiento de algunos mercados como mviles y datos, la aparicin de nuevos mercados y el mejoramiento de los ndices de eficiencia y productividad. El mundo de las telecomunicaciones ha ampliado su mbito de accin hacia nuevos negocios, tales como comercio electrnico, proveedores de software de aplicaciones, proveedores de Internet y gestin de redes y datos. Como se analizar posteriormente, todos estos elementos traen consigo importantes desafos regulatorios para prevenir que los monopolios tradicionales obstaculicen el natural surgimiento de mayores niveles de competencia en el sector. Luego, considerando el gran dinamismo tecnolgico que tiende naturalmente a facilitar la competencia, la accin regulatoria del Estado en este sector debiera focalizarse, principalmente, en cautelar que la conducta de los monopolios de origen histrico no obstaculice este proceso e, incluso, en anticipar la competencia en aquellos segmentos donde an persistan vestigios de monopolio natural, ya que las eventuales prdidas de eficiencia esttica por este concepto sern ms que compensadas por los beneficios dinmicos asociados a los ambientes competitivos: mayor innovacin tecnolgica, mejor respuesta a las demandas de los consumidores y disminucin de los costos regulatorios (San Martn y Fuentes, 2000). 20

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III. La internacionalizacin de la industria de las telecomunicaciones de Espaa

El objetivo de este captulo es analizar los diversos factores que han contribuido ms decisivamente a la expansin de las principales empresas de telecomunicaciones espaolas en los pases de Amrica Latina en la dcada de los aos noventa, proceso que transform a Telefnica en la empresa dominante del sector en varios de los pases de la regin, especialmente Argentina, Chile y Per. En este captulo se hace especial referencia a los cambios registrados en la industria espaola de las telecomunicaciones como consecuencia de la incorporacin de ese pas a la Unin Europea, as como a la estrategia de crecimiento y desarrollo adoptada por Telefnica en los pases de la regin y en los submercados de la industria en los que se ha insertado sobre la base de importantes inversiones que en algunos casos se destinaron a la compra de empresas estatales o de licencias, alianzas estratgicas con empresas locales e internacionales de telecomunicaciones, y absorciones de empresas competidoras. El anlisis de los aspectos mencionados permite comprender el sentido de las acciones emprendidas en varios de los mercados de la regin por Telefnica y sus competidores en el pas de origen en la medida que las inscribe en un marco de competencia global regional, por cierto ms trascendente que el correspondiente a las condiciones de disputa del mercado local en varios aspectos sustantivos.

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A.

La apertura de los mercados espaoles de telecomunicaciones

La internacionalizacin de las principales empresas de telecomunicaciones de Espaa se explica en gran medida por dos tipos de factores, estrechamente relacionados. En primer lugar, las radicales transformaciones que experimentaron en Espaa la industria de telecomunicaciones y el marco regulador del sector como consecuencia de la incorporacin de este pas a la Unin Europea en 1986, que significaron en el curso de los aos noventa la apertura a la competencia internacional y la prdida de la condicin de monopolio que le garantizaba a Telefnica, S.A. la legislacin vigente hasta entonces. En segundo lugar, los cambios tecnolgicos que en esta industria se produjeron como resultado de la incorporacin de nuevas tecnologas, en la medida que stas contribuyen a modificar algunas de las caractersticas estructurales del sector de telecomunicaciones y de sus mercados, al eliminar varias de las barreras a la entrada que sustentaban, en gran medida, el poder de mercado de Telefnica, S.A. En la Unin Europea (UE) regin en que se concentra un tercio de las lneas telefnicas del mundo, el l de enero de 1998 culmin el proceso de liberalizacin de las telecomunicaciones. As, el mercado de la UE, que era uno de los ms protegidos, se transform en uno de los ms abiertos en el mbito internacional. Este proceso, que se inici a principio de los aos ochenta, llev a la privatizacin de varios de los operadores monoplicos europeos o, al menos, a poner trmino a la participacin del Estado en la propiedad del capital (Telefnica, de Espaa, France Telecom y Telecom Italia, entre otros) y a la apertura de sus mercados nacionales respectivos a la competencia global. Paralelamente, el desarrollo de nuevos segmentos de la industria, como el de la telefona mvil, permiti la incorporacin de nuevos competidores. Asimismo se produjo un acentuado aumento de la oferta de otros servicios de telecomunicaciones, se dieron los primeros pasos hacia una extensin de la competencia en la telefona bsica y comenzaron a observarse pequeas bajas del precio de los servicios, particularmente de las llamadas internacionales. Por acuerdo de la Comisin Europea, la liberalizacin total lleg a Espaa el l de diciembre de 1998, al ao siguiente se extendi a Irlanda y Portugal, y en el 2001 a Grecia. De este modo, el proceso de liberacin del mercado de telecomunicaciones en los pases miembros de la Unin Europea se llev a cabo en forma progresiva. Durante este perodo de transicin, los gobiernos de los pases miembros de la Unin Europea prepararon a sus respectivas empresas pblicas para enfrentar el nuevo escenario que empezaba a configurarse, incluso en aquellos pases que se caracterizaron tradicionalmente por poseer fuertes monopolios pblicos y sindicatos poderosos, como Francia y Alemania. Por cierto, este fue tambin el caso de Espaa, cuya empresa dominante fue favorecida por la preservacin de condiciones no competitivas en los principales segmentos del mercado de las telecomunicaciones durante un extenso perodo y una lenta transicin a condiciones ms competitivas1. En conformidad a las lneas establecidas por la normativa europea desde mediados de la dcada de los aos ochenta, en Espaa se propici la competencia en el sector de las telecomunicaciones, promovindose la apertura de los mercados en todos los servicios de la industria, con la excepcin de la telefona bsica. Este ltima actividad fue reservada para el final del proceso de liberalizacin, aunque se acept la incorporacin de un segundo operador en este segmento Retevisin poco antes de su apertura real; no obstante, el Estado contaba con una importante participacin en la propiedad del nuevo operador. En general, la apertura de los mercados del sector fue lenta y gradual.
1

Una opinin similar expresa Csar Yez, quien seala que en los sectores de telecomunicaciones y de energa, los procesos de privatizacin en Espaa no han corrido parejos con la instalacin de nuevas normas para potenciar la competencia, disfrutando tanto Telefnica como Endesa de condiciones especiales para adaptarse a la competencia. En la actualidad todava prevalece un rgimen transitorio de parcial liberalizacin de los mercados de las telecomunicaciones y energa, del que se benefician las empresas con larga presencia en el mercado, de manera que el Estado ofrece a Telefnica y a Endesa una posicin de privilegio para adecuarse gradualmente a unas condiciones de plena competencia (Yez, 2000).

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La liberalizacin del sector se inici con los terminales en 1987 y se continu algunos aos despus con los servicios (transmisin de datos, servicios de radio-bsqueda y servicios de radiotelefona de grupos cerrados). El primer servicio que se abri a la competencia fue el de transmisin de datos en 1993; al igual que en muchos pases de Europa occidental, la cuota ganada a la operadora dominante en este segmento ha sido significativa aunque menor que en otros pases de Europa debido a que en la dcada de los aos sesenta Telefnica desarroll una lnea de actividad especialmente orientada a crear redes para las empresas y a prestarles un servicio diferenciado (Mochn y Rambla, 1999). A finales de 1994, la competencia se extendi a la telefona mvil mediante la concesin de la segunda licencia de telefona mvil en la modalidad de GSM al consorcio Airtel, que inici sus operaciones en 1995. Otro paso importante tuvo lugar en 1997 cuando terminaba el perodo de transicin con la concesin de la segunda licencia para operar telefona fija a Retevisin, que comenz el servicio como operador a principios de 1998. Esta empresa haba sido formada por ENDESA y Telecom Italia, e inclua la participacin del Estado hispano en su propiedad. Algunos analistas, como Mochn y Rambla (1999) estimaron que el otorgamiento de esta licencia poda tener un fuerte impacto en la cuenta de resultados y la cultura monopolista de Telefnica. Hacia fines del perodo de transicin, la competencia de la telefona bsica fue tambin promovida por medio de la habilitacin de las operadoras de cable para proporcionar servicios de telefona, lo que se autoriz a partir del 1ro. de enero de 1998, conforme a la ley de liberalizacin de las telecomunicaciones que se promulg en 1997. La normativa en vigor durante este perodo permiti la apertura de la red y del mercado a operadoras entrantes y una regulacin asimtrica de las tarifas con discriminacin positiva a favor de los nuevos actores que se incorporaban a la industria2. Por esta razn, la fijacin de las tarifas de Telefnica ha seguido en manos del Gobierno en tanto los competidores han dispuesto de un amplio margen de libertad tarifaria. De modo complementario a las medidas adoptadas, en 1998 se concedi la tercera licencia de telefona mvil a Retevisin y la tercera licencia de telefona bsica al consorcio Lince (Uni2), en la que participa France Telecom. Posteriormente, a principios de diciembre del mismo ao tuvo lugar la liberalizacin plena de la telefona fija con la concesin de unas veinte licencias. De los antecedentes expuestos se infiere que Espaa cautel la posicin monoplica de Telefnica durante gran parte del perodo de apertura gradual de los mercados de la industria de telecomunicaciones, que estuvo orientado al establecimiento de condiciones de competencia efectiva en los diversos segmentos, de modo de fortalecerla lo suficiente para enfrentar la nueva etapa que se abri en 1998. Con este propsito, las autoridades hispanas impulsaron la diversificacin de Telefnica, S.A., en nuevas lneas de negocio y su expansin internacional, especialmente en Amrica Latina, mercado que presentaba una baja penetracin de telefona y grandes potenciales de desarrollo a partir de una demanda contenida por la crisis de los aos ochenta y las polticas de ajuste que en estos pases debieron ponerse en ejecucin. Paralelamente, las autoridades hispanas dispusieron que el mximo nivel de representacin que poda alcanzar un accionista privado de Telefnica, S.A. en su Consejo de Administracin no poda superar el 10% de los cargos, independientemente de su participacin en la propiedad del capital. De esta manera,
2

Los mecanismos de esta discriminacin positiva son: 1) El derecho de acceso a las redes ya existentes, esto es, la interconexin, mecanismo establecido por la normativa europea que instituye la obligacin de interconexin entre los operadores, as como la negociacin comercial para llegar a acuerdos de precios de interconexin. En relacin con este derecho se instituye tambin el principio de transparencia y de no discriminacin. 2) La transferibilidad del nmero (y del contrato) al nuevo operador, que exonera al usuario de abonar alguna cantidad por la rescisin de la relacin anterior y por el derecho a volver a ella. 3) La moratoria o tiempo de espera, que se impone a los operadores ya instalados para entrar en algunas actividades, como fue el caso de la televisin por cable, hasta que los nuevos entrantes hayan tenido la posibilidad de desarrollarse y haya surgido la competencia. 4) El deber de itinerancia (el llamado roaming), que da el nuevo operador el derecho a ser conducido por las redes fijas y mviles de los dems, con un peaje razonable, hasta cuando se haya instaladado la infraestructura de su propiedad, (Ario, 1998).

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

Espaa coloc un obstculo insalvable a los eventuales intentos de compra hostil de Telefnica, S.A., por parte de algunos de sus competidores en la industria, especialmente de origen europeo. Actualmente compiten en el mercado espaol diversos operadores en la transmisin de datos, tres operadores de telefona mvil, 27 licencias de televisin por cable, adems de las correspondientes a Telefnica y unos veinte operadores de servicios de telefona bsica de mbito nacional, incluyendo a Telefnica, S.A. Destaca tambin la existencia de un gran nmero de proveedores de servicios de valor agregado y de acceso a Internet. Telefnica, S.A. contina siendo la empresa dominante de la industria de telecomunicaciones de Espaa y exhibe la misma posicin en los mercados de telecomunicaciones de varios de los pases latinoamericanos.
Cuadro 4

CUOTA DE MERCADO DE LA INDUSTRIA DE TELECOMUNICACIONES DE ESPAA SEGN FACTURACIN DE EMPRESAS (1999-2001)


(en porcentajes)

Empresa Telefnica Retevisin Uni2 Jazztel Otros

1999 94,30 3,10 1,10 0,30 1,23

2000 91,60 2,70 1,50 1,10 3,07

2001 87,50 4,10 2,10 1,20 4,97

Fuente: Comisin del Mercado de las Telecomunicaciones de Espaa.

B.

La privatizacin de Telefnica

Desde 1986 el rgimen de propiedad de las grandes empresas espaolas ha sufrido profundos cambios que se enmarcan en un contexto de cambio institucional y de acelerado cambio tecnolgico. Las empresas han pasado de propiedad pblica a privada, pero el sector pblico ha conservado prerrogativas sobre sus anteriores empresas por un perodo de transicin relativamente largo; asimismo, las fusiones, alianzas y ampliaciones de capital posteriores a la privatizacin han generado un ambiente de constante modificacin en la propiedad, el control y la gestin de las empresas. La privatizacin total de Telefnica se inici en 1987 y concluy en 1997, ao en que se termin de vender al sector privado la participacin del Estado que ascenda inicialmente a 39,9 por ciento.3 En 1987 el Estado puso a la venta un primer paquete de acciones de Telefnica, S.A., equivalente al 6% de su capital, mediante una Oferta Pblica de Venta, que coloc entre accionistas institucionales de origen espaol (bancos, sociedades de valores, compaas de seguros, fondos de inversin, grandes empresas). De esta manera, el Estado hispano conserv durante la mayor parte del perodo de transicin una parte importante de la participacin que mantena en la propiedad de Telefnica (33,9%), que slo empez a vender a accionistas privados en 1995, cuando abri una segunda Oferta Pblica de Venta por el 12% de los ttulos accionarios. El proceso termin en 1997 con la venta del 21,9% de las acciones de Telefnica que el Estado conservaba en su poder (Gamir, 1999). En la segunda mitad de 1997, la empresa matriz del Grupo Telefnica compr en 819 millones de dlares el 23,8% de las acciones de su filial Telefnica Internacional (TISA), que se encontraba en manos del Estado espaol, con el propsito de lograr el control absoluto de la sociedad de inversiones que operaba principalmente en Amrica Latina. En tanto, el Consejo de

En estricto rigor, Telefnica S.A. nunca fue una empresa estatal, aunque el Estado espaol s tuvo una participacin minoritaria determinante en su propiedad accionaria. Ms antecedentes sobre este punto pueden ser consultados en el texto de Mochn y Rambla (1999).

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Administracin de TISA, junto con aprobar la propuesta de Telefnica, design al titular de Citibank, John Reed, en la vicepresidencia de la sociedad4. La venta gradual y contenida de la participacin estatal en la propiedad de Telefnica permiti a las autoridades espaolas controlar frreamente la transicin de la industria de telecomunicaciones hacia una estructura ms competitiva en la medida que el Estado retuvo en su poder la gestin de Telefnica y pudo orientar las polticas de internacionalizacin, alianzas estratgicas y de capitalizacin para el perodo posterior, una vez transferida a capitales privados su participacin en la propiedad de esta empresa. La ejecucin de estas polticas correspondi a un diseo estratgico que las autoridades de Espaa definieron en los aos ochenta con criterio de Estado, que buscaba aumentar notablemente el tamao crtico de Telefnica a escala internacional para hacer viable su supervivencia en mercados abiertos a la competencia, incluido el espaol, lo que demandaba cuantiosas inversiones en su modernizacin tecnolgica y altas economas de escala que difcilmente podan obtener en los lmites del mercado interno. Para tales propsitos result clave que el Estado mantuviera su derecho a nombrar de manera discrecional los mximos directivos de Telefnica, S.A. y a conformar el Consejo de Administracin que respaldara sus orientaciones estratgicas. Esto se obtuvo mediante polticas de ventas de acciones de Telefnica que apuntaron a la dispersin accionaria y a la conformacin de un ncleo duro de accionistas de nacionalidad espaola, siguiendo el ejemplo de los gobiernos del Reino Unido y de Francia es sus respectivos procesos de privatizacin de las empresas pblicas de telecomunicaciones. A partir de 1995, al ofertarse el segundo porcentaje de acciones de Telefnica S.A. que estaban en poder del Estado, las autoridades espaolas combinaron la colocacin de acciones en el segmento de inversionistas institucionales con la venta de acciones a pequeos inversionistas con el objeto de aumentar la dispersin de la propiedad de la compaa telefnica. Esta mayor dispersin permita evitar que la propiedad de Telefnica se concentrara excesivamente en los inversionistas institucionales, adems de captar parte del ahorro privado y proveer a las polticas de privatizacin de una mayor legitimidad.
Recuadro 2 ALGUNOS HITOS EN LA HISTORIA DE TELEFNICA, S.A.
Telefnica, entonces Compaa Telefnica Nacional de Espaa, se fund en Madrid el da 19 de abril de 1924 con un capital social de 135 millones de pesetas como consecuencia de la concesin por parte del Estado a esta compaa de la explotacin del servicio telefnico. En concreto, el Estado le concedi a la compaa una nica licencia para operar el servicio en todo el pas, excepto en San Sebastin. Hasta esa fecha el servicio telefnico era explotado por diversas empresas privadas y municipios que reciban la concesin del Estado. El accionista mayoritario era la compaa estadounidense International Telephone and Telegraph Company (ITT). A mediados de los aos cuarenta se produjeron cambios fundamentales tanto en la propiedad y el control de Telefnica, como en el marco legal que reglamentaba sus operaciones. El gobierno espaol compr el 31% las acciones de Telefnica que estaban en poder de ITT y transform al Estado espaol en su principal accionista. A pesar de haberse mantenido una participacin estatal significativa en la propiedad de Telefnica, sta nunca dej de ser una compaa privada, a diferencia de las principales empresas de telecomunicaciones europeas. El proceso culmina con la firma del Contrato de Telefnica con el Estado en 1946 que marca el mbito de actuacin de Telefnica durante ms de cuatro dcadas. El citado contrato no fue modificado hasta diciembre de 1991. En esa fecha se firm un nuevo contrato al objeto de adecuar la actuacin al nuevo entorno. Este segundo contrato ha estado vigente hasta marzo de 1997, fecha en que tuvo lugar la tercera oferta pblica de venta de acciones de Telefnica, propiedad del patrimonio del Estado, por la que el sector pblico se deshizo plenamente de su participacin en la compaa.

Fuente: Mochn y Rambla, 1999


4

Detalles sobre la alianza de Telefnica con Citibank son presentados ms adelante en el anlisis de los subgrupos Telefnica Latinoamrica (ex Telefnica Internacional S.A.) y Admira Media (ex Telefnica Media).

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

Aunque el Estado espaol termin de vender el total de su participacin en la propiedad de Telefnica en 1997, las autoridades espaolas no renunciaron al control de aspectos claves de su gestin, al igual que en las dems empresas de servicios de infraestructura que le pertenecan, siguiendo el ejemplo de los gobiernos de Francia y del Reino Unido sobre este particular. Mediante la ley de Rgimen de Enajenacin de Participaciones Pblicas en Determinadas Empresas, Ley 5/1995 del 23 de marzo, el Estado conserv determinadas prerrogativas en el mismo sentido de la golden share inglesa o la action spcifique de Francia. En el caso espaol no se trat, sin embargo, de la conservacin de una accin propiamente tal con derechos excepcionales, sino que se refiere a la institucionalizacin del requisito de autorizacin administrativa para una serie de iniciativas que podran emprender las empresas privatizadas en los diez aos siguientes, hasta el 2007. Estas iniciativas se refieren especialmente a la disolucin voluntaria de la empresa, la escisin o fusin con otras firmas, la sustitucin del objeto social y la venta o gravamen de los activos o participaciones sociales necesarias para el cumplimiento del objeto social. Asimismo, en virtud del mismo cuerpo legal el Estado puede vetar adquisiciones directas o indirectas que pueden dar derecho al control de ms del 10% del capital de la empresa privatizada (Yez, 2000). Como resultado de este proceso, Telefnica ha llegado a tener ms de un milln de accionistas directos, con un elevado grado de dispersin en su propiedad accionaria. La gestin de la empresa matriz y el control del Grupo recae, sin embargo, en un ncleo duro de accionistas que han tenido una participacin permanente en el Consejo de Administracin y cuya participacin en la estructura de propiedad de la empresa matriz del Grupo es baja, aspecto que es comn en la mayora de las empresas que encabezan los grandes grupos empresariales espaoles, especialmente aquellos que se constituyeron a partir de las empresas en las que el Estado tuvo una participacin importante en su propiedad hasta mediados de los aos noventa. Hasta mediados del 2000, los principales accionistas del Grupo Telefnica eran el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) y La Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona (La Caixa). La entidad bancaria resultante de la fusin del Banco Bilbao Vizcaya y la Corporacin Bancaria de Espaa (Argentaria), el BBVA, tena el control del 9,11% de las acciones de Telefnica, S.A., a travs de Argentaria Participaciones Financieras, S.A. (2,0%), Corporacin Industrial de Servicios, S.L. (3,6%) y la tenencia directa de acciones por el BBVA (3,5%) (ver grfico 1). A su vez, la Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona, a travs de Caixaholding, S.A., tena en su poder el 5,01% de las acciones de Telefnica, S.A. En agosto del 2000, el Chase Manhattan Bank se convirti en el principal accionista de Telefnica, S.A., segn notificacin hecha a la Comisin Nacional del Mercado de Valores en que consta que las 392 millones de acciones en su poder le dan el control sobre el 9,7% de las acciones. Los antecedentes compilados por Yez (2000) sealan que el Chase Manhattan Bank acta como tenedor de las acciones de los fondos de inversin estadounidense, entre los que se cuentan como ms importantes: Janus Capital Corporation (8,9 millones de acciones), Lehman Brothers Holdings Inc. (4,8 millones), Fund Asset Management Inc. (4,1 millones), Nomura Securities Trust Company Ltd. (3,8 millones), Capital Guardian Trust Company (3,1 millones), Citigroup Inc. (2,8 millones) y Capital International Company (2,6 millones). La participacin directa del Chase Manhattan Bank en el control del Grupo Telefnica puede alcanzar una incidencia de gran relevancia si se consolida la participacin de este banco en el control del BBVA, entidad en cuya propiedad el banco estadounidense tambin participa significativamente (Rozas, 2001a).

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Grfico 1

GRUPOS TELEFNICA Y BBVA: CONTROL CRUZADO DE ACCIONES Y EMPRESAS DE PROPIEDAD CONJUNTA (JOINT VENTURES)
5,0%

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria


3,0%

T he Chase Manhattan Bank

100,0%

Corporacin Industrial y de Servicios, S.L.


3,6% 3,5%

100,0%

Argentaria Participaciones Financieras, S.A.

2,0% 9,8%

T ELEFNICA, S.A.

49,0%

Telefnica B2B

40,0% 36,9%

9,0%

91,0%

100,0%

3,0%

Terra Lycos, S.A.

Atento, S.A.

Admira (ex Telefnica Media)

51,0% 49,0% 52,5% 47,5%

Uno e-bank

BBVA Ticket

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002)

Los antecedentes compilados sobre la estructura de propiedad de Telefnica, S.A., a mediados del 2002 demuestran, sin embargo, que por efecto de las sucesivas operaciones de aumento de capital que ha debido emprender Telefnica, S.A. para financiar su poltica de expansin en Amrica Latina y Europa, los principales grupos de control han disminuido su participacin. El Grupo BBVA rebaj su participacin total a 5,52% (1,68% va participacin directa y 3,84% va participacin indirecta); el banco estadounidense disminuy la suya a 8,13%. Ambas entidades continan siendo los mayores accionistas individuales de Telefnica, S.A., aunque la posicin del BBVA aparece ms disminuida, tanto por la menor participacin en la propiedad accionaria de Telefnica, como por la extincin del acuerdo de sindicacin existente entre BBVA y La Caixa, que daba lugar al ncleo duro de la empresa. No obstante, a fines del 2000, el consejero delegado del BBVA fue designado vicepresidente del Consejo de Administracin de Telefnica. La emisin de acciones en relacin con los sucesivos aumentos de capital que realiz Telefnica S.A. ha provocado que el 31,9% del capital de Telefnica, S.A. pertenezca a mediados de 2001 a inversionistas estadounidenses, el 26,8% a inversionistas europeos no espaoles, el 34,7% a inversionistas espaoles y el 6,4% a inversionistas latinoamericanos (Yez, 2000).

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C.

Internacionalizacin y alianzas estratgicas de Telefnica

A la apertura del mercado de las telecomunicaciones en Espaa y a los cambios provocados en la organizacin de la industria de las telecomunicaciones por el desarrollo tecnolgico, el Grupo Telefnica respondi con una estrategia de internacionalizacin que le signific transformarse en una empresa lder en varios mercados latinoamericanos y forjar alianzas de orden estratgico con algunos de los principales consorcios mundiales del rea de las telecomunicaciones. De hecho, Telefnica es un miembro fundador de varios consorcios internacionales (Eutelsat, Intersat e Inmarsat) y elemento destacado en el clearing del trfico internacional de las operadoras. El anlisis ms detallado de los factores que indujeron la internacionalizacin de Telefnica no ha suscitado conclusiones de completo consenso entre los analistas de la expansin en el exterior de las empresas espaolas. Algunos, como Perea (1998) y Caldern (1999), postulan que el objetivo central de Telefnica fue mejorar su posicin competitiva, mediante el logro de un tamao crtico a escala internacional para crear alianzas y reforzar su capacidad como operador global de telecomunicaciones. Otros, como Yez (2000), retrucan que la bsqueda de un tamao idneo para competir en el mercado mundial, en el contexto de la globalizacin econmica, no da cuenta del conjunto de factores que determinaron la decisin de Telefnica de internacionalizar sus operaciones ni explican la agresividad de sus acciones en el mercado latinoamericano, aunque admiten que la afirmacin es correcta en trminos generales. Al respecto, Yez seala que la decisin de internacionalizar Telefnica fue una cuestin de sobrevivencia en la medida que un mayor tamao, peso especfico y valor de los activos, dificulta su compra o toma de control (take over) por sus competidores estadounidenses o europeos. El mismo autor hace tambin referencia a la necesidad de las empresas de telecomunicaciones de absorber inversiones de muy alto monto en el plano tecnolgico, que las obligan a apostar por un tamao grande en sus unidades. Asimismo, la agresividad de las operaciones de Telefnica en los mercados latinoamericanos sera el resultado del retraso relativo que exhibe Espaa en el proceso de formacin de empresas transnacionales, lo que deriv en que la empresa de telecomunicaciones hispana haya debido pagar un alto precio por ingresar al mercado de algunos de los pases de la regin latinoamericana, ya sea pagando sobreprecios en varios de los procesos de privatizacin en los que ha participado, o aceptando fuertes litigios en relacin a los derechos de propiedad y las tarifas de sus servicios, o ingresando a mercados de pases que se han caracterizado en las ltimas dcadas por su inestabilidad econmica y poltica. La crtica de Yez parece acertada en su aspecto medular, esto es, en cuanto a que no corresponde explicar la ocurrencia de hechos especficos, como la internacionalizacin de una empresa, haciendo referencia a un fenmeno general de globalizacin, que explica todo y nada a la vez, aunque se apunte en la direccin que corresponde. Sin embargo, la argumentacin que construye Ynez no resulta del todo convincente, si bien hace referencia a aspectos claves del proceso. As, por ejemplo, la idea de evitar la toma de control de Telefnica por algunos de sus competidores por la va de su expansin en el exterior no es consistente, en la medida que esa misma expansin puede ser el factor que est determinando la decisin de algn competidor de tomar el control de la empresa que ha iniciado su internacionalizacin en el exterior, como ocurri con la compra del grupo chileno Enersis por parte de Endesa, de Espaa (Rozas, 2001a). Asimismo, la idea de explicar la agresividad de las empresas espaolas en los programas de privatizacin de las empresas de telecomunicaciones de Amrica Latina por el atraso relativo de su internacionalizacin es cuestionable. Al respecto, no puede pasarse por alto que la ejecucin de tales programas de privatizacin en la dcada de los aos noventa se produjo en un contexto de lenta recuperacin de la confianza de los inversionistas internacionales en las economas latinoamericanas, la mayora de las cuales estaba recin empezando a salir del largo perodo de letargo en el que haba estado inmersa desde la crisis de la deuda, lo que contribuy a desalentar la 28

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incorporacin de operadoras ms importantes. A comienzos de los aos noventa, Telefnica, S.A., era todava una modesta operadora europea que contaba con escasos recursos financieros, segn el decir de Mochn y Rambla (1999), que aprovech oportunidades de negocios que otras operadoras, ms grandes y con ms recursos, descartaron por el alto riesgo presente en los mercados latinoamericanos despus de la dcada perdida. La decisin de internacionalizar Telefnica, adoptada por las autoridades espaolas a mediados de los aos ochenta, parece estar ms vinculada a medidas de sobrevivencia que a la bsqueda de un tamao crtico para competir a escala internacional con el propsito de establecer alianzas con otros operadores de la industria y de transformarse progresivamente en un operador global de las telecomunicaciones. El contexto en que se produce esta decisin est definido por cambios sustantivos en las fronteras de produccin, por efecto de la vertiginosa transformacin tecnolgica, y en las estructuras de los mercados, por efecto de las medidas de apertura que debieron adoptarse en el marco de la incorporacin de Espaa a la Unin Europea, como se explic en la primera seccin de este captulo. Siguiendo a Mochn y Rambla (1999), debe entenderse que el avance tecnolgico que incide directamente sobre el grado de diversificacin de la oferta y de sustitucin de los productos, por tanto, sobre los precios y la liberalizacin progresiva del sector en Espaa condujeron a un cambio en el modelo de internacionalizacin. Hasta mediados de los aos ochenta, las empresas operadoras de telefona haban funcionado en Espaa y los dems pases de Europa por cierto, tambin en Amrica Latina como monopolios nacionales y cada una con el control pleno de su mercado domstico, lo que implicaba que la internacionalizacin de las empresas del sector quedaba limitada a la interconexin de redes nacionales, a la transferencia de tecnologa entre operadoras y a la realizacin de ciertas actuaciones en materia de cables submarinos y satlites. A partir de la segunda mitad de los aos ochenta, el modelo de internacionalizacin de las empresas de telecomunicaciones cambia radicalmente y responde en sus aspectos esenciales a la dinmica e inestabilidad que caracterizan a la competencia oligoplica, lo que conduce a la bsqueda de nuevos mercados menos maduros esto es, pases con menor grado de penetracin telefnica, de economas de escala y de mbito, y de nuevos tamaos ptimos para el desempeo eficiente de acuerdo con la estructura de costos que se genera a raz de la expansin de la empresa matriz en los mercados que se incorpora, as como por la absorcin de las cuantiosas inversiones que se requiere para modernizarse tecnolgicamente. En este sentido, la bsqueda de un nuevo tamao ptimo es slo uno de los objetivos que se definieron segn el nuevo modelo de internacionalizacin de las empresas de telecomunicaciones, no debindose olvidar la incidencia clave de los dems factores anotados, tales como la saturacin de los mercados de origen por efecto de su maduracin, el ingreso de nuevos competidores, la disminucin de los precios por efecto de la mayor competencia (aunque se introduzca gradualmente y con lentitud), la disminucin de la rentabilidad y la bsqueda de ventajas en los costos de operacin va economas de escala y de mbito. El nuevo modelo de internacionalizacin que se desarrolla en el sector de las telecomunicaciones se asocia a la necesidad creciente de reduccin de los grados de incertidumbre que se generan en la industria de origen de la empresa que se internacionaliza. Benzoni (1988) define cuatro reas en las que pueden surgir elementos que alteren la dinmica de los mercados locales y obstruyan la visin de largo plazo de la empresa, incidiendo a favor de la internacionalizacin de la firma: a) incertidumbres en el plano de las tecnologas, que se refieren a la velocidad y amplitud del progreso tcnico en el mercado de origen, a la magnitud de los efectos del aprendizaje y difusin de nuevas tecnologas, y a la emergencia de productos sustitutos que afecten la demanda de los productos propios, entre otras); b) incertidumbres en el plano de la demanda, que se relacionan con la evolucin de las preferencias de los consumidores, la 29

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sensibilidad de los consumidores respecto al comportamiento de los precios o a la calidad de los productos); c) incertidumbres en el plano de la competencia, que se refieren a los efectos provocados por las estrategias de mercado de los competidores y a la amenaza del ingreso eventual de nuevos competidores al mercado, entre otros aspectos; y d) las incertidumbres que se refieren a la evolucin del ambiente econmico general, en particular respecto a los niveles de crecimiento, el tipo de cambio, el marco legal regulador y el poder de compra, entre otros factores que influyen sobre el nivel de actividad de la industria. A fines de los noventa, apenas 15 aos despus de haber iniciado su internacionalizacin, Telefnica, S.A., era ya la mayor empresa extranjera de comunicaciones en la regin latinoamericana y la sexta mayor empresa de telecomunicaciones de Europa. En 1999, el Grupo Telefnica cerr negocios por 23 224 millones de dlares, duplicando el monto de sus ventas de 1994. En los aos siguientes, a pesar de las dificultades de la industria a nivel internacional, la consolidacin del importe neto de cifra de negocios de la empresa matriz de Telefnica y sus filiales ascendi a 25 518 millones de dlares en el 2000 y a 27 701 millones de dlares el 2001.
Cuadro 5

INGRESOS DE EXPLOTACIN Y RESULTADOS DEL EJERCICIO DE TELEFNICA S.A. (1994-2001)


(Millones de dlares)

Ingreso de explotacin 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Individual 9.718 11.215 11.290 10.689 11.369 152 146 125 Consolidado 11.954 14.172 15.375 15.737 20.469 23.224 25.518 27.701

Resultados del ejercicio Individual 695 867 923 891 1.057 627 -108 -316 Consolidado 1.068 1.504 1.678 1.759 2.184 2.489 2.352 1.638

Fuente: Comisin Nacional de Mercado de Valores, Espaa

El notable aumento de las ventas realizadas por las empresas del Grupo trajo aparejado un aumento todava mayor de las utilidades, que alcanzaron a 2 489 millones de dlares en 1999 y a 2 352 millones de dlares en 2000. Estos montos multiplicaron por 2,4 veces las utilidades de 1994. A mediados del 2001, a travs de una red de filiales en Espaa, la Unin Europea, Amrica Latina y Estados Unidos, Telefnica S.A. dispona de una base de clientes de 68 millones de usuarios y estaba presente en 48 pases, invirtiendo alrededor de 30 mil millones de dlares en su afianzamiento en los mercados de Amrica Latina. La estrategia de internacionalizacin que adopt el Grupo Telefnica, S.A., a mediados de los aos ochenta est atravesada por dos vectores. En primer trmino, por la incorporacin gradual y progresiva de inversionistas extranjeros pasivos (fondos de pensiones, fondos mutuos, sociedades de inversiones, compaas de seguros, entre otros inversionistas institucionales) a la propiedad accionaria de la empresa matriz o a la de algunos de sus holdings cabeza de fila (Bellon, 1980), que no ponen en peligro el control de la empresa matriz ni tienen injerencia en la toma de decisiones del Grupo, pero que contribuyen a expandir la base de capital de la empresa matriz (Grou, 1989), requisito fundamental para financiar su modernizacin y expansin en los mercados externos. En el caso de la produccin de servicios no transables, esta modernizacin y expansin en los mercados externos implica la creacin de empresas filiales localizadas territorialmente en los nuevos mercados que se incorporan al mbito de operaciones del Grupo.

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En el campo financiero, la internacionalizacin de Telefnica, S.A., se inici en 1985, cuando las acciones de la compaa empezaron a cotizarse en algunas de las principales plazas burstiles mundiales (Londres, Tokio, Pars, Francfort). En 1987 Telefnica S.A. tambin empez a transar sus acciones en la Bolsa de Nueva York. La colocacin de acciones de Telefnica, S.A. permiti a los ejecutivos del Grupo acumular experiencia en los mecanismos de financiacin internacional y en el establecimiento de contactos con las principales entidades financieras del mercado internacional de capitales. El contacto con las bolsas, analistas financieros e inversionistas institucionales, especialmente a partir de la apertura de las colocaciones en la Bolsa de Nueva York, constituy un salto cualitativo de extraordinaria importancia para el desarrollo del Grupo debido al rigor de la presentacin y autoexigencia que supone entrar de lleno en los mercados internacionales de capitales. El segundo vector lo constituye el ingreso de Telefnica, S.A., a mercados locales en el exterior mediante la creacin de filiales que operan directamente en actividades especficas de la industria de telecomunicaciones o en la propiedad de empresas operadoras, lo que ha significado incluso su incursin en nuevas lneas de negocios. La poltica seguida por los directores de Telefnica S.A. en este mbito consisti en adquirir empresas operadoras ya existentes en la mayora de los pases latinoamericanos, aprovechando las oportunidades de negocio que represent su privatizacin. Estas empresas disfrutaban de posiciones dominantes en mercados protegidos legalmente y sus activos, por otra parte, estaban notoriamente depreciados como consecuencia de la crisis de balanza de pagos que se produjo en la regin durante los aos ochenta. Posteriormente, el Grupo procedi a complementar la oferta de servicios de telefona fija mediante la creacin de operadoras filiales que ofertaban los nuevos servicios que se generaron a partir de la segmentacin de la industria de las telecomunicaciones. Este es el caso tpico de las inversiones en operadoras de servicios generales o en una operadora de mviles. Esta estrategia de internacionalizacin es similar a la adoptada por otras empresas transnacionales europeas, como France Telecom, y difiere sustancialmente de la emprendida por las empresas estadounidenses del sector, tales como ATT o WorldCom, o la inglesa BT, que se orientan principalmente al suministro de servicios avanzados a grandes clientes (J.J. Durn, 1999; Mochn y Rambla, 1999). La importancia de las alianzas estratgicas de Telefnica y de su poltica de fusiones qued de manifiesto en los profundos cambios que el grupo hispano registr a raz del fracaso del proyecto de fusin que se haba suscrito con la empresa holandesa KPN al que se oponan el Gobierno espaol y algunos de los principales accionistas de la empresa de telecomunicaciones de Espaa, el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) y la caja de ahorros La Caixa. El fracaso de esta fusin entre antiguos monopolios pblicos de Europa constituy un importante revs para el entonces presidente de Telefnica, Juan Villalonga, en la ejecucin de su estrategia de alianzas y adquisiciones. Esta operacin persegua la creacin del cuarto grupo de telecomunicaciones de Europa que intentara un mayor desarrollo en el sector de la telefona mvil y en el continente europeo. El fracaso de la fusin de Telefnica S.A. con la operadora neerlandesa provoc la renuncia del entonces presidente del grupo hispano. Su sucesor ha llevado a cabo importantes operaciones como la salida a bolsa de Telefnica Mviles, convirtiendo a la empresa en pionera en este tipo de OPI (Diario Estrategia, diciembre 26 del 2000). Entre sus alianzas estratgicas destacan las suscritas con importantes operadores internacionales, como es el caso de la estadounidense MCI WorldCom quebrada en 2002 a raz del escndalo suscitado por el falseamiento de antecedentes ante los organismos reguladores de Estados Unidos, Portugal Telecom y las espaolas Iberdrola y Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. La alianza estratgica de Telefnica, S.A., con el BBVA tiene especial significacin para los dos grupos de empresas. Por una parte, la alianza BBVA-Telefnica expresa uno de los vectores principales del desarrollo bancario europeo ms reciente en la medida que las alianzas estratgicas de bancos con empresas de telecomunicaciones constituye una de las condiciones ms importantes para el desarrollo de la banca virtual por Internet y de la inmensa cantidad de nuevos negocios que se prev 31

Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

que sta conlleva, lo que atrae fuertemente a las empresas de telecomunicaciones. La convergencia de la informtica y las telecomunicaciones, que ha creado Internet, constituye una innovacin tecnolgica radical capaz de transformar procesos, modos de trabajar, de organizar y de comercializar un abanico creciente de bienes y servicios, lo que permite ampliar la frontera de produccin de firmas bancarias, informticas y de telecomunicaciones, as como diversificar lneas de negocios y generar economas de mbito por parte de aquellos grupos de empresas que controlan simultneamente bancos y empresas de telecomunicaciones. En este contexto, Telefnica suscribi en febrero del 2000 una alianza estratgica con el BBVA que se tradujo en la puesta en marcha de tres iniciativas: el ingreso de la filial Terra Networks como accionista de Uno e-bank (49%), el banco electrnico de BBVA; el ingreso como accionista de BBVA en Atento (9%), filial de Telefnica S.A, que se concentrar en los negocios de atencin telefnica de ambos grupos en todo el mundo; y el ingreso de Telefnica Media como accionista de la sociedad BBVA Ticket (47,5%) para venta electrnica de entradas. Estas tres iniciativas se desarrollan en actividades (e-banking, atencin telefnica y servicio al cliente, y contratacin electrnica de servicios de ocio) que exhiben una gran potencialidad de desarrollo. Como parte de ese acuerdo, en diciembre del 2000 las sociedades Telefnica Mviles, S.A. y BBVA E-Commerce, S.A. constituyeron un joint venture encargado de ejecutar un proyecto de mvilpago. En agosto del 2001 se materializ el ingreso de Terra Lycos empresa controlada por Telefnica como accionista del Uno e-bank, filial del BBVA que opera en la banca electrnica.
Recuadro 3

ASPECTOS SUSTANTIVOS DE LA ALIANZA ESTRATGICA SUSCRITA POR LOS GRUPOS TELEFNICA Y BBVA, FEBRERO DEL 2000
1. Accionariado: El BBVA controlar el 10% de las acciones de Telefnica. Para ello deber recurrir a compras en el mercado. Telefnica se har con una cuota de participacin del BBVA de hasta el 3%. 2. Cargos: el presidente de Telefnica pasar a vicepresidir el consejo de administracin del BBVA. El copresidente del banco ocupar una de las dos vicepresidencias que Telefnica conceder a la entidad bancaria. 3. Banca en internet: el grupo Telefnica entrar en el banco por internet, UNO-e, que se fusionar con el Banco del Comercio. Telefnica tomar el 49% del nuevo grupo. Terra Networks, la filial de internet de Telefnica, acord la compra del 20% de Uno-e. El pacto tambin prevea que el BBVA adquiriera el control del 3% de Terra. 4. Comercio electrnico: el BBVA asume el 49% de Telefnica B2B, la filial de Telefnica para comercio electrnico entre empresas. Ambas compaas desarrollarn conjuntamente proyectos para la explotacin de nuevos medios de pago en redes fijas y en redes mviles a travs de Movilpago. 5. Wireless internet: juntas crearn sociedades especficas para la generacin de aplicaciones de wireless internet, los servicios de internet a travs de la telefona mvil. El BBVA se har hasta con el 5% en el consorcio que lidera Telefnica para los concursos pblicos de licencias en Europa de UMTS. 6. Inversin y desarrollo: tambin crearn sociedades de inversin y desarrollo conjuntas en las reas de comercio electrnico entre empresas y particulares (B2C) y entre particulares (C2C). 7. Portales interactivos: colaboracin de ambos grupos en el desarrollo de portales de contenidos y servicios interactivos, banca transaccional y medios de pago. 8. Call cebtaers: el BBVA entrar con una cuota del 20% en el capital de Atento, la filial de Telefnica de call centers (centros de atencin de llamadas) en Europa, Estados Unidos y Latinoamrica. 9. Inversin en nuevas tecnologas: el BBVA tambin participar con una inversin de hasta 200 millones de dlares en el fondo de inversin Communicapital Partners. Este fondo invierte en nuevas compaas de internet y nuevas tecnologas.

10. Satlites: la suma de las participaciones de los socios en la empresa de satlites Hispasat ronda el 40%.
Fuente: El Mundo, abril 16 del 2000, citado en Yez (2000)

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Por otra parte, en marzo de 1998 el Grupo Telefnica suscribi su alianza estratgica con WorldCom-MCI y Portugal Telecom que centr en determinadas lneas de negocio con objetivos y compromisos concretos. Entre las lneas de negocio que esta asociacin estratgica entre empresas operadoras pretende desarrollar destac el establecimiento de la red Panamericana, que se levantara sobre la base de la empresa de propiedad conjunta (joint venture) que formaron en abril de 1997 el Grupo Telefnica y MCI (Telefnica Panamericana-MCI). De acuerdo con los antecedentes provistos por Mochn y Rambla (1999), el objetivo de Telefnica Panamericana-MCI es concentrarse en las oportunidades de inversiones en Iberoamrica. Telefnica Internacional dirige las operaciones, con un 51% del capital, mientras que MCI participa con el 49% restante. Adems de Telefnica Panamericana-MCI, Telefnica Internacional y MCI operan a travs de dos compaas por separado para ofrecer sistemas de integracin y consultora a grandes compaas y entidades gubernamentales (Mochn y Rambla, 1999).5 Por intermedio de Telefnica Panamericana-MCI, el Grupo Telefnica pretenda construir una red digital que uniera gradualmente los principales centros comerciales de la regin, incluyendo Espaa y Portugal, adems de Estados Unidos, conforme a la demanda y a la factibilidad que permitan los marcos legales en vigor. La red sera construida con cables de fibra ptica de alta velocidad y un sofisticado equipo de conmutacin para transmitir informacin en grandes volmenes, servicios de Internet y trfico de voz. La venta de los servicios de datos y voz de esta empresa se hara a travs de distribuidores y estara orientada principalmente a grandes empresas y entidades gubernamentales. Adems, se pretenda que Telefnica Panamericana-MCI, con sede en Miami, fuera un distribuidor de los servicios globales de comunicaciones empleados por las grandes compaas. Todo esto lo desarrolla actualmente el Grupo Emergia, una de las reas de nuevos negocios de Telefnica S.A.

Aunque la toma de control de MCI por Worldcom, y posterior fusin, no alter lo sustantivo del acuerdo suscrito en abril de 1997 entre Telefnica y MCI de hecho, la alianza estratgica entre ambos grupos fue revalidada despus de la fusin entre MCI y WorldCom, la quiebra de WorldCom-MCI oblig a Telefnica a reformular este proyecto, hoy a cargo del Grupo Emergia.

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IV. La estructura del grupo Telefnica

Telefnica es el grupo de telecomunicaciones lder en el mundo de habla hispana y portuguesa, y a fines de 2001 el segundo mayor operador europeo segn cotizacin burstil. Aunque tiene presencia en alrededor de 50 pases, el Grupo tiene una posicin relevante en 17. Para Telefnica, los mercados de mayor significacin se encuentran en Espaa y en Amrica Latina, no obstante que su posicin en otras regiones ha aumentado en importancia en los ltimos aos. En Amrica, la presencia de Telefnica es especialmente significativa en los mercados de telecomunicaciones de Argentina, Brasil, Chile y Per. Menos relevante es la participacin del Grupo en los mercados de Colombia, El Salvador, Guatemala, Mxico, Puerto Rico y Venezuela. En Europa y cuenca del Mediterrneo, Telefnica ha alcanzado una presencia significativa en algunos segmentos de la industria en Alemania, Italia, Austria, Suiza, Reino Unido y Marruecos. Durante el perodo 1997-2001, Telefnica se transform en un importante conglomerado multinacional que opera principalmente en los sectores de telecomunicaciones, Internet, medios de comunicacin, servicios complementarios y negocios anexos. En tal calidad suministra una extensa gama de servicios en un amplio conjunto de actividades: telefona fija, telefona mvil, servicios para empresas, creacin y distribucin de contenidos y servicios a travs de Internet y a travs de medios audiovisuales, comercializacin de directorios y guas, comercio electrnico, comunicaciones submarinas de banda ancha, entre otras. 35

Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

Al 31 de diciembre de 2001, la base de clientes del Grupo Telefnica en telefona fija, mvil y televisin por cable ascenda a 73,2 millones de personas, exhibiendo un aumento de 14,6% respecto del cierre del 2000. Segn su propia definicin, el Grupo Telefnica se ha convertido en los ltimos aos en una empresa multidomstica y global (Telefnica, 2002). Global porque desarrolla una oferta integrada de todo tipo de telecomunicacin, aprovechando al mximo las economas que obtiene de su crecimiento, expansin y diversificacin, en especial las economas de mbito que derivan de la estructura integrada de su amplio abanico de lneas de productos y servicios, y las economas de escala asociadas a su tamao; asimismo es una empresa multidomstica porque adapta su oferta a las caractersticas especficas de cada mercado local en que opera. A fines de los aos noventa, el Grupo Telefnica redefini radicalmente su estructura interna, organizndose por lneas de actividad globales que son coordinadas desde un centro corporativo. En esta estructura organizacional que empez a ser utilizada a partir del 1ro. de enero de 1999, Telefnica, S.A. mantuvo su condicin de sociedad matriz y cabecera del Grupo. ste desarrolla sus negocios a travs de 37 sociedades filiales principales que dependen directamente del holding central (ver Grfico 2). Especialmente relevantes son diez de estas 37 empresas filiales en virtud de su carcter de holding cabeza de fila que estas firmas poseen, lo que significa que son la sociedad controladora responsable de la gestin y detentadora de la propiedad directa e indirecta de numerosas otras empresas del Grupo, que son organizadas en funcin de sus lneas de negocios, la localizacin geogrfica y/o la insercin en la cadena productiva de los principales negocios del Grupo. Este es el caso de las empresas Telefnica de Espaa, S.A., Telefnica Latinoamericana (ex Telefnica Internacional, S.A.), Telefnica Mviles, S.A., Terra Lycos, S.A., Telefnica Publicidad e Informacin, S.A., Emergia Holding, N.V., Telefnica DataCorp, S.A., Grupo Admira Media, S.A. (ex Telefnica Media, S.A.), Atento Holding, Inc., y Telefnica B2B Licencing, Inc., empresas localizadas mayoritariamente en Espaa, aunque no exclusivamente. De hecho, una de las empresas holding mencionadas est localizada en Holanda (Emergia) y otras dos lo estn en Estados Unidos de Amrica (Atento y Telefnica B2B). En Espaa, la principal empresa del Grupo es Telefnica de Espaa, S.A., empresa que est encargada del negocio de telefona fija en ese pas, mientras que Telefnica Latinoamrica (ex Telefnica Internacional, S.A.) se hace cargo de la participacin del Grupo en las empresas de telefona fija que controla a travs de diversas filiales en otros pases, especialmente en Amrica Latina6. Los negocios de comunicaciones mviles se integran en Telefnica Mviles, S.A., empresa que abarca tanto las actividades que el Grupo tiene tanto en los mercados espaoles como los latinoamericanos, europeos y en la Cuenca del Mediterrneo de este segmento de la industria. Los guas y directorios se integran en Telefnica Publicidad e Informacin (TPI); los negocios de Internet se gestionan a travs de Terra Lycos; los servicios de datos y servicios para la empresa en Telefnica Data; los de administracin de la relacin con clientes en Atento, y los de produccin y difusin de contenidos a travs de medios audiovisuales en Admira (ex Telefnica Media). Por otra parte, Emergia se ha convertido en la lnea de actividad dedicada a proporcionar servicios de comunicaciones de gran banda ancha a travs de un anillo submarino de fibra ptica de alta capacidad en Amrica Latina y en Estados Unidos. Para el desarrollo de los negocios de comercio electrnico se cre Telefnica B2B (Business to Business), empresa controladora de Katalix, que opera en este segmento de transacciones informticas entre empresas (Telefnica, 2002). Esta estructura bsica del Grupo Telefnica ha sido complementada con el control de algunas sociedades que proveen de servicios de apoyo a las empresas operativas del holding, especialmente en Espaa, tales como la provisin de servicios de administracin y gestin empresarial (a travs de
6

En el marco de la denominada Operacin Vernica, a mediados del ao 2000, Telefnica Internacional, S.A. (TISA) cambi su razn social a la de Telefnica Latinoamrica.

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Telefnica Gestin de Servicios Compartidos, S.A.); distribucin y comercializacin de productos (Playa de Madrid, S.A. y Venturini Espaa); administracin de fondos de pensiones (FONDITEL); seguros (Casiopea Reasuguradora); administracin inmobiliaria (Urbana Ibrica e Inmobiliaria Telefnica); logstica y servicios generales (Zeleris Espaa y Zeleris Soluciones Integrales); servicios de valor agregado y teleasistencia (Telefnica Consultora de Proyectos, S.A.); y gestin financiera (CAFITEL, Telefona y Finanzas, Communicapital Inversiones, Communicapital Gestin, Taetel y Telefnica Europe, N.V.).
Grfico 2

ESTRUCTURA PRINCIPAL DEL GRUPO TELEFNICA, S.A., DICIEMBRE DE 2001


Telefnica Gestin de Servicios Compartidos, S.A. (Espaa) Telefnica Internet, S.A. (Espaa)
100%

100%

Urbana Ibrica, S.A. (Espaa)


100%

Venturini Espaa, S.A.


100%

Zeleris Espaa, SAU (Espaa)


100%

Casiopea Reaseguradora, 100% S.A. (Luxemburgo)


3,8%

Ca. Espaola de Tecnologa, S.A. (Espaa)

100%

Telefnica Latinoamrica (ex Telefnica Internacional, S.A


98,8%

100%

Zeleris Soluciones Integrales, SAU (Espaa)

FONDITEL Entidad Gestora de Fondos de Pensiones, S.A. (Espaa)

Telefnica de Espaa, S.A. (Espaa)


77,2% 100%

100%

Telefnica Europe, N.V. (Holanda)

100%

Telefona y Finanzas, S.A. (Espaa)

100% 100%

TELEFNICA, S.A.
Playa de Madrid, S.A. (Espaa)

Taetel, S.L. (Espaa)

Communicapital Inversiones, SAU (Espaa)


100%

100% 100%

Telefnica Datacorp, S.A. (Espaa)

100%

Communicapital Gestin, SAU (Espaa)

Communication Technology Inc. (USA)


100%

100%

Inmobiliaria Telefnica, S.A. (Espaa)

Mediaways GmbH Internet Services (Alemania)


100%

100%

37% Terra Lycos, S.A. (Espaa)

100%

Grupo Admira Media, S.A. (Espaa)

CAFITEL, S.L. (Espaa)

Atento Holding, Inc. (USA)

100%

Telefnica Investigacin y Desarrollo, S.A. (Espaa)

59,9% 100%

Telefnica Publicidad e Informacin, S.A. (Espaa)

71,2%

Telefnica B2B Licencing, Inc. (USA)


100%

93,7%

Telefnica Mviles, S.A. (Espaa)

Telefnica Consultora de Proyectos, S.A. (Espaa)


100%

Telefnica B2B, Inc. (USA)

100%

Atento Holding Telecomunicaciones, S.A.(Espaa)

Emergia Holding, N.V. (Holanda)

99,4%

100%

100%

Telefnica USA, Inc. (USA)

100%

Telefnica North America, Inc. (USA)

Telefnica Procesos y Tecnologa de la Informacin, S.A. (Espaa)

Endemol Entertainment Holding, NV (Holanda)

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002)

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

Algunas empresas del Grupo, que tambin dependen directamente de Telefnica, S.A., estn orientadas al desarrollo de la competitividad de las empresas que constituyen el holding principal va la innovacin y adaptacin de nuevas tecnologas, en especial en el rea de las tecnologas de la informacin (Telefnica Investigacin y Desarrollo, S.A., Telefnica Procesos y Tecnologa de la Informacin, S.A., Endemol Entertainment Holding, NV y Communication Technology Inc.). Finalmente, tambin dependen directamente de la sociedad matriz del grupo dos sociedades que proveen servicios de Internet al margen del subgrupo Terra Lycos (Telefnica Internet, S.A. y Mediaways GMBH Internet Services). En definitiva, la estructura central del Grupo Telefnica est compuesta por 38 sociedades, una porcin de las cuales centraliza el control y la gestin de una importante cantidad de firmas que operan en diversos mercados sectoriales y territoriales de Espaa y Amrica Latina.

A.

Subgrupo Telefnica de Espaa

Telefnica de Espaa S.A. empresa controlada en un 100% de su capital por Telefnica S.A. es la sociedad controladora del holding de empresas orientado a la explotacin de los servicios de telefona fija en territorio espaol. Entre los servicios de telefona fija que Telefnica de Espaa presta destacan la telefona local y de larga distancia nacional e internacional, el alquiler de circuitos, la provisin de servicios integrados de comunicaciones, el alquiler y la venta de terminales, y el acceso a informacin. A travs de empresas filiales de Telefnica de Espaa, el holding opera, asimismo, en los segmentos de telefona de uso pblico y de consultora a empresas de comunicaciones y de tecnologas de la informacin. Telefnica de Espaa S.A., inici sus operaciones en enero de 1999 en el marco de la reestructuracin del Grupo Telefnica, hacindose cargo de las funciones operativas en el mercado espaol de telecomunicaciones que hasta entonces la empresa matriz haba desempeado de modo simultneo con las funciones de administracin y gestin propias de una empresa matriz, tanto de las empresas que operan en el mercado espaol como de las que operaban en otros mercados. A mediados del 2002, el subgrupo encabezado por Telefnica de Espaa S.A. estaba constituido por 37 sociedades, la mayora controlada indirectamente por Telefnica de Espaa, S.A. (ver grfico 3). La estructura central del subgrupo la constituyen las sociedades filiales Comercial de Servicios de Telecomunicaciones SODETEL (50%), Telefnica Cable (100%), Telefnica Soluciones Sectoriales (100%), Telefnica Telecomunicaciones Pblicas (100%) y Teleinformtica y Comunicaciones TELYCO (100%), adems de las empresas coligadas Andaluca Digital Multimedia (24%) e Iniciativas de Mercados Interactivos (20%).7 Las dems empresas del holding corresponden a sociedades filiales y coligadas dependientes de Telefnica Cable (20 firmas) y Telefnica Soluciones Sectoriales (8 firmas), entidades que agrupan las empresas del Grupo que operan en los segmentos de mercado de telefona por cable y de prestacin de servicios a empresas de comunicaciones de diversa naturaleza. El soporte principal de Telefnica de Espaa, S.A. es Telefnica Cable, un holding horizontal de empresas que coordina la participacin del Grupo Telefnica en el segmento de telefona fija en las comunidades que se subdivide Espaa.

El Grupo Telefnica controla otro 20% de las acciones de Iniciativas de Mercados Interactivos, S.A., por intermedio de Telefnica Publicidad e Informacin, S.A., lo que eleva su participacin al 40% en esta empresa.

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Grfico 3

SUBGRUPO TELEFNICA DE ESPAA, DICIEMBRE DE 2001


5,0%

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria


3,0%

T he Chase Manhattan Bank

100,0%

Corporacin Industrial y de Servicios, S.L.


3,6% 3,5%

100,0%

Argentaria Participaciones Financieras, S.A.

2,0% 9,8%

T ELEFNICA, S.A.

49,0%

Telefnica B2B

40,0% 36,9%

9,0%

91,0%

100,0%

3,0%

Terra Lycos, S.A.

Atento, S.A.

Admira (ex Telefnica Media)

51,0% 49,0% 52,5% 47,5%

Uno e-bank

BBVA Ticket

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002)

El otro soporte importante de Telefnica de Espaa, S.A., es Telefnica Soluciones Sectoriales, empresa que se orienta al desarrollo de las telecomunicaciones en Espaa, especialmente en el segmento B2B, esto es, en el comercio electrnico entre empresas, y que se apoya en las actividades que desarrollan varias empresas en el sector denominado genricamente nueva economa o muy vinculadas a ste, a pesar de no controlarlas mayoritariamente. En particular, destaca la participacin del Grupo Telefnica en las empresas ATENET (16%), que se dedica a la docencia a travs de sistemas informticos; BITEL (39%), que se dedica a la provisin de servicios y de ingeniera de sistemas en el campo de las tecnologas de la informacin y de las comunicaciones; FITEX (24,5%), que se orienta a la investigacin y desarrollo de software; e INCATEL (40%), que se dedica a la provisin de servicios multimedia. Otras empresas participadas por Telefnica Soluciones Sectoriales incursionan en reas de negocios tales como la prestacin de servicios de emergencia (Madrid 112 y SEMCA), y la ingeniera de sistemas y de telecomunicaciones en rubros especficos (Portal Servicios Telemticos y TISSAT). El progresivo desarrollo de Telefnica Soluciones Sectoriales en actividades anexas al negocio de las telecomunicaciones, especialmente en reas de la nueva economa, ilustra con claridad el objetivo del Grupo Telefnica de generar crecientemente mayores economas de mbito en su actividad principal y en relacin con las lneas secundarias de negocios que ha venido desarrollando en los ltimos aos, a la vez que obtener claros beneficios de la integracin vertical de algunas de estas lneas de negocios que se han desarrollado al amparo de las industrias de comunicaciones e informtica. 39

Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

B.

Subgrupo Telefnica Latinoamrica (ex Telefnica Internacional)

Telefnica Latinoamericana (ex Telefnica Internacional S.A.) agrupa esencialmente las empresas de telefona fija de Amrica Latina cuyo control obtuvo el conglomerado espaol en la dcada de 1990, en el marco de su proceso de expansin internacional. Las inversiones del Grupo Telefnica en Argentina, Brasil, Chile, El Salvador, Guatemala, Per, Puerto Rico y Venezuela, efectuadas a travs de distintas filiales tales como Telefnica Internacional Holding B.V. filial holandesa de Telefnica Internacional S.A., Telefnica Mviles S.A. y Telefnica Internacional USA Inc., o directamente a travs de Telefnica Internacional S.A., transformaron a Telefnica en apenas una dcada en uno de los mayores operadores telefnicos de Amrica Latina, con ms de 21,9 millones de lneas fijas gestionadas a mediados de 2002 y el control de importantes cuotas de participacin de mercado en algunos de los pases mencionados.
Cuadro 6

PARTICIPACIN DE MERCADO EN SEGMENTO DE TELEFONA FIJA DE TELEFNICA S.A. EN PASES SELECCIONADOS DE AMRICA LATINA, 2001
(Miles de lneas en servicio)

Pas Argentina Brasil Chile Per

Nmero total de lneas 8.108,0 37.430,8 3.703,3 2.027,4

Nmero de lneas fijas gestionadas por Telefnica 4.520,0 12.600,0 2.723,3 2.019,8 *

Participacin de mercado (%) 55,8 33,7 73,5 99,6

Fuente: CEPAL, sobre la base de datos de la Unin Internacional de Telecomunicaciones y de Telefnica S.A. * Corresponde a las lneas instaladas por Telefnica del Per. No obstante, en diciembre del 2001 el nmero de lneas fijas en servicio ascenda a 1.565,8 miles, segn datos del Organismo Supervisor de Inversin Privada en Telecomunicaciones, OSIPTEL.

Hasta la reestructuracin del Grupo Telefnica por lneas de negocio, Telefnica Internacional, S.A. (TISA) era la empresa encargada de gestionar todos los negocios del Grupo en Amrica Latina, incluyendo las inversiones en empresas de telefona fija, telefona mvil, provisin de servicios de Internet y de datos para la empresa. La puesta en marcha de la Operacin Vernica a mediados del ao 2000, entre otros efectos, adems del cambio de razn social, concentr las actividades de Telefnica Internacional S.A. (ahora Telefnica Latinoamericana) en la telefona fija de aquellos pases de la regin en cuyos mercados el Grupo haba logrado ingresar. Esto supuso el traspaso de las participaciones de Telefnica Latinoamericana, o de algunas de sus filiales operativas en otras lneas de negocio, hacia las nuevas empresas holding que el Grupo cre para centralizar su administracin de acuerdo con su nueva estructura organizacional, sea bajo la forma de traspaso de activos o la venta de participaciones en la propiedad accionarial del capital. El subgrupo Telefnica Latinoamrica est compuesto principalmente por 32 sociedades, incluyendo las empresas operadoras de telefona fija de la regin, algunas empresas del tipo holding que gestionan las inversiones del Grupo en el segmento especfico de telefona fija de algunos pases, y empresas financieras localizadas en pases que operan como parasos fiscales. Asimismo, dependen de la empresa matriz del holding algunas empresas participadas por el Grupo que estn localizadas en la Federacin Rusa y en Irlanda, que corresponden a inversiones de menor importancia en la expansin internacional de Telefnica.

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En la estructura de control de las empresas filiales de telefona fija que operan en Argentina, Chile y Per, la sociedad Telefnica Internacional Holding B.V., constituida en Holanda, tiene un papel gravitante al controlar el 100% del capital de las sociedades Telefnica Holding de Argentina S.A., Telefnica Chile Holding B.V., y Telefnica Holding del Per S.A. (ver grfico 4). Cada una de estas empresas de inversiones controla casi la totalidad de la propiedad accionarial de las empresas filiales operadoras de telefona en cada pas como resultado de la Operacin Vernica, que mediante un desembolso de 3 000 millones de dlares permiti al Grupo aumentar sustantivamente su participacin en estas empresas durante el 2000. A travs del control de estas empresas operadoras se ha materializado en los ltimos aos parte importante de la incursin de Telefnica en los mercados de telecomunicaciones de los pases sealados mediante la integracin de cascada de las empresas del tipo holding, las operadoras de telefona fija y las filiales que incursionan en segmentos especficos de la industria. En Argentina, el control se ejerce sobre Telefnica de Argentina S. A. (98%), en tanto que en Per el control se ejerce sobre Telefnica del Per S.A. (97,1%). En el caso de Chile, la cadena de la integracin admite un nuevo eslabn (Telefnica Internacional de Chile S.A.), que detenta el control del 43,6% del capital de la operadora Telefnica CTC Chile S.A. y del 9% de Impresora y Comercial Publiguas S.A., filial de Telefnica Publicidad e Informacin S.A., otra de las empresas holding cabeza de fila del Grupo. Es necesario subrayar que tanto Telefnica Argentina S.A., Telefnica CTC Chile S.A. y Telefnica del Per S.A., a la par de su funcin de empresa operadora de telefona, se han constituido en sus pases respectivos en cabezas visibles de importantes grupos empresariales locales de origen transnacional de las que dependen un significativo nmero de empresas filiales y coligadas no incluidas en este recuento de 32 sociedades que constituyen la estructura central del subgrupo que se analiza. En Argentina, la operadora de telefona fija de Telefnica es Telefnica de Argentina S.A. (TASA), sociedad a travs de la cual Telefnica ha estado presente desde 1990 en el mercado. Como ya se seal, TASA se ha constituido adems en la cabeza de un grupo de empresas que desarrollan un amplio espectro de actividades en el rea de las comunicaciones, lo que ha transformado al Grupo Telefnica en el mayor operador global de telecomunicaciones en este pas, a pesar de las dificultades suscitadas en el bienio 2001/2002 derivadas de la situacin recesiva que ha enfrentado Argentina. A fines del 2000 el Grupo Telefnica compr el 80,91% de los activos del grupo CEI Citicorp, incluyendo su participacin accionarial en la propiedad de COINTEL, la sociedad controladora de Telefnica de Argentina, mediante un intercambio de acciones valorado en alrededor de 893 millones de dlares, obteniendo por esta va el control sobre el 97% de su capital (Diario Estrategia, diciembre 19 del 2000). Anteriores compras a terceros haban elevado la participacin del Grupo Telefnica de 30% a 71,5% en la propiedad accionarial de Telefnica de Argentina.8

En el trienio 1997-2000, la empresa CEI Citicorp Holdings S.A. tuvo un destacado papel en el desarrollo de las telecomunicaciones de Argentina, participando activamente con el Grupo Telefnica en la formacin de uno de los mayores conglomerados del sector que encabez formalmente Compaa de Inversiones en Telecomunicaciones, S.A. (Cointel), entidad controladora de Telefnica de Argentina S.A., Cablevisin S.A., Torneos y Competencia TyC S.A. Atlntica Comunicaciones S.A. y AC Inversora S.A., entre otras empresas participadas por el Grupo Telefnica como accionista controlador. Hasta julio de 1998, CEI Citicorp Holdings S.A. perteneci al banco estadounidense Citibank (39,6%) y a los grupos argentinos Repblica (Moneta) y Wertheim (35% y 20,4%, respectivamente). En esa fecha la propiedad de CEI Citicorp Holdings S.A. se reestructur, producindose el ingreso del consorcio estadounidense Hicks, Muse, Tate & Furst (32,9%), la disminucin sustantiva de la participacin del Citibank a 23%, el retiro del grupo Wertheim y el incremento de la participacin del grupo Repblica a 39,6%. Posteriormente, el consorcio Hicks, Muse, Tate & Furst aument su participacin en el capital de CEI y el grupo Repblica contrajo la suya, lo que involucr traspasos de acciones por 140 millones de dlares (Shorr, 2001). A fines del ao 2000, los tres grupos de control de CEI Citicorp (HMT&F, Repblica y Citibank) vendieron la mayor parte de los activos de esta empresa al Grupo Telefnica y contribuyeron a consolidar uno de los procesos de concentracin ms vigoroso de la industria de telecomunicaciones en Amrica Latina.

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

Grfico 4

SUBGRUPO TELEFNICA LATINOAMERICANA (EX TELEFNICA INTERNACIONAL), DICIEMBRE DE 2001

TELEFONICA, S.A.
Telefnica Panamericana MCI Holding, B.V. (Holanda)

50% 98,8%

100%

Telefnica Latinoamrica (ex Telefnica Internacional, S.A

49%

Telefnica Publicidade e Informacao, Ltda. (Brasil)


5%

100%

Fandem, Ltd. (Irlanda).

100%

Telefnica Internacional USA Inc.


14,9%

Communication Technology Inc. (USA)


100% 96,5%

Telfonos de los Urales (TELUR) (Federacin Rusa)


98%

Telefnica Finance Ltd. (Isla de M an)

Telecomunicaciones Ultramarinas de Puerto Rico, Inc.

Sao Paulo Telecomunicacoes Holding S.A.


86,7%

Telefnica Larga Distancia de Puerto Rico, Inc.


100%

100% Telefnica Internacional Holding, B.V. (Holanda)


100%

Telesp Participacoes (Brasil)

Telefnica Ibero Americana Ltda. (Brasil)

Telefnica Mviles, S.A. (Espaa) 14,3% Infonet Services Corp. (USA)


20,9%

21,6%

99,9% 99,9%

100%

Telefnica Venezuela Holding, B.V. (Holanda)

Telefnica Chile Holding, B.V. (Holanda)

Telefnica Holding de Argentina, S.A.


98%

Compaa de Inversiones en Telecomunicaciones, S.A. (Argentina)

100%

100%

Venworld Telecom, S.A. (Venezuela)

Telefnica Internacional de Chile, S.A.

Telefnica de Argentina (TASA)

Telefnica Holding del Per, S.A.

39,9%

9%

43,6%

Compaa Annima de Telfonos de Venezuela, C.A. (CANTV)

Impresora y Comercial Publiguas, S.A. (Chile)

Telefnica CTC Chile S.A.

Telefnica del Per, S.A.

97,1%

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002)

A fines de 2001, Telefnica de Argentina contaba con una planta en servicio de 4,52 millones de lneas y tena participaciones de 55,8% en el mercado de telefona local, 41% en larga distancia nacional y 47% en larga distancia internacional. Esta cobertura la desarroll en los aos ms recientes gracias a la comercializacin de productos prepago y el establecimiento de mecanismos de control de consumo, lo que permiti maximizar la rentabilidad de la planta existente y minimizar el riesgo por impago en el contexto de escenarios desfavorables para la expansin del negocio. Hasta noviembre de 1999 y durante diez aos, TASA percibi los beneficios de la condicin de monopolio en la provisin de los servicios de telefona local y de larga distancia nacional en la regin sur de Argentina (incluyendo la mitad de Buenos Aires) como resultado de los acuerdos suscritos al ingresar Telefnica a la economa argentina. A partir de ese mes se permiti el ingreso de Telecom filial de France Telecom y de la italiana Stet a este mercado, que haba estado 42

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otorgado en exclusividad a la filial argentina de Telefnica. En compensacin por la prdida de la condicin de monopolio en este mercado, TASA pudo extender sus operaciones a la zona norte del pas, incluyendo la otra mitad de Buenos Aires, que hasta entonces haba estado asignada tambin en exclusividad a Telecom. En noviembre del 2000 entr en vigor el nuevo marco legal que regula la industria de las telecomunicaciones en Argentina, que flexibiliz los procesos y criterios de concesin de licencias y autorizaciones administrativas para la provisin de servicios de telecomunicaciones, previndose la emergencia de pequeos competidores que intentarn localizarse en los nichos de mercado en que puedan explotar alguna ventaja comparativa. De este modo, el poder de mercado de ambas firmas dominantes no parece amenazado por los cambios normativos ni por la emergencia de nuevos actores en el mercado. Cabe sealar que TASA comparti con Telecom hasta mayo de 1999 el monopolio del servicio de larga distancia internacional a travs de Telintar, un joint venture o empresa de propiedad conjunta a partes iguales. En ese mes, Telintar se escindi en dos compaas en concordancia con la distribucin del mercado de telefona local y de larga distancia nacional, denominndose Telefnica Larga Distancia Argentina (TLDA) la nueva sociedad filial del Grupo Telefnica. Algunos meses despus, TLDA fue absorbida por TASA. Algo similar haba ocurrido con Startel joint venture que operaba en el segmento de transmisin de datos, cuyo patrimonio fue escindido para fusionarlo en partes iguales con Telecom Soluciones, de Telecom Argentina, y Advance Telecomunicaciones, de Telefnica de Argentina. En Chile, los servicios de telefona fija provistos por el Grupo Telefnica estn a cargo del grupo de empresas que encabeza Telefnica CTC Chile S.A., filial de Telefnica, S.A. desde 1990, luego de su adquisicin a Bond Corporation, un consorcio australiano ya desaparecido. A travs de Telefnica CTC Chile S.A., el grupo espaol ofrece en el mercado chileno servicios de telefona local, que complementa con otros servicios de telecomunicaciones provistos por algunas de las filiales del holding chileno, tales como los servicios de telefona de larga distancia nacional e internacional y telefona mvil. A fines de 2001, Telefnica CTC Chile contaba con una planta de 2,7 millones de lneas de telefona fija en servicio (73,5% del total de lneas en servicio en el pas), siendo la nica operadora de telefona fija que cuenta con cobertura nacional y con participacin de mercado superior al 90% en 11 de las 24 zonas primarias en que se divide el mercado telefnico chileno9. En el ejercicio 2001 las lneas en servicio crecieron 0,8% respecto al mismo perodo del ao anterior, destacando el incremento de las lneas prepago en el total (197%), que constituyen el 7,8% de las lneas en servicio totales gestionadas por Telefnica CTC Chile (Telefnica, 2002). La operadora chilena es la nica filial latinoamericana de Telefnica que no fue incluida en la Operacin Vernica, debido a restricciones del marco legal que norma la colocacin de ttulos en el exterior de la economa chilena. Por esta razn, el Grupo no pudo aumentar su participacin accionarial en la propiedad de la operadora chilena del modo como lo hizo en Argentina, Brasil y Per. De esta manera, el Grupo Telefnica mantuvo inalterada su participacin accionarial en la propiedad de Telefnica CTC Chile S.A. en 43,6%, monto que ha sido suficiente para permanecer como accionista mayoritario y controlador del holding chileno. En Per, la oferta de servicios de telefona fija del Grupo Telefnica est bajo la responsabilidad de Telefnica del Per, principal operador global de telecomunicaciones en este pas. Al trmino del 2001, Telefnica del Per contaba con 1,6 millones de lneas fijas en servicio, equivalente al 99,7% del total de lneas en servicio en el pas. La fuerte posicin de mercado que tiene el Grupo Telefnica en Per la mayor de Amrica Latina e incluso superior a la que tiene en Espaa, su mercado de origen es el resultado del perodo de exclusividad que las autoridades peruanas otorgaron a Telefnica en 1994, cuando le adjudicaron la licitacin del 35% del consorcio
9

Antecedentes ms detallados sobre la participacin de mercado de Telefnica en la industria chilena de telecomunicaciones son expuestos en el captulo siguiente.

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

estatal formado por las firmas Compaa Peruana de Telfonos (CPT) y Empresa Nacional de Telecomunicaciones (ENTEL-Per), dedicadas a la prestacin de servicios de larga distancia nacional e internacional y telefona local, y que se extendi hasta noviembre de 1999. En Brasil, la presencia del grupo hispano en el segmento de telefona fija es la ms reciente en relacin a los pases antes mencionados, pero no menos importante debido al tamao de su mercado y a la incidencia que este hecho tiene en la consolidacin de la posicin del Grupo en la regin latinoamericana. Desde 1998 Telefnica Internacional realiza su oferta de servicios de telefona fija en el estado de So Paulo por intermedio de Telesp y CTBC, operadoras controladas por Telesp Participaoes (TP), una de las tres empresas en que fue segmentada la divisin de telefona bsica de Telebras. La participacin de Telefnica Internacional en la propiedad accionarial de Telesp Participaoes (TP) asciende, tras la Oferta Pblica de Acciones lanzada en el 2000 en el marco de la Operacin Vernica, a 86,7%. A fines del 2001, Telesp S.A. gestionaba 12,6 millones de lneas fijas, lo que representaba un 33,7% de las lneas instaladas en ese pas y 57,6% de las lneas fijas que el Grupo gestiona en Amrica Latina. Por otra parte, es probable que en el marco del proceso de reestructuracin del Grupo Telefnica les sean transferidos a la filial Telefnica Internacional Holding, B.V. los activos correspondientes a las inversiones en empresas de telefona fija que el Grupo mantiene en El Salvador, Guatemala y Venezuela por intermedio de Telefnica Mviles S.A., la empresa holding que est encargada de agrupar las empresas del Grupo Telefnica que operan en el segmento de la telefona mvil. Hasta mediados del 2002, Telefnica Mviles S.A. era controlada directamente por la empresa matriz Telefnica S.A. (67,9%) y por Telefnica Latinoamericana (21,6%) (ver seccin siguiente). En concordancia con la forma de cascada que Telefnica ha dado a la estructura del control de sus operadoras de telefona en Argentina, Chile y Per, en el caso de Venezuela el Grupo integr Telefnica Mviles S.A. y a Telefnica Venezuelan Holding, B.V. con Venworld Telecom, S.A. para participar como socio minoritario en la propiedad de la Compaa Annima de Telfonos de Venezuela, C.A. (CANTV). No obstante que la participacin proporcional del Grupo Telefnica en la propiedad de la operadora venezolana es inferior al 10% de su capital10 lo que implica su caracterizacin formal como inversin financiera, el hecho de que esta participacin se realiza a travs de una sociedad de inversiones de propiedad conjunta con la estadounidense Verizon (ex CGT) determina que tenga un sentido distinto a la mera conservacin de activos financieros de fcil liquidez en la medida que la participacin de Venworld Telecom, S.A. en el capital de la operadora venezolana asciende a 32,95% y que la sociedad de inversiones es su mayor accionista (ver grfico 4).

C.

Subgrupo Telefnica Mviles

Telefnica Mviles, S.A., es el holding que agrupa internacionalmente las empresas del Grupo Telefnica que operan en el segmento de telefona mvil, con la excepcin de Telefnica Mvil, de Chile, que mantuvo su relacin de propiedad con Telefnica CTC Chile S.A. A fines del 2001, Telefnica Mviles es una de las principales compaas internacionales de telefona mvil, con presencia en 14 pases (Espaa, Alemania, Italia, Austria, Suiza, Argentina, Per, Brasil, Chile, El Salvador, Estados Unidos, Guatemala, Puerto Rico y Marruecos) y una base de clientes que super los 30 millones de suscriptores sobre un mercado potencial de 434 millones de personas.

10

Venworld Telecom, S.A. pertenece a Verizon, de Estados Unidos (75,7%) y a Telefnica Venezuelan Holding B.V., de Holanda (21%), lo que determina una participacin proporcional del Grupo Telefnica en la propiedad accionaria de CANTV de slo 6,91% (CANTV, 2002).

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Telefnica Mviles, S.A., fue constituida en febrero del 2000 para integrar todas las operadoras mviles que el Grupo Telefnica controla en Espaa y Amrica Latina y desarrollar una estrategia de expansin selectiva en Europa y en el rea del Mediterrneo. El proceso de expansin selectiva de Telefnica Mviles en Europa se inici en el ao 2000 mediante la obtencin de licencias de tercera generacin UMTS en Alemania, Austria, Espaa, Italia y Suiza, lo que sita el mercado potencial de Telefnica Mviles en Europa en cerca de 195 millones de personas. En Espaa, el Grupo ofrece a travs de Telefnica Mviles Espaa los servicios de telefona mvil digital (Telefnica MoviStar), telefona mvil analgica (Telefona MoviLine), telefona para grupos cerrados de usuarios o trunking (RadioRed) y radiobsqueda (Mensatel), contando tambin con una licencia para operar servicios de tercera generacin de telefona mvil o UMTS. Al trmino del primer trimestre del 2002, Telefnica Mviles Espaa dispona de una base de 17,3 millones de clientes activos, lo que representaba un incremento de 21,5% respecto de marzo del 2001. Alrededor de un tercio de la base de clientes (32%) corresponde a diferentes modalidades de contrato, siendo el resto clientes de prepago. De esta forma, Telefnica Mviles Espaa exhibe una importante consolidacin de su posicin de liderazgo en el segmento de telefona mvil de Espaa, que a finales del 2001 alcanz una penetracin de 71,5% (Telefnica, 2002). Una de las ramificaciones ms interesantes de Telefnica Mvil Espaa como expresin de la progresiva integracin de las actividades de servicios y consecuente interrelacin de los actores que se desenvuelven en el mercado es la constituida por Mobipay Espaa, sistema de pagos a travs del telfono mvil que inici sus operaciones en mayo de 2002 y que permite que los clientes de una misma ciudad realicen sus compras sin cambiar de entidad financiera, tarjeta de pago ni telfono mvil. La expansin de Telefnica Mviles en Europa se relaciona con la licitacin de las licencias para operar telefona mvil de tercera generacin, trabajndose activamente en el 2002 en el lanzamiento de las compaas proveedores de servicios UMTS en Alemania, Italia, Austria y Suiza. Mientras tanto y con el propsito de crear una base de clientes en esos pases antes del lanzamiento de la telefona mvil 3G, Telefnica Mviles est ofreciendo servicios con tecnologa GSM/GPRS. En Alemania, la participacin del Grupo Telefnica en el segmento de telefona mvil se ha canalizado a travs del Consorcio Group 3G, empresa que pertenece en un 57,2% a Telefnica InterContinental, filial de Telefnica Mviles Espaa, S.A. y a Sonera (42,8%). Group 3G obtuvo una de las seis licencias de telefona mvil de tercera generacin adjudicadas en una licitacin. En Austria, Telefnica Mviles gan una licencia UMTS en la subasta celebrada en noviembre de 2000. La obtencin de esta licencia permite al Grupo reforzar su presencia en este pas, donde presta servicios de telefona fija y transmisin de datos a travs de European Telecom, filial de Telefnica DataCorp (100%). En Italia, el Grupo Telefnica participa en la propiedad de Ipse 2000 (45,6%), consorcio que se adjudic en noviembre de 2000 una de las dos licencias de UMTS de mayor capacidad de las cinco concedidas en un proceso de licitacin. En la propiedad de Ipse 2000 participa tambin, con un 12%, la empresa Atlanet, coligada de Telefnica DataCorp. Otros socios del consorcio Ipse 2000 son Sonera, Banca di Roma, Xera, Edison-Flack y Goldenegg, entre otros accionistas. Finalmente, en Suiza, la participacin del Grupo en el segmento de telefona mvil se canaliza por medio de Telefnica InterContinental, que obtuvo en diciembre de 2000 una de las cuatro licencias de telefona mvil de tercera generacin que se licitaron en ese pas. En Amrica Latina, el parque de clientes gestionado por Telefnica Mviles ascenda a fines de marzo de 2002 a 12 millones de suscriptores. No obstante la creciente prdida de dinamismo de las economas de la regin durante el ao 2001 y la depreciacin de las monedas locales respecto al dlar,

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

el nmero de clientes de Telefnica Mviles en la regin aument en 15,7% respecto del ao anterior, siendo los mercados de Argentina, Brasil, Chile11, Mxico y Per los de mayor inters objetivo. En Argentina, el Grupo Telefnica opera en el segmento de telefona mvil a travs de Telefnica Comunicaciones Personales, S.A. (TCP), empresa filial del holding Telefnica Mviles. TCP es el segundo mayor operador de comunicaciones mviles en ese pas luego de absorber a Miniphone a fines de 1999. TPC, que opera con el nombre comercial de Unifn, tena al cierre del primer trimestre de 2002 una base de clientes que ascenda a 1,7 millones de suscriptores, lo que representa una cuota de mercado estimada de 24,4%. En Brasil, Telefnica Mviles participa en la propiedad de tres operadoras de comunicaciones mviles que mantienen importantes posiciones de mercado: TeleSudeste Celular (Ro de Janeiro y Espritu Santo), Celular CRT (Rio Grande do Sul) y TeleLeste Celular (Baha y Sergirpe). De aprobarse por parte de los organismos regulatorios competentes la formacin de una empresa de propiedad conjunta de los activos brasileos de comunicaciones mviles pertenecientes a Telefnica Mviles y a Portugal Telecom, la participacin del Grupo Telefnica en este segmento del mercado de Brasil podra extenderse a Sao Paulo, Santa Catarina y Paran.12 En junio de 2002, las compaas gestionadas por Telefnica Mviles en Brasil contaban con un parque total de ms de 6 millones de clientes activos, sumando los clientes de las operadoras gestionadas en los cinco estados en los que opera. Esta cifra representa un aumento de 20% respecto a las cifras de junio de 2001 y ratifica la posicin de liderazgo de las operadoras de Telefnica en los mercados de ese pas. A fines de marzo de 2002, tales operadoras mantenan una cuota de mercado media de 64% en los estados en que operaban y de 20,9% a nivel nacional (Telefnica, 2002).
Cuadro 7

PARTICIPACIN DE MERCADO EN SEGMENTO DE TELEFONA MVIL DE TELEFNICA S.A. EN PASES SELECCIONADOS DE AMRICA LATINA, 2001
(Miles de lneas en servicio)

Pas Argentina Brasil Chile Mxico Per

Nmero total de lneas 6.975 28.746 5.272 21.757 2.050

Nmero de lneas mviles gestionadas por Telefnica 1.700 6.000 1.570 2.000 1.130

Participacin de mercado (%) 24,4 20,9 29,8 9,2 55,1

Fuente: CEPAL, sobre la base de datos de la Unin Internacional de Telecomunicaciones y de Telefnica S.A.

En Mxico, la participacin del Grupo Telefnica en el segmento de telefona mvil se ha canalizado a travs de Telefnica Mviles Mxico, empresa que se constituy en el ao 2001 a partir de la adquisicin y posterior fusin de las cuatro operadoras que Motorola mantena en el norte de ese pas: Baja Celular Mexicana, S.A. de SV (Bajacel), Movicelular S.A. de CV (Movitel),
11

12

Entre los pases latinoamericanos que registran operaciones del Grupo Telefnica en el segmento de la telefona mvil, Chile es el nico donde la filial del grupo hispano (Telefnica Mvil de Chile S.A.) no depende de Telefnica Mviles, S.A., sino del holding Telefnica CTC Chile, que administra gran parte de las inversiones del Grupo en este pas. La razn de esta excepcin radica en las dificultades legales y de orden regulatorio que se originaron con la venta de CTC Internet a Terra Network, que habra lesionado considerablemente los intereses de los accionistas minoritarios e institucionales. En 2001, Telefnica Mviles suscribi con Portugal Telecom el acuerdo de agrupar los activos de telefona mvil en Brasil de ambas compaas en una empresa de propiedad conjunta (joint venture), que se constituira en el mayor operador de telefona mvil de Brasil y de Amrica Latina, con una base de clientes de 9,3 millones de suscriptores y un mercado potencial de 94 millones de personas. La nueva compaa sumara los activos de Portugal Telecom en Telesp Celular (Sao Paulo) y Global Telecom (Santa Catarina y Paran) y de Telefnica Mviles en TeleSudeste Celular, Celular CRT y TeleLeste Celular (Telefnica, 2002).

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Telefona Celular del Norte, S.A. de CV (Norcel) y Celular de Telefona, S.A. de CV (Cedetel).13 Telefnica Mviles Mxico aument en mayo del 2002 su cuota de mercado mediante la compra del 65% de la operadora de telefona mvil mexicana Pegaso, operacin que convirti a la filial del grupo hispano en el segundo mayor operador de telefona mvil en ese pas. Tras este acuerdo de compra, el parque de clientes activos de Telefnica Mviles Mxico ascendi a 2 millones de suscriptores, con un mercado potencial de 100 millones de personas. La adquisicin de Pegaso permiti a Telefnica Mviles expandir su presencia en el mercado mexicano, permitindole desarrollar una estrategia a nivel nacional. En particular, mediante la toma de control de la empresa mexicana mencionada, Telefnica Mviles logr ingresar al mercado de Mxico D.F., el ms atractivo del pas, constituido por unas 20 millones de personas y proyectar una base de clientes que supera los 6 millones de suscriptores para el ao 2005. En Per, el Grupo Telefnica desarrolla sus operaciones desde 1993 a travs de Telefnica Mviles de Per S.A.C., primero, y de Telefnica Mviles Per (TMP), despus, ofreciendo inicialmente servicios de telefona mvil analgica y luego, a partir de 1997, servicios de telefona mvil digital. Al cierre del primer trimestre de 2002, TMP dispona de una base de clientes de 1,13 millones de suscriptores y mantena una posicin fuertemente dominante en este segmento de mercado (55,1%). En la reestructuracin del Grupo Telefnica se ha hecho depender de Telefnica Mviles no slo las filiales que operan en el segmento de telefona mvil de cada pas en que el Grupo tiene presencia, sino, tambin, algunas empresas encargadas de abordar nuevos negocios que se relacionan con el desarrollo de la telefona mvil, tales como Internet mvil y la activacin de pagos a travs del telfono mvil. En ambos casos, Telefnica Mviles comparte la propiedad de las filiales con otras empresas del Grupo o, incluso, con entidades que son accionistas mayoritarios de la empresa matriz de Telefnica, lo que revela la creciente importancia que tiene la integracin de las distintas lneas de negocio que estn desarrollando Telefnica y algunos de sus principales grupos de control, que trascienden en algunos casos el rea de las telecomunicaciones propiamente tal. En julio de 2000, Telefnica Mviles se uni con Terra Lycos para crear Terra Mobile. Esta empresa es la encargada del desarrollo del portal de Internet mvil del Grupo Telefnica. Terra Mobile concentra sus actividades en Europa, especialmente en Alemania, Espaa y Reino Unido, donde tiene la mayor base de usuarios y cuenta con mayores posibilidades de crecimiento a medio y largo plazo. La nueva compaa tambin ha proyectado expandirse en el mercado latinoamericano a partir de Brasil, complementando sus actividades con las de las dems filiales de Telefnica Mviles en ese pas. Terra Mobile es el principal instrumento de Terra Lycos para el mercado de Internet mvil. La orientacin de su modelo de negocio est poderosamente ligada a la evolucin tecnolgica de la telefona mvil, que persigue reducir costos de manera significativa, aprovechar mejor las sinergias y concentrar las actividades en los mercados ms significativos (Alemania, Espaa y Reino Unido). En junio de 2000, Telefnica Mviles cre Telefnica Movile Solutions (o Telefnica mSolutions). La nueva empresa es la responsable de la identificacin y materializacin de las potencias sinergias derivadas de la integracin de las operadoras mviles del Grupo Telefnica en la sociedad Telefnica Mviles, S.A., lo que confirma la importancia que ha asignado el Grupo a la generacin de economas de mbito como mecanismo de valorizacin de sus inversiones. Entre las actividades desplegadas por Telefnica m-Solutions en 2001 destac el inicio de las operaciones relacionadas para el despliegue de las nuevas operadoras constituidas en Alemania, Austria, Italia y Suiza. Asimismo, Telefnica m-Solutions encabez la creacin de los centros de competencia,
13

La adquisicin de los activos de Motorola en Mxico por el Grupo Telefnica incluy tambin la compra de Baja Celular Servicios Compartidos S.A. de CV, Moviservicios S.A. de CV, Corporacin Integral de Comunicacin S.A. de CV, y Grupo Corporativo del Norte, S.A. de CV.

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

facilitando la transferencia del conocimiento y de las mejores prcticas entre las operadoras que dependen directamente del holding Telefnica Mviles, ejecutando diversos proyectos con impactos directos en las variables del negocio (Telefnica, 2002).
Grfico 5

SUBGRUPO TELEFNICA MVILES, DICIEMBRE DE 2001


TELEFN ICA, S .A. TELEFNICA INTERNACIONAL, S.A.

M obipa y In terna tion al, S.A. ( Espa a) Solu cion es Celulares , S.A. d e C.V. (M xico)
100%

38% 67,9% 24,3%

TELEFNICA MVILES, S .A. (Espaa)


100% 38%

100%

Telefn ica Mviles Es paa , S. A.U. ( Espa a)

Gr upo Corpo rativo del Norte, S.A. de C.V. (M xico)

100%

24,3%

Celu lar de Telefon a, S.A. d e C.V. (M xico)

100% 100%

Tele Lest e Celular Partic ipac oes (Bras il)

Ibero Le ste Par ticipacoe s S.A. (Bras il)

Corpo rativo Int egral C omu nic ac in, S.A. de C.V. (M xico)
100%

100%

49%

Baja Celular M exicana, (M xico)


99,9% 100%

Te lebahia Celular S.A. (Bras il)

82,5%

Sude stec el Partic ipac oes (Bras il)

Telef ona Celular del Nor te, S.A. de C.V. (M xico)

En la ces del Norte, S. A. de C.V. (M xico)

100% 100%

Tam ce l, S.A. (M xico)

51%

Baja Celular Se rvic ios C orpo rat ivos (M xico)

Teles gipe Celular S.A. (Bras il)


100%

82%

TCG Ho ldin gs, S.A. (G uat ema la)


90,0% 100%

Tele Sudest e Celular Partic ipac oes (Rio C elular) 3G Mobile Te le co mmunicatio ns, Gm bH (Aust ria)
100%

Todo pa ra Celulare s, S. A. d e C .V (M xico)

100%

90%

Moviser vicio s, S.A. d e C.V. (M xico)

Te le st Celular S.A. (Bras il)

Telerj Celular S.A. (Bras il)

Te lescuc ha, S.A. (G uat ema la)


100%

Movic elular, S.A. d e C.V. (M xico)


90% 97,8%

Movit el de No roeste (M xico)

Tele fnic a C entroa mrica Gu ate mala , S.A. (G uat ema la)

Tele fnic a Mvile s Hold ing Per, S.A.

Gro up 3G UMTS Holding , Gm bH (A le man ia)


57,2%

100%

Gro up 3G UMTS, Gm bH (A le man ia)

51%

100%

Tele fnic a de Cent roamr ica, S.A. ( Espa a)

Tele fnic a InterC ont inen tal ( Espa a)

100% 100%

Opco (A le man ia)

Tele fnic a Mviles S.A.C. (Per ) TELC A Ges tin Gu ate mala , S.A. (G uat ema la)

100%

97,9%

80%

51%

Tele fnic a M v iles USA, Inc. ( EE. UU.)

Tele fnic a Mvile s Argentina , S.A.

Ter ra Mobile, S.A. ( Espa a)

100%

100%

TELC A Ge stin, S.A. de C.V. ( El Salvador)

51%

Radio ser vic io s, S. A. (Arge ntin a)

100%

Tele fnic a Comu nica cion es Person ales, S.A. (Arge ntin a)

I.O. Box OY (Finlan dia)

Tagilo Pa rticip aco es, S.A. (Bras il)

100%

66.7%

Telef nic a Br as il Sul C elular Particip aco es, S.A.


51%

45,7%

C elular C R T Participa coe s, S.A.

100%

R adio M vil Dig ital Argentina , S.A. (Arge ntin a)

100%

Telefnic a El Salva dor Holding, S.A. d e C.V. ( El Salvador)

100%

90,3%

Telefnic a El Sa lvador S. A. d e C.V. ( El Salvador)

Celula r CRT, S.A.

Tele fnic a Mobile Solution s, SAU ( Espa a)

45,6%

Cons orcio IPS E 2 000 (It alia)

99,9%

99,9%

Tele fnic a Mobile Solution s Per , SAC.

99,9%

Tele fnic a Mobile Solution s Chile, SAC.

Tele fnic a Mobile Solution s Br as il, Lt da.

99,9%

Tele fnic a Mobile Solution s Ar gentina

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002)

A finales de 2000, el Grupo Telefnica constituy conjuntamente con el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria la sociedad Mobipay International, suscribiendo Telefnica Mviles el 50% del 48

CEPAL - SERIE Gestin pblica

N 36

capital de la nueva empresa. En mayo de 2001 Telefnica Mviles, BBVA, Airtel y BSCH acordaron integrar los proyectos que cada uno vena desarrollando en el rea de la activacin de pagos a travs del telfono mvil. Otras entidades financieras, operadores de mviles y sociedades de proceso de medios de pago se han incorporado o han declarado su intencin de incorporarse al proyecto, como Amena, Caja de Madrid, Banco Popular, Banesto, Banco Sabadell y Xfera, as como los procesadores Red 6000, SERMEPA y 4B. El sistema Mobipay est integrado y promovido por Mobipay Espaa, S.A., sociedad en la que participan como accionistas, en un 48% del capital social, hasta un total de 92 entidades financieras que gestionan cerca del 80% de las transacciones comerciales realizadas con tarjetas bancarias; los tres operadores de telefona mvil que operan en el mercado espaol: Amena, Vodafone y Telefnica Mviles, que poseen un 40% del capital social, y las tres sociedades de medios de pago (Euro 6000, Sermepa y Sistema 4B), propietarios del 12% restante.

D.

Subgrupo Terra Lycos

El rea de negocios relacionada con la provisin de acceso y servicios de Internet fue la primera actividad que el Grupo Telefnica organiz de modo independiente de la empresa holding que centralizaba en cada pas definido como mercado objetivo de las operaciones del Grupo. En diciembre de 1998, el Grupo inici una compleja reestructuracin de sus activos, tanto en Espaa como en los dems pases en que opera y segreg sus activos en el negocio de Internet que mantena en el mercado hispano, aportndolos a una nueva compaa creada con este propsito (Telefnica Interactiva). Desde su lanzamiento, la nueva empresa se fue consolidando como la ms importante compaa proveedora de acceso y servicios de Internet (portales, plataformas de comercio electrnico y contenidos) para el mercado residencial y SOHO (small officehome office) en los mundos de habla hispana y portuguesa. En 1999 Telefnica Interactiva cambi su nombre por el de Terra Networks, S.A. y emprendi un vigoroso proceso de adquisicin de las lneas de negocios en Internet que las filiales de Telefnica estaban desarrollando en diversos pases, as como de otras compaas lderes en las reas de provisin de acceso y portal, en Espaa y Amrica Latina. En el marco de la expansin de Terra Networks, S.A., el Grupo Telefnica adquiri empresas y grupos de empresas tales como Ol (el mayor portal en Espaa), ZAZ (la segunda mayor compaa de Internet en Brasil), Infova (Guatemala) e Infosel, una de las dos mayores compaas proveedoras de acceso y servicios de Internet en Mxico). Asimismo, el Grupo Telefnica transfiri a Terra Networks la filial de Telefnica CTC Chile que abordaba el negocio de Internet (CTC Internet) y los activos de Internet de Telefnica del Per (Telefnica, 2002). En julio del 2000, mediante una operacin ya consignada, Terra Networks, S.A., en conjunto con Telefnica Mviles, S.A., constituyeron Terra Mobile para desarrollar el portal mvil global del Grupo Telefnica. Hasta su fusin con la empresa estadounidense Lycos, en octubre de 2000, Terra ya estaba presente en los mercados de Espaa, Brasil, Mxico, Estados Unidos, Chile, Argentina, Per, Venezuela, Costa Rica, El Salvador, Honduras, Nicaragua, Panam, Uruguay y Colombia, y haba alcanzado una posicin de liderazgo en el mercado latinoamericano de Internet en su conjunto. En la mayora de los pases de la regin, Terra haba desarrollado soluciones online para publicidad, marketing o comercio electrnico, junto con otras actividades relacionadas.

49

Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

Grfico 6

SUBGRUPO TERRA LYCOS, DICIEMBRE DE 2001


TELEFNICA, S.A.

L ycos Virginia, Inc. (EE.UU) Terra Mobile, S.A. (Espaa)

100%

Electronic Trading System, S.A.


10%

Bumeran.com International Holding, Llc.


83,2%

Terra Networks Games Inc. (EE.UU.)


100%

Centro de Investigacin y Experimentacin de la Realidad Virtual, S.L. (Espaa)


100%

35,2%

20% 0,3% 37,6%

Corporacin Real Time Team, S.L. (Espaa)

100%

TERRA LYCOS, S.A.


50%

100%

Terra Interactiva de Contenidos, S.A.

Terra Networks Asociados, SL (Espaa)


100%

100%

Ordenamiento de Links Especializados (Espaa)


50%

Red Universal de Marketing y Booking On-Line, S.A. (Espaa)

100%

Terra Networks Venezuela, S.A. Terra Networks Uruguay, S.A.

Terra Network Colombia, S.A. (LaCiudad.com)

65%

Terra Global Management, Inc. (EE.UU.)

10%

80%

Europa Press Comunicaciones (Espaa)


100%

Terra Networks Caribe (R. Dominicana)

100% 100%

Terra Networks Colombia Holding S.A.


10%

Educaterra, S.L. (Espaa)


100%

Terra Networks Espaa 100%

100%

Ifigenia Plus, S.L. (Espaa)

50%

50%

100%

OLE de Contenidos Interactivos, S.L. (Espaa)

50%

Advertising Quality, S.L.. (Espaa)

Azeler Automocin, S.A. (Espaa)


100%

Terra Networks Chile Holding Ltda.


100% 50%

100%

Terra Networks Argentina, S.A.


100%

Uno e-bank, S.A. (Espaa)

49%

Terra Networks USA, Inc.


100%

Iniciativas Residenciales en Internet, S.A. (Espaa)


29,5%

Terra Networks Chile, S.A.


100%

Donde Latinoamericana, S.A. (Argentina)

100%

Terra Networks Operations Inc.

100%

Terra Networks Interactive Services USA

DeRemate.com Inc. (EE.UU.)

100%

DeRemate.com (Argentina)

Netnegocios (Argentina)

Telefnica Interactiva Brasil, Ltda.

100% 50% 100%

100%

Terra NetworksAccess Services USA Llc.

100%

Terra Networks Financial Services USA

OneTravel.com Inc. (EE.UU.) 27,7%

A Tu Hora, S.A. (Espaa)

Terra Networks Per, SAC

100%

Terra Networks Brasil S.A. y subsidiarias

100%

Terra Networks Sales (EE.UU.)

100%

Terra Networks Guatemala, S.A. Terra Networks El Salvador, S.A.


100%

Terra Lycos Intangibles, S.A. (Espaa)

Terra Networks Mxico Holding, SA de CV


100%

100%

Terra Networks Mxico, SA de CV

100%

Terra Meta4 (Espaa)

50%

Maptel Networks, S.A.U. (Espaa)

9%

Inversiones Network, S.A. (Espaa)

Terra Networks LATAM (Espaa)

100%

Terra Networks Maroc (Marruecos)

100% 100%

Terra Networks Servicios de Acceso a Internet e Trading Ltd. (Portugal)

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002)

50

CEPAL - SERIE Gestin pblica

N 36

Terra Lycos tiene presencia en 43 pases con 20 idiomas. Su sede est en Barcelona y cuenta con centros operativos en Madrid, Boston, Buenos Aires, Miami, Monterrey y Sao Paulo. Al cierre del ejercicio del ao 2001, Terra Lycos alcanz una base de clientes cercana a 4,4 millones de suscriptores, de los cuales 1,3 millones son suscriptores de acceso de pago. Esta cifra sita a Terra Lycos como un referente claro en el mercado de habla hispana y portuguesa. La fusin de Terra y Lycos ha sido la base para la suscripcin de importantes alianzas estratgicas con empresas que mantienen posiciones de mercado relevantes en sus respectivas reas de operaciones, destacando las acordadas con Bertelsmann AG y Telefnica, que representan para el subgrupo Terra Lycos ventajas competitivas adicionales a partir de la convergencia e integracin de las respectivas lneas de productos y servicios de cada empresa. Por otra parte, la estrategia de expansin de Terra Lycos ha consistido en adquirir o invertir en activos que potencien la integracin vertical de los contenidos, incrementen la duracin de las visitas de los usuarios y aumenten el alcance de su audiencia, propsitos que contribuyen a reducir los costos y a aumentar los ingresos de las empresas que operan en este segmento del negocio. A mediados del ao 2002 ya se ha concretado un importante nmero de transacciones de este orden, destacando las suscritas con Bertelsmann, Spray, MultiMania, One travel, Bumeran, Raging Bull, Iberwap y Uno-e (Telefnica, 2002).

E.

Subgrupo Telefnica Publicidad e Informacin (TPI)

El Subgrupo TPI se constituye en 1999 como resultado de la reestructuracin de los activos del Grupo Telefnica. En el caso de las empresas encargadas de editar y comercializar directorios, stas fueron agrupadas en un holding que encabeza la empresa espaola Telefnica Publicidad e Informacin, S.A., perteneciente en un 59,9% de su capital a Telefnica, S.A. Actualmente, el subgrupo TPI est constituido por 14 empresas, que desarrollan la lnea de negocios que edita y comercializa directorios, contenidos de informacin y servicios publicitarios en diferentes soportes (papel, Internet, telfono, CD ROM, entre otros), lo que le ha permitido transformarse en el mayor grupo de directorios en lengua hispano-portuguesa y la empresa lder del sector en el mercado espaol. A travs de estas 14 empresas, el Grupo Telefnica incursiona en los distintos mercados de esta actividad vinculada a la industria de las telecomunicaciones en, Brasil, Chile, Espaa, Francia y Per. A pesar del exitoso desarrollo que exhibe este subgrupo a slo tres aos de su formacin, debe tenerse en consideracin que TPI est recin iniciando su expansin internacional en comparacin con la mayora de los subgrupos que se constituyeron en el marco de la reestructuracin de Telefnica, S.A., si bien ya consolid su liderazgo en Espaa, Brasil, Chile y Per, cuatro de los pases donde el Grupo tiene una posicin dominante en la industria de las telecomunicaciones. En Espaa el grupo opera a travs de TPI Espaa, Goodman Press, Cemet, Builnet e Iniciativas de Mercados Interactivos. Esta ltima empresa, perteneciente en un 20% de su capital a Telefnica Publicidad e Informacin, S.A., es asimismo participada por Telefnica de Espaa, S.A. (ver grfico 3), dado lo cual el control que ejerce el Grupo Telefnica sobre la sociedad Iniciativas de Mercados Interactivos, S.A.U., es del 40% de su capital. La internacionalizacin de TPI se inici en Brasil en 1999 con la constitucin de Telefnica Publicidad e Informacao, Ltda., y sigui en Chile con la adquisicin a Telefnica Internacional del 51% de Impresora y Comercial Publiguas Publiguas S.A. en diciembre del 2000. En esta empresa el control ejercido por Telefnica S.A., a travs de Telefnica Publicidad e Informacin, S.A., TPI Internacional, Directories Holding, B.V. y Publiguas Holding, S.A. (ver grfico 7), que asciende al 51% de Impresora y Comercial Publiguas S.A., se suma a la participacin que Telefnica, S.A., mantiene en esta misma empresa a travs de Telefnica Latinoamericana (ex Telefnica Internacional, S.A.), Telefnica Internacional Holding, B.V., Telefnica Chile Holding, B.V., y Telefnica Internacional de Chile, S.A., que asciende a 9% (ver grfico 4). Adems, en febrero del 51

Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

2002, el subgrupo TPI adquiri el 100% del negocio de directorios propiedad de Telefnica del Per por 31,2 millones de dlares. TPI Per, primer editor de directorios del mercado peruano, obtuvo en el 2001 una cuota de mercado del 80 por ciento.
Grfico 7

SUBGRUPO TELEFNICA PUBLICIDAD E INFORMACIN (TPI), DICIEMBRE DE 2001

TELEFNICA, S.A.

59,9%

Telefnica Publicidad e Informacin, S.A.

100% 100% 90,7% 20%

Goodman Business Press, SAU (Espaa)

TPI Espaa

Gua Local Network, S.A. (Brasil)

Telefnica Publicidad e Informacin Internacional, S.A.U. (Espaa)


100%

92,8%

Builnet, S.A. (Espaa)


100%

51%

Cernet, S.A. (Espaa)

5%

Telefnica Publicidad e Informacao, Ltda. (Brasil)

Directories Holding, B.V. (Holanda)

100%

Enredit, S.A. (Francia)


100%

Publiguas Holding, S.A. (Chile)

Iniciativas de Mercados Interactivos, SAU (Espaa)

TPI Per

51%

20%

Impresora y Comercial Publiguas S.A. (Chile)

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002

De esta manera, aunque la base de la lnea de negocios del subgrupo TPI es la edicin y comercializacin de guas y directorios, en los ltimos aos TPI-Pginas Amarillas se ha transformado en una empresa multiproducto. Su estrategia comercial no slo se ha centrado en el negocio editorial, sino tambin en el desarrollo de servicios y productos aplicados a las nuevas tecnologas. De ah que en poco tiempo se haya convertido en una empresa de referencia en Internet con dos directorios on-line y ocho portales con contenidos especializados (Telefnica, S.A., 2002), generando las economas de mbito respectivas.

F.

Subgrupo Emergia

El subrupo Emergia corresponde a la lnea de actividad dedicada a proporcionar servicios de comunicaciones de gran banda ancha a travs de un anillo submarino de fibra ptica de alta capacidad en Amrica Latina y en Estados Unidos, constituyndose en una de las nuevas reas de negocio en la industria de las telecomunicaciones que el Grupo Telefnica desarrolla desde fines de los aos 52

CEPAL - SERIE Gestin pblica

N 36

noventa. De acuerdo con antecedentes provistos por la empresa matriz, el objetivo del Grupo ha sido anticiparse a la demanda por acceso a la banda ancha en Amrica Latina, para lo cual ha desarrollado una red de 25 mil kilmetros de longitud que ofrece conectividad a la velocidad de la luz y restauracin automtica del anillo, que la convierte en el proveedor lder de conectividad de fibra ptica en la regin latinoamericana (Telefnica, S.A., 2002). Con este propsito Telefnica, S.A. ha constituido empresas filiales en Argentina, Brasil, Chile, Estados Unidos, Guatemala, Per, Puerto Rico y Uruguay, adems de Espaa y Holanda, pases en los que el Grupo mantiene activa presencia en la mayora de los dems segmentos de la industria de las telecomunicaciones. A mediados del 2002, el subgrupo Emergia estaba compuesto por diez empresas, dos de las cuales (Emergia Holding, N.V. y Emergia Uruguay, S.A.) dependan directamente de Telefnica, S.A., la empresa matriz del Grupo, en tanto las restantes eran controladas indirectamente casi en su totalidad por Emergia Uruguay, S.A., empresa que desempea el papel de sociedad holding y sede corporativa del subgrupo (ver grfico 8). Por intermedio de estas empresas, el Grupo Telefnica provee a sus clientes de soluciones completas de conectividad, procurando combinar gran variedad de instalaciones de telecomunicaciones y soporte tcnico. Las empresas del subgrupo Emergia han asumido tambin la responsabilidad del aprovisionamiento, monitorizacin y deteccin de cualquier problema que se presente en la red, ya sea en el anillo submarino de fibra ptica o fuera del mismo, a travs de los Centros de Operaciones de Red de Emergia (CORE).
Grfico 8

SUBGRUPO EMERGIA, 31 DE DICIEMBRE DE 2001


TELEFNICA, S.A.

93,68% Emergia Holding, N.V. (Holanda)

100%

Emergia Uruguay, S.A.

99,9% 100% 99,99% Emergia Hispana, S.A. (Espaa) Emergia Brasil, Ltda. 100% Emergia USA, Inc. 100% 100% Emergia Puerto Rico, Inc. Emergia Guatemala, S.A. Emergia Chile, S.A. 100% Emergia Per, S.A. Emergia Argentina, S.A.

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002

Durante el ao 2001, Emergia se constituy en el primer cable submarino de fibra ptica que inici operaciones en la regin latinoamericana, lo que contribuye a fortalecer la posicin del Grupo Telefnica en la industria de las telecomunicaciones en los pases de la regin. Este fortalecimiento, logrado en gran parte al adelantamiento de Telefnica, S.A. respecto de sus competidores en la regin, 53

Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

permiti suscribir al grupo espaol numerosos acuerdos con importantes operadores europeos y latinoamericanos por un valor de 97,3 millones de euros (Telefnica, S.A., 2002). En el 2002, el subgrupo Emergia ha perseverado en la suscripcin de nuevos acuerdos comerciales, destacando aqul que permite a Emergia obtener derecho de uso en un anillo de Miami, uniendo el NAP de las Amricas (lugar donde se encuentran los principales portadores o carriers en la ciudad de Miami, el TIC de Miami de Telefnica Data y la estacin de amarre de Emergia en Boca Ratn (Telefnica, S.A., 2002).

G. Subgrupo Telefnica DataCorp


Telefnica DataCorp es el holding que agrupa internacionalmente las empresas del Grupo que operan en el segmento de provisin integrada de servicios de comunicacin de datos y de soporte a Internet para empresas a nivel internacional, orientadas especialmente a grandes corporaciones y empresas de la nueva economa. Como proveedor de servicios globales de telecomunicaciones para empresas, Telefnica DataCorp incluye una amplia oferta que incluye servicios de datos e Internet, servicios de telefona, soluciones integrales y avanzadas de cliente y todos los servicios de hosting. Hacia fines del 2001, Telefnica DataCorp estaba ya presente en 15 pases en los que opera a travs de dos modalidades bsicas de insercin en funcin del grado de desarrollo y la cuota de mercado que ha alcanzado en cada pas. En aqullos en los que el Grupo Telefnica acta desde una posicin de liderazgo, se especializa en la oferta integral de servicios de telecomunicaciones a cliente corporativos desarrollando los servicios de mayor valor agregado, mientras que, en los que opera como nuevo entrante, se constituye como operador global de telecomunicaciones atacando los segmentos de clientes y ofreciendo los servicios que le permitan alcanzar la cuota de mercado necesaria para rentabilizar sus inversiones (Telefnica, 2000). La estrategia de expansin de Telefnica DataCorp ha estado orientada hacia Amrica Latina y Europa desde el comienzo del proceso de internacionalizacin, el ao 2000. De la misma manera que los dems empresas holding cabeza de fila, Telefnica DataCorp ha asumido los negocios inherentes a su actividad de las operadoras de Telefnica en Amrica Latina, separndolos completamente de las filiales locales que operan en el segmento de telefona bsica, hacindolos depender directamente de Telefnica DataCorp. Sobre la base de los activos transferidos en Amrica Latina, Telefnica DataCorp est presente en ocho pases de la regin: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Mxico, Per, Uruguay y Venezuela. Adems, Telefnica DataCorp ha constituido empresas filiales en Alemania, Austria, Espaa, Italia y el Reino Unido. La internacionalizacin de Telefnica DataCorp se desarroll esencialmente en 2001. La primera fase de este proceso consisti en la incorporacin operativa de las filiales organizadas en Argentina, Brasil, Chile y Per, que nacieron de la segregacin de la lnea de negocios de atencin a empresas de las operadoras de telefona fija. El nuevo modelo de negocio desarrollado por Telefnica en este rubro se complet mediante la incorporacin como nuevo entrante a los mercados de Canad, Colombia, Cuba, Mxico, Puerto Rico, Uruguay, Venezuela y Estados Unidos. En Europa la expansin de Telefnica DataCorp ha sido canalizada a travs de la firma inglesa MediaWays UK, que entre otras operaciones compr el 100% de HighwayOne Germany GmbH, uno de los mayores proveedores de servicios de banda ancha con tecnologa xDSL existentes en Alemania para clientes corporativos.

54

CEPAL - SERIE Gestin pblica

N 36

Grfico 9

SUBGRUPO TELEFNICA DATACORP, DICIEMBRE DE 2001

Gestin del Conocimiento, S.A. (Espaa)


24%

Interdomain, S.A. (Espaa)

TELEFNICA S.A. TELEFNICA

Segur Virtual (Espaa)


49% 5%

100%

100%

Euroinfomarket, S.A. (Espaa)

Telefnica Data Canada, Inc.

100%

TELEFNICA TELEFNIC DATACORP, S.A. A DATORP

34%

Atlanet (Italia)
12%

Consorcio IPSE 2000 (Italia)

10% 100% 50%

Telefnica Data Cuba

Telefnica Data Caribe, S.A. (Espaa)

90%

Telefnica Data Espaa, SAU (Espaa)


100%

TS Telefnica Sistemas de Portugal S.A. (Portugal) 87,5%

86,6%

Telefnica Data Brasil Holding (Brasil)


100%

Telefonica Data 100% Licensing (EE.UU.)

Telefnica 100% Data USA (EE.UU.)

Telefnica Sistemas, SA 100% (Espaa)


100%

Telefnica Ingeniera de Comunicaciones, S.A. (Espaa)

Telefnica Data Empresas (Brasil)

Casertel (Espaa)

15%

100%

Telefnica Data Atlas, S.A. (Marruecos)

60%

Telefnica Sistemas El Salvador, SA de CV (El Salvador)


100%

100%

Telefnica Data Business Commerce, Inc. (EE.UU.) Telefnica 100% Data Uruguay, S.A.

Telefnica Sistemas Ingeniera de Productos S.A. (Guatemala)

Telefnica Data Mxico Holding, SA de CV (Mxico)


94,7% 37,1% 45,7%

Telefnica Data Holding, S.L. (Espaa)

97,1% Telefnica Data Brasil, S.A. (Brasil)

Telefnica Data Per

11,9%

Telefnica Data Mxico (Mxico)

99%

Telefnica Data Chile

100%

100% 50% 100%

Telefnica Servicios Internet (Per)

Telefnica Data Colombia, S.A. (Colombia)

Telefnica Datos de Venezuela, S.A.

Ray Moreno, 97,9% S.A. (Colombia) 50%

Telefnica Data Argentina


100%

100%

European Telecom International, AG (Austria)

Tyssa, Telecomunicaciones 80% y Sistemas, S.A. (Argentina)

100%

Telefnica Servicios Financieros (Per)

75% 15%

Intelsat (Argentina)

10%

OPTEL Telecomunicaciones, SA de CV (Mxico)

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002

H.

Subgrupo Grupo Admira (ex Telefnica Media)

El subgrupo Admira (ex Telefnica Media) rene alrededor de 45 empresas del Grupo Telefnica que desarrollan actividades en la industria meditica, especialmente en las reas de comunicacin masiva (televisin abierta, televisin por cable, televisin satelital, radioemisoras y 55

Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

editoriales), produccin y difusin de contenidos a travs de medios audiovisuales, y servicios de entretencin, tales como espectculos masivos y juegos. Desde su formacin en el ao 2000, en el marco de la reestructuracin internacional de los principales activos del Grupo Telefnica, el subgrupo es coordinado por la empresa holding Grupo Admira Media (ex Telefnica Media), empresa espaola controlada por Telefnica S.A. en el 100% de su capital. A diferencia de la mayora de las empresas holdings cabeza de fila que emergi de la divisin de Telefnica S.A. por lneas de negocios, el Grupo Admira Media no registra una diversificacin territorial importante, concentrndose la localizacin de la mayora de sus empresas filiales y coligadas en Espaa y Argentina. Esta menor diversificacin se explica en parte por el carcter de bien transable que tiene la oferta de algunas de las empresas agrupadas en este holding, que puede ser exportada al resto de los mercados en que opera Telefnica, siendo ste el caso de la produccin realizada por las productoras cinematogrficas, sellos discogrficos y productoras de programas para la televisin, de eventos deportivos, de espectculos musicales masivos y de contenido para Internet, entre otras actividades que desarrolla el Grupo Admira Media a travs de sus filiales y empresas participadas. No obstante, un par de filiales del Grupo Admira Media funcionan en Holanda y en Venezuela (Fieldy, B.V. y Rodven, respectivamente). En el segmento de medios de comunicacin masiva, el Grupo Telefnica detenta el control de varios canales de televisin abierta y cadenas de radioemisoras. En Espaa, la participacin del Grupo Telefnica en este segmento se concreta a travs de Antena 3 Televisin, DTS Distribuidora de Televisin Digital S.A. (Va Digital), Uniprex S.A. (Onda Cero Radio) y Cadena Voz de Radiodifusin S.A., duea de las radioemisoras Europa FM, Onda Meloda, Radio Voz y Onda Rambla (ver Grfico 10). En Argentina, el Grupo Telefnica tiene el control del 100% de Televisin Federal S.A. (canal Telef), canal abierto lder en audiencia en la Capital Federal y el Gran Buenos Aires, slidamente posicionado como productor de contenidos, que distribuye en Amrica Latina, Estados Unidos y varios pases de Europa y Asia. A travs de Telef, el Grupo Admira Media controla el 99% de Radio Continental AM-FM y el 100% de Televisora Provinciales S.A., propietaria de ocho canales de televisin abierta de carcter regional (8 de Crdova, 5 de Rosario, 13 de Santa Fe, 8 de Mar del Plata, 9 de Baha Blanca, 7 de Neuqun, 8 de Tucumn y 11 de Salta). A travs de AC Inversora S.A. el grupo tambin tuvo el control del 50% de Telearte S.A. (Canal Azul), canal de televisin abierta que el grupo vendi a mediados del 2002. En los aos ms recientes, el Grupo Telefnica ha desplegado un notorio esfuerzo por establecer presencia en los principales eslabones de la cadena de valor de la produccin audiovisual, lo que le permite integrar verticalmente a estos eslabones con las empresas de comunicaciones de radiofona y televisin que estn bajo su control, obteniendo por esta va importantes ventajas competitivas sobre sus competidores en el segmento de medios de comunicacin masiva. Estas ventajas constituyen la base de las ganancias de integracin. En general, la participacin del Grupo Telefnica en la industria meditica (o de multimedia, como tambin se la denomina) ha sido explicada por la necesidad de proteger su posicin de mercado en el segmento de la telefona bsica, que podra resultar amenazada por la expansin de las empresas de televisin por cable. stas, al usar cables de fibra ptica, pueden unificar la telefona, la televisin y la transmisin de datos, obteniendo impensadas economas de mbito y costos de operacin ms bajos que la operadora telefnica tradicional. Si bien en Espaa el desarrollo previo de la televisin por satlite ha desincentivado el crecimiento de las empresas de televisin por cable, el Grupo Telefnica no ha podido ignorar la amenaza potencial representada por los operadores de cable que requieren diversificar las fuentes de sus ingresos sobre la base de una amplia oferta de servicios, incluyendo la telefona bsica, como condicin de amortizacin de la fuerte inversin que involucra el tendido del cableado de fibra ptica.

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CEPAL - SERIE Gestin pblica

N 36

Grfico 10

SUBGRUPO ADMIRA MEDIA (EX TELEFNICA MEDIA), DICIEMBRE DE 2001

Lderes Entertainment Group, Inc. (EE.UU.)


41%

TELEFNICA, S.A
Telefnica Media Internacional y de Contenidos, S.A. (Espaa)
100%

Telefnica Media Internacional y de Contenidos USA Inc.


100%

Fieldy, B.V. (Holanda)

51%

100%

Grupo Admira Media, (ex Telefnica Media) (Espaa) Interocio Games, S.A. (Espaa)
47,5% 30% 50% 100%

Patagonik Film Group, S.A. (Argentina)

25% Media Park (Espaa)

Antena 3 Televisin (Espaa)

100%

Telefnica Media Argentina, S.A. (Argentina)


s/i

Televisin Federal, S.A. (Telef) (Argentina)

Movierecord (Espaa)

51%

100%

Rodven (Venezuela)

100%

Uniprex, S.A. (Onda Cero Radio) (Espaa)

Atlntida Comunicaciones (AtCo) (Argentina)

s/i

Radio Continental (Argentina)


100%

100%

Cadena Voz de Radiodifusin, S.A. (Espaa)

AC Inversora (Argentina)
100%

50%

Telearte, S.A. (Azul TV) (Argentina)


100%

Serviciosde Teledistribucin S.A. (ST-Hilo) (Espaa)

100% Admira Sport, S.A. (Espaa)

Admira Servicios Audiovisuales, S.A. (Espaa)

Europa FM Onda Meloda Radio Voz Onda Rambla


40%

70%

Audiovisual Sport, S.L.. (Espaa)

20%

Euroleague Marketing S.A. (Espaa)

Lola Films (Espaa)

4,9%

48,6%

Torneos y Competencia (Argentina)

70%

Pearson Plc. (Reino Unido)

DTS Distribuidora de Televisin Digital, S.A. (Via Digital) (Espaa)

100% 22,7%

Hispasat S.A. (Espaa)

Producciones Multitemticas, S.A. (Espaa)

Factora de Contenidos Digitales, S.A. (Espaa)


100%

Famosos, Artistas, Msicos y Actores, S.A. (FAMA) (Espaa)

100%

47,5% Tick Tack Ticket, S.A.

100% 100%

Telefnica Medios de Comunicacin, S.A. (Espaa)

Gestora de Medios Audiovisuales de Ftbol, S.L. (Espaa)

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

Los directivos del Grupo Telefnica han tenido en consideracin, sin embargo, que la competencia en el segmento de medios de comunicacin audiovisual, especialmente en la transmisin de televisin por cable y satelital, la ventaja competitiva de las empresas que en sta operan no radica tanto en la red de telecomunicaciones existente por mucho tiempo, barrera a la entrada que resultaba infranqueable para los potenciales entrantes al segmento de la telefona bsica sino en los contenidos que pueden transmitirse a travs de esta red, ms an si se asume que la mayor parte del valor que se genera en la cadena de produccin audiovisual radica en las empresas productoras de contenido, siendo la transmisin un proceso ms barato. Esto explica que el Grupo Telefnica haya tomado participaciones estratgicas en numerosos proveedores de contenidos, a saber: productoras cinematogrficas (Lola Films, Patagonik Film Group S.A. y Garca Ferre Entertainment), productoras de contenido (Endemol Entertainment Holding N.V., P&P-Endemol, Telefnica Medios de Comunicacin S.A., Factora de Contenidos Digitales S.A., ), productoras de eventos deportivos (Admira Soprt S.A., Audiovisual Sport S.L., Torneos y Competencia S.A., Euroleague Marketing S.A., Gestora de Medios Audiovisuales de Ftbol S.L.), productoras de espectculos musicales masivos (Famosos, Artistas, Msicos y Actores, S.A., FAMA), entre otros.

I.

Subgrupo Telefnica Atento

Atento es un subgrupo de 29 empresas que se dedica a la administracin de la relacin de una empresa con sus clientes a travs del telfono y/o de Internet, actividad conocida con la sigla CRM que nace del concepto Customer Relationship Management (CRM). Atento inici sus operaciones en Espaa en marzo de 1999 en el marco de las nuevas lneas de negocio que el Grupo Telefnica defini en el marco de su diversificacin, constituyndose como subgrupo internacional un ao despus mediante la formacin de empresas filiales en los pases que el Grupo Telefnica ha definido como objetivos de su expansin internacional. Las soluciones integrales CRM que ofrece ATENTO constituyen una de las claves en la estrategia de las empresas en los escenarios que han empezado a configurarse a la luz de la nueva economa, ayudndolas a optimizar la relacin con sus respectivos clientes. A mediados del 2002, el subgrupo Atento haba alcanzado un importante nivel de internacionalizacin, especialmente en Amrica Latina (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, El Salvador, Guatemala, Mxico, Uruguay, Venezuela), adems de Espaa, Estados Unidos, Italia, Japn y Marruecos, lo que determina su presencia en un total de catorce pases. Aunque la mayora de las filiales del subgrupo son controladas por intermedio de Atento Holding Inc., una empresa estadounidense que administra directamente las principales empresas del holding en los pases que est presente, en Chile y Guatemala el subgrupo tambin ha constituido nuevas empresas holding encargadas de administrar filiales que operan en mercados especficos (ver grfico 11). Su cartera de clientes est compuesta, entre otras entidades, por empresas de los sectores de telecomunicaciones, electricidad, banca y seguros, adems de entidades de gobierno y empresas de la denominada nueva economa, como proveedoras de servicios de internet y de comercio electrnico (e-commerce). En particular, la oferta de productos de Atento incluye soluciones de CRM, servicios de valor agregado, servicios de Internet y web enabled call center (centro de llamadas a travs de Internet), y servicios integrales de consultora de gestin de clientes. Su facturacin mundial en el 2000 fue de 487 millones de dlares.

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CEPAL - SERIE Gestin pblica

N 36

Grfico 11

SUBGRUPO TELEFNICA ATENTO, DICIEMBRE DE 2001


TELEFNICA, S.A.
100% 100%

Atento Telecomunicaciones Espaa, S.A.

Atento Holding Telecomunicaciones, S.A. (Espaa)


100% 100%

Telepizza, S.A. (Espaa) 4,89%

Atento Puerto Rico, Inc.

Atento Holding Inc. (EE.UU.)


70% 99,5% 100%

Atento Pasona (Japn)

Atento Venezuela, S.A.

Atento Asean Pacific (Japn)


100%

Atento Argentina, S.A.


100%

100%

Atento Italia, S.A.

Atento Norteamrica, S.A. (USA)


100%

100%

61,1%

Atento Colombia, S.A.

38,8%

Atento Uruguay, S.A.


100% 100%

Atento Maroc, S.A.

Atento USA, Inc.

Atento Chile, S.A.

93,1%

Atento Holding Chile, S.A.


100%

Atento Per, S.A.

99%
100%

Atento Brasil, S.A.

Atento Educacin Ltda. (Chile)

99%

Atento Recursos, S.A. (Chile)

100%

Atento Centroamrica, S.A. (Guatemala)

100% 100% 100%

Trilha Sistemas de Comunicao Ltd.

100%

Atento Mxico, S.A.


100%

Atento El Salvador, S.A. de C.V.

Atento de Guatemala, S.A.

Quatro A Nordeste
100%

99,9%

Quatro A Centrais de Atendimento e Telemarketing, S.A.

100%

Atento Servicios Mxico

Atento Guatemala Comercial, S.A.

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002

J.

Subgrupo Adquira/Katalyx (ex Telefnica B2B)

El subgrupo Adquira/Katalyx rene las empresas que constituyen las plataformas de comercio electrnico que el Grupo Telefnica empez a desarrollar a finales de los aos noventa como extensin de la cadena de valor de Internet, especialmente aquellas firmas que se orientan al negocio del comercio electrnico entre empresas (B2B). Del mismo modo que varios de los 59

Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

subgrupos analizados, el subgrupo Adquira/Katalyx es de muy reciente formacin y su constitucin es consecuencia de la incorporacin de Telefnica a los nuevos negocios de la industria de telecomunicaciones que se generaron mediante la transformacin tecnolgica del sector y que condujo al Grupo a impulsar su diversificacin. En la medida que varias de estas empresas continan dependiendo de las sociedades de origen, tales como Telefnica de Espaa S.A. y TPI Pginas Amarillas, se estima probable que la estructura del subgrupo Adquira/Katalyx registre algunas modificaciones importantes en el corto plazo por la va del traspaso de las plataformas de B2B que dependen de empresas holding orientadas a otras lneas de negocio. El comercio electrnico entre empresas a travs de las plataformas B2B surgi a fines de la dcada de 1990 como uno de los vectores de la denominada nueva economa, estimndose que gran parte de las compras de bienes y servicios entre empresas se realizarn por este canal, no obstante las dificultades que las empresas de este segmento han enfrentado en el ltimo bienio. Las plataformas B2B permite a las empresas agilizar la compra de insumos y la contratacin de servicios, comparar instantneamente precios de proveedores, subastar compras y obtener mrgenes de ahorro significativos que pueden situarse entre 5% y 30% en los precios y procesos segn el tipo de producto, todo lo cual deviene en ganancias de competitividad, ms an si se considera que las compras de productos y servicios de estas caractersticas pueden llegar a representar en promedio una cuarta parte de los gastos operacionales de las empresas. A su vez, por intermedio de las plataformas B2B las empresas proveedores pueden enviar sus ofertas a un nmero sustantivamente mayor de clientes potenciales, ampliando significativamente la cobertura de sus mercados objetivos. Una de las plataformas B2B ms importantes desarrolladas por el Grupo Telefnica es Adquira Espaa S.A., creada en julio de 2001 en conjunto con los grupos hispanos BBVA, REPSOL-YPF e Iberia y que se transform en la principal plataforma de B2B de Espaa debido a las cifras de negocios de los socios controladores. El Grupo Telefnica suscribi el 40% del capital de la nueva sociedad que concret mediante la cesin a favor de Adquira Espaa, S.A. de las acciones de Iniciativas de Mercados Interactivos, empresa de comercio electrnico que operaba en el segmento B2B y que era controlada por intermedio de Telefnica de Espaa S.A. (20%) y Telefnica Publicidad e Informacin S.A. (20%).14 El grupo BBVA suscribi otro 40% de Adquira Espaa, S.A., en tanto REPSOL-YPF e Iberia suscribieron en partes iguales el 20% restante (Telefnica, 2002). Adquira Espaa cuenta con una oferta de soluciones integrales de comercio electrnico entre empresas para el aprovisionamiento, compra y negociacin de bienes y servicios indirectos en las reas de informtica, comunicaciones, material de oficina, mobiliario, viajes, productos financieros, seguros, mantenimiento y reparacin, servicios de limpieza, entre otros. De acuerdo a lo sealado en la descripcin de su estrategia corporativa, la plataforma de Adquira ofrece tres alternativas tecnolgicas para las empresas en funcin de su tamao. Para las grandes entidades, se ofrece la posibilidad de integrar sus procesos de compras a travs de una herramienta de aprovisionamiento (e-procurement) denominado Adquira Comprador. Adems Adquira dispone un mercado electrnico (Adquira Marketplace) donde empresas de cualquier tamao pueden realizar sus compras y solicitar ofertas de los distintos productos. Finalmente se ofrece a compradores y proveedores la posibilidad de realizar subastas complejas sobre todo tipo de bienes y servicios (Adquira Subastas). (Telefnica, 2002). Sin embargo, el volumen potencial de compras anuales de los cuatro grupos que constituyeron Adquira Espaa S.A. que supera los 18 mil millones de euros, esto es alrededor de 16 200 millones de dlares implica que stos no slo dieron forma a la principal plataforma B2B surgida en el mercado espaol, sino adems, a un poderoso crtel de grandes compradores de
14

P osteriormente, Adquira Espaa S.A. absorbi a Iniciativas de Mercados Interactivos, S.A.

60

CEPAL - SERIE Gestin pblica

N 36

bienes y servicios que puede generar significativas distorsiones en algunos de los mercados en que tales grupos operan como agentes de demanda. De hecho, del monto especificado, Adquira Espaa espera canalizar al menos un 40% antes del ao 2005, para lo cual los socios se comprometieron a realizar el mayor nmero posible de sus compras de bienes y servicios indirectos a travs de Adquira Espaa S.A., esperndose obtener ahorros de al menos 15% segn el tipo de productos (El Comercio, 2002).
Grfico 12

SUBGRUPO ADQUIRA/KATALYX (EX TELEFNICA B2B), DICIEMBRE DE 2001

TELEFNICA, S.A.

100%

Katalyx SIP, Llc. (EE.UU.)

100%

Telefnica B2B, Inc. (EE.UU.)

54%

Mercador, S.A. (Brasil)

100%

Hotelnet b2b, S.A.

12,3%

Katalyx, Inc. (EE.UU)

100%

Katalyx Brasil, Ltd.

100%

100%

100%

Adquira Inc. (EE.UU.)

Katalyx Espaa, S.L.

100%

Katalyx Argentina, S.A.

Katalyx Cataloguing, Inc. (EE.UU.)

100% 100%

Adquira Brasil, Ltd.

97%

Katalyx Mxico, S.A. de CV


100% 100%

Katalyx Construction, Inc. (EE.UU.)


100%

Katalyx Cataloguing Espaa, S.A.

100%

Adquira Argentina, S.L.

Katalyx Foodservice, Llc. (EE.UU. Adquira Mxico, Ltda.


100% 100% 100%

Katalyx Construction Argentina

Katalyx Cataloguing Argentina, SRL Katalyx Cataloguing Mxico, SRL de CV

100%

100%

Katalyx Foodservice Espaa, SL


100%

Katalyx Foodservice Mxico, SRL de CV

100%

Katalyx Foodservice Argentina, SRL

Katalyx Cataloguing Brasil, Ltd.

100%

Katalyx Transportation, Llc. (EE.UU.) Katalyxx Transportation Mxico Llc.

100%

Katalyx Transportation Espaa, SL

100%

Katalyx Transportation Argentina, SRL

100%

100%

Katalyx Transportation Brasil Ltd.

Fuente: Elaboracin propia, sobre la base de datos de Telefnica S.A. (2002)

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

Al margen de esta operacin emprendida en el mercado hispano, en conjunto con varios de los principales grupos empresariales espaoles, el Grupo Telefnica est desarrollando esta misma lnea de negocios en los principales mercados de Amrica Latina (Argentina, Brasil y Mxico), adems de Estados Unidos, a travs de Telefnica B2B Inc. y Katalyx Inc., ambas empresas constituidas en Estados Unidos. El subgrupo Adquira/Katalyx ha sido organizado principalmente por lneas de negocios o industrias especficas a cargo de empresas holding que coordinan a las filiales locales que operan en cada actividad en los mercados territoriales de su inters. Adems, el Grupo ha creado algunas empresas proveedoras de servicios que operan globalmente en el segmento de comercio electrnico entre empresas y otras que, dirigidas a mercados territoriales especficos, se caracterizan por una oferta de servicios muy diversificada. Este ltimo formato, similar al de Adquira Espaa S.A., ha prevalecido en las operaciones ms recientes del Grupo (Adquira Latam), no registradas en el grfico 12. Entre las empresas holding que coordinan filiales locales dirigidas a un sector o industria especfica destacan Katalyx Foodservice Inc., Katalyx Construction Inc., Katalyx Transportation Llc., y Katalyx Cataloguing, Inc., todas constituidas en Estados Unidos y controladoras de filiales en Argentina, Brasil, Mxico y Espaa (ver Grfico 12). Katalyx Foodservice coordina las empresas creadas con el objetivo de simplificar y automatizar los procesos de compra y venta en el sector de food service (restaurantes y bares) de cada pas, ofreciendo una plataforma tecnolgica que puede contribuir a ahorrar tiempo y dinero a los diversos operadores del sector. Katalyx Construction nace con el objetivo de ofrecer a las empresas del sector construccin, que operan en Espaa y en Amrica Latina, informacin estratgica y herramientas informticas que faciliten el manejo de los proyectos. Katalyx Transportation coordina las empresas dedicadas a brindar servicios de transporte de insumos y bienes intermedios de la cadena de suministro, actividad que realizan con el apoyo de tecnologas modulares de creciente sofisticacin; en particular, estas empresas ofrecen un sistema de gestin del transporte que hace ms eficientes los procesos relacionados con la contratacin, comunicacin y administracin del transporte diario de insumos y bienes intermedios. Katalyx Cataloguing son un grupo de compaas que se dedican a la creacin y manejo de catlogos electrnicos. Su principal propuesta es ofrecer la externalizacin de la catalogacin, actividad que definan como muy complicada y costosa que requiere gran experiencia en la materia (Telefnica, 2002).

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CEPAL - SERIE Gestin pblica

N 36

V. La expansin de Telefnica en Amrica Latina y el Caribe

Durante la dcada de 1990, Telefnica de Espaa dio curso a una agresiva expansin internacional, en particular hacia Amrica Latina. A fines del 2001, el Grupo Telefnica, S.A., estaba presente en nueve pases de Amrica Latina y administraba ms de 35 millones de lneas telefnicas fijas y mviles. Este posicionamiento del Grupo permite explotar las sinergias derivadas del aumento de su poder de negociacin frente a otros fabricantes y la posibilidad de coordinar eficientemente procesos comunes a todas las operadoras del grupo. Para alcanzar este posicionamiento, Telefnica ha optimizado las ventajas competitivas que ha obtenido del control de un significativo nmero de empresas de telecomunicaciones y de actividades relacionadas (ventajas de propiedad), lo que le ha permitido desarrollar y modernizar en la regin redes de telecomunicaciones bsicas en un corto perodo de tiempo. La actuacin internacional de Telefnica le ha reportado, adems, una notable experiencia en la operacin en mercados liberalizados. En particular, Telefnica ha adquirido en los pases latinoamericanos un aprendizaje importante en segmentos de mercado que no competa en Espaa, como fue el caso de la televisin por cable, y que le fue de gran utilidad para su ingreso posterior. Aunque el desarrollo previo en este pas de la televisin va satlite desincentiv parcialmente el tendido del cable, se estima que en Espaa el negocio de la televisin por cable tiene un fuerte potencial

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

de crecimiento, dado el alto consumo de televisin que se registra en este pas (tres horas y media semanales por habitante, el segundo en Europa) y la sinergia que deriva del hecho que la actual red de Telefnica en todos los ncleos urbanos de ms de 50 000 habitantes tienen ya tendido el cableado de fibra ptica (Mochn y Rambla, 1999). La expansin internacional del Grupo Telefnica se inici en abril de 1990 cuando su filial entonces denominada Telefnica Internacional S.A. adquiri un importante paquete de acciones de la Compaa de Telfonos de Chile empresa de telefona bsica privatizada a fines de los aos ochenta dando comienzo a un agresivo y exitoso programa de inversiones, y de toma de control de operadoras y empresas que incursionaban en actividades complementarias al negocio de las telefona bsica. La internacionalizacin de Telefnica S.A. se extendi por la mayora de los principales mercados de Amrica Latina y alcanz su punto mximo con la adquisicin de varias de las operadoras telefnicas que Brasil privatiz en julio de 1998 y la puesta en marcha de la denominada Operacin Vernica, que consolid la posicin del Grupo en la propiedad accionarial de algunas de las principales empresas operadoras de telefona de la regin. En gran medida, el amplio programa de privatizacin de empresas estatales de telefona bsica y la apertura de los nuevos segmentos de la industria de telecomunicaciones (telefona mvil, transmisin de datos y otras) a la actividad privada fueron dos condicionantes claves para la concrecin de los planes de internacionalizacin de Telefnica en la regin. A travs de ambos mecanismos, el Grupo Telefnica expandi sus intereses por la mayora de los pases latinoamericanos y en distintas reas de negocios. Asimismo debe tambin destacarse las condiciones de operacin especialmente favorables que la empresa obtuvo cuando negoci su ingreso a cada mercado local (monopolio protegido por barreras legales a la entrada en telefona bsica por un perodo determinado; monopolio integrado verticalmente; rebalanceos y ajustes tarifarios orientados a maximizar los ingresos y las actividades de las operadoras), que se sumaron a una regulacin deficiente de las prcticas no competitivas que pueden derivar de la posicin dominante en la industria de las telecomunicaciones y a la despreocupacin general que las autoridades han exhibido en el proceso de creacin de condiciones efectivas de competencia15. Algunas de las primeras inversiones espaolas de gran magnitud en Amrica Latina fueron realizadas por Telefnica cuando el Estado espaol todava mantena una participacin importante en la propiedad de su capital y el control de su gestin. Desde esa perspectiva, las acciones emprendidas por el Grupo Telefnica en relacin con su internacionalizacin respondieron a una poltica de Estado en materia de telecomunicaciones, que fue definida para hacer frente a la liberalizacin del sector en Espaa como consecuencia del ingreso de este pas a la Unin Europea as como a las tendencias del mercado mundial de las telecomunicaciones, conforme a lo ya explicado en los captulos anteriores. El objetivo primordial perseguido por el Grupo Telefnica fue mejorar la posicin competitiva de la empresa mediante el logro de un tamao crtico a escala internacional, lo que a su vez le permitira crear alianzas y reforzar su capacidad como operador de telecomunicaciones al nivel global. Las oportunidades que surgieron en la regin eran ptimas para dar forma a su incipiente y necesaria internacionalizacin. Por una parte, se ofreca un mercado con un alto potencial de crecimiento (demanda insatisfecha e insuficientes inversiones en infraestructura) y, por la otra, se abra la posibilidad de aprovechar sinergias operativas (a partir de la implantacin de sistemas comunes y del fortalecimiento de la capacidad de negociacin). El peso relativo de las operaciones de Telefnica Internacional en Amrica Latina en los ingresos totales del Grupo creci progresivamente, de 14% en 1994 a 31% en 1998 y a 33% en el ao 2000.

15

Al respecto, ver San Martn y Fuentes (2000), y Rozas (2002).

64

CEPAL - SERIE Gestin pblica

N 36

El hecho de que las operaciones emprendidas por Telefnica en Amrica Latina se produjeran cuando el Estado espaol an tena una participacin accionarial relevante en esta empresa ha sido destacado por algunos analistas, como Yez (2000), que han hecho ver la paradoja de que una empresa controlada por el Estado de un pas tome el control de empresas estatales de otro pas en el marco de su privatizacin, en la medida que no pocas veces se ha apelado a la mayor eficiencia de gestin que caracterizara a los agentes privados para justificar la venta de la empresa estatal. Aunque esta situacin no tuvo consecuencias en la definicin de los derechos de propiedad de las empresas de telecomunicaciones latinoamericanas que fueron privatizadas, este hecho no ha sido un tema de importancia menor para las autoridades espaolas. De hecho, como fue consignado en el captulo precedente, el gobierno hispano no autoriz en el 2000 la fusin de Telefnica con su par holandesa, empresa estatal, ante la eventualidad de que Telefnica pudiera caer bajo el control de una empresa extranjera de propiedad de otro estado (Yez, 2000). Las condiciones extraordinariamente favorables para el actor dominante que las autoridades de los pases haban establecido para atraer a alguno de los operadores de telecomunicaciones relevantes a nivel internacional condiciones que haban generado altas rentas monoplicas durante la mayor parte de los aos noventa y las positivas expectativas de desarrollo de la industria que Telefnica apreci en la regin en la segunda mitad de la dcada de 1990, impulsaron a esta empresa a buscar un mejor posicionamiento en los pases donde ya tena una presencia significativa. Como ya ha sido sealado, a mediados del 2000, Telefnica puso en marcha la Operacin Vernica, que consisti en un plan para fortalecer y consolidar su presencia en Latinoamrica, en particular en Argentina, Brasil y Per, pases en donde haba obtenido una presencia relevante mediante el control parcial de empresas dominantes en los mercados de telecomunicaciones respectivos. La operacin se realiz a travs de diferentes ofertas pblicas de acciones (OPA) que el Grupo hispano lanz sobre las empresas latinoamericanas en que tena una participacin importante pero todava insuficiente para ejercer un control sin contrapeso, lo que impeda la mayora de las veces segmentar las reas de negocio emergentes no sometidas a marcos regulatorios especficos. El resultado de esta operacin le permiti aumentar significativamente las participaciones de la compaa en las empresas operadoras. De esta manera, el Grupo Telefnica aument su participacin en Telefnica de Argentina de 28,8% a 97,9%; en Telesp de Brasil, la participacin del Grupo aument de 17,5% a 86,7%; en Telefnica del Per, de 35% a 97,1%, y en Tele Sudeste de Brasil, de 17,6% a 75,6%. Al mayor asentamiento del Grupo Telefnica en la regin especialmente en Argentina, Brasil, Chile y Per contribuy tambin la fuerte diversificacin de sus operaciones, que abarcan actividades que incluso no pertenecen a la industria de las telecomunicaciones. Desde la perspectiva del Grupo, su posicin e importancia relativa en el mercado internacional han tenido un notable ascenso y el valor burstil de la compaa se ha incrementado en forma significativa. Telefnica es la compaa que ha alcanzado mayores beneficios, activos, capitalizacin burstil y nmero de trabajadores empleados en la industria de telecomunicaciones de la regin. La reorganizacin de los principales activos del Grupo Telefnica en algunos de los principales mercados de la regin lo convirti en el mayor inversionista extranjero en el rea de telecomunicaciones y en el lder indiscutido del negocio de la telefona fija. A mediados del 2001 este grupo hispano tena localizada una cuarta parte de sus activos en la regin, que generaba casi un tercio de las ventas mundiales de Telefnica, S.A. (CEPAL, 2001). Hasta la fecha, Telefnica ha invertido ms de 30.000 millones de dlares en Argentina, Brasil, Chile, El Salvador, Guatemala, Per, Puerto Rico y Venezuela, transformndose en el primer operador global en el mercado de las telecomunicaciones en Amrica Latina. 65

Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

A.

Argentina

Telefnica ingres al mercado de las telecomunicaciones de Argentina en 1990, como socio operador de la Compaa Internacional de Telecomunicaciones S.A., COINTEL, el consorcio que se adjudic por 631 millones de dlares la mitad de los activos de ENTel, Empresa Nacional de Telecomunicaciones, hasta entonces el monopolio pblico del sector (UIT, 2000). La venta de ENTel a inversionistas privados constituy una de las primeras operaciones de este tipo en Amrica Latina y fue considerada una potente seal de las autoridades argentinas para avanzar por el sendero de las reformas que los organismos de crdito multilateral y la banca internacional exigan para renovar las lneas de financiamiento despus de la crisis de la dcada de 1980 en la regin. ENTel haba sido segmentada en dos reas para los propsitos de la privatizacin, crendose dos sociedades annimas que tendran a cargo la prestacin del servicio bsico: las licenciatarias del servicio bsico (LSB) Norte y Sur. En noviembre de 1990 se transfiri un 60% de las acciones de cada sociedad, traspasndose el control accionarial de la LSB Norte a NORTEL, un consorcio compuesto por la italiana STET, France Telecom, el grupo argentino Prez Companc y el banco estadounidense JP Morgan; y un 60% de la LSB Sur a COINTEL, empresa controlada por el banco estadounidense Citibank, el grupo argentino Prez Companc y Telefnica S.A.. Segn Martn Abeles (2001), COINTEL pag por el 60% de la LSB Sur alrededor de 114 millones de dlares e hizo entrega de ttulos de la deuda externa argentina por un valor nominal de 2 720 millones de dlares. Dado que, a la fecha de la transaccin, la cotizacin de los ttulos argentinos en los mercados internacionales no superaba el 15% de su valor nominal, se estima que la inversin real realizada por los partcipes del consorcio para obtener el control accionarial de la LSB Sur posteriormente redenominada Telefnica de Argentina S.A. alcanz a 522 millones de dlares en trminos netos, monto al que debe agregarse las comisiones bancarias e impuestos respectivos. A fines del 2001, el Grupo Telefnica estaba presente en la economa de argentina a travs de un importante nmero de empresas que operan en las diversas lneas de negocio de telecomunicaciones y en actividades relacionadas con la cadena de valor del sector audiovisual, incluyendo canales de televisin abierta y por pago, radioemisoras, productoras cinematogrficas, de programas para la televisin y de eventos deportivos y espectculos musicales, de contenidos para Internet y sellos discogrficos. Las principales empresas del Grupo en Argentina son Telefnica de Argentina S.A. y sus filiales Advance Telecomunicaciones S.A., Telinver S.A. y Altocity.com S.A., adems de Telefnica Data Argentina S.A., Telefnica Mviles Argentina S.A., Terra Networks Argentina, Admira Argentina S.A., Katalyx Argentina S.A. Atento Argentina S.A. y Emergia Argentina S.A. La mayora de estas empresas son formalmente independientes entre s, existiendo escasas relaciones directas de propiedad accionarial, dependiendo cada una del holding internacional respectivo que el Grupo Telefnica cre para cada lnea de negocio del sector de acuerdo con su concepto de organizacin internacional del conglomerado, lo que le permite maximizar los beneficios que puede obtener de la integracin horizontal de cada actividad en el plano internacional, as como de la integracin vertical de actividades constitutivas de la cadena de valor de la prestacin de servicios de telecomunicaciones, y/o de la explotacin de actividades complementarias generadoras de economas de mbito. En este formato de organizacin internacional del conglomerado, los beneficios obtenidos no requieren ser consolidados en el balance de una nica empresa holding que agrupe las filiales que operan en cada pas, lo que tiene evidentes ventajas tributarias para el conglomerado, adems de limitar eventualmente el mbito de aplicacin del marco regulatorio en la contencin de prcticas atentatorias a la libre competencia. No obstante, a pesar de la independencia formal entre sus principales filiales localizadas en Argentina, el Grupo Telefnica constituy el Centro Corporativo Pas (CCP) como instancia de 66

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articulacin, que le permite integrar en este todas las lneas de actividad en las que est presente y darles soporte, coordinacin y direccin a sus funciones propias, aunque sin intervenir en sus aspectos operacionales. Especficamente, sus funciones principales son: finanzas; asesora legal y regulatoria; asuntos tributarios; compras; auditora interna; seguridad; comunicaciones corporativas; relaciones institucionales; relaciones corporativas y gestin del conocimiento; marketing, publicidad y gestin de marca; relaciones pblicas; control presupuestario; recursos humanos y los servicios de soporte (Telefnica de Argentina, 2002).
Cuadro 8

EMPRESAS DEL GRUPO TELEFNICA EN ARGENTINA, 2001


Empresa filial Telefnica de Argentina S.A. Telefnica Mviles Argentina S.A. Telefnica Data Argentina S.A. Intelsat Telefnica Gestin de Servicios Compartidos S.A. Terra Networks Argentina S.A. Admira Argentina S.A. Emergia Argentina S.A. Atento Argentina S.A. Tyssa Telecomunicaciones y Sistemas S.A. Telinver S.A. Advance Telecomunicaciones S.A. E-Commerce Latina S.A. Altocity.com S.A. TPC S.A. Unifon Radio Servicios S.A. Bumeran.com Argentina S.A. DeRemate S.A. P&P Endemol Telefe Rodven Garca Ferre Entertainment Radio Continental AM-FM Katalyx Argentina S.A. Adquira Argentina S.L. Katalyx Foodservice Argentina SRL Katalyx Transportation Argentina SRL Katalyx Construction Argentina Katalyx Cataloguing Argentina SRL TV Provinciales Patagonik Film Group S.A. Torneos y Competencias S.A. Sprayette S.A. Factora de Contenidos Digitales Argentina S.A. Porcentaje 97,9 97,9 97,9 s/d 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 50,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 65,0 100,0 50,0 50,0 99,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 30,0 20,0 72,0 100,0 Holding controlador Telefnica Latinoamrica Telefnica Mviles S.A. Telefnica Datacorp S.A. Telefnica Datacorp S.A. TPI Internacional Terra Lycos S.A Admira Media Emergia Uruguay Atento Holding S.A. Telefnica Datacorp S.A Telefnica de Argentina S.A. Telefnica de Argentina, S.A. Telefnica de Argentina S.A. Telefnica de Argentina S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Terra Lycos S.A Terra Lycos S.A Admira Media Admira Media Admira Media Admira Media Admira Media Katalyx Inc. Katalyx Inc. Katalyx Inc. Katalyx Inc. Katalyx Inc Katalyx Inc. Admira Media Admira Media Admira Media Admira Media Admira Media
Fuente: Telefnica (2002)

1. La toma de control de Telefnica de Argentina S.A.


Telefnica de Argentina S.A. es la empresa que concentra toda la actividad relacionada con los servicios de telefona fija nacional e internacional, venta de productos y de servicios, centros de telegestin y centros comerciales, acceso a Internet para particulares y guas telefnicas. Posee una red bsica de 4,5 millones de lneas fijas y una participacin de mercado de 55,8% en el segmento de telefona bsica, lo que la transforma en el actor dominante del sector. De Telefnica de Argentina S.A. dependen Advance Telecomunicaciones S.A., Telinver S.A., E-Commerce Latina S.A. y Altocity.com S.A. Advance es el proveedor lder de Internet en 67

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Argentina y dispone de la mayor cobertura nacional mediante ochenta y dos puntos de presencia, con ms de 140 mil clientes que acceden a esta red por marcado telefnico (dial-up), 28 mil que utilizan Speedy y 16 mil poseen exclusivamente el servicio de correo electrnico POP. Otros 70 mil clientes utilizan Topmail, el primer correo electrnico gratuito ofrecido por un ISP argentino. Telinver S.A. es la empresa que publica diecisiete guas telefnicas correspondientes a las distintas regiones del interior de Argentina, al Gran Buenos Aires y a la Capital Federal. Tambin edita las Pginas Doradas Industriales y comercializa espacios publicitarios en Europages para que los importadores y exportadores ofrezcan sus productos o servicios en Europa. Telinver es lder en la venta de espacios publicitarios en guas telefnicas y tambin encara esta actividad con los laterales de cabinas de telfonos pblicos en la va pblica. Por otra parte, Telefnica de Argentina participa en la propiedad de Altocity.com S.A., que pertenece a E-Commerce Latina S.A. (50% de Telefnica de Argentina y 50% del grupo IRSA), el primer centro comercial virtual de la Argentina, que cuenta con quince categoras de productos, ms de cien tiendas on-line y proyeccin latinoamericana (Telefnica de Argentina, 2002). Inicialmente, el consorcio controlador de Telefnica de Argentina S.A. COINTEL estuvo integrado por un amplio conjunto de empresas, que inclua a algunos de los principales grupos econmicos argentinos, adems de numerosos bancos internacionales y fondos privados de inversin, adems de Telefnica S.A., que suscribi el 10,1% de las acciones del consorcio. El principal accionista de COINTEL era el banco estadounidense Citibank, que operaba a travs de su empresa filial Citicorp Venture Capital (20%).16 Otros accionistas importantes de COINTEL eran los grupos econmicos argentinos Prez Companc, a travs de Inter Ro Holding Establishment (15,2%)17; Techint, a travs de Inversora Catalina (8,3%); y Soldati, a travs de Sociedad Comercial del Plata (5,2%). Entre los bancos internacionales que suscribieron acciones de COINTEL destacaron, adems del Citibank, las entidades espaolas Banco Central de Espaa (7%) y Banco Hispanoamericano (5%) posteriormente absorbidas por el Banco de Santander, Manufacturers Hanover, de Estados Unidos (4,3%), Bank of Tokyo, de Japn (4,1%), Bank of New York, de Estados Unidos (4,1%), Bank of Zurich, de Suiza (3,6%) y Arab Banking Corporation, de Arabia Saudita (3,4%) (Abeles, 2001). Anlogamente a lo acontecido en la mayora de las empresas privatizadas en Amrica Latina que se intent dispersar su propiedad accionarial, buena parte de los inversores iniciales procedieron a vender sus acciones de COINTEL a los grupos que buscaban obtener el control de Telefnica de Argentina S.A., obteniendo ingentes ganancias financieras respecto de los montos invertidos en la compra de ttulos de la deuda externa argentina al 15% de su valor nominal. En particular, por esta va Telefnica Internacional S.A. aument su participacin en la propiedad accionarial de COINTEL a 37,3% entre 1990 y 1997, comprando las participaciones de los bancos hispanos (12%) y Prez Companc (15,2%), en tanto el Citibank aument la suya a 31,9%. A su vez, el grupo local Prez Companc concentr 17,36% de las acciones de COINTEL a travs de Riverside Investment Holding, compensando de esta manera la prdida de posiciones que le haba significado la venta del 15,2% de las acciones del consorcio a Telefnica Internacional S.A. En marzo de 1991 el gobierno argentino vendi un 30% adicional de las acciones de Telefnica Argentina S.A. mediante una oferta pblica nacional e internacional, recaudando por esta operacin 868 millones de dlares. El 10% restante de las acciones de Telefnica Argentina ttulos tipo C fue transferido en septiembre de 1993 a los empleados de la compaa por 19 millones de dlares (UIT, 2000).
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Posteriormente, Citicorp Venture Capital transfiri las acciones de COINTEL a Citicorp Equity Investments (CEI), filial del Citibank creada en 1992. En 1996 esta empresa cambi de nombre y pas a denominarse CEI Citicorp Holdings S.A. (Abeles, 2001). El grupo Prez Compac participaba tambin en la propiedad accionarial de COINTEL a travs de Southel Equity Corporation (4,0%), fondo privado de inversin vinculado al Argentine Private Development Trust (APDT), un holding de inversiones formado, entre otros, por Inter Ro Holding Establishment, Midlank Bank, Corporacin Financiera Internacional y Bank of Tokyo (Abeles, 2001).

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A mediados de 1997 empez a consolidarse el control de Telefnica de Argentina SA por parte del Grupo Telefnica, aunque todava en el marco de la alianza establecida con el Citibank para sus operaciones en Argentina. En abril de ese ao Telefnica compr por 346,3 millones de dlares las participaciones del grupo Techint (8,3%) y de The Bank of Tokyo/Mitsubishi (4,2%) en la propiedad accionarial de COINTEL, adems de 0,2% que le cedi CEI Citicorp Holdings S.A., lo que elev la participacin de Telefnica Internacional S.A. al 50% en COINTEL. Paralelamente, la firma CEI Citicorp Holdings S.A. tambin aument a 50% su participacin en COINTEL, luego de comprar en 616 millones de dlares las participaciones del grupo Prez Companc (17,36% que detentaba a travs de Riverside Investment Holding) y de las entidades bancarias BFG Bank AG (0,3%) y The Bank of Nova Scotia (0,6%) (Schorr, 2001). El cierre de estas operaciones signific consolidar la alianza entre los grupos Telefnica S.A. y Citibank, que sera determinante para el posterior proceso de concentracin de la industria argentina de las telecomunicaciones, a travs del cual ambos grupos accedieron al control de empresas con elevada rentabilidad, en comparacin con la obtenida por otras grandes empresas que operan en el mercado argentino o respecto a los principales operadores internacionales del sector. A partir de 1998, el Grupo Telefnica emprendi varias operaciones que estuvieron destinadas a aumentar el grado de control que ya ejerca sobre Telefnica de Argentina S.A. En junio de este ao, a travs de COINTEL , procedi a comprar el 91,8% de las acciones de clase C de la operadora argentina, lo que le permiti a la alianza Telefnica/CEI Citicorp controlar directa e indirectamente el 58% de las acciones de Telefnica de Argentina S.A. y de sus sociedades filiales y coligadas. Esta operacin fue complementada con aquella que se puso en marcha en el 2000, en el marco de la ya citada operacin Vernica, que signific la compra de la mayor parte de los activos de CEI Citicorp Holding S.A. y la compra de la participacin accionarial de la mayora de los pequeos accionistas que mantenan ttulos en su poder, lo que signific que la participacin del Grupo Telefnica en el capital de Telefnica de Argentina S.A. aumentara a 98%. De esta manera, el control formal de la operadora argentina pas a Telefnica Holding de Argentina, S.A., participada en un 99,9% por Telefnica Internacional Holding B.V., empresa registrada en Holanda y filial de Telefnica Internacional, ahora denominada Telefnica Latinoamrica.

2. Diversificacin y segmentacin de las lneas de negocios emergentes


La liberacin del mercado de las telecomunicaciones decretada en 1999 tuvo importantes efectos sobre las actividades del Grupo Telefnica en Argentina, incidiendo especialmente sobre la forma que adoptara la organizacin de los negocios complementarios a la telefona bsica en los aos siguientes por parte del grupo hispano. Telefnica de Argentina y Telecom Argentina las dos empresas que controlan el segmento de la telefona bsica escindieron el patrimonio de Startel S.A. y de Telintar S.A., las empresas joint venture que ambas operadoras haban constituido para operar como monopolio en los segmentos de transmisin de datos y de telefona de larga distancia. Telefnica de Argentina absorbi la mitad del patrimonio de cada empresa a travs de Advance Telecomunicaciones S.A. y de Telefnica Larga Distancia de Argentina S.A., respectivamente. En este contexto, propiciado por el trmino del reparto legal del mercado de la telefona bsica entre dos operadores y la eliminacin de las barreras a la entrada de nuevos actores en los distintos segmentos de la industria de telecomunicaciones, el control absoluto que empez a ejercer el Grupo Telefnica sobre Telefnica de Argentina a partir del aumento de su participacin accionarial en sta estuvo asociado a una pronta segmentacin de las lneas de negocio que el Grupo haba empezado a desarrollar desde Telefnica de Argentina, a veces como divisin constitutiva de la empresa operadora, a veces como filial de la empresa operadora. Esta segmentacin se tradujo en una nueva 69

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reafiliacin de las empresas que operaban en segmentos de la industria de telecomunicaciones distintos a la telefona bsica o en actividades complementarias, conforme al nuevo modelo organizacional que se haba establecido en torno a las lneas de negocio que encabezaran internacionalmente empresas holding cabeza de fila. Una de las lneas de negocio segregadas correspondi a la telefona mvil, segmento en el que el Grupo Telefnica incursionaba a travs de Telefnica Comunicaciones Personales S.A. (TCP) y la marca comercial Unifon. Despus de la reorganizacin de los activos de Telefnica en Argentina, TCP qued bajo la dependencia de Telefnica Mviles Argentina S.A., filial de Telefnica Mviles S.A. TCP desempea la funcin operativa de la prestacin de los servicios de telefona mvil en todo el pas que el Grupo comercializa a travs de Telefnica Mviles Argentina S.A., empresa que tiene una participacin de mercado de 24,4%. TCP comenz sus actividades comerciales en marzo de 1996 y cuenta con una base clientes cercana a 1,7 millones de usuarios. A fines del 2001, TCP dispona de una red interconectada digitalmente y conformada por ms de 1 600 sitios celulares, y utiliza la tecnologa TDMA o D-AMPS en la banda de 800 mhz (red celular) y 1900 mhz (red PCS), lo que le permite prestar servicios en todo el territorio argentino. Otra de las lneas de negocios que fue segregada de Telefnica de Argentina correspondi a la transmisin de datos e informacin para empresas, crendose para tal propsito la filial Telefnica Data Argentina. Esta empresa opera en el negocio de las soluciones integrales de comunicaciones de datos e Internet y servicios de informacin, para grandes corporaciones, empresas de la nueva economa y pequeas y medianas empresas de todo el pas. Sus soluciones cubren todas las necesidades de las empresas que desean iniciar, continuar o completar su camino hacia la compaa digital; servicios de Internet, de conectividad, a sus prestadores, de Internet Data Center, internacionales y Redes Privadas Virtuales basadas en las redes proveedoras de Internet de mayor cobertura nacional. Esta red tiene 80 puntos de presencia en todo el pas, ms de 25 000 puertos instalados, capacidad en los cables submarinos Atlantis II, Americanas I y II, Transbrasil, Unisur, y Columbus II y el edificio Internet Data Center (Telefnica de Argentina, 2002). La participacin del Grupo Telefnica en el segmento correspondiente a la transmisin de datos e informacin para personas a travs de Internet se realiza en el mercado argentino a travs de Terra Networks Argentina, empresa que se constituye a partir de Advance Telecomunicaciones S.A., la filial de Telefnica de Argentina que desarroll inicialmente la presencia del Grupo en este mercado. Terra Networks Argentina es filial de Terra Lycos, la empresa holding cabeza de fila que coordina internacionalmente la participacin del Grupo Telefnica en la provisin de acceso a Internet en Espaa y Amrica Latina. En Argentina, su estrategia se centra en la provisin de contenidos locales y servicios on-line, buscando el liderazgo en el pas como sitio de Internet. Su oferta incluye el suministro permanente de informacin de actualidad nacional e internacional, contenidos relacionados con el entretenimiento, servicios de bsqueda de informacin y de alertas a celulares, compras y bsqueda de trabajo on-line (Telefnica de Argentina, 2002). Advance Telecomunicaciones, S.A., uno de los principales proveedores de servicios de Internet en Argentina, fue adquirida en octubre de 1997 por Telefnica Internacional y por CEI Citicorp Holding S.A. en una de las operaciones que fue clave para la consolidacin de Telefnica de Argentina en el mercado argentino de telecomunicaciones mediante la toma de posicin relevante en una lnea de negocios complementaria con la telefona bsica e incluso sustitutiva de algunos productos (v.gr. telefona de larga distancia). A travs de esta misma empresa, Telefnica de Argentina compr el 100% de Compuserve Argentina, hasta entonces filial de Compuserve, de Estados Unidos, que fue absorbida posteriormente por Advance Telecomunicaciones S.A. Asimismo, en enero de 1998 Advance Telecomunicaciones S.A. compr por 18 millones de dlares el 100% de Overnet S.A., Latlink S.A. y Aki S.A., absorbiendo el patrimonio de las dos ltimas. En mayo de 1998, CEI Citicorp Holding S.A. y Telefnica Internacional S.A. transfirieron a Telefnica de Argentina sus respectivas participaciones de 50% en Advance Telecomunicaciones. 70

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La segmentacin de las lneas de negocio emergentes de la operadora de telefona bsica, como consolidacin del proceso de diversificacin del negocio de las telecomunicaciones, condujo tambin a la formacin de Atento Argentina S.A., Emergia Argentina S.A. y Katalyx Argentina S.A. Atento Argentina S.A., controlada en un 100% por Atento Holding Inc., ofrece a las empresas nuevas alternativas de relacin con sus clientes a travs de contac centers o plataformas multicanal (telfono, fax, Internet). Sus soluciones integrales de negocio satisfacen los requerimientos de los segmentos de finanzas, telecomunicaciones, tecnologa y multimedia, Internet, servicios pblicos, comercio, retail y gobierno. Dispone de servicios de valor agregado, como Data Marketting y Data Mining, fidelizacin, gestin de cobros y operaciones, atencin de reclamos e incidencias, atencin de relaciones comerciales empresacliente y fullfilment. Emergia Argentina S.A. empresa controlada por Emergia Uruguay S.A. fue creada para participar en la provisin de servicios de telecomunicaciones de gran ancho de banda a travs de un anillo de fibra ptica submarino de alta capacidad, que une todo el continente americano. Katalyx Argentina desarrolla y opera soluciones de comercio electrnico entre empresas (B2B) desde y hacia Argentina en relacin con Europa y Amrica, para lo cual se apoya en la red internacional de Telefnica y de sus socios estratgicos (Telefnica de Argentina, 2002).

3. La importancia de la industria meditica en la expansin de Telefnica en Argentina


Algunas de las operaciones de compras de empresas emprendidas por Telefnica S.A. tuvieron por finalidad fortalecer directamente la posicin de Telefnica de Argentina S.A. en reas de negocios cuyo desarrollo poda incidir negativamente en la posicin de mercado de la operadora de telefona bsica, especialmente las que se refieren a provisin de servicios de Internet y de televisin por cable. En particular, por esta razn Telefnica Internacional concret sucesivas operaciones de adquisiciones y fusiones de empresas en ambos segmentos, especialmente en el negocio de televisin por cable, aunque en este caso no se trataba de una lnea de negocio que el Grupo fuera a explotar internacionalmente a travs de un holding cabeza de fila creado para estos efectos. Mediante estas adquisiciones el Grupo buscaba asentar una posicin dominante en la televisin por cable que le permitiera obstruir el ingreso de nuevos actores al mercado de la telefona bsica, que podan emplear las nuevas tecnologas de transmisin de voz mediante el cableado de fibra ptica que se emplea para la transmisin de imgenes (ver recuadro 4).
Recuadro 4

EL INGRESO DE TELEFNICA S.A. AL SEGMENTO ARGENTINO DE TELEVISIN POR CABLE: UN EJEMPLO DE DEFENSA DEL PODER DE MERCADO DE LA FIRMA DOMINANTE EN LA TELEFONA BSICA
La posibilidad de combinar la red de fibra ptica con cable coaxial, que se emplea para la provisin de televisin por cable, ha inducido tambin cuantiosas inversiones en esta actividad por parte de la empresa dominante en telefona fija, que busca integrarse verticalmente con algunas de las proveedoras de televisin por cable e impedir que stas se incorporen al mercado de la telefona bsica. Nunca debe olvidarse que las adquisiciones de competidores menores y posterior fusin o absorcin es el mecanismo de concentracin de poder de mercado ms tradicional. En algunos casos, el objetivo buscado es completar el rea de cobertura de la empresa dominante hacia nuevos segmentos territoriales de mercado o nuevas lneas de negocios, o contener la expansin de un tercero que no es posible de absorber. En todos los casos se produce una mayor concentracin de mercado. Cuando la amenaza para la empresa dominante de telefona bsica proviene de la expansin de las redes de televisin por cable, la empresa de telefona bsica tiende a comprar las empresas ms pequeas que provean televisin por cable, en que las redes adquiridas tengan una mnima superposicin. En la medida en que se posicionen grandes redes no superpuestas, la empresa telefnica dominante tender a fusionar su filial de TV cable con uno de los actores relevantes en este segmento con el propsito de mantener su posicin dominante en la red de acceso del usuario final.

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Recuadro 4 (conclusin) En Argentina, el ingreso de Telefnica S.A. al segmento de televisin por cable ilustra con perfecta claridad la defensa del poder de mercado de Telefnica de Argentina en el segmento de la telefona bsica de ese pas antes que la bsqueda de economas de mbito que podra obtener a partir de la diversificacin de sus lneas de negocios en reas que no tiene ventajas competitivas. Antes de consolidarse la alianza de Telefnica S.A. con CEI Citicorp Holding S.A., a mediados de 1997, el grupo hispano compr hasta un 30% de las acciones de la empresa Multicanal, controlada por el grupo argentino Agea/Clarn, fuertemente posicionado en la industria meditica de ese pas. En octubre de 1997, en conjunto con CEI Citicorp Holding S.A., Telefnica Internacional S.A. compr por 761,4 millones de dlares el 66,56% de Cablevisin S.A., empresa de televisin por cable, quedando cada grupo con el 33,28% de las acciones de Cablevisin en su poder. Los otros accionistas de Cablevisin S.A. (TCI y Eduardo Arnekin) conservaron el porcentaje restante. El control de Cablevisin S.A. les permiti a CEI Citicorp Holding S.A. y a Telefnica Internacional participar en la propiedad de las firmas Univents S.A. y Construred S.A., adems de Televisora La Plata S.A., comprada por 9 millones de dlares (70%) ese mismo mes. Asimismo, en octubre de 1997, las empresas Telefnica Internacional S.A. y CEI Citicorp Holding S.A. compraron por 765 millones de dlares el 100% de Fintelco S.A. Vdeo Cable Comunicacin (VCC), empresa operadora de televisin por cable, a US West (90%) y Samuel Liberman. Casi de inmediato, ambos grupos transfirieron el 50% de las acciones de Fintelco VCC a Multicanal S.A. por 360 millones de dlares, en tanto el otro 50% de Fintelco VCC fue transferido a Cablevisin S.A. por un monto similar. Los abonados de Fintelco VCC se distribuyeron entre Multicanal S.A. y Cablevisin S.A. En este mismo mes en que se reestructur radicalmente este segmento de la industria y que Telefnica construy fuertes barreras de proteccin de su posicin de mercado en la telefona bsica, el grupo hispano, a travs de Cablevisin S.A. y en conjunto con Multicanal S.A., compr el 100% de las sociedades de CV Inversiones, Radio Satel S.A., Cable Vdeo S.A. y Cable Glvez a UIH Argentina por 100 millones de dlares, repartindose las acciones de cada empresa entre Cablevisin S.A. y Multicanal S.A. La empresa controlada por el grupo Agea/Clarn y participada por Telefnica Internacional tuvo una participacin especialmente relevante en el proceso que se resea, emprendiendo por s misma otras operaciones que apuntaron en la misma direccin. En octubre de 1997 adquiri la participacin de los accionistas minoritarios de TV Cable General Pico S.A., Difusora S.A. y Buena Imagen S.A., empresas operadoras de televisin por cable. Simultneamente, Multicanal vendi a Supercanal Holdings S.A. por 43,1 millones de dlares su participacin en Telecable S.A., pero compr, a su vez, por 88,4 millones de dlares el 100% de TV Cable S.A., CableVisin DuKe S.A., Multivisin S.A. y Cerri Vdeo Cable S.A. y el 80% de Cable total S.A., todas empresas operadoras de TV por cable, adems de Inversor TV Cable, CV Teleinversora S.A., Inversora Multivisin S.A. y Compaa Cableinversora S.A., sociedades de inversiones en televisin por cable. Posteriormente, Multicanal S.A. le cedi a Cablevisin el 50% de su participacin en estas sociedades. Ambas empresas adquirieron por 5,1 millones de dlares el 20% restante de Cable Total. Finalmente, en julio de 1998, Multicanal y Cablevisin suscribieron un canje de acciones que determin que la primera se quedara con el 100% de Cablevisin DuKe S.A., Multivisin S.A., Cerri Vdeo Cable S.A., Cable Total, CV Teleinversora, mientras que Cablevisin se qued con el 100% de TV Cable e Inversora TV Cable. En noviembre de 1997, Multicanal S.A. compr por 22,8 millones de dlares el 100% de Adesol, agregando en diciembre al listado a TE.VE.CO, ambas operadoras de televisin por cable. Asimismo, Multicanal S.A. ampli su participacin e las cuatro sociedades del Grupo Cablemundo, tomando el control del 100% de su propiedad accionarial. En abril de 1998, Telefnica Internacional concentr su participacin en el segmento de televisin por cable en Cablevisin y vendi al grupo Agea/Clarn su participacin de 30% en el capital de Multicanal S.A., recibiendo 320 millones de dlares en pago. Algunos meses despus, en conjunto con CEI Citicorp Holding S.A., Telefnica Internacional S.A. compr por intermedio de Cablevisin S.A. el 100% de Telesat S.A., Integracable S.A., Televisin por Cable Jess Mara S.A., Antena Comunitaria TV Cosqun s.A. y Ultravisin Teledifusora Ro III S.A. El costo conjunto de estas operaciones fue de 18,2 millones de dlares. A fines del 2000, CEI Citicorp Holding S.A. y Telefnica Internacional acordaron cambiar los trminos de la alianza que hasta entonces haban implementado y separaron los activos que ambos grupos controlaban por intermedio de COINTEL y otras sociedades de inversiones. Telefnica pas a controlar el 51% de Telefnica de Argentina SA y de sus empresas controladas y vinculadas, y se qued con la participacin que el CEI tena en AtCo SA, Telef SA, Telearte SA y en diversos canales de participacin abierta del interior del pas y radio Continental. Por su parte, CEI Citicorp Holdings S.A., que ingres como accionista de Telefnica Internacional, se qued con la participacin que la firma espaola posea en la propiedad accionarial de Cablevisin SA, sus filiales y coligadas. Actualmente, el mercado del segmento de televisin por cable est fuertemente controlado por Multivisin S.A. y Cablevisin S.A., sobre la base de una estructura duoplica, lo que afecta las posibilidades del ingreso de nuevos actores que tuvieran la pretensin de acceder por esta va al mercado de la telefona bsica. CEI Citicorp Holding S.A., hoy accionista de Telefnica, entiende que parte de su quehacer consiste en proteger la posicin de mercado de Telefnica de Argentina en la telefona bsica de Argentina. Fuente: Elaboracin propia a partir de la informacin recopilada por Abeles (2001) y Shorr (2001).

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La mayora de esas operaciones el Grupo Telefnica las realiz en coordinacin con CEI Citicorp, con quien participaba en el control de Telefnica de Argentina S.A. La alianza de los grupos Telefnica y CEI Citicorp se extendi con rapidez por la industria meditica argentina, ms all de las empresas de televisin por cable, lo que signific su ingreso a la propiedad accionarial de otras empresas del rea de comunicaciones, adems de las ya indicadas, y el control indirecto de sus filiales y empresas coligadas, la mayora de las cuales estaba orientada a nichos especficos de la cadena de valor de la produccin audiovisual. El sentido de estas operaciones fue integrar verticalmente los diversos segmentos de la industria de las telecomunicaciones en su ms amplia acepcin. Especficamente se busc el control de las empresas de mayor rentabilidad y generadoras del mayor valor en la cadena de produccin audiovisual las productoras de contenido que pueden tener una gran incidencia en la valorizacin de las empresas cuyo control se explica por la necesidad de cautelar la posicin de mercado de las filiales que operan en el negocio principal del Grupo. En julio de 1997, Telefnica Internacional S.A. y CEI Citicorps Holdings S.A. compraron el 33,34% de Torneos y Competencia TyC S.A., quedando en poder de cada firma la mitad del paquete accionario adquirido (16,67%). No existe informacin acerca del costo de esta operacin. En diciembre del mismo ao, Torneos y Competencia T&C S.A., en sociedad con el grupo AGEA/Clarn, compr en 107,5 millones de dlares el 40% de Tele Red Imagen S.A. y el 50% de Televisin Satelital Codificada S.A., empresas productoras de contenido. Asimismo, en conjunto con la empresa australiana Prime Television Ltd., Torneos y Competencia compr por 150 millones de dlares el 100% de Telearte S.A.Canal 9, empresa de televisin abierta y que incursiona asimismo en la produccin de contenidos, repartindose en partes iguales la propiedad accionarial y control de la firma. En diciembre de 1998, Torneos y Competencia T&C S.A. transfiri el 50% de Telearte S.A. a AC Inversora S.A., sociedad formada por CEI Citicorp Holdings S.A., Telefnica Internacional, la familia Vigil y Torneos y Competencia T&C S.A.18 Poco antes, en febrero de 1998, Telefnica Internacional S.A. y CEI Citicorp aumentaron su participacin en Torneos y Competencia T&C S.A. a 20% cada firma, a cambio de 9,5 millones de dlares pagados por ambos grupos en partes iguales. El resto de las acciones de Torneos y Competencia T&C S.A. se mantuvieron en poder de la empresa estadounidense TeleCommunications International TCI19 (40%) y los empresarios argentinos vila y Nofal (20%), (Shorr, 2001).20 Actualmente, la participacin de Telefnica en la propiedad de Torneos y Competencia T&C S.A. (20%) se realiza por intermedio de Admira Sport S.A., de Espaa, filial del Grupo Admira Media (ex Telefnica Media). En el mismo sentido, destaca la operacin emprendida por Telefnica Internacional en marzo de 1998 para constituir la sociedad Atlntida Comunicaciones AtCo S.A., en conjunto con la familia Vigil, que canaliz su participacin a travs de Syrup Trade S.A. Los grupos Telefnica y CEI Citicorp suscribieron cada uno el 30% de la nueva sociedad, en tanto la familia Vigil qued con el 40% restante. Con esta operacin, la alianza CEI Citicorp/Telefnica pas a controlar numerosas firmas, incluyendo Editorial Atlntida S.A. (EASA), de la que AtCo posea el 95%21. Las empresas en las que AtCo participaba directamente como accionista controlador eran, adems de Editorial Atlntida, las sociedades Telef S.A.Canal 11 (televisin abierta), Radio Continental (radiodifusin)

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En el 2002, AC Inversora S.A. vendi su participacin de 50% en el capital de Telearte S.A.al grupo argentino HFS Medio, del empresario Daniel Hadad (Milln, 2002). En junio de 1988, TCI fue adquirida por ATT en 68 mil millones de dlares, lo que represent en una de las mayores operaciones de takeover que ha registrado el sector de las telecomunicaciones en el ltimo quinquenio. A partir de esta operacin ATT obtuvo una posicin ms relevante en el esquivo mercado argentino a travs de Cablevisin S.A. y de Torneos y Competencia S.A. Adems de Tele Red Imagen S.A. y de Televisin Satelital Codificada S.A., Torneos y Competencias participaba, directa o indirectamente, en la propiedad de las siguientes empresas: South American Sports S.A. (organizacin y produccin de eventos deportivos), radio La Red (radiodifusin), TVT Entertainment (produccin de programas de televisin abierta), canales regionales (televisin abierta), Adtime S.A. (produccin de eventos para su televisacin) y T&T Sports Marketing (sin informacin). (Shorr, 2001). En septiembre de 1998, Atlntida Comunicaciones AtCo S.A. compr un 2,4% adicional de Ediciones Atlntida S.A., lo que le permiti aumentar su participacin a ms del 97% de su capital (Shorr, 2001).

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y Televisoras Provinciales S.A., que agrupa numerosos canales de televisin abierta.22 El aporte de los grupos CEI Citicorp y Telefnica a la nueva sociedad AtCo fue estimado en 194 millones de dlares. Algunas de las empresas filiales y coligadas de AtCo y de la Editorial Atlntica fueron transferidas a otras empresas holdings del Grupo Telefnica, o a terceros, en funcin de los criterios de estructuracin organizacional del conglomerado que los directivos del Grupo han definido para maximizar las ventajas de integracin. As, por ejemplo, la participacin de 50% en el capital de South American Sports S.A. fue transferida en diciembre de 1998 a AC Inversora S.A. por 8,5 millones de dlares. Asimismo, la participacin mayoritaria que la Editorial Atlntida S.A. tena en la propiedad accionarial de la Empresa Editora Zig Zag S.A., de Chile, fue vendida al empresario argentino Alfredo Vercelli, cabeza del grupo Vigil. Por otra parte, AtCo fortaleci su presencia en empresas de mayor inters estratgico para la consolidacin de su posicin de mercado en la industria meditica. As, por ejemplo, en abril de 1998, AtCo pag 49,3 millones de dlares por el 80% de las acciones de la sociedad Televisoras Provinciales S.A., elevando su participacin accionarial a 89 por ciento. La expansin conjunta de los grupos Telefnica y CEI Citicorp por la industria meditica argentina fue complementada con operaciones de compra que el grupo hispano realiz individualmente. En diciembre de 1999, el Grupo Telefnica compr por intermedio de Telefnica Media el 30% de Patagonik Film Group, empresa que se dedica a la produccin de contenidos audiovisuales. Con esta operacin, el grupo Telefnica estrech su relacin con el grupo Agea/Clarn, dueo de otro 30% de Patagonik Film Group a travs de Artear (Shorr, 2001). Durante el primer semestre del 2000, Telefnica redefini radicalmente su participacin en la propiedad accionarial de las empresas que controlaba conjuntamente con CEI Citicorp y la familia Vigil, y compr por intermedio de Telefnica Media el 40% de AtCo y de AC Inversiones S.A., que perteneca al grupo argentino, por 800 millones de dlares. ste se qued, adems, con el control de la Editorial Atlntida S.A. y sus filiales. Mediante esta operacin, el Grupo Telefnica tom el control mayoritario de Telef S.A. (canal 11 de la televisin abierta), Radio Continental S.A. y Televisora Provinciales S.A., lo que gener un pronunciamiento de la Comisin Nacional de Defensa de la Competencia a raz de la situacin de monopolio que se haba configurado en la televisin abierta en la ciudad de Mar del Plata cuyos dos canales quedaron bajo el control de Telefnica, uno a travs de AC Inversora S.A. y el otro a travs de AtCo y el aumento de la posicin dominante de Telefnica a 50,5% de la audiencia televisiva de Buenos Aires. Las inversiones realizadas por el Grupo Telefnica en la industria meditica de Argentina fueron posteriormente agrupadas en la empresa holding Admira Argentina S.A., que gestiona la participacin de Telefnica S.A. en los medios de comunicacin locales y est presente en toda la cadena de valor del sector audiovisual. Es titular del 100% de Televisin Federal (Telef), canal abierto lder en audiencia en Capital Federal y Gran Buenos Aires, slidamente posicionado como productor de contenidos, que distribuye en Latinoamrica, los Estados Unidos y varios pases de Europa y Asia. A travs de Telef es propietaria de ocho canales de televisin abierta que emiten en las ciudades de Baha Blanca (Canal 9), Crdoba (Canal 8), Mar del Plata (Canal 8), Neuqun (Canal 7), Rosario (Canal 5), Salta (Canal 11), Santa Fe (Canal 13) y Tucumn (Canal 8). En otro rubro, es propietaria del 100% de Radio Continental y comercializa su programacin de AM Continental y de FM HIT a una red de prestigiosas emisoras del interior. En materia de produccin, participa con un 50% en Garca Ferr Entertainment, productora de pelculas para nios; con un 30% de Patagonik Film Group, productora cinematogrfica; y con un 20% en Torneos y Competencias, productora de eventos deportivos. Posee indirectamente el 71% en las acciones de Sprayette S.A., empresa de
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A su vez, Editorial Atlntida S.A. tena participacin en la propiedad accionarial de Enfisur S.A., Finasol S.A. y Visomal S.A. (empresas inversoras), Telef Comercializacin S.A. (comercializacin de espacios publicitarios), Atlntida Cochrane S.A. (impresin), Incide S.A. (medicina prepaga), Telcab (televisin por cable), Futbolmana (publicidad), South American Sports S.A. (organizacin de eventos deportivos), grupo Cabtel (televisin por cable), grupo Editorial Atlntida Argentina S.A. de C.V. (editorial), Empresa Editora Zigzag S.A., de Chile (editorial), Ediciones Continentales S.A. (editorial) y Theme Bar Management Inc.

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marketing directo y participa a su vez con el 51% en Rodven, un sello discogrfico que produce, distribuye y comercializa discos para varios pases latinoamericanos y organiza espectculos musicales en vivo. Admira Argentina, adems, participa en la empresa productora de contenidos P&P Endemol. La empresa matriz Endemol Entertainment Holding N.V. es uno de los principales proveedores en el desarrollo y produccin de contenidos para la televisin abierta y por pago, y para Internet a escala mundial y una de las mayores compaas en el campo de la produccin, tenencia y difusin de contenidos y servicios audiovisuales en el mbito de habla hispana y portuguesa.
Recuadro 5

DICTAMEN DE LA COMISIN NACIONAL DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA SOBRE ADQUISICIN DE AC INVERSORA S.A. Y ATLNTIDA COMUNICACIONES POR TELEFNICA MEDIA
El 17 de abril de 2000, la Comisin Nacional de Defensa de la Competencia emiti el Dictamen 47 sobre la operacin de concentracin econmica consistente en la adquisicin de AC Inversora S.A. y Atlntida Comunicaciones S.A. por Telefnica Media S.A. Atlntida Comunicaciones S.A. y AC Inversora S.A. eran dos sociedades holding que controlaban distintas empresas dedicadas principalmente a los medios de comunicacin, focalizando sus actividades en los rubros de televisin abierta, radio y editorial. Ambas sociedades tenan la misma composicin accionaria. Atlntida Comunicaciones S.A. controlaba, por intermedio de distintas sociedades, distintos canales de televisin abierta: 11 de Salta, 9 de Baha Blanca, 5 de Rosario, 8 de Crdova, 13 de Santa Fe, 8 de Mar del Plata, 11 de Buenos Aires y 7 de Neuqun, adems de LS4 Radio Continental S.A. AC Inversora S.A. por su parte posea el 50% de las acciones Prime Argentina S.A., que controlaba sociedades titulares de licencias de radiodifusin para televisin abierta: canales 10 de Mar del Plata, 9 de Resistencia, 9 de Paran y 9 de la ciudad de Buenos Aires. El ingreso de Telefnica Media S.A. en Atlntida Comunicaciones S.A. y AC Inversora S.A. implicaba (por control directo o indirecto) una integracin horizontal entre los canales propiedad de stas. Este efecto de integracin horizontal se manifestaba tambin en la comercializacin de espacios publicitarios y en la produccin de contenidos. Asimismo, este traspaso de acciones conduca a una integracin vertical entre la produccin de contenidos de Atlntida Comunicaciones S.A. y AC Inversora S.A. y el portal Terra Network Argentina S.A., que Telefnica posea en Internet. Debido a las mltiples actividades de las firmas involucradas, se procedi a evaluar los efectos de la concentracin en los mercados donde se evidenciaban integraciones econmicas, esto es: televisin abierta, comercializacin de espacios publicitarios y produccin de contenidos dirigidos a Internet. Con relacin a la televisin abierta, dado que el precio del servicio era nulo, se estableci que la competencia se daba principalmente en la dimensin calidad del servicio, a travs del tiempo de programacin y de los contenidos emitidos. Se observ que exista superposicin de canales de TV abierta en las localidades de Buenos Aires y Mar del Plata. En la ciudad de Buenos Aires, la participacin de mercado de los canales 9 y 11 era del 8,5% y del 42%, respectivamente, en lo que respecta a la inversin publicitaria, y del 14,7% y 38% con relacin a la audiencia. Asimismo, en Mar del Plata los canales 8 y 10 eran los nicos oferentes de televisin abierta, por lo que concentraban el 100% de la audiencia y de la inversin en publicidad. Del anlisis surgi la existencia de un perjuicio potencial en la ciudad de Mar del Plata, tanto para los televidentes como para los anunciantes. Respecto a los primeros, la menor competencia en la televisin abierta se estim que poda desembocar en una reduccin de la cantidad de tiempo de programacin, en una menor calidad y variedad de contenidos. Por el lado de los anunciantes, si bien se observ que poda verse incrementado el poder de mercado de los canales de televisin abierta, el ejercicio de ste se vea limitado por la existencia de otros medios publicitarios como posibles sustitutos. Con respecto a la comercializacin de espacios publicitarios y la produccin de contenidos, no se observaron niveles de concentracin que pudieran despertar preocupacin desde el punto de vista de la defensa de la competencia. Por todo lo expuesto, la Comisin Nacional del Defensa de la Competencia aconsej al Secretario a: autorizar la operacin de concentracin econmica notificada; imponer la obligacin a Telefnica Media S.A. de desprenderse de uno de los canales de televisin abierta de la ciudad de Mar del Plata, indirectamente involucrados en la operacin, mediante la transferencia a terceros, no controlados ni vinculados a sta, de la totalidad de la participacin accionaria en cualquiera de las sociedades licenciatarias de los mismos; como as tambin a fijar en 18 meses como plazo el cumplimiento para la restriccin establecida en el artculo anterior.

Fuente: Dictamen 47 del 19 de abril de 2000 de la Comisin Nacional de Defensa de la Competencia

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La consolidacin de la posicin del Grupo Telefnica en la industria de las telecomunicaciones argentinas no se limit, segn se desprende de los antecedentes expuestos, a las operaciones destinadas a controlar la operadora telefnica, sus filiales y empresas coligadas. Sobre la base de la absorcin y fusin de empresas del sector y de actividades relacionadas, la segmentacin de reas de negocios radicadas en su origen en la operadora de telefona bsica y una persistente diversificacin de sus lneas de negocios, Telefnica se constituy en un actor dominante del sector de las telecomunicaciones en Argentina.

B.

Brasil

El ingreso del Grupo Telefnica a Brasil se produjo a finales de 1996, bastante antes de concretarse la privatizacin de Telebras, la mayor empresa de telecomunicaciones de Amrica Latina, cuando fue transferida al sector privado una participacin minoritaria de la Compaa Riograndense de Telecomunicaciones (CRT), de Ro Grande do Sul. En efecto, en diciembre de 1996 el consorcio de empresas CRT Participaoes, constituido por Telefnica Internacional, Telefnica de Argentina S.A., Compaa de Telecomunicaciones de Chile S.A. (CTC) y el grupo local Rede Brasil Sul (RBS), se adjudic la licitacin del 35% de las acciones con derecho a voto de CRT ofreciendo 655 millones de dlares por el paquete de acciones. En ese entonces, CRT prestaba servicios de telefona local (735 mil lneas fijas), telefona mvil (91 mil clientes) y transmisin de datos en el Estado de Ro Grande do Sul, para un Mercado de aproximadamente 10 millones de habitantes. Posteriormente, en junio de 1998, Telefnica aument su participacin en la propiedad de CRT adjudicndose un 50,1% adicional de la propiedad de CRT por 1 020 millones de dlares, con lo cual alcanz un 85% de las acciones con derecho a voto de esta empresa. La posicin de Telefnica S.A. en Brasil se consolid en 1998 mediante su exitosa participacin en la privatizacin de Telecomunicaciones Brasileas (Telebras), que le permiti lograr el control de la empresa de telefona fija del Estado de So Paulo (Telesp) e integrar los consorcios internacionales que tomaron el control de tres de las operadoras de telefona celular (Tele Sudeste Celular y Tele Leste Celular y Telesp Celular) transferidas al sector privado, lo que la transform en la principal operadora de telefona en la regin. A fines del 2001, las empresas telefnicas brasileas controladas por el grupo hispano tenan una cartera de 18,6 millones de clientes 56,7% del mercado latinoamericano de Telefnica, dos tercios de los cuales correspondan a tenedores de lneas de telefona fija. Con toda razn, Telefnica haba anunciado antes de privatizarse Telebras que el mercado brasileo sera su principal objetivo para el ao 1998. Por disposiciones contenidas en la Ley de Telecomunicaciones de Brasil, Telefnica debi disminuir al menos hasta 19% su participacin en CRT en un plazo de 18 meses a contar de la privatizacin de Telebras y separar el negocio de la telefona celular de CRT, constituyendo CRT Celular como empresa independiente, no filial, de la empresa original. En la privatizacin de Telebras, realizada en julio de 1998, el consorcio SP Telecomunicaoes (SPT) liderado por Telefnica Internacional S.A. e integrado adems por Portugal Telecom, Iberdrola y el Banco Bilbao Vizcaya se adjudic por 4 960 millones de dlares el 51,8% de las acciones con derecho a voto de Telesp Participaoes (TP), la empresa holding que controlaba las operadoras de telefona fija Telesp S.A. y CTBC. Ambas operadoras prestaban el servicio telefnico bsico local, larga distancia intrarregional, telefona pblica, guas y datos en el estado de So Paulo. Telesp Participaoes (TP) es una de las tres empresas en que fue segmentada la divisin de telefona bsica de Telebras, e indudablemente, fue la que atrajo el mayor inters de los eventuales entrantes a la industria de telecomunicaciones de Brasil por sus claras ventajas de densidad en razn de su localizacin territorial, disponiendo en ese entonces de 5,6 millones de terminales, lo que equivala a

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un tercio de los terminales fijos instalados en Brasil.23 Posteriormente, en octubre de 2001 y en el marco de la Operacin Vernica, Telefnica y Portugal Telecom intercambiaron sus respectivas participaciones en SP Telecomunicaoes (SPT) y Portelcom, la empresa holding que detentaba el control sobre Telesp Celular, lo que permiti incrementar la participacin de Telefnica en Telesp. Esta operacin, adems de una oferta pblica de acciones lanzada sobre Telesp permiti a Telefnica aumentar su participacin en la operadora de telefona fija de 19,3% a 86,7%, porcentaje que mantena a mediados del 2002. En el segmento de la telefona fija, Telesp adquiri en diciembre de 1999, el 72% del consorcio CETERP, formado por la empresa Centrales Telefnicas de Ribeirao Preto (CETERP, S.A.) y su filial CETERP Celular. Tras una nueva operacin en octubre de 2000, Telesp pas a ser titular del 97% de las acciones preferentes y del 99,9% de las acciones con derecho a voto de CETERP. En noviembre de 2000, CETERP vendi su filial CETERP Celular a Telesp Celular, cuyo principal accionista es Portugal Telecom. En noviembre de 2000, CETERP fue incorporada a Telesp, con el propsito de poder garantizar en mayor medida el cumplimiento anticipado de las metas de calidad y expansin requeridas por el organismo regulador, lo que permiti a Telesp ofrecer otros servicios y acceder a otras regiones en Brasil en forma anticipada.
Cuadro 9

EMPRESAS DEL GRUPO TELEFNICA EN BRASIL, 2001


Empresa filial Sao Paulo Telecomunicaciones Holding S.A. Telesp Participaoes Telesp S.A. CTBC Telefnica Iberoamericana Ltda.. Ibero Leste Participaoes S.A. Tele Leste Celular Participaoes S.A. Telebaha Celular S.A. Telergipe Celular S.A. SudesteCel Participaoes S.A. Tele Sudeste Celular Participaoes S.A. Telest Celular S.A. Telerj Celular S.A. Tagilo Participaoes S.A. Telefnica Brasil Sul Celular Participaoes S.A. Celular CRT Participaoes S.A. Celular CRT S.A. Telefnica Mobile Solutions Brasil Ltda.. Telefnica Interactiva Brasil Ltda.. Terra Networks Brasil S.A. y subsidiarias Telefnica Publicidad e Informaao Ltda. Emergia Brasil Ltda. Telefnica Data Brasil Holding Telefnica Data Brasil Ltda. Telefnica Data Empresas Atento Brasil S.A. Trilha Sistemas de Comuniao Ltda Quatro A Nordeste Quatro A Centrais de Atendimento e Telemarketing S.A. Adquira Brasil Inc. Mercador S.A. Katalyx Brasil Ltd. Katalyx Cataloguing Brasil Ltd. Katalyx Transportation Brasil Ltd. Porcentaje 96,5 86,7 86,7 86,7 100,0 97,2 24,3 100,0 100,0 82,5 82,0 100,0 100,0 100,0 66,7 45,7 100,0 99,9 99,9 100,0 100,0 99,9 86,1 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 54,0 100,0 100,0 100,0 Holding controlador Telefnica Latinoamrica Telefnica Latinoamrica Telefnica Latinoamrica Telefnica Latinoamrica Telefnica Latinoamrica Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Terra Networks Terra Networks Telefnica Publicidad e Informacin Emergia Uruguay S.A. Telefnica Datacorp Telefnica Datacorp Telefnica Datacorp Atento Holding Inc. Atento Holding Inc. Atento Holding Inc. Atento Holding Inc. Katalyx Inc. Katalyx Inc. Katalyx Inc. Katalyx Inc. Katalyx Inc. Fuente: Telefnica (2002)

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El entonces Presidente de Telefnica S.A., Juan Villalonga, en declaraciones a la prensa afirm que "el mercado de So Paulo era la joya de la corona del sistema brasileo de telecomunicaciones y Telefnica, como empresa lder, no poda dejar de estar presente en l........ Telesp supone la entrada en un mercado de elevado inters estratgico debido principalmente a su alto potencial de crecimiento en todos los sectores de actividad y al ser sta una zona con el mayor poder adquisitivo del pas" (Notas de Prensa de Telefnica, 29 de julio de 1998).

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Como fue sealado, en julio de 1998 Telefnica integr tambin tres de los consorcios que se adjudicaron el mismo nmero de empresas de telefona celular que las autoridades de Brasil subastaron en el marco de la privatizacin de Telebras. En conjunto con la empresa elctrica Iberdrola relacionada con Telefnica S.A. en virtud de tener entre sus principales accionistas a los bancos Chase Manhattan y Bilbao Vizcaya Argentaria, y las empresas japonesas Itochu y NTT, Telefnica se adjudic el 51,8% de Tele Leste Celular por 1 167 millones de dlares (42,7% en poder de Telefnica). Tele Sudeste Celular agrupa la telefona mvil de los estados del sudeste de Brasil, Rio do Janeiro y Espirito Santo, que contaban con 598 000 lneas de telfonos porttiles al momento de su privatizacin (Rozas, 2001b). Asimismo, Telefnica Internacional se adjudic en conjunto con Iberdrola el 51,8% de Tele Leste Celular por 367 millones de dlares (19,7% en poder de Telefnica) (Rozas, 2001b). Finalmente, Telefnica Internacional form parte del consorcio Portelcom integrado por Portugal Telecom y el grupo hispano que se adjudic la privatizacin de Telesp Celular, la empresa de telefona mvil que cubre el estado de So Paulo (UIT, 2000). Posteriormente, en el marco de la Operacin Vernica, el Grupo Telefnica aument su participacin al 100% de Tele Sudeste Celular, Celular CRT y Tele Leste Celular. Telefnica ha sido la primera operadora de telefona en Brasil en recibir de la Agencia de Telecomunicaciones (Anatel) el certificado de cumplimiento anticipado de las metas de universalizacin del servicio telefnico, previstas para diciembre de 2003. El cumplimiento de objetivos se ha realizado ms de dos aos antes de la fecha establecida, lo que podra dar al Grupo una importante ventaja competitiva respecto de los dems operadores de telefona presentes en este pas. En estas condiciones, Telefnica espera poder obtener las licencias necesarias para ofrecer servicios de largas distancia nacional e internacional a sus clientes, adems de incursionar en el mercado nacional de transmisin de datos corporativos. Consolidada su posicin en los segmentos de telefona local y mvil, Telefnica ha iniciado su diversificacin en Brasil conforme a los lineamientos de organizacin empresarial que ha venido desarrollando en los dems pases.

C.

Chile

El ingreso de Telefnica, S.A., al mercado de telecomunicaciones en Chile se produjo en el marco de la privatizacin de las principales empresas del sector que emprendi el gobierno chileno hacia finales de los aos ochenta. En 1990 el grupo hispano se adjudic por intermedio de Telefnica Internacional Chile S.A., filial de Telefnica Internacional, S.A., la licitacin del 10% de las acciones de ENTEL, firma que ejerca el monopolio de la telefona de larga distancia nacional e internacional. En el mismo ao Telefnica se adjudic un segundo paquete de acciones de ENTEL, tambin del 10%, en conjunto con el Banco Santander de Espaa. Simultneamente, en 1990, Telefnica, S.A. adquiri a Bond Corporation un 49,2% de las acciones de CTC la principal empresa operadora de telefona local de Chile y empresa dominante en la mayora de los mercados definidos territorialmente por 392 millones de dlares. En 1998, la empresa australiana haba comprado al Estado chileno el 30% de las acciones de CTC por 100 millones de dlares en el marco de una controvertida operacin, porcentaje que posteriormente se elev al 49,2% mediante la capitalizacin de utilidades y la emisin de acciones de pago y de otros ttulos y un desembolso total por 114,5 millones de dlares de parte del grupo australiano (CTC, 1999). El contrato suscrito entre Telefnica, S.A. y Bond Corporation contena adems una opcin para comprar un 1,2% adicional de CTC, que le permita transformarse en su accionista mayoritario en trminos absolutos por tanto, accionista controlador de la compaa, lo que liberaba a la empresa espaola de la necesidad de suscribir pactos con accionistas minoritarios para ejercer el control efectivo de la empresa telefnica chilena. No obstante, la inmediata emisin de acciones de CTC para su colocacin en el mercado burstil de Nueva York y la financiacin del aumento de 78

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capital que hiciera posible su desarrollo condujo a que Telefnica S.A. redujera su participacin en la propiedad de CTC a 43,6% del capital, que ha mantenido inalterable en el tiempo. La venta de las acciones de CTC por Bond Corporation a Telefnica tuvo origen en la dificultad de la empresa australiana para cumplir con el programa de expansin y modernizacin de CTC, que sera inicialmente financiado mediante un aumento de capital por 200 millones de dlares que deba suscribir Bond Corporation (Moguillansky, 1998). A pesar del incumplimiento, el precio pagado por Telefnica represent para la firma australiana una utilidad neta por 274 millones de dlares, monto que puso al descubierto la notoria subvaluacin de las acciones de CTC al transferirse el paquete accionario de control a favor del grupo australiano por el gobierno chileno. En correspondencia con el nuevo escenario de la industria que empez a dibujarse a mediados de los aos noventa con los cambios introducidos al marco regulador, el grupo Telefnica emprendi diversas iniciativas orientadas a lograr una posicin relevante en los segmentos de mercado que emergan. En 1994, por intermedio de CTC, el grupo hispano se incorpor al segmento de la telefona de larga distancia nacional e internacional. En 1995, CTC constituy la filial CTC Mundo S.A. para operar en el segmento de la telefona de larga distancia de modo separado con sus actividades en la telefona bsica, especialmente en la telefona local. CTC Mundo S.A. se transform posteriormente en 188 Telefnica Mundo y luego en Transmisiones Regionales S.A. En octubre de 1999, CTC ejerci su poder de compra por el 99,9% de VTR Larga Distancia S.A. redenominada CTC Globus 120 S.A., por 49,9 millones de dlares, pese a la oposicin inicial de la Comisin Resolutiva Antimonopolios. De esta manera, a fines de 2001, las dos filiales de Telefnica de CTC Chile que operan en el segmento de telefona de larga distancia ya tienen un control del 39,5% del trfico de la telefona de larga distancia nacional y del 33% del trfico de larga distancia internacional, siendo una de las tres empresas que domina este segmento del mercado, a pesar de competir con otras once empresas. En cambio, la filial de ENTEL creada para operar en el segmento de telefona local, Entel Phone, tena a la misma fecha una participacin de slo 3,4% de las lneas en servicio de telefona fija, lo que deja en evidencia sus dificultades para restar participacin a Telefnica CTC Chile en su mercado de origen. En el segmento de telefona mvil, el grupo Telefnica inici sus operaciones a comienzos de los aos noventa a travs de CTC Comunicaciones Mviles S.A., empresa filial de CTC que captur poco ms de un tercio del mercado inicial. En 1996, el grupo Telefnica dio un importante paso para su expansin en este segmento, asocindose con el grupo local VTR, que tena una participacin relevante en el mercado de telefona mvil a travs de VTR Celular S.A. A raz de esta asociacin entre CTC y VTR se cre la empresa Startel S.A., como resultado de la fusin de CTC Mviles S.A. (55%) y VTR Celular S.A. (45%). En 1997 CTC compr el 45% de Startel que estaba en poder de VTR y puso trmino a su alianza con este grupo. La absorcin de la rama de telefona mvil de VTR le permiti a Telefnica tener cobertura nacional para el servicio y aumentar su participacin en el mercado de telefona mvil a 55%, constituyndose en el actor dominante en este segmento. Esta condicin perdur hasta el ao 2000, cuando retrocedi a sus niveles iniciales pese a mantener un importante ritmo de inversin como consecuencia de la fuerte penetracin iniciada por el grupo espaol ENDESA a travs de Smartcom. En 1996, el grupo Telefnica dio tambin un importante paso para su expansin en el segmento de televisin por cable mediante la fusin de la filial Intercom de CTC con la empresa Metrpolis, del grupo dirigido por el empresario Ricardo Claro. En la empresa resultante, Metrpolis-Intercom, el 30% de las acciones quedaron en poder de CTC. En 1998 CTC compr un 10% de MetrpolisIntercom a El Mercurio S.A.P. y aument a 40% su participacin en esta empresa. El porcentaje restante (60%) qued en manos de Comunicaciones Cordillera S.A., constituida por Cristaleras Chile y TCI en partes iguales. Metrpolis-Intercom es una de las dos empresas operadoras de televisin por cable en el mercado chileno y tena una participacin de mercado de 43% en 1998. 79

Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

El sentido de esta operacin fue integrar verticalmente CTC con Metrpolis-Intercom. CTC era propietaria de la red que utilizaba Metrpolis-Intercom para la prestacin de su servicio y perciba ingresos por servicios de atencin tcnica de clientes y transportes de seales de transmisin. Posteriormente, las relaciones entre CTC y el grupo Claro se deterioraron, al punto de recurrirse un arbitraje. A mediados del ao 2000 se puso trmino a la asociacin de colaboracin entre ambos grupos y CTC vendi a Cordillera Comunicaciones Ltda. su participacin en Metrpolis-Intercom, adems del 100% de su filial Compaa de Telecomunicaciones de Chile Plataforma Tcnica Red Multimedia y su red de TV Cable, por 270 millones de dlares. Esto signific el retiro del Grupo Telefnica del mercado chileno de transmisin de TV por cable, uno de los segmentos de la industria de telecomunicaciones en que internacionalmente el Grupo Telefnica no tiene una posicin fuerte con la excepcin de Argentina y Per ni ventajas comparativas. El trasfondo del conflicto surgido entre Telefnica y los controladores de Cordillera Comunicaciones el grupo Claro y Liberty Media, filial de la estadounidense AT&T se vinculaba a las medidas precautorias solicitadas por estos ltimos a la Comisin Preventiva Antimonopolios con el propsito de impedir que Telefnica CTC prestara servicios de acceso a Internet por vas distintas al conmutado telefnico. La venta de las acciones de Metrpolis-Intercom por parte de la CTC dej sin efecto la solicitud de las medidas precautorias, lo que permiti a la empresa telefnica desarrollar todos sus negocios, sin restricciones de ningn tipo, en particular el servicio de Internet de alta velocidad, uno de los negocios de mayor potencialidad de desarrollo en la industria de las telecomunicaciones. En correspondencia con su estrategia de diversificacin y de expansin hacia reas de negocios complementarias con la telefona bsica, en 1995 CTC inici la prestacin de servicio de acceso a Internet a travs de CTC Mundo, ofreciendo el acceso a Internet a travs de lneas telefnicas. El servicio fue provisto a travs de lneas telefnicas conmutadas analgicas o digitales, y enlaces dedicados. En 1997 CTC se asoci con la Red Universitaria Nacional (REUNA) entonces proveedor lder de este servicio para fortalecer su participacin en este nuevo segmento de la industria y form las empresas CTC Internet e InfoERa, proveedora de servicio de acceso a Internet y desarrolladora de contenidos, respectivamente. En un mercado en formacin y con una oferta muy diversificada (26 oferentes), CTC Internet acentu el liderazgo inicial de REUNA y alcanz en 1998 una participacin de mercado de 35% de los clientes conmutados y 50% de los clientes dedicados. El desarrollo de contenido consiste en la elaboracin de material nacional para ser publicado en Internet, de modo de crear sitios que generen el inters de los usuarios y de otros proveedores chilenos, con el fin de enriquecer la Internet chilena. Adicionalmente, CTC Internet comenz a ofrecer servicios de valor agregado como web hosting, que consiste en el arriendo de espacio en los servidores de CTC Internet a personas naturales y jurdicas que publican informacin en Internet; web mail, servicio de casillas electrnicas va web; web chat y otros (CTC, 1999). En 1999, sin embargo, Telefnica Mundo 188 vendi su participacin en Telefnica Net (exCTC Internet) a la empresa Telefnica Interactiva Chile Ltda., filial de Terra Networks, en 40 millones de dlares por las acciones ms el pago de la deuda que Telefnica Net mantena con el grupo de empresas Telefnica CTC Chile, que ascenda a 9,7 millones de dlares. El precio acordado entre las filiales de Telefnica fue objetado por los accionistas minoritarios de CTC, especialmente las administradoras de fondos de pensiones, que sintieron daados sus intereses al constatar que las valorizaciones efectuadas por empresas externas arrojaron un valor de mercado para Telefnica Net de 201,7 millones de dlares. Esto habra producido, al parecer de las AFP, un menor ingreso para CTC Chile de 161,7 millones de dlares, cifra de la cual correspondera a las AFP en conjunto, 28,7 millones de dlares, de acuerdo al nmero de acciones que posean en dicha sociedad (18% del capital). Entre otras razones, los representantes de Telefnica justificaron la venta de Telefnica Net por la falta de recursos para inducir su crecimiento y mantener una posicin de liderazgo en el negocio de acceso residencial a Internet, conservando en Telefnica CTC Chile el 80

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negocio relacionado con la provisin de servicio de acceso a Internet para empresas (Diario Estrategia, 13 de junio del 2000). La disputa entre los representantes de Telefnica y los accionistas minoritarios de Telefnica CTC Chile dio lugar a un juicio sumario de carcter civil mediante el cual estos ltimos persiguen una indemnizacin por los perjuicios provocados por la decisin de Telefnica de vender a una empresa relacionada activos notoriamente subvalorados.
Cuadro 10

EMPRESAS DEL GRUPO TELEFNICA EN CHILE, 2001


(porcentaje) Empresa Telefnica Internacional de Chile S.A. Compaa de Telecomunicaciones de Chile S.A. Telefnica Empresas CTC Chile S.A. Telefnica Negocios Telefnica Mvil de Chile S.A. CTC Transmisiones Regionales S.A. CTC-Globus 120 S.A. CTC Isapre S.A. CTC-Equipos y Servicios S.A. ISP Empresas Fundacin Telefnica CTC Internacional S.A. (Islas Caimn) Invercom S.A. Comunicaciones Mundiales S.A. Terra Networks Chile S.A. Publiguas Holding S.A. Impresora y Comercial Publiguas S.A. Emergia Chile S.A. Telefnica Data Chile S.A. Empresa de Tarjetas Inteligentes S.A. Atento Holding Chile S.A. Atento Chile S.A. Atento Educacin Ltda. Atento Recursos S.A. Telefnica Gestin de Servicios Compartidos S.A. Telefnica Asistencia y Seguridad S.A. (Telemergencia) Ca. de Telecomunicaciones de Chile Inalmbrica S.A. Sociedad Nacional de Procesamiento de Datos S.A. * Administradora de Sistemas de Telepeajes de Chile S.A. InfoEra Tecnonutica Solexe S.A. Servibanca S.A. Payroll S.A. Ediciones Financieras S.A. Inversiones Valparaso S.A. Orden S.A. Bolsa de Oportunidades de Negocios S.A. Time Interating Puerto Norte S.A. Servicios de Outsourcing Logstica S.A. Compaa de Procesos y Servicios CPS S.A. Bazuca Internet Partners S.A. Sustentable CL S.A. Fuente: Compaa de Telecomunicaciones de Chile (*) La filial Sociedad Nacional de Procesamiento de Datos S.A. (SONDA) controla 11 empresas en Chile y otras 11 fuera del pas, incluyendo Argentina, Brasil, Colombia, Ecuador, Estados Unidos, Guatemala, Mxico, Per, Uruguay y Venezuela. Porcentaje de participacin 100,0 43,7 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 50,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 60,0 100,0 100,0 20,0 100,0 93,1 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 60,0 79,9 100,0 100,0 40,0 43,3 33,3 7,2 33,3 33,3 19,0 10,3 50,0 48,3 16,7 39,8 21,0 Holding controlador Telefnica Latinoamericana Telefnica Latinoamericana Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Terra Lycos S.A. Telefnica Publicidad e Informacin Telefnica Publicidad e Informacin Emergia Uruguay S.A. Telefnica Datacorp S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Atento Holding Inc. Atento Holding Inc. Atento Holding Inc. Atento Holding Inc. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A. Ca. de Telecoms. de Chile S.A.

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

En noviembre de 1999, Telefnica CTC Chile ejerci su opcin para suscribir acciones de Terra Networks S.A. por 40 millones de dlares mismo monto que la filial de Terra Networks acord pagar por las acciones de Telefnica Net en el contexto del proceso de apertura a las bolsas internacionales. De acuerdo con lo informado a los accionistas de Telefnica CTC Chile, esta operacin habra permitido a esta empresa alcanzar una participacin de 1,1% en la propiedad de Terra Networks, adquiriendo las acciones al precio de salida a bolsa de 13 euros (13,4 dlares) cada una, sin prorrateo (Telefnica CTC Chile, 2000). A mediados del 2002, sin embargo, la participacin de Telefnica CTC Chile S.A. en la propiedad de Terra Networks ascenda a slo 0,5% de las acciones, segn la Comisin Nacional del Mercado de Valores, de Espaa.24 La diversificacin del Grupo Telefnica en Chile a travs de CTC se tradujo, asimismo, en el ingreso de Telefnica CTC Chile a la industria informtica. En 1999 CTC adquiri en 126 millones de dlares un 60% de las acciones de SONDA, una de las mayores empresas informticas chilenas que se caracteriza por una importante diversificacin en Amrica Latina mantiene operaciones en Argentina, Brasil, Colombia, Costa Rica, Ecuador, Guatemala, Mxico y Venezuela y una gran capacidad de innovacin tecnolgica en el campo informtico. La adquisicin de la mayora accionaria de SONDA le permiti a Telefnica crear un nuevo eje de desarrollo estratgico al integrar y complementar las telecomunicaciones con las tecnologas informticas, obteniendo economas de mbito adicionales a las obtenidas por la complementariedad de las lneas de negocios desarrolladas en el campo de las telecomunicaciones. Por cierto, la integracin de las reas de negocios de informtica, telefona e Internet permite a Telefnica una mayor diversificacin de su oferta de productos y servicios en los distintos mercados nacionales en que opera en la regin. Debido a los malos resultados obtenidos a finales de los aos noventa, durante el bienio 19992000, Telefnica CTC Chile S.A. ha orientado en lo sucesivo su desarrollo al aprovechamiento de la infraestructura de red existente al incremento del consumo por cliente mediante diversas acciones, tales como el desarrollo de productos masivos de banda ancha, principalmente ADSL. Para cumplir sus objetivos de gestin, durante el ao 2000 Telefnica CTC Chile continu el proceso de ajuste de eficiencia, contencin de gastos, mejoramiento de su estructura financiera y generacin de flujos de caja iniciado en 1999 para hacer frente a la disminucin de sus ingresos en las actividades sometidas a regulacin tarifaria (servicio de lnea telefnica, servicio local medido, tramo local, cargos de acceso, servicio de comunicaciones desde telfonos pblicos y servicios de desagregacin de red). En estas circunstancias Telefnica CTC Chile orient sus esfuerzos a incrementar la rentabilidad en los negocios no regulados que aborda directamente, o a travs de sus filiales, tales como los servicios de telefona de larga distancia, telefona mvil, transmisin de datos, comercializacin de equipos, desarrollo de sistemas, avisos en guas telefnicas y servicios de valor agregado. A su vez, Telefnica CTC Chile introdujo nuevos productos y servicios que, sobre la base de nuevas sinergias con otras empresas del grupo Telefnica, en Chile o en el exterior, contribuyeran a incrementar los ingresos globales del grupo a partir de las economas de mbito que genera la complementariedad de actividades y la explotacin conjunta de la infraestructura preexistente. En este sentido debe interpretarse la creacin de la divisin de e-Business y las adquisiciones de InfoEra (desarrolladora de contenidos) y Tecnonutica (incubadora de proyectos y desarrolladora de soluciones de Internet), alcanzando CTC Telefnica Chile una participacin de 100% en la propiedad de ambas empresas. Telefnica e-Business ha sido enfocada al desarrollo de soluciones Internet para empresas, utilizando como plataforma las filiales Tecnonutica, El Panal, InfoEra y Telepeajes. Adicionalmente, Telefnica CTC Chile concurri con un 20% a la formacin de la
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Al cierre de 1999, las acciones de Terra Networks alcanzaron a 54,75 dlares por accin (Telefnica CTC Chile, 2000), dando lugar a una fuerte valorizacin de la inversin financiera realizada por Telefnica CTC Chile en acciones de Terra Networks. Sin embargo, la empresa chilena no pudo tomar la ganancia respectiva en virtud de la prohibicin de venta de dichas acciones por un perodo de doce meses, a cuyo trmino Telefnica, de Espaa, tena la primera opcin para su compra. Esta toma de ganancia habra compensado adecuadamente el menor ingreso que represent la subvaloracin de Telefnica Net cuando fue vendida a Telefnica Interactiva Chile Ltda. por Telefnica CTC Chile.

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sociedad Tarjetas Inteligentes orientada a ofrecer servicios relacionados con comercio electrnico y puso en marcha el proyecto Telemergencia, orientado a prestar servicios de monitoreo de seguridad por medio de alarmas (CTC Telefnica Chile, 2001).

D.

Per

El ingreso de Telefnica al Per se produjo en 1994 con la privatizacin de la Compaa Peruana de Telfonos (CPT) y la Empresa Nacional de Telecomunicaciones (ENTEL Per), las empresas del sector de telecomunicaciones que provean los servicios de telefona local en Lima la primera y en las provincias la segunda, as como los servicios de larga distancia, nacional e internacional, en todo el pas, sta ltima. A diferencia de los dems pases de la regin en que se han privatizado las empresas estatales del sector, en Per se procedi a agrupar a ambas empresas en un mismo consorcio con el propsito de aumentar el inters de los eventuales inversionistas y operadores privados ante la posibilidad de explotar simultneamente las dos reas principales del negocio bsico de la telefona y obtener una mayor precio respecto de la privatizacin de otras empresas pblicas del sector en la regin. Asimismo se estableci teniendo en consideracin la experiencia de Argentina, Venezuela y algunos pases del Caribe sobre este particular un perodo de concurrencia limitada o monopolio legal de cinco aos de extensin durante el cual no se permiti la entrada de nuevos competidores al segmento de telefona bsica. Tambin fue acordado un perodo de rebalanceo tarifario, tambin de cinco aos, con el objetivo de reducir progresivamente las distorsiones tarifarias y posibilitar al monopolio privado que generara, por esta va, los recursos necesarios para financiar el programa de inversiones que se proyect para el desarrollo del sector. A cambio, las autoridades peruanas exigan a las empresas que les fuera adjudicada la licitacin del consorcio telefnico el cumplimiento de importantes metas de expansin y de mejora de la calidad de los servicios, estimados necesarios para enfrentar satisfactoriamente la expansin de la demanda telefnica (Campodnico, 1999). Telefnica Internacional S.A. encabez el grupo de empresas Telefnica Per Holding S.A.C.25 que se adjudic por 2002 millones de dlares las acciones de CPT y ENTEL Per, empresas que las autoridades peruanas licitaron en febrero de 1994 (UIT, 2000; Ruiz, 2002). Estas acciones correspondieron al 35% de las acciones de ENTEL Per y al 19,9% de CPT, as como la suscripcin de nuevas acciones de sta ltima para permitir que el nuevo operador detentara el control sobre 35% del capital de CPT. As, del monto ofertado, el Estado peruano recibi 1 391 millones de dlares, mientras que 610,8 millones de dlares fueron aportados al aumento de capital de CPT. La operacin acordada por las autoridades peruanas y el consorcio encabezado por Telefnica Internacional involucr tambin inversiones adicionales por 1 565 millones de dlares en el desarrollo del sector (COPRI, 2000).26 En noviembre de 1994, el Grupo Telefnica decidi la fusin de CPT y ENTEL, lo que se hizo efectivo en diciembre del mismo ao mediante la absorcin de la segunda por la primera, acordndose asimismo su cambio de razn social a Telefnica del Per. Hasta el 2000, Telefnica Internacional mantuvo la participacin de 35% sobre la propiedad accionarial de la ahora redenominada Telefnica del Per, porcentaje suficiente para ejercer su control en un contexto de la gran dispersin que gener la colocacin del resto de los ttulos accionarios en las bolsas de Lima y de Nueva York. En el ao 2000, en el marco de la Operacin
25 26

En el consorcio que lider Telefnica tambin participaron los grupos locales Graa y Montero, Backus y el Banco Weise (Campodnico, 1999). La oferta de Telefnica Internacional comprometi inversiones por 1 200 millones de dlares, de los cuales 610 millones seran aportados al aumento de capital de CTP, adems de inversiones no comprometidas por otros 976 millones de dlares (COPRI, 2000). Entre 1994 y 1997, Telefnica del Per realiz inversiones por 1 489 millones de dlares en telefona bsica, 348 millones de dlares en telefona mvil, 105 millones en televisin por cable y 64 millones de dlares en comunicaciones de empresa (Campodnico, 1999).

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Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A.

Vernica, Telefnica Internacional aument su participacin en Telefnica del Per a 97,1% de su capital, comprando las acciones a inversionistas institucionales en la Bolsa de Nueva York y a pequeos inversionistas en la Bolsa de Lima. Concluida la oferta pblica de compra de acciones de Telefnica del Per, el grupo hispano se avoc a la tarea de disear los acuerdos societarios orientados a la segregacin de parte de los activos de Telefnica en Per de acuerdo a las lneas de negocio que fueron establecidas internacionalmente por la casa matriz del Grupo Telefnica. En particular, la reorganizacin de Telefnica del Per y de sus filiales implic la segregacin de tres bloques del patrimonio de la operadora, dos de los cuales se transfirieron, bajo la figura de la escisin, a las sociedades Mviles Holding y Data Per, en tanto que el tercero se aport a la sociedad Telefnica Publicidad e Informacin Per S.A.C. No obstante la segregacin de las filiales que operaban en los segmentos de telefona mvil, comunicaciones empresariales y edicin de directorios telefnicos que Telefnica del Per debi ejecutar, esta empresa mantuvo el control de la mayor parte de las lneas de negocios y filiales que la operadora haba venido desarrollando adicionalmente a la provisin de servicios de telefona local y de larga distancia, nacional e internacional. Entre estas empresas destacan: Telefnica Multimedia S.A.C., (Cable Mgico), que tiene por objeto social la prestacin de servicios de televisin por cable; Telefnica Servicios Integrados S.A.C., que presta servicios vinculados con las telecomunicaciones en los rubros de sistemas informticos y de comunicaciones para desarrollar y sustentar productos bancarios; Telefnica Servicios Comerciales S.A.C., que comercializa toda clase de bienes y servicios vinculados con las telecomunicaciones; Telefnica Servicios Digitales S.A.C., que tiene por objeto social la conversin y procesamiento de imgenes documentarias, as como la consulta electrnica de imgenes convertidas y almacenadas; y Servicios Editoriales del Per S.A.C., que se dedica a la edicin, diagramacin, impresin, distribucin y todas las dems actividades vinculadas con la produccin de publicaciones e impresiones de diversa ndole, as como la venta de publicidad en los medios que produzca o en los que produzcan terceros, incluyendo entre tales a la televisin cerrada o abierta, radio, paneles y cualquier otro medio de publicidad masiva, entre otras (Telefnica del Per, 2002).
Cuadro 11

EMPRESAS DEL GRUPO TELEFNICA EN PER, 2001


Empresa filial Telefnica del Per Telefnica Multimedia S.A.C. Telefnica Servicios Integrados S.A.C. Transporte Urgente de Mensajera S.A.C. Telefnica Servicios Comerciales S.A.C. Telefnica Soluciones Globales Holding S.A.C. Telefnica Servicios Digitales S.A.C. Servicios Editoriales del Per S.A.C. Telefnica Publicidad e Informacin Per S.A.C. Servicios Globales de Telecomunicaciones S.A.C. Telefnica Servicios Tcnicos S.A.C. Telefnica Data Per Data Per Telefnica Servicios Internet del Per S.A.C. Telefnica Servicios Financieros S.A.C. Telefnica Mviles Per (TMP) Mviles Holding Terra Networks Per TPI Per Emergia Per S.A. Atento Per S.A. Porcentaje 97,1 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 97,1 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Holding controlador Telefnica Latinoamrica Telefnica del Per Telefnica del Per Telefnica del Per Telefnica del Per Telefnica del Per Telefnica del Per Telefnica del Per Telefnica del Per Telefnica del Per Telefnica del Per Telefnica Datacorp S.A. Telefnica Datacorp S.A. Telefnica Datacorp S.A. Telefnica Datacorp S.A. Telefnica Mviles S.A. Telefnica Mviles S.A. Terra Lycos S.A. TPI Internacional Emergia Uruguay Atento Holding S.A. Fuente: Telefnica (2002)

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La participacin de mercado de Telefnica del Per en la telefona bsica es la ms alta de las empresas del Grupo en Amrica Latina, ascendiendo a 99,6% en el total de lneas fijas establecidas en este pas (UIT, 2002; Telefnica S.A., 2002). En el segmento de la telefona mvil la empresa relacionada Telefnica Mviles Per (TMP), controlada en un 100% de su capital por el holding espaol Telefnica Mviles S.A. a travs de Mviles Holding S.A., tiene una participacin de mercado igualmente dominante, ascendente a 55,1% y donde el segmento prepago es el de mayor crecimiento.

E.

Mxico y Amrica Central

Hacia finales de 1998, Telefnica ingres al mercado de Amrica Central. Primero, en conjunto con el grupo local Mesotel, adquiri 51% de Intel (actualmente Telefnica de El Salvador) en 41 millones de dlares; posteriormente se adjudic una licencia para operar servicios de telefona celular en Guatemala mediante el pago de 33 millones de dlares. Con el propsito de participar en los prximos procesos de privatizacin de empresas de telecomunicaciones en Costa Rica, Honduras y Guatemala, Telefnica ha creado Telefnica de Centroamrica, de cuya propiedad posee 51 %. Con estas primeras operaciones, la empresa espaola pretende convertirse en el segundo operador de la subregin y consolidar su liderazgo latinoamericano. Un objetivo principal de la estrategia de expansin de Telefnica en Amrica Latina y El Caribe es el mercado mexicano, uno de los mayores de la regin, aunque todava no logra penetrar en el segmento de telefona fija. No obstante, en el rea de la telefona mvil, Mxico ha sido definido como un mercado estratgico para Telefnica Mviles, por su elevado crecimiento previsto, la existencia de un entorno competitivo favorable y la estabilidad econmica que ha registrado este pas en los ltimos aos, derivada de su fuerte correlacin con la economa estadounidense. Las operaciones de Telefnica en este pas se iniciaron a fines de los aos noventa mediante su incorporacin a la propiedad de Internet Infosel, empresa que posteriormente cambi su razn social a Terra Mxico, filial de Terra Lycos. Telefnica tambin est presente en el mercado mexicano de telefona mvil por intermedio de Telefnica Mviles Mxico y Pegaso, en el negocio de call centers a travs de Atento, en el negocio de transmisin de datos, con Telefnica Data Mxico, en el negocio de B2B, a travs de Katalyx, y en el negocio de televisin y contenidos, a travs de Endemol Mxico (Telefnica, 2002).

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VI. Conclusiones

El objetivo principal de esta investigacin fue analizar de qu manera las funciones del Estado en la provisin de servicios pblicos de telecomunicaciones han debido ser redefinidas en los escenarios que se configuraron luego de la privatizacin de los monopolios estatales en los pases latinoamericanos y del Caribe en que se aplic esta reforma. En particular, interes analizar el efecto provocado por el ingreso de importantes consorcios internacionales en los principales mercados de la regin sobre los sistemas regulatorios nacionales, en el contexto de la apertura del sector a la participacin de actores privados y de la acelerada transformacin de la industria de las telecomunicaciones. La veloz expansin del Grupo Telefnica en los principales mercados latinoamericanos y su progresiva conversin en el mayor operador telefnico de habla hispana durante la dcada de 1990 determinaron que el anlisis de la internacionalizacin de las telecomunicaciones en la regin tuviera como principal referente emprico a las operaciones emprendidas por esta empresa en Amrica Latina y el Caribe, en particular los aspectos que se relacionan con las estrategias de insercin del Grupo Telefnica en nuevos mercados territoriales y/o de productos, las circunstancias que hicieron posible tal expansin y los factores que la impulsaron. La hiptesis central de esta investigacin sostuvo que las funciones del Estado en la provisin de servicios pblicos de telecomunicaciones y, en particular, de los sistemas regulatorios nacionales, fueron alterados de manera significativa en Amrica Latina y el Caribe por la accin simultnea y relacionada de los siguientes factores: i) apertura del sector de telecomunicaciones a la participacin 87

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de agentes econmicos privados en todas las ramas de esta industria, ii) privatizacin de los monopolios de telefona bsica, iii) internacionalizacin de la industria que conllevaron los procesos de apertura sectorial y privatizacin de los monopolios pblicos, y iv) transformacin y desarrollo de las tecnologas de la informacin en los pases latinoamericanos y del Caribe en que se aplicaron las reformas estructurales del sector. En trminos generales, tanto la apertura de los mercados de telecomunicaciones, como la internacionalizacin y transformacin de la organizacin productiva de esta industria fueron el resultado de decisiones adoptadas en el mbito de la accin pblica, lo que acota el grado de responsabilidad que suele asignarse en el enfoque neoliberal a la empresa privada como nico agente de modernizacin y de desarrollo. Puesto en otros trminos, se postul que los cambios institucionales dispuestos por la autoridad poltica en los sistemas de provisin y regulacin de las telecomunicaciones fueron determinantes para la xito de la participacin de los agentes privados en el sector y de su desarrollo. Asimismo, se postul que la alteracin de las funciones del Estado y sus efectos sobre los sistemas regulatorios nacionales obedecen principalmente a cambios de gran importancia producidos en la organizacin de la industria de telecomunicaciones, la naturaleza de sus mercados, la estructura de la oferta, la composicin y nivel de la demanda, y las estrategias empresariales de los agentes privados que impulsaron su desarrollo, factores que fueron inducidos por la apertura del sector, su internacionalizacin y el desarrollo tecnolgico, y que configuraron escenarios de accin pblica muy distintos a los existentes antes de la privatizacin de los monopolios estatales. Las conclusiones de esta investigacin abarcan principalmente cuatro mbitos, que se refieren a: i) el papel desempeado por el Estado y la gestin pblica en la internacionalizacin de las telecomunicaciones; ii) el impacto provocado por los cambios institucionales y la incorporacin de tecnologas de punta sobre la organizacin productiva y la estructura de negocios de la industria de telecomunicaciones, as como sobre las modalidades de organizacin empresarial y estrategias de insercin en el sector; iii) evolucin de la naturaleza de los mercados de telecomunicaciones despus de las reformas puestas en ejecucin en la dcada de 1990, y iv) los cambios producidos en las funciones del Estado y en los sistemas regulatorios nacionales de la industria de telecomunicaciones. En el primer grupo de conclusiones, que hace referencia como se dijo al papel del Estado y de la gestin pblica en la internacionalizacin de las telecomunicaciones y su modernizacin, destacan dos aspectos principales. Ambos aspectos se relacionan con la definicin de polticas pblicas y la ejecucin de medidas de poltica, que especficamente impulsaron, estimularon o condicionaron la expansin del Grupo Telefnica en Amrica Latina y el Caribe, incluyendo las acciones emprendidas por los gobiernos de Espaa y de los pases de la regin sobre esta materia en particular. En primer lugar, se comprob que la expansin internacional del Grupo Telefnica en Amrica Latina y el Caribe es el resultado de una poltica pblica debidamente planificada por las autoridades espaolas esto es, con orientacin estratgica de largo plazo y articulada con otras decisiones del mbito pblico y puesta en ejecucin en el marco de las medidas preparatorias de la incorporacin de Espaa a la Unin Europea, lo que estuvo vinculado al compromiso suscrito por el gobierno espaol consistente en abrir las telecomunicaciones a la participacin de nuevos actores y en promover la competencia en el mercado espaol, objetivos que deban concretarse a fines de la dcada de 1990. El objetivo primordial perseguido por el Grupo Telefnica fue mejorar la posicin competitiva de la empresa mediante el logro de un tamao crtico a escala internacional, lo que a su

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vez le permiti no slo defender su posicin dominante en el mercado de origen, sino, adems, crear alianzas y reforzar su capacidad como operador de telecomunicaciones en el mercado global. Una segunda conclusin establece que la expansin del Grupo Telefnica est fuertemente relacionada con decisiones adoptadas en el mbito de la gestin pblica de los pases latinoamericanos. La expansin del Grupo Telefnica en Amrica Latina y el Caribe y su progresiva transformacin en el mayor operador telefnico de habla hispana se produjeron en un contexto ampliamente favorable para la internacionalizacin de las empresas de telecomunicaciones en la regin, lo que se relaciona, como era de esperar, con la privatizacin de algunas de las mayores operadoras telefnicas latinoamericanas y con el nuevo trato brindado a la inversin extranjera en actividades que hasta comienzos de los aos noventa le haban estado vedadas o seriamente restringidas a las empresas internacionales del sector. En este sentido, las oportunidades que surgieron en la regin latinoamericana eran ptimas para dar forma a la internacionalizacin del Grupo Telefnica: por una parte, se ofreca un mercado con un alto potencial de crecimiento (demanda insatisfecha e insuficientes inversiones en infraestructura) y, por la otra, se abra la posibilidad de aprovechar sinergias operativas, a partir de la implantacin de sistemas comunes y del fortalecimiento de la capacidad de negociacin. Algunas veces, sin embargo, la empresa espaola no se adjudic directamente la venta de las operadoras telefnicas que fueron transferidas al sector privado o, en su defecto, no particip en los consorcios que los diversos inversionistas constituyeron para postular en cada licitacin; en esos casos, Telefnica compr a las empresas ganadoras su participacin accionarial en las operadoras transferidas como mecanismo de penetracin al mercado de su inters. En los aos ms recientes, en el marco de la Operacin Vernica, Telefnica aument fuertemente su participacin en la propiedad de la mayora de las operadoras en las que ya tena una presencia relevante, pero insuficiente para ejercer un control total sobre las mismas, mediante la compra de la participacin de los grupos empresariales locales que fueron descartados como aliados estratgicos y el lanzamiento de ofertas pblicas de acciones (OPA) de las operadoras, que disminuy significativamente el nmero de accionistas minoritarios y su participacin en el capital. En los pases latinoamericanos en que el Grupo Telefnica ha alcanzado una significativa relevancia, el consorcio hispano emprendi asimismo un agresivo y exitoso programa de inversiones, destinado principalmente a la compra y toma de control de empresas que operan en las nuevas reas de negocios de la industria de telecomunicaciones, en general complementarias a la telefona bsica. Este mecanismo, de adquisiciones y fusiones de empresas privadas, constituye una segunda va de expansin del grupo en la regin y de posicionamiento, en particular, en los nuevos segmentos de la industria de telecomunicaciones. Por su intermedio, Telefnica aument progresivamente su participacin de mercado y elimin a algunos de los competidores locales e internacionales que haban ingresado a segmentos especficos tras la apertura del sector. En definitiva, el amplio programa de privatizacin de empresas estatales de telefona bsica, la apertura de los nuevos segmentos de la industria de telecomunicaciones (telefona mvil, transmisin de datos y otras) a la participacin de inversionistas extranjeros y, en general, el conjunto de medidas que constituy el nuevo trato brindado a la inversin extranjera en Amrica Latina y el Caribe, fueron medidas de poltica de los gobiernos de la regin que contribuyeron fuertemente a la concrecin de los planes de internacionalizacin de Telefnica en la regin latinoamericana. Una mencin aparte ameritan las condiciones de operacin especialmente favorables que el Grupo Telefnica obtuvo en la mayora de los pases latinoamericanos cuando negoci su ingreso a 89

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cada mercado local, que se sumaron a una regulacin deficiente de las prcticas no competitivas que tienden a desarrollar las empresas dominantes en la industria de las telecomunicaciones y a la despreocupacin general que las autoridades han exhibido en el proceso de creacin de condiciones efectivas de competencia. Entre estas condiciones de operacin negociadas por Telefnica probablemente obtenidas tambin por otros consorcios internacionales que acordaron planes de inversin en condiciones similares destacan: i) la subsistencia de monopolios protegidos por barreras legales a la entrada en telefona bsica por un perodo determinado, ii) la conservacin de estructuras empresariales integradas verticalmente, conforme a los modelos de organizacin multiplanta de los monopolios estatales que las antecedieron, y iii) la aplicacin de rebalanceos y ajustes tarifarios orientados a maximizar los ingresos y la rentabilidad de las operadoras. En trminos sustantivos, las condiciones tarifarias y de competencia acordadas con las nuevas empresas operadoras pueden tener la misma o mayor importancia sobre la internacionalizacin del sector que las decisiones de poltica que hicieron posible el ingreso de consorcios extranjeros a la industria de telecomunicaciones de la regin, tales como la supresin de la prohibicin que afectaba a los operadores internacionales para invertir en la industria de telecomunicaciones o la privatizacin del monopolio local. De hecho, las condiciones tarifarias y de competencia instituidas en varios de los pases latinoamericanos constituyen decisiones de poltica que favorecieron fuertemente la expansin del Grupo Telefnica en Amrica Latina y el Caribe, permitindole la captacin de ganancias extraordinarias o supranormales en diversos mercados. Estas favorables condiciones de operacin contribuyeron a que el consorcio hispano, hacia fines de la dcada, buscara un mejor posicionamiento en los pases donde ya tena una presencia significativa, diversificando su presencia en mercados relacionados con su principal lnea de negocios, la telefona bsica. Un segundo grupo de conclusiones hace referencia al impacto provocado por los cambios institucionales y la incorporacin de tecnologas de punta sobre la organizacin productiva y la estructura de negocios de la industria de telecomunicaciones, as como sobre las modalidades de organizacin empresarial y las estrategias de insercin de los conglomerados internacionales en el sector, factores que inciden directamente sobre las funciones del Estado y los sistemas de regulacin nacional en los escenarios que se configuraron a partir de las reformas. En la dcada de 1990, la industria de telecomunicaciones registr transformaciones radicales de considerable importancia en la organizacin de su estructura productiva y en la naturaleza de sus mercados, que fueron desencadenadas por la introduccin de nuevas tecnologas en la produccin de los servicios bsicos del sector, adems de los cambios dispuestos en los marcos legales regulatorios en numerosos pases. Especialmente en Amrica Latina, en este sector se registraron importantes cambios institucionales que no se limitaron a la privatizacin del monopolio pblico. Adems, los marcos legales fueron modificados radicalmente para permitir la segmentacin de la industria, la incorporacin de nuevas tecnologas, el desarrollo de lneas de negocios antes inexistentes y el ingreso de nuevos actores a los mercados respectivos. En este sentido, una de las principales conclusiones de esta investigacin se relaciona con el impacto producido por la diversificacin de la oferta de servicios de telecomunicaciones sobre la posicin de mercado de las empresas dominantes en el segmento de la telefona bsica. Aunque en algunos casos las empresas continuadoras de los monopolios estatales obtuvieron que les fueran mantenidas las condiciones de mononopolio, la innovacin tecnolgica y la apertura de la industria a la participacin de agentes privados permitieron en la mayora de los pases de la regin una amplia diversificacin de la oferta de los servicios de telecomunicaciones y una creciente integracin de reas de negocios de diversa ndole, incluyendo las actividades tradicionales de la 90

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telefona bsica, los nuevos negocios que se generaron en la transmisin de voces, datos e imgenes, y otras actividades que fueron anexadas al negocio principal. Los antecedentes reunidos por la investigacin permiti concluir que los cambios producidos en la naturaleza de la industria de telecomunicaciones, as como en la estructura de la oferta y en la composicin y nivel de la demanda de servicios de telecomunicaciones, tienen un gran impacto sobre las funciones del Estado y de los sistemas de regulacin nacional, en la medida que, por una parte, hace necesario instituir normativamente algunas funciones que antes de la privatizacin eran ejercidas por el monopolio estatal como parte de sus obligaciones de acuerdo a su ley orgnica por ejemplo, el diseo de planes estratgicos de desarrollo de las telecomunicaciones, y por otra parte, han hecho ms compleja y amplia la funcin regulatoria que el Estado debe ejercer sobre la provisin de los servicios de telecomunicaciones, que en los escenarios post-reformas se caracteriza por una oferta ms amplia y diversificada incluyendo la participacin de nuevos oferentes en segmentos especficos de mercado que compiten con la empresa dominante, niveles de demanda crecientemente sofisticada y consumo integrado de algunos servicios y productos. El anlisis de la expansin de Telefnica S.A. en los principales mercados de la regin permiti confirmar que la mayora de las veces los segmentos de la telefona bsica mantenan estructuras de mercado altamente concentradas, en algunos casos, garantizadas por el marco legal en vigor. Aunque era razonable esperar que tanto la eliminacin de las restricciones legales para el ingreso de nuevos actores como la incorporacin de nuevas tecnologas contribuiran a debilitar las barreras a la entrada en los segmentos ms tradicionales de la industria, especialmente las economas de escala, los antecedentes compilados demuestran que las empresas originalmente dominantes en los mercados de telefona bsica hoy afiliadas a conglomerados internacionales han mantenido altos niveles de participacin en sus mercados de origen, del mismo modo que las empresas matrices de cada conglomerado en su pas de origen, siendo la posicin de mercado de Telefnica en Espaa un caso emblemtico de esta situacin. Varios son los obstculos que han impedido que la industria de telecomunicaciones no haya transitado exitosamente desde la condicin de monopolio natural a formas ms competitivas de estructuracin, al margen de las garantas ofrecidas por algunos de los gobiernos de la regin consistentes en mantener la condicin de monopolio durante un cierto perodo, o de las fallas de mercado no previstas en el marco regulatorio. En algunos casos, la diversificacin de la firma dominante en nuevas reas de negocio signific su insercin en actividades econmicas no reguladas, lo que permiti que se desarrollaran conductas no competitivas (toma de control de empresas competidoras o proveedoras de insumos de la competencia, fijacin de precios predatorios, discriminacin en las interconexiones, subsidios cruzados, empaquetamiento de servicios, obstaculizacin al ingreso de nuevos competidores, entre otras), que los competidores afectados no siempre podan demostrar ante las autoridades regulatorias del sector o defensoras de la competencia. De esta manera, el desarrollo de las telecomunicaciones no slo gener productos sustitutos de la telefona bsica, sino tambin vas adicionales de ingresos a las empresas de telefona fija mediante el desplazamiento de la curva de demanda de consumo telefnico bsico y el cobro de cargos de acceso por el uso de las redes de telefona fija, lo que redund en el fortalecimiento de su posicin de mercado. Este hecho no slo explica el impactante desarrollo de la industria de telecomunicaciones a nivel internacional; tambin ha impulsado la integracin vertical de los principales negocios del sector y, simultneamente, la complementacin de los servicios ofertados por las empresas de telefona fija que se han diversificado exitosamente y sus filiales o empresas relacionadas, de modo 91

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que los nuevos productos del sector tienden a ser complementarios y no sustitutos de la telefona fija, lo que resulta determinante para evaluar los niveles efectivos de competencia en la industria de telecomunicaciones en su actual fase de desarrollo, ms an si la oferta de los nuevos productos tiende a concentrarse en empresas filiales de las principales proveedoras de telefona bsica, cuando no por ellas mismas directamente. Estos hechos han contribuido a impulsar un proceso de concentracin empresarial a travs de fusiones, adquisiciones y alianzas estratgicas sin precedentes, dada su magnitud y naturaleza. Un caso emblemtico de este proceso lo constituyen las operaciones de Telefnica S.A. en Amrica Latina y el Caribe, que se transform en pocos aos en la mayor empresa de telecomunicaciones de la regin. De esta manera, los cambios registrados en las modalidades de organizacin empresarial y en las estrategias de insercin de los conglomerados internacionales en el sector, que buscan adaptarse a las nuevas caractersticas del negocio, tienen una gran incidencia en la reformulacin de las funciones del Estado, especialmente en el rea regulatoria. Un tercer grupo de conclusiones hace referencia a la evolucin registrada durante los aos noventa en la naturaleza de los mercados de la industria de telecomunicaciones. La apertura del sector de telecomunicaciones a la participacin de agentes econmicos privados en todas las ramas de esta industria, la privatizacin y en algunos casos la segmentacin de los monopolios de telefona bsica, y el desarrollo de nuevos lneas de negocios gracias a la incorporacin de nuevas tecnologas a la industria de telecomunicaciones, permitieron que sta evolucionara en trminos generales desde una estructura de monopolio natural hacia una situacin en que las condiciones para el ejercicio de la competencia fuesen cada vez ms factibles. No obstante, esta tendencia se ha visto obstruida por la existencia de monopolios histricos, que no fueron desarticulados completamente en los procesos de privatizacin y cuyas conductas generan condiciones que impiden o retrasan el establecimiento de un rgimen de competencia efectiva. Segn se pudo apreciar en el seguimiento de las filiales del Grupo Telefnica en Amrica Latina, las empresas que controlaban el mercado de telefona bsica sobre la base del monopolio legal y la propiedad de las redes de acceso al usuario final digitalizaron el servicio y reemplazaron las redes fijas de alambre de cobre con el propsito de aumentar la capacidad de transmisin de voz, datos e imgenes, en la medida que las redes antiguas restringen fsicamente la proliferacin de la revolucin digital. La renovacin tecnolgica se volvi una condicin imprescindible para evitar su desplazamiento del mercado por los actores que ingresaban con nuevas tecnologas. En la mayora de los casos, las empresas dominantes en la telefona fija tradicional diversificaron sus lneas de productos y servicios, y enfrentaron a las empresas entrantes explotando en los nuevos segmentos de la industria las ventajas de posicin que derivan de su condicin monoplica previa en la telefona bsica. La progresiva integracin de los diversos negocios que emergieron en la industria de telecomunicaciones durante la dcada de 1990 tuvo un fuerte impacto concentrador sobre la estructura de la industria y de los mercados, poniendo en cuestin la recurrente afirmacin de muchos analistas que haban postulado que las reformas introduciran mayores grados de competencia en el sector. Este fenmeno de convergencia de reas de negocios de la industria de telecomunicaciones indujo la paulatina desaparicin de las empresas independientes de telefona, transmisin de datos o televisin por cable !que operaban sobre la base de redes diferentes para proveer sus servicios respectivos! y estimul la formacin de grandes empresas de telecomunicaciones que derivaron en conglomerados de empresas, que no slo proveen simultneamente una amplia gama de servicios y productos a travs de una misma red de transmisin, sino, adems, operan a escala 92

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supranacional, constituyndose en la firma dominante de los distintos segmentos del mercado de telecomunicaciones en varios pases. As, la industria de las telecomunicaciones que se configur en los aos noventa es internacional, elevndose progresivamente la escala de operaciones que requieren los nuevos conglomerados para alcanzar un rendimiento ptimo en los mercados globales y amortizar las cuantiosas inversiones que necesitan las empresas para su modernizacin y desarrollo. El anlisis de la expansin del Grupo Telefnica en los principales mercados latinoamericanos dej en evidencia que los monopolios naturales del pasado, sustentados en grandes economas de escala y en marcos legales restrictivos de la participacin privada especialmente extranjera se transformaron en mercados de competencia monopolista o, en su defecto, en mercados de competencia oligoplica, controlados en ambos casos por conglomerados de empresas que participan simultneamente en los distintos segmentos en que se estructur la industria de telecomunicaciones en la dcada de 1990. Desde la perspectiva de la teora econmica, este hallazgo es probablemente el de la mayor importancia de esta investigacin, al poner sobre el tapete de la discusin terica una situacin que no puede ser analizada adecuadamente conforme a los modelos de competencia que considera la teora econmica, aunque muchos de los aspectos incluidos en los modelos de competencia monopolista y oligoplica constituyen una importante base para el trabajo terico que debe hacerse en este plano. La competencia monopolista se caracteriza por un gran nmero de empresas que elaboran productos diferenciados. Las empresas monopolsticamente competitivas tienden a comportarse de modo independiente de sus competidores genricos, prevaleciendo una forma de competencia que no est basada en el precio sino en las caractersticas del producto que se ofrece. Esto parece ocurrir en algunos mercados especficos de la industria de telecomunicaciones, en los que las empresas disputan cuotas de mercado sobre la base de planes diferentes de un mismo servicio. Sin embargo, el hecho de que el modelo de competencia monopolista suponga que la diferenciacin del producto es slo relativa a los productos ofertados por las firmas competidoras, y no al men de productos elaborados por una misma empresa, impide analizar adecuadamente las situaciones ms recurrentes en los mercados ms abiertos de la industria de telecomunicaciones y resta solidez terica al modelo. Por otra parte, el oligopolio se caracteriza por pocos vendedores que estn muy conscientes de su interdependencia en la toma de decisiones. El producto puede ser homogneo o diferenciado, existiendo barreras a la entrada y cierta inflexibilidad en los precios. El anlisis del oligopolio ha dado lugar a varios modelos, la mayora construidos en torno a la figura ms simple de slo dos empresas controladoras del mercado, el duopolio, destacando alguna caracterstica principal de su interrelacin en el mercado.27
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As, por ejemplo, el modelo propuesto por Cournot del duopolio se basa en la creencia de cada empresa que su rival mantendr su nivel de produccin. Esto determina que la produccin agregada resultante sea menor que la produccin esperada en condiciones de competencia perfecta y que el precio resultante sea ms alto. Por lo tanto, se asume que tanto la cantidad como el precio se acercan a los niveles competitivos segn aumenta el nmero de empresas. Otro de los modelos de anlisis del oligopolio es el propuesto por Bertrand, que se basa en la creencia de cada empresa que su rival mantendr su precio actual. Las empresas rebajan, en forma sucesiva, el precio de la otra hasta que se obtiene el resultado competitivo. Edgeworth modifica el modelo de Bertrand suponiendo que ninguna de las empresas puede producir la cantidad total demandada en el mercado a un precio de 0. No hay solucin definitiva en este modelo. En el modelo de Hotelling los productos se diferencian por su ubicacin. Cada empresa se acerca a la otra con el fin de proteger una participacin del mercado mayor. Con el tiempo ambas empresas terminan en la misma ubicacin dando como resultado un desperdicio de los recursos de traslado. Por otra parte, en el modelo de Stackelberg se supone que una de las empresas es dirigente y la otra es seguidora, constituyndose lo que se denomin un duopolio asimtrico. En este modelo, la empresa dominante trata de maximizar sus ganancias pero reconoce que la seleccin de la produccin que haga influenciar la seleccin de produccin que haga la seguidora mediante su funcin de reaccin.

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En general, la industria de telecomunicaciones est compuesta por pocos actores en cada uno de sus segmentos, existiendo el predominio de uno sobre el resto, lo que podra establecer una situacin de colusin tcita basada en el seguimiento de las polticas y decisiones adoptadas por la empresa dominante en cada segmento. Por esta razn, los modelos de anlisis de la competencia oligoplica pueden ser de utilidad. Sin embargo, los antecedentes compilados en esta investigacin revelaron que uno de los aspectos ms relevantes de la expansin del Grupo Telefnica era su diversificacin en reas de negocios, lo que le permita participar simultneamente, a travs de mltiples filiales y empresas coligadas, en diferentes mercados y en distintos niveles de exposicin. As, junto con las economas de escala que empresas como Telefnica obtienen de la dimensin de sus operaciones a las que contribuye el tamao de las operadoras de telefona fija que el grupo hispano adquiri en Amrica Latina, estos conglomerados basan tambin su dominio en una o varias de las ventajas comparativas que han desarrollado a partir de: 1) las economas de diversificacin, que se originan en la participacin simultnea de un mismo consorcio, a travs de una o ms empresas filiales y/o coligadas, en diversos segmentos del negocio de las telecomunicaciones; 2) las economas de mbito, que se generan de la explotacin conjunta de unidades de capital fijo por dos o ms empresas miembros de un mismo conglomerado; 3) las economas de posicin, que derivan de la condicin monoplica previa en la telefona bsica y que se expresan incluso en la internalizacin de marcas entre usuarios que dependieron desde siempre del suministro de monopolios establecidos por ley, manteniendo el control de activos que pueden constituir obstculos al ingreso de nuevos competidores como las redes fijas de acceso al usuario final; y 4) las economas de localizacin, que las empresas obtienen a partir de su insercin en los mercados de mayor rentabilidad que son acotados territorialmente, adems de las economas de escala logradas a partir de su expansin internacional. Estos aspectos no estn incluidos en los modelos de competencia oligoplica, lo que los hace insuficientes para interpretar adecuadamente los escenarios que se han ido configurando en la industria de telecomunicaciones de Amrica Latina y el Caribe despus de las reformas de la dcada de 1990. Asimismo, se ha hecho patente la necesidad de formular nuevos modelos de anlisis microeconmico que se caractericen por contener como principal unidad de anlisis al conglomerado de empresas, en vez de la firma, capaz de operar simultneamente en diversos mercados y desarrollar mltiples relaciones de negocios, lo que incide fuertemente en la conducta de los dems agentes econmicos que operan en tales mercados e, incluso, en actividades econmicas relacionadas. As se dispondra de herramientas de anlisis ms adecuadas a las formas concretas que asumen actualmente los mercados y la conducta de los agentes econmicos. Todos estos elementos traen consigo importantes desafos regulatorios para prevenir que los monopolios tradicionales obstaculicen el natural surgimiento de mayores niveles de competencia en el sector. Luego, la accin regulatoria del Estado en este sector debiera focalizarse, principalmente, en cautelar que la conducta de los monopolios de origen histrico no obstaculice este proceso e, incluso, en anticipar la competencia en aquellos segmentos donde an persistan vestigios de monopolio natural, ya que las eventuales prdidas de eficiencia esttica por este concepto sern ms que compensadas por los beneficios dinmicos asociados a los ambientes competitivos: mayor innovacin tecnolgica, mejor respuesta a las demandas de los consumidores y disminucin de los costos regulatorios. En este contexto, en el mbito de las telecomunicaciones el Estado mantiene entre sus responsabilidades principales un conjunto de tareas al margen de haberse puesto trmino a su funcin de proveedor directo de servicios de telefona bsica, a saber: 1) asegurar la existencia, calidad y continuidad de la provisin de bienes y servicios de telecomunicaciones, preferentemente por la va de la produccin y distribucin privadas e, incluso, de ser necesario, con financiamiento 94

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pblico; 2) asegurar su universalidad segn su relevancia, es decir, garantizar que todos los habitantes tengan acceso a ellos, o en determinados casos, que las carencias no sean significativas; 3) administrar, en nombre de la sociedad, los bienes de propiedad comn que utilicen estos servicios; 4) perfeccionar su capacidad de regulacin en general, especialmente en las reas de medio ambiente, servicios pblicos, seguridad y salud de la poblacin; 5) prevenir distorsiones graves del beneficio social que pudieren producirse por la provisin inadecuada de los servicios (externalidades negativas, abusos monoplicos y otros) y eventualmente corregirlas si llegaran a producirse, y 6) promover el logro de niveles adecuados de competencia en la economa y, particularmente, de eficiencia en servicios pblicos que se proveen bajo condiciones de mercados altamente concentrados e integrados, sea que los ofrezcan empresas privatizadas o estn bajo el control directo del Estado.

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Nmeros publicados
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Funcin de coordinacin de planes y polticas, Leornardo Garnier, (LC/L.1329-P; LC/IP/L.172) No de venta: S.00.II.G.37 (US$10.00), 2000 www Costo econmico de los delitos, niveles de vigilancia y polticas de seguridad ciudadana en las comunas del Gran Santiago, Ivn Silva, (LC/L.1328-P; LC/IP/L.171) No de venta: S.00.II.G.14 (US$10.00), 2000 www Sistemas integrados de administracin financiera pblica en Amrica Latina, Marcos Makon, (LC/L.1343-P; LC/IP/L.173) No de venta: S.00.II.G.33 (US$10.00), 2000 www Funcin de evaluacin de planes, programas, estrategias y proyectos, Eduardo Wiesner, (LC/L.1370-P; LC/IP/L.175) No de venta: S.00.II.G.49 (US$10.00), 2000 www Funcin de pensamiento de largo plazo: accin y redimensionamiento institucional, Javier Medina, (LC/L.1385-P; LC/IP/L.176), No de venta: S.00.II.G.58 (US$10.00), 2000 www Gestin pblica y programacin plurianual. Desafos y experiencias recientes, Ricardo Martner, (LC/L.1394-P; LC/IP/L.177), No de venta: S.00.II.G.67 (US$10.00), 2000 www La reestructuracin de los espacios nacionales (LC/L.1418-P, LC/IP/L.178) No de venta: S.00.II.G.90 (US$10.00), 2000 www Industria y territorio: un anlisis para la provincia de Buenos Aires, DanteSica, (LC/L.1464-P; LC/IP/L.185), No de venta: S.01.II.G.52, (US$10.00), 2001 www Policy and programme evaluation in the english-speaking Caribbean: conceptual and practical issues, Deryck R. Brown (LC/L.1437-P; LC/IP/L.179) Sales number: E.00.II.G.119 (US$10.00), 2000 www Long-term planning: institutional action and restructuring in the Caribbean, Andrew S. Downes,(LC/L.1438-P; LC/IP/L.180) Sales number: E.00.II.G.120 (US$10.00), 2000 www The British Virgin Islands national integrated development strategy, Otto O'Neal, (LC/L.1440-P; LC/IP/L.181) Sales number: E.00.II.121 (US$10.00), 2000 www Descentralizacin en Amrica Latina: teora y prctica, Ivn Finot, (LC/L. 1521-P; LC/IP/L. 188), No de venta: S.01.II.G.64 (US$10.00), 2001 www Evolucin de los paradigmas y modelos interpretativos del desarrollo territorial, Edgard Moncayo Jimnez, (LC/L. 1587-P;LC/IP/L.190), No de venta: S.01.II.G.129, (US$10.00), 2001 www Per: gestin del Estado en el perodo 1990-2000, Carlos Otero, (LC/L. 1603-P; LC/IP.L.193), No de venta: S.01.II.G.143, (US$10.00), 2001 www Desempeo de las industrias de electricidad y gas natural despus de las reformas: el caso de Argentina, Hctor Pistonesi, (LC/L. 1659-P; LC/IP/L. 196), No de venta: S.01.II.G.193 (US$10.00), 2001 www Polticas de concesin vial: anlisis de las experiencias de Chile, Colombia y Per, Dolores Mara Rufin Lizana, (LC/L. 1701-P; LC/IP/L. 199), No de venta: S.02.II.G.12 (US$10.00), 2002 www El sistema presupuestario en el Per, Rossana Mostajo, (LC/L.1714-P; LC/IP/L.200), No de venta: S.02.II.G.24 (US$10.00), 2002 www Competitividad, eficiencia energtica y derechos del consumidor en la economa chilena, Patricio Rozas Balbontn, (LC/L.1718-P; LC/IP/L.201), No de venta: S.02.II.G.29 (US$10.00), 2002 www Per: el Estado como promotor de la inversin y el empleo, Juan Carlos Lam, (LC/L.1727-P; LC/IP/L.202), No de venta: S.02.II.G.37 (US$10.00), 2002 www La equidad distributiva y el sistema tributario: un anlisis para el caso argentino, Juan Carlos Gmez Sabaini, Juan Jos Santieri y Daro Alejandro Rossignolo, (LC/L.1733-P; LC/IP/L.203), No de venta: S.02.II.G.43 (US$10.00), 2002 www

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La presupuestacin tiene algn futuro?, Allen Shick, (LC/L.1736-P; LC/IP/L.204), No de venta: S.02.II.G.46 (US$10.00), 2002 www El proceso de privatizaciones en el Per durante el perodo 1991-2002, Ariela Ruiz Caro, (LC/L.1762-P; LC/IP/L.207), No de venta: S.02.II.G.75 (US$10.00), 2002 www Reformas y polticas sectoriales en la industria de telecomunicaciones en Chile y Per, Jos Ricardo Melo, (LC/L.1768-P; LC/IP/L.208), No de venta: S.02.II.G.83 (US$10.00), 2002 www Desarrollo local y alternativas de desarrollo productivo: el impulso de un cluster eco-turstico en la regin de Aysn, Ivn Silva Lira, (LC/L.1804-P; LC/IP/L.210), No de venta: S.02.II.G.124 (US$10.00), 2002 www Competencia y conflictos regulatorios en la industria de las telecomunicaciones de Amrica Latina, Patricio Rozas Balbontn, (LC/L.1810; LC/IP/L.211), No de venta: S.02.II.G.121 (US$10.00), 2002 www Identificacin y anlisis de oportunidades de inversin para la Regin de Aysn, Varios autores, (LC/L.1745-P; LC/IP/L.205), No de venta: S.02.II.G.57 (US$10.00), 2002 www Nuevos enfoques tericos, evolucin de las polticas regionales e impacto territorial de la globalizacin, Edgar Moncayo Jimnez, (LC/L.1819-P; LC/IP/L.213), No de venta: S.02.II.G.131 (US$10.00), 2002 www Concertacin nacional y planificacin estratgica: elementos para un nuevo consenso en Amrica Latina, Ariela Ruiz Caro, (LC/L.1827-P; LC/IP/L.214), No de venta: S.02.II.G.134 (US$10.00), 2002 www Planificacin estratgica territorial y polticas pblicas para el desarrollo local, Antonio Elizalde Hevia, (LC/L.1854P, LC/IP/L.217), No de venta: S.03. II.G.24 (US$10.00), 2003 www Constitucin poltica, acuerdo nacional y planeamiento estratgico en el Per, Fernando Snchez Albavera, (LC/L.1861-P;LC/IP/L.220), No de venta: S.03.II.G.34 (US$10.00), 2003 www La descentralizacin en el Per a inicios del siglo XXI: de la reforma institucional al desarrollo territorial, Manuel Dammert Ego Aguirre, Volumen I (LC/L.1859-P; LC/IP/L.219) No de venta S.03.II.G.31; Volumen II (LC/L. 1859/Add.1-P; LC/IP/L.219/Add.1), No de venta: S.03.II.G.32 (US$10.00), 2003 Planificacin estratgica y gestin pblica por objetivos, Fernando Snchez Albavera, (LC/L.1870-P; LC/IP/L.221), No de venta S.03.II.G.41 (US$10.00), 2003 www Disparidades, competitividad territorial y desarrollo local y regional en Amrica Latina, Ivn Silva Lira, (LC/L.1882P; LC/IP/L.223), No de venta S.03.II.G.47 (US$10.00), 2003 www Comienzos diversos, distintas trayectorias y final abierto: una dcada de privatizaciones en Argentina, 1990-2002, Pablo Gerchunoff, Esteban Greco, Diego Bondorevsky, (LC/L.1885-P; LC/IP/L.226), No de venta S.03.II.G.50 (US$10.00), 2003 www Poltica fiscal en Argentina durante el rgimen de convertibilidad, Oscar Cetrngolo, Juan Pablo Jimnez, (LC/L.1900-P; LC/IP/L.227), No de venta S.03.II.G.60 (US$10.00), 2003 www Gestin pblica, regulacin e internacionalizacin de las telecomunicaciones: el caso de Telefnica S.A., Patricio Rozas Balbontn, (LC/L.1934-P; LC/IP/L.228), No de venta S.03.II.G.93 (US$10.00), 2003

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