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TEMA 6: APALANCAMIENTO OPERATIVO DE LA EMPRESA 6.2.

TIPOS DE APALANCAMIENTO En finanzas se estudian tres formas de apalancamiento: - Apalancamiento operativo - Apalancamiento financiero - Apalancamiento total 6.3. TIPOS DE COSTOS COSTOS FIJOS Son aquellos costos que permanecen constantes y que no dependen de volumen de actividad de la empresa, vale decir, no cambian con el mayor o menor nmero de unidades producidas o vendidas y que mas bien varan con el tiempo. Por ejemplo: depreciaci n de maquinaria y equipo, inter!s de la deuda, dividendos proferentes, etc. COSTOS VARIABLES Son aquellos costos directamente proporcionales al volumen de producci n o venta "nivel de actividad de la empresa#, o sea que tienden a aumentar o disminuir con los cambios en la producci n o venta. Ejemplo: costo de la materia prima, insumos, etc. COSTOS SEMIVARIABLES Son aquellos costos que tienen una parte de costo fijo y otra de costo variable. Por ejemplo la remuneraci n de un vendedor que recibe un sueldo fijo m$s una cantidad por comisi n de ventas. Para efectos de c$lculo del punto de equilibrio, este tipo de costo se descompone en su parte fija y en su parte variable. 6.4. ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO: OBJETIVOS E INSUMOS %a relaci n que e&iste entre el volumen de ventas y la utilidad, se e&presa en la planeaci n de costo ' volumen y utilidad o an$lisis del punto de equilibrio. El punto de equilibrio operativo, llamado tambi!n punto de nivelaci n, punto de ruptura o punto muerto o breac( ever point, es el nivel de in)resos por ventas requeridos por la empresa para cubrir todos los costos operativos "fijos y variables#, por lo tanto, las utilidades antes de intereses e impuestos "*A++# es i)ual a cero. ,r$ficamente el punto de equilibrio operativo es aquel donde se cruzan las lneas de los costos totales y los in)resos por ventas.

Import !"# .$ El an$lisis del punto de equilibrio en el proceso de planeaci n es importante porque permite apreciar el nivel de utilidades o p!rdidas de la empresa cuando las ventas e&ceden o caen por debajo de este punto. SIMBOLO%IA UTILI&ADA

P S /0 /1 /12

. *nidades a venderse . Precio de venta unitario . +n)reso total por ventas . /osto fijo total . /osto variable unitario . /osto variable total

*A++ . *tilidades antes de intereses e impuestos PE3 . Punto de equilibrio operativo

PE3u . Punto de equilibrio operativo en unidades "volumen# PE3s4. . Punto de equilibrio operativo en soles. PE35 . Punto de equilibrio en porcentaje PE0 *PA . Punto de equilibrio financiero . *tilidad por acci n

FORMULAS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO

'.$ PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO EN UNIDADES (PEO)*

+n)reso por ventas " ' # /ostos operativos fijos " ' # /ostos operativos variables totales 6666666666666666666666666666666666666666666666

P"-# /0 /1 " - #

*tilidad antes de intereses e impuestos

*A++

Entonces, teniendo en cuenta que en el punto de equilibrio operativo las utilidades antes de intereses e impuestos "*A++# es i)ual a cero, se tiene la si)uiente f rmula:

P " - # . /0 7 /1 "- # 7 *A++ +)ual a cero . 8

P " - # . /0 7 /1 " - # P " - # 9 /1 " - # . /0 - " P 9 /1 # . /0 /0 -. P ' /1

*nidades a vender en el punto de equilibrio

2.$ PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO EN SOLES ( PEO+,.*

/0 PE3 s4 . PE3u - P 3tro Estilo: PE3 s 4. . /12 :' S

El coeficiente representa el porcentaje de /osto variable total respecto a las ventas

3.$ PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO EN PORCENTAJE (PEO-*

PE3 s4. PE3 5 . S - :88

Ejemplo: %a empresa E% 2;+,A% pro)rama vender en el pr &imo semestre : 888 unidades de su producto a un precio de s4. :8 la unidad. Sus costos operativos fijos se calculan en s4. < 888 y los costos operativos variables unitarios en s4. =, se pide: a# *tilizando f rmulas calcular el punto de equilibrio operativo en unidades, soles y porcentaje. b# >allar el punto de equilibrio operativo )r$ficamente. P)!to ./ /0)#1#2r#o op/r t#3o /! )!#. ./+

< 888 PE3u . '''''''''''' . ?88 *nidades :8 ' =

P)!to ./ /0)#1#2r#o op/r t#3o /! +o1/+

PE3s4. . ?88 *nidades & s4. :8

. s4. ? 888

< 888 3tro estilo: PE3 s4. . ''''''''''''''''' . s4. ? 888 = 888 : ' '''''''''' :8 888

P)!to ./ /0)#1#2r#o /! por"/!t 4/

PE35 . "s4. ? 888 4 s4. :8 888# & :88 . ?8 5

CUADRO 5': VERIFICACION DE RESULTADOS

/oncepto

En la proyecci n base

En el punto de equilibrio ?88 :8 ? 888 " < 888 # " < 888 # 8

*nidades a venderse Por: El precio unitario " P # 6 +@,;ES3 P3; 1E@2AS: P "- #

: 888 :8 :8 888 " < 888 # " = 888 # A 888

( $ * /osto operativo fijo " /0 # ( $ * /osto operativo variable total " /12 #: 6 *tilidad antes de +nt. E +m. " *A++ #

F#7.3. PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO

Besarrolle el caso anterior si la BEP;E/+A/+C@ es de S4.?88 incluida en los costos fijos

TEMA 8: APALANCAMIENTO OPERATIVO ("o!t#!) *

CASOS PR9CTICOS: '.$ CASO: COCINAS S.A.C La empresa /3/+@AS S.A./ que se encuentra ubicada en el sur de %ima se dedica a la fabricaci n de cocinas a )as. El precio de venta de cada cocina es de D :E8. Siendo sus costos variables de D :A8 por unidad y sus costos fijos de operaci n de DE 888 888 al aFo. En la actualidad la planta produce =88 888 cocinas al aFo.

El directorio de la empresa indicada discuten en torno a la posibilidad de incrementar las ventas en un <85, Sin embar)o el )erente de ventas, que cuenta con una amplia e&periencia opinaba que por en contrario el comportamiento del mercado en la actualidad ori)inara una baja en las ventas del orden del <85.

Ante tal situaci n se encar)a al )erente de finanzas para que en la pr &ima reuni n Ga)a una e&posici n de los si)uientes aspectos: a.'Actualmente Hcual es el punto de equilibrio de la compaFa en unidades, en d lares y en porcentajeI. Es conveniente presentar un diseFo )r$fico. b.'H/u$l es el )rado de apalancamiento operativo de la empresaI c.'H/u$l es la *A++ al nivel de ventas de =88 888 cocinas. d.'H/u$l sera la *A++ de la empresa suponiendo que las ventas disminuyan en un <85 o si aumentan en un <85 sobre la situaci n actual de =88 888 unidades. e.'H/u$l es la variaci n de las *A++ en t!rminos porcentualesI f.'1erifique si el ,A3 de la empresa se cumple para todos los casos. CASOS PROPUESTOS SOBRE APALANCAMIENTO OPERATIVO PUNTO DE EQUILIBRIO :

' %a /a. A;2E% SA/ vende su productos a S4 J por unidad. %os costos operativos fijos son de S4 <8 888 y el costo variable de operaci n S4 =. por unidad: a.'/alcule el punto de equilibrio operativoK unidades, soles y porcentaje. b.'/alcule las *A++ para ventas de E 888 ,:8 888 "proyecci n base# y :< 888 unidades. c.'H/u$les fueron los cambios porcentuales de las *A++I

<

%a empresa /ALE%32A S.A./ Proyecta sus operaciones para el pr &imo aFo. /alcula sus costos operativos fijos en S4 AE8 888, costos operativos variables en S4.:M por unidad y un precio de venta de su producto a S4 MA,= por unidad: a.'/alcule el punto de equilibrio en unidades y soles b.'/alcular las unidades que deben venderse para que la empresa pueda lo)rar una *A++ de S4.:< 888, despu!s de alcanzar el punto de equilibrio operativo.

c.'>alle las *A++ de la empresa para ventas de J 888, :8 888 y :: 888 unidades.

d.'*sando como base :8 888 unidades de ventas determine los cambios porcentuales de *A++ y el )rado de apalancamiento operativo.