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DECISIONES PARA EL FINANCIAMIENTO

EL PAPEL DEL GERENTE FINANCIERO

CLASIFICACIN EN FUNCIN DEL PLAZO

FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

CLASIFICACIN EN FUNCIN DEL ORIGEN

Existen diversas fuentes de financiamiento, sin embargo, las ms comunes se clasifican en: internas y externas.

FUENTES INTERNAS
Son las que se generan dentro de la empresa, como resultado de sus operaciones y su promocin, entre stas estn:
APORTACIONES DE LOS SOCIOS Son las entregas de recursos que realizan los socios, en el momento de construir legalmente la sociedad o por medio de nuevas entregas a fin de aumentarlo. UTILIDADES REINVERTIDAS. Derivan de la decisin de los socios, especialmente en los primeros aos, de no repartir dividendos, los cuales se invertirn en la organizacin por medio de un programa concreto de adquisiciones o construcciones.

PROVISIN PARA DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES. Son operaciones por medio de las cuales las empresas recuperan el costo de la inversin, debido a que las provisiones para tal fin se aplican directamente a los gastos en que la empresa incurre, disminuyendo con esto las utilidades.

INCREMENTO DE PASIVOS. Es el reconocimiento por parte de la empresa de obligaciones a cargo de terceros, que no deben ser cancelados en forma inmediata. Incluye las pensiones, las provisiones contingentes (accidentes, devaluaciones, incendios), etc.

VENTA DE ACTIVOS (DESINVERSIONES). Como la venta de terrenos, de edificios o de maquinaria que ya no se necesitan y cuyo importe se utilizara para cubrir necesidades financieras. No es recomendable, salvo la maquinaria y equipo en condiciones de desecho.

FUENTES EXTERNAS
PROVEEDORES.

La ms comn y la que se utiliza con ms frecuencia. Se produce por la adquisicin o la compra de bienes y servicios, que la empresa utiliza para su operacin, ya sea a corto, mediano o largo plazo. El monto del crdito est en funcin de la demanda del bien o servicio de mercado. Esta fuente de financiamiento es necesario que se analice con detenimiento, con objeto de determinar su costo real del mismo, como son: los descuentos por pronto pago, el tiempo de pago y sus condiciones, as como la investigacin de las polticas de ventas de diferentes proveedores que existen en el mercado.

EL SISTEMA BANCARIO TRADICIONAL


Las principales operaciones crediticias, que son ofrecidas por las instituciones bancarias de acuerdo a su clasificacin son:

Prestamos a corto plazo Prestamos a largo plazo. Prstamo con garanta inmobiliaria. Descuento de crdito en libros. Tarjetas de crdito.

UN EJERCICIO DE PLANIFICACIN FINANCIERA


Activo Pasivo Estructura Financiera

Capital

Activo

Pasivo Corto Plazo


Pasivo Largo Plazo

Capital

Estructura De Capital

ALGUNOS ASPECTOS A CONSIDERAR


Cuando la utilidad de operacin sobre la inversin rinde ms que el costo del pasivo, conviene obtener el financiamiento, pero implica un riesgo financiero:
Sobre la utilidad, al tener una cantidad fija de intereses. Sobre la liquidez, al tener que pagar el principal e intereses.

La Estructura Financiera ptima: Es la que equilibra los costos y los riesgos produciendo una mayor utilidad por accin, o sea, la que maximiza el valor presente de las empresas con un riesgo adecuado de acuerdo a la decisin de la empresa.

Activo Total Estructura de Capital Pasivo Capital Resultados EBITDA Intereses EBT ISR PTU Utilidad Neta Rentabilidad sobre capital
ROE
3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 1

Con Pasivo 1,000 50% 50% 500 500

Sin Pasivo 1,000

1,000

4% 35% 10%

50 20 30 11 3 17 3.3%

50 50 18 5 28 2.8%