FACULTAD DE INGENIERIA DE MINAS

ESTRUCTURA DE INVERSION Y
FINANCIAMIENTO
CTEDRA

Formulacion de Proyectos de

Inversion Minera

Ing. Gilmar Oscanoa

CATEDRTICO :

ALUMNO

El Tambo - Huancayo - Per

- 2013 -

RESUMEN
La elaboracin econmica del presente proyecto minero es para la una
veta del mineral SAN JOS, el proyecto se realizo en provincia de
Huancayo, en el paraje de Huaytapallana.
Para ello, se realiza un estudio de factibilidad y pre-factibilidad del
proyecto, el cual consiste en hacer estudios de exploracin, para este caso
se ha estudiado mediante simulaciones y diversos softwares. El yacimiento
es un filn tiene una proyeccin de 350 metros de longitud, potencia de 6
metros, profundidad de 400 metros y buzamiento de 75, un reserva de 2
300 000 TM de mineral con ley promedio de 3.5 % de Cu y 2gr/TM de Au,
y teniendo una vida de mina de 15 aos
El mtodo de explotacin aplicado es SUB LEVEL STOPING separado por
subniveles de 50 metros, utilizando equipos semi mecanizados tanto en
preparacin y en proceso de minado, y se hizo una inversin total de US$
6, 296381.46 el cual est dividido en aporte propio de 30% y prstamo de
una entidad financiera de 70%.
Se hizo una simulacin del proyecto en tres escenarios (optimista, normar
y pesimista), para determinar la rentabilidad econmica del proyecto.
Luego se analizo la parte FINANCIERA, llegando a la conclusin de que el
proyecto genera una flujo de caja positiva.
Finalmente se hizo el valorizacin de mineral mina, estado de ganancias y
prdidas, flujo de caja econmico-financiero, anlisis financiero (VAN, TIR,
B/C) los cuales general una flujo de caja positivo y tiene un VAN de US$
25`604,942.53 y estudios ambientales o cierre de minas

INTRODUCCIN
En los ltimos aos y como respuesta al crecimiento de la poblacin y a sus
necesidades en cuanto a la materia prima, se ha dado un consumo
acelerado de ste para la tecnologa.
Dicho aprovechamiento de los recursos naturales, ha motivado un aumento
en la economa de las familias peruanas y as disminuyendo la pobreza, por
ende la minera es la base de la economa peruana, y para extraer estos
recursos naturales se necesita un alto grado de conocimiento de este tema que
es la minera.
Como un primer paso se empieza con la bsqueda de zonas posibles
mineralizadas, luego pasamos a la prospeccin, el cual es una actividad de alto
riesgo en el cual el proyecto puedo o no continuar, los gastos realizados pueden
o no ser realizados.
Para saber la rentabilidad del proyecto se hizo un estudio un estudio
econmico-financiero, para ello se hizo la valorizacin de mineral mina y
concentrado, se calculo los costos fijos y variables, el punto de equilibrio en la
plata concentradora finalmente se analizo los flujos de cajas econmico y
financiero con el VAN y TIR para un periodo de 15 aos.
El presente trabajo se divide en tres captulos:
CAPITULO I:
CAPITULO II: Trata todo sobre el marco terico, todo concerniente al anlisis
financiero como VAN, TIR, PRI.
CAPTULO III
Trata sobre el anlisis financiero con VAN y TIR, mediante recopilacin de
datos en diferentes campos y simulaciones en cuadros de Excel.

CAPITULO I: FORMULACION DEL PROBLEMA

1.-

OBJETIVO

El estudio de la factibilidad del proyecto tiene como objetivo aplicar todo

los conocimientos de ingeniera para elaboracin un proyecto
minero y la evaluacin econmica financiera del mismo.

1.1.-

OBJETIVO GENERAL

El objetivo general de este trabajo es la evaluacin econmica de proyecto

minero.
Esta parte de evaluacin econmica y financiera permitir verificar los
modelos predictivos de la recuperacin del capital inicial,

y a su vez,

recomendar las decisiones que se van a tomar.

1.2.-

OBJETIVOS ESPECFICOS

Los objetivos especficos que se pretenden alcanzar en este trabajo

son presentados a continuacin:

Desarrollo de una metodologa de anlisis que permita evaluar la

rentabilidad del proyecto.
Generar recomendaciones

para

la optimizacin del proceso de

ejecucin del presente proyecto, a partir del anlisis del diseo inicial.
Estimacin de inversin y los requerimientos para las operaciones
mineras como para accesos, preparacin del block y el minado.

2.-

JUSTIFICACION DEL TRABAJO

El p r e se n t e t r a b a j o s e j u s t i f i c a p o r q u e e s p o s i b l e recopilar los
datos y costos reales relacionados a la elaboracin de un proyecto minero,
en el cual se aplica todo el conocimiento relacionado al mbito econmico
financiero aplicado a la minera.

CAPITULO II
MARCO TERICO
1.1 ANLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO

1.1.1

Definicin de un proyecto de inversin.

Un proyecto de inversin es la cantidad de recursos materiales, humanos y

tecnolgicos que se requiere para la produccin y/o distribucin de un producto,
con el fin de satisfacer una determinada necesidad humana.
De acuerdo con Besley hay que tomar en cuenta los siguientes aspectos para
elaborar un proyecto de inversin1:
Lograr una mayor penetracin en el mercado.
Incorporacin de nuevos productos o servicios en un mercado.
Oportunidades de exportacin.
Oportunidad de sustitucin de importacin.
Cambios a la produccin para mejor calidad y menor costo.

1.1.2

Valor actual neto (VAN)

El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y
egresos que tendr un proyecto, para determinar, si luego de descontar la
inversin inicial, nos quedara alguna ganancia. Si el resultado es positivo, el
proyecto es viable.2
Basta con hallar VAN de un proyecto de inversin para saber si dicho proyecto
es viable o no. El VAN tambin nos permite determinar cul proyecto es el ms
1

Pablo Lled Master of Science en Evaluacin de Proyectos (University of York)

Pedro Castro Suarez en Formulacin y evaluacin de proyectos de inversin
privada(UNMSM)
2

rentable entre varias opciones de inversin. Incluso, si alguien nos ofrece

comprar nuestro negocio, con este indicador podemos determinar si el precio
ofrecido est por encima o por debajo de lo que ganaramos de no venderlo 3.

La frmula del VAN es:

VAN = BNA Inversin

VAN > 0 el proyecto es rentable.
VAN = 0 el proyecto es rentable tambin, porque ya est incorporado
ganancia de la TD.
VAN < 0 el proyecto no es rentable.
Entonces para hallar el VAN se necesitan:

tamao de la inversin.

flujo de caja neto proyectado.

tasa de descuento.

1.1.3

Periodo de retorno de inversin (PRI)

Cuanto tiempo debe transcurrir (ej.: aos o meses ) para que la

acumulacin de beneficios netos alcancen a cubrir la inversin inicial.
En otros trminos:
3

Pablo Lled; Master of Science en Evaluacin de Proyectos (University of York)

1.1.4

Tasa interna de retorno (TIR)

La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversin que permite

que el BNA sea igual a la inversin (VAN igual a 0). La TIR es la mxima Tasa
de descuento (TD) que puede tener un proyecto para que sea rentable, pues
una mayor tasa ocasionara que el BNA sea menor que la inversin (VAN
menor que 0)4.
Entonces para hallar la TIR se necesitan:

tamao de inversin.

flujo de caja neto proyectado.

Por lo tanto TIR se halla a partir de VAN y BN

Si esta tasa fuera mayor, el proyecto empezara a no ser rentable, pues el BNA
empezara a ser menor que la inversin. Y si la tasa fuera menor (como en el
caso del ejemplo del VAN donde la tasa es de 14%), a menor tasa, el proyecto
sera cada vez ms rentable, pues el BNA sera cada vez mayor que la
inversin5.

Pablo Lled; Mster of Science en Evaluacin de Proyectos (University of York)

Pedro Castro Suarez en Formulacin y evaluacin de proyectos de inversin
privada(UNMSM)
5

2.-DEFINICION DE TERMINOS
2.1 Anualidad: Flujo de fondos regulares y de un mismo monto durante un
determinado nmero de perodos.
2.2 Apalancamiento Financiero: Relacin de deuda total a activo total.
Proporcin de los activos totales que se ha financiado con prstamos.
2.3 Apalancamiento Operativo: Grado en que se incurre en costos fijos al
operar una empresa. El anlisis del punto de equilibrio se utiliza para
estimar el grado en que se emplea el apalancamiento operativo.
2.4 Balance: la lista de activos y pasivos de una unidad econmica en una

fecha determinada.
2.5 Capital. Son todos aquellos recursos, que pueden provenir del ahorro o
del prstamo, y que se destinan a la adquisicin de activos financieros o
reales.
2.6 Capitalizacin: Inversin de recursos en una empresa por parte de sus
propietarios.
2.7

Costo: en un sentido amplio, es la medida de lo que se debe dar o

sacrificar para obtener o producir algo. En una empresa es el valor de los
insumos y factores productivos requeridos en la produccin. Los insumos
o recursos propios de la empresa se valorizan en base a su costo
alternativo y los insumos contractuales al valor establecido por contrato.

2.8

Depreciacin: Reduccin del valor contable o de mercado de un

activo. Representa un gasto no pagable, por lo que no afecta el flujo de
fondos de la empresa.

2.9

Dividendo: Pago de una empresa a sus propietarios por concepto de

distribucin de utilidades generadas.

2.10

Duracin: Plazo promedio ponderado de los flujos de caja de un

activo financiero.
2.11

Economa: ciencia cuyo objeto de estudio es la organizacin

social de la actividad econmica. En otras palabras, economa es la

ciencia de como las sociedades resuelven o podran resolver sus problemas
econmicos.
2.12

Equilibrio: situacin de una economa en la cual las proporciones

de las cantidades globales permiten el ajuste armnico de los flujos, la

estabilidad de los precios y el funcionamiento satisfactorio del conjunto
econmico.

2.13

Garanta: Valor que protege contra prdidas a una persona o

entidad legal que ha dado un prstamo, en caso de falta de pago de la

obligacin contrada.
2.14

Inflacin: Aumento sostenido y generalizado de los ndices de

precios.
2.15

Inters: Es el precio pagado por el uso de un dinero prestado.

2.16

Inversin: es aquella parte de la produccin que no se destina al

consumo inmediato, sino a la produccin de nuevo, bienes de consumo

o nuevos bienes de capital.
2.17

Precio: En su acepcin econmica, representa la relacin de

intercambio de un bien por otro. En otras palabras, es la medida del valor

de cambio de los bienes y servicios.

2.18

Patrimonio: propiedad real de una empresa o individuo, definida

como la suma de todos los activos, menos, la suma de todos los pasivos.
2.19

Valor: aquella cualidad que poseen los bienes que los hacen

deseable, por su capacidad para satisfacer las necesidades humanas.

En otras palabras, los bienes tienen valor en la medida que proporcionan
utilidad o satisfaccin a su poseedor.

CAPTULO III
RESULTADOS
ANLISIS ECONMICO FINANCIERO

3.1 CUBICACIN DE RESERVA MINERAL

CARACTERISTICAS
POTENCIA DE MINERAL
PROFUNDIDAD DE MINERAL
LONGITUD DE MINERAL
DILUCIN
RECUPERACIN
DENSIDAD DE MINERAL
DENSIDAD DE ROCA
DILUCIN (m)
FACTOR DE ESPONJAMIENTO

CUBICACIN
6
400
350
10%
90%
2.8
2.7
0.7466
30%

RESERVAS GEOLGICAS TM
DILUCIN ( TM )
RECUPERACIN DE MINERAL
TOTAL DE MINERAL A EXTRAER
TOTAL VOLUMEN DE MINERAL DILUIDO

Fuente: elaboracin propia

3.2 VALORIZACIN DE MINERAL

2,352,000
253,993
2,116,800
2,371,000
1,105,093

Para este caso se simula en diferentes escenarios, la primera simulacin es con

los precios de mineral y la segunda son con las leyes de mineral.
Tipo de cambio

:2,70

Costo de minado

:25$/TM de mineral mina

Transporte a planta concentradora

:20 $/TM de mineral mina

Costo de concentracin

: 15 $/TM de mineral mina

Costo de transporte a fundicin de EE.UU

:85 $/TM de concentrado

Costo de fundicin

:205 $ /TM de concentrado

Ley de concentrado(R)

: 25%

Ley de relave (f)

:0,30 %

Leyes de mineral
CU:
LEY DE MINERAL
mnimo
normal
mximo

TEORICA
3%
3,50%
4,00%

Precio internacional de mineral

PRECIO DE MINERAL
mnimo

US$/lb
2,5

DILUIDA A 10% (c)

2,73
3,18
3,64

normal
mximo

3,5
4

Costos

VALORACION DEMINERAL
Costo tra transp. de mina-planta
Costo de concentracion
Costo de transporte planta-fundicion
costo de fundicin

Planta 20$/TM

C=15
$/TM

US$/TM
20
15
80
205

F=205
$/TM

80
$/TM

Fuente: elaboracin propia

3.2.1

Radio de concentracin metalrgica (RCM)

Este se refiere de cuantos toneladas mtricas de mineral mina se obtiene un

tonelada mtrica de concentrado.

LEY DE MINERAL
Mnimo
Normal

TEORICA
3%
3,50%

LEY DILUIDA A
10%
2,73 %
3,18 %

RCM
8,632 TM
7,201 TM

Mximo
Ley de oro (gr/TM)

4,00%
2

3,64 %
1,818 gr/TM

6,12 TM
-----

Fuente: elaboracin propia

Ley de concentrado ( C)
Ley de relave (f)
Ley de Au en el
concentrado

3.2.2

25%
0,15%
14,288

Precio de cobre en barras en diferentes escenarios (PM).

Este precio son de cobre en barras al 99.92% de pureza, esto cuando sale de
fundicin.
PRECIO DE
MINERAL
mnimo
normal
mximo

3.2.3

US$/lb
2,5
3,5
4

US$/TM
5 511,46
7 716,05
8 818,34

Precio del concentrado (PC)

Este precio es el valor que tiene el minera despus de salir de planta

concentradora, el concentrado tiene un ley de 25% y se paga a este contenido
metlico menos el costo de transporte planta a fundicin que es 35 US$/TM y el
costo de fundicin que es 105 US$/TM de concentrado. 6

3.2.4

Precio de bonificacin

El precio de bonificacin es por la presencia de oro en la mineral mina que tiene

una ley de 2 gr/TM, y cuando entra a la planta concentradora la ley de oro se
aumenta a 14,88 gr/TM, y el precio de mineral es de 1600 US$/oz.

Instituto de Ingenieros de Minas del Per en Mtodos de Explotacin.

PRECIO DE ORO
Oro (US$/Onz)

US$/oz
1600

US$/g
51.441

US$/TM
683.55

Primer caso:

Fuente: elaboracin propia

Segundo caso:

Tercer caso:

3.2.5
Precio total del concentrado (PTC)
Es el precio de mineral concentrado sumado la bonificacin por la presencia de

oro.

Fuente: elaboracin propia

3.2.6

Precio de mineral mina en el echadero (PMm)

Es el precio de mineral mina al PTc se resta el costo de transporte mina-planta,

para este caso se simula en diferentes escenarios y los resultados son lo
siguiente.

El costo de produccin debe ser menor a este valor:

CUANDO LA LEYDECU ES
RCM
PRECIO DEMINERAL
Minimo
Normal
Maximo

3%
9.165
PTC
US$/lb
US$/TM
2.5
$
1,685.62
3.5
$
2,107.24
4
$
2,318.06

PMm
US$/TM
148.92
194.92
217.92

TOTAL
US$
$ 353,089,320.00
$ 462,155,320.00
$ 516,688,320.00

CUANDO LA LEYDECU ES
RCM
PRECIO DEMINERAL
Mnimo
Normal
Mximo

3.50%
7.576
PTC
US$/lb
US$/TM
2.5
$
1,685.62
3.5
$
2,107.24
4
$
2,318.06

PMm
US$/TM
187.49
243.15
270.97

TOTAL
US$
$ 444,538,790.00
$ 576,508,650.00
$ 642,469,870.00

CUANDO LA LEYDECU ES
RCM
PRECIO DEMINERAL
Mnimo
Normal
Mximo

4.00%
6.395
PTC
US$/lb
US$/TM
2.5
$
1,685.62
3.5
$
2,107.24
4
$
2,318.06

PMm
US$/TM
228.58
294.51
327.48

TOTAL
US$
$ 541,963,180.00
$ 698,283,210.00
$ 776,455,080.00

RESUMEN
Mnimo
Media
Mximo

Precio de M. mina
$
148.92
$
243.15
$
327.48

US$
$ 353,089,320.00
$ 576,508,650.00
$ 776,455,080.00

Fuente: elaboracin propia

3.3 ANLISIS ECONMICO FINANCIERO

3.3.1

COSTOS

a.- Costos fijos

Recursos humanos
DESCRIPCIN

CANT.
SALARIO x mes TOTAL
1.1 MINA
Superintendente mina
1 S/.
8,000.00 S/. 8,000.00
Jefe De Seguridad
2 S/.
5,000.00 S/. 10,000.00
Jefe de planeamiento
1 S/.
5,000.00 S/. 5,000.00
ing. Mecanico
2 S/.
4,500.00 S/. 9,000.00
Vigilante
10 S/.
1,000.00 S/. 10,000.00
Chofer
15 S/.
1,200.00 S/. 18,000.00
Jefe de almacen
3 S/.
1,100.00 S/. 3,300.00
Asistente
6 S/.
1,000.00 S/. 6,000.00
Administrador
4 S/.
2,500.00 S/. 10,000.00
Asestente Social
4 S/.
2,500.00 S/. 10,000.00
Enfermero
3 S/.
2,500.00 S/. 7,500.00
Mantinimiento
2 S/.
1,500.00 S/. 3,000.00
otros gastos (Papel,Tefefono, cables y otros
1.2 LIMA
RecursosHumanos
Gerente general
1 S/. 15,000.00 S/. 15,000.00
Gerente de ventas
1 S/. 14,000.00 S/. 14,000.00
Secretaria
2 S/.
1,800.00 S/. 3,600.00
Mantinimiento
2 S/.
1,500.00 S/. 3,000.00
otros gastos (Papel,Tefefono, cables, alquiler de oficina, trmes, Etc)
TOTAL DE COSTOS FIJOS X MES

BBSS
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

52%
4,160.00
5,200.00
2,600.00
4,680.00
5,200.00
9,360.00
1,716.00
3,120.00
5,200.00
5,200.00
3,900.00
1,560.00

S/.
S/.
S/.
S/.

7,800.00
7,280.00
1,872.00
1,560.00

TOTAL
US$/TM
S/. 153,696.00 $ 4.07
S/. 12,160.00
S/. 15,200.00
S/. 7,600.00
S/. 13,680.00
S/. 15,200.00
S/. 27,360.00
S/. 5,016.00
S/. 9,120.00
S/. 15,200.00
S/. 15,200.00
S/. 11,400.00
S/. 4,560.00
S/. 2,000.00
S/. 69,112.00 $ 1.83
S/. 22,800.00
S/. 21,280.00
S/. 5,472.00
S/. 4,560.00
S/. 15,000.00
S/. 222,808.00 $ 5.89
$ 82,521.48

Fuente: elaboracin propia

b.- Costos variables

Son los costos que varan en relacin directa a la cantidad de produccin hasta
un rango relevante, estos costos son como el costo de minado, costos de
concentracin, transporte, etc.

c.- Resumen

RUMBRO
Mina
Desarrollo y prep.
Geologa y exploracin
Concentracin
Manteniendo
Ad. Mina
Ad. Lima
Transporte de CC.
Bienestar
Inters y comisin
Cargo Transp Barco

COSTOSFIJOS
$
4.07
$
$
1.95
$
2.45
$
0.65
$
2.23
$
1.83
$
0.89
$
1.50
$
2.84
$
0.92
19.33

COSTOSVARIABLES

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

CF+CV
Costo Anual
costo Mensual

12.18
1.04
15.00
1.04
10.61
0.30
2.55
42.72

62.05
$
$

3,286,100.00 $
273,841.67 $

7,262,400.00
605,200.00
Fuente: elaboracin propia

3.3.2

PUNTO DE EQUILIBRIO

El punto de equilibrio es un indicador para saber la cantidad mnima que se

debe producirse para no ganar ni perder y est dada por la siguiente ecuacin.

Donde:

Dias laboradas por mes

Das laboradas por ao
Produccion diaria
Produccin mensual
Produccion Anual
Produccin de la planta TMD

28
340
500 TM
14,167 TM
170,000 TM
500 TM

En este caso solo analizamos el valor minino, precio de venta de minera igual a

148.92 $/TM.

Fuente: elaboracin propia

a.- Capacidad de la planta

3.3.3

INVERSIN

a.- Inversin activos tangible

Son aquellas inversiones fsicas o palpables.

DESCRIPCIN
INMOBILIARIOS
EQUIPOS
TERRENO
IMPLEMENTACIN DE CAMPAMENTO
CONSTRUCCIN DE CARRETERA
TOTAL

$
$
$
$
$
$

65,000.00
2,382,274.00
33,984.93
16,625.00
89,285.71
2,587,169.64

b.- Inversin activos intangibles

Como inversin intangible tenemos todo los estudios e investigaciones
realizados, las supervisiones, consultoras y otros gatos asciende un total de $
500 000 Dlares americanos.
c.- Capital de trabajo
El capital de trabajo es el 30% de costo de operacin anual (CF+CV), y esta
considerado los tres tipos de capital de trabajo como: existente, exigibles y
disponibles.

Entonces el capital de trabajo ser:

d.- Resumen
AP. PROPIO 30.0%

ACTIVOS TANGIBLES
ACTIVOS INTANGIBLES
CAPITAL DE TRABAJO
TOTAL

$
$
$
$

88,914.44
100,000.00
1,700,000.00
1,888,914.44

$
$
$
$

PERSTAMO 70.00% TOTAL

2,542,917.02 $
2,631,831.46
400,000.00 $
500,000.00
1,464,550.00 $
3,164,550.00
4,407,467.02 $ 6,296,381.46
Fuente: elaboracin propia

3.3.4

SERVICIO A LA DEUDA SD
SERVICIO DE DEUDA (S.D)

AO
00

CAPITALP.
INTERS20%
$ 4,407,467.02

AMORTIZACIN

S.D

01

$ 4,407,467.02 $ 881,493.40 $

61,184.99 $

942,678.39

02

$ 4,346,282.04 $ 869,256.41 $

73,421.98 $

942,678.39

03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15

$ 4,272,860.06
$ 4,184,753.68
$ 4,079,026.02
$ 3,952,152.84
$ 3,799,905.01
$ 3,617,207.63
$ 3,397,970.76
$ 3,134,886.52
$ 2,819,185.44
$ 2,440,344.14
$ 1,985,734.57
$ 1,440,203.10
$ 785,565.33
TOTAL

$ 854,572.01
$ 836,950.74
$ 815,805.20
$ 790,430.57
$ 759,981.00
$ 723,441.53
$ 679,594.15
$ 626,977.30
$ 563,837.09
$ 488,068.83
$ 397,146.91
$ 288,040.62
$ 157,113.07
$ 9,732,708.83

$
88,106.38
$ 105,727.65
$ 126,873.19
$ 152,247.82
$ 182,697.39
$ 219,236.86
$ 263,084.24
$ 315,701.09
$ 378,841.30
$ 454,609.56
$ 545,531.48
$ 654,637.77
$ 785,565.33
$ 4,407,467.02

$
942,678.39
$
942,678.39
$
942,678.39
$
942,678.39
$
942,678.39
$
942,678.39
$
942,678.39
$
942,678.39
$
942,678.39
$
942,678.39
$
942,678.39
$
942,678.39
$
942,678.39
$ 14,140,175.85
Fuente: elaboracin propia

3.3.5

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS.

DIASLABORADOSPOR AO
PODUCCION DIARA
PRODUCCION MENSUAL
PRODUCCION ANUAL
COSTO DE PRODUCCIN $/TM
PRECIO DE VENTA
Mnimo

340
500
14,166.67
170,000
52.74
148.92

Mximo
Media

AOS/RUBROS
VENTAS
Costos de produccin (CF+CV)
UTILIDADBRUTA
Gastos administrativos (15%)
Gastos de ventas (10%)
UTILIDADOPERATIVA
Depreciacin de los equipos
Amortizacin de carga dividida

$
$
$
$
$
$
$
$
UTILIDADANTESDEIMPUESTOSY REP. $
Participacin de los trabajadores 8% $
Gastos financieros inters SD
$
UTLIDADANTESDEIR
$
Impuesto a la renta IR (30%)
$
UTILIDADNETA
$

AO1
25,316,400
8,966,225
16,350,175
-2,452,526
-1,635,018
12,262,631
-526,366
125,928
11,862,193
-948,975
-881,493
10,031,724
-3,009,517
7,022,207

AO 2
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

25,316,400
8,966,225
16,350,175
-2,452,526
-1,635,018
12,262,631
-526,366
125,928
11,862,193
-948,975
-869,256
10,043,961
-3,013,188
7,030,773

AO 3
$ 25,316,400
$ 8,966,225
$ 16,350,175
$ -2,452,526
$ -1,635,018
$ 12,262,631
$ -526,366
$ 125,928
$ 11,862,193
$ -948,975
$ -854,572
$ 10,058,645
$ -3,017,594
$ 7,041,052

AO 4
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

25,316,400
8,966,225
16,350,175
-2,452,526
-1,635,018
12,262,631
-526,366
125,928
11,862,193
-948,975
-836,951
10,076,266
-3,022,880
7,053,387

AO 5

AO 6

$ 25,316,400
$ 8,966,225
$ 16,350,175
$ -2,452,526
$ -1,635,018
$ 12,262,631
$ -526,366
$ 125,928
$ 11,862,193
$ -948,975
$ -815,805
$ 10,097,412
$ -3,029,224
$ 7,068,188

$ 25,316,400
$ 8,966,225
$ 16,350,175
$ -2,452,526
$ -1,635,018
$ 12,262,631
$ -526,366
$ 125,928
$ 11,862,193
$ -948,975
$ -790,431
$ 10,122,787
$ -3,036,836
$ 7,085,951

AO 7
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

25,316,400
8,966,225
16,350,175
-2,452,526
-1,635,018
12,262,631
-526,366
125,928
11,862,193
-948,975
-759,981
10,153,236
-3,045,971
7,107,265

AO 8
$ 25,316,400
$ 8,966,225
$ 16,350,175
$ -2,452,526
$ -1,635,018
$ 12,262,631
$ -526,366
$ 125,928
$ 11,862,193
$ -948,975
$ -723,442
$ 10,189,776
$ -3,056,933
$ 7,132,843

AO 9
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

25,316,400
8,966,225
16,350,175
-2,452,526
-1,635,018
12,262,631
-526,366
125,928
11,862,193
-948,975
-679,594
10,233,623
-3,070,087
7,163,536

AO 10
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

25,316,400
8,966,225
16,350,175
-2,452,526
-1,635,018
12,262,631
-526,366
125,928
11,862,193
-948,975
-626,977
10,286,240
-3,085,872
7,200,368

AO 11
$ 25,316,400
$ 8,966,225
$ 16,350,175
$ -2,452,526
$ -1,635,018
$ 12,262,631
$ -526,366
$ 125,928
$ 11,862,193
$ -948,975
$ -563,837
$ 10,349,380
$ -3,104,814
$ 7,244,566

AO 12
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

25,316,400
8,966,225
16,350,175
-2,452,526
-1,635,018
12,262,631
-526,366
125,928
11,862,193
-948,975
-488,069
10,425,148
-3,127,545
7,297,604

AO 13
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

25,316,400
8,966,225
16,350,175
-2,452,526
-1,635,018
12,262,631
-526,366
125,928
11,862,193
-948,975
-397,147
10,516,070
-3,154,821
7,361,249

AO 14
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

25,316,400
8,966,225
16,350,175
-2,452,526
-1,635,018
12,262,631
-526,366
125,928
11,862,193
-948,975
-288,041
10,625,177
-3,187,553
7,437,624

VALOR RESIDUAL DEL MERCADO

AO 15
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

25,316,400
8,966,225
16,350,175
-2,452,526
-1,635,018
12,262,631
-526,366
125,928
11,862,193
-948,975
-157,113
10,756,104
-3,226,831
7,529,273

526366.2926
Fuente: elaboracin propia

3.3.6

FLUJO DE CAJA ECONMICO

FLUJO DECAJA ECONMICO

AOS/RUBROS

AO 0

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

AO 5

AO 6

AO 7

25,316,400 $

25,316,400 $

25,316,400

INGRESOS
ventas

$
Recuperacin de capital trabajo $
Valor residual del mercado $
$
TOTALDEINGRESOS

$ 25,316,400 $ 25,316,400 $ 25,316,400 $ 25,316,400 $

$
- $
- $
- $
- $
$
$ 25,316,400 $ 25,316,400 $ 25,316,400 $ 25,316,400 $

- $
476,455
25,792,855 $

25,316,400 $

25,316,400

-8,966,225 $

-8,966,225

EGRESOS
Inversin reinversin
Costos de operacin
Gastos administrativos
Gastos de Venta
Participacin de los trab.
Impuesto a la renta 30%
TOTALDEEGRESOS

F.C.ECONOMICO

$ -6,296,381
$
- $ -8,966,225 $ -8,966,225 $ -8,966,225
$
- $ -2,452,526 $ -2,452,526 $ -2,452,526
$
- $ -1,635,018 $ -1,635,018 $ -1,635,018
$
- $ -948,975 $ -948,975 $
-948,975
$
- $ -3,009,517 $ -3,013,188 $ -3,017,594
$ -6,296,381 $ -17,012,261 $ -17,015,932 $ -17,020,338

$ -2,382,274
$ -8,966,225
$ -2,452,526
$ -1,635,018
$
-948,975
$ -3,022,880
$ -17,025,624

$
$
$
$
$

-8,966,225 $

-2,452,526
-1,635,018
-948,975
-3,029,224
-19,414,242

$
$
$
$
$

-2,452,526
-1,635,018
-948,975
-3,036,836
-17,039,580

$
$
$
$
$

-2,452,526
-1,635,018
-948,975
-3,045,971
-17,048,715

$ -6,296,381 $ 8,304,139 $ 8,300,468 $ 8,296,062 $ 8,290,776 $ 6,378,613 $ 8,276,820 $ 8,267,685

F.C.ECONOMICO ACUMULADO $ -6,296,381.46 $ 2,007,757.25 $ 10,308,224.86 $ 18,604,287.15 $ 26,895,063.06 $ 33,273,676.11 $ 41,550,495.97 $ 49,818,180.96

Fuente: Elaboracin propia

AOS/RUBROS

AO 8

AO 9

AO 10

AO 11

AO 12

AO 13

AO 14

AO 15

INGRESOS
ventas

25,316,400 $

25,316,400 $

Recuperacin de capital trabajo

25,316,400 $

$
$

$
476,455

25,316,400 $

25,792,855 $

Valor residual del mercado

TOTALDE INGRESOS

25,316,400 $

25,316,400 $

25,316,400 $

25,316,400 $

25,316,400 $

25,316,400 $

25,316,400 $

25,316,400 $
- $
$
25,316,400 $

-8,966,225 $

-8,966,225 $

-8,966,225 $

-8,966,225 $

25,316,400
3,164,550
526,366
29,007,316

-8,966,225

EGRESOS
Inversin reinversin
Costos de operacin
Gastos administrativos
Gastos de Venta
Participacin de los trab.
Impuesto a la renta 30%

$
$

-8,966,225 $

TOTALDE EGRESOS

$ -2,452,526
$ -1,635,018
$
-948,975
$ -3,056,933
$ -17,059,677

F.C.ECONOMICO

-8,966,225 $

$ -2,452,526
$ -1,635,018
$
-948,975
$ -3,070,087
$ -17,072,831

8,256,723 $

-2,382,274
-8,966,225 $

$ -2,452,526
$ -1,635,018
$
-948,975
$ -3,085,872
$ -19,470,890

8,243,569 $

$ -2,452,526
$ -1,635,018
$
-948,975
$ -3,104,814
$ -17,107,558

6,321,965 $

$ -2,452,526
$ -1,635,018
$
-948,975
$ -3,127,545
$ -17,130,289

8,208,842 $

$ -2,452,526
$ -1,635,018
$
-948,975
$ -3,154,821
$ -17,157,565

8,186,111 $

$ -2,452,526
$ -1,635,018
$
-948,975
$ -3,187,553
$ -17,190,297

8,158,835 $

$ -2,452,526
$ -1,635,018
$
-948,975
$ -3,226,831
$ -17,229,575

8,126,103 $ 11,777,741

F.C.ECONOMICO ACUMULADO $ 58,074,904.11 $ 66,318,473.04 $ 72,640,437.72 $ 80,849,279.54 $ 89,035,390.88 $ 97,194,225.64 $ 105,320,328.51 $ 117,098,069.42
Fuente: elaboracin propia

VENE (20%)
TIRE (20%)
3.3.7

31,551,623.05
131%

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

FLUJO DE CAJA FINANCIERA

AOS/RUBROS

F.CECONMICO
Prstamo
Gastos financieros
Amortizacin

F.CFINANCIERO
F.C.FAcumulado

AO 0

AO 1

$ -6,296,381
$ 4,407,467
$
$
-

$ 8,304,139
$
$ -881,493
$ -61,185

AO 3

AO 4

AO 5

AO 6

AO 7

$ 8,300,468 $ 8,296,062 $ 8,290,776 $ 6,378,613 $ 8,276,820 $ 8,267,685

$
$
$
$
$
$
$ -869,256 $ -854,572 $ -836,951 $ -815,805 $ -790,431 $ -759,981
$ -73,422 $ -88,106 $ -105,728 $ -126,873 $ -152,248 $ -182,697

$ -1,888,914 $ 7,361,460 $ 7,357,789 $ 7,353,384 $ 7,348,098 $ 5,435,935 $ 7,334,141 $ 7,325,007

$ -1,888,914 $ 5,472,546 $ 12,830,335 $ 20,183,719 $ 27,531,817 $ 32,967,751 $ 40,301,893 $ 47,626,899

AOS/RUBROS

F.CECONMICO

AO 2

AO 8

AO 9

AO 10

AO 11

AO 12

AO 13

AO 14

AO 15

Prstamo
Gastos financieros
Amortizacin

$ 8,256,723 $ 8,243,569 $ 6,321,965 $ 8,208,842 $ 8,186,111 $ 8,158,835 $ 8,126,103 $ 11,777,741

$
$
$
$
$
$
$
$
$ -723,442 $ -679,594 $ -626,977 $ -563,837 $ -488,069 $ -397,147 $ -288,041 $
-157,113
$ -219,237 $ -263,084 $ -315,701 $ -378,841 $ -454,610 $ -545,531 $ -654,638 $
-785,565

F.CFINANCIERO

$ 7,314,045 $ 7,300,891 $ 5,379,286 $ 7,266,163 $ 7,243,433 $ 7,216,156 $ 7,183,424 $ 10,835,063

F.C.FAcumulado

$ 54,940,944 $ 62,241,835 $ 67,621,121 $ 74,887,284 $ 82,130,717 $ 89,346,874 $ 96,530,298 $ 107,365,361

Fuente: elaboracin propia

VANF
TIRF

27,144,156.02
390%

Fuente: elaboracin propia

3.3.8

VALOR ACTUAL NETO VAN

VALORACTUALNETO VAN
Tasa de descuento anual
PERIODO
AO 0 (Inversin)
Ao 01
Ao 02
Ao 03
Ao 04
Ao 05
Ao 06
Ao 07
Ao 08
Ao 09
Ao 10
Ao 11
Ao 12
Ao 13
Ao 14
Ao 15

TOTAL

FLUJO DECAJA
ECONMICO
$
-1,888,914.44
$
7,361,460.32
$
7,357,789.22
$
7,353,383.90
$
7,348,097.52
$
5,435,934.66
$
7,334,141.47
$
7,325,006.60
$
7,314,044.76
$
7,300,890.54
$
5,379,286.29
$
7,266,163.43
$
7,243,432.95
$
7,216,156.37
$
7,183,424.48
$
10,835,062.51

VALORACTUALNETO

107,365,360.59

20%
INGRESO
ACUMULADO
$ -1,888,914.44
$ 5,472,545.88
$ 12,830,335.10
$ 20,183,719.01
$ 27,531,816.52
$ 32,967,751.18
$ 40,301,892.65
$ 47,626,899.25
$ 54,940,944.01
$ 62,241,834.55
$ 67,621,120.85
$ 74,887,284.27
$ 82,130,717.22
$ 89,346,873.59
$ 96,530,298.08
$ 107,365,360.59

VANparcial
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

-1,888,914.44
6,134,550.27
5,109,575.85
4,255,430.50
3,543,642.71
2,184,580.22
2,456,189.14
2,044,274.91
1,701,013.05
1,414,961.50
868,784.77
977,938.30
812,399.21
674,449.97
559,492.26
703,254.84

31,551,623.05

31,551,623.05

VAN Acumulado
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

-1,888,914.44
4,245,635.83
9,355,211.68
13,610,642.18
17,154,284.88
19,338,865.11
21,795,054.24
23,839,329.15
25,540,342.20
26,955,303.70
27,824,088.47
28,802,026.77
29,614,425.98
30,288,875.94
30,848,368.21
31,551,623.05

Fuente: elaboracin propia

3.3.9

TASA DE INTERS DE RETORNO TIR

TASA DEINTERSDERETORNO TIR=

389.527%

Tasa de descuento anual

389.527%

FLUJO DECAJA
ECONMICO
AO 0 (Inversin)$
-1,888,914.44
Ao 01
$
7,361,460.32
Ao 02
$
7,357,789.22
Ao 03
$
7,353,383.90
Ao 04
$
7,348,097.52
Ao 05
$
5,435,934.66
Ao 06
$
7,334,141.47
Ao 07
$
7,325,006.60
Ao 08
$
7,314,044.76
Ao 09
$
7,300,890.54
Ao 10
$
5,379,286.29
Ao 11
$
7,266,163.43
Ao 12
$
7,243,432.95
Ao 13
$
7,216,156.37
Ao 14
$
7,183,424.48
Ao 15
$
10,835,062.51
PERIODO

TOTAL

INGRESO
ACUMULADO
$ -1,888,914.44
$ 5,472,545.88
$ 12,830,335.10
$ 20,183,719.01
$ 27,531,816.52
$ 32,967,751.18
$ 40,301,892.65
$ 47,626,899.25
$ 54,940,944.01
$ 62,241,834.55
$ 67,621,120.85
$ 74,887,284.27
$ 82,130,717.22
$ 89,346,873.59
$ 96,530,298.08
$ 107,365,360.59

$ 107,365,360.59

VALORACTUALNETO

VANparcial
$ -1,888,914.44
$ 1,503,791.54
$ 307,039.79
$
62,684.22
$
12,795.86
$
1,933.72
$
532.96
$
108.74
$
22.18
$
4.52
$
0.68
$
0.19
$
0.04
$
0.01
$
0.00
$
0.00

0.00

0.00

Fuente: elaboracin propia

3.3.10 RADIO BENEFICIO COSTO

El radio beneficio costo se calcula del flujo de caja econmico y esto es igual a
la divisin de valores actualizados INGRESOS/EGRESO

CONCLUSIONES
El estudio de la factibilidad de un proyecto es la parte ms importante en
las obras de ingeniera, por esto debe ser simulado en diferentes
tiempos.
Se realiz un

anlisis financiero de flujo de ingreso y egreso del

proyecto con el objetivo de evaluar la rentabilidad del proyecto.

El presente proyecto fue analizado en el caso ms crtico, cuando el
precio del mineral es mnimo y con baja ley de cobre y oro, por lo tanto
el proyecto es muy rentable.
Debido a que se hizo las simulaciones en diferentes escenarios y con
diferentes precios, consiguiendo un flujo de caja positivo en todos los
escenarios dando entender que es una inversin muy prometedora.

RECOMENDACIONES

Capacitar constantemente al personal que est a cargo de formulacin y

evaluacin de este proyecto del proyecto, con la finalidad de no hacer
una mal inversin.
Saber una tendencia a largo plazo de la variacin de la economa
mundial ya que ste es muy inestables, est sujeto a muchos problemas
surgentes en pases desarrollados.
Tener un equipo especializado en comercializacin de concentrado de
minerales, ya que este es el nico proceso donde se ve el flujo de
ingreso el cul es determinante en el proyecto.

BIBLIOGRAFA

Pablo Lled; Mster of Science en Evaluacin de Proyectos (University of

York)

Pedro Castro Suarez en Formulacin y evaluacin de proyectos de

inversin privada(UNMSM)

Dr. Ing. GASTN MARCO FLORES RAMOS en FORMULACIN DE PROYECTOS

DE INVERSIN MINERA (UNCP)

Instituto de Ingenieros de Minas del Per en Mtodos de Explotacin.