El Capital

tomo III

Karl Marx PREFACIO

Por fin logro dar al pblico el libro III de la obra maestra de Marx, el remate de la parte terica. Al editar el libro II, en 1885, estaba pers adido de ! e la edicin del III slo presentar"a alg nas dific ltades t#cnicas, con excepcin de determinados cap"t los m $ importantes. As" %a sido, en efecto& pero entonces no pod"a formarme na idea de las dific ltades ! e %ab"an de plantearme precisamente estos cap"t los, los m's importantes de todos, ni de otros obst'c los s rgidos posteriormente $ ! e contrib $eron tambi#n a retrasar la aparicin del libro. En primer l gar, lo ! e m's (ino a entorpecer mi labor f e na afeccin bastante larga de la (ista, ! e red )o a n m"nim m d rante a*os enteros mi )ornada de traba)o $ ! e an %o$ me impide, como no sea en casos excepcionales, coger la pl ma para escribir con l + artificial. ,en"an a s marse a #stos otros traba)os indeclinables- reediciones $ trad cciones de anteriores traba)os de Marx $ m"os, con la consig iente labor de re(isin, prlogos, adiciones, no pocas (eces imposibles sin n e(os est dios, etc. .obre todo, la edicin inglesa del libro I, de c $o texto so$ $o responsable en seg nda instancia $ ! e, por tanto, me %a tomado m c%o tiempo. / ien siga n poco de cerca el enorme incremento de la literat ra socialista internacional d rante los die+ a*os ltimos $ sobre todo el a mento del nmero de trad cciones de las anteriores obras de Marx $ m"as comprender' la ra+n ! e me asiste al alegrarme de ! e sea tan limitado el nmero de idiomas en ! e m" inter(encin p ede ser til a los trad ctores $ en ! e, por tanto, tengo el deber de no re% sar m" a$ da para la re(isin de s s traba)os. Por otra parte, el incremento de la literat ra no era sino n s"ntoma del correspondiente desarrollo del propio mo(imiento obrero internacional. 0 #ste me impon"a tambi#n n e(os deberes. 1esde los primeros d"as de n estra act acin pblica %ab"a reca"do sobre Marx $ sobre m" na b ena parte del traba)o de relacionar los mo(imientos nacionales de los socialistas $ obreros en los distintos pa"ses& este traba)o crec"a a medida ! e iba fortaleci#ndose el mo(imiento en s con) nto. 2ambi#n en este aspecto lle(aba Marx la carga principal del traba)o& pero, al morir #l, esta labor, cada (e+ m's intensa, (ino a pesar sobre m". Entretanto, se %a con(ertido en norma, $ tiende, afort nadamente, a con(ertirse cada (e+ m's, el r#gimen de trato directo entre los distintos partidos obreros na3 cionales& a pesar de ello, mi inter(encin personal en estos as ntos se (e reclamada toda("a con ma$or frec encia de lo ! e $o ! err"a, en gracia a mis traba)os tericos. .in embargo, para ! ien como $o %a act ado d rante m's de cinc enta a*os en este mo(imiento, los traba)os relacionados con #l constit $en n deber indeclinable, ! e reclama ser c mplido p nt almente. En n estra agitada #poca, oc rre como en el siglo 4,I- en las materias relacionadas con los intereses pblicos, slo existen tericos p ros en el campo de la reac3

cin, $ eso es lo ! e explica ! e estos se*ores no sean tampoco (erdaderos tericos, sino simples apologistas de esta reaccin. El %ec%o de ! e $o (i(a en 5ondres %ace ! e en el in(ierno estas relaciones de partido se mantengan casi siempre por carta $ en el (erano, por lo general, personalmente. Esto, $ la necesidad de seg ir la marc%a del mo(imiento en n nmero cada (e+ ma$or de pa"ses $ en na cantidad cada (e+ m's n merosa de rganos de prensa, explica la imposibilidad en ! e me %allo, de dedicarme a traba)os ! e no toleran ning na interr pcin f era de los meses del in(ierno, principalmente los tres primeros del a*o. C ando se tienen $a m's de setenta a*os, las fibras cerebrales de Me$nert en ! e se condensa la capacidad de asociacin, traba)an con na lentit d fastidiosa $a no se (encen tan f'cil $ tan r'pidamente como antes las interr pciones en los traba)os tericos dif"ciles. Por eso, c ando, por no %aber podido terminar completamente el traba)o de n in(ierno, me (e"a obligado a rean darlo al sig iente, era, en gran parte, como si lo emprendiese de n e(o, $ esto f e lo ! e me oc rri principalmente con la seccin ! inta, la m's dif"cil. Como el lector podr' (er por los datos ! e do$ a contin acin, el traba)o de redaccin del libro III %a diferido esencialmente del re! erido por el II. Para este libro se contaba con n primer pro$ecto, ! e adem's estaba m $ incompleto. Por regla general, los comien+os de cada cap"t lo estaban redactados con bastante c idado $ en la ma$or"a de los casos traba)ados desde el p nto de (ista del estilo. Pero, conforme se a(an+aba en la lect ra, m's es! emati+ada $ llena de lag nas aparec"a la redaccin, m's digresiones conten"a sobre p ntos sec ndarios s rgidos en el c rso de la in(estigacin para darle lteriormente s ordenacin definiti(a, m's largos $ embrollados se presentaban los per"odos, en los ! e se expresaban pensamientos escritos in statu nascendi. 617 En (arios sitios, la escrit ra $ la redaccin denotan con %arta claridad la manifestacin $ los progresos grad ales de na de a! ellas enfermedades debidas al exceso de traba)o ! e iban entorpeciendo poco a poco la labor creadora de Marx $ ! e, por ltimo, le incapacitaban por completo para traba)ar d rante temporadas enteras. 8ada ten"a de extra*o. Entre los a*os de 189: $ 189;, Marxno slo %ab"a preparado el pro$ecto de los libros II $ III de s obra $ terminado el I para la imprenta, sino ! e, adem's, %ab"a desarrollado la labor gigantesca relacionada con la f ndacin $ el desarrollo de la Asociacin Internacional de 2raba)adores. 0 $a en 189< $ 1895 se presentaron los primeros s"ntomas de a! ellos trastornos de s sal d a los ! e se debe ! e Marx no p diese dar, personalmente, los ltimos to! es a los libros II $ III de El Capital Mi traba)o comen+ dictando todo el man scrito a base del original, ! e %asta para m" res ltaba no pocas (eces bastante dif"cil descifrar, para obtener na copia legible, lo ! e re! iri n tiempo considerable. Comen+ entonces el (erdadero traba)o de redaccin. Mi labor se %a limitado a lo estrictamente indispensable& %e proc rado conser(ar todo lo posible el car'cter del primer pro$ecto siempre ! e la claridad lo consent"a, sin tac%ar tampoco las distintas repeticiones siempre ! e aclaren el tema, como s ele %acer Marx, en otro aspecto o con otra form lacin. All" donde mis correcciones o adiciones traspasan los l"mites de la simple labor de redaccin, o donde no %e tenido m's remedio ! e asimilarme el material de %ec%os s ministrado por Marx, a n! e proc rando atenerme lo m's posible a s esp"rit en las concl siones a ! e llego, pongo todo el pasa)e entre par#ntesis c adrados= $ lo se*alo con mis iniciales, para disting irlo. En las notas de pie de p'gina p estas por m" faltan a (eces los par#ntesis c adrados, pero es m"a la responsabilidad de todas a! ellas notas al pie, en las c ales fig ran las iniciales de mi nombre.

Como s ele oc rrir $ es lgico ! e oc rra en n primer pro$ecto, aparecen en el man scrito n merosas referencias a p ntos, ! e m's adelante se %abr'n de desarrollar, sin ! e la promesa as" form lada apare+ca c mplida siempre. >e cre"do necesario respetar en todo caso estas referencias, p esto ! e expresan los propsitos del a tor con (istas a na elaboracin f t ra. Pasemos a%ora al detalle. El man scrito principal slo pod"a tili+arse con grandes restricciones, en lo tocante a la primera seccin. Comien+a con los c'lc los matem'ticos de la relacin entre la c ota de pl s(al"a $ la c ota de ganancia 6! e forman el cap"t lo III del libro7& en cambio, el tema ! e constit $e n estro cap"t lo I aparece tratado en el man scrito m's tarde $ de n modo ocasional. ,inieron a a$ darnos en este p nto dos esbo+os de re(isin, de nas oc%o p'ginas en tama*o folio cada na, ! e tampoco en ellos se contiene na redaccin m $ co%erente. >an sido tomadas por m" como base para lo ! e a! " aparece como cap"t lo I. El II se basa en el man scrito principal. Para el III nos encontramos con toda na serie de traba)os matem'ticos completos $ tambi#n con todo n c aderno, casi completo, procedente de la #poca del setenta, en ! e se est dia en forma de ec aciones la relacin entre la c ota de pl s(al"a $ la c ota de ganancia. Mi amigo .am el Moore, a ! ien se debe tambi#n la ma$or parte de la trad ccin inglesa del libro I, se prest, preparar para m" este c aderno, tarea para la ! e se %allaba m c%o me)or preparado ! e $o, como antig o matem'tico de la ?ni(ersidad de Cambridge. A base de s res men $ teniendo en c enta a (eces el man scrito principal, se redact el cap"t lo III. Para el cap"t lo I, no se contaba m's ! e con el t"t lo. Como el p nto tratado en #l- @5os efectos de la rotacin sobre la c ota de ganancia, tiene na importancia decisi(a, lo redact# $o por mi c enta, ra+n por la c al todo este cap"t lo fig ra en el texto entre par#ntesis c adrados. Al redactar este cap"t lo res lt ! e la frm la ! e se da en el cap"t lo III para la c ota de ganancia ne 3 cesitaba ser sometida a na modificacin para regir con car'cter general. A partir del cap"t lo ,, el resto de la seccin tiene como nica f ente el man scrito principal, a n! e tambi#n en este p nto %an sido necesarias m c%as transposiciones $ adiciones. Para las tres secciones sig ientes p de atenerme casi excl si(amente, sal(o lo referente al estilo, al man scrito original. Alg nos pasa)es, relacionados en s ma$or"a con los efectos de la rotacin, % bieron de ser re(isados en consonancia con el cap"t lo I, interpolado por m"& estos pasa)es aparecen tambi#n entre par#ntesis c adrados $ con mis iniciales. 5a ma$or dific ltad pro(iene de la seccin ! inta, ! e trata el problema m's complicado de todo el libro. 0 f e precisamente al llegar a la exposicin de este p nto c ando Marx se (io asaltado por no de a! ellos accesos de la gra(e enfermedad de ! e %emos %ablado m's arriba. 8o ten"amos delante, p es, en esta parte de la obra, n pro$ecto terminado, ni si! iera n es! ema c $os rasgos generales p dieran irse completando, sino simplemente n conato de elaboracin del problema, ! e en m's de na ocasin acaba en n montn desordenado de notas, obser(aciones $ doc mentaci9n en forma de extractos. Al principio intent# completar esta seccin, como en cierto modo %ab"a logrado %acer con la primera, por el m#todo de llenar las lag nas $ de desarrollar los fragmentos simplemente esbo+ados, con el fin de obtener sobre poco m's o menos todo lo ! e el a tor se %ab"a prop esto ofrecer en ella. 2res (eces por lo menos lo intent#, %abiendo fracasado en todas ellas, $ el tiempo ! e esto me %i+o perder f e na de las ca sas principales del retraso con ! e sale esta parte de la obra. Por ltimo, me con(enc" de ! e por este camino no

conseg ir"a nada. >abr"a tenido ! e recorrer la masa (erdaderamente enorme de literat ra p blicada sobre este tema, $ al final %abr"a res ltado algo ! e no ser"a la obra de Marx. 8o me ! ed otro remedio ! e destr ir en cierto modo lo %ec%o $ limitarme a ordenar del me)or modo posible las notas existentes $ completarlas con las adiciones m's indispensables. As" p de terminar en la prima(era de 18A: el traba)o principal para esta seccin. 1e los cap"t los ! e forman esta seccin, los n merados 44I a 44I, aparec"an elaborados en lo f ndamental. 5os cap"t los 44, $ 44,I exig"an na seleccin de los datos doc mentales $ la incorporacin de materiales ! e fig raban en otros pasa)es. 5os cap"t los 44,II $ 44I4 pod"an reprod cirse casi "ntegramente con arreglo al man scrito, mientras ! e el cap"t lo 44,III, por el contrario, re! er"a ser reagr pado de otro modo en ciertos pasa)es. Pero la (erdadera dific ltad comen+aba a partir del cap"t lo 444. 1esde a! ", se trataba $a de ordenar debidamente no slo el material de los datos doc mentales, sino tambi#n el ra+onamiento, interr mpido a cada paso por frases intercaladas, por digresiones, etc., para rean darse, a (eces de pasada, en otro sitio. As" p do formarse el cap"t lo 444, mediante transposiciones $ eliminaciones de pasa)es para los ! e se encontr cabida en otras partes. El cap"t lo 444I aparec"a redactado $a de n modo m's co%erente. Pero l ego en el man scrito (en"a na larga seccin tit lada @5a conf sinB, formada por toda na serie de extractos de los informes parlamentarios sobre la crisis de 18<8 $ 185;, en ! e se recogen $ a (eces se glosan bre(emente $ con rasgos % mor"sticos las declaraciones de (eintitr#s %ombres de negocios $ economistas sobre el dinero $ el capital, el refl )o del oro, el exceso de espec lacin, etc#tera. En ellas se expresan, $a a tra(#s de las preg ntas o a tra(#s de las resp estas, sobre poco m's o menos todas las ideas admitidas en la #poca acerca de las relaciones entre el dinero $ el capital, $ la @conf sinB ! e a! " se re(ela sobre lo ! e en el mercado monetario se consideraba como dinero $ capital era lo ! e Marx pretend"a exponer cr"tica $ sat"ricamente. 1esp #s de m c%os intentos, % be de con(encerme de ! e no era posible elaborar este cap"t lo& el material, principalmente el glosado por Marx, %a sido tili+ado siempre ! e se %a encontrado l gar adec ado. .ig en en n orden bastante completo, los materiales incl idos por m" en el cap"t lo 444II, e inmediatamente n n e(o cm lo de extractos de informes parlamentarios sobre todos los posibles temas tratados en esta seccin, me+clados con obser(aciones m's o menos largas del a tor. >ac"a el final, los extractos $ las glosas (an concentr'ndose cada (e+ m's en la din'mica de los metales preciosos $ del c rso del cambio, para terminar de n e(o con toda na serie de temas adicionales. En cambio, los @Elementos precapitalistasB 6cap"t lo 444,I7 aparec"an perfectamente elaborados. A base de todos estos materiales, comen+ando por @5a conf sinB $ en la medida en ! e no %ab"an sido tili+ados en otros pasa)es, %e re nido los cap"t los 444III a 444,. Para ello %e tenido necesidad, nat ralmente, de poner importantes interpolaciones para enla+ar las ideas. C ando estas adiciones no tienen n car'cter p ramente formal, aparecen expresamente se*aladas como m"as. 1e este modo conseg ", por fin, incl ir en el texto todas las manifestaciones del a tor ! e se refer"an de n modo o de otro al problema est diado& slo de)# a n lado na pe! e*a parte de los extractos ! e, o bien se limitaban a repetir cosas $a exp estas en otros sitios, o se refer"an a p ntos sobre los ! e no se trataba de cerca en el man scrito.

5a seccin sobre la renta del s elo aparec"a elaborada de n modo m c%o m's completo, a n! e no ordenada ni m c%o menos, como lo re(ela $a el %ec%o de ! e Marx, en el cap"t lo 45III 6! e es, en el man scrito, el ltimo fragmento de la seccin sobre la renta del s elo7, considere necesario recapit lar bre(emente el plan de toda la seccin. Cosa tanto m's deseable para la labor del editor c anto ! e el man scrito comien+a con el cap"t lo 444,II al ! e sig en los cap"t los 45,345,II, $ slo l ego (ienen los cap"t los 444,III345I,. 5o ! e m's me dio ! e %acer f eron los c adros il strati(os de la renta diferencial II $ el desc brir ! e en el cap"t lo 45III no se %ab"a in(estigado para nada el tercer caso, a! " tratado, de esta renta diferencial. Marx %ab"a emprendido en la d#cada del setenta, est dios es peciales completamente n e(os para esta seccin de la renta del s elo. .e %ab"a pasado (arios a*os est diando $ extractando en s leng a original los datos estad"sticos indispensables sobre la @reformaB de 1891 en C sia $ otras p blicaciones sobre la propiedad territorial ! e le f eron s ministradas del modo m's completo deseable por alg nos amigos r sos $ ! e se propon"a poner a contrib cin al elaborar de n e(o esta seccin. 1ada la (ariedad de formas ! e presentan en C sia tanto la propiedad de la tierra como la explotacin del prod ctor agr"cola, C sia %abr"a de desempe*ar en la seccin sobre la renta del s elo el mismo papel ! e, en el libro I, ) g Inglaterra en el traba)o asalariado ind strial. 1esgraciadamente, no le f e dado lle(ar este plan a e)ec cin. Dinalmente, la seccin s#ptima aparec"a redactada en s integridad, pero slo en forma de primer pro$ecto, c $os per"odos interminables era necesario desdoblar para poder darla a la imprenta. 1el ltimo cap"t lo slo existe la primera parte. Marx %ab"a pro$ectado exponer a! " las tres grandes clases de la sociedad capitalista desarrollada- terratenientes, capitalistas $ asalariados correspondientes a las tres grandes formas de renta Erenta del s elo, ganancia $ salarioE& la l c%a de clases inseparable de s existencia, como el res ltado efecti(o del per"odo capitalista. Marx sol"a reser(ar estas s"ntesis finales para la ltima redaccin, poco antes de entregar s s obras a la imprenta $ siempre los m's n e(os res ltados %istricos le s ministraban, con na reg laridad estricta $ con la act alidad deseada, los arg mentos para s s ra+onamientos tericos. 5as citas $ pasa)es probatorios son a! ", como lo eran $a en el libro II, m c%o menos ab ndantes ! e en el I. 5as citas del libro I se refieren siempre a las p'ginas de la FG $ :G, edicin. C ando el man scrito se remite a las manifestaciones tericas de economistas anteriores, se limita casi siempre a indicar el nombre del a tor reser(ando citar el pasa)e correspondiente para la redaccin final. 0o %e de)ado, nat ralmente, la cosa as". Entre los informes parlamentarios, slo %an sido tili+ados c atro, pero #stos bastante copiosamente. .on los sig ientes1. Reports from Committees 6de la C'mara de los Com nes7, t.,III, Commercial Distress, t I, parte I, 18<;3<8. Minutes of Evidence Cit. as"- Commercial Distress 18<;3<8. F. Secret Committee of the House of Lords on Commercial Distress 18<;. Report printed 18<8. Evidence printed 185;. Cit. as"- Commercial Distress 18<8E5;. :. Ceport- Bank Acts, 185;. Idem 1858. Informes del Comit# de la C'mara de los Com nes sobre los efectos de las 5e$es Hancarias de 18<< $ 18<5. Con declaraciones de testigos. Cit. as"- Bank Acts 6a (eces tambi#n Bank Committee 185; o 1858.

El libro I, Ela %istoria de la teor"a de la pl s(al"aE ser' abordado por m" tan pronto como me sea materialmente posible.

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En el prlogo al libro II de El Capital % be de entenderme con ciertos se*ores ! e %ab"an armado n gran griter"o por! e cre"an %aber desc bierto @en Codbert s la f ente secreta de Marx $ n predecesor s $o m $ s perior a #lB. 5es brind# all" la posibilidad de demostrar @lo ! e pod"a dar de s" la econom"a rodbertianaB, in(it'ndoles a probar @cmo, no $a sin infringir la le$ del (alor, sino, por el contrar"o, a base de ella, p ede $ debe for 3 marse na c ota media de gananciaB. 8ing no de a! ellos se*ores ! e entonces, por ra+ones s b)eti(as ob)eti(as $ generalmente por ca sas c al! ier cosa menos cient"ficas, pon"an por las n bes al b en Codbert s como n astro econmico de primera magnit d, se %a dignado contestar la preg nta ! e les form l'bamos. En cambio, %a %abido otros ! e %an considerado ! e (al"a la pena oc parse de este problema. En s cr"tica del tomo II 6p blicada en Conrads !ahr"#cher, 4I, 5, 1885, pp. <5F3957, el profesor I. 5exis recoge la preg nta, a n! e sin ! erer darle na resp esta directa. 1ice- @5a sol cin de a! ella contradiccin Jentre la le$ ricardianoEmarxista del (alor $ la c ota media de ganancia ig alK es imposible s" se toman aisladamente las distintas clases de mercanc"as $ se sostiene ! e s (alor es ig al a s (alor de cambio $ #ste ig al o proporcional a s precioB. .lo es posible, segn #l, s" se @ren ncia para las distintas clases concretas de mercanc"as a medir el (alor por el traba)o $ slo se enfoca la prod ccin de mercanc"as en con$unto $ s distrib cin entre las clases globales de los capitalistas $ los obreros... 5a clase obrera slo obtiene na parte del prod cto global..., la otra parte, correspondiente a la clase capitalista, constit $e en sentido marxista el prod cto sobrante $ tambi#n, por tanto..., la pl s(al"a. A%ora bien, los miembros de la clase capitalista se distrib $en entre s" esta pl s(al"a global no con arreglo al nmero de obreros ! e para ellos traba)an, sino en proporcin a la magnit d del capital in(ertido por ellos, incl $#ndose tambi#n como (alorEcapital el de la tierraB. 5os (alores ideales marxistas, determinados por las nidades de traba)o ! e se contienen en las mercanc"as, no corresponden a los precios, pero @p eden considerarse como el p nto de partida de na transposicin ! e cond ce a los precios reales. Estos se determinan por el %ec%o de ! e capitales ig ales exigen ganancias ig alesB. Esto %ar' ! e alg nos capitalistas obtengan por s s mercanc"as precios m's altos ! e s s (alores ideales, mientras ! e otros obtienen precios m's ba)os. @Pero como las mermas $ los recargos de la pl s(al"a se compensan rec"procamente en el seno de la clase capitalista, el (ol men global de la pl s(al"a ser' el mismo ! e si todos los precios f esen proporcionales a los (alores ideales de las mercanc"as.B Como se (e, a! " no se res el(e ni de le)os el problema, pero si se plantea en con) nto de n modo exacto, a n! e n tanto desmade)ado $ ac%atado. Es, en realidad, m's de lo ! e pod"amos esperar de alg ien ! e, como el a tor, se presenta con cierto org llo como n @economista ( lgarB& es incl so sorprendente, si lo comparamos con los fr tos de otros economistas ( lgares ! e m's adelante examinaremos. Es cierto ! e la econom"a ( lgar s stentada por este a tor es algo especial. 8os dice ! e si bien la ganancia del capital puede deri(arse por el m#todo de Marx, nada obliga a abra+ar esta concepcin. Por el contrario. 5a econom"a ( lgar ofrece na explicacin ! e es, por lo menos, m's pla sible@los (endedores capitalistas, el prod ctor de materias primas, el fabricante, el comerciante al por ma$or, el pe! e*o comerciante, obtienen ganancias en s s negocios (endiendo m's

caro de lo ! e compran, es decir, recargando en n cierto tanto por ciento el precio propio de costo de s s mercanc"as. El obrero es el nico ! e no p ede imponer este recargo de (alor, p es s desfa(orable sit acin le obliga a (ender s traba)o al capitalista por el precio ! e le c esta a #l mismo, o sea, por el s stento necesario... Pero estos recargos de precio se mantienen "ntegramente frente a los obreros asalariados como compradores $ determinan la transferencia de na parte del (alor de la prod ccin total a la clase capitalistaB. A%ora bien, no %ace falta n gran esf er+o mental para darse c enta de ! e esta explicacin de la ganancia capitalista dada por los @economistas ( lgaresB, cond ce pr'cticamente a los mismos res ltados ! e la teor"a marxista de la pl s(al"a- de ! e los obreros se enc entran segn la concepcin de 5exis exactamente en la misma @sit acin desfa(orableB ! e segn Marx& de ! e en ambos casos salen ig almente estafados, p esto ! e c al! iera ! e no sea obrero p ede (ender s s mercanc"as m's caras de lo ! e (alen $ el obrero no, $ de ! e sobre la base de esta teor"a p ede constr irse n socialismo ( lgar tan pla sible, por lo menos, como el ! e a! " en Inglaterra se %a constr ido sobre la base de la teor"a del (alor de so $ de la tilidadEl"mite de Le(onsEMenger. 0 %asta llego a sospec%ar ! e si el se*or Meorge Hernard .%aN conociese esta teor"a de la ganancia tender"a ambas manos %ac"a ella, se despedir"a de Le(ons $ Oarl Menger $ reconstr ir"a sobre esta roca la iglesia fabiana del por(enir. En realidad, esta teor"a no es sino na transcripcin de la de Marx. P1e dnde salen los medios para costear todos los recargos de los preciosQ 1el @prod cto globalB de los obreros. Para lo c al la mercanc"a @traba)oB o f er+a de traba)o, como la llama Marx, se (ende por menos de s precio. P es si todas las mercanc"as tienen como caracter"stica comn el (enderse por m's de s costo de prod ccin $ de ello se excepta nicamente el traba)o, el c al se (ende por s precio de prod ccin excl si(amente, ello ! iere decir ! e se (ende por menos del precio ! e constit $e la norma en este m ndo de la econom"a ( lgar. 5a ganancia extraordinaria ! e esto proc ra al capitalista indi(id al o a la clase capitalista en s con) nto consiste $ slo p ede, en ltima instancia, prod cirse por el %ec%o de ! e el obrero, desp #s de reprod cir el s stit to del precio de s traba)o, tiene ! e crear adem's na parte del prod cto por la ! e no se le paga, el prod cto sobrante, prod cto del traba)o no retrib ido, la pl s(al"a. 5exis es n %ombre extraordinariamente ca to en la eleccin de s s palabras. 8o dice n nca directamente ! e la concepcin ! e acabamos de exponer sea la s $a& s poniendo ! e lo sea, es claro como la l + del sol ! e no estamos ante no de esos economistas ( lgares del montn de los ! e #l mismo dice ! e cada no de ellos no es, a los o)os de Marx, @en el me)or de los casos, m's ! e n seso % eco sin remedioB, sino ante n marxista disfra+ado de economista ( lgar. P.e trata de n disfra+ consciente o inconscienteQ Es #ste n problema psicolgico ! e a! " no nos interesa. / ien ! isiera a%ondar en #l tendr"a tambi#n ! e in(estigar, tal (e+, por ! # en n determinado momento n %ombre tan capa+ como ind dablemente lo es 5exis p do salir en defensa de na necedad como el bimetalismo. El primero ! e realmente intent resol(er el problema f e el 1r. Conrad .c%midt, en s obra La cuota media de %anancia, so"re la "ase de la le& mar'ista del valor 6.t ttgart, 1iet+ ed., 188A7. .c%midt proc ra poner los detalles de la formacin de los precios en el mercado en consonancia tanto con la le$ del (alor como con la c ota media de ganancia, El prod cto obtenido por el capitalista ind strial le resarce, ante todo, del capital por #l desembolsado, $ en seg ndo l gar le entrega n prod cto sobrante por el ! e no %a pagado

nada. Pero, para poder obtener este prod cto sobrante tiene ! e lan+ar s capital a la prod ccin, es decir, tiene ! e emplear na determinada cantidad de traba)o materiali+ado ! e le permita apropiarse de este prod cto sobrante. Para el capitalista es, p es, el capital por #l desembolsado la cantidad de traba)o materiali+ado socialmente necesaria para proc rarse el prod cto sobrante. 0 lo mismo p ede decirse de c al! ier otro capitalista ind strial. A%ora bien, como con arreglo a la le$ del (alor, los prod ctos se cambian entre s" en proporcin al traba)o socialmente necesario para s prod ccin, $ como para el capitalista el traba)o necesario para la creacin de s prod cto sobrante consiste precisamente en el traba)o pret#rito ac m lado en s capital, llegaremos a la concl sin de ! e los prod ctos sobrantes se cambian en proporcin a los capitales necesarios para s prod ccin $ no en proporcin al traba)o realmente materiali+ado en ellos. 5a parte correspondiente a cada nidad de capital ser', por tanto, ig al a la s ma de todas las pl s(al"as prod cidas di(idida entre la s ma de los capitales in(ertidos para prod cirlas. .egn esto, capitales ig ales arro)ar'n en el mismo per"odo de tiempo ganancias ig ales, res ltado ! e se obtendr' a*adiendo el precio de costo as" calc lado del prod cto sobrante al precio de costo del prod cto pagado, para (ender a este precio recargado ambos prod ctos, el pagado $ el no retrib ido. 1e este modo ! eda establecida la c ota med"a de ganancia, sin per) icio de ! e los precios medios de las distintas mercanc"as sean determinados, como entiende .c%midt, por la le$ del (alor. Es na constr ccin extraordinariamente ingeniosa, cortada en n todo por el patrn %egeliano. Pero comparte con la ma$or"a de las constr cciones %egelianas el destino de ser falsa. Entre el prod cto sobrante $ el prod cto retrib ido no existe ning na diferencia- si la le$ del (alor %a de regir tambi#n directamente para los precios medios, ambos tienen ! e (enderse con arreglo al traba)o socialmente necesario para s prod ccin e in(ertido en ella. 5a le$ del (alor (a dirigida desde el primer momento contra el criterio procedente del m ndo de ideas capitalistas de ! e el traba)o pret#rito ac m lado en ! e consiste el capital no es simplemente na determinada s ma de (alor creado, sino ! e es tambi#n, como factor de la prod ccin $ de la creacin de ganancia, creador de (alor, f ente de m's (alor ! e el ! e por s" encierra& la le$ del (alor sienta el %ec%o de ! e esta c alidad slo corresponde al traba)o (i(o. Es sabido ! e los capitalistas esperan obtener ganancias ig ales en proporcin al (ol men de los capitales por ellos empleados $ consideran, por tanto, s desembolso de capital como na especie de precio de costo de s ganancia. Pero .c%midt, al (alerse de esta idea para poner por medio de ella en consonancia los precios calc lados con arreglo a la c ota media de ganancia con la le$ del (alor, incorpora a esta le$, como factor determinante, na idea ! e se %alla en total contradiccin con ella. ?na de dos- o el traba)o ac m lado constit $e n factor crea dor de (alor ) nto al traba)o (i(o, en c $o caso la le$ del (alor no rige, o no crea (alor, $ entonces la arg mentacin de .c%midt es incompatible con la le$ del (alor. .c%midt se des(i del camino derec%o c ando estaba $a m $ cerca de la sol cin, por creerse obligado a encontrar na frm la matem'tica c al! iera ! e permitiese demostrar la consonancia existente entre el precio medio de c al! ier mercanc"a s elta $ la le$ del (alor. Pero el %ec%o de ! e al llegar a! ", $a m $ cerca de la meta, se de)ase lle(ar por derroteros falsos, no obsta para ! e el resto de s folleto acredite con c 'nta inteligencia sabe llegar a concl siones n e(as, partiendo de los dos primeros libros de El Capital. 5e cabe el %onor de %aber desc bierto por s c enta la explicacin acertada para resol(er el problema, no res elto %asta entonces, de la tendencia de la c ota de ganancia a descender,

coincidiendo con la explicacin ! e da Marx en la seccin tercera de este libro ! e a%ora (e la l +& $ lo mismo por lo ! e se refiere a la deri(acin del beneficio comercial partiendo de la pl s(al"a ind strial $ a toda na serie de obser(aciones sobre el inter#s $ la renta del s elo, con las ! e se adelanta a p ntos de (ista desarrollados por Marx en las secciones c arta $ ! inta de este libro III. En n traba)o posterior ()eue *eit, 18AF3A:, nms. : $ <7 intenta .c%midt llegar a la sol cin del problema por otro camino. ,iene a sostener ! e es la conc rrencia la ! e establece la c ota media de ganancia, al %acer ! e los capitales in(ertidos en ramas de prod ccin ! e arro)an na ganancia inferior a la med"a emigren a otras c $a ganancia s pera a la normal. 5a idea de ! e la conc rrencia es la gran ni(eladora de las ganancias, no es n e(a. 5o ! e a%ora intenta .c%midt demostrar es ! e esta ni(elacin de las ganancias es id#ntica a la red ccin del precio de (enta de mercanc"as prod cidas en exceso al tipo de (alor ! e la sociedad, con arreglo a la le$ del (alor, p ede pagar por ellas. Pero tampoco este camino p ede cond cir a la meta. El por! # se desprende bastante bien de la exposicin del propio Marx en este libro III. Abord el problema, desp #s de .c%midt, P. Direman 6en Conrads !a"r"#cher, 2ercera .erie J18AFK, III, p. ;A:7. 8o %e de entrar a examinar las obser(aciones de este a tor sobre otros aspectos de la exposicin de Marx. 8o %a sabido comprender ! e Marx, donde #l cree ! e define, se limita a desarrollar cosas existentes, sin ! e %a$a ! e b scar en #l definiciones acabadas $ perfectas, (alederas de na (e+ para todas. All" donde las cosas $ s s m t as relaciones no se conciben como algo fi)o e inm table, sino como algo s )eto a m dan+a, es lgico ! e tambi#n s s im'genes mentales, los conceptos, se %allen exp estos a cambios $ transformaciones, ! e no se las enmar! e en definiciones r"gidas, sino ! e se las desarrolle en s proceso %istrico o lgico de formacin. As" enfocado el problema, se (er' claro por ! # Marx, al comien+o del libro I Een ! e arranca de la prod ccin simple de mercanc"as como de la premisa %istrica de ! e parte, para l ego, arrancando de esta base, arribar al capitalE, toma como p nto de partida precisamente la simple mercanc"a $ no na forma concept al e %istricamente sec ndar"a, o sea, la mercanc"a modificada $a por el capitalismo, cosa ! e Direman no acierta en absol to a comprender. Pero de)emos a n lado estas $ otras cosas sec ndarias ! e podr"an ser(ir de base a di(ersas ob)eciones, $ (a$amos por derec%o al fondo del problema. Mientras ! e la teor"a le ense*a al a tor ! e la pl s(al"a, partiendo de na c ota de pl s(al"a dada, es proporcional al nmero de f er+as de traba)o empleadas, la experiencia le ense*a ! e, partiendo de na c ota media de ganancia dada, la ganancia es proporcional a la magnit d del capital global in(ertido. Direman explica esto diciendo ! e la ganancia es n fenmeno p ramente con(encional 6lo ! e en #l ! iere decir- n fenmeno pec liar de na determinada formacin social, ! e desaparecer' al desaparecer #sta7& s existencia se %alla (inc lada sencillamente a la existencia del capital, #ste, c ando es lo s ficientemente f erte para arrancar na ganancia, se (e obligado por la conc rrencia a arrancar na c ota de ganancia ig al para todos los capitales. .in na c ota ig al de ganancia no podr"a concebirse na prod ccin capitalista& partiendo $a del s p esto de esta forma de prod ccin, la masa de ganancia de cada capitalista indi(id al, a base de na c ota de ganancia dada, slo p ede depender del (ol men de s capital. Por otra parte, la ganancia consiste en pl s(al"a, en traba)o no retrib ido. PCmo se opera a! " la transformacin de la pl s(al"a, c $a magnit d es proporcional a la explotacin del traba)o, en ganancia, c $o (ol men se a) sta al (ol men del capital necesario para obtenerlaQ @.encillamente por el

%ec%o de ! e en todas las ramas de prod ccin en ! e ma$or es la proporcin entre el... capital constante $ el capital (ariable las mercanc"as se (enden por encima de s (alor, lo ! e a s (e+ significa ! e en a! ellas ramas de prod ccin en ! e la ra+n de capital constante a capital (ariable R c- v es la menor de todas las mercanc"as, se (enden por deba)o de s (alor $ solamente se (enden por lo ! e (alen en a! ellas en ! e la ra+n c-v representa na determinada magnit d med"a... Esta disparidad entre los distintos precios $ s s (alores respecti(os, Pcontradice al principio del (alorQ En modo alg no, p es el %ec%o de ! e los precios de alg nas mercanc"as excedan del (alor a medida ! e los de otras caen por deba)o de #l, no impide ! e la s ma total de los precios sea ig al a la s ma total de los (alores..., con lo ! e @en ltima instanciaB se borra la disparidad. Esta disparidad representa na @pert rbacinB, $ @en las ciencias exactas las pert rbaciones s )etas a c'lc lo no s elen considerarse como la negacin de na le$B. Consltense, en relacin con esto, los pasa)es correspondientes de Marx, en el cap"t lo I4 del presente libro, $ se ad(ertir' ! e, en efecto, Direman %a p esto a! " el dedo en la llaga. Pero, desp #s de este desc brimiento, Direman necesitaba dar toda("a m c%os pasos para llegar a la sol cin total $ tangible del problema, como lo dem estra la acogida tan fr"a ! e s importante art"c lo encontr $ ! e no merec"a, ciertamente. M c%os eran los ! e se interesaban por este problema, pero todos ellos tem"an ! emarse los dedos. 0 la explicacin de esto no est' solamente en la forma incompleta ba)o la c al expone Direman s %alla+go, sino tambi#n en los defectos innegables tanto de s modo de concebir la doctrina marxista como de la cr"tica general ! e %ace de ella, bas'ndose en a! ella concepcin. 1onde ! iera ! e se presenta la ocasin de ponerse en rid"c lo a propsito de algn problema dif"cil, aparece indefectiblemente el profesor L li s Iolf, de S ric%. .egn #l (Conrads !ahr"#cher, 2ercera .erie, II, pp. :5F ss.7, todo este problema se res el(e con la pl s(al"a relati(a. 5a prod ccin de la pl s(al"a relati(a descansa en el incremento del capital constante con respecto al (ariable. @?n a mento de capital constante pres pone n a mento de la capacidad prod cti(a de los obreros. Pero como este a mento de capacidad prod cti(a 6a tra(#s del abaratamiento de los medios de s bsistencia7 trae consigo n a mento de pl s(al"a, se establece na relacin directa entre la creciente pl s(al"a $ la parte cada (e+ ma$or ! e representa el capital constante dentro del capital global. Ma$or capital constante n a mento de la prod cti(idad del traba)o. Por tanto, de ac erdo con Marx, s" el capital (ariable permanece inm(il $ el capital constante a menta, a menta necesariamente la pl s(al"a. Es n problema ! e se nos plantea.B 8o importa ! e Marx diga, en cien pasa)es del libro I de s obra, exactamente lo contrario de esto, no importa ! e la afirmacin de ! e segn Marx la pl s(al"a relati(a a menta al dismin ir el capital (ariable con relacin al capital constante sea de n atre(imiento ! e no p ede calificarse en t#rminos acad#micos& el se*or L li s Iolf dem estra en todas $ cada na de s s l"neas ! e no %a aprendido absol ta ni relati(amente lo m's m"nimo de la pl s(al"a absol ta ni de la relati(a& no importa ! e #l mismo diga- @a primera (ista, parece como s" no se encontrase metido en na red de abs rdosB, tesis ! e, dic%o sea de paso, es la nica (erdad ! e se contiene en todo s art"c lo. 2odo esto no importa nada. El se*or L li s Iolf se siente tan org lloso de s genial desc brimiento ! e no p ede por menos de cantar loas pst mas a Marx por #l, atrib $#ndole s propio e insondable abs rdo $ ensal+'ndolo como @ na n e(a pr eba de la ag de+a $ la amplit d de (isin con ! e est' tra+ado s Jde MarxK sistema cr"tico de la econom"a capitalistaB.

Pero an %a$ algo me)or- @Cicardo %a afirmado asimismo Edice el se*or IolfE ! e a ig al desembolso de capital, ig al pl s(al"a 6ganancia7 $ a ig al in(ersin de traba)o, ig al pl s(al"a 6en c anto a la masa7 . El problema estaba en saber cmo pod"a ponerse lo no en consonancia con lo otro. Pero Marx no reconoci n nca el problema ba)o esta forma. Mar' ha demostrado induda"lemente (en el tercer tomo ! e la seg nda afirmacin no se deri(a incondicionalmente de la le$ del (alor, sino ! e, le)os de ello, contradice a s le$ del (alor, debiendo por tanto... desec%arse abiertamente.B 0 enseg ida pasa a in(estigar c 'l de nos3 otros dos se %a e! i(ocado, s" Marx o $o. 8o admite, nat ralmente, la posibilidad de ! e es #l mismo el ! e se e! i(oca. .er"a ofender a mis lectores $ desconocer totalmente la comicidad de esta sit acin s" malgastase ni na sola palabra acerca de este esplendoroso pasa)e. .lo a*adir# lo sig iente- con la misma a dacia con ! e este a tor p do $a decir por a! el entonces- lo ! e @Marx %a demostrado ind dablemente en el tomo IIIB, apro(ec%a la ocasin para ec%ar a rodar n s p esto c%isme profesoral segn el c al la obra de Conrad .c%midt a ! e nos %emos referido m's arriba %a sido @directamente inspirada por EngelsB. T.e*or L li s IolfU Es posible ! e en el m ndo en ! e sted (i(e $ labora sea corriente ! e el %ombre ! e plantea pblicamente n problema a los dem's ap ntes en secreto a s s amigos "ntimos la sol cin. 8o ! iero poner en d da la capacidad de sted para cosas como esta. Pero en el m ndo en ! e $o me m e(o no se necesita descender a miserias de ese tipo. 0 creo ! e el prlogo ! e esto$ escribiendo es na b ena pr eba de ello. Apenas m ri Marx, apareci en la )uova Antolo%+a 6abril de 188:7 n art"c lo del se*or Ac%ille 5oria acerca de #l- el art"c lo es, primero, na biograf"a repleta de datos falsos, $ l ego na cr"tica de las acti(idades pblicas, pol"ticas $ literarias de Marx. 5a concepcin materialista de la %istoria sostenida por Marx es falseada $ tergi(ersada a! " de n modo m $ concien+ do, ! e delataba na gran finalidad. >o$, la finalidad perseg ida est' $a clara. En 1889, p blic el mismo se*or 5oria n libro tit lado La teor+a econ,mica della costitu-ione pol+tica, en el ! e proclama ante el m ndo asombrado, como n desc brimiento propio, a! ella teor"a marxista de la %istoria desfig rada por #l en 188: de n modo tan completo $ tan deliberado. Es cierto ! e la teor"a de Marx ! eda red cida a! " a n ni(el bastante pobre $ ! e los casos $ e)emplos %istricos ad cidos por el se*or 5oria en apo$o de s s doctrinas ab ndan en deslices ! e no se perdonar"an a n al mno de c arto a*o de Instit to, pero P! # importa todo esoQ 5o importante es ! e el desc brimiento segn el c al las sit aciones $ los acontecimientos pol"ticos enc entran siempre $ por todas partes s explicacin en las correspondientes sit aciones econmicas, no f e %ec%o, ni m c%o menos, segn dem estra la obra ! e comentamos, por Marx en 18<5, sino por el se*or, 5oria en 1889. Por lo menos, as" lo %a %ec%o creer a s s compatriotas $ tambi#n a alg nos franceses, $a ! e s libro (io tambi#n la l + en Drancia, lo ! e le permite pa(onearse a%ora en Italia como el a tor de na n e(a $ trascendental teor"a sobre la %istoria, %asta ! e los socialistas italianos enc entren el tiempo necesario para despo)ar al illustre 5oria de las pl mas de pa(o real robadas con ! e se adorna. Pero esto no es m's ! e n pe! e*o botn de m estra de las maneras del se*or 5oria. 8os aseg ra ! e todas las teor"as de Marx descansan sobre n sofisma consciente 6 n consaputo sofisma7, ! e Marx no re% $e los paralogismos a n a sabiendas de ! e lo son (sapendoli tali , etc. 0 desp #s de toda na serie de sandeces por el estilo, encaminadas a %acer creer a s s lectores ! e Marx es n arribista como n 5oria c al! iera ! e b sca conseg ir s s efectillos por medio de las mismas trampas de n estro profesor pad ano, $a

p ede re(elarles n importante secreto, con lo c al nos lle(a de n e(o al problema de la c ota de ganancia. El se*or 5oria dice- segn Marx, la masa de pl s(al"a 6! e el se*or 5oria identifica a! " con la ganancia7 prod cida en na empresa ind strial capitalista debe a) starse al capital (ariable empleado en ella, $a ! e el capital constante no arro)a ganancia alg na. Pero esto c%oca con la realidad, p es en la pr'ctica la ganancia no se a) sta al capital (ariable solamente, sino al capital en s con) nto. El propio Marx se da c enta de esto 6I, cap"t lo 4I7 $ reconoce ! e en apariencia los %ec%os se %allan en contradiccin con s teor"a. Pero, Pcmo res el(e #l esta contradiccinQ Cemitiendo a s s lectores a n tomo de s obra ! e an no %a aparecido. Cefiri#ndose a este tomo, $a 5oria se %ab"a adelantado a decir a s s lectores, %ace algn tiempo, ! e no cre"a ! e Marx % biese pensado ni por n momento en escribirlo. P es bien, a%ora exclama con aire de tri nfo- @no me e! i(ocaba $o, p es, al afirmar ! e este seg ndo tomo con ! e Marx no cesaba de amena+ar a s s contradictores sin ! e )am's apareciese no era tal (e+ m's ! e n rec rso ingenioso empleado por Marx a falta de arg mentos cient"ficos 6 n in%e%noso spediente ideato dal Marx a sostitu-ione de%li ar%omenti scientifici 7B. / ien, desp #s de leer esto, no ! ede con(encido de ! e Marx es n estafador cient"fico digno de codearse con l.illustre 5oria, no tiene enmienda. .abemos, p es, ! e segn el se*or 5oria la teor"a marxista de la pl s(al"a es absol tamente incompatible con el %ec%o de la c ota general ig al de ganancia. Por fin, (io la l + el seg ndo tomo $ en #l la preg nta pblicamente form lada por m" sobre este p nto concreto, precisamente. .i el se*or 5oria f ese no de n estros t"midos alemanes, se sentir"a n poco perple)o. Pero #l es n descarado meridional, procedente de n clima c'lido, en ! e la impert rbabilidad es, como #l mismo podr"a decir, na condicin en cierto modo nat ral. El problema de la c ota de ganancia %a ! edado pblicamente planteado. El se*or 5oria lo %ab"a declarado pblicamente insol ble. 0 %e a! " ! e a%ora se s pera a s" mismo resol(i#ndolo pblicamente. Esta mara(illa se opera en los Conrads LabrbVc%er, 8 e(a .erie, t. 44, pp. F;F ss., en n art"c lo sobre la obra de Conrad .c%midt citada m's arriba. 1esp #s de %aber aprendido en .c%midt cmo se prod ce la ganancia comercial, todo lo (e claro de pronto. @A%ora bien, como la determinacin del (alor por el tiempo de traba)o s pone na (enta)a para los capitalistas ! e in(ierten en salarios na parte ma$or de s capital, el capital improd cti(o Jdeber"a decir comercialK de estos capitalistas pri(ilegiados debe conseg ir n inter#s Jdeber"a decir gananciaK m's alto $ trad cirse en la ig aldad entre los distintos capitalistas ind striales. As", si por e)emplo los capitalistas ind striales A, B & C emplean 1WW )ornadas de traba)o cada no, in(ierten en la prod ccin W, 1WW $ FWW de capital constante $ el salario de 1WW )ornadas de traba)o contiene 5W )ornadas de traba)o, cada capitalista obtendr' na pl s(al"a de 5W )ornadas de traba)o $ la c ota de ganancia es del 1WWX para el primero, del ::,: X para el seg ndo $ del FWX para el tercero. Pero si (iene n c arto capitalista, D, ! e ac m la n capital improd cti(o de :WW ! e reclama de n A inter#s J na gananciaK con n (alor de <W )ornadas de traba)o $ de B con n (alor de FW )ornadas de traba)o, la c ota de ganancia de los capitalistas A & B descender' al FWX como la de C, $ D obtendr', con n capital de :WW, na ganancia de 9W, es decir, na c ota de ganancia del FW X, ig al ! e los dem's capitalistas.B ,#ase, p es, con ! # sorprendente destre+a, en n abrir $ cerrar de o)os, res el(e el illustre 5oria el mismo problema ! e %ace die+ a*os %ab"a declarado insol ble.

1esgraciadamente, no nos re(ela el secreto de ! # es lo ! e permite al @capital improd cti(oB no slo arrancar a los ind striales esta ganancia extraordinaria ! e rebasa los l"mites de la c ota de ganancia med"a, sino adem's ! edarse con ella, exactamente lo mismo ! e el terrateniente se ! eda con la parte ! e rebasa la ganancia normal del arrendatario, en concepto de renta del s elo. En realidad, los comerciantes percibir"an, segn esto, de los ind striales, n trib to absol tamente an'logo a la renta del s elo, insta rando as" la c ota media de ganancia. Ind dablemente, el capital comercial constit $e, como todo el m ndo sabe, sobre poco m's o menos, n factor m $ esencial en la insta racin de la c ota general de ganancia. Pero slo n a(ent rero literario a ! ien en el fondo de s alma se le da na %iga de toda la econom"a p ede permitirse afirmar ! e posee la f er+a m'gica de absorber toda la pl s(al"a ! e exceda de la c ota general de ganancia, $ adem's antes de ! e #sta se %alle establecida, con(irtiendo el sobrante en renta del s elo para s" mismo, sin necesidad de ! e medie ning na clase de propiedad territorial. 8o menos asombrosa es la afirmacin de ! e el capital comercial logra desc brir a! ellos ind striales c $a pl s(al"a no %ace m's ! e c brir exactamente la c ota de ganancia media $ se atrib $e como n %onor el mitigar en cierto modo la s erte de estas desgraciadas ("ctimas de la le$ marxista del (alor, al (enderles s s prod ctos gratis e incl so sin la menor pro(isin de fondos. >ace falta ser n prestidigitador cons mado para imaginarse ! e Marx necesita rec rrir a artes tan lamentables. Pero c ando el illustre 5oria brilla en todo s esplendor es al compararlo con s s competidores nrdicos, con el se*or L li s Iolf por e)emplo, a n! e tampoco #ste es n reci#n llegado. T/ # po! ita cosa nos parece este a tor, al lado del italiano, a pesar de s libro tan gordo sobre El socialismo & el orden social capitalistaU TC 'n torpe, $ %asta casi me atre(er"a a decir ! e c 'n modesto, aparece el se*or Iolf, comparado con el noble desenfado con ! e el maestro proclama como la e(idencia misma ! e Marx, ni m's ni menos ! e otros a tores, era n sofista, n paralogista, n fanfarrn $ n c%arlat'n tan grande como el propio se*or 5oria $ ! e no tiene incon(eniente en enga*ar al pblico, dici#ndole ! e dar' remate a s teor"a en n tomo posterior, el c al sabe m $ bien ! e no p ede ni ! iere p blicar. ?n descaro slo comparable a la s a(idad de ang ila con ! e se desli+a a tra(#s de las sit aciones imposibles, n desprecio (erdaderamente %eroico a los p ntapi#s recibidos, na rapide+ (ertiginosa para apropiarse los fr tos del traba)o a)eno, n estr#pito imponente de c%arlat'n para la reclame, na %'bil organi+acin de la fama por medio del tr co de la camarader"a- P! i#n podr"a ponerle el pie delante, en todas estas artesQ Italia es el pa"s del clasicismo. 1esde a! ella #poca grande en ! e se encendi en Italia la antorc%a del m ndo moderno, este pa"s %a prod cido na serie de caracteres grandiosos con na perfeccin cl'sica ins perable, desde el 1ante %asta Maribaldi. Pero tambi#n la #poca de la % millacin $ la dominacin extran)era %a de)ado all" como rec erdo caracteres cl'sicos, entre los ! e fig ran dos tipos bien definidos- el de .ganarell $ el de 1 lcamara. 5a nidad cl'sica de estos dos persona)es la (emos plasmada %o$ en n estro illustre 5oria. Para terminar, %e de lle(ar a mis lectores al otro lado del oc#ano. En 8 e(a 0orY %a$ n m#dico, el 1r. Meorge C. .tiebeling, ! e %a encontrado otra sol cin del problema, por cierto extraordinariamente simple. 2an simple, ! e nadie %a ! erido aceptarla, ni de este ni de a! el lado del mar, lo c al %a pro(ocado la indignacin de n estro m#dico, ! ien en na serie interminable de folletos $ art"c los de re(istas p blicados en ambos continentes,

clama del modo mas amargo contra esta in) sticia. Es cierto ! e en la )eue *eit se le %a dic%o ! e toda s sol cin est' basada en n error de c'lc lo. Pero este reparo no pod"a con(encer a n estro %ombre- tambi#n Marx cometi errores de c'lc lo $ a pesar de ello tiene ra+n en lo f ndamental. ,eamos, p es, en ! # consiste la sol cin del 1r. .tiebeling. . pongamos ! e existen dos f'bricas ! e traba)en al mismo tiempo $ con el mismo capital, pero con na proporcin distinta de capital constante $ (ariable. . pongamos ! e el capital global 6c / v7 sea R $ llamando ' a la diferencia existente en c anto a la proporcin entre el capital constante $ el (ariable. En la f'brica I, & R c / v& en la f'brica II, & R 6c 0 '7 Z 6v / '7. 5a c ota de pl s(al"a en la f'brica I ser', por tanto, p REEEEEE v $ en la f'brica II p REEEEE. v/' 5lamo ganancia 6%7 a la pl s(al"a total 6p7 ! e (iene a incrementar en n per"odo de tiempo dado el capital global & o c / v& por tanto, % 1 p. 5a c ota de ganancia ser', por tanto en la f'brica I % & % & p REEEEE. c/v El... problema se res el(e, p es, de tal modo ! e a base de la le$ del (alor, empleando el mismo capital $ el mismo tiempo, pero con masas desig ales de traba)o (i(o, c otas distintas de pl s(al"a dan na c ota media ig al de ganancia 6M. C. .tiebeling, La le& del valor & la cuota de %anancia, 8 e(a 0orY, Lo%n >einric%7. A n a riesgo de ec%ar a perder n c'lc lo tan %ermoso $ tan claro, no tenemos m's remedio ! e dirigir al 1r. .tiebeling na preg nta- Ppor ! # sabe ! e la s ma de la pl s(al"a prod cida por la f'brica I es exactamente ig al a la s ma de la pl s(al"a prod 3 p c/v p (c 2 ' / (v / ' REEEEEE o EEEEEE $ en la f'brica II tambi#n EEEEEE o EEEEEEEEEEEEEEE, es decir, tambi#n

cida por la f'brica IIQ C ando %abla de c, v, &, ', es decir, de todos los dem's factores ! e entran en el c'lc lo, nos dice expresamente ! e son ig ales para ambas f'bricas, pero de p no dice na palabra. 0 del simple %ec%o de ! e indi! e las dos cantidades de pl s(al"a con el signo algebraico p, no se ded ce, ni m c%o menos, ! e sean ig ales. C ando el 1r. .tiebeling identifica b enamente la ganancia % con la pl s(al"a, da por sentado precisamente lo ! e se trata de demostrar. A%ora bien, a! " slo p eden darse dos casos- o bien las dos cantidades p son ig ales, es decir, ambas f'bricas prod cen la misma cantidad de pl s(al"a $, por tanto, si los capitales empleados son ig ales, la misma cantidad de ganancia, en c $o caso el 1r. .tiebeling da por s p esto $a de antemano lo ! e trata de demostrar. [ bien na de las dos f'bricas prod ce na cantidad ma$or de pl s(al"a ! e la otra, $ entonces todo s c'lc lo se (iene a tierra. El 1r. .tiebeling no %a escatimado esf er+o ni gasto para le(antar sobre este error inicial de c'lc lo monta*as enteras de c'lc los, ex%ibi#ndolos ante el pblico. P edo aseg rarles, por si ello sir(iera para s tran! ilidad, ! e casi todos estos c'lc los son ig al3 mente errneos $ ! e all" donde excepcionalmente no lo son pr eban precisamente todo lo contrario de lo ! e se proponen demostrar. As", por e)emplo, la comparacin entre los censos norteamericanos de 18;W $ 188W le indica el descenso de la c ota de ganancia, a pesar de lo c al rep ta este %ec%o totalmente falso $ cree deber corregir, bas'ndose en la pr'ctica, la teor"a marxista de na c ota de ganancia estable, ig al siempre a s" misma. P es bien, de la seccin tercera de este libro III ! e a%ora se p blica se ded ce precisamente ! e esta @la c ota fi)a de gananciaB atrib ida a Marx es na p ra entele! ia, $ ! e la tendencia al descenso de la c ota de ganancia obedece a ca sas diametralmente op esta a las indicadas por el 1r. .tiebeling. 8o d damos ! e el 1r. .tiebeling obra mo(ido por excelentes intenciones, pero c ando se ! ieren tratar problemas cient"ficos, %a$ ! e aprender ante todo a leer las obras ! e se pretende tili+ar tal $ como el a tor las %a escrito, $ sobre todo sin atrib irles cosas ! e en ellas no fig ran. Ces ltado de toda esta in(estigacin- en lo ! e al problema planteado se refiere, slo la esc ela marxista %a aportado res ltados positi(os. Direman $ Conrad .c%midt podr'n, cada c al por s lado, sentirse m $ satisfec%os de s s propios traba)os. D. E8ME5. 5ondres, < de oct bre de 18A<.

= En esta edicin, siempre entre par#ntesis redondos 6Ed.7.

.ECCI\8 PCIMECA 5A 2CA8.D[CMACI\8 1E 5A P5?.,A5]A E8 MA8A8CIA 0 1E 5A C?[2A 1E P5?.,A5]A E8 C?[2A 1E MA8A8CIA CAP]2?5[ I C[.2[ 1E PC[1?CCI\8 0 MA8A8CIA En el libro I se in(estigaron los fenmenos ! e ofrece el proceso de producci,n capitalista considerado de por s", como proceso directo de prod ccin, prescindiendo por el momento de todas las infl encias sec ndarias pro(enientes de ca sas extra*as a #l. Pero este proceso directo de prod ccin no llena toda la rbita de (ida del capital. En el m ndo de la realidad aparece completado por el proceso de circulaci,n, sobre el ! e (ersaron las in(estigaciones del libro II. En esta parte de la obra, sobre todo en la seccin tercera, al examinar el proceso de circ lacin, como mediador del proceso social de reprod ccin, (e"amos ! e el proceso de la prod ccin capitalista considerado en s con) nto representa la nidad del proceso de prod ccin $ del proceso de circ lacin. A! ", en el libro III, no se trata de form lar reflexiones generales acerca de esta nidad, sino, por el contrar"o, de desc brir $ exponer las formas concretas ! e brotan del proceso de movimiento del capital considerado como un todo. En s mo(imiento real, los capitales se enfrentan ba)o estas formas concretas, en las ! e tanto el perfil del capital en el proceso directo de prod ccin como s perfil en el proceso de circ lacin no son m's ! e momentos espec"ficos $ determinados. 5as manifestaciones del capital, tal como se desarrollan en este libro, (an acerc'ndose, p es, grad almente a la forma ba)o la ! e se presentan en la s perficie misma de la sociedad a tra(#s de la accin m t a de los di(ersos capitales, a tra(#s de la conc rrencia, $ tal como se refle)an en la conciencia %abit al de los agentes de la prod ccin. El (alor de toda mercanc"a prod cida por m#todos capitalistas, M, se expresa en esta frm la- M R c / v / p. .i descontamos del (alor del prod cto la pl s(al"a p, obtendremos n simple e! i(alente o (alor de reposicin en forma de mercanc"a, destinada a resarcir el (alorEcapital desembolsado en los elementos de prod ccin c / v. .i la fabricacin de n determinado art"c lo s pone, por e)emplo, na in(ersin de capital de 5WW libras esterlinas, as" distrib idas- FW libras para desgaste de medios de traba)o, :8W libras para materiales de prod ccin $ 1WW libras para f er+a de traba)o, $ s ponemos ! e la c ota de pl s(al"a es del 1WW X, obtendremos ! e el (alor del prod cto R <WWc Z 1WWv Z 1WWp R 9WW libras esterlinas. 1escontando las 1WW libras esterlinas de pl s(al"a, ! eda n (alorEmercanc"a de 5WW libras, ! e se limita a reponer el capital de 5WW libras, desembolsado. Esta parte de (alor de la mercanc"a, ! e repone el precio de los medios de prod ccin cons midos $ de la f er+a de traba)o empleada, no %ace m's ! e reponer lo ! e la mercanc"a %a costado al capitalista $ representa, por tanto, para #l, el precio de costo de la mercanc"a. Claro est' ! e na cosa es lo ! e la mercanc"a c esta al capitalista $ otra cosa lo ! e c esta el prod cir la mercanc"a. 5a parte del (alor de la mercanc"a formada por la pl s(al"a no le c esta nada al capitalista, precisamente por! e es al obrero a ! ien c esta traba)o no retrib ido. .in embargo, como dentro de la prod ccin capitalista, el propio obrero, na (e+ ! e entra en el proceso de prod ccin, pasa a ser por s" mismo n

ingrediente del capital prod cti(o en f nciones $ perteneciente al capitalista $ #ste, por tanto, el (erdadero prod ctor de mercanc"as, es nat ral ! e se considere como el precio de costo de la mercanc"a lo ! e para #l es el precio de costo. 5lamando al precio de costo pc, la frm la M R c / v / p se con(ertir' as" en la frm la M R pc Z p, o lo ! e es lo mismo, el (alor de la mercanc"a R al precio de costo Z la pl s(al"a. 5a agr pacin de las distintas partes de (alor de la mercanc"a ! e se limitan a reponer el (alorEcapital in(ertido en s prod ccin ba)o la categor"a del precio de costo expresa, por tanto, el car'cter espec"fico de la prod ccin capitalista. El costo capitalista de la mercanc"a se mide por la in(ersin de capital& el costo real de la mercanc"a, por la in(ersin de tra"a$o. El precio de costo capitalista de la mercanc"a difiere, por tanto, c antitati(amente, de s (alor, de s precio de costo real& es menor ! e el (alor de la mercanc"a, p es si M R pc / p, pc R M E p. Esto por na parte. Por otra, el precio de costo de la mercanc"a no es, ni m c%o menos, na rbrica excl si(a de la contabilidad capitalista, la s stanti(acin de esta parte del (alor se impone pr'cticamente en todo proceso de prod ccin efecti(a de mercanc"as, p es el proceso de circ lacin se encarga de %acer re(ertir constantemente la forma de mercanc"a ! e presenta esa parte del (alor a la forma de capital prod cti(o, por donde el precio de costo de la mercanc"a tiene ! e rescatar constantemente los elementos de prod ccin cons midos para prod cirla. En cambio, la categor"a del precio de costo no tiene absol tamente nada ! e (er con la creacin del (alor de la mercanc"a ni con el proceso de (alori+acin del capital. ." s# ! e 5^9 del (alor de la mercanc"a, de 9WW libras esterlinas, o sean, 5WW libras, slo representan n e! i(alente, el (alor destinado a reponer el capital de 5WW libras esterlinas desembolsado, $ slo alcan+an, por tanto, para reponer los elementos materiales de este capital, esto no me dir' cmo se %an prod cido estos 5^9 del (alor de la mercanc"a ! e constit $en s precio de costo, ni la sexta parte restante, ! e representa s pl s(al"a. .in embargo, la in(estigacin demostrar' ! e, en la econom"a capitalista, el precio de costo re(iste la falsa apariencia de na categor"a propia de la prod ccin m ndial. Pero (ol(amos a n estro e)emplo. . pongamos ! e el (alor prod cido por n obrero en na )ornada social media de traba)o represente na s ma de dinero de 9 c%elines R 9 marcos. En este caso, el capital desembolsado de 5WW libras esterlinas J1W,WWW c%elinesK R <WWc Z 1WWv, ser' el prod cto de (alor de 1,999 F^: )ornadas de traba)o de die+ %oras, de las c ales 1,::: 1^: )ornadas de traba)o se plasmar'n en el (alor de los medios de prod ccin R <WWc $ ::: 1^: en el (alor de la f er+a de traba)o R 1 WWv. Por tanto, partiendo de la c ota de pl s(al"a del 1WW X ! e se da por s p esta, la prod ccin de la mercanc"a ! e se trata de crear costar' na in(ersin de f er+a de traba)o R 1WW v Z 1WWp R 999 F^: )ornadas de traba)o de die+ %oras. .abemos, adem's 6(#ase libro I, cap. ,II, p. 1;F7 ! e el (alor del prod cto n e(amente formado de 9WW libras esterlinas, se %alla integrado por dos partes- 1_ por el (alor del capital constante de <WW libras esterlinas in(ertido en medios de prod ccin $ ! e reaparece en el prod cto& F_ por n (alor de FWW libras esterlinas n e(amente prod cido. El precio de costo de la mercanc"a R 5WW libras esterlinas, incl $e las <WW c ! e reaparecen $ la mitad del (alor de FWW libras esterlinas n e(amente prod cidas 6R 1WW v7, o sean, dos elementos del (alor de las mercanc"as completamente distintos en c anto a s origen. Mracias al car'cter til $ adec ado a n fin del traba)o in(ertido d rante las 999 F^: )ornadas de die+ %oras, el (alor de los medios de prod ccin cons midos 6o sean <WW libras esterlinas7 se transfiere de estos medios de prod ccin. al prod cto. Por tanto, este (alor antig o reaparece como parte integrante del (alor prod cto, pero no nace en el proceso de

prod ccin de esta mercanc"a. .i existe a%ora como parte integrante de la mercanc"a es, p ra $ simplemente, por! e $a exist"a antes como parte integrante del capital desembolsado. Por consig iente, el capital constante desembolsado es rep esto por la parte del (alor de la mercanc"a ! e #l mismo a*ade al (alor de #sta. Este elemento del precio de costo tiene, p es, n doble sentido- por na parte, entra en el precio de costo de la mercanc"a por ser parte integrante del (alor de la mercanc"a ! e repone el capital desembolsado- por otra parte, slo forma parte integrante del (alor de la mercanc"a por representar el (alor del capital desembolsado, o por! e los medios de prod ccin c estan tanto o c 'nto. 2odo lo contrario de lo ! e oc rre con la otra parte integrante del precio de costo. 5as 999 F^: )ornadas de traba)o in(ertidas d rante la prod ccin de mercanc"as crean n (alor n e(o de FWW libras esterlinas. ?na parte de este (alor n e(o se limita a reponer el capital (ariable desembolsado de 1WW libras esterlinas, o sea, el precio de la f er+a de traba)o empleada. Pero este (alorEcapital desembolsado no entra en modo alg no en la formacin del (alor n e(o. 1entro del desembolso de capital la f er+a de traba)o c enta como valor, pero dentro del proceso de prod ccin f nciona como creadora de valor. El (alor de la f er+a de traba)o ! e fig ra dentro del capital desembolsado cede s p esto, dentro del capital prod cti(o en proceso real $ efecti(o de funcionamiento, a la misma f er+a de traba)o (i(a, creadora de (alor. 5a diferencia entre estas distintas partes integrantes del (alor de las mercanc"as ! e forman en con) nto el precio de costo salta a la (ista tan pronto como se presenta n cambio en c anto a la magnit d del (alor del capital constante desembolsado en n caso, $ en otro del capital (ariable in(ertido. . pongamos ! e el precio de los mismos medios de prod ccin o el capital constante a mente de <WW libras a 9WW o dismin $a, por el contrar"o, a FWW libras. En el primer caso, no slo a mentar' el precio de costo de la mercanc"a de 5WW libras a 9WWc Z 1WWv RR ;WW, sino ! e el mismo (alor de la mercanc"a a mentar' de 9WW libras a 9WWc Z 133v Z 1WWp R 8WW libras. En el seg ndo caso, no slo dismin ir' el precio de costo de 5WW libras a FWW c Z 1WWv R :WW libras, sino ! e dismin ir' tambi#n el mismo (alor de la mercanc"a de 5,9WW libras a FWW c Z 1WWv Z 1WWp R <WW libras. Como el capital constante desembolsado transfiere al prod cto s propio (alor, el (alor del prod cto, en ig aldad de circ nstancias, a menta o dismin $e a la par con la magnit d absol ta de a! el (alorEcapital. . pongamos, por el contrario, en ig aldad de circ nstancias, ! e el precio de la misma masa de f er+a de traba)o a mente de 1WW libras a 15W o, por el contrario, ! e dismin $a a 5W. Es ind dable ! e en el primer caso el precio de costo a mentar' de 5WW libras a <WW c Z 15Wv R 55W libras esterlinas, $ ! e en seg ndo caso dismin ir' de 5WW libras a <WW c Z 5Wv R <5W libras, pero el (alor de las mercanc"as permanecer' in(ariable en ambos casos R 9WW libras& la frm la, en el primer caso, ser' RR <WWc Z 15Wv Z 5Wp4 el, seg ndo R <WWc Z 5Wv Z 15Wp. El capital (ariable desembolsado no a*ade al prod cto s propio (alor. . (alor es s stit ido m's bien en el prod cto, por otro (alor n e(o creado por el traba)o. Por consig iente, los cambios ! e se prod +can en la magnit d absol ta de (alor del capital (ariable, siempre $ c ando ! e slo expresen cambios en c anto al precio de la f er+a de traba)o, no afectan en lo m's m"nimo a la magnit d absol ta del (alor de las mercanc"as, p esto ! e no alteran para nada la magnit d absol ta del (alor n e(o creado por la f er+a de traba)o en accin. Estos cambios slo afectan a la proporcin de magnit des entre las dos partes integrantes del (alor n e(o, na de las c ales representa la pl s(al"a $ la otra repone el capital (ariable, entrando, por tanto, en el precio de costo de la mercanc"a.

5o nico comn a las dos partes integrantes del precio de costo, en n estro caso <WWc Z 1WWv, es, simplemente, ! e ambas son partes del (alor de la mercanc"a ! e reponen capital desembolsado. .in embargo, los (erdaderos t#rminos del problema, ! e son #stos, aparecen necesariamente in(ertidos c ando se los enfoca desde el p nto de (ista de la prod ccin capitalista. El r#gimen capitalista de prod ccin se disting e del r#gimen de prod ccin basado en la escla(it d, entre otras cosas, en ! e en #l el (alor o precio de la f er+a de traba)o se presenta como el (alor o precio del traba)o mismo, o sea, como el salario 6libro I, cap. 4,II, p. <897. 5a parte (ariable del desembolso de capital se presenta, por tanto, como capital desembolsado en salarios, como n (alorEcapital ! e paga el (alor o el precio de todo el traba)o in(ertido en la prod ccin. . pongamos, por e)emplo, ! e na )ornada social media de traba)o de die+ %oras se materialice en na masa de dinero de 9 c%elinesen este caso, el desembolso de capital (ariable de 1WW libras esterlinas ser' la expresin en dinero de n (alor prod cido en ::: 1^: )ornadas de traba)o de die+ %oras. Pero este (alor de la f er+a de traba)o comprada ! e fig ra en el desembolso de capital no forma parte del capital p esto real mente en f nciones. En el proceso de prod ccin, es la f er+a (i(a de traba)o la ! e oc pa s l gar. .i el grado de explotacin de #sta es, como oc rre en n estro e)emplo, el 1WWX, se gastar' en 999 F^^: )ornadas de traba)o de die+ %oras $ a*adir', por tanto, al prod cto n (alor n e(o de FWW libras esterlinas. Pero en el desembolso de capital, el capital (ariable de 1WW libras esterlinas fig ra como capital in(ertido en salarios o como precio del traba)o e)ec tado d rante 999 F^: d"as, a ra+n de die+ %oras diarias. 1i(idiendo 1WW libras esterlinas entre 999 F^: obtenemos como precio de la )ornada de traba)o de die+ %oras la cifra de : c%elines, prod cto del (alor de cinco %oras de traba)o. Comparando a%ora el capital desembolsado por na parte, $ por otra el (alor de la mercanc"a, llegamos al sig iente res ltadoI. 1esembolso de capital de 5WW libras esterlinas R <WW libras esterlinas de capital in(ertido en medios de prod ccin 6precio de los medios de prod ccin7 Z 1WW libras esterlinas de capital in(ertido en traba)o 6precio de 999 F^: )ornadas de traba)o o de los salarios correspondientes7. II. ,alor mercanc"as de 9WW libras esterlinas R precio de costo de 5WW libras esterlinas 6<WW libras esterlinas, precio de los medios de prod ccin in(ertidos Z 1WW libras esterlinas, precio de las 999 F^: )ornadas de traba)o empleadas7 Z 1WW libras esterlinas de pl s(al"a. En esta frm la, la parte de capital in(ertida en traba)o slo se disting e de la parte de capital in(ertida en medios de prod ccin, en algodn o en carbn, por e)emplo, por el %ec%o de ! e se destina a pagar n elemento de prod ccin materialmente distinto, pero no, ni m c%o menos, por! e, desempe*e n papel f ncionalmente distinto en el proceso de creacin de (alor de la mercanc"a $ tambi#n, por tanto, en el proceso de (alori+acin del capital. El precio de los medios de prod ccin reaparece en el precio de costo de la mercanc"a tal $ como fig raba $a en el capital desembolsado, $ reaparece precisamente por el empleo til $ adec ado a n fin ! e se da a estos medios de prod ccin. 1el mismo modo reaparece en el precio de costo de la mercanc"a el precio o salario de las 999 F^: )ornadas de traba)o in(ertidas en s prod ccin, $ por la misma ra+n exactamente, por! e esta masa de traba)o se in(ierte en na forma til $ adec ada a n fin. A! " slo (emos (alores existentes, acabados Elas partes de (alor del capital desembolsado ! e entran en la formacin del prod cto de (alorE, pero no n elemento creador de (alor n e(o. 5a

diferencia entre el capital constante $ el (ariable %a desaparecido. El costo de prod ccin global de 5WW libras esterlinas tiene a%ora la doble significacin sig iente- primero, es la parte del (alorEmercanc"a de 9WW 1. st. ! e reempla+a al capital de 5WW libras gastado en la prod ccin de la mercanc"a- seg ndo- este elemento del (alorEmercanc"a existe, a s (e+, slo por! e exist"a antes como costo de prod ccin de los elementos de prod ccin tili+ados Emedios de prod ccin $ traba)oE, es decir en tanto ! e desembolso de capital. El (alorEcapital reaparece como costo de prod ccin de la mercanc"a por! e ella %a sido gastada como (alorEcapital, $ en la medida ! e lo f era. El %ec%o de ! e las distintas partes integrantes de (alor del capital desembolsado se in(iertan en elementos de prod ccin materialmente distintos, en medios de traba)o, materias primas $ a xiliares $ traba)o, ! iere decir, simplemente, ! e el precio de costo de la mercanc"a debe (ol(er a comprar estos elementos de prod ccin materialmente distintos. Pero en lo ! e se refiere a la formacin del precio de costo, slo se ac sa en este p nto na diferencia- la ! e media entre el capital fi)o $ el capital circ lante. En n estro e)emplo, se calc laban FW libras esterlinas para desgaste de los medios de traba)o 6<WW c R FW libras esterlinas para desgaste de los medios de traba)o Z :8W libras para materiales de prod ccin7. .i el (alor de estos medios de traba)o antes de la prod ccin de la mercanc"a era R 1,FWW libras esterlinas, este (alor existe desp #s de s prod ccin ba)o dos formas distintas- FW libras esterlinas como parte del (alorEmercanc"as $ 1,FWWEFW, o sean, 1,18W libras como (alor restante de los medios de traba)o ! e sig en, al ig al ! e antes, en posesin del capitalista, o como elemento de (alor no de s capitalEmercanc"a, sino de s capital prod cti(o. A diferencia de lo ! e oc rre con los medios de traba)o, los materiales de prod ccin $ los salarios se in(ierten totalmente en la prod ccin de la mercanc"a, por c $a ra+n s (alor se transfiere tambi#n "ntegramente al (alor de la mercanc"a prod cida. 0a %emos (isto cmo estas distintas partes integrantes del capital desembolsado mantienen con respecto a la rotacin s s formas de capital fi)o $ circ lante. El desembolso de capital es, por tanto, R 1,98W libras esterlinas- capital fi)o R 1,FWW libras esterlinas m's capital circ lante R <8W libras 6R :8W libras en materiales de prod ccin m's 1WW libras en salarios7. En cambio, el precio de costo de la mercanc"a slo es R 5WW libras esterlinas 6FW libras por desgaste del capital fi)o m's <8W libras de capital circ lante7. .in embargo, esta diferencia entre el precio de costo de la mercanc"a $ el desembolso de capital slo (iene a confirmar na cosa, a saber- ! e el precio de costo de la mercanc"a se %alla formado excl si(amente por el capital realmente in(ertido en s prod ccin. En la prod ccin de la mercanc"a se in(ierten medios de traba)o por (alor de 1,FWW libras esterlinas, $ de este (alorEcapital in(ertido slo se pierden en la prod ccin FW libras esterlinas. Por tanto, el capital fi)o empleado slo entra parcialmente en s prod ccin. En cambio, el capital circ lante empleado entra "ntegramente en el precio de costo de la mercanc"a, p es se in(ierte "ntegramente en s prod ccin. P0 ! # pr eba esto sino ! e el capital fi)o $ circ lante cons midos entran por ig al en el precio de costo de la mercanc"a en proporcin a la magnit d de s (alor $ ! e esta parte integrante del (alor de la mercanc"a slo brota del capital in(ertido en s prod ccinQ ." no f ese as", no podr"a comprenderse por ! # el capital fi)o de 1,FWW libras desembolsado no a*ade tambi#n al (alor del prod cto, en (e+ de las FW libras esterlinas ! e pierde en el proceso de prod ccin, las 1,18W libras ! e no pierde en #l.

Esta diferencia entre el capital fi)o $ el capital circ lante en lo tocante al c'lc lo del precio de costo slo (iene, p es, a confirmar el aparente origen del precio de costo como deri(ado del (alorEcapital desembolsado o del precio ! e c estan al mismo capitalista los elementos de prod ccin desembolsados, incl $endo el traba)o. Por otra parte, el capital (ariable in(ertido en f er+a de traba)o, se identifica siempre a! " expresamente, en lo tocante a la creacin de (alor, ba)o la rbrica de capital circ lante, con el capital constante 6con la parte del capital in(ertida en materiales de prod ccin7, con lo c al se cons ma la mixtificacin del proceso de (alori+acin del capital. 1 >asta a! " slo %emos examinado n elemento del (alor de la mercanc"a- el precio de costo. A%ora debemos fi)arnos en lo otra parte integrante del (alor de la mercanc"a- el remanente sobre el precio de costo, o sea, la pl s(al"a. 5a pl s(al"a es, p es, ante todo, el remanente del (alor de la mercanc"a sobre s precio de costo. Pero, como el precio de costo es ig al al (alor del capital desembolsado, a c $os elementos materiales re(ierte tambi#n constantemente, res ltar' ! e este remanente de (alor es n incremento de (alor del capital in(ertido en la circ lacin de la mercanc"a $ ! e refl $e de s circ lacin. 0a (e"amos m's arriba ! e a n! e p, la pl s(al"a, slo s rgiese de n cambio de (alor de v, del capital (ariable, $ originariamente slo f ese, por tanto, n incremento del capital (ariable, desp #s de finali+ar el proceso de prod ccin representa asimismo n incremento de (alor de c / v, del capital global desembolsado. 5a frm la c / (v / p , ! e indica ! e p se prod ce por la transformacin de n determinado (alorEcapital v in(ertido en f er+a de traba)o en na magnit d fl ida, es decir, de na magnit d constante en na magnit d (ariable, se representa asimismo como 6c / v7 Z p. Antes de la prod ccin, ten"amos n capital de 5WW libras esterlinas. 1esp #s de la prod ccin, tenemos el capital de 5WW libras mas n incremento de (alor de 1WW libras esterlinas.F .in embargo, la pl s(al"a no representa solamente n incremento con respecto a la parte del capital desembolsado ! e entra en el proceso de (alori+acin, sino tambi#n con respecto a la parte ! e no entra en #l& representa, por tanto, n incremento de (alor no slo con respecto al capital desembolsado ! e el precio de costo de la mercanc"a repone, sino tambi#n con respecto a todo el capital in(ertido en la prod ccin. Antes de la prod ccin, ten"amos n (alorEcapital de 1,98W libras esterlinas- 1,FWW libras de capital fi)o in(ertido en medios de traba)o, de las c ales solamente entran en el (alor de la mercanc"a las FW libras de desgaste, m's las 58W libras esterlinas de capital circ lante in(ertidas en materiales de prod ccin $ salarios. 1esp #s del proceso de prod ccin, tenemos 1,18W libras esterlinas como parte integrante del (alor del capital prod cti(o mas n capitalEmercanc"as de 9WW libras esterlinas. . mando estas dos cantidades de (alor, tenemos ! e el capitalista posee a%ora n (alor de 1,;8W libras esterlinas. .i de #l se desc enta el capital global de 1,98W libras esterlinas desembolsado, ! edar' n incremento de (alor de 1WW libras. Estas 1WW libras esterlinas de pl s(al"a representan, p es, n incremento de (alor con respecto al capital de 1,98W libras desembolsado, ni m's ni menos ! e con respecto a la fraccin de 5WW libras desembolsada d rante la prod ccin. A%ora, el capitalista comprende claramente ! e este incremento de (alor brota de las operaciones prod cti(as reali+adas con el capital, es decir, del capital mismo, p esto ! e no exist"a antes del proceso de prod ccin $ existe desp #s. Por lo ! e se refiere al capital desembolsado en la prod ccin, parece como si la pl s(al"a f ese algo distinto de #ste, de s s elementos de (alor consistentes en medios de prod ccin $ en traba)o. En efecto, estos elementos son los ! e entran en la formacin del precio de costo. A*aden al (alor del prod cto s s (alores existentes como desembolsos de capital $ no se

disting en como magnit des de capital constante $ (ariable. Esto se (e de n modo tangible s" s ponemos por n momento ! e todo el capital desembolsado consiste excl si(amente en salarios o se %alla formado excl si(amente por el (alor de los medios de prod ccin. En el primer caso, tendr"amos en (e+ del (alorEmercanc"as <WW c Z 1WWv Z 1WWp, el (alorEmercanc"as 5WWv Z 1WWp. El capital de 5WW libras esterlinas in(ertido en salarios es el (alor de todo traba)o empleado en la prod ccin del (alorEmercanc"as de 9WW libras esterlinas $ constit $e, por tanto, el precio de costo de todo el prod cto. Pero la formacin de este precio de costo a tra(#s del c al el (alor del capital desembolsado reaparece como parte integrante de (alor del prod cto es el nico fenmeno ! e conocemos en la formacin de este (alorEmercanc"as. 8o sabemos cmo s rge la parte integrante de 1WW libras esterlinas ! e representa la pl s(al"a. 0 exactamente lo mismo oc rre en el seg ndo caso, en ! e el (alor de las mercanc"as ser"a R 5WW c Z 1WWp. En ambos casos, sabemos ! e la pl s(al"a brota de n (alor dado, p es este (alor se %a desembolsado ba)o la forma de capital prod cti(o, $a sea en forma de traba)o o en forma de medios de prod ccin. Pero, por otra parte, el (alorEcapital desembolsado no p ede formar la pl s(al"a por la ra+n de ! e %a sido desembolsado $ constit $e, por tanto, el precio de costo de la mercanc"a. Precisamente por representar el precio de costo de la mercanc"a no representa pl s(al"a, sino solamente n e! i(alente, n (alor destinado a reponer el capital desembolsado. 5o c al ! iere decir ! e en c anto constit $e pl s(al"a no la constit $e en s condicin espec"fica de capital gastado, sino de capital desembolsado $, por tanto, in(ertido. As" p es, la pl s(al"a brota tanto de la parte del capital desembolsado ! e entra en el precio de costo de la mercanc"a como de la parte ! e no entra en #l& brota, en na palabra, tanto de los elementos fi)os como de los elementos circ lantes del capital empleado. El capital total acta materialmente como creador de prod cto, lo mismo los materiales de prod ccin ! e el traba)o. El capital entra materialmente, en s con) nto, en el proceso real de traba)o, a n! e slo na parte de #l entre en el proceso de (alori+acin. Es #sta tal (e+, precisamente, la ra+n de ! e slo contrib $a parcialmente a la formacin del precio de costo $ contrib $a, en cambio, totalmente a la formacin de la pl s(al"a. .ea de ello lo ! e ! iera, lo cierto es ! e la pl s(al"a brota sim lt'neamente de todas las partes ! e forman el capital in(ertido. Es na ded ccin ! e podr"a abre(iarse toda("a m's, expres'ndola en los t#rminos tan toscos como simplistas en ! e la expresa Malt% s- @El capitalista espera el mismo beneficio de todas las partes del capital adelantado por #l.B : As" representada, como ('stago del capital global desembolsado, la pl s(al"a re(iste la forma transfig rada de la %anancia. Por tanto, na s ma de (alor constit $e capital c ando se in(ierte para obtener na ganancia < o, lo ! e es lo mismo, la ganancia se prod ce c ando na s ma de (alor se in(ierte como capital. .i llamamos a la ganancia %, tendremos ! e la frm la M R c / v / p 1 pc / p se con(ierte en la frm la M R pc / %, lo ! e ! iere decir ! e el valor de la mercanc+a 1 precio de costo / la %anancia. Por consig iente, la ganancia, tal como a! " se nos presenta, es lo mismo ! e la pl s(al"a, a n! e ba)o na forma mixtificada, la c al responde, sin embargo, necesariamente, al r#gimen de prod ccin capitalista. Como en la formacin aparente del precio de costo no se manifiesta ning na diferencia entre el capital constante $ el (ariable, es nat ral ! e la ra"+ de la transformacin del (alor prod cida d rante el proceso de prod ccin se desplace del capital (ariable al capital en s con) nto. Al aparecer el precio de la f er+a de traba)o, en no de los polos, ba)o la forma transfig rada del salario, la pl s(al"a aparece en el otro polo ba)o la forma transfig rada de la ganancia.

>emos (isto ! e el precio de costo de la mercanc"a es menor ! e s (alor. Como M R pc / p, res lta ! e pc R M E p. 5a frm la M R pc / p se red cir"a a esta otra m's simple- M R pc, es decir, (alor de la mercanc"a R precio de costo de la mercanc"a, s" p 1 3, caso ! e )am's se da dentro de la prod ccin capitalista, a n! e en circ nstancias especiales de co$ nt ra del mercado el precio de (enta de las mercanc"as p eda descender %asta el ni(el de s precio de costo e incl so por deba)o de #l. Por consig iente, c ando la mercanc"a se (ende por s (alor, se reali+a na ganancia ig al al remanente de s (alor sobre s precio de costo, ig al por tanto a toda la pl s(al"a ! e en el (alor de la mercanc"a se contiene. Pero el capitalista p ede (ender la mercanc"a con ganancia a n! e la (enda por menos de s (alor. Mientras s precio de (enta exceda de s precio de costo, a n! e sea inferior a s (alor siempre se reali+ar' na parte de la pl s(al"a contenida en ella- siempre se obtendr', por consig iente, na ganancia. En n estro e)emplo, el (alor de la mercanc"a es R 9WW libras esterlinas $ el precio de costo R 5WW libras. ." la mercanc"a se (ende por 51W, 5FW, 5:W, 59W o 5AW libras esterlinas, se (ender' por AW, 8W, ;W, <W o 1W libras respecti(amente, menos de s (alor, pero de)ar', a pesar de ello, na ganancia de 1W, FW, :W, 9W o AW libras. Entre el (alor de la mercanc"a $ s precio de costo cabe, e(identemente, na serie indeterminada de precios de (enta. C anto ma$or sea el elemento de la mercanc"a consistente en pl s(al"a, ma$or ser' tambi#n el margen pr'ctico de estos precios intermedios. Esto no slo explica toda na serie de fenmenos cotidianos de la conc rrencia, como, por e)emplo, ciertos casos de (enta a ba)o precio 6 undersellin%7, la ba)a anormal de precios de las mercanc"as en determinadas ramas ind striales, 5 etc. En esta diferencia entre el (alor $ el precio de costo de la mercanc"a $ en la consig iente posibilidad de (ender la mercanc"a con ganancia por deba)o de s (alor tiene, adem's, s base la le$ f ndamental de la conc rrencia capitalista, ! e %asta a%ora los economistas no %an sabido comprender, la le$ ! e rige la c ota general de ganancia $ los llamados precios de prod ccin, por ella determinados. El l"mite m"nimo del precio de (enta de la mercanc"a lo tra+a s precio de costo. .i la mercanc"a se (ende por deba)o de s precio de costo, los elementos del capital prod cti(o ! e se %a$an cons mido no podr'n reponerse "ntegramente a base del precio de (enta. 0 s" este proceso persiste, llegar' a desaparecer el (alorEcapital desembolsado. A n! e no % biese otras ra+ones, el capitalista tendr"a ! e sentirse inclinado a considerar, por este solo moti(o, el precio necesario para la simple conser(acin de s capital. Pero a esto se a*ade el %ec%o de ! e el precio de costo de la mercanc"a es el precio de compra ! e el propio capitalista %a pagado por s prod ccin $, por tanto, el precio de compra ! e el mismo proceso de prod ccin determina. El remanente de (alor o pl s(al"a ! e se reali+a al (ender la mercanc"a es considerado por el capitalista, por tanto, como n remanente de s precio de (enta sobre s (alor $ no como n remanente de s (alor sobre s precio de costo, como si la pl s(al"a contenida en la mercanc"a no se reali+ase mediante s (enta, sino ! e s rgiese directamente de ella. 0a %emos anali+ado de cerca esta il sin en el libro I, cap. I,, F 6contradicciones de la frm la general J pp. 11AE1FAK7. ,ol(amos a%ora por n momento a la forma en ! e ( el(en a exponerla 2orrens $ otros a tores como si representase n progreso de la econom"a pol"tica con respecto a Cicardo. @El precio nat ral, consistente en el costo de prod ccin o, dic%o en otros t#rminos, en el capital in(ertido en la prod ccin o fabricacin de la mercanc"a, no p ede en modo alg no incl ir la ganancia....i n arrendatario in(ierte 1WW 5uarters de trigo para sembrar s tierra $ obtiene a cambio 1FW 5uarters, los FW 5uarters ! e el prod cto de)a de

remanente sobre la in(ersin constit ir'n s ganancia, pero ser"a abs rdo considerar como parte de s in(ersin este remanente o esta ganancia ... El fabricante in(ierte na determinada cantidad de materias primas, %erramientas $ medios de s bsistencia para el traba)o $ obtiene a cambio na determinada cantidad de mercanc"as terminadas. Estas mercanc"as tienen ! e poseer necesariamente n (alor de cambio ma$or ! e las materias primas, %erramientas $ medios de s bsistencia ! e %a %abido ! e desembolsar para prod cirlas.` 1e donde 2orrens ded ce ! e el remanente del precio de (enta sobre el precio de costo, o sea, la ganancia, s rge del %ec%o de ! e los cons midores, `mediante el intercambio directo o indirecto 6circuitous7, entregan na determinada parte de todos los ingredientes del capital ma$or de la ! e c este s prod ccin.B 9 En realidad, el remanente sobre na magnit d dada no p ede formar parte de esta magnit d- por tanto, la ganancia, ! e es n remanente del (alor de la mercanc"a sobre lo desembolsado por el capitalista no p ede formar parte de este. desembolso. .i, por consig iente, en la formacin del (alor de la mercanc"a no entra m's elemento ! e el (alor desembolsado por el capitalista, como p ede salir de la prod ccin m's (alor del ! e entr en ellaQ 1e la nada no p ede salir algo. 2orrens re% $e esta creacin de la nada despla+ando el problema de la rbita de la prod ccin a la rbita de la circ lacin de mercanc"as. 5a ganancia, dice 2orrens, no p ede deri(arse de la prod ccin, p es de otro modo formar"a $a parte del costo de prod ccin $ no representar"a n remanente sobre #l. Pero si no existiese $a antes del cambio de mercanc"as le contesta Camsa$, no podr"a deri(arse tampoco de #l. 5a s ma de (alor de los prod ctos cambiados no cambia, e(identemente, por el %ec%o de ! e se cambien los prod ctos c $a s ma de (alor es. 1esp #s del cambio sig e siendo la misma ! e era antes. Ad(ertiremos ! e Malt% s se remite expresamente a la a toridad de 2orrens ; a pesar de ! e por s parte desarrolla de otro modo la (enta de las mercanc"as por encima de s (alor& me)or dic%o, no la desarrolla de modo alg no, p es todos los arg mentos de esta clase se red cen, infaliblemente, en el fondo, al peso negati(o, tan famoso en s tiempo, del flogisto. 1entro de na sociedad dominada por la prod ccin capitalista, %asta los prod ctores no capitalistas se %allan ba)o el imperio de las ideas del capitalismo. En s ltima no(ela, Los campesinos, expone Hal+ac de n modo (erdaderamente magn"fico, con na concepcin prof nda de la realidad, cmo el pe! e*o campesino, para ganarse la b ena (ol ntad del s rero, se cree obligado a reali+ar di(ersos traba)os gratis para #l, sin creer ! e con ello le regala nada, p esto ! e s traba)o no s pone ningn desembolso de dinero. El s rero, por s parte, mata asU dos p')aros de n tiro. .e a%orra el pago de n salario $, al mismo tiempo, (a en(ol(iendo cada (e+ m's en la red de la ara*a al campesino, c $a r ina se acenta a medida ! e tiene ! e de)ar de traba)ar s tierra para traba)ar la de otro. 5a idea abs rda de ! e el precio de costo de la mercanc"a constit $e s (alor real $ la pl s(al"a pro(iene de la (enta de la mercanc"a por m's de lo ! e (ale& de ! e, por tanto, las mercanc"as se (enden por s (alor c ando s precio de (enta es ig al a s precio de costo, es decir, ig al al precio de los medios de prod ccin cons midos en ellas m's el salario, %a sido proclamada a todos los (ientos por Pro d%on, con esa s pro(erbial c%arlataner"a disfra+ada de ciencia, como n secreto reci#n desc bierto del socialismo. 5a red ccin del (alor de las mercanc"as a s precio de costo constit $e, en efecto, la base sobre ! e descansa s Hanco pop lar. 0a %emos (isto m's arriba ! e las diferentes partes de (alor del prod cto toman c erpo en partes proporcionales de #ste. ." por e)emplo 6(er libro I, cap. ,III, F, p. 18W7 el (alor de FW libras de %ilados representa :W c%elines E

s pongamos, F< c%elines de medios de prod ccin, : c%elines de f er+a de traba)o $ : c%elines de pl s(al"aE esta pl s(al"a podr' concebirse tambi#n como 1^1W del prod cto R F libras de %ilados. Esto ! iere decir ! e s" las FW libras de %ilados se (enden por s precio de costo, o sea, por F; c%elines, el comprador recibe gratis F libras de %ilados o, lo ! e es lo mismo, (ende la mercanc"a 1^1W menos de s (alor& el obrero no por ello de)a de rendir traba)o de m's- lo ! e oc rre es ! e a%ora lo rinde para el comprador del %ilado $ no para s prod ctor capitalista, .er"a absol tamente falso s poner ! e si todas las mercanc"as se (endiesen por s s precios de costo el res ltado ser"a realmente el mismo ! e si todas ellas se (endiesen por encima de s precio de costo, pero por s (alor. En efecto, a n! e el (alor de la f er+a de traba)o, la d racin de la )ornada de traba)o $ el grado de explotacin del traba)o f esen en todos los casos los mismos, las masas de pl s(al"a contenidas en los (alores de las di(ersas clases de mercanc"as difieren en absol to segn la distinta composicin org'nica de los capitales desembolsados para prod cirlas. 8

NOTAS AL PIE DEL CAPTULO 1 DEL TOMO III 1 A ! # conf sin p ede dar l gar esto en las cabe+as de los economistas lo (imos $a en el libro I, cap. ,II :, pp. 18F ss., a la l + del e)emplo de 8. I. .enior. F `.abernos $a, en efecto, ! e la 6lusval+a no es m's ! e el res ltado de los cam"ios de valor ! e se operan con v, es decir, con la parte del capital in(ertida en f er+a de traba)o& ! e, por tanto v / p R v Z L v 6( mas incremento de (7 . 5o ! e oc rre es ! e los cam"ios reales del valor $ la proporci,n en ! e el (alor cambia aparecen osc recidos por el %ec%o de ! e, al crecer la parte varia"le, crece tam"i7n el capital total desem"olsado. 1e 5WW se con(ierte en 5AWB 6libro I, cap. ,II, I, p. 1;F7. : Malt% s, 6rinciples of 6olitical Econom&, Fa ed., 5ondres, 18:9, pp. F9; F98. < @Capital es a! ello ! e se desembolsa para obtener na ganancia`. Malt% s, Definitions in 6olitical Econom&, 5ondres, 18F;, p. 89. 5 ,er libro I, cap. 4,III, pp. <A< ss. 9 C. 2orrens, An Essa& on the 6roduction of 8ealth , 5ondres, 18F1. pp. 51 5:, p. :<A. ; Malt% s, Definitions on 6olitical Econom&, 5ondres, 185:, pp. ;W $ ;1. 8 `5as masas de (alor $ de pl s(al"a prod cidas por capitales distintos est'n, s poniendo ! e se trate de (alores dados $ de grados de explotacin de la f er+a de traba)o ig ales, en ra+n directa a las magnit des de la parte (ariable de a! ellos capitales, es decir, de las partes in(ertidas en f er+a de traba)o (i(a.` 65ibro I, cap. I4, p F9F.7

Cap+tulo 99

LA CUOTA DE GANANCIA
5a frm la general del capital es D 2 M 2 D:& es decir, na s ma de (alor es lan+ada a la circ lacin para sacar de ella na s ma de (alor ma$or. El proceso ! e engendra esta s ma de (alor ma$or es la prod ccin capitalista& el proceso ! e la reali+a, la circ lacin del capital. El capitalista no prod ce la mercanc"a por la mercanc"a misma, en gracia al (alor de so ! e encierra ni con (istas a s cons mo personal. El prod cto ! e en realidad interesa al capitalista no es el prod cto material de por s", sino el remanente de (alor ! e de)a el prod cto desp #s de c brir el (alor del capital cons mido en #l. El capitalista desembolsa el capital total sin preoc parse del distinto papel ! e s s di(ersas partes integrantes desempe*an en la prod ccin de pl s(al"a. 1esembolsa por ig al todas estas partes integrantes, no slo para reprod cir el capital desembolsado, sino para prod cir n remanente de (alor sobre ese capital. 0 para transformar el (alor del capital (ariable por #l desembolsado en n (alor s perior no tiene m's ! e n medio- cambiarlo por traba)o (i(o, explotar el traba)o (i(o. Para ello necesita disponer al mismo tiempo de las condiciones indispensables para la reali+acin de este traba)o, de los medios de traba)o $ el ob)eto sobre ! e #ste %a de recaer, de ma! inaria $ materias primas , es decir, necesita con(ertir en condiciones de prod ccin na determinada s ma de (alor de la ! e es poseedor. El capitalista slo es capitalista, slo p ede acometer el proceso de explotacin del traba)o, siempre $ c ando ! e sea propietario de las condiciones de traba)o $ se enfrente como tal al obrero, como simple poseedor de f er+a de traba)o. 0a m's arriba, en el libro I, %emos (isto ! e es precisamente el %ec%o de ! e estos medios de prod ccin pertene+can a los no obreros el ! e con(ierte a los obreros en obreros asalariados $ a los no obreros en capitalistas J(er tomo I. pp. 1:1E955 s.K. 2anto da ! e el capitalista crea desembolsar el capital constante para obtener na ganancia del capital (ariable o ! e, por el contrario, (ea en el desembolso del capital (ariable el medio de (alori+ar el capital constante& es decir, ! e in(ierta el dinero en salarios para real+ar el (alor de las m'! inas $ las materias primas o ! e, al re(#s, in(ierta el dinero en ma! inaria $ materias primas para poder explotar el traba)o. En efecto, a n! e slo es la parte (ariable del capital la ! e engendra pl s(al"a, la engendra nica $ excl si(amente a condicin de ! e se desembolsen tambi#n las dem's partes integrantes del capital, las condiciones de prod ccin del traba)o. Como el capitalista slo p ede explotar el traba)o mediante el desembolso del capital $ slo p ede (alori+ar el capital constante mediante el desembolso del capital (ariable, es lgico ! e ambas partes se le representen con) ntamente, tanto m's c anto ! e el grado real de s ganancia no se %alla determinado por la proporcin con el capital (ariable excl si(amente, sino por s proporcin con el capital total& es decir, no por la c ota de la pl s(al"a, sino por la c ota de la ganancia, la c al, como (eremos, p ede permanecer in(ariable $ expresar, sin embargo, distintas c otas de pl s(al"a. 1el costo del prod cto forman parte todos los elementos integrantes de s (alor pagados por el capitalista o por los ! e lan+a n e! i(alente a la prod ccin. Este costo debe reponerse para poder conser(ar simplemente el capital o reprod cirlo en s primiti(a magnit d.

El (alor contenido en la mercanc"a es ig al al tiempo de traba)o ! e c esta s prod ccin, traba)o c $a s ma se %alla formada por dos partes- traba)o pagado $ traba)o no retrib ido. En cambio, el costo de la mercanc"a para el capitalista se red ce a la parte del traba)o materiali+ado en ella $ pagado por #l. El traba)o sobrante contenido en la mercanc"a no c esta nada al capitalista, a n! e al obrero le c este traba)o, ni m's ni menos ! e el retrib ido $ a pesar de ! e crea (alor exactamente lo mismo ! e #ste $ entra al ig al ! e #l en la mercanc"a como elemento creador de (alor. 5a ganancia del capitalista pro(iene, p es, del %ec%o de ! e se %alla en condiciones de (ender algo por lo ! e no %a pagado nada. 5a pl s(al"a o, en s caso, la ganancia, consiste precisamente en el remanente del (alor de la mercanc"a sobre s precio de costo, es decir, en el remanente de la s ma total de traba)o contenida en la mercanc"a desp #s de c brir la s ma de traba)o retrib ido ! e en ella se encierra. 5a pl s(al"a es, p es, c al! iera ! e sea la f ente de donde pro(enga, n remanente sobre el capital global desembolsado. Por consig iente este remanente g arda con el capital global na relacin ! e se expresa por el ! ebrado
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llamando C al capital total. [btendremos as" la c ota de ganancia

6 16C 1c / v

a diferencia de la c ota de pl s(al"a

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5a c ota de pl s(al"a, medida por el capital (ariable se llama c ota de pl s(al"a& la c ota de pl s(al"a, medida por el capital total se llama c ota de ganancia. .on dos medidas distintas de la misma magnit d, ! e expresan proporciones o relaciones distintas de la misma magnit d como consec encia de la distinta medida aplicada. 5a transformacin de la pl s(al"a en ganancia debe deri(arse de la transformacin de la c ota de ganancia, $ no a la in(ersa. En realidad, f e la c ota de ganancia lo ! e sir(i, %istricamente, de p nto de partida. Pl s(al"a $ c ota de pl s(al"a son, en t#rminos relati(os, lo in(isible $ lo esencial ! e se trata de in(estigar, mientras ! e la c ota de ganancia $, por tanto, la forma de la pl s(al"a como forma de ganancia se manifiestan en la s perficie de los fenmenos. Por lo ! e al capitalista indi(id al se refiere, es e(idente ! e lo nico ! e a #l le interesa es la relacin entre la pl s(al"a o el remanente de (alor ! e de)a el precio de (enta de s s mercanc"as $ el capital total desembolsado para prod cirlas& en cambio, le tiene sin c idado la relacin ! e p eda existir entre este remanente $ s s conexiones internas con los elementos concretos del capital. 5e)os de ello, lo ! e le interesa es ! e esta relacin $ estas conexiones internas ! eden en la sombra. A n! e el remanente del (alor de la mercanc"a sobre s precio de costo nace en el proceso directo de prod ccin, slo se reali+a en el proceso de circ lacin. 5a apariencia de ! e s rge en el proceso de circ lacin se ref er+a por el %ec%o de ! e en realidad el ! e este remanente se realice o no $ el grado en ! e se realice depende, dentro de la conc rrencia, del mercado real, de las condiciones del mercado. > elga detenerse a explicar a! " ! e c ando na mercanc"a se (ende por encima o por deba)o de s (alor slo cambia la distrib cin de la pl s(al"a, sin ! e este cambio, en c anto a la distrib cin de

las distintas proporciones en ! e di(ersas personas se reparten la pl s(al"a, altere en lo m's m"nimo ni la magnit d ni la nat rale+a de #sta. En el proceso real de la circ lacin no slo se operan los cambios est diados en el libro II, sino ! e estos cambios coinciden con la conc rrencia real, con la compra $ (enta de las mercanc"as por encima o por deba)o de s (alor, $ as" nos encontramos con ! e la pl s(al"a reali+ada por el capitalista indi(id al depende tanto de la m t a espec lacin entre los di(ersos capitalistas como de la explotacin directa del traba)o. En el proceso de circ lacin entra en accin, adem's del tiempo de traba)o, el tiempo de circ lacin, ! e limita as" la masa de la pl s(al"a reali+able en n determinado per"odo de tiempo. Inter(ienen adem's, de n modo determinante, en el proceso directo de prod ccin, otros factores ! e pro(ienen de la circ lacin. Ambos procesos, el proceso directo de prod ccin $ el proceso de circ lacin, se entrecr +an $ entrela+an constantemente, desdib )ando con ello contin amente s s caracter"sticas diferenciales. 5a prod ccin de la pl s(al"a como la del (alor en general deri(a del proceso de circ lacin, como m's arriba %emos (isto, n e(as notas determinantes& el capital recorre el ciclo de s s transformaciones& finalmente abandona, por decirlo as", s (ida org'nica interior para disc rrir ba)o relaciones en ! e $a no se enfrentan el capital $ el traba)o, sino de na parte, los capitales $ de otra parte los indi(id os, considerados simplemente como compradores $ (endedores& el tiempo de circ lacin $ el tiempo de traba)o se entrecr +an en s rbita $ ambos parecen as" determinar por ig al la pl s(al"a. 5a forma originaria en ! e se enfrentan el capital $ el traba)o asalariado se disfra+a por la ingerencia de relaciones en apariencia independientes de ella& a%ora, la pl s(al"a $a no aparece como prod cto de la apropiacin de tiempo de traba)o, sino como el remanente del precio de (enta de la mercanc"a sobre s precio de costo, por lo c al se tiende f'cilmente a (er en #ste s (alor intr"nseco 6(ale r intrinsb! e7, por donde la ganancia se presenta como el remanente del precio de (enta de la mercanc"a sobre s (alor inmanente. Es cierto ! e d rante el proceso directo de prod ccin la nat rale+a de la pl s(al"a se le re(ela constantemente a la conciencia del capitalista como s codicia de apropiarse tiempo de traba)o de otros, etc., p esto $a de manifiesto al est diar la pl s(al"a. .in embargo- 1_ El proceso directo de prod ccin no es de por s" m's ! e n factor ! e tiende a desaparecer $ a con(ertirse constantemente en el proceso de circ lacin, como #ste en a! #l, con lo c al la int icin m's o menos clara, formada en el proceso de prod ccin, de la f ente de la ganancia creada en ella, es decir, de la nat rale+a de la pl s(al"a, aparece a lo s mo como na idea e! iparable a la concepcin de ! e el remanente reali+ado pro(iene de ca sas independientes del proceso de prod ccin, de la propia circ lacin, es decir, de n mo(imiento in%erente al mismo capital e independiente de s s relaciones con el traba)o. Incl so economistas modernos como Camsa$, Malt% s, .enior, 2orrens, etc., ad cen directamente estos fenmenos como pr ebas de ! e el capital, en s existencia p ramente material, independientemente de s s relaciones sociales con el traba)o, ! e son precisamente las ! e lo con(ierten en capital, constit $e na f ente independiente de pl s(al"a, paralelamente al traba)o e independientemente de #l. F_ En la rbrica de los costos, entre los ! e fig ran los salarios, al ig al ! e el precio de las materias primas, el desgaste de la ma! inaria, etc., la extorsin de traba)o no retrib ido aparece simplemente como n a%orro en el pago de no de los art"c los ! e entran en los costos de la prod ccin, como red ccin del pago de na determinada cantidad de traba)o, exactamente lo mismo ! e se a%orrar"a si se comprasen m's baratas las materias primas o se red )ese el desgaste de la ma! inar"a. 1e este modo, la extorsin de traba)o sobrante pierde s

car'cter espec"fico, s relacin espec"fica con la pl s(al"a se osc rece, $ a estim lar $ facilitar este res ltado contrib $e, como se p so de manifiesto en el libro I, seccin ,I Jpp. <8FE<88K el %ec%o de ! e el (alor de la f er+a de traba)o se exponga ba)o la forma del salario. 5a relacin del capital se mixtifica al presentar a todas s s partes por ig al como f ente del (alor remanente 6ganancia7. El modo como la pl s(al"a se con(ierte en la forma de ganancia mediante la transicin a tra(#s de la c ota de ganancia, no es sino la prolongacin de la in(ersin de s )eto $ ob)eto operada $a d rante el proceso de prod ccin. 0a (elamos all" cmo todas las f er+as prod cti(as s b)eti(as del traba)o se presentaban como f er+as prod cti(as del capital J(er tomo I, p. F887. Por na parte, el (alor, el traba)o pret#rito ! e domina sobre el traba)o (i(o, se personifica en el capitalista& por otra parte, el obrero aparece, a la in(ersa, como na f er+a de traba)o ob)eti(ada, como na simple mercanc"a. 0 esta relacin in(ertida %ace s rgir necesariamente, $a en el plano de las simples relaciones de prod ccin, na idea in(ertida congr ente, na conciencia transp esta, ! e los cambios $ modificaciones del (erdadero proceso de circ lacin se encargan l ego de desarrollar. Es, como p ede est diarse en la esc ela ricardiana, n intento completamente in(ertido de presentar las le$es de la c ota de ganancia directamente como le$es de la c ota de pl s(al"a, o a la in(ersa. En la cabe+a del capitalista estas dos clases de le$es se conf nden, como es nat ral. En la expresin
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la pl s(al"a se mide por el (alor del capital total desembolsado para s prod ccin, na parte del c al se cons me en ella $ otra parte no %ace m's ! e emplearse. En realidad, la expresin
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expresa el grado de (alori+acin de todo el capital desembolsado, es decir, enfoc'ndola en c anto a la conexin concept al, interna, $ a la nat rale+a de la pl s(al"a, indica la relacin ! e g arda la magnit d de la (ariacin del capital (ariable con la magnit d del capital total desembolsado. 1e por s", la magnit d de (alor del capital total no g arda ning na relacin interna, al menos directamente, con la magnit d de la pl s(al"a. .i nos fi)amos en s s elementos materiales, (emos ! e el capital total menos el capital (ariable, es decir, el capital constante, consiste en las condiciones materiales para la reali+acin del traba)o, o sea, los medios de traba)o $ los materiales de #ste. Para ! e na determinada cantidad de traba)o se realice en mercanc"as $ cree, por tanto, (alor, %ace falta na determinada cantidad de material $ de medios de traba)o. .e establece, segn el car'cter especial del traba)o a*adido, na determinada relacin t#cnica entre la masa de traba)o $ la masa de los medios de prod ccin a la ! e se incorpora este traba)o (i(o. En este sentido, media tambi#n na determinada relacin entre la masa de la pl s(al"a o del traba)o sobrante $ la masa de los medios de prod ccin. ." el traba)o necesario para la prod ccin del salario son 9 %oras diarias, el obrero deber' traba)ar 1F %oras diarias para rendir 9 %oras de traba)o sobrante, siempre $ c ando ! e %a$a de prod cir na pl s(al"a del 1WW X. En 1F %oras cons mir' el doble de medios de prod ccin ! e en 9. Pero no por ello la pl s(al"a a*adida por #l en 9 %oras g arda en modo alg no na relacin directa con el (alor de los medios de prod ccin cons midos en las 9 ni en las 1F %oras. Este (alor no interesa a! " en lo m's m"nimo& lo

nico ! e interesa es la masa t#cnicamente necesaria. El ! e las materias primas o los medios de traba)o empleados sean caros o baratos es de todo p nto indiferente, con tal de ! e posean el (alor de so necesario $ existan en las proporciones t#cnicamente indispensables con respecto al traba)o (i(o ! e se trata de absorber. .i sabemos ! e en na %ora se %ilan ' libras de algodn, ! e c estan - c%elines, sabemos tambi#n, nat ralmente, ! e en 1F %oras se %ilar'n 1F ' libras de algodn R 1F - c%elines, $ podremos calc lar la relacin entre la pl s(al"a $ el (alor de 1F exactamente lo mismo ! e con respecto al (alor de 9. Pero la relacin entre el traba)o (i(o $ el valor de los medios de prod ccin slo inter(iene a! " c ando - c%elines constit $e el nombre de ' libras de algodn, p esto ! e na determinada cantidad de algodn tiene n determinado precio $, por consig iente, a la in(ersa, n determinado precio p ede ser(ir de "ndice de na determinada cantidad de algodn, mientras el precio de esta materia no cambie. ." sabemos ! e para apropiarnos 9 %oras de traba)o sobrante necesitamos %acer traba)ar a los obreros d rante 1F %oras, es decir, necesitamos tener preparado algodn para 1F %oras, $ sabemos adem's el precio de esta cantidad de algodn necesaria para 1F %oras de traba)o, existir' na relacin indirecta entre el precio del algodn 6como "ndice de la cantidad de algodn necesaria7 $ la pl s(al"a. Pero, a la in(ersa, partiendo del precio de la materia prima no se podr' ded cir n nca la masa de materia prima ! e p ede te)erse, por e)emplo, en na %ora $ no en 9. 8o existe, p es, na relacin interna, necesaria, entre el (alor del capital constante, ni por tanto, entre el (alor del capital total 6 R c / v 7 $ la pl s(al"a. Partiendo de na c ota de pl s(al"a dada $ de na magnit d dada de esta c ota, la c ota de ganancia no expresa sino lo ! e en realidad es- na medida distinta de la pl s(al"a, en la ! e se toma como base el (alor del capital en s con) nto $ no simplemente el (alor de la parte del capital de la c al brota directamente mediante el cambio con el traba)o. Pero en la realidad 6es decir, en el m ndo de los fenmenos7 las cosas oc rren al re(#s. .e parte de la pl s(al"a como de n factor dado, como del remanente del precio de (enta de la mercanc"a sobre s precio de costo, siendo misterioso de dnde pro(iene este remanente, si de la explotacin del traba)o en el proceso de prod ccin, del l cro logrado sobre el comprador en el proceso de circ lacin, o de ambas cosas a la (e+. [tro factor dado de ! e se parte tambi#n es la relacin entre este remanente $ el (alor del capital total, o sea, la c ota de ganancia. El c'lc lo de este remanente del precio de (enta sobre el precio de costo con relacin al (alor del capital total desembolsado es m $ importante $ nat ral, p esto ! e por este medio encontramos en realidad la proporcin en ! e se %a (alori+ado el capital total o s grado de (alori+acin. Partiendo de esta c ota de ganancia, no podr' ded cirse, por tanto, ning na relacin espec"fica entre el remanente $ la parte del capital in(ertida en salarios. En n cap"t lo posterior (eremos ! # di(ertidos saltos de carnero tiene ! e dar Malt% s en s intento de llegar a desc brir por este camino el secreto de la pl s(al"a $ de la relacin espec"fica entre #sta $ la parte (ariable del capital. 5o ! e indica como tal ! e la c ota de ganancia es m's bien la relacin %omog#nea ! e g arda el remanente con las dos partes ig ales del capital, la c al no ofrece desde este p nto de (ista ning na diferencia interna, f era de la existente entre el capital fi)o $ el circ lante. 0 esta diferencia existe, p ra $ simplemente, por! e el remanente se calc la de n doble modo. En efecto, se calc la primeramente como na magnit d simple- como el remanente sobre el precio de costo. Ha)o esta primera forma, todo el capital circ lante entra en el precio de costo, mientras ! e del capital fi)o slo entra el desgaste. En seg ndo l gar, tenemos la relacin entre este remanente de (alor $ el (alor total del capital desembolsado. A! " entran en la c enta tanto el (alor de todo el capital fi)o como el del capital circ lante. Por

tanto, el capital circ lante entra las dos (eces del mismo modo, mientras ! e el capital fi)o entra na de las dos (eces de distinto modo $ la otra del mismo modo ! e el capital circ lante. 5a diferencia entre el capital circ lante $ el capital fi)o es, p es, la nica ! e a! " se impone. Por tanto, c ando el remanente, para expresarnos en t#rminos %egelianos, se refle)a en s" mismo o, dic%o de otro modo, se caracteri+a m's de cerca por la c ota de ganancia, aparece como n remanente ! e el capital prod ce sobre s propio (alor an almente o en n determinado per"odo de circ lacin. Por consig iente, si la c ota de ganancia difiere n m#ricamente de la c ota de pl s(al"a Emientras ! e pl s(al"a $ ganancia son en realidad lo mismo e ig ales n m#ricamenteE la ganancia es, sin embargo, na forma transfig rada de la pl s(al"a, forma en la ! e se desdib )an $ se borran s origen $ el secreto de s existencia. En realidad la ganancia no es sino la forma ba)o la ! e se manifiesta la pl s(al"a, la c al slo p ede ponerse al desn do mediante el an'lisis, despo)'ndola del ropa)e de a! #lla. En la pl s(al"a se pone al desn do la relacin entre el capital $ el traba)o. En cambio, en la relacin entre el capital $ la ganancia, es decir, entre el capital $ la pl s(al"a, tal como aparece, de na parte, como el remanente sobre el precio de costo de la mercanc"a reali+ado en el proceso de circ lacin $, de otra parte, como n remanente ! e %a de determinarse m's concretamente por s relacin con el capital total, aparece el capital como una relaci,n consi%o mismo, relacin en la ! e se disting e como s ma originaria de (alor, del (alor n e(o establecido por #l mismo. Existe la conciencia de ! e este (alor n e(o es engendrado por el capital a lo largo del proceso de prod ccin $ del proceso de circ lacin. Pero el modo como oc rre esto aparece mixtificado $ como fr to de c alidades misteriosas in%erentes al propio capital. C anto m's a%ondamos en el proceso de (alori+acin del capital m's (emos mixtificarse la relacin capitalista $ menos se desc bre el secreto de s organismo interno. En esta seccin, la c ota de ganancia se disting e n m#ricamente de la c ota de pl s(al"a& en cambio, la ganancia $ la pl s(al"a se consideran como de la misma magnit d n m#rica, a n! e ba)o na forma diferente. En la seccin sig iente (eremos cmo sig e s c rso el desdoblamiento $ cmo la ganancia aparece tambi#n n m#ricamente como na magnit d distinta de la pl s(al"a.

Cap+tulo 999

RELACIN ENTRE LA CUOTA DE GANANCIA Y LA CUOTA DE PLUSVALA

Como di)imos al final del capit lo anterior, partimos a! ", en toda esta seccin I, del s p esto de ! e la s ma de la ganancia ! e corresponde a n capital dado es ig al a la s ma total de la pl s(al"a prod cida por #l en n determinado per"odo de circ lacin. Por el momento, prescindimos, por tanto, del %ec%o de ! e, por na parte, esta pl s(al"a se desdobla en distintas formas sec ndarias- inter#s del capital, renta del s elo, imp estos, etc., $ de ! e, por otra parte, en la ma$or"a de los casos no coincide ni m c%o menos con la ganancia, tal como #sta se apropia en (irt d de la c ota media general de ganancia, de la ! e %ablaremos en la seccin seg nda. .iempre $ c ando ! e la ganancia se e! ipare c antitati(amente a la pl s(al"a, s magnit d $ la magnit d de la c ota de ganancia se %allan determinadas por las relaciones de magnit des n m#ricas simples, determinadas o determinables en cada caso concreto. 5a in(estigacin se desarrolla, por tanto, por el momento, en n terreno p ramente matem'tico. Mantendremos en las frm las los signos empleados en los libros primero $ seg ndo. El capital total C se di(ide en el capital constante c $ el capital (ariable v $ prod ce na pl s(al"a, p. 5a relacin entre esta pl s(al"a $ el capital (ariable desembolsado, o sea
pv

es lo ! e llamamos c ota de pl s(al"a, design'ndola con la letra p.. Por tanto,

pv

R p. $ p R p.v. C ando esta pl s(al"a se refiere al capital total $ no al capital (ariable solamente, se llama ganancia, 6%7, $ la relacin entre la pl s(al"a p $ el capital total C, o sea,
pC

se llama la c ota de ganancia, %.. 2enemos, p es66%.12212222Cc / v

$ s" s stit imos p por s (alor p.v tal como la %ac"amos m's arriba, tendremos ! e
vv%.1p.221p.2222Cc / v

ec acin ! e podr"a expresarse tambi#n con la proporcin%. ; p. 1 v ; C4 la c ota de ganancia es a la c ota de pl s(al"a como el capital (ariable es al capital total.

1e esta proporcin se ded ce ! e %., la c ota de ganancia, es siempre menor ! e p., la c ota de pl s(al"a, por! e v, el capital (ariable, es siempre menor ! e C, la s ma de v Z c, del capital (ariable $ el capital constante& except ando el nico caso, pr'cticamente imposible, en ! e v R C, es decir, en ! e no existe capital constante, en ! e se prod ce sin medios de prod ccin, en ! e, por tanto, el capitalista slo desembolsa la s ma necesaria para el pago de salarios. .in embargo, en n estra in(estigacin debe tenerse en c enta toda otra serie de factores ! e infl $en de n modo determinante en las magnit des c, u $ p $ ! e, por tanto, debemos mencionar bre(emente. En primer l gar, el valor del dinero. Este podemos s ponerlo siempre constante En seg ndo l gar, la rotaci,n. Este factor lo de)amos, por el momento, a n lado, p es s accin sobre la c ota de ganancia deber' ser est diada en n cap"t lo posterior. 6A! " adelantaremos solamente n p nto, a sabor, ! e la frm la %. R p.
vC

slo es rig rosamente exacta para n per"odo de rotacin del capital (ariable, pero nosotros la %acemos (aledera para la rotacin an al sin m's ! e s stit ir p., la c ota simple de la pl s(al"a, por p.n, por la c ota an al de la pl s(al"a, indicando por n el nmero de rotaciones del capital (ariable al cabo de n a*o 6(#ase libro II, cap. 4,I, I Jpp. F;;EF8WK D.E.7. En tercer l gar, %a$ ! e tener en c enta la productividad del tra"a$o, c $a infl encia sobre la c ota de la pl s(al"a %a sido exp esta detalladamente en el libro I, seccin I, Jpp. F;1EF;5K. Pero sobre la c ota de ganancia por lo menos sobre la de n capital indi(id al, s" este capital indi(id al, como se expone en el libro I, cap. 4, pp. F;1 s., traba)a con na prod cti(idad s perior a la media social, si prod ce s s mercanc"as a n (alor inferior al (alor social medio de la misma mercanc"a, reali+ando as" na ganancia extraordinaria, Pero este caso no lo tenemos en c enta toda("a a! ", p es en esta seccin partimos an del s p esto de ! e las mercanc"as se prod cen en las condiciones sociales normales $ se (enden por s (alor. Partimos, p es, en cada caso concreto, de la premisa de ! e la prod cti(idad del traba)o permanece constante. En realidad, la composicin de (alor del capital in(ertido en na rama ind strial, es decir, la relacin concreta entre el capital (ariable $ el constante, expresa en cada caso n determinado grado de prod cti(idad del traba)o. Por tanto, tan pronto como esta relacin se modifica por ca sas ! e no sean el simple cambio de (alor de los elementos materiales del capital constante o el cambio del salario, tiene ! e cambiar tambi#n necesariamente la prod cti(idad del traba)o, por c $a ra+n nos encontramos frec entemente con ! e los cambios relacionados con los factores c, v $ p implican tambi#n cambios en c anto a la prod cti(idad del traba)o. 0 lo mismo oc rre con los otros tres factores- duraci,n de la $ornada de tra"a$o, intensidad del tra"a$o & salario. . accin sobre la masa $ la c ota de pl s(al"a %a sido exp esta por extenso en el libro I Jcap. 4,K. .e comprende, p es, ! e, a n! e tambi#n por ra+ones de simplificacin, partamos siempre del s p esto de ! e estos tres factores permanecen constantes, los cambios relacionados con v $ p p eden entra*ar tambi#n cambios en c anto a la magnit d de estos factores determinantes. Haste con recordar de pasada, a este propsito, ! e el salario infl $e sobre la magnit d de la pl s(al"a $ el (ol men de la c ota de #sta en sentido in(erso ! e la d racin de la )ornada de traba)o $ la

intensidad del traba)o, $ ! e el a mento del salario dismin $e la pl s(al"a, mientras ! e la prolongacin de la )ornada de traba)o $ la intensificacin de #ste la a mentan. . pongamos, por e)emplo, ! e n capital de 1WW prod +ca con FW obreros, 1W %oras de traba)o diarias $ n salario semanal global de FW, FW de pl s(al"a, tendremos ! e 8W c Z FW v Z FW p& p. R 1WW X, %. R FW X. . pongamos a%ora ! e la )ornada de traba)o se prolong e, sin a mentar el salario, a 15 %oras& el (alor total prod cido por los FW obreros a mentar', en estas condiciones, de <W a 9W 61W - 15 R <W - 9W7& como v, el salario pagado, sig e siendo el mismo, la pl s(al"a a mentar' de FW a <W $ as" tendremos ! e 8W c / FW v Z <W p& p. R FWW X, %. R <W X. En cambio si, con 1W %oras de traba)o, el salario ba)ase de FW a 1F, tendr"amos n prod cto total de (alor de <W como antes, pero distrib ido de otro modo& v ba)ar"a a 1F, ! edando por tanto el resto de F8 para p. Por donde tendr"amos ! e 8W c Z lF v Z F8 p& p. R F:: 1^: X, %: R F8^AF R :W 1W^F: X ,emos, p es, ! e tanto la prolongacin de la )ornada de traba)o 6o la intensificacin del traba)o7 como la ba)a del salario %acen ! e a mente la masa $, por tanto, la c ota de la pl s(al"a& $ a la in(ersa, al s bir el salario ba)ar"a, en ig aldad de condiciones, la c ota de la pl s(al"a. .", por tanto, v a menta por efecto de na s bida de salarios, esto no expresa na cantidad de traba)o ma$or, sino la misma cantidad de traba)o pagada m's cara& en este caso, p. $ %. no a mentan, sino dismin $en. 0a esto indica ! e no p eden operarse cambios en c anto a la )ornada de traba)o, la intensidad del traba)o o el salario ! e no (a$an acompa*ados de cambios sim lt'neos en c anto a v $ p $ a s proporcin $ tambi#n, por tanto, en c anto a %., o sea, a la proporcin entre p $ c Z v, entre la pl s(al"a $ el capital total& asimismo es claro ! e los cambios sobre(enidos en c anto a la proporcin entre p $ v implican ig almente modificaciones en na por lo menos de las tres condiciones de traba)o se*aladas. A! " se re(ela precisamente la relacin org'nica especial del capital (ariable con el mo(imiento del capital total $ s (alori+acin, as" como s distincin del capital constante. El capital constante, por lo ! e a la creacin de (alor se refiere, slo interesa por el (alor ! e encierra, siendo indiferente, para estos efectos, el ! e n capital constante de 1,5WW libras esterlinas, por e)emplo, represente, s pongamos, 1,5WW toneladas de %ierro a 1 libra esterlina, o 5WW toneladas a : libras cada na. 5a cantidad de materia real en ! e tome c erpo s (alor es absol tamente indiferente para los efectos de la (alori+acin $ de la c ota de ganancia, la c al (ar"a en ra+n in(ersa a este (alor, c al! iera ! e sea la relacin ! e exista entre el a mento o la dismin cin del (alor del capital constante $ la masa de los (alores materiales de so en ! e ese (alor toma c erpo. 8o oc rre lo mismo con el capital (ariable. 5o ! e en #ste interesa, primordialmente, no es el (alor ! e encierra el traba)o materiali+ado en #l, sino este (alor, p ra $ simplemente, como "ndice del traba)o total ! e pone en mo(imiento $ ! e no se %alla expresado en #l& del traba)o total, c $a diferencia con respecto al traba)o expresado por #l mismo, $ por tanto pasado, es decir, la parte ! e forma la pl s(al"a, es tanto ma$or

c anto menor es el traba)o encerrado en #l. . pongamos ! e na )ornada de traba)o de 1W %oras e! i(alga a die+ c%elines R die+ marcos. .i el traba)o necesario, destinado a reponer el salario, $ por tanto el capital (ariable, R 5 %oras R 5 c%elines, el traba)o sobrante ser' 5 %oras $ la pl s(al"a R 5 c%elines& s" el primero R < %oras R < c%elines, el traba)o sobrante ser' R 9 %oras $ la pl s(al"a R 9 c%elines. Por tanto, tan pronto como la magnit d de (alor del capital (ariable de)a de ser el "ndice de la masa de traba)o p esta en mo(imiento por #l $ cambia la medida misma de este "ndice, la c ota de la pl s(al"a cambia tambi#n, slo ! e en sentido contrar"o $ en ra+n in(ersa. Pasemos a%ora a aplicar a los diferentes casos ! e p eden presentarse la anterior
vec acin de la c ota de ganancia %. R p.EEC

>aremos cambiar de (alor s cesi(amente a los distintos factores vde p.EE$ obser(aremos cmo reperc ten estos cambios sobre laC c ota de ganancia. [btendremos as" di(ersas series de casos, ! e podremos considerar, bien como s cesi(as ca sas modificadas de accin del mismo capital, bien corno distintos capitales coexistentes $ comparados entre s", como capitales in(ertidos, por e)emplo, en distintas ramas ind striales o en di(ersos pa"ses. Por tanto, si se considerase for+ada o pr'cticamente imposible la concepcin de alg nos de n estros e)emplos como casos cronolgicamente s cesi(os del mismo capital, esta ob)ecin desaparecer"a al concebirlos como capitales independientes comparados entre s". vv.epararemos, p es, el prod cto p.EEen s s dos factores p. $EECC empe+aremos considerando a p. como constante e in(estigando los vefectos de las posibles (ariaciones deEEl ego, consideraremos C vconstante el ! ebradoEE$ someteremos a p.Ca las distintas (ariaciones posibles& finalmente, consideraremos (ariables todos los factores $ agotaremos con ello todos los casos posibles de los ! e p eden deri(arse las le$es ! e rigen la c ota de ganancia. v1. p: constante,EEvaria"leC Este caso, ! e abarca (ar"as modalidades, p ede expresarse con na frm la general. 2omemos dos capitales C $ C1, con s s respecti(os capitales (ariables v $ v1 con s c ota comn de pl s(al"a p. $ las dos c otas correspondientes de ganancia %. $ %.1, $
tendremos ! e (v1%:

1 pcEE &%c 1 R pcEECC 1

Celacionemos a%ora entre s" a C $ C1, $ a v $ v1& s pongamos, por e)emplo, ! e el C 1(alor del ! ebradoEE R E $ el del ! ebradoC

v 1EE R e, $ tendremos ! e C 1 R E C $ v1 R e v. 0 si en la ec acin anterior s stit imosvC 1 $ v 1 por los (alores as" obtenidos, tendremos ! e e v %: 1 R pcEE ECPero de las dos ec aciones anteriores podemos deri(ar otra frm la, con(irti#ndolas en la sig iente proporcinvv <vv <%: ; %: 1 p:22 ; p:22 122 122CC <CC < 0 como el (alor de n ! ebrado sig e siendo el mismo c ando el n merador $ el denominador se m ltiplican o se di(iden por el mismo nmero, podemos red cir los ! ebrados vv22$22CC < a tantos por ciento, es decir, s stit ir los dos denominadores C $ C 1, por 1WW. En este caso1, tenemos ! e ((( 1( 1EEREE$EEREE$,C1WWC1WW prescindiendo en esta proporcin de los denominadores, llegaremos al sig iente res ltadogc - gc l R v - v 1&
o sea, ! e en dos capitales c ales! iera ! e f ncionen con la misma c ota de pl s(al"a, las c otas de ganancia g ardan entre si la misma proporcin ! e los capitales (ariables, calc lados en tantos por ciento de s s respecti(os capitales totales.

vEstas dos frm las abarcan los casos en ! e p ede presentarse la (ariante de EE CAntes de entrar a in(estigar estos casos por separado, %emos de %acer na obser(acin. Como C representa la s ma de c $ v, del capital constante $ del capital (ariable, $ como tanto la c ota de pl s(al"a como la c ota de ganancia se expresan generalmente en tantos por ciento, p ede simplificares el c'lc lo red ciendo tambi#n a 1WW la s ma c / v, es decir, expresando tambi#n en tantos por ciento los factores c $ v. En efecto, c ando se trata de determinar, no la masa, sino la c ota de ganancia, tanto da decir ! e n capital de 15,WWW, de los c ales 1F,WWW son capital constante $ :,WWW capital (ariable, prod ce na pl s(al"a de :,WWW, como decir, red ciendo este capital a tantos por ciento15,WWW C R 1F,WWW c Z :,WWWv 6Z :,WWW p7 1WW C R 8W c Z FW v 6Z FW p7. 5a c ota de pl s(al"a, p es, en ambos casos, R 1WW X $ la c ota de ganancia R FW X. 0 lo mismo oc rre s" comparamos entre s" dos capitales, si, por e)emplo, comparamos el anterior con otro capital1F,WWW CR1W,8WW cZ1,FWW v6Z 1,FWW p71WW cRAWcZ1W v6Z 1W p 7

p es, en ambos casos, p. R 1WW X $ %. R 1W X, con la diferencia de ! e, en esta frm la a base de tantos por ciento, la comparacin con el capital anterior aparece m c%o m's clara. En cambio, s" se trata de (ariaciones operadas dentro del mismo capital, la frm la a base de tantos por ciento slo podr' emplearse en casos excepcionales, p es casi siempre borra estas (ariaciones. .i n capital expresado en la frm la de porcenta)e8W c Z FW v Z FW p, se con(ierte en otro expresado en la frm la de porcenta)e, AW c Z 1W v Z 1W p, no se (e si la n e(a composicin porcent al AW c Z lW v obedece al descenso absol to de v o al a mento absol to de c o a ambas cosas sim lt'neamente. Para esto tenemos ! e tener delante las magnit des n m#ricas absol tas. 0 para la in(estigacin de los sig ientes casos concretos de (ariacin interesa f ndamentalmente saber cmo se %an prod cido estos cambios, si los 8W c Z FW v se %an con(ertido en AW c Z 1W v por el %ec%o de ! e, s pongamos, los 1F,WWW c Z :,WWW v se %a$an con(ertido en F;,WWW c Z :,WWW v, sin alteracin del capital (ariable 6AW c Z 1W v, expresado en tantos por ciento7 o si el cambio se %a prod cido, por el contrario, por! e, permaneciendo sin alteracin el capital constante, %a$a dismin ido el capital (ariable, pasando a ser la composicin del capital de 1F,WWW c Z 1,::: 1^: u 6lo ! e, en tantos por ciento, dar"a la misma frm la de AW c Z 1W u7. .on #stos precisamente los casos ! e in(estigaremos s cesi(amente, ren nciando a lo ! e tiene de cmoda la frm la porcent al o aplic'ndola solamente en seg ndo t#rmino. a7 p. $ C constantes, v (ariable .i cambia la magnit d de v, C slo podr' permanecer in(ariable siempre $ c ando ! e la otra parte integrante de C, o sea, el capital constante c, cambie de magnit d por la misma s ma pero en sentido contrario ! e v. .i C es originariamente R 8W c Z FW v Z 1WW $ m's tarde v desciende a 1W, C slo podr' permanecer R 1WW siempre $ c ando ! e c s ba a AW& de este modo, AW c Z 1W v R 1WW. 1ic%o en t#rminos generales- al con(ertirse v en v Z^3 d, es decir, en v m's o menos d, c tiene ! e con(ertirse, para ! e se c mplan las condiciones del caso ! e examinamos, en c 3^Z d& tiene ! e (ariar en la misma s ma, pero en sentido contrario. C ando la c ota de pl s(al"a p. permane+ca in(ariable, pero el capital (ariable v, en cambio, se altere, tiene ! e cambiar asimismo la masa de la pl s(al"a, p esto ! e p R p. v $ en p. v no de los factores, v, cambia de (alor. 5as premisas de n estro caso dan, al lado de la ec acin originaria
vgd R pdEEC

mediante la (ariacin de v, la seg nda ec acin

v 1gd 1 R pdEEC

donde v se con(ierte en v1 $ p ede encontrarse %. 1, la n e(a c ota de ganancia ! e de ello se desprende. Esta n e(a c ota de ganancia p ede encontrarse por medio de la correspondiente proporcin-

vv 1gd - gd 1 R pdEE- pdEER v - v 1 CC

[ sea, ! e, permaneciendo id#nticos la c ota de pl s(al"a $ el capital total, la c ota originaria de ganancia es a la c ota de ganancia ! e s rge del cambio del capital (ariable como el capital (ariable primiti(o es al capital (ariable modificado. .i el capital primiti(o era, como arriba, I, 15,WWW C R 1F,WWW c Z :,WWW v 6Z :,WWW p7, $ a%ora es II, 15,WWW C R 1:,WWW c Z F,WWW v 6Z F,WWW p7, en ambos casos tendremos ! e C R 15,WWW $ p. R 1WW X, $ la c ota de ganancia de I, FW X, ser' a la de II, l: 1^: X, como el capital (ariable de I, :,WWW, al de II, F,WWW, es decir, FW X - l: 1^: X R :,WWW - F,WWW. A%ora bien, el capital (ariable p ede a mentar o dismin ir. Pongamos ante todo n e)emplo en ! e a mente. . pongamos ! e el capital originario se %alle formado $ f ncione del modo sig ienteI. 1WW c Z FW v Z 1W p, C R 1FW, p. R 5W X, %. R 8 1^: X. . pongamos a%ora ! e el capital (ariable a mente a :W& en este caso, $ segn la %iptesis de ! e partimos, el capital constante deber' dismin ir de 1WW a AW, para ! e el capital total permane+ca in(ariable R 1FW. 5a pl s(al"a prod cida, a base de la misma c ota de pl s(al"a del 5W X, deber' a mentar a 15. Por tanto, tendremosII. AW c Z :W v Z l5 p4 C R 1FW, p. R 5W X, %. R lF 1^F X. Partamos ante todo del s p esto de ! e el salario permane+ca in(ariable. En este caso, deber'n permanecer tambi#n in(ariables los dem's factores, la c ota de pl s(al"a, la )ornada de traba)o $ la intensidad de traba)o. Por tanto, el a mento de v 6de FW a :W7 slo podr' tener el sentido de ! e se empleen n cinc enta por ciento m's de obreros. En este caso, a mentar' tambi#n en el cinc enta por ciento, de :W a <5, el prod cto (alor total, distrib $#ndose al ig al ! e antes- F^: en salarios $ 1^: en pl s(al"a. Pero al mismo tiempo, al a mentar el nmero de obreros, el capital constante, el (alor de los medios de prod ccin, descender' de 1WW a AW. Estamos, por tanto, ante n caso de decreciente prod cti(idad del traba)o, combinado con n descenso combinado del capital constante& Pes econmicamente posible este casoQ En la agric lt ra $ en la ind stria extracti(a, donde es f'cil comprender el descenso de la prod cti(idad del traba)o $, por tanto, el a mento del nmero de obreros empleados, este proceso Edentro de los l"mites de la prod ccin capitalista $ a base de ellaE se %alla (inc lado, no al descenso, sino al a mento del capital constante. A n c ando el descenso de c m's arriba indicado obedeciese a na simple ba)a de precios, n capital s elto slo podr"a operar el paso de I a II en circ nstancias m $ excepcionales. En cambio, trat'ndose de dos capitales independientes in(ertidos en distintos pa"ses o en distintas ramas de la agric lt ra o la ind stria extracti(a, no tendr"a nada de sorprendente el ! e en n caso se empleasen m's obreros 6$, por tanto, m's capital (ariable7 $ traba)asen con medios de prod ccin menos (aliosos o m's escasos ! e en el otro caso. Pero si abandonamos el s p esto de ! e el salario permanece id#ntico $ explicamos el a mento del capital (ariable de FW a :W por la s bida del salario en el 5WX, se presenta n caso completamente distinto. El mismo nmero de obreros Edigamos, FWE sig e traba)ando con los mismos medios de prod ccin o con medios de prod ccin red cidos

solamente en proporciones insignificantes. .i la )ornada de traba)o permanece in(ariable Ea base de 1W %oras, por e)emploE, permanecer' in(ariable tambi#n el prod cto total de (alor& seg ir' siendo R :W. Pero estos :W se in(ertir'n en s totalidad para reponer el capital desembolsado de :W& desaparecer', por tanto, la pl s(al"a. .in embargo, se part"a del s p esto de ! e la c ota de pl s(al"a permanec"a constante, es decir, de ! e seg "a siendo del 5W X, como en I. Pero esto slo p ede oc rrir si la )ornada de traba)o se alarga en n 5W X, a 15 %oras. 5os FW obreros prod cir'n entonces, en las 15 %oras, n (alor de <5 $ se c mplir'n todas las condiciones necesariasII. AW c Z :W v Z l5 p4 C R 1FW, p. R 5W X, %. R 1F e X En este caso, los FW obreros no necesitar'n m's medios de traba)o, %erramientas, m'! inas, etc., ! e en el caso I- slo tendr'n ! e a mentar en el 5W X las materias primas o las materias a xiliares. Por tanto, a base de na ba)a de precio de estas materias, el tr'nsito de I a II ser"a, ba)o las premisas de ! e partimos, m c%o m's admisible, econmicamente, para n capital aislado. 0 el capitalista se resarcir"a, por lo menos en cierto modo, con na ganancia ma$or de la p#rdida s frida por la depreciacin de s capital constante. . pongamos a%ora ! e el capital (ariable ba)e en (e+ de s bir. En este caso, no tendremos m's ! e in(ertir n estro e)emplo anterior, poner el n_ II como capital primiti(o $ pasar de II a I. II. AW c Z :W v Z l5 p se con(ertir' m's tarde en I. 1WW c Z FW v Z 1W p, siendo e(idente ! e este trastr e! e no altera en lo m's m"nimo las condiciones ! e rigen las respecti(as c otas de ganancia $ la relacin m t a ! e entre ellas existe. ." v desciende de :W a FW por! e se emplee 1^: menos obreros a n a mentando el capital constante, tendremos ante nosotros el caso normal de la ind stria modernacreciente prod cti(idad del traba)o, dominio de ma$ores masas de medios de prod ccin por n nmero menor de obreros. En la seccin III de este libro (eremos ! e este mo(imiento se combina necesariamente con la ba)a sim lt'nea de la c ota de ganancia. Pero si v ba)a de :W a FW por! e se emplee el mismo nmero de obreros pero con n salario m's ba)o, tendremos ! e, permaneciendo id#ntica la )ornada de traba)o, el prod cto total de (alor seg ir' siendo R :W v Z l5 p R <5& $ como v %a descendido a FW, la pl s(al"a s bir' a F5 $ la c ota de pl s(al"a del 5W X al 1F5 X, lo ! e ser"a contrario al s p esto de ! e se parte. Para no salirnos de las condiciones de n estro caso, la pl s(al"a, a base de na c ota del 5WX, tiene ! e descender m's bien a 1W, ba)ando por tanto el prod cto total de (alor de <5 a :W. lo c al slo es posible acortando en 1^: la )ornada de traba)o. 0 entonces tendremos, al ig al ! e arriba1WW c Z FW v Z 1W p- p. R 5 W X, %. R 8 1^: X. > elga, ind dablemente, decir ! e en la pr'ctica no se dar' este caso de red ccin del tiempo de traba)o acompa*ada de la dismin cin del salario. .in embargo, esto no tiene importancia. 5a c ota de ganancia es na f ncin de distintas (ariables $, s" ! eremos saber cmo infl $en estas (ariables sobre la c ota de ganancia, tenemos ! e in(estigar la infl encia de cada na de ellas, lo mismo si esta infl encia aislada es econmicamente admisible en el mismo capital ! e s" no lo es.

b7 p. constante, v (ariable, C (ariable por la (ariacin de v Este caso slo difiere del anterior en c anto al grado. En (e+ de ! e c dismin $a o a mente en la misma medida en ! e v a mente o dismin $a, c permanece a%ora constante. Pero, ba)o las condiciones act ales de la gran ind stria $ la agric lt ra, el capital (ariable slo representa na parte relati(amente pe! e*a del capital total, ra+n por la c al la dismin cin o el a mento de #ste, en c anto determinados por los cambios de a! #l, tienen ! e ser tambi#n, necesaria $ relati(amente pe! e*os. Partiendo n e(amente de n capitalI. 1WW c Z FW v Z lW p& C R 1FW, p. R 5W X, %. R 8 1^: X, este capital se con(ertir"a, por e)emplo, enII. 1WW c Z :W v Z l5 p4 C R 1:W, p. R 5W X, %. R 11 ;^1: X. El caso contrario, el de la dismin cin del capital (ariable, podr"a il strarse, a s (e+, por el tr'nsito in(erso de II a I. 5as condiciones econmicas serian esencialmente las mismas ! e en el caso anterior $ no %ar"a falta, por tanto, repetirlas. El tr'nsito de I a II implica- red ccin de la prod cti(idad del traba)o en n 5W X & para dominar 1WW c %ar' falta la mitad m's de traba)o en II ! e en I. Este caso p ede darse en la agric lt ra. F Pero mientras ! e en el caso anterior el capital total permanec"a constante por el %ec%o de ! e na parte del capital constante se con(ert"a en (ariable, o a la in(ersa, a! " nos encontramos con ! e al a mentar el capital (ariable, se (inc la el capital sobrante $, al dismin ir, ! eda libre el capital antes in(ertido. c7 p. $ v constantes, c, $ por tanto tambi#n C, (ariables En este caso, la ec acin
vc%. 1 p.EEse con(ierte

en %.1 R p.EECC 1

$ cond ce, s primiendo los factores ! e aparecen en ambos lados, a la sig iente proporcin%. 1 - %. R C - C1 &

a base de la misma c ota de pl s(al"a $ de los mismos capitales (ariables, las c otas de ganancia se comportan entre si a la in(ersa ! e los capitales totales. ." tenemos, por e)emplo, tres capitales o tres sit aciones distintas del mismo capital, como sig eI. 8W c Z FW v Z FW p& C R 1WW, p. R 1WW X, %. R FWXII. 1WW c Z FW v Z FW p& C R 1FW, p. R 1WW X, %. R 19 F^: X& III. 9W c Z FW v Z FW p& C R 8W, p. R 1WW X, %. R F5 Xla proporcin ser' la sig ienteFW X - l9 F^: X R 1FW - 1WW $ FW X - F5 X R 8W - 1WW.
v5a frm

la general antes establecida para las (ariaciones deEEC

a base de p. constante, eraevv%. 1 p.EEa%ora v 1p

se con(ierte en %. 1 R p.EEECEC 1

esto ! e v no s fre modificacin $, por tanto, el factor e REEC

se con(ierte a! " en R 1. Como p.v R p a la masa de la pl s(al"a, $ como p. $ v permanecen ambos constantes, p no res lta tampoco afectada por la (ariacin de C& la masa de la pl s(al"a sig e siendo la misma antes $ desp #s de la (ariacin. .i c ba)ase %asta W, tendr"amos ! e %. R p., es decir, ! e la c ota de ganancia ser"a ig al a la c ota de pl s(al"a. 5os cambios de c p eden pro(enir bien del simple cambio de (alor de los elementos materiales del capital constante, bien de la distinta composicin t#cnica del capital total, es decir, del cambio de la prod cti(idad del traba)o en la correspondiente rama de prod ccin. En el seg ndo caso, la creciente prod cti(idad del traba)o social, consec encia del desarrollo de la gran ind stria $ de la agric lt ra, %ar"a ! e el tr'nsito se operase en el sentido 6(#ase e)emplo anterior7 de III a I $ de I a II. ?na cantidad de traba)o ! e se paga con FW $ prod ce n (alor de <W empe+ar"a dominando na masa de medios de traba)o por (alor de 9W& al a mentar la prod cti(idad, permaneciendo in(ariable el (alor, los medios de traba)o tili+ados ascender"an primero a 8W $ l ego a 1WW. 5a serie in(ersa determinar"a n descenso de la prod cti(idad& la misma cantidad de traba)o podr"a poner en mo(imiento menos medios de prod ccin $ se restringir"a el (ol men de las operaciones, como p ede oc rrir en la agric lt ra, en la miner"a, etc. El a%orro de capital constante ele(a, de na parte, la c ota de ganancia $, de otra parte, de)a libre na parte de capital& tiene, p es, s importancia para el capitalista. Este p nto, as" como la infl encia de los cambios de precios de los elementos del capital constante, sobre todo los de las materias primas, ser'n in(estigados m's de cerca por nosotros en n l gar posterior. ,ol(emos a encontrarnos a! " con ! e la (ariacin del capital constante infl $e por ig al sobre la c ota de ganancia c ando esta (ariacin pro(ocada por el a mento o la dismin cin de los elementos materiales de c ! e c ando obedece a n simple cambio de (alor de los mismos. d7 p. constante, v, c $ C todos (ariables En este caso, sig e siendo decisi(a para la n e(a c ota de ganancia la frm la general ! e d'bamos m's arribaev%. 1 R p.EEEC

1e donde se ded ce ! e, permaneciendo in(ariable la c ota de pl s(al"aa7 la c ota de ganancia dismin $e c ando E es ma$or ! e e, es decir, c ando el capital constante a menta de tal modo, ! e el capital total a menta en ma$or proporcin ! e el capital (ariable. .i n capital de 8W c Z FW u Z FW p pasa a la composicin org'nica de
vFW:W1;W

c Z :W v Z :W p, p. sig e siendo R 1WWX, peroEEba)a de EEaEEC1WWFWW

a pesar de %aber a mentado tanto v como C, $ la c ota de ganancia desciende consig ientemente del FW X al 15 X& "7 la c ota de ganancia slo permanece in(ariable c ando e R E, es decir, c ando el
v!

ebradoEE ,a pesar de (ariar aparentemente C

conser(a el mismo (alor, o sea, c ando el n merador $ el denominador p eden m ltiplicarse o di(idirse por el mismo nmero 8W c Z FW v Z FW p $ 19W c Z <W v Z <W p dan, palpablemente, la misma c ota de ganancia del FW X, por! e p. sig e siendo R 1WWX vFW<W$EEREEREErepresentan en ambos e)emplos el mismo (alor&C1WWFWW c7 la c ota de ganancia a menta c ando e es ma$or ! e E, es decir, c ando el capital (ariable a menta en ma$or proporcin ! e el capital total. .i 8W c Z FW v Z FW p se con(ierte en 1FW c Z <W v Z <W p, la c ota de ganancia a mentar' del FW al F5 X, por! e, vFWpermaneciendo p. in(ariable,EEREEa menta para con(ertirseC1WW FWenEEes decir, a menta de 1^5 a 1^<.19W C ando v $ C cambian en la misma direccin, podemos interpretar este cambio de magnit des en el sentido de ! e ambos factores cambian, %asta cierto grado, en la misma proporcin, de tal modo ! e el ! ebrado, vEEpermanece in(ariable. Por encima de este grado, slo (ariar"a no de los dos, con loCc al este caso, m's complicado, ! edar"a red cido a no de los casos anteriores m's sencillos. .i, por e)emplo, 8W c Z FW v Z FW p se con(ierten en 1WW c Z :W v Z :W p, la proporcin entre v $ c $ entre v $ C seg ir' siendo la misma, dentro de esta (ariacin, %asta llegar a 1WW c Z F5 v Z F5 p. >asta este momento, permanecer' tambi#n in(ariable, por tanto, la c ota de ganancia. Podemos, p es, tomar a%ora por p nto de partida 1WW c Z F5 v Z F5 p, $ encontramos ! e v %a (ariado en 5 para s bir a :W v $, por tanto, ! e C %a a mentado de 1F5 a 1:W, con lo c al estaremos dentro del seg ndo caso, el de la simple (ariacin de C. 5a c ota de ganancia, ! e primiti(amente era del FW X, a menta, por esta adicin de 5 v, a base de la misma c ota de pl s(al"a, %asta el F: 1^1: X. 5a misma red ccin a n caso m's simple p ede darse a n c ando v $ C cambien de magnit d en sentidos op estos. ,ol(amos a partir, por e)emplo, de 8W c Z FW u Z FW p $ %agamos ! e esta proporcin se con(ierta en la frm la 11W c Z 1W v Z 1W p- con n cambio a base de <W c Z 1W v Z 1W p la c ota de ganancia seg ir' siendo la misma ! e al principio, o sea el FW X. 5a adicin de ;W c a esta frm la intermedia %ar' ! e ba)e al 8 1^: X. Con ello red ciremos, p es, el caso, como arriba, a n caso de (ariacin de na sola (ariable, es decir, de c. 5a (ariacin sim lt'nea de v, c $ C no brinda, p es, ningn p nto de (ista n e(o $ nos lle(a siempre, en ltima instancia, al caso en ! e slo (aria n factor. 1e %ec%o %emos agotado $a tambi#n el nico caso ! e ! eda, o sea, a! el en ! e v $ C conser(an n m#ricamente la misma magnit d, pero oper'ndose n cambio de (alor en

los elementos materiales ! e los integran, en ! e, por tanto, v indica na cantidad distinta de traba)o p esto en accin $ c na cantidad distinta de medios de traba)o p estos en mo(imiento. . pongamos ! e en 8W c Z FW v Z FW p los FW v representen primiti(amente el salario de FW obreros, a ra+n de 1W %oras de traba)o diarias, $ ! e el salario de cada no de ellos a mente de 1 a 1 1^<. En este caso, los FW v c brir'n los salarios de 19 obreros solamente, en (e+ de FW. Pero si los FW obreros, en FWW %oras de traba)o, prod c"an n (alor de <W, los 19, en 1W %oras diarias, es decir, en n total de 19W %oras de traba)o, prod cir'n solamente n (alor de :F. 1esp #s de ded cir FW v para salarios, de los :F, slo ! edar'n 1F para pl s(al"a, lo c al ! iere decir ! e la c ota de #sta %abr' descendido del 1WW al 9W X. Pero como, segn el s p esto de ! e se parte, la c ota de pl s(al"a debe permanecer constante, %abr' ! e s poner ! e la )ornada de traba)o se prolonga en 1^<, de 1W %oras a lF 1^F & si FW obreros, en 1W %oras diarias R FWW %oras de traba)o, prod cen n (alor de 8W, 19 obreros en lF 1^F %oras diarias R FWW %oras, prod cir'n el mismo (alor $ el capital de 8W c Z FW v seg ir' prod ciendo na pl s(al"a de FW. A la in(ersa- si los salarios ba)an de tal modo ! e FW v costeen los salarios de :W obreros, p. slo podr' permanecer constante siempre $ c ando ! e la )ornada de traba)o de 1W %oras descienda a 9 1^:. FW x 1W R :W x 9 F^: R FWW %oras de traba)o. >asta ! # p nto, partiendo de estas premisas op estas, c p ede permanecer id#ntico en c anto a la expresin de s (alor en dinero $, sin embargo, representar la n e(a cantidad de medios de prod ccin ! e corresponde a las n e(as condiciones, es cosa ! e, en lo esencial, %a sido exp esta $a m's arriba. Es #ste n caso ! e slo podr' admitirse excepcionalmente, en toda s p re+a. Por lo ! e se refiere al cambio de (alor de los elementos integrantes de c, ! e a n a mentando o dismin $endo en c anto a la masa, de)e intacta la s ma de (alor representada por c, este cambio no afecta ni a la c ota de ganancia ni a la c ota de pl s(al"a, siempre $ c ando ! e no lle(e consigo n cambio de magnit d de v. Con esto, %emos agotado todos los casos posibles de la (ariacin de v, c $ C dentro de n estra ec acin. >emos (isto ! e la c ota de ganancia, permaneciendo id#ntica la c ota de pl s(al"a, p ede dismin ir, permanecer in(ariable o a mentar, mientras ! e el m's pe! e*o cambio en la proporcin de v con respecto a c o a C basta para %acer ! e cambie tambi#n la c ota de ganancia. Asimismo %emos (isto ! e, en c anto a la (ariacin de v, se llega siempre a n limite en ! e la constancia de p. es econmicamente imposible. Como c al! ier (ariacin nilateral de c tiene necesariamente ! e llegar tambi#n a n l"mite en ! e v no p eda seg ir permaneciendo constante, llegamos a la concl sin de ! e todas las posibles (ariaciones de vEEtropie+an con limites m's all' de los c ales p. tiene ! e con(ertirse tambi#n,C necesariamente, en n factor (ariable. 0 esta accin m t a de las di(ersas (ariables de n estra ec acin se ac sar' toda("a m's claramente en las (ariaciones de p., en c $o examen entramos a%ora. F. p. varia"le
[btendremos na frm la general para expresar las c otas de ganancia

vcorrespondientes a distintas c otas de pl s(al"a, lo mismo s"EEpermanece constante ! eCsi (aria, con(irtiendo, la ec acinv%. 1 p.EEC
en esta otra-

v 1%. 1 1 p. 1EEC 1 en la ! e %. 1, p. 1, v 1 $ C 1 indican los (alores cambiados de %., p., u $ C. 2enemos, entonces,
! e

vv%. - %. 1 R p.EE- p. 1EECC 1

de donde llegamos a

p. 1v 1C%. 1 REExEExEEx %.p.vC 1 va7 p. (ariable,EEconstante.C

En este caso, tenemos las ec aciones-

vv%. R p.EE& %. 1 R p. 1EECC vteniendo en ambasEEel mismo (alor. Por tanto, la proporcin es-C %. - %. 1 R p 1 - p. 1.
5as c otas de ganancia de dos capitales de composicin ig al g ardan entre s" la misma proporcin ! e las correspondientes c otas de pl s(al"a.

vComo en el ! ebradoEEno interesan las magnit des absol tas de v $ C, sino solamente laCproporcin entre ambos factores, lo mismo p ede decirse de todos los capitales de ig al magnit d, c al! iera ! e s magnit d absol ta sea. 8W c Z <W v Z FW p& C R 1WW, p. R 1WW X, %. R FW X 19W c Z FW v Z FW p& C R FWW, p. R 5W X, %. R 1W X 1WW X - 5W X R FW X - 1W X .i las magnit des absol tas de v $ C son las mismas en ambos casos, entre las c otas de ganancia existir', adem's, la misma proporcin ! e entre las masas de ganancia%. - %.1 R p. v - pd1 v R p - p 1. Por e)emplo8W c Z FW v Z FW p& p. R 1WW X, %. R FW X 8W c Z FW v Z 1W p& p. R 5WX, %. R 1W X FW X - 1W X R 1WW x FW - 5W x FW R FW p - lW p. A%ora bien, es e(idente ! e en capitales de la misma composicin absol ta o porcent al la c ota de pl s(al"a slo p ede ser diferente s" (ar"an los salarios, la d racin de la )ornada de traba)o o la intensidad de #ste. En los tres casos-

I. 8W c Z FW v Z lW p& p. R 5W X, %. R 1W X, II. 8W c Z FW v Z FW p& p. R 1WW X, %. R FW X, III. 8W c Z FW v Z <W p& p. R FWW X, %. R <W X, se crea n prod cto total ! e en I es de :W 6FW v Z lW p7, en II de <W $ en III de 9W. Esto p ede oc rrir de no de estos tres modos. En primer lu%ar, s" los salarios son distintos, es decir, si los FW v expresan n nmero distinto de obreros en cada caso. . pongamos ! e en I se empleen 15 obreros a ra+n de 1W %oras diarias $ con n salario de 1 1^: libras esterlinas $ ! e prod +can n (alor de :W libras, de las c ales FW reponen los salarios $ las 1W restantes representan la pl s(al"a. .i el salario ba)a a 1 libra, podr'n emplearse FW obreros a 1W %oras diarias, los c ales prod cir'n n (alor de <W libras, de ellas FW para c brir los salarios $ las 1W restantes corno pl s(al"a. .i el salario sig e ba)ando %asta F^: de libra, tendremos :W obreros traba)ando 1W %oras diarias para prod cir n (alor de 9W libras, de las c ales, desp #s de ded cir las FW libras correspondientes a los salarios, ! edar'n <W como pl s(al"a. Este caso- composicin porcent al constante del capital, )ornada de traba)o constante, intensidad de traba)o constante $ (ariacin de la c ota de pl s(al"a determinada por las (ariaciones del salario, es el nico en ! e responde a la (erdad la %iptesis de Cicardo- @5as tilidades ser'n altas o ba)as exactamente en proporcin a ! e los salarios sean altos o ba)os` 6Cicardo, 6rincipios de Econom+a 6ol+tica, tomo I de ="ras Completas, M#xico, D. de C. E., 1A5A, pp. FW F17. En se%undo lu%ar, c ando difiera la intensidad del traba)o. En este caso, tendremos, por e)emplo, ! e FW obreros, empleando los mismos medios de traba)o, prod cen en 1W %oras diarias de labor, en 1:W, en II <W $ en III 9W nidades de na determinada mercanc"a, cada na de las c ales representar', aparte del (alor de los medios de prod ccin cons midos para prod cirla, n (alor n e(o de 1 libra. 0 como cada FW nidades R libras esterlinas se destinar'n a reponer los salarios in(ertidos, ! edar'n para la pl s(al"a- en I 1W nidades R 1W libras, en II FW nidades R FW libras $ en III <W nidades R <W libras. En tercer lu%ar, si la )ornada de traba)o es de distinta d racin. ." FW obreros, traba)ando con la misma intensidad, traba)an en I n e(e %oras diarias, en II doce $ en III diecioc%o, la proporcin entre s s prod ctos respecti(os ser' de :W - <W - 9W R A - 1F - 18, $ como el salario es R FW en los tres casos, ! edar' n margen de pl s(al"a de 1W, FW $ <W respecti(amente.
El a mento o la dismin cin de los salarios obra, por tanto, en ra+n directa $ el a mento o la dismin cin de la intensidad del traba)o $ la prolongacin o la red ccin de la )ornada obran en el mismo sentido sobre la c ant"a de la c ota de pl s(al"a $,

vconsig ientemente, permaneciendo constanteEE ,sobre la c ota de ganancia. C b7 p. $ v (ariables, C constante

En este caso, rige la proporcin sig iente

vv 1%. ; %.< 1 p.EE- pd1EER p. v - pd1 (1 R p - p1CC Existe entre las c otas de ganancia la misma proporcin ! e entre las respecti(as masas de pl s(al"a. 5a (ariacin de la c ota de pl s(al"a, permaneciendo id#ntico el capital (ariable, representaba n cambio en c anto a la magnit d $ a la distrib cin del prod cto de (alor.

5a (ariacin sim lt'nea de v $ p. implica siempre, asimismo, na distrib cin distinta, pero no siempre n cambio de magnit d del prod cto de (alor. Caben a! " tres casosa7 la (ariacin de v $ p. se efecta en sentido distinto, pero a base de la misma magnit d& por e)emplo8W c Z FW v Z 1W p. p. R 5W X. %. R 1W X AW c Z 1W v Z FW p, pd R FWW X, %. R FW X. El prod cto de (alor es el mismo en ambos casos $ tambi#n, por tanto, la cantidad de traba)o rendida& FW v Z lW p R lW v Z FW p R :W. 5a diferencia consiste, simplemente, en ! e en el primer caso se pagan FW por salarios, ! edando 1W solamente para pl s(al"a, mientras ! e en el seg ndo caso los salarios ascienden a 1W $ la pl s(al"a se remonta, por tanto, a FW. Es #ste el nico caso en ! e, (ariando al mismo tiempo los factores v $ p., la (ariacin no afecta para nada al nmero de obreros, a la intensidad del traba)o ni a la d racin de la )ornada. "7 5a (ariacin de p. $ v se opera tambi#n en sentido op esto, pero no (ersando en ambos factores sobre la misma magnit d. En este caso, la (ariacin de no de los dos factores, u o p., tiene ! e sobrep )ar a la del otro. I. 8W c Z FW v Z FW p& p. R 1WW X, %. R FW X II. ;F c Z F8 v Z FW p& p. R ;1 :^; X %. R FW X III. 8< c Z 19 v Z FW p& p. R 1F5 X, %d R FW X. En I se paga con FW v n prod cto de <W, en II no de <8 con F8 v $ en III no de :9 con l9 v. Cambian tanto el prod cto de (alor como los salarios- $ el cambio del prod cto de (alor indica cambio de la cantidad de traba)o rendida, es decir, cambio del nmero de obreros, de la d racin de la )ornada o de la intensidad de traba)o, o de (arias de estas tres cosas al mismo tiempo. AW c Z 1W v Z 1W p& pd R 1WW X, %d R 1W X 8W c Z FW v Z :W p& p. R 15W X, %d R :W X AF c Z 8 v Z 9 p& p. R ;5 X, %. R 9 X. 2ambi#n a! " son distintos los tres prod ctos de (alor, p es oscilan entre FW, 5W $ 1<, $ esta diferencia en c anto a la magnit d de la cantidad de traba)o rendida en cada caso se red ce, a s (e+, a la diferencia en c anto al nmero de obreros, en c anto a la d racin del traba)o, en c anto a la intensidad de #ste o a (arios de estos factores sim lt'neamente. :. p. v $ C (ariables Este caso no ofrece ningn p nto de (ista n e(o $ se res el(e con la frm la general establecida en II, o sea, la de p. (ariable.
5os efectos de n cambio de magnit d de la c ota de pl s(al"a sobre la c ota de ganancia da, p es, corno res ltante los sig ientes casos-

v<7 %. a menta o dismin $e en la misma proporcin ! e p. siEEpermanece constante.C 8W c Z FW v Z FW p4 p. R 1WW X, %. R FW X 8W c Z FW v Z lW p4 p. R 5W X, %. R 1W X 1WW X - 5W X R FW X - 1W X.

vF7 %. a menta o dismin $e en ma$or proporcin ! e p. s"EEse despla+a en el mismoCsentido ! e p., es decir, a menta o dismin $e si p. a menta o dismin $e. 8W c Z FW v Z lW p& p. R 5W X %. R 1W X ;W c Z :W v Z FW p. p. R 99 F^: X,%. R FW X 5W X - 99 F^: X f 1W X - FW X : v:7 %. a menta o dismin $e en menor proporcin ! e p. s"Ese despla+a en sentidoCop esto al de p., pero en menor proporcin. 8W c Z FW v Z 1W p& p. R 5W X, %c R 1W X AW c Z lW v Z l5 p& p. R 15W X, %. R 15 X 5W X - 15W X g 1W X - 15 X. v<7 %. a menta a n! e p. dismin $a o dismin $e a n! e #sta a mente, siEEseCdespla+a en sentido op esto al de p. $ en ma$or proporcin ! e #sta. 8W c Z FW v Z FW p& p. R 1WW X, %. R FW X AW c Z lW v Z l5 p& p. R 15W X, %. R 15 X p. s be a! " del 1WW X al 15W X $ %. desciende del FW X al 15 X. v57 Dinalmente, %. permanece constante, a n! e p. a mente o dismin $a, siEEcambia deCmagnit d en sentido op esto, pero exactamente en la misma proporcin ! e p.
Este ltimo caso es el nico ! e re! iere cierta explicacin. Como (imos m's arriba,

va propsito de las (ariaciones deEE na $ la misma c ota de pl s(al"a p ede trad cirse Cen las m's distintas c otas de ganancia& p es bien a! " (emos ! e na $ la misma c ota de ganancia p ede basarse en las m's di(ersas c otas de pl s(al"a. Pero mientras ! e, permaneciendo constante p., c al! ier cambio ! e se opere en la proporcin de v a C basta para pro(ocar na diferencia en c anto a la c ota de ganancia, trat'ndose del cambio de magnit d de pd tiene ! e prod cirse n cambio de magnit d exactamente ig al, pero a la vin(ersa, deEEpara ! e la c ota de ganancia siga siendo la misma. 0 este caso slo Cp ede darse excepcionalmente con el mismo capital o con dos capitales distintos dentro del mismo pa"s. 2omemos por e)emplo n capital 8W c Z FW v Z FW p - C R 1WW, p. R 1WW X, %. R FW X

$ s pongamos ! e los salarios dismin $an de tal modo, ! e p eda pagarse con l9 v el mismo nmero de obreros ! e antes costaba FW v. En este caso, siempre $ c ando ! e las dem's condiciones permane+can in(ariables $ ! e ! eden libres los < v, tendremos8W c Z l9 v Z F< p& C R A9,.p. R 15W X, %. R F5 X. Para ! e %. f ese R FW X, , como antes, tendr"a ! e a mentar el capital total a 1FW $ el capital constante, por tanto, a 1W<1W< c Z l9 v Z F< p& C R 1WF, p. R 15W X, %. R FW X. Para ! e esto f ese posible ser"a necesario ! e, al mismo tiempo ! e la ba)a de los salarios, se operase n cambio en la prod cti(idad del traba)o ! e %iciese necesario este cambio en c anto a la composicin del capital, o bien ! e el (alor en dinero del capital constante a mentase de 8W a 1W<& en na palabra, tendr"a ! e darse na coincidencia cas al de condiciones, ! e slo se da en casos excepcionales. En efecto, n cambio de p. ! e no vdetermine al mismo tiempo n cambio de v $ tambi#n, por tanto, deEEslo es concebible Cen circ nstancias m $ concretas- trat'ndose de ramas ind striales en las ! e slo se emplee capital fi)o $ traba)o $ en ! e el ob)eto sobre ! e el traba)o recae sea s ministrado por la misma nat rale+a. En cambio, la cosa (ar"a c ando se trata de comparar las c otas de ganancia de dos pa"ses distintos. En efecto, a! " la misma c ota de ganancia expresa en la ma$or"a de los casos distintas c otas de pl s(al"a. 1e los cinco casos ! e %emos examinado se desprende- ! e n al+a de la c ota de ganancia p ede corresponder a na ba)a o a n al+a de la c ota de pl s(al"a, na ba)a de la c ota de ganancia a n al+a o a na ba)a de la c ota de pl s(al"a, $ mantener la c ota de ganancia a s ni(el p ede corresponder a na c ota de pl s(al"a en al+a o en ba)a, 0a %emos (isto en el apartado I ! e na c ota de ganancia alta, ba)a o ! e conser(a el mismo ni(el, p ede corresponder de la misma manera a na c ota de pl s(al"a constante. = 5a c ota de ganancia se determina, p es, por dos factores f ndamentales, ! e son la c ota de pl s(al"a $ la composicin de (alor del capital. 5os efectos de estos dos factores p eden res mirse en pocas palabras del modo sig iente, p diendo expresar la composicin del capital en tantos por ciento, p esto ! e para el propsito ! e a! " nos g "a no interesa saber de c 'l de las dos partes del capital pro(iene el cambio5as c otas de ganancia de dos capitales o del mismo capital en dos sit aciones distintas s cesi(as son i%uales<7 c ando los dos capitales tengan la misma composicin porcent al $ la misma c ota de pl s(al"a& >7 c ando, teniendo distinta composicin porcent al $ distinta c ota de pl s(al"a, los prod ctos de las respecti(as c otas de pl s(al"a en las partes (ariables porcent ales del capital 6en p. $ v7, es decir, las masas respecti(as de pl s(al"a calc ladas porcent almente a base del capital total 6p R p.v7 sean ig ales& dic%o en otros t#rminos, c ando en ambos casos se %allen en ra+n in(ersa entre s" los factores p. $ v.

Son distintas; <7 c ando, siendo ig al la composicin porcent al de los capitales, sean distintas las c otas de pl s(al"a, all" donde exista entre ellas la misma proporcin ! e entre las c otas de ganancia. >7 c ando, siendo ig ales las c otas de pl s(al"a $ distinta la composicin porcent al de los capitales, exista entre ellas la misma proporcin ! e entre las partes (ariables del capital& ?7 c ando, siendo distintas las c otas de pl s(al"a $ la composicin porcent al de los capitales, exista entre ellas la misma proporcin ! e entre los prod ctos p.v, es decir, ! e entre las masas de pl s(al"a calc ladas a base del capital total. <

8[2A. A5 PIE 1E5 CAP : 1 Es decir, desp #s de transponer toda la s ma c Z ( Z p a la forma porcent al, Pero esta transposicin modifica tambi#n en s relacin m t a las magnit des de ( $ (1. Por consig iente 6siempre ! e C no sea R C17 la frm la sig iente slo rige para capitales en forma porcent al. Consltese acerca de esto la obser(acin ! e Marx %ace a contin acin, en el texto. 68ota de la Ed. alemana7 . F El man scrito dice a! "- `A in(estigar m's tarde cmo se coordina este caso con la renta del s elo` JD. E.K. : El signo f ! iere decir a! " ! e el cambio de 5W con respecto a 99 F^: es relati(amente menor ! e el cambio de 1W con respecto a FW. 5o contrario de lo ! e significa el signo g en la frm la sig iente. 68ota de la Ed. alemana.7 < Dig ran adem's en el man scrito c'lc los m $ min ciosos sobre la diferencia- c ota de pl s(al"a menos c ota de ganancia 6pc 3 gc7, diferencia ! e presenta toda na serie de interesantes pec liaridades $ c $o mo(imiento indica los casos en ! e estas dos c otas se ale)an la na de la otra o se acercan m t amente. .on mo(imientos ! e p eden representarse tambi#n por medio de c r(as. Cen ncio a insertar este material por! e encierra poca importancia para los fines inmediatos de esta obra, bastando con llamar %acia este p nto la atencin de a! ellos lectores ! e deseen desarrollarlo m's. 6D. E.7

Cap+tulo 9@ EFECTO DE LA ROTACIN SOBRE LA CUOTA DE GANANCIA El efecto de la rotacin sobre la prod ccin de pl s(al"a $ tambi#n, por tanto, de ganancia, %a sido est diada $a en el libro II. Podemos res mirla bre(emente diciendo ! e el tiempo necesario para la rotacin %ace ! e no p eda emplearse sim lt'neamente en la prod ccin todo el capital, ra+n por la c al na parte del capital se %alla constantemente inacti(o, bien en forma de capitalEdinero, bien en forma de materias primas almacenadas, de capitalEmercanc"as disp esto para (enderse, pero an no (endido, o de t"t los de cr#dito no (encidos an& ! e el capital p esto en f nciones en la prod ccin acti(a, es decir, en la prod ccin $ apropiacin de pl s(al"a, se (e red cido constantemente en esta parte $ lo mismo, por consig iente, la pl s(al"a prod cida $ apropiada. C anto m's corto es el per"odo de rotacin, menor es tambi#n esta parte ociosa del capital, comparada con el capital en s con) nto, $ ma$or, por tanto, siempre $ c ando ! e las dem's circ nstancias permane+can in(ariables, la pl s(al"a apropiada. 0a exp simos detalladamente en el libro II J(#anse pp. F;;EFA: ] cmo al acortarse el per"odo de rotacin o na de s s dos fases, la fase de la prod ccin $ la fase de la circ lacin, a menta la masa de la pl s(al"a prod cida. 0 como la c ota de ganancia slo expresa la proporcin entre la masa de pl s(al"a prod cida $ el capital total in(ertido en s prod ccin, es e(idente ! e c al! ier acortamiento del per"odo de rotacin, por pe! e*o ! e sea, %ace ! e a mente la c ota de ganancia. 0 lo ! e exp simos m's arriba, en la seccin seg nda del libro II respecto a la pl s(al"a, es tambi#n aplicable a la ganancia $ a la c ota de ganancia, sin ! e %a$a por ! # repetirlo a! ". . bra$aremos solamente dos o tres aspectos f ndamentales del problema. El medio principal para acortar la fase de la prod ccin consiste en a mentar la prod cti(idad del traba)o- lo ! e %abit almente se llama el progreso ind strial. Como consec encia de ella, tiene ! e a mentar necesariamente la c ota de ganancia, a menos ! e a mente sim lt'neamente en proporciones considerables el capital total in(ertido mediante la instalacin de ma! inaria m's costosa, etc., %aciendo ! e ba)e, por tanto, la c ota de ganancia, ! e %a de calc larse sobre el capital en s con) nto. 2al es el caso, indisc tiblemente, de m c%os de los m's recientes progresos de la metal rgia $ de la ind stria ! "mica. 5os m#todos reci#n desc biertos por Hessemer, .iemens, Milc%ristE 2%omas $ otros para la preparacin del %ierro $ del acero acortan $ red cen al m"nimo, con n gasto relati(amente pe! e*o, procesos ! e antes eran m $ largos $ dif"ciles. 5a obtencin de la ali+arina o materia colorante de la r bia a base del al! itr'n de la % lla permite lograr en nas c antas semanas $ con la misma instalacin fabril empleada anteriormente para la obtencin de materias colorantes deri(adas de la % lla, n res ltado id#ntico al ! e antes re! er"a a*os enteros& en efecto, la r bia necesitaba n a*o para desarrollarse $ adem's %ab"a ! e de)ar ! e las ra"ces mad rasen d rante (arios a*os antes de proceder a la coloracin. El medio principal para acortar la fase de la circ lacin es el me)oramiento de las com nicaciones. 5os ltimos cinc enta a*os %an operado en este respecto na re(ol cin ! e slo p ede compararse con la re(ol cin ind strial de la seg nda mitad del siglo pasado. Por tierra, los caminos macadami+ados %an sido desla+ados por el ferrocarril& por

mar, las r'pidas $ reg lares l"neas de (apores %an %ec%o pasar a seg ndo plano la lenta e irreg lar na(egacin a (ela, $ todo el planeta se %alla circ ndado %o$ por na red de %ilos telegr'ficos. Es a%ora, en realidad, c ando el canal de . e+ %a (enido a abrir a la na(egacin de (apor el Asia oriental $ A stralia. ?na remesa de mercanc"as ! e en 18<; necesitaba por lo menos doce meses para llegar al Asia oriental 6(#ase libro II, p. F:;7 p ede arribar %o$ a s destino en otras tantas semanas. 5os dos grandes focos de la crisis de 18F5E185;, 8orteam#rica $ la India, se %an acercado de n ;W a n AWX a los pa"ses ind striales de E ropa gracias a esta conmocin de los medios de transporte a ! e nos estamos refiriendo, perdiendo con ello na gran parte de s capacidad explosi(a. El tiempo de rotacin de todo el comercio m ndial se %a (isto red cido en la misma proporcin, d plic'ndose $ %asta triplic'ndose la capacidad de accin del capital interesado . > elga decir ! e esto no pod"a por menos de infl ir en la c ota de ganancia. Para exponer en toda s p re+a los efectos de la rotacin del capital total sobre la c ota de ganancia, debemos s poner ig ales todas las dem's circ nstancias ! e acompa*an a los dos capitales comparados entre s". Partimos, p es, de la %iptesis de ! e son ig ales la c ota de pl s(al"a, la )ornada de traba)o $ la composicin org'nica porcent al de ambos capitales. Partamos de n capital A formado por 8Wc Z FWc R 1WW C, ! e, con na c ota de pl s(al"a del 1WWX, describa dos rotaciones al a*o. 2endremos entonces el sig iente prod cto an al19Wc Z <Wv Z <Wp. .in embargo, para obtener la c ota de ganancia no referimos estos <Wp al (alorEcapital de FWW ! e describe la rotacin, sino al capital desembolsado de 1WW, con lo c al llegamos al res ltado de ! e %d R <WX. Comparemos con #ste n capital B R 19Wc Z <Wv R FWW C, ! e operando con la misma c ota de pl s(al"a del 1WWX, slo describa na rotacin al a*o. 2endremos entonces ! e el prod cto an al es, como arriba19Wc Z <Wv Z <Wp. Pero a%ora las <Wp deben calc larse sobre n capital desembolsado de FWW, lo ! e arro)a solamente n FWX de c ota de ganancia, o sea, la mitad de la c ota del capital A. 5legamos, p es, a la concl sin de ! e, en capitales de la misma composicin org'nica porcent al, a base de la misma c ota de pl s(al"a $ de la misma )ornada de traba)o, las c otas de ganancia de dos capitales se %allan entre s" en ra+n in(ersa a s s tiempos de rotacin. .i en los dos casos comparados no coinciden la composicin org'nica, la c ota de pl s(al"a, la )ornada de traba)o o el salario, estas diferencias engendran otras en c anto a la c ota de ganancia, pero estas (ariaciones no tienen nada ! e (er con la rotacin ni nos interesan, por tanto, a! " en lo m's m"nimo& son diferencias est diadas $a en el cap"t lo III. El efecto directo ! e el acortamiento del tiempo de rotacin e)erce sobre la prod ccin de pl s(al"a $ tambi#n, por tanto, de ganancia, consiste en ! e de ese modo se intensifica la accin del capital (ariable, acerca de lo c al debe cons ltarse el cap"t lo 4,I del libro II- @5a rotacin del capital (ariable.B ,e"amos all" ! e n capital (ariable de 5WW ! e describe die+ rotaciones al a*o se apropia d rante este tiempo de tanta pl s(al"a como n capital (ariable de 5,WWW ! e, a base de la misma c ota de pl s(al"a $ del mismo salario, slo gira na (e+ al a*o.

2omemos n capital I, formado por 1W,WWW de capital fi)o con n desgaste an al de 1WX R 1,WWW 65WW de capital circ lante $ 5WW de capital (ariable7. . pongamos ! e, a base de na c ota de pl s(al"a del 1WWX, el capital (ariable gire die+ (eces al a*o. Para simplificar el problema, partiremos en todos los e)emplos sig ientes del s p esto de ! e el capital constante circ lante gira en el mismo tiempo ! e el (ariable, ! e es en efecto lo ! e en la pr'ctica s ele oc rrir. El prod cto de este per"odo ser' as" el sig iente1WWc 6desgaste7 Z 5WWc Z 5WWv Z 5WWp R 1,9WW

$ el prod cto total an al con las 1W rotaciones, ser' 1,WWWc6desgaste7Z5,WWWcZ5,WWWvZ5,WWWpR19,WWW,

a%ora otro capital IIcapital fi)o A,WWW, desgaste an al del mismo 1,WWW, capital constante circ lante 1,WWW, capital (ariable 1,WWW, c ota de pl s(al"a 1WWX, nmero de rotaciones an ales del capital (ariable, 5. El prod cto de cada per"odo de rotacin del capital (ariable ser', p es-

5,WWWCR11,WWW, pR5,WWW, %dREEEEEEEEER<55^11X,11,WWW2omemos

FWWc 6desgaste7 Z 1,WWWc Z 1,WWWv Z 1,WWWp R :,FWW,

$ el prod cto an al total, en las cinco rotaciones1,WWWc6desgaste7Z5,WWWcZ5,WWWvZ5,WWWpR19,WWW,5.WWWCR11,WWW, R<5 ^11X.11,WWW2omemos, finalmente, n capital III en el ! e no
5

pR5,WWW,

%dREEEEEE

entre ningn capital fi)o $ entren, en cambio, 9,WWW de capital constante circ lante $ 5,WWW de capital (ariable. . pongamos ! e, a base de na c ota de pl s(al"a del 1WWX, este capital describa na rotacin al a*o. El prod cto total en el a*o ser', segn esto-

9.WWWcZ5,WWWvZ5.WWWpR19,WWW,

p es, en los tres casos la misma masa an al de pl s(al"a R 5,WWW $, p esto ! e el capital total es tambi#n el mismo en los tres casos, a saber R 11,WWW, la misma c ota de ganancia del <5 5^11X. En cambio, si en el capital I nos encontr'semos con 5 rotaciones an ales solamente en (e+ de 1W, cambiar"an los t#rminos del problema. El prod cto de na rotacin ser"a entoncesFWWc 6desgaste7 Z 5WWc Z 5WWv Z 5WWp R 1,;WW. 0 el prod cto an al-

5,WWWCR11,WWW, pR5.WWW, %dREEEEEEER<55^11X.11,WWW2enemos,

1,WWWc6desgaste7ZF,5WWcZF,5WWvZF,5WWpR8,5WW,

F,5WWCR11,WWW, pRF,5WW& gdREEEEEERFF8^11X.11,WWWAl

doblarse el tiempo de rotacin, la

c ota de ganancia ! eda red cida a la mitad. Por tanto, la masa de pl s(al"a apropiada en el transc rso del a*o e! i(ale a la masa de la pl s(al"a apropiada en n per"odo de rotacin del capital varia"le, m ltiplicada por el nmero de rotaciones de #stas ! e el capital describe d rante n a*o. .i llamamos 6 a la pl s(al"a o ganancia apropiada d rante el a*o, p a la pl s(al"a apropiada d rante n per"odo de rotacin $ n al nmero de rotaciones an ales del capital (ariable, tendremos ! e 6 R p n $ la c ota an al de pl s(al"a 6. R pdn, como % bimos de exponer $a en el libro II, cap. 4,I, I Jp. FAW].
vv5a frm la de la c ota de ganancia %.Rp.EEEERp.EEEEECcZvslo es exacta, nat ralmente, c ando el v del n merador sea el mismo del denominador. En el denominador v representa la parte "ntegra del capital total ! e se in(ierte por t#rmino medio en capital (ariable, en salarios. El v del n merador slo se %alla determinado moment'neamente por el %ec%o de ! e %a prod cido $ se %a apropiado na determinada cantidad de pl s(al"a R p, c $a proporcin pcon pvse

#lEEEErepresenta la c ota de pl s(al"a pd. .lo por este mediov

con(ierte la ec acin %.12222 en la otra%dRpdEEEEc Z vc Z vEl v del n merador se determina $ precisa en el sentido de ! e tiene ! e ser necesariamente ig al al v del denominador, es decir, a toda la parte (ariable del capital C. 1ic%o en otros t#rminos, la ec acin
v%dREEEEslo p ede con(ertirse sin error en la ec acin %dRpdEEEECc Z v

siempre $ c ando ! e p represente la pl s(al"a prod cida en n per"odo de rotacin del capital (ariable. .i p slo representa na parte de esta pl s(al"a, la ec acin p R pdv ser' exacta, ind dablemente, pero este v ser' a! " menor ! e el v de C R c Z v, por ser menor ! e todo el capital (ariable in(ertido en salarios. 0 si p implica m's ! e la pl s(al"a de na rotacin de v, tendremos ! e na parte de este v o s totalidad f nciona dos (eces, na (e+ en la primera rotacin $ otra (e+ en la seg nda $ en la sig iente& el v ! e prod ce la pl s(al"a $ ! e representa la s ma de todos los salarios abonados ser', por tanto, ma$or ! e el v de la frm la c Z v, $ la c enta res ltar' falsa. Para ! e la frm la de la c ota de ganancia an al sea exacta, debemos poner, en (e+ de la c ota de pl s(al"a simple, la c ota de pl s(al"a an al, es decir, en (e+ de pd 6. o p. n. 1ic%o en otros t#rminos, debemos m ltiplicar pd, la c ota de pl s(al"a, Eo, lo ! e (iene a ser lo mismo, el capital (ariable v contenido en C2 por n, es decir, por el nmero de rotaciones ! e este capital (ariable describe val cabo del a*o $ entonces tendremos ! e %d R pdn22222, ! e es laCfrm la para calc lar la c ota an al de ganancia. Pero, en la ma$or"a de los casos, ni el propio capitalista sabe a c 'nto asciende en n negocio el capital (ariable. >emos (isto $a en el cap"t lo ,III del libro II $ (eremos an

m's adelante ! e la nica diferencia ! e el capitalista percibe como esencial dentro de s capital es la diferencia entre el capital fi)o $ el capital circ lante. .aca de la ca)a en ! e g arda la parte del capital circ lante ! e tiene en s poder en forma de dinero, siempre $ c ando ! e no lo g arde en el banco, el dinero necesario para abonar los salarios, de la ! e saca tambi#n el dinero para pagar las materias primas $ a xiliares, abonando a! ellas $ estas partidas en la misma c enta de ca)a. Adem's, a n! e lle(ase na c enta especial sobre los salarios abonados, esta c enta registrar"a al final del a*o la s ma pagada por este concepto, es decir, la s ma v n, pero no el mismo capital (ariable v. Para a(erig ar #ste, necesitar"a establecer n c'lc lo especial, del ! e pondremos n e)emplo a contin acin. 2omaremos como base de #l, la f'brica de %ilados de algodn descrita en el libro I, p. 1;; s, con s s 1W,WWW % sos mule, dando por s p esto ! e las cifras indicadas para na semana del mes de abril de 18;1 son ('lidas para todo el a*o. El capital fi)o in(ertido en ma! inaria era de 1W,WWW libras esterlinas. El capital circ lante no se indicaba& s pongamos ! e sean F,5WW libras, cifra bastante alta, pero ) stificada por la %iptesis, obligada siempre en estos casos, de ! e no media ning na operacin de cr#dito, es decir, de ! e no se emplea de n modo permanente ni transitorio ningn capital extran)ero. El prod cto semanal se %allaba formado, en c anto a s (alor, por FW libras esterlinas para desgaste de ma! inaria, :58 libras de adelanto de capital constante circ lante 6al! iler, 9 libras& algodn, :<F libras esterlinas& carbn, gas, aceite, 1W libras esterlinas7, 5F libras de capital (ariable, in(ertido en salarios, $ 8W libras esterlinas de pl s(al"a. Es decirFWc 6desgaste7 Z :58c Z 5Fv Z 8Wp R 51W. El anticipo semanal de capital circ lante era, p es, de :58 c Z 5Fv 1 <1W, $ s composicin org'nica porcent al 8;,:c Z 1F,;v. Aplicando esto a todo el capital circ lante de F,5WW libras esterlinas, da F,18F libras de capital constante $ :18 libras de capital (ariable. 0 como el desembolso total de salarios al a*o son 5F (eces 5F libras esterlinas, o sea, F,;W< libras, res lta ! e el capital (ariable de :18 libras esterlinas describe casi exactamente 81^F rotaciones al cabo del a*o. 5a c ota de pl s(al"a es 8W^5F R 15: 11^1:X. A base de estos elementos calc lamos la c ota de ganancia, s stit $endo en la vfrm la %d R pdnEEEElas letras por los (alores correspondientes-Cpd R 15:11^1:, n R 81^F, v R :18, C, R 1F,5WW, o sea:18gcR15:11^1:481^F 4EEEEER::.F;X.1F,5WW5a pr eba de esto la %acemos mediante el
empleo de la simple

pfrm la %d REEEEE.5a pl s(al"a total o la ganancia d rante el a*o Casciende a 8W 4 5F libras

esterlinas R <,19W libras esterlinas, lo c al, di(idido entre el capital total de 1F,5WW libras, da casi, como arriba, el ::,F8X, na c ota de ganancia enormemente alta, ! e slo se explica por las circ nstancias moment'neas, extraordinariamente fa(orables 6precios m $ ba)os del algodn $ precios m $ altos de los %ilados7 $ ! e en realidad es seg ro ! e no rige d rante el a*o entero.

vEn la frm la %dR pdnEEEEE, p. n es, como ! eda dic%o, lo ! e en Cel libro II llamamos la c ota an al de pl s(al"a. Cepresenta, en el caso anterior, 15:11^1:X 4 81^F, o sea, exactamente, el 1,:W;A^1:X. Por consig iente, si %a %abido n %ombre de bien ! e se %a lle(ado las manos a la cabe+a ante el e)emplo p esto en el libro II de na monstr osidad de c ota an al de pl s(al"a del 1,WWWX, se tran! ili+ar' a%ora tal (e+ ante el e)emplo, tomado

de la pr'ctica (i(a de Manc%ester, de na c ota an al de pl s(al"a ! e rebasa el 1,:WWX. Esta c ota de pl s(al"a no constit $e nada raro en #pocas de gran prosperidad, a n! e %a$ ! e reconocer ! e estas #pocas %ace $a m c%o tiempo ! e no existen. 1igamos de pasada ! e es #ste n e)emplo de la composicin efecti(a del capital en la gran ind stria moderna. El capital total se di(ide en 1F,18F libras esterlinas de capital constante $ :18 libras de capital (ariable, lo ! e s ma 1F,5WW libras esterlinas. [ sea, en tantos por ciento, A;1^Fc Z F1^Fv R 1WWC. .lo la c adrag#sima parte del total se destina al pago de salarios, pero con na rotacin de m's de oc%o (eces al a*o. .on pocos, ind dablemente, los capitalistas a ! ienes se les oc rre %acer estos c'lc los acerca de s s propios negocios& por eso las estad"sticas silencian casi en absol to la proporcin entre la parte constante $ la parte (ariable del con) nto del capital social. El censo norteamericano es el nico ! e indica lo ! e p ede indicar, en las condiciones act ales- la s ma de los salarios abonados $ de las ganancias obtenidas en cada rama ind strial. 0 a n! e estos datos son m $ d dosos, p es no tienen m's base ! e las indicaciones no controladas de los propios ind striales, son a pesar de ello altamente (aliosos, $ constit $en la nica doc mentacin de ! e disponemos sobre este problema. En E ropa somos demasiado delicados para pedir a n estros grandes ind striales ! e nos %agan seme)antes confidencias A. E.7

CA69BCL= @ ECONOMA EN EL EMPLEO DEL CAPITAL CONSTANTE <. Deneralidades El a mento de la pl s(al"a absol ta o la prolongacin del traba)o sobrante, $ por tanto, de la )ornada de traba)o, sin ! e s fra alteracin el capital (ariable, es decir, empleando el mismo nmero de obreros con #l mismo salario nominal Esiendo indiferente para estos efectos el ! e el sobretiempo se retrib $a o noE, %ace ! e descienda relati(amente el (alor del capital constante con relacin al capital total $ al capital (ariable $ ele(a as" la c ota de ganancia, a n prescindiendo del incremento $ de la masa de la pl s(al"a $ de la c ota posiblemente ascensional de esta. El (ol men de la parte fi)a del capital constante, edificios fabriles, ma! inaria, etc., sig e siendo el mismo si se traba)a con #l 19 %oras, ! e si solamente se traba)a 1F. 5a prolongacin de la )ornada de traba)o no re! iere ning na n e(a in(ersin en lo ! e se refiere a esta parte, ! e es la m's costosa del capital constante. A esto %a$ ! e a*adir ! e el (alor del capital fi)o se reprod ce as" en na serie m's corta de per"odos de rotacin, abre(i'ndose, por tanto, el tiempo d rante el c al %a$ ! e desembolsarlo para obtener na determinada ganancia. 5a prolongacin de la )ornada de traba)o a menta, por consig iente, la ganancia, a n! e el sobretiempo se retrib $a e incl so, %asta cierto l"mite, a n! e se retrib $a a n tipo m's alto ! e las %oras normales de traba)o. 1e a! " ! e la necesidad sin cesar creciente de a mentar el capital fi)o sea, en el sistema ind strial moderno, el acicate principal ! e m e(a a los capitalistas ambiciosos a prolongar la )ornada de traba)o.1 8o oc rre lo mismo c ando se trata de na )ornada de traba)o constante. En este caso, es necesario emplear no de dos procedimientos. [ a mentar el nmero de obreros, $ con ellos, %asta cierto p nto, la masa del capital fi)o, de los edificios, de la ma! inaria etc., para poder explotar na masa ma$or de traba)o 6p es a! " se prescinde de los desc entos de salario o de la red ccin de #ste por deba)o de s l"mite normal7. [ all" donde se acreciente la intensidad del traba)o o se ele(e la capacidad prod cti(a de #ste, tratando de obtenerse, en general, m's pl s(al"a relati(a, a mentar' en las ramas ind striales ! e empleen materias primas la masa de la parte circ lante, $a ! e se elaborar' na cantidad ma$or de materias primas, etc., dentro de n per"odo de tiempo dad& $, en seg ndo l gar, a mentar' la cantidad de ma! inaria p esta en mo(imiento por el mismo nmero de obreros, a mentando tambi#n, por tanto, esta parte del capital constante. El a mento de la pl s(al"a ir', p es, acompa*ado por n a mento del capital constante $ la creciente explotacin del traba)o lle(ar' apare)ado n encarecimiento de las condiciones de prod ccin, por medio de las c ales se explota el traba)o, es decir, na in(ersin ma$or de capital. Por consig iente, en este caso la c ota de ganancia dismin $e en no de los lados c ando a menta en el otro. >a$ toda na serie de gastos ! e son los mismos o casi los mismos con na )ornada de traba)o larga ! e con na )ornada de traba)o corta. 5os gastos de (igilancia ser'n menores para 5WW obreros d rante 18 %oras de traba)o ! e para ;5W obreros d rante 1F %oras. @5os gastos de explotacin de na f'brica ! e traba)a die+ %oras son casi los mismos ! e si traba)a doce %orasB 6Rep. of 9nsp. of Aact., [ct. 18<8, p. :;7. 5os imp estos al estado

$ al m nicipio, los seg ros contra incendio, el salario de di(ersos empleados permanentes, la depreciacin de la ma! inaria $ toda otra serie de gastos de sostenimiento de na f'brica disc rren in(ariables con na )ornada de traba)o larga o corta& a medida ! e la prod ccin se red ce, estos gastos a mentan relati(amente a la ganancia 6 Rep. of 9nsp of Aact., [ct. 189F, p. 1A7. El tiempo d rante el c al se reprod cen el (alor de la ma! inaria $ otras partes integrantes del capital fi)o no depende, pr'cticamente, de la materialidad de s d racin, sino de la d racin total del proceso de traba)o, en el transc rso del c al f ncionan $ son empleadas. .i los obreros tienen ! e traba)ar 18 %oras en (e+ de 1F, esto s pondr' tres d"as m's a la semana, con lo c al na semana se con(ertir' en semana $ media $ dos a*os en tres. 0 si el sobretiempo no se retrib $e, res ltar' ! e los obreros entregar'n gratis, adem's del tiempo normal de traba)o sobrante, na semana de cada tres $ de cada tres a*os, no. 1e este modo, a mentar' en n 5WX la reprod ccin de (alor de la ma! inaria $ se conseg ir' en F^: del tiempo ! e %abr"a sido necesario en otras condiciones. En esta in(estigacin, al ig al ! e %aremos al anali+ar las oscilaciones de precios de las materias primas 6cap. ,I7, partimos, para e(itar complicaciones intiles, del s p esto de ! e la masa $ la c ota de la pl s(al"a constit $en factores dados, Como %emos p esto $a de relie(e al tratar de la cooperacin, de la di(isin del traba)o $ de la ma! inaria J(er tomo I, p. F8WK, la econom"a de las condiciones en gran escala obedece s bstancialmente al %ec%o de ! e estas condiciones f ncionan como condiciones de n traba)o social, socialmente combinado, $, por tanto, como condiciones sociales del traba)o. .e cons men en el proceso de prod ccin en r#gimen comn, por el obrero colecti(o, $ no en forma desperdigada por na masa de obreros sin co%esin entre s" o ! e, a lo s mo, slo cooperan directamente en pe! e*a escala. En na gran f'brica imp lsada por no o dos motores centrales, los gastos de sostenimiento de estos motores no a mentan en la misma proporcin ! e s f er+a prop lsora- de a! " s posible radio de accin& los gastos de la ma! inaria de transmisin no a mentan en la misma proporcin ! e la masa de las m'! inas de traba)o a las ! e transmite el mo(imiento& el tronco de la m'! ina de traba)o misma no encarece en la misma proporcin en ! e a menta el nmero de las %erramientas mo(idas por ella como s s rganos, etc. 5a concentracin de los medios de prod ccin s pone al mismo tiempo na ac m lacin de edificios de todas clases, no slo para la instalacin de los talleres, sino tambi#n para almacenes, etc. 0 otro tanto acontece con los gastos de comb stible, al mbrado, etc. [tras condiciones de prod ccin se mantienen inalterables lo mismo si son empleadas por pocos ! e si son empleadas por m c%os. Pero toda esta econom"a ! e se obtiene con la concentracin de los medios de prod ccin $ con s empleo en masa pres pone como condicin esencial la ac m lacin $ la cooperacin de los obreros, es decir, la combinacin social del traba)o. [bedece, por tanto, al car'cter social del traba)o, lo mismo ! e la pl s(al"a s rge del traba)o sobrante de cada obrero indi(id al considerado de por s". 5as mismas me)oras constantes ! e p eden conseg irse $ es necesario conseg ir a! " responden nica $ excl si(amente a las experiencias $ obser(aciones sociales ! e facilita $ permite la prod ccin del obrero colecti(o combinado en gran escala. 5o mismo p ede decirse de la otra gran rama de la econom"a en las condiciones de prod ccin. 8os referimos a la transformacin de los resid os de la prod ccin, de los

llamados desperdicios, en n e(os elementos de prod ccin de la misma rama ind strial de ! e proceden o de otra& los procesos por medio de los c ales son lan+ados de n e(o al ciclo de la prod ccin, $, por tanto, del cons mo Eprod cti(o o indi(id alE, estos llamados resid os. Esta rama de a%orros, sobre la c al (ol(eremos algo m's en detalle lteriormente, es tambi#n el res ltado del traba)o social en gran escala. Es el (ol men de masa de estos desperdicios, ! e corresponden a este tipo de traba)o, el ! e permite (ol(er a con(ertirlos en ob)etos comerciales $, por consig iente, en n e(os elementos de la prod ccin. .lo como desperdicios de na prod ccin colecti(a, $ por tanto de na prod ccin en gran escala, p eden ad! irir esta importancia para el proceso de prod ccin $ con(ertirse en exponentes de (alor de cambio. Estos desperdicios Eprescindiendo del ser(icio ! e rindan como n e(os elementos de prod ccinE abaratan, a medida ! e ( el(en a (enderse, los gastos de las materias primas, entre los c ales se incl $en siempre s s desperdicios normales, o sea, la cantidad ! e normalmente debe perderse en s elaboracin. 5a dismin cin de los gastos de esta parte del capital constante a menta proporcionalmente la c ota de ganancia, partiendo de na magnit d dada del capital (ariable $ de na c ota dada de pl s(al"a. A base de na pl s(al"a dada, la c ota de ganancia slo p ede a mentarse dismin $endo el (alor del capital constante necesario para la reprod ccin de las mercanc"as. C ando el capital constante entra en la prod ccin de las mercanc"as, es s (alor de so, no s (alor de cambio, lo ! e debe tomarse en consideracin. 5a cantidad de traba)o ! e el lino p eda absorber en na %ilander"a no depender' de s (alor, sino de s cantidad, partiendo del grado de prod cti(idad del traba)o, es decir, de la fase del desarrollo t#cnico. 0 asimismo la a$ da ! e na m'! ina p eda prestar, por e)emplo, a tres obreros depender' no de s (alor, sino de s (alor de so como tal m'! ina. En na fase del desarrollo t#cnico, p ede oc rrir ! e na ma! ina mala res lte costosa $ en otra fase p ede res ltar barata na m'! ina b ena. 5a ganancia acrecentada ! e n capitalista obtiene por el %ec%o de ! e se %a$an abaratado, por e)emplo, el algodn $ la ma! inaria de %ilar es el res ltado de la prod cti(idad incrementada del traba)o, no en la rama de %ilados ciertamente, pero s" en la constr ccin de ma! inaria $ en la de c lti(o de algodn. Para materiali+ar na cantidad dada de traba)o $, por tanto, para apropiarse na cantidad dada de traba)o sobrante, no se necesita a%ora in(ertir tanto capital en las condiciones de traba)o. 1ismin $en los gastos necesarios para apropiarse esta determinada cantidad de traba)o sobrante. 0a %emos %ablado del a%orro ! e se obtiene con el so en comn de los medios de prod ccin por el obrero colecti(o, ! e traba)a en na combinacin social del proceso de prod ccin. M's adelante examinaremos otros a%orros en c anto a la in(ersin de capital constante, deri(ado del acortamiento del tiempo de circ lacin 6donde constit $e n factor material esencial el desarrollo de los medios de com nicacin7. A! " debemos decir algo acerca de la econom"a ! e se obtiene mediante el me)oramiento constante de la ma! inaria, $ m's concretamente- <E de s materia, empleando, por e)emplo, %ierro en (e+ de madera& >E del abaratamiento de la ma! inaria conforme (a progresando la fabricacin de m'! inas en general, de tal modo ! e a n! e el (alor de la parte fi)a del capital constante a mente constantemente a medida ! e se desarrolla el traba)o en gran escala, no a menta, ni m c%o menos, en el mismo grado& F ?E de las me)oras especiales ! e permiten a la ma! inaria $a existente traba)ar m's barato $ con ma$or eficacia, como oc rre, por e)emplo, con las me)oras introd cidas en la caldera de (apor, etc., sobre lo c al (ol(eremos

m's en detalle n poco m's adelante& FE de la red ccin del coeficiente de desperdicios mediante ma! inaria m's perfecta. 2odo lo ! e red ce el desgaste de la ma! inaria $ del capital fi)o en general d rante n determinado per"odo de prod ccin no slo abarata cada mercanc"a, $a ! e #sta reprod ce en s precio la parte al"c ota del desgaste ! e a ella corresponde, sino ! e adem's red ce la in(ersin al"c ota de capital para este per"odo. 5os traba)os de reparacin $ otros gastos seme)antes fig ran en los c'lc los, en la medida en ! e son necesarios, entre los gastos originales de la ma! inaria. . dismin cin como consec encia de la ma$or d racin de la ma! inaria red ce proporcionalmente s precio. 1e todas las econom"as de esta clase podemos decir tambi#n, en gran parte, ! e slo son posibles para el obrero combinado $ ! e, con frec encia, slo p eden lograrse trat'ndose de traba)os reali+ados en na escala ma$or an, ra+n por la c al re! ieren na combinacin a n ma$or de obreros directamente en el proceso de prod ccin. Por otra parte, el desarrollo de la capacidad prod cti(a del traba)o en una rama de prod ccin, por e)emplo, en la prod ccin de %ierro, de carbn, de m'! inas, en el ramo de la constr ccin, etc., ! e en parte p eda %allarse coordinada a s (e+ con los progresos en el campo de la prod ccin espirit al, v. %r., en el campo de las ciencias nat rales $ de s aplicacin, p ede aparecer como na condicin necesaria para la red ccin del (alor $, por tanto, de los gastos de los medios de prod ccin en otras ramas ind striales, por e)emplo, en la ind stria textil o en la agric lt ra. 5a cosa se comprende de s $o si se tiene en c enta ! e la mercanc"a ! e s rge como prod cto de na rama ind strial entra en otras como medio de prod ccin. . ma$or o menor barat ra depender' de la prod cti(idad del traba)o en la rama de prod ccin de la ! e es prod cto $ es al mismo tiempo condicin, no slo del abaratamiento de las mercanc"as ! e como medio de prod ccin contrib $e a prod cir, sino tambi#n de la red ccin de (alor del capital constante de ! e esta mercanc"a es a! " n elemento $, por tanto, de la ele(acin de la c ota de ganancia. 5o caracter"stico de esta clase de econom"as del capital constante, fr to del desarrollo progresi(o de la ind stria, es ! e la ele(acin de la c ota de ganancia en una rama ind strial se debe a! " al desarrollo de la capacidad prod cti(a del traba)o en otra rama. El capitalista se beneficia a! ", na (e+ m's, con na ganancia ! e es prod cto del traba)o social, a n! e no sea prod cto de los obreros directamente explotados por #l. A! el desarrollo de la capacidad prod cti(a se red ce siempre, en ltima instancia, al car'cter social del traba)o p esto en accin& a la di(isin del traba)o dentro de la sociedad& al desarrollo del traba)o intelect al especialmente de las ciencias nat rales. El capitalista l cra a! " con las (enta)as de todo el sistema de la di(isin social del traba)o. Es el desarrollo de la capacidad prod cti(a del traba)o en s departamento exterior, en el departamento ! e le s ministra medios de prod ccin, lo ! e %ace ! e dismin $a relati(amente el (alor del capital constante empleado por el capitalista $ lo ! e, por tanto, %ace ! e a mente la c ota de ganancia. [tro a mento de la c ota de ganancia es el ! e responde, no a la econom"a del traba)o ! e prod ce el capital constante, sino a la econom"a en el empleo del capital constante mismo. 1e na parte, la concentracin de los obreros $ s cooperacin en gran escala a%orra capital constante. 5os mismos edificios, las mismas instalaciones de comb stible $ al mbrado, etc., res ltan relati(amente m's baratas c ando se conciben para n gran (ol men de prod ccin ! e c ando se pro$ectan para n (ol men pe! e*o. 0 lo

mismo podemos decir de la ma! inaria motri+ $ de prod ccin. A n! e s (alor a mente en t#rminos absol tos, dismin $e en t#rminos relati(os, es decir, en proporcin al a mento progresi(o de la prod ccin $ a la magnit d del capital (ariable o de la masa de la f er+a de traba)o ! e pone en mo(imiento. 5a econom"a ! e n capital consig e en s propia rama de prod ccin consiste primordial $ directamente en la econom"a del traba)o, es decir, en la red ccin del traba)o retrib ido de s s propios obreros& en cambio, la econom"a a ! e antes nos refer"amos consiste en obtener del modo m's econmico, es decir, con los menores gastos posibles, a base de na escala de prod ccin dada, esta ma$or apropiacin posible de traba)o a)eno no retrib ido. C ando esta econom"a no se basa en la $a mencionada explotacin de la prod cti(idad del traba)o social empleado en la prod ccin del capital constante, sino en la econom"a conseg ida en el empleo del capital constante mismo, se deri(ar' directamente de la cooperacin $ de la forma social del traba)o dentro de la misma rama concreta de prod ccin o de la prod ccin de la ma! inaria, etc., en na escala en ! e s (alor no a mente en el mismo grado ! e s (alor de so. .on dos los p ntos ! e deben ser tenidos en c enta a! "- si el (alor de c f ese R W, %d ser"a R pd $ la c ota de ganancia ascender"a al m'ximo. En seg ndo l gar, lo importante para la explotacin directa del traba)o mismo no es, ni m c%o menos, el (alor de los medios de explotacin empleados, ni el del capital fi)o ni el de las materias primas $ a xiliares. El (alor de cambio de la ma! inaria, de los edificios, de las materias primas, etc., considerados como medios de absorcin de traba)o, corno medios en los c ales o a tra(#s de los c ales se materiali+a el traba)o $ tambi#n, por tanto, el traba)o sobrante, es en absol to indiferente. 5o ! e excl si(amente interesa es, de na parte, s masa, en la medida en ! e es t#cnicamente necesaria para combinarse con na determinada cantidad de traba)o (i(o, $ de otra parte s idoneidad, es decir, el %ec%o de ! e se trate de b ena ma! inaria, de b enas materias primas $ a xiliares. 1e la calidad de la materia prima depende, en parte, la c ota de ganancia. ?n b en material arro)a menos desperdicios $ esto %ace ! e se necesite na masa menor de materia prima para absorber la misma cantidad de traba)o. Adem's, na b ena materia prima ofrece menor resistencia a la m'! ina con ! e se traba)a. 0 esto reperc te en parte tambi#n en la pl s(al"a $ en la c ota de pl s(al"a. Con na materia prima de mala calidad el obrero necesita m's tiempo para elaborar la misma cantidad& $ a ig aldad de salario, esto se trad ce en na red ccin del traba)o sobrante. Esto infl $e, adem's, m $ considerablemente en la reprod ccin $ ac m lacin del capital, las c ales, como se exp so en el tomo I, pp. 5<A ss., dependen m's an de la prod cti(idad ! e de la masa del traba)o empleado. .e comprende, p es, el empe*o ! e los capitalistas ponen en economi+ar los medios de prod ccin. El ! e no se pierda o dilapide nada, el ! e los medios de prod ccin slo se cons man del modo ! e la prod ccin misma imponga, depende en parte del amaestramiento $ la formacin de los obreros $ en parte de la disciplina ! e el capitalista e)er+a sobre los obreros combinados, disciplina s perfl a en n tipo de sociedad en ! e los obreros traba)an por c enta propia, como lo es $a %o$, casi totalmente, en el traba)o a desta)o. Este empe*o se manifiesta tambi#n, a la in(ersa, en la falsificacin de los elementos de prod ccin, ! e constit $e no de los rec rsos principales para red cir el (alor del capital constante en proporcin al capital (ariable $ ele(ar as" la c ota de ganancia, a lo c al %a$ ! e a*adir, adem's, la (enta de estos elementos de prod ccin por encima de s (alor, c ando este (alor reaparece en el prod cto, como no de los elementos importantes de la estafa. Este factor desempe*a sobre todo na importancia decisi(a en la

ind stria alemana, c $o principio f ndamental es- la gente se alegrar' de ! e les en(iemos primero, b enas m estras $ l ego, malas mercanc"as. .in embargo, estos fenmenos relacionados con la conc rrencia no nos interesan para nada a! ". 1ebe ad(ertirse ! e este a mento de la c ota de ganancia logrado mediante la dismin cin del (alor $, por tanto, del costo del capital constante, es absol tamente independiente del %ec%o de ! e la rama ind strial en ! e eso oc rra cree prod ctos de l )o, medios de s bsistencia destinados al cons mo de los obreros o medios de prod ccin en general. Esta ltima circ nstancia slo ser"a importante en relacin con la c ota de pl s(al"a, la c al depende esencialmente del (alor de la f er+a de traba)o, es decir, del (alor de los medios tradicionales de (ida del obrero. A! ", en cambio, partimos de la pl s(al"a $ de la c ota de pl s(al"a como de factores dados. 5a relacin existente entre la pl s(al"a $ el capital total Erelacin ! e, a s (e+, determina la c ota de gananciaE depende, entre otras circ nstancias, excl si(amente del (alor del capital constante, $ en modo alg no del (alor de so de los elementos ! e lo forman. El abaratamiento relati(o de los medios de prod ccin no excl $e, nat ralmente, la posibilidad de ! e a mente s s ma absol ta de (alor, p es el (ol men absol to en ! e se empleen a mentar' en proporciones extraordinarias con el desarrollo de la capacidad prod cti(a del traba)o $ la creciente escala de la prod ccin ! e lle(a apare)ada. 5a econom"a en el empleo del capital constante, c al! iera ! e sea el aspecto en ! e se considere, es en parte el res ltado excl si(o del %ec%o de ! e los medios de prod ccin f ncionen $ se cons man como medios de prod ccin com nes del obrero combinado, de tal modo ! e esta econom"a aparece a s (e+ como n prod cto del car'cter social del traba)o directamente prod cti(o, $ en parte es el fr to del desarrollo de la prod cti(idad del traba)o en a! ellas ramas ! e s ministran al capital s s medios de prod ccin, de tal modo ! e c ando se enfoca el traba)o total frente al capital total $ no slo los obreros empleados por el capitalista 4 frente a este capitalista, esta econom"a se presenta de n e(o como prod cto del desarrollo de las f er+as prod cti(as del traba)o social $ la diferencia consiste sencillamente en ! e el capitalista 4 no se beneficia simplemente con la prod cti(idad del traba)o de s propio taller, sino con la de los talleres de los dem's. .in embargo, el capitalista considera la econom"a del capital constante como na condicin completamente a)ena al obrero $ ! e no interesa en lo m's m"nimo a #ste, con la ! e el obrero no tiene absol tamente nada ! e (er& en cambio, el capitalista (e siempre m $ claro ! e el obrero tiene, ind dablemente, algo ! e (er con el %ec%o de ! e el capitalista le compre m c%o o poco traba)o por el mismo dinero 6p es as" es como se presenta ante s conciencia la transaccin efect ada entre capitalista $ obrero7. Esta econom"a en el empleo de medios de prod ccin, este m#todo para alcan+ar n res ltado concreto con los menores gastos posibles, se re(ela en n grado toda("a ma$or ! e en las otras f er+as inmanentes al traba)o como na f er+a in%erente al capital $ como n m#todo pec liar $ caracter"stico del r#gimen capitalista de prod ccin. Este modo de concebir las cosas es tanto menos sorprendente c anto ! e se a) sta a la apariencia de los %ec%os, $a ! e el r#gimen capitalista enc bre, en realidad, la traba+n interior con la completa indiferencia en ! e coloca al obrero frente a las condiciones de reali+acin de s propio traba)o, como si se tratase de algo a)eno $ extra*o a #l. 6rimero. 5os medios de prod ccin ! e forman el capital constante representan solamente el dinero del capitalista 6como el c erpo del de dor romano representaba, segn 5ing et, el dinero de s acreedor7 $ slo g ardan relacin con #l, mientras ! e el obrero, al

entrar en contacto con ellos en el proceso real de la prod ccin, los tili+a simplemente como (alores de so de la prod ccin, como medios de traba)o $ materia de traba)o. Por consig iente, el a mento $ la dismin cin de este (alor es cosa ! e afecta a s s relaciones con el capitalista tan poco como podr"a afectar, por e)emplo, el %ec%o de ! e traba)e en cobre o en %ierro. Claro est' ! e el capitalista, como m's adelante (eremos, g sta de considerar la cosa de otro modo c ando se efecta n a mento de (alor de los medios de prod ccin $, por tanto, na dismin cin de la c ota de ganancia. Se%undo. En la medida en ! e estos medios de prod ccin son, al mismo tiempo, dentro del proceso de prod ccin capitalista, medios de explotacin del traba)o, no preoc pa en lo m's m"nimo al obrero, como no le preoc pa al caballo el %ec%o de ! e el bocado $ las riendas con ! e le gobiernan %a$an costado caros o baratos. Ainalmente, como %emos (isto m's arriba Jtomo I, p. F8W s.K el obrero adopta realmente ante el car'cter social de s traba)o, ante s combinacin con el traba)o de otros para n fin comn, la actit d ! e se adopta ante n poder extra*o& las condiciones de reali+acin de esta combinacin son para #l na propiedad extra*a c $a dilapidacin le ser"a completamente indiferente si no se le obligase a economi+arla. [tra cosa m $ distinta oc rre en las f'bricas pertenecientes a los mismos obreros, por e)emplo, en Coc%dale. Por consig iente, casi % elga decir ! e c ando la prod cti(idad del traba)o en na rama de prod ccin se trad ce en el abaratamiento $ en el me)oramiento de los medios de prod ccin en otra rama, sir(iendo por tanto para la ele(acin de la c ota de ganancia de #sta, esta traba+n general del traba)o social se les anto)a a los obreros algo absol tamente a)eno a ellos $ ! e slo afecta al capitalista, el nico ! e compra $ se apropia estos medios de prod ccin. El proceso de circ lacin, etc., se encargan de enc brir efica+mente el %ec%o de ! e el capitalista no %ace m's ! e comprar el prod cto de los obreros de na rama a)ena de prod ccin con el prod cto de los obreros de s propia rama $ de ! e, por tanto, slo dispone del prod cto de los otros obreros por apropiarse grat itamente del de los s $os propios. A esto %a$ ! e a*adir ! e la prod ccin en gran escala empie+a a desarrollarse ba)o la forma capitalista $ otro tanto acontece con la f ria de ganancias, de na parte, $ de otra parte con la conc rrencia, ! e obliga al m'ximo abaratamiento en la prod ccin de mercanc"as, a la m'xima econom"a en el empleo del capital constante, ! e aparece a%ora como rasgo pec liar del r#gimen capitalista de prod ccin, $, por tanto, como f ncin del capitalista. El r#gimen de prod ccin capitalista cond ce, de na parte, al desarrollo de las f er+as prod cti(as del traba)o social $, de otra parte, a la econom"a en el empleo del capital constante. 5a cosa no se limita, sin embargo, a le(antar na barrera de extra*e+a e indiferencia entre el obrero, personificacin del traba)o (i(o, en n lado, $ en el otro el empleo econmico, es decir, racional $ a%orrati(o de s s condiciones de traba)o. El r#gimen capitalista de prod ccin, como corresponde a s car'cter contradictorio $ antagnico, da n paso m's $ dilapida la (ida $ la sal d del obrero, considerando la degradacin de s s mismas condiciones de (ida como econom"a en el empleo del capital constante $, por tanto, como medio para la ele(acin de la c ota de ganancia.

Como el obrero pasa la ma$or parte de s (ida en el proceso de prod ccin, las condiciones del proceso de prod ccin son, en gran parte, condiciones de s proceso de (ida acti(a, s s condiciones propias de (ida, $ la econom"a de estas condiciones de (ida, n m#todo para ele(ar la c ota de ganancia& exactamente lo mismo ! e (e"amos m's arriba Jlibro I, cap. ,III] ! e el agobio de traba)o, la transformacin del obrero en na bestia de carga constit $e n m#todo para acelerar la propia (alori+acin del capital, la prod ccin de pl s(al"a. Esta econom"a se trad ce en el %acinamiento de los obreros en locales estrec%os $ malsanos, lo ! e en t#rminos capitalistas se conoce con el nombre de a%orro de edificios& en la concentracin de ma! inaria peligrosa en los mismos locales, sin preoc parse de instalar los necesarios medios de seg ridad contra los peligros& en la omisin de todas las medidas de preca cin obligadas en los procesos de prod ccin ! e por s car'cter son atentatorios para la sal d o ! e, como en las minas, lle(an apare)ados peligros, etc. Esto, sin %ablar de la a sencia de toda medida encaminada a % mani+ar, %acer agradable o simplemente soportable para el obrero el proceso de prod ccin. 1esde el p nto de (ista capitalista, esto ser"a n despilfarro absol tamente abs rdo $ carente de todo fin. 5a prod ccin capitalista es siempre, pese a s taca*er"a, na dilapidadora en lo ! e se refiere al material % mano, del mismo modo ! e en otro terreno, gracias al m#todo de la distrib cin de s s prod ctos por medio del comercio $ a s r#gimen de conc rrencia, derroc%a los rec rsos materiales $ pierde de n lado para la sociedad lo ! e por otro lado gana para el capitalista indi(id al. 1el mismo modo ! e el capital tiene la tendencia a red cir el traba)o (i(o en el empleo directo de #ste, a traba)o necesario $ a acortar constantemente el traba)o necesario para la elaboracin de n prod cto mediante la explotacin de las f er+as sociales prod cti(as del traba)o, es decir, a economi+ar todo lo posible el traba)o (i(o directamente empleado, tiende tambi#n a emplear este traba)o red cido a lo estrictamente necesario en las condiciones m's econmicas, es decir, a red cir a s m"nimo el (alor del capital constante empleado. .i el (alor de las mercanc"as se determina por el tiempo de traba)o necesario contenido en ellas $ no por el tiempo de traba)o ! e en ellas se encierra, sea necesario o no, es el capital el ! e reali+a esta determinacin $ el ! e, al mismo tiempo, acorta el tiempo de traba)o socialmente necesario para la prod ccin de na mercanc"a. 1e este modo se red ce a s m"nimo el precio de la mercanc"a, red ci#ndose al m"nimo todas $ cada na de las partes del traba)o necesario para s prod ccin. C ando se %abla de la econom"a en el empleo del capital constante, %a$ ! e disting ir (arios aspectos. .i a menta la masa $ con ella la s ma de (alor del capital empleado, esto significa ante todo la concentracin de ma$or capital en na sola mano. Pero es precisamente esta masa ma$or, empleada por na sola mano Ea la ! e a men do corresponde, el empleo de n nmero m's ele(ado de obreros en cifras absol tas, a n! e relati(amente menorE la ! e permite esta econom"a del capital constante. .i nos fi)amos en el capitalista indi(id al, (emos ! e a menta, principalmente con respecto al capital fi)o, el (ol men de la in(ersin necesaria de capital& pero con referencia a la masa de la materia elaborada $ del traba)o explotado dismin $e en t#rminos relati(os. Pasamos a%ora a desarrollar esto con nas c antas il straciones concretas. Empe+aremos por el final, por la econom"a en c anto a las condiciones de prod ccin, en la medida en ! e #stas aparecen con) ntamente como existencia $ condiciones de (ida del capital.

>. Ahorro en las condiciones de tra"a$o a costa de los o"reros Minas de car",n. )e%li%encia en las inversiones mGs necesarias. @1ada la conc rrencia reinante entre los propietarios de minas de carbn..., no se %acen m's ! e a! ellas in(ersiones estrictamente necesarias para (encer las dific ltades f"sicas m's manifiestas& $ la conc rrencia entre los obreros de las minas, ! e generalmente exceden del nmero necesario, %ace ! e #stos se expongan con g sto a grandes peligros $ a las infl encias m's da*inas por n salario poco m's ele(ado ! e el de los )ornaleros de las inmediaciones, p es el traba)o en las minas permite, adem's, a los obreros emplear rentablemente a s s %i)os. Esta doble conc rrencia basta $ an sobra... para explicar ! e na gran parte de las minas se exploten con las instalaciones m's deficientes de secado $ (entilacin, $ no pocas (eces con po+os mal constr idos, con malos maderos, con ma! inistas poco expertos, galer"as $ rampas mal tra+adas $ mal constr idas& todo lo c al ocasiona na destr ccin de (idas, de miembros $ de sal d, c $a estad"stica pro$ectar"a na imagen espantosaB 6Airst Report on Children:s Emplo&men in Mines and Collieries, etc., >< April <H>I, p. 1WF7. >acia 189W, perec"an todas las semanas, en las minas de carbn en Inglaterra, nos 15 %ombres por t#rmino medio. .egn la memoria sobre Coal Mines Accidents 69 de febrero de 189F7, d rante los die+ a*os de 185F a 1891 encontraron la m erte en estos traba)os 8,<99 %ombres. 0 sin embargo, como la misma memoria dice, esta cifra se ! eda m $ corta, $a ! e en los primeros a*os, c ando empe+aban a act ar los inspectores $ s s demarcaciones eran an demasiado extensas, oc rr"an m c%os accidentes $ m c%as m ertes sin ! e nadie las registrase. El %ec%o de ! e, a pesar de persistir an na gran carnicer"a $ de ! e el nmero de los inspectores es a todas l ces ins ficiente $ s a toridad escasa, %a$a dismin ido considerablemente el nmero de accidentes desde ! e se %a implantado la inspeccin, re(ela claramente la tendencia nat ral de la explotacin capitalista. Estos sacrificios de (idas % manas se deben en la ma$or"a de los casos a la s cia a(aricia de los propietarios de minas, los c ales se limitan no pocas (eces, por e)emplo, a abrir n solo po+o, lo c al %ace ! e no se estable+ca (entilacin efica+ $, adem's, ! e no %a$a salida c ando el po+o ! eda taponado. .i examinamos de cerca la prod ccin capitalista, prescindiendo del proceso de la circ lacin $ de los fenmenos de la conc rrencia, (emos ! e procede con n sentido exagerado del a%orro c ando se trata del traba)o $a reali+ado, materiali+ado en mercanc"as. En cambio es, m c%o m's ! e c al! ier otro r#gimen de prod ccin, na dilapidadora de %ombres, de traba)o (i(o, na dilapidadora no slo de carne $ sangre, sino tambi#n de ner(ios $ cerebro. Es, es efecto, el derroc%e m's espantoso de desarrollo indi(id al lo nico ! e aseg ra $ lle(a a efecto el desarrollo de la % manidad en el per"odo %istrico ! e precede directamente a la reconstit cin consciente de la sociedad % mana. Como la econom"a a ! e nos estamos refiriendo obedece toda ella al car'cter social del traba)o, es precisamente ese car'cter directamente social del traba)o lo ! e engendra este derroc%e de (ida $ sal d de los obreros. En este sentido es caracter"stico el tema form lado por el inspector fabril H. HaYer. @Merece ser examinado seriamente el problema de cmo podr"a e(itarse me)or este sacrificio de vidas infantiles, provocado por el tra"a$o en masas concentradas 6con%re%ational la"our7B 6Rep. of 9nsp. of Aact. =ct. <HJ?, p. 15;7. AG"ricas. .e incl $e a! " la a sencia de todas las medidas de preca cin encaminadas a la seg ridad, la comodidad $ la sal d de los obreros en las f'bricas propiamente dic%as. 1e a! " pro(iene na parte considerable de las ba)as 6m ertos $

%eridos7 com nicadas en los partes de g erra del e)#rcito ind strial 6(#anse los informes an ales sobre f'bricas7. 0 asimismo la falta de espacio, de aire, etc. 2oda("a en oct bre de 1855 se ! e)aba 5eonard >orner de la resistencia de n meros"simos fabricantes a aplicar las normas legales (igentes sobre dispositi(os protectores, a pesar de ! e el peligro existente se pon"a de manifiesto a cada paso con accidentes, no pocas (eces fatales, $ de ! e la instalacin de seg ridad ! e se re! er"a no ten"a nada de costoso ni pert rbaba para nada la marc%a de la ind stria 6 Rep. of 9nsp. of Aact. =ct. <HKK, p. 9 J;]7. 5a resistencia ! e los fabricantes opon"an a estas $ otras disposiciones legales encontraba n apo$o prestado de b ena fe en los ) eces %onorarios de pa+, llamados a decidir acerca de estos as ntos $ ! e eran, en s ma$or"a, otros fabricantes o amigos de #stos. / # clase de fallos emit"an estos se*ores nos lo dice el ) e+ s perior Campbell con referencia a no de ellos contra el ! e se rec rri en apelacin ante #l- @Esto no es na interpretacin de la le$ del parlamento, sino sencillamente s abolicinB. 6 <. c., p. 117. En la misma memoria nos dice >orner ! e en m c%as f'bricas se pon"a en marc%a la ma! inaria sin informar pre(iamente de ello a los obreros. 0 como siempre %ab"a alg nos oc pados en las m'! inas paradas, al encontrarse los dedos $ las manos acti(os en ellas se prod c"an de contin o accidentes por la simple omisin de na se*al 61. c., p. <<7. 5os fabricantes %ab"an organi+ado por a! el entonces, en Manc%ester, na trade2union para %acer resistencia a la legislacin fabril, la llamada @8ational Association for t%e Amendment of t%e Dactor$ 5aNsB, ! e en mar+o de 1855, por medio de na c ota de F c%elines por cada caballo de (apor %ab"a llegado a re nir na s ma de m's de 5W,WWW libras esterlinas, destinada a s fragar las costas procesales ! e originaban a s s miembros las den ncias ) diciales de los inspectores fabriles $ a litigar por iniciati(a de la propia asociacin. 2rat'base de probar ! e killin no murder 6<7 c ando se %ac"a por ra+n de la ganancia. El inspector fabril de Escocia sir Lo%n Oincaid c enta de na empresa de MlasgoN ! e, tili+ando el %ierro (ie)o de s f'brica, dot a toda s ma! inaria de instalaciones de seg ridad ! e le costaron en total A libras $ 1 c%el"n. .i se % biese afiliado a a! ella asociacin %abr"a tenido ! e pagar por s s 11W caballos de f er+a 11 libras esterlinas, es decir, m's de lo ! e %ab"a gastado en montar toda la instalacin. Pero la 8ational Association %ab"a sido f ndada precisamente, en 185<, de n modo expreso, para %acer frente a la le$ ! e ordenaba tales instalaciones. 5os fabricantes no %icieron el menor caso de ella d rante todo el per"odo de 18<< a 185<. Al llegar a 185<, sig iendo rdenes de Palmerston, los inspectores fabriles conminaron a los fabricantes con la necesidad de atenerse a las disposiciones de la le$. 5os fabricantes respondieron a ello creando inmediatamente s asociacin, entre c $os miembros m's prominentes fig raban m c%os ! e eran ) eces de pa+, llamados como tales a aplicar la le$. En abril de 1855 el n e(o ministro del Interior, sir Meorge Mre$, %i+o na prop esta de transaccin por (irt d de la c al el gobierno se contentar"a con medidas de seg ridad casi excl si(amente nominales, pero la asociacin rec%a+ tambi#n, indignada, esta frm la de arreglo. El famoso ingeniero 2%omas Dairbair no t (o incon(eniente en presentarse a ser(ir de experto en diferentes procesos, poniendo s prestigio de parapeto para defender la econom"a $ la libertad lesionada del capital. El )efe de la inspeccin fabril 5eonard >orner (e"ase perseg ido $ mortificado, a cada paso, por los fabricantes. 5os d e*os de f'bricas no descansaron %asta ! e consig ieron na sentencia del Co rt of / eens Henc% interpretando la le$ de 18<< de tal modo ! e no f esen necesarias instalaciones de seg ridad para los bancos %ori+ontales colocados a m's de ; pies de alt ra

sobre el s elo. Dinalmente, en 1859 lograron, por medio del beato Iilson Patten E no de esos %ombres de(otos c $a ostentosa religiosidad est' siempre disp esta a prestar n ser(icio s cio a las gentes ricasE, %acer ! e se aprobase na le$ parlamentaria ! e colmaba, por el momento, s s aspiraciones. En realidad, esta le$ pri(aba a los obreros de toda proteccin especial $ los remit"a para casos de indemni+acin por los accidentes debidos a la ma! inaria a los trib nales ordinarios 6 na (erdadera b rla, dadas las costas procesales existentes en Inglaterra7, mientras ! e, por otra parte, mediante n precepto m $ s tilmente form lado sobre el dictamen pericial necesario, %ac"a casi imposible ! e los fabricantes perdiesen ningn proceso. 5a consec encia de esto f e el r'pido incremento de los accidentes del traba)o. En el semestre ! e (a de ma$o a oct bre de 1858, el inspector HaYer registr en la estad"stica de accidentes n a mento del F1X con respecto solamente al semestre anterior. El :9,;X de estos accidentes % bieran podido e(itarse, a s ) icio. Es cierto ! e en los a*os de 1858 $ 185A dismin $ considerablemente el nmero de accidentes del traba)o en comparacin con los registrados en 18<5 $ 18<9, llegando la dismin cin %asta el FAX, con n a mento del FWX en las ramas ind striales sometidas a la inspeccin. El litigio, en la medida en ! e %a sido res elto %asta %o$ 618957, lo %a sido principalmente mediante la introd ccin de n e(as ma! inas en las ! e est'n instalados $a de s $o los aparatos de seg ridad necesarios $ ! e el fabricante acepta, por! e no s ponen para #l n gasto extraordinario. Adem's, % bo alg nos obreros ! e lograron na f erte indemni+acin ) dicial por las amp taciones s fridas, consig iendo ! e estas sentencias f esen mantenidas en la s prema instancia 6 Rep. of 9nsp. of Aact., ?3 April <HJ<, p. :1 $ abril 189F, p. 1; J18K7. Esto, en lo ! e se refiere a la econom"a en c anto a los medios para proteger la (ida $ la integridad corporal de los obreros 6incl $endo entre ellos m c%os ni*os7 de los peligros ! e les amena+an directamente por traba)ar ) nto a las m'! inas. Bra"a$o en locales cerrados. .abido es %asta ! # p nto el af'n de economi+ar sitio, $ por tanto edificios, comprime a los obreros en locales estrec%os. 0 a esto %a$ ! e a*adir la econom"a de medios de aireacin. Ambas cosas, nidas a la larga d racin de la )ornada de traba)o, prod cen n gran a mento de las enfermedades de los rganos respiratorios $, en consec encia, n a mento de la mortalidad. 5os e)emplos sig ientes est'n tomados de los informes sobre Jsanidad pblicaK, 6u"lic Health, Jth Rep. <HJ?& la memoria f e compilada por el 1r. Lo%n .imon, a ! ien conocemos bien por el tomo I. 1el mismo modo ! e la combinacin de los obreros $ s cooperacin es lo ! e permite la aplicacin de la ma! inaria en gran escala, la concentracin de los medios de prod ccin $ las econom"as en s empleo, es este traba)o masi(o en comn en locales cerrados $ en condiciones no determinadas por la sal d de los obreros, sino la m's f'cil elaboracin del prod cto, es esta concentracin en masa dentro del mismo taller la ! e, de na parte, es f ente de creciente ganancia para el capitalista, $ al mismo tiempo, si no se compensa tanto mediante la red ccin de la )ornada de traba)o como con medidas especiales de preca cin, ca sa del derroc%e de la (ida $ la sal d de los obreros. El 1r. .imon establece la sig iente regla, ! e pr eba con na gran cantidad de datos estad"sticos- @A medida ! e la poblacin de na comarca se (e obligada a traba)ar en comn en locales cerrados a menta, en ig aldad de circ nstancias, la c ota de mortalidad de este distrito por efecto de enfermedades de las ("as respiratoriasB 6p. F:7. 5a ca sa de ello consiste en la mala (entilacin. @0 probablemente no existir' en toda Inglaterra na sola excepcin a la regla de ! e en todo distrito en ! e f nciona na ind stria importante

explotada en locales cerrados basta la mortalidad intensi(a de estos obreros para dar a la estad"stica de mortalidad de todo el distrito na preponderancia decisi(a de las enfermedades p lmonaresB 6p. F:7.

Distrito9ndustria principalCasos de muerte por enfermedades del pulm,n entre los <K & los >K aLos calculando por cada <33,333 personas>ombresM )eresHerY%amstead2e)idos de pa)a, a cargo de m )eresF1A5;85eig%ton H ++ard2e)idos de pa)a, a cargo de m )eres:WA55<8eNport PagnellDabricacin de p ntillas, por m )eres:W191;2oNcesterDabricacin de p ntillas, por m )eresF:A5;;0eo(ilDabricacin de g antes, por m )eres en s ma$or"aF8W<WA5eeYInd stria sedera, en ! e predominan m )eres<:;859CongletonInd stria sedera, en ! e predominan m )eres599;AWMacclesfieldInd stria sedera, en ! e predominan m )eres5A:8AWComarcas sanasAgric lt ra::1:::

1e la estad"stica de mortalidad con referencia a las ind strias explotadas en locales cerrados e in(estigadas por la oficina de sanidad en los a*os de 189W $ 1891 se ded ce lo sig iente- para el mismo nmero de %ombres c $a edad oscila entre los 15 $ los 55 a*os $ a los ! e corresponden en los distritos agr"colas de Inglaterra 1WW casos de m erte por t berc losis $ otras enfermedades de los p lmones, se registran las sig ientes cifras de mortalidad- en Co(entr$, 19: casos de m erte por t berc losis& en HlacYb rn $ .Yipton, 19;& en Congleton $ Hradford, 198& en 5eicester, 1;1& en 5eeY, 18F& en Macclesfield, 18<& en Holton, 1AW& en 8otting%am, 1AF& en Coc%dale, 1A:& en 1erb$, 1A8& en .alford $ As%tonE nderE5$ne, FW:& en 5eeds, F18& en Preston, FFW $ en Manc%ester, F9: 6p. F<7. Pero an es m's pa(orosa la imagen ! e arro)a el c adro anterior. En #l se presentan los casos de m erte por enfermedades del p lmn disting iendo entre ambos sexos desde los 15 a los F5 a*os $ por cada 1WW,WWW personas. 5os distritos escogidos para %acer la in(estigacin %an sido a! ellos en ! e slo son m )eres las ! e traba)an en la ind stria explotada en locales cerrados, mientras ! e los %ombres se dedican a todas las posibles ramas de traba)o. En los distritos de la ind stria sedera donde es ma$or el nmero de %ombres ! e participan en el traba)o fabril, es tambi#n considerable s coeficiente de mortalidad. 5a c ota de mortalidad por t berc losis, etc., en ambos casos re(ela a! ", como dice la memoria, @5as espantosas 6atrocious7 condiciones sanitarias en ! e se explota gran parte de n estra ind stria sederaB. Es la misma ind stria sedera en ! e los fabricantes, in(ocando las condiciones sanitarias extraordinariamente fa(orables en ! e se desarrollaba, solicitaron, $ en parte obt (ieron, ! e se les a tori+ase para %acer traba)ar a ni*os menores de 1: a*os en na )ornada de traba)o excepcionalmente larga 6libro I, cap. ,III, 9 p. F<8 s7. @Es posible ! e ning na de las ind strias in(estigadas %asta %o$, arro)e n c adro peor ! e el ! e tra+a el 1r. .mit% de la ind stria de la confeccin... 5os talleres, nos dice, difieren m c%o en c anto a condiciones sanitarias, pero casi todos se %allan abarrotados de gente, mal aireados $ son altamente per) diciales para la sal d... En estos locales reina $a de s $o el calor, pero c ando se enciende el gas, como oc rre d rante el d"a en las #pocas de niebla $ por la tarde en el in(ierno, el calor llega a 8W $ AW grados 6Da%ren%eit R F;_E::_ C7, %aciendo a ! ienes all" traba)an s dar a c%orros $ empa*ando de (apor los cristales de las (entanas& el ag a arro$a constantemente o gotea de la clarabo$a $ los obreros se (en obligados a abrir alg na (entana para ! e entre n poco de aire, a n! e con ello, indefectiblemente, se resfr"en. >e a! " la descripcin ! e %ace de 19 de los m's importantes talleres del Iestend de 5ondres- el ma$or espacio ! e corresponde a cada

obrero en estos locales mal aireados son FW; pies cbicos, el menor 1W5 pies& la media, por tanto, res lta de 159 pies cbicos solamente. En n taller rodeado por na galer"a $ ! e slo recibe del exterior la l + de na clarabo$a traba)an de AF a 1WW m's obreros, al mbrados por gran nmero de mec%eros de gas& los retretes est'n a poca distancia $ el espacio ! e corresponde a cada obrero no excede de 15W pies cbicos. En otro taller, na especie de perrera en n patio il minado solamente desde lo alto $ ! e slo p ede (entilarse por na (entana pe! e*a practicada en el tec%o, traba)an de 5 a 9 personas con n espacio de 11F pies cbicos para cada naB. En estos infames 6 atrocious7 talleres descritos por el 1r. .mit% traba)an los sastres, generalmente, de 1F a 1: %oras diarias, $ en ciertas #pocas %asta 15 $ 19 %oras 6pp. F5, F9 $ F87.

8mero de obreros [c padosCama ind strial $ localidadCoeficiente de mortalidad por cada 1WW,WWW personas de F5E:5 :5E<5 $ <5E55 a*osA58,F95Agric lt ra. Inglaterra $ Males;<:8W51,1<5FF,:W1 %ombres $ 1F,:;; m )eres 1:,8W:.astrer"a. 5ondres 2ipgrafos e impresores. A581,F9FF,WA:5ondres8A<1,;<;F,:9; >a$

! e ad(ertir, $ as" lo %ace en efecto Lo%n .imon, )efe del departamento m#dico a tor de esta memoria, ! e la cifra de mortalidad de los sastres, ca)istas e impresores de 5ondres ! e se registra para la edad de F5 a :5 a*os es m $ ba)a, $a ! e los maestros londinenses emplean en ambas ramas de traba)o gran nmero de %ombres )(enes 6probablemente %asta de :W a*os7 ! e reciben del campo como aprendices $ (ol ntarios 6 improvers7 para instr irse en el oficio. Estos )(enes a mentan la cifra de obreros sobre la ! e se debe calc lar el coeficiente de mortalidad de la Poblacin ind strial de 5ondres, a n! e no contrib $en en la misma proporcin a los res ltados de la mortalidad, por! e slo residen temporalmente en la capital& si caen enfermos d rante s permanencia en 5ondres, regresan a s casa en el campo, donde se registra s def ncin, caso de morir. Esta circ nstancia afecta an m's a las edades ma$ores $ %ace ! e las cifras de mortalidad de 5ondres care+can de todo (alor en c anto a estas categor"as de obreros como criterio de la falta de condiciones sanitarias imperante en la ind stria 6p. :W7. 5o mismo ! e con los sastres s cede con los ca)istas de imprenta, ind stria en la ! e a la falta de (entilacin, al aire pestilente, etc., se ne el traba)o noct rno. . )ornada normal de traba)o es de 1F o 1: %oras $ a (eces %asta de 15 a 19. @?n calor enorme $ aire (iciado tan pronto como se enciende el gas... 8o pocas (eces, llegan al taller los (apores de na f ndicin o los malos olores de na ma! inaria o de na +an)a, empeorando toda("a las condiciones del local, sit ado en n piso alto. El aire caldeado de los locales inferiores calienta el de los talleres de arriba por el caldeamiento del piso, cosa m $ per) dicial c ando se trata de locales ba)os de tec%o $ en ! e se emplea m c%o gas. 5a cosa es toda("a peor donde en los locales de aba)o f nciona alg na caldera de (apor, llenando toda la casa de n calor insoportable... En general, p ede decirse ! e la aireacin es absol tamente defect osa e ins ficiente para eliminar el calor $ los prod ctos de comb stin del gas a la ca"da del sol $ ! e en m c%os talleres, sobre todo los ! e antes f eron (i(iendas, reina n estado de cosas altamente lamentable.B @En alg nos talleres, sobre todo en imprentas de semanarios, donde traba)an tambi#n )(enes de 1F a 19 a*os, se traba)a casi ininterr mpidamente d rante dos d"as $ na noc%e& en otras imprentas ! e se dedican a encargos @ rgentesB, los obreros no disfr tan de descanso ni los domingos, teniendo ; d"as de traba)o a la semana en (e+ de 9B 6pp. F9 $ F87.

1e las modistas 6milliners and dessmakers7 %emos %ablado $a en el libro I, cap. ,III, :, p. F1W s., al tratar del exceso de traba)o. . s talleres aparecen descritos en esta memoria por el 1r. [rd. A n c ando d rante el d"a sean tolerables, en las %oras en ! e se enciende el gas son locales caldeados, (iciados 6foul7 e insal bres. En :< talleres de los me)ores el 1r. [rd encontr ! e la cifra media de pies cbicos en el espacio correspondiente a cada obrera era la sig iente- @En < casos m's de 5WW& en otros <, de <WW a 5WW& en 5, de FWW a F5W& en <, de 15W a FWW& finalmente, en A de 1WW a 15W solamente. >asta el m's fa(orable de estos casos res lta ins ficiente para n traba)o contin o c ando el local no se %alla bien aireado... Incl so con na b ena (entilacin, los locales se caldean en exceso $ el aire aparece (iciado desp #s de osc recer, por los m c%os mec%eros de gas ! e se necesitan para el al mbrado.B >e a! " a%ora la obser(acin ! e %ace el 1r. [rd acerca de no de los talleres (isitados por #l, n taller de los peores, explotado por c enta de n intermediario 6middleman7- @?n c arto de 1,F8W pies cbicos& personas concentradas en #l, 1<& espacio correspondiente a cada na, A1.5 pies cbicos. 5as obreras de este taller presentaban n aspecto de agotamiento $ miseria f"sicos. 8os di)eron ! e ganaban de ; a 15 c%elines a la semana, $ adem's el t#... Lornada de traba)o, de 8 a 8. El c art c%o en ! e se %acinan estas 1< personas se %allaba mal (entilado. 2en"a dos (entanas practicables $ na c%imenea, #sta, t pida& no exist"a instalacin especial de (entilacin de ning na claseB 6p. F;7. En la misma memoria leemos, con referencia al exceso de traba)o de las modistas@El exceso de traba)o de m )eres )(enes en las tiendas elegantes de cost ra slo reina en n grado tan monstr oso ! e en m c%as ocasiones %a llegado a pro(ocar por n momento la sorpresa $ el disg sto del pblico, d rante nos c atro meses al a*o, pero d rante estos c atro meses los talleres traba)an por regla general 1< %oras diarias seg idas $, c ando se ac m lan los encargos rgentes, %asta 1; $ 18 %oras. En otras #pocas del a*o, estos talleres traba)an probablemente de 1W a 1< %oras diarias& las obreras ! e cosen en s s casas, s elen traba)ar de 1F a 1: %oras cada d"a. En la confeccin de abrigos de se*ora, de c ellos, camisas, etc., incl $endo el traba)o a la m'! ina de coser, las %oras empleadas en el taller colecti(o son menos $ no s elen pasar de 1W a 1F& pero, dice el 1r. [rd, @las %oras normales de traba)o, en ciertas casas $ en determinadas #pocas, se ampl"an considerablemente mediante n sistema de %oras extraordinarias pagadas aparte, $ en otros talleres las obreras lle(an traba)o a s s casas para despac%arlo desp #s de la )ornada normal, p diendo a*adir ! e tanto no como otro tipo de traba)o extraordinario tiene con frec encia car'cter coacti(oB 6p. F87. Lo%n .imon obser(a, en na nota ! e acompa*a a esta p'gina- @El se*or Cedcliffe, secretario de la Epidemiolo%ical Societ& , ! e %a tenido ocasin de in(estigar la sal d de las modistas de los me)ores talleres de cost ra, slo encontr na m c%ac%a sana de cada (einte ! e afirmaban sentirse completamente bien, las dem's presentaban s"ntomas de decaimiento f"sico, de agotamiento ner(ioso $ n merosos trastornos f ncionales debidos a esas ca sasB. 0 ap nta como ra+ones de estoen primer l gar, la d racin de la )ornada de traba)o, ! e calc la como m"nimo en 1F %oras, en las #pocas de calma, $ en seg ndo l gar @el %acinamiento $ la mala (entilacin de los talleres, el aire (iciado por los mec%eros de gas, la ins ficiente $ mala alimentacin $ el desc ido de todo confort en las casasB. 5a concl sin a ! e llega el )efe del departamento de sanidad de Inglaterra es ! e @res lta pr'cticamente imposible para los obreros insistir en lo ! e tericamente constit $e s derec%o sanitario primordial- el derec%o a ! e para reali+ar c al! ier traba)o para el ! e

s patrono los congreg e, este traba)o colecti(o, en a! ello en ! e depende de #l $ de s s gastos, se deslig e de todas las circ nstancias innecesarias per) diciales para la sal d $ a ! e, mientras los obreros no se %allen, de %ec%o, en condiciones de imponer esta ) sticia sanitaria por s" mismos, p edan por lo menos, a pesar de la pres nta intencin del legislador, encontrar asistencia efica+ por parte de los f ncionarios llamados a aplicar las )uisances Removal Acts 6p. FA7. @Ind dablemente, se trope+ar' con alg nas dific ltades t#cnicas para determinar el l"mite exacto a partir del c al los patronos deben %allarse s )etos a los reglamentos. Pero... en principio, el derec%o a ! e se (ele por la sal d debe considerarse ni(ersal. 0 en inter#s de mir"adas de obreros $ obreras c $a (ida se arr ina $ acorta %o$ sin necesidad alg na por los infinitos padecimientos f"sicos nacidos de s simple traba)o, me atre(o a expresar la esperan+a de ! e las condiciones sanitarias del traba)o se colo! en con el mismo car'cter ni(ersal ba)o la proteccin adec ada de la le$& por lo menos, con las garant"as necesarias para aseg rar la aireacin efica+ de todos los locales de traba)o cerrados $ lograr ! e en toda rama de traba)o ! e sea por s nat rale+a insal bre se restrin)an todo lo posible las infl encias da*inas para la sal d de los obrerosB 6p. :17.

?. Econom+a en la %eneraci,n & transmisi,n de ener%+a & en los edificios En s memoria de oct bre de 185F, cita 5. >orner na carta del famoso ingeniero Lames 8asm$t% de Patricroft, in(entor del martillo de (apor, en la ! e, entre otras cosas, se dice@El pblico sabe m $ poco del enorme incremento de f er+a motri+ ! e se %a logrado mediante estos cambios de sistema $ estas me)oras Jde las m'! inas de (aporK a ! e me (engo refiriendo. 5a f er+a mec'nica de n estro distrito J5ancas%ireK se %allaba ba)o la pesadilla de na tradicin espantosa $ llena de pre) icios ! e d r cerca de <W a*os, pero de la ! e afort nadamente, $a nos %emos emancipado. 1 rante los ltimos ! ince a*os, pero especialmente en los c atro ltimos Jes decir, desde 18<8K, se %an operado alg nos cambios m $ importantes en el f ncionamiento de las m'! inas de (apor condensadoras... El #xito f e conseg ir ! e las mismas m'! inas den n rendimiento de traba)o m c%o ma$or, $ adem's con na red ccin considerable del cons mo de carbn... 5a (elocidad con ! e se cre"a ! e se pod"a %acer traba)ar a las m'! inas de (apor condensadoras f e d rante m c%os a*os, desde la introd ccin de las m'! inas de (apor en las f'bricas de estos distritos, de nos FFW golpes de pistn por min to, lo ! e ! iere decir ! e na m'! ina de 5 pies de #mbolo ten"a ! e limitarse reglamentariamente a FF re(ol ciones. 8o se consideraba adec ado imprimir a la m'! ina n mo(imiento m's r'pido, $ como todo el mecanismo se a) staba a esta (elocidad de FFW golpes de pistn por min to, tenemos ! e esta marc%a lenta $ abs rdamente limitada domin toda la ind stria d rante m c%os a*os. >asta ! e por ltimo, bien por n feli+ desconocimiento de lo normal, bien por! e algn inno(ador a da+ se cre$ese asistido de ra+ones m's poderosas, se intent conseg ir na (elocidad ma$or $, ante el res ltado altamente fa(orable de la experiencia, el e)emplo encontr imitadores& hdio rienda s elta a la m'! inad, para decirlo con la frase empleada $ se cambiaron las r edas principales del mecanismo de transmisin de tal modo ! e la m'! ina de (apor p diese %acer :W $ m's pies por min to, manteni#ndose la (elocidad anterior de la ma! inaria... >o$, esta aceleracin de la m'! ina de (apor es casi general, p es se %a demostrado no slo ! e es posible obtener

m's f er+a til de la misma m'! ina, sino adem's conseg ir n mo(imiento m c%o m's reg lar, gracias al ma$or ritmo de la rotacin. Con la misma presin de (apor $ el mismo (ac"o en el condensador se consig i ! e la m'! ina prod )ese m's f er+a sin m's ! e acelerar los golpes de pistn. .i conseg imos, por e)emplo, ! e na m'! ina de (apor ! e con FWW pies por min to prod ce <W caballos de f er+a desarrolle, mediante la adaptacin necesaria, <WW pies por min to con la misma presin de (apor $ el mismo (ac"o, obtendremos exactamente el doble de f er+a ! e antes& $ como la presin del (apor $ el (ac"o son los mismos en ambos casos, la aceleracin de la (elocidad no a mentar' esencialmente el esf er+o de las distintas partes de la m'! ina ni el peligro de haccidentesd. 2oda la diferencia consistir' en ! e cons miremos m's (apor a medida ! e se (a$a acelerando la marc%a del #mbolo $ en la misma o parecida proporcin& se prod cir' tambi#n n desgaste n poco m's r'pido de los co)inetes o de las pie+as de frotacin, pero en na medida ! e casi no merece la pena de ser tenida en c enta... Para conseg ir ! e la misma m'! ina prod +ca m's f er+a acelerando la marc%a del #mbolo es necesario ! emar m's carbn deba)o de la misma caldera de (apor o emplear na caldera de ma$or capacidad de e(aporacin& en na palabra, prod cir m's (apor. As" se %i+o, en efecto, instal'ndose calderas de ma$or capacidad de e(aporacin en las antig as m'! inas de (apor haceleradasd& de este modo, se consig i ! e #stas llegasen en m c%os casos a d plicar s rendimiento $ an m's. >acia 18<F empe+ a llamar la atencin la prod ccin extraordinariamente barata de energ"a conseg ida con las m'! inas de (apor en las minas de Corno ailles, la competencia en la %ilat ra de algodn oblig a los fabricantes a b scar en el ha%orrod la f ente principal de s s ganancias& la notable diferencia en el cons mo de carbn por %ora $ caballo de f er+a ! e ac saban a! ellas m'! inas, nido al rendimiento extraordinariamente econmico de las m'! inas de doble cilindro de Ioolf, %icieron ! e tambi#n en n estro distrito se colocase en primer plano la tendencia a a%orrar comb stible. 5as m'! inas de Corno ailles $ las de doble cilindro s ministraban n caballo de f er+a a la %ora por :1^F a < libras de carbn, mientras ! e las m'! inas empleadas en los distritos algodoneros cons m"an por lo general de 8 a 1F libras por caballo de (apor $ %ora. Era na diferencia demasiado considerable ! e anim a los fabricantes $ constr ctores de ma! inaria de n estro distrito a conseg ir, poniendo en pr'ctica medios parecidos, los mismos res ltados econmicos extraordinarios $a s ales en Corno ailles $ en Drancia, donde el ele(ado precio del carbn %ab"a obligado a los ind striales a red cir todo lo posible esta costosa partida de gastos de s ind stria. 0 esto cond )o a res ltados important"simos. En primer l gar, m c%as calderas ! e en los pasados tiempos de prosperidad $ grandes ganancias ten"an la mitad de s s perficie exp esta al fr"o del exterior, f eron c biertas a%ora de fieltro o ladrillos $ cal o de otro modo, para e(itar la irradiacin del calor prod cido con tan grandes gastos. 1el mismo modo se hproteg"and los t bos del (apor, rode'ndose tambi#n de fieltro $ madera el cilindro de la m'! ina. En seg ndo l gar, se aplic la alta presin. >asta entonces, la ('l( la de seg ridad estaba reg lada de tal modo ! e se abr"a $a a las <, 9 8 libras de presin del (apor por p lgada c adrada& a%ora se desc bri ! e ele(ando la presin a 1< FW libras... se conseg "a n considerable a%orro de carbn& dic%o en otros t#rminos, se lograba ! e la f'brica rindiese el mismo traba)o con n gasto de carbn notablemente red cido... 5os ! e dispon"an de los rec rsos necesarios $ eran, adem's, lo bastante a daces para ello, introd )eron en todo s alcance el sistema de la presin intensificada de la hexpansind, aplicando calderas de (apor especialmente constr idas, ! e prod c"an (apor a na presin de :W, <W, 9W $ ;W libras por p lgada c adrada& na presin ! e %abr"a inf ndido espanto a c al! ier

ingeniero de la (ie)a esc ela. Estas calderas de alta presin aplicadas a las m'! inas condensadoras no tardaron en generali+arse, p es el res ltado econmico de esta presin intensi(a... se manifest m $ pronto ba)o na forma ine! "(oca de libras esterlinas, c%elines $ peni! es. / ienes introd )eron esta reforma de n modo radical, aplicaron las m'! inas de Ioolf, $ esto oc rri en la ma$or"a de las ma! inas recientemente constr idas& nos referimos a las m'! inas de Ioolf con dos cilindros, no de los c ales se m e(e por la f er+a de la caldera mediante el sobrante de presin sobre la de la atmsfera, de tal modo ! e, en (e+ de encontrar escape como antes al aire libre desp #s de cada golpe de pistn, entra en n cilindro de ba)a presin c atro (eces ma$or aproximadamente, dirigi#ndose al condensador desp #s de prod cir all" na n e(a expansin. El res ltado econmico ! e se logra con estas m'! inas es la prod ccin de n caballo de f er+a a la %ora por cada : 1^F a < libras de carbn, mientras ! e en las m'! inas antig as se necesitaban de 1F a 1< libras para obtener el mismo res ltado. ?na %'bil combinacin permit"a aplicar a las m'! inas antig as el sistema de Ioolf del doble cilindro o de la alta $ la ba)a presin combinadas, a mentando de este modo s rendimiento a la par ! e se dismin "a s cons mo de carbn. Id#ntico res ltado se %a conseg ido d rante estos ltimos 8 1W a*os combinando na m'! ina de alta presin con otra condensadora, %aciendo ! e el (apor cons mido por la primera pase a la seg nda $ la %aga f ncionar. Este sistema %a dado b enos res ltados en m c%os casos.B @8o ser"a f'cil establecer n balance exacto del rendimiento acrecentado de traba)o de las mismas m'! inas de (apor en ! e se %an instalado todas estas n e(as me)oras o alg nas de ellas. Pero esto$ seg ro de ! e con el mismo peso de ma! inaria de (apor se obtendr' %o$, por lo menos, por t#rmino medio el 5WX m's de rendimiento o de traba)o $ de ! e en m c%os casos la misma m'! ina de (apor ! e prod c"a con na (elocidad ilimitada de FFW rotaciones por min to, 5W caballos de f er+a, prod ce %o$ m's de 1WW. 5os res ltados extraordinariamente econmicos conseg idos con la aplicacin del (apor de alta presin en m'! inas condensadoras, nidos a las exigencias m c%o ma$ores planteadas a las antig as m'! inas de (apor con el fin de extender la prod ccin, %an cond cido en estos ltimos tres a*os a la introd ccin de calderas t b lares, ! e %an (enido a red cir de n e(o, considerablemente, los gastos de la prod ccin de (aporB 6 Rep. of 9nsp. of Aact. oct. <HK>, pp. F:EF;7. 0 lo ! e se aplica a las m'! inas prod ctoras de energ"a es tambi#n aplicable a las ! e la transmiten $ a las m'! inas en ! e traba)a el obrero. @5os r'pidos progresos conseg idos d rante estos ltimos a*os en el desarrollo de la ma! inaria %an permitido a los fabricantes extender la prod ccin sin necesidad de a mentar la f er+a motri+. 5a red ccin de la )ornada de traba)o %a %ec%o necesario economi+ar el empleo de #ste, $ en las f'bricas bien dirigidas se est dia siempre el modo de a mentar la prod ccin dismin $endo los desembolsos. 2engo ante m" na estad"stica, ! e debo a la amabilidad de na persona m $ inteligente de m" distrito, sobre el nmero $ la edad de los obreros empleados en s f'brica, las m'! inas tili+adas $ los salarios abonados desde 18<W %asta %o$. En oct bre de 18<W, traba)aban en esta f'brica 9WW obreros, de ellos FWW menores de 1: a*os. En oct bre de 185F traba)aban solamente :5W, 9W de ellos menores de 1: a*os. .eg "a f ncionando, con pe! e*"simas diferencias, el mismo nmero de m'! inas, $ en ambos a*os se abon la misma s ma en concepto de salariosB 6Red%rave, Informe en Rep. of 9nsp. of Aact. oct. <HK>, p. 58 J5AK.

Esta ma! inaria perfeccionada no re(ela s plena eficacia sino c ando se instala en n e(os edificios fabriles, constr idos al efecto. @Por lo ! e se refiere a los perfeccionamientos de la ma! inaria, %e de obser(ar ! e se %an logrado sobre todo grandes progresos en la constr ccin de f'bricas adec adas para la instalacin de esta n e(a ma! inaria... En el piso ba)o de la f'brica t er+o todo el %ilado $ tengo montados solamente a! " FA,WWW % sos dobles. .olamente en esta sala $ en la barraca %e conseg ido n a%orro de traba)o no inferior al 1WX, el c al se debe no tanto a los % sos perfeccionados, como a la concentracin de las m'! inas ba)o na sola direccin& esto me permite mo(er el mismo nmero de % sos con la misma f er+a motri+, lo ! e s pone para m" n a%orro del 9W al 8WX de f er+a en comparacin con otras f'bricas. Esto representa, adem's, n gran a%orro de aceite, grasa, etc.... En na palabra, los progresos implantados en la instalacin de la f'brica $ en la ma! inaria me %an permitido a%orrar, calc lando por lo ba)o, n 1WX de traba)o $ s ponen, adem's, n gran a%orro de energ"a, carbn, aceite, sebo, cigVe*ales $ correas, etc.B 61eclaracin de n fabricante de %ilados de algodn en Rep of 9nsp. of Aact., oct. <HJ?, p. J 1WAK 11W7.

F. Aprovechamiento de los residuos de la producci,n Con el r#gimen de prod ccin capitalista se desarrolla tambi#n el apro(ec%amiento de los resid os de la prod ccin $ del cons mo. 5os primeros son los desperdicios de la ind stria $ de la agric lt ra, los seg ndos son, de na parte, los resid os ! e se deri(an de los cambios fisiolgicos nat rales del %ombre $, de otra parte, la forma sobre la c al s bsisten los ob)etos tiles desp #s de s so. Cesid os de la prod ccin son, por tanto, en la ind stria ! "mica, los prod ctos accesorios ! e en na fase inferior de prod ccin se desapro(ec%an& las (ir tas met'licas ! e se desprenden en la ind stria de fabricacin de ma! inaria $ ! e l ego se emplean como materia prima en la prod ccin de %ierro, etc. Cesid os del cons mo son las materias org'nicas eliminadas por el %ombre en s proceso de asimilacin, los restos de (estidos en forma de trapos, etc. Estos resid os del cons mo son los mas importantes para la agric lt ra. 5a econom"a capitalista registra n derroc%e gigantesco, por lo ! e a s apro(ec%amiento se refiere, en 5ondres, por e)emplo, no se %a encontrado me)or destino al abono procedente de c atro millones $ medio de %ombres ! e el de emplearlo, con nos gastos gigantescos, para con(ertir el 2'mesis en n foco pestilente. El encarecimiento de las apro(ec%amiento de los desperdicios. materias primas estim la, nat ralmente, el

5as condiciones ! e %an de conc rrir para ! e sea posible (ol(er a apro(ec%ar tales resid os son, en general, las sig ientes- ! e se renan en grandes masas, lo ! e s pone n traba)o en gran escala& ! e se perfeccione la ma! inaria para ! e las materias ! e en s forma existente no eran apro(ec%ables antes p edan transformarse a%ora de n modo apto para la n e(a prod ccin& ! e la ciencia, especialmente la ! "mica, realice progresos en los ! e se desc bran las propiedades tiles de los desperdicios. Es cierto ! e en la pe! e*a agric lt ra, en la %ortic lt ra, tal como se c lti(a por e)emplo en la 5ombardia, en el s r de C%ina $ en el Lapn, se reali+an grandes econom"as de este g#nero. Pero, en general p ede

afirmarse ! e, en este sistema, la prod cti(idad de la agric lt ra se %alla condicionada por n gran derroc%e de f er+a % mana de traba)o ! e se s strae a otras rbitas de prod ccin. 5os llamados desperdicios desempe*an n papel importante en casi todas las ind strias. As", en el informe fabril de oct bre de 189: Jp. 1:AK se indica como na de las ra+ones principales de ! e, tanto en Inglaterra como en m c%as partes de Irlanda, los arrendatarios slo se dedi! en rara (e+ $ de mala gana al c lti(o de lino, la sig iente- @5os grandes desperdicios... ! e res ltan de la preparacin del lino en los pe! e*os molinos de desgramar 6scutch mills7 mo(idos por ag a... 5os desperdicios ! e ! edan en la preparacin del algodn son relati(amente pe! e*os, pero en el lino m $ grandes. ?n b en tratamiento con procedimientos mec'nicos p ede red cir considerablemente este incon(eniente... En Irlanda es frec ente ! e el lino se desgrame de n modo m $ primiti(o, perdi#ndose del F8 al :WX htodo lo c al p ede e(itarse mediante el empleo de ma! inaria m's perfeccionadad. 5a estopa, con los m#todos primiti(os, se desperdicia en proporciones tan enormes, ! e el inspector fabril dice- Me %an contado de alg nas de las f'bricas de desgramar de Irlanda ! e los desgramadores s elen lle(arse a casa los desperdicios para emplearlos como comb stible en s s cocinas, a pesar del m c%o (alor ! e tienendB 6 Rep. of 9nsp. of Aact. =ct. <HJ?, p. 1<W7. 1e los desperdicios del algodn %ablaremos m's adelante, c ando tratemos de las oscilaciones de los precios de las materias primas. En la ind stria de la lana %an sido m's inteligentes ! e en la del lino. @Antes era corriente criticar la rec peracin de los desperdicios $ los trapos de lana para (ol(er a apro(ec%arlos pero este pre) icio %a desaparecido totalmente con (istas al shodd& trade 6ind stria de la lana artificial7 ! e constit $e na rama importante del distrito lanero de 0orYs%ire, $ no cabe d da de ! e el negocio de los desperdicios de la lana llegar' a oc par m $ pronto n l gar tan importante como c al! ier rama ind strial ! e s b(enga a na necesidad reconocida. >ace treinta a*os, los trapos de lana, es decir, los peda+os de tela de lana sin me+cla, etc., se pagaban por t#rmino medio a ra+n de < libras esterlinas $ < c%elines la tonelada& en los dos a*os ltimos %an llegado a (aler << libras esterlinas la tonelada. 0 la demanda %a s bido tanto, ! e se emplean tambi#n te)idos de me+cla de lana $ algodn, p es se %an desc bierto procedimientos para destr ir el algodn sin da*ar la lana& act almente, %a$ miles de obreros ! e se dedican a la fabricacin de shodd& Jlana artificialK, $ el cons midor sale m $ beneficiado con esta ind stria, p es gracias a ella obtiene pa*o de b ena calidad media a precio m $ moderadoB 6 Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HJ? p. 1W;7. El cons mo de esta lana artificial resta rada representaba $a a fines de 189: la tercera parte del cons mo total de lana de la ind stria inglesa 6 Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HJ>, p. 817. El @Cons midorB sale, ind dablemente, @m $ beneficiadoB con esta ind stria, p es gracias a ella s s (estidos de lana no necesitan m's ! e na tercera parte del tiempo ! e necesitaban antes para desgarrarse $ na sexta parte para desgastarse. Por la misma pendiente se desli+ la ind stria sedera de Inglaterra. 1e 18:A a 189F dismin $ algo el cons mo de seda nat ral en br to, mientras ! e el cons mo de seda artificial se d plicaba. Mracias a los progresos de la ma! inaria se logr fabricar na seda s sceptible de ser tili+ada para m c%os fines con esta materia ! e de otro modo %abr"a carecido casi de (alor. Pero el e)emplo m's palmario del apro(ec%amiento de desperdicios nos lo ofrece la ind stria ! "mica. Esta ind stria no tili+a solamente s s propios desperdicios, para los ! e enc entra n e(o apro(ec%amiento, sino tambi#n los de toda otra serie de ind strias, transformando, por e)emplo, los gases de al! itr'n, ! e antes apenas ten"an

apro(ec%amiento, en anilinas, la materia colorante llamada ali+arina, $ ltimamente, en prod ctos m#dicos. Esta econom"a de los resid os de la prod ccin mediante s n e(o apro(ec%amiento, no %a$ ! e conf ndirla con la prod ccin de desperdicios o sea, s red ccin al m"nimo, $ el apro(ec%amiento directo %asta el m'ximo de todas las materias primas $ a xiliares ! e entran en la prod ccin. El a%orro de desperdicios depende, en parte, de la b ena calidad de la ma! inaria empleada. A medida ! e las pie+as de las m'! inas traba)an me)or $ est'n me)or p limentadas se a%orra aceite, )abn, etc. Esto, por lo ! e se refiere a las materias a xiliares. Pero en parte, $ esto es lo m's importante, depende tambi#n de la b ena calidad de las m'! inas $ %erramientas empleadas el ! e se con(ierta en desperdicios, en el proceso de prod ccin, na parte ma$or o menor de la materia prima. 0 finalmente, depende tambi#n de la calidad de la materia prima misma. 5a c al depende, a s (e+, por na parte, del desarrollo de la ind stria extracti(a $ de la agric lt ra ! e la prod cen 6de los progresos del c lti(o en sentido estricto7 $, por otra parte, del desarrollo de los procesos recorridos por la materia prima antes de pasar por la man fact ra. @Parmentier %a demostrado ! e el arte de moler el trigo se %a perfeccionado notablemente en Drancia desde na #poca relati(amente cercana, por e)emplo, desde tiempos de 5 is 4I,, consig i#ndose ! e los n e(os molinos obtengan %asta n 5WX m's de %arina de la misma cantidad de trigo. En efecto, al principio el cons mo an al de n %abitante de Par"s exig"a < setiers JsextariosK de trigo, l ego : $ por ltimo F, mientras ! e en la act alidad slo se necesitan 11^: setiers, o sean, :<F libras aproximadamente por cabe+a... En la Perc%e, donde %e (i(ido m c%o tiempo, los molinos antig os de tosca constr ccin, con s s m elas de granito $ de roca er pti(a, %an sido reconstr idos sig iendo las normas de los ltimos treinta a*os de progreso mec'nico. .e %an instalado en ellos b enas m elas de 5a Dert#, se somete al trigo a doble molienda, se %a dado al c enco de moler forma circ lar, consig i#ndose por todos estos procedimientos a mentar en 1^9 el rendimiento de %arina de la misma cantidad de trigo. Para mi es, p es, f'cil comprender la enorme desproporcin entre el cons mo diario de trigo en tiempo de los romanos $ en n estros d"as& la explicacin est', sencillamente, en el primiti(ismo del procedimiento aplicado en a! ellos tiempos para moler el trigo $ elaborar el pan. As" %a$ ! e explicarse tambi#n n %ec%o c rioso citado por Plinio 4,III, cap. FW, F... En Coma, la %arina se (end"a a <W, <8 o A9 ases el modio, segn s calidad. Estos precios, tan ele(ados en proporcin a los precios del trigo (igentes por a! el entonces, se explican por el primiti(ismo de los molinos, ! e en tiempo de los romanos no %ab"an salido an de s infancia, $ por los considerables gastos ! e por esa ra+n lle(aba apare)ada la moliendaB 61 rea de la Malle, Economie 6oliti5ue des Romains, Par"s, 18<W, tomo I, p. F8W JF81K.

K. Econom+a resultante de los inventos Estos a%orros conseg idos en el empleo del capital fi)o son, como %emos dic%o, el res ltado de la aplicacin en gran escala de las condiciones de traba)o, de s f ncionamiento como condiciones del traba)o directamente social, sociali+ado, o de la cooperacin directa dentro del proceso de prod ccin. Es #sta, por na parte, la condicin indispensable para ! e p edan aplicarse los in(entos mec'nicos ! "micos sin encarecer el

precio de las mercanc"as, lo c al constit $e siempre la conditio sine 5ua non. 697 Por otra parte, slo la prod ccin en gran escala permite las econom"as obtenidas por el cons mo prod cti(o en comn. Dinalmente, slo la experiencia del obrero combinado desc bre $ re(ela dnde $ cmo p ede economi+arse, cmo p eden aplicarse del modo m's sencillo los desc brimientos $a reali+ados, ! # fricciones pr'cticas %a$ ! e (encer para aplicar la teor"a, lle('ndolo a la pr'ctica en el proceso de prod ccin, etc. Ad(ertimos de pasada ! e no debe conf ndirse el traba)o general con el traba)o colecti(o. Ambos desempe*an s papel en el proceso de prod ccin, ambos se entrecr +an, pero sin conf ndirse. 2raba)o general es todo traba)o cient"fico, todo desc brimiento, todo in(ento. 1epende, en parte, de la cooperacin con otras personas (i(as, en parte del apro(ec%amiento de los traba)os de gentes anteriores. El traba)o colecti(o pres pone la cooperacin directa entre los indi(id os. 5o ! e acabamos de exponer se (e confirmado por la obser(acin s al<7 Por la gran diferencia del costo existente entre la constr ccin inicial de na m'! ina n e(a $ s reprod ccin, acerca de lo c al deben cons ltarse ?re $ Habbage. >7 Por los gastos m c%o ma$ores ! e s pone siempre explotar na empresa basada en n e(os in(entos, comparados con lo ! e c estan las empresas posteriores ! e s rgen sobre s s r inas, e' suis ossi"us. 6M7 5a diferencia es tan grande, ! e los primeros ind striales dan con frec encia en ! iebra, mientras ! e los ! e les s ceden, %aci#ndose cargo a precios m c%o m's baratos de los edificios, la ma! inar"a, etc., de los anteriores, reali+an prsperos negocios. Por donde llegamos a la concl sin de ! e casi siempre es la clase menos (aliosa $ mas miserable de los capitalistas financieros la ! e obtiene los ma$ores beneficios de todas las n e(as e(ol ciones conseg idas por la labor general del esp"rit % mano $ por s aplicacin social mediante el traba)o combinado.

Nota !"l #a$%t&lo V' 1 @Como en todas las f'bricas existe na cantidad m $ considerable de capital fi)o in(ertido en edificios $ ma! inaria, las ganancias ser'n tanto m's grande c anto ma$or sea el nmero de %oras d rante las c ales se mantengan estas m'! inas en accinB. 6Resp. of 9nsp. of Aact., :1 [ct. 1858, p. 87. F. ,#ase ?re, acerca de los progresos en la constr ccin de f'bricas.

Capitulo @9 EFECTOS DE LOS CAMBIOS DE PRECIOS <. Aluctuaciones de los precios de las materias primas; efectos directos so"re la cuota de %anancia Partimos a! ", como %asta a%ora %emos %ec%o, de la premisa de ! e no se opera ningn cambio en la c ota de pl s(al"a. Este s p esto es necesario para poder in(estigar el caso en toda s p re+a. Podr"a, sin embargo, oc rrir, ! e, permaneciendo id#ntica la c ota de pl s(al"a, n capital emplease a n nmero ma$or o menor de obreros por (irt d de la contraccin o de la expansin ! e prod +can en #l las oscilaciones de los precios de las materias primas ! e (amos a examinar a! ". En este caso, la masa de la pl s(al"a podr"a cambiar permaneciendo constante s c ota. .in embargo, tambi#n esto debe eliminarse a! " como n caso incidental. .i coinciden $ actan sim lt'neamente los perfeccionamientos de la ma! inaria $ los cambios de precios de las materias primas, $a sea sobre la masa de los obreros empleados por n capital dado, bien sobre la c ant"a del salario, bastar' con tener en c enta- <N los efectos ! e la (ariacin en c anto al capital constante e)erce sobre la c ota de ganancia, >N los efectos ! e e)erce sobre la c ota de ganancia la (ariacin en c anto a los salarios& el res ltado se desprender' por s" mismo. .in embargo, debemos obser(ar en t#rminos generales, como en el caso anterior, ! e si se prod cen (ariaciones tanto por efecto de na econom"a del capital constante como por efecto de las oscilaciones de los precios de las materias primas, estas (ariaciones afectan siempre a la c ota de ganancia, a n c ando no se modifi! e para nada el salario, es decir, la c ota $ la masa de la pl s(al"a. Modifican en p: ^ C la magnit d de C $, por tanto, el (alor de todo el ! ebrado( A! ", por tanto, es tambi#n completamente indiferente Ea diferencia de lo ! e (e"amos al est diar la pl s(al"aE en ! # ramas de prod ccin se originan estas (ariaciones, si las ramas ind striales a ! e afectan prod cen medios de s bsistencia para los obreros o capital constante para la prod ccin de estos art"c los, o no. 5o a! " exp esto rige ig almente all" donde las (ariaciones se dan dentro de la prod ccin de art"c los de l )o, entendiendo a! " por art"c los de l )o toda prod ccin ! e no re! iere la reprod ccin de la f er+a de traba)o. Entre las materias primas se incl $en a! " tambi#n las materias a xiliares, tales como el a*il, el carbn, el gas, etc. 0 en lo ! e se refiere a la ma! inaria, siempre $ c ando ! e fig re en esta categor"a, las materias primas son el %ierro, la madera, el c ero etc. . propio precio se %alla, por tanto, afectado por las fl ct aciones de precios de las materias primas ! e entran en s constr ccin. En la proporcin en ! e s precio a menta, bien por las oscilaciones de precios de las materias primas ! e entran en s constr ccin, bien por las de los precios de las materias a xiliares empleadas en s f ncionamiento, dismin $e la c ota de ganancia. 0 a la in(ersa. En las sig ientes in(estigaciones nos limitaremos a las fl ct aciones de precios de las materias primas, no en c anto fig ren, sea como materias primas de la ma! inaria ! e acta como medio de traba)o, sea como materias a xiliares para s f ncionamiento, sino en c anto entran como materias primas en el proceso de prod ccin de la mercanc"a. ?nicamente debemos %acer notar ! e la ri! e+a nat ral de %ierro, carbn, madera, etc., ! e

son los elementos f ndamentales en la constr ccin $ f ncionamiento de la ma! inaria, fig ra a! " como la fec ndidad nat ral del capital $ constit $e n elemento en la determinacin de la c ota de ganancia independiente del alto o ba)o ni(el de los salarios. 6 6 .iendo la c ota de ganancia EEEER EEEEE, es e(idente ! e todo lo ! e determine n C c/ v cambio en c anto a la magnit d de c, $ por tanto de C, se trad ce tambi#n en n cambio en la c ota de ganancia, a n c ando permane+can in(ariables los factores p $ v $ la relacin existente entre ellos. 5as materias primas constit $en na parte f ndamental del capital constante. En las ramas ind striales en ! e no fig ran materias primas en sentido estricto fig ran, sin embargo, materias a xiliares o inter(ienen a! #llas como parte integrante de las m'! inas, etc., $ las fl ct aciones de s s precios afectan proporcionalmente a la c ota de ganancia. 6 6 .i el precio de las materias primas dismin $e en na s ma 1 d, frm la EEE o EEEEE se conE C c/v p p (ierte en EEEEo en EEEEEEEEE. A mentar' por tanto, la c ota de ganancia. 0 a la in(ersa. C2d (c2d / v .i a menta el precio de las materias primas, p p p p la frm la EEEE o EEEEE se con(ierte en EEEEEE o enEEEEEEEEE C c/ v CZd 6c Z d7 Z( 5a c ota de ganancia, por tanto, dismin ir'. 1e a! " se desprende, entre otras cosas, c 'n importante es para los pa"ses ind striales la barat ra de las materias primas, a n c ando las fl ct aciones de s precio no (a$an, ni m c%o menos, acompa*adas por cambios en la rbita de (enta del prod cto, es decir, prescindiendo en absol to de la relacin entre la oferta $ la demanda. 0 se desprende asimismo ! e el comercio exterior infl $e en la c ota de ganancia, a n prescindiendo de toda la infl encia ! e p eda e)ercer en los salarios mediante el abaratamiento de los medios de s bsistencia de primera necesidad. Afecta, en consec encia, a los precios de las materias primas o a xiliares necesarias para la ind stria o para la agric lt ra. 0 si %asta a%ora, por na parte, los economistas, ! e destacan la importante infl encia indicada por la experiencia pr'ctica, de los precios de las materias primas sobre la c ota de ganancia, explican esto de n modo completamente falso tericamente 62orrens7 $, por otra parte, los economistas como Cicardo ! e se atienen a los principios generales desconocen, por e)emplo, la infl encia ! e el comercio m ndial e)erce sobre la c ota de ganancia, ello se debe a la comprensin absol tamente defect osa ! e se tiene de la c ota de ganancia $ de s diferencia especifica con respecto a la c ota de pl s(al"a. Es f'cil comprender, por tanto, la gran importancia ! e tiene para la ind stria, la abolicin o la reba)a de los aranceles ad aneros sobre las materias primas& de a! " ! e f ese n post lado f ndamental del sistema arancelario racionalmente desarrollado la libre importacin de estas materias. Era #sta, adem's de la s presin de las tasas ad aneras para

el trigo, na de las preoc paciones centrales de los librecambistas ingleses, ! ienes aspiraban sobre todo a ! e se aboliesen los aranceles para el algodn. Como e)emplo de la importancia ! e tiene la red ccin del precio, no de na materia prima en sentido estricto, sino de na materia a xiliar, ! e es al mismo tiempo, ciertamente, no de los elementos principales de la alimentacin, p ede ser(ir el empleo de la %arina en la ind stria algodonera. 0a en 18:; calc laba C. >. Mreg1 ! e los 1WW,WWW telares mo(idos a (apor $ los F5W,WWW telares man ales de la ind stria de te)idos de algodn ! e f ncionaban por a! el entonces en la Mran Hreta*a cons m"an an almente <1 millones de libras de %arina para desenredar las cadenas. A esto %a$ ! e a*adir la tercera parte aproximadamente de esta cantidad para el blan! eado $ otros procesos. Mreg calc la el (alor total de la %arina as" cons mido en :<F,W8: libras esterlinas al a*o, d rante los die+ a*os ltimos. Comparando esta s ma con los precios de la %arina en el continente, se re(ela ! e el recargo de precio imp esto a los fabricantes por los aranceles de importacin, para la %arina, asciende a 1;W,WWW libras esterlinas en n a*o solamente. Para el a*o de 18:; Mreg cifra este recargo en no menos de FWW,WWW libras $ %abla de na empresa para la ! e el recargo de precio por la %arina s pon"a 1,WWW libras al a*o. Has'ndose en esto, @grandes fabricantes, personas metic losas $ calc ladoras, %an dic%o ! e bastar"an 1W %oras de traba)o diario si se s primiesen los aranceles de importacin sobre el trigoB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HFH, p. A87. .e abolieron los aranceles sobre el trigo $ adem's los ! e gra(aban el algodn $ otras materias primas& pero apenas conseg ido esto, la oposicin de los fabricantes contra la prop esta de le$ de las die+ %oras arreci m's ! e n nca. 0 c ando, a pesar de ello, la )ornada de die+ %oras de traba)o en, las f'bricas se con(irti en le$, la primera reaccin f e el intento de na reba)a general de salarios. El (alor de las materias primas $ a xiliares pasa en blo! e $ de na (e+ al (alor del prod cto en ! e se emplean, mientras ! e el (alor de los elementos ! e forman el capital fi)o, slo pasa a medida ! e se (a desgastando, es decir, pa latinamente. 1e donde se sig e ! e el precio del prod cto res lta afectado en m c%o ma$or grado por el precio de las materias primas ! e por el capital fi)o, a n! e la c ota de ganancia se determina por la s ma total de (alor del capital in(ertido, c al! iera ! e sea la parte ma$or o menor ! e se cons ma o ! ede sin cons mir. Es e(idente, sin embargo Es" bien esto slo lo se*alamos de pasada, p esto ! e a! " partimos toda("a del s p esto de ! e las mercanc"as se (enden por s (alor $ de ! e, por tanto, a! " no nos interesan an para nada las fl ct aciones de precios determinadas por la conc rrenciaE, ! e la ampliacin o la restriccin del mercado depende del precio de cada mercanc"a $ se %alla en ra+n in(ersa al al+a o la ba)a de este precio. En la realidad nos encontramos, p es, con ! e, al s bir el precio de las materias primas, el precio de los art"c los fabricados no s be en la misma proporcin ! e a! #l, $ lo mismo c ando el precio de las materias primas ba)a. Por eso, en n caso, la c ota de ganancia ba)a m's $ en otro caso s be m's de lo ! e oc rrir"a si las mercanc"as se (endiesen por s (alor. Adem's, la masa $ el (alor de la ma! inaria empleada a mentan a medida ! e se desarrolla la capacidad prod cti(a del traba)o, pero no en la misma proporcin en ! e a menta #sta, es decir, en la misma proporcin en ! e la ma! inaria s ministra n prod cto ma$or. Por tanto, en las ramas ind striales ! e necesitan materias primas, o sea, en a! ellas en ! e el ob)eto sobre ! e se traba)a es $a de por s" prod cto de n traba)o anterior, la creciente capacidad prod cti(a del traba)o se expresa precisamente en la proporcin, en ! e na cantidad ma$or de materias primas absorbe na determinada cantidad de traba)o, es decir, en la masa cada (e+ ma$or de materia prima ! e se con(ierte

en prod cto, se transforma en mercanc"a, en na %ora de traba)o, por e)emplo. Por consig iente, en la proporcin en ! e se desarrolla la capacidad prod cti(a del traba)o, nos encontramos con ! e el (alor de la materia prima forma na parte integrante cada (e+ ma$or del (alor del prod ctoEmercanc"a, no slo por! e se incorpora "ntegramente a #ste, sino por! e en cada parte al"c ota del prod cto total (an red ci#ndose constantemente la parte ! e repone el desgaste de la ma! inaria $ la ! e constit $e el traba)o a*adido. 0 como res ltado de esta c r(a descendente a menta relati(amente la otra parte de (alor ! e forma la materia prima, siempre $ c ando ! e este a mento no se (ea contrarrestado por la correspondiente dismin cin de (alor de la materia prima, deri(ada de la creciente prod cti(idad del traba)o empleado en s propia prod ccin. Adem's, como las materias primas $ a xiliares son, exactamente lo mismo ! e el salario, parte integrante del capital circ lante, ra+n por la c al deben reponerse constantemente en s integridad con los res ltados de la (enta del prod cto en cada caso, mientras ! e trat'ndose de la ma! inaria slo %a$ ! e reponer el desgaste, $, adem's, por el momento, en forma de n fondo de reser(a Esin ! e sea, en realidad, esencial saber s" cada (enta contrib $e con s parte a este fondo de reser(a, siempre $ c ando contrib $a a #l con s parte an al la (enta total reali+ada d rante el a*oE, (ol(emos a (er a! " cmo n al+a en el precio de las materias primas p ede cortar o entorpecer el proceso de reprod ccin, si el precio obtenido por la (enta de las mercanc"as no basta para reponer todos los elementos de #stas o s" res lta imposible proseg ir el proceso sobre na fase adec ada a s base t#cnica, de tal modo ! e slo se emplee na parte de la ma! inaria o ! e la ma! inaria en s con) nto no p eda traba)ar todo el tiempo acost mbrado. Dinalmente, los gastos originados por los desperdicios cambian en relacin directa con las fl ct aciones de los precios de las materias primas- a mentan c ando a mentan #stos $ dismin $en c ando #stos dismin $en. Pero tambi#n en este p nto existe n limite. 2oda("a en 185W se dec"a- @8adie ! e no sea n %ilandero pr'ctico ad(ertir' la existencia de na f ente de considerables p#rdidas por el al+a de precios de las materias primas, a saber- la p#rdida ca sada por los desperdicios. Me com nican ! e c ando s be el precio del algodn, los gastos para el %ilandero, sobre todo trat'ndose de pe! e*as cantidades, crecen en ma$or proporcin ! e el a mento del precio. El desperdicio en %ilat ra de %ilado en br to (iene a ser del 15 X& por consig iente, s" este porcenta)e representa na p#rdida de e peni! e por libra asignando al algodn n precio de : e peni! es, la p#rdida ser' de 1 peni! e por libra tan pronto como el algodn se cotice a ; peni! es la libraB (Rep. of 9nsp. of Aact. April, <HK3, p. 1;7. Pero los t#rminos del informe cambiaron radicalmente al alcan+ar el algodn precios ina ditos desde %acia casi cien a*os, como consec encia de la g erra norteamericana de secesin- @El precio ! e a%ora se abona por los desperdicios del algodn $ el %ec%o de ! e estos desperdicios ( el(an a emplearse en las f'bricas como materia prima ofrecen alg na compensacin a la diferencia ! e, en p nto a la p#rdida por desperdicios, existe entre el algodn indio $ el americano. Esta diferencia es, aproximadamente, del lFe X. 5a p#rdida ! e arro)a la elaboracin del algodn de la India es del F5X, lo ! e ! iere decir ! e este algodn le c esta al %ilandero, en realidad, i m's de lo ! e paga por #l. 5a p#rdida por los desperdicios no era tan importante c ando el algodn americano se coti+aba a ra+n de 5 o 9 peni! es la libra, pero s" lo es a%ora ! e la libra de algodn c esta F c%elines, p es dic%a p#rdida representa 9 peni! esB F (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HJ?, p. 1W97. >. Al-a & depreciaci,n del valor, li"eraci,n & fi$aci,n del capital

5os fenmenos ! e in(estigamos en este cap"t lo pres ponen, para ! e p edan alcan+ar s pleno desarrollo, el sistema de cr#dito $ la conc rrencia en el mercado m ndial, el c al constit $e en general la base $ la atmsfera de (ida de la prod ccin capitalista. Pero estas formas concretas de la prod ccin capitalista slo p eden exponerse en s con) nto desp #s de %aber comprendido la nat rale+a general del capital. Aparte de esto, s exposicin cae f era del plan de n estra obra, ! edando reser(ada a s posible contin acin. 8o obstante, p eden ser est diados a! ", en general, los fenmenos se*alados en el ep"grafe del presente apartado. Estos fenmenos se %allan, de na parte, directamente relacionados entre s" $ asimismo se %allan relacionados, de otra parte, tanto con la c ota como con la masa de ganancia. Es necesario, adem's, in(estigarlos bre(emente por! e podr"an %acer creer ! e no slo la c ota, sino tambi#n la masa de la ganancia E! e coincide, en realidad, con la masa de la pl s(al"aE p ede a mentar $ dismin ir independientemente de las fl ct aciones de la pl s(al"a en c anto a s masa o en c anto a s c ota. P1eben considerarse la liberacin $ fi)acin deT capital de na parte, $ de otra el al+a $ la depreciacin de (alor, como fenmenos distintosQ Ante todo, con(iene preg ntarse- P! # entendemos por liberacin $ fi)acin del capitalQ 5o ! e es el al+a $ la depreciacin del (alor se comprende de s $o. .ignifican sencillamente ! e el capital existente a menta o dismin $e de (alor como res ltado de c ales! iera circ nstancias econmicas de orden general Ep es no se trata de las (icisit des especiales de n capital pri(ado c al! ieraE& es decir, ! e el (alor del capital in(ertido en la prod ccin a menta o dismin $e, independientemente de s (alori+acin por el traba)o sobrante a ! e da empleo. Entendemos por fi)acin del capital el %ec%o de ! e determinadas proporciones dadas del (alor total del prod cto tengan ! e (ol(er a con(ertirse en elementos del capital constante o (ariable, si se ! iere ! e la prod ccin siga desarroll'ndose en s escala anterior. Por liberacin del capital entendemos el %ec%o de ! e na parte del (alor total del prod cto ! e %asta entonces necesitaba (ol(er a con(ertirse en capital constante o en capital (ariable ! ede disponible o sobrante, si la prod ccin se mantiene dentro de los l"mites de s escala anterior. Esta liberacin o fi)acin del capital no debe conf ndirse con la liberacin o fi)acin de las rentas. .i la pl s(al"a an al de n capital C es, por e)emplo, R ', p ede oc rrir ! e, en (irt d del abaratamiento de las mercanc"as destinadas al cons mo de los capitalistas, baste ' 2 a para satisfacer la misma masa de goces ! e antes. 1e este modo se liberar', por tanto, na parte de la renta R a, la c al podr' destinarse a%ora, bien a acrecentar el cons mo, bien a con(ertirse de n e(o en capital. 0, a la in(ersa- si se necesita ' / a para seg ir manteniendo el mismo r#gimen de (ida, el capitalista tendr' ! e seg ir no de estos dos caminos- o restringir s r#gimen de (ida o in(ertir como renta na parte de los ingresos 1 a, ! e antes destinaba a la ac m lacin. El al+a o la depreciacin del (alor p ede afectar al capital constante o al (ariable o a ambos a la (e+ $, dentro del capital constante, p ede referirse, a s (e+, al capital fi)o o al capital circ lante o a ambos al mismo tiempo. 1entro del capital constante %a$ ! e tener en c enta, de na parte, las materias primas $ a xiliares, entre las ! e se c entan tambi#n los art"c los semiacabados, ! e englobamos ba)o la denominacin general de materias primas, $ de otra, la ma! inaria $ otro capital fi)o.

M's arriba %emos est diado, en efecto, las (ariaciones del precio o (alor de las materias primas desde el p nto de (ista de s infl encia en la c ota de ganancia, estableciendo la le$ general de ! e, en ig aldad de circ nstancias, la c ota de ganancia se %alla en ra+n in(ersa a la c ant"a de (alor de la materia prima. 0 esta le$ es absol tamente exacta en c anto al capital n e(amente in(ertido en n negocio, donde, por tanto, se opera por (e+ primera en la in(ersin de capital, na transformacin de dinero en capital prod cti(o.

Pero, prescindiendo de este capital de n e(a in(ersin, %a$ na gran parte del capital $a en f nciones ! e se %alla en la rbita de la circ lacin, mientras ! e otra parte se %alla en la rbita de la prod ccin. ?na parte existe en el mercado como mercanc"a $ tiene ! e con(ertirse en dinero& otra parte existe como dinero, ba)o la forma ! e sea, finalmente, se %alla dentro de la rbita de la prod ccin, en parte ba)o la forma primiti(a de medios de prod ccin, materias primas, materias a xiliares, art"c los a medio fabricar ad3 ! iridos en el mercado, ma! inaria $ otro capital fi)o, $ en parte como prod cto an en ("as de elaboracin. 5os efectos del al+a o de la depreciacin del (alor, en este caso, depender'n en gran medida de la proporcin existente entre estas distintas partes integrantes. Prescindamos por el momento, para simplificar el problema, de todo el capital fi)o $ fi)#monos solamente en la parte del capital constante formada por las materias primas, las materias a xiliares, los art"c los a medio fabricar, los prod ctos en ("as de elaboracin $ las mercanc"as $a acabadas $ lan+adas al mercado.
.i s be el precio de la materia prima, por e)emplo, del algodn, s bir' tambi#n el precio de los art"c los de algodn Etanto de los art"c los a medio fabricar, v. %r., los %ilados, como de las mercanc"as $a acabadas, los te)idos, etc.E ! e f eron fabricados con algodn m's barato& s bir' asimismo el (alor del algodn an no elaborado, en almac#n, $ del ! e se %alla en ("as de elaboracin. El de este ltimo por! e se con(ierte retroacti(amente en expresin de m's tiempo de traba)o, por! e a*ade al prod cto en ! e entra como parte integrante, m's (alor del ! e #l mismo tenia originariamente $ del ! e el capitalista %a pagado por #l. .", por tanto, na ele(acin del precio de la materia prima (a acompa*ada por la existencia en el mercado de na masa considerable de mercanc"as acabadas o en ("as de fabricacin, a mentar' el (alor de estas mercanc"as $ se ele(ar' con ello el (alor del capital existente. 0 lo mismo podemos decir en c anto a las existencias de materias primas, etc., ! e se %allan en manos de los prod ctores. Este a mento de (alor p ede indemni+ar al capitalista indi(id al o a na rbita m $ especial de prod ccin del capital, $ a n m's ! e indemni+arle, de la ba)a de la c ota de ganancia prod cida como consec encia de la s bida de precio de la materia prima. .in entrar a! " en los detalles de los efectos de la conc rrencia, podemos sin embargo obser(ar, para ! e n estra exposicin sea completa- <N ! e si las existencias de materias primas ! e %a$ almacenadas son importantes, contrarrestan el al+a de precio prod cida en el l gar de prod ccin de las materias primas& >N c ando los art"c los a medio fabricar o las mercanc"as acabadas ! e se enc entran en el mercado agobian demasiado a #ste, impiden ! e el precio de las

mercanc"as acabadas $ de los art"c los a medio fabricar a mente en proporcin al precio de s s materias primas. 0 a la in(ersa en el caso de ba)a de precios de las materias primas, la c al %ace ! e, en ig aldad de circ nstancias, a mente la c ota de ganancia. 5as mercanc"as acabadas ! e se enc entran en el mercado, los art"c los ! e an se %allan en ("as de fabricacin $ las existencias de materias primas res ltan depreciadas, contrarrest'ndose as" el al+a sim lt'nea de la c ota de ganancia. C anto m's red cidos son en el mercado $ en las esferas de la prod ccin, por e)emplo al final del e)ercicio, en la #poca en ! e se s ministra la masa de las n e(as materias primas, o, trat'ndose de prod ctos agr"colas, desp #s de la recoleccin, m's se manifiesta en toda s p re+a el efecto de n cambio de precios de las materias primas. En toda n estra in(estigacin partimos del s p esto de ! e el al+a o la ba)a de los precios son expresiones de las fl ct aciones reales del (alor. Pero como a! " se trata del efecto ! e estas fl ct aciones de los precios e)ercen sobre la c ota de ganancia, es en realidad indiferente la ca sa a ! e respondan& lo ! e a! " decimos rige, por tanto, ig almente c ando los precios a menten o dismin $an a consec encia, no de las fl ct aciones del (alor, sino por ca sas relacionadas con el sistema de cr#dito, con la conc rrencia, etc. Como la c ota de ganancia es ig al a la relacin existente entre el remanente del (alor del prod cto $ el (alor del capital total in(ertido tendr"amos ! e n a mento de la c ota de ganancia por efecto de la depreciacin del capital in(ertido lle(ar"a apare)ada na p#rdida en c anto al (alor del capital, lo mismo ! e na dismin cin de la c ota de ganancia como res ltado del al+a del (alor de capital in(ertido, lle(ar"a consigo posiblemente na ganancia. Por lo ! e se refiere a la otra parte del capital constante, a la ma! inaria $ al capital fi)o en general, los a mentos de (alor ! e a! " se prod cen $ ! e se refieren principalmente a los edificios, el s elo, etc., no p eden est diarse sino en relacin con la teor"a de la renta de la tierra $ no son, por tanto, de este l gar. Pero, por lo ! e a la depreciacin se refiere, son de general importancia< 5os constantes perfeccionamientos, ! e pri(an de s (alor a la ma! inaria existente, a los e! ipos de las f'bricas, etc., o a s correspondiente (alor de so. Este proceso se manifiesta (iolentamente sobre todo en la primera #poca, a ra"+ de introd cirse la ma3 ! inaria, antes de ! e #sta lleg e a alcan+ar cierto grado de mad re+ $ en ! e, por tanto, (a ! edando constantemente antic ada antes de tener tiempo de reprod cir s (alor. Es #sta na de las ca sas de la desmedida prolongacin de la )ornada de traba)o s al en tales #pocas, del traba)o ininterr mpido, d"a $ noc%e, en (arios t rnos, para conseg ir ! e el (alor de la ma! inaria se reprod +ca en corto pla+o $ ! e la p#rdida de s desgaste se red +ca todo lo posible. .i el corto tiempo de (ida de la ma! inaria 6ante la perspecti(a de probables perfeccionamientos7 no se compensase por este medio, transferir"a al prod cto na parte demasiado grande de (alor por desgaste moral $ el traba)o mec'nico no podr"a competir con el traba)o man al.: A n! e la ma! inaria, la instalacin de edificios $ el capital fi)o en general %a$an logrado $a a n cierto grado de mad re+ ! e garantice s inm tabilidad d rante cierto tiempo, por lo menos en c anto a s estr ct ra f ndamental, se prod cir' a pesar de todo na depreciacin seme)ante determinada por el perfeccionamiento en c anto a los m#todos de reprod ccin de este capital fi)o. A%ora, el (alor de la ma! inaria, etc., dismin $e, no por! e se (ea despla+ada r'pidamente o por! e res lte depreciada %asta cierto p nto por

otra ma! inaria n e(a $ m's prod cti(a, etc., sino por! e p ede reprod cirse con menos costo. Es #sta na de las ra+ones de por ! # las grandes empresas slo prosperan generalmente al cambiar de mano, desp #s de dar en ! iebra s primer propietario $ de traspasarse a ba)o precio, lo ! e permite a ! ien las ad! iere iniciar la prod ccin con na in(ersin menor de capital. En la agric lt ra sobre todo, salta a la (ista ! e las mismas ra+ones ! e a mentan o dismin $en el precio del prod cto, a mentan $ dismin $en tambi#n el (alor del capital, $a ! e #ste se %alla formado, en gran parte, por a! el prod ctor mismo, trigo, ganado, etc., 6Cicardo7. .lo nos resta decir algo acerca del capital (ariable. O C ando el (alor de la f er+a de traba)o a menta por! e a menta el (alor de los medios de (ida necesarios para s reprod ccin o, a la in(ersa, dismin $e por! e dismin $e el (alor de estos medios de (ida E$ el al+a de (alor $ la depreciacin del capital (ariable no expresan otra cosa ! e estos dos casosE, la ba)a de la pl s(al"a corresponde, siempre $ c ando ! e la d racin de la )ornada de traba)o permane+ca id#ntica, a esta al+a de (alor, $ el a mento de la pl s(al"a, por el contrar"o, a esta depreciacin. Pero con esto p eden combinarse tambi#n otras circ nstancias Eliberacin $ (inc lacin de capitalE ! e an no %emos in(estigado $ ! e %emos de se*alar bre(emente a! ". ." los salarios ba)an a consec encia de na ba)a de (alor de la f er+a de traba)o 6con lo ! e p ede combinarse incl so n al+a del precio real del traba)o7, ! edar' libre na parte del capital in(ertido %asta a%ora en salarios. .e prod cir' na liberacin de capital (a3 riable. Con respecto al capital ! e %a de ser in(ertido n e(amente, esto se trad ce sencillamente en el res ltado de ! e traba)ar' con na c ota m's ele(ada de pl s(al"a. Con menos dinero ! e antes se pondr' en accin la misma cantidad de traba)o, con lo c al a mentar' la parte no pagada del traba)o a costa de la parte del traba)o retrib ido. En c anto al capital $a in(ertido, no slo a mentar' la c ota de la pl s(al"a, sino ! e adem's ! edar' libre na parte del capital %asta entonces empleado en salarios. Esta parte se %allaba, %asta entonces, (inc lada, $ era na parte dependiente de la (enta del prod cto ! e deb"a in(ertirse contin amente en salarios& f ncionar constantemente como capital (ariable para ! e el negocio p diese seg ir f ncionando en s antig a escala. A%ora, esta parte ! eda disponible, p diendo, por tanto, emplearse como n e(a in(ersin de capital, $a sea para ampliar el mismo negocio, $a sea para ponerla a f ncionar en otra rbita de prod ccin. . pongamos, por e)emplo, ! e inicialmente %iciesen falta 5WW libras esterlinas para poner en accin semanalmente a 5WW obreros $ ! e a%ora basten <WW libras para obtener el mismo res ltado. .i la masa del (alor prod cido es en ambos casos R 1,WWW libras es3 terlinas, tendremos ! e la masa de pl s(al"a semanal ser' en el primer caso, R 5WW libras $ la c ota de pl s(al"a 5WW EEEEEE R 1WW X, 5WW mientras ! e desp #s de la reba)a de salarios la masa de pl s(al"a ser' de 1.WWW libras E <WW R 9WW libras, $ s c ota

9WW EEEEEEE R 15W X. <WW 0 este a mento de la c ota de pl s(al"a es el nico efecto ! e se prod ce para ! ien emprende n n e(o negocio en la misma esfera de prod ccin con n capital (ariable de <WW libras esterlinas $ el capital constante correspondiente. Pero s" se trata de n negocio ! e $a est' f ncionando, tendremos ! e en este caso $ como res ltado de la depreciacin del capital (ariable, no slo a menta la masa de pl s(al"a de 5WW a 9WW libras $ la c ota de pl s(al"a del 1WW al 15W X, sino ! e adem's ! edan libres 1WW libras esterlinas del capital (ariable, ! e p eden in(ertirse en explotar n e(o traba)o. Es decir, ! e no slo se explota m's (enta)osamente la misma cantidad de traba)o, sino ! e adem's, gracias a la liberacin de las 1WW libras esterlinas, con el mismo capital (ariable de 5WW libras p eden explotarse a%ora m's obreros ! e antes, a base de na c ota m's ele(ada de explotacin. 0 a la in(ersa. . pongamos a%ora ! e la proporcin primiti(a del reparto del prod cto, a base de 5WW obreros, sea R <WWv Z 9WWp R 1,WWW, es decir, ! e la c ota de pl s(al"a R 15WX. El obrero obtendr', por tanto, semanalmente, <^5 de libra esterlina, o sean, 19 c%elines. P es bien, si a consec encia de la s bida de (alor del capital (ariable los 5WW obreros c estan a%ora 5WW libras semanales, res ltar' ! e el salario semanal de cada no de ellos ser' R 1 libra, con lo c al <WW libras esterlinas slo podr'n poner en accin a <WW obreros. .i, por tanto, se sig e empleando el mismo nmero de obreros ! e antes, tendremos ! e 5WWv Z 5WWp R 1,WWW, con lo ! e la c ota de pl s(al"a ba)ar' del 15W al 1WWX, es decir, en 1^:. 2rat'ndose de n capital de n e(a in(ersin, el nico efecto en ! e esto se trad cir"a ser"a la dismin cin de la c ota de ganancia. Permaneciendo id#nticas las dem's circ nstancias, la c ota de ganancia dismin ir"a a tono con esto, a n! e no en la misma proporcin. .", por e)emplo, c R F,WWW, tendremos ! e, en el primer caso, F,WWWc Z <WW( Z 9WWp R :.WWW $ pd R 15WX, %: R 9WW EEEEEE RF5 X. En el seg ndo caso, F,WWWc Z 5WWv / 5WWp 1 :,WWW $ p. R1WW X %. 1 F,<WW 5WW EEEEE R FW X. F,5WW En cambio, trat'ndose de capitales $a in(ertidos el efecto ser"a doble. Con <WW libras esterlinas de capital (ariable slo ser' posible emplear a%ora <WW obreros, con na c ota de pl s(al"a del 1WW X. .lo rendir'n, p es, na pl s(al"a total de <WW libras esterlinas. Como, adem's, n capital constante de F.WWW libras esterlinas de (alor necesita de 5WW obreros para ponerlo en mo(imiento, <WW obreros slo ponen en mo(imiento n capital constante con n (alor de 1,9WW libras. Por consig iente, si se ! iere seg ir prod ciendo en la escala anterior $ ! e no se paralice 1^5 de la ma! inaria, ser' necesario a mentar el capital (ariable en 1WW libras esterlinas para poder seg ir empleando a 5WW obreros, $ esto slo p ede lograrse (inc lando el capital %asta a%ora disponible, %aciendo ! e na parte de la ac m lacin destinada a extender el negocio se dedi! e a%ora simplemente a mantenerlo a la alt ra anterior o ! e se incorpore al antig o capital na parte de la s ma destinada a ser cons mida como renta. Con na in(ersin de 1WW libras m's de capital (ariable se

prod cir'n a%ora 1WW libras menos de pl s(al"a. Para poner en mo(imiento el mismo nmero de obreros se necesitar' m's capital $, al mismo tiempo, se red cir' la pl s(al"a s ministrada por cada obrero. 2anto las (enta)as ! e se deri(an de la liberacin como los incon(enientes apare)ados con la (inc lacin de capital (ariable slo existen para el capital $a in(ertido $ ! e, por tanto, se reprod ce dentro de condiciones dadas. 2rat'ndose de capital de n e(a in(ersin, las (enta)as, de na parte, $ de la otra los incon(enientes, se limitan al a mento o a la red ccin de la c ota de pl s(al"a $ al correspondiente, a n! e no proporcional ni m c%o menos, cambio de la c ota de ganancia. O 5a liberacin $ la (inc lacin de capital (ariable, ! e acabamos de in(estigar, es consec encia de la depreciacin $ del al+a de (alor del capital (ariable, es decir, de los gastos de reprod ccin de la f er+a de traba)o. Pero la liberacin del capital (ariable p ede prod cirse tambi#n c ando, al desarrollarse la capacidad prod cti(a $ permaneciendo in(ariable la c ota del salario, se necesitan menos obreros para poner en mo(imiento la misma masa de capital constante. 1e la misma manera, p ede prod cirse la (inc lacin de capital (ariable adicional c ando, al dismin ir la capacidad prod cti(a del traba)o, se necesitan m's obreros para la misma masa de capital constante. Por el contrario, c ando na parte del capital, antes empleado como (ariable, se in(ierte en forma de capital constante, es decir c ando se modifi! e simplemente la proporcin entre las partes integrantes del mismo capital, esto infl ir' tanto en la c ota de la pl s(al"a como en la c ota de la ganancia, pero no afectar' para nada al problema de la fi)acin $ la liberacin del capital, ! e a! " examinamos. El capital constante p ede (inc larse o desligarse tambi#n, como $a sabemos, a consec encia del al+a del (alor o de la depreciacin de los elementos ! e lo forman. Prescindiendo de esto, el capital constante slo p ede (inc larse 6sin ! e na parte del capital constante se con(ierta en (ariable7 c ando a mente la capacidad prod cti(a del traba)o, es decir, c ando con la misma masa de traba)o se obtenga ma$or prod cto $, por tanto, se ponga en mo(imiento na masa ma$or de capital constante. 0 lo mismo p ede oc rrir, en ciertas circ nstancias, c ando dismin $a la capacidad prod cti(a, en la agric lt ra por e)emplo, de tal modo, ! e, para obtener el mismo prod cto, la misma cantidad de traba)o necesite m's medios de prod ccin, (.gr., m's simiente o m's abono, drena)e, etc. ?na parte del capital constante p ede ! edar libre sin ! e medie depreciacin c ando por medio de me)oras, por la aplicacin de las f er+as nat rales, etc., n capital constante de menor (alor se ponga en condiciones de prestar, t#cnicamente, el mismo ser(icio ! e antes prestaba n capital constante de ma$or (alor. >emos (isto en el libro II ! e desp #s de (ender, de con(ertir en dinero las mercanc"as, na determinada parte de este dinero re(ierte a los elementos materiales del capital constante, a) st'ndose adem's a las proporciones imp estas por el car'cter t#cnico concre3 to de cada rama determinada de prod ccin. El elemento m's importante en todas las ramas, para estos efectos Eprescindiendo del salario, es decir, del capital (ariableE, son las materias primas, incl $endo las materias a xiliares, especialmente importantes en a! ellas ramas de prod ccin en ! e no inter(ienen materias primas, como en la miner"a $ en la ind stria extracti(a en general. 5a parte del precio destinada a reponer el desgaste de la

ma! inaria se limita a fig rar en los c'lc los, de n modo m's bien ideal, mientras la ma! inaria se %alla en condiciones de f ncionamiento& no interesa m c%o saber s" %abr' de pagarse $ reponerse en dinero %o$ o ma*ana o en ! # fase del per"odo de rotacin del capital. 8o oc rre lo mismo con las materias primas. ." s precio s be, podr' oc rrir ! e sea imposible reponerlo completamente, desp #s de ded cir el salario del (alor de la mercanc"a. 1e a! " ! e las fl ct aciones (iolentas de los precios pro(o! en en el proceso de reprod ccin interr pciones, grandes colisiones e incl so cat'strofes. 5os prod ctos agr"colas, las materias primas procedentes de la nat rale+a org'nica, son las ! e m's exp estas se %allan a estas fl ct aciones de (alor como consec encia de las (icisit des de las cosec%as, a n prescindiendo completamente a! " de los factores relacionados con el sistema de cr#dito( Por efectos de ca sas nat rales ! e escapan a todo control de cosec%as prsperas o r inosas, etc., la misma cantidad de traba)o p ede trad cirse en cantidades m $ distintas de (alores de so, como consec encia de lo c al, na determinada cantidad de (alores de so de #stos tendr' n precio m $ distinto. .", por e)emplo, el (alor ' se trad ce en 1WW libras de la mercanc"a a, el precio de na libra de a ser' R ' EEEEE, si se expresa en 1,WWW libras, el precio de na libra ser' R 1WW ' 2222222, $ as" s cesi(amente. 1WWW Este es, p es, no de los elementos de esta fl ct acin de los precios de las materias pri 3 mas [tro, ! e slo mencionaremos para ! e la exposicin sea completa Ep esto ! e a! " caen f era de n estro campo de in(estigacin tanto la conc rrencia como el sistema de cr#ditoE es el sig iente- es lgico ! e las materias (egetales $ animales, c $o desarrollo $ prod ccin se %allan sometidos a determinadas le$es org'nicas, s )etos a ciertos pla+os nat rales, no p edan incrementarse sbitamente en la misma medida en ! e p ede %acerse, por e)emplo, con las m'! inas $ con otro capital fi)o, con el carbn, el mineral de %ierro, etc., c $o incremento, dando por s p estas las dem's condiciones nat rales, p ede lle(arse a cabo en el per"odo m's corto de tiempo. siempre ! e se trate de n pa"s ind strialmente desarrollado. Es posible, por tanto, $ all" donde la prod ccin capitalista se %alle desarrollada es, adem's, ine(itable, ! e la prod ccin $ el incremento de la parte del capital constante formada por capital fi)o, ma! inaria, etc., le lle(en na (enta)a considerable a la parte del capital constante formada por materias primas org'nicas, de tal modo ! e la demanda de esas materias primas cre+ca con m's rapide+ ! e s oferta, %aciendo, por tanto, ! e a mente s precio. Este a mento de precio %ace, en efecto, <N ! e estas materias primas se traigan desde ma$ores distancias, p esto ! e el ma$or precio c brir' los gastos m's ele(ados de transporte& >N ! e a mente la prod ccin de estas materias primas, circ nstancia ! e, lgicamente, a n! e tal (e+ al cabo de n a*o, %ar' ! e a mente realmente la masa de prod ctos, $ ?N ! e se empleen di(ersos s stit ti(os ! e antes no se empleaban $ se economice m's ! e antes con los desperdicios. C ando el al+a de los precios comien+a a reperc tir m $ (isiblemente sobre la extensin de la prod ccin $ de la oferta es ! e $a se %a prod cido, en la ma$or"a de los casos, el momento decisi(o en ! e, a consec encia del al+a, mantenida d rante largo tiempo, de las materias primas $ de todas las mercanc"as de ! e forman parte, dismin $e la demanda $ se ac sa, por tanto,

na reaccin en el precio de las materias primas. Prescindiendo de las con( lsiones ! e esto pro(oca por la depreciacin del capital ba)o di(ersas formas, inter(ienen a! " otras circ nstancias ! e expondremos a contin acin. Ante todo, es e(idente por lo ! e de)amos $a exp esto, ! e c anto m's desarrollada se %alle la prod ccin capitalista $ ma$ores sean, por tanto, los medios de ! e se dispone para n incremento r'pido $ sostenido de la parte del capital constante formado por la ma! inaria, etc., c anto m's r'pida sea la ac m lacin 6como oc rre sobre todo en #pocas de prosperidad7, ma$or ser' la s perprod ccin relati(a de ma! inaria $ otro capital fi)o $ m's frec ente la s bprod ccin relati(a de materias primas (egetales $ animales, m's acent adas el al+a se*alada %ace poco del precio de estas materias primas $ el c%o! e correspondiente. M's frec entes ser'n, por tanto, las reacciones prod cidas por esta (iolenta fl ct acin de precios de no de los elementos f ndamentales del proceso de re3 prod ccin. A%ora bien, si se prod ce el % ndimiento de estos altos precios, por! e s s bida determine na dismin cin de la demanda o na ampliacin de la prod ccin, de n lado, $ de otro la oferta de +onas de prod ccin m's ale)adas, ! e %asta a%ora se %ab"an explotado poco o no se %ab"an explotado nada, $ como consec encia de las dos cosas, la oferta de las mercanc"as acaba s perando a la demanda Es per'ndola, concretamente, a base de los an3 tig os precios altosE, %abr' ! e in(estigar el res ltado desde distintos p ntos de (ista. El sbito % ndimiento del precio de las materias primas pone n freno a s reprod ccin, con lo c al se restablecer' el monopolio de los pa"ses originarios, ! e prod cen en las condiciones m's fa(orables& tal (e+ ba)o ciertas restricciones, pero se restablecer'. 5a reprod ccin de las materias primas se desarrollar' d rante algn tiempo en escala ampliada, gracias al imp lso ad! irido, sobre todo en los pa"ses ! e poseen, en ma$or o menor medida, el monopolio de esta prod ccin. Pero la base sobre la ! e se desarrollar' la prod ccin, como consec encia de la ampliacin de la ma! inaria, etc., $ ! e tras alg nas oscilaciones se impondr' como la n e(a base normal, como el n e(o p nto de partida, se ampliar' considerablemente por efecto de los fenmenos prod cidos d rante el ltimo ciclo de rotacin. Pero, al mismo tiempo, la reprod ccin recientemente incrementada (ol(er' a (erse bastante entorpecida en na parte de las f entes sec ndarias de origen de las materias primas. As", por e)emplo, si nos fi)amos en las estad"sticas de exportacin de los ltimos treinta a*os 6%asta 18957, podemos se*alar con el dedo cmo a menta la prod ccin algodonera de la India c ando se ad(ierte escase+ en la prod ccin norteamericana, para (ol(er l ego a retroceder de pronto en ma$or o menor medida d rante n per"odo de tiempo sostenido. En las #pocas de carest"a de las materias primas, los capitalistas ind striales se agr pan, crean asociaciones para reg lar la prod ccin. As" oc rri, por e)emplo, en Manc%ester en 18<:, desp #s del al+a de los precios del algodn, $ n fenmeno parecido se dio en Irlanda, en c anto a la prod ccin de lino. Pero tan pronto como pasa el golpe $ ( el(e a reinar el principio general de la conc rrencia, @comprar en el mercado m's baratoB 6en (e+ de fa(orecer, como %acen a! ellas asociaciones, la capacidad de prod ccin en los pa"ses primiti(os m's adec ados, prescindiendo del precio directo, moment'neo, a ! e #stos p eden s ministrar en cada caso el prod cto7, tan pronto como ( el(e a imperar, por tanto, soberanamente el principio de la libre conc rrencia, ( el(e a de)arse ! e sean los @preciosB los encargados de reg lar la oferta. 2oda idea de controlar la prod ccin de las materias primas con m#todos colecti(os, imperati(os $ pre(isores EE control ! e, en general, es adem's absol tamente incompatible con las le$es de la prod ccin capitalista $ ! e, por tanto, ! eda siempre red cido a n b en deseo o se limita

a nas c antas medidas excepcionalmente colecti(as en momentos de grandes peligros $ de gran perple)idad InmediatosE, de)a paso a la fe en la m t a accin reg ladora de la oferta $ la demanda. < 5a s persticin de los capitalistas es tan grande en este p nto, ! e %asta los mismos inspectores de f'bricas, en s s informes, se lle(an constantemente las manos a la cabe+a a propsito de esto. 5as alternati(as de a*os b enos $ a*os malos ( el(en a s ministrar tambi#n, nat ralmente, materias primas m's baratas. Prescindiendo del efecto directo ! e esto e)erce sobre la extensin de la demanda, inter(iene adem's como estim lo el efecto antes mencionado ! e e)erce sobre la c ota de ganancia. 0 ( el(e a repetirse en escala ma$or el proceso indicado m's arriba, con la grad al s peracin de la prod ccin de materias primas por la prod ccin de ma! inaria, etc. El me)oramiento real $ efecti(o de las materias primas, para ! e p edan s ministrar no slo en la cantidad necesaria, sino tambi#n con la calidad apetecida, obteniendo, por e)emplo, de la India algodn de calidad norteamericana, re! erir"a na demanda sostenida, grad almente ascensional $ constante, por parte de E ropa 6a n prescindiendo en absol to de las condiciones econmicas en ! e (i(e el prod ctor indio dentro de s pa"s7. Pero en realidad la esfera de prod ccin de materias primas tan pronto se ampl"a br scamente como se red ce de n e(o (iolentamente. 2odo esto, $ el esp"rit de la prod ccin capitalista en general, p ede est diarse m $ bien a la l + de la crisis algodonera de 1891 $ 1895, crisis en la ! e se dio, adem's, la circ nstancia de, ! e llegase a faltar en absol to, temporalmente, la materia prima ! e constit $e no de los elementos m's esenciales de la reprod ccin. P ede, en efecto, oc rrir ! e los precios s ban a n manteni#ndose en s plenit d la oferta, pero en condiciones m's dif"ciles. 0 p ede existir tambi#n na escase+ real de materias primas. En la crisis algodonera a ! e nos referimos se daba originariamente la seg nda circ nstancia. Por consig iente, c anto m's a%ondamos en la %istoria de la prod ccin presente, la m's inmediata a nosotros, con ma$or reg laridad obser(amos, sobre todo en las ramas ind striales decisi(as, la alternati(a constante de carest"a relati(a $, como consec encia de ella, de posterior depreciacin de las materias primas procedentes de la nat rale+a org'nica. 5o ! e acabamos de exponer aparece confirmado por los sig ientes e)emplos, tomados de los informes de los inspectores fabriles. 5a morale)a de esta %istoria, ! e aparece tambi#n corroborada por la obser(acin de la agric lt ra, es ! e el sistema capitalista c%oca con na agric lt ra de tipo racional o, lo ! e es lo mismo, ! e la agric lt ra racional es incompatible con el sistema capitalista 6a pesar de ! e este tipo de agric lt ra fomenta s desarrollo t#cnico7 $ necesita, bien la mano del pe! e*o agric ltor ! e traba)a por s c enta, bien el control de los prod ctores asociados. O >e a! " a%ora los e)emplos sacados de los informes fabriles ingleses a ! e acabamos de referirnos. @5a marc%a de los negocios es me)or& pero el ciclo de las #pocas b enas $ malas se acorta con el a mento de la ma! inaria $, al a mentar con ello la demanda de materias primas, se repiten tambi#n con m's frec encia las fl ct aciones en la sit acin de los nego3 cios... Al presente, no slo se %a restablecido la confian+a desp #s del p'nico de 185;, sino

! e casi nadie se ac erda de #ste. El ! e esta me)or"a se sostenga o no, depender' en na medida m $ considerable del precio de las materias primas. 0o (eo $a presagios de ! e en alg nos casos se %a alcan+ado el m'ximo a partir del c al la fabricacin es menos beneficiosa, %asta ! e llega n momento en ! e no de)a ning na ganancia. .i nos fi)amos, por e)emplo, en los prsperos a*os de 18<A $ 185W, en la ind stria del Porsted 687 (emos ! e el precio del estambre ingl#s era de 1: peni! es $ el del estambre a straliano de 1< a 1; peni! es la libra $ ! e, sacando la media de los die+ a*os de 18<1 a 185W, el precio medio de la lana inglesa no excede n nca de 1< peni! es $ el de la a straliana, de 1; peni3 ! es la libra. Pero a comien+os del a*o del desastre la lana a straliana se coti+aba a F: peni! es& en diciembre, en el peor momento del p'nico, ba) a 18 peni! es para (ol(er a s bir, en el transc rso del a*o 1858, al precio act al de F1 peni! es. 5a lana inglesa empe+ a coti+arse tambi#n en 185; a FW peni! es& en abril $ septiembre s bi a F1 peni! es, en enero de 1858 ba) a 1< peni! es $ s bi l ego a 1;, coti+'ndose, por tanto, : peni! es por libra m's cara ! e en el promedio de los 1W citados a*os... Esto re(ela, a mi parecer, ! e se %an ol(idado las ! iebras de 185;, pro(ocadas por precios seme)antes a #stos, o ! e slo se prod ce escasamente la lana ! e p eden %ilar los % sos existentes, o bien ! e los precios de los te)idos experimentar'n n al+a sostenida... En mi experiencia anterior %e podido (er cmo en n tiempo in(eros"milmente corto los % sos $ los telares %an m ltiplicado no slo s nmero, sino tambi#n s (elocidad de f ncionamiento& $ ! e, adem's, n estras exportaciones de lana a Drancia %an a mentado casi en la misma proporcin, mientras ! e tanto en el interior del pa"s como en el extran)ero la edad media de las o(e)as es cada (e+ m's ba)a, $a ! e la poblacin crece r'pidamente $ los ganaderos ! ieren con(ertir lo m's r'pidamente posible s ganado en dinero. Por eso me %a dado miedo, no pocas (eces, (er a gentes ! e, sin tener estos conocimientos, in(ert"an s talento $ s capital en empresas c $o #xito depende de la oferta de n prod cto ! e slo p ede a mentar con arreglo a ciertas le$es org'nicas... El estado de la demanda $ la oferta de todas las materias primas... parece explicar m c%as de las fl ct aciones de la ind stria algodonera, as" como tambi#n la sit acin del mercado ingl#s de la lana en 185; $ la crisis de dinero ! e la sig iB5 6C. HaYer, en Rep. of 9nsp. of Aact., oct. <HK H, pp. 59E917. 5a #poca de florecimiento de la ind stria del Porsted en el Iest Ciding de 0orYs%ire f eron los a*os de 18<AE5W. 2raba)aban en esta ind stria, concret'ndose a dic%o distritoen <H?H, FA,F<9 personas& en <HF?, :;,W9W& en <HFK, <8,WA;& en <HK3, ;1,8A1. En el mismo distrito- en <H?H, F,;98 telares mec'nicos, <HF<, 11,<58& en <HF?, 19,8;W& en <HFK 1A,1F1 $ en <HK3, FA,5:A (Rep. of 9nsp. of Aact. J:1 oct.K <HK3, p. 9W7. Este florecimiento de la ind stria del estambre empe+ a %acerse sospec%osa $a en oct bre de 185W. En s informe de abril de 1851, dice el s binspector HaYer, refiri#ndose a 5eeds $ a Hradford @El estado de los negocios de)a m c%o ! e desear, desde %ace algn tiempo. 5os %ilanderos de estambre pierden r'pidamente las ganancias de 185W $ la ma$or"a de los te)edores no salen tampoco m $ bien parados. Creo ! e en la act alidad est'n paradas m's m'! inas de elaborar lana ! e n nca, $ tambi#n los fabricantes de %ilados de lino despiden obreros $ paran m'! inas. 5os ciclos de la ind stria textil son a%ora, en realidad, extraordinariamente inciertos $ creo ! e pronto comprenderemos... ! e no se mantiene ning na proporcin entre la capacidad de prod ccin de los % sos, la cantidad de materia prima $ el a mento de poblacinB 6p. 5F7.

0 lo mismo por lo ! e se refiere a la ind stria algodonera. En el informe de oct bre de 1858, ! e acabamos de citar, leemos- @1esde ! e se %an establecido las %oras de traba)o en las f'bricas, las cantidades del cons mo de materias primas, de la prod ccin, de los salarios, se %an red cido en todas las ind strias textiles a simples reglas de tres... 2omo la sig iente cita de na reciente conferencia... del se*or Ha$nes, act almente ma$or JalcaldeK de HlacYb rn, sobre la ind stria algodonera, en la ! e condensa con la ma$or min ciosidad la estad"stica ind strial de s propia comarca@Cada caballo real de f er+a m e(e <5W % sos a tom'ticos 6 self2actor7 con el aparato ! e m e(e la cadena o FWW % sos trostle, o 15 telares para pa*o de <W p lgadas de anc%o, con la correspondiente ma! inaria de de(anar, t ndir $ alisar. Cada caballo de f er+a oc pa, en el %ilado, a F1^F obreros $ en el te)ido a 1W& el salario medio es de s s b enos 1W c%elines $ medio por cabe+a $ semana... 5os nmeros medios elaborados son los nms. :W a :F para la cadena $ los nms. :< a :9 para la trama& si calc lamos en 1: on+as por % so el %ilado prod cido semanalmente s pone 8F<,;WW libras de %ilado a la semana, con n cons mo de A;W,WWW libras o F,:WW balas de algodn $ n precio de F8,:WW libras esterlinas. . En n estro distrito 6la +ona ! e rodea a HlacYb rn con n radio de 5 millas inglesas7, el cons mo semanal de algodn es de 1.5:W,WWW libras a :,95W balas, con n precio de costo de <<,9F5 libras esterlinas. 5o ! e representa 1^18 de todos los %ilados de algodn del Ceino nido $ 1^19, de todos los te)idos fabricados mec'nicamente.B @Por tanto, segn los c'lc los del se*or Ha$nes, la cifra total de % sos de algodn del Ceino ser'n F8.8WW,WWW $ para mantener esta ma! inaria a pleno rendimiento, se necesitar'n 1,<:F.W8W,WWW libras de algodn al a*o. .in embargo, las importaciones de algodn, ded cidas las exportaciones, no pasaron en 1859 $ 185; de 1,WFF.5;9,8:F libras, lo ! e s pone necesariamente n d#ficit de <WA.5W:,198 libras. El se*or Ha$nes, ! e %a tenido la bondad de disc tir conmigo este p nto, cree ! e n c'lc lo del cons mo an al de algodn basado en lo ! e se cons me en el distrito de HlacYb rn dar"a res ltados demasiado altos por ra+n de la diferencia no slo del nmero de %ilados, sino tambi#n de la excelente calidad de la ma! inaria. El calc la el cons mo total de algodn del Ceino ?nido, d rante n a*o, en 1,WWW millones de libras. Pero s poniendo ! e tenga ra+n $ ! e exista realmente n excedente de importacin de FF1^F millones la oferta $ la demanda parecen e! ilibrarse a%ora, a n sin incl ir en el c'lc lo los % sos $ telares adicionales ! e, segn el se*or Ha$nes, se est'n instalando en s distrito $ ! e, a ) +gar por ello, se estar'n instalando tambi#n en otras partesB 6p'ginas A $ 9W7. ?. 9lustraci,n %eneral; la crisis al%odonera de <HJ< a <HJK. 6reliminares; <HFK a <HJ3 18<5. Per"odo de florecimiento de la ind stria algodonera. El algodn se coti+a a m $ ba)o precio. 5. >orner dice acerca de esto- @1 rante los ltimos oc%o a*os no %e conocido na #poca tan prspera de negocios como la del (erano $ oto*o ltimos. .obre todo en la rama de %ilados de algodn. 1 rante todo el semestre %e recibido cada semana noticias de n e(as in(ersiones de capital en f'bricas& nas (eces eran n e(as f'bricas ! e se constr "an, otras (eces n e(os arrendatarios para las pocas ! e %ab"an ! edado aban3 donadas, otras f'bricas en explotacin ! e extend"an s s acti(idades, instalando m'! inas de (apor n e(as $ m's potentes $ a mentando s ma! inaria de traba)oB 6 Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <JFK, p. 1:7.

18<9. Comien+an las ! e)as. @>ace $a m c%o tiempo ! e oigo a m c%os fabricantes algodoneros ! e)arse de la depresin de s s negocios... 1 rante las seis semanas ltimas, di(ersas f'bricas %an empe+ado a traba)ar a )ornada red cida, generalmente 8 %oras diarias en (e+ de 1F& la cosa parece extenderse... El precio del algodn %a s frido n f erte recargo $... los art"c los fabricados no slo no %an s bido de precio, sino ! e... s s precios son a%ora m's ba)os ! e antes de s bir los del algodn. El gran a mento del nmero de f'bricas de g#neros de algodn d rante los ltimos c atro a*os ten"a necesariamente ! e traer como consec encia, de na parte, n f erte a mento de la demanda de materia prima $, de otra parte, n f erte a mento de la oferta de art"c los de algodn en el mercado& $ ambas ca sas combinadas ten"an por f er+a ! e cond cir a la red ccin de la ganancia, mientras no (ariasen la oferta de materia prima $ la demanda de art"c los fabricados& pero estas ca sas %an act ado toda("a con ma$or intensidad, de n lado por! e la oferta de algodn era, en estos ltimos tiempos, ins ficiente $, de otro lado, por! e dismin $ la demanda de g#neros de algodn en distintos mercados del interior $ del extran)ero (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HFH, p'gina 1W7. 5a creciente demanda de materias primas $ el abarrotamiento del mercado con g#neros fabricados son& nat ralmente, fenmenos paralelos. Incidentalmente, diremos ! e la expansin de la ind stria $ la consig iente parali+acin no se limitaba a los distritos algodoneros. En el distrito lanero de Hradford en 18:9 slo exist"an :18 f'bricas- en 18<9 exist"an $a <AW. Estas cifras no expresan, ni con m c%o, el (erdadero proceso ascendente de la prod ccin, p esto ! e al mismo tiempo se ampliaban en considerables proporciones las f'bricas existentes. 0 esto es aplicable tambi#n, m $ especialmente, a la ind stria de %ilados de lino. @2odas estas f'bricas %an contrib ido, m's o menos, d rante los ltimos die+ a*os, a la sat racin del mercado, al ! e debe atrib irse, en gran parte la act al parali+acin de la ind stria... ?na ampliacin tan r'pida de las f'bricas $ de la ma! inaria cond ce de n modo completamente nat ral a la depresin de los negociosB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HFJ, p. :W7. 18<;. En oct bre, crisis de dinero. 2ipo de desc ento, el 8X. Pre(iamente %ab"a oc rrido $a la %ecatombe de las espec laciones ferro(iarias $ de las espec laciones con las letras giradas sobre las Indias orientales. Pero@El se*or HaYer facilita detalles m $ interesantes sobre el a mento de la demanda de algodn, lana $ lino prod cida en los ltimos a*os como consec encia de la expansin de estas ind strias. Considera ! e la demanda intensi(a de estas materias primas, teniendo en c enta sobre todo ! e se prod )o en na #poca en ! e la oferta %ab"a descendido considerablemente por deba)o del ni(el medio, es casi s ficiente para explicar la act al depresin de estas ramas ind striales, a n sin necesidad de rec rrir al desbara) ste del mercado de dinero. Este criterio se (e confirmado, "ntegramente, por mis propias obser(aciones $ por lo ! e me informan gentes conocedoras de estas ind strias. Estas distintas ramas ind striales se %allaban $a m $ deprimidas c ando an era f'cil de obtener desc entos al 5X $ an menos. En cambio, la oferta de materias primas era ab ndante, los precios eran moderados $ los negocios marc%aban por tanto, bien, %asta... las ltimas dos o tres semanas, en ! e la crisis de dinero afect no solamente a los mismos tramistas, sino m's an a s s principales clientes, los fabricantes de art"c los de modas. .i ec%amos na mirada a los informes oficiales ! e %an sido p blicados, (emos ! e en los tres a*os ltimos la ind stria del algodn %a a mentado en cerca del F;X. A consec encia de esto, el al3 godn %a s bido, en nmeros redondos, de < a 9 peni! es la libra, mientras ! e los %ilados, por la gran oferta ! e existe, se coti+an a poco m's de s precio anterior. 5a ind stria de la

lana empe+ a extenderse en 18:9& desde entonces, creci en n <WX, en 0orYs%ire $ la proporcin f e an ma$or en Escocia. El crecimiento de la ind stria del estambre es an m's considerable.9 5os c'lc los arro)an a! ", para el mismo per"odo, n crecimiento de m's del ;<X. Esto %i+o ! e a mentase en proporciones enormes el cons mo de lana en br to. 5a ind stria del lien+o registra desde 18:A n crecimiento aproximado del F5X en Inglaterra, del FFX en Escocia $ de cerca del AWX en Irlanda& ; $ esto tra)o como consec encia el ! e, coincidiendo con nas c antas malas cosec%as de lino, el precio de la materia prima s biese en 1W libras esterlinas la tonelada mientras ! e el %ilado de lino se coti+aba 9 peni! es menos el mano)oB 6Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HFM, p. :WE:17. 18<A. 5os negocios %ab"an recobrado s animacin desde los ltimos meses de 18<8. @El precio del lino, tan ba)o ! e aseg raba na ganancia rentable c ales! iera ! e f esen las circ nstancias ! e p diesen presentarse en el f t ro, animaba a los fabricantes a seg ir desarrollando contin amente s ind stria. A comien+os de a*o, los fabricantes laneros traba)aron d rante algn tiempo acti(isimamente..., a n! e me temo ! e las consignaciones de art"c los de lana oc pan no pocas (eces el p esto de la (erdadera demanda $ ! e los per"odos de prosperidad aparente, es decir, de traba)o a pleno rendimiento, no siempre coinciden con los per"odos de (erdadera demanda. 5a ind stria del estambre se desen(ol(i especialmente bien d rante alg nos meses... el precio de la lana era m $ ba)o, a comien+os del indicado per"odo& los fabricantes de %ilados %ab"an %ec%o pro(isiones de materia prima a precios (enta)osos $ seg ramente ! e tambi#n en cantidades considerables. Al s bir el precio de la lana con las s bastas de prima(era, los fabricantes de %ilados salieron beneficiados $ ret (ieron esta (enta)a, p es la demanda de art"c los fabricados creci considerablemente $ de n modo incontenibleB (Rep. of 9nsp. of Aact., QApri<R <HFI, p. <F7. @." nos fi)amos en las (ariaciones ! e presenta la marc%a de los negocios en los distritos fabriles desde %ace tres o c atro a*os, tenemos ! e reconocer, en m" opinin, ! e existe na gran ca sa de pert rbacin en alg na parte... P8o %abr' sido la enorme capa3 cidad prod cti(a de la n e(a ma! inaria la ! e s ministrase n n e(o elemento, en este sentidoQB (Rep. of 9nsp. of Aact., April of <HFI, p. <FE<:7. En no(iembre de 18<8 $ en ma$o $ d rante el (erano, %asta oct bre de 18<A, los negocios iban cada (e+ m's en a ge. @Esto se refiere principalmente a la fabricacin de g#neros de estambre, agr pada en torno a Hradford $ >alifax& en ning na #poca anterior lleg a ad! irir esta ind stria, ni de le)os, el desarrollo ! e tiene en la act alidad... 5a espec lacin en torno a las materias primas $ la inseg ridad en c anto a s probable oferta %an pro(ocado siempre en la ind stria algodonera ma$ores conmociones $ fl ct aciones m's frec entes ! e en ning na otra rama ind strial. Ceina a! ", por el momento, na ac m lacin de existencias de g#neros toscos de algodn ! e in! ieta a los pe! e*os fabricantes de %ilados $ ! e representa $a n per) icio para ellos, por lo c al alg nos traba3 )an poco tiempoB (Rep. of 9nsp. of Aact.4 =ct. of <HFI, pp. 9< $ 957. 185W. Abril. 5os negocios sig en desarroll'ndose (iento en popa. @Mran depresin en na parte de la ind stria algodonera a consec encia de la escase+ de materias primas precisamente para los tipos toscos de %ilado $ para las tramas pesadas... .e teme ! e la n e(a ma! inaria recientemente instalada pro(o! e na reaccin seme)ante en lo ! e se refiere a la ind stria del estambre. El se*or HaYer calc la ! e solamente en el a*o 18<A el prod cto de los telares a ment, en esta rama ind strial, en n <WX aproximadamente $ el de los % sos en n F5X $ la expansin sig e desarroll'ndose en las mismas proporcionesB (Rep. of 9nsp. of Aact., April of <HK3, p. 5<7.

185W. [ct bre. @El precio del algodn sig e... ca sando na considerable depresin en esta rama ind strial, sobre todo con respecto a a! ellas mercanc"as en ! e la materia prima forma na parte considerable de los gastos de prod ccin. 2ambi#n %a ca sado no pocas (eces na depresin en esta rama el gran a mento del precio de la sedaB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HK3, p. 1<7. .egn el informe a! " citado de la Ceal sociedad para el c lti(o del lino en Irlanda, el ele(ado precio del lino, combinado con el ba)o ni(el de los precios de otros prod ctos agr"colas, aseg r n a mento importante de la prod ccin del lino para el a*o sig iente 6p. J:1K ::7. 185:. Abril. Mran prosperidad. @En ningn momento, d rante los diecisiete a*os en ! e %e tenido ocasin de mantenerme oficialmente informado acerca de la sit acin del distrito fabril de 5ancas%ire, %e tenido noticia de seme)ante prosperidad general& en todas las ramas reina na acti(idad extraordinariaB, dice 5. >orner (Rep. of 9nsp. of Aact., April <HK?, p. 1A7. 185:. [ct bre. 1epresin en la ind stria algodonera. @. perprod ccinB 6Cep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HK?, p. J1:K 157. 185<. Abril. @5a ind stria de la lana, a n! e no prspera, traba)a a pleno rendimiento en todas las f'bricas& lo mismo la ind stria algodonera. 5a ind stria del estambre se desarroll de n modo completamente irreg lar d rante todo el semestre anterior... En la ind stria del lien+o se prod )eron pert rbaciones a consec encia de %aber dismin ido el s ministro de lino $ c'*amo de C sia por efecto de la g erra de CrimeaB (Rep. of 9nsp. of Aact. QAprilR <HKF, p'gina :;7. 185A. @5os negocios, en la ind stria escocesa del lien+o, se %allan toda("a m's parali+ados..., p es la materia prima escasea $ est' cara& la mala calidad de la cosec%a anterior en los pa"ses b'lticos, f ente principal de n estros s ministros, e)ercer' n efecto per) dicial sobre la ind stria de este distrito& en cambio, el $ te ! e, en m c%os art"c los bastos (a despla+ando poco a poco al lino, no es ni extraordinariamente caro ni escasea...& aproximadamente la mitad de la ma! inaria de 1 ndee se dedica a%ora a %ilar $ te (Rep. of 9nsp. of Aact., April <HKI, p. 1A7. @Como consec encia del alto precio de la materia prima, la ind stria de %ilados de lino no es an, ni m c%o menos, rentable, $ mientras todas las dem's f'bricas traba)an a pleno rendimiento, conocemos distintos casos de parali+acin de la ma! inaria de lino... 5a %ilander"a de $ te... atra(iesa por na sit acin satisfactoria, p esto ! e ltimamente esta materia prima ( el(e a coti+arse a n precio moderadoB (Rep. of Insp. of Aact., =ct., <HKI, p. >3 . 1891E9<. M erra ci(il en los Estados ?nidos. Cotton Aamine. 6A7 El e)emplo m's patente de interr pcin del proceso de prod ccin por escase+ $ carest"a de materia prima. 189W. Abril. @Por lo ! e se refiere al estado de los negocios, me complace poder com nicarle ! e, a pesar del ele(ado precio de la materia prima, todas las ind strias textiles, con excepcin de la sedera, %an traba)ado bien d rante el ltimo semestre... En alg nos de los distritos algodoneros se %an recl tado obreros por medio de an ncios, tra$#ndolos de 8orfolY $ de otros condados r rales... En todas las ramas ind striales parece reinar na gran escase+ de materias primas. Esta escase+... es lo nico ! e nos ata las manos. En la ind stria algodonera no se %a conocido n nca, seg ramente, n nmero tan grande de f'bricas de n e(a creacin, nido a la ampliacin de las $a existentes $ a la gran

demanda de obreros. Por todas partes se b scan materias primasB (Rep. of 9nsp. of Aact., April, 189W, Jp. 5;K7. 189W. [ct bre. @5a sit acin de los negocios en los distritos del algodn, la lana $ el lino %a sido b ena& en Irlanda, %a debido de ser incl so cm $ b enac desde %ace m's de n a*o, $ an %abr"a sido me)or a no ser por el ele(ado precio de la materia prima. 5os fabricantes de %ilados de lino parecen esperar con m's impaciencia ! e n nca ! e los ferrocarriles abran las f entes a xiliares de s ministro de la India $ ! e se desarrolle a tono con ello la agric lt ra, para obtener, por fin, n s ministro de lino... ! e satisfaga s s necesidadesB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct., <HJ3, p. :;7. 1891. Abril. @El estado de los negocios atra(iesa moment'neamente por na depresin... ?nas c antas f'bricas algodoneras traba)an poco tiempo $ m c%as f'bricas sederas slo f ncionan parcialmente. 5a materia prima es cara. En casi todas las ramas tex3 tiles es s perior al precio a ! e p ede elaborarse con destino a la masa de los cons midoresB (Rep. of 9nsp. of Aact., April, <HJ<, p'gina ::7. A%ora se pon"a de manifiesto ! e en 189W la ind stria algodonera %ab"a prod cido en exceso, $ las consec encias de ello se %icieron patentes a n d rante los a*os sig ientes. @D eron necesarios dos o tres a*os para ! e el mercado m ndial absorbiese la s perprod ccin de 189WB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HJ?, p. 1F;7. @5a depresin de los mercados de g#neros de algodn en el Asia oriental a comien+os de 189W reperc ti sobre la marc%a de los negocios en HlacYb rn, donde :W,WWW telares mec'nicos traba)an casi excl si(amente en la prod ccin de g#neros textiles con destino a ese mercado. Esto %i+o ! e a! " se restringiese la demanda de traba)o $a m c%os meses antes de ! e se %iciesen sentir los efectos del blo! eo del algodn... Afort nadamente, esto libr de la r ina a m c%os fabricantes. 5as existencias a mentaron de (alor en los almacenes, con lo c al se e(it la espantosa depreciacin ! e en otras circ nstancias %abr"a sido ine(itable en na crisis de esta nat rale+aB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct., <HJ>, pp. F8 $ FA J:WK7. 1891. [ct bre. @5os negocios %an estado bastante parali+ados desde %ace algn tiempo... 8o es ni m c%o menos in(eros"mil ! e d rante los meses de in(ierno m c%as f'bricas se (ean obligadas a red cir considerablemente la )ornada de traba)o. Esto era, sin embargo, de pre(er... Independientemente de las ca sas ! e %an interr mpido el s ministro normal de algodn de los Estados ?nidos $ n estras exportaciones, se %abr"a imp esto la red ccin de la )ornada de traba)o para el prximo in(ierno a ca sa del f erte a mento de la prod ccin en los tres a*os ltimos $ de las pert rbaciones creadas en los mercados de la India $ la C%inaE (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. , <HJ<, p. 1A7. 1esec%os de algodn. Algodn de las Indias [rientales 6surat7 . Infl encia sobre los salarios de los obreros. Me)oras introd cidas en la ma! inaria. . stit cin del algodn por almidn $ materias minerales. Efectos del encolamiento con almidn sobre los obreros. >ilat ras de nmeros m's finos. Estafas de los fabricantes. @?n fabricante me escribe lo sig iente- Por lo ! e se refiere al c'lc lo de la cantidad de algodn ! e cons me cada % so, seg ramente no tiene sted s ficientemente en c enta el %ec%o de ! e c ando el algodn est' caro todos los %ilanderos de nmeros finos 6digamos %asta el nG <W, principalmente los de los nms. 1F a :F7 %ilan los nmeros m's finos ! e p eden, es decir, %ilan el nG 19 en (e+ del 1F como antes, o el nG FF en (e+ del 19, etc.& $ el

te)edor ! e te)e estos %ilados finos %ar' ! e s lien+o ad! iera el peso normal incorpor'ndole m's apresto. Este rec rso se emplea a%ora en proporciones (erdaderamente indecentes. >e sabido de b ena f ente ! e %a$ shirtin%s 6 1W7 ordinarios para la exportacin ! e pesan 8 libras la pie+a, de las c ales F j son cola. En te)idos de otras clases se emplea no pocas (eces %asta el 5WX de cola, ra+n por la c al no mienten, ni m c%o menos, a! ellos comerciantes ! e se )actan de enri! ecerse (endiendo la libra de s s te)idos por menos dinero del ! e les %a costado el %ilado con ! e est'n %ec%os (Rep. of 9nsp. of Aact., April <HJF p.F;7. @Me %an informado tambi#n ! e los obreros textiles atrib $en la intensificacin de s s enfermedades a la cola empleada para la trama de los te)idos %ec%os con algodn de las Indias orientales $ ! e $a no est' comp esta solamente de %arina, como antes. Este s stit ti(o de la %arina tiene, sin embargo, al parecer, la gran (enta)a de ! e a menta considerablemente el peso del te)ido, de tal modo ! e 15 libras de %ilado se con(ierten, desp #s de te)idos, en FW libras de g#neroB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct., <HJ?, p. 9:7. Este s stit ti(o estaba %ec%o de talco molido, llamado China cla& o $eso, conocido por Arench chatk. @5os ingresos de los obreros textiles se red )eron considerablemente mediante el empleo de s stit ti(os para la %arina como cola de los te)idos. Esta cola %ace ! e el %ilado pese m's, pero lo %ace tambi#n d ro $ fr'gil. Cada %ilo de la cadena pasa en el telar por el llamado li+o, c $os f ertes %ilos mantienen la cadena en la posicin adec ada& las cadenas end recidas por la cola prod cen constantes rot ras de los %ilos en el li+o $ cada na de estas rot ras %ace ! e el te)edor pierda cinco min tos en reparar la a(er"a& act almente, los te)edores se (en obligados a perder, de este modo, die+ (eces m's tiempo ! e antes, lo c al se trad ce, nat ralmente, en na dismin cin proporcional del rendimiento de la )ornada de traba)oB 6pp. <F $ <:7. @En As%ton, .tal$bridge, Mossle$, [ld%am, etc., se %a red cido en na tercera parte nada menos la )ornada de traba)o $ las %oras de traba)o sig en red ci#ndose todas las semanas... 0 sim lt'neamente con esta red ccin de la )ornada de traba)o, en m c%as ramas se implanta adem's la red ccin de salariosB 6p. 1:7. A comien+os de 1891 se prod )o na % elga entre los te)edores mec'nicos de alg nas partes de 5ancas%ire. ,arios fabricantes %ab"an an nciado na reba)a de salarios del 5 al ; e& los obreros insist"an en la necesidad de ! e se mant (iesen los tipos de salarios, pero red ciendo las %oras de traba)o. 5os fabricantes no accedieron a ello $ estall la % elga. Al cabo de n mes, los obreros no t (ieron m's remedio ! e ceder. A%ora se encontraron con las dos cosas- @Adem's de la reba)a de salarios, con ! e los obreros se %allaron al fin, son tambi#n m c%as las f'bricas ! e act almente traba)an a )ornada red cidaB (Rep. of 9nsp. of Aact., April <HJ<, p. F:7. 189F. Abril. @5os s frimientos de los obreros %an a mentado considerablemente desde la fec%a de mi ltimo informe& pero en ningn per"odo de la %istoria de la ind stria se %an soportado con tan callada resignacin $ con n amor propio tan paciente nas penalidades tan repentinas $ tan atrocesB (Rep. of 9nsp. of Aact., April, <HJ>, p. 1W7. @5a cifra relati(a de los obreros ! e por el momento carecen totalmente de traba)o no parece ser m $ s perior a la de 18<8, a*o en ! e se prod )o n p'nico corriente pero ! e f e lo s ficientemente f erte para mo(er a los desa+onados fabricantes a le(antar na estad"stica de la ind stria algodonera seme)ante a la ! e a%ora p blican con car'cter semanal... En ma$o de 18<8 se %allaba desoc pado el 15X de todos los obreros de la ind stria algodonera de Manc%ester $ el 1FX traba)aba solamente na parte de la )ornada,

mientras ! e m's del ;WX traba)aba la )ornada entera. El F8 de ma$o de 189F el paro total afectaba al l5X, n :5X traba)aba na parte de la )ornada solamente $ n <AX a pleno rendimiento... En los l gares (ecinos, por e)emplo en .tocYport, el porcenta)e de los afectados por el paro total $ de los ! e slo traba)an na parte del tiempo es m's ele(ado, $ el de los ! e traba)an todo el tiempo, inferiorB, p es en estos sitios se %ilan nmeros menos finos ! e en Manc%ester 6p. 197. 189F. [ct bre. @.egn la ltima estad"stica oficial, en 1891 exist"an en el Ceino ?nido F,88; f'bricas algodoneras, de ellas F,1WA en mi distrito 65ancas%ire $ C%es%ire7. 0o sab"a m $ bien ! e na gran parte de estas F,1WA f'bricas de mi distrito eran pe! e*as empresas ! e slo daban traba)o a nos c antos obreros. Pero me %e ! edado sorprendido al desc brir ! e s nmero era m c%o ma$or de lo ! e $o pensaba. :AF f'bricas de #stas, o sea, el 1WX, est'n mo(idas por (apor o por ag a, siendo la f er+a motri+ inferior a 1W caballos& en :<5, o sea en el 19X, la f er+a motri+ oscila entre 1W $ FW caballos& en 1,:;F es de FW caballos o m's... ?na parte m $ grande de estos pe! e*os fabricantes Em's de la tercera parte del totalE eran %ace poco tiempo obreros $ no disponen de capital... 5a carga principal recaer"a, por tanto, sobre las dos terceras partes restantesB(Rep. of 9nsp. of Aact., =ct., 189F, pp. 18 $ 1A7. .egn el mismo informe, de los obreros algodoneros de 5ancas%ire $ C%es%ire traba)aban todo el tiempo, por a! el entonces, <W,1<9, o sea, el 11.:X, a tiempo red cido 1:<,;9;, o sea, el :8X& los 1;A,;F1 restantes, es decir, el 5W.;X se %allaban en paro total. .i de estas cifras descontamos los datos sobre Manc%ester $ Holton, donde se %ilan principalmente nmeros finos, rama a la ! e afectaba relati(amente poco la pen ria de algodn, los res ltados son toda("a m's desastrosos, a saber- en acti(o a pleno rendimiento, el 8.5X & a )ornada red cida, el : 8 X & en paro total, el 5 :.5 X 6pp. 1A $ FW7. @Para los obreros existe na diferencia esencial entre traba)ar con algodn b eno o con algodn malo. En los primeros meses del a*o, en ! e los fabricantes se esfor+aron en mantener s s f'bricas en marc%a re niendo todo el algodn ! e era posible ad! irir a precios moderados, entr m c%o algodn de mala calidad en f'bricas ! e antes traba)aban generalmente con algodn b eno& la diferencia en c anto a los salarios de los obreros era tan considerable, ! e se prod )eron m c%as % elgas por! e a base de los antig os salarios a desta)o no pod"an obtener $a n )ornal decente... En alg nos casos, la diferencia nacida del empleo de algodn de mala calidad representaba, a n traba)ando toda la )ornada, la mitad del salario totalB 6<, c., p'gina F;7. 189:. Abril. @En el transc rso de este a*o $a no podr'n traba)ar a pleno rendimiento m c%o m's de la mitad de los obreros de la ind stria algodoneraB (Rep. of 9nsp. of Aact., April, <HJ? p. 1<7. @?n per) icio m $ serio ! e lle(a consigo el empleo del algodn de las Indias orientales ! e las f'bricas se (en obligadas a tili+ar a%ora, es ! e con esta materia prima se amortig a m c%o la (elocidad de la ma! inaria. 1 rante los ltimos a*os se agotaron todos los rec rsos para acelerar esta (elocidad, %aciendo ! e la misma ma! inaria rindiese m's traba)o. Pero el amortig amiento de la (elocidad afecta tanto al obrero como al fabricante, p es la ma$or"a de los obreros cobran a desta)o, los %ilanderos por el nmero de libras de %ilado ! e prod cen, los te)edores a tanto por pie+a& $ a n respecto a los otros obreros, a los ! e cobran por semanas, la merma de la prod ccin se trad ce tambi#n en na red ccin del salario. .egn mis a(erig aciones... $ los datos ! e me %an sido facilitados acerca de lo ! e %an ganado los obreros textiles d rante este a*o... se aprecia na merma del FWX como promedio $ en alg nos casos %asta el 5WX tomando como base

los tipos de salario (igentes en 1891B 6p. 1:7. @5a s ma percibida por el obrero depende... de la clase de material elaborado... 5a sit acin de los obreros, en lo ! e se refiere a la c ant"a del salario ! e perciben, es a%ora 6oct bre de 189:7 m c%o me)or de lo ! e era el a*o pasado por este tiempo. 5a ma! inaria %a sido perfeccionada, se conoce me)or la materia prima $ los obreros res el(en me)or las dific ltades con ! e ten"an ! e l c%ar al principio. El a*o pasado (isit# en Preston na esc ela de cost ra J n establecimiento de beneficencia para obreras desoc padasK& dos m c%ac%as a ! ienes nos d"as antes %ab"an mandado a traba)ar a na f'brica de te)idos, al com nicarles el fabricante ! e pod"an ganar < c%elines a la semana, solicitaron ser readmitidas en la esc ela, ! e)'ndose de ! e no %abr"an podido llegar a ganar ni 1 c%el"n semanalmente. 2engo datos sobre los self2actin% minders J%ilanderos ! e traba)an con m'! inas a tom'ticasK..., %ombres ! e atienden (arios telares a tom'ticos 6selfE actors7 $ ! e al cabo de 1< d"as de traba)o a plena )ornada %ab"an ganado 8 c%elines con 11 peni! es, cantidad de la ! e se les descontaba el al! iler de la (i(ienda, a n! e el fabricante les de(ol("a como regalo J T ! # generosidad TK la mitad del al! iler. 5os obreros se lle(aban a casa la s ma de 9 c%elines $ 11 peni! es. En alg nos sitios, los self 2actin% minders ganaban d rante los ltimos meses del a*o 189F de 5 a A c%elines por semana $ los te)edores de F a 9 c%elines... En la act alidad, la sit acin es m c%o me)or, a n! e los ingresos de los obreros %an seg ido dismin $endo considerablemente en la ma$or"a de los distritos... >a$ alg nas otras ca sas ! e %an contri3 b ido a esto, adem's de la mala calidad del algodn de la India $ de s s imp re+as. As", por e)emplo, a%ora es cost mbre me+clar na ab ndante cantidad de desperdicios de algodn entre el algodn indio, lo c al, como es nat ral, a menta toda("a m's las dific ltades con ! e tropie+an los obreros para %ilarlo. Como las fibras son m $ cortas, los filamentos se rompen m's f'cilmente al salir de la mule $ al retorcer la %ebra, lo ! e impide ! e la mule f ncione con toda reg laridad... Adem's, dada la gran atencin ! e %a$ ! e dedicar a las %ebras, cada te)edora slo p ede atender frec entemente a n telar $ son contadas las ! e p eden mane)ar dos... En m c%os casos, el salario de los obreros %a s frido na merma del 5, del ; e $ del 1WX ... $ en la ma$or"a de los casos el obrero tiene ! e entend#rselas para sacar pleno rendimiento a la materia prima, obteniendo lo m's ! e p eda del tipo normal de salario... [tra dific ltad con la ! e tienen ! e l c%ar a (eces los te)edores es la de obtener n b en te)ido de na materia prima mala, siendo m ltados con red cciones de salario c ando el res ltado no responde a los deseosB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct., <HJ?, pp. <1E<:7. 5os salarios eran m"seros, a n en los casos en ! e el obrero traba)aba toda la )ornada. 5os obreros de la ind stria algodonera estaban siempre disp estos a entrar a traba)ar en todas a! ellas obras pblicas Etraba)os de drena)e, constr ccin de caminos, picar piedras, pa(imentar callesE para las ! e eran re! eridos si ! er"an recibir el s bsidio 6! e era, en realidad, n s bsidio abonado a los fabricantes, 6(er tomo I, p. 5FW s.7 de las a toridades locales. 5a b rg es"a en blo! e montaba la g ardia sobre los obreros. .i se ofrec"a a n obrero el salario m's m"sero $ no lo aceptaba, s nombre era borrado inmediatamente de las listas de s bsidios por el correspondiente comit#. D e na era feli+ para los fabricantes, p esto ! e los obreros ten"an ! e morirse de %ambre o resignarse a traba)ar por el precio m's rentable para el b rg #s, teniendo siempre detr's, como n mast"n, el comit# de s bsidios. Al mismo tiempo, los fabricantes, confab lados con el gobierno, pon"an todas las trabas imaginables a la emigracin, por dos ra+ones- para tener siempre a mano el capital ! e para ellos representaba la carne $ la sangre de los obreros $ para aseg rarse las cantidades ! e les expoliaban en concepto de al! iler por s s (i(iendas.

@5os comit#s de (i(iendas act aban en este p nto con gran se(eridad. 5os obreros a ! ienes se ofrec"a traba)o eran borrados de las listas para obligarlos a ! e lo aceptasen. .i se negaban a aceptarlo... lo %ac"an por la sencilla ra+n de ! e el salario era p ramente nominal $ el traba)o, en cambio, extraordinariamente d roB (Rep. of Insp. of Aact., =ct., <HJ?, p. A;7. 5os obreros se apres raban a aceptar c al! ier traba)o ! e se les ofreciese en (irt d del 6u"lic 8orks Act. @5os principios con arreglo a los c ales se organi+aban los traba)os pblicos (ariaban considerablemente segn las diferentes ci dades. Pero incl so en a! ellos l gares al aire libre no se consideraba en absol to como traba)o de pr eba Qla"our testR, no se pagaba m's ! e con la s ma corriente del s bsidio o m $ poco m's, con lo c al se red c"a pr'cticamente a na pr eba de traba)oB 6p. 9A7. @ La 6u"lic 8orks Act de 189: ten"a como finalidad poner remedio a estos ab sos $ colocar al obrero en condiciones de ganarse s )ornal como asalariado independiente. 5os fines perseg idos por esta le$ eran tres < fac ltar a las a toridades locales para tomar dinero a pr#stamo de los comisarios de empr#stitos del tesoro 6pre(io el consentimiento del presidente de la a toridad central del departamento de pobres del Estado7 4 > facilitar las me)oras en las ci dades de los distritos algodoneros& ? arbitrar traba)o $ n salario rem nerador Qremunerative Pa%esK a los obreros desoc padosB. >asta fines de oct bre de 189: se %ab"an concedido al amparo de esta le$ pr#stamos por (alor de 88:,;WW libras esterlinas 6 <. c., p. ;W7. 5as obras emprendidas consistieron principalmente en obras de canali+acin, constr ccin de caminos, pa(imentado de calles, obras %idr' licas, etc. El se*or >enderson, presidente del comit# de HlacYb rn, escribe al inspector fabril Cedgra(e, refiri#ndose a esto@En toda la experiencia ! e %e podido ad! irir d rante esta #poca de s frimiento $ de miseria, nada me %a c%ocado tanto ni me %a prod cido tanta alegr"a como la go+osa preste+a con ! e los obreros desoc pados de este distrito %an aceptado el traba)o ! e les %a sido asignado por el conse)o m nicipal de HlacYb rn con arreglo a la 5e$ de [bras Pblicas. Es dif"cil imaginarse n contraste ma$or ! e el ! e existe entre el %ilandero ! e antes traba)aba en la f'brica como operario especiali+ado $ el )ornalero ! e a%ora traba)a en n canal de desagVe a 1< 18 pies ba)o tierra.B 60 por esto ganaban de < a 1F c%elines semanales, segn la familia ! e t (iesen ! e mantener& con la ltima s ma gigantesca ten"an ! e alimentar, a (eces, %asta oc%o personas. 5os se*ores b rg eses sal"an beneficiados por doble concepto- en primer l gar, obten"an mediante nos intereses extraordinariamente ba)os el dinero necesario para me)orar s s ci dades estropeadas por el % mo $ el abono& en seg ndo l gar, pagaban a los obreros )ornales m $ inferiores a los tipos normales de salario.7 @Acost mbrado a soportar na temperat ra casi tropical $ a traba)os en los ! e la destre+a $ la precisin de las manip laciones era infinitamente m's importante para #l ! e la f er+a m sc lar, %abit ado a ganar el doble $ a (eces el triple de lo ! e a%ora le pagan, la b ena (ol ntad con ! e acepta estos traba)os s pone na abnegacin $ n sentido de la responsabilidad ! e dicen m c%o en s %onor. En HlacYb rn se %a p esto a pr eba a la gente en casi todos los traba)os imaginables al aire libre- ca(ando %asta na prof ndidad considerable n terreno barroso, empinado $ d ro, en obras de desecacin, picando piedras, constr $endo caminos, abriendo canales en las calles %asta de 1<, 19 $ a (eces de FW pies de prof ndidad. 5os (emos con frec encia traba)ar para ello enterrados 1W $ 1F pies entre la bas ra $ el ag a, exp estos siempre a n clima c $a fr"a % medad no es s perada, s poniendo ! e sea ig alada, en ningn otro distrito de InglaterraB 6<. c., pp. A1 $ AF7. @5a actit d de los obreros %a sido casi impecable... la

preste+a con ! e se %an mostrado disp estos a aceptar estos traba)os al aire libre $ a salir adelante con ellosB 6<. c., p. 9A7. 189<. Abril. @1e (e+ en c ando o"mos a los fabricantes, en ciertos distritos, ! e)arse de la falta de obreros, principalmente en ciertas ramas, por e)emplo, en la ind stria de te)idos..., pero estas ! e)as tienen s ra"+ tanto en los ba)os salarios ! e los obreros p eden percibir por la mala clase de %ilados ! e se emplea como en la misma escase+ real de obreros reinante en esta rama especial de traba)o. El mes pasado se %an prod cido entre los fabricantes $ s s obreros n merosas desa(enencias con moti(o de los )ornales. 1eploro ! e las % elgas se %a$an ( elto demasiado frec entes... 5os efectos de la 6u"lic 8orks Act son sentidos por los fabricantes como na especie de conc rrencia a consec encia de lo c al %a s spendido s s acti(idades el comit# local de Hac p, p es si bien distan toda("a m c%o de f ncionar todas las f'bricas de a! el distrito, se %a manifestado en #l na cierta escase+ de obrerosB (Rep. of 9nsp. of Aact., April <HJF , pp. A $ 1W7. 0 ciertamente, los fabricantes no pod"an perder $a m c%o tiempo. Como consec encia de la 5e$ de [bras Pblicas, la demanda de mano de obra creci de tal modo ! e en las canteras de Hac p %ab"a a%ora obreros fabriles ! e ganaban de < a 5 c%elines diarios. 1e este modo, f eron abandon'n3 dose poco a poco las obras pblicas, na especie de seg nda edicin de los Ateliers nationau' 6117 de 18<8, pero esta (e+ implantada en beneficio de la b rg es"a. Experiencias in corpore vili (<> @A n! e %e indicado el salario m $ red cido 6de los ! e traba)an todo el tiempo7, lo ! e realmente ganan los obreros en distintas f'bricas, esto no significa, ni m c%o menos, ! e todas las semanas ganen lo mismo. 5os obreros se %allan sometidos, en este aspecto, a grandes fl ct aciones por los constantes experimentos de los fabricantes con distintos tipos de proporciones de algodn $ desperdicios dentro de la misma f'brica& las @me+clasB, como las llaman, se cambian frec entemente $ los )ornales de los obreros s ben $ ba)an con arreglo a la distinta calidad de las me+clas de algodn. >a %abido casos en ! e %an ! edado red cidos al 1WX del salario anterior, ba)ando en na o dos semanas %asta el 5W o el 9WX,B El inspector Cedgra(e, ! e es ! ien %abla a! ", transcribe a contin acin nas listas de salarios tomadas de la pr'ctica, de la ! e nos limitamos a sacar nos c antos e)emplosA, te)edor, con na familia comp esta por 9 personas, traba)a < d"as a la semana $ gana 9 c%elines $ 8 e peni! es& B (tPister JtorcedorK, traba)a < d"as $ medio a la semana, gana 9 c%elines& C, te)edor, < personas de familia, 5 d"as a la semana, 5 c%elines $ 1 peni! e& 1 slu"er JcanilleroK, 9 personas de familia, < d"as de traba)o a la semana, ; c%elines con 1W peni! es& E, te)edor, ; personas de familia, traba)a : d"as, gana 5 c%elines, etc. Cedgra(e contina- @5as listas anteriores merecen ser est diadas atentamente, p es dem estran ! e el traba)o, en ciertas familias, p ede con(ertirse en na desgracia, p es no slo red ce los ingresos, sino ! e los %ace descender en tales proporciones, ! e son de todo p nto in3 s ficientes para c brir m's ! e na m"nima parte de las necesidades m's elementales, lo ! e obliga a conceder n s bsidio adicional en a! ellos casos en ! e el )ornal percibido por la familia es inferior a la s ma ! e se le abonar"a en concepto de socorro si todos s s miembros carecieran de traba)oB(Rep. of 9nsp. of Aact., =ct., <HJ?, pp. 5WE5:7. @1esde el 5 de ) nio de 189: no %ab"a ning na semana en ! e el tiempo total de traba)o de los obreros excediese, por t#rmino medio, de dos d"as, ; %oras $ alg nos min tosB 6<. c., p. 1F17.

1esde ! e comen+ la crisis %asta el F5 de mar+o de 189: las administraciones de los fondos de socorro a los pobres, el comit# central de s bsidios $ el comit# de la MansionE >o se de 5ondres gastaron cerca de tres millones de libras esterlinas. @En n distrito donde se prod ce ind dablemente el %ilado m's fino..., los %ilanderos %an (isto indirectamente red cidos s s salarios en n 15 X a consec encia de la s stit cin en .ea Island del anterior algodn por algodn egipcio... En n extenso distrito, donde se emplean grandes cantidades de desec%os de algodn para me+clarlos con algodn indio, los %ilanderos %an (isto descender s s salarios en n 5X, perdiendo adem's de n FW a n :WX a consec encia del empleo de surat $ desec%os. 5os te)edores ! e antes atend"an c atro telares slo p eden atender a%ora dos. En 189W sacaban de cada telar 5 c%elines con ; peni! es, en 189: slo sacan : c%elines $ < peni! es... 5as m ltas en dinero, ! e antes, con el algodn americano, oscilaban entre : $ 9 peni! es Jpara el %ilanderoK, alcan+an a%ora s mas ! e fl ctan entre 1 c%el"n $ : c%elines $ 9 peni! es.B En n distrito en ! e se emplea algodn de Egipto me+clado con algodn de las Indias orientales- @El salario medio de los %ilanderos ! e traba)an con mule era en 189W de 18 a F5 c%elines& en la act alidad %a ! edado red cido a 1WE18 c%elines. 0 esto no se debe excl si(amente a la peor calidad del algodn, sino tambi#n a la menor (elocidad de la mule para dar al %ilado n torcido m's f erte, por lo ! e en #pocas normales $ con arreglo a la tarifa de salarios %abr"a ! e pagar %oras extrasB 6<. c., pp. <:, <<, $ <5E5W7. @A n! e el algodn de las Indias orientales se traba)a, alg na ! e otra (e+, con (enta)a para el fabricante, esto no es obst'c lo 6(#ase lista de salarios, p. 5:7 para ! e los obreros salgan per) dicados, en comparacin con lo ! e ganaban en 1891. .i se consolida el empleo de surat, los obreros ganar'n los mismos salarios de 1891& pero esto afectar"a seriamente a las ganancias del fabricante, caso de ! e no se compensase con el precio $a sea del algodn, $a de los g#neros fabricadosB 6< c., p. 1W57. Al5uileres de viviendas. @5os al! ileres de las (i(iendas obreras& si los cotta%es %abitados por ellos pertenecen al fabricante, son descontados generalmente por #ste del salario, a n c ando el obrero slo traba)e poco tiempo. 8o obstante, estos edificios %an ba)ado de (alor $ estas casitas son a%ora n F5X m's baratas ! e antes& n cotta%e ! e antes costaba : c%elines $ 9 peni! es a la semana p ede conseg irse a%ora por F c%elines $ < peni! es, $ a (eces por menos anB 6<, c., p. 5;7. Emi%raci,n. 5os fabricantes se opon"an, nat ralmente, a la emigracin de los obreros, de na parte por! e @en espera de tiempos me)ores& ! er"an tener a mano para la ind stria algodonera la mano de obra necesaria para explotar s s f'bricas en las condiciones m's (enta)osas.B 0 de otra parte, por! e @m c%os fabricantes son d e*os de las casas %abitadas por s s obreros $ alg nos de ellos por lo menos espec lan, ind dablemente, con poder cobrar m's adelante na parte de los al! ileres ! e se les ade danB 6<. c., p. A97. El se*or Hernall [sborne dice, en n disc rso dirigido a s s lectores parlamentarios el FF de oct bre de 189<, ! e los obreros de 5ancas%ire se %an comportado como los antig os filsofos 6se refiere a los estoicos7. P8o ser' m's bien como o(e)asQ8

8otas al pie cap"t lo ,I 1 Bhe Aactor& Suestion and the Ben Hours Bill, por C. >. Mreg. 5ondres. 18:;. p'gina 115.

F En la frase final de este informe se desli+a n error. 1onde dice 9 peni! es de perdidas por desperdicios, debe decir : peni! es. Esta p#rdida representa, ind dablemente, el F5 X trat'ndose de algodn de la India, pero slo el 1F e E15 X en el algodn norteamericano, ! e es del ! e se %abla a! "& el c'lc lo anterior a base de n precio de 5 a 9 peni! es est' bien %ec%o. Claro ! e tambi#n en el algodn norteamericano importado en E ropa d rante los ltimos a*os de la g erra ci(il a ment as" mismo considerablemente, con frec encia, el porcenta)e de desperdicios, en comparacin con el anterior. A. E. : E)emplos, entre otros a tores, en Habbage. 2ambi#n a! " se emplea el rec rso corriente E reba)ar los salariosE, por donde esta constante depreciacin cond ce a res ltados m $ distintos de los ! e el se*or Care$ s e*a a tra(#s de s cerebro armonicista. < 1esde ! e se escribieron las anteriores l"neas 618957. se %a acent ado considerablemente la competencia en el mercado m ndial gracias al r'pido desarrollo de la ind stria en todos los pa"ses ci(ili+ados, principalmente en los Estados ?nidos $ en Alemania. El %ec%o de ! e las modernas f er+as prod cti(as, con s r'pido $ gigantesco desarrollo. rebasen cada (e+ m's, d"a tras d"a, las le$es del cambio capitalista de mercanc"as dentro de las c ales debieran mo(erse, es n %ec%o ! e %o$ (a imponi#ndose m's $ m's incl so a la conciencia de los capitalistas. As" lo re(elan, sobre todo, dos s"ntomas. El primero es esa n e(a man"a general de los aranceles ad aneros, ! e se disting en del antig o r#gimen arancelario especialmente por las circ nstancias de ! e tiende precisamente a gra(ar m's los art"c los s sceptibles de exportacin. El seg ndo son los cGrteles 6tr sts7, formados por los fabricantes de grandes ramas de prod ccin en s totalidad para reg lar la prod ccin $, a tra(#s de ella, los precios $ las ganancias. Es e(idente ! e esta clase de experimentos slo son (iables en #pocas de clima econmico relati(amente fa(orable. 5a primera tormenta ! e estalla da necesariamente al traste con ellos $ pone de manifiesto ! e si la prod ccin necesita ser reg lada, no es, e(identemente, la clase capitalista la llamada a reg larla. Por el momento, estos cGrteles no tienen m's finalidad ! e (elar por! e los peces c%icos sean de(orados m's r'pidamente toda("a ! e antes por los peces gordos. (A. E. 5 > elga decir ! e nosotros no e'plicamos la crisis algodonera de 185;, como %ace el se*or HaYer, por la desproporcin entre los precios de las materias primas $ de los art"c los fabricados. Esta desproporcin no era de s $o m's ! e n s"ntoma $ la crisis de ! e se trata na crisis general. (A. E. 9 En Inglaterra se disting e entre 8ollen manufacture, ! e %ila $ te)e lana cardada de fibra corta 6centro principal, 5eeds7 $ Iorsted manufacture, 5ue %ila $ te)e estambre de fibra larga 6centro principal, Hradford en 0orYs%ire7. (A. E. ; Esta r'pida dif sin del %ilado a m'! ina de lino en Irlanda asest el golpe de m erte a la exportacin del lien+o alem'n te)ido a mano 6en .ilesia, 5a sit+ $ Iestfalia7. (A. E. 8 Mran nmero de las citas de informes de los inspectores de f'bricas ! e fig ran en las p'ginas precedentes se enc entran en el tomo 1. pp. :A8E<1W.

CA69BCL= @99 NOTAS COMPLEMENTARIAS . pongamos, segn la premisa de ! e se parte en esta seccin, ! e la masa de ganancia apropiada en cada rama especial de prod ccin sea ig al a la s ma de la pl s(al"a creada por el capital total in(ertido en esta rama. En estas condiciones, el b rg #s no identificar' la ganancia con la pl s(al"a, es decir, con el traba)o sobrante no retrib ido. Por las sig ientes ra+ones<7 En el proceso de la circ lacin se ol(ida del proceso de prod ccin. 5a reali+acin del (alor de las mercanc"asE! e lle(a impl"cita la reali+acin de s pl s(al"aEconstit $e para #l la creacin de esta pl s(al"a. 6?na lag na de)ada en blanco en el man scrito indica ! e Marx se propon"a desarrollar este p nto m's en detalle. A. E.7 >7 . p esto el mismo grado de explotacin del traba)o, se %a p esto de manifiesto ! e, s" prescindimos de todas las modificaciones introd cidas por el sistema de cr#dito, de todos los fra des $ estafas de nos capitalistas contra otros $ de todas las (enta)as nacidas de na sit acin fa(orable del mercado, la c ota de ganancia p ede (ariar m c%o segn ! e las materias primas se ad! ieran m's o menos baratas $ con ma$or o menor conocimiento pericial& segn ! e la ma! inaria empleada sea m's o menos prod cti(a, barata $ efica+& segn ! e la organi+acin de con) nto de las di(ersas fases del proceso de prod ccin sea m's o menos perfecta, se elimine el despilfarro de materias primas, exista n sistema de direccin $ (igilancia simple $ efica+, etc. En na palabra, partiendo como de n factor dado de la pl s(al"a correspondiente a n determinado capital (ariable, depender' m c%o de la pericia indi(id al del propio capitalista o de s s s bordinados $ dependientes el ! e esta misma pl s(al"a se trad +ca en na c ota de ganancia ma$or o menor $ el ! e, por tanto, rinda na masa ma$or o menor de ganancia. . pongamos ! e la misma pl s(al"a de 1,WWW libras esterlinas, prod cto de 1,WWW libras esterlinas de salarios, corresponda en la empresa A a A,WWW libras esterlinas $ en la empresa H a 11,WWW libras esterlinas de capital constante. En el primer caso tendremos 1,WWW ! e %: R EEEEEEEE R 1W X. 1W,WWW En el seg ndo caso, en cambio, 1,WWW %: R EEEEEEE R 8 1^: X. 1F,WWW El capital total prod ce en A relati(amente m's ganancia ! e en H, p es en A la c ota de ganancia es m's ele(ada ! e en H, a pesar de ! e el capital (ariable ! e se desembolsa es en ambos casos R 1,WWW $ la pl s(al"a ! e de #l se extrae e! i(ale tambi#n a 1,WWW en ambos casos& es decir, a pesar de ! e la explotacin de los obreros es la misma en no $ otro caso. Esta diferencia en c anto a la con(ersin en ganancia de la misma masa de pl s(al"a, o sea, la di(ersidad de las c otas de ganancia $, por tanto, de la ganancia misma, siendo la explotacin M traba)o la misma, p ede responder tambi#n a otras ca sas, pero p ede pro(enir asimismo nica $ excl si(amente de la ma$or o menor pericia en la direccin de na $ otra empresa. 0 esta circ nstancia %ace creer al capitalista Ele lle(a a

esa con(iccinE ! e s ganancia no se debe a la explotacin del traba)o, sino, en parte al menos, a otros factores independientes de ella, $ principalmente a s act acin personal. = 1e lo ! e acabamos de exponer se desprende ! e es falso el criterio 6de Codbert s7 segn el c al 6a diferencia de lo ! e oc rre con la renta del s elo, donde la extensin de tierras, por e)emplo, sig e siendo la misma a n! e la renta a mente7 el cambio de magnit d del capital no infl $e para nada en las proporciones entre el capital $ la ganancia, ni por tanto en la c ota de ganancia, $a ! e al a mentar la masa de ganancia, a menta tambi#n la masa de capital a base de la c al se calc la $ (ice(ersa. Esto slo es cierto en dos casos. Primero, c ando, permaneciendo id#nticas todas las dem's circ nstancias $ principalmente la c ota de pl s(al"a, se opere n cambio de (alor en la mercanc"a ! e opera como mercanc"aEdinero. 60 otro tanto acontece c ando se trata de n cambio p ramente nominal de (alor, del al+a o la ba)a del signo de (alor sin ! e cambien las dem's circ nstancias.7 . pongamos ! e el capital total sea R 1WW libras esterlinas $ la ganancia R FW libras, lo ! e da, por tanto, na c ota de ganancia del FW;o. .i el (alor del oro ba)a o s be en n 1WWX, nos encontraremos con ! e en el primer caso el mismo capital ! e antes (al"a 1WW libras (aldr' a%ora FWW $ la ganancia tendr' n (alor de <W libras, es decir, se expresar' en esta s ma de dinero en (e+ de expresarse en FW libras, como antes. En el seg ndo caso, el capital descender' a n (alor de 5W libras $ la ganancia se expresar', por tanto, en n prod cto con n (alor de 1W libras. Pero la proporcin ser' la misma en ambos casos, p es FWW - <W R 5W - 1W R 1WW - FW R FWX. En ning no de estos casos se opera en realidad n cambio de magnit d en c anto al (alor del capital, sino simplemente en c anto a la expresin en dinero del mismo (alor $ de la misma pl s(al"a. Por eso podr"a oc rrir ! e p 2222222 C o a la c ota de ganancia no f ese afectada tampoco. El seg ndo caso a ! e nos referimos es a! el ! e se da c ando se opera n cambio real de magnit d del (alor, pero de tal modo ! e este cambio de magnit d no (a acompa*ado por n cambio en c anto a la proporcin de v ; c, es decir, c ando, partiendo de na c enta constante de pl s(al"a, la proporcin entre el capital in(ertido en f er+a de traba)o 6considerando el capital (ariable como "ndice de la f er+a de traba)o p esta en accin7 $ el capital in(ertido en medios de prod ccin sig e siendo la misma. En estas circ nstancias, si partimos de C de nC o de C 222222 n por e)emplo, de 1,WWW, de F,WWW o de 5WW, la ganancia, a base de n FWX de c ota de ganancia 1 ser' en el primer caso R FWW, en el seg ndo caso R <WW $ en tercer caso R 1WW& pero FWW <WW 1WW EEEEEEE R EEEEEEE R EEEEEER FW X. 1,WWW F,WWW 5WW

la c ota de ganancia permanece a! " inalterable, por! e la composicin del capital no se altera ni res lta afectada por el cambio de magnit d de #ste. Por consig iente, el a mento o la dismin cin de la masa de ganancia slo indica, en este caso, el a mento o la dismin cin de la magnit d del capital empleado. Por tanto en el primer caso slo se opera n cambio aparente de magnit d del capital empleado& en el seg ndo caso se opera n cambio real de magnit d, pero no n cambio en c anto a la composicin org'nica del capital, en c anto a la proporcin entre el capital (ariable $ el capital constante. Pero, si se exceptan estos dos casos, p ede oc rrir na de dos cosas- ! e el cambio de magnit d del capital empleado sea efecto de n cambio precedente de (alor respecto a na de s s partes integrantes $, por tanto 6siempre $ c ando ! e con el capital (ariable no cambie la pl s(al"a misma7, de n cambio en c anto a la magnit d relati(a de s s partes integrantes& o bien ! e este cambio de magnit d 6como oc rre trat'ndose de traba)os reali+ados en gran escala, de la introd ccin de n e(a ma! inaria, etc.7 sea la ca sa de n cambio en c anto a la magnit d relati(a de s s dos partes org'nicas integrantes. Por tanto, en todos estos casos, siempre $ c ando ! e las dem's circ nstancias permane+can in(ariables, el cambio de magnit d del capital empleado tiene ! e ir acompa*ado necesariamente por n cambio sim lt'neo en c anto a la c ota de ganancia. = Por consig iente, el a mento de la c ota de ganancia pro(iene siempre del %ec%o de ! e la pl s(al"a a menta en (alor relati(o o absol to en proporcin a s costo de prod ccin, es decir, en proporcin al capital total in(ertido, o dismin $e la diferencia existente entre la c ota de ganancia $ la c ota de pl s(al"a. 5a c ota de ganancia p ede s frir fl ct aciones independientes de los cambios en c anto a las partes org'nicas integrantes del capital o de la magnit d absol ta de #ste c ando el (alor del capital in(ertido, c al! iera ! e sea la forma ba)o la ! e se presente, como capital fi)o o circ lante, a mente o dismin $a como consec encia de n a mento o dismin cin del tiempo de traba)o necesario para s reprod ccin, independientes del capital $a existente. El (alor de toda mercanc"a E$ tambi#n, por tanto, el de las mercanc"as ! e forman el capitalE se %alla determinado, no por el tiempo de traba)o necesario ! e en ellas se encierra, sino Por el tiempo de traba)o so cialmente necesario para s reprod ccin. Esta reprod ccin p ede efect arse en circ nstancias ! e la entorpe+can o la faciliten con respecto a las condiciones ba)o las ! e se desarroll la prod ccin primiti(a. .i ba)o las n e(as circ nstancias se necesita, en general, el doble tiempo o, por el contrario, slo se necesita la mitad de tiempo para reprod cir el mismo capital material ! e antes, el n e(o capital, s poniendo ! e el (alor del dinero no cambie, tendr' n (alor de FWW libras esterlinas si antes (al"a 1WW, en el primer caso, $ en el seg ndo caso ! edar' red cido a n (alor de 5W. .i este a mento de (alor o esta depreciacin afectase por ig al a todas las partes del capital, la ganancia se expresar"a tambi#n, a tono con esto, en el doble o en la mitad de la misma s ma de dinero. Pero s" lle(a impl"cito n cambio en c anto a la composicin org'nica del capital, es decir, s" entra*a n a mento o na dismin cin en c anto a la proporcin entre el capital constante $ el (ariable, la c ota de ganancia, siempre $ c ando ! e las dem's circ nstancias no (ar"en, a mentar' c ando a mente relati(amente $ dismin ir' c ando dismin $a relati(amente el capital (ariable. ." slo a menta o dismin $e el (alor del dinero 6a consec encia de n cambio de (alor de #ste7 del capital

in(ertido, a mentar' tambi#n o dismin ir' en la misma proporcin la expresin en dinero de la pl s(al"a. 5a c ota de ganancia, en este caso, permanecer' in(ariable.

Pie de p'gina cap"t lo ,II

1 Es decir, en la misma proporcin de ( a c $ con la misma c ota de pl s(al"a, por e)emplo ( - c R F - :, p: R 5WX, lo ! e da el FWX de c ota de ganancia. ()ota de la Ed. alemana.

SECC9=) SEDC)DA CONVERSION DE LA GANANCIA EN GANANCIA MEDIA

CA69BCL= @999 DISTINTA COMPOSICION DE LOS CAPITALES EN DIFERENTES RAMAS DE PRODUCCIO(N Y CONSIGUIENTE DIVERSIDAD DE LAS CUOTAS DE GANANCIA

En la seccin precedente se demostr, entre otras cosas, cmo, permaneciendo id#ntica la c ota de pl s(al"a, p ede (ariar, a mentar o dismin ir la c ota de ganancia. P es bien, en este capit lo damos por s p esto ! e el grado de explotacin del traba)o, $, por tanto, la c ota de pl s(al"a $ la d racin de la )ornada de traba)o en todas las ramas de prod ccin entre las ! e se di(ide el traba)o social en n pa"s dado, tienen la misma magnit d, son ig ales. 0a Adam .mit% %ab"a demostrado detalladamente ! e m c%as de las diferencias ! e se ad(ierten en c anto al grado de explotacin del traba)o en las di(ersas esferas de prod ccin, se ni(elan por obra de distintas ca sas de compensacin, nas reales $ otras aceptadas por el pre) icio de las gentes, por lo c al no %a$ por ! # tenerlas en c enta c ando se in(estigan las condiciones generales, $a ! e se trata de diferencias p ramente aparentes $ ! e tienden a desaparecer. [tras diferencias, por e)emplo, las ! e afectan a la c ant"a del salario, obedecen en gran parte a la diferencia $a mencionada al comien+o del libro I, p. 1W entre el traba)o simple $ el traba)o comple)o $ no afectan en lo m's m"nimo el grado de explotacin del traba)o en las distintas esferas de prod ccin, a n! e %agan ! e la s erte de los obreros sea m $ desig al en nas $ en otras. .i el traba)o de n orfebre, por e)emplo, se paga m's caro ! e el de n )ornalero, el traba)o sobrante del primero representa en la misma proporcin na pl s(al"a ma$or ! e la del seg ndo. 0 a n! e la ig alacin de los salarios $ las )ornadas de traba)o, $ por tanto de la c ota de pl s(al"a, entre las distintas ramas de prod ccin, e incl so entre distintas in(ersiones de capital dentro de la misma esfera de prod ccin, tropiece con m c%os obst'c los locales ! e la entorpecen, a pesar de ello se desarrolla m's $ m's a medida ! e progresa la prod ccin capitalista $ ! e todas las relaciones econmicas se someten a este r#gimen de prod ccin. 0 por m $ importante ! e sea el est dio de estas fricciones para c al! ier indagacin especial sobre los salarios, trat'ndose de la in(estigacin general de la prod ccin capitalista debe prescindirse de ellas, consider'ndolas como factores fort itos $ accidentales. En n examen general de este tipo partimos siempre del s p esto de ! e las relaciones econmicas reales corresponden a s concepto o, lo ! e es lo mismo, las condiciones reales slo se exponen en la medida en ! e trad +can s propio tipo general.

5a diferencia entre las c otas de pl s(al"a en distintos pa"ses $, por tanto, la diferencia en c anto al grado nacional de explotacin del traba)o, es de todo p nto indiferente respecto a la in(estigacin ! e a! " nos oc pa. 1e lo

! e se trata, en esta seccin, es de exponer, concretamente, de ! # modo se establece na c ota general de ganancia dentro de n pa"s. Es e(idente, sin embargo, ! e al comparar las distintas c otas nacionales de ganancia no %a$ m's ! e poner en relacin lo exp esto anteriormente con lo ! e se exponga a! ". 5o primero es examinar la di(ersidad existente en c anto a las c otas nacionales de pl s(al"a, desp #s de lo c al deber' considerarse, a base de estas c otas de pl s(al"a dadas, la di(ersidad de las c otas nacionales de ganancia. All" donde esta di(ersidad no res lte de la di(ersidad de las c otas nacionales de pl s(al"a, tiene ! e obedecer necesariamente a circ nstancias en las ! e, como las ! e estamos in(estigando en este cap"t lo, la pl s(al"a se pres ponga la misma en todas partes, se d# por s p esta como n factor constante.
En el cap"t lo anterior se p so de manifiesto ! e, dando por s p esta como constante la c ota de pl s(al"a, la c ota de ganancia ! e arro)a n capital dado p ede a mentar o dismin ir por efecto de circ nstancias ! e a mentan o dismin $en el (alor de c al! iera de las partes del capital constante $ ! e, por tanto, afectan en general a la proporcin entre los elementos constantes $ (ariables del capital. 0 se obser( tambi#n ! e las circ nstancias ! e alargan o acortan el tiempo de rotacin de n capital p eden afectar de modo seme)ante la c ota de pl s(al"a. 0 como la masa de la ganancia es id#ntica a la masa de pl s(al"a, a la pl s(al"a misma, (e"amos asimismo ! e la masa de la ganancia Ea diferencia de la cuota de gananciaE no res lta afectada por las fl ct aciones de (alor a ! e nos acabamos de referir. Estas fl ct aciones modifican solamente la c ota en ! e se expresa na pl s(al"a dada $, por tanto, na ganancia de magnit d dada, es decir, s magnit d relati(a, s magnit d comparada con la magnit d del capital in(ertido. .iempre $ c ando ! e, a consec encia de a! ellas fl ct aciones de (alor, se (inc le o ! ede libre na parte del capital, p ede oc rrir ! e por esta ("a indirecta res lte afectada, no slo la c ota de ganancia, sino la ganancia misma. .in embargo, esto slo se refiere al capital $a in(ertido, no a las n e(as in(ersiones de capital& adem's, el a mento o la dismin cin de la ganancia depende siempre de ! e, a consec encia de a! ellas fl ct aciones de (alor, p eda mo(ili+arse con el mismo capital na cantidad ma$or o menor de traba)o, es decir, de ! e p eda prod cirse con el mismo capital Esin ! e la c ota de pl s(al"a (ar"eE na masa ma$or o menor de pl s(al"a. 5e)os de contradecir a la le$ general o de representar na excepcin a ella, esta aparente excepcin no era, en realidad, m's ! e n caso concreto de aplicacin de la le$ general. En la seccin anterior %emos (isto ! e, siendo constante el grado de explotacin del traba)o, al cambiar de (alor las partes integrantes del capital constante, $ tambi#n al cambiar el tiempo de rotacin del capital, cambiaba la c ota de ganancia, de donde se sig e por s" mismo ! e las c otas de ganancia de distintas ramas de prod ccin coexistentes al mismo tiempo ser'n diferentes si, en ig aldad de circ nstancias, difiere el per"odo de rotacin de los capitales empleados o la proporcin de (alor entre las partes org'nicas integrantes de estos capitales en las distintas ramas de prod ccin. 5o ! e m's atr's examin'bamos como cambios operados s cesi(amente en el tiempo dentro del mismo capital, los examinamos a! " como diferencias ! e se manifiestan sim lt'neamente entre in(ersiones coexistentes de capital en distintas esferas de prod ccin. Para ello, tendremos ! e in(estigar- <N la di(ersidad en c anto a la composici,n or%Gnica de los capitales& >N la di(ersidad en c anto a s per"odo de rotacin.

En toda esta in(estigacin se parte, nat ralmente, del s p esto de ! e c ando %ablamos de la composicin org'nica o de la rotacin del capital en na determinada rama de prod ccin, nos referimos siempre a la proporcin media normal del capital in(ertido en esta rama de prod ccin, a la media del capital total in(ertido en la rama de prod ccin de ! e se trata, $ no a las diferencias fort itas de los distintos capitales in(ertidos en esta esfera. Como, adem's, se da por s p esto ! e la c ota de pl s(al"a $ la )ornada de traba)o son factores constantes, $ como este s p esto implica asimismo n salario constante, tenemos ! e na cierta cantidad de capital (ariable expresa na cierta cantidad de f er+a de traba)o p esta en mo(imiento $, por tanto, na determinada cantidad de traba)o ! e se materiali+a. Por consig iente, si 1WW libras esterlinas expresan el salario semanal de 1WW obreros, es decir, representan en realidad, la f er+a de 1WW obreros, n x 1WW libras esterlinas representar'n la de n x 1WW obreros $ 1WW libras esterlinas 1WW EEEEEEEEEEEEEEEEEE la de EEEEEE obreros. n n El capital (ariable sir(e, p es, a! " 6como oc rre siempre, c ando se parte de n salario dado7 de "ndice de la masa del traba)o p esto en accin por n determinado capitalEdinero& las diferencias en c anto a la magnit d del capital (ariable empleado sir(en, por consig iente, de "ndice de las diferencias en c anto a la masa de la f er+a de traba)o aplicada. ." 1WW libras esterlinas representan 1WW obreros semanales, $, por tanto, s poniendo ! e traba)an 9W %oras a la semana, 9WW %oras de traba)o, FWW libras esterlinas representar'n 1F,WWW %oras de traba)o $ 5W libras :,WWW %oras de traba)o solamente. Entendemos por composicin del capital, como exp simos $a en el tomo I, la proporcin entre s s partes integrantes acti(a $ pasi(a, entre el capital (ariable $ el capital constante. Entran en ) ego a! " dos factores, ! e, a n teniendo desig al importancia, p eden en ciertas circ nstancias prod cir ig ales efectos. El primero de estos factores tiene na base t#cnica $ debe considerarse, en na determinada fase de desarrollo de la capacidad prod cti(a, como n factor dado. Para prod cir en na )ornada, por e)emplo, na determinada masa de prod cto $, por tanto E$a ! e esto (a impl"cito en elloE, para poner en mo(imiento, para cons mir prod cti(amente na determinada masa de medios de prod ccin, ma! inaria, materias primas, etc., se necesita na determinada masa de f er+a de traba)o, representada por n determinado nmero de obreros. A na determinada cantidad de medios de prod ccin corresponde n determinado nmero de obreros $, por tanto, a na determinada cantidad de traba)o $a materiali+ado en los medios de prod ccin corresponde na determinada cantidad de traba)o (i(o. Esta proporcin (ar"a m c%o segn las distintas esferas de prod ccin, $ a (eces entre las distintas ramas de na misma ind stria, a n! e p ede darse tambi#n el caso de ! e, por a+ar, sea la misma o aproximadamente la misma en ramas ind striales m $ diferentes. Este factor es la composicin t#cnica del capital $ constit $e la (erdadera base de s composicin org'nica. Pero cabe tambi#n ! e ese factor sea el mismo en distintas ramas ind striales, c ando el capital (ariable sea simplemente el "ndice de la f er+a de traba)o $ el capital constante simplemente el "ndice de la masa de medios de prod ccin p esta en mo(imiento por ella. As", por e)emplo, ciertos traba)os en cobre $ %ierro p eden pres poner la misma proporcin

entre la f er+a de traba)o $ la masa de medios de prod ccin. Pero como el cobre es mas caro ! e el %ierro, la proporcin de (alor entre el capital (ariable $ el capital constante ser' distinta en ambos casos, cambiando tambi#n la composicin de (alor de ambos capitales en s con) nto. 5a diferencia entre la composicin t#cnica $ la composicin de (alor se re(ela en todas las ramas ind striales por el %ec%o de ! e la proporcin de (alor entre ambos capitales p ede (ariar a n permaneciendo constante la composicin t#cnica $, por el contrario, p ede permanecer in(ariable a n! e la composicin t#cnica (ar"e& lo seg ndo, nat ralmente, slo c ando los cambios en c anto a la proporcin de las masas de medios de prod ccin $ f er+a de traba)o empleadas sean compensados por na (ariacin en sentido in(erso de s s (alores, 5a composicin de (alor del capital, en c anto se %alla determinada por s composicin t#cnica $ es n refle)o de #sta, es lo ! e nosotros llamamos la composicin or%Gnica del capital. 1 Cespecto al capital (ariable partimos, p es, del s p esto de ! e es el "ndice de na determinada cantidad de f er+a de traba)o, de n determinado nmero de obreros o de determinadas masas de traba)o (i(o p esto en accin. >emos (isto en la seccin anterior ! e los cambios en c anto a la magnit d de (alor del capital (ariable p eden representar simplemente n precio ma$or o menor de la misma masa de traba)o& pero esta posibilidad desaparece a! ", donde la c ota de pl s(al"a $ la )ornada de traba)o se consideran constantes $ el salarlo para n determinado tiempo de traba)o como na magnit d dada. En cambio, na diferencia en c anto a la magnit d del capital constante, a n! e p eda ser tambi#n "ndice de n cambio respecto a la masa de los medios de prod ccin p estos en mo(imiento por na determinada cantidad de f er+a de traba)o, p ede pro(enir tambi#n de la diferencia de (alor de los medios de prod ccin p estos en mo(imiento en na rama de prod ccin con respecto al de los de otra. Ambos p ntos de (ista deben ser tomados, por tanto, en consideracin. Dinalmente, debe tenerse en c enta el sig iente aspecto esencial. pongamos ! e 1WW libras esterlinas sean el salario semanal de 1WW obreros $ ! e estos obreros traba)en 9W %oras a la semana. . pongamos asimismo ! e la c ota de pl s(al"a sea R 1WW X. En este caso, los obreros traba)ar'n :W %oras de las 9W para s" $ las :W %oras restantes rendir'n traba)o gratis para el capitalista. En las 1WW libras esterlinas de salario slo se materiali+ar'n, en realidad, :W %oras de traba)o de los 1WW obreros, o sean, :,WWW %oras de traba)o en total& las :,WWW %oras restantes de traba)o se materiali+ar'n en las 1WW libras esterlinas de pl s(al"a o de ganancia embolsadas por el capitalista. Por consig iente, a n! e el salario de 1WW libras esterlinas no expresa el (alor en ! e se materiali+a el traba)o semanal de los 1WW obreros, indicar', sin embargo 6 p esto ! e conocemos la d racin de la )ornada de traba)o $ la c ota de pl s(al"a7, ! e este capital pone en mo(imiento a 1WW obreros d rante 9,WWW %oras de traba)o en total. El capital de 1WW libras esterlinas indica esto, por! e indica, en primer l gar, el nmero de obreros p estos en accin, $a ! e 1 libra esterlina R 1 obrero por semana $, por tanto, lWW libras esterlinas R 1WW obreros& $ en seg ndo l gar, por! e cada no de los obreros p estos en accin, a base de la c ota de pl s(al"a del 1WWX, de ! e arriba partimos, rinde exactamente el doble de traba)o del ! e se contiene en s salario, $, por tanto, 1 libra esterlina, s salario, expresin de media semana de traba)o, pone en mo(imiento na semana entera de traba)o, lo c al ! iere decir ! e 1WW libras esterlinas, a n! e slo encierran 5W semanas de traba)o, ponen en mo(imiento 1WW semanas de traba)o. Existe, p es, na diferencia esencial entre el capital

(ariable, in(ertido en salarios, en c anto ! e s (alor, la s ma de los salarios, represente na determinada cantidad de traba)o materiali+ado, $ en c anto ! e s (alor sea simple3 mente n "ndice de la masa de traba)o (i(o ! e pone en accin. Esta masa es siempre ma$or ! e el traba)o encerrado en ella $ se expresa tambi#n, por tanto, en n (alor s perior al del capital (ariable& en n (alor ! e se %alla determinado, de na parte& por el nmero de los obreros p estos en accin por el capital (ariable $, de otra parte, por la cantidad de traba)o sobrante ! e estos obreros rinden. 1e este p nto de (ista adoptado ante el capital (ariable se desprende lo sig iente." n capital in(ertido en la esfera de prod ccin A representa por ;WW de capital total solamente 1WW de capital (ariable $ 9WW de capital constante, mientras ! e en la esfera de prod ccin H se in(ierten 9WW de capital (ariable $ 1WW de capital constante, el capital de ;WW in(ertido en la esfera A slo pondr' en mo(imiento na f er+a de traba)o de 1WW, es decir, Esegn la %iptesis anteriorE, slo mo(ili+ar' 1WW semanas de traba)o o 9,WWW %oras de traba)o (i(o, mientras ! e la misma s ma de capital in(ertido en la esfera H pondr' en accin 9WW semanas de traba)o $, por tanto, :9,WWW %oras de traba)o (i(o. Por consig iente, el capital in(ertido en A se apropiar' solamente 5W semanas de traba)o o :,WWW %oras de traba)o sobrante, mientras ! e el capital de la misma magnit d in(ertido en H se apropiar' :WW semanas de traba)o, o sean, 18,WWW %oras. El capital (ariable es el "ndice no slo del traba)o contenido en #l mismo, sino al tiempo, partiendo de na c ota de pl s(al"a dada, del traba)o remanente o sobrante ! e pone en accin desp #s de rebasar esa medida. A base del mismo grado de explotacin del traba)o, la ganancia seria, en el primer caso, 1WW EEEEEE R 1^; R1< F^; X, ;WW $ en el seg ndo caso 9WW EEEEE R 85 5^; X, ;WW lo ! e s pone na c ota de ganancia seis (eces ma$or. En realidad la ganancia misma ser"a, en este caso, seis (eces ma$or- 9WW en H contra 1WW en A, p esto ! e el mismo capital pone en accin seis (eces m's traba)o (i(o $, por tanto, siempre $ c ando ! e el grado de explotacin del traba)o sea el mismo, se obtiene seis (eces m's pl s(al"a $ seis (eces m's ganancia. .i en A se in(irtiesen, en (e+ de ;WW, ;,WWW libras esterlinas $ en H, por el contrario, ;WW libras solamente de capital, el capital A, siempre $ c ando ! e la composicin org'nica no (ariase, in(ertir"a en capital (ariable 1,WWW libras de las ;,WWW, es decir, 1WW obreros semanales R 9,WWW %oras de traba)o (i(o, de las c ales :W,WWW representar"an traba)o sobrante. Pero A seg ir"a poniendo en mo(imiento por cada ;WW libras esterlinas solamente 1^9 de traba)o (i(o $, por tanto, solamente 1^9 tambi#n de traba)o sobrante del de H, lo c al ! iere decir ! e prod cir"a solamente 1^9 de ganancia de la obtenida en esta otra esfera. .i nos fi)amos en la c ota de ganancia (emos ! e 1,WWW 1WW EEEEEEEE R EEEEE R 1< F^; X ;,WWW ;WW

contra 9WW EEEEEEEE o sea, el 85 5^; X ;WW del capital H. Partiendo de s mas ig ales de capital, la c ota de ganancia es a! " distinta, por! e a ig al c ota de pl s(al"a corresponden distintas masas de pl s(al"a $, por tanto, de ganancia obtenida, al (ariar las masas del traba)o (i(o p esto en accin. El mismo res ltado se obtiene en realidad c ando los factores t#cnicos ! e inter(ienen en na esfera de prod ccin son ig ales a los ! e existen en otra, siendo en cambio ma$or o menor el (alor de los elementos del capital constante empleados. . pongamos ! e ambas esferas empleen 1WW libras esterlinas como capital (ariable $ necesiten, por tanto, 1WW obreros semanales para poner en mo(imiento la misma cantidad de ma! inaria $ de materias primas, pero ! e #stas sean m's caras en H ! e en A. En este caso, a cada 1WW libras de capital (ariable corresponder"an, por e)emplo, FWW libras de capital constante en A $ <WW en H. A base de na c ota de pl s(al"a del 1WW X, la pl s(al"a prod cida e! i(aldr"a en ambos casos a 1WW libras en ambos casos. Pero en A 1WW EEEEEEEEEEEEEE R1^: R :: 1^: X, FWWc / 1WWv en cambio, en H 1WW EEEEEEEEEEEEE R 1^5 RFW X. <WWc Z 1WWv En efecto, si tomamos en ambos casos na determinada parte al"c ota del capital total, tenemos ! e en H de cada 1WW libras esterlinas slo FW libras, o sea 1^5, son capital (ariable, mientras ! e en A de cada 1WW libras esterlinas son capital (ariable :: $ 1^:, o sea, 1^: H prod ce menos ganancia por cada 1WW libras esterlinas, por! e pone en mo(imiento menos traba)o (i(o ! e A. Por consig iente, la diferencia en c anto a las c otas de ganancia se trad ce a! " en na diferencia de las masas de ganancia obtenidas por cada 1WW del capital in(ertido, por ser diferentes las masas de pl s(al"a. 5a diferencia de este seg ndo e)emplo con respecto al anterior consiste simplemente en ! e la ig alacin entre A $ H slo exigir"a en el seg ndo caso, n cambio de (alor del capital constante, $a sea por parte de A o por parte de H, permaneciendo in(ariable la base t#cnica& por el contrar"o, en el primer caso es distinta la base t#cnica en las dos esferas de prod ccin, lo c al ! iere decir ! e deber' transformarse para ! e p eda operarse la ig alacin. 5a distinta composicin org'nica de los capitales es independiente, por tanto, de s magnit d absol ta. 5o nico ! e interesa saber es ! # parte de cada 1WW representa capital (ariable $ ! # parte representa capital constante. Capitales de distinta magnit d, considerados en c anto al porcenta)e, o, lo ! e a! " e! i(ale a lo mismo, capitales de ig al magnit d, p eden rendir, por tanto, a base de la misma )ornada de traba)o $ del mismo grado de explotacin de #ste, cantidades m $

distintas de ganancia, por prod cir cantidades m $ distintas de pl s(al"a, $a ! e segn la distinta composicin org'nica del capital en las di(ersas esferas de prod ccin, difiere s parte (ariable $, por tanto, la cantidad del traba)o (i(o p esto en accin por #l, $ con #l la cantidad del traba)o sobrante ! e se apropia, traba)o sobrante ! e constit $e la s stancia de la pl s(al"a $, por consig iente, de la ga3 nancia. Dracciones ig ales del capital total encierra en esferas distintas de prod ccin f entes desig ales de pl s(al"a, $ la nica f ente de pl s(al"a es el traba)o (i(o. A base del mismo grado de explotacin del traba)o, la masa del traba)o p esto en mo(imiento por n capital R 1WW $, por tanto, la masa del traba)o sobrante apropiada por #l, depende siempre de la magnit d de s parte (ariable. .i n capital formado en c anto al porcenta)e por AWc Z lWv prod )ese, con el mismo grado de explotacin del traba)o, la misma cantidad de pl s(al"a o de ganancia ! e otro capital formado por 1Wc Z AWv, ser"a claro como la l + del sol ! e la pl s(al"a $, por tanto, el (alor ten"an necesariamente na f ente completamente distinta del traba)o, con lo c al la econom"a pol"tica ! edar"a pri(ada de toda base racional. .i seg imos calc lando ! e 1 libra esterlina representa el salario semanal de n obrero por 9W %oras de traba)o $ ! e la c ota de pl s(al"a R 1WWX, es e(idente ! e el prod cto total de (alor ! e n obrero p ede s ministrar d rante na semana R F libras esterlinas& 1W obreros no podr"an, por tanto, s ministrar m's de FW libras esterlinas& $, como de estas FW libras 1W se limitan a reponer el salario, es ind dable ! e las 1W no p eden crear na pl s(al"a de m's de 1W libras esterlinas, mientras ! e los AW, c $o prod cto total R 18W libras esterlinas $ c $o salario R AW libras esterlinas crean na pl s(al"a de AW libras. 5a c ota de ganancia ser"a, p es, del 1WX en el otro. Para ! e las cosas oc rriesen de otro modo, el (alor $ la pl s(al"a tendr"an ! e ser otra cosa ! e traba)o materiali+ado. Por tanto, como los capitales in(ertidos en distintas esferas de prod ccin, considerados en c anto al porcenta)e Eo sea, capitales ig alesE, se di(iden de n modo desig al en capital constante $ (ariable, lo ! e ! iere decir ! e ponen en mo(imiento distintas cantidades de traba)o (i(o creando por tanto cantidades distintas de pl s(al"a, $, por consig iente, de ganancia, (ar"a en ellos la c ota de ganancia, $a ! e #sta consiste precisamente en el tanto por ciento ! e representa la pl s(al"a referida al capital total. Pero si los capitales in(ertidos en distintas esferas de prod ccin, considerados en c anto al porcenta)e, es decir, capitales de ig al magnit d in(ertidos en distintas esferas de prod ccin, prod cen ganancias distintas por efecto de s distinta composicin org'nica esto ! iere decir ! e las ganancias de capitales desig ales in(ertidos en distintas esferas de prod ccin no p eden %allarse en proporcin con s s magnit des respecti(as $ ! e por tanto, las ganancias obtenidas en distintas esferas de prod ccin no son proporcionales a las magnit des de los capitales respecti(amente in(ertidos en ellas. P es este a mento de la ganancia en proporcin a la magnit d del capital in(ertido pres pondr"a la ig aldad de las ganancias en c anto al porcenta)e, es decir, ! e capitales ig ales in(ertidos en distintas es3 feras de prod ccin se rigen por c otas ig ales de ganancia a pesar de s di(ersa composicin org'nica. .lo dentro de la misma esfera de prod ccin, es decir, all" donde rige la misma composicin org'nica del capital, o entre esferas de prod ccin distintas pero de composicin org'nica del capital id#ntica, se %allan las masas de ganancia en ra+n directa a la masa de los capitales empleados. El %ec%o de ! e las ganancias de capitales desig ales g arden proporcin con s s magnit des no ! iere decir sino ! e capitales

ig ales arro)an ganancias ig ales o ! e la c ota de ganancia es la misma para todos los capitales, c ales! iera ! e s magnit d $ s composicin org'nica sean. 5o exp esto se efecta ba)o el s p esto de ! e las mercanc"as se (enden por s s (alores. El (alor de na mercanc"a es ig al al (alor del capital constante contenido en ella m's el (alor del capital (ariable , en ella reprod cido, m's el incremento de este capital (ariable, o sea, la pl s(al"a prod cida. A base de na c ota ig al de pl s(al"a, s masa depende, e(identemente de la masa del capital (ariable. El (alor del prod cto del capital de 1WW es, en n caso AWc Z lWv Z lWp R 11W& en el otro caso, lW c Z AWvZ AWp R 1AW. .i las mer3 canc"as se (enden por s s (alores, el primer prod cto se (ender' por 11W, de los c ales 1W representan pl s(al"a o traba)o no retrib ido& el seg ndo prod cto por 1AW, AW de los c ales ser'n pl s(al"a o traba)o no pagado. Esto es importante sobre todo c ando se trata de comparar entre s" las c otas nacionales de ganancia. . pongamos ! e la c ota de pl s(al"a obtenida en n pa"s e ropeo o sea del 1WWX, es decir, ! e el obrero traba)e la mitad de la )ornada para s", $ la otra mitad para s patrono $ ! e en n pa"s asi'tico sea del F5X, es decir, ! e el obrero all" traba)e <^5 de la )ornada para s" $ 1^5 para s patrono. Pero en el pa"s e ropeo el capital nacional presenta, por e)emplo, na composicin org'nica de 8<c Z l9v, mientras ! e en el pa"s asi'tico, donde se emplea relati(amente poca ma! inaria, etc., $ donde, en n per"odo de tiempo determinado, na cantidad dada de f er+a de traba)o cons me relati(amente poca materia prima, la composicin org'nica es, s pongamos, de l9c Z 8<v. 2endremos, p es, el sig iente res ltado comparati(o. En el pa"s e ropeo, (alor del prod cto R 8<c Z l9v Z l9p R 119& c ota de ganancia R 19^1WW R 19X. En el pa"s asi'tico, (alor del prod cto R l9c Z 8<v Z F1p R 1F1& c ota de ganancia R F1^1WW R F1X. Por consig iente, la c ota de ganancia obtenida en el pa"s asi'tico es m's del F5X ma$or ! e la obtenida en el pa"s e ropeo, a pesar de ! e la c ota de pl s(al"a es all" c atro (eces menor ! e a! ". 5os Care$, los Hastiat $ tutti 5uanti llegar'n a na concl sin exac3 tamente contrar"a. 1igamos de pasada ! e distintas c otas nacionales de ganancia responden casi siempre a distintas c otas nacionales de pl s(al"a& pero en este capit lo se trata de comparar c otas desig ales de ganancia nacidas de la misma c ota de pl s(al"a. Aparte de la distinta composicin org'nica de los capitales, es decir, aparte de la distintas masas de traba)o $, por tanto, en ig aldad de circ nstancias, de traba)o sobrante, p esto en mo(imiento por capitales de la misma magnit d en distintas esferas de prod ccin, %a$ otra f ente de desig aldad de las c otas de ganancia- la diferencia de d racin del ciclo de rotacin del capital en las distintas esferas de prod ccin. 0a %emos (isto en el cap"t lo I, ! e, siendo las mismas la composicin org'nica. de los capitales $ las dem's circ nstancias, las c otas de ganancia se %allan en ra+n in(ersa a la longit d del per"odo de rotacin, as" como tambi#n ! e el mismo capital (ariable, c ando efecta s rotacin en per"odos de tiempo distintos, prod ce masas distintasE de pl s(al"a an al. 5a diferencia de los per"odos de rotacin, es, por tanto, otra de las ra+ones ! e explican por ! # capitales de ig al magnit d in(ertidos en distintas esferas de prod ccin no prod cen ganancias ig ales en los mismos per"odos de tiempo $ por ! # las c otas de ganancia, en consec encia, difieren en estas distintas esferas de prod ccin. En cambio, la proporcin entre el capital fi)o $ el capital circ lante dentro de la composicin org'nica del capital no afecta en lo m's m"nimo, de por s", a la c ota de

ganancia. .lo p ede afectarla en no de estos dos casos- o c ando esta distinta composicin coincide con na distinta proporcin entre el capital constante $ el capital (ariable, en ! e, por tanto, la di(ersidad en C anto a la c ota de ganancia se debe a esta diferencia $ no a la diferencia entre el capital fi)o $ el capital circ lante& o c ando la distinta proporcin entre los elementos fi)os $ circ lantes determina na diferencia con respecto al tiempo de rotacin d rante el c al se reali+a na cierta ganancia. 5a distinta proporcin en ! e los capitales se di(iden en capital fi)o $ capital circ lante infl $e siempre, ind dablemente, en s per"odo de rotacin $ se trad ce en na cierta diferencia con respecto a #ste, pero sin ! e esto ! iera decir ! e el per"odo de rotacin d rante el c al reali+an s ganancia los mismos capitales sea distinto. ." A, por e)emplo, tiene ! e con(ertir constantemente na parte del prod cto en materias primas, etc., mientras ! e H emplea d rante ma$or tiempo las mismas m'! inas, etc., con menos materias primas, esto no ! iere decir ! e no tengan ambos comprometida, mientras prod cen, na parte de s capital, no en materias primas, es decir, en capital circ lante, otro en m'! inas, etc., es decir, en capital fi)o. A con(ierte constantemente na parte de s capital de la formaE mercanc"as en la formaEdinero, %aci#ndola re(ertir de n e(o a la forma de materias primas mientras ! e H emplea d rante largo tiempo como instr mento de traba)o, sin necesidad de esa transformacin, na parte de s capital. .i ambos emplean la misma cantidad de traba)o, (ender'n al cabo del a*o masas de prod ctos de distinto (alor, pero ambas masas de prod ctos encerrar'n la misma cantidad de pl s(al"a $ s s c otas de ganancia, calc ladas a base del capital total in(ertido, ser'n las mismas, a n! e difiera s composicin en lo tocante al capital fi)o $ circ lante, $ s per"odo de rotacin sea tambi#n distinto. Ambos capitales reali+an en tiempos desig ales ganancias ig ales, a pesar de tener distintos per"odos de rotacin .F 5a diferencia en c anto al per"odo de rotacin slo tiene importancia de por s" en c anto afecta a la masa de ganancia ! e el mismo capital p ede apropiarse $ reali+ar en n tiempo determinado. Por consig iente, si na composicin desig al en c anto al capital circ lante $ al capital fi)o no implica necesariamente na desig aldad en lo tocante al per"odo de rotacin, ! e condiciona a s (e+ la desig aldad en c anto a la c ota de ganancia, es e(idente ! e, all" donde esta desig aldad existe, no pro(iene de la desig al composicin respecto al capital circ lante $ al capital fi)o, de por s", sino m's bien del %ec%o de ! e a! " esta desig aldad slo indica la existencia de per"odos desig ales de rotacin, la c al reperc te en la c ota de ganancia. 5a distinta composicin del capital constante, en c anto al capital circ lante $ el capital fi)o, en las distintas ramas ind striales no tiene, por tanto, de por s", ning na significacin en lo ! e se refiere a la c ota de ganancia, p es lo decisi(o es la proporcin entre el capital (ariable $ el capital constante, $ el (alor del capital constante $ tambi#n, por tanto, s magnit d relati(a en comparacin con el capital (ariable, es absol tamente independiente del car'cter fi)o o circ lante de los elementos ! e lo integran. Pero es e(idente E$ este %ec%o es el ! e lle(a a falsas concl sionesE ! e all" donde se %alla m $ desarrollado el capital fi)o este desarrollo no %ace sino expresar el %ec%o de ! e la prod ccin se explota en gran escala $ de ! e, por tanto, el capital constante predomina considerablemente sobre el capital (ariable o de ! e la f er+a (i(a de traba)o empleada es pe! e*a en proporcin a la masa de los medios de prod ccin p estos en mo(imiento por ella. >emos p esto, p es, de manifiesto ! e en distintas ramas ind striales, con arreglo a la distinta composicin org'nica de los capitales, $ tambi#n, dentro de los l"mites se*alados, con arreglo a s s distintos per"odos de rotacin, rigen c otas desig ales de ganancia $ ! e,

por tanto, a n a base de la misma c ota de pl s(al"a, slo trat'ndose de capitales de composicin org'nica ig al Epres poniendo la ig aldad de los per"odos de rotacinE rige 6en c anto a la tendencia general7 la le$ de ! e las ganancias se comportan entre s" como las magnit des de los capitales respecti(os $ de ! e, por consig iente, capitales ig ales arro)an, en per"odos de tiempo ig ales, ganancias ig ales. 5o ! e de)amos exp esto rige sobre la base ! e %a (enido sir(iendo %asta a! ", en general, de base de toda n estra in(estigacin, a saber- ! e las mercanc"as se (endan por s s (alores. Por otra parte, no cabe la menor d da de ! e en la realidad, s" prescindimos de diferencias accidentales, fort itas $ ! e se compensan entre s", la diferencia en c anto a las c otas medias de ganancia no existir"a ni podr"a existir en las distintas ramas ind striales sin ! e ello representase la an lacin de todo el sistema de la prod ccin capitalista. Parece, p es, ! e la teor"a del (alor es a! " incompatible con el mo(imiento real, con los fenmenos reales $ Eefecti(os de la prod ccin $ ! e debe, por tanto, ren nciarse a comprender estos fenmenos. 1e la seccin primera de este libro se desprende ! e los precios de costo son los mismos para los prod ctos de distintas esferas de prod ccin en las c ales se in(ierten partes ig ales de capital, por m c%o ! e, p edan diferir la composicin org'nica de estos capitales. En el precio de costo desaparece para el capitalista la distincin entre el capital constante $ el capital (ariable. El costo de na mercanc"a en c $a prod ccin in(ierte 1WW libras esterlinas es el mismo para #l s" in(ierte en ella AW c Z 1Wv ! e si in(ierte lWc Z AWv. .on, tanto en no como en otro caso, 1WW libras esterlinas, ni m's ni menos. 5os precios de costo son los mismos para in(ersiones ig ales de capital en distintas esferas, por m c%o ! e p edan diferir los (alores $ las pl s(al"as prod cidos. 0 esta desig aldad de los precios de costo constit $e la base sobre ! e descansa la conc rrencia de las in(ersiones de capital, a tra(#s de la c al se forma la ganancia media.

)otas al pie cap+tulo @999

1 5o anterior aparece $a bre(emente desarrollado en la seccin del libro I, pp. 55; s. al comien+o del cap"t lo 44III. Como este pasa)e no fig ra en las dos primeras ediciones, %emos cre"do tanto m's obligado reprod cirlo a! ". A. E. F Como se desprende del cap. I,, lo ! e antecede slo es exacto para el caso de ! e los capitales A $ H presenten na composicin org'nica distinta $ s s partes (ariables porcent ales g arden entre s" la misma relacin ! e s s tiempos de rotacin, o bien la relacin in(ersa al nmero de rotaciones. . pongamos ! e el capital A est# formado porcent almente por FWc fi)o Z ;Wc circ lante, es decir, por AWc Z lW( R 1WW. A base de na c ota de pl s(al"a del 1WWX, los lWp en cada rotacin, c ota de ganancia por rotacin R 1WX. . pongamos ! e el capital H sea, en cambio R 9Wc fi)o Z FW c circ lante, es decir, 8Wc Z FW( R 1WW. 5os FW( arro)ar'n en na rotacin, con la misma c ota de pl s(al"a ! e arriba, FWp, c ota de ganancia por rotacin R FWX, o sea, el doble ! e en A. Pero si el capital A describe dos rotaciones al a*o $ el capital H solamente na, tendremos ! e a! #l

dar' tambi#n F 4 1W R FWp al a*o, con lo c al la c ota de ganancia an al ser' la misma ! e en H, el FWX. (A. E.

CA69BCL= 9T FORMACION DE UNA CUOTA GENERAL DE GANANCIA )CUOTA DE GANANCIA MEDIA* Y TRANSFORMACION DEL VALOR DE LAS MERCANCIAS EN PRECIOS DE PRODUCCION 5a composicin org'nica del capital depende en c al! ier momento dado de dos factores- en primer l gar, de la proporcin t#cnica entre la f er+a de traba)o empleada $ la masa de los medios de prod ccin in(ertidos& en seg ndo l gar, del precio de estos medios de prod ccin. 1ebemos considerarla, como %emos (isto, en c anto al porcenta)e. 5a composicin org'nica de n capital formado por <^5 de capital constante $ 1^5 de capital (ariable la expresamos mediante la frm la 8W c Z FWv. Para establecer la comparacin damos por s p esta, asimismo, na c ota in(ariable de pl s(al"a, c al! iera ! e ella sea, por e)emplo, la del lWWX. ?n capital de 8W c Z FWv arro)a, por tanto, na pl s(al"a de FW p, lo ! e representa respecto al capital en s con) nto na c ota de ganancia del FWX. 5a magnit d del (alor real de s prod cto depender' de la magnit d de la parte fi)a del capital constante $ de la cantidad ! e entre $ ! e no entre en el prod cto en concepto de desgaste. Pero como esta circ nstancia es de todo p nto indiferente en c anto a la c ota de ganancia $ tambi#n, por tanto, para la presente in(estigacin, se da por s p esto para simplificar m's el problema ! e el capital constante entra siempre por entero en el prod cto an al de estos capitales. 0 se establece asimismo la %iptesis de ! e los capitales in(ertidos en distintas esferas de prod ccin reali+an an almente na cantidad ma$or de pl s(al"a a medida ! e a menta la magnit d de s parte (ariable- se prescinde, p es, por el momento, de la diferencia ! e p ede representar para estos efectos la di(ersidad de los per"odos de rotacin. 1e este p nto trataremos m's adelante. 2omemos cinco esferas de prod ccin distintas, asignando na composicin org'nica distinta a cada no de los capitales in(ertidos en ellas, por e)emplo, del modo sig ienteCapitalesCuota de plusval+a6lusval+a@alor del productoCuota de %anancia I. 8Wc Z FWv 1WW X FW 1FW FW X II. ;Wc Z :Wv 1WW X :W 1:W :W XIII. 9Wc Z <Wv 1WW X <W 1<W <W XI,. 85c Z 15v 1WW X 15 115 15 X ,. A5c Z 5v 1WW X 5 1W5 5 X 2enemos a! " c otas m $ distintas de ganancia correspondientes a di(ersas esferas de prod ccin, con arreglo a la distinta composicin org'nica de los capitales. 5a s ma total de los capitales in(ertidos en las cinco esferas es R 5WW& la s ma total de la pl s(al"a prod cida por ellos R11W& el (alor total de las mercanc"as prod cidas por ellos R 9FW. ." consideramos los 5WW como n solo capital del ! e las ramas IE, no son m's ! e otras tantas partes distintas 6al modo como en na f'brica textil, por e)emplo, las distintas secciones, el departamento de cardado, el de preparacin de %ilados, el de %ilado $ el de te)ido, presentan distinta proporcin entre el capital (ariable $ el constante, siendo la proporcin media, res ltante de todas ellas, la ! e interesa en c anto a la f'brica en s con) nto7, tendremos, en primer l gar, ! e la composicin media del capital de 5WW R :AW c Z 11Wv+ o, red ci#ndola a tantos por ciento, ;8 c Z FFv. Considerando cada no de los capitales de 1WW simplemente como 1^5 del capital total, presentar' na composicin media de ;8c Z FFv, $ a cada 1WW corresponder'n tambi#n, como pl s(al"a media, FF& por tanto, la c ota media de ganancia ser' R FFX $, finalmente, el precio de cada ! inta parte del

prod cto total prod cido por los 5WW R 1FF. Esto ! iere decir ! e el prod cto de cada ! inta parte del capital total in(ertido tendr"a ! e (enderse por 1FF. .in embargo, para no llegar a concl siones completamente falsas, es necesario no calc lar todos los precios de costo R1WW. Con na composicin de 8Wc Z FWv $ na c ota de pl s(al"a IWWX, el (alor total de las mercanc"as prod cida por el capital I R 1WW ser"a R 8W c Z FWv Z FWp R 1FW, siempre $ c ando ! e todo el capital constante se incorporase al prod cto an al. A%ora bien, esto p ede oc rrir, s" acaso, en ciertas ramas de prod ccin, pero es m $ dif"cil ! e p eda s ceder en a! ellas ramas en ! e la proporcin de c ; v R < - 1. As", p es, trat'ndose de los (alores de las mercanc"as prod cidas por cada 1WW de los distintos capitales, %abr' ! e tener en c enta ! e (ariar'n con arreglo a la distinta composicin de c, a las distintas proporciones en ! e c se %alle formado por capital fi)o $ circ lante, $ ! e los elementos fi)os de distintos capitales se desgastan, a s (e+, m's r'pida o m's lentamente $, por tanto, a*aden al prod cto en per"odos ig ales cantidades desig ales de (alor. Pero esto es indiferente, en lo ! e se refiere a la c ota de ganancia. 5o mismo si los 8W c a*aden al prod cto an al 5W ! e s" a*aden 5, es decir, lo mismo s" el prod cto an al R 8W c Z FWv Z FWp R 1FW, ! e si R 5W c Z FWv Z FWp R AW, ! e si R 5 c Z FWv Z FWp R <5, tenemos ! e el remanente del (alor del prod cto sobre s precio de costo es en todos estos casos R FW $ ! e en todos estos casos, al determinar la c ota de ganancia, estos FW se calc lan a base de n capital de 1WW& la c ota de ganancia del capital I es, p es, en todos los casos R FWX. Para poner esto toda("a m's en claro, en el c adro sig iente, en el ! e fig ran los mismos cinco capitales, %acemos ! e se incorporen al (alor del prod cto distintas partes del capital constanteCapitales Cuota de plusval+a6lusval+a Cuota de %ananciaDes%aste de c@alor de las mercan0 c+as6recio de costo I 8WcZFWv 1WWX FW FWX 5W AW ;W II ;W c/:Wv 1WWX :W :WX 51 111 81III 9W cZ<Wv 1WWX <W <WX 51 1:1 A1I,85c/15v 1WWX 15 15X <W ;W 55, A5 cZ 5v 1WWX 5 5X 1W FW 15 :AW cZ11WvEEEEEEEEE 11WEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE . ma ;8cZ FFvEEEEEEEEE FF FFXEEEEEEEEEEEEEEEEEE Media .i nos fi)amos de n e(o en los capitales IE, consider'ndolos como n solo capital total, (emos ! e tambi#n en este caso la composicin org'nica de las s mas de los cinco capitales R 5WW R :AWc Z 11Wv, es decir, ! e la composicin media R ;8 c Z FFv sig e siendo la misma& $ asimismo la pl s(al"a media R FFX Jdel capital totalK. 1i(idiendo por ig al esta pl s(al"a entre IE,, se obtendr"an los sig ientes precios de las mercanc"asCapitales 6lusval+a ,alor de las mercan3 c+as6recio de costoPrecio de las mercan3 c+asCuota de %ananciaDiferencia del precio respecto al valor I 8Wc/FWv FW AW ;W AF FFX Z F II ;Wc/:Wv :W 111 81 1W: FFX E 8III 9W cZ<Wv <W 1:1 A1 11: FFX E 18I, 85 cZ15v 15 ;W 55 ;; FFX Z ; , A5cZ 5v 5 FW 15 :; FFX Z 1;

Ces miendo, (emos ! e las mercanc"as se (enden en F Z ; Z1; R F9 por encima $ en 8 Z 18 R F9 por deba)o del (alor, por lo c al las di(ergencias del precio se ne trali+an m t amente a los respecti(os precios de costo de las mercanc"as mediante el recargo de la ganancia media del FFX sobre el capital in(ertido& en la misma proporcin en ! e na parte de las mercanc"as se (ende por encima de s (alor, otra parte de las mercanc"as se (ende por deba)o de s (alor. 0 esta (enta a tales precios es lo nico ! e permite ! e la c ota de ganancia sea niforme en IE,, es decir, el FFX, independientemente de la distinta composicin org'nica de estos capitales. 5os precios obtenidos sacando la media de las distintas c otas de ganancia en las di(ersas esferas de prod ccin $ s mando esta media a los precios de costo de las di(ersas esferas de prod ccin son los precios de producci,n. 2ienen como premisa la existencia de na c ota general de ganancia, la c al pres pone, a s (e+, ! e las c otas de ganancia de cada esfera especial de prod ccin considerada de por s" se %a$an red cido $a a otras tantas c otas medias. Estas c otas especiales de ganancia son en cada esfera de prod ccin R p ,,,+ C debiendo desarrollarse, como se %i+o en la seccin primera de este libro, a base del (alor de la mercanc"a. .in este desarrollo, la c ota general de ganancia 6$ tambi#n, por tanto, el precio de prod ccin de la mercanc"a7 ser"a na idea abs rda $ carente de sentido. El precio de prod ccin de la mercanc"a e! i(ale, por tanto, a s precio de costo m's la ganancia ! e porcent almente le corresponde con arreglo a la c ota de ganancia general o, lo ! e es lo mismo, e! i(ale a s precio de costo m's la ganancia media. A consec encia de la distinta composicin org'nica de los capitales in(ertidos en distintas ramas de prod ccin& a consec encia, por tanto, del %ec%o de ! e, segn el distinto porcenta)e ! e representa el capital (ariable dentro de n capital total de na c ant"a dada, ponen en mo(imiento cantidades m $ distintas, capitales de ig al magnit d ponen en mo(imiento cantidades m $ distintas de traba)o, oc rre tambi#n ! e esos capitales se apropien cantidades m $ distintas de traba)o sobrante o prod +can masas m $ di(ersas de pl s(al"a. 1e a! " ! e las c otas de ganancia ! e rigen originariamente en dis3 tintas ramas de prod ccin sean m $ distintas. Estas distintas c otas de ganancia son compensadas entre s" por medio de la conc rrencia para formar na c ota general de ganancia, ! e representa la media de todas a! ellas c otas de ganancia distinta. 5a ganancia ! e, con arreglo a esta c ota general, corresponde a n capital de determinada magnit d, c al! iera ! e sea s composicin org'nica, recibe el nombre de ganancia media. El precio de na mercanc"a e! i(alente a s precio de costo m's la parte de la ganancia media an al ! e, en proporcin a s s condiciones de rotacin, corresponde al capital in(ertido en s prod ccin 6$ no simplemente al cons mido en ella7 es s precio de prod ccin. 2omemos, por e)emplo, n capital de 5WW $ s pongamos ! e 1WW representen capital fi)o con n 1WX de desgaste d rante n per"odo de rotacin del capital circ lante de <WW. . pongamos ! e la ganancia media correspondiente al tiempo ! e d ra este per"odo de rotacin sea el 1WX. En este caso, el precio de costo del prod cto creado d rante esta rotacin ser'- 1Wc por desgaste mas <WW 6c / v7 de capital circ lante R <1W, $ s precio de prod ccin- <1W de precio de costo m's 61WX de ganancia sobre 5WW7 5W R <9W. Por tanto, a n! e los capitalistas de las di(ersas esferas de prod ccin, al (ender s s mercanc"as, retiren los (aloresEcapitales cons midos en la prod ccin de estas mercanc"as, no incl $en la pl s(al"a ni, por tanto, la ganancia prod cidas en s propia esfera al

prod cirse estas mercanc"as, sino solamente a! ella pl s(al"a $, por tanto, a! ella ganancia correspondiente a la pl s(al"a o a la ganancia total del capital total de la sociedad, s madas todas las esferas de prod ccin, en n per"odo de tiempo dado $ di(ididas por ig al entre las distintas partes al"c otas del capital global. Cada capital in(ertido, c al! iera ! e sea s composicin org'nica, ded ce por cada 1WW, en cada a*o o en cada per"odo de tiempo ! e se tome como base, la ganancia ! e dentro de este per"odo de tiempo corresponde a 1WW como parte al"c ota del capital total. Para lo ! e ata*e al reparto de la ganancia, los distintos capitalistas se consideran como simples accionistas de na sociedad annima en ! e los di(idendos se distrib $en porcent almente $ en ! e, por tanto, los di(ersos capi3 talistas slo se disting en entre s" por la magnit d del capital in(ertido por cada no de ellos en la empresa colecti(a, por s participacin proporcional en la empresa con) nta, por el nmero de s s acciones. Por consig iente, mientras ! e la parte de este precio de las mercanc"as ! e repone las partes del (alor del capital cons midas en s prod ccin $ con la ! e, por tanto, es necesario (ol(er a ad! irir estos (aloresEcapitales cons midos& mientras ! e esta parte, o sea, el precio de costo, se atiene "ntegramente a la in(ersin reali+ada dentro de las respecti(as esferas de prod ccin, la otra parte integrante del precio de las mercanc"as, o sea, la ganancia ! e se a*ade a este precio de costo, no se rige por la masa de ganancia ! e este capital concreto prod ce en n per"odo de tiempo dado en esta esfera concreta de prod ccin, sino por la masa de ganancia ! e corresponde por t#rmino medio a cada capital in(ertido, considerado como parte al"c ota del capital total empleado en la prod ccin con) nta, d rante n per"odo de tiempo dado.1 C ando, por tanto, n capitalista (ende s mercanc"a por s precio de prod ccin, retira dinero en proporcin a la magnit d de (alor del capital cons mido por #l en la prod ccin $ obtiene na ganancia proporcional a s capital in(ertido, considerado como simple parte al"c ota del capital total de la sociedad. . s precios de costo son espec"ficos. El recargo de la ganancia a*adida a este precio de costo es independiente de s esfera especial de prod ccin, p es constit $e simplemente la media porcent al del capital in(ertido. . pongamos ! e las cinco distintas in(ersiones de capital IE, del e)emplo anterior pertene+can a na sola persona. 5a cantidad de cada na de estas in(ersiones IE, ! e se cons mir"a de capital (ariable $ constante por cada 1WW de capital in(ertido constit ir"a n factor dado $ esta parte de (alor de las mercanc"as IE, constit ir"a, e(identemente, na parte de s precio, p esto ! e, por lo menos, este precio es necesario para reponer la parte del capital in(ertida $ cons mida. Estos precios de costo (ariar"an, por tanto, para cada tipo de mercanc"as de IE, $ ser"an, como tales, fi)ados de n modo distinto por el poseedor. Pero en lo tocante a las distintas masas de pl s(al"a o de ganancia prod cidas, el capitalista podr"a calc larlas perfectamente como ganancia de s capital total in(ertido, de tal modo ! e a cada 1WW de capital corresponder"a na determinada parte al"c ota. Por consig iente, los precios de costo de las mercanc"as prod cidas en los distintos apartados IE, ser"an distintos, pero en cambio la parte del precio de (enta correspondiente a la ganancia a*adida por cada 1WW de capital ser"a la misma en todas estas mercanc"as. El precio total de las mercanc"as IE, e! i(aldr"a, por consig iente, a . (alor total, es decir, a la s ma de los precios de costo IE, m's la s ma de la pl s(al"a o la ganancia prod cida en IE,& ser"a, por tanto, en realidad la expresin en dinero de la cantidad total de traba)o, pret#rito $ n e(o, contenido en las mercanc"as IE,. 0 otro tanto oc rre en la misma sociedad& s" nos fi)amos en la totalidad de las ramas de prod ccin, la s ma de los precios de prod ccin de las mercanc"as prod cidas e! i(ale a la s ma de s s (alores.

Esta tesis parece %allarse en contradiccin con el %ec%o de ! e en la prod ccin capitalista los elementos del capital prod cti(o se compran por regla general en el mercado, por lo c al s s precios encierran na ganancia $a reali+ada $, por tanto, el precio de prod ccin de na rama ind strial en nin de la ganancia contenida en #l& el %ec%o de ! e, por tanto, la ganancia de na rama ind strial forme parte del precio de costo de otra. Pero si ponemos de n lado la s ma de los precios de costo de las mercanc"as de todo el pa"s $ colocamos de otro lado la s ma de s s ganancias o pl s(al"as, es ind dable ! e la c enta tiene ! e salir bien. 2omemos por e)emplo na mercanc"a A& es posible ! e s precio de costo incl $a las ganancias de H, C, 1, del mismo modo ! e H, C, 1, etc., p eden, a s (e+, contener las ganancias de A en s s precios de costo. Por lo consig iente, s" %acemos la c enta (eremos ! e la ganancia de A falta en s propio precio de costo, del mismo modo ! e en s s precios de costos respecti(os faltan las ganancias de H, C, 1, etc. 8adie incl $e s propia ganancia al calc lar s precio de costo. Por consig iente, si existen, por e)emplo, n esferas de prod ccin $ en cada na de ellas se obtiene na ganancia ig al a %, el precio de costo de todas ellas L ntas ser' R pc 2 n%. .i nos fi)amos en la c enta total (emos ! e, en la medida en ! e las ganancias de na esfera de prod ccin entran en el precio de costo de otras, estas ganancias fig ran $a en el c'lc lo del precio total del prod cto final terminado, sin ! e p edan aparecer por seg nda (e+ en la col mna de las ganancias. .i aparecen en esta col mna es, p ra $ simplemente, por! e la mercanc"a era $a de por s" n prod cto final $ s precio de prod ccin no entra, por tanto, en el precio de costo de otra mercanc"a. .i en el precio de costo de na mercanc"a entra na s ma R % correspondiente a las ganancias de los prod ctores de los medios de prod ccin $ a este precio de costo se a*ade otra ganancia ig al %1 tendremos ! e la ganancia total M R % / %1. El precio de costo total de la mercanc"a, prescindiendo de todas las partes del precio destinadas a c brir la ganancia, ser' en este caso s propio precio de costo menos M. ." llamamos a este precio de costo pc, tendremos, e(identemente, ! e pc / D 1 pc / % / % 1. Al est diar la pl s(al"a en el libro I, cap. ,II, F, p. 19; ss, %emos (isto ! e el prod cto de todo capital p ede considerarse como si na parte de #l se limitase a reponer el capital, mientras ! e la otra parte representa solamente pl s(al"a. Al aplicar este c'lc lo al prod cto total de la sociedad se prod cen rectificaciones, $a ! e, fi)'ndonos en la sociedad en s con) nto, la ganancia ! e se contiene por e)emplo, en el precio del lino no p ede fig rar dos (eces, na (e+ como parte del precio del lien+o $ otra (e+ como parte de la ganancia del prod ctor de la materia prima. Entre la ganancia $ la pl s(al"a no existe diferencia alg na en el sentido de ! e la pl s(al"a de A, por e)emplo, entra a formar parte del capital constante de H. En c anto el (alor de las mercanc"as es de todo p nto indiferente el ! e el traba)o ! e en ellas se contiene consista en traba)o pagado o en traba)o no retrib ido. Esto indica simplemente ! e H paga la pl s(al"a de A. En el c'lc lo total, la pl s(al"a de A no p ede fig rar por dos conceptos. Pero la indiferencia consiste en lo sig iente- aparte de ! e el precio del prod cto del capital H, por e)emplo, difiere de s (alor por! e la pl s(al"a reali+ada en H p ede ser ma$or o menor ! e la ganancia a*adida en el precio de los prod ctos de H, esta circ nstancia rige tambi#n para las mercanc"as ! e forman el capital constante de H e indirectamente, como medios de s bsistencia de los obreros, s capital (ariable tambi#n. Por lo ! e se refiere a la parte constante, #sta es tambi#n precio de costo m's pl s(al"a $, por tanto, a%ora precio de costo m's ganancia, $ esta ganancia p ede, a s (e+, ser ma$or o

menor ! e la pl s(al"a c $o l gar oc pa. En lo tocante al capital (ariable, es ind dable ! e el salario diario medio es siempre ig al al prod cto de (alor del nmero de %oras ! e el obrero necesita traba)ar para prod cir los medios de s bsistencia indispensables& pero este nmero de %oras se %alla falseado, a s (e+, por la di(ergencia de los precios de prod ccin de los art"c los de primera necesidad con respecto a s s (alores. 8o obstante. estas diferencias se compensan siempre entre s", p esto ! e si en nas mercanc"as fig ra demasiada pl s(al"a, en otras fig ra m $ poca, por lo c al se e! ilibran tambi#n entre s" las di(ergencias respecto al (alor ! e se contienen en los precios de prod ccin de las mercanc"as. En toda la prod ccin capitalista oc rre lo mismo- la le$ general slo se impone como na tendencia predominante de n modo m $ complicado $ aproximati(o, como na media )am's s sceptible de ser fi)ada entre perpet as fl ct aciones. Como la c ota general de ganancia se forma sacando la media de las distintas c otas de ganancia por cada 1WW del capital in(ertido dentro de n determinado per"odo de tiempo, en n a*o, por e)emplo, desaparecen tambi#n las diferencias determinadas por los distintos per"odos de rotacin con respecto a los di(ersos capitales. Pero estas diferencias entran de n modo determinante en las distintas c otas de ganancia de las di(ersas esferas de prod ccin ! e contrib $en a formar, como la media de todas ellas, la c ota general de ganancia. En el e)emplo anterior ! e p simos para il strar la formacin de la c ota general de ganancia se cifra en 1WW cada capital dentro de cada esfera de prod ccin, $ se %ace as" para poner en claro la diferencia porcent al de las c otas de ganancia $ tambi#n, por tanto, la diferencia en c anto a los (alores de las mercanc"as prod cidas por capitales de ig al magnit d. Pero de s $o se comprende ! e las masas reales de la pl s(al"a creadas en cada rama especial de prod ccin dependen de la magnit d de los capitales in(ertidos, p esto ! e la composicin del capital es n factor dado en cada na de estas ramas concretas de prod ccin. .in embargo, la cuota especial de ganancia de na determinada rama de prod ccin no res lta afectada por el %ec%o de ! e se emplee n capital de 1WW, de p x 1WW o de 'p x 1WW. 5a c ota de ganancia seg ir' siendo del lWX a n! e la ganancia total represente 1W - 1WW 1,WWW - 1W,WWW. Pero como las c otas de ganancia difieren en las distintas esferas de prod ccin, $a ! e en #stas se prod cen masas m $ distintas de pl s(al"a $, por tanto, de ganancia segn las distintas proporciones entre el capital (ariable $ el capital total, es e(idente ! e la ganancia media correspondiente a cada 1WW del capital social $, por consig iente, la c ota media o c ota general de ganancia ser' m $ distinta segn las respecti(as magnit des de los capitales in(ertidos en las distintas esferas de prod ccin. 2omemos c atro capitales, A, H, C $ 1. Asignemos a los c atro a na c ota de pl s(al"a del 1WWX. . pongamos ! e el capital (ariable correspondiente a cada 1WW del capital total sea- en A R F5, en H R <W, en C R15, en 1 R 1W. .egn esto, a cada 1WW de capital total corresponder' na pl s(al"a o ganancia de F5 en A, de <W en H, de 15 en C $ de 1W en 1- en total, de AW, lo ! e representa, s poniendo ! e los c atro capitales sean ig ales, na c ota media de ganancia de AW^< R FF e X En cambio, si las magnit des del capital total f esen distintas, por e)emplo- A R FWW, H R :WW, C R 1,WWW $ 1 R <,WWW, las ganancias prod cidas ser"an de 5W, 1FW, 15W $ <WW, respecti(amente. En total, para n capital de 5,5WW na ganancia de ;FW, o sea, na c ota de ganancia media de 1: 1^11X. 5as masas del (alor total prod cido (ar"an segn las distintas de los capitales totales in(ertidos respecti(amente en A, H, C $ 1. Por eso, la formacin de la c ota general de

ganancia no &implica solamente na diferencia en c anto a las cuotas de ganancia de las distintas esferas de prod ccin c $a simple media se tratase de sacar, sino ! e se trata de saber c 'l es el peso relati(o con ! e estas distintas c otas de ganancia entran en la formacin de la media. 0 esto depende de la magnit d relati(a del capital in(ertido en cada esfera de prod ccin o de la parte al"c ota del capital total de la sociedad ! e representa el capital in(ertido en cada esfera especial de prod ccin. Existe $ tiene necesariamente ! e existir, como es lgico, na diferencia m $ grande segn ! e na parte ma$or o menor de capital total arro)e na c ota de ganancia m's alta o m's ba)a. 0 esto depende, a s (e+, de la cantidad de capital ! e se in(ierta en a! ellas esferas en ! e el capital (ariable representa na proporcin relati(amente grande o pe! e*a con respecto al capital total. [c rre con esto exactamente lo mismo ! e con el tipo de inter#s imp esto por el prestamista ! e presta distintos capitales a distintas c otas de inter#s, por e)emplo al <, al 5, al 9, al ;X, etc. El tipo medio depender' en absol to de la cantidad de s capital ! e preste a cada no de los distintos tipos de inter#s. 5a c ota general de ganancia se %alla determinada, p es, por dos factores< por la composicin org'nica de los capitales en las distintas esferas de prod ccin, es decir, por las distintas c otas de ganancia de las distintas esferas& > Por la distrib cin de la totalidad del capital social entre estas distintas esferas, es decir, por la magnit d relati(a del capital in(ertido en cada esfera partic lar de prod ccin, $ consig ientemente, a base de na c ota especial de ganancia& es decir, por la parte relati(a de la masa de todo el capital social, absorbida por cada esfera de prod ccin partic lar. En los libros I $ II nos oc pamos solamente de los valores de las mercanc"as. A%ora se %a desglosado como na parte de este (alor, de n lado, el precio de costo $ de otro lado se %a desarrollado como na forma transfig rada del (alor el precio de producci,n de la mercanc"a. . pongamos ! e la composicin del capital social medio sea la de 8W c Z FWv $ ! e la c ota de la pl s(al"a an al p: R 1WWX& en este caso, la ganancia media an al correspondiente a n capital de 1WW ser"a R FW $ la c ota general an al de ganancia R FWX. C al! iera ! e f ese el precio de costo pc de las mercanc"as prod cidas an almente por n capital de 1WW, s precio de prod ccin ser"a R pc Z FW. En las esferas de prod ccin en ! e la composicin del capital R 68W E '7 c Z 6FW Z '7 v, la pl s(al"a realmente prod cida o la ganancia an al prod cida dentro de esta esfera ser"a R FW / ', es decir, ma$or de FW, $ el (alor de las mercanc"as prod cido 1 pc Z FW Z x, es decir, ma$or de pc Z FW o ma$or ! e s precio de prod ccin. En las esferas en ! e la composicin del capital es de 68W Z '7c Z 6FW E '7v, la pl s(al"a o la ganancia an almente prod cida ser"a R FW E ', es decir, menor de FW $, por tanto, el (alor de las mercanc"as pc Z FW E ', menor ! e el precio de prod ccin, el c al R pc Z FW. Prescindiendo de posibles diferencias en c anto al tiempo de rotacin, el precio de prod ccin de las mercanc"as slo ser"a ig al a s (alor en las esferas en ! e la composicin del capital f ese por cas alidad R 8Wc Z FWv. El desarrollo espec"fico de la capacidad social prod cti(a del traba)o presenta n grado distinto, m's alto o m's ba)o, en cada esfera especial de prod ccin a medida ! e la cantidad de medios de prod ccin p estos en mo(imiento por na determinada cantidad de traba)o $, por tanto, partiendo de na )ornada de traba)o dada, por n determinado nmero de obreros, es grande $, por consig iente, la cantidad de traba)o necesaria para mo(er na determinada masa de medios de prod ccin, pe! e*a. Por eso llamamos capitales de composicin alta a a! ellos ! e porcent almente encierran m's capital constante $, por

tanto, menos capital (ariable ! e el capital social medio. 0, por el contrario, capitales de composicin "a$a a a! ellos en ! e el capital constante oc pa n l gar relati(amente m's red cido $ el capital (ariable n l gar m's ampl"o ! e en el capital social medio. Dinalmente, damos el nombre de capitales de composicin media a los ! e coinciden en c anto a s composicin org'nica con la del capital medio de la sociedad. .i el capital social medio se %alla formado porcent almente, s pongamos, por 8W c Z FWv, n capital de AWc Z lWv se %allar' por encima $ otro de ;Wc Z :Wv por de"a$o de la media social. En t#rminos generales, partiendo de la composicin del capital social medio R mc/nv donde m & n representan factores constantes $ m/n R 1WW, 6m/' c / (n2' v representa la composicin alta $ (m2' cZ (n/' v la composicin ba)a de n solo capital o de n gr po de capitales. Cmo f ncionan estos capitales desp #s de establecerse la c ota de ganancia media $ partiendo de la premisa de na rotacin al a*o, lo indica el sig iente c adro, en el ! e I representa la composicin media, siendo por tanto la c ota de ganancia media R al FW X I. 8Wc Z FWv Z FWp. C ota de ganancia R FW X. Precio del prod cto R 1FW. ,alor R 1FW. II. AWc Z 1Wv Z 1Wp. C ota de ganancia R FW X. Precio del prod cto R 1FW. ,alor R 11W.III. ;W c Z :Wv Z :Wp. C ota de ganancia R FW X. Precio del prod cto R 1FW. ,alor R 1:W. Por consig iente, el (alor de las mercanc"as prod cidas por el capital II ser' menor ! e s precio de prod ccin $, en cambio, el precio de prod ccin de las mercanc"as prod cidas por el capital III menor ! e s (alor& solamente en las mercanc"as prod cidas por el capital I, es decir, por a! el c $a composicin org'nica coincide cas almente con la composicin media, coinciden el (alor $ el precio de prod ccin. Por lo dem's c ando estos nombres se aplican a determinados casos debe tenerse en c enta, nat ralmente, %asta ! # p nto p ede ser, no la diferencia en c anto a la composicin t#cnica, sino el simple cambio de (alor de los elementos del capital constante, lo ! e %aga ! e la proporcin entre c & v difiera de la media general. Es cierto ! e el p nto de (ista a%ora establecido entra*a cierta modificacin en c anto a la determinacin del precio de costo de las mercanc"as. En n principio, entend"amos ! e el precio de costo de na mercanc"a e! i(al"a al valor de las mercanc"as cons midas en s prod ccin. Pero el precio de prod ccin de na mercanc"a es, para el comprador de la misma, s precio de costo, $ p ede, por tanto, entrar como precio de costo en la formacin del precio de otra mercanc"a. Como el precio de prod ccin p ede diferir del (alor de la mercanc"a, p ede tambi#n oc rrir ! e el precio de costo de na mercanc"a en ! e (a$a incl ido el precio de prod ccin de otra mercanc"a sea s perior o inferior a la parte de s (alor total formada por el (alor de los medios de prod ccin empleados para prod cirla. Es necesario no perder de (ista, a propsito de esta significacin modificada del precio de costo, ! e c ando en na esfera especial de prod ccin el precio de costo Pe la mercanc"a se e! ipara al (alor de los medios de prod ccin empleados para prod cirla, cabe siempre la posibilidad de n error. 8o es necesario, para los fines de n estra presente in(estigacin, seg ir a%ondando en este p nto. 8o obstante, permanece en pie la tesis de ! e el precio de costo de las mercanc"as es siempre menor ! e s (alor, p es por m c%o ! e el precio de costo de na mercanc"a p eda diferir del (alor de los medios de prod ccin cons midos en ella, este error ! e se comete es indiferente para el capitalista. El precio de costo de la mercanc"a es n precio dado, n s p esto independiente de s prod ccin, de la

prod ccin del capitalista, mientras ! e el res ltado de s prod ccin es na mercanc"a ! e encierra pl s(al"a, es decir, n sobrante de (alor sobre s precio de costo. 1e otro modo, la tesis de ! e el precio de costo es menor ! e el (alor de la mercanc"a se con(ierte a%ora pr'cticamente en la tesis de ! e el precio de costo es menor ! e el precio de prod ccin. Cespecto al capital de la sociedad, donde el precio de prod ccin es ig al al (alor, esta tesis es id#ntica a la anterior, segn la c al, el precio de costo es menor ! e el (alor. A n! e esta tesis tiene n sentido diferente para las distintas esferas de prod ccin, le sir(e siempre de base el %ec%o de ! e, en lo ! e se refiere al capital. total de la sociedad, el precio de costo de las mercanc"as prod cidas por #l es menor ! e el (alor o ! e el precio de prod ccin, ! e a! ", en c anto a la masa total de las mercanc"as prod cidas, coincide cAn ese (alor. El precio de costo de na mercanc"a se refiere solamente a la cantidad del traba)o retrib ido ! e en ella se contiene, mientras ! e el (alor se refiere a la cantidad total de traba)o contenido en ella, tanto al retrib ido como al no pagado& el precio de prod ccin, por s parte, se refiere a la s ma del traba)o retrib ido m's na determinada cantidad de traba)o no pagado, independiente de la esfera especial de prod ccin de ! e se trata. 5a frm la segn la c al el precio de prod ccin de na mercanc"a R pc Z %, ig al al precio de costo m's la ganancia, aparece a%ora precisada en el sentido de ! e % 1 pc x %: 6llamando %: la c ota general de ganancia7 $, por tanto, el precio de prod ccin R pc / pc x %:. ." pc R :WW $ %: R 15X, el precio de prod ccin 15pc / pc x %: ser' R :WW Z :WWEEEEEEEE R :<51WW El precio de prod ccin de las mercanc"as en cada rama especial de prod ccin p ede s frir cambios de magnit d<E ." permanece constante el (alor de las mercanc"as 6de tal modo ! e s prod ccin siga absorbiendo la misma cantidad de traba)o m erto $ (i(o7,mientras se opera n cambio en la c ota general de ganancia, independiente de la rama especial de prod ccin de ! e se trate& >E ." Permanece constante la c ota general de ganancia, mientras se opera n cambio de (alor, $a sea dentro de la misma rama especial de prod ccin, a consec encia de cambios t#cnicos, $a sea a consec encia de n cambio de (alor de las mercanc"as ! e entran como elementos integrantes en s capital constante& ?E Dinalmente, por los efectos con) gados de las dos circ nstancias anteriores. A pesar de los grandes cambios ! e constantemente Ecomo se (er' m's adelanteE se prod cen en c anto a las c otas reales de ganancia de las distintas esferas de prod ccin, la modificacin efecti(a de la c ota general de ganancia, siempre $ c ando ! e no se deba a acontecimientos econmicos extraordinarios, es siempre el res ltado m $ tard"o de na serie de fl ct aciones ! e se extiende a lo largo de extensos per"odos de tiempo, es decir, de fl ct aciones ! e necesitan m c%o tiempo %asta consolidarse $ compensarse trad ci#ndose en n cambio de la c ota general de ganancia. Por eso, en todos los per"odos cortos 6prescindiendo en absol to de las oscilaciones de los precios del mercado7 la modificacin de los precios de prod ccin debe explicarse siempre prima facie como consec encia de n cambio real de (alor de las mercanc"as, es decir, de n cambio en c anto a la s ma total del tiempo de traba)o necesario para s prod ccin. ?n simple

cambio en c anto a la expresin en dinero de los mismos (alores es indiferente, por s p esto, desde este p nto de (ista.F Por otra parte, es e(idente ! e, s" nos fi)amos en el capital total de la sociedad, la s ma de (alor de las mercanc"as prod cidas por #l 6o, expres'ndola en dinero, s precio7 es ig al al (alor del capital constante, m's el (alor del capital (ariable, m's la pl s(al"a. 1ando por s p esto como constante el grado de explotacin deT traba)o, la c ota de ganancia slo p ede cambiar- a! ", s" permanece id#ntica la masa de la pl s(al"a, en no de estos casosc ando cambie el (alor del capital constante o el (alor del capital (ariable, o c ando cambien p los dos al mismo tiempo, cambiando con ello C $, por tanto, EEEE, es C decir, la c ota general de ganancia. Por consig iente, n cambio en c anto a la c ota general de ganancia, pres pone, en todo caso, n cambio de (alor de las mercanc"as ! e entran como elementos integrantes en el capital constante, en el capital (ariable, o en ambos a la (e+. P ede darse tambi#n el caso de ! e la c ota general de ganancia cambie, permaneciendo id#ntico el (alor de las mercanc"as, c ando cambie el grado de explotacin del traba)o. Dinalmente, permaneciendo in(ariable el grado de explotacin del traba)o, la c ota general de ganancia p ede cambiar c ando cambie relati(amente con respecto al capital constante la s ma del traba)o empleado, por efecto de ciertos cambios t#cnicos operados en el proceso de traba)o. Pero estos cambios t#cnicos tienen ! e ac sarse siempre, necesariamente, en n cambio de (alor de las mercanc"as c $a prod ccin re! erir' a%ora na cantidad ma$or o menor de traba)o en comparacin con la de antes, $endo acompa*ados, consig ientemente, por ese cambio de (alor. >emos (isto en la primera seccin ! e la pl s(al"a $ la ganancia eran id#nticas, consideradas en c anto a la misa. 8o obstante, la c ota de ganancia se disting e de antemano de la c ota de pl s(al"a, lo ! e por el momento slo aparece como na forma distinta de c'lc lo& pero esto osc rece $ mistifica al mismo tiempo, desde el primer instante, el (erdadero origen de la pl s(al"a, p esto ! e la c ota de ganancia p ede a mentar o dismin ir permaneciendo in(ariable la c ota de la pl s(al"a, $ (ice(ersa, $ p esto ! e es la c ota de ganancia la nica ! e pr'cticamente interesa al capitalista. .in embargo, na diferencia de magnit d exist"a solamente entre la c ota de pl s(al"a $ la c ota de ganancia. no entre la pl s(al"a $ la ganancia mismas. Como en la c ota de ganancia la pl s(al"a se calc la sobre el capital total al ! e se refiere como a s medida, la pl s(al"a parece como deri(ada del capital total, como si emanase por ig al de todas las partes ! e lo integran, por donde se esf ma en el concepto de la ganancia la diferencia org'nica entre el capital constante $ el capital (ariable& es decir, ! e, en realidad, ba)o esta s forma transfig rada de ganancia, la pl s(al"a niega s origen, pierde s car'cter, el c al aparece a! " irreconocible. Mas, %asta el presente, la diferencia entre la ganancia $ la pl s(al"a se refer"a simplemente a n cambio c alitati(o, a n cambio de forma, mientras ! e la (erdadera diferencia de magnit d, en esta primera fase de la transformacin, slo existe entre la c ota de ganancia $ la c ota de pl s(al"a, no entre la ganancia $ la pl s(al"a mismas.

[tra cosa acontece tan pronto como se establece na c ota general de ganancia $, a tra(#s de ella, na ganancia media, correspondiente a la magnit d dada del capital empleado en las distintas esferas de prod ccin. Act almente, es obra del a+ar el ! e la pl s(al"a $, por tanto, la ganancia obtenida realmente en na esfera concreta de prod ccin coincidan con la ganancia ! e se contiene en el precio de (enta de la mercanc"a. Por regla general, la ganancia $ la pl s(al"a, no solamente s s c otas correspondientes, son magnit des realmente distintas. Partiendo de n grado dado de explotacin del traba)o, la masa de la pl s(al"a obtenida en na rama especial de prod ccin es a%ora m's importante para obtener la ganancia media total del capital de la sociedad, es decir, para la clase capitalista en s con) nto, ! e directamente para el capitalista dentro de cada rama especial de prod ccin. Para #ste solamente es importante: siempre $ c ando ! e la cantidad de pl s(al"a prod cida en s rama contrib $a a determinar la reg lacin de la ganancia media. Pero #ste es n proceso ! e se desarrolla a espaldas de #l, ! e #l no (e, ! e no comprende $ ! e en realidad no le interesa. 5a (erdadera diferencia de magnit d entre la ganancia $ la pl s(al"a E$ no slo entre la c ota de ganancia $ la c ota de pl s(al"aE en las distintas ramas de prod ccin oc lta enteramente la (erdadera nat rale+a $ el origen de la ganancia no slo para el capitalista, interesado en enga*arse desde este p nto de (ista, sino tambi#n para el obrero. Con la transformacin de los (alores en precios de prod ccin, perdemos de (ista lo ! e constit $e la base de la determinacin del (alor. Dinalmente, si en la simple transformacin de la pl s(al"a en ganancia la parte del (alor de la mercanc"a ! e forma la ganancia se enfrenta a la otra parte del (alor como el precio de costo de la mercanc"a, de tal modo ! e $a por este solo %ec%o se esf ma ante el capitalista el concepto del (alor, p es no (e ante s" el traba)o total ! e c esta la prod ccin de la mercanc"a, sino solamente la parte de ese traba)o total ! e %a pagado en forma de medios de prod ccin (i(os o m ertos, por lo c al la ganancia aparece ante #l como algo exterior al (alor inmanente de la mercanc"a, esta nocin se (e a%ora plenamente confirmada, fortalecida, cristali+ada, $a ! e en realidad la ganancia a*adida al precio de costo, c ando se enfoca na esfera determinada de prod ccin, no se determina por los l"mites de la formacin de (alor ! e dentro de ella misma se opera, sino completamente al margen de ella. El %ec%o de ! e esta traba+n interna se desc bre por (e+ primera a! ", de ! e, como se (er' por lo ! e sig e $ en el libro I,, los economistas anteriores, o bien prescindiesen (iolentamente de las diferencias entre la pl s(al"a $ la ganancia, la c ota de pl s(al"a $ la c ota de ganancia, para poder retener como base la determinacin del (alor, o bien ren nciasen con esta determinacin del (alor a toda base de ra+onamiento cient"fico, para atenerse a a! ellas diferencias manifiestas en la s perficie de los fenmenos& esta conf sin de los tericos re(ela me)or ! e nada cmo el capitalista pr'ctico prisionero de la l c%a de la competencia e imposibilitado para a%ondar en modo alg no de deba)o de la s perficie de s s fenmenos, tiene ! e sentirse completamente incapa+ para captar a tra(#s de la apariencia la (erdadera esencia interior $ la estr ct ra interna de este proceso. 2odas las le$es sobre el al+a $ la ba)a de la c ota de ganancia exp estas en la seccin primera tienen, en realidad, la doble significacin sig iente< 1e na parte, tr'tase de las le$es de la c ota general de ganancia. 1ado el gran nmero de ca sas distintas ! e, segn lo ! e de)amos exp esto, %acen s bir o ba)ar la c ota de ganancia, podr"a creerse ! e la c ota general de ganancia tiene ! e cambiar necesariamente d"a tras d"a. Pero el mo(imiento operado en na esfera de prod ccin se encarga de ne trali+ar el de las otras $ las infl encias se entrecr +an $ compensan entre s".

M's adelante in(estigaremos c 'l es, en ltima instancia, la tendencia de estas fl ct aciones, pero son, desde l ego, lentas& la rapide+, la (ariedad de aspecto $ la distinta d racin de las fl ct aciones en las distintas esferas de prod ccin %acen ! e se compensen parcialmente en s s cesin a lo largo del tiempo, de tal modo ! e la ba)a de los precios (a$a seg ida por n al+a de precio $ (ice(ersa, ! e s radio de accin sea p ramente local, es decir, ! e ! ede circ nscrito a esferas especiales de prod ccin, $ finalmente, ! e las distintas fl ct aciones locales se ne tralicen entre s" m t amente. ." operan dentro de cada rama especial de prod ccin cambios, des(iaciones de la c ota ge3 neral de ganancia ! e, de na parte, se compensan dentro de n determinado per"odo de tiempo, ra+n por la c al no reperc ten sobre la c ota general $ ! e, de otra parte, no reperc ten sobre ella por! e se (en ne trali+adas por otras oscilaciones locales sim l3 t'neas. Como la c ota general de ganancia se %alla determinada no slo por la c ota de ganancia media (igente en cada esfera de prod ccin, sino tambi#n por la distrib cin del capital total entre las distintas esferas especiales, $ como esta distrib cin (ar"a constantemente, esto constit $e na ca sa m's constante de los cambios ! e, a s (e+, dado el car'cter ininterr mpido $ ni(ersal de este mo(imiento, se parali+a tambi#n a s" misma, en gran parte. > 1entro de cada esfera de prod ccin ! eda n margen para n periodo m's o menos largo d rante el c al oscila la c ota de ganancia de esta esfera antes de ! e estas fl ct aciones, desp #s de al+a o la ba)a, se consoliden lo s ficiente para ganar tiempo e infl ir, en la c ota general de ganancia, ad! iriendo as" na importancia m's ! e local. Por eso dentro de estos l"mites en el espacio $ en el tiempo rigen tambi#n a! " las le$es sobre la c ota de ganancia exp esta en la seccin primera de este libro. El p nto de (ista terico Econ moti(o de la primera transformacin de la pl s(al"a en gananciaE de ! e todas las partes de capital arro)en por ig al ganancia < expresa n %ec%o pr'ctico. C al ! iera ! e sea la composicin org'nica del capital ind strial, $a se %alle formado por na c arta parte de traba)o m erto $ tres c arta partes del traba)o (i(o o, a la in(ersa, por na c arta parte de traba)o (i(o $ tres de traba)o m erto, $ $a absorba como oc rrir' en el primer caso tres (eces m's traba)o sobrante o prod +ca tres (eces m's pl s(al"a ! e en el seg ndo Ea base del mismo grado de explotacin del traba)o $ prescindiendo de diferencias indi(id ales, ! e por lo dem's desaparecen, p esto ! e en ambos casos tenemos ante nosotros simplemente la composicin media de la esfera de prod ccin en s con) ntoE, el capital arro)a siempre la misma cantidad de ganancia. El capitalista indi(id al 6o la totalidad de los capitalistas en cada esfera especial de prod ccin7, c $a mirada no alcan+a m $ le)os, cree con ra+n ! e s ganancia no procede excl si(amente del traba)o empleado por #l o en s rama de prod ccin. 0 esto es absol tamente cierto, en lo ! e a s ganancia media se refiere. >asta ! # p nto esta ganancia se deba a la explotacin del traba)o en s con) nto por el capital total, es decir, por todos s s colegas capitalistas, esta traba+n, constit $e para #l n misterio completo, tanto m's c anto ! e ni los tericos b rg eses, los economistas pol"ticos, %an sabido desc brirlo %asta a%ora. El a%orro de traba)o Eno slo del traba)o necesario para prod cir n determinado prod cto, sino tambi#n en c anto al nmero de obreros oc padosE $ empleo de traba)o m erto 6capital constante7 en ma$or escala se considera como na operacin m $ acertada econmicamente, ! e no parece atentar de antemano en modo alg no contra la c ota general de ganancia $ la ganancia media. PCmo (a a ser el traba)o (i(o la f ente excl si(a de la ganancia si la red ccin de la cantidad de traba)o necesaria para la prod ccin no slo no parece menoscabar la ganancia, sino ! e, en ciertas

circ nstancias, aparece incl so como f ente directa de a mento de la ganancia, al menos para el capitalista indi(id alQ .i en na esfera dada de prod ccin a menta o dismin $e la parte del precio de costo ! e representa el (alor del capital constante, esta parte pro(iene de la circ lacin $ entra desde el primer momento, acrecentada o dismin ida, en el proceso de prod ccin de la mercanc"a. Por otra parte, si el nmero de obreros empleado prod ce en el mismo per"odo de tiempo m's o menos ! e antes, si, por tanto, permaneciendo in(ariable el nmero de obreros, cambia la cantidad de traba)o necesaria para la prod ccin de na determinada masa de mercanc"as, p ede oc rrir ! e la parte del precio de costo ! e representa el (alor del capital (ariable no s fra alteracin, es decir, ! e entre con la misma magnit d ! e antes en el precio de costo del prod cto total. 8o obstante, cada na de las mercanc"as c $a s ma forma el prod cto absorber' na cantidad ma$or o menor de traba)o 6pagado $ tambi#n, por tanto, no retrib ido7. $ asimismo, por consig iente, na cantidad ma$or o menor de lo ! e c esta este traba)o, es decir, na cantidad ma$or o menor de salario. El salario total pagado por el capitalista sig e siendo el mismo, pero s" lo calc lamos en relacin con cada nidad de la mercanc"a (emos ! e es distinto. Es, p es, como s" se operase n cambio en c anto a esta parte del precio de costo de la mercanc"a. P es bien, si el precio de costo de cada mercanc"a a menta o dismin $e por efecto de estos cambios de (alor, $a sea el de ella misma o el de los elementos ! e la forman 6o del precio de costo de la s ma de las mercanc"as prod cidas por n capital de magnit d dada7 $ la ganancia media es, por e)emplo, del 1WX, seg ir' siendo del 1WX, a n! e en relacin con la mercanc"a aislada, este X represente na magnit d m $ distinta segn las (ariaciones consec ti(as en el cambio de (alor ! e pres ponemos en el precio de costo de cada mercanc"a. 5 Con respecto al capital (ariable E$ esto es lo m's importante, p esto ! e a! " reside la f ente de la pl s(al"a $ por! e todo lo ! e enc bre s relacin con n enri! ecimiento del capitalista contrib $e a mistificar todo el sistemaE el problema se embrolla o aparece ante el capitalista del modo sig iente- s pongamos ! e n capital (ariable de 1WW libras esterlinas represente, por e)emplo, el salario semanal de 1WW obreros. ." estos 1WW obreros, a base de na )ornada de traba)o dada, crean n prod cto semanal de FWW nidades de mercanc"a R FWW M, tendremos Eprescindiendo de la parte del precio de costo ! e a*ade el capital constanteE ! e, p esto ! e 1WW libras esterlinas1WW libras esterlinas R FWW M, 1 M R33333333333333333333333 R 1W c%elinesFWW . poniendo a%ora ! e se opere n cambio en la capacidad de prod ccin del traba)o, ! e #sta se d pli! e, por e)emploE, ! e el mismo nmero de obreros prod +ca en el mismo tiempo dos (eces FWW M en (e+ de FWW solamente como antes, tendremos ! e, en este caso 6$ siempre calc lando ! e el precio de costo se %alla formado excl si(amente por el salario7, como a%ora 1WW libras esterlinas1WW libras esterlinas R <WW M, 1 M1EEEEEEEEEEEEEEEEE R 5 c%elines<WW .", por el contrario, la capacidad de prod ccin se red )ese a la mitad, tendr"amos ! e el mismo traba)o de antes slo prod cir"a a%ora

FWW M EEEEEEEE, F $ como 1WW libras esterlinas R FWW M EEEEEEEEEE, F res ltar"a ! e 1 M R FWW libras esterlinas EEEEEEEEEEEEEEEEEER 1 libra esterlina. FWW 5os cambios ! e afectan al tiempo de traba)o necesario para la prod ccin de las mercanc"as, $ por tanto a s (alor, aparecen a%ora, con respecto a s precio de costo, $ tambi#n a s precio de prod ccin, como na distinta distrib cin del mismo salario sobre na cantidad ma$or o menor de mercanc"as, segn la cantidad ma$or o menor de mercanc"as ! e se prod +can con el mismo salario en el mismo tiempo de traba)o. 5o nico ! e (e el capitalista $ el economista, es ! e la parte del traba)o retrib ido ! e corresponde a cada nidad de mercanc"a (ar"a con la prod cti(idad del traba)o, $ con ella el (alor de cada nidad& no (e ! e lo mismo se prod ce con el traba)o no retrib ido contenido en cada nidad, tanto menos c anto ! e la ganancia media slo se %alla, en realidad, determinada fort itamente por el traba)o no retrib ido absorbido en s esfera de prod ccin. .lo a tra(#s de esta forma b rda $ carente de sentido se trasl ce a%ora el %ec%o de ! e el (alor de las mercanc"as se determina por el traba)o contenido en ellas.

Pie de p'gina cap"t lo I4 1 C%erb lie+ QRiche ou pauvre, Par"sEMinebra, 18<W, pp. 119 s.K. F Corbet JAn 9n5uir& into the Causes and Modes of the 8ealth of 9ndividuals, 5ondres, 18<1K, p. J:: s.K 1;<. : A! " se prescinde, claro est', de la posibilidad de arrancar na ganancia extraordinaria mediante na reba)a de salarios, precios de monopolio, etc. (A.E. < Malt% s Q6rinciples of 6olitical Econom&, FG ed., 5ondres 18:9, p. F981. 5 Corbet JAn 9n5uir&, etc., p. FWK.

CA69BCL= T NIVELACION DE LA CUOTA GENERAL DE GANANCIA POR MEDIO DE LA COMPETENCIA( PRECIOS COMERCIALES Y VALORES COMERCIALES( SUPERGANANCIA ?na parte de las esferas de prod ccin presenta na composicin media, por lo ! e se refiere a los capitales en ellas in(ertidos, es decir, na composicin ! e corresponde "ntegra o aproximadamente a la composicin del capital medio de la sociedad. El precio de prod ccin de las mercanc"as prod cidas en estas esferas coincide total o aproximadamente con s (alor expresado en dinero. ." no p di#semos llegar al l"mite matem'tico por otros medios, podr"amos llegar por #ste. 5a competencia di(ide el capital de la sociedad entre las distintas esferas de prod ccin de tal modo ! e los precios de prod ccin en cada na de estas esferas se establecen tomando como pa ta los precios de prod ccin (igentes en estas esferas de composicin social media, es decir, de modo ! e sean R pc / pc T %: 6ig ales al precio de costo m's el prod cto de la c ota de ganancia media en el precio de costo7. Pero esta c ota de ganancia media no es sino la ganancia porcent almente calc lada ! e se obtiene en a! ella esfera de composicin social media, en ! e por tanto la ganancia coincide con la pl s(al"a. 5a c ota de ganancia es, p es, la misma en todas las esferas de prod ccin, es decir, se ni(ela en todas ellas a base de la ! e rige en estas esferas medias de prod ccin en ! e impera la composicin media del capital. .egn esto, la s ma de las ganancias obtenidas en todas las esferas de prod ccin deber' ser ig al a la s ma de las pl s(al"as, $ la s ma de los precios de prod ccin del prod cto total de la sociedad, ig al a la s ma de s s (alores. Pero es e(idente ! e la compensacin entre las distintas esferas de prod ccin de composicin org'nica deber' tender siempre a ig alarlas con las esferas de composicin media, lo mismo c ando #stas correspondan exactamente a la media social ! e c ando slo correspondan a ella de n modo aproximado. Entre las ! e se aproximan m's o menos pre(alece, a s (e+, la misma tendencia a la ni(elacin, orientada %ac"a la posicin media ideal, es decir, no existente en la realidad& o, lo ! e es lo mismo, la tendencia a normarse en torno a s" misma7. 1e este modo pre(alece, p es, necesariamente, la tendencia a con(ertir los precios de prod ccin en formas simplemente transfig radas del (alor, o las ganancias en simples partes de la pl s(al"a, distrib idas no en f ncin de la pl s(al"a obtenida en cada rama especial de prod ccin, sino en f ncin de la masa del capital empleado en cada rama de prod ccin, de tal modo ! e a masas de capital de ig al magnit d, c al! iera ! e sea s composicin org'nica, corresponden participaciones ig ales 6partes al"c otas ig ales7 de la totalidad de la pl s(al"a obtenida por el capital de la sociedad en s con) nto. Por consig iente, trat'ndose de capitales de composicin media o parecida a la media, el precio de prod ccin coincide total o aproximadamente con el (alor $ la ganancia, con la pl s(al"a por ellos obtenida. 2odos los dem's capitales, c al! iera ! e sea s composicin, tienden ba)o la accin de la conc rrencia a ni(elarse con #stos. 0 como los capitales de composicin media o parecida a la media corresponden total o aproximadamente al capital medio de la sociedad, tenemos ! e todos los capitales, c al! iera ! e sea la pl s(al"a engendrada por ellos, tienden a reali+ar mediante los precios de s s mercanc"as, en (e+ de esta pl s(al"a, la ganancia media& es decir, tienden a reali+ar los precios de prod ccin.

Por otra parte, p ede afirmarse ! e donde! iera ! e se establece na ganancia media, es decir, na c ota general de ganancia Ec al! iera ! e sea el modo como se obtenga este res ltadoE, esta ganancia media no p ede ser otra cosa ! e la ganancia correspondiente al capital medio de la sociedad, c $a s ma es ig al a la s ma de las pl s(al"as, $ ! e los precios obtenidos al s mar esta ganancia media a los precios de costo no p eden ser sino los (alores con(ertidos en precios de prod ccin. El %ec%o de ! e alg nos capitales in(ertidos en determinadas esferas de prod ccin p edan no someterse, por la ra+n ! e sea, al proceso de ni(elacin a ! e nos estamos refiriendo, no %ace cambiar en lo m's m"nimo los t#rminos del problema. En este caso, la ganancia media se calc lar' a base de la parte del capital social ! e entra en el proceso de ni(elacin. Es e(idente ! e la ganancia media no p ede ser otra cosa ! e la masa total de la pl s(al"a, di(idida entre las masas de capital de cada esfera de prod ccin en proporcin a s s magnit des. Es la totalidad del traba)o no retrib ido reali+ado, $ esta masa total se trad ce, lo mismo ! e la del traba)o retrib ido, el m erto $ el (i(o, en la masa total de mercanc"as $ dinero ! e corresponde a los capitalistas.

El problema (erdaderamente dif"cil ! e a! " se plantea consiste en saber cmo se opera esta compensacin de las ganancias para formar la c ota general de ganancia, p esto ! e se trata, e(identemente, de n res ltado ! e no p ede constit ir n p nto de partida.
Es e(idente, ante todo, ! e la tasacin de los (alores de las mercanc"as, en dinero, por e)emplo, slo p ede ser res ltado de s intercambio $ ! e, s" por tanto, damos por s p esta esta tasacin, tenemos ! e considerarla necesariamente como el res ltado de los cambios reales de (alorEmercanc"a contra (alor de mercanc"a. Pero, Pcmo %a podido reali+arse este cambio de mercanc"as a base de s s (alores realesQ . pongamos, en primer l gar, ! e todas las mercanc"as, fr to de las distintas ramas de prod ccin, se (enden por s s (alores reales. P/ # oc rrir"a entoncesQ / e, segn lo exp esto m's arriba, regir"an en las distintas esferas de prod ccin c otas m $ distintas de ganancia. 6rima facie, son dos cosas completamente distintas el ! e las mercanc"as se (endan por s s (alores 6es decir, el ! e se cambien entre si en proporcin al (alor contenido en ellas, a s s preciosE(alores7 o el ! e se (endan a precios tales, ! e s (enta arro)e ganancias ig ales por las masas ig ales de los capitales in(ertidos en s prod ccin respecti(a. El %ec%o de ! e los capitales ! e ponen en mo(imiento cantidades desig ales de traba)o (i(o prod +ca cantidades desig ales de pl s(al"a pres pone, %asta cierto p nto por lo menos, ! e el grado de explotacin del traba)o o la c ota de pl s(al"a son los mismos o ! e las diferencias contenidas en ellos se consideran ni(eladas mediante ca sas reales o imaginarias 6con(encionales7 de compensacin. Esto pres pone la conc rrencia entre los obreros $ la ni(elacin mediante s emigracin constante de na rama de prod ccin a otras. Esta c ota general de pl s(al"a es la premisa de ! e partimos Een c anto a la tendencia, como todas las le$es econmicasE para simplificar tericamente el problema& en realidad, es na premisa efecti(a del r#gimen capitalista de prod ccin, a n! e se (ea m's o menos entorpecida por las fricciones pr'cticas prod cidas por diferencias locales m's o menos importantes, como por e)emplo, la legislacin local (settlement laPs ! e rige para los obreros agr"colas en Inglaterra. Pero, tericamente, se parte del s p esto de ! e las le$es de la prod ccin capitalista se desarrollan en estado de p re+a. En la realidad, las cosas oc rren siempre aproximadamente& pero la aproximacin es tanto ma$or c anto m's

desarrollada se %alla la prod ccin capitalista $ m's se elimina s me+cla $ s entrela+amiento con los (estigios de sistemas econmicos anteriores. 2oda la dific ltad pro(iene del %ec%o de ! e las mercanc"as no se cambian simplemente como tales mercanc+as, sino como productos de capitales ! e reclaman na participacin proporcionada a s magnit d en la masa total de la pl s(al"a, o participacin ig al s" s magnit d es ig al. 0 el precio total de las mercanc"as prod cidas por n capital determinado en n determinado pla+o de tiempo ! e satisfacer esta pretensin. P es bien, el precio total de estas mercanc"as, es, la s ma de los precios de las distintas mercanc"as ! e forman el prod cto del capital. El punctum saliens 61:7 se destacar' casi siempre si form lamos el problema as"s pongamos ! e los obreros se %allen directamente en posesin de s s medios de prod ccin respecti(os $ cambien entre s" s s mercanc"as. En tales condiciones, estas mercanc"as no ser'n prod cto del capital. .egn el car'cter t#cnico de s s traba)os, ser' distinto el (alor de los medios $ materiales de traba)o empleados en las distintas ramas de acti(idad& asimismo ser'n necesarias, prescindiendo del (alor desig al de los medios de prod ccin empleados, distintas cantidades de #stos para desarrollar na cantidad determinada de traba)o, segn ! e na mercanc"a concreta p eda elaborarse en na %ora, otra c este n d"a de traba)o, etc. . pongamos, adem's, ! e estos obreros traba)en por t#rmino medio la misma cantidad de tiempo, incl $endo las compensaciones imp estas por la distinta intensidad, del traba)o, etc. .egn esto, dos obreros repondr'n con s s mercanc"as, prod cto de s traba)o diario, s s in(ersiones, los precios de costo de los medios de prod ccin cons midos, los c ales ser'n distintos segn el distinto car'cter t#cnico de s s ramas de traba)o. En seg ndo l gar, ambos obreros crear'n la misma cantidad de (alor n e(o, o sea, el (alor a*adido a los medios de prod ccin por la )ornada de traba)o. Este (alor n e(o ser' la pl s(al"a, el traba)o sobrante desp #s de c brir s s necesidades m's perentorias, $ s res ltado pertenecer' a los mismos obreros. Expres'ndonos en t#rminos capitalistas, diremos ! e ambos obtendr'n el mismo salario m's la misma ganancia R al (alor expresado, por e)emplo, en el prod cto de na )ornada de traba)o de die+ %oras, Pero, ante todo los (alores de s s mercanc"as ser'n distintos. En la mercanc"a I, por e)emplo, se contendr' na parte ma$or de (alor para los medios de prod ccin empleados ! e en la mercanc"a II $, para se*alar desde l ego todas las posibles diferencias, tendremos ! e la mercanc"a I absorber' m's traba)o (i(o, exigir' por tanto m's tiempo de traba)o para s elaboracin ! e la mercanc"a II. El (alor de estas mercanc"as I $ II ser', por consig iente, m $ distinto. 0 lo mismo las s mas de los (alores de las mercanc"as prod cto del traba)o e)ec tado por el obrero I $ el obrero II en n determinado per"odo de tiempo. 2ambi#n ser'n m $ distintas las c otas de ganancia en I $ II, si llamamos c ota de ganancia, a! ", a la proporcin entre la pl s(al"a $ el (alor total de los medios de prod ccin in(ertidos. 5os medios de s bsistencia ! e I $ II cons men diariamente d rante la prod ccin, $ ! e representan a! " el salario, constit $en en este caso la parte de los medios de prod ccin in(ertidos ! e en otras condiciones agr pamos ba)o el nombre de capital (ariable. En cambio, la pl s(al"a para el mismo tiempo de traba)o ser"a la misma en I $ en II o, dic%o en t#rminos m's exactos, como tanto I como II obtienen el (alor del prod cto de na )ornada de traba)o, perciben, desp #s de ded cir el (alor de los elementos @constantesB adelantados, (alores ig ales, na parte de los c ales p ede considerarse como reposicin de los medios de s bsistencia cons midos en la prod ccin $ otra parte como pl s(al"a ! e ! eda desp #s de reponer a! ellos medios de (ida. .i I tiene m's gastos, #stos se reponen mediante la parte ma$or de (alor de s

mercanc"a ! e (iene a reponer esta parte @constanteB, ra+n por la c al se (er' obligado a con(ertir de n e(o en elementos materiales de este capital constante na parte ma$or del (alor total de s prod cto, mientras ! e II, si es (erdad ! e percibe menos, tambi#n tiene ! e %acer re(ertir na parte menor. Por consig iente, partiendo de este s p esto, la diferencia existente entre las c otas de ganancia ser"a, como (emos, n factor indiferente, del mismo modo ! e es indiferente %o$ para el obrero asalariado el saber en ! # c ota de ganancia se trad ce la cantidad de pl s(al"a rendida por #l $ del mismo modo ! e es tambi#n indiferente en el comercio internacional la di(ersidad de las c otas de ganancia ! e rigen entre las di(ersas naciones en c anto a s cambio de mercanc"as. El cambio de mercanc"as por s (alor aproximado, precisa n grado menor de desarrollo ! e el cambio a los precios de prod ccin ! e re! iere n ni(el determinado del desarrollo capitalista. C al! iera ! e sea la manera en ! e los precios de diferentes mercanc"as son pre(iamente fi)ados o reg lados nos en relacin a otros, la le$ del (alor domina s mo(imiento. All" donde dismin $e el tiempo de traba)o necesario para prod cir esas mercanc"as, los precios ba)an& all" donde a menta, los precios s ben, con las dem's circ nstancias ig ales. A n sin tener en c enta el %ec%o de ! e los precios $ s mo(imiento son determinados por la le$ del (alor, es totalmente conforme con la realidad el considerar ! e el (alor de las mercanc"as precede a s precio de prod ccin no slo desde el p nto de (ista terico, sino tambi#n %istrico. Ello es (aledero para los casos en ! e los medios de prod ccin perteneciesen al obrero, lo mismo en los casos del m ndo antig o como del m ndo moderno, para el campesino poseedor de la tierra ! e c lti(a #l mismo, como para el artesano. Conc erda esto tambi#n con n estra opinin exp esta anteriormente 6(#ase tomo I, p. 5<71 de ! e la transformacin de los prod ctos en mercanc"as res lta del intercambio entre diferentes com nidades $ no entre miembros de na sola com na. 0 lo ! e (ale para estas condiciones primiti(as (ale ig almente para las condiciones lteriores f ndadas en la escla(it d $ en la ser(id mbre, $ lo mismo para las corporaciones artesanales, d rante tanto tiempo como los medios de prod ccin inmo(ili+ados en cada rama no p edan ser transferidos sino con dific ltades, de na rama a otra, $ ! e en ciertos l"mites, las diferentes esferas de prod ccin se comporten entre s" como lo %ar"an pa"ses extran)eros o colecti(idades com nistas. Para ! e los precios a ! e se cambian entre s" las mercanc"as correspondan aproximadamente a s s (alores slo es necesario- <N ! e el cambio de las di(ersas mercanc"as de)e de ser n cambio p ramente cas al o simplemente ocasional& >N ! e, siempre ! e se trate del cambio directo de mercanc"as, #stas se prod +can de na $ otra parte en la cantidades proporcionales aproximadamente necesarias para el cambio lo ! e indica la experiencia m t a del mercado $ es, por tanto res ltado del cambio contin o& ?N refiri#ndose a la (enta, ! e ningn monopolio nat ral o artificial permita a no de los contratante (ender por m's del (alor o le oblig e a desprenderse de s s mercanc"a por menos de lo ! e (ale. Por monopolio fort ito entendemos a! el ! e disfr ta el comprador o el (endedor gracias al estado fort ito de la oferta $ la demanda. El s p esto de ! e las mercanc"as de las di(ersas esferas de prod ccin se (enden por s s (alores slo significa, nat ralmente, ! e s (alor constit $e el centro de gra(itacin en torno al c al girar s s precios $ a base del c al se compensan s s constantes al+as $ ba)as Pero, adem's, %abr' ! e disting ir siempre n valor comercial, del ! e %ablaremos m's adelante, del (alor indi(id al de las distintas mercanc"as prod cidas por los di(ersos

prod ctores. El (alor indi(id al de alg nas de estas mercanc"as ser' inferior al (alor comercial 6e decir, se re! erir' para s prod ccin menos tiempo de traba)o de ! e indica el (alor comercial7 , el de otras ser' s perior a #l. El (alor comercial deber' considerarse, de na parte, como el (alor medio de las mercanc"as prod cidas en na esfera de prod ccin& de otra parte, como el (alor indi(id al de las mercanc"as prod cidas por de ba)o de las condiciones medias de s esfera de prod ccin $ ! e constit $en la gran masa de los prod ctos de la misma. 2ienen ! e darse combinaciones extraordinarias para ! e las mercanc"as prod cidas en las peores condiciones o en las condiciones m's fa(orables reg len e (alor comercial, ! e constit $e a s (e+ el centro de gra(itacin para los precios del mercado, los c ales son los mismos siempre para la mercanc"as de la misma clase. .i la oferta de mercanc"as al (alor medio, es decir, al (alor medio de la masa ! e oscila entre los do extremos, satisface la demanda normal, las mercanc"as c $o (alor indi(id al es inferior al (alor comercial reali+an na pl s(al"a o ganancia extraordinaria, mientras ! e a! ellas c $o (alor indi(id a es s perior al (alor comercial no p eden reali+ar na parte de la pl s(al"a ! e en ellas se contiene. 8o sir(e de nada decir ! e la (enta de las mercanc"as prod cidas en las peores condiciones dem estra ! e estas mercanc"as son necesarias para %acer frente a la demanda. ." en el caso ! e damos por s p esto el precio f ese m's alto ! e el (alor medio del mercado, la demanda seria menor. A base de ciertos precios, na clase de mercanc"as p ede oc par cierto sitio en el mercado& el sitio slo rige siendo el mismo, al cambiar los precios, c ando el precio m's alto lle(a apare)ada na cantidad menor de mercanc"as $ el precio m's ba)o na cantidad de mercanc"as ma$or. Por el contrario, s" la demanda es tan grande ! e no se red ce a n! e el precio se reg le por el (alor de las mercanc"as prod cidas en las peores condiciones, ser'n #stas las ! e determinen el (alor comercial. Mas para esto es necesario ! e la demanda exceda de la normal o ! e la oferta sea inferior a la normal. Dinalmente, si la masa de las mercanc"as prod cidas excede de la ! e p ede encontrar salida a los precios comerciales medios, son las mercanc"as prod cidas en las me)ores condiciones las ! e reg lan el (alor comercial. 5os prod ctores p eden, por e)emplo, (ender s s mercanc"as total o aproximadamente por s (alor indi(id al, p diendo oc rrir ! e las mercanc"as prod cidas en las peores condiciones no realicen si! iera s precio de costo, mientras ! e las del promedio slo reali+an na parte de la pl s(al"a contenida en ellas. 0 lo ! e decimos del (alor comercial es tambi#n aplicable al precio de prod ccin, c ando #ste s stit $a al (alor comercial. El precio de prod ccin se reg la en cada na de las esferas $ con arreglo a las circ nstancias especiales. 0 es, a s (e+, el centro en torno al c al giran los precios comerciales diarios $ a base del c al se com pensan dentro de determinados per"odos. 6,#ase Cicardo, sobre la determinacin del precio de prod ccin por los ! e traba)an en las peores condiciones J 6rincipios, ed. D. de C. E., M#xico, pp. 55E59K7. Pero, c al! iera ! e sea el modo como se reg len los precios, los res ltados son los sig ientes17 5a le$ del (alor preside el mo(imiento de los precios, $a ! e al dismin ir o a mentar el tiempo de traba)o necesario para la prod ccin los precios de prod ccin a mentan o dismin $en. En este sentido dice Cicardo 6! ien se da c enta, ind dablemente, ! e s s precios de prod ccin difieren de los (alores de las mercanc"as7 ! e the in5uir& to Phich he Pishes to draP the reader:s attertion, relates, to the effect of the variations in the

relative value of commodities, and not in their a"solute value JCicardo, o". cit, p. 15K Jpp. 19E; de la ed. D. de C. E.K. F7 5a ganancia media ! e determina los precios de prod ccin debe ser aproximadamente ig al a la cantidad de pl s(al"a ! e re(ierte a n capital dado, considerado como parte al"c ota del capital social. Pongamos ! e la c ota general de ganancia, por tanto el beneficio medio expresado en (alorEdinero, sea s perior a la pl s(al"a media efecti(a calc lada de ac erdo a s (alorEdinero. Para los capitalistas es entonces indiferente ! e se asignan rec"procamente n beneficio del 1W o de 15 X. ?no de esos porcenta)es no corresponde a n ma$or (alorEmercanc"a real ! e el otro, p esto ! e la expresin monetaria es exagerada por na parte $ la otra. >emos s p esto ! e los obreros reciban s salario normal& el a mento del beneficio medio no expresa por tanto n desc ento real del salario, es decir, ! e es bien di(ergente de la pl s(al"a normal del capitalista. En c anto a los obreros, el al+a de precios de las mercanc"as res ltantes del a mento del beneficio medio debe corresponder con n crecimiento de la expresin monetaria del capital (ariable. En realidad, esta ele(acin nominal general de la c ota de ganancia $ del beneficio medio E! e lo %ace s perior a la c ota res ltante de la di(isin de la pl s(al"a real por el capital total adelantadoE, no p ede tener l gar sin prod cir n a mento del sa3 lario, as" como n al+a en el precio de las mercanc"as ! e constit $en el capital constante. 5o in(erso se reali+a en c anto a la ba)a. P esto ! e el (alor total de las mercanc"as determina la pl s(al"a global $ ! e #sta reg la el monto del beneficio medio, por lo tanto la c ota general de ganancia Esea como norma general, sea reg lando las fl ct acionesE, la le$ del (alor reg la a s (e+ los precios de prod ccin. 5o ! e consig e la conc rrencia, empe+ando por na esfera concreta de prod ccin, es establecer na pl s(al"a $ n precio comercial ig ales partiendo de los di(ersos (alores indi(id ales de las mercanc"as. Pero la competencia de los capitales en las distintas esferas de prod ccin es la ! e fi)a el precio de prod ccin, el c al ni(ela las c otas de ganancia entre las distintas esferas. Para lograr lo seg ndo %ace falta ! e el r#gimen capitalista de prod ccin se %alle m's desarrollado ! e para reali+ar lo primero. Para ! e mercanc"as de la misma esfera de prod ccin, de la misma clase $ aproximadamente de la misma calidad, p edan (enderse por s s (alores son necesarias dos cosas< Es necesario ! e los distintos (alores indi(id ales se ni(elen en torno a un (alor social, el (alor comercial a ! e nos %emos referido m's arriba, para lo c al se re! iere ! e exista na competencia entre los prod ctores de la misma clase de mercanc"as, $, adem's, ! e exista n mercado en el ! e todos ellos pongan a la (enta s s prod ctos. Para ! e el precio comercial de mercanc"as id#nticas, pero prod cidas tal (e+ con n mati+ indi(id al cada na de ellas, corresponda al (alor comercial, no difiera de #l ni por exceso ni por defecto, es necesario ! e la presin ! e e)ercen entre si los distintos (endedores sea lo s ficientemente grande para lan+ar al mercado la masa de mercanc"as ! e reclaman las necesidades sociales, es decir, la cantidad por la ! e la sociedad se %alla en condiciones de pagar el (alor comercial. ." la masa de prod ctos lan+ada al mercado excede de esta cantidad, las mercanc"as tendr'n ! e (enderse necesariamente por deba)o de s (alor comercial& $ a la in(ersa, tendr'n ! e (enderse por encima de s (alor comercial si la masa de prod ctos no es lo s ficientemente grande para c brir a! ellas necesidades o, lo ! e tanto (ale, si la presin de la competencia entre los (endedores no es lo bastante f erte para obligarlos a lan+ar al mercado esta masa de mercanc"as. ." (ariase el (alor comercial, (ariar"an tambi#n las condiciones en ! e podr"a (enderse la masa total de mercanc"as. Al

ba)ar el (alor comercial, crecer'n por t#rmino medio las necesidades sociales 6! e, para estos efectos, son siempre necesidades sol(entes7, p diendo absorber, dentro de ciertos l"mites, cantidades ma$ores de mercanc"as. Al a mentar el (alor comercial, se contraer'n las necesidades sociales con respecto a estas mercanc"as, p diendo ser absorbidas masas menores de ellas. Por tanto, si la oferta $ la demanda reg lan el precio comercial, o me)or dic%o, las oscilaciones de los precios comerciales con respecto al (alor comercial, tenemos ! e, por otra parte, el (alor comercial reg la la proporcin entre la oferta $ la demanda o es el centro en torno al c al las fl ct aciones de la oferta $ la demanda %acen (ariar los precios del mercado. .i obser(amos la cosa m's de cerca, (emos ! e las condiciones ! e rigen para el (alor de na mercanc"a determinada se reprod cen a! " como condiciones para el (alor de la s ma total de mercanc"as de na clase& la prod ccin capitalista es de por s" prod ccin de masas. Ig almente otros sistemas de prod ccin menos desarrollados concentran mercanc"as en manos de n nmero relati(amente red cido de comerciantes Eal menos en c anto a las mercanc"as principalesE $ ponen en (enta lo prod cido en pe! e*as masas como n prod cto comn, a n! e sea fr to de m c%os pe! e*os prod ctores& como prod cto comn de toda na rama de prod ccin o de n contingente ma$or o menor dentro de ella. [bser(aremos a! ", m $ de pasada, ! e las cnecesidades socialesc, es decir, lo ! e reg la el principio de la demanda, se %alla esencialmente condicionado por la relacin de las distintas clases entre s" $ por s respecti(a posicin econmica& es decir, en primer l gar, por la relacin existente entre la pl s(al"a total $ el salario $, en seg ndo l gar, por la relacin entre las di(ersas partes en ! e se descompone la pl s(al"a 6ganancia, inter#s, renta del s elo, imp estos, etc.7& por donde ( el(e a demostrarse a! " ! e nada absol tamente p ede explicarse por la relacin entre la oferta $ la demanda s" no se expone pre(iamente la base sobre la ! e descansa esta relacin. A n! e ambos elementos, la mercanc"a $ el dinero, son nidades de (alor de cambio $ (alor de so, $a (e"amos m's arriba 6libro I, cap. I, : Jpp. 15 s.K7 ! e en las operaciones de compra $ (enta estas dos f nciones aparecen polari+adas en los dos extremos, de tal modo ! e la mercanc"a 6(endedor7 representa el (alor de so $ el dinero 6comprador7 el (alor de cambio. 5a mercanc"a encierra (alor de so, satisface na necesidad social, $ ello constit $e precisamente no de los re! isitos de la (enta. El otro re! isito es, como (e"amos, ! e la cantidad de traba)o contenido en la mercanc"a represente traba)o socialmente necesario, es decir, ! e el (alor indi(id al 6$ lo ! e, ba)o esta premisa, s pone lo mismo- el precio de (enta7 de la mercanc"a coincida con s (alor social. F Apli! emos a%ora el ra+onamiento precedente a la masa de mercanc"as lan+ada al mercado como prod cto de toda na esfera. 5a manera m's f'cil de exponer el problema es considerar toda la masa de mercanc"as de una rama de prod ccin como una sola mercanc"a $ la s ma de los precios de infinidad de mercanc"as id#nticas est' condensada en uno solo. 1e este modo, lo ! e %emos dic%o de la mercanc"a aislada ser' a%ora aplicable literalmente a la masa de mercanc"as de na determinada rama de prod ccin lan+ada al mercado. 5a norma de ! e el (alor indi(id al de la mercanc"a debe corresponder a s (alor social aparece expresada o concretada a%ora en el sentido de ! e la cantidad total de mercanc"as encierra el tiempo social necesario para s prod ccin $ de ! e el (alor de esta masa R a s (alor comercial. . pongamos a%ora ! e la gran masa de estas mercanc"as se prod +ca aproximadamente ba)o las mismas condiciones sociales normales, de tal modo ! e este (alor sea al mismo

tiempo el (alor indi(id al de las distintas mercanc"as ! e forman esta masa. ." na parte relati(amente pe! e*a se prod ce en condiciones menos fa(orables $ otra en condiciones m's beneficiosas, de tal modo ! e el (alor indi(id al de na parte sea s perior $ el de otra parte inferior al (alor medio de la gran masa de las mercanc"as, pero compens'ndose estos dos extremos $ %aciendo ! e el (alor medio de las mercanc"as ! e en ellos fig ren sea ig al al (alor de las mercanc"as pertenecientes a la gran masa intermedia, res ltar' ! e el (alor comercial aparece determinado por el (alor de las mercanc"as prod cidas en las condiciones medias.: El (alor de la masa total de mercanc"as es ig al a la s ma real de los (alores de todas las mercanc"as s eltas, tanto de a! ellas ! e se prod cen en las condiciones medias como de las ! e se prod cen en condiciones s periores o inferiores a ellas. En ese caso, el (alor comercial o el (alor social de la masa de mercanc"a Eel tiempo de traba)o necesario contenido en ellaE se determina por el (alor de la gran masa prod cida en condiciones medias. . pongamos, por el contrario, ! e la cantidad total de las mercanc"as de ! e se trate $ ! e %an sido lan+adas al mercado siga siendo la misma, pero ! e el (alor de las mercanc"as prod cidas en las condiciones peores no se compense con el (alor de las prod cidas en las condiciones me)ores, de tal modo ! e la parte de la masa prod cida en las condiciones peores constit $e na magnit d relati(amente importante, comparada tanto con la masa intermedia como con el otro extremo- en este caso, es la masa prod cida en las condiciones peores la ! e reg la el (alor del mercado o el (alor social. . pongamos, finalmente, ! e la masa de mercanc"as prod cida en condiciones s periores a las medias s pere considerablemente a la prod cida en peores condiciones $ constit $a incl so na cantidad importante con respecto a la prod cida en condiciones medias& en este caso, ser' la parte prod cida en las condiciones me)ores la ! e reg le el (alor comercial. Prescindimos a! " del caso de abarrotamiento del mercado, en ! e es siempre la parte prod cida en me)ores condiciones la ! e reg la el precio comercial& pero a! " no se trata $a del precio comercial, en c anto es distinto del (alor comercial, sino de las di(ersas determinaciones del (alor comercial mismo. < En realidad, considerada la cosa en todo rigor 6a n! e nat ralmente, en la pr'ctica las cosas slo se presentan de n modo aproximado $ con miles de modificaciones7, en el caso I el (alor comercial reg lado por los (alores medios de toda la masa es ig al a la s ma de s s (alores indi(id ales, a n! e en lo ! e se refiere a las mercanc"as prod cidas en los extremos este (alor se presente como el (alor medio ! e se les impone. 5os prod ctores sit ados en el extremo peor deber'n (ender s s mercanc"as, en este caso, por deba)o del (alor indi(id al, mientras ! e los sit ados en el extremo me)or las (ender'n por encima de #l. En el caso II, las masas indi(id ales de mercanc"as prod cidas en los dos extremos no se compensan, sino ! e es la masa prod cida en las condiciones peores la ! e da la pa ta. En rigor, el precio medio o el (alor comercial de cada mercanc"a o de cada parte al"c ota de la masa total de mercanc"as se %allar' a%ora determinada por el (alor total de la masa, obtenido por la s ma de los (alores de las mercanc"as prod cidas ba)o las di(ersas condiciones, $ por la parte al"c ota de este (alor total correspondiente a cada mercanc"a. El (alor comercial as" obtenido ser"a s perior al (alor indi(id al no slo de las mercanc"as pertenecientes al extremo m's fa(orable, sino tambi#n de las de la capa intermedia& pero seg ir"a siendo m's ba)o ! e el (alor indi(id al de las mercanc"as prod cidas en el extremo m's desfa(orable. . acercamiento a #ste e incl so s f sin con #l depender' por entero de la proporcin ! e represente dentro de la rama de prod ccin de ! e se trate la

masa de mercanc"as prod cidas en el extremo m's fa(orable. .i la demanda desc ella poco, ser' el precio indi(id al de las mercanc"as prod cidas en condiciones desfa(orables el ! e reg le el precio comercial. Dinalmente, si, como oc rre en el caso III, la cantidad de mercanc"as prod cidas en las condiciones m's desfa(orables representa na proporcin ma$or, comparada no slo con el otro extremo, sino con las condiciones medias, el (alor comercial descender' por deba)o del (alor medio. El (alor medio, obtenido mediante la adicin de las s mas de (alor de los dos extremos $ la del centro, es a! " inferior al (alor del centro $ se acerca a #l o se ale)a de #l segn la proporcin ! e el extremo fa(orable represente. .i la demanda es flo)a con respecto a la oferta, la parte fa(orablemente sit ada, por grande ! e sea, se abrir' paso (iolentamente red ciendo s precio a s (alor indi(id al. El (alor comercial no p ede coincidir n nca con este (alor indi(id al de las mercanc"as prod cidas en las me)ores condiciones, a menos ! e la oferta predomine considerablemente sobre la demanda. Esta determinacin del (alor comercial, ! e a! " %a sido exp esta en a"stracto, se establece en el mercado real por medio de la conc rrencia entre los compradores, a condicin de ! e la demanda sea precisamente lo bastante grande para absorber la masa de mercanc"as a base del (alor as" establecido. Con lo c al llegamos al seg ndo p nto> 1ecir ! e la mercanc"a tiene (alor de so ! iere decir sencillamente ! e satisface alg na necesidad social, c al! iera ! e ella sea. C ando trat'bamos de mercanc"as aisladas, pod"amos dar por s p esto ! e exist"a la necesidad de esta determinada mercanc"a Een c $o precio iba $a impl"cita s cantidadE, sin preoc parnos de la importancia ! e tiene por la necesidad a satisfacer. Pero esta importancia pasa a ser n factor esencial tan pronto como aparecen, de n lado, el prod cto de toda na rama de prod ccin $, de otro, la necesidad social. A%ora, es necesario tener en c enta la medida, es decir, el (ol men de la necesidad social ! e se trata de satisfacer. En las consideraciones anteriores sobre el (alor comercial part"amos del s p esto de ! e la masa de las mercanc"as prod cidas permanec"a id#ntica, era n factor dado& de ! e slo cambiaba la proporcin de las partes integrantes de esta masa, prod cida en condiciones distintas, $ de ! e, por tanto, el (alor comercial de la misma masa de mercanc"as se reg laba de distinto modo. . pongamos ! e esta masa constit $a la cantidad normal de la oferta, prescindiendo para estos efectos de la posibilidad de ! e na parte de las mercanc"as prod cidas se retire temporalmente del mercado. ." la demanda con respecto a esta masa sig e siendo tambi#n la normal, la mercanc"a se (ender' por s (alor comercial, c al! iera ! e sea el caso de los tres in(estigados m's arriba ! e reg le este (alor comercial. 5a masa de mercanc"as no satisface solamente na necesidad, sino ! e la satisface en s (ol men social. .i, por el contrario, la cantidad es menor o ma$or ! e la demanda de ella, se dar'n di(ergencias del precio comercial con respecto al (alor comercial. 5a primera di(ergencia ser' la de ! e c ando la cantidad sea demasiado pe! e*a el (alor comercial se %allar' siempre reg lado por la mercanc"a prod cida en las peores condiciones, mientras ! e c ando sea demasiado grande lo estar' por la prod cida en las condiciones me)ores- es decir, ! e en c al! iera de estos dos casos ser' no de los dos extremos el ! e determine el (alor comercial, a pesar de ! e, con arreglo a la simple proporcin entre las masas prod cidas en condiciones distintas, debiera obtenerse otro res ltado. ." la diferencia entre la demanda $ el (ol men de prod ccin es m's importante toda("a, el precio comercial diferir' tambi#n m's considerablemente del (alor comercial en m's o en menos. 5a diferencia entre la cantidad de las mercanc"as prod cidas $ la cantidad

a ! e las mercanc"as se (enden por s (alor comercial p ede, sin embargo, responder a na doble ca sa. P ede oc rrir, en efecto, ! e (ar"e la cantidad misma, ! e sea demasiado grande o demasiado pe! e*a, en c $o caso la reprod ccin se operar"a, por tanto, en otra escala ! e la ! e reg lar"a el (alor comercial dado. En este caso, %abr' (ariado la oferta, a n! e la demanda seg ir' siendo la misma, lo ! e se trad cir' en na s perprod ccin o infraprod ccin relati(a. Pero p ede tambi#n oc rrir ! e la reprod ccin, es decir, la oferta, siga siendo la misma, pero ! e la demanda dismin $a o a mente, cosa ! e p ede responder a di(ersas ra+ones. En este caso, a n! e la magnit d absol ta de la oferta siga siendo la misma, %abr' cambiado s magnit d relati(a, es decir, comparada con, o medida por el (ol men de la necesidad. El efecto ser' el mismo ! e en el primer caso, slo ! e a la in(ersa. Dinalmente, s" se operan cambios en ambos sentidos pero en direccin contraria o en la misma direccin, pero en distinta medida& en na palabra, s" se operan cambios en n doble aspecto, pero modificando la proporcin anterior entre los dos lados, el res ltado final se red cir' siempre, necesariamente, a no de los dos casos examinados anteriormente. 5a (erdadera dific ltad con ! e trope+amos al determinar en t#rminos generales el concepto de la oferta $ la demanda es ! e parece red cirse a na ta tolog"a. Di)#monos primeramente en la oferta, en el prod cto ! e aparece en el mercado o ! e p ede s ministrarse a #ste. Para no entrar en detalles completamente intiles desde el p nto de (ista de esta in(estigacin, pensemos en la masa de la reprod ccin an al dentro de cada rama ind strial concreta, prescindiendo para ello de la ma$or o menor capacidad para poseer las distintas mercanc"as retiradas del mercado $ ac m ladas con (ista al cons mo del a*o sig iente, s pongamos. Esta reprod ccin an al expresa ante todo na determinada cantidad, na medida o n nmero, segn ! e la masa de mercanc"as se mida como na masa discontin a o contin a& no se trata simplemente de (alores de so destinados a satisfacer necesidades % manas, sino de (alores de so ! e se %allan en el mercado en na cantidad dada. En seg ndo l gar, esa cantidad de mercanc"as tiene n (alor comercial determinado, ! e se p ede expresar como n mltiplo del (alor comercial de la mercanc"a o de la cantidad de mercanc"as ! e se tome como nidad. Entre el (ol men c antitati(o de las mercanc"as ! e se %allan en el mercado $ s (alor comercial no existe, por tanto, ning na relacin necesaria en el sentido de ! e, por e)emplo, alg nas mercanc"as poseen n (alor espec"ficamente alto $ otras n (alor espec"ficamente ba)o de tal modo ! e na s ma dada de (alor p ede expresarse en na cantidad m $ grande de nas mercanc"as $ en na cantidad m $ pe! e*a de otras. Entre la cantidad de los art"c los ! e fig ran en el mercado $ el (alor comercial de estos art"c los slo existe la sig iente relacin- partiendo de na base dada de prod cti(idad del traba)o, la fabricacin de na determinada cantidad de art"c los, en cada esfera especial de prod ccin, exige na determinada cantidad de tiempo de traba)o social, a n! e esta proporcin (aria completamente segn las distintas esferas de prod ccin $ no g arda la menor relacin interna con la tilidad de estos art"c los ni con el car'cter especial de s s (alores de so. . poniendo ! e todas las dem's circ nstancias sean id#nticas, podemos decir ! e s" la cantidad a de na clase de mercanc"a c esta " tiempo de traba)o, la cantidad na costar' n" tiempo de traba)o. Adem's, c ando la sociedad ! iera satisfacer necesidades $ prod cir art"c los con este fin, deber' pagarlos. En efecto, como en la prod ccin de mercanc"as se da por s p esta la di(isin del traba)o, tenemos ! e la sociedad compra estos art"c los in(irtiendo en s prod ccin na parte de s tiempo de traba)o disponible& es decir, los compra con na determinada cantidad del tiempo de traba)o de ! e esta sociedad dada p ede disponer. 5a parte de la sociedad a la

! e corresponde, segn la di(isin del traba)o, in(ertir s traba)o en la prod ccin de estos art"c los concretos, debe obtener n e! i(alente mediante el traba)o social representado por los art"c los ! e satisface s s necesidades. Pero no existe na relacin necesaria, sino na relacin p ramente fort ita entre la cantidad total del traba)o social in(ertido para prod cir n art"c lo destinado a la sociedad, es decir, entre la parte al"c ota de s f er+a total de traba)o ! e la sociedad in(ierte en la prod ccin de este art"c lo, o sea, entre el (ol men ! e la prod ccin de este art"c lo oc pa dentro de la prod ccin total, de na parte, $ de otra el (ol men en ! e la sociedad reclame satisfaccin de la necesidad ! e a! el art"c lo concreto (iene a c brir. Cada art"c lo tomado aisladamente $ toda cantidad determinada de na clase de mercanc"a p ede contener el traba)o social necesario para s prod ccin $, desde este p nto de (ista, el (alor comercial de toda la clase representa solamente traba)o necesario. .in embargo, c ando la mercanc"a concreta de ! e se trata se prod ce en cantidad ! e rebasa el l"mite de las necesidades sociales, se derroc%a na parte del tiempo de traba)o social $ la masa de mercanc"as representa en el mercado, en estos casos, na cantidad m c%o menor de traba)o social ! e la ! e realmente encierra. 6.lo all" donde la prod ccin se %alla s )eta al control preestablecido de la sociedad, p ede #sta establecer la coordinacin necesaria entre el tiempo de traba)o social in(ertido en la prod ccin de determinados art"c los $ el (ol men de la necesidad social ! e estos art"c los (ienen a satisfacer.7 Estas mercanc"as tienen ! e (enderse, en consec encia, por menos de s (alor comercial, e incl so ! ede in(endible na parte de ellas. Por el contrario, c ando el (ol men del traba)o social in(ertido en la prod ccin de na determinada clase de mercanc"as sea demasiado pe! e*o en relacin con el (ol men de la necesidad social concreta ! e este prod cto %a de satisfacer, el res ltado es el in(erso. En cambio, si el (ol men del traba)o social in(ertido en la prod ccin de n determinado art"c lo corresponde al (ol men de la necesidad social ! e se trata de satisfacer, de tal modo ! e la masa prod cida corresponda a la medida normal de la reprod ccin, si la demanda permanece in(ariable, las mercanc"as se (ender'n por s (alor comercial. El cambio o (enta de las mercanc"as por s (alor es lo racional, la le$ nat ral ! e rige s e! ilibrio& de ella debe partirse para explicar las di(ergencias& $ no al re(#s, partiendo de las di(ergencias para explicar la le$. Examinemos a%ora el otro aspecto del problema, el ! e se refiere a la demanda. Las mercanc+as se venden, como medios de producci,n o medios de su"sistencia 2sin per$uicio de 5ue al%unas clases de mercanc+as puedan servir con$untamente para am"os fines2, para destinarse al consumo productivo o individual. 6or consi%uiente, la demanda parte del productor (5ue a5u+ es capitalista, puesto 5ue se presupone 5ue los medios de producci,n se convierten en capital del consumidor. Am"as cosas parecen dar por supuesto, por parte de la demanda, una determinada cantidad de necesidades sociales, a la 5ue corresponden del otro lado determinadas cantidades de producci,n social en las distintas ramas de producci,n. 6ara 5ue la industria al%odonera, por e$emplo, pueda se%uir desarrollando su reproducci,n anual so"re la escala esta"lecida, necesita contar con la cantidad tradicional de al%od,n &, si tenemos en cuenta la ampliaci,n anual de la reproducci,n con vistas a la acumulaci,n de capital, lle%amos a la conclusi,n de 5ue, en i%ualdad de condiciones, necesita ademGs una cantidad adicional de materia prima. Lo mismo ocurre en lo 5ue se refiere a los medios de su"sistencia. La clase o"rera necesita contar, por lo menos, con la misma cantidad de medios indispensa"les de su"sistencia, aun5ue su distri"uci,n entre las diversas cate%or+as ha&a podido sufrir mGs o menos cam"ios, para poder se%uir viviendo como hasta all+4 & s+ tenemos en cuenta el

crecimiento anual de la po"laci,n, necesita ademGs una cantidad adicional. U lo mismo, con modificaciones mGs o menos %randes, en lo tocante a las demGs clases. Parece, p es, ! e se da, en lo ! e a la demanda se refiere, na cierta magnit d de alg nas necesidades sociales, ! e re! iere para s satisfaccin la existencia de determinada cantidad de n art"c lo en el mercado. Pero la determinacin c antitati(a de esta necesidad es algo absol tamente el'stico $ fl ct ante. . fi)e+a es p ra apariencia. .i los medios de s bsistencia f esen m's baratos o los salarios en dinero m's ele(ados, los obreros comprar"an m's art"c los de cons mo $ se ampliar"a la @necesidad socialB de esta clase de mercanc"as, a n prescindiendo de los indigentes, etc., c $a @demandaB es inferior a s s m's elementales necesidades f"sicas. Por otra parte, si el algodn, por e)emplo, se coti+ase m's barato a mentar"a la demanda de algodn por parte de los capitalistas, afl ir"a a la ind stria algodonera m's capital adicional, etc. 8o debe ol(idarse, a este propsito, ! e la demanda para el cons mo prod cti(o es, con arreglo a la premisa de ! e partimos a! ", la demanda del capital, encaminada f ndamentalmente a la prod ccin de pl s(al"a, por lo c al slo prod ce na determinada clase de mercanc"as para conseg ir esta finalidad. Pero esto no impide, por otra parte, ! e al presentarse en el mercado como comprador de algodn, por e)emplo, represente la necesidad de algodn, del mismo modo ! e a ! ien (ende esta materia prima le tiene absol tamente sin c idado ! e el comprador de algodn lo con(ierta en lien+o para camisas o en estopa para cart c%os o lo dedi! e a taparse s s o"dos $ los del m ndo entero. Claro est' ! e esto e)erce na gran infl encia sobre el modo como acta de comprador. . necesidad de algodn se %alla modificada esencialmente por el %ec%o de ! e, en realidad, esa apetencia no %ace m's ! e enc brir s apetencia de l cro. 5os l"mites dentro de los c ales la necesidad de mercanc"as representa en el mercado Ela demandaE se disting e c antitati(amente de la verdadera necesidad social, (ar"an m c%o, nat ralmente, segn las di(ersas mercanc"as& me refiero a la dife3 rencia entre la cantidad de mercanc"as demandada $ la cantidad ! e se demandar"a a base de otros precios en dinero de la mercanc"a o de otras condiciones pec niarias o de (ida por parte de los compradores. )ada ha& mGs fGcil de comprender 5ue las desproporciones entre la oferta & la demanda & la consi%uiente diver%encia entre los precios & los valores comerciales. La verdadera dificultad consiste en determinar lo 5ue de"e entenderse por coincidencia entre la oferta & la demanda. 5a oferta $ la demanda coinciden c ando g ardan entre s" na relacin tal ! e la masa de mercanc"as de na determinada rama de prod ccin p ede (enderse por s (alor comercial, ni por m's, ni por menos. >e a! " n estra primera comprobacin. 5a seg nda es- c ando las mercanc"as p eden (enderse por s (alor comercial, la demanda $ la oferta coinciden. C ando la demanda $ la oferta coinciden, de)an de act ar& por ello precisamente se (enden las mercanc"as por s (alor comercial. C ando dos f er+as ig ales actan en sentido contrar"o se ne trali+an, no se manifiestan al exterior& por lo tanto, los fenmenos ! e se prod +can en estas condiciones deber'n explicarse por ca sas a)enas a la inter(encin de estas dos f er+as. C ando la oferta $ la demanda se ne trali+an rec"procamente, de)an de explicar nada, no infl $en en el (alor comercial ni nos a$ dan en lo m's m"nimo a comprender por ! # el (alor comercial se expresa precisamente en esta s ma de dinero, no en otra. 5as (erdaderas le$es internas de la prod ccin capitalista no p eden explicarse, e(identemente, por el ) ego m t o de la oferta $ la demanda 6a n prescindiendo de n an'lisis m's prof ndo, a)eno a este l gar, de ambas f er+as motrices

sociales7. Por! e estas le$es slo aparecen reali+adas en toda s p re+a all" donde la oferta $ la demanda de)an de act ar, es decir, all" donde coinciden. 5a oferta $ la de manda no coinciden n nca, en realidad, o s" coinciden es de n modo cas al, ! e, por tanto, debemos considerar cient"ficamente R W, como si tal coincidencia no existiese. .in embargo, en eco3 nom"a pol"tica se parte de la premisa de ! e coinciden. PPor ! #Q Para enfocar los fenmenos en la forma ! e corresponde a las le$es ! e lo rigen, con arreglo a s concepto, es decir, para enfocarlos independientemente de las apariencias relacionadas con el ) ego de la oferta $ la demanda& adem's, para poder desc brir $ fi)ar, en cierto modo, la tendencia real de s mo(imiento. En efecto, las desig aldades son de nat rale+a contrar"a $, como se s ceden constantemente las nas a las otras, se ne trali+an entre s" por s s co3 rrientes op estas, por s s m t as contradicciones. Por consig iente, a n! e la oferta $ la demanda no coincidan en ningn caso concreto, s s desig aldades se s ceden de tal modo E$a ! e las des(iaciones prod cidas en n sentido pro(ocan otras des(iaciones en sentido contrarioE, ! e, s" enfocamos el con) nto del mo(imiento dentro de n per"odo de tiempo m's o menos grande, (emos ! e la oferta $ la demanda coinciden constantemente& pero solamente como promedio de s s (ariaciones anteriores $ del mo(imiento constante de s s contradicciones. As" se compensan, en c anto a la media, los precios comerciales di(ergentes de los (alores comerciales, a base de #stos, al compensarse como diferencias en m's o en menos s s di(ergencias. 0 esta media, no tiene, ni m c%o menos, na simple importancia terica, sino ! e tiene na gran importancia pr'ctica para el capital, c $as in(ersiones se calc lan teniendo en c enta las fl ct aciones $ compensaciones en n pe3 riodo de tiempo m's o menos concreto. Por tanto, la relacin entre la oferta $ la demanda explica, de na parte, las di(ergencias de los precios comerciales con respecto a los (alores comerciales $, de otra parte, la tendencia a s perar estas di(ergencias, es decir, a s perar los efectos de la propia relacin entre la oferta $ la demanda. 65as excepciones de mercanc"as ! e tienen n precio sin tener n (alor no %a$ por ! # considerarlas a! ".7 5a oferta $ la demanda p eden an lar de m $ distintas formas los efectos prod cidos por s desig aldad. .i, por e)emplo, dismin $e la demanda $ con ella el precio comercial, esto p ede traer como consec encia la retirada de capital, con la consig iente ba)a de la oferta. Pero p ede cond cir tambi#n al descenso del propio (alor comercial por medio de in(entos ! e acorten, ! e red +can el tiempo de traba)o necesario, compens'ndose de este modo con el precio comercial. 0 a la in(ersa- s" a menta la demanda $ con ella el precio comercial por encima del (alor comercial, esto p ede traer como consec encia el ! e afl $a a la rama de prod ccin de ! e se trate demasiado capital $ el ! e la prod ccin a mente en tales proporciones, ! e el precio comercial descienda por deba)o del (alor comercial& $ p ede tambi#n trad cirse en n a mento del precio ! e reperc ta sobre la demanda, %aci#ndola descender. P ede cond cir tambi#n, en tal o c al rama de prod ccin, al a mento del propio (alor comercial d rante n per"odo m's o menos largo, al %acer ! e na parte de los prod ctos demandados se prod +can d rante este per"odo en peores condiciones. .i la demanda $ la oferta determinan el precio comercial, #ste, $ en n an'lisis lterior el (alor comercial, determinan a s (e+ la oferta $ la demanda. Esto es e(idente en lo ! e a la demanda se refiere, $a ! e #sta se m e(e en sentido in(erso al precio, a mentando c ando #ste dismin $e, $ (ice(ersa. Pero lo mismo oc rre con respecto a la oferta, p es los precios de los medios de prod ccin ! e entran en la mercanc"a ofrecida en el mercado determinan la demanda de estos medios de prod ccin $, por tanto, determinan tambi#n la demanda de

las mercanc"as c $a oferta incl $e la demanda de a! ellos medios de prod ccin. 5os precios del algodn son n factor determinante para la oferta de g#neros de algodn. A esta conf sin Edeterminacin de los precios por la oferta $ la demanda $, al mismo tiempo, determinacin de la oferta $ la demanda por los preciosE %a$ ! e a*adir ! e la demanda determina la oferta $ #sta, a s (e+, la demanda o, lo ! e es lo mismo, ! e la prod ccin determina el mercado, a la par ! e el mercado determina la prod ccin. 5 >asta el economista corriente 6(#ase nota7 comprende ! e, sin necesidad de ! e cambien la oferta o la demanda por efecto de circ nstancias externas, p ede cambiar la relacin entre ambas, al cambiar el (alor comercial de las mercanc"as. >asta ese mismo economista se (e obligado a reconocer ! e, c al! iera ! e sea el (alor comercial, la oferta $ la demanda tienen necesariamente ! e ni(elarse para obtener el (alor comercial. Es decir, ! e no es la relacin entre la oferta $ la demanda la ! e explica el (alor comercial, sino, por el contrario, #ste el ! e explica las fl ct aciones entre la oferta $ la demanda. El a tor de las o"servations prosig e, desp #s del pasa)e citado en la nota- @sin embargo, esta relacin 6entre la oferta $ la demanda7 Esi seg irnos entendiendo por demanda $ cprecio nat ralc Jnatural priceK lo ! e %asta a! " %emos entendido con referencia a Adam .mit%E tiene ! e ser siempre, necesariamente, na relacin de e! ilibrio, p es slo se abonar' realmente el precio nat ral c ando la oferta sea ig al a la demanda efecti(a, es decir, a a! ella demanda ! e no pretende pagar m's ni menos ! e el precio nat ral& por consig iente, p ede oc rrir ! e %a$a, en #pocas distintas, dos precios nat rales m $ distintos para la misma mercanc"a $ ! e, sin embargo, la relacin entre la oferta $ la demanda sea en ambos casos la misma, es decir, na relacin de e! ilibrioB. .e reconoce, p es, ! e a pesar de existir distintos natural prices de la misma mercanc"a en #pocas distintas, la oferta $ la demanda p eden $ deben coincidir en cada #poca, s" es ! e la mercanc"a %a de (enderse cada (e+ por s precio nat ral. 0 como no existe en cada caso diferencia alg na en la relacin entre la oferta $ la demanda, sino simplemente na diferencia en c anto a la magnit d del mismo precio nat ral, es e(idente ! e #ste se deter 3 mina independientemente de la oferta $ la demanda $ ! e no p ede ser determinado por #stas. Para ! e na mercanc"a se (enda por s (alor comercial, es decir, en proporcin al traba)o socialmente necesario ! e en ella se contiene, %ace falta ! e la cantidad total de traba)o social in(ertida en la masa total de esta clase de mercanc"as corresponda al (ol men de la necesidad social ! e de ellas se siente, entendiendo por necesidad social la necesidad social sol(ente. 5a competencia, las fl ct aciones de los precios comerciales ! e corresponden a las fl ct aciones de la relacin entre la oferta $ la demanda, tienden constantemente a red cir a esta medida la cantidad total del traba)o in(ertido en cada categor"a de mercanc"as. En la relacin entre la oferta $ la demanda de las mercanc"as se repite, en primer l gar, la relacin entre el (alor de so $ el (alor de cambio, entre la mercanc"a $ el dinero, entre el comprador $ el (endedor, $ en seg ndo l gar, la relacin entre prod ctor $ cons midor, a n! e ambos p edan %allarse representados por terceras personas, ! e son los comerciantes. Con respecto al comprador $ al (endedor, basta enfrentarlos entre s", indi(id almente, para desarrollar la relacin. Es s ficiente ! e existan tres personas para ! e se opere la metamorfosis de la mercanc"a $, por tanto, la nidad total de la (enta $ la compra. A con(ierte s mercanc"a en el dinero de H, a ! ien se la (ende, $ ( el(e a con(ertir s dinero en mercanc"a, ! e compra con a! #l a C& todo el proceso se desarrolla entre estas tres personas. En n estro est dio sobre el dinero %emos s p esto ! e las

mercanc"as son (endidas por s (alor, $a ! e no existe ning na ra+n para considerar los precios di(ergentes del (alor, ! e slo se trata de (ariaciones de forma por las ! e pasa la mercanc"a al con(ertirse en dinero $ al (ol(er a con(ertirse de dinero en mercanc"a. 2an pronto como la mercanc"a se (ende $ con el importe de la (enta se compra na n e(a mercanc"a, tenemos ante nosotros la metamorfosis completa, siendo indiferente en c anto a ella, considerada como tal metamorfosis, el ! e el precio de la mercanc"a sea s perior o inferior a s (alor. El (alor de la mercanc"a como base conser(a s importancia, p esto ! e el dinero slo p ede desarrollarse comprensiblemente partiendo de este f ndamento $ el precio slo es primordialmente, en c anto a s concepto general, el (alor en forma de dinero. Claro est' ! e al est diar el dinero como medio de circ lacin, partimos del s 3 p esto de ! e no se opera solamente na metamorfosis de na mercanc"a. .e enfoca m's bien el entrela+amiento social de estas metamorfosis. .lo as" comprenderemos la circ lacin del dinero $ el desarrollo de s f ncin como medio circ latorio. Pero por importante ! e esta traba+n sea para la transicin del dinero a s f ncin de medio circ latorio $ para la forma modificada ! e de ello se deri(a, es de todo p nto indiferente en c anto a la transaccin entre los distintos compradores $ (endedores. En cambio, en la oferta $ la demanda, la oferta es ig al a la s ma de (endedores o prod ctores de na determinada clase de mercanc"as $ la demanda ig al a la s ma de los compradores o cons midores 6indi(id ales o prod cti(os7 de la misma clase de mercanc"as. 0 adem's, estas s mas actan entre s" como nidades, como f er+as agregadas. El indi(id o slo acta a! " como parte de na f er+a social, como 'tomo de la masa, siendo ba)o esta forma como la competencia %ace (aler el car'cter social de la prod ccin $ del cons mo. 5a parte de la competencia m's d#bil moment'neamente es, al mismo tiempo, a! ella en ! e el indi(id o acta independientemente de la masa de s s competidores, $ no pocas (eces directamente contra ella, %aciendo sentir precisamente as" la dependencia de los nos con respecto a los otros, mientras ! e la parte m's f erte se enfrenta siempre como na nidad m's o menos %omog#nea a s contrincante. .i la demanda de esta clase concreta de mercanc"as es ma$or ! e la oferta, oc rrir' ! e n comprador despla+ar' Edentro de ciertos l"mitesE a otro comprador, encareciendo con ello la mercanc"a para todos por encima del (alor comercial, mientras ! e, de otra parte, los (endedores proc rar'n (ender con) ntamente a n precio comercial m's ele(ado. .i, por el contrario, la oferta es ma$or ! e la demanda, no de los (endedores empe+ar' a des%acerse de s s mercanc"as a precio m's ba)o $ los dem's tendr'n necesariamente ! e seg irle, mientras ! e los compradores tender'n con) ntamente a reba)ar el precio comercial lo m's ! e p edan por deba)o del (alor comercial. El frente comn slo interesar' a cada no de ellos en la medida en ! e salga ganando m's con #l ! e en contra de #l. 0 la accin comn cesar' tan pronto como el campo en s con) nto se (enga aba)o $ cada c al trate de arregl'rselas por s" lo m's fa(orablemente. Adem's, s" no prod ce m's barato $ p ede (ender m's, apoderarse de n l gar ma$or en el mercado, (endiendo por deba)o del precio comercial o del (alor comercial corriente, lo %ace $ comien+a as" na accin ! e, poco a poco, obliga a los otros a introd cir el tipo m's barato de prod ccin $ a red cir a n n e(o m"nimo el traba)o socialmente necesario. C ando na de las partes (a delante, salen ganando todos los ! e forman en este bando& es como s" todos ellos go+asen de n monopolio. C ando na de las partes es m's d#bil ! e la otra, cada c al p ede esfor+arse en ser el m's f erte de todos 6por e)emplo, traba)ando con menos costo de prod ccin7 o, por lo menos, salir del paso lo

me)or posible, sin preoc parse n ardite de los ! e est'n a s lado, a n! e s act acin no le afecta solamente a #l, sino ! e afecta a todos s s cofrades.9 5a oferta $ la demanda pres ponen la transformacin del (alor en (alor comercial $, c ando se desarrollan sobre na base capitalista, c ando las mercanc"as son prod ctos del capital, pres ponen procesos capitalistas de prod ccin, es decir, relaciones m c%o m's comple)as ! e las simples operaciones de compra $ (enta de las mercanc"as. A! ", no se trata de la transformacin p ramente formal del (alor de las mercanc"as en precio, o sea, de n simple cambio de forma& se trata de determinadas di(ergencias c antitati(as de los precios comerciales con respecto a los (alores comerciales $ con respecto a los precios de prod ccin. En las simples operaciones de compra $ (enta basta con ! e se enfrenten entre s" los prod ctores de mercanc"as como tales. 5a oferta $ la demanda, c ando se las anali+a a fondo, pres ponen la existencia de las di(ersas clases $ s bclases entre las ! e se reparte la renta total de la sociedad para ser cons mida por ellas como tal renta $ de las ! e, por tanto, parte de la demanda formada por la renta, por otra parte, para comprender el ) ego de la oferta $ la demanda entre los propios prod ctores como tales, es indispensable penetrar en la estr ct ra de con) nto del proceso capitalista de prod ccin. En la prod ccin capitalista no se trata simplemente de obtener a cambio de la masa de (alor lan+ada a la circ lacin en forma de mercanc"as na masa de (alor ig al ba)o otra forma distinta Eba)o forma de dinero o de otra mercanc"a diferenteE, sino ! e se trata de sacar del capital in(ertido en la prod ccin la misma pl s(al"a o la misma ganancia ! e c al! ier otro capital de la misma magnit d o en proporcin a s magnit d, c al! iera ! e sea la rama de prod ccin en ! e se in(ierta, se trata, por tanto, por lo menos como m"nimo, de (ender las mercanc"as por s s precios, precios ! e arro)an la ganancia media, es decir, por s s precios de prod ccin. Ha)o esta forma, el capital cobra conciencia de s" mismo como na fuer-a social en la ! e cada capitalista toma parte en proporcin a la participacin ! e le corresponde dentro del capital total de la sociedad. En primer l gar, a la prod ccin capitalista como tal le es indiferente el (alor de so concreto $, en general, le tienen sin c idado las caracter"sticas espec"ficas de las mercanc"as ! e prod ce. 5o nico ! e le interesa, en cada esfera de prod ccin, es prod cir pl s(al"a, apropiarse en el prod cto del traba)o na determinada cantidad de traba)o no retrib ido. 0 lo mismo oc rre, por s nat rale+a, con el traba)o asalariado sometido al capital- le tiene sin c idado el car'cter espec"fico de s traba)o, teniendo ! e transformarse como lo exi)an las necesidades de s capital $ de)arse despla+ar de na esfera de prod ccin a otra. En seg ndo l gar, na esfera de prod ccin es, en realidad, tan b ena o tan mala como otra& todas arro)an la misma ganancia $ todas carecer"an de ra+n de ser si las mercanc"as por ellas prod cidas no satisficiesen na necesidad social de c al! ier clase. P es bien, si las mercanc"as se (endiesen por s s (alores se presentar"an, como $a %emos (isto, c otas m $ distintas de ganancia en las di(ersas esferas de prod ccin, con arreglo a la distinta composicin org'nica de los capitales en ellas in(ertidos. Pero los capi3 tales se retiran de las esferas de prod ccin en ! e la c ota de ganancia es ba)a, para lan+arse a otras ! e arro)an na ganancia mas alta. Este mo(imiento constante de emigracin e inmigracin del capital, en na palabra, esta distrib cin del capital entre las di(ersas esferas de prod ccin atendiendo al al+a o a la ba)a de la c ota de ganancia, determina na relacin entre la oferta $ la demanda, de tal nat rale+a, ! e la ganancia media es la misma en las di(ersas esferas de prod ccin, con lo c al los (alores

se con(ierten en medios de prod ccin. El capital logra imponer en ma$or o menor medida esta ni(elacin, tanto m's, c anto m's desarrollado se %alle el capitalismo en na sociedad nacional dada, es decir, c anto m's se adapten al r#gimen de prod ccin capitalista las realidades del pa"s de ! e se trate. A medida ! e progresa la prod ccin capitalista, se desarrollan tambi#n s s condiciones $ (a sometiendo el con) nto de las premisas sociales dentro de las c ales se desen( el(e el proceso de prod ccin a s car'cter espec"fico $ a s s le$es inmanentes. 5a ni(elacin constante de las constantes desig aldades se efect ar' tanto m's r'pidamente- <N c anto m's m(il sea el capital, es decir, c anto m's f'cilmente p eda transferirse de na esfera de prod ccin a otra $ de n l gar a otro& >N c anto m's r'pidamente p eda despla+arse de na esfera de prod ccin a otra $ de n centro local de prod ccin a otro la f er+a de traba)o. 5a condicin primera pres pone completa libertad comercial en el interior de la sociedad $ eliminacin de todos los monopolios, sal(o los nat rales, o sean, los ! e se deri(an de la propia nat rale+a del sistema capitalista de prod ccin. Pres pone asimismo el desarrollo del sistema de cr#dito, ! e concentra la masa inorg'nica del capital social disponible frente a los capitalistas indi(id ales& $, finalmente, la s peditacin de las distintas ramas de prod ccin a los capitalistas. Esto ltimo iba $a impl"cito en el s p esto pre(io c ando se admit"a ! e se trataba de la transformacin de los (alores en precios de prod ccin para todas las esferas de prod ccin explotadas con m#todos capitalistas& pero incl so esta compensacin tropie+a con grandes obst'c los c ando entre las empresas capitalistas se interponen, en3 caden'ndose con ellas, n merosas esferas de prod ccin explotadas en masa con m#todos no capitalistas 6por e)emplo, la agric lt ra explotada por pe! e*os campesinos7. Dinalmente, la gran densidad de la poblacin. 5a condicin seg nda pres pone la s presin de todas las le$es ! e impiden a los campesinos despla+arse de na esfera de prod ccin a otra o de n centro local de prod ccin a otro. Indiferencia del obrero en c anto al contenido de s traba)o. M'xima red ccin del traba)o, en todas las esferas de prod ccin, a traba)o simple. 1esaparicin de todos los pre) icios profesionales entre los obreros. Dinalmente, $ sobre todo, sometimiento del obrero al r#gimen de prod ccin capitalista. El desarrollo de estos p ntos de (ista tiene s l gar adec ado en la in(estigacin especial sobre la conc rrencia. 1e lo dic%o se desprende ! e cada capitalista de por s", al ig al ! e la totalidad de los capitalistas de cada esfera especial de prod ccin, se %alla interesado, no slo por simpat"a general de clase, sino directamente, por moti(os econmicos, en la explotacin de la clase obrera en s con) nto por el capital en blo! e $ en el grado de esta explotacin, p esto ! e, pres poniendo como dadas todas las dem's circ nstancias, entre ellas el (alor del capital constante in(ertido en s totalidad, la c ota de ganancia media depende del grado de explotacin del traba)o total por el capital total. 5a ganancia media coincide con la pl s(al"a media ! e prod ce porcent almente el capital, $, por lo ! e a la ganancia se refiere, se comprende de s $o, como algo e(idente por s" mismo, lo ! e acabamos de exponer. En la ganancia media %a$ ! e a*adir sola3 mente, como no de los factores determinantes de la c ota de ganancia, el (alor del capital in(ertido. En realidad, el inter#s especial ! e n capitalista o el capital de na determinada esfera de prod ccin tiene en la explotacin de los obreros directamente empleados por #l, se limita a conseg ir n l cro extraordinario, na ganancia s perior a la ganancia media, $a sea %aciendo excepcionalmente traba)ar a s s obreros m's de lo normal o red ciendo s s salarios por deba)o del ni(el medio, o logrando na prod cti(idad extraordinaria del

traba)o empleado. Prescindiendo de esto, n capitalista ! e no emplease en s esfera de prod ccin ningn capital (ariable ni diese, por tanto, oc pacin a ningn obrero 6lo ! e constit $e, en realidad, na premisa exagerada7 se %allar"a tan interesado en la explotacin de la clase obrera por el capital $ sacar"a del traba)o sobrante no retrib ido s parte correspondiente de ganancia como el capitalista ! e 6otra %iptesis abs rda7 slo emplease capital (ariable, ! e por tanto in(irtiese en salarios todo s capital. P es bien, el grado de explotacin del traba)o depende, partiendo de na )ornada de traba)o dada, de la intensidad media del traba)o $, si partimos de na intensidad de traba)o dada, de la d racin de la )ornada de traba)o. 1el grado de explotacin del traba)o depende la c ant"a de la c ota de pl s(al"a $, por tanto, dada la masa total del capital (ariable, la magnit d de la pl s(al"a $, consig ientemente, la magnit d de la ganancia. El inter#s especial ! e tiene el capital de na esfera de prod ccin, a diferencia del capital en s con) nto, en la explotacin de los obreros espec"ficamente empleados por #l, lo tiene el capitalista indi(id al, a diferencia del capital de s esfera de prod ccin, en la explotacin de los obreros a ! ienes #l perso3 nalmente explota. Por otra parte, el capital de cada esfera concreta de prod ccin $ cada capitalista de por si se %allan ig almente interesados en la prod cti(idad del traba)o social empleado por el capital en s con) nto. 1e esta prod cti(idad dependen, en efecto, dos cosas- en primer l gar, la masa de los (alores de so en ! e se expresa la ganancia media, cosa doblemente importante, $a ! e #sta sir(e tanto de fondo de ac m lacin de n e(o capital como de fondo de reser(a para s disfr te. En seg ndo l gar, la c ant"a de (alor del capital total in(ertido 6el constante $ el (ariable7, la c al, partiendo de na magnit d dada de pl s(al"a o de ganancia de toda la clase capitalista, determina la c ota de ganancia o la ganancia ! e corresponde a na determinada masa de capital. 5a especial prod cti(idad del traba)o en na esfera partic lar de prod ccin o en na empresa concreta dentro de ella, slo interesa a los capitalistas de esta empresa o rama de prod ccin c ando permita a la rama especial de ! e se trate conseg ir na ganancia extraordinaria con respecto al capital en s con) nto o conceda esta misma posibilidad al capitalista indi(id al con respecto a los dem's capitalistas de la misma rama de prod ccin. 2enemos, p es, a! " la pr eba matem'ticamente exacta de por ! # los capitalistas, a pesar de las rencillas ! e les separan en el campo de la conc rrencia, constit $en na (erdadera masoner"a c ando se enfrentan con el con) nto de la clase obrera. El precio de prod ccin lle(a impl"cita a la ganancia media. Esto ! e nosotros llamamos precio de prod ccin es, en realidad, lo mismo ! e A. .mit% llama natural price JCicardo price of production, cost of productionK $ los fisicratas pri' necessaire Esin ! e ning no de ellos, A. .mit%, Cicardo ni los fisicratas, desarrolle la diferencia existente entre el precio de prod ccin $ el (alorE, por! e este precio es, a la larga, lo ! e condiciona la oferta, la reprod ccin de las mercanc"as de toda esfera especial de prod c3 cin.; 0 se comprende tambi#n por ! # los mismos economistas ! e se re( el(en contra la determinacin del (alor de las mercanc"as por el tiempo de traba)o, por la cantidad de traba)o contenida en ellas, %ablan siempre de los precios de prod ccin como de los centros en torno a los c ales fl ctan los precios comerciales. P eden permitirse %acerlo as" por! e el precio de prod ccin es $a de por s" na forma completamente ena)enada $ prima facie abs rda del (alor de la mercanc"a& na forma ! e se presenta en el plano de la conc rrencia $, por tanto, en la conciencia del capitalista ( lgar $ tambi#n, como es lgico, en la del economista ( lgar.

= 1e lo exp esto se desprende ! e el (alor comercial 6$ todo lo ! e %emos dic%o acerca de #ste (ale, con las restricciones necesarias, para el precio de prod ccin7 lle(a impl"cito na ganancia extraordinaria de ! ienes prod cen en las me)ores condiciones, dentro de cada rama especial de prod ccin. Except ando de n modo general los casos de crisis $ de s perprod ccin, esto es aplicable a todos los precios comerciales, por m c%o ! e p edan diferir de los (alores comerciales o de los precios de prod ccin (igentes en el mercado. El precio comercial lle(a impl"cito, en efecto, el pago del mismo precio por mercanc"as de la misma clase, a n! e #stas se %a$an prod cido en condiciones indi(id ales m $ distintas $ tengan, por consig iente, precios de costo m $ diferentes. 68o %ablamos a! " de las ganancias extraordinarias, consec encia de los monopolios, artificiales o nat rales, en el sentido corriente de esta palabra.7 Pero las ganancias extraordinarias p eden pro(enir, adem's, del %ec%o de ! e ciertas esferas de prod ccin se %allen en condiciones de s straerse a la transformacin de los (alores de s s mercanc"as en precios de prod ccin $ por tanto a la red ccin de s s ganancias a la ganancia media. En la seccin sobre la renta del s elo %abremos de est diar otras modalidades de estas dos formas de la ganancia extraordinaria

Pie de p'gina cap"t lo 4 1 Por a! el entonces, en 1895, esto era na simple @opininB de Marx. >o$, desp #s de la extensa in(estigacin de las com nidades primiti(as lle(ada a cabo desde Ma rer %asta Morgan, se trata de n %ec%o ! e $a no disc te casi nadie. (A E. F C. Marx, *ur Vritik der politischen =ekonomie, Herl"n 185A Jp. 8K. : [b. cit. < 5a pol#mica sostenida entre .torc% $ Cicardo a propsito de la renta del s elo 6pol#mica intr"nseca, p es en realidad ning no de estos dos a tores para mientes en el otro7. a sabersi el (alor comercial 6! e en ellos es m's bien el precio comercial o el precio de prod ccin7 se reg la por las mercanc"as prod cidas en las condiciones m's desfa(orables Cicardo Job. cit., pp. 55E9 sK7 o por las prod cidas en las condiciones m's fa(orables. 6.torc% JCours d:7conomie politi5ue, .an Petersb rgo, 1815, t. II, pp. ;8 sK7, se res el(e, p es, en el sentido de ! e ambos a tores tienen ra+n $ ambos carecen de ella $ de ! e tanto no como otro pierden de (ista totalmente el caso intermedio. ,#ase Corbet J An 9n5uir&, etc., pp. <F s.K acerca de los casos en ! e el precio es reg lado por las mercanc"as prod cidas en las me)ores condiciones- @8o ! iere decir ! e #l 6Cicardo7 %a$a afirmado ! e de dos partidas de dos art"c los distintos, por e)emplo, n sombrero $ n par de +apatos, se cambien entre s" por! e estas dos partidas se prod +can con cantidades de traba)o ig ales. Por @mercanc"asB debe entenderse a! " la @clase mercanc"aB, no n determinado sombrero de por s", n determinado par de +apatos, etc. Para estos efectos, debe considerarse distrib ido entre todos los sombreros el traba)o total ! e prod ce todos los sombreros de Inglaterra. A m" me parece ! e esto no %a sido expresado primeramente

ni en las exposiciones generales de esta doctrinaB (="servations on certain ver"al disputes in 6olitical Econom&, etc#tera, 5ondres, 18F1, pp. 5: $ 5<7. 5 Mran necedad la sig iente @ag de+aB- @All" donde la cantidad de salarios, capital $ tierra necesaria para prod cir na mercanc"a (ar"e con respecto a la ! e antes se necesitaba, (ariar' tambi#n lo ! e Adam .mit% llama s precio nat ral, $ el precio ! e antes era s precio nat ral se con(ertir', con referencia a este cambio, en s precio comercial, p es si bien no p eden %aber cambiado ni la oferta ni la cantidad necesariaB 6ambas cambian a! " precisamente por! e el (alor comercial o el precio de prod ccin, ! e es del ! e se trata en A. .mit%, (ar"a a consec encia de n cambio de (alor7 @a! ella oferta no corresponde exactamente a la demanda de a! ellas personas 6 is not noP exactt$ enou%h for those persons7 ! e p eden $ ! ieren pagar lo ! e a%ora representa el costo de prod ccin, sino ! e es o ma$or o menor, por donde la proporcin entre la oferta $ lo ! e en (ista del n e(o costo de prod ccin representa la demanda efecti(a difiere de la anterior. En estas condiciones, se operar' n cambio en la oferta, si no se interpone ningn obst'c lo en s camino, %asta ! e la mercanc"a acabe sit 'ndose en s n e(o precio nat ral. >abr' gentes a ! ienes se les anto)e decir ! e Ep esto ! e la mercanc"a llega a s precio nat ral mediante el cambio de la ofertaE el precio nat ral se debe a na proporcin entre la oferta $ la demanda, ni m's ni menos ! e el precio comercial se debe a otra& $, consig ientemente, ! e el precio nat ral depende, exactamente lo mismo ! e el precio comercial, de la proporcin ! e g arden entre s" la oferta $ la demanda 6@El gran principio de la oferta $ la demanda f e p esto en accin para determinar tanto lo ! e A. .mit% llama precios nat rales como lo ! e #l llama precios comercialesB- Malt% s7 . 6="servations on certain ver"al disputes, etc., 5ondres, 18F1, pp. 9 W, 917. Este %ombre tan sabio no comprende ! e, en el caso de ! e se trata, es precisamente el cambio operado en el cost of production $ tambi#n, por tanto, en el (alor, lo ! e determina la (ariacin de la demanda $, por consig iente, la proporcin entre #sta $ la oferta, $ ! e esta (ariacin en c anto a la demanda pro(oca na (ariacin en c anto a la oferta& lo c al probar"a exactamente lo con3 trario de lo ! e n estro pensador se propone demostrar& probar"a, en efecto, ! e la (ariacin del costo de prod ccin no se %alla reg lado en modo alg no por la proporcin entre la oferta $ la demanda, sino ! e es ella, por el contrario, la ! e reg la esta proporcin. 9 @.i cada indi(id o de na clase no p diese llegar a obtener m's ! e na determinada porcin o na parte al"c ota de ganancia $ de posesin de todo, se asociar"a de b en grado Jcon los otrosK para ele(ar las gananciasB 6$ esto es, en efecto, lo ! e %ace, tan pronto como la proporcin entre la oferta $ la demanda se lo permite7- esto es el monopolio. Pero c ando cada indi(id o piensa ! e p ede acrecentar de algn modo la s ma absol ta s propia participacin, a n! e sea mediante n procedimiento ! e red +ca esta s ma total, lo %ar' con %arta frec encia- esto es la competencia 6An 9n5uir& into those 6rinciples respectin% the )ature of Demand, etc., 5ondres 18F1, p. 1W57
;

Malt s- 6rinciples of econom&, 5ondres, 18:9, p. ;; s.

CA69BCL= T9 EFECTOS DE LAS FLUCTUACIONES GENERALES DE LOS SALARIOS SOBRE LOS PRECIOS DE PRODUCCIN
. pongamos ! e la composicin media del capital social es de 8W c Z FWv $ la ganancia del FWX. 5a c ota de pl s(al"a ser', en este caso, del 1WWX. ?na ele(acin general de los salarios, si las dem's circ nstancias no (ar"an, se trad ce en na red ccin de la c ota de pl s(al"a. Manancia $ pl s(al"a coinciden con respecto al capital medio. . pongamos ! e los salarios a mentan en n F5X. 5a misma masa de traba)o ! e antes costaba FW poner en mo(imiento costar' a%ora F5. 2endremos, p es, en (e+ de 8W c Z FWv Z FW%, n (alor de rotacin de 8Wc Z F5v Z l5%. El traba)o p esto en accin por el capital (ariable seg ir' prod ciendo, al ig al ! e antes, na s ma de (alor de <W. Al s bir v de FW a F5, el sobrante p o % ! edar' red cido a 15. 5a ganancia de 15 sobre 1W5 representa el 1<F^;X, $ #sta ser' la n e(a c ota media de ganancia. 0 como el precio de prod ccin de las mercanc"as prod cidas por el capital medio coincide con s (alor, el precio de prod ccin de estas mercanc"as no %abr' (ariado& por consig iente, la s bida de los salarios traer' como consec encia n descenso de la ganancia, pero no n cambio del (alor ni del precio de las mercanc"as. Antes, c ando la ganancia media R FWX, el precio de prod ccin de las mercanc"as prod cidas en n per"odo de rotacin era ig al a s precio de costo m's na ganancia del FWX sobre #l, por tanto

FWpcR pc Z pc 4 %dREEEE, donde pc representa na magnit d 1WW(ariable ! e difiere segn el (alor de los medios de prod ccin incorporados a las mercanc"as $ segn el grado del desgaste ! e el capital fi)o empleado en s prod ccin transfiere al prod cto. A%ora, 1<F^;pcen cambio, el precio de prod ccin ser' pc Z EEEEE1WW 2omemos a%ora, primeramente, n capital c $a composicin org'nica sea inferior a la composicin primiti(a del capital social medio de 8Wc Z FWv 6! e a%ora se con(ierte en ;9<^F1c Z F:1;^F1&1 por e)emplo, de 5Wc Z 5Wv. .i s ponemos para ma$or simplificacin ! e todo el capital fi)o entra en el prod cto an al en el concepto de desgaste, $ ! e el tiempo de rotacin es el mismo ! e en el caso I, antes de la s bida de los salarios, el precio de prod ccin del prod cto an al ser' 5W c Z 5Wv Z FW% R 1FW. ?na s bida de salarios del F5X arro)a respecto a la misma cantidad de traba)o p esto en accin na ele(acin del capital (ariable de 5W a 9W1^F. .i el prod cto an al se (endiese a s antig o precio de prod ccin de 1FW, tendr"amos na s ma de 5W c Z 9F1^Fv Z ;1^F%, o sea, na c ota de ganancia de F^:X. Pero la n e(a c ota media de ganancia es la de 1< F^;X, $ como partimos del s p esto de ! e todas las dem's circ nstancias permanecen in(ariables, el n e(o capital de 5Wc Z 9F1^Fv tendr' ! e arro)ar la misma ganancia. P es bien, n capital de 11F1^F arro)a, a base de na c ota de ganancia del 1<F^;, na ganancia de 191^1<.F El precio de prod ccin de las mercanc"as as" prod cidas es a%ora, por tanto, 5Wc Z 9F1^Fv Z 191^1<% R 1F88^1<. Por consig iente, como res ltado de la s bida de los salarios en n F5X, el precio de prod ccin de la misma cantidad de la misma mercanc"a %a s bido de 1FW a 1F 8 8^1<, o sea, en m's del ;X. 2omemos, por el contrario, na esfera de prod ccin de composicin org'nica s perior a la del capital medio, por e)emplo, de AFc Z 8v. 5a ganancia media originaria ser' tambi#n en este caso por consig iente R FW $, si s ponemos como antes ! e todo el capital fi)o entra en el prod cto an al $ ! e el per"odo de rotacin es el mismo ! e en los casos I $ II, tendremos ! e el precio de prod ccin de la mercanc"a ser' tambi#n, en estas condiciones R 1FW. Como consec encia de la s bida de los salarios en n F5X, el capital (ariable a menta, siendo la misma la cantidad de traba)o, de 8 a 1W $, por tanto, el precio de costo de las mercanc"as de 1WW a 1WF, por otra parte, la c ota de ganancia media ba)a del FW al 1< F^;X. Pero la proporcin es 1WW- 1< F^; R 1WF- l<<^;.: 5a ganancia ! e a%ora corresponde a 1WF es, p es, la de 1<<^;. Por eso el prod cto total se (ende por pc Z pc 4 %. R 1WF Z 1<<^; R 119<^;. El precio de prod ccin %a descendido, por tanto, de 1FW a 119 <^;, o sea, casi en el :X.= Por consig iente, como res ltado de la s bida de los salarios en n F5X, tenemos<E ! e, con respecto al capital de composicin social media, el precio de prod ccin de la mercanc"a permanece in(ariable&

>E ! e, con respecto al capital de composicin ba)a, el precio de prod ccin de la mercanc"a a menta, a n! e no en la misma proporcin en ! e dismin $e la ganancia& ?E ! e, con respecto al capital de composicin alta, el precio de prod ccin de la mercanc"a ba)a, a n! e tampoco en la misma proporcin ! e la ganancia. Como el precio de prod ccin de las mercanc"as del capital medio sig e siendo el mismo, ig al al (alor del prod cto, la s ma de los precios de prod ccin de los prod ctos de todos los capitales sig e siendo tambi#n la misma, ig al a la s ma de los (alores prod cidos por el capital total& la ele(acin de na parte $ la ba)a de otra se compensan con respecto al capital en s con) nto a base del ni(el del capital medio de la sociedad. El precio de prod ccin de las mercanc"as a menta en el e)emplo II $ dismin $e en el III& p es bien, esta accin contraria ! e e)erce la ba)a de la c ota de pl s(al"a o el al+a general de los salarios re(ela ! e no p ede tratarse a! " de na indemni+acin ofrecida en el precio para compensar la s bida de los salarios, p esto ! e en el caso III es imposible ! e la ba)a del precio de prod ccin indemnice al capitalista por la ba)a de la ganancia, $ en el caso II el al+a del precio no impide el descenso de la ganancia. 5e)os de ello, en ambos casos, lo mismo c ando a menta el precio ! e c ando dismin $e, la ganancia es la misma ! e la obtenida como el capital medio, en ! e el precio permanece in(ariable. Es, lo mismo en el caso II ! e en el caso III, la misma ganancia media red cida en 55^;, o sea, en algo m's del F5X. 1e donde se ded ce ! e si el precio no a mentase en II $ no dismin $ese en III, II (ender"a por deba)o $ III por encima de la n e(a ganancia media dismin ida. Es claro de por s" ! e, segn ! e se in(ierta en traba)o el 5W, el F5 o el lWX del capital, la s bida de salarios infl ir' de modo m $ distinto sobre n capital ! e in(ierte en salarios 1^lW ! e sobre el ! e in(ierte 1^< o incl so 1^F. 5a ele(acin de los precios de prod ccin, de na parte, $ s red ccin de otra, segn ! e la composicin del capital sea inferior o s perior a la media social, es p ra $ excl si(amente res ltado de la compensacin a base de la n e(a c ota dismin ida de ganancia.< A%ora bien Pcmo infl ir"a na ba)a general de los salarios $ na congr ente al+a general de la c ota de ganancia $, por tanto, de la c ota de ganancia media, sobre los precios de prod ccin de las mercanc"as prod cto de capitales ! e difieren en sentido op esto de la composicin org'nica mediaQ Para llegar al res ltado apetecido 6! e Cicardo no in(estiga7, no tenemos m's ! e dar la ( elta a n estra anterior arg mentacin. I. Capital medio R 8Wc Z FWv R 1WW& c ota de pl s(al"a R 1WWX, precio de prod ccin R (alor de la mercanc"a R 8Wc Z FWv Z FW% R 1FW& c ota de ganancia R FWX. .i los salarios se red cen en na c arta parte, tendremos ! e el mismo capital constante ! e antes pon"an en accin FWv ser' p esto en mo(imiento a%ora por 15v. 2endremos, p es, ! e (alor de la mercanc"a R 8W c Z 15v Z F5% R 1FW. 5a cantidad de traba)o prod cida por v se mantiene in(ariable, a n! e el (alor n e(o creado por #l se distrib $e a%ora de distinto modo entre el capitalista $ el obrero. 5a pl s(al"a %a a mentado de FW a F5 $ la c ota de pl s(al"a de FWF5EEEaEEEEes decir, del 1WWX al 199F^:X. 5a ganancia correspondienteFW15a A5 es a%ora R F5 $, por tanto, la c ota de ganancia el F99^1AX. 5a n e(a composicin porcent al del capital es, a%ora, la de 8< <^1A c Z 1515^1Av R 1WW. II. Composicin ba)a. Primiti(amente, 5Wc Z 5Wv, como arriba. Al dismin ir los salarios en 1^<, v se red ce a :;1^F, con lo ! e el capital total in(ertido desciende a 5W c Z :;1^Fv R 8;1^F. Aplicando a esto la n e(a c ota de ganancia de F99^1AX, tendremos- 1WW- F99^1A R 8;1^F- F:1^:8. 5a misma masa de mercanc"as ! e antes costaba 1FW, c esta a%ora 8;1^F Z F:1^:8 R 11W1W^1A, lo ! e representa na dismin cin de precio de cerca del 8;X. III. Composicin alta. Primiti(amente, AFc Z 8v R 1WW. Al ba)ar los salarios en 1^<, 8v ! eda red cido a 9v $ el capital a A8. Por tanto, 1WW- F9 9^1A R A8- F515^1A. El precio de prod ccin de la mercanc"a, ! e antes era de 1WW Z FW R 1FW, es a%ora, desp #s de la dismin cin del salario, A8 Z F5 15^1A R 1F:15^1A& es decir, %a s bido en n :X.5 Como (emos, no %a$ m's ! e seg ir la misma tra$ectoria de antes, pero en sentido in(erso $ con las modificaciones necesarias& $ (emos tambi#n ! e n descenso general del salario se trad ce en na s bida general de la pl s(al"a, de la c ota de pl s(al"a $, en ig aldad de circ nstancias, de la c ota de ganancia, a n c ando expresada en na proporcin distinta& n descenso de los precios de prod ccin, trat'ndose de prod ctosEmercanc"as de capitales de composicin ba)a, $ precios de prod ccin m's ele(ados, trat'ndose de mercanc"as prod cidas por capitales de composicin alta. El res ltado es, p es, exactamente in(erso al

obtenido por na s bida general de salarios.9 En ambos casos Een el de al+a $ en el de ba)a de salariosE se parte del s p esto de ! e la )ornada de traba)o permanece in(ariable, lo mismo ! e los precios de todos los art"c los de primera necesidad. Por consig iente, la ba)a de los salarios slo es posible, a! ", c ando los salarios son $a de antemano s periores al precio normal del traba)o o c ando se %allen por deba)o de #l. M's adelante, en la seccin sobre la renta del s elo, in(estigaremos en parte cmo se modifica el problema c ando el al+a o la ba)a del salario pro(iene de n cambio del (alor $, por tanto, del precio de prod ccin de las mercanc"as ! e se destinan normalmente al cons mo del obrero. .in embargo, $a desde a%ora podemos de)ar sentado lo sig iente.i el al+a o la ba)a de los salarios pro(iene del cambio de (alor experimentado por los medios de s bsistencia de primera necesidad, lo exp esto m's arriba slo p ede s frir modificacin c ando las mercanc"as c $o cambio de precio %aga a mentar o dismin ir el capital (ariable fig ren tambi#n como elementos constit ti(os del capital constante $, por tanto, no infl $an simplemente sobre los salarios. C ando por el contrario, oc rre esto, no %a$ nada ! e a*adir a lo ! e de)amos exp esto. En todo este cap"t lo pres ponemos como n %ec%o dado el establecimiento de la c ota general de ganancia, de la ganancia media $ tambi#n, por tanto, la transformacin de los (alores en precios de prod ccin. 5o nico ! e resta por a(erig ar es cmo infl $en sobre los precios de prod ccin de las mercanc"as ! e se s ponen como factores dados n a mento o na dismin cin general de los salarios. Es #ste n problema m $ sec ndario, comparado con los dem's p ntos importantes tratados en esta seccin. .in embargo, es el nico problema relati(o a n estro est dio ! e Cicardo trata, a n! e sea, como (eremos, de n modo parcial e ins ficiente.

Nota !"l #a$%t&lo -I' 1 Es la forma porcent al de la n e(a composicin org'nica 8Wc Z F5v. 6)ota de la Ed. alemana.7 F En la 1a edicin dice- @%acia l91^1FB& Engels calc laba as" el precio de prod ccin en 1F8 ;^1F,. En el man scrito de Marx aparece la cifra exacta- 19:^<F. 8osotros %emos red cido proporcionalmente el ! ebrado, tomando esta cifra como base para calc lar el precio de prod ccin. 6)ota de la Ed. alemana7. : En la primera edicin aparece la palabra @aproximadamenteB, pero no fig ra en el man scrito. En realidad, la ec acin es total $ no aproximadamente exacta. 6)ota de la Ed. alemana.7 < 5a 1a edicin dice- @m's del :XB. 5o ! e el man scrito de Marx dice es @%acia : :^;B& es decir, se da la cifra absol ta, ! e e! i(ale al F9^;X. 6)ota de la Ed. alemana.7 5 En la 1a edicin fig ra la frase sig iente- @Es e(idente ! e si, a consec encia del establecimiento de na c ota general de ganancia para los capitales de composicin org'nica ba)a 6en ! e v sea s perior a la media7, los (alores se red cen al con(ertirse en precios de prod ccin, se ele(ar'n trat'ndose de capitales de composicin org'nica alta.B En la fe de erratas ! e acompa*a a la 1a edicin dice Engels- @1ebe tac%arse toda la frase desde hEs e(idented %asta hcomposicin org'nica altad. 5a tesis es exacta, pero as" presentada p ede mo(er a conf sin.B 6)ota de la Ed. alemana.7 9. Es altamente caracter"stico ! e Cicardo 6el c al procede, nat ralmente, de otro modo ! e a! ", p esto ! e no comprend"a la ni(elacin de los (alores a base de los precios de prod ccin7 no parara mientes si! iera en esto, sino ! e considerase solamente el primer caso, el del al+a del salario $ s infl encia sobre los precios de prod ccin de las mercanc"as J6rinciples, etc., 5ondres, 185F, pp. F9 s.K 0 el servum pecus imitatorum 61<7 no %a sido si! iera capa+ de ded cir este corolario e(identemente a m's no poder $, en realidad, ta tolgico.

CA69BCL= T99 ADICIONES <. Causas 5ue determinan un cam"io en cuanto al precio de producci,n
El precio de prod ccin de na mercanc"a slo p ede (ariar por dos ca sas6rimera. Por! e cambie la c ota general de ganancia. Esto slo es posible c ando cambie la c ota media de la misma pl s(al"a o c ando, permaneciendo in(ariable la c ota media de pl s(al"a, cambie la proporcin entre la s ma de la pl s(al"a apropiada $ la s ma del capital social in(ertido. C ando la (ariacin de la c ota de pl s(al"a no obede+ca al %ec%o de ! e el salario descienda por deba)o de s ni(el normal o exceda de #l E$ estos mo(imientos deben considerarse siempre como mo(imientos oscilatoriosE, slo p ede prod cirse por na de estas dos ca sas- por! e el (alor de la f er+a de traba)o dismin $a o por! e a mente& ca sas ambas ig almente imposibles a menos ! e se modifi! e la prod cti(idad del traba)o ! e prod ce medios de s bsistencia, es decir, a menos ! e cambie el (alor de las mercanc"as ! e se destinan al cons mo del obrero. P ede tambi#n oc rrir ! e cambie la proporcin entre la s ma de la pl s(al"a apropiada $ el capital total social in(ertido. 0 como a! " el cambio no arranca de la c ota de pl s(al"a, tiene necesariamente ! e partir del capital total, $ concretamente de s parte constante. 5a masa de #ste, t#cnicamente considerada, a menta o dismin $e en proporcin a la f er+a de traba)o comprada con el capital (ariable, $ la masa de s (alor crece o merma, por tanto, conforme crece o dismin $e s masa misma& a menta o dismin $e, por consig iente, en proporcin tambi#n a la masa de (alor del capital (ariable. .i con el mismo traba)o se pone en accin m's capital constante, el traba)o ser' m's prod cti(o, $ (ice(ersa. Por tanto, al cambiar la prod cti(idad del traba)o, tiene ! e operarse necesariamente n cambio en c anto al (alor de ciertas mercanc"as. Para ambos casos rige, p es, la le$ de ! e, al cambiar el precio de prod ccin de na mercanc"a como consec encia de n cambio operado en la c ota general de ganancia, a n! e p eda permanecer inalterable s propio (alor tiene sin embargo ! e prod cirse n cambio de (alor en otras mercanc"as. Se%unda. Permaneciendo inalterable la c ota general de ganancia, el precio de prod ccin de na mercanc"a slo p ede (ariar por! e (ar"e s propio (alor& p es se necesita na cantidad ma$or o menor de traba)o para reprod cir esta mercanc"a, bien por! e cambie la prod cti(idad del traba)o ! e prod ce la mercanc"a en s forma definiti(a, bien por! e s fra alteracin la del traba)o prod ctor de a! ellas ! e entran en s prod ccin. El precio de prod ccin de los %ilados de algodn, por e)emplo, p ede descender, bien por! e el algodn en br to se prod +ca m's barato, bien por! e el traba)o del %ilado sea a%ora m's prod cti(o por efecto de la introd ccin de ma! inaria m's perfecta. El precio de prod ccin es, como %emos indicado m's arriba R pc Z %, es decir, ig al al precio de costo m's la ganancia. Pero #ste es R pc Z pc 4 %d, llamando pc al precio de costo, a na magnit d indeterminada, ! e (ar"a segn las distintas esferas de prod ccin $ ! e es siempre ig al al (alor del capital constante $ (ariable cons mido en la prod ccin de la mercanc"a, $ %d a la c ota media de ganancia, porcent almente considerada. .i pc R FWW $ %d R FWX, el precio de prod ccin pc Z pc 4 %d ser' R FWW Z FWWFW^1WW R FWW Z <W R F<W. Es e(idente ! e este precio de prod ccin p ede permanecer in(ariable, a n! e (ar"e el (alor de las mercanc"as. 2odos los cambios operados en el precio de prod ccin de las mercanc"as se red cen en ltima instancia a n cambio de (alor, pero no todos los cambios ! e afectan al (alor de las mercanc"as tienen por ! # expresarse en n cambio respecto al precio de prod ccin, $a ! e #ste no se determina solamente por el (alor de la mercanc"a concreta en s con) nto. Por consig iente, el cambio operado en la mercanc"a A p ede compensarse mediante el cambio contrario operado en la mercanc"a H, de tal modo ! e la proporcin general siga siendo la misma.

>. 6recio de producci,n de las mercanc+as de composici,n media

>emos (isto cmo la des(iacin de los precios de prod ccin con respecto a los (alores pro(iene<7 de ! e no se a*ade al precio de costo de na mercanc"a la pl s(al"a contenida en ella, sino la ganancia media& >7 de ! e el precio de prod ccin de na mercanc"a di(ergente del (alor por ese moti(o entra como elemento en el precio de costo de otras mercanc"as, lo c al %ace ! e el precio de costo de na mercanc"a p eda representar $a na des(iacin con respecto al (alor de los medios de prod ccin cons midos para prod cirla, a n prescindiendo de la ! e se a*ade, en c anto a ella misma, por la diferencia entre la ganancia media $ la pl s(al"a. Cabe, p es, segn esto, ! e a n trat'ndose de mercanc"as prod cidas por capitales de composicin media, el precio de costo difiera de la s ma de (alor de los elementos ! e forman esta parte integrante de s precio de prod ccin. . pongamos ! e la composicin media sea 8Wc Z FWv. P es bien, cabe perfectamente ! e en los capitales reales de esta composicin 8Wc sea ma$or o menor ! e el (alor de c, del capital constante, si este c se %alla formado por mercanc"as c $o precio de prod ccin difiere de s (alor. 0 tambi#n los FW v p eden diferir de s (alor, si el salario se destina a la compra de mercanc"as c $o precio de prod ccin difiere de s (alor& es decir, si para rescatar estas mercanc"as 6para reponerlas7 el obrero tiene ! e rendir m's o menos tiempo de traba)o $, por tanto, entregar m's o menos traba)o necesario del ! e %ar"a falta si los precios de prod ccin de los art"c los de primera necesidad coincidiesen con s s (alores. Esta posibilidad no menoscaba, sin embargo, en lo m's m"nimo la ) ste+a de las tesis ! e %emos sentado con respecto a las mercanc"as prod cidas por capitales de composicin media. 5a cantidad de ganancia ! e corresponde a estas mercanc"as es ig al a la cantidad de pl s(al"a ! e en ellas mismas se contiene. Por e)emplo, con n capital comp esto, como indic'bamos m's arriba, por 8Wc Z FWv, lo importante para la determinacin de la pl s(al"a no es el saber si estas cifras son expresin de los (alores reales, sino el saber ! # relacin g ardan entre s"& es decir, el saber ! e v R 1^5 del capital total $ c R <^5. C ando as" oc rre, tenemos, como sent'bamos m's arriba, ! e la pl s(al"a prod cida por v es ig al a la ganancia media. Por otra parte, por ser ig al a la ganancia media, el precio de prod ccin R precio de costo Z ganancia R pc Z % R pc Z p, se e! ipara pr'cticamente al (alor de la mercanc"a. Es decir, ! e el al+a o la ba)a de los salarios no altera para nada, en este caso, a pc Z %, lo mismo ! e no alterar"a en lo m's m"nimo el (alor de la mercanc"a, trad ci#ndose simplemente en n mo(imiento in(erso correspondiente a a! #l, en el al+a o en la ba)a congr ente de la c ota de ganancia. En efecto, si como consec encia del a mento o la dismin cin del salario, se alterase a! " el precio de las mercanc"as, la c ota de ganancia en estas ramas de prod ccin de composicin media res ltar"a ser s perior o inferior a s ni(el en las otras ramas. 5as ramas de composicin media slo se mantienen al mismo ni(el de ganancia con las dem's c ando el precio permanece in(ariable. [c rre, p es, en ellas, pr'cticamente, lo mismo ! e si los prod ctos de estas ramas se (endiesen por s (alor real. En efecto, c ando las mercanc"as se (enden por s s (alores reales, es e(idente ! e, permaneciendo in(ariables las dem's circ nstancias, el al+a o la ba)a del salario determina n al+a o na ba)a proporcionales de la ganancia, pero no altera el (alor de las mercanc"as $ ! e, en todo caso, el a mento o la dismin cin del salario no p ede afectar n nca al (alor de las mercanc"as, sino simplemente al (ol men de la pl s(al"a.

?. Causas de compensaci,n para el capitalista

>emos dic%o ! e la conc rrencia ni(ela las c otas de ganancia de las distintas ramas de prod ccin sobre la base de la ganancia media, con(irtiendo con ello los (alores de los prod ctos de estas distintas ramas en precios de prod ccin. Esto se opera mediante la contin a transferencia de capitales de nas ramas a otras, en ! e la ganancia excede por el momento de la ganancia media& debiendo tenerse en c enta, sin embargo, las fl ct aciones de la ganancia relacionadas con las alternati(as de a*os b enos $ malos ! e se dan dentro de na determinada rama ind strial $ en na #poca dada. Este mo(imiento ininterr mpido de emigracin e inmigracin de capitales entre di(ersas ramas de prod ccin pro(oca mo(imientos ascendentes $ descendentes de la c ota de ganancia, ! e se compensan m's o menos entre s" $ ! e tienden, por tanto, a red cir en todas partes la c ota de ganancia al mismo ni(el comn $ general. Este mo(imiento de los capitales responde siempre, en primer t#rmino, al estado de los precios comerciales, ! e en nas partes %acen s bir las ganancias por encima del ni(el medio $ en otras partes los

%acen descender por deba)o de #l. Prescindimos por el momento del capital comercial, ! e a! " no nos interesa $ ! e, como re(elan esos paroxismos de espec lacin en ciertos art"c los fa(oritos ! e s rgen repentinamente, p eden extraer con na rapide+ extraordinaria masas de capital de na rama comercial para lan+arlos a otra con la misma celeridad. 5imit'ndonos a la (erdadera prod ccin Eind stria, agric lt ra, miner"a, etc.E, (emos ! e la transferencia de capitales de nas ramas a otras tropie+a con dific ltades considerables, sobre todo por ra+n del capital fi)o existente. Adem's, la experiencia ense*a ! e si na rama ind strial, por e)emplo, la ind stria algodonera, arro)a en n determinado momento ganancias extraordinariamente altas, pasado algn tiempo rinde en cambio ganancias m $ red cidas o de)a incl so p#rdidas, por donde, tomando n determinado ciclo de a*os, res lta ! e la ganancia media de esta rama de prod ccin es aproximadamente la misma ! e la de las dem's. El capital %a sabido sacar pronto la leccin de esta experiencia. 5o ! e no revela la competencia es la determinacin del (alor ! e domina el mo(imiento de la prod ccin& son los (alores ! e se %allan detr's de los precios de prod ccin $, en ltima instancia, los determinan. 5a conc rrencia re(ela, por el contrario- < las ganancias medias, las c ales son independientes de la composicin org'nica del capital en las distintas ramas de prod ccin $ tambi#n, por tanto, de la masa de traba)o (i(o ! e n capital dado p ede apropiarse en na determinada rama de explotacin- > el al+a $ la ba)a de los precios de prod ccin como consec encia del cambio operado en c anto al (ol men del salario, fenmeno ! e a primera (ista contradice totalmente el de la proporcin de (alor entre las di(ersas mercanc"as& ? las fl ct aciones de los precios comerciales, ! e red cen el precio comercial medio de las mercanc"as en n per"odo de tiempo dado, no al valor comercial, sino a n precio de prod ccin comercial ! e difiere de este (alor comercial $ es m $ distinto de #l. 2odos estos fenmenos parecen contradecir tanto a la determinacin del (alor por el tiempo de traba)o como a la esencia de la pl s(al"a en c anto formada por traba)o sobrante no retrib ido. Por consi%uiente, en el mundo de la concurrencia todo aparece invertido . 5a forma exterior de las relaciones econmicas, tal como se presenta en la s perficie de los fenmenos, en s existencia real $ tambi#n, por tanto, en las ideas con ! e los representantes $ los agentes de estas relaciones pretenden (er claro en ellas, difiere m c%o $ es, en realidad, lo in(erso, lo contrario a s estr ct ra interna esencial a n! e oc lta, $ al concepto ! e a ella corresponde. Adem's, tan pronto como la prod ccin capitalista alcan+a cierto grado de desarrollo, la compensacin entre las di(ersas c otas de ganancia (igentes en las distintas ramas para formar na c ota general de ganancia no se opera, ni m c%o menos, simplemente por el ) ego de atraccin o rep lsin en el ! e los precios comerciales atraen o repelen al capital. C ando los precios medios $ los precios comerciales ! e a ellos corresponden se %an consolidado d rante algn tiempo, los capitalistas indi(id ales toman conciencia de ! e en este proceso se compensan determinadas diferencias $ las incl $en en s s c entas rec"procas. .e presentan a la mente de los capitalistas $ son tenidas en c enta por ellos como otras tantas ca sas de compensacin. 5a idea f ndamental en torno a la ! e gira todo esto es la de la misma ganancia media, la idea de ! e capitales de ig al magnit d tienen necesariamente ! e arro)ar, en los mismos per"odos de tiempo, ganancias ig ales. Idea basada, a s (e+, en la concepcin de, o ! e el capital de cada rama de prod ccin tiene ! e participar en la pl s(al"a total arrancada a los obreros por el capital global de la sociedad en proporcin a s magnit d, o de ! e cada capital por si slo p ede considerarse como n fragmento del capital total, por lo c al cada capitalista debe concebirse en realidad como n accionista de la gran empresa colecti(a, interesado en la ganancia total, en proporcin a la magnit d del capital con ! e en ella participa. A esta idea responde el c'lc lo de los capitalistas c ando, por e)emplo, imp tan a n capital c $o ciclo de rotacin es m's lento, bien por! e las mercanc"as permane+can m's tiempo en el proceso de prod ccin, bien por! e %a$an de (enderse en mercados m's le)anos, la ganancia ! e de)a de obtener por esa ra+n, resarci#ndose de ella mediante n recargo sobre el precio. [ el %ec%o de ! e a! ellas in(ersiones de capital ! e se %allan exp estas a grandes riesgos, como oc rre, por e)emplo, con el capital de las compa*"as armadoras de b ! es, obtengan mediante recargo del precio na indemni+acin ! e las compense del riesgo. Al desarrollarse la prod ccin capitalista, $ con ella el r#gimen de los seg ros, el riesgo es, en realidad, ig al para todas las ramas de prod ccin 6(#ase Corbet7, a n! e las exp estas a ma$ores riesgos pagan primas de seg ro m's altas, de las ! e se resarcen recargando los precios de s s mercanc"as. En la pr'ctica, todo ello cond ce a ! e cada circ nstancia ! e %aga ! e na in(ersin de capital E$ todas ellas se consideran ig almente necesarias, dentro de ciertos l"mitesE sea menos rentable $ otra m's rentable sea tenida en c enta como na ca sa de compensacin ('lida de na (e+ para todas, sin ! e sea necesario ! e inter(enga a cada paso la accin de la conc rrencia para %acer (aler este moti(o o factor de c'lc lo. 5o ! e el capitalista ol(ida Eo, me)or dic%o, lo ! e no (e, por! e la conc rrencia no se lo re(elaE es ! e todas estas ca sas de compensacin

! e los capitalistas %acen (aler m t amente al establecer los c'lc los m t os de los precios de las mercanc"as (igentes en di(ersas ramas de prod ccin se relacionan entre s" simplemente por el %ec%o de ! e todas ellas tienen ig ales derec%os a participar en el bot"n comn, ! e es la pl s(al"a total, en proporcin a s s capitales respecti(os. A ellos les parece, por el contrario, p esto ! e la ganancia por ellos obtenida no coincide con la pl s(al"a por ellos arrancada, ! e s s ca sas de compensacin no se limitan a ni(elar las participaciones respecti(as en la pl s(al"a total, sino ! e crean la %anancia misma, $ ! e #sta pro(iene, sencillamente, del recargo sobre el precio de costo de las mercanc"as, moti(ado por las ca sas ! e sean. Por lo dem's, a la ganancia media es aplicable tambi#n lo ! e di)imos en el cap. ,II, pp. 191 ss., sobre las ideas ! e el capitalista se forma acerca de la f ente de la pl s(al"a. 5o ! e oc rre es ! e a! " el problema se plantea en otros t#rminos, en el sentido de ! e, partiendo de n precio comercial dado de las mercanc"as $ de n determinado grado de explotacin del traba)o, el a%orro conseg ido en c anto al precio de costo depende de la destre+a, de la atencin indi(id al, etc#tera.

SECC9W) BERCERA LEY DE LA TENDENCIA DECRECIENTE DE LA CUOTA DE GANANCIA CA69BCL= T999 NATURALE.A DE LA LEY
Partiendo de n salario $ de na )ornada de traba)o dados, n capital (ariable, de 1WW por e)emplo, pres pone n determinado nmero de obreros p estos en accin& es el "ndice de este nmero de obreros. . pongamos, por e)emplo, ! e 1WW libras esterlinas representen el salario de 1WW obreros digamos d rante na semana. .i estos 1WW obreros rinden la misma cantidad de traba)o necesario ! e de traba)o sobrante& si por tanto traba)an diariamente la misma cantidad de tiempo para s" mismos, es decir, para la reprod ccin de s salario, ! e para el capitalista, o sea, para la prod ccin de pl s(al"a, s prod cto total de (alor ser' R FWW libras esterlinas $ la pl s(al"a por ellos prod cida ascender' a 1WW libras. 5a c ota pde pl s(al"aEEEser', en este caso, del 1WWX. .in embargo, esta vc ota de pl s(al"a se expresar', como %emos (isto, en m $ distintas c otas de ganancia, segn el distinto (ol men del capital constante c $ por tanto, del capital total C, p esto ! e la c ota de ganan pcia REEEE. A base de la c ota de pl s(al"a del 1WWX tendremos ! eC 1WWsicR5W $ vR1WW, %dREEER99F^:X&15W1WWsicR1WW $ v R1WW, %.REEER5WX&FWW1WWsicRFWW $ vR1WW, %dREEE R::1^:X&:WW1WWsicR:WW $ vR1WW, %.REEERF5X-<WW1WWsicR<WW $ vR1WW, %dREEERFWX.5WW Como (emos, la misma c ota de pl s(al"a, sin necesidad de ! e (ar"e el grado de explotacin del traba)o, se trad ce en na c ota decreciente de ganancia, p esto ! e al a mentar s (ol men material a menta tambi#n, a n! e no en la misma proporcin, el (ol men de (alor del capital constante $, por tanto, el del capital en s con) nto. .i, adem's, partimos del s p esto de ! e este cambio grad al en c anto a la composicin del capital no se opera simplemente en ramas aisladas de prod ccin, sino ! e m's o menos se da en todas ellas o, c ando menos, en las esferas de prod ccin decisi(as $ ! e, por tanto, esos cambios afectan a la composicin org'nica media del capital total existente en na determinada sociedad, llegaremos necesariamente a la concl sin de ! e este incremento grad al del capital constante en proporcin al (ariable tiene como res ltado un descenso %radual de la cuota %eneral de %anancia, siempre $ c ando ! e permane+ca in(ariable la c ota de pl s(al"a, o sea, el grado de explotacin del traba)o por el capital. A%ora bien, %emos (isto ! e es na le$ de la prod ccin capitalista el ! e, conforme (a desarroll'ndose, decre+ca en t#rminos relati(os el capital (ariable con respecto al constante $, por consig iente, en proporcin a todo el capital p esto en mo(imiento. Esto ! iere decir, sencillamente, ! e el mismo nmero de obreros, la misma cantidad de f er+a de traba)o ! e n capital (ariable de determinado (ol men de (alor p ede mo(ili+ar pone en mo(imiento, elabora, cons me prod cti(amente, en el mismo tiempo, por (irt d de los m#todos de prod ccin pec liares ! e se desarrollan dentro de la prod ccin capitalista, na masa cada (e+ ma$or de medios de traba)o, de ma! inaria $ de capital fi)o de todas clases, de materias primas $ a xiliares& es decir, n capital constante con n (ol men de (alor cada (e+ ma$or. Esta dismin cin relati(a creciente del capital (ariable en proporcin al constante $, por tanto, en relacin al capital total, coincide con el a mento progresi(o de la composicin org'nica del capital social, considerado en c anto a s media. 0 no es, asimismo, m's ! e otro modo distinto de expresar el desarrollo progresi(o de la f er+a social prod cti(a del traba)o, ! e se re(ela precisamente en el %ec%o de ! e, gracias al empleo creciente de ma! inaria $ capital fi)o en todas s s formas, el mismo nmero de obreros p eda con(ertir en prod ctos en el mismo tiempo, es decir, con menos traba)o, na cantidad ma$or de materias primas $ a xiliares. Este a mento del (ol men de (alor del capital constante Ea n! e slo exprese remotamente el a mento ! e se opera en c anto a la masa real de los (alores de so ! e materialmente forman este capitalE (a acompa*ado por el abaratamiento progresi(o de los prod ctos. Cada prod cto indi(id al de por s" contiene a%ora na s ma menor de traba)o ! e en otras etapas anteriores de la prod ccin, en ! e el capital in(ertido en traba)o representaba na proporcin incomparablemente ma$or con respecto al capital in(ertido en medios de prod ccin. Por consig iente, el c adro %ipot#tico ! e fig ra al comien+o de este cap"t lo expresa la tendencia real de la prod ccin capitalista. Esta, a medida ! e se acenta el descenso relati(o del capital (ariable con

respecto al constante, %ace ! e la composicin org'nica del capital en s con) nto sea cada (e+ m's ele(ada, $ la consec encia directa de esto es ! e la c ota de pl s(al"a se exprese en na c ota general de ganancia decreciente, a n! e permane+ca in(ariable e incl so a mente el grado de explotacin del traba)o. 6M's adelante (eremos por ! # el descenso no se manifiesta en esta forma absol ta, sino m's bien en la tendencia a la ba)a progresi(a.7 5a tendencia progresi(a de la c ota general de ganancia a ba)ar es, simplemente una forma, propia del modo de producci,n capitalista , de e'presar el progreso de la prod cti(idad social del traba)o. Esto no ! iere decir ! e la c ota de ganancia no p eda descender tambi#n transitoriamente por otras ra+ones, pero ello dem estra como na necesidad e(idente deri(ada de la misma nat rale+a de la prod ccin capitalista ! e, a medida ! e #sta se desarrolla, la c ota general media de pl s(al"a tiene necesariamente ! e trad cirse en na c ota general de ganancia decreciente. Como la masa de traba)o (i(o empleada dismin $e constantemente en proporcin a la masa del traba)o materiali+ado, de medios de prod ccin cons midos prod cti(amente ! e pone en mo(imiento, es lgico ! e la parte de este traba)o (i(o ! e no se retrib $e $ se materiali+a en la pl s(al"a g arde na proporcin constantemente decreciente con el (ol men de (alor del capital total in(ertido. 0 esta proporcin entre la masa de pl s(al"a $ el (alor del capital total empleado constit $e la c ota de ganancia, la c al tiene, por tanto, ! e dismin ir constantemente. 5a le$, como se (e por lo ! e lle(amos exp esto, no p ede ser mas sencilla $, sin embargo, ningn economista, como se expondr' en na seccin posterior, %ab"a logrado desc brirla %asta %o$. 5os economistas (e"an el fenmeno $ se tort raban en intentos contradictorios para explic'rselo. Pero, dada la gran importancia de esta le$ para la prod ccin capitalista, bien p ede decirse ! e es el misterio en torno a c $a sol cin (iene girando toda la econom"a pol"tica desde Adam .mit% $ ! e, desde este a tor, la diferencia existente entre las di(ersas esc elas consiste precisamente en los distintos intentos %ec%os para resol(erlo. Por otra parte, si tenemos en c enta ! e toda la econom"a pol"tica anterior, a n %abiendo tanteado en torno a la distincin entre el capital constante $ el (ariable, no lleg n nca a form larla claramente& ! e no lleg n nca a exponer la pl s(al"a separada de la ganancia ni a presentar #sta en toda s p re+a, disting i#ndola de s s di(ersas partes integrantes, s stanti(adas las nas respecto a las otras Ela ganancia ind strial, la ganancia comercial, el inter#s, la renta del s eloE $ ! e )am's anali+ a fondo las diferencias en c anto a la composicin org'nica del capital ni, por tanto, la formacin de la c ota general de ganancia, de)a de ser enigm'tico el ! e no %a$a logrado llegar n nca a la sol cin de este enigma. .i exponemos esta le$ antes de abordar el problema del desdoblamiento de la ganancia en distintas categor"as independientes entre s", lo %acemos intencionadamente. El ! e la exposicin de este problema del desdoblamiento de la ganancia en distintas partes, correspondientes a distintas categor"as de personas, sea algo aparte, dem estra de antemano la independencia de la le$ a ! e nos referimos, en s s t#rminos generales, con respecto a este desdoblamiento $ a las relaciones m t as entre las distintas categor"as de ganancia a ! e da origen. 5a ganancia a ! e nos estamos refiriendo no es m's ! e n nombre distinto para expresar la pl s(al"a misma, la c al se expone solamente en relacin con el capital total, $ no en relacin con el capital (ariable, del ! e emana. El descenso de la c ota de ganancia expresa, p es, la proporcin decreciente de la pl s(al"a misma con respecto al capital total in(ertido $ es, por tanto, independiente de c al! ier e(ent al distrib cin de esta pl s(al"a entre di(ersas categor"as. >emos (isto ! e, al llegar a la fase de la prod ccin capitalista en ! e la composicin del capital es la de c- v como 5W- 1WW, la c ota de pl s(al"a del 1WW se trad ce en na c ota de ganancia del 99 F^:X $ ! e en na fase s perior, en la ! e c- v como <WW- 1WW, la misma c ota de pl s(al"a se expresa en na c ota de ganancia del FWX. 0 lo ! e decimos de las distintas fases s cesi(as de desarrollo dentro de n pa"s p ede aplicarse a las distintas fases de desarrollo ! e coexisten en (arios pa"ses al mismo tiempo. En n pa"s poco desarrollado, en ! e la primera composicin org'nica del capital constit $e la media, la c ota general de ganancia ser' R 99F^:X, mientras ! e en n pa"s m's adelantado, con na fase de desarrollo m c%o m's ele(ada, ser' R FWX la seg nda composicin. 5a diferencia entre las dos c otas nacionales de ganancia podr"a desaparecer e incl so in(ertirse si en el pa"s menos desarrollado el traba)o f ese m's improd cti(o, si por tanto na cantidad ma$or de traba)o se trad )ese en na cantidad menor de la misma mercanc"a, n (alor de cambio ma$or en n (alor de so menor, si, por consig iente, el obrero dedicase na parte ma$or de s tiempo a la reprod ccin de s s propios medios de s bsistencia o de s (alor $ na parte menor a la creacin de pl s(al"a, si s ministrase menos traba)o sobrante, con lo c al la c ota de pl s(al"a ser"a m's pe! e*a. .i en el pa"s menos adelantado el obrero traba)ase, s pongamos, F^: de la )ornada para s" $ 1^: para el capitalista, esta f er+a de traba)o se pagar"a, a base del s p esto del e)emplo anterior, con 1:: 1^: $ s ministrar"a n excedente de 99 F^: solamente. Al capital

(ariable de 1::1^: corresponder"a n capital constante de 5W. 5a c ota de pl s(al"a ser"a, por tanto, de 1:: 1^:99F^: R 5WX $ la c ota de ganancia de 18:1^:- 99F^:, o sea, del :91^FX aproximadamente. Como %asta a%ora no %emos in(estigado las di(ersas partes en ! e se descompone la ganancia, siendo, por tanto, como si no existiesen para nosotros, nos limitaremos a adelantar lo sig iente, para e(itar posibles e! "(ocos- c ando comparamos entre s" pa"ses de di(erso grado de desarrollo Ea saber, pa"ses de prod ccin capitalista desarrollada $ otros en ! e el traba)o no se %alla toda("a absorbido formalmente por el capital, a n! e el obrero est# en realidad explotado por el capitalista 6por e)emplo, en la India, donde el r&ot traba)a como campesino independiente, donde s prod ccin no se %alla an, por tanto, sometida al capital, a n! e el s rero p eda ! edarse, ba)o forma de inter#s, no slo con s traba)o sobrante, sino incl so, %ablando en t#rminos capitalistas, con na parte de s salario7E, ser"a na gran e! i(ocacin ! erer medir por la c ant"a del tipo nacional de inter#s la c ant"a de la c ota nacional de ganancia. En a! el inter#s (a incl ida toda la ganancia $ m's ! e la ganancia $ no representa, como oc rre en los pa"ses de prod ccin capitalista desarrollada, na parte al"c ota de la pl s(al"a o de la ganancia prod cida, simplemente. Por otra parte, el tipo de inter#s a! " se %alla determinado preponderantemente por condiciones 6anticipos de los s reros a los grandes poseedores de la renta del s elo7 ! e nada tienen ! e (er con la ganancia $ slo indican la proporcin en ! e el s rero se apropia la renta del s elo. 2rat'ndose de pa"ses en ! e la prod ccin capitalista presenta di(erso grado de desarrollo $, por tanto, distinta composicin org'nica del capital, la c ota de pl s(al"a 6 no de los factores ! e determinan la c ota de ganancia7 p ede ser m's alta en n pa"s en ! e la )ornada normal de traba)o sea m's corta ! e en otro en ! e sea m's larga. En primer l gar, por! e si la )ornada de traba)o de 1W %oras (igente en Inglaterra, por e)emplo, es, por s ma$or intensidad, ig al a la )ornada de traba)o de 1< %oras imperante por e)emplo en A stria, 5 %oras de traba)o sobrante p eden representar en el primer caso, a base de la misma di(isin de la )ornada, n (alor ma$or en el mercado m ndial ! e ; %oras en el seg ndo caso. En seg ndo l gar, por! e en el primer caso p ede consistir en traba)o sobrante na parte ma$or de la )ornada ! e en el seg ndo. 5a le$ de la c ota decreciente de ganancia en ! e se trad ce la misma c ota de pl s(al"a o na c ota de pl s(al"a incl so s perior, ! iere decir, en otras palabras, ! e, partiendo de c al! ier cantidad determinada del capital social medio, por e)emplo, de n capital de 1WW, la parte destinada a medios de traba)o tiende siempre a a mentar $ la destinada a traba)o (i(o a dismin ir. Por tanto, como la masa total del traba)o (i(o a*adido a los medios de prod ccin dismin $e en proporcin al (alor de #stos, dismin $e tambi#n el traba)o no retrib ido $ la parte de (alor en ! e toma c erpo, en proporcin al (alor del capital total empleado. [ bien, ! e es na parte al"c ota cada (e+ menor del capital total in(ertido la ! e se con(ierte en traba)o (i(o $ ! e, por consig iente, este capital total absorbe cada (e+ menos traba)o sobrante en proporcin a s magnit d, a n! e p eda crecer al mismo tiempo la proporcin entre la parte no retrib ida del traba)o empleado $ la parte pagada. El descenso relati(o del capital (ariable $ el relati(o a mento del capital constante, a n! e ambas partes cre+can en t#rminos absol tos, slo es, como ! eda dic%o, na manera distinta de designar la ma$or prod cti(idad del traba)o. . pongamos ! e n capital de 1WW se %alle formado por 8W c Z FWv, e! i(alentes #stos a FW obreros. . pongamos asimismo ! e la c ota de pl s(al"a sea el 1WWX, es decir, ! e los obreros traba)en media )ornada para s" mismos $ la otra media para el capitalista. . pongamos a%ora ! e en n pa"s menos desarrollado el capital sea R FWc Z 8Wv $ ! e #stos e! i(algan a 8W obreros. Pero estos obreros necesitar'n para s" F^: de la )ornada de traba)o $ traba)ar'n solamente 1^: de la )ornada para el capitalista. En ig aldad de condiciones, los obreros prod cir'n en el primer caso n (alor de <W $ en el seg ndo n (alor de 1FW. El primer capital prod cir' 8Wc Z FWv / FWp R 1FW& c ota de ganancia R FWX& el seg ndo capital, FW c / 8Wv Z <Wp R 1<W& c ota de ganancia R <WX. 5a c ota de ganancia ser', p es, en el seg ndo caso, doble de grande ! e en el primero, a pesar de ! e en el primer caso la c ota de pl s(al"a R 1WWX, es decir, el doble ! e en el seg ndo, en ! e slo es del 5WX. 5a explicacin est' en ! e, a capitales ig ales, en el primer caso el capital se apropia el traba)o sobrante de FW obreros solamente, mientras ! e en el seg ndo caso se apropia el traba)o sobrante de 8W. 5a le$ de la ba)a progresi(a de la c ota de ganancia o del descenso relati(o del traba)o sobrante apropiado en comparacin con la masa de traba)o materiali+ado p esto en mo(imiento por el traba)o (i(o no excl $e, en modo alg no, la posibilidad de ! e a mente la masa absol ta del traba)o p esto en accin $ explotado por el capital de la sociedad $ tambi#n, por tanto, la masa absol ta del traba)o sobrante apropiado por #ste- ni tampoco la de ! e los capitales ! e se %allan ba)o el mando de los distintos capitalistas dispongan de na masa creciente de traba)o $, por consig iente, de traba)o sobrante, esto ltimo a n c ando no a mente el nmero de los obreros sometidos a s poder.

.i partimos de na poblacin obrera dada, por e)emplo, de dos millones $ admitimos tambi#n como factores dados la d racin $ la intensidad de la )ornada de traba)o media $ el salario $, por tanto, la proporcin entre el traba)o necesario $ el traba)o sobrante, tendremos ! e el traba)o total de estos dos millones de obreros, as" como tambi#n s traba)o sobrante, trad cido a pl s(al"a, prod ce siempre la misma magnit d de (alor. Pero, a medida ! e a menta la masa de capital constante Efi)o $ circ lanteE p esto en mo(imiento por este traba)o, dismin $e la proporcin entre esta magnit d de (alor $ el (alor de este capital, (alor ! e a menta al a mentar s masa, a n! e no en la misma proporcin. Esta proporcin $, por tanto, la c ota de ganancia dismin $en, a n! e el capital siga disponiendo de la misma masa de traba)o sobrante. 5a proporcin cambia, no por! e dismin $a la masa de traba)o (i(o, sino por! e a menta la masa de traba)o materiali+ado p esta en mo(imiento por ella. 5a dismin cin es relati(a, no absol ta, $ no tiene en realidad nada ! e (er con la magnit d absol ta del traba)o $ del traba)o sobrante p esto en mo(imiento. 5a ba)a de la c ota de ganancia no obedece a n descenso absol to, sino a n descenso p ramente relati(o de la parte (ariable del capital total, es decir, a s descenso comparado con el del capital constante. 0 lo ! e decimos de na masa dada de traba)o necesario $ sobrante es ig almente aplicable a n nmero creciente de obreros $, por tanto, ba)o las premisas de ! e partimos, a na masa creciente de traba)o disponible en general, $ en partic lar a s parte no retrib ida, o sea, al traba)o sobrante. .i la poblacin obrera pasa de dos millones a tres, $ a menta tambi#n de dos millones a tres el capital (ariable ! e se les paga en concepto de salarios, mientras ! e el capital constante a menta, en cambio, de < millones a 15, la masa del traba)o sobrante, de la pl s(al"a, a mentar', siempre ba)o las premisas de ! e partimos 6)ornada de traba)o $ c ota, de pl s(al"a constantes7, en la mitad, en el 5WX, o sea, de F millones a :. 8o obstante, a pesar de a mentar la masa absol ta del traba)o sobrante $, por tanto, la pl s(al"a, en n 5WX, la proporcin del capital (ariable con respecto al constante descender' de F- < a :- 15, $ la proporcin entre la pl s(al"a $ el capital total se representar' as" 6expresada en millones7I.<cZFvZFp&CR9, %.R::1^:XII.15 cZ:vZ:p&CR18, %.R19F^:X. Es decir, ! e mientras ! e la masa de pl s(al"a a menta en la mitad, la c ota de ganancia ! eda red cida a la mitad de la anterior. 5a ganancia no es otra cosa ! e la pl s(al"a calc lada sobre el capital social, $ la masa de ganancia, s magnit d absol ta es, por tanto, socialmente considerada, ig al a la magnit d absol ta de la pl s(al"a. 5a magnit d absol ta de la ganancia, s masa total, a mentar', por tanto, en n 5WX, a pesar del enorme descenso operado en c anto a la proporcin entre esta masa de ganancia $ el capital total in(ertido, o a pesar del enorme descenso operado en c anto a la c ota general de ganancia. El nmero de obreros empleados por el capital, es decir, la masa absol ta del traba)o p esto en accin por #l $, por tanto, la masa del traba)o sobrante por #l absorbido, o sea, la masa de la pl s(al"a por #l prod cida, o lo ! e es lo mismo, la masa absol ta de la ganancia prod cida por #l, puede por tanto a mentar, $ a mentar progresi(amente, a pesar del descenso relati(o de la c ota de ganancia. 0 no slo puede oc rrir esto, sino ! e, adem's Eprescindiendo de fl ct aciones transitoriasE, tiene ! e ser as" sobre la base de la prod ccin capitalista. El proceso capitalista de prod ccin es al mismo tiempo, esencialmente, n proceso de ac m lacin. 0a %emos (isto cmo, a medida ! e progresa la prod ccin capitalista, la masa de (alor ! e es necesario simplemente reprod cir, conser(ar, crece conforme a menta la prod cti(idad del traba)o, a n c ando la f er+a de traba)o empleada permane+ca constante. Pero, al desarrollarse la f er+a prod cti(a social del traba)o, a menta toda("a m's la masa de los (alores de so prod cidos, na parte de los c ales son los medios de prod ccin. 0 el traba)o adicional por medio de c $a apropiacin p ede (ol(er a con(ertirse en capital esta ri! e+a adicional no depende del (alor, sino de la masa de estos medios de prod ccin 6incl $endo los medios de s bsistencia7, p esto ! e el obrero, en el proceso de traba)o, no acta sobre el (alor mismo, sino simplemente sobre el (alor de so de los medios de prod ccin. 0 la ac m lacin es de por s", $ con ella la correspondiente concentracin del capital, n medio material para acrecentar la f er+a prod cti(a. 0 en este a mento de los medios de prod ccin (a impl"cito el crecimiento de la poblacin obrera, la creacin de na poblacin cortada a medida del capital excedente $ ! e incl so rebasa siempre, en general, s s necesidades, es decir, las de na s perpoblacin obrera. ?n sobrante moment'neo del capital excedente sobre la poblacin obrera de ! e dispone prod cir"a n doble efecto. 1e na parte, mediante la s bida de los salarios $, por tanto, mediante el amortig amiento de las infl encias ! e die+man $ an lan la procreacin de los obreros $ el fomento de los matrimonios, a mentar"a grad almente la poblacin obrera, mientras ! e de otra parte, con el empleo de los m#todos ! e crean la pl s(al"a relati(a 6introd ccin $ perfeccionamiento de la ma! inaria7 crear"an m's r'pidamente an na s perpoblacin artificial, relati(a, ! e a s (e+ Ep esto ! e en la prod ccin

capitalista la miseria a menta la poblacinE se con(ertir"a en n e(o (i(ero de n incremento (erdaderamente r'pido del censo. Por consig iente, la nat rale+a misma del proceso capitalista de ac m lacin E! e no es sino n aspecto del proceso capitalista de prod ccinE trae como consec encia el ! e la masa creciente de los medios de prod ccin destinados a con(ertirse en capital tenga siempre al alcance de la mano na poblacin obrera creciente en la misma proporcin, excedente $ s sceptible de ser explotada. A medida ! e se desarrolla el proceso de prod ccin $ ac m lacin, tiene ! e a mentar, del mismo modo la masa del traba)o sobrante apropiable $ apropiada $, por consig iente, la masa absol ta de la ganancia ! e se apropia el capital social. Pero las mismas le$es de la prod ccin $ la ac m lacin %acen ! e, con la masa, a mente el (alor del capital constante en progresin ascendente con ma$or rapide+ ! e la parte del capital (ariable, o sea, la del ! e se cambia por traba)o (i(o. Por tanto, las mismas le$es se encargan de prod cir para el capital de la sociedad na masa absol ta de ganancia creciente $ na c ota de ganancia decreciente. A! " prescindimos en absol to del %ec%o de ! e, a medida ! e progresa la prod ccin capitalista $ se desarrolla, congr entemente con ello, la f er+a prod cti(a del traba)o social $ se m ltiplican las ramas de prod ccin $, por tanto, los prod ctos, la misma masa de (alor se trad ce en na masa cada (e+ ma$or de (alores de so $ de goces. 5a tra$ectoria de la prod ccin $ la ac m lacin capitalista exige procesos de traba)o en na escala cada (e+ ma$or $, por tanto, en dimensiones sin cesar crecientes $, como consec encia de ello, desembolsos cada (e+ ma$ores de capital para cada empresa. 5a concentracin creciente de los capitales 6acompa*ada al mismo tiempo, a n! e en menor medida, por el nmero creciente de capitalistas7 constit $e, por consig iente, tanto na de s s condiciones materiales como no de s s propios res ltados. 0 paralelamente a esto, en interdependencia con ello, se opera la expropiacin progresi(a de los prod ctos m's o menos directos. As" se explica ! e n solo capitalista disponga de e)#rcitos cada (e+ m's n merosos de obreros 6a pesar del descenso ! e registra el capital (ariable con respecto al constante7, ! e la masa de la pl s(al"a $, por consig iente, de la ganancia apropiada por los capitalistas a mente sim lt'neamente con la ba)a de la c ota de ganancia $ a pesar de esta ba)a. 5as mismas ca sas ! e concentran masas de e)#rcitos obreros ba)o el mando de capitalistas aislados son precisamente las ! e %acen ! e se incremente la masa del capital fi)o in(ertido $ la de las materias primas $ a xiliares en crecientes proporciones con respecto a la masa del traba)o (i(o empleado. Adem's, bastar' con mencionar a! " ! e, a base de na poblacin obrera dada, c ando a menta la c ota de la pl s(al"a, $a sea por! e se prolong e o se intensifi! e la )ornada de traba)o, $a por! e descienda el (alor de los salarios como consec encia del desarrollo de la f er+a prod cti(a del traba)o, la masa de la pl s(al"a $, por tanto, la masa absol ta de la ganancia tiene necesariamente ! e a mentar, a pesar de la dismin cin relati(a del capital (ariable en relacin al capital constante. El mismo desarrollo de la f er+a prod cti(a del traba)o social, las mismas le$es ! e se manifiestan en la ba)a relati(a del capital (ariable comparado al capital total $ en el consig iente ritmo acelerado de la ac m lacin, mientras ! e, de otra parte, la ac m lacin constit $e de rec%a+o p nto de partida para el lterior desarrollo de la f er+a prod cti(a $ el lterior descenso relati(o del capital (ariable& este mismo desarrollo se trad ce, prescindiendo de fl ct aciones moment'neas, en el a mento creciente de la f er+a de traba)o total empleada $ en el a mento contin o de la masa absol ta de la pl s(al"a $, por consig iente, de la ganancia. A%ora bien, Pba)o ! # forma %a de presentarse esta le$ de doble filo, ! e por na parte se trad ce en el descenso de la cuota de ganancia $ por otra parte, obedeciendo a las mismas ca sas, se expresa en el a mento sim lt'neo de la masa absol ta de gananciaQ Esta le$ se basa en el %ec%o de ! e, en las condiciones de ! e se parte, a menta la masa de traba)o sobrante $, por tanto, de pl s(al"a apropiada $ de ! e, desde el p nto de (ista del capital total $ de los distintos capitales como simples fragmentos del capital en s con) nto, la ganancia $ la pl s(al"a constit $en magnit des id#nticas. 2omemos la parte al"c ota del capital sobre la c al calc lamos la c ota de ganancia, por e)emplo, 1WW. Estos 1WW representan, s pongamos, la composicin media del capital total, por e)emplo 8W c Z FWv. En la seccin seg nda de este libro %emos (isto cmo la c ota de ganancia media en las distintas ramas de prod ccin no se determina por la composicin espec"fica de n determinado capital, sino por la composicin social media. Al dismin ir en t#rminos relati(os el capital (ariable con respecto al constante $, por consig iente, con respecto al capital de 1WW en s con) nto, a n! e el grado de explotacin del traba)o permane+ca in(ariable e incl so a mente, dismin $e la magnit d relati(a de la pl s(al"a, es decir, s proporcin con respecto al (alor del capital total de 1WW in(ertido. Pero no dismin $e solamente esta magnit d relati(a. 5a magnit d de la pl s(al"a o de la ganancia absorbida por el capital total de 1WW dismin $e tambi#n

en t#rminos absol tos. A base de na c ota de pl s(al"a del 1WWX. n capital de 9W c Z <Wv prod cir' na masa de pl s(al"a $, por tanto, de ganancia, de <W& n capital de ;W c Z :Wv, na masa de ganancia de :W& con n capital de 8Wc Z FWv, la ganancia ! edar' red cida a FW. Este descenso se refiere a la masa de la pl s(al"a $, por tanto, de la ganancia, $ pro(iene del %ec%o de ! e el capital total de 1WW pone en mo(imiento menos traba)o (i(o en general, por lo c al, permaneciendo id#ntico el grado de explotacin, pone tambi#n en mo(imiento menos traba)o sobrante, lo ! e e! i(ale a decir ! e prod ce menos pl s(al"a. 2omando como nidad de medida na parte al"c ota c al! iera del capital social, es decir, del capital de composicin social media, para calc lar a base de ella la pl s(al"a Ecomo se %ace en todos los c'lc los de gananciaE, coincidir'n siempre el descenso relati(o de la pl s(al"a $ s descenso absol to. 5a c ota de ganancia dismin $e, en los casos anteriormente citados, del <W al :W $ al FWX por! e la masa de pl s(al"a $, por tanto, de ganancia prod cida por el mismo capital dismin $e tambi#n, en realidad, de <W a :W $ a FW. Como la magnit d de (alor del capital a base del c al se calc la la pl s(al"a es R 1WW, la ba)a de la proporcin entre la pl s(al"a $ esta magnit d in(ariable no p ede ser sino na manera distinta de expresar el descenso de la magnit d absol ta de la pl s(al"a $ la ganancia. Esto es, en realidad, na ta tolog"a. Pero el fenmeno mismo del descenso responde, como se %a demostrado, a la nat rale+a del desarrollo del proceso de la prod ccin capitalista. Por otra parte, las mismas ca sas ! e determinan n descenso absol to de la pl s(al"a $, por tanto, de la ganancia en relacin a n determinado capital $ tambi#n, por consig iente, de la c ota de ganancia calc lada porcent almente, pro(ocan n a mento de la masa absol ta de la pl s(al"a $, consig ientemente de la ganancia apropiada por el capital social 6es decir, por la totalidad de los capitalistas7. PCmo (a a trad cirse entonces necesariamente esta le$, c 'l es s nica expresin posible, o tambi#n c 'les son las condiciones ! e implica esta contradiccin aparenteQ .i na parte al"c ota R 1WW del capital social, $ por tanto cada 1WW de capital de composicin social media, representa na determinada magnit d, por lo c al, en lo ! e a ella se refiere, el descenso de la c ota de ganancia coincide con la ba)a de la magnit d absol ta de la ganancia, precisamente por! e a! " el capital por el ! e se mide constit $e na magnit d constante, la magnit d del capital total de la sociedad, como la del capital ! e se %alla en manos de distintos capitalistas, constit $e na magnit d (ariable ! e, para responder a las condiciones ! e se dan por s p estas, tiene ! e (ariar en ra+n in(ersa a la dismin cin de s parte (ariable. En el e)emplo anterior, con na composicin porcent al de 9Wc Z <Wv, ten"amos na pl s(al"a o ganancia de <W $, por tanto, na c ota de ganancia del <WX. . pongamos ! e el capital total, con este grado de composicin, f ese de n milln. 5a pl s(al"a total $, por consig iente, la ganancia total ascender"a, en estas condiciones, a <WW,WWW. .i m's tarde la composicin R 8Wc Z FWv, la pl s(al"a o la ganancia, a base del mismo grado de explotacin del traba)o, ! edar' red cida a FW por cada 1WW. Pero como la pl s(al"a o la ganancia a menta, segn %emos p esto de manifiesto, en lo ! e a la masa absol ta se refiere, a pesar de esta c ota descendente de ganancia o de esta prod ccin decreciente de pl s(al"a por cada capital de 1WW por e)emplo, a menta, s pongamos, de <WW,WWW a <<W,WWW, esto slo p ede explicarse si el capital total ! e se %a formado sim lt'neamente con esta n e(a composicin se ele(a a F.FWW,WWW. 5a masa del capital total p esto en mo(imiento %a a mentado en n FFWX, mientras ! e la c ota de ganancia %a descendido en n 5WX. .i el capital se % biese simplemente d plicado, slo %abr"a podido prod cir, a base de na c ota de ganancia del FWX, la misma masa de pl s(al"a $ de ganancia ! e el antig o capital de 1.WWW,WWW al <WX. .i % biese a mentado a menos del doble, %abr"a prod cido menos pl s(al"a o ganancia ! e antes el capital de 1.WWW,WWW, al c al, con s composicin anterior, para a mentar s pl s(al"a de <WW,WWW a <<W,WWW, le bastaba con pasar de 1.WWW,WWW a 1.1WWW,WWW. .e pone de relie(e a! " la le$ exp esta m's arriba segn la c al a medida ! e dismin $e relati(amente el capital (ariable, es decir, a medida ! e se desarrolla la f er+a prod cti(a social del traba)o se necesita na masa cada (e+ ma$or de capital total para poner en mo(imiento la misma cantidad de f er+a de traba)o $ absorber la misma masa de traba)o sobrante. Por consig iente, en la misma proporcin en ! e se desarrolla la prod ccin capitalista se desarrolla la posibilidad de na poblacin obrera relati(amente sobrante, no por! e disminu&a la capacidad prod cti(a del traba)o social, sino por! e aumenta& por consig iente, no por na desproporcin absol ta entre el traba)o $ los medios de existencia o los medios destinados a prod cirlos, sino por n dese! ilibrio nacido de la explotacin capitalista del traba)o, entre el crecimiento del capital $ la dismin cin relati(a de la necesidad ! e tiene de na poblacin en a mento. .i la c ota de ganancia ba)a n 5WX, ! eda red cida a la mitad. Por consig iente, para ! e la masa de ganancia permane+ca in(ariable, deber' d plicarse el capital. Para ! e la masa de ganancia siga siendo la misma a n dismin $endo la c ota de ganancia, el m ltiplicador, ! e indica el a mento del capital total, tiene

! e ser ig al al di(isor, ! e se*ala la dismin cin de la c ota de ganancia. .i la c ota de ganancia dismin $e de <W a FW, el capital total tiene ! e a mentar, a la in(ersa, en la proporcin de FW- <W, para ! e el res ltado siga siendo id#ntico. .i la c ota de ganancia descendiese de <W a 8, el capital tendr"a ! e a mentar en la proporcin de 8- <W, es decir, ! int plicarse. ?n capital de 1.WWW,WWW al <WX prod ce <WW,WWW, lo mismo ! e n capital de 5.WWW,WWW al 8X. Esto ! e decimos es lo ! e tiene ! e oc rrir para ! e el res ltado permane+ca inalterable. .i, por el contrario, se trata de ! e a mente, el capital tendr' ! e a mentar en ma$or proporcin ! e a! ella en ! e dismin $a la c ota de ganancia. En otros t#rminos- para ! e la parte (ariable del capital total no slo permane+ca in(ariable en t#rminos absol tos, sino ! e adem's a mente a n! e dismin $a el tanto por ciento ! e represente como parte del capital total, es necesario ! e #ste a mente en ma$or proporcin ! e a! ella en ! e dismin $e el tanto por ciento ! e el capital (ariable representa. 2iene ! e a mentar tanto, ! e en s n e(a composicin necesite m's del antig o capital (ariable para la compra de f er+a de traba)o. .i la parte (ariable de n capital R 1WW desciende de <W a FW, el capital total tendr' ! e a mentar a m's de FWW para poder emplear n capital (ariable ma$or de <W. A n c ando la masa explotada de la poblacin obrera permaneciese constante $ slo a mentasen la d racin $ la intensidad de la )ornada de traba)o, tendr"a ! e a mentar la masa del capital empleado, p esto ! e tiene ! e a mentar incl so para poder emplear la misma masa de traba)o, en las mismas condiciones de explotacin, al cambiar la composicin del capital. El mismo desarrollo de la f er+a prod cti(a social del traba)o se expresa, p es, a medida ! e progresa el r#gimen capitalista de prod ccin, de na parte, en la tendencia al descenso progresi(o de la c ota de ganancia $, de otra parte, en el a mento constante de la masa absol ta de la pl s(al"a o ganancia apropiada, de tal modo ! e, en con) nto, al descenso relati(o del capital (ariable $ de la ganancia corresponde n a mento absol to de ambos. Este doble efecto slo p ede trad cirse, como %emos dic%o, en n a mento del capital total en progresin m's acelerada ! e a! ella en ! e la c ota de ganancia dismin $e. Para emplear n capital (ariable incrementado en t#rminos absol tos con na composicin m's alta o n a mento relati(o ma$or del capital constante, el capital total tiene ! e a mentar, no slo en proporcin a la m's alta composicin, sino m's r'pidamente an. 1e donde se sig e ! e c anto m's se desarrolle el r#gimen capitalista de prod ccin, ma$or cantidad de capital ser' necesaria para poder emplear la misma f er+a de traba)o, $ m's an si se trata de emplear na cantidad de traba)o ma$or. 5a creciente f er+a prod cti(a del traba)o engendra, p es, necesariamente, a base del capitalismo, na aparente s perpoblacin obrera permanente. .i el capital (ariable slo representa 1^9 del capital total en (e+ de 1^F como antes, el capital total tendr' ! e triplicarse para poder emplear la misma cantidad de f er+a de traba)o& $ si ! iere emplear el doble de f er+a de traba)o, tendr' ! e sext plicarse. 5os economistas anteriores, incapaces de explicarse la le$ de la c ota de ganancia decreciente, ad cen la masa creciente de ganancia, el a mento de la c ota absol ta de ganancia, $a sea respecto al capitalista indi(id al, $a respecto al capital de la sociedad en con) nto, como na especie de cons elo, pero esto no tiene, en realidad, m's base ! e nos c antos l gares com nes $ simples posibilidades. Constit $e na p ra ta tolog"a decir ! e la masa de la ganancia se %alla determinada por dos factores, en primer l gar por la c ota de ganancia $ en seg ndo l gar por la masa del capital empleado a base de esta c ota. Por consig iente, el decir ! e la masa de ganancia p ede a mentar a n! e la c ota de ganancia dismin $a paralelamente, es simplemente na expresin de esta ta tolog"a $ no nos %ace a(an+ar n solo paso, p esto ! e asimismo es posible ! e el capital a mente sin ! e a mente la masa de ganancia $ p ede incl so a mentar a! #l mientras dismin $e #sta. 1WW al F5X da F5, <WW al 5X solamente FW. 1 Pero si las mismas ca sas ! e %acen descender la c ota de ganancia fomentan la ac m lacin, es decir, la formacin de capital adicional, $ todo capital adicional pone en mo(imiento traba)o adicional $ prod ce pl s(al"a adicional& $ si, por otra parte, el simple descenso de la c ota de ganancia lle(a impl"cito el %ec%o de ! e a menta el capital constante, $ con #l todo el capital anterior en s con) nto, todo este proceso pierde s car'cter misterioso. M's adelante (eremos a ! # c'lc los intencionalmente falsos se rec rre para escamotear la posibilidad de ! e la masa de ganancia a mente al mismo tiempo ! e la c ota de ganancia dismin $e. >emos (isto cmo las mismas ca sas ! e prod cen la tendencia a la ba)a de la c ota general de ganancia determinan na ac m lacin acelerada del capital $, por tanto, el a mento de la magnit d absol ta o masa total del traba)o sobrante 6de la pl s(al"a o ganancia7 ! e se apropia. Pero como en la conc rrencia, $, por tanto, en la conciencia de s s agentes, todo se presenta in(ertido, tambi#n aparece in(ertida esta le$, es decir, esta conexin "ntima $ necesaria entre dos cosas ! e aparentemente se contradicen. Es e(idente ! e, dentro de las proporciones exp estas m's arriba, n capitalista ! e dispone de n capital grande obtiene na

masa ma$or de ganancia ! e n pe! e*o capitalista ! e perciba ganancias aparentemente altas. 0 el m's s perficial examen de la conc rrencia re(ela asimismo ! e, en ciertas circ nstancias, si el capitalista grande ! iere extender s radio de accin en el mercado, despla+ar a los capitalistas pe! e*os, como oc rre en tiempo de crisis, se (ale de esto pr'cticamente, es decir, red ce intencionalmente s c ota de ganancia para eliminar a los pe! e*os capitalistas. El capital comercial sobre todo, del ! e m's adelante %ablaremos en detalle, presenta fenmenos ! e %acen aparecer la ba)a de la ganancia como efecto de la expansin de los negocios $, por tanto, de la expansin del capital. 5a expresin (erdaderamente cient"fica de esta falsa concepcin la indicaremos desp #s. Consideraciones s perficiales parecidas a #stas se desprenden de la comparacin entre las c otas de ganancia ! e rigen en distintas ramas comerciales, segn ! e se %allen sometidas al r#gimen de la libre competencia o al r#gimen del monopolio. Para (er a ! # extremos de ( lgaridad llegan las ideas al pro$ectarse en las cabe+as de los agentes de la conc rrencia, no tenemos m's ! e leer a n estro famoso Cosc%er, ! ien dice ! e esta dismin cin de la c ota de ganancia es @m's pr dente $ m's % manaB.= El descenso de la c ota de ganancia se presenta a! " como n efecto del a mento del capital $ del consig iente c'lc lo del capitalista de ! e obtendr' na masa ma$or de ganancia content'ndose con na c ota de ganancia menor. 2odo esto 6except ando a Adam .mit%, del ! e %ablaremos m's adelante7 responde a n desconocimiento total de lo ! e es la c ota general de ganancia $ a la idea b rda de ! e los precios se determinan en realidad por el recargo de na c ota m's o menos arbitraria de ganancia sobre el (alor real de las mercanc"as. Pero estas ideas, a pesar de lo b rdas ! e son, brotan necesariamente de la in(ersin ! e las le$es inmanentes de la prod ccin capitalista s fren dentro del m ndo de la conc rrencia.

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5a le$ segn la c al la ba)a de la c ota de ganancia determinada por el desarrollo de la f er+a prod cti(a (a acompa*ada por el a mento de la masa de ganancia, se trad ce tambi#n en el %ec%o de ! e la ba)a de precio de las mercanc"as prod cidas por el capital lle(a apare)ada n a mento relati(o de las masas de ganancia ! e en ellas se contienen $ ! e se reali+an por medio de s (enta. Como el desarrollo de la f er+a prod cti(a $ la correspondiente ele(acin en c anto a la composicin del capital %acen ! e na cantidad cada (e+ menor de traba)o ponga en mo(imiento na cantidad cada (e+ ma$or de medios de prod ccin, res lta ! e cada parte al"c ota del prod cto total, cada mercanc"a concreta o cada nidad concreta de mercanc"as de la masa total prod cida absorbe menos traba)o (i(o $ contiene, adem's, menos traba)o materiali+ado, tanto por el desgaste del capital fi)o empleado como por las materias primas $ a xiliares cons midas. Por consig iente, cada mercanc"a encierra na s ma menor de traba)o materiali+ado en medios de prod ccin e incorporado a ellas d rante la prod ccin misma. Esto %ace ! e ba)e el precio de las mercanc"as. 8o obstante, p ede a mentar la masa de ganancia contenida en cada mercanc"a, siempre $ c ando ! e a mente la c ota de la pl s(al"a absol ta o relati(a. 5a mercanc"a contiene menos traba)o n e(o a*adido, pero, en cambio, a menta la parte de traba)o no retrib ido con relacin a la parte de traba)o pagado. .in embargo, esto slo p ede oc rrir dentro de ciertos $ determinados l"mites. A medida ! e, al desarrollarse la prod ccin, se acenta en proporciones enormes el descenso absol to de la s ma del traba)o (i(o a*adido a cada mercanc"a, dismin ir' tambi#n en t#rminos absol tos la masa de traba)o no retrib ido ! e en ella se contiene, por m c%o ! e esta masa a mente en t#rminos relati(os, es decir, en proporcin al traba)o pagado. 5a masa de ganancia por cada mercanc"a dismin ir' considerablemente a medida ! e se desarrolle la f er+a prod cti(a del traba)o, a pesar del a mento de la c ota de pl s(al"a& $ esta dismin cin, exactamente ig al ! e la ba)a de la c ota de ganancia, slo se amortig ar' mediante el abaratamiento de los elementos ! e forman el capital constante $ de los dem's factores exp estos en la seccin primera de este libro, ! e ele(an la c ota de ganancia a base de na c ota dada, e incl so de na c ota decreciente, de pl s(al"a. 1ecir ! e dismin $e el precio de las distintas mercanc"as c $a s ma integra el prod cto total del capital ! iere decir, simplemente, ! e na cantidad dada de traba)o se materiali+a en na masa ma$or de pl s(al"a, $, por tanto, ! e cada mercanc"a contiene a%ora menos traba)o ! e antes. As" acontece a n! e a mente el precio de na parte del capital constante, de las materias primas, etc. .i except amos alg nos casos concretos 6por e)emplo, c ando la f er+a prod cti(a del traba)o abarata por ig al todos los elementos del capital constante $ del (ariable7, la c ota de ganancia dismin ir' a pesar de a mentar la c ota de pl s(al"a, <E por! e la parte no retrib ida de la s ma total menor del traba)o n e(amente a*adido, a n! e sea ma$or, ser' siempre menor de lo ! e era na parte al"c ota menor no retrib ida de la s ma total ma$or, $ >E por! e la composicin m's alta del capital dentro de cada mercanc"a se trad ce en el %ec%o de ! e la parte de (alor de #sta en ! e toma c erpo el traba)o n e(o a*adido, dismin $e con respecto a la parte de (alor ! e se

materiali+a en las materias primas, las materias a xiliares $ el desgaste del capital fi)o. Esta modificacin de relaciones entre los distintos componentes del precio de cada mercanc"a, la dismin cin de la parte del precio en ! e toma c erpo el n e(o traba)o (i(o ! e se a*ade $ el a mento de a! ellas otras partes en ! e se plasma el traba)o materiali+ado anterior, constit $e la forma en ! e se expresa la dismin cin del capital (ariable con respecto al capital constante en el precio de las distintas mercanc"as. 5o ! e esta dismin cin representa en t#rminos absol tos para na determinada nidad del capital, por e)emplo, 1WW, lo representa tambi#n en t#rminos absol tos para cada mercanc"a, como parte al"c ota del capital reprod cido. .in embargo, si la c ota de ganancia slo se calc lase teniendo en c enta los elementos integrantes del precio de las distintas mercanc"as, se presentar"a de modo distinto a lo ! e realmente es. Por la ra+n sig iente65a c ota de ganancia se calc la a base del capital total empleado, pero para n determinado pla+o de tiempo, ! e es en realidad de n a*o. 5a relacin entre la pl s(al"a o la ganancia conseg ida $ reali+ada en n a*o $ el capital total, calc lada porcent almente, constit $e la c ota de ganancia. Ella p ede no coincidir con la c ota de ganancia basada no en n a*o, sino en el per"odo de rotacin del capital de ! e se trate& slo coinciden c ando este capital describa precisamente na rotacin en n a*o. Por otra parte, la ganancia obtenida en el c rso de n a*o no es m's ! e la s ma de las ganancias por las mercanc"as prod cidas $ (endidas d rante este mismo a*o. .i calc lamos la ganancia a base del precio de costo de las mercanc"as, obtenemos na c ota %de ganancia REEE,llamando % a la ganancia obtenida d rante elpca*o $ pc a la s ma de los precios de costo de las mercanc"as prod cidas $ (endidas d rante el mismo per"odo de tiempo. Es e(idente ! e esta c ota de gananciaEEEslo p ede coincidir con la pc %c ota de ganancia real,EEEmasa de ganancia di(idida por el capitalCtotal, si pc R C, es decir, si el capital describe na rotacin exactamente dentro del a*o. Di)#monos en tres momentos distintos de n capital ind strial9. ?n capital de 8,WWW libras esterlinas prod ce $ (ende an almente 5,WWW mercanc"as a :W c%elines cada na, lo ! e s pone na rotacin an al de ;,5WW libras. Esto representa por cada mercanc"a na ganancia de 1W c%elines R F,5WW libras esterlinas al a*o. Cada mercanc"a contiene, por tanto, FW c%elines de capital in(ertido $ 1W c%elines de ganancia, lo c al ! iere decir ! e la c ota de ganancia 1Wes, por mercanc"a,EEER5WX. 5a s ma de ;,5WW libras ! e giraFWan almente representa 5,WWW libras de capital in(ertido $ F,5WW Dlibras de ganancia& c ota de ganancia por la rotacin,EEE,tambi#n R6c5WX. En cambio, calc lada a base del capital total, la c ota de %F,5WWganancia esEEEREEEER:11^<XC8,WWW99. . pongamos ! e el capital a mente a 1W,WWW libras esterlinas $ ! e el a mento de la f er+a prod cti(a del traba)o le permita prod cir 1W,WWW mercanc"as an ales a n precio de costo de FW c%elines cada na. . pongamos tambi#n ! e las mercanc"as se (endan con na ganancia de < c%elines, es decir, a ra+n de F< c%elines. En este caso, el precio del prod cto an al ser' R 1F,WWW libras esterlinas, de las c ales 1W,WWW ser'n capital in(ertido $ F,WWW ganan

%<F,WWWc"a.EEEREEEEpor mercanc"a $ para la rotacin an al,EEEEEes de pcFW1W,WWWcir, el FWX en ambos casos, $ como el capital total es ig al a la s ma de los precios de costo, o sea, a 1W,WWW libras esterlinas, tene %mos ! eEEEEla c ota real de ganancia, es tambi#n, en este caso CR FWX 999. . pongamos ! e a mentando sin cesar la f er+a prod cti(a del traba)o, se ele(e el capital a 15,WWW libras esterlinas $ prod +ca a%ora :W,WWW mercanc"as a n precio de costo de 1: c%elines cada na. Cotacin an al, por tanto R :W,WWW 4 15 c%elines R FF,5WW libras esterlinas, de ellas 1A,5WW capital in(erti

%F:,WWWdo $ :,WWW ganancia.EEEEEser', por consig ienteREEEREEEEEERpc1:1A,5WW %:,WWW155^1:X. En cambio,EEEREEEEERFWXC15,WWW,emos, p es, ! e solamente en el caso 99, donde el (alor del capital ! e gira es ig al al capital total, coincide la c ota de ganancia calc lada sobre cada mercanc"a o sobre la cantidad total ! e gira con la c ota de ganancia calc lada sobre el capital total. En el caso 9, donde la s ma ! e gira es menor ! e el capital total, la c ota de ganancia calc lada sobre el precio de costo de la mercanc"a, es ma$or& en el caso 999, donde el capital total es menor ! e la s ma ! e gira, la c ota es m's ba)a ! e la c ota de ganancia real, calc lada sobre el capital total. 0 esto p ede afirmarse en t#rminos generales. En la pr'ctica comercial la rotacin s ele calc larse de n modo impreciso. .e admite ! e el capital %a efect ado na rotacin c ando la s ma de los precios de las mercanc"as reali+ados alcan+a la del capital total in(ertido. Pero el capital slo p ede describir na rotacin completa c ando la s ma de los precios de costo de las mercanc"as reali+adas sea ig al a la s ma del capital total. 6A. E.7 ,emos comprobado a! " c 'n importante es, en la prod ccin capitalista, no considerar aisladamente cada mercanc"a o cada prod cto mercanc"a de n determinado per"odo de tiempo como simple mercanc"a, sino como prod cto del capital in(ertido $ en proporcin al capital total ! e prod ce esta mercanc"a. A%ora bien, a n! e la cuota de ganancia debe calc larse midiendo la masa de la pl s(al"a prod cida $ reali+ada no slo sobre la parte del capital cons mido ! e reaparece en las mercanc"as, sino sobre esta parte m's la parte del capital no cons mida, pero empleada $ ! e sig e f ncionando en la prod ccin, la masa de ganancia slo p ede ser ig al a la masa de ganancia o de pl s(al"a ! e se contiene en las mercanc"a mismas $ se reali+a por medio de s (enta. Al a mentar la prod cti(idad de la ind stria, dismin $e el precio de cada mercanc"a. Esta contiene a%ora menos traba)o, tanto pagado como no retrib ido. . pongamos por e)emplo ! e el mismo traba)o prod +ca el triple de prod cto& en este caso corresponder'n a cada prod cto F^: menos de traba)o. 0 como la ganancia slo p ede representar na parte de esta masa de traba)o contenida en cada mercanc"a, tiene ! e dismin ir necesariamente la masa de ganancia ! e corresponde a cada mercanc"a, incl so, dentro de ciertos l"mites, si a menta la c ota de pl s(al"a. En todo caso, la masa de ganancia correspondiente al prod cto total no descender' por deba)o de la masa originaria de ganancia tan pronto como el capital emplee la misma masa de obreros ! e antes, con el mismo grado de explotacin. 6Esto p ede s ceder tambi#n c ando se empleen menos obreros, someti#ndolos a n grado de explotacin m's intensi(a.7 P es en la misma proporcin en ! e dismin $e la masa de ganancia correspondiente a cada prod cto, a menta el nmero de #stos. 5a masa de ganancia sig e siendo la misma, pero se distrib $e de otro modo entre la s ma de las mercanc"as& $ esto no %ace cambiar tampoco la distrib cin entre obrero $ capitalista de la cantidad de (alor creada por el n e(o traba)o a*adido. 5a masa de ganancia slo p ede a mentar, si se emplea la misma masa de traba)o, c ando a mente el traba)o no retrib ido o, si el grado de explotacin del traba)o sig e siendo el mismo, c ando a mente el nmero de obreros. [ c ando oc rran ambos factores. En todos estos casos Elos c ales pres ponen, segn la premisa de ! e se parte, a mento del capital constante con respecto al (ariable $ magnit d creciente del capital total in(ertidoE, cada mercanc"a contiene menos masa de ganancia $ la c ota de ganancia dismin $e a n calc lada a base de cada mercanc"a& na cantidad dada de traba)o adicional se trad ce en na cantidad ma$or de mercanc"as& el precio de cada mercanc"a ba)a. Considerada la cosa en abstracto, p ede oc rrir ! e al ba)ar el precio de cada mercanc"a por efecto del a mento de la capacidad prod cti(a $ al a mentar, por tanto, sim lt'neamente el nmero de estas mercanc"as m's baratas, la c ota de ganancia permane+ca in(ariable, por e)emplo, c ando el a mento de la capacidad prod cti(a se manifieste por ig al $ al mismo tiempo sobre todas las partes integrantes de las mercanc"as, de tal modo ! e el precio total de la mercanc"a dismin $a en la misma proporcin en ! e a mente la capacidad prod cti(a del traba)o, mientras ! e, por otra parte, la proporcin m t a entre las di(ersas partes integrantes del precio sig e siendo la misma. 5a c ota de ganancia podr"a incl so a mentar si al a mento de la c ota de pl s(al"a se niese na considerable red ccin de (alor de los elementos del capital constante, $ principalmente los del capital fi)o. Pero, en realidad, a la larga, la c ota de ganancia descender', como $a %emos (isto. 5a ba)a del precio de cada mercanc"a, por s" solo, no permite en modo alg no llegar a concl siones respecto a la c ota de ganancia. 2odo depender' del (ol men de la s ma total del capital in(ertido en s prod ccin. .i, por e)emplo, el precio de na (ara de te)ido ba)a de : c%elines a 1F^: $ sabemos ! e antes de la ba)a de precio se conten"a en ella 1 F^: c%elines de capital constante, de %ilados, etc., F^: de c%el"n de salario $ F^: de c%el"n de ganancia, esto por s" solo no nos indicar' si la c ota de ganancia sig e siendo la misma o %a cambiado. Esto depender' de ! e %a$a

a mentado $ de la proporcin en ! e a mente el capital total in(ertido $ de c antas (aras m's prod +ca en n pla+o de tiempo dado. El fenmeno deri(ado de la nat rale+a misma de la prod ccin capitalista $ ! e consiste en ! e a medida ! e a menta la prod cti(idad del traba)o dismin $e el precio de cada mercanc"a o de na cantidad dada de mercanc"as $ a menta el nmero de mercanc"as prod cidas, red ci#ndose la c ota de ganancia calc lada sobre la s ma total de mercanc"as $ a mentando en cambio la masa de ganancia por cada mercanc"a, dismin cin de s precio $ a mento de la masa de ganancia por el ma$or total de mercanc"as prod cidas por el capital total de la sociedad o por cada capitalista. 5o c al se interpreta en el sentido de ! e el capitalista prefiere obtener menos ganancia por cada mercanc"a, indemni+'ndose con el ma$or nmero de mercanc"as ! e prod ce. Concepcin ! e responde a la idea de la ganancia por ena)enacin 6 profit upon alienation7, la c al se basa, a s (e+, en la concepcin propia del capital comercial. 0a %emos (isto m's arriba, en las secciones c arta $ s#ptima del libro I, ! e el a mento de la masa de las mercanc"as $ el abaratamiento de cada mercanc"a de por s" como consec encia del a mento de la capacidad prod cti(a del traba)o 6siempre $ c ando ! e estas mercanc"as no contrib $an a determinar el precio de la f er+a de traba)o misma7, a pesar de la ba)a del precio, no afecta a la proporcin entre el traba)o pagado $ el no retrib ido dentro de cada mercanc"a. Como en la competencia todo se presenta de n modo falso, es decir, in(ertido, el capitalista indi(id al p ede imaginarse- <E ! e si bien dismin $e s ganancia en cada mercanc"a al dismin ir el precio de #sta, en cambio obtiene na ganancia ma$or con el a mento de la masa de las mercanc"as por #l (endidas& >E ! e fi)a el precio de cada mercanc"a, obteniendo l ego por m ltiplicacin el precio del prod cto total, c ando en realidad el procedimiento originario es el de la di(isin 6(#ase libro I, cap. 4, p. F;W7 $ la m ltiplicacin slo inter(iene en seg ndo plano, sobre la base de a! ella di(isin. El economista ( lgar no %ace, en realidad, otra cosa ! e trad cir a n leng a)e aparente m's terico, generali+ador, las peregrinas ideas de los capitalistas prisioneros de la conc rrencia $ esfor+arse en constr ir la exactit d de estas concepciones. En realidad, la ba)a de los precios de las mercanc"as $ el a mento de la masa de ganancia sobre la masa incrementada de las mercanc"as m's baratas no es m's ! e na manera distinta de expresar la le$ de la c ota decreciente de ganancia a la par ! e la masa de la ganancia a menta. El in(estigar %asta ! # p nto la c ota decreciente de ganancia p ede coincidir con precios incrementados no es de este l gar, como no lo es tampoco el p nto est diado m's arriba 6libro I, p. F;W7, a propsito de la pl s(al"a relati(a. El capitalista ! e emplea m#todos de prod ccin perfeccionados pero an no generali+ados, (ende por deba)o del precio comercial, pero por encima de s precio indi(id al de prod ccin& esto %ace ! e la c ota de ganancia (a$a en a mento para #l, %asta ! e la competencia se encarga de red cirla al ni(el comn& d rante este per"odo de ni(elacin se c mple el seg ndo re! isito, consistente en el a mento del capital in(estido& segn el grado de este a mento, el capitalista se %allar' a%ora en condiciones de dar oc pacin a na parte de la masa obrera antes empleada e incl so a toda la masa o na masa ma$or, prod ciendo as" la misma masa de ganancia o na masa de ganancia ma$or ! e antes.

NOTAS AL PIE DEL CAPTULO -III' 1.3 @Es tambi#n de esperar ! e sea c al f ere la tasa de tilidades sobre el capital, dic%a tasa dismin ir"a como consec encia de la ac m lacin de capital en las tierras $ el al+a de los salarios ! e sin embargo, a mentar"a la cantidad total de las ganancias. . poniendo, entonces, ! e mediante repetidas ac m laciones de 1WW,WWW, la tasa de tilidades ba)ase de FW a 1A, a 18, a 1;X, na tasa en contin a ba)a ser"a lgico esperar ! e la cantidad total de ganancias recibida por esos s cesi(os poseedores del capital ser"a siempre progresi(a& ! e ser"a ma$or c ando el capital f era de FWW,WWW ! e c ando f era slo de 1WW,WWW& ! e ser"a ma$or an c ando es de :WW,WWW, $ as" s cesi(amente, a mentando, a pesar de la tasa decreciente, con cada a mento de capital. Esta progresin sin embargo, slo es ('lida d rante n tiempo determinado- as" el 1AX de FWW,WWW es m's ! e el FWX de 1WW,WWW& tambi#n el 18X de :WW,WWW es m's ! e el 1AX de FWW,WWW& empero, tan pronto como el capital se %a ac m lado en gran cantidad $ se %an red cido las tilidades, la ac m lacin posterior dismin ir' el total de las ganancias. . pongamos ! e la ac m lacin sea de 1.WWW,WWW, $ las ganancias de ;X. En este caso, la tilidad total ser' de ;W,WWW. .i agregamos a este capital la s ma de 1WW,WWW, $ s poniendo ! e la tasa

de inter#s descienda a 9X, los propietarios de capital recibir'n 99,WWW, o sea, %abr'n perdido <,WWW. a n! e dic%o capital %a$a a mentado de 1.WWW,WWW a 1.1WW,WWW.B 6Cicardo, 6rincipios de Econom+a 6ol+tica, op. cit., pp. A<E5.7 En realidad, a! " se parte del s p esto de ! e el capital a menta de 1.WWW,WWW a 1.1WW,WWW, es decir, en el 1WX, mientras ! e la c ota de ganancia desciende de ; a 9, o sea, en el 1< F^;X. Hinc illae lacrimae. 6157. = Die Drundla%en der )ationallXkonomie, Fa ed., .t ttgart $ A gsb rgo. 185;, p. 1AW. 6 )ota de la Ed. alemana.7

CA69BCL= T9@ CAUSAS /UE C[NTRARRESTAN LA LEY

.i nos fi)amos en el enorme desarrollo ad! irido por las f er+as prod cti(as del traba)o social a n! e slo sea en los ltimos treinta a*os, comparando este per"odo con los anteriores, $ si tenemos en c enta sobre todo la masa enorme de capital fi)o ! e, aparte de la ma! inaria en sentido estricto, entra en el proceso social de prod ccin en s con) nto, (emos ! e en (e+ de la dific ltad con ! e %asta a%ora %an (enido trope+ando los economistas, o sea, el explicar la ba)a de la c ota de ganancia, s rge la dific ltad in(ersa, a saber- la de explicar por ! # esta ba)a no es ma$or o m's r'pida. Ello se debe, ind dablemente, al ) ego de infl encias ! e contrarrestan $ ne trali+an los efectos de esta le$ general, d'ndole simplemente el car'cter de na tendencia, ra+n por la c al presentamos a! " la ba)a de la c ota general de ganancia como na tendencia a la ba)a simplemente. Entre las ca sas ! e contrarrestan la le$ ! e estamos examinando, las m's generali+adas son las sig ientes-

<. Aumento del %rado de e'plotaci,n del tra"a$o

El grado de explotacin del traba)o, la apropiacin de traba)o sobrante $ pl s(al"a, a mentan concretamente de dos modos- mediante la prolongacin de la )ornada de traba)o $ mediante la intensificacin del traba)o mismo. Estos dos p ntos f eron tratados por extenso en el libro I, al est diar la prod ccin de la pl s(al"a absol ta $ relati(a. M c%os factores determinantes de la intensificacin del traba)o implican n a mento del capital constante con respecto al (ariable $, por tanto, n descenso de la c ota de ganancia, como oc rre c ando a menta la cantidad de m'! inas ! e n obrero tiene ! e atender. En este caso Ecomo en la ma$or"a de los procedimientos ! e sir(en para la prod ccin de pl s(al"a relati(aE, p ede oc rrir ! e las mismas ca sas ! e determinan n a mento de la c ota de pl s(al"a se trad +can en na dismin cin de la masa de pl s(al"a, si nos fi)amos en determinadas cantidades del capital total in(ertido. Pero %a$ otros factores de intensificacin del traba)o, como oc rre, por e)emplo, con la (elocidad m's acelerada de la ma! inaria, ! e a n absorbiendo d rante el mismo tiempo ma$or cantidad de materias primas, por lo ! e se refiere al capital fi)o desgastan m's r'pidamente la ma! inaria, pero sin ! e esto afecte en lo m's m"nimo a la proporcin entre s (alor $ el precio del traba)o ! e pone en mo(imiento. Pero lo ! e principalmente %ace ! e a mente la masa del traba)o sobrante apropiado sin ! e se modifi! e esencialmente la proporcin entre la f er+a de traba)o empleada $ el capital constante p esto en mo(imiento por ella, es la prolongacin de la )ornada de traba)o, in(encin de la ind stria moderna, ! e en realidad m's bien tiende a %acer ! e dismin $a en t#rminos relati(os el capital constante. Por lo dem's, $a %emos p esto de relie(e E$ en esto reside, en rigor, el secreto de la tendencia de la c ota de gananciaE ! e los procedimientos encaminados a prod cir pl s(al"a relati(a tienden todos ellos, en general, de na parte, a con(ertir en pl s(al"a la ma$or cantidad posible de na masa determinada de traba)o $, de otra parte, a emplear la menor cantidad posible de traba)o en proporcin al capital in(ertido& es decir, ! e las mismas ca sas ! e permiten a mentar el grado de explotacin del traba)o impiden explotar con el mismo capital total el mismo traba)o ! e antes. .on #stas las tendencias contradictorias ! e, a la par ! e laboran por n al+a de la c ota de pl s(al"a, contrib $en a la dismin cin de la masa de pl s(al"a prod cida por n capital determinado $, por tanto, a la ba)a de la c ota de ganancia. 2ambi#n debe mencionarse a! " la implantacin en masa del traba)o de la m )er $ del ni*o, p esto ! e a%ora la familia entera p ede s ministrar al capital na masa ma$or de traba)o sobrante ! e antes, a n c ando a mente la s ma total de salarios abonados, cosa ! e no siempre oc rre con car'cter general. 2odo lo ! e sir(e para fomentar la prod ccin de pl s(al"a relati(a mediante el simple perfeccionamiento de los m#todos empleados, como oc rre en la agric lt ra, de)ando intacta la c ant"a del capital in(ertido, se trad ce en id#ntico res ltado. En estos casos, a n! e no a mente el capital constante in(ertido en proporcin al capital (ariable, en la medida en ! e, consideremos #ste como "ndice de la f er+a de traba)o empleada, a menta la masa del prod cto en proporcin a la f er+a de traba)o ! e se tili+a. 0 lo mismo oc rre c ando la f er+a prod cti(a del traba)o 6lo mismo si s prod cto se destina al cons mo del obrero ! e si forma parte de los elementos del capital constante7 se (e libre de los entorpecimientos de la circ lacin, de restricciones arbitrarias o ! e con el transc rso del tiempo se %an tornado pert rbadoras $ de toda clase de trabas, sin ! e ello afecte por el momento a la proporcin entre el capital (ariable $ el capital constante.

Podr"a plantearse el problema de si entre las ca sas ! e entorpecen moment'neamente la ba)a de la c ota de ganancia, pero ! e en ltima instancia la aceleran, fig ran los a mentos temporales, pero constantemente reiterados, de la pl s(al"a sobre el ni(el general para el capitalista ! e emplea in(entos, etc., antes de ! e #stos se generalicen, a mentos ! e se dan tan pronto en nas como en otras ramas de prod ccin. A esto no %a$ m's remedio ! e contestar afirmati(amente. 5a masa de pl s(al"a creada por n capital de determinada magnit d es el prod cto de dos factoresla. c ota de pl s(al"a m ltiplicada por el nmero de obreros ! e traba)an a base de esta c ota. 1epender', p es, partiendo de na c ota de pl s(al"a dada, del nmero de obreros $, partiendo de n nmero dado de obreros, de la c ota de pl s(al"a, o sea, expres'ndola en t#rminos generales, de la proporcin entre la magnit d absol ta del capital (ariable $ la c ota de pl s(al"a. A%ora bien, como %emos (isto, las mismas ca sas ! e a mentan la c ota de la pl s(al"a relati(a red cen por t#rmino medio la masa de la f er+a de traba)o empleada. Pero es e(idente ! e el res ltado ser' ma$or o menor segn la relacin concreta en ! e este mo(imiento antagnico se desarrolle $ ! e la tendencia a la dismin cin de la c ota de ganancia se (e amortig ada, principalmente, por el a mento de la c ota de la pl s(al"a absol ta, basada en la prolongacin de la )ornada de traba)o. Al est diar la c ota de ganancia (imos ! e, en general, a la ba)a de la c ota, a medida ! e a menta la masa del capital total in(ertido corresponde el a mento de la masa de la ganancia. .i nos fi)amos en el capital (ariable total de la sociedad, (emos ! e la pl s(al"a por #l prod cida es ig al a la ganancia ! e se obtiene. Con la masa absol ta a menta tambi#n la c ota de la pl s(al"a& a! #lla crece al a mentar la f er+a de traba)o empleada por la sociedad& #sta al a mentar el grado de explotacin de este traba)o. Pero si nos fi)amos en n capital de c ant"a dada, 1WW por e)emplo, (emos ! e la c ota de pl s(al"a p ede a mentar al paso ! e la masa dismin $e por t#rmino medio, p esto ! e la c ota se rige por la proporcin en ! e el capital (ariable se (alori+a $ la masa, en cambio, por la parte proporcional ! e el capital (ariable representa dentro del capital total. El a mento de la c ota de pl s(al"a Ep esto ! e este a mento se prod ce tambi#n en circ nstancias en ! e no se ad(ierte ningn a mento o, como di)imos, ningn a mento proporcional del capital constante con respecto al capital (ariableE es n factor ! e contrib $e a determinar la masa de la pl s(al"a $, por tanto, tambi#n la c ota de ganancia. Este factor no an la la le$ general. Pero s" %ace ! e esta le$ acte m's bien como tendencia, es decir, como na le$ c $a (igencia absol ta se (e contenida, entorpecida $ aten ada por ca sas ! e la contrarrestan. Pero como las mismas ca sas ! e ele(an la c ota de pl s(al"a 6la misma prolongacin de la )ornada de traba)o es n res ltado de la gran ind stria7 tienden a red cir la f er+a de traba)o empleada por n determinado capital, tenemos ! e las mismas ca sas contrib $en a dismin ir la c ota de ganancia $ a amortig ar el ritmo de esta dismin cin. .i a n obrero se le obliga a reali+ar el traba)o ! e racionalmente slo p eden e)ec tar dos obreros $ esto se %ace en condiciones en ! e este obrero p eden s stit ir a tres, el obrero en c estinEs ministrar' la misma cantidad de traba)o sobrante ! e antes s ministraban dos, $ en este sentido %abr' a mentado la c ota de pl s(al"a. Pero no s ministrar' la misma cantidad de traba)o sobrante ! e antes s ministraban tres, lo c al ! iere decir ! e la c ota de pl s(al"a, desde este p nto de (ista, %abr' dismin ido. Pero s dismin cin se %allar' compensada o restringida por el al+a de la c ota de pl s(al"a. .i toda la poblacin traba)a a base de la c ota acrecentada de pl s(al"a, la masa de la pl s(al"a a mentar' a n! e la poblacin permane+ca estacionaria. 0 m's an si la poblacin a menta& $ a n esto se %alle relacionado con n descenso relati(o del nmero de obreros empleados en proporcin a la magnit d del capital total, este descenso se (er' amortig ado o contenido por el al+a de la c ota de pl s(al"a. Antes de pasar a otro p nto, debemos insistir n e(amente en ! e, partiendo de na magnit d dada de capital, la cuota de pl s(al"a p ede a mentar a n! e dismin $a s masa, $ (ice(ersa. 5a masa de la pl s(al"a es ig al a s c ota m ltiplicada por el nmero de obreros& pero la c ota no se calc la n nca a base del capital total, sino simplemente a base del capital (ariable, $ en realidad siempre a base de na )ornada de traba)o solamente. En cambio, partiendo de na magnit d dada del (alor3capital, la cuota de %anancia no p ede n nca a mentar ni dismin ir sin ! e a mente o dismin $a al mismo tiempo la masa de la plusval+a.

>. Reducci,n del salario por de"a$o de su valorO

A! " slo citamos este %ec%o emp"ricamente. En realidad, como tantas otras cosas ! e podr"an ad cirse en relacin con esto, nada tiene ! e (er con el an'lisis general del capital, sino ! e se relaciona con el

problema de la conc rrencia, ! e no se est dia en esta obra. Es, sin embargo, na de las ca sas mas importantes ! e contrib $en a contrarrestar la tendencia decreciente de la c ota de ganancia.

?. A"aratamiento de los elementos del capital constante

2odo lo ! e se %a dic%o en la seccin primera de este libro acerca de las ca sas ! e ele(an la c ota de ganancia a n permaneciendo constante la c ota de pl s(al"a o independientemente de #sta, tiene s cabida a! ". Principalmente, por tanto, el %ec%o de ! e, en lo ! e se refiere al capital total, el (alor del capital constante no a menta en la misma proporcin ! e s (ol men material. Por e)emplo, la masa de algodn ! e elabora n solo obrero %ilandero e ropeo en na f'brica moderna es enormemente ma$or ! e la ! e n obrero e ropeo pod"a elaborar antes, con las %erramientas primiti(as. .in embargo, el (alor del algodn elaborado no %a a mentado en la misma proporcin ! e s masa. 0 lo mismo oc rre con la ma! inaria $ con el resto del capital fi)o. En na palabra, el mismo proceso ! e %ace ! e la masa del capital constante a mente en proporcin al capital (ariable %ace ba)ar el (alor de s s elementos por ca sa del crecimiento de la prod cti(idad del traba)o e impide as" ! e el (alor del capital constante, ! e sin embargo crece sin cesar, no a mente en la misma proporcin ! e s (ol men material, es decir, con el (ol men material de los medios de prod ccin p estos en acti(idad por la misma cantidad de f er+a de traba)o. En alg nos casos, la masa de los elementos del capital constante p ede incl so a mentar, mientras ! e s (alor no cambia o incl so ba)a. Con lo dic%o coincide la depreciacin del capital existente 6es decir, de s s elementos materiales7 a medida ! e se desarrolla la ind stria. Es #sta otra de las ca sas de accin constante ! e contrarrestan la ba)a de la c ota de ganancia, a n c ando en ciertas circ nstancias p eda menoscabar la masa de la ganancia, al menoscabar la masa del capital ! e la prod ce. ,ol(emos a encontrarnos a! " con ! e las mismas ca sas ! e prod cen la tendencia a la ba)a de la c ota de ganancia amortig an tambi#n la reali+acin de esta tendencia.

F. La superpo"laci,n relativa
5a s perpoblacin relati(a es inseparable del desarrollo de la capacidad prod cti(a del traba)o, ! e se trad ce en el descenso de la c ota de ganancia, $ este desarrollo acelera s proceso. C anto m's se desarrolla en n pa"s el r#gimen capitalista de prod ccin, m's ac sado se presenta en #l el fenmeno de la s perpoblacin relati(a. 0 #sta es, a s (e+, ca sa de ! e, por na parte, perd re en m c%as ramas de prod ccin la s peditacin m's o menos incompleta del traba)o al capital, sosteni#ndose d rante m's tiempo del ! e a primera (ista corresponde al estado general del desarrollo& esto es consec encia de la barat ra $ la ab ndancia de los obreros asalariados disponibles o (acantes $ de la ma$or resistencia ! e alg nas ramas de prod ccin oponen, por s nat rale+a, a la transformacin del traba)o man al en traba)o mecani+ado. Por otra parte, se abren n e(as ramas de prod ccin, principalmente en lo tocante al cons mo de l )o, a las ! e sir(e de base precisamente a! ella s perpoblacin relati(a ! e ! eda (acante con frec encia por el predominio del capital constante en otras ramas de prod ccin $ ! e, a s (e+, se basan en el predominio del elemento del traba)o (i(o, para acabar abra+ando poco a poco el mismo camino ! e las dem's ramas de prod ccin. El capital (ariable representa en ambos casos na proporcin considerable dentro del capital total $ el salario ! eda por deba)o del ni(el medio, lo ! e %ace ! e tanto la c ota como la masa de pl s(al"a sean, en estas ramas, extraordinariamente altas. 0 como la c ota general de ganancia se obtiene mediante la ni(elacin de las c otas de ganancia (igentes en las distintas ramas de prod ccin, res lta ! e la misma ca sa ! e determina la tendencia decreciente de la c ota de ganancia sir(e a! " tambi#n de contrapeso a esta tendencia $ parali+a en ma$or o menor medida s s efectos.

K. El comercio e'terior
C ando el comercio exterior abarata los elementos del capital constante o los medios de s bsistencia de primera necesidad en ! e se in(ierte el capital (ariable, contrib $e a %acer ! e a mente la c ota de ganancia, al ele(ar la c ota de la pl s(al"a $ red cir el (alor del capital constante. Acta siempre en este sentido en c anto permite ampliar la escala de la prod ccin. Con ello acelera, de na parte, la ac m lacin $,

de otra parte, fomenta la dismin cin del capital (ariable con respecto al constante $, por tanto, la ba)a de la c ota de ganancia. Asimismo, la expansin del comercio exterior, a n! e en la infancia del r#gimen capitalista de prod ccin f ese la base de #l, a medida ! e este r#gimen de prod ccin se desarrolla, por la necesidad interna de #l, por s apetencia de mercados cada (e+ m's extensos, (a con(irti#ndose en s propio prod cto. ,ol(emos a encontrarnos a! " con el mismo car'cter d al de la accin. 6Cicardo pasa completamente por alto este aspecto del comercio exterior.7 [tro problema E! e cae realmente, por s especialidad, f era de los 'mbitos de n estra in(estigacinE es #ste- Pcontrib $e a la ele(acin de la c ota general de ganancia la c ota de ganancia m's ele(ada ! e obtiene el capital in(ertido en el comercio exterior, $ principalmente en el comercio colonialQ 5os capitales in(ertidos en el comercio exterior p eden arro)ar na c ota m's alta de ganancia, en primer l gar por! e a! " se compite con mercanc"as ! e otros pa"ses prod cen con menos facilidades, lo ! e permite al pa"s m's adelantado (ender s s mercanc"as por encima de s (alor, a n! e m's baratas ! e los pa"ses competidores. C ando el traba)o del pa"s m's adelantado se (alori+a a! " como n traba)o de peso espec"fico s perior, se ele(a la c ota de ganancia, $a ! e el traba)o no pagado como n traba)o c alitati(amente s perior se (ende como tal. 0 la misma proporcin p ede establecerse con respecto al pa"s al ! e se exportan nas mercanc"as $ del ! e se importan otras- p ede oc rrir, en efecto, ! e este pa"s entreg e m's traba)o materiali+ado en especie del ! e recibe $ ! e, sin embargo, obtenga las mercanc"as m's baratas de lo ! e #l p ede prod cirlas. Exactamente lo mismo ! e le oc rre al fabricante ! e pone en explotacin n n e(o in(ento antes de ! e se generalice, p diendo de este modo (ender m's barato ! e s s competidores $, sin embargo, (ender por encima del (alor indi(id al de s mercanc"a, es decir, (alori+ar como traba)o sobrante la ma$or prod cti(idad espec"fica del traba)o empleado por #l, Esto le permite reali+ar na ganancia extraordinaria. Por otra parte, los capitales in(ertidos en las colonias, etc., p eden arro)ar c otas m's altas de ganancia en relacin con el ba)o ni(el de desarrollo ! e en general presenta la c ota de ganancia en los pa"ses coloniales $ en relacin tambi#n con el grado de explotacin del traba)o ! e se obtiene all" mediante el empleo de escla(os, coolis, etc. 8o es posible comprender por ! # las ele(adas c otas de ganancias ! e obtienen as" $ retiran a s s metrpolis los capitalistas in(ertidos en ciertas ramas de prod ccin no entran, a n! e no %a$a monopolios ! e se opongan a ello, en el mecanismo de ni(elacin de la c ota general de ganancia, contrib $endo, por tanto, a ele(ar proporcionalmente esta c ota. 1 8o se comprende, sobre todo, c ando se trata de ramas de in(ersin de capital sometidas a las le$es de la libre conc rrencia. 5a ra+n a ! e Cicardo se acoge para explicar este fenmeno es la sig iente- con el precio m's ele(ado conseg ido en el extran)ero se compran all" mercanc"as, ! e se importan al pa"s& estas mercanc"as se (enden, por tanto, dentro del pa"s ! e las importa, por lo c al esto p ede representar, a lo s mo, n l cro temporal extraordinario de estos sectores beneficiados de la prod ccin con respecto a otros. Pero esta apariencia se esf ma tan pronto como se prescinde de la formaEdinero. El pa"s fa(orecido obtiene en el intercambio na cantidad ma$or de traba)o ! e la ! e entrega, a n! e la diferencia, el s per'(it, se lo embolse na determinada clase, como oc rre con el intercambio entre capital $ traba)o en general. Por tanto, c ando la c ota de ganancia sea m's alta por serlo siempre en los pa"ses coloniales, esta c ota m's alta p ede perfectamente coincidir, si en los pa"ses coloniales se dan las condiciones nat rales propicias para ello, con precios ba)os de las mercanc"as. .e opera na ni(elacin, pero no a base del ni(el antig o, como Cicardo entiende. Pero el mismo comercio exterior fomenta en el interior el desarrollo de la prod ccin capitalista $, con ello, el descenso del capital (ariable con respecto al constante, a la par ! e, por otra parte, estim la la s perprod ccin en relacin con el extran)ero, con lo c al prod ce, a la larga, el efecto contrario. Por donde res lta, en general, ! e las mismas ca sas ! e prod cen la ba)a de la c ota general de ganancia pro(ocan efectos contrarios ! e entorpecen, amortig an $ en parte parali+an a! ella accin. 8o an lan la le$, pero s" atenan s s efectos. .in estas ca sas ser"a inconcebible, no la ba)a misma de la c ota general de ganancia, pero s" s lentit d relati(a. Por eso esta le$ slo acta como na tendencia c $os efectos slo se manifiestan palmariamente en determinadas circ nstancias $ en el transc rso de largos per"odos. Antes de seg ir adelante, ! eremos repetir a! ", para e(itar e! "(ocos, dos tesis $a desarrolladas en repetidas ocasiones. 6rimera. El mismo proceso ! e en la e(ol cin del modo de prod ccin capitalista prod ce mercanc"as a precios cada (e+ m's ba)os pro(oca n cambio en la composicin org'nica del capital social empleado para la prod ccin de mercanc"as $, como consec encia de ello, la ba)a de la c ota de ganancia. 8o debemos, por tanto, identificar la dismin cin del costo relati(o de cada mercanc"a, ni a n de la parte de este costo ! e representa el desgaste de la ma! inaria, con el (alor ascendente del capital constante comparado con

el capital (ariable, a n! e, a la in(ersa, c al! ier dismin cin en c anto al costo relati(o del capital constante, siempre $ c ando ! e permane+ca in(ariable o a mente el (ol men de s s elementos materiales, infl $a en la ele(acin de la c ota de ganancia, es decir, en la dismin cin proporcional del (alor del capital constante, comparado con el capital (ariable in(ertido en proporciones decrecientes. Se%unda. El %ec%o de ! e el traba)o (i(o adicional contenido en las distintas mercanc"as c $o con) nto forma el prod cto del capital g arde na proporcin decreciente con las materias de traba)o contenidas en ellas $ con los medios de traba)o cons midos para prod cirlas& el %ec%o, por tanto, de ! e en ellas se materialice na cantidad cada (e+ menor de traba)o (i(o adicional, a medida ! e con el desarrollo de la capacidad social prod cti(a se necesita menos traba)o para s prod ccin, es n %ec%o ! e no afecta para nada a la proporcin en ! e el traba)o (i(o contenido en la mercanc"a se di(ide en traba)o pagado $ no retrib ido. Por el contrario, a n! e dismin $a la cantidad total del traba)o (i(o adicional contenido en ella, a menta la parte no retrib ida en proporcin a la pagada, al dismin ir en t#rminos absol tos o proporcionalmente a la parte retrib ida, p es el mismo r#gimen de prod ccin ! e dismin $e la masa total del traba)o (i(o adicional contenido en na mercanc"a (a acompa*ado por el a mento de la pl s(al"a absol ta $ relati(a. 5a tendencia a la ba)a de la c ota de ganancia lle(a apare)ada la tendencia al al+a de la c ota de pl s(al"a, es decir, del grado de explotacin del traba)o. 8o %a$, p es, nada m's necio ! e pretender explicar la ba)a de la c ota de ganancia por el al+a de la c ota del salario, a n c ando excepcionalmente p edan darse casos de #stos. .lo la comprensin de las relaciones ! e forman la c ota de ganancia permite a la estad"stica anali+ar de n modo efecti(o la c ota del salario en las distintas #pocas $ en los distintos pa"ses. 5a c ota de ganancia no dismin $e por! e el traba)o se %aga m's improd cti(o, sino por! e se %ace m's prod cti(o. Ambas cosas, el al+a de la c ota de pl s(al"a $ la ba)a de la c ota de ganancia, son simplemente formas especiales en ! e se manifiesta ba)o el capitalismo la creciente prod cti(idad del traba)o.

J. Aumento del capital por acciones

A los cinco p ntos anteriores podemos an a*adir otro, pero sin ! e, por el momento, entremos a fondo en s an'lisis. A medida ! e progresa la prod ccin capitalista, la c al se desarrolla paralelamente con la ac m lacin acelerada, na parte del capital no es $a contada $ empleada sino como capital prod cti(o de inter#s. 8o en el sentido de ! e todo capitalista ! e presta capital se contente con los intereses, mientras ! e el capitalista ind strial se embolsa el beneficio propio del empresario. Esto no afecta para nada al ni(el de la c ota general de ganancia, p es para estos efectos la ganancia es R inter#s Z ganancias de todas clases Z renta del s elo, siendo indiferente en c anto a dic%a c ota general de ganancia la distrib cin ! e de ella se %aga entre estas di(ersas categor"as. Pero s" en el sentido de ! e estos capitales, a n! e in(ertidos en grandes empresas prod cti(as, slo arro)an, desp #s de descontar los gastos, grandes o pe! e*os intereses, los llamados di(idendos. 2al acontece, por e)emplo, en las empresas ferro(iarias. Estos capitales no entran, por tanto, en el mecanismo de ni(elacin de la c ota general de ganancia, p es arro)an na ganancia inferior a la media. .i entrasen en a! el mecanismo, la ganancia media ba)ar"a m c%o m's. 1esde el p nto de (ista terico podr"an incl irse, con lo c al se obtendr"a na c ota de ganancia inferior a la ! e aparentemente existe $ a la ! e realmente preside las operaciones de los capitalistas, $a ! e en estas empresas a ! e nos referimos es donde ma$ores proporciones presenta el capital constante con respecto al (ariable.

Nota !"l #a$%t&lo -IV' = Es decir, por deba)o del (alor de la f er+a de traba)o. 6)ota de la Ed. alemana.7 1. A. .mit% tiene a! " ra+n en contra de Cicardo, ! ien dice- @Aseg ran ! e la ig aldad de tilidades se lograr' con el al+a general de las tilidades. En cambio mi opinin es ! e los beneficios de la rama fa(orecida pronto se red cir'n al ni(el general.B JCicardoK ="ras completas. I, p. AA.7

CA69BCL= T@ DESARROLLO DE LAS CONTRADICCIONES INTERNAS DE LA LEY

<. Deneralidades
,e"amos en la seccin primera de este libro ! e la c ota de ganancia expresa siempre la c ota de pl s(al"a m's ba)a de lo ! e es. A%ora %emos (isto ! e incl so na c ota ascendente de pl s(al"a tiende a expresarse en na c ota de ganancia decreciente. 5a c ota de ganancia slo podr"a ser ig al a la c ota de pl s(al"a si c R W, es decir, si el capital se in(irtiese "ntegramente en salarios. ?na c ota decreciente de ganancia slo expresa na c ota decreciente de pl s(al"a c ando la proporcin entre el (alor del capital constante $ la cantidad de f er+a de traba)o ! e lo pone en mo(imiento permane+ca in(ariable, o c ando #sta a mente en proporcin al (alor del capital constante. Cicardo, ba)o pretexto de est diar la c ota de ganancia, est dia en realidad la c ota de pl s(al"a solamente, $, adem's, partiendo excl si(amente del s p esto de ! e la )ornada de traba)o sea, intensi(a $ extensi(amente, na magnit d constante. 5a ba)a de la c ota de ganancia $ la ac m lacin acelerada no son m's ! e dos modos distintos de expresar el mismo proceso, en el sentido de ! e ambos expresan el desarrollo de la capacidad prod cti(a. 5a ac m lacin, por s parte, acelera la dismin cin de la c ota de ganancia, toda (e+ ! e implica la concentracin de los traba)os en gran escala $, por tanto, na composicin m's alta del capital. Por otra parte, la ba)a de la c ota de ganancia acelera, a s (e+, el proceso de concentracin del capital $ s centrali+acin mediante la expropiacin de los pe! e*os capitalistas $ el desa% cio del ltimo resto de los prod ctos directos ! e toda("a tienen algo ! e expropiar. Con ello se acelera, a s (e+, en c anto a la masa, la ac m lacin, a n! e, en lo ! e a la c ota se refiere, la ac m lacin dismin $a al dismin ir la c ota de ganancia. 1e otro lado, como la c ota de (alori+acin del capital en s con) nto, la c ota de ganancia, constit $e el acicate de la prod ccin capitalista 6! e tiene como finalidad excl si(a la (alori+acin del capital7, s ba)a amortig a el ritmo de formacin de n e(os capitales independientes, present'ndose as" como n factor peligroso para el desarrollo de la prod ccin capitalista, alienta la s perprod ccin, la espec lacin, las crisis, la existencia de capital sobrante ) nto a na poblacin sobrante. Por consig iente, los economistas ! e, como Cicardo, consideran el r#gimen capitalista de prod ccin como el r#gimen absol to, ad(ierten al llegar a! " ! e este r#gimen de prod ccin se pone na traba a s" mismo $ no atrib $en esta traba a la prod ccin misma, sino a la nat rale+a 6en la teor"a de la renta7. Pero lo importante de s %orror a la c ota decreciente de ganancia es la sensacin de ! e el r#gimen de prod ccin capitalista tropie+a en el desarrollo de las f er+as prod cti(as con n obst'c lo ! e no g arda la menor relacin con la prod ccin de la ri! e+a en c anto tal. Este pec liar obst'c lo acredita precisamente la limitacin $ el car'cter p ramente %istrico, transitorio, del r#gimen capitalista de prod ccin& atestig a ! e no se trata de n r#gimen absol to de prod ccin de ri! e+a, sino ! e, le)os de ello, c%oca al llegar a cierta etapa con s propio desarrollo lterior. Es cierto ! e Cicardo $ s esc ela slo se fi)an en la ganancia ind strial, en la ! e se %alla incl ido el inter#s. Pero tambi#n la c ota de la renta del s elo tiende a ba)ar, a n! e cre+ca s masa absol ta $ a n! e p eda incl so a mentar proporcionalmente con respecto a la ganancia ind strial. 6,#ase Ed. Iest J Essa& on Aplication of Capital to Land, 5ondres 1815K, a tor ! e desarroll la le$ de la renta del s elo antes ! e Cicardo.7 .i nos fi)amos en el capital total de la sociedad, C, $ llamamos %< a la ganancia ind strial ! e ! eda desp #s de ded cir el inter#s $ la renta del p%s elo, i al inter#s $ r a la renta del s elo, tenemos ! eEEEEREEEERCC %1 Z i Z r%1irEEEEEEEEREEEZEEEEZEEE.>emos (isto ! e, a n! e en elCCCC proceso de desarrollo capitalista p, es decir, la s ma total de la pl s(al"a, (a constantemente en

pa mento,EEEEdismin $e no meCnos constantemente, $a ! e C crece con ma$or rapide+ toda("a ! e p. 8o existe, p es, absol tamente ning na contradiccin en el %ec%o de ! e %1 i $ r p edan, cada no de por s", a mentar constante p%%1irmente, a la par ! eEEEREEEE$EEE,EEE$EEE,cada no de por s",CCCCCdismin $en contin amente, o de ! e %1 a mente en t#rminos relati(os con respecto a i o r con respecto a %1, e incl so con respecto a %1 $ a i. A n! e a mente la pl s(al"a total o la ganancia p R %, p%descendiendo al mismo tiempo la c ota de gananciaEEEREEEECCesto no es obst'c lo para ! e la proporcin de magnit des de las partes %1, i $ r en ! e se descompone la ec acin p R % (ar"en todo lo ! e ! ieran dentro de los l"mites tra+ados por la s ma ptotal p, sin ! e ello afecte a las magnit des de p oEEEE.C5a m t a (ariacin de %1 i $ r no es m's ! e na distinta distrib cin %1irde p entre di(ersas categor"as. Por eso,EEE,EEEoEEE, CCCla c ota de la ganancia ind strial, la c ota del inter#s $ la proporcin entre la renta del s elo $ el capital total p eden a mentar entre s", a n! e dismin $a pEEE,Ces decir, la c ota general de ganancia- la nica condicin ! e se impone es la de ! e la s ma de los tres factores

pREEEC.i la c ota de ganancia desciende del 5WX al F5X& si por e)emplo, la composicin del capital, a base de na c ota de pl s(al"a R 1WWX, cambia de 5W c Z 5Wv a ;5c Z F5v, tendremos ! e en el primer caso n capital de 1,WWW arro)ar' na ganancia de 5WW, mientras ! e en el sec ndo caso n capital de <,WWW arro)ar' na ganancia de 1,WWW& p o % se %an d plicado, pero %1 %a ! edado red cido a la mitad, 0 si s ponemos ! e de los 5WX de antes FW representaban ganancia. %1i1W inter#s $ FW renta del s elo, tendremos ! eEEEERFWX,EEEER CC r1WX $EEEER FWX..i, al transformarse el 5W en el F5X, lasC %1proporciones sig iesen siendo las mismas, tendr"amos ! eEEEER 1WX,C ir%1EEER5X$EEEER 1WX. Por el contrario, siEEEEba)ase al 8X $CCC irEEEEal <X,EEEEa mentar"a al 1:X. CCEs decir, ! e la magnit d proporcional de r a mentar"a con respecto a %1 $ a i, sin embargo de lo c al %d permanecer"a in(ariable. En ambos s p estos a mentar"a la s ma de g 1, i $ r, p esto ! e se prod cir"a por medio de n capital c atro (eces ma$or. Por lo dem's, el s p esto de ! e parte Cicardo, a saber, el de ! e la ganancia ind strial 6m's el inter#s7 empie+a absorbiendo la pl s(al"a "ntegra, es falso, tanto %istricamente como desde el p nto de (ista de los conceptos. Es m's bien el progreso de la prod ccin capitalista el ! e- <E asigna al capitalista ind strial $ comercial la ganancia "ntegra de primera mano, para ! e ellos la distrib $an, $ >E el ! e red ce la renta del s elo al remanente ! e ! eda desp #s de c brir la ganancia. .obre esta base capitalista se desarrolla l ego, a s (e+, la renta del s elo, ! e constit $e na parte de la ganancia 6es decir, de la pl s(al"a considerada como prod cto del capital total7, pero no la parte espec"fica del prod cto ! e el capitalista se embolsa. 5a creacin de pl s(al"a no tropie+a, descontados los necesarios medios de prod ccin, es decir, la s ficiente ac m lacin del capital, con m's l"mite ! e la poblacin obrera, siempre $ c ando ! e se parta como de n factor dado de la c ota de la pl s(al"a, es decir, del grado de explotacin del traba)o, $ con el grado de explotacin del traba)o, c ando se parte como de n factor dado de la poblacin obrera. 0 el proceso capitalista de prod ccin consiste esencialmente en la prod ccin de pl s(al"a, representada por el prod cto sobrante o por la parte al"c ota de las mercanc"as prod cidas en ! e se materiali+a el traba)o no retrib ido. 8o debe ol(idarse )am's ! e la prod ccin de esta pl s(al"a E$ la re(ersin de na parte de ella a capital, o sea, la ac m lacin, constit $e na parte integrante de esta prod ccin de la pl s(al"aE es el fin directo $ el moti(o

determinante de la prod ccin capitalista. Por eso no debe presentarse n nca #sta como lo ! e no es, es decir, como n r#gimen de prod ccin ! e tiene como finalidad directa el disfr te o la prod ccin de medios de disfr te para el capitalista. Al %acerlo as", se pasa totalmente por alto s car'cter espec"fico, car'cter ! e se imprime en toda s fisonom"a interior $ f ndamental. 5a obtencin de esta pl s(al"a constit $e el proceso directo de prod ccin, el c al, como ! eda dic%o, no tiene m's l"mites ! e los se*alados m's arriba. 5a pl s(al"a se prod ce tan pronto como la cantidad de traba)o sobrante ! e p ede exprimirse se materiali+a en mercanc"as. Pero con esta prod ccin de pl s(al"a finali+a solamente el primer acto del proceso capitalista de prod ccin, ! e es n proceso de prod ccin directo. El capital %a absorbido na cantidad ma$or o menor de traba)o no retrib ido. Con el desarrollo del proceso ! e se trad ce en la ba)a de la c ota de ganancia, la masa de la pl s(al"a as" prod cida se incrementa en proporciones enormes. A%ora empie+a el seg ndo acto del proceso. 5a masa total de mercanc"as, el prod cto total, tanto la parte ! e repone el capital constante $ el (ariable como la ! e representa pl s(al"a, necesita ser (endida. .i no logra (enderse o slo se (ende en parte o a precios inferiores a los de prod ccin, a n! e el obrero %a$a sido explotado, s explotacin no se reali+a como tal para el capitalista, no (a nida a la reali+acin, o solamente (a nida a la reali+acin parcial de la pl s(al"a estr )ada, p diendo incl so lle(ar apare)ada la p#rdida de s capital en todo o en parte. 5as condiciones de la explotacin directa $ las de s reali+acin no son id#nticas. 8o slo difieren en c anto al tiempo $ al l gar, sino tambi#n en c anto al concepto. ?nas se %allan limitadas solamente por la capacidad prod cti(a de la sociedad, otras por la proporcionalidad entre las distintas ramas de prod ccin $ por la capacidad de cons mo de la sociedad. Pero #sta no se %alla determinada ni por la capacidad prod cti(a absol ta ni por la capacidad absol ta de cons mo, sino por la capacidad de cons mo a base de las condiciones antagnicas de distrib cin ! e red cen el cons mo de la gran masa de la sociedad a n m"nimo s sceptible slo de (ariacin dentro de l"mites m $ estrec%os. .e %alla limitada, adem's, por el imp lso de ac m lacin, por la tendencia a acrecentar el capital $ a prod cir pl s(al"a en na escala ampliada. Es #sta na le$ de la prod ccin capitalista, le$ ! e obedece a las constantes re(ol ciones operadas en los propios m#todos de prod ccin, la depreciacin constante del capital existente ! e s ponen la l c%a general de la conc rrencia $ la necesidad de perfeccionar la prod ccin $ extender s escala, simplemente como medio de conser(acin $ so pena de perecer. El mercado tiene, por tanto, ! e extenderse constantemente, de modo ! e s s conexiones $ las condiciones ! e lo reg lan (an ad! iriendo cada (e+ m's la forma de na le$ nat ral independiente de la (ol ntad de los prod ctores, cada (e+ m's incontrolable. 5a contradiccin interna b sca na sol cin en la expansin del campo externo de la prod ccin. Pero c anto m's se desarrolla la f er+a prod cti(a, m's c%oca con la base estrec%a sobre la ! e est'n f ndadas las relaciones de cons mo. Partiendo de esta base contradictoria, no constit $e en modo alg no na contradiccin el ! e el exceso de capital (a$a nido al exceso creciente de poblacin, p es si bien combinando ambos factores la masa de la pl s(al"a prod cida a mentar"a, con ello se acenta al mismo tiempo la contradiccin entre las condiciones en ! e esta pl s(al"a se prod ce $ las condiciones en ! e se reali+a. Partiendo de na c ota de pl s(al"a dada, la masa de la ganancia depende siempre de la magnit d del capital in(ertido. Pero la ac m lacin se determina l ego por la parte de esta masa ! e ( el(e a con(ertirse en capital. Pero esta parte, por ser ig al a la ganancia menos la renta cons mida por el capitalista, no slo depender' del (alor de esta masa, sino tambi#n de la barat ra de las mercanc"as ! e el capitalista p ede comprar con ella, de las mercanc"as destinadas en parte a s cons mo, a s renta, $ en parte a s capital constante. 6El salario, a! ", se pres pone como n factor dado.7 5a masa del capital ! e el obrero pone en mo(imiento $ c $o (alor repone con s traba)o $ %ace reaparecer en el prod cto es absol tamente distinto del (alor ! e a*ade. .i la masa del capital R 1,WWW $ el traba)o a*adido R 1WW, el capital reprod cido ser' R 1,1WW. .i la masa R 1WW $ el traba)o a*adido R FW, el capital reprod cido R 1FW. 5a c ota de ganancia ser', en el primer caso R 1WX $ en el seg ndo R FWX. 0, sin embargo, los 1WW permiten ac m lar m's ! e los FW. 1e este modo, el fl )o del capital 6prescindiendo de s depreciacin mediante el a mento de la capacidad prod cti(a7 o s ac m lacin, se desarrolla en proporcin al peso ! e $a tiene $ no en proporcin a la c ant"a de la c ota de ganancia. ?na c ota alta de ganancia, siempre $ c ando ! e se base en na c ota alta de pl s(al"a, p ede darse c ando la )ornada de traba)o sea m $ larga, a n! e el traba)o sea improd cti(o, p ede darse, por! e las necesidades del obrero son m $ red cidas $, por tanto, el salario m $ pe! e*o, a n! e sea improd cti(o el traba)o. A lo red cido del salario corresponder' la falta de energ"as del obrero. En este caso, el capital, a pesar de la ele(ada c ota de ganancia, se ac m la lentamente. 5a poblacin permanece estacionaria $ el tiempo de traba)o ! e c esta el prod cto es grande, a pesar de ser el salario abonado al obrero.

5a c ota de ganancia dismin $e, no por! e el obrero sea menos explotado, sino por! e se emplea menos traba)o en proporcin al capital in(ertido. .i, como %emos (isto, la c ota decreciente de ganancia coincide con el a mento de la masa de ganancia, el capitalista se apropiar' en la categor"a del capital na parte ma$or del prod cto an al del traba)o 6como reposicin del capital cons mido7 $ na parte menor en la categor"a de la ganancia. 1e a! " la fantas"a del c ra C%almers de ! e c anto menor es la masa del prod cto an al ! e los capitalistas in(ierten como capital, ma$ores son las ganancias ! e se embolsan& debiendo tenerse en c enta ! e la iglesia anglicana les a$ da en esto, (elando por el cons mo $ no por la capitali+acin de na gran parte del prod cto sobrante. El c ra conf nde a! " la ca sa con el efecto. Por lo dem's, la masa de la ganancia, a n! e la c ota sea menor, a menta, ind dablemente, con la magnit d del capital in(ertido. Pero esto condiciona, al mismo tiempo, la concentracin del capital, p esto ! e a%ora las condiciones de prod ccin exigen empleo de capital en masa. 0 condiciona al mismo tiempo s centrali+acin, es decir, la absorcin de los pe! e*os por los grandes capitalistas $ la eliminacin de los primeros por los seg ndos. Es, simplemente, el di(orcio ele(ado a la seg nda potencia de las condiciones de traba)o con respectos a los prod ctores, entre los ! e se c entan toda("a estos pe! e*os capitalistas, p esto ! e el traba)o propio desempe*a an, a! ", cierto papel& el traba)o desplegado por el capitalista se %allan siempre, en efecto, en ra+n in(ersa a la magnit d de s capital, es decir, al grado en ! e es tal capitalista. Este di(orcio de las condiciones de traba)o, de n lado, $ de otro los prod ctores, es precisamente el ! e crea el concepto del capital, ! e aparece con la ac m lacin originaria 6libro I, cap. 44I,7, ! e l ego se presenta como proceso constante en la ac m lacin $ concentracin del capital $ ! e a! " se trad ce, por fin, en la centrali+acin de los capitales $a existentes en pocas manos $ en la descapitali+acin 6fenmeno en ! e a%ora se con(ierte la expropiacin7 de m c%os capitalistas. Este proceso no tardar"a en lle(ar a la prod ccin capitalista a la %ecatombe, s" no existiesen otras tendencias contrarias ! e actan constantemente en n sentido descentrali+ador al lado de esta f er+a centr"peta.

>. Conflicto entre la e'pansi,n de la producci,n & la valori-aci,n

El desarrollo de la capacidad social prod cti(a del traba)o se manifiesta de dos modos- en primer l gar, en la magnit d de las f er+as prod cti(as $a creadas en el (ol men de las condiciones de prod ccin E$a se trate de s (alor o de s cantidadE en ! e la n e(a prod ccin se desarrolla $ en la magnit d absol ta del capital prod cti(o $a ac m lado& en seg ndo l gar, en la relati(a pe! e*e+ del capital in(ertido en salarios, comparado con el capital total, es decir, en la relati(a pe! e*e+ del traba)o (i(o necesario para la reprod ccin $ (alori+acin de n capital dado, para la prod ccin en masa. 5o c al s pone, a s (e+, la concentracin del capital. Con respecto a la f er+a de traba)o empleada se re(ela tambi#n de dos modos el desarrollo de la capacidad prod cti(a- de n lado, en el a mento del traba)o sobrante, es decir, en la red ccin del tiempo de traba)o necesario ! e es indispensable para la reprod ccin de la f er+a de traba)o& de otro lado, en la dismin cin de la cantidad de f er+a de traba)o 6nmero de obreros7 empleada para poner en mo(imiento n capital dado. Estos dos mo(imientos no slo disc rren paralelamente, sino ! e adem's se condicionan entre s", p es son fenmenos en los ! e se manifiesta la misma le$. Pero actan en sentido op esto sobre la c ota de ganancia. 5a masa total de la ganancia e! i(ale pa la masa de ganancia de la pl s(al"a& la c ota de ganancia REEEC pl s(al"a.REEEEEEEEEEEEEEEE.capital total invertido En cambio, la pl s(al"a, considerada en s totalidad, se determina, en primer l gar, por s c ota $, en seg ndo l gar por la masa del traba)o sim lt'neamente empleado a base de esta c ota o, lo ! e es lo mismo, por la magnit d del capital (ariable. En n sentido a menta no de los factores, la c ota de pl s(al"a& en el otro sentido, dismin $e 6en t#rminos relati(os o absol tos7 el otro factor, el nmero de obreros. En la medida en ! e el desarrollo de las f er+as prod cti(as dismin $e la parte retrib ida del traba)o empleado, %ace ! e a mente la pl s(al"a, p esto ! e a menta s c ota& en cambio, en la medida en ! e dismin $e la masa total del traba)o p esto en mo(imiento por n capital dado, dismin $e el factor del nmero por el ! e se m ltiplica la

c ota de pl s(al"a para obtener s masa. 1os obreros traba)ando 1F %oras diarias no p eden s ministrar la misma masa de pl s(al"a ! e F< ! e traba)en dos %oras diarias cada no solamente, a n c ando p diesen (i(ir del aire $ no t (iesen, por tanto, ! e traba)ar n solo min to para ellos. Por consig iente, en este respecto la compensacin del menor nmero de obreros por el a mento del grado de explotacin del traba)o tropie+a con ciertos l"mites ins perables& p ede, por tanto, entorpecer la ba)a de la c ota de ganancia, pero no an larla. 5a c ota de pl s(al"a dismin $e, p es, a medida ! e se desarrolla el r#gimen capitalista de prod ccin, mientras ! e s masa a menta conforme a menta la masa del capital empleado. Partiendo de na c ota dada, la masa absol ta en ! e a menta el capital depender' de s magnit d presente. Pero, por otra parte, partiendo de na magnit d dada, la proporcin en ! e a mente la c ota de s a mento, depender' de la c ota de ganancia. El a mento de la capacidad prod cti(a 6! e, adem's, como ! eda dic%o, se desarrolla siempre paralelamente a la depreciacin del capital existente7 slo p ede %acer ! e a mente directamente la magnit d del capital c ando, ele(ando la c ota de ganancia, a menta la parte de (alor del prod cto an al ! e ( el(e a con(ertirse en capital. En lo ! e a la capacidad prod cti(a del traba)o se refiere, eso slo p ede s ceder 6$a ! e esta capacidad prod cti(a no g arda ning na relacin directa con el valor del capital existente7 c ando de este modo a menta la pl s(al"a relati(a o dismin $e el (alor del capital constante, es decir, c ando se abaratan las mercanc"as ! e entran, bien en la reprod ccin de la f er+a de traba)o, bien en los elementos del capital constante. Pero ambas cosas implican la depreciacin del capital existente $ ambas cosas disc rren paralelamente a la dismin cin del capital (ariable con respecto al capital constante. Ambas cosas condicionan la dismin cin de la c ota de ganancia $ ambas cosas la amortig an. Adem's, en la medida en ! e el a mento de la c ota de ganancia se trad ce en el a mento de la demanda de traba)o, infl $e en el a mento de la poblacin obrera $, por tanto, de la materia c $a sola explotacin da al capital s (erdadera nat rale+a de capital. Pero, indirectamente, el desarrollo de la capacidad prod cti(a del traba)o contrib $e al a mento del (alorEcapital existente, $a ! e a menta la masa $ la (ariedad de los (alores de so en ! e se materiali+a el mismo (alor de cambio $ ! e constit $en el s bstrato material, los elementos ob)eti(os del capital, los ob)etos materiales ! e forman directamente el capital constante, e indirectamente al menos el capital (ariable. Con el mismo capital $ el mismo traba)o se ad! ieren m's ob)etos ! e, independientemente de s (alor de cambio, p eden con(ertirse en capital. [b)etos ! e p eden ser(ir para absorber traba)o adicional $, por tanto, traba)o adicional sobrante, creando de este modo capital adicional. 5a masa de traba)o de ! e el capital p ede disponer no depende de s (alor, sino de la masa de materias primas $ materias a xiliares, de la ma! inaria $ los elementos del capital fi)o, de los medios de s bsistencia ! e forman ese capital, c al! iera ! e s (alor sea. Al crecer de este modo la masa del traba)o empleado, incl $endo por tanto el traba)o sobrante, crece tambi#n el (alor del capital reprod cido $ de la pl s(al"a n e(a a #l incorporada. Pero estos dos factores ! e (an impl"citos en el proceso de la ac m lacin no deben considerarse simplemente en s coexistencia tran! ila, como Cicardo lo %ace- alienta en ellos na contradiccin, ! e se manifiesta en na serie de tendencias $ fenmenos contradictorios. Estos dos factores p gnantes entre s" actan, al mismo tiempo, el no contra el otro. Al mismo tiempo ! e los imp lsos de a mento real de la poblacin obrera procedentes del a mento de la parte del prod cto total de la sociedad ! e acta como capital, entran en ) ego los factores ! e crean na s perpoblacin simplemente relati(a. En tanto ! e dismin $e la c ota de ganancia se acrecienta la masa de los capitales $, paralelamente con ello, se desarrolla na depreciacin del capital existente ! e contiene esta dismin cin, imprimiendo n imp lso acelerado a la ac m lacin de (alorEcapital. En tanto ! e se desarrolla la f er+a prod cti(a, se ele(a la composicin org'nica del capital- %a$ na dismin cin relati(a del capital (ariable con relacin a la parte constante. Estas di(ersas infl encias se %acen (aler m's bien sim lt'neamente dentro del espacio o m's bien s cesi(amente en el tiempo& el conflicto entre estos factores en p gna se abre paso peridicamente en forma de crisis. 5as crisis son siempre sol ciones (iolentas p ramente moment'neas de las contradicciones existentes, er pciones (iolentas ! e restablecen pasa)eramente el e! ilibrio roto. 5a contradiccin, expresada en t#rminos m $ generales, consiste en ! e, de na parte, el r#gimen capitalista de prod ccin tiende al desarrollo absol to de las f er+as prod cti(as, prescindiendo del (alor $ de la pl s(al"a impl"cita en #l $ prescindiendo tambi#n de las condiciones sociales dentro de las ! e se desen( el(e la prod ccin capitalista, mientras ! e, por otra parte, tiene como ob)eti(o la conser(acin del (alorEcapital

existente $ s (alori+acin %asta el m'ximo 6es decir, la incrementacin constantemente acelerada de este (alor7. . car'cter espec"fico (ersa sobre el (alorEcapital existente como medio para la ma$or (alori+acin posible de este (alor. 5os m#todos por medio de los c ales logra esto incl $en la dismin cin de la c ota de ganancia, la depreciacin del capital existente $ el desarrollo de las f er+as prod cti(as del traba)o a costa de a! ellas ! e %an sido $a prod cidas. 5a depreciacin peridica del capital existente, ! e constit $e n medio inmanente al r#gimen capitalista de prod ccin, encaminado a contener el descenso de la c ota de ganancia $ a acelerar la ac m lacin del (alorEcapital mediante la creacin de capital n e(o, (iene a pert rbar las condiciones dadas en ! e se desarrolla el proceso de circ lacin $ reprod ccin del capital, $ (a, por tanto, acompa*ado de sbitas parali+aciones $ crisis del proceso de prod ccin. El descenso relati(o del capital (ariable con respecto al constante, paralelo al desarrollo de las f er+as prod cti(as, sir(e de acicate al crecimiento de la poblacin obrera, creando constantemente na s perpoblacin artificial. 5a ac m lacin del capital, considerada en c anto al (alor, es amortig ada por la c ota decreciente de ganancia para acelerar m's a n la ac m lacin del (alor de so, mientras ! e #sta imprime, a s (e+, n e(o imp lso a la ac m lacin, considerada en c anto al (alor. 5a prod ccin capitalista aspira constantemente a s perar estos l"mites inmanentes a ella, pero slo p ede s perarlos rec rriendo a medios ! e ( el(e a le(antar ante ella estos mismos l"mites toda("a con ma$or f er+a. El verdadero l+mite de la prod ccin capitalista es el mismo capital, es el %ec%o de ! e, en ella, son el capital $ s propia (alori+acin lo ! e constit $e el p nto de partida $ la meta, el moti(o $ el fin de la prod ccin& el %ec%o de ! e a! " la prod ccin slo es prod ccin para el capital $ no, a la in(ersa, los medios de prod ccin simples medios para ampliar cada (e+ m's la estr ct ra del proceso de (ida de la sociedad de los prod ctores. 1e a! " ! e los l"mites dentro de los c ales tiene ! e mo(erse la conser(acin $ (alori+acin del (alorEcapital, la c al descansa en la expropiacin $ depa peracin de las grandes masas de los prod ctores, c%o! en constantemente con los m#todos de prod ccin ! e el capital se (e obligado a emplear para conseg ir s s fines $ ! e tienden al a mento ilimitado de la prod ccin, a la prod ccin por la prod ccin misma, al desarrollo incondicional de las f er+as sociales prod cti(as del traba)o. El medio empleado E desarrollo incondicional de las f er+as sociales prod cti(asE c%oca constantemente con el fin perseg ido, ! e es n fin limitado- la (alori+acin del capital existente. Por consig iente, si el r#gimen capitalista de prod ccin constit $e n medio %istrico para desarrollar la capacidad prod cti(a material $ crear el mercado m ndial correspondiente, en( el(e al propio tiempo na contradiccin constante entre esta misin %istrica $ las condiciones sociales de prod ccin propias de este r#gimen.

?. E'ceso de capital & e'ceso de po"laci,n

Al dismin ir la c ota de ganancia, a menta el m"nimo de capital ! e cada capitalista necesita mane)ar para poder dar n empleo a s traba)o& es decir, tanto para s explotacin en general como para ! e el tiempo de traba)o empleado sea precisamente el tiempo de traba)o necesario para la prod ccin de las mercanc"as, para ! e no exceda de la media del tiempo de traba)o socialmente necesario para s prod ccin. 0, al mismo tiempo, n capital grande con na c ota de ganancia pe! e*a ac m la m's r'pidamente ! e n capital pe! e*o con na c ota de ganancia grande. 0 esta creciente concentracin pro(oca, a s (e+, al llegar a n cierto ni(el, n n e(o descenso de la c ota de ganancia. 5a masa de los pe! e*os capitales desperdigados se (e emp )ada de este modo a los caminos de la a(ent ra- espec lacin, combinaciones t rbias a base de cr#dito, mane)os espec lati(os con acciones, crisis. 5a llamada pl#tora de capital se refiere siempre, esencialmente, a la pl#tora del capital en el ! e la ba)a de la c ota de ganancia no se (e compensada por s masa E$ #stos son siempre los exponentes del capital recientes, de n e(a creacinE o a la pl#tora ! e estos capitales incapaces de desarrollar na accin propia ponen, en forma de cr#dito, a disposicin de los dirigentes de las grandes ramas comerciales. Esta pl#tora de capital responde a las mismas ca sas ! e pro(ocan na s perpoblacin relati(a $ constit $e, por tanto, n fenmeno complementario de #sta, a n! e se m e(en en polos contrarios- no, el del capital ocioso $ otro el de la poblacin obrera desoc pada. 5a s perprod ccin de capital, no de mercanc"as s eltas Ea n! e la s perprod ccin de capital impli! e siempre s perprod ccin de mercanc"asE no indica, por tanto, otra cosa ! e s perac m lacin de capital. Para comprender lo ! e es esta s perac m lacin 6c $a in(estigacin m's a fondo abordaremos m's

adelante7, basta enfocarla en t#rminos absol tos. PC 'ndo tendremos na s perprod ccin absol ta de capitalQ P?na s perprod ccin ! e no se refiera solamente a n sector o a nos c antos sectores importantes de la prod ccin, sino ! e sea tambi#n absol ta por s (ol men, es decir, ! e abar! e las ramas de prod ccin en s totalidadQ Existir' na s perprod ccin absol ta de capital tan pronto como el capital adicional para los fines de la prod ccin capitalista sea R W. 5a finalidad de la prod ccin capitalista es, como sabemos, la (alori+acin del capital, es decir, la apropiacin de traba)o sobrante, la prod ccin de pl s(al"a, de ganancia. Por consig iente, tan pronto como el capital a mentase en tales proporciones con respecto a la poblacin obrera ! e $a no f ese posible ni extender el tiempo absol to de traba)o rendido por esta poblacin, ni ampliar el tiempo relati(o de traba)o sobrante 6por lo dem's, lo seg ndo no seria factible en el caso de ! e la demanda de traba)o f ese ig almente f erte, o sea en ! e predominase la tendencia al a mento de los salarios7, es decir, tan pronto como el capital acrecentado slo prod )ese la misma masa de pl s(al"a o incl so menos ! e antes de s a mento, se presentar"a na s perprod ccin absol ta de capital& es decir, el capital acrecentado C Z C no prod cir"a m's ganancia, sino incl so, tal (e+, menos, ! e el capital C antes de acrecentarse con C. En ambos casos se prod cir"a tambi#n na f erte $ sbita ba)a de la c ota general de ganancia, pero esta (e+ por ra+n de n cambio operado en la composicin del capital ! e no se debe al desarrollo de la capacidad prod cti(a, sino a n al+a del (alor del dinero del capital (ariable 6a consec encia de la s bida de salarios7 $ al correspondiente descenso en la relacin del traba)o sobrante con el traba)o necesario. En la pr'ctica las cosas se presentar"an de tal modo, ! e na parte del capital ! edar"a total o parcialmente ociosa 6p es para poder (alori+arse de algn modo tendr"a ! e desalo)ar de s posicin a n capital $a en f nciones7 $ la otra parte se (alori+ar"a a na c ota m's ba)a de ganancia por efecto de la presin del capital ocioso oc pado slo a medias. 0, desde este p nto de (ista, ser"a indiferente ! e na parte del capital adicional (iniese a s stit ir al capital antig o, pasando #ste, con ello, a oc par n p esto entre el capital adicional. A pesar de ello, siempre tendr"amos, de na parte, la s ma de capital antig a $ de otra parte la s ma adicional. 5a ba)a de la c ota de ganancia ir"a acompa*ada a! " por na dismin cin absol ta de la masa de ganancia, p esto ! e, segn los s p estos de ! e partimos, la masa de la f er+a de traba)o empleada no a menta, ni crece tampoco la c ota de pl s(al"a, por lo c al no p ede crecer tampoco la masa de #sta. 0 la masa red cida de ganancia tendr"a ! e calc larse a base de n capital total acrecentado. Pero, a n s poniendo ! e el capital acti(o sig iese (alori+'ndose a base de la antig a c ota de ganancia $ ! e, por tanto, la masa de ganancia sig iese siendo la misma, se calc lar"a a pesar de todo a base de n capital total acrecentado, lo c al implica tambi#n n descenso de la c ota de ganancia. .i n capital total de 1,WWW diera na ganancia de 1WW $ desp #s de a mentar a 1,5WW sig e dando la misma ganancia de 1WW, la ganancia correspondiente a 1,WWW ! edar' red cida, en el seg ndo caso, a 99F^:. 5a (alori+acin del capital antig o %abr' dismin ido, por tanto, en t#rminos absol tos. El capital R 1,WWW no arro)ara en la n e(a sit acin ma$or ganancia ! e antes arro)ar"a n capital R 999F^:. Pero es e(idente ! e esta depreciacin efecti(a del antig o capital no p ede operarse sin l c%a, ! e el capital adicional C no p ede imponerse sin l c%a como capital en f nciones. 5a c ota de ganancia no dismin ir' sin competencia por el mero %ec%o de la s perprod ccin de capital, sino a la in(ersa- la l c%a de la conc rrencia se desatar' a%ora, p es la ba)a de la c ota de ganancia $ la s perprod ccin de capital obedecen a las mismas ca sas. 5a parte C ! e se enc entre en manos de los antig os capitalistas en acti(o ser' de)ada por #stos m's o menos ociosa para no depreciar por s" mismos s capital original $ no red cir el l gar ! e #sta oc pa dentro del campo de la prod ccin, a menos ! e decidan emplearla para despla+ar, a n! e sea a costa de na p#rdida moment'nea, la ociosidad del capital adicional a los n e(os intr sos $ a s s competidores en general. 5a parte de C ! e se enc entre en n e(as manos proc rar' oc par s p esto a costa del capital antig o $ en parte lo lograr' condenando a la ociosidad a na parte de a! #l, oblig'ndole a ceder el p esto ! e oc paba e incl so a oc par el p esto correspondiente al capital adicional total o parcialmente ocioso. 1e c al! ier modo ! e sea, siempre ! edar' ociosa necesariamente na parte del antig o capital, ocioso en s f ncin de capital, en la medida en ! e %a de f ncionar como tal capital $ (alori+arse. / # parte concreta de #l ! edar' ociosa, es lo ! e tiene ! e decidir la l c%a de la conc rrencia. Mientras las cosas (an bien, la conc rrencia acta, segn %emos (isto al est diar la ni(elacin de la c ota general de ganancia, como na %ermandad pr'ctica de la clase capitalista, entre la ! e el bot"n comn se distrib $e colecti(amente, en proporcin a la c ant"a de la parte aportada al negocio por cada c al. Pero c ando $a no se trata precisamente del reparto de las ganancias, sino de las p#rdidas, cada c al proc ra red cir en la medida de lo posible la parte

al"c ota ! e en ellas le corresponde, para %acer cargar con ellas a los dem's. 5as p#rdidas son ine(itables para la clase en s con) nto. Pero, P! # parte de ellas tiene ! e soportar cada capitalistaQ Esto lo decide la f er+a $ la ast cia& al llegar a! ", la conc rrencia se con(ierte en na l c%a entre %ermanos enemigos. A partir de este momento se impone el antagonismo entre el inter#s de cada capitalista indi(id al $ el de la clase capitalista en s con) nto, del mismo modo ! e antes la identidad de estos intereses se abr"a paso pr'cticamente a tra(#s de la conc rrencia. A%ora bien, Pcmo se allanar'n estas n e(as diferencias $ se impondr'n de n e(o las condiciones correspondientes a n @sanoB desarrollo de la prod ccin capitalistaQ El camino de la compensacin (a impl"cito $a en el simple en nciado del conflicto ! e se trata de allanar. Este camino incl $e la inmo(ili+acin e incl so la an lacin parcial de capital %asta c brir el importe de todo el capital adicional C o, por lo menos, na parte de #l. .in embargo, como se ded ce $a de la exposicin del conflicto mismo, el reparto de estas p#rdidas no se establece, en modo alg no, por ig al entre los di(ersos capitales indi(id ales, sino ! e se decide en na l c%a de competencia, en la c al, segn las especiales (enta)as o las posiciones $a ad! iridas, las p#rdidas se reparten de n modo m $ desig al $ en forma m $ distinta, %aciendo ! e nos capitales se paralicen, ! e otros se destr $an, ! e otros experimenten na p#rdida simplemente relati(a o na depreciacin p ramente transitoria, etc#tera. Pero, en todo caso, el e! ilibrio se restablecer' mediante la inmo(ili+acin e incl so la destr ccin de capital en ma$or o menor proporcin. 0 esto se %ar' extensi(o en parte a la s stancia material del capital& es decir, ! e na parte de los medios de prod ccin, del material fi)o $ circ lante, de)ar' de f ncionar, de act ar como capital& na parte de las empresas de prod ccin p estas en marc%a se parali+ar'. .in d da ! e, en este aspecto, el tiempo ataca $ per) dica a todos los medios de prod ccin de n modo m c%o m's real $ m's f erte. .in embargo, el efecto f ndamental, en este sentido, es el ! e consiste en ! e de)en de f ncionar como medios de prod ccin, el ! e ! eden an lados por n per"odo m's o menos largo en s f ncin de tales. 5a destr ccin principal $ la de car'cter m's ag do, c ando se trate de capital dotado de la propiedad de ,alor, es la ! e se refiere a los valores2capital. 5a parte del (alorEcapital ! e presenta simplemente la forma de n derec%o a participar en la f t ra pl s(al"a, en la f t ra ganancia, ! e no es, en realidad, m's ! e n simple tit lo de cr#dito sobre la prod ccin ba)o s s di(ersas formas, ! eda inmediatamente depreciada con la dismin cin de los ingresos a base de los c ales se calc la. ?na parte del oro $ la plata en especies ! eda congelada, no f nciona como capital. ?na parte de las mercanc"as ! e fig ran en el mercado slo p ede efect ar s proceso de circ lacin $ reprod ccin mediante na contraccin enorme de s s precios, es decir, mediante la depreciacin del capital ! e representa. Asimismo ! edan m's o menos depreciados los elementos del capital fi)o. A esto %a$ ! e a*adir ciertas condiciones de precios ! e se dan por s p estas $ ! e condicionan el proceso de reprod ccin, por lo c al #ste res lta parali+ado $ embrollado por la ba)a general de los precios. Esta pert rbacin $ parali+acin afecta la f ncin del dinero como medio de pago, f ncin ! e se desarrolla a la par ! e el capital $ ! e se basa en a! ellas condiciones de los precios de c $o s p esto se parte, interr mpe en cien l gares distintos la cadena de las obligaciones de pago en determinados pla+os, se ag di+a toda("a m's por la consig iente bancarrota del sistema de cr#dito ! e se desarrolla sim lt'neamente con el capital $ cond ce de este modo a ag das $ (iolentas crisis, a sbitas $ prof ndas depreciaciones $ a na pert rbacin $ parali+acin reales del proceso de reprod ccin, ! e determinan el consig iente descenso de #sta. Pero, al mismo tiempo, entrar'n en ) ego otros factores. 5a parali+acin de la prod ccin de)ar' ociosa a na parte de la clase obrera $, con ello, la parte ! e traba)a se (er' colocada en condiciones en ! e no tendr' m's remedio ! e acceder a na ba)a de salarios, incl so por deba)o del ni(el medio& operacin #sta ! e tiene para el capital exactamente los mismos efectos ! e si, manteniendo el ni(el medio de los salarios, a mentase la pl s(al"a relati(a o absol ta. 5as #pocas de prosperidad fa(orecen los matrimonios entre obreros $ contrarrestan el decrecimiento de s descendencia, circ nstancias #stas ! e Ea n! e p edan entra*ar n a mento real de poblacinE no implican, ni m c%o menos, n a mento de la poblacin ! e realmente traba)a pero ! e, en la relacin entre los obreros $ el capital, s rten exactamente los mismos efectos ! e si a mentase el nmero de obreros en acti(o. 5a ba)a de los precios $ la l c%a de la competencia sir(en, adem's, de est"m lo a cada capitalista para a mentar el (alor indi(id al de s prod cto total por encima de s (alor general mediante el empleo de n e(as m'! inas, de n e(os m#todos de traba)o perfeccionados $ de n e(as combinaciones, es decir, %aciendo ! e dismin $a la proporcin del capital (ariable con respecto al constante $ de)ando con ello sobrante a na parte de los obreros, en na palabra, creando na s perpoblacin artificial. Adem's, la depreciacin de los elementos del capital constante ser', a s (e+, n factor ! e lle(ar' impl"cita la ele(acin de la c ota de ganancia. 5a masa del capital constante empleado a mentar' con relacin al capital

(ariable, pero el (alor de esta masa podr' dismin ir, a pesar de ello. 5a parali+acin de la prod ccin as" operada preparar' na ampliacin posterior de la prod ccin dentro de los l"mites propios del capitalismo. 1e este modo, se rean dar' de n e(o el c"rc lo. ?na parte del capital, depreciada por la parali+acin de s f ncionamiento, recobrar' s antig o (alor. Por lo dem's, al extenderse las condiciones de prod ccin, al ampliarse el mercado $ al a mentar la capacidad prod cti(a, se rean dar' el mismo c"rc lo (icioso de antes. Pero, a n ba)o este s p esto extremo de ! e a! " partimos, la s perprod ccin absol ta de capital no es ning na s perprod ccin absol ta en general, ning na s perprod ccin absol ta de medios de prod ccin. Es simplemente, na s perprod ccin de medios de prod ccin en c anto se destinan a funcionar como capital $, por tanto Een proporcin a s (alor, ! e es acrecentado con s masaE, a incl ir na (alori+acin de este (alor, a prod cir n (alor adicional. Mas %abr', a pesar de todo, s perprod ccin, por! e el capital no se %allar' en condiciones de explotar el traba)o en n grado de explotacin condicionado por el desarrollo @sano, normalB del proceso de explotacin capitalista, en n grado de explotacin ! e acrecienta, por lo menos, la masa de la ganancia con la masa creciente del capital empleado& ! e excl $e, por tanto, el ! e la c ota de ganancia dismin $a en la misma medida en ! e a menta el capital o incl so el ! e la c ota de ganancia dismin $a m's r'pidamente de lo ! e el capital a menta. . perprod ccin de capital no significa n nca sino s perprod ccin de medios de prod ccin E medios de traba)o $ de s bsistenciaE s sceptibles de f ncionar como capital, es decir, de ser empleados para explotar el traba)o %asta n cierto grado de explotacin, $a ! e al descender este grado de explotacin por deba)o de cierto l"mite se prod cen pert rbaciones $ parali+aciones del proceso de prod ccin capitalista, crisis $ destr ccin de capital. 8o constit $e ning na contradiccin el ! e esta s perprod ccin de capital (a$a acompa*ada de na s perpoblacin relati(a m's o menos grande. 5os mismos factores ! e ele(an la capacidad prod cti(a del traba)o, ! e a mentan la masa de los prod ctosEmercanc"as, ! e extienden los mercados, ! e aceleran la ac m lacin de capital tanto en c anto a la masa como en c anto al (alor, $ ! e %acen ba)ar la c ota de ganancia, %an creado $ crean constantemente na s perpoblacin relati(a, na s perpoblacin de obreros ! e el capital sobrante no emplea por el ba)o grado de explotacin del traba)o en ! e tendr"a ! e emplearlos o, al menos, por la ba)a c ota de ganancia ! e se obtendr"a con este grado de explotacin. C ando se en("a capital al extran)ero, no es por! e este capital no enc entre en t#rminos absol tos oc pacin dentro del pa"s. Es por! e en el extran)ero p ede in(ertirse con na c ota m's alta de ganancia. Pero este capital es, en t#rminos absol tos, capital sobrante con respecto a la poblacin obrera en acti(o $ al pa"s de ! e se trata en general. Existe como tal ) nto a la poblacin relati(amente sobrante, $ esto es n e)emplo de como ambos existen el no al lado de la otra $ se condicionan m t amente. Por otra parte, la ba)a de la c ota de ganancia ! e (a nida a la ac m lacin pro(oca necesariamente na l c%a de competencia. 5a compensacin de la ba)a de la c ota de ganancia mediante la creciente masa de #sta slo rige para el capital total de la sociedad $ para los grandes capitalistas, slidamente colocados. El n e(o capital adicional ! e acta por c enta propia no se enc entra con seme)antes compensaciones& tiene ! e empe+ar por con! istarlas, $ es as" como la ba)a de la c ota de ganancia pro(oca la competencia entre los capitalistas, $ no a la in(ersa. Es cierto ! e esta l c%a por la competencia (a acompa*ada por el al+a transitoria de los salarios $ por la n e(a ba)a temporal de la c ota de ganancia ! e de ella se deri(a. 0 lo mismo oc rre en lo tocante a la s perprod ccin de mercanc"as, a la sat racin de los mercados. Como la finalidad del capital no es satisfacer necesidades, sino prod cir ganancia, $ como slo p ede lograr esta finalidad mediante m#todos ! e a) stan la masa de lo prod cido a la escala de la prod ccin, $ no a la in(ersa, tienen ! e s rgir constante $ necesariamente disonancias entre las proporciones limitadas del cons mo sobre base capitalista $ na prod ccin ! e tiende constantemente a rebasar este l"mite inmanente. Por lo dem's, el capital est' formado por mercanc"as, ra+n por la c al la s perprod ccin de capital en( el(e tambi#n la s perprod ccin de mercanc"as. 1e a! " el peregrino fenmeno de ! e los mismos economistas ! e niegan la s perprod ccin de mercanc"as recono+can la de capital. 0 si se dice ! e el fenmeno de ! e se trata no es precisamente n fenmeno de s perprod ccin, sino de desproporcin dentro de las distintas ramas de prod ccin, esto significa simplemente ! e dentro de la prod ccin capitalista la proporcionalidad de las distintas ramas de prod ccin aparece como n proceso constante deri(ado de la desproporcionalidad, desde el momento en ! e la traba+n de la prod ccin en s con) nto se impone a! " a los agentes de la prod ccin como na le$ ciega $ no como na le$ comprendida $, por tanto, dominada por s inteligencia colecti(a, ! e someta a s control comn el proceso de prod ccin. Con ello se exige, adem's, ! e los pa"ses en ! e no se %a desarrollado el r#gimen capitalista de prod ccin cons man $ prod +can en el grado ! e con(enga a los pa"ses de prod ccin

capitalista. .i se dice ! e la s perprod ccin es p ramente relati(a, se %ace na afirmacin absol tamente exacta& pero lo mismo p ede decirse de todo el r#gimen capitalista de prod ccin- tampoco #ste, en s con) nto, es m's ! e n r#gimen de prod ccin relati(o, c $os l"mites no son absol tos, a n! e s" lo son para #l $ a base de #l. 1e otro modo, Pcmo explicarse ! e no %a$a demanda de esas mismas mercanc"as de ! e carece la masa del p eblo $ ! e sea necesario b scarles salida en el extran)ero, en mercados le)anos, para poder pagar a los obreros del propio pa"s el promedio de los medios de s bsistencia de primera necesidadQ Por! e slo dentro de esta traba+n espec"fica, capitalista, ad! iere el prod cto sobrante na forma en ! e s poseedor necesita ! e ( el(a a con(ertirse para #l en capital para poder ponerlo a disposicin del cons mo. Por ltimo, si se afirma ! e los capitalistas slo tienen ! e cambiar entre s" $ cons mir mercanc"as, se pierde de (ista el car'cter de la prod ccin capitalista en s con) nto $ se ol(ida ! e lo f ndamental para ella es la (alori+acin del capital $ no s cons mo. En na palabra, todas las ob)eciones ! e %acen contra los fenmenos tangibles de la s perprod ccin 6fenmenos ! e no se preoc pan en lo m's m"nimo de tales ob)eciones7 tienden a sostener ! e los l"mites de la prod ccin capitalista no son l"mites de la producci,n en %eneral, ni por tanto de esta forma espec"fica, capitalista de prod ccin. Pero la contradiccin in%erente a este r#gimen de prod ccin capitalista consiste precisamente en s tendencia a desarrollar de n modo absol to las fuer-as prod cti(as, tendencia ! e c%oca constantemente con las condiciones espec"ficas de prod ccin dentro de las ! e se m e(e $ tiene necesariamente ! e mo(erse el capital. 8o es ! e se prod +can demasiados medios de s bsistencia en proporcin a la poblacin existente. Al re(#s. 5o ! e realmente oc rre es ! e se prod cen pocos para sostener decorosa $ % manamente a la poblacin. 8o es ! e se prod +can demasiados medios de prod ccin para dar oc pacin a la parte de la poblacin capa+ de traba)ar. Al re(#s. En primer l gar, se prod ce na parte excesi(amente grande de poblacin ! e en realidad no se %alla en condiciones de traba)ar $ ! e tiene ! e (i(ir de explotar el traba)o de otros o de traba)os ! e slo p eden considerarse como tales dentro de n m"sero sistema de prod ccin. En seg ndo l gar, no se prod cen bastantes medios de prod ccin para ! e toda la poblacin capa+ de traba)ar traba)e en las condiciones m's prod cti(as, es decir, para ! e s tiempo absol to de traba)o se acorte por la masa $ la efecti(idad del capital constante ! e d rante ese tiempo de traba)o se emplea. 5o ! e s" oc rre es ! e se prod cen peridicamente demasiados medios de traba)o $ demasiados medios de s bsistencia para poder emplearlos como medios de explotacin de los obreros a base de na determinada c ota de ganancia. .e prod cen demasiadas mercanc"as para poder reali+ar $ con(ertir en n e(o capital, en las condiciones de distrib cin $ de cons mo tra+adas por la prod ccin capitalista, el (alor $ la pl s(al"a contenidos en ellas, es decir, para lle(ar a cabo este proceso sin explosiones constantemente reiteradas. 8o es ! e se prod +ca demasiada ri! e+a. 5o ! e oc rre es ! e se prod ce peridicamente demasiada ri! e+a ba)o s s formas capitalistas antagnicas. El l"mite con ! e tropie+a el r#gimen capitalista de prod ccin se manifiesta en lo sig iente<E. En ! e el desarrollo de la capacidad prod cti(a del traba)o engendra, con la ba)a de la c ota de ganancia, na le$ ! e, al llegar a n cierto p nto se opone del modo m's %ostil a s propio desarrollo $ ! e, por tanto, tiene ! e ser constantemente s perada por medio de crisis. >E. En ! e la apropiacin de traba)o no retrib ido $ la proporcin entre este traba)o no retrib ido $ el traba)o materiali+ado en general o, dic%o en t#rminos capitalistas, en ! e la ganancia $ la proporcin entre esta ganancia $ el capital empleado, es decir, n cierto ni(el de la c ota de ganancia sobre la extensin o la restriccin de la prod ccin es lo ! e decide, no la proporcin entre la prod ccin $ las necesidades sociales, sino entre la prod ccin $ las necesidades de los %ombres socialmente progresi(os. Por eso, tropie+a con l"mites al llegar a n grado de expansin de la prod ccin, ! e en otras condiciones ser"a, por el contrario, absol tamente ins ficiente. .e parali+a, no donde lo exige la satisfaccin de las necesidades, sino all" donde lo impone la prod ccin $ reali+acin de la ganancia. .i ba)a la c ota de ganancia, (emos ! e, de na parte, se pone en tensin el capital para ! e cada capitalista, mediante el empleo de me)ores m#todos, etc., red +ca el (alor indi(id al de s s distintas mercanc"as por deba)o de s (alor medio social, obteniendo as", a base de n precio comercial dado, na ganancia extraordinaria& $, por otra parte, n mo(imiento de espec lacin $ n trato general de fa(or a la espec lacin mediante apasionados ensa$os de n e(os m#todos de prod ccin, mediante n e(as in(ersiones de capital $ n e(as a(ent ras para aseg rar na ganancia extraordinaria c al! iera, ! e es independiente del promedio general $ se ele(a por encima de #l.

5a c ota de ganancia, es decir, el incremento relati(o de capital es importante, sobre todo, para todas las n e(as aglomeraciones de capital ! e se forman por s" mismas. 2an pronto como la formacin del capital ca$ese excl si(amente en manos de nos c antos grandes capitales $a estr ct rados, en los ! e la masa de ganancia s pera a la c ota de #sta, se exting ir"a el f ego (i(ificante de la prod ccin. Esta caer"a en la inercia. 5a c ota de ganancia es el resorte prop lsor de la prod ccin capitalista, ! e slo prod ce lo ! e p ede prod cirse con ganancia $ en la medida en ! e #sta p ede obtenerse. 1e a! " la ang stia de los economistas ingleses ante el descenso de la c ota de ganancia. El %ec%o de ! e la simple posibilidad de ello in! iete a Cicardo es precisamente lo ! e dem estra s prof nda comprensin de las condiciones en ! e se desen( el(e la prod ccin capitalista. 5a importancia de este a tor estriba precisamente en lo ! e alg nos le reproc%an- en ! e, sin preoc parse de @los %ombresB anali+a la prod ccin capitalista fi)'ndose solamente en el desarrollo de las f er+as prod cti(as, c al! iera ! e sea el sacrificio de %ombres $ de valores de capital ! e ese desarrollo lle(e consigo. El desarrollo de las f er+as prod cti(as del traba)o social es lo ! e constit $e la misin %istrica $ la ra+n de ser del capital. Es as" precisamente como crea, sin propon#rselo, las condiciones materiales para na forma m's alta de prod ccin. 5o ! e Cicardo le in! ieta es el obser(ar ! e la c ota de ganancia, el acicate de la prod ccin capitalista, condicin $ motor de la ac m lacin, corre peligro por el desarrollo mismo de la prod ccin. 0 la proporcin c antitati(a es a! " lo esencial. >a$ en el fondo de esto, generalmente, algo m's prof ndo, ! e Cicardo no %ace m's ! e int ir. .e re(ela a! " de n modo p ramente econmico, es decir, desde el p nto de (ista b rg #s, dentro de los %ori+ontes de la inteligencia capitalista, desde el p nto de (ista de la prod ccin capitalista misma, s l"mite, s relati(idad, el %ec%o de ! e este tipo de prod ccin no es n r#gimen absol to, sino n r#gimen p ramente %istrico, n sistema de prod ccin ! e corresponde a na cierta #poca limitada de desarrollo de las condiciones materiales de prod ccin.

F. )otas complementarias
Como el desarrollo de la capacidad prod cti(a del traba)o es m $ desig al en las di(ersas ramas ind striales, no slo desig al en c anto al grado, sino ! e m c%as (eces sig e direcciones op estas, res lta ! e la masa de la ganancia media 6 R pl s(al"a7 tiene ! e ser necesariamente inferior a la c ant"a ! e ser"a de esperar a ) +gar por el desarrollo de la capacidad prod cti(a de las ramas ind striales m's adelantadas. El %ec%o de ! e el desarrollo de la capacidad prod cti(a en las distintas ramas ind striales no slo presente m $ di(ersas proporciones, sino ! e adem's siga con frec encia direcciones op estas no responde solamente a la anar! "a de la competencia $ a la pec liaridad del r#gimen b rg #s de prod ccin. 5a prod cti(idad del traba)o se %alla tambi#n s )eta a condiciones nat rales ! e, con frec encia, rinden menos a medida ! e a menta la prod cti(idad, en la medida en ! e #sta depende de condiciones sociales. 1e a! " los dos mo(imientos contrap estos ! e se ad(ierten en estas distintas ramas, en nas de progreso $ en otras de retroceso. Hasta pensar, por e)emplo, en la infl encia ! e e)ercen las distintas estaciones del a*o, de las ! e depende la cantidad de la ma$or parte de las materias primas, el agotamiento de los bos! es, de las minas de carbn $ de %ierro, etc#tera. .i la parte circ lante del capital constante, de las materias primas, etc., a menta siempre, por lo ! e a la masa se refiere, en proporcin a la prod cti(idad del traba)o, no oc rre as" con el capital fi)o, con los edificios, la ma! inaria, las instalaciones de al mbrado, calefaccin, etc. A n! e al a mentar en (ol men las m'! inas salen absol tamente m's caras, res ltan, en cambio, relati(amente m's baratas. .i cinco obreros prod cen die+ (eces m's mercanc"as ! e antes, esto no ! iere decir ! e se dec pli! e la in(ersin de capital fi)o& a n! e el (alor de esta parte del capital constante a mente al desarrollarse la capacidad prod cti(a, no a menta, ni m c%o menos, en la misma proporcin. ,arias (eces %emos se*alado $a la diferencia ! e %a$ entre la proporcin del capital constante con respecto al (ariable tal como se trad ce en la ba)a de la c ota de ganancia $ la misma proporcin tal como, al desarrollarse la prod cti(idad del traba)o, se manifiesta en relacin con cada mercanc"a $ con s precio. 6El (alor de la mercanc"a se determina por el tiempo total de traba)o, traba)o pret#rito $ traba)o (i(o, ! e entra en ella. El a mento de la prod cti(idad del traba)o consiste precisamente en dismin ir la parte del traba)o (i(o $ a mentar la del traba)o pret#rito, pero de tal modo ! e dismin $a la s ma total del traba)o contenido en la mercanc"a, lo ! e implica la dismin cin del traba)o (i(o en ma$ores proporciones ! e el traba)o pret#rito. El traba)o pret#rito materiali+ado en el (alor de na mercanc"a Ela parte del capital constanteE consiste, de na parte, en el desgaste del capital constante fi)o $, de otra parte, en el capital constante circ lante absorbido totalmente en la prod ccin de la mercanc"a- las materias primas $ a xiliares. 5a

parte de (alor ! e brota de las materias primas $ a xiliares tiene necesariamente ! e dismin ir con Jel a mento delK la prod cti(idad del traba)o, $a ! e esta prod cti(idad, en lo ! e a estas materias se refiere, se re(ela precisamente en el %ec%o de ! e dismin $e s (alor. En cambio, lo ! e caracteri+a a la creciente prod cti(idad del traba)o es precisamente el %ec%o de ! e la parte fi)a del capital constante experimenta n f erte a mento $ tambi#n, por tanto, la parte de (alor de la misma ! e se transfiere a las mercanc"as por medio del desgaste. P es bien, para ! e n n e(o m#todo de prod ccin se acredite como n m#todo ! e a menta realmente la prod cti(idad, es necesario ! e transfiera a cada mercanc"a na parte adicional de (alor en concepto de desgaste de capital fi)o menor ! e la parte de (alor ! e se a%orra como consec encia de la red ccin del traba)o (i(o& es necesario, en na palabra, ! e se red +ca el (alor de la mercanc"a. As" tiene ! e s ceder, e(identemente, a n! e, como oc rre en alg nos casos, entre en la formacin del (alor de la mercanc"a, adem's de la parte adicional de desgaste del capital fi)o, na parte adicional de (alor por el a mento o la ma$or carest"a de materias primas o a xiliares. 2odos estos recargos de (alor deben ! edar m's ! e compensados por la red ccin de (alor res ltante de la dismin cin del traba)o (i(o. Esta dismin cin de la cantidad total de traba)o absorbida por la mercanc"a constit $e, p es, al parecer, la caracter"stica esencial de la ma$or prod cti(idad de traba)o, independientemente de las condiciones sociales en ! e se prod +ca. En na sociedad en ! e los prod ctores a) stan en s prod ccin n plan establecido de antemano, incl so en la prod ccin simple de mercanc"as, es ind dable ! e la prod cti(idad del traba)o se medir"a incondicionalmente por esta pa ta. Pero, P! # oc rre en la prod ccin capitalistaQ . pongamos ! e na determinada rama de prod ccin capitalista prod +ca la pie+a normal de s s mercanc"as en las condiciones sig ientes- el desgaste del capital fi)o representa 1^F c%el"n o marco por pie+a& las materias primas $ a xiliares absorbidas s ponen l;1^F c%elines& los salarios F c%elines $ la pl s(al"a, a base de na c ota de pl s(al"a del 1WWX, F c%elines. ,alor total R FF c%elines o marcos. . ponemos, para ma$or claridad, ! e el capital de esta rama de prod ccin presenta la composicin media del capital social $ ! e, por tanto, el precio de prod ccin de la mercanc"a coincide con s (alor $ la ganancia del capitalista con la pl s(al"a obtenida. En estas condiciones, el precio de costo de la mercanc"a ser' R 1^F Z l;1^F Z F R FW c%elines, la c ota de ganancia media FEEEER 1WX $ FWel precio de prod ccin de cada mercanc"a ig al a s (alor, o sea R FF c%elines o marcos. . pongamos a%ora ! e se in(ente na m'! ina ! e red +ca a la mitad la cantidad de traba)o (i(o necesario para prod cir esta mercanc"a, pero triplicando en cambio la parte de (alor consistente en desgaste del capital fi)o. El problema se plantear' entonces de este modo- desgaste R 1 1^F c%elines, materias primas $ a xiliares, lo mismo ! e antes, l;1^F c%elines, salarios 1 c%el"n, pl s(al"a 1 c%el"n, total F1 c%elines o marcos. A%ora, la mercanc"a ba)a de (alor 1 c%el"n& la n e(a m'! ina a menta en proporciones decisi(as la prod cti(idad del traba)o. Para el capitalista, la cosa se plantea, as"- s precio de costo es a%ora de 1 1^F c%elines por desgaste, l;1^F c%elines de materias primas $ a xiliares $ 1 c%el"n de salarios, total FW c%elines, lo mismo ! e antes. Como la c ota de ganancia no se altera entonces por la introd ccin de la n e(a m'! ina, tendr' ! e obtener n 1WX sobre el precio de costo, o sean, F c%elines& el precio de prod ccin seg ir', p es, siendo el mismo R FF c%elines, pero 1 c%el"n por encima del (alor. Para na sociedad ! e prod ce en condiciones capitalistas la mercanc"a no se %a abaratado, la n e(a m'! ina no representa, p es, ning na (enta)a. El capitalista no tendr' por consig iente, ningn inter#s en introd cir esta n e(a m'! ina. 0 como, al introd cirla, in tili+ar"a sencillamente s ma! inaria anterior, toda("a no desgastada, la con(ertir"a en %ierro (ie)o, experimentando con ello na p#rdida positi(a, se g ardar' m $ m c%o de cometer esta tonter"a ! e, para #l, ser"a tpica. Esto ! iere decir ! e la le$ de la creciente prod cti(idad del traba)o no rige incondicionalmente para el capital. Para el capital, esta prod cti(idad a menta, no c ando se a%orre traba)o (i(o en general, sino solamente c ando se a%orre na parte ma$or de traba)o retri"uido ! e la ! e se a*ade de traba)o pret#rito, como se indic $a bre(emente en el libro I, cap. 4III, F, pp. ::AE:<1. El r#gimen de prod ccin capitalista cae a! " en na n e(a contradiccin. . misin %istrica consiste en desplegar la capacidad prod cti(a del traba)o % mano en na progresin geom#trica implacable. Pero traiciona esta misin %istrica c ando #l mismo se interfiere como n obst'c lo, como oc rre a! ", ante el desarrollo de la prod cti(idad. Con ello slo dem estra na cosa- ! e este r#gimen de prod ccin (a cad cando con el tiempo $ tendiendo a desaparecer.7 1

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En la competencia, el m"nimo creciente del capital ! e (a %aci#ndose necesario, a medida ! e a menta la prod cti(idad, para poder explotar con #xito na empresa ind strial independiente, se presenta as"na (e+ ! e se implanta con car'cter general la n e(a instalacin m's costosa, los pe! e*os capitales ! edan eliminados de la ind stria para el f t ro. .lo en los comien+os de los in(entos mec'nicos en las distintas esferas de prod ccin p eden f ncionar de n modo independiente los pe! e*os capitales. Por otra parte, las empresas m $ importantes, con na proporcin extraordinariamente alta de capital constante, como son los ferrocarriles, no arro)an la c ota de ganancia media, sino solamente na parte de ella, n inter#s. 1e otro modo, la c ota general de ganancia descender"a toda("a m's. En cambio, %a$ a! " na gran concentracin de capital en forma de acciones, n campo directo de in(ersin, El a mento del capital $, por tanto, la ac m lacin de capital slo implica la dismin cin de la c ota de ganancia siempre $ c ando ! e mediante este a mento los cambios indicados m's arriba entren en proporcin con los elementos org'nicos del capital. Pero a%ora, a pesar de las transformaciones constantes $ diarias en el modo de prod ccin, nos encontramos con ! e, tan pronto esta como a! ella parte ma$or o menor del capital total sig en ac m lando d rante cierto tiempo, sobre la base de na proporcin media dada de a! ellos elementos integrantes, de tal modo, ! e s a mento no implica ningn cambio org'nico ni entra*a tampoco, por tanto, las ca sas propias de la ba)a de la c ota de ganancia. Este incremento constante del capital $ tambi#n, por consig iente, de la prod ccin a base de los m#todos de prod ccin antig os, incremento ! e se desarrolla tran! ilamente, mientras al lado se implantan $a los n e(os m#todos, es otra de las ca sas por (irt d de las c ales la c ota de ganancia no dismin $e en la misma medida en ! e a menta el capital total de la sociedad. El a mento del nmero absol to de obreros a pesar del descenso relati(o del capital (ariable, in(ertido en salarios, no se prod ce en todas las ramas de prod ccin, ni en todas por ig al. En la agric lt ra, el descenso del elemento del traba)o (i(o p ede ser absol to. Por lo dem's, es el r#gimen de prod ccin capitalista simplemente el ! e necesita ! e el nmero de obreros asalariados a mente de n modo absol to, pese a s descenso relati(o. Para #l, las f er+as de traba)o ! edan sobrantes $a tan pronto como no necesite emplearlas d rante 1F $ %asta 15 %oras diarias. ?n desarrollo de las f er+as prod cti(as ! e dismin $ese el nmero absol to de obreros, es decir, ! e permitiese en realidad a toda la nacin lle(ar a cabo s prod ccin total en n pla+o de tiempo m's red cido, pro(ocar"a na re(ol cin, p es pondr"a f era de acti(idad a la ma$or"a de la poblacin. .e re(ela a! " de n e(o el l"mite espec"fico de la prod ccin capitalista $ na (e+ m's se compr eba ! e este r#gimen no es, ni m c%o menos, la forma absol ta del desarrollo de las f er+as prod cti(as $ de creacin de ri! e+a, sino ! e, le)os de ello, c%oca al llegar a cierto p nto con este desarrollo. Esta crisis se manifiesta parcialmente en crisis peridicas ! e pro(ienen del %ec%o de ! e tan pronto esta como a! ella parte de la poblacin obrera ! eden sobrantes en s oc pacin. . l"mite es el nmero de obreros sobrantes. El tiempo absol to sobrante ganado por la sociedad no le afecta en lo m's m"nimo. El desarrollo de la capacidad prod cti(a slo es importante para ella en, la medida en ! e a menta el tiempo de traba)o sobrante de la clase obrera, no en la medida en ! e a menta en general el tiempo de traba)o para la prod ccin material& se m e(e, como (emos, dentro de na serie de contradicciones. >emos (isto ! e la creciente ac m lacin del capital entra*a tambi#n na concentracin creciente de #l. Crece as" la potencia del capital, la s stanti(acin de las condiciones sociales de prod ccin personificada en el capitalista frente a los prod ctores reales. El capital se re(ela cada (e+ m's como n poder social c $o f ncionario es el capitalista $ ! e no g arda $a la menor posible relacin con lo ! e el traba)o de n indi(id o p ede crear, sino como n poder social ena)enado, s stanti(ado, ! e se enfrenta con la sociedad como na cosa $ como el poder del capitalista ad! irido por medio de esta cosa. 5a contradiccin entre el poder social general en ! e el capital se con(ierte $ el poder pri(ado del capitalista indi(id al sobre estas condiciones sociales de prod ccin se desarrolla de n modo cada (e+ m's clamoroso $ entra*a, al mismo tiempo, la s presin de este r#gimen, $a ! e lle(a consigo la formacin de las condiciones de prod ccin necesarias para llegar a otras condiciones de prod ccin colecti(as, sociales. Este proceso obedece al desarrollo de las f er+as prod cti(as ba)o el r#gimen de prod ccin capitalista $ al modo como este desarrollo se opera.

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8ingn capitalista aplica (ol ntariamente n n e(o tipo de prod ccin, por m $ rentable ! e p eda ser o por m c%o ! e p eda a mentar la c ota de pl s(al"a, c ando %ace dismin ir la c ota de ganancia. Pero c al! ier tipo n e(o de prod ccin de esta clase abarata las mercanc"as. El capitalista empie+a, p es, (endi#ndolas por encima de s precio de prod ccin $ tal (e+ por encima de s (alor. .e embolsa la diferencia ! e ! eda entre s costo de prod ccin $ el precio comercial de las dem's mercanc"as, prod cidas con n costo de prod ccin m's alto. P ede %acerlo, por! e la medida del tiempo de traba)o socialmente necesario para la prod ccin de estas mercanc"as es ma$or ! e el tiempo de traba)o ! e el n e(o tipo de prod ccin re! iere. . procedimiento de prod ccin se %alla por encima de la media de la prod ccin social. Pero la competencia se encarga de generali+arlo $ de someterlo a la le$ general. 5 ego sobre(iene la ba)a de la c ota de ganancia Eempe+ando tal (e+ por esta misma rama de prod ccin, para l ego ni(elarse con las otrasE, la c al es, por tanto, en absol to independiente de la (ol ntad de los capitalistas. Acerca de este p nto %a$ ! e obser(ar, adem's, ! e esta misma le$ rige tambi#n en las ramas de prod ccin c $o prod cto no se destina directa ni indirectamente al cons mo del obrero ni forma parte de las condiciones de prod ccin de s s medios de s bsistencia& es decir, en a! ellas ramas de prod ccin en ! e el abaratamiento de las mercanc"as, c al! iera ! e #l sea, no p ede %acer ! e a mente la pl s(al"a relati(a, no p ede abaratar la f er+a de traba)o. 6Claro est' ! e el abaratamiento del capital constante en todas estas ramas p ede %acer ! e a mente la c ota de ganancia, permaneciendo id#ntica la explotacin del obrero7. 2an pronto como el n e(o tipo de prod ccin empie+a a extenderse, aport'ndose con ello la pr eba real de ! e estas mercanc"as p eden prod cirse m's baratas, los capitalistas ! e sig en a) st'ndose a las condiciones de prod ccin antig as no tienen m's remedio ! e (ender s prod cto por deba)o de s precio completo de prod ccin, p esto ! e %a ba)ado el precio de esta mercanc"a $ el tiempo de traba)o ! e ellos necesitan para la prod ccin es a%ora s perior al socialmente necesario. En na palabra E$ esto aparece como efecto de la competenciaE, no tienen m's remedio ! e implantar tambi#n el n e(o tipo de prod ccin, en ! e la proporcin del capital (ariable con respecto al constante %a dismin ido. 2odos los factores ! e %acen ! e el empleo de la ma! inaria abarate el precio de las mercanc"as prod cidas por medio de ella se red cen siempre a la disol cin de la cantidad de traba)o absorbido por na mercanc"a, $ en seg ndo l gar, a la dismin cin de la parte de desgaste de la ma! inaria c $o (alor entra en cada mercanc"a prod cida. C anto menos r'pido es el desgaste de la ma! inaria, ma$or es el nmero de mercanc"as entre las ! e se distrib $e $ m's traba)o (i(o repone %asta s t#rmino de reprod ccin. En ambos casos a mentan la cantidad $ el (alor del capital constante fi)o con respecto al (ariable. @. poniendo ! e todas las dem's circ nstancias permane+can in(ariables, la capacidad de na nacin para a%orrar de s s ganancias (ar"a con la c ota de ganancia, es grande c ando #sta es alta $ pe! e*a c ando es ba)a& pero c ando la c ota de ganancia desciende, no permanece ig al ! e todo lo dem's ... ?na c ota ba)a de ganancia (a acompa*ada generalmente por na ac m lacin r'pida 6 rapid rate of acumulation7 en proporcin a las cifras de poblacin, como en Inglaterra..., na c ota de ganancia alta por na ac m lacin m's lenta 6stoPer rate of accumulation7 en proporcin a las cifras de poblacinB. E)emplos- Polonia, C sia, la India, etc. 6Cic%ard Lones, An 9ntroductor& Lecture on 6olitical Econom&, 5ondres, 18::, pp. 5W $ ss.7 Lones se*ala con ra+n ! e a pesar de la c ota decreciente de ganancia los inducements and faculties to accumulate 6las ocasiones $ capacidades de ac m lacin7 a mentan. En primer l gar, por ra+n de la creciente s spensin relati(a. En seg ndo l gar, por! e al a mentar la prod cti(idad del traba)o a menta la masa de los (alores de so representados por el mismo (alor de cambio, es decir, de los elementos materiales del capital. En tercer l gar, por! e se m ltiplican las ramas de prod ccin. En c arto l gar, por el desarrollo del sistema de cr#dito, de las sociedades annimas, etc., $ de la consig iente facilidad para con(ertir el dinero en capital sin necesidad de ser capitalista ind strial. En ! into l gar, por! e a mentan las necesidades $ el af'n de enri! ecerse. En sexto l gar, por! e a menta la in(ersin de masas de capital fi)o, etc#tera.

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2res %ec%os f ndamentales de la prod ccin capitalista< Concentracin de los medios de prod ccin en pocas manos, con lo ! e de)an de aparecer como propiedad de los prod ctores directos $ se con(ierten, por el contrario, en potencias sociales de la prod ccin.

A n! e, por el momento, como propiedad pri(ada de los capitalistas. Estos son trustees JfideicomisariosK de la sociedad b rg esa, pero se embolsan todos los fr tos de esta f ncin. > [rgani+acin del traba)o mismo como traba)o social- por medio de la cooperacin, la di(isin del traba)o $ la combinacin de #ste con las ciencias nat rales. 2anto en no como en otro aspecto, el r#gimen de prod ccin capitalista s prime la propiedad pri(ada $ el traba)o pri(ado, a n! e ba)o formas contradictorias. ? Implantacin del mercado m ndial. 5a inmensa capacidad prod cti(a, con relacin a la poblacin ! e se desarrolla dentro del r#gimen capitalista de prod ccin, $ a n! e no en la misma proporcin, el a mento de los (aloresEcapitales 6no slo el de s s bstrato material7, ! e a mentan m c%o m's r'pidamente ! e la poblacin, se %alla en contradiccin con la base cada (e+ m's red cida, en proporcin a la creciente ri! e+a, para la ! e esta inmensa capacidad prod cti(a traba)a, $ con el r#gimen de (alori+acin de este capital cada (e+ ma$or. 1e a! " las crisis.

Nota al $0"l !"l #a$%t&lo -V' 1 5o ! e antecede fig ra entre par#ntesis por! e a n! e redactado a base de na nota del man scrito original, trasciende en alg nas de s s apreciaciones del material ! e %emos encontrado en el man scrito. 6D. E.7

SECC9W) CCARBA TRANSFORMACIN DEL CAPITAL,MERCANCIAS Y DEL CAPITAL,DINERO EN CAPITAL COMERCIAL Y EN CAPITAL FINANCIERO )CAPITAL MERCANTIL* CA69BCL= T@9 EL CAPITAL,COMERCIAL
El capital mercantil o comercial se desdobla en dos formas o categor"as- el capitaEcomercial $ el capitalEfinanciero ! e a%ora definiremos en detalle a! " en la medida en ! e ello es necesario para el an'lisis del capital en s s stancial estr ct ra. Cosa tanto m's necesaria c anto ! e la moderna econom"a, a n en s s me)ores representantes, conf nde directamente el capital comercial con el capital ind strial, pasando en realidad completamente por alto s s caracter"sticas distinti(as.

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El mo(imiento del capitalEmercanc"as %a sido anali+ado en el libro II Jcap. IIIK. .i nos fi)amos en el capital total de la sociedad, (emos ! e na parte de #l, a n! e formado por elementos ! e cambian constantemente e incl so con n (ol men contin amente distinto, se %alla siempre en el mercado como mercanc"a disp esta a con(ertirse en dinero& otra parte, en dinero disp esto a con(ertirse en mercanc"a. .e %alla siempre s )eto al mo(imiento de este tr'nsito, de esta metamorfosis formal. C ando esta f ncin del capital s )eto al proceso de circ lacin en general se s stanti(a como f ncin espec"fica de n determinado capital, se plasma como f ncin asignada por la di(isin del traba)o a na determinada categor"a de capitalistas, el capitalEmercanc"as se con(ierte en capital comercial. 0a %emos explicado 6libro II, cap. ,I, @5os gastos de circ lacinB Jpp. 1FAE1<:K7 %asta ! # p nto la ind stria del transporte, el almacenamiento $ la distrib cin de las mercanc"as ba)o na forma distrib ible p eden ser consideradas como procesos de prod ccin persistentes dentro del proceso de circ lacin. Estos episodios de la circ lacin del capitalEmercanc"as se conf nden en parte con las f nciones pec liares del capital comercial o mercantil& otras (eces se enc entran en la pr'ctica ligados a las f nciones propias $ espec"ficas de este ltimo, a n! e con el desen(ol(imiento de la di(isin social del traba)o la f ncin del capital comercial se destaca claramente, es decir se separa de esas otras f nciones concretas $ existe, independiente, frente a ellas. .iendo n estro ob)eto definir lo ! e %a$ de espec"ficamente diferente en esta forma partic lar del capital, %aremos p es abstraccin de esas otras f nciones. En tanto ! e n capital, en partic lar el capital comercial, c $a nica f ncin es la de ser(ir en el proceso de circ lacin, relaciona esas otras f nciones a las s $as propias, #l no se presenta ba)o na forma p ra. .i se ! iere obtener esta ltima, %a$ ! e apartar toda otra f ncin. Como %emos (isto, la existencia del capital en tanto ! e capitalEmercanc"as $ la metamorfosis ! e recorre como tal en el interior de la esfera de circ lacin, en el mercado 6metamorfosis ! e se red ce a la compra $ a la (enta, a la transformacin del capitalEmercanc"as en capitalEdinero $ (ice(ersa7 constit $e na fase del proceso de reprod ccin& pero, al mismo tiempo, en s f ncin de capital de circ lacin, se diferencia de #l mismo como capital prod cti(o. .e trata a! " de dos formas de existencia separadas, diferentes, del mismo capital. ?na parte del con) nto del capital social se %alla contin amente en el mercado ba)o esta forma de capital de circ lacin en proceso de metamorfosearse. ,erdad es ! e para cada capital partic lar, s existencia como capitalEmercanc"as $ s metamorfosis en tanto ! e tal, no constit $e sino na fase transitoria ! e desaparece $ renace sin cesar, n estado pasa)ero en la contin idad de s proceso de prod ccin. 5os elementos del capitalEmercanc"as en el mercado, cambian p es contin amente con s retirada constante del mercado de mercanc"as $ s restit cin tambi#n reg lar a ese mercado ba)o la forma de n e(o prod cto del proceso de prod ccin. En realidad, el capital comercial no es otra cosa ! e la forma modificada de na parte del capital de circ lacin, ! e est' permanente en el mercado en c rso de transformacin $ encerrado en la esfera de la

circ lacin. Claro es ! e nos referimos a na parte& en efecto, otra parte de la compra $ de la (enta de mercanc"as se reali+a siempre directamente entre los capitalistas ind striales mismos. En el est dio presente no tendremos en c enta esta parte, $a ! e ella no contrib $e a la definicin ni a la comprensin de la nat rale+a espec"fica del capital mercantil& por lo dem's, en el libro II f e $a est diada de na forma ex%a sti(a, al menos en los l"mites del fin ! e nos %emos prop esto. El comerciante, en tanto ! e capitalista, aparece ante todo en el mercado como representante de na cierta s ma de dinero ! e adelanta en calidad de capitalista& es decir ! e pretende con(ertir de ' 6(alor primiti(o de la s ma7 en ' Z ' 6la misma s ma m's la ganancia correspondiente7. Pero si no lo consideramos simplemente como capitalista, sino espec"ficamente como comerciante, es e(idente ! e s capital debe aparecer ante todo en el mercado ba)o la forma de capitalEdinero, $a ! e #l no prod ce mercanc"as, sino ! e se limita a comerciar con ellas, a ser(ir de mediador de s mo(imiento, $ para poder comerciar con ellas lo primero ! e tiene ! e %acer es comprarlas, es decir, %allarse en posesin de n capitalEdinero. . pongamos ! e n comerciante sea poseedor de :,WWW libras esterlinas, ! e (alori+a como capital comercial. Con estas :,WWW libras esterlinas compra, por e)emplo, :W,WWW (aras de lien+o al fabricante de #ste, a ra+n de F c%elines la (ara. 5 ego (ende las :W,WWW (aras. .i la c ota media de ganancia an al R 1WX $ obtiene, desp #s de ded cir todos los gastos accesorios, n 1WX de ganancia an al, al final del a*o %abr' con(ertido las :,WWW libras esterlinas en :,:WW. Cmo obtiene esta ganancia es n problema del ! e nos oc paremos m's adelante. A! " nos proponemos examinar ante todo la mera forma del mo(imiento de s capital. Con las :,WWW libras esterlinas compra constantemente lien+o para (ol(er a (enderlo enseg ida& repite sin cesar esta operacin de comprar para (ender, la operacin D2M2D., la forma simple del capital contenida dentro del marco del proceso de circ lacin, sin (erse interr mpida por el inter(alo del proceso de prod ccin, el c al ! eda al margen de s propio mo(imiento $ de s f ncin espec"fica. A%ora bien, Pc 'l es entonces la relacin entre el capital comercial $ el capitalEmercanc"as como simple modalidad del capital ind strialQ Por lo ! e se refiere al fabricante de lien+o, #ste reali+a con el dinero del comerciante el (alor de s prod cto, la primera fase de la metamorfosis de s capitalEmercanc"as, s transformacin en dinero, desp #s de lo c al p ede, si las dem's circ nstancias permanecen in(ariables, (ol(er a con(ertir el dinero en %ilado, carbn, salarios, etc., as" como tambi#n en ("(eres, etc., para el cons mo de s renta& p ede, p es, si prescindimos del cons mo de la renta, proseg ir s proceso de reprod ccin. Pero a n! e para #l, para el prod ctor del lien+o, se %a$a reali+ado la metamorfosis en dinero, la (enta, #sta no se %a reali+ado an en c anto al lien+o mismo. El lien+o sig e fig rando en el mercado como capitalEmercanc"as, destinado a s frir s primera metamorfosis, a ser (endido. 5o nico ! e se %a prod cido en lo tocante al lien+o es n cambio en la persona de s poseedor. En c anto a s destino, en c anto a la posicin ! e oc pa en el proceso, el lien+o sig e siendo, al ig al ! e antes, capitalEmercanc"as, mercanc"a (endible& lo ! e oc rre es ! e a%ora se %alla en manos del comerciante en (e+ de %allarse en manos del prod ctor. 5a f ncin de (enderlo, de ser(ir de mediador en la primera fase de s metamorfosis, %a sido transferida del prod ctor al comerciante para con(ertirse en la inc mbencia espec"fica de #ste, mientras ! e antes era na f ncin ! e el prod ctor mismo deb"a desempe*ar, desp #s de llenar la f ncin de prod cirlo. . pongamos ! e el comerciante no consiga (ender las :W,WWW (aras de lien+o d rante el inter(alo ! e el prod ctor de #l necesite para lan+ar de n e(o al mercado otras :W,WWW (aras por n (alor de :,WWW libras. En este caso, el comerciante no podr' comprar al fabricante s n e(a mercanc"a, p es tendr' toda("a en el almac#n las :W,WWW (aras no (endidas, an no transformadas en n e(o capitalEdinero. .e prod cir' n estancamiento, na interr pcin de la reprod ccin. Podr' oc rrir, ciertamente, ! e el prod ctor de lien+o disponga de capitalEdinero adicional, ! e, independientemente de la (enta de las :W,WWW (aras, se %alle en condiciones de con(ertir ese capitalEdinero en capital prod cti(o, para proseg ir as" el proceso de prod ccin. Pero este s p esto no %ace cambiar en lo m's m"nimo los t#rminos del problema. 2an pronto como nos fi)emos en el capital desembolsado en las :W,WWW (aras de lien+o (eremos ! e el proceso de reprod ccin de este capital se %alla $ permanece interr mpido. ,emos, p es, palmariamente ! e las operaciones del comerciante no son otra cosa ! e operaciones ! e deben reali+arse para con(ertir en dinero el capitalEmercanc"as del prod ctor, las operaciones ! e sir(en de mediadoras a las f nciones del capitalEmercanc"as en el proceso de circ lacin $ de reprod ccin. 5a traba+n no aparecer"a oc lta ni n momento si en (e+ de n comerciante independiente se oc pase excl si(amente de estas (entas n simple agente del prod ctor, encargado adem's de las compras. Por consig iente, el capitalEcomercial no es sino, p ra $ simplemente, el capitalEmercanc"as del prod ctor ! e tiene ! e recorrer el proceso de s transformacin en dinero, ! e reali+ar en el mercado s

f ncin de capitalEmercancias, con la diferencia de ! e esta f ncin, en (e+ de presentarse como operacin corriente del prod ctor, aparece a! " como operacin excl si(a de na categor"a especial de capitalistas, los comerciantes ! e la reali+an como negocio de na in(ersin espec"fica de capital. Por lo dem's, esto se re(ela tambi#n ba)o la forma espec"fica de la circ lacin del capitalEcomercial. El comerciante compra la mercanc"a $ l ego la (ende- DEMED.. En la circ lacin simple de mercanc"as e incl so en la circ lacin de mercanc"as ! e se presenta como proceso de circ lacin del capital ind strial, MdE D2M, la circ lacin se efecta mediante n cambio doble de mano de cada moneda. El prod ctor de lien+o (ende s mercanc"a, con lo ! e el lien+o se con(ierte en dinero& el dinero del comprador pasa a manos del prod ctor de lien+o. Con este dinero, el prod ctor compra %ilado, carbn, traba)o, etc#tera, ( el(e a in(ertir el mismo dinero para %acer re(ertir el (alor del lien+o a las mercanc"as ! e constit $en los elementos de prod ccin de esta mercanc"a. 5a mercanc"a comprada por #l no es la misma ni de la misma clase ! e la ! e (ende. 5o ! e (ende son prod ctos& lo ! e compra, medios de prod ccin. Pero con el mo(imiento del capital comercial oc rre de otro modo. Con las :,WWW libras esterlinas el comerciante en lien+o compra :W,WWW (aras de este prod cto, ! e l ego (ende para retirar de la circ lacin el capitalEdinero 6:,WWW libras esterlinas m's la ganancia correspondiente7. Por tanto, a! " no son las mismas monedas, sino ! e es la misma mercanc"a la ! e cambia dos (eces de mano& pasa de manos del (endedor a manos del comprador $ de manos de #ste, con(ertido a%ora en (endedor, a manos de otro comprador, se (ende dos (eces $ p ede (enderse an m's (eces si se interpone toda na serie de comerciantes& $ es precisamente esta (enta repetida, el doble cambio de l gar de la misma mercanc"a, lo ! e permite ! e el primer comprador se reintegre del dinero desembolsado para comprarla, lo ! e %ace posible el refl )o de este dinero a manos de #l. En no de los casos MdED2M, el doble cambio de l gar del mismo dinero %ace posible el ! e la mercanc"a se ena)ene ba)o na forma $ se ad! iera ba)o otra. En el otro caso, D2M2D., el doble cambio de l gar de la misma mercanc"a %ace posible ! e el dinero desembolsado se retire de n e(o de la circ lacin. Esto re(ela precisamente ! e la mercanc"a no se %a (endido an definiti(amente al pasar de manos del prod ctor a manos del comerciante, ! e #ste no %ace m's ! e proseg ir la operacin de (enta, o ser(ir de mediador de la f ncin del capitalEmercanc"as. 0 re(ela, al mismo tiempo, ! e lo ! e para el capitalista prod cti(o M2D es simple f ncin de s capital en s forma transitoria de capitalEmercanc"as es para el comerciante D2M2D. na (alori+acin especial del capitalEdinero por #l desembolsado. ?na fase de la metamorfosis de la mercanc"a aparece a! ", con referencia al comerciante, como D2M2D., es decir, como e(ol cin de na clase espec"fica de capital. El comerciante (ende definiti(amente la mercanc"a, o sea, el lien+o, al cons midor, $a se trate de n cons midor prod cti(o 6de n blan! eador, por e)emplo7 o de n cons midor indi(id al, ! e compre el lien+o para s so pri(ado. 1e este modo refl $e a #l 6con na ganancia7 el capital desembolsado, lo ! e le permite iniciar de n e(o la operacin. .i en la compra del lien+o el dinero slo act ase como medio de pago, de tal modo ! e el comprador no necesitase pagar %asta pasadas seis semanas de la entrega de la mercanc"a $ la t (iese (endida antes de este pla+o, podr"a pagar al prod ctor de lien+o sin desembolsar por s" mismo ningn capitalEdinero. .i no (endiese el lien+o, se (er"a obligado a pagar las :,WWW libras esterlinas a s (encimiento, en (e+ de adelantarlas en el momento de recibir la mercanc"a& finalmente, si por ra+n de na ba)a en el precio de mercado, lo (endiese por deba)o del precio de compra, tendr"a ! e reponer la diferencia a costa de s propio capital. P/ # es, p es, lo ! e confiere al capitalEcomercial el car'cter de n capital con f nciones independientes, mientras ! e en manos del prod ctor ! e (ende por s c enta s s propios prod ctos slo aparece, (isiblemente, como na forma espec"fica de s capital en na fase especial de s proceso de reprod ccin, d rante s estancia en la rbita de la circ lacinQ 6rimero- el %ec%o de ! e el capital3mercanc"as en manos de n agente distinto de s prod ctor efecta en el mercado s definiti(a transformacin en dinero, es decir, s primera metamorfosis, la f ncin ! e le corresponde en c anto capitalEmercancias, $ de ! e esta f ncin del capitalEmercanc"as se efecta por medio de las operaciones del comerciante, por medio de s s compras $ (entas, por donde esta f ncin se plasma como n negocio distinto de las dem's f nciones del capital ind strial e independiente, por tanto, de ellas. Es na forma especial de la di(isin social del traba)o, por (irt d de la c al na parte de la f ncin, ! e por lo dem's se reali+a como fase especial del proceso de reprod ccin del capital, a! " de la circ lacin, aparece a%ora como f ncin reser(ada excl si(amente a n agente especial de circ lacin, distinto del prod ctor. Pero esto por s" solo no bastar"a, ni m c%o menos, para %acer ! e este negocio especial apareciese como f ncin de n capital especial, distinto del capital s )eto al proceso de reprod ccin e independiente frente a #l& en efecto, no aparece as" all" donde el comercio de mercanc"as corre a cargo de simples (ia)antes de

comercio saber-

otros agentes directos del capitalista ind strial. A este primer factor deber' a*adirse, p es, otro, a

Se%undo- ! e el agente independiente de la circ lacin, el comerciante, desembolsa en esta s posicin capitalEdinero 6propio o a)eno7. 5o ! e para el capital ind strial s )eto a s proceso de reprod ccin aparece simplemente como M2D, transformacin del capitalEmercancias en capitalEdinero o simple (enta, aparece para el comerciante como DEM2D., como compra $ (enta de la misma mercanc"a $, por tanto, como refl )o del capitalEdinero, ! e se ale) de #l en la compra $ ! e retorna a #l por medio de la (enta. Es siempre M2D, la transformacin del capitalEmercanc"as en capitalEdinero, ! e para el comerciante se presenta como D2M2D, a condicin de ! e %a$a desembolsado capital para comprar la mercanc"a al prod ctor& es siempre la primera metamorfosis del capitalEmercanc"as, a n! e el mismo acto p ede presentarse para n prod ctor o para el capital ind strial s )eto a s proceso de reprod ccin como D2M, re(ersin del dinero a mercanc"as 6medios de prod ccin7 o como seg nda fase de la metamorfosis. Para el prod ctor de lien+o, M2D constit "a la primera metamorfosis, transformacin del capitalEmercanc"as en capitalEdinero. Este acto se presenta para el comerciante como D2M, transformacin de s capitalEdinero en capitalEmercanc"as. .i (ende el lien+o al blan! eador, por e)emplo, esta operacin representar' para el blan! eador la fase D2M, transformacin del capitalEdinero en capital prod cti(o o la seg nda metamorfosis de s capitalEmercanc"as& para el comerciante, en cambio, M2D, la (enta del lien+o por #l comprado. Pero en realidad %asta a%ora no se %abr' (endido definiti(amente el capitalEmercanc"as fabricado por el prod cto de lien+o, p es el D2M2D del comerciante no es sino n proceso intermedio para el M2D entre dos prod ctores. [ s pongamos ! e el fabricante de lien+o compre %ilado a n fabricante de %ilados con na parte del (alor del lien+o (endido. Esta operacin ser', para #l, D2M. En cambio, para el comerciante ! e (ende el %ilado ser' M2D, re(enta de %ilado, $ con relacin al %ilado mismo, como capitalEmercanc"as, ser' simplemente s (enta definiti(a, mediante la c al pasa de la rbita de la circ lacin a la rbita del cons mo& M2D representa la coronacin definiti(a de s primera metamorfosis. Por consig iente, lo mismo si el comerciante compra algo al capital ind strial ! e si se lo (ende, s D2M2D, el ciclo del capital comercial, expresa siempre p ra $ simplemente lo ! e con relacin al mismo capitalEmercanc"as, como forma de transicin del capital ind strial ! e se reprod ce, es solamente M2D, es decir, la cons macin de s primera metamorfosis. El D2M del capital comercial slo es al mismo tiempo M2D para el capitalista ind strial, pero no para el capitalEmercanc"as por #l prod cido- es simplemente el paso del capitalEmercanc"as de mano del ind strial a manos del agente de circ lacin& %asta llegar al M2D de capital comercial no llegamos a la fase definiti(a M2D de capitalE mercanc"as en f nciones, D2M2D no son sino dos M2D del mismo capitalEmercanc"as, dos (entas s cesi(as de este capital, ! e sir(en simplemente como mediadoras a s (enta definiti(a. Por consig iente, si en el interior del capitalEcomercial, el capitalEmercanc"as toma la forma de na clase s stanti(a e independiente de capital, por el %ec%o de ! e el comerciante desembolsa capitalEdinero ! e slo se (alori+a como capital, slo f nciona como capital por dedicarse excl si(amente a ser(ir de mediador de la metamorfosis del capitalEmercanc"as, de s f ncin como capitalEmercanc"as, es decir, de s transformacin en dinero, lo ! e reali+a mediante la compra $ (enta constante de mercanc"as. Esta es s operacin excl si(a& esta acti(idad encaminada a facilitar el proceso de circ lacin del capital ind strial es f ncin excl si(a del capitalEdinero con ! e opera el comerciante. Mediante esta f ncin con(ierte s dinero en capitalEdinero, %ace ! e s D pase por el proceso D2M2D., $ a tra(#s de este proceso con(ierte el capitalEmercanc"as en capitalE comercial. El capitalEcomercial, en tanto $ d rante el tiempo ! e exista ba)o la forma de capitalEmercanc"as E fi)'ndonos en el proceso de reprod ccin del capital total de la sociedadE no es, e(identemente, otra cosa ! e la parte del capital ind strial ! e se %alla toda("a en el mercado s )eta al proceso de s metamorfosis $ ! e a%ora existe $ f nciona como capitalEmercanc"as. Es, p es, p ra $ simplemente el capitalEdinero desembolsado por el comerciante, destinado excl si(amente a compra $ (ender $ ! e, por tanto, no re(iste n nca otra forma ! e la del capitalEmercanc"as $ la del capitalEdinero, )am's la del capital prod cti(o $ se %alla enc adrado siempre dentro de la rbita de circ lacin del capital- este capitalEdinero $ slo #l es el ! e a%ora tenemos ! e considerar con (istas al proceso de reprod ccin del capital en s con) nto. 2an pronto como el prod ctor, el fabricante de lien+o, %a (endido al comerciante s s :W,WWW (aras por :,WWW libras esterlinas destina el dinero as" obtenido a comprar los medios de prod ccin necesarios $ s capital ( el(e a entrar en el proceso de prod ccin ! e prosig e ininterr mpidamente. 5a con(ersin de la mercanc"a en dinero se %a efect ado, para #l. Pero, como %emos (isto, en c anto al lien+o mismo no %a ( elto a con(ertirse toda("a definiti(amente en dinero, no se %a incorporado toda("a como (alor de so ni al cons mo

prod cti(o ni al cons mo indi(id al. El comerciante en lien+o representa a%ora en el mercado el mismo capitalEmercanc"as ! e el prod ctor de lien+o representaba en #l primiti(amente. El proceso de la metamorfosis se %a acortado para #ste, pero contina en manos del comerciante. .i el prod ctor de lien+o t (iese ! e esperar a ! e s g#nero de)ase de ser realmente mercanc"a, a ! e pasase a manos del ltimo comprador, del cons midor prod cti(o o indi(id al, s proceso de reprod ccin se interr mpir"a. W bien, si no ! er"a interr mpirlo, se (er"a obligado a restringir s s operaciones, a con(ertir na parte menor de s lien+o en %ilado, carbn, etc., es decir, en los elementos del capital prod cti(o, reteniendo como reser(a en dinero na parte ma$or de ello, con ob)eto de ! e mientras na parte de s capital se encontrase en el mercado como mercanc"a otra parte p diera proseg ir el proceso de prod ccin, con lo c al al tiempo ! e esta parte se %alla en el mercado como mercanc"a a! #lla refl ir' en forma de dinero. Esta di(isin de s capital no se elimina por la interposicin del comerciante. 5o ! e oc rre es ! e, a no ser por #sta, la parte del capital de circ lacin existente ba)o la forma de reser(a en dinero tendr"a ! e ser siempre ma$or en proporcin a la parte existente en forma de capital prod cti(o, con lo c al se limitar"a la escala de la reprod ccin. Mracias a la mediacin del comerciante, el prod ctor p ede in(ertir constantemente na parte ma$or de s capital en el (erdadero proceso de prod ccin, destinando na parte menor a ser(ir de reser(a en dinero. Por el contrario, otra parte del capital social fig ra constantemente dentro del proceso de circ lacin en forma de capital comercial. Est' siempre $ nicamente destinada a comprar $ (ender mercanc"as. Parece operarse, p es, n cambio de las personas en c $as manos se %alla este capital. .i el comerciante, en (e+ de comprar lien+o por (alor de :,WWW libras esterlinas con el propsito de (ol(er a (enderlo, in(irtiese directamente estas :,WWW libras de n modo prod cti(o, se acrecentar"a con ello el capital prod cti(o de la sociedad. Claro est' ! e en este caso el prod ctor de lien+o (er"ase obligado a retener como reser(a en dinero na parte m's considerable de s capital, $ el comerciante con(ertido a%ora en capitalista ind strial tendr"a ! e %acer otro tanto. Por otra parte, si el comerciante sig e act ando como tal, el prod ctor a%orra el tiempo ! e de otro modo tendr"a ! e destinar a las (entas, tiempo ! e p ede dedicar a (igilar el proceso de prod ccin, mientras ! e el comerciante, por s parte, deber' dedicar a las (entas s tiempo "ntegro. En el caso de ! e el capital comercial no rebase s s proporciones necesarias, deber' s ponerse<E / e, a consec encia de la di(isin del traba)o, el capital destinado excl si(amente a comprar $ (ender 6en el ! e debe incl irse, adem's del dinero para la compra de mercanc"as, el ! e es necesario in(ertir en el pago del traba)o necesario para la explotacin del negocio mercantil, en el capital constante del comerciante, en los edificios destinados a almacenamiento de mercanc"as, en el transporte, etc.7 es menor de lo ! e ser"a si el capitalista ind strial t (iese ! e explotar directamente toda la parte mercantil de s ind stria. >E / e, al oc parse el comerciante excl si(amente de este negocio, no slo se con(ierte antes en dinero la mercanc"a para el prod ctor, sino ! e el mismo capitalEmercanc"as c mple s metamorfosis m's r'pidamente ! e lo %ar"a en manos del prod ctor. ?E / e, considerando el capital comercial como n todo en relacin con el capital ind strial, na rotacin del capital comercial p ede representar no slo las rotaciones de m c%os capitales en na rama de prod ccin, sino las rotaciones de na serie de capitales en distintas ramas de prod ccin. 5o primero oc rre c ando, por e)emplo, el comerciante en lien+o, desp #s de comprar con s s :,WWW libras esterlinas el prod cto de n prod ctor de lien+o $ de (ol(er a (enderlo antes de ! e el mismo prod ctor lance de n e(o al mercado la misma cantidad de mercanc"as, compra el prod cto de otro prod ctor o de (arios prod ctores de lien+o $ lo (ende otra (e+, sir(iendo as" de mediador para las rotaciones de di(ersos capitales en la misma rama de prod ccin. 5o seg ndo, c ando el comerciante, na (e+ (endido el lien+o, compra, v. %r., seda, con lo ! e sir(e de (e%"c lo para la rotacin de n capital en otra rama de prod ccin. En t#rminos generales debe obser(arse ! e la rotacin del capital ind strial se %alla circ nscrita no slo por el tiempo de circ lacin, sino tambi#n por el per"odo de prod ccin. 5a rotacin del capital comercial, c ando (ersa solamente sobre na determinada clase de mercanc"as, no se %alla circ nscrita por la rotacin de n capital ind strial, sino por la de todos los capitales ind striales dentro de la misma rama de prod ccin. 1esp #s ! e el comerciante %a comprado $ (endido el lien+o de n prod ctor p ede comprar $ (ender el de otro, antes de ! e el primero lance al mercado otra mercanc"a. El mismo capital comercial p ede ser(ir, p es, de (e%"c lo s cesi(amente a las di(ersas rotaciones de los capitales in(ertidos en na rama de prod ccin, lo c al ! iere decir ! e s rotacin no se identifica con las rotaciones de n capital ind strial concreto ni se

limita, por tanto, a s stit ir na reser(a en dinero ! e este determinado capitalista ind strial p eda tener in petto. 5a rotacin del capital comercial en na rama de prod ccin se %alla circ nscrita, nat ralmente, por los l"mites de s prod ccin total. Pero no se %alla circ nscrita por los l"mites de la prod ccin o por el tiempo de rotacin de n determinado capital dentro de la misma rama, siempre $ c ando ! e este tiempo de rotacin est# determinado por el tiempo de prod ccin. . pongamos ! e A s ministre na mercanc"a ! e necesite tres meses para ser prod cida. El comerciante, desp #s de comprarla $ (enderla en n mes, por e)emplo, p ede comprar $ (ender el mismo prod cto de otro prod ctor. 1esp #s de (ender, por e)emplo, el trigo de n arrendatario, p ede comprar con el dinero as" obtenido el de otro para (ol(er a (enderlo, etc. 5a rotacin de s capital se %alla limitada por la masa de trigo ! e p eda comprar $ (ender s cesi(amente en n determinado per"odo de tiempo, digamos de n a*o, mientras ! e la rotacin del capital del arrendatario de la tierra prod ctora del trigo, si prescindimos del per"odo de circ lacin, se %alla limitada por el tiempo de prod ccin, ! e es de n a*o. Pero la rotacin del mismo capital comercial p ede tambi#n ser(ir de (e%"c lo a las rotaciones de capitales en distintas ramas de prod ccin. C ando el mismo capital comercial en distintas rotaciones sir(e para con(ertir s cesi(amente en dinero di(ersos capitalesEmercanc"as, es decir, para comprarlas $ (enderlas s cesi(amente, reali+a como capitalEdinero las mismas f nciones frente al capitalEmercanc"as ! e el dinero en general reali+a frente a las mercanc"as mediante el nmero de s s ciclos de circ lacin dentro de n per"odo dado. 5a rotacin del capital comercial no es id#ntica a la rotacin o reprod ccin por na sola (e+ de n capital ind strial de la misma magnit d& es m's bien ig al a la s ma de las rotaciones de na serie de capitales de este tipo, $a sea en la misma rama de prod ccin o en ramas de prod ccin distintas. C anto m's r'pida sea la rotacin del capital comercial, menor ser', $ c anto m's lenta, ma$or la parte del capitalEdinero total ! e fig ra como capital comercial. C anto menor desarrollada se %alle la prod ccin, ma$or ser' la s ma del capital comercial en proporcin a la s ma de todas las mercanc"as lan+adas a la circ lacin& menor ser', en cambio, en t#rminos absol tos o comparada con n ni(el de prod ccin m's alto. 0 a la in(ersa, c ando los t#rminos del problema se in(iertan. Por consig iente, en n r#gimen de prod ccin poco desarrollada la ma$or parte del (erdadero capitalEdinero se %allar' en manos de los comerciantes, c $o patrimonio constit ir', frente al de los otros, la ri! e+a en dinero. 5a celeridad de circ lacin del capitalEdinero desembolsado por el comerciante depende- <E de la celeridad con ! e se ren e(a el proceso de prod ccin $ con ! e los distintos procesos de prod ccin se enla+an entre s"& >E de la celeridad del cons mo. 8o es necesario ! e el capital comercial se limite a describir la rotacin arriba examinada para poder primero comprar $ l ego (ender mercanc"as por todo s (alor. El comerciante reali+a sim lt'neamente ambas operaciones. . capital se di(ide l ego en dos partes. ?na est' formada por capitalEmercancias, la otra por capitalEdinero. En n caso compra, con(irtiendo as" s dinero en mercanc"as. En otro caso (ende, con lo ! e con(ierte otra parte del capitalEmercanc"as en dinero. 1e na parte, refl $e a #l s capital como capitalEdinero, mientras ! e otra parte refl $e a #l como capitalEmercanc"as. C anto ma$or sea la parte ! e existe ba)o na de estas dos formas, menor ser' la ! e se presenta ba)o la otra. 5as diferencias fl ctan $ se compensan. .i con el empleo del dinero como medio de circ lacin se combina s empleo como medio de pago $ con el sistema de cr#dito deri(ado de #l, se red cir' toda("a m's la parte del capitalEdinero del capital comercial en relacin con la magnit d de las transacciones ! e este capital comercial efecta. .i compro (ino por (alor de 1,WWW libras esterlinas a pagar en tres meses $ (endo el (ino al contado antes de ! e (en+an los tres meses, no necesitar# desembolsar n solo c#ntimo para %acer frente a esta operacin. En este caso, es tambi#n caro como la l + del d"a ! e el capitalEdinero ! e a! " fig ra como capital comercial no es absol tamente m's ! e el mismo capital ind strial ba)o s forma de capitalEdinero, al refl ir a s" mismo ba)o la forma de dinero. 6El %ec%o de ! e el prod ctor ! e (ende mercanc"as por 1,WWW libras esterlinas a tres meses (ista p eda descontar en s banco la letra de cambio, es decir, el t"t lo de de da correspondiente, no altera en lo m's m"nimo los t#rminos del problema ni g arda la menor relacin con el capital del comerciante.7 .i los precios de mercado de la mercanc"a ba)asen entretanto, s pongamos, en 1^1W, el comerciante no slo no obtendr"a na ganancia, sino ! e recobrar"a solamente F,;WW libras esterlinas en (e+ de :,WWW. Esto le obligar"a a poner :WW libras de s bolsillo para poder pagar. Estas :WW libras f ncionar"an simplemente como reser(a para conser(ar la diferencia de precio. 0 otro tanto acontece con el prod ctor. .i % biese (endido directamente s mercanc"a $ l ego ba)ase el precio, perder"a tambi#n :WW libras $ no podr"a rean dar la prod ccin en la misma escala a menos ! e disp siese de capital de reser(a.

El comerciante en lien+o compra al fabricante lien+o por :,WWW libras esterlinas& el fabricante destina F,WWW libras de las :,WWW a comprar %ilado al comerciante ! e (ende este prod cto. El dinero con ! e el fabricante paga al comerciante ! e le (ende el %ilado no es el dinero del comerciante en lien+o, p es #ste %a recibido a cambio mercanc"a %asta c brir la s ma correspondiente. Es la formaEdinero de s propio capital. En manos del comerciante de %ilado, estas F,WWW libras esterlinas aparecen a%ora como capitalEdinero ! e %a refl ido, pero P%asta ! # p nto lo son, en c anto distintas de estas F,WWW libras, como la formaEdinero ! e %a abandonado el lien+o $ la formaEdinero ! e re(iste el %iladoQ .i el comerciante en %ilado compra a cr#dito $ (ende al contado antes del (encimiento de s pla+o de pago, estas F,WWW libras esterlinas no encerrar'n ni n c#ntimo de capital comercial como distinto de la formaEdinero ! e el mismo capital ind strial re(iste en s proceso c"clico. El capitalEcomercial, siempre $ c ando ! e no sea, por tanto, na mera forma del capital ind strial ! e se %alla en manos del comerciante como capitalEmercanc"as o capitalEdinero, no es otra cosa ! e la parte del capitalEdinero ! e pertenece al mismo comerciante $ circ la en la compra $ (enta de mercanc"as. Esta parte representa en escala red cida la parte del capital desembolsado para la prod ccin ! e como reser(a en dinero, como medio de compra, se %alla siempre en manos del ind strial $ ! e %a de circ lar siempre como s capitalEdinero. Esta parte se enc entra a%ora, red cida, en manos del capitalista ind strial $ f nciona siempre como tal en el proceso de circ lacin. Es la parte del capital total ! e, prescindiendo de lo in(ertido como renta, tiene ! e circ lar constantemente en el mercado como medio de compra para mantener en marc%a la contin idad del proceso de reprod ccin. 0 esta parte ser' tanto menor en proporcin al capital total c anto m's r'pido sea el proceso de reprod ccin $ m's desarrollada se %alle la f ncin del dinero como medio de pago, es decir, c anto m's desarrollado se %alle el sistema de cr#dito. 1 El capital comercial no es sino el capital en f nciones dentro de la rbita de circ lacin. El proceso de circ lacin es na fase del proceso total de reprod ccin. Pero en el proceso de circ lacin no se prod ce ningn (alor ni, por tanto, ning na pl s(al"a. En este proceso slo se operan cambios de forma de la misma masa de (alor. A! " no se prod ce, en realidad, m's ! e la metamorfosis de las mercanc"as, ! e no tiene, como tal nada ! e (er con la creacin o la modificacin de (alor. .i en la (enta de la mercanc"a prod cida se reali+a na pl s(al"a, es por! e $a exist"a con anterioridad, por tanto, en el seg ndo acto, en ! e se ( el(e a cambiar el capitalEdinero por mercanc"a 6elementos de prod ccin7, tampoco el comprador reali+a na pl s(al"a- este acto no %ace m's ! e iniciar la prod ccin de pl s(al"a mediante el cambio del dinero por medios de prod ccin $ f er+a de traba)o. Por el contrario, en la medida en ! e estas metamorfosis necesitan tiempo de circ lacin Etiempo d rante el c al el capital no prod ce nada, ni p ede por tanto prod cir pl s(al"aE, lo ! e %ace este tiempo es limitar la creacin de (alor, $ la pl s(al"a se expresar' como c ota de ganancia precisamente en ra+n in(ersa a la d racin del tiempo de circ lacin. Por consig iente, el capital comercial no crea (alor ni pl s(al"a, es decir, no los crea directamente. En la medida en ! e contrib $e a abre(iar el tiempo de circ lacin, p ede a$ dar a a mentar indirectamente la pl s(al"a prod cida por el capitalista ind strial. .i contrib $e a extender el mercado $ sir(e de (e%"c lo a la di(isin del traba)o entre los capitalistas, permitiendo por tanto al capital operar en na escala m's amplia, s f ncin estim la la prod cti(idad del capital ind strial $ s ac m lacin. .i abre(ia el tiempo de circ lacin, a menta la proporcin de la pl s(al"a con respecto al capital desembolsado $ a menta, por tanto, la c ota de ganancia. .i enc adra na parte menor del capital en la rbita de la circ lacin como capitalEdinero, a menta la parte del capital directamente in(ertida en la prod ccin.

Nota al $0" !"l #a$%t&lo -VI' 1 Para poder clasificar el capital comercial como capital de prod ccin, Camsa$ lo conf nde con la ind stria del transporte $ llama al comercio @the transport of commodities from one place to anoherY 6An Essa& on the Distri"ution of 8ealth, p. 1A7. Con la misma conf sin nos encontramos $a en ,erri 6Medita-ioni sulla Economia 6olitica, k < JMil'n, 18W<, p. :FK $ .a$ 6 Brait7 d:Economie 6oliti5ue, I, pp. 1< $ 157. En s s Elements of 6olitical Econom& 6Ando(er $ 8 e(a 0orY, 18:57, dice ..P. 8eNman- @1ada la organi+acin econmica act al de la sociedad, la (erdadera operacin ! e el comerciante reali+a, o sea, la de mediar entre el prod ctor $ el cons midor, adelantar capital al primero $ recibir como contraprestacin prod ctos, transfiriendo l ego estos prod ctos al seg ndo $ recibiendo de n e(o, a cambio de ellos, capital, es na transaccin ! e a la par ! e facilita las operaciones econmicas de la com nidad, a*ade (alor a los prod ctos con ! e las reali+aB 6p. 1;<7. Prod ctor $ cons midor a%orran as" dinero $ tiempo gracias a la interposicin del comerciante. Este ser(icio exige ! e se adelante capital $ traba)o $ tiene ! e ser recompensado, @p esto ! e a*ade (alor a los prod ctos, p es los mismos prod ctos representan en manos del cons midor ma$or (alor de

so 6Porth7 ! e en manos del prod ctorB. Por eso a #l, exactamente lo mismo ! e al se*or .a$, le parece ! e el comercio es strictl& an act of production 6197 6p. 1;57. Este criterio de 8eNman es radicalmente falso. El valor de uso de na mercanc"a es ma$or en manos del cons midor ! e en manos del prod ctor sencillamente por! e es en a! #llas donde se reali+a. En efecto, el (alor de so de na mercanc"a no se reali+a, no entra en f nciones, %asta ! e esa mercanc"a no entra en la rbita del cons mo. En manos del prod ctor slo existe en forma potencial. Pero na mercanc"a no se paga dos (eces, primero en s (alor de cambio $ l ego, encima, en s (alor de so. Al pagar s (alor de cambio, nos apropiamos s (alor de so. 0 el (alor de cambio no se incrementa en lo m's m"nimo por el %ec%o de ! e la mercanc"a pase de manos del prod ctor o del intermediario a manos del cons midor.

Cap+tulo T@99

LA GANANCIA COMERCIAL
0a %emos (isto en el libro II Jpp. 115E118K ! e las simples f nciones desempe*adas por el capital en la rbita de la circ lacin las operaciones ! e debe reali+ar el capitalista ind striaE, en primer l gar, para reali+ar el (alor de s s mercanc"as $ en seg ndo l gar, para (ol(er a con(ertir este (alor en los elementos de prod ccin de la mercanc"a, las operaciones necesarias para ser(ir de (e%"c lo a las metamorfosis del capitalEmercanc"as M: 2 D 2 M, o sean, los actos de la (enta $ la compra, no crean (alor ni pl s(al"a. ,eamos ! e el tiempo necesario para ello, tanto ob)eti(amente, con respecto a las mercanc"as, como s b)eti(amente, con respecto al capitalista, circ nscribe, por el contrario, la creacin de (alor $ de pl s(al"a. 0 lo ! e rige para la metamorfosis del capital Emercanc"as depor s" no cambia, nat ralmente, en modo alg no por el %ec%o de ! e na parte de #l re(ista la forma de capital Ecomercial o de ! e las operaciones ! e sir(en de (e%"c lo a la metamorfosis del capital Emercanc"as apare+can como negocio espec"fico de na categor"aE especial de capitalistas o como f ncin excl si(a de na parte del capitalEdinero. .i la (enta $ la compra de mercanc"as E$ a esto se red ce la metamorfosis del capitalEmercanc"as M: 2 D 2 M por el mismo capitalista ind strial no son operaciones creadoras de (alor o de pl s(al"a, es imposible ! e se con(iertan en tales por el mero %ec%o de ! e las efecten otras personas en (e+ de efect arlas elcapitalista ind strial directamente. Adem's, si la parte del capital total de la sociedad ! e debe %allarse constantemente disponible como capitalEdinero para ! e el proceso de reprod ccin no se interr mpa por el proceso de circ lacin, sino ! e sea n proceso contin oE, s" este capitalEdinero no crea (alor ni pl s(al"a, no podr' ad! irir esta (irt d por el %ec%o de ! e en (e+ de ponerlo en circ lacin el mismo capitalista ind strial lo lance constantemente a la circ lacin otra categor"a de capitalistas a la ! e se %alle encomendada lae)ec cin de estas f nciones. 1entro de ! # l"mites p ede ser indirectamente prod cti(o el capital ind strial, $a lo %emos indicado $ %abr' de examinarse an m's en detalle m's adelante. Por tanto, el capitalEcomercial Edespo)ado de todas s s f nciones mltiples, como las de almacenamiento, expedicin, transporte, clasificacin, distrib cin $ (enta al detalle, ! e p eden ir nidas a #l, para limitarlo estrictamente a s (erdadera f ncin de comprar $ (enderE no crea (alor ni pl s(al"a $ se limita a ser(ir de (e%"c lo a s reali+acin $ con ello, al mismo tiempo, al (erdadero cambio de las mercanc"as, a s paso de nas manos a otras, al metabolismo social. .in embargo, como la fase de circ lacin del capital ind strial constit $e na fase del proceso de reprod ccin, ni m's ni menos ! e la prod ccin misma, el capital ! e opera independientemente en el proceso de circ lacin tiene ! e arro)ar la misma ganancia an al media ! e el capital ! e f nciona en las distintas ramas de la prod ccin. ." el capital comercial arro)ase n porcenta)e m's alto de ganancia media ! e el capital ind strial, na parte del capital ind strial se con(ertir"a en capital comercial. ." arro)ase na ganancia media inferior, se operar"a el proceso in(erso- na parte del capital afl ir"a al campo del capital ind strial. 8o %a$ ning na clase de capital ! e tenga ma$or facilidad para cambiar de destino $ de f ncin ! e el capital comercial. P esto ! e el capital comercial no engendra de por s" ning na pl s(al"a, es e(idente ! e la pl s(al"a ! e corresponde a este capital en forma de ganancia media forma parte de la pl s(al"a prod cida por el capital prod cti(o total. Pero el problema est' en saber cmo el capital comercial se apropia de la parte ! e le corresponde de la pl s(al"a o ganancia prod cida por el capital prod cti(o en general. El ! e la ganancia mercantil constit $e n simple recargo, n al+a nominal del precio de las mercanc"as por encima de s (alor, no pasa de ser na mera apariencia. Es e(idente ! e el comerciante slo p ede obtener s ganancia del precio de las mercanc"as (endidas por #l $, m's an, ! e esta ganancia ! e obtiene en la (enta de s s mercanc"as tiene necesariamente ! e ser ig al a la diferencia existente entre s precio de compra $ s precio de (enta, ig al al s per'(it del primero sobre el seg ndo. Es posible ! e desp #s de la compra de la mercanc"a $ antes de s (enta (engan a a*adirse ciertos gastos adicionales 6gastos de circ lacin7 $ asimismo es posible ! e no oc rra esto. ." estos gastos se prod cen es e(idente ! e el s per'(it del precio de (enta sobre el precio de compra no representa na simple ganancia. Para simplificar la in(estigacin, partiremos primeramente del s p esto de ! e no se prod cen tales gastos. 5a diferencia entre el precio de (enta $ el precio de compra de las mercanc"as, trat'ndose del capitalista ind strial, es ig al a la diferencia entre s precio de prod ccin $ s precio de costo o, si nos fi)amos en el capital total de la sociedad, ig al a la diferencia entre el (alor de las mercanc"as $ s precio de costo para el

capitalista, lo ! e a s (e+ se red ce al excedente entre la cantidad total de traba)o materiali+ado en ellas sobre la cantidad de ese traba)o efecti(amente pagado. Antes de ! e las mercanc"as compradas por el capitalista ind strial refl $an de n e(o sobre el mercado como mercanc"as (endibles recorren el proceso de prod ccin, en el ! e se prod ce precisamente la parte de s precio ! e m's tarde %abr' de reali+arse como ganancia. Pero con el comerciante oc rre otra cosa ( 5as mercanc"as slo se %allan en s s manos mientras se m e(en dentro de s proceso de circ lacin. El comerciante no %ace sino proseg ir s (enta, iniciada por el capitalista prod cti(o, la reali+acin de s precio, $ no les permite, por tanto, ! e atra(iesen por ningn proceso intermedio en ! e p edan absorber n e(a pl s(al"a. Mientras ! e el capitalista ind strial se limita a reali+ar en la circ lacin la pl s(al"a o las ganancias prod cidas con anterioridad, el comerciante, por el contrar"o, tiene no slo ! e reali+ar, sino ! e crear en la circ lacin $ por medio de ellas s ganancia. 5o c al slo parece ser posible s" (ende por encima de s s precios de prod ccin, con n recargo nominal sobre s s precios, las mercanc"as ! e el capitalista ind strial le %a (endido por s s precios de prod ccin o, s" nos fi)amos en el capitalEmercanc"as total, por s s (alores& es decir, refiri#ndonos al capital Emercanc"as en s totalidad, s" lo (ende por encima de s (alor $ se embolsa este s per'(it de s (alor nominal sobre s (alor real& en na palabra, si las (ende m's caras de lo ! e (alen. Esta forma de recargo es m $ f'cil de comprender. Por e)emplo, na (ara de lien+o c esta F c%elines. Para obtener n 1WX de ganancia al re(enderla, necesito a*adir n 1WX al precio, es decir, (ender la (ara a F c%elines $ F F^5 peni! es. 5a diferencia entre s precio real de prod ccin $ s precio de (enta ser' entonces R F F^5 peni! es, lo ! e representa con relacin a F c%elines n 1WX. 5o ! e %ago en realidad es (ender la (ara de lien+o a n precio ! e es el precio real de 1 (ara $ 1^1W m's. [ lo ! e tanto (ale, es exacta mente lo mismo ! e si slo (endiese 1W^11 de (ara para m". En realidad, con F F^5 peni! es p edo (ol(er a comprar 1^11 de (ara, calc lando el precio del lien+o a ra+n de F c%elines $ F F^5 peni! es la (ara. 2odo se red cir"a, p es, a n rodeo para participar en la pl s(al"a $ en el prod cto sobrante por medio de n recargo nominal de precio de las mercanc"as. 2al es la reali+acin de la ganancia comercial mediante el recargo de precio de las mercanc"as, segn se nos presenta a primera (ista en s manifestacin. 2oda esta concepcin ! e atrib $e el origen de la ganancia a n recargo nominal sobre el precio de las mercanc"as o al %ec%o de ! e #stas se (enden por m's de s (alor obedece al p nto de (ista del capital mercantil. Pero, mirando la cosa m's de cerca, se (e enseg ida ! e esto es na mera apariencia. 0 ! e, siempre $ c ando ! e el r#gimen capitalista de prod ccin sea el predominante, la ganancia comercial no se reali+a de este modo. 6Hien entendido ! e a! " nos referimos solamente al promedio $ no a casos aislados.7 PPor ! # partimos del s p esto de ! e el comerciante ! e trafica en mercanc"as slo p ede reali+ar sobre ellas na ganancia del 1WX, s pongamos, (endi#ndolas en n 1WX m's de s s precios de prod ccinQ Por! e arrancamos de la premisa de ! e el prod ctor de estas mercanc"as, el capitalista ind strial 6! e, como personificacin del capital ind strial, fig ra siempre ante el m ndo exterior como @el prod ctorB7 se las %a (endido al comerciante por s precio de prod ccin. ." los precios de compra de las mercanc"as abonados por el comerciante son ig ales a s s precios de prod ccin, ig ales en ltima instancia a s s (alores, de tal modo ! e el precio de prod ccin, en ltima instancia, el (alor de las mercanc"as representa el precio de costo para el comerciante, a! ello en ! e s precio de (enta exceda de s precio de compra E$ slo esta diferencia forma la f ente de s gananciaE tiene necesariamente ! e ser n s per'(it de s precio mercantil sobre s precio de prod ccin, por donde tendremos ! e el comerciante, en ltimo t#rmino, (ender' todas s s mercanc"as por m's de lo ! e (alen. Pero Ppor ! # part"a del s p esto de ! e el capitalista ind strial (ende al comerciante las mercanc"as por s s precios de prod ccinQ [ me)or dic%o, P! # se daba por s p esto al establecer esta %iptesisQ / e el capital mercantil 6$ a! " slo nos interesa #ste en c anto capitalEcomercial7 no entra en la formacin de la c ota general de ganancia. Al est diar la c ota general de ganancia part"amos necesariamente de este s p esto por dos ra+ones- primero, por! e el capital mercantil no exist"a toda("a entonces para nos3 otros, como tal, $ seg ndo, por! e la ganancia media, $ por tanto la c ota general de ganancia, ten"a ! e desarrollarse necesariamente, por el momento, como compensacin entre las ganancias o pl s(al"as prod cidas realmente por los capitales ind striales en las di(ersas ramas de prod ccin. El capital comercial, en cambio, es n capital ! e participa de la ganancia sin participar en s prod ccin. 8os (emos p es, a%ora, en la necesidad de completar n estra exposicin anterior. . pongamos ! e el capital total ind strial desembolsado d rante el a*o sea R ;FWc Z 18Wv R AWW 6digamos millones de libras esterlinas7 $ p: R 1WWX. El prod cto ser', por tanto, R ;FW c / 18WvZ 18Wp. .i llamamos M a este prod cto o al capitalEmercanc"as prod cido, (emos ! e s (alor o precio de prod ccin 6p esto ! e, trat'ndose de la totalidad de las mercanc"as, los dos conceptos coinciden7 es R 1,W8W $ la c ota de ganancia para el capital total de AWW R FWX. Este FWX representa, segn lo anteriormente exp esto, la c ota de ganancia media, p esto ! e a! " el (alor no se calc la a base de tal o c al capital de na especial composicin,

sino a base de todo el capital ind strial con s composicin media. Por tanto, M 1 1,W8W $ la c ota de ganancia R FW X. Pero admitamos ! e a estas AWW libras esterlinas de capital ind strial (engan a a*adirse 1WW libras de capital comercial a prorrata de s magnit d con la misma participacin en la ganancia ! e el capital ind strial. .egn el s p esto de ! e partimos, representa 1^1W del capital total de 1,WWW. Participar', p es en 1^1W de la pl s(al"a total de 18W, obteniendo por tanto na ganancia segn la c ota del 18X. Por consig iente, en realidad, la ganancia a distrib ir entre los otros A ^1W del capital total ser' R 19F o , referida al capital de AWW, R 18X, al ig al ! e antes. Por tanto, el precio al ! e M es (endida por los poseedores del capital ind strial de AWW a los comerciantes ser' 1 ;FWc / 18W( Z <J>p 1 1,W9F. Por consig iente, si el comerciante recarga a s capital de 1WW la ganancia media del 1WX, (ender' las mercanc"as por 1,W9F Z 18 R 1,W8W, es decir, por s precio de prod ccin o, fi)'ndonos en el capitalEmercanc"as total, por s (alor, a pesar de no obtener s ganancia m's ! e en la circ lacin $ por medio de ella $ slo mediante el s per'(it de s precio de (enta sobre s precio de compra. 8o obstante, no (ende las mercanc"as por encima de s (alor o por encima de s precio de prod ccin precisamente por! e se las %a comprado al capitalista ind strial por deba)o de s (alor o de s precio de prod ccin. Por tanto, el capital comercial entra de n modo determinante a formar la c ota general de ganancia a prorrata de la parte ! e representa dentro del capital total. C ando, por consig iente, en el caso de ! e partimos se dice ! e la c ota de ganancia media R 18 X, ser"a R FWXo si 1^1W del capital total no f ese capital mercantil, con lo ! e la c ota general de ganancia se red ce en 1^1W. Esto implica adem's na determinacin m's precisa $ restricti(a del precio de prod ccin. Por precio de prod ccin %a$ ! e entender lo mismo ! e antes el precio de la mercanc"a R s costo 6el (alor del capital constante Z el capital (ariable contenidos en ella7 Z la ganancia media correspondiente. Pero esta ganancia media se determina a%ora de otro modo. .e determina por la ganancia total nacida del capital prod cti(o total, pero no se calc la a base de este capital prod cti(o total, de tal modo ! e s" #ste, como arriba, R AWW $ la ganancia R 18W, la c ota de ganancia media sea R 18W EEEEEER FW X, AWW sino ! e se calc la a base del capital prod cti(o total Z el capital comercial, por donde con AWW de capital prod cti(o $ 1WW de capital comercial la c ota de ganancia media ser' R 18W EEEEEEE R18X. 1,WWW El precio de prod ccin es, p es, R pc 6el costo7 Z 18, en (e+ de R pc Z FW. En la c ota de ganancia media (a $a incl ida la parte de la ganancia total ! e corresponde al capital mercantil. El (alor real o precio de prod ccin del (alorEmercanc"as total es, por tanto, R pc / p / h 6llamando h a la ganancia comercial7. El precio de prod ccin o el precio a ! e (ende la mercanc"a el capitalista ind strial como tal es, por tanto, menor ! e el precio real de prod ccin de la mercanc"a& o fi)'ndonos en la totalidad de las mercanc"as, los precios a ! e la clase capitalista ind strial (ende son m's ba)os ! e s s (alores. As", en el caso anterior- AWW 6costo7 Z 18 X sobre AWW AWW Z 19F R1,W9F. El comerciante, al (ender por 118 na mercanc"a ! e le %a costado 1WW le recarga, e(identemente, n l8X, pero como la mercanc"a ! e %a comprado por 1WW (ale 118 no la (ende por m's de s (alor. / eremos retener la expresin precio de prod ccin en el sentido preciso ! e mas arriba de)amos exp esto. Entonces se (e claro ! e la ganancia del capitalista ind strial e! i(ale al re3 manente del precio de prod ccin de la mercanc"a sobre s precio de costo $ ! e, a diferencia de esta ganancia ind strial, la ganancia comercial e! i(ale al s per'(it del precio de (enta sobre el precio de prod ccin de la mercanc"a, ! e es s precio de compra para el comerciante, pero ! e el precio real de la mercanc"a R a s precio de prod ccin Z la ganancia mercantil 6comercial7. As" como el capital ind strial slo reali+a ganancia contenida $a en el (alor de la mercanc"a como pl s(al"a, el capital comercial la reali+a p ra $ simplemente por! e en el precio de la mercanc"a reali+ado por el capitalista ind strial no se %a reali+ado an la pl s(al"a o la ganancia en s totalidad.c El precio de (enta del comerciante no es, por tanto, s perior al precio de compra por! e a! #l est# por encima, sino por! e #ste est' por deba)o del (alor total. Por consig iente, el capital comercial contrib $e a la compensacin de la pl s(al"a para formar la ganancia media, a pesar de no entrar en la prod ccin de esta pl s(al"a. Por eso la c ota general de ganancia implica $a la ded ccin de la pl s(al"a correspondiente al capital comercial, es decir, na ded ccin de la ganancia del ca3 pital ind strial. 1e lo dic%o se desprende-

<N / e c anto ma$or sea el capital comercial en proporcin al ind strial, menor ser' la c ota de ganancia ind strial, $ (ice(ersa. >N / e si en la seccin primera se (io ! e la c ota de ganancia expresa siempre na c ota menor ! e la c ota de la pl s(al"a real, es decir, expresa siempre en proporciones red cidas el grado de explotacin del traba)o, por e)emplo, en el caso anterior ;FWc Z 18WvZ 18Wp expresan na c ota de pl s(al"a del 1WWX como na c ota de ganancia del FWX solamente, esta proporcin difiere toda("a m's en la medida en ! e la c ota misma de ganancia media, incl $endo la parte correspondiente al capital comercial, aparece toda("a m's red cida, en n estro e)emplo n 18X en (e+ del FWX. 5a c ota media de la ganancia del capitalista directamente explotador expresa, p es, la c ota de ganancia en proporcin menor de la real. . poniendo ! e las dem's condiciones no (ar"en, el (ol men relati(o del capital comercial 6si bien el pe! e*o comerciante, = categor"a %"brida, forma a! " na excepcin7 se %alla en ra+n in(ersa a la (elocidad de s rotacin $, por tanto, en ra+n in(ersa tambi#n a la energ"a del proceso de reprod ccin en general. A lo largo del an'lisis cient"fico, la formacin de la c ota general de ganancia aparece teniendo como p nto de partida los capitales ind striales $ s competencia, siendo l ego corregida, completada $ modificada por obra de la interposicin del capital comercial. En la tra$ectoria del desarrollo %istrico, las cosas oc rren exactamente a la in(ersa. Es el capital comercial el ! e m's o menos determina primeramente los precios de las mercanc"as por s s (alores, siendo en la esfera de la circ lacin ! e sir(e de (e%"c lo al proceso de reprod ccin donde se forma na c ota general de ganancia. 5a ganancia comercial determina primiti(amente la ganancia ind strial. >asta ! e no se abre paso el r#gimen capitalista de prod ccin $ el prod ctor se con(ierte a s (e+ en comerciante no se red ce la ganancia mercantil a la parte al"c ota de la pl s(al"a total ! e corresponde al capital comercial como parte al"c ota del capital total in(ertido en el proceso social de reprod ccin. Al tratar de la compensacin complementar"a de las ganancias mediante la interposicin del capital comercial %emos (isto ! e en el (alor de la mercanc"a no entra ningn elemento adicional para el capital en dinero desembolsado por el comerciante, ! e el recargo sobre el precio de donde el comerciante saca s ganancia es, simplemente, ig al a la parte de (alor de la mercanc"a ! e el capital prod cti(o %a de)ado en el precio de prod ccin de #sta. [c rre, en efecto, con este capitalEdinero como con el capital fi)o del capitalista ind strial c ando no se cons me, c ando, por tanto, s (alor no representa elemento alg no del (alor de la mercanc"a. Con s precio de compra del capital Emercanc"as repone s precio de prod ccin 1 D, en dinero. . precio de (enta, como %emos exp esto m's arriba, es R D Z D, donde D expresa el recargo sobre el precio de la mercanc"a determinado por la c ota general de ganancia. .", por tanto, (ende la mercanc"a, refl ir' a #l, adem's de D, el primiti(o capitalEdinero desembolsado por #l para comprar las mercanc"as. , el(e a ponerse de relie(e a! " ! e s capitalEdinero no es otra cosa ! e el capital Emercanc"as del capitalista ind strial con(ertido en capitalEdinero, lo ! e no afecta a la magnit d de este capitalE mercanc"as ni m's ni menos ! e si el capitalista ind strial en (e+ de (ender s s mercanc"as al comerciante las (endiese directamente al ltimo cons midor. .e limita, en realidad, a anticipar el pago efect ado por #ste. .in embargo, esto slo es exacto si damos por s p esto, como %asta a! " (enimos %aciendo, ! e el comerciante no tiene ningn gasto o ! e, adem's del capitalEdinero ! e debe desembolsar para comprar la mercanc"a al prod ctor, no se (e obligado a desembolsar en el proceso de la metamorfosis de las mercanc"as, de la compra $ la (enta, ningn otro capital circ lante ni fi)o. Pero la realidad es otra, como %emos (isto al examinar lo referente a los gastos de circ lacin 6libro II, cap. ,I7. Estos gastos de circ lacin se presentan, nas (eces, como gastos ! e el comerciante p ede reclamar a otros agentes de la circ lacin $, otras (eces, como gastos ! e se deri(an directamente de s negocio espec"fico. 1e c al! ier clase ! e estos gastos de la circ lacin sean, $a se deri(en del negocio p ramente mercantil como tal $ pertene+can, por tanto, a los gastos espec"ficos de circ lacin del comerciante, $a representen partidas ! e se refieran a procesos de prod ccin complementarios enc adrados en el marco del proceso de circ lacin, tales como la expedicin, el transporte, el almacenamiento, etc., pres ponen siempre por parte del comerciante, adem's del capitalEdinero desembolsado en la compra de mercanc"as, n capital adicional des3 tinado a la compra $ al pago de estos medios de circ lacin. C ando este elemento del costo se %alla formado por capital circ lante entra "ntegramente como elemento adicional en el precio de (enta de las mercanc"as& c ando consiste en capital fi)o, entra solamente con arreglo a s desgaste& pero siempre como n elemento ! e constit $e n (alor nominal, como los gastos de circ lacin p ramente comerciales. 0a sea fi)o o circ lante, este capital adicional contrib $e siempre en s totalidad a la formacin de la c ota general de ganancia. 5os gastos p ramente comerciales de circ lacin 6excl $endo, por tanto, los referentes a la expedicin, el transporte, el almacenamiento, etc.7 se red cen a los gastos necesarios para reali+ar el (alor de la mercanc"a, con(irti#ndolo de mercanc"a en dinero o de dinero en mercanc"a, para facilitar s cambio. A! " se prescinde totalmente de los e(ent ales procesos de prod ccin ! e d rante el acto de circ lacin p edan persistir, $a

! e el negocio comercial p ede existir separado totalmente de ellos. 5a (erdadera ind stria del transporte $ la expedicin, por e)emplo, p eden ser $ son ramas ind striales completamente distintas del comercio& las mercanc"as reparadas para ser compradas o (endidas p eden almacenarse tambi#n en docks $ otros locales pblicos, abon'ndosele al comerciante por terceras personas, c ando #l %a$a de adelantarlos, los gastos ocasio3 nados por el almacenamiento. 2odo esto oc rre en el (erdadero comercio al por ma$or, donde el capital comercial aparece en s estado de ma$or p re+a $ menos entrela+ado con otras f nciones. El empresario de transportes, el gerente de na compa*"a ferro(iaria, el armador de n barco no son tales @comerciantesB. 5os gastos a ! e a! " nos referimos son los de la compra $ la (enta. 0a %emos (isto m's arriba ! e estos gastos p eden ser los de la contabilidad $ tened r"a de libros, la correspondencia, etc. El capital constante necesario para ello consiste en la oficina, el papel, el correo, etc. 5os dem's gastos se trad cen en el capital (ariable des3 embolsado en el empleo de obreros asalariados mercantiles. 65os gastos de expedicin, de transporte, los desembolsos ad aneros, etc., p eden considerarse, en parte, como s" el comerciante los reali+ase para la compra de mercanc"as, formando parte para #l, por tanto, del precio de compra.7 2odos estos gastos no se efectan en la prod ccin del (alor de so de las mercanc"as, sino en la reali+acin de s (alor& son simples gastos de circ lacin. 8o entran en el proceso directo de prod ccin, sino en el proceso de circ lacin $, por tanto, en el proceso total de la reprod ccin. 5a nica parte de estos gastos ! e a! " nos interesa es la in(ertida en capital (ariable. 6Adem's, %abr"a ! e in(estigar- primero, como rige en el proceso de la circ lacin, la le$ segn la c al el (alor de las mercanc"as se %alla formado solamente por traba)o necesario. .eg ndo- cmo se presenta la ac m lacin en el capital comercial. 2ercero- cmo f nciona el capital comercial en el (erdadero proceso total de reprod ccin de la sociedad.7 Estos gastos res ltan de la forma econmica del prod cto como mercanc"a. .i el tiempo de traba)o ! e los capitalistas ind striales pierden para (enderse directamente nos a otros s s mercanc"as Ees decir, ob)eti(amente %ablando, el tiempo de circ lacin de las mercanc"asE no a*ade a #stas absol tamente ningn (alor, es e(idente ! e este tiempo de traba)o no cambia de car'cter en modo alg no por el %ec%o de ! e corresponda al comerciante en (e+ de corresponderle al capitalista ind strial. 5a transformacin de mercanc"as 6prod cto7 en dinero $ de dinero en mercanc"as 6medios de prod ccin7 es f ncin necesaria del capital ind strial $, por tanto, operacin necesaria en el capitalista, ! e no es, en realidad m's ! e el capital personificado, dotado de conciencia $ (ol ntad propias. Pero estas f nciones no a mentan el (alor ni crean pl s(al"a. El comerciante, al efect ar estas operaciones o al seg ir sir(iendo de (e%"c lo a las f nciones del capital en la rbita de la circ lacin, desp #s ! e el capitalista prod cti(o de)a de %acerlo, se limita a oc par el p esto del capitalista ind strial. El tiempo de traba)o ! e se in(ierte en estas operaciones se dedica a operaciones ! e son necesarias en el proceso de reprod ccin del capital, pero no a*ade ningn (alor. ." el comerciante no reali+ase estas operaciones 6si, por tanto, no in(irtiese en ellas el tiempo de traba)o ! e re! ieren7, no aplicar"a s capital como agente de circ lacin del capital ind strial, no contin ar"a la f ncin interr mpida del capitalista ind strial ni podr"a, por tanto, participar como capitalista, a prorrata de s capital desembolsado, en la masa de ganancia prod cida por la clase de los capitalistas ind striales. Para poder participar en la masa de pl s(al"a, para poder (alori+ar s s desembolsos como capital, el capitalista comercial no necesita, por tanto, emplear obreros asalariados. 2rat'ndose de negocios $ capitales pe! e*os, p ede oc rrir ! e sea #l mismo s nico obrero. . retrib cin consiste en la parte de la ganancia ! e nace para #l de la diferencia entre el precio de compra de las mercanc"as $ el precio real de prod ccin. Por otra parte, p ede tambi#n oc rrir ! e, c ando el capital desembolsado por el comerciante sea de (ol men red cido, la ganancia reali+ada por #l no sea, ni m c%o menos, ma$or, p diendo incl so ser menor ! e el salario de no de los obreros expertos me)or retrib idos. En efecto, ) nto a #l actan agentes comerciales directos del capitalista prod cti(o, agentes de compras, (ia)antes, etc., ! e perciben los mismos ingresos ! e #l o ingresos an ma$ores, $a sea en forma de salario o en forma de participacin en los beneficios 6comisiones, tantos por ciento7 por los negocios reali+ados. En el primer caso, el comerciante embolsar' la ganancia mercantil como capitalista independiente& en el seg ndo caso, el agente, obrero asalariado del capitalista ind strial, percibir' na parte de la ganancia, $a sea en forma de salario, bien en forma de participacin proporcional en la ganancia del capitalista ind strial del ! e es agente directo, $ s principal se apropiar', en este caso, tanto la ganancia ind strial como la comercial. Pero, en todos estos casos, a n! e el agente de la circ lacin p eda considerar personalmente s s ingresos como n simple salario, como pago de n traba)o reali+ado por #l $ a n! e, a n all" donde no apare+ca as", el (ol men de s ganancia p eda e! ipararse solamente al salario de n obrero me)or retrib ido, lo cierto es ! e s s ingresos brotan simplemente de la ganancia mercantil. Es n corolario del %ec%o de ! e s traba)o no crea (alor. 5a prolongacin de las operaciones circ latorias representa para el capitalista ind strial- <N p#rdida personal de tiempo, c ando ello le impida efect ar por s" mismo s f ncin como dirigente del proceso de

prod ccin& >N persistencia prolongada de s prod cto, ba)o forma de dinero o de mercanc"as, en el proceso de circ lacin, es decir, en n proceso en ! e no se (alori+a $ en ! e ! eda interr mpido el proceso directo de prod ccin. Para ! e #ste no se interr mpa, no %a$ m's ! e dos caminos- o restringir la prod ccin o desembolsar capitalEdinero adicional ! e permita mantener constantemente el proceso de prod ccin en la misma escala. 5o c al e! i(ale en cada no de los casos a na de dos cosas- a obtener na ganancia menor con el mismo capital anterior o a obtener la misma ganancia de antes, pero desembolsando capitalEdinero adicional. P es bien, las cosas oc rren del mismo modo c ando el capitalista ind strial es s stit ido por el comerciante. A%ora, es el comerciante el ! e dedica m's tiempo al proceso de circ lacin, en (e+ del capitalista ind strial. 0 en (e+ de ser #ste ! ien desembolse el capital para la circ lacin, lo desembolsa el comerciante& o, lo ! e tanto (ale- en (e+ de dar constantemente ( eltas en el proceso de la circ lacin na parte ma$or del capital ind strial, es el capital del comerciante el ! e se %alla constantemente enc adrado en ella& el capitalista ind strial, en (e+ de obtener na ganancia menor, tiene ! e ceder a%ora na parte de s ganancia al comerciante. Mientras el capital comercial se atiene a los l"mites en ! e es necesario, la diferencia se red ce a ! e, por medio de esta di(isin de las f nciones del capital, se in(ierte menos tiempo excl si(amente en el proceso de circ lacin, se destina a #l menos capital adicional, $ la p#rdida de ganancia total ! e se presenta ba)o la forma de la ganancia mercantil es menor de la ! e en otro caso ser"a. .i, en el e)emplo anterior, ;FW c Z 18Wv Z 18Wp ) nto a n capital comercial de 1WW de)an al capitalista ind strial na ganancia de 19F, o sea, del 18X, ! e implica, por tanto, na ded ccin de 18, el capital adicional necesario ser"a tal (e+, sin esta di(isin de f nciones, de nos FWW, en c $o caso el capitalista ind strial tendr"a ! e desembolsar n total de 1,1WW en (e+ de AWW, con lo c al la c ota de ganancia, para na pl s(al"a de 18W, ser"a solamente del 19 <^11X. ." el capitalista ind strial ! e acta como s propio comerciante, adem's del capital adicional con ! e compra n e(as mercanc"as antes de %acer re(ertir a dinero s prod cto en circ lacin, desembolsa adem's capital 6gastos de oficina $ salarios de obreros comerciales7 para la reali+acin del (alor de s capitalE mercanc"as, es decir, para el proceso de circ lacin, este desembolso constit $e, ind dablemente, capital adicional, pero no engendra pl s(al"a. .on gastos ! e tienen ! e resarcirse del (alor mismo de las mercanc"as, p es na parte de (alor de estas mercanc"as tendr' ! e destinarse a %acer frente a estos gastos de circ lacin, pero sin ! e ello prod +ca na pl s(al"a adicional. Ceferido al capital total de la sociedad, esto e! i(ale, en realidad, a decir ! e na parte de #l necesita destinarse a operaciones sec ndarias ! e no entran en el proceso de (alori+acin $ ! e esta parte del capital social necesita reprod cirse constantemente para estos fines. Esto red ce la c ota de ganancia para cada capitalista $ para la clase capitalista ind strial en s con) nto, res ltado #ste a ! e cond ce toda incorporacin de capital adicional, c ando ello sea necesario para poner en mo(imiento la misma masa de capital (ariable. C ando estos gastos adicionales ! e (an nidos al negocio mismo de la circ lacin son desglosados del capitalista ind strial para correr a cargo del comerciante, se prod ce tambi#n esta ded ccin de la c ota de ganancia, slo ! e en menor grado $ por otro camino. 5a cosa se plantea a%ora de modo ! e el comerciante desembolsa m's capital del ! e ser"a necesario si estos gastos no existiesen $ la ganancia sobre este capital adicional %ace a mentar la s ma de la ganancia mercantil, con lo c al el capital comercial entra en ma$ores proporciones en la compensacin de las c otas medias de ganancia con el capital ind strial, descendiendo as" la ganancia media. .i, en n estro e)emplo anterior, adem's de los 1WW de capital comercial se adelantasen 5W de capital adicional para los gastos en c estin, la pl s(al"a total de 18W corresponder"a a n capital prod cti(o de AWW m's n capital comercial de 15W, lo ! e %ace n total de 1,W5W. 5a c ota de ganancia media descender"a, por tanto, al 1;1^;X. El capitalista ind strial (ende las mercanc"as al comerciante por AWW Z 15< F^; R1W5< F^; $ el comerciante las (ende por 1,1:W 61,W8W Z 5W para los gastos ! e tiene ! e resarcir7. Por lo dem's, debe s ponerse ! e la di(isin entre el capital comercial $ el capital ind strial lle(a apare)ada la centrali+acin de los gastos comerciales $, por tanto, la dismin cin de los mismos. .e trata a%ora de saber ! # oc rre con los obreros asalariados comerciales empleados por el capitalista comercial, ! e es a! " el comerciante ! e trafica en mercanc"as. En na cierta medida, este obrero comercial es n obrero asalariado como otro c al! iera. En primer l gar, por! e s traba)o es comprado por el capital (ariable del comerciante $ no por el dinero gastado como renta, lo ! e ! iere decir ! e no se compra simplemente para el ser(icio pri(ado de ! ien lo ad! iere, sino con fines de (alori+acin del capital desembolsado. En seg ndo l gar, por! e el (alor de s f er+a de traba)o $, por tanto, s salario, se %alla determinado, al ig al ! e en los dem's obreros asalariados, por el costo de prod ccin de s f er+a de traba)o especifica $ no por el prod cto de s traba)o. .in embargo, entre #l $ los obreros empleados directamente por el capital ind strial tiene ! e mediar necesariamente la misma diferencia ! e entre el capital ind strial $ el capital comercial $ la ! e existe, por tanto, entre el capitalista ind strial $ el comerciante. El comerciante, como simple agente de la circ lacin, no prod ce (alor ni pl s(al"a 6p es el (alor adicional a*adido por #l a las mercanc"as mediante s s gastos se

red ce a incorporar a ellas n (alor existente con anterioridad, si bien esto plantea el problema de saber cmo mantiene, conser(a #l este (alor de s capital constante7, ra+n por la c al tampoco los obreros mercantiles dedicados por #l a las mismas f nciones p eden crear directamente pl s(al"a para #l. A! ", lo mismo ! e en el caso de los obreros prod cti(os, partimos del s p esto de ! e el salario se determina por el (alor de la f er+a de traba)o, es decir, de ! e el comerciante no l cra con na ded ccin del salario, estableciendo en s s c'lc los de costo n desembolso para traba)o ! e slo %ace efecti(o de n modo parcial& dic%o en otros t#rminos, el comerciante no se enri! ece estafando a s s dependientes, etc#tera. 5o ! e con respecto a los obreros asalariados mercantiles plantea dific ltades no es, ni m c%o menos, el explicar cmo prod cen directamente ganancia para s s principales, a n! e no prod +can directamente pl s(al"a 6de ! e la ganancia no es m's ! e na forma transfig rada7. Este problema %a sido $a res elto, en realidad, mediante el an'lisis general de la ganancia mercantil. Exactamente lo mismo ! e el capital ind strial obtiene s ganancia al (ender el traba)o contenido $ reali+ado en las mercanc"as por lo ! e no %a pagado n e! i(alente, el capital mercantil la obtiene al no pagar "ntegramente al capital prod cti(o el traba)o no retrib ido contenido en las mercanc"as 6en c $a prod ccin se in(ierte capital ! e f nciona como parte al"c ota del capital ind strial total7, lo ! e le permite retener para s", al (ol(er a (enderlas, esta parte de traba)o ! e en ellas se contiene $ ! e no %a sido pagado por #l. 5a relacin entre el capital comercial $ la pl s(al"a difiere de la existente entre #sta $ el capital ind strial. Este prod ce la pl s(al"a mediante la apropiacin directa de traba)o a)eno no retrib ido. A! #l, en cambio, se apropia na parte de esta pl s(al"a %aciendo ! e se la transfiera el capital ind strial. Es s f ncin de reali+acin de los (alores lo ! e permite al capital comercial f ncionar como capital en el proceso de reprod ccin, act ando, por tanto, como capital en f nciones ! e deri(a para s" na parte de la pl s(al"a prod cida por el capital total. 5a masa de s ganancia depende, para cada comerciante, de la masa de capital ! e p eda emplear en este proceso, $ la masa de capital ! e p eda emplear en s s compras $ (entas ser' tanto ma$or c anto ma$or sea el traba)o no retrib ido ! e arran! e a s s agentes. 5a f ncin misma por (irt d de la c al s dinero f nciona como capital es reali+ada en gran parte a fa(or del capitalista comercial por s s obreros. A n! e el traba)o no retrib ido de estos agentes no crea pl s(al"a, crea, sin embargo, a s fa(or, apropiacin de pl s(al"a, lo ! e se trad ce para este capital, s stancialmente, en el mismo res ltado& esto es, p es, para #l, la f ente de la ganancia. 1e otro modo no ser"a posible )am's explotar en gran escala, por m#todos capitalistas, el negocio comercial. 1el mismo modo ! e el traba)o no retrib ido del obrero crea directamente pl s(al"a para el capital prod cti(o, el traba)o no retrib ido de los obreros asalariados comerciales crea para el capital comercial na participacin en a! ella pl s(al"a. 5a dific ltad estriba en lo sig iente- si el tiempo de traba)o $ el traba)o del comerciante no constit $en de por s" n traba)o creador de (alor, a n! e le atrib $en na participacin en la pl s(al"a $a prod cida, P! # acontece con el capital (ariable in(ertido por #l para comprar la f er+a de traba)o comercialQ P1ebe considerarse este capital (ariable como na partida de gastos imp table al capital comercial desembolsadoQ En otro caso, estar"amos ante na contradiccin aparente de la le$ de la compensacin de las ganancias, p es P! # capitalista desembolsar"a 15W s" slo p diese calc lar 1WW como capital desembolsadoQ En caso afirmati(o, ello ir"a aparentemente en contra de la propia nat rale+a del capital comercial, p esto ! e esta clase de capital no f nciona como capital por el %ec%o de ! e, como oc rre con el capital ind strial, ponga en mo(imiento traba)o a)eno, sino por el %ec%o de ! e traba)a directamente, es decir, de ! e reali+a las f nciones de comprar $ (ender, ! e es precisamente lo ! e le permite apropiarse na parte de la pl s(al"a engendrada por el capital ind strial. 6>a$ ! e in(estigar, p es, los sig ientes p ntos& el capital (ariable del comerciante& la le$ del traba)o necesario en la circ lacin& cmo el traba)o del comerciante mantiene $ conser(a el (alor de s capital constante& el papel del capital comercial dentro del proceso total de reprod ccin& finalmente, el desdoblamiento en capitalEmercanc"as $ capitalEdinero, de na parte, $ de otra en capitalEcomercial $ capitalE f"nanciero.7 .i cada comerciante slo pose$era el capital ! e p diese poner en rotacin mediante s propio traba)o, se prod cir"a na dispersin infinita del capital comercial, dispersin ! e a mentar"a a medida ! e el capital prod cti(o, al desarrollarse la prod ccin capitalista, prod )ese en escala cada (e+ ma$or $ operase con ma$ores masas. .e presenta, p es, na creciente desproporcin entre ambos. A medida ! e el capital se centrali+ase en la rbita de la prod ccin, se descentrali+ar"a en la esfera de la circ lacin. .e ampliar"a as" el negocio p ramente comercial del capitalista $ con #l s s gastos mercantiles, p es tendr"a ! e tratar con 1,WWW comerciantes cada (e+, en l gar de tratar con 1WW. 1e este modo, se perder"a na gran parte de las (enta)as de la independi+acin del capital comercial& adem's de los gastos p ramente comerciales, a mentar"an tambi#n los otros gastos de circ lacin, clasificacin, expedicin de las mercanc"as, etc. Esto, por lo ! e se refiere al

capital ind strial. Examinemos a%ora lo referente al capital comercial. En primer l gar, lo tocante a los traba)os p ramente comerciales. El mismo tiempo c esta calc lar a base de grandes cifras ! e de pe! e*os nmeros. En cambio c esta die+ (eces m's tiempo %acer 1W compras de 1WW libras esterlinas cada na ! e una sola com3 pra de 1,WWW libras. C esta die+ (eces m's correspondencia, m's papel, m's sellos de correo mantener correspondencia con 1W pe! e*os comerciantes ! e con un gran comerciante solamente. 5a limitada di(isin del traba)o establecida en el taller comercial, donde no lle(a los libros, otro se encarga de la ca)a, otro de la correspondencia, otro de (ia)ar, etc., a%orra cantidades enormes de tiempo de traba)o, por donde el nmero de obreros comerciales empleados en el comercio al por ma$or no g arda la menor proporcin con la magnit d relati(a del negocio. [c rre as", por! e en el comercio nos encontramos m c%o m's an ! e en la ind stria con ! e la misma f ncin c esta el mismo tiempo de traba)o, $a se realice en grande o en pe! e*o. Por eso, %istricamente, la concentracin aparece primero en los negocios comerciales ! e en los talleres ind striales. 0 %a$ ! e tener en c enta adem's los gastos referentes al capital constante. 1WW pe! e*as oficinas c estan infinitamente m's ! e na oficina grande, 1WW almacenes pe! e*os m's ! e no grande etc. 5os gastos de transporte, ! e entran en el negocio comercial por lo menos como gastos a desembolsar, crecen a medida ! e se desperdiga el negocio. El capitalista ind strial (er"ase obligado a in(ertir m's traba)o $ a inc rrir en m's gastos de circ lacin si t (iese ! e %acer frente directamente a la parte comercial de s negocio. El mismo capital comercial, repartido entre m c%os pe! e*os comerciantes, re! erir"a por ra+n de esta dispersin n nmero m c%o ma$or de obreros para la reali+acin de s s f nciones $ se necesitar"a, adem's, n capital comercial ma$or para la rotacin del mismo capitalEmercanc"as. 5lamando B a todo el capital comercial directamente in(ertido en la compra $ (enta de mercanc"as $ " al correspondiente capital (ariable in(ertido en el pago de obreros a xiliares comerciales, tendremos ! e B / " tendr"a ! e ser necesariamente menor ! e todo el capital comercial B si cada comerciante se desen(ol(iese sin personal a xiliar, es decir, s" no se in(irtiese na parte en b. .in embargo, esto no nos res el(e toda("a la dific ltad. El precio de (enta de las mercanc"as debe bastar- <N para abonar la ganancia media sobre B / ". Esto lo explica $a el %ec%o de ! e B / " representa na dismin cin de la primiti(a magnit d B, n capital comercial m's red cido del ! e ser"a necesario sin ". >N este precio de (enta ser' s ficiente para reponer, adem's de la ganancia sobre " ! e aparece a%ora de n modo adicional, los salarios abonados, el capital (ariable del comerciante R ". Es esto lo ! e plantea la dific ltad- Pes ! e ", constit $e n n e(o elemento del precio o es simplemente na parte de la ganancia reali+ada con B / ", ! e slo aparece como salario con relacin al obrero mercantil $ ! e en lo tocante al comerciante mismo representa simplemente la reposicin de s capital (ariableQ En el seg ndo caso, la ganancia obtenida por el comerciante sobre s capital desembolsado B / " ser"a simplemente ig al a la ganancia ! e segn la c ota general corresponde a B / ", teniendo en c enta ! e esta ltima la paga en forma de salario $ ! e por s" misma no arro)a ganancia alg na. .e trata, en realidad, de encontrar 6en sentido matem'tico7 los l"mites de ". Ante todo, pongamos bien claro en dnde reside la dific ltad. 5lamemos B al capital directamente in(ertido en comprar $ (ender mercanc"as, V al capital constante empleado en esta f ncin 6a los gastos materiales del comercio7 $ " al capital (ariable desembolsado por el comerciante. 5a reposicin de B no ofrece la menor dific ltad. 8o es, para el comerciante, m's ! e el precio de compra reali+ado o el precio de prod ccin para el fabricante. Este precio es abonado por el comerciante $, al (ol(er a (ender las mercanc"as, se reintegra en B como na parte de s precio de (enta, $ adem's de este B, se embolsa la ganancia correspondiente a B, como se %a exp esto m's arriba. . pongamos, por e)emplo, ! e la mercanc"a c este 1WW libras esterlinas $ ! e la ganancia correspondiente sea de n 1WX. 5a mercanc"a se (ender', en estas condiciones, por 11W. 5a mercanc"a costaba $a de antemano 1WW& al capital comercial de 1WW slo le a*ade 1W. .i tenemos en c enta adem's V, #ste ser' a lo s mo tan grande, a n! e en realidad menor ! e la parte del capital constante ! e el prod ctor emplear"a en la (enta $ la compra, pero ! e constit ir"a na adicin al capital constante empleado directamente en la prod ccin. 8o obstante, esta parte debe ser rep esta constantemente a base del precio de la mercanc"a o, lo ! e tanto (ale, na parte correspondiente de la mercanc"a deber' gastarse constantemente en esta forma, deber' reprod cirse constantemente ba)o esta forma, enfocando el capital total de la sociedad. Esta parte del capital constante desembolsado reperc tir' restricti(amente sobre la c ota de ganancia, ni m's ni menos ! e toda la masa del mismo in(ertida directamente en la prod ccin. All" donde el capitalista ind strial conf"a la parte comercial de s negocio al comerciante, no necesita desembolsar esta parte de capital. Es #l comerciante el ! e se encarga de desembolsarlo en (e+ de #l. Pero esto es n descargo p ramente nominal. El comerciante no prod ce ni repro3

d ce el capital constante empleado por #l 6los gastos materiales de comercio7. . prod ccin aparece, por tanto, como n negocio espec"fico, o al menos como na parte del negocio de ciertos capitalistas ind striales, los c ales (ienen a desempe*ar as" el mismo papel ! e ! ienes s ministran el capital constante a los ! e pro 3 d cen medios de s bsistencia. El comerciante obtiene, en primer l gar, la reposicin de esto $ en seg ndo l gar la ganancia correspondiente. Ambas cosas se trad cen, p es, en na merma de la ganancia para el capitalista ind strial. Pero esta merma es, gracias a la concentracin $ al a%orro ! e se consig en mediante la di(isin del traba)o, menor ! e s" t (iese ! e desembolsar este capital #l mismo. 5a dismin cin de la c ota de ganancia es menor, por ser menor el capital as" desembolsado. >asta a! ", el precio de (enta se %alla formado, p es, por B / V Z la ganancia correspondiente a B / V. Esta parte de la misma no ofrece, segn lo ! e lle(amos exp esto, ning na dific ltad. Pero a%ora nos encontramos con ", o sea, con el capital (ariable desembolsado por el comerciante. El precio de (enta se con(ierte, segn esto, en B / V / " / la ganancia correspondiente a B / V / la ganancia sobre ". B no %ace m's ! e reponer el precio de compra, pero sin a*adir a este precio ning na parte, f era de la ganancia correspondiente a B. V no a*ade solamente la ganancia correspondiente a V, sino el V mismo& pero V / ganancia sobre V, la parte de los gastos de circ lacin desembolsada en forma de capital constante Z la correspondiente ganancia media ser"a ma$or en manos del capitalista ind strial ! e en manos del capitalista comercial. 5a red ccin de la ganancia media se presenta ba)o la forma de ! e, calc lada la ganancia media completa Edesp #s de ded cir el capital ind strial desembolsado B / V2, se abona al comerciante la ded ccin de la ganancia media correspondiente a B / V de tal modo ! e esta ded ccin aparece como la ganancia de n capital especial, del capital del comerciante. Pero con " / la ganancia correspondiente a " o, en el caso de ! e partimos, p esto ! e s ponemos la c ota de ganancia R 1WX con " / 1^1W de ", oc rre otra cosa. 0 es a! " donde estriba la (erdadera dific ltad. 5o ! e el comerciante compra con " es, segn el s p esto de ! e partimos, simple traba)o comercial, es decir, traba)o necesario para ser(ir de (e%"c lo a las f nciones de la circ lacin del capital M2D & D2M. Pero el traba)o comercial es el traba)o necesario en t#rminos generales para ! e n capital f ncione como capital comercial, para ! e p eda lle(arse a efecto la transformacin de la mercanc"a en dinero $ del dinero en mercanc"a. Es traba)o ! e reali+a (alores, pero ! e no crea (alores. 0 slo c ando n capital c mple estas f nciones E$, por tanto, c ando n capitalista reali+a estas operaciones, efecta este traba)o con s capitalE f nciona este capital como capital comercial $ participa en la reg lacin de la c ota general de ganancia, es decir, percibe s di(idendo del fondo de la ganancia total. Pero en " Z la ganancia correspondiente a ", el traba)o aparece en primer l gar como pagado 6p es tanto da ! e el capitalista ind strial se lo pag e al comerciante por s propio traba)o o por el del agente a ! ien el comerciante paga7 $, en seg ndo l gar, aparece como la ganancia sobre el pago de este traba)o ! e debe reali+ar el comerciante mismo. El capital comercial obtiene en primer l gar la de(ol cin de " $ en seg ndo l gar la ganancia correspondiente& esto s rge por tanto, del %ec%o de ! e, en primer l gar, se %ace pagar el traba)o, con lo c al f nciona como capital comercial $ de ! e en seg ndo l gar, se %ace pagar la ganancia, p esto ! e f nciona como tal capital, es decir, p esto ! e e)ec ta el traba)o ! e se le paga en la ganancia como a capital en f nciones. 2al es, p es el problema ! e %a$ ! e resol(er. . pongamos ! e B 1 <33, " 1 <3 $ la c ota de ganancia R 1WX. 1igamos ! e V R W para no contar intilmente este elemento del precio de compra ! e no tiene l gar a! " $ ! e %a sido est diado $a. 2endr"amos, p es, ! e el precio de (enta 1 B / % / " / % ( 1B / B%: / " / "%:, llamando gc a la c ota de ganancia7 R 1WW Z 1W Z 1W Z 1 R 1F1. Pero si " no se in(irtiese en salarios por el comerciante mismo Ep esto ! e " slo se paga por el traba)o comercial, es decir, por el traba)o necesario para la reali+acin del (alor del capitalEmercanc"as lan+ado al mercado por el capital ind strialE, la cosa se presentar"a del sig iente modo- para comprar o (ender B 1 1WW el comerciante in(ertir"a s tiempo, $ (amos a s poner ! e sea #ste el nico tiempo de ! e dispone. El traba)o comercial representado por " o 1W, siempre $ c ando ! e no se pag e mediante n salario, sino mediante na ganancia, s pone otro capital comercial R 1WW, p esto ! e #ste, al 1W X, R b R 1W. Este seg n do B 1 1WW no entrar"a adicionalmente en el precio de la mercanc"a, pero s" en el 1WX de #l. Mediar"an, p es, dos operaciones por 1WW, R FWW, para comprar mercanc"as por FWW Z FW R FFW. P esto ! e el capital comercial no es absol tamente m's ! e la forma a tnoma de na parte del capital ind strial ! e f nciona en el proceso de circ lacin, todos los problemas referentes a #l deber'n resol(erse planteando primeramente el problema ba)o la forma en ! e los fenmenos pec liares del capital comercial no aparecen an como a tnomos, sino siempre en conexin directa con el capital ind strial, como na de s s ramas. Como oficina en (e+ de taller, el capital mercantil f nciona constantemente en el proceso de la

circ lacin. Es, p es, a! " donde debemos in(estigar primeramente el " ! e a%ora nos interesa- en la oficina del mismo capitalista ind strial. Esta oficina tiende constantemente $ de antemano a dismin ir en relacin con el taller ind strial. Por lo dem's, es e(idente ! e a medida ! e se (a ampliando la fase de la prod ccin a mentan tambi#n las operaciones comerciales constantemente necesarias para la circ lacin del capital ind strial, tanto para (ender el prod cto existente ba)o la forma de capitalEmercanc"as como para con(ertir de n e(o en medios de prod ccin el dinero obtenido $ lle(ar la contabilidad de todo. 2odo fig ra a! "- la contabilidad, la tened r"a de libros, la administracin de la ca)a, la correspondencia. C anto m's desarrollada se %alla la escala de la prod ccin, m's importantes son las operaciones comerciales del capital ind strial 6a n! e s crecimiento no sea del todo proporcional7 $ ma$ores tambi#n, por tanto, el traba)o $ los dem's gastos de circ lacin necesarios para reali+ar el (alor $ la pl s(al"a. Esto plantea la necesidad de emplear obreros asalariados comerciales, ! e son los ! e forman la (erdadera oficina comercial. 5a in(ersin necesaria para ello, a n! e se %aga en forma de salarios, se disting e del capital (ariable in(ertido en la compra de traba)o prod cti(o. A menta los gastos del capitalista ind strial, la masa del capital desembolsable, sin a mentar directamente la pl s(al"a. Es na in(ersin %ec%a para pagar traba)o ! e slo se in(ierte en la reali+acin de (alores $a creados. Como toda otra in(ersin de esta clase, tambi#n #sta dismin $e la c ota de la ganancia, p es %ace ! e cre+ca el capital desembolsado, pero no la pl s(al"a. .i la pl s(al"a p permanece constante pero el capital desembolsado C a menta a C Z C, la c ota de ganancia 6 222222 C se con(ertir' en otra c ota de ganancia menorp 2222222222. C/C El capitalista ind strial proc ra, p es, red cir al m"nimo estos gastos de circ lacin, exactamente lo mismo ! e s s in(ersiones de capital constante. Por consig iente, el capital ind strial no se comporta con s s obreros asalariados comerciales del mismo modo ! e respecto a s s obreros asalariados prod cti(os. C anto ma$or sea el nmero de #stos ! e emplee ma$or ser', en ig aldad de circ nstancias, la prod ccin obtenida $ ma$or, por tanto, la pl s(al"a o la ganancia. 0 al re(#s, en el caso contrar"o. C anto ma$or sea la escala de la prod ccin $ ma$or el (alor $, por tanto, la pl s(al"a reali+ables& c anto ma$or sea el capitalEmercanc"as prod cido, m's a mentar'n en t#rminos absol tos, a n! e no en t#rminos relati(os, los gastos de oficina, dando pie para na especie de di(isin del traba)o. >asta ! # p nto es la ganancia la premisa de estos gastos lo re(ela, entre otras cosas, el %ec%o de ! e al a mentar el salario Js eldoK comercial oc rre con frec encia ! e na parte de #l se abone mediante na participacin en las ganancias. 5a nat rale+a del problema exige ! e n traba)o ! e consiste excl si(amente en operaciones intermediarias relacionadas en parte con el c'lc lo de los (alores, en parte con s reali+acin $ en parte con la re(ersin del dinero reali+ado a medios de prod ccin, c $o (ol men depende, por tanto, de la magnit d de los (alores prod cidos $ reali+ables, no acte en c anto ca sa, como el traba)o directamente prod cti(o, sino como efecto de las respecti(as magnit des $ masas de estos (alores. 0 lo mismo acontece con los dem's gastos de circ lacin. Para tener m c%o ! e medir, ! e pesar, ! e embalar, ! e transportar, es necesario ! e exista m c%o& la cantidad de los obreros de embala)e, de transporte, etc., depender' de la masa de mercanc"as sobre ! e recaiga s acti(idad, $ no a la in(ersa. El obrero comercial no prod ce directamente pl s(al"a. Pero el precio de s traba)o se determina por el (alor de s f er+a de traba)o, es decir, por s costo de prod ccin, mientras ! e el e)ercicio de esta f er+a de traba)o, como na tensin ! e es de ella, como n desplieg e $ n desgaste de la f er+a de traba)o misma, no se %alla limitada ni m c%o menos, como no se %alla limitado en ningn obrero asalariado, por el (alor de s f er+a de traba)o. Por consig iente, s salario no g arda na relacin necesaria con la masa de la ganancia ! e a$ da al capitalista a reali+ar. 5o ! e le c esta al capitalista $ lo ! e #ste saca de ella son dos magnit des distintas. Este obrero asalariado no le rinde al capitalista cre'ndole directamente pl s(al"a, sino a$ d'ndole a red cir los gastos de reali+acin de la pl s(al"a, reali+ando el traba)o, en parte no retrib ido, necesario para ello. El obrero (erdaderamente comercial fig ra entre los obreros asalariados me)or retrib idos, entre a! ellos ! e rinden n traba)o calificado $ experto, s perior al traba)o medio. .in embargo, s salario tiende a dismin ir, incl so en relacin con el traba)o medio, a medida ! e progresa el r#gimen capitalista de prod ccin. Esto es debido ante todo a la di(isin del traba)o dentro de la oficina, por eso %a$ ! e aseg rar n desarrollo nilateral de la capacidad de traba)o, lo ! e el capitalista obtiene en parte grat itamente $a ! e la pericia del obrero se desarrolla por obra de la f ncin misma, $ tanto m's r'pidamente c anto m's nilateral se (a %aciendo a medida ! e progresa la di(isin del traba)o. En seg ndo l gar, por! e la formacin pre(ia, los

conocimientos comerciales $ de leng as, etc., se reprod cen cada (e+ m's r'pidamente, m's f'cilmente, de n modo m's general, $ m's barato a medida ! e progresan la ciencia $ la ed cacin pop lar, c anto m's se orientan en n sentido pr'ctico los m#todos de ense*an+a, etc., del r#gimen de prod ccin capitalista. 5a generali+acin de la ense*an+a pblica permite recl tar esta categor"a de obreros entre clases ! e antes se %allaban al margen de ella $ ! e est'n %abit adas a (i(ir peor. Adem's, a menta la oferta, $ con ella la competencia. Por eso, con alg nas excepciones, la f er+a de traba)o de estas gentes se (a depreciando a medida ! e se desarrolla la prod ccin capitalista. El capitalista a menta el nmero de estos obreros c ando %a$ m's (alor $ m's pl s(al"a ! e reali+ar. Pero el a mento de este traba)o es siempre efecto, n nca ca sa, del a mento de la pl s(al"a.F Por tanto, el problema tiene n doble aspecto- de na parte, las f nciones del capitalEmercanc"as $ del capitalEdinero 6! e por ese %ec%o son designados m's adelante con el t#rmino de capital comercial7 tienen las formas generales del capital ind strial& de otra parte, capitales partic lares $ tambi#n categor"as especiales de capitalistas est'n oc padas excl si(amente en tales f nciones ! e se con(ierten por ello en esferas partic lares de la (alori+acin del capital. 5as f nciones comerciales $ los gastos de circ lacin slo aparecen a tnomos para el capital mercantil. El lado del capital ind strial ( elto %ac"a la circ lacin no slo se manifiesta en s existencia contin a como capitalEmercanc"as $ capitalEdinero sino tambi#n en la oficina comercial al lado del taller. Por el contrar"o, este lado es a tnomo para el capital comercial, para el ! e la oficina constit $e s nico l gar de acti(idad. 5a parte del capital empleada ba)o forma de gastos de circ lacin es en los comerciantes al por ma$or m c%o m's (ol minosa ! e en los ind striales, p esto ! e adem's de s s propias oficinas comerciales, (inc ladas con cada taller ind strial, la parte del capital ! e en otro caso tendr"a ! e in(ertir la clase capitalista ind strial en s con) nto se concentra en manos de alg nos comerciantes, encargados de proseg ir las f nciones propias de la circ lacin $ los gastos de la circ lacin deri(ados de ellas. Para el capital ind strial los gastos de circ lacin aparecen $ son en realidad gastos m ertos. Para el comerciante son la f ente de s ganancia, la c al Epartiendo de na c ota general de gananciaE se %alla en proporcin con la magnit d de a! #llos. Por consig iente, la in(ersin ! e s ponen estos gastos de circ lacin es, para el capital mercantil, na in(ersin prod cti(a. 0 tambi#n el traba)o comercial comprado por #l es, para #l, n traba)o directamente prod cti(o.

8otas al pie cap"t lo 4,II

1 Lo%n Hellers. = Comercio al por menor en el sentido de comercio al detalle. ,er, pp. <FWE<F1 ()ota de la Ed. alemana. F Acerca de cmo se %a ido c mpliendo desde entonces este pronstico form lado en 1895 sobre la s erte del proletariado comercial podr"an decirnos algo los cientos de empleados de oficina alemanes ! e, con s gran experiencia en toda s erte de operaciones comerciales $ pose$endo tres $ c atro leng as, b scaban en (ano traba)o en la Cit& de 5ondres por F5 c%elines a la semana, es decir, por m c%o menos del salario de n cerra)ero diestro. 5a lag na de dos p'ginas ! e aparece en el man scrito indica ! e el a tor se propon"a seg ir desarrollando este p nto. Por lo dem's, debemos remitir al lector al libro II, cap. ,I (Los %astos de circulaci,n7, pp. 1F8E1:5, donde se tocaron $a di(ersos aspectos de este mismo problema. (A. E.

Cap+tulo T@999

LA ROTACIONDEL CAPITAL COMERCIAL( LOS PRECIOS(

5a rotacin del capital ind strial constit $e la nidad de s tiempo de prod ccin $ de s tiempo de circ lacin $ abarca, por tanto, el proceso de prod ccin en s con) nto. Por el contrario, la rotacin del capital comercial, ! e no es, en realidad, m's ! e el mo(imiento a tnomo del capitalEmercanc"as, representa so 3 lamente la primera fase de la metamorfosis de la mercanc"a, M2D, como el mo(imiento ! e refl $e a s" mismo de n capital especial& D 2M, M2D en sentido comercial, como rotacin del capital comercial. El comerciante compra, con(ierte s dinero en mercanc"as, para l ego (ender $ (ol(er a con(ertir estas mercanc"as en dinero& $ as" s cesi(amente, en na repeticin constante. 1entro de la circ lacin, la metamorfosis del capital ind strial aparece siempre como M1 $ MF, $ el mismo dinero, cambia as" dos (eces de mano. . mo(imiento sir(e de (e%"c lo al cambio de dos mercanc"as distintas, M1 $ MF. En cambio, trat'ndose del comerciante, la operacin D2M2 D: se limita a %acer ! e la misma mercanc"a cambie dos (eces de mano& sir(e de (e%"c lo simplemente al refl )o del dinero a #l. .i tenemos, por e)emplo, n capital comercial de 1WW libras esterlinas $ el comerciante compra mercanc"as con estas 1WW libras $ l ego las (ende por 11W, s capital de 1WW libras %abr' descrito na rotacin, $ el nmero de rotaciones por a*o depender' de la frec encia con ! e dentro del a*o se realice esta operacin D2M2D:. A! " prescindimos totalmente de los gastos ! e p eden deri(arse de la diferencia entre el precio de compra $ el precio de (enta de las mercanc"as, p esto ! e estos gastos no alteran en lo m's m"nimo la forma ! e estamos in(estigando por a%ora. El nmero de rotaciones de n capital comercial dado presenta, p es, a! " na absol ta analog"a con la repeticin de los ciclos ! e describe el dinero, considerado como simple medio de circ lacin. As" como el mismo t'lero ! e circ la die+ (eces compra die+ (eces mercanc"as por s (alor, as" el mismo capitalEdinero del comerciante, de 1WW, por e)emplo, si describe die+ rotaciones, in(ierte die+ (eces s (alor en mercanc"as o reali+a en total n capitalEmercanc"as de die+ (eces s (alor R 1,WWW. Pero la diferencia est' en ! e en el ciclo del dinero como medio de circ lacin son las mismas monedas las ! e pasan por distintas manos, e)ec tando por tanto repetidamente la misma f ncin, por lo c al la (elocidad de la circ lacin s ple la masa de las monedas circ lantes. En cambio, trat'ndose del comerciante es el mismo capitalEdinero, c ales! iera ! e sean las monedas de ! e se %alle formado, el mismo (alor en dinero, el ! e compra $ (ende repetidamente capitalE mercanc"as por el importe de s (alor, con lo ! e refl $e constantemente a las mismas manos, a s p nto de partida, como D / D, corno (alor incrementado por la pl s(al"a. Es esto lo ! e caracteri+a s rotacin como rotacin de capital. . strae constantemente a la circ lacin m's dinero del ! e lan+a a ella. Por lo dem's, de s $o se comprende ! e al acelerarse la rotacin del capital comercial 6en el ! e, adem's, al desarrollarse el sistema de cr#dito, predomina la f ncin del dinero corno medio de pago7, circ la tambi#n m's r'pidamente esta misma masa de dinero. Pero la repetida rotacin del capitalEcomercial no expresa n nca m's ! e la repeticin de las compras $ las (entas, a diferencia de la repetida rotacin del capital ind strial, la c al expresa la periodicidad $ la reno(acin del proceso de reprod ccin en s con) nto 6incl $endo el proceso de cons mo7. 2rat'ndose del capital co3 mercial, esto aparece, en cambio, como na condicin externa. El capital ind strial tiene ! e lan+ar constantemente mercanc"as al mercado $ s straerlas de n e(o a #l, para ! e sea posible la r'pida rotacin del capital comercial. C ando el proceso de reprod ccin en general es lento, lo es tambi#n la rotacin del capital comercial. 5o ! e el capital comercial %ace es ser(ir de (e%"c lo a la rotacin del capital prod cti(o, pero slo acortando s tiempo de circ lacin. 8o acta directamente sobre el tiempo de prod ccin, ! e constit $e asimismo n l"mite al tiempo de rotacin del, capital ind strial. Es #ste el primer l"mite con ! e tropie+a la rotacin del capital comercial. Pero, en seg ndo l gar, prescindiendo del l"mite ! e s pone el cons mo reprod cti(o, esta rotacin se %alla circ nscrita en ltimo t#rmino por la (elocidad $ el (ol men del cons mo indi(id al en s con) nto, p esto ! e de ello depende toda la parte del capitalEmercanc"as ! e entra en el fondo de cons mo. A%ora bien 6prescindiendo en absol to de las rotaciones dentro del m ndo comercial, donde n comerciante (ende siempre la misma mercanc"a a los otros $ donde este tipo de circ lacin p ede aparecer, en #pocas de espec lacin, como m $ floreciente7, el capital comercial abre(ia, en primer l gar, la fase ME1 con

respecto al capital prod cti(o. En seg ndo l gar, con el moderno sistema de cr#dito, dispone de na gran parte del capitalEdinero total de la sociedad, lo ! e le permite repetir s s compras antes de (ol(er a (ender definiti(amente lo $a comprado, siendo indiferente, para estos efectos, el ! e n estro comerciante (enda s s mercanc"as directamente al ltimo cons midor o ! e entre #ste $ a! #l medien %asta doce comerciantes m's. 1ada la enorme elasticidad del proceso de reprod ccin, ! e p ede rebasar constantemente todos los l"mites ! e se le pongan, no enc entra ning na barrera en la prod ccin misma, o slo enc entra na barrera m $ el'stica. D era del desdoblamiento en M2D & D2M, ! e se deri(a de la nat rale+a misma de la mercanc"a, se crea, p es, a! " na demanda ficticia. Pese a s a tonom"a, el mo(imiento del capital comercial no es n nca otra cosa ! e el mo(imiento del mismo capital ind strial en la esfera de la circ lacin. 5o ! e oc rre es ! e, gracias a s a tonom"a, se m e(e %asta cierto p nto independientemente de los l"mites propios del proceso de reprod ccin, por lo c al emp )a a #ste a rebasar s s propios l"mites. 5a dependencia interna $ la a tonom"a externa lo emp )an %asta n p nto en ! e la conexin interior se restablece (iolentamente, por medio de na crisis. Por eso se da en las crisis el fenmeno de ! e no se manifiestan $ estallan primeramente en las (entas al por menor, relacionadas con el cons mo directo, sino en la rbita del comercio al por ma$or $ de los bancos, ! e son los ! e ponen a s disposicin el capitalEdinero social. P ede oc rrir ! e el fabricante (enda realmente al exportador $ ! e #ste (enda de n e(o a s s clientes del extran)ero, ! e el importador (enda s s materias primas al fabricante $ ! e #ste (enda s s prod ctos al comerciante al por ma$or, etc. Pero en algn p nto concreto in(isible tiene ! e ! edar la mercanc"a in(endida. [tras (eces, oc rre ! e se abarrotan poco a poco las existencias de todos los prod ctores e intermediarios. Meneralmente, se prod ce esta sit acin c ando el cons mo est' precisamente en s apogeo floreciente, en parte por! e n capitalista ind strial pone en mo(imiento a otra serie de capitalistas, en parte por! e los obreros ! e traba)an para ellos traba)an a todo rendimiento $ p eden gastar m's de lo corriente. A medida ! e a mentan las rentas de los capitalistas, a mentan tambi#n s s gastos. Adem's, como $a %emos (isto 6libro II, sec. III Jpp. <WWE<W:K7, se prod ce na circ lacin contin a entre nos $ otros capitales constantes 6a n prescindiendo de la ac m lacin acelerada7, ! e es independiente, por el momento, del cons mo indi(id al en el sentido de ! e no entra n nca en #l, pero ! e se %alla en definiti(a limitada por #l, p esto ! e la prod ccin de capital constante no se reali+a n nca por la prod ccin misma, sino simplemente por! e %a$ m's demanda de #l en las distintas ramas de prod ccin c $os prod ctos entran en el cons mo indi(id al. .in embargo, esto p ede seg irse desarrollando tran! ilamente d rante algn tiempo, estim lado por la perspecti(a de la demanda, ra+n por la c al en estas ramas son m $ prsperos los negocios de comerciantes e ind striales. 5a crisis se prod ce tan pronto como los refl )os de los comerciantes ! e (enden a le)anos mercados 6o c $as existencias se %an ac m lado en exceso dentro del pa"s7 empie+an a ser tan lentos $ escasos, ! e los bancos apremian exigiendo ! e se les pag e, o las letras libradas contra las mercanc"as compradas (encen antes de ! e %a$a tiempo a (ol(er a (enderlas. Comien+an entonces las (entas for+adas, las (entas reali+adas para poder pagar. Con lo c al estalla el crack, ! e (iene a poner fin de golpe a la aparente prosperidad.

Pero el car'cter s perficial e irracional de la rotacin del capital comercial se agra(a m's por! e la rotacin del mismo capital comercial p ede aseg rar sim lt'nea o s cesi(amente, las rotaciones de m $ distintos capitales prod cti(os.
.in embargo, la rotacin del capital comercial p ede ser(ir de (e%"c lo no slo a las rotaciones de distintos capitales ind striales, sino tambi#n a la fase contraria de la metamorfosis del capitalEmercanc"as. El comerciante p ede, por e)emplo, comprar lien+o al fabricante $ (enderlo al blan! eador. Por consig iente, la rotacin del mismo capital comercial Ede %ec%o, la misma fase M2D, la reali+acin del lien+oE representa dos fases contrap estas de dos capitales ind striales distintos. C ando el comerciante (ende para el cons mo prod cti(o, s M2D representa siempre el D2M de n capital ind strial $ s D2M e! i(ale siempre al M2D de otro capital ind strial. ." de)amos a n lado, como %acemos en este cap"t lo, el factor V, los gastos de circ lacin, la parte del capital ! e el comerciante desembolsa aparte de la s ma destinada a la compra de mercanc"as, desaparecer' tambi#n, nat ralmente, la ganancia adicional V obtenida sobre este capital adicional. Es, p es, el m#todo de examen estrictamente lgico $ matem'ticamente exacto c ando se trata de (er cmo infl $en sobre los precios la ganancia $ la rotacin del capital comercial. ." el precio de prod ccin de 1 libra de a+car es 1 libra esterlina, el comerciante podr' comprar con 1WW libras esterlinas 1WW libras de a+car. .i en el c rso del a*o compra $ (ende esta cantidad $ la c ota media de ganancia an al es del 15X, a*adir' a las 1WW libras esterlinas 15 libras de ganancia $ a cada libra esterlina, precio de prod ccin de 1 libra de a+car, : c%elines. Esto ! iere decir ! e (ender' la libra de a+car a 1 libra $ : c%elines. .i, por el contrario, el precio de prod ccin de 1 libra de a+car descendiese a 1 c%el"n, el

comerciante comprar"a con 1WW libras esterlina F,WWW libras de a+car $ (ender"a la libra a 1 c%el"n $ l <^5 peni! es. 5a ganancia an al obtenida por el capital de 1WW libras esterlinas in(ertido en el negocio del a+car seg ir"a siendo R 15 libras esterlinas. Con la diferencia de ! e en n caso tendr"a ! e (ender, para obtener esta ganancia, 1WW libras $ en el otro caso F,WWW libras. El al+a o la ba)a del precio de prod ccin no tendr"a nada ! e (er con la c ota de ganancia, pero en cambio tendr"a m c%o, m c%"simo, ! e (er con la ma$or o menor magnit d de la parte al"c ota del precio de (enta de cada libra de a+car ! e se red ce a ganancia mercantil, es decir, con el recargo de precio ! e el comerciante impone sobre na determinada cantidad de mercanc"a 6prod cto7. ." el precio de prod ccin de na mercanc"a es pe! e*o, ser' pe! e*a tambi#n la s ma ! e el comerciante tiene ! e desembolsar como s precio de compra, es decir, para comprar na determinada cantidad de la misma, $ pe! e*a tambi#n, por tanto, partiendo de na c ota de ganancia dada, la c ant"a de la ganancia ! e obtiene por esta cantidad dada de mercanc"a barata& o, lo ! e tanto da, podr' con n capital dado, de 1WW, por e)emplo, comprar na gran cantidad de esta mercanc"a barata, en c $o caso la ganancia total de 15, obtenida por los 1WW, se distrib ir' en pe! e*as fracciones entre las distintas nidades ! e forman esta masa de mercanc"as. 0 a la in(ersa, en el caso contrar"o. Esto depender' en absol to de la ma$or o menor prod cti(idad del capital ind strial con c $as mercanc"as comercia. Except ando los casos en ! e el comerciante es n monopolista ! e monopoli+a tambi#n la prod ccin, como oc rr"a, por e)emplo, en s tiempo, con la Compa*"a %olandesa de las Indias orientales, nada %a$ m's abs rdo ! e esa concepcin s al de ! e depende del comerciante el (ender m c%o ganando poco o (ender poco ganando m c%o en cada na de las mercanc"as ! e (ende. 5os dos l"mites entre los ! e oscila s precio de (enta son- de na parte, el precio de prod ccin de la mercanc"a, de ! e #l no p ede disponer de otra parte, la c ota de ganancia media, de ! e tampoco #l dispone. 5o nico ! e #l p ede decidir, pero en lo ! e desempe*a tambi#n n papel la magnit d del capital de ! e dispone $ otros factores, es si ! iere comerciar con mercanc"as caras o con mercanc"as baratas. 1epender', p es, en absol to, del grado de desarrollo del r#gimen capitalista ! e #ste adopte. ?na compa*"a p ramente comercial como la antig a Compa*"a de las Indias orientales, ! e ten"a el monopolio de la prod ccin, podr"a imaginarse ! e proseg "a ba)o condiciones completamente distintas n m#todo ! e respond"a a lo s mo a los comien+os de la prod ccin capitalista.1 5o ! e mantiene en pie a! el pre) icio pop lar, ! e responde, por lo dem's, como todas las ideas falsas acerca de la ganancia, etc., a la concepcin del comercio $ al pre) icio mercantil son, entre otras, las sig ientes circ nstancias6rimera; Denmenos de competencia, pero ! e slo afectan a la distrib cin de la ganancia mercantil entre los distintos comerciantes poseedores de di(idendos sobre el capital comercial en s con) nto& como c ando, por e)emplo, no (ende m's barato para despla+ar a s s ad(ersarios. Se%unda; ?n economista del calibre del profesor Cosc%er p ede imaginarse toda("a, en 5eip+ig, ! e f eron ra+ones de `inteligencia $ % manidad` las ! e prod )eron el cambio de los precios de (enta $ ! e este cambio no f e n res ltado de la re(ol cin operada en el mismo r#gimen de prod ccin. Bercera; Si los precios de prod ccin descienden al a mentar la prod cti(idad del traba)o, ba)ando tambi#n como consec encia de ello los precios de (enta, oc rre con frec encia ! e la demanda a menta m's r'pidamente toda("a ! e la oferta, $ con ella los precios del mercado, %aciendo ! e los precios de (enta arro)en na ganancia s perior a la media. Cuarta; ?n comerciante p ede ba)ar el precio de (enta 6lo ! e significa siempre, simplemente, red cir la ganancia s al ! e recarga sobre el precio7 para acelerar la rotacin de n capital ma$or en s negocio. 2odo esto son cosas ! e slo afectan a la competencia entre los mismos comerciantes. 0a se %a exp esto en el libro I J(er cap. 4,K ! e la ele(acin o la ba)a de los precios de las mercanc"as no determinan ni la masa de la pl s(al"a prod cida por n capital dado, ni la c ota de la pl s(al"a, s" bien el precio de na mercanc"a $, por tanto, la parte ! e dentro de este precio representa pl s(al"a p ede ser ma$or o menor segn la cantidad relati(a de mercanc"as prod cida por na determinada cantidad de traba)o. 5os precios de c al! ier cantidad de mercanc"as se determinan, en la medida en ! e corresponden a los (alores, por la cantidad total de traba)o materiali+ado en ellas. .i se materiali+a poco traba)o en m c%as mercanc"as el precio de cada na de ellas ser' ba)o $ la pl s(al"a correspondiente pe! e*a. ." bien el traba)o materiali+ado en na mercanc"a se di(ide en traba)o pagado $ en traba)o no retrib ido. la cantidad del precio ! e represente pl s(al"a nada tiene ! e (er con esta cantidad total de traba)o ni, por tanto, con el precio de la mercanc"a. 0 la c ota de la pl s(al"a no depende de la magnit d absol ta de la pl s(al"a contenida en el precio de cada mercanc"a, sino de s magnit d relati(a, de s proporcin con el salario ! e en esa mercanc"a se encierra. Por consig iente, la c ota de pl s(al"a p ede ser grande a n! e la magnit d absol ta de la pl s(al"a para cada mercanc"a sea pe! e*a. Esta magnit d absol ta de la pl s(al"a en cada mercanc"a depende en primer t#rmino de la prod cti(idad del traba)o $ slo en seg ndo t#rmino de s di(isin en traba)o pagado $ traba)o no retrib ido.

0 trat'ndose sobre todo del precio comercial de (enta, el precio de prod ccin constit $e na premisa exterior dada. El ni(el de los precios comerciales de las mercanc"as en tiempos anteriores depend"a- lN del ni(el de los precios de prod ccin, es decir, de la poca prod cti(idad del traba)o& >N de la a sencia de na c ota general de ganancia, $a ! e el capital comercial absorb"a na parte al"c ota de pl s(al"a m c%o ma$or de la ! e le %abr"a correspondido con na mo(ilidad general de los capitales. 5a cesacin de este estado de cosas es, p es, desde ambos p ntos de (ista, res ltado del desarrollo del r#gimen de prod ccin capitalista. 5as rotaciones del capital comercial p eden ser m's largas o m's cortas, $ por tanto el nmero de rotaciones ! e n capital comercial describa dentro del a*o, ma$or o menor, segn las distintas ramas comerciales. 1entro de la misma rama comercial, la rotacin p ede ser m's corta o m's larga segn las distintas fases del ciclo econmico. .in embargo, se prod ce n nmero medio de rotaciones, ! e la experiencia indica. 0a %emos (isto ! e la rotacin del capital comercial es distinta de la del capital ind strial. Esto se desprende de la nat rale+a misma de las cosas& na fase aislada en la rotacin del capital ind strial p ede aparecer como na rotacin completa de n capital comercial propio o como parte de ella. 0 g arda tambi#n na relacin distinta con la determinacin de la ganancia $ del precio. En el capital ind strial la rotacin expresa, de na parte, la periodicidad de la reprod ccin $ de ello depende, por tanto, la masa de mercanc"as ! e son lan+adas al mercado d rante n determinado tiempo. Por otra parte, el tiempo de circ lacin constit $e n l"mite, $ n l"mite el'stico, ! e acta de n modo m's o menos restricti(o sobre la formacin del (alor $ la pl s(al"a, p esto ! e infl $e sobre el (ol men del proceso de prod ccin. Por consig iente, la rotacin entra de n modo determinante, no como n elemento positi(o, sino limitati(o, en la masa de la pl s(al"a prod cida an almente, $ por tanto en la formacin de la c ota general de ganancia. En cambio, la c ota de ganancia media constit $e para el capital comercial na magnit d dada. 8o contrib $e directamente a la creacin de la ganancia o de la pl s(al"a $ slo entra de n modo determinante en la formacin de la c ota general de ganancia en la medida en ! e segn la parte ! e representa dentro del capital total sa! e s di(idendo de la masa de la ganancia prod cida por el capital ind strial.

C anto ma$or sea el nmero de rotaciones de n capital ind strial, ba)o las condiciones exp estas en el libro II, sec. II, tanto ma$or ser' la masa de la ganancia ! e prod +ca. Para el establecimiento de na c ota general de ganancia %a$ ! e distrib irla ganancia total entre los di(ersos capitales no con arreglo a la proporcin en ! e participan directamente en s prod ccin, sino segn las partes al"c otas ! e representan dentro del capital total, es decir, en proporcin a s magnit d. Pero esto no altera en lo m's m"nimo la esencia del problema. C anto ma$or sea el nmero de rotaciones del capital ind strial en s con) nto, ma$or ser' la masa de ganancia, la masa de la pl s(al"a ! e an almente se prod ce $ ma$or tambi#n, por tanto, en ig aldad de condiciones, la c ota de ganancia. [tra cosa acontece con el capital comercial. Para #ste la c ota de ganancia constit $e na magnit d dada, determinada, de na parte, por la masa de la ganancia prod cida por el capital ind strial $, de otra parte, por la magnit d relati(a del capital comercial en s con) nto, por s proporcin c antitati(a con la s ma del capital desembolsado en el proceso de prod ccin $ en el proceso de circ lacin. Ind dablemente, el nmero de s s rotaciones infl $e de n modo determinante en s proporcin con el capital total o en la magnit d relati(a del capital comercial necesario para la circ lacin, siendo e(idente ! e la magnit d absol ta del capital comercial necesario $ la (elocidad de rotacin de #ste se %allan en ra+n in(ersa& en cambio, s magnit d relati(a o la parte ! e le corresponde del capital total depende, en ig aldad de circ nstancias, de s magnit d absol ta. ." el capital total R 1W,WWW $ el capital comercial representa 1^1W del mismo, #ste ser' R 1,WWW& si el capital total R 1,WWW, 1^1W del mismo ser' R 1WW. En este sentido, a n! e s magnit d relati(a permane+ca in(ariable, s magnit d absol ta (ar"a segn la magnit d del capital total. A! " partimos, como de n s p esto dado, de s magnit d relati(a, digamos 1^1W del capital total. Esta magnit d relati(a se determina, a s (e+, por la rotacin. Con na rotacin r'pida, s magnit d absol ta ser' por e)emplo, R 1,WWW libras esterlinas en el primer caso R 1WW libras esterlinas en el seg ndo, $ por tanto, s magnit d relati(a R 1^1W.

Con na rotacin m's lenta, s magnit d absol ta ser', s pongamos, R F,WWW en el primer caso, R FWW en el seg ndo. Es decir, ! e s magnit d relati(a a mentar' de 1^1W a 1^5 del capital total. 5os factores ! e abre(ian el ritmo medio de rotacin del capital, por e)emplo, el desarrollo de los medios de transporte, dismin $en proporcionalmente la magnit d absol ta del capital comercial $ a mentan, por tanto, la c ota general de ganancia. 0 (ice3 (ersa. El r#gimen capitalista de prod ccin $a desarrollado, comparado con sistemas anteriores, infl $e de dos modos sobre el capital comercial- la misma cantidad de mercanc"as describe s rotacin con na masa menor del capital comercial realmente acti(o- gracias a la m's r'pida rotacin del capital comercial $ a la ma$or celeridad del proceso de reprod ccin a ! e eso obedece, dismin $e la proporcin entre el capital comercial $ el capital ind strial. 1e otra parte, con el desarrollo del r#gimen capitalista de prod ccin, toda la prod ccin se con(ierte en prod ccin de mercanc"as, con lo ! e todo prod cto pasa por las manos de agentes de circ lacin, a lo ! e %a$ ! e a*adir ! e en el sistema de prod ccin antig o, en ! e se prod c"a en pe! e*a escala, prescindiendo de la masa de prod ctos cons midos directamente in natura por el propio prod ctor $ de la masa de prestaciones ! e se despac%aban tambi#n in natura, na parte m $ grande de los prod ctores (end"an s s mercanc"as directamente a los cons midores o traba)aban para c mplimentar s s encargos personales. Por consig iente, a n! e en los sistemas de prod ccin anteriores el capital comercial sea ma$or en proporcin al capital Emercanc"as s )eto a rotacin, es<N Menor en t#rminos absol tos, p es es na parte incomparablemente menor del prod cto total la ! e se prod ce como mercanc"a, la ! e se lan+a a la circ lacin como capitalEmercancias $ (a a parar as" a manos de los comerciantes& es menor, por! e el capitalEmercancias es menor. Pero al mismo tiempo, es comparati3 (amente ma$or, no slo por ra+n de la ma$or lentit d de s rotacin $ en proporcin a la masa de mercanc"as s )eta a ella. Es ma$or por! e el precio de esta masa de mercanc"as, $, por tanto, el capital comercial ! e %a de desembolsarse es, por (irt d de la menor prod cti(idad del traba)o, ma$or ! e dentro de la prod ccin capita3 lista, por c $a ra+n el mismo (alor se materiali+a en na masa menor de mercanc"as. >N A base del r#gimen capitalista de prod ccin no slo se prod ce na masa ma$or de mercanc"as 6debiendo descontarse el (alor m's red cido de esta masa de mercanc"as7, sino ! e la misma masa del prod cto, trigo, por e)emplo, forma na masa de mercanc"as ma$or, es decir, se lan+a al mercado na cantidad ma$or de #l. Esto, por lo dem's, %ace ! e a mente no slo la masa del capital comercial, sino, en general todo el capital in(ertido en la circ lacin, por e)emplo, en la na(egacin, en los ferrocarriles, en la telegraf"a, etc#tera. ?N Pero E$ es #ste n aspecto del problema ! e se relaciona con la @competencia de capitalesBE, el capital comercial ! e no f nciona o slo f nciona a medias a menta a medida ! e progresa el r#gimen capitalista de prod ccin, en la medida en ! e penetra en el comercio al por menor, con la espec lacin $ la s perab ndancia de capital libre. Pero, partiendo como de n factor dado de la magnit d relati(a del capital comercial en proporcin al capital total, las diferencias de rotacin en las distintas ramas comerciales no infl $en sobre la magnit d de la ganancia total ! e al capital comercial corresponde, ni sobre la c ota general de ganancia. 5a ganancia del comerciante no se determina por la masa del capitalEmercanc"as s )eto a rotacin, sino por la magnit d del capitalEdinero ! e desembolsa para %acer posible esta rotacin. ." la c ota general de ganancia an al es del 1WX $ el comerciante desembolsa 1WW libras esterlinas, (ender' s mercanc"a, s poniendo ! e s capital describa n, rotacin al cabo del a*o, por 115. .i s capital da la ( elta cinco (eces al a*o, (ender' cinco (eces n capitalEmercanc"as comprado por 1WW en 1W:, con lo c al, al cabo del a*o, con(ertir' en 515 n capitalEmercanc"as de 5WW. Pero esto sig e representando, al ig al ! e antes, na ganancia an al de 15 sobre n capital desembolsado de 1WW. .i no oc rriese as", llegar"amos a la concl sin de ! e el capital comercial arro)ar"a en proporcin al nmero de s s rotaciones na ganancia m c%o m's alta ! e el capital ind strial, lo ! e se %allar"a en contradiccin con la le$ de la c ota general de ganancia.

El nmero de rotaciones del capital comercial en distintas ramas comerciales afecta, p es, directamente a los precios comerciales de las mercanc"as. 5a c ant"a del recargo mercantil de los precios, de la parte al"c ota de la ganancia mercantil de n capital dado,

! e corresponde al precio de prod ccin de cada mercanc"a, se %alla en ra+n in(ersa al nmero de rotaciones o a la (elocidad de rotacin de los capitales comerciales en las distintas ramas de negocios. .i n capital comercial describe cinco rotaciones al a*o, cada na de estas rotaciones slo a*adir' a n capitalEmercanc"as del mismo (alor 1^5 del recargo ! e otro capital comercial ! e slo describa na rotacin al a*o.
5a reperc sin del tiempo medio de rotacin de los capitales en distintas ramas comerciales sobre los precios de (enta se red ce a ! e, en proporcin a esta (elocidad de rotacin, la misma masa de ganancia ! e, partiendo de na magnit d dada del capital comercial, es determinada por la c ota general an al de ganancia, determinada, por tanto, independientemente del car'cter especial de la operacin comercial de este capital, se distrib $e de n modo distinto entre masas de mercanc"as del mismo (alor, de tal modo ! e con cinco rotaciones al a*o a*ade al precio de las mercanc"as, por e)emplo, 15^5 R : X, $ con na sola rotacin, por el contrario, el 15 por ciento. El mismo porcenta)e de la ganancia comercial en distintas ramas de negocios %ace a mentar, p es, segn la proporcin de s s tiempos de rotacin, los precios de (enta de las mercanc"as en proporciones m $ distintas, calc lando a base del (alor de estas mercanc"as. Por el contrar"o, en el capital ind strial el tiempo de rotacin no infl $e en modo alg no sobre la magnit d de (alor de las distintas mercanc"as prod cidas, s" bien afecta a la masa de los (alores $ las pl s(al"as prod cidas por n determinado capital $ en n determinado tiempo, p esto ! e afecta a la masa del traba)o explotado. Es cierto ! e esto se enc bre $ parece ser de otro modo tan pronto como se dirige la mirada a los precios de prod ccin, pero slo por! e los precios de prod ccin de las distintas mercanc"as difieren de s s (alores con arreglo a las le$es exp estas m's arriba. ." nos fi)amos en el proceso total de prod ccin, en la masa de mercanc"as prod cida por el capital ind strial en blo! e, (emos confirmada inmediatamente la le$ general. Por tanto, mientras ! e n examen n poco atento de la infl encia ! e el tiempo de rotacin e)erce sobre la formacin del (alor en el capital ind strial nos %ace remontarnos a la le$ general $ a la base de la econom"a pol"tica segn la c al los (alores de las mercanc"as se determinan por el tiempo de traba)o contenido en ellas, la infl encia de las rotaciones del capital comercial sobre los precios mercantiles nos re(ela fenmenos ! e, si nos detenemos a anali+ar detenidamente los eslabones intermedios, parecen pres poner na determinacin p ramente arbitraria de los precios, nacida simplemente del %ec%o de ! e el capital se %alla res elto a obtener na determinada cantidad de ganancia al a*o. Parece, en efecto, a tra(#s de esta infl encia de las rotaciones, como si el proceso de circ lacin en c anto tal determinase los precios de las mercanc"as, en ciertos l"mites independientemente del proceso de prod ccin,. 2odas las concepciones s perficiales $ errneas del proceso total de la reprod ccin se basan en la forma de concebir el capital comercial $ en las ideas ! e s s pec liares mo(imientos pro$ectan en las cabe+as de los agentes de la circ lacin. El an'lisis de las conexiones reales, internas, del proceso capitalista de prod ccin constit $e, como el lector %a podido obser(ar bien a s costa, n as nto m $ complicado $ el desc brirlas s pone n traba)o m $ min cioso& s" es obra de la ciencia el red cir los mo(imientos (isibles $ p ramente aparentes a los mo(imientos reales e interiores, f'cilmente se comprende ! e en las cabe+as de los agentes de la prod ccin $ la circ lacin capitalista s r)an acerca de esto ideas ! e difieren totalmente de estas le$es $ ! e no son sino la expresin consciente del aparente mo(imiento. 5as ideas de n comerciante, de n espec lador de bolsa, de n ban! ero, son necesariamente deformadas por completo. 5as de los prod ctores est'n falseadas por los actos de la circ lacin a ! e se %alla s )eto s capital $ por la compensacin de la c ota general de ganancia. F En s s cabe+as pro$ecta tambi#n na imagen necesariamente in(ertida la competencia. Partiendo de los l"mites del (alor $ de la pl s(al"a como de n factor dado, es f'cil (er cmo la competencia de los capitales con(ierte los (alores en precios de prod ccin $, m's an, en precios comerciales, $ la pl s(al"a en ganancia media. Pero sin partir de estos l"mites es absol tamente imposible (er por ! # la competencia red ce la c ota general de ganancia a este l"mite en (e+ de a! #l, al 15X en (e+ del 1,5WWX. P ede, a lo s mo, red cirla a n cierto ni(el. Pero no %a$ en ella absol tamente ningn elemento para poder determinar por s" misma este ni(el. 1esde el p nto de (ista del capital comercial parece, p es, como si la misma rotacin f ese el factor determinante del precio. Por otra parte, mientras ! e la (elocidad de rotacin del capital ind strial, en la medida en ! e permite a n capital dado explotar na cantidad ma$or o menor de traba)o, infl $e sobre la masa de ganancia $, por tanto, sobre la c ota general de ganancia como determinacin $ como l"mite, para el capital mercantil la c ota de ganancia es n factor exteriormente dado $ la conexin interior de la misma con la formacin de la pl s(al"a se esf ma totalmente. C ando, permaneciendo id#nticas todas las dem's circ nstancias $ a base, especialmente, de la misma composicin org'nica del capital, el mismo capital ind strial describe c atro rotaciones al a*o en (e+ de dos, prod ce el doble de pl s(al"a $, por tanto, el doble

de ganancia, cosa ! e se re(ela de n modo tangible tan pronto como este capital posee $ mientras posee el monopolio de n modo m's perfecto de prod ccin, gracias a este sistema de rotacin m's acelerada. El di(erso tiempo de rotacin en distintas ramas comerciales se re(ela, por el contrar"o, en el %ec%o de ! e la ganancia obtenida mediante la rotacin de n determinado capitalEmercanc"as se %alla en ra+n in(ersa al nmero de rotaciones del capitalEdinero ! e este capitalEmercanc"as %ace girar. Small profits and 5uick returns 61;7 es na norma ! e se le anto)a, en efecto, al shopkeeper 6187 como na norma ! e #l sig e por principio. Por lo dem's. de s $o se comprende ! e esta le$ de las rotaciones del capital comercial en cada rama de negocios, $ prescindiendo de las alternati(as rotaciones m's r'pidas o m's lentas ! e se compensan entre s", slo rige para el promedio de las rotaciones descritas por todo el capital comercial in(ertido en esta rama. El capital de A, in(ertido en la misma rama comercial de H, p ede describir m's o menos rotaciones ! e la cifra media. En este caso, los otros capitales describir'n tambi#n menos o m's. Esto no altera en lo m's m"nimo la rotacin de la masa total de capital mercantil in(ertido en esta rama. Ello, sin embargo, es de na importancia decisi(a para el comerciante al por ma$or o al por menor de ! e se trata. Esto le permitir' reali+ar na ganancia extraordinaria, del mismo modo ! e el capitalista ind strial obtiene na ganancia extraordinaria c ando prod ce en condiciones m's fa(orables ! e las medias. ." la competencia le obliga a ello, podr' (ender m's barato ! e s s colegas sin ! e s ganancia descienda por deba)o de la media. .i las condiciones ! e le permiten na rotacin m's r'pida son, a s (e+, de orden comercial, por e)emplo, la sit acin de los centros de (enta, podr' pagar na renta extraordinaria para ad! irirlas, con lo c al se con(ertir' en renta del s elo na parte de s ganancia extraordinaria. 8otas al pie cap"t lo 4,III 1 @5a ganancia sig e siendo la misma, en principio, c al! iera ! e sea el precio& oc pa s p esto como n c erpo flotante lo mismo al s bir ! e al ba)ar la marea 6 like an incum"ent "od& on the sPellin% or sinkin% tide7. Por tanto, al s bir los precios el %ombre de negocios s be los s $os $ los ba)a c ando los precios ba)anB 6Corbert , An 9n5uir& into the causes, etc., of the 8ealth of 9ndividuals, Londres, 18<1, p. FW7. A! ", al ig al ! e en el texto, se %abla solamente de comercio normal, no de espec lacin, c $o est dio se sale del marco de esta obra. como en general c anto se refiere a la distrib cin del capital mercantil. @5a ganancia comercial es n (alor ! e se a*ade al capital e independientemente del precio, la seg nda 6espec lacin7 tiene s base en la misma (ariacin del, (alorEcapital o del precioB 6o". cit., p. 1F7. F ?na concepcin m $ simplista, pero al mismo tiempo m $ exacta- @Ind dablemente, el %ec%o de ! e la misma mercanc"a se cotice a precios esencialmente distintos segn los distintos (endedores, tiene s ca sa con m c%a frec encia en n falso c'lc loB6Deller $ [dermann, Das Dan-e der kaufmannischen Arithmetik, ;G ed., 185A Jp. <51K. 5o c al dem estra %asta ! # p nto es algo p ramente terico, es decir, abstracto, la determinacin de los precios.

CA69BCL= T9T EL CAPITAL FINANCIERO

El dinero efecta mo(imientos p ramente t#cnicos en el proceso de circ lacin del capital ind strial $, podemos agregar a%ora, del capital comercial, p esto ! e #ste se encarga de na parte de la circ lacin del capital ind strial, %aciendo de esta parte s propio mo(imiento. 5a transformacin de ese capital en capital financiero se opera ) stamente por esos mo(imientos ! e, con(ertidos en a tnomos, (ienen a ser la f ncin de n capital partic lar- este ltimo efecta tales mo(imientos, $ solamente ellos, como operaciones ! e le son propias. ?na parte del capital ind strial $ tambi#n, del capitalEcomercial existir"a no slo constantemente en forma de dinero, como capitalEdinero en general, sino como capitalEdinero s )eto a estas f nciones t#cnicas. Pero a%ora se disocia del capital total $ se independi+a na determinada parte en forma de capitalEdinero, c $a f ncin capitalista consiste excl si(amente en efect ar estas operaciones para la clase de los capitalistas ind striales $ comerciales en s con) nto. Como en el caso del capitalEcomerc"al, na parte del capital ind strial existente en el proceso de circ lacin ba)o la forma de capitalEdinero se separa $ efecta estas operaciones del proceso de reprod ccin para todo el capital restante. Por consig iente, los mo(imientos de este capitalEdinero no son, a s (e+ m's ! e mo(imientos de na parte a tnoma del capital ind strial s )eto a s proceso de reprod ccin. .lo c ando $ en la medida en ! e se in(ierta n e(o capital Ecosa ! e p ede oc rrir tambi#n en la ac m lacinE aparece el capital en forma de dinero como p nto de partida $ p nto de t#rmino del mo(imiento. Pero para n capital ! e est' desarrollando s proceso, tanto el p nto de partida como el p nto de t#rmino son siempre n simple p nto de tr'nsito. C ando el capital ind strial, desde ! e sale de la rbita de la prod ccin %asta ! e ( el(e a entrar en ella, tiene ! e recorrer la metamorfosis M: 2 D 2 M, D no es en realidad, como (e"amos $a en la circ lacin simple de mercanc"as, m's ! e el res ltado final de la primera fase de la metamorfosis, para poder con(ertirse en el p nto de partida de la fase op esta, ! e la complementa. 0 a n! e para el capital comercial la fase M 2 D del capital ind strial aparece siempre como D 2 M 2 D, tambi#n para #l na (e+ lan+ado, es el proceso real constantemente M 2 D 2 M. Pero el capital comercial recorre sim lt'neamente los actos M 2 D & D 2 M. Es decir, ! e no es solamente un capital el ! e se %alla en la fase M 2 D mientras el otro se %alla en la fase D 2 M, sino ! e el mismo capital compra constantemente $ (ende constantemente al mismo tiempo, por ra+n de la contin idad del proceso de prod ccin& se %alla constantemente al mismo tiempo en las dos fases. Mientras na parte de #l se con(ierte en dinero para (ol(er a con(ertirse m's tarde en mercanc"a, otra parte se con(ierte sim lt'neamente en mercanc"a para (ol(er a con(ertirse m's tarde en dinero. El ! e el dinero f ncione a! " corno medio de circ lacin o como medio de pago depender' de la forma del cambio de mercanc"as. 2anto en no como en otro caso, el capitalista tiene ! e desembolsar constantemente dinero a m c%as personas $ recibir dinero en pago de m c%as personas. Esta operacin p ramente t#cnica de pagar e ingresar dinero constit $e de por s" traba)o, el c al, c ando el dinero f nciona como medio de pago, s pone operaciones de contabilidad, actos de compensacin. Este traba)o es n gasto de circ lacin, no n traba)o creador de (alor. 0 se red ce %aciendo ! e sea reali+ado por n sector especial de agentes o capitalistas a c enta de la clase capitalista en s con) nto. ?na determinada parte del capital tiene ! e existir constantemente como tesoro, como capitalEdinero potencial- reser(a de medios de compra, reser(a de medios de pago, capital inacti(o, ! e permanece ba)o la formaEdinero en ! e %a de ser empleado& na parte del capital refl $e constantemente ba)o esta forma. Esto impone, aparte de los consig ientes cobros, pagos $ operaciones de contabilidad, la necesidad de conser(ar el tesoro, lo ! e constit $e a s (e+ na ope racin especial. Es, p es, en realidad, la constante red ccin del tesoro a medios de circ lacin $ a medios de pago, para (ol(er a formarlo a base del dinero obtenido de las (entas $ de los pagos (encidos& este mo(imiento constante de la parte del capital existente como dinero, separada de la f ncin misma del capital, esta operacin p ramente t#cnica, es la ! e ocasiona traba)o $ gastos especiales- gastos de circ lacin. 5a di(isin del traba)o impone la necesidad de ! e estas operaciones t#cnicas condicionadas por las f nciones del capital, en la medida en ! e son posibles para la clase capitalista en s con) nto, se efecten como f nciones excl si(as de n sector especial de agentes o capitalistas, o se concentren en s s manos. .e trata, lo mismo ! e en el capital comercial, de na di(isin del traba)o en n doble sentido. Estas operaciones se con(ierten en na rama partic lar de negocios $ en c anto al mecanismo de dinero de toda la clase, se concentran $ se e)ercen en gran escala, esto %ace ! e se estable+ca na n e(a di(isin del traba)o dentro de

esta rama, de n lado, por medio de na di(isin en distintas ramas independientes, de otro lado, por el perfeccionamiento del l gar de traba)o dentro de estas ramas 6grandes oficinas, n merosos contables $ ca)eros, na di(isin del traba)o m $ desarrollada7. Pagos de dinero, cobros, compensacin de balances, c entas corrientes, depsitos de dinero, etc., separados de los actos ! e %acen necesarias estas operaciones t#cnicas, con(ierten el capital desembolsado para estas f nciones en capitalEfinanciero. 5as distintas operaciones de c $a a tonom"a en negocios especiales s rge el comercio de dinero, se deri(an de los distintos conceptos del dinero mismo $ de las f nciones ! e tiene ! e reali+ar tambi#n el capital como capitalEdinero. 0a de)amos exp esto m's arriba cmo el so del dinero se desarrolla originariamente en el intercambio de prod ctos entre distintas com nidades.1 El comercio de dinero, el comercio ! e se %ace con la mercanc"a dinero, se desarrolla, p es, tomando como p nto de partida el tr'fico internacional. 1esde el momento en ! e existen di(ersas monedas nacionales, los comerciantes ! e %acen s s compras en pa"ses extran)eros se (en obligados a cambiar la moneda de s pa"s por moneda local $ (ice(ersa, o bien a cambiar di(ersas monedas por plata oro p ro sin amonedar como dinero ni(ersal. . rge as" el negocio cambiario, ! e debe considerarse como na de las bases nat rales del moderno comercio de dinero.F .obre esta base se desarrollan los bancos cambiarios, donde la plata 6o el oro7 f nciona como dinero ni(ersal Ea%ora como dinero bancario o comercialE a diferencia de las monedas corrientes. El negocio cambiario, considerado como na simple orden a pagar por el cambista de n pa"s a otros para ser %ec%a efecti(a a n (ia)ero, se %ab"a desarrollado $a en Coma $ en Mrecia teniendo como germen el negocio del cambista en sentido estricto. El comercio de oro $ plata como mercanc"as 6materia prima para la elaboracin de art"c los de l )o7 constit $e la base nat ral del comercio de lingotes 6 "ullion trade7 o del comercio ! e sir(e de (e%"c lo a las f nciones del dinero como dinero ni(ersal. Estas f nciones, como %emos exp esto m's arriba 6libro I, cap. III, c. Jpp. 1W9E1WAK7, son dobles- circ lar entre las distintas rbitas nacionales de circ lacin para la compensacin de los pagos internacionales $ en las emigraciones de capital dado a intereses $, adem's, el mo(imiento ! e arranca de las f entes de prod ccin de los metales preciosos a tra(#s del mercado m ndial $ la distrib cin de estos metales entre las di(ersas rbitas nacionales de circ lacin. En Inglaterra, d rante la ma$or parte del siglo 4,II, la f ncin de ban! eros era desempe*ada toda("a por los orfebres. 8o %emos de entrar a examinar a! " cmo se desarroll posteriormente el r#gimen de compensacin de los pagos internacionales en el comercio m ndial, etc#tera, $ prescindiremos tambi#n de todo lo ! e se refiere a las operaciones sobre t"t los $ (alores, en na palabra, de todas las formas especiales del sistema de cr#dito, p es se salen del problema ! e estamos est diando a! ". Considerado como dinero ni(ersal, el dinero de cada pa"s pierde s car'cter local& na moneda nacional se expresa en otra %asta ! e todas ellas se red cen a s contenido en oro o plata, a la par ! e #stos, es decir, las dos mercanc"as ! e circ lan como dinero ni(ersal, deben red cirse a s relacin m t a de (alor, la c al (ar"a constantemente. Esta operacin mediadora se con(ierte en el negocio espec"fico del comerciante en dinero. El negocio del cambista $ el comercio de lingotes de oro $ plata son de este modo las formas primiti(as del comercio de dinero $ s rgen de la doble f ncin del dinero, de na parte como moneda nacional, de otra parte como dinero ni(ersal. 1el r#gimen capitalista de prod ccin $ del comercio en general, incl so ba)o el r#gimen de prod ccin precapitalista, se desprende6rimero- la ac m lacin del dinero como tesoro, es decir, a%ora, de a! ella parte del capital ! e tiene ! e existir siempre ba)o forma de dinero, como fondo de reser(a de medios de pago $ medios de compra. Es #sta la primera forma del tesoro, forma ! e reaparece en el sistema de prod ccin capitalista $ ! e se presenta siempre en el desarrollo del capital comercial, al menos para #ste. 0 ambas cosas son aplicables tanto a la circ lacin interior como a la internacional. Este tesoro circ la constantemente, se derrama sin cesar en la circ lacin $ se reconstit $e constantemente refl $endo de ella. 5a seg nda forma del tesoro es la del capital ocioso moment'neamente inacti(o en forma de dinero, del ! e forma parte tambi#n el capitalEdinero n e(amente ac m lado $ an no in(ertido. 5as f nciones ! e necesariamente se deri(an de este atesoramiento como tal son, en primer l gar, s conser(acin, s contabilidad, etc#tera. Se%undo; esto lle(a apare)ados los desembolsos de dinero en las compras, los cobros en las (entas, los pagos $ los ingresos, el contar $ recibir los pagos, las compensaciones de pagos, etc. .on todas ellas operaciones ! e, ante todo, el ban! ero reali+a como simple ca$ero por c enta del comerciante $ del capitalista ind strial.: El comercio del dinero se enc entra completamente desarrollado, incl so desde s s primeros comien+os, tan pronto como a s s restantes f nciones se asocian las de prestar $ tomar dinero a pr#stamo $ el comerciar con el cr#dito. A esto nos referiremos en el cap"t lo sig iente al tratar del capital a inter#s.

El mismo comercio en lingotes, el traspaso de oro o plata de nos pa"ses a otros, no es m's ! e el res ltado del comercio de mercanc"as, $ se %alla determinado por el c rso del cambio, el c al expresa el estado de los pagos internacionales $ del tipo de inter#s en los distintos mercados. El comerciante en lingotes de oro $ plata, como tal, slo sir(e de (e%"c lo a los res ltados de eso. Al est diar el dinero $ el desarrollo de s s mo(imientos $ modalidades formales, partiendo de la circ lacin simple de mercanc"as, %emos (isto 6libro I, cap. III7 cmo el mo(imiento de la masa del dinero ! e circ la como medios de compra $ medios de pago se %alla determinado por la metamorfosis de las mercanc"as, por el (ol men $ la (elocidad de esta metamorfosis, las c ales, como sabemos, no constit $en sino n factor del proceso de reprod ccin en s con) nto. Por lo ! e se refiere a la obtencin de la materia dinero Eoro $ plataE de s s f entes de prod ccin, (emos ! e se red ce a n cambio directo de mercanc"as, al cambio de oro $ plata como mercanc"as por otras mercanc"as, ra+n por la c al constit $e n factor del cambio de mercanc"as, ni m's ni menos ! e si se tratase de la obtencin de %ierro o de otro metal c al! iera. 0 en c anto al mo(imiento de los metales preciosos en el mercado m ndial 6prescindiendo a! " de este mo(imiento en c anto expresa na transferencia de capitales a t"t lo de pr#stamo, transferencia ! e se efecta asimismo en forma de capitalEmercanc"as7, se %alla totalmente determinado por el cambio internacional de mercanc"as, lo mismo ! e el mo(imiento del dinero como medio de compra o de pago en el interior del pa"s se %alla determinado por el cambio de mercanc"as dentro de #ste. 5as emigraciones e inmigraciones de metales preciosos de nas rbitas nacionales de circ lacin a otras, en la medida en ! e obedecen solamente a la depreciacin de la moneda nacional o al patrn doble, son a)enas como tales a la circ lacin del dinero $ constit $en na mera correccin de des(iaciones arbitrarias, imp estas por ra+n de Estado. Dinalmente, por lo ! e se refiere a la formacin de tesoros, en c anto representan n fondo de reser(a de medios de compra o medios de pago, $a sea para el comercio interior o para el comercio internacional, $ asimismo en c anto simple forma de capital moment'neamente inacti(o, no es en ambos casos m's ! e n precipitado necesario del proceso de circ lacin. Como la circ lacin de dinero es en c anto a s (ol men, a s s formas $ a s s mo(imientos mero res ltado de la circ lacin de mercanc"as, ! e desde el p nto de (ista capitalista slo representa el proceso de circ lacin del capital 6en el c al (a incl ido el cambio de capital por renta $ el cambio de renta por renta, c ando el gasto de rentas se reali+a por medio del comercio al por menor7, se comprende sin ning na dific ltad ! e el comercio de dinero no se limita a ser(ir de (e%"c lo al mero res ltado $ a la circ lacin de dinero como modalidad de la circ lacin de mercanc"as. 5a circ lacin de dinero de por s", como momento de la circ lacin de mercanc"as, (a impl"cita en el comercio de dinero. 5o ! e #ste facilita son s s operaciones t#cnicas, ! e concentra, acorta $ simplifica. El comercio de dinero no es la f ente del atesoramiento, sino ! e #l s ministra los medios t#cnicos para red cir a s m"nimo econmico este atesoramiento, en lo ! e tiene de (ol ntario 6es decir, en c anto no es expresin de capital inacti(o o de na alteracin operada en el proceso de reprod ccin7, $a ! e el fondo de reser(a para medios de compra $ de pago, c ando se administra para la clase capitalista en s con) nto, no necesita ser tan grande como s" se destinase a cada capitalista en partic lar. El comercio de dinero no compra los metales preciosos, sino ! e se limita a ser(ir de (e%"c lo a s distrib cin na (e+ ! e los %a comprado el comercio de mercanc"as. El comercio de dinero facilita la compensacin entre las balan+as comerciales all" donde el dinero f nciona como medio de pago $ %ace ! e dismin $a, gracias al mecanismo artificial de estas compensaciones, la masa de dinero ! e para ello es necesaria& pero no determina ni la traba+n ni el (ol men de los pagos rec"procos. 5as letras de cambio $ los c%e! es, por e)emplo, ! e se can)ean nos por otros en los bancos $ C learin% houses 61A7 representan negocios perfectamente distintos los nos de los otros, res ltados de operaciones determinadas, $ se trata simplemente de obtener na me)or compensacin t#cnica entre estos res ltados distintos. All" donde el dinero circ la como medio de compra, el (ol men $ el nmero de las compras $ las (entas son absol tamente independientes del comercio de dinero. Este slo p ede acortar las operaciones t#cnicas ! e lo acompa*an, red ciendo con ello la masa del dinero contante necesario para s rotacin. El comercio de dinero ba)o la forma simple en ! e a! " lo examinamos, es decir, separado del sistema de cr#dito, slo g arda, p es, relacin con la t#cnica de n factor de la circ lacin de mercanc"as, a saber- con la circ lacin de dinero $ con las distintas f nciones del dinero ! e de ella se deri(an. Esto disting e s stancialmente al comercio de dinero del comercio de mercanc"as, ! e sir(e de (e%"c lo a la metamorfosis de la mercanc"a $ al cambio de mercanc"as o ! e %ace ! e incl so este proceso del capitalE mercanc"as apare+ca como proceso de n capital aparte, distinto del capital ind strial. Por tanto, si el capitalE comercial presenta na forma ! e le es propia de circ lacin, D 2 M 2 D, en ! e la mercanc"a cambia dos (eces de, sitio, %aciendo con ello ! e el dinero refl $a a s p nto de partida, por oposicin a lo ! e oc rre en M 2 D 2 M, donde es el dinero el ! e cambia de mano dos (eces, sir(iendo as" de (e%"c lo al cambio de mercanc"as, no encontramos na forma especial de este tipo con respecto al capital financiero.

C ando n gr po especial de capitalistas desembolsa capital,dinero con esta f ncin de mediador t#cnico de la circ lacin de dineroEcapital ! e representa, en las condiciones modernas, el capital adicional E! e en otras circ nstancias sol"an adelantarse los comerciantes $ los capitalistas ind striales para estos finesE, existe tambi#n a! " la frm la general del capital D 2 D:. Mediante el desembolso de D s rge D / D para ! ien lo desembolsa. Pero a! " la mediacin de D 2 D: no se refiere a los factores materiales, sino simplemente a los factores t#cnicos de la metamorfosis. Es e(idente a todas l ces ! e la masa del capitalEdinero ! e los ban! eros mane)an, es el capitalEdinero de los comerciantes e ind striales ! e se %alla en circ lacin $ ! e las operaciones ! e los bancos efectan no son sino las operaciones propias de a! ellos, a ! ienes esos bancos sir(en de intermediarios. 0 asimismo es e(idente ! e s ganancia no representa sino na ded ccin de la pl s(al"a, p esto ! e slo tratan con (alores $a reali+ados 6a n! e slo apare+can reali+ados ba)o forma de t"t los de cr#ditos7. .e reprod ce a! ", lo mismo ! e en el comercio de mercanc"as, na d plicidad de f nciones, $a ! e na parte de las operaciones t#cnicas relacionadas con la circ lacin del dinero tienen ! e ser reali+adas por los mismos comerciantes $ prod ctores de mercanc"as.

8otas al pie cap"t lo 4I4

1 *ur Vritik der politischen =ekonomie, p. F; J& El Capital, tomo I, p. 5:K. F @5as grandes diferencias existentes entre las monedas, tanto en c anto a la le$ como en c anto al c *o de los m c%os pr"ncipes $ ci dades dotados del pri(ilegio de emisin de moneda, impon"an $a de por s" la necesidad de (alerse de la moneda local siempre ! e se tratase de operaciones comerciales en ! e el saldo ten"a ! e %acerse efecti(o por medio de moneda. Por eso, para %acer frente a los pagos al contado, los comerciantes ! e (isitaban n mercado extran)ero pro(e"anse de plata p ra no amonedada, $ a (eces tambi#n de oro. Al emprender el (ia)e de regreso, cambiaban de n e(o las monedas locales ! e ten"an en s poder por plata oro en br to. As" f e como los negocios cambiarios, el comercio de dinero, el cambio de metales preciosos no ac *ados por monedas locales $ (ice(ersa se con(irti en na ind stria rentable $ m $ extendida.B 6> ellmann, StZdtePessen des Mittelalters, Honn, 18F9EFA, I, pp. <:; J<:8K7. @El banco de cambios no recibe s nombre... de la letra de cambio, sino del cambio de distintas clases de monedas. M c%o antes de ! e se f ndase el Hanco de cambios de Amsterdam en 19WA, exist"an en las ci dades %anse'ticas de los Pa"ses Ha)os cambistas $ casas de cambio, e incl so bancos de cambios... El negocio reali+ado por estos cambistas consist"a en can)ear las distintas clases de monedas, tan n merosas, ! e los comerciantes extran)eros introd c"an en el pa"s por monedas de c rso legal. Poco a poco f e extendi#ndose s c"rc lo de accin... .e con(irtieron en los ca)eros $ en los ban! eros de s #poca. .in embargo, el gobierno de Amsterdam consider peligrosa esta f sin de la acti(idad de ca)eros con el negocio bancario $, para salir al paso de este peligro, se acord la f ndacin de n gran establecimiento para re(estir de plenos poderes pblicos tanto las operaciones de cambio como la f ncin de ca)a. Este establecimiento f e el famoso Hanco de Cambios de Amsterdam, f ndado en 19WA. 5os bancos de cambios de ,enecia, M#no(a, Estocolmo $ >amb rgo debieron tambi#n s origen a la constante necesidad del cambio de distintas clases de monedas. 1e ellos slo existe %o$ el de >amb rgo, p es sig e %aci#ndose sentir la necesidad de na instit cin as" en na ci dad como #sta, en ! e no rige toda("a n sistema monetario propio, etc.B 6.. ,issering, Hand"oek van 6raktische Staatshuishoudkunde, Amsterdam, 189W, I, p. F<;.7

: @2al (e+ no %a$a ningn otro sitio en ! e la instit cin de los ca)eros %a$a conser(ado s car'cter primiti(o, independiente, con tanta p re+a como en las ci dades comerciales %olandesas 6(#ase acerca del origen de los ca)eros en Amsterdam, E. 5 +ac, Holland:s J5e$den, 1;8FK, parte III7. . s f nciones coinciden en parte con las del antig o Hanco de Cambios de Amsterdam. El ca)ero recibe de los comerciantes ! e tili+an s s ser(icios na determinada cantidad en dinero, a cambio de la c al les abre n @cr#ditoB en s s libros& adem's le en("an los cr#ditos de ! e son tit lares $ ! e #l %ace efecti(os por c enta de ellos $ les abona en c enta& $, por el contrar"o, obedeciendo a s s rdenes de pago 6 kassiers "rief$es , %ace pagos a cargo s $o, cargando el correspondiente importe en s c enta corriente. .e reser(a por estas entradas $ salidas na pe! e*a comisin, ! e slo llega a constit ir na rem neracin adec ada a s traba)o gracias a la importancia de las operaciones

reali+adas. C ando se trata de saldar pagos entre dos comerciantes ! e operan con el mismo ca)ero, la cosa se arregla sencill"simamente mediante el correspondiente asiento m t o en los libros, en los ! e el ca)ero (a compensando diariamente s s cr#ditos respecti(os. 5a (erdadera f ncin del ca)ero consiste, p es, en ser(ir de mediador de pagos& esta f ncin excl $e, por consig iente, la posibilidad de empresas ind striales, de espec laciones $ de concesin de cr#ditos en blanco, p es la norma es la de ! e el ca)ero no efecte pagos en nombre de ! ienes tienen c enta abierta en s s libros m's ! e %asta donde lleg e s saldoB6,issering, Hando"oek van 6raktische Staatshuishoudkunde, Amsterdam, 189W, p. 1:<7. Acerca de las asociaciones de ca)as en ,enecia- `Mo(idos por la necesidad $ por las caracter"sticas de la ci dad de ,enecia, donde el tener ! e transportar moneda contante res ltaba m's gra(oso ! e en otros l gares, los grandes comerciantes de esta ci dad f ndaron asociaciones de ca)as ba)o la garant"a, inspeccin $ administracin adec adas. 5os miembros de la asociacin depositaban en ella na cantidad de dinero sobre la c al pod"an dar a s s acreedores rdenes de pago& la s ma pagada era descontada de la %o)a del de dor en el libro correspondiente, s m'ndose en cambio las cantidades ! e se le abonaban en c enta. A! " residen los primeros comien+os de los llamados bancos de giros. Estas asociaciones tienen, ind dablemente, n origen bastante antig o. Pero si las %acemos remontar %asta el siglo 4II, las conf ndimos con la instit cin de pr#stamos del Estado f ndada en 11;1B. 6> llmann, StZdtePesen des Mittelalters, Honn, 18F9EFA, I, pp. <5: s.7 J5a cita, en parte, est' transcrita libremente.K

SECC9W) SC9)BA DESDOBLAMIENTO DE LA GANANCIA EN INTERES Y GANANCIA DE EMPRESA CA69BCL= TT9

EL CAPITAL A INTERES
Al considerar por (e+ primera la c ota general o media de ganancia 6seccin II de este libro7 an no ten"amos #sta ante nosotros en s forma definiti(a, $a ! e la compensacin se operaba simplemente como compensacin de los capitales ind striales in(ertidos en las di(ersas ramas. Esto se complet en la seccin anterior, en ! e examinamos la participacin del capital comercial en esta compensacin $ la ganancia mercantil. 5a c ota general de ganancia $ la ganancia media se presentaban a%ora dentro de l"mites m's circ nscritos ! e antes. En el transc rso de la in(estigacin, no debe perderse de (ista ! e c ando en lo s cesi(o %ablemos de c ota general de ganancia o de ganancia media lo %aremos en esta ltima acepcin, es decir, refiri#ndonos a la forma definiti(a de la c ota media de ganancia. 0 como a partir de a%ora #sta es la misma para el capital ind strial $ el mercantil, no es tampoco necesario, c ando se trate solamente de esta ganancia media, establecer na distincin entre la ganancia ind strial $ la ganancia comercial. 5o mismo c ando el capital se in(ierte ind strialmente en la rbita de la prod ccin ! e c ando se in(ierte comercialmente en la rbita de la circ lacin, arro)a la misma ganancia media an al proporcionalmente a s (ol men. El dinero Econsiderado a! " como expresin a tnoma de na s ma de (alor, $a exista de %ec%o en dinero o en mercanc"asE p ede con(ertirse a base de la prod ccin capitalista en capital $ de)a de ser, gracias a esta transformacin, n (alor dado, para pasar a ser n (alor ! e se (alori+a, se incrementa a s" mismo. Prod ce ganancia, es decir, permite al capitalista extraer a los obreros na determinada cantidad de traba)o no retrib ido, de prod cto sobrante $ de pl s(al"a, $ apropi'rselo. Con lo c al ad! iere, adem's del (alor de so ! e posee como dinero, n (alor de so adicional- el ! e le permite f ncionar como capital. . (alor de so consiste a! " precisamente en la ganancia ! e prod ce, al con(ertirse en capital. Esta c alidad de capital potencial, de medio para la prod ccin de ganancia, lo con(ierte en mercanc"a, pero en na mercanc"a sui %eneris. 6FF7 Lo ! e podr"amos tambi#n expresar diciendo ! e el capital como tal capital se con(ierte en mercanc"a.1 . pongamos ! e la c ota media an al de ganancia sea el FWX. .egn esto, na m'! ina con n (alor de 1WW libras esterlinas prod cir"a, empleada como capital, en las condiciones medias $ a base de la relacin media entre la inteligencia $ la acti(idad encaminada a n fin, na ganancia de FW libras esterlinas. Por tanto, n %ombre ! e disponga de 1WW libras esterlinas tendr' en s s manos el poder para con(ertir estas 1WW libras esterlinas en 1FW o, lo ! e es lo mismo, para prod cir na ganancia de FW libras. 2iene en s s manos n capital (irt al de 1WW libras esterlinas. .i este %ombre cede las 1WW libras por n a*o a otro ! e las emplee realmente como capital, le entrega el poder de prod cir FW libras esterlinas, es decir, na pl s(al"a ! e no le c esta nada, por lo c al no paga e! i(alente alg no. .i al final del a*o este %ombre abona al propietario de las 1WW libras 5 libras, s pongamos, o sea, na parte de la ganancia obtenida, le pagar' de ese modo el (alor de so de las 1WW libras esterlinas, el (alor de so de s f ncin de capital, de la f ncin consistente en prod cir FW libras esterlinas de ganancia. 5a parte de la ganancia ! e le abona se llama inter#s, ! e no es, por tanto, m's ! e n nombre especial, na rbrica especial con ! e se denomina na parte de la ganancia ! e el capital acti(o, en (e+ de embolsarse, tiene ! e ceder al propietario del capital. Es e(idente ! e la posesin de las 1WW libras esterlinas concede a s propietario el poder de percibir los intereses, es decir, na determinada parte de la ganancia prod cida por s capital. ." no entregase al otro las

1WW libras esterlinas, #ste otro no podr"a prod cir la ganancia ni act ar en modo alg no como capitalista con relacin a estas 1WW libras esterlinas.F Es abs rdo %ablar a! " como %ace Milbart 6(#ase nota7, de ) sticia nat ral. 5a ) sticia de las transacciones ! e se reali+an entre los agentes de la prod ccin consiste en ! e estas transacciones se deri(an de las relaciones de la prod ccin como na consec encia nat ral. 5as formas ) r"dicas ! e estas transacciones econmicas re(isten como actos de (ol ntad de los interesados, como exteriori+aciones de s (ol ntad comn $ como contratos c $a e)ec cin p ede imponerse por la f er+a a los indi(id os mediante la inter (encin del Estado, no p eden determinar, como meras formas ! e son, este contenido. 8o %acen m's ! e expresarlo. Podemos decir ! e este contenido es ) sto en c anto corresponde al r#gimen de prod ccin, en c anto es adec ado a #l. Es in) sto c ando se %alla en contradiccin con #l. 5a escla(it d, dentro del r#gimen capitalista de prod ccin, es in) sta, como lo es tambi#n el fra de en c anto a la calidad de la mercanc"a. 5as 1WW libras esterlinas prod cen la ganancia de FW libras por el %ec%o de f ncionar como capital, sea ind strial o mercantil. Pero la condicin sine 5ua non de esta f ncin s $a como capital es ! e se in(iertan como capital, ! e este dinero se in(ierta, por tanto, en comprar medios de prod ccin 6s" se trata de n capital ind strial7 o mercanc"as 6s" se trata de n capital mercantil7. .in embargo, para poder in(ertirse, lo primero es ! e exista. .i A, el propietario de las 1WW libras, las gastase para s cons mo pri(ado o las atesorase, no podr"an in(ertirse como capital por H, por el capitalista en f nciones. H no in(ierte s propio capital, sino el de A, pero no p ede in(ertir el capital de A sin la (ol ntad de #ste. En realidad es, p es, A ! ien originariamente in(ierte como capital las 1WW libras esterlinas, a n! e s f ncin como capitalista se re d +ca a in(ertir estas 1WW libras como capital. En lo ! e a las 1WW libras se refiere, H slo acta como capitalista por! e A le cede las 1WW libras $ las in(ierte, por tanto, como capital. Di)#monos ante todo en la pec liar circ lacin del capital a inter#s. 5 ego examinaremos el modo especial de (enderse este capital como mercanc"as, es decir, de prestarse en (e+ de cederse definiti(amente. El p nto de partida es el dinero ! e A adelanta a H. Esta operacin p ede reali+arse con garant"a prendaria o sin ella& la primera forma es, sin embargo, la m's antig a, si except amos los pr#stamos %ec%os sobre mercanc"as o con garant"a de t"t los como son las letras de cambio, las acciones, etc. Estas formas especiales no interesan a! ". 5o ! e a! " nos interesa es el capital a inter#s en s forma corriente $ normal. En manos de H el dinero se con(ierte realmente en capital, describe el mo(imiento D 2 M 2 D: para retornar l ego a manos de A como D:, como D / D, donde D representan los intereses. Para simplificar el problema, precisamente a! ", damos de lado por el momento, el caso en ! e el capital siga m's tiempo en manos de H $ los intereses se pag en peridicamente. El mo(imiento es, p es, #steD 2 D 2 M 2 D: 2 D:. A! " aparece d plicado, <N la in(ersin del dinero como capital& >N s retorno como capital reali+ado, como D: o D / D. En el mo(imiento del capital comercial D 2 M 2 D:, el mismo dinero cambia dos (eces de mano o, si el comerciante (ende a otro comerciante, cambia de mano (arias (eces, pero cada no de estos cambios de l gar de la misma mercanc"a indica na metamorfosis, compra o (enta de la mercanc"a, por m $ frec entemente ! e este proceso se repita %asta ! e la mercanc"a entre definiti(amente en la rbita del cons mo. Por otra parte, en M 2 D 2 M nos encontramos con ! e el mismo dinero cambia dos (eces de l gar, pero re(elando la completa metamorfosis de la mercanc"a, la primera (e+ en dinero, la seg nda (e+ para con(ertirse de dinero en otra mercanc"a. Por el contrar"o, en el capital a inter#s el primer cambio de l gar de D no representa momento alg no ni de la metamorfosis de la mercanc"a, ni de la reprod ccin del capital. Esto no se prod ce %asta la seg nda in(ersin, en manos del capitalista en acti(o, ! e comercia con el dinero o lo con(ierte en capital prod cti(o. El primer cambio de l gar de D no expresa a! " m's ! e s transferencia o cesin de A a H& transferencia ! e s ele reali+arse ba)o ciertas formas $ reser(as ) r"dicas.

A esta doble in(ersin del dinero como capital, la primera de las c ales es na simple transferencia de A a H, corresponde s doble refl )o. Cefl $e del mo(imiento a manos del capitalista en acti(o H como D: o D Z D. H se lo de( el(e a A, pero tambi#n con na parte de la ganancia, como capital reali+ado, como D Z D, donde A D no e! i(ale a toda la ganancia, sino solamente a na parte de ella, ! e son los intereses. A manos de H refl $e solamente como lo ! e #l %a in(ertido, como capital en f nciones, pero n capital ! e es propiedad de A. Para ! e s refl )o sea completo, tiene ! e pasar n e(amente de manos de H a manos de A. Pero, adem's de la s ma capital, H tiene ! e entregar a A, ba)o el nombre de intereses, na parte de la ganancia obtenida por #l mediante esta s ma empleada como capital, $a ! e A slo le %a entregado este dinero en f ncin de capital, es decir, como (alor ! e adem's de conser(arse en el mo(imiento rinde na pl s(al"a a s propietario. .lo permanece en manos de H mientras f nciona como capital. Con s refl )o Edesp #s de (encer el pla+oE, de)a de f ncionar como capital. 0 en c anto de)a de reali+ar esta f ncin debe ser retransferido a A, ! ien no %a perdido la propiedad ) r"dica sobre #l. 5a forma del pr#stamo caracter"stica de esta mercanc"a, del capital como mercanc"a, $ ! e se presenta tambi#n, por lo dem's, en otras transacciones, en (e+ de la forma de la (enta, se desprende del %ec%o mismo de ! e el capital aparece a! " como mercanc"a o de ! e el dinero en c anto capital se con(ierte en mercanc"a. >a$ ! e %acer a! " na distincin. >emos (isto 6libro II, cap. I Jp. 51K7 $ recordemos bre(emente a! " ! e el capital, en el proceso de circ lacin, p ede f ncionar como capitalEmercanc"as o como capitalEdinero. Pero en ning na de estas dos formas el capital como tal capital se con(ierte en mercanc"a. 2an pronto como el capital prod cti(o se con(ierte en capitalEmercanc"as, tiene ! e lan+arse al mercado, (enderse como mercanc"a. El capitalista aparece a! " excl si(amente como (endedor de na mercanc"a. 5o mismo ! e el comprador aparece como comprador de na mercanc"a. Como tal mercanc"a, el prod cto debe reali+ar s (alor en el proceso de circ lacin mediante s (enta, as mir s forma transfig rada como dinero. Es. por tanto, completamente indiferente el ! e esta mercanc"a sea comprada por n cons midor como medio de s bsistencia o por n capitalista como medio de prod ccin, como parte integrante de n capital. En el acto de circ lacin el capitalEmercanc"as f nciona solamente como mercanc"a, no como capital. Es capitalE mercanc"as a diferencia de la simple mercanc"a, <N por! e se %alla $a pre*ado de pl s(al"a, por lo c al la reali+acin de s (alor es al mismo tiempo reali+acin de pl s(al"a& pero esto no altera en lo m's m"nimo s simple existencia como mercanc"a, como prod cto de n determinado precio& >N por! e esta f ncin s $a como mercanc"a representa na fase de s proceso de reprod ccin como capital $, por tanto, s mo(imiento como mercanc"a, por ser simplemente n mo(imiento parcial de s proceso, representa al mismo tiempo s mo(imiento como capital& pero no por medio del acto mismo de la (enta, sino solamente por medio de la conexin de este acto con el mo(imiento total ! e esta determinada s ma de (alor describe como capital.

Como capitalEdinero f nciona tambi#n, en realidad, simplemente como dinero, es decir, como medio de compra de mercanc"as 6de los elementos de prod ccin7. El %ec%o de ! e este dinero sea al mismo tiempo capitalEdinero, na forma de capital, no se desprende del acto mismo de la compra, de la f nc"9n real ! e a! " desempe*a como tal dinero, sino de la conexin de este acto con el mo(imiento de con) nto del capital, p esto ! e este acto ! e reali+a como dinero inicia el proceso capitalista de prod ccin.
Pero, en la medida en ! e f ncionan realmente, en ! e desempe*an efecti(amente el papel ! e en este proceso les corresponde, el capitalEmercanc"as acta a! " simplemente como mercanc"a $ el capitalEdinero simplemente como dinero. En ningn momento concreto de la metamorfosis, considerado de por s", (ende el capitalista al comprador la mercanc"a como capital, a n! e lo sea para #ste, o ena)ena el dinero como capital al (endedor. 2anto en no como en otro caso, ena)ena la mercanc"a simplemente como mercanc"a $ el dinero simplemente como dinero, como medio de compra de mercanc"as. Es dentro de la concatenacin de todo el proceso, en el momento en ! e el p nto de partida aparece al mismo tiempo como p nto de retorno, en 1 E 1c o M 2 M., c ando el capital aparece en el proceso de circ lacin como tal capital 6mientras ! e en el proceso de prod ccin aparece como capital mediante la s peditacin del obrero al capitalista $ la prod ccin de la pl s(al"a7. Pero en el momento del refl )o la mediacin %a desaparecido. 5o ! e existe a%ora es D: o D Z D 6lo mismo si la s ma de (alor incrementada

en D existe en forma de dinero o en mercanc"a o de elementos de prod ccin7, na s ma de dinero ig al a la s ma de dinero primiti(amente desembolsada m's n remanente, ! e es la pl s(al"a ! e se %a reali+ado. 0 es precisamente en este p nto de refl )o, en ! e el capital se %a reali+ado, en ! e el (alor %a fr ctificado, ba)o esta forma Edonde se %alla plasmado $a como p nto ! ieto, sea de n modo imaginario o de n modo realE, el capital no entra )am's en circ lacin, sino ! e aparece m's bien como s stra"do a la circ lacin, como res ltado del proceso en s con) nto. 2an pronto como ( el(e a in(ertirse, no se ena)ena )am's como capital a n tercero, sino ! e es (endido a #ste como simple mercanc"a o se le entrega simplemente como dinero a cambio de na mercanc"a. 8o aparece )amas en s proceso de circ lacin como capital, sino solamente como mercanc"a o como dinero, $ #sta es s nica existencia para otros. 5a mercanc"a $ el dinero, a! " son capital, no en c anto la mercanc"a se con(ierte en dinero $ el dinero en mercanc"a, no en s s relaciones reales con el comprador o con el (endedor, sino solamente en s s relaciones ideales o con el capitalista mismo 6s b)eti(amente considerados7 o como fases del proceso de reprod ccin 6consideradas ob)eti(amente7. El capital no existe como tal capital, dentro del mo(imiento real, en el proceso de circ lacin, sino solamente en el proceso de prod ccin, en el proceso de explotacin de la f er+a de traba)o. [tra cosa acontece, en cambio, con el capital a inter#s, $ es esto precisamente lo ! e le da s car'cter espec"fico. El poseedor de dinero ! e ! iere (alori+arlo como capital a inter#s lo ena)ena a n tercero, lo lan+a a la circ lacin, lo con(ierte en mercanc"a como capital& $ no slo como capital para #l mismo, sino tambi#n para otros& no es solamente capital para ! ien lo ena)ena, sino ! e se transfiere a n tercero directamente como capital, como (alor ! e posee n (alor de so consistente en crear pl s(al"a, en engendrar ganancia& como n (alor ! e se conser(a $ persiste en el mo(imiento para retornar a manos de s primiti(o in(ersionista, ! e a! " es el poseedor del dinero, desp #s de %aber f ncionado& ! e, por tanto, slo se ale)a de #l d rante algn tiempo, ! e slo pasa temporalmente de manos de s propietario a manos del capitalista en acti(o, ! e por consig iente, no se (ende ni se paga, sino ! e se presta solamente, ! e slo se ena)ena ba)o la condicin, en primer l gar, de ! e retorne a s p nto de partida desp #s de cierto tiempo, $ en seg ndo l gar, de ! e retorne como capital reali+ado, desp #s de c mplir s f ncin como (alor de so, consistente en prod cir pl s(al"a. 5as mercanc"as prestadas como capital se presentan con s car'cter de capital fi)o o capital circ lante. El dinero p ede prestarse en ambas formas, como capital fi)o, por e)emplo, c ando se reintegra en forma de renta (italicia, en c $o caso refl $e siempre con los intereses na parte del capital. >a$ ciertas mercanc"as ! e, por la nat rale+a de s (alor de so, slo p eden prestarse como capital fi)o, como oc rre con las casas, los b ! es, las m'! inas, etc., Pero todo capital prestado, c al! iera ! e sea s forma $ el modo como s de(ol cin p eda res ltar modificada por el car'cter de s (alor de so es siempre na forma especial del capitalEdinero, p es lo ! e se presta es siempre na determinada s ma de dinero, sobre la c al se calc lan los intereses. .i lo ! e se presta no es dinero ni capital circ lante, se reintegra siempre al modo como refl $e el capital fi)o. El prestamista percibe peridicamente los intereses $ na parte del (alor cons mido del mismo capital fi)o, n e! i(alente por el desgaste peridico. 0 al final del pla+o refl $e en especie la parte no cons mida del capital fi)o prestado. .i el capital prestado es capital circ lante, retorna tambi#n al prestamista al modo como refl $e el capital circ lante. Por consig iente, el modo de refl )o se %alla siempre determinado por el mo(imiento c"clico real del capital ! e se reprod ce $ de s s especiales modalidades. Pero, trat'ndose de capitales prestados, el refl )o re(iste la forma de de(ol cin, p esto ! e el desembolso, la ena)enacin de estos capitales presenta la forma del pr#stamo.

En este cap"t lo tratamos del capitalEdinero en sentido estricto, del ! e se deri(an las dem's formas del capital dado en pr#stamo.
El capital prestado refl $e de dos modos. En el proceso de reprod ccin retorna al capitalista en acti(o& l ego, el refl )o se repite como transferencia al prestamista, al capitalista d e*o del dinero, como de(ol cin del capital a s (erdadero propietario, como s refl )o a s p nto ) r"dico de partida. En el (erdadero proceso de circ lacin, el capital aparece siempre simplemente como mercanc"a o como dinero $ s mo(imiento se descompone en na serie de compras $ (entas. En na palabra, el proceso de circ lacin se red ce a la metamorfosis de la mercanc"a. [tra cosa acontece c ando nos fi)amos en el proceso

de reprod ccin en s con) nto. .i partimos del dinero 6$ lo mismo da ! e partamos de la mercanc"a, p esto ! e en este caso partimos de s (alor, consider'ndola por tanto, ba)o s forma dinero7, se desembolsar' na s ma de dinero para ! e retorne a s p nto de partida, incrementada, al final, de n determinado per"odo. Cefl $e la reposicin de la s ma de dinero desembolsada m's na pl s(al"a. 5a s ma prestada se %a conser(ado e incrementado desp #s de recorrer n cierto mo(imiento c"clico. P es bien, el dinero, siempre $ c ando ! e se preste como capital, se presta precisamente como esta s ma de dinero ! e se conser(a $ se incrementa, ! e al cabo de n determinado pla+o se de( el(e con n incremento $ ! e se %alla siempre en condiciones de (ol(er a recorrer el mismo proceso. 8o se in(ierte como dinero ni como mercanc"a $, por tanto, ni se cambia por na mercanc"a, c ando se desembolsa como dinero, ni se (ende por dinero, c ando se entrega como mercanc"a, sino ! e se in(ierte siempre como capital. 5a relacin consigo mismo con ! e aparece el capital c ando se enfoca el proceso capitalista de prod ccin como n todo $ na nidad $ en ! e el capital aparece como dinero ! e al mbra dinero, se le imprime a! ", sin el mo(imiento intermedio ! e sir(e de (e%"c lo, sencillamente como n car'cter propio, como s destino. 0 con este destino se ena)ena, c ando se presta en f ncin de capitalEdinero. ?na concepcin peregrina de la f ncin del capitalEdinero es la ! e sostiene Pro d%on (Dratuit7 du Cr7dit. Discussion entre M. Ar. Bastiat et M. 6roudhon, Par"s, 185W7. Pro d%on considera ! e el prestar es cens rable por! e no es (ender. El prestar a inter#s @es la posibilidad de (ol(er a (ender constantemente el mismo ob)eto obtenido constantemente al precio correspondiente, sin ceder )am's la propiedad sobre el ob)eto ! e se transfiereB= 6p. A7. El ob)eto, dinero, na casa, etc., no cambia de d e*o como en la compraE(enta. Pero Pro d%on no (e ! e al entregar el dinero en forma de capital a inter#s no se recibe a cambio de #l ningn e! i(alente. Ind dablemente, en todo acto de compra $ (enta, siempre $ c ando ! e medie n proceso de intercambio, se traspasa el ob)eto sobre ! e el acto recae. .e cede siempre la propiedad del ob)eto (endido. Pero no se cede el (alor. En las (entas se traspasa la mercanc"a, pero no se traspasa el (alor, el c al se reintegra ba)o forma de dinero o a tra(#s de n tit lo de de da o de pago, ! e para estos efectos es lo mismo. Al comprar, se traspasa el dinero, pero no s (alor, el c al se repone en forma de mercanc"a. 1 rante todo el proceso de reprod ccin, el capitalista ind strial retiene en s s manos el mismo (alor 6prescindiendo de la pl s(al"a7, a n! e ba)o distintas formas. C ando media n intercambio, es decir, n intercambio de ob)etos, no se opera n cambio de (alor. El mismo capitalista retiene siempre en s s manos el mismo (alor. Pero c ando el capitalista prod ce pl s(al"a, no se opera tal intercambio& all" donde media intercambio, la pl s(al"a se contiene $a en las mercanc"as cambiadas. 1esde el momento en ! e nos fi)amos, no en los distintos actos de cambio, sino en el ciclo completo del capital, D 2 M 2 D:, (emos ! e se desembolsa constantemente na determinada s ma de dinero, la c al retorna de la circ lacin incrementada con la pl s(al"a o la ganancia. Claro est' ! e la interposicin de este proceso no aparece (isible en los simples actos de cambio. 0 es precisamente este proceso de D como capital lo ! e sir(e de base $ de f ente a los intereses del capitalista ! e da s dinero en calidad de pr#stamo. @En realidad Edice Pro d%onE, el fabricante de sombreros ! e (ende s s sombreros... obtiene s (alor, ni m's ni menos( Pero al capitalista ! e presta dinero... no slo se le de( el(e s capital integro, sino ! e recibe m's de lo ! e lan+a al cambio, p es percibe, adem's del capital, n inter#s.B 6J=". cit.K p. 9A.7 El fabricante de sombreros oc pa a! " el p esto del capitalista prod cti(o por oposicin al prestamista. E(identemente, Pro d%on no %a logrado comprender el secreto de ! e el capitalista prod cti(o p eda (ender mercanc"as por s (alor 6la compensacin a base de los precios de prod ccin es a! ", en s concepto, indiferente7 $ precisamente de ese modo obtener na ganancia sobre el capital lan+ado por #l al cambio. . pongamos ! e el precio de prod ccin de 1WW sombreros sea R 115 libras esterlinas $ ! e esta prod ccin coincida por cas alidad con el (alor de los sombreros, es decir, ! e el capital ! e prod ce los sombreros tenga na composicin social media. .i la ganancia es R l5X, el fabricante de sombreros reali+ar' na ganancia de 15 libras esterlinas (endiendo las mercanc"as por s (alor de 115. A #l slo le c estan 1WW libras. .i prod ce con s propio capital, se embolsar' "ntegro el sobrante de 15 libras esterlinas, si prod ce con capital prestado, tendr' ! e pagar como intereses 5 libras, s pongamos. Esto no altera en lo m's m"nimo el (alor de los sombreros, sino solamente la distrib cin entre di(ersas personas de la pl s(al"a contenida $a en este (alor. Como, por tanto, el (alor de los sombreros no res lta afectado en nada por el pago de intereses, res lta abs rdo ! e Pro d%on diga- P esto ! e en el comercio los intereses del capital (ienen a s marse al salario de los obreros para formar el precio de la mercanc"a, es imposible ! e al obrero se le reintegre el precio de s

propio traba)o. @ivre en travaillant 6F:7 es n principio ! e ba)o el r#gimen de los intereses encierra na contradiccinB 6p. 1W57.: C 'n mal comprende Pro d%on lo ! e es el capital lo dem estra la sig iente tesis, en la ! e describe el mo(imiento del capital en general como n mo(imiento pec liar del capital a inter#s- @Por el %ec%o de ! e, mediante la ac m lacin de intereses, el capitalEdinero, a tra(#s de na serie de cambios, retorna siempre a s f ente, se sig e ! e los pr#stamos repetidos, reali+ados constantemente por la misma mano, prod cen siempre ganancias a la misma persona. 6Pro d%on, en carta de :1 de diciembre 18<A, o". cit., p. 15<.7 P/ # es, p es, lo ! e sig e siendo enigm'tico para #l en el mo(imiento pec liar del capital a inter#sQ 5as categor"as- compra, precio, cesin de ob)etos $ la forma directa ! e a! " re(iste la pl s(al"a& en na palabra, el fenmeno de ! e a! " el capital se con(ierte como tal capital en mercanc"a, $ de ! e, por tanto, la (enta se con(ierte en pr#stamo $ el precio en na participacin en la ganancia.

El retorno del capital a s p nto de partida es, en general, el mo(imiento caracter"stico del capital en s ciclo completo. 8o es esto, ni m c%o menos, lo ! e caracteri+a al capital a inter#s. 5o ! e caracteri+a a este capital es la forma externa del retorno, desglosada del ciclo ! e sir(e de (e%"c lo. El capitalista ! e da dinero en pr#stamo se desprende de s capital, lo cede al capitalista ind strial, sin recibir a cambio n e! i(alente. . cesin no constit $e en modo alg no n acto del (erdadero proceso c"clico del capital, sino ! e le sir(e simplemente de introd ccin a tra(#s del ciclo ! e el capitalista ind strial %a de reali+ar. Este primer cambio de l gar del dinero no expresa ningn acto de metamorfosis, ni compra ni (enta. 8o se cede la propiedad, p esto ! e no se reali+a ningn cambio ni se recibe ningn e! i(alente. El retorno del dinero de manos del capitalista ind strial a manos del capitalista ! e lo presta no %ace m's ! e complementar el primer acto de cesin del capital. El capital, desembolsado en forma de dinero, retorna de n e(o al capitalista ind strial, a tra(#s del proceso c"clico, en forma de dinero. Pero como el capital no le pertenece en el momento de ser in(ertido, no p ede pertenecerle tampoco en el momento en ! e refl $e. El tr'nsito a tra(#s del proceso de reprod ccin dif"cilmente p ede con(ertir este capital en propiedad s $a. 2iene ! e de(ol(erlo, p es, a ! ien se lo prest. El primer desembolso, ! e transfiere el capital de manos del prestamista a manos del prestatario, es na transaccin ) r"dica, ! e no g arda relacin alg na con el proceso real de reprod ccin del capital $ se limita a ser(irle de introd ccin. 5a de(ol cin del capital, ! e %ace ! e #ste refl $a de manos del prestatario a manos del prestamista, constit $e na seg nda transaccin ) r"dica, complemento de la primera& na sir(e de introd ccin al (erdadero proceso, otra es n complemento del mismo. El p nto de partida $ el p nto de retorno del capital prestado, aparecen, p es, como mo(imientos arbitrarios, reali+ados por medio de transacciones ) r"dicas efect adas antes $ desp #s del mo(imiento real $ efecti(o del capital $ ! e no g ardan relacin alg na con #l. Es como si, para estos efectos, f ese indiferente el ! e el capital perteneciese al capitalista ind strial desde el primer momento $ refl $ese nica $ excl si(amente a #l, como de s propiedad.
En el primer acto, ! e sir(e de introd ccin, el prestamista cede s capital al prestatario. En el seg ndo acto, complemento $ final del proceso, el prestatario de( el(e el capital al prestamista. .i nos fi)amos excl si(amente en la transaccin entre ambos E$ prescindiendo, por el momento, de los interesesE, si nos atenemos solamente al mo(imiento del mismo capital prestado entre el prestamista $ el prestatario, (emos ! e estos dos actos 6separados por n per"odo de tiempo m's o menos largo, d rante el c al se de sarrolla el (erdadero mo(imiento de reprod ccin del capital7 abarcan el con) nto de este mo(imiento. 0 este mo(imiento- cesin del capital ba)o la condicin de de(ol(erlo, constit $e en t#rminos generales el mo(imiento de prestar $ tomar a pr#stamo, de esta forma espec"fica de la ena)enacin p ramente condicional de dinero o de mercanc"as.

El mo(imiento caracter"stico del capital en general, el retorno del dinero a manos del capitalista, re(iste en el capital a inter#s na fisonom"a completamente externa, separada del mo(imiento real del ! e es la forma. A cede s dinero, pero no como dinero, sino como capital. A! ", el capital no experimenta cambio alg no. 8o %ace m's ! e cambiar de mano. . (erdadera transformacin en capital no se opera %asta ! e se enc entra $a en manos de H. .in embargo, para A el dinero se con(ierte en capital por el mero %ec%o de s cesin a H. El (erdadero refl )o del capital del proceso de prod ccin $ de circ lacin slo se opera con respecto a H. Con respecto a A, el refl )o se efecta en la misma forma ! e la ena)enacin. El capital pasa n e(amente de manos de H a las de A. Cesin, pr#stamo del dinero por cierto tiempo $ de(ol cin del dinero prestado con s s correspondientes intereses 6pl s(al"a7 constit $en la forma "ntegra del mo(imiento ! e corresponde al capital a inter#s como tal. El mo(imiento real del dinero prestado como capital es na operacin sit ada al margen de las transacciones entre prestamistas $ prestatarios. Este mo(imiento intermedio aparece esf mado, in(isible en estas operaciones, no se %alla directamente enc adrado en ellas. El capital, como mercanc"a de tipo especial ! e es, posee tambi#n n modo pec liar de ena)enacin. Por eso a! " el refl )o no se expresa tampoco como consec encia $ res ltado de na determinada serie de fenmenos econmicos, sino por obra de n especial con(enio ) r"dico entre compradores $ (endedores. El momento del refl )o depender' del c rso del proceso de reprod ccin& en el capital a inter#s, s retorno como capital parece depender de n simple con(enio entre prestamista $ prestatario. 1e este modo, el refl )o del capital, referido a esta transaccin, no aparece $a como n res ltado determinado por el proceso mismo de prod ccin, sino como si el capital prestado no llegase a perder en ningn momento la forma de dinero. Claro est' ! e de %ec%o estas transacciones se %allan determinadas por los refl )os reales. Pero esto no se trasl ce en la misma transaccin. 0 tampoco oc rre siempre as" en la pr'ctica, ni m c%o menos. ." el (erdadero refl )o no se efecta a s debido tiempo, el prestatario tiene ! e b scar otros rec rsos para %acer frente a s s obligaciones para con el prestamista. 5a mera forma del capitalEdinero desembolsado como s ma A $ ! e re(ierte como s ma 1 A Z EE A ' al cabo de determinado tiempo, sin otra inter(encin ! e ese lapso, no es sino la forma irracional del mo(imiento real del capital. El retorno es, en el mo(imiento real $ efecti(o del capital, na fase del proceso de circ lacin. Primero, el dinero se con(ierte en medios de prod ccin& el proceso de prod ccin con(ierte al dinero en mercanc"a& mediante la (enta de la mercanc"a, se con(ierte n e(amente en dinero $ re(ierte en esta forma a manos del capitalista ! e empe+ desembolsando el capital en forma de dinero. En cambio, en el capital a inter#s, tanto el retorno como la cesin del capital son el res ltado de na simple transaccin ) r"dica entre el propietario del capital $ otra persona. 5o nico ! e se (e es la cesin $ la de(ol cin. 2odo lo ! e ! eda en medio, se esf ma. Pero como el dinero, desembolsado como capital, tiene la c alidad de refl ir a s p nto de partida, a manos de ! ien lo desembolsa como capital& como D 2 M 2 D. es la forma inmanente del mo(imiento del capital, precisamente por ello, p ede el poseedor de dinero prestarlo como capital, como algo ! e posee la c alidad de refl ir a s p nto de partida, de conser(arse e incrementarse a tra(#s del mo(imiento ! e recorre. El poseedor de dinero lo cede a otro como capital por! e, desp #s de emplearse como capital, refl $e a s p nto de partida& es decir, p ede ser de( elto por el prestatario al cabo de cierto tiempo, precisamente por! e refl $e ante todo %acia este ltimo. El pr#stamo de dinero como capital Es cesin ba)o la condicin de de(ol(erlo al cabo de cierto tiempoE tiene, p es, como premisa, el ! e el dinero se emplee realmente como capital, refl $a realmente a s p nto de partida. El (erdadero mo(imiento c"clico del dinero como capital es, por tanto, premisa de la transaccin ) r"dica por (irt d de la c al el prestatario se compromete a de(ol(er el dinero al prestamista. .i el prestatario in(ierte o no como capital el dinero recibido, es inc mbencia s $a. El prestamista se lo presta como capital, $ como tal tiene ! e c mplir las f nciones propias del capital, ! e incl $en el ciclo del capitalEdinero %asta re(ertir, en forma de dinero, a s p nto de partida. 5os actos de circ lacin D 2 M & M 2 D: en ! e la s ma de (alor f nciona como dinero o como mercanc"a no son mas ! e procesos intermediarios, fases concretas de s mo(imiento total. Como capital, esa masa de

(alor describe el mo(imiento total D 2 D:. .e desembolsa como dinero o s ma de (alor en na forma c al! iera $ retorna como s ma de (alor a s p nto de partida. El prestamista del dinero no lo desembolsa para comprar mercanc"as o, s poniendo ! e la s ma de (alor exista en forma de mercanc"as, no las (ende por dinero, sino ! e %ace el desembolso como capital, como D 2 D:, como (alor ! e re(ierte a s p nto de partida al cabo de determinado tiempo. 8o compra ni (ende, sino ! e presta. Este pr#stamo es, p es, la form la adec ada para ena)enar na s ma de (alor como capital, en (e+ de ena)enarla como dinero o como mercanc"a. 1e donde no se desprende, ni m c%o menos, ! e el pr#stamo no p eda ser tambi#n la forma correspondiente a transacciones ! e nada tengan ! e (er con el proceso capitalista de reprod ccin. >asta a! " nos %emos limitado a examinar el mo(imiento del capital prestado entre s propietario $ el capitalista inicial. A%ora (amos a examinar el inter7s. El prestamista desembolsa s dinero como capital& la s ma de (alor ! e cede a otro es capital $ re(ierte, por tanto, a #l. Pero el simple retorno a s s manos podr"a no ser refl )o como capital de la s ma de (alor prestada, sino simplemente la de(ol cin de na s ma de (alor concedida en pr#stamo. Para ! e refl $a como capital es necesario ! e la s ma de (alor desembolsada, adem's de conser(arse, se (alorice, incremente s magnit d de (alor o, lo ! e es lo mismo, refl $a con na pl s(al"a, como D / D, $ este D representa a! " los intereses o la parte de la ganancia media ! e no ! eda en manos del capitalista en acti(o, sino ! e es apropiada por el capitalista financiero. El %ec%o de ! e #ste ena)ene el dinero como capital, ! iere decir ! e debe serle de( elto como D/ D. 5 ego, %abr' de examinarse especialmente la forma en ! e, d rante el t#rmino se*alado, (an refl $endo peridicamente los intereses, pero sin el capital, c $a de(ol cin no se efecta %asta el final de n per"odo m's largo. P/ # es lo ! e el capitalista d e*o del dinero entrega al prestatario, al capitalista ind strialQ P/ # es lo ! e, en realidad, le cedeQ 0 debe tenerse en c enta ! e es solamente el acto de la ena)enacin lo ! e con(ierte el pr#stamo del dinero en ena)enacin del dinero como capital, es decir, en ena)enacin del capital como mercanc"a. Es excl si(amente a tra(#s del acto de esta ena)enacin como el capital del prestamista de dinero en c anto a mercanc"a o como la mercanc"a de ! e dispone se cede a n tercero, en concepto de capital. P/ # se ena)ena en na (enta corrienteQ 8o es el (alor de la mercanc"a (endida, $a ! e #sta se limita a cambiar de forma. Existe idealmente como precio en la mercanc"a misma, antes de pasar realmente a manos del (endedor en forma de dinero. El mismo (alor $ la misma magnit d de (alor se limitan a cambiar de forma a! ". 1e)an de existir en forma de mercanc"as para pasar a existir en forma de dinero. 5o ! e el (endedor ena)ena realmente $ lo ! e, por tanto, pasa al cons mo indi(id al o prod cti(o del comprador es el (alor de so de la mercanc"a, la mercanc"a como (alor de so. A%ora bien Pc 'l es el (alor de so ! e el capitalista d e*o del dinero ena)ena d rante el pla+o del pr#stamo $ cede al capitalista prod cti(o, al prestatarioQ Es el (alor de so ! e el dinero ad! iere al con(ertirse en capital, por el %ec%o de poder f ncionar como capital $ engendrar, por tanto, en s mo(imiento, na determinada pl s(al"a, la ganancia media 6p es lo ! e excede de ella o no la alcance debe ser considerado como algo p ramente fort ito, para estos efectos7, $ adem's el %ec%o de conser(ar s magnit d primiti(a de (alor. En las dem's mercanc"as se cons me en ltimo res ltado el (alor de so, con lo c al desaparece la s stancia misma de la mercanc"a $, con ella, s (alor. En cambio, la mercanc"aEcapital se caracteri+a por la circ nstancia de ! e al cons mirse s (alor de so, no slo se conser(an s (alor $ s (alor de so, sino ! e adem's se incrementan. Es este (alor de so del dinero como capital Ela c alidad de engendrar la ganancia mediaE lo ! e el capitalista d e*o del dinero ena)ena al capitalista ind strial por el tiempo d rante el c al cede a #ste el derec%o a disponer del capital prestado. En este sentido, el dinero concedido en pr#stamo presenta cierta analog"a con la f er+a de traba)o en s s relaciones con el capitalista ind strial. .in embargo, #ste paga el (alor de la f er+a de traba)o, mientras ! e se limita a de(ol(er el (alor del capital prestado. El (alor de so de la f er+a de traba)o para el capitalista ind strial consiste en prod cir, al cons mirse, m's (alor 6la ganancia7 ! e el (alor ! e ella misma posee $

c esta. Este remanente de (alor es precisamente lo ! e constit $e s (alor de so para el capitalista ind strial. 2ambi#n el (alor de so del capitalEdinero concedido en pr#stamo se re(ela como s capacidad para crear e incrementar (alor. El capitalista d e*o del dinero ena)ena en realidad n (alor de so, por lo c al lo ! e cede lo %ace en concepto de mercanc"a. >asta a! ", la analog"a con la mercanc"a como tal es completa. En primer l gar, se trata de n (alor ! e se transfiere de manos de no a manos de otro. En la mercanc"a p ra $ simple, en la mercanc"a como tal, permanece en manos del comprador $ del (endedor el mismo (alor, a n! e ba)o na forma distinta, ambos sig en disponiendo del mismo (alor ! e %an ena)enado, no en forma de mercanc"a, otro en forma de dinero. 5a diferencia est' en ! e, en el pr#stamo, el capitalista d e*o del dinero es el nico ! e ena)ena n (alor por medio de esta transaccin, pero el (alor ena)enado refl $e a #l por medio de la de(ol cin f t ra. En el pr#stamo nicamente recibe (alor na de las partes, p esto ! e slo na de las partes ena)ena (alor. En seg ndo l gar, na de las partes ena)ena n (alor de so real, ! e la otra recibe $ cons me. Empero, a diferencia de lo ! e oc rre con la mercanc"a corriente, en este caso el (alor de so es al mismo tiempo (alor, a saber- el remanente de la magnit d de (alor ! e se obtiene mediante el so del dinero como capital, desp #s de c brir s magnit d de (alor primiti(a. 5a ganancia constit $e este (alor de so. El (alor de so del dinero prestado consiste en poder f ncionar como capital $ en prod cir, como tal, en circ nstancias s ales, la ganancia media .< A%ora bien, P! e paga por ello el capitalista ind strial $ c 'l es, por tanto, el precio del capital prestadoQ Bhat Phich men pa& as interest for the use of N%at the& "orroP constit $e, segn Massie, a part of the profit it i:s capa"le of producin%. 6F<7 QAn Essa&, etc., p. <A.K5 5o ! e el comprador de na mercanc"a corriente compra es s (alor de so& lo ! e paga por ella, s (alor. El ! e recibe dinero a pr#stamo compra tambi#n s (alor de so como capital& pero P! # paga por elloQ 8o es, e(identemente, como trat'ndose de otras mercanc"as, s precio o s (alor. Entre el prestamista $ el prestatario no se opera, como entre comprador $ (endedor, n simple cambio en forma de dinero $ l ego en forma de mercanc"a. 5a identidad entre el (alor ena)enado $ el (alor ! e se de( el(e se m estra a! " de n modo m $ distinto. 5a s ma de (alor, el dinero, se entrega sin e! i(alente alg no, para ser de( elta al cabo de cierto tiempo. El prestamista sig e siendo propietario del mismo (alor, a n c ando #ste salga de s s manos para entrar en manos del prestatario. En el cambio simple de mercanc"as, el dinero aparece siempre de parte del comprador& en el pr#stamo el dinero aparece, por el contrario de parte del (endedor. Es #l ! ien traspasa el dinero por n determinado tiempo $ el comprador del capital ! ien lo recibe como na mercanc"a. Mas para ello es indispensable ! e el dinero f ncione como capital $, por tanto, sea desembolsado. El prestatario recibe en pr#stamo el dinero como capital, como (alor ! e se (alori+a. Pero, al ig al ! e todo capital en s p nto de partida, slo es dinero de por s" en el momento de desembolsarse. .lo mediante s so se (alori+a, se reali+a como capital. Pero, al ser $a capital reali-ado, el prestatario se %alla obligado a de(ol(erlo, a restit irlo, por tanto, como (alor incrementado por la pl s(al"a 6inter#s7& $ los intereses no p eden ser sino na parte de la ganancia reali+ada por el capital. .olamente na parte, no la totalidad, p es el (alor de so del capital para s prestatario consiste precisamente en obtener de #l na ganancia. 1e otro modo, no se reali+ar"a ning na ena)enacin del (alor de so por parte del prestamista. Por otra parte, no es posible ! e toda la ganancia sea apropiada por el prestatario, p es en este caso no pagar"a nada por la ena)enacin del (alor de so $ se limitar"a a de(ol(er al prestamista el dinero desembolsado como simple dinero, no como capital, como capital reali+ado, p es capital reali+ado lo es solamente, como D / D. Ambos, el prestamista $ el prestatario, desembolsan la misma s ma de dinero como capital. Pero esta s ma de dinero slo f nciona como capital para dos personas distintas. .lo p ede f ncionar como capital en manos del seg ndo. 5a ganancia no se d plica por la doble existencia de la misma s ma de dinero como capital para dos personas distintas. .lo p ede f ncionar como capital para ambas mediante el reparto de la ganancia. 5a parte de la ganancia ! e corresponde al prestamista recibe el nombre de inter#s. 2oda esta transaccin se reali+a, segn la premisa de ! e se parte, entre dos clases de capitalistas, el capitalista d e*o del dinero $ el capitalista ind strial o mercantil. 8o debe ol(idarse ! e a! " el capital es, como tal capital, mercanc"a o ! e la mercanc"a de ! e se trata constit $e n capital. 2odas las relaciones ! e a! " se presentan ser"an, por tanto, irracionales desde el p nto

de (ista de la simple mercanc"a $ tambi#n desde el p nto de (ista del capital en la medida en ! e, dentro del proceso de reprod ccin, f nciona como capitalEmercanc"as. El prestar $ tomar a pr#stamo en (e+ de (ender $ comprar representa a! " na diferencia deri(ada de la nat rale+a espec"fica de la mercanc"a, o sea, del capital. 0 tambi#n el %ec%o de ! e lo ! e a! " se paga sea el inter#s, en (e+ del precio de la mercanc"a. .i pre 3 tendi#semos llamar al inter#s el precio del capitalEdinero, tendr"amos na forma irracional del precio, absol tamente contradictoria con el concepto del precio de la mercanc"a. 9 El precio se red ce a! " a s forma p ramente abstracta $ carente de contenido, consistente en na determinada s ma de dinero ! e se paga por algo ! e fig ra de na manera o de otra como n (alor de so& el (erdadero concepto del precio consiste en ser e! i(alente al (alor de este (alor de so expresado en dinero. Considerar el inter#s como precio del capital constit $e a priori na expresin absol tamente irracional. A! ", nos encontramos con na mercanc"a ! e tiene n doble (alor- de na parte, n (alor& de otra, n precio distinto de este (alor, c ando en realidad el precio no es otra cosa ! e el (alor expresado en dinero. El capitalE dinero, no es, en primer t#rmino, sino na s ma de dinero o el (alor de na determinada masa de mercanc"as fi)ado en na s ma de dinero. C ando na mercanc"a se presta como capital, no es m's ! e la forma disfra+ada de na s ma de dinero, p es lo ! e se presta como capital no son tantas o c antas libras de algodn, sino tanto o c anto dinero ! e existe como s (alor ba)o forma de algodn. El precio del capital se refiere, por tanto, a este (alor como s ma de dinero, a n! e no como currenc&, como entiende el se*or 2orrens 6(#ase al pie la nota 97. PCmo, p es, %a de tener c al! iera s ma de (alor n precio f era del s $o propio, adem's del precio expresado en s propia forma de dineroQ El precio no es, en realidad, otra cosa ! e el (alor de la mercanc"a 6$ as" oc rre tambi#n con el precio de mercado, c $a diferencia con respecto al (alor no es na diferencia c alitati(a, sino simplemente, c antitati(a, ! e (ersa solamente sobre la magnit d de (alor7 a diferencia de s (alor de so. ?n precio c alitati(amente distinto del (alor constit $e na contradiccin abs rda. ; El capital se manifiesta como capital mediante s (alori+acin& el grado de s (alori+acin expresa el grado c antitati(o en ! e se reali+a como capital. 5a pl s(al"a o ganancia engendrada por #l Es c ota o c ant"aE slo p ede medirse compar'ndola con el (alor del capital desembolsado. 5a ma$or o menor (alori+acin del capital a inter#s slo podr' medirse tambi#n, por consig iente,comparando la c ant"a de los intereses, es decir, de la parte ! e le corresponde en la ganancia total, con el (alor del capital desembolsado. Por tanto, si el precio expresa el (alor de la mercanc"a, los intereses expresan la (alori+acin del capitalEdinero, apareciendo por tanto como el precio ! e se paga por el capitalEdinero a ! ien lo presta. 1e a! " se desprende c 'n abs rdo es $a de por s" el pretender aplicar directamente a estas transacciones, como %ace Pro d%on, las simples relaciones del cambio efect ado por medio del dinero, es decir, de las compras $ las (entas. 5a premisa f ndamental de ! e se parte es precisamente la de ! e el dinero f ncione como capital, p diendo cederse por consig iente como capital de por s", como capital potencial, a na tercera persona. P es bien, el capital mismo slo aparece a! " como na mercanc"a c ando se ofrece en el mercado $ c ando el (alor de so del dinero se ena)ena realmente como capital. 0 s (alor de so consiste en engendrar na ganancia. El (alor del dinero o de las mercanc"as consideradas como capital no se determina por s (alor como dinero o mercanc"as, sino por la cantidad de pl s(al"a ! e prod cen a s poseedor. El prod cto del capital es la ganancia. 1entro de la prod ccin capitalista no constit $e m's ! e n empleo distinto del dinero el %ec%o de ! e se in(ierta como tal dinero o se desembolse como capital. El dinero o las mercanc"as son de por s", potencialmente, capital, exactamente lo mismo ! e es potencialmente capital la f er+a de traba)o- <N por! e el dinero p ede con(ertirse en elementos de prod ccin $ slo es, como tal, na expresin abstracta de los mismos, s existencia como (alor, >N por! e los elementos materiales de la ri! e+a poseen la c alidad de ser $a potencialmente capital, p esto ! e el t#rmino antagnico ! e los complementa $ los con(ierte en capital Eel traba)o asalariadoE existe $a de s $o dentro de la prod ccin capitalista. 5a realidad social contradictoria de la ri! e+a material Es antagonismo con el traba)o como traba)o asalariadoE se %alla $a, separada del proceso de prod ccin, expresado en la propiedad del capital de por si. P es bien, este aspecto determinado ! e se destaca del mismo proceso capitalista del c al es constante res ltado $, como tal s eterna condicin, se expresa en el %ec%o de ! e el dinero, $ con el dinero la mercanc"a, son de por si, latentemente, potencialmente, capital, en el %ec%o de ! e p eden (enderse como capital $ de ! e en esta forma representan n poder sobre el traba)o de otros, dan derec%o a apropiarse del traba)o a)eno, son, por tanto, n (alor ! e fr ctifica. A! " se destaca tambi#n claramente ! e es esta relacin lo ! e constit $e el t"t lo $ el medio para la apropiacin del traba)o a)eno, $ no n traba)o c al! iera como contrapartida por parte del capitalista.

Como mercanc"a, el capital aparece adem's, en c anto la di(isin de la ganancia en inter#s $ ganancia en sentido estricto se %alla reg lada por la oferta $ la demanda, es decir, por la competencia, exactamente lo mismo ! e los precios comerciales de las mercanc"as. .in embargo, en este p nto la diferencia salta a la (ista con tanta f er+a como la analog"a. .i la demanda coincide con la oferta, el precio comercial de la mercanc"a corresponde a s precio de prod ccin o, lo ! e es lo mismo, en este caso s precio aparece reg lado por las le$es internas de la prod ccin capitalista, independientemente de la competencia, p esto ! e las fl ct aciones de la oferta $ la demanda slo explican las di(ergencias de los precios (igentes en el mercado con respecto a los precios de prod ccin, di(ergencias ! e se compensan m t amente, de tal modo ! e en ciertos per"odos largos los precios medios del mercado e! i(alen a los precios de prod ccin. Al ni(elarse, estas f er+as de)an de act ar, se an lan rec"procamente, $ la le$ general de la determinacin de los precios se impone tambi#n como le$ en cada caso concreto& el precio comercial corresponde entonces en s existencia directa, $ no $a simplemente como promedio del mo(imiento de los precios del mercado, al precio de prod ccin, reg lado directamente por las le$es inmanentes del r#gimen de prod ccin imperante. 0 otro tanto acontece con el salario. C ando coinciden la oferta $ la demanda cesa s accin $ el salario e! i(ale entonces al (alor de la f er+a de traba)o. Pero con los intereses del capitalEdinero no oc rre as". A! " la competencia no determina las des(iaciones de la le$, p es no existe le$ alg na ! e reg le la di(isin f era de la imp esta por la competencia, $a ! e, como (eremos mas adelante, no rige ning na c ota @nat ralB para el tipo de inter#s. C ando se %abla de na c ota nat ral del tipo de inter#s, se al de m's bien a la c ota establecida por la libre competencia. 8o existen l"mites @nat ralesB para la c ota del tipo de inter#s. All" donde la competencia no determina solamente las des(iaciones $ fl ct aciones, donde por tanto cesa toda determinacin en c anto al e! ilibrio de las f er+as ! e se contrarrestan m t amente, lo ! e se trata de determinar es de por s" algo arbitrario $ ! e escapa a toda le$. 1e esto trata 3 remos m's de cerca en el cap"t lo sig iente.
En el capital a inter#s todo parece desarrollarse exteriormente- el desembolso del capital como simple transferencia de #ste del prestamista al prestatario& el refl )o del capital reali+ado como simple de(ol cin, como pago del capital con s s intereses del prestatario al prestamista. E ig almente, la determinacin inmanente al modo de prod ccin capitalista segn la c ota de ganancia no depende solamente de la relacin de la ganancia obtenida en na rotacin concreta con el (alorEcapital desembolsado, sino tambi#n de la d 3 racin de este per"odo mismo de rotacin, debiendo considerarse, por tanto, como la ganancia ! e el capital ind strial arro)a en determinados per"odos. En el capital a inter#s esto se re(ela tambi#n de n modo completamente externo por el %ec%o de ! e el prestatario abona al prestamista n inter#s determinado por n determinado pla+o de tiempo. Con s manera s al de penetrar en la concatenacin interior de las cosas, dice el rom'ntico Adam MVller (Die Elemente der Staatskunst, Herl"n, 18WA Jt. IIII, p.1:87- @C ando se determina el precio de las cosas, no interesa para nada el tiempo& c ando se trata de determinar los intereses, el tiempo constit $e n factor f ndamental.B 8o (e cmo el tiempo de prod ccin $ el tiempo de circ lacin contrib $en a la determinacin del precio de las mercanc"as $ cmo, precisamente por ello, la c ota de ganancia se determina para n cierto periodo de rotacin del capital, lo mismo ! e el inter#s se %alla condicionado a la determinacin de la ganancia para n cierto tiempo. . ag de+a consiste, a! ", como siempre, en (er solamente las n bes de pol(o de la s perficie, proclamando esta s perficie pol(orienta, de n modo pretencioso, como algo misterioso $ significati(o. 8otas al pie cap"t lo 44I

1 Podr"amos citar a! " alg nos l gares en ! e los economistas enfocan as" el problema. @0o Jes decir, cl Bank of En%landR are (er$ large dealers in t%e commodit& of capitalQ JP?stedes Ees decir, el Hanco de InglaterraE reali+an grandes negocios con la mercanc+a capitalQK, se preg nta a n director de este Hanco en el interrogatorio de testigos ! e acompa*a al Report on Bank Acts 6>o se of Commons, 185; Jp. 1W<, nm. 1,1A<K7. F @Constit $e n principio e(idente de la ) sticia nat ral el ! e a! el ! e toma dinero prestado con el propsito de obtener na ganancia de #l entreg e al prestamista na parte de la ganancia.B 6Milbart, Bhe Histor& and 6rinciples of Bankin%, 5ondres, 18:<, p'gina 19:7. = 1e la primera carta a Hastiat, escrita por D. C. C%e(e, partidario de Pro d%on $ redactor de la @oi' du 6euple, con ! e se abri la disc sin 6FF [ct., 18<A7. ()ota de la Ed. alemana. . : Por tanto, segn Pro d%on, @ na casaB, @dineroB, etc., no deben prestarse como @capitalB, sino ena)enarse @como mercanc"a..., al precio de costoB 6p. J<:K <<7. 5 tero estaba n poco por encima de Pro d%on. .ab"a $a ! e la obtencin de ganancia es independiente de la forma del pr#stamo o de la compra- @>acen tambi#n de la compra na s ra. Pero esto es $a demasiado bocado para na sola (e+. 0 si a%ora nos decidimos a meter en cint ra a ! ienes se dedican a la s ra en los pr#stamos, si les decimos lo ! e les ag arda 6desp #s del L icio final7, debemos leer tambi#n la cartilla a la s ra en las comprasB 6M. 5 tero. A los pGrrocos, para 5ue predi5uen contra la usura, Iittenberg, 15<W J5 tero, ="ras Iittenberg, 158A. 9G parte, p. :W;K7. < @5a licit d del cobro de intereses no depende de ! e alg ien obtenga o no na ganancia, sino de s 6la del prestatario7 capacidad para obtenerla, siempre $ c ando ! e lo sepa emplearB (An Essa& on t%e Dovernin% Causes of the )atural Rate of 9nterest, Pherein the sentiments of Sir 8. 6ett& and Mr. Locke, on that head, are considered. 5ondres, 1;5W, p. <A. A tor de esta obra annima- L. Massie7. 5 `5os ricos de n pa"s, en (e+ de in(ertir personalmente s dinero, lo prestan a otros, para ! e estos obtengan na ganancia, reser(ando na parte de ella a los propietarios.B 6=". cit., p, F: JF<K.7 9 El t#rmino (alor (value aplicado a la currenc& 6medios de circ lacin7 tiene tres acepciones... En seg ndo l gar, currenc& actuall& in hand 6F57 comparado, con la misma cantidad de currenc& ! e ingresar' en fec%a posterior. En este caso, s (alor se mide por el tipo de inter#s $ #ste se determina "& the ratio "etPeen the amount of loana"le capital the demand for it. and 6F97 6Coronel C. 2orrens =n the =peration of the Bank Charter Act of <HFF, etc., FG ed., 18<; Jpp. 5 s.K7. ; @5a doble acepcin del t#rmino (alor del dinero o del medio de circ lacin c ando, como s ele oc rrir, se emplea para designar indistintamente tanto el (alor de cambio de las mercanc"as como el (alor de so del capital, constit $e na f ente constante de conf sin.B 62ooYe, 9n5uir& into the Currenc& 6rinciple, p. ;;7. 5o ! e 2ooYe no (e es la conf sin f ndamental 6! e reside en la cosa misma7, a saber, la ! e consiste en ! e el (alor como tal 6el inter#s7 se con(ierta en (alor de so del capital.

CA69BCL= TT99 DIVISION DE LA GANANCIA( TIPO DE INTERES( CUOTA 1NATURAL2 DEL INTERES
8o podemos in(estigar a! " en detalle lo ! e constit $e el tema de este cap"t lo ni todos los fenmenos del cr#dito, ! e %abr'n de ser est diados m's adelante. 5a competencia entre prestamistas $ prestatarios $ las oscilaciones del mercado de dinero ! e de ella se deri(an caen f era del campo de n estra in(estigacin. 5a rbita recorrida por el tipo de inter#s d rante el ciclo ind strial pres pone, para s est dio, la exposicin de este ciclo mismo, en ! e tampoco podemos entrar a! ". 0 lo mismo decimos en lo ! e se refiere a la ma$or o menor compensacin, a la compensacin aproximati(a del tipo de inter#s en el mercado m ndial. A! " nos concretamos a desarrollar la forma independiente del capital a inter#s $ la a tonom"a del inter#s frente a la ganancia. Como el inter#s no es m's ! e na parte de la ganancia, la parte ! e, segn el s p esto de ! e (enimos partiendo, tiene ! e pagar el capitalista ind strial al capitalista d e*o del dinero, nos encontramos con ! e el l"mite m'ximo del inter#s es la ganancia misma, como oc rrir' c ando la parte correspondiente al capitalista prod cti(o sea R W. Prescindiendo de casos aislados, en ! e el inter#s p ede ser de %ec%o ma$or ! e la ganancia, pero en los ! e no p ede abonarse de la ganancia misma, podr"amos tal (e+ considerar como l"mite m'ximo del inter#s la ganancia "ntegra menos la parte de ella a ! e m's adelante nos referiremos, consistente en el salario de administracin 6Pa%es of superintendence . El l"mite m"nimo del inter#s escapa en absol to a toda posibilidad de determinacin. P ede descender a c al! ier grado. .in embargo, se presentan siempre circ nstancias ! e contrarrestan la ba)a $ ! e lo ele(an por encima de este m"nimo relati(o. @5a proporcin entre la s ma ! e se paga por el so de n capital $ este capital mismo expresa la c ota del tipo de inter#s, medida en dineroB. @5a c ota de inter#s depende- <N de la c ota de ganancia& >N de la relacin con arreglo a la c al se distrib $e la, ganancia total entre prestamistas $ prestatarios` (Economist, FF enero 185: Jp. 8AK7. @Como lo ! e se paga en concepto de inter#s por el so de lo ! e se recibe en pr#stamo constit $e na parte de la ganancia ! e lo prestado es capa+ de prod cir, este inter#s deber' reg larse siempre por a! ella gananciaB 6Massie, An Essa& on the Dovernin% Causes of the )atural Rate of 9nterest, etc#tera, 5ondres, 1;5W, p. <A7. . pongamos primeramente ! e exista na proporcin fi)a entre la ganancia total $ la parte de ella ! e %a de abonarse al capitalista d e*o del dinero en concepto de inter#s. En este caso, es e(idente ! e el inter#s a mentar' o dismin ir' a la par con la ganancia total, la c al se determina por la c ota general de ganancia $ s s oscilaciones. ." la c ota de ganancia media f ese, por e)emplo R FWX $ el inter#s R i de la ganancia, el tipo de inter#s ser"a R 5X& s" a! #lla R 19X el inter#s R <X. Con na c ota de ganancia del FWX el inter#s podr"a a mentar al 8X $ el capitalista ind strial seg ir"a obteniendo la misma ganancia ! e con na c ota de ganancia R 19X $ n tipo de inter#s R <X, o sea, el 1FX. ." el inter#s a mentase solamente al 9 o al ;X , seg ir"a reteniendo na parte considerable de la ganancia. ." el inter#s f ese ig al a na parte al"c ota constante de la ganancia media, llegar"amos a la consec encia de ! e c anto ma$or f ese la c ota general de ganancia ma$or ser"a la diferencia absol ta entre la ganancia total $ el inter#s, ma$or, por tanto, la parte de la ganancia total correspondiente al capitalista prod cti(o, $ (ice(ersa. . pongamos ! e el inter#s sea R 1^5 de la ganancia media. 1^5 de 1W son, F& diferencia entre la ganancia total $ el inter#s R 8. 1^5 de FW son <& diferencia R FW E < R 19& 1^5 de F5 R 5& diferencia R F5 E 5 E FW& 1^5 de :W R 9& diferencia R :W E 9 R F<& 1^5 de :5 R ;& diferencia R :5 E ; R F8. 5as di(ersas c otas de inter#s del <, el 5, el 9, el ;X expresar"an siempre, en este caso, 1^5, o sea, el FWX de la ganancia total. Por consig iente, s" las c otas de ganancia son distintas, distintas c otas de inter#s p eden expresar las mismas partes al"c otas de la ganancia total o el mismo porcenta)e de participacin en ella. Partiendo de esta proporcin constante del inter#s, la ganancia ind strial, 6es decir, la diferencia entre la ganancia total $ el inter#s7 ser"a tanto ma$or c anto ma$or f ese la c ota general de ganancia, $ (ice(ersa. En ig aldad de circ nstancias, es decir, considerando m's o menos constante la proporcin entre el inter#s $ la ganancia total, el capitalista prod cti(o se %allar' en condiciones, $ lo %ar' con g sto, de pagar intereses m's altos o m's ba)os en proporcin directa a la c ant"a de la c ota de ganancia. 1 0 como %emos (isto ! e la c ant"a de la c ota de ganancia se %alla en ra+n in(ersa al desarrollo de la prod ccin capitalista, se sig e de a! " ! e el tipo m's alto o m's ba)o de inter#s en n pa"s se %alla tambi#n en ra+n in(ersa al ni(el del

desarrollo ind strial, siempre $ c ando ! e la diferencia del tipo de inter#s exprese realmente la diferencia de las c otas de ganancia. M's adelante (eremos ! e no es necesario, ni m c%o menos, ! e oc rra siempre as". En este sentido, p ede afirmarse ! e el inter#s se %alla reg lado por la ganancia $, mas concretamente, por la c ota general de ganancia. 0 este tipo de reg lacin rige incl so para s promedio. En todo caso, la c ota media de ganancia debe ser considerada como el l"mite m'ximo definiti(amente determinable del inter#s. Enseg ida examinaremos m's en detalle la circ nstancia de ! e el inter#s debe referirse a la ganancia media. All" donde se trata de repartir entre dos personas n todo dado, como es la ganancia, lo primero ! e importa conocer es, nat ralmente, la magnit d del todo ! e se trata de di(idir $ #sta, la magnit d de la ganancia, se %alla determinada por s c ota media. . poniendo como n factor dado la c ota general de ganancia $, por tanto, la magnit d de la ganancia para n capital de magnit d dada, por e)emplo R 1WW, tenemos ! e las (ariaciones del inter#s se %allar'n, ind dablemente, en ra+n in(ersa a las de la parte de la ganancia ! e retiene el capitalista prod cti(o pero ! e traba)a con capital prestado. 0 las circ nstancias ! e determinan la magnit d de la ganancia ! e %a de repartirse, del prod cto de (alor del traba)o no retrib ido, difieren m c%o de las ! e determinan s reparto entre estas dos clases de capitalistas $ actan no pocas (eces en direcciones contrarias.F ." obser(amos los ciclos de rotacin en ! e se m e(e la ind stria moderna Eestado de ! iet d, creciente animacin, prosperidad, s perprod ccin, crack, estancamiento, estabili+acin, etc.& ciclos c $o an'lisis concreto cae a! " f era de n estro campo de est dio, (eremos ! e en la ma$or parte de los casos el ba)o ni(el del inter#s corresponde a los per"odos de prosperidad o de ganancia extraordinarias $ ! e el tipo m'ximo de inter#s, %asta llegar a n ni(el s rario, se da en los per"odos de cr"sis.: A partir del (erano de 18<: se obser(a n estado manifiesto de prosperidad& el tipo de inter#s, ! e en la prima(era de 18<F era toda("a del <1^FX descendi en la prima(era $ el (erano de 18<: al FX, < llegando en septiembre %asta el 11^FX 6Milbart, A 6ractical Breatise on Bankin%, 5G ed., 5ondres, 18<A, t. I, p. 1997& m's tarde, d rante la crisis de 18<;, s bi %asta el 8X $ an m's. Es cierto ! e, por otra parte el ba)o inter#s p ede tambi#n coincidir con la parali+acin de los negocios 0 n inter#s moderadamente alto con n estado de creciente animacin. El tipo de inter#s alcan+a s ni(el m's alto d rante las crisis c ando es necesario tomar dinero a pr#stamo, c este lo ! e c este, para poder pagar. 0 como el al+a del inter#s (a acompa*ada por n descenso en el precio de los t"t los $ (alores, estas sit aciones brindan a las gentes ! e disponen de capitalEdinero na ocasin magn"fica para apropiarse a precio irrisorio a! ellos t"t los rentables ! e al recobrar las cosas s c rso normal (ol(er'n a alcan+ar s precio medio tan pronto como ba)e de n e(o el tipo de inter#s. 5 Pero existe tambi#n na tendencia a la ba)a del tipo de inter#s completamente al margen de las oscilaciones de la c ota de ganancia. 2endencia ! e obedece a dos ca sas f ndamentales<. @A n! e nosotros partimos del s p esto de ! e el capital no se toma n nca en pr#stamo m's ! e para in(ersiones prod cti(as, cabe sin embargo la posibilidad de ! e el tipo de inter#s cambie sin ! e se prod +ca cambio alg no en la c ota de la ganancia br ta. P es a medida ! e n p eblo progresa en el desarrollo de la ri! e+a, s rge $ (a creciendo cada (e+ m's na clase de gentes a ! ienes el traba)o de s s antepasados pone en posesin de fondos de c $os simples intereses p eden (i(ir. M c%os, an a! ellos ! e en s ) (ent d $ s edad mad ra %an participado acti(amente en la (ida de los negocios, se retiran para (i(ir tran! ilamente en s (e)e+ a costa de los intereses de las s mas ac m ladas. Estas dos clases tienden a a mentar a medida ! e crece la ri! e+a del pa"s, p es ! ienes comien+an a traba)ar $a con n capital reg lar consig en na fort na independiente m's f'cilmente ! e los ! e comien+an con poco. Por eso en los pa"ses (ie)os $ ricos la parte del capital nacional c $os propietarios no ! ieren emplearlo por s" mismos representa na proporcin ma$or respecto al capital prod cti(o de la sociedad en s con) nto ! e en los pa"ses n e(amente organi+ados $ pobres. 8o %a$ m's ! e fi)arse en lo n merosa ! e la clase de los rentistas es en Inglaterra. En la misma proporcin en ! e a menta la clase de los rentistas crece tambi#n la de los prestamistas de capital, p es son nos $ los mismos` 6Camsa$, Essa& on the Distri"ution of 8ealth JEdimb rgo, 18:9K, p'gina FW1 JFWFK7. 99. El desarrollo del sistema de cr#dito, ! e %ace ! e, por mediacin de los ban! eros, los ind striales $ comerciantes p edan disponer en proporcin creciente sin cesar de los a%orros en dinero de todas las clases de la sociedad, $ la concentracin progresi(a de estos a%orros para formar masas en ! e p eden act ar como capitalEdinero, tienen ! e pesar tambi#n necesariamente sobre el tipo de inter#s. .obre este p nto (ol(eremos m's adelante. Cefiri#ndose a la determinacin de la c ota de inter#s, dice Camsa$ ! e @depende en parte de la c ota de la ganancia br ta $ en parte de la proporcin en ! e #sta se di(ide en inter#s $ ganancia de empresario (profits enterprise . Esta proporcin depende de la competencia entre los prestamistas $ prestatarios de capital, la c al

es infl ida, a n! e no excl si(amente determinada, por la c ota pre(isible de la ganancia br ta. 9 5a competencia no se reg la excl si(amente por esto, por! e, de na parte, %a$ m c%os ! e toman dinero a pr#stamo sin la menor intencin de in(ertirlo prod cti(amente $ por! e, de otra parte, la magnit d de todo el capital s sceptible de ser prestado cambia al cambiar la ri! e+a del pa"s, independientemente de c ales! iera cambios en c anto a la ganancia br ta 6Camsa$, o". cit., pp. FW9 $ FW;7. Para encontrar la c ota media del inter#s %a$ ! e calc lar- <N la media del tiempo de inter#s a tra(#s de s s fl ct aciones en los grandes ciclos ind striales- >N el tipo de inter#s en a! ellas in(ersiones en ! e se presta capital a largo pla+o. 5a c ota media de inter#s (igente en n pa"s Ea diferencia de las c otas del mercado, ! e oscilan contin amenteE no p eden determinarse en modo alg no por ning na le$. 8o existe en este sentido na c ota nat ral de inter#s, al modo de la c ota nat ral de ganancia o de la c ota nat ral de salario de ! e %ablan los economistas. 0a Massie dice a este propsito con toda ra+n (QAn Essa& on the Dovernin% Causes of the )atural Rate of 9nterest, etc., 5ondres 1;5WK, p. <A7- @5o nico ! e p ede ofrecer d das a alg ien en relacin con esto es el problema de la participacin ! e ) r"dicamente corresponda en estas ganancias al prestatario $ al prestamista& $ para determinar esto no existe otro m#todo ! e el esc c%ar las opiniones de los prestamistas $ los prestatarios en general, p es en estas c estiones slo p ede considerarse como ) sto o in) sto lo ! e el consenso general de las gentes rep ta tal.B 5a coincidencia de la oferta $ la demanda Edando como s p esta la c ota media de gananciaE no indica a! " absol tamente nada. All" donde se rec rre a esta frm la 6rec rso ! e pr'cticamente es oport no7, sir(e simplemente como na frm la para encontrar la regla f ndamental independiente de la conc rrencia $ ! e es m's bien la ! e la determina 6los l"mites reg ladores o las magnit des delimitadoras7& a saber, como na frm la til para ! ienes se %allan apresados en la pr'ctica de la conc rrencia, en s s fenmenos $ en las concepciones ! e de ellos se deri(an, como medio para llegar a na idea, a n! e sea a s (e+ s perficial de na concatenacin interior de las relaciones econmicas, tal como se presenta dentro de la competencia misma. Es n m#todo para encontrar, partiendo de las (ariaciones in%erentes a la competencia, los l"mites de estas (ariaciones. 8o oc rre as" con el tipo medio de inter#s. 8o existe absol tamente ning na ra+n por (irt d de la c al las relaciones medias de la competencia, el e! ilibrio entre prestamista $ prestatario, %a$an de dar al prestamista n tipo de inter#s del :, del <, del 5X, etc., sobre s capital, o bien n determinado porcenta)e, el FW o el 5WX s pongamos, de la ganancia br ta. En los casos en ! e es la conc rrencia como tal la ! e a! " decide, la determinacin es de por s" fort ita, p ramente emp"rica, $ slo la pedanter"a o la fantas"a p eden pretender erigir algo necesario sobre estos datos p ramente fort "tos. ; 8o %a$ en los informes parlamentarios de 185; $ 1858 sobre la legislacin bancaria $ la crisis comercial nada m's di(ertido ! e o"r a los directores del Hanco de Inglaterra, a los ban! eros de 5ondres $ a los ban! eros pro(inciales $ tericos profesionales c%arlar al b en t ntn acerca de la real rate produced, 6F;7 sin conseg ir llegar a otro res ltado ! e nos c antos l gares com nes, como, por e)emplo, el de ! e @el precio ! e se abona por el capital prestado podr"a cambiar con la oferta de este capitalB o de ! e @ na c ota alta de inter#s $ na c ota ba)a de ganancia no p eden, a la larga, coexistirB, $ otras ( lgaridades por el estilo. 8 5a cost mbre, la tradicin legal, etc., contrib $en tanto como la competencia misma a la determinacin del tipo medio de inter#s, en la medida en ! e #ste no existe solamente como cifra media, sino tambi#n como magnit d efecti(a. ?n tipo medio de inter#s debe admitirse $a como norma legal en m c%os litigios ) r"dicos en ! e se plantea la necesidad de calc lar los intereses ! e %an de ser pagados. 0 si se nos preg nta por ! # los l"mites del tipo medio de inter#s no p eden deri(arse de le$es generales, la resp esta a esto reside sencillamente en la nat rale+a misma del inter#s, ! e es simplemente na parte de la ganancia media. El mismo capital aparece con na doble f ncin, como capital prestable en manos del prestamista $ como capital ind strial o comercial en manos del capitalista en acti(o. Pero slo f nciona na (e+ $ slo na (e+ prod ce ganancia. 1entro del mismo proceso de prod ccin no desempe*a papel alg no el car'cter del capital como capital prestable. El reparto ! e se estable+ca entre las dos personas con t"t los para compartir esta ganancia es de por s" na c estin tan p ramente emp"rica, perteneciente al reino de lo fort ito, como el reparto de los porcenta)es de las ga nancias com nes de na compa*"a entre los distintos copart"cipes. En la di(isin entre la pl s(al"a $ el salario, en ! e se basa esencialmente la determinacin de la c ota de ganancia, actan de n modo determinante dos elementos completamente distintos- la f er+a de traba)o $ el capital, son f nciones de dos (ariables independientes, ! e rec"procamente se delimitan, $ de s diferencia cualitativa s rge la divisi,n cuantitativa del (alor prod cido. M's adelante (eremos ! e lo mismo oc rre con la di(isin de la pl s(al"a entre la renta del s elo $ la ganancia. P es bien, no acontece nada de esto con el inter#s. A! ", la diferenciaci,n cualitativa s rge, por el contrar"o, como enseg ida (eremos, de la divisi,n puramente cuantitativa del mismo fragmento de pl s(al"a. 1e lo exp esto %asta a! " se desprende ! e no existe na c ota 1nat ralB de inter#s. Pero s", por na parte, en oposicin a lo ! e oc rre con la c ota general de ganancia, el tipo medio

de inter#s o la c ota media de inter#s, a diferencia de las c otas de inter#s (igentes en el mercado $ ! e fl ctan constantemente, no p ede fi)arse mediante ning na le$ general, p esto ! e slo se trata de la di(isin de la ganancia br ta entre dos poseedores del capital, entre distintos t"t los, por otra parte tenemos ! e el tipo de inter#s, $a sea el tipo medio o la c ota (igente en cada caso en el mercado, aparece de n modo completamente distinto ! e na magnit d niforme, determinada $ tangible, como oc rre con la c ota general de ganancia.A El tipo de inter#s g arda con la c ota de ganancia na relacin seme)ante a la del precio comercial de la mercanc"a con s (alor. En c anto ! e el tipo de inter#s se determina por la c ota de ganancia, se %ace siempre por la c ota general de ganancia $ no por las c otas de ganancia espec"ficas ! e p eden regir en determinadas ramas ind striales, $ menos an por la ganancia extraordinaria ! e n determinado capitalista p eda obtener en na rama especial de negoc"os.1W Por consig iente, la c ota general de ganancia reaparece en la pr'ctica como n %ec%o emp"rico dado en la c ota media de inter#s, a n! e #sta no sea na expresin m's p ra ni m's seg ra de la primera. Es cierto, ind dablemente, ! e la c ota misma de inter#s (aria constantemente segn las clases de las garant"as dadas por los prestatarios $ a tenor con la d racin del pr#stamo, pero es niforme en n momento dado para cada na de estas clases. Esta diferencia no afecta, por tanto, a la forma fi)a $ niforme del tipo de inter#s.11

El tipo medio de inter7s aparece como una ma%nitud constante en cada pa+s para 7pocas un poco lar%as, por5ue la cuota %eneral de %anancia 2a pesar del cam"io constante de las cuotas de %anancia especiales, si "ien los cam"ios operados en una rama se compensan
mediante los cambios contrarios ! e se operan en otraE slo cambian en per"odos largos. 0 s constancia relati(a se manifiesta precisamente a tra(#s de este car'cter m's o menos constante del tipo medio de inter#s (avera%e rate or common rate of interest .

Por lo ! e se refiere a la c ota de inter#s (igente en el mercado $ ! e fl cta constantemente, es en cada momento na magnit d dada, al ig al ! e el precio comercial de las mercanc"as, $a ! e todo el capital s sceptible de ser prestado se enfrenta constantemente en el mercado de dinero, como na masa global, al capital en f nciones, siendo por tanto la relacin entre la oferta de capital prestable, de na parte, $ la demanda de esta clase de capital, de la otra, lo ! e decide en cada caso el ni(el del inter#s en el mercado. 0 esto oc rre tanto m's c anto m's el desarrollo $ la correspondiente concentracin del cr#dito da al capital prestable n car'cter social general, lan+'ndolo al mercado financiero en blo! e, sim lt'neamente. En cambio, la c ota general de ganancia slo existe solamente como tendencia, como mo(imiento de compensacin entre las c otas de ganancia partic lares. 5a competencia entre los capitalistas E! e es de por si este mo(imiento de compensacinE consiste a! " en s straer grad almente capital de las ramas en ! e la ganancia se mantiene d rante largo tiempo por deba)o del ni(el medio, para despla+arlo, grad almente tambi#n, a las ramas en ! e oc rre lo contrar"o, o bien en distrib ir poco a poco en di(ersas proporciones entre estas ramas el capital adicional. Es na (ariacin constante de la oferta $ la retirada del capital frente a estas di(ersas ramas $ n nca na accin sim lt'nea de masas, como oc rre con la determinacin del tipo de inter#s.
>emos (isto ! e, a n siendo na categor"a absol tamente distinta de la mercanc"a, el capital a inter#s se con(ierte en na mercanc"a sui %eneris4 por consec encia, el inter#s en s propio precio, el c al se fi)a en cada caso, al ig al ! e el precio de mercado de las mercanc"as corrientes, por la accin de la oferta $ la demanda. 5a c ota del mercado de inter#s, a n! e oscila siempre, aparece sin embargo, tan constantemente estable $ niforme en cada momento dado, como el precio comercial moment'neo de la mercanc"a. 5os capitalistas de dinero ofrecen esta mercanc"a $ los capitalistas prod cti(os la compran, son los ! e constit $en s demanda. Esto no oc rre en el mo(imiento de compensacin para formar la c ota general de ganancia. .i los precios de las mercanc"as en na determinada rama son s periores o inferiores al precio de prod ccin 6para lo c al se prescinde de las oscilaciones in%erentes a cada negocio $ relacionadas con las di(ersas fases del ciclo ind strial7, se prod ce n mo(imiento de compensacin mediante la ampliacin o la restriccin de la prod ccin, es decir, mediante la expansin o la red ccin de las masas de mercanc"as lan+adas al mercado por

los capitalistas indstriales, operadas mediante la inmigracin o emigracin de capital con respecto a las distintas ramas de prod ccin. Esta compensacin as" operada entre los precios medios comerciales de las mercanc"as a base de los precios de prod ccin es lo ! e corrige las des(iaciones de las distintas c otas de ganancia con respecto a la c ota de ganancia general o media. Este proceso no aparece n nca ni p ede aparecer de tal modo ! e el capital ind strial o mercantil como tal represente na mercanc"a frente a n comprador, como el capital a inter#s. C ando este proceso se presenta, lo %ace solamente en las fl ct aciones $ compensaciones de los precios comerciales de las mercanc"as a base de los precios de prod ccin, no como na fi)acin directa de la ganancia media. 5a c ota general de ganancia se %alla, en realidad, determinada- <N por la pl s(al"a prod cida por el capital global, >N por la proporcin entre esta pl s(al"a $ el (alor del capital global, $ ?N por la competencia, pero slo en tanto ! e #sta es el mo(imiento por medio del c al los capitales in(ertidos en ramas especiales de prod ccin proc ran sacar de esta pl s(al"a di(idendos ig ales, en proporcin a s s magnit des relati(as. Por tanto, la c ota general de ganancia se determina bas'ndose en f ndamentos m $ distintos $ m c%o m's complicados ! e la c ota de inter#s (igente en el mercado, determinada directa e inmediatamente por la proporcin entre la oferta $ la demanda, $ no constit $e, por consig iente, n %ec%o tangible $ dado al modo como lo es el tipo de inter#s. 5as distintas c otas de ganancia (igentes en las di(ersas ramas de prod ccin son de por si m's o menos inseg ras, pero all" donde se presentan lo ! e se re(ela no es s niformidad, sino s di(ersidad. En c anto a la c ota general de ganancia de por s", slo aparece como l"mite m"nimo de la ganancia, no como forma emp"rica, directamente sensible de la c ota de ganancia real. Al s bra$ar esta diferencia entre la c ota de inter#s $ la c ota de ganancia, nosotros mismos prescindimos de las dos circ nstancias sig ientes, ! e fa(orecen la consolidacin del tipo de inter#s- <N la preexistencia %istrica del capital a inter#s $ la existencia de n tipo general de inter#s tradicionalmente establecido& >N la infl encia directa m c%o ma$or ! e el mercado m ndial, independientemente de las condiciones de prod ccin de n determinado pa"s, e)erce sobre la determinacin del tipo de inter#s, comparada con s infl encia sobre la c ota de ganancia. =

5a ganancia media no aparece como n %ec%o directamente dado, sino como el res ltado final de la compensacin entre oscilaciones contrap estas, res ltado ! e slo p ede %allarse por medio de la in(estigacin. [tra cosa acontece con el tipo de inter#s. Este es, en s (igencia general, por lo menos local, n %ec%o diariamente fi)ado, %ec%o ! e el capital ind strial $ mercantil tili+a incl so como premisa $ partida de c'lc lo en s s operaciones. .e parte del s p esto de ! e cada s ma de dinero de 1WW libras esterlinas arro)a n inter#s del F, el :, el < o el 5X. 5os boletines meteorolgicos no indican el estado del barmetro $ del termmetro con ma$or precisin ! e los boletines de bolsa el estado del tipo de inter#s, no respecto a este o a! el capital, sino en relacin con el (ol men entero de capital prestable ! e se enc entra en el mercado de dinero.
En el mercado de dinero se enfrentan solamente prestamistas $ prestatarios. 5a mercanc"a presenta a! " la misma forma, la forma de dinero. 2odas las formas especiales del capital, segn las distintas ramas de prod ccin o circ lacin en ! e se in(iertan, se esf man a! ". El capital slo existe en la forma %omog#nea, ig al a si misma, del (alor independiente- el dinero. Cesa toda competencia entre las di(ersas ramas, p esto ! e aparecen conf ndidas como prestatarias de dinero $ el capital se enfrenta tambi#n con todas ellas ba)o na forma a la ! e le es indiferente la modalidad especial de s empleo. El capital aparece a! " realmente, con toda s f er+a, en la oferta $ la demanda de capital, como lo ! e el capital ind strial slo es en el mo(imiento $ la competencia entre las distintas ramas- como capital com[n de una clase. Por otra parte, el capitalEdinero posee realmente en el mercado financiero la forma en ! e se distrib $e como elemento comn indiferente a s aplicacin especial, entre las distintas ramas, entre la clase capitalista, con arreglo a las necesidades de prod ccin de cada rama especial. A esto %a$ ! e a*adir ! e, a medida ! e se desarrolla la gran ind stria, el capitalEdinero, c ando aparece en el mercado, tiende cada (e+ m's a no %allarse representado por n determinado capitalista, por el propietario de esta o a! ella fraccin del capital existente en el mercado, sino ! e aparece como na masa concentrada, organi+ada, colocada de modo completamente distinto ! e la pro3 d ccin real ba)o el control de los ban! eros, representantes del capital social. Por donde, en lo ! e respecta a la forma de la demanda, se enfrenta tambi#n con el capital prestable el peso de toda na clase $, en lo ! e se refiere a la oferta, el capital prestable aparece en el mercado en masa.

>e a! " alg nas de las ra+ones ! e explican por ! # la c ota general de ganancia aparece como na forma neb losa $ conf sa ) nto al tipo determinado de inter#s, el c al, a n! e oscile en c anto a s magnit d, como oscila por ig al para todos los prestatarios, se enfrenta siempre a ellos como n factor fi)o $ dado. [c rre exactamente lo mismo ! e con los cambios de (alor de dinero, los c ales no impiden ! e el dinero tenga el mismo (alor frente a todas las mercanc"as. Exactamente lo mismo ! e con los precios comerciales de las mercanc"as ! e, a n! e oscilen diariamente, no les impiden fig rar todos los d"as en los boletines de coti+acin. Exactamente lo mismo acontece con el tipo de inter#s, ! e aparece registrado tambi#n reg larmente como `precio del dinero`. Esto oc rre por! e el capital se ofrece a! ", en forma de dinero, como mercanc"a& la fi)acin de s precio es, por tanto, la fi)acin de s precio en el mercado, como en c ales! iera otras mercanc"as, por lo c al el tipo de inter#s se presenta siempre como n tipo de inter#s general- tanto por tanto de dinero, como na magnit d c antitati(amente determinada. En cambio, la c ota de ganancia p ede (ariar incl so dentro de la misma rama, a base de los mismos precios comerciales de la mercanc"a, segn las distintas condiciones en ! e los di(ersos capitales prod +can esta mercanc"a, p es la c ota de ganancia para cada capital no se determina por el precio comercial de la mercanc"a, sino por la diferencia entre el precio del mercado $ el precio de costo. 0 estas diferentes c otas de ganancia slo p eden compensarse a tra(#s de fl ct aciones constantes, primero dentro de la misma rama $ l ego entre ramas distintas. = 68ota para desarrollarla posteriormente.7 ?na forma especial del cr#dito& Es sabido ! e c ando el dinero acta como medio de pago $ no como medio de compra, la mercanc"a se ena)ena, pero s (alor no se reali+a %asta m's tarde. ." el pago no se efecta %asta ! e la mercanc"a ( el(e a ser (endida, esta (enta no apa rece como consec encia de la compra, sino ! e es por medio de la (enta como la compra se efecta. Es decir, ! e a! " la (enta se con(ierte en medio de la compra. En seg ndo l gar- los t"t los de cr#dito, las letras de cambio, etc., se con(ierten en medios de pago para el acreedor. En tercer l gar- la compensacin de los t"t los de cr#dito s stit $e al dinero.

8otas al pie cap"t lo 44II

1 @El tipo nat ral de inter#s s", %alla presidido por las ganancias comerciales (6rofits of trade de los indi(id os.B6Massie, o". cit., p. 51.7 F Al llegar a! " nos encontramos en el man scrito con la sig iente obser(acin- @1e la tra$ectoria de este cap"t lo se desprende ! e es me)or, antes de pasar a in(estigar las le$es de la distrib cin de la ganancia, empe+ar por exponer cmo la distrib cin c antitati(a se con(ierte en c alitati(a. Para encontrar la transicin del capit lo anterior a esto, basta con partir del inter#s como na parte c al! iera no precisada de la ganancia.B QA. E.R. : `En el primer per"odo ! e sig e inmediatamente a la #poca de depresin, el dinero ab nda sin espec lacin& en el seg ndo per"odo, ab nda el dinero $ la espec lacin florece& en el tercer per"odo, la espec lacin empie+a a ceder $ el dinero es solicitado& en el c arto per"odo, escasea el dinero $ se inicia la depresin.` 6Milbart, A 6ractical Breatise on Bankin%, 5G ed., 5ondres, 18<A, tomo I, p. 1<A.7 < 2ooYe explica esto @por la ac m lacin de capital excedente, fenmeno ! e acompa*a necesariamente a la escase+ de in(ersiones rentables en los a*os procedentes por la p esta en circ lacin de reser(as $ la reanimacin de la confian+a en el desarrollo de los negocios.` 6Histor& of 6rices from <H?I to <HFM . 5ondres 18<8. p. 5<.7 5 @A n antig o cliente de n ban! ero le re% saron n pr#stamo a base de n t"t lo (paper por (alor de FWW.WWW libras esterlinas& c ando se dispon"a a retirarse para an nciar s s spensin de pago, le di)eron ! e no necesitaba dar este paso, p es teniendo en c enta las circ nstancias conc rrentes, el ban! ero le comprar"a el t"t lo por 15W,WWW libras.B 6Bhe Bheor& of the E'chan%es. Bhe Bank Charter Act of.<HFF , etc. 5ondres, 189<. p. 8W.7

9 Como el tipo de inter#s se determina en general por la c ota media de ganancia, p ede oc rrir con m c%a frec encia ! e la espec lacin extraordinaria (a$a apare)ada a n ba)o tipo de inter#s. As" oc rri, por e)emplo, con la espec lacin ferro(iaria en el (erano de 18<<. El tipo de inter#s del Hanco de Inglaterra no se ele( al :X %asta el 19 de oct bre de 18<<. ; As", por e)emplo, L. M. [pd$Ye, A Breatise on 6olitical Econom& , 8 e(a0orY, 1851, %ace n intento completamente fracasado para explicar a base de le$es eternas el car'cter general del tipo de inter#s del 9X. M c%o m's ingen amente procede el se*or Oarl Arnd. en Die natur%emZsse @olksPirtschaft %e%en#"er dem Monopolien%eiste und dem Vommunismus, etc., >ana , 18<5, dondo leemos- @la marc%a nat ral de la prod ccin de bienes, slo %a$ n fenmeno ! e Een pa"ses c lti(ados en s totalidadE parece estar destinado a reg lar en cierto modo el tipo de inter#s- nos referimos a la proporcin en ! e a mentan, con s incremento an al, las masas de madera de los bos! es e ropeos. Este incremento, completamente independiente de s (alor de cambio. 6TC 'n cmico es esto de decir ! e el incremento de los 'rboles es independiente de s (alor de cambioU7, cpresenta la proporcin del : al <X. 8o es, p es de esperarc 6p esto ! e el incremento del arbolado es completamente independiente, en efecto, de s (alor de cambio, por m c%o ! e s (alor de cambio p eda depender de s incremento7 c! e descienda por deba)o del ni(el ! ec 6el tipo de inter#s7 cpresenta act almente en los pa"ses en ! e m's ab nda el dineroc 6p. 1F< JlF5K7. Podr"amos llamar a esto el ctipo forestal de inter#sc. . desc bridor se acredita m's adelante, en la misma obra, n e(os m#ritos en relacin con cn estra cienciac como cfilsofo de los imp estos sobre perrosc ` Jpp. <FW sK. 8 El Hanco de Inglaterra ele(a $ reba)a el tipo de s desc ento, a n! e siempre, nat ralmente, con (istas al tipo imperante en el mercado abierto, con arreglo a la afl encia $ al refl )o del oro. @Esto %ace ! e las espec laciones con el desc ento de letras de cambio, adelant'ndose a las (ariaciones del tipo bancario, se %a$a con(ertido $a en la mitad del negocio de las grandes cabe+as del centro del dinero`, es decir, del mercado financiero de 5ondres (Bhe Bheor& of the E'chan%es, etc., p. 11:7. A @El precio de las mercanc"as fl cta constantemente& todas ellas se destinan a distintas modalidades de so& el dinero, en cambio, sir(e para todos los sos. 5as mercanc"as, incl so las de la misma clase, se disting en por s calidad& el dinero contante tiene siempre, o debe tener, por lo menos, el mismo (alor. As" se explica ! e el precio del dinero, ! e conocemos con el nombre de inter#s, posea ma$or firme+a $ niformidad ! e c al! ier otra cosa.` 6L. .te art, 6rinc+ples of 6olitical Econom&, trad. franc. 1;8A. I,, p. F;.7 1W `.in embargo, esta regla de la distrib cin de la ganancia no p ede aplicarse a todo prestamista $ prestatario en partic lar, sino a los prestamistas $ prestatarios en general. C ando se obtienen ganancias notablemente grandes o red cidas, #stas representan la rem neracin de la %abilidad o de la falta de experiencia en los negocios, no imp tables en lo m's m"nimo al prestamista, p es no res ltando per) dicados por la seg nda, no tienen tampoco por ! # beneficiarse con la primera. 0 lo ! e decimos de los indi(id os ! e se dedican a los mismos negocios, es tambi#n aplicable a los tipos de negocios distintos& c ando los comerciantes e ind striales ! e actan en c al! ier rama ind strial o comercial obtienen con el dinero recibido en pr#stamo na ganancia s perior a la normal percibida por los comerciantes o ind striales del mismo pa"s, la ganancia extraordinaria les pertenece a ellos, a n! e para obtenerla bastase con poseer la %abilidad corriente $ la experiencia normal en los negocios, $ no al prestamista ! e les %a s ministrado el dinero. . ., p es el pres3 tamista no %abr"a prestado s dinero para explotar n negocio en condiciones ! e no garanti+asen el pago del tipo general de inter#s, ra+n por la c al no tienen por ! # obtener m's ! e #ste, c al! iera ! e sea el pro(ec%o ! e se sa! e de s dinero.` 6Massie, An Essa& on the Dovernin% Causes of the )atural Rate of 9nterest, 5ondres, 1;5W, pp. 5W $ 5l.7 11 Bank rate Jtipo de desc ento del Hanco de InglaterraK 5 X Mar5uet rate of discount, J3 da&s. draft Jdesc ento pri(ado en letras a 9W d"asK : 5^8 @Ditto ? months J"dem a :W mesesK :e @Ditto J months J"dem a 9 mesesK : 5^19 @ Loans to "ill2"rokers, da& to da& Jprestamos a corredores de Letras, e'i%i"les al d+aK 1EF @ Ditto for one Peek J"dem por na semanaK : @ Last rate for fortni%ht, loans, to stock"rokers Jltimo tipo por 1< d"as, prestamos a corredores de efectosK <jE 5 @Deposit alloPance ("anks Jintereses por depsitos 6bancarios7K :e @Ditto (discount houses J"dem 6c'maras de desc entos7K :E: i @

C 'n grande p ede ser esta diferencia en n mismo d"a lo re(ela la anterior en meracin de los tipos de "nteres del mercado de dinero de 5ondres el A de diciembre de 188A, tomada del art"c lo de la Cit$ del Dail& )ePs del 1W de diciembre. El m"nimo es el 1X, el m'ximo el 5 X. A. E

CA69BCL= TT999 INTERES Y GANANCIA DEL EMPRESARIO

El inter#s, como %emos (isto en los dos cap"t los anteriores, aparece primiti(amente, es primiti(amente $ sig e siendo en realidad, simplemente, na parte de la ganancia, es decir, de la pl s(al"a, ! e el capitalista en acti(o, ind strial o comerciante ! e no in(ierte capital propio, sino capital prestado, tiene ! e abonar al propietario $ prestamista de este capital. .i emplea capital propio, no se efecta seme)ante reparto de la ganancia, p es #sta le pertenece "ntegramente a #l. En efecto, c ando los propietarios del capital lo emplean por si mismos en el proceso de reprod ccin, no conc rren a la determinacin de la c ota de ganancia, $ $a en esto se re(ela cmo la categor"a del inter#s Eimposible sin la determinacin de n tipo de inter#sE es de por s" a)ena al mo(imiento del capital ind strial. `5a c ota de inter#s p ede definirse como a! ella s ma relati(a ! e el prestamista con(iene en recibir $ el prestatario en pagar por el so de na determinada cantidad de capitalEdinero d rante n a*o o n per"odo m's largo o m's corto... C ando el propietario del capital lo emplea acti(amente en la reprod ccin, no se c enta entre los capitalistas c $a prod ccin con el nmero de prestatarios determina la c ota de inter#s` 62%. 2ooYe, Histor& of 6rices, etc., from <MI? to <H?M, 5ondres, t. II, p'gina :55 J:59K7. En efecto, es la separacin de los capitalistas en capitalistas financieros $ capitalistas ind striales lo ! e con(ierte na parte de la ganancia en inter#s $ crea en general la categor"a del inter#s, $ el tipo de inter#s nace, p ra $ excl si(amente, de la competencia entre estas dos clases de capitalistas. Mientras el capital f nciona dentro del proceso de reprod ccin Ea n s poniendo ! e pertene+ca al mismo capitalista ind strial, sin ! e #ste tenga ! e de(ol(erlo a ningn prestamistaE el capitalista ind strial no tiene a s disposicin como partic lar el capital mismo, sino solamente la ganancia ! e p ede in(ertir como renta. Mientras s capital f nciona como capital, pertenece al proceso de reprod ccin, se %alla inmo(ili+ado en #l. El capitalista es, ind dablemente, s propietario, pero esta propiedad no le permite disponer de #l de otro modo, mientras lo emplea como capital para la explotacin de traba)o. Exactamente lo mismo acontece con el capitalista financiero. Mientras s capital se %alla prestado $ acta, por tanto, como capitalEdinero, le prod ce n inter#s, na parte de la ganancia, pero no p ede disponer de #l. Esto se (e perfectamente c ando, %abiendo prestado el dinero, s pongamos, por n a*o o por (arios, percibe los intereses dentro de ciertos pla+os, pero sin ! e le sea de( elto el capital. .in embargo, tampoco el %ec%o de la de(ol cin de #ste representa a! " ning na diferencia. 2an pronto como el prestamista recobra a capital se (e obligado a prestarlo n e(amente, mientras sig e teniendo para #l la f ncin de capital $ concretamente, en este caso, de capitalEdinero. Mientras permanece en s s manos no rinde intereses ni f nciona como capital& $ mientras rinde intereses $ f nciona como capital, no se %alla en s s manos. 1e a! " la posibilidad de prestar capital por tiempo indefinido. Por eso son completamente falsas las sig ientes obser(aciones de 2ooYe contra Hosan! et. Cita las sig ientes palabras de Hosan! et (Metallic, 6aper, and Credit Currenc&, p. ;:7- @.i el tipo de inter#s se reba)ase al 1 X, el capital prestado se %allar"a casi en el mismo plano (upon a par del capital propio.` 2ooYe comenta esta afirmacin con la sig iente glosa marginal- @1ecir ! e n capital prestado a este tipo de inter#s o a n tipo de inter#s an m's ba)o podr"a considerarse casi en el mismo plano ! e n capital propio, constit $e na afirmacin tan peregrina ! e apenas merecer"a ser examinada seriamente si no procediese de n escritor tan inteligente $ tan (ersado en alg nos de los aspectos del tema. PAcaso %a perdido de (ista o considera sec ndaria la circ nstancia de ! e el s p esto de ! e parte implica la condicin de restit ir el capitalQB 62%. 2ooYe, An 9n5uir& into the Currenc& 6rinciple, FG ed., 5ondres, 18<<, p'gina 8W7. .i el inter#s f ese R W, el capitalista ind strial ! e toma capital a pr#stamo no se diferenciar"a en nada del ! e traba)a con capital propio. Ambos embolsar"an la misma ganancia media, $ el capital, sea prestado o propio, slo f nciona como tal capital c ando prod ce ganancia. 5a condicin de la restit cin del capital no alterar"a en lo m's m"nimo los t#rminos del problema. C anto m's se acerca a W el tipo de inter#s, descendiendo por e)emplo %asta el 1X, m's tiende el capital prestado a e! ipararse al capital propio. Mientras exista como capitalEdinero #ste tiene ! e prestarse constantemente al tipo de inter#s (igente en el mercado, al tipo del 1X, s pongamos, $ siempre a la misma clase de los capitalistas ind striales $ mercantiles. 0 mientras #stos f ncionen como capitalistas, no %abr' entre ! ienes traba)an con capital prestado $ ! ienes lo %acen con capital propio m's diferencia sino ! e los primeros pagan n inter#s $ los seg ndos no, es decir, ! e los primeros se embolsan la ganancia "ntegra g $ los seg ndos solamente g E i, la ganancia menos el inter#s, por tanto, c anto m's se acerca I a W, m's tiende % 2 i a ser 1 %, m's tienden por tanto a e! ipararse los dos capitales. Es cierto ! e el primer capitalista tiene ! e de(ol(er el capital $ tomarlo de n e(o en pr#stamo, pero tambi#n el seg ndo, mientras s capital f ncione, se

%alla obligado a in(ertirlo constantemente, na $ otra (e+, en el proceso de prod ccin, sin ! e p eda disponer de #l al margen de este proceso. 5a nica diferencia ! e ! eda en pie es la diferencia e(idente de ! e el primero es propietario de s capital $ el seg ndo no. El problema ! e a%ora se plantea es el sig iente. PCmo explicarse ! e esta di(isin p ramente c antitati(a de la ganancia en ganancia neta e inter#s se tr e! e en na di(isin c alitati(aQ 1ic%o en otros t#rminos- PCmo explicarse ! e tambi#n el capitalista ! e emplea capital propio, no capital prestado, incl $a na parte de s ganancia br ta en la categor"a especial del inter#s $ le abra na c enta aparte, como talQ P0 ! e, por tanto, todo capital, prestado o no, se distinga segn ! e rinda n inter#s o na ganancia netaQ D'cil es comprender ! e no toda di(isin c antitati(a fort ita de la ganancia se tr eca de este modo en na di(isin c alitati(a. . pongamos, por e)emplo, ! e alg nos capitalistas ind striales se asocien para explotar n negocio, distrib $#ndose entre s" las ganancias con arreglo a normas ) r"dicamente establecidas $ ! e otros exploten s negocio por separado, sin asociarse a nadie. Estos no calc lar'n s s ganancias separ'ndolas en dos categor"as, na parte como ganancia indi(id al $ otra parte como ganancia para los socios inexistentes. En este caso, la di(isin c antitati(a no se tr eca en di(isin c alitati(a. Esto slo oc rre all" donde el propietario se %alla formado cas almente por (arias personas ) r"dicas, pero no c ando no conc rre esta circ nstancia. Para poder contestar a la preg nta form lada debemos detenernos algn tiempo m's en el (erdadero p nto de partida de la formacin del inter#s, es decir, partir de la premisa de ! e el capitalista d e*o del dinero $ el capitalista prod cti(o se enfrentan realmente, no slo como dos personas ) r"dicamente distintas, sino como dos persona)es ! e representan papeles completamente diferentes en el proceso de reprod ccin o en manos de los c ales el mismo capital recorre realmente n mo(imiento doble $ completamente distinto. ?no de ellos se limita a prestar el capital, mientras ! e el otro lo in(ierte prod cti(amente. Para el capitalista prod cti(o ! e traba)a con capital prestado, la ganancia br ta se di(ide en dos partes- el inter#s ! e tiene ! e pagar al prestamista $ el remanente sobre el inter#s, ! e constit $e s propia participacin en la ganancia. Partiendo de na c ota general de ganancia, esta participacin se %alla determinada por el tipo de inter#s& partiendo del tipo de inter#s, se %alla determinada por la c ota general de ganancia. Adem's, por m c%o ! e la ganancia br ta, la magnit d real de (alor de la ganancia total, difiera en cada caso concreto de la ganancia media, la parte perteneciente al capitalista en acti(o se %alla determinada por el inter#s, $a ! e #ste depende del tipo de inter#s general 6prescindiendo de las estip laciones ) r"dicas especiales7 $ %a$ ! e s ponerlo como percibido de antemano, antes de iniciarse el proceso de prod ccin $, por tanto, antes de ! e se logre s res ltado, o sea, la ganancia br ta. >emos (isto ! e el prod cto (erdaderamente especifico del capital lo constit $e la pl s(al"a, ! e m's concretamente es la ganancia. Pero para el capitalista ! e traba)a con capital prestado, no es la ganancia, sino la ganancia menos el inter#s, le aparece como prod cto del capital mientras f nciona como tal. Esta parte de la ganancia es, por tanto, necesariamente, la ! e se le aparece como prod cto del capital mientras f nciona como tal, $ lo es realmente para #l, ! e slo representa al capital en c anto capital en f nciones. Es la personificacin del capital, mientras f nciona. $ slo f nciona mientras se in(ierte para obtener na ganancia en la ind stria o en el comercio, efect 'ndose con #l $ por medio de ! ien lo emplea, las operaciones necesarias segn la rama de nego cios de ! e se trate. A diferencia del inter#s, ! e el capitalista en acti(o tiene ! e pagar al prestamista a costa de la ganancia br ta, el resto de la ganancia ! e a #l le corresponde re(iste por tanto, necesariamente, la forma de la ganancia ind strial o comercial, o, para designarla con na expresin ! e las engloba a las dos, la forma de la ganancia del empresario. .i la ganancia br ta es ig al a la ganancia media, la magnit d de esta ganancia del empresario se %allar' determinada excl si(amente por el tipo de inter#s. .i la ganancia br ta difiere de la ganancia media, la diferencia con respecto a #sta 6desp #s de descontar en ambos casos el inter#s7 se %allar' determinada por todas las co$ nt ras ! e originan na des(iacin temporal, $a sea de la c ota de ganancia de na rama especial de prod ccin con respecto a la c ota general de ganancia, $a sea de la ganancia obtenida por n capitalista aislado en na determinada rama con respecto a la ganancia media de esta rama especial. A%ora bien, %emos (isto ! e la c ota de ganancia dentro del mismo proceso de prod ccin, no depende solamente de la pl s(al"a, sino de m c%os otros factores- de los precios de compra de los medios de prod ccin, de m#todos prod cti(os s periores a los corrientes, de la econom"a del capital constante, etc. Prescindiendo del precio de prod ccin, depender' de las co$ nt ras especiales $, en cada negocio concreto, de la ast cia $ el ingenio ma$ores o menores del capitalista, el ! e #ste compre o (enda por encima o por deba)o del precio de prod ccin $ el margen con ! e lo %aga& es decir, el ! e se apropie, dentro del proceso de circ lacin, na parte ma$or o menor de la pl s(al"a total. Pero en todo caso, la di(isin c antitati(a de la ganancia br ta se con(ierte a! " en na di(isin c alitati(a, tanto mas c anto ! e la misma di(isin c antitati(a de lo 5ue %a$ ! e di(idir, de la manera ! e el capitalista acti(o se el capital $ de la ganancia br ta ! e le de)e como capital en f nciones, es decir, en (irt d de s s f nciones de capitalista acti(o. A! ", partimos

del s p esto de ! e el capitalista acti(o no es el propietario del capital. 5a propiedad sobre el capital se %alla personificada frente a #l por el prestamista, por el capitalista financiero. Por consig iente, el inter#s ! e paga a #ste representa la parte de la ganancia br ta ! e corresponde al propietario del capital como tal. 0, por oposicin a esto, la parte de la ganancia ! e corresponde al capitalista acti(o aparece a%ora corno la ganancia del empresario, la c al s rge excl si(amente de las operaciones o f nciones ! e reali+a en el proceso de reprod ccin con ese capital $ espec"ficamente, por tanto, de las f nciones ! e efecta como empresario en la ind stria o en el comercio. El inter#s representa, p es, para #l, n simple fr to de la propiedad del capital, del capital de por s", al margen del proceso de reprod ccin del capital, en c anto no @traba)aB, no f nciona, mientras ! e la ganancia del empresario aparece, por el contrario, como fr to excl si(o de las f nciones reali+adas con el capital, como fr to del mo(imiento $ de la accin del capital, na accin ! e al empresario se le representa a%ora como s propia acti(idad, por oposicin a la inacti(idad, a la no participacin del capitalista d e*o del dinero en el proceso de prod ccin. Esta di(isin c alitati(a entre las dos partes de la ganancia br ta, segn la c al el inter#s es fr to del capital de por s", de la propiedad del capital, al margen del proceso de prod ccin, $ la ganancia del empresario fr to del capital en accin, del capital act ando dentro del proceso de prod ccin $, por tanto, del papel acti(o ! e el ! e emplea el capital desempe*a dentro del proceso de reprod ccin& esta di(isin c alitati(a no responde, ni m c%o menos, a la concepcin p ramente s b)eti(a del capitalista d e*o del dinero, de na parte, $ de otra del capitalista ind strial. 1escansa en n %ec%o ob)eti(o, p es el inter#s (a a parar a manos del capitalista d e*o del dinero, del prestamista, simple propietario del capital $ ! e por tanto representa, la propiedad del capital ante el proceso de prod ccin $ al margen de #l, mientras ! e la ganancia del empresario pertenece al capitalista en acti(o, ! e no es propietario del capital. 2anto para el capitalista ind strial, en c anto traba)a con capital prestado, como para el capitalista d e*o del dinero, en c anto no in(ierte directamente s capital, la di(isin p ramente c antitati(a de la ganancia br ta entre dos personas distintas ! e poseen t"t los distintos sobre el mismo capital $, por tanto, sobre la ganancia engendrada por #l, se tr eca as" en na di(isin c alitati(a. ?na parte de la ganancia aparece a%ora como fr to ! e de por s" corresponde al capital en concepto de inter#s& otra parte, como fr to espec"fico del capital en concepto op esto, es decir, como ganancia del empresario& na, como simple fr to de la propiedad del capital& otra, como fr to de las f nciones mismas del capital, como fr to del capital en accin o de las f nciones ! e el capitalista acti(o desempe*a. Esta plasmacin $ la independencia de las dos partes de la ganancia br ta entre si, como si emanasen de dos f entes esencialmente distintas, tiene necesariamente ! e fi)arse a%ora con respecto a toda la clase capitalista $ al capital en s con) nto. 0 para estos efectos es indiferente ! e el capital in(ertido por el capitalista acti(o sea o no prestado, ! e el capital perteneciente al capitalista de dinero sea empleado o no directamente por #l. 5a ganancia de todo capital, incl so la ganancia media basada en la compensacin de los capitales entre si, se di(ide, o me)or dic%o es distrib ida en dos partes c alitati(amente diferentes, independientes- el inter#s $ la ganancia del empresario, ambas determinadas por le$es especiales. 5o mismo el capitalista ! e traba)a con capital propio ! e el ! e, traba)a con capital prestado di(ide s ganancia br ta en el inter#s ! e le corresponde como propietario del capital, como s propio prestamista, $ en la ganancia del empresario, a la ! e tiene derec%o como capitalista acti(o, como capitalista en f nciones. Para los efectos de esta di(isin, como di(isin c alitati(a, es, p es, indiferente ! e el capitalista tenga, de %ec%o, ! e repartir con otro o no. El ! e emplea el capital, a n! e traba)e con capital propio, se desdobla en dos persona)es distintos- el simple propietario del capital $ el ! e lo emplea, $ s capital mismo, con respecto a las categor"as de ganancia ! e arro)a, se desdobla en propiedad del capital, en capital al mar%en del proceso de prod ccin, ! e rinde de por si n inter#s, $ capital dentro del proceso de prod ccin, ! e como capital en accin arro)a la ganancia del empresario. El inter#s se consolida, p es, de tal modo ! e $a no aparece como na categor"a desglosada de la ganancia br ta e indiferente a la prod ccin, ! e slo se presenta incidentalmente, c ando el ind strial traba)a con capital a)eno, p es a n! e traba)e con capital propio s capital se desdobla en inter#s $ ganancia del empresario. Con esto, la di(isin p ramente c antitati(a se con(ierte en di(isin c alitati(a- se prod ce independientemente de la circ nstancia fort ita de ! e el ind strial sea o no propietario de s capital. 8o se trata simplemente de partes al"c otas de la ganancia distrib idas entre di(ersas personas, sino de dos categor"as distintas de ella, ! e g ardan na relacin distinta con el capital $, por tanto, en na relacin con determinaciones distintas del capital. Es m $ f'cil desc brir a%ora las ra+ones por (irt d de las c ales, tan pronto como esta di(isin de la ganancia br ta en inter#s $ ganancia del empresario se con(ierte en na di(isin c alitati(a, as me este car'cter de di(isin c alitati(a con respecto al capital global de la sociedad $ a la clase capitalista en s con) nto. En primer lu%ar, esto se desprende $a de la circ nstancia p ramente emp"rica de ! e la ma$or"a de los capitalistas ind striales, a n! e en proporciones n m#ricas distintas, traba)a con capital propio $ prestado, $ de ! e las proporciones entre no $ otro cambian segn los distintos per"odos.

En se%undo lu%ar, al con(ertirse na parte de la ganancia br ta en la forma del inter#s, la parte restante se con(ierte en la ganancia del empresario. Esta ltima no es, en realidad, m's ! e la forma antit#tica ! e as me el remanente de la ganancia br ta sobre el inter#s, na (e+ ! e #ste existe como categor"a con existencia propia. 2oda la in(estigacin de cmo la ganancia br ta se desdobla en inter#s $ ganancia del empresario se red ce p ra $ simplemente a la in(estigacin de cmo na parte de la ganancia br ta se cristali+a $ con(ierte en a tnoma ba)o forma de inter#s. A%ora bien, el capital a inter#s existe %istricamente como na forma plasmada $ tradicional $ el inter#s, por tanto, como na forma sec ndaria de la pl s(al"a prod cida por el capital, m c%o antes ! e el r#gimen capitalista de prod ccin $ las ideas de capital $ ganancia ! e a #l corresponden. >e a! " por ! # en la concepcin ( lgar de la gente se considera el capitalEdinero, el capital a inter#s, como el (erdadero capital, como el capital por excelencia. 0 de a! " tambi#n pro(iene, por otra parte, la idea dominante %asta la #poca de Massie, de ! e es el dinero como tal lo ! e se paga en el inter#s. El %ec%o de ! e el capital prestado arro)e n inter#s, $a se emplee realmente como capital o no Ea n! e slo se preste para fines de cons moE, ref er+a la idea de ! e es a tnoma esta forma de capital. 5a me)or pr eba de la independencia ! e en los primeros tiempos del r#gimen capitalista de prod ccin presenta el inter#s frente a la ganancia, $ el capital a inter#s frente a la ganancia ind strial es ! e slo a partir de mediados del siglo 4,III se desc bri 6por Massie $ l ego por > me7 el %ec%o de ! e el inter#s constit $e simplemente na parte de la ganancia br ta $ de ! e f ese necesario %acer tal desc brimiento. En tercer lu%ar, el ! e el capitalista ind strial traba)e con capital propio o con capital prestado no altera para nada la circ nstancia de ! e tiene enfrente a la clase de los capitalistas financieros como na categor"a especial de capitalistas, al capitalEdinero como na categor"a independiente de capital, $ al inter#s corno la forma independiente de pl s(al"a correspondiente a este capital especifico. Cualitativamente considerado, el inter#s es la pl s(al"a nacida de la simple propiedad del capital, la pl s(al"a ! e el capital de por si arro)a a n! e s propietario se mantenga al margen del proceso de reprod ccin, ! e, por tanto, arro)a el capital independientemente de s proceso. Cuantitativamente considerada, la parte de la ganancia ! e constit $e el inter#s no aparece referida al capital ind strial $ mercantil como tal, sino al capitalEdinero, $ la c ota de esta parte de la pl s(al"a, la c ota del inter#s o el tipo de inter#s, reafirma esta relacin. En primer l gar, por! e el tipo de inter#s Ea pesar de %allarse s bordinado a la c ota general de gananciaE se determina independientemente, $ en seg ndo l gar, por! e al ig al ! e el precio comercial de las mercanc"as, aparece frente a la c ota inapre%ensible de ganancia como na proporcin fi)a, niforme, tangible $ siempre dada, pese a todos los cambios. .i todo el capital se %allase en manos de los capitalistas ind striales, no existir"a inter#s ni tipo de inter#s. 5a forma independiente ! e re(iste la distrib cin c antitati(a de la ganancia br ta crea la distrib cin c alitati(a. .i comparamos al capitalista ind strial con el capitalista financiero, (emos ! e slo se disting e de #ste por la ganancia del empresario, como remanente de la ganancia br ta sobre el inter#s medio, ! e se obtiene por medio del tipo de inter#s como na magnit d emp"ricamente dada. 0 si por otra parte, lo comparamos con el capitalista ind strial ! e traba)a con capital propio en (e+ de traba)ar con capital prestado, no encontramos m's diferencia sino ! e #ste, como capitalista d e*o del dinero, se embolsa el inter#s en (e+ de abonarlo a otro. 2anto en n caso como en otro, la parte de la ganancia br ta distinta del inter#s es para #l ganancia de empresario $ el inter#s mismo na pl s(al"a ! e el capital arro)a de por si $ ! e, por consig iente, arro)ar"a a n! e no se in(irtiese prod cti(amente.

Esto es prGcticamente cierto, en lo 5ue al capitalista individual se refiere. Cada capitalista puede optar, lo mismo si su capital e'iste desde el primer momento como capital2dinero 5ue si se trata de un capital 5ue ha de convertirse en capital2dinero, entre prestarlo como capital a inter7s o e'plotarlo directamente como capital productivo. Aormulado el pro"lema de un modo %eneral, es decir, refiri7ndolo a todo el capital de la sociedad, como lo hacen al%unos economistas vul%ares, e indicando esto incluso como fundamento de la %anancia, es, naturalmente, a"surdo. La transformaci,n del capital total de la sociedad en capital2dinero, sin 5ue e'istan %entes 5ue compren & valoricen los medios de producci,n 22casi a trav7s de cu&a forma e'iste el capital %lo"al, e'cepto la parte relativamente pe5ueLa de 7l e'istente en dinero2 constitu&e, evidentemente un a"surdo. U ello lleva impl+cito el a"surdo a[n ma&or de creer 5ue a "ase del r7%imen capitalista de producci,n el capital podr+a arro$ar intereses sin funcionar como capital productivo, es decir, sin crear plusval+a, de la 5ue el inter7s no es mGs 5ue una parte4 de

5ue el r7%imen capitalista de producci,n podr+a se%uir su marcha sin la producci,n capitalista. Si a una parte desproporcionadamente %rande de los capitalistas se le ocurriera convertir su capital en capital2dinero, ello traer+a como consecuencia una enorme depreciaci,n del capital2dinero & una "a$a tremenda del tipo, de inter7s, muchos se ver+an inmediatamente en la imposi"ilidad de vivir de sus intereses & o"li%ados, por tanto, a volver a convertirse en capitalistas industriales. Sin em"ar%o, respecto al capitalista individual, esto es, como 5ueda dicho, un hecho. 6or eso 7l, aun cuando tra"a$e con capital propio considera necesariamente la parte de su %anancia media e5uivalente al inter7s medio como fruto de su capital de por si, independiente del proceso de producci,n, &, en oposici,n a esta parte independiente 5ue es el inter7s, considera el resto de su %anancia "ruta simplemente como %anancia de la empresa.
En cuarto lu%ar 6%a$ a! " na lag na en el man scrito del a tor QA. E.R . >emos (isto, p es, ! e la parte de la ganancia ! e el capital acti(o tiene ! e pagar al simple propietario del capital prestado se con(ierte en la forma independiente de na parte de la ganancia ! e, ba)o el nombre de inter#s, arro)a todo el capital de por si, sea prestado o no. 5a c ant"a de esta parte depende de la c ant"a del tipo medio de inter#s. . origen se re(ela simplemente en el %ec%o de ! e el capitalista en acti(o, c ando es propietario de s capital, no conc rre Epor lo menos, acti(amenteE a la determinacin del tipo de inter#s. 5a di(isin p ramente c antitati(a de la ganancia entre dos personas ! e poseen di(ersos t"t los ) r"dicos sobre ella, se %a con(ertido en na di(isin c alitati(a ! e parece desprenderse de la nat rale+a misma del capital $ de la ganancia. P es, como %emos (isto, tan pronto como na parte de la ganancia re(iste con car'cter general la forma de inter#s, la diferencia entre la ganancia media $ el inter#s o la parte de la ganancia ! e ! eda desp #s de c brir el inter#s se con(ierte en na forma antit#tica del inter#s- la de la ganancia del empresario. Estas dos formas, el inter#s $ la ganancia del empresario, slo existen como formas antit#ticas. 8o se refieren, p es, por ig al a la pl s(al"a, de la ! e no son m's ! e partes plasmadas en categor"as, rbricas o nombres distintos, sino ! e se refieren la na a la otra. ?na de las partes de la ganancia aparece como ganancia del empresario p ra $ simplemente por! e la otra se presenta ba)o la forma de inter#s. Por ganancia entendemos siempre a! " la ganancia media, $a ! e las fl ct aciones tanto de la ganancia indi(id al como de la ganancia obtenida en distintas ramas de prod ccin E$, por tanto, las (ariaciones en c anto a la distrib cin de la ganancia media o de la pl s(al"a, ! e oscilan con la conc rrencia $ por (irt d de otras circ nstanciasE son de todo p nto indiferentes para nosotros, desde el p nto de (ista en ! e a! " nos colocamos. 0 esto es aplicable a toda n estra presente in(estigacin. A%ora bien, el inter#s es, segn lo define Camsa$, la ganancia neta ! e arro)a la propiedad del capital como tal, $a sea al simple prestamista ! e permanece al margen del proceso de reprod ccin, $a sea al propietario ! e in(ierte por si mismo s capital prod cti(amente. Pero a n trat'ndose de #ste, no se apropia esta ganancia neta como capitalista en acti(o, sino como capitalista d e*o del dinero, como prestamista de s propio capital a inter#s ! e se lo presta a si mismo en c anto capitalista en acti(o. As" como la transformacin del dinero $ en general de todo (alor en capital es el res ltado constante, s existencia como capital es la condicin permanente del r#gimen capitalista de prod ccin. Mracias a s capacidad para con(ertirse en medios de prod ccin, dispone constantemente de traba)o no retrib ido, lo ! e le permite con(ertir el proceso de prod ccin $ circ lacin de las mercanc"as en prod ccin de pl s(al"a para s poseedor. Por consig iente, el inter#s indica solamente ! e el (alor EEdel traba)o materiali+ado en s forma social generalE, 6(alor ! e en el proceso real de prod ccin re(iste la forma de medios de prod ccin7, se enfrenta como na potencia a tnoma a la f er+a de traba)o (i(o $ constit $e el medio permanente, para apropiarse traba)o no retrib ido, $ de ! e constit $e este poder al enfrentarse al obrero como propiedad a)ena. .in embargo, por otra parte, en la forma del inter#s se esf ma esta ant"tesis frente al traba)o asalariado, p es el capital a inter#s no tiene como t#rmino antagnico, en c anto tal, el traba)o asalariado, sino el capital ind strial o comercial& el capitalista prestamista se enfrenta como tal directamente con el capitalista ! e acta real $ directamente en el proceso de reprod ccin, no con el obrero asalariado, expropiado precisamente de los medios de prod ccin a base del r#gimen de prod ccin capitalista. El capital a inter#s es el capital como propiedad frente al capital como funci,n. Pero, mientras no f nciona, el capital no explota a los obreros ni se enfrenta en modo alg no con el traba)o.

Por s parte, la ganancia del empresario no se %alla en contraposicin con el traba)o asalariado, sino solamente con el inter#s.

En primer lu%ar, partiendo de la ganancia media como factor dado, la c ota de la ganancia del empresario no se determina por el salario, sino por el tipo de inter#s. Es alta o ba)a en ra+n in(ersa a #ste. 1 En se%undo lu%ar, el capitalista en acti(o no deri(a s derec%o de la ganancia de empresario $, por tanto, esta ganancia misma, de s propiedad sobre el capital, sino de la f ncin del capital, por oposicin al caso en ! e slo existe como propiedad inerte. Esto se re(ela como na ant"tesis directamente existente tan pronto como opera con capital prestado, es decir, all" donde el inter#s $ la ganancia del empresario corresponden a dos personas distintas. 5a ganancia del empresario se deri(a de la f ncin del capital en el pro ceso de reprod ccin, es decir, de las operaciones, de la acti(idad por medio de la c al el capitalista en acti(o sir(e de (e%"c lo a estas f nciones del capital ind strial $ mercantil. Pero el ser representante del capital en accin no constit $e na sinec ra como el ser representante del capital a inter#s. 1entro de la prod ccin capitalista, el capitalista dirige el proceso de prod ccin $ el proceso de circ lacin. 5a explotacin del traba)o prod cti(o c esta n esf er+o, lo mismo si corre directamente a cargo del capitalista ! e si se efecta por otro en s nombre. Por oposicin al inter#s, la ganancia del empresario aparece, p es, ante #l como algo independiente de la propiedad del capital, $ m's bien como res ltado de s s f nciones de no propietario, de o"rero. ,a form'ndose, p es, en s cerebro la idea de ! e s ganancia de empresario, le)os de %allarse en contradiccin con el traba)o asalariado $ de ser traba)o a)eno no retrib ido, representa, por el contrario, s propio salario, n salario de (igilancia, Pa%es of superintendence of la"our4 considera ! e s salario es s perior al del simple asalariado, <N por tratarse de n traba)o m's complicado, >N por ser #l mismo ! ien se paga s propio salario. Pierde completamente de (ista ! e s f ncin como capitalista consiste en prod cir pl s(al"a, es decir, traba)o no retrib ido, $ en prod cirla adem's en las condiciones m's econmicas, ante el %ec%o antit#tico de ! e el capitalista percibe el inter#s a n! e no desempe*e ning na f ncin como capitalista, simplemente por ser propietario del capital $ de ! e, por el contrario, la ganancia del empresario corresponde al capitalista en acti(o a n! e no sea propietario del capital con ! e opera. 5a forma antagnica de las dos partes en ! e se di(ide la ganancia $, por tanto, la pl s(al"a, %ace ! e se ol(ide ! e se trata simplemente de dos partes de la pl s(al"a, sin ! e s di(isin altere en lo m's m"nimo s nat rale+a, s origen ni s s condiciones de existencia. En el proceso de reprod ccin, el capitalista en acti(o representa al capital como propiedad a)ena frente a los obreros asalariados $ el capitalista propietario del dinero toma parte en la explotacin del traba)o, representado por el capitalista en acti(o. 5a ant"tesis entre la f ncin del capital en el proceso de reprod ccin frente a la simple propiedad sobre el capital al margen del proceso de reprod ccin %ace ! e se ol(ide ! e el capitalista acti(o slo p ede act ar como representante de los medios de prod ccin frente a los obreros %aciendo a #stos traba)ar para s" o, lo ! e es lo mismo, %aciendo ! e los medios de prod ccin f ncionen como capital. En efecto, las formas de inter#s $ de ganancia de la empresa ! e re(isten las dos partes de la ganancia, es decir de la pl s(al"a, no expresan relacin alg na con el traba)o, p es esta relacin slo existe entre #l $ la ganancia o, me)or dic%o, la pl s(al"a, como la s ma, el todo, la nidad de estas dos partes. 5a proporcin en ! e la ganancia se reparte $ los distintos t"t los ) r"dicos ! e sir(en de base a este reparto, pres ponen la ganancia como algo dado, pres ponen s existencia. .i, por tanto, el capitalista es propietario del capital con ! e opera, se embolsar' la ganancia o pl s(al"a "ntegra& para el obrero es absol tamente indiferente ! e lo %aga as" o ! e se (ea obligado a ceder na parte a otra persona, al propietario ) r"dico del capital. 5os f ndamentos a ! e responde la di(isin de la ganancia entre dos clases de capitalistas se con(ierte as" sobre la marc%a en los f ndamentos de existencia de la ganancia, de la pl s(al"a ! e se di(ide $ ! e el capital como tal extrae del proceso de reprod ccin, independientemente de todo reparto lterior. 1el %ec%o de ! e el inter#s se contraponga a la ganancia del empresario $ #sta al inter#s, ambos entre s", pero no con) ntamente al traba)o, Pse desprende ! e la ganancia del empresario m's el inter#s, es decir, la ganancia o, m's ampliamente, la pl s(al"a descansa sobre la forma antit#tica de s s dos partesQ 8ada de eso, p es la ganancia se prod ce antes de ! e se opere en ella esta di(isin, antes de ! e p eda %ablarse si! iera de este reparto. El capital a inter#s slo se afirma como tal c ando el capital prestado se con(ierte realmente en capital $ prod ce na pl s(al"a, na parte de la c al es el inter#s. Pero esto no an la la c alidad in%erente a #l de prod cir intereses independientemente del proceso de prod ccin. 5a f er+a de traba)o slo afirma s c alidad creadora de (alor c ando f nciona $ se reali+a dentro del proceso de traba)o, pero esto no excl $e el ! e de por s", potencialmente, como tal f er+a, sea la acti(idad creadora de (alor, ! e no s rge como tal en el proceso mismo, sino ! e es anterior a #l. Como tal capacidad creadora de (alor es como se compra. P ede oc rrir ! e alg ien la compre sin ponerla a traba)ar prod cti(amente, por e)emplo, para fines p ramente personales, para el ser(icio dom#stico, etc. 5o mismo acontece con el capital. Es inc mbencia del prestatario el emplearlo o no como capital, el poner o no realmente en accin la c alidad in%erente a #l de prod cir pl s(al"a. 5o ! e paga,

tanto en no como en otro caso, es la pl s(al"a ! e, potencialmente, como posibilidad, se contiene en la mercanc"a capital. = 1eteng'monos a%ora a examinar m's de cerca lo ! e se refiere a la ganancia del empresario. ?na (e+ fi)ado el momento de la determinacin espec"ficamente social del capital dentro del r#gimen de prod ccin capitalista Ela propiedad del capital, ! e permite disponer del traba)o de otros $ definido el inter#s, por tanto, como la parte de la pl s(al"a engendrada por el capital en este aspecto, la otra parte de la pl s(al"a E la ganancia del empresarioE aparece necesariamente como algo ! e no procede del capital como tal capital, sino del proceso de prod ccin, desglosado de s determinacin social espec"fica, ! e %a recibido s modalidad especial en la expresin de inter#s del capital. P es bien, el proceso de prod ccin desglosado del capital es, simplemente, proceso de traba)o. El capitalista ind strial, como n persona)e distinto del propietario del capital, no aparece, por tanto, como capital en accin, sino como f ncionario, a n independientemente del capital, como simple exponente del proceso de traba)o en general, como obrero $, concretamente, como el obrero asalariado. El inter#s, de por s", expresa precisamente la existencia capitalista de las condiciones de traba)o en s ant"tesis social con el traba)o en s transformacin de poder personal, frente al traba)o $ sobre el traba)o. Pero representa este car'cter del capital como algo ! e le corresponde al margen del proceso de prod ccin $ ! e no es, en modo alg no, res ltado de la determinacin espec"ficamente capitalista de este proceso de prod ccin. 8o lo representa en contraposicin directa con el traba)o, sino al re(#s, sin relacin alg na con el traba)o $ como simple relacin de n capitalista con otro. Por tanto, como na determinacin a)ena e indiferente a la relacin entre el capital $ el traba)o. Por consig iente, en el inter#s, en la forma espec"fica de la ganancia en ! e el car'cter antagnico del capital cobra na expresin independiente, la cobra de tal modo ! e este antagonismo ! eda completamente esf mado a! " $ se prescinde totalmente de #l. El inter#s es na relacin entre dos capitalistas $ no entre el capitalista $ el obrero. 1e otro lado, esta forma del inter#s da a la otra parte de la ganancia la forma c alitati(a de la ganancia de empresario $ la del salario de (igilancia. 5as distintas f nciones ! e el capitalista tiene ! e desempe*ar como tal $ ! e le corresponden precisamente a diferencia $ en contraposicin de los obreros, se presentan como simples f nciones de traba)o. Crea pl s(al"a, no por! e traba)e como capitalista, sino por! e traba)a tam"i7n independientemente de s condicin de tal. Por consig iente, esta parte de la pl s(al"a no tiene nada de pl s3 (al"a, sino ! e es lo contrario de ella, n e! i(alente por el traba)o reali+ado. Como el car'cter ena)enado del capital, s contraposicin con respecto al traba)o, se despla+a m's all' del proceso real de explotacin, al campo del capital a inter#s, este proceso de explotacin aparece a! " como n simple proceso de traba)o, con la diferencia de ! e el capitalista en acti(o reali+a n traba)o distinto al de los obreros. Por donde se identifican como dos modalidades de traba)o el traba)o de explotacin $ el traba)o explotado. El traba)o de explotacin es traba)o exactamente lo mismo ! e el traba)o al ! e se explota. 5a forma social del capital se %ace recaer sobre el inter#s, pero en na forma ne tral e indiferente& sobre la ganancia del empresario recae la f ncin econmica del capital, pero prescindiendo del car'cter concreto, capitalista, de esta f ncin. En la conciencia del capitalista se prod ce a! " el mismo fenmeno ! e (e"amos en la seccin II de este libro Jpp. F:WEF:FK al tratar de los f ndamentos de compensacin ! e sir(en de base a la ganancia media. Estos f ndamentos de compensacin, ! e entran de n modo determinante en la distrib cin de la pl s(al"a, se tergi(ersan por la mentalidad capitalista para con(ertirse en las ca sas $ en los f ndamentos 6s b)eti(os7 de ) stificacin de la ganancia misma. 5a idea de la ganancia del empresario como n salario de (igilancia percibido por el traba)o, idea ! e nace de s contraposicin con el inter#s, enc entra otro apo$o en el %ec%o de ! e, en realidad, na parte de la ganancia p ede desglosarse $ se desglosa realmente como salario o, me)or dic%o, de ! e na parte del salario aparece, dentro del r#gimen de prod ccin capitalista, como parte integrante de la ganancia. Como $a %ab"a desc bierto certeramente A. .mit%, esta parte se presenta en toda s p re+a, como na parte independiente $ completamente separada, por n lado, de la ganancia 6como s ma del inter#s $ la ganancia del empresario7 $ de otro lado de la parte de la ganancia ! e ! eda desp #s de descontar el inter#s como la llamada ganancia del empresario, en el s eldo de los gerentes de a! ellas ramas de negocios c $a extensin, etc., consiente na di(isin del traba)o lo bastante ampl"a para poder asignar n salario especial al director. El traba)o de alta (igilancia $ direccin responde a na necesidad en todas a! ellas ramas en ! e el proceso directo de prod ccin adopta la forma de n proceso socialmente combinado $ no la de n traba)o aislado de los prod ctores "ndependientes.F 0 tienen n doble car'cter.

1e n lado, en todos a! ellos traba)os en los ! e cooperan m c%os indi(id os la co%esin $ la nidad del proceso se personifican necesariamente en na (ol ntad de mando $ en f nciones ! e no afectan a los traba)os parciales, sino a la acti(idad total del taller, como oc rre con el director de na or! esta. Es #ste n traba)o prod cti(o c $a necesidad se plantea en todo r#gimen combinado de prod ccin. 1e otro lado Ea n prescindiendo en absol to del departamento comercialE, este traba)o de alta (igilancia se presenta necesariamente en todos a! ellos sistemas de prod ccin basados en el antagonismo entre el obrero como prod ctor directo $ el propietario de los medios de prod ccin. C anto ma$or es este antagonismo, ma$or es tambi#n la importancia ! e desempe*a el traba)o de alta (igilancia. Por eso este traba)o alcan+a s p nto c lminante ba)o el sistema de la escla(it d.: .in embargo, es tambi#n indispensable en el r#gimen de prod ccin capitalista, p esto ! e a! " el proceso de prod ccin constit $e, al mismo tiempo, el proceso de cons mo de la f er+a de traba)o para el capitalista. 1el mismo modo ! e en los estados despticos el traba)o de alta (igilancia $ la in)erencia total del gobierno engloba ambas cosas- tanto la reali+acin de los as ntos com nes ! e se deri(an del car'cter de toda com nidad, como las f nciones espec"ficas ! e responden al antagonismo entre el gobierno $ la masa del p eblo. En los antig os escritores ! e ten"an ante si el sistema de la escla(it d encontramos tericamente, como oc rr"a tambi#n en la pr'ctica, conf ndidos los dos aspectos del traba)o de (igilancia de n modo tan inseparable como en los economistas modernos ! e consideran el r#gimen absol to de prod ccin. Por otra parte, como (eremos enseg ida a la l + de n e)emplo, los apologistas del sistema moderno de la escla(it d se las arreglan para in(ocar el traba)o de (igilancia como f ndamento de ) stificacin de la escla(it d, lo mismo ! e los otros economistas como base del sistema del traba)o asalariado. El villicus, en tiempos de Catn- `al frente de los escla(os rsticos 6 familia r[stica7 se %alla el capata+ 6villicus, de villa Jcasa de campoK7, encargado de recibir $ entregar, de comprar $ (ender, ! e se %ace cargo de las instr cciones del se*or $ ! e, en a sencia de #ste, da rdenes $ administra castigos... El villicus go+aba, nat ralmente, de m's libertades ! e los otros escla(os& los libros de Magn aconse)aban permitirle ! e contra)ese matrimonio, ! e engendrase %i)os $ t (iese s propia ca)a $ Catn propon"a casarlo con la intendente de las escla(as& era el nico ! e pod"a confiar en ad! irir de s d e*o la libertad en caso de b en comportamiento. Por lo dem's, todos formaban na com nidad dom#stica... Cada escla(o, incl $endo al villicus, recib"a por c enta del se*or, peridicamente, los medios necesarios para c brir s s necesidades, debiendo atenerse a ellos... 5a cantidad se a) staba al traba)o, ra+n por la c al, por e)emplo, el capata+, obligado a reali+ar traba)os m's ligeros ! e los dem's escla(os, recib"a na cantidad menorB. 6Mommsen, Historia Romana, FG ed. JHerl"nK 1895, p. I, pp. 8WAE1W.7 Aristteles- P es el .r. EcapitalistaE no acta como tal en la ad! isicin de los, escla(os Ede la propiedad del capital ! e le permite comprar traba)oE, sino en la tili+acin de los escla(os Een el empleo de obreros, %o$ asalariados en el proceso de prod ccin. Pero esta ciencia no tiene nada de grande ni de s blime& el escla(o debe saber %acer, el otro debe saber mandar. All" donde los se*ores no necesitan molestarse en esto, as me este honor el (igilante Jep"troposK, mientras ellos se dedican a regentar los negocios del Estado o a filosofar 6Aristteles, De Rep["lica, ed. HeYYer, libro I, ; J[xonii, 18:;, pp. 1W sK7. Aristteles nos dice con palabras secas ! e, lo mismo en el terreno econmico ! e en el pol"tico, el poder impone a ! ien lo e)erce las f nciones propias del gobierno& es decir, en lo ! e al terreno econmico se refiere, la obligacin de saber, cmo %an de cons mir la f er+a de traba)o, $ a*ade ! e no debe concederse demasiada importancia a este traba)o de (igilancia, $a ! e el se*or, si dispone de fort na s ficiente, confiere `el %onor` de esta molestia a n (igilante.

El tra"a$o de direcci,n & de alta vi%ilancia, cuando no se trata de una funci,n especial, derivada de la naturale-a de todo tra"a$o social com"inado, sino de al%o 5ue responde al anta%onismo entre el propietario de los medios de producci,n & el propietario de la simple fuer-a de tra"a$o 2lo mismo si 7sta se vende con el o"rero mismo, como ocurre en el sistema de la esclavitud, 5ue si es el o"rero 5uien vende su fuer-a de tra"a$o & el proceso de producci,n aparece, por tanto, al mismo tiempo, como el proceso de consumo de su tra"a$o por el capital2, esta funci,n emanada de la servidum"re de productor directo ha pretendido convertirse no pocas veces en fundamento de $ustificaci,n de este r7%imen mismo, presentGndose la e'plotaci,n, la apropiaci,n de tra"a$o a$eno, no retri"uido, como el salario correspondiente al propietario del capital. 6ero nadie ha

superado en esto a un defensor de la esclavitud en los Estados Cnidos, el a"o%ado =:Connor, 5uien en un mitin cele"rado en )ueva Uork el <I de diciem"re de <HKI, dec+a, $unto a la "andera; \]!usticia para el Sur^Y
2)oP %entlemen, ("ueno, seLores dec"a entre grandes apla sos, `la misma nat rale+a %a destinado al negro a la escla(it d. Es f erte $ (igoroso para el traba)o, pero la nat rale+a ! e le %a dado este (igor, le %a negado al mismo tiempo tanto inteligencia para gobernar como (ol ntad para traba)arB. 6Apla sos7. @Ambas cosas le %an sido negadas. 0 la misma nat rale+a ! e no le %a dotado de (ol ntad para traba)ar le %a dado n d e*o, encargado de imponerle esta (ol ntad $ de con(ertirle, dentro del clima para el ! e %a sido creado, en n ser(idor til para #l mismo como para el se*or ! e lo gobierna. 0o afirmo ! e no constit $e ning na in) sticia de)ar al negro en la sit acin en ! e lo %a colocado la nat rale+a, darle n se*or ! e lo gobierne, $ ! e no se le arrebate ning no de s s derec%os si se le obliga a traba)ar $ a pagar a s d e*o na ) sta indemni+acin por el traba)o $ el talento ! e in(ierte en gobernarle $ en %acerle til para #l mismo $ para la sociedadB Q)eP Uork Bri"une, FW de 1ic. 185A, p. 5K. P es bien, tambi#n el obrero asalariado, como el escla(o, necesita de n se*or ! e le %aga traba)ar $ le gobierne. 0, dando por s p esta esta relacin de se*or"o $ ser(id mbre, es perfectamente ) sto ! e el obrero asalariado se (ea obligado a prod cir s propio salario $ adem's el salario de (igilancia, na compensacin por el traba)o de gobernarle $ (igilarle, `pagando a s d e*o na ) sta indemni+acin por el traba)o $ el talento ! e in(ierte en gobernarle $ en %acerle til para #l mismo $ para la sociedad`. El traba)o de alta (igilancia $ direccin, en la medida en ! e se deri(a del car'cter antagnico, del se*or"o del capital sobre el traba)o $ en ! e, por tanto, es comn al r#gimen capitalista $ a todos los sistemas de prod ccin basados en el antagonismo de clases, se %alla tambi#n en el sistema capitalista directa e inseparablemente enla+ado con las f nciones prod cti(as ! e todo el traba)o social combinado impone a determinados indi(id os como n traba)o especial. El salario del ep+tropos Jdel capata+ o (igilante de la antig a MreciaK o del r7%isseur, como se le llamaba en la Drancia fe dal, se desglosa completamente de la ganancia $ re(iste tambi#n la forma del salario para rem nerar n traba)o especial, all" donde el negocio se desarrolla en na escala s ficientemente grande para poder pagar a este tipo de dirigente (mana%er , sin ! e por ello n estros capitalistas ind striales se dedi! en, ni m c%os menos @a regentear los negocios del Estado o a filosofarB. 0a el se*or ?re nos %a dic%o ! e no son los capitalistas ind striales, sino los directores (mana%ers < @el alma de n estra ind stria`. Por lo ! e se refiere a la parte mercantil del negocio, $a %emos dic%o lo ! e %ab"a ! e decir acerca de esto en la seccin anterior J,er pp. F8: s.K.

5a misma prod ccin capitalista se %a encargado de conseg ir ! e el traba)o de alta (igilancia, al separarse completamente de la propiedad del capital, ande rodando por la calle. El capitalista no necesita, p es, perder s tiempo encarg'ndose personalmente de es3 ta labor. ?n director de or! esta no necesita, ni m c%o menos, ser el propietario de los instr mentos ni entre s s f nciones dirigentes fig ra la de abonar los @salariosB a los dem's msicos. 5as f'bricas cooperati(as aportan la pr eba de ! e el capitalista como f ncionario de la prod ccin es n persona)e tan s perfl o como #l mismo, en s cabal car'cter, considera, ! e lo es el gran terrateniente. En a! ello en ! e el traba)o del capitalista no se deri(a del proceso de prod ccin como n proceso p ramente capitalista, terminando por tanto all" donde termina el capital, en a! ello en ! e no se limita a la f ncin de explotar traba)o a)eno& en c anto se deri(a, por tanto, de la forma de traba)o como n traba)o social, de la combinacin $ cooperacin de m c%os para lograr n res ltado comn, es algo tan independiente del capital como lo es esta forma misma, na (e+ ! e rompe la en(olt ra capitalista. 1ecir ! e este traba)o es necesario como traba)o capitalista, o como f ncin del capitalista, es tanto como decir ! e el ( lgo no p ede imaginarse las formas ! e se (an desarrollando en el seno del r#gimen capitalista de prod ccin separadas $ liberadas de s car'cter capitalista antagnico. Con relacin al capitalista financiero el capitalista ind s3 trial es n obrero, pero n obrero capitalista, es decir, explotador de traba)o a)eno. El salario ! e reclama $ percibe por este traba)o e! i(ale exactamente a la cantidad de traba)o a)eno ! e se apropia, $ depende directamente, siempre $ c ando ! e se someta al necesario esf er+o de la explotacin, del grado de explotacin de este traba)o $ no del grado del

esf er+o ! e la explotacin le impone $ ! e p ede ec%ar sobre los %ombros de n director a cambio de na moderada rem neracin. 1esp #s de cada crisis podemos (er en lo distritos fabriles ingleses n gran nmero de ex fabricantes ! e regentan por n pe! e*o salario las mismas f'bricas de ! e antes eran d e*os, pero a%ora como directores de los n e(os propietarios, ! e son, no pocas (eces, s s mismos acreedores.5 El salario de administracin, tanto para los directores mercantiles como para los gerentes ind striales, aparece completamente separado de la ganancia del empresario, lo mismo en las f'bricas cooperati(as de los obreros ! e en las empresas capitalistas por acciones. 5a separacin entre el salario de administracin $ la ganancia de empresario, ! e en los dem's casos aparece como algo fort ito, es a! " constante. En las f'bricas cooperati(as desaparece el car'cter antagnico del traba)o de (igilancia, p es el director de la f'brica es pagado por los obreros en (e+ de representar frente a ellos al capital. 5as empresas por acciones E! e se desarrollan con el sistema de cr#ditoE tienden a separar cada (e+ m's este traba)o administrati(o como f ncin, de la posesin del capital, sea propio o prestado, del mismo modo ! e al desarrollarse la sociedad b rg esa las f nciones ) diciales $ administrati(as se (an separando de la propiedad territorial, de la ! e eran atrib tos en la #poca del fe dalismo. Pero mientras ! e, de na parte, el capitalista en acti(o se enfrenta al simple propietario del capital, al capitalista financiero, $ ! e, con el desarrollo del cr#dito, este capital financiero as me por si mismo n car'cter social, se concentra en bancos $ es concedido en pr#stamos por #stos $ no por s s propietarios directos $ mientras ! e, por otra parte, el simple director de na empresa, ! e no posee el capital ba)o tit lo alg no, ni en concepto de pr#stamo ni de otro modo, desempe*a todas las f nciones reales ! e corresponden al capitalista en acti(o como tal, ! eda en pie solamente el f ncionario $ desaparece del proceso de prod ccin como n persona)e s perfl o, el capitalista.
Por los balances pblicos9 de las f'bricas cooperati(as de Inglaterra (emos ! e Edesp #s de ded cir el salario de los gerentes, ! e representa na parte del capital (ariable desembolsado, ni m's ni menos ! e el salario de los dem's obrerosE la ganancia obtenida por ellas es s perior a la ganancia media, a pesar de abonar a (eces intereses m c%o m's altos ! e las f'bricas pri(adas. 5a ca sa de esto reside, en todos los casos a ! e nos referimos, en la ma$or econom"a en el empleo de capital constante. Pero lo ! e a nosotros nos interesa es ! e a! " la ganancia media 6R inter#s Z ganancia de empresario7 se presenta de %ec%o $ de n modo tangible como na magnit d en absol to independiente del salario de administracin. 5a ganancia del empresario es, a! ", s perior a la normal, por ser tambi#n s perior a la s al la ganancia media. Este mismo %ec%o se re(ela en alg nas empresas capitalistas por acciones, por e)emplo, en los bancos por acciones 6Loint .tocY HanYs7. El London and 8estminster Bank pag en 189: el :WX de di(idendo an al, el Cnion Bank of London $ otros, el 15X. 1e la ganancia br ta se desc enta a! ", adem's de los salarios Js eldosK de los gerentes, los intereses pagados por los depsitos. 5as ele(adas ganancias se explican, en este caso, por la pe! e*a proporcin existente entre el capital desembolsado $ los depsitos. As", por e)emplo, en el London and 8esttminster Bank, 189:- capital desembolsado, 1.WWW,WWW de libras esterlinas& depsitos, 1<.5<W,F;5 libras esterlinas. En el Cnion Bank of London, 189:- capital desembolsado 9WW,WWW libras esterlinas& depsitos 1F.:8<,1;: libras esterlinas. 5a conf sin entre ganancia de empresario $ salario de (igilancia o de administracin empe+ prod ci#ndose por la forma antagnica ! e el remanente de la ganancia sobre el inter#s presenta por oposicin a #ste. 0 se desarroll m's tarde por la tendencia apolog#tica a presentar la ganancia, no como pl s(al"a, es decir, como traba)o no retrib ido, sino como n salario percibido por el propio capitalista a cambio del traba)o por #l reali+ado. Drente a esto form laron l ego los socialistas el post lado de ! e la ganancia se red )ese de %ec%o a lo ! e tericamente pretend"a ser, es decir, a n simple salario de (igilancia. Este post lado res ltaba tanto m's desagradable para los apologistas tericos c anto m's iba encontrando, de na parte, este salario de (igilancia, s determinado ni(el $ s precio concreto en el mercado, al ig al ! e los dem's salarios, con la formacin de na n merosa clase de directores ind striales $ comerciales, ; $ c anto m's iba descendiendo, por otra parte, como todos los salarios por traba)os especiales, con el desarrollo general ! e %ace ba)ar el costo de prod ccin de la f er+a de traba)o espec"ficamente calificadas 8. Al desarrollarse la

cooperacin por parte de los obreros $ las empresas por acciones por parte de la b rg es"a, desapareci el ltimo pretexto ! e an exist"a para conf ndir la ganancia del empresario con el salario de administracin, $ la ganancia se re(el pr'cticamente como lo ! e era tambi#n tericamente de n modo indisc tible- como simple pl s(al"a, (alor por el ! e no se paga ningn e! i(alente, traba)o reali+ado $ no retrib ido. El capitalista en acti(o explota realmente el traba)o $, si opera con capital prestado, di(ide el fr to de s explotacin en inter#s $ ganancia de empresario, ! e es el remanente de #sta sobre a! #l. .obre la base de la prod ccin capitalista se desarrolla en las empresas por acciones na n e(a espec lacin con el salario de administracin, cre'ndose al lado de los (erdaderos gerentes $ por encima de ellos toda na serie de conse)os de administracin e inspeccin en los ! e la administracin $ la inspeccin no son, en realidad, m's ! e n pretexto para sa! ear a los accionistas $ enri! ecerse. Acerca de esto encontramos detalles m $ sabrosos en Bhe Cit& or the 6h&siolo%& of London Business4 Pith Sketches on Chan%e4 and the Coffee Houses, 5ondres, 18<5. `C 'nto ganan los ban! eros $ comerciantes al interesarse en la direccin de oc%o o n e(e compa*"as distintas p ede (erse por el sig iente e)emplo- el balance pri(ado del se*or 2imot%$ Abra%am C rtis presentado al trib nal de ! iebras con moti(o de s bancarrota, ac saba na (enta de 8EAWW libras esterlinas an ales por concepto de cargos de direccin. El se*or C rtis %ab"a sido director del Hanco de Inglaterra $ de la Compa*"a de las Indias [rientales, por lo ! e cada sociedad por acciones se consideraba feli+ si pod"a tenerlo de directorB. 6=". cit., J81K 8F7. 5a rem neracin abonada a los directores de estas sociedades no es inferior a na g inea 6F1 marcos7 por sesin semanal. 0 los debates ante el trib nal de ! iebras dem estran ! e este salario de (igilancia se %alla, por regla general, en ra+n in(ersa a la (igilancia realmente e)ercida por estos directores nominales.

8otas al pie cap"t lo 44III 1 @5as ganancias del empresario dependen de las ganancias netas 6 net profits7 del capital. no #stas de a! #llas.B 6Camsa$, An Essa& on the Distri"ution of 8ealth, p, F1<. )et profits, en Camsa$, e! i(ale siempre a intereses. F `A! " 6trat'ndose de los terratenientes campesinos7 la alta (igilancia es siempre perfectamente s perfl a.` 6L. E. Cairnes, Bhe Slave 6oPer, 5ondres, 189F. p. <8.7 : `.i la nat rale+a del traba)o exige ! e los obreros 6es decir, los escla(os7 se diseminen en na s perficie extensa, a mentan consig ientemente el nmero de (igilantes $, por tanto, el costo del traba)o ! e esta (igilancia s pone.` 6Cairnes, o". cit., p. <<.7 < A. ?re, 6hi9osoph& of Manufactures, trad. franc. 18:9. I, p. 9;. donde este Pindaro de los fabricantes declara ! e la ma$or"a de #stos no tienen ni= la m's remota idea del mecanismo ! e emplean. 5 En n caso ! e t (e ocasin de conocer personalmente, n fabricante ! ebrado desp #s de la crisis de 1898, se con(irti en asalariado pagado por s s propios obreros. 5a f'brica, desp #s de la ! iebra. pas a manos de na cooperati(a obrera $ el antig o patrono f e colocado al frente de ella como director. A.E. 9 5os datos a! " contenidos llegan a lo s mo %asta 189<, p esto ! e lo anterior f e escrito en 1895. A. E

; @5os maestros son tan obreros como s s of"ciales. En f ncin de tales, s inter#s es exactamente el mismo ! e el de s gente. Pero son, adem's, o capitalistas o agentes de los capitalistas, $ en tal concepto se enfrentan res eltamente con el inter#s de los obreros` 6p. F;7. @5a amplia dif sin de la c lt ra entre los o"reros industriales 6$ourne&men mechanics7 de este pa"s (a red ciendo diariamente el (alor del traba)o $ de la pericia de casi todos los maestros $ empresarios, al a mentar el nmero de personas ! e poseen los conocimientos periciales de #stosB. 6Hod%skin, La"our defended a%ains the Claims of Capital, etc., 5ondres, 18F5.7

8 `El aflo)amiento general de los l"mites con(encionales $ las ma$ores facilidades de c lt ra contrib $en a red cir los salarios de los obreros c ltos, en (e+ de a mentar los de los no c ltos.B 6L. .t. Mill. 6rinciples of 6olitical Econom&, FG ed., 5ondres. 18<A, I, p. <9:7.

CA69BCL= TT9@ EL CAPITAL A INTERES+ FORMA ALIENADA DE RELACION CAPITALISTA

Es en el capital a inter#s donde la relacin capitalista cobra s forma m's exterior $ m's fetic%ista. A! " nos encontramos con D ED:, dinero ! e engendra m's dinero, (alor ! e se (alori+a a s" mismo, sin el proceso intermedio entre ambos extremos. En el capital comercial D 2M 2 D: existe, por lo menos, la forma general del mo(imiento capitalista, a n! e slo se mantenga dentro de la rbita de la circ lacin, ra+n por la c al la ganancia aparece a! " como simple res ltado de na ena)enacin& no obstante, aparece como prod cto de na relaci,n social $ no como prod cto simple de n o"$eto material. 5a forma del capital mercantil representa, a pesar de todo, n proceso, la nidad de fases contrap estas, n mo(imiento ! e se desdobla en dos actos antagnicos, en la compra $ la (enta de la mercanc"a. En D 2 D:, o sea en la frm la del capital a inter#s, se esf ma. C ando el capitalista presta, por e)emplo, 1,WWW libras esterlinas $ el tipo de inter#s es el 5X, tenemos ! e el (alor de 1,WWW libras esterlinas como capital para n a*o R c / ci:, llamando c al capital e i: al tipo de inter#s, ! e a! " es, como %emos dic%o, el 5X R 511EEEEEREEEE1,WWW Z 1,WWW xEEEER 1,W5W1WWFWFW libras esterlinas. El (alor de 1,WWW libras esterlinas como capital es R 1,W5W libras esterlinas, lo ! e ! iere decir ! e el capital no constit $e na magnit d simple. Es na relacin de magnit des, la relacin de na s ma principal como (alor dado, como (alor ! e fr ctifica, como s ma capital ! e engendra na pl s(al"a. 0, como %emos (isto, el capital se presenta siempre ba)o esta forma como (alor ! e se (alori+a directamente, con respecto a todos los capitalistas acti(os, $a operen con capital propio o con capital prestado. D 2 D:; estamos ante el p nto de partida primiti(o del capital, ante el dinero de la frm la D / M / D. red cido a los dos extremos D 2 D:, donde D: 1 D / G D, o sea, dinero ! e engendra m's dinero. Es la frm la general $ primiti(a del capital, condensada de n modo abs rdo. Es el capital terminado, la nidad del proceso de prod ccin $ el proceso de circ lacin, f ente, por tanto, de pl s(al"a al cabo de n determinado per"odo de tiempo. Ha)o la forma del capital a inter#s aparece esto directamente, sin la mediacin del proceso de prod ccin $ de circ lacin. El capital se re(ela a! " como na f ente misteriosa $ a tctona de inter#s, de s propio incremento. El o"$eto 6dinero, mercanc"a, (alor7 es $a de por s", como tal $ a%ora $a capital, $ el capital aparece como simple ob)eto& el res ltado de todo el proceso de reprod ccin se presenta a! " como propiedad in%erente a n ob)eto material, depende de la (ol ntad del poseedor del dinero, es decir, de la mercanc"a en s forma constantemente cambiable, el in(ertirlo como dinero o al! ilarlo como capital. En el capital a inter#s aparece, por tanto, en toda s desn de+ este fetic%e a tom'tico del (alor ! e se (alori+a a si mismo, del dinero ! e al mbra dinero, sin ! e ba)o esta forma desc bra en lo m's m"nimo las % ellas de s nacimiento. 5a relacin social ! eda red cida a! " a la relacin de na cosa, el dinero, consigo misma. En (e+ de la transformacin real $ efecti(a del dinero en capital slo aparece ante nosotros, a! ", s forma carente de contenido. Como oc rre con la f er+a de traba)o, el (alor de so del dinero se con(ierte a! " en f ente de (alor, de m's (alor ! e el ! e en #l mismo se contiene. El dinero como tal es $a, potencialmente, n (alor ! e se (alori+a a si mismo $ en calidad de tal se presta, lo c al es la forma de (enta ! e corresponde a esta pec liar mercanc"a El dinero tiene la (irt d de crear (alor, de arro)ar inter#s, lo mismo ! e el peral tiene la (irt d de dar peras. Es esta cosa, f ente de inter#s, la ! e el prestamista (ende al prestar s dinero. Pero no es esto todo. El capital realmente en f nciones se presenta, como %emos (isto, de tal modo ! e no rinde inter#s como capital en f nciones precisamente, sino como capital de por s", como capitalEdinero. 2ambi#n esto aparece in(ertido a! "- mientras ! e el inter#s e solamente na parte de la ganancia, es decir, de la pl s(al"a ! e el capitalista en acti(o arranca al obrero, a! " nos encontramos, a la in(ersa, con el inter#s como el (erdadero fr to del capital, como lo originario, $ con la ganancia, transfig rada a%ora ba)o la forma d ganancia de empresario, como simple accesorio $ aditamento a*adido en el proceso de reprod ccin. El fetic%ismo del capital $ la idea del capital como n fetic%e aparecen cons mados a! ". En la frm la D 2 D: tenemos la forma m's abs rda del capital, la in(ersin $ materiali+acin de las relaciones de prod ccin ele(adas la m's alta potencia- la forma del inter#s, la forma simple del capital, antep esta a s mismo proceso de reprod ccin& la capacidad de dinero o, respecti(amente, de la mercanc"a, de (alori+ar s propio (alor independientemente de la reprod ccin, la mistificacin capitalista en s forma m's descarada.

Para la econom"a ( lgar, ! e pretende presentar el capital como f ente independiente de (alor, de creacin de (alor, esta forma es nat ralmente, n magn"fico %alla+go, la forma en ! e $a no es posible identificar la f ente de la ganancia $ en ! e el res ltado del proceso capitalista de prod ccin EEdesglosado del proceso mismo cobra existencia independiente. Es en el capitalEdinero donde el capital se con(ierte en mercanc"a c $a c alidad de propia (alori+acin tiene n precio fi)o, plasmado en el tipo de inter#s (igente en cada momento. El capital re(iste s forma fetic%ista m's p ra como capital a inter#s $ ba)o s forma directa de capital dinero portador de inter#s- A 2 A:, como s )eto, como cosa a (ender 6las otras formas de capital a inter#s ! e a! " no nos interesan, son, a s (e+, deri(adas de esta forma $ la pres ponen7. En primer lu%ar, por! e el capital existe constantemente ba)o forma de dinero, forma ba)o la c al todas s s determinaciones se borran $ s s elementos reales se %acen in(isibles. El dinero es ) stamente la forma en ! e la diferencia de las mercanc"as como (alores de so no existe $a, $, por consec encia, tampoco la diferencia entre capitales ind striales cons3 tit idos por esas mercanc"as $ s s condiciones de prod ccin& es la forma en la c al el (alor Ea! " del capitalE existe como (alor de cambio a tnomo. En el proceso de reprod ccin del capital, la forma dinero es ef"mera, elemento simplemente transitorio. Por el contrario, en el mercado monetario, el capital existe siempre ba)o esta forma. En se%undo lu%ar, la pl s(al"a ! e el capital prod ce, a! " tambi#n ba)o forma de dinero, parece ! e se le acrecienta como tal, Ig al ! e es propio de los 'rboles el crecer, del mismo modo el engendrar dinero 6294os Jinter#s $ descendenciaK 7 parece ser lo propio del capital ba)o la forma de, capitalEdinero. En el capital a inter#s se condensa $ abre(ia el mo(imiento del capital& se prescinde del proceso intermedio $ n capital RR 1,WWW aparece plasmado como na cosa ! e es de por s" R 1,WWW $ ! e al cabo de cierto tiempo se con(ierte en 1,1WW, lo mismo ! e el (ino encerrado en la bodega, ! e al cabo de cierto tiempo gana en (alor de so por s propia (irt d. El capital es a%ora n ob)eto, pero en c anto tal es capital. El dinero lle(a a%ora el fr to del amor en s entra*a. 2an pronto como se presta o se in(ierte en el proceso de reprod ccin 6siempre $ c ando ! e rinda al capitalista en acti(o, como a s propietario, intereses distintos de la ganancia de empresario7 (an creciendo s s intereses, lo mismo si d erme ! e si esta despierto, si se ! eda en casa o s" anda de (ia)e, de d"a $ de noc%e Por donde el capitalEdinero a inter#s 6$ todo capital es, en c anto a s expresin de (alor, capitalEdinero o es considerado a%ora corno la expresin del capitalEdinero7 reali+a el de(oto an%elo del atesorador. Es esta insercin org'nica del inter#s en el capitalEdinero para formar n todo nico 6! e es el modo como se presenta a! " la prod ccin de la pl s(al"a por el capital7 lo ! e da tanto ! e %acer a 5 tero, en s ingen a acometida contra la s ra. 1esp #s de exponer ! e es licito exigir intereses c ando, por no de(ol(er a s debido tiempo el dinero prestado, se le prod ce n per) icio al prestamista, ! ien se %alla obligado, a s (e+, a reali+ar n pago o se le impide obtener por este moti(o na ganancia ! e podr"a reali+ar, mediante la compra de n % erto, por e)emplo, 5 tero prosig e- @0 a%ora ! e te los prest# 61WW flor"nes7, p edes prod cirme n da*o no de(ol(i#ndomelos a tiempo para poder pagar a! " $ comprar all", lo ! e me per) dicar' en ambos sentidos es decir, duple' interesse, damni emer%entis et lucri cessantis Jdoble inter#s por la perdida s frida $ por la ganancia ! e se de)a de obtenerK..., de lo c al L an, por %aber prestado los cien flor"nes, %a salido per) dicado $ p ede en e! idad pedir ! e se le resar+a del per) icio, es decir, ! e adem's de de(ol(erle los cien flor"nes, se le indemnicen los dos da*os, el de no %aber podido pagar $ el de no %aber podido comprar el % erto, como si estos dos daLos se hu"iesen causado naturalmente a los cien florines, imp tando a #stos los dos da*os ! e en realidad no %an s frido... Por eso eres n s rero, por! e %aces ! e t pr)imo te inEdemnice con s dinero n da*o ! e nadie te %a ca sado $ ! e no p edes probar ni calc lar, este da*o es lo ! e los ) ristas llaman non verum sed phantasticum interesse J n inter#s no real, sino imagi3 narioK. ?n da*o ! e alg ien se imagina a s anto)o... 8o (ale, p es, decir ! e %abr"an podido prod cirse los da*os nacidos del no poder pagar ni comprar, p es de otro modo dir"amos e' contin%ente necessarium, %acer lo ! e deber"a ser partiendo de lo ! e no es& transformar lo incierto en certid mbre. ." esta s ra no %a de de(orar al m ndo en pocos a*os ... es na desgracia fort ita la ! e s fre el prestamista, de la ! e %a de reponerse, pero en el comercio es al re(#s $ el re(erso completo de esto- a! " se proc ra %acer ! e carg e con el da*o el pr)imo necesitado, para n trirse $ enri! ecerse con ello, para (i(ir $ tri nfar en la ociosidad a costa de los c idados $ los des(elos de otros. Me ec%o a dormir detr's de la est fa $ de)o ! e mis cien flor"nes traba)en por m", $ como se trata de dinero prestado, el bot"n (iene a mis manos sin traba)o ni des(elo alg no. PA ! i#n no le g star"a estoQB 6M. 5 tero, De c,mo los pGrrocos de"en predicar contra la usara, Iittemberg 15<W J="ras, Iittenberg, 158A, 9G parte, pp. :WA $ :1WK 7. 5a idea del capital como (alor ! e se reprod ce a s" mismo $ se incrementa en la reprod ccin, gracias a s c alidad innata de ser n (alor ! e se conser(a $ crece eternamente EEes decir, gracias a la c alidad oc lta de los escol'sticosEE %a lle(ado a las fab losas oc rrencias del 1r. Price, ! e de)an m $ atr's a las fantas"as de

los al! imistas& oc rrencias en las ! e lleg a creer seriamente Pitt $ ! e en s s le$es sobre el sinkin% fund Jfondo de amorti+acin de la 1e da pblicaK con(irti en col mnas de s s finan+as.

@El dinero ! e rinde intereses comp estos crece al principio lentamente, pero como la proporcin del crecimiento (a aceler'ndose progresi(amente, llega a ser tan r'pida ! e sobrepasa toda fantas"a. ?n peni! e prestado a inter#s comp esto del 5X al nacer Cristo se %abr"a m ltiplicado %o$ %asta formar na s ma ma$or ! e la ! e podr"a contenerse en 15W millones de planetas terr'! eos, todos de oro maci+o. En cambio, prestado a inter#s simple no %abr"a pasado. en el mismo tiempo de ; c%elines $ < e peni! es. >asta %o$, n estro gobierno %a preferido basar s s finan+as en el seg ndo m#todo en (e+ del primero.B1
0 an ( ela m's alto en s s ="servations on Reversionar& 6a&ments etc., 5ondres

1;;F- @?n c%el"n in(ertido al nacer n estro Cedentor Jpor tanto, en el templo de Ler sal#n seg ramenteK al 9X de inter#s comp esto %abr"a crecido %o$ %asta formar na masa de dinero ma$or ! e la ! e cabr"a en todo el sistema solar con(ertido en na esfera de n di'metro ig al al de la rbita de .at rnoB \6or eso nin%[n Estado tendr+a por 5u7 pasar por dificultades, pues con los mGs pe5ueLos ahorros podr+a pa%ar las ma&ores deudas en un pla-o tan "reve como lo re5uiera su inter7sY. (6p. T999, & T9@. ]Hermosa introducci,n te,rica a la Deuda p["lica in%lesaR.
Price se de) sencillamente fascinar por la inmensidad de las cifras res ltantes de la progresin geom#trica. Consideraba el capital por, s" mismo, sin fi)arse en las condiciones de reprod ccin $ del traba)o, como n a tmata, como na cifra ! e se m ltiplicaba por si misma 6exactamente lo mismo ! e %ac"a Malt% s con el %ombre en s progresin geom#trica7, ra+n por la c al cre"a %aber desc 3bierto la le$ de s crecimiento en la frm la s 1 c 61 Z + 7, llamando s a la s ma de capital Z inter#s, c al capital desembolsado, i al tipo de inter#s 6considerado en partes al"c otas de 1WW7 & n al nmero de a*os ! e d ra el proceso. Pitt tom m $ en serio la mistificacin del 1r. Price. 5a C'mara de los Com nes acord en 1;89 re nir n milln de libras esterlinas para obras de tilidad pblica. .egn Price, en ! ien Pitt cre"a, lo me)or era, nat ralmente, sacar este dinero mediante imp estos sobre el p eblo, @ac m landoB l ego la s ma obtenida $ escamoteando la 1e da pblica por el misterio del inter#s comp esto. A! el ac erdo de la C'mara de los Com nes f e seg ido inmediatamente por na le$ presentada por Pitt en la ! e se ordenaba la ac m lacin de F5W,WWW libras esterlinas @%asta ! e, con las rentas (italicias (encidas, el fondo se incrementase %asta la s ma de < millones de libras an alesB (Act F9 Lorge III, cap :17.= En s disc rso de 1;AF, en ! e Pitt prop so a mentar la s ma destinada al fondo de amorti+acin, indic entre las ca sas del predominio comercial de Inglaterra la ma! inaria, el cr#dito, etc., pero como @la ca sa m's importante $ d radera, la ac m lacin. Este principio se %alla $a perfectamente desarrollado $ s ficientemente explicado en la obra de .mit%, de ese genio... Esta ac m lacin de capitales se lle(a a cabo de)ando a n lado, por lo menos, na parte de la ganancia an al para incrementar el capital ! e %a de ser in(ertido del mismo modo al a*o sig iente, con lo ! e se obtiene na ganancia contin aB. 1e este modo, gracias al 1r. Price, con(ierte Pitt la teor"a de la ac 3 m lacin de A. .mit% en el enri! ecimiento de n p eblo por medio de la ac m lacin de de das $ llega al %alagVe*o res ltado de ! e para pagar n empr#stito lo me)or es abrir empr#stitos $ m's empr#stitos, %asta el infinito. 0a en Losias C%ild, el padre de la banca moderna, nos encontramos con la tesis de ! e @1WW libras esterlinas, prod cir'n al cabo de ;W a*os, al inter#s comp esto del 1WX, la s ma de 1WF,<WW libras esterlinasB (Brait7 sur le commerce, etc., por L. C%ild, trad. etc. Amsterdam $ Herl"n, 1;5<, p. 115. [bra escrita en 199A7. / e las concepciones del 1r. Price se %an desli+ado al b en t ntn entre los economistas modernos, lo re(ela el sig iente pasa)e del Economist; @El capital a inter#s comp esto (compound interest sobre cada na de las partes del capital a%orrado tiene tal f er+a de incrementacin (all2en%rossin% , ! e toda la ri! e+a del m ndo prod cti(a de renta se %a con(ertido desde %ace $a m c%o tiempo en intereses de n capital... 2oda la renta es %o$ pago de intereses sobre n capital in(ertido en otro tiempo en la tierraB. (Economist, 1A ) lio 185A7. En s c alidad de capital a inter#s pertenece al capital toda la ri! e+a ! e p eda prod cirse, $ todo lo ! e %asta a%ora %a obtenido no son sino pagos a c enta de s apetito all2en%rossin% 6! e se lo lle(a todo para si7. 2odo el traba)o sobrante ! e p eda rendir el g#nero % mano mientras exista, le corresponde al capital segn s s le$es innatas. Moloc.

,eamos por ltimo el sig iente galimatias del @rom'nticoB Adam, MVller- @El enorme incremento de los intereses comp estos, segn el 1r. Price, o de las f er+as % manas ! e (an aceler'ndose a s" mismas, pres pone, si %a de prod cir estos efectos inmensos, na aplicacin niforme indi(isa e ininterr mpida, por espacio de (arios siglos. 2an pronto como el capital se di(ide en distintos ('stagos, cada no de los c ales crece por c enta propia, ( el(e a iniciarse el proceso total de ac m lacin de f er+as descrito a! ". 5a nat rale+a %a distrib ido la progresin de las f er+as en na rbita de FW a F5 a*os, ! e por t#rmino medio se asignan a cada obrero indi(id al 6T7. Al expirar este pla+o, el obrero abandona s carrera $ el capital re nido mediante los intereses comp estos del traba)o debe transferirse a n n e(o obrero $, en la ma$or"a de los casos, distrib irse entre (arios obreros o %i)os. Antes de poder extraer de #l (erdaderos intereses comp estos, tienen ! e aprender a (i(ificar o aplicar el capital ! e les corresponde. Adem's, na cantidad enorme del capital ad! irido por la sociedad b rg esa es ac m lado grad almente d rante largos a*os, a n en las sociedades m's din'micas, antes de destinarlo a la ampliacin directa del traba)o& en (e+ de ello, tan pronto como se logra re nir na s ma importante, se conf"a en concepto de hpr#stamod a otro indi(id o, a n obrero, a n banco, a n Estado, para ! e ! ien lo recibe, poniendo en (erdadero mo(imiento el capital, sa! e de #l intereses comp estos, lo ! e le permite f'cilmente abonar al prestamista los correspondientes intereses simples. Dinalmente, contra a! ella progresin inmensa en ! e podr"an m ltiplicarse las f er+as del %ombre $ s s prod ctos si rigiese excl si(amente la le$ de la prod ccin o del a%orro reacciona otra le$ no menos prof ndamente arraigada en la nat rale+a % mana, la le$ de cons mo, de la apetencia o de la dilapidacinB. 6Adam MVller Die Elemente des Staatskunst, Herl"n, 18WA, t. III, pp. 1<;E1<A7 Es imposible ac m lar en pocas l"neas m's barbaridades. 8o %ablemos de la c% sca conf sin de obreros $ capitalistas, del (alor de la f er+a de traba)o $ el inter#s del capital , etc. 5o est pendo es ! e la ba)a de los intereses comp estos trata de explicarse, entre otra ca sas, por el %ec%o de ! e se @prestaB capital, con lo ! e l ego rinde @intereses comp estosB.= El m#todo de n estro MVller es caracter"stico del romanticismo en todos los sectores. . contenido est' formado por pre) icios cotidianos, basados en las m's s perficiales apariencias de las cosas. ?na manera mistificadora de exponer las cosas trata l ego de @exaltarB $ poeti+ar este falso $ tri(ial contenido. El proceso de ac m lacin del capital p ede ser concebido como na ac m lacin de intereses comp estos siempre $ c ando ! e p eda llamarse inter#s a la parte de la ganancia 6pl s(al"a7 ! e se con(ierte de n e(o en capital, es decir, ! e sir(e para la absorcin de n e(o traba)o sobrante. Pero< Prescindiendo de todas las pert rbaciones fort itas, en el c rso del proceso de reprod ccin (a depreci'ndose constantemente, en ma$or o menor medida, na gran parte del capital existente, p es el (alor de las mercanc"as se determina, no por el tiempo de traba)o ! e %a costado prod cirlas, sino por el tiempo de traba)o ! e c esta reprod cirlas, el c al tiende contin amente a dismin ir a medida ! e se (a desarrollando la prod cti(idad social del traba)o. Por eso, al llegar a na fase ele(ada de desarrollo de la prod cti(idad social parece como si todo el capital existente f ese, no el res ltado de n largo proceso de ac m lacin de capital, sino el res ltado de n per"odo de reprod ccin relati(amente corto. F > Como se %a demostrado en la seccin III de este libro, la c ota de ganancia dismin $e a medida ! e a menta la ac m lacin del capital $ la correspondiente capacidad prod cti(a del traba)o social, la c al se trad ce precisamente en n descenso relati(o del capital (ariable con respecto al constante. Para obtener la misma c ota de ganancia, s poniendo ! e el capital constante p esto en accin por n obrero se dec pl"case, ser"a necesario ! e se dec pl"case tambi#n el tiempo de traba)o sobrante, $ as", pronto nos enEcontrar"amos con ! e toda la )ornada de traba)o $ a n las (eintic atro %oras del d"a res ltaban ins ficientes, a n c ando el capital se las apropiase en s integridad. P es bien, la progresin de Price $ en general \al en%rossin% capital, Pith compound interestY 6F87 tienen como base la idea de ! e la c ota de ganancia no dism"n $e.: 5a identidad entre la pl s(al"a $ el traba)o sobrante tra+a n l"mite c alitati(o a la ac m lacin del capitalla $ornada de tra"a$o total, el desarrollo en cada momento de las f er+as prod cti(as $ de la poblacin, ! e limita el nmero de las )ornadas de traba)o ! e p eden ser explotadas al mismo tiempo. En cambio, s" la pl s(al"a se concibe ba)o la forma (ac"a de sentido del inter#s, el l"mite ser' p ramente c antitati(o $ escapa a toda fantas"a. En el capital a inter#s aparece cons mada la idea del capitalEfetic%e, la idea ! e atrib $e al prod cto ac m lado del traba)o plasmado como dinero la (irt d, nacida de na misteriosa c alidad innata, de crear a tom'ticamente pl s(al"a en na progresin geom#trica, de tal modo ! e este prod cto ac m lado del traba)o %a descontado $a desde %ace m c%o tiempo, segn el Economist, toda la ri! e+a de la tierra presente $

f t ra como algo ! e por derec%o le corresponde. El mismo prod cto del traba)o pret#rito, el traba)o pasado mismo, se %alla segn esto fec ndado con n fragmento de traba)o sobrante (i(o presente o f t ro. .abemos, sin embargo, en primer l gar, ! e en realidad la conser(acin $ tambi#n, por tanto, la reprod ccin del (alor de los prod ctos del traba)o pret#rito slo es fr to de s contacto con el traba)o (i(o& $ en seg ndo l gar, ! e la posibilidad de ! e los prod ctos del traba)o sobrante (i(o solo se mantienen mientras se mantiene la relacin del capital, es decir, esta relacin social determinada en ! e el traba)o pret#rito se enfrenta de n modo independiente $ todo poderoso, al traba)o (i(o. Pie de Cap F<

1 Cic%ard Price, An Appeal to the 6u"lic on the su"$ect of the )ational De"t J1;;F7, FG ed., 5ondres, 1;;< Jpp.. 18 sK, donde se %ace este ingen o c%iste- @>a$ ! e tomar dinero prestado a inter#s simple para incrementarlo a inter#s comp estoB. 6C. >amilton, An 9n5uir& concernin% the Rise and 6ro%ress of the )ational De"t of Dreat Britain, FG ed., Edimb rgo, 181< Jparte III, sec. I @Examination of 1r. Pricecs ,ieNs of DinanceB, p. 1::K. .egn esto, el tomar dinero a pr#stamo ser"a el medio m's seg ro de enri! ecerse, a n trat'ndose de partic lares. Pero si $o consigo, por e)emplo, 1WW libras esterlinas al 5X de inter#s an al, tendr# ! e pagar al final del a*o 5 libras $, s poniendo ! e el pr#stamo se repita d rante 1WW millones de a*os, recibir# 1WW libras esterlinas solamente cada a*o, por las ! e tendr# ! e pagar an almente 5. 2omando 1WW libras a pr#stamo )amas conseg ir# llegar a prestar 1W5. P0 de dnde (o$ a sacar el dinero necesario para pagar el 5X de inter#sQ 1e n e(os prestamos o, s" so$ el Estado, de los imp estos, Pero si el ! e recibe dinero a pr#stamo es el capitalista ind strial, de s ganancia del 15X, s pongamos, tendr' ! e pagar el 5X de inter#s, comi#ndose, por e)emplo, el 5X 6a n! e s apetito a menta con s s ingresos7 $ capitali+ando el 5X restante 8ecesita obtener, por tanto, na ganancia del 15X para poder pagar constantemente el 5X de inter#s. .i este proceso se mantiene d rante m c%o tiempo, la c ota de ganancia dismin ir' por las ra+ones indicadas, digamos del 15 al 1WX. Pero Price ol(ida totalmente ! e el inter#s del 5X pres pone na c ota de ganancia del 15X $ presenta #sta de tal modo ! e permanece in(ariable a pesar de la ac m lacin del capital. El inter#s no tiene absol tamente nada ! e (er con el proceso real de ac m lacin& slo le preoc pa la operacin de prestar dinero para ! e arro)e inter#s comp esto, 5e tiene completamente sin c idado cmo aborde esto, p esto ! e, desde s p nto de (ista, se trata de na c alidad innata del capital a inter#s. = Es decir, 5e$ :1 del F9G a*o de reinado de Lorge III. ()ota de la ed. alemana. = 5as comillas son tomadas del man scrito de Marx. 68.C.7.

F ,#anse Mill $ Care$, $ los e! "(ocos comentarios de Cosc%er JCf. L. .t. Mill, 6rincipios de Econom+a 6ol+tica, >. C. Care$, 6rincipies of Social Science, tomo III, Diladelfia, 189W. pp. ;1 ss. I. Cosc%er Die Drundla%en der )ationalkonomie, FG ed., .t ttgart, 185;, pp. ;W ssK. : @Es e(idente ! e ningn traba)o, ning na f er+a prod cti(a, ningn ingenio, ningn arte podr"a satisfacer las arrolladoras exigencias del inter#s comp esto, Pero todo a%orro se %ace a base de la renta del capitalista, por lo c al estas exigencias son constantes $ la capacidad prod cti(a del traba)o se niega no menos constante mente a satisfacerlas. .e establece as" na especie de ni(elacin 6balance7B (La"our defended a%ainst the Claims of Capital, p. F:. Por >odgsYin7.

CA69BCL= TT@ CREDITO Y CAPITAL FICTICIO

8o entra en n estro propsito proceder a n an'lisis detallado del cr#dito $ de los instr mentos de ! e se (ale 6dinero crediticio, etc.7. 8os limitaremos a se*alar a! " alg nos p ntos necesarios para completar la fisonom"a del r#gimen de prod ccin capitalista en general. Para ello %abremos de referirnos solamente a dos aspectos del cr#dito- el cr#dito comercial $ el cr#dito bancario. 5a relacin entre el desarrollo de estas dos clases de cr#dito $ el cr#dito pblico no %a de ser est diada a! ". 0a %emos exp esto anteriormente 6libro I, cap. III, ?, " Jp. AA ss.K7 cmo s rge de la circ lacin simple de mercanc"as la f ncin del dinero como medio de pago $ se crea entre los prod ctores de mercanc"as $ los ! e negocian con ellas na relacin de acreedores $ de dores. Al desarrollarse el comercio $ el modo de prod ccin capitalista, ! e slo prod ce con (istas a la circ lacin, se ampl"a, se generali+a $ se (a modelando esta base nat ral del sistema de cr#dito. En general, el dinero slo f nciona a! " como medio de pago, es decir, las mercanc"as se (enden recibiendo a cambio, no dinero, sino na promesa escrita de pago ! e deber' %acerse efecti(a al cabo de determinado tiempo. Para simplificar el problema, podemos res mir estas promesas de pago en s con) nto dentro de la categor"a general de letras de cambio. >asta el d"a de s (encimiento, en ! e %an de %acerse efecti(as, las letras de cambio circ lan, a s (e+, como medios de pago& constit $en el dinero comercial en sentido estricto. Al cancelarse en ltimo res ltado mediante la compensacin de cr#ditos $ de das, f ncionan en absol to como dinero, p esto ! e no necesitan con(ertirse finalmente en dinero. 0 as" como estos desembolsos ! e los prod ctores $ los comerciantes se %acen entre s" en forma de letras de cambio constit $en la (erdadera base del cr#dito, s instr mento de circ lacin, la letra de cambio forma la base del (erdadero dinero crediticio, de los billetes de banco, etc. Este no descansa en la circ lacin monetaria, ni en la de dinero met'lico ni en la del papelEmoneda del Estado, sino en la circ lacin cambiar"a. I. 5eat%am 6ban! ero de 0orYs%ire7. 5etters on t%e C rrenc$. FG ed., 5ondres. 18<W- @.egn mis c'lc los, el importe total de las letras de cambio ! e circ laron en 18:A f e de 5F8.<A:,8<F libras esterlinas Jcalc lando las letras de cambio extran)eras en 1^9 aproximadamente del importe totalK $ el importe de las letras de cambio ! e circ laron sim lt'neamente en el mismo a*o de 1:F.1F:,<9W libras esterlinasB 6p. 597. @5as letras de cambio representan dentro de la circ lacin na parte m's considerable ! e todas las dem's ) ntasB 6pp. : J<K. @Esta enorme s perestr ct ra de las letras de cambio descansa 6T7 sobre na base formada por la c ant"a de los billetes de banco $ el oro. $ si esta base s" contrae demasiado en el c rso de los acontecimientos p eden peligrar la solidaridad e incl so la existencia de a! ellasB 6p. 87. @.i se calc la toda la, circ lacin Jse refiere a los billetes de banco (A. E. K $ el importe de las obligaciones de todos los bancos, se obtiene na s ma de 15: millones c $a con(ersin en oro p ede reclamarse segn la le$. JPero Pde dnde sacaremos la cantidad de oro necesaria para %acer frente a estas reclamacionesQ En Inglaterra $ el Pa"s de Males circ lan aproximadamente cinco millones de oro Een Irlanda $ Escocia circ lan solamente billetes de na libraE $ en las ca)as f ertes de los bancos %a$ nos c atro millones, lo ! e arro)a na s ma de n e(e millones para %acer frente a la reclamacin Tde 1<8 millonesUK= 6p. 117. @5as letras de cambio no p eden ponerse ba)o control, a menos ! e se impida el excedente monetario J ... K $ el ba)o tipo de inter#s o de desc ento ! e pro(oca na parte de ella $ estim la esta grande $ peligrosa expansin. Es imposible decir ! # parte de ella procede de negocios reales. por e)emplo, de compras $ (entas efecti(as, $ ! # parte responde a ca sas ficticias (fictitious $ a letras sin base, ! e se desc entan simplemente para recoger otras ! e se %allan en circ lacin antes de s (encimiento, creando as" capital ficticio con la emisin de simples medios de circ lacin imaginarios. En las #pocas en ! e el dinero es ab ndante $ barato. sabemos ! e estas operaciones ad! ieren n (ol men enormeB 6pp. <:, <<7. L. I. Hosan! et, Metallic, 6aper and Credit Currenc&, 5ondres, 18<F- @El importe medio de los pagos cancelados diariamente en la Clearing >o te Jdonde los ban! eros de 5ondres se can)ean m t amente los c%e! es recibidos en pago $ las letras de cambio (encidas 6 A. E.7 K excede de : millones de libras esterlinas, sin ! e la cantidad de dinero necesaria para reali+ar estas operaciones pase de FWW,WWW librasB 6p. 897. 6El giro total de la Clearing >o se en el a*o 188A ascendi a ;,9l8 :^< millones de libras esterlinas, lo ! e, calc lando, en nmeros redondos, :WW d"as %'biles, da na media de F51^F millones de libras esterlinas diarios. A. L. . @5as letras de cambio son, indisc tiblemente, medios de circ lacin 6currenc&7 independientes del dinero p esto ! e s propiedad p ede transferirse de nos a otros por medio del endosoB 6p. AF JA:K 7. @P ede s ponerse por t#rmino medio ! e cada letra de cambio circ lante lle(a dos endosos $ salda, por tanto, antes de s (encimiento, dos pagos. Por donde p ede concl irse ! e, solamente mediante el endoso, las letras de cambio operaron en 18:A na transferencia de propiedad por (alor de dos (eces 5F8

millones, o sean, 1.W59 millones de libras esterlinas, m's de tres millones de libras diariamente. Es e(idente, p es, ! e las letras de cambio $ los depsitos bancarios, mediante la transferencia de propiedad de mano en mano $ sin rec rrir para nada al dinero, reali+an f nciones de dinero por n (ol men diario de 18 millones de libras esterlinas, por lo menosB 6p. A:7. 2ooYe dice lo sig iente, refiri#ndose al cr#dito en general- @El cr#dito, en s acepcin m's simple, es la confian+a bien o mal f ndada ! e m e(e a alg ien a confiar a otro na cierta s ma de capital. sea en dinero, sea en mercanc"as cifradas en n determinado (alor en dinero, s ma pagadera siempre al cabo de determinado tiempo. C ando este capital se presta en dinero, es decir, en billetes de banco, en n cr#dito al contado o en na orden de pago contra n corresponsal, se calc la por el so del capital n recargo de n determinado tanto por ciento sobre la s ma ! e %a de ser de( elta. 2rat'ndose de mercanc"as c $o (alor en dinero se fi)a entre los interesados $ c $o traspaso constit $e na (enta, la s ma se*alada $ ! e %a de pagarse incl $e na indemni+acin por el so del capital $ por el riesgo ! e se as me %asta el d"a del (encimiento. En la ma$or"a de los casos. se entregan a cambio de estos cr#ditos obligaciones escritas de pago con na fec%a de (encimiento fi)a. 0 estas obligaciones o promesas transferibles a otros constit $en el medio ! e los prestamistas, si enc entran ocasin para emplear s capital, $a sea en forma de dinero o de mercanc"as, antes de ! e estas letras de cambio (en+an, p eden en la ma$or"a de los casos tili+ara para contraer prestamos o comprar m's barato, $a ! e s propio cr#dito res lta refor+ado por el seg ndo nombre estampado en la letra de cambioB (9n5uir& into the Currenc& 6rinciple, p'gina 8;7. C%. Co! elin, @1 cr#dit et des Han! es dans lc Ind strie, en Revue des deu' Mondes, 18<F, t. :1- @5a ma$or"a de las operaciones de cr#dito se efecta. en todos los pa"ses, dentro del c"rc lo de las mismas relaciones ind striales . El prod ctor de materias primas se las adelanta al fabricante ! e %a de transformar las, obteniendo de #ste na promesa de pago con (encimiento fi)o. El fabricante, desp #s de reali+ar la parte del traba)o ! e le corresponde, adelanta a s (e+ en condiciones an'logas s prod cto a otro fabricante encargado de seg irlo transformando, con lo c al el cr#dito (a extendi#ndose de no en otro %asta llegar al cons midor. El comerciante al por ma$or adelanta s s mercanc"as al comerciante al por menor, desp #s de %aberlas obtenido en las mismas condiciones del fabricante o del comisionista. 2odos toman a pr#stamo con na mano $ prestan con la otra, a (eces dinero, pero con ma$or frec encia prod ctos. .e reali+a as", en las operaciones ind striales, n intercambio incesante de anticipos, ! e se combinan $ entrecr +an en todas direcciones. En la m ltiplicacin $ en el crecimiento de estos anticipos m t os consiste precisamente el desarrollo del cr#dito, $ a! " es donde se %alla la (erdadera sede de s poderB. El otro aspecto del sistema de cr#dito se relaciona con el desarrollo del comercio de dinero, ! e en la prod ccin capitalista es paralelo, nat ralmente, al desarrollo del comercio de mercanc"as. >emos (isto en la seccin anterior 6cap. 4I4, pp. ::9 ss7 cmo (an concentr'ndose en manos de los ban! eros los depsitos de los fondos de reser(a de los %ombres de negocios, las operaciones t#cnicas de los cobros $ los pagos en dinero, los pagos internacionales $ con ellos el comercio de lingotes de oro $ plata. Con) ntamente con este comercio de dinero se desarrolla el otro aspecto del sistema de cr#dito- la administracin del capital a inter#s o del capitalEdinero, como na f ncin especial de los ban! eros. El prestar $ tomar en pr#stamo dinero se con(ierte en n negocio especifico s $o. Aparece a%ora como intermediario entre el (erdadero prestamista $ el prestatario de capital dinero. En t#rminos generales, el negocio bancario consiste, desde este p nto de (ista, en concentrar en s s manos, en grandes masas, el capitalEdinero prestable, por donde en (e+ del prestamista indi(id al es el ban! ero el ! e aparece como representante de todos los prestamistas de dinero frente a los capitalistas indi(id ales $ comerciales. El ban! ero se con(ierte en el administrador general del capitalEdinero. Por otra parte, concentran a los prestatarios frente a todos los prestamistas, p esto ! e toman dinero a pr#stamo para todo el m ndo comercial. ?n banco representa, de na parte, la centrali+acin del capitalE dinero, de los prestamistas, $ de otra parte la centrali+acin de los prestatarios. . ganancia consiste, en general, en recibir a pr#stamo a n tipo de inter#s m's ba)o del ! e concede a s s clientes. El capital prestable, de ! e disponen los bancos. fl $e a ellos de distintos modos. En primer l gar, se concentra en s s manos, por ser los bancos los ca)eros de los capitalistas ind striales, el capitalEdinero ! e todo prod ctor $ todo comerciante tiene como fondo de reser(a o ! e recibe en pago. Estos fondos (an con(irti#ndose as" en capitalEdinero prestable. Con ellos, el fondo de reser(a del m ndo comercial, al concentrarse como n fondo comn, se red ce al m"nimo necesario $ na parte del capitalEdinero ! e de otro modo se ! edar"a inacti(o como fondo de reser(a se mo(ili+a en la concesin de pr#stamos, f nciona como capital a inter#s. . capital prestable se forma, en seg ndo l gar, a base de los depsitos %ec%os en los bancos por los capitalistas d e*os del dinero $ ! e les permiten dar en pr#stamo el dinero depositado. Con el desarrollo del sistema bancario, sobre todo a partir del momento en ! e los bancos empie+an a pagar intereses por el dinero depositado, afl $en tambi#n a s s ca)as los a%orros de dinero $ el dinero moment'neamente inacti(o de todas las clases. Pe! e*as s mas, incapaces cada na de por s" para f ncionar como capitalEdinero,

se f nden en grandes masas $ forman as" n poder monetario. Esta ac m lacin de pe! e*as cantidades debe disting irse como n res ltado especial del sistema bancario, del papel de intermediario ! e los bancos as men entre los (erdaderos capitalistas de dinero o los prestatarios. Dinalmente, se depositan tambi#n en los bancos a! ellas rentas c $o cons mo es progresi(o. 5os prestamos 6a! " slo nos interesa el cr#dito comercial en sentido estricto7 se reali+an mediante el desc ento de letras Econ(ersin de #stas en dinero antes de s (encimientoE $ por medio de anticipos ba)o di(ersas formas- anticipos directos a base de cr#dito personal, pr#stamos con garant"a de t"t los $ (alores rentables, de (alores pblicos, de acciones de todas clases, $ principalmente anticipos sobre doc mentos de embar! e $ certificados de mercanc"as almacenadas $ otros t"t los de posesin de mercader"as, giros sobre depsitos, etc#tera. El cr#dito concedido por n banco p ede re(estir, a s (e+, di(ersas formas, por e)emplo, la de na letra de cambio o n c%e! e sobre otro banco, la de la apert ra de n cr#dito de la misma clase $ finalmente, trat'ndose de bancos de emisin, la de billetes del propio banco ! e concede el cr#dito. El billete de banco no es otra cosa ! e na letra de cambio librada sobre el ban! ero, pagadera a la (ista $ al portador $ ! e el ban! ero emite en (e+ de letras pri(adas. Esta ltima forma de cr#dito presenta para el profano n car'cter especialmente impresionante $ aparece a s s o)os re(estida de gran importancia, en primer l gar por! e esta clase de dinero crediticio sale de la simple circ lacin comercial para entrar en la circ lacin general, f ncionando a! " como dinero, $ adem's por! e en la ma$or"a de los pa"ses los bancos principales ! e emiten billetes de banco son na especie de combinacin especial de bancos nacionales $ bancos pri(ados $, como tales, se %allan en realidad respaldados por el cr#dito nacional $ s s billetes constit $en, en ma$or o menor medida, medios legales de pago, $ por! e en este caso se (e claramente ! e a! ello en ! e trata el ban! ero es el cr#dito mismo, $a ! e el billete de banco no es m's ! e n signo circ lante. Pero el ban! ero a n c ando adelante el dinero depositado al contado en s s ca)as, comercia tambi#n con todas las dem's formas de cr#dito. En realidad, el billete de banco no es sino la moneda del comercio al por ma$or, siendo el depsito lo ! e, en los bancos, constit $e lo primordial. 5a me)or pr eba de esto la tenemos en los bancos escoceses. 8o es necesario, para la finalidad ! e a! " perseg imos, detenerse a in(estigar los distintos instit tos de cr#dito existentes ni las di(ersas formas de los bancos mismos. @5os ban! eros tienen na doble f ncin... 1G Concentrar el capital de a! ellos ! e no tienen n empleo directo ! e darle $ distrib irlo $ transferirlo a otros ! e dispongan de medios para emplearlo. FG Cecibir en depsito las rentas de s s clientes para "rselo reembolsando a medida ! e lo necesiten para s s fines de cons mo. 5o primero es circ lacin de capital, lo seg ndo circ lacin de dinero (currenc& .Y @?na f ncin consiste en la concentracin del capital, de na parte, $ de otra parte en s distrib cin- otra en la administracin de la circ lacin para los fines locales de los contornosB. 2ooYe, 9n5uir& into the Currenc& 6rinciples, p :9 $ :;. En el cap. 44,III (ol(eremos sobre este pasa)e Jcf. pagina <FW ss K. Reports of Committees, t. ,III. Commercial Distress, t. 1, parte I. 18<;3<8. Minutes of Evidence. 6En lo s cesi(o. cit. como Commercial Distress, 18<;318<87. En la decada del c arenta, en los desc entos de letras %ec%os en 5ondres se aceptaban en inn merables casos, en (e+ de billetes de banco, letras de cambio libradas por n banco sobre otro a F1 d"as (ista. 61eclaracin de L. Pease, ban! ero pro(incial. nms. <,9:9 $ <.9<57. .egn el mismo informe, los ban! eros. c ando escaseaba el dinero, acost mbraban a dar en pago a s s clientes letras de esta clase. .i el ! e las recib"a ! er"a billetes de banco, ten"a ! e (ol(er a descontar las letras. Esto representaba. para los bancos, n pri(ilegio de creacin de dinero. 5os se*ores Lones, 5o$d l Co. pagaban de este modo @desde tiempo inmemorialB siempre ! e escaseaba el dinero $ el tipo de inter#s exced"a del 5X. El cliente sentiase contento de recibir estos Bankers Bill, p es las letras de Lones, 5o$d l Co. eran m's f'cilmente descontables ! e las s $as propias- a (eces, estas letras circ laban por (einte $ %asta por treinta manos 65 g. cit., nms. AW1 a AW5, AAF7. 2odas estas formas sir(en para %acer transferible la promesa de pago. @Apenas existe ning na forma ba)o la ! e p eda en(ol(erse el cr#dito en ! e no c mpla a (eces na f ncin de pago- lo mismo da ! e esta forma sea la de n billete de banco, na letra de cambio o n c%e! e, el proceso es siempre esencialmente el mismo $ el res ltado s stancialmente id#nticoB. Aullarton, =n the Re%ulation of Currencies, FG ed., 5ondres 18<5, p. :8. @5os billetes de banco son el dinero men do del cr#ditoB 6o". cit., p. 517. 5o sig iente est' tomado de la obra de L. I. Milbart, Bhe Histor& and 6rinciples of Bankin%, 5ondres, 18:<- @El capital de n banco se %alla formado por dos partes- el capital de in(ersin 6 invested capital7 $ el capital bancario 6"ankin% capital7 prestadoB 6p. 11;7. @El capital bancario o capital prestado se obtiene de tres modos- 1G mediante la constit cin de depsitos- FG mediante la emisin de billetes de banco propios- :G mediante la emisin de letras de cambio. .i alg ien me presta gratis 1WW libras esterlinas $ $o se las presto a otro al <X de inter#s, ganar# al cabo del a*o < libras esterlinas con esta operacin. 0 lo mismo si alg ien acepta mi promesa de pago 6 9 promise to pa&,

es la frm la ! e s elen adoptar en Inglaterra los billetes de banco7 para de(ol(erme el dinero al final del a*o pag'ndome por ello el < X - con esta operacin gano < libras esterlinas. lo mismo ! e si prestase 1WW libras& $ finalmente, si alg ien, en na ci dad de pro(incias, me trae 1WW libras esterlinas con la condicin de ! e, pasados F1 d"as, %abr# de pagar esta s ma a na tercera persona en 5ondres- el inter#s ! e entre tanto p eda sacarle al dinero ser' na ganancia obtenida por m". >e a! " n res men real de las operaciones reali+adas por los bancos $ de los medios empleados para crear n capital bancario a tra(es de los depsitos, los billetes de banco $ las letras de cambioB 6p. 11;7. @5as ganancias de n ban! ero se %allan generalmente en relacin con la c ant"a de s capital prestado o del capital bancario. Para calc lar la ganancia real de n banco %a$ ! e descontar los intereses sobre el capital de in(ersin de la ganancia br ta. El resto constit $e la ganancia ban3 cariaB 6p. 1187. @Los adelantos de los "an5ueros a sus clientes se hacen con el dinero de otrosB 6p. 1<97. @5os ban! eros ! e no emiten billetes de banco son precisamente los ! e se crean n capital bancario mediante el desc ento de letras. A mentan s s depsitos por medio de s s operaciones de desc ento. 5os bancos de 5ondres slo desc entan a a! ellas casas ! e tienen dinero depositado en s poderB 6p. 11A7. @?na firma ! e desc enta letras en s banco $ %a percibido intereses por el importe total de ellas debe de)ar en poder del banco na parte por lo menos de este importe sin cobrar intereses. Por este m#todo, el ban! ero obtiene sobre el dinero anticipado n inter#s s perior al tipo corriente $ se crea adem's n capital bancario mediante el saldo ! e retiene en s poderB 6pagina 1FW7. Econom"a de los fondos de reser(a, depsitos, c%e! es- @5os bancos de depsito economi+an mediante la transferencia de los saldos $ el empleo de los medios circ lantes $ reali+an operaciones de gran importancia con pe! e*as s mas de dinero real. El dinero as" a%orrado es empleado por el ban! ero en facilita dinero a s s clientes mediante desc ento de letras, etc. 1e este modo la transferencia de los saldos rob stece la eficacia del sistema de depsitoB 6p. 1F:7. @Es indiferente ! e los dos clientes ! e tratan entre s" tengan s c enta en el mismo banco o en bancos distintos, p es los ban! eros can)ean s s c%e! es en la Clearing >o se. El sistema de depsitos podr"a, p es, por medio de la transferencia.

desarrollarse hasta el punto de despla-ar totalmente el empleo del dinero metGlico. Si todo el mundo tuviese una cuenta en un "anco e hiciese todos sus pa%os por medio de che5ues, estos che5ues ser+an el [nico medio circulante. En este caso ha"r+a 5ue suponer 5ue los "an5ueros ten+an el dinero en su poder, pues de otro modo los che5ues no tendr+an nin%[n valorY (p. <>F . La centrali-aci,n del trGfico local en manos de los "ancos se lleva a ca"o; <I 6or medio de los "ancos filiales. Los "ancos provinciales tienen sucursales en las ciudades mGs pe5ueLas de su demarcaci,n; los "ancos de Londres las tienen en las distintas re%iones del pa+s. >N 6or medio de a%entes. \Cada "anco provincial tiene en Londres un a%ente encar%ado de pa%ar sus "illetes o sus letras de cam"io & de reci"ir el dinero pa%ado por los residentes en Londres, a cuenta de 5uienes residen en las provinciasY (p. <>M . Cada "an5uero se 5ueda con los "illetes de los demGs & no los devuelve. En todas las ciudades importantes se re[nen una o dos veces a la semana & can$ean estos "illetes. La diferencia se salda mediante una orden de pa%o so"re Londres (p. <?F . \La misi,n de los "ancos es facilitar los ne%ocios. Bodo lo 5ue facilita los ne%ocios. facilita tam"i7n la especulaci,n. Los ne%ocios & la especulaci,n van, en muchos casos, tan +ntimamente unidos, 5ue resulta dif+cil
decir dnde acaban los negocios $ dnde empie+a la espec lacin. 1onde ! iera ! e existen bancos p ede obtenerse capital m's f'cilmente $ m's barato. 5a barat ra del capital da alas a la espec lacin, exactamente lo mismo ! e la barat ra de la carne $ la cer(e+a da alas a la glotoner"a $ a la embriag e+B 6p'ginas 1:; $ 1:87. @Como los bancos ! e emiten billetes propios pagan siempre en estos billetes, podr"a pensarse ! e s s operaciones de desc ento se reali+an excl si(amente con el capital as" re nido, pero no %a$ tal. P ede m $ bien oc rrir ! e el ban! ero pag e con s s propios billetes todas las letras por #l descontadas $ ! e, sin embargo, A^1W de las letras ! e se %allen en s posesin representen tan capital real $ efecti(o, p es si bien slo entrega. incl so para c brir estas letras s propio papelEmoneda, no es necesario ! e #ste permane+ca en circ lacin %asta ! e las, letras (en+an. 5as letras p eden circ lar, por e)emplo, d rante tres meses $ los billetes refl ir, en cambio, al cabo de tres d"asB 6p. 1;F7. @5a pr'ctica de ! e los clientes giren sobre s c enta constit $e na pr'ctica comercial reg lada. Es, en realidad, el fin para el ! e se garanti+a n cr#dito al contado... 5os cr#ditos al contado no se aseg ran solamente mediante garant"a personal, sino tambi#n mediante el depsito de t"t los $ (aloresB 6pp. 1;< $ 1;57. @El capital adelantado con garant"a de mercanc"asB s rte el mismo efecto ! e si se adelantase mediante el desc ento de letras. .i alg ien toma en pr#stamo 1WW libras esterlinas con garant"a de s s mercanc"as es lo

mismo ! e si (endiese s s mercanc"as por na letra de 1WW libras $ descontase esta letra en n banco. .in embargo, el anticipo le permite retener s s mercanc"as ag ardando a na co$ nt ra me)or del mercado $ e(itar el sacrificio ! e de otro modo %abr"a tenido ! e %acer para obtener dinero con toda prem raB 6pp. 18W $ 1817. Bhe Currenc& Bheor& ReviePed, etc. JEdimb rgo. 18<5K, pp. 9F $ 9:- @Es indisc tiblemente cierto ! e las 1WW libras esterlinas ! e %o$ deposito en poder de A ser'n gastadas ma*ana $ pasar'n a formar n depsito en poder de H. Pasado ma*ana podr'n ser gastadas de n e(o por H deposit'ndose en manos de C. $ as" s cesi(amente %asta el infinito. Por consig iente, estas mismas 1,WWW libras esterlinas en dinero p eden, por medio de na serie de transferencias, m ltiplicarse en na s ma absol tamente indeterminable de depsitos. Cabe, p es, la posibilidad de ! e las nueve d7cimas partes de todos los dep,sitos de 9n%laterra no ten%an mGs realidad 5ue la de las partidas inscritas en los li"ros de los "an5ueros, segn las c ales cada no de ellos responde por s parte correspondiente... As" s cede en Escocia, donde el dinero circ lante J! e adem's es casi todo #l papel monedaK no excede n nca de : millones de libras esterlinas $ los depsitos ascienden a F; millones. Mientras no sobre(enga na reclamacin general $ repentina de reembolso de los depsitos 6 a run on the "anks J na a(alanc%a sobre los bancosK7, las mismas 1,WWW libras esterlinas, en s camino de retorno, p eden compensar con la misma facilidad na s ma ig almente indeterminable. 1el mismo modo ! e estas mismas 1,WWW libras esterlinas con ! e %o$ saldo mi de da a n comerciante p eden saldar ma*ana la de da de #ste con otro, pasado ma*ana la del otro con el banco, $ as" s cesi(amente, %asta el infinito, estas 1,WWW libras esterlinas p eden pasar de mano en mano $ de banco en banco, compensando c al! ier s ma imaginable de depsitos=

Como %emos (isto, Milbart sab"a $a en 18:< ! e @todo lo ! e facilita los negocios, facilita tambi#n la espec lacin $ ! e ambos (an, en m c%os casos, tan "ntimamente nidos, ! e res lta dif"cil decir dnde acaban los negocios $ dnde empie+a la espec lacinB. C anto ma$or sea la facilidad con ! e p edan obtenerse anticipos sobre mercanc"as an no (endidas, m's anticipos de #stos se contraer'n $ ma$or ser' la tentacin de fabricar mercanc"as o de regar en le)anos mercados mercanc"as fabricadas solamente para obtener esta clase de anticipos en dinero. ?n e)emplo palmario de cmo esta clase de espec lacin p ede arrastrar todo el m ndo de los negocios de n pa"s $ de los res ltados a ! e esto cond ce, lo tenemos en la %istoria del comercio ingl#s d rante los a*os de 18<5 a 18<;. Este e)emplo nos ense*a lo ! e p ede dar de s" el cr#dito. Adelantaremos alg nas bre(es obser(aciones ! e ser(ir'n para il strar los e)emplos exp estos a contin acin.
A fines de 18<F empe+ a ceder la presin ! e desde 18:; (en"a pesando casi ininterr mpidamente sobre la ind stria inglesa. En los dos a*os sig ientes se acent toda("a m's la demanda de prod ctos ind striales ingleses por parte del extran)ero- los a*os de 18<53<9 se*alan el apogeo de la prosperidad. En 18<:, la g erra del opio abri al comercio ingl#s el mercado de C%ina. El n e(o mercado brindaba na n e(a co$ nt ra para la expansin ! e se %allaba $a en pleno a ge, sobre todo la de la ind stria algodonera. @Lam's podr"amos llegar a prod cir con exceso, teniendo :WW millones de %ombres ! e (estirB, dec"a al a tor de estas l"neas, por a! ellos d"as, n fabricante de Manc%ester. Pero todos los edificios fabriles de n e(a planta, todas las m'! inas de (apor $ de %ilado, todos los telares, eran ins ficientes para absorber la masa de pl s(al"a ! e afl "a de 5ancas%ire. Con la misma pasin con ! e se ampliaba la prod ccin se acometi la constr ccin de n e(os ferrocarriles, $ f e en este campo, a partir del (erano de 18<<, donde empe+ a aplacarse el ansia de espec lacin de ind striales $ comerciantes. 5a gente s scrib"a todas las acciones ! e pod"a, es decir, s scrib"a acciones %asta donde llegaba el dinero para c brir los primeros pagos a c enta- Tl ego $a se (er"aU Al presentarse el (encimiento de los sig ientes pagos Esegn el apartado 1W5A de Commercial Distress, 18<835;, el capital in(ertido en ferrocarriles en los a*os de 18<93<; ascend"a a nos ;5 millones de libras esterlinas, se %ac"a necesario rec rrir al cr#dito $ ! ebrantar adem's los (erdaderos negocios de la empresa. Por lo dem's, estos negocios, en la ma$or"a de los casos, se %allaban $a de s $o recargados. 5as ganancias, tentadoramente altas, %ab"an arrastrado a la gente a operaciones m c%o m's extensas de lo ! e ) stificaban los rec rsos disponibles. Pero para eso exist"a el cr#dito, f'cilmente ase! ible $ adem's barato. El tipo de desc ento bancario era ba)o- en 18<<, de 1 :^< a F :^< X& en 18<5, %asta oct bre, menos del :X, para s bir l ego, d rante poco tiempo, %asta el 5X 6febrero de 18<97 $ ba)ar de n e(o, en diciembre de 18<9, %asta el : 1^<. El Hanco ten"a en s s stanos nas reser(as oro de n (ol men ina dito. 5os (alores b rs'tiles interiores alcan+aban limites )am's conocidos. PCmo, p es, iba a desapro(ec%arse tan %ermosa oport nidad de na(egar a (elas desplegadasQ PCmo no se iban a lan+ar a los mercados extran)eros, %ambrientos de prod ctos ingleses, todas las mercanc"as ! e pod"an fabricarseQ P0 por ! # el fabricante no se iba a embolsar la

doble ganancia obtenida, de na parte, con la (enta de los %ilados $ los te)idos en el Extremo [riente $, de otra parte, con la (enta en Inglaterra de las mercanc"as con ! e a s retorno (en"an cargados los barcosQ .e desarroll as" el sistema de las consignaciones masi(as de mercanc"as a la India $ a C%ina mediante anticipos, ! e no tard en con(ertirse en n sistema de consignaciones simplemente para conseg ir anticipos, como se expondr' en detalle en las notas sig ientes, sistema ! e for+osamente %abla de cond cir al abarrotamiento en masa de los mercados $ a la ! iebra. El crack se prod )o en 18<9, a consec encia de la mala cosec%a de este a*o. Inglaterra $ sobre todo Irlanda necesitaron importar enormes cantidades de ("(eres, especialmente trigo $ patatas. A los pa"ses exportadores slo era posible pagarles en na proporcin m $ pe! e*a en prod ctos ind striales& f e necesario exportar metales preciosos para atender a estos pagos& salieron as" al extran)ero A millones en oro, por lo menos. 1e esta s ma, ;1^F millones salieron de las reser(a, del Hanco de Inglaterra, con lo c al se asest n d ro golpe a s libertad de mo(imiento en el mercado de dinero& los dem's bancos, c $as reser(as se %allan atesoradas en el Hanco de Inglaterra $ coinciden en realidad con las reser(as de este banco, % bieron de restringir tambi#n s s concesiones de cr#dito& la corriente de los pagos, ! e %asta entonces fl "a r'pidamente $ sin dific ltades, empe+ a parali+arse, primero a! " $ all' $ l ego con car'cter general. El desc ento bancario, ! e en enero de 18<; era toda("a del : al : 1^F X, s bi en abril, al prod cirse el primer mo(imiento de p'nico, al ;X& en el (erano (ol(i a prod cirse n pe! e*o ali(io transitorio 69,5, 9 X7, pero ante el fracaso de la n e(a cosec%a, (ol(i a prod cirse el p'nico, a%ora con ma$or f ria. El desc ento m"nimo oficial del banco s bi en oct bre al ; $ en no(iembre al 1W X lo ! e ! iere decir ! e la inmensa ma$or"a de las letras $a slo pod"a descontarse a cambio de gigantescos intereses s rarios o no pod"a descontarse en modo alg no. la parali+acin general de los pagos %i+o ! e diesen en ! iebra na serie de casas de las m's importantes $ m c%"simas empresas pe! e*as $ medianas, el propio Hanco de Inglaterra se (io a p nto de dar en ! iebra a consec encia de las restricciones ! e le %ab"an sido imp estas por la ast ta le$ bancaria de 18<<, %asta ! e el F5 de oct bre, respondiendo a la presin de la opinin pblica, el gobierno de) en s spenso la le$, desembara+ando as" al Hanco de las abs rdas trabas legales ! e sobre #l pesaban. Mracias a esto, p do poner en circ lacin desembara+adamente s reser(a de billetes, $ como el cr#dito de estos billetes de banco se %allaba en realidad garanti+ado por el cr#dito de la nacin $ no %ab"a s frido, por consig iente, ! ebranto, la ang stia de dinero se (io inmediatamente ali(iada- claro est' ! e an sig ieron dando en ! iebra na gran cantidad de empresas grandes $ pe! e*as, c $a sit acin era desesperada, pero el p nto c lminante de la crisis %ab"a sido s perado $ en diciembre el desc ento bancario descendi de n e(o al 5X $ en el transc rso del a*o 18<8 se prepar a! ella animacin reno(ada en los negocios ! e en 18<A %ab"a de embotar los mo(imientos re(ol cionarios del continente $ ! e en la d#cada del cinc enta se trad )o en na prosperidad ind strial sin precedente, prel dio del n e(o crack de 185;, (A. E. . 9. Acerca de la gigantesca depreciacin de los (alores del Estado $ las acciones d rante la crisis de 18<; se contienen datos en n doc mento p blicado por la C'mara de los 5ores en 18<8. .egn esta informacin, la ba)a de (alor registrada el F: de oct bre de 18<;. tomando como p nto de comparacin el ni(el de febrero del mismo a*o, era,alores del Estado ingl#s...... A:.8F<,F1; libras esterlinas Acciones de docks $ canales... 1.:58,F88 @ @ Acciones de ferrocarriles..... 1A.5;A,8FW @ @ 2otalEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE 11<.;9F,:F5 libras esterlinas 99 Acerca de la espec lacin en el comercio con las Indias orientales, donde $a no se libraban letras por! e se % biesen comprado mercanc"as, sino ! e se compraban mercanc"as simplemente para poder librar letras descontables, con(ertibles en dinero, dice el Manchester Duardian de F< de no(iembre de 18<; Jp'gina <KA en 5ondres %ace ! e H compre al fabricante C en Manc%ester mercanc"as para embarcarlas con destino a 1, en las Indias orientales. H paga a C con letras a seis meses libradas por C contra H. Este se c bre ig almente con letras a seis meses libradas contra A. ?na (e+ embarcada la mercanc"a, A libra tambi#n letras a seis meses contra 1 sobre los doc mentos de embar! e en(iados a #ste. @Por consig iente, tanto el comprador como el (endedor entran en posesin de los fondos m c%os meses antes de pagar real $ efecti(amente la mercanc"a, $ adem's es m $ frec ente ! e estas letras, a s (encimiento, ( el(an a reno(arse con el pretexto de conceder tiempo para el refl )o, trat'ndose de @negocios a tan largo pla+oB. 1esgraciadamente, en esta clase de operaciones las p#rdidas no se trad c"an precisamente en na restriccin del negocio, sino por el contrario, en s ampliacin. C anto m's se empobrec"an los interesados ma$or era la necesidad ! e sent"an de

comprar, mo(idos por el af'n de encontrar con los n e(os anticipos los medios de reponer el capital perdido en s s anteriores espec laciones.

5as compras no se %allaban reg ladas $a por el ) ego de la oferta $ la demanda, sino ! e constit "an la parte m's importante de las operaciones financieras de la firma espec ladora. Pero esto no es m's ! e n aspecto del problema. 5o mismo ! e oc rr"a a! " con la exportacin de mercanc"as man fact radas oc rr"a al otro lado del oc#ano con la compra $ embar! e de prod ctos. 5as casas ! e en la India dispon"an de cr#dito bastante para %acer ! e se les descontasen s s letras, compraban a+car, a*il, seda o algodn. no por! e los precios, comparados con los de 5ondres, prometiesen na ganancia, sino por! e se aproximaba el (encimiento de letras anteriores giradas sobre la casa de 5ondres $ era necesario c brirlas. Para ello, nada m's sencillo ! e comprar n cargamento de a+car, pagarlo con letras a die+ meses sobre la casa de 5ondres $ en(iar a 5ondres por correo los doc mentos de embar! e. Antes de dos meses. los doc mentos de embar! e de estas mercanc"as apenas cargadas, $ con ellos las mercanc"as mismas. 5legaban a la 5ombard .treet de 5ondres $ la casa londinense entraba en posesin del dinero oc%o meses antes de ! e (enciesen las letras libradas sobre ellos. 0 todo esto se desarrollaba lisa $ llanamente, sin dific ltades ni complicaciones. Mientras los bancos dedicados a descontar letras encontraban dinero ab ndante para adelantarlo sobre los doc mentos de embar! e $ almacenamiento, descontando as" %asta cantidades ilimitadas las letras libradas por casas de la India sobre @b enasB firmas de la Mincing 5aneB. 6FA7
6Este procedimiento fra d lento se mant (o en (igor mientras las mercanc"as iban $ (en"an a la India $ de ella en barcos de (ela dando la ( elta al Cabo de H ena Esperan+a. Al abrirse el canal de . e+ e implantarse la na(egacin a (apor, desapareci la base sobre la ! e f ncionaba este m#todo de fabricacin de capital ficticiola larga d racin del (ia)e de las mercanc"as. 0 el tel#grafo acab de ec%ar por tierra este m#todo, al informar al d"a del estado del mercado de la India al comerciante ingles $ del estado del mercado ingles al comerciante indio. A. E. . 999. 5as sig ientes l"neas %an sido tomadas del $a citado informe Commercial Distress, 18<;3<8- @En la ltima semana de abril de 18<; el Hanco de Inglaterra notific al Co$al of 5i(erpool ! e a partir de a! ella fec%a red cir"a a la mitad la c ant"a de s s operaciones de desc ente con #l. Esta notificacin prod )o efectos desastrosos, $a ! e ltimamente los pagos, en 5i(erpool, se efect aban m c%o m's en letras ! e al contado $ los comerciantes ! e generalmente aportaban al banco m c%o dinero contante para pagar las letras aceptadas por ellos slo pod"an aportar, en los ltimos tiempos, letras ! e les %ab"an sido entregadas para saldar s algodn $ otros prod ctos. Este m#todo %ab"a ido m $ en a mento, $ con el las dific ltades financieras. 5as letras aceptadas ! e el banco ten"a ! e pagar por los comerciantes eran en s ma$or"a letras libradas sobre el extran)ero, ! e %asta entonces se %ab"an saldado casi siempre con los pagos obtenidos a cambio de prod ctos. En cambio, las letras ! e a%ora aportaban los comerciantes en (e+ del antig o dinero contante eran letras con distinto (encimiento $ de distintas clases, n nmero considerable de ellas, letras bancarias a tres meses fec%a Ja contar desde s libramientoK, la inmensa ma$or"a letras contra algodn. Estas letras estaban aceptadas, c ando se trataba de letras bancarias, por ban! eros de 5ondres, en los dem's casos por comerciantes de todas clases ! e operaban con el Hrasil, los Estados ?nidos, el Canad', las Indias orientales, etc#tera... 5os comerciantes no se giraban entre s", sino sobre los clientes del interior del pa"s ! e %ab"an comprado prod ctos en 5i(erpool, c bri#ndose con letras sobre bancos de 5ondres, sobre c ales! iera casas londinenses o sobre ! ien f ese. 5a notificacin del Hanco de Inglaterra tra)o como consec encia ! e se red )ese el pla+o de (encimiento para letras libradas sobre prod ctos extran)eros (endidos, pla+o ! e %asta entonces (en"a siendo, generalmente, s perior a tres mesesB 6pp. 1, F $ :7.

El per"odo de prosperidad de 18<<3<; en Inglaterra f e nido, como $a %emos exp esto m's arriba, a la primera gran espec lacin ferro(iaria. Acerca de s reperc sin sobre los negocios en general leemos lo sig iente en el mencionado informe- @En abril de 18<;, casi todas las casas comerciales %ab"an comen+ado a desatender m's o menos s s negocios (to starve their "usiness mediante la in(ersin de na parte de s capital comercial en empresas ferro(iariasB 6p. 187. @.e contra"an tambi#n pr#stamos a alto tipo de inter#s, por e)emplo, al 8X, sobre acciones de ferrocarriles, rec rriendo para ello a partic lares, a ban! eros $ a compa*"as de seg rosB 6p. <F J<:K7. @5os grandes desembolsos %ec%os por estas casas a los ferrocarriles los obligaban, a s (e+, a rec rrir a los bancos para obtener de ellos cantidades excesi(as de capital, mediante desc entos de letras, como medios para poder contin ar s s propios negociosB 6p. <:7. 6Preg nta-7 P1ir"a sted ! e los pagos %ec%os sobre acciones ferro(iarias contrib $ m c%o a la presin imperante Jen el mercado de dineroK en abril $ oct bre de 18<;QB 6Cesp esta-7 @Creo ! e apenas si contrib $eron a la presin de abril. A mi ) icio, %asta abril $ acaso %asta entrado el (erano, m's bien fortalecieron ! e debilitaron a los ban! eros, p es el derroc%e real de dinero no se desarrollaba, ni m c%o menos, con la misma rapide+ ! e a! ellos pagos& a consec encia de ello, la ma$or"a de los bancos ten"an en s s manos a comien+os de a*o na cantidad bastante grande de los fondos de los ferrocarrilesB. 6Esto aparece confirmado por @n merosos testimonios de ban! eros en Commercial Distress, 18<835; JA. EK7. @Estos fondos f eron dismin $endo grad almente en el c rso del (erano $ el :1 de diciembre eran $a considerablemente m's pe! e*os. ?na ca sa de la presin existente en oct bre era el descenso grad al de los fondos de ferrocarriles en poder de los bancos& entre el FF de abril $ el :1 de diciembre se red )eron en na ter3 cera parte los saldos ferro(iarios existentes en n estras manos. 5os pagos %ec%os a c enta de acciones de ferrocarriles s rtieron el mismo efecto en toda la Mran Hreta*a& poco a poco, f eron absorbiendo los depsitos de los bancosB 6pp. 1A $ FW7. 6>e a! " el testimonio, coincidente con #ste, de .am el M rne$, gerente de la tristemente c#lebre casa [(erend M rne$ l Co.7 - @En 18<9 %ab"a na demanda considerablemente ma$or de capital para ferrocarriles, pero no s bi el tipo de inter#s. .e prod )o na condensacin de s mas pe! e*as en grandes masas, $ estas grandes masas eran absorbidas por n estro mercado, por lo c al el efecto ! e esto prod c"a era, en con) nto, el de lan+ar m's dinero al mercado de dinero de la Cit$ no el de retirarlo de #lB Jp. 1:5K. A. >odgson, director del 5i(erpool Loint .tocY HanY, indica %asta ! # p nto p eden las letras de cambio formar las reser(as de n ban! ero- @2en"amos la cost mbre de g ardar en cartera, en forma de letras ! e (enc"an de n d"a para otro, por lo menos las n e(e d#cimas partes de todos n estros depsitos $ todo el dinero ! e recib"amos de otras personas..., %asta tal p nto ! e d rante la crisis el importe de las letras ! e (enc"an diariamente e! i(al"a casi a la s ma de los compromisos de pago a ! e diariamente deb"amos atenderB 6p. FA7. Letras de especulaci,n, @8m. 5,WAF. PPor ! i#n estaban aceptadas principalmente las letras 6por algodn (endido7Q 6C. Mardner, el fabricante algodonero, (arias (eces mencionado en la presente obra JD. EK7- @Por corredores de mercanc"as& n comerciante compra algodn, lo traspasa a n corredor. gira contra este $ %ace ! e le desc enten las letrasB. @8m. 5,WA<. P0 estas letras, pasan a los bancos de 5i(erpool $ son descontadas all"Q EE.". $ tambi#n en otras partes A no ser por esta concesin de cr#dito, otorgada principalmente por los bancos de 5i(erpool, el algodn se %abr"a (endido el a*o pasado. a mi ) icio. 11^F o F peni! es m's barato la libraB. EE @8m. 9WW. 1ec"a sted ! e circ laba na cantidad enorme de letras. libradas por espec ladores sobre los corredores de algodn de 5i(erpool- Pp ede aplicarse lo mismo a s s anticipos %ec%os sobre letras contra otros prod ctos coloniales, aparte del algodnQ 6A. >odgson, ban! ero de 5i(erpool JD. EK7- Esto se refiere a los prod ctos coloniales de todas clases, pero m $ especialmente al algodnB. EE @8m. 9W1 . PProc raba sted, como ban! ero, mantenerse ale)ado de esta clase de letrasQ EEEn modo alg no, las consider'bamos como letras perfectamente en orden, siempre $ c ando ! e circ lasen en cantidades moderadas. Esta clase de letras son reno(adas con frec enciaB. Especulaci,n en el mercado de las 9ndias orientales & China 618<;7. C%arles 2 rner 6gerente de na de las primeras firmas de 5i(erpool dedicadas al comercio con las Indias orientales7- @2odos conocemos las incidencias ! e %an oc rrido en los negocios con la isla Ma ricio $ otras operaciones seme)antes. 5os corredores estaban acost mbrados a adelantar dinero sobre mercanc"as no slo a s llegada, para c brir las letras libradas sobre estas mercanc"as, lo ! e estaba perfectamente dentro del orden, $ adem's sobre los doc mentos de embar! e, sino ! e adelantaban tambi#n dinero sobre los prod ctos antes de embarcarse, $ en alg nos casos antes incl so de ! e est (iesen fabricados. 0o, por e)emplo, %ab"a comprado en Calc ta. en n caso especial, letras por (alor de 9 a ;,WWW libras esterlinas- el importe de estas letras f e en(iado a Ma ricio, para in(ertirse en plantaciones de a+car- las letras (inieron a Inglaterra $ m's de la mitad de ellas f eron protestadas- m's tarde, al llegar por fin el cargamento de a+car con ! e %ab"an de pagarse estas letras, res lt ! e antes de embarcarse e incl so antes de prod cirse, este a+car estaba $a (inc lado en garant"a a terceras

personasB 6p. 5<7. @En la act alidad, las mercanc"as destinadas al mercado de las Indias orientales deben pagarse al fabricante al contado& pero esto no significaba gran cosa, p es si el comprador dispone de algn cr#dito en 5ondres, no tiene m's ! e girar na letra sobre 5ondres $ descontarla a! ", donde el tipo de desc ento es a%ora ba)o- con el dinero as" obtenido paga al fabricante... $ transc rren, por lo menos, doce meses antes de ! e n exportador de mercanc"as a la India p eda recibir de all" los prod ctos en(iados a cambio&... na persona ! e dispone de 1W a 15,WWW libras esterlinas $ se dedi! e a comerciar con la India obtendr' de na casa de 5ondres cr#dito por na s ma considerable, conceder' a esta casa el 1 X $ girar' sobre ella, con la condicin de ! e el importe de las mercanc"as en(iadas a la India sea remitido a esta casa de 5ondres- ambas partes est'n t'citamente de ac erdo, al con(enir esto, en ! e la casa de 5ondres no tendr' ! e %acer ningn desembolso al contado, es decir, en ! e las letras se prorrogar'n %asta ! e lleg en los prod ctos de la India. 5as letras se descontaron en 5i(erpool, Manc%ester $ 5ondres. alg nas se %allan en posesin de bancos escocesesB 6p. 557. EE@8m. ;89. Al in(estigar los libros de na casa recientemente ! ebrada en 5ondres, se desc bri lo sig iente- na firma de Manc%ester $ otra de Calc ta %ab"an abierto en esta casa n cr#dito por FWW,WWW libras esterlinas- es decir, los clientes de la firma de Manc%ester ! e en(iaban a Calc ta, desde MlasgoN $ Manc%ester, mercanc"as en consignacin. podr"an girar sobre la casa de 5ondres %asta c brir el importe de FWW.WWW libras& se con(en"a, al mismo tiempo, ! e la casa de Calc ta podr"a girar sobre la casa de 5ondres %asta la misma s ma, estas letras se (end"an en Calc ta, con s importe se compraban otras letras $ estas eran en(iadas a 5ondres para ! e la casa de a! " p diese, con s importe, comprar las primeras libradas en MlasgoN o Manc%ester. Por medio de esta operacin se p sieron en circ lacin letras por (alor de 9WW,WWW libras esterlinasB Jp. 917.= E@8m. A;1. En la act alidad, c ando na casa de Calc ta compra n cargamento Jpara InglaterraK $ lo paga con alg nas letras libradas sobre s corresponsal en 5ondres, en(iando a! " los doc mentos de embar! e, estos certificados permiten obtener inmediatamente n anticipo en la 5ombard .treet& disponen, por tanto, de oc%o meses de pla+o d rante los c ales p eden mane)ar el dinero antes de ! e s s corresponsales pag en las letrasB. 9@. En 18<8 la C'mara de los 5ores nombr na comisin secreta encargada de in(estigar las ca sas de la crisis de 18<;. 5as declaraciones de testigos form ladas ante esta comisin no f eron p blicadas, sin embargo, %asta 185; 6Minutes of Evidence, taken "efore the Secret Committee of the House of Lords appointed to in5uire into the Causes of Distress, etc., 185;& citada a! " como Commercial Distress, 18<835;7. >e a! " el testimonio del se*or 5ister, director del ?nion HanY of 5i(erpool@F,<<<. En la prima(era de 18<; exist"a na enorme expansin del cr#dito... por! e las gentes de negocios transfer"an s s capitales del comercio a los ferrocarriles, ! eriendo, sin embargo, contin ar s s negocios con el mismo (ol men de antes. Probablemente todos empe+aban cre$endo ! e podr"an (ender las acciones ferro(iarias con ganancia. reponiendo as" el dinero s stra"do a s s negocios. Al darse c enta tal (e+ de ! e ello no era posible, solicitaban cr#dito para s s empresas ! e antes pagaban al contado. 0 esto determinaba na extensin del cr#ditoB. @F.5WW. Estas letras, ! e ca saban p#rdidas a los bancos ! e se %ac"an cargo de ellas. Pten"an como base principalmente trigo o algodnQ... Eran letras libradas sobre prod ctos de todas clases, trigo, algodn, a+car $ toda clase de prod ctos deT extran)ero. Apenas % bo por a! ellos d"as nada, except ando tal (e+ el aceite. ! e no ba)ase de precioB. EE@F,5W9. ?n corredor ! e acepta na letra no la acepta sin bailarse s ficientemente a c bierto a n contra na ba)a de precio de la mercanc"a ! e le sir(e de garant"aB. @F.51F. .obre prod ctos se libran dos clases de letras. Entre las primeras se c entan las letras originarias libradas desde all' contra el importador... 5as letras libradas as" sobre prod ctos s elen (encer antes de ! e lleg en #stos. Por eso el comerciante. si llega la mercanc"a $ no dispone de bastante capital, se (e obligado a %ipotec'rsela al corredor %asta ! e p eda (enderla. 5 ego el comerciante de 5i(erpool gira enseg ida na letra de la seg nda clase sobre el corredor, garanti+ada por a! ella mercanc"a... siendo inc mbencia del ban3 ! ero cerciorarse con el corredor de si tiene en s poder la mercanc"a $ de c 'nto %a desembolsado sobre ella. 1ebe con(encerse de ! e el corredor se %alla a c bierto, para reponerse en caso de p#rdidaB. @F,519. Cecibimos tambi#n letras del extran)ero... Alg ien compra all" na letra sobre Inglaterra $ la en("a a na casa inglesa& la letra no indica si %a sido bien o mal librada ni si detr's de ella %a$ prod ctos o no existe m's ! e el aireB. @F,5::. 1ec"a sted ! e los prod ctos extran)eros de casi todas clases se (end"an con grandes p#rdidas. PCree sted ! e ello se deb"a a las espec laciones in) stificadas %ec%as a costa de estos prod ctosQ .e deb"a al (ol men excesi(o de las importaciones, p es no exist"a el (ol men necesario de cons mo para absorberlas. .egn todas las apariencias, el cons mo dismin $ notablementeB. @F,5:<. En oct bre... los prod ctos eran casi in(endiblesB. ?n experto de primer rango, el leg"timamente +arandeado c '! ero .am el M rne$, de [(erend M rne$ l Co, nos dice en el mismo informe cmo, al llegar el crack a s apogeo, se desarroll una sauve 5ui peut 6:W7

general- @1,F9F. C ando estalla el p'nico, ningn %ombre de negocios se preg nta c 'l in(ersin ser' m's (enta)osa para s s billetes de banco, ni si perder' 1 FX (endiendo s s bonos del 2esoro o s s papeles al tres por ciento. C ando el p'nico le domina, no se preoc pa para nada de las p#rdidas o de las ganancias& se preoc pa solamente de ponerse sal(o, a n! e el resto del m ndo se % ndaB. @. Cefiri#ndose al fra de m t o entre dos mercados, dice el se*or Alexander, comerciante en negocios con las Indias orientales, ante la comisin sobre las le$es bancarias creadas en 185; 6citada corno Bank Committee 185;7 - @<,::W. Act almente, desembolsando en Manc%ester 9 c%elines obtengo en la India 5 c%elines solamente, $ si in(ierto 9 c%elines en la India rec pero 5 c%elines solamente en 5ondresB. Es decir, ! e el mercado indio sale defra dado en Inglaterra $ el comercio ingl#s ig almente defra dado en la India. T0 esto oc rr"a en el (erano de 185;. c ando apenas %ab"an pasado die+ a*os desde la amarga experiencia del a*o, 18<;U Pie de capF5 = 5a parte de la cita ! e fig ra entre par#ntesis %a sido trad cida por nosotros del original. En la 1G edicin $ en el man scrito de Marx se reprod ce en t#rminos abre(iados con estas palabras; & frente a <F millones en oro para satisfacer esta demanda = Este p'rrafo f e a*adido por Engels, tom'ndolo de otra parte del man scrito de Marx $ en la primera edicin fig ra con el nmero ;. 6)ota de la ed. alemana . = En el informe citado se indica ! e el negocio no se termin. 5a casa de 5ondres s spendi pagos 6 nota de la ed. alemana7.

CA69BCL= TT@9 LA ACUMULACIN DE CAPITAL,DINERO Y SU INFLUENCIA SOBRE EL TIPO DE INTERES @En Inglaterra se prod ce na constante ac m lacin de ri! e+a adicional ! e tiene la tendencia a acabar re(istiendo la forma de dinero. 0 desp #s del deseo de obtener dinero, el deseo m's apremiante es el de desprenderse n e(amente de #l mediante c al! ier clase de in(ersin ! e prod +ca n inter#s o na ganancia, p es el dinero de por si no prod ce nada. Por tanto, si a la par con esta constante afl encia de capital sobrante no se consig e na ampliacin grad al $ s ficiente de s campo de empleo, nos (eremos exp estos necesariamente a ac m laciones peridicas de dinero en b sca de in(ersin, ac m laciones m's o menos importantes segn las circ nstancias. 1 rante na larga serie de a*os, el gran medio de absorcin de la ri! e+a sobrante, en Inglaterra, f e la 1e da pblica. Al alcan+ar #sta s ni(el m'ximo en 1819, perdiendo con ello s eficacia absorbente, todos los a*os ! edaba na s ma de F; millones por lo menos en b sca de campo de in(ersin. Adem's, se prod c"an di(ersas de(ol ciones de capital... En n estro pa"s por lo menos son absol tamente necesarias... empresas ! e necesiten n gran capital para desen(ol(erse, como deri(ati(o para las ac m laciones peridicas de la ri! e+a sobrante de la sociedad ! e no enc entran salida en las ramas corrientes de in(ersinB (Bhe Currenc& Bheor& ReviePed, 5ondres, 18<5, p. :F J:: $ :<K7. Cefiri#ndose al a*o 18<5, dice esta misma obra- @1entro de n per"odo m $ corto %an ( elto a s bir los precios desde el p nto m's ba)o de la depresin..., la 1e da pblica al tres por ciento, se %alla casi a la par..., el oro atesorado en los stanos del Hanco de Inglaterra s pera a todas las existencias de este metal ac m ladas antes por #l. 5as acciones de todas clases se coti+an a precios casi ina ditos $ el tipo de inter#s %a ba)ado tanto, ! e es casi nominal... Pr ebas todas de ! e ( el(e a existir en Inglaterra na f erte ac m lacin de ri! e+a inacti(a, de ! e se acerca n n e(o periodo de fiebre espec lati(aB (o". cit., p'gina :97.
@A n! e las importaciones de oro no constit $en n indicio seg ro de ganancia en el comercio exterior, na parte de estas importaciones representan prima facie, en a sencia de otra posible explicacin, esa gananciaB 6L. M. > bbard, Bhe Currenc& and the Countr&, 5ondres, 18<c 5, p. J<W1 <17. @. pongamos ! e en n per"odo de prosperidad en los negocios, de precios rem neradores $ de circ lacin pletrica de dinero, se prod +ca na mala cosec%a ! e d# ocasin a na exportacin de 5 millones de oro $ a la importa cin del mismo importe de trigo. 5a circ lacin Jno se trata, como enseg ida (eremos, de los medios de circ lacin, sino del capital dinero inacti(o. A E.K dismin ir' en la misma c ant"a. Por m c%os medios de circ lacin ! e posean los partic lares, los depsitos de los comerciantes en s s bancos, los saldos de los bancos en poder de s s corredores de dinero $ las reser(as de s s ca)as dismin ir'n todos $ la consec encia inmediata de esta dismin cin en la c ant"a del capital inacti(o ser' la ele(acin del tipo de inter#s, por e)emplo, del < al 9X. Como el estado de los negocios es prspero, no res ltar' ! ebrantada la confian+a, pero el cr#dito se (alorar' m's alto (o". cit., p. <F7. @.i se prod ce na ba)a general de los precios de las mercanc"as, el dinero sobrante refl ir' a los bancos en forma de a mento de los depsitos, la pl#tora de dinero inacti(o %ar' ba)ar a n m"nimo el tipo de inter#s $ este estado de cosas d rar' %asta ! e, al s bir los precios o animarse los negocios, entre en accin el dinero dormido o %asta ! e #ste sea absorbido mediante s in(ersin en t"t los $ (alores extran)eros o en mercanc"as extran)erasB 6p. 987. 5os sig ientes extractos est'n tomados tambi#n de la informacin parlamentaria sobre Commercial Distress, 18<;3<8. A consec encia de la mala cosec%a $ del %ambre de 18<9m<; f e necesario importar na gran cantidad de prod ctos alimenticios. @1e a! " n gran exceso de las importaciones sobre las exportaciones... 1e a! " n considerable refl )o de dinero en los bancos $ n a mento de la afl encia a los corredores de desc ento de gentes deseosas de descontar s s letras de cambio& los corredores empe+aron a

fi)arse en las letras con m's atencin. 5as concesiones de cr#dito otorgadas %asta entonces s# restringieron considerablemente $ se prod )eron ! iebras entre las casas menos slidas. / ienes (i("an atenidos excl si(amente al cr#dito, se (inieron a tierra. Esto contrib $ a a mentar la alarma ! e $a se sent"a con anterioridad& los ban! eros $ otras gentes se dieron c enta ! e $a no pod"an contar con la misma seg ridad ! e antes en con(ertir s s letras $ otros (alores en billetes de banco para %acer frente a s s obligaciones& en (ista de ello restringieron toda("a m's s s concesiones de cr#dito, $ no pocas (eces las negaban en redondo& en m c%os casos, g ardaban ba)o lla(e s s billetes de banco para c brir en lo f t ro s s obligaciones propias, $ prefer"an no soltarlos de la mano. 5a alarma $ la conf sin iban diariamente en a mento $ la bancarrota general se iba aproximando a n sin necesidad de la carta de 5ord Lo%n C ssellB 6pp. 5W $ 517. 5a carta de C ssell de) en s spenso la le$ bancaria. A! el C%arles 2 rner, a ! ien cit'bamos m's arriba, declara- @Alg nas casas dispon"an de grandes rec rsos, pero no l"! idos. 2odo s capital se %allaba inmo(ili+ado en bienes ra"ces en la isla Ma ricio o en f'bricas de a*il $ de a+car. 5 ego de contraer obligaciones por 5WW 9WW,WWrW libras esterlinas, no dispon"an de rec rsos l"! idos para pagar las letras correspondientes, %asta ! e por ltimo se p so de manifiesto ! e slo pod"an %acerlas efecti(as por medio de s cr#dito, dentro de los limites a ! e #ste alcan+aseB 6p. 5;7. .. M rne$, ! e tambi#n %a sido citado- @Act almente 618<87, impera na limitacin de las operaciones $ na gran pl#tora de dinero.B @8m. 1,;9:. 8o creo ! e f ese la escase+ de capital lo ! e %i+o s bir tanto el tipo de inter#s- f e el temor (the alarm , la dific ltad de obtener billetes de bancoB Jp. 1:5K. En 18<;, Inglaterra pag al extran)ero, por lo menos, A millones de libras esterlinas en oro por los ("(eres importados. 1e ellos ;1^F millones del Hanco de Inglaterra $ 11^F de otras f entes 6pp. FW< JF;WK. Morris, gobernador del Hanco de Inglaterra- @El F: de oct bre de 18<;, los fondos pblicos $ las acciones del canal $ de los ferrocarriles se %allaban depreciados $a en 11<.;5F,FF5 libras esterlinasB 6p. F887. El mismo Morris, contestando a na preg nta de 5ord M. HentincY- @P8o sabe sted ! e todo el capital in(ertido en t"t los $ prod ctos de todas clases se %allaba depreciado, del mismo modo ! e las materias primas, el algodn, la seda $ la lana se en(iaban al continente a precios tan irrisorios ! e al a+car, el caf# $ el t# se les daba salida en s basta pblicaQ Era ine(itable ! e la nacin reali+ase n sacrificio considerable para contrarrestar el refl )o del oro pro(ocado por las enormes importaciones de prod ctos alimenticios. P8o cree sted ! e %abr"a sido me)or desparramar los 8 millones de libras esterlinas atesoradas en las arcas del Hanco, en (e+ de intentar recobrar el oro a costa de tales sacrificiosQ )o, no lo creoB Jpp. FA1 s.K. 0 a%ora el comentario a este %ero"smo. 1israeli examina al se*or I. Cotton, director $ antig o gobernador del Hanco de Inglaterra. @P/ # di(idendo se reparti a los accionistas del Hanco en 18<<Q ED e, para a! el a*o, el ;X. EP0 el de 18<;Q EEl AX. EPPaga el Hanco el imp esto sobre las rentas de s s accionistas, en el a*o act alQ E.". EP5o %ac"a tambi#n en 18<<Q E 8o.1 EEso ! iere decir ! e esta le$ bancaria 6la de 18<<7 fa(orece m c%o los intereses de los accionistas... Ces lta, p es, ! e desde la implantacin de la n e(a le$ los di(idendos de los accionistas %an a mentado del ; al AX $ ! e, adem's, a%ora el imp esto sobre las rentas es pagado por el mismo Hanco, mientras ! e antes lo pagaban los propios accionistas, Pes as"Q EA"solutamente e'actoY 6nms. <,:59E<,:917. Acerca del atesoramiento en los bancos d rante la crisis de 18<;, dice Mr. Pease, n ban! ero pro(incial@<,9W5. En (ista de ! e el Hanco se (e"a obligado a ele(ar cada (e+ m's el tipo de inter#s, los temores se iban generali+ando& los bancos del pa"s a mentaron la c ant"a de dinero retenido en s poder $ tambi#n la de los billetes de banco& $ m c%os de nosotros, ! e ordinariamente no sol"amos mane)ar m's ! e dos o trescientas libras, en oro o en billetes, nos p simos inmediatamente a ac m lar en n estras ca)as $ en n estros escritorios miles de libras, p es reinaba na gran incertid mbre con respecto a los desc entos de letras $ a la posibilidad de %acerlas circ lar en el mercado& %e a! " por ! # se prod )o n atesoramiento general.B ?n miembro de la comisin obser(a- @<,9A1. Como con3 sec encia de esto, c al! iera ! e f ese la ca sa d rante los ltimos doce a*os, el res ltado f e, desde l ego, m's fa(orable al ) d"o $ al comerciante en dinero ! e a la clase prod cti(a en general.B Cmo explotan los comerciantes en dinero las #pocas de crisis nos lo dice el propio 2ooYe- @5a ind stria metalrgica de IarNicYs%ire $ .taffords%ire % bo de rec%a+ar en 18<; m c%"simos encargos de mercanc"as, por! e el tipo de inter#s ! e los fabricantes ten"an ! e pagar por el desc ento de s s letras %abr"a de(orado s s ganancias $ an m'sB 6nmero 5,<517. 2omemos a%ora otra informacin parlamentaria citada $a anteriormente- en Report of Select Committee on Bank Acts, communicated from the Commons to the Lords, 185; 6citado en lo s cesi(o como Bank Committee, 185;7. En ella fig ra el sig iente testimonio del se*or 8orman, director del Hanco de Inglaterra $ na de las l mbreras entre los sostenedores del Currenc& principle;

@:,9:5. 1ec"a sted ! e, en s opinin el tipo de inter#s no depende de la masa de los billetes de banco, no de la oferta $ demanda de capital. P/ iere sted indicarnos ! # entiende sted por hcapitald, aparte de los billetes de banco $ el dinero met'licoQB EECreo

! e la definicin s al del hcapitald es #sta- mercanc"as o ser(icios empleados en la prod ccin.B EE @:,9:9. PAl %ablar del tipo de inter#s, incl $e sted en la palabra hcapitald todas las mercanc"asQ EE2odas las mercanc"as empleadas en la prod ccin.BEE @:,9:;. PIncl $e sted todo eso en la palabra hcapitald, c ando %abla del tipo de inter#sQ EE.". . pongamos ! e n fabricante algodonero necesite algodn para s f'brica. 5o m's probable es ! e, para comprarlo, obtenga dinero de s ban! ero $ ! e con los billetes de banco as" conseg idos (a$a a 5i(erpool $ compre el algodn. 5o ! e necesita realmente es el algodn& los billetes de banco o el oro le sir(en simplemente de medios para comprar esta mercanc"a. .i lo ! e necesita son medios para pagar a s s obreros, toma estos billetes de banco en pr#stamo $ paga con ellos el salario de s s obreros& lo ! e #stos, a s (e+, necesitan es alimento $ (i(ienda, $ el dinero no es m's ! e el medio para pagarlos.B , @:,9:8. EEPero, Ppor el dinero se paga inter#sQ EEEs cierto, en primera instancia& pero tomemos otro caso. . pongamos ! e el fabricante compre el algodn a cr#dito, sin ! e el banco le anticipe nada& en este caso, es la diferencia entre el precio por el pago al contado $ el precio a cr#dito en el momento del (encimiento lo ! e sir(e de pa ta al inter#s. El inter#s existir"a a n! e no existiese el dinero.B
Estas pretenciosas fantas"as son dignas de esta col mna f ndamental del Currenc& principle. Primero, el genial desc brimiento de ! e los billetes de banco o el oro son medios para comprar algo $ de ! e nadie los toma en pr#stamo por s" mismos. P0 ! # es lo ! e se desprende de a! ", segn #lQ EE/ e el tipo de inter#s se %alla reg lado por la oferta $ la demanda de mercanc"as, de las ! e %asta a%ora slo sab"amos ! e reg laban los precios comerciales de las mercanc"as. Pero los precios comerciales de las mercanc"as p eden permanecer in(ariables $ existir, sin embargo, tipos m $ distintos de inter#s. Pero sigamos (iendo la ast cia de este %ombre. A la exacta obser(acin- `Pero por el dinero se paga inter#s333, ! e lle(a impl"cita, nat ralmente, la preg nta- P! # tiene ! e (er con estas mercanc"as el inter#s ! e percibe el ban! ero, el c al no comercia en mercanc"as, ni m c%o menosQ P0 no obtienen dinero al mismo tipo de inter#s los fabricantes ! e in(ierten este dinero en mercados completamente distintos, en los ! e por tanto rige na proporcin totalmente distinta entre la oferta $ la demanda de las mercanc"as empleadas en la prod ccinQ A esta preg nta contesta este amp loso genio obser(ando ! e si el fabricante compra algodn a cr#dito, @es la diferencia entre el precio por el pago al contado $ el precio a cr#dito en el momento del (encimiento lo ! e sir(e de pa ta al inter#sB. Al re(#s, precisamente. 5a c ota de inter#s (igente, c $a reg lacin pretende explicar el genio de 8orman, es lo ! e sir(e de pa ta a la diferencia entre el precio del pago al contado $ el precio a cr#dito %asta el momento del (encimiento. Primeramente, el algodn %a de (enderse por s precio al contado, el c al se determina por el precio del mercado, reg lado a s (e+ por el estado de la oferta $ la demanda. . pongamos ! e el precio sea R 1,WWW libras esterlinas. Con esto ! eda reali+ada la operacin entre el fabricante $ el corredor de algodn, en lo ! e se refiere a la compra $ a la (enta. ,iene l ego na seg nda operacin, en la ! e inter(ienen el prestamista $ el prestatario. El (alor de 1,WWW libras esterlinas se le anticipa al fabricante en algodn, para ! e lo reembolse en dinero s pongamos, en t#rmino de tres meses. 5os intereses correspondientes a las 1,WWW libras esterlinas d rante los tres meses, determinados por la c ota comercial del inter#s, constit $en en este caso el recargo sobre el precio ! e %abr"a de abonarse en caso de pago al contado. El precio del algodn se determina por la oferta $ la demanda. Pero el precio del anticipo del (alor del algodn, de las 1,WWW libras esterlinas adelantadas por tres meses, se determina por el tipo de inter#s. 0 esto, el ! e el mismo algodn se con(ierta as" en capitalE dinero, pr eba al se*or 8orman T! e el inter#s existir"a a n! e no existiese el dineroU .i no existiese el dinero, no existir"a, desde l ego, na c ota general de inter#s. 2enemos, en primer l gar, la ( lgar idea del capital como el con) nto de @mercanc"as empleadas en la prod ccinB. .iempre $ c ando ! e estas mercanc"as fig ren como capital, s (alor como capital, a diferencia de s (alor cmo mercanc+as, se expresa en la ganancia obtenida por s empleo prod cti(o o mercantil. 0 a n! e la c ota de ganancia tenga siempre algo ! e (er, ind dablemente, con el precio comercial de las mercanc"as compradas $ con s oferta $ demanda, depende adem's de otras circ nstancias completamente distintas. 0 no cabe la menor d da de ! e la c ota de inter#s en general tiene como limite la c ota de ganancia. El se*or 8orman trata de decirnos precisamente cmo se determina este limite. .e determina, segn #l, por la oferta $ la demanda de capitalEdinero a diferencia de las otras formas del capital. A%ora bien, podr"amos seg ir preg ntando, Pcmo se determinan la oferta $ la demanda de capitalEdineroQ 8o cabe d da de ! e existe na relacin t'cita entre la oferta de capitalEmercanc"as $ la oferta de capitalEdinero, ni tampoco de ! e la demanda de capitalEdinero por parte de los capitalistas ind striales obedece a los factores de la prod ccin

real. Pero, en (e+ de il strarnos acerca de esto, el se*or 8orman nos sir(e la sabid r"a de ! e la demanda de capitalEdinero no es id#ntica a la demanda de dinero como tal, sabid r"a ! e obedece simplemente al %ec%o de ! e tanto en #l como en [(erstone $ en los dem's profetas de la Currenc& %abla siempre, en el fondo, la conciencia ac sadora de ! e intentan, por medio de for+adas in)erencias legislati(as, con(ertir los medios de circ lacin de por si en capital $ ele(ar el tipo de inter#s. Pasemos a%ora a 5ord [(erstone, alias .am el Lones 5o$d, $ (eamos cmo tiene ! e explicar por ! # percibe el 1WX por s @dineroB Tpor la escase+ de @capitalB en el pa"sU @:,95:. 5as fl ct aciones ! e se obser(an en la c ota de inter#s responden a na de dos ca sas- o a n cambio de (alor del capital 6TMagn"ficoU Tel (alor del capital, en t#rminos generales, es precisamente la c ota de inter#sU 5o ! e e! i(ale, por tanto, a decir, ! e los cambios en c anto a la c ota de inter#s obedecen a! " a los cambios en c anto a la c ota de inter#s. 2ericamente, el @(alor del capitalB, como %emos exp esto m's arriba, no se concibe n nca de otro modo. 0 si el se*or [(erstone entiende por (alor del capital la c ota de ganancia, es lo mismo ! e si este prof ndo pensador di)ese ! e la c ota de inter#s se reg la por la c ota de ganancia7 o a n cambio en c anto a la s ma del dinero existente dentro del pa"s. 2odas las grandes fl ct aciones del tipo de inter#s, grandes en c anto a s d racin o en c anto a s (ol men, p eden red cirse claramente a los cambios en c anto al (alor del capital. 8o p eden darse il straciones pr'cticas m's palmarias de este %ec%o ! e el al+a del tipo de inter#s prod cida en 18<; $ ! e (ol(ieron a presentarse en los dos ltimos a*os 618553597& las pe! e*as oscilaciones del tipo de inter#s ! e nacen de n cambio en c anto a la s ma del dinero existente son pe! e*as tanto en c anto a s (ol men como en c anto a s d racin. .on frec entes, $ c anto m's frec entes tanto m's eficaces para s finB. Din ! e consiste, concretamente, en enri! ecer a ban! eros ' la =verstone. El amigo .am el M rne$ se expresa m $ candorosamente acerca de esto ante el Committee of Lords, \Commercial DistressY, 18<835;- @1,:F<. P[pina sted ! e las grandes fl ct aciones del tipo de inter#s prod cidas en el a*o anterior f eron pro(ec%osas para los ban! eros $ comerciantes en dinero, o cree ! e f eron per) dicialesQ EECreo ! e f eron pro(ec%osas para los comerciantes en dinero. 2odas las fl ct aciones en los negocios son pro(ec%osas para ! ienes conocen la materia (to the knoPin% men Y @1,:F5. P8o podr"a pensarse ! e los ban! eros salen perdiendo en ltima instancia, al empobrecerse s s me)ores clientesQ EE8o, $o no so$ de opinin de ! e se prod +ca en n grado apreciable seme)ante res ltado.B7 @oila ce5ui parler veut dire . 6:F7 M's adelante (ol(eremos sobre la infl encia ! e e)erce en el tipo de inter#s la s ma del dinero existente. Pero $a desde a%ora debemos obser(ar ! e [(erstone ( el(e a inc rrir a! " en n 5uid pro 5uo. En 18<; 6antes de oct bre no exist"a la menor preoc pacin por la escase+ de dinero, por la @cantidad de dinero exis3 tenteB, como #l la llama m's arriba7, la demanda de capitalEdinero a ment por di(ersas ca sasencarecimiento del trigo, al+a de los precios del algodn, imposibilidad de (ender el a+car a ca sa de la s perprod ccin, espec lacin ferro(iaria $ crack, abarrotamiento de los mercados extran)eros con mercanc"as de algodn, las exportaciones e importaciones for+osas a $ de la India, a ! e nos %emos referido m's arriba, sin otra finalidad ! e espec lar con las letras de cambio. 2odos estos factores, la s perprod ccin en la ind stria al ig al ! e el d#ficit de prod ccin en la agric lt ra, es decir, ca sas m $ di(ersas, determinaron el al+a de la demanda de capitalEdinero, es decir, de la demanda de dinero $ de cr#dito. 5a ma$or demanda de capitalE dinero obedec"a a la marc%a del mismo proceso de prod ccin. Pero c al! iera ! e f ese la ca sa, era la demanda de capitalEdinero la ! e %ac"a s bir el tipo de inter#s, el (alor del capitalEdinero. .i [(erstone ! iere decir ! e el (alor del capitalEdinero s bi por! e s bi, esto no es m's ! e na ta tolog"a. Pero si por @(alor del capital entiende a! " el al+a de la c ota de ganancia como ca sa del al+a del tipo de inter#s, enseg ida (eremos ! e la afirmacin es falsa. 5a demanda de capitalEdinero, $ por tanto el @(alor del capitalB, p eden a mentar a n! e ba)e la ganancia& tan pronto como ba)a la oferta relati(a de capitalEdinero, s be s @(alorB. 5o ! e [(erstone pretende demostrar es ! e la crisis de 18<; $ la ele(ada c ota de inter#s ! e lle(a apare)ada no ten"a nada ! e (er con la @cantidad de dinero existenteB, es decir, con las normas de la le$ bancaria de 18<<, inspirada por #l& a pesar de ! e, en realidad si t (ieron ! e (er con ellas, en c anto el temor a ! e se agotasen las reser(as bancarias EEobra de [(erstoneEE (ino a a*adir n p'nico de dinero a la crisis de 18<;3<8. Pero no es #ste, a! ", el p nto litigioso. Exist"a na pen ria de capitalEdinero, debida al excesi(o (ol men de las operaciones, comparado con los medios existentes $ ! e estall al (erse interr mpido el proceso de reprod ccin como consec encia de na cosec%a fr strada, del exceso de in(ersiones en ferrocarriles, de la s perprod ccin de g#neros de algodn principalmente, de los negocios espec lati(os con la India $ C%ina, de la espec lacin, del exceso de importacin de a+car, etc. 5o ! e a las gentes ! e %ab"an comprado trigo c ando costaba a 1FW c%elines el 5uarter les faltaba, al descender s precio a 9W c%elines eran precisamente los 9W c%elines ! e %ab"an pagado antes de m's $ el cr#dito correspondiente para obtener dinero sobre el trigo. 8o era, ni m c%o menos, la escase+ de billetes de banco lo ! e les imped"a con(ertir s trigo en dinero al antig o precio de 1FW c%elines. 0 otro tanto les oc rr"a a ! ienes %ab"an importado a+car en exceso,

c ando esta mercanc"a se %i+o casi in(endible. 0 lo mismo a los se*ores ! e inmo(ili+aron s capital circ lante (floatin% capital en ferrocarriles, confi'ndose al cr#dito para reponerlo en s s @leg"timosB negocios. 2odo esto se expresa, para [(erstone, en @ na conciencia moral del (alor m's alto de s dineroB 6a moral sense of the enhanced value of his mone& . Pero a este (alor m's alto del capitalEdinero correspond"a directamente, por otra parte, la del (alorEdinero del capital real 6capitalEmercanc"as $ capitalEprod cti(o7. El (alor del capital ba)o na forma a mentaba por! e dismin "a el (alor del capital ba)o otra forma. Pero [(erstone intenta identificar estos dos (alores de distintas clases de capital en el (alor nico del capital en general, $ lo intenta adem's contraponiendo a las dos la, escase+ de medios de circ lacin, de dinero existente. Pero la misma c ant"a de capitalEdinero p ede prestarse con masas m $ distintas de medios de circ lacin. 2omemos s e)emplo de 18<;. El tipo oficial del inter#s bancario era- en enero, el :3: e X& en febrero, el <3< e X& en mar+o, casi constantemente el <X& en abril 6p'nico7, del < al ; e X& en ma$o, el 535 e X& en todo el mes de ) nio, el 5 X, en ) lio, el, 5 X- en agosto, el 535 e X& en septiembre, el 5 X, con pe! e*as oscilaciones %asta el 5 i X, el 5 0F $ el 9X& en oct bre, el 5 $ el 5 e X $ el ; X, en no(iembre, del ; al 1W X& en diciembre, del ; al 5X. En este caso s bi el inter#s por! e ba)aron las ganancias $ descendieron enormemente los (aloresEdinero de las mercanc"as. C ando, por tanto, [(erstone dice ! e en 18<; s bi el tipo de inter#s por! e s bi el (alor del capital, slo p ede entender por (alor del capital, a! ", el (alor del capitalEdinero. 0 el (alor del capitalEdinero es precisamente el tipo de inter#s, $ no p ede ser otra cosa. Pero m's tarde asoma la cola del +orro $ el (alor del capital se identifica con la c ota de ganancia. Por lo ! e se refiere al alto tipo de inter#s abonado en 1859, [(erstone no sabia en realidad ! e esto era, en parte, n s"ntoma de ! e %ab"an tomado la delantera esa clase de caballeros del cr#dito ! e no sacan el inter#s de la ganancia, sino del capital a)eno& #l mismo afirmaba, solamente n par de meses antes de la crisis, ! e @el estado de los negocios era absol tamente prsperoB. [igamos lo ! e sig e diciendo el mismo [(erstone- @:,;FF. 5a idea de ! e las ganancias de los negocios s fren ! ebranto por el alto, tipo de inter#s es completamente errnea. En primer l gar, el al+a del tipo de inter#s rara (e+ es de larga d racin& en seg ndo l gar, c ando d ra m c%o $ es importante, representa realmente, n al+a del (alor del capital, P$ por ! # s be el (alor del capitalQ EEPor! e %a s bido la c ota de ganancia.B Por fin, a(erig amos c 'l es el sentido de las palabras @(alor del capitalB. Por lo dem's, p ede oc rrir ! e la c ota de ganancia permane+ca alta d rante largo tiempo $ ! e la ganancia del empresario ba)e $ el tipo de inter#s s ba, por donde el inter#s absorber' la ma$or parte de la ganancia. @:,;F<. El al+a del tipo de inter#s f e na consec encia de inter#s la enorme expansin de los negocios en n estro pa"s $ de la gran ele(acin de la c ota de ganancia& $ los ! e se ! e)an de ! e el alto tiro de inter#s destr $e ambas cosas, las dos cosas ! e f eron s propia ca sa, inc rren en n abs rdo lgico del ! e no sabe no ! # decirB. Es exactamente tan lgico como si di)ese- la ele(ada c ota de ganancia f e la ca sa de la ele(acin de los precios de las mercanc"as por obra de la espec lacin, $ los ! e se ! e)an de ! e el al+a de precios destr $e s propia ca sa, o sea, la espec lacin, inc rren en n abs rdo lgico, etc. El ! e na cosa p eda acabar destr $endo s propia ca sa slo p ede constit ir n abs rdo lgico para n s rero enamorado del ele(ado tipo de con! istas destr $eron s grande+a. 5a ri! e+a es la ca sa del l )o $ el l )o e)erce na accin destr cti(a sobre la ri! e+a. T,a$a n marr lleroU 8ada caracteri+a me)or el idiotismo del m ndo b rg #s act al ! e el respeto ! e la @lgicaB de millonario de este dun%0hill aristocrat 6::7 lleg a inf ndir a toda Inglaterra. Por lo dem's, si na ele(ada c ota de ganancia $ la expansin de los negocios p eden ser ca sas de n alto tipo de inter#s, ello no ! iere decir, ni m c%o menos, ! e el ele(ado tipo de inter#s sea ca sa de na ganancia alta. El problema est' precisamente en saber si este ele(ado inter#s 6tal cosa se p so de manifiesto realmente en la crisis7 Pno perd ra o no llega incl so a s apogeo desp #s ! e la alta c ota de ganancia se %a introd cido en el reino de las sombrasQ @:,;18. En lo ! e se refiere a na gran ele(acin del tipo de desc ento, se trata de n factor ! e se deri(a por entero del ma$or (alor del capital, $ la ca sa de este ma$or (alor del capital es, a mi ) icio, cosa ! e c al! iera p ede desc brir con entera claridad. 0a %e mencionado el %ec%o de ! e en los 1: a*os d rante los c ales se mant (o en (igor esta le$ bancaria, el comercio de Inglaterra a ment de <5 a 1FW millones de libras esterlinas. Hasta pensar en todos los %ec%os ! e estas simples cifras lle(an impl"citos& imaginarse la enorme demanda de capital ! e lle(a consigo n a mento tan gigantesco del comercio $ pi#nsese al mismo tiempo ! e la f ente nat ral de la oferta para esta gran demanda, o sean, los a%orros an ales del pa"s d rante los tres o c atro a*os ltimos, se (io absorbida por na in(ersin tan poco rentable como la relacionada con la g erra. Confieso ! e me prod ce asombro ! e el tipo de inter#s no sea m c%o m's ele(ado an& dic%o en otros t#rminos, me asombra ! e la necesidad de capital como consec encia de estas operaciones gigantescas no sea an m c%o m's f erte de lo ! e se %a comprobado $a.B

T/ # extra*a mescolan+a de palabras, la de n estro lgico de la s raU A! " se nos ( el(e a presentar con s (alor acrecentado del capital. Parece imaginarse ! e, de na parte, se oper esta expansin enorme del proceso de reprod ccin, es decir, esta ac m lacin del capital real, $ ! e, de otra parte, exist"a n @capitalB ob)eto de na @enorme demandaB, s rgiendo como res ltado de ello este gigantesco a mento del comercio. PEs ! e este enorme a mento de la prod ccin no era de por s" el a mento del capital $, al crear la demanda, no creaba al mismo tiempo la oferta $ tambi#n, sim lt'neamente, na oferta acrecentada de capitalEdineroQ .i el tipo de inter#s s bi m c%o f e, sencillamente, por! e la demanda de capitalEdinero creci m's r'pidamente toda("a ! e la oferta, lo c al, dic%o en otros t#rminos, se trad ce en ! e, al extenderse la prod ccin ind strial, se extendi tambi#n s desarrollo sobre la base del sistema del cr#dito. En otras palabras, la expansin ind strial efecti(a determin na ma$or demanda de, @concesiones de cr#ditoB, $ esta demanda es, (isiblemente, lo ! e n estro ban! ero entiende por @enorme demanda de capitalB. 8o f e, ind dablemente, la extensin de la simple demanda de capital lo ! e %i+o ! e el comercio de exportacin a mentase de <5 mi3 llones a 1FW. 0, contin ando, P! # ! iere decir [(erstone c ando afirma ! e los a%orros an ales del pa"s de(orados por la g erra de Crimea constit $en la f ente nat ral de la oferta para esta gran demandaQ En primer l gar, Pde ! # modo ac m l Inglaterra desde 1;AF %asta 1815, en na g erra m $ distinta, ciertamente, a la de CrimeaQ En seg ndo l gar, si la f ente nat ral se agot, Pde ! # f ente eman, p es el capitalQ Es sabido ! e Inglaterra no recibi dinero de naciones extran)eras. .i adem's de la f ente nat ral existe otra f ente artificial, P! # m#todo m's grato p ede tener a mano na nacin ! e ! iera cons mir la f ente nat ral en la g erra, reser(ando la f ente artificial para los negociosQ Pero, si solamente exist"a el antig o capitalEdinero, cmo pod"a d plicar s accin por medio de n ele(ado tipo de inter#sQ El se*or [(erstone cree, e(identemente, ! e los a%orros an ales del pa"s 6los c ales, en este caso, se %ab"an cons mido $a, al parecer7 no se con(ierten m's ! e en capitalEdinero. Pero, si no existiese (erdadera ac m lacin, es decir, a mento de los medios de prod ccin, Pde ! # ser(ir"a ac m lar, en forma de dinero, los cr#ditos sobre esta prod ccinQ

[(erstone conf nde el a mento del @(alor del capitalB deri(ado de na c ota alta de ganancia con el a mento ! e nace del a mento de la demanda de capitalEdinero. Esta demanda p ede proceder de ca sas completamente independientes de la c ota de ganancia. El mismo pone como e)emplo ! e en 18<; s bi a consec encia de la depreciacin del capital real $ efecti(o. .egn las necesidades de s ca sa, nas (eces se refiere al (alor del capital, al capital real o al capital dinero.
5a mala fe de n estro lord bancario, a la par ! e s estrec%o p nto de (ista de ban! ero, ! e #l lle(a did'cticamente a s s ltimas consec encias, se ponen de relie(e tambi#n en lo ! e sig e- @:,;F8. 6Preg nta-7 1ec"a sted ! e, a s ) icio, el tipo de desc ento no tiene para el comerciante na importancia esencial& P! iere sted tener la bondad de decirme ! # considera sted corno la c ota s al de gananciaQB El se*or [(erstone rep ta @imposibleB contestar a esta preg nta. @:,;FA. . poniendo ! e la c ota de ganancia media sea del ; al, 1WX, n cambio operado en el tipo de desc ento del F al ; o al 8X, tiene por f er+a ! e afectar esencialmente a la c ota de ganancia, Pno es ciertoQB 5a preg nta conf nde la c ota del beneficio de empresario con la c ota de ganancia $ pierde de (ista ! e la c ota de ganancia es la f ente comn del inter#s, $ del beneficio de empresario. El tipo de inter#s p ede no afectar en lo m's m"nimo a la c ota de ganancia, pero no as" al beneficio de empresario. Cesp esta de [(erstone- @En primer l gar, los %ombres de, negocios no pagar'n n tipo de desc ento ! e merme esencialmente s ganancia& antes de eso, preferir'n ren nciar a s negocio JEso ser' si p eden %acerlo sin arr inarse. Mientras s s ganancias son altas pagan el desc ento, por! e ! ieren& c ando son ba)as, por! e no tienen otro remedioK. @P/ # significa el desc entoQ PPor ! # desc enta alg ien na letraQ... Por! e desea obtener n capital ma$or. JTAlto a%"U Por! e desea anticipar el refl )o en dinero de s capital inmo(ili+ado $ e(itar la parali+acin de s negocio. Por! e se (e obligado a %acer frente a n pago $a (encido. ?n capital acrecentado slo lo reclama c ando los negocios marc%an bien o c ando, a n! e (a$an mal, espec la con capital a)eno. El desc ento no es, en modo alg no, n simple medio de extender los negocios.K P0 por ! # desea poder disponer de n capital ma$orQ Por! e ! iere in(ertirlo. P0 por ! # ! iere in(ertirloQ Por! e es rentable, pero no seria rentable para #l si el desc ento absorbiese s ganancia.B Este lgico tan pagado de s" mismo da por s p esto ! e las letras slo se desc entan para extender el negocio $ ! e el negocio se extiende por! e es rentable. El primer s p esto es falso. El %ombre de negocios desc enta s s letras, generalmente, para anticipar la formaEdinero de s capital, manteniendo as" en marc%a el proceso de reprod ccin& no para extender el negocio o conseg ir capital adicional, sino para compensar el cr#dito ! e da con el cr#dito ! e recibe. 0 si pretende ampliar s negocio mediante el cr#dito no le apro(ec%ar' gran cosa el desc ento de letras, el c al no es otra cosa ! e n simple cambio de forma de n capitalEdinero ! e tiene $a en s s manos& en este caso, lo ! e %ar' ser' contraer n pr#stamo fi)o a largo

pla+o. Claro est' ! e el espec lador desc enta s s letras espec lati(as para ampliar as" s negocio, para c brir n negocio d doso con otro de la misma nat rale+a& no para obtener na ganancia, sino para entrar en posesin de capital a)eno. 1esp #s de identificar as" el desc ento con el pr#stamo de capital adicional 6en (e+ de identificarlo con la con(ersin de las letras de cambio, ! e representa capital, en dinero contante7, el se*or [(erstone se repliega inmediatamente en c anto empie+an a apretarle las cla(i)as. @:,;:W. Preg nta-7 ?na (e+ ! e se %an metido en el negocio, Pno se (en obligados los comerciantes a proseg ir s s operaciones d rante algn tiempo, a n! e se prod +ca n al+a pasa)era del tipo de inter#sQ 6[(erstone-7 8o cabe d da de ! e en c al! ier transaccin concreta, si alg ien p ede llegar a disponer de capital a n tipo ba)o de inter#s en (e+ de a n tipo alto, enfocando el problema desde este p nto de (ista limitado, la cosa ser' agradable para #lB. En cambio, es n p nto de (ista m $ abierto, al parecer, a! el en ! e se coloca [(erstone c ando de pronto slo entiende por @capitalB s capital de ban! ero $ considera, por tanto, como n %ombre carente de capital al ! e desc enta las letras en s banco, simplemente por! e s capital existe en forma de mercanc"as, o por! e la formaEdinero de s capital es na letra de cambio ! e el se*or [(erstone trad ce en otra formaEEdinero. @:,;:F. PP ede sted indicar, con referencia a la le$ bancaria de 18<<, c 'l es la relacin aproximada entre el tipo de inter#s $ la reser(aEoro del HancoQ PEs cierto ! e c ando el oro del Hanco ascend"a a A o 1W millones, el tipo de inter#s era el 9 o el ; X $ ! e c ando a! #l ascend"a a 19 millones #ste descendi al : o al <XQ JEl interpelante ! iere obligarle a explicar el tipo de inter#s EEen la medida en ! e es infl enciado por la reser(a de oro del banco a partir de la c ota de inter#s o infl enciado por el (alor del capital.K @0o no digo ! e #se sea el caso..., pero s" as" f ese tendr"amos, a mi ) icio, ! e adoptar medidas an m's se(eras ! e las de 18<<, p es si f ese cierto ! e a ma$or reser(aEoro menor tipo de inter#s, tendr"amos ! e poner manos a la obra desde este p nto de (ista, $ al ele(ar en proporciones ilimitadas las reser(asEoro, %ar"amos ba)ar los intereses a cero.B Ca$le$, el interpelante, sin inm tarse ante este mal c%iste, sig e preg ntando- @:,;::. .i #se f ese el caso, s poniendo ! e se de(ol(iesen al Hanco 5 millones oro, las reser(asEoro ascender"an en el transc rso de los prximos seis meses a nos 19 millones $ s poniendo adem's ! e el tipo de inter#s descendiese as" al : o al <X, Pcmo podr"a afirmarse ! e la ba)a del tipo de inter#s se deb"a a na parali+acin en los negociosQ EE @0o %e dic%o ! e es la gran ele(acin del tipo de inter#s recientemente prod cida. $ no la ba)a del tipo de inter#s, la ! e se %alla "ntimamente relacionada con la gran extensin de los negocios.B Pero lo ! e Ca$le$ dice es esto- s" el al+a del tipo de inter#s, nida a la contraccin de las reser(asEoro, es n signo de expansin de los negocios, %abr' ! e llegar necesariamente a la concl sin de ! e la ba)a del tipo de inter#s, nida a la ampliacin de las reser(asEoro, es indicio del descenso de los negocios. A lo c al [(erstone no sabe ! # contestar. @:,;:9. 6Preg nta-7 [bser(o ! e dec"a sted Jel texto dice siempre Uour LordshipK 6:<7 ! e el dinero es el instr mento para obtener capital Jen esto consiste precisamente el error, en concebirlo como n instr mento, c ando el dinero es siempre la forma del capitalK. Al dismin ir las reser(asEoro Jdel Hanco de InglaterraK, Pno consiste la gran dific ltad, por el contrario, en ! e los capitalistas no p eden obtener dinero alg noQ EE[(erstone- 8o, no son los capitalistas, sino los no capitalistas, los ! e proc ran obtener dinero. EE P0 por ! # proc ran obtener dineroQ... EEPor! e por medio del dinero p eden disponer del capital de los capitalistas para regentar los negocios de gentes ! e no lo son.B A! ", [(erstone declara redondamente ! e los ind striales $ comerciantes no son capitalistas $ ! e el capital del capitalista es excl si(amente capitalE dinero. @:,;:;. PEntonces, las gentes ! e libran letras no son capitalistasQ EE5as gentes ! e libran letras p eden ser capitalistas $ p eden no serlo.B A! " est' atrapado en corto. 5e preg ntan l ego si las letras de los comerciantes no representan las mercanc"as (endidas o embarcadas por ellos. 0 el interpelado niega ! e estas letras representen el (alor de las mercanc"as exactamente lo mismo ! e los billetes de banco representan el oro 6:,;<W $ :.;<17. Esto es $a algo (erdaderamente des(ergon+ado. @:,;<F. P8o es la finalidad del comerciante el obtener dineroQ EE8o& el obtener dinero no es la finalidad ! e se persig e c ando se libra na letra- es c ando se desc enta la letra c ando se persig e esa finalidad.B C ando se libra na letra de cambio se con(ierte na mercanc"a en na forma de dineroEcr#dito, del mismo modo ! e al descontarla se con(ierte este dineroEcr#dito en otra forma de dinero, o sea, en billetes de banco. 1e todos modos, el .r. [(erstone reconoce a! " ! e la finalidad perseg ida al descontar na letra es obtener dinero. Antes sosten"a ! e el desc ento consist"a, no en con(ertir el capital de na forma en otra, sino en obtener capital adicional. @:,;<:. @PC 'l es el gran deseo del m ndo comercial ba)o la presin de n p'nico como el ! e, segn s declaracin, se prod )o en 18F5, en 18:; $ en 18:AQ PAspira a entrar en posesin de capital o de dinero legal de pagoQ EEAspira a disponer de capital para poder contin ar s s negocios.B A lo ! e aspira es a obtener medios de pago para %acer frente a las letras (encidas, en (ista de la escase+ de cr#dito existente $ para no (erse obligado a (ender s s mercanc"as al malbarato. .i no tienen capital alg no, con los medios de pago obtienen, nat ralmente, al mismo tiempo, n capital, p esto ! e obtienen n (alor sin entrar ningn

e! i(alente. 5a apetencia de dinero como tal no consiste n nca mas ! e en el deseo de trad cir el (alor de la forma de mercanc"a o de cr#dito en la forma de dinero. 1e a! " tambi#n, prescindiendo de la crisis, la gran diferencia ! e existe entre la transferencia de capital $ el desc ento, el c al se limita a con(ertir los cr#ditos de dinero de na forma en otra o en dinero real. 60o EEel editorEE me permitir# interpolar a! " na obser(acin. 5o mismo en 8orman ! e en 5o$d3[(erstone, el ban! ero aparece siempre como alg ien ! e @adelanta capitalB $ s cliente como a! el ! e exige @capitalB del ban! ero. As", [(erstone dice, por e)emplo, ! e ! ien desc enta en n banco s s letras es @por! e desea obtener capitalB 6:,;FA7 $ ! e es agradable para #l @poder disponer de capital a ba)o tipo de inter#sB 6:,;:W7. @El dinero es el instr mento para obtener capitalB 6:,;:97 $ en las crisis de p'nico el gran deseo del m ndo de los negocios es @llegar a disponer de capitalB 6:,;<:7. A pesar de todo el conf sionismo de 5o$dE[(erstone acerca de lo ! e es el capital, no cabe la menor d da de ! e designa claramente como capital lo ! e el ban! ero entrega a s cliente, como n capital ! e el cliente no pose"a con anterioridad, ! e le %a sido anticipado $ ! e representa n capital adicional con respecto a a! el de ! e el cliente $a dispon"a. El ban! ero se %a acost mbrado %asta tal p nto a act ar como distrib idor EEen forma de pr#stamosEE de capital social disponible en forma de dinero, ! e no p ede por menos de considerar como pr#stamo toda operacin en la ! e entrega na cantidad de dinero. 2odo el dinero ! e %ace efecti(o se le anto)a n adelanto. C ando el dinero se desembolsa directamente en concepto de pr#stamo, esto es literalmente exacto. C ando se in(ierte en forma de desc ento de letras, representa en realidad, para #l mismo, n anticipo %asta el d"a del (encimiento de la letra descontada. ,a afian+'ndose as" en s esp"rit la idea de ! e no p ede %acer ningn pago ! e no tenga el car'cter de n anticipo. 0 no anticipo simplemente en el sentido en ! e toda in(ersin de dinero %ec%a para obtener n inter#s o na ganancia p ede considerarse econmicamente como n anticipo ! e el poseedor del dinero en c anto partic lar se %ace a s" mismo como empresario, sino n anticipo en el sentido concreto de ! e el ban! ero entrega al cliente en concepto de pr#stamo na s ma ! e (iene a acrecentar proporcionalmente el capital de ! e #ste dispone. Esta idea, trasplantada de la oficina bancaria a la econom"a pol"tica, es la ! e %ace s rgir el problema litigioso, f ente de conf sin, de si lo ! e el ban! ero pone en dinero constante a la disposicin de s cliente es capital o simplemente dinero, medio de circ lacin, currenc&. 6ara resol(er este problema litigioso EEen el fondo, sencilloEE, debemos colocarnos en el p nto de (ista del cliente del ban! ero. 2odo depende de lo ! e #ste pide $ obtiene. .i el banco concede al cliente n pr#stamo basado simplemente en s cr#dito personal, sin garant"a alg na de s parte, la cosa es clara. El cliente obtiene, en este caso, n anticipo de determinada magnit d de (alor ! e (iene a s marse al capital empleado anteriormente por #l. 0 lo obtiene en forma de dinero& no obtiene, p es solamente dinero, sino ! e obtiene capitalEdinero. .i el cr#dito se le concede entregando en garant"a t"t los $ (alores, etc., se trata de n anticipo, en el sentido de ! e se te entrega na cantidad de dinero ba)o reser(a de de(ol cin. Pero no es anticipo de capital, p es a! " los t"t los $ (alores ! e se dan en prenda representan tambi#n capital, $ adem's por n importe s perior al del anticipo. Por consig iente, el prestatario recibe n (alorEcap"tal inferior al ! e da en prenda& no se trata para #l, ni m c%o menos, de na ad! isicin de capital adicional. 8o reali+a esta operacin por! e necesite capital EEp esto ! e lo tiene $a con s s t"t los $ (aloresEE, sino por! e necesita dinero. Estamos, p es, ante n caso de anticipo de dinero, pero no de capital. 0 si el anticipo se %ace mediante desc ento de letras desaparece %asta la forma misma de anticipo. A! " se trata $a de na simple operacin de compra $ (enta. 5a letra pasa por endoso a la pro piedad del banco, mientras el dinero pasa a ser propiedad del cliente& no se plantea, por otra parte, el problema de de(ol cin. C ando el cliente compra dinero contante con na letra o con otro instr mento de cr#dito seme)ante no reali+a na operacin de anticipo, exactamente lo mismo ! e no la reali+a c ando compra el dinero contante con na mercanc"a c al! iera de s propiedad, algodn, %ierro, trigo, etc. 0 m c%o menos na operacin de anticipo de capital. 2oda compra $ (enta entre comerciantes implica na transferencia de capital, $ el anticipo slo existe all" donde la transferencia de capital no es m t a, sino nilateral $ por tiempo limitado. Por consig iente, el desc ento de letras slo p ede ser(ir de (e%"c lo a n anticipo de capital c ando se trate de letras libradas con fines de espec lacin, ! e no representen mercanc"as (endidas, letras ! e ningn ban! ero se presta a recibir, siempre $ c ando ! e sepa de lo ! e se trata. Por tanto, en el negocio normal de desc ento de letras el cliente no obtiene del banco anticipo alg no, ni en capital ni en dinero, sino ! e obtiene simplemente dinero a cambio de na mercanc"a (endida.

5os casos en ! e el cliente solicita $ obtiene capital del banco se disting en, por tanto, m $ claramente de a! ellos en ! e el banco le limita a anticiparle o (enderle dinero. 0

como el se*or 5o$dE[(erstone 6! e era el ban! ero de mi firma en Manc%ester7, per3 sonalmente, no sol"a, sal(o en casos rar"simos, adelantar a nadie fondos sin na garant"a, es tambi#n e(idente ! e s s %ermosos relatos acerca de esas masas de capital ! e los bondadosos ban! eros ponen a disposicin de los comerciantes ! e lo necesitan, no pasan de ser, sencillamente, )actanciosos emb stes.
Por lo dem's, $a Marx dice lo mismo en el cap. 444II- @5a demanda de medios de pago es simple demanda de converti"ilidad en dinero, all" donde los comerciantes $ prod ctores p eden ofrecer b enas garant"as, $ es demanda de capital2dinero si no p eden darlas- por tanto, n anticipo de medios de pago no les da solamente la forma2dinero, sino el e5uivalente ! e les falta para pagar, en la forma ! e sea.B 0 en el cap. 444III- @Al desarrollarse el sistema de cr#dito $ concentrarse el dinero en manos de los bancos, son #stos, nominalmente al menos, ! ienes lo adelantan. Estos adelantos se refieren solamente al dinero ! e se %alla en circ lacin. .on anticipos de circ lacin, no anticipos de los capitales circ lantes.B 0 el se*or C%apmann, testigo de ma$or excepcin, confirma a! ella concepcin de las operaciones de desc ento exp estas m's arriba, al decir, en \Bank CommitteeB 185;- @El ban! ero %a comprado la letra.B E(idencia. Preg nta 5,1:A. En el cap"t lo 44,III tendremos ocasin, por lo dem's, de (ol(er sobre este tema, 6A. E. @:.;<<. P2endr"a sted la bondad de decirnos ! # entiende realmente por capitalQ 6Cesp esta de [(erstone-7 El capital se %alla formado por di(ersas mercanc"as por medio de las c ales se mantiene en marc%a el negocio 6capital consists of various commodities, "& the mea"s of Phich trade is carried on 7& %a$ capital fi)o $ capital circ lante. 5os barcos, los docYs, los astilleros, son capital fi)o& los ("(eres, los (estidos, etc., capital circ lante.B @:,;<5. P2iene el refl )o M oro en el extran)ero consec encias per) diciales para InglaterraQ EEno, siempre $ c ando ! e se atrib $a a esta palabra n sentido racional. J0 a%ora sale la (ie)a teor"a ricardiana del dineroK... @En el estado nat ral de las cosas, el dinero del m ndo se distrib $e en di(ersas proporciones entre los distintos pa"ses& estas proporciones son tales ! e en esta distrib cin Jdel dineroK el comercio entre n pa"s c al! iera $ todos los dem's pa"ses del m ndo representa n simple comercio de tr e! e& pero %a$ infl encias pert rbadoras ! e afectan de (e+ en c ando a esta distrib cin, $ c ando s rgen estas infl encias na parte del dinero refl $e de n determinado pa"s a los dem's.B @:,;<9. Emplea sted a%ora la palabra dinero. .i no le %e entendido mal, antes llamaba sted a esto p#rdida de capital. PA ! # llamaba $o p#rdida de capitalQB @:,;<;. Al refl )o, del oro. EE8o, $o no %e dic%o eso. .i considera sted el oro como capital, se trata, ind dablemente, de na p#rdida de capital- se ren ncia a na determinada proporcin de este metal precioso, de ! e est' formado el dinero m ndialB @:,;<8. P8o dec"a sted antes ! e n cambio en c anto al tipo de desc ento no era sino n indicio de ! e cambiaba el (alor del capitalQ EE.".B @:,;<A. P0 ! e el tipo de desc ento en general cambiaba al cambiar las reser(asEoro del Hanco de InglaterraQ EE."& pero $a %e dic%o ! e las fl ct aciones del tipo de inter#s ! e nacen de n cambio de la cantidad de dinero Jen la c al incl $e, por tanto, la cantidad de oro realK en n determinado pa"s son insignificantes...B @:,;5W. P/ iere sted, p es, decir ! e se prod ce na dismin cin de capital c ando se manifiesta n al+a, prolongada pero pasa)era, del desc ento sobre el tipo s alQ EE?na dismin cin en n cierto sentido de la palabra. Cambia la proporcin entre el capital $ la demanda de capital, pero p ede oc rrir ! e esto se deba al a mento de la demanda $ no a la dismin cin c antitati(a del capital.B 6Pero %ace poco se nos dec"a precisamente ! e capital R dinero oro $ poco antes se explicaba el al+a del tipo de inter#s por la ele(ada c ota de ganancia determinada por la ampliacin $ no por la restriccin del negocio o del capital.7 @:,;51. PA ! # capital se refiere sted especialmente, a! "Q EE1epende excl si(amente del capital ! e cada c al necesite. Es el capital de ! e la nacin dispone para desarrollar s s negocios, $ si estos negocios se d plican se prod cir' na gran demanda en c anto al capital con ! e deben ser atendidos.B JEste ast to ban! ero empie+a d plicando los negocios $ l ego, a posteriori, la demanda del capital con ! e %an de d plicarse. 8o (e n nca mas ! e a s s clientes, ! e reclaman al se*or 5o$d n capital ma$or para d plicar s s negocios.K E@El capital es como c al! ier otra mercanc"a. JPPero no acaba de decirnos el se*or 5o$d ! e el capital es, precisamente, la totalidad de las mercanc"asQ . precio cambia Jes decir, ! e las mercanc"as cambian dos (eces de precio, na (e+ en c anto mercanc"as, $ otra (e+ en c anto capitalK con arreglo a la oferta $ la demanda.B @:,;5F. 5as fl ct aciones del tipo de desc ento se %allan, en general, relacionadas con las fl ct aciones de las reser(asEoro atesoradas por el Hanco. PEs #ste el capital a ! e sted se refiereQ EE8o.B @:,;5:. PPodr"a sted poner n e)emplo de n caso en ! e se ac m lase en el Hanco de Inglaterra na reser(a grande de capital, coincidiendo ello con n tipo ele(ado de desc entoQ EEEn el Hanco de Inglaterra no se ac m la capital, sino dinero.B @:,;5<. 1ec"a sted ! e el tipo de inter#s depende de la cantidad del capital& Ptendr"a sted la bondad de decir a ! # capital se refiere $ podr"a indicar algn caso en ! e existiese en el Hanco na

gran reser(aEoro $ al mismo tiempo rigiese n tipo alto de inter#sQ EEEs m $ pro bable JT(a$a, (a$aUK ! e la ac m lacin de oro del Hanco p eda coincidir con n tipo ba)o de inter#s, por! e n periodo de poca demanda de capital Jes decir, de capitalEdinero& la #poca de ! e a! " se %abla, la de 18<< $ <5, f e na #poca de prosperidadK es n per"odo d rante el c al p ede ac m larse, nat ralmente, el medio o instr mento ! e sir(e para disponer de capital.B @:,;55. PCree sted, p es, ! e no existe relacin alg na entre el tipo de desc ento $ la masa de oro atesorada por el HancoQ EEP ede existir na relacin, pero no na relacin de principio Jsin embargo, s , le$ bancaria de 18<< erige precisamente en principio para el Hanco de Inglaterra el ! e reg le el tipo de inter#s por la masa del oro ! e se %alla en s poderK& ambas cosas p eden oc rrir sim lt'neamente (there ma& "e a coincidence of time .Y @:,;58. @Entonces, pretende sted decir ! e la dific ltad, entre los comerciantes de n estro pa"s, en #pocas en ! e escasea el dinero $ como consec encia de n tipo alto de desc ento, consiste en obtener capital $ no en obtener dineroQ EEConf nde sted dos cosas ! e $o no identifico en esta forma& la dific ltad consiste en obtener capital $ consiste ig almente en obtener dinero... 5a dific ltad de obtener dinero $ la de obtener capital es la misma dific ltad, considerada en dos fases distintas del proceso.B A! ", el pe+ ( el(e a picar en el an+ elo. 5a primera dific ltad consiste en descontar na letra o en obtener n anticipo sobre mercanc"as. Es la dific ltad de con(ertir en dinero n capital o n signo comercial de (alor representati(o de capital. Esta dific ltad se manifiesta, entre otras cosas, en el ele(ado tipo de inter#s. Pero, na (e+ ! e se %a obtenido el dinero, Pen ! # consiste la seg nda dific ltadQ PEs ! e c ando se trata solamente de pagar, enc entra nadie dific ltades para desprenderse de s dineroQ 0 trat'ndose de comprar, P! i#n enc entra dific ltades para reali+ar compras, en tiempos de crisisQ A n s poniendo ! e esto se refiriese al caso concreto de n encarecimiento del trigo, el algodn, etc#tera, esta dific ltad se manifestar"a, no en el (alor del capitalEdinero, es decir, en el tipo de inter#s, sino solamente en el precio de la mercanc"a- pero esta dific ltad %a ! edado s perada desde el momento en ! e n estro %ombre tiene en s poder el dinero necesario para comprar. `:,;9W. Pero n tipo m's ele(ado de desc ento, Pno constit $e na dific ltad ma$or para obtener dineroQ EEConstit $e na dific ltad ma$or para obtener dinero, pero no es la posesin del dinero lo ! e interesa& esto es simplemente la forma Jforma ! e permite al ban! ero embolsarse na gananciaK en ! e se presenta dentro de las complicadas relaciones de n pa"s ci(ili+ado, la ma$or dific ltad de obtener capital.B @:,;9:. 6Cesp esta de [(erstone-7 El ban! ero es el intermediario, ! e por na parte recibe depsitos $, por otra parte, in(ierte estos depsitos, confi'ndolos en forma de capital a personas ! e..., etc.B >emos a(erig ado, por fin. lo ! e n estro ban! ero entiende por capital. Con(ierte el dinero en capital al @confiarloB a otros o, dic%o con menos e femismo, al prestarlo a inter#s. 1esp #s de %abernos aseg rado ! e los cambios operados en el tipo de desc ento no g ardan ning na relacin esencial con los cambios en c anto a la c ant"a de las reser(asEoro del Hanco o de la cantidad de dinero existente. a n! e p edan coincidir. a lo s mo, en el tiempo, a%ora el se*or [(erstone repite@:,8W5. C ando el dinero dismin $e dentro del pa"s por s refl )o, a menta s (alor $ el Hanco de Inglaterra tiene ! e adaptarse a este cambio prod cido en el (alor del dinero Jes decir, en el (alor del dinero como capital o, dic%o en otros t#rminos, en el tipo de inter#s, p es el (alor del dinero, como dinero, comparado con las mercanc"as, sig e siendo el mismoK. 5o c al se expresa t#cnicamente diciendo ! e ele(a el tipo de inter#s.B @:,81A. 0o no conf ndo )am's ambas cosas.B Es decir, el dinero $ el capital, por la sencilla ra+n de ! e )am's las disting e. @:,8:<. 5a enorme s ma ! e f e necesario pagar para el s stento necesario del pa"s Jpara comprar trigo, en 18<;K $ ! e era, en realidad, capital.Y @:,8<1. 5as fl ct aciones del tipo de desc ento g ardan, ind dablemente, na relacin m $ intima con el estado de las reser(asEoro 6del Hanco de InglaterraK, p es el estado de las reser(as es el exponente del a mento o la dismin cin de la cantidad de dinero existente dentro del pa"s, dismin $e o a menta el (alor del dinero, a mento o dismin cin a ! e se adaptar' el tipo bancario de desc ento.B A! " reconoce, p es, lo ! e negaba de na (e+ por todas en el nG :.;55 Jp. <51K. @:,8<F. Media entre ambas na "ntima relacin.B Es decir, entre la cantidad de oro existente en el issue department Jdepartamento de emisin de billetes del Hanco de InglaterraK $ la reser(a de billetes existente en el "ankin% department Jdepartamento bancarioK. A! ", explica los cambios operados en el tipo de inter#s por los cambios ! e afectan a la cantidad de dinero. 0 lo ! e dice, es falso. 5as reser(as p eden dismin ir por! e a mente el dinero circ lante dentro del pa"s. Es lo ! e oc rre c ando el pblico toma m's billetes sin ! e dismin $an las reser(as met'licas. Pero entonces a menta el tipo de inter#s. por! e el capital bancario del Hanco de Inglaterra se %alla limitado con arreglo a la le$ de 18<<. Pero de esto no p ede #l decir palabra, p esto ! e segn esta le$ no existe relacin alg na entre los dos departamentos del Hanco.

@:,85A. ?na c ota ele(ada de ganancia prod cir' siempre na gran demanda de capital, na gran demanda de capital a mentar' s (alor.B >e a! ", por fin, la relacin existente entre na c ota alta de ganancia $ la demanda de capital, tal como [(erstone se la representa. .in embargo, en 18<<E<5, por e)emplo, exist"a en la ind stria algodonera na ele(ada c ota de ganancia por! e, a pesar de la f erte demanda de g#neros de algodn, el algodn en br to se coti+aba $ sig i coti+'ndose barato. El (alor del capital 6$ $a (e"amos cmo, en n pasa)e anterior, [(erstone llama capital a lo ! e cada c al emplea en s negocio, es decir, a! ", el (alor del algodn en br to7 no f e ele(ado para el fabricante. P ede ! e la ele(ada c ota de ganancia obligase a alg nos fabricantes algodoneros a tomar dinero en pr#stamo para ampliar s ind stria. Esto %ar"a ! e a mentase s demanda de capital2dinero, pero solamente de esto. @:,88A. El oro p ede ser dinero o no serlo, exactamente lo mismo ! e el papel p ede ser n billete de banco o no serlo.B @:,8A9. PEsto$ en lo cierto al creer ! e abandona sted la tesis ! e sosten"a en 18<W en el sentido de ! e las fl ct aciones en c anto a los billetes circ lantes del Hanco de Inglaterra deb"an regirse por las fl ct aciones relati(as a la c ant"a de las reser(asEoroQ EE5a %e abandonado en el sentido de ! e..., segn el estado act al de n estros conocimientos, debemos s mar a los billetes circ lantes los atesorados en las reser(as bancarias del Hanco de Inglaterra.B Esto es s perlati(o. 5a norma arbitraria segn la c al el Hanco p ede emitir tantos billetes como oro atesore $ 1< millones m's determina, nat ralmente, el ! e s emisin de billetes fl cte con las fl ct aciones de las reser(asEoro. Pero como @el estado act al de n estros conocimientosB %a re(elado claramente ! e la masa de billetes ! e el Hanco p ede fabricar segn esto 6$ ! e el issue department transfiere al "ankin% department , ! e esta circ lacin entre los dos departamentos del Hanco de Inglaterra, ! e fl cta con las fl ct aciones de las reser(asEoro, no determina las fl ct aciones de la circ lacin de billetes de banco f era de los m ros del Hanco de Inglaterra, res ltar' ! e la seg nda, o sea, la (erdadera circ lacin, es indife3 rente a%ora para la administracin del Hanco $ ! e la nica decisi(a es la circ lacin entre los dos departamentos del Hanco, c $a diferencia con respecto a la (erdadera circ lacin se manifiesta en las reser(as. Esta circ lacin slo tiene importancia para el m ndo exterior por! e las reser(as indican %asta ! # p nto el Hanco se acerca al m'ximo legal de s emisin de billetes $ ! # cantidad p eden obtener toda("a los clientes del Hanco del "ankin% department. >e a! " n e)emplo ! e re(ela brillantemente la mala fides (?K de [(erstone@<,F<:. P[scila, a s ) icio, la cantidad de capital de n mes a otro %asta tal p nto ! e s (alor cambie al modo como %emos (isto en los ltimos a*os por las fl ct aciones del tipo de desc entoQ EE5a proporcin entre la oferta $ la demanda de capital p ede oscilar, ind dablemente. an dentro de pla+os cortos... .i Drancia indicase ma*ana ! e desea contraer n empr#stito de grandes proporciones, esto determinar"a sin d da alg na, inmediatamente, n gran cambio en cuanto al valor del dinero, es decir, en cuanto al valor del capital, en Inglaterra.B @<,F<5. .i Drancia indicase ! e necesitaba repentinamente :W millones de mercanc"as para n fin c al! iera, esto pro(ocar"a na gran demanda de capital, para emplear la expresin m's cient"fica $ m's simple.B @<,F<9. El capital ! e Drancia desease comprar con s empr#stito es na cosa $ el dinero con ! e lo comprase otra cosa distinta& Pes el dinero lo ! e cambia de (alor, o noQ EE,ol(amos al (ie)o problema, ! e $o considero m's propio del c arto de est dio de n sabio ! e de la sala de re niones de este comit#.B 0 dic%o esto, n estro ban! ero se retira, pero no precisamente al c arto de est dio del sabio. F

Pie de Pagina cap F9

1 Es decir, primero se fi)aba el di(idendo $ l ego se ded )o por #ste al accionista indi(id al, al pagar el imp esto sobre la renta& pero a partir de 18<< el Hanco empe+aba pagando el imp esto de la ganancia $ l ego se distrib "an los di(idendos free of 9ncome Ba' 6:17. Por tanto, los mismos di(idendos nominales res ltan. en el seg ndo caso, m's ele(ados, p es incl $en la cantidad a ! e asciende el imp esto. (A. E.

F M's detalles sobre la conf sin concept al de [(erstone en materia de capital, al final del cap"t lo 444II QA. E.R

CA6_BCL= TT@99

EL PAPEL DEL CREDITO EN LA PRODUCCION CAPITALISTA

5as obser(aciones generales ! e %asta a%ora %emos podido %acer con respecto al sistema de cr#dito son las sig ientesI. 8ecesidad del sistema de cr#dito como (e%"c lo para compensar las c otas de ganancia o para el mo(imiento de esta compensacin, sobre la ! e descansa toda la prod ccin capitalista. II. 1ismin cin de los gastos de circ lacin. 97 ?no de los gastos principales de circ lacin es el dinero mismo, en c anto (alor de por s". 1e tres modos se economi+a el dinero por medio del cr#ditoa >aciendo ! e desapare+ca en na gran parte de las transacciones. " Acelerando la circ lacin de los medios circ lantes.1 Esto coincide en parte con lo ! e diremos en > . Por na parte, la aceleracin a ! e nos referimos tiene car'cter t#cnico& es decir, permaneciendo id#nticos el (ol men $ la cantidad de los actos de circ lacin de mercanc"as ! e sir(en de (e%"c lo al cons mo, con na masa menor de dinero o de signos monetarios se reali+a el mismo ser(icio. Esto se %alla relacionado con la t#cnica del sistema bancario. Por otra parte, el cr#dito acelera la (elocidad de la metamorfosis de las mercanc"as $, por tanto, la (elocidad de la circ lacin del dinero.

c7 Sustitu&endo el dinero2oro por el papel2moneda.

> Aceleracin por medio del cr#dito de las distintas fases de la circ lacin o de la metamorfosis de las mercanc"as $ tambi#n de la metamorfosis del capital $, por tanto, aceleracin del proceso de reprod ccin en general. 6Por otro lado, el cr#dito permite desdoblar con n ma$or inter(alo entre si los actos de la compra $ la (enta, sir(iendo por tanto de base a la espec lacin.7 Contraccin del fondo de reser(a, lo ! e p ede enfocarse desde dos p ntos de (ista- de na parte, como dismin cin de los medios circ lantes& de otra parte, como restriccin de la parte del capital ! e %a de existir siempre en forma de dinero. F III. Creacin de sociedades annimas. 0, como consec encia de ello< Extensin en proporciones enormes de la escala de la prod ccin $ de las empresas inase! ibles a los capitales indi(id ales. Al mismo tiempo, se con(ierten en empresas sociales alg nas empresas ! e antes se %allaban regentadas por el gobierno. > El capital, ! e descansa de por s" sobre n r#gimen social de prod ccin $ pres pone na concentracin social de medios de prod ccin $ f er+as de traba)o, ad! iere as" directamente la forma de capital de la sociedad 6capital de indi(id os directamente asociados7 por oposicin al capital pri(ado, $ s s empresas aparecen como empresas sociales por oposicin a las empresas pri(adas. Es la s presin del capital como propiedad pri(ada dentro de los limites del mismo r#gimen capitalista de prod ccin. ? 2ransformacin del capitalista realmente en acti(o en n simple gerente, administrador de capital a)eno, $ de los propietarios de capital en simples propietarios, en simples capitalistas de dinero. A n c ando los di(idendos ! e perciben incl $an el inter#s $ el beneficio de empresario, es decir. la ganancia total 6p es el s eldo del gerente es o debe ser n simple salario para rem nerar n cierto tipo de traba)o calificado c $o precio reg la el mercado de traba)o, como el de otro traba)o c al! iera7, esta ganancia total slo se percibe a%ora en forma de inter#s, es decir, como simple rem neracin de la propiedad del capital, separada por entero de la f ncin ! e desempe*a en el proceso real de reprod ccin, lo mismo ! e esta f ncin se %alla separada, en la persona del gerente, de la propiedad del capital. 5a ganancia aparece as" 6$ $a no solamente na parte de ella, el inter#s, ! e deri(a s ) stificacin de la ganancia del prestatario7 como simple apropiacin de traba)o a)eno sobrante, emanada de la transformacin de los medios de prod ccin en capital, es decir, de s ena)enacin con respecto al (erdadero prod ctor, de s antagonismo como propiedad a)ena frente a todos los indi(id os ! e inter(ienen realmente en la prod ccin, desde el gerente %asta el ltimo )ornalero. En las

sociedades annimas, la f ncin aparece separada de la propiedad del capital $ el traba)o aparece tambi#n, por tanto. completamente separado de la propiedad sobre los medios de prod ccin $ sobre el traba)o sobrante. Este res ltado del m'ximo desarrollo de la prod ccin capitalista constit $e na fase necesaria de transicin %acia la re(ersin del capital a propiedad de los prod ctores, pero $a no como propiedad pri(ada de prod c 3 tores aislados, sino como propiedad de los prod ctores asociados, como propiedad directa de la sociedad. 0 es, de otra parte, na fase de transicin %acia la transformacin de todas las f nciones del proceso de reprod ccin an relacionadas %asta a! " con la propiedad del capital en simples f nciones de los prod ctores asociados, en f nciones sociales. Antes de seg ir adelante, debemos registrar esto. ! e tiene importancia desde el p nto de (ista econmico. P esto ! e a! " la ganancia re(iste excl si(amente la forma del inter#s, esta clase de empresas slo son posibles siempre $ c ando ! e arro)en simples intereses, siendo #sta na de las ca sas ! e contienen el descenso de la c ota general de ganancia, $a ! e estas empresas, en las ! e el capital constante g arda na proporcin tan desmedida con el capital (ariable, no entran necesariamente en la compensacin de la c ota general de ganancia. 61esde ! e Marx escribi lo ! e antecede, se %an desarrollado, como es sabido, n e(as formas de empresas ind striales ! e representan la seg nda $ la tercera potencia de las sociedades annimas. 5a rapide+ diariamente creciente con ! e %o$ p ede a mentarse la prod ccin en todos los campos de la gran ind stria c%oca con la lentit d cada (e+ ma$or de la expansin del mercado para dar salida a esta prod ccin acrecentada. 5o ! e a! #lla prod ce en meses apenas es absorbido por #ste en a*os. A*'dase a esto la pol"tica arancelaria con ! e cada pa"s ind strial se protege frente a los dem's $ especialmente frente a Inglaterra, estim lando adem's artificialmente la capacidad de prod ccin interior. 5as consec encias sons perprod ccin general crnica, precios ba)os, tendencia de las ganancias a dismin ir e incl so a desaparecer, en na palabra, la tan cacareada libertad de competencia %a llegado al final de s carrera $ se (e obligada a proclamar por s" misma s manifiesta $ escandalosa bancarrota. 5a proclama a tra(#s del %ec%o de ! e no %a$ ningn pa"s en ! e los grandes ind striales de na determinada rama no se asocien para formar n consorcio c $a finalidad es reg lar la prod ccin. ?n comit# se encarga de se*alar la cantidad ! e cada establecimiento %a de prod cir $ de distrib ir en ltima instancia los encargos recibidos. En alg nos casos %an llegado a formarse incl so consorcios internacionales, por e)emplo, entre la prod ccin siderrgica de Inglaterra $ de Alemania. Pero tampoco esta forma de sociali+acin de la prod ccin %a sido s ficiente. El antagonismo de intereses entre las distintas empresas romp"a con %arta frec encia los di! es del consorcio $ (ol("a a imponerse la competencia. Para e(itar esto se rec rri, en a! ellas ramas en ! e el ni(el de prod ccin lo consent"a, a concentrar toda la prod ccin de na rama ind strial en na gran sociedad annima con na direccin nica. Esto se %a %ec%o $a en los Estados ?nidos en m's de na ocasin- en E ropa, el e)emplo m's importante de esto, %asta a%ora, es el Cnited Alkali Brust, ! e %a p esto toda la prod ccin brit'nica de sosa en manos de na sola empresa. A los antig os propietarios de las distintas minas EEm's de treintaEE se les indemni+aron s s in(ersiones en acciones de la n e(a sociedad, al precio tasado, con n total de 5 millones de libras esterlinas, ! e representan el capital fi)o del trust. 5a direccin t#cnica de la explotacin sig e en manos de los ! e (en"an mane)'ndola, pero la direccin de los negocios se concentra a%ora en manos de la gerencia general. El capital circ lante (floatin% capital , ! e asciende sobre poco m's o menos a n milln de libras esterlinas, %a sido s scrito por el pblico. Capital total, por tanto- 9 millones de libras esterlinas. As", p es, en esta rama, base de toda la ind stria ! "mica, la competencia %a sido s stit ida en Inglaterra por el monopolio, prepar'ndose as" del modo m's %alagVe*o la f t ra expropiacin por la sociedad en s con) nto, por la nacin, A. E. Esto e! i(ale a la s presin del r#gimen de prod ccin capitalista dentro del propio r#gimen de prod ccin capitalista $, por tanto, a na contradiccin ! e se an la a si misma $ aparece prima facie como simple fase de transicin %ac"a na n e(a forma de prod ccin. . modo de manifestarse es tambi#n el de na contradiccin de ese tipo. En ciertas esferas implanta el monopolio $ pro(oca, por tanto, la in)erencia del Estado. Prod ce na n e(a aristocracia financiera, na n e(a clase de par'sitos en forma de pro$ectistas, f ndadores de sociedades $ directores p ramente nom"nales- todo n sistema de espec lacin $ de fra de con respecto a las f ndaciones de sociedades $ a la emisin $ al tr'fico de acciones. Es na especie de prod ccin pri(ada, pero sin el control de la propiedad pri(ada. I,. Prescindiendo del sistema de las acciones EE! e representa na abolicin de la ind stria pri(ada capitalista a base del propio r#gimen capitalista $ ! e (a destr $endo la ind stria pri(ada a medida ! e se extiende $ se asimila n e(as ramas de prod ccinEE, el cr#dito brinda al capitalista indi(id al o a ! ien pasa por capitalista n poder absol to dentro de ciertos l"mites de disposicin sobre capital a)eno $ propiedad a)ena, ! e es tambi#n, por tanto, n poder de disposicin sobre traba)o a)eno. : 5a fac ltad de disponer de capital social, no de capital propio, le permite disponer tambi#n de traba)o social. Es el mismo capital ! e se posee

realmente o en opinin del pblico el ! e sir(e de base excl si(a para la s perestr ct ra del cr#dito. 0 esto es aplicable especialmente al comercio al por ma$or, por c $as manos pasa la ma$or parte del prod cto social. 1esaparecen a! " todos los criterios $ todos los f ndamentos explicati(os ! e an eran m's o menos ('lidos dentro del r#gimen capitalista de prod ccin. 5o ! e el comerciante al por ma$or dedicado a la espec lacin arriesga es la propiedad social $ no su misma propiedad. 8o menos abs rda res lta a%ora la frase segn la c al el capital nace del a%orro, p es lo ! e este espec lador exige es, precisamente, ! e otros ahorren para 7l. 61el mismo modo ! e Drancia, ltimamente, %a a%orrado $ re nido mil ! inientos millones de francos para los estafadores del canal de Panam'. 2odo el esc'ndalo del canal de Panam' aparece descrito con toda precisin en estas p'ginas, (einte a*os antes de prod cirse. A. E. A la otra frase, la de la abstinencia, (iene a darle a%ora n bofetn en la cara el l )o, con(ertido tambi#n en instr mento de cr#dito. Ideas ! e an pod"an tener n sentido en na fase menos a(an+ada de la prod ccin capitalista, pierden a%ora toda s ra+n de ser. 5os tri nfos $ los fracasos cond cen por ig al a la centrali+acin de los capitales $, por tanto, a la expropiacin en la escala m's gigantesca. 5a expropiacin se extiende a! " desde el prod ctor directo %asta el modesto $ mediano capitalista. Esta expropiacin constit $e el p nto de partida del r#gimen capitalista de prod ccin& el lle(arla a cabo es s meta& se trata, en ltima instancia, de expropiar a todos los indi(id os de los medios de prod ccin, los c ales, al desarrollarse la prod ccin social, de)an de ser medios $ prod ctos de la prod ccin pri(ada para con(ertirse en medios de prod ccin p estos en manos de prod ctores asociados, en prod cto social de #stos $ ! e, por tanto, slo p eden ser propiedad social s $a. Pero, dentro del sistema capitalista, esta expropiacin se presenta ba)o na forma antagnica, como la apropiacin de la propiedad social por nos c antos, $ el cr#dito da a estos pocos indi(id os el car'cter cada (e+ m's marcado de simples a(ent reros. 5a propiedad existe a! " ba)o forma de acciones, c $o mo(imiento $ c $a transferencia son, por tanto, simple res ltado del ) ego de la Holsa, donde los peces c%icos son de(orados por los tib rones $ las o(e)as por los lobos b rs'tiles. El sistema de las acciones entra*a $a la ant"tesis de la forma tradicional en ! e los medios sociales de prod ccin aparecen como propiedad indi(id al& pero, al re(estir la forma de la accin, sig en enc adrados dentro del marco capitalista, por consig iente, este sistema, en (e+ de s perar el antagonismo entre el car'cter de la ri! e+a como ri! e+a social $ como ri! e+a pri(ada, se limita a imprimirle na n e(a forma. 5as f'bricas cooperati(as de los obreros mismos son, dentro de la forma tradicional, la primera brec%a abierta en ella, a pesar de ! e, donde ! iera ! e existen, s organi+acin efecti(a presenta, nat ralmente, $ no p ede por menos de presentar, todos los defectos del sistema existente. Pero dentro de estas f'bricas aparece abolido el antagonismo entre el capital $ el traba)o, a n! e, por el momento, solamente ba)o na forma en ! e los obreros asociados son s s propios capitalistas, es decir, emplean los medios de prod ccin para (alori+ar s propio traba)o. Estas f'bricas dem estran cmo al llegar a na determinada fase de desarrollo de las f er+as materiales prod cti(as $ de formas sociales de prod ccin adec adas a ellas, del seno de n r#gimen de prod ccin s rge $ se desarrolla nat ralmente otro n e(o. .in el sistema fabril deri(ado del r#gimen capitalista de prod ccin no se % bieran podido desarrollar las f'bricas cooperati(as, $ m c%o menos sin el sistema de cr#dito, fr to del mismo r#gimen de prod ccin. El sistema de cr#dito, base f ndamental para la grad al transformacin de las empresas pri(adas capitalistas en sociedades annimas capitalistas, constit $e tambi#n el medio para la extensin pa latina de las empresas cooperati(as en na escala m's o menos nacional. 5as empresas capitalistas por acciones deben ser consideradas, al ig al ! e las f'bricas cooperati(as, como formas de transicin entre el r#gimen capitalista de prod ccin $ el de prod ccin asociada& la nica diferencia es ! e en n caso el antagonismo aparece abolido negati(amente, mientras ! e en el otro caso aparece abolido en sentido positi(o. >asta a! " %emos examinado el desarrollo del sistema de cr#dito EE$ la abolicin de la propiedad del capital ! e este sistema lle(a impl"citaEE con referencia principalmente al capital ind strial. En los cap"t los sig ientes est diaremos el cr#dito con referencia al capital a inter#s como tal, tanto la accin ! e e)erce sobre este capital, como la forma ! e a! " re(iste, para lo c al %abremos de consignar an nas c antas obser(aciones espec"ficamente econmicas. Pero antes, diremos lo sig iente.i el sistema de cr#dito aparece como la palanca principal d la s perprod ccin $ del exceso de espec lacin en el comercio es p ra $ simplemente, por! e el proceso de reprod ccin, ! e es por s propia nat rale+a n proceso el'stico, se (e for+ado a! " %asta el m'ximo, $ se (e for+ado por! e na gran parte del capita social es in(ertido por ! ienes no son s s propietarios, los c ales lo mane)an, nat ralmente, con ma$or desembara+o ! e los propietarios, $a ! e #stos, c ando actan personalmente, tantean de n modo metic loso los l"mites $ las posibilidades de s capita pri(ado. 8o %ace m's ! e destacarse as" el %ec%o de ! e la (a3 lori+acin del capital basada en el car'cter antagnico de la prod ccin capitalista slo consiente %asta cierto p nto s libre $ efecti(o desarrollo, p es en realidad constit $e na traba $ n l"mite inmanentes de la

prod ccin, ! e el sistema de cr#dito se encarga de romper constantemerte. < Por consig iente, el cr#dito acelera e desarrollo material de las f er+as prod cti(as $ la insta racin de mercado m ndial, bases de la n e(a forma de prod ccin, ! e e misin %istrica del r#gimen de prod ccin capitalista implantar %asta n cierto ni(el. El cr#dito acelera al mismo tiempo las explosiones (iolentas de esta contradiccin, ! e son las crisis, $ con ellas los elementos para la disol cin del r#gimen de prod ccin (igente. 5a doble caracter"stica inmanente al sistema de cr#dito- de na parte, el desarrollar los resortes de la prod ccin capitalista, el enri! ecimiento mediante la explotacin del traba)o a)eno, %asta con(ertirlos en el m's p ro $ gigantesco sistema de ) ego $ espec lacin, red ciendo cada (e+ m's el nmero de los contados indi(id os ! e explotan la ri! e+a social $, de otra parte, el establecer la forma de transicin %ac"a n r#gimen de prod ccin n e(o. Esta d alidad es la ! e da a los principales porta(oces del cr#dito, desde 5aN %asta Issac Pereire, esa agradable fisonom"a mixta de estafadores $ de profetas.

6ie de 6a%ina

1 @El promedio de la circ lacin de billetes del Hanco de Drancia era, en 181F, 1W9.5:8,WWW francos $ en 1818, 1W1.FW5,WWW francos, mientras ! e la circ lacin en dinero, la masa total de las entradas $ los pagos ascendi en 181F, a F,8:;.;1F,WWW francos $ en 1818 a A,995.W:W,WWW francos. Por consig iente, la proporcin entre la circ lacin operada en Drancia en 181F $ en 1818 era de : a 1. El gran reg lador del ritmo de la circ lacin es el cr#dito. As" se explica por ! # na presin (iolenta sobre el mercado de dinero coincide generalmente con na circ lacin plenaB 6 Bhe Currenc& Bheor& ReviePed4 etc. p. 957. @Entre septiembre de 18:: $ septiembre de 18<: se f ndaron en Mran Hreta*a cerca de :WW bancos ! e emit"an billetes propios& esto tra)o como consec encia na red ccin de F 1^F millones en la circ lacin de billetes, ! e era, a fines de septiembre de 18::, de :9.W:5,F<< libras esterlinas $ de ::.518,5<< libras a fines de septiembre de 18<:B (o". cit., p. 5:7. @5a accin mara(illosa de la circ lacin escocesa le permite reali+ar con 1WW libras esterlinas la misma cantidad de operaciones de dinero ! e en Inglaterra re! ieren <FW librasB (o". cit., p. 55& esto ltimo se refiere solamente al aspecto t#cnico de la operacin7. F @Antes de la creacin de los bancos, la s ma de capital necesaria para ! e p diese f ncionar el medio circ lante era, desde l ego. ma$or de lo ! e exig"a la circ lacin real de mercanc"asB 6 Economist, 18<5. p. F:87. : ,#anse, por e)emplo, en el 2imes J(er. :, 5 $ ; de diciembre de 185;K las listas de ! iebras de n a*o de crisis como el de 185; $ comp'rese el patrimonio propio de los ! ebrados con el (ol men de s s de das. @El poder ad! isiti(o de ! ienes poseen capital $ cr#dito excede con m c%o, en (erdad, de todo lo ! e p eden imaginarse ! ienes no tienen el menor conocimiento pr'ctico de lo ! e son los mercados espec lati(osB. 6Booke, 9n5uir& into the Currenc& 6rinciple, p. ;A7. @El %ombre ! e tenga fama de poseer s ficiente capital para la marc%a normal de s s negocios $ disfr te de n b en cr#dito en s rama de operaciones p ede, si abriga na idea optimista en c anto a la co$ nt ra ascendente del art"c lo en ! e traba)a $ las circ nstancias le fa(orecen en los comien+os $ en el transc rso de s espec lacin, lle(ar a cabo compras de n (ol men (erdaderamente enorme en comparacin con s capitalB 69. c., p. 1:;7. 5os fabricantes, los comerciantes, etc., %acen todos ellos negocios ! e rebasan considerablemente los l"mites de s capital... >o$ d"a, el capital p ede considerarse m c%o m's como la base sobre ! e descansa n amplio cr#dito ! e como el l"mite de las operaciones de cambio de n negocio comercial c al! ieraB 6Economist 18<;. p. 1:::7. < 2%. C%almers J=n 6olitical Econom&, etc., 5ondres. 18:FK.

CA69BCL= TT@999 MEDIOS DE CIRCULACION Y CAPITAL CONCEPCIONES DE TOOKE Y DE FULLARTON

5a diferencia entre circ lacin $ capital, tal como la presentan 2ooYe, 1 Iilson $ otros, $ en la ! e aparecen re( eltas $ conf ndidas las diferencias entre los medios de circ lacin como dinero, como capitalEdinero en general, $ como capital a inter#s (mone&ed capital, en el sentido en ! e los ingleses emplean esta expresin7, p ede red cirse a dos aspectos. El medio de circ lacin de na parte como moneda 6dinero7, c ando sir(e de (e%"c lo a la inversi,n de renta, es decir, c ando facilita el tr'fico entre los cons midores indi(id ales $ los pe! e*os comerciantes, categor"a en la ! e %a$ ! e incl ir a todos los comerciantes ! e (enden a los cons midores& es decir, a los con3 s midores indi(id ales, a diferencia de los cons midores prod cti(os o prod ctores. A! ", el dinero circ la en f ncin de moneda, a pesar de ! e repone constantemente capital. ?na determinada parte del dinero de n pa"s se consagra constantemente a esta f ncin, a n! e esta parte se %alle formada por distintas monedas, s stit idas contin amente nas por otras. En cambio, c ando el dinero sir(e de (e%"c lo a la transferencia de capital, $a sea como medio de compra 6medio de circ lacin7 o como medio de pago, es capital. 8o es, p es, ni s f ncin de medio de compra ni la de medio de pago la ! e lo disting e de la moneda, p es tambi#n p ede act ar como medio de compra entre nos comerciantes $ otros, siempre $ c ando ! e s s compras se realicen al contado, $ como medio de pago entre comerciante $ cons midor s" se concede cr#dito $ la renta se cons me primero $ l ego se paga. 5a diferencia consiste, por tanto, en ! e en el seg ndo caso este dinero no repone el capital solamente para na de las partes, para el (endedor, sino ! e se in(ierte, se desembolsa tambi#n como capital por la otra parte, por el comprador. 5a diferencia es, p es, en realidad, la ! e med"a entre la forma2 dinero de la renta & la forma dinero del capital, pero no la diferencia entre circ lacin $ capital, p es tanto entre los comerciantes como entre los comerciantes $ los cons midores circula na parte del dinero determinada en c anto a s cantidad $ en am"as f nciones desempe*a, por tanto, las f nciones propias de la circulaci,n. 5a concepcin de 2ooYe siembra a! " la conf sin desde di(ersos p ntos de (ista< conf nde las determinaciones f ncionales& > in(ol cra la c estin referente a la cantidad del dinero circ lante, agl tin'ndolo en s s dos f nciones& ? in(ol cra el problema referente a las proporciones relati(as de las cantidades de medios de circ lacin ! e circ lan en ambas f nciones $, por tanto, en ambas esferas del proceso de reprod ccin. .obre el p nto 1- conf sin de las determinaciones f ncionales. El dinero es, ba)o na de s s formas, circ lacin 6currenc&7 $ ba)o la otra, capital. C ando el dinero acta en na otra de estas dos f nciones, $a sea para reali+ar la renta o para transferir capital, f nciona en las compras $ las (entas o en los pagos, como medio de compra o medio de pago, $, en el sentido amplio de la palabra, como medio de circ lacin. 5a otra f ncin con ! e se presenta en los libros de ! ien lo entrega o de ! ien lo recibe, $ en la ! e representa para #l capital o renta, no %ace cambiar esto en lo m's m"nimo, $ ello se manifiesta tambi#n de n doble modo. A n! e las clases de dinero ! e circ lan en ambas esferas son distintas, las mismas monedas, n billete de cinco libras por e)emplo, pasan de na rbita a otra $ llenan alternati(amente las mismas f nciones& cosa ine(itable, entre otras ra+ones, por! e el comerciante al por menor slo p ede imprimir a s capital la forma de dinero a tra(#s de la moneda ! e recibe de s s clientes. P ede darse por s p esto ! e la (erdadera moneda fraccionar"a tiene e centro de gra(edad de s circ lacin en el campo del comercio al por menor& el pe! e*o comerciante necesita constantemente esta clase de moneda para el cambio $ la recibe siempre de s s clientes en concepto de pago. Pero recibe tambi#n dinero, es decir moneda en el metal ! e constit $e la medida del (alor, por tanto en Inglaterra, pie+as de cinco libras e incl so billetes de banco principalmente por pe! e*as cantidades, v. %r. por 5 $ 1W libras. Estas monedas de oro $ estos billetes, nidos tal (e+ a la moneda fraccionar"a sobrante, las deposita diariamente o semanalmente en s banco $ con ellas paga s s compras, mediante rdenes de pago contra s c enta corriente bancaria. Pero todo el pblico, en s calidad de cons midor, se encarga de retirar tambi#n constantemente de los bancos, directa o indirectamente, como formaEdinero de s s rentas, estas mismas monedas $ estos mismos billetes de banco 6por e)emplo, los fabricantes retiran dinero men do para el pago de salarios7, con lo ! e refl $en contin amente a manos de los pe! e*os comerciantes, (ol(iendo a reali+ar as" na parte de s capital $ tambi#n, al mismo tiempo, de s renta. Es #sta na circ nstancia importante, ! e 2ooYe pierde totalmente de (ista. El (alorEcapital slo existe como tal, en s estado p ro, c ando el dinero se in(ierte como capitalEdinero en el comien+o mismo del

proceso de reprod ccin 6libro II, seccin I J(er pp. F;3:9K. En la mercanc"a prod cida no existe $a solamente capital& existe tambi#n pl s(al"a& la mercanc"a prod cida no es solamente capital de por s", sino algo ! e se %a con(ertido $a en capital, capital con la f ente de la pl s(al"a a ella incorporada. Por consig iente, lo ! e el comerciante al por menor cede por dinero ! e refl $e a s s manos, o sea, s mercanc"a, es para #l capital m's ganancia, capital m's renta. Pero adem's, al refl ir el capital circ lante al comerciante al por menor, recobra la formaEdinero de s capital. Es completamente falso, por tanto, ! erer con(ertir la diferencia entre la circ lacin, como circ lacin de renta $ como circ lacin de capital, en na diferencia entre circ lacin $ capital. En 2ooYe, seme)ante modo de expresarse obedece al %ec%o de ! e este a tor se sita sencillamente en el p nto de (ista del ban! ero ! e emite billetes de banco propios. El importe de s s billetes, ! e se %alla constantemente 6a n! e formado siempre por billetes distintos7 en manos del pblico, f ncionando como medio de circ lacin, no le c esta m's ! e el papel $ los gastos de impresin. Estos billetes son t"t los de de da 6letras de cambio7 en circ lacin emitirlos contra #l mismo, pero ! e le aportan dinero $ le sir(en, por tanto, como medio para la (alori+acin de s capital. Pero son algo distinto de s capital, tanto del propio como del recibido de otros. 0 es de a! " de donde s rge para #l na diferencia especial entre la circ lacin $ el capital. la c al, sin embargo no tiene nada ! e (er con los conceptos como tales. $ menos an con el modo como 2ooYe los determina. 5a distinta f ncin EEel %ec%o de ! e f ncione como formaEdinero de la renta o como formaEdinero del capitalEE no %ace cambiar por el momento en lo m's m"nimo el car'cter del dinero como medio de circ lacin& el dinero conser(a este car'cter lo mismo c ando desempe*a na ! e c ando desempe*a otra f ncin. Claro est' ! e c ando aparece como la formaEdinero de la renta f nciona m's bien como (erdadero medio de circ lacin 6moneda, medio de compra7, por ra+n de la dispersin de estas compras $ (entas $ por! e la ma$or"a de los ! e gastan s s ingresos, ! e son los obreros, p eden comprar relati(amente poco a cr#dito, mientras ! e en las operaciones del m ndo comercial, donde el medio de circ lacin es la formaEdinero del capital, el dinero f nciona f ndamentalmente como medio de pago, en parte por (irt d de la concentracin $ en parte por! e a! " predomina el sistema de cr#dito. Pero la diferencia existente entre el dinero como medio de pago $ el dinero como medio de compra 6medio de circ lacin7 es na diferencia in%erente al dinero mismo $ no na diferencia existente entre el dinero $ el capital. El %ec%o de ! e en el comercio al por menor circ len m's cobre $ plata $ en el comercio al por ma$or m's oro no ! iere decir ! e la diferencia entre la plata $ el cobre, de na parte, $ de otra el oro sea na diferencia entre circ lacin $ capital. .obre el p nto F- el problema sobre la cantidad del dinero circ lante de n modo global en ambas f nciones. 2an pronto como el dinero circ la, sea como medio de compra o como medio de pago EEen na o en otra de estas dos rbitas e independientemente de s f ncin de reali+ar renta o capitalEE, rigen en c anto a la cantidad de s masa circ lante las le$es exp estas m's arriba al est diar la circ lacin simple de mercanc"as 6libro I, cap. III, >, " Jpp. ;A388K7. El grado de (elocidad de circ lacin $, por tanto, el nmero de (eces ! e las mismas monedas repiten en n determinado periodo de tiempo la misma f ncin de medios de compra $ de pago, la masa de las compras $ (entas sim lt'neas, los pagos respecti(os, la s ma de precios de las mercanc"as circ lantes $, finalmente. las balan+as de pagos ! e %an de saldarse en el mismo per"odo de tiempo, determinan en ambos casos la masa del dinero circ lante, la masa de la currenc&. El %ec%o de ! e el dinero ! e as" f nciona sea para ! ien lo paga o ! ien lo recibe capital o renta es indiferente, no altera en lo m's m"nimo los t#rminos del problema. . masa se determina p ra $ simplemente por s f ncin como medio de compra $ de pago. .obre el p nto :- problema de las proporciones relati(as de las cantidades de medios de circ lacin ! e circ lan en ambas f nciones $, por tanto, en ambas rbitas del proceso de reprod ccin. 5as dos rbitas de circ lacin se %allan "ntimamente relacionadas entre s", en el sentido de ! e, de na parte, la masa de las rentas ! e %an de in(ertirse expresan el (ol men del cons mo, mientras ! e de otra parte, la magnit d de las masas de capital ! e circ lan en la prod ccin $ en el comercio expresan el (ol men $ la (elocidad del proceso de reprod ccin. 8o obstante, las mismas circ nstancias obran de n modo distinto e incl so en sentido op esto sobre las cantidades de las masas de dinero circ lantes en ambas f nciones rbitas o en las cantidades de la circ lacin, ! e es la expresin bancaria empleada por los ingleses. 0 esto da n e(o aliciente a la abs rda distincin de 2ooYe entre circ lacin $ capital. El %ec%o de ! e los se*ores de la teor"a de la currenc& conf ndan dos cosas dispares no es, ni m c%o menos, na ra+n para presentarlas como distinciones de conceptos. En #pocas de prosperidad, de gran expansin, de aceleracin $ energ"a del proceso de reprod ccin, los obreros traba)an a pleno rendimiento. 5a ma$or"a de las (eces, se prod ce tambi#n en estos casos na s bida de salarios ! e (iene a compensar, en cierto modo, el descenso de los mismos por deba)o de s ni(el medio tal como se presenta en otros per"odos del ciclo comercial. Al mismo tiempo, a mentan considerablemente las

rentas de los capitalistas. El cons mo a menta con car'cter general. . ben tambi#n de n modo reg lar los precios de las mercanc"as, por lo menos en distintas ramas comerciales decisi(as. 2odo esto %ace ! e a mente la cantidad del dinero circ lante, por lo menos dentro de ciertos limites. $a ! e la ma$or (elocidad de circ lacin contrarresta, a s (e+, el a mento de la masa de los medios circ lantes. Como la parte de la renta social ! e se %alla formada por el salario es desembolsada originariamente por el capitalista ind strial en forma de capital (ariable $ siempre en forma de dinero, en tiempos de prosperidad se necesita na cantidad ma$or de dinero para s circ lacin. Pero no debemos %acerlo fig rar en c enta dos (eces- na (e+ como dinero necesario para la circ lacin del capital (ariable $ otra (e+ como dinero necesario para la circ lacin de la renta de los obreros. El dinero ! e se paga a los obreros en concepto de salarios es gastado por los obreros en el comercio al por menor, con lo c al refl $e sobre poco m's o menos semanalmente a los bancos como depsitos de los pe! e*os comerciantes, desp #s de ser(ir de (e%"c lo, en ciclos m's pe! e*os, a di(ersas operaciones intermedias. En #pocas de prosperidad, el refl )o del dinero para los capitalistas ind striales se desarrolla sin entorpecimiento, por lo c al s necesidad de disponibilidades de dinero no a menta por el %ec%o de ! e tengan ! e pagar m's salarios, de ! e necesiten m's dinero para la circ lacin de s capital (ariable. El res ltado total a ! e llegamos es ! e en los per"odos de prosperidad a menta de n modo decisi(o la masa de los medios de circ lacin destinados a la in(ersin de las rentas. Por lo ! e se refiere a la circ lacin necesaria para la transferencia de capitales, es decir, solamente entre los mismos capitalistas, estos periodos prsperos son al mismo tiempo los per"odos del cr#dito m's el'stico $ m's f'cil. 5a (elocidad de la circ lacin entre nos capitalistas $ otros se %alla directamente reg lada por el cr#dito, $ la masa de los medios de circ lacin necesaria para saldar los pagos e incl so para las compras al contado dismin $e, por tanto, relati(amente. P ede crecer en t#rminos absol tos, pero dismin $e desde l ego relati(amente, si se la compara con la expansin del proceso de reprod ccin. 1e na parte, se li! idan pagos ma$ores de masa sin ! e medie dinero alg no- de otra parte, dada la gran (i(acidad del proceso, impera n mo(imiento m's r'pido de las mismas cantidades de dinero, tanto en c anto medio de compra como en c anto medio de pago. 5a misma masa de dinero sir(e de (e%"c lo al refl )o de n nmero ma$or de capitales indi(id ales. ,ista en s con) nto, la circ lacin de dinero aparece, en estos periodos, en s plenit d 6 full7, si bien la seg nda parte de ella 6transferencia de capitales7 se contrae relati(amente, por lo menos, mientras ! e la primera parte 6gasto de rentas7 se extiende en (alor absol to. 5os refl )os expresan la recon(ersin del capitalEmercancias a dinero, D 2 M 2 D:, como %emos (isto al examinar el proceso de reprod ccin 6libro II, seccin I, :, pp. :AE<A7. El cr#dito %ace ! e el refl )o en forma de dinero sea independiente del momento del refl )o real, tanto para el capitalista ind strial como para el comerciante. Ambos (enden a cr#dito& s mercanc"a se ena)ena, p es, antes de ! e ( el(a a con(ertirse en dinero para el (endedor, antes, por tanto, de ! e re(ierta a s s manos en forma de dinero. Por otra parte, tanto el capitalista ind strial como el comerciante compran a cr#dito, con lo c al el (alor de s mercanc"a ( el(e a con(ertirse para ellos $a en capital prod cti(o, $a en capitalEmercanc"as antes de ! e este (alor se %a$a con(ertido realmente en dinero, antes de ! e el precio de las mercanc"as %a$a (encido $ se %a$a pagado. En estos per"odos de prosperidad, el refl )o se desarrolla de n modo f'cil $ sin entorpecimiento. El pe! e*o comerciante paga con seg ridad al comerciante al por ma$or, #ste al fabricante, el fabricante al importador de las materias primas. etc. 5a apariencia de refl )os r'pidos $ seg ros sig e manteni#ndose d rante m c%o tiempo, a n c ando $a no responda a la realidad, gracias al cr#dito, na (e+ ! e #ste se pone en marc%a, p esto ! e los refl )os basados en el cr#dito s stit $en a los refl )os reales. 5os bancos empie+an a recelar tan pronto como s s clientes tienden a pagarles m's en letras ! e en dinero. 6,#ase la declaracin del director del Hanco de 5i(erpool supra, pp. <:F s.7

1ebemos insertar a! " algo exp esto $a por nosotros con anterioridad- @En #pocas en ! e predomina el cr#dito la (elocidad de la circ lacin de dinero crece m's r'pidamente ! e los precio de las mercanc"as, mientras ! e c ando el cr#dito ameng a los precios de las mercanc"as dismin $en mas lentamente ! e la (elocidad de la circ lacinB. 6 *ur Vritik der politischen =ekonomie 6:;7 JHerl"nK 185A, pp. 8: $ 8<.7. En los per"odos de crisis oc rre al re(#s. 5a circ lacin nm.1 se contrae, los precios ba)an $ ba)an tambi#n los salarios& el nmero de obreros en acti(o se restringe, la masa de las operaciones de circ lacin dismin $e. En cambio, en la circ lacin nm. F a menta, a medida ! e dismin $e el cr#dito, la necesidad de disponibilidades de dinero, p nto en el c al insistiremos m's adelante.

8o cabe la menor d da de ! e al dismin ir el cr#dito, cosa ! e coincide con la parali+acin del proceso de reprod ccin, la masa de circ lacin necesaria para el nm. 1, desembolso de las rentas dismin $e, a mentando en cambio la ! e se necesita para el nm. F, transferencia de capital. Pero %a$ ! e in(estigar %asta ! # p nto esta tesis es id#ntica a la establecida por D llarton $ otros- @5a demanda de capital a pr#stamo $ la demanda de medios adicionales de circ lacin son cosas completamente distintas $ no s elen coincidirB F En primer l gar, es e(idente ! e en el primero de los dos casos se*alados m's arriba, en tiempos de prosperidad, en ! e tiene ! e a mentar necesariamente la masa de los medios circ lantes, crece la demanda de ellos. Pero es asimismo e(idente ! e por el %ec%o de ! e n fabricante retire de s c enta corriente en el banco ma$or cantidad en oro o billetes de banco, por! e se (ea obligado a desembolsar m's capital en forma de dinero, no a menta s demanda de capital, sino ! e a menta solamente s demanda de esta forma espec"fica en ! e desembolsa s capital. 5a demanda (ersa solamente sobre la forma t#cnica en ! e lan+a s capital a la circ lacin. 1el mismo modo ! e, segn el distinto grado de desarrollo del sistema de cr#dito, el mismo capital (ariable, por e)emplo, la misma cantidad de salarios, re! iere en n pa"s na masa ma$or de medios de circ lacin ! e en otro, en Inglaterra v. %r., m's ! e en Escocia $ en Alemania m's ! e en Inglaterra. 0 en la agric lt ra acontece, an'logamente, ! e el mismo capital p esto en f nciones en el proceso de reprod ccin re! iere para poder f ncionar distintas cantidades de dinero segn las distintas estaciones del a*o.

Pero la distincin, tal como D llarton la establece, no es exacta. 8o es, ni m c%o menos, como #l sostiene, la intensa demanda de pr#stamos lo ! e disting e los per"odos de parali+acin de los per"odos de prosperidad, sino la facilidad con ! e en los tiempos prsperos satisface esta demanda $ la dific ltad con ! e tropie+a en c anto sobre(iene cr#dito d rante la fase de prosperidad $, por tanto, el enorme a mento de la demanda de capital prestado $ la facilidad con ! e la oferta se pone a disposicin en estos periodos, lo ! e pro(oca el estancamiento del cr#dito en las #pocas de parali+acin. 8o es, p es, la diferencia en c anto a la magnit d de la demanda de capital prestado lo ! e caracteri+a a ambos per"odos.
Como $a %emos dic%o m's arriba, ambos periodos se disting en, en primer l gar, por el %ec%o de ! e en las #pocas de prosperidad predomina la demanda de medios de circ lacin entre cons midores $ comerciantes $ en el per"odo de refl )o la demanda de medios de circ lacin entre capitalistas, mientras ! e en las #pocas de parali+acin de negocios dismin $e la primera $ a menta la seg nda. A%ora bien, lo ! e a D llarton $ otros les llama la atencin como lo decisi(amente importante es el fenmeno de ! e en las #pocas en ! e a mentan las securities 22las prendas $ las letras de cambioEE en manos del Hanco de Inglaterra, s circ lacin de billetes dismin $e, $ (ice(ersa. Pero la c ant"a de las securities expresa el (ol men de las disponibilidades de dinero, de las letras descontables $ de los anticipos sobre t"t los $ (alores negociables. Por eso D llarton dice, en el pasa)e citado m's arriba, pp. <F5EF9, nota F& los t"t los $ (alores securities 6<W7 ! e se %allan en posesin del Hanco de Inglaterra (ar"an casi siempre en ra+n in(ersa a s circ lacin de billetes, $ esto confirma la (ie)a tesis, tan acreditada en la banca pri(ada, de ! e ningn banco p ede extender s emisin de billetes por encima de na determinada cantidad, ! e la necesidad de s pblico se*ala& $ si ! iere %acer anticipos por encima de esta cantidad, deber' %acerlos de s capital, bien li! idando t"t los $ (alores, bien empleando para ello ingresos en dinero ! e de otro modo %abr"an in(ertido en t"t los $ (alores. Pero a! " se pone tambi#n de manifiesto lo ! e D llarton entiende por capital. P/ # ! iere decir a! " capitalQ / e el banco no p ede seg ir %aciendo anticipos con s s propios billetes, promesas de pagos ! e a #l no le c estan, nat ralmente, nada. PCon ! # %ace, entonces, s s anticiposQ Con el importe obtenido de la (enta de securities in reserve Jt"t los $ (alores de s reser(aK, es decir, de (alores del Estado, acciones $ otros t"t los rentables. PPero, a cambio de ! # (ende estos (aloresQ A cambio de dinero, de oro o de billetes de banco, en la medida en ! e #stos sean medios legales de pago, como lo son los del Hanco de Inglaterra. Por tanto, lo ! e anticipa es siempre $ en c al! ier circ nstancia, dinero. Pero a%ora este dinero forma parte de s capital. 5a cosa es clara c ando se anticipa oro. .i se anticipan billetes de banco, estos billetes representan a%ora capital, por! e tienen n (alor efecti(o, el de los t"t los $ (alores ena)enados a cambio de ellos. 2rat'ndose de bancos pri(ados, los billetes ! e afl $en a ellos mediante la (enta de t"t los $ (alores slo podr'n ser, por regla general, billetes del Hanco de Inglaterra o billetes s $os propios, p esto ! e otros dif"cilmente se aceptar'n en pago de los t"t los $ (alores (endidos. Pero s" se trata del mismo Hanco de Inglaterra, s s propios billetes, al recobrarlos, le c estan capital, es decir t"t los rentables. Adem's, con ello retira de la circ lacin s s propios billetes. .i ( el(e a emitir estos billetes o emite en (e+ de ellos otros n e(os por el mismo importe, esta emisin representa, por tanto, n capital. 0 estos billetes representan capital, lo mismo s" se emplean para

%acer anticipos a capitalistas ! e s" m's tarde, al dismin ir la demanda de estas disponibilidades de dinero, se emplean para reali+ar n e(as in(ersiones en t"t los $ (alores. En c al! iera de los casos, la palabra capital slo se emplea a! " en n sentido bancario, en el ! e significa ! e el ban! ero se (e obligado a prestar algo m's ! e s simple cr#dito. Como es sabido, el Hanco de Inglaterra %ace todos s s anticipos en s s propios billetes. ." a pesar de ello la circ lacin de billetes del Hanco dismin $e, por regla general, en la misma proporcin en ! e a mentan las letras descontadas $ las prendas ! e se %allan en s poder, es decir, los anticipos %ec%os por #l, P! # oc rre con los billetes p estos en circ lacinQ PCmo refl $en al HancoQ Por de pronto, s" la demanda de disponibilidades de dinero responde a na balan+a nacional de pagos desfa(orable $ sir(e de (e%"c lo, por tanto, a na retirada de oro, la cosa es m $ sencilla. 5as letras se desc entan en billetes de banco. 5os billetes se can)ean en el Hanco mismo, en el issue department 6<17 por oro, $ el oro es exportado. Es exactamente lo mismo ! e si el Hanco, al descontar las letras, pagase directamente en oro, sin rec rrir a la mediacin de los billetes. Esta demanda ascendente EE! e, en ciertos casos, llega %asta ; $ 1W millones de libras esterlinasEE no a*ade, nat ralmente, ni n solo billete de cinco libras a la circ lacin interior del pa"s. C ando se dice ! e a! " el banco adelanta capital $ no medios de circ lacin, esto tiene n doble sentido. En primer l gar, significa ! e no adelanta cr#dito, sino n (alor real, na parte de s capital propio o del capital depositado en s s arcas. En seg ndo l gar, ! e no adelanta dinero para la circ lacin interior, sino para la circ lacin internacional, dinero m ndial& para lo c al es necesario ! e el dinero re(ista siempre s forma de tesoro, s corporeidad met'lica& forma donde no es solamente forma de (alor, sino ig al al (alor del ! e es la forma monetaria. 0 a n! e este oro representa, tanto para el banco como para el exportador de oro, capital, capital bancario o capital comercial, la demanda ! e s rge no se refiere a #l como tal capital, sino como la forma absol ta del capitalEdinero. Esta demanda s rge precisamente en el momento en ! e los mercados extran)eros se %allan abarrotados de capitalEmercanc"as ingl#s irreali+able. Por tanto, lo ! e se apetece no es el capital como tal capital, sino el capital como dinero, ba)o la forma en ! e el dinero es la mercanc"a general del mercado m ndial& $ #sta es s forma originaria como metal precioso. Por consig iente, los refl )os de oro no son, como sostienen D llarton, 2ooYe $ otros, a mere 5uestion of capital, sino a 5uestion of mone& 6<F7, a n c ando en na f ncin espec"fica. El %ec%o de ! e no se trate de n pro3 blema de circ lacin interior, como afirman las gentes de la teor"a de la currenc&, no pr eba en modo alg no, como sostienen D llarton $ otros, ! e se trate de na simple 5uestion of capital. .e trata de na 5uestion of mone& ba)o la forma en ! e el dinero constit $e n medio internacional de pago. @.i este capital Jel precio de compra de los millones de 5uarters de trigo extran)ero, desp #s de na mala cosec%a dentro del pa"sK se transfiere en mercanc"as o en dinero contante es n p nto ! e no afecta en modo alg no a la nat rale+a de la operacinB. 6D llarton, o". cit., p. l:l.7 Pero s" afecta m $ considerablemente al problema de s" se prod ce o no na retirada de oro. El capital se traspasa ba)o la forma de metal precioso por! e no p ede traspasarse, o slo a costa de grandes p#rdidas, en forma de mercanc"as. El miedo ! e el moderno sistema bancario tiene a las retiradas de oro sobrep )a a todo lo ! e, en s tiempo, p do llegar a so*ar el sistema monetario, para el ! e slo los metales preciosos constit "an la (erdadera ri! e+a. Di)#monos, por e)emplo, en la sig iente declaracin del gobernador del Hanco de Inglaterra, Morris, ante la comisin parlamentaria sobre la crisis de 18<;E<8@:,8<9. 6Preg nta-7 C ando %ablo de la depreciacin de los stocks $ del capital fi)o, Pno sabe sted ! e todo el capital in(ertido en stocks & productos de todo g#nero se %ab"an depreciado del mismo modo& ! e el algodn en rama, la seda en rama, la lana en br to se en(iaban al continente a los mismos precios irrisorios $ ! e el a+car, el caf# $ el t# se (end"an con grandes p#rdidas como en las (entas for+osasQ Era ine(itable ! e el pa"s s friese na p7rdida considera"le para %acer frente a la salida de oro ! e se %abr"a prod cido como consec encia de la importacin en masa de medios de s bsistencia.B @:,8<8. P8o opina sted ! e %abr"a sido preferible rec rrir a los 8 millones de libras esterlinas atesorados en el Hanco, en (e+ de esfor+arse en recobrar el oro a costa de tales sacrificiosQ EE8o, no opino esoEE. Como se (e, es el oro lo ! e a! " se considera como la nica ri! e+a. El desc brimiento de 2ooYe citado por D llarton, a saber- ! e, sal(o na o dos excepciones ! e p eden ser explicadas satisfactoriamente, toda ba)a notable en el c rso del cambio prod cida d rante el ltimo medio siglo $ seg ida de na retirada del oro, %a coincidido siempre con n ni(el relati(amente ba)o de los medios de circ lacin $ (ice(ersa 6D llarton, p. 1F17 dem estra ! e estas retiradas del oro se prod cen, generalmente desp #s de n per"odo de animacin $ espec lacin, como @signo de n crack $a iniciado..., como s"ntoma de mercados abarrotados, de cesacin de la demanda de n estros prod ctos en el extran)ero, de refl )os m's lentos $+ como consec encia necesaria de todo esto, de falta de confian+a en el comercio, de cierre de f'bricas, de %ambre de obreros $ de na parali+acin general de la ind stria $ el comercioB 6p. 1FA7. Es #sta, nat ralmente, al mismo tiempo, la me)or ref tacin de la tesis sostenida por los mantenedores de la currenc& de ! e a full circulation drives out "ullion and a loP circulation attracts it, 6<:7. Por el contrario, a n! e en

las #pocas de prosperidad existe generalmente na f erte reser(a de oro en el Hanco de Inglaterra, esta reser(a se forma siempre en los per"odos l'ng idos de estancamiento ! e sig en a la tormenta. 2oda la sabid r"a de ! e se %ace gala con respecto a las salidas del oro consiste en decir ! e la demanda de medios internacionales de circ lacin $ de pago difiere de la demanda de medios interiores de pago $ circ lacin 6de donde se deri(a por s" mismo ! e @the e'istence of a drain does not necessaril& impl& an& diminution of the internal demand for circulationY 6<<7, como D llarton dice en la p. 11F7, $ ! e la exportacin de metales preciosos, s lan+amiento a la circ lacin internacional, es algo distinto al lan+amiento de billetes de banco o monedas a la circ lacin interior. Por lo dem's, $a %emos se*alado m's arriba Jtomo I, p. 1W8K ! e el mo(imiento del tesoro concentrado como fondo de reser(a para los pagos inter nacionales no g arda de por s" relacin alg na con el mo(imiento del dinero como medio de circ lacin. Es cierto ! e constit $e na complicacin el %ec%o de ! e las distintas f nciones del tesoro ! e a! " %an sido exp estas, deri('ndolas de la nat rale+a del dinero EEs f ncin de fondo de reser(a para medios de pago, para pagos (encidos en el interior del pa"s, de fondo de reser(a de medios de circ lacin, $ finalmente de fondo de reser(a del dinero m ndialEE, se atrib $en a n fondo de reser(a nico, de donde se sig e asimismo ! e, en ciertas circ nstancias, na retirada del oro del Hanco en el interior del pa"s p ede combinarse con la retirada al extran)ero. [tra complicacin es la ! e s pone la otra f ncin ! e arbitrariamente se atrib $e a este tesoro- la de ser(ir de fondo de garant"a para la con(ertibilidad de billetes de banco, en a! ellos pa"ses donde se %alla desarrollado el sistema de cr#dito $ el dinero crediticio. 0 a esto %a$ ! e a*adir, por ltimo- 1G la concentracin del fondo nacional de reser(a en n solo banco central& FG s red ccin al m"nimo. 1e a! " tambi#n la ! e)a de D llarton 6p. 1<:7- @8o es posible contemplar la completa calma $ la facilidad absol ta con ! e en los pa"ses del continente s elen transc rrir las alteraciones del c rso del cambio 6 of the e'chan%e , en contraste con el estado de in! iet d febril $ con la conmocin ! e en Inglaterra se prod cen siempre ! e las reser(as del Hanco parecen acercarse a s agotamiento total, sin de)arse impresionar por las grandes (enta)as ! e en este sentido tiene na circ lacin de tipo met'licoB. Pero, prescindiendo del refl )o del oro, Pcmo n banco ! e emite billetes, el Hanco de Inglaterra, por e)emplo, p ede a mentar la c ant"a de las disponibilidades de dinero concedidas por #l sin a mentar s emisin de billetesQ 2odos los billetes ! e se %allan f era de las paredes del banco, $a est#n en circ lacin o se %allen atesorados por partic lares, est'n, por lo ! e al banco mismo se refiere, en circ lacin, es decir, f era del poder del banco. Por consig iente, si #ste extiende s s desc entos $ pr#stamos sobre (alores, s s anticipos sobre securities, los billetes entregados en estas operaciones deber'n refl ir a s s manos, p es de otro modo engrosar'n la c ant"a de la circ lacin, ! e es precisamente lo ! e se trata de e(itar. Este refl )o p ede operarse de dos modos. 6rimero; El banco paga a A billetes a cambio de t"t los o (alores& A paga a H, con los billetes, las letras (encidas $ H ( el(e a depositar los billetes en el banco. Con ello termina la circ lacin de estos billetes, pero el pr#stamo s bsiste. (Bhe loan remains, and the currenc&, if not Panted, finds its Pa& "ach to the issue. 6<57 D 3 llarton, p. A;.7 5os billetes anticipados por el banco a A retornan a%ora a manos de a! #l& en cambio, el banco se con(ierte en acreedor de A o del librado en la letra descontada por A, en de dor de H por la s ma de (alor expresada en estos billetes, $ H dispone as" de na parte e! i(alente del capital del banco. Se%undo; A paga a H $ el propio H o C, a ! ien H %a entregado los billetes en pago, paga con ellos al banco, directa o indirectamente, letras (encidas. En este caso, al banco se le paga con s s propios billetes. Con esto ! eda terminada la operacin 6faltando solamente ! e A ( el(a a pagar al banco7. A%ora bien, P%asta ! # p nto p ede considerarse el adelanto del banco a A como anticipo de capital, o simplemente como anticipo de medios de pagoQ : 6Esto depender' de la nat rale+a del mismo anticipo. >a$ ! e examinar, por tanto, tres casos. 6rimer caso. A recibe del banco las s mas adelantadas a base de s cr#dito personal, sin entregar a cambio de ello garant"a alg na. En este caso, no se les anticipan solamente medios de pago, sino ! e se le entrega tambi#n, incondicionalmente, n n e(o capital, ! e %asta s de(ol cin p ede emplear $ (alori+ar en s empresa como capital adicional. Se%undo caso. A %a pignorado al banco (alores, t"t los de la 1e da pblica o acciones, obteniendo a cambio n anticipo de dinero contante por dos tercios, s pongamos, del (alor de a! ellos t"t los en el d"a en ! e se reali+a la operacin. En este caso, A obtiene los medios de pago ! e necesitaba, pero no n capital adicional, p esto ! e %a entregado al banco n (alorEcapital ma$or del ! e recibe. Pero este (alorEcapital, a n siendo ma$or, no era apto para s s necesidades moment'neas EEmedios de pagoEE, por! e se %allaba in(ertido rentablemente en na determinada forma- por otra parte, A tenia s s ra+ones para no con(ertirlo directamente en medios de pago, (endi#ndolo. . s t"t los $ (alores ten"an, entre otras, la finalidad de ser(ir de capital de reser(a $ como tal lo pone A en f nciones. Por consig iente, entre A $ el banco se opera na transferencia

temporal $ rec"proca de capital, de tal modo ! e A no recibe n capital adicional 6por el contrario7, pero si los medios de pago ! e necesitaba. En cambio, para el banco la operacin reali+ada constit $e na in(ersin temporal de capitalEdinero en forma de pr#stamo, la transformacin de capitalEdinero de na forma en otra, transformacin ! e es precisamente la f ncin esencial de las operaciones bancarias. Bercer caso. A desc enta na letra en el banco $ recibe s importe en dinero contante, ded ciendo el desc ento. En este caso (ende al banco n capitalEdinero en forma no l"! ida por el importe de s (alor en forma li! ida, la letra an no (encida por dinero contante. 5a letra es a%ora propiedad del banco. 8o importa ! e, en caso de falta de pago del ltimo endosante, A responda al banco del importe de la letra& esta responsabilidad la comparte con los dem's endosantes $ con el librador, contra los c ales p ede e)ercer, a s (e+, la accin de reembolso. Esta operacin no implica, por tanto, n anticipo, sino n simple acto de compraE (enta. Por eso A no tiene nada ! e reembolsar al banco, el c al se reembolsa por si mismo %aciendo efecti(a la letra en el momento de s (encimiento. .e trata tambi#n de na transferencia m t a de capital entre A $ el banco, exactamente ig al a la ! e se opera en la compraE(enta de c al! ier otra mercanc"a, ra+n por la c al A no, obtiene capital adicional alg no. 5o ! e A necesitaba $ %a obtenido son medios de pago& $ los %a obtenido con la operacin mediante la c al el banco le %a con(ertido na forma de s capitalEdinero- la letra, en otra forma- el dinero. Por consig iente, slo en el primer caso p ede decirse ! e existe n (erdadero anticipo de capital. En el seg ndo caso $ en el tercero existe solamente, a lo s mo, en el sentido en ! e p ede decirse ! e se @anticipa capitalB en na in(ersin de capital c al! iera. En este sentido anticipa el banco capitalEdinero a A& m's para A slo es capital2dinero, en el sentido de ! e constit $e, en general, na parte de s capital. 0 no lo solicita ni lo emplea especialmente como capital, sino espec"ficamente como medio de pago. 1e otro modo c al! ier (enta p ra $ simple de mercanc"as con la ! e se obtienen medios de pago podr"a ser considerada como n anticipo del capital. A. E. . En los bancos pri(ados ! e emiten billetes existe la diferencia de ! e, caso de ! e s s billetes no permane+can en la circ lacin local ni ( el(an a s s manos en forma de depsitos o para el pago de las letras (encidas, estos billetes (an a parar a manos de gentes a las c ales tienen ! e cambi'rselos por el oro o billetes del Hanco de Inglaterra. Por donde, en este caso, el anticipo de s s billetes representa en realidad n anticipo de billetes del Hanco de Inglaterra o, lo ! e para ellos e! i(ale a lo mismo, de oro, es decir, de na parte de s capital bancario. 0 otro tanto p ede decirse del caso en ! e el mismo Hanco de Inglaterra otro banco c al! iera sometido a n l"mite m'ximo legal de emisin de billetes tenga ! e (ender t"t los o (alores para retirar s s propios billetes de la circ lacin $ entregarlos otra (e+ en forma de anticipos- s s propios billetes representan a! " na parte de s capital bancario mo(ili+ado. A n c ando la circ lacin f ese p ramente met'lica, podr"a oc rrir sim lt'neamente; <N ! e na retirada del oro Ja! " se al de, manifiestamente, a na retirada del oro ! e emigra, por lo menos parcialmente, al extran)ero. A. E.R (aciase las arcas de las reser(as- FG, p esto ! e el oro, f ndamentalmente, slo lo necesitan los bancos para saldar pagos 6para li! idar transacciones $a efect adas7, s s anticipos sobre t"t los $ (alores podr"an a mentar considerablemente, pero refl $endo a ellos en forma de depsitos o como reembolso de las letras $a (encidas, de tal modo ! e, por na parte, al a mentar los t"t los $ (alores en la cartera del banco, dismin $ese la reser(a total de #ste $ ! e, por otra parte, ret (iese a%ora como de dor de s s depositarios la misma s ma ! e antes pose"a como propietario, red ci#ndose finalmente la masa total de los medios circ lantes. >asta a! " %emos partido del s p esto de ! e los anticipos se %ac"an en billetes de banco, trad ci#ndose por tanto en n a mento moment'neo, a n! e llamado a desaparecer enseg ida, de la emisin de billetes. Pero no es necesario ! e oc rra as". En (e+ de entregarle billetes, el banco p ede abrir a A n cr#dito en s s libros, %aciendo ! e #ste, s de dor, se con(ierta en s depositante imaginario. A pagar' a s s acreedores con c%e! es sobre el banco $ los ! e reciben estos c%e! es los traspasar'n a s ban! ero, el c al los can)ear' en la Clearin% House por los c%e! es extendidos contra #l. En este caso, no median para nada billetes $ toda la operacin se red ce a ! e el banco salde con n c%e! e extendido contra #l mismo la reclamacin ! e p ede %acer, reembols'ndose realmente con el cr#dito ! e le asiste contra A. En este caso, le adelanta na parte de s capital bancario, p esto ! e le cede na parte de s s propios cr#ditos. C ando esta demanda de disponibilidad de dinero es demanda de capital, (ersa solamente sobre capitalE dinero, capital desde el p nto de (ista del ban! ero, sobre oro EEen los casos de retirada del oro al extran)eroEE o sobre billetes del banco nacional, ! e la banca pri(ada slo p ede ad! irir mediante compra a cambio de n e! i(alente $ ! e para ella representan, por tanto, capital. [ se trata, finalmente, de (alores rentables, de t"t los del Estado, de acciones, etc., ! e es necesario (ender para obtener oro o billetes de banco. A%ora bien. estos (alores, c ando se trata de t"t los del Estado. slo son capital para ! ien los %a comprado, para ! ien por tanto representan s precio de compra, el capital in(ertido en ellos& de por s" no son tal capital,

sino simples t"t los de cr#dito& si se trata de %ipotecas, son simples derec%os a percibir las rentas f t ras de la tierra, $ si se trata de acciones, simples t"t los de propiedad ! e a tori+an a percibir la pl s(al"a f t ra. 8ing no de estos ob)etos representa (erdadero capital, forma parte integrante del capital ni constit $e de por si n (alor. 2ambi#n. $ por medio de operaciones parecidas, p ede con(ertirse en depsito el dinero perteneciente al banco, con lo c al #ste se con(ierte de propietario en de dor del mismo, es decir, lo retiene por otro t"t lo posesorio. Pero a n! e esto sea m $ importante para #l, no altera en lo m's m"nimo la masa del capital, incl so del capitalEdinero, existente dentro del pa"s. Por consig iente, el capital slo fig ra a! " como capitalEdinero. $ si no existe ba)o la forma real de dinero existe como simple t"t lo de capital. 0 esto es m $ importante, p es la escase+ $ la demanda de capital "ancario se conf nden con na dismin cin del capital real, ! e en estos casos existe, por el contrario, en excesi(a ab ndancia, ba)o la forma de medios de prod ccin $ de prod ctos, ! e %acen presin sobre los mercados. Es, p es, m $ f'cil explicar cmo crece la masa de los t"t los $ (alores retenidos por el banco como garant"a $ cmo, por tanto, el banco p ede atender a la creciente demanda de disponibilidades de dinero a n! e la masa global de los medios de circ lacin permane+ca estacionaria o incl so dismin $a. En tales #pocas de pen ria de dinero, esta masa global se mantiene dentro de ciertos l"mites de n doble modo- <N por la retirada del oro& >N por la demanda de dinero como simple medio de pago, all" donde los billetes entregados refl $en inmediatamente o donde, por medio del cr#dito abierto en los libros, las transacciones se desarrollan sin necesidad de entregar billetes& donde, por tanto, es na simple transaccin de cr#dito la ! e sir(e de (e%"c lo a los pagos c $o saldo era la nica finalidad perseg ida por la operacin. Es caracter"stica del dinero ! e c ando f nciona simplemente para saldar pagos 6$ en tiempos de crisis se b scan anticipos para pagar, no para comprar& para li! idar operaciones anteriores, no para iniciar otras n e(as7 s circ lacin tiende siempre a desaparecer, incl so all" donde el saldo se reali+a por medio de simples operaciones de cr#dito, sin ! e inter(enga para nada el dinero, ! e, por tanto, en caso de gran demanda de disponibilidades de dinero, p eda efect arse na masa enorme de estas transacciones sin necesidad de ampliar la circ lacin. Pero el simple %ec%o de ! e la circ lacin del Hanco de Inglaterra se mantenga estacionaria, e incl so dismin $a, sim lt'neamente con na f erte disponibilidad de dinero facilitada por #l, no pr eba en modo alg no con e(idencia, como entienden D llarton, 2ooYe $ otros 6a consec encia de s error consistente en creer ! e la disponibilidad de dinero e! i(ale a la obtencin de capital on loan 6<97 de capital adicional7, ! e la circ lacin del dinero 6de los billetes de banco7 no a mente $ se extienda en s f ncin de medios de pago. Como la circ lacin de los billetes como medios de compra dismin $e en los tiempos de parali+acin de los negocios en ! e se necesita de na f erte disponibilidad de dinero, s circ lacin como medio de pago p ede a mentar $, sin embargo, permanecer estable e incl so dismin ir la s ma global de la circ lacin, la s ma de los billetes de banco ! e f ncionan como medios de compra $ de pago. 5a circ lacin, como medio de pago, de los billetes de banco ! e refl $en inmediatamente al banco emisor no es, desde el p nto de (ista de estos economistas, tal circ lacin. ." la circ lacin como medio de pago a mentase en ma$or grado de lo ! e dismin $e s circ lacin como medio de compra, a mentar"a la circ lacin global, a n! e dismin $ese considerablemente, en c anto a la masa, el dinero ! e f nciona como medio de compra. 0 esto es lo ! e realmente oc rre en ciertos momentos de la crisis, a saber, c ando se derr mba totalmente el cr#dito, a consec encia de lo c al no slo son in(endibles las mercanc"as $ los t"t los $ (alores, .ino ! e se %ace tambi#n imposible descontar las letras $ no se admiten m's ! e los pagos al contado, o como los comerciantes dicen, el dinero contante $ sonante. D llarton $ otros a tores no comprenden ! e la circ lacin de los billetes de banco como medios de pago es precisamente lo caracter"stico de estas #pocas de pen ria de dinero- por eso consideran este fenmeno como algo fort ito. @Cefiri#ndonos n e(amente a esos e)emplos de p gna (iolenta por la posesin de billetes de banco, ! e caracteri+a las #pocas de p'nico $ ! e a (eces p ede cond cir, como oc rri a fines del a*o 18F5, a n acrecentamiento sbito, a n! e transitorio, de la emisin de billetes $ ! e incl so se mantiene d rante las retiradas del a*o 18F5, a n acrecentamiento sbito, a n! e transitorio, de nat rales $ necesarios de n c rso ba)o del cambio& en tales casos, la demanda no (ersa sobre la circ lacin Jdebiera decir sobre la circ lacin como medios de compraK, sino sobre el atesoramiento& es na demanda ! e parte de ban! eros $ capitalistas as stados $ ! e se presenta con car'cter general en la ltima fase de la crisis Jpor tanto, demanda de billetes de bancoK, como reser(a de medios de pago, desp #s de n largo per"odo de retirada del oro, $ presagia s finB 6D llarton, p. 1:W7. 0a al tratar del dinero como medio de pago 6libro I, cap. III, :, b Jp'ginas 1W1 s.K exp simos cmo al interr mpirse (iolentamente la cadena de los pagos, el dinero se tr eca de na forma p ramente ideal en la forma real $ a la par absol ta del (alor frente a las mercanc"as. Alg nos e)emplos de esto ! e decimos p eden (erse all" mismo 6notas 5F $ 5:7. Esta interr pcin es en parte efecto $ en parte ca sa del ! ebrantamiento del

cr#dito $ de las circ nstancias ! e lo acompa*an- abarrotamiento de los mercados, depreciacin de las mercanc"as, interr pcin de la prod ccin, etc#tera. Pero es e(idente ! e D llarton con(ierte la distincin existente entre el dinero como medio de compra $ el dinero como medio de pago en la falsa distincin entre la currenc& $ el capital. P nto de (ista ! e al ig al ! e otros s $os, obedece a la estrec%a concepcin de ban! ero ! e este a tor tiene de la circ lacin.

An podr"a in(estigarse si lo ! e escasea en estas #pocas de pen ria es el capital o el dinero en s f ncin de medio de pago. 5o c al es, como se sabe, ob)eto de contro(ersia.
En primer l gar, c ando la pen ria se manifiesta en la retirada del oro, es e(idente ! e lo ! e se b sca es el medio internacional de pagos. 0 el dinero, en s f ncin de medio internacional de pagos, es el oro en s corporeidad met'lica, como s stancia de (alor por s", como masa de (alor. Es, al mismo tiempo, el capital, pero no como capitalEmercanc"as, sino como capitalEdinero, capital no en forma de mercanc"as, sino en forma de dinero 6$, concretamente, de dinero en el sentido eminente de la palabra, en el sentido en ! e existe en la mercanc"a general del mercado m ndial7. 8o estamos a! " ante na ant"tesis entre la demanda de dinero como medio de pago $ la demanda de capital. 5a ant"tesis media entre el capital en s forma de dinero $ en s forma de mercanc"a& $ la forma en ! e a! " se b sca, la nica ba)o la ! e p ede f ncionar, es s formaEdinero. Prescindiendo de esta demanda de oro 6o de plata7 no p ede decirse ! e en estas #pocas de crisis escasee en modo alg no el capital. P ede oc rrir esto en circ nstancias extraordinarias, tales como la carest"a del trigo, la crisis del algodn, etc.& pero estos fenmenos no son, ni m c%o menos, signos necesarios o nat rales de tales #pocas& $ la existencia de seme)ante pen ria de capital no p ede, por tanto, inferirse de antemano del %ec%o de ! e exista na pen ria de disponibilidades de dinero. Por el contrario, los mercados se %allan abarrotados, pletricos de capitalEmercancias. 8o es, por tanto, desde l ego, la pen ria de capitalEmercanc+as lo ! e determina la crisis. M's adelante tendremos ocasin de (ol(er sobre este problema. Pie de Pagina cap F8

1 Insertamos a! ", en s idioma original, el pasa)e correspondiente de 2ooYe, extractado m's arriba. pp. <58 s., en trad ccin- \Bhe "usiness of "ankers, settin% aside the issue of promissor& notes pa&a"le on demand. ma& "e divided into tPo "ranches, correspondin% Pith the distinction pointed out "& Dr. (Adam Smith of the transactions "etPeen dealers and dealers, and "etPeen dealers and consumers. =ne "ranch of the "ankers: "usiness is to collect capital from those Pho have not inmmediate emplo&ment for it, and to distri"ute or transfer it to those Pho have. Bhe other "ranch is to receive deposits of the incomes of their customers, and to pa& our the amount, as it is Panted for e'penditure "& the latter in the o"$ects of their consumption... the former "ein% a circulation of capital, the latter of currenc&.Y (? J (Booke. 9n5uir& into the Currenc& 6rinciple, p. ?J . La primera es \the concentration of capital on the one hand and the distri"ution of it on the otherY, la se%unda \administerin% the circulation for local purposes of the districtY (o". cit., p. ?M 7. Oinnear se acerca m c%o m's a la concepcin certera, en el sig iente pasa)e- @El dinero se necesita para reali+ar dos operaciones esencialmente distintas. Como medio de cambio entre comerciantes es el instr mento por medio del c al se reali+an transferencias de capital, es decir, el intercambio de na determinada s ma de capital en dinero por na s ma ig al de capital en mercanc"as. Pero el dinero in(ertido en pagar salarios $ en las compras $ (entas efect adas entre comerciantes $ cons midores no es capital, sino renta, la parte de la renta de la colecti(idad in(ertida en los gastos diarios. Este dinero circ la en el so diario constante $ slo esto es lo ! e podemos llamar medio de circ lacin 6currenc&7 en sentido estricto. 5os anticipos de capital dependen excl si(amente de la (ol ntad del banco o de otros poseedores de capital, p es prestatarios se enc entran siempre& pero la cantidad de medios de circ lacin depende de las necesidades de la colecti(idad en el seno de la c al circ la el dinero para atender a las necesidades de los gastos diariosB. 6L. M. Oinnear, 2%e Crisis and t%e C rrenc$, 5ondres, 18<; Jpp. : sK7. F @A demand for capital on loan and a demand for additional circulation are 5uite distinct thin%s, and not often found associatedB. D llarton, =n the Re%ulation of Currencies, F1 ed., 5ondres. 18<5 6p. 8F. ep"grafe del cap. 57. @Es en efecto, n gran error creer ! e la demanda de concesin de cr#dito Jpec niar$ accomoda3 tionK 6es decir. de pr#stamo de capital7 sea id#ntica a na demanda de medios adicionales de circ lacin, ni si! iera ! e ambas se combinen frec entemente. 2oda demanda s rge ba)o condiciones ! e la condicionan de n modo especial $ ! e difieren nas de otras. C ando todo aparece floreciente, los salarios est'n altos, los precios tienden a s bir $ las f'bricas traba)an a plena prod ccin, se necesita generalmente na afl encia

adicional de medios de circulaci,n 6currenc&7 para c mplir las f nciones adicionales inseparables de la necesidad de ampliar $ a mentar los pagos, pero es, f ndamentalmente. en las fases m's a(an+adas del ciclo comercial, c ando empie+an a presentarse dific ltades, c ando los mercados est'n abarrotados $ los reembolsos de las mercanc"as se dilatan c ando a menta el tipo de inter#s $ el Hanco se (e presionado a adelantar capital Es cierto ! e el Hanco no s ele adelantar capital sino por medio de s s billetes de banco 6promisor& notes7 $ ! e, por tanto, el re% sar la emisin de billetes (to refuse the notes e! i(ale a re% sar la concesin de cr#dito (to refuse accomodation . Pero na (e+ concedido el cr#dito todo se reg la con arreglo a las exigencias del mercado& el pr#stamo permanece $ el medio de circ lacin. si no se emplea, enc entra s camino de ( elta %ac"a el emisor. ?n examen m $ s perficial de los informes parlamentarios basta para con(encer a c al! iera de ! e la cantidad de t"t los $ (alores ! e se enc entra en manos del Hanco de Inglaterra se m e(e m's frec entemente en sentido contrario a la cantidad de s s billetes en circ lacin ! e en consonancia con ella $ de ! e, por tanto, el e)emplo de esta gran instit cin bancaria no constit $e ning na excepcin al principio a ! e tanta importancia dan los ban! eros pro(inciales, a saber, el de ! e ningn banco p ede a mentar la cantidad de s s billetes en circ lacin c ando responda $a a los fines normales de la circ lacin de billetes de banco, sino ! e desp #s de rebasar este l"mite, todo a mento afecta a s capital $ re! iere la (enta de alg nos de los t"t los $ (alores ! e tiene en reser(a o la ren ncia a lteriores in(ersiones en ellos. El c adro formado a base de los informes parlamentarios correspondientes a los a*os de 18:: a 18<W. a ! e %emos %ec%o referencia en p'ginas anteriores. nos presenta reiterados e)emplos de esta (erdad- dos de ellos, sobre todo, son tan significati(os, ! e no creo necesario ad cir otros. C ando, el : de enero de 18:;, los rec rsos monetarios del Hanco %ab"an llegado a s m'xima tensin para mantener en pie el cr#dito $ %acer frente a las dific ltades del mercado de dinero, encontrarlos ! e s s desembolsos para pr#stamos $ desc entos ascienden a la enorme cifra de 1;.WFF,WWW libras esterlinas, s ma a ! e apenas se %ab"a llegado n nca desde la g erra J1;A:E1815K $ ! e era casi ig al al total de los billetes emitidos, el c al se mant (o in(ariable entretanto, sin exceder de 1;.W;9.WWW libras. Por otra parte, nos encontramos el < de ) nio de 18:: con na circ lacin de billetes de banco de 18.8AF,WWW libras esterlinas, combinada con na existencia bancaria de t"t los $ (alores pri(ados disponibles ! e no exced"a de A;F,WWW libras esterlinas, es decir, la cifra m's ba)a casi, si no la m's ba)a en absol to, ! e se registr d rante todo el siglo ltimoB, 6D llarton, o". cit., pp. A;, A87. / e la demand for pecuniar& accomodation 6:87 no tiene por ! # ser critica, ni m c%o menos, a la demand for %old 6:A7 6lo ! e Iilson, 2ooYe $ otros llaman capital7 se desprende de las sig ientes declaraciones del se*or Ieg elin, Mobernador del Hanco de Inglaterra- @El desc ento de letras %asta esta s ma 6 n milln diario d rante tres d"as consec ti(os7 no dismin ir"a la reser(a 6de billetes de banco7 a menos ! e el pblico reclamase na s ma ma$or de circ lacin acti(a. 5os billetes emitidos en el desc ento de letras refl ir'n por mediacin de los bancos $ a tra(#s de los depsitos. A no ser ! e a! ellas transacciones tengan por finalidad la exportacin de oro o se prod +ca n p'nico en el interior del pa"s, de tal modo ! e el pblico retenga s s billetes de banco en (e+ de depositarlos en los bancos, la reser(a no res ltar' afectada por esas gigantescas operaciones de circ lacinB. @El Hanco p ede descontar milln $ medio diarios de libras esterlinas, $ lo %ace constantemente, sin ! e ello afecte en lo m's m"nimo a s s reser(as. 5os billetes refl $en de n e(o al Hanco como depsitos $ la nica modificacin consiste en la transferencia de na c enta a otra (Repor, on Bank Acts, 185;, declaracin nm. F<1,5WW7. Por consig iente, los billetes slo actan a! " como medio de transferencia de cr#ditos. : El pasa)e sig iente, insertado a! " entre par#ntesis, es incomprensible dentro del contexto del original $ %a sido ref ndido por m" %asta el par#ntesis final. El p nto ! e a! " se examina f e est diado $a en otro aspecto en el cap. 44,I Jcf. pp. <<<E<<8K7 A.E.

CA69BCL= TT9T LAS PARTES INTEGRANTES DEL CAPITAL BANCARIO

A%ora es necesario examinar cmo se %alla formado el capital bancario. Como %emos (isto m's arriba, D llarton $ otros a tores con(ierten la distrib cin entre el dinero como medio de circ lacin $ el dinero como medio de pago 6$ tambi#n como dinero m ndial, en c anto entra en consideracin el refl )o del dinero7 en na distincin entre circ lacin 6currenc&7 $ capital. El c rioso papel ! e a! " desempe*a el capital %ace ! e con el mismo c idado con ! e la econom"a il strada proc raba inc lcar la idea de ! e el dinero no es capital, proc ra esta econom"a de ban! eros imb ir la nocin de ! e en realidad el dinero es el capital por excelencia. En n estras posteriores in(estigaciones se pondr' de manifiesto, sin embargo, ! e a! " el capitalE dinero se conf nde con el mone&ed capital concebido como capital a inter#s, mientras ! e en la primera acepcin el capitalEdinero no es n nca m's ! e na forma de transicin del capital, en la ! e #ste se disting e de las otras formas, o sea, del capitalEmercanc"as $ del capital prod cti(o. El capital bancario se %alla formado- < por dinero contante, oro o billetes, > por t"t los $ (alores. nstos p eden di(idirse, a s (e+, en dos partes- (alores comerciales, letras de cambio pendientes de (encimiento $ c $o desc ento constit $e el (erdadero negocio del ban! ero, $ (alores pblicos, como los t"t los de la 1e da pblica, los certificados del 2esoro, las acciones de todas clases, en na palabra, los (alores ! e rinden n inter#s, pero ! e se disting en esencialmente de las letras de cambio. Entre ellos p eden incl irse tambi#n las %ipotecas. El capital formado por estos elementos materiales se di(ide, a s (e+, en dos partes- el capital de in(ersin del ban! ero mismo $ los depsitos, ! e forman s "ankin% capital o capital prestado. 0 en los bancos de emisin %a$ ! e a*adir, adem's, los billetes de banco. 1e)aremos a n lado, por el momento, los depsitos $ los billetes. Es e(idente ! e la formacin real del capital bancario Eintegrado por el dinero, las letras de cambio $ los t"t los $ (aloresE no cambia en lo m's m"nimo por el %ec%o de ! e estos distintos elementos representen n capital propio o sean depsitos, es decir, capital de otras personas. 5a di(isin s bsistir' lo mismo si el ban! ero opera con s propio capital ! e si opera con capital recibido en depsito. 5a forma del capital a inter#s lle(a impl"cita la idea de ! e toda renta concreta $ reg lar en dinero apare+ca como inter#s de n capital, $a pro(enga de n capital o no. Primero se con(ierte en inter#s la renta en dinero $ tras el inter#s se enc entra l ego el capital de ! e nace El capital a inter#s %ace tambi#n ! e toda s ma de (alor apare+ca como capital a inter#s, siempre $ c ando ! e no sea in(ertida como renta& es decir, como s ma matri+ 6principal7 por oposicin al inter#s posible o real ! e es s sceptible de rendir. 5a cosa es m $ sencilla. . pongamos ! e el tipo medio de inter#s sea el 5X. .egn esto, na s ma de 5WW libras esterlinas con(ertida en capital a inter#s prod cir"a F5 libras al a*o. Cada ingreso fi)o an al de F5 libras se considera, p es, como inter#s de n capital de 5WW libras. .in embargo, esto no pasa de ser na idea p ramente il soria, sal(o en el caso en ! e la f ente de las F5 libras, $a se trate de n simple t"t lo de propiedad o de n cr#dito o de n elemento real de prod ccin, na tierra, por e)emplo, sea directamente transferible o as ma na forma s sceptible de transferencia. 2omemos como e)emplo la 1e da pblica $ el salario. El Estado tiene ! e pagar a s s acreedores, todos los a*os, na determinada cantidad de intereses por el capital ! e le prestan. El acreedor, en este caso, no p ede reclamar a s de dor la de(ol cin del dinero prestado, sino simplemente (ender a otro el cr#dito, s t"t lo o s s t"t los de la 1e da. El capital mismo %a sido cons mido, in(ertido por el Estado. >a de)ado de existir. 5o ! e el acreedor del Estado posee es- <E n t"t lo de de da contra #l, por 1WW libras esterlinas, s pongamos& >E el derec%o, ! e este t"t lo de de da le confiere, a participar en na determinada s ma, digamos en 5 libras, o sea, en el 5X, de los ingresos an ales del Estado, es decir, del prod cto an al de los imp estos pblicos& ?E la posibilidad de (ender a otros, si lo desea, este t"t lo de de da de 1WW libras esterlinas. .i el tipo de inter#s es el 5X, garanti+ado adem's por el Estado, el poseedor A podr' (ender a H el t"t lo de de da, normalmente, por 1WW libras esterlinas, p es a H tanto le da prestar 1WW libras al 5X an al como desembolsar 1WW libras ! e le aseg re n trib to de 5 libras an ales por parte del Estado. Pero el capital c $o fr to 6inter#s7 se considera el pago del Estado es, en todos estos casos, n capital il sorio, ficticio. 8o slo por! e la s ma prestada al Estado $a no existe, sino adem's por! e )am's se destin a gastarse, a in(ertirse como capital, $ slo s in(ersin como capital %abr"a podido

con(ertirla en n capital ! e se conser(a a s" mismo. Para el acreedor primiti(o A la parte de los imp estos an ales ! e a #l le corresponde representa el inter#s de s capital, lo mismo ! e para el s rero la parte de la fort na del prdigo correspondiente a s s r#ditos, a n! e en ning no de estos dos casos se in(ierta como capital la s ma de dinero prestada. 5a posibilidad de (ender al Estado el t"t lo de la 1e da pblica representa para A la posible rec peracin de la s ma matri+. En c anto a H, desde s p nto de (ista pri(ado s capital se %a in(ertido como capital a inter#s. En realidad, se limita a oc par el p esto de A $ a comprar s t"t lo de de da contra el Estado. Por m c%o ! e estas transacciones se m ltipli! en, el capital de la 1e da pblica sig e siendo n capital p ramente ficticio $ desde el momento en ! e los t"t los de la de da f esen in(endibles, desaparecer"a la apariencia de este capital. A pesar de ello, este capital ficticio tiene, como (eremos, s mo(imiento propio. Por oposicin a este capital de la 1e da pblica, ! e tiene la m"nima parte de capital Edel mismo modo ! e el capital a inter#s es, en general, la matri+ de todas las formas abs rdas de capital, por donde se explica ! e las de das, por e)emplo, p edan aparecer a los o)os del ban! ero como mercanc"aE, fi)#monos a%ora en la f er+a de traba)o. El salario es considerado a! " como inter#s $, por tanto, la f er+a de traba)o como el capital ! e lo arro)a. .i, por e)emplo, el salario de n a*o R 5W libras esterlinas $ el tipo de inter#s el 5X, tendremos ! e la f er+a an al de traba)o e! i(aldr"a a n capital de 1,WWW libras esterlinas. El abs rdo de la concepcin capitalista alcan+a a! " s p nto c lminante, p es en (e+ de explicar la (alori+acin del capital por la explotacin de la f er+a de traba)o se procede a la in(ersa, explicando la prod cti(idad de la f er+a de traba)o como si #sta f ese tambi#n esa cosa m"stica ! e se llama el capital a inter#s. En la seg nda mitad del siglo 4,II 6en Pett$, por e)emplo7, era #sta na idea m $ acariciada, pero toda("a %o$ es sostenida m $ seriamente por los economistas ( lgares $ sobre todo por los estad"sticos alemanes. 1 >a$ sin embargo, desgraciadamente, dos factores ! e se interponen de n modo fastidioso ante esta (ac a idea- el primero es ! e el obrero necesita traba)ar para percibir este inter#s $ el seg ndo ! e no p ede con(ertir en dinero por medio de la transferencia el (alorEcapital de s f er+a de traba)o. 5e)os de ello, el (alor an al de s f er+a de traba)o e! i(ale a s salario an al medio $ lo ! e a s comprador le tiene ! e reponer mediante s traba)o es este (alor mismo m's la pl s(al"a, ! e representa la (alori+acin de dic%o (alor. En el r#gimen de la escla(it d s" tiene el obrero n (alorEcapital, ! e es s precio de compra. 0 c ando se al! ila n escla(o, ! ien lo al! ila tiene ! e abonar el inter#s del precio de compra $ adem's el desgaste an al del capital. 5a formacin del capital ficticio se llama capitali+acin. Para capitali+ar c al! ier ingreso peridico lo ! e se %ace es considerarlo, con arreglo al tipo medio de inter#s, como el rendimiento ! e dar"a n capital, prestado a este tipo de inter#s. Por e)emplo, si el ingreso an al R 1WW libras esterlinas $ el tipo de inter#s R 5X las 1WW libras representar"an el inter#s an al de F,WWW libras esterlinas, las c ales podr"an considerarse como (alorEcapital del t"t lo ) r"dico de propiedad sobre las 1WW libras an ales. Para ! ien compra este t"t lo de propiedad las 1WW libras esterlinas de ingreso an al representar"an as", en realidad, los intereses de s capital in(ertido al 5X. 1e este modo se borra %asta el ltimo rastro del (erdadero proceso de (alori+acin del capital $ se ref er+a la idea del capital como n a tmata ! e se (alori+a a s" mismo $ por s propia (irt d. A n en a! ellos casos en ! e el t"t lo de de da Eel t"t lo de (alorE, no es, como oc rre en el caso de la 1e da pblica, n capital p ramente il sorio, es p ramente il sorio el (alorEcapital de este t"t lo. 0a %emos (isto m's arriba cmo el sistema de cr#dito crea capital asociado. 5os t"t los de (alor se consideran como t"t los de propiedad ! e representan este capital. 5as acciones de las compa*"as ferro(iarias, mineras, na(ales $ de otras sociedades representan n (erdadero capital, a saber- el capital in(ertido $ ! e f nciona en estas empresas o la s ma de dinero desembolsado por los socios para ! e p eda ser in(ertido en ellas como capital. 5o c al no excl $e, ni m c%o menos, la posibilidad de ! e se trate de na simple espec lacin. Pero este capital no existe por doble concepto, de na parte como (alorEcapital de los t"t los de propiedad, de las acciones, $ de otra parte como el capital realmente in(ertido o ! e %a de in(ertirse en a! ellas empresas. Existe solamente ba)o esta seg nda forma $ la accin no es otra cosa ! e n t"t lo de propiedad ! e da derec%o a participar pro rata en la pl s(al"a ! e a! el capital prod +ca. 8o importa ! e A (enda este t"t lo a H $ H a C. Estas transacciones no alteran en lo m's m"nimo la nat rale+a de la cosa. Con ello A o H con(ertir'n s t"t lo en capital, pero C, en cambio, con(ertir' s capital en n simple t"t lo de propiedad ! e le dar' derec%o a percibir la pl s(al"a ! e se espera del capitalEacciones. El mo(imiento independiente desplegado por el (alor de estos t"t los de propiedad, no slo el de los t"t los de la 1e da pblica, sino tambi#n el de las acciones, (iene a confirmar la apariencia de ! e constit $en n (erdadero capital, adem's del capital o del derec%o de ! e p eden ser t"t los representati(os. .e los con(ierte, en efecto, en mercanc"as c $o precio ad! iere n mo(imiento propio $ na plasmacin pec liar. .

(alor comercial as me na determinacin distinta de s (alor nominal, sin ! e se modifi! e el (alor 6a n! e p eda modificarse la (alori+acin7 del (erdadero capital. 1e na parte, s (alor comercial oscila con la c ant"a $ la seg ridad de los rendimientos ! e dan derec%o a percibir. .i el (alor nominal de na accin, es decir, de la s ma desembolsada ! e la accin primiti(amente representa, es de 1WW libras esterlinas $ la empresa arro)a el 1WX en (e+ del 5X, s (alor comercial, dada na ig aldad de circ nstancias, a mentar', $ con n tipo de inter#s del 5X sobre FWW libras esterlinas, capitali+adas al 5X, (endr' a representar a%ora n capital ficticio de FWW libras. / ien la compre por FWW libras, obtendr' n 5X de renta sobre esta in(ersin de capital. 0 a la in(ersa, c ando el rendimiento de la empresa dismin $a. El (alor comercial de estos t"t los es en parte espec lati(o, p esto ! e no depende solamente de los ingresos reales, sino de los ingresos esperados, calc lados de antemano. Pero si se da por s p esta como algo contante la (alori+acin del capital o, donde no exista tal capital, como oc rre con la 1e da pblica, se fi)a por la le$ el rendimiento an al o p ede adelantarse con s ficiente seg ridad, tenemos ! e el precio de estos t"t los $ (alores a menta o dismin $e en ra+n in(ersa al tipo de inter#s. .i el tipo de inter#s s be del 5 al 1WX, res ltar' ! e n t"t lo ! e aseg ra n ingreso de 5 libras slo representa n capital de 5W. .i el tipo de inter#s ba)a al F 1^FX, tendremos ! e el mismo t"t lo representa n capital de FWW libras. . (alor es siempre, simplemente, el ingreso capitali+ado, es decir, el rendimiento ! e da, calc lado a base de n capital imaginario $ con arreglo al tipo de inter#s (igente. Por eso en #pocas de ap ros en el mercado de dinero estos t"t los o (alores ba)ar'n de precio de n doble modo& en primer l gar, por! e s bir' el tipo de inter#s $, en seg ndo l gar, por! e en estos casos los t"t los $ (alores se lan+an en masa al mercado para con(ertirse en dinero. 0 esta ba)a de precio se prod ce independientemente del %ec%o de ! e el rendimiento ! e estos t"t los aseg ran a s s poseedores sea constante, como lo es en los t"t los de la 1e da pblica, o de ! e la (alori+acin del capital efecti(o ! e representan p eda ser afectado por las pert rbaciones del proceso de reprod ccin, como oc rre en las empresas ind striales. En este caso, a la depreciacin a ! e nos estamos refiriendo (endr' a a*adirse otra. C ando pasa la tormenta, estos t"t los recobran de n e(o s ni(el anterior, siempre $ c ando ! e no correspondan a empresas ! ebradas o de p ra espec lacin. . depreciacin d rante la crisis acta como poderoso medio de centrali+acin de las fort nas en dinero.F En la medida en ! e la depreciacin o el a mento de (alor de estos t"t los es independiente del mo(imiento del (alor del (erdadero capital ! e representan, la ri! e+a de na nacin no dismin $e ni a menta en lo m's m"nimo por a! ella depreciacin o a mento de (alor. @El F: de oct bre de 18<; los fondos pblicos $ las acciones del Canal $ de los ferrocarriles %ab"an experimentado $a na ba)a de 11<.;5F,FF5 libras esterlinasB 6Morris, gobernador del Hanco de Inglaterra, declaracin en la memoria sobre Commercial Distress, 18<;E<87. .iempre $ c ando ! e s depreciacin no refle)ase la parali+acin real de la prod ccin $ del tr'fico en ferrocarriles $ canales o el lan+amiento del capital a empresas carentes positi(amente de (alor, la nacin no se empobreci ni en n c#ntimo al estallar esta pompa de )abn de n capitalEdinero p ramente nominal. 2odos estos t"t los no representan en realidad otra cosa ! e derec%os ac m lados, t"t los ) r"dicos sobre la prod ccin f t ra, c $o (alorEdinero o (alorEcapital o bien no representa capital alg no, como oc rre en el caso de la 1e da pblica, o se reg la independientemente del (alor del capital real ! e representan. En todos los pa"ses de prod ccin capitalista existe na masa inmensa del llamado capital a inter#s o mone&ed capital ba)o esta forma. 0 por ac m lacin del capitalEdinero no debe entenderse, en gran parte, sino la ac m lacin de estos derec%os a la prod ccin, la ac m lacin del precio comercial, del (alorEcapital il sorio de estos derec%os. A%ora bien, na parte del capital bancario se in(ierte en estos llamados t"t los a inter#s. Es #sta, incl so, na parte del capital de reser(a, ! e no f nciona en las (erdaderas operaciones bancarias. 5a parte m's importante se %alla formada por las letras de cambio, es decir, por las promesas de pago de los capitalistas ind striales o los comerciantes. Estas letras de cambio son t"t los a inter#s para el ! e presta el dinero& es decir, si las compra, desc enta los intereses correspondientes al pla+o d rante el c al %an de %allarse toda("a en circ lacin. Es lo ! e se llama el desc ento de letras. 5a ded ccin ! e se %aga de la s ma ! e representa la letra depender', p es, del tipo de inter#s (igente en cada momento. 5a ltima parte del capital bancario se %alla formada, finalmente, por s reser(aEdinero de oro o billetes de banco. 5os depsitos, c ando no sean a largo pla+o, se %allan siempre a disposicin de los imponentes. .e %allan en n estado constante de fl ct acin. Pero lo ! e nos retiran lo reponen otros, con lo c al fl cta poco, en #pocas de negocios normales, la s ma media general de dinero depositado.

5os fondos de reser(a de los bancos en pa"ses de prod ccin capitalista desarrollada expresan siempre por t#rmino medio el (ol men de dinero atesorado en n pa"s, $ na parte de este dinero atesorado consiste, a s (e+, en t"t los, en simples asignaciones por na cantidad de oro, ! e no constit $en de por s" ningn (alor. Por eso la ma$or parte del mismo capital bancario es p ramente ficticio $ se %alla formado por t"t los de de da 6letras de cambio7, t"t los de la 1e da pblica 6! e representan capital pret#rito7 $ acciones 6asignaciones ! e dan derec%o a percibir rendimientos f t ros7. 8o debiendo ol(idarse ! e el (alor en dinero del capital ! e estos t"t los representan en las arcas del ban! ero, a n c ando sean asignaciones ! e den derec%o a percibir rendimientos seg ros 6como oc rre con los t"t los de la 1e da pblica7 o t"t los de propiedad sobre n capital efecti(o 6como es el caso de las acciones7, es absol tamente ficticio $ se reg la por normas di(ergentes de las del (alor del capital efecti(o ! e representan, al menos en parte& o ! e, c ando significan simples cr#ditos sobre rendimientos $ no n capital, el cr#dito sobre el mismo rendimiento se expresa en n capitalEdinero ficticio $ ! e (ar"a constantemente. Adem's, %a$ ! e a*adir ! e este capital bancario ficticio no representa, en gran parte, n capital del propio ban! ero, sino del pblico ! e lo deposita en s s manos, con inter#s o sin #l. 5os depsitos se %acen siempre en dinero, en oro o en billetes de banco, o bien en asignaciones sobre oro o billetes. Con excepcin del fondo de reser(a ! e se forma o se ampl"a con arreglo a las necesidades de la circ lacin real, estos depsitos se enc entran siempre, en realidad, bien en manos de los ind striales $ comerciantes, c $as letras de cambio se desc entan con #l $ c $os anticipos de #l, bien en manos de los comerciantes en t"t los $ (alores 6los corredores de bolsa7 o en manos de partic lares ! e %an (endido s s t"t los $ (alores o en manos del gobierno 6en el caso de certificados del 2esoro $ de n e(os empr#stitos7. 5os depsitos, por s parte, llenan na doble f ncin. Por na parte, se prestan segn se %a dic%o $a, como capital a inter#s $ no se %allan, por tanto, en las ca)as de los bancos, sino ! e fig ran solamente en s s libros como saldo de los imponentes. 1e otra parte, f ncionan simplemente como tales partidas en los libros de contabilidad, en la medida en ! e los saldos m t os de los depositantes se compensan $ (an ni(el'ndose entre s" mediante los c%e! es librados contra s s depsitos de c enta corriente, siendo indiferente, para estos efectos, el ! e los depsitos se %allen en poder del mismo ban! ero, ! e se encarg e de ir compensando entre s" las distintas c entas corrientes, o en poder de di(ersos ban! eros ! e cambien entre s" s s c%e! es, abon'ndose simplemente el saldo. Al desarrollarse el capital a inter#s $ el sistema de cr#dito, parece d plicarse $ a (eces triplicarse todo el capital por el di(erso modo a como el mismo capital o simplemente el mismo t"t lo de de da aparece en distintas manos ba)o di(ersas formas.: 5a ma$or parte de este @capitalEdineroB es p ramente ficticio. 2odos los depsitos, con excepcin del fondo de reser(a, no son m's ! e saldos en poder del ban! ero, pero no existen n nca en depsito. C ando sir(en para las operaciones de giros, f ncionan como capital para el ban! ero, na (e+ ! e #ste los presta. 5os ban! eros se pagan rec"procamente las m t as asignaciones sobre los depsitos no existentes mediante operaciones de descargo en estos saldos. 1ice A. .mit%, refiri#ndose al papel ! e el capital desempe*a en los pr#stamos de dinero- @A n en forma de inter#s monetario, el dinero no (iene a ser sino n medio de transferir de mano en mano a! ellos capitales ! e el d e*o no emplea por s" mismo. Estos capitales p eden exceder en na proporcin m $ grande la cantidad de dinero ! e se emplea como instr mento para esas finalidades, p esto ! e na misma pie+a p ede ser(ir para reali+ar diferentes pr#stamos, de la misma manera ! e sir(e para efect ar distintas compras. A, por e)emplo, presta a I mil libras, con las c ales #ste compra inmediatamente a H mercanc"as por el (alor de esa misma cantidad& H no necesitando esa s ma de dinero, presta los mismos signos monetarios a 4, ! e compra sin dilacin a C otras mil libras en mercader"as. C, de la misma manera $ por las mismas ra+ones, se las presta a 0, ! ien a s (e+ las in(ierte en comprar bienes a 1. As", p es, nos mismos signos monetarios de metal o de papel, p eden ser(ir, en el transc rso de m $ pocos d"as, para reali+ar tres operaciones de pr#stamo $ otras tres de compra, cada na de las c ales es ig al al (alor total de los referidos signos. 5o ! e las tres personas ! e disponen de dinero, A, H, C, prestan a los tres prestatarios I, 4, 0, no es otra cosa sino la capacidad para efect ar esas compras. En este poder consiste tanto el (alor como la tilidad de los pr#stamos. El capital ! e se presta por los tres capitalistas es ig al al (alor de los bienes ! e se ad! ieren con #l, $ tres (eces ma$or ! e la masa de moneda ! e sir(e de instr mento para efect ar esas compras. 8o obstante, a! ellos pr#stamos ! eden ! edar m $ bien aseg rados si los bienes ad! iridos por los prestatarios se emplean de tal forma ! e, a s debido tiempo, restit $an, con beneficio, n (alor e! i(alente al de la moneda met'lica o de papel. 0 as" como los mismos signos monetarios p dieron ser(ir de instr mento para tres pr#stamos diferentes, por na c ant"a e! i(alente a tres (eces s (alor, $ acaso para otros treinta, as" tambi#n p eden ser(ir de instr mentos para la de(ol cin del principal.B 6 La ri5ue-a de las naciones, libro II, Cap. I,, ed. D. de C. E., pp. :183A7.

1e ig al modo ! e la misma moneda p ede reali+ar diferentes compras, segn la (elocidad con ! e circ le, p ede tambi#n, por la misma ra+n, efect ar diferentes pr#stamos, p es las compras %acen ! e pase de mano en mano $ el pr#stamo no es sino na transferencia del dinero de na mano a otra, a la ! e no sir(e de mediadora ning na compra. El dinero representa para cada no de los (endedores la forma transfig rada de s mercanc"a& %o$, en ! e todo (alor se expresa como (alorEcapital, representa en los distintos pr#stamos, s cesi(amente, distintos capitales, lo ! e no %ace m's ! e expresar en distintos t#rminos la afirmacin anterior de ! e p ede reali+ar s cesi(amente distintos (alores3mercanc"as. Al mismo tiempo, sir(e de medio de circ lacin para %acer ! e los capitalesEmercanc"as pasen de nas manos a otras. Mientras permanece en manos del prestamista, no es an medio de circ lacin, sino encarnacin de (alor de s capital. 0 ba)o esta forma la transfiere en pr#stamo a n tercero. .i A prestase el dinero a H $ #ste a C sin ! e mediase ning na compra, el mismo dinero no representar"a tres capitales, sino un solo (alor3capital. El nmero de capitales ! e realmente represente depende del nmero de (eces ! e f ncione como forma de (alor de diferentes capitalesE mercanc"as. 5o mismo ! e A. .mit% dice de los pr#stamos en general p ede decirse de los depsitos, ! e no son en realidad m's ! e n modo distinto de denominar los pr#stamos ! e el pblico %ace a los bancos. 5as mismas monedas p eden ser(ir de instr mento para na serie inacabable de depsitos. @Es indisc tiblemente cierto ! e las 1,WWW libras esterlinas ! e na persona deposita en poder de A p eden (ol(er a gastarse ma*ana $ formar n depsito en poder de H. Al d"a sig iente, si H se desprende de ellas, p eden depositarse en manos de C, $ as" s cesi(amente, %asta el infinito. Por tanto, las mismas 1,WWW libras en dinero p eden, por medio de toda na serie de transferencias, m ltiplicarse %asta na s ma absol tamente indeterminable de depsitos. Cabe, p es, perfectamente la posibilidad de ! e las n e(e d#cimas partes de los depsitos del Ceino ?nido no tengan m's realidad ! e las de los correspondientes asientos en los libros de contabilidad de los bancos ! e tienen ! e dar c enta de ellos... As" oc rre, por e)emplo, en Escocia, donde la circ lacin de dinero no %a excedido n nca de : millones de libras esterlinas $ los depsitos ascienden, sin embargo, a F; millones. Por consig iente, si no se desatase n nca n asalto general contra los bancos para reclamar los depsitos, las mismas 1,WWW libras esterlinas, recorriendo s camino a la in(ersa, podr"an saldar con la misma facilidad na s ma ig almente indeterminable. Como las mismas 1,WWW libras esterlinas con ! e %o$ alg ien salda na de da a n comerciante al por menor p eden emplearse ma*ana en saldar la de da ! e #ste tiene con el comerciante al por ma$or $ al d"a sig iente para c brir la de da del comerciante con el banco $ as" s cesi(amente, %asta el infinito, p ede oc rrir ! e las 1,WWW libras pasen de mano en mano $ de banco en banco $ salden la s ma de depsitos m's alta ! e p eda imaginarseB 6 Bhe Currenc& Bheor& ReviePed, pp. 9F $ 9:7. En este sistema de cr#dito todo se d plica $ triplica $ se con(ierte en simples fantasmas, $ lo mismo acontece con el @fondo de reser(aB, donde por fin cre"a no %aber %ec%o presa en algo slido. ,ol(amos a o"r lo ! e dice Mr. Morris, el gobernador del Hanco de Inglaterra- @5as reser(as de los bancos pri(ados se %allan, en forma de depsitos, en manos del Hanco de Inglaterra. 5a primera consec encia de n refl )o del oro parece afectar solamente a este banco, afecta tambi#n a los dem's bancos, p esto ! e es el refl )o de na parte de la reser(a ! e tienen en depsito en n estro banco. 5o mismo exactamente afectar' a las reser(as de todos los bancos pro(incialesB 6Commercial Distress, 18<;E<8 Jp. F;;, nms. :,9:A $ :,9<FK7. Dinalmente, los fondos de reser(a se red cen todos, en realidad, a los del Hanco de Inglaterra. < Pero tambi#n este fondo de reser(a tiene na existencia doble. El fondo de reser(a del "ankin% department e! i(ale al exceso de billetes ! e el Hanco de Inglaterra est' a tori+ado a emitir sobre los billetes ! e se %allan en circ lacin. El m'ximo legal de los billetes ! e p eden emitirse es R 1< millones 6para las ! e no se necesita reser(a met'lica& es, aproximadamente, a lo ! e asciende la de da del Estado para con el Hanco7 m's la c ant"a de las reser(as del Hanco en metales preciosos. Por tanto, s poniendo ! e estas reser(as asciendan a 1< millones de libras, el Hanco de Inglaterra podr' emitir F8 millones de libras en billetes de Hanco, $ si de ellos circ lan FW millones, tendremos ! e el fondo de reser(a del "ankin% department ser' R 8 millones. Estos 8 millones de billetes representar'n, legalmente, el capital bancario de ! e el Hanco podr' disponer $, al mismo tiempo, el fondo de reser(a para s s depsitos. .i, en estas condiciones, se prod ce n refl )o del oro ! e red ce las reser(as de metales preciosos del Hanco en 9 millones Een (ista de lo c al tendr' ! e ser destr ida la misma cantidad en billetes de bancoE, nos encontrar"amos con ! e la reser(a del "ankin% department descender"a de 8 millones a F. Por na parte, el Hanco ele(ar"a considerablemente s tipo de inter#s& por otra parte, los bancos ! e t (iesen depsitos en s poder $ los dem's imponentes (er"an grandemente red cido el fondo de reser(a del Hanco para s s propios saldos. En 185;, los c atro bancos por acciones m's importantes de 5ondres amena+aron con exigir s s depsitos si el Hanco de Inglaterra no conseg "a na @orden del

gobiernoB declarando en s spenso la le$ bancaria de 18<<,5 con lo c al acarrear"a la bancarrota del "ankin% department. P ede as" darse el caso, como se dio en 18<;, de ! e el "ankin% department d# en ! iebra, mientras en el issue department $acen inacti(os na serie de millones 6en 18<;, por e)emplo, eran 8 millones7 como garant"a de la con(ertibilidad de los billetes de banco circ lantes. Pero esto es tambi#n algo p ramente il sorio. @Mran parte de los depsitos para la ! e los propios ban! eros no tienen demanda (a a parar a manos de los "ill2"rokersB 6! e literalmente

8ombre del HancoPasi(o 5ibras esterlinasCeser(as en nemerario 5ibras esterlinasXcit$ A.:1;,9FA;<9,5518.W1Capital and Co ntries 11.:AF,;<<1.:W;,<8:11.<;Imperial:.A8;,<WW<<;,15;11.FF5lo$dsF:.8WW,A:;F.A99,8W91F.<95ondon and IestminsterF<.9;1,55A:.818,88515.5W5ondon and .. Iestern5.5;W,F9881F,:5:1<.585ondon )oint .tocY1F.1F;,AA:1.F88,A;;1W.9F5ondon and Midland8.51<,<AA1.1F;,F8W1F.;A5ondon and Co nt$:;.111,W:5:.9WW,:;<A.;W8ational11.19:,8FA1.<F9,FF51F.;;8ational Pro(incial<1.AW;,:8<<.91;,;8W11.W1Parrs and t%e Alliance1F.;A<,<8A1.5:F,;W;11.A8Prescott and Co.<.W<1,W585:8,51;1:.W;?nion of 5ondon15.5WF,918F.:WW,W8<1<.8<Iilliams, 1eacon and Manc%ester and Co.1W.<5F,:811.:1;,9F81F.9W2otal-F:F.955,8F:F;.8<5,8W;11.A; ! iere decir corredores de letras de cambio, pero ! e en realidad son semiban! eros7, @! ienes entregan a los ban! eros a cambio $ como garant"a letras de cambio comerciales descontadas $a por ellos para personas de 5ondres $ de las pro(incias. El "ill2"roker responde ante el ban! ero del reembolso de este dinero at call 6dinero inmediatamente reembolsable en c anto se exi)a7& $ estas operaciones alcan+an n (ol men tan enorme, ! e Mr. 8ea(e, el act al gobernador del Hanco 6de Inglaterra7, dice en s declaracin testifical- @.abemos ! e n "roker ten"a en s poder 5 millones $ tenemos ra+ones para s poner ! e otro lleg a tener de 8 a 1W millones& no ten"a <, otro :1^F, otro m's de 8. Me refiero a los depsitos en poder de los "rokersB 6Report of Committee on Bank Acts, 185;E58, p. (, p'rrafo nm. 87. @5os "ill2"rokers de 5ondres... reali+aban s s enormes operaciones sin ning na reser(a en met'lico& se confiaban a las entradas por las letras ! e iban (enciendo s cesi(amente o, en caso necesario, a s poder, ! e les permitir"a obtener anticipos del Hanco de Inglaterra contra el depsito de las letras $a descontadas por ellosB J=p. cit., p. ,III, p'rrafo nm. 1;K. 1os firmas de "ill2"rokers de 5ondres s spendieron pagos en 18<;, $ las dos (ol(ieron a rean dar s s negocios, para (ol(er a s spender pagos en 185;. El pasi(o de na de ellas ascend"a en 18<;, en nmeros redondos, a F.98:,WWW libras esterlinas con n capital de 18W,WWW libras& en 185;, s pasi(o ascend"a a 5.:WW,WWW libras esterlinas, mientras ! e el capital no exced"a, seg ramente, de m's de la c arta parte del ! e ten"a en 18<;. El pasi(o de la otra firma oscilaba en ambos a*os entre : $ < millones, con n capital no s perior a <5,WWW libras esterlinasB 6op. cit., p. 44I, p'rrafo nm. 5F7.

Nota al $0" !"l #a$%t&lo --I-' 1. El obrero tiene n (alorEcapital, el c al se desc bre considerando como intereses el (alor en dinero de s s ingresos an ales... Capitali+ando al <X los tipos medios de salario, obtenemos como (alor medio de n obrero agr"cola de sexo masc lino el sig iente- en la A stria alemana, 1,5WW t'leros& en Pr sia, 1,5WW& en Inglaterra, :,;5W& en Drancia, F,WWW& en la C sia interior, ;5WB 6,on Ceden, @er%leichende Vulturstatistik, Herl"n, 18<8, p. <:<7. F. 6A ra"+ de la re(ol cin de febrero, c ando en Par"s se depreciaron %asta el m'ximo $ se (ol(ieron in(endibles los t"t los $ (alores, n comerciante s i+o llamado C. SNilc%enbart 6! ien se lo cont a mi padre7 re ni todo el dinero ! e p do $, lle('ndolo consigo, se present en Par"s a Cot%sc%ild, a ! ien prop so %acer

n negocio ) ntos. Cot%sc%ild se ! ed mir'ndole, le agarr de los %ombros $ le preg nt- @ Ave-2vous de Aar%ent sur vousQB E @=ui, M. le "aron.B E @Alors vous 7tes mon hommelB Emprendieron el negocio $ obt (ieron brillantes res ltados. D. E.7. :. 6Esta d plicacin $ triplicacin del capital se %a desarrollado considerablemente en los ltimos a*os, gracias, por e)emplo, a los Ainancial Brusts, ! e oc pan $a na rbrica especial en los boletines de coti+acin de la bolsa de 5ondres. .e forma na sociedad para comprar na determinada clase de (alores rentables, por e)emplo, de t"t los de la de da extran)era, de bonos de la de da pblica norteamericana o de la de da m nicipal inglesa, acciones de ferrocarriles, etc. El capital, ! e asciende, por e)emplo, a F millones, se rene mediante s scripcin de acciones& la direccin compra los (alores correspondientes o espec la con ellos de n modo m's o menos acti(o, distrib $endo entre los accionistas como di(idendos los intereses an ales, desp #s de ded cir los gastos. Adem's, en alg nas sociedades annimas existe la pr'ctica de di(idir las acciones ordinarias en dos clases- preterred Jacciones preferentesK $ deferred Jacciones postergadasK. 5as acciones preferentes obtienen n inter#s fi)o, el 5X, por e)emplo, siempre $ c ando ! e las ganancias totales obtenidas de)en margen para ello& el resto se distrib $e entre las dem's acciones. 1e este modo, la in(ersin @slidaB de capital en acciones preferentes se desglosa m's o menos definidamente de la in(ersin del capital para fines de (erdadera espec lacin con las acciones deferred. 0 como alg nas grandes empresas no se a(ienen a esta n e(a moda, se %a dado el caso de ! e, al f ndarse na sociedad, in(ierta no o (arios millones de libras esterlinas en las acciones de a! #llas, emitiendo l ego por el (alor nominal de estas acciones otras n e(as, la mitad con el car'cter de preferentes $ el resto con el car'cter de ordinarias. D. E.7 <. Cmo se %a ido acent ando este fenmeno desde entonces lo dem estra la sig iente relacin de las reser(as bancarias de los ! ince bancos m's importantes de 5ondres en no(iembre de 18AF, tomada del Dail& )ePs de 15 diciembre del mismo a*o1e estos F: millones de libras esterlinas a ! e, aproximadamente, ascienden las reser(as, F5 millones por lo menos est'n depositados en las arcas del Hanco de Inglaterra, ! edando a lo s mo tres millones en met'lico en las ca)as de los mismos bancos. 5as reser(as de n merario del departamento bancario del propio Hanco de Inglaterra no llegaban, en el mismo no(iembre de 18AF, a los 19 millones de libras. A. E. 5. 5a derogacin de la le$ bancaria de 18<< permite al Hanco emitir c ales! iera cantidades de billetes, sin preoc parse de ! e se %allen c biertas por la reser(aEoro en s poder& es decir, le permite crear c antas cantidades ! iera de capitalEdinero ficticio en papel, %aciendo por este medio anticipos a los bancos $ corredores de letras de cambio $, a tra(#s de ellos, al comercio. JD. E.K

CA69BCL= TTT CAPITAL,DINERO Y CAPITAL EFECTIVO( I

5os nicos problemas dif"ciles ! e tenemos ! e abordar a! ", en relacin con el sistema de cr#dito, son los sig ientes6rimero- 5a ac m lacin del (erdadero capitalEdinero. P>asta ! # p nto es $ %asta ! # p nto no es esto n signo de ac m lacin efecti(a de capital, es decir, de reprod ccin en escala ampliadaQ 5a llamada pl#tora de capital, expresin ! e slo se aplica al capital a inter#s, es decir, al capitalEdinero, Pes simplemente na manera especial de designar la s perprod ccin ind strial, o constit $e n fenmeno especial al lado de ellaQ PCoincide esta pl#tora, este exceso de oferta de capitalEdinero con la existencia de masas estancadas de dinero 6lingotes, dineroEoro $ billetes de banco7, de tal modo ! e este exceso de dinero real sea na expresin $ forma de manifestarse de a! ella pl#tora de capital prestadoQ Se%undo- P>asta ! # p nto expresan los ap ros de dinero, es decir, la escase+ de capital prestado, na escase+ de capital efecti(o 6de capitalEmercanc"as $ capital prod cti(o7Q P>asta ! # p nto coincide, por otra parte, con la escase+ de dinero como tal, con la escase+ de medios de circ lacinQ En la medida en ! e %asta a%ora %emos (enido examinando la forma pec liar de la ac m lacin del capitalEdinero $ de la ri! e+aEdinero en general, %emos (isto ! e se red c"an a la ac m lacin de t"t los de propiedad sobre el traba)o. 5a ac m lacin de capital en forma de la 1e da pblica no significa, como %emos (isto, otra cosa ! e la ac m lacin de na clase de acreedores del Estado a tori+ados a percibir ciertas s mas sobre la masa de los imp estos pblicos.1 Estos %ec%os, en los ! e %asta na ac m lacin de de das p ede %acerse pasar por na ac m lacin de capital, re(elan %asta ! # extremos de tergi(ersacin llega el sistema de cr#dito. Estos t"t los de de da extendidos por n capital originariamente prestado $ gastado desde %ace $a m c%o tiempo, estos d plicados de papel de n capital $a destr ido, f ncionan como capital para s s poseedores en la medida en ! e son mercanc"as s sceptibles de ser (endidas $, por tanto, de (ol(er a con(ertirse en capital. 5os t"t los de propiedad sobre negocios sociales, ferrocarriles, minas, etc#tera, son, en efecto, como tambi#n %emos (isto, t"t los ! e dan derec%o a n capital efecti(o, pero no dan a ! ien los posee ningn poder de disposicin sobre este capital. Este capital no p ede ser s stra"do de donde est'. .lo dan derec%o a reclamar na parte de la pl s(al"a ! e se obtenga. Pero estos t"t los se con(ierten tambi#n en d plicados de papel del capital efecti(o, lo mismo ! e si al taln se le ad) dicase n (alor propio adem's del de la carga $ con) ntamente con ella. .e con(ierten en representantes nominales de capitales inexistentes. El capital efecti(o existe al lado de ellos $ no cambia de mano, ni m c%o menos, por! e cambien de mano estos d plicados. Estos t"t los se con(ierten en formas del capital a inter#s, por! e no slo garanti+an ciertos rendimientos, sino ! e adem's p eden (enderse, con(irti#ndose de n e(o, con ello, en (aloresEcapitales. En la medida en ! e la ac m lacin de estos t"t los expresa la ac m lacin de ferrocarriles, minas, barcos de (apor, etc., expresa la ampliacin del proceso real de reprod ccin, del mismo modo ! e, por e)emplo, la ampliacin de na lista de imp estos sobre la propiedad mobiliaria expresa la expansin de esta propiedad. Pero como d plicados s sceptibles de ser negociados por s" mismos como mercanc"as $ de circ lar, por consig iente, por s" mismos como (aloresEcapitales, son algo il sorio $ s c ant"a de (alor p ede dismin ir o a mentar con absol ta independencia del mo(imiento de (alor del capital efecti(o, del ! e ellos no son m's ! e t"t los. . c ant"a de (alor, es decir, s coti+acin en Holsa presenta, con la ba)a del tipo de inter#s Ec ando #ste es independiente de los mo(imientos pec liares del capitalEdinero, simple consec encia de la tendencia de la c ota de ganancia a la ba)aE, necesariamente, la tendencia al al+a, por donde esta ri! e+a imaginaria, ! e en c anto a s expresin de (alor tiene n determinado (alor nominal originario para cada na de s s partes al"c otas, se expansioria $a por esa sola ra+n a medida ! e se desarrolla la prod ccin capitalista.F El ganar o perder como res ltado de las oscilaciones de precio de estos t"t los de propiedad $ de s centrali+acin en manos de los re$es de los ferrocarriles, etc., (a con(irti#ndose cada (e+ m's, realmente, en obra del a+ar, ! e a%ora s stit $e al traba)o como modalidad originaria de ad! isicin de la propiedad del capital $ tambi#n a la (iolencia abierta. Esta clase de ri! e+a en dinero imaginario constit $e na parte considerable no slo de la ri! e+a en dinero de los partic lares, sino tambi#n, como $a %emos dic%o, de los mismos ban! eros.

Por ac m lacin del capitalEdinero podr"a tambi#n entenderse Ebasta en nciar esto para (erloE la ac m lacin de la ri! e+a en manos de los ban! eros 6prestamistas de dinero por profesin7 como mediadores entre los partic lares poseedores de capitales en dinero, de na parte, $ de otra el Estado, los m nicipios $ los prestamistas reprod cti(os, explotando #stos toda la enorme extensin del sistema de cr#dito $ el cr#dito en general como si f ese s capital pri(ado. 5os partic lares a ! ienes nos referimos poseen siempre el capital $ los ingresos en forma de dinero o de cr#ditos ! e (ersan directamente sobre dinero. 5a ac m lacin de la fort na de esta clase p ede desarrollarse en na direccin. m $ distinta de la ac m lacin real, pero en todo caso dem estra ! e esta clase se embolsa na b ena parte de #sta. Ced +camos a l"mites m's estrec%os el problema de ! e tratamos- los (alores del Estado, al ig al ! e las acciones $ otros t"t los $ (alores de todas clases, son bases de in(ersin para el capital dado en pr#stamo, para el capital destinado a prod cir intereses. .on formas de pr#stamo de este capital. Pero no son de por s" el capital prestado ! e en ellas se in(ierte. Por otra parte, en la medida en ! e el cr#dito desempe*a n papel directo en el proceso de reprod ccin, lo ! e necesita el ind strial o el comerciante c ando ! iere ! e se le desc ente na letra o se le colo! e n empr#stito no son acciones ni (alores del Estado. 5o ! e ! iere $ necesita es, sencillamente, dinero. Por eso, c ando no p ede proc r'rselo de otro modo, lo ! e %ace es (ender o pignorar a! ellos t"t los $ (alores. Es la ac m lacin de este capital a pr#stamo lo ! e tenemos ! e est diar a! ", $ especialmente la del capitalEdinero a pr#stamo. A! " no se trata del pr#stamo de casas, ma! inaria otro capital fi)o. 8i se trata tampoco de los anticipos ! e los ind striales $ comerciantes se %acen rec"procamente en mercanc"as $ dentro de la rbita del proceso de reprod ccin, a n! e tambi#n este p nto deber' ser in(estigado en detalle por nosotros m's adelante. 2r'tase excl si(amente de los pr#stamos en dinero %ec%os por los ban! eros, como mediadores, a los ind striales $ comerciantes. Empecemos, p es, anali+ando el cr#dito comercial, es decir, el cr#dito ! e se conceden m t amente los capitalistas ! e se oc pan de la reprod ccin $ ! e constit $e la base del sistema de cr#dito. . representante es la letra de cambio, n certificado de de da con n pla+o fi)o de pago, document of deferred pa&ment. 2odo el m ndo concede cr#dito con na mano $ lo obtiene con la otra. Prescindamos en absol to, por el momento, del cr#dito bancario, ! e constit $e n factor completamente distinto, esencialmente di(erso. C ando estas letras de cambio ( el(an a circ lar entre los comerciantes como medios de pago, mediante endoso de nos a otros, pero sin ! e medie toda("a el desc ento, tr'tase simplemente de na transferencia del t"t lo de de da de A a H, sin ! e cambie en lo m's m"nimo la trama. 5a operacin se limita a la s stit cin de na persona por otra. 2ambi#n en este caso p ede operarse la li! idacin sin ! e inter(enga para nada el dinero. El fabricante de %ilados A, por e)emplo, tiene ! e pagar na letra de cambio al corredor de algodn H $ #ste al importador C. .i C se dedica al mismo tiempo a exportar %ilados, cosa bastante frec ente, p ede oc rrir ! e le compre %ilados a A pag'ndole con na letra $ ! e el fabricante de %ilados A le pag e al corredor H con s propia letra, recibida en pago de C, en c $o caso slo ! edar', a lo s mo, n saldo de dinero. 2oda esta transaccin no %ace m's ! e operar el cambio de algodn por %ilados. El exportador se limita a representar al fabricante de %ilados $ el corredor de algodn al plantador algodonero. A%ora bien, examinando el ciclo de este cr#dito p ramente comercial, %a$ ! e %acer dos obser(aciones6rimera- El saldo de estos cr#ditos rec"procos depende del refl )o del capital, es decir, de la operacin MED, ! e a! " aparece apla+ada. .i el fabricante de %ilados recibe na letra de cambio del fabricante de telas, #ste podr' pagarle si entretanto consig e (ender las telas lan+adas por #l al mercado. .i el espec lador en trigo entrega na letra de cambio contra s agente, #ste podr' pagar el dinero si entretanto logra (ender el trigo al precio esperado. Por consig iente, estos pagos depender'n de la fl ide+ de la reprod ccin, es decir, del proceso de prod ccin $ de cons mo. Pero como los cr#ditos son m t os, la sol(encia de cada no de los de dores depender', al mismo tiempo, de la sol(encia de los otros, p es al aceptar s letra de cambio cada no de ellos p ede confiar bien en el refl )o del capital en s propia ind stria, bien en s refl )o en la ind stria de n tercero ! e deba %acerle efecti(a en el per"odo intermedio na letra aceptada. Aparte de la perspecti(a de refl )o del capital, la posibilidad del pago depender' excl si(amente del capital de reser(a de ! e disponga el librador de la letra para poder %acer frente a s s compromisos, caso de ! e el esperado refl )o falle. Se%unda- Este sistema de cr#dito no elimina la necesidad de los pagos en dinero al contado. 1e n lado, tenemos ! e na gran parte de los gastos deben pagarse siempre al contado, como oc rre con los salarios, los imp estos, etc. 1e otro lado, p ede oc rrir, por e)emplo, ! e H, a ! ien C entrega na letra de cambio en f ncin de pago, tenga ! e %acer efecti(a a 1 na letra $a (encida antes de ! e (en+a a! #lla, pero l ego necesitar' disponer de dinero contante. ?n ciclo tan completo de reprod ccin como el descrito m's

arriba entre el plantador de algodn $ el fabricante de %ilados, $ (ice(ersa, constit $e siempre na excepcin $ se (e constantemente interr mpido, necesariamente, en m c%os p ntos. >emos (isto, al tratar del proceso de reprod ccin 6libro II, sec. III Jpp. <5:E<59K7, ! e los prod ctores de capital constante cambian entre s", en parte, capital constante. En estas operaciones, p eden compensarse m's o menos s s letras de cambio. 0 lo mismo oc rre en la l"nea ascendente de la prod ccin, en ! e el corredor de algodn tiene ! e girar sobre el fabricante de %ilados, #ste sobre el fabricante de te)idos, el fabricante de te)idos sobre el exportador $ #ste sobre el importador 6! e tal (e+ lo es tambi#n de algodn7. Pero no siempre se establece n ciclo de las transacciones ni, por tanto, na posibilidad de es! i(ar la serie de los cr#ditos. El cr#dito del fabricante de %ilados contra el fabricante de te)idos, por e)emplo, no se salda con el cr#dito del pro(eedor de carbn contra el fabricante de ma! inaria& el fabricante de %ilados no p ede ostentar n nca, en s ind stria, contra cr#ditos frente al fabricante de ma! inaria, por! e s prod cto, o sea, los %ilados, no entra n nca como elemento en el proceso de reprod ccin de #ste. Por eso estos cr#ditos tienen ! e saldarse, necesariamente, mediante pago en dinero. 5os l"mites ! e circ nscriben este cr#dito comercial, considerado de por s", son- <E la ri! e+a de los ind striales $ comerciantes, es decir, s posibilidad de disponer de n capital de reser(a, caso de ! e el refl )o del capital se dilate& >E este mismo refl )o. El refl )o p ede dilatarse en c anto al tiempo o p ede oc rrir ! e entretanto ba)en los precios de las mercanc"as o ! e #stas ! eden moment'neamente in(endibles por la parali+acin de los mercados. C anto m's largo sea el pla+o de (encimiento de la letra, ma$or necesitar' ser, en primer l gar, el capital de reser(a $ ma$or ser' tambi#n la posibilidad de ! e se restrin)a o se dilate el refl )o como consec encia de la ba)a de precios o del abaratamiento del mercado. En seg ndo l gar, la rec peracin del dinero ser' tanto m's incierta c anto m's condicionada se %alle la transaccin originaria por el al+a o la ba)a de los precios de las mercanc"as. Pero es e(idente ! e a medida ! e se desarrolla la prod cti(idad del traba)o $, por tanto, la prod ccin en gran escala, <E los mercados se extienden $ se ale)an de los centros de prod ccin& >E los cr#ditos tienen ! e prolongarse, $ ?E el elemento espec lati(o tiende necesariamente a dominar cada (e+ m's las transacciones comerciales. 5a prod ccin en gran escala $ con destino a mercados m's remotos lan+a todo el prod cto en manos del comercio& pero es imposible ! e el capital de na nacin se d pli! e, %aciendo ! e el comercio de por s" se %alle en condiciones de comprar con s capital propio todo el prod cto nacional $ de (ol(er l ego a (enderlo. En estos casos es, p es, inexc sable rec rrir al cr#dito& cr#dito c $a extensin crece al crecer el (ol men de (alor de la prod ccin $ c $a d racin se prolonga al a mentar el ale)amiento de los mercados. Es n ) ego de acciones $ reacciones. El desarrollo del proceso de prod ccin %ace ! e se extienda el cr#dito, $ el cr#dito se trad ce en la extensin de las operaciones ind striales $ mercantiles. .i examinamos este cr#dito, aparte del cr#dito bancario, (emos ! e es e(idente ! e crece a medida ! e se desarrolla el mismo capital ind strial. Capital de pr#stamo $ capital ind strial son, a! ", cosas id#nticas& los capitales prestados son capitalesEmercanc"as, destinados bien al cons mo indi(id al en definiti(a, bien a la reposicin de los elementos constantes del capital prod cti(o. Por consig iente, lo ! e a! " aparece como capital prestado es siempre capital ! e se %alla en na determinada fase del proceso de reprod ccin pero ! e pasa de nas manos a otras mediante a compra $ la (enta, mientras ! e el e! i(alente de ello slo le es pagado al comprador posteriormente, dentro del pla+o con(enido. El algodn, por e)emplo, pasa mediante na letra de cambio a manos del fabricante de %ilados, los %ilados, tambi#n, mediante na letra de cambio, a manos del fabricante de te)idos, la tela es ad! irida a cambio de na letra por el comerciante, de manos del c al sale, mediante el mismo instr mento de cr#dito, para ser ad! irida por el exportador, ! ien la traspasa en las mismas condiciones a n comerciante de la India, el c al la (ende, comprando con s prod cto a*il, etc. 1 rante esta peregrinacin de nas manos a otras el algodn se con(ierte en telas $ #stas son finalmente transportadas a la India $ cambiadas por a*il, el c al se embarca para E ropa $ ( el(e a incorporarse al proceso de reprod ccin. El cr#dito sir(e a! " de mediador a las di(ersas fases del proceso de reprod ccin, sin necesidad de ! e el fabricante de %ilados pag e el algodn, el fabricante de te)idos los %ilados, el comerciante las telas, etc. 5a mercanc"a algodn recorre en los primeros actos del proceso las distintas fases de prod ccin $ este tr'nsito tiene como agente mediador el cr#dito. 2an pronto como el algodn ad! iere en la prod ccin s forma final de mercanc"a, este capitalEmercanc"as slo pasa por las manos de di(ersos comerciantes ! e sir(en de mediadores para s transporte a le)anos mercados $ el ltimo de los c ales (ende por fin la mercanc"a al cons midor, comprando a cambio de ella otras mercanc"as destinadas bien al cons mo, bien al proceso de reprod ccin. Por consig iente, %a$ ! e disting ir a! " dos etapas- en la primera, el cr#dito sir(e de mediador en las distintas fases reales s cesi(as de la prod ccin del mismo art"c lo& en la seg nda, simplemente del paso del art"c lo prod cido de manos de n comerciante a manos de otro, incl $endo el

transporte, es decir, de la etapa MED. Pero tambi#n a! " (emos ! e la mercanc"a se enc entra siempre, por lo menos, en la rbita de la circ lacin, es decir, en na de las fases del proceso de reprod ccin. Por consig iente, lo ! e a! " se presta no es n nca n capital inacti(o, sino n capital ! e tienen ! e cambiar necesariamente de forma en manos de s poseedor, ! e existe ba)o na forma en ! e es, para #l, simple capitalEmercanc"as, es decir, n capital llamado a transformarse de n e(o $, por lo menos, a con(ertirse primeramente en dinero. Por tanto, a! " el cr#dito sir(e de mediador de la metamorfosis de la mercanc"a, no slo de MED, sino tambi#n de DEM $ del proceso real de prod ccin. Ab ndancia de cr#dito dentro del ciclo de la reprod ccin Eprescindiendo del cr#dito bancarioE no significa, p es, ab ndancia de capital inacti(o ! e se ofrece en pr#stamo $ b sca na in(ersin rentable, sino na gran acti(idad del capital en el proceso de la reprod ccin. Por tanto, el cr#dito sir(e a! " de mediador <E, en la medida en ! e se trate de capitalistas ind striales, de la transicin del capital ind strial de na fase a otra, de la conexin entre las rbitas de prod ccin (inc ladas entre si& >E, c ando se trate de comerciantes, del transporte $ del paso de las mercanc"as de na manos a otras %asta s (enta definiti(a por dinero o s cambio por otras mercanc"as. El m'ximo del cr#dito e! i(ale a! " a la acti(idad m's completa del capital ind strial, es decir, a la m'xima tensin de s f er+a de reprod ccin, sin tener en c enta para nada los l"mites del cons mo. Estos l"mites del cons mo se encarga de ampliarlos la tensin del mismo proceso de reprod ccin, ! e de na parte ampl"a el cons mo de s s rentas por los obreros $ los capitalistas $ de otra parte se identifica con la tensin del cons mo prod cti(o. Mientras el proceso de reprod ccin se mantiene en marc%a $, por tanto, se %alla aseg rado el refl )o del capital, este cr#dito d ra $ se extiende, $ s extensin se basa en la extensin del mismo proceso de reprod ccin. 2an pronto como se prod ce na parali+acin por! e se dilate el refl )o del capital, se abarroten los mercados o ba)en los precios, se prod cir' na pl#tora de capital ind strial, pero ba)o na forma ! e le impedir' c mplir s s f nciones. >abr' na masa de capitalEmercanc"as, pero in(endible. ?na masa de capital fi)o, pero ociosa en gran parte por el estancamiento de la reprod ccin. El cr#dito se restringir' <E por! e este capital permanecer' inacti(o, es decir, parali+ado en s s fases de reprod ccin, $a ! e no podr' cons mar s metamorfosis& >E por! e se ! ebrantar' la confian+a en la fl ide+ del proceso de reprod ccin& ?E por! e dismin ir' la demanda de este cr#dito comercial. El fabricante de %ilados ! e restringe s prod ccin $ tiene en s s almacenes na masa de %ilados in(endible no necesita comprar a cr#dito algodn& el comerciante no necesita seg ir comprando mercanc"as a cr#dito, por! e tiene $a m's de las ! e p ede (ender. Por consig iente, al (erse entorpecida esta expansin o, simplemente, la tensin normal del proceso de reprod ccin, se prod ce tambi#n na escase+ de cr#dito& res lta dif"cil obtener a cr#dito mercanc"as. 5a exigencia del pago al contado $ las preca ciones en las (entas a cr#dito son, especialmente, caracter"sticas de a! ella fase del ciclo ind strial ! e sig e a los cracks. En plena crisis, c ando todo el m ndo tiene ! e (ender $ no p ede $, sin embargo, necesita (ender para poder pagar, es c ando ma$or es la masa no del capital inacti(o ! e necesita colocarse, sino del capital entorpecido en s proceso de reprod ccin, a n! e la escase+ de cr#dito sea, en estos casos, ma$or ! e n nca 6$, por tanto, m's alto el tipo de desc ento en el cr#dito bancario7. El capital $a in(ertido se %alla en estos casos, realmente, inacti(o, en grandes masas, p es el proceso de reprod ccin se parali+a. 5as f'bricas de)an de f ncionar, las materias primas se ac m lan, los prod ctos terminados se amontonan como mercanc"as en el mercado. 8o %a$, p es, nada m's falso ! e atrib ir a estas sit aciones na escase+ de capital prod cti(o. Existe, por el contrario, na pl#tora de capital prod cti(o, en parte con respecto a la medida normal, pero act almente restringida de la reprod ccin, $ en parte con respecto al cons mo parali+ado. . pongamos ! e toda la sociedad est# formada simplemente por capitalistas ind striales $ obreros asalariados. Prescindamos asimismo de los cambios de precios, ! e impiden a grandes porciones del capital total de la sociedad reponerse en s s proporciones medias $ ! e, dada la traba+n general de todo el proceso de reprod ccin, tal como se desarrolla gracias al cr#dito, tiene necesariamente ! e pro(ocar siempre parali+aciones generales transitorias. Prescindamos tambi#n de los negocios ficticios $ de las operaciones espec lati(as, ! e el sistema de cr#dito estim la. En estas condiciones, las crisis slo podr"an explicarse por na desproporcin entre las di(ersas ramas de la prod ccin $ por la desproporcin entre el cons mo de los capitalistas mismos $ s ac m lacin. Pero, tal como se plantean en realidad las cosas, la reposicin de los capitales in(ertidos en la prod ccin depende en gran parte de la capacidad de cons mo de las clases no prod cti(as, mientras ! e la capacidad de cons mo de los obreros se %alla limitada en parte por las le$es del salario $ en parte por el %ec%o de ! e estas le$es slo se aplican en la medida en ! e s aplicacin sea beneficiosa para la clase capitalista. 5a ra+n ltima de toda (erdadera crisis es siempre la pobre+a $ la

capacidad restringida de cons mo de las masas, con las ! e contrasta la tendencia de la prod ccin capitalista a desarrollar las f er+as prod cti(as como si no t (iesen m's l"mite ! e la capacidad absol ta de cons mo de la sociedad. .lo en n caso p ede %ablarse de na escase+ real de capital prod cti(o, por lo menos en las naciones capitalistamente desarrolladas- en caso de malas cosec%as generales, $a se trate de los medios f ndamentales de alimentacin o bien de las materias primas m's importantes para la ind stria. Pero a este cr#dito comercial %a$ ! e a*adir el (erdadero cr#dito de dinero. 5os adelantos ! e se %acen nos a otros los ind striales $ comerciantes se entrete)en con los adelantos en dinero por parte de los ban! eros $ los prestamistas. En el desc ento de letras de cambio, el adelanto de dinero es p ramente nominal. ?n fabricante (ende s prod cto cobrando con letras de cambio, ! e le desc enta n "illE"roker. En realidad, #ste se limita a disponer del cr#dito de s ban! ero, ! ien a s (e+ le adelanta el capitalEdinero de s s imponentes, ! e no son sino los ind striales $ comerciantes mismos, $ tambi#n los obreros 6por medio de las ca)as de a%orros7, los rentistas de la tierra $ dem's clases improd cti(as. 1e este modo, c al! ier fabricante o comerciante indi(id al p ede el dir la necesidad de disponer de n f erte fondo de reser(a $ s straerse tambi#n a la necesidad de depender del refl )o efecti(o de s capital. Pero, por otro lado, debido en parte al mecanismo de las letras de cambio libradas sin cesar $ en parte a las operaciones de mercanc"as reali+adas con el fin de tener na base para la simple fabricacin de letras, todo este proceso se complica de tal modo, ! e la apariencia de na ind stria m $ slida $ de n refl )o seg ro del capital slo p ede s bsistir tran! ilamente na (e+ ! e el refl )o del capital se consig e, en parte a costa de estafar a los prestamistas de dinero $ en parte a costa de estafar a los prod ctores. Por eso es precisamente en ("speras de n crack c ando los negocios parecen desarrollarse de n modo casi exageradamente slido. 5a me)or pr eba de esto nos la s ministran, por e)emplo, los Reports on Bank Acts de 185; $ 1858, en los ! e todos los directores de bancos $ comerciantes, en na palabra, todos los expertos in(itados a declarar, se felicitan m t amente por el esplendor $ la solide+ de los ne%ocios, exactamente n mes antes de estallar la crisis de agosto de 185;. 0 es c rioso ! e el propio 2ooYe, en s Histor& of 6rices comparta na (e+ m's esta il sin como %istoriador de todas las crisis. 5os negocios se mantienen brillantes $ el campo en na sit acin de prosperidad %asta ! e sbitamente, de la noc%e a la ma*ana, se prod ce la cat'strofe. ,ol(amos a%ora a la ac m lacin del capitalEdinero. 8o toda ampliacin del capitalEdinero s sceptible de ser prestado significa na ac m lacin efecti(a de capital o na ampliacin del proceso de reprod ccin. 1onde m's claramente se re(ela esto es en la fase del ciclo ind strial inmediatamente posterior a la s peracin de na crisis, c ando el capital de pr#stamo $ace inacti(o en masa. En estos momentos, en ! e el proceso de prod ccin se restringe 6desp #s de la crisis de 18<; se red )o en na tercera parte la prod ccin, en los distritos ind striales de Inglaterra7, en ! e los precios de las mercanc"as descienden %asta s ni(el m's ba)o $ en ! e el esp"rit de empresa se parali+a, impera n tipo de inter#s, ! e no significa sino el a mento del capital s sceptible de ser prestado, como consec encia precisamente de la contraccin $ la parali+acin del capital ind strial. Es e(idente ! e, al ba)ar los precios de las mercanc"as $ dismin ir las transacciones, $ al contraerse el capital in(ertido en salarios, se necesitan menos medios de circ lacin, $ ! e, por otra parte, al li! idarse las de das pendientes con el extran)ero, en parte por el refl )o del oro $ en parte por la bancarrota, no se necesita $a ningn dinero adicional para llenar la f ncin del dinero m ndial& $ ! e, finalmente, la extensin del negocio del desc ento de letras dismin $e con el nmero $ la c ant"a de estas letras. 1ismin $e, por tanto, la demanda de capitalEdinero a pr#stamo, $a sea en concepto de medios de circ lacin o en concepto de medios de pago 6p es de n e(as in(ersiones de capital no %a$ ni ! # %ablar7, con lo c al este capitalEdinero presenta na ab ndancia relati(a. 2ambi#n a menta positi(amente en estas condiciones, como se expondr' m's aba)o, la oferta de capitalEdinero en pr#stamo. As" , desp #s de la crisis de 18<;, se imp so na @restriccin de las operaciones $ na gran pl#tora de dinero.B 6Commercial Distress, 18<;E18<8, declaracin nm. 1,99<.7 El tipo de inter#s era m $ ba)o a ca sa de la @destr ccin casi completa del comercio $ de la a sencia casi total de la posibilidad de in(ertir dinero.B 6=". cit., p. F1 Jnm. F:1K. 1eclaracin de >odgson, director del Co$al HanY de 5i(erpool.7 5as sig ientes palabras re(elan a ! # abs rdos llegan estos se*ores 6$ >odgson es no de los me)ores7 en s empe*o de explicarse esto- @5os ap ros 618<;7 nac"an de na dismin cin real del capitalEdinero dentro del pa"s, prod cida en parte por la necesidad de pagar en oro las importaciones de todas las partes del m ndo $ en parte por la transformacin del capital circ lante 6floatin% capital7 en capital fi)o.B J=". cit., p. :A. nms. <9<, <99.K 8o es f'cil comprender cmo la transformacin de capital circ lante en capital fi)o p ede %acer dismin ir el capitalEdinero dentro del pa"s, $a ! e, por e)emplo, en los ferrocarriles, ! e eran las empresas principales en

! e por a! el entonces se in(ert"a capital, no se constr $en (iad ctos o se tienden railes con oro ni con papel, $ el dinero para ad! irir acciones ferro(iarias, en la medida en ! e se depositaba simplemente para percibir pagos, f ncionaba exactamente lo mismo ! e c al! ier otro dinero depositado en los bancos e incl so a mentaba moment'neamente, como $a se %a p esto de relie(e m's arriba, el capitalEdinero s sceptible de ser prestado& $ en la medida en ! e se gastaba realmente en obras, circ laba como medio de compras $ de pagos por el pa"s. El capitalEdinero slo pod"a res ltar afectado en la medida en ! e el capital fi)o no es n art"c lo de exportacin, es decir, en la medida en ! e con la imposibilidad de exportacin desaparec"a tambi#n el capital disponible re nido mediante el cobro de los art"c los exportados $, por tanto, los reembolsos en dinero contante o en lingotes. Pero en a! ella #poca, los art"c los ingleses de exportacin se amontonaban tambi#n como art"c los in(endibles en los mercados extran)eros. Para los comerciantes $ fabricantes de Manc%ester, etc., ! e %ab"an in(ertido na parte del capital normal de s s negocios en acciones de compa*"as ferro(iarias $ ! e, por tanto, depend"an del capital prestado para el desarrollo de s s operaciones, es e(idente ! e s floatin% capital se %ab"a con(ertido en capital fi)o, debiendo afrontar las consec encias de ello. Pero lo mismo %abr"a oc rrido si, en (e+ de in(ertir en ferrocarriles el capital perteneciente a s s negocios pero s stra"do a ellos, lo % biesen in(ertido, por e)emplo, en minas, c $o prod cto es tambi#n capital circ lante, %ierro, carbn, cobre, etc. 5a dismin cin real del capitalEdinero disponible a ca sa de las malas cosec%as, las importaciones de trigo $ las exportaciones de oro, era, nat ralmente, n acontecimiento ! e no g ardaba la menor relacin con las espec laciones de las compa*"as ferro(iarias. @Casi todas las casas comerciales %ab"an empe+ado a retirar en ma$or o menor proporcin el dinero de s s negocios para in(ertirlo en ferrocarriles.B J =". cit., p. 18, nm. 1;;.K @5os anticipos tan extensos %ec%os as" por las casas comerciales a los ferrocarriles mo(ieron a a! #llas a apo$arse demasiado en los bancos por medio de los desc entos de letras, para desarrollar as" s s operaciones comerciales.B 6El mismo >odgson, o". cit., p. <: Jnm. 5F9K.7 @En Manc%ester, se prod )eron p#rdidas inmensas por la espec lacin ferro(iaria.B 6C. Mardner, $a citado en libro I, cap. 4III, : c Jp. ::8K $ en otras partes de esta obra, declaracin nm. <,88<, o". cit., Jp. :9AK.7 ?na de las ca sas principales de la crisis de 18<; f e el gigantesco abaratamiento de los mercados $ la ilimitada espec lacin ! e se desarroll en el comercio de mercanc"as con las Indias orientales. > bo tambi#n, sin embargo, otras circ nstancias ! e contrib $eron a %acer ! ebrar ri! "simas casas ! e se dedicaban a estos negocios- @1ispon"an de ab ndantes rec rsos, pero no %ab"a medio de ponerlos en circ lacin. 2odo s capital se %ab"a inmo(ili+ado en propiedades territoriales en Ma riti s o en f'bricas de a*il $ a+car. .e encontraban con obligaciones contra"das %asta la s ma de 5WW o 9WW,WWW libras esterlinas $ no dispon"an de medios circ lantes para poder pagar s s letras, %asta ! e por ltimo se demostr ! e, para poder pagar s s letras, ten"an ! e confiarse totalmente a s cr#dito.B 6C%. 2 rner, gran comerciante de las Indias orientales, declaracin nm. ;:W, o". cit.7 En el mismo sentido, Mardner 6nm. <,8;F, o" cit.7- @Inmediatamente desp #s del tratado con C%ina, se abrieron ante el pa"s tan grandes perspecti(as de na extensin formidable de n estro comercio con a! ella nacin, ! e se constr $eron m c%as grandes f'bricas expresamente para prod cir con (istas a ello, para fabricar los te)idos de algodn ! e ten"an me)or salida en el mercado c%ino, las c ales (inieron a a*adirse a todas las otras f'bricas $a existentes.B @<,8;<. PCmo se desarrollaron estos negociosQ 1el modo m's r inoso, ! e casi es imposible relatar& $o no creo ! e de todos los embar! es %ec%os a C%ina en 18<< $ 18<5 se %a$an reembolsado m's de las dos terceras partes& $ como el t# es el principal art"c lo de reexportacin de C%ina $ se nos %ab"an %ec%o concebir tan grandes esperan+as, confi'bamos nosotros, los fabricantes, con toda seg ridad, en ! e se red cir'n considerablemente los aranceles para la importacin de este art"c lo.B 0 a%ora (iene, candorosamente expresado, el credo caracter"stico del fabricante ingl#s- @8 estro comercio con n mercado extran)ero no se %alla limitado por s capacidad de compra de mercanc"as, sino ! e se %alla limitado dentro de n estro propio pa"s por n estra capacidad de cons mir los prod ctos obtenidos a cambio de n estros art"c los ind striales.B 68at ralmente, los pa"ses relati(amente pobres con ! ienes comercia Inglaterra p eden pagar $ cons mir todos los art"c los ind striales ingleses ! e se les en("en, por m c%os ! e sean, pero, desgraciadamente, la rica Inglaterra no p ede digerir los prod ctos recibidos a cambio de ellos.7 @<,8;9. Al principio en(i# all' alg nas mercanc"as, ! e f eron (endidas con el 15X de p#rdida, en la plena con(iccin de ! e el precio al c al pod"an mis agentes comprar t# de)ar"a a! " na ganancia tan grande ! e permitir"a c brir& lleg # a perder a (eces %asta el F5 $ el 5WX.B @<,8;;. PExportaban los fabricantes por c enta propiaQ Casi siempre& pero, al parecer, se dieron c enta m $ pronto de ! e por este camino no conseg "an nada $ animaron a los fabricantes a exportar m's bien a consignacin, en (e+ de interesarse ellos mismos en el negocio.B En cambio, en 185;, las p#rdidas $ las bancarrotas ca$eron principalmente sobre los %ombros de los comerciantes, p es esta (e+ los fabricantes de)aron a s cargo el abarrotar los mercados extran)eros por c enta propia.B

?na expansin del capitalEdinero prod cida por el %ec%o de ! e, a consec encia de la dif sin del sistema bancario 6(#ase m's aba)o el e)emplo de IpsNic%, donde en el c rso de pocos a*os inmediatamente anteriores a 185; se c adr plicaron los depsitos de los arrendatarios7, lo ! e antes era tesoro pri(ado o reser(a monetaria se con(ierte siempre en capital de pr#stamo d rante n determinado tiempo, no expresa n a mento de los depsitos en los bancos por acciones de 5ondres, tan pronto como #stos empie+an a abonar intereses por los depsitos. Mientras la escala de prod ccin permanece in(ariable, la expansin slo determina la ab ndancia del capitalEdinero s sceptible de ser prestado con respecto al capital prod cti(o. 1e a! " el tipo ba)o de inter#s. C ando el proceso de reprod ccin ( el(e a alcan+ar el ni(el de prosperidad ! e precede al exceso de tensin, el cr#dito comercial logra na extensin m $ grande, ! e ( el(e a tener l ego, en realidad, la base @slidaB de n refl )o f'cil de conseg ir $ de na extensa prod ccin. En sit aciones as", el tipo de inter#s sig e siendo ba)o, a n c ando res lte s perior al m"nimo. Es #ste, en efecto, el [nico momento en ! e p ede, decirse ! e el tipo ba)o de inter#s $, por tanto, la relati(a ab ndancia del capital prestable coinciden con na extensin relati(a del capital ind strial. 5a facilidad $ la reg laridad del refl )o, combinadas con n cr#dito comercial extenso, aseg ran la oferta de capital de pr#stamo a pesar del a mento de la demanda e impiden ! e s ba el ni(el del tipo de inter#s. Por otra parte, es precisamente en estos momentos c ando aparecen en escena en n grado ostensible los caballeros ! e operan sin capital de reser(a o sin capital de ning na clase $, por tanto, bas'ndose excl si(amente en el cr#dito monetario. 0 a esto se a*ade, adem's, la gran extensin del capital fi)o ba)o todas s s formas $ la iniciacin en masa de n e(as empresas de gran alcance. El inter#s asciende a%ora a s ni(el medio. 0 ( el(e a alcan+ar s ni(el m'ximo tan pronto como estalla la n e(a crisis& desaparece repentinamente el cr#dito, se estancan los pagos, se parali+a el proceso de reprod ccin $, con las excepciones indicadas m's arriba, se prod ce al lado de na falta casi absol ta de capital de pr#stamo na pl#tora de capital ind strial inacti(o. Por consig iente, el mo(imiento del capital de pr#stamo, tal como se refle)a en el tipo de inter#s, disc rre en con) nto en direccin in(ersa a la del capital ind strial. 5a fase en ! e el tipo ba)o de inter#s, pero s perior al m"nimo, coincide con el @ali(ioB $ la creciente confian+a ! e se prod cen desp #s de la crisis, $ especialmente, la fase en ! e alcan+a s ni(el medio, el p nto central, e! idistante de s m"nimo $ de s m'ximo, son los nicos momentos ! e expresan la coincidencia de la ab ndancia de capital de pr#stamo con la gran expansin del capital ind strial. Pero, al iniciarse el ciclo ind strial, el tipo ba)o de inter#s coincide con la contraccin, $ al final del ciclo el tipo ele(ado de inter#s coincide con la s perab ndancia de capital ind strial. El tipo de inter#s ! e acompa*a al @ali(ioB expresa el %ec%o de ! e el cr#dito comercial slo necesita en na medida m $ pe! e*a del cr#dito bancario, p es p ede desen(ol(erse toda("a por s s propios medios. 5a caracter"stica de este ciclo ind strial es ! e el mismo ciclo, na (e+ dado el primer imp lso, no tiene m's remedio ! e reprod cirse peridicamente.: Al ceder la tensin, la prod ccin cae por deba)o de la fase alcan+ada en el ciclo anterior $ para la ! e a%ora existe la base t#cnica. En los tiempos de prosperidad Edel per"odo intermedioE, sig e desarroll'ndose sobre esta base. En el per"odo de s perprod ccin $ espec lacin, pone en tensin %asta el m'ximo las f er+as prod cti(as %asta rebasar con m c%o los l"mites capitalistas del proceso de prod ccin. 5a escase+ de medios de Pago ! e se prod ce en el per"odo de crisis es algo ! e se comprende por s" mismo. 5a con(ertibilidad de las letras de cambio s stit $e a la metamorfosis directa de las mercanc"as, tanto m's c anto ! e precisamente en estos per"odos a menta el nmero de las casas comerciales ! e traba)a simplemente a cr#dito. 0 na legislacin bancaria ignorante $ al re(#s, como la de 18<<E<5, p ede contrib ir a acent ar toda("a m's la crisis. En n sistema de prod ccin en ! e toda la trama del proceso de reprod ccin descansa sobre el cr#dito, c ando #ste cesa repentinamente $ slo se admiten los pagos al contado, tiene ! e prod cirse inmediatamente na crisis, na demanda (iolenta $ en tropel de medios de pago. Por eso, a primera (ista, la crisis aparece como na simple crisis de cr#dito $ de dinero. 0 en realidad, slo se trata de la con(ertibilidad de las letras de cambio en dinero. Pero estas letras representan en s ma$or"a compras $ (entas reales, las c ales, al sentir la necesidad de extenderse ampliamente, acaban sir(iendo de base a toda la crisis. Pero, al lado de esto, %a$ na masa inmensa de estas letras ! e slo representan negocios de espec lacin, ! e a%ora se ponen al desn do $ explotan como pompas de )abn& adem's, espec laciones montadas sobre capitales a)enos, pero fracasadas& finalmente, capitalesEmercanc"as depreciadas o incl so in(endibles o n refl )o de capital $a irreali+able. 0 todo este sistema artificial de extensin (iolenta del proceso de reprod ccin no p ede remediarse, nat ralmente, por el %ec%o de ! e n banco, el Hanco de Inglaterra, por e)emplo, entreg e a los

espec ladores, con s s billetes, el capital ! e les falta $ compre todas las mercanc"as depreciadas por s s antig os (alores nominales. Por lo dem's, a! " todo aparece al re(#s, p es en este m ndo %ec%o de papel no se re(elan n nca el precio real $ s s factores, sino solamente barras, dinero met'lico, billetes de banco, letras de cambio, t"t los $ (alores. 0 esta in(ersin se pone de manifiesto sobre todo en los centros de ! e se condensa todo el negocio de dinero del pa"s, como oc rre en 5ondres& todo el proceso aparece como algo inexplicable, menos $a en los centros mismos de prod ccin. Por lo dem's, en lo ! e se refiere a la s perab ndancia del capital ind strial ! e se re(ela en las crisis, %a$ ! e obser(ar lo sig iente- el capitalEmercanc"as es de por s", al mismo tiempo, capitalEdinero, es decir, na determinada s ma de (alor expresada en el precio de las mercanc"as. Como (alor de so, es na determinada cantidad de determinados ob)etos tiles, de los c ales existe pl#tora en el momento de la crisis. Pero, como capitalEdinero de por s", como capitalEdinero potencial, se %alla sometido a n proceso constante de expansin $ contraccin. En ("speras de la crisis $ $a dentro de ella, se prod ce na contraccin del capitalEmercanc"as en s calidad de capital dinero potencial. nste representa para s poseedor $ los acreedores de #ste 6as" como tambi#n en c anto garant"a de las letras de cambio $ los pr#stamos7 menos capitalEdinero ! e en el momento en ! e se compr $ en ! e se celebraron las operaciones de desc ento $ las pignoraciones basadas en #l. .i es esto lo ! e se ! iere decir c ando se afirma ! e el capitalEdinero de n pa"s dismin $e en los tiempos de crisis, (ale tanto como decir ! e %an ba)ado los precios de las mercanc"as. Por lo dem's, esta bancarrota de los precios no %ace m's ! e compensar s anterior inflacin. 5os ingresos de las clases improd cti(as $ de las ! e (i(en de rentas fi)as permanecen en s ma$or parte estacionarios d rante la inflacin de los precios, ! e acompa*a siempre a la s perprod ccin $ a la s perespec lacin. . capacidad de cons mo dismin $e, por tanto, en t#rminos relati(os $, con ella, s capacidad para reponer la parte de la reprod ccin total ! e normalmente debiera ser absorbida por s cons mo. A n c ando s demanda permaneciese nominalmente estacionar"a, dismin ir"a en realidad. En lo ! e se refiere a las importaciones $ exportaciones, %a$ ! e obser(ar ! e todos los pa"ses se (en arrastrados nos tras otros a la crisis $ ! e l ego se pone de manifiesto ! e todos ellos, con m $ pocas excepciones, %an importado $ exportado m's de lo debido, con lo c al la "alan-a de pa%os es desfavora"le para todos $ el problema no reside por tanto, en realidad, en la balan+a de pagos misma. Por e)emplo, Inglaterra padece de refl )o de oro. >a importado m's de la c enta. Pero, al mismo tiempo, todos los dem's pa"ses est'n sobresat rados de mercanc"as inglesas. Por tanto, tambi#n en ellos %an importado en exceso $ se (en sobreimportados. 6Claro est' ! e existe na diferencia entre el pa"s ! e exporta a cr#dito $ a! ellos ! e exportan poco a cr#dito o no exportan nada por este procedimiento. Pero tambi#n #stos importan a cr#dito& nicamente no oc rre as" en los casos en ! e las mercanc"as son en(iadas a ellos en consignacin.7 P ede oc rrir ! e la crisis estalle primeramente en Inglaterra, en el pa"s ! e concede el ma$or cr#dito $ reclama el cr#dito menor, por! e la balan+a de pagos, la balan+a de los pagos (encidos ! e es necesario li! idar inmediatamente, (a$a en contra s $a, a pesar de ! e la balan+a general de comercio sea favora"le a ella. Esto ltimo se explica en parte por el cr#dito ! e este pa"s concede $ en parte por la masa de capitales prestados al extran)ero, por (irt d de la c al refl $en a #l na masa de mercanc"as, adem's de los (erdaderos reembolsos comerciales. 6Pero a (eces la crisis se manifiesta primeramente en los Estados ?nidos, en el pa"s ! e obtiene de Inglaterra la ma$or parte del cr#dito comercial $ de capitales.7 El crack prod cido en Inglaterra, iniciado $ acompa*ado por el refl )o de oro, salda la balan+a de pagos de Inglaterra, en parte por la bancarrota de s s importadores 6acerca de esto diremos algo m's desp #s7, en parte por el en("o al extran)ero a precios baratos de na parte de s capitalEmercanc"as, en parte por la (enta de t"t los $ (alores extran)eros $ la compra de t"t los $ (alores ingleses, etc. 5 ego, le llega la (e+ a otro pa"s. 5a balan+a de pagos era, moment'neamente, fa(orable a #l& pero a%ora desaparece o se acorta a ca sa de la crisis el pla+o ! e en tiempos normales exist"a entre la balan+a de pagos $ la balan+a de comercio $ todos los pagos deben ser %ec%os efecti(os inmediatamente. 0 ( el(e a repetirse a! " la misma %istoria de antes. En Inglaterra se prod ce a%ora n refl )o de oro $ en el otro pa"s na ba)a de #ste. 5o ! e en n pa"s aparece como exceso de importaciones aparece en el otro pa"s como exceso de exportaciones $ (ice(ersa. Pero la realidad es ! e en todos los pa"ses se prod ce n exceso de importaciones $ de exportaciones 6$ t#ngase en c enta ! e a! " nos estamos refiriendo a la crisis general $ no a malas cosec%as, etc.7& es decir, s perprod ccin, estim lada por el cr#dito $ la inflacin general de precios ! e lo acompa*a. En 185; estall en los Estados ?nidos la crisis. El refl )o del oro se extendi de Inglaterra a 8orteam#rica. Pero tan pronto como explot la inflacin en los Estados ?nidos se prod )o la crisis en Inglaterra $ el refl )o del oro pas a! " desde 8orteam#rica. 0 lo mismo oc rri entre Inglaterra $ el continente. 5a balan+a de pagos, en tiempos de crisis, es contraria a todo pa"s, por lo menos a todo pa"s

comercialmente desarrollado, pero siempre a no tras otro, como en los incendios de ga(illas, tan pronto como les (a llegando el t rno del pago& $ la crisis, na (e+ ! e %a estallado, por e)emplo, en Inglaterra, condensa en n per"odo m $ corto toda la serie de estos pla+os. Entonces se re(ela ! e todos los pa"ses se %an excedido al mismo tiempo en las exportaciones 6es decir, en la prod ccin7 $ en las importaciones 6es decir, en el comercio7, ! e en todos ellos se %an exagerado los precios $ se %a for+ado el cr#dito. 0 en todos sobre(iene la misma bancarrota. El fenmeno del refl )o del oro (a present'ndose en todos, no tras otro, $ dem estra precisamente por s car'cter general- <E ! e el refl )o del oro es, simplemente, na manifestacin de la crisis, $ no s ca sa& >E ! e el orden por el ! e se presenta en los di(ersos pa"ses slo indica c ando le llega a cada no de ellos el t rno de a) star s s c entas con el ciclo, c ando (ence en #l el pla+o de las crisis $ se ponen en accin los elementos latentes de #sta. Es caracter"stico de los escritores ingleses en materia de econom"a E$ la m's notable literat ra econmica inglesa se red ce desde 18:W f ndamentalmente, a obras sobre currenc&, cr#dito $ crisisE el considerar la exportacin de metales preciosos en tiempos de crisis, a pesar del giro de los cambios, desde el p nto de (ista excl si(o de Inglaterra, como n fenmeno p ramente nacional, cerrando res eltamente los o)os ante el %ec%o de ! e si s Hanco a menta el tipo de inter#s en tiempos de crisis todos los dem's bancos e ropeos %acen lo mismo $ no (iendo ! e si %o$ ellos ponen el grito en el cielo por el refl )o del oro, ma*ana ese grito se oir' en los Estados ?nidos $ pasado ma*ana en Alemania $ en Drancia. En 18<; @%ab"a ! e %acer frente en Inglaterra a las obligaciones en c rsoB 6debidas en gran parte al trigo7. @1esgraciadamente se les %i+o frente en gran parte mediante bancarrotas.B 65a rica Inglaterra se da n respiro mediante la bancarrota frente al continente $ los Estados ?nidos.7 @En la medida en ! e no se las li! id mediante la bancarrota, se %i+o frente a ellas rec rriendo a la exportacin de metales preciosos.B 6Report of Committee of Bank Acts, 185;.7 por tanto, en a! ello en ! e las crisis inglesas se (en ag di+adas por la legislacin bancaria, esta legislacin constit $e n medio para estafar, en tiempos de %ambre $ pen ria, a los pa"ses exportadores de cereales, primero en el trigo $ l ego en el dinero ade dado por #l. El pro%ibir las exportaciones de trigo en estas #pocas, trat'ndose de pa"ses ! e adolecen m's o menos de carest"a, constit $e, p es, n medio m $ racional contra este plan del Hanco de Inglaterra de @%acer frente a s s obligacionesB deri(adas de las importaciones de trigo @mediante bancarrotasB. ,ale m c%o m's ! e los prod ctores de trigo $ los espec ladores pierdan na parte de s s ganancias en beneficio de s pa"s ! e no pierdan s capital en pro(ec%o de Inglaterra. 1e lo dic%o se desprende ! e en las crisis $, en general, en las parali+aciones de los negocios el capitalEmercanc"as pierde en gran parte s c alidad de capitalEdinero potencial. 0 lo mismo oc rre con el capital ficticio, con los t"t los $ (alores rentables, en la medida en ! e circ lan en Holsa como capitalesEdinero. . precio ba)a a medida ! e s be el tipo de inter#s. Ha)a asimismo por la escase+ general de cr#dito, ! e obliga a s s poseedores a lan+arlos en masa al mercado para conseg ir dinero. 0, finalmente, trat'ndose de acciones, ba)a nas (eces al dismin ir las rentas ! e dan derec%o a percibir $ otras (eces como consec encia del car'cter espec lati(o de las empresas ! e con %arta frec encia representan. Este capitalEdinero ficticio dismin $e enormemente en #pocas de crisis, $ con #l el poder de s s poseedores de obtener dinero en el mercado a c enta de #l. .in embargo, la dismin cin de la coti+acin en dinero de estos t"t los $ (alores en los boletines de coti+acin no tiene nada ! e (er con el capital real ! e representan $ s" m c%o, en cambio, con la sol(encia de s s poseedores.

Nota al $0" !"l #a$%t&lo ---' 1. @5os t"t los del Estado no son sino el capital imaginario ! e representa la parte de la renta an al destinada al pago de las de das. .e %a dilapidado n capital de la misma magnit d& #ste sir(e como "ndice del empr#stito, pero no es esto lo ! e representa el t"t lo del Estado, p es el capital %a de)ado $a de existir. Entretanto, tienen ! e s rgir necesariamente n e(as ri! e+as del traba)o de la ind stria& na parte an al de estas ri! e+as se asigna de antemano a ! ienes tomaron a pr#stamo a! ellas ri! e+as disipadas& esta parte es

s stra"da por medio de los imp estos a los ! e prod cen las ri! e+as para ser entregadas a los acreedores del Estado $, partiendo de la proporcin %abit al dentro del pa"s entre el capital $ el inter#s, se s pone la existencia de n capital imaginario tan grande como el capital del ! e podr"a brotar la renta an al ! e los acreedores tienen derec%o a percibirB 6.ismondi, )ouveau' 6rincipes JPar"s, 181AK, tomo II, p. FF;7. F. ?na parte del capitalEdinero ac m lado $ prestable no es, en realidad, m's ! e na simple expresin del capital ind strial. .i, por e)emplo, Inglaterra ten"a in(ertidos, en 185;, nos 8W millones de libras esterlinas en ferrocarriles norteamericanos $ otras empresas, esta in(ersin se basaba en la exportacin de mercanc"as inglesas no reembolsadas por los norteamericanos. El exportador ingl#s libraba letras sobre los Estados ?nidos para c brir el importe de las mercanc"as exportadas, c $as letras eran compradas por los accionistas ingleses $ en(iadas a los Estados ?nidos en pago de las acciones s scritas. = .e trata, e(identemente, de na errata. 1ebe decir ciclos 6Ed.7. : 6Como $a %emos %ec%o notar en otro pasa)e, se %a operado a! " n (ira)e desde la ltima gran crisis general. 5a forma ag da del proceso peridico con s ciclo de die+ a*os ! e %asta entonces (en"a obser('ndose parece %aber cedido el p esto a na s cesin m's, bien crnica $ larga de per"odos relati(amente cortos $ ten es de me)oramiento de los negocios $ de per"odos relati(amente largos de opresin sin sol cin alg na. A n! e tal (e+ se trate simplemente de na ma$or d racin del ciclo. En la infancia del comercio m ndial, de 1815 a 18<;, p eden obser(arse sobre poco m's o menos crisis= de Cinco a*os& de 18<; a 189;, los ciclos son, res eltamente, de die+ a*os& Pestaremos tal (e+ en la fase preparatoria de n n e(o crack m ndial de na (e%emencia ina ditaQ >a$ alg nos indicios de ello. 1esde la ltima crisis general de 189;, se %an prod cido grandes cambios. El gigantesco desarrollo de los medios de com nicacin Ena(igacin transoce'nica de (apor, ferrocarriles, tel#grafo el#ctrico, Canal de . e+E %a creado por primera (e+ n (erdadero mercado m ndial. Inglaterra, pa"s ! e antes monopoli+aba la ind stria, tiene %o$ a s lado na serie de pa"ses ind striales competidores& en todos los continentes se %an abierto +onas infinitamente m's extensas $ (ariadas a la in(ersin del capital e ropeo sobrante, lo ! e le permite distrib irse m c%o m's $ %acer frente con m's facilidad a la s perespec lacin local. 2odo esto contrib $e a eliminar o amortig ar f ertemente la ma$or"a de los antig os focos de crisis $ las ocasiones de crisis. Al mismo tiempo, la conc rrencia del mercado interior cede ante los cartels $ los trusts $ en el mercado exterior se (e limitada por los aranceles protectores de ! e se rodean todos los grandes pa"ses con excepcin de Inglaterra. Pero, a s (e+, estos aranceles protectores no son otra cosa ! e los armamentos para la campa*a general $ final de la ind stria ! e decidir' de la %egemon"a en el mercado m ndial. Por donde cada no de los elementos con ! e se %ace frente a la repeticin de las antig as crisis lle(a dentro de s" el germen de na crisis f t ra m c%o m's (iolenta. A. E.7

CA69BCL= TTT9 CAPITAL,DINERO Y CAPITAL EFECTIVO( II (Continuaci,n

8o %emos llegado an, ni m c%o menos, al t#rmino del problema de %asta ! # p nto la ac m lacin del capital en forma de capitalEdinero s sceptible de ser prestado coincide con la (erdadera ac m lacin, con la ampliacin real del proceso de reprod ccin. 5a transformacin del dinero en capitalEdinero s sceptible de ser prestado es n proceso m c%o m's simple ! e el de la transformacin del dinero en capital prod cti(o. Pero a! " tenemos ! e disting ir dos cosas<E la simple transformacin del dinero en capital de pr#stamo& >E la transformacin de capital o renta en dinero, ! e a s (e+ se transforma en capital de pr#stamo. El seg ndo p nto es el nico ! e p ede lle(ar impl"cita na ac m lacin positi(a del capital de pr#stamo enla+ada con la (erdadera ac m lacin del capital ind strial.

<. Bransformaci,n de dinero en capital de pr7stamo

0a %emos (isto ! e p ede prod cirse na ac m lacin, na s perab ndancia de capital de pr#stamo ! e slo g arda conexin con la ac m lacin prod cti(a en el sentido de ! e se %alla en ra+n in(ersa a ella. Esto oc rre en dos fases del ciclo ind strial, primeramente en el momento en ! e el capital ind strial se contrae ba)o las dos formas de capitalEmercanc"as $ de capital prod cti(o, $ en seg ndo l gar en el momento en ! e empie+a a me)orar la sit acin, pero en ! e toda("a el cr#dito comercial no rec rre m c%o al cr#dito bancario. En el primer caso, el capitalEdinero ! e antes se empleaba en la prod ccin $ en el comercio aparece a%ora como capital de pr#stamo inacti(o& en el seg ndo caso, aparece empleado en na medida creciente, pero a n tipo m $ ba)o de inter#s, p es a%ora es el capitalista ind strial $ comercial ! ien prescribe las condiciones del pr#stamo al capitalista poseedor del dinero. 5a pl#tora de capital de pr#stamo expresa en el primer caso n estancamiento del capital ind strial $ en el seg ndo na independencia relati(a del cr#dito comercial con respecto al cr#dito bancario, basada en la fl ide+ del refl )o, en los pla+os cortos del cr#dito $ en la preponderancia de los negocios emprendidos con capital propio. An no %an salido a escena los espec ladores ! e c entan con capitalEcr#dito a)eno& $ las gentes ! e operan con capital propio est'n an m $ le)os de traba)ar con operaciones ! e p edan considerarse ni remotamente como p ras operaciones de cr#dito. En la primera fase, la pl#tora de capital de pr#stamo es precisamente lo in(erso de n signo de ac m lacin real. En la seg nda, coincide con la expansin reno(ada del proceso de reprod ccin& la acompa*a, pero no es la ca sa determinante de ella. 5a pl#tora de capital de pr#stamo cede $a, slo es p ramente relati(a, con relacin a la demanda. 5a extensin del proceso real de ac m lacin se (e estim lada en ambos casos por el %ec%o de ! e el tipo de inter#s, ! e en el primer caso coincide con los precios ba)os $ en el seg ndo con el al+a lenta de los precios, a menta la parte de la ganancia ! e se con(ierte en beneficio del empresario. 0 este mismo fenmeno se da m's an al s bir el tipo de inter#s a s ni(el medio en los momentos de c lminacin del per"odo de prosperidad, en ! e, a n %abiendo a mentado, no g arda sin embargo relacin con la ganancia. >emos (isto, por otra parte, ! e p ede prod cirse na ac m lacin del capital de pr#stamo sin ! e medie na ac m lacin efecti(a, por medios p ramente t#cnicos, tales como la extensin $ la concentracin del sistema bancario, el a%orro de las reser(as de circ lacin o tambi#n del fondo de reser(a de los medios de pago de los partic lares, ! e de este modo se con(ierten por bre(e tiempo en capital de pr#stamo. A n! e este capital de pr#stamo, ! e por ello se llama tambi#n capital flotante 6 floatin% capital7, slo conser(a la forma de capital de pr#stamo d rante per"odos bre(es 6$ ! e slo necesita ser descontado por corto tiempo7, fl $e $ refl $e constantemente. 5o ! e nos retiran lo ingresan otros. Por donde, en realidad, la masa del capitalE dinero s sceptible de ser prestado 6no nos referimos a! " a pr#stamos por a*os, sino simplemente a pr#stamos

de corta d racin, garanti+ados con letras de cambio $ depsitos7 crece independientemente en absol to de lo ! e es la (erdadera ac m lacin. BankECommittee, 185;. Preg nta nm. 5W1& @P/ # entiende sted por foatin% capitalQB 6Mr. Ieg elin, gobernador del banco de Inglaterra-7 @Es el capital ! e p ede emplearse para pr#stamos de dinero a corto pla+o... 5WF7 Hilletes del Hanco de Inglaterra... de los bancos pro(inciales, $ el (ol men del dinero existente en el pa"s. 6Preg nta-7 8o parece, segn los informes ! e obran en poder del Comit#, ! e si sted entiende por floatin% capital la circ lacin acti(aB 6es decir, los billetes del Hanco de Inglaterra JD. EK7 @se prod +can en esta circ lacin acti(a oscilaciones m $ importantesB. 6.in embargo, %a$ na gran diferencia entre ! e los medios de esta circ lacin acti(a sean adelantados por los prestamistas de dinero o por los mismos capitalistas reprod cti(os. Cesp esta de Ieg elin-7 @0o incl $o en el floatin% capital las reser(as de los ban! eros, en las ! e se dan considerables oscilaciones.B Es decir, las oscilaciones importantes afectan a la parte de los depsitos ! e los ban! eros no ( el(e a prestar, sino ! e fig ran como s reser(a $ tambi#n, en gran parte, como reser(a del Hanco de Inglaterra en el c al %an sido depositados. Por ltimo, el mismo se*or Ieg elin nos dice ! e el floatin% capital es el "ullion, es decir, las barras $ el metal amonedado 65W:7. Es, (erdaderamente, mara(illoso (er cmo en este galimat"as del cr#dito del mercado de dinero todas las categor"as de la econom"a pol"tica ad! ieren otro sentido $ otra forma. Aloatin% capital es a! " sinnimo de circulatin% capital, ! e nat ralmente es algo m $ distinto, $ mone& es capital, $ "ullion es capital $ los billetes de banco son circulation, $ el capital es na commodit& $ las de das son commodities $ el fi'ed capital dinero in(ertido en t"t los $ (alores de dif"cil salida. @5os bancos por acciones de 5ondres... %an (isto a mentar s s depsitos de 8.85W,;;< libras esterlinas en 18<; a <:.1WW,;F< libras esterlinas en 185;... 5os datos $ testimonios ! e obran en poder del Comit# permiten llegar a la concl sin de ! e na gran parte de esta inmensa s ma procede de f entes ! e antes no pod"an emplearse para este fin, de ! e la cost mbre de abrir na c enta corriente en el banco $ depositar dinero en ella se %a %ec%o extensi(a a n merosas f entes ! e antes no pod"an ser empleadas con esta finalidad $ de ! e la cost mbre de abrir na c enta en el banco $ depositar dinero en ello se %a %ec%o extensi(a a n merosas clases ! e antes no in(ert"an s capital 6U7 en esta forma. Mr. CodNell, presidente de la asociacin de los bancos pri(ados pro(incialesB 6a diferencia de los bancos por acciones JD. EK7 @$ delegado por ella para declarar ante el Comit#, %ace constar ! e en la regin de IpsNic% esta cost mbre se %a c adr plicado ltimamente entre los arrendatarios $ pe! e*os comerciantes de la regin $ ! e casi todos los arrendatarios, %asta los ! e slo pagan 5W libras de renta an al, depositan a%ora s dinero en los bancos. 5a masa de estos depsitos enc entra, nat ralmente, s ("a %acia el empleo en los negocios $ gra(ita principalmente %acia 5ondres, ! e es el centro de las acti(idades comerciales, donde se emplea especialmente en el desc ento de letras de cambio $ en otras operaciones de anticipos a los clientes de los ban! eros londinenses. .in embargo, na gran parte de estos depsitos, para la ! e los mismos ban! eros no enc entran directamente demanda, (a a parar a manos de los "illE"rokers, ! ienes entregan a los ban! eros, a cambio de ella, letras comerciales sobre 5ondres $ las pro(incias, descontadas $a por ellos.B 6BankECommittee, 1858, p. ( Jp'rrafo nm. 8K.7 El ban! ero, al adelantar dinero a c enta de las letras de cambio descontadas $a por el "illE"roker, lo ! e %ace en realidad es (ol(er a descontarlas& pero en la pr'ctica m c%as de estas letras %an sido redescontadas $a por el mismo "illE"roker, $ el mismo dinero con ! e el ban! ero redesc enta las letras del "illE"roker es empleado por #ste para (ol(er a descontar otras n e(as. ,#ase a%ora a dnde cond ce esto- @5as letras de acomodacin $ los cr#ditos en blanco %an creado extensos cr#ditos ficticios, cosa ! e %a (enido a facilitar el m#todo seg ido por los bancos pro(inciales por acciones, los c ales desc entan estas letras $ l ego las someten al redesc ento excl si(amente, para ello, en el cr#dito del banco, sin atender para nada a la condicin de las mismas letras.B 6=". cit. Jp'gina 44I, p'rrafo nm. 5FK.7 Acerca de este redesc ento $ de la a$ da ! e este a mento p ramente t#cnico del capitalEdinero s sceptible de ser prestado significa para las espec laciones a base del cr#dito, es interesante el sig iente pasa)e tomado del Economist- @d rante m c%os a*os, el capital Ees decir, el capitalEdinero de pr#stamoE f e ac m l'ndose en alg nos distritos del pa"s m's r'pidamente de lo ! e se empleaba, mientras ! e en otros los medios de s in(ersin se m ltiplicaban m's aprisa ! e el mismo capital. 0 as", mientras ! e en los distritos agr"colas los ban! eros no encontraban ocasin para in(ertir s s depsitos rentables $ seg ramente en s propia comarca, en los distritos ind striales $ en los centros comerciales se encontraban con m's demanda de capital de la ! e pod"an satisfacer. 5os efectos de estas distintas sit aciones segn los di(ersos distritos cond )o en los ltimos a*os al nacimiento $ a la dif sin (ertiginosamente r'pida de na n e(a clase de casas dedicadas a la distrib cin de capital, ! e, a n! e generalmente se designan con el nombre de "illE"rokers, son en realidad ban! eros en la ma$or de las escalas. El negocio de estas casas consiste en as mir, para

determinados per"odos $ con n determinado inter#s, nos $ otros estip lados, el capital sobrante de los bancos de a! ellos distritos ! e no disponen de medios propios de in(ersin, as" como los medios temporalmente ociosos de las sociedades annimas $ las grandes casas comerciales, para adelantar este dinero por n tipo m's alto de inter#s a los bancos de los distritos en ! e existe ma$or demanda de capital& generalmente, mediante el redesc ento de las letras de cambio de s s clientes... 1e este modo, la 5ombardstreet se %a con(ertido en el gran centro de transferencia de los capitales inacti(os de na parte del pa"s en ! e no p eden emplearse rentablemente a la otra parte, en ! e existe demanda para ellos& $ esto tanto para las distintas partes del pa"s como para los indi(id os ! e se enc entran en na posicin parecida. En n principio, todas estas acti(idades se red c"an casi excl si(amente a pr#stamos con garant"a bancaria. Pero a medida ! e el capital del pa"s crec"a r'pidamente $ se iba atesorando cada (e+ m's mediante la creacin de n e(os bancos, los fondos p estos a disposicin de estas casas de desc ento llegaron a ser tan grandes, ! e dic%as casas empe+aron a adelantar dinero primero sobre, dock Parrants 6certificados de depsito sobre mercanc"as g ardadas en los almacenes de los p ertos o estaciones7 $ l ego sobre talones de carga ! e no representaban an, ni m c%o menos, prod ctos llegados a s destino, a n! e a (eces, si bien no generalmente, se % biesen librado $a letras por s importe sobre los corredores de mercanc"as. Esta pr'ctica no tard en %acer cambiar todo el car'cter de los negocios ingleses. Estas facilidades ! e se ofrec"an en la 5ombardstreet daban a los corredores de mercanc"as de Mincing 5ane Jla Holsa londinense del t# $ del caf#K na posicin m $ f erte& estos corredores refle)aban, a s (e+, todas las (enta)as de los comerciantes importadores, los c ales tomaban na parte tan considerable en ello, ! e mientras ! e (einticinco a*os antes el %ec%o de tomar cr#dito a c enta de s s talones de carga o incl so de s s dock Parrants %abr"a arr inado el cr#dito de n comerciante, en los ltimos a*os esta pr'ctica se %a generali+ado tanto, ! e se la p ede considerar como norma $ no como lo ! e era %ace (einticinco a*os, como na rara excepcin. 0 %asta tal p nto se %a extendido este sistema, ! e en la 5ombardstreet se %an llegado a conceder grandes s mas sobre letras de cambio libradas a c enta de la cosec%a todav+a en pie en las le)anas colonias. Estas facilidades tra)eron como consec encia el ! e los comerciantes importadores ampliasen s s negocios con el extran)ero e in(irtiesen s capital flotante 6floatin%7, con el ! e %asta a%ora %ab"an operado en s s negocios, del modo m's reprobable, en plantaciones coloniales, sobre las ! e slo pod"an e)ercer n control m $ pe! e*o o no pod"an e)ercer control alg no. >e a! " la concatenacin directa de los cr#ditos. El capital del pa"s ac m lado en n estros distritos agr"colas se deposita en pe! e*as cantidades en los bancos del pa"s $ se centrali+a para ! e p eda ser empleado en la 5ombardstreet. Pero slo se mo(ili+a rentablemente, primero, gracias a la extensin de los negocios en n estros distritos mineros e ind striales mediante el redesc ento de las letras por a! ellos bancos, $, seg ndo, para la concesin de ma$ores facilidades a los importadores de prod ctos extran)eros, mediante anticipos sobre dock Parrants $ talones de carga, con lo c al el capital comercial @leg"timo es mo(ili+ado por las casas ! e se dedican a negocios con el extran)ero $ a negocios coloniales, destin'ndose as" a los tipos m's reprobables de in(ersin en plantaciones ltramarinasB 6Economist JFW de no(iembreK 18<;, p. 1,::<7. A%" tenemos, p es, el @%ermosoB entrela+amiento de los cr#ditos. El imponente del campo cree ! e deposita s dinero en manos de s ban! ero excl si(amente $ se %ace adem's la il sin de ! e si s ban! ero llega a prestar dinero a alg ien es a partic lares conocidos s $os. 8o tienen ni la m's remota idea de ! e este ban! ero pone s s depsitos a disposicin de n "illE"roker de 5ondres sobre c $as operaciones ning no de los dos, ni el ban! ero ni el imponente, tienen el menor control. 0a %emos (isto m's arriba cmo las grandes empresas pblicas, las compa*"as de ferrocarriles, por e)emplo, p eden a mentar moment'neamente el capital de pr#stamo al de)ar siempre disponibles en los bancos d rante cierto tiempo las cantidades desembolsadas, %asta ! e lleg e la %ora de darles n empleo efecti(o. Por lo dem's, la masa del capital de pr#stamo difiere totalmente de la cantidad de la circ lacin. Por cantidad de circ lacin entendemos a! " la s ma de los billetes de banco $ el metal amonedado ! e se %allan en circ lacin en n pa"s, incl $endo los lingotes de metales preciosos. ?na parte de esta cantidad forma la reser(a de los bancos, c $o (ol men oscila constantemente. @El 1F de no(iembre de 185;B 6fec%a en ! e se declar en s spenso la le$ bancaria de 18<<7 @la reser(a total del Hanco de Inglaterra, incl $endo todos los bancosEs c rsales, ascend"a solamente a 58W,;51 libras esterlinas& la s ma de los depsitos ascend"a en la misma fec%a a FF 1^F millones de libras, de los c ales cerca de 91^F millones pertenec"an a los ban! eros londinensesB 6Bank Acts, 1858, p. 5,II7. 5as (ariaciones del tipo de inter#s 6prescindiendo de las prod cidas en per"odos largos o de las diferencias entre el tipo de inter#s de di(ersos pa"ses, p es las primeras se %allan condicionadas por las (ariaciones de la c ota general de ganancia $ las seg ndas por las diferencias entre las c otas de ganancia $ el

desarrollo del cr#dito7 dependen de la oferta de capital de pr#stamo 6s poniendo ! e las dem's circ nstancias, e ni(el de confian+a, etc., sean las mismas7, es decir, del capital ! e se presta en forma de dinero, metal amonedado $ billetes de banco& a diferencia del capital ind strial ! e se presta como tal, en forma de mercanc"as, por medio del cr#dito comercial, entre los mismos agentes de la reprod ccin. .in embargo, la masa de este capitalEdinero s sceptible de ser prestado es distinta e independiente de la masa del dinero circ lante. .i, por e)emplo, se prestan FW libras esterlinas cinco (eces al d"a, se prestar' n capitalEdinero de 1WW libras, lo c al lle(ar' impl"cito al mismo tiempo ! e estas FW libras esterlinas f ncionan adem's c atro (eces por lo menos como medio de compra $ de pago& p es si no mediasen los eslabones de la compra $ el pago a tra(#s de los c ales a! ella s ma representa c atro (eces la forma transfig rada del capital 6es decir, la forma de mercanc"a, incl $endo tambi#n la f er+a de traba)o7, no constit ir"a n capital de 1WW libras esterlinas, sino solamente cinco cr#ditos por FW libras cada no. 2rat'ndose de pa"ses de cr#dito desarrollado, podemos admitir ! e todo el capitalEdinero disponible para ser prestado existe ba)o la forma de depsitos bancarios o en poder de los prestamistas de dinero PEsto p ede decirse, por lo menos, del negocio de pr#stamos de dinero en general. Adem's, en las #pocas de b enos negocios, $ antes de ! e se desate la (erdadera espec lacin, si existen facilidades de cr#dito $ creciente confian+a, la ma$or parte de las f nciones de la circ lacin se reali+ar'n por medio de simples transferencias de cr#dito, sin necesidad de rec rrir a dinero met'lico ni a dineroEpapel. 5a simple posibilidad de grandes s mas en depsito con na cantidad relati(amente pe! e*a de medios de circ lacin depende excl si(amente<E 1el nmero de compras $ pagos ! e realice la misma moneda& >E 1el nmero de (eces ! e retorne en depsito a los bancos, p es la posibilidad de repetir s f ncin de medio de compra $ de pago se %alla condicionada por el nmero de (eces ! e ( el(a a con(ertirse en depsito. Por e)emplo, n comerciante al por menor deposita semanalmente en s banco 1WW libras esterlinas en dinero& el ban! ero las emplea para %acer efecti(o na parte del dinero depositado por el fabricante& #ste paga con ellas a los obreros, los c ales las tili+an para pagar al comerciante al por menor, ! ien las reingresa en el banco como depsito. 1e este modo, las 1WW libras imp estas por el comerciante al por menor ser(ir'n, primero, para %acer efecti(o n depsito del fabricante, seg ndo, para pagar a los obreros, tercero, para ! e #stos pag en al propio tendero, $ c arto para ! e #ste deposite en el banco otra parte de s capitalEdinero& por donde al cabo de FW semanas, s poniendo ! e no se (ea en la necesidad de girar contra este dinero, el comerciante al por menor %abr' constit ido en manos de s ban! ero, con las mismas 1WW libras, n depsito de F,WWW. En ! # medida se %alla ocioso este capitalEdinero slo p ede saberse comprobando el fl )o $ el refl )o de los fondos de reser(a de los bancos. Por eso Mr. Ieg elin, gobernador del Hanco de Inglaterra en 185;, llega a la concl sin de ! e el @nicoB capital de reser(a es el oro ! e se enc entra en las arcas del Hanco- @1,F58. A mi ) icio, la tasa de desc ento se %alla determinada en realidad por la c ant"a del capital inacti(o existente en el pa"s. El (ol men del capital inacti(o se %alla representado por las reser(as del Hanco de Inglaterra ! e son pr'cticamente las reser(asEoro. Por consig iente, c ando el oro refl $e dismin $e con ello el (ol men del capital inacti(o dentro del pa"s, con lo c al a menta, como es lgico, el (alor de la parte restanteB. @1,:9< JI. 8eNmarc%K- 5as reser(asEoro del Hanco de Inglaterra son, en realidad, la reser(a central o el tesoro contante ! e sir(e de base a todos los negocios del pa"s... .obre este tesoro o este recept'c lo es sobre el ! e reperc ten siempre los efectos de los cambios exterioresB 6 Report on Bank Acts, 185; Jp'ginas 1W8, 1WAK7. ?na pa ta de la ac m lacin del capital efecti(o, es decir, del capital prod cti(o $ del capitalE mercanc"as, nos la da la estad"stica de las exportaciones e importaciones. 0 esta estad"stica nos re(ela ! e en el per"odo de desarrollo de la ind stria inglesa 61815E18;W7, el c al se m e(e a tra(#s de los ciclos decenales, el m'ximo de la ltima #poca de prosperidad anterior a la crisis reaparece siempre como m"nimo de la #poca de prosperidad ! e (iene inmediatamente desp #s, para l ego remontarse %asta n m'ximo m c%o m's ele(ado. El (alor real o declarado de los prod ctos exportados por la Mran Hreta*a e Irlanda en el a*o de prosperidad de 18F< f e de <W.:A9,:WW libras esterlinas. 5a crisis de 18F5 %ace descender el (ol men de las exportaciones por deba)o de esta s ma, oscilando entre los :5 $ los :A millones an ales. Al retornar la prosperidad en 18:<, rebasa el anterior ni(el m'ximo con <1.9<A,1A1 libras esterlinas, llegando en 18:9 al

n e(o m'ximo de 5:.:98,5;1 libras. En 18:; ( el(e a descender a <F millones, por donde el n e(o m"nimo es $a m $ s perior al antig o m'ximo, para oscilar desp #s entre 5W $ 5: millones. El retorno de la prosperidad %ace ! e el (ol men de las exportaciones ascienda en 18<< a 58 1^F millones, lo ! e ( el(e a rebasar $a con m c%o el m'ximo de 18:9. En 18<5 llega a 9W.111,W8F libras& ba)a l ego, en 18<9, a 5; millones $ en 18<; arro)a cerca de 5A millones. En 18<8 desciende a cerca de 5: millones $ en 18<A ( el(e a s bir a 9: 1^F millones, en 185: a cerca de AA millones, en 185< a A; millones, en 1855 a A< 1^F millones $ en 1859 a cerca de 119 millones, alcan+ando el m'ximo en 185; con 1FF millones. En 1858 ba)a a 119 millones, para remontarse de n e(o a 1:W millones $a en 185A, en 189W a cerca de 1:9 millones, en 1891 alcan+a a 1F5 millones solamente 6con lo ! e el n e(o m"nimo ( el(e a ser m's alto ! e el m'ximo anterior7 $ en 189: arro)a la cifra de 1<91^F millones. 5a misma comprobacin podr"a %acerse, nat ralmente en lo tocante a las importaciones, ! e re(elan la extensin del mercado, pero a! " slo nos interesa la escala de la prod ccin. 6Esto slo p ede aplicarse a Inglaterra, nat ralmente, con referencia a la #poca del monopolio ind strial& pero es aplicable con car'cter general a todos los pa"ses en ! e existe na gran ind stria moderna, d rante la #poca de expansin del mercado m ndial. A. E.7

>. Bransformaci,n de capital o rentas en dinero 5ue se convierte, a su ve-, en capital de pr7stamo
Examinamos a! " la ac m lacin del capitalEdinero en c anto no es expresin bien de n estancamiento en el fl )o del cr#dito comercial, bien del a%orro, $a sea de los (erdaderos medios de circ lacin, $a del capital de reser(a de los agentes interesados en la reprod ccin. D era de estos dos casos, la ac m lacin de capitalEdinero p ede obedecer al afl )o extraordinario de oro, como oc rri en 185F $ en 185: a consec encia de la explotacin de las n e(as minas de oro de A stralia $ California. Este oro f e depositado en el Hanco de Inglaterra. 5os depositantes recibieron a cambio billetes de banco, ! e no (ol(ieron a depositar directamente en poder de los ban! eros. 1e este modo, a mentaron extraordinariamente los medios circ lantes 61eclaracin de Ieg elin, Bank Committee, 185;, nm. 1,:FA7. El Hanco proc r (alori+ar estos depsitos reba)ando al FX el tipo de desc ento. 5a masa de oro depositada en el Hanco de Inglaterra ascendi en t#rmino de seis meses 6185:7 a FFEF: millones. > elga decir ! e la ac m lacin de todos los capitalistas dedicados a prestar dinero se reali+a siempre directamente en forma de dinero, a diferencia de la (erdadera ac m lacin de los capitalistas ind striales, la c al se efecta generalmente, como %emos (isto, mediante el a mento de los elementos ! e forman el mismo capital reprod cti(o. El desarrollo del sistema de cr#dito $ la enorme concentracin del negocio de pr#stamo de dinero en manos de los grandes bancos tiene, por tanto, ! e acelerar $a de por s" la ac m lacin del capital s sceptible de ser prestado, como forma distinta de la ac m lacin real. Este r'pido desarrollo del capital de pr#stamo es, por tanto, n res ltado de la ac m lacin real, p es es consec encia del desarrollo del proceso de reprod ccin, $ la ganancia ! e constit $e la f ente de ac m lacin de estos capitalistas monetarios no es sino na ded ccin de la pl s(al"a arrancada por los capitalistas reprod cti(os 6$, al mismo tiempo, la apropiacin de na parte de los intereses prod cidos por los a%orros de otros7. El capital de pr#stamo ac m la a costa de los ind striales $ los comerciantes al mismo tiempo. >emos (isto cmo en las fases malas del ciclo ind strial p ede ele(arse tanto el tipo de inter#s, ! e lleg e incl so a absorber temporalmente la ganancia en alg nas ramas ind striales c $a sit acin sea especialmente desfa(orable. Al mismo tiempo, ba)an los precios de los (alores del Estado $ de otros t"t los $ (alores. Es el momento ! e los poseedores de capitalesEdinero apro(ec%an para comprar en masa estos t"t los $ (alores depreciados, ! e al sobre(enir la n e(a fase no tardan en (ol(er a coti+arse m's altos $ en recobrar s coti+acin normal. 5ogrando esto, ( el(en a lan+arlos al mercado, apropi'ndose de este modo na parte del capitalEdinero del pblico. 5a parte no lan+ada al mercado rinde intereses m's altos, por %aberse ad! irido a ba)o precio. 0 toda la ganancia conseg ida por los poseedores de los capitalesEdineros, $ ! e ( el(en a con(ertir en capital, la con(ierten ante todo en capitalE dinero destinado a pr#stamos. 5a ac m lacin de este capital, distinta de la (erdadera ac m lacin, a n! e fr to de ella, sig e, p es, s c rso, si nos fi)amos solamente en los capitalistas monetarios, en los ban! eros, etc#tera, como ac m lacin de esta clase especial de capitalistas. 0 tiene ! e crecer necesariamente a medida ! e se extiende el sistema de cr#dito, tal como acompa*a a la ampliacin real del proceso de reprod ccin.

C ando el tipo de inter#s es ba)o, la depreciacin del capitalEdinero recae principalmente sobre los imponentes, no sobre los bancos. Antes de desarrollarse en Inglaterra los bancos por acciones, se %allaban en poder de los bancos sin prod cir intereses las tres c artas partes de los depsitos. Act almente, c ando los prod cen, representan como m"nimo n 1X menos ! e el tipo de inter#s corriente. Por lo ! e se refiere a la ac m lacin en dinero de las dem's clases capitalistas, prescindimos de la parte ! e se in(ierte en t"t los $ (alores rentables $ se ac m la en esta forma. 8os limitamos a examinar la parte ! e es lan+ada al mercado como capitalEdinero destinado a pr#stamos. 2enemos a! ", en primer l gar, la parte de la ganancia ! e no se cons me como renta, sino ! e se destina a la ac m lacin, pero ! e los capitalistas ind striales no tienen, de momento, medio de in(ertir en s s propios negocios. Esta ganancia existe directamente ba)o la forma de capitalEmercanc"as, na parte de c $o (alor representa, reali+'ndose con #ste en dinero. P es bien, si no ( el(e a con(ertirse 6prescindimos por el momento del comerciante, al ! e %emos de referimos de n modo especial7 en los elementos de prod ccin del capitalEmercanc"as, no tiene m's remedio ! e permanecer d rante algn tiempo ba)o la forma de dinero. 0 esta masa crece a medida ! e crece la masa misma del capital, a n c ando dismin $a la c ota de ganancia. 5a parte ! e se destina a gastarse como renta (a cons mi#ndose poco a poco, pero entretanto ! e se cons me constit $e, como depsito, n capital de pr#stamo en poder del ban! ero. Por tanto, %asta el incremento de la parte de la ganancia in(ertida como renta se trad ce en na grad al $ constantemente reno(ada ac m lacin de capital de pr#stamo. 0 lo mismo oc rre con la otra parte destinada a la ac m lacin. Con el desarrollo del sistema de cr#dito $ de s organi+acin, %asta el a mento de las rentas, es decir, del cons mo de los capitalistas ind striales $ comerciales, se trad ce, p es, en na ac m lacin del capital destinado a pr#stamos. 0 esto es aplicable a todas las rentas ! e (an cons mi#ndose grad almente, es decir, a la renta del s elo, a los salarios en s s formas m's ele(adas, a los ingresos de las clases improd cti(as, etc. 2odas ellas re(isten d rante cierto tiempo la forma de rentas en dinero $ p eden, por tanto, con(ertirse en depsitos $, consig ientemente, en capital destinado a pr#stamo. Es aplicable a todas las rentas, $a se destinen al cons mo o a la ac m lacin, siempre $ c ando ! e existan de algn modo en forma de dinero, ! e sean na parte de (alor del capitalEmercanc"as transformable en dinero $, por consig iente, expresin $ res ltado de la (erdadera ac m lacin, pero no el mismo capital prod cti(o. .i n fabricante de %ilados cambia s prod cto por algodn, $ la parte ! e constit $e s renta por dinero, la existencia real de s capital ind strial ser'n los %ilados ! e pasan a manos del fabricante de te)idos o tal (e+ del cons midor pri(ado, $ adem's la existencia E $a sea para fines de reprod ccin o para fines de cons moE tanto del (alorEcapital como de la pl s(al"a contenida en #l. El (ol men de la pl s(al"a con(ertida en dinero depender' del (ol men de la pl s(al"a ! e se contenga en los %ilados. Pero tan pronto como se con(ierte en dinero, #ste slo representa la existencia de (alor de esta pl s(al"a. 0 como tal se con(ierte en factor del capital destinado a pr#stamos. Para ello slo %ace falta na cosa- ! e se constit $a en depsito, si es ! e s propio poseedor no se adelanta a prestarlo. En cambio, para ! e p eda (ol(er a con(ertirse en capital prod cti(o tiene ! e darse, adem's, otra condicin- ! e alcance n determinado l"mite m"nimo.

CA69BCL= TTT99 CAPITAL,DINERO Y CAPITAL EFECTIVO (Conclusi,n III

5a masa del dinero ! e re(ierte as" a capital es res ltado del proceso de reprod ccin en masa, pero considerada por s", como capitalEdinero s sceptible de ser prestado, no es por s" misma masa de capital reprod cti(o. 5o m's importante de lo exp esto %asta a! " es ! e la expansin de la parte de la renta destinada al cons mo 6prescindi#ndose a! " del obrero, $a ! e s renta R al capital (ariable7 se presenta primeramente como ac m lacin de capitalEdinero. Entra, p es, en la ac m lacin del capitalEdinero n factor esencialmente distinto de la ac m lacin efecti(a del capital ind strial, p es la parte del prod cto an al destinada al cons mo no se con(ierte en modo alg no en capital. ?na parte de ella repone capital, es decir, el capital constante de los prod ctores de medios de cons mo, pero, en la medida en ! e se con(ierte realmente en capital, existe ba)o la forma nat ral de la renta de los prod ctores de este capital constante. El mismo dinero ! e representa la renta, ! e sir(e como simple intermediario del cons mo, se con(ierte normalmente, d rante cierto tiempo, en capitalEdinero s sceptible de ser prestado. C ando este dinero representa salarios, es al mismo tiempo la formaEdinero del capital (ariable& $ c ando repone el capital constante de los prod ctores de medios de cons mo, es la formaEdinero ! e re(iste moment'neamente s capital constante $ sir(e para comprar los elementos nat rales de s capital constante ! e %a de ser rep esto. 8i ba)o na forma ni ba)o otra expresa de por s" ac m lacin, a n! e s masa a mente a medida ! e a menta el (ol men del proceso de reprod ccin. Pero llena temporalmente la f ncin de dinero s sceptible de ser prestado $, por tanto, la f ncin de capitalE dinero. Por tanto, en este sentido, la ac m lacin de capitalEdinero tiene ! e refle)ar siempre necesariamente na ac m lacin ma$or de capital del ! e realmente existe, $a ! e la expansin del cons mo indi(id al, a la ! e sir(e de (e%"c lo el dinero, aparece como ac m lacin de capitalEdinero, p esto ! e s ministra la forma3 dinero para la ac m lacin real, para el dinero ! e abre n e(as in(ersiones de capital. 5a ac m lacin del capitalEdinero s sceptible de ser prestado no expresa, p es, en parte, m's ! e el %ec%o de ! e todo el dinero en ! e se con(ierte el capital ind strial en s proceso c"clico re(iste la forma, no de dinero invertido por los reprod ctores, sino de dinero prestado por ellos, por donde, en realidad, la in(ersin de dinero ! e necesariamente tiene ! e efect arse en el proceso de reprod ccin aparece como in(ersin de dinero prestado. En realidad, se prestan nos a otros a base del cr#dito comercial el dinero ! e necesitan para el proceso de reprod ccin. Pero esto re(iste la forma de ! e el ban! ero a ! ien se le presta na parte de los reprod cti(os se lo presta, a s (e+, a otra parte de ellos, operacin en la ! e el ban! ero aparece como dispensador de bendiciones& $ al mismo tiempo ba)o la forma de ! e el poder de disposicin sobre este capital se concentra enteramente en manos de los ban! eros como intermediarios. .lo nos resta a%ora exponer alg nas formas especiales de ac m lacin de capitalEdinero. / eda libre capital, por e)emplo, al ba)ar los precios de los elementos de prod ccin, materias primas, etc. .i el ind strial no p ede ampliar directamente s proceso de reprod ccin, na parte de s capital dinero ! eda eliminado como sobrante del ciclo de reprod ccin $ se con(ierte en capitalEdinero s sceptible de ser prestado. En seg ndo l gar, ! eda libre capital en forma de dinero, principalmente en poder del comerciante, c ando s rgen interr pciones en los negocios. .i el comerciante %a terminado na serie de negocios $ no p ede, a consec encia de tales interr pciones, iniciar la n e(a serie de negocios %asta pasado algn tiempo, el dinero reali+ado representar' para #l tesoro, capital sobrante. Pero representar', al mismo tiempo, ac m lacin directa de capitalEdinero s sceptible de ser prestado. En el primer caso, la ac m lacin de capitalEdinero expresa la repeticin del proceso de reprod ccin en condiciones m's fa(orables, liberacin efecti(a de na parte del capital ! e antes se %a$a (inc lado $, por tanto, la posibilidad de ampliar el proceso de reprod ccin con los mismos rec rsos pec niarios. En el seg ndo caso representa, por el contrario, na simple interr pcin del c rso de las transacciones. Pero, tanto en no como en otro caso, el capital se con(ierte en capitalEdinero s sceptible de ser prestado, representa ac m lacin de este capitalEdinero, acta por ig al sobre el mercado de dinero $ el tipo de inter#s, a n! e nas (eces obre como acicate $ otras (eces como r#mora del proceso real de ac m lacin. Dinalmente, se prod ce ac m lacin de capitalEdinero por la existencia de gentes ! e, desp #s de %acer s negocio $ ponerlo a b en seg ro, se retiran del proceso de reprod ccin. C antas m's

ganancias se obtengan en el transc rso del ciclo ind strial, m's n merosas ser'n las gentes ! e obren as". A! ", la ac m lacin de capitalEdinero s sceptible de ser prestado expresa, de na parte, ac m lacin real 6en c anto a s (ol men relati(o7 $, de otra parte, simplemente la proporcin en ! e los capitalista ind striales se con(ierten en simples capitalistas financieros. Por lo ! e se refiere a la otra parte de la ganancia ! e no se destina a ser cons mida como renta, slo se con(ierte en capitalEdinero c ando no p ede emplearse directamente en ampliar los negocios en la rama de prod ccin en ! e se obtiene. Esto p ede obedecer a na de dos ca sas. ?na es ! e esta rama de prod ccin se %alle pletrica de capital. [tra, ! e la ac m lacin, para poder f ncionar como capital, necesite alcan+ar antes cierto (ol men, segn las proporciones de la in(ersin de n e(o capital en este negocio concreto. Empie+a, p es, con(irti#ndose en capitalEdinero s sceptible de ser prestado $ sir(e para ampliar la prod ccin en otras ramas. . poniendo ! e todas las dem's circ nstancias permane+can in(ariables, la masa de la ganancia destinada a con(ertirse de n e(o en capital depender' de la masa de la ganancia obtenida $, por tanto, de (ol men del mismo proceso de reprod ccin. Pero si esta n e(a ac m lacin tropie+a en s desarrollo con dific ltades, con carencia de rbitas de in(ersin- si, por consig iente, est'n abarrotadas las ramas de prod ccin $ existe exceso de oferta de capital de pr#stamo, esta pl#tora de capitalEdinero s sceptible de ser prestado slo demostrar' na cosa, a saber- las trabas con ! e tropie+a la prod ccin capitalista. 5a sig iente espec lacin a base de cr#dito pondr' de manifiesto ! e no existe ningn obst'c lo positi(o ! e se oponga al empleo de este capital s perfl o. Existe, si, n obst'c lo nacido de las le$es por las ! e se rige s (alori+acin, de las trabas ! e se oponen al capital, para (alori+arse como tal capital. 5a pl#tora de capitalEdinero de por si no indica necesariamente s perprod ccin ni tampoco carencia de esferas de in(ersin para el capital. 5a ac m lacin de capital de pr#stamo consiste simplemente en ! e el dinero cristalice como dinero s sceptible de ser prestado. Este proceso difiere m c%o de s transformacin efecti(a en capital& es, simplemente, la ac m lacin de dinero ba)o na forma en ! e p ede con(ertirse en capital. Pero esta ac m lacin p ede expresar, como %a sido p esto de manifiesto, factores m $ distintos de la (erdadera ac m lacin. Al irse ampliando constantemente la ac m lacin efecti(a, esta ac m lacin ampliada de capitalE dinero p ede, en parte, ser res ltado s $o $ en parte res ltado de factores ! e la acompa*an, pero ! e difieren totalmente de ella, $ en parte, finalmente, res ltado incl so de entorpecimientos de la (erdadera ac m lacin. 0a el %ec%o de ! e la ac m lacin de capital de pr#stamo se (ea incrementada por estos factores independientes de la (erdadera ac m lacin pero ! e, a pesar de ello, la acompa*an, tiene necesariamente ! e prod cir en determinadas fases del ciclo na pl#tora constante de capitalEdinero, la c al a menta a medida ! e se desarrolla el cr#dito. Con ella tiene ! e desarrollarse, por tanto, al mismo tiempo, la necesidad de emp )ar al proceso de prod ccin %aci#ndole desbordarse sobre s s l"mites capitalistas- exceso de comercio, s perprod ccin, exceso de cr#dito. 0 al mismo tiempo, esto tiene ! e re(estir siempre necesariamente formas ! e pro(o! en na reaccin. > elga entrar a examinar a! " lo ! e se refiere a la ac m lacin de capitalEdinero procedente de la renta del s elo, el salario, etc., Hastar' destacar n aspecto del problema, $ es ! e la operacin del a%orro efecti(o $ la abstinencia 6por los atesoradores7, en la medida en ! e contrib $e a la ac m lacin, ! eda reser(ada por la di(isin del traba)o, a medida ! e se desarrolla la prod ccin capitalista, a a! ellos ! e perciben el m"nimo de dic%os elementos $ ! e no pocas (eces pierden lo ! e %ab"an a%orrado, como les oc rre a los obreros con las ! iebras de los bancos. 1e na parte, tenemos ! e el capital del capitalista ind strial no es @a%orradoB por #l mismo, $a ! e, en proporcin a la magnit d de s capital, el capitalista dispone siempre de los a%orros de otros& de otra parte, el capitalista de dinero con(ierte los a%orros a)enos en capital propio $ el cr#dito ! e se abren entre s" los capitalistas reprod cti(os $ ! e el pblico les abre a ellos, en s f ente pri(ada de enri! ecimiento. 8a fraga as" la ltima il sin del sistema capitalista consistente en %acer creer ! e el capital es el fr to del propio traba)o $ del propio a%orro. 5a apropiacin del traba)o a)eno no es slo la f ente de la ganancia, sino ! e tambi#n el capital con ! e ese traba)o a)eno es p esto en mo(imiento $ explotado consiste en na propiedad a)ena ! e el capitalista financiero pone a disposicin del capitalista ind strial $ con la ! e, a s (e+, explota a #ste. A n %emos de decir alg nas cosas m's acerca del capitalEcr#dito. 5a frec encia con ! e la misma moneda p eda fig rar como capital de pr#stamo depender' "ntegramente, como $a %emos exp esto m's arriba<E de la frec encia con ! e realice (alores de mercanc"as en (enta o en pago, es decir, de la frec encia con ! e transfiera capital $, adem's, de la frec encia con ! e realice rentas. Por consig iente, la frec encia con

! e pase a otras manos como (alor reali+ado, $a sea de capital o de renta, depender', e(identemente, del (ol men $ la masa de las operaciones reales de cambio& >E esto depender' de la econom"a de los pagos $ del desarrollo $ la organi+acin del sistema de cr#dito& ?E finalmente, de la concatenacin $ el ritmo de accin de los cr#ditos, de tal modo ! e c ando el dinero cristalice en n p nto como depsito, en otro p nto se mo(ilice inmediatamente como pr#stamo. A n partiendo de ! e el capitalEpr#stamo exista simplemente ba)o la forma de dinero real, oro o plata, mercanc"a c $o taln sir(e de medida de (alores, na gran parte de este capitalEdinero es siempre, por f er+a, algo p ramente ficticio, es decir, t"t los sobre (alores, ni m's ni menos ! e los signos de (alor. C ando el dinero f nciona dentro del ciclo del capital se con(ierte por n momento en capitalEdinero, pero no se con(ierte en capitalEdinero s sceptible de ser prestado, sino ! e o bien se cambia por los elementos del capital prod cti(o o bien se paga al reali+arse la renta en forma de medios de circ lacin sin ! e, por tanto, p eda con(ertirse en capital de pr#stamo para s poseedor. Pero, c ando se con(ierte en capital de pr#stamo $ el mismo dinero aparece reiteradamente con esta f ncin, es e(idente ! e slo existe en un p nto como dinero met'lico& en los dem's p ntos existe solamente ba)o la forma de derec%o a reclamar n capital. 5a ac m lacin de estos derec%os nace, segn el s p esto de ! e partimos, de la (erdadera ac m lacin, es decir, de la transformacin del capitalEmercanc"as, etc., en dinero& sin embargo, la ac m lacin de estos derec%os o t"t los difiere como tal tanto de la ac m lacin real, de la ! e nace, como de la f t ra ac m lacin 6del n e(o proceso de prod ccin7, a la ! e sir(en de (e%"c lo los pr#stamos de dinero. 6rima facie, el capital de pr#stamo existe siempre en forma de dinero 1 $ m's tarde ba)o la forma de derec%o a reclamar na cantidad de dinero, a partir del momento en ! e el dinero en ! e primiti(amente exist"a se con(ierte en formaEdinero real en manos del prestatario. Para el prestamista se con(ierte en el derec%o a reclamar el dinero, en n t"t lo de propiedad. 5a misma masa de dinero real p ede representar, por tanto, m $ distintas masas de capitalEdinero. El simple dinero, $a represente capital reali+ado o renta reali+ada, se con(ierte en capital de pr#stamo por el mero acto de pr#stamo, por s transformacin en depsito, si consideramos la forma general en el sistema de cr#dito $a desarrollado. El depsito es capitalEdinero para el depositante. Pero en manos del ban! ero p ede ser simplemente capitalEdinero potencial ! e permanece inacti(o en s ca)a en (e+ de estar en la de s propietario. F A medida ! e crece la ri! e+a material crece la clase de lo capitalistas financieros& a mentan, en primer l gar, el nmero $ la ri! e+a de los capitalistas ! e se retiran, de los rentistas& en seg ndo l gar, se fomenta el sistema de cr#dito $ a menta con ello el nmero de ban! eros, prestamistas de dinero, financieros, etc. Al desarrollarse el capitalEdinero disponible, se desarrolla la masa de los (alores rentables, t"t los del Estado, acciones, etc., como m's arriba %emos exp esto. Pero a menta al mismo tiempo la demanda de capitalEdinero disponible, p esto ! e los $o""ers Jlos espec ladores de bolsaK ! e espec lan con estos t"t los $ (alores desempe*an n papel f ndamental en el mercado de dinero. .i todas las compras $ (entas de estos t"t los $ (alores no f esen m's ! e la expresin de in(ersiones reales de capital, ser"a acertado decir ! e no podr"an infl ir en la demanda de capital de pr#stamo, $a ! e si A (ende n t"t lo obtiene a cambio de #l exactamente la misma cantidad de dinero ! e H in(ierte en el t"t lo comprado. .in embargo, incl so entonces, p esto ! e a n existiendo el t"t lo, no existe el capital 6por lo menos, no existe como capitalEdinero7 ! e primiti(amente representa, engendra siempre na demanda proporcional por el correspondiente capitalEdinero. 1e todos modos, tr'tase de n capitalEdinero del ! e antes dispon"a H $ a%ora dispone A. Banks Acts, 185;. 8m. <,889- @PIndicar"a, a s ) icio, acertadamente las ca sas ! e determinan el tipo de desc ento, si di)ese ! e se %alla reg lado por la cantidad del capital ! e se enc entra en el mercado $ ! e p ede emplearse para el desc ento de letras comerciales, a diferencia de otras clases de (aloresQ 6C%apman7- E8o& $o entiendo ! e el tipo de inter#s se %alla afectado por todos los (alores f'cilmente con(ertibles 6all converti"le securities of a current character7& ser"a falso limitar el problema al desc ento de letras, p es si existe na gran demanda de dinero sobre 6depsito de7 consolidados, e incl so de bonos del tesoro, como oc rr"a recientemente en grandes proporciones, $ a n tipo de inter#s m c%o m's alto ! e el comercial, ser"a abs rdo decir ! e esto no afecta para nada a n estro m ndo comercial, p es le afectar' m $ esencialmente.B @<,8AW. C ando se %allan en el mercado (alores b enos $ f'cilmente negociables, reconocidos como tales por los ban! eros, $ s s poseedores desean obtener dinero sobre ellos, es ind dable ! e esto infl ir' sobre las letras comerciales& $o no p edo esperar, por e)emplo, ! e nadie me d# dinero al 5X sobre na letra comercial, si p ede in(ertir s dinero al 9X en consolidados etc.& nos afecta del mismo modo& nadie p ede pedirme ! e le desc ente na letra al 51^FX si tengo la posibilidad de prestar mi dinero al 9X.B @<,8AF. 1e las

gentes ! e compran como in(ersiones fi)as de capital F,WWW libras esterlinas o 5,WWW 1W,WWW libras de (alores, no podemos decir ! e ellas tengan na infl encia esencial en el mercado financiero. .i me preg nta sted por el tipo de inter#s ! e rinden los 6depsitos de7 consolidados, me referir# a las gentes ! e negocian por cientos de miles, a los llamados $o""ers, 6<A7 ! e s scriben grandes cantidades de empr#stitos pblicos o las compran en el mercado $ ! e l ego se (en obligados a retener estos (alores %asta ! e p eden des%acerse de ellos con na ganancia& estas gentes tienen ! e tomar dinero prestado para estas operaciones.B Al desarrollarse el cr#dito, se crean grandes mercados donde se concentra dinero, como oc rre en 5ondres, ! e son al mismo tiempo centros del comercio sobre estos (alores. 5os ban! eros ponen a disposicin de la crema de estos negociantes grandes masas del capitalEdinero perteneciente al pblico, fomentando as" esta casta de espec ladores. @En la Holsa de ,alores se consig e el dinero, generalmente, m's barato ! e en ningn otro sitioB, dec"a en 18<8, ante la Comisin secreta de la C'mara de los 5ores, el gobernador del Hanco de Inglaterra 6Commercial Distress, 18<8, impr. en 185;, nm. F1A7. Al est diar el capital de inter#s, exp simos ! e el inter#s medio correspondiente a na larga serie de a*os se determina, s poniendo ! e las dem's circ nstancias permane+can in(ariables, por la c ota media de la ganancia, no por el beneficio del empresario, ! e e! i(ale a la ganancia menos el inter#s J(#anse pp. :;A ss.K. 2ambi#n %emos dic%o $ ser' in(estigado a fondo m's adelante ! e asimismo en c anto a las (ariaciones del inter#s comercial Edel inter#s ! e se imp ta por los desc entos $ empr#stitos dentro del c"rc lo del m ndo comercial $ de los prestamistas de dineroE se presenta en el transc rso del ciclo ind strial na fase en ! e el tipo de inter#s rebasa s m"nimo $ alcan+a el ni(el medio 6! e m's tarde rebasa tambi#n7, $ en ! e este mo(imiento es res ltado del al+a de la ganancia. .in embargo, dos cosas %a$ ! e obser(ar a! "6rimera- C ando el tipo de inter#s se mantiene alto d rante largo tiempo 6refiri#ndose al tipo de inter#s en n pa"s determinado, como Inglaterra, donde la c ota media de inter#s es d rante largo tiempo n tipo dado $ se manifiesta tambi#n en los intereses pagados por los empr#stitos a largo pla+o a los ! e p ede darse el nombre de intereses pri(ados7, esto es, prima facie, na pr eba de ! e la c ota de ganancia se mantiene alta d rante este mismo tiempo& pero no dem estra necesariamente ! e sea alta la c ota del beneficio de empresario. Esta ltima diferencia desaparece en ma$or o menor medida trat'ndose de capitalistas ! e operan preferentemente con capital propio& #stos reali+an na c ota alta de ganancia, p esto ! e se pagan a s" mismos los intereses del capital. 5a posibilidad de n tipo de inter#s alto mantenido d rante largo tiempo Esin referirnos a! " a la fase de la (erdadera crisisE se da c ando rige na c ota ele(ada de ganancia. Es posible, sin embargo, ! e esta c ota ele(ada de ganancia, desp #s de ded cir el alto tipo de inter#s, slo de)e margen para na c ota ba)a de beneficio de empresario. 0 p ede tambi#n oc rrir ! e #ste siga dismin $endo, mientras ! e la c ota de ganancia se mantiene alta. Cabe esta posibilidad, por! e las empresas, na (e+ iniciadas, tienen ! e lle(arse adelante. En esta fase, se opera considerablemente con simple capitalEcr#dito 6capital a)eno7& $ la alta c ota de ganancia p ede, en ciertos casos, ser na c ota espec lati(a, de perspecti(a. 5a c ota alta de inter#s p ede coincidir con na c ota ele(ada de ganancia, pero a base de red cir el beneficio de empresario. P ede abonarse E$ esto es lo ! e a (eces oc rre en #pocas de espec lacinE, no a costa de la ganancia, sino a costa del mismo capital a)eno tomado a pr#stamo, sit acin ! e p ede mantenerse d rante algn tiempo. Se%unda- 5a expresin de ! e la demanda de capitalEdinero $, por tanto, la c ota de inter#s a mentan por ser alta la c ota de ganancia no es id#ntica a la tesis de ! e a menta la demanda de capital ind strial, ra+n por la c al es alto el tipo de inter#s. En #pocas de crisis llega a s m'ximo la demanda de capital de pr#stamo $, por tanto, el tipo de inter#s& la c ota de ganancia, $ con ella la demanda de capital ind strial, p nto menos ! e desaparecen. En estas #pocas, nadie pide dinero prestado m's ! e para pagar, para saldar obligaciones $a contra"das. En cambio, en las #pocas de reanimacin de los negocios ! e sig en a la crisis se b sca capital prestado para comprar $ para con(ertir el capitalEdinero en capital prod cti(o o en capital comercial. En esos casos, son el capitalista ind strial o el comerciante ! ienes lo solicitan. El capitalista ind strial, para in(ertirlo en medios de prod ccin $ en f er+a de traba)o. 5a creciente demanda de f er+a de traba)o no p ede ) stificar n nca el al+a del tipo de inter#s, en la medida en ! e se %alla determinado por la c ota de ganancia. 5a s bida del salario no explica n nca na ganancia m's alta, a n! e, fi)'ndonos en fases especiales del ciclo ind strial, p ede ser na de las consec encias ! e se deri(en de ella.

P ede oc rrir ! e a mente la demanda de f er+a de traba)o, por! e la explotacin del traba)o se desarrolla en condiciones especialmente fa(orables, pero de tal modo ! e esta demanda ascendente de f er+a de traba)o $, por tanto, de capital (ariable no %aga de por s" ! e a mente la ganancia, sino ! e le)os de ello la %aga dismin ir proporcionalmente. .in embargo, p ede a mentar con ello la demanda de capitalEdinero, %aciendo esto ! e a mente el tipo de inter#s. El precio comercial de la f er+a de traba)o a mentar' entonces por encima de la media, se dar' entrada a n nmero de obreros s perior al normal $, al mismo tiempo, s bir' el tipo de inter#s, p esto ! e esas condiciones %acen ! e a mente la demanda de capitalEdinero. 5a creciente demanda de f er+a de traba)o encarece esta mercanc"a como otra c al! iera, %ace ! e s ba s precio, pero no la ganancia, la c al responde en lo f ndamental precisamente a la barat ra relati(a de esta mercanc"a. Pero, al mismo tiempo, %ace s bir el tipo de inter#s Eba)o las circ nstancias ! e se dan por s p estasE, p esto ! e %ace ! e a mente la demanda de capitalEdinero. .i el capitalista de dinero, en (e+ de prestar #ste, se con(irtiese en ind strial, el %ec%o de ! e tenga ! e pagar el traba)o caro no ele(ar"a de por s" s ganancia, sino ! e, por el contrario, la %ar"a dismin ir proporcionalmente. 5a co$ nt ra de las circ nstancias p ede ser tal ! e, a pesar de ello, a mente s ganancia, pero no por! e pag e m's caro a s s obreros. Pero esta ltima circ nstancia, en la medida en ! e %ace s bir la demanda de capitalEdinero, es s ficiente para %acer s bir el tipo de inter#s. .i a mentasen por c ales! iera ca sas los salarios, en co$ nt ras ! e por lo dem's f esen desfa(orables, el al+a de los salarios %ar"a descender la c ota de ganancia $, en cambio, %ar"a s bir el tipo de inter#s, en la medida en ! e creciese la demanda de capitalEdinero. .i prescindimos del traba)o, lo ! e [(erstone llama @demanda de capitalB consiste p ra $ simplemente en la demanda de mercanc"as. 5a demanda de mercanc"as %ace s bir el precio de #stas, $a sea por! e la demanda sea s perior a la media o por! e la oferta sea inferior a ella. .i el capitalista ind strial o el comerciante tiene ! e pagar a%ora, por e)emplo, 15W libras esterlinas por la misma masa de mercanc"as por la ! e antes pagaba solamente 1WW, tendr' ! e tomar prestadas 15W libras esterlinas en (e+ de 1WW como antes, lo c al le s pondr', al tipo del 5X, n pago de ; 1^F libras en (e+ de 5, en concepto de intereses. 5a masa de los intereses ! e (endr' obligado a pagar a mentar' al a mentar la masa del capital prestado. 2odo el intento del se*or [(erstone consiste en presentar como id#nticos los intereses del capital de pr#stamo $ del capital ind strial, mientras ! e s le$ bancaria estriba, por el contrario, en explotar en beneficio del capitalEdinero la diferencia ! e existe entre estos intereses. Es posible ! e la demanda de mercanc"as, caso de ! e s oferta descienda por deba)o de la media, no absorba m's capitalEdinero ! e antes. >abr' ! e pagar la misma s ma $ tal (e+ na s ma menor por s (alor total, pero por la misma s ma se obtendr' na cantidad menor de (alores de so. En este caso, la demanda de capitalEdinero s sceptible de ser prestado seg ir' siendo la misma $, por tanto, el tipo de inter#s no s bir' a n! e s ba la demanda de mercanc"a en proporcin a s oferta $ a mente, por consig iente, el precio de la mercanc"a. El tipo de inter#s slo p ede res ltar afectado siempre ! e cre+ca la demanda total de capital de pr#stamo, ! e no es el caso en la %iptesis anterior. Pero la oferta de n art"c lo p ede tambi#n descender por deba)o de la media, como oc rre en caso de malas cosec%as con el trigo, el algodn, etc#tera, $ a mentar sin embargo la demanda de capital de pr#stamo, por! e se espec le para conseg ir ! e los precios s ban toda("a m's, $ el procedimiento m's directo para %acerlos s bir consiste en retirar temporalmente del mercado na parte de la mercanc"a. Para ! e se p eda pagar la mercanc"a comprada sin (enderla se mo(ili+a dinero por medio del @sistema de las letras comercialesB. En este caso, crece la demanda de capital de pr#stamo $ el tipo de inter#s p ede s bir como consec encia de este intento encaminado a entorpecer artificialmente la afl encia de mercanc"as. El al+a del tipo de inter#s expresa, en este caso, na dismin cin artificial de la oferta del capitalEmercanc"as. Por otra parte, p ede oc rrir ! e la demanda de n art"c lo a mente por! e %a$a a mentado s oferta $ el art"c lo se cotice por deba)o de s precio medio. En este caso la demanda de capital de pr#stamo p ede seg ir siendo la misma o incl so dismin ir, por! e con la misma s ma de dinero se obtenga ma$or cantidad de mercanc"as. Pero podr"a prod cirse tambi#n n almacenamiento espec lati(o de mercanc"as, en parte con ob)eto de apro(ec%ar el momento fa(orable para fines de prod ccin, en parte esperando a ! e m's tarde s ban los precios. En este caso, podr"a a mentar la demanda de capital de pr#stamo $ la ele(acin del tipo de inter#s ser"a as" expresin de na in(ersin de capital en el almacenamiento excedente de elementos del capital prod cti(o. A! " slo estamos examinando la demanda de capital de pr#stamo en c anto se %alla infl ida por la demanda $ la oferta del capitalEmercanc"as. 0a %emos p esto de relie(e m's arriba cmo infl $e sobre la oferta de capital del pr#stamo el estado fl ct ante del proceso de reprod ccin en las fases del ciclo ind strial. [(erstone in(ol cra

taimadamente la tesis tri(ial de ! e la c ota comercial del tipo de inter#s se %alla determinada por la oferta $ la demanda de capital 6de pr#stamo7 con s propia %iptesis, segn la c al el capital de pr#stamo se identifica con el capital en general, proc rando con ello con(ertir al s rero en el nico capitalista $ a s capital en el nico capital. En #pocas de crisis, la demanda de capital de pr#stamo es la b sca de medios de pago, $ nada m's& en modo alg no demanda de dinero como medio de compra. En estos casos, p ede s bir m c%o el tipo de inter#s, lo mismo si ab nda ! e si escasea el capital real, tanto el capital prod cti(o como el capitalEmercanc"as. 5a demanda de medios de pago es simple demanda de con(ertibilidad en dinero, all" donde los comerciantes $ prod ctores p eden ofrecer b enas garant"as, $ es demanda de capital2dinero en la medida en ! e no oc rre eso, donde, por tanto, n anticipo de medios de pago no les da solamente la forma2dinero, sino el e5uivalente ! e les falta para pagar, en la forma ! e sea. Es a! " donde ambos lados de la teor"a corriente tienen ra+n $ a la (e+ se e! i(ocan al en) iciar las crisis. 5os ! e dicen ! e existe simplemente escase+ de medios de pago, o bien se fi)an solamente en los poseedores de garant"as "ona fide 65W7 Jde t"t los sobre mercanc"as recibidasK, o bien son necios ! e creen ! e n banco tiene el deber $ adem's la posibilidad de con(ertir a todos los espec ladores ! ebrados, por medio de nos papeles, en capitalistas sol(entes $ slidos. 5os ! e dicen ! e existe simplemente escase+ de capital, o bien se entretienen en simples logoma! ias, p esto ! e precisamente en esas #pocas existe en masa capital inconverti"le a consec encia del exceso de importaciones $ de la s perprod ccin, o se refieren simplemente a a! ellos caballeros del cr#dito ! e se (en colocados realmente en na sit acin en ! e $a no sig en obteniendo capital a)eno para mane)arlo $ exigen ! e el banco no slo les a$ de a pagar el capital perdido, sino ! e adem's les permita proseg ir s s estafas. Constit $e na base de la prod ccin capitalista ! e el dinero se enfrente a la mercanc"a como forma s stanti(a del (alor, o ! e el (alor de cambio as ma na forma s stanti(a en el dinero, lo c al slo es posible siempre $ c ando ! e na determinada mercanc"a se con(ierta en el material por c $o (alor se miden todas las dem's mercanc"as, con(irti#ndose precisamente as" en la mercanc"a general, en la mercanc"a por antonomasia, por oposicin a todas las dem's. 0 esto tiene ! e manifestarse en n doble sentido, sobre todo trat'ndose de pa"ses capitalistamente desarrollados donde el dinero se repone en grandes proporciones, a saber- de na parte, mediante operaciones de cr#dito, de otra parte, mediante dineroEcr#dito. En #pocas de crisis, en ! e el cr#dito se red ce o desaparece en absol to, pronto el dinero se enfrenta sbita $ absol tamente a las mercanc"as como medio nico de pago $ como la (erdadera existencia del (alor. 1e a! " la depreciacin general de las mercanc"as, la dific ltad, m's an, la imposibilidad de con(ertirlas en dinero, es decir, en s propia forma p ramente imaginaria. 0, en seg ndo l gar, el dineroEcr#dito mismo slo es dinero en la medida en ! e representa absol tamente al dinero real por el importe de s (alor nominal. Con la retirada del oro, s con(ertibilidad en dinero, es decir, s identidad con el oro real, se con(ierte en algo problem'tico. 1e a! " las medidas coacti(as, el al+a del tipo de inter#s, etc., para aseg rar las condiciones de esta con(ertibilidad. Esto p ede ag di+arse en ma$or o menor medida mediante na falsa legislacin basada en falsas teor"as sobre el dinero e imponerse a la nacin por exigirlo as" el inter#s de los traficantes en dinero de los [(erstone $ consortes. Pero la base de esto reside en la base del mismo r#gimen de prod ccin. ?na des(alori+acin del dineroEcr#dito 6para no %ablar de pri(arla, lo ! e ser"a p ramente imaginario, de s s propiedades monetarias7 %ar"a estremecerse todas las relaciones existentes. .e sacrifica, por tanto, el (alor de las mercanc"as para aseg rar la existencia m"tica $ a tnoma de este (alor en dinero. Como (alorEdinero slo se aseg ra de n modo general mientras se aseg ra el dinero. Para aseg rar n par de millones de dinero, %a$ ! e sacrificar, por tanto, m c%os millones de mercanc"as. Esto es ine(itable en la prod ccin capitalista $ constit $e na de s s belle+as. En los sistemas anteriores de prod ccin no existe esto, p es la estrec%a base sobre la ! e se m e(en no permite ! e se desarrollen en ellos ni el cr#dito ni el dineroEcr#dito. Mientras el car'cter social del traba)o apare+ca como la e'istencia en dinero de la mercanc"a $, por tanto, como n ob)eto sit ado al margen de la (erdadera prod ccin, ser'n ine(itables las crisis de dinero, como crisis independientes o como ag di+acin de las crisis reales. Es e(idente, por otra parte, ! e mientras no se %alle ! ebrantado el cr#dito de n banco, #ste p ede, en tales casos, mitigar el p'nico mediante el a mento del dineroEcr#dito $ acent arlo con s retirada. 2oda la %istoria de la moderna ind stria ense*a ! e, si la prod ccin interior se %allase organi+ada, los metales slo ser"an necesarios, en realidad, para saldar el comercio internacional c ando s e! ilibrio se rompiese moment'neamente. 0 la s spensin de los pagos en met'lico de los llamados bancos nacionales, medio al ! e se rec rre como nica medida sal(adora, dem estra ! e dentro del pa"s $a %o$ no se necesita el dinero met'lico. Entre dos indi(id os ser"a rid"c lo decir ! e, en s s relaciones m t as, presentan ambos na balan+a de pagos desfa(orable. .i son de dor $ acreedor el no del otro $ (ice(ersa, es e(idente ! e, caso de ! e s s

cr#ditos no se salden, tiene ! e ! edar de dor el no del otro por la diferencia. Pero entre las naciones no oc rre esto, ni m c%o menos. 0 ! e no oc rre lo reconocen todos los economistas al decir ! e la balan+a de pagos p ede ser fa(orable o desfa(orable a na nacin, a n! e s balan+a comercial tenga necesariamente ! e ni(elarse en ltima instancia. 5a balan+a de pagos se disting e de la balan+a comercial en ! e es na balan+a comercial ! e (ence dentro de n pla+o determinado. 5o ! e %acen las crisis es condensar en n pla+o m's corto la diferencia entre la balan+a de pagos $ la balan+a comercial& $ las sit aciones concretas ! e se desarrollan en la nacin en la ! e se presenta la crisis $ en la ! e, por tanto, (ence a%ora el t#rmino de los pagos, se encargan $a de prod cir esta contraccin del pla+o de compensacin. En primer l gar, el #xodo de los metales preciosos& en seg ndo l gar, la (enta de las mercanc"as recibidas en consignacin& la exportacin de mercanc"as para s (enta o para conseg ir en el interior del pa"s anticipos en dinero a c enta de ellas& el al+a del tipo de inter#s, la rescisin de los cr#ditos, la ba)a de los t"t los $ (alores, la (enta de t"t los $ (alores extran)eros, la atraccin de capital extran)ero para in(ertirlo en estos t"t los $ (alores des(alori+ados $, finalmente, la bancarrota, ! e (iene a saldar toda na masa de cr#ditos. En estos casos, an se en("an con frec encia metales al pa"s en ! e %a estallado la crisis, por! e las letras de cambio en #l son inseg ras $ lo m's seg ro es %acer los pagos en met'lico. A esto %a$ ! e a*adir el %ec%o de ! e, por lo ! e se refiere al As"a, todos los pa"ses capitalistas son s s de dores, la ma$or"a de ellos sim lt'neamente, de n modo directo o indirecto. 2an pronto como estas di(ersas circ nstancias pro$ectan plenamente s s efectos sobre la otra nacin interesada, se presenta tambi#n en ella la exportacin de oro $ plata, en na palabra, se declara el (encimiento de los cr#ditos, $ todos los fenmenos indicados se repiten. En el cr#dito comercial, el inter#s, como diferencia entre el precio a cr#dito $ el precio al contado, slo entra en el precio de las mercanc"as c ando las letras tienen n pla+o de (encimiento s perior al normal. En otro caso, no. 0 esto se explica por el %ec%o de ! e todos toman este cr#dito con na mano $ lo dan con la otra. 6Esto no est' de ac erdo con mi experiencia. A. E.7 El desc ento, c ando se desarrolla en esta forma, no se %alla reg lado por este cr#dito comercial. sino por el mercado de dinero. .i la demanda $ la oferta de capitalEdinero, ! e determinan el tipo de inter#s, f esen id#nticas a la demanda $ la oferta de capital real, como sostiene [(erstone, el inter#s tendr"a ! e ser al mismo tiempo ba)o $ alto segn ! e nos fi)'semos en distintas mercanc"as o en la misma mercanc"a en distintas etapas 6materia prima, art"c lo a medio fabricar $ prod cto terminado7. En 18<<, el tipo de inter#s del Hanco de Inglaterra oscil entre el <X 6de enero a septiembre7 $ el F 1^F $ el :X de no(iembre %asta fines de a*o. En 18<5, f e del F1^F, F:^< $ el :X de enero a oct bre $ en los ltimos meses del a*o oscil entre el : $ el 5X. El precio medio del b en algodn de 8 e(a [rleans f e en 18<< de 9 1^F peni! es $ en 18<5 de <;^9 peni! es. El : de mar+o de 18<<, las existencias de algodn en 5i(erpool eran de 9F;,W<F balas $ el : de mar+o de 18<5 de ;;:,8WW balas. A ) +gar por el ba)o precio del algodn, el tipo de inter#s (igente en 18<5 deb"a ser ba)o, como en realidad lo f e d rante la ma$or parte de a! ella #poca. Pero, ) +gando por los %ilados, %abr"a debido ser alto, p es los precios eran relati(amente ele(ados $ las ganancias en absol to. Con algodn a < peni! es la libra pod"a %ilarse en 18<5, con < peni! es de costo de %ilado, na made)a 6nm. <W %ut secunda mule tPist , ! e le sal"a, por tanto, al fabricante de %ilados por 8 peni! es $ ! e en septiembre $ oct bre de 18<5 pod"a (ender a ra+n de 1W1^F 111^F peni! es la libra 6(#ase m's adelante el testimonio de I$lie7. 5a sol cin de todo este problema p ede form larse del modo sig iente5a demanda $ la oferta de capital de pr#stamo ser"an id#nticas a la demanda $ la oferta de capital en general 6a n! e esta ltima frase es abs rda, p es para el ind strial o el comerciante la mercanc"a es na forma de s capital, pero ellos n nca exigen capital como tal, sino ! e exigen siempre solamente esta mercanc"a espec"fica en s", la compran $ la pagan en tanto ! e mercanc"a como trigo o como algodn, independientemente del papel ! e est# llamada a desempe*ar en el ciclo de s capital7 si no existiesen prestamistas de dinero $ en (e+ de eso los capitalistas prestamistas se %allasen en posesin de la ma! inaria, las materias primas, etc., $ las prestasen o las al! ilasen, como %o$ se al! ilan las casas, a los capitalistas ind striales, ! e son a s (e+ propietarios de na parte de estos ob)etos. En estas condiciones, la oferta de capital a pr#stamo es id#ntica a la oferta de elementos de prod ccin para el capitalista ind strial $ a la oferta de mercanc"as para el comerciante. Pero es e(idente ! e, en este caso, la di(isin de la ganancia entre el prestamista $ el prestatario depender"a ante todo "ntegramente de la proporcin en ! e este capital se tomase a pr#stamo $ en ! e f ese propiedad de ! ien lo emplease. .egn el se*or Ieg elin 6Bank Acts, 185;7, el tipo de inter#s se determina por @la masa del capital inacti(oB 6F5F7& @slo es n "ndice de la masa del capital ocioso ! e b sca na in(ersinB 6F;17& m's adelante,

llama a este capital inacti(o floatin% capital 6F857 $ entiende por tal los @billetes del Hanco de Inglaterra $ otros medios de circ lacin dentro del pa"s& por e)emplo, los billetes de los bancos pro(inciales $ la moneda existente en el interior del pa"s... Incl $o tambi#n en el floatin% capital las reser(as de los bancosB 65WF, 5W:7, $ m's adelante tambi#n el oro en barras 65W:7. El mismo Ieg elin nos dice as" ! e el Hanco de Inglaterra infl $e considerablemente en el tipo de inter#s en #pocas @en ! e nosotrosB 6o sea, en Hanco de Inglaterra7 @tenemos de %ec%o en n estras manos la ma$or parte del capital inacti(oB 61,1A87, mientras ! e, segn las declaraciones del se*or [(erstone reprod cidas m's arriba, el Hanco de Inglaterra @no es ningn sitio para capitalB. 1ice adem's Ieg elin- @A mi ) icio, el tipo de desc ento se reg la por la cantidad de capital inacti(o ! e %a$ en el pa"s. 5a cantidad de dinero inacti(o se %alla representada por la reser(a del Hanco de Inglaterra, ! e es en realidad na reser(a met'lica. Por consig iente, c ando dismin $e el tesoro met'lico, esto %ace dismin ir la cantidad de dinero inacti(o dentro del pa"s, con lo c al a menta el (alor del resto ! e an existeB 61,F587. L. .t art Mill dice 6F,1WF7- @El Hanco se (e obligado, para mantener la sol(encia de s "ankin% department, a %acer todo lo posible por llenar la reser(a de este departamento& por tanto, tan pronto como ad(ierta ! e ba)a de ni(el, deber' aseg rarse na reser(a $ restringir s s desc entos o (ender t"t los $ (aloresB Jp. 188K. 5a reser(a, c ando se tiene en c enta solamente el "ankin% department, es reser(a solamente para los depsitos. .egn los [(erstones, el "ankin% department debe act ar solamente como ban! ero, sin preoc parse para nada de la emisin @a tom'ticaB de billetes. Pero en #pocas de (erdadera crisis, el instit to, independientemente de la reser(a del "ankin% department, formada excl si(amente por billetes, no pierde de (ista el tesoro met'lico, $ no debe perderlo de (ista si no ! iere dar en ! iebra. P es a medida ! e desaparece la reser(a met'lica, desaparece tambi#n la reser(a de los billetes de banco, $ nadie debiera saber esto tan bien como el se*or [(erstone, $a ! e f e precisamente #l ! ien lo organi+o tan sabiamente con s le$ bancaria de 18<<.

3ota al $0" !"l #a$%t&lo ---II' 1. Bank Acts, 185;, declaraciones de 2Nells ban! ero- @<,519. Como ban! ero, P%ace sted negocios con capital o con dineroQ E8osotros operamos con dineroB. @<,51;. PCmo se %acen efecti(os los depsitos en s bancoQ EEn dineroB. @<,518. PCmo se paganQ EEn dineroB. @J<,51AK PP ede afirmarse, p es, ! e esos depsitos son algo m's ! e dineroQ E8oB. [(erstone 6(#ase cap. 444,I Jpp. <5A ss.K conf nde contin amente capital & mone&. @alue of mone& es, para #l, tambi#n el inter#s, pero siempre $ c ando ! e se %alle determinando por la masa del dinero& value of capital, es tal como #l lo concibe, el inter#s en c anto determinado por la demanda de capital prod cti(o $ por la ganancia ! e arro)a. 1ice [(erstone- @<,1<W. El empleo de la palabra capital es m $ peligrosoB. @<,1<8. 5as exportaciones de oro de Inglaterra representan na dismin cin de la cantidad de dinero existente dentro del pa"s la c al tiene ! e pro(ocar, nat ralmente, n a mento de la demanda en el mercado de dinero en generalB. 60 no, por tanto, segn esto, en el mercado de capital7. @<,11F. A medida ! e el dinero sale del pa"s, dismin $e la cantidad de dinero existente dentro de #ste. Esta dismin cin de la cantidad de dinero ! e permanece dentro del pa"s %ace ! e a mente el (alor de este dineroB. 6Esto representa, originariamente, en s teor"a, n a mento de (alor del dinero como tal dinero pro(ocado por la contraccin de la circ lacin, comparando el dinero con los (alores de las mercanc"as& por tanto, este a mento del (alor del dinero R a la dismin cin del (alor de las mercanc"as. Pero como entretanto %a ! edado irref tablemente demostrado incl so para #l ! e la masa del dinero circ lante no determina los precios, res lta

! e a%ora es la dismin cin del dinero como medio de circ lacin la ! e %ace ! e a mente s (alor como capital a inter#s, $ por tanto, el tipo de inter#s7. @0 este (alor incrementado del dinero restante pone n di! e a la retirada del dinero $ d ra %asta ! e %a %ec%o refl ir la cantidad de dinero necesaria para restablecer el e! ilibrioB. ,#ase m's aba)o la contin acin de las contradicciones en ! e inc rre [(erstone J infra. pp, <8F ss.K F. A! " nos encontramos con la conf sin de ! e ambas cosas son @dineroB- el depsito, como derec%o a reclamar n pago del ban! ero $ el dinero depositado en manos del ban! ero mismo. El ban! ero 2Nells, en s s declaraciones ante la Comisin Hancaria de 185;, pone el sig iente e)emplo- @Inic"o el negocio con 1W,WWW libras esterlinas. 1estino 5,WWW a comprar mercanc"as $ las coloco en mi almac#n. 5as 5,WWW libras restantes las deposito en n banco para girar sobre ellas a medida ! e las (a$a necesitando. Pero sigo considerando las 1W,WWW libras como mi capital, a n! e la mitad de esta s ma re(iste la forma de n depsito o de dineroB. 6<,F587. Partiendo de a! ", se desarrolla a%ora el sig iente lindo debate- @<,5:1. Es decir, P! e %a confiado sted s s 5,WWW libras en billetes de banco a otra personaQ EExactamenteB. @<,5:F. Entonces, Pesta persona tiene las 5,WWW libras en depsitoQ ECiertamenteB. @<,5::. P0 sted, tiene otras 5,WWW libras depositadasQ E ExactamenteB. @<,5:<. P5a otra persona tiene 5,WWW libras esterlinas en dinero $ sted tiene 5,WWW libras esterlinas en dineroQ ECiertamenteB. @<,5:5. PPero no es, en ltimo res ltado, otra cosa ! e dineroQ E8oB. 5a conf sin pro(iene, en parte, de lo sig iente- A, ! e %a depositado en el banco las 5,WWW libras, p ede girar sobre ellas, sig e disponiendo de ellas exactamente lo mismo ! e si las t (iese toda("a en s poder. En este sentido, las 5,WWW libras son, para #l, dinero potencial. Pero al girar sobre ellas (a destr $endo proporcionalmente s depsito. .i retira de #l dinero real $ s dinero se %a concedido $a en pr#stamo a otro, no se le pagar' con s propio dinero, sino con otro dinero depositado en el banco. .i paga na de da a H con n c%e! e contra s ban! ero $ H deposita este c%e! e en s banco $ el ban! ero de A tiene, a s (e+, n c%e! e contra el ban! ero de H, de tal modo ! e ambos ban! eros p edan limitarse a can)ear s s c%e! es, res ltar' ! e el dinero depositado por A %abr' c mplido por dos (eces la f ncin propia del dinero- na (e+ en manos de a! el ! e %a recibido el dinero depositado por A& otra (e+ en manos del mismo A. 5a seg nda (e+ se opera na compensacin de cr#ditos 6el cr#dito de A contra s ban! ero $ el cr#dito de #ste contra el ban! ero de H7 sin ! e medie para nada dinero. El depsito acta dos (eces como dinero, na (e+ como dinero real $ otra (e+ como derec%o a reclamar na cantidad de dinero. 5os simples derec%os a reclamar dinero p eden %acer las (eces de dinero mediante el mecanismo de la compensacin de cr#ditos.

CA69BCL= TTT999 LOS MEDIOS DE CIRCULACIN EN EL SISTEMA DE CR4DITO

@El gran reg lador del ritmo de la circ lacin es el cr#dito. As" se explica por ! # las crisis ag das del mercado de dinero s elen coincidir con la ab ndancia de la circ lacinB 6 Bhe Currenc& Bheor ReviePed, p'gina 957. Esto debe entenderse en dos sentidos. En primer l gar, todos los m#todos ! e a%orran medios de circ lacin se basan en el cr#dito. En seg ndo l gar, tomemos, por e)emplo, n billete de 5WW libras esterlinas. A se lo entrega %o$ a H en pago de na letra de cambio& H lo deposita el mismo d"a en s banco, el c al desc enta con #l, siempre el mismo d"a, na letra de cambio, a fa(or de C& C la paga a s banco, #ste la pasa al "ill2"roker para ! e la desc ente, etc. 5a celeridad con ! e circ la a! " el billete de banco como medio de compras $ de pagos se %alla condicionada por la celerida 6con ! e retorna siempre a alg ien en forma de depsito, para pasa de n e(o a otro en forma de pr#stamo. 5a simple econom"a de medios de circ lacin aparece desarrollada %asta el m'ximo en la Clearing >o se, en el simple intercambio de letras (encidas $ en la f ncin predominante del dinero como medio de pago simplemente para saldar las diferencias. Pero la existencia de estas letras descansa, a s (e+, sobre el cr#dito ! e se conceden m t amente los ind striales $ comerciantes. Cetirad este cr#dito $ dismin ir' enseg ida el nmero de letras de cambio, sobre todo el de las libradas a larga (ista, $ con ellas la eficacia de este m#todo de compensacin. 0 esta econom"a, ! e consiste en eliminar el dinero de los actos de circ lacin $ ! e se basa "ntegramente en la f ncin del dinero como medio de pago, la c al descansa, a s (e+, sobre el cr#dito, slo p ede ser 6si prescindimos de la t#cnica m's o menos desarrollada en c anto a la concentracin de estos pagos7 de dos clases- los cr#ditos m t os, representados por letras de cambio o c%e! es, se compensan nas (eces en manos del mismo ban! ero, ! e se limita a transcribir el cr#dito de la c enta de n cliente a la de otro, $ otras (eces entre distintos ban! eros. 1 5a concentracin de 8 a 1W millones de letras de cambio en manos de n "ill2"roker, por e)emplo, en manos de la firma [(erend, M rne$ l Co., f e no de los medios principales empleados para ampliar localmente la escala de esta compensacin. Esta econom"a a menta la eficacia del medio de circ lacin, p esto ! e, gracias a ella, basta con na pe! e*a cantidad de #l para el simple saldo de la balan+a. 1e otra parte, el ritmo del dinero ! e f nciona como medio de circ lacin 6lo c al es tambi#n na manera de economi+arlo7 depende "ntegramente de la corriente de las compras $ las (entas, o bien de la concatenacin de los pagos, siempre $ c ando ! e se efecten nos tras otros en dinero. Pero el cr#dito sir(e de (e%"c lo para ello $ acti(a as" el ritmo de la circ lacin. Cada moneda slo p ede circ lar, por e)emplo, cinco (eces $ permanece m's tiempo en cada mano Ecomo simple medio de circ lacin, sin la interposicin del cr#ditoE si A, s primiti(o poseedor, compra a H, H a C, C a 1, 1 a E $ E a D, es decir, si s paso de na mano a otra se efecta solamente por medio de compras $ (entas reales. Pero si H deposita en poder de s ban! ero el dinero recibido de A en pago $ el ban! ero se lo entrega a C como desc ento de na letra, C compra a 1, #ste lo deposita en s banco $ el banco se lo presta a E, el c al compra a D, tendremos ! e s ritmo como simple medio de circ lacin 6medio de compra7 se opera a tra(#s de (arias operaciones de cr#dito- el depsito ! e H efecta en s banco $ el desc ento ! e #ste %ace a C, el depsito de H en poder de s ban! ero $ el desc ento de #ste a fa(or de E, o sean, c atro operaciones de cr#dito. .in estas operaciones de cr#dito, no %abr"a podido operar la misma moneda cinco compras seg idas en n per"odo de tiempo dado. El %ec%o de ! e cambie de mano sin ! e medien operaciones de compra $ (enta reales Ecomo depsito $ desc entoE es lo ! e (iene a! " a acelerar s circ lacin en na serie de operaciones reales $ efecti(as de cambio. 0a %emos (isto m's arriba como el mismo billete de banco p ede crear depsitos en poder de diferentes ban! eros. 2ambi#n p ede crear distintos depsitos en manos de n solo ban! ero. Este desc enta con el billete depositado por A la letra de cambio de H, H paga a C $ C deposita el mismo billete en el mismo banco, el c al lo in(ierte. 0a p simos de manifiesto al est diar la circ lacin simple del dinero 6libro I, cap. III Jpp. 8:E8<K7 ! e la masa del dinero realmente circ lante, partiendo como de factores dados del ritmo de circ lacin $ de la econom"a de los pagos, se determina por los precios de las mercanc"as $ la masa de las transacciones. 0 la misma le$ rige para la circ lacin fid ciaria. En el c adro sig iente se indican las cifras medias an ales de los billetes del Hanco de Inglaterra para cada a*o, en la medida en ! e se %allan en manos del pblico $, concretamente, los billetes de 5 $ 1W libras, los de FW a 1WW $ los de importes s periores, de FWW a 1,WWW libras, as" como el porcenta)e ! e dentro de la circ lacin total representa cada na de estas categor"as. 5as cifras expresan millares.

Billetes de K & <3 li"ras esterlinasBilletes de >32<33 li"ras esterlinasBilletes de >332<,333 li"ras esterlinasEn total Li"ras esterlinasALoli"ras esterlinas`li"ras esterlinas`li"ras esterlinas`li"ras esterlinas18<<A,F9:<5.;5,;:5F8.:5,F5:F9.WFW,F<118<5A,9A8<9.A9,W8FFA.:<,A<FF:.8FW,;FF18<9A,A18<8.A5 ,;;8F8.5<,5AWFF.9FW,F8918<;A,5A15W.15.<A8F8.;<,W99F1.F1A,15518<88,;:F<8.:5,W<9F;.A<,:W;F:.818,W85 18<A8,9AF<;.F5,F:<F8.5<,<;;F<.:18,<W:185WA,19<<;.F5,58;F8.8<,9<9F<.W1A,:A81851A,:9F<8.15,55<F8.5< ,55;F:.<1A,<;:185FA.8:A<5.W9,191F8.F5,859F9.8F1,859185:1W,9AA<;.:9,:A:F8.F5,5<1F<.5FF,95:185<1W,5 9551.W5,A1WF8.5<,F:<FW.5FW,;WA18551W,9F85:.95,;W9F8.A:,<5A1;.51A,;A:18591W,98W5<.<5,9<5F8.;:,:F:1 9.A1A,9<8185;1W,95A5<.;5,:9;F8.9:,F<119.;1A,<9;6Bank Acts. 1858, p. 44,I7. El total de los billetes de banco en circ lacin a menta, p es, de n modo positi(o de 18<< a 185;, a pesar de %aber ascendido a m's del doble el tr'fico comprobado por exportaciones e importaciones. 5os billetes pe! e*os de 5 $ 1W libras a mentan, como indica el c adro, de A.F9:,WWW libras esterlinas en 18<< a 1W.95A,WWW libras en 185;. 0 esto oc rre sim lt'neamente con el a mento de la circ lacin oro, ! e se acenta considerablemente por estos mismos a*os. En cambio, se registra n descenso de los billetes de cantidades s periores 6de FWW a 1,WWW libras7, descenso ! e es de 5.859,WWW libras esterlinas en 185F a :.F<1,WWW libras en 185; $ ! e representa, por tanto, na dismin cin de m's de F 1^F millones. Esto se explica del modo sig iente- @El 8 de ) nio de 185<, los bancos pri(ados de 5ondres dieron entrada en la organi+acin de la Clearing >o se a los bancos por acciones $, poco desp #s, se organi+ el clearin% final en el Hanco de Inglaterra. 5os saldos diarios se li! idan mediante transferencias en las c entas corrientes ! e en el Hanco de Inglaterra tienen abiertas los distintos bancos. Este sistema %ace ! e sean intiles los billetes por cantidades altas de ! e los bancos se (al"an anteriormente para c brir saldos respecti(osB 6Bank Acts, 1858, p. ,7. >asta ! # p nto se red ce a n m"nimo el empleo del dinero en el comercio al por ma$or lo dem estra el c adro ! e reprod cimos en el libro I, cap. III, nota 55 Jp. 1W<K $ ! e f e facilitado a la Comisin bancaria por Morrison, 1illon l Co., na de las m's importantes casas de 5ondres de esas en ! e n comerciante al por menor p ede ad! irir todas s s existencias de mercanc"as. .egn el testimonio de I. 8eNmarc% ante la Comisin 6 Bank Acts, 185;, nm. 1,;<17, %ab"a otros factores ! e contrib "an tambi#n al a%orro de medios de circ lacin- la tarifa de n peni! e para el fran! eo de las cartas, los ferrocarriles, los tel#grafos, en na palabra, los progresos de los medios de com nicacin, lo ! e permite ! e Inglaterra, con el mismo (ol men aproximado de circ lacin de billetes de banco, p eda reali+ar a%ora n (ol men cinco a seis (eces ma$or de negocios ! e antes. A ello contrib $ tambi#n esencialmente, segn el dic%o testimonio, el %ec%o de %aber sido eliminados de la circ lacin los billetes de m's de 1W libras. 8eNmarc% considera esto como na explicacin nat ral del %ec%o de ! e en Escocia e Irlanda, donde circ lan tambi#n billetes de 1 libra, %a$a a mentado en n :1X aproximadamente la circ lacin de billetes de banco 61,;<17. Indica como cifra de circ lacin total de billetes de banco en el Ceino ?nido, incl $endo los billetes de 1 libra, :A millones de libras esterlinas 61,;<A7. 5a circ lacin de oro R ;W millones de libras 61,;5W7. En Escocia, la circ lacin de billetes de banco f e de :.1FW,WWW de libras esterlinas en 18:<, de :.WFW,WWW en 18<< $ de <.W5W,WWW en 185< 61,;5F7. 0a esto, por s" solo, indica ! e no est', ni m c%o menos, al alcance de los bancos de emisin m ltiplicar el nmero de billetes en circ lacin, siempre $ c ando ! e estos billetes sean con(ertibles en dinero a la (ista. 6A! " no se %abla para nada de papelEmoneda incon(ertible& los billetes de banco incon(ertibles slo p eden f ncionar como medio general de circ lacin all" donde se %allan respaldados de %ec%o por el cr#dito del Estado, como, por e)emplo, oc rre act almente en C sia. Esto los coloca ba)o la accin de las le$es ! e rigen el papelEmoneda de Estado incon(ertible ! e %an sido est diadas $a 6libro I, cap. III, F, c- La moneda. El si%no de valor Jpp. 8A ss.K A. E.7. 5a cantidad de billetes en circ lacin se rige por las necesidades del comercio, $ cada billete s perfl o retorna inmediatamente a las manos del ! e lo emite. 0 como en Inglaterra slo los billetes del Hanco de Inglaterra circ lan con car'cter general como medio legal de pago, podemos prescindir a! " de la circ lacin insignificante $ p ramente local de los billetes emitidos por los bancos pro(inciales. El se*or 8ea(e, gobernador del Hanco de Inglaterra, declara ante el Bank Committee- @8m. A<;. 6Preg nta-7 P.ostiene sted ! e, c ales! iera ! e sean las medidas ! e adopte, el importe de los billetes ! e se %allan en manos del pblico es siempre el mismo, o sean, FW millones de libras esterlinas, aproximadamenteQ E

En tiempos normales, las necesidades del pblico parecen exigir nos FW millones. En ciertas #pocas del a*o, ! e se repiten peridicamente, esta cifra a menta en 1 1 1^F millones. .i el pblico necesita m's, p ede obtenerlo siempre, como %e dic%o, del Hanco de Inglaterra.B @A<8. 1ec"a sted ! e d rante el p'nico el pblico no ! er"a permitirles red cir la cantidad de billetes en circ lacin& P! err"a sted ra+onar estoQ EEn #pocas de p'nico, el pblico tiene, a mi ) icio, plenos poderes para obtener billetes de banco& $, nat ralmente, mientras el Hanco se %alla obligado por n deber, el pblico p ede, al amparo de #l, recibir del Hanco estos billetes.B @A<A. Al parecer Pel Hanco de Inglaterra necesita tener en circ lacin constantemente nos FW millones en billetesQ EFW millones en manos del pblico& la cifra (ar"a. ?nas (eces son 18 1^F millones, otras (eces 1A FW, pero como t#rmino medio p ede sted poner de 1A FW millones.B 1eclaraciones de 2%omas 2ooYe ante la Comisin de la C'mara de los 5ores sobre la Commercial Distress 6Crisis Comercial, 18<8E5;. Jp. :<;K7, nm. :,WA<- @El Hanco no p ede a mentar a s anto)o la cantidad de billetes ! e circ la entre el pblico& lo ! e s" p ede %acer, pero slo por medio de na operacin m $ (iolenta, es recl cirla.B L. C. Irig%t, con treinta a*os de act acin como ban! ero en 8otting%am, desp #s de explicar en detalle la imposibilidad de ! e los bancos pro(inciales n nca mantengan en circ lacin m's billetes de los ! e el pblico necesita $ desea, dice refiri#ndose a los billetes del Hanco de Inglaterra 6 Commercial Distress, 18<8E5;7, nm. F,8<<- @8o cono+co ningn l"mite Ja la emisin de billetesK por parte del Hanco de Inglaterra, pero todo a! ello en ! e exceda a las necesidades de la circ lacin pasa a los depsitos, adoptando as" otra forma.B 0 esto mismo es aplicable a Escocia, donde apenas circ la m's ! e papel, p es a! ", al ig al ! e en Irlanda, est'n a tori+ados tambi#n los billetes de 1 libra $ the scotch hate %old. 6517 Oenned$, director de n banco escoc#s, declara ! e los bancos no podr"an si! iera red cir s circ lacin de billetes $ @opina ! e mientras las operaciones comerciales interiores re! ieran billetes oro para poder reali+arse, los ban! eros tendr'n ! e s ministrar los medios de circ lacin necesarios para alimentar estas operaciones, $a sea a instancia de s s depositantes o de otro modo ... 5os bancos escoceses p eden restringir s s operaciones, pero no p eden e)ercer ningn control sobre s emisin de billetesB 6 l. c., nms. :,<<9E<87. 0 en t#rminos parecidos se expresa Anderson, director de la Cnion Bank of Scofland, l. c., nm. :,5;8- @PImpide el sistema del intercambio m t o de billetes 6entre los bancos escoceses7 ! e n banco emita mas billetes de los necesariosQ E ."& pero tenemos n medio m's efica+ ! e el intercambio de billetes 6! e, en realidad, no tiene nada ! e (er con esto, a n! e aseg ra la circ lacin de los billetes de c al! ier banco por toda Escocia7 $ es la pr'ctica general existente en Escocia de tener na c enta corriente en n banco& todo el ! e c enta con algn dinero tiene na c enta en n banco, en la ! e ingresa diariamente el dinero ! e no necesita de momento, lo c al %ace ! e al final de cada d"a de operaciones se concentre en los bancos todo el dinero, con excepcin de lo ! e cada c al lle(a en s bolsillo.B 0 lo mismo oc rre en Irlanda, segn lo ! e declaran el gobernador del Hanco de Irlanda, Mac 1onnel, $ el director del 6rovincial Bank of 9reland, M rra$, ante la misma Comisin. 5a circ lacin de billetes no es tan slo independiente de la (ol ntad del Hanco de Inglaterra, sino tambi#n del estado de las reser(as3oro en los stanos del Hanco, el c al aseg ra la con(ertibilidad de los billetes emitidos. @El 18 de septiembre de 18<9, la circ lacin de billetes del Hanco de Inglaterra ascend"a a FW.AWW,WWW libras esterlinas $ s reser(a met'lica era de 19.F;:,WWW libras& el 5 de abril de 18<;, la circ lacin era de FW.;15,WWW libras $ la reser(a met'lica de 1W.F<9,WWW. Es decir ! e, a pesar de %aberse explotado 9 millones de libras de oro $ plata, la circ lacin de billetes de banco no se red )oB 6L. M. Oinnear, Bhe Crisis and the Currenc&, 5ondres, 18<;, p. 57. > elga decir, sin embargo, ! e esto slo rige ba)o las condiciones act almente existentes en Inglaterra, $ an as" siempre $ c ando ! e las le$es no dispongan otra cosa acerca de la proporcin entre la emisin de billetes $ las reser(as met'licas. .on, p es, las necesidades del comercio $ slo ellas las ! e infl $en en la cantidad del dinero circ lante Ebilletes de banco $ oroE. 0 a este propsito %a$ ! e tener en c enta en primer l gar las fl ct aciones peridicas ! e se repiten todos los a*os, c al! iera ! e sea el estado general de los negocios, de tal modo ! e desde %ace (einte a*os @la circ lacin es en determinados meses alta $ en otros ba)a, mientras ! e en ciertos meses presenta n ni(el medioB 68eNmarc%, Bank Acts, 185;, nm. 1,95W7. As", todos los a*os, en el mes de agosto, salen del Hanco de Inglaterra a la circ lacin interior, para pagar los gastos de la cosec%a, (arios millones, la ma$or parte de ellos en oro& como se trata f ndamentalmente de atender al pago de salarios, no son m $ aptos para estos fines, en c anto a Inglaterra, los billetes de banco.

Antes de final de a*o, todo este dinero retorna a las arcas del Hanco de Inglaterra. En Escocia apenas circ lan m's ! e billetes de a libra en soberanos, por tanto, la circ lacin de billetes de banco se dilata en nos : < millones al presentarse estas sit aciones, ! e se dan dos (eces al a*o, en ma$o $ en no(iembre& semanas desp #s se inicia $a el refl )o $ al mes %a retornado todo el dinero 6Anderson, Commercial Distress, 18<AE5;, nms. :,5A5E:,9WW7. 5a circ lacin de billetes del Hanco de Inglaterra experimenta tambi#n na oscilacin trimestral, pro(ocada por el pago trimestral de los @di(idendosB, es decir, de los intereses de la 1e da pblica, ! e %ace ! e empiece retir'ndose de la circ lacin na parte de los billetes de banco, para l ego (ol(er a circ lar entre el pblico, retorn'ndose enseg ida a s p nto de partida. Ieg elin 6Bank Acts, 185;. nm. :87 calc la en F1^F millones la cifra de la oscilacin ! e esto determina en c anto a la circ lacin de billetes. En cambio, el se*or C%apman, de la conocida firma [(erend. M rne$ l Co., cifra en proporciones m c%o m's altas la pert rbacin ca sada en el mercado de dinero por este factor a ! e nos referimos. @.i retira sted de la circ lacin 9 ; millones para imp estos, con el fin de %acer frente al pago de di(idendos, tiene ! e %aber necesariamente alg ien ! e facilite mientras tanto esta cantidadB 6Bank Acts, 185;, nm. 5,1A97. M c%o m's importantes $ sostenidas son las fl ct aciones en c anto al (ol men del medio circ lante ! e corresponder a las di(ersas fases del ciclo ind strial. [igamos lo ! e dice acerca de esto otro asociado de a! ella firma, el (enerable c '! ero .am el M rne$ 6en Commercial Distress, 18<8E5;, nm. F,9<57- @A fines de oct bre 6de 18<;7 se %allaban en manos del pblico FW.8WW,WWW libras esterlinas en billetes de banco. Era m $ dif"cil, por a! el entonces, obtener billetes de banco en el mercado de dinero. .e deb"a ello al temor general de ! e no ser"a posible proc r'rselos por (irt d de la restriccin imp esta por la le$ bancaria de 18<<. Act almente 6es decir, en mar+o de 18<87, los billetes de banco ! e se %allan en manos del pblico ascienden... a 1;.;WW,WWW libras esterlinas, pero como a%ora no existe ning na alarma comercial, esta cantidad es m's de la necesaria. @F,95W. El importe de los billetes de banco ... ! e se %allan f era de la c stodia del Hanco de Inglaterra constit $e n exponente absol tamente ins ficiente del estado acti(o de la circ lacin, si al mismo tiempo no se tiene en c enta... el estado del m ndo comercial $ del cr#dito.B @F,951. 5a sensacin de ! e el importe act al de la circ lacin ! e se %alla en manos del pblico es m's de la necesaria responde en gran medida a n estra sit acin act al de gran estancamiento. .i rigiesen precios altos $ los negocios est (iesen animados, los 1;.;WW,WWW libras esterlinas nos prod cir"an na sensacin de escase+.B 6Mientras el estado de los negocios sea tal ! e los adelantos %ec%os se reembolsen reg larmente $ el cr#dito permane+ca tambi#n inalterable, la expansin $ la contraccin de la circ lacin se a) star'n sencillamente a las necesidades de los ind striales $ los comerciantes. Como, al menos en Inglaterra, el oro no desempe*a ningn papel en el comercio al por ma$or $ la circ lacin de oro, prescindiendo de las fl ct aciones ! e se prod cen en distintas #pocas del a*o, p ede ser considerada como na magnit d relati(amente constante d rante largo tiempo, tenemos ! e la circ lacin de billetes del Hanco de Inglaterra constit $e n barmetro bastante exacto de estos cambios. En los per"odos de calma ! e s ceden a las crisis se red ce al m"nimo la circ lacin $ al reanimarse la demanda se prod ce tambi#n na gran apetencia de medios de circ lacin, ! e se acenta a medida ! e crece la prosperidad& la masa de medios de circ lacin llega a s apogeo en los per"odos de exceso de tensin $ de s perespec lacin, pero enseg ida ( el(e a estallar la crisis $ de la noc%e a la ma*ana desaparecen del mercado los billetes de banco ! e la ("spera circ laban en tal ab ndancia, $ con ellos se esf man los descontadores de letras, los ! e conced"an adelantos sobre t"t los $ (alores, los compradores de mercanc"as. El Hanco de Inglaterra tiene ! e ac dir en socorro $ remedio de estos males, pero s s f er+as se agotan tambi#n enseg ida, p es la le$ bancaria de 18<< le obliga a restringir s circ lacin de billetes de banco precisamente en el momento en ! e todo el m ndo clama por billetes, en ! e los ! e poseen mercanc"as no p eden (enderlas $ tienen, sin embargo, ! e pagar $ est'n disp estos a %acer todos los sacrificios con tal de obtener papelEmoneda. @1 rante la alarma Edice el ban! ero Irig%t, citado m's arriba, en Commercial Distress, 18<8E5;, nm. F,A:WE, el pa"s necesita el doble de medios de circ lacin ! e en #pocas normales, por! e los absorben los ban! eros $ otras personas.B En c anto estalla la crisis, $a slo interesan los medios de pago. 0 como todo el m ndo depende de los dem's para obtenerlos $ nadie sabe si el otro estar' en condiciones de pagar al llegar el d"a del (encimiento, se desata n (erdadero p gilato para apoderarse de los medios de pago existentes en el mercado, es decir, de los billetes de banco. 2odos se dedican a ac m lar c antos p eden obtener, con lo c al los billetes desaparecen de la circ lacin en el preciso instante en ! e m's se necesitan. .am el M rne$ 6en Commercial Distress, 18<8E5;, nm. 1,1197 cifra en < a 5 millones de libras esterlinas la cantidad de billetes de banco ! e en oct bre de 18<;, en n momento de p'nico, se retiraron de la circ lacin. A. E.7

.ing larmente interesante es, en este respecto, el interrogatorio del socio de M rne$, del $a citado C%apman, ante el Bank Committee de 185;. Ceprod ciremos en el contexto la parte f ndamental de s s declaraciones, si bien alg nos de los p ntos tocados en ellas %abr'n de ser tratados por nosotros m's adelante. El se*or C%apman manifiesta lo sig iente@<,A9:. 8o tengo reparo en decir ! e no me parece con(eniente ! e el mercado de dinero se %alle en manos de c al! ier capitalista indi(id al 6como alg nos ! e %a$ en 5ondres7, el c al p eda pro(ocar na escase+ enorme de dinero $ na crisis, precisamente en los momentos en ! e desciende considerablemente la circ lacin... 0 esto es posible..., p es existe m's de n capitalista ! e p ede retirar no o dos millones de libras esterlinas de la masa de medios de circ lacin, si con ello se beneficia.B @<,A95. ?n gran espec lador p ede (ender consolidados por (alor de 1 F millones, retirando as" el dinero del mercado. Algo parecido a esto %a oc rrido no %ace m c%o, $ ello prod ce na crisis extraordinariamente (iolentaB Jp. <;1K. <,A9;. 5os billetes de banco son, en estos casos, e(identemente improd cti(os. @Pero esto no les preoc pa, con tal de conseg ir na gran finalidad& s gran finalidad consiste en %acer ! e s ban los precios de los (alores, en prod cir na crisis de dinero, $ tienen en s s manos todos los medios para conseg irlo.B ?n e)emplo- na ma*ana, exist"a na gran demanda de dinero en la bolsa de (alores- nadie sab"a las ca sas de ello& alg ien prop so a C%apman ! e le prestase 5W,WWW libras esterlinas al ;X. C%apman estaba asombrado, p es s tipo de inter#s era m c%o m's ba)o- acept. Poco desp #s, (ol(i a (erle la misma persona $ contrat otro pr#stamo de 5W,WWW libras al ;1^FX, enseg ida otro de 1WW,WWW al 8X, $ an pretend"a obtener otra cantidad al 81^FX. Pero, al llegar a! ", a C%apman le entr miedo. M's tarde, se a(erig ! e %ab"a sido retirada del mercado na importante s ma de dinero. Pero, dice C%apman, @prest# a pesar de ello na s ma considerable al 8X, $ no f i m's all' por! e sent" miedo& no ten"a idea de lo ! e pod"a (enir desp #sB. 8o debe ol(idarse ! e, a n! e al parecer permane+can de n modo bastante constante 1A a FW millones de libras en manos del pblico, de n lado la parte de estos billetes ! e circ la de n modo real $, de otro lado, la parte ! e se %alla ociosa, atesorada como reser(a en poder de los bancos, (ar"an entre s" constantemente $ en proporciones considerables. .i esta reser(a es grande $, por tanto, la circ lacin real ba)a, esto ! iere decir, desde el p nto de (ista del mercado de dinero, ! e la circ lacin est' colmada 6 the circulation is full, mone& is plentiful7& si la reser(a es pe! e*a $, por consig iente, la circ lacin real se %alla, colmada, el mercado de dinero dice de #sta ! e es ba)a 6 the circulation is loP, mone& is scarce7& es decir, es ba)a la cantidad del capital de pr#stamo ocioso. 5a expansin o la contraccin reales de la circ lacin, independientes de las fases del ciclo ind strial Epero de tal modo ! e la cantidad ! e el pblico necesita siga siendo la mismaE slo se prod cen por moti(os t#cnicos, por e)emplo, en los momentos en ! e (ence el pla+o para pagar los imp estos o los intereses de la 1e da pblica. El pago de los imp estos %ace ! e afl $an a las arcas del Hanco de Inglaterra billetes de banco $ oro en cantidad s perior a la normal, contra$#ndose de %ec%o la circ lacin, sin tener en c enta las necesidades de #sta. 0 al re(#s, c ando se pagan los di(idendos de la 1e da pblica. En el primer caso, se contraen pr#stamos en el Hanco para obtener medios de circ lacin. En el seg ndo caso, ba)a el tipo de inter#s de los bancos pri(ados a ca sa del a mento moment'neo de s s reser(as. Esto no tiene absol tamente nada ! e (er con la masa absol ta de los medios de circ lacin, sino ! e g arda relacin simplemente con la firma bancaria ! e lan+a al mercado estos medios de circ lacin $ para la ! e este proceso se presenta como n proceso de ena)enacin de capital de pr#stamo, embols'ndose, por tanto, la ganancia correspondiente. En n caso, se prod ce n despla+amiento p ramente temporal del medio circ lante, ! e el Hanco de Inglaterra compensa %aciendo adelantos a corto pla+o $ con n inter#s ba)o poco antes de ! e lleg e el (encimiento de los imp estos trimestrales $ de los di(idendos tambi#n trimestrales& $ estos billetes excedentes as" emitidos llenan por el momento la lag na prod cida por el pago de los imp estos, mientras ! e s retorno al Hanco %ace ! e refl $a poco desp #s la pl#tora de billetes ! e lan+a al pblico el pago de los di(idendos. En el otro caso, el ! e la circ lacin sea ba)a o se %alle colmada no significa m's ! e na distinta distrib cin de la misma masa de medios de circ lacin en circ lacin acti(a $ depsitos, es decir, en instr mentos de pr#stamos. Por otra parte, c ando a menta el nmero de billetes emitidos a cambio del oro ! e afl $e, por e)emplo, al Hanco de Inglaterra, estos billetes a$ dan a reali+ar los desc entos f era del Hanco $ refl $en a #l a tra(#s de los pagos de los pr#stamos, con lo c al la masa absol ta de los billetes circ lantes slo a menta moment'neamente.

.i la circ lacin se %alla colmada por ra+n de la extensin de los negocios 6cosa ! e tambi#n es posible a base de precios relati(amente ba)os7, el tipo de inter#s p ede ser relati(amente alto por la demanda de capital de pr#stamo a consec encia del al+a de las ganancias $ del incremento de n e(as in(ersiones. .i la circ lacin es ba)a por ra+n de la contraccin de los negocios o bien por la gran fl ide+ del cr#dito, el tipo de inter#s p ede ser tambi#n ba)o a n! e los precios sean altos. 6,#ase > bbard.7 5a cantidad absol ta de la circ lacin slo infl $e de n modo determinante sobre el tipo de inter#s en #pocas de crisis. En estos casos, p eden oc rrir dos cosas- na es ! e la demanda de circ lacin colmada slo exprese la demanda de medios de atesoramiento 6prescindiendo del ritmo amortig ado con ! e circ la el dinero $ con ! e las mismas monedas se con(ierten constantemente en capital de pr#stamo7 por ra+n de la falta de cr#dito, como oc rri en 18<;, en ! e la derogacin de la le$ bancaria no ocasion ning na expansin de la circ lacin, pero bast, sin embargo, para sacar de n e(o a la l + $ lan+ar a la circ lacin los billetes ac m lados. [tra es ! e, en alg nas circ nstancias, se necesiten realmente m's medios de circ lacin, como s cedi en 185;, en ! e la circ lacin a ment realmente d rante algn tiempo, desp #s de la derogacin de la le$ bancaria. D era de estos casos, la masa absol ta de la circ lacin no infl $e sobre el tipo de inter#s, $a ! e, en primer l gar Epartiendo de la econom"a $ el ritmo de la circ lacin como de factores dadosE, #sta se %alla determinada por los precios de las mercanc"as $ la masa de las transacciones 6de estos dos factores, no ne trali+a casi siempre los efectos del otro7 $, finalmente, por el estado del cr#dito mientras ! e la in(ersa no es (erdadera- la masa en circ lacin no determina el estado del cr#dito& $ en seg ndo l gar, no existe na relacin entre los precios de las mercanc"as $ el inter#s. 1 rante la (igencia del Bank Restriction Act 61;A;E18FW7 se prod )o na pl#tora de currenc& $ el tipo de inter#s era siempre m c%o m's alto ! e desde la rean dacin de los pagos al contado. M's tarde, (ol(i a descender r'pidamente al restringirse la emisin de billetes de banco $ s bir el c rso del cambio. En 18FF, 18F: $ 18:F, la circ lacin general era ba)a $ ba)o tambi#n el tipo de inter#s. En 18F<, 18F5 $ 18:9, la circ lacin era alta $ el tipo de inter#s s bi. En el (erano de 18:W, la circ lacin era alta $ el tipo de inter#s ba)o. 1esde los desc brimientos de las minas a r"feras, se %a expansionado la circ lacin de dinero en toda E ropa $ %a s bido el tipo de inter#s. Por tanto, #ste no depende de la masa de dinero circ lante. 1onde me)or se manifiesta la diferencia entre la emisin de medios de circ lacin $ los pr#stamos de capital es en el (erdadero proceso de reprod ccin. Al est diarlo 6libro II, seccin III7, %emos (isto el intercambio ! e se establece entre los di(ersos elementos ! e forman la prod ccin. Por e)emplo, el capital (ariable se %alla formado, ob)eti(amente, por los medios de s bsistencia de los obreros, por na parte del propio prod cto de #stos. Pero se les %a ido abonando fragmentariamente en dinero. Este dinero tiene ! e ser adelantado por el capitalista $ el ! e a la semana sig iente p eda desembolsar el n e(o capital (ariable empleando para ello de n e(o el dinero desembolsado en la semana anterior, depender' en gran parte de la organi+acin del sistema de cr#dito. 0 lo mismo oc rre en c anto a los actos de intercambio entre los distintos elementos ! e integran n capital social en s con) nto, por e)emplo, entre los art"c los de cons mo $ los medios de prod ccin de art"c los de cons mo. El dinero para ponerlos en circ lacin tiene ! e ser adelantado, como sabemos, por na de las partes entre las ! e se efecta el intercambio o por ambas al mismo tiempo. Este dinero permanece en la circ lacin, pero desp #s de reali+ado el intercambio retorna siempre a a! el ! e lo desembols, p esto ! e lo %a adelantado rebasando s capital ind strial realmente en acti(o 6(#ase libro II, cap. 44 Jpp. :AWE<WWK7. Al desarrollarse el sistema de cr#dito $ concentrarse el dinero en manos de los bancos, son #stos, nominalmente al menos, ! ienes lo adelantan. Estos adelantos se refieren solamente al dinero ! e se %alla en circ lacin. .on anticipos de circ lacin $ no anticipos de capitales circ lantes. C%apman JBank Acts 185;K- @5,W9F. P ede %aber #pocas en ! e los billetes de banco ! e se %allan en manos del pblico representen na gran cantidad $, sin embargo, sea imposible conseg ir ning no.B El dinero existe tambi#n en los momentos de p'nico& pero todo el m ndo se g arda m c%o de con(ertirlo en capital, en dinero s sceptible de ser prestado& todo el m ndo lo conser(a disponible para las necesidades reales de pago.B @5,WAA. P5os bancos de los distritos agr"colas les en("an a stedes $ a otras firmas de 5ondres s s sobrantes ociososQ E.".B @5,1WW. PA s (e+, los distritos fabriles de 5ancas%ire $ 0orYs%ire les dan a stedes letras a descontar para s s fines comercialesQ E.i.B @5,1W1. PEs decir, ! e de ese modo el dinero sobrante en na parte del pa"s se pone al ser(icio de las necesidades de otra parte del pa"sQ EExactamente.B

C%apman dice ! e la pr'ctica de los bancos de in(ertir s capitalEdinero sobrante por bre(e tiempo en la compra de consolidados $ de bonos del tesoro %a dismin ido m c%o en los ltimos tiempos, desde ! e se acost mbra a prestar este dinero at call 6de n d"a para otro, con la obligacin de de(ol(erlo c ando el prestamista lo reclame7. El mismo considera altamente per) dicial para s negocio la compra de esa clase de (alores. Por eso prefiere in(ertirlo en b enas letras, na parte de las c ales (ence diariamente, lo ! e le permite saber en todo momento con c anto dinero l"! ido p ede contar cada d"aB 65,WW1E5,WW57. El mismo a mento de las exportaciones se presenta m's o menos para cada pa"s, sobre todo para el pa"s ! e concede el cr#dito, como na exigencia creciente ! e pesa sobre el mercado interior de dinero, pero ! e slo se siente como tal en #pocas de crisis. En per"odos de a mento de las exportaciones, las mercanc"as inglesas en(iadas en consignacin se c bren generalmente con letras a largo pla+o libradas por los fabricantes contra los comerciantes exportadores 65,1F97. @5,1F;. P8o es frec ente el caso de ! e exista n con(enio por (irt d del c al estas letras se ren e(an de tiempo en tiempoQ E6C%apman.7- Esta es na cosa ! e nos oc ltan, p es no aceptar"amos ning na letra as"... .eg ramente oc rrir' eso, pero nada p edo decir acerca de elloB 6TEl inocente C%apmanU7 @5,1FA. C ando se prod ce n gran a mento de las exportaciones %asta de FW millones de libras, como %a oc rrido solamente en n a*o, en el a*o anterior, Pno se trad ce eso por s" mismo en na gran demanda de capital para el desc ento de las letras ! e representan estas exportacionesQ EInd dablemente.B @5,1:W. Como Inglaterra s ele conceder cr#dito al extran)ero para todas s s exportaciones Pno condicionar' esto la absorcin de n capital adicional correspondiente d rante el tiempo en ! e esta sit acin se mantengaQ EInglaterra concede enormes cr#ditos, pero a cambio de ello recibe a cr#dito s s materias primas. 1e 8orteam#rica giran siempre sobre nosotros a sesenta d"as $ de otros pa"ses a no(enta. 8osotros, por n estra parte, abrimos cr#dito a los otros& c ando en(iamos mercanc"as a Alemania, concedemos de dos a tres meses.B Iilson preg nta a C%apman 65,1:17 si contra estas materias primas $ mercanc"as coloniales importadas no se libran letras contra Inglaterra $a en el momento de embarcarlas $ si estas letras no se reciben con los doc mentos de embar! e. C%apman cree ! e s", pero dice ! e no est' enterado de estas operaciones @comercialesB $ ! e debe cons ltarse a gentes peritas en la materia. En las exportaciones a los Estados ?nidos, dice C%apman, @las mercanc"as se simboli+an en tr'nsitoB J5,1::K& con esta )erga ! iere decir ! e el comerciante ingl#s de exportacin gira letras a c atro meses contra estas mercanc"as sobre na de las grandes firmas bancarias norteamericanas, c bri#ndose el banco en los Estados ?nidos. @5,1:9. C ando se trata de pa"ses le)anos, Pno s ele dirigir las operaciones el comerciante, el c al espera por s capital %asta ! e se (enden las mercanc"asQ EP ede ! e existan casas tan ricas por s s propios medios ! e est#n en condiciones de in(ertir s propio capital sin ! e se les adelante nada a c enta de las mercanc"as& pero, en la ma$or parte de los casos, estas mercanc"as se con(ierten en dinero anticipado mediante letras aceptadas por firmas conocidas.B @5,1:;. Estas casas se %allan establecidas... en 5ondres, 5i(erpool $ en otros sitios.B @5,1:8. P8o significa, por tanto, ning na diferencia el ! e el fabricante tenga ! e poner s propio dinero o el ! e enc entre en 5ondres o 5i(erpool n comerciante ! e se encarg e de adelantarloQ E Exactamente. El fabricante no tiene nada ! e (er con esto, sal(o en nos pocos casosB 6en 18<;, por el contrario, en casi todos7. @?n comerciante en art"c los fabricados, en Manc%ester, por e)emplo, compra mercanc"as $ las embarca por mediacin de na casa respetable de 5ondres& tan pronto como la casa de 5ondres se con(ence de ! e todo %a sido embalado como se con(ino, gira letras a seis meses sobre la casa de 5ondres contra estas mercanc"as destinadas a la India, a C%ina o a donde sea& enseg ida inter(iene el m ndo bancario $ le desc enta estas letras& de este modo, c ando llega el d"a en ! e tiene ! e pagar las mercanc"as en c estin, tiene $a el dinero disp esto, gracias al desc ento de a! ellas letras.B @5,1:A. Pero, a n! e tenga el dinero, Pno %a tenido ! e adelantarlo el ban! eroQ E El "an5uero tiene las letras, pues las ha comprado & in(ierte s capital bancario en esta forma, es decir, para descontar letras comerciales.B 65o c al ! iere decir ! e tampoco C%apman considera el desc ento de letras como n anticipo, sino como na compra de mercanc"as. A. E.7 @5,1<W. Pero esto constit $e a pesar de todo, na parte de las exigencias ! e recaen sobre el mercado de dinero de 5ondres, Pno es as"Q EInd dablemente& en esto consiste la oc pacin esencial del mercado de dinero $ del Hanco de Inglaterra. El Hanco de Inglaterra se siente tan satisfec%o con recibir estas letras como nosotros, p es sabe ! e son na b ena in(ersin.B @5,1<1. 1e este modo, a medida ! e a mentan las exportaciones, Pa menta tambi#n la demanda en el mercado de dineroQ EA medida ! e a menta la prosperidad del pa"s, nosotros 6es decir, los C%apmans7 la compartimos.B @5,1<F. Entonces, c ando se extienden sbitamente estos di(ersos campos de in(ersin de capital, ello Ptrae como nat ral consec encia el al+a del tipo de inter#sQ E8o cabe la menor d da acerca de esto.B 5,1<:- C%apman- @no acierto a comprender del todo ! e con n estro gran (ol men de exportaciones, tengamos tanto campo de empleo para el oroB.

5,1<<- el digno Iilson preg nta- @P8opodr' estar la explicacin en ! e abrimos ma$or cr#dito para n estras exportaciones ! e el ! e obtenemos para n estras importacionesQ E0o, por mi parte, lo pondr"a en d da. .i alg ien os presenta para aceptar letras contra s s mercanc"as de Manc%ester en(iadas a las Indias, no las aceptar"a por menos de die+ meses. 2enemos ! e pagar a los Estados ?nidos por s algodn, $ esto es absol tamente seg ro, algn tiempo antes de ser pagadas por las Indias& pero el in(estigar los efectos en ! e esto se trad ce es n p nto bastante delicado.B @5,1<5. .i experiment'semos, como el a*o pasado, n a mento en las exportaciones de art"c los man fact rados por (alor de FW millones de libras esterlinas, tendr"amos ! e %aber experimentado pre(iamente n a mento m $ considerable en la importacin de materias primasB 6as" planteado el problema, el exceso de exportacin es id#ntico al exceso de importacin $ la s perprod ccin id#ntica al s percomercio7, @para poder prod cir esta cantidad acrecentada de mercanc"as, Pno es esoQ E Ind dablemente.B @J5,1<9.K >abr"amos tenido ! e saldar na balan+a m $ considerable& es decir, la balan+a %abr"a tenido ! e ser desfa(orable para nosotros en el momento, pero a la larga el c rso del cambio con 8orteam#rica nos fa(orece, $ desde %ace m c%o tiempo (enimos recibiendo de los Estados ?nidos cantidades considerables de metales preciosos.B 5,1<8- Iilson preg nta al arc%i s rero C%apman si no considera s s altos intereses como signo de gran prosperidad $ ele(adas ganancias. C%apman, (isiblemente asombrado de la ingen idad de ! e da pr ebas este sicofante, contesta en sentido afirmati(o, nat ralmente, pero es lo s ficientemente sincero para a*adir lo sig iente- @>a$ alg nos ! e no p eden salir del paso de otro modo& tienen obligaciones ! e c mplir $ deben c mplirlas, sea o no beneficioso& pero si se sostieneB 6el alto tipo de inter#s7, @ser' signo de prosperidadB. Ambos ol(idan ! e p ede ser tambi#n signo, como oc rri en 185;, de ! e siembran la inseg ridad en el pa"s esos caballeros andantes del cr#dito ! e p eden permitirse el l )o de pagar n alto inter#s por! e lo pagan a costa del bolsillo a)eno 6pero contrib $endo con ello a establecer el tipo de inter#s para todos7 $ por! e entretanto (i(en desa%ogadamente de las ganancias anticipadas. Por lo dem's, al mismo tiempo, esto p ede permitir precisamente a los comerciantes reali+ar negocios (erdaderamente rentables. El sistema de los anticipos %ace ! e los refl )os sean completamente enga*osos. Esto explica tambi#n lo sig iente, ! e no re! iere explicacin por lo ! e se refiere al Hanco de Inglaterra, p esto ! e #ste, c ando el tipo de inter#s es alto, desc enta a tipo m's ba)o ! e los dem's. @5,159. Creo ! # p edo decir Emanifiesta C%apmanE ! e n estras s mas de desc ento, en el momento act al, en ! e lle(amos $a tanto tiempo con n tipo de desc ento alto, %an llegado a s m'ximo.B 6Esto lo dec"a C%apman en F1 de ) lio de 185;, n par de meses antes de prod cirse el crack.7 @5,15;. JEnK 185F 6en ! e el tipo de inter#s estaba ba)o7 @no eran tan grandes, ni m c%o menosB. Por! e en realidad por a! el entonces era m c%o m's slido el estado de los negocios. @5,15A. .i existiese en el mercado na gran pl#tora de dinero... $ el tipo de desc ento bancario f ese ba)o, tendr"amos n descenso de letras... En 185F nos encontr'bamos en na fase completamente distinta. 5as exportaciones e importaciones del pa"s no eran entonces absol tamente nada, en comparacin con lo ! e son %o$.B @5,191. Con este tipo alto de inter#s, n estros desc entos son %o$ tan grandes como en l85<B 6en ! e el tipo de inter#s era de n 5 a n 51^FX7. Ces lta altamente di(ertido (er en el interrogatorio de C%apman cmo estas gentes consideran en realidad el dinero del pblico como de s propiedad $ se creen con derec%o a obtener la con(ertibilidad perpet a de las letras descontadas por ellos. 5a simple+a de las preg ntas $ resp estas es m $ grande. Es deber del legislador %acer ! e sean con(ertibles en todo momento las letras aceptadas por las grandes firmas $ (elar por! e el Hanco de Inglaterra se las ( el(a a descontar en c ales! iera circ nstancias a los "illE"rokers. .in tener en c enta ! e en 185; dieron en ! iebra tres de estos "ill2"rokers con na ! iebra de cerca de 8 millones de libras esterlinas $ n capital propio insignificante en comparacin con estas de das. @5,1;;. P/ iere sted decir con ello ! e a s ) icioB 6las letras aceptadas por Haring o 5o$d7 @debieran ser descontables obligatoriamente, al modo como es %o$ obligatoriamente can)eable por oro n billete del Hanco de InglaterraQ EMi opinin es ! e ser"a algo m $ deplorable ! e esos efectos no f esen descontables& se crear"a na sit acin m $ extraordinaria si na persona t (iese ! e declararse en s spensin de pagos por! e, pose$endo letras aceptadas por .mit%, Pa$ne l Co., o por Lones 5o$d $ Co., no p diesen descontarlas.B @5,1;8. 5as letras aceptadas por Haring Pno representan la obligacin de %acer efecti(a na determinada s ma de dinero al (encimiento de la letraQ EEs m $ exacto& pero c ando los se*ores Haring as men esta obligacin, como c al! ier comerciante c ando se obliga a lo mismo, no piensan ni por s e*os ! e tendr'n ! e pagar en soberanos la s ma adec ada& c entan con ! e la saldar'n en la Clearing >o se.B @5,18W. PCree sted entonces ! e debiera imaginarse n sistema ! e d# al pblico el derec%o a recibir el dinero antes del (encimiento de las letras, estando obligado n tercero a descont'rselasQ E8o, $o no creo esto& pero si ! iere decir ! e no

debi#ramos contar con la posibilidad de ! e se nos descontaran las letras comerciales, tendr"amos ! e cambiar toda la estr ct ra de las cosas.B @5,18F. PCree sted, p es, ! eB 6 na letra comercial7 @debiera ser con(ertible en dinero exactamente lo mismo ! e es con(ertible en oro n billete del Hanco de InglaterraQB E@Exactamente lo mismo, en ciertas $ determinadas circ nstancias.B @5,18<. PCree sted, por tanto, ! e las instit ciones de la currenc& debieran estar organi+adas de tal modo ! e na letra comercial de solide+ inatacable f ese can)eable por dinero en c al! ier momento, exactamente lo mismo ! e n billete de bancoQ EEso es lo ! e $o pienso.B @5,185. PPero no ir' sted tan le)os como a pretender ! e el Hanco de Inglaterra otra instit cin c al! iera sea obligada por la le$ a can)ear esas letrasQ E,o$, desde l ego, tan le)os como a sostener ! e si redactamos na le$ para la reg lacin de la currenc&, debemos adoptar las medidas necesarias para e(itar la posibilidad de ! e se prod +ca na incon(ertibilidad de las letras comerciales libradas dentro del pa"s, siempre $ c ando ! e sean inatacablemente slidas $ legitimas.B E2al es la con(ertibilidad ! e tiene la letra comercial frente a la con(ertibilidad del billete de banco. @5,1AW. 5os financieros del pa"s no representan realmente sino al pblicoB, como el se*or C%apman lo representar"a m's tarde ante los trib nales en el proceso 1a(ison. ,#anse los Dreat Cit& Arauds. 65os grandes fra des de la Cit$7. @5,1A9. 1 rante las fec%as trimestralesB 6en ! e se abonan los di(idendos7 @es... absol tamente necesario para nosotros rec rrir al Hanco de Inglaterra. .i retira sted de la circ lacin 9 ; millones de renta pblica como anticipo de los di(idendos, tiene ! e %aber necesariamente alg ien ! e s pla esta cantidad $ la ponga a s disposicin en el per"odo intermedio.B 6En este caso se trata, por tanto, de s ministro de dinero, no de capital ni de capital de pr#stamo.7 @5,19A. 2odo el ! e cono+ca n estro m ndo comercial sabe ! e c ando se presenta na de esas sit aciones en ! e los bonos del tesoro son in(endibles, en ! e las obligaciones de la Compa*ia de las Indias orientales pierden todo s (alor, en ! e res lta imposible descontar las me)ores letras comerciales, tiene ! e prod cirse necesariamente na gran preoc pacin en a! ellos ! e est'n obligados por s s negocios a reali+ar instant'neamente pagos en los medios de circ lacin %abit ales en el pa"s, simplemente con ! e ello se les exi)a, ! e es lo ! e les oc rre a todos los ban! eros. Esto trae como consec encia el ! e todo el m ndo d pli! e s s reser(as. E imag"nese sted las consec encias a ! e esto cond ce en todo el pa"s si cada no de los ban! eros ! e operan en el campo $ de los ! e %a$ nos 5WW, encarga a s corresponsal en 5ondres ! e le remita 5,WWW libras esterlinas en billetes de banco. A n! e tom'semos como media na s ma tan red cida, lo ! e es completamente abs rdo, nos encontrar"amos con ! e de este modo se s straer"an a la circ lacin F 1^F millones de libras esterlinas. PCmo s stit ir esta s maQB. Por otra parte, los capitalistas pri(ados, etc., ! ieren retener el dinero, no separarse de #l por alto ! e sea el inter#s ! e les abonen, p es dicen, con C%apman- @5,1A5. Preferimos no cobrar intereses a estar preoc pados con la idea de si podremos recobrar el dinero c ando lo necesitemos.B @5,1;:. 8 estro sistema es #ste- tenemos :WW millones de libras esterlinas de obligaciones, c $o pago en moneda corriente del pa"s p ede reclam'rsenos en n momento dado, $ esta moneda nacional, si la in(ertimos toda en estos fines, asciende a F: millones de libras o a la cantidad ! e sea& Pacaso no es #sta na sit acin ! e p ede arrastrarnos a con( lsiones en c al! ier momentoQB 1e a! " ! e, en las crisis, el sistema de cr#dito se tr e! e repentinamente en el sistema monetario. Prescindiendo del p'nico interior ! e se prod ce en los casos de crisis, slo p ede %ablarse de la cantidad de dinero en lo ! e se refiere a los metales, al dinero m ndial. 0 es #ste precisamente el ! e C%apman elimina, al referirse excl si(amente a F: millones en "illetes de "anco. El mismo C%apman- @5,F18. 5a ca sa primaria de las pert rbaciones prod cidas en el mercado de dineroB 6en abril $ m's tarde en oct bre de 18<;7 @resid"a ind dablemente en la masa de dinero necesaria para reg lar el c rso del cambio, a consec encia del (ol men extraordinario de exportaciones efect adas d rante el a*o.B En primer l gar, esta reser(a del dinero del mercado m ndial %ab"a ! edado red cida, por a! el entonces, a s m"nimo. En seg ndo l gar, ser("a al mismo tiempo de seg ridad para la con(ertibitidad del dineroEcr#dito, de los billetes de banco. Ce n"a, por tanto, dos f nciones completamente distintas, pero emanadas ambas de la nat rale+a del dinero, p esto ! e el dinero real es siempre dinero del mercado m ndial $ el dineroEcr#dito tiene siempre como base el dinero del mercado m ndial.

En 18<;, a no ser por la derogacin de la le$ bancaria de 18<<, @no %abr"an podido las Clearing >o ses %acer frente a s s operacionesB 65,FF17. .in embargo, C%apman int "a la crisis inminente- @5,F:9. >a$ ciertas sit aciones del mercado de dinero 6$ la act al no est' m $ le)os de eso7 en ! e el dinero es m $ dif"cil de conseg ir, %aci#ndose necesario rec rrir al banco.B @5,F:A. Por lo ! e se refiere a las s mas retiradas por nosotros del Hanco el (iernes, el s'bado $ el l nes, 1A, FW $ FF de oct bre de 18<;, nos %abr"amos sentido content"simos si al mi#rcoles sig iente % bi#semos podido recobrar las letras de cambio- tan pronto como pas el p'nico, refl $ a n estras manos el dinero.B En efecto, el martes, F: de oct bre, f e declarada en s spenso la le$ bancaria, con lo c al ! ed con) rada la crisis. En el nm. 5,F;<, C%apman cree ! e las letras en c rso libradas sim lt'neamente sobre 5ondres s man nos 1WW 1FW millones de libras esterlinas. .in incl ir en esta s ma las letras de car'cter local sobre pla+as pro(inciales. @5,F8;. Mientras ! e el importe de billetes de banco en manos del pblico ascend"a en oct bre de 1859 a F1.155,WWW libras esterlinas, %ab"a sin embargo na dific ltad extraordinaria para obtener dinero- a pesar de tener tanto en s s manos el pblico, nosotros no pod"amos llegar a #l.B Esto oc rr"a por efecto del miedo debido a la crisis ! e atra(es d rante algn tiempo 6mar+o de 18597 el Eastern HanY. 6Hanco oriental7. 5,FAWEAF. 2an pronto como pasa el p'nico, @todos los ban! eros ! e se benefician con los intereses empie+an inmediatamente a dar oc pacin a s dinero.B 5,:WF. C%apman explica la in! iet d ! e se prod ce al dismin ir las reser(as bancarias, no por el miedo a ca sa de los depsitos, sino por! e todos a! ellos ! e p eden (erse en el caso de tener ! e pagar de pronto grandes s mas saben perfectamente ! e p eden (erse obligados a rec rrir al Hanco como ltimo rec rso para %acer frente a la crisis en el mercado de dinero& $ @si el Hanco dispone de na reser(a m $ pe! e*a , no se alegrar' de recibirnos, sino todo lo contrarioB. Por lo dem's, es %ermoso (er cmo (a desapareciendo la reser(a como magnit d efecti(a. 5os ban! eros retienen n m"nimo para s s negocios corrientes, en parte en s poder $ en parte en poder del Hanco de Inglaterra. 5os "ill2"rokers retienen @el dinero bancario s elto del pa"sB sin reser(a alg na. 0 el Hanco de Inglaterra slo tiene para %acer frente a las de das de s s depsitos las reser(as de los ban! eros $ otras reser(as, adem's de los pu"lic deposits, 65F7 etc., ! e de)a % ndirse %asta el p nto m's ba)o, a F millones, por e)emplo. Por tanto, aparte de estos F millones en papel toda esta espec lacin, en tiempos de crisis 6la c al dismin $e la reser(a, p esto ! e los billetes de banco ! e se ingresan a cambio de los metales ! e salen tienen ! e ser an lados7, no c enta absol tamente con m's reser(a ! e el tesoro met'lico, por c $a ra+n c al! ier dismin cin de #l por el #xodo del oro no %ace m's ! e acent ar la crisis. @5,:W9. .i no existiese dinero para operar las compensaciones en la Clearing >o se, no (eo ! # otra sol cin nos ! edar"a sino re nirnos $ %acer n estros pagos en primeras letras, en letras sobre la oficina del 2esoro, sobre .mit%, Pa$ne l Co., etc.,B @5,:W;. Por consig iente, si el gobierno no se preoc pase de pro(eerles a stedes de medios de circ lacin, Pcrear"an stedes no por s" $ ante s"Q EP/ # podr"amos %acerQ ,iene el pblico $ nos arrebata de las manos el medio de circ lacin& #ste no existe.B @5,:W8. P.e limitar"an, p es, a %acer en 5ondres lo ! e diariamente se %ace en Manc%esterQ E.".B Es m $ b ena la resp esta de C%apman a la preg nta ! e Ca$le$ 6Hirming%amEman de la esc ela de AttNood7 le form la con referencia a la idea ! e [(erstone tiene del capital- @5,:15. .e %a dic%o ante el Comit# ! e en na crisis como la de 18<; lo ! e preoc pa no es encontrar dinero, sino capital& P! # opina sted de estoQ E8o lo entiendo& nosotros slo comerciamos en dinero, no entiendo lo ! e ! iere sted decirB. @5,:19. .i por eso 6por capital comercial7 entiende sted la cantidad de dinero ! e n %ombre tiene metido en s negocio $ le pertenece en propiedad& si llama sted a eso capital, esta s ma no representa casi n nca m's ! e parte m $ pe! e*a del dinero con ! e opera en s negocio, gracias al cr#dito ! e el pblico le concedeB... por mediacin de los C%apman. @5,::A. PEs por falta de ri! e+a por lo ! e s spendemos n estros pagosQ EEn modo alg no... 8o existe falta de ri! e+a, sino ! e nos mo(emos ba)o n sistema extraordinariamente artificioso, $ c ando existe na demanda enorme e inminente 6superincum"ent7 de medios de circ lacin, p eden darse circ nstancias ! e nos impidan entrar en posesin de ellos. PEs ! e por eso (a a parali+arse toda la acti(idad comercial del pa"sQ PEs ! e (amos a cerrar por eso todos los ca ces de la oc pacinQB @5,::8. .i se nos plantease la dis$ nti(a de

mantener en pie na de las dos cosas, los pagos al contado o la ind stria del pa"s, $o s# m $ bien c 'l de las dos sacrificar"a.B A propsito de la ac m lacin de billetes de banco @con la mira de ag di+ar la crisis $ apro(ec%arse de las consec enciasB 65,:587, dice ! e esto podr"a oc rrir m $ f'cilmente. Hastar"a con ! e se decidiesen a %acerlo tres bancos grandes. @5,:8:. PP ede sted desconocer, siendo como es no de los %ombres iniciados en los grandes negocios de n estra capital, ! e los capitalistas apro(ec%an estas crisis para obtener enormes ganancias a costa de la r ina de a! ellos ! e caen como ("ctimasQ EAcerca de esto no p ede caber la menor d da.B Podemos creer a C%apman a pies ) ntillas c ando nos dice esto, a n! e acabara estrell'ndose en el intento de @obtener enormes ganancias a costa de la r ina de los ! e caen,como ("ctimasB. P es c ando s associ7 M rne$ dice- @2oda modificacin de la co$ nt ra apro(ec%a al ! e est' informadoB, C%apman afirma@?na parte de la sociedad no sabe nada de la otra& a%" tenemos por e)emplo al fabricante ! e exporta s s mercanc"as al continente o ! e importa s s materias primas $ ! e no sabe nada de ! i#n negocia con lingotes de oro.B 65,W<9.7 As" se explica ! e, n b en d"a, M rne$ $ C%apman no @s piesen entenderB lo ! e pasaba $ diesen en ! iebra de n modo poco airoso. 0a %emos (isto m's arriba ! e la emisin de billetes de banco no significa siempre adelanto de capital. El sig iente testimonio de 2ooYe ante la Comisin de Commercial Distress de la C'mara de los 5ores, en 18<8, dem estra simplemente ! e el adelanto de capital, a n c ando se lle(e a cabo por el Hanco mediante la emisin de n e(os billetes, no representa sin m's n a mento de la calitidad de billetes en circ lacin@5,WAA. PCree sted ! e el Hanco de Inglaterra, por e)emplo, p eda a mentar considerablemente s s adelantos sin ! e esto se trad +ca en n a mento de la emisin de billetesQ E>a$ %ec%os sobrados ! e as" lo dem estran. ?no de los e)emplos m's palmarios f e el a*o 18:5, en ! e el Hanco %i+o so de los depsitos de las Indias occidentales $ del empr#stito concertado con la Compa*"a de las Indias orientales, para a mentar s s anticipos al pblico- al mismo tiempo dismin $ realmente algo la cifra de los billetes de banco en manos del pblico... 0 algo seme)ante p do obser(arse en 18<9, en el momento en ! e se %icieron efecti(os en el Hanco los depsitos de las compa*"as ferro(iarias& los t"t los $ (aloresB 6en desc ento $ en depsito7 @s bieron a nos :W millones aproximadamente, sin ! e se prod )ese ningn efecto perceptible en c anto al importe de los billetes de banco en manos del pblico.B Pero el comercio al por ma$or dispone, adem's de los billetes de banco, de otro medio de circ lacin, m c%o m's importante toda("a para #l- las letras de cambio. El se*or C%apman nos %a mostrado c 'n esencial es para la b ena marc%a de los negocios ! e las letras slidas sean pagaderas en todas partes $ ba)o c ales! iera circ nstanciasDilt nic%t me%r der 2a s(es Lontof, Ias soll gelten, Seter, SeterU 65:7 A%ora bien P! # relacin g ardan entre s" estos dos medios de circ lacinQ Milbart dice acerca de esto- @Al restringirse el importe de la circ lacin de billetes de banco, a menta normalmente el importe de las letras en circ lacin. 5as letras son de dos clases- letras comerciales $ letras bancarias... C ando el dinero escasea, los prestamistas de dinero dicen- hMire sted contra nosotros $ aceptaremos la letrad, $ c ando n ban! ero pro(incial desc enta na letra a n cliente, no le entrega dinero contante $ sonante, sino na letra propia a F1 d"as sobre s agente de 5ondres. 0 estas letras sir(en de medio de circ lacinB 6M. I. Milbart, An 9n5uir& into the Causes of the 6ressure, etc., p. :17. 5o c al es confirmado, ba)o na forma algo distinta. por 8eNmatc%. Bank Acts, 185;, nm. 1<F9@8o existe conexin alg na entre las fl ct aciones en c anto al importe de las letras en circ lacin $ las ! e afectan a los billetes de banco circ lantes... El nico res ltado aproximadamente niforme es... ! e, tan pronto como se presenta la m's pe! e*a crisis en el mercado de dinero, apenas se manifiesta n al+a en el tipo de desc ento, a menta considerablemente el (ol men de la circ lacin de letras, $ (ice(ersa.B Pero las letras libradas en tales #pocas no son, ni m c%o menos, solamente las letras bancarias a corto pla+o a ! e se refiere Milbart. Por el contrario- son en gran parte letras de acomodacin ! e no representan ningn negocio real o ! e slo responden a negocios ! e se inician simplemente como base para librar letras& $ los e)emplos tanto de nos como de otros ab ndan. Por eso dice el Economist 6Iilson7, comparando la seg ridad de estas letras con la de los billetes de banco- @5os billetes de banco pagaderos a la (ista no p eden n nca circ lar en exceso, p es el excedente refl ir"a siempre al banco para ser can)eado& en cambio p eden emitirse letras a dos meses en gran exceso, p esto ! e no existe ningn medio ! e permita fiscali+ar la emisin

%asta el momento en ! e (encen $ entonces se %allan $a s stit idas por otras. Es completamente incomprensible para nosotros ! e n pa"s p eda admitir la seg ridad de la circ lacin de letras, pagaderas en na fec%a f t ra, $ en cambio oponer toda clase de reparos contra la circ lacin de papel moneda pagadero a la (istaB 6Economist JFF ma$oK, 18<;, p. 5;57. Por consig iente, la cantidad de letras circ lantes se %alla determinada excl si(amente por las necesidades del comercio, al ig al ! e la de los billetes de banco. En tiempos normales circ laban en el Ceino ?nido, refiri#ndose a la d#cada del cinc enta, con :A millones de billetes de banco, nos :WW millones de letras de cambio, de ellas 1WW a 1FW millones solamente en 5ondres. El (ol men de circ lacin de las letras no e)erce la menor infl encia sobre el (ol men de la circ lacin de billetes de banco, $ #sta slo infl $e sobre a! #lla en las #pocas de escase+ de dinero, en ! e a menta la cantidad de letras $ desmerece s calidad. Dinalmente, en momentos de crisis falla completamente la circ lacin de letras de cambio- la gente no acepta m's ! e pagos al contado $ las promesas de pago no sir(en de nada, slo el billete de banco conser(a s capacidad circ latoria, por lo menos %asta la fec%a en Inglaterra, p esto ! e detr's del Hanco de Inglaterra est' la nacin con toda s ri! e+a. 0a %emos (isto cmo %asta el se*or C%apman, a pesar de ser en 185; n magnate del mercado de dinero, se ! e)a amargamente de ! e existen en 5ondres nos c antos grandes capitalistas de dinero lo s ficientemente f ertes para poder lle(ar el desorden, en el momento dado, a todo el mercado de dinero, sangrando as" del modo m's infame a los pobres pe! e*os financieros. >a$, p es, segn #l, nos c antos grandes tib rones capaces de ag di+ar considerablemente c al! ier crisis (endiendo consolidados por (alor de 1 F millones $ s stra$endo as" al mercado na cantidad ig al en billetes de banco 6$, al mismo tiempo, en capital de pr#stamo disponible7. 0 aseg ra ! e para lle(ar a cabo esta maniobra, consistente en con(ertir en p'nico na crisis, bastar"a con ! e traba)asen de ac erdo tres grandes bancos. 5a gran potencia del capital en 5ondres es, nat ralmente, el Hanco de Inglaterra, el ! e, sin embargo, se %alla en la imposibilidad de manifestar s poder de n modo tan br tal por la posicin ! e oc pa como organismo semiestatal. 8o obstante, tambi#n #l sabe encontrar Esobre todo desde la le$ bancaria de 18<<E los medios $ los caminos necesarios para poner a b en reca do s cosec%a. El Hanco de Inglaterra tiene n capital de 1<.55:,WWW libras esterlinas $ dispone, adem's, de cerca de : millones de libras de @saldoB, es decir, de ganancias no distrib idas, $ de todo el dinero ! e afl $e al gobierno en concepto de imp esto, etc., $ ! e es obligatorio depositar en s s arcas mientras se le da empleo. .i a esto a*adimos la s ma de los dem's depsitos 6! e en tiempos normales ascienden a nos :W millones de libras7 $ de los billetes emitidos sin cobert ra, an encontraremos ! e se ! eda m's bien corto el c'lc lo de 8eNmarc% c ando dice 6en Bank Acts, 185;, 188A7- @Esto$ con(encido de ! e la s ma total de los fondos contin amente oc pados en el mercado de dinero 6de 5ondres7 p ede cifrarse en nos 1FW millones de libras esterlinas, de na parte m $ considerable de los c ales, %ac"a n 15 o n FWX, dispone el Hanco de Inglaterra.B C ando el Hanco emite billetes ! e no se %allan c biertos por la reser(a met'lica ac m lada en s s stanos crea signos de (alor ! e no son simplemente medios de circ lacin, sino ! e son adem's, para #l, capital adicional Ea n! e ficticioE por el importe nominal de estos billetes no c biertos. Capital adicional ! e rinde al Hanco, nat ralmente, na ganancia adicional. En Bank Acts, 185;, preg nta Iilson a 8eNmarc%@1,59:. 5a circ lacin de los propios billetes de n banco, es decir, el importe de ellos ! e por t#rmino medio permanece en manos del pblico, (iene a complementar el capital efecti(o de este banco, Pno es ciertoQ E Absol tamente cierto. @1,59<. P2oda la ganancia ! e el banco obtiene de esta circ lacin es, por tanto, na ganancia ! e procede del cr#dito $ no de n capital realmente pose"do por #lQ EAbsol tamente cierto.B Esto mismo es aplicable, nat ralmente, a los bancos pri(ados ! e emiten billetes. En s s resp estas nms. 1,899E98. 8eNmarc% considera las dos terceras partes de todos los billetes de banco emitidos por estos establecimientos 6$a ! e para la otra tercera parte deben estos bancos contar con reser(as met'licas7 como @creacin de otro tanto capitalB, p esto ! e se a%orra dinero met'lico en ig ales proporciones. 5a ganancia del ban! ero no podr' ser, por tanto, ma$or ! e la de otros capitalistas. / eda en pie el %ec%o de ! e saca s ganancia de este a%orro nacional de dinero met'lico. El %ec%o de ! e lo ! e es n a%orro nacional apare+ca con(ertido en ganancia pri(ada no les c%oca a los economistas b rg eses, p es la ganancia en general no es otra cosa ! e apropiacin del traba)o nacional. P>a$ nada m's disparatado ! e el ! e, por e)emplo, en 1;A;E 181; el Hanco de Inglaterra, c $os billetes slo go+an de cr#dito a tra(#s del Estado, se %aga pagar l ego por el Estado, $ consig ientemente por el pblico, ba)o la forma de intereses por los empr#stitos pblicos, por el poder ! e el propio Estado le confiere de con(ertir estos mismos billetes de papel en dinero, para prest'rselos l ego al EstadoQ

Por lo dem's, los bancos disponen de otros medios para crear capital. .egn el mismo 8eNmarc%, los bancos pro(inciales tienen, como $a %emos dic%o m's arriba, la cost mbre de en(iar s s fondos sobrantes 6es decir, los billetes del Hanco de Inglaterra7 a los "illE"rokers de 5ondres, ! ienes les de( el(en a cambio de ello letras descontadas. El Hanco sir(e con estas letras a s s clientes, p es tiene como norma no (ol(er a poner en circ lacin las letras recibidas de s s clientes pro(inciales, para ! e las operaciones comerciales de estos clientes no sean conocidas en s propia (ecindad. Estas letras recibidas de 5ondres no sir(en solamente para entregarlas a clientes ! e deben %acer pagos directos a 5ondres, a menos ! e prefieran %acer ! e el Hanco les entreg e na orden de pago directa sobre la capital& sir(en tambi#n para lle(ar a cabo pagos en las pla+as pro(inciales, p esto ! e el endoso bancario les garanti+a el cr#dito local. En 5ancas%ire, por e)emplo, %an despla+ado de la circ lacin todos los billetes emitidos por los bancos pro(inciales $ gran parte de los billetes del Hanco de Inglaterra 6Bank Acts, 185;, nmeros 1598E;<7. ,emos, p es, cmo los bancos crean cr#dito $ capital- lE mediante emisin de billetes propios& >E mediante el libramiento de rdenes de pago sobre 5ondres %asta con F1 d"as de (encimiento, pero ! e se les %acen efecti(as inmediatamente de librarse& ?E mediante el pago descontadas, c $a capacidad de cr#dito se establece primordial $ esencialmente, al menos en c anto local de ! e se trata, por el endoso del banco. de banco pla+o de de letras al distrito

El poder del Hanco de Inglaterra se re(ela en s reg lacin de la c ota comercial del tipo de inter#s. En #pocas en ! e los negocios se desarrollan normalmente, p ede oc rrir ! e el Hanco de Inglaterra no p eda cerrar el paso a na corriente moderada de % ida del oro de s s reser(as met'licas mediante la ele(acin del tipo de desc ento, F por! e los bancos pri(ados $ por acciones $ los "ill2"rokers, c $a potencia de capital %a a mentado considerablemente en los ltimos treinta a*os, se encarg en de satisfacer la demanda de medios de pago. En este caso, tiene ! e ec%ar mano de otros rec rsos. Pero, para los momentos cr"ticos sig e rigiendo lo ! e el ban! ero Ml$n 6de la firma Ml$n, Mills, C rrie l Co.7 declar ante la Comisin de Commecial Distress, 18<8E5;- @1,;WA. En los momentos de gran crisis dentro del pa"s, es el Hanco de Inglaterra el ! e impone el tipo de inter#s.B @1,;1W. En tiempos de crisis extraordinaria..., c ando se %allan relati(amente restringidos los desc entos de los ban! eros pri(ados o los "rokers, recaen sobre el Hanco de Inglaterra, lo c al da a #ste poder para f")ar la c ota comercial del tipo de inter#s.B Claro est' ! e, como instit cin pblica protegida por el Estado $ dotada por #ste de pri(ilegios, no p ede emplear este poder a s libre albedr"o, como si se tratase de na empresa pri(ada. Por eso dice > bbard ante la Comisin bancaria Bank Acts, 185;- @F,8<<. 6Preg nta-7 P8o se da el caso de ! e c ando m's alto es el tipo de desc ento m's baratos son los ser(icios ! e presta el Hanco de Inglaterra $ de ! e c ando a! #l es m's alto son los ser(icios de los "rokers m's baratosQ E6> bbard7- Ese caso se dar' siempre, p es el Hanco de Inglaterra no desciende n nca tanto como s s competidores, ni se ele(a tampoco tanto c ando m's alto es el tipo de inter#s.B A pesar de eso, se prod ce na sit acin gra(e en el m ndo de los negocios c ando el Hanco, en momentos de crisis, aprieta las t ercas, como s ele decirse, es decir, ele(a toda("a m's el tipo de inter#s, s perior $a a la media. @2an pronto como el Hanco de Inglaterra aprieta las t ercas, cesan todas las compras destinadas a la exportacin... 5os exportadores esperan a ! e la depresin de los precios lleg e a s p nto m's ba)o, $ slo entonces $ n nca antes se lan+an a comprar. Pero al llegar a este p nto, el c rso se %alla $a reg lado de n e(o- el oro de)a de ser exportado antes de ! e se lleg e a este p nto m'ximo de depresin. 5as compras de mercanc"as para la exportacin p eden, si acaso, %acer ! e retorne na parte del oro en(iado al extran)ero, pero llegan demasiado tarde para impedir el #xodoB 6M. I. Milbart, An 9n5uir& into the Causes of the 6ressure on the Mone& Market, 5ondres, 18<W, p. :57. @[tro de los efectos de la reg lacin del medio de circ lacin mediante el cambio exterior es ! e, en tiempos de crisis, pro(oca na s bida enorme del tipo de inter#sB 6o". cit., p. <W7. @5as costas ! e s pone el restablecer el c rso de los cambios pesan sobre la ind stria prod cti(a del pa"s mientras ! e en el transc rso de este proceso la ganancia del Hanco de Inglaterra a menta positi(amente por el %ec%o de ! e s s operaciones sig en desarroll'ndose con na cantidad menor de metales preciososB 6o". cit., p. 5F7. Pero @estas grandes fl ct aciones del tipo de inter#s Edice .am el M rne$E son beneficiosas para los ban! eros $ comerciantes en dinero& todas las fl ct aciones son comerciales, red ndan en beneficio de ! ien sabe entenderlasB. 0 a n! e los M rne$s se ! eden con la me)or parte en la despiadada explotacin de la sit acin de pen ria de los negocios, cosa ! e el Hanco de Inglaterra no p ede permitirse %acer con el mismo desa%ogo, es ind dable ! e tambi#n #ste saca de ello bonitas ganancias, sin %ablar de las ganancias pri(adas ! e les caen por s" mismas en el rega+o a los se*ores directores, gracias a la posicin excepcional en ! e se

%allan colocados para conocer la sit acin general de los negocios. .egn los datos del Lord.s Committee, en 181;, al rean darse los pagos al contado, estas ganancias del Hanco de Inglaterra ascend"an, para todo el per"odo ! e (a de 1;A; a 181;, a las cifras sig ientesBonuses and increase of dividends (9nversiones2e'traordinarias & aumento de dividendos ;.<51,1:9)eP stock divided amon%st the propietors ()uevas acciones distri"uidas a los accionistas ;.F;9,5WW9ncreased value of capital (9ncremento de valor del capital 1<.55:,WWW2otal-FA.F8W,9:9 sobre n capital de 11.9<F,<WW libras esterlinas en 1A a*os 61. >ardcastle, Bank and Bankers, Fa ed., 5ondres 18<:, p. 1FW7. .i calc lamos con arreglo al mismo principio las ganancias totales del Hanco de Irlanda, ! e en 1;A; s spendi tambi#n los pagos al contado, obtenemos el res ltado sig iente-

Dividends as per returns due <H>< (Dividendos con vencimiento en <H>< <.;:9,W85Declared "onuses (9nversiones e'traordinarias 1.FF5,WWWSurplus assets (Aumento del activo 1.F1<,8WW9ncreased value of capital (9ncremento de valor del capital <.185,WWW2otal-11.:9W,885 sobre n capital de : millones de libras 6o". cit., p. :9: J:9<K7. T0 an se %abla de centrali+acinU El sistema de cr#dito, c $o e)e son los s p estos bancos nacionales $ los grandes prestamistas de dinero $ s reros ! e p l lan en torno a ellos, constit $e na enorme centrali+acin $ confiere a esta clase parasitaria n poder fab loso ! e le permite, no slo die+mar peridicamente a los capitalistas ind striales, sino inmisc irse del modo m's peligroso en la (erdadera prod ccin, de la ! e esta banda no sabe absol tamente nada $ con la ! e no tiene nada ! e (er. 5as le$es de 18<< $ 18<5 pr eban el creciente poder de estos bandoleros, con los ! e se al"an los financieros $ stockE $o""ers. 65<7 0 si an %a$ alg ien ! e piensa ! e estos %onorables bandidos slo explotan la prod ccin nacional e internacional en inter#s de la prod ccin de los mismos explotados se con(encer' de s error le$endo la sig iente digresin acerca de la alta dignidad moral de los ban! eros- @5os establecimientos bancarios son instit ciones religiosas $ morales. TC 'ntas (eces el miedo a ser contemplado por el o)o (igilante $ reprobatorio de s ban! ero %ace ! e n n e(o comerciante se abstenga de andar en compa*"a de gentes b lliciosas $ dilapidadorasU T/ # ang stiosa preoc pacin la s $a de no perder la estimacin del ban! ero, de g ardar las apariencias de la respetabilidadU El temor de ! e el ban! ero le fr n+a el ce*o infl $e m's en #l ! e las pr#dicas morales de s s amigos& tiembla ante la posibilidad de ! e se le crea capa+ de cometer n fra de o de inc rrir en el m's le(e testimonio falso, por miedo a inspirar sospec%as $ a ! e, como consec encia de ello, el banco le restrin)a o le retire el cr#dito. El conse)o de s ban! ero es m's importante para #l ! e el de s confesorB 6M. M. Hell, director de n banco de Escocia, Bhe 6hilosoph& of !oint Stock Bankin%, 5ondres, 18<W, pp. <9 $ <;7.

Nota al $0" !"l #a$%t&lo ---III' 1. Promedio de d"as d rante los c ales n billete de banco se %a mantenido en circ lacinA*o5 libras1W librasFWE1WWFWWE5WW1,WWW libraslibraslibras1;AFQ F:9FWA:1FF18181<81:;1F1181:18<9;A;1:<1F81859;W58F;A; 61atos s ministrados por el ca)ero del Hanco de Inglaterra, Mars%all, en Report of Bank Acts, 185;, II Ap#ndice, pp. :WWE:Wl.7 F. En la asamblea general de accionistas de la Cn+on Bank of London celebrada el 1; de enero de 18A<, el presidente, se*or Citc%ie, inform ! e el Hanco de Inglaterra %ab"a ele(ado el desc ento, en 18A: del F1^FX 6en ) lio7 al : $ el <X 6en agosto7 $, en (ista de ! e, a pesar de ello, %ab"a perdido < 1^F millones en c atro semanas, %asta el 5X, lo c al %i+o ! e refl $ese el oro $ permiti red cir el tipo de desc ento bancario al <X en septiembre $ al :X en oct bre. Pero este tipo bancario no f e reconocido en el mercado. @C ando el tipo

bancario era el 5X, el tipo del mercado era el :1^FX $ el tipo para el dinero el F1^FX& c ando el tipo bancario descendi al <X, el tipo de desc ento era el F :^8X $ el tipo para el dinero el 1 :^<X& c ando el tipo bancario era el :X, el tipo de desc ento era el 1 1^FX $ el tipo para el dinero n poco m's ba)oB 6 Dail& )ePs, 18 enero, 18A<7. (A. E.

CA69BCL= TTT9@ EL 1CURRENCY PRINCIPLE2 Y LA LEGISLACIN BANCARIA INGLESA DESDE 1844

6En na obra anterior 1 %emos in(estigado la teor"a de Cicardo sobre el (alor del dinero en relacin con los precios de las mercanc"as& a! " podemos, por tanto, limitarnos a lo m's indispensable. .egn Cicardo, el (alor del dinero Emet'licoE se determina por el tiempo de traba)o materiali+ado en #l, pero slo en tanto ! e la cantidad de dinero g arda las proporciones adec adas con la masa $ el precio de las mercanc"as p estas en circ lacin. .i la cantidad de dinero rebasa a! ella proporcin, dismin $e s (alor $ s ben los precios de las mercanc"as, si ! eda por deba)o de las proporciones adec adas, s be s (alor $ los precios de las mercanc"as ba)an& siempre dando por s p esto ! e las dem's circ nstancias no (ar"en. En el primer caso, el pa"s en ! e se prod +ca este sobrante de oro, exportar' el oro tan pronto como se cotice por deba)o de s (alor e importar' mercanc"as& en el seg ndo caso, afl ir' el oro a los pa"ses en ! e se cotice por encima de s (alor, mientras ! e las mercanc"as depreciadas % ir'n de ellos a otros mercados en ! e p edan alcan+ar precios normales. Como, en estas condiciones, @el oro mismo, sea amonedado o en barras, p ede llegar a con(ertirse en n signo de (alor, de n (alor met'lico s perior o inferior a s (alor propio, es ind dable ! e id#ntica s erte p eden correr los billetes de banco con(ertibles ! e se %allen en circ lacin. A n! e los billetes de banco sean con(ertibles, $, por tanto, s (alor real corresponda a s (alor nominal, la masa global del dinero circ lante, oro $ billetes 6the a%%re%ate currenc& consistin% of metal and of converti"le notes 7, p ede apreciarse o depreciarse, segn ! e s cantidad total, por las ra+ones m's arriba exp estas, se ele(e o descienda por encima o por deba)o del ni(el determinado por el (alor de cambio de las mercanc"as circ lantes $ por el (alor met'lico del oro... Esta depreciacin, no la del papel con respecto al oro, sino la del oro $ la del papel ) ntos, o sea, la de la masa total de los medios de circ lacin de n pa"s, constit $e no de los principales desc brimientos de Cicardo, ! e 5ord [(erstone l Co. p sieron a s ser(icio $ ! e .ir Cobert Peel con(irti en principio f ndamental de s legislacin bancaria de 18<< $ 18<5B 6o". cit., p. 1557. 8o necesitamos reprod cir a! " la demostracin, desarrollada en el mismo l gar de la falsedad de esta teor"a ricardiana. .lo nos interesa na cosa- el modo cmo las tesis de Cicardo f eron elaboradas por la esc ela de los tericos bancarios de donde s rgieron las le$es bancarias de Peel, citadas m's arriba. @5as crisis comerciales prod cidas d rante el siglo 4I4, especialmente las grandes crisis de 18F5 $ 18:9 no desarrollaron la teor"a ricardiana del dinero, pero s" sacaron de ello n e(as consec encias pr'cticas. 8o eran $a fenmenos econmicos s eltos, como los ! e en > me explican la depreciacin de los metales preciosos en los siglos 4,I $ 4,II o los ! e en Cicardo determinan la depreciacin del papelEmoneda d rante el siglo 4,III $ a comien+os del 4I4, sino las grandes tormentas del mercado m ndial, en las ! e se descarga el c%o! e de todos los elementos del proceso b rg #s de prod ccin, c $o origen $ c $a sol cin se b scaban dentro de la rbita m's s perficial $ m's abstracta de este proceso- en la rbita de la circ lacin del dinero. 5a premisa (erdaderamente terica de la ! e parte la esc ela de los artistas econmicos de las tormentas slo consiste, en realidad, en el dogma de ! e Cicardo %a desc bierto las le$es de la circ lacin p ramente met'lica. 2oda s misin ! edaba red cida a someter a estas le$es la circ lacin fid ciaria o de los billetes de banco. El fenmeno m's general $ m's palpable de las crisis comerciales es la ba)a repentina $ general de los precios de las mercanc"as ! e se presenta a contin acin de n al+a prolongada $ general de los mismos. 5a ba)a general de los precios de las mercanc"as p ede expresarse como n al+a del (alor relati(o del dinero en relacin con todas las mercanc"as, $ al al+a general de los precios, por el contrario, como na ba)a del (alor relati(o del dinero. En ambas expresiones, se define el fenmeno, pero no se le explica... 5a distinta fraseolog"a de)a los t#rminos del problema tan en pie como los de)ar"a s trad ccin del alem'n al ingl#s. Por eso la teor"a ricardiana del dinero f e recibida tan de b en grado- por! e daba a na simple ta tolog"a la apariencia de na relacin ca sal. P1e dnde pro(en"a la ba)a general peridica de los precios de las mercanc"asQ 1e n descenso peridico en c anto al (alor relati(o del dinero. P1e dnde pro(en"a, por el contrario, el al+a general peridica de los precios de las mercanc"asQ 1el al+a peridica en c anto al (alor relati(o del dinero. Con la misma ra+n pod"a decirse ! e el al+a $ la ba)a peridicas de los precios pro(en"a de s al+a $ ba)a peridicas... ?na (e+ ! e se reconoce la transformacin de la ta tolog"a en na relacin ca sal, todo lo dem's se ded ce de na manera m $ sencilla. El al+a de los precios de las mercanc"as nace de la ba)a del (alor del dinero, la ba)a del (alor del dinero, a s (e+, como sabemos por Cicardo, de la pl#tora de la circ lacin, es decir, del %ec%o de ! e la masa

del dinero circ lante se ele(a por encima del ni(el determinado por s propio (alor inmanente $ por los (alores inmanentes de las mercanc"as. 0 lo mismo, a la in(ersa, la ba)a general de los precios de las mercanc"as, la c al se explica por el al+a del (alor del dinero sobre s (alor inmanente como consec encia de na deficiente circ lacin. Por consig iente, los precios s ben $ ba)an peridicamente por! e circ la peridicamente demasiado dinero o demasiado poco. 0 a n! e se dem estre ! e el al+a de los precios coincide con na circ lacin red cida de dinero $ s ba)a con na circ lacin incrementada, siempre podr' afirmarse para salir al paso de esto ! e, por efecto de la dismin cin o del a mento de la masa circ lante de mercanc"as, a mento o circ lacin ! e, por lo dem's, )am's podr'n probarse estad"sticamente, a menta o dismin $e en t#rminos relati(os, a n! e no absol tos, la cantidad de dinero circ lante. A%ora bien, $a (e"amos ! e segn Cicardo, estas fl ct aciones generales de los precios tienen ! e prod cirse tambi#n necesariamente con na circ lacin p ramente met'lica, pero ! e se compensan al t rnarse nas con otras, $a ! e, por e)emplo, na circ lacin ins ficiente determina la ba)a de los precios de las mercanc"as, la ba)a de los precios de las mercanc"as, la exportacin de #stas al extran)ero, esta exportacin, a s (e+, la afl encia de oro del exterior, $ #sta na n e(a al+a de los precios de las mercanc"as. 0 a la in(ersa en caso de pl#tora de circ lacin, en ! e se importen mercanc"as $ se exporte oro. Pero como, a pesar de estas fl ct aciones generales de los precios, ! e brotan directamente de la nat rale+a de la propia circ lacin met'lica ricardiana, s forma (iolenta $ explosi(a, s forma de crisis, corresponde a los per"odos del sistema de cr#dito desarrollado, es claro como la l + del d"a ! e la emisin de billetes de banco no se a) sta exactamente a las le$es de la circ lacin met'lica. 5a circ lacin met'lica tiene s rec rso sal(ador en la importacin $ exportacin de metales preciosos, ! e entran inmediatamente en circ lacin con(ertidos en moneda $ ! e de este modo, al afl ir o refl ir, %acen ba)ar o s bir los precios de las mercanc"as. Esta misma infl encia sobre los precios de las mercanc"as es la ! e ! iere ! e prod +can artificialmente los bancos mediante la imitacin de las le$es propias de la circ lacin met'lica. .i afl $e dinero del extran)ero, ello dem estra ! e la circ lacin es ins ficiente, ! e el (alor del dinero se %alla demasiado alto $ las mercanc"as se coti+an a precios demasiado ba)os, por lo c al es necesario lan+ar a la circ lacin billetes de banco en proporcin al oro n e(amente importado. Hilletes ! e, por el contrario, deben retirarse de la circ lacin en la misma proporcin en ! e el oro emigre del pa"s. 1ic%o en otros t#rminos, la emisin de billetes de banco deber' reg larse con arreglo a la importacin $ exportacin de metales preciosos o con arreglo al cambio exterior. 5a falsa premisa ricardiana segn la c al el dinero slo es moneda $, por tanto, todo el oro importado se trad ce en n a mento del medio de circ lacin, ra+n por la c al %ace s bir los precios, mientras ! e todo el oro exportado dismin $e la cantidad de moneda $, por consig iente, %ace ! e los precios ba)en& esta premisa terica se con(ierte a! " en un e'perimento prGctico encaminado a poner en circulaci,n tanta cantidad de moneda como oro e'ista en cada momento dado . 5ord [(erstone 6el ban! ero Lones 5o$d7, el coronel 2orrens, 8orman, Cla$, Arb t%not $ toda na serie de escritores conocidos en Inglaterra ba)o el nombre de esc ela del Currenc& 6rinciple, 6557 no slo %an predicado esta doctrina, sino ! e, adem's, mediante las le$es bancarias dictadas por .ir Cobert Peel en 18<< $ 18<5, la erigieron en f ndamento de la legislacin bancaria inglesa $ escocesa. El ignominioso fiasco tanto terico como pr'ctico a ! e cond )o esta esc ela desp #s del experimento reali+ado en la m's grandiosa escala nacional no podremos exponerlo sino c ando est diemos la teor"a del cr#ditoB 6o". cit., pp. 195E1987. 5a cr"tica de esta esc ela f e %ec%a por 2%omas 2ooYe, Lames Iilson 6en el Economist de 18<<E<;7 $ Lo%n D llarton. Pero $a t (imos ocasin de (er en (arios l gares de esta obra, principalmente en el cap"t lo 44,II Jpp. <9F ss.K c 'n mal comprend"an estos mismos a tores la nat rale+a del dinero $ con ! # poca claridad enfocaban ellos tambi#n la relacin entre el dinero $ el capital. 1iremos a%ora, en relacin con las deliberaciones de la Comisin de la C'mara de los Com nes, de 185;, algo acerca de las le$es bancarias de Peel 6Bank Committee de 185;7 (A. E. . L. M. > bbard, ex3gobernador del Hanco de Inglaterra, declara- @F,<WW. 5os efectos de la exportacin de oro... no se refieren para nada a los precios de las mercanc"as. M ardan en cambio na relacin m $ grande con los precios de los t"t los $ (alores, p esto ! e a medida ! e cambia el tipo de inter#s res lta necesariamente afectado, en f ertes proporciones, el (alor de las mercanc"as ! e representan este inter#s.B Ad ce dos c adros referentes a los a*os 18:<E<: $ 18<<E5:, demostrati(os de ! e el mo(imiento de los precios de ! ince de los m's importantes art"c los comerciales era independiente en absol to de la emigracin $ la afl encia del oro $ del tipo de inter#s. En cambio, estos c adros re(elan la existencia de na "ntima conexin entre la retirada $ la afl encia del oro, ! e es en realidad @el representante de n estro capital '(ido de in(ersinB, $ el tipo de inter#s. @En 18<; se retransfiri a los Estados ?nidos n (ol men m $ grande de t"t los $ (alores, retorn tambi#n a C sia na cantidad de t"t los $ (alores r sos $ regresaron otros t"t los $ (alores continentales a los pa"ses de ! e import'bamos trigo.B

5os ! ince art"c los ! e sir(en de base a los sig ientes c adros ad cidos por > bbard son- algodn, %ilados de algodn, te)idos de algodn, lana, pa*os de lana, lino, lien+o, a*il, mineral de %ierro, latn, cobre, talco, a+car, caf# $ seda. 9. De <H?F a <HF? AechaReserva metGlica del BancoDe los <K art+culos fundamentales, el precioLi"ras esterlinasBipo comercial de descuentoEn al-aEn "a$aSin cam"io18:<, 1 mar+oA.1W<,WWWF:^<XEEEEEEEEE18:5, 1 mar+o9.F;<,WWWF:^<X;;118:9, 1 mar+o;.A18,WWW:1^<X11:118:;, 1 mar+o<.W;;,WWW5X5A118:8, 1 mar+o1W.<;1,WWWF:^<X<11EEE18:A, 1 septiembreF.98<,WWW9X85F18<W, 1 ) nio<.5;1,WWW<:^<X5A118<W, 1 diciembre:.9<F,WWW5:^<X;9F18<1, 1 diciembre<.8;:,WWW5X:1FEEE18<F, 1 diciembre1W.9W:,WWWF1^FXF1:EEE 18<:, 1 ) nio11.599,WWWF1^<X11<EEE > bbard glosa este c adro $ el sig iente de este modo- @5o mismo ! e en el decenio de 18:< a 18<:, en el de 18<<E5: las fl ct aciones obser(adas en el oro del Hanco f eron acompa*adas siempre por n a mento o n descenso del (alor en pr#stamo del dinero adelantado en concepto de desc ento& por otra parte, los cambios operados en los precios de las mercanc"as dentro del pa"s m estran na independencia completa con respecto a la masa de la circ lacin, tal como se manifiesta en las fl ct aciones de oro del Hanco de InglaterraB 6Bank Acts, 185;, Ceport II, p'ginas FAW $ FA17. 99 De <HFF a <HK? AechaReserva metGlica del BancoDe los <K art+culos fundamentales, el precioLi"ras esterlinasBipo comercial de descuentoEn al-aEn "a$aSin Cam"io18<<, 1 mar+o19.19F,WWWF1^<XEEEEEEEEE18<5, 1 diciembre1:.F:;,WWW<1^FX11<EEE18<9, 1 septiembre19.:99,WWW:X;8EEE18<;, 1 septiembreA.1<W,WWW9X99:185W, 1 mar+o1;.1F9,WWWF1^FX5A11851, 1 ) nio1:.;W5,WWW:XF11F185F, 1 septiembreF1.85:,WWW1:^<XA51185:, 1 diciembre15.WA:,WWW5X1<EEE1 Como es la oferta $ la demanda de mercanc"as la ! e reg la s s precios comerciales, res lta e(idente a! " c 'n falsa es la identificacin, sostenida por [(erstone, de la demanda de capitalEdinero s sceptible de ser prestado 6o, me)or dic%o, de las des(iaciones de la oferta de esta clase de capital7, tal como se expresa en el tipo de desc ento, $ la demanda de (erdadero @capitalB. 5a afirmacin de ! e los precios de las mercanc"as se reg lan por las fl ct aciones en c anto al (ol men de la currenc& se enc bre a%ora ba)o la frase de ! e las fl ct aciones del tipo de desc ento expresan fl ct aciones del tipo de desc ento expresan fl ct aciones en c anto a la demanda de (erdadero capital material, a diferencia del capitalEdinero. 0a %emos (isto cmo lo mismo 8orman ! e [(erstone afirmaban en realidad esto ante la misma Comisin $ a ! # pobres s bterf gios se (e"an obligados a rec rrir, sobre todo el seg ndo, %asta afirmar por ltimo na posicin 6cap. 44,I Jpp. <:A ss., <<9 sK7. Es, en realidad, la (ie)a cantinela de ! e los cambios operados en c anto a la masa del oro existente, al a mentar o dismin ir la masa del medio de circ lacin dentro del pa"s, %acen necesariamente ! e s ban o ba)en en #l los precios de las mercanc"as. 5as exportaciones de oro cond cen necesariamente, segn esta teor"a de la currenc&, a la s bida de los precios de las mercanc"as en el pa"s %acia el ! e afl $e el oro, $ con ellos el (alor de las exportaciones del pa"s exportador de oro en el mercado del pa"s ! e lo importa& el (alor de las exportaciones de este ltimo en el mercado del primero descender', por tanto, a la par ! e s be en s pa"s de origen, %ac"a el ! e afl $e el oro. Pero, en realidad, la dismin cin de la masa del oro slo %ace s bir el tipo de inter#s. mientras ! e el a mento de a! #lla %ace ba)ar #ste& $ si estas fl ct aciones del tipo de inter#s no entrasen en c enta al fi)ar el precio de costo o al determinar la oferta $ la demanda, no afectar"an en lo m's m"nimo a los precios de las mercanc"as. 8. Alexander, )efe de na gran casa de exportaciones a la India, se expresa del modo sig iente, en el mismo informe, acerca de la f erte corriente de emigracin de plata %acia la India $ C%ina a mediados de la d#cada del cinc enta, debida en parte a la g erra ci(il c%ina, ! e opon"a n di! e al mercado de las telas inglesas en a! el pa"s, $ en parte a la plaga ! e se %ab"a declarado entre los g sanos de seda en E ropa $ ! e restring"a considerablemente la prod ccin sedera de Italia $ Drancia@<,::;. 5a plata Pemigra %acia C%ina o %acia la IndiaQ E.e en("a la plata a la India $ se emplea na b ena parte de ella en comprar opio, en(i'ndolo todo a C%ina para formar n fondo destinado a la compra de seda& el estado de los mercados en la India 6a pesar de la plata ac m lada all"7 %ace ! e sea m's beneficioso para el comerciante en(iar plata ! e telas otros art"c los de fabricacin inglesa.B @<,::8. P8o se prod )o na gran corriente emigratoria de plata de Drancia, por medio de la c al %emos obtenido este metalQ E.", m $

grande.B @<,:<<. En (e+ de importar seda de Drancia e Italia, la exportamos en grandes cantidades a esos pa"ses, tanto seda de Hengala como de C%ina.B Por tanto, se en(iaba a Asia plata Eel metal monetario de este continenteE en (e+ de mercanc"as, pero no por! e % biesen s bido los precios de estas mercanc"as en el pa"s de prod ccin 6Inglaterra7, sino por! e %ab"an ba)ado Ea consec encia del exceso de importacinE en el pa"s importador& $ a pesar de ! e esta plata afl "a a Inglaterra de Drancia $ ten"a ! e pagarse en parte con oro. .egn la teor"a de la currenc&, estas importaciones %abr"an debido %acer ba)ar los precios en Inglaterra, ele('ndolos en C%ina $ la India. [tro e)emplo. I$lie, no de los primeros comerciantes de 5i(erpool, declar lo sig iente ante la Comisin de los 5ores 6Commercial Distress, 18<8E5;7- @1,AA<. A fines de 18<5 no %ab"a negocio m's pro(ec%oso $ ! e rindiese ganancias tan altasB 6como la ind stria de %ilados de algodn7. @5as existencias de algodn eran grandes $ pod"a conseg irse algodn bastante b eno a < peni! es la libra, tili+able para %ilar na b ena secunda mule tPist n_ <W J%ilado a m'! ina de seg nda claseK con n gasto de otros < peni! es, lo ! e s pon"a nos 8 peni! es de desembolso total para el fabricante. Este %ilado f e (endido en grandes masas en septiembre $ oct bre de 18<5, %abi#ndose concertado tambi#n grandes contratos de s ministro a ra+n de 1W 1^F $ 111^F peni! es la libra& en alg nos casos, los fabricantes obt (ieron ganancias ig ales al precio de compra del algodn.B @1,AA9. El negocio sig i siendo rentable %asta comien+os de 18<9.B @F,WWW. El : de mar+o de 18<<, las existencias de algodn 69F;,W<F balas7 ascend"an a m's del doble de las de %o$ 6; de mar+o de 18<8, en ! e s (ol men es de :W1,W;W balas7, a pesar de lo c al el precio era 1 1^< peni! es por libra m's caro.B 691^< peni! es en (e+ de 5.7 Al mismo tiempo, el %ilado Esecunda mule tPist n_ <W de b ena calidadE %ab"a ba)ado en oct bre de 111^FE 1F peni! es a A1^F peni! es en oct bre de 18<;, $ en diciembre a ;:^< peni! es& el %ilado se (end"a al precio de compra del algodn ! e constit "a s materia prima.B 6 L. c., nms. F,WF1, F,WF:7.7 As" se corroboraba la sabid r"a interesada de [(erstone de ! e el dinero deb"a ser @caroB, por ser @raroB el capital. El : de mar+o de 18<< el tipo de inter#s bancario era del :X& en oct bre $ no(iembre de 18<; s bi al 8 $ el AX& el ; de mar+o de 18<8 era del <X. 5os precios del algodn descendieron m $ por deba)o del ni(el correspondiente a la oferta, a consec encia de la parali+acin total del mercado $ del p'nico prod cido por la ele(acin del tipo de inter#s. Esto tra)o como res ltado, de na parte, n enorme descenso de las importaciones en 18<8 $, de otra parte, la ba)a de la prod ccin en los Estados ?nidos& como consec encia de ello, n e(a s bida de los precios del algodn en 18<A. .egn [(erstone, las mercanc"as eran demasiado caras por! e exist"a demasiado dinero en el pa"s. @F,WWF. El reciente empeoramiento de la sit acin de la ind stria algodonera no se debe a la escase+ de materia prima, p esto ! e los precios son ba)os a pesar de %aber dismin ido considerablemente las existencias de algodn en rama.B Pero en [(erstone se ad(ierte na grata conf sin del precio o el (alor de las mercanc"as con el (alor del dinero, o sea, con el tipo de inter#s. En s contestacin a la preg nta F,WF9, I$lie form la s ) icio de con) nto sobre la teor"a de la currenc&, segn la c al CardNell $ .ir C%arles Iood, en ma$o de 18<;, @%ab"an afirmado la necesidad de lle(ar a efecto en la totalidad de s contenido la le$ bancaria de l8<<.B @Creo ! e estos principios son de tal nat rale+a, ! e asignar"an al dinero n (alor artificialmente alto $ a todas las mercanc"as n (alor artificialmente ba)o $ r inoso.B E0 dice, adem's, refiri#ndose a los efectos de esta le$ bancaria en c anto a la marc%a general de los negocios- @Como las letras a c atro meses, ! e son las letras corrientes libradas por las ci dades fabriles contra los comerciantes $ ban! eros por las mercanc"as (endidas a #stos $ destinadas a los Estados ?nidos, slo pod"an descontarse a costa de grandes esf er+os, (ise entorpecida en considerables proporciones la exportacin de los encargos, %asta la carta del Mobierno de F5 de oct breB 6declarando en s spenso la le$ bancaria7, @por la ! e (ol(ieron a ser descontables estas letras a c atro meses.B 6F,WA;.7 5a s spensin de esta le$ bancaria f e considerada como n acto de (erdadera liberacin tambi#n en las pro(incias. @F,1WF. En el pasado oct breB 6de 18<;7, @casi todos los compradores americanos ! e ad! ieren a! " mercanc"as restringieron todo lo posible s s encargos, $ al llegar a los Estados ?nidos la noticia del encarecimiento del dinero, todos los n e(os encargos cesaron.B @F,1:<. El trigo $ el a+car eran casos especiales. El mercado de trigo se (io afectado por las perspecti(as de la cosec%a, $ el a+car por las enormes existencias e importaciones.B @F,19:. ?na gran parte de n estras obligaciones de pago %acia los Estados ?nidos... se li! idaron mediante pblica s basta de las mercanc"as consignadas $ m c%as f eron an ladas, me temo $o, por la bancarrota ! e a! " se prod )o.B @F,1A9. .i mal no rec erdo, en n estra Holsa de (alores llegaron a pagarse, en octu"re de <HFM, hasta el M3` de intereses.Y 65a crisis de 18:;, con s s largas sec elas, seg idas en 18<F de na crisis adicional completa, $ la ceg era interesada de los ind striales $ comerciantes, ! ienes se negaban en redondo a reconocer la existencia de na s perprod ccin Ep es la econom"a ( lgar consideraba este fenmeno como algo totalmente abs rdo e imposibleE %ab"an conseg ido sembrar por fin en las cabe+as a! ella conf sin ! e permiti a la esc ela de la

currenc& trasplantar s dogma a la pr'ctica en na escala nacional. .e imp so as" la legislacin bancaria de 18<<E<5.7 5a le$ bancaria de 18<< di(ide el Hanco de Inglaterra en dos departamentos- n departamento de emisin de billetes $ n departamento bancario. El primero obtiene garant"as E1e da pblica, en s ma$or parteE por 1< millones, recibe toda la reser(a met'lica, de la c al solamente 1^< a lo s mo p ede consistir en plata, $ emite na s ma de billetes e! i(alente al importe total de ambas. A! ellos billetes ! e no se %allan an en manos del pblico se c stodian en el departamento bancario, en nin de la pe! e*a cantidad de monedas necesarias para el so diario 6%acia n milln7, la reser(a constantemente disponible del Hanco. El departamento de emisin entrega al pblico oro por billetes $ billetes por oro& las dem's relaciones con el pblico corren a cargo del departamento bancario. 5os bancos pri(ados de Inglaterra $ Males a tori+ados en 18<< para emitir billetes conser(an este derec%o, pero s emisin de billetes es sometida a na tasa& c ando no de estos bancos de)a de emitir billetes propios, el Hanco de Inglaterra p ede ele(ar en F^: de la tasa establecida el importe de billetes de banco no c biertos- por este m#todo, la cifra de estos billetes se ele( en 18AF de 1< a l91^F millones de libras esterlinas Ja 19.<5W,WWW libras, para dar la cifra exactaK. Esto ! iere decir ! e por cada cinco libras esterlinas en oro ! e salen del tesoro del Hanco refl $e al departamento de emisin $ es destr ido n billete de cinco libras& por cada cinco soberanos ! e afl $en al tesoro, entra en circ lacin n billete de cinco libras esterlinas. 1e este modo, se pone en pr'ctica la circ lacin ideal del papelEmoneda de [(erstone, a) stada exactamente a las le$es de la circ lacin met'lica, $ se cierra para siempre el paso a las crisis, segn las afirmaciones de los %ombres de la currenc&. Pero, en realidad, el desdoblamiento del Hanco en dos departamentos independientes pri(aba a la direccin de la posibilidad de disponer libremente, en momentos decisi(os, de todos s s rec rsos disponibles, p diendo as" darse el caso de ! e el departamento bancario se (iese abocado a la bancarrota, mientras el departamento de emisin pose"a intactos (arios millones de oro, $ adem's s s 1< millones de garant"as. 0 este caso pod"a darse tanto m's f'cilmente c anto ! e en casi todas las crisis %a$ n momento en ! e se prod ce na f erte corriente de emigracin de oro al extran)ero, ! e es contrarrestada f ndamentalmente por la reser(a met'lica del Hanco. Por cada cinco libras ! e salen al extran)ero se retira de la circ lacin en el interior del pa"s n billete de cinco libras- es decir, ! e la masa de medios de circ lacin se red ce precisamente en el momento en ! e ma$or cantidad de ellos $ con ma$or apremio se necesitan. 5a le$ bancaria de 18<< incita, p es, directamente a todo el m ndo comercial a ! e, en el momento de estallar la crisis, se apres re a constit ir na reser(a de billetes de banco, es decir, a ! e acelere $ ag dice toda("a m's la crisis, al fomentar as" artificialmente la demanda de disponibilidades de dinero, es decir, de medios de pago, tendencia ! e s rte s s efectos en los momentos decisi(os, a la par ! e restringe la oferta de ellos, %ace ! e el tipo de inter#s alcance en las crisis proporciones ina ditas& por consig iente, la le$ a ! e nos referimos, le)os de impedir las crisis, lo ! e %ace es fomentarlas %asta n p nto en ! e tiene ! e % ndirse todo el m ndo ind strial o tiene ! e irse a pi! e la le$ bancaria (igente. Por dos (eces, el F5 de oct bre de 18<; $ el 1F de no(iembre de 185;, lleg la crisis a este extremo& en (ista de ello, el gobierno eximi al Hanco de la restriccin de s emisin de billetes, declarando en s spenso la le$ de 18<<, lo c al bast en ambas ocasiones para con) rar la crisis. En 18<;, bast la certe+a de ! e pod"an (ol(er a obtenerse billetes de banco con garant"a de primera clase, para ! e saliesen de n e(o a la l + del d"a $ (ol(iesen a lan+arse a la circ lacin los <E5 millones en billetes atesorados. En 185; se emitieron cerca de n milln de billetes m's de la cantidad legal, pero slo por m $ corto tiempo. 1ebe ad(ertirse, adem's, ! e la legislacin de 18<< presenta toda("a ciertas % ellas del rec erdo de los primeros (einte a*os del siglo, de la #poca en ! e se decret la s spensin de los pagos al contado del Hanco $ se depreciaron los billetes. An se percibe marcadamente el miedo a ! e los billetes, de banco p edan perder el cr#dito, miedo m $ in) stificado, p es $a en 18F5 %ab"a con) rado la crisis la p esta en circ lacin de na (ie)a cantidad de billetes de na libra ! e no ten"an c rso, demostrando as" ! e el cr#dito de los billetes de banco permanec"a in! ebrantable, a n en los momentos de m's f erte $ m's generali+ada desconfian+a. 0 la cosa es lgica, p es no en (ano estos signos de (alor se %allan respaldados en realidad por toda la nacin $ por s cr#dito. A. E.7 [igamos a%ora dos o tres testimonios acerca de los efectos de la le$ bancaria. L. .t. Mill opina ! e la le$ bancaria de 18<< %a p esto n di! e a los excesos de la espec lacin. Afort nadamente, este %ombre sabio %abl el 1F de ) nio de 185;. C atro meses desp #s, estallaba la crisis. L. .t. Mill da literalmente las gracias a los @directores de bancos $ al pblico comercial en generalB por el %ec%o de ! e @comprenden la nat rale+a de na crisis comercial m c%o me)or ! e antes $ el gran da*o ! e se infieren a s" mismos $ ! e irrogan al pblico al apo$ar los excesos de la espec lacinB. 6Bank Committee, 185;, nm. F,W:1.7

El sabio Mill entiende ! e si se emiten billetes de 1 libra @para adelantarlos a los fabricantes, etc., ! e desembolsan salarios... estos billetes p eden ir a parar a manos de otros ! e los in(iertan para fines de cons mo, en c $o caso los billetes constit $en de por s" na demanda de mercanc"as $ p eden, moment'neamente, tender a fomentar na s bida de preciosB. Jnm. F,W99K. PEl se*or Mill cree, por tanto, ! e los fabricantes pagar'n salarios m's altos por! e los pag en en papel en (e+ de pagarlos en oroQ P[ entiende ! e si el fabricante obtiene n adelanto de 1WW libras esterlinas en billetes $ can)ea #stos por oro, este salario encontrar' menos demanda ! e si lo pagase directamente en billetes de 1 libraQ PAcaso no sabe ! e en ciertos distritos mineros, por e)emplo, se pagaban los salarios en billetes de bancos locales, distrib $#ndose n billete de cinco libras entre (arios obrerosQ PEs ! e esto a menta s demandaQ P[ acaso los ban! eros adelantan a los fabricantes dinero m's f'cilmente $ en ma$or ab ndancia en billetes pe! e*os ! e en billetes grandesQ 6Este extra*o miedo ! e Mill siente a los billetes de 1 libra ser"a inexplicable si toda s obra de econom"a pol"tica no diese pr ebas de n eclecticismo ! e no retrocede ante ning na contradiccin. 1e na parte, se pron ncia en m c%as cosas a fa(or de 2ooYe $ en contra de [(erstone& de otra parte, cree en la determinacin de los precios de las mercanc"as por la cantidad de dinero existente. 8o est', p es, con(encido, ni m c%o menos, de ! e por cada billete de a libra ! e se emita Es poniendo ! e todas las dem's circ nstancias permane+can in(ariablesE afl $a n soberano al tesoro del Hanco& teme ! e la masa de medios de circ lacin a mente $ ! e, como consec encia de ello, se deprecie, es decir, ! e s ban los precios de las mercanc"as. Eso $ no otra cosa es lo ! e se esconde detr's de los reparos ap ntados m's arriba. A. E.7 Acerca del desdoblamiento del Hanco $ de la excesi(a preoc pacin por garanti+ar el reembolso de los billetes de banco, declara 2ooYe ante la Comisin sobre las Commercial Distress, 18<8E5;5as grandes fl ct aciones del tipo de inter#s prod cidas en 18<;, comparadas con las del 18:; $ 18:A, se deben excl si(amente, segn #l, a la di(isin del Hanco en dos departamentos 6:,W1W.7 E5a seg ridad de los billetes de banco no res lt afectada en 18F5, ni en 18:; $ 18:A 6:,W157. E5a demanda de oro en 18F5 slo se propon"a llenar el (ac"o prod cido por el completo descr#dito en ! e %ab"an ca"do los billetes de 1 libra emitidos por los bancos pro(inciales- este (ac"o slo pod"a llenarse con oro, entretanto ! e el Hanco de Inglaterra emitiese tambi#n billetes de a libra. 6:,WFF7 EEn no(iembre $ diciembre de 18F5 no exist"a ni la m's pe! e*a demanda de oro para la exportacin. 6:,WF:.7 @Por lo ! e se refiere a la falta de cr#dito del Hanco dentro $ f era del pa"s, na s spensin de los pagos de di(idendos $ depsitos %abr"a tra"do consec encias m c%o m's gra(es ! e na s spensin de los pagos de billetes de banco.B 6:,WF8.7 @:,W:5. P8o opina sted ! e c al! ier factor ! e ponga en peligro en ltima instancia la con(ertibilidad de los billetes de banco en momentos de crisis comercial, p ede crear n e(as $ serias dific ltadesQ EEn modo alg no.B En el transc rso del a*o 18<;. @el a mento de la emisin de billetes de banco %abr"a contrib ido tal (e+ a a mentar de n e(o el oro en ca)a del Hanco, como lo %i+o en 18F5B. 6:,W58.7 8eNmarc% declara en 185; ante el JCommittee onK Bank Acts- @1,:5;. El primer efecto malo... en ! e se trad )o esa separacin de los dos departamentos 6del banco7 $ el consig iente $ necesario desdoblamiento de la reser(aEoro f e ! e las operaciones bancarias del Hanco de Inglaterra, es decir, toda a! ella rama de s s operaciones ! e lo mantiene en relacin m's directa con el comercio del pa"s, ten"an ! e proseg irse a%ora con la mitad solamente del (ol men de las antig as reser(as. 0 este desdoblamiento de las reser(as tra)o como consec encia el ! e, al red cirse por poco ! e f ese la reser(a del departamento bancario, el Hanco se (iese obligado a ele(ar s tipo de desc ento. Por eso esta dismin cin de las reser(as pro(oc toda na serie de cambios br scos en c anto al tipo de desc ento.B @1,:58. Estos cambios f eron nos sesentaB 6%asta ) nio de 185;7 @mientras ! e antes de 18<<, en el mismo per"odo de tiempo, no %ab"an pasado de na docena.B 2iene tambi#n n inter#s especial la declaracin form lada ante el Comit# de la C'mara de los 5ores para las Commercial Distress 618<8E185;7 por Palmer, ! ien desde 1811 f e director $ d rante algn tiempo gobernador del Hanco de Inglaterra@8F8. En diciembre de 18F5, el Hanco slo reten"a 1.1WW,WWW libras esterlinas oro. 0 %abr"a dado en ! iebra total, irremisiblemente, si por a! el entonces % biera estado en (igor esta le$B 6la de 18<<7. En diciembre emiti, me parece, de 5 a 9 millones de billetes en na sola semana, lo c al ali(i de n modo considerable el p'nico existente.B

@8F5. El primer per"odoB 6desde el 1_ de ) lio de 18F57, @en ! e la act al legislacin bancaria se %abr"a derr mbado si el Hanco % biese intentado lle(ar a t#rmino las transacciones $a iniciadas, f e el del F8 de febrero de 18:;, por a! el entonces, el Hanco ten"a en s poder de :.AWW,WWW a < millones de libras esterlinas, $ slo %abr"a podido g ardar en reser(a 95W,WWW. [tro per"odo es el de 18:A, ! e (a del A de ) lio al 5 de diciembre.B @8F9. PA c 'nto ascend"a la reser(a, en este casoQ El 5 de septiembre, la reser(a consist"a en n d#ficit de nas FWW,WWW libras esterlinas en total 6 the reserve Pas minus alto%ether >33,333 o7. El 5 de no(iembre ascend"a $a a 1 E 1 1^F millones de libras, aproximadamente.B @8:W. 5a le$ de 18<< %abr"a impedido al Hanco %acer frente a las operaciones con 8orteam#rica en 18:;.B @8:1. 2res de las casas norteamericanas m's importantes dieron en ! iebra... Apenas %ab"a ning na casa dedicada a negociar con 8orteam#rica ! e conser(ase s cr#dito, $ si entonces no % biese ac dido en socorro al Hanco, no creo ! e % bieran podido sal(arse m's de na o dos firmas.B @8:9. 5a crisis de 18:; no p ede en modo alg no compararse con la de 18<;. 5a de 18:; se limit, f ndamentalmente, al mercado norteamericano.B @8::. 6A comien+os de ) nio de 18:; se disc ti en la direccin del Hanco el problema de cmo poner remedio a la crisis.7 @A propsito de lo c al alg nos se*ores defendieron la tesis... de ! e el principio adec ado consist"a en ele(ar el tipo de inter#s, con lo c al ba)ar"an los precios de las mercanc"as& en na palabra, en encarecer el dinero $ abaratar las mercanc"as, con lo c al se %ar"an efecti(os los pagos al extran)ero 6 "& Phich the forei%n pa&ment Pould "e accomplished7.B @AW9. Al decretarse la restriccin artificial de los poderes del Hanco por la le$ de 18<<, en (e+ del l"mite anterior $ nat ral ! e opon"a a s s fac ltades el (ol men real de s reser(a met'lica, prod ce n entorpecimiento artificial de los negocios $, como consec encia de ello, na infl encia sobre los precios de las mercanc"as, ! e %abr"a sido absol tamente innecesaria sin esta le$.B @A98. Ha)o la accin de la le$ de 18<<, no es posible red cir esencialmente las reser(as met'licas del Hanco, en las condiciones normales, a menos de A 1^F millones. Esto pro(ocar"a na presin sobre los precios $ el cr#dito, ! e se trad cir"a en n (ira)e tal en c anto al cambio exterior, ! e a mentar"a la importacin de oro $, con ella, la cantidad de oro existente en el departamento de emisin.B @AA9. Ha)o la restriccin act al, no tiene stedB 6es decir, el Hanco7 @el control sobre la plata necesario en momentos en ! e %a$ ! e ec%ar mano de ella para infl ir en el cambio exterior.B @AAA. PC 'l era la finalidad del precepto red ciendo las reser(asEplata del Hanco a 1^5 de s s reser(as met'licasQ E8o me es posible contestar a esta preg nta. 5a finalidad era encarecer el dinero& exactamente lo mismo ! e, prescindiendo de la teor"a de la currenc&, la separacin de los departamentos bancarios $ la obligacin imp esta a los bancos escoceses e irlandeses de tener oro en reser(a para responder de la emisin de billetes por encima de cierto l"mite. Prod c"ase as" na descentrali+acin del tesoro met'lico nacional ! e lo %ac"a apto para corregir el c rso exterior, c ando #ste f ese desfa(orable. 2odas estas normas cond cen a la ele(acin del tipo de inter#s- la ! e dispone ! e el Hanco de Inglaterra no p ede emitir billetes por (alor de m's de 1< millones de libras a menos ! e se %allen c biertos por s reser(aEoro& la ! e ordena ! e el departamento bancario se ri)a como n banco c al! iera, red ciendo el tipo de inter#s en #pocas de pl#tora de dinero $ ele('ndolo en #pocas de crisis& la red ccin de las reser(as plata, rec rso f ndamental para rectificar el cambio exterior con el continente $ con Asia& el precepto referente a los bancos escoceses e irlandeses, ! e no necesitan n nca oro para la exportacin $ ! e en la act alidad tienen ! e retenerlo, ba)o el pretexto de na con(ertibilidad de s s billetes, ! e en realidad es p ramente il soria. El %ec%o es ! e la le$ de 18<< pro(oca por (e+ primera, en 185;, na irr pcin en b sca de oro sobre los bancos irlandeses. 5a n e(a legislacin bancaria no disting e tampoco entre la retirada del oro al extran)ero $ la ! e (a al interior del pa"s, a n! e s s efectos son, por s p esto, absol tamente distintos. 1e a! " las constantes $ (iolentas fl ct aciones, dice Palmer en dos sitios distintos, en los nms. AAF $ AA<, ! e el Hanco slo p ede comprar plata a cambio de billetes si el cambio exterior es fa(orable a Inglaterra, si existe, por tanto, s perab ndancia de plata, p es- @1,WW:. 5a nica finalidad de ! e p eda retenerse en plata na parte considerable de la reser(a met'lica es la de facilitar los pagos al extran)ero d rante #l tiempo en ! e el comercio exterior sea contrario a Inglaterra.B @1,WW<. 5a plata es na mercanc"a ! e, por ser dinero en el resto del m ndo, constit $e la mercanc"a m's adec ada... para este finB 6es decir, para los pagos al extran)ero7. @.lo los Estados ?nidos %an empleado, en estos ltimos tiempos, excl si(amente oro.B En s opinin, el Hanco, en tiempos de crisis, no necesitaba ele(ar el tipo de inter#s por encima del antig o ni(el del 5X, mientras el cambio anterior desfa(orable no atra)ese el oro al extran)ero. A no ser por la le$ de 18<<, %abr"a podido descontar sin dific ltad alg na todas las letras de primera clase 6 first class "ills7 ! e le f eron presentadas. 61,W18EFW.7 Pero, con la le$ de 18<< $ en la sit acin en ! e el Hanco se encontraba en oct bre de 18<;, @no %ab"a ningn tipo de inter#s ! e el Hanco p diese exigir a casas sol(entes, ! e #stas no se %allasen disp estas a abonar para poder seg ir %aciendo efecti(os s s pagos.B J1,WFF.K 0 este ele(ado tipo de inter#s era precisamente la finalidad ! e la le$ se propon"a.

@1,WFA. 1ebo %acer na importante distincin entre la infl encia ! e el tipo de inter#s e)erce sobre la demanda extran)eraB 6de metales preciosos7 @$ na ele(acin del tipo de inter#s imp esta con el fin de impedir ! e la gente se agolpe en el Hanco d rante n per"odo de escase+ de cr#dito dentro del pa"s.B @1,WF:. Antes de la le$ de 18<<, c ando el cambio era fa(orable a Inglaterra $ reinaba en el pa"s la in! iet d e incl so el p'nico, no se opon"a ningn l"mite a la emisin de billetes, lo nico ! e pod"a ali(iar este estado de crisis.B As" se expresa n %ombre ! e est (o d rante treinta $ n e(e a*os al frente de la direccin del Hanco de Inglaterra. Esc c%emos a%ora a n ban! ero pri(ado, 2Nells, socio de la firma .pooner, AttNood l Co., desde 18W1. Es el nico de todos los testigos ! e desfilan ante el Bank Committee de 185; ! e ec%a na mirada a la sit acin real del pa"s $ (e la crisis ! e se a(ecina. 2r'tase, por lo dem's, de na especie de littleshillin%2man de Hirming%am, p es no en (ano s s socios, los %ermanos AttNood, son los f ndadores de esta esc ela 6(#ase Contri"uci,n a la cr+tica de la econom+a pol+tica , p. 5A.7 >e a! " lo ! e dice- @<,<88. P/ # efectos cree sted ! e %a tenido la le$ de 18<<Q E.i % biera de contestarle como ban! ero, le dir"a ! e %a dado res ltados excelentes, p es %a s ministrado na ab ndante cosec%a a los ban! eros $ capitalistas 6financieros JA. E.K7 de todas clases. >a dado, en cambio, res ltados m $ malos para el %ombre de negocios %onrado $ laborioso, ! e necesita n tipo de desc ento estable para poder %acer s s arreglos con cierta seg ridad... >a con(ertido los pr#stamos de dinero en n negocio extraordinariamente rentable.B @<,<8A. PJla le$ bancariaK permite a los bancos por acciones de 5ondres pagar el FW al FFXQ E?no estaba pagando %ace poco el 18X $ otro, creo, el FW& tienen ra+ones sobradas para apo$ar la le$.B @<,<AW. P[prime m c%o a los pe! e*os comerciantes $ a los comerciantes respetables ! e no disponen de gran capitalQ EEl nico medio de ! e $o dispongo para saber esto es la masa tan enorme de letras aceptadas por ellos ! e no se pagan. Estas letras son siempre pe! e*as, oscilan entre FW $ 1WW libras esterlinas, $ m c%as de ellas ! edan en desc bierto $ retornan protestadas a todas las partes del pa"s, lo ! e es siempre, entre pe! e*os comerciantes,... signo de malestar.B En el n_ <,<A< declara ! e el negocio no es $a rentable. 5as obser(aciones ! e sig en son importantes, p es indican ! e este %ombre (e"a el estado latente de crisis c ando ning no de los otros se daba c enta de ella. <,<A<. En Mincin% Lane Jla Holsa londinense del caf# $ del t#K los precios se mantienen casi estables, pero no se (ende nada, no se p ede (ender a ningn precio& la gente se atiene al precio nominal.B @<,<A5. El declarante cita n caso- n franc#s en("a a n corredor de Mincin% Lane mercanc"as por (alor de :,WWW libras esterlinas para ser (endidas a cierto precio. El corredor no p ede conseg ir este precio $ el franc#s no p ede (ender por menos. 5a mercanc"a permanece inm(il, pero el franc#s necesita dinero. El corredor le adelanta, por tanto, 1,WWW libras esterlinas, del modo sig iente- el franc#s, con garant"a de las mercanc"as, libra na letra por 1,WWW libras a tres meses, sobre el corredor. Pasados los tres meses la letra (ence, pero las mercanc"as sig en in(endibles. El corredor tiene ! e recoger la letra $, a n! e se %alla garanti+ado por :,WWW libras, no p ede li! idar esta cantidad $ se (e en ap ros. 1e este modo, el no arrastra al otro. @<,<A9. Por lo ! e se refiere a las grandes exportaciones... .i los negocios andan mal en el interior del pa"s, esto pro(oca necesariamente n f erte mo(imiento de exportacin.B @<,<A;. PCree sted ! e %a$a descendido el cons mo interiorQ EEn proporciones mu& considera"les... verdaderamente enormes..., los comerciantes al por menor son en eso la me)or a toridad.B @<,<A8. 0 sin embargo, las importaciones son m $ considerables- Pno indica esto n gran cons moQ E.", a condici,n de 5ue pueda usted vender& pero %a$ m c%os almacenes llenos de estas mercanc"as& en el e)emplo ! e acabo de poner %emos (isto ! e se importaban mercanc"as por (alor de :,WWW libras, pero estas mercanc"as permanecen in(endibles.B @<,51<. PC ando el dinero es caro, afirmar"a sted ! e el capital es baratoQ E.".B EPor consig iente, este declarante no comparte, ni m c%o menos, el criterio de [(erstone de ! e el alto tipo de inter#s e! i(ale a capital caro. Cmo se desarrollan a%ora los negocios- @<,519... [tros se meten m $ de lleno en los as ntos, %acen negocios enormes exportando e importando, en proporciones m $ s periores a las ! e les permite s capital& acerca de esto no p ede caber la menor d da. 0 la cosa p ede salirles bien& si tienen s erte, p eden ac m lar grandes fort nas $ pagarlo todo. Es, en gran parte, el sistema a base del c al se desen( el(e %o$ na parte considerable de los negocios. Estas gentes pierden de b en grado el FW, el :W $ %asta el <WX en n embar! e, sabiendo ! e el sig iente les resarcir' de la p#rdida. .i les sale mal na operacin tras otra, se (an a pi! e& $ #ste es, precisamente, el caso ! e %emos (isto con frec encia en los ltimos tiempos& %emos (isto dar en ! iebra a firmas sin n solo c%el"n en el acti(o.B @<,;A1. El tipo ba)o de inter#s 6d rante los ltimos die+ a*os J A. E.K7 infl $e, e(identemente, en contra de los ban! eros, pero sin ponerle de manifiesto los libros comerciales dif"cilmente podr"a explicarle

c 'nto m's altas son a%ora las ganancias 6las s $as propias J A. E.K en comparacin con las anteriores. C ando el tipo de inter#s es ba)o como consec encia de n exceso de emisin de billetes de banco, se forman depsitos considerables& c ando es alto, esto nos prod ce na ganancia directa.B @<,;A<. C ando p ede obtenerse dinero a n tipo de inter#s moderado, a menta la demanda de dinero& prestamos m's, $ el dinero s rte efecto 6para nosotros, los ban! eros JA. EK7 por este camino. C ando el tipo de inter#s a menta, recibimos m's dinero del con(eniente, m's de lo ! e debi#ramos recibir.B >emos (isto cmo el cr#dito reconocido a los billetes del Hanco de Inglaterra se considera inconmo(ible por todos los expertos. A pesar de ello, la le$ bancaria inmo(ili+a de n modo absol to de A a 1W millones en oro para s con(ertibilidad. 5a sanidad $ la intangibilidad del tesoro se pone as" en pr'ctica de n modo m $ distinto a como lo %ac"an los antig os atesoradores. I. HroNn 65i(erpool7 declara, en Commercial Distress, 18<;E<8, nm. F,:11- @En c anto a la tilidad ! e entonces prod )o este dinero 6la reser(a met'lica del departamento bancario7, diremos ! e f e la misma ! e si se % biese arro)ado al mar& en efecto, no pod"a in(ertirse ni la m's m"nima parte de #l sin acabar con la le$ del parlamento.B El empresario de constr cciones E. Capps, a ! ien cit'bamos $a m's arriba $ de c $as declaraciones tom'bamos tambi#n la descripcin del moderno sistema de constr cciones de 5ondres 6libro II, cap. 4II Jp. F1AK7, res me en las palabras sig ientes s p nto de (ista acerca de la le$ bancaria de 18<< 6 Bank Acts, 185;7@5,5W8. P[pina sted, p es, en general ! e el act al sistema 6el de la legislacin bancaria7 constit $e na organi+acin m $ %'bil para %acer ! e las ganancias de la ind stria (a$an a parar peridicamente al bolsillo del s reroQ EExactamente, #sa es mi opinin. Me consta ! e el negocio de constr ccin %a prod cido ese res ltado.B Como $a %emos dic%o, la le$ bancaria de 18<5 emb ti a los bancos escoceses dentro de n sistema m $ parecido al ingl#s. .e les oblig a tener na reser(a de oro para responder de s emisin de billetes por encima de na cantidad fi)ada para cada banco. >e a! " alg nos testimonios emitidos ante el Bank Committee de 185; sobre los res ltados de esta medida. Oenned$, director de n banco escoc#s- @:,:5;. P>ab"a en Escocia, antes de la aplicacin de la le$ de 18<<, algo a ! e p diera darse el nombre de na circ lacin de oroQ E8i en lo m's m"nimo& la gente no ! iere oro 6the people dislike %old7.B @:,<5W. 5as AWW,WWW libras aproximadamente ! e los bancos escoceses deben retener en oro, desde 18<5, no sir(en, a s ) icio, m's ! e para per) dicar $ absorben sin beneficio alg no na parte ig al del capital de Escocia.B [igamos a%ora a Anderson, director del Cnion Bank of Scotland- @:,558. P5a nica demanda f erte de oro cerca del Hanco de Inglaterra, por parte de los bancos escoceses, obedec"a al cambio exteriorQ EEn efecto& $ esta demanda no dismin $e por el %ec%o de ! e tengamos oro en Edimb rgo.B @:,5AW. Mientras tengamos la misma cantidad de t"t los $ (alores en poder del Hanco de Inglaterra 6o en poder de los bancos pro(inciales ingleses7, tendremos el mismo poder ! e antes para retirar oro de a! el Hanco.B Dinalmente, n art"c lo del Economist 6Iilson7- @5os bancos escoceses tienen cantidades inacti(as de dinero contante en poder de s s agentes de 5ondres, los c ales las tienen en poder del Hanco de Inglaterra. Esto permite a los bancos escoceses disponer de las reser(as met'licas del Hanco de Inglaterra dentro de los l"mites de a! ellas cantidades, reser(as ! e oc pan all" el l gar en ! e p eden emplearse c ando %a$a ! e %acer pagos al exterior.B Este sistema f e alterado por la le$ de 18<5- @Al aplicarse a Escocia la le$ de 18<5, se prod )o na f erte corriente de retirada de monedas del oro del Hanco de Inglaterra, para %acer frente en Escocia a na demanda p ramente e(ent al, ! e tal (e+ no llegara a reali+arse n nca... 1esde entonces, na s ma considerable se enc entra normalmente mo(ili+ada en Escocia $ otra s ma considerable (ia)a contin amente de 5ondres a Escocia $ de Escocia a 5ondres. 2an pronto como n ban! ero escoc#s espera ! e a mente la demanda de s s billetes %ace ! e le en("en de 5ondres na ca)a de oro& na (e+ ! e pasa este per"odo, la ca)a es de( elta a 5ondres, sin ! e la ma$or parte de las (eces lleg e si! iera a abrirse.B 6Economist, F: oct. 18<;. Jpp. 1,F1< s.K 6P0 ! # dice a todo esto el padre de la le$ bancaria, el ban! ero .am el Lones 5o$d, alias 5ord [(erstoneQ 0a en 18<8 repet"a ante la Comisin sobre las Commercial Distress de la C'mara de los 5ores, ! e @la crisis de dinero $ el tipo ele(ado de inter#s, ocasionados por la escase+ de capital, no p ede ali(iarse a mentando la emisin de billetesB, J1,51<K a pesar de ! e, el F5 de oct bre de 18<;, bast con ! e el gobierno autori-ase a a mentar la emisin de billetes para poner freno a la crisis.

.ig e sosteniendo ! e @la ele(ada c ota del tipo de inter#s $ la depresin de la ind stria fabril son na consec encia necesaria de la dismin cin del capital material tili+able para fines ind striales $ comercialesB. J1,9W<.K 0 sin embargo, la depresin de la ind stria fabril consist"a desde %ac"a (arios meses en el %ec%o de ! e el capitalEmercanc"a material abarrotaba los graneros, siendo absol tamente in(endible, $ en ! e, por ello mismo, el capital prod cti(o material se manten"a ocioso en todo o en parte para no prod cir toda("a m's capitalEmercanc"a in(endible. 0, ante la Comisin bancaria de 185;, declara n estro %ombre- @Mracias a la se(era $ pronta obser(ancia de los principios en ! e se basa la le$ de 18<<, todo se %a desarrollado de n modo reg lar $ f'cil, el sistema monetario es seg ro e inconmo(ible, la prosperidad del pa"s indisc tida $ la confian+a pblica en la le$ de 18<< gana f er+a de d"a en d"a. .i la Comisin desea an m's pr ebas pr'cticas acerca de la solide+ de los principios sobre ! e descansa esta le$ $ de los beneficiosos res ltados aseg rados por ella, bastar' con contestarle lo sig iente- ec%en stedes na mirada en torno s $o& contemplen stedes la sit acin act al de los negocios de n estro pa"s, f")ense en la satisfaccin del p eblo- obser(en la prosperidad $ la ri! e+a de todas las clases de la sociedad& c ando %a$an %ec%o todo esto, la Comisin estar' en condiciones de decidir si desea o no impedir ! e siga en (igor na le$ ! e %a prod cido tales res ltados.B JBank Committee, 185;, nm. <,18A.K 5a contestacin a este ditirambo entonado por [(erstone a la Comisin el 1< de ) lio, f e la contraestrofa del 1F de no(iembre del mismo a*o- la carta en(iada a la direccin del Hanco por la ! e el gobierno declaraba en s spenso la milagrosa le$ de 18<< para (er el modo de sal(ar lo ! e an pod"a ser sal(ado. A.E.7

3ota al $0" !"l #a$%t&lo ---IV' 1. C. Marx, Contri"uci,n a la cr+tica de la econom+a pol+tica, Herl"n, 185A, pp. 15W ss.

CA69BCL= TTT@ LOS METALES PRECIOSOS Y EL CURSO DEL CAMBIO

<. El movimiento de las reservas2oro

Con referencia a la ac m lacin de billetes de banco en tiempos de crisis, %a$ ! e obser(ar ! e a! " se repite el atesoramiento de metales preciosos, tal como se presenta en #pocas tran! ilas de los estados m's primiti(os de la sociedad. 5a le$ de 18<< es interesante en c anto a s s efectos precisamente por! e trata de con(ertir en medio de circ lacin todos los metales preciosos existentes dentro del pa"s& pretende e! iparar la retirada del oro a la contraccin del medio de circ lacin $ la afl encia del oro a s expansin. Con lo c al se aporta experimentalmente la pr eba en contrario. Con na sola excepcin, ! e enseg ida mencionaremos, la masa de los billetes circ lantes del Hanco de Inglaterra no %a alcan+ado n nca, desde 18<;, el m'ximo de la cifra se*alada como l"mite de emisin. 0 la crisis de 185; dem estra, por otra parte, ! e, en ciertas $ determinadas circ nstancias, no basta este m'ximo. 1el 1: al :W de no(iembre de 185; circ laron por t#rmino medio <88,8:W libras esterlinas diarias por encima del m'ximo legal 6 Bank Acts, 1858, p. 4I7. 5a cifra m'xima se*alada por la le$ era, entonces, la de 1<.<;5,WWW libras esterlinas, m's el importe de la reser(a met'lica atesorada en los stanos del Hanco. Por lo ! e se refiere a la retirada $ afl encia del oro, %a$ ! e tener en c entaPrimero. 1ebe disting irse entre las idas $ (enidas del metal dentro de la +ona ! e no prod ce oro ni plata, de na parte, $ de otra la corriente del oro $ la plata desde s s f entes de prod ccin a tra(#s de los di(ersos pa"ses $ la distrib cin de la cantidad ! e afl $e entre #stos. Antes de ponerse en explotacin las minas de oro de C sia, California $ A stralia, la afl encia de este metal, desde comien+os del siglo act al, slo bastaba para reponer las monedas desgastadas, para los sos corrientes como material de l )o $ para la exportacin de plata al Asia. .in embargo, a partir de entonces, gracias al comercio asi'tico con Am#rica $ E ropa, a ment en proporciones extraordinarias la exportacin de plata al Asia. 5a plata exportada de E ropa era s plida en gran parte por el oro adicional. Adem's, na parte del oro n e(o era absorbido por la circ lacin monetaria interior. .e calc la ! e %asta 185; se incorporaron a la circ lacin interior de Inglaterra nos :W millones adicionales de oro. 1 1esde 18<< a ment el ni(el medio de las reser(as met'licas en todos los bancos centrales de E ropa $ los Estados ?nidos. El a mento de la circ lacin monetaria interior %i+o ! e, desp #s del p'nico, en el per"odo de calma s bsig iente, a mentasen $a mas r'pidamente las reser(as bancarias, como consec encia de la ma$or masa de monedas de oro repelidas e inmo(ili+adas por la circ lacin interior. Dinalmente, desde los ltimos desc brimientos de $acimientos de oro a ment, como res ltado de la ma$or ri! e+a, el cons mo de metales preciosos para art"c los de l )o. Se%undo. Entre los pa"ses no prod ctores de oro $ plata afl $en $ refl $en constantemente los metales preciosos& el mismo pa"s importa $ exporta contin amente oro $ plata. 0 segn ! e predomine no otro aspecto del mo(imiento, podremos decir si pre(alece en ltimo t#rmino el afl )o o refl )o de estos metales, $a ! e los dos mo(imientos, p ramente oscilatorios $ no pocas (eces paralelos, se ne trali+an en gran parte. Pero esto %ace ! e, con (istas a este res ltado, se pasen por alto la constancia $ el c rso, en general paralelo, de estos mo(imientos. .e concibe siempre el problema, p ra $ simplemente, como si el exceso de importacin o de exportacin de los metales preciosos slo f ese efecto $ expresin de la proporcin entre la importacin $ la exportacin de mercanc"as, c ando expresa al mismo tiempo, en realidad, la proporcin de n mo(imiento de importacin $ exportacin de los mismos metales preciosos, independientemente del comercio de mercanc"as. Bercero. El exceso de las importaciones sobre las exportaciones $ (ice(ersa se mide, en con) nto, por el a mento o la dismin cin de las reser(as met'licas en los bancos centrales. 5a ma$or o menor exactit d de este barmetro depende, nat ralmente, del grado de centrali+acin del sistema bancario. 1e ello depende la posibilidad de ! e los metales preciosos ac m lados en el llamado banco nacional representen el enca)e met'lico de la nacin. Pero, s poniendo ! e as" sea, a! el barmetro no ser' exacto, por! e la importacin adicional es absorbida en ciertas condiciones por la circ lacin interior $ por el empleo creciente del oro $ la

plata para fines de l )o& $ adem's, por! e sin importacin adicional se prod cir' n desglosamiento de monedas de oro para la circ lacin interior, con lo c al podr' (erse mermado el tesoro met'lico, a n sin ! e a mente sim lt'neamente la exportacin. Cuarto. 5a exportacin de metales adopta la forma de retirada 6 drain7 c ando el mo(imiento de descenso se mantiene d rante algn tiempo, de tal modo ! e p eda considerarse como tendencia del mo(imiento $ la reser(a met'lica del Hanco descienda considerablemente por deba)o de s ni(el medio, tendiendo %acia el m"nimo medio de estas reser(as. Este se establece de n modo m's o menos arbitrario, en el sentido de ! e la legislacin dispone de n modo distinto en cada caso concreto en lo ! e se refiere a la garant"a de pago al contado de los billetes, etc. Acerca de los l"mites c antitati(os a ! e esta retirada del oro p ede llegar en Inglaterra, declara 8eNmarc% ante el J Committee onK Bank Acts, 185;, nm. 1,<A<- @.i ) +gamos por la experiencia, es m $ poco (eros"mil ! e la retirada de metales p eda, a consec encia de c ales! iera fl ct aciones en el comercio exterior, exceder de : < millones de libras esterlinas.B El F: de oct bre de 18<; se*ala el p nto m'ximo de descenso de las reser(as oro del Hanco de Inglaterra, con na dismin cin de 5.1A8,159 libras esterlinas con respecto al F9 de diciembre de 18<9 $ de 9.<5:,;<8 con relacin al FA de agosto de 18<9, fec%a en ! e estas reser(as registran s ni(el m'ximo. Suinto. 5a f ncin de las reser(as met'licas del llamado Hanco 8acional, f ncin ! e, sin embargo, no es, ni m c%o menos, la ! e reg la excl si(amente el (ol men de las reser(as met'licas, $a ! e #stas p eden engrosar por la simple parali+acin de los negocios dentro $ f era del pa"s, es triple- <7 5a de ser(ir de fondo de reser(a para los pagos internacionales& en na palabra, de fondo de reser(a de dinero m ndial. >7 5a de fondo de reser(a para la circ lacin met'lica interior, ! e nas (eces se expansiona $ otras (eces se contrae. ?7 Algo ! e se relaciona con la f ncin bancaria $ no g arda la menor relacin con las f nciones del dinero como dinero p ro $ simple- la de ser(ir de fondo de reser(a para los pagos de depsitos $ la con(ertibilidad de los billetes de banco. 5as reser(as met'licas p eden res ltar, p es, afectadas por factores ! e g ardan relacin con todas $ cada na de estas tres f nciones& es decir, en c anto a fondo internacional, con la balan+a de pagos, c ales! iera ! e sean las ra+ones a ! e #sta responda $ s relacin con la balan+a comercial& como fondo de reser(a de la circ lacin met'lica interior, por s expansin o contraccin. 5a tercera f ncin, la de fondo de garant"a, a n! e no determine el mo(imiento independiente de la reser(a met'lica, acta de n doble modo. .i se emiten billetes de banco ! e s plan el dinero met'lico 6incl $endo, por tanto, las monedas de plata, en a! ellos pa"ses en ! e es la plata la medida de los (alores7 en la circ lacin interior, desaparecer' la f ncin F, de fondo de reser(a, $ na parte de los metales preciosos ! e %a desempe*ado esa f ncin emigrar' d rante largo tiempo al extran)ero. En este caso, no se desglosar' ning na cantidad de moneda met'lica para la circ lacin interior, con lo c al desaparecer' al mismo tiempo el refor+amiento temporal de la reser(a met'lica mediante la inmo(ili+acin de na parte del metal amonedado circ lante. Adem's, si debe retenerse en todo caso n m"nimo de las reser(as met'licas para el pago de depsitos $ la con(ertibilidad de los billetes, esto afectar' de n modo pec liar a los efectos propios de la retirada o la afl encia de oro& infl ir' en la parte de las reser(as ! e el Hanco se %alla obligado a retener ba)o c ales! iera circ nstancias o en a! ella de ! e en otras #pocas proc ra desembara+arse como intil. En na circ lacin p ramente met'lica $ en n r#gimen bancario concentrado, el Hanco considerar"a tambi#n s s reser(as met'licas como garant"a para el pago de s s depsitos, $ na retirada de metales podr"a prod cir el mismo p'nico ! e se prod )o en >amb rgo en 185;. Se'to. Except ando tal (e+ la de 18:;, las (erdaderas crisis estallan siempre desp #s del (ira)e del c rso del cambio, es decir, tan pronto como las importaciones de metales preciosos ( el(en a predominar sobre las exportaciones. En 18F5 se prod )o el (erdadero crack desp #s de cesar la retirada del oro. En 18:A se prod )o na retirada del oro sin ! e llegase a prod cirse el crack. En 18<;, la retirada del oro ces en abril $ el crack se present en oct bre. En 185;, el #xodo del oro al extran)ero %ab"a cesado a comien+os de no(iembre $ el crack estall $a m $ a(an+ado el mismo mes. Esto se destaca con especial claridad en la crisis de 18<;, en ! e la retirada del oro termin $a en el mes de abril, desp #s de pro(ocar na crisis relati(amente benigna, no llegando a prod cirse la (erdadera crisis comercial %asta el mes de oct bre. 5os sig ientes testimonios f eron form lados ante el Secret Committee of the House of Lords on Commercial Distress, 6597 en 18<8& las declaraciones de testigos 6 evidence7 no f eron editadas %asta 185; 6citadas tambi#n como Commercial Distress, 18<E85;7.

1eclaracin de 2ooYe- @En abril de 18<; se prod )o na crisis, ! e en rigor e! i(al"a a n p'nico, pero ! e d r relati(amente poco $ no f e acompa*ada por ! iebras comerciales de importancia. En oct bre la crisis ad! iri na intensidad ma$or de la ! e %ab"a llegado a tener n nca en abril $ pro(oc na cantidad casi ina dita de bancarrotas comercialesB 6F,AA97. @En abril, el cambio exterior, sobre todo con los Estados ?nidos, nos re(el la necesidad de exportar na cantidad considerable de oro como pago del (ol men extraordinariamente grande de importaciones& slo gracias a n esf er+o (erdaderamente enorme logr el Hanco detener la retirada del oro $ ele(ar el c rso del cambioB 6F,AA;7. @En oct bre, el cambio era $a fa(orable a InglaterraB 6F,AA87. @El (ira)e en el cambio exterior se prod )o en la tercera semana de abrilB 6:,WWW7. @En los meses de ) lio $ agosto se mant (o fl ct ante& a comien+os del mes de agosto f e siempre fa(orable $a a InglaterraB 6:,WW17. En agosto, la retirada del oro @obedec"a a la demanda para la circ lacin interiorB J:,WW:K. L. Morris, gobernador del Hanco de Inglaterra- @a n! e el cambio exterior se %a %ec%o fa(orable a Inglaterra desde agosto de 18<;, ra+n por la c al ( el(e a importarse oro, las reser(as met'licas del Hanco sig ieron dismin $endo. .e desparramaron por el pa"s, a consec encia de la demanda interior, F.WWW,WWW de libras esterlinas en oroB 61:;7. Esto se explica, de na parte, por el ma$or contingente de obreros ! e encontraron oc pacin en las obras de constr ccin de ferrocarriles $, de otra parte, por el @deseo, de los ban! eros de poseer na reser(aEoro propia en tiempos de crisisB 61<;7. Palmer, exEgobernador $ desde 1811 director del Hanco de Inglaterra- @98<. 1 rante todo el per"odo ! e (a desde mediados de abril de 18<; %asta el d"a en ! e se declara en s spenso la le$ bancaria de 18<<, el c rso exterior f e fa(orable a Inglaterra.B 5a retirada de los metales, ! e en abril de 18<; pro(oca n p'nico independiente de la crisis es, p es, a! ", como siempre, na simple prec rsora de la crisis $ cambia de r mbo $a antes de ! e #sta estalle. En 18:A, con n estado de gran depresin comercial, se prod ce na retirada m $ considerable de metales Epara conseg ir trigo, etc.E, pero sin crisis ni p'nico financiero. S7ptimo. 2an pronto como se exting en las crisis generales, el oro $ la plata Eprescindiendo de la afl encia de metales preciosos n e(os de los pa"ses de prod ccinE se distrib $en de n e(o en las proporciones en ! e antes exist"an como tesoro especial de los distintos pa"ses, en s estado de e! ilibrio. . poniendo ! e las dem's circ nstancias permane+can in(ariables, s magnit d relati(a en cada pa"s ser' determinada por el papel ! e desempe*en en el mercado m ndial. Cefl $en del pa"s ! e posee na parte s perior a la normal $ afl $en al ! e posee menos- estos mo(imientos de afl encia $ refl )o no %acen otra cosa ! e restablecer s primiti(a distrib cin entre los distintos tesoros nacionales. .in embargo, esta redistrib cin se lle(a a efecto por medio de la accin de di(ersas circ nstancias, a las ! e nos referiremos al est diar el cambio exterior. Al restablecerse la distrib cin normal Epor encima de este p ntoE se prod ce al principio n a mento $ l ego ( el(e a prod cirse n refl )o. 6Esta ltima afirmacin slo es aplicable, e(identemente, a Inglaterra, como centro del mercado m ndial de dinero. A. E.7 =ctavo. 5a retirada de metales es, casi siempre, s"ntoma de n cambio prod cido en la sit acin del comercio exterior, el c al, es, a s (e+, indicio de ! e las condiciones ( el(en a mad rar para na n e(a crisis.
F

)oveno. 5a balan+a de pagos p ede ser fa(orable al Asia $ contraria a E ropa $ los Estados ?nidos. : 5a importacin de metales preciosos se efecta, predominantemente, en dos #pocas. 1e na parte, en la primera fase de tipo ba)o de inter#s ! e sig e a la crisis $ expresa la red ccin de la prod ccin& de otro lado, en la seg nda fase, en ! e el tipo de inter#s a menta, pero sin alcan+ar toda("a s ni(el medio. Es #sta la fase en ! e el mo(imiento de retorno se pro(oca f'cilmente, en ! e el cr#dito comercial es grande $, por tanto, la demanda de capital de pr#stamo no crece proporcionalmente al a mento de la prod ccin. En ambas fases, en ! e el capital de pr#stamo es relati(amente ab ndante, la afl encia excedente de capital existente en forma de oro $ plata, es decir, en na forma en ! e, por el momento slo p ede f ncionar como capital de pr#stamo, tiene necesariamente ! e infl ir de n modo considerable en el tipo de inter#s $, por tanto, en la tnica de todos los negocios. Por otra parte, el refl )o, la f erte $ contin ada exportacin de metales preciosos, se presenta tan pronto como los ingresos no son $a l"! idos, los mercados est'n abarrotados $ la aparente prosperidad slo p ede mantenerse en pie gracias al cr#dito& es decir, tan pronto como existe $a na demanda m c%o m's f erte de capital de pr#stamo $, por tanto, el tipo de inter#s alcan+a, por lo menos, s ni(el medio. Ha)o la accin de estos factores, ! e se refle)an precisamente en la retirada de metales preciosos, se rob stece considerablemente

la infl encia de la contin ada s straccin de capital en la forma en ! e existe directamente como capitalEdinero s sceptible de ser prestado. 0 esto tiene por f er+a ! e infl ir directamente en el tipo de inter#s. Pero el al+a del tipo de inter#s, en (e+ de restringir las operaciones de cr#dito, lo ! e %ace es ampliarlas $ poner en s pertensin todos s s rec rsos. Por eso este per"odo precede $ an ncia al crack. Preg nta form lada a 8eNmarc% 6Bank Acts, 185;7- @1,5FW. PAl a mentar el tipo de inter#s a menta tambi#n, por tanto, el (ol men de las letras en circ lacinQ EAs" parece. @1,5FF. En #pocas tran! ilas, normales, el (erdadero instr mento del cambio es el 5ibro Ma$or& pero c ando s rgen dific ltades, c ando en circ nstancias como, por e)emplo, las ! e %e en nciado, se ele(a el tipo de desc ento del Hanco..., los negocios se red cen por s" mismos al giro de letras, estas letras no slo son m's adec adas para ser(ir como pr eba legal de las operaciones reali+adas, sino ! e adem's se a) stan me)or a la finalidad de reali+ar n e(as compras $ p eden emplearse sobre todo como medio de cr#dito para obtener capital.B A esto %a$ ! e a*adir ! e, tan pronto como el Hanco, ante circ nstancias m's o menos amena+adoras, ele(a el tipo de desc ento Elo ! e sienta al mismo tiempo la probabilidad de ! e el Hanco acorte el pla+o de (encimiento de las letras ! e %a de descontarE, se generalice el temor de ! e esto si%a in crescendo. Por eso todo el m ndo, $ en primer t#rmino ! ien espec la con el cr#dito, proc ra descontar en lo s cesi(o $ poder disponer, llegado el momento, de la ma$or cantidad posible de medios de cr#dito. Por consig iente, las ra+ones ! e acabamos de exponer cond cen al %ec%o de ! e la simple cantidad, tanto de los metales preciosos importados como de los exportados, no infl $e como tal, sino, en primer l gar, a tra(#s del car'cter espec"fico de los metales preciosos como capital en forma de dinero $, en seg ndo l gar, como la pl ma a*adida a la carga p esta en el platillo de la balan+a $ ! e basta para inclinar definiti(amente a no de los lados el platillo en el momento en ! e la balan+a empie+a a (acilar& es decir, s rte efecto por! e se prod ce en circ nstancias en ! e c al! ier exceso en no otro sentido p ede decidir. 1e otro modo, seria completamente inconcebible ! e na retirada de oro por (alor de 5 a 8 millones de libras 6s pongamos, ! e es el limite a ! e llega %asta a%ora la experiencia7, p diese trad cirse en ningn efecto n poco importante& esta pe! e*a diferencia en m's o en menos de capital, ! e aparece como algo m $ sec ndario incl so frente a los ;W millones de libras esterlinas en oro ! e circ lan por t#rmino medio en Inglaterra, representa en realidad, dentro de na prod ccin del (ol men de la inglesa, na magnit d insignificante. < Pero es precisamente el desarrollo del sistema de cr#dito $ del sistema bancario el ! e, de na parte, emp )a a todo el capitalEdinero a ponerse al ser(icio de la prod ccin 6o, lo ! e es lo mismo, a con(ertirse todas las entradas de dinero en capital7, mientras de otra parte, al llegar a na cierta fase del ciclo, red ce las reser(as met'licas a n m"nimo en ! e $a no p eden c mplir las f nciones ! e les corresponde& es, decimos, este sistema bancario $ de cr#dito desarrollado el ! e crea este exceso de sensibilidad de todo el organismo. En fases de prod ccin menos a(an+adas, la dismin cin o el acrecentamiento del tesoro con respecto a s (ol men medio es algo relati(amente indiferente. 0 asimismo es relati(amente inefica+, por otra parte, na retirada m $ grande de oro, siempre $ c ando ! e no se prod +ca en el per"odo cr"tico del ciclo ind strial. En la explicacin ! e a! " damos se prescinde de los casos en ! e la retirada de metal es consec encia de malas cosec%as, etc. En estos casos, la grande $ sbita alteracin del e! ilibrio de la prod ccin, c $a expresin es la retirada de metales, %ace innecesaria toda otra explicacin de s s efectos. Estos son tanto ma$ores c anto ma$or es la intensidad de la prod ccin en los momentos en ! e la alteracin se prod ce. Prescindimos tambi#n de la f ncin de la reser(a met'lica como garant"a de la con(ertibilidad de los billetes de banco $ piedra ang lar de todo el sistema de cr#dito. El banco central es la piedra ang lar del sistema de cr#dito. 5 5a necesidad de ! e el sistema de cr#dito se tr e! e en el sistema monetario f e exp esta $a en el libro I, cap. III Jpp. 1W1 s.K, al tratar del medio de pago. 2anto 2ooYe como [(erstone reconocen ! e son necesarios los ma$ores sacrificios en c anto a la ri! e+a real para mantener en momentos cr"ticos la base met'lica. 5a disc sin gira solamente en torno a n m's o n menos $ en torno al tratamiento m's o menos racional de lo ine(itable. 9 5a existencia de na cierta cantidad de metal, insignificante en comparacin con la prod ccin total, se reconoce como p nto ang lar del sistema. 1e a! " el bello d alismo terico, a n prescindiendo de la temible e)emplificacin de ese car'cter de pi(ote ang lar en las crisis. Mientras trata e' professo @del capitalB, la econom"a il strada mira con el ma$or de los des precios al oro $ la plata, como si en realidad se tratase de la forma m's sec ndaria $ m's intil del capital. Pero al entrar en el sistema bancario, la cosa se in(ierte $ el oro $ la plata se con(ierten en el capital por excelencia, a c $a conser(acin %a$ ! e sacrificar toda otra rama de capital $ de traba)o. A%ora bien, P! # es lo ! e disting e al oro $ la plata de las otras formas de la ri! e+aQ 8o es la magnit d del (alor, p es #sta se determina por la cantidad de traba)o materiali+ado en ellos. Es el ser encarnaciones s stanti(as, expresiones del car'cter social de la ri! e+a. 65a

ri! e+a de la sociedad slo existe como ri! e+a de los indi(id os propietarios pri(ados de ella. 0 si se afirma como ri! e+a social es, simplemente por el %ec%o de ! e estos indi(id os, para satisfacer s s necesidades cambian entre s" los (alores de so c alitati(amente distintos. Par lo c al, en la prod ccin capitalista, no existe m's medio ! e el dinero. Por donde es el dinero $ slo #l lo ! e reali+a la ri! e+a indi(id al como ri! e+a social& es el dinero, es este ob)eto, lo ! e encarna la nat rale+a social de esta ri! e+a. A. E.7 Esta s existencia social aparece, p es, m's all', como ob)eto, como cosa, como mercanc"a, ) nto a los elementos reales de la ri! e+a social $ a margen de ellos. C ando la prod ccin f nciona sin entorpecimiento se ol(ida esto. El cr#dito, ! e es tambi#n na forma social de la ri! e+a, despla+a al dinero $ s rpa el l gar ! e a #ste corresponde. Es la confian+a en el car'cter social de la prod ccin la ! e %ace aparecer la formaEdinero de los prod ctos como algo llamado a desaparecer, como algo p ramente ideal, como mera representacin. Pero tan pronto como se estremece el cr#dito Efase ! e se presenta siempre, necesariamente, en el ciclo de la moderna ind striaE, se pretende ! e toda la ri! e+a real se con(ierta efecti(a $ sbitamente en dinero, en oro $ plata, aspiracin disparatada, pero ! e brota for+osamente del sistema mismo. 0 toda la cantidad de oro $ plata de ! e se dispone para %acer frente a estas desorbitadas pretensiones se red ce a los dos o tres millones g ardados en las arcas del Hanco. ; Por eso los efectos de la retirada del oro %acen resaltar palmariamente el %ec%o de ! e la prod ccin no se %alla sometida realmente al control social como na prod ccin (erdaderamente social, $ lo %acen resaltar de n modo (isible ba)o la forma de ! e la forma social de la ri! e+a existe como n o"$eto sit ado al margen de ella. En realidad, el sistema capitalista comparte esta c alidad con otros sistemas anteriores de prod ccin basados en el comercio de mercanc"as $ en el cambio pri(ado. Pero es ba)o a! #l donde resalta del modo m's palmario $ ba)o la forma grotesca de na contradiccin $ n contrasentido abs rdos, $a ! e <E en el sistema capitalista es donde la prod ccin aparece eliminada del modo m's completo, la prod ccin en f ncin del (alor de so directo, del propio so del prod ctor, donde, por tanto, la ri! e+a slo existe como n proceso social& >E por! e, al desarrollarse el sistema de cr#dito, la prod ccin capitalista tiende a s primir contin amente este l"mite met'lico, a la par material $ fant'stico, de la ri! e+a $ de s mo(imiento, pero rompi#ndose sin cesar la cabe+a contra #l. En las crisis, nos encontramos con el post lado de ! e todas las letras, todos los t"t los $ (alores, todas las mercanc"as p edan con(ertirse de golpe $ sim lt'neamente en dinero bancario $ todo el dinero bancario, a s (e+, en oro.

>. El cam"io e'terior

6El barmetro del mo(imiento internacional de los metales monetarios es, como es sabido, el cambio exterior. .i Inglaterra tiene ! e pagar m's dinero a Alemania ! e Alemania a Inglaterra, s be en 5ondres el precio del marco, expresado en libras esterlinas, $ ba)a en >amb rgo $ Herl"n el precio de la libra esterlina, expresado en marcos. 0 si este s per'(it de las obligaciones de pago de Inglaterra a fa(or de Alemania no se compensa al a mentar, por e)emplo, las compras de Alemania en Inglaterra, el precio ! e deber' pagarse en libras esterlinas por el cambio del marco en Alemania a mentar' %asta n p nto en ! e ser' rentable en(iar de Inglaterra a Alemania, como medio de pago, metal Elingotes de oro o plataE en (e+ de letras. Es as" como se desarrollan las cosas, en s proceso t"pico. .i esta exportacin de metales preciosos ad! iere cierto (ol men $ se mantiene d rante largo tiempo, res ltar'n menoscabadas la reser(a bancaria inglesa $ el mercado de dinero ingl#s, $ el Hanco de Inglaterra (er'se obligado a dictar medidas para preca(erse contra esto. Estas medidas consisten esencialmente, como %emos (isto, en ele(ar el tipo de inter#s. C ando la retirada de oro re(iste proporciones considerables, el mercado de dinero es, por lo general, dif"cil, es decir, la demanda de capital de pr#stamo en forma de dinero s pera considerablemente la oferta $ la ele(acin del tipo de inter#s sobre(iene por s" misma, como consec encia de ello, el tipo de desc ento decretado por el Hanco de Inglaterra corresponde entonces a la sit acin $ se impone en el mercado. Pero se dan tambi#n casos en ! e la retirada de los metales responde a otras combinaciones de negocios ! e no son las normales 6por e)emplo, a los empr#stitos contratados por otros Estados, a las in(ersiones de capital en el extran)ero, etc.7 $ en ! e el mercado londinense como tal no ) stifica en modo alg no na s bida de la c ota eficiente de inter#s& en estos casos, el Hanco de Inglaterra tiene ! e empe+ar por preoc parse de %acer ! e @escasee el dineroB, para decirlo en los t#rminos s ales, mediante f ertes empr#stitos en el @mercado abiertoB, para crear de este modo, artificialmente, la sit acin ! e ) stifi! e o %aga necesaria na ele(acin del tipo de inter#s, maniobra ! e (a res lt'ndole m's dif"cil n a*o tras otro. A. E.7

A%ora bien, para (er cmo infl $e sobre el cambio exterior esta ele(acin del tipo de inter#s nos bastar' leer las sig ientes declaraciones form ladas ante la Comisin de legislacin bancaria de la C'mara de los Com nes en 185; 6cit., como Bank Acts o Bank Committee, 185;7. Lo%n .t art Mill- @F,1;9. C ando los negocios se %acen dif"ciles... se prod ce na ba)a considerable en el precio de los t"t los $ (alores... 5os extran)eros mandan comprar en Inglaterra acciones de ferrocarriles o los tenedores ingleses de acciones ferro(iarias extran)eras las (enden en otros pa"ses..., elimin'ndose proporcionalmente la transferencia de oro.B @F,18F. ?na grande $ rica clase de ban! eros $ comerciantes en t"t los $ (alores, por medio de los c ales se logra normalmente la compensacin del tipo de inter#s $ la ni(elacin del barmetro comercial 6pressure7 entre los distintos pa"ses... est' siempre al acec%o, en espera de poder comprar t"t los $ (alores ! e prometan s bir de precio...& el l gar adec ado para reali+ar estas compras ser' siempre el pa"s ! e en("a oro al extran)ero.B @F,18:. Estas in(ersiones de capital efect 'ronse en na medida considerable en 185;& en proporciones s ficientes para %acer ! e dismin $ese la retirada del oro.B L. M. > bbard, exgobernador $ desde 18:8 miembro de la direccin del Hanco de Inglaterra- @F,5<5. Existen grandes cantidades de t"t los $ (alores e ropeos... ! e tienen na circ lacin en los distintos mercados de dinero de E ropa, $ estos t"t los $ (alores, tan pronto como en n mercado ba)an 1 FX, son ad! iridos inmediatamente para ser en(iados a los mercados en ! e conser(an s (alor anterior.B @F,599. P8o tienen los pa"ses extran)eros na de da considerable con los comerciantes de InglaterraQE ....", m $ considerable.B @F,599. PHastar"a, p es, con %acer efecti(as estas de das para explicar na ac m lacin grand"sima de capital en InglaterraQ EEn 18<;, n estra posicin se restableci por fin al ec%ar na ra$a por deba)o de los tantos m's c antos millones ! e los Estados ?nidos $ C sia ade daban antes a Inglaterra.B 6Inglaterra ade daba a los dic%os pa"ses, por la misma #poca. @2antos m's c antos millonesB por trigo $ se apres r a @ec%ar tambi#n na ra$aB por deba)o de ellos mediante bancarrotas de los de dores ingleses. ,#ase el informe sobre las le$es bancarias, supra, cap. 444, pp. 5W8 s. JA. E.K7 @F,5;F. En 18<;, el c rso del cambio entre Inglaterra $ .an Petersb rgo era m $ alto. Al dictarse la carta del gobierno a tori+ando al Hanco para emitir billetes sin atenerse al l"mite prescrito de 1< millones 6es decir, sin a) starse a la reser(aEoro J A. EK7, s# imp so la condicin de ! e el desc ento se mant (iese en el 8X. En a! el momento $ con a! el tipo de desc ento, era n negocio rentable en(iar oro de .an Petersb rgo a 5ondres para prestarlo a s llegada al 8X %asta la fec%a de (encimiento de las letras a tres meses ! e se libraban contra el oro (endido.B @F,5;:. .on m c%os los p ntos ! e %a$ ! e tener en c enta en todas las operaciones sobre oro& todo depender' del cambio exterior $ del tipo de inter#s a ! e p eda in(ertirse el dinero %asta el (encimiento de la letraB 6librada contra #l J A. EK7.

El cam"io e'terior con Asia

5os p ntos ! e sig en son importantes, de na parte, por! e dem estran cmo Inglaterra, c ando s cambio exterior con Asia es desfa(orable, tiene necesariamente ! e reponerse en otros pa"ses c $as importaciones de prod ctos asi'ticos se pagan por mediacin de Inglaterra. 0 en seg ndo l gar, por! e el se*or Iilson repite a! " na (e+ m's el necio intento de identificar los efectos de na exportacin de metales preciosos sobre el cambio exterior con los efectos ! e la exportacin de capital en general e)erce sobre este cambio& ambas cosas en el caso de ! e se trate realmente de exportaciones reali+adas no como medio de pago o de compra, sino con fines de in(ersin de capital. Es e(idente, ante todo, ! e el en("o a la India de tantos m's c antos millones de libras esterlinas en metales preciosos o en rieles de ("as f#rreas para ser in(ertidos all" en ferrocarriles, no son m's ! e dos formas distintas de transferir de n pa"s a otro el mismo (ol men de capital& transferencia ! e, adem's, no fig ra en la c enta de las operaciones mercantiles s ales $ ! e no abre al pa"s exportador m's perspecti(a de refl )o ! e la renta an al ! e en s d"a estos ferrocarriles p edan rendir. .i esta exportacin re(iste la forma de metales preciosos, por tratarse de esta clase de metales, ! e constit $en, como tales, capitalEdinero directamente s sceptible de ser prestado $ base de todo el sistema monetario, no infl ir'n directa $ necesariamente, ba)o c ales! iera circ nstancias, en el mercado de dinero, pero s" infl ir'n en #l ba)o las circ nstancias anteriormente exp estas $, consig ientemente, en el tipo de inter#s del pa"s exportador de estos metales preciosos. E infl ir'n asimismo, no menos directamente, en el cambio exterior. En efecto, si se %acen en("os de metales preciosos es, precisamente, por! e $ en la medida en ! e las letras de cambio libradas, por e)emplo, sobre la India $ ! e se ofrecen en el mercado de dinero de 5ondres, no bastan para c brir estas remesas extraordinarias. .e crea, por tanto, na demanda de letras sobre la India ! e rebasa la oferta, con lo c al el c rso del cambio se ( el(e moment'neamente contra Inglaterra, no por! e este pa"s tenga de das con la India, sino por! e tiene ! e en(iarle s mas extraordinarias. A la larga, estos en("os de metales preciosos a la India tienen necesariamente ! e contrib ir a a mentar en la India la demanda de

mercanc"as inglesas, $a ! e indirectamente acreditan la capacidad de cons mo de la India para las mercanc"as de E ropa. .i, por el contrario, el capital es en(iado en forma de rieles, etc#tera, estos en("os no infl ir'n para nada en el c rso del cambio, p esto ! e la India no tiene por ! # %acer a Inglaterra pagos a cambio de ellos. 2ampoco infl ir'n necesariamente, por la misma ra+n, en el mercado de dinero. Iilson pretende obtener a todo trance esta infl encia diciendo ! e tales in(ersiones extraordinarias prod cen na demanda extraordinaria de cr#ditos de dinero, con lo c al infl ir'n en el tipo de inter#s. 0 p ede oc rrir ! e as" sea& pero es totalmente e! i(ocado afirmar ! e esto oc rrir' necesariamente $ en c ales! iera circ nstancias. C al! iera ! e sea el sitio al ! e se en("en $ en el ! e se colo! en los rieles, sea en s elo ingl#s o en s elo indio, no representan otra cosa ! e na determinada extensin de la prod ccin inglesa en na rbita concreta. Es na necedad afirmar ! e ser"a imposible extender la prod ccin, incl so dentro de l"mites m $ amplios, sin ele(ar el tipo de inter#s. Podr' a mentar los cr#ditos de dinero, es decir, la s ma de negocios en los ! e inter(ienen operaciones de cr#dito, pero para ello no es necesario ! e se ele(e el tipo de inter#s& #ste p ede permanecer in(ariable. As" oc rri, en efecto, d rante la fiebre ferro(iaria ! e c ndi por Inglaterra en la d#cada del c arenta. El tipo de inter#s no a ment. 0 es e(idente ! e, c ando se trate de (erdadero capital, es decir, en este caso concreto, de mercanc"as, los efectos en c anto al mercado de dinero son exactamente los mismos si estas mercanc"as se %allan destinadas al extran)ero ! e si se destinan al cons mo interior. .lo existir"a na diferencia si las in(ersiones de capital de Inglaterra en el extran)ero e)erciesen na infl encia restricti(a sobre s s exportaciones comerciales Ea! ellas exportaciones ! e deben ser pagadas $ ! e, por tanto, se trad cen en n reembolsoE o en la medida en ! e estas in(ersiones de capital representasen $a, en general, n s"ntoma de s pertensin del cr#dito $ de iniciacin de operaciones de espec lacin. En el sig iente interrogatorio, es Iilson ! ien preg nta $ 8eNmarc% ! ien contesta J Bank Acts, 185;K. @1,;89. 1ec"a sted antes, refiri#ndose a la demanda de plata para el Asia oriental, ! e, a s ) icio, el cambio exterior con la India era fa(orable a Inglaterra, a pesar de los en("os constantes de importantes reser(as met'licas al [riente de Asia. P2iene sted ra+ones en apo$o de elloQ EE(identemente... 8os encontramos con ! e el (alor real de las exportaciones del Ceino ?nido a la India en 1851 ascendi a ;.<FW,WWW libras esterlinas, a lo ! e %a$ ! e s mar el importe de las letras de la India >o se, es decir, los fondos ! e la Compa*"a de las Indias orientales saca de la India para %acer frente a s s propios gastos. Estas letras ascendieron en dic%o a*o a :.FWW,WWW libras esterlinas, lo ! e ! iere decir ! e el total de las exportaciones del Ceino ?nido a la India arro)a, d rante el a*o a ! e nos referimos, 1W.9FW,WWW libras esterlinas. El (alor real de las exportaciones de mercanc"as ascendi, en 1855... a 1W.:5W,WWW libras esterlinas& las letras de la India >o se se remontaron en a! el a*o a :.;WW,WWW libras& por tanto, la exportacin total a 1<.W5W,WWW libras. Para el a*o de 1851 me parece ! e no disponemos de ningn medio ! e nos permita a(erig ar el (alor real de las importaciones de mercanc"as de la India a Inglaterra& en cambio, s" lo tenemos respecto a los a*os 185< $ 55. El (alor total efecti(o de las importaciones de mercanc"as de la India a Inglaterra f e, en 1855, de 1F.9;W,WWW libras esterlinas, s ma ! e, comparada con las 1<.W5W,WWW libras de las exportaciones, de)a a fa(or de Inglaterra, en el comercio directo entre los dos pa"ses, n saldo de 1.:8W,WWW libras esterlinas.B 5 ego Iilson obser(a ! e el cambio exterior p ede res ltar tambi#n afectado por el comercio indirecto. As", por e)emplo, las exportaciones de la India a A stralia $ 8orteam#rica se c bren con letras libradas sobre 5ondres, infl $endo por tanto en el c rso del cambio exactamente lo mismo ! e si las mercanc"as f esen exportadas directamente de la India a Inglaterra. Adem's, si tomamos la India $ C%ina ) ntas, (emos ! e la balan+a es contraria a Inglaterra, p es C%ina tiene ! e efect ar constantemente a la India pagos considerables por los en("os de opio $ a Inglaterra le oc rre lo mismo con C%ina, por donde las cantidades (an a parar a la India, dando n rodeo 61;8;, 1;887. En el nm. 1,;A1, Iilson preg nta si el efecto sobre el cambio exterior ser"a id#ntico lo mismo c ando el capital @sale en forma de rieles de ferrocarril $ locomotoras ! e c ando se exporta como dinero met'licoB. 5a resp esta de 8eNmarc% es absol tamente acertada- dice ! e los 1F millones de libras esterlinas en(iadas en los ltimos a*os a la India para la constr ccin de ferrocarriles sir(ieron para comprar na renta an al ! e la India tiene ! e pagar a Inglaterra peridicamente $ en pla+os fi)os. @En lo ! e se refiere a los efectos directos sobre el mercado de los metales preciosos, la in(ersin de los 1F millones slo p ede e)ercerlos siempre $ c ando ! e sea necesario exportar metales para reali+ar la (erdadera in(ersin en dinero.B 1,;A;. 6Preg nta Ieg elin7- @.i este %ierro 6los rieles7 no se trad ce en ningn reembolso, Pcmo p ede decirse ! e infl $e en el cambio exteriorQ E0o no creo ! e la parte de la in(ersin ! e se exporta en forma de mercanc"as afecte al estado de los cambios... Podemos decir ! e el estado de los cambios entre dos

pa"ses depende excl si(amente de la cantidad de obligaciones o letras ! e se ofrece en n pa"s, comparada con la cantidad ! e se ofrece en el otro& #sta es la teor"a nacional del cambio exterior. Por lo ! e se refiere a la exportacin de los 1F millones, es lo cierto ! e, por el momento, estos 1F millones se limitan a s scribirse& si la operacin se reali+ase de tal modo ! e estos 1F millones se in(irtiesen "ntegramente en dinero met'lico en Calc ta, Homba$ $ Madr's..., esta sbita demanda infl ir"a (iolentamente en el precio de la plata $ en el cambio exterior, exactamente lo mismo ! e si la Compa*"a de las Indias orientales an nciase ma*ana ! e ele(aba s s letras de : millones a 1F. Pero la mitad de estos 1F millones se in(ierte... en comprar mercanc"as en Inglaterra... rieles para ferrocarril, madera $ otros materiales.., es na in(ersin de capital ingl#s en la misma Inglaterra, sobre na determinada clase de mercanc"as ! e son en(iadas a la India, $ a%" termina la cosa. 1,;A8. 6Ieg elin7- @PPero la prod ccin de estas mercanc"as de %ierro $ madera ! e son necesarias para los ferrocarriles, pro(oca n f erte cons mo de mercanc"as extran)eras, el c al p ede afectar, sin embargo, al cambio exteriorQ EInd dablemente.B Enseg ida, Iilson se*ala ! e el %ierro s pone en lo esencial traba)o $ ! e el salario abonado por este traba)o representa a s (e+, en gran parte, mercanc"as importadas 61,;AA7, $ l ego preg nta@1,8W1. Pero, para decirlo en t#rminos m $ generales- si las mercanc"as ! e se prod cen con medios de cons mo de esos art"c los importados se exportan en tales condiciones, ! e no se obtiene reembolso alg no por ellas, ni en prod ctos ni ba)o ning na otra forma, Pno traer' esto como consec encia el %acer ! e el cambio sea desfa(orable para nosotrosQ EEste principio f e exactamente el ! e (imos aplicado en Inglaterra d rante el per"odo de las grandes in(ersiones ferro(iarias 6en 18<5 J A. E.K7. 1 rante tres, c atro o cinco a*os seg idos se in(irtieron en ferrocarriles :W millones de libras esterlinas, $ casi todas ellas en salarios. 1 rante tres a*os se mant (o en la constr ccin de ferrocarriles, locomotoras, (agones $ estaciones a na cifra de poblacin ma$or ! e la ! e traba)aba en todos los distritos fabriles ) ntos. Esta poblacin in(ert"a s s salarios en la compra de t#, a+car, bebidas espirit osas $ otras mercanc"as extran)eras& #stas deb"an ser importadas& sin embargo, p ede comprobarse ! e d rante el tiempo en ! e se reali+aron estas grandes in(ersiones el cambio entre Inglaterra $ otros pa"ses no se alter considerablemente. 8o se prod )o retirada de metales preciosos, sino m's bien na afl encia de ellos.B 1,8WF. Iilson insiste en ! e a base de na balan+a comercial ni(elada $ de n cambio a la par entre Inglaterra $ la India, los en("os extraordinarios de %ierro $ locomotoras @tienen necesariamente ! e infl ir en los cambios con la IndiaB. 8eNmarc% no cree lo mismo, siempre $ c ando ! e los rieles se exporten como in(ersin de capital, sin ! e la India (enga obligada a pagarlos ba)o na otra forma, $ a*ade- @Esto$ de ac erdo con el principio de ! e ningn pa"s p ede a la larga tener n cambio desfa(orable con todos a! ellos pa"ses con ! ienes comercia& el cambio desfa(orable con n pa"s prod ce necesariamente n cambio fa(orable con otro.B A esto le opone Iilson la sig iente tri(ialidad- @1,8W:. PPero la transferencia de capital no ser"a la misma export'ndose el capital ba)o na forma o ba)o otraQE En lo ! e se refiere a la obligacin, e(identemente s".B @1,8W<. Por consig iente, los efectos de la constr ccin de ferrocarriles en la India en n estro mercado de capital Pser'n los mismos, $a se exporten metales preciosos o mercanc"as, $ el (alor del capital a mentar' exactamente lo mismo ! e si todo se exportase ba)o la forma de metales preciososQB El %ec%o de ! e no s biesen los precios del %ierro era, desde l ego, na pr eba de ! e no %ab"a a mentado el @(alorB del @capitalB encerrado en los rieles. 1e lo ! e se trata es del (alor del capital, del tipo de inter#s. Iilson se empe*a en identificar el capital en dinero $ el capital en general. 8os encontramos ante todo con el %ec%o esc eto de ! e en Inglaterra se s scriben 1F millones de libras para la constr ccin de ferrocarriles en la India. Este %ec%o no g arda relacin ning na directa con el cambio exterior $ el destino ! e se d# a los 1F millones es tambi#n indiferente, en lo ! e al mercado de dinero se refiere. .i la sit acin del mercado de dinero es fa(orable, ello no necesita trad cirse en efecto alg no, como lo (emos por los empr#stitos ferro(iarios ingleses s scritos en 18<< $ 18<5, ! e no afectaron tampoco para nada al mercado de dinero. Pero si el mercado de dinero se presenta $a, en cierto modo, dif"cil, a! el %ec%o p ede reperc tir, ind dablemente, sobre el tipo de inter#s, pero slo en sentido ascensional, lo c al, segn la teor"a de Iilson, tendr' ! e refle)arse fa(orablemente en los cambios para Inglaterra, es decir, entorpecer la tendencia a la exportacin de metales preciosos& si no %acia la India, si %acia otros pa"ses. El se*or Iilson salta de na cosa a otra. En la preg nta 1,8WF se dice ! e tendr' ! e res ltar afectado el cambio exterior& en la nm. 1,8W< aparece afectado el @(alor del capitalB& son dos cosas m $ distintas. El tipo de inter#s p ede infl ir en el cambio exterior $ el c rso del cambio p ede infl ir en el tipo de inter#s, pero el c rso del cambio p ede modificarse permaneciendo constante el tipo de inter#s $, a la in(ersa, (ariar #ste permaneciendo constante el c rso de cambio. A Iilson no acaba de entrarle en la cabe+a el %ec%o de ! e la simple forma en ! e se reali+an las exportaciones de capital al extran)ero se trad ce en esa diferencia de efectos, es decir, ! e la diferencia de

forma del capital re(iste esta importancia, $ sobre todo $ m $ en primer t#rmino s formaEdinero, cosa ! e contradice abiertamente a la explicacin econmica. 8eNmarc% contesta a Iilson de n modo incompleto en el sentido de ! e no le %ace notar ! e %a saltado de repente $ sin ra+n alg na del cambio exterior al tipo de inter#s. 5a contestacin ! e da a la preg nta 1,8W< es (acilante e inseg ra- @8o cabe d da de ! e c ando se trata de re nir 1F millones es indiferente, en lo ! e al tipo general de inter#s se refiere, ! e estos 1F millones se exporten en metales preciosos o en materiales. Creo, sin embargo 6%ermosa transicin, este hsin embargod, para pasar a decir todo lo contrario7 h! e esto no es del todo indiferented 6es indiferente, pero no es, sin embargo, del todo indiferente7, hp esto ! e en n caso los 9 millones de libras esterlinas retornar"an enseg ida, mientras ! e en el otro caso no retornar"an tan inmediatamente. Por eso s pondr"a alg na 6T! # manera tan precisa de expresarseU7 diferencia el ! e estos 9 millones se in(irtiesen dentro del pa"s o se en(iasen al extran)ero en s totalidad.dB P/ # ! iere decir eso de ! e los 9 millones de libras esterlinas retornar"an enseg idaQ En la medida en ! e estos 9 millones se in(ierten en Inglaterra, existen ba)o la forma de rieles, locomotoras, etc., en(iados a la India, de donde $a no ( el(en, $ s (alor slo retorna mediante la amorti+acin, es decir, m $ lentamente, mientras ! e los 9 millones de metales preciosos retornan en especie $ m $ r'pidamente, tal (e+. Al in(ertirse en salarios, los 9 millones son de(orados, pero el dinero en ! e se desembolsan sig e circ lando dentro del pa"s o pasa a las reser(as. 5o mismo oc rre con las ganancias de los fabricantes de rieles $ con la parte de los 9 millones destinada a reponer s capital constante. Por consig iente, 8eNmarc% slo emplea esa frase e! "(oca de @retornarB para no decir directamente ! e el dinero se ! eda dentro del pa"s $ ! e, en la medida en ! e acta como capitalEdinero s sceptible de ser prestado, la nica diferencia en c anto al mercado de dinero 6prescindiendo del %ec%o de ! e la circ lacin p eda %aber absorbido ma$or cantidad de dinero met'lico7 es la de ! e se desembolsa por c enta de A en (e+ de desembolsarse por c enta de H. Esta clase de in(ersiones, en ! e el capital se transfiere al extran)ero en mercanc"as $ no en forma de metales preciosos slo p eden infl ir en el cambio exterior 6$ no con el pa"s en ! e la in(ersin se reali+a7 siempre $ c ando ! e la prod ccin de estas mercanc"as exportadas re! iera la importacin extraordinaria de otras mercanc"as extran)eras. En este caso la prod ccin no est' destinada a li! idar a! ella importacin extraordinaria. Pero lo mismo acontece en todas las exportaciones a cr#dito, $a se trate de in(ersiones de capital o de exportaciones para fines comerciales corrientes. Adem's, estas importaciones extraordinarias p eden pro(ocar tambi#n, de rec%a+o, na demanda extraordinaria de mercanc"as inglesas, por e)emplo, en las colonias o en los Estados ?nidos. Antes Jen nm. 1,;89K, %ab"a dic%o 8eNmarc% ! e, a consec encia de las letras de la Compa*"a de las Indias orientales, las exportaciones de Inglaterra a la India eran ma$ores ! e las importaciones. .ir C%arles Iood lo somete a n estrec%o interrogatorio acerca de este p nto. Este s per'(it de las exportaciones inglesas a la India sobre las exportaciones de la India a Inglaterra se debe en realidad a na importacin de la India por la ! e Inglaterra no paga con ningn e! i(alente- las letras de la Compa*"a de las Indias orientales 6%o$, por el gobierno de las Indias orientales7 se trad cen en n trib to imp esto a la India. As", por e)emplo, en 1855 la cifra de importaciones de la India a Inglaterra f e de 1F.9;W,WWW libras esterlinas& la de las exportaciones de Inglaterra a la India, de 1W.:5W,WWW libras. .aldo a fa(or de la India- F.F5W,WWW libras esterlinas. @.i el estado del as nto se red )ese a esto, estas F.F5W,WWW libras sobrantes tendr"an ! e ser remitidas a la India ba)o na forma otra. Pero a! " entran en ) ego las rei(indicaciones de la India >o se. Este organismo an ncia ! e se %alla en condiciones de girar letras sobre los distintos presidentes de la India %asta la s ma de :.F5W,WWW libras esterlinas. 6Cantidad percibida para c brir los gastos originales en 5ondres a la Compa*"a de las Indias orientales $ los di(idendos ! e deben ser pagados a los accionistas.7 Con lo c al no slo se li! ida el saldo de las F.5WW,WWW libras prod cido por la ("a comercial, sino ! e res lta adem's otro milln de diferenciaB 61,A1;7. 1,AFF. 6Iood-7 @PEntonces, los efectos de estas letras de la India >o se no consisten en a mentar las exportaciones a la India, sino en red cirlas proporcionalmenteQB 61eber"a decir en red cir la necesidad de c brir las importaciones de la India con exportaciones %ec%as a a! el pa"s por la misma cantidad.7 El se*or 8eNmarc% explica esto diciendo ! e los ingleses, a cambio de estos :.;WW,WWW libras esterlinas exportan a la India @b enos gobiernosB 61,AF57. Iood, ! e como ministro para la India conoc"a m $ bien la clase de @b enos gobiernosB exportados a a! el pa"s por los ingleses, dice en el nm. 1,AF9, exacta e irnicamente- @Es decir, ! e la exportacin determinada, como sted dice, por las letras de la India >o se es na exportacin de b enos gobiernos $ no de mercanc"as.B Como Inglaterra exporta m c%o @de este modoB, como @b enos gobiernosB e in(ersiones de capital en pa"ses extran)eros Eobteniendo, por tanto, importaciones absol tamente independientes de la marc%a normal de los negocios, trib tos ! e recibe, en parte, a cambio de los @b enos gobiernosB ! e exporta $ en parte como renta del capital in(ertido en las colonias $ en otros sitios, trib tos por los c ales no tiene ! e pagar e! i(alente alg noE, es e(idente ! e el cambio exterior no s fre modificacin alg na por el %ec%o de ! e Inglaterra se limite a apropi'rselos sin exportar nada a cambio de ellos& $ es tambi#n e(idente, por tanto, ! e el cambio exterior no res lta tampoco afectado si ( el(e a in(ertir estos

trib tos, no en Inglaterra, sino en el extran)ero, prod cti(amente o de n modo improd cti(o& si los emplea, por e)emplo, en mandar m niciones a la Crimea. Adem's, siempre $ c ando ! e las importaciones del extran)ero pasen a formar parte de las rentas de Inglaterra Ep es siempre %abr'n de ser %ec%as efecti(as, nat ralmente, bien en concepto de trib to, en c $o caso no ser' necesario n e! i(alente, mediante cambio por estos trib tos no pagados o por la ("a normal del comercioE, Inglaterra podr' darles no de estos dos empleoscons mirlas o (ol(er a in(ertirlas como capital. 8ing no de los dos empleos afectar' al cambio exterior, cosa ! e el sabio Iilson no ec%a de (er. 5o mismo si es el prod cto nacional ! e si es el prod cto extran)ero el ! e forma parte de la renta, en c $o seg ndo caso se pres pone simplemente el cambio de prod ctos nacionales por extran)eros, el cons mo de esta renta, sea prod cti(o o improd cti(o, no altera en lo m's m"nimo el cambio exterior, a n! e infl $a en la escala de la prod ccin. 0 a esto debemos atenernos para en) iciar lo ! e se dice a contin acin. 1,A:<. Iood preg nta cmo afectar"a al c rso del cambio con 2 r! "a el en("o de pertrec%os de g erra a la Crimea. 8eNmarc% contesta- @8o creo ! e el simple en("o de pertrec%os de g erra afectase necesariamente el c rso del cambio& en cambio lo afectar"a con toda seg ridad el en("o de metales preciosos.B A! " disting e, p es, entre el capital en forma de dinero $ otra clase de capital. Pero enseg ida expone Iilson@1,A:5. .i se reali+ase na exportacin en gran escala de c al! ier art"c lo, no c bierta por otra importacin correspondiente 6el se*or Iilson ol(ida ! e, en lo ! e a Inglaterra se refiere, se efecta na importacin m $ importante ! e no est' c bierta )am's por na exportacin correspondiente, como no sea ba)o la forma de @b enos gobiernosB o de capital de in(ersin pre(iamente exportado& na importacin ! e, en todo caso, no entra en el mo(imiento comercial corriente. Pero esta importacin ( el(e a trocarse, por e)emplo, por prod ctos norteamericanos, $ el %ec%o de ! e #stos se exporten sin estar c biertos por na importacin congr ente no altera en lo m's m"nimo el %ec%o de ! e el (alor de esta importacin p ede cons mirse sin na salida e! i(alente de prod ctos %acia el exterior& se recibe sin contraexportacin, ra+n por la c al p ede tambi#n cons mirse sin entrar en la balan+a comercial7, no se pagar"a la de da exterior contra"da mediante la importacin.B 6Pero si esta importacin se % biese pagado $a pre(iamente, por e)emplo, mediante el cr#dito concedido en el extran)ero, no se contraer"a con ello de da alg na $ el problema no g ardar"a la menor relacin con la balan+a internacional& se red cir"a a na in(ersin prod cti(a o improd cti(a, lo mismo si los prod ctos as" cons midos eran interiores ! e si eran extran)eros.7 @Por eso, esta operacin afectar"a necesariamente al c rso del cambio, al no pagarse la de da exterior, $a ! e la exportacin no se %allar"a c bierta por na importacin correspondiente a ella. 0 esto es aplicable a todos los pa"ses en general.B 5a exposicin de Iilson e! i(ale a decir ! e toda exportacin no c bierta por na importacin correspondiente a ella es, al mismo tiempo, na importacin sin la correspondiente exportacin, $a ! e en la prod ccin de los art"c los exportados entran mercanc"as extran)eras, mercanc"as ! e son, por tanto, importadas. 5a premisa de ! e se parte es ! e cada na de estas exportaciones se base en na importacin no pagada o la prod +ca, es decir, cree na de da %acia el extran)ero. 5o c al es falso, a n prescindiendo de estos dos %ec%os- <E ! e Inglaterra c enta con importaciones gratis, por las ! e no paga ningn e! i(alente, como oc rre, por e)emplo, con na parte de s s importaciones de la India. P ede cambiarlas por art"c los importados de 8orteam#rica $ exportar #stos sin contraimportacin& en todo caso, por lo ! e al (alor se refiere, exportara simplemente algo ! e no le %a costado nada a ella. 0 >E ! e p ede %aber pagado importaciones, norteamericanas por e)emplo, ! e constit $en capital adicional& si estas importaciones se cons men improd cti(amente, por e)emplo, en m niciones de g erra, ello no crear' de da alg na con los Estados ?nidos ni afectar' al cambio exterior con 8orteam#rica. 8eNmarc% se contradice en los nms. 1,A:< $ 1,A:5& en el 1,A:8, Iood le llama la atencin acerca de ello- @.i ning na parte de las mercanc"as empleadas en la fabricacin de los art"c los ! e exportamos sin recibir nada a cambioB 6gastos de g erra J A. E.K 7 @procede del pa"s al ! e estos art"c los son en(iados, Pcmo afectar' esto al cambio exterior con este pa"sQ . pongamos ! e el cambio con 2 r! "a se %alle en el estado normal de e! ilibrio, Pcmo afectar' al c rso del cambio entre Inglaterra $ 2 r! "a la exportacin de pertrec%os de g erra %acia la CrimeaQB EAl llegar a! ", 8eNmarc% pierde la ec animidad& se ol(ida de ! e esta preg nta %a sido contestada $a por #l exactamente en el nm. 1,A:< $ dice- @Me parece ! e $a %emos agotado el problema pr'ctico $ ! e nos estamos remontando a na regin m $ ele(ada de debates metaf"sicos.B 6[tra de las (ersiones ! e Iilson da a s afirmacin es la de ! e el cambio exterior res lta afectado por toda transferencia de capital de n pa"s a otro, lo mismo si re(iste la forma de metales preciosos ! e si se efecta ba)o la forma de mercanc"as. Iilson sabe, nat ralmente, ! e el cambio exterior es afectado por el tipo de inter#s, especialmente por la proporcin entre los tipos de inter#s (igentes en los dos pa"ses c $o cambio exterior m t o se trata de est diar. P es bien, si logra demostrar ! e el s per'(it de capital en general,

empe+ando por tanto por #l, consiste en mercanc"as de todas clases, incl $endo los metales preciosos, infl $e tambi#n de n modo determinante sobre el tipo de inter#s, %abr' a(an+ado n paso m's %acia s meta& la transferencia de na parte considerable de este capital a otro pa"s modificar' entonces el tipo de inter#s en ambos pa"ses en sentido in(erso, modificando tambi#n en seg nda instancia el cambio exterior entre ambos pa"ses. A. E.7 1ice Iilson en el Economist, JFF de ma$oK 18<;, p. 5;<, dirigido en a! el entonces por #l@Es e(idente ! e ese s per'(it de capital representado por grandes existencias de todas clases, incl $endo los metales preciosos, tiene ! e cond cir necesariamente no slo a la ba)a de los precios de las mercanc"as en general, sino tambi#n a la ba)a del tipo de inter#s por el empleo de capital <7. C ando tengamos a mano existencias de mercanc"as s ficientes para atender a las necesidades del pa"s d rante los dos a*os prximos, se podr' disponer de estas mercanc"as para n per"odo dado a n tipo m c%o m's ba)o ! e si las existencias slo alcan+asen para dos meses >7. 2odos los empr#stitos de dinero, c al! iera ! e sea la forma ba)o la ! e se %agan, representan simplemente la transferencia del poder de mando sobre las mercanc"as de manos de no a manos de otro. Por consig iente, si existe exceso de mercanc"as el tipo de inter#s ser' necesariamente ba)o, mientras ! e si a! #llas escasean el tipo de inter#s tiene ! e ser alto ?7. .i las mercanc"as afl $en en m's ab ndancia, a mentar' el nmero de (endedores en proporcin al de compradores, $ a medida ! e la cantidad rebase las necesidades del cons mo directo %abr' ! e almacenar para sarlas posteriormente na cantidad cada (e+ ma$or de ellas. En estas circ nstancias, n poseedor de mercanc"as (ender' en condiciones m's fa(orables con (istas a n pago f t ro o a cr#dito ! e si est (iese seg ro de ! e todas s s existencias (an a ponerse a la (enta en pla+o de pocas semanas F7.B A propsito de la tesis < debe obser(arse ! e la reducci,n de la prod ccin p ede ir acompa*ada perfectamente de na f erte afluencia de metales preciosos, como oc rre siempre en los per"odos s bsig ientes a las crisis. En la fase sig iente p eden afl ir metales preciosos de los pa"ses ! e prod cen preferentemente esta clase de metales& la importacin de otras mercanc"as es compensada generalmente, en estos per"odos, por la exportacin. El tipo de inter#s es ba)o en ambas fases $ slo a menta lentamente& el por ! # $a lo %emos (isto. Este tipo ba)o de inter#s podr"a explicarse siempre $ en todas partes sin rec rrir a ning na clase de infl encias de @grandes existencias de todas clasesB. Por otra parte, Pcmo iban a operarse estas infl enciasQ El ba)o precio del algodn, por e)emplo, permite ! e los fabricantes de %ilados, etc., obtengan altas ganancias. PPor ! #, entonces, es ba)o el tipo de inter#sQ 8o ser', de seg ro, por! e sean ele(adas las ganancias ! e p eden obtenerse con el capital prestado, sino nica $ excl si(amente por! e, en las circ nstancias imperantes, la demanda de capital de pr#stamo no crece en proporcin a estas ganancias, es decir, por! e los mo(imientos del capital de pr#stamo no son paralelos a los del capital ind strial. El Economist pretende probar precisamente lo contrario- ! e los mo(imientos de a! el capital coinciden exactamente con los del capital ind strial. 5a tesis >, red ciendo %asta donde sea necesario para ! e tenga sentido la premisa abs rda de las existencias capaces para dos a*os, pres pone n abarrotamiento del mercado de mercanc"as. Esto se trad cir"a en na ba)a de los precios. >abr"a ! e pagar menos por na bala de algodn, por e)emplo. Pero de a! " no se ded ce, ni m c%o menos, ! e podr"a obtenerse m's barato el dinero necesario para comprar esta mercanc"a. Esto depender' del estado del mercado de dinero. .i p ede conseg irse m's barato, ser', p ra $ simplemente, por! e el cr#dito comercial se %alla en na sit acin ! e le permite rec rrir menos ! e de ordinario al cr#dito bancario. 5as mercanc"as ! e sat ran el mercado ser'n medios de s bsistencia o medios de prod ccin. El ba)o precio de ambos %ar' s bir las ganancias del capitalista ind strial. PPor ! # %a de red cir el tipo de inter#s como no sea por el contraste, no por la identidad, entre la ab ndancia de capital ind strial $ la demanda de cr#ditos de dineroQ 5as condiciones permiten ! e el comerciante $ el ind strial p edan concederse f'cilmente cr#dito& esta facilidad con ! e se obtiene el cr#dito comercial %ace ! e tanto el ind strial como el comerciante necesiten menos cr#dito bancario& por eso el tipo de inter#s p ede ser ba)o. Pero este ba)o tipo de inter#s no tiene nada ! e (er con la afl encia de metales preciosos, a n! e ambos fenmenos p edan disc rrir paralelamente $ a n! e los mismos factores ! e determinan los precios ba)os de los art"c los de importacin p edan determinar tambi#n la s perab ndancia de los metales preciosos ! e afl $en. .i el mercado de art"c los de importacin se %allase realmente abarrotado, esto demostrar"a el descenso de la demanda de mercanc"as importadas, el c al ser"a inexplicable a base de precios ba)os, a menos ! e f ese como res ltado de la red ccin de la prod ccin ind strial del interior del pa"s& pero esto, a s (e+, ser"a tambi#n inexplicable a base de n exceso de importacin a precios ba)os. 2oda na serie de abs rdos para probar ! e la ba)a de los precios es ig al a la ba)a del inter#s. Ambos fenmenos p eden coexistir paralelamente. Pero si coexisten ser' como

expresin del contraste entre las dos direcciones ! e sig en el mo(imiento del capital ind strial $ el del capitalEdinero s sceptible de ser prestado, no como expresin de s identidad. 0 no se (e tampoco, como res ltado de esta otra arg mentacin, por ! # en el p nto ?, el inter#s del dinero debe ser ba)o c ando exista ab ndancia de mercanc"as. .i las mercanc"as son baratas, necesitar#, s pongamos, 1,WWW libras esterlinas en (e+ de F,WWW, como antes, para comprar na determinada cantidad de ellas. Pero p ede tambi#n oc rrir ! e siga in(irtiendo F,WWW libras esterlinas $ compre con ellas el doble de mercanc"as ! e antes, ampliando el negocio con el mismo desembolso de capital, capital ! e tengo ! e b scar tal (e+ prestado. .igo comprando lo mismo ! e antes, por (alor de F,WWW libras esterlinas. 5a demanda ! e $o represento en el mercado de dinero sig e siendo, p es, la misma, a n! e a mente la ! e represento en el mercado de mercanc"as, al dismin ir el precio de #stas. Pero si esta seg nda demanda dismin $ese, es decir, si no a mentase la prod ccin al descender los precios de las mercanc"as, lo ! e c%ocar"a contra todas las le$es del Economist, dismin ir"a la demanda de capitalEdinero s sceptible de ser prestado, a n! e a mentase la ganancia& pero esta ganancia acrecentada crear"a demanda de capital de pr#stamo. Por lo dem's, el ba)o ni(el de los precios de las mercanc"as p ede obedecer a tres ca sas. 5a primera es la escase+ de demanda. En este caso el tipo de inter#s es ba)o por! e la prod ccin se %alla parali+ada $ no por! e las mercanc"a sean baratas, p esto ! e esta barat ra es simple refle)o de a! ella parali+acin. 5a seg nda ca sa es el exceso de oferta con respecto a la demanda. Este caso p ede darse como consec encia del abarrotamiento de los mercados, etc., ! e cond ce a la crisis $ p ede coincidir, dentro de la misma crisis, con n alto tipo de inter#s. 0 p ede darse tambi#n por! e dismin $a el (alor de las mercanc"as p diendo por tanto satisfacerse la misma demanda a m's ba)o precio PPor ! # tiene ! e ba)ar, en este ltimo caso, el tipo de inter#sQ PPor! e a mente la gananciaQ .i f ese por! e %ace falta menos capitalEdinero para mantener el mismo capital prod cti(o o el mismo capitalE mercanc"as, esto slo probar"a na cosa- ! e la ganancia $ el inter#s se %allan entre s" en ra+n in(ersa. En todo caso, la tesis general del Economist es falsa. 5os precios ba)os en dinero de las mercanc"as $ el tipo ba)o de inter#s no (an ) ntos, necesariamente. 1e otro modo, tendr"amos ! e en los pa"ses m's pobres, donde m's ba)os son los precios en dinero de los prod ctos, ser"a tambi#n m's ba)o el tipo de inter#s, $ en los pa"ses m's ricos, donde m's altos son los prod ctos en dinero de los prod ctos agr"colas, ser"a tambi#n m's alto el tipo de inter#s. En general, el Economist reconoce ! e la dismin cin del (alor del dinero no infl $e para nada en el tipo de inter#s. 1WW libras esterlinas seg ir'n rindiendo 1W5, lo mismo ! e antes& si a%ora las 1WW (alen menos, (aldr'n menos tambi#n las 5. 5a proporcin no se altera en lo m's m"nimo por el al+a de (alor o la depreciacin de la s ma originaria. Considerada como (alor, na determinada cantidad de mercanc"as es ig al a na determinada s ma de dinero. .i a menta el (alor de a! #lla, ser' ig al a na s ma de dinero ma$or, $ a la in(ersa, si dismin $ese. .i es R F,WWW, el 5X ser' R 1WW& si es R 1,WWW, el 5X ser' R 5W. Pero esto no %ace cambiar en lo m's m"nimo el tipo de inter#s. 5a nica concl sin racional a ! e esto nos lle(ar' es la de ! e, a base de las F,WWW libras ser'n necesarios m's cr#ditos de dinero ! e a base de las 1,WWW. Pero esto slo re(ela a! " la ra+n in(ersa ! e existe entre la ganancia $ el inter#s, p es la ganancia a menta con la barat ra de los elementos del capital constante $ el (ariable, $ el inter#s, por el contrario, dismin $e. Pero p ede darse tambi#n el caso contrario, $ se da en efecto frec entemente. El algodn, por e)emplo, p ede ser barato por! e no exista demanda de %ilados ni de te)idos& $ p ede ser relati(amente caro por! e las grandes ganancias obtenidas en la ind stria algodonera creen na gran demanda de esa materia prima. Por otra parte, p ede oc rrir ! e la ganancia de los ind striales sea ele(ada precisamente por ser ba)o el precio del algodn. 5a lista p blicada por > bbard dem estra ! e los mo(imientos del tipo de inter#s $ los de los precios de las mercanc"as son absol tamente distintos e independientes entre s"& en cambio, los mo(imientos del tipo de inter#s se a) stan exactamente a los mo(imientos de la reser(a met'lica $ del cambio exterior. @Por consig iente Edice el EconomistE, si existe exceso de mercanc"as, el tipo de inter#s ser' necesariamente ba)o.B Exactamente lo contrario de esto es lo ! e s cede en las crisis& las mercanc"as existen en exceso, son incon(ertibles en dinero $ el tipo de inter#s es, por consig iente, alto& en otra fase del ciclo impera na gran demanda de mercanc"as, lo ! e determina lgicamente f'ciles refl )os, pero al mismo tiempo n al+a de los precios de las mercanc"as $, al tipo de inter#s ba)o en ra+n de las f'ciles entradas. @.i a! #llas 6las mercanc"as7 escasean, el tipo de inter#s tiene ! e ser alto.B 1e n e(o nos encontramos con ! e es lo contrario de esto precisamente lo ! e acontece en las #pocas en ! e cede la tensin de la crisis. 5as mercanc"as escasean, %ablando en t#rminos absol tos, $ no solamente con respecto a la demanda, $ el tipo de inter#s es ba)o. / e, 6p nto <7, al estar abarrotado el mercado, n poseedor de mercanc"as li! ide #stas m's baratas E s poniendo ! e p eda (enderlasE con la perspecti(a de n r'pido agotamiento de las existencias, es algo bastante e(idente. 8o lo es tanto, en cambio, el por! # ello %a de %acer ba)ar el tipo de inter#s.

.i el mercado se %alla abarrotado de mercanc"as importadas, p ede oc rrir ! e el tipo de inter#s a mente al a mentar la demanda de capital de pr#stamo por parte de s s poseedores para no (erse obligados a lan+ar al mercado s s mercanc"as. 0 p ede oc rrir tambi#n ! e dismin $a por! e la fl ide+ del cr#dito comercial mantenga toda("a relati(amente ba)a la demanda de cr#dito bancario. El Economist menciona el r'pido efecto ! e en 18<; e)erci sobre el cambio exterior el a mento del tipo de inter#s $ de otra clase de presiones. Pero no debe ol(idarse ! e a pesar de %aber (ariado el r mbo del cambio exterior, el oro sig i retir'ndose %asta fines de abril, sin ! e se prod )ese el (ira)e %asta comien+os de ma$o. El 1_ de enero de 18<; la reser(a met'lica del Hanco ascend"a a 15.W99,9A1 libras esterlinas& tipo de inter#s :1^FX& cambio a tres meses sobre Par"s F5.F;& sobre >amb rgo 1:.1W& sobre Amsterdam lF.: 1^<. El 5 de mar+o la reser(a met'lica %ab"a descendido a 11.5A5,5:5 libras esterlinas& el tipo de inter#s a menta, en esta fec%a, al <X& el cambio sobre Par"s desciende al F5.9; 1^F, sobre >amb rgo al 1:.A1^<, sobre Amsterdam al 1F.F1^F. El oro sig e retir'ndose, (#ase c adro sig iente-

Aecha Reserva metGlica <HFM del Banco de 9n%laterraMercado de dineroBipo mGs alto de cam"io en letras a tres meses 6ar+s Ham"ur%o AmsterdamFW mar+o11.F:1,9:WDescuento "ancario F` F5,9;1^F1:,WA:^<1F,F1^F: abril1W.F<9,<1W \ \ K` F5,8W1:,1W1F,:1^F1W abrilA.89;,W5:Escase- de 1 1 dineroF5,AW1:,1W ^:1F,< ^F1; abrilA.:FA,A<1Descuento "ancario K<a>`F9,WF1^F1:.1W:^<1F,51^FF< abrilA.F1:,8AWMercado calmosoF9,W51:,1:1F,91 ma$oA.::;,;19Mercado mGs calmosoF9,151:,lF:^<1F.91^F8 ma$oA.588,;5AMG'ima calmaF9.F;1^F1:,151^F1F,;:^< 5a exportacin total de metales preciosos de Inglaterra ascendi en 18<; a 8.9WF,5A; libras esterlinas. 5a distrib cin f e la sig ienteAEstados ?nidos:.FF9,<11libras esterlinasADranciaF.<;A,8AF @ @A>olandaF<;,;<: @ @ @Alas Ci dades %anse'ticasA58,;81 @

A pesar del (ira)e operado en el cambio exterior a fines de mar+o, el oro sig e retir'ndose toda("a d rante n mes entero, probablemente %acia los Estados ?nidos. @,emos a! " Edice el Economist JF1 de agostoK 18<;, p. A5<E c 'n r'pidos $ palmarios son los efectos del al+a del tipo de inter#s $ de la crisis de dinero s bsig iente en la correccin de n c rso desfa(orable $ en el (ira)e de la retirada del oro, %aciendo ! e afl $a de n e(o a Inglaterra. Estos efectos f eron logrados totalmente al margen de la balan+a de pagos. ?n tipo alto de inter#s determin la ba)a de precio de los t"t los $ (alores, tanto los extran)eros como los ingleses, $ pro(oc na gran compra de ellos por c enta del extran)ero. Esto %i+o ! e a mentase la s ma de las letras giradas desde Inglaterra, mientras ! e por otra parte, dado el tipo de inter#s, la dific ltad para obtener dinero era tan grande ! e la demanda de estas letras dismin $, a medida ! e a mentaba s s ma. Por la misma ca sa, f eron an lados los encargos de compra de mercanc"as extran)eras, reali+'ndose in(ersiones de capital ingl#s en t"t los $ (alores extran)eros $ tra$#ndose el dinero a Inglaterra para in(ertirlo a! ". As", leemos, por e)emplo, en el R+o de !aneiro 6rices Current de 1W de ma$o- @El cambio exteriorB 6sobre Inglaterra7 @%a s frido n n e(o retroceso, determinado principalmente por la presin e)ercida sobre el mercado con respecto a las remesas por el importe de importantes compras de fondos pblicos 6brasile*os7 por c enta de ingleses.B El capital ingl#s ! e %ab"a sido in(ertido en el extran)ero en distintos t"t los $ (alores c ando el tipo de inter#s era a! " m $ ba)o, retornaba as" a s p nto de partida ante la s bida del tipo de inter#s.B

La "alan-a comercial de 9n%laterra

.olamente la India tiene ! e pagar nos 5 millones por @b enos gobiernosB, intereses $ di(idendos del capital brit'nico, etc., cantidad en la ! e no se incl $en en absol to las s mas en(iadas todos los a*os a s pa"s por los f ncionarios como a%orro de s s s eldos $ por los comerciantes ingleses como parte de s s ganancias, para ! e sean in(ertidas en Inglaterra.

2odas las colonias brit'nicas tienen ! e %acer constantemente $ por las mismas ra+ones grandes remesas. 5a ma$or"a de los bancos de A stralia, las Indias occidentales $ el Canad' est'n f ndados con capital brit'nico $ tienen ! e pagar s s di(idendos en Inglaterra. Inglaterra posee tambi#n m c%os t"t los pblicos extran)eros, e ropeos $ norte $ s damericanos, por los ! e percibe intereses. A*'dase a esto s participacin en los ferrocarriles, canales, minas, etc., extran)eros, con s s correspondientes di(idendos. 5as remesas por todos estos conceptos se %acen casi excl si(amente en prod ctos $ rebasan el (ol men de las exportaciones de Inglaterra. En cambio, lo ! e Inglaterra remite al extran)ero con destino a los tenedores de t"t los $ (alores ingleses $ para ser cons mido por los ingleses residentes en otros pa"ses representa, al lado de esto, na cantidad insignificante. El problema, en c anto afecta a la balan+a comercial $ al cambio exterior, es @en cada momento dado n problema de tiempo. Por regla general... Inglaterra abre largos cr#ditos para s s exportaciones, mientras ! e las importaciones son pagadas al contado. En ciertos momentos, esta diferencia en c anto a la usance 65;7 e)erce na infl encia considerable sobre el c rso del cambio. En na #poca en ! e, como oc rri en 185W, n estras exportaciones a mentan en proporciones considerables, tiene ! e ponerse en marc%a necesariamente na expansin constante de la in(ersin de capital brit'nico..., por lo c al las remesas de 185W p eden %acerse contra mercanc"as exportadas $a en 18<A. Pero si las exportaciones %ec%as en 185W exceden en 9 millones de las de 18<A, el efecto pr'ctico de ello ser' el de en(iar f era del pa"s m's dinero del ! e %a refl ido en el a*o anterior, por c $o procedimiento se infl $e en el c rso del cambio $ en el tipo de inter#s. 1e otro lado, tan pronto como n estros negocios se deprimen por efecto de na crisis $ n estras exportaciones se (en m $ restringidas, las remesas (encidas correspondientes a las exportaciones m's considerables de a*os anteriores exceden m c%o al (alor de n estras importaciones& el c rso del cambio toma, a tono con esto, n r mbo fa(orable a nosotros, el capital se ac m la r'pidamente en el interior del pa"s $ desciende el tipo de inter#s.B 6Economist, 11 enero 1851 Jp. :WK.7 El c rso del cambio exterior p ede (ariar por las sig ientes ca sas< A consec encia de la balan+a de pagos existente en n momento dado, c ales! iera ! e sean los factores ! e la determinen- factores p ramente mercantilistas, in(ersiones de capital en el extran)ero o gastos pblicos, en caso de g erra, etc., siempre $ c ando ! e ello exi)a pagos al contado en el extran)ero. > Como res ltado de la depreciacin del dinero en n pa"s, $a se trate de dinero met'lico o de papelE moneda. Esto es p ramente nominal. .i 1 libra esterlina pasase a representar solamente la mitad de dinero ! e antes, se le calc lar"a, e(identemente, en lF1^F francos $ no en F5, como antes. ? C ando se trate del c rso del cambio entre pa"ses, no de los c ales emplee como @dineroB la plata $ el otro el oro, el cambio exterior depender' de las fl ct aciones relati(as del (alor de estos dos metales, $a ! e s s fl ct aciones alteran, e(identemente, la paridad entre ambos. ?n e)emplo de lo ltimo eran las coti+aciones de 185W& a! ellas coti+aciones eran contrarias a Inglaterra, a pesar de ! e s s exportaciones %ab"an experimentado n a mento enorme. Esto era el res ltado del al+a moment'nea de (alor de la plata en comparacin con el del oro. 6,#ase Economist, :W no(iembre 185W Jpp. 1,:1A sK7 5a paridad del cambio exterior es, para 1 libra esterlina- sobre Par"s, F5 francos $ FW c#ntimos de franco& sobre >amb rgo, 1: marcos& sobre Amsterdam, 11 gldenes $ A; centa(os de g lden. En la proporcin en ! e el cambio sobre Par"s excede de F5,FW fa(orece al de dor ingl#s ! e tiene ! e %acer pagos a Drancia o al comprador de mercanc"as francesas. Ambos necesitan menos libras esterlinas para conseg ir el fin ! e se proponen. En pa"ses remotos en ! e no es f'cil conseg ir metales preciosos, si escasean las letras $ res lta ins ficiente para las remesas ! e %an de %acerse a Inglaterra, esto trae como consec encia nat ral la s bida de los precios en a! ellos prod ctos ! e normalmente se embarcan con destino a Inglaterra, $a ! e a menta la demanda de ellos para en(iarlos a este pa"s en (e+ de letras de cambio& es lo ! e se prod ce en la India con frec encia. P ede darse n cambio exterior desfa(orable e incl so na retirada del oro c ando imperen en Inglaterra na gran s perab ndancia de dinero, n tipo ba)o de inter#s $ n precio alto de los t"t los $ (alores. En el transc rso del a*o 18<8, Inglaterra recibi grandes cantidades de plata de la India, p es las letras b enas escaseaban $ las letras de mediana calidad eran aceptadas de mala gana a consec encia de la crisis de 18<; $ de la gran escase+ de cr#dito para las operaciones con la India. 2oda esta plata, apenas recibida, emigraba %acia el continente, donde la re(ol cin %ab"a con(ertido cada rincn en na base de atesoramiento.

En 185W, la ma$or parte de esta plata emprendi el (ia)e de regreso a la India, p es el estado del cambio exterior %ac"a ! e esta operacin res ltase rentable. El sistema monetario es esencialmente catlico, el sistema de cr#dito s stancialmente protestante. Bhe Scotch hate %old. Como papel, la existenciaEdinero de las mercanc"as es na existencia p ramente social. Es la fe la ! e sal(a. 5a fe en el (alor del dinero como esp"rit inmanente de las mercanc"as, la fe en el r#gimen de prod ccin $ en s orden predestinado, la fe en los distintos agentes de la prod ccin como simples personificaciones del capital ! e se (alori+a a s" mismo. Pero, del mismo modo ! e el protestantismo no se emancipa de los f ndamentos del catolicismo, el sistema de cr#dito sig e mo(i#ndose sobre los f ndamentos del sistema monetario.

Nota !"l #a$%t&lo ---V' 1. Cmo infl $ esto sobre el mercado de dinero lo re(elan las sig ientes manifestaciones de I. 8eNmarc%@1,5WA. >acia fines de 185:, se prod )eron considerables temores entre el pblico& en septiembre, el Hanco de Inglaterra ele( s tipo de desc ento por tres (eces seg idas... En los primeros d"as de oct bre... se re(el n grado considerable de preoc pacin $ alarma entre el pblico. Estos temores $ esta in! iet d se s peraron en s ma$or parte antes de fines de no(iembre $ ! edaron casi totalmente eliminadas con la llegada de 5 millones de oro de A stralia. El mismo fenmeno se repiti en el oto*o de 1A5<, con la llegada de cerca de 9 millones de metal precioso. 0 (ol(i a repetirse en el oto*o de 1855, ! e f e, como sabemos, n per"odo de agitacin e in! iet d, con la llegada de nos 8 millones de oro d rante los meses de septiembre, oct bre $ no(iembre. A fines de 1859, (ol(emos a encontrarnos con lo mismo. En na palabra, podr"a apelar perfectamente a la experiencia de casi cada miembro de la Comisin para ! e di)ese si no es cierto ! e $a nos %emos %abit ado, en c anto se presenta na crisis financiera, a (er el remedio nat ral $ completo para %acerle frente en la llegada de n barco cargado de oro.B F. .egn 8eNmarc%, la retirada del oro al extran)ero p ede prod cirse por tres rdenes de ca sas, a saber- <E por ca sas p ramente comerciales, es decir, c ando la importacin %a$a sido ma$or ! e la exportacin, como oc rri entre 18:9 $ 18<< $ de n e(o en 18<;, principalmente a ca sa de la f erte importacin de trigo& >E para proc rarse los medios de in(ertir capital ingl#s en el extran)ero, como oc rri en 185; con moti(o de las in(ersiones en los ferrocarriles de la India& ?E para gastar definiti(amente ese dinero en el extran)ero, como oc rri en 185: $ 185< en el [riente para fines de g erra. :. 1A18. 8eNmarc%. @.i toma sted a India $ C%ina ) ntas, si se c entan los cambios entre la India $ A stralia $ las operaciones an m's importantes entre C%ina $ los Estados ?nidos, en c $o caso el negocio ser' n negocio triang lar $ se operar' na compensacin en (e+ de efect arse n estra mediacin..., entonces, es exacto ! e la balan+a comercial no slo era contraria a Inglaterra, sino ! e era adem's contraria a Drancia $ a los Estados ?nidosB 6Bank Acts, 185; Jp. 19AK7. <. ,#ase, por e)emplo, la rid"c la resp esta de Ieg elin, en la ! e dice ! e 5 millones de oro ! e se retiran representan n capital tanto menor $ pretende explicar as" fenmenos ! e no se presentan en caso de a mentos de precio o depreciaciones, expansiones $ contracciones infinitamente ma$ores del (erdadero capital ind strial. Por otra parte, tenemos el intento no menos rid"c lo de explicar estos fenmenos directamente como s"ntomas de na expansin o contraccin en la masa del capital real 6considerado en c anto a s s elementos materiales7. 5 8eNmarc% 6Bank Acts, 185;7- @1,:9<. 5a reser(a met'lica del Hanco de Inglaterra es, en realidad..., la reser(a central o del tesoro met'lico central a base del c al se operan todos los negocios del pa"s. Es, por decirlo as", el p nto ang lar en torno al c al tienen ! e girar todos los negocios del pa"s& todos los dem's bancos del pa"s consideran al Hanco de Inglaterra como el tesoro central o el recept'c lo de donde tienen ! e sacar s reser(a de moneda de oro $ plata, $ los efectos del cambio exterior recaen siempre precisamente sobre esta reser(a $ este recept'c lo.B

9. @Por consig iente, pr'cticamente ambos, 2ooYe $ 5o$d, %ar"an frente a na demanda excesi(a de oro con na restriccin premat ra de los cr#ditos mediante la ele(acin del tipo de inter#s $ la dismin cin de los adelantos de capital. .lo ! e 5o$d pro(oca, con s il sin, restricciones $ preceptos 6legales7 pert rbadores e incl so peligrososB 6Economist J11 diciembreK, 18<;, pp. 1,<187. ;. @PEst' sted completamente de ac erdo con la tesis de ! e, para modificar la demanda de oro no %a$ m's camino ! e ele(ar el tipo de inter#sQ EC%apman 6socio de la gran firma, de corredores de letras [(erend M rne$ l C.7- Ese es m" criterio. C ando n estro oro desciende %asta cierto p nto, lo me)or ! e %acemos es tocar a rebato $ decir- estamos en decadencia $ ! ien en("e oro al extran)ero debe %acerlo por s c enta $ riesgoB 6Bank Acts, 185;. declaracin nm. 5,W5;7.

CAPI2?5[ 444,I A5M?8[. CA.M[. PCECAPI2A5I.2A. El capital a inter#s o capital s rario, para emplear el t#rmino arcaico, fig ra con s %ermano gemelo, el capital comercial, entre las formas antedil (ianas del capital ! e preceden desde m $ le)os al r#gimen de prod ccin capitalista $ con las ! e nos encontramos en las m's di(ersas formaciones econmicas de la sociedad. 5a existencia del capital s rario slo exige ! e na parte por lo menos de los prod ctos se con(ierta en mercanc"as $ ! e, a la par con el comercio de mercanc"as, se desarrollen las di(ersas f nciones propias del dinero. El desarrollo del capital s rario se enla+a al del capital comercial, $ especialmente al del capital comercial en dinero. En la antig a Coma, a partir de los ltimos tiempos de la Cepblica, en ! e la man fact ra se %allaba m $ por deba)o del antig o ni(el medio, el capital comercial, el capital de negocios monetarios $ el capital s rario Edentro de la forma antig aE %ab"a llegado a s p nto m'ximo de desarrollo. 0a %emos (isto cmo con el dinero se asocia f'cilmente el atesoramiento. .in embargo, el atesorador profesional no llega a ad! irir importancia %asta ! e no se con(ierte en s rero. El comerciante toma dinero a pr#stamo para sacar de #l na ganancia, para emplearlo como capital, es decir, para in(ertirlo. Por consig iente, tambi#n ba)o s s formas anteriores aparece frente a #l, lo mismo ! e frente al capitalista de los tiempos modernos, el prestamista de dinero. Esta relacin especifica f e percibida tambi#n por las ni(ersidades catlicas. 5as ni(ersidades de Alcal', de .alamanca, de Ingolstadt, de Drib rgo, de Hrisgo(ia, de Mag ncia, de Colonia $ de 2r#(eris f eron reconociendo na tras otra la licit d de los intereses, trat'ndose de pr#stamos comerciales. 5as primeras cinco aprobaciones de este tipo f eron recogidas en los arc%i(os del Cons lado de la ci dad de 5$on e impresas en el ap#ndice al Brait7 de l:usure et des int7rbts, 5$on, Hr $set Pont% s.B 6M. A gier, Du cr7dit pu"lic, etc., Par"s, 18<F, p. FW9.7 Ha)o todas las formas en ! e existe la econom"a escla(ista 6no de n modo patriarcal, sino como en los ltimos tiempos de Mrecia $ de Coma7, como medio de enri! ecimiento, en ! e el dinero es, por tanto, el medio para apropiarse el traba)o a)eno por la compra de escla(os, de tierra, etc., el dinero, precisamente por! e p ede in(ertirse de este modo, es (alori+able como capital, rinde intereses. .in embargo, las formas caracter"sticas ba)o las ! e existe el capital s rario en los tiempos anteriores al r#gimen capitalista de prod ccin son dos. Dormas caracter"sticas, %e dic%o. Estas mismas formas se repiten a base de la prod ccin capitalista, pero como formas p ramente sec ndar"as. 0a no son, ba)o este r#gimen, las formas ! e determinan el car'cter del capital a inter#s. Estas dos formas son- primera, la s ra mediante pr#stamos de dinero %ec%os a los grandes dilapidadores de la #poca, principalmente los terratenientesse%unda, la s ra mediante pr#stamos de dinero %ec%os a los pe! e*os prod ctores ! e se %allan en posesin de s s propias condiciones de traba)o, entre los ! e se c enta el artesano, pero m $ espec"ficamente el campesino, $a ! e en todas las sit aciones precapitalistas, en la medida en ! e de)an margen para la existencia de pe! e*os prod ctores aislados e independientes, es la clase campesina la ! e forma s inmensa ma$or"a. Ambas cosas, tanto la r ina de los ricos terratenientes por la s ra como el estr )amiento de los pe! e*os prod ctores, cond cen a la formacin $ concentracin de grandes capitales en dinero. Pero la extensin en ! e este proceso destr $e el antig o r#gimen de prod ccin, como %a oc rrido en la E ropa moderna, para s stit irlo por el r#gimen de prod ccin capitalista, depende "ntegramente de la fase de desarrollo %istrico en ! e el pa"s se enc entre $ de las circ nstancias relacionadas con ello. El capital s rario como forma caracter"stica del capital a inter#s corresponde a la fase de predominio de la pe! e*a prod ccin, a la fase de los campesinos ! e traba)an para s" mismos $ de los pe! e*os maestros artesanos. All" donde al traba)ador, como oc rre ba)o el r#gimen de prod ccin $a desarrollado, se le enfrentan las condiciones de traba)o $ el prod cto de #ste como capital, no necesita tomar prestado dinero alg no como prod ctor. 0 s" lo %ace es rec rriendo al Monte de Piedad para atender a s s necesidades personales m's perentorias. En cambio, c ando el traba)ador es propietario, real o nominal, de s s condiciones de traba)o $ de s prod cto, aparece como prod ctor ante el capital del prestamista de dinero, el c al se enfrenta con #l como capital s rario. 8eNman expresa esto de n modo bastante ins lso c ando dice ! e el ban! ero es n persona)e prestigioso, mientras ! e al s rero se le odia $ se le desprecia, por! e a! #l presta a los ricos $ #ste presta a los pobres 6L I. 8eNman, Lectures on 6olitical Econom&, 5ondres, 1851, p. <<7. Pasa por alto ! e entre no $ otro se interpone la diferencia existente entre dos sistemas sociales de prod ccin, con s s rdenes sociales correspondientes, sin ! e el problema p eda resol(erse in(ocando el contraste entre pobres $ ricos. M's bien podr"amos decir ! e la s ra de ! e son ("ctimas los pe! e*os prod ctores, (a siempre de la mano con la ! e arr ina a los terratenientes ricos. 2an pronto como la s ra de los patricios romanos acab de

arr inar por completo a los plebe$os romanos, a los pe! e*os campesinos, esta forma de explotacin toc a s fin $ la econom"a de los pe! e*os campesinos f e despla+ada por la econom"a p ramente escla(ista. El s rero p ede embolsarse a! " ba)o la forma del inter#s todo lo ! e exceda de los medios m's elementales de s bsistencia 6! e formar'n m's tarde el salario7 de los prod ctores 6excedente ! e m's adelante se presentar' ba)o la forma de la ganancia $ la renta del s elo7& por eso es abs rdo ! erer comparar la c ant"a de este inter7s, all" donde absorbe toda la pl s(al"a con la sola e'cepci,n de la parte ! e corresponde al Estado, con la c ant"a del tipo moderno de inter#s, en ! e el inter#s, por lo menos el normal, slo constit $e na parte de esta pl s(al"a. 8o se tiene presente al presentar el problema as", ! e el obrero asalariado prod ce $ entrega al capitalista para el ! e traba)a la ganancia, el inter#s $ la renta del s elo, en na palabra, toda la pl s(al"a. Care$ establece esta comparacin abs rda para %acer (er con ella c 'n beneficioso es para los obreros el desarrollo del capital, con el consig iente descenso del tipo de inter#s. .", adem's, el s rero, no contento con apropiarse el sobretraba)o de s ("ctima, (a ad! iriendo poco a poco los t"t los de propiedad sobre s s mismas condiciones de traba)o, sobre la tierra, la casa, etc., $ labora sin descanso por expropiarle de ellas, ( el(e a ol(idarse algo f ndamental, $ es ! e esta expropiacin completa del obrero con respecto a s s condiciones de traba)o no es n res ltado al ! e tienda el r#gimen capitalista de prod ccin, sino la premisa $a sentada de la ! e parte. El escla(o asalariado no se %alla exp esto, como no se %allaba tampoco el escla(o (erdadero al peligro de (erse red cido a escla(it d por de das, por lo menos en s calidad de prod ctor& p ede s frir esa s erte, si acaso, en c anto cons midor. El capital s rario, ba)o esta forma en la ! e se apropia en realidad todo el traba)o sobrante de los prod ctores directos sin alterar el r#gimen de prod ccin& en ! e la propiedad o la posesin de los prod ctores sobre las condiciones de traba)o E$ el sistema de pe! e*os prod ctores aislados ! e a #l correspondeE constit $e na premisa esencial& en ! e, por tanto, el capital no impera directamente sobre el traba)o ni se enfrenta, por consig iente, a #ste como capital ind strial& este capital s rario arr ina este r#gimen de prod ccin, parali+a las f er+as prod cti(as en (e+ de desarrollarlas $ al mismo tiempo eterni+a este estado de cosas lamentable, en el ! e la prod cti(idad social del traba)o no se desarrolla, como en la prod ccin capitalista, a costa del traba)o mismo. 1e este modo, la accin del s rero es, de na parte, n traba)o de +apa $ destr ccin de la ri! e+a $ la propiedad antig as $ fe dales. 1e otra parte, soca(a $ arr ina la prod ccin de los pe! e*os campesinos $ los pe! e*os b rg eses, en na palabra, todas a! ellas formas en ! e el prod ctor aparece toda("a como propietario de s s medios de prod ccin. 1entro del r#gimen capitalista de prod ccin $a desarrollado, el obrero no es propietario de las condiciones de prod ccin, de la tierra ! e c lti(a, de las materias primas ! e elabora, etc. Pero a este proceso de ena)enacin de las condiciones de prod ccin con respecto al prod ctor corresponde a! " na conmocin ! e transforma radicalmente el mismo r#gimen de prod ccin. 5os obreros aislados se renen en grandes talleres, donde desarrollan acti(idades separadas, pero coordinadas entre s"& las %erramientas se con(ierten en m'! inas. El mismo r#gimen de prod ccin es $a incompatible con este desperdigamiento de los instr mentos de prod ccin propios de la pe! e*a propiedad, como lo es con el aislamiento de los obreros mismos. Ha)o la prod ccin capitalista, la s ra no p ede implantar el di(orcio entre las condiciones de traba)o $ el prod ctor, por la sencilla ra+n de ! e este di(orcio existe $a. 5a s ra centrali+a las fort nas en dinero all" donde se %allan diseminados los medios de prod ccin. 8o altera el r#gimen de prod ccin, sino ! e se ad%iere a #l para c% par s s stancia como n par'sito, $ lo arr ina. 5o de)a exangVe, ener(ado, $ obliga a la prod ccin a desarrollarse ba)o condiciones cada (e+ m's deplorables. As" se explica ! e el odio del p eblo contra la s ra alcan+ase s p nto c lminante en el m ndo antig o, donde la propiedad del prod ctor sobre s s condiciones de prod ccin era, al mismo tiempo, la base sobre ! e descansaban las relaciones pol"ticas $ la independencia del ci dadano. Mientras impera la escla(it d o mientras el prod cto excedente es de(orado por el se*or fe dal $ s co%orte $ el escla(ista o el se*or fe dal caen en las garras de la s ra, el r#gimen de prod ccin sig e siendo el mismo, pero ad! iere na d re+a ma$or para los obreros. El escla(ista o el se*or fe dal cargado de de das estr )a m's a otros por! e le estr )an m's a #l. [ bien acaba de)ando el p esto al s rero, ! ien se con(ierte a s (e+ en terrateniente o escla(ista, como el caballero en la Coma antig a. El antig o explotador, c $a explotacin ten"a n car'cter m's o menos patriarcal, por! e era en gran parte n medio de poder pol"tico, es rele(ado por n ad(enedi+o m's implacable $ sediento de dinero. Pero, a pesar de ello, el r#gimen de prod ccin se mantiene in(ariable. 5a s ra slo acta re(ol cionariamente en los sistemas precapitalistas de prod ccin al destr ir $ desintegrar las formas de propiedad sobre c $a base firme $ reprod ccin constante dentro de la misma forma descansa la organi+acin pol"tica. 5a s ra p ede persistir d rante largo tiempo dentro de las formas asi'ticas sin pro(ocar m's ! e fenmenos de decadencia econmica $ degeneracin pol"tica. >asta ! e no se dan las dem's condiciones propias del r#gimen de prod ccin capitalista, no aparece la s ra como no de los elementos constit ti(os del n e(o sistema de prod ccin, mediante la r ina de los se*ores fe dales $ de la

pe! e*a prod ccin, de na parte, $ la centrali+acin de las condiciones de traba)o para con(ertirse en capital, de otra. En la Edad Media, no reg"a en ningn pa"s n tipo general de inter#s. 5a Iglesia pro%ibi desde el primer momento todo pacto de intereses. 5as le$es $ los trib nales daban pocas garant"as para los pr#stamos. Esto %ac"a ! e en la pr'ctica el tipo de inter#s f ese ele(ad"simo. 5a escasa circ lacin de dinero $ la necesidad de efect ar al contado la ma$or parte de los pagos, obligaban a tomar dinero a pr#stamo, tanto m's c anto menos desarrollado estaba toda("a el negocio cambiario. Exist"an grandes diferencias tanto en lo referente al tipo de inter#s como en c anto al concepto de la s ra. En tiempos de Carlomagno consider'base s rario el prestar dinero al 1WW X. En 5inda 6lago de Constan+a7, nos (ecinos cobraron Jen el a*oK 1:<< el F19 F^: X de intereses. El Conse)o de la ci dad de S ric% se*alaba como el inter#s legal el <: 1^: X. En Italia, %ab"a ! e abonar a (eces el <W X, a n! e desde el siglo 4IIE4I, el tipo normal de inter#s no exced"a del FW X. En ,erona reg"a el 1F 1^F X como inter#s legal. El emperador Dederico II estableci la tasa del 1W X, pero solamente para los ) d"os. Por los ) d"os no pod"a %ablar #l. El 1W X era $a lo normal al llegar el siglo 4III en los territorios de la Alemania renana. 6>Vllmann, Deschichte des StZdtePesens 65as com nas medie(ales7 JHonn, 18F91, tomo II, pp. 55E5;7. El capital s rario posee el r#gimen de explotacin del capital, pero sin s r#gimen de prod ccin. Esta sit acin se da tambi#n dentro de la econom"a b rg esa en ramas ind striales re+agadas o en a! ellas ! e se resisten a pasar al r#gimen moderno de prod ccin. .i ! eremos, por e)emplo, comparar el tipo de inter#s (igente en Inglaterra con el ! e rige en la India, no debemos tomar como norma el tipo de inter#s del Hanco de Inglaterra, sino el ! e aplican, por e)emplo, los prestamistas de pe! e*as m'! inas a los pe! e*os prod ctores de la ind stria domiciliaria. 5a s ra tiene importancia %istrica frente a la ri! e+a cons midora, por ser a s (e+ n proceso de nacimiento del capital. El capital s rario $ el patrimonio del comerciante sir(en de (e%"c lo para la formacin de n patrimonio en dinero independiente de la propiedad territorial. C anto menos se desarrolla el car'cter del prod cto como mercanc"a, c anto menos se %a imp esto a la prod ccin, en anc% ra $ en prof ndidad, el (alor de cambio, m's aparece el dinero como la (erdadera ri! e+a por antonomasia, como la ri! e+a general frente a la modalidad limitada de la ri! e+a ! e son los (alores de so. Esto es lo ! e sir(e de base al atesoramiento. Prescindiendo de las modalidades del tesoro $ del dinero m ndial, el dinero es, en efecto, la forma del medio de pago en la ! e aparece como la forma absol ta de la mercanc"a. 0 es precisamente s f ncin de medio de pago la ! e sir(e de p nto de partida para el desarrollo del inter#s $, por tanto, del capital dinero. 5o ! e la ri! e+a dilapidadora $ corr ptora b sca es el dinero como tal dinero, el dinero como medio ! e sir(e para comprarlo todo. 60 tambi#n para pagar las de das.7 El pe! e*o prod ctor necesita dinero, principalmente, para comprar. 61esempe*a a! " n papel m $ importante la transformacin de las prestaciones en especie $ las entregas al terrateniente $ al estado en renta en dinero e imp estos en dinero.7 El dinero se emplea en ambos casos como tal dinero. Por otro lado, es as" como el atesoramiento se con(ierte en n fenmeno real, como reali+a s s e*o en la s ra. 5o ! e se exige del atesorador no es capital, sino dinero como tal dinero& sin embargo, el inter#s le permite con(ertir este tesoro en dinero, en capital para si mismo, en n medio por el ! e se apodera total o parcialmente del traba)o sobrante de otros a la par ! e de na parte de las mismas condiciones de prod ccin, a n! e #stas, nominalmente, sigan existiendo frente a #l como propiedad a)ena. 5a s ra (i(e aparentemente en los poros de la prod ccin, como los dioses (i(en, segn Epic ro, en los interm ndos. C anto menos sea la formaEmercanc"a la forma general del prod cto, m's dif"cil es de obtener el dinero. Por eso el s rero no conoce absol tamente m's l"mite ! e la capacidad de rendimiento o la capacidad de resistencia de los necesitados de dinero. En la prod ccin a base de pe! e*os campesinos o de pe! e*os b rg eses, el dinero se emplea f ndamentalmente como medio de compra c ando el traba)ador 6! e en estos tipos de prod ccin sig e siendo predominantemente s propietario7 pierda las condiciones de prod ccin con c al! ier contingencia fort ita o por na conmocin extraordinaria o c ando, por lo menos, estas condiciones no sean rep estas en el c rso normal de la reprod ccin. 5os medios de s bsistencia $ las materias primas constit $en na parte esencial de estas condiciones de prod ccin. . encarecimiento p ede %acer ! e res lte imposible reponerlos con el importe de la (enta del prod cto, del mismo modo ! e na simple mala cosec%a p ede impedir al campesino reponer en especie la simiente. 5as mismas g erras con las ! e los patricios romanos arr inaban a los plebe$os, oblig'ndolos a prestar ser(icios de g erra ! e les imped"an reprod cir s s condiciones de traba)o $ ! e, por tanto, los empobrec"an 6$ el empobrecimiento, la red ccin o la p#rdida de las condiciones de reprod ccin es a! " la forma predominante7 llenaban los graneros $ las bodegas de los patricios del cobre con! istado al enemigo como bot"n, metal ! e era el dinero de a! el tiempo. En (e+ de entregar directamente a los plebe$os las mercanc"as ! e #stos necesitaban, el trigo, los caballos, el ganado (ac no, los patricios les prestaban este cobre ! e a ellos no les ser("a de nada $ se apro(ec%aban de esta sit acin para arrancarles enormes intereses s rarios, gracias a lo c al los con(ert"an en s s escla(os por

de das. 2ambi#n los campesinos francos se (ieron arr inados por las g erras ba)o el reinado de Carlomagno, sin ! e les ! edase otra salida ! e con(ertirse de de dores en sier(os. .abido es ! e en el imperio romano el %ambre obligaba no pocas (eces a los pobres libres a (ender a s s %i)os o a (enderse ellos mismos como escla(os a los ricos. Esto, en lo ! e se refiere a los grandes cambios de car'cter general. Enfocado el problema de n modo m's concreto, la conser(acin o la p#rdida de las condiciones de prod ccin en manos del pe! e*o prod ctor depende de mil contingencias fort itas $ cada na de estas contingencias fort itas o de estas p#rdidas representa el empobrecimiento $ abre na brec%a por la ! e p ede desli+arse el par'sito de la s ra. Con ! e se le m era na (aca, basta para ! e el pe! e*o campesino se arr ine $ de)e de estar en condiciones de rean dar s reprod ccin en la escala anterior. Esto le emp )a a las garras de la s ra $, na (e+ ! e cae en ellas, $a )am's ( el(e a (erse libre. .in embargo, el (erdadero terreno, el grande $ pec liar terreno en ! e germina $ florece la s ra es la f ncin del dinero como medio de pago. 2oda prestacin en dinero, todo canon de la tierra, trib to, imp esto. etc., ! e (ence dentro de n determinado pla+o plantea la necesidad de n pago en dinero. As" se explica ! e la s ra en gran escala se desarrolle, desde los antig os romanos %asta los tiempos modernos, a la sombra de los reca dadores de contrib ciones, fermiers %7n7rau', receveurs %7n7rau'. 5 ego, con el comercio $ al generali+arse la prod ccin de mercanc"as, (a desarroll'ndose la separacin en el tiempo de los actos de compra $ de pago. El dinero debe %acerse efecti(o en fec%as, $ las modernas crisis de dinero se encargan de demostrar cmo esto p ede cond cir a circ nstancias en ! e las fig ras del capitalista financiero $ del s rero apare+can toda("a conf ndidas en n estros d"as. Pero la s ra se con(ierte, a s (e+, en el medio principal para ! e siga desarroll'ndose la necesidad del dinero como medio de pago, p esto ! e % nde m's $ m's al prod ctor en el pantano de las de das $ le pri(a de los medios de pago normales al impedirle mediante la carga de los intereses ! e p eda mantenerse ni si! iera en la ("a de s reprod ccin normal. A! ", (emos cmo la s ra brota del dinero como medio de pago $ cmo dilata esta f ncin del dinero, ! e constit $e s terreno pec liar. El desarrollo del sistema de cr#dito se opera como na reaccin contra la s ra. Pero esto no debe interpretarse de n modo falso, ni enfocarlo en modo alg no en el sentido en ! e lo %acen los escritores antig os, los padres de la iglesia, 5 tero o los socialistas primiti(os. El sistema de cr#dito no significa m's ! e la s peditacin del capital a inter#s a las condiciones $ a las necesidades del r#gimen capitalista de prod ccin. En general, el capital a inter#s se adapta, ba)o el sistema moderno de cr#dito, a las condiciones propias de la prod ccin capitalista. 5a s ra como tal, no slo s bsiste, sino ! e en los p eblos de prod ccin capitalista desarrollada se la libera de las trabas a ! e la s )etaba toda la legislacin antig a. El capital a inter#s conser(a la forma de capital s rario frente a las personas $ las clases o en condiciones tales ! e los pr#stamos no se a) stan ni p eden a) starse al sentido del r#gimen capitalista de prod ccin& en ! e se toma dinero a pr#stamo por ra+ones de pen ria indi(id al, como en los montes de piedad& en ! e se presta dinero a ricos go+adores para fines de l )o& en casos en ! e se trata de prod ctores no capitalistas, de pe! e*os campesinos, artesanos, etc., es decir, de prod ctores directos ! e poseen an s s propias condiciones de prod ccin& $ finalmente, all" donde el mismo prod ctor capitalista opera toda("a en na escala tan pe! e*a ! e se acerca m c%o a a! ellos prod ctores ! e traba)an para si mismos. 5o ! e disting e al capital a inter#s, en la medida en ! e #ste constit $e n elemento esencial del r#gimen capitalista de prod ccin, no es, en modo alg no, la nat rale+a o el car'cter de este mismo capital. .on, simplemente, las distintas condiciones en ! e f nciona $ tambi#n, por tanto, la forma totalmente distinta del prestatario ! e se enfrenta al prestamista de dinero. A n en a! ellos casos en ! e n %ombre carente de medios obtiene cr#dito como ind strial o comerciante, se le concede en la confian+a de ! e act ar' como capitalista, es decir, de ! e emplear' el dinero prestado en apropiarse traba)o no retrib ido. .e le concede cr#dito como capitalista potencial. 0 este %ec%o, tan admirado por los economistas apolog#ticos, de ! e n %ombre sin fort na, pero con energ"a, seriedad, capacidad $ conocimiento de los negocios, p eda con(ertirse as" en capitalista E$a ! e en el r#gimen capitalista de prod ccin se aprecia de n modo m's o menos certero el (alor comercial de cada c alE, a n! e %aga salir constantemente a pla+a ) nto a los distintos capitalistas indi(id ales ! e $a existen toda na serie de caballeros de fort na poco gratos, consolida la dominacin del capital mismo, ampl"a s base $ le permite recl tar contin amente f er+as n e(as de las entra*as de la sociedad. Exactamente lo mismo ! e el %ec%o de ! e la iglesia catlica, en la Edad Media, alimentase s )erar! "a, sin fi)arse en la posicin social, el nacimiento o la fort na, con las me)ores cabe+as del p eblo constit "a no de los elementos f ndamentales ! e contrib "an a consolidar la dominacin del clero $ a oprimir a las gentes de estado laico. ?na clase dominante es tanto m's f erte $ m's peligrosa en s dominacin c anto m's capa+ es de asimilarse a los %ombres m's importantes de las clases dominadas. 5os iniciadores del moderno sistema de cr#dito, en (e+ de partir de la excom nin del capital a inter#s en general parten, por el contrario, de s expreso reconocimiento.

Al decir esto, no nos referimos a la reaccin contra la s ra encaminada a proteger contra ella a los pobres, como los Montes de Piedad 6f ndados en 1:5W en .arlins, ci dad del DrancoECondado, $ m's tarde, en 1<WW $ 1<A;, en Per sa $ .a(ona, Italia7. Estas instit ciones son notables, simplemente, por! e re(elan la iron"a %istrica ! e %ace ! e los b enos deseos se tr e! en, al reali+arse, en todo lo contrario. .egn n c'lc lo moderado, la clase obrera inglesa paga a las casas de empe*os, s cesoras de los montes de piedad, n 1WW X de intereses.1 8i nos referimos tampoco a las fantas"as en torno al cr#dito, por e)emplo, a la de n tal 1r. > g% C%amberle$ne o a la de Lo%n Hriscoe, ! ienes en el ltimo decenio del siglo 4,II pretendieron emancipar a la aristocracia inglesa de la s ra mediante n banco r ral ! e emitir"a papelEmoneda tomando como base la propiedad territorial.F 5as asociaciones de cr#dito creadas en ,enecia $ M#no(a en los siglos 4II $ 4I, respond"an a la necesidad sentida por el comercio mar"timo $ por el comercio al por ma$or basado en #l de emanciparse del $ go de la anacrnica s ra $ de la tendencia de monopolio del comercio de dinero. 5os (erdaderos bancos f ndados en a! ellas ci dadesErepblicas se presentaban al mismo tiempo como establecimientos de cr#dito pblico ! e adelantaban dinero al Estado a c enta de las contrib ciones f t ras, pero no debe ol(idarse ! e los comerciantes agr pados en a! ellas asociaciones eran, a s (e+, los primeros persona)es de los estados respecti(os $ estaban ig almente interesados en emancipar de la s ra a s s gobiernos $ a s" mismos : a la par ! e en someter as" a s f#r la, de n modo cada (e+ m's seg ro, los destinos del Estado. Por eso, c ando se trataba de f ndar el Hanco de Inglaterra, los tories op sieron esta ob)ecin- @5os bancos son instit ciones rep blicanas. 5legaron a florecer en ,enecia, M#no(a, Amsterdam, $ >amb rgo. PPero ! i#n %a o"do n nca decir ! e existiesen bancos en Drancia o en Espa*aQB El Hanco de Amsterdam, f ndado en 19WA. marca lo mismo ! e el de >amb rgo 6191A7 na #poca en el desarrollo del moderno sistema de cr#dito. Era n simple banco de depsitos. 5os bonos emitidos por este banco slo eran, en realidad, recibos o certificados correspondientes a los metales preciosos, amonedados o no amonedados, depositados en s s arcas $ slo circ laban con el endoso de ! ienes los recib"an. En >olanda, en cambio, se desarrollaron con el comercio $ la man fact ra el cr#dito $ el comercio de dinero $ la misma tra$ectoria del desarrollo se encarg de s peditar el capital a inter#s al capital ind strial $ comercial. El mismo ba)o ni(el del tipo de inter#s re(elaba $a esto. Pero >olanda era considerada, en el siglo 4,II, como el pa"s modelo del desarrollo econmico, lo mismo ! e %o$ Inglaterra. El monopolio de la anacrnica s ra, basado en la pobre+a, f e destr ido por si mismo, en a! el pa"s. 1 rante todo el siglo 4,III res ena, in(ocando el e)emplo de >olanda E$ en este sentido se orienta la legislacinE, el grito de la reba)a (iolenta del tipo de inter#s. para ! e el capital a inter#s se s pedite al capital comercial e ind strial, $ no a la in(ersa. El principal porta(o+ de esta campa*a es .ir Losia% C%ild, el padre del r#gimen normal de la banca pri(ada inglesa. Clama contra el monopolio de los s reros como los sastres del ramo de confeccin en masa Moses l Son, contra el monopolio de los @sastres pri(adosB. Este Losia% C%ild es, al mismo tiempo, el padre de los espec ladores ingleses de Holsa. En nombre de la libertad de comercio, este a tcrata de la Compa*"a de las Indias orientales defiende s monopolio. 0 dice, polemi+ando contra 2%omas Manle$ 69nterest of Mone& mistaken J5ondres, 1998K7- @Como campen de la temible $ temblorosa banda de los s reros, dirige s bater"a principal sobre el p nto ! e $o %e declarado como el m's d#bil de todos ... 8iega abiertamente ! e el tipo ba)o de inter#s constit $e la ca sa de la ri! e+a $ aseg ra ! e es simplemente, s efectoB 6Brait7s sur le Commerce, etc#tera 199A. 2rad ccin. Amsterdam $ Herl"n, 1;5<7. @.i es el comercio lo ! e enri! ece a n pa"s $ si la red ccin del inter#s %ace ! e a mente el comercio, es ind dable ! e la reba)a del inter#s o la restriccin de la s ra representa na fec nda ca sa principal de las ri! e+as de na nacin. 8o es abs rdo, ni m c%o menos. decir ! e el mismo factor p ede, al mismo tiempo, ser en ciertas condiciones ca sa $ en otras res ltado` 6ob. Cit., p. 557. @El % e(o es la ca sa de la gallina $ la gallina la ca sa del % e(o. 5a reba)a del tipo de inter#s p ede determinar n a mento de la ri! e+a $ el a mento de la ri! e+a p ede determinar na red ccin ma$or an de los interesesB 6ob. cit., p. 1597. @0o defiendo a la ind stria $ mi ad(ersario defiende la indolencia $ la %olgan+a` 6ob. cit., p. 1;A7. Este ata! e (iolento contra la s ra, este post lado de s peditacin del capital a inter#s al capital ind strial es, simplemente, el prel dio de las creaciones org'nicas ! e estas condiciones de la prod ccin capitalista implantan en el r#gimen bancario, el c al, por na parte, despo)a al capital s rario de s monopolio, al concentrar $ lan+ar al mercado de dinero todas las reser(as de dinero inacti(o $, por otra parte, red ce el monopolio de los metales preciosos mediante la creacin del dineroEcr#dito. 5o mismo ! e a! " en C%ild, en todas las obras sobre el sistema bancario p blicadas en Inglaterra en el ltimo tercio del siglo 4,II $ comien+os del 4,III encontramos la oposicin contra la s ra $ el post lado de emanciparse de ella el comercio, la ind stria $ el Estado. 0 al mismo tiempo, nas il siones gigantescas sobre los efectos mara(illosos del cr#dito, la desmonopoli+acin de los metales preciosos, s s stit cin por

papel, etc. El escoc#s Iilliam Patterson, f ndador del Hanco de Inglaterra $ del Hanco de Escocia, p ede ser considerado en ) sticia como el prec rsor de 5aN. @2odos los orfebres $ prenderos le(antaron n griter"o f rioso contra el Hanco de InglaterraB 6Maca la$, Bhe Histor& of En%land J5ondres, 185<E5;K, tomo I,, p. <AA7. @1 rante los die+ primeros a*os, el Hanco t (o ! e l c%ar con grandes dific ltades& gran %ostilidad del exterior& s s billetes slo eran aceptados por cantidades m $ inferiores a s (alor nominal...5os orfebres 6en manos de los c ales el comercio de metales preciosos ser("a de base a n negocio bancario de tipo primiti(o7 intrigaban considerablemente contra el Hanco, $a ! e #ste red c"a s s negocios, les obligaba a reba)ar s tipo de desc ento $ despla+aba a manos de este competidor s s negocios con el gobiernoB 6Lo%n Drancis, Histor& of the Bank of En%land, p. ;:7. 0a antes de f ndarse el Hanco de Inglaterra, en 198:, s rgi el plan de n )ational Bank of Credit, ! e ten"a, entre otras, la sig iente finalidad- @! e las gentes de negocios en posesin de na cantidad considerable de mercanc"as p edan, con el apo$o de este Hanco, depositar s s mercanc"as $ obtener n cr#dito a base de s s existencias inmo(ili+adas, dar traba)o a s s empleados $ a mentar s s negocios %asta ! e p edan encontrar n b en mercado, en (e+ de (erse obligados a (ender perdiendoB. 2ras m c%os esf er+os, este HanY of Credit f e f ndado por fin en 1e(ons%ire >o se, His%opsgate .treet. Prestaba dinero en letras a ind striales $ comerciantes con garant"a de las mercanc"as depositadas %asta las tres c artas partes del (alor de las mismas. Para %acer circ lables estas letras, en cada rama de negocios se re nieron na serie de personas agr padas en sociedad, de la c al el tenedor de dic%as letras pod"a obtener mercanc"as a cambio de ellas con la misma facilidad ! e si las pagase al contado. Pero el Hanco no lleg a florecer. . mecanismo era demasiado complicado $ el riesgo ! e se corr"a en ese caso de depreciacin de las mercanc"as, demasiado grande. .i nos atenemos al (erdadero contenido de a! ellas obras ! e acompa*an a la estr ct racin del sistema moderno de cr#dito en Inglaterra $ lo fomentan tericamente, no encontraremos en ellas m's ! e el post lado de ! e el capital a inter#s $ los medios de prod ccin s sceptibles de ser prestados, en general, deben s peditarse al r#gimen capitalista de prod ccin como a na de s s condiciones. ." nos atenemos a la simple fraseolog"a, ! edaremos no pocas (eces asombrados ante la coincidencia, a (eces literal, de estas obras con las il siones de los sansimonianos en torno al cr#dito $ a los bancos. 1el mismo modo ! e en labios de los fisicratas el cultivateur no es el (erdadero agric ltor, sino el gran arrendatario, para .aint .imon $ para s s disc"p los el travailleur no es el obrero, sino el capitalista ind strial $ comercial. `Cn travailleur a "esoin d:aides, de seconds, d:ouvriers4 il les cherche intelli%ents, ha"iles, d7vou7s4 il les met c l:oeuvre, et leurs travau' sont productifs `. 65A7 6Reli%i,n Saint2Simonniene. Economie politi5ue et 6oliti5ue, Par"s, 18:1, p. 1W<7. 8o debe ol(idarse ! e %asta s ltima obra- el )oveau Christianisme, no se presenta directamente .aint .imon como porta(o+ de la clase obrera $ presenta la emancipacin de #sta como la meta final de s s aspiraciones. 2odas s s obras anteriores son, en realidad, na simple glorificacin de la moderna sociedad b rg esa frente a la sociedad fe dal, o sea, de los ind striales $ ban! eros contra los mariscales $ los fabricantes ) r"dicos de le$es de la #poca napolenica. T/ # diferencia con las obras de [Nen, coet'neas de las s $asU< En los escritos de los sec aces de .aint .imon el capitalista ind strial sig e siendo, como (emos por el pasa)e citado m's arriba, el travailleur par e'cellence. 5e$endo s s obras con sentido cr"tico, no se asombra no de ! e la reali+acin de s s s e*os de cr#dito $ bancarios f ese el Credit mo"ilier, f ndado por el ex sansimoniano Emile Pereire, frm la ! e, por lo dem's, slo podr"a llegar a predominar en n pa"s como Drancia, donde no %ab"an llegado a desarrollarse %asta alcan+ar el ni(el moderno ni el sistema de cr#dito ni la gran ind stria. ?na instit cin seme)ante %abr"a sido imposible en Inglaterra o en los Estados ?nidos. En los sig ientes pasa)es tomados de la Doctrine de St. Simon. E'posici,n. 6remidre ann7e. 18F8EFA, :a edicin, Par"s, 18:1, se contiene $a el germen de lo ! e %abr"a de llegar a ser el Cr7dit mo"ilier. 5gicamente, el ban! ero no p ede facilitar dinero m's barato ! e el capitalista $ el s rero pri(ado. Estos ban! eros, por tanto, @p eden facilitar al ind strial %erramientas m c%o m's baratas, es decir, a intereses mGs "a$os de lo ! e podr"an %acerlo los terratenientes $ los capitalistas, los c ales se e! i(ocar"an f'cilmente en la seleccin de los prestatarios` 6p. FWF7. Pero los mismos a tores se c idan de a*adir, en na nota- @5a (enta)a ! e debiera deri(arse de la interposicin del ban! ero entre los ociosos $ los travailleurs se (e con %arta frec encia contrarrestada $ %asta an lada por la posibilidad ! e n estra sociedad desorgani+ada brinda al ego"smo de abrirse paso ba)o las di(ersas formas del fra de $ la c%arlataner"a& los ban! eros se desli+an frec entemente entre los travailleurs $ los ociosos para explotar a nos $ otros en per) icio de la sociedad.B Bravailleur es a! " sinnimo de capitaliste industrial. Por lo dem's, es falso considerar los medios de ! e dispone el moderno r#gimen bancario simplemente como los medios de los ociosos. En primer l gar, se trata de la parte del capital ! e ind striales $ comerciantes conser(an moment'neamente inacti(o en forma de dinero, como reser(aEdinero o capital pendiente de in(ersin- se trata, por consig iente, de capital ocioso, pero no de capital de gentes ociosas. 0 en seg ndo l gar, de la parte de las rentas $ los a%orros de todos ! e

se destina permanente o transitoriamente a la ac m lacin. Cosas ambas esenciales para el car'cter del sistema bancario. 8o debe ol(idarse, sin embargo, ! e, en primer l gar, el dinero Een forma de metales preciososE sig e siendo la base de la ! e $amGs p ede desprenderse, por la nat rale+a misma de la cosa, el r#gimen de cr#dito. 0 en seg ndo l gar, ! e el sistema de cr#dito pres pone el monopolio de los medios sociales de prod ccin 6ba)o forma de capital $ de propiedad territorial7 en manos de partic lares, es decir, ! e este sistema es de por s", de n lado, na forma inmanente del sistema capitalista de prod ccin $, de otra parte, na f er+a motri+ ! e imp lsa s desarrollo %asta s forma ltima $ m's alta. El sistema bancario es, por s organi+acin formal $ s centrali+acin, como se expres $a en 19A; en Some Bhou%hts of the 9nterests of En%land, el prod cto m's artificioso $ refinado ! e el r#gimen capitalista de prod ccin %a podido engendrar. 1e a! " el enorme poder ! e tiene na instit cin como el Hanco de Inglaterra sobre el comercio $ la ind stria, a pesar de ! e s f ncionamiento real se desarrolla completamente al margen de #l $ de ! e el Hanco se comporta pasi(amente ante s s acti(idades. Es cierto ! e eso facilita la forma de na contabilidad $ na distrib cin generales de los medios de prod ccin en escala social, pero solamente la forma. >emos (isto $a ! e la ganancia media del capitalista indi(id al o de cada capital de por si se determina, no por el traba)o sobrante ! e este capital se apropia de primera mano, sino por la cantidad de traba)o sobrante total ! e se apropia el capital en s con) nto $ del ! e cada capital partic lar se limita a cobrar s s di(idendos como parte al"c ota del capital global. Este car'cter social del capital slo se lle(a a cabo $ se reali+a en s integridad mediante el desarrollo pleno del sistema de cr#dito $ del sistema bancario. Por otra parte, este sistema sig e s propio desarrollo. Pone a disposicin de los capitalistas ind striales $ comerciales todo el capital disponible de la sociedad, e incl so el capital potencial, ! e no se %alla an acti(amente comprometido, de tal modo ! e ni el ! e lo presta ni el ! e lo emplea son s propietario ni s prod ctor. As" se s prime el car'cter pri(ado del capital $ contiene en potencia, pero slo en potencia, la s presin del capital mismo. El sistema bancario s strae la distrib cin del capital de manos de los capitalistas pri(ados $ los s reros, como negocio partic lar, como f ncin social. Pero, al mismo tiempo, los bancos $ el cr#dito se con(ierten as" en el medio m's poderoso para emp )ar a la prod ccin capitalista a salirse de s s propios l"mites $ en no de los (e%"c los m's eficaces de las crisis $ la espec lacin. El sistema bancario re(ela, adem's, mediante la s stit cin del dinero por distintas formas de cr#dito circ lante ! e el dinero no es, en realidad, otra cosa ! e na especial expresin del car'cter social del traba)o $ de s s prod ctos, la c al, sin embargo, como contraste con la base de la prod ccin pri(ada, tiene necesariamente ! e aparecer siempre, en ltima instancia, como n ob)eto, como na mercanc"a especial al lado de otras mercanc"as. Dinalmente, no cabe la menor d da de ! e el sistema de cr#dito act ar' como n poderoso resorte en la #poca de transicin del r#gimen capitalista de prod ccin al r#gimen de prod ccin del traba)o asociado, pero solamente como n elemento en relacin con otras grandes conmociones org'nicas del mismo r#gimen de prod ccin. En cambio, las il siones ! e alg nos se %acen acerca del poder milagroso del sistema de cr#dito $ del sistema bancario en n sentido socialista nacen de la ignorancia total de lo ! e es el r#gimen capitalista de prod ccin $ el r#gimen de cr#dito como na de s s formas. 2an pronto como los medios de prod ccin de)en de con(ertirse en capital 6lo ! e implica tambi#n la abolicin de la propiedad pri(ada sobre el s elo7, el cr#dito como tal no tendr' $a ningn sentido, cosa ! e, por lo dem's, %an (isto incl so los sansimonianos. 0, por el contrario, mientras perd re el r#gimen capitalista de prod ccin perd rar' como na de s s formas el capital a inter#s $ seg ir' formando, de %ec%o, la base de s sistema de cr#dito. .lo ese mismo escritor sensacionalista, Pro d%on, ! e pretende de)ar en pie la prod ccin de mercanc"as $ al mismo tiempo abolir el dinero, 5 era capa+ de so*ar ese dislate del cr7dit %ratuit, pretendida reali+acin de los b enos deseos del pe! e*o b rg #s. En la R7li%ion Saint2Simonienne. Economie politi5ue et 6oliti5ue , p'gina <5, leemos- `El cr#dito tiene como finalidad conseg ir ! e, en na sociedad en ! e nos poseen instr mentos ind striales sin la capacidad o la (ol ntad de emplearlos, mientras ! e otras gentes ind striosas no poseen instr mento de traba)o alg no, estos instr mentos pasen del modo m's f'cil de manos de los primeros, s s poseedores, a manos de ! ienes saben tili+arlos. [bser(emos ! e, segn esta definicin, el cr#dito no es sino na consec encia del modo como se %alla constit ida la propiedad.B As", el cr#dito debe desaparecer con esta constit cin de la propiedad. 0 m's adelante, p. A8- los act ales bancos @consideran como s f ncin el a) starse al mo(imiento ! e sig en los negocios reali+ados al margen de ellos, pero no el imp lsarlos& dic%o en otros t#rminos, los bancos desempe*an para con los travailleurs, a los ! e adelantan capitales, el papel de capitalistasB. 5a idea de ! e los bancos deben as mir por s" mismos la direccin $ disting irse @por el nmero $ la tilidad de los establecimientos comanditados $ de los traba)os p estos en mo(imiento` 6p. 1W17 est' $a latente en el cr7dit mo"ilier. Asimismo pide Constantin Pec! e r ! e los bancos 6los ! e los sansimonianos llaman el S&stdme %eneral des "an5ues7 `gobiernen la prod ccin`. En general, Pec! e r es, s stancialmente, n sansimoniano,

a n! e m c%o m's radical. Entiende ! e @los establecimientos de cr#dito ... deben regir todo el mo(imiento de la prod ccin nacionalB. Intentad crear n establecimiento nacional de cr#dito ! e adelante a los %ombres de talento $ de m#ritos lo medios ! e no poseen, pero sin (inc lar coacti(amente a estos prestatarios entre s" mediante na estrec%a solidaridad en la prod ccin $ en el cons mo, sino de modo ! e, por el contrar"o, sean ello mismos ! ienes determinen s s cambios $ s s prod cciones. Por este camino slo conseg ir#is lo ! e $a consig en a%ora los bancos pri(ados& la anar! "a, la desproporcin entre la prod ccin $ el cons mo, la r ina sbita de nos $ el enri! ecimiento repentino de otros& de tal modo ! e ( estro establecimiento de cr#dito no pasar' n nca de prod cir para nos na s ma de bienestar ! e e! i(aldr"a a la s ma de des(ent ras soportadas por otros... 5o nico ! e %abr"ais conseg ido ser"a proc rar a los obreros asalariados, con ( estros anticipos, los medios necesarios para ! e compitan entre s" como a%ora compiten s s patronos capitalistas 6C%. Pec! e r, Bh7orie )ouvelle d.Economie Sociale et 6oliti5ue, Par"s, 18<F, p'gina J<::K <:<7. >emos (isto ! e las dos formas m's antig as del capital son el capital comercial $ el capital a inter#s. Pero es lgico ! e el capital a inter#s se re(ele a la mentalidad pop lar como la forma del capital por excelencia. El capital comercial entra*a na acti(idad mediadora, $a se la conciba como estafa, como traba)o o como ! iera ! e sea. En cambio, el capital a inter#s lle(a impl"cito en toda s p re+a, como na c alidad misteriosa, el car'cter del capital ! e se reprod ce a s" mismo, del (alor ! e se (alori+a, la prod ccin de pl s(al"a. As" se explica ! e, sobre todo en pa"ses en ! e el capital ind strial no %a llegado an a s pleno desarrollo, como oc rre en Drancia, incl so na parte de los economistas se aferre al capital a inter#s como la forma b'sica del capital, considerando, por e)emplo, la renta del s elo simplemente como otra modalidad de a! #l, $a ! e tambi#n a! " predomina la forma del pr#stamo. 5o c al e! i(ale a desconocer totalmente la estr ct ra interna del r#gimen capitalista de prod ccin, a ol(idar ! e la tierra, exactamente lo mismo ! e el capital, slo se presta a capitalistas. En (e+ de dinero p eden prestarse, nat ralmente, medios de prod ccin en especie, m'! inas, edificios ind striales o comerciales, etc. Pero estos ob)etos representar'n na determinada s ma de dinero, $ s car'cter de (alores de so, es decir, la forma nat ral espec"fica de estos elementos del capital, implica el ! e, adem's del inter#s, se abone na parte para el desgaste. 5o decisi(o es tambi#n en este caso el saber s" se prestan al prod ctor directo, lo ! e pres pone la no existencia del r#gimen capitalista de prod ccin, por lo menos en la rama en ! e eso oc rre, o s" se prestan al capitalista ind strial, en c $o caso la operacin tendr' como premisa $ como base el r#gimen de prod ccin capitalista. 0 an es m's inco%erente $ abs rdo traer a colacin a! " el pr#stamo de casas, etc., para el cons mo indi(id al. / e a la clase obrera se la estafa tambi#n ba)o esta forma, $ adem's de n modo escandaloso, es e(idente& pero lo mismo %ace el tendero ! e le (ende los medios de s bsistencia. 2r'tase de na explotacin sec ndaria, ! e disc rre a la sombra de la explotacin primaria, o sea, la ! e se reali+a directamente en el mismo proceso de prod ccin. 5a diferencia entre (ender $ prestar es, para estos efectos, na diferencia indiferente $ p ramente formal, la c al, como %emos dic%o, slo se les anto)a s stancial a ! ienes desconocen en absol to la estr ct ra real. 5a s ra, como el comercio, explota n r#gimen de prod ccin dado, no lo crea, se comporta exteriormente ante #l. 5a s ra proc ra conser(arlo directamente para poder explotarlo de n e(o na $ otra (e+, es conser(adora, acenta cada (e+ m's s miseria. C anto menos entren los elementos de prod ccin en el proceso de #sta como mercanc"as $ salgan como mercanc"as de #l, m's aparecer' s elaboracin a base de dinero como n acto especial. C anto menos importante sea el papel ! e la circ lacin desempe*a en la reprod ccin social, m's florecer' la s ra. El desarrollo del patrimonioEdinero como n patrimonio especial significa, en lo ! e al capital s rario se refiere, ! e todas s s exigencias re(isten la forma de exigencias de dinero. 0 se desarrollar' en n pa"s tanto m's c anto m's la masa de la prod ccin se limite a prestaciones nat rales, etc., es decir, a (alores de so. 5a s ra constit $e n resorte poderoso para crear las premisas necesarias para el capital ind strial, $a ! e con ella se consig en dos cosas- primero, crear n patrimonioEdinero independiente al lado del estamento comercial& seg ndo, apropiarse los medios de traba)o, es decir, arr inar a los poseedores de los medios de traba)o antig os. El inter7s en la Edad Media @5a poblacin, en la Edad Media, era p ramente agr"cola. En estas condiciones, lo mismo ! e ba)o el r#gimen fe dal, pod"a existir poco tr'fico $, por consig iente, poca ganancia. Esto es lo ! e ) stifica las le$es de la s ra en la Edad Media. Adem's, en n pa"s agr"cola es raro ! e alg ien se enc entre en sit acin de pedir dinero prestado como no se (ea % ndido en la pobre+a $ la miseria ...Enri! e ,III limita el inter#s al 1W X, Lacobo I al 8, Carlos II al 9, la reina Ana al 5 X...En a! ellos tiempos, los prestamistas de dinero eran monopolistas, si no ) r"dicamente, por lo menos de %ec%o, ra+n por la c al %ac"ase necesario someterlos a

restricciones, como a otros beneficiarios de monopolios...En n estro tiempo, es la c ota de ganancia la ! e reg la el tipo de inter#s& en a! ellos tiempos, por el contrar"o, el tipo de inter#s reg laba la c ota de ganancia. C ando el prestamista de dinero gra(aba al comerciante con n tipo de inter#s ele(ado, el comerciante no ten"a m's remedio ! e recargar con na c ota s perior de ganancia s s mercanc"as. Esto %ac"a ! e saliese na gran s ma de dinero de los bolsillos de los compradores para entrar en los bolsillos de los prestamistas de dinero` 6Milbart, Histor& and 6rinciples of Bankin%, p'ginas 19< $ 1957. @Me %an aseg rado ! e a%ora, en cada na de las ferias de 5eip+ig, se toman die+ gldenes por a*o, o sea el treinta por ciento& alg nos a*aden la feria de 8e nb rg, donde toman el c arenta por ciento& si %a$ m's, no lo s#. Pero Pa dnde diablos (amos a parar, por este caminoQ...A%ora, en 5eip+ig, ! ien tiene 1WW florines toma an almente c arenta. Esto significa de(orar en n ano a n campesino o a n b rg #s. .i tiene mil florines, toma c atrocientos al a*o& esto significa de(orar en n a*o a n caballero o a n noble rico. .i tiene die+ mil, toma c atro mil al a*o& esto significa de(orar en n a*o a n noble rico. .i tiene cien mil, como tienen ! e tener los grandes comerciantes, toma <W mil al a*o, esto significa de(orar en n a*o a n gran pr"ncipe rico. .i tiene die+ (eces cien mil, toma c atrocientos mil al a*o& esto significa de(orar en n a*o a n gran re$. 0 todo esto sin exponerse a ningn peligro, ni en el c erpo ni en la %acienda. sin traba)ar, sentado ) nto al %orno comiendo man+anas, como n gran bandolero, sentado tran! ilamente en s casa, ! e en die+ a*os de(orar"a el m ndo entero . 62omado de A los pGrrocos, para predicar contra la usura, 15<W, 5 tero, ="ras, Iittenberg, 158A. 9a parte Jp. :1FK7. `>ace ! ince a*os escrib" contra la s ra, la c al %acia tantos estragos, ! e no me atre("a a esperar me)or"a alg na. 1esde entonces, %a ganado tanto en consideracin, ! e $a no ! iere ser tenida por (icio, pecado o infamia, sino ! e se %ace ensal+ar como na (irt d $ n %onor, como si %iciera grandes fa(ores $ ser(icios cristianos a los %ombres. P/ # remedio ni ! # conse)o p eden caber, c ando la infamia se con(ierte en %onor $ el (icio en (irt dQB 6 A los pGrrocos, para predicar contra la usura , Iittenberg, 15<W, 5 tero, ="ras, 158A Jp. :W9K7. `L d"os, lombardos, s reros $ (ampiros f eron n estros primeros ban! eros, n estros primiti(os espec ladores bancarios, c $o car'cter debemos llamar casi infame...A ellos (inieron a s marse m's tarde los orfebres de 5ondres. En con) nto..., n estros primiti(os ban! eros eran na gente m $ mala, s reros a(ariciosos, sang i) elas d ras de cora+nB 6L. >ardeastle, Bank and Bankers, Fa edicin, 5ondres, 18<:, pp. 1A $ FW7. @El e)emplo dado por ,enecia 6la f ndacin de n banco7 encontr, p es, r'pida imitacin& todas las ci dades mar"timas $, en general, todas las ci dades ! e se %ab"an %ec%o famosas por s independencia $ s comercio, f ndaron s s primeros bancos. El retorno de s s na(es, el c al con frec encia se %ac"a esperar m c%o, cond )o ine(itablemente a la concesin de cr#dito, ! e m's tarde se acent toda("a m's con el desc brimiento de Am#rica $ el comercio con a! ellos pa"ses.` 6Es #ste n p nto f ndamental.7 Para poder cargar los b ! es era necesario rec rrir a f ertes anticipos, lo ! e ten"a $a n precedente en la AntigVedad, en Atenas $ en Mrecia. 5a ci dad %anse'tica de Hr )as contaba en 1::8 con na C'mara de seg ros 6M. A gier, Du Cr7dit pu"lic, etc., Par"s, 18<F, p'ginas FWF $ FW:7. >asta ! # p nto los pr#stamos %ec%os a los terratenientes $ a los ricos go+adores en general predominaban en el ltimo tercio del siglo 4,II, incl so en Inglaterra, sobre el desarrollo del moderno sistema de cr#dito, lo indica, entre otras cosas, el testimonio de .ir 1 dle$ 8ort%, ! e era no slo no de los primeros comerciantes ingleses, sino adem's no de los economistas tericos m's importantes de s tiempo- `8i na d#cima parte si! iera del dinero in(ertido a inter#s en n estro pa"s se concede a gentes de negocios para imp lsar s s operaciones& la ma$or parte de #l se presta para in(ertirlo en art"c los de l )o $ para %acer frente a los gastos de gentes ! e, an siendo grandes terratenientes, gastan m's dinero del ! e sacan de s s propiedades& $ no g stando de (ender s s fincas, prefieren %ipotecarlasB 6J.ir 1 dle$ 8ort%K Discourses upon Brade, 5ondres, 19A1, pp. 9 $ ;7. En Polonia, siglo 4,III- `En ,arso(ia reinaba n gran force)eo cambiario, pero s base $ s intencin era, principalmente, la s ra de s s ban! eros. Para conseg ir dinero, ! e pod"an prestar a las gentes de la grande+a para s s dilapidaciones al oc%o $ an m's por ciento, b scaban $ encontraban f era del pa"s n cr#dito cambiario en blanco, es decir, ! e no tenia detr's ningn comercio de mercanc"as, pero ! e las personas contra ! ienes se libraban las letras en el extran)ero aceptaban pacientemente mientras llegaban p nt almente las remesas de dinero p estas en mo(imiento por estas letras de espec lacin. 5a ! iebra de 2epper $ de otros grandes $ prestigiosos ban! eros de ,arso(ia f e, para ellos, n amargo desenga*o` 6L. M. CVsc% Bheoretisch praktisch Darstellun% der Handlun%, etc., :a, edicin, >amb rgo, 18W8, tomo II, pp. F:F $ F::7. Ctilidades 5ue ha o"tenido la 9%lesia de la prohi"ici,n de co"rar intereses

`5a Iglesia pro%ib"a el inter#s& pero no pro%ib"a la (enta de s s propiedades para %acer frente a la pen ria, ni si! iera el traspasarlas por n determinado tiempo o %asta el reembolso de la cantidad prestada a la persona ! e prestaba el dinero, para ! e le sir(iesen de garant"a $ se resarciese del empleo del dinero prestado por ella con s disfr te d rante el tiempo ! e las ten"a en s poder... 5a misma Iglesia o las com nidades $ pia corpora 69W7 pertenecientes a ella, obt (ieron grandes tilidades por este medio, sobre todo en la #poca de las Cr +adas. Esto despla+ na gran parte de la ri! e+a nacional a las llamadas @manos m ertasB, $a ! e los ) d"os no pod"an l crar s rariamente por este procedimiento, p es ! e la posesin de na garant"a tan slida no era f'cil de oc ltar....in la pro%ibicin de los intereses, )am's %abr"an llegado las iglesias ni los cla stros a ad! irir tan grandes ri! e+as 6ob. cit., p. 557. 8[2A. A5 PIE 1E5 CAP]2?5[ :9 1 @5os intereses de las casas de empe*os son tan altos por los frec entes empe*os $ rescates reali+ados dentro del mismo mes, por la s stit cin de nos art"c los por otros $ la necesidad de obtener as" na pe! e*a diferencia en dinero. En 5ondres %a$ F<W casas de empe*os a tori+adas $ en las pro(incias nas 1.<5W. El capital in(ertido en este negocio se calc la en 1 milln de libras esterlinas, aproximadamente. 1escribe tres rotaciones por lo menos al a*o, con n promedio del :: 1^: X cada (e+- esto ! iere decir ! e las clases % mildes de Inglaterra pagan el 1WW X an al por el anticipo temporal de 1 milln de libras, aparte de las p#rdidas ocasionadas por el (encimiento del pla+o fi)ado al pr#stamo` 6L. 1. 2 cYett, A Histor& of the 6ast and 6resent State of the La"ourin% 6opulation, 5ondres, 18<9, tomo I, p. 11<7. F En los mismos t"t los de s s obras, estos a tores indican como la finalidad principal ! e se proponen `el bienestar general de los terratenientes, el gran a mento del (alor de la propiedad territorial, el librar de imp estos a la noble+a $ a la %entr&, etc., el a mentar s renta an al, etc.B .lo saldr"an perdiendo los s reros, estos enemigos ) rados de la nacin, ! e %an %ec%o a la noble+a $ a la &eomanr& m's da*o del ! e %abr"a podido ca sarles n e)#rcito de in(asin de Drancia. : @Carlos II de Inglaterra, por e)emplo, ten"a ! e pagar toda("a a los orfebres 6prec rsores de los ban! eros7 enormes intereses s rarios $ agios, de n FW a n :W X. ?n negocio tan rentable como #ste anim a `los orfebresB a anticipar cada (e+ m's dinero a los re$es, a anticiparles todos los imp estos $ contrib ciones, %ipotecando toda concesin parlamentaria de dinero en el mismo momento de otorgarse $ ri(ali+ando tambi#n los nos con los otros en la compra $ aceptacin en prenda de "ills, orders & tallies, 6587 con lo c al todos los ingresos del Estado pasaban en realidad por s s manos` 6Lo%n Drancis. Histor& of the Bank of En%land , 5ondres, 18<8, tomo I, p. J:WK :17. @0a (arias (eces se %ab"a prop esto antes la creacin de n banco. >asta ! e, por ltimo, se imp so como na necesidadB 6ob. cit., p. :87. `El banco en necesario, entre otras cosas, para ! e el gobierno, estr )ado por los s reros, p diese obtener dinero a n tipo ra+onable de inter#s con la garant"a de las a tori+aciones parlamentar"as` 6ob. cit., pp. 5A $ 9W7. < Al re(isar s man scrito, Marx %abr"a modificado m $ a fondo, inc estionablemente, este pasa)e. .e %alla inspirado en el papel desempe*ado por los ex sansimonianos ba)o el seg ndo Imperio franc#s, donde, precisamente en los momentos en ! e Marx escrib"a lo ! e antecede, las fantas"as credit ales de la esc ela, llamadas a redimir el m ndo, se trad c"an en nas estafas $ espec laciones de en(ergad ra )am's conocida %asta entonces. M's adelante, Marx %ablaba siempre con admiracin del genio $ del talento enciclop#dico de .aintE.imon. A n! e #ste ignorase en s s obras anteriores la distincin entre la b rg es"a $ el proletariado. ! e en s tiempo empe+aba a desp ntar en Drancia, $ a n! e incl $ese entre los travailleurs a la parte de la b rg es"a ! e inter(en"a acti(amente en la prod ccin, ello responde a la concepcin de n Do rier, ! ien pretend"a armoni+ar el capital $ el traba)o, $ se explica por la sit acin econmica $ pol"tica de la Drancia de a! ellos tiempos. El %ec%o de ! e [Nen (iese m's le)os. en Inglaterra, se debe a la circ nstancia de ! e (i("a en otro ambiente, en medio de la re(ol cin ind strial $ del antagonismo de clases, ! e empe+aba $a a ag di+arse. 6A. E.7 5 C. Marx. Mis7re de la 6hilosophie, Hr selas $ Par"s, 18<;. Contri"uci,n a la cr+tica de la econom+a pol+tica, p. 9<.

Secci,n Se'ta

CONVERSIN DE LA SUPERGANANCIA EN RENTA DEL SUELO CA6_BCL= TTT@99 Consideraciones preliminares

El an'lisis de la propiedad territorial ba)o s s di(ersas formas %istricas cae f era del marco de esta obra. .lo nos oc pamos de ella en la medida en ! e na parte de la pl s(al"a prod cida por el capital (a a parar a manos del terrateniente. Partimos, p es, del s p esto de ! e la agric lt ra, lo mismo ! e la ind stria, se %alla dominada por el r#gimen capitalista de prod ccin, es decir, de ! e la agric lt ra es explotada por capitalistas ! e por el momento slo se disting en de los dem's capitalistas por el elemento en ! e in(ierten s capital $ sobre el ! e recae el traba)o asalariado ! e este capital pone en accin. Para nosotros, el arrendatario de la tierra prod ce trigo, etc., como el fabricante prod ce %ilado o m'! inas. 5a premisa de ! e la agric lt ra %a ca"do ba)o el imperio del r#gimen capitalista de prod ccin implica ! e domina todas las esferas de la prod ccin $ de la sociedad b rg esa $ ! e se dan tambi#n, en toda s plenit d, las condiciones ! e la caracteri+an, tales como la libre conc rrencia de los capitales, la posibilidad de ! e #stos se transfieran de na rama de prod ccin a otra, ni(el ig al de la ganancia media, etc. 5a forma de la propiedad territorial tenida en c enta por nosotros constit $e na forma %istrica espec"fica de esta propiedad- la forma en ! e, mediante la accin del capital $ del modo capitalista de prod ccin se %a transformado la propiedad fe dal de la tierra, la agric lt ra explotada por pe! e*os campesinos para lograr s comida, en la posesi,n de la tierra como na de las condiciones de prod ccin para el prod ctor directo $ s propiedad como la condicin m's fa(orable para el florecimiento de s r#gimen de prod ccin. 0 as" como el r#gimen capitalista de prod ccin pres pone con car'cter general la expropiacin de los obreros con respecto a s s condiciones de traba)o, en la agric lt ra pres pone la expropiacin de los obreros agr"colas con respecto a la tierra $ s s peditacin a n capitalista ! e explota la agric lt ra para obtener de ella na ganancia. 8o (ale, p es, ob)etar, por lo ! e a n estra in(estigacin se refiere, ! e %an existido $ existen toda("a %o$, adem's de #sta, otras formas de propiedad territorial $ de agric lt ra. Esta ob)ecin p ede dirigirse a los economistas ! e consideran la prod ccin capitalista en la agric lt ra $ la forma de propiedad territorial ! e a ella corresponde, no como categor"as %istricas, sino como categor"as eternas, pero no a nosotros. Para nosotros, es necesario in(estigar la forma moderna de la propiedad territorial, p es en esta obra nos proponemos est diar con car'cter general las relaciones determinadas de prod ccin $ de cambio ! e s rgen de la in(ersin del capital en la agric lt ra. .in esto ser"a incompleto el an'lisis del capital. 8os limitamos, p es, excl si(amente a la in(ersin del capital en la agric lt ra en sentido estricto, es decir, en la prod ccin de la materia (egetal b'sica de ! e (i(e n p eblo. 0 como tal podemos considerar el trigo, $a ! e #ste es el medio alimenticio f ndamental en los p eblos modernos, capitalistamente desarrollados. 61onde dice agric lt ra podr"amos decir tambi#n miner"a, p es las le$es por ! e se rigen na $ otra son las mismas.7 ?no de los grandes m#ritos de A. .mit% consiste en %aber exp esto cmo la renta del s elo del capital in(ertido en la prod ccin de otros prod ctos agr"colas, por e)emplo, de lino, de plantas colorantes, en la ganader"a como na rama independiente, etc., se %alla determinada por la renta del s elo ! e arro)a el capital in(ertido en la prod ccin del medio alimenticio f ndamental. En realidad, desde #l no se %a a(an+ado n solo paso en este sentido. 5o ! e nosotros p di#ramos decir a modo de reser(a o de adicin tendr"a s cabida en el est dio especial de la propiedad de la tierra, $ no a! ". Por tanto, no trataremos e' profeso de la propiedad territorial en ! e la tierra no se destine a la prod ccin de trigo, a n! e de (e+ en c ando podamos referirnos a ella simplemente a t"t lo de il stracin. 1iremos, para no omitir nada, ! e en la tierra (an incl idas tambi#n las ag as, etc., c ando tienen n propietario, como accesorio del s elo. 5a propiedad territorial pres pone el monopolio de ciertas personas ! e les da derec%o a disponer sobre determinadas porciones del planeta como esferas pri(ati(as de s (ol ntad pri(ada, con excl sin de todos los dem's.1 Partiendo de esto, se trata de explotar el (alor econmico, es decir, de (alori+ar este monopolio a base de la prod ccin capitalista. Por si solo, el poder ) r"dico ! e permite a estas personas sar $ ab sar de ciertas porciones del planeta no res el(e nada. El empleo de este poder depende totalmente de

condiciones econmicas independientes de s (ol ntad. El mismo concepto ) r"dico no significa otra cosa ! e la fac ltad del terrateniente, de proceder con la tierra como c al! ier poseedor de mercanc"as p ede proceder con ellas& $ este concepto Eel concepto ) r"dico de la libre propiedad pri(ada sobre el s eloE slo aparece en el m ndo antig o en el momento en ! e se desintegra el orden org'nico de la sociedad $ en el m ndo moderno al desarrollarse la prod ccin capitalista. En Asia son los e ropeos los ! e lo importan en ciertos l gares. En el cap"t lo dedicado a est diar la ac m lacin originar"a 6libro I, cap"t lo 44I,7 (e"amos ! e ese modo de prod ccin pres pone, de na parte, ! e los prod ctores directos pierden s condicin de meros accesorios de la tierra 6en forma de (asallo, de sier(o, de escla(o, etc#tera7, $, de otra ! e la masa del p eblo es despose"da del s elo $ del f ndo. En este sentido, podemos decir ! e el monopolio de la tiene como base constante del r#gimen de prod ccin capitalista $ de todos los sistemas de prod ccin anteriores basados ba)o na otra forma en la explotacin de las masas. A%ora bien, la forma en ! e la prod ccin capitalista incipiente se enc entra con la propiedad territorial no es s forma adec ada. 5a forma adec ada de propiedad territorial la crea el propio r#gimen de prod ccin capitalista al someter la agric lt ra al imperio del capital, con lo ! e la propiedad fe dal de la tierra, la propiedad fe dal $ la pe! e*a propiedad campesina combinada con el r#gimen com nal se con(ierten tambi#n en la forma adec ada a este sistema de prod ccin, por m c%o ! e s s formas ) r"dicas p edan diferir. ?no de los grandes res ltados del r#gimen capitalista de prod ccin consiste precisamente en con(ertir la agric lt ra en n procedimiento p ramente emp"rico de la parte m's r dimentaria de la sociedad, procedimiento ! e (a trasmiti#ndose mec'nicamente de generacin en generacin, en el empleo cient"fico consciente de la agronom"a, en la medida en ! e ello es posible dentro de las condiciones sociales in%erentes a la propiedad pri(ada&F de na parte, en desligar completamente a la propiedad territorial, de las relaciones de se*or"o $ ser(id mbre, mientras ! e, de otra parte, separa totalmente la tierra como condicin de traba)o de la propiedad territorial $ del terrateniente, para el ! e la tierra no representa a%ora otra cosa ! e n determinado imp esto en dinero ! e s monopolio le permite imponer al capitalista ind strial, al arrendatario& en romper %asta el p nto los ("nc los entre la tierra $ s propietario, ! e #ste p ede pasar la (ida en Constantinopla $ tener en Escocia la tierra de la ! e percibe na renta. 1e este modo, la propiedad territorial conser(a s forma p ramente econmica despo)'ndose de todo s ropa)e $ de todos s s ("nc los pol"ticos $ sociales anteriores, en na palabra de todos a! ellos aditamentos tradicionales ! e el capitalista ind strial $ s s porta(oces tericos, en el calor de s l c%a contra la propiedad territorial, den ncian, segn m's adelante (eremos, como na excrecencia intil $ abs rda. 1e na parte, la racionali+acin de la agric lt ra, ! e pone a #sta en condiciones de poder ser explotada socialmente $, de otra parte, la red ccin de la propiedad territorial ad a"surdum 6917 constit $en dos grandes m#ritos ! e deben atrib irse al r#gimen capitalista de prod ccin. M#ritos ! e, al ig al ! e todos s s progresos %istricos, f eron logrados en primer l gar a costa de la total depa peracin de los prod ctores directos. Antes de entrar en el tema, son necesarias, para e(itar posibles e! "(ocos, ciertas obser(aciones preliminares. 5a premisa de ! e se parte, dentro del r#gimen capitalista de prod ccin es, por tanto, #sta- los (erdaderos agric ltores son obreros asalariados, empleados por n capitalista, el arrendatario, el c al no (e en la agric lt ra m's ! e n campo especial de explotacin del capital, de in(ersin de s capital en na rama especial de prod ccin. Este arrendatario capitalista paga al terrateniente, al propietario de la tierra explotada por #l, en determinados pla+os, por e)emplo, an almente, na determinada s ma de dinero contract almente establecida 6lo mismo ! e el prestamista del capitalEdinero paga el inter#s estip lado7 a cambio de la a tori+acin ! e a! #l le otorga de in(ertir s capital en este campo especial de prod ccin. Esta s ma de dinero recibe el nombre de renta del s elo, $a se abone por na tierra, n solar, na mina, na pes! er"a, n bos! e, etc. .e paga por todo el tiempo d rante el c al el s elo %a$a sido cedido, arrendado contract almente al capitalista por el terrateniente. Por consig iente, la renta del s elo es la forma en ! e a! " se reali+a econmicamente, se (alori+a la propiedad territorial. Adem's, nos %allamos a! " en presencia de las tres clases ! e forman el marco de la sociedad moderna, ) ntas las tres $ enfrent'ndose entre s", a saber- obreros asalariados, capitalistas ind striales $ terratenientes. El capital p ede nirse a la tierra, incorpor'ndose a ella, de n modo m's bien transitorio, como oc rre con las me)oras de car'cter ! "mico, los abonos, etc., o de n modo m's bien permanente, ! e es el caso de los canales de desagVe, las obras de irrigacin, los desmontes, los edificios de explotacin, etc. En otro sitio %e llamado al capital incorporado a la tierra de este seg ndo modo la terreEcapital.: Este capital entra en la categor"a del capital fi)o. El inter#s correspondiente al capital incorporado a la tierra $ las me)oras introd cidas en ella para mantenerla apta como instr mento de prod ccin p ede constit ir na parte de la renta ! e el arrendatario abona al terrateniente, < pero no es n nca la (erdadera renta del s elo ! e se abona por el so de la tierra como tal, $a se %alle en estado nat ral o en estado de c lti(o. En n est dio sistem'tico de la propiedad territorial, ! e no es n estro propsito acometer a! ", esta parte de los ingresos del

terrateniente deber"a ser ob)eto de n an'lisis min cioso. Para n estro propsito bastar' con decir nas c antas palabras acerca de ella. 5as in(ersiones m's bien temporales de capital ! e lle(an consigo los procesos normales de prod ccin en la agric lt ra son reali+adas siempre, sin excepcin, por el arrendatario. Estas in(ersiones, como por lo dem's el mismo c lti(o, si se reali+a de n modo n poco racional $ no se red ce a n agotamiento br tal de la tierra, como oc rr"a por e)emplo en las explotaciones de los antig os escla(istas norteamericanos Epeligro contra el c al se aseg ran sin embargo, contract almente, los se*ores terratenientesE, me)oran la tierra, 5, acrecientan s prod cto $ con(ierten a! #lla de simple materia en capital tierra. ?na tierra c lti(ada tiene m's (alor ! e na tierra bald"a de la misma calidad nat ral. 2ambi#n los capitales fi)os incorporados a la tierra, capitales de car'cter m's permanente $ ! e tienen n pla+o m's largo de desgaste, son en gran parte $ en ciertas esferas casi excl si(amente aportaciones %ec%as por el arrendatario. Pero na (e+ ! e expira el pla+o contract al del arrendamiento E$ es #sta na de las ra+ones por las ! e, a medida ! e se desarrolla la prod ccin capitalista, el terrateniente proc ra acortar todo lo posible el pla+o de arrendamientoE, las me)oras incorporadas a la tierra entran, como accidente inseparable de la s stancia de la tierra misma, en propiedad del terrateniente. En el n e(o contrato de arrendamiento concertado por #l, el propietario de la tierra a*ade a la (erdadera renta del s elo los intereses correspondientes al capital ! e %a sido incorporado a a! #lla, lo mismo si se la arrienda al mismo capitalista a tor de las me)oras ! e si se la arrienda a n tercero. 1e este modo, se incrementa s renta, o, s" se decide a (ender la tierra Eenseg ida (eremos cmo se determina s precioE, a menta el (alor de ella. 8o (ende simplemente la tierra, sino la tierra me)orada, el capital incorporado a ella $ ! e a #l no le %a costado nada. Es #ste no de los secretos Eindependientemente del mo(imiento de la renta del s elo en sentido estrictoE del enri! ecimiento progresi(o de los terratenientes, del incremento constante de s s rentas $ del creciente (alor en dinero de s s tierras a medida ! e (a progresando el desarrollo econmico. 5os terratenientes se embolsan as" como cosa s $a el res ltado de n desarrollo social logrado sin ! e ellos pongan nada de s parte- fru%es consumere nati. 69F7 0 esto constit $e, al mismo tiempo, no de los grandes obst'c los con ! e tropie+a na agric lt ra racional, $a ! e el arrendatario re% $e todas las me)oras e in(ersiones de las ! e no espera poder reembolsarse "ntegramente d rante la (igencia de s contrato& por eso (emos ! e esta sit acin es den nciada constantemente como tal obst'c lo tanto en el siglo pasado por Lames Anderson, el (erdadero desc bridor de la moderna teor"a de la renta, ! e era al mismo tiempo, en la pr'ctica, n arrendatario $ n agrnomo m $ notable para s tiempo, como en n estros d"as por los ad(ersarios del r#gimen de la propiedad territorial (igente en la act alidad en Inglaterra. A. A. Ialton, Histor& of the Landed Benures of Dreat Britain and 9reland 65ondres, 1895, pp. A9 s.7, dice acerca de esto- `2odos los esf er+os de las n merosas empresas agr"colas existentes en n estro pa"s no podr'n conseg ir res ltados m $ importantes o realmente notables en el (erdadero camino de la me)ora de los c lti(os mientras estas me)oras contrib $an en grado m c%o ma$or a acrecentar el (alor de la propiedad territorial $ la c ant"a de la renta del terrateniente ! e a me)orar la sit acin del arrendatario o del obrero agr"cola. 5os arrendatarios en general saben tan bien como los terratenientes, como s s administradores e incl so como el presidente de c al! ier sociedad agr"cola, ! e n b en drena)e, abono ab ndante $ n b en c lti(o, combinados con el empleo de m's obreros para limpiar $ traba)ar concien+ damente la tierra, dan res ltados mara(illosos, tanto en lo ! e se refiere a la me)ora de la tierra misma como en lo tocante al a mento de s prod ccin. Pero todo esto re! iere desembolsos considerables $ los arrendatarios saben asimismo m $ bien ! e, por m c%o ! e ellos me)oren la tierra o ele(en s (alor, los ! e a la larga salen m's beneficiados con ello son los terratenientes, ! e (en a mentar s s rentas $ el (alor de s tierra...0 son lo s ficientemente ast tos para comprender lo ! e a! ellos oradoresB 6o sea, los terratenientes $ s s administradores, en los ban! etes agr"colas7 `les recomiendan siempre m $ significati(amente ! e ol(iden, a saber- ! e la parte del len de todas las me)oras introd cidas por los arrendatarios tiene ! e ir a parar siempre, en ltima instancia, al bolsillo de los terratenientes...Por m c%o ! e el anterior arrendatario %a$a me)orado la tierra ! e lle(aba en arriendo, el ! e le siga se encontrar' siempre con ! e el propietario le s bir' la renta en proporcin al incremento de (alor conseg ido por la tierra como consec encia de las me)oras anteriores.` Este proceso no se (e tan claro en la (erdadera agric lt ra como en el empleo de los terrenos para la edificacin. 5a inmensa ma$or"a de las tierras ! e en Inglaterra se (enden para la constr ccin, pero no como freehold 6en libre propiedad7 son arrendadas por los propietarios por n pla+o de no(enta $ n e(e a*os, o por n t#rmino menor si es posible. Pasado este pla+o, los edificios re(ierten con el s elo al propietario de #ste. 6@5os arrendatarios7 ! edan obligados, al expirar el contrato de arriendo, a entregar al gran terrateniente la casa en b en estado de %abitabilidad, desp #s de %aberle pagado entretanto na renta excesi(a por el s elo. Apenas %a expirado el contrato de arriendo, se presenta el agente el inspector del propietario, inspecciona ( estra casa, (ela por! e la pong'is en b en estado, toma posesin de ella $ la anexiona al territorio de s se*or. 8o cabe la menor d da de ! e, si este sistema se mantiene en pleno (igor d rante algn tiempo m's, la

propiedad de todas las casas del Ceino ?nido pasar', al ig al ! e la propiedad rstica, a manos de los grandes terratenientes. 2odo el Iest En de 5ondres, al norte $ al s r de 2emple Har, pertenece $a casi excl si(amente a na media docena sobre poco m's o menos de grandes terratenientes ! e perciben por s s propiedades nas rentas enormes, $ all" donde los contratos de arriendo no %an expirado an (an (enciendo nos tras otros r'pidamente. 0 lo mismo oc rre, en ma$or o menor grado, en las dem's ci dades del Ceino. Pero, con ser ello m c%o, este sistema a(aricioso de excl si(ismo $ monopolio no se detiene a! ". 5a casi totalidad de los m elles de n estros p ertos se %allan, como res ltado del mismo proceso de s rpacin, en manos de los grandes le(iatanes de la tierraB 6 o". cit., p'gina JAFK A:7. En estas condiciones, se comprende ! e s" en 1891 el censo de Inglaterra $ Males, con na poblacin total de FW.W99,FF< %abitantes, registraba la cifra de :9,W:F d e*os de casas, la proporcin entre los propietarios, el nmero de casas $ la poblacin total ser"a m $ distinta clasificando a los grandes propietarios, de n lado, $, de otro, a los pe! e*os. Este e)emplo referente a la propiedad rbana es importante- <E Por! e indica claramente la diferencia ! e existe entre la (erdadera renta del s elo $ el inter#s del capital fi)o incorporado a la tierra ! e p ede constit ir na adicin de la renta. El inter#s de los edificios, al ig al ! e el del capital incorporado a la tierra por el arrendatario agr"cola, corresponde d rante la (igencia del contrato de arriendo al capitalista ind strial, al espec lador en fincas rbanas o al arrendatario $ no tiene de por si nada ! e (er con la renta del s elo ! e debe abonarse todos los a*os, en los pla+os estip lados, por el so de la tierra. >E Por! e dem estra cmo, a la par ! e la tierra, el capital incorporado a ella re(ierte en ltimo t#rmino al terrateniente $ cmo los intereses correspondientes pasan a incrementar s renta. Alg nos escritores, en parte como porta(oces de la propiedad territorial contra los ata! es de los economistas b rg eses $ en parte con la tendencia a con(ertir el sistema capitalista de prod ccin de n sistema de contradicciones en n sistema de `armon"as`, como %ace, por e)emplo, Care$, intentan identificar la renta del s elo, expresin econmica especifica de la propiedad territorial, con la categor"a del inter#s. Con ello se borrar"a, en efecto, la contradiccin entre terratenientes $ capitalistas. El m#todo in(erso es precisamente el ! e se emplea en los comien+os de la prod ccin capitalista. En a! ellos tiempos, se consideraba generalmente la propiedad territorial como la forma primiti(a $ respetable de la propiedad pri(ada, mientras ! e el inter#s del capital se %allaba desacreditado como s ra. Por eso 1 dle$ 8ort%, 5ocYe, etc., presentaban el inter#s del capital como na forma an'loga a la renta del s elo, lo mismo ! e 2 rgot ded c"a la ) stificacin del inter#s de la existencia de la renta del s elo. 8 estros )(enes a tores ol(idan Ea n sin tener en c enta ! e la renta del s elo p ede existir $ existe de %ec%o en toda s p re+a, sin el aditamento de ningn inter#s para el capital incorporado a la tierraE ! e el terrateniente, ba)o esta forma, no slo percibe el inter#s de n capital a)eno ! e no le %a costado nada, sino ! e adem's se ! eda con el capital sin dar nada a cambio. 5a propiedad territorial, como todas las dem's formas de propiedad de n modo definido de prod ccin, %a de responder a na necesidad %istrica transitoria $ tambi#n, por consig iente, a las relaciones de prod ccin $ de cambio ! e de #l se deri(an. 0 es ind dable ! e, como m's adelante (eremos, la propiedad territorial se disting e de los dem's tipos de propiedad en ! e, al llegar a na determinada fase de desarrollo, aparece como na forma s perfl a $ noci(a incl so desde el p nto de (ista del mismo r#gimen capitalista de prod ccin. En otro aspecto p ede la renta del s elo conf ndirse con el inter#s, des(irt 'ndose as" s car'cter espec"fico. 5a renta del s elo aparece representada por na s ma determinada de dinero ! e el terrateniente percibe todos los a*os por el arriendo de na porcin del planeta. 0a %emos (isto ! e todo ingreso determinado en dinero p ede ser capitali+ado, es decir, considerado como el inter#s de n capital imaginario. .i el tipo medio de inter#s es, por e)emplo, el 5 X, na renta del s elo an al de FWW libras esterlinas podr' considerarse, por tanto, como el inter#s correspondiente a n capital de <,WWW libras. Esta renta del s elo as" capitali+ada es la ! e constit $e el precio de compra o el (alor de la tierra- categor"a prima facie 69:7 irracional, tan irracional como la del precio del traba)o, toda (e+ ! e la tierra no es prod cto del traba)o ni p ede, por tanto, tener n (alor. Por otra parte, detr's de esta forma irracional se esconde na relacin real de prod ccin. ." n capitalista compra por <,WWW libras esterlinas na tierra ! e da na renta an al de FWW, percibir' el inter#s an al medio del 5 X correspondiente a las <,WWW libras exactamente lo mismo ! e si in(irtiera este capital en t"t los o (alores rentables o lo prestase directamente al 5 X de inter#s. 2r'tase de la (alori+acin de n capital de <,WWW libras al 5 X. A base de este s p esto, se repondr"a en (einte a*os del precio de compra de la tierra con las rentas de #sta. Por eso en Inglaterra se calc la el precio de compra de propiedades inmobiliarias segn s &ear:s purchase, 69<7 lo c al no es m's ! e n modo distinto de expresar la capitali+acin de la renta del s elo. 5o ! e se compra con el precio abonado no es en realidad la tierra, sino la renta ! e de ella se obtiene, calc lada a base del tipo normal de inter#s. Pero esta capitali+acin de la renta pres pone la renta misma, mientras ! e la renta no p ede, a s (e+, explicarse ni deri(arse partiendo de s propia capitali+acin. Por tanto, es la existencia de la renta, independiente de la (enta de la tierra, la premisa de la ! e debemos partir.

.e sig e de a! " ! e, dando por s p esta la renta del s elo como na magnit d constante, el precio de la tierra p ede a mentar o dismin ir en ra+n in(ersa al a mento o a la dismin cin del tipo de inter#s. .i el tipo normal de inter#s ba)ase del 5 al < X, tendr"amos ! e na renta an al de FWW libras representar"a la (alori+acin an al de n capital de 5,WWW libras en (e+ de <,WWW como antes, con lo c al el precio de la finca s bir"a de <,WWW a 5,WWW libras o de FW &ear:s purchase a F5. 0 a la in(ersa, en el caso contrario. Es #ste n mo(imiento del precio de la tierra independiente del mo(imiento de la misma renta del s elo $ reg lado excl si(amente por el tipo de inter#s. Pero, como %emos (isto ! e la c ota de ganancia tiende a ba)ar a medida ! e a(an+a el desarrollo social, $ con ello, como es lgico, el tipo de inter#s en c anto se %alla reg lado por la c ota de ganancia, $ ! e, adem's, a n prescindiendo de la c ota de ganancia, el tipo de inter#s tiende de por si a descender por efecto del a mento del capitalEdinero prestable, llegamos a la concl sin de ! e el precio de la tierra tiende a s bir, a n independientemente del mo(imiento de la renta del s elo $ del precio de los prod ctos agr"colas, del ! e es parte integrante la renta. 5a conf sin de la renta del s elo misma $ la forma del inter#s ! e re(iste para el comprador de la tierra Econf sin basada en el total desconocimiento de la nat rale+a de la renta del s eloE tiene por f er+a ! e cond cir a las m's peregrinas concl siones falsas. Como en todos los pa"ses (ie)os se considera la propiedad inm eble como na forma especialmente noble de la propiedad $ la compra de fincas como na in(ersin especialmente seg ra de capital, nos encontramos con ! e el tipo de inter#s a ! e se compra la renta del s elo es, por lo general, m's ba)o ! e en otras in(ersiones de capital a largo pla+o, por donde el comprador de tierras slo percibe, por e)emplo, el < X del precio de compra, mientras ! e en otra in(ersin obtendr"a el 5 Xo por el mismo capital, o, lo ! e es lo mismo, paga por la renta del s elo ! e (a a percibir m's capital del ! e pagar"a por la misma renta an al en dinero en c al! iera otra in(ersin. En esto se f nda el se*or 2%iers, en s escrito rematadamente malo sobre La 6ropriet7 6reprod ccin del disc rso pron nciado por #l en 18<A, en la Asamblea 8acional de Drancia, contra Pro d%on7, para llegar a la concl sin del ba)o ni(el de la renta del s elo, c ando en realidad lo ! e esto dem estra es el alto ni(el de s precio de compra. El %ec%o de ! e la renta del s elo capitali+ada se presente ba)o la forma del precio de la tierra o del (alor de la tierra $ de ! e, por tanto, la tierra se compre $ se (enda como otra mercanc"a c al! iera, se considera por alg nos apologistas de la propiedad territorial como na ra+n ) stificati(a de este r#gimen, alegando ! e el comprador paga n e! i(alente por la tierra como por c al! iera otra mercanc"a $ ! e es as" como la inmensa ma$or"a de la propiedad territorial cambia de mano. 5a misma ra+n podr"a alegarse para ) stificar la escla(it d, p es para el escla(ista ! e paga al contado el escla(o comprado por #l, el rendimiento de s traba)o representa simplemente el inter#s del capital in(ertido para comprarlo. / erer deri(ar la ra+n de ser de la existencia de la renta del s elo de s compra $ (enta e! i(ale a pretender ) stificar s existencia por s existencia misma. 2an importante como es para el an'lisis cient"fico de la renta del s elo Ees decir, de la forma econmica espec"fica, independiente, de la propiedad territorial basada en el r#gimen capitalista de prod ccinE considerarla en toda s p re+a, libre de todos los aditamentos ! e la falsean $ desfig ran, lo es, por otra parte, para poder comprender los efectos pr'cticos de la propiedad territorial e incl so para penetrar tericamente en na serie de %ec%os ! e contradicen al concepto $ a la nat rale+a de la renta del s elo $, sin embargo, aparecen como modalidades de existencia de ella, conocer los elementos de ! e pro(ienen estas tergi(ersaciones de la teor"a. 1esde n p nto de (ista pr'ctico, se considera renta del s elo, nat ralmente, todo a! ello ! e el arrendatario paga al terrateniente en forma de canon por la a tori+acin de explotar s tierra. C ales! iera ! e sean los elementos integrantes de este atrib to $ las f entes de ! e proceda, tiene de comn con la (erdadera renta del s elo el %ec%o de ! e es el monopolio e)ercido sobre na porcin del planeta el ! e permite al llamado terrateniente percibir este trib to, imponer este gra(amen. 2iene de comn con la renta del s elo en sentido estricto el %ec%o de determinar el precio de la tierra, el c al no es, como %emos se*alado m's arriba, otra cosa ! e la renta capitali+ada del arriendo de la finca. 0a %emos (isto ! e no de estos elementos extra*os incr stados en la renta del s elo, elemento ! e tiende a representar n aditamento cada (e+ m's considerable dentro del total de rentas de n pa"s a medida ! e a(an+a el desarrollo econmico, es el inter#s por el capital incorporado a la tierra. Pero, a n prescindiendo de este elemento, cabe la posibilidad de ! e el canon de arrendamiento entre, en parte $ en ciertos casos en s totalidad, es decir, con na a sencia total de la (erdadera renta del s elo $, por tanto, a base de la total carencia efecti(a de (alor de la tierra, na ded ccin de la ganancia med"a, del salario normal o de ambos a la (e+. Esta parte de la ganancia o del salario aparece a! " ba)o la forma de renta del s elo por! e, en (e+ de ad) dicarse al capitalista ind strial o al obrero asalariado, como seria lo normal, se le paga al terrateniente ba)o la forma de canon de arrendamiento. Econmicamente %ablando, ni na parte ni otra constit $en (erdadera renta del s elo& pero, pr'cticamente, constit $en na renta del propietario de la tierra, na (alori+acin

econmica de s monopolio, exactamente lo mismo ! e la (erdadera renta del s elo $ contrib $en lo mismo ! e #sta a determinar el precio de la tierra. A! " no nos referimos a a! ellas sit aciones en ! e la renta del s elo, el tipo de propiedad territorial correspondiente al r#gimen capitalista de prod ccin, existe de n modo p ramente formal, sin ! e exista el mismo r#gimen de prod ccin capitalista, sin ! e el arrendatario sea de por si n capitalista ind strial o s explotacin na explotacin de tipo capitalista. As" acontece, por e)emplo, en 9rlanda, donde el arrendatario es, por regla general, n pe! e*o campesino. 5o abonado por #l al terrateniente en concepto de canon absorbe generalmente no slo na parte de s ganancia, es decir, de s propio traba)o sobrante, del ! e #l tiene derec%o a disponer como propietario ! e es de s s instr mentos de traba)o, sino tambi#n na parte del salario normal ! e en otras condiciones percibir"a por la misma cantidad de traba)o. Adem's, el terrateniente ! e a! " no %ace absol tamente nada por me)orar la tierra, le expropia s pe! e*o capital, incorporado a la tierra casi siempre por obra de s propio traba)o, exactamente lo mismo ! e, en condiciones parecidas. le expropiar"a n s rero. Con la diferencia de ! e el s rero arriesga, por lo menos, s propio capital en la operacin. En torno a este constante despo)o giran las disc siones a ! e da l gar la legislacin agraria irlandesa.= Esta tiende, en esencia, a ! e el terrateniente ! e rescinda s contrato con el colono (enga obligado a indemni+ar a #ste de las me)oras introd cidas por #l en la tierra o del capital ! e incorpore a la finca arrendada. Palmerston sol"a decir, contestando c"nicamente a esto- `5a C'mara de los Com nes es na C'mara de terratenientes. 8i nos referimos tampoco a las condiciones excepcionales en ! e, incl so en pa"ses de prod ccin capitalista, p ede el terrateniente estr )ar al arrendatario n ele(ado canon ! e no g arde la menor relacin con el prod cto de la tierra, como oc rre, por e)emplo, en los distritos ind striales de Inglaterra con las pe! e*as parcelas arrendadas a los obreros fabriles para ! e #stos las con(iertan en pe! e*os % ertos o dedi! en las %oras libres a practicar en ellas la agric lt ra como aficionados 6 Reports of 9nspectors of Aactories.7 8os referimos a la renta agr"cola en pa"ses de prod ccin capitalista desarrollada. Entre los colonos ingleses, por e)emplo, %a$ n cierto nmero de pe! e*os capitalistas ! e se (en mo(idos $ obligados por la ed cacin, la c lt ra, la tradicin, la competencia $ otras circ nstancias a in(ertir s capital en la agric lt ra, como arrendatarios. 8o tienen m's remedio ! e contentarse con obtener menos de la ganancia media, cediendo na parte de ella al terrateniente en forma de renta, $a ! e de otro modo no les ser"a permitido in(ertir s capital en la tierra, en la agric lt ra. 0 como los terratenientes e)ercen en todas partes $ especialmente en Inglaterra na infl encia predominante sobre la legislacin, p eden tili+arla para estafar a la clase entera de los arrendatarios. 5as le$es anticerealistas de 1815, por e)emplo E! e eran, segn se reconoci, n gra(amen sobre el pan imp esto al pa"s para garanti+ar a los terratenientes ociosos la perd rar"an del (ol men de s s rentas, acrecentado en proporciones enormes d rante la g erra anti)acobinaE, t (ieron como res ltado, ind dablemente, s" prescindimos de nos c antos a*os excepcionalmente fec ndos, el mantener los precios de los prod ctos agr"colas por encima del ni(el normal al ! e %abr"an descendido en n r#gimen de libre importacin de cereales, pero no sir(ieron para mantener los precios a la alt ra ! e los terratenientes legisladores %ab"an decretado como precios normales al establecerlos como el l"mite legal para la importacin de trigo extran)ero. .in embargo, los contratos de arrendamiento de tierras se celebraban ba)o la impresin de estos precios normales. Al esf marse esta il sin, se dio na n e(a le$ con n e(os precios normales, ! e no eran tampoco, como los anteriores, m's ! e la expresin impotente de la codiciosa fantas"a de los propietarios de tierras. As" se est (o estafando a los arrendatarios desde 1815 %asta la d#cada del treinta. 1e a! " el tema de la a%ricultural distress 6957 agitado sin cesar d rante todo este tiempo. 0 de a! " la expropiacin $ la r ina de toda na generacin de arrendatarios a lo largo de todo este per"odo $ s despla+amiento por na n e(a clase de capitalistas.9 Pero n %ec%o m c%o m's general e importante es el ! e consiste en la red ccin del salario de los (erdaderos obreros agr"colas por deba)o de s ni(el medio normal, por medio de la c al se s strae al obrero na parte de s salario para con(ertirla en parte integrante del canon de arrendamiento, ad) dic'ndosela al terrateniente en (e+ de al obrero ba)o la m'scara de la renta del s elo. As" oc rre, por e)emplo, en Inglaterra $ en Escoc"a de n modo general, si se exceptan alg nos condados en ! e la sit acin es m's fa(orable. 5os traba)os de las comisiones parlamentarias de in(estigacin sobre el ni(el de los salarios, comisiones instit idas antes de la (igencia de las le$es anticerealistas en Inglaterra E$ ! e constit $en, %asta %o$, la aportacin m's (aliosa $ casi inexplorada de la %istoria de los salarios en el siglo 4I4, $ al mismo tiempo n baldn de ignominia extendido contra ellas mismas por la aristocracia $ la b rg es"a inglesasE, pr eban %asta la e(idencia, por encima de toda d da, ! e los ele(ados tipos de renta $ la consig iente al+a del precio de la tierra d rante la g erra anti)acobina se deb"an, en parte, p ra $ simplemente, a las ded cciones operadas en los salarios $ a la red ccin de #stos incl so por deba)o del m"nimo f"sico, es decir, a la s straccin de na parte del salario normal por el terrateniente. 1i(ersas circ nstancias, entre ellas la depreciacin de la moneda, el modo como se

aplicaban las le$es de pobres en los distritos agr"colas, etc., %ab"an facilitado esta operacin en n momento en ! e los ingresos de los arrendatarios crec"an en proporciones enormes $ en ! e los terratenientes se enri! ec"an de n modo fab loso. ?no de los principales arg mentos ! e se esgrim"an en pro de la prom lgacin de las le$es anticerealistas, tanto por parte de los arrendatarios como por parte de los terratenientes, consist"a precisamente en sostener ! e era f"sicamente imposible seg ir ba)ando los salarios de los )ornaleros agr"colas. Este estado de cosas no %a cambiado en lo esencial, $ lo mismo en Inglaterra ! e en los dem's pa"ses e ropeos la renta del s elo sig e absorbiendo na parte del salario normal. C ando el conde de .%aftesb r$, llamado 5ord As%le$ no de los fil'ntropos de la aristocracia, se conmo(i tan extraordinariamente ante la sit acin de los obreros fabriles ingleses, erigi#ndose en s porta(o+ parlamentario en la campa*a por las die+ %oras, los porta(oces de los ind striales se (engaron de #l p blicando na estad"stica de los salarios pagados a los )ornaleros agr"colas en las aldeas de propiedad del conde 6(#ase libro I, cap. 44III, 5, e- El proletariado a%r+cola "ritGnico Jpp. 919 ss.K7, la c al demostraba claramente ! e na parte de la renta del s elo percibida por este fil'ntropo pro(en"a simplemente del robo ! e s s arrendatarios comet"an por #l contra el salario de los obreros de s s tierras. Esta p blicacin es interesante, entre otras ra+ones, por! e los %ec%os re(elados en ella no desmerecen en nada de las peores re(elaciones %ec%as por las comisiones parlamentar"as de 181< $ 1815. 2an pronto como las circ nstancias imponen n al+a moment'nea de los salarios de los )ornaleros agr"colas, los arrendatarios ponen el grito en el cielo $ sostienen ! e la ele(acin de los salarios a s ni(el normal, como rige en otras ramas ind striales, es imposible $ los arr inar' s" no (a acompa*ada de la reba)a de la renta del s elo. En esto (a, p es, impl"cita la confesin de ! e el nombre de renta del s elo enmascara a! " na ded ccin del salario %ec%a por los arrendatarios, n despo)o con el ! e se benefician los terratenientes. A partir de 18<A35A, por e)emplo, s ben en Inglaterra los salarios de los obreros agr"colas como res ltado de la combinacin de na serie de circ nstancias imperiosas, tales como el #xodo de irlandeses, ! e (iene a poner coto a la oferta de obreros agr"colas de Irlanda& la extraordinaria absorcin de la poblacin agr"cola por la ind stria fabril& la demanda de soldados para la g erra& el contingente extraordinario de emigracin a A stralia $ los Estados ?nidos 6California7 $ otras ca sas en las ! e no %a$ por ! # entrar a! ". Al mismo tiempo, si except amos las cosec%as malas de 185<359, (emos ! e los precios medios del trigo ba)an, d rante este periodo, en m's del 19 X. 5os arrendatarios clamaban por la red ccin de las rentas. En alg nos casos, lo consig ieron, pero s demanda fracas, en la generalidad de ellos. En (ista de lo c al, rec rrieron a la red ccin de los costos de prod ccin, entre otros medios apelando a la introd ccin en masa del (apor como f er+a de traccin $ de n e(a ma! inaria, ! e en parte (en"a a s stit ir $ despla+ar de la prod ccin a las bestias de tiro, pero ! e en parte despla+ a na cierta cantidad de braceros, creando con ello na s perpoblacin artificial e imponiendo, por tanto, na n e(a ba)a de los salarios. 0 esto se lle( a cabo a pesar del descenso general relati(o de la poblacin agr"cola operado d rante este decenio, en comparacin con el crecimiento de la poblacin total, $ a pesar del descenso absol to de la poblacin agr"cola registrado en alg nos distritos dedicados excl si(amente a la agric lt ra. ; Citaremos tambi#n las palabras pron nciadas por DaNcett, por a! el entonces profesor de Econom"a pol"tica en Cambridge 6m erto en 188< como 1irector general de Correos JA. E.K7 en el .ocial .cience Congress, el 1F de oct bre de 189:- @5os )ornaleros agr"colas empe+aban a emigrar $ los arrendatarios comen+aron a ! e)arse de ! e no estar"an en condiciones de pagar rentas tan altas como estaban acost mbrados a pagar por! e la emigracin de los obreros encarec"a los salarios.B Como se (e, a! " las rentas territoriales altas se identifican directamente con los salarios ba)os. 0 en la medida en ! e el ni(el del precio de la tierra se %alle condicionado por este factor ! e (iene a a mentar la renta, el al+a de (alor de la tierra ser' id#ntica a la depreciacin del traba)o, el alto ni(el del precio de la tierra coincidir' con el ba)o ni(el del precio del traba)o. 0 lo mismo podemos decir en Drancia, `El precio del arrendamiento s be por! e s be, de na parte, el precio del pan, del (ino, de la carne, de las leg mbres $ de las fr tas, mientras ! e, de otra parte, el precio del traba)o permanece in(ariable. .i los (ie)os comparan la sit acin act al con las c entas de s s padres, lo ! e nos permitir' retrotraernos cien a*os sobre poco m's o menos, encontrar'n ! e el precio de na )ornada de traba)o en la Drancia agr"cola era, por a! el entonces, exactamente el mismo ! e %o$. El precio de la carne, en cambio. se %a triplicado de entonces a %o$ ... P / i#n es la ("ctima de este cambioQ PEs el rico, el propietario de la tierra arrendada, el pobre ! e la traba)aQ...El a mento del precio del arrendamiento es n signo de na desgracia pblica` 6Du m7canisme de la soci7t7 en Arance et en An%leterre , por M. C bic%on, Fa, ed., Par"s, 18:;, p. 1W17. E)emplos de renta por efecto de la ded ccin operada, de na parte, sobre la ganancia $, de otra parte, sobre el salario medioMorton, a ! ien cit'bamos m's arriba, agente de tierras e ingeniero agrnomo, dice ! e se %a obser(ado en m c%as regiones ! e la renta en arriendos de gran (ol men es m's ba)a ! e en arriendos pe! e*os, $a ! e @la competencia, trat'ndose de #stos, es generalmente ma$or ! e con respecto a a! #llos $

por! e los pe! e*os arrendatarios, ! e rara (e+ se %allan en condiciones de dedicarse a otro negocio ! e no sea la agric lt ra, se m estran frec entemente disp estos a pagar na renta a n a sabiendas de ! e es demasiado alta, por! e les ac cia la necesidad de encontrar na oc pacin m's adec adaB 6Lo%n 5. Morton, Bhe Resources of Estates, 5ondres, 1858, p. 1197. .in embargo, en Inglaterra esta diferencia tiende, segn #l, a desaparecer, a lo ! e contrib $e considerablemente, a s ) icio, el grado de emigracin entre la clase de los pe! e*os arrendatarios. El mismo Morton pone n e)emplo en ! e se (e manifiestamente cmo la renta del s elo absorbe na parte del salario del mismo colono $ con ma$or seg ridad an, por tanto, de las gentes ! e traba)an para #l. .e trata de arriendos de menos de ;W38W acres 6:W3:< %ect'reas7 ! e no p eden sostener n arado de doble tiro. @El colono, con estos arriendos, no p ede salir adelante si no traba)a por s" mismo tanto como c al! ier obrero. .i de)a ! e s s )ornaleros traba)en $ se limita a (igilarlos, lo m's probable es ! e se enc entre m $ pronto en la imposibilidad de %acer efecti(a la renta` 6o". cit., p. 1187. 1e donde Morton llega a la concl sin de ! e, a menos ! e se trate de na regin en ! e los arrendatarios sean m $ pobres, los arriendos no deben ser n nca inferiores a ;W acres, para ! e el colono p eda mantener dos o tres caballos. .abid r"a extraordinaria del se*or 5#once de 5a(ergne, Membre de lpInstit t et de la .oci#t# Centrale dcAgric lt re. En s Economie Rurale de 9:An%leterre 6trad ccin inglesa, 5ondres, 18557 establece la sig iente comparacin entre el apro(ec%amiento an al del ganado (ac no empleado para el traba)o en Drancia $ el ! e no se emplea en Inglaterra, donde es s stit ido por caballos 6p. <F7 AranciaInglaterra5ec%e< millones de libras esterlinas5ec%e19 millones de libras esterlinasCarne19 millones de libras esterlinasCarneFW millones de libras esterlinas2raba)o8 millones de libras esterlinas2raba)o3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 F8 millones de libras esterlinas:9 millones de libras esterlinas .in embargo, el total es ma$or en el seg ndo ! e en el primero, p es segn los datos consignados por #l la lec%e es en Inglaterra doble de cara ! e en Drancia, mientras ! e para la carne consigna los mismos precios en los dos pa"ses 6p. :57& por consig iente, el prod cto de la lec%e se red ce, en Inglaterra, a 8 millones de libras esterlinas, con lo ! e el prod cto total ! eda red cido a F8 millones, como en Drancia. Es algo f erte, en realidad, ! e el se*or 5a(ergne incl $a en s c'lc lo, al mismo tiempo, las masas de prod cto $ las diferencias de precio, de tal modo ! e s" en Inglaterra ciertos art"c los se prod cen m's caros ! e en Drancia, lo ! e representa a lo s mo na ganancia ma$or para arrendatarios $ terratenientes, se %aga aparecer esto como na (enta)a de la agric lt ra inglesa. / e el se*or 5a(ergne no conoce slo los #xitos econmicos de la agric lt ra inglesa, sino ! e profesa adem's los pre) icios de los arrendatarios $ terratenientes ingleses nos lo dem estra en la p. <8- @5os c lti(os de cereales representan por lo general na gran des(enta)a..., agotan la tierra en ! e se reali+an.` El se*or 5a(ergne no slo cree ! e con otros c lti(os no oc rre esto, sino ! e cree adem's ! e los c lti(os de forra)es $ ra"ces enri! ecen el s elo- @5as plantas forra)eras toman de la atmsfera los elementos principales para s desarrollo, de(ol(iendo a la tierra m's de lo ! e sacan de ella& por consig iente, a$ dan de dos modos, tanto directamente como por s transformacin en abono animal, a reparar el da*o ca sado por los cereales $ por otras plantas ! e agotan la tierra& rige, por tanto, el principio de ! e deben t rnarse, por lo menos, con estas cosec%as- en esto consiste la rotacin de 8orfolY` 6pp. 5W $ 517. 8o tiene nada de extra*o ! e el se*or 5a(ergne, ! e da cr#dito a estos c entos de los se*ores r rales ingleses, les crea tambi#n ! e el salario de los )ornaleros agr"colas de Inglaterra %a perdido s anterior car'cter anormal desde la derogacin de las le$es anticerealistas. ,#ase lo ! e acerca de esto de)amos dic%o en el libro I, cap. 44III, pp. 5;135;9. Pero tenemos adem's el disc rso pron nciado en Hirming%am el 1< de diciembre de 1895 por el se*or Lo%n Hrig%t. 1esp #s de %ablar de los 5 millones de familias ! e no tienen la menor representacin en el parlamento, prosig e- @Entre ellas %a$ en el Ceino ?nido 1 milln $ tal (e+ m's ! e fig ran en las desgraciadas listas de los paupers. 6997 [tro milln se mantiene toda("a a flote por encima del pa perismo, pero exp estas constantemente al peligro de con(ertirse tambi#n en pobres. . sit acin $ s s perspecti(as no son m's %alagVe*as ! e las de a! #llas. Di)#monos por n momento en las capas ba)as e ignorantes de esta parte de la sociedad. Di)#monos en s sit acin de parias, en s pobre+a, en s s s frimientos, en s completo desamparo. >asta en los Estados ?nidos, %asta en los Estados del . r ba)o el r#gimen de la escla(it d, (emos ! e todo negro abrigaba, por lo menos, la fe de ! e, tarde o temprano, le esperara n a*o ) biloso. Pero estas gentes, esta masa de las capas m's ba)as de la poblacin de n estro pa"s no abrigan, $ a! " esto$ $o para proclamarlo, ni la fe en ! e s sit acin %a de me)orar algn d"a, ni si! iera el deseo de ! e eso oc rra. P8o %an le"do stedes recientemente, en los peridicos, na noticia acerca de n tal Lo%n Cross, )ornalero agr"cola de 1orsets%ireQ 2raba)aba d rante seis d"as a la semana $ pose"a excelentes referencias de s patrono, para el ! e %ab"a traba)ado F< a*os con n salario de 8 c%elines semanales. Con este salario, Lo%n

Cross ten"a ! e mantener en s c%o+a na familia de siete %i)os. Para poder calentar a s m )er enfermi+a $ a n ni*o de pec%o, cogi Ea n! e creo ! e, en t#rminos legales, debiera decir robE n cercado de madera ! e (al"a 9 peni! es. 5os ) eces de pa+ le condenaron a 1< 9 FW d"as de prisin por este delito. P edo aseg rarles a stedes ! e %a$ en n estro pa"s, sobre todo en el . r, m c%os millares de casos como #ste de Lo%n Cross $ ! e s sit acin es tan desesperada, ! e el m's sincero in(estigador se (er"a en n aprieto para re(elarnos el secreto de cmo p eden mantener el alma dentro del c erpo, 2iendan stedes la mirada por todo el pa"s $ f")ense en estos 5 millones de familias $ en la sit acin desesperada de esta capa de ellas a ! e me esto$ refiriendo. P8o p ede afirmarse con ra+n ! e la masa de la nacin pri(ada del derec%o de s fragio se afana traba)ando, sin conocer apenas lo ! e es el descansoQ Comp'renla stedes con la clase dominante. .# ! e si estable+co esta comparacin me ac sar'n de com nismo ... Pero comparen stedes esta gran nacin ! e se mata traba)ando $ a la ! e se pri(a del derec%o de (oto con la parte a la ! e podemos considerar como las clases dominantes. ,ean stedes s ri! e+a, s boato, s l )o. ,ean stedes s lang ide+ Ep es tambi#n entre ellas reina la lang ide+, la lang ide+ del empalagoE, (ean cmo corren de n sitio para otro como si no t (iesen mas oc pacin en el m ndo ! e desc brir n e(os placeresB 6Mornin% Star, 15 de diciembre de 18957. En las p'ginas sig ientes se pone de manifiesto cmo el traba)o sobrante $, por tanto, el prod cto sobrante se conf nden siempre con la renta del s elo, es decir, con esta parte del prod cto sobrante ! e, por lo menos a base del r#gimen capitalista de prod ccin, constit $e as" en c anto a la cantidad como en c anto a la calidad na parte espec"ficamente determinada. 5a base nat ral sobre ! e descansa todo traba)o sobrante, es decir, la condicin nat ral sin la ! e el traba)o no p ede concebirse, consiste en ! e la nat rale+a s ministre E sea en prod ctos (egetales o animales de la tierra, sea en pes! er"as, etc.E los medios necesarios de s stento d rante n tiempo de traba)o ! e no absorba toda la )ornada. Esta prod cti(idad nat ral del traba)o agr"cola 6en el ! e incl irnos a! " el traba)o ! e consiste simplemente en recolectar los fr tos sil(estres, el traba)o de la ca+a, el de la pesca, la ganader"a, etc.7, constit $e la base sobre ! e descansa todo traba)o sobrante, $a ! e primaria $ originariamente todo traba)o se dirige a la apropiacin $ prod ccin de alimentos. 65os animales s ministran, al mismo tiempo, las pieles para calentar en los climas fr"os& adem's, las c e(as para g arecerse, etc.7 5a misma conf sin entre el prod cto sobrante $ la renta del s elo la encontramos expresada de otro modo en el se*or 1o(e. En s s or"genes, no aparecen separados el traba)o agr"cola $ el traba)o ind strial- el seg ndo se combina con el primero. El traba)o sobrante $ el prod cto sobrante de la trib agr"cola, de la com nidad gentilicia o de la familia comprende tanto el traba)o agr"cola como el ind strial. 5a ca+a, la pesca, la agric lt ra no se conciben sin los instr mentos adec ados. 5as acti(idades de te)er, de %ilar, etc., empie+an siendo traba)os agr"colas accesorios. 0a %emos exp esto m's arriba ! e, del mismo modo ! e el traba)o del obrero indi(id al se desdobla en traba)o necesario $ traba)o sobrante, el traba)o con) nto de la clase obrera p ede di(idiese tambi#n de tal modo ! e la parte ! e prod ce el con) nto de los medios de s bsistencia para la clase obrera 6incl $endo los medios de prod ccin necesarios para ello7 realice el traba)o necesario para toda la sociedad. El traba)o e)ec tado por la parte restante de la clase obrera p ede considerarse como traba)o sobrante. Pero el traba)o necesario no incl $e solamente, ni m c%o menos, el traba)o agr"cola, sino tambi#n el traba)o ! e crea los dem's prod ctos destinados necesariamente al cons mo medio del obrero. 8os encontramos tambi#n con ! e nos, socialmente %ablando, e)ec tan solamente traba)o necesario, mientras ! e otros slo e)ec tan traba)o sobrante, $ a la in(ersa. Es, simplemente, la di(isin del traba)o establecida entre ellos. 5o mismo acontece con la di(isin del traba)o entre los obreros agr"colas e ind striales en general. Al car'cter p ramente ind strial del traba)o en no de los lados, corresponde en el otro el car'cter p ramente agr"cola. Pero este traba)o p ramente agr"cola no %a brotado, en modo alg no, de n modo nat ral, sino ! e es, a s (e+, n prod cto, adem's, m $ moderno del desarrollo social, prod cto no conseg ido, ni m c%o menos en todas partes, $ corresponde a na fase m $ concreta de prod ccin. 1el mismo modo ! e na parte del traba)o agr"cola se materiali+a en prod ctos ! e no tienen m's ! e na finalidad de l )o o ! e slo sir(en de materias primas para ciertas ind strias, pero sin destinarse, ni m c%o menos, a la alimentacin $ menos an al cons mo de las masas, tenemos, por otro lado, ! e na parte del traba)o ind strial se materiali+a en prod ctos ! e constit $en medios necesarios de cons mo tanto de los obreros agr"colas como de los no agr"colas. Es falso considerar este traba)o ind strial Edesde el p nto de (ista socialE como traba)o sobrante. Es, parcialmente, n traba)o tan necesario como lo es parte necesaria del traba)o agr"cola. Es, adem's, simplemente, la forma s bstanti(ada de na parte del traba)o ind strial ! e antes aparec"a nat ralmente entrela+ado con el traba)o agr"cola, el complemento m t o necesario del p ro traba)o agr"cola act almente separado de #l. 6Considerada la cosa desde n p nto de (ista p ramente material, 5WW te)edores mec'nicos, por e)emplo, prod cen te)idos sobrantes en n grado m c%o ma$or, es decir, en ma$or cantidad de la necesaria para s propio (estido.7

Dinalmente, c ando se est dian las formas en ! e se manifiesta la renta del s elo, es decir, el canon en dinero ! e se paga al terrateniente ba)o el tit lo de renta del s elo, $a sea para fines prod cti(os o para fines de cons mo, debe tenerse en c enta ! e el precio de cosas ! e no tienen de por si n (alor, es decir, ! e no son prod cto del traba)o como acontece con la tierra, o ! e, por lo menos, no p eden reprod cirse mediante el traba)o, como oc rre con las antigVedades, las obras de arte de determinados maestros, etc., p eden obedecer a combinaciones m $ fort itas. Para poder (ender na cosa, basta con ! e esta cosa sea monopoli+able $ ena)enable. 2res son los errores f ndamentales ! e deben e(itarse en el est dio de la renta del s elo $ ! e empa*an la claridad del an'lisis. <7 5a conf sin de las di(ersas formas de renta ! e corresponden a di(ersas fases de desarrollo del proceso social de prod ccin. C al! iera ! e sea s forma espec"fica, todos los tipos de renta coinciden en ! e la apropiacin de la renta es la forma econmica en ! e se reali+a la propiedad territorial $ en ! e, a s (e+, la renta del s elo pres pone la propiedad territorial, la propiedad de determinados indi(id os sobre determinadas porciones del planeta, lo mismo si el propietario es la persona ! e representa a la com nidad, como oc rr"a en Asia, en Egipto, etc., ! e si esta propiedad territorial es simplemente n atrib to de la propiedad de determinadas personas sobre las personas de los prod ctores directos, como oc rre en el r#gimen de la escla(it d o de la ser(id mbre, ! e s" se trata de la simple propiedad pri(ada de los no prod ctores sobre la nat rale+a, n mero t"t lo de propiedad sobre el s elo, o, finalmente, de na relacin con la tierra ! e, como en el caso de los colonos $ de los pe! e*os campesinos propietarios de la tierra ! e traba)an, es decir, trat'ndose de n traba)o aislado $ no desarrollado socialmente, parece ir impl"cita en la apropiacin $ en la prod ccin de los fr tos de determinadas porciones de tierra por los prod ctores directos. Este carGcter com[n de las distintas formas de la renta Eel de ser reali+acin econmica de la propiedad territorial $ la ficcin ) r"dica por (irt d de la c al di(ersos indi(id os poseen de n modo excl si(o determinadas porciones del planetaE %ace ! e pasen inad(ertidas s s diferencias. >7 2oda renta del s elo es pl s(al"a, prod cto del traba)o sobrante. En s forma m's r dimentaria, la renta en especie presenta toda("a la forma directa de prod cto sobrante. 1e a! " el error de ! e la renta correspondiente al r#gimen capitalista de prod ccin $ ! e es siempre n remanente sobre la ganancia, es decir, sobre na parte del (alor de la mercanc"a, consiste a s (e+ en pl s(al"a 6en sobretraba)o7& de ! e esta parte de la pl s(al"a se explica por las condiciones de existencia de la pl s(al"a $ de la ganancia en general. Estas condiciones son- ! e los prod ctores directos traba)en m's tiempo del necesario para la reprod ccin de s propia f er+a de traba)o, es decir, de s" mismos. Esta es la condicin s b)eti(a. 5a condicin ob)eti(a es ! e pueden e)ec tar traba)o sobrante, es decir, ! e las condiciones nat rales sean tales, ! e para s reprod ccin $ para s propio s stento como prod ctores baste con na parte de s tiempo de traba)o disponible, ! e la prod ccin de s s medios necesarios de s bsistencia no cons ma s f er+a de traba)o "ntegra. 5a fec ndidad de la nat rale+a marca a! " n l"mite, n p nto de partida, na base. [tro l"mite lo marca el desarrollo de la f er+a prod cti(a social del traba)o. 0, examinada la cosa m's a fondo, p esto ! e la prod ccin de los medios alimenticios constit $e la condicin primordial de s (ida $ de toda la prod ccin en general, se necesita ! e el traba)o in(ertido en esa prod ccin, es decir, el traba)o agr"cola en el, sentido m's amplio de la palabra, sea lo s ficientemente fec ndo para ! e la prod ccin de medios alimenticios para los prod ctores directos no absorba todo el tiempo de traba)o disponible& o, lo ! e es lo mismo, ! e %a$a la posibilidad de n traba)o agr"cola sobrante $, por tanto, de n prod cto agr"cola sobrante. 1esarrollando m's la cosa, ! e el traba)o agr"cola total Eel traba)o necesario $ el traba)o sobranteE de na parte de la sociedad baste para crear los medios necesarios de alimentacin de la sociedad entera, incl $endo por tanto los obreros no agr"colas& ! e sea posible, por consig iente, lle(ar a cabo esta gran di(isin del traba)o entre obreros agr"colas e ind striales, separando asimismo el traba)o de los agric ltores ! e prod cen alimentos $ el de los ! e prod cen materias primas. A n! e el traba)o de los prod ctores directos de alimentos se desdobla en c anto a ellos mismos en traba)o necesario $ traba)o sobrante, con respecto a la sociedad representa excl si(amente el traba)o necesario re! erido para la prod ccin de los medios de s stento. [tro tanto oc rre, por lo dem's, en lo ! e se refiere a toda la di(isin del traba)o dentro de la sociedad en s con) nto, a diferencia de la di(isin del traba)o dentro de n taller. Es el traba)o necesario para la prod ccin de determinados art"c los, destinados a satisfacer las necesidades especiales de determinados art"c los ! e la sociedad siente. .i el reparto es proporcional, los prod ctos de los distintos gr pos se (ender'n por s s (alores 6en na fase lterior de desarrollo, por s s precios de prod ccin7, o bien a precios ! e representen (ariantes de estos (alores o de estos precios de prod ccin regidas por le$es generales. Es, en realidad, la le$ del (alor la ! e a! " se impone, no con relacin a los distintos art"c los o mercanc"as, sino con respecto a los distintos prod ctos totales de cada rama de prod ccin social ! e la di(isin del traba)o %a %ec%o a tnoma de tal modo ! e no slo se aplica el tiempo de

traba)o p ramente necesario a cada mercanc"a, sino ! e del tiempo de traba)o total de la sociedad slo se in(ierte en los distintos gr pos la necesaria cantidad proporcional. .ig e siendo el (alor de so la condicin. Por si el (alor de so depende, en cada mercanc"a, de por s", de s aptit d para satisfacer na necesidad, trat'ndose de la masa social de prod ctos depender' de ! e esta masa sea adec ada a la necesidad c antitati(amente determinada ! e la sociedad sienta de esa clase concreta de prod ctos $, por tanto, de ! e el traba)o se distrib $a proporcionalmente entre las di(ersas ramas de prod ccin en orden a estas necesidades sociales, c antitati(amente establecidas. 62ener en c enta este p nto al tratar de la distrib cin del capital entre las di(ersas ramas de prod ccin.7 5a necesidad social, es decir, el (alor de so ele(ado a potencia social, constit $e a! " n factor determinante en c anto a la parte al"c ota del tiempo total de traba)o de la sociedad ! e corresponde a cada na de las di(ersas ramas sociales de prod ccin. Es la misma le$ con ! e nos encontr'bamos al est diar cada mercanc"a de por s", a saber- la le$ de ! e s (alor de so es la premisa de s (alor de cambio $, por tanto, de s (alor. Este p nto slo g arda relacin con la proporcin entre el traba)o necesario $ el traba)o sobrante en el sentido de ! e, si esta proporcin se infringe, no podr' reali+arse el (alor de la mercanc"a ni, por tanto, la pl s(al"a contenida en ella. . pongamos, por e)emplo, ! e se prod +can proporcionalmente demasiados te)idos de algodn, a n! e en este prod cto total slo se realice el tiempo de traba)o necesario para crearlo dentro de las condiciones dadas. A pesar de esto, se in(ertir' demasiado traba)o social en esta rama especial de prod ccin, con lo c al carecer' de tilidad na parte del prod cto. El prod cto total slo se (ender', p es, como si se % biese prod cido en la proporcin necesaria. Este l"mite c antitati(o de las partes al"c otas del tiempo, de traba)o social ! e %a de in(ertirse en las di(ersas ramas especiales de prod ccin no es sino na expresin m's desarrollada de la le$ del (alor en general, si bien el tiempo de traba)o necesario ad! iere a! " n sentido distinto. .lo se necesita tal o c al cantidad de #l para satisfacer la necesidad social. Es el (alor de so lo ! e establece el l"mite. Ha)o las condiciones dadas de prod ccin la sociedad slo p ede in(ertir tanto o c anto de s tiempo total de traba)o en esta clase concreta de prod ctos. Pero las condicione s b)eti(as $ ob)eti(as del traba)o sobrante $ de la pl s(al"a en general no tienen nada ! e (er con la forma concreta ni de la ganancia ni de la renta. .on condiciones ! e rigen para la pl s(al"a como tal, c al! iera ! e sea la forma especial ! e re(ista. 8o explican, por tanto, la renta del s elo. ?7 5a (alori+acin econmica de la propiedad territorial, el desarrollo de la renta del s elo re(ela con na f er+a especial ! e s c ant"a no depende en absol to de la inter(encin personal de ! ien la percibe, sino del desarrollo del traba)o social, independiente de s accin $ en el ! e #l no tiene inter(encin alg na. Por eso es f'cil concebir como caracter"stica pec liar de la renta 6$ del prod cto agr"cola en general7 algo ! e, a base de la prod ccin de mercanc"as $, m's concretamente, de la prod ccin capitalista, ! e es en con) nto reprod ccin de mercanc"as, sea algo comn a todas las ramas de prod ccin $ a todos s s prod ctos. 5a c ant"a de la renta del s elo 6$ con ella el (alor de la tierra7 se desarrolla a la par ! e se desarrolla la sociedad, como res ltado del traba)o total de #sta. 1e na parte, se (an extendiendo el mercado $ la demanda de prod ctos agr"colas& de otra parte, crece directamente la demanda de la tierra misma, como medio de prod ccin ! e compite con todas las ramas prod cti(as, incl so las no agr"colas. Al mismo tiempo, la renta $ con ella el (alor de la tierra, para no %ablar m's ! e de la renta agr"cola en sentido estricto, se desarrollan a la par ! e se extiende el mercado para los prod ctos de la tierra $, por tanto, a medida ! e a menta tambi#n la prod ccin no agr"cola& conforme crecen s s necesidades $ s demanda de medios de s stento $ de materias primas. Es na tendencia in%erente a la nat rale+a del r#gimen capitalista de prod ccin la de ! e la poblacin agr"cola dismin $e constantemente en proporcin a la no agr"cola, $a ! e en la ind stria 6en sentido estricto7 el desarrollo del capital constante con respecto al capital (ariable (a nido al a mento absol to del capital (ariable paralelo a s descenso relati(o, mientras ! e en la agric lt ra dismin $e en t#rminos absol tos el capital (ariable necesario para la explotacin de na determinada porcin de tierra $, por tanto, slo p ede a mentar a medida ! e se ponen en explotacin n e(as tierras, lo c al pres pone, a s (e+, n crecimiento ma$or an de la poblacin no agr"cola. En realidad, no es #ste n fenmeno pec liar a la agric lt ra ni a los prod ctos agr"colas. .e trata m's bien de n fenmeno ! e, a base de la prod ccin de mercanc"as $ de s forma absol ta, la prod ccin capitalista, rige para todas las dem's ramas de prod ccin $ para todos los dem's prod ctos. Estos prod ctos son mercanc"as, (alores de so, ! e slo poseen n (alor de cambio $ n (alor de cambio reali+able, s sceptible de con(ertirse en dinero, en la medida en ! e otras mercanc"as representen n e! i(alente con respecto a ellos, en ! e otros prod ctos se enfrenten a ellos como mercanc"as $ como (alores& en la medida, por tanto, en ! e no se prod +can como medios directos de s bsistencia para s s mismos prod ctores, sino como mercanc"as, como prod ctos ! e slo se con(ierten en (alores de so mediante s con(ersin en (alor de cambio 6en dinero7, mediante s ena)enacin. El mercado para estas mercanc"as se desarrolla mediante la di(isin social del traba)o, la separacin entre los di(ersos traba)os prod cti(os con(ierte

m t amente s s respecti(os prod ctos en mercanc"as, en e! i(alentes entre s"& %ace ! e sir(an de mercado los nos o los otros. Esto no es, p es, ni m c%o menos, nada pec liar de los prod ctos agr"colas. 5a renta del s elo slo p ede desarrollarse como renta en dinero a base de la prod ccin de mercanc"as $, m's concretamente, de la prod ccin capitalista, $ se desarrolla en la misma medida en ! e la prod ccin agr"cola se con(ierte en prod ccin de mercanc"as& es decir, en la misma medida en ! e la prod ccin no agr"cola se desarrolla frente a ella como prod ccin independiente, p es en esta misma medida se con(ierte el prod cto agr"cola en mercanc"as, en (alor de cambio, en (alor. 0, a la par ! e con la prod ccin capitalista se desarrolla la prod ccin de mercanc"as $, por tanto, la prod ccin de (alor, se desarrolla tambi#n la prod ccin de pl s(al"a $ de prod cto sobrante. 0, al paso ! e se desarrolla esta prod ccin, se desarrolla asimismo la capacidad de la propiedad territorial para absorber, gracias a s monopolio sobre la tierra, na parte cada (e+ ma$or de esta pl s(al"a $, por consig iente, para acrecentar el (alor de s renta $ el precio de la tierra misma. El capitalista es toda("a n f ncionario ! e acta por s c enta, por si mismo, en el desarrollo de esta pl s(al"a $ de este prod cto sobrante. El terrateniente se limita a embolsarse la parte cada (e+ ma$or de prod cto sobrante $ de pl s(al"a ! e le corresponde, parte ! e a menta cada (e+ m's sin inter(encin s $a. Esto es lo ! e caracteri+a s posicin, $ no el %ec%o de ! e el (alor de los prod ctos agr"colas, $ por tanto, el de la tierra a mente constantemente a medida ! e se extiende el mercado para estos prod ctos, a medida ! e crece la demanda $, con ella el m ndo de las mercanc"as ! e se enfrentan con los prod ctos de la tierra, o, dic%o en otras palabras, la masa de los prod ctores de mercanc"as $ de la prod ccin de mercanc"as no agr"colas. Pero como esto oc rre sin inter(encin s $a, parece como si f ese algo especifico de #l el ! e la masa de (alor, la masa de pl s(al"a $ la transformacin de na parte de esta pl s(al"a en renta del s elo dependa del desarrollo de la prod ccin de mercanc"as en general. As" se explica ! e 1o(e, por e)emplo, pretenda deri(ar de a! " la categor"a de la renta. .egn #l, la renta del s elo no depende de la masa del prod cto agr"cola, sino de s (alor, el c al, a s (e+, depende de la masa $ de la prod cti(idad de la poblacin no agr"cola. Pero lo mismo p ede decirse de c al! ier otro prod cto, ! e slo se desarrolla como mercanc"a a la par ! e la masa, de n lado, $ de otro a la par ! e la (ariedad de toda otra serie de mercanc"as ! e constit $en s s e! i(alentes. Esto ! ed exp esto $a en el est dio general del (alor J(er tomo I, p. ::K. 1e n lado, la disposicin de cambio de n prod cto depende en general de la (ariedad de las mercanc"as ! e existan al margen de #l. Por otra parte, depende de ello, en partic lar, la masa de ese mismo artic lo ! e p eda prod cirse como tal mercanc"a. 8ingn prod ctor, ni ind strial ni agr"cola, p ede prod cir (alores o mercanc"as si se le considera aislado de los dem's. . prod cto slo se con(ierte en (alor $ en mercanc"a dentro de n determinado con) nto de relaciones sociales. En primer l gar, siempre $ c ando ! e apare+ca como na manifestacin de traba)o social $ s tiempo propio de traba)o, por tanto, como parte del tiempo social de traba)o en general& en seg ndo l gar, por! e este car'cter social de s traba)o aparece como n car'cter social en s prod cto expresado en s car'cterEmonetario $ s disposicin de cambio general, determinada por el precio. Por consig iente, si, de na parte, en (e+ de explicar la renta del s elo, lo ! e se explica es la pl s(al"a en general o, en n sentido an m's limitado, el prod cto sobrante, a! " se comete, por otra parte, el error de atrib ir excl si(amente a los prod ctos agr"colas n car'cter comn a todos los prod ctos en c anto mercanc"as $ en c anto (alores. 0 la cosa se bastardea an m's c ando, partiendo de la determinacin general del (alor, se %ace remontar el problema a la reali-aci,n de n determinado (alorEmercanc"a. 5as mercanc"as, c ales! iera ! e ellas sean, slo p eden reali+ar s (alor en el proceso de la circ lacin $ el %ec%o de ! e lo realicen $ la medida en ! e lo realicen depender' siempre de las condiciones existentes en cada momento en el mercado. Por tanto, lo ! e caracteri+a a la renta del s elo no es el %ec%o de ! e los prod ctos agr"colas se desarrollen %asta con(ertirse en (alores $ como (alores, es decir, el ! e se enfrenten como mercanc"as a otras mercanc"as, mientras los prod ctos no agr"colas se enfrentan tambi#n a ellos como tales mercanc"as, o el ! e se desarrollen como expresiones partic lares del traba)o social. 5o caracter"stico de la renta del s elo es ! e ba)o las condiciones en ! e los prod ctos agr"colas se desarrollan como (alores 6como mercanc"as7 $ ba)o las condiciones de la reali+acin de s s (alores, se desarrolla tambi#n la capacidad de la propiedad territorial para apropiarse na parte cada (e+ ma$or de estos (alores creados sin inter(encin s $a, con(irti#ndose as" en renta del s elo na parte cada (e+ ma$or de la pl s(al"a. 8[2A. A5 PIE 1E5 CAP. :;

1 8ada m's cmico ! e la arg mentacin de la propiedad pri(ada en >egel. El %ombre como persona necesita dar realidad a s (ol ntad como el alma de la nat rale+a exterior $, por tanto, tomar posesin de esta nat rale+a como s propiedad pri(ada. .i esto f ese la definicin @ de la personaY, del %ombre como persona, lgicamente todo %ombre deber"a ser terrateniente para poder reali+arse como tal persona. 5a libre propiedad pri(ada sobre la tierra E n prod cto m $ modernoE no es, segn >egel, na relacin social determinada, sino na relacin del %ombre como persona con la `nat rale+a`, n @derec%o absol to de apropiacin del %ombre sobre todas las cosas` 6>egel, 6hilosophie des Rechts, Herl"n, 18<W. p. ;A7. Es e(idente, en primer l gar, ! e el indi(id o no p ede afirmarse como propietario por s @(ol ntadB frente a la (ol ntad de otro ! e ! iera materiali+arse ig almente sobre el mismo peda+o de la corte+a terrestre. Para ello %acen falta condiciones m $ diferentes de la b ena (ol ntad. Adem's, es absol tamente imposible (er dnde se tra+a @la personaB el l"mite de reali+acin de s (ol ntad, s" la existencia de s (ol ntad se reali+a en todo n pa"s o necesita todo n montn de pa"ses para manifestar por medio de s apropiacin @la soberan"a de m" (ol ntad sobre las cosasB Jo". cit., p. 8WK. Al llegar a! ", >egel no %ace pie. @5a toma de posesin tiene n car'cter m $ especial& slo se toma posesin de a! ello con ! e entra en contacto n estro c erpo, pero lo seg ndo es, al mismo tiempo, ! e los ob)etos exteriores tienen na extensin ma$or de la ! e nosotros podemos abarcar. Al estar en posesin de algo, con ello se relaciona tambi#n otra cosa. E)ercemos la toma de posesin por medio de la mano, pero el radio de accin de la misma p ede ampliarse` 6p. AW JA1K7. Pero, a s (e+, esto otro se %alla en relacin con otra cosa, $ de este modo (a desapareciendo el l"mite %asta el c al p ede n estra (ol ntad derramarse como alma sobre la tierra. `C ando poseemos algo, tendemos inmediatamente a pensar ! e no es n estro solamente lo ! e poseemos directamente, sino tambi#n lo ! e se %alla en conexin con ello. A! " tiene ! e inter(enir con s s preceptos el derec%o positi(o, p es partiendo del concepto mismo no es posible concretar m's` 6p. A17. Es P#sta na confesin extraordinariamente ingen a por parte @del conceptoB $ dem estra ! e el concepto, a pesar de ! erer %acer pasar desde el primer momento na concepcin ) r"dica de la propiedad territorial perfectamente concreta $ correspondiente a la sociedad b rg esa por algo absol to, no %a comprendido absol tamente @nadaB de las modalidades reales de esta propiedad territorial. 0 lle(a impl"cita, al mismo tiempo, la confesin de ! e, al cambiar las necesidades del desarrollo social, es decir, del desarrollo econmico, p eden cambiar $ tienen necesariamente ! e cambiar tambi#n los preceptos del @derec%o positi(o`.

F / "micos agr"colas m $ conser(adores, como por e)emplo Lo%nston, reconocen ! e na agric lt ra (erdaderamente racional tropie+a siempre con l"mites ins perables en la propiedad pri(ada. 0 lo mismo %acen escritores ! e son defensores e' profeso del monopolio de la propiedad pri(ada sobre la tierra, como, por e)emplo, el se*or C%arles Comte en na obra en dos tomos consagrada especialmente a la defensa de la propiedad pri(ada. @?n p eblo Edice este a torE no p ede alcan+ar el grado de bienestar $ de poder ! e corresponde a s nat rale+a a menos ! e cada na de las partes de la tierra de ! e se n tre reciba el destino ! e me)or se armonice con el inter#s general. Para dar n gran desarrollo a s s ri! e+as, ser"a necesario, s poniendo ! e f ese posible, ! e na sola (ol ntad $ sobre todo na (ol ntad il strada tomase en s mano la disposicin sobre todos $ cada no de los tro+os de s territorio e %iciese a cada tro+o contrib ir a la prosperidad de todos los otros...Pero la existencia de seme)ante (ol ntad...ser"a incompatible con la di(isin de la tierra en fincas pri(adas...$ con el poder aseg rado a todo poseedor de disponer de s patrimonio de n modo casi absol toB JBrait7 de la propriet7, Par"s, 18:<, tomo I, p. FF8K. Lo%nston, Comte, etc., c ando se*alan la contradiccin existente entre la propiedad pri(ada $ na agronom"a racional se refieren excl si(amente a la necesidad de c lti(ar la tierra de n pa"s como n todo. Pero el %ec%o de ! e el c lti(o de los distintos prod ctos agr"colas dependa de las fl ct aciones de los precios del mercado $ los cambios constantes de estos c lti(os a tono con estos precios del mercado, $ todo el esp"rit de la prod ccin capitalista, encaminado al l cro pec niario directo e inmediato, c%ocan con la agric lt ra, la c al tiene ! e operar con todas las condiciones constantes de (ida a tra(#s de la cadena de las generaciones % manas. ?n e)emplo palmario de esto lo tenemos en los bos! es. los c ales slo se explotan de n modo m's o menos conforme al inter#s colecti(o all" donde no se %allan s )etos al r#gimen de propiedad pri(ada, sino ba)o la administracin del Estado.

: Miseria de la Ailosof+a JPar"s, 18<;K, p. 195, donde estable+co la distincin entre la terre3matidre $ la terre0 capital. @8o %a$ m's ! e a*adir n e(as in(ersiones de capital a la tierra con(ertida $a en medio de prod ccin, en c $o caso se a menta la tierraEcapital sin a mentar la tierraEmateria, es decir, sin a mentar la

extensin de la finca. 5a tierra3capital no posee m's perennidad ! e c al! ier otro capital. 5a tierra3capital es n capital fi)o, pero el capital fi)o se desgasta al ig al ! e los capitales circ lantes.`

< 1igo @p edeB, por! e en ciertas circ nstancias este inter#s es reg lado por la le$ de la renta del s elo, ra+n por la c al p ede desaparecer, por e)emplo, ante la competencia de n e(as tierras de ma$or fertilidad nat ral.

5 ,#anse Lames Anderson $ Care$.

= El man scrito de Marx dice 9rish Benantr& Ri%hts Bill JPro$ecto de le$ sobre los derec%os de los arrendatarios irlandesesK 6)ota de la ed. alemana7.

9 ,#anse los Anti2Corn2LaP 6ri-e Essa&s. .in embargo, las le$es anticerealistas manten"an siempre los precios en n ni(el artificialmente alto. Esto era beneficioso para los me)ores arrendatarios, los c ales se apro(ec%aban de la sit acin estacionaria en ! e los aranceles protectores manten"an a la gran masa de los arrendatarios, ! e con ra+n o sin ella se aten"an al precio medio excepcional.

; Lo%n C. Morton, Bhe Aorces used in A%riculture , conferencia pron nciada en la .ociet$ of Arts, de 5ondres, en 185A, $ basada en doc mentos a t#nticos, re nidos entre nos 1WW arrendatarios de 1F condados escoceses $ :5 condados ingleses J!ournal of the Societ& of Arts, tomo ,III, 5ondres, 189W, pp. 5: ss.K.

CA6_BCL= TTT@999 LA RENTA DIFERENCIAL( GENERALIDADES

En n estro an'lisis de la renta del s elo partiremos, en primer l gar, del s p esto de ! e los prod ctos ! e pagan esta renta, es decir, en los ! e na parte de la pl s(al"a $ tambi#n, por tanto, na parte del precio total, se red ce a renta del s elo Epara los fines a! " perseg idos, basta con tener en c enta los prod ctos agr"colas $ tal (e+ tambi#n los prod ctos minerosE& partiremos, por consig iente, del s p esto de ! e los prod ctos agr"colas o mineros se (enden, como todas las dem's mercanc"as, por s s precios de prod ccin. Es decir, de ! e s s precios de (enta son ig ales a s s elementos de costo 6al (alor del capital constante $ (ariable cons mido para prod cirlos7 m's na ganancia, determinada por la c ota general de ganancia, calc lando #sta a base del capital total empleado, el cons mido $ el no cons mido. Partimos, p es, de la %iptesis de ! e los precios medios de (enta de estos prod ctos son ig ales a s s precios de prod ccin. Cabe, entonces, preg ntarse cmo, partiendo de este s p esto, p ede desarrollarse na renta del s elo, o, lo ! e es lo mismo, cmo p ede con(ertirse en renta del s elo na parte de la ganancia $, por tanto, ir a parar a las manos del terrateniente na parte del precio de la mercanc"a. . pongamos, para se*alar el car'cter general de esta forma de la renta del s elo, ! e las f'bricas del pa"s de ! e se trate se %allan mo(idas en s inmensa ma$or"a por m'! inas de (apor $ na minor"a determinada de ellas por saltos nat rales de ag a. .entemos el s p esto de ! e el precio de prod ccin en las ramas ind striales de la primera clase sea 115 para na masa de mercanc"as ! e absorben n capital de 1WW. El 15 X de ganancia no se calc la solamente sobre el capital cons mido de 1WW, sino sobre el capital total in(ertido en la prod ccin de este (alorEmercanc"as. Este precio de prod ccin no se determina, como %emos dic%o m's arriba, por el precio de costo indi(id al de cada ind strial ! e prod ce por separado, sino por el precio de costo medio de la mercanc"a ba)o las condiciones med"as del capital en la rama de prod ccin en s con) nto. 2r'tase, en realidad, del precio de prod ccin del mercado, del precio medio comercial, independientemente de s s fl ct aciones. 5a nat rale+a del (alor de las mercanc"as se re(ela, en efecto, ba)o la forma del precio comercial $, m's an, ba)o la forma del precio comercial reg lador o precio comercial de prod ccin& en el %ec%o de ! e se determina, no por el tiempo de traba)o indi(id almente necesario para la prod ccin de na determinada cantidad de mercanc"as o de na mercanc"a concreta, para n determinado prod ctor indi(id al, sino por el tiempo de traba)o socialmente necesario, es decir, por el tiempo de traba)o necesario para crear, ba)o el promedio dado de las condiciones sociales de prod ccin, el total socialmente necesario de las distintas clases de mercanc"as ! e fig ran en el mercado. . pondremos adem's, p esto ! e las cifras concretas son absol tamente indiferentes para n estro propsito, ! e el precio de costo en las f'bricas mo(idas a (apor sea solamente de AW en (e+ de 1WW. Como el precio de prod ccin de la masa de estas mercanc"as, precio reg lador del mercado, es R 115, con na ganancia del 15 X, los fabricantes ! e m e(en s s m'! inas a (apor (ender'n tambi#n s prod cto a base de 115, es decir, al precio de prod ccin reg lador del precio comercial. Por consig iente, s ganancia ser' de F5 en (e+ de 15& el precio reg lador de prod ccin les de)ar' n margen extraordinario del 1W X, no por (ender s s mercanc"as por encima de s precio de prod ccin, sino por (enderlas al mismo precio de prod ccin, gracias al %ec%o de ! e s s mercanc"as se prod cen o s capital f nciona en condiciones excepcionalmente fa(orables, s periores al ni(el medio de las ! e rigen en esta rama de prod ccin. A! ", se re(elan inmediatamente dos cosas6rimera- 5a ganancia extraordinaria de los prod ctores ! e emplean los saltos de ag a como f er+a motri+ se %alla en el mismo plano de toda la ganancia extraordinaria 6categor"a anali+ada $a por nosotros al exponer los precios de prod ccin7 ! e no es res ltado fort ito de transacciones en el proceso de circ lacin, de fl ct aciones fort itas de los precios comerciales. Esta ganancia extraordinaria e! i(ale tambi#n, por tanto, a la diferencia entre el precio de prod ccin indi(id al de estos prod ctores fa(orecidos $ el precio general de prod ccin de la sociedad, el precio de prod ccin ! e reg la el mercado de esta rama de prod ccin en s con) nto. Esta diferencia es ig al al excedente del precio general de prod ccin de la mercanc"a sobre s precio de prod ccin indi(id al. 5os dos l"mites reg ladores de este excedente son, de na parte, el precio de costo indi(id al $, por tanto, el precio de prod ccin indi(id al $, de la otra, el precio general de prod ccin. El (alor de las mercanc"as prod cidas con la f er+a %idr' lica es menor por! e s prod ccin re! iere na cantidad total menor de traba)o, o sea, menos traba)o del ! e entra en la forma materiali+ada, como parte del capital constante. El traba)o in(ertido a! " es m's prod cti(o, s capacidad prod cti(a indi(id al ma$or ! e la del traba)o in(ertido en la ma$or"a de las f'bricas del mismo tipo. . ma$or capacidad prod cti(a se re(ela en

el %ec%o de ! e para prod cir la misma masa de mercanc"as. necesite na cantidad menor de capital constante, na cantidad menor de traba)o materiali+ado ! e las otras f'bricas& $ al mismo tiempo, na cantidad menor de traba)o (i(o, p esto ! e la r eda %idr' lica no necesita ser calentada. Esta ma$or capacidad prod cti(a indi(id al del traba)o empleado dismin $e el (alor, pero dismin $e tambi#n el precio de costo $, por tanto, el precio de prod ccin de la mercanc"a. Para el ind strial, el precio de costo de la mercanc"a es menor. 2iene menos traba)o materiali+ado ! e pagar $ tambi#n menos salarios, por ser menor la f er+a (i(a de traba)o empleada. 0 al ser menor el precio de costo de s mercanc"a, lo es tambi#n s precio indi(id al de prod ccin. El precio de costo, para #l, son AW en (e+ de 1WW. Por tanto, s precio de prod ccin indi(id al ser'n solamente 1W: e en (e+ de 115 61WW - 115 AW - 1W: 1^F 7. 5a diferencia entre s precio indi(id al de prod ccin $ el precio de prod ccin general se %alla limitada por la diferencia entre s precio de costo indi(id al $ el general. Es #ste no de los factores ! e delimitan s ganancia extraordinaria. El otro es la magnit d del precio general de prod ccin, en ! e entra como no de los factores reg ladores la c ota general de ganancia. ." el carbn f ese m's barato, dismin ir"a la diferencia entre s precio de costo indi(id al $ el general $, por consig iente, s ganancia extraordinaria. 0 la diferencia desaparecer"a totalmente si t (iese ! e (ender la mercanc"a por s (alor indi(id al o por el precio de prod ccin determinado por este (alor. Esta diferencia nace, de na parte, de ! e la mercanc"a se (ende por s precio comercial general, por el precio a base del c al ni(ela la competencia los precios indi(id ales $, por otra parte, del %ec%o de ! e la ma$or capacidad prod cti(a e indi(id al del traba)o p esto en accin por #l no red nda en beneficio de los obreros, sino, como toda la capacidad prod cti(a del traba)o, en beneficio del empresario& en el %ec%o de ! e se manifiesta como capacidad prod cti(a del capital. Como no de los l"mites con ! e tropie+a esta ganancia extraordinaria es la c ant"a del precio general de prod ccin, no de c $os factores es la c ant"a de la c ota general de ganancia, slo p ede brotar de la diferencia entre el precio de prod ccin general $ el indi(id al $, por tanto, de la diferencia entre la c ota indi(id al $ la c ota general de ganancia. El excedente de esta diferencia s pone la (enta del prod cto por encima del precio de prod ccin ! e el mercado reg la $ no por este precio mismo. Se%unda- >asta a! " la ganancia extraordinaria del fabricante ! e emplea como f er+a motri+ la f er+a %idr' lica en (e+ del (apor no se diferencia en nada de las dem's ganancias extraordinarias. 2oda ganancia extraordinaria normal, es decir, no nacida de las operaciones fort itas de (enta o de las fl ct aciones de los precios comerciales, se determina por la diferencia entre el precio indi(id al de prod ccin de las mercanc"as de este capital concreto $ el precio general de prod ccin ! e reg la los precios comerciales de las mercanc"as prod cidas por el capital de esta rama de prod ccin en s con) nto o los precios comerciales de las mercanc"as del capital total in(ertido en esta rama de prod ccin. 5a diferencia aparece a%ora. PA ! # ca sas debe el fabricante, en el caso presente, s ganancia extraordinaria, el excedente ! e el precio de prod ccin reg lado por la c ota general de ganancia arro)a personalmente para #lQ En primer l gar, a na f er+a nat ral, a la f er+a motri+ del salto de ag a, f er+a creada por la nat rale+a $ ! e no es, como el carbn ! e con(ierte el ag a en (apor, prod cto a s (e+ del traba)o, prod cto ! e tiene, por tanto, n (alor $ ! e debe ser pagado con n e! i(alente. Es n agente nat ral de la prod ccin en c $a creacin no entra traba)o alg no. Pero no es esto todo. El fabricante ! e emplea m'! inas de (apor aplica tambi#n f er+as nat rales ! e no le c estan nada, pero ! e %acen el traba)o m's prod cti(o $ ! e, en la medida en ! e abaratan con ello la prod ccin de los medios de s bsistencia necesarios para los obreros, a mentan la pl s(al"a $, por tanto, la ganancia& f er+as ! e, por consig iente, son monopoli+adas por el capital exactamente lo mismo ! e las f er+as sociales nat rales del traba)o ! e se deri(an de la cooperacin, de la di(isin del traba)o, etc. El fabricante paga el carbn, pero no la propiedad ! e tiene el ag a de desintegrarse para con(ertirse en (apor, la elasticidad del (apor, etc. Esta monopoli+acin de las f er+as nat rales, es decir, de la potenciacin de la f er+a de traba)o lograda por ellas, es comn a todo capital ! e opera con m'! inas de (apor. P ede a mentar la parte del prod cto del traba)o ! e representa pl s(al"a en comparacin con la parte ! e se con(ierte en salario. En la medida en ! e lo %ace, ele(a la c ota general de ganancia, pero no crea na ganancia extraordinaria, la c al consiste precisamente en el excedente de la ganancia indi(id al sobre la ganancia media. Por consig iente, el %ec%o de ! e el empleo de na f er+a nat ral, la f er+a %idr' lica, cree a! " na ganancia extraordinaria no p ede responder, por tanto, excl si(amente a la circ nstancia de ! e la capacidad prod cti(a acrecentada del traba)o obede+ca en este caso al empleo de na f er+a nat ral. 2ienen ! e inter(enir necesariamente otras circ nstancias modificati(as. 0 a la in(ersa. El mero empleo de f er+as nat rales en la ind stria p ede infl ir en la c ant"a de la c ota general de ganancia, al infl ir en la masa del traba)o necesario para la prod ccin de los medios de s bsistencia de primera necesidad. Pero no establece de por s" ning na des(iacin con respecto a la c ota

general de ganancia, $ de esto precisamente se trata a! ". Adem's, la ganancia extraordinaria ! e otro capital indi(id al reali+a en na rama especial de prod ccin Ep es las di(ergencias de las c otas de ganancia entre las distintas ramas de prod ccin se ni(elan constantemente para formar la c ota de ganancia mediaE pro(iene, s" prescindimos de las des(iaciones p ramente fort itas, de na dismin cin del precio de costo, es decir, del costo de prod ccin, dismin cin ! e se debe, bien a la circ nstancia de emplearse capital en proporciones s periores a la prod ccin media, con lo c al dismin $en, por tanto, los fau' frais de la prod ccin, mientras ! e las ca sas generales a ! e responde el a mento de la capacidad prod cti(a del traba)o 6cooperacin, di(isin del traba)o, etc.7 p eden act ar en grado s perior, con ma$or intensidad, por tener n ma$or radio de accin, o bien a la circ nstancia de ! e, prescindiendo del (ol men del capital en f nciones, se empleen me)ores m#todos de traba)o, n e(os in(entos, m'! inas perfeccionadas, secretos ! "micos de fabricacin, etc., en na palabra, n e(os $ m's perfectos medios $ m#todos de prod ccin s periores al ni(el normal. 5a dismin cin del precio de costo $ la consig iente ganancia extraordinaria responden, a! ", al modo como se in(ierte el capital en f nciones. 8o nacen ni del %ec%o de ! e el capital se concentre en na sola mano en proporciones excepcionalmente grandes Ecirc nstancia ! e ! eda ne trali+ada tan pronto como se empleen por t#rmino medio masas ig almente grandes de capitalE ni al %ec%o de ! e n capital de determinada magnit d f ncione de n modo especialmente prod cti(oE circ nstancia ! e desaparece tan pronto como este m#todo excepcional de prod ccin se generalice o bien sea s perado por otro m#todo m's perfecto. 5a ca sa de la ganancia extraordinaria reside, p es, a! ", en el capital mismo 6incl $endo el traba)o p esto en accin por #l7, $a sea de na diferencia de magnit d en c anto al capital empleado, $a sea de n empleo m's efica+ del mismo, sin ! e de por s" %a$a nada ! e se oponga a ! e todo el capital empleado en la misma rama de prod ccin se in(ierta del mismo modo. 5a competencia entre los capitales tiende, por el contrar"o, a ir borrando cada (e+ m's estas diferencias& la determinacin del (alor por el tiempo de traba)o socialmente necesario se impone en el abaratamiento de las mercanc"as $ en la obligacin de prod cir"as en condiciones ig almente fa(orables. Pero no oc rre lo mismo con la ganancia extraordinaria del fabricante ! e emplea como f er+a motri+ la f er+a %idr' lica. 5a ma$or capacidad prod cti(a del traba)o empleado por #l no nace ni del capital ni del traba)o mismos ni del simple empleo de na f er+a nat ral distinta del capital $ del traba)o, a n! e incorporada al primero. 8ace de la ma$or capacidad nat ral prod cti(a del traba)o, nida al empleo de na f er+a nat ral, pero no de na f er+a nat ral ! e se %alle a disposicin de todos los capitales in(ertidos en la misma rama de prod ccin, como oc rre, por e)emplo, con la elasticidad del (apor $ c $o empleo no es, por tanto, algo ! e (a lgicamente nido a la in(ersin de capital en esta rama determinada. 2r'tase, por el contrar"o, de na f er+a nat ral monopoli+able ! e, como los saltos de ag a, slo se %alle a disposicin de ! ienes p eden disponer de determinadas porciones del planeta $ de s s pertenencias. El poner en accin esta condicin nat ral de la ! e depende na ma$or capacidad prod cti(a del traba)o no est', ni m c%o menos, en manos del capital, al modo como lo est' el con(ertir el ag a en (apor. Esta condicin nat ral la brinda la nat rale+a solamente en ciertos sitios, sin ! e ning na in(ersin de capital p eda in(entarla all" donde no existe. 8o se %alla (inc lada a ciertos prod ctos ! e el traba)o p ede crear, como las m'! inas. el carbn, etc., sino a determinadas condiciones nat rales nidas a ciertas porciones del s elo. 5os fabricantes ! e poseen saltos de ag a excl $en a los ! e no los poseen del empleo de esta f er+a nat ral, por! e el s elo, $ m's an el s elo dotado de saltos de ag a, es limitado. 5o c al no excl $e ! e, a n siendo limitada la masa de los saltos de ag a nat rales de n pa"s, p eda a mentarse la masa de la f er+a %idr' lica tili+able para fines ind striales. 5os saltos de ag a p eden canali+arse artificialmente para tili+ar "ntegramente s f er+a prop lsora& p ede perfeccionarse la r eda %idr' lica para emplear la ma$or cantidad posible de f er+a motri+& all" donde no se adapte la r eda corriente al salto de ag a, p eden emplearse t rbinas, etc#tera, la posesin de esta f er+a nat ral constit $e n monopolio en manos de s poseedor, na condicin para na m's alta prod cti(idad del capital empleado, condicin ! e no p ede crearse por obra del proceso de prod ccin del mismo capital&1 esta f er+a nat ral monopoli+able es inseparable de la tierra. 8o forma parte de las condiciones generales de la rama de prod ccin de ! e se trata ni de las condiciones de la misma ! e es posible crear de n modo general. A%ora bien, si nos representamos los saltos de ag a con el terreno de ! e forman parte en manos de indi(id os, de terratenientes, considerados como propietarios de estas porciones del planeta, (eremos ! e #stos p eden impedir la in(ersin de capital en los saltos de ag a $ s empleo por el capital. P eden a tori+ar o denegar s tili+acin. Pero el capital de por s" no p ede crear n salto de ag a. Por consig iente, la ganancia extraordinaria obtenida por el empleo de n salto de ag a no nace del capital, sino de la tili+acin por #ste de na f er+a nat ral monopoli+able $ monopoli+ada. En estas condiciones, la ganancia extraordinaria se con(ierte en na renta del s elo, es decir, corresponde al propietario del salto de ag a. .i el fabricante paga a #ste 1W libras esterlinas al a*o por s salto de ag a, s ganancia propia ascender' a 15 libras, el 15 X de las 1WW libras esterlinas a ! e ascender'n s s gastos de prod ccin, $ saldr' tan bien parado, $ acaso me)or, ! e

los dem's capitalistas de s rama de prod ccin c $as f'bricas traba)an con (apor. 5os t#rminos del problema no cambiar"an por el %ec%o de ! e el capitalista se apropiase el salto de ag a. En este caso, percibir"a las 1W libras esterlinas de ganancia extraordinaria no como tal capitalista, sino como propietario del salto, $ precisamente por! e este excedente no pro(endr"a de s capital mismo, sino de s poder de disposicin sobre na f er+a nat ral separable de s capital, monopoli+able $ limitada en c anto a s (ol men, este excedente se con(ertir"a en renta del s elo. 6rimero- Es e(idente ! e esta renta constit $e siempre na renta diferencial, p es no entra como factor determinante en el precio general de la mercanc"a sino ! e lo pres pone. Hrota siempre de la diferencia entre el precio indi(id al de prod ccin del capital concreto a c $a disposicin se %alla la f er+a nat ral monopoli+able $ el precio de prod ccin del capital in(ertido en la rama de prod ccin de ! e se trata, en s con) nto. Se%undo- Esta renta del s elo no nace del a mento absol to de la capacidad prod cti(a del capital empleado o del traba)o apropiado por #l $ ! e, en t#rminos generales, slo p ede dismin ir el (alor de las mercanc"as, sino de la ma$or prod cti(idad relati(a de determinados capitales concretos in(ertidos en na rama de prod ccin, comparada con las in(ersiones de capital ! e no go+an de estas excepcionales condiciones fa(orables de prod cti(idad creadas por la nat rale+a. .i el empleo del (apor, por e)emplo, a n! e el carbn tenga n (alor $ la f er+a %idr' lica care+ca de #l, pose$ese (enta)as s periores ! e no se disfr tasen con el empleo de la f er+a %idr' lica no se emplearla ni arro)ar"a, por tanto, na ganancia extraordinaria ni, por consig iente, na renta. Bercero- 5a f er+a nat ral no es la f ente de la ganancia extraordinaria, sino simplemente la base nat ral de ella, por ser la base nat ral de na prod cti(idad excepcionalmente alta del traba)o. 1el mismo modo ! e el (alor de so es siempre exponente del (alor de cambio, pero no s ca sa. El mismo (alor de so, si p diese crearse sin necesidad de traba)o, carecer"a de todo (alor de cambio, a n! e seg ir"a prestando siempre la misma tilidad nat ral como (alor de so. Pero, por otra parte, ning na cosa tiene n (alor de cambio sin ser n (alor de so, sin ser, por tanto, n exponente nat ral del traba)o. .i los di(ersos (alores no se ni(elasen para formar precios de prod ccin $ los di(ersos precios indi(id ales de prod ccin para formar n precio de prod ccin general, reg lador del mercado, el simple a mento de la capacidad prod cti(a del traba)o mediante el empleo de saltos de ag a slo ser(ir"a para reba)ar el precio de las mercanc"as prod cidas por esta f er+a motri+, sin ele(ar la parte de ganancia ! e en ellas se contiene, exactamente lo mismo ! e, por otra parte, esta prod cti(idad acrecentada del traba)o no se con(ertir"a n nca en pl s(al"a s" el capital no se apropiase la capacidad prod cti(a, nat ral $ social, del traba)o empleado por #l, como si f ese n atrib to s $o. Cuarto- 5a propiedad del terrateniente sobre el salto de ag a no tiene de por s" nada ! e (er con la creacin de la parte de la pl s(al"a 6ganancia7, $ por tanto del precio de la mercanc"a en general, ! e se prod ce con a$ da de la f er+a %idr' lica. Esta ganancia extraordinaria existir"a a n! e no existiese la propiedad pri(ada sobre el s elo, a n! e, por e)emplo, los terrenos en ! e se %alla encla(ado el salto de ag a f esen tili+ados por el fabricante como terrenos sin d e*o. Por consig iente, la propiedad territorial no crea la parte de (alor ! e se con(ierte en ganancia extraordinaria, sino ! e se limita a permitir ! e el terrateniente, propietario del salto de ag a, %aga pasar esta ganancia extraordinaria del bolsillo del terrateniente al s $o propio. 8o es la ca sa de ! e esta ganancia extraordinaria se prod +ca, sino de ! e adopte la forma de la renta del s elo $, por tanto, de ! e esta parte de la ganancia o del precio de la mercanc"a sea apropiado por el terrateniente, propietario del salto de ag a. Suinto- Es e(idente ! e el precio del salto de ag a, es decir, el precio ! e percibir"a el terrateniente si (endiese el salto a na tercera persona o al propio fabricante, no entrar"a por el momento en el precio de prod ccin de las mercanc"as, a n! e s" en el precio indi(id al de costo del fabricante, p es la renta nace a! " del precio de prod ccin de las mercanc"as de la misma clase prod cidas con m'! inas de (apor, precio de prod ccin ! e se reg la independientemente del salto de ag a. Pero, adem's, este precio del salto de ag a es, en t#rminos generales, na expresin irracional detr's de la c al se oc lta na relacin econmica real. El salto de ag a, como la tierra en general, como todas las f er+as nat rales, no tiene n (alor, por! e no representa ningn traba)o materiali+ado en el, ni tiene tampoco, por tanto, n precio, $a ! e #ste no es, por regla general, otra cosa ! e el (alor expresado en dinero. 0 donde no existe (alor, es e(idente, eo ipso, 69;7 ! e no p ede expresarse en dinero. Este precio es, p ra $ simplemente, la renta capitali+ada. 5a propiedad territorial permite al propietario absorber la diferencia entre la ganancia indi(id al $ la ganancia media& la ganancia as" captada, ganancia ! e se ren e(a todos los a*os, p ede capitali+arse, present'ndose como si f ese el precio de la misma f er+a nat ral. .i la ganancia extraordinaria ! e el empleo del salto de ag a de)a al fabricante son 1W libras esterlinas al a*o $ el tipo medio de inter#s (igente el 5 X, estas 1W libras esterlinas representar'n el inter#s de n capital de FWW libras, $ esta capitali+acin de las 1W libras an ales ! e el salto de ag a permite a s

propietario percibir del fabricante aparecer'n como el (alorEcapital del mismo salto de ag a. Pero ! e #ste no tiene de por si n (alor, sino ! e s precio es n simple refle)o de la ganancia extraordinaria, calc lada en t#rminos capitalistas, lo re(ela enseg ida el %ec%o de ! e el precio de FWW libras esterlinas slo es el prod cto res ltado de m ltiplicar la ganancia extraordinaria de 1W libras por FW a*os, mientras ! e, en ig aldad de circ nstancias, permitir"a a s propietario percibir las 1W libras an ales d rante :W, 1WW o ' a*os $ mientras ! e, por otra parte, si n n e(o m#todo de prod ccin no aplicable a la f er+a %idr' lica permitiese red cir de 1WW a AW el precio de costo de las mercanc"as prod cidas con m'! inas de (apor, desaparecer"a a! ella ganancia extraordinaria, $ con ella la renta correspondiente, $ consig ientemente, el precio del salto de ag a. Establecido as" en t#rminos generales el concepto de la renta diferencial, pasaremos a examinar esta renta dentro de la agric lt ra propiamente dic%a. 0 lo ! e de #sta digamos es tambi#n aplicable en s con) nto a la miner"a. 8[2A. 1E CAP]2?5[ :8

1 ,#ase sobre las ganancias extraordinarias la 9n5uir& 6contra Malt% s7.

CA6_BCL= TTT9T PRIMERA FORMA DE LA RENTA DIFERENCIAL )RENTA DIFERENCIAL I *

Cicardo tiene toda la ra+n c ando dice@CentaB 6es decir, renta diferencial, p es para #l no existe otra7 @es siempre la diferencia existente entre el prod cto obtenido mediante el empleo de dos cantidades ig ales de capital $ de traba)o` 6Principios, op. cit., p. 5<7. `0 en tierra de la misma calidad`, %abr"a debido a*adir, siempre ! e se trate de la renta del s elo $ no de na s perganancia en general. 1ic%o en otros t#rminos- la ganancia extraordinaria, c ando se presenta de n modo normal $ no como res ltado de fenmenos fort itos en el proceso de circ lacin, se prod ce siempre como na diferencia entre el prod cto de dos cantidades ig ales de capital $ de traba)o, $ esta ganancia extraordinaria se con(ierte en renta del s elo c ando dos cantidades ig ales de capital $ de traba)o se in(ierten con res ltados desig ales en extensiones ig ales de tierra. 8o es absol tamente necesario, por lo dem's, ! e esta ganancia extraordinaria pro(enga de los res ltados desig ales de cantidades ig ales, de traba)o in(ertido. P ede tambi#n oc rrir ! e en las di(ersas in(ersiones se empleen asimismo capitales de desig al (ol men& m's an, esto es lo ! e s cede casi siempre. Pero partes proporcinales ig ales, por e)emplo, 1WW libras esterlinas de cada capital, arro)an res ltados desig ales& o, lo ! e es lo mismo, la c ota de ganancia es diferente. Es #sta na premisa general ! e tiene ! e darse para ! e exista ganancia extraordinaria en na rbita c al! iera de in(ersin de capital. 5a seg nda es ! e esta ganancia extraordinaria re(ista la forma de renta del s elo 6o de renta en general, como forma distinta de la ganancia7 $ es necesario in(estigar siempre c 'ndo, cmo $ ba)o ! # condiciones adopta esta forma. Cicardo tiene tambi#n ra+n al decir lo sig iente, siempre $ c ando ! e esta afirmacin se limite a la renta diferencial`.iempre ! e dismin $e la desig aldad en el prod cto obtenido con porciones s cesi(as de capital empleadas en las mismas tierras o en tierras n e(as, la renta tiende a dismin ir, $ c ando dic%a desig aldad a menta, oc rre precisamente el efecto contrario, $ la renta tiende a a mentarB 6 6rincipios, p. 9:7. P es bien, entre estas ca sas no se c entan solamente las generales 6la fertilidad $ la sit acin de la tierra7, sino adem's- <7 el reparto de los imp estos $ contrib ciones, segn ! e se distrib $an por ig al o no& lo seg ndo oc rre siempre all" donde, como en Inglaterra, los imp estos no se %allan centrali+ados $ c ando gra(an la tierra $ no la renta& >7 las desig aldades ! e pro(ienen del distinto desarrollo de la agric lt ra en las distintas partes del pa"s, $a ! e esta rama de prod ccin, por s car'cter tradicional, es m's reacia a ni(elarse ! e la ind stria, $ ?7 la desig aldad de distrib cin del capital entre los arrendatarios de la tierra. 0 como la in(asin de la agric lt ra por el r#gimen capitalista de prod ccin, la transformacin de los campesinos ! e traba)an la tierra para s" en obreros asalariados es, en realidad, la ltima con! ista de este r#gimen de prod ccin, nos encontramos con ! e las desig aldades son ma$ores a! " ! e en ning na otra rama ind strial. >ec%as estas obser(aciones preliminares, paso a exponer m $ bre(emente los rasgos pec liares de m" concepcin, a diferencia de la de Cicardo, etc#tera.

=
Examinaremos ante todo los res ltados desig ales de cantidades ig ales de capital in(ertidas en tierras diferentes de la misma extensin& o, s" se trata de tierras de extensin distinta, calc laremos los res ltados a base de s perficies ig ales. 5as dos ca sas generales, independientes del capital, a ! e obedecen estos res ltados desig ales son<_ la fertilidad 6en este p nto debe exponerse ! # es la fertilidad nat ral de las tierras $ ! # diferentes sectores la integran7, >E la situaci,n de las tierras. Esta constit $e n factor decisi(o en las colonias $, en general, siempre ! e se trata de establecer el orden s cesi(o en ! e distintos terrenos p eden ponerse en explotacin. Es e(idente, asimismo, ! e estas dos ca sas distintas de la renta diferencial, la fertilidad $ la sit acin, p eden act ar en sentido op esto. ?na tierra p ede estar m $ bien sit ada $ ser m $ poco f#rtil, $ (ice(ersa. Esta disposicin tiene importancia, p es explica por ! # para rot rar las tierras de n pa"s dado se p ede proceder empe+ando por las tierras me)ores $ pasando l ego a las peores, o al re(#s. Por ltimo, es e(idente ! e los progresos de la prod ccin social en general e)ercen, de na parte, na accin ni(eladora sobre la sit acin como f ente de renta diferencial, al crear mercados locales $ modificar el factor sit acin mediante el fomento

de los medios de com nicacin $ de transporte, mientras, de otra parte, se acentan las diferencias entre las sit aciones locales de las tierras mediante la separacin ! e se establece entre la agric lt ra, la ind stria $ la creacin de grandes centros de prod ccin, por n lado, $ por otro, el relati(o aislamiento del campo. Pero de)emos a n lado, por el momento, este p nto, el de la sit acin, $ limit#monos a examinar el de la fertilidad nat ral. Prescindiendo de factores clim'ticos, etc., la diferencia en c anto a la fertilidad nat ral de las tierras se red ce a na diferencia relati(a a la composicin ! "mica del mantillo de la tierra, es decir, a s di(erso contenido de s stancias n triti(as tiles para las plantas. .in embargo, s poniendo ! e el contenido ! "mico de dos tierras sea el mismo $ la misma, por tanto, s fertilidad nat ral en este sentido, s fertilidad real, efecti(a, (ariar' segn ! e a! ellas s stancias n triti(as apare+can ba)o na forma en ! e sean m's o menos asimilables, directamente tili+ables para la n tricin de las plantas. Partiendo de la misma fertilidad nat ral de las tierras, el grado en ! e esta fertilidad p eda %acerse disponible, depender', p es, en parte del desarrollo ! "mico $ en parte del desarrollo mec'nico de la agric lt ra. 5a fertilidad, a n! e constit $a na c alidad ob)eti(a de la tierra, econmicamente implica siempre na cierta relacin, desde el p nto de (ista econmico, con el ni(el de desarrollo de la ! "mica, $ de la mec'nica agr"colas $ (aria con #l. 5a introd ccin de medios ! "micos 6por e)emplo. el empleo de determinados abonos fl idos en terrenos arcillosos compactos o la incineracin en tierras arcillosas d ras7 o de rec rsos mec'nicos 6por e)emplo, de arados especiales para tierras pesadas7 p eden eliminar los obst'c los ! e en la pr'ctica esterili+an tierras de fertilidad ig al 6entre estos medios debe incl irse tambi#n el drena)e7. 2ambi#n el orden en ! e se c lti(an las distintas clases de tierras p ede cambiar por el empleo de estos rec rsos, como oc rri, por e)emplo, d rante n periodo de desarrollo de la agric lt ra inglesa entre las tierras arenosas ligeras $ las tierras arcillosas pesadas. Esto indica, a s (e+, cmo %istricamente Een n orden s cesi(o de c lti(oE es posible pasar de las tierras m's f#rtiles a las menos f#rtiles o proceder a la in(ersa. A id#nticos res ltados p ede llegarse me)orando de n modo artificial la composicin del s elo o simplemente cambiando los m#todos agronmicos. Dinalmente, p ede alcan+arse la misma finalidad alterando la )erar! "a de las distintas clases de tierras por medio de distintas relaciones en lo tocante al s bs elo, incorpor'ndolo tambi#n a la +ona de c lti(o $ con(irti#ndolo en s perficie c lti(ada. Esto depende, en parte del empleo de n e(os m#todos agronmicos 6como el c lti(o de ra"ces forra)eras7 $ en parte de la aplicacin de rec rsos mec'nicos ! e con(ierten el s bs elo en s perficie o lo me+clan con ella, o bien ! e permiten c lti(ar el s bs elo sin ele(arlo a la s perficie. 2odas estas infl encias ! e actan sobre la fertilidad diferencial de distintas tierras se trad cen en el %ec%o de ! e, por lo ! e se refiere a la fertilidad econmica, el estado de la prod cti(idad del traba)o, ! e a! " e! i(ale a la capacidad de la agric lt ra para explotar inmediatamente la fertilidad nat ral de la tierra E capacidad diferente segn las di(ersas fases del desarrolloE, pesa tanto en la llamada fertilidad nat ral de la tierra como s composicin ! "mica $ s s otras c alidades nat rales. 1amos, p es, por s p esta, na fase determinada de desarrollo de la agric lt ra. 1amos por s p esto, asimismo, ! e la )erar! "a de las distintas clases de tierras con respecto a esta fase de desarrollo de la agric lt ra se %alla calc lada como oc rre siempre, nat ralmente, trat'ndose de in(ersiones sim lt'neas de capital en tierras distintas. En este caso, la renta diferencial p ede trad cirse en n orden s cesi(o ascendente o descendente, p es s" bien este orden s cesi(o constit $e n factor dado en c anto a la totalidad de las tierras realmente c lti(adas, se prod ce siempre n mo(imiento s cesi(o dentro del c al %a sido establecido. 2omemos, por e)emplo, c atro clases de tierras, A, H C $ 1. . pongamos asimismo ! e el precio de n 5uarter de trigo R : libras esterlinas o 9W c%elines. Como la renta es simple renta diferencial, este precio de 9W c%elines por 5uarter en la tierra peor e! i(aldr' al costo de prod ccin, es decir, al capital m's la ganancia med"a. . pongamos ! e esta tierra peor sea A $ ! e rinda con na in(ersin de 5W c%elines, 1 5uarter R 9W c%elines& ! edar', p es, na ganancia de 1W c%elines, o sea, el FW X. Asignemos a H, con la misma in(ersin, F 5uarters R 1FW c%elines. Esto s pondr"a na ganancia de ;W c%elines o sean, 9W c%elines de ganancia extraordinaria. A C, con la misma in(ersin, : 5uarters R 18W c%elines& ganancia total R 1:W c%elines. Manancia extraordinaria R 1FW c%elines. A 1 < 5uarters R F<W c%elines R 18W c%elines de ganancia extraordinaria. 2endr"amos, p es, el sig iente orden s cesi(o C?A1C[ I Clase de tierraProd ctoCapital

in(ertidoMananciaCentaSuartersC%elinesSuartersC%elinesSuartersC%elinesA19W5W1^91WEEEEHF1FW5W1 1^9;W19WC:18W5WF 1^91:WF1FW1<F<W5W: 1^91AW:18W2otal1W9WW9:9W 5as rentas respecti(as ser"an- para 1 R 1A W c%elines E 1W c%elines o sea, la diferencia entre Jlas ganancias del 1 $ A& para C R 1:W Jc%elinesK E 1W c%elines, o sea, la diferencia entre C $ A& para H R ;W c%elines E 1W c%elines, o sea la diferencia entre H $ A& $ la renta total para H, C $ 1 R 9 5uarters R :9W c%elines, e! i(alente a la s ma de las diferencias entre 1 $ A, C $ A $ H $ A. Este orden s cesi(o, ! e representa a n prod cto dado en n estado dado, p ede expresarse lo mismo, desde n p nto de (ista abstracto 6$ $a %emos exp esto las ra+ones por (irt d de las c ales p ede darse tambi#n este caso en la realidad7, en sentido descendente 6ba)ando de 17 %asta A, de la tierra m's f#rtil a la menos f#rtil7 ! e en sentido ascendente 6s biendo de A a 1, de la tierra relati(amente menos f#rtil a tierras cada (e+ m's f#rtiles7, $, finalmente, de n modo alternati(o, tan pronto en sentido descendente como ascendente, por e)emplo, de 1 a C, de C a A $ de A a H. El proceso, en orden descendente, era #ste- el precio del 5uarter s be grad almente de 15 c%elines, s pongamos, a 9W. A partir del momento en ! e los < 5uarters prod cidos por 1 6! e p eden representar millones de 5uarters7 $a no son s ficientes, el precio del trigo s be en tales proporciones, ! e p ede crearse la oferta de C, antes inexistente. Para ello, el precio del 5uarter tiene ! e s bir %asta a FW c%elines por 5uarter. ?na (e+ ! e el precio del trigo alcan+a la cifra de :W c%elines el 5uarter podr' empe+ar a explotarse la tierra H $ al llegar a 9W c%elines la tierra A, sin ! e el capital en ella in(ertido tenga por ! # contentarse con na c ota de ganancia inferior al FWX. Esto permitir' ! e la tierra 1 arro)e na renta ! e ser', primero, de 5 c%elines por 5uarter R FW c%elines por los < 5uarters ! e prod ce $ l ego de 15 c%elines por 5uarter R 9W c%elines $ por ltimo de <5 c%elines por 5uarter R 18W c%elines por los < 5uarters prod cidos. .i la c ota de ganancia de 1 era tambi#n originariamente R FW X, s ganancia total sobre los < 5uarters se red cir"a tambi#n a 1W c%elines, pero esta ganancia, a base de n precio de 15 c%elines el 5uarter de trigo representar' na cantidad de trigo ma$or ! e a base de n precio de 9W c%elines. .in embargo, como el trigo entra en la reprod ccin de la f er+a de traba)o $ en cada 5uarter %a$ ! e reponer n d"a de salario $ otro de capital constante, la pl s(al"a ser' m's alta a base de este s p esto $ tambi#n, en ig aldad de circ nstancias, la c ota de ganancia. 65o referente a la c ota de ganancia deber' in(estigarse de n modo especial $ m's en detalle.7 Por el contrar"o, tomando como base el orden in(erso, es decir, %aciendo ! e el proceso parta de A, el precio del 5uarter empe+ar' s biendo por encima de 9W c%elines tan pronto como %a$a ! e poner en explotacin n e(as clases de tierras labrant"as, pero como se abrir' la necesaria oferta de H, la oferta necesaria de F 5uarters, descender' de n e(o a 9W c%elines, $a ! e H, a n prod ciendo a ra+n de :W c%elines el 5uarter, (ender' a ra+n de 9W c%elines, $a ! e s oferta alcan+a exactamente a c brir la demanda. Mracias a esto, se formar' na renta inicial de 9W c%elines para H, $ del mismo modo para C $ para 1& siempre dando por s p esto ! e, a n! e ambas s ministren el 5uarter a FW $ 15 c%elines respecti(amente de (alor real, el precio comercial se mantendr' en 9W c%elines, p esto ! e la oferta de n 5uarter de A sig e siendo necesaria para c brir la demanda total. En este caso, el exceso de la demanda sobre la oferta, c bierta primero por A $ l ego por A $ H, no traer"a como res ltado el ! e p diesen c lti(arse s cesi(amente las tierras H, C $ 1, sino el ! e se extendiese en general el campo de la rot racin $ el ! e las tierras m's f#rtiles ca$esen fort itamente m's adelante dentro de s radio de accin. En la primera serie, al s bir el precio a mentar"a la renta $ dismin ir"a la c ota de ganancia. Esta dismin cin podr"a ne trali+arse en todo o en parte mediante circ nstancias ! e la contrarrestasen. 8o debe ol(idarse ! e la pl s(al"a no determina la c ota de ganancia por ig al en todas las ramas de prod ccin. 8o es la ganancia agr"cola la ! e determina la ganancia ind strial, sino a la in(ersa. Pero de esto %ablaremos m's adelante. En la seg nda serie, la c ota de ganancia sobre el capital desembolsado seg ir"a siendo la misma& la masa de la ganancia se trad cir"a en menos cantidad de trigo& pero el precio relati(o del trigo, comparado con otras mercanc"as, a mentar"a. 5a diferencia est' en ! e el a mento de la ganancia, all" donde se prod +ca, en (e+ de ir a parar al bolsillo de los arrendatarios ind striales de la tierra $ de manifestarse como ganancia creciente, se desglosar' de la ganancia ba)o la forma de renta. El precio del trigo, por s parte, permanecer' estacionario, ba)o el s p esto de ! e partimos. El desarrollo $ el a mento de la renta diferencial seg ir'n siendo los mismos, tanto si el precio permanece estacionado como si a menta $ tanto en n progreso contin o de las tierras peores a las me)ores como en n retroceso contin o de las tierras me)ores a las peores.

>asta a! ", %emos dado por s p esto- <_ ! e el precio en na de las series a menta $ en la otra permanece estacionario& >_ ! e se pasa constantemente de las tierras me)ores a las peores o, a la in(ersa, de las tierras peores a las me)ores. Pero s pongamos ! e la demanda de trigo a mente de los. primiti(os 1W 5uarters a 1; $, adem's, ! e la tierra peor A sea despla+ada por otra tierra A, ! e con el costo de prod ccin de 9W c%elines 65W c%elines de costo m's 1W c%elines e! i(alentes al FW X de ganancia7 s ministra 1 1^: 5uarters, c $o precio de prod ccin por 5uarter es, por tanto R <5 c%elines& o tambi#n ! e la (ie)a tierra A %a$a me)orado por efecto de n c lti(o contin o o se c lti(e a%ora, con el mismo costo, de n modo m's prod cti(o, por e)emplo, mediante la introd ccin de alfalfa, etc., de tal modo ! e s prod cto, con la misma in(ersin de capital, %a$a a mentado a 1 1^: 5uarters. . pongamos asimismo ! e las clases de tierra H, C $ 1 sigan s ministrando la misma cantidad de prod cto ! e antes, pero ! e se pongan en c lti(o n e(as clases de tierra Ac de n tipo de fertilidad intermedia entre A $ H $ otras Hc $ H` de fertilidad intermedia entre H $ C& en este caso, se prod cir"an los sig ientes fenmenos. 6rimero- El precio de prod ccin del 5uarter de trigo o s precio comercial reg lador ba)ar"a de 9W a <5 c%elines, o sea, en n F5 X. Se%undo- .e pasar"a sim lt'neamente de tierras m's f#rtiles a tierras menos f#rtiles $ de tierras menos f#rtiles a tierras m's f#rtiles. 5a tierra Ac es m's f#rtil ! e la A, pero menos f#rtil, en cambio, ! e las tierras H, C $ 1, antes c lti(adas& $ las tierras Hc $ H` son m's f#rtiles ! e las tierras A, Ac $ H, pero menos f#rtiles ! e las tierras C $ 1. El orden s cesi(o adoptarla, p es, a! " na l"nea de +ig+ag& no se pasar"a a tierras absol tamente menos f#rtiles con respecto a A, etc., sino a tierras relati(amente menos f#rtiles, comparadas con las ! e %asta a%ora eran los tipos de tierras m's f#rtiles C $ 1& mientras ! e. por otra parte, no se pasar"a a tierras absol tamente m's f#rtiles, sino a tierras relati(amente m's f#rtiles, en comparacin con las ! e %asta a%ora eran las tierras menos f#rtiles de todas, o sean, A o A $ H. Bercero- Ha)ar"a la renta de H, $ tambi#n las de C $ 1& pero el total de rentas en trigo a mentar"a de 9 5uarters a ; F^:& la masa de terrenos c lti(ados $ rentables a mentar"a $ la masa del prod cto arro)ar"a n a mento de 1W 5uarters a 1;. 5a ganancia, a n! e in(ariable con respecto a A, a mentar"a, expresada en trigo& pero la c ota de ganancia de por si podr"a a mentar, por %aber a mentado la pl s(al"a relati(a. En este caso, el abaratamiento de los medios de s bsistencia %ar"a ! e ba)asen los salarios $, por tanto, la in(ersin de capital (ariable, con lo c al dismin ir"a tambi#n la in(ersin total. El total de rentas, expresado en dinero, ba)ar"a de :9W c%elines a :<5. 5a n e(a serie seria #sta C?A1C[ II lClaseIn(ersinPrecio de1eProd ctodeMananciaCentaprod ccintierra/ artersC%elinescapital/ artersC%elines/ artersC%elinespor ! arterA1 1^:9W5WF^A1WEEEE<5Ac1 1^:;55W5^AF51^:15:9HFAW5W8^A<WF^::W:WHcF 1^:1W55W1 F^A551 <5F5 5^;HppF F^:1FW5W1 5^A;W1 1^:9WFF 1^FC:1:55W1 8^A851 F^:;5FW1<18W5WF 8^A1:WF F^:1FW152otal1;; F^::<5 Dinalmente, s" slo sig iesen c lti('ndose como antes las tierras A, H, C $ 1, pero s capacidad de rendimiento a mentase de tal modo ! e A en (e+ de rendir 1 5uarter prod )ese F, H < 5uarters en (e+ de F, C ; en (e+ de : $ 1 1W en (e+ de <, es decir, de modo ! e las mismas ca sas act asen de distinto modo sobre las di(ersas clases de tierras, la prod ccin total a mentar"a de 1W 5uarters a F:. . poniendo ! e la demanda, a consec encia del a mento de poblacin $ de la ba)a del precio absorbiese estos F: 5uarters, se llegar"a a los sig ientes res ltados C?A1C[ III lClaseIn(ersinPrecio de1eProd ctodeprod ccinMananciaCenta2ierra/ artersC%elinesCapitalpor ! arter/ artersC%elines/ artersC%elinesAF9W5W:W1^:1WWWH<1FW5W15F 1^F;WF9WC;F1W5W 8 <^;5 1^:19W515W11W:WW5W 98 1^:F5W8F<W2otalF:15<5W 5as cifras, lo mismo a! " ! e en los dem's c adros, son arbitrarias, pero los s p estos son absol tamente racionales.

El primer s p esto $ el f ndamental es ! e las me)oras introd cidas en la agric lt ra s rtan efectos desig ales $ as" acten con m's f er+a sobre las clases de tierras me)ores C $ 1 ! e sobre las clases A $ H. 0 la experiencia %a demostrado ! e as" s cede por regla general, a n! e p eda darse tambi#n el caso in(erso. .i las me)oras act asen con m's f er+a sobre las tierras peores ! e sobre las me)ores, la renta en #stas ba)ar"a en (e+ de s bir. Pero en n estro c adro se da por s p esto al mismo tiempo, adem's del a mento absol to de fertilidad de todas las clases de tierras, el a mento de la ma$or fertilidad relati(a en las clases de tierras me)ores C $ 1 $, por tanto, n a mento de la diferencia del prod cto con la misma in(ersin de capital, lo ! e (ale tanto como decir n a mento de la renta diferencial. El seg ndo s p esto es ! e la demanda total se desarrolle paralelamente con el a mento del prod cto total. En primer lu%ar, no es necesario concebir el a mento como s" se operase de golpe, sino de n modo grad al, %asta llegar a la serie III. En se%undo lu%ar, es falso ! e el cons mo de medios de s bsistencia de primera necesidad no a menta a la par con el abaratamiento. 5a derogacin de las le$es anticerealistas en Inglaterra 6(#ase JD. I.K 8eNman JLectures on 6olitical Econom&, 5ondres, 1851, p. 158.K7 %a demostrado lo contrario, $ la concepcin op esta se debe sencillamente a ! e las grandes $ repentinas diferencias de cosec%a, ocasionadas p ra $ simplemente por el tiempo, pro(ocaron tan pronto na ba)a como n al+a desproporcionadas de los precios del trigo. En estos casos, el abaratamiento sbito $ f ga+ no tiene tiempo a reperc tir plenamente sobre la expansin del cons mo& en cambio, c ando el abaratamiento pro(iene de la ba)a del precio de prod ccin reg lador $ se sostiene, por tanto, a la larga, oc rre lo contrario. En tercer lu%ar, na parte del grano p ede cons mirse con(ertido en ag ardiente o en cer(e+a. 0 el a mento de cons mo de estos dos art"c los no se %alla circ nscrito, ni m c%o menos, dentro de l"mites estrec%os. En cuarto lu%ar, la cosa depende en parte del a mento de poblacin $ en parte p ede oc rrir ! e el pa"s de ! e trate sea exportador de granos, como lo f e Inglaterra %asta m's all' de la mitad del siglo 4,III, en c $o caso la demanda no se %allar' reg lada por los l"mites del cons mo p ramente nacional. Ainalmente, el a mento $ el consig iente abaratamiento de la prod ccin de trigo p ede traer como consec encia el ! e este cereal desplace al centeno o la a(ena como art"c lo f ndamental de alimentacin de las masas pop lares, bastando esto para ! e a mente la demanda de trigo, lo contrario de lo ! e oc rrir"a s" dismin $ese el prod cto $ a mentase el precio. Por tanto, ba)o estos s p estos $ a base de las cifras establecidas, la serie III da como res ltado el ! e el precio del 5uarter ba)e de 9W c%elines a :W, es decir, en n 5W X& el ! e la prod ccin, comparada con la serie I, s ba de 1W a F: 5uarters, es decir, en n 1:W X& el ! e la renta de la tierra H permane+ca estacionaria, la de la tierra C s ba al doble $ la de la tierra 1 a m's del doble $, por ltimo el ! e el total de rentas s ba de 18 libras esterlinas a FF, o sea, en el FF 1^A X. =

1e la comparacin de los tres c adros 6de los c ales la serie I p ede enfocarse en dos sentidos, en n sentido ascendente, de A a 1 $ en n sentido descendente, de 1 a A7, los c ales p eden concebirse bien como gradaciones dadas dentro de n estado determinado de la sociedad Epor e)emplo, coexistiendo en tres pa"ses distintosE bien como fases s cesi(as en distintos per"odos de tiempo, dentro del desarrollo de n mismo pa"s, se llega a las sig ientes concl siones<7 / e la serie, na (e+ terminada Ec al! iera ! e %a$a podido ser la tra$ectoria de s proceso de formacinE, aparece siempre en n sentido descendente, p es al est diar la renta se partir' siempre en primer l gar de la tierra ! e da el m'ximo de renta, para llegar en ltimo t#rmino solamente a la tierra ! e no arro)a renta alg na. >7 El precio de prod ccin de la tierra peor, ! e no da renta alg na, es siempre el precio comercial reg lador, a n! e #ste, en el c adro I, c ando la serie se forma en sentido ascendente, slo permane+ca estacionario c ando se pongan en c lti(o tierras cada (e+ me)ores. En este caso, el precio del trigo prod cido en la tierra me)or es n precio reg lador siempre $ c ando ! e dependa de la cantidad prod cida por ella el saber %asta ! # p nto permanece como reg ladora la tierra A. .i las tierras H, C $ 1 prod )esen m's de lo necesario, A de)ar"a de act ar como reg ladora. Esto es lo ! e parece tener presente .torc% c ando erige en reg ladora la me)or clase de tierra. En este sentido podemos decir ! e el precio del trigo americano reg la el del trigo ingl#s. ?7 5a renta diferencial nace de la diferencia dada para el grado de desarrollo del c lti(o, determinado en cada caso, en c anto a la fertilidad nat ral de la clase de tierra 6prescindiendo a! ", por el momento, de la sit acin7, es decir, del (ol men limitado de las tierras me)ores $ del %ec%o de ! e capitales ig ales tienen necesariamente ! e in(ertirse en tierras desig ales, las c ales arro)an, por tanto, distinta cantidad prod cida por el mismo capital.

F7 5a existencia de na renta diferencial $ de na renta diferencial grad ada p ede presentarse lo mismo en escala descendente, por el tr'nsito de tierras me)ores a tierras peores, ! e a la in(ersa, por el paso de tierras peores a tierras me)ores, o por n mo(imiento de +ig+ag en ! e los sentidos se alternen. 65a serie I p ede formarse tanto por el paso de 1 a A como por el paso de A a 1. 5a serie II abarca mo(imientos en ambos sentidos7. K7 5a renta diferencial, segn el modo como se forme, p ede desarrollarse a base de n precio estacionario, ascendente o descendente de los prod ctos agr"colas. C ando los precios ba)en, p ede oc rrir ! e, s ban la prod ccin total $ el total de rentas $ ! e tierras ! e %asta entonces no daban renta la arro)en a%ora, a n! e la tierra peor A sea despla+ada por otra me)or o se me)ore ella misma $ a n! e dismin $a la renta de otras tierras me)ores e incl so de la me)or de todas 6c adro II7 & este proceso p ede ir nido tambi#n a n descenso del total de rentas 6en dinero7. Dinalmente, en caso de ba)a de los precios por efecto de na me)ora general de c lti(os, de tal modo ! e dismin $an el prod cto $ el precio del prod cto de la tierra peor, p ede oc rrir ! e permane+ca estacionaria o dismin $a la renta de na parte de la clase me)or de tierras, a mentando en cambio en las tierras me)ores. 5a renta diferencial de cada tierra, comparada con la tierra peor, depende ind dablemente del precio del 5uarter de trigo, por e)emplo, siempre $ c ando ! e se parta de na diferencia dada en c anto a la masa del prod cto. Pero, si se parte de n precio dado, ella depender' de la magnit d de la diferencia entre las masas de prod ctos $, si $endo en a mento la fertilidad absol ta de toda la tierra, la de las tierras me)ores a menta m's, relati(amente, ! e la de las tierras peores, con ella a mentar' tambi#n la magnit d de esta diferencia. As" 6c adro I7, partiendo de n precio de 9W c%elines, la renta de 1 se determina por s prod cto diferencial con respecto a A, es decir, por el excedente de : 5uarters& la renta, en este caso, ser', por tanto R : 4 9W R 18W c%elines. En cambio, en el c adro III, en ! e el precio R :W c%elines, se determina por la masa del prod cto excedente de 1 sobre A R 8 5uarters, $ 8 4 :W R F<W c%elines. 1esaparece con esto el primer s p esto falso de la renta diferencial, ! e pre(alece toda("a en Iest, Malt% s $ Cicardo, a saber, el de ! e la renta diferencial implica siempre, necesariamente, el tr'nsito a tierras cada (e+ peores o la fertilidad sin cesar decreciente de la agric lt ra. P ede perfectamente, como %emos (isto, coincidir con el tr'nsito a tierras cada (e+ me)ores& p ede darse c ando na tierra me)or pasa a oc par el ltimo sitio, en (e+ de la ! e antes era peor- p ede darse tambi#n con n progreso creciente de la agric lt ra. . nica condicin es la desig aldad de las clases de tierra. 0 en lo ! e se refiere al desarrollo de la prod cti(idad, slo re! iere ! e el a mento de la fertilidad absol ta del total de tierras no an le esta desig aldad, sino ! e o bien la a mente o bien la de)e estacionaria o la %aga simplemente dismin ir. 1esde comien+os %asta mediados del siglo 4,III imper en Inglaterra, a pesar del precio decreciente del oro $ la plata, na ba)a contin a de los precios de los cereales paralela 6si nos fi)amos en este per"odo en s con) nto7 al a mento de la renta, del total de rentas, de la s perficie de terrenos c lti(ados, de la prod ccin agr"cola $ de la poblacin. Esta sit acin corresponde al c adro I combinado con el c adro II en sentido ascendente, pero de tal modo ! e la tierra peor A se me)ora o se elimina del c lti(o cerealista& lo ! e, sin embargo, no ! iere decir ! e no se tilice para otros fines agr"colas o ind striales. 1esde comien+os del siglo 4I4 6fec%a precisa7 %asta 1815, %a$ n al+a constante de los precios del trigo, con n a mento contin o de la renta, del total de rentas, de la s perficie de las tierras c lti(adas, de la prod ccin agr"cola $ de la poblacin. Esta sit acin corresponde al c adro I en l"nea descendente. 6A! " debe intercalarse na cita sobre el c lti(o de las tierras peores, en a! ella #poca.7 En tiempos de Pett$ $ 1a(enant, %a$ ! e)as de los agric ltores $ terratenientes sobre las me)oras $ rot raciones& ba)a de la renta en las tierras me)ores, a mento del total de rentas por la extensin de las tierras rentables. 6En torno a estos tres p ntos, dar m's tarde alg nas citas& asimismo acerca de la diferencia en c anto a la fertilidad de las distintas clases de tierras c lti(adas en n pa"s.7 1ebe tenerse siempre en c enta, en lo tocante a la renta diferencial, ! e el (alor comercial es siempre s perior al precio total de prod ccin de la masa de prod ctos. Di)#monos, por e)emplo, en el c adro I. 5os 1W 5uarters de prod cto total se (enden por 9WW c%elines, por! e el precio comercial se determina por el precio de prod ccin de A, ! e son 9W c%elines por 5uarter. 0 el precio real de prod ccin esA 1 5uarter R 9W c%elines&1 5uarter R 9W c%elinesH F 5uarters R 9W c%elines&1 5uarter. R :W c%elinesC : 5uarters R 9W c%elines&1 5uarter R FW c%elines1 < 5uarters R 9W c%elines&1 5uarter R 15 c%elinesMedia1W 5uarters R F<W c%elines1 5uarter R F< c%elines El precio de prod ccin real de los 1W 5uarters son F<W c%elines& se (enden en 9WW, o sea, el F5W X m's caros. El precio medio real de 1 5uarter son F< c%elines, el precio comercial 9W c%elines, tambi#n n F5W X m's caro.

Es la determinacin por el (alor comercial, tal como se impone a base del r#gimen capitalista de prod ccin por medio de la competencia, ! e crea n falso (alor social. Esto es obra de la le$ del (alor comercial, al ! e est'n sometidos los prod ctos agr"colas. 5a determinacin del (alor comercial de los prod ctos, entre los ! e fig ran tambi#n, por tanto, los prod ctos agr"colas, es n acto social, a n! e se opere socialmente de n modo inconsciente $ no intencional, acto ! e se basa necesariamente en el (alor de cambio del prod cto, no en la tierra $ en la diferencia de fertilidad de #sta. .i nos imaginamos la sociedad despo)ada de s forma capitalista $ organi+ada como na asociacin consciente $ s )eta a n plan, los 1W 5uarters de trigo representar'n na cantidad de tiempo de traba)o independiente ig al a la ! e se contiene en los F<W c%elines. Esta sociedad no comprar"a, por tanto, ese prod cto agr"cola por dos $ media (eces m's de traba)o real del ! e en #l se encierra& con ello desaparecer"a, p es, la base sobre la ! e se s stenta na clase de terratenientes. .eria exactamente lo mismo ! e si el prod cto se abaratase en la misma c ant"a por la importacin de grano extran)ero. Por consig iente, todo lo ! e tiene de exacto la afirmacin de ! e Emanteniendo el r#gimen act al de prod ccin, pero s poniendo ! e la renta diferencial se asignase al EstadoE los precios de los prod ctos agr"colas seg ir"an siendo los mismos, en ig aldad de circ nstancias, lo tiene de falso la tesis de ! e el (alor de los prod ctos no (ariar"a si se s stit $ese la sociedad capitalista por n r#gimen de asociacin. 5a identidad del precio comercial trat'ndose de mercanc"as de la misma clase es el modo como se impone el car'cter social del (alor a base del r#gimen capitalista de prod ccin $, en general, de la prod ccin basada en el cambio de mercanc"as entre individuos. 5o ! e la sociedad, considerada como cons midor, paga de m's por los prod ctos agr"colas, lo ! e representa na diferencia de menos en la reali+acin de s tiempo de traba)o en prod ctos de la tierra, representa a%ora na diferencia de m's para na parte de la sociedad- los terratenientes. ?na seg nda circ nstancia, importante para lo ! e expondremos ba)o el apartado II en el capit lo sig iente, es #sta8o se trata solamente de la renta por acre o por %ect'rea, ni en general de la diferencia entre el precio de prod ccin $ el precio comercial o entre el precio de prod ccin indi(id al $ general por acre, sino ! e interesa tambi#n saber c 'ntos acres de cada clase de tierra se %allan en c lti(o. A! ", la importancia afecta solamente, de n modo directo, a la magnit d del total de rentas, es decir, a la renta total de la s perficie c lti(ada en s con) nto& pero nos sir(e, al mismo tiempo, como transicin para exponer el al+a de la cuota de la renta, s" bien no s ben los precios ni a mentan las diferencias en c anto a la fertilidad relati(a de las distintas clases de tierras, al ba)ar los precios. M's arriba, ten"amosC?A1C[ I Clase deCosto deCentaCenta entierraAcresprod ccinProd ctoen trigodineroA1: libras esterlinas 1 5uarterW 5uarters W libras esterlinasH1: libras esterlinas F 5uarte1 5uarters : libras esterlinasC1: libras esterlinas : 5uarteF 5uarters 9 libras esterlinas11: libras esterlinas < 5uarte: 5uarters A libras esterlinas2otal<1W 5uarters9 5uarters18 libras esterlinas . pongamos a%ora ! e el nmero de acres c lti(ados a mente al doble en cada na de las c atro clases, $ tendremosC?A1C[ I a Clase deCosto deCentaCenta entierraAcresprod ccinProd ctoen trigodineroAF9 libras esterlinas F 5uarterW 5uarters W libras esterlinasHF9 libras esterlinas < 5uarteF 5uarters 9 libras esterlinasCF9 libras esterlinas 9 5uarte< 5uarters1F libras esterlinas1F9 libras esterlinas 8 5uarte9 5uarters18 libras esterlinas2otal8FW 5uarters1F 5uarter:9 libras esterlinas Estableceremos an dos (ariantes. 5a primera, ! e la prod ccin se extiende a las dos clases inferiores de tierras, es decir, como sig eC?A1C[ I b lClaseCosto de producci,ndeAcres6roductoRenta enRenta entierra6or acreEn totaltri%odineroA<: libras est.1F libras est.< 5uartersW 5uartersW libras est.H<: libras est.1F libras est.8 5uarters< 5uarters1F libras est.CF: libras est.9 libras est.9 5uarters< 5uarters1F libras est.1F: libras9 libras est.8 5uarters9 5uarters18 libras est.2otal1F:9 libras est.F9 5uarters1< 5uarters<F libras est.

$ finalmente, extensin desig al de la prod ccin $ del 'rea c lti(ada en las c atro clases de tierrasC?A1C[ I c lClasedeAcresCosto de producci,n6roductoRenta enRenta entierra6or acreEn totaltri%odineroA1: libras est.: libras est.1 5uartersW 5uartersW libras est.HF: libras est.9 libras est.< 5uartersF 5uarters9 libras est.C5: libras est.15 libras est.15 5uarters1W 5uarters:W libras est.1<: libras est.1F libras est.19 5uarters1F 5uarters:9 libras est.2otal1F:9 libras est.:9 5uartersF< 5uarters;F libras est. 1esde l ego ! e, en todos los casos citados, I, Ia, Ib, Ic, la renta por acre permanece constante, $a ! e, en realidad, el rendimiento de na misma masa de capital por acre de terreno del mismo tipo sig e siendo la misma& solamente %a$ ! e admitir Elo ! e es (erdad para cada pa"s $ en cada periodo dadoE ! e los di(ersos tipos de terreno representan na proporcin definida del con) nto de tierras c lti(adas. Adem's, %a$ ! e admitir Elo ! e siempre es el caso si se comparan dos pa"ses o la sit acin de n mismo pa"s en dos #pocas diferentesE ! e se modifica la relacin expresando la distrib cin del con) nto de la s perficie c lti(ada entre los distintos tipos de terreno. .i comparamos el c adro Ia con el c adro I, (ernos ! e si el c lti(o de las tierras de las c atro clases a menta en la misma proporcin, al d plicarse los acres c lti(ados se d plica la prod ccin total, $ se d plica tambi#n la renta en trigo $ la renta en dinero. Pero si comparamos Ib $ Ic s cesi(amente con I encontramos ! e en ambos casos se triplica el 'rea de tierras c lti(adas. En los dos casos a menta de < acres a 1F, pero en el caso Ib son las clases A $ H, de las ! e A no arro)a ning na renta $ H slo arro)a la m"nima renta diferencial, las ! e participan del modo m's considerable en el incremento- en efecto, de los 8 acres ! e entran n e(amente en c lti(o, corresponden : a A $ : a H, o sea, 9 en total, mientras ! e a C $ 1 slo corresponde 1 a cada na, es decir, F en total. 1ic%o en otros t#rminos- :^< del incremento corresponden a A $ H solamente 1^< a C $ 1. Establecido esto, (emos ! e en Ib, comparado con I al triple (ol men del c lti(o no corresponde n prod cto triple, p es el prod cto no a menta de 1W a :W, sino solamente a F9. Por otra parte, como na parte considerable del incremento se prod ce en A, ! e no arro)a renta alg na, $ en el incremento de las tierras me)ores lle(a la parre principal la clase H, tenemos ! e la renta en trigo a menta solamente de 9 a 1< 5uarters $ la renta en dinero de 18 libras esterlinas a <F. En cambio, si comparamos el c adro Ic con el c adro I, donde la tierra ! e no arro)a renta no a menta en lo m's m"nimo de (ol men $ la ! e arro)a la renta m"nima slo a menta d#bilmente, mientras ! e el incremento f ndamental corresponde a C $ 1, (emos ! e al triplicarse la s perficie de tierra c lti(ada la prod ccin %a a mentado de 1W 5uarters a :9, es decir, en m's del triple, $ la renta en trigo de 9 a F< 5uarters, o sea, en el c 'dr plo, $ lo mismo la renta en dinero, ! e s be de 18 libras esterlinas a ;F. El precio del prod cto agr"cola permanece en todos estos casos estacionario, en lo ! e a la nat rale+a de las cosas se refiere, la renta total a menta en todos los casos conforme se (a extendiendo el c lti(o, siempre $ c ando ! e #ste no se red +ca excl si(amente a la tierra peor, ! e no arro)a renta alg na. Pero este a mento no es siempre el mismo. En la proporcin en ! e la extensin del c lti(o afecta a las clases me)ores de tierra $ en ! e, por tanto, la masa de prod ctos no a menta solamente a tono con la extensin de tierras c lti(adas, sino con ma$or rapide+, a mentan la renta en trigo $ la renta en dinero. A medida ! e la tierra peor $ las clases de tierra m's cercanas a ella participan preferentemente en la extensin del c lti(o 6partiendo siempre del s p esto de ! e la tierra peor constit $e na clase constante7, la renta total no a menta en proporcin a la medida en ! e el c lti(o se extiende. Por tanto, partiendo de dos pa"ses dados en ! e la tierra A ! e no arro)a renta alg na sea de la misma calidad, el total de rentas se %alla en ra+n in(ersa a la parte al"c ota ! e representan dentro de la renta total las dos peores clases de terreno $, por consig iente, en ra+n in(ersa tambi#n a la masa del prod cto, a base de la misma in(ersin del capital sobre 'reas totales de la misma extensin. 5a proporcin entre la cantidad de la peor tierra c lti(ada $ la me)or dentro del 'rea total de tierra de n pa"s acta, p es, sobre el total de rentas al re(#s ! e la proporcin entre la calidad peor de la tierra c lti(ada, la b ena $ la me)or de todas sobre la renta por acre $ tambi#n, por tanto, en ig aldad de circ nstancias, sobre el total de rentas. 5a conf sin entre estos dos factores %a dado l gar a toda na serie de ob)eciones abs rdas contra la renta diferencial. El total de rentas a menta, por consig iente, mediante la simple extensin del c lti(o $ por la ma$or in(ersin de capital $ traba)o en la tierra, ! e lle(a consigo. Pero el p nto m's importante es #ste- a n! e, segn el s p esto de ! e se parte, la proporcin entre las rentas de las distintas clases de tierras, calc lada por acre, se mantiene in(ariable $ tambi#n, por tanto, la c ota de renta, considerada en relacin al capital in(ertido por cada acre, (emos lo sig iente- si comparamos el c adro la con el c adro I Eel caso en ! e el nmero de acres c lti(ados %a a mentado proporcionalmente, al

ig al ! e el capital in(ertido en ellosE ad(ertirnos ! e, as" como la prod ccin total a menta proporcionalmente a la ma$or s perficie de c lti(o, es decir, as" como ambas se d plican, con el total de rentas oc rre otro tanto. . be de 18 libras esterlinas a :9, lo mismo ! e el nmero de acres a menta de < a 8. .i nos fi)amos en la s perficie total de < acres, (emos ! e el total de rentas percibidas por ellos ascend"a a 18 libras esterlinas& por tanto, la renta media, incl $endo la tierra ! e no rinde renta alg na, es de < 1^F libras. As" podr"a %acer s s c'lc los, por e)emplo, n terrateniente al ! e perteneciesen los < acres, $ as" es, en efecto, como se calc la estad"sticamente la renta media de todo n pa"s. El total de rentas de 18 libras esterlinas se obtiene mediante el empleo de n capital de 1W libras. 5a proporcin entre estas dos cifras es lo ! e llamamos la c ota de renta, ! e a! " es, por tanto, del 18W X. 5a misma c ota de renta %a$ en Ia, en ! e se c lti(an 8 acres en (e+ de <, pero de tal modo ! e todas las clases de tierra toman parte en el incremento en la misma proporcin. El total de rentas de :9 libras esterlinas arro)a, a base de 8 acres $ FW libras esterlinas de capital in(ertido, na renta media de < 1^F libras por acre $ na c ota de renta del 18W X. ." nos fi)amos, por el contrar"o, en el caso Ib, donde el incremento se circ nscribe f ndamentalmente a las dos clases inferiores de tierras, tenemos na renta de <F libras esterlinas para 1F acres, es decir, na renta media de : 1^F libras por acre. El capital total desembolsado son :W libras esterlinas $, por tanto, la c ota de renta R 1<W X. 5a renta med"a por acre %a ba)ado, p es, en 1 libra, $ la c ota de renta %a descendido del 18W al 1<W X. Por consig iente, al a mentar la renta total de 18 libras a <F, nos encontramos con ! e dismin $e la renta media, tanto por acre como en proporcin al capital& del mismo modo ! e a menta la prod ccin, pero no de n modo proporcional. 0 esto, a pesar de ! e la renta sig e siendo la misma en todas las clases de tierras, tanto por acre como en c anto al capital in(ertido. 5a explicacin de esto est' en ! e j del incremento corresponden a la tierra A, ! e no arro)a renta alg na, $ a la tierra H, ! e slo da la renta m"nima. .i en el caso Ib la extensin total del c lti(o slo afectase a la tierra A, tendr"an los A acres en A, en H, 1 en C $ 1 en 1. El total de rentas seg ir"a siendo, lo mismo ! e antes, 18 libras esterlinas $, por tanto, la renta media por acre para los 1F acres 1 1^F libras, con 18 libras de renta para :W de capital in(ertido, o sea na c ota de renta del 9W X. 5a renta med"a, calc lada tanto por acre como sobre el capital in(ertido, %abr"a descendido considerablemente, mientras ! e el total de renta no %abr"a a mentado. Dinalmente, comparemos el c adro Ic con los c adros I $ Ib. Comparado con I, (emos ! e la s perficie de tierras se %a triplicado, $ lo mismo el capital in(ertido. El total de rentas son a%ora ;F libras esterlinas por 1F acres, o sean, 9 libras esterlinas por acre contra < 1^F libras esterlinas en el caso I. 5a c ota de renta por el capital in(ertido 6;F libras- :W libras7 el F<W en (e+ del 18W X. El prod cto total %a a mentado de 1W 5uarters a :9. Comparado con Ib, donde la cifra total de acres c lti(ados, el capital in(ertido $ las diferencias entre las clases de tierra c lti(adas son las mismas, pero con distinta distrib cin, (emos ! e el prod cto son :9 5uarters en (e+ de F9, la renta media por acre 9 libras esterlinas en (e+ de : 1^F $ la c ota de renta con respecto al capital total in(ertido, en la misma c ant"a ! e all", el F<W en (e+ del 1<W X. 5o mismo si consideramos las distintas sit aciones es! emati+adas en los c adros Ia, Ib, Ic como sit aciones ! e se dan paralela $ sim lt'neamente en distintos pa"ses ! e si las consideramos como sit aciones s cesi(as dentro del mismo pa"s, nos encontramos con ! e, a base de n precio estacionario del trigo, por ser el mismo el rendimiento de la tierra peor, ! e no arro)a renta, a base de permanecer in(ariable la diferencia en c anto a la fertilidad de las distintas clases de tierra c lti(adas $ de ser la misma c ant"a del prod cto respecti(o e ig al, por tanto, la in(ersin de capital en las mismas partes al"c otas 6acres7 de las s perficies c lti(adas dentro de cada clase de tierras& de permanecer constante, por consig iente, la proporcin entre las rentas por acre de cada clase de tierras $ la misma la c ota de renta por el capital in(ertido en cada na de ellas- 6rimero, el total de rentas a menta siempre al extenderse la s perficie c lti(ada $, por tanto, al a mentar la in(ersin de capital, except ado el caso en ! e todo el incremento se concentre en la tierra ! e no arro)a renta. Se%undo, tanto la renta media por acre 6el total de rentas di(idido entre el total de acres c lti(ados7 como la c ota media de renta 6el total de rentas di(idido entre el capital total in(ertido7 p eden (ariar m $ considerablemente& ambas en el mismo sentido, pero en distintas proporciones, a s (e+, entre si. .i de)amos a n lado el caso en ! e el incremento se concentra excl si(amente en la tierra A ! e no arro)a renta alg na, res lta ! e la renta med"a por acre $ la renta media por el capital in(ertido en la agric lt ra dependen de las partes proporcionales ! e las di(ersas clases de tierras representan dentro de la s perficie total c lti(ada& o, lo ! e es lo mismo, de la distrib cin del capital total in(ertido entre las clases de tierras de distinta fertilidad. 0a sea m c%o o poco el terreno c lti(ado $, por tanto 6con excepcin del caso en ! e el incremento slo corresponda a A7, $a sea grande o pe! e*o el total de rentas, la c ota media por acre o la c ota media de renta por el capital in(ertido sig en siendo las mismas mientras permane+can constantes las proporciones en ! e las distintas clases de tierras participen en la s perficie total. A pesar del a mento del total de rentas, $ por m $

considerable ! e #l sea, ! e se prod ce al extenderse el c lti(o $ a mentar la in(ersin de capital, la renta media por acre $ la c ota med"a de renta por el capital in(ertido dismin $en c ando la extensin de los terrenos ! e no arro)an renta alg na o ! e slo dan na pe! e*a renta diferencial crece en ma$ores proporciones ! e la de las tierras me)ores, dotadas de na renta alta. 0 a la in(ersa, la renta media por acre $ la c ota media de renta por el capital in(ertido a mentan a medida ! e las me)ores tierras representan na parte proporcionalmente grande de la s perficie total $, a medida ! e, por tanto, les corresponde na in(ersin de capital proporcionalmente ma$or. .", por tanto, consideramos la renta media por acre o por %ect'rea de toda la tierra c lti(ada, como s ele %acerse en las obras de estad"sticas, comparando entre s" bien distintos pa"ses en la misma #poca, bien distinta #poca dentro del mismo pa"s, (emos ! e la c ant"a media de la renta por acre $ tambi#n, por tanto, el total de rentas corresponden en ciertas proporciones 6a n! e no a(an+a, ni m c%o menos, al mismo ritmo, sino m's bien a ritmo m's r'pido7 no a la fertilidad relati(a, sino a la fertilidad absol ta de la agric lt ra en n pa"s, es decir, a la masa de los prod ctos ! e s ministra por t#rmino medio en la misma s perficie. P es c anto ma$or sea la participacin ! e las clases me)ores de tierra tengan dentro de la s perficie total, ma$or ser' la masa de prod ctos, a base de la misma in(ersin de capital $ de la misma s perficie de tierra, $ tanto ma$or tambi#n la renta media por acre. 0 al re(#s, en el caso in(erso. 1e este modo, parece como si la renta se determinase, no por la proporcin de la fertilidad diferencial, sino por la de la fertilidad absol ta, an l'ndose as" la le$ de la renta diferencial. 1e a! " ! e se nieg en ciertos fenmenos o intenten explicarse tambi#n mediante diferencias inexistentes en c anto a los precios medios del trigo $ a la fertilidad diferencial de los terrenos c lti(ados, fenmeno ! e tiene s base, p ra $ simplemente, en el %ec%o de ! e la proporcin del total de rentas $a sea con respecto a la s perficie total de tierras c lti(adas, $a sea con respecto al capital total in(ertido en la tierra, siendo la misma la fertilidad de la tierra ! e no arro)a renta $ los mismos, por tanto, los precios de prod ccin e id#ntica la diferencia entre las distintas clases de tierras, se %alla determinada no slo por la renta por acre o por la c ota de renta sobre el capital, sino tambi#n por el nmero proporcional de acres de cada clase de tierra dentro de la cifra total de acres c lti(ados, o, lo ! e es lo mismo, por la distrib cin del capital total in(ertido entre las distintas clases de tierra. Es c rioso ! e %asta a%ora se %a$a pasado totalmente por alto esta circ nstancia. .in embargo, se pone de relie(e, $ esto es importante para el c rso lterior de n estra in(estigacin, ! e la c ant"a proporcional de la renta media por acre $ la c ota med"a de renta, o sea, la proporcin entre el total de rentas $ el capital total in(ertido en la tierra, p eden a mentar o dismin ir E siempre $ c ando ! e permane+can in(ariables los precios, la diferencia en c anto a la fertilidad de las tierras c lti(adas $ la renta por acre, o bien la c ota de renta del capital in(ertido por acre en cada clase de tierras ! e realmente arro)en na renta, o por todo el capital ! e arro)a na renta efecti(aE por el a mento simplemente extensi(o del c lti(o. A n %emos de %acer a! " alg nas adiciones con respecto a la forma de la, renta diferencial ! e estamos examinando ba)o el apartado I a n! e en parte p edan enca)ar tambi#n en el apartado II. 6rimero- >emos (isto como la renta med"a por acre o la c ota med"a de renta correspondiente al capital p eden a mentar al extenderse el c lti(o, si permanecen estacionarios los precios e in(ariable la fertilidad diferencial de las tierras c lti(adas. 2an pronto como se %alla apropiada toda la tierra de n pa"s $ la in(ersin de capital sobre la tierra, el c lti(o $ la poblacin %an alcan+ado n determinado ni(el Efactores ! e deben darse todos por s p esto all" donde impera el r#gimen capitalista de prod ccin. ad e*'ndose tambi#n de la agric lt raE, el precio de la tierra no c lti(ada de las distintas clases 6pres poniendo simplemente la renta diferencial7 se determina por el precio de las tierras c lti(adas de calidad ig al $ sit acin e! i(alente. El precio es el mismo Eded ciendo los gastos adicionales de rot racinE, a pesar de ! e estas tierras no arro)an renta alg na. El precio de la tierra, en efecto, no es otra cosa ! e la renta capitali+ada. A n trat'ndose de tierras c lti(adas, con el precio se pagan solamente las rentas f t ras, se pagan, por e)emplo, de antemano $ de na (e+, las rentas correspondientes a (einte a*os, s poniendo ! e el tipo de inter#s (igente sea el 5 X. C ando se (ende tierra, se (ende siempre como f ente de renta $ en la perspecti(a de la renta precisamente 6! e a! " se considera como fr to de la tierra, cosa ! e slo es en apariencia7 lo ! e disting e las tierras no c lti(adas de las ! e lo est'n. El precio de las tierras no c lti(adas, lo mismo ! e s renta, de la ! e #l no es m's ! e na frm la sint#tica, es algo p ramente il sorio mientras las tierras no se %allen realmente en c lti(o. 8o obstante, se determina a priori como decimos $ se reali+a tan pronto como la tierra enc entra comprador. Por tanto, si la renta real media de n pa"s se determina por el total efecti(o de rentas de este pa"s por t#rmino medio d rante n a*o $ por s proporcin con respecto a la s perficie total de tierras c lti(adas, esto ! iere decir ! e el precio de la parte de tierras no c lti(adas se determina por el precio de las tierras ! e se %allan en c lti(o $ no es, por tanto, m's ! e n refle)o de la in(ersin de capital $ de s s res ltados por lo ! e afecta a las tierras c lti(adas. 0 como, except ando las tierras peores, todas las clases de tierras arro)an na renta 6renta ! e a menta, como (eremos en el apartado II, conforme a menta la masa del capital $ la

correspondiente intensidad del c lti(o7, se forma as" el precio nominal de las tierras no c lti(adas, con(irti#ndose #stas en na mercanc"a, en na f ente de ri! e+a para s poseedor. 5o c al explica, al mismo tiempo, por ! # a menta el precio de la tierra de toda la s perficie, incl $endo la no c lti(ada 6[pd$Ye7. .obre este refle)o excl si(amente, ! e el capital $ el traba)o pro$ectan sobre la tierra no c lti(ada, descansa la espec lacin de tierras en los Estados ?nidos, por e)emplo. Se%undo- 5a extensin del s elo c lti(ado en general se reali+a bien como tr'nsito %acia las tierras peores, bien en las distintas clases de tierras existentes, en di(ersas proporciones a medida ! e se (an presentando. El tr'nsito %acia tierras peores no se reali+a n nca, nat ralmente, de n modo libre $ (ol ntario, sino ! e Edando por s p esto el r#gimen capitalista de prod ccinE slo p ede ser res ltado de n al+a de precios o imposicin de la necesidad, factor #ste comn a todos los sistemas de prod ccin. Esto , sin embargo, no es algo incondicional. P ede oc rrir ! e tierras malas sean preferidas por s sit acin a tierras relati(amente me)ores, factor decisi(o para la extensin del c lti(o en los pa"ses )(enes& $ tambi#n por! e, a n! e la formacin de tierras de na gran +ona se c enta en general entre las m's fr ct"feras, en la realidad se %allan me+cladas $ conf ndidas las tierras me)ores $ las peores, lo c al obliga a c lti(ar las seg ndas, sencillamente por s nin con las primeras. .i la tierra peor se %alla intercalada entre la me)or, #sta le concede la (enta)a de s sit acin sobre otras tierras m's f#rtiles, pero ! e no se %allan nidas a las tierras $a c lti(adas o a p nto de ser p estas en c lti(o. As" se explica ! e el Estado de Mic%igan f ese no de los primeros Estados occidentales ! e se con(irtieron en exportadores de trigo . tierra es, en con) nto, pobre. Pero s (ecindad con el Estado de 8 e(a 0orY $ s s com nicaciones por ag a por medio de los lagos $ del canal de Erie le permitieron adelantarse a otros Estados de tierra m's f#rtil, pero sit ados al [este. El e)emplo de este Estado, comparado con el de 8 e(a 0orY, il stra tambi#n el tr'nsito de tierras me)ores a otras peores. 5as tierras del Estado de 8 e(a 0orY, sobre todo en s parte occidental, son incomparablemente m's f#rtiles, especialmente en lo ! e se refiere al c lti(o de cereales. Pero estas tierras perdieron s fertilidad a f er+a de c lti(arlas rapa+mente, $ ello determin ! e las tierras del Estado de Mic%igan pasasen a ser m's f#rtiles. @En 18:8 se cargaba en H ffalo %arina de trigo %acia el [este, procedente sobre todo de la regin trig era de 8 e(a 0orY $ del alto Canad'. En la act alidad, a n! e slo %an transc rrido doce a*os, se transportan del [este cantidades enormes de trigo $ %arina, a lo largo del canal de Erie $ por este mismo canal, embarc'ndose %ac"a el Este en H ffalo $ en los p ertos cercanos. 5a exportacin de trigo $ %arina f e estim lada especialmente por la epidemia de %ambre s frida por E ropa en 18<;. Esto %i+o ! e se abaratase el trigo en el [este del Estado de 8 e(a 0orY $ ! e el c lti(o de este cereal se %iciese menos rentable. Ello oblig a los farmers neo$orYinos a orientarse m's %acia la ganader"a $ la prod ccin lec%era, el c lti(o de fr tos, leg mbres $ %ortali+as, etc.& es decir, %acia ramas en las ! e a s ) icio, el 8oroeste no estar"a en condiciones de competir directamente con ellosB 6L. I. Lo%nston, )otes on )orth America, 5ondres, 1851, tomo 1, p. FFF JFF:K7. Bercero- Es n s p esto falso el creer ! e la tierra, en las colonias $ en general en los pa"ses )(enes ! e p eden exportar el grano a precios baratos, presenta por ello, necesariamente, na ma$or fertilidad nat ral. A! ", el grano no slo se (ende por deba)o de s (alor, sino incl so por deba)o de s precio de prod ccin, es decir, por deba)o del precio de prod ccin determinado por la c ota media de ganancia (igente en los pa"ses m's antig os. .", como dice Lo%nston 6p. FF:7 @estamos acost mbrados a asociar a esos n e(os Estados de los ! e todos los a*os llegan a H ffalo grandes cargamentos de trigo la idea de na gran fertilidad nat ral $ de extensiones infinitas de ricas tierrasB, ello depende en primer l gar de las sit aciones econmicas existentes. 5a poblacin de n pa"s como Mic%igan, por e)emplo, se %alla al principio consagrada casi excl si(amente a la agric lt ra, principalmente a los prod ctos agr"colas en masa, los nicos ! e p eden cambiar por art"c los ind striales $ por los prod ctos tropicales. 1e a! " ! e todo s prod cto sobrante adopte la forma de trigo. Esto disting e desde el primer momento a los Estados coloniales basados en el mercado m ndial moderno de los (ie)os pa"ses coloniales $ especialmente del m ndo antig o. El mercado m ndial les permite obtener directamente prod ctos ! e en otras circ nstancias tendr"an ! e crear ellos mismos- (estidos, %erramientas, etc. Mracias a ello p dieron los Estados del . r de la ?nin %acer del algodn s prod cto f ndamental. 5a di(isin del traba)o en el mercado m ndial se lo permite. Por consig iente, a n! e parecen prod cir, si tenemos en c enta s ) (ent d $ s cifra relati(amente pe! e*a de poblacin, n prod cto sobrante m $ grande, ello no se debe a la fertilidad de s tierra, ni tampoco a la fec ndidad de s traba)o, sino a la forma nilateral de #ste $, por lo tanto, del prod cto sobrante en ! e se materiali+a. Adem's, tierras relati(amente menos f#rtiles pero ! e se c lti(an por (e+ primera $ ! e an no se %allan desgastadas por el c lti(o, siempre $ c ando ! e las condiciones clim'ticas no sean del todo desfa(orables, tienen ac m ladas, por lo menos en las capas s periores, tantas s stancias n triti(as (egetales

f'cilmente asimilables, ! e p eden dar m c%as cosec%as sin necesidad de abono, $ adem's con n c lti(o completamente s perficial. En c anto a las praderas del [ccidente se da asimismo la circ nstancia de ! e apenas s ponen ningn gasto de rot racin, p es la misma nat rale+a se %a encargado de ponerlas directamente en condiciones de c lti(o.1 En +onas menos f#rtiles de esta clase, el sobrante no se prod ce por la gran fertilidad del s elo, es decir, por el rendimiento ! e #sta da por acre, sino por la masa de acres ! e p eden c lti(arse de n modo s perficial, $a ! e esta tierra no c esta nada a ! ien la c lti(a o c esta na cantidad insignificante, si se la compara con pa"ses m's (ie)os. Por e)emplo, all" donde rige el contrato de aparcer"a, como oc rre en ciertas regiones de 8 e(a 0orY, Mic%igan, el Canad', etc. ?na sola familia p ede c lti(ar s perficialmente 1WW acres, s pongamos, $ a n! e el prod cto por acre no sea grande, el prod cto de 1WW acres de)a siempre n sobrante considerable para la (enta. A esto %a$ ! e a*adir lo ! e s pone la posibilidad de sostener na ganader"a casi sin gastos en pastos nat rales, sin necesidad de rec rrir al forra)e artificial. 5o ! e decide, en estos casos, no es la calidad, sino la cantidad de tierra. Claro est' ! e la posibilidad de este c lti(o s perficial se agota m's o menos pronto, en ra+n in(ersa a la fertilidad de la n e(a tierra $ en ra+n directa a la cantidad en ! e se exporten s s prod ctos. `.in embargo, estas tierras dan magn"ficas primeras cosec%as, incl so de trigo& ! ien sa! e a esta tierra el primer ) go podr' en(iar al mercado n gran remanente de trigoB 6o". cit., p. FF<7. En pa"ses de (ie)o c lti(o, las relaciones de propiedad, el precio de las tierras no c lti(adas, determinado por el precio de las tierras en c lti(o, etc., %acen imposible esta clase de c lti(o extensi(o. 5os datos sig ientes indican ! e no es necesario ! e estas tierras sean, como Cicardo se lo imagina, m $ f#rtiles ni ! e se c lti(en tampoco clases de tierras de ig al fertilidad- en el Estado de Mic%igan f eron sembrados de trigo, en 18<8, 195,AWW acres, ! e prod )eron <.;:A,:WW "ushels, lo ! e representa na media de 1W 1^5 "ushels por acre& o sea, ded ciendo la simiente, menos de A "ushels. 1e los FA counties 6987 del Estado, dos prod )eron a ra+n de na media de ; "ushels, tres de 8, dos de A, siete de 1W, seis de 11 tres de 1F, c atro de 1: $ solamente no de 19 $ otro de 18 "ushels por acre 6o". cit., p. FF57. Cespecto al c lti(o pr'ctico, la ma$or fertilidad de la tierra coincide con la ma$or posibilidad de tili+arla inmediatamente. Esta p ede ser ma$or en na tierra pobre por nat rale+a ! e en na tierra nat ralmente rica& pero es, a pesar de ello, la tierra de ! e primero ec%ar' mano el colono $ a la ! e, si carece de capital, tendr' necesariamente ! e rec rrir. Ainalmente, la extensin del c lti(o a extensiones ma$ores de tierra Eprescindiendo del caso ! e acabamos de examinar, donde no %a$ m's remedio ! e rec rrir a tierras peores ! e las anteriormente c lti(adasE, a las distintas clases de tierras, desde A %asta 1, $ por tanto, el c lti(o de extensiones ma$ores de H $ C, por e)emplo, no pres pone ni m c%o menos el al+a anterior de los precios del trigo, del mismo modo ! e la ampliacin a*o tras a*o de la ind stria de %ilados de algodn, por e)emplo, no re! iere n al+a constante del precio de los %ilados. A n! e n al+a o na ba)a considerables de los precios comerciales infl $e en el (ol men de la prod ccin, tambi#n a base de los precios medios, c $o ni(el no estim la excepcionalmente ni entorpece la prod ccin, se manifiesta contin amente en la agric lt ra 6como en todas las otras ramas de prod ccin explotadas por m#todos capitalistas7 a! ella s perprod ccin relati(a ! e es de por s" id#ntica a la ac m lacin $ ! e en otros sistemas de prod ccin se prod ce directamente por el a mento de la poblacin $ en las colonias por el mo(imiento constante de inmigracin. 5a demanda crece contin amente $ ante esta perspecti(a a menta de n modo constante el n e(o capital in(ertido en n e(as tierras, a n! e, segn las circ nstancias, con (istas a prod ctos agr"colas distintos. Es la formacin de n e(os capitales lo ! e de por s" determina esto. Pero, por lo ! e se refiere al capitalista indi(id al, #ste mide el (ol men de s prod ccin por el de s capital disponible, siempre $ c ando ! e p eda (igilarlo #l personalmente. . ob)eti(o consiste en oc par el ma$or l gar posible en el mercado. .i se prod ce de m's, no se reconoce c lpable #l mismo, sino ! e ac%aca la c lpa a s competidor. El capitalista indi(id al p ede extender s prod ccin de dos modosapropi'ndose na parte al"c ota ma$or del mercado existente o ampliando el mercado por s" mismo. 8[2A. CAP]2?5[ :A

= As" en el original 6Ed.7

1 Es precisamente el r'pido desarrollo del c lti(o de estos terrenos de praderias o estepatios lo ! e %a con(ertido ltimamente en na irrisin de m c%ac%os la famosisima tesis malt% siana de ! e @la poblacin pesa sobre los medios de s bsistencia`, %aciendo nacer por contraposicin a ella ese clamor de los agracios segn el c 'l la agric lt ra $ con ella Alemania se % nde s" no da salida (iolentamente a los medios de s bsistencia ! e pesan sobre la poblacin. El c lti(o de estas estepas, praderias, pampas, llanos, etc#tera, no %ace, adem's, m's ! e comen+ar- por consig iente, la conmocin ! e est' llamada a prod cir en la agric lt ra e ropea se %ar' sentir an de n modo m $ distinto. 6A. E.7

CA6_BCL= TL SEGUNDA FORMA DE LA RENTA DIFERENCIAL )RENTA DIFERENCIAL II*

>asta a! " slo %emos considerado la renta diferencial como el res ltado de la distinta prod cti(idad de in(ersiones ig ales de capital sobre extensiones de tierra ig ales pero de di(ersa fertilidad, por donde la renta diferencial respond"a a la diferencia entre el rendimiento del capital in(ertido en la tierra peor, ! e no arro)a renta alg na, $ el in(ertido en la tierra me)or. ,imos las in(ersiones de capital %ec%as sim lt'neamente en distintas tierras, de tal modo ! e a cada n e(a in(ersin de capital correspond"a n c lti(o m's extensi(o de la tierra, na ampliacin de la s perficie de tierras c lti(adas. Pero, en ltima instancia, la renta diferencial slo era, intr"nsecamente, res ltado de la distinta prod cti(idad de capitales ig ales in(ertidos en la tierra. PP ede s poner alg na diferencia el %ec%o de ! e las masas de capital de distinta prod cti(idad se in(iertan s cesi(amente en la misma tierra o se in(iertan sim lt'neamente en tierras distintas, siempre $ c ando ! e los res ltados ! e se obtengan sean los mismosQ En primer l gar, no p ede negarse ! e, c ando se trata de la creacin de na ganancia extraordinaria, es indiferente el ! e : libras esterlinas de costo de prod ccin in(ertidas en n acre de A arro)en 1 5uarter, de tal modo ! e : libras esterlinas representen el precio de prod ccin $ el precio comercial reg lador de 1 5uarter de trigo, mientras ! e : libras esterlinas de costo de prod ccin in(ertidas en n acre de H arro)an F 5uarters $, por tanto, na ganancia extraordinaria de : libras, el costo de prod ccin de : libras esterlinas por acre de C da : 5uarters, con 9 libras esterlinas de ganancia extraordinaria $, por ltimo, : libras de costo de prod ccin in(ertidas en n acre de 1 da < 5uarters $ A libras esterlinas de s perganancia, o ! e el mismo res ltado se consiga in(irtiendo estas 1F libras esterlinas de costo de prod ccin o estas 1W libras esterlinas de capital con los mismos efectos $ el mismo orden en n solo acre de tierra. 2r'tase siempre de n capital de 1W libras esterlinas, c $as partes de (alor de F 1^F libras cada na, s cesi(amente in(ertidas, $a se in(iertan sim lt'neamente en < acres de distinta fertilidad o en n solo acre s cesi(amente, arro)an por ser distinto s prod cto, sal(o na parte ! e no prod ce ganancia extraordinaria alg na, na ganancia extraordinaria proporcional a la diferencia entre s rendimiento $ el de a! ella in(ersin ! e no arro)a renta. 5as ganancias extraordinarias $ las distintas c otas de la ganancia extraordinaria segn las di(ersas partes de (alor deK capital se forman por ig al en ambos casos. 0 la renta no es sino na forma de esta ganancia extraordinaria, ! e constit $e s s stancia. Es cierto ! e el seg ndo m#todo opone ciertas dific ltades para la transformacin de la ganancia extraordinaria en renta, es decir, para esta m tacin de forma ! e implica la transferencia de las ganancias extraordinarias de manos del arrendatario capitalista a manos del propietario de la tierra. 1e a! " la tena+ resistencia ! e los arrendatarios ingleses oponen a la formacin de na estad"stica agr"cola oficial. 0 de a! " tambi#n la l c%a entre ellos $ los terratenientes en torno a la fi)acin de los res ltados reales de s in(ersin de capital 6Morton7. 5a explicacin de esto est' en ! e la renta se establece al arrendarse la tierra, con lo c al las ganancias extraordinarias obtenidas por las in(ersiones s cesi(as de capital (an a parar al bolsillo del arrendatario, mientras permanece en (igor el contrato de arriendo. 1e a! " tambi#n la l c%a de los arrendatarios por conseg ir contratos a largo pla+o, $ a la in(ersa, la m ltiplicacin de los contratos rescindibles an almente 6 tenancies at Pill7 por la prepotencia de los terratenientes. Es, p es, e(idente desde el primer momento ! e a n c ando para los efectos de la le$ ! e rige la formacin de las ganancias extraordinarias no s pone diferencia alg na el ! e capitales ig ales con res ltados desig ales se in(iertan sim lt'neamente en tierras de ig al extensin o s cesi(amente en na misma tierra, esto implica sin embargo na diferencia considerable en lo ! e se refiere a la transformacin de la ganancia extraordinaria en renta del s elo. El seg ndo m#todo enc adra esta transformacin dentro de l"mites ! e de na parte son m's estrec%os $ de otra parte m's fl ct antes. Por esto en los pa"ses de c lti(o intensi(o 6$, econmicamente, no entendemos por c lti(o intensi(o sino la concentracin del capital en la misma tierra, en (e+ de estar repartido en tierras sit adas las nas al lado de las otras7 es la profesin de tasador de tierras, como %a exp esto Morton en s obra Resources of Estates J5ondres, 1858, p'ginas FWA ss.K, na profesin tan importante, complicada $ dif"cil. 2rat'ndose de me)oras m's bien permanentes de la tierra, la fertilidad diferencial del s elo, artificialmente lograda, coincide al expirar el contrato de arriendo con s fertilidad

nat ral& de a! " la necesidad de calc lar la renta a base de la distinta fertilidad de las di(ersas clases de tierras. En cambio, en la medida en ! e la formacin de la ganancia extraordinaria se determina por la c ant"a del capital de explotacin, la c ant"a de la renta, partiendo de na cierta magnit d de a! el capital, se calc la a base de la renta media del pa"s en s con) nto, proc r'ndose por tanto, ! e el n e(o arrendatario disponga del capital s ficiente para proseg ir el c lti(o en el mismo plano intensi(o. En el est dio de la renta diferencial II deben destacarse los sig ientes p ntos6rimero- . base $ s p nto de partida, no slo %istricamente, sino por lo ! e afecta a s f ncionamiento en cada momento dado, es la renta diferencial I, es decir, el c lti(o sim lt'neo de (ar"as clases de tierra de distinta fertilidad $ sit acin& por tanto, la in(ersin sim lt'nea de distintas partes integrantes del capital agr"cola total en tierras de diferente calidad. 1esde n, p nto de (ista %istrico, esto se comprende por si mismo. En las colonias, los colonos tienen poco capital ! e in(ertir& los factores f ndamentales de prod ccin son el traba)o $ la tierra. Cada cabe+a de familia proc ra conseg ir n campo independiente de oc pacin para #l $ los s $os, al lado del de los otros colonos. En la (erdadera agric lt ra, esto % bo de oc rrir $a en general en los sistemas de prod ccin anteriores al capitalismo. En el apacentamiento de ganado lanar $ en la ganader"a en general como ramas de prod ccin independientes nos encontramos con na explotacin m's o menos colecti(a de la tierra, explotacin ! e presenta de s $o n car'cter extensi(o. El r#gimen capitalista de prod ccin tiene como p nto de partida sistemas de prod ccin anteriores en ! e los medios de prod ccin son, ) r"dicamente o de %ec%o, propiedad del mismo c lti(ador& en na palabra, parte de la explotacin artesanal de la agric lt ra. 5gicamente (a desarroll'ndose poco a poco, a partir de a! " la concentracin de los medios de prod ccin $ s transformacin en capital frente a los prod ctores directos con(ertidos en obreros asalariados. All" donde aparece el r#gimen capitalista de prod ccin con s s caracter"sticas propias, lo %ace primeramente, sobre todo, en la cr"a de ganado lanar $ en la ganader"a& m's tarde, no en la concentracin del capital en na extensin relati(amente pe! e*a de tierra, sino en la prod ccin en gran escala, con el consig iente a%orro de caballos $ de otros gastos de prod ccin& pero, en realidad, no mediante la in(ersin de m's capital en la misma tierra. Adem's, las le$es nat rales ! e rigen el c lti(o de la tierra implican el ! e, al llegar el c lti(o a cierto ni(el, con el consig iente agotamiento de la tierra, el capital, considerado tambi#n a! " como los medios de prod ccin $a prod cidos, se con(ierta en el factor decisi(o de la agric lt ra. Mientras la tierra c lti(ada forma na +ona relati(amente pe! e*a en proporcin a la no c lti(ada $ la f er+a de la tierra no se %alla agotada an 6! e es lo ! e oc rre all" donde predominan la ganader"a $ el r#gimen carn"(oro de alimentacin, en el periodo anterior al de predominio de la agric lt ra en sentido estricto $ de la alimentacin (egetal7, el n e(o r#gimen incipiente de prod ccin aparece frente a la prod ccin campesina& sobre todo en lo ! e se refiere a la extensin de las tierras c lti(adas por c enta de n solo capitalista, es decir, mediante la in(ersin extensi(a del capital en na s perficie geogr'ficamente grande de tierra. P ede afirmarse, p es, de antemano, ! e la renta diferencial I constit $e la base %istrica, el p nto %istrico de partida. 1e otra parte, la renta diferencial II slo entra en f nciones en cada momento dado sobre n terreno ! e es, a s (e+, la base abigarrada sobre ! e descansa la renta diferencial I. Se%undo- En la renta diferencial ba)o s forma II se a*aden, por contraste con la fertilidad, las diferencias ! e afectan a la distrib cin del capital 6$ del cr#dito7 entre los arrendatarios. En la ind stria en sentido estricto, pronto se establece n m"nimo propio de (ol men de negocios para cada rama ind strial $, de ac erdo con ello, n m"nimo de capital por deba)o del c al no p ede acometerse con #xito na sola empresa. .e establece asimismo en cada rama ind strial na med"a normal de capital ! e rebasa ese m"nimo $ de la c al tiene ! e disponer $ dispone en efecto la masa de los prod ctores. 5o ! e excede de ella p ede prod cir na ganancia extraordinaria& lo ! e no llega a ella no obtiene la ganancia media. El r#gimen capitalista de prod ccin slo se %ace extensi(o a la agric lt ra de n modo lento $ desig al, como p ede (erse en Inglaterra, ! e es el pa"s cl'sico del r#gimen capitalista de prod ccin en la agric lt ra. Mientras no existe na libre importacin de cereales o s s efectos son limitados, por serlo s (ol men, son los prod ctores ! e traba)an las tierras malas, es decir, en condiciones de prod ccin inferiores a las medias, los ! e determinan el precio comercial. En s s manos se enc entra gran parte de la masa total de capital in(ertida en la agric lt ra $ p esta a disposicin de ella. Es exacto ! e, por e)emplo, el campesino en s pe! e*a parcela in(ierte m c%o traba)o. Pero es traba)o aislado $ despo)ado de las condiciones ob)eti(as, tanto de las sociales como de las materiales, ! e determinan s prod cti(idad. Esta circ nstancia %ace ! e los (erdaderos arrendatarios capitalistas p edan apropiarse na parte de la ganancia extraordinaria& no oc rrir"a as", por lo menos en lo tocante a este p nto, si el r#gimen capitalista de prod ccin se %allase desarrollado en la agric lt ra tan por ig al como en la ind stria.

Di)#monos por el momento solamente en la formacin de la ganancia extraordinaria en lo ! e se refiere a la renta diferencial II, sin preoc parnos toda("a de las condiciones en ! e p ede operarse la transformacin de esta ganancia extraordinaria en renta del s elo. ,emos entonces claramente ! e la renta diferencial II no es m's ! e na expresin distinta de la renta diferencial I, pero ! e intr"nsecamente coincide con ella. 5a diferente fertilidad de las distintas clases de tierra slo acta en la renta diferencial I siempre $ c ando ! e consiga ! e los capitales in(ertidos en la tierra den res ltados, prod ctos desig ales con capitales ig ales por s magnit d o por s c ant"a proporcional. El %ec%o de ! e esta desig aldad se refiera a distintos capitales in(ertidos s cesi(amente en la misma tierra o a capitales in(ertidos sim lt'neamente en (arias porciones de distintas clases de tierra no p ede trad cirse en res ltados distintos en c anto a la diferencia de la fertilidad o de s prod cto, ni por tanto, en c anto a la formacin de la renta diferencial respecto a las partes de capital in(ertidas en tierras m's f#rtiles. .ig e siendo la tierra la ! e con na in(ersin ig al de capital m estra na fertilidad distinta, con la diferencia de ! e a! " es la misma tierra la ! e %ace con respecto a n capital in(ertido s cesi(amente en diferentes porciones lo mismo ! e en I %acen di(ersas clases de tierras con respecto a distintas partes ig ales del capital social in(ertidas en ellas. ." el mismo capital de 1W libras esterlinas ! e en el c adro I J(er p'gina 9;FK aparece in(ertido ba)o la forma de c atro capitales independientes de F 1^F libras cada no por distintos arrendatarios, cada (e+ en n acre de las c atro clases de tierras A, H, C $ 1. se in(irtiesen en (e+ de eso en porciones s cesi(as en n mismo $ nico acre de 1, de tal modo ! e la primera in(ersin diese < 5uarters, la seg nda :, la tercera F $ la ltima 1 5uarter 6o tambi#n por el orden in(erso7, tendr"amos ! e el precio de n 5uarter R : libras esterlinas ! e arro)ar"a la parte del capital menos rentable no dar"a ning na renta diferencial, sino ! e determinar"a el precio de prod ccin mientras sig iese siendo necesario abastecer el mercado de trigo, precio de prod ccin ! e es de : libras esterlinas. 0 como, segn el s p esto de ! e partimos, la prod ccin se desarrolla por m#todos capitalistas $, por tanto, el precio de : libras esterlinas incl $e la ganancia med"a ! e arro)a siempre n capital de F 1^F libras esterlinas, cada na arro)ara na ganancia extraordinaria proporcional a la diferencia de este prod cto, p esto ! e no se (ende a s precio de prod ccin, sino al precio de prod ccin de la in(ersin menos rentable de F 1^F libras, in(ersin ! e no arro)a renta alg na $ en la ! e el precio del prod cto se reg la con arreglo a la le$ general de los precios de prod ccin. 5a formacin de la ganancia extraordinaria seria la misma ! e en el c adro I. ,ol(emos a encontrarnos a! " con ! e la renta diferencial II pres pone la renta diferencial I. El m"nimo de prod cto ! e arro)a n capital de F 1^F libras, es decir, el ! e arro)a en la peor tierra, s ponemos a! " ! e es 1 5uarter . . pongamos, p es, ! e el arrendatario de la tierra 1 in(ierta en la misma tierra, adem's de las F 1^F libras esterlinas, ! e le dan < 5uarters $ por la ! e paga : 5uarters de renta diferencial, otras F 1^F libras ! e slo le den 1 5uarter, como el mismo capital in(ertido en la tierra peor, A. En este caso, esta in(ersin de capital no de(engar"a renta alg na, p esto ! e slo obtendr"a el arrendatario la ganancia media. 8o ! edar"a ning na ganancia extraordinaria s sceptible de transformarse en renta. Pero, por otra parte, este rendimiento decreciente de la seg nda in(ersin de capital en 1 no e)ercer"a tampoco ningn efecto sobre la c ota de ganancia. .er"a lo mismo ! e si se in(irtiesen F 1^F libras esterlinas en otro acre de la tierra A, circ nstancia #sta ! e no afectar"a en modo alg no a la ganancia extraordinaria ni, por tanto, a la renta diferencial de las tierras A, H, C $ 1. .in embargo, para el arrendatario esta in(ersin adicional de F 1^F libras en 1 ser"a tan (enta)osa exactamente como lo es, segn el s p esto de ! e se parte, la in(ersin de las F 1^F libras primiti(as en el acre 1, a pesar de ! e #ste arro)a < 5uarters. .i otras dos in(ersiones adicionales de F 1^F libras cada na le rindiesen la primera : $ la seg nda F 5uarters de prod cto adicional, se prod cir"a n n e(o descenso, comparado este rendimiento con el de la primera in(ersin de F 1^F libras esterlinas en 1, ! e arro)aba < 5uarters $, por consig iente, na ganancia extraordinaria de : 5uarters. Pero este descenso afectar"a solamente a la c ant"a de la ganancia extraordinaria $ no afectar"a ni a la ganancia media ni al precio reg lador de prod ccin. .lo oc rrir"a esto s" la prod ccin adicional ! e arro)a esta ganancia extraordinaria decreciente %iciera s perfl a la prod ccin de A, eliminando as" del c lti(o el acre de esta clase de tierra. En este caso, la fertilidad decreciente de la in(ersin complementar"a de capital en el acre 1 lle(ar"a apare)ado n descenso del precio de prod ccin, por e)emplo, de : libras a 1 1^F, siempre $ c ando ! e el acre de H f ese el ! e no rindiese renta alg na, la tierra reg ladora del precio comercial. El prod cto en 1 ser"a a%ora R < Z 1 Z : Z F R 1W 5uarters, mientras ! e antes era R < 5uarters. Pero el precio del 5uarter, reg lado por H, %abr"a descendido a 1 1^F libras esterlinas. 5a diferencia entre 1 $ H seria R 1W E F R 8 5uarters a 1 1^F libras el 5uarter R 1F libras esterlinas, mientras ! e la renta en 1 era antes R A libras esterlinas. Esto debe tenerse en c enta. Calc lando por acre, la c ant"a de la renta %abr"a experimentado n al+a del :: 1^: X, a pesar de %aber descendido la c ota de la ganancia extraordinaria sobre los dos capitales adicionales de F 1^F libras cada no.

Esto indica a ! # combinaciones tan complicadas cond ce la renta diferencial, especialmente ba)o s forma II combinada con la forma I, mientras ! e Cicardo, por e)emplo, la trata de n modo completamente nilateral $ como s" f ese na cosa sencilla. 2enemos, por e)emplo, como en el caso de arriba, descenso del precio comercial reg lador $ al mismo tiempo a mento de la renta en las tierras f#rtiles, con lo ! e a mentan tanto el prod cto absol to como el sobreprod cto absol to. 6En la renta diferencial I en l"nea descendente p ede a mentar el prod cto sobrante extraordinario $ relati(o $, por tanto, la renta por acre, a n! e permane+ca constante e incl so dismin $a el sobreprod cto absol to.7 .im lt'neamente, dismin $e la fertilidad de las in(ersiones de capital %ec%as s cesi(amente en la misma tierra, a n! e na gran parte de ellas corresponda a las tierras m's f#rtiles. 1esde n p nto de (ista Etanto por lo ! e se refiere al prod cto como por lo ! e afecta a los precios de prod ccinE, a menta la prod cti(idad del traba)o. 1esde otro p nto de (ista dismin $e, p esto ! e dismin $e la c ota de sobreprod cto $ el sobreprod cto por acre para las distintas in(ersiones de capital reali+adas en la misma tierra. 5a renta diferencial II, en caso de descenso de la fertilidad de las in(ersiones s cesi(as de capital, slo ir"a necesariamente nida al encarecimiento del precio de prod ccin $ al descenso absol to de la prod cti(idad si estas in(ersiones de capital p dieran %acerse solamente en la tierra peor, A. .i el acre de A, ! e con na in(ersin de capital de F 1^F libras esterlinas daba 1 5uarter de trigo al precio de prod ccin de : libras esterlinas, con na in(ersin adicional de otras F 1^F libras, o sea, con na in(ersin total de 5 libras, slo arro)ase en con) nto 1 1^F 5uarters, el precio de prod ccin de estos 1 1^F 5uarters ser"a R 9 libras esterlinas $, por tanto, el de 1 5uarter R < libras. 2odo descenso de la prod cti(idad combinado con na in(ersin creciente de capital representar"a a! " na dismin cin relati(a del prod cto por acre, mientras ! e en las me)ores clases de tierra slo representa la red ccin del sobreprod cto excedente. Pero la lgica %ace ! e, a medida ! e (a desarroll'ndose el c lti(o intensi(o, es decir, con las s cesi(as in(ersiones de capital en la misma tierra, son preferentemente las tierras me)ores las ! e sir(en de base a estas in(ersiones o a! ellas en ! e #stas se reali+an en grado ma$or. 68o nos referimos a las me)oras de car'cter permanente por medio de las c ales se con(ierten en base efica+ de c lti(o tierras antes intiles.7 5a fertilidad decreciente de las s cesi(as in(ersiones de capital tiene, p es, ! e s rtir principalmente los efectos indicados. .on las tierras me)ores las ! e se eligen para ello, por! e son las ! e ofrecen me)ores perspecti(as de ! e el capital in(ertido en ellas res lte rentable- estas tierras contienen la ma$or"a de los elementos nat rales de la fertilidad, ! e slo se trata de poner en accin. C ando, desp #s de la derogacin de las le$es anticerealistas, la agric lt ra inglesa se %i+o an m's intensi(a, na masa de tierras trig eras cambi de destino, transform'ndose sobre todo en tierras de pastos, a la par ! e las tierras m's f#rtiles $ m's adec adas para el c lti(o de cereales se desec%aban $ somet"an a toda otra clase de me)oras- de este modo, el capital destinado al c lti(o de cereales se concentr dentro de limites m's estrec%os. En este caso E$ todas las posibles c otas s plementarias se escalonan entre el sobreprod cto m's ele(ado de la tierra me)or $ el prod cto de la tierra A, ! e no arro)a renta alg na, coinciden a! " con el incremento, no relati(o, sino absol to, del sobreprod cto por acreE, la ganancia excedente n e(amente creada 6e(ent almente, renta7 no representa la parte con(ertida en renta de la antig a ganancia media 6parte del prod cto en ! e antes se plasmaba la ganancia media7, sino na ganancia excedente adicional ! e abandona esta forma para con(ertirse en renta. En cambio, el descenso del prod cto de na in(ersin adicional de capital en c al! iera de las clases de tierra A, H, C o 1 slo lle(ar"a apare)ada el al+a del precio de prod ccin $ el del precio comercial reg lador en el caso de ! e la demanda de trigo a mentase de tal modo ! e el precio comercial excediese del precio de prod ccin de A, ra+n por la c al el prod cto sobrante en A, en H o en c al! ier otra tierra slo p diese s ministrarse por n precio s perior a : libras esterlinas. 0 si esta sit acin se consolidase d rante largo tiempo $ no determinase el c lti(o de tierra adicional de A 6o, por lo menos, de la calidad de A7 o mediasen otras infl encias ! e pro(ocasen na oferta m's barata, el encarecimiento del pan, s poniendo ! e las dem's circ nstancias permaneciesen in(ariables, %ar"a s bir los salarios, con lo ! e la c ota de ganancia ba)ar"a proporcionalmente. En este caso, seria indiferente ! e la ma$or demanda f ese satisfec%a por la incorporacin de tierras peores ! e las de A o por la in(ersin de capital adicional en c al! iera de las c atro clases de tierra. 5a renta diferencial a mentar"a de todos modos en combinacin con el descenso de la c ota de ganancia. Este caso, en ! e la fertilidad decreciente de los capitales in(ertidos adicionalmente en las clases de tierras $a en c lti(o p ede cond cir a n al+a del precio de prod ccin, a la ba)a de la c ota de ganancia $ a la formacin de na alta renta diferencial Ep es, en las condiciones de ! e se parte, #sta a mentarla en todas las clases de tierra exactamente ig al ! e s" a%ora el precio comercial se %allase reg lado por tierras peores ! e A

Ees erigido por Cicardo en caso nico, en el caso normal, al ! e red ce toda la formacin de la renta diferencial II. Este caso ser"a tambi#n a! el en ! e slo se c lti(arla la tierra A $ en ! e las s cesi(as in(ersiones de capital efect adas en ella no lle(ar"an apare)ado n incremento proporcional del prod cto. Por tanto, a! " se pierde completamente de (ista la renta diferencial I ante la renta diferencial II. ." except amos este caso, en el ! e o bien la oferta de prod ctos obtenidos en las clases de tierra c lti(ada no basta $ en ! e, por tanto, el precio comercial se %alla constantemente por encima del precio de prod ccin %asta ! e se ponen en c lti(o n e(as tierras adicionales $ peores, o bien %asta ! e el prod cto total del capital adicional in(ertido en las distintas clases de tierra slo p ede s ministrares a n precio de prod ccin m's alto ! e el (igente %asta entonces& s" except amos este caso, nos encontrarnos con ! e el descenso proporcional en c anto a la prod cti(idad de los capitales adicionales no afecta para nada al precio de prod ccin reg lador ni a la c ota de ganancia. Por lo dem's, p eden darse a! " otros tres casosa7 ." el capital adicional slo arro)a, en c al! iera de las clases de tierra A, H, C o 1, la c ota de ganancia determinada por el precio de prod ccin de A, no se formar' por este camino ning na ganancia excedente ni %abr', por tanto, posibilidad de renta& exactamente lo mismo ! e si se p siese en c lti(o na cantidad adicional de tierras de A. "7 .i el capital adicional arro)a n prod cto ma$or, se formar', e(identemente, n n e(o s perprod cto 6renta potencial7, siempre $ c ando ! e el precio reg lador siga siendo el mismo. P ede oc rrir ! e no s ceda esto, como no s cede, en efecto, c ando esta prod ccin adicional ponga f era de c lti(o a la tierra A, elimin'ndola as" de la serie de las clases de tierra conc rrentes. En este caso, ba)o el precio de prod ccin reg lador. 5a c ota de ganancia descender"a c ando ello lle(ase apare)ada la ba)a del salario o c ando el prod cto m's barato entrase como elemento del capital constante. .i la ma$or prod cti(idad del capital adicional t (iese l gar en las me)ores clases de tierras C $ 1, depender"a por entero de la c ant"a de la ma$or prod cti(idad $ de la masa de los n e(os capitales incorporados en la medida en ! e la formacin de la ganancia excedente incrementada 6$, por tanto, de la renta incrementada7 lle(ase apare)adas la ba)a del precio $ el al+a de la c ota de ganancia. Esta p ede a mentar a n sin necesidad de ! e ba)e el salario, mediante el abaratamiento de los elementos del capital constante. c7 .i se prod ce na in(ersin adicional de capital con dismin cin de las s perganancias, pero de tal modo ! e s prod cto de)e n remanente sobre el prod cto del mismo capital en la tierra A, se prod cir' en todo caso, siempre $ c ando ! e el a mento de la oferta no ponga f era de c lti(o a la tierra A, na n e(a formacin de s perganancias, la c al p ede darse sim lt'neamente en las tierras 1, C, H $ A. .", por el contrario, es eliminada del c lti(o la tierra peor, A, ba)ar' el precio de prod ccin reg lador $ depender' de la proporcin entre el precio red cido de n 5uarter de trigo $ el nmero acrecentado de los 5uarters ! e forman la s perganancia el ! e #sta expresada en dinero $, por tanto, la renta diferencial a mente o dismin $a. En todo caso, se da a! " la circ nstancia c riosa de ! e, a medida ! e dismin $en las s perganancias de in(ersiones s cesi(as de capital, el precio de prod ccin p ede ba)ar en (e+ de s bir, como a primera (ista parece ! e debiera s ceder. Estas in(ersiones adicionales de capital c $a s perganancia decrece corresponden enteramente al caso en ! e se in(ierten, por e)emplo, c atro capitales n e(os e independientes de F 1^F libras esterlinas cada no, ! e arro)an respecti(amente 1 1^F, F 1^:, F F^: $ : 5uarters, en c atro clases de tierras distintas, c $a fertilidad oscila entre A $ H, H $ C $ C $ 1. 5os c atro capitales adicionales in(ertidos en estas c atro clases de tierras arro)ar"an ganancias excedentes, rentas potenciales, a n! e la c ota de la ganancia extraordinaria dismin $ese, comparada con la de la misma in(ersin de capital en tierras ! e sean cada (e+ me)ores. .iendo de todo p nto indiferente el ! e estos c atro capitales se in(irtiesen en 1. etc., o se repartiesen entre 1 $ A. 8os encontrarnos al llegar a! " con na diferencia esencial entre las dos formas de la renta diferencial. Permaneciendo in(ariables el precio de prod ccin $ las diferencias p ede oc rrir ! e, en la renta diferencial I, a la par ! e a menta el total de rentas a mente la renta media por acre o la c ota media de renta por capital& pero la med"a es solamente na abstraccin. 5a c ant"a real de la renta, por acre o por capital, seg ir', a pesar de ello, siendo la misma. En cambio, en las mismas circ nstancias, p ede oc rrir Jen la renta diferencial III K ! e a mente la c ant"a de la renta por acre, a n! e permane+ca in(ariable la c ota de la renta, calc lada por el capital in(ertido. . pongamos ! e la prod ccin se d pli! e al in(ertirse en cada na de las tierras A, H, C $ 1 5 libras esterlinas en (e+ de F 1^F, o sean, FW libras en total en (e+ de 1W, sin ! e la fertilidad relati(a (ar"e. 5os efectos ser'n exactamente los mismos ! e s" de cada na de estas clases de tierra se c lti(asen F acres en (e+ de 1 con el mismo costo. 5a c ota de ganancia seg ir"a siendo id#ntica, $ lo mismo s proporcin con la ganancia excedente o la renta. Pero si A rindiese a%ora F 5uarters, H <, C 9 $ 1 8, como este incremento no obedecer"a

al %ec%o de d plicarse la fertilidad permaneciendo in(ariable el capital, sino a na fertilidad proporcional id#ntica con n capital doble, el precio de prod ccin seg ir"a siendo el mismo de antes- : libras esterlinas por 5uarter. 5os F 5uarters de A costar"an a%ora 9 libras esterlinas, del mismo modo ! e antes 1 5uarter costaba : libras. 5a ganancia se %abr"a d plicado en las c atro clases de tierras, pero slo por %aberse d plicado el capital in(ertido. 0 en la misma proporcin se %abr"a d plicado tambi#n la renta, ! e a%ora seria de F 5uarters en H en (e+ de 1, de < en C en (e+ de F $ de 9 en 1 en (e+ de :& $, proporcionalmente con ello, las rentas en dinero arro)adas por H, C $ 1 ser"an, respecti(amente, de 9, 1F $ 18 libras esterlinas. Al ig al ! e el prod cto por acre, se d plicar"a la renta en dinero por acre $ tambi#n, por tanto, el precio de la tierra en ! e la renta en dinero se capitali+a. As" calc lada, la c ant"a de la renta en trigo $ en dinero a menta, $ a menta tambi#n el precio de la tierra, $a ! e. la medida ! e sir(e de base al c'lc lo, o sea, el acre, es na porcin de tierra de magnit d constante. En cambio, si nos fi)amos en la c ota de la renta con relacin al capital in(ertido, (emos ! e la c ant"a proporcional de la renta no %a s frido cambio alg no. 5a renta total de :9 g arda a%ora la misma proporcin con el capital de FW como antes de la renta total de 18 con el capital de 1W. 0 lo mismo por lo ! e se refiere a la proporcin entre la renta en dinero de cada clase de tierra $ el capital en ella in(ertido& as", por e)emplo, en C las 1F libras esterlinas de renta g ardan a%ora la misma proporcin con las 5 libras de capital ! e antes g ardaban las 9 libras de renta con el capital de F 1^F libras esterlinas. 8o se manifiesta a! " ning na diferencia n e(a entre los capitales in(ertidos, $ si se prod cen n e(as ganancias excedentes es, simplemente, por! e el capital adicional se in(ierte con el mismo prod cto proporcional en c al! iera de las clases de tierras ! e arro)an na renta o en todas ellas. .i la doble in(ersin slo se reali+ase, por e)emplo, en C, la renta diferencial calc lada sobre el capital seg ir"a siendo la misma entre C, H $ 1, p es s" se d plica s masa en C se d plica tambi#n el capital in(ertido. Esto ! iere decir ! e, a n permaneciendo ig ales el precio de prod ccin, la c ota de ganancia $ las diferencias 6$ tambi#n, por tanto, la c ota de la ganancia excedente o de la renta, medida por el capital7, p eden a mentar la c ant"a de la renta en prod ctos $ en dinero por acre, $ tambi#n, por consig iente, el precio de la tierra. 0 lo mismo p ede oc rrir si dismin $en las c otas de la s perganancia $, por tanto, de la renta, es decir, si dismin $e la prod cti(idad de las in(ersiones adicionales de capital ! e sig en rindiendo na renta. .i las seg ndas in(ersiones de capital de F 1^F libras cada na no d plicasen el prod cto, sino ! e H arro)ase solamente : 1^F 5uarters, C 5 5uarters $ 1 9, la renta diferencial de H correspondiente a las seg ndas F 1^F libras de capital seria solamente de 1^F 5uarter en (e+ de 1, la de C de 1 en (e+ de F $ la de 1 de F en (e+ de :. 0 las proporciones entre renta $ capital, en lo tocante a las dos in(ersiones s cesi(as, se a) star"an al c adro sig ientePrimera In(ersin.eg nda In(ersinCentaCapitalCentaCapitalH- : lib. est.F 1^F lib. est.H- 1 1^F lib. est.F 1^F lib. est.C- 9F 1^FC- :F 1^F1- AF 1^F1- 9F 1^F A pesar de esta c ota m's ba)a de la prod cti(idad relati(a del capital $, por tanto, de la ganancia excedente calc lada sobre el capital, la renta en trigo $ en dinero a mentar"a en H de 1 a 1 1^F 5uarters 6JdeK : a < 1^F libras esterlinas7, en C de F 5uarters a : 6de 9 libras esterlinas a A7 $ en 1 de : 5uarters 6de A libras esterlinas a 157. En este caso, dismin ir"an las diferencias en c anto a los capitales adicionales, comparados con el capital in(ertido en A, el precio de prod ccin seg ir"a siendo el mismo, pero a mentar"a la renta por acre, $ por tanto, el precio de la tierra calc lado tambi#n por acre. Est diaremos a%ora las combinaciones de la renta diferencial II, ! e pres pone como base la renta diferencial I.

CA6_BCL= TL9 LA RENTA DIFERENCIAL II( ,PRIMER CASO' PRECIO DE PRODUCCIN CONSTANTE
Este s p esto implica ! e el precio comercial sig e reg l'ndose, lo mismo ! e antes, por el capital in(ertido en la tierra peor, en A. I. .i el capital adicional in(ertido en c al! iera de las clases de tierras H, C $ 1 ! e rinden na renta slo prod ce tanto como el mismo capital in(ertido en la tierra A, es decir, si slo arro)a con respecto al precio de prod ccin reg lador la ganancia media $ no rinde, por tanto, ning na ganancia excedente, el efecto e)ercido por este capital sobre la renta ser' R W. 2odo seg ir' lo mismo ! e antes. Es exactamente lo mismo ! e si se a*adiese a la s perficie antes c lti(ada na cantidad c al! iera de acres de la clase A, es decir, de la tierra peor. II. 5os capitales adicionales rinden en cada na de las distintas clases de tierras prod ctos adicionales proporcionales a s magnit d- es decir, la magnit d de la prod ccin a menta, segn la fertilidad espec"fica de cada clase de tierras, en proporcin a la magnit d del capital adicional. En el cap. 444I4 J(er p. 99:K, part"amos del sig iente C?A1C[ I
CentaClase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Costo de prod ccin lib. est.Prod cto SuartersPrecio de (enta lib. est.Cendimiento lib. estSuarters5ib. est.C ota de s per gananciaA1F ee:1::WWW XH1F ee:F:91:1FW XC1F ee:::AF9F<W X11F ee:<:1F:A:9W X2otal<1WF1F1W:W918

8o es necesario a! " ! e la in(ersin del capital se d pli! e en todas las clases de tierras, como oc rre en el c adro. 5a le$ ! e rige es la misma tan pronto como se in(ierta capital adicional en na c al! iera o en (arias de las tierras ! e de(engan renta, c al! iera ! e sea la proporcin en ! e se %aga. 5o nico ! e se exige es ! e la prod ccin se incremente en todas las tierras en la misma proporcin en ! e se incrementa el capital. A! ", el a mento de la renta es na simple consec encia de la in(ersin acrecentada de capital en la tierra $ en proporcin a este a mento del capital. Este a mento del prod cto $ de la renta como res ltado de la ma$or in(ersin de capital $ proporcionalmente a ella, es, por lo ! e se refiere a la cantidad del prod cto $ de la renta, exactamente lo mismo ! e si a mentase la s perficie c lti(ada de las tierras rentables de ig al calidad $ se c lti(ase con la misma in(ersin de capital ! e antes se distrib "a entre las mismas clases de tierras. En el caso del c adro II, por e)emplo, el res ltado ser"a el mismo si el capital adicional de F 1^F libras esterlinas por acre se in(irtiese distrib $#ndolo entre las tierras H, C $ 1 a ra+n de n acre por cada na de ellas. El c adro I se modifica a%ora como sig eC?A1C[ II
CentaClase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Costo de prod ccin lib. est.Prod cto SuartersPrecio de (enta lib. est.Cendimiento lib. estSuarters5ib. est.C ota de s per gananciaA1F e Z F e R 519F:9WWH1F e Z F e R 519<:1FF91FW XC1F e Z F e R 5199:18<1FF<W X11F e Z F e R 5198:F<918:9W X2otal<FWFW9W1F:9

Esta %iptesis, adem's, no s pone n empleo m's prod cti(o del capital, sino simplemente el empleo de m's capital en la misma extensin de tierra $ con el mismo res ltado ! e antes. 2odas las proporciones, a! ", sig en siendo las mismas. Claro est' ! e, si no nos fi)amos en las diferencias proporcionales, sino en las diferencias p ramente aritm#ticas, (emos ! e la renta diferencial p ede (ariar segn las diferentes clases de tierra. . pongamos, por e)emplo, ! e el capital adicional se in(ierta solamente en las tierras H $ 1. 2endremos entonces ! e la diferencia entre 1 $ A ser' R ; 5uarters, mientras ! e antes era R :& la diferencia entre H $ A R : 5uarters, $ antes R 1 & la diferencia entre C $ H R E 1, $ antes R Z 1, etc. Pero esta diferencia aritm#tica, decisi(a en la renta diferencial I, en c anto en ella se expresa la diferencia de prod cti(idad a ig al in(ersin de capital, es totalmente indiferente a! ", p es ! e es, simplemente, el res ltado de ! e se in(ierta o no se in(ierta m's capital, permaneciendo ig al la diferencia con respecto a cada parte del capital in(ertido en las distintas tierras. III. 5os capitales adicionales arro)an n prod cto sobrante $ crean, por tanto, na ganancia excedente, pero con arreglo a na c ota descendente, no en proporcin a la medida en ! e a! ellos a mentan.

C?A1C[ III
CentaClase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Costo de prod ccin lib. est.Prod cto SuartersPrecio de (enta lib. est.Cendimiento lib. estSuarters5ib. est.C ota de s per gananciaA1F 1^F1^F:1:9WWH1F e Z F e R 519F Z 1 e R : e:1W e1
e< eAW XC1F e Z F e R 519: Z F R 5:15:A18W X11F e Z F e R 519< Z : e R ; e:FF e5 e19 e::W e2otal1; 1^F: eF11;511W:W

En esta tercera %iptesis, es tambi#n indiferente el ! e las seg ndas in(ersiones adicionales de capital se distrib $an por ig al o desig almente entre las distintas clases de tierras& el ! e la prod ccin decreciente de s perganancia se efecte en proporciones ig ales o desig ales& el ! e las in(ersiones adicionales de capital correspondan todas a la misma clase de tierras prod cti(as de renta o se distrib $an, por ig al o desig almente, entre tierras rentables de distinta calidad. .on todas circ nstancias indiferentes en c anto a la le$ ! e se trata de desarrollar. El nico s p esto ! e interesa es ! e las in(ersiones adicionales de capital, %ec%as en c al! ier clase de tierras ! e rinda renta, arro)en na ganancia excedente, pero en proporcin decreciente con respecto al ritmo de a mento del capital. 5os l"mites de este descenso oscilan, en los e)emplos del c adro anterior, entre < 5uarters R 1F libras esterlinas, prod cto de la primera in(ersin de capital en la tierra me)or 1, $ 1 5uarter R : libras esterlinas, prod cto de la misma in(ersin de capital en la tierra peor A. El prod cto de la tierra me)or a base de la in(ersin de capital I marca el limite m'ximo $ el prod cto de la tierra peor A, ! e no rinde renta ni arro)a ganancia excedente alg na, el l"mite m"nimo del prod cto ! e arro)an las in(ersiones s cesi(as de capital en c al! iera de las clases de tierra ! e rinden na ganancia extraordinaria a base de la prod cti(idad decreciente de las in(ersiones s cesi(a de capital. As" como la %iptesis III responde al %ec%o de ! e se incorporen a la s perficie c lti(ada n e(as porciones de ig al calidad de las me)ores clases de tierras, de ! e a mente la cantidad de c al! iera de las clases de tierras c lti(adas, la %iptesis III responde al %ec%o de ! e el c lti(o se extienda a porciones adicionales de tierras c $os grados distintos de fertilidad se distrib $en entre 1 $ A, entre las tierras me)ores $ las peores. ." las in(ersiones s cesi(as de capital se efectan excl si(amente en la tierra 1, p eden abarcar las diferencias existentes entre 1 $ A $ adem's las ! e existen entre 1 $ C $ entre 1 $ H. .i se efectan todas en la tierra C, slo podr'n abarcar las diferencias entre C $ A $ C $ H& s" se efectan en H, solamente las diferencias entre H $ A. 5a le$ a ! e nos estarnos refiriendo consiste en ! e la renta, en esta clase de tierra, a menta en t#rminos absol tos, a n! e no en proporcin al capital adicionalmente in(ertido. 5a c ota de la ganancia excedente, atendiendo tanto al capital adicional como al capital total in(ertido en la tierra, dismin $e, pero la magnit d absol ta de la ganancia excedente a menta, del mismo modo ! e la c ota decreciente de ganancia del capital (a casi siempre nida al a mento de la masa absol ta de la ganancia. Por eso la s perganancia media de la in(ersin del capital en H es R AW X sobre el capital, mientras ! e en la primera in(ersin de capital R 1FW X. Pero la s perganancia total a menta de 1 5uarter a 1 1^F $ de : libras esterlinas a < 1^F. Considerada la renta total de por s" E$ no con relacin a la magnit d del capital in(ertido, la c al es a%ora dobleE, %a a mentado en t#rminos absol tos. Podr'n cambiar a! " las diferencias entre las rentas de las distintas clases de tierras $ la proporcin ! e g ardan entre s"& pero estos cambios en c anto a la diferencia son a! " res ltado $ no ca sa del a mento de nas rentas con respecto a las otras. I,. El caso en ! e las in(ersiones adicionales de capital en las me)ores clases de tierras rinden n prod cto ma$or ! e las in(ersiones primiti(as no necesita ser anali+ado de n modo especial. 1e s $o se comprende ! e, partiendo de este s p esto, a mentan las rentas por acre, $ adem's en ma$or proporcin ! e el capital adicional, c al! iera ! e sea la clase de tierras en ! e se lle(e a cabo la in(ersin. 5a in(ersin adicional de capital (a nida en este caso a la me)ora de la tierra. Esto lle(a impl"cito el s p esto de ! e na adicin de menos capital s rta los mismos efectos o efectos ma$ores ! e na adicin anterior de m's capital. Este caso no es absol tamente id#ntico al anterior& nos %allamos a! " ante na diferencia ! e es importante respecto a todas las in(ersiones de capital. .", por e)emplo, n capital de 1WW rinde na ganancia de 1W $ otro capital de FWW, empleado en na determinada forma, arro)a na ganancia de <W, la ganancia %abr' a mentado del 1W al FW X, lo ! e para estos efectos (iene a ser lo mismo ! e s" n capital de 5W empleado en na forma m's efica+, arro)ase na ganancia de 1W en (e+ de 5. A! ", part"amos del s p esto de ! e la ganancia (a nida al a mento proporcional del prod cto. 5a diferencia est' en ! e mientras en no de los casos tenemos ! e d plicar el capital, en el otro conseg imos n efecto doble con el mismo capital anterior. 8o es exactamente lo mismo ! e <E, con la mitad de traba)o (i(o $ materiali+ado, obtengamos el mismo prod cto ! e antes, >E ! e obtengamos, con el mismo traba)o, el doble de prod cto ! e antes, o ?E ! e el doble de traba)o obtenga el c 'dr ple del prod cto anterior. En el primer caso, ! eda libre na cantidad de traba)o Een forma (i(a o materiali+adaE ! e p ede emplearse de otro modo& a menta, p es, la capacidad de disponer de traba)o $ capital. 5a liberacin de capital 6$ de traba)o7 constit $e de por s" n a mento de la ri! e+a& s rte exactamente

el mismo efecto ! e s" este capital adicional se re niese por medio de la ac m lacin, pero a%orrando el traba)o correspondiente a #sta. . pongamos ! e n capital de 1WW rinda n prod cto de 1W metros $ ! e en los 1WW (a$an incl idos tanto el capital constante como el traba)o (i(o $ la ganancia. En estas condiciones, cada metro costar' 1W. P es bien, si con el mismo capital de 1WW p edo prod cir a%ora FW metros, el costo del metro ser' 5. ." p edo prod cir 1W metros con n capital de 5W, el costo del metro seg ir' siendo 5, pero me ! edar' libre n capital de 5W, siempre $ c ando ! e baste la antig a oferta de esta mercanc"a. .i, por el contrario, necesito in(ertir FWW de capital para prod cir <W metros, el metro seg ir' costando 5. 5a determinacin del (alor $ la del precio no de)a trasl cir a! " ning na diferencia, como tampoco la masa de prod ctos proporcional a la in(ersin de capital. Pero en el primer caso ! eda libre na parte del capital, mientras ! e en el seg ndo caso se a%orra capital adicional, siempre $ c ando ! e sea necesario prod cir el doble& en el tercer caso, slo p ede mantenerse el prod cto acrecentado %aciendo ! e a mente el capital, a n! e no en la misma proporcin ! e s" el prod cto acrecentado t (iese ! e ser s ministrado por la antig a f er+a prod cti(a. 6Esto corresponde a la seccin I.7 Considerada la cosa desde el p nto de (ista de la prod ccin capitalista, fi)'ndose, no en el a mento de la pl s(al"a, sino en la red ccin del precio de costo 3$ todo lo ! e sea a%orrar gastos en c anto al elemento creador de la pl s(al"a, al traba)o, presta tambi#n ese ser(icio al capitalista $ crea ganancia para #l, mientras el precio de prod ccin reg lador siga siendo el mismoE, el empleo de capital constante es siempre m's barato ! e el empleo de capital (ariable. Claro est' ! e esto pres pone el desarrollo del cr#dito congr ente con el r#gimen capitalista de prod ccin $ la ab ndancia de capital de pr#stamo. Por na parte, empleo 1WW libras esterlinas de capital constante adicional c ando 5 obreros rinden d rante el a*o n prod cto de 5 libras& por otra parte, in(ierto 1WW libras esterlinas de capital (ariable. .i la c ota de pl s(al"a es R 1WW X, el (alor ! e crean los 5 obreros R FWW libras& en cambio, el (alor de 1WW libras esterlinas de capital constante R 1WW libras esterlinas $, como capital, tal (e+ R 1W5 libras, s poniendo ! e el tipo de inter#s R 5 X. 5as mismas s mas de dinero expresan (alores m $ distintos, consideradas en c anto a s prod cto, segn ! e se in(iertan en la prod ccin como magnit des de (alor de capital constante o de capital (ariable. Adem's, por lo ! e se refiere al costo de las mercanc"as desde el p nto de (ista capitalista, %a$ tambi#n la diferencia de ! e de las 1WW libras esterlinas de capital constante, c ando se in(ierten en capital fi)o, slo el desgaste se incorpora al (alor de la mercanc"a, mientras ! e las 1WW libras esterlinas de salarios tienen ! e reprod cirse "ntegramente en ella. 2rat'ndose de colonos $, en general, de pe! e*os prod ctores independientes ! e no p eden disponer de capital m's ! e abonando por #l intereses demasiado altos, la parte del prod cto ! e repone el salario constit $e s renta, mientras ! e para el capitalista representa na in(ersin de capital. Por consig iente, a! #llos considerar'n esta in(ersin de traba)o como condicin pre(ia inexc sable del rendimiento de traba)o de ! e primordialmente se trata. Por lo ! e se refiere a s traba)o sobrante, desp #s de descontar a! el traba)o necesario, se reali+ar' tambi#n en n prod cto sobrante& $ c ando p edan (enderlo o emplearlo por s" mismos, lo consideraran como algo ! e no les %a costado nada, p esto ! e no representa n traba)o materiali+ado. Esto es lo nico ! e ellos consideran como ena)enacin de ri! e+a. Proc ran, nat ralmente, (ender al precio m's alto posible& pero incl so la (enta por menos del (alor $ por deba)o del precio capitalista de prod ccin es considerada siempre por ellos como na ganancia, mientras ! e esta ganancia no (a$a precedida de na de da, %ipoteca, etc. En cambio, para el capitalista es in(ersin de capital tanto el desembolso de capital (ariable como el de capital constante. 5a in(ersin relati(amente ma$or de #ste red ce, en ig aldad de circ nstancias, el precio de costo $ tambi#n, realmente, el (alor de las mercanc"as. Por consig iente, a n! e la ganancia pro(iene excl si(amente del traba)o sobrante $, por tanto, simplemente del empleo de capital (ariable, el capitalista indi(id al p ede tener la impresin de ! e el traba)o (i(o es el elemento m's oneroso de s costo de prod ccin $ el ! e menos p ede red cirse al m"nimo. 5o c al no es m's ! e na forma falseada por el leng a)e capitalista de na cosa ) sta- ! e el empleo relati(amente ma$or de traba)o pret#rito, comparado con el de traba)o (i(o, representa na ma$or prod cti(idad del traba)o social $ na ri! e+a social ma$or. 2an falso $ tan in(ertido aparece todo c ando se lo enfoca desde el p nto de (ista de la competencia. Partiendo del s p esto de ! e los precios de prod ccin permane+can id#nticos, las in(ersiones adicionales de capital p eden %acerse con prod cti(idad id#ntica, ascendente o decreciente en las tierras me)ores, es decir, en todas las tierras de H para arriba. En las de A, ello slo podr"a %acerse, segn el s p esto de ! e partimos, bien a base de ! e permaneciese in(ariable la prod cti(idad, en c $o caso la tierra seg ir"a sin prod cir renta alg na, bien en el caso de ! e la prod cti(idad a mentase& en este caso, na parte del capital in(ertido en la tierra A prod cir"a renta, la otra no. 8o podr"a %acerse, en cambio, partiendo del s p esto de na prod cti(idad decreciente en A, p es de otro modo el precio de prod ccin no permanecer"a constante, sino ! e a mentarla. Pero, en todas estas circ nstancias, es decir, lo mismo si el prod cto extraordinario ! e

arro)an es proporcional a s magnit d o s perior o inferior a esta proporcin E$, por tanto, lo mismo s" la c ota de la ganancia excedente del capital, al a mentar #ste, permanece constante ! e si a menta o dismin $e3, a menta el prod cto excedente correspondiente $ la ganancia excedente por acre $ tambi#n, e(ent almente, por tanto, la renta en trigo $ en dinero. El a mento en c anto a la simple masa de la s perganancia o en c anto a la renta, calc ladas por acre, es decir, la masa creciente a base de na nidad in(ariable $ a! ", por tanto, a base de c al! ier cantidad determinada de tierra, acre o %ect'rea, se expresa ba)o la forma de na proporcin creciente. Por tanto, la c ant"a de la renta, calc lada por acre, a menta en estas condiciones, p ra $ simplemente, como res ltado del a mento del capital in(ertido en la tierra. 0 esto oc rre, concretamente, a base de precios de prod ccin in(ariables $ siendo indiferente, para estos efectos, el ! e la prod cti(idad del capital adicional permane+ca id#ntica, dismin $a o a mente. Estas ltimas circ nstancias modifican el (ol men en ! e a menta la c ant"a de la renta por acre, pero no el %ec%o mismo de este a mento. Es #ste n fenmeno pec liar a la renta diferencial II $ ! e disting e a #sta de la renta diferencial I. .i las in(ersiones adicionales de capital, en (e+ de in(ertirse s cesi(amente en la misma tierra, se in(irtiesen sim lt'neamente en n e(as tierras adicinales de la calidad correspondiente, a mentarla el total de rentas $ tambi#n, como se p so de manifiesto m's arriba, la renta media de la s perficie total c lti(ada, pero no la c ant"a de la renta por acre. A base del mismo res ltado en lo ! e se refiere tanto a la masa como al (alor de la prod ccin total $ del prod cto extraordinario, la concentracin del capital en na s perficie de tierra menor %ace ! e a mente la c ant"a de la tierra por acre, all" donde, en ig aldad de circ nstancias, s diseminacin en na s perficie de tierra ma$or no prod cir"a este mismo efecto. Pero c anto m's se desarrolla el r#gimen capitalista de prod ccin, m's se desarrolla tambi#n la concentracin de capital en la misma s perficie de tierras $ m's a menta, por tanto, la c ant"a de la renta, calc lada por acre. Por consig iente, en dos pa"ses donde los precios de prod ccin sean id#nticos, id#nticas las diferencias entre las distintas clases de tierras $ donde se in(irtiese la misma masa de capital, pero de tal modo ! e en no de ellos se in(irtiese m's bien en forma de in(ersiones s cesi(as en na s perficie limitada de tierras $ en otro m's bien en la forma de in(ersiones coordinadas en na s perficie ma$or, tendr"amos ! e la renta por acre $, por consig iente, el precio de la tierra ser"an ma$ores en el primero $ menores en el seg ndo, a n! e la masa de la renta seria la misma en ambos. Por tanto, la diferencia en c anto al ni(el de la renta no podr"a explicarse a! " ni por la diferencia en lo tocante a la fertilidad nat ral de las clases de tierra, ni por la referente a la cantidad del traba)o empleado, sino excl si(amente por los distintos tipos de in(ersin del capital. C ando %ablamos a! " de ganancia extraordinaria, ! eremos referirnos siempre a la parte al"c ota del prod cto en ! e se plasma la ganancia extraordinaria. D era de este caso, entendemos por prod cto sobrante o prod cto excedente la parte del prod cto en ! e toma c erpo la pl s(al"a total o bien, en determinados casos, a! ella en ! e se plasma la ganancia media. 5a acepcin espec"fica ! e presenta esta palabra trat'ndose de capitales ! e prod cen renta se expone a e! "(ocos, como $a t (imos ocasin de poner de manifiesto m's arriba.

CAPI2?5[ 45II 5A CE82A 1IDECE8CIA5 II. E.EM?81[ CA.[PCECI[ 1E PC[1?CCI[8 1ECCECIE82E El precio de prod ccin p ede descender c ando las in(ersiones adicionales de capital se efectan con na c ota de prod cti(idad in(ariable, decreciente o ascendente.

1. A "ase de constante productividad de las inversiones adicionales de capital Esto pres pone, p es, ! e el prod cto, en las distintas clases de tierras $ con arreglo a s calidad respecti(a, a menta en la misma proporcin en ! e a menta el capital in(ertido en ellas. 5o c al, permaneciendo id#nticas las diferencias entre las distintas clases de tierras, lle(a impl"cito n a mento del prod cto extraordinario proporcional al a mento de la in(ersin de capital. Este caso excl $e, p es, toda n e(a in(ersin en la tierra A ! e p eda afectar a la renta diferencial. 5a c ota de s perganancia en esta clase de tierras es R W& sig e siendo, p es R W, p esto ! e se parte del s p esto de ! e la prod cti(idad del capital adicional $, por tanto, la c ota de la ganancia excedente permanecen constantes. Pero, en estas condiciones, el precio de prod ccin reg lador tiene necesariamente ! e ba)ar, $a ! e a%ora se con(ierte en reg lador, en (e+ del precio de prod ccin de A, el de la tierra inmediatamente me)or H o el de otra tierra c al! iera me)or ! e A& por tanto, se retira el capital de A, o el de A $ H, si es el precio de prod ccin de C el ! e se con(ierte en reg lador, eliminando por tanto de la competencia a todas las tierras trig eras de calidad inferior. 5a condicin para ello, segn las premisas de ! e se parte, es ! e el prod cto s plementario de las in(ersiones adicionales de capital satisfaga la demanda $ ! e, por tanto, la prod ccin de las tierras inferiores A, etc., res lte s perfl a para la ni(elacin de la oferta. 2omemos, p es, por e)emplo, el c adro II J(er p. 9A9K, pero de tal modo, ! e en (e+ de FW 5uarters basten 18 para satisfacer la demanda. A en este caso, desaparecer"a, pasando a ser la tierra reg ladora H, $ con ella, el precio de prod ccin de :W c%elines. 5a renta diferencial presentar"a entonces la forma del c adro I,C?A1C[ I, l RentaClase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Costo de prod
! arters 5ib. Est.Cendimiento 5ib. est.En trigo ccin 5ib. est.Prod cto / artersPrecio de (enta por dinero 5ib. Est.C ota de

/ artersEn

s pergananciaH1519<11^F9WWWC1519911^FAF:9WX11519811^F1F<91FWX2otal:15:1818F;9APor

tanto, la renta total, comparada

con la del c adro II, dismin ir"a de :9 libras esterlinas a A $, calc lada en trigo, de 1F 5uarters a 9 $ la prod ccin total ba)ar"a solamente F 5uarters, de FW a 18. 5a c ota de la ganancia extraordinaria, calc lada a base del capital, ba)ar"a a la mitad, del 18W al AWX.= A la ba)a del precio de prod ccin corresponde, p es, a! ", la ba)a de la renta en trigo $ en dinero. Comparado este c adro con el c adro I Jp. 9A5K, (emos ! e slo dismin $e la renta en dinero& la renta en trigo es en ambos casos de 9 5uarters, a n! e en el primer caso #stos son R 18 libras esterlinas $ en el seg ndo caso R A libras. En c anto a la tierra C, la renta en trigo es la misma ! e en el c adro I. En realidad, la eliminacin del mercado del prod cto de A, conseg ida por medio de la prod ccin adicional lograda mediante los efectos niformes del capital adicional, con la consig iente eliminacin de la tierra A como agente de prod ccin competidor, crea na n e(a renta diferencial I, en ! e la tierra me)or H desempe*a a%ora el mismo papel ! e antes desempe*aba la tierra peor A. Con lo c al desaparece, de na parte, la renta de H, mientras, de otra parte, la in(ersin de capital adicional no altera para nada, segn el s p esto de ! e se parte, las diferencias entre H, C $ 1. 1ismin $e, por tanto, la parte del prod cto ! e se con(ierte en renta. .i el res ltado anterior Ela satisfaccin de la demanda con la eliminacin de AE se lograse in(irtiendo, por e)emplo, en C o en 1, o en ambas al mismo tiempo, m's del doble de capital el problema se presentar"a distinto. Por e)emplo, s poniendo ! e la tercera in(ersin de capital se efect ase en C tendr"amos-

C?A1C[ I,A RentaClase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Costo de prod
! artersCendimiento
1 1 1

ccin 5ib. est.Prod cto / artersPrecio de (enta por Est.C ota

1 1 1 1

5ib.
1 1 1

est./ arters5ib.
1

de

s pergananciaH1519<1 ^F9WWWC1; ^F1 ^FAA1 ^F1: ^F:< ^F9WX1151981 ^F1F<91FWX2otal:1; ^F: ^FF1F1:1 ^F;1W ^FComparando

el

prod cto ! e a! " rinde C con el del c adro I,, (emos ! e %a s bido de 9 5uarters a A, el prod cto extraordinario de F 5uarters a : $ la renta en dinero de : libras esterlinas a <1^F. Por consig iente, comparado este c adro con el c adro II, en el ! e la renta en dinero eran 1F libras esterlinas, $ con el c adro I, en ! e eran 9 libras, obser(amos na ba)a. El total de rentas en trigo R ; 5uarters %a descendido con relacin al c adro II 61F 5uarters7 $ a mentado con relacin al c adro I 69 5uarters7& en dinero 61W1^F libras esterlinas7 ac sa n descenso con relacin a ambos c adros 618 $ :9 libras esterlinas, respecti(amente7. .i la tercera in(ersin de capital de F 1^F libras esterlinas se % biese efect ado en la tierra H. %abr"a alterado la masa de la prod ccin, pero sin afectar para nada a la renta, p esto ! e partimos del s p esto de ! e las s cesi(as in(ersiones de capital no pro(ocan ning na diferencia en la misma clase de tierras, $ la tierra H no rinde renta alg na.

.i, por el contrario, s ponemos ! e la tercera in(ersin de capital se efecta en la tierra 1 $ no en la tierra C, tendremosC?A1C[ I,H RentaClase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Costo de prod
5ib. Est.Cendimiento
1 1

ccin 5ib. est.Prod cto / artersPrecio de (enta Est.C ota de

5ib.
1 1 1

est./ arters5ib.
1 1

s pergananciaH1519<1 ^F9WWWC151991 ^FAF:9WX11; ^F1 ^FA1F1 ^F189A1FWX2otal:1; ^F: ^FF1FF::81FEl

prod cto
1

total.

FF

5uarters, es a! " m's del doble ! e en el c adro I, a n! e el capital in(ertido slo es de l; ^F libras esterlinas en (e+ de 1W, es decir, menos del doble. Por s parte, el prod cto total s pera en F 5uarters al del c adro II, a pesar de ! e el capital in(ertido en q #ste es ma$or, p es asciende a FW libras. En la tierra 1 la renta en trigo %a a mentado de : 5uarters a 9 con respecto al c adro I, mientras ! e la renta en dinero sig e siendo la misma- A libras esterlinas. En comparacin con el c adro II, la renta en trigo de 1 sig e siendo 9 5uarters& en cambio, la renta en dinero %a ba)ado de 18 libras a A. .i nos fi)amos m las rentas totales, (emos ! e la renta en trigo de I, H R 8 5uarters es ma$or ! e la del c adro I R 9 5uarters $ ! e la del c adro I, A R ; ! arters, $ en cambio menor ! e la del c adro II R 1F 5uarters. 5a renta en dinero de l,H R 1F libras esterlinas es ma$or ! e la de I, A R lW1^F libras $ menor ! e la del c adro I R 18 libras $ la del c adro 11 R :9 libras. Para ! e, con el descenso de la renta en H ba)o las condiciones del c adro I, H, el total de rentas sea ig al al del c adro I, necesitamos ! e exista prod cto excedente por 9 libras esterlinas m's, o sean < 5uarters a ra+n de l1^F libras esterlinas, ! e es el n e(o precio de prod ccin. Entonces, (ol(eremos a tener na renta total de 18 libras esterlinas, como en el c adro I. 5a magnit d del capital adicional ! e para ello es necesario deferir' segn ! e se in(ierta en C o en 1 o se distrib $a entre ambas clases de tierras. 5 libras esterlinas de capital in(ertidas en C arro)an F 5uarters de prod cto excedente, $, por tanto, 1W libras esterlinas de capital adicional dar'n < 5uarters de prod cto excedente adicional. In(ertidas en 1. bastar"an 5 libras para prod cir los < 5uarters de renta en trigo adicional, ba)o el s p esto de ! e a! " partimos, o sea, el de ! e la prod cti(idad de las in(ersiones de capital adicionales siga siendo la misma. .egn esto, llegar"amos a los sig ientes res ltadosC?A1C[ I,C

RentaClase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Costo de prod

ccin 5ib. est.Prod cto / artersPrecio de (enta 5ib.

Est.Cendimiento 5ib. est./ arters5ib. Est.C ota de s pergananciaH1519<11^F9WWWC115:181811^FF;9A9WX11;1^F11^FA1F11^F189A1FWX2otal:F;1^F51^F:::<511F18El

total de rentas

en dinero ser"a, p es, exactamente la mitad de lo ! e era en el c adro II, donde los capitales adicionales se in(ert"an sin ! e (ariasen las condiciones de prod ccin.
5o importante es comparar los c adros I, C $ I, 1 con el c adro I Jp. 9A5K. C?A1C[ I,1 RentaClase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Costo de prod
5ib. Est.Cendimiento 5ib.

ccin 5ib. est.Prod cto / artersPrecio de (enta Est.C ota de

est./ arters5ib.

s pergananciaH1519<11^F9WWWC1519911^FAF:9WX111F1^FF1^F15FW11^F:W1W151FWX2otal:FF1^F<1^FF;:W<51F18,emos

entonces ! e,

con n descenso del precio de prod ccin a la mitad, de 9W c%elines a :W por 5uarter, el total de rentas sig e siendo el mismo R 18 libras esterlinas $, consig ientemente, la renta en trigo se %a d plicado, con(irti#ndose, por tanto, de 9 5uarters en 1F. 5a renta de H %a desaparecido& la renta en dinero de C a menta en la mitad en I,c $, en cambio, dismin $e en la mitad en I, 1& la de 1 sig e siendo la misma R A libras esterlinas en I, C $ a menta de A libras esterlinas a 15 en I, 1. 5a prod ccin a menta de 1W 5uarters a :< en I, C $ a :W 5uarters en I, 1& la ganancia de F libras esterlinas a 5 1^F en I, C $ a <1^F libras en I, 1. 5a in(ersin total de capital a menta en n caso de 1W libras esterlinas a F;1^F $ en el otro de 1W a FF 1^F, es decir, a m's del doble en ambos casos. 5a c ota de renta, es decir, la renta calc lada sobre el capital in(ertido, es la misma para todas las clases de tierra en todos los c adros, desde el I, al I, 1, lo ! e iba $a impl"cito en el %ec%o de ! e se considerase como in(ariable la c ota de prod cti(idad de las dos in(ersiones s cesi(as de capital en cada clase de tierras. .in embargo, comparada con el c adro I, (emos ! e %a dismin ido tanto respecto a la media de todas las clases de tierras como para cada na de ellas en partic lar. En el c adro I era R 18WX como promedio $ en el c adro I,C es R

1818EEEE41WWR955^11X,$ en el c adro I,1REEEE1841WWRF;1^FFF1^F8WX. 5a renta media en dinero por acre %a a mentado. . media era antes, en I. <1^F libras esterlinas por acre en los < acres& a%ora, en los c adros I,C $ I,1 es, en los : acres, 9 libras por acre. >a s bido, p es, el (alor en dinero de la renta por acre, ! e a%ora representa el doble de prod cto3 trigo ! e antes& pero los 1F 5uarters de renta en trigo son a%ora menos de la mitad del prod cto total de :< o de :W 5uarters respecti(amente, mientras ! e en el c adro I los 9 5uarters representan :^5 del prod cto total de 1W 5uarters. Por tanto, a n! e la renta, considerada como parte al"c ota del prod cto total, %a dismin ido, $ tambi#n si se la calc la a base del capital in(ertido, s (alor en dinero, calc lado por acre, %a a mentado, $ m's an s (alor3prod cto. .i nos fi)amos en la tierra 1 del c adro I,1, (emos ! e a! " el costo de prod ccin es R15 libras esterlinas de los ! e lF1^F corresponden al capital in(ertido. 5a renta en dinero es R 15 libras esterlinas. En el c adro I, el costo de prod ccin era, en la misma tierra 1 R : libras esterlinas, el capital in(ertido R F1^F libras, la renta en dinero R A libras, ! e representaban, por tanto, el triple del costo de prod ccin $ casi el

c 'dr ple del capital. En el c adro I,1, la renta correspondiente a 15 libras esterlinas es, para 1, exactamente ig al al costo de prod ccin $ slo 1^5 ma$or ! e el capital. .in embargo, la renta en dinero por acre es F^: ma$or, o sean, 15 libras esterlinas en (e+ de A. En el c adro I, la renta en trigo de : 5uarters es R :^< del prod cto total de < 5uarters& en I,1 representa, con 1W 5uarters, la mitad del prod cto total 6FW 5uarters7 del acre de 1. 5o c al indica ! e el (alor en dinero $ el (alor en trigo de la renta por acre p eden s bir a n representando na parte al"c ota menor del rendimiento total $ ba)ando en proporcin al capital in(ertido.
El (alor del prod cto total, en el c adro I, es R :W libras esterlinas, la renta R 18 libras esterlinas, o sea, m's de la mitad de a! #l. El (alor del prod cto total de I, 1 es R <5 libras esterlinas, de las ! e 18 libras, es decir, menos de la mitad, representan la renta. A%ora bien, la ra+n ! e explica por ! #, a pesar de ba)ar el precio en 1 1^F libras por 5uarter, es decir, en el 5WX, $ a pesar de red cirse de < acres a : la extensin de tierras s )etas a competencia, la renta total en dinero sig e siendo la misma $ la renta en trigo se d plica, mientras ! e la renta en trigo $ la renta en dinero, calc ladas por acre, registran n a mento, estriba en ! e se obtiene na cantidad ma$or de 5uarters de prod cto remanente. El precio del trigo ba)a en n 5WX, pero el prod cto remanente s be en n 1WWX. .in embargo, para ! e este res ltado se prod +ca es necesario ! e la prod ccin total se tripli! e, ba)o las condiciones de ! e partimos, $ ! e la in(ersin de capital en las tierras me)ores ascienda a m's del doble. 5a proporcin en ! e esta in(ersin %a$a de a mentar depender' ante todo de cmo se distrib $an las in(ersiones adicionales de capital entre las tierras b enas $ las me)ores, siempre dando por s p esto ! e la prod cti(idad del capital en cada clase de tierras crece proporcionalmente a s magnit d.

.i el descenso del precio de prod ccin f ese menor, se necesitar"a menos capital adicional para prod cir la misma renta en dinero. .i la oferta de prod cto necesaria para poner las tierras de la clase A f era de c lti(o Elo c al no depende solamente del prod cto por acre de A, sino tambi#n de la parte proporcional ! e A representa dentro de la s perficie total de tierras c lti(adasE& si, por tanto, la oferta de prod ctos necesaria para esto f ese ma$or $ tambi#n, por consig iente, la masa necesaria de capital adicional en la tierra me)or ! e A, la renta en trigo $ la renta en dinero a mentar"an an m's, en ig aldad de circ nstancias, a n! e ambas desapareciesen en la clase H.
.i el capital eliminado de A f ese R 5 libras esterlinas, los dos c adros ! e %abr"a ! e comparar para este caso ser"an los c adros II $ I, 1. El prod cto total a mentar"a de FW 5uarters a :W. 5a renta en dinero ser"a solamente de la mitad, es decir, 18 libras en (e+ de :9& la renta en trigo, en cambio, ser"a la misma R 1F. .i p diera prod cirse en 1 n prod cto total de << 5uarters 1 99 libras esterlinas con n capital de F;1^F libras Ecorrespondiente a la antig a c ota establecida para 1, < 5uarters por cada F1^F libras esterlinas de capitalE, el total de rentas ascender"a de n e(o a la c ant"a de II $ el c adro se presentar"a as"Clase de tierraCapital 5ib. Est.Prod cto / artersCenta en Est.H5<WWC59F:1F;1^F<<FF::2otal:;1^F5<F<:95a prod ccin total ser"a as" trigo / artersCenta en dinero 5ib.

de 5< 5uarters, en (e+ de los FW del c adro II. $ la renta en dinero seg ir"a siendo la misma R :9 libras esterlinas. En cambio, el capital total ser"a de :;1^F libras esterlinas, mientras ! e en el c adro II era de FW. El capital total in(ertido casi se d plicar"a, mientras ! e la prod ccin ascender"a casi al triple& la renta en trigo se d plicar"a $ la renta en dinero permanecer"a in(ariable. Por consig iente, si ba)a el precio a consec encia de la in(ersin de capital3dinero adicional Epermaneciendo id#ntica la prod cti(idadE en las clases de tierra me)ores, en las ! e arro)an na renta, es decir, en todas las ! e est'n por encima de A, el capital total tiende a a mentar, pero no en la misma proporcin en ! e a mentan la prod ccin $ la renta en trigo& de tal modo, ! e el a mento de la renta en trigo p ede (ol(er a compensar el d#ficit prod cido en la renta en dinero por la ba)a del precio. 5a misma le$ se re(ela tambi#n en la norma segn la c al el capital in(ertido tiene necesariamente ! e a mentar a medida ! e se in(ierte m's en C ! e en 1, m's en la tierra ! e rinde menos renta ! e en la ! e rinde m's. 5a explicacin est' sencillamente, en esto- para ! e la renta en dinero se mantenga in(ariable o a mente, tiene ! e obtenerse na determinada cantidad adicional de prod cto remanente, lo c al re! iere tanto menos capital c anto ma$or sea la fertilidad de las tierras ! e lo arro)en. .i la diferencia entre H $ C $ C $ 1 f ese ma$or toda("a, an ser"a necesario menos capital adicional. 5a relacin concreta depende- <E de la proporcin en ! e dismin $e el

precio $, por consig iente, de la diferencia entre H, la tierra ! e a%ora no arro)a renta, $ A, la ! e no la arro)aba antes& >E de la relacin de diferencias entre las me)ores clases de tierras, de H para arriba& ?E de la masa del n e(o capital adicional in(ertido $ FE de s distrib cin entre las di(ersas clases de tierras. En realidad, (emos ! e la le$ no expresa m's ! e lo $a exp esto a propsito del primer caso& ! e, partiendo del precio de prod ccin como de n factor dado, $ c al! iera ! e s magnit d sea, la renta p ede a mentar como consec encia de na in(ersin adicional de capital, p es al ser eliminada la clase A s rge na n e(a renta diferencial I, a base de H como la tierra ! e pasa a ser peor $ de 1 1^F libras esterlinas por 5uarter como n e(o precio de prod ccin. 0 esto es aplicable tanto a los c adros I, como al c adro II. Es la misma le$, con la diferencia de ! e a%ora sir(e de p nto de partida la clase H en (e+ de la A $ el precio de prod ccin de 11^F libras esterlinas en (e+ del de :. 5a nica importancia ! e esto re(iste es la sig iente- mientras es necesaria tal o c al cantidad de capital adicional para s straer a la tierra el capital de A sin ! e se satisfaga la demanda, (emos ! e esto p ede lle(ar apare)ada na renta permanente, ascendente o descendente por acre, si no en todas las tierras, por lo menos en alg nas $ con respecto a la media de las tierras c lti(adas. >emos (isto ! e la renta en trigo $ la renta en dinero no se comportan entre s" siempre por ig al. .in embargo, es la tradicin la ! e %ace ! e la renta en trigo desempe*e toda("a n papel econmico. Es exactamente lo mismo ! e si alg ien se parase a demostrar ! e, con s ganancia de 5 libras esterlinas, por e)emplo, n fabricante p ede comprar a%ora na cantidad m c%o ma$or de s s propios %ilados ! e antes con na ganancia de 1W libras. Claro est' ! e esto re(ela na cosa, $ es ! e los se*ores terratenientes, c ando son al mismo tiempo propietarios o copart"cipes de man fact ras, f'bricas de a+car, destiler"as de ag ardiente, etc., p eden salir ganando considerablemente con la ba)a de la renta en dinero ! e les corresponde como prod ctores de s s propias materias primas.1 >. A "ase de una cuota decreciente de productividad de los capitales adicionales Este caso no s pone nada n e(o, $a ! e, lo mismo a! " ! e en el caso anterior, el precio de prod ccin slo p ede descender c ando las in(ersiones adicionales de capital en las clases de tierras me)ores ! e A de)en s perfl o el prod cto de A, %aciendo, por tanto, ! e se s straiga el capital de estas tierras o ! e A se dedi! e a otro tipo de prod ccin. Este caso f e est diado $a m's arriba Jpp. ;W: ss.K en todos s s detalles. 0 (imos cmo en #l la renta en trigo $ en dinero por acre p ede a mentar, dismin ir o permanecer in(ariable. Para ma$or comodidad de la comparacin, reprod +camos ante todo el C?A1C[ I
Clase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Costo de prod ccin 5ib. est./ artersCenta en trigo / artersCenta en dinero 5ib. est.C ota de s pergananciaA1F 1^F1^F:1WWWH1F1^F1^F11^FF1:1FWXC1F1^F1^F1:F9F<WX11F1^F1^F:^<<:A:9WX2otal<1W1W91818WX 6media7.

pongamos a%ora ! e la cifra de 19 5uarters s ministrados por H, C $ 1 con na c ota decreciente de

prod cti(idad basten para poner f era de c lti(o a la clase A& entonces, el c adro III se modifica como sig eC?A1C[ ,

Clase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Prod cto / artersPrecio de (enta 5ib. est.Cendimiento 5ib. est.Centa en trigo / artersCenta en dinero 5ib. est.C ota de s pergananciaH 1F1^FZF1^FR51FZl1^FR:1^F15^;9WWC1F1^FZF1^FR51:ZF

R515^;8<^;11^FF<^;51:^;X11F1^FZF1^FR51<Z:1^FR;1^F15^;1F9^;<99^;1:;1^;X2otal:1519F;:^;51^FA:^;A<F^;X6media7A!

", a base de na c ota

decreciente de prod cti(idad de los capitales adicionales $ con n grado distinto de descenso en las distintas clases de tierra, el precio de prod ccin reg lador ba)a de : libras esterlinas a 1 5^; libras. 5a in(ersin de capital a menta en la mitad de 1W libras esterlinas a 15. 5a renta en dinero se red ce en la mitad, de 18 libras a A :^;, pero la renta en trigo slo se red ce en 1^1F, de 9 5uarters. El prod cto total a menta de 1W a 19 5uarters, o

sea, en el 9WX. 5a renta en trigo representa algo m's de la tercera parte del prod cto total. El capital in(ertido g arda con la renta en dinero la proporcin de 15- A:^;, mientras ! e la proporcin anterior era de 1W - 18.

:. A "ase de una cuota creciente de productividad de los capitales adicionales Este caso se disting e de la (ariante I tratada al comien+o de este cap"t lo 6precio de prod ccin decreciente, permaneciendo in(ariable la c ota de prod cti(idad7, por el %ec%o de ! e si, para eliminar de la li+a a la clase A, se necesita n prod cto adicional dado, #ste se obtiene a! " m's r'pidamente. 2anto en caso de prod cti(idad decreciente como en caso de prod cti(idad ascendente de las in(ersiones adicionales de capital, esto p ede s rtir efectos desig ales segn el modo como las in(ersiones se distrib $an entre las distintas clases de tierras. A medida ! e se compense o se ag dice este efecto distinto de las diferencias, a mentar' o dismin ir' la renta diferencial de las clases me)ores de tierras, $ con ella el total de rentas, caso con ! e nos encontr'bamos $a al est diar la renta diferencial I. Por lo dem's, todo depender' de la magnit d de la s perficie de tierras $ del capital ! e res lten eliminados con A, $ de la in(ersin relati(a de capital necesaria, al a mentar la prod cti(idad, para s ministrar el prod cto adicional llamado a satisfacer la demanda. El nico p nto ! e merece la pena in(estigar a! " $ ! e nos cond ce de n e(o a la in(estigacin sobre cmo esta ganancia diferencial se con(ierte en renta diferencial, es el sig ienteEn el primer caso, en ! e el precio de prod ccin se mantiene in(ariable, el capital adicional ! e p eda in(ertirse en la tierra A es, como tal, indiferente en c anto a la renta diferencial, $a ! e la clase A no arro)a renta alg na ni antes ni desp #s, $ p esto ! e el precio de s prod cto sig e siendo el mismo $ reg la el mercado. En el seg ndo caso, (ariante I, en ! e el precio de prod ccin dismin $e permaneciendo id#ntica la c ota de prod cti(idad, la clase A desaparece necesariamente, $ m's an en la (ariante II 6precio de prod ccin decreciente, con c ota decreciente de prod cti(idad7, p esto ! e de otro modo el capital adicional in(ertido en la tierra A ele(ar"a necesariamente el precio de prod ccin. Pero a! ", en la (ariante III del seg ndo caso, en ! e el precio de prod ccin dismin $e por! e a menta la prod cti(idad del capital adicional, este capital adicional p ede, en ciertas circ nstancias, in(ertirse tanto en la tierra A como en las clases me)ores de tierras. . pongamos ! e n capital adicional de F 1^F libras esterlinas, in(ertido en A, prod +ca 1 1^5 5uarters en (e+ de 1 solamente. El c adro ,I debe compararse, no slo con el c adro b'sico I, sino tambi#n con el c adro II Jp. 9A9K, en ! e la doble in(ersin de capital (a nida a na prod cti(idad constante, proporcional a la in(ersin de capital. .egn el s p esto de ! e partimos, el precio de prod ccin reg lador ba)a. .i permaneciese constante R : libras esterlinas, la tierra peor de todas, ! e antes, con na in(ersin de capital de F 1^F libras esterlinas solamente, no arro)aba renta alg na, la tierra A, arro)ar"a a%ora na renta sin necesidad de ! e se incorporase al c lti(o ning na tierra peor, sencillamente por el %ec%o de ! e a mentar"a s prod cti(idad, a n! e slo respecto a na parte del capital, no en c anto a la parte primiti(a. 5as primeras : libras esterlinas de costo de prod ccin prod cen 1 5uarter, las seg ndas

C?A1C[ ,I lCentaClase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Costo de prod

1 1

ccin lib. est.Prod cto / artersPrecio de (enta lib.

est.Cendimiento lib. est/ arters5ib. est.C ota de s pergananciaA1F ^FZF ^FR5191Z11^5 R F1^5F8^119WWWH1F1^FZF1^FR519FZF:^5 R <F^5F8^111FF1^591FWXC1F1^FZF1^FR519:Z::^5 R9F^5F8^1118<F^51FF<WX11F1^FZF1^FR519<Z<<^5R8<^5F8^11F<9:^518:9WX2otal<FW<F<FF9W1:1^5:9F<WX1

5uarter $ 1^5& pero

a%ora, el prod cto total de F1^5 5uarters se (ende por s

precio medio. Como la c ota de

prod cti(idad a menta con la in(ersin adicional de capital, #sta implica na me)ora. 5a me)ora p ede consistir, sencillamente, en ! e se emplee m's capital por acre 6m's abono, m's traba)o mec'nico, etc.7, o tambi#n en el %ec%o de ! e slo gracias a este capital adicional sea posible conseg ir na in(ersin c alitati(amente diferenciada, m's prod cti(a, del capital. En ambos casos, tenemos ! e con la in(ersin de 5 libras esterlinas de capital por acre se consig e n prod cto de F 1^5 5uarters, mientras ! e con la in(ersin de la mitad del capital, o sea& con F 1^F libras esterlinas, slo se conseg "a n prod cto de 1 5uarter. El prod cto de la tierra A, si prescindimos de las condiciones transitorias del mercado, slo podr"a seg ir (endi#ndose a n precio de prod ccin s perior en (e+ de (enderse al precio medio mientras na s perficie considerable de la clase A sig iese c lti('ndose con n capital de F1^F libras esterlinas por acre solamente. 2an pronto como se generali+ase la n e(a proporcin de 5 libras esterlinas de capital por acre, $ con ella el c lti(o perfeccionado, el precio de prod ccin reg lador descender"a necesariamente a F8^11 libras esterlinas. 5a diferencia entre las dos porciones de capital desaparecer"a $ la existencia de n acre de la tierra A ! e slo se c lti(ase con F 1^F libras esterlinas representar"a, en realidad, algo anormal, algo incongr ente con las n e(as condiciones de prod ccin. 8o se tratar"a $a, en este caso, de na diferencia entre el rendimiento de distintas porciones de capital en el mismo acre de tierra, sino de la diferencia entre distintas in(ersiones de capital por acre, entre na in(ersin s ficiente $ otra ins ficiente. 5o ! e indica- 6rimero, ! e n capital ins ficiente en manos de n nmero grande de arrendatarios 6$ necesariamente tiene ! e tratarse de n nmero grande, p es si f ese n nmero pe! e*o se (er"a obligado a (ender el prod cto por deba)o de s precio de prod ccin7 s rte exactamente los mismos efectos ! e las mismas diferencias en c anto a las clases mismas de tierras en gradacin descendente. El tipo inferior de c lti(o empleado en tierras peores %ace ! e s ba la renta en las me)ores& p ede, incl so, crear en las tierras me)or c lti(adas de calidad ig almente mala na renta ! e #stas no rendir"an en otras condiciones. Se%undo, ! e la renta diferencial, c ando brota de la in(ersin s cesi(a de capital en la misma s perficie total de tierra, se red ce en realidad a na med"a en ! e los efectos de las distintas in(ersiones de capital no son cognoscibles ni diferenciables $ en ! e, por tanto, no prod ce $a renta en las tierras peores, sino ! e <E con(ierten en n e(o precio reg lador el precio medio del rendimiento total obtenido, digamos, en n acre de A, $ >E ! e a! ellos efectos se presentan como cambios en c anto a la cantidad total de capital por acre necesaria para el c lti(o s ficiente de la tierra en las n e(as condiciones $ en la ! e se f nden indistintamente tanto las distintas in(ersiones s cesi(as de capital como s s efectos respecti(os. 0 otro tanto acontece con las distintas rentas diferenciales obtenidas en las clases me)ores de tierras. Estas se determinan en todo caso por la diferencia del prod cto medio de la clase de tierra de ! e se trata, comparada con el prod cto de la tierra peor, a base de la m's alta in(ersin de capital, ! e es a%ora la normal. 8o %a$ ning na tierra ! e rinda na cantidad c al! iera de prod cto sin in(ersin de capital. Por tanto, a n en el caso de la renta diferencial simple, de la renta diferencial I, c ando decimos ! e 1 acre de A, es decir, de la tierra ! e reg la el precio de prod ccin, rinde tal o c al cantidad de prod cto a tal o c al precio, $ ! e las clases de tierra me)ores H, C $ 1 arro)an tanto m's c anto prod cto diferencial $, por tanto, tanta m's

c anta renta en dinero a base del precio reg lador, damos siempre por s p esto ! e se emplea para ello n determinado capital, considerado como normal en las condiciones de prod ccin dadas. Exactamente lo mismo ! e en la ind stria cada rama ind strial re! iere n determinado m"nimo de capital para poder prod cir las mercanc"as a s precio de prod ccin correspondiente. .i, a consec encia de las in(ersiones s cesi(as de capital en la misma tierra, in(ersiones nidas a me)oras, (ar"a este m"nimo, el cambio se prod ce siempre grad almente. Mientras este capital adicional de explotacin no se in(ierte en n determinado nmero de acres de la tierra A, por e)emplo, se sig e prod ciendo renta en los acres de A me)or c lti(ados a base del precio de prod ccin ! e se mantiene constante $ a menta la renta de todas las clases de tierras me)ores H, C $ 1. En cambio, tan pronto como el n e(o tipo de explotacin se generali+a %asta con(ertirse en el tipo normal, el precio de prod ccin desciende& la renta de las tierras me)ores ( el(e a ba)ar $ la parte de la tierra A ! e no posee el capital de explotacin ! e a%ora es el capital medio tiene ! e (enderse necesariamente por deba)o de s precio indi(id al de prod ccin, sin rendir, por tanto, la ganancia media. A base de n precio de prod ccin decreciente& esto oc rre tambi#n, a n en caso de prod cti(idad descendente del capital adicional, tan pronto como, al a mentar la in(ersin de capital, las clases me)ores de tierra s ministran el necesario prod cto total $, por tanto, es retirado de A, por e)emplo, el capital de explotacin, con lo c al A $a no seg ir' compitiendo en la prod ccin de este determinado prod cto, v. %r. trigo. 5a cantidad de capital empleada por t#rmino medio en la n e(a tierra me)or reg ladora, en la tierra H, se considera a%ora como la normal& $ c ando %ablamos de la distinta fertilidad de las tierras, damos por s p esto ! e es esta n e(a cantidad normal de capital la ! e se in(ierte por acre. Por otra parte, es e(idente ! e esta in(ersin media de capital, ! e en Inglaterra, por e)emplo, era de 8 libras esterlinas por acre antes de 18<8 $ de 1F libras esterlinas por acre desp #s de esa fec%a, sir(e de pa ta en la celebracin de los contratos de arriendo. Para el arrendatario ! e pag e m's, la ganancia excedente no se con(ertir' en renta d rante la (igencia de s contrato. El ! e oc rra o no esto al expirar el contrato depender' de la competencia entre los arrendatarios ! e se %allen en condiciones de reali+ar esta in(ersin extraordinaria. 0 al decir esto, no nos referimos a las me)oras permanentes de la tierra ! e, a base de la misma in(ersin de capital e incl so de na in(ersin de capital decreciente, sig en aseg rando el prod cto acrecentado. Estas me)oras, a n! e sean obra del capital, actan como si se tratase de la calidad nat ral diferencial de la tierra misma. ,emos, p es, ! e en la renta diferencial II aparece n factor ! e no llega a desarrollarse en la renta diferencial I en c anto tal, $a ! e #sta p ede seg ir existiendo independientemente de c al! ier cambio en c anto a la in(ersin normal de capital por acre. Es, de na parte, la ne trali+acin de los res ltados obtenidos por las diferentes in(ersiones de capital en la tierra reg ladora A, c $o prod cto aparece a! " sencillamente como el prod cto medio normal obtenido por acre. Es, por otra parte, el cambio en c anto al m"nimo normal o a la magnit d media de la in(ersin de capital por acre, cambio ! e se presenta como si f ese na c alidad propia de la tierra. 0 es, finalmente, la diferencia en c anto al modo de transformacin de la ganancia excedente para adoptar la forma de la renta. El c adro ,I nos re(ela, adem's, si lo comparamos con el c adro I $ el c adro II, ! e la renta en trigo a menta en m's del doble con respecto a I $ en 1 1^5 5uarters con respecto a II, mientras ! e la renta en dinero se d plica con respecto a I $ no experimenta cambio alg no con respecto a II. Esta %abr"a a mentado considerablemente en no de estos dos casos- si 6permaneciendo ig ales las dem's premisas7 la adicin de capital correspondiente en ma$or proporcin a las clases me)ores de tierras o si los efectos de la adicin de capital en la clase A % biesen sido menores $ el precio medio reg lador del 5uarter de A f ese, por tanto, m's ele(ado. .i el a mento de la fertilidad logrado por el incremento del capital e)erciese efectos distintos en las distintas clases de tierras, esto se trad cir"a en el cambio de s s rentas diferenciales. En todo caso, ! eda demostrado ! e a base de n precio de prod ccin debido a la c ota creciente de prod cti(idad de la in(ersin adicional de capital Ec ando, por tanto, esta prod cti(idad a mente en ma$or proporcin ! e la adicin de capitalE, la renta por acre en caso de doble in(ersin de capital, por e)emplo, no slo p ede d plicarse, sino ! e p ede incl so ascender a m's del doble. Pero p ede tambi#n descender c ando, al a mentar m's r'pidamente la prod cti(idad en la tierra A, el precio de prod ccin ba)e m c%o m's. C?A1C[ ,IA

Clase de tierraAcresCapital lib. est.Manancia lib. est. Prod cto por acre / artersPrecio de (enta lib. est.Cendimiento lib. estCenta en trigo / artersCenta en dinero 5ib. est.A1F1^FZF1^FR511Z: R <11^F9WWH1F1^FZF1^FR51FZF1^F R <1^F11^F9:^<1^F:^<C1F1^FZF1^FR51:Z5 R 811^F1F<911F1^FZF1^FR51<Z1F R1911^FF<1F182otal<FW:F1^F191^FF<:^<.

pongamos ! e las in(ersiones adicionales de capital

%ec%as, por e)emplo, en H $ C no a menten la prod cti(idad en la misma proporcin ! e en A, de tal modo ! e dismin $an las diferencias proporcionales para H $ C $ el incremento del prod cto no compense la ba)a de precio& en este caso, comparado con el del c adro II, a mentar"a la renta en 1 $ dismin ir"a en H $ C. Dinalmente, la renta en dinero a mentar"a si en las me)ores tierras $ a base del mismo a mento proporcional de la fertilidad se in(irtiese m's capital adicional ! e en A, o si las in(ersiones adicionales de capital %ec%as en las tierras me)ores operasen con na c ota de prod cti(idad creciente. En ambos casos a mentar"an las diferencias. 5a renta en dinero ba)a c ando las me)oras logradas como consec encia de in(ersiones adicionales de capital %acen dismin ir en todo o en parte las diferencias, operan m's en A ! e en H $ C. 0 ba)a tanto m's c anto menor sea el a mento de la prod cti(idad de las me)ores tierras. El ! e la renta en trigo s ba, ba)e o permane+ca estacionaria depender' de la proporcin en c anto a la desig aldad de los efectos. 5a renta en dinero a menta, $ con ella la renta en trigo, en no de estos dos casos- c ando, permaneciendo in(ariable la diferencia proporcional en c anto a la fertilidad adicional de las distintas clases de tierras, se a*ada m's capital a la tierra ! e rinde renta ! e a la tierra A, ! e no rinde renta alg na, $ m's a las tierras de renta alta ! e a las de renta ba)a, o c ando la fertilidad, a base del capital adicional, a mente m's en la tierra b ena $ en la me)or ! e en la clase A, $ adem's en la misma proporcin en ! e este a mento de fertilidad sea ma$or en las clases de tierra s periores ! e en las inferiores. En todos los casos, la renta a menta relati(amente $ c ando la ma$or prod cti(idad sea efecto de na adicin de capital $ no de n simple a mento de la fertilidad a base de na in(ersin de capital in(ariable. Es #ste el p nto de (ista absol to ! e dem estra ! e a! ", al ig al ! e en todos los casos anteriores, la renta $ la renta acrecentada por acre 6como en la renta diferencial I, en toda la s perficie c lti(ada, la c ant"a de la renta media7 es na consec encia de la ma$or in(ersin de capital en la tierra, $a se efecte a base de na c ota constante de prod cti(idad creciente con precios ! e tiendan a dismin ir. En efecto, n estra %iptesis- precio constante con c ota de prod cti(idad constante, decreciente o ascendente del capital adicional, $ precio decreciente con c ota de prod cti(idad constante, decreciente o ascensional, se red ce a esta otra- c ota constante de prod cti(idad del capital adicional con precio constante o decreciente, c ota decreciente de prod cti(idad con precio constante o decreciente, c ota ascensional de prod cti(idad con precio constante $ decreciente. 0 a n! e la renta p eda permanecer estacionar"a $ dismin ir en todos estos casos, dismin ir"a an m's si la in(ersin adicional de capital, permaneciendo in(ariables las dem's circ nstancias, no f ese condicin de la ma$or prod cti(idad. El a mento de capital es, p es, siempre la ca sa a ! e responde la s bida relati(a de la renta, a n! e dismin $a en t#rminos absol tos. Nota al $0" !"l #a$%t&lo N5 67' = 5as dos c otas medias de la s perganancia 6c otas de renta media7 %an sido calc ladas a! " de distinto modo- la primera sobre el capital total, la seg nda solamente sobre el capital de la clases de tierra ! e de(engan na renta. .i aplicamos la definicin de la c ota media de renta ! e Marx da en las pp. 9;< ss 6c ota media de la renta R al total de rentas di(idido entre el capital total desembolsado7, tendremos ! e las c otas son, en el caso de ! e se trata, del 18W $ del 9WX, respecti(amente. 0 en las p'ginas sig ientes aparecen tambi#n diferencias an'logas en c anto al modo de calc lar la c ota media de la renta. 6 )ota de la ed. alemana7. 1. 5os anteriores c adros I, A a I, 1 % bieron de someterse a na re(isin como consec encia de n error de c'lc lo bastante prof ndo. Este error, ! e no afectaba en lo m's m"nimo a los p ntos de (ista tericos ded cidos de los c adros, introd c"a en ellos sin embargo, cifras (erdaderamente monstr osas en lo referente a la prod ccin por acre. Pero, en el fondo, no %a$ ra+n tampoco para escandali+arse por estas cifras. En todos los mapas de relie(e $ de perfil de alt ras se aplica na escala considerablemente ma$or para las (erticales ! e para las %ori+ontales. / ien se sienta %erido en s cora+n agrario por ello es libre de m ltiplicar el nmero de acres por la cifra ! e me)or le pare+ca. Asimismo, en el c adro I podemos poner en (e+ de 1, F, :, < 5uarters por acre, 1W, 1F, 1<, 19 "ushels 68 "ushels R 1 5uarter7, en c $o caso se mantendr'n dentro de los limites de la

(erosimilit d las cifras de los otros c adros, deri(adas de #stas- (eremos, no obstante, ! e el res ltado, la proporcin entre el a mento de la renta $ el a mento del capital es exactamente el mismo. Esto es lo ! e se %a %ec%o, en efecto, en los c adros a*adidos al capital sig iente por el editor de la obra. 6 A.E.7

CA69BCL= TL999 LA RENTA DIFERENCIAL II ,TERCER CASO' PRECIO DE PRODUCCION CRECIENTE( RESULTADOS

6El precio creciente de prod ccin pres pone ! e dismin $e la prod cti(idad de la tierras de calidad inferior, las ! e no arro)an renta alg na. El precio de prod ccin ! e s ponemos reg lador slo p ede a mentar por encima de : libras esterlinas c ando las F e libras esterlinas in(ertidas en A prod cen menos de 1 5uarter o las 5 libras esterlinas menos de F 5uarters, o c ando es necesario rec rrir al c lti(o de na tierra peor an ! e A. A base de na prod cti(idad ig al o incl so creciente de la seg nda in(ersin de capital, esto slo ser"a posible siempre $ c ando ! e la prod cti(idad de la primera in(ersin ba)ase de F e libras esterlinas. 0 este caso se da, en efecto, con cierta frec encia. Por e)emplo, c ando en na labran+a s perficial la capa s perior, agotada, empie+a a dar n rendimiento decreciente a base del sistema de c lti(o anterior $ l ego, al aplicar n m#todo de labran+a m's a fondo, las capas inferiores, tratadas m's racionalmente, ( el(en a dar rendimientos s periores a los de antes. Pero este caso especifico no corresponde a este l gar. 5a. ba)a de la prod cti(idad de la primera in(ersin de capital de F e libras esterlinas determina para las tierras b enas, a n c ando se s pongan en ellas condiciona an'logas, na ba)a de la renta diferencial I& pero a! " slo nos interesa la renta diferencial II. Como el caso especifico en c estin no p ede prod cirse sin pres poner como existente la renta diferencial II, $ en realidad representa la reperc sin de na modificacin de la renta diferencial I en la II, pondremos n e)emplo de #l. 2anto la renta en dinero como el rendimiento en dinero son los mismos ! e en el c adro II Jp. 9A9K. El precio de prod ccin reg lador, m's alto a! ", repone exactamente el d#ficit de cantidad de prod cto& como ambos (ar"an en sentido in(erso, es e(idente ! e el prod cto de ambos sig e siendo el mismo. En el caso anterior s pon"amos ! e la prod cti(idad de la seg nda in(ersin de capital era ma$or ! e la prod cti(idad primiti(a de la primera in(ersin. 5a cosa permanece in(ariable a slo asignamos C?A1C[ ,II
Clase de tierraAcres9nversi,n de capital Li"ras est.Danancia Li"ras est.Costo de produc ci,n Li"ras est.6roducto Suarters6recio de venta Li"ras esterl.Rendimiento. Li"ras esterl.Renta en tri%o 5uartersRenta en dinero Li"ras esterl.Cuota de renta A 1F e Z F e R 5 1 9 e Z 1 i R 1 j : :^; 9 W W WX C 1F e Z F e R 5 1 91 Z F e R : e : :^; 1F 1 j 9 1FWX C 1F e Z F e R 5 1 91 e Z : j R 5 i : :^; 18 : e 1F F<WX 1 1F e Z F e R 5 1 9F Z 5 R ; : :^; F< 5 i 18 :9WX2otal FW 1; e 9W1W e :9 F<WX

a la se%unda inversi,n la misma productividad 5ue correspond+a inicialmente a la primera, como en el si%uiente
Clase de tierraAcres 9nversi,n de capital Li"ras esterl.Danancia Li"ras esterl.Costo de produc0 ci,n. Li"ras esterl.6roducto Suarters6recio de venta. Li"ras esterl.Rendimiento. Li"ras esterl.Renta en tri%o SuartersRenta en dinero Cuota de super%a0 nancia A 1F eZF e R5 1 9e Z1R1 e < 9 W eZF e R5 1 91 e Z:R< e < 18 : 1FF<WX 1 9W A :9F<WX W W H 1F e ZF e R5 1 91 ZFR: < 1F e ZF e R5 1 9F Z<R9 < F< < e 1F 1 e 91FWX C 1F 18:9WX2otal FW 15

2ambi#n a! " nos encontrarnos con ! e el precio de prod ccin, al a mentar en la misma proporcin, %ace ! e la dismin cin de la prod cti(idad, tanto en el rendimiento como en la renta en dinero, ! ede compensada plenamente.

El tercer caso slo se presenta en toda s p re+a c ando ba)a la prod cti(idad de la seg nda in(ersin de capital mientras ! e la primera permanece constante, como se s pone siempre respecto al primer caso $ al seg ndo. A! ", la renta diferencial I no res lta afectada& el cambio se refiere solamente a la parte ! e pro(iene de la renta diferencial II. Pondremos dos e)emplos& en el primero s ponemos ! e la prod cti(idad de la seg nda in(ersin es red cida a la mitad, en el seg ndo a tres c artas partes. C?A1C[ I4
Clases de tierraAcres9nversi,n de capital Li"ras esterl.Danancia Li"ras esterl.Costo de producci,n Li"ras esterl.6roducto en Suarters6recio de venta Li"ras esterl. RendimientoLi"ras esterl.En tri%o SuartersEn dinero Li"ras esterl.Cuota de renta A 1F e ZF e R5 1 91Z e R1 e < F< < e 18:9WX H 1F e ZF e R5 1 9F Z1 R: < 9 W W W C 1F e ZF e R5 1 9:Z1 e R< e < 1F 1 e 91FWX 1 1F e ZF e R5 1 9< ZFR9 < 18 : 1FF<WX2otal FW 15 9W A :9F<WX

C?A1C[ 4
Clases de tierra Acres 9nversi,n de capital Li"ras esterl.Danancia Li"ras esterl.Costo de produc

Ci,n Li"ras esterl.6roducto Suarters6recio de venta Li"ras esterl.Rendimiento Li"ras esterl.En tri%o SuartersEn dinero Li"ras esterl.Cuota de renta A 1F e ZF e R5 1 91 Z i R1 i < <^5 9 W W W H 1F e ZF e R5 1 9F Z e RF e < <^5 1F 1i 91FW X C 1F e ZF e R5 1 9:Z j R: j < <^5 18 F e 1FF<W X 1 1F e ZF e R5 1 9< Z1 R5< <^5 F< : j 18:9W X2otal FW F<1F e 9W ; e :9F<W X

El c adro I4 es el mismo ! e el c adro ,III& se diferencian nicamente en ! e en el c adro ,III la dismin cin de prod cti(idad corresponde a la primera in(ersin de capital $ en el c adro I4 a la seg nda. 2ambi#n en este c adro sig en siendo el rendimiento total, la renta en dinero $ la c ota de renta las mismas ! e en los c adros II, ,II $ ,III, por! e el prod cto $ el precio de (enta ( el(en a (ariar en ra+n in(ersa, mientras ! e la in(ersin de capital sig e siendo la misma. Pero, P! # oc rre en el otro caso ! e p ede darse s" el precio de prod ccin a menta, o sea, el de ! e se ponga en c lti(o tierra de calidad inferior, c $a explotacin %asta a%ora no m rentableQ . pongamos ! e entrase en el campo de la competencia na tierra as", a la ! e llamaremos a. En este caso, nos encontrar"amos con ! e la renta A, ! e %asta a%ora no arro)aba renta alg na, empe+aba a rendir na renta, con lo c al los c adros ,II, ,III $ 4 se modificar"an como aparecen en los c adros sig ientesC?A1C[ ,IIA
Clase de tierraAcres Capital Li"ras esterl. Danancia Li"ras esterl.Costo de producci,n Li"ras esterl.6roducto Suarters6recio de venta Li"ras esterl.Rendimiento Li"ras esterl.Suarters Li"ras esterl.Aumento a 1 5 1 9 1e < 9 W W W A 1F e ZF e R5 1 9 e Z1 i R1 j < ; i 1 1 H 1F e ZF e R5 1 91 ZF e R: e < 1< F 81Z; C 1F e ZF e R5 1 91 e Z: j R5 i < F1 : j 151ZFx; 1 1F e ZF e R5 1 9F Z5R; < F8 5 e FF1Z:x;2otal :W 1A ;9 11 e <9

C?A1C[ ,IIIA
Renta Clase de tierra Acres Capital Li"ras esterl.Danancia Li"ras esterl.Costo de producci,n Li"ras esterl.6roducto Suarters6recio de venta Li"ras esterl.Rendimiento Li"ras esterl.SuartersLi"ras esterl.Aumento a 1 R5 1 9 1 i < <^5 9 W W W A 1F e ZF e R5 1 9e Z1 R1 e < <^5 ; 1^5 i 1 1^5 1^5 H 1F e ZF e R5 1 91 ZFR: < <^5 1< F^5 1 j 8 F^51 1^:Z; 1^5 C 1F e ZF e R5 1 91 e Z:R< e < <^5 F1 :^5 : j 15 :^51 1^5 ZFx; 1^5 1 1F e ZF e R5 1 9F Z<R9 < <^5 F8 <^5 < j FF <^511^:Z:x;1^52otal 5 :W 19 i ;91W <8

C?A1C[ 4A

Renta Clase de tierraAcres Capital Li"ras esterl.Danancia Li"ras esterl.Costo de producci,n Li"ras esterl.6roducto Suarters6recio de venta Li"ras esterl.Rendimiento Li"ras esterl.SuartersLi"ras esterl.Aumento A 1 5 1 9 1 1^8 5 1^: 9 W W W A 1F eZF e 1 91Z i R1 i 5 1^: 9 F^: 1^8 F^: F^: H 1F eZF e 1 9FZ e RF e 5 1^:1: 1^: 1 :^8 ; 1^:F^:Z9 F^: C 1F eZF e 1 9:Z j R: j 5 1^:FW F 5^81<F^:ZFx9 F^: 1 1F eZF e 1 9<Z1R5 5 1^:F9 F^: : ;^8FW F^:F^:Z:x9 F^:2otal :W 15 :^8 5 1^:;F F^: 8<F F^:

Al interponerse la renta a s rge na n e(a renta diferencial I& sobre esta n e(a base se desarrolla tambi#n ba)o na forma distinta la renta diferencial II. 5a tierra a presenta distinta fertilidad en cada no de los tres c adros anteriores& la serie de las fertilidades progresi(amente creciente se inicia con A. A tono con ello se desarrolla tambi#n la serie de las rentas progresi(as. 5a renta de la peor tierra rentable, ! e antes no arro)aba renta alg na, constit $e na constante, a la ! e las rentas m's altas no %acen mas ! e s marse& descontando esta constante aparece claramente en las rentas altas la serie de las diferencias $ s paralelismo con la serie de fertilidad de las clases de tierras. 5as fertilidades presentan proporcionalmente en todos los c adros de A %asta 1 as"- 1 - F - : - < $, consig ientemente, en ,IIA las rentas aparecen como 1 - 1 Z ; - 1 Z F x ; - 1 Z : x ;, en ,IIIA como 1 1^5 - 1 1^5 Z ; 1^5 - 1 1^5 Z F x ; 1^5 - 1 1^5 Z : x ; 1^5& en 4A como F^: - F^: Z 9 F^: - F^: Z F x 9 F^: - F^: Z : x 9 F^:. En na palabra, si la renta de A R n / m, la serie ser' n ; n / m ; n / F m ; n / : m, etc. 6A. E.7 = 6Como el tercer caso, al ! e acabamos de referirnos, no aparec"a desarrollado en el man scrito del a tor Eslo aparec"a en #l el ep"grafeE el editor % bo de imponerse la tarea de completarlo lo me)or ! e p do, del modo como lo %a %ec%o. [tra tarea ! e % bo de c mplir f e la de sacar las concl siones generales ! e se deri(an de toda la precedente in(estigacin sobre la renta diferencial II en s tres casos principales $ n e(e (ariantes. 0 lo malo es ! e los e)emplos ! e pone el man scrito del a tor se prestan poco para esto. En primer l gar, en ellos se toman como base de comparacin tierras c $os rendimientos g ardan entre s", para s perficies ig ales, la relacin de 1 - F - : - <& son, p es, diferencias m $ exageradas $a de por s" $ ! e a tra(#s de los s p estos $ los c'lc los ! e se desarrollan sobre esta base cond cen a cifras for+ad"simas. En seg ndo l gar, estos e)emplos crean na apariencia completamente falsa. ." grados de fertilidad entre los ! e existe na relacin de 1 - F - : - <, etc., entra*an rentas ! e se desarrollan dentro de la serie W - 1 - F - : etc., se siente no tentado inmediatamente a deri(ar la seg nda serie de la primera $ a explicar la d plicacin, triplicacin, etc., de las rentas, partiendo de la d plicacin, triplicacin etc., de los rendimientos totales. 0 esto ser"a absol tamente falso. 5a relacin entre las rentas es la de W - 1 - F - : - <, a n! e la relacin del grado de fertilidad sea la de n n Z 1 - n Z F - n Z : - n Z <& las rentas no g ardan entre s" la misma proporcin ! e los %rados de fertilidad, sino ! e g ardan la proporcin de las diferencias de fertilidad, partiendo de la tierra ! e no rinde renta alg na como W. Era necesario conser(ar los c adros del original como explicacin del texto. .in embargo, para il strar los res ltados de la in(estigacin ! e a contin acin se res men, expongo m's adelante na n e(a serie de c adros en ! e los rendimientos aparecen expresados en "ushels 61^8 de 5uarter, o sean, :9.:5 litros7 $ en c%elines 6 R marcos7. El primer c adro 64I7 corresponde al c adro I reprod cido anteriormente J(er p. 9A5K. Ac sa los rendimientos $ las rentas de cinco clases de tierras, AEE, a base de na primera in(ersin de capital de 5W c%elines, lo ! e, con na ganancia de 1W c%elines, da n costo de prod ccin total de 9W c%elines por acre. 5os rendimientos en trigo se cifran con n c'lc lo m's ba)o- 1W, 1F, 1<, 19 $ 18 "ushee<s por acre. El precio de prod ccin reg lador ! e se obtiene es de 9 c%elines por "ushel. 5os 1: c adros sig ientes corresponden a los tres casos de renta diferencial II tratados en este cap"t lo $ en los dos anteriores a base de na in(ersin adicional de capital de 5W c%elines por acre reali+ada en la misma tierra con precio de prod ccin constante, decreciente $ ascendente. Cada no de estos casos se expone, a s (e+, tal como se presenta, <N a base de la prod cti(idad in(ariable, >N a base de la prod cti(idad decreciente $ ?N a base de la prod cti(idad ascendente de la seg nda in(ersin de capital respecto a la primera. .e tienen en c enta, adem's, alg nas (ariantes ! e deben ser il stradas de n modo especial. En el caso 9; 6recio de producci,n constante, tenemos@ariante <; Prod cti(idad in(ariable de la seg nda in(ersin de capital 6c adro 4II7. @ariante >; Prod cti(idad decreciente. Esta slo p ede presentarse s" en la tierra A no se reali+a na seg nda in(ersin. Caben a! " dos posibilidades-

a "

/ e la tierra H no arro)e tampoco renta alg na 6c adro 4III7, $ / e la tierra H no ! ede totalmente pri(ada de renta 6c adro 4I,7.

@ariante ?; Prod cti(idad ascendente 6c adro 4,7. 2ambi#n este caso excl $e na seg nda in(ersin de capital en la tierra A. En el caso 99; 6recio de producci,n decreciente, tenemos@ariante <; Prod cti(idad constante de la seg nda in(ersin 6c adro 4,I7. @ariante >; Prod cti(idad decreciente 6c adro 4,II7. Estas dos (ariantes determinan ! e la tierra A sea eliminada de la competencia $ ! e la tierra H ! ede pri(ada de renta $ reg le el precio de prod ccin. @ariante ?; Prod cti(idad ascendente 6c adro 4,III7. el terreno conser(a s f ncin reg ladora. En el caso 999; 6recio de producci,n ascendente, caben dos posibilidades- ! e la tierra A carente de renta $ se mantenga como reg ladora de los precios, o ! e entre en la competencia na tierra peor ! e A, $ sea reg ladora del precio, en c $o caso la tierra A prod cir' renta. 6rimera modalidad; la tierra A sig e reg lando los precios. @ariante <; Prod cti(idad in(ariable de la seg nda in(ersin 6c adro 4I47. Este s p esto, segn las premisas de ! e se parte, slo p ede darse c ando dismin $a la prod cti(idad de la primera in(ersin. @ariante >; Prod cti(idad decreciente de la seg nda in(ersin 6c adro 447& #sta no excl $e la prod cti(idad in(ariable de la primera in(ersin. @ariante ?; Prod cti(idad ascendente de la seg nda in(ersin 6C adro 44I7& #sta s pone, a s (e+, na prod cti(idad decreciente de la in(ersin primera. Se%unda modalidad; entra en el campo de la competencia na clase peor de tierra 6a la ! e llamamos a7& la tierra A prod ce na renta. @ariante <; 5a misma prod cti(idad de la seg nda in(ersin 6c adro 44II7. @ariante >; Prod cti(idad decreciente 6c adro 44III7. @ariante ?; Prod cti(idad ascendente 6c adro 44I,7. Estas tres (ariantes se enc adran dentro de las condiciones generales del problema $ no dan pie a ning na obser(acin especial. 1ic%o esto, pasamos a reprod cir los c adros. C?A1C[ 4I Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0 to ChelinesRenta Aumento de renta A 9W 1W99WW W H 9W 1F9;F1F1F F x 1F 1 9W 199A9:9 : x 1F E 9W 189 1W8<8 < x 1F2otal ?n seg ndo capital es in(ertido en la misma tierra. 6rimer caso; El precio de prod ccin permanece constante. @ariante <; 5a prod cti(idad de la seg nda in(ersin de capital permanece constanteC 9W 1<98<F< 1FW1W x 1F

C?A1C[ 4II Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0 to ChelinesRenta Aumento de renta H9WZ9WR1FW 1FZ1FRF< 9 1<< 19WZ9WR1FW 19Z19R:F 9 1AF 2otal F<W 1W x F< A9WZ9WR1FW 1WZ1WRFW 9 1FW W F< F< C9WZ9WR1FW 1<Z1<RF8 9 ;F : x F< E9WZ9WR1FW 18Z18R:9 9 W 198 F19

<8 F x F< A9 < x F<

@ariante >; Prod cti(idad decreciente de la seg nda in(ersin de capital& en la tierra A no se reali+a ning na seg nda in(ersin. < C ando la tierra H no da rentaC?A1C[ 4III Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0 to ChelinesRenta Aumento de renta A H9WZ9WR1FW1FZ 8 RFW 9 1FW W FW 19WZ9WR1FW19Z1W F^: R F9 F^: 9 18W 9W : x FW 2otal 1FW 9 x FW 9W W 19W 1W 9 9W W W C9WZ9WR1FW1<Z A 1^:RF: 1^: 9 1<W FW <W F x FW E9WZ9WR1FW18Z1F R:W 9

> C ando la tierra H da toda("a na pe! e*a rentaC?A1C[ 4I, Clase de tierra Costo de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0 to ChelinesRenta Aumento de renta A 9W 1W99WW W H9WZ9WR1FW1FZ A RF19 1F99 9 C9WZ9WR1FW1<Z1W e R F< e 9 1<; F; 9 x F1 19WZ9WR1FW19Z1F RF89 198 <8 9 Z F x F1 E9WZ9WR1FW18Z1: e R :1 e 9 18A 9A 9 Z : x F12otal 15W<x9 Z 9xF1

@ariante ?; Prod cti(idad ascendente de la seg nda in(ersin de capital& sin seg nda in(ersin en la tierra AC?A1C[ 4, Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0to ChelinesRenta Aumento de rentaA 9W 1W99W W WH 9WZ9WR1FW1FZ15 RF;9 19F <F <FC 9WZ9WR1FW1<Z1; e R :1 e 9 18A 9A <F Z F;1 9WZ9WR1FW19ZFW R:99 F19 A9 <FZFxF;E 9WZ9WR1FW18ZFF e R <W e 9 F<: 1F: <FZ:xF; 2otal ::W<x<FZ9xF;

Se%undo caso; El precio de prod ccin desciende. @ariante <-Prod cti(idad constante de la seg nda in(ersin de capital. 5a tierra A ! eda eliminada de la competencia. 5a tierra H no da $a rentaC?A1C[ 4,I Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0

to ChelinesRenta Aumento de renta H9WZ9WR1FW 1FZ1F RF<51FWW W C9WZ9WR1FW 1<Z1< RF851<WFW FW 1 9WZ9WR1FW 19Z19 R:F519W<W F x FW E 9WZ9WR1FW 18Z18 R:9518W9W : x FW 2otal 1FW 9 x FW

@ariante F- Prod cti(idad decreciente de la seg nda in(ersin de capital& la tierra A ! eda eliminada. 5a tierra H no da $a rentaC?A1C[ 4,II Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roductos Bushels6recio de ventaRendimien0to ChelinesRenta Aumento de renta H 9WZ9WR1FW1F Z A R F15 5^;1FWW WC 9WZ9WR1FW1< Z 1W e R F< e 5 5^;1<WFW FW 1 9WZ9WR1FW19 Z1F R F8 5 5^;19W<W F x FWE9WZ9WR1FW18 Z 1: e R :1 e 5 5^;18W9W : x FW 2otal 1FW 9 x FW

@ariante :- Prod cti(idad ascendente de la seg nda in(ersin de capital& la tierra A sig e en competencia. 5a tierra H prod ce rentaC?A1C[ 4,III Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de venta Rendimien0 Bo ChelinesRenta Aumento de rentaA 9WZ9WR1FW1W Z 15RF5< <^51FWWWH 9WZ9WR1FW1F Z 18R:W< <^51<<F<F<C 9WZ9WR1FW1< Z F1R:5< <^5198<8F x F<1 9WZ9WR1FW19 Z F<R<W< <^51AF;F: x F<E9WZ9WR1FW18 Z F;R<5< <^5F19A9< x F< 2otal F<W1W x F< Bercer caso- El precio de prod ccin a menta. A. JPrimera modalidad,K la tierra A ! eda sin renta, sig e reg ladora del precio. @ariante <- Prod cti(idad constante de la seg nda in(ersin de capital, lo ! e s pone prod cti(idad decreciente de la primera in(ersinC?A1C[ 4I4 Clase de tierra Costo de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0 to ChelinesRenta Aumento de renta A 9WZ9WR1FW 5 Z 15 RFW91FWWWH 9WZ9WR1FW 9 Z 18 RF<91<<F<F<C 9WZ9WR1FW ; Z F1 RF89198<8F x F<1 9WZ9WR1FW 8 Z F< R:F91AF;F: x F<E 9WZ9WR1FW A Z F; R:99F19A9< x F< 2otal F<W1W x F< @ariante >- Prod cti(idad decreciente de la seg nda in(ersin de capital, lo ! e no excl $e prod cti(idad constante de la primera in(ersinC?A1C[ 44 Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0 to ChelinesRenta Aumento de rentaA 9WZ9WR1FW 1W Z 5R1581FWWWH9WZ9WR1FW 1F Z 9R1881<<F<F<C9WZ9WR1FW 1< Z ;RF18198<8F x F<19WZ9WR1FW 19 Z 8RF<81AF;F: x F<E9WZ9WR1FW 18 Z ARF;8F19A9< x F< 2otal F<W1W x F< @ariante :- Prod cti(idad ascendente de la seg nda in(ersin de capital, lo ! e, segn n estras %iptesis implica na prod cti(idad decreciente de la primera in(ersin-

C?A1C[ 44I Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0 to ChelinesRenta Aumento de rentaA 9WZ9WR1FW 5 Z 1F e R 1; e 9 9^;1FWWWH 9WZ9WR1FW 9 Z 15 RF19 9^;1<<F<F<C 9WZ9WR1FW ; Z 1; e R F< e 9 9^;198<8F x F<19WZ9WR1FW 8 Z FW RF89 9^;1AF;F: x F<E 9WZ9WR1FW A Z FF e R :1 e 9 9^;F19A9< x F< 2otal F<W1W x F< H. 6.eg nda modalidad7- na tierra de calidad inferior Ja la ! e designamos a se con(ierte en reg ladora de los precios, con lo ! e la tierra A prod ce renta. Esto permite ! e la seg nda in(ersin de na prod cti(idad ig al en todas las (ariantes@ariante <-Prod cti(idad constante de la seg nda in(ersin de capital. C?A1C[ 44II Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0 to ChelinesRenta Aumento de rentaa 1FW 19; e 1FWWWA9WZ9WR1FW1W Z 1WRFW; e 15W:W:WH9WZ9WR1FW1F Z 1FRF<; e 18W9WF x :WC9WZ9WR1FW1< Z 1<RF8; e F1WAW: x :W19WZ9WR1FW19 Z 19R:F; e F<W1FW< x :WE9WZ9WR1FW18 Z 18R:9; e F;W15W5 x :W 2otal <5W15 x :W @ariante >- Prod cti(idad decreciente de la seg nda in(ersin de capital. C?A1C[ 44III Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0 to ChelinesRenta Aumento de rentaa 1FW 1581FWWWA9WZ9WR1FW1W Z ; e R 1; e 81<WFWFWH9WZ9WR1FW1F Z A R F18198<8FWZF8C9WZ9WR1FW1< Z1W e R F< e 81A9;9FWZFxF819WZ9WR1FW19 Z 1FRF88FF<1W<FWZ:xF8E9WZ9WR1FW18 Z1: e R :1 e 8F5F1:FFWZ<xF8 2otal :8W5xFWZ1WxF8 @ariante :- Prod cti(idad ascendente de la seg nda in(ersin de capital. C?A1C[ 44I, Clase de tierraCosto de producci,n Chelines6roducto Bushels6recio de ventaRendimien0 to ChelinesRenta Aumento de rentaA 1FW 19; e 1FWWWA9WZ9WR1FW1W Z 1F e R FF e ; e 198 j <8 j 15Z15Z:: j H9WZ9WR1FW1F Z 15RF;; e FWF e 8F e 15ZFx:: j C9WZ9WR1FW1< Z 1; e R :1 e ; e F:9 i 119 i 15Z:x:: j 19WZ9WR1FW19 Z FWR:9; e F;W j 15W15x<x:: j E9WZ9WR1FW18 Z FF e R <W e ; e :W: j 18: j 15x5x:: j 2otal 581 i 5x15Z15x:: j 1e los c adros anteriores se desprenden las concl siones sig ientesEn primer l gar, nos encontramos con ! e la proporcin entre las rentas es exactamente la misma ! e existe entre las diferencias de fertilidad, considerando como W la tierra pri(ada de renta, ! e acta como reg ladora. 8o son los rendimientos absol tos, sino las diferencias de rendimiento las ! e determinan la renta. 5o mismo si las distintas clases de tierras arro)an 1, F, :, < 5 "ushels por acre ! e s" arro)an 11, 1F, 1:, 1< 15, las rentas ser'n en ambos casos, de W, 1, F, : $ < "ushels, o s correspondiente precio en dinero. Pero m c%o m's importante ! e #ste es el res ltado ! e se desprende por lo ! e se refiere a los rendimientos totales al repetirse la in(ersin de capital en la misma tierra. En cinco casos de los trece in(estigados, (emos ! e al doblarse la in(ersin de capital se do"la tambi#n el total de las rentas& #stas se con(ierten de 1W x F< c%elines R F<W. Estos casos son-

Caso I, precio constante, (ariante I a mento de prod ccin in(ariable 6c adro 4II7. Caso II, precio decreciente, (ariante III- a mento de prod ccin ascensional 6c adro 4,III7. Caso III, precio ascendente, primera modalidad, en ! e la tierra A se mantiene como reg ladora, en las tres (ariantes 6c adros 4I4, 44 $ 44I7. >a$ c atro casos en ! e la renta asciende a mGs del do"le a saberCaso 1, (ariante III, precio constante, pero a mento de prod ccin creciente 6c adro 4,7. El total de rentas asciende a ::W c%elines. Caso III, seg nda modalidad, en ! e la tierra A arro)a na renta, en las tres (ariantes 6c adro 44II, renta R 15 x :W R <5W c%elines& c adro 44III, renta R 5 x FW Z FW x F8 R :8W c%elines& c adro 44I,, renta R 5 x 15 Z 15 x :: j R 581 i c%elines. >a$ n caso en ! e la renta aumenta, pero no al doble de la renta correspondiente a la primera in(ersin de capital-

Caso I, precio constante, (ariante II- prod cti(idad decreciente de la seg nda in(ersin, en condiciones en ! e H no ! eda totalmente pri(ada de renta 6c adro 4I,, renta R < x 9 Z 9 x F1 R 15W c%elines7.
Dinalmente, slo %a$ tres casos en ! e la renta total, ante la seg nda in(ersin de capital, siga siendo la misma para todas las clases de tierra en s con) nto ! e en la primera in(ersin 6c adro 4I7& son los casos en ! e la tierra A ! eda eliminada de la competencia $ la tierra H se con(ierte en tierra reg ladora $, por tanto, carente de renta. Por consig iente, no slo desaparece la renta de H, sino ! e adem's dismin $e en cada no de los sig ientes eslabones de la cadena, lo c al condiciona el res ltado final. 5os casos son los sig ientesCaso 1, (ariante II, c ando las condiciones son tales ! e ! eda eliminada la tierra A 6c adro 4III7. 5a s ma de rentas es 9 x FW $, por tanto, 1W x 1F R 1FW, como en el c adro 4I. Caso II, (ariantes I $ II. A! ", segn la premisa de ! e se parte, desaparece necesariamente la tierra A 6c adros 4,I $ 4,II7 $ la s ma de rentas se con(ierte de n e(o en 9 x FW R 1W x 1F R 1FW c%elines. Esto ! iere decir, p es, ! e en la gran ma$or"a de los casos ! e p eden presentarse, la renta, tanto por acre de la tierra ! e da na renta como considerada en s s ma total, la renta a menta al a mentar el capital in(ertido en la tierra. .lo %a$ tres casos entre los trece in(estigados en ! e s total permanece in(ariable. .on los casos en ! e la clase inferior de tierra, ! e %asta a%ora no rend"a renta alg na $ ! e reg la los precios, es eliminada de la competencia, con lo c al pasa a oc par s p esto $ ! eda, por tanto, pri(ada de renta la inmediatamente s perior. Pero, a n en estos casos, s ben las rentas de las clases de tierras me)ores, en comparacin con las ! e de(engan en la primera in(ersin de capital& s" la renta de C ba)a de F< c%elines a FW, las de 1 $ E s ben de :9 c%elines a <8 $ de <8 a 9W, respecti(amente.

?n descenso del total de rentas por deba)o del ni(el de la primera in(ersin de capital 6c adro 4I7 slo p ede darse c ando ! ede eliminada de la competencia la tierra H adem's de la A, pasando a (erse pri(ada de renta $ a reg lar los precios la tierra C.
Por consig iente, c anto m's capital se in(ierta en la tierra, c anto m's desarrollada se %alle la agric lt ra $ la ci(ili+acin en general dentro de n pa"s, tanto m's a mentar'n las rentas, lo mismo por acre ! e en c anto al total, m's gigantesco ser' el trib to ! e la sociedad (endr' obligada a pagar a los grandes terratenientes ba)o la forma de excedente de ganancias, mientras todas las clases de tierras c lti(adas se %allen en condiciones de %acer frente a la competencia. Esta le$ explica la mara(illosa (italidad de la clase de los grandes terratenientes. 8o %a$ ning na clase social ! e (i(a con tal despilfarro, ! e reclame el derec%o a (i(ir dentro del l )o tradicional ! e @corresponde a s posicinB, sin preoc parse para nada de la procedencia del dinero, ! e ac m le con tal ligere+a de das $ m's de das. 0, sin embargo, se mantiene toda("a en pie, gracias al capital ! e otros in(ierten en la tierra $ del ! e ella saca s s rentas, completamente desproporcionadas a las ganancias percibidas por los capitalistas. Pero al mismo tiempo, esta le$ explica por ! # (a agot'ndose grad almente esta (italidad de los grandes terratenientes. Al abolirse en 18<9 los aranceles contra los cereales en Inglaterra, los fabricantes ingleses cre$eron ! e con a! el golpe %ab"an red cido a la pobre+a a la aristocracia terrateniente. 5e)os de ello, los terratenientes se enri! ecieron toda("a m's. PCmo se explica estoQ M $ sencillamente. En primer l gar, los terratenientes, a partir de a%ora, exigieron a s s arrendatarios capitalistas, en los contratos de arriendo, ! e in(irtiesen 1F libras esterlinas an ales en cada acre de tierra, $ en seg ndo l gar, los terratenientes, copiosamente representados en la C'mara de los Com nes, se (otaron na f erte s b(encin del Estado para el drena)e $ otras me)oras per 3 manentes de s s tierras. Como no se oper na eliminacin total de la tierra peor, sino ! e, a lo s mo, $

adem's de n modo p ramente temporal, se la emple simplemente para otros fines, las rentas s bieron en proporcin a la ma$or in(ersin de capital $ la aristocracia terrateniente me)or incl so de sit acin. Pero todo es perecedero. 5as l"neas transoce'nicas de na(egacin $ los ferrocarriles indios, norte $ s damericanos p sieron a grandes extensiones ale)adas de tierras en condiciones de competir en los mercados cerealistas de E ropa. 1e na parte, a las praderas norteamericanas $ a las pampas argentinas, estepas ! e la misma nat rale+a se %ab"a encargado de con(ertir en fec ndas tierras para el arado, tierras ("rgenes ! e pod"an dar d rante a*os ab ndantes cosec%as a n con m#todos primiti(os de c lti(o $ sin el empleo de abonos. 1e otra parte, las tierras pertenecientes a las com nidades campesinas de C sia $ la India, obligadas a (ender na parte cada (e+ ma$or de s prod cto para obtener dinero con ! # %acer frente a los imp estos ! e el implacable despotismo del Estado les arrancaba, no pocas (eces por medio de la tort ra. Estos prod ctos se (end"an sin tener en c enta el costo de prod ccin, al precio ! e el intermediario ofrec"a, p es el campesino necesitaba a toda costa dinero para el (encimiento. El arrendatario $ el campesino e ropeos no pod"an %acer frente, a base de las antig as rentas, a esta doble competencia- la de la tierra (irgen de Am#rica $ la del campesino r so e indio colocado en el torni! ete de los imp estos. ?na parte de la tierra de E ropa ! ed definiti(amente eliminada de la competencia en el c lti(o de cereales, las tierras ba)aron en todas partes. El seg ndo caso, (ariante II- precio decreciente $ prod cti(idad descendente de las in(ersiones adicionales de capital, se con(irti en norma general para toda E ropa, $ de a! " las ! e)as ! e ex%alan los agrarios desde Escocia %asta Italia $ desde el s r de Drancia %asta la Pr sia oriental. Afort nadamente, an dista m c%o de %aberse lan+ado al c lti(o toda la tierra (irgen& an ! eda bastante en reser(a para poder arr inar a toda la gran propiedad e ropea de la tierra, $ adem's a la pe! e*a. (A. E. = 5as rbricas ba)o las c ales debe exponerse la renta son las sig ientesA. Renta diferencial. <. Concepto de la renta diferencial. Il stracin a base de la f er+a %idr' lica. 2ransicin a la renta agr"cola en sentido estricto. >. Centa diferencial I, dimanada de la di(ersa fertilidad de distintas tierras. ?. Centa diferencial II, dimanada de in(ersiones s cesi(as de capital en la misma tierra. 5a renta diferencial II debe in(estigarsea7 con precio de prod ccin constante& b7 con precio de prod ccin decreciente& c7 con precio de prod ccin ascendente. Adem'sd 5a transformacin de la s perganancia en renta. F. Cmo infl $e esta renta en la c ota de ganancia. B. Renta a"soluta. C. El precio de la tierra. D. Consideraciones finales so"re la renta del suelo. * 5os res ltados generales a ! e llegamos en n estro est dio de la renta diferencial p eden res mirse as"6rimero; 5as s perganancias p eden formarse de diferentes maneras. En primer l gar, a base de la renta diferencial I, es decir, a base de in(ertir todo el capital agr"cola en na extensin de tierras formada por tierras de distintas clases $ de diferente fertilidad. En seg ndo l gar, como renta diferencial II, a base de la distinta prod cti(idad diferencial de in(ersiones s cesi(as de capital en la misma tierra, es decir, a base de obtener a! " na prod cti(idad ma$or, en 5uarters de trigo por e)emplo, de la ! e se obtiene con la misma in(ersin de capital, en la tierra de calidad inferior, ! e no arro)a renta alg na, pero ! e reg la el precio de prod ccin. Pero, c al! iera ! e sea la procedencia de esta ganancia excedente, s transformacin en renta $, por tanto, s despla+amiento del arrendatario al terrateniente, pres pone siempre como condicin 6es decir, independientes del precio general de prod ccin, reg lador del mercado7 ! e correspondan a los prod ctos parciales de las distintas in(ersiones s cesi(as de capital, se compensen pre(iamente para formar n precio medio indi(id al de prod ccin. A! ello en ! e el precio general reg lador de prod ccin del prod cto de n acre exceda de este precio medio indi(id al de prod ccin es lo ! e forma $ lo ! e mide la renta por acre. En la renta diferencial I, los res ltados diferenciales p eden disting irse de por s", p esto ! e se prod cen en tierras distintas $ exteriormente diferenciables, a base de na in(ersin de capital por acre ! e se considera como la normal $ del c lti(o normal ! e a ella corresponde. En la renta diferencial II, %a$ ! e empe+ar por

diferenciarlos& en realidad, lo primero ! e %a$ ! e %acer es red cirlos a la renta diferencial I, cosa ! e slo p ede %acerse del modo indicado. 2omemos por e)emplo el c adro III Jp. 9:8K. 5a tierra H arro)a, por la primera in(ersin de capital de F e libras esterlinas, F 5uarters por acre, $ por la seg nda in(ersin, e! i(alente a la primera, l e 5uarters4 en total, : e 5uarters en el mismo acre. Estos : e 5uarters, fr to de la misma tierra, no presentan ningn signo externo ! e permita disting ir c 'les son prod cto de la primera in(ersin de capital $ c 'les de la seg nda. .on todos ellos, en realidad, prod cto de n capital de 5 libras esterlinas en s con) nto& el %ec%o real es, simplemente, ! e n capital de F e libras esterlinas da n prod cto de F 5uarters $ n capital de 5 libras prod ce, no < 5uarters, sino : e . El caso ser"a exactamente ig al si las 5 libras rindieran < 5uarters, de modo ! e los rendimientos de las dos in(ersiones de capital f esen ig ales, o 5 5uarters, de tal modo ! e la seg nda in(ersin arro)ase n excedente de 1 5uarter. El precio de prod ccin de los F primeros 5uarters es de l e libras esterlinas por 5uarter, el de los seg ndos l e 5uarters F libras esterlinas por 5uarter. 5os : e 5uarters c estan, por tanto, en s con) nto, 9 libras esterlinas. Este es el precio indi(id al de prod ccin del prod cto total, lo ! e s pone na media de 1 libra esterlinas $ 1< F^; c%elines por 5uarter, o sean, en nmeros redondos, l j libras esterlinas. A base del precio general de prod ccin de : libras, determinado por la tierra A, esto s pone na s perganancia de 1 i libras esterlinas por 5uarter, lo 5ue en : e 5uarters da n total de < :^8 libras. A base del precio medio de prod ccin de H, se trad ce, en nmeros redondos, en 1 e 5uarters. 5a ganancia excedente de H se expresa, p es, en na parte al"c ota del prod cto de H, en los 1 e 5uarters, ! e constit $en la renta en trigo $ ! e se (enden, con arreglo al precio general de prod ccin, por < e libras esterlinas. .in embargo, no p ede decirse, a la in(ersa, ! e el prod cto excedente de n acre de H sobre n acre de A sea, sin m's, materiali+acin de s perganancia $, por tanto, prod cto excedente. .egn el s p esto de ! e se parte, el acre de H prod ce : e 5uarters $ el acre de A 1 5uarter solamente. El excedente del prod cto de H es, por tanto, F e 5uarters, pero la s perganancia solamente l e ! arters, p es en H se %a in(ertido el doble de capital ! e en A, por lo c al el costo de prod ccin es tambi#n doble. ." la in(ersin reali+ada en A f ese tambi#n de 5 libras esterlinas, con la misma c ota de prod cti(idad, el prod cto obtenido en esta tierra ser"a de F 5uarters en (e+ de 1, $ as" se (er"a ! e el (erdadero prod cto excedente se obtiene, no por la comparacin entre : e $ 1, sino entre : e $ F, siendo, por tanto, no F e , sino l e 5uarters. Adem's, si H in(irtiese na tercera porcin de capital de F e libras esterlinas, ! e slo rindiese 1 5uarter de prod cto, el c al costase, por consig iente, : libras esterlinas como en A, s precio de (enta de : libras alcan+ar"a excl si(amente a c brir el costo de prod ccin, arro)ar"a tan slo la ganancia media, pero no na ganancia excedente, es decir na ganancia s sceptible de con(ertirse en renta. El prod cto por acre de na clase c al! iera de tierra, comparado con el prod cto por acre de la tierra A, no indica s" es el prod cto de na in(ersin de capital ig al o ma$or, ni s" el prod cto excedente c bre tan slo el precio de prod ccin o pro(iene de na ma$or prod cti(idad del capital adicional. Se%undo. Partiendo de na c ota decreciente de prod cti(idad de las in(ersiones adicionales de capital E c $o limite, en lo ! e se refiere a la n e(a formacin de ganancia excedente, lo forma a! ella in(ersin de capital ! e slo c bre el costo de prod ccin, es decir, ! e prod ce el 5uarter de trigo tan caro como la misma in(ersin de capital en n acre de la tierra A, o sea, segn el s p esto de ! e partimos, a : libras esterlinasE, de lo exp esto se desprende ! e el l"mite a partir del c al el capital total in(ertido en el acre de H de)a de prod cir renta es a! el en ! e el precio indi(id al de prod ccin del prod cto obtenido por acre de H a menta %asta ser ig al al precio de prod ccin por acre de A. .i H slo a*ade in(ersiones de capital ! e c bren el precio de prod ccin $ ! e, por tanto, no prod cen na s perganancia ni, consig ientemente, na renta, esto ele(ar', ind dablemente, el precio de prod ccin indi(id al por 5uarter, pero no afectar' a la s perganancia arro)ada por in(ersiones anteriores de capital, ni e(ent almente a la correspondiente renta. En efecto, el precio medio de prod ccin es siempre inferior al de A, $ si el excedente del precio por 5uarter dismin $e, a mentar' el nmero de 5uarters de trigo en la misma proporcin, con lo c al el excedente total del precio permanecer' constante. En el caso de c $o s p esto partimos, las dos primeras in(ersiones de capital de 5 libras esterlinas prod cen en H : e 5uarters $, por tanto, segn la premisa establecida, l e 5uarter de renta R < e libras esterlinas. .i se a*ade na tercera in(ersin de capital de F e libras, pero ! e slo prod +ca 1 5uarter adicional, tendremos ! e el precio total de prod ccin 6incl $endo el FWX de ganancia7 de los < e 5uarters ser' R A libras esterlinas $, por consig iente, el precio medio de prod ccin por 5uarter 1 F libras. Por tanto, el precio medio de prod ccin por 5uarter, en H, %abr' s bido de l 5^; libras esterlinas, a F libras, lo c al ! iere decir ! e la ganancia excedente por 5uarter, comparada con el precio reg lador de A. %abr' ba)ado de 1 F^; libras esterlinas a 1. Pero 1 x < e R < e libras esterlinas es exactamente lo mismo ! e antes 1 F^; x : e R < e libras esterlinas.

. pongamos a%ora ! e se realicen en H na c arta $ na ! inta in(ersin de capital de F e libras esterlinas cada na, prod ciendo el 5uarter de trigo a s precio general de prod ccin solamente, en este caso, el prod cto total por acre ser'n 9 e 5uarters $ s precio de prod ccin 15 libras esterlinas. El precio medio de prod ccin por 5uarter, en H, %abr' a mentado n e(amente de F libras a F <^1: $ la ganancia excedente por 5uarter, comparada con el precio de prod ccin reg lador de A, %abr' experimentado na n e(a ba)a de 1 libra esterlina a A^1: de libra. Pero a%ora, estos A^1: de libra deber'n m ltiplicarse por 9 e 5uarters en (e+ de < e . 0 A^1: x 9 e R 1 x < e libras esterlinas. 1e donde se sig e, en primer l gar, ! e, en estas circ nstancias, no es necesario ! e el precio reg lador de prod ccin experimente ningn a mento para ! e p edan efect arse in(ersiones adicionales de capital en la clase de tierra ! e arro)a na renta a n %asta el p nto en ! e el capital adicional de)a de arro)ar en absol to na ganancia excedente, para arro)ar solamente la ganancia media. 0 se sig e, adem's, ! e la s ma de la ganancia excedente por acre sig e siendo la misma a! ", por m c%o ! e dismin $a la ganancia excedente por 5uarter, p es esta dismin cin es compensada siempre por medio del correspondiente a mento del nmero de 5uarters prod cidos por acre. Para ! e el precio medio de prod ccin se ele(e por encima del precio general de prod ccin 6$, por tanto, a! " a : libras esterlinas en la tierra H7, es necesario ! e se efecten in(ersiones adicionales de capital c $o prod cto tenga n precio de prod ccin s perior a las : libras esterlinas reg ladoras. Pero, como (eremos, ni esto basta, de por s", para %acer ! e el precio medio de prod ccin del 5uarter, en H, a mente %asta el precio general de prod ccin de : libras esterlinas. . pongamos ! e en la tierra H se prod +can< : e 5uarters como antes, a 9 libras esterlinas de precio de prod ccin, o sean, dos in(ersiones de capital de F e libras esterlinas cada na, prod ciendo las dos na ganancia excedente, pero de c ant"a decreciente. > 1 5uarter a : libras esterlinas& in(ersin de capital c $o precio indi(id al de prod ccin sea ig al al precio de prod ccin reg lador. ? 1 5uarter a < libras esterlinas& in(ersin de capital c $o precio indi(id al de prod ccin exceda en n F5X del precio de prod ccin reg lador. 2endremos as" 5 e 5uarters por acre, ! e representar'n 1: libras esterlinas, con na in(ersin de capital de 1W libras- c atro (eces la in(ersin de capital primiti(a, pero sin llegar a tres (eces el prod cto de la primera in(ersin de capital. 5 e 5uarters por 1: libras esterlinas da n precio medio de prod ccin de F <^11 libras esterlinas por 5uarter, lo ! e representa, p es, con n precio de prod ccin reg lador de : libras, n excedente de ;^11 libras esterlinas por 5uarter, ! e p ede con(ertirse en renta. 5 e 5uarters (endidos al precio reg lador de : libras dan l9 e libras esterlinas. 1esp #s de ded cir el costo de prod ccin de 1: libras, ! edan : e libras esterlinas de ganancia excedente o renta, ! e, calc lados al precio medio act al de prod ccin del 5uarter en H, o sea, a F <^11 libras esterlinas por 5uarter, representan 1 5^;F 5uarters. En estas condiciones, la renta en dinero dismin ir"a en 1 libra esterlina $ la renta en trigo en e 5uarter aproximadamente. Pero, a pesar de ! e la c arta in(ersin adicional efect ada en H no slo no prod ce na ganancia excedente, sino ! e prod ce incl so menos de la ganancia media, sig en existiendo na ganancia excedente $ na renta. . pongamos ! e, adem's de la in(ersin de capital :, tambi#n la F prod +ca por encima del precio de prod ccin reg lador& tendremos entonces ! e la prod ccin total- : e 5uarters a 9 libras esterlinas Z F 5uarters a 8 libras, en total 5 e 5uarters con n costo de prod ccin de 1< libras. El precio medio de prod ccin por 5uarter ser"a de F 9^11 libras esterlinas $ de)ar"a n remanente de 5^11 de libra esterlina. 5os 5 e 5uarters, (endidos a : libras no, dan n total de 19 e libras& descontemos de ellas las 1< libras esterlinas de costo de prod ccin, $ ! edar'n F e libras esterlinas para la renta. 5o c al representar', a base del act al precio medio de prod ccin en H, 55^59 de 5uarter. .ig e ! edando, p es, na renta, a n! e m's red cida ! e antes. Esto nos dem estra, desde l ego, ! e en las tierras me)ores con in(ersiones adicionales de capital, c $o prod cto c esta m's del precio de prod ccin reg lador, la renta, por lo menos dentro de los l"mites de la pr'ctica admisible, no debe desaparecer, sino simplemente dismin ir, en proporcin, por n lado, a la parte al"c ota ! e este capital menos prod cti(o represente dentro de la in(ersin total de capital $, de otro lado, en proporcin a la dismin cin de s prod cti(idad. El precio medio de s prod cto seg ir' siendo inferior al precio reg lador $ seg ir' arro)ando, por tanto, na ganancia excedente s sceptible de con(ertirse en renta. . pongamos a%ora ! e el precio medio del 5uarter de H coincida con el precio de prod ccin general, como res ltado de c atro in(ersiones de capital s cesi(as 6F e , F e , 5 $ 5 libras esterlinas7 de prod cti(idad decreciente-

6recio de pro0 ducci,nE'ce0dente para rentasCapital 5ibras esterl.Danan cia 5ibras esterl.Cendi miento / artersPor ! arter Li"ras esterl.2otal 5ibras esterl.Precio de (en ta 5ibras esterl. Cendi miento 5ibras esterl./ arters5ibras esterl.1. F e e F 1 e : : 9 1 : F. F e e 1e F : : <e e 1 e :. 5 1 1 e < 9 : < e E e E1 e <. 5 1 1 9 9 : : E1 E: 15 : 9 1818 W W

El arrendatario (ende a! " cada 5uarter por s precio de prod ccin indi(id al $, por tanto, el total de 5uarters por el precio medio de prod ccin por 5uarter, el c al coincide con el precio reg lador de : libras esterlinas. Por consig iente, sig e obteniendo con s capital de 15 libras esterlinas na ganancia del FWX R : libras. Pero la renta %a desaparecido. PAdnde %a ido a parar el excedente, a base de esta compensacin de los precios indi(id ales de prod ccin de cada 5uarter con el precio general de prod ccinQ 5a ganancia excedente correspondiente a las primeras F e libras esterlinas eran : libras& la correspondiente a las seg ndas F e libras, l e& en total, ganancia excedente correspondiente a 1^: del capital in(ertido, es decir, a 5 libras esterlinas R < e libras R AWX. En la in(ersin de capital :, las 5 libras esterlinas no slo no arro)an na ganancia excedente, sino ! e s prod cto de 1 e 5uarters, (endido al precio general de prod ccin, arro)a n d#ficit de 1 1^: libras. Dinalmente, en la in(ersin de capital <, tambi#n de 5 libras esterlinas, el prod cto de 1 5uarter, (endido al precio general de prod ccin, arro)a n d#ficit de : libras. . madas las dos in(ersiones, arro)an, p es, n d#ficit de < e libras esterlinas, ig al a la ganancia excedente ! e rinden las dos in(ersiones de capital 1 $ F. 5as ganancias excedentes $ los d#ficits de ganancia se compensan entre s". 1e a! " ! e desapare+ca la renta. Pero, en realidad esto slo es posible por! e los elementos de la pl s(al"a ! e formaban la ganancia excedente o la renta pasan a%ora a integrar la ganancia media. El arrendatario obtiene a%ora a costa de la renta s ganancia media de : libras esterlinas, o sea, el FWX. 5a compensacin de los precios indi(id ales de prod ccin de H para formar el precio de prod ccin general de A, ! e reg la el precio comercial, pres pone ! e la diferencia de menos ! e el precio indi(id al del prod cto de las primeras in(ersiones de capital presenta con respecto al precio reg lador, (a$a compens'ndose m's $ m's %asta ! edar completamente ne trali+ado con la diferencia de m's ! e arro)an las s cesi(as in(ersiones sobre ese mismo precio reg lador. 1e este modo, lo ! e aparece como s perganancia, mientras se (ende por separado el prod cto de las primeras in(ersiones de capital, se con(ierte asU, poco a poco, en parte de s precio medio de prod ccin $ pasa de este modo a integrar la ganancia media, %asta ! e acaba siendo totalmente absorbido por #sta. .i en (e+ de in(ertir en H 15 libras esterlinas de capital slo se in(ierten 5 libras $ los F e 5uarters adicionales del ltimo c adro se prod cen sometiendo a n e(o c lti(o F e acres de A con n capital adicional de F e libras por acre, tendremos ! e el capital adicional desembolsado slo representa 9 i libras esterlinas $, por tanto, la in(ersin total efect ada en A $ H para prod cir estos 9 5uarters slo ascender' a 11 i libras en (e+ de 15, con lo c al el costo total de prod ccin, incl $endo la ganancia, ser' de l: e libras solamente. 5os 9 5uarters seg ir'n (endi#ndose por 18 libras esterlinas, pero la in(ersin de capital ser' a%ora : j menor ! e antes, $ la renta en H ser' de < e libras esterlinas por acre, lo mismo ! e anteriormente. 5a cosa cambiar"a si para prod cir los F e 5uarters adicinales se rec rriese a tierras peores ! e A, a AE1 $ AEF, de tal modo ! e el precio de prod ccin por 5uarter, para 1 e 5uarters, f ese de < libras esterlinas en la tierra AE1 $ el del ltimo 5uarter de 9 libras en la tierra AEF. En este caso, el precio de prod ccin reg lador ser"an 9 libras esterlinas por 5uarter. 5os : e 5uarters de H se (ender"an por F1 libras esterlinas en (e+ de (enderse por 1W e libras, lo ! e arro)ar"a na renta de 15 libras esterlinas en (e+ de < e $, representada en trigo, de F e

5uarters en (e+ de l e. 0 en la tierra A, nos encontrar"amos con ! e n 5uarter arro)ar"a a%ora na renta de : libras esterlinas e 5uarter. Pero, antes de entrar en este p nto, debemos %acer na obser(acin. El precio medio del 5uarter de H se compensa, coincide con el precio general de prod ccin de : libras esterlinas por 5uarter reg lado por A mientras la parte del capital total ! e prod ce 1 e 5uarters de m's es ne trali+ada por la parte del capital total ! e prod ce los l e 5uarters de menos. El tiempo ! e sea necesario para ! e esta compensacin se opere o la cantidad de capital con prod cti(idad inferior a la media ! e %aga falta in(ertir para ello en H depender'n, partiendo de la prod cti(idad s perior a la media de las primeras in(ersiones de capital, de la infraprod cti(idad relati(a de los capitales posteriormente in(ertidos comparados con in(ersiones ig ales de capital en la tierra peor A, ! e es la reg ladora, o del precio indi(id al de prod ccin de s prod cto, comparado con el precio reg lador. 1e lo exp esto se desprende, ante todo6rimero. Mientras los capitales adicionales se in(iertan en la misma tierra con prod cti(idad excedente a n! e en sentido descendente, a menta la renta absol ta en trigo $ en dinero por acre, a n! e dismin $a de n modo relati(o, es decir, en proporcin al capital in(ertido 6$, por tanto, la c ota de la ganancia excedente o de la renta7. El l"mite lo forma a! " a! el capital adicional ! e slo arro)a la ganancia media o el precio de prod ccin c $o prod cto coincide con el precio general de prod ccin. El precio de prod ccin sig e siendo, en estas circ nstancias, el mismo, al menos ! e, el crecimiento de la oferta no %aga s perfl a la prod ccin de las tierras menos b enas. A n con precios decrecientes, p eden estos capitales adicionales, dentro de ciertos l"mites, prod cir toda("a na s perganancia, a n! e sea menor. Se%undo. 5a in(ersin de capital adicional ! e slo prod +ca la ganancia media, c $a prod cti(idad excedente sea, por tanto, R W, no altera en lo m's m"nimo la c ant"a de la ganancia excedente $a creada ni, por tanto, la de la renta. El precio indi(id al de prod ccin del 5uarter de trigo crece de este modo en las clases me)ores de tierra& el excedente por 5uarter dismin $e, pero a menta, en cambio, el nmero de 5uarters ! e encierran este remanente a%ora red cido, con lo c al el prod cto no s fre alteracin. Bercero. In(ersiones adicionales de capital, el precio indi(id al de prod ccin de c $o prod cto s pera al precio reg lador $ en las ! e, por tanto, la prod cti(idad excedente no slo es R W, sino menor de W, na cantidad negati(a, es decir, menor ! e la prod cti(idad de in(ersiones ig ales de capital reali+adas en la tierra reg ladora A, %acen ! e el precio indi(id al medio del prod cto total de la tierra me)or se acer! e cada (e+ m's al precio general de prod ccin $, por tanto, (an red ciendo grad almente la diferencia entre ambos, diferencia ! e forma la ganancia excedente o la renta. Cada (e+ es ma$or la parte de lo ! e forma la ganancia excedente o la renta ! e pasa a integrar la ganancia media. .in embargo, el capital total in(ertido en cada acre de H sig e arro)ando na ganancia excedente, s" bien con tendencia a dismin ir a medida ! e a menta la masa de capital de prod cti(idad inferior a la media $ con arreglo al grado de esta infraprod cti(idad. 5a renta, a medida ! e crece el capital $ a menta la prod ccin, coincide a! " en t#rminos absol tos, por acre, $ no slo en t#rminos relati(os, como oc rr"a en el seg ndo caso, con respecto a la magnit d creciente del capital in(ertido. 5a renta slo p ede desaparecer tan pronto como el precio medio indi(id al de prod ccin del prod cto total en la tierra me)or H coincida con el precio reg lador& es decir, c ando toda la ganancia excedente obtenida por las primeras in(ersiones m's prod cti(as de capital sea absorbida para la formacin de la ganancia media. El l"mite m"nimo del descenso de la renta por acre es el p nto en ! e desaparece. Pero este p nto se presenta, no all" donde las in(ersiones adicionales de capital prod cen por deba)o de la media, sino all" donde las in(ersiones adicionales de las partes de capital infraprod cti(as son tan grandes ! e s accin ne trali+a la s perprod cti(idad de las primeras in(ersiones $ donde la prod cti(idad del capital total in(ertido res lta ig al a la del capital in(ertido en A, $ por tanto el precio medio indi(id al del 5uarter prod cido en H ig al al del 5uarter prod cido en A. El precio de prod ccin reg lador, o sean, : libras esterlinas, por 5uarter, seg ir"a siendo el mismo a n en este caso, a pesar de ! e desapareciese la renta. .lo a partir de este p nto tendr"a ! e a mentar necesariamente el precio de prod ccin al a mentar bien el grado de infraprod cti(idad del capital adicional, bien el (ol men del capital adicional de la misma infraprod cti(idad. .", por e)emplo, en el c adro ! e fig ra en la p. ;<1, se prod )esen F e 5uarters en (e+ de l e a ra+n de < libras esterlinas por 5uarter en la misma tierra, tendr"amos en total ; 5uarters con FF libras esterlinas de precio de prod ccin& el 5uarter saldr"a a : 1^; de libras, es decir, n 1^; de libra por encima del precio general de prod ccin, el c al, en estas condiciones, tendr"a necesariamente ! e s bir.

Esto ! iere decir ! e podr' seg irse in(irtiendo d rante m c%o tiempo capital adicional infraprod cti(o e incl so con creciente infraprod cti(idad, %asta llegar al momento en ! e el precio indi(id al de prod ccin del 5uarter prod cido en las tierras me)ores sea ig al al precio general de prod ccin, %asta llegar al momento en ! e el excedente de #ste sobre a! #l $, por tanto, la ganancia excedente $ la renta, desapare+can totalmente. Incl so en este caso, al desaparecer la renta en las clases de tierra me)ores, el precio medio indi(id al de s prod cto no %ar"a m's ! e coincidir con el precio general de prod ccin, sin ! e, por consig iente, f ese necesario ! e #ste a mentase. En el e)emplo anterior, se prod c"an en la tierra me)or H, ! e es la ltima de todas en la serie de las tierras me)ores o tierras ! e arro)an na renta, : e 5uarters con n capital de 5 libras esterlinas de prod cti(idad s perior a la media $ F e 5uarters con n capital de 1W libras de prod cti(idad inferior, en total 9 5uarters, de los ! e 5 1^1F son prod cidos por las ltimas fracciones de capital con prod cti(idad deficitaria. .lo a partir de este p nto a menta el precio medio indi(id al de prod ccin de los 9 5uarters a : libras esterlinas el 5uarter, coincidiendo, por tanto, con el precio general de prod ccin. .in embargo, ba)o la le$ de la propiedad territorial, los ltimos F e 5uarters no podr"an prod cirse de este modo, a : libras esterlinas el 5uarter, sal(o el caso en ! e p dieran prod cirse en F e acres n e(os de la tierra A. >abr"a op esto n l"mite el caso en ! e el capital adicional slo prod ce a base del precio general de prod ccin. Pasado este l"mite tendr"an ! e cesar las in(ersiones adicionales de capital en la misma clase de tierra. En efecto, s" el arrendatario tiene ! e pagar < e libras esterlinas por las dos primeras in(ersiones de capital tendr' ! e seg irlas abonando, $ cada in(ersin de capital ! e prod +ca n 5uarter de trigo por menos de : libras s pondr' para #l na dismin cin de s ganancia. 0 esto entorpecer' la compensacin del precio medio de prod ccin en caso de infraprod cti(idad. Adaptemos este caso al e)emplo anterior, en ! e el precio de prod ccin de la tierra A, de : libras esterlinas por 5uarter, reg la el precio de H. 6recio de ventaCapital Li"ras esterl.Danan cia Li"ras esterl.6recio de producci,n Li"ras esterl.Rendi miento Suarters6recio de producci,n por Suarter Li"ras esterl.6or Suarter Li"ras esterl.Botal Li"ras esterl.Super %anancia Li"ras esterl.6erdida Li"ras esterl. 1. F e e : F 1 e : 9 : EE F. F e e : 1 e F : < e 1 e EE :. 5 1 9 1 e : : < e EE 1 e <. 5 1 9 1 9 : : EE :15 : 18 18 <e <e

El costo de prod ccin de los : e 5uarters en las dos primeras in(ersiones de capital son tambi#n : libras esterlinas por 5uarter, para el arrendatario, p esto ! e tiene ! e pagar na renta de < e libras esterlinas ! e %ace ! e la diferencia entre s precio indi(id al de prod ccin $ el precio general de prod ccin no se ! ede en s bolsillo. Por consig iente, para #l, el remanente del precio del prod cto de las dos primeras in(ersiones de capital no sir(e para compensar el d#ficit ! e arro)an los prod ctos de las in(ersiones tercera $ c arta. 5os 1 e 5uarters prod cidos con la in(ersin de capital : le c estan al arrendatario, incl $endo la ganancia, 9 libras esterlinas, pero slo p ede (enderlos, a base del precio reg lador de : libras por 5uarter, por < e libras. Por tanto, no slo perder"a toda la ganancia, sino ! e perder"a adem's e libra esterlina, o sea, el 1WX del capital in(ertido, ! e son 5 libras esterlinas. 5a p#rdida de ganancia $ capital en la in(ersin : representar"a para #l l e libras esterlinas $ en la in(ersin <,: libras, es decir, < e libras esterlinas en total, exactamente lo mismo ! e representa la renta para las me)ores in(ersiones de capital, c $o prod cto indi(id al de prod ccin no p ede entrar en f ncin de compensacin en el precio medio indi(id al de prod ccin del prod cto total de H, por! e el remanente se paga a n tercero en concepto de renta. .i f ese necesario, para c brir la demanda, ! e la tercera in(ersin de capital prod )ese los l e 5uarters adicionales, el precio comercial reg lador tendr"a ! e a mentar, ele('ndose a < libras el 5uarter. Como consec encia de este encarecimiento del precio comercial reg lador, a mentar"a la renta de H para la primera $ la seg nda in(ersin de capital $ arro)ar"a tambi#n na renta la tierra A. Por tanto, a n! e la renta diferencial no es sino la metamorfosis formal de la s perganancia en renta $ la propiedad de la tierra slo permite a! " al terrateniente apoderarse de la ganancia excedente del arrendatario,

(emos ! e la in(ersin s cesi(a de capital en la misma s perficie de tierra o, lo ! e es lo mismo el incremento del capital in(ertido en la misma s perficie de tierra, a base de na c ota decreciente de prod cti(idad del capital $ de n precio reg lador in(ariable, tropie+a m c%o antes con s l"mite $, por consig iente, enc entra en realidad, m's o menos, n l"mite artificial como consec encia de la transformacin p ramente formal de la ganancia excedente en renta del s elo, ! e se deri(a de la propiedad pri(ada sobre la tierra. El al+a del precio general de prod ccin, ! e se desen( el(e a! " dentro de l"mites m's estrec%os ! e en general, no es, p es, en este caso, solamente la ra+n de ! e a mente la renta diferencial, sino ! e la existencia de la renta diferencial como tal renta es, al mismo tiempo, la ra+n de ! e a mente antes $ m's r'pidamente el precio general de prod ccin, para aseg rar de este modo la oferta de la ma$or cantidad de prod cto, ! e a%ora se %ace necesaria. Asimismo debe tenerse en c enta lo sig iente. 5a adicin de n e(o capital en la tierra H no podr"a %acer ! e el precio reg lador a mentase, como oc rre m's arriba, a < libras esterlinas s" la tierra A p diese s ministrar el prod cto adicional por menos de < libras mediante na in(ersin s plementaria de capital, o si entrase en la competencia na n e(a tierra peor ! e A, con n precio de prod ccin s perior a : libras esterlinas pero inferior a <. ,emos, p es, ! e la renta diferencial I $ la renta diferencial II, la primera de las c ales constit $e la base de la seg nda, se sir(en m t amente de l"mites, lo ! e %ace ! e sea necesario tan pronto efect ar in(ersiones s cesi(as de capital en la misma extensin de tierra como proceder a in(ersiones sim lt'neas de capital en n e(as tierras adicionales. Asimismo f ncionan como l"mites rec"procos en otros casos, en los ! e, por e)emplo, entran en t rno tierras me)ores.

CA69BCL= TL9@ RENTA DIFERENCIAL TAMBIEN EN LA TIERRA PEOR DE CULTIVO

. pongamos ! e la demanda de trigo (a$a en ascenso $ ! e slo p eda satisfacerse mediante in(ersiones s cesi(as de capital infraprod cti(as en las tierras ! e arro)an na renta o mediante in(ersiones adicionales de capital con prod cti(idad tambi#n decreciente en la tierra A, o mediante in(ersiones de capital en n e(as tierras de calidad inferior a la de H. 0 tomemos a la tierra H como representante de las tierras ! e arro)an na renta. 5a in(ersin adicional de capital exige n al+a del precio comercial sobre el precio anterior reg lador de prod ccin de : libras esterlinas por 5uarter, para %acer posible el a mento de prod ccin de 1 5uarter 6! e a! " p ede representar n milln de 5uarters como cada acre p ede (aler por n milln de acres7 en H. P ede oc rrir ! e se incremente tambi#n la prod ccin en C $ en 1, etc., en las clases de tierra ! e arro)an na renta m's alta, pero siempre con s perprod cti(idad decreciente. .in embargo, el 5uarter adicional de H se s pone necesario para c brir la demanda. P es bien, s" este 5uarter p ede prod cirse m's barato a mentando el capital in(ertido en A o rec rriendo a la tierra inferior AE 1, en la ! e el 5uarter p eda prod cirse, por e)emplo, a < libras esterlinas, mientras ! e el capital adicional in(ertido en A s pondr"a $a n precio de prod ccin de : e libras, tendr"amos ! e ser"a el capital adicional in(ertido en H el ! e reg lar"a el precio comercial. . pongamos ! e A %a$a prod cido, como %asta a! ", 1 5uarter a : libras esterlinas. 0 H, tambi#n como %asta a! ", : e 5uarters en total al precio indi(id al de prod ccin de 9 libras en con) nto. ." a%ora %ace falta in(ertir en H < libras esterlinas de costo de prod ccin 6incl $endo la ganancia7 para prod cir 1 5uarter m's, mientras ! e en A podr"a prod cirse este 5uarter por : j libras, es e(idente ! e se prod cir' en A $ no en H. . pongamos, p es, ! e sea posible prod cir en H con : e libras de costo de prod ccin adicional. En este caso, las : e libras esterlinas pasar'n a ser el precio reg lador de toda la prod ccin. P es bien, H (ender' s prod cto ! e a%ora son < e 5uarters, por l5 j libras esterlinas. 1e ellas %abr' ! e descontar los gastos de prod ccin de los primeros : e 5uarters, o sean, 9 libras, $ los del ltimo 5uarter, o sean : e libras, lo ! e %ace n total de A e libras esterlinas. / edar' na ganancia excedente para la renta R 9 i libras, contra las < e solamente ! e ! edaban antes. En este caso, el acre de A arro)arla tambi#n na renta de e libra& pero no ser"a la peor tierra A, sino la tierra me)or H la ! e reg lar"a el precio de prod ccin de : e libras. .e parte, nat ralmente, en estos c'lc los, del s p esto de ! e no p ede disponerse de n e(a tierra de calidad A, ! e tenga la misma sit acin fa(orable ! e la c lti(ada anteriormente, sino ! e %a$ ! e rec rrir a na seg nda in(ersin de capital en la misma extensin de tierra A $a c lti(ada, pero a n costo de prod ccin ma$or, o descender a la clase de tierra AE1, de calidad an inferior. 2an pronto como las in(ersiones s cesi(as de capital %acen ! e entre en accin la tierra diferencial II, p eden los limites del precio ascendente de prod ccin ser reg lados por la tierra me)or, $ la tierra peor, base de la renta diferencial I, podr' entonces arro)ar tambi#n na renta. 1e este modo, a base de la simple renta diferencial todas las tierras c lti(adas arro)ar"an na renta. 2endr"amos, p es, los dos c adros sig ientes, donde debemos entender por costo de prod ccin la s ma del capital in(ertido m's el FWX de ganancia, o sea, e libra esterlina por cada F e libras in(ertidas, lo ! e %ace n total de : libras esterlinas. Clase de tierraAcres Costo de producci,n Li"ras esterl.6roducto Suarters6recio de venta Li"ras esterl.Rendimiento en dinero Li"ras esterl.Renta en tri%o Suarters Renta en dinero Li"ras esterl.A1:1::WWH19: e:1W e1 e< eC195 e :19 e: e1W e119; e:FF e5 e19 e2otal <F11; e:5F e1W e:1 e 2al es el estado ! e presentan las cosas antes de proceder a la n e(a in(ersin de capital de : e libras esterlinas en H, ! e slo prod ce 1 5uarter. 1esp #s de esta in(ersin, los res ltados son los sig ientesClases de tierraAcres Costo de producci,n Li"ras esterl.6roducto Suarters6recio de venta Li"ras esterl.Rendimien0to en dineroRenta en tri%o SuartersRenta en dinero Li"ras esterl. A1:1: e: e 1^;e H1A e< e: e15 j 1 11^1<9 iC195 e : e1A i : 11^1<1: i119; e: eF9 i5 11^1<FW i2otal <F< e18 e 9< j11 e <W i

62ampoco, estos c'lc los son del todo exactos. Al arrendatario de H le c estan los < e 5uarters, en primer l gar, A e libras esterlinas de gastos de prod ccin $, en seg ndo l gar, < e libras en concepto de renta, en total 1< libras& costo medio por 5uarter 1: 1^A libras esterlinas. Este precio medio de s prod cto total pasa a ser a! " el precio comercial reg lador. .egn esto, la renta de A pasar"a a ser 1^A de libra en (e+ de e libra, $ la renta de H seg ir"a siendo < e libras como antes- < e 5uarters a : 1^A libras R 1< libras esterlinas& descontando A e libras de costo de prod ccin, ! edan < e libras esterlinas como s perganancia. ,emos, p es, ! e a pesar de ! e (ar"an las cifras, este e)emplo dem estra cmo por medio de la renta diferencial II la tierra me)or, la ! e arro)a $a na renta, reg la los precios, p diendo as" con(ertir en f ente de renta toda la tierra, incl so la ! e antes no de)aba renta alg na. A.E. 5a renta en trigo tiene ! e a mentar necesariamente tan pronto como a menta el precio reg lador de prod ccin del trigo, es decir, tan pronto como a mentan de precio el 5uarter de trigo prod cido en la tierra reg ladora o la in(ersin reg ladora de capital en na de las clases de tierras. Es lo mismo ! e s" todas las clases de tierras se % biesen ( elto menos prod cti(as $ slo prod )esen todas ellas con F e libras esterlinas de n e(a in(ersin de capital, por e)emplo 5^; de 5uarter en (e+ de 1 5uarter. 5o ! e prod cen de m's en trigo con la misma in(ersin de capital se con(ierte en prod cto excedente, en el ! e toma c erpo la s perganancia $, por tanto, la renta. . poniendo ! e la c ota de ganancia sig iese siendo la misma, el arrendatario podr"a comprar menos cantidad de trigo con s ganancia. 5a c ota de ganancia p ede seg ir siendo la misma si el salario no a menta, bien por! e se %alle red cido al m"nimo f"sico, es decir, por! e sea inferior al (alor normal de la f er+a de traba)o, bien por! e los dem's art"c los destinados al cons mo de los obreros $ s ministrados por la ind stria experimenten na barat ra relati(a& bien por! e la )ornada de traba)o se prolong e o se %aga m's intensi(a $, por tanto, la c ota de ganancia en las ramas de prod ccin siga siendo la misma, si es ! e no a menta, o bien, finalmente, por! e a n in(irti#ndose el mismo capital en la agric lt ra, a mente el capital constante $ dismin $a el (ariable.

>emos examinado $a la primera manera de obtener na renta sobre el mal terreno A sin necesidad de ! e se ponga en c lti(o otra tierra peor, a saber- por la diferencia entre s precio de prod ccin indi(id al, %asta a! " reg lador, $ el n e(o $ m's alto precio de prod ccin a ! e el ltimo capital adicional infraprod cti(o in(ertido en la tierra me)or s ministra el prod cto adicional necesario.
.i el prod cto adicional t (iese ! e ser s ministrado por la tierra AE 1, ! e slo p ede prod cir el 5uarter a < libras esterlinas, la renta por acre en la tierra A a mentar"a a 1 libra. Pero, en este caso, la tierra AE 1 pasar"a a oc par el p esto de A como la tierra peor en c lti(o, $ A aparecer"a a%ora como el eslabn inferior en la cadena de las clases de tierra ! e arro)an na renta. 5a renta diferencial I %abr"a cambiado. Este caso cae, p es, f era del campo de est dio de la renta diferencial II, ! e nace en la diferente pro d cti(idad de in(ersiones s cesi(as de capital en la misma extensin de tierra. Pero la tierra A p ede arro)ar renta diferencial, adem's, de otros dos modos.

A base de mantenerse in(ariable el precio Epartiendo de n precio c al! iera dado, ! e p ede ser incl so m's ba)o, comparado con el anteriorE, c ando la in(ersin adicional de capital desplieg e na s perprod cti(idad, lo ! e es e(identemente siempre al caso& al menos %asta cierto p nto, para las peores tierras.
En seg ndo l gar, c ando dismin $a, por el contrario, la prod cti(idad de las in(ersiones s cesi(as de capital en la tierra A. En ambos casos se parte del s p esto de ! e la ma$or prod ccin se %alla determinada por el a mento de la demanda. Pero a! " se ofrece, desde el p nto de (ista de la renta diferencial, na pec liar dific ltad nacida de la le$ anteriormente exp esta, segn la c al es siempre el precio medio indi(id al de prod ccin del 5uarter, el ! e acta como determinante sobre la prod ccin total 6o la in(ersin de capital en s con) nto7. Pero, trat'ndose de la tierra A, no existe f era de ella, como oc rre con las clases de tierra me)ores, n precio de prod ccin ! e l"mite para n e(as in(ersiones de capital la compensacin del precio de prod ccin indi(id al con el general, p es el precio indi(id al de prod ccin de A es precisamente el precio general de prod ccin ! e reg la el precio comercial. . pongamos< En caso de productividad ascendente de las inversiones sucesivas de capital, p eden prod cirse en 1 acre de A, con 5 libras esterlinas de capital, correspondientes a 9 libras esterlinas de costo de prod ccin, : 5uarters en (e+ de F. 5a primera in(ersin de capital de F e libras prod ce 1 5uarter, la seg nda F 5uarters. En este caso, 9 libras esterlinas de costo de prod ccin prod cen : 5uarters, lo c al ! iere decir ! e el costo

medio de prod ccin del 5uarter ser' F libras esterlinas& por consig iente, si los : 5uarters se (enden a F libras, A seg ir' sin arro)ar renta alg na $ nicamente %abr' cambiado la base de la renta diferencial II. A%ora, el precio de prod ccin reg lador ser'n F libras en (e+ de :& n capital de F e libras esterlinas prod cir' a%ora, por t#rmino medio, en la peor tierra, 1 e 5uarters en (e+ de 1, #sta pasar' a ser la prod cti(idad oficial para todas las clases de tierras me)ores con na in(ersin de F e libras. ?na parte de s prod cto excedente anterior pasar' a%ora a integrar s prod cto necesario $ otra parte a integrar s ganancia media. En cambio, si el c'lc lo se %ace como en las me)ores clases de tierra, donde el c'lc lo medio no altera para nada el excedente absol to, por! e el precio general de prod ccin es a! " n l"mite dado, entonces el 5uarter de la primera in(ersin de capital costar' : libras esterlinas $ los F 5uarters de la seg nda 1 e libras cada no. 1e este modo, A prod cir' na renta en trigo de 1 5uarter $ na renta en dinero de : libras esterlinas, pero los : 5uarters, (endidos al precio antig o, dar'n n total de A libras. ." se efecta na tercera in(ersin de capital de F e libras esterlinas con la misma prod cti(idad de la seg nda, tendremos ! e se prod cen en total 5 5uarters con A libras esterlinas de costo de prod ccin. .i sig iese siendo reg lador el precio medio indi(id al de prod ccin de A, el 5uarter tendr"a ! e (enderse a%ora a <^5 libras. El precio medio %abr"a ( elto a ba)ar, no como consec encia de n n e(o a mento de la prod cti(idad de la tercera in(ersin de capital, sino simplemente por la aparicin de na n e(a in(ersin de capital con la misma prod cti(idad adicional ! e la seg nda. En (e+ de a mentar la renta como en las clases de tierra ! e la arro)an, las in(ersiones s cesi(as de capital de prod cti(idad m's alta, pero in(ariable, %ec%as en la tierra A %ar"an dismin ir proporcionalmente el precio de prod ccin $, por tanto, en ig aldad de circ nstancias, la renta diferencial en todas las dem's clases de tierras. .", por el contrario, la primera in(ersin de capital ! e prod ce 1 5uarter por : libras esterlinas de costo de prod ccin se mant (iese como decisi(a de por s", los 5 5uarters se (ender"an por 15 libras esterlinas $ la renta diferencial de las in(ersiones posteriores de capital en la tierra A ascender"an a 9 libras. 5a in(ersin de m's capital en cada acre de la tierra A, f ese c al! iera la forma en ! e se %iciese, representar"a a! " na me)ora, $ el capital adicional %ar"a ! e f ese tambi#n m's prod cti(a la parte primiti(a del capital. .er"a abs rdo decir ! e 1^: del capital prod ce 1 5uarter $ los F^: restantes <.A libras esterlinas por acre seg ir"an prod ciendo 5 5uarters, mientras ! e : libras esterlinas slo prod cir"an 1. El ! e a! " se prod )ese o no na renta, na ganancia excedente, depender"a en absol to de las circ nstancias del caso. En condiciones normales, el precio de prod ccin reg lador tendr"a ! e dismin ir. 0 esto ser' lo ! e oc rra c ando este c lti(o me)orado, pero no nido a ma$ores gastos, se realice en la tierra A p ra $ simplemente por! e se reali+a tambi#n en las tierras me)ores, es decir, por! e se trata de na re(ol cin general operada en la agric lt ra, de tal modo ! e a%ora, c ando se %able de la fertilidad nat ral de la tierra A se d# por s p esto ! e se c lti(a con 9 o con A libras esterlinas. As" acontecer"a, en efecto, c ando la ma$or"a de los acres de la tierra A c lti(ados ! e c bren la masa de la demanda de este pa"s a ! e nos referimos, se sometiesen a este n e(o m#todo. Pero si la me)ora empie+a afectando solamente a na pe! e*a parte de A, esta parte me)or c lti(ada arro)ar' n ganancia excedente, ! e el terrateniente se dispondr' a con(ertir r'pidamente, en todo o en parte, en renta $ a fi)ar como renta. 1e este modo, s" la demanda se acompasase a la creciente oferta, a medida ! e la tierra A f ese someti#ndose grad almente al n e(o m#todo en toda s extensin, podr"a irse formando poco a poco renta en toda la tierra de la clase A $ confisc'ndose en todo o en parte, segn las condiciones del mercado, la prod cti(idad excedente. 5a compensacin del precio de prod ccin de A a base del precio medio de s prod cto en caso de in(ersin incrementada del capital podr"a impedirse as", mediante la plasmacin de la ganancia excedente de esta in(ersin incrementada de capital en forma de renta. En este caso, (ol(er"amos a encontrarnos con lo ! e $a t (imos ocasin de (er m's arriba, en las tierras me)ores, al ir dismin $endo la prod cti(idad de los capitales adicionales, a saber- ! e ser"a la transformacin de la ganancia excedente en renta del s elo, es decir, la interposicin de la propiedad territorial, la ! e ele(ar"a el precio de prod ccin, en (e+ de aparecer la renta diferencial simplemente como consec encia de la diferencia entre el precio de prod ccin indi(id al $ el general. Esto impedir"a en la tierra A la coincidencia de ambos precios, al impedir ! e el precio de prod ccin sea reg lado por el precio medio de prod ccin de A& mantendr"a as" n precio de prod ccin m's alto ! e el necesario, creando con ello na renta. 0 este mismo res ltado podr"a prod cirse o mantenerse a n en el caso de existir la importacin libre de trigo del extran)ero, p esto ! e los arrendatarios se %allar"an obligados a destinar a otro empleo, por e)emplo, a terrenos de pastos las tierras ! e podr"an competir sin de(engar na renta con el precio de prod ccin del trigo determinado por factores exteriores a ellas, por c $a ra+n slo podr"an dedicarse al c lti(o de cereales a! ellas tierras ! e, de(engando na renta, t (iesen n precio de prod ccin medio indi(id al por 5uarter inferior al precio de prod ccin determinado del exterior. >abr' ! e s poner, en general, ! e en este caso el precio de prod ccin ba)ar', pero no %asta el l"mite del precio medio, sino por encima de #l, a n! e por deba)o del precio de prod ccin de la tierra peor en c lti(o A, con lo c al se limitar' la competencia de n e(as tierras de esta clase.

> En caso de productividad decreciente de los capitales adicionales. . pongamos ! e la tierra AE1 slo p eda prod cir el 5uarter adicional por < libras esterlinas $ ! e la tierra A p eda prod cirlo por : j libras, es decir, m's barato, pero j de libra m's caro ! e el 5uarter prod cido por s primera in(ersin de capital. En este caso, el precio total de los > 5uarters prod cidos en A seria R9 j libras esterlinas& por tanto, el precio medio por 5uarter 1 : :^8 libras. El precio de prod ccin a mentar"a, pero slo en :^8 de libra, mientras ! e si el capital adicional se in(irtiese en na n e(a tierra ! e prod )ese a : j libras a mentar"a en otros :^8 de libra %asta : j libras esterlinas, con lo c al determinar"a el a mento proporcional de todas las dem's rentas diferenciales. El precio de prod ccin de : :^8 libras esterlinas por 5uarter en A se compensar"a as" a base de s precio medio de prod ccin, en caso de in(ersin incrementada de capital, $ se con(ertir"a en precio reg lador& no arro)ar"a, p es, ning na renta, $a ! e no arro)ar"a ning na s perganancia. Pero si este 5uarter prod cido por la seg nda in(ersin de capital se (endiese por : j libras esterlinas, la tierra A arro)ar"a a%ora na renta de j de libra, extensi(a adem's a todos los acres de A en ! e no se efecta ning na in(ersin adicional de capital $ ! e, por tanto, sig en prod ciendo a ra+n de : libras esterlinas el 5uarter, lo mismo ! e antes. Mientras existan tierras de la clase A sin c lti(ar, el precio slo podr' ele(arse temporalmente a : j libras esterlinas. 5a incorporacin de n e(as tierras de la clase A mantendr"a el precio de prod ccin en : libras esterlinas %asta ! e se agotase toda la tierra de A, c $a sit acin fa(orable le permite prod cir el 5uarter m's barato de : j libras. As" %abr"a ! e admitirlo, p es, a n! e el terrateniente, por el %ec%o de ! e n acre de la tierra arro)e renta, no ! iera de)ar ningn otro al arrendatario libre de renta. 1epender"a, a s (e+, de la ma$or o menor generali+acin de la seg nda in(ersin de capital en la tierra existente A el ! e el precio de prod ccin se compensase a base del precio medio o ! e el precio indi(id al de prod ccin de la seg nda in(ersin de capital pasase a ser el precio reg lador, con s s : j libras esterlinas. Esto ltimo slo oc rrir' c ando el terrateniente tenga tiempo de fi)ar como renta la ganancia excedente al precio de : j libras por 5uarter, en tanto ! e se c bre la demanda. .obre la prod cti(idad decreciente de la tierra en in(ersiones s cesi(as de capital debe cons ltarse a 5iebig. >emos (isto ! e la dismin cin s cesi(a de la prod cti(idad excedente de las in(ersiones de capital %acen ! e a mente siempre la renta por acre, a base de n precio de prod ccin constante, $ p eden incl so prod cir el mismo res ltado a n! e el precio de prod ccin descienda. Pero, en general, debe obser(arse lo sig iente1esde el p nto de (ista del modo capitalista de prod ccin, %a$ siempre n encarecimiento relati(o de los prod ctos c ando, para obtener el mismo prod cto, se %ace n desembolso& %a$ ! e pagar algo ! e antes no se pagaba. P es por reposicin del capital cons mido en la prod ccin slo p ede entenderse la reposicin de (alores ! e se trad cen en determinados medios de prod ccin. 5os elementos nat rales ! e entran como agentes en la prod ccin sin costar nada, c al! iera ! e sea el papel ! e en la prod ccin desempe*en, no entran en ella como partes integrantes del capital, sino como na f er+a nat ral grat ita de #ste, es decir, como na f er+a prod cti(a grat ita del traba)o, la c al, dentro del modo capitalista de prod ccin, se presenta, al ig al ! e oc rre con todas las f er+as prod cti(as, como na f er+a prod cti(a del capital. C ando, por tanto, entra en la prod ccin na de estas f er+as nat rales ! e primiti(amente no c estan nada, no contrib $e a la determinacin del precio, mientras el prod cto s ministrado con ella baste para c brir la demanda, Pero s", en el transc rso del desarrollo, es necesario s ministrar n prod cto ma$or del ! e p ede crearse con a$ da de esta f er+a nat ral& si, por tanto, este prod cto adicional tiene ! e crearse sin la a$ da de esta f er+a nat ral o con a$ da de la accin % mana, se incorpora al capital n n e(o elemento complementario. .e efect ar', p es, na in(ersin relati(amente ma$or para mantener el mismo prod cto. 0 entonces, s poniendo ! e las dem's circ nstancias permane+can in(ariables, se encarecer' la prod ccin. = 61e n c aderno `Comen+ado a mediados de febrero de 18;9B. QA.ER La renta diferencial & la renta como simple inter7s del capital incorporado a la tierra. 5as llamadas me)oras permanentes E! e modifican la condicin f"sica $ en parte tambi#n la composicin f"sica de la tierra mediante operaciones ! e s ponen na in(ersin de capital $ p eden ser consideradas como incorporacin del capital a la tierraE tienden casi todas a atrib ir a na determinada tierra, a la tierra en determinado l gar concreto, c alidades ! e posee por nat rale+a otra tierra, en otro l gar $ no pocas (eces en la inmediata (ecindad. >a$ tierras ! e est'n ni(eladas por nat rale+a, otras en cambio necesitan ser ni(eladas por la mano del %ombre& nas tierras poseen n desagVe nat ral, mientras ! e otras necesitan n drena)e artificial& nas poseen por nat rale+a n mant"llo prof ndo, ! e en otras es necesario crear artificialmente& nas tierras se %allan dotadas nat ralmente de la cantidad de arena con(eniente, en otras tiene ! e preoc parse el

%ombre de establecer la necesaria proporcin& nos pastos se riegan nat ralmente, otros tienen ! e regarse por obra del traba)o o, para decirlo en t#rminos de econom"a pol"tica, por obra del capital. Es, en (erdad, na teor"a peregrina $ regoci)ante el ! e en na tierras, c $as (enta)a comparati(as son (enta)as ad! iridas, la renta sea n inter#s, mientras ! e en otras, ! e poseen estas (enta)as por obra de la nat rale+a, no s cede as". 6Pero, en realidad, la cosa, al desarrollarse, se tergi(ersa en el sentido de ! e, como en n caso la renta coincide realmente con el inter#s, se le llama tambi#n inter#s, a n! e no es este el caso en absol to, se ba ti+a falsamente la (enta con ese nombre.7 Pero la tierra, desp #s de efect ar en ella na in(ersin de capital arro)a na renta, no por! e se %a$a in(ertido en ella capital, sino por! e la in(ersin de capital con(ierte la tierra en n campo de in(ersin m's prod cti(o del ! e era antes. . pongamos ! e toda la tierra de n pa"s necesitase de esta in(ersin de capital& entonces, toda tierra ! e an no la % biese recibido tendr"a ! e pasar necesariamente por esta fase $ la renta 6o el inter#s ! e rinde, en determinados casos7 ! e arro)asen las tierras dotadas $a de s in(ersin de capital ser"a na renta diferencial, ni m's ni menos ! e, si pose$esen esta (enta)a por obra de la nat rale+a, $ las otras t (iesen ! e ad! irirla por la mano del %ombre. 2ambi#n esta renta s sceptible de ser red cida a inter#s se con(ierte en na renta diferencial p ra, na (e+ ! e el capital in(ertido ! eda amorti+ado. 1e otro modo, %abr"a ! e admitir la necesidad de ! e el mismo capital existiese como capital dos (eces. Es no de los rasgos m's di(ertidos el ! e todos los ad(ersarios de Cicardo ! e combaten la determinacin del (alor excl si(amente por el traba)o, %agan (aler frente a la renta diferencial res ltante de las diferencias de la tierra, el ! e a! " se con(ierta en factor determinante del (alor a la nat rale+a en (e+ del traba)o $ ! e, al mismo tiempo, rei(indi! en esta f ncin para la sit acin de las tierras $ tambi#n, en ma$or medida an, para el inter#s del capital in(ertido en la tierra para s c lti(o. El mismo traba)o prod ce el mismo (alor para el prod cto creado en n momento dado& pero la magnit d o la cantidad de este prod cto $ tambi#n, por tanto, la parte del (alor ! e corresponde a na parte al"c ota de este prod cto depende, partiendo de na cantidad de traba)o dada, nica $ excl si(amente de la cantidad de prod cto $ #sta, a s (e+, de la prod cti(idad de la cantidad dada de traba)o, no de la magnit d de esta cantidad. El ! e esta prod cti(idad se deba a la nat rale+a o a la sociedad es de todo p nto indiferente. ?nicamente en el caso en ! e c este, a s (e+, traba)o $, por tanto, capital, incrementa el costo de prod ccin con n n e(o elemento, cosa ! e no oc rre c ando se trata de la simple nat rale+a.

CA69BCL= TL@ LA RENTA ABSOLUTA DE LA TIERRA

Al anali+ar la renta diferencial, part"amos del s p esto de ! e la tierra peor de todas no de(enga renta alg na o, para decirlo en t#rminos m's generales, de ! e slo de(enga renta la tierra c $o, prod cto arro)e n precio indi(id al de prod ccin inferior al precio de prod ccin reg lador del mercado, diferencia de la ! e nace na s perganancia, ! e se trad ce en renta. Ante todo, %a$ ! e ad(ertir ! e la le$ de la renta diferencial, como tal renta diferencial, es en absol to independiente de la exactit d o la inexactit d de este s p esto. .i llamamos P al precio general de prod ccin ! e reg la el mercado, (emos ! e P coincide, en c anto al prod cto de la clase peor de tierras A, con s precio de prod ccin indi(id al& es decir, ! e el precio c bre el capital constante $ el capital (ariable cons midos en la prod ccin m's la ganancia media 6R ganancia de empresario m's inter#s7. 5a renta, en este caso, es R W. El precio indi(id al de prod ccin de la clase de tierra inmediatamente s perior H es R Pc, $ P g Pc& es decir, c bre m's ! e el precio real de prod ccin del prod cto de P sobre Pc $, por tanto, a la ganancia excedente ! e percibe el arrendatario de la clase H. Este d es el ! e se con(ierte en la renta abonada al terrateniente. En la tercera clase C, llamaremos P` al precio real de prod ccin $ diremos ! e P E P` R Fd, siendo este >d el ! e se con(ierte en renta. 0 lo mismo en lo ! e se refiere a la clase c arta, D, llamando 6e: al precio indi(id al de prod ccin 6e:, 6 2 6e: R ?d, remanente ! e se con(ierte en renta, $ as" s cesi(amente. . pongamos a%ora ! e sea falso en c anto a la clase A el s p esto de ! e la renta R W $ de ! e, por tanto, el precio de s prod cto R 6 Z W. Estable+camos m's bien la premisa de ! e tambi#n esta tierra de(enga na renta R r. En este caso, llegamos a dos concl siones. 6rimera. .i el precio del prod cto agr"cola de la clase A no se %allase reg lado por s precio de prod ccin, sino ! e cont (iese n remanente sobre #ste, ser"a 1 6 / r. En efecto pres poniendo el r#gimen capitalista de prod ccin en s normalidad, es decir, pres poniendo ! e el remanente r ! e el arrendatario paga al terrateniente no represente na ded ccin del salario ni de la ganancia media del capital, la renta slo podr' abonarse si el arrendatario (ende s prod cto por encima del precio de prod ccin, de)'ndole n remanente ! e representar"a na ganancia excedente para #l si no t (iese ! e ced#rsela al terrateniente en forma de renta. El precio comercial reg lador del pro$ecto total lan+ado al mercado de todas las clases de tierras no ser"a en ese caso el precio de prod ccin ! e arro)a el capital en todas las ramas de prod ccin en s con) nto, es decir, n precio ig al al capital in(ertido m's la ganancia media, sino ! e ser"a el precio de prod ccin m's la renta, 6 / r, $ no 6. En efecto, el precio del prod cto agr"cola de la clase A expresa en general el l"mite del precio general reg lador del mercado, del precio a ! e p ede entregarse el prod cto total, $ reg la en este sentido el precio de este prod cto total. Pero, en se%undo lu%ar, en este caso, a n! e res ltase esencial mente modificado el precio general del prod cto agr"cola, esto no destr ir"a en modo alg no la le$ de la renta diferencial. En efecto, s" el precio del prod cto de la clase A, $ por tanto el precio general del mercado, f ese R 6 / r, el precio de las clases H, C, 1, etc. seria tambi#n R 6 / r. Pero como para la clase H 6 2 6: 1 d, tendr"amos ! e 66 / r7 tambi#n R d, $ para C 6 2 6Y1 66 / r 2 (6e / r R Fd, como finalmente, para D 6 2 6e: R (6 / r 2 (6e: / r R :d, $ as" s cesi(amente. 5a renta diferencial seg ir"a, p es, siendo la misma $ reg l'ndose por la misma le$, a n! e la renta entra*ase n elemento distinto de esta le$ $ experimentase n a mento general a la par con el precio del prod cto agr"cola. 1e donde se sig e ! e, c al! iera ! e sea la s erte ! e corra la renta de las clases de tierra menos f#rtiles, la le$ de la renta diferencial no slo es independiente de ello, sino ! e adem's el nico modo de concebir la renta diferencial con arreglo a s car'cter consiste en considerar la renta de la clase A R W. En efecto, el %ec%o de ! e esta renta sea R W o g W no interesa en lo m's m"nimo c ando se trata de la renta diferencial $ no %a$ por ! # tomarlo en c enta para nada. 5a le$ de la renta diferencial es, p es, independiente del res ltado de la sig iente in(estigacin. A%ora bien, si seg imos indagando la ra+n del s p esto de ! e partimos, a saber- el de ! e el prod cto de la peor clase de tierra A no de(eng e renta alg na, tendremos ! e contestar necesariamente as"- para la in(ersin de capital adicional en la clase de tierra A, basta con ! e el precio comercial del prod cto agr"cola, del trigo, por e)emplo, alcance tal ni(el, ! e n capital adicional in(ertido en la clase A c bra el precio de prod ccin normal, de)e, por tanto, la ganancia media corriente ! e corresponda al capital in(ertido. Esta condicin le basta al capitalista para in(ertir n e(o capital con la ganancia corriente $ (alori+arlo del modo normal.

.in embargo, tambi#n en este caso tiene ! e ser el precio comercial s perior al precio de prod ccin de A. P es tan pronto como se lan+a al mercado la cantidad adicional de prod cto necesaria, se modifica, e(identemente, la proporcin entre la oferta $ la demanda. 5a oferta, ! e antes era ins ficiente, %a de)ado de serlo. Por tanto, tiene ! e ba)ar el precio. 0, para poder ba)ar, es necesario ! e antes f ese m's ele(ado ! e el precio de prod ccin de A. .in embargo, el car'cter menos fr ct"fero de la clase A, incorporada recientemente al c lti(o, %ace ! e ese precio no ( el(a a descender tan ba)o como lo estaba en la #poca en ! e era el precio de prod ccin de la clase H el ! e reg laba el mercado. El precio de prod ccin de A constit $e el l"mite, no para el al+a temporal, sino para el al+a relati(amente permanente del precio comercial. .i, por el contrario, la tierra incorporada recientemente al c lti(o f ese m's fr ct"fera ! e la clase A, ! e reg laba %asta a%ora los precios, $ sin embargo, slo alcan+ase para c brir la demanda adicional, el precio comercial permanecer"a in(ariable. Pero la in(estigacin sobre si la clase inferior de tierra de(enga renta coincide tambi#n en este caso con la ! e a! " estamos desarrollando, p es tambi#n a! " podr"amos explicar el s p esto de ! e la clase A no de(enga renta alg na por el %ec%o de ! e el precio comercial le basta al arrendatario para c brir con este precio exactamente el capital in(ertido m's la ganancia media& es decir, por el %ec%o de ! e el precio comercial le s ministra el precio de prod ccin de s mercanc"a. 1esde l ego, el arrendatario capitalista p ede, en estas condiciones, c lti(ar la clase de tierra A, siempre $ c ando ! e sea #l el llamado a decidir como capitalista. .e da la condicin necesaria para ! e el capital p eda (alori+arse normalmente en la clase de tierra A. .in embargo, del %ec%o de ! e a%ora el capital p eda in(ertirse por el arrendatario en la clase de tierra A con arreglo a las condiciones medias de (alori+acin del capital siempre $ c ando ! e no tenga ! e pagar renta alg na, no se desprende ni m c%o menos ! e esta tierra perteneciente a la clase A (a$a a ser p esta sin m's a disposicin de los arrendatarios. El %ec%o de ! e el arrendatario p eda (alori+ar s capital, sac'ndole la ganancia corriente, a condicin de no pagar renta, no es ning na ra+n para ! e el terrateniente ceda s tierra a a! #l de n modo desinteresado $ se sienta lo bastante fil'ntropo para implantar el cr7dit %ratuit a fa(or de este colega. .eme)ante s p esto entra*a, en realidad, la eliminacin de la propiedad territorial, la s presin de la propiedad pri(ada sobre el s elo, c $a existencia representa precisamente na traba para la in(ersin de capital $ para la libre (alori+acin del mismo sobre la tierra, traba ! e no desaparece, ni m c%o menos, por el mero %ec%o de ! e el arrendatario se %aga la reflexin de ! e el ni(el de los precios del trigo le permitir"a sacar la ganancia corriente de s capital mediante la explotacin de la tierra A, si no t (iese ! e pagar renta alg na, es decir, s" pr'cticamente p diese considerar como no existente la propiedad pri(ada sobre la tierra. .in embargo, en la renta diferencial (a impl"cito el monopolio de la propiedad territorial, la existencia de la propiedad sobre la tierra como traba op esta al capital, $a ! e sin ella la ganancia excedente no se con(ertir"a en renta del s elo, ni corresponder"a al terrateniente en (e+ de corresponder al arrendatario. 0 la propiedad territorial como traba persiste an all" donde desaparece la renta del s elo como renta diferencial, es decir, en la clase A. ." examinamos los casos en ! e, en n pa"s de prod ccin capitalista, p ede in(ertirse capital en la tierra sin pagar na renta, (eremos ! e todos ellos implican, de %ec%o, a n! e no ) r"dicamente, la s presin de la propiedad territorial, s presin ! e slo p ede lle(arse a efecto en circ nstancias m $ concretas $ ! e presenten siempre n car'cter p ramente fort ito. En primer lu%ar, c ando el mismo terrateniente es el capitalista o #ste es, al mismo tiempo, el terrateniente. En este caso, c ando el precio comercial %a$a s bido lo bastante para sacar de la clase de tierra A el precio de prod ccin, es decir, para resarcirse de s capital m's la ganancia media, p ede e'plotar directamente la tierra de s propiedad. Pero, Ppor ! #Q Por! e no se interpone ante #l la propiedad territorial como traba ! e le impida in(ertir s capital. El p ede considerar la tierra como simple elemento nat ral $, por tanto, de)arse g iar excl si(amente por el criterio de la (alori+acin de s capital, por ra+ones p ramente capitalistas. 0 estos casos se dan realmente en la pr'ctica, pero siempre a t"t lo de excepcin. 1el mismo modo ! e la explotacin capitalista de la tierra pres pone la separacin del capital en f nciones $ de la propiedad sobre la tierra, excl $e como norma general la explotacin directa de la propiedad territorial por el terrateniente. Enseg ida se comprende ! e esta posibilidad es algo p ramente fort ito. .i, al crecer la demanda de trigo, f ese necesario proceder al c lti(o de na extensin ma$or de la tierra A ! e la ! e se %alla en manos de los pro pietarios ! e la explotan por s" mismos o, para decirlo en otros t#rminos, si f ese necesario tomar en arriendo na parte de esta tierra para poder c lti(arla, desaparece inmediatamente esta %ipot#tica s presin de la traba ! e la propiedad territorial representa para la in(ersin de capital. Constit $e na abs rda contradiccin partir del di(orcio entre el capital $ la tierra, entre el arrendatario $ el terrateniente, caracter"stico del r#gimen capitalista de prod ccin $ l ego, (irando en redondo, pres poner como regla la explotacin directa de la tierra por el terrateniente en todos a! ellos casos en ! e el capital, si no existiese frente a #l na propiedad territorial como poder independiente, no de(engar"a renta alg na por el c lti(o de la tierra. 6,#ase el pasa)e en ! e A. .mit%

%abla de la renta de las minas $ ! e citamos m's adelante 6p. ;8:7. Esta s presin de la propiedad pri(ada es algo p ramente cas al. P ede prod cirse, o no. En se%undo lu%ar, p ede oc rrir ! e dentro del comple)o de na tierra arrendada, se enc entren alg nas +onas ! e, segn el ni(el dado de los precios comerciales, no arro)en renta alg na, ! e por tanto se cedan gratis, a n! e el terrateniente no lo considere as", $a ! e lo ! e a #l le interesa es la renta de la tierra en s con) nto $ no la renta especial de las distintas partes ! e la componen. En este caso, desaparece para el arrendatario, en lo ! e se refiere a las partes de la tierra ! e no de(engan renta, la propiedad territorial como traba de la in(ersin de capital, $ desaparece, adem's, gracias a s contrato con el mismo terrateniente. Pero si no paga renta alg na por estas porciones, es sencillamente por! e la paga por la tierra de la ! e a! #llas son n accesorio. En estos casos, se pres pone na combinacin de circ nstancias en la ! e no es necesario rec rrir a la clase peor de tierra A como a n campo n e(o e independiente de prod ccin, para c brir la demanda, sino en ! e esta tierra se %alla encla(ada inseparablemente entre otras de me)or calidad. Pero el caso ! e se trata de in(estigar es precisamente a! el en ! e se c lti(an independientemente tierras de la clase A, en ! e, por tanto, ba)o las condiciones generales de la prod ccin capitalista, es necesario rec rrir al arriendo independiente de esta clase de tierras. En tercer lu%ar, p ede darse el caso de ! e n arrendatario in(ierta capital adicional en la misma tierra arrendada, a n! e con los precios comerciales (igentes el prod cto adicional as" logrado slo, le rinda el precio de prod ccin, la ganancia normal, pero sin permitirle pagar na renta adicional. Es decir, ! e pagar' renta con na parte del capital in(ertido en la tierra $ con la otra no. Pero este s p esto dista m c%o de resol(er el problema, como se (e por lo sig iente- si el precio comercial 6$ al mismo tiempo la fertilidad de la tierra7 le permite lograr con el capital adicional n rendimiento ma$or, ! e al ig al ! e el capital primiti(o le rinda, adem's del precio de prod ccin, na ganancia excedente, se embolsar' #sta d rante todo el tiempo ! e se %alle en (igor s contrato de arriendo. PPor ! #Q Por! e, mientras ri)a el contrato de arriendo, no existe la traba de la propiedad sobre la tierra para la in(ersin de s capital en ella. .in embargo, el simple %ec%o de ! e, para garanti+arle esta ganancia excedente, sea necesario proceder a rot rar de n modo independiente $ a arrendar de n modo independiente tambi#n n e(a tierra de calidad inferior pr eba irref tablemente ! e no basta con la in(ersin de capital adicional en la tierra antig a para c brir la demanda acrecentada. ?n s p esto excl $e el otro. Podr"a decirse, claro est', ! e la renta de la clase peor de tierra A es tambi#n renta diferencial, comparada bien con la tierra c lti(ada directamente por el propietario 6pero este caso slo se da con car'cter de excepcin $ de n modo cas al7& bien con la in(ersin adicional de capital en las antig as tierras arrendadas ! e no de(engan renta alg na. Pero #sta ser"a- <N na renta diferencial ! e no proceder"a del distinto grado de fertilidad de las di(ersas clases de tierras $ ! e, por tanto, no pres pondr"a ! e la tierra A no paga renta $ (ende s prod cto al precio de prod ccin. 0 >N, ! e las in(ersiones adicionales de capital %ec%as en la misma tierra arrendada arro)en o no na renta, es tan indiferente en c anto al %ec%o de s" la tierra de la clase A n e(amente rot rada de(enga o no renta, como lo es, por e)emplo, en c anto a la instalacin de na n e(a empresa fabril independiente, el %ec%o de s" otro fabricante de la misma rama ind strial in(ierte na parte de s capital en t"t los rentables, por no poder explotarlo "ntegramente en s ind stria, o de s" procede a %acer en s negocio determinadas ampliaciones ! e no le rinden la ganancia completa, pero s" na ganancia ma$or ! e el inter#s ! e podr"a percibir, por a! ellos t"t los. Para #l, esto es algo p ramente accesorio. En cambio, las n e(as empresas adicionales deber'n rendir la ganancia media $ se crean con esta perspecti(a. Es cierto ! e las in(ersiones adicionales de capital %ec%as en las tierras antig as arrendadas $ el c lti(o adicional de n e(as tierras de la clase A representan l"mites rec"procos. El l"mite dentro del c al p ede in(ertirse capital adicional en la misma tierra arrendada ba)o condiciones de prod ccin m's desfa(orables lo se*alan las n e(as in(ersiones conc rrentes ! e se %agan en la tierra A& de otra parte, la renta ! e esta clase de tierra p eda arro)ar se %alla limitada por las in(ersiones adicionales de capital ! e conc rran en las antig as tierras arrendadas. .in embargo, todos estos s bterf gios no res el(en el problema, el c al, planteado en t#rminos simples, es el sig iente- s pongamos ! e el precio comercial del trigo 6! e, para los efectos de n estra in(estigacin, representa al prod cto agr"cola en s con) nto7 baste para acometer el c lti(o de ciertas partes de la clase de tierra A $ para ! e el capital in(ertido en estas n e(as tierras arro)e el precio de prod ccin del prod cto, es decir, la reposicin del capital m's la ganancia media. . pongamos, p es, ! e se den las condiciones necesarias para la (alori+acin normal del capital en las tierras de la clase A. PHastar"a con estoQ PPodr"a, s poniendo ! e as" f ese, in(ertirse realmente este capitalQ PW es necesario ! e el precio comercial s ba %asta ! e arro)e tambi#n na renta la tierra A de peor calidadQ P8os encontramos, p es, con ! e el monopolio de la propiedad territorial impone a la in(ersin de capital na traba ! e desde el p nto de (ista p ramente capitalista no existir"a, a no ser por la interposicin de ese monopolioQ 1e las formas del planteamiento mismo del problema se desprende ! e si en las tierras anteriormente arrendadas, por e)emplo, existiesen in(ersiones adicionales de

capital ! e, a base del precio comercial (igente, no arro)asen renta alg na, sino solamente la ganancia media, esta circ nstancia Pno resol(er"a el problema de s" p ede in(ertirse realmente capital en las tierras de la clase A, las c ales arro)ar"an tambi#n la ganancia media, pero no de(engar"an renta alg naQ 0 #ste es, precisamente, el problema ! e se trata de resol(er. / e las in(ersiones adicionales de capital ! e no arro)an renta no satisfacen la demanda, lo pr eba la necesidad de incorporar al c lti(o n e(as tierras de la clase A. ." el c lti(o adicional de la tierra A slo se efecta siempre $ c ando ! e estas tierras den na renta, es decir, siempre $ c ando ! e rindan m's ! e el precio de prod ccin, slo podr'n presentarse dos casos. ?no de ellos es ! e el precio comercial sea tan ele(ado ! e %asta las ltimas in(ersiones adicionales de capital %ec%as en las tierras anteriormente arrendadas arro)en na ganancia excedente, $a se la embolse el mismo arrendatario o se la apropie el propietario de la tierra. Esta ele(acin del precio $ esta ganancia excedente de las ltimas in(ersiones adicionales de capital ser"an, en este caso, na consec encia del %ec%o de ! e la tierra A no p ede ser c lti(ada s" no arro)a na renta, p es s" para ello bastase con el precio de prod ccin, con la obtencin de la simple ganancia media, no s bir"a tanto el precio $ la conc rrencia de las n e(as tierras se presentar"a tan pronto como arro)asen simplemente ese precio de prod ccin. 5as in(ersiones de capital en la tierra A, ! e no arro)asen tampoco renta alg na, podr"an competir perfectamente con las in(ersiones adicionales %ec%as en las tierras anteriormente arrendadas, pri(adas de renta. El otro caso a ! e nos referirnos es #ste- las ltimas in(ersiones de capital %ec%as en las antig as tierras arrendadas no arro)an renta alg na, sin embargo de lo c al el precio comercial se ele(a lo s ficiente para ! e las tierras de la clase A p edan rot rarse $ arro)ar na renta. En este caso, las in(ersiones adicionales de capital ! e no de(engan renta slo ser'n posibles por! e las tierras de la clase A no p eden ser c lti(adas %asta ! e el precio comercial les consienta abonar na renta. A no ser por esta condicin, $a %abr"an sido c lti(adas con n ni(el m's ba)o de precios $ no %abr"an podido lle(arse a efecto a! ellas in(ersiones posteriores de capital en las tierras anteriormente arrendadas ! e necesitan de n precio comercial alto para poder arro)ar la ganancia normal sin renta, p esto ! e con n precio comercial ele(ado no rinden m's ! e la ganancia media. Esto ! iere decir ! e con n precio comercial m's ba)o, ! e se con(ertir"a en reg lador como el precio de prod ccin de la tierra A, al entrar #sta en c lti(o, no %abr"an rendido si! iera a! ella ganancia $, por tanto, el s p esto de ! e partimos, no %abr"a podido efect arse, 1e este modo, la renta de la tierra A formar"a, ind dablemente, na renta diferencial, comparada con estas in(ersiones de capital, en las antig as tierras arrendadas ! e no arro)asen renta alg na, pero la circ nstancia de ! e las tierras de la clase A arro)asen esa renta diferencial ser"a simplemente res ltando del %ec%o de ! e no podr"an incorporarse a la s perficie de las tierras c lti(adas a menos ! e arro)asen na renta, es decir, del %ec%o de ! e existir"a la necesidad de esta renta, no condicionada de por s" por ning na diferencia en c anto a las clases de tierra $ ! e representar"a na traba para la posible in(ersin de capitales adicionales en las tierras antig amente arrendadas. 2anto en no como en otro caso, la renta de la tierra A no ser"a na simple consec encia del al+a de los precios del trigo sino a la in(ersa- el %ec%o de ! e la tierra de peor calidad t (iese ! e arro)ar na renta para ! e f ese posible acometer s c lti(o ser"a la ca sa de la s bida de los precios del trigo %asta n ni(el en ! e p diese darse c mplimiento a esta condicin. 5a renta diferencial se caracteri+a por! e en ella la propiedad territorial slo absorbe la ganancia excedente, ! e se embolsar"a el arrendatario s" a! #lla no se interp siese $ ! e, en ciertas circ nstancias, se embolsa realmente d rante el tiempo de (igencia del contrato de arriendo. 5a propiedad de la tierra no es, a! ", sino la ca sa de la transferencia de na persona a otra, del capitalista al terrateniente, de a! ella parte del precio de la mercanc"a creada sin s inter(encin 6por obra de la competencia, al determinar el precio de prod ccin, reg lador del precio comercial7 $ ! e se red ce a la ganancia excedente. Pero la propiedad de la tierra no es, en los casos de renta diferencial, la ca sa ! e crea esta parte integrante del precio o la ele(acin del precio ! e es premisa de ella. En cambio, c ando la clase peor de tierra A no p ede ser c lti(ada Ea n! e s c lti(o arro)ase el precio de prod ccinE %asta ! e arro)e n remanente sobre este precio de prod ccin, na renta, la propiedad de la tierra acta como la ca sa creadora de esta al+a del precio. Es la misma propiedad territorial la 5ue en%endra la renta. 0 la cosa no cambia por el %ec%o de ! e, como oc rre en el seg ndo de los casos examinados, la renta ! e a%ora trib ta la tierra A constit $a na renta diferencial, comparada con la ltima in(ersin adicional de capital en las tierras antig amente arrendadas, ! e slo c bre el precio de prod ccin. En efecto el %ec%o de ! e la tierra A no p eda ser c lti(ada %asta ! e el precio comercial reg lador sea lo s ficientemente alto para de)ar margen a na renta en la tierra A es lo nico ! e explica, en este caso, ! e el precio comercial se ele(e %asta n ni(el ! e, si bien no per mite ! e la ltima in(ersin de capital %ec%a en las tierras anteriormente arrendadas arro)e m's ! e s precio de prod ccin, le asigna n precio de prod ccin tan alto, ! e p ede trib tar al mismo tiempo na renta para la tierra A. El %ec%o de ! e esta tierra tenga ! e trib tar na renta, es, en estos casos, la ca sa a ! e responde la creacin de la renta diferencial entre la tierra A $ las ltimas in(ersiones de capital en las tierras anteriormente arrendadas.

C ando decimos ! e Epartiendo del s p esto de la reg lacin del precio del trigo por el precio de prod ccinE las tierras de la clase A no trib tan na renta, nos referimos a la renta en el sentido categrico de la palabra. ." el canon pagado por el arrendatario representa na ded ccin del salario normal de s s obreros o de s propia ganancia media normal, este canon no ser' tal renta, es decir, no ser' na parte integrante del precio de s mercanc"a distinta e independiente del salario $ de la ganancia. 0a %emos dic%o m's arriba ! e este caso se da frec entemente en la pr'ctica. C ando el salario de los obreros agr"colas de n pa"s se %alla en general por deba)o del ni(el medio normal del salario $, por tanto, entra a formar parte de la renta con car'cter general na ded ccin del salario, na parte de #l, esto no representa ningn caso excepcional ! e fa(ore+ca al arrendatario de la tierra peor. Estos salarlos ba)os entran $a como na partida integrante en el mismo precio de prod ccin ! e %ace posible el c lti(o de la tierra de peor calidad, $ la (enta del prod cto por s precio de prod ccin no permite, por consig iente, al arrendatario de esta tierra pagar na renta. El terrateniente podr"a arrendar tambi#n s tierra a n obrero agr"cola ! e se res"gnase a abonarle en forma de renta todo o la ma$or parte del remanente sobre el salario ! e de)a el precio de (enta del prod cto. En estos casos, a n! e se %aga efecti(o n canon, no se abona na renta. .in embargo, all" donde se dan las condiciones propias del r#gimen capitalista de prod ccin, la renta $ el canon tienen necesariamente ! e coincidir. 0 esta sit acin normal es precisamente la ! e se trata de in(estigar a! ". ." los casos ! e (enimos examinando, en los ! e, dentro del r#gimen de prod ccin capitalista, p eden realmente efect arse in(ersiones de capital en la tierra sin de(engar renta, no nos dicen nada decisi(o en c anto al problema ! e nos oc pa, menos an la referencia a las condiciones existentes en las colonias. 5o ! e caracteri+a a las colonias como tales E$ a! " slo nos referimos a las colonias estrictamente agr"colasE no es solamente la masa de las tierras f#rtiles ! e se %allan en estado de nat rale+a, sino el %ec%o de ! e estas tierras no %an sido an apropiadas, no se %allan sometidas al r#gimen de la propiedad territorial. Es esto lo ! e disting e en proporciones gigantescas a los (ie)os pa"ses $ a las colonias, en lo ! e a la tierra se refiere- la inexistencia legal o efecti(a de la propiedad sobre la tierra, como con ra+n se*ala IaYefield1 $ $a %ab"an desc bierto m c%o antes de #l Mirabea padre, el fisicrata, $ otros antig os economistas. 2anto da, para n estros efectos, ! e los colonos se apropien directamente la tierra o ! e pag en al Estado na cantidad de dinero ! e, ba)o el t"t lo de n precio p ramente nominal, no es en realidad, m's ! e n trib to por n t"t lo ) r"dico ('lido. 0 es tambi#n indiferente el ! e alg nos colonos $a asentados sean propietarios ) r"dicos de la tierra por ellos c lti(ada. 1e %ec%o, la propiedad territorial no constit $e a! " na traba para la in(ersin de capital o de traba)o sin capital& el %ec%o de ! e los colonos $a asentados se apoderen de na parte de la tierra no impide a los ! e lleg en desp #s con(ertir n e(as tierras en campo de in(ersin de s capital o de s traba)o. Por consig iente, c ando se trata de in(estigar cmo acta la propiedad de la tierra sobre los prod ctos agr"colas $ sobre la renta all" donde la tierra se %alla limitada como base de in(ersin del capital, res lta disparatado traer a colacin las colonias b rg esas libres, en las ! e no existen ni el r#gimen capitalista de prod ccin dentro de la agric lt ra ni la forma de propiedad sobre la tierra correspon diente a #l, por lo menos de %ec%o, en lo ! e a esta ltima se refiere. Al decir esto, nos referimos, por e)emplo, a Cicardo en s cap"t lo sobre la renta del s elo. Empie+a declarando ! e se propone in(estigar los efectos en ! e la apropiacin de la tierra se trad ce en c anto al (alor de los prod ctos agr"colas, e inmediatamente nos pone como e)emplo las colonias, dando por s p esto ! e en ellas la tierra existe de n modo relati(amente elemental, sin ! e s explotacin se %alle entorpecida por el monopolio de la propiedad inmobiliaria. El mero %ec%o de la propiedad ) r"dica sobre la tierra no proc ra renta alg na al terrateniente. 5e da en cambio la potestad de s straer s tierra a la explotacin mientras las condiciones econmicas no le permiten (alori+arla de tal modo ! e le de)e n remanente, bien por! e se la dedi! e a la agric lt ra en sentido estricto, bien por! e se la emplee para otros fines de prod ccin, para la edificacin, etc. El terrateniente no p ede %acer ! e a mente ni dismin $a la cantidad absol ta de este campo de in(ersin, pero s" est' en s s manos %acer ! e a mente o dismin $a la cantidad de tierras ! e se %allen en el mercado. 8os encontramos, p es, con el %ec%o caracter"stico, se*alado $a por Do rier, de ! e en todos los pa"ses ci(ili+ados se s strae siempre al c lti(o na parte relati(amente grande de la tierra. En el s p esto de ! e la demanda exi)a rot rar n e(as tierras, menos f#rtiles ! e las explotadas, Pes ! e s propietario (a a cederlas grat itamente por! e el precio comercial del prod cto sea lo s ficientemente alto para ! e la in(ersin de capital c bra al arrendatario el precio de prod ccin $ le de)e, adem's la ganancia normalQ En modo alg no. 8o lo %ar' s" la in(ersin de capital no arro)a na renta para #l. Lam's arrendar' s s tierras si el arrendatario no le abona el canon correspondiente. .er', p es, necesario ! e el precio comercial se ele(e por encima del precio de prod ccin, %asta 6 / r, para ! e el terrateniente p eda percibir na renta. 0 como, segn el s p esto de ! e partimos, la propiedad de la tierra no rinde nada, carece econmicamente de (alor, si la tierra no se arrienda, bastar' con ! e el precio comercial rebase el precio de prod ccin por poco ! e sea para poder lan+ar al mercado las n e(as tierras de calidad inferior.

A%ora bien, Pla renta ! e arro)an las tierras de peor calidad $ ! e no p ede atrib irse a na diferencia de fertilidad, ! iere decir ! e el precio del prod cto agr"cola represente necesariamente n precio de monopolio en el sentido corriente de la palabra, es decir, n precio del ! e forme parte la renta al modo de n imp esto, con la diferencia de ! e ! ien lo percibe es el terrateniente $ no el EstadoQ Es ind dable ! e este imp esto se m e(e dentro de limites econmicos dados. .e %alla circ nscrito por las in(ersiones adicionales de capital %ec%as en las tierras anteriormente arrendadas, por la competencia de los prod ctos agr"colas del extran)ero E siempre $ c ando ! e p edan importarse librementeE, por la competencia de los terratenientes entre s" $, finalmente, por las necesidades $ la sol(encia de los cons midores. Pero no es de esto de lo ! e a! " se trata. .e trata de saber si la renta trib tada por la tierra de peor calidad forma parte del precio de s prod cto, el c al reg la Esegn el s p esto de ! e partimosE el precio general del mercado, del mismo modo ! e n imp esto forma parte de la mercanc"a sobre la ! e gra(a, es decir, como n elemento independiente de s (alor. 8o es necesario, ni m c%o menos, ! e oc rra as", $ s" se %a afirmado es por! e %asta a%ora no se %a comprendido la diferencia entre el (alor de las mercanc"as $ s precio de prod ccin. >emos (isto ! e el precio de prod ccin de na mercanc"a no es, ni m c%o menos, id#ntico a s (alor, a n! e los precios de prod ccin de las mercanc"as considerados en s totalidad, slo se %allan reg lados por s (alor total $ a n! e los mo(imientos de los precios de prod ccin de las distintas clases de mercanc"as, siempre $ c ando ! e las dem's circ nstancias permane+can in(ariables, se determinan excl si(amente por los mo(imientos de s s (alores, Asimismo se %a p esto de manifiesto ! e el precio de prod ccin de na mercanc"a p ede ser s perior o inferior a s (alor $ slo excepcionalmente coincide con #ste. Por tanto, el %ec%o de ! e los prod ctos agr"colas se (endan por encima de s precio de prod ccin no dem estra por s" solo, en modo alg no, ! e se (endan tambi#n por encima de s (alor& del mismo modo ! e el %ec%o de ! e los prod ctos ind striales se (endan por t#rmino medio por s precio de prod ccin no dem estra en modo alg no ! e se (endan precisamente por s (alor. Cabe la posibilidad de ! e los prod ctos agr"colas se (endan por encima de s precio de prod ccin $, sin embargo, por deba)o de s (alor, del mismo modo ! e, por otra parte, %a$ m c%os prod ctos ind striales ! e slo arro)an el precio de prod ccin por el %ec%o de (enderse por encima de s (alor. 5a proporcin entre el precio de prod ccin de na mercanc"a $ s (alor se determina excl si(amente por la proporcin entre la parte (ariable del capital con ! e se la prod ce $ s parte constante, o sea por la composicin org'nica del capital prod cti(o. .i la composicin org'nica del capital de na rama de prod ccin es m's ba)a ! e la del capital social medio, es decir, si s parte (ariable, in(ertida en salarios, en proporcin a s parte constante, in(ertida en condiciones ob)eti(as de traba)o, es ma$or ! e en el capital medio de la sociedad, el (alor de s prod cto ser' necesariamente s perior a s precio de prod ccin. Es decir, este capital, por emplear m's traba)o (i(o, prod cir' con la misma explotacin del traba)o m's pl s(al"a $, por tanto, m's ganancia, ! e na parte al"c ota ig al del capital medio de la sociedad. El (alor de s prod cto ser', por consig iente, s perior a s precio de prod ccin, $a ! e #ste es ig al a la reposicin del capital in(ertido m's la ganancia media, la c al es menor ! e la ganancia prod cida en esta mercanc"a concreta. 5a pl s(al"a prod cida por el capital social medio es menor ! e la ! e prod ce n capital de esta composicin org'nica ba)a. 0 a la in(ersa, c ando el capital in(ertido en na rama determinada de prod ccin sea de composicin org'nica s perior a la del capital social medio. El (alor de las mercanc"as prod cidas por este capital ser' inferior a s precio de prod ccin, ! e es lo ! e oc rre de n modo general con los prod ctos de las ind strias m's desarrolladas. C ando decimos ! e el capital de na determinada rama de prod ccin tiene na composicin org'nica m's ba)a ! e el capital social medio no %acemos m's ! e expresar en distintos t#rminos el %ec%o de ! e la prod cti(idad del traba)o social de esta rama concreta de prod ccin es inferior al ni(el medio de prod cti(idad, p es el ni(el de prod cti(idad alcan+ado se manifiesta en el predominio relati(o del capital constante sobre el (ariable, o sea, en el descenso contin o de la parte ! e n capital determinado in(ierte en salarios. Por el contrar"o, la alta composicin org'nica del capital en na esfera de prod ccin dada, indica n desarrollo de la capacidad prod cti(a s perior al ni(el medio. Por lo dem's, para no referirnos a los traba)os estrictamente art"sticos, c $o examen se sale, por s nat rale+a especial, de n estro tema, es e(idente ! e las distintas ramas de prod ccin exigen, con arreglo a s s caracter"sticas t#cnicas, distintas proporciones de capital constante $ (ariable $ ! e el traba)o (i(o tiene necesariamente ! e oc par en nas m's l gar $ en otras menos. As", por e)emplo, en la ind stria extracti(a, ! e debe disting irse c idadosamente de la agric lt ra, desaparece completamente la partida de las materias primas como elemento del capital constante $ las materias a xiliares slo desempe*an n papel importante en alg no ! e otro caso. En cambio, la otra parte del capital constante, o sea, el capital fi)o, tiene na gran

importancia en la miner"a. .in embargo, tambi#n en esta ind stria p ede medirse el progreso ind strial por el crecimiento relati(o del capital constante en proporcin con el (ariable. .i en la agric lt ra en sentido estricto la composicin org'nica del capital es m's ba)a ! e la del capital social medio, esto significar"a e(identemente ! e en los pa"ses de prod ccin desarrollada, la agric lt ra no alcan+a el mismo grado de progreso ! e la ind stria de transformacin. Este %ec%o, prescindiendo de toda otra circ nstancia de car'cter econmico, alg nas de ellas decisi(as, podr"a explicarse por el desarrollo anterior $ m's r'pido de las ciencias mec'nicas, principalmente en lo relati(o a s aplicacin, comparado con el desarrollo posterior $ en parte m $ reciente de la ! "mica, la geolog"a $ la fisiolog"a $ tambi#n, principalmente, el de s aplicacin a la agric lt ra. Por lo dem's, es n %ec%o ind dable $ conocido desde %ace $a m c%o tiempoF ! e los progresos reali+ados en la agric lt ra se trad cen siempre, ellos tambi#n, por n a mento relati(o del capital constante con respecto al (ariable. .i en n determinado pa"s de prod ccin capitalista, en Inglaterra por e)emplo, la composicin org'nica del capital agr"cola es m's ba)a ! e la del capital social medio, es n problema ! e slo p ede resol(erse con a$ da de la estad"stica $ en c $o detalle % elga para n estros fines entrar. 1e todos modos, podemos afirmar como algo e(idente ! e slo ba)o este s p esto p ede el (alor de los prod ctos agr"colas ser s perior a s precio de prod ccin& es decir, ! e la pl s(al"a prod cida en la agric lt ra por n capital de determinada magnit d o, lo ! e es lo mismo, el traba)o sobrante p esto en accin por #l $ de ! e #l p ede disponer 6$ tambi#n, por consig iente, el traba)o (i(o empleado, en general7 son siempre ma$ores ! e en n capital de la misma magnit d $ de composicin social media. Para la forma de la renta ! e estamos est diando $ ! e slo p ede existir ba)o este s p esto bastar', p es, con ! e estable+camos la %iptesis. Al desaparecer #sta, desaparece tambi#n la forma de la renta ! e a ella corresponde. .in embargo, el mero %ec%o de ! e el (alor de los prod ctos agr"colas arro)e n remanente sobre s precio de prod ccin no basta, ni m c%o menos, para explicar la existencia de na renta del s elo, independiente de la diferencia de fertilidad entre las distintas clases de tierras o entre las in(ersiones s cesi(as de capital en la misma tierra, en na palabra, de na renta distinta por s concepto de la renta diferencial $ ! e, por tanto, podemos designar con el nombre de renta a"soluta. >a$ toda na serie de prod ctos ind striales c $o (alor es s perior a s precio de prod ccin sin ! e por ello arro)en n remanente sobre la ganancia med"a o na ganancia excedente s sceptible de con(ertirse en renta. Por el contrario. 5a existencia $ el concepto del precio de prod ccin $ de la c ota general de ganancia ! e este precio implica responden al %ec%o de ! e las distintas mercanc"as no se (enden por s (alor. 5os precios de prod ccin nacen de na compensacin de los (alores de las mercanc"as, la c al, desp #s de reponer los respecti(os (aloresEcapitales in(ertidos en las distintas ramas de prod ccin, distrib $e la pl s(al"a total, no en la proporcin en ! e %a sido prod cida en las distintas ramas $ en la ! e, por tanto, se contiene en s s prod ctos respecti(os, sino en proporcin a la magnit d de los capitales in(ertidos. .lo as" p eden s rgir na ganancia media $ el precio de prod ccin de las mercanc"as, de ! e a! #lla es elemento caracter"stico. 5os capitales tienden constantemente a operar por medio de la compe3 tencia, esta compensacin en la distrib cin de la pl s(al"a prod cida por el capital total, eliminando c artos obst'c los se oponen a esa compensacin. . tendencia es, por tanto, la de no tolerar m's ganancias excedentes ! e a! ellas ! e respondan a la diferencia entre los (alores $ los precios de prod ccin de las mercanc"as, absorbiendo c antas respondan a la diferencia entre el precio general de prod ccin reg lador del mercado $ los precios indi(id ales de prod ccin, distintos de a! #l& ganancias excedentes ! e. por consig iente, no se prod cen tampoco entre dos ramas de prod ccin distintas, sino dentro de cada rama de prod ccin. Por tanto, no afectan a los precios generales de prod ccin de las distintas ramas, es decir, a la c ota general de ganancia, sino ! e, por el contrario, pres ponen la existencia de la c ota general de ganancia. .in embargo, esta premisa obedece, como $a %emos exp esto m's arriba, a los cambios constantes ! e se operan en la distrib cin proporcional del capital total de la sociedad entre las distintas ramas de prod ccin, al mo(imiento contin o de emigracin e inmigracin de capitales, a s capacidad para despla+arse de nas ramas de prod ccin a otras, consideradas como otros tantos campos de in(ersin a disposicin de las distintas porciones independientes del capital total de la sociedad. .e da por s p esto a! " ! e ante la competencia de los capitales no se interpone ning na barrera o, en todo caso, ! e slo la entorpe+can barreras p ramente fort itas $ temporales Ecomo oc rre, por e)emplo, c ando en na rama de prod ccin el (alor de las mercanc"as sea s perior a s precio de prod ccin o la pl s(al"a prod cida s perior a la ganancia mediaE, impidiendo red cir el (alor al precio de prod ccin $, por consig iente, distrib ir la pl s(al"a excedente de esta rama de prod ccin proporcionalmente entre todas lis ramas explotadas por el capital. .i oc rriese lo contrario, s" el capital trope+ase con na potencia extra*a a la ! e no p diera sobreponerse en modo alg no o a la ! e slo p diera sobreponerse de n modo parcial, restringiendo s in(ersin en determinadas ramas de prod ccin o no admiti#ndola sino en condiciones ! e excl $en en todo o en parte a! ella compensacin general de la pl s(al"a para formar la ganancia media, es ind dable ! e en las ramas de prod ccin en ! e tal

oc rriese el remanente del (alor de las mercanc"as sobre s precio de prod ccin engendrar"a na ganancia excedente ! e podr"a con(ertirse en renta $ ad! irir como tal na existencia independiente de la ganancia. P es bien, la propiedad territorial es esa potencia extra*a $ esa barrera ! e se le(anta ante el capital deseoso de in(ertirse en la tierra o, si se ! iere, es el terrateniente el ! e se interpone as" ante el capitalista. 5a propiedad territorial es a! " la barrera ! e no permite ning na n e(a in(ersin de capital en na tierra %asta a%ora no c lti(ada o no arrendada sin percibir n trib to, es decir, sin exigir na renta, a n! e la tierra n e(a incorporada al c lti(o pertene+ca a na categor"a ! e no arro)a renta diferencial $ ! e, a no ser por la propiedad a ! e se %alla s )eta, %abr"a podido ser explotada $a con na pe! e*a s bida del precio comercial, con slo ! e el precio reg lador del mercado % biese c bierto al c lti(ador de esta tierra de calidad inferior s precio de prod ccin. 5a traba ! e opone la propiedad territorial %ace ! e el precio comercial tenga ! e s bir %asta n p nto en ! e la tierra arro)e n remanente sobre el precio de prod ccin, es decir, en ! e p eda de(engar na renta. Pero, como, segn el s p esto de ! e partimos, el (alor de las mercanc"as prod cidas por el capital agr"cola es s perior a s precio de prod ccin, esta renta 6except ando n caso ! e enseg ida examinaremos7 constit $e el remanente del (alor sobre el precio de prod ccin o na parte de #l. El ! e la renta absorba la diferencia "ntegra entre el (alor $ el precio de prod ccin o solamente na parte m's o menos grande de ella depender' en absol to del estado de la oferta $ la demanda $ de la extensin de la tierra n e(a lan+ada al c lti(o. Mientras la renta no sea ig al al remanente del (alor del prod cto agr"cola sobre s precio de prod ccin, na parte de este remanente entrar' siempre en la corriente de compensacin general $ distrib cin proporcional de toda la pl s(al"a entre los distintos capitales indi(id ales. 2an pronto como la renta e! i(alga al remanente del (alor sobre el precio de prod ccin, la parte de la pl s(al"a ! e exceda de la ganancia media ! edar' "ntegramente al margen de este ) ego de compensacin. Pero, lo mismo s" esta renta absol ta representa el remanente "ntegro del (alor sobre el precio de prod ccin ! e s" representa solamente na parte de #l, los prod ctos agr"colas se (ender'n siempre a n precio de monopolio, no por! e s precio sea s perior a s (alor, sino por! e es ig al a #ste o inferior a #l, pero s perior desde l ego, a s precio de prod ccin. . monopolio no consistir', como el de otros prod ctos ind striales c $o (alor es s perior al precio general de prod ccin, en ni(elarse a base del precio de prod ccin. ?na parte, tanto del (alor como del precio de prod ccin, constit $e, de %ec%o, na constante dada, a saber- el precio de costo, o sea, el capital in(ertido en la prod ccin R c, lo c al ! iere decir ! e s diferencia reside en la otra parte, en la parte (ariable ! e representa dentro del precio de prod ccin, %, la ganancia, es decir, la pl s(al"a total, calc lada a base del capital social $ de cada capital indi(id al como parte al"c ota de a! #l $ ! e dentro del (alor de la mercanc"a e! i(ale a la pl s(al"a real prod cida por este capital concreto $ ! e es parte integrante de los (aloresEmercanc"as prod cidos por #l. .i el (alor de la mercanc"a es s perior a s precio de prod ccin, #ste ser' R c / % $ el (alor R c / % / d, de tal modo ! e % / d R a la pl s(al"a contenida en ellos. Por tanto, la diferencia entre el (alor $ el precio de prod ccin ser' R d, es decir, ig al al remanente de la pl s(al"a prod cida por este capital sobre la ! e segn la c ota general de ganancia le corresponde. 1e donde se sig e ! e el precio de los prod ctos agr"colas p ede ser s perior a s precio de prod ccin sin ! e alcance el l"mite de s (alor. 0 se sig e asimismo ! e, %asta cierto p nto, p ede operarse na s bida permanente de precio de los prod ctos agr"colas antes de ! e s precio %a$a alcan+ado el limite de s (alor. [tra consec encia se desprende de a! ", $ es ! e el remanente de (alor de los prod ctos agr"colas sobre s precio de prod ccin slo p ede con(ertirse en factor determinante de s precio general en el mercado gracias al monopolio ! e s pone la propiedad sobre la tierra. 0 finalmente, ! e en este caso no es el encarecimiento del prod cto la ca sa de la renta, sino, por el contrario, la renta la ca sa del encarecimiento del prod cto. .i el precio del prod cto obtenido en la nidad de s perficie de la tierra peor R 6 / r, todas las rentas diferenciales a mentar'n en los correspondientes mltiplos de r, $a ! e, segn el s p esto de ! e partimos, 6 / r se con(ierte en el precio comercial reg lador. .i la composicin media del capital social no agr"cola f ese R 85c Z l5v $ la c ota de pl s(al"a el 1WWX, el precio de prod ccin seria R 115. ." la composicin org'nica del capital agr"cola f ese R ;5c Z F5v, el (alor del prod cto, a base de la misma c ota de pl s(al"a, $ el (alor comercial reg lador ser"an R 1F5. ." el capital agr"cola $ el no agr"cola se compensasen para formar n precio medio 6para abre(iar, e! iparamos el capital total ! e f nciona en ambas ramas de prod ccin7, la pl s(al"a total ser"a R <W, o sea, el FWX de FWW de capital. El prod cto, tanto de n capital como del otro, se (ender"a por 1FW. Por consig iente, compens'ndose a base de los precios de prod ccin, los precios comerciales medios del prod cto no agr"cola ser"an s periores $ los del prod cto agr"cola inferiores a s (alor. .i los prod ctos agr"colas se (endiesen por s (alor "ntegro exceder"an en 5, $ los prod ctos ind striales ba)ar"an 5 del precio obtenido a base de la compensacin. .i las condiciones del mercado no permiten (ender los prod ctos agr"colas por s (alor integro,

obteniendo el remanente "ntegro sobre el precio de prod ccin, el efecto conseg ido oscilar' entre ambos extremos- los prod ctos ind striales se (ender'n n poco por encima de s (alor $ los prod ctos agr"colas n poco por encima de s precio de prod ccin. A n! e la propiedad de la tierra p ede %acer ! e el precio de los prod ctos agr"colas exceda de s precio de prod ccin, no depender' de ella, sino de la sit acin general del mercado la medida en ! e el precio comercial s perior al precio de prod ccin se acer! e al (alor $, por tanto, la proporcin en ! e la pl s(al"a prod cida en la agric lt ra por encima de la ganancia media dada se con(ierta en renta o entre en la compensacin general de la pl s(al"a a base de la ganancia media. En todo caso, esta renta absol ta ! e nace del remanente del (alor sobre el precio de prod ccin es simplemente na parte de la pl s(al"a agr"cola, la transformacin de esta pl s(al"a en renta, s absorcin por el propietario de la tierra& del mismo modo ! e la renta diferencial nace de la. transformacin de la ganancia excedente en renta, de s confiscacin por el terrateniente, a base del precio general de prod ccin reg lador. Estas dos formas de renta son las nicas formas normales. D era de ellas, la renta slo p ede responder a n (erdadero precio de monopolio, no determinado ni por el precio de prod ccin ni por el (alor de las mercanc"as, sino por las necesidades $ por la sol(encia de los compradores, $ c $o est dio tiene s l gar en la teor"a de la competencia, donde se in(estiga el mo(imiento real de los precios del mercado. ." toda la tierra de n pa"s til para agric lt ra est (iese arrendada Epartiendo del s p esto general de la existencia del r#gimen capitalista de prod ccin $ de condiciones normalesE, no %abr"a ning na tierra ! e no arro)ase renta, pero podr"a %aber in(ersiones de capital, porciones concretas del capital in(ertido en la tierra ! e no diesen renta alg na, p es na (e+ arrendada la tierra, cesa de act ar como traba absol ta para la necesaria in(ersin de capital. .in embargo, sig e act ando como traba relati(a en la medida en ! e la re(ersin a manos del terrateniente del capital incorporado a la tierra impone a! " al arrendatario l"mites m $ concretos. .lo en este caso se con(ertir"a toda la renta en renta diferencial, no en renta diferencial determinada por la diferencia en c anto a la calidad de la tierra, sino por la diferencia entre las ganancias exce3 dentes prod cidas en na determinada tierra desp #s de las ltimas in(ersiones de capital $ la renta ! e se trib ta por el arriendo de la tierra de peor clase. 5a propiedad territorial slo acta como traba absol ta all" donde el acceso a la tierra como campo de in(ersin de capital se %alla s )eto al pago de n trib to al terrateniente. ?na (e+ ! e se logra este acceso, $a el propietario no p ede oponer na traba absol ta al (ol men c antitati(o de la in(ersin de capital en na tierra dada. Cespecto a la constr ccin de edificios en general, existe la traba ! e p ede s poner la propiedad de n tercero sobre la tierra en ! e se trata de edificar. Pero na (e+ ! e el s elo se arrienda para constr ir en #l, depender' excl si(amente de la (ol ntad del arrendatario el le(antar sobre ese solar na casa alta o ba)a.

.i la composicin media del capital agr"cola f ese la misma o m's alta ! e la del capital social medio, desaparecer"a la renta absol ta, siempre en el sentido ! e %emos exp esto& es decir, la renta ! e se disting e tanto de la renta diferencial como de la renta basada en n (erdadero precio de monopolio. El (alor del prod cto agr"cola no ser"a entonces s perior a s precio de prod ccin $ el capital agr"cola no pondr"a en mo(imiento m's traba)o ni reali+ar"a tampoco, por tanto, m's pl s(al"a ! e el capital no agr"cola. 0 lo mismo s ceder"a s", al desarrollarse la agric lt ra, la composicin del capital agr"cola se ni(elase con la del capital social medio.
Parece, a primera (ista, na contradiccin admitir ! e, de na parte, se ele(a la composicin org'nica del capital agr"cola, es decir, a menta s parte constante con respecto a la (ariable mientras, de otra parte, el precio del prod cto agr"cola s be lo bastante para ! e tierras n e(as $ peores ! e las $a explotadas de(eng en na renta, ! e en este caso slo podr"a pre(enir del remanente del precio comercial sobre el (alor $ el precio de prod ccin, en na palabra, solamente del precio de monopolio del prod cto. Pero, es necesario disting ir. En primer l gar, (imos al est diar la formacin de la c ota de ganancia ! e dos capitales ! e, tecnolgicamente considerados, tienen na composicin org'nica ig al, es decir, ! e ponen en mo(imiento la misma cantidad de traba)o en proporcin a la ma! inaria $ a las materias primas, p eden, sin embargo, presentar na composicin diferente si se atiende a los di(ersos (alores de los capitales constantes. P ede oc rrir ! e en n caso las materias primas o la ma! inaria sean mas caras ! e en otro. Para poner en mo(i3 miento la misma masa de traba)o 6cosa necesaria, segn la premisa de ! e se parte, para poder elaborar la misma masa de materia prima7, tendr"a ! e in(ertirse en n caso n capital ma$or ! e en el otro, toda (e+ ! e con n capital de 1WW, por e)emplo, no se podr' poner en accin la misma cantidad de traba)o s" la materia prima, c $o pago %a de salir tambi#n de los 1WW, c esta en n caso <W $ en el otro FW. .in embargo, la

composicin org'nica de estos capitales es, desde el p nto de (ista tecnolgico, la misma como se demostrar"a inmediatamente si ba)ase el precio de las materias primas m's caras %asta ponerse a la alt ra del de las otras. En este caso, las proporciones de (alor entre el capital (ariable $ el capital constante se nificar"an, a n! e no se operase ningn cambio en c anto a la proporcin t#cnica entre el traba)o (i(o empleado $ la masa $ nat rale+a de las condiciones de traba)o aplicadas. 1e otra parte, n capital de composicin org'nica ba)a podr"a colocarse, en apariencia, al mismo ni(el de n capital de composicin org'nica alta, considerado desde el p nto de (ista de la composicin de (alor simplemente, por el mero %ec%o de ! e a mentasen los (alores de s s elementos constantes. 2omemos, por e)emplo, dos capitales, no R 9W c Z <Wv, es decir, n capital ! e emplee m c%a ma! inaria $ m c%as materias primas en proporcin a la f er+a (i(a de traba)o, $ otro R <W c Z 9Wv, en el ! e el empleo de traba)o (i(o 69WX7 predomine considerablemente sobre el empleo de ma! inaria 6 n 1WX, s pongamos $ ! e adem's tilice poca materia prima $ barata 6 n :WX, por e)emplo7. P es bien, por el simple %ec%o de ! e el (alor de las materias primas $ a xiliares a mentase de :W a 8W ! edar"a compensada la diferencia de composicin org'nica entre los dos capitales p es a%ora por 1W de m'! inas corresponder"an, en el seg ndo, 8W de materias primas $ 9W de f er+a de traba)o, o sean, AW c Z 9Wv, lo ! e porcent almente e! i(ale a 9Wc Z <Wv7, sin ! e para ello %a$a operado ningn cambio en c anto a la composicin t#cnica de los dos capitales. Capitales de ig al composicin org'nica p eden presentar, p es, distinta composicin de (alor, $ capitales de ig al composicin porcent al de (alor p eden representar fases distintas de composicin org'nica $, por tanto, expresar distintas etapas de desarrollo de la prod cti(idad social del traba)o. Por consig iente, el mero %ec%o de ! e el capital agr"cola se %allase al ni(el general en c anto a la composicin de (alor no demostrar"a ! e se %allase ig almente desarrollada en #l la prod cti(idad social del traba)o. Podr"a demostrar nicamente ! e s propio prod cto el c al forma a s (e+ parte de s s condiciones de prod ccin, es m's caro ! e ciertas materias a xiliares, el abono, por e)emplo, ! e antes se %allaba m's a mano $ a%ora tiene ! e transportarse desde le)os, etc#tera. Pero, a n prescindiendo de esto, debemos fi)arnos en el car'cter pec liar de la agric lt ra. . poniendo ! e la ma! inaria economi+adora de traba)o, los medios ! "micos a xiliares, etc., oc pen a! " n l gar m's importante $ ! e, por tanto, el capital constante a mente con respecto a la masa de la f er+a de traba)o empleada desde n p nto de (ista t#cnico, no slo en c anto al (alor, sino tambi#n en c anto a la masa, en la agric lt ra 6lo mismo ! e en la miner"a7 %abr' ! e tener en c enta, adem's de la prod cti(idad social, la prod cti(idad nat ral del traba)o, ! e depende de las condiciones nat rales en ! e #ste se desarrolle. Es posible ! e el a mento de la capacidad prod cti(a social de la agric lt ra se l"mite a compensar o no compense si! iera el descenso de la capacidad nat ral EcompensacinE ! e slo p ede s rtir efectos d rante algn tiempoE, de tal modo ! e, a pesar del desarrollo t#cnico, el prod cto agr"cola no se abarate, sino ! e simplemente se e(ite s ma$or encarecimiento. 0 cabe tambi#n la posibilidad de ! e, al s bir el precio del trigo, dismin $a la masa absol ta de prod cto, a la par ! e a mente el prod cto excedente relati(o& as" oc rrir', en efecto, si se prod ce n a mento relati(o del capital constante, formado en gran parte por ma! inaria o por ganado $ del ! e slo %a$ ! e reponer el desgaste, dismin $endo proporcionalmente el capital (ariable, la parte del capital in(ertida en salarios, ! e debe reponerse siempre integra a costa del prod cto. Pero cabe asimismo la posibilidad de ! e, al progresar la agric lt ra, baste con ! e el precio comercial rebase moderadamente la media para ! e las tierras malas p edan c lti(arse $ arro)en al mismo tiempo na renta, cosa ! e con n ni(el m's ba)o de los rec rsos t#cnicos re! erir"a n al+a ma$or del precio comercial El %ec%o de ! e en la ganader"a en gran escala, por e)emplo, la masa de la f er+a de traba)o ! e se emplea sea m $ pe! e*a, si se la compara con el capital constante in(ertido en el mismo ganado, podr"a considerarse como decisi(o en contra de la tesis de ! e el capital agr"cola, porcent almente considerado, pone en mo(imiento na cantidad ma$or de f er+a de traba)o ! e el capital medio social no agr"cola. Pero a este propsito debe tenerse en c enta ! e, al est diar el problema de la renta, partimos, como del factor determi3 nante de la parte del capital agr"cola ! e prod ce el alimento (egetal decisi(o, el medio f ndamental de s bsistencia de todos los p eblos ci(ili+ados. 0a A. .mit% demostr E$ es no de s s m#ritos ! e en la ganader"a, $ en general en el promedio de todos los capitales in(ertidos en la tierra ! e no se destinan a la prod ccin de los medios f ndamentales de s bsistencia, del trigo por e)emplo, el precio se determina de n modo completamente distinto. A! " se determina, concretamente, por el %ec%o de ! e el precio del pro d cto de la tierra empleada, por e)emplo, como pasto artificial para el ganado $ ! e lo mismo podr"a con(ertirse en tierra labrantia de determinada calidad, tiene ! e s bir lo s ficiente para arro)ar la misma renta ! e na tierra de labor de calidad ig al& esto ! iere decir ! e la renta de las tierras trig eras contrib $e de n modo determinante a la formacin del precio del ganado, por lo c al Camsa$ ad(ierte con ra+n ! e la renta, la

expresin econmica de la propiedad de la tierra $, por tanto, la propiedad territorial misma, %ace s bir artificialmente, de este modo, el precio del ganado. @C ando el c lti(o se extiende, las tierras inc ltas llegan a ser ins ficientes para satisfacer la demanda de carne para el sacrificio. Entonces es necesario dedicar na gran parte de la tierra c lti(able a la cr"a $ ceba del ganado, $ los Precios, por lo mismo, deben ser s ficientes, no slo para pagar el traba)o de criarlos, sino tambi#n la renta del propietario, $ adem's, el beneficio ! e el colono % biera podido conseg ir de %aberlas dedicado a la labran+a. El ganado ! e se cr"a en terrenos inc ltos se (ende en el mercado, teniendo en c enta el peso $ la calidad, al mismo precio ! e el otro, criado en las tierras me)or c lti(adas. 5os propietarios de a! ellos terrenos se apro(ec%an de esas circ nstancias $ ele(an la renta de s s tierras en proporcin al precio del ganado ! e cr"anB. 6A. .mit%, La ri5ue-a de las naciones, op. cit., libro I, cap. 4I, parte I, p. 1<<7. ,emos, p es, ! e tambi#n a diferencia de la renta del trigo, se prod ce a! " na renta diferencial a fa(or de la tierra peor. 5a renta absol ta explica alg nos fenmenos ! e, a primera (ista, parecen atrib ir la renta a n simple precio de monopolio. 2omemos, por e)emplo, el poseedor de n bos! e, en 8or ega s pongamos, bos! e existente sin la menor inter(encin de la mano del %ombre $ ! e no sea, por tanto, prod cto de la forestacin, para relacionar esto con el e)emplo ! e pone A. .mit%. .i el propietario de este bos! e percibe na renta, ! e le abona n capitalista por talar madera en #l, respondiendo Es pongamosE a la demanda de Inglaterra, o si #l mismo lo tala como tal capitalista, la madera le de)ar', adem's de la ganancia correspondiente al capital in(ertido, na renta m's o menos grande. 2rat'ndose de n prod cto ! e es obra excl si(a de la nat rale+a, como oc rre en este caso, parece ! e estamos ante n recargo nacido p ramente del monopolio. Pero, en realidad, el capital a! " empleado est' formado casi excl si(amente por capital (ariable, por capital in(ertido en traba)o, ! e, por tanto, pone en mo(imiento m's traba)o sobrante ! e c al! ier otro capital de la misma magnit d. Esto ! iere decir ! e en el (alor de la madera se encierra n remanente de traba)o no retrib ido o de pl s(al"a ma$or ! e en el prod cto de capitales de composicin org'nica m's alta. As" se explica ! e la madera p eda c brir la ganancia media $, adem's, de)ar al propietario del bos! e n remanente considerable en forma de renta. 0 por el contrar"o, debe s ponerse ! e, dada la facilidad con ! e se extiende la tala de bos! es $ con ! e, por tanto, p ede a mentar r'pidamente esta prod ccin, es necesario ! e a mente tambi#n la demanda en proporciones m $ considerables para ! e el precio de la madera e! i(alga a s (alor $, por consig iente, p eda el propietario percibir en forma de renta todo el remanente del traba)o no retrib ido. Partimos del s p esto de ! e la tierra n e(a lan+ada al c lti(o es de calidad inferior a n a la peor de las tierras ltimamente c lti(adas. ." f ese me)or, arro)arla na renta diferencial. 0 a! " estamos, nos oc pamos en in(estigar precisamente el caso en ! e la renta no presenta esa forma. .lo caben, para ello, dos casos- ! e la tierra n e(a incorporada al c lti(o sea peor o ! e sea de la misma calidad ! e las ltimamente c lti(adas. El caso en ! e es de calidad inferior %a sido est diado $a. .lo nos ! eda, p es, por in(estigar el caso en ! e es de la misma calidad.

5o mismo p eden incorporarse al c lti(o, a medida ! e #ste se desarrolla, como (e"amos al examinar la renta diferencial, tierras de ig al calidad $ a n de calidad me)or ! e tierras de peor calidad.
6rimero, por! e en la renta diferencial 6$ en toda renta en general, $a ! e tambi#n en la renta no diferencial se plantea siempre el problema de saber si la fertilidad de la tierra, de na parte, $ de otra s sit acin permite c lti(arla, sacando de ella na ganancia $ na renta, a base del precio comercial reg lador7 obran en sentido contrario dos condiciones ! e no tardan en ne trali+arse rec"procamente o en pre(alecer la na sobre la otra. El al+a del precio comercial Esiempre $ c ando ! e el precio de costo del c lti(o no %a$a descendido o, dic%o en otros t#rminos, ! e no medien progresos de car'cter t#cnico ! e constit $an n n e(o factor determinante del c lti(o de n e(as tierrasE p ede lan+ar al c lti(o tierras m's f#rtiles ! e antes no pod"an competir con las otras por s sit acin. 0 p ede tambi#n oc rrir ! e, trat'ndose de tierras menos f#rtiles, las (enta)as de la sit acin predominen de tal modo ! e compensen s menor capacidad de rendimiento. 5a sit acin p ede poner tambi#n en condiciones de competencia a las tierras me)ores, sin necesidad de ! e s ba el precio comercial, al me)orar los medios de com nicacin, como lo dem estran en gran escala los Estados norteamericanos de las grandes praderas. 0 este fenmeno se da tambi#n contin amente en los (ie)os pa"ses ci(ili+ados, a n! e no en la misma proporcin ! e en las colonias, donde el factor sit acin, como con ra+n %a p esto de relie(e IaYefield, es decisi(o. Por tanto, tenemos en primer l gar los efectos contradictorios de la sit acin $ la fertilidad $ el car'cter (ariable del factor sit acin, ! e es compensado contin amente, ! e s fre constantes cambios progresi(os orientados %ac"a la combinacin,

efectos ! e lan+an alternati(amente a la competencia con las tierras antig as n e(as tierras, nas (eces ig ales, otras (eces me)ores $ otras peores. Se%undo. Con el desarrollo de las ciencias nat rales $ de la agronom"a cambia tambi#n la fertilidad de la tierra, al cambiar los rec rsos de ! e se dispone para (alori+ar inmediatamente s s elementos. Mracias a ello se %an colocado en el primer rango, no %ace m c%o en Drancia $ en los condados del Este de Inglaterra, ciertas clases ligeras de tierras ! e antes estaban consideradas como de mala calidad 6(#ase Pass$7. Por otra parte, tierras ! e se rep taban malas, no por s composicin ! "mica, sino simplemente por ra+n de ciertos obst'c los f"sicoEmec'nicos ! e se oponen a s c lti(o, se con(ierten en b enas tan pronto como se desc bren los medios necesarios para poder (encer estos obst'c los. Bercero. En todos los (ie)os pa"ses ci(ili+ados se dan antig as condiciones %istricas $ tradicionales, por e)emplo, en forma de terrenos del Estado, de terrenos com nales, etc., ! e s straen al c lti(o, por ca sas p ramente fort itas, grandes extensiones de tierra, %asta ! e poco a poco (an incorpor'ndose a la agric lt ra. El orden por el ! e se incorporan al c lti(o no depende ni de s calidad ni de s sit acin, sino de factores completamente externos. A la l + de la %istoria de los terrenos com nales ingleses, ! e nos ense*a cmo los Enclosure Bills (an con(irti#ndolos poco a poco en propiedad pri(ada $ abri#ndolos al c lti(o, nada m's rid"c lo ! e esa fant'stica explicacin de ! ienes creen ! e son los ! "micos agr"colas modernos, n 5iebig, por e)emplo, ! ienes dirigen la seleccin a ! e responde el orden de rot racin de estas tierras, designando a nas como aptas para el c lti(o, por s s propiedades ! "micas, $ eliminando otras. El factor decisi(o, a! ", es la ocasin, ! e %ace al ladrn- los pretextos ) r"dicos m's o menos pla sibles ! e se les ofrecen a los grandes terratenientes para extender s s dominios. Cuarto. Prescindiendo del %ec%o de ! e la fase de desarrollo del incremento de la poblacin $ del capital alcan+ada en cada caso concreto opone n l"mite, a n! e sea el'stico, a la extensin de la agric lt ra& prescindiendo tambi#n de la infl encia ! e los factores fort itos, tales como na s cesin de cosec%as b enas $ malas, p eden e)ercer temporalmente sobre el precio comercial, la extensin de la agric lt ra en el espacio depende del estado del mercado de capital en s con) nto $ de la sit acin de los negocios dentro del pa"s. En per"odos de escase+ no bastar' con ! e la tierra inacti(a d# al arrendatario la ganancia media Etrib te o no rentaE para incorporar a la agric lt ra n e(o capital. En otros per"odos de pl#tora del capital #ste afl $e a la agric lt ra sin necesidad de ! e s ba el precio comercial, siempre $ c ando ! e por lo dem's se den las condiciones normales. 5as tierras me)ores ! e las c lti(adas slo ! e dar'n eliminadas en la pr'ctica de la competencia por el factor sit acin, por trabas ! e an no %a$a sido posible s perar o por ca sas de car'cter fort ito. 8o tenemos, p es, por ! # oc parnos m's ! e de a! ellas clases de tierras ! e son de calidad tan b ena como las ltimas sometidas a c lti(o. Pero entre las n e(as tierras $ las ltimas c lti(adas med"a siempre la diferencia de costo ! e s pone la rot racin, $ del ni(el de los precios comerciales $ de las condiciones del cr#dito depender' el ! e esta operacin se emprenda o no. 2an pronto como las n e(as tierras se incorporan a la competencia, el precio comercial, siempre $ c ando ! e las dem's circ nstancias permane+can in(ariables, ( el(e a descender a s ni(el anterior, con lo c al las n e(as tierras lan+adas al c lti(o arro)ar'n la misma renta ! e las tierras anteriores de s misma categor"a. El s p esto de ! e no arro)ar'n renta alg na es demostrado por s s sostenedores partiendo del s p esto de a! ello ! e se trata precisamente de demostrar, a saber- ! e las tierras de la ltima clase anterior no %an trib tado renta. 1el mismo modo podr"a probarse ! e las casas ltimamente constr idas no rinden, aparte del al! iler en sentido estricto, renta alg na, a pesar de estar al! iladas. El %ec%o es ! e arro)an na renta $a antes de pagar al! iler, p esto ! e no pocas (eces permanecen des%abitadas d rante m c%o tiempo. 1el mismo modo ! e las in(ersiones s cesi(as de capital %ec%as en na tierra p eden dar n rendimiento excedente proporcional $, por tanto, trib tar la misma renta ! e las primeras, tierras de la misma calidad ! e las ltimamente explotadas p eden dar el mismo rendimiento con el mismo costo. 1e otro modo, ser"a inconcebible ! e p diesen ponerse n nca en c lti(o tierras de la misma calidad, nas detr's de otras $ no todas al mismo tiempo, o me)or dic%o, ning na de ellas, para no arrastrar tras ella la competencia de todas. El terrateniente se %alla siempre disp esto a percibir na renta, es decir, a obtener algo sin dar nada a cambio& pero el capital, para poder satisfacer s deseo, necesita ! e conc rran ciertas circ nstancias. 5a competencia de nas tierras con otras no depende, p es de ! e el terrateniente ! iera ec%arlas a competir, sino de ! e se enc entre el capital necesario para competir con los otros sobre las n e(as tierras. C ando la (erdadera renta agr"cola sea simplemente n precio de monopolio, #ste slo podr' ser pe! e*o, del mismo modo ! e a! " la renta absol ta, en circ nstancias normales, slo p ede ser pe! e*a, c al! iera ! e sea el remanente del (alor del prod cto sobre s precio de prod ccin. 5a esencia de la renta absol ta consiste, por tanto, en lo sig iente- capitales de ig al magnit d in(ertidos en distintas ramas de prod ccin prod cen, a base de la misma c ota de pl s(al"a o del mismo grado de explotacin del traba)o, masas distintas de pl s(al"a segn s di(ersa composicin org'nica media. En la ind stria, estas masas distintas de pl s(al"a se compensan

a base de la ganancia med"a $ se distrib $en por ig al entre los distintos capitales como entre partes al"c otas del capital social. Pero la propiedad territorial, all" donde la prod ccin necesita de la tierra, sea para fines agr"colas, sea para la extraccin de materias primas, impide ! e esta compensacin se efecte respecto a los capitales in(ertidos en la tierra $ absorbe na parte de la pl s(al"a, ! e de otro modo entrar"a en el ) ego de la compensacin para formar la c ota general de ganancia. 5a renta forma entonces parte del (alor $, m's concretamente, de la pl s(al"a de las mercanc"as, con la diferencia de ! e esta parte, en (e+ de ir a parar a la clase capitalista ! e se le %a extra"do a los obreros, (a parar a los terratenientes, ! e se la extraen a los capitalistas. El s p esto de ! e se parte, en esta operacin, es ! e el capital agr"cola pone en mo(imiento m's traba)o ! e na parte ig al del capital no agr"cola. 5as proporciones de esta diferencia e incl so s existencia depender'n del desarrollo relati(o de la agric lt ra con respecto a la ind stria. 5o lgico es ! e esta diferencia se (a$a red ciendo a medida ! e la agric lt ra se desarrolla, siempre $ c ando ! e la proporcin en ! e dismin $a el capital (ariable con respecto al constante no sea ma$or an en el capital ind strial ! e en el agr"cola. Esta renta absol ta desempe*a n papel toda("a m's importante en la ind stria extracti(a en sentido estricto, en la ! e desaparece por completo n elemento del capital constante, las materias primas, $ donde, si se exceptan las ramas en las ! e la parte formada por la ma! inaria $ otro capital fi)o es m $ considerable, predomina incondicionalmente la m's ba)a composicin org'nica del capital. En esta ind stria, donde la renta slo parece nacer de n precio de monopolio, se necesitan precisamente circ nstancias extraordinariamente fa(orables para ! e las mercanc"as p edan (enderse por s (alor o para ! e la renta sea ig al al remanente "ntegro de la pl s(al"a de la mercanc"a sobre s precio de prod ccin. 0 lo mismo acontece, por e)emplo, con la renta de pes! er"as, canteras, bos! es nat rales, etc#tera. : Pie de p'gina cap"t lo 45,

1 IaYefield, En%land and Am7rica, 5ondres, 18::. ,er tambi#n 5ibro I cap. 44, Jpp. ;WF ss.K F ,#anse 1ombasle $ C. Lones JAn Essa& on the Distri"ution of 8ealth, etc., 5ondres, 18:1, pp. FF: ss.K. : Cicardo trata esto de n modo extraordinariamente s perficial. ,#ase el pasa)e contra A. .mit% sobre la renta de los bos! es en 8or ega, en 6rincipioss cap. II, al principio.

CA69BCL= TL@9 RENTA DE SOLARES YERMOS( RENTA DE MINAS( PRECIO DE LA TIERRA

5a renta diferencial se presenta en todas partes $ se a) sta a las mismas le$es de la renta diferencial agr"cola donde! iera ! e existe renta. 1onde! iera ! e las f er+as nat rales son monopoli+ables $ aseg ran al ind strial ! e las emplea na ganancia excedente, $a se trate de n salto de ag a, de na mina rica, de ag as ab ndantes en pesca o de solares bien sit ados, nos encontramos con ! e la persona ! e por s t"t lo sobre na porcin del planeta p ede alegar n derec%o de propiedad sobre estos ob)etos nat rales, se apropia esta s perganancia $ se la s strae al capital acti(o, en forma de renta. Por lo ! e se refiere a los terrenos empleados como solares, $a A. .mit% p so en claro ! e la base de s renta, como la de todos los terrenos no agr"colas, se reg la por la renta agr"cola en sentido estricto 6 La ri5ue-a de las naciones, op. cit., p. ;<W7. Esta renta se caracteri+a, en primer l gar, por la infl encia predominante ! e a! " e)erce el factor sit acin sobre la renta diferencial 6factor m $ importante, por e)emplo, en los (i*edos $ en los solares de las grandes ci dades7& en seg ndo l gar, por el car'cter tangible ! e presenta en este caso la total pasi(idad del propietario, c $a acti3 (idad se red ce 6sobre todo, trat'ndose de minas7 a explotar los progresos del desarrollo social, a los ! e, a diferencia del capitalista, no contrib $e en lo m's m"nimo $ en los ! e no arriesga nada, $, finalmente, por el predominio del precio de monopolio en m c%os casos $, especialmente, por la explotacin m's des(ergon+ada de la miseria 6p es la miseria es para los al! ileres na f ente mas copiosa ! e las minas de Potos" para Espa*a l7 $ por el poder inmenso ! e esta forma de la propiedad territorial s pone c ando se combina en las mismas manos con el capital ind strial $ permite a #ste, en la l c%a en torno al salario, desa% ciar pr'cticamente al obrero de la tierra como s morada.F Por medio de esta renta, na parte de la sociedad impone a la otra n trib to por el derec%o a poder %abitar la tierra, $a ! e la propiedad territorial lle(a impl"cito en t#rminos generales el derec%o del propietario a explotar el planeta, las entra*as de la tierra, el aire $, por tanto, la conser(acin $ el desen(ol(imiento de la (ida misma. 5a renta rbana a menta necesariamente, no slo con el crecimiento de la poblacin, ! e lle(a impl"cita la necesidad creciente de %abitacin, sino tambi#n con el desarrollo del capital fi)o ! e se incorpora a la tierra o ec%a ra"ces en ella o descansa sobre ella, como oc rre con todos los edificios ind striales, con los ferrocarriles, los almacenes, los edificios, fabriles, los m elles, etc. 8i si! iera con la b ena (ol ntad de Care$ es posible conf ndir a! " el concepto del al! iler, ! e incl $e el inter#s $ la amorti+acin del capital in(ertido en la casa, con la renta abonada por el solar excl si(amente, sobre todo c ando, como oc rre en Inglaterra, el propietario de la finca $ el espec lador rbano son personas completamente distintas. >a$ ! e tener en c enta a! " dos elementos- de na parte, la explotacin de la tierra para fines de reprod ccin o extraccin, de otra parte el espacio, como elemento indispensable en toda prod ccin $ en toda acti(idad % mana. P es bien, ambos aspectos de la propiedad sobre la tierra reclaman s trib to. 5a demanda de terrenos para constr ir %ace ! e a mente el (alor de la tierra considerada como espacio $ como base, acrecentando al mismo tiempo la demanda de elementos procedentes de la tierra $ empleados como materiales de constr ccin.: En el libro II, cap. 4II, p. F1A, en las declaraciones de n gran espec lador londinense de la constr ccin, EdNard Capps, ante la Comisin bancaria de 185;, tenemos n e)emplo de cmo en las ci dades de r'pido desarrollo, especialmente en a! ellas en ! e, como en 5ondres, la constr ccin se explota por m#todos fabriles, no son las casas el (erdadero ob)eti(o f ndamental de la espec lacin rbana. 1ice el citado espec lador, en la declaracin nm. 5,<:5- @Creo ! e ! ien desee salir adelante en el m ndo no p ede esperar conseg irlo montando n negocio slido (fair trade ... sino ! e adem's tiene ! e entregarse necesariamente a la espec lacin en gran escala, p es el empresario obtiene na ganancia m $ pe! e*a de los edificios mismos& s s principales ganancias salen de la s bida de las rentas. Ad! iere na porcin de tierra $ paga por ella, s pongamos, :WW libras esterlinas an ales& s", desp #s de n c idadoso plan de constr ccin, acierta a edificar en ella la clase de edificios ! e se necesitan, p ede llegar a obtener <WW 5WW libras esterlinas an ales $ s ganancia (ersar' m's bien sobre la renta acrecentada de 1WW 15W libras al a*o ! e sobre la ganancia obtenida de los edificios $ ! e m c%as (eces ni si! iera tomara en consideracin.B Adem's, no %a$ ! e ol(idar ! e a la expiracin del arrendamiento, ! e es generalmente de no(enta a*os, el terreno $ todas las constr cciones ! e se enc entran en #l, m's la renta del s elo ! e, mientras tanto, con

frec encia se %a d plicado o triplicado, no caen $a en manos del espec lador inmobiliario o de s s cesor legal, sino ! e (ienen a parar al ltimo propietario del terreno. 5a renta espec"fica de las minas se determina exactamente lo mismo ! e la renta agr"cola. @>a$ otras Jminas de carbnK c $o prod cto apenas basta para pagar el traba)o $ reponer el capital de explotacin, ) ntamente con los beneficios ordinarios. Estas rinden alg nos beneficios al empresario, pero no dan ning na renta al d e*o. Por consig iente, slo p eden explotarse (enta)osamente por el d e*o, ! ien al con(ertirse as" en empresario, saca del capital in(ertido el beneficio corriente. En Escocia %a$ m c%as minas de carbn ! e nicamente p eden explotarse en esta forma $ no se podr"an beneficiar por otro procedimiento. El d e*o no podr"a permitir ! e otros las explotasen sin exigir na renta, $ nadie se %alla en condiciones de pagarla` (La ri5ue-a de las naciones, op. cit., cap. 4I, parte II, p. 19W7. >a$ ! e %acer la distincin sig iente- Ppro(iene la renta de n precio de monopolio por! e #ste existe, independientemente de ella, n precio de monopolio de los prod ctos o de la misma tierra, o bien se (enden los prod ctos a n precio de monopolio por! e existe na rentaQ C ando %ablamos de precio de monopolio, ! eremos referirnos a n precio ! e se determina excl si(amente por la apetencia de compra $ la capacidad de pago de los compradores, independientemente del precio determinado por el precio general de prod ccin o por el (alor de los prod ctos. ?na (i*a ! e prod ce (ino de na calidad excepcional $ ! e slo p ede prod cirse en na cantidad relati(amente escasa, podr' imponer n precio de monopolio. Mracias a #l $ al remanente ! e de)ar' sobre el (alor del prod cto, debido excl si(amente a la ri! e+a $ a la pasin de los bebedores de (ino ex! isito, el cosec%ero podr' obtener na considerable s perganancia. Esta, nacida en este caso de n precio de monopolio, se con(ertir' en renta $ ser' apropiada ba)o esta forma por el propietario de la tierra, por (irt d del t"t lo ! e le asiste sobre esta porcin del planeta, dotada de (irt des especiales. En estos casos, como se (e, es el precio de monopolio el ! e crea la renta. 0 a la in(ersa, la renta crear' el precio de monopolio c ando el trigo se (enda no slo por encima de s precio de prod ccin, sino tambi#n por encima de s (alor gracias a la traba ! e la propiedad territorial opone a la in(ersin no rentable de capital en las tierras no c lti(adas. El %ec%o de ! e sea la renta capitali+ada, es decir, este trib to capitali+ado precisamente, lo ! e se presente como precio de la tierra $ de ! e, por tanto, #sta p eda (enderse como c al! ier otro art"c lo comercial, dem estra ! e es simplemente el tit lo de propiedad sobre el planeta ! e asiste a cierto nmero de personas el ! e les permite apropiarse como trib to na parte del traba)o sobrante de la sociedad, en na proporcin cada (e+ ma$or a medida ! e la prod ccin se desarrolla. Por eso, para el comprador no aparece como ad! irido grat itamente s derec%o a percibir la renta, como ad! irido sin el traba)o, el riesgo $ el esp"rit de empresa del capital, sino como pagado por n e! i(alente. A s s o)os, $a lo %emos p esto de relie(e m's arriba, la renta aparece simplemente como el inter#s del capital con ! e %a comprado la tierra $, por tanto, s derec%o a percibir la renta. Exactamente lo mismo ! e ! ien compra n negro no cree ! e s derec%o de propiedad sobre #l se deba a la instit cin misma de la escla(it d, sino a la operacin de la compraE(enta de la mercanc"a negra. Pero la (enta no crea el tit lo& se limita a transferirlo. El tit lo tiene ! e existir antes de (enderse, $ si no basta n acto aislado de (enta para crear este t"t lo, tampoco bastar' na serie de actos de (enta, s contin a repeticin. 5o ! e crea el tit lo son las relaciones de prod ccin. C ando #stas llegan a n p nto en ! e no tienen m's remedio ! e m dar la piel, desaparece la f ente material del t"t lo, econmica $ ) r"dicamente leg"tima, f ente basada en el proceso de la creacin social de (ida, $ con la f ente del t"t lo, la de todas las transacciones basadas en #l. Considerada desde el p nto de (ista de na formacin econmica s perior de la sociedad, la propiedad pri(ada de alg nos indi(id os sobre la tierra parecer' algo tan monstr oso como la propiedad pri(ada de n %ombre sobre s seme)ante. 8i la sociedad en s con) nto, ni la nacin ni todas las sociedades ! e coexistan en n momento dado, son propietarios de la tierra. .on, simplemente, s s poseedoras, s s s fr ct arias, llamadas a sarla como "oni patres familias 69A7 $ a transmitirla me)orada a las f t ras generaciones. = En la sig iente in(estigacin sobre el precio de la tierra, prescindimos de todas las fl ct aciones de la competencia, todas las espec laciones en torno a la tierra $ tambi#n de la pe! e*a propiedad territorial, en ! e la tierra es el instr mento principal del prod ctor, ra+n por la c al se (e obligado a comprarla a c al! ier precio. 9. El precio de la tierra p ede s bir sin ! e s ba la renta, por las sig ientes ca sas< por la simple ba)a del tipo de inter#s, ! e %ace ! e la renta se (enda m's cara $ ! e, por tanto, s ba el precio de la renta capitali+ada, o sea, el precio de la tierra& > por! e a mente el inter#s del capital incorporado a la tierra. 99. El precio de la tierra p ede s bir, por! e s ba la renta.

5a renta p ede a mentar, por! e a mente el precio del prod cto agr"cola, en c $o caso a menta siempre la c ota de la renta diferencial lo mismo si la renta trib tada por la peor tierra c lti(ada es grande ! e si es pe! e*a o incl so no existe. Entendemos por c ota la proporcin entre la parte de la pl s(al"a ! e se con(ierte en renta $ el capital desembolsado ! e prod ce el prod cto agr"cola. Esta c ota no debe conf ndirse con la proporcin entre el prod cto excedente $ el prod cto total, p es este ltimo no engloba todo el capital in(ertido, $a ! e ! eda excl ido de #l, principalmente, el capital fi)o ! e sig e existiendo al lado del prod cto. En cambio, esto (a impl"cito en el %ec%o de ! e, en las clases de tierras ! e arro)an na renta diferencial, na parte cada (e+ ma$or del prod cto se con(ierte en prod cto remanente. En la tierra peor es el al+a de precios del prod cto agr"cola la ! e crea na renta $, por tanto, asigna n precio a la tierra. Pero la renta p ede tambi#n a mentar sin ! e s ba el precio del prod cto agr"cola. En efecto, este p ede permanecer constante o incl so dismin ir. .i el precio del prod cto agr"cola permanece constante, la renta 6prescindiendo del precio de monopolio7 slo podr' a mentar por dos ca sas. ?na, c ando manteni#ndose la magnit d del capital in(ertido en las tierras antig as, se pongan en c lti(o tierras n e(as de me)or calidad, pero ! e slo alcancen a c brir la demanda acrecentada, de tal modo ! e el precio comercial reg lador permane+ca in(ariable. En este caso, no s bir' el precio de las tierras antig as, pero s" s bir' sobre el de ellas el precio de las n e(as tierras incor 3 poradas al c lti(o. El seg ndo caso es a! el en ! e la renta a menta al a mentar la masa del capital in(ertido en la explotacin de la tierra, a n c ando sigan manteni#ndose in(ariables el rendimiento relati(o $ el precio comercial. Por tanto, a n! e la renta siga siendo la misma en proporcin al capital in(ertido, s masa se d plica, s pongamos, por d plicarse el capital mismo. 0 como no se prod ce ning na ba)a de precio, la seg nda in(ersin de capital sig e arro)ando, lo mismo ! e la primera, na ganancia excedente, ! e al expirar el pla+o del arriendo se con(ierte tambi#n en renta. A! ", la masa de la renta a menta, por! e a menta la masa del capital ! e la prod ce. Afirmar ! e distintas in(ersiones s cesi(as de capital en la misma s perficie de tierra slo p eden prod cir na renta siempre $ c ando ! e s rendimiento sea desig al, es decir, slo p eden prod cir na renta diferencial, e! i(ale a afirmar ! e, si se in(ierten en dos tierras de fertilidad desig al dos capitales de 1,WWW libras esterlinas cada no, slo no de los dos podr' prod cir na renta, a n! e estas dos tierras pertene+can a la clase s perior, es decir, a la clase ! e arro)e na renta diferencial. 65a masa de las rentas, la renta total prod cida por n pa"s, a menta por tanto a medida ! e a menta la masa del capital in(ertido, sin ! e para ello sea necesario ! e a mente el precio de na determinada tierra, ni tampoco la masa de rentas prod cidas por na tierra concreta& la masa de rentas a mentar', en este caso, conforme (a extendi#ndose el c lti(o en la s perficie. 5o c al p ede lle(ar apare)ada, incl so, la ba)a de la renta en fincas partic lares7. 1e otro modo, esta afirmacin e! i(aldr"a a sostener ! e la in(ersin de capital en dos tierras distintas sim lt'neamente se a) sta a otras le$es ! e la in(ersin s cesi(a de capital en la misma tierra, siendo as" ! e la renta diferencial se deri(a precisamente de la identidad de la le$ ! e rige en ambos casos, del incremento de la prod cti(idad de la in(ersin de capital tanto en la misma tierra como en tierras distintas. 5a nica (ariante ! e a! " existe $ ! e se pasa por alto consiste en ! e la in(ersin s cesi(a de capital, al recaer sobre tierras geogr'ficamente distintas tropie+a con la traba de la propiedad territorial, lo ! e no oc rre tra 3 t'ndose de in(ersiones s cesi(as de capital en la misma tierra. Esto es tambi#n lo ! e explica los efectos contrarios por los ! e estas dos formas distintas de in(ersin se contrarrestan m t amente en la pr'ctica. En estos casos, no se presenta )am's na diferencia en c anto al capital. ." la composicin org'nica del capital se mantiene in(ariable, $ lo mismo la c ota de la pl s(al"a, permanecer' in(ariable tambi#n la c ota de la ganancia, de tal modo ! e al d plicarse el capital, se d plicar' tambi#n la masa de ganancia. Asimismo permanecer' in(ariable, ba)o las condiciones establecidas, la c ota de la renta. .i n capital de 1,WWW libras esterlinas arro)a na renta de ', n capital de F,WWW libras esterlinas arro)ar', en las circ nstancias de ! e partimos, na ganancia de F'. Pero, con referencia a la extensin de tierra, la c al permanece in(ariable, p esto ! e segn el s p esto b'sico se in(ierte el doble de capital en la misma tierra, el a mento de la masa de la renta %ar' ! e s ba tambi#n s c ant"a. El mismo acre de tierra ! e antes arro)aba F libras esterlinas arro)ar' a%ora < libras.< >ablar de la proporcin entre na parte de la pl s(al"a, la renta en dinero Ep es el dinero constit $e la expresin s stanti(a del (alorE con la tierra es, de por s", algo abs rdo e irracional. En efecto, al plantear as" el problema se miden entre s" magnit des inconmens rables, a saber- n determinado (alor de so, na tierra de tantos o c antos pies c adrados, $ n (alor o, para decirlo en t#rminos espec"ficos, na pl s(al"a. En realidad, esto expresa p ra $ simplemente ! e, en las condiciones existentes, la propiedad de a! ellos pies c adrados de tierra a tori+an al propietario a percibir na determinada cantidad del traba)o no retrib ido ! e en los dic%os

pies c adrados de tierras reali+a el capital go+ando en ella como n cerdo entre patatas 6al llegar a! ", aparece en el man scrito 6entre par#ntesis7, pero tac%ada, la palabra 5iebig, JA. EK7. Pero es e(idente ! e ello (iene a ser como si se %ablase de la proporcin entre n billete de cinco libras esterlinas $ el di'metro de la tierra. .in embargo, la a(erig acin de las formas irracionales ba)o las ! e aparecen $ se res men pr'cticamente determinadas relaciones econmicas les tiene completamente sin c idado a los representantes pr'cticos de estas relaciones, en s s combinaciones $ mane)os& $ como est'n acost mbrados a mo(erse dentro de ellas, s inteligencia no se siente repelida en lo m's m"nimo por tales tergi(ersaciones. Para ellos, no tiene absol tamente nada de misterioso lo ! e es na perfecta contradiccin. .e sienten como el pe+ en el ag a dentro de esas formas disparatadas en ! e se manifiestan los fenmenos, separados de s conexin interna $ considerados aisladamente. P ede aplicarse a! " lo ! e >egel dice de ciertas frm las matem'ticas, a saber- ! e a! ello ! e el sano sentido comn cree irracional es precisamente lo racional, $ lo ! e #l considera racional es la irracionalidad misma. Por consig iente, el a mento de la masa de renta, considerado en relacin con la s perficie misma de la tierra, se expresa exactamente como n al+a en c anto a la c ota de la renta- de a! " la perple)idad ! e s rge c ando las condiciones ! e explicar"an n caso faltan en el otro. Pero el precio de la tierra p ede tambi#n a mentar a n! e el precio del prod cto agr"cola dismin $a. En este caso, p ede oc rrir ! e a mente, a ca sa de la lterior diferenciacin, la renta diferencial $, por tanto, el precio de la tierra de las me)ores fincas. [ bien, si no acontece as" p ede dismin ir el precio del prod cto agr"cola al a mentar la prod cti(idad del traba)o, pero de tal modo ! e el a mento de la prod ccin contrarreste a! ella ba)a. . pongamos ! e el 5uarter de trigo costase antes 9W c%elines. .i a%ora el mismo acre de tierra prod ce, con el mismo capital, F 5uarters en (e+ de 1 $ el precio del 5uarter desciende a <W c%elines, tendremos ! e los F 5uarters representan 8W c%elines, con lo c al el (alor del prod cto del mismo capital obtenido en el mismo acre de tierra a mentar' en n tercio, a pesar de %aber ba)ado en n tercio el precio del 5uarter. 0a exp simos al est diar la renta diferencial cmo p ede oc rrir esto sin necesidad de ! e el prod cto se (enda por encima de s precio de prod ccin o de s (alor. .lo p ede oc rrir, en realidad, de dos modos. ?no es ! e ! ede eliminada de la competencia la tierra peor, pero a mente el precio de la tierra me)or, si a mentase la renta diferencial, es decir, si la me)ora general se trad ce desig almente en las diferentes clases de tierra. El otro modo consiste en ! e el mismo precio de prod ccin 6$ el mismo (alor, caso de ! e se pag e renta absol ta7 se trad +ca en na masa ma$or de prod cto en la tierra peor, como consec encia de %aber a mentado la prod cti(idad del traba)o. El prod cto sig e representando el mismo (alor ! e antes, pero el precio de s s partes al"c otas %a dismin ido, a mentando, en cambio, el nmero de #stas. Esto es imposible c ando se emplea el mismo capital, p es en este caso se expresa siempre el mismo (alor, c al! iera ! e sea la cantidad del prod cto. Es posible, sin embargo, c ando se reali+a na in(ersin de capital para a*adir a la tierra $eso, g ano, etc#tera, en na palabra, por introd cir en ellas me)oras c $os efectos se extienden a lo largo de (arios a*os. 5a condicin consiste en ! e dismin $e el precio de cada 5uarter, pero no en la misma proporcin en ! e el nmero de 5uarters a menta. 999. Estas di(ersas condiciones del al+a de la renta, por tanto, de la s bida del precio de la tierra en general o de determinadas clases de ella en partic lar, actan a (eces con) ntamente $ otras (eces se excl $en las nas a las otras o actan alternati(amente. 1e lo exp esto se desprende, sin embargo, ! e el a mento del precio de la tierra no implica de por s", necesariamente, el al+a de la renta $ ! e #sta, ! e lle(a siempre consigo la s bida del precio de la tierra, no determina siempre, sin m's, n encarecimiento del prod cto agr"cola.5 = En (e+ de remontarse a las ca sas nat rales del agotamiento de la tierra Eca sas ! e, por lo dem's, eran desconocidas de todos los economistas ! e escribieron acerca de la renta diferencial, dado el estado de la ! "mica agr"cola en s tiempoE, se rec rre a la s perficial concepcin de ! e no es posible in(ertir c al! ier masa de capital ! e se desee en na tierra de limitada s perficie, como %ace por e)emplo la 8estminster RevieP, a la ! e Cic%ard Lones replica ! e no es posible alimentar a toda Inglaterra con lo ! e prod +ca el c lti(o de .o%o .! are. ." se considera esto como n incon(eniente especifico de la agric lt ra, %a$ ! e decir ! e la (erdad es precisamente lo contrario. En la tierra p eden in(ertirse fr ct"feramente cantidades s cesi(as de capital, por! e la tierra misma f nciona como instr mento de prod ccin, cosa ! e no oc rre, o slo acontece dentro de l"mites m $ restringidos, trat'ndose de na f'brica, p es #sta slo acta como base, como sitio, como centro local de operaciones. Es cierto ! e cabe E$ es lo ! e %ace la gran ind striaE concentrar na gran in(ersin prod cti(a en n pe! e*o espacio, parecido a lo ! e representa la agric lt ra parcelada. Pero, partiendo de na fase concreta de desarrollo de la f er+a prod cti(a, se necesita siempre n determinado espacio, $ la constr ccin en alt ra tiene s s l"mites. M's all' de #stos, la ampliacin de la prod ccin exige tambi#n la extensin de la s perficie de terreno de ! e dispone. El capital fi)o in(ertido en ma! inaria, etc., no

se me)ora por el so, sino ! e, por el contrario, se desgasta. P ede tambi#n oc rrir ! e los n e(os in(entos introd +can en esto determinadas me)oras, pero, partiendo del desarrollo de la prod cti(idad como de n factor dado, la ma! inaria slo p ede empeorarse. El r'pido desarrollo de la f er+a prod cti(a obligar' a s s3 tit ir toda la ma! inaria antig a por otra m's (enta)osa, con la consig iente p#rdida de a! #lla. En cambio, la tierra, si se la trata de n modo adec ado, me)ora contin amente. 0 la (enta)a de la tierra de permitir ! e in(ersiones s cesi(as de capital rindan beneficio sin ! e por ello se pierdan las anteriores, implica al mismo tiempo la posibilidad de na diferencia de rendimiento entre estas in(ersiones s cesi(as de capital.

Pie de p'gina cap"t lo 45,I

1 5aing J)ational Distress, etc., 5ondres, 18<<, p. 15WK, JD. I.K 8eNman J Lectures on 6olitical Econom&, 5ondres, 1851K. F CroNlington .triYe. Engels, La%e der ar"eitenden Vlasse in En%land, p. :W; 6ed. 18AF, p. F5A JA. E.K : @5a pa(imentacin de las calles de 5ondres %a proporcionado la oport nidad a los propietarios de alg nas rocas est#riles de la costa de Escocia de obtener na renta de donde )am's se p do conseg ir`. A. .mit% J La ri5ue-a de las naciones, op. cit., p. 158K < >a$ ! e reconocer como no de los m#ritos de Codbert s, sobre c $a importante obra acerca de la renta (ol(eremos en el libro I,,= el %aber desarrollado este p nto. Comete solamente el error de dar por s p esto, en primer l gar, ! e en el capital el a mento de la ganancia se expresa siempre tambi#n como a mento del capital, de tal modo ! e la proporcin, al a mentar la masa de la ganancia, sig e siendo la misma. Esto es falso, $a ! e al (ariar la composicin org'nica del capital a n permaneciendo in(ariable la explotacin del traba)o, p ede a mentar la c ota de ganancia, precisamente, por! e dismin $e el (alor proporcional de la parte constante del capital, comparada con la parte (ariable. En seg ndo l gar, inc rre en el error de considerar esta proporcin entre la renta en dinero $ na porcin de tierra c antitati(amente determinada, n acre, por e)emplo, como algo ! e da siempre por s p esto la econom"a cl'sica en s s in(estigaciones sobre el al+a o la ba)a de la renta. 2ambi#n esto es (alor. 5a econom"a cl'sica trata siempre de la c ota de la renta, c ando se trata de la renta en especie, con referencia al prod cto, $ c ando se trata de la renta en dinero, con relacin al capital desembolsado, $a ! e son #stas, en realidad, las expresiones racionales. ,#ase la nota de la p. ;AF.

5 Acerca de la ba)a de los precios de la tierra ante el %ec%o de la s bida de la renta, (er los e)emplos concretos dados por Pass$.

CA69BCL= TL@99 GENESIS DE LA RENTA CAPITALISTA DEL SUELO <. 6reliminares

Es necesario comprender en ! # estriba realmente la dific ltad de tratar la renta del s elo, desde el p nto de (ista de la econom"a moderna, como la expresin terica del r#gimen capitalista de prod ccin. >a$ incl so gran nmero de a tores modernos ! e an no comprenden esto, como lo dem estran todos los intentos reno(ados de explicar de n modo @n e(oB la renta del s elo. 5a no(edad consiste casi siempre en la ( elta a p ntos de (ista s perados desde %ace m c%"simo tiempo. 5a dific ltad a ! e nos referimos no estriba, ni m c%o menos, en explicar el prod cto sobrante engendrado por el capital agr"cola $ la pl s(al"a correspondiente. Este problema se res el(e m's bien con el an'lisis de la pl s(al"a, fr to de todo capital prod cti(o, c al! iera ! e sea la esfera en ! e se in(ierta. 5a dific ltad est' en demostrar cmo, desp #s ! e la pl s(al"a se ni(ela entre los di(ersos capitales a base de la ganancia media, a base de conceder a #stos en la pl s(al"a total engendrada por el capital social en todas las ramas de prod ccin na participacin proporcional correspondiente a s s magnit des relati(as, cmo desp #s de esta ni(elacin, desp #s de %aberse distrib ido al parecer toda la pl s(al"a existente $ s sceptible de ser distrib ida, ! eda toda("a n remanente de pl s(al"a, el ! e el capital in(ertido territorialmente rinde al propietario ba)o la forma de renta del s elo, $ de dnde pro(iene este remanente. A n prescindiendo de los moti(os pr'cticos ! e %an estim lado al moderno economista, como porta(o+ del capital ind strial contra el terrateniente, a in(estigar el problema de la renta del s elo Emoti(os ! e entraremos a examinar m's a fondo en el cap"t lo sobre la %istoria de la renta territorial ,+ el problema presentaba para ellos como tericos, n inter#s decisi(o. Ceconocer ! e el fenmeno de la renta, trat'ndose del capital in(ertido en la agric lt ra, nac"a de las (irt des especiales de la propia esfera de in(ersin, de c alidades in%erentes a la corte+a misma de la tierra, e! i(al"a a ren nciar al concepto mismo del (alor $, por tanto, a toda posibilidad de conocimiento cient"fico, en este terreno. 0a la simple obser(acin de ! e la renta sale del precio del mismo prod cto de la tierra Efenmeno con ! e nos encontrarnos incl so en los casos en ! e se paga en especie, si el arrendatario %a de arrancar s precio de prod ccinE, re(elaba c 'n abs rdo era pretender explicar el remanente de este precio sobre el precio corriente de prod ccin, es decir, la carest"a relati(a de los prod ctos agr"colas, a base del exceso de rendimiento de la prod cti(idad agr"cola sobre la prod cti(idad de las dem's ramas indstriales. 5a concl sin, en realidad, deb"a ser la contraria, p es c anto m's prod cti(o es el traba)o m's barata sale cada parte al"c ota del prod cto, por ser ma$or la masa de los (alores de so en ! e toma c erpo la misma cantidad de traba)o $, por tanto, el mismo (alor. 2oda la dific ltad del an'lisis de la renta consist"a, por consig iente, en explicar el remanente de la ganancia agr"cola sobre la ganancia media, no la pl s(al"a, sino la pl s(al"a remanente caracter"stica de esta rama de prod ccin& por tanto, no el @prod cto netoB, sino el remanente de este prod cto neto sobre el prod cto neto de las dem's ramas ind striales. 5a ganancia media de por s" constit $e n prod cto, na creacin del proceso de (ida social ! e se desarrolla ba)o relaciones %istricas de prod ccin m $ determinadas $ concretas& n prod cto ! e, como %emos (isto, pres pone premisas m $ amplias. Para poder %ablar de n remanente sobre la ganancia media, es necesario ! e esta ganancia media exista como pa ta $, adem's, segn acontece en el r#gimen de prod ccin capitalista, como reg lador de la prod ccin en general. Por tanto, en tipos de sociedad en ! e no es toda("a el capital el ! e desempe*a la f ncin de arrancar todo el traba)o sobrante $ apropiarse de primera mano toda la pl s(al"a& en ! e, por consig iente, el capital no se %a sometido toda("a el traba)o social o slo se %a sometido de n modo espor'dico, no p ede %ablarse de renta en el sentido moderno de la palabra, de la renta como n remanente sobre la ganancia media, es decir, sobre la parte proporcional ! e corresponde a cada capital concreto en la pl s(al"a prod cida por el capital global de la sociedad. El simplismo del se*or Pass$, por e)emplo 6(#ase m's aba)o7, se re(ela en el %ec%o de ! e %able $a de la renta, en la pre%istoria, como de n remanente sobre la ganancia, es decir, sobre na forma social %istricamente determinada de la pl s(al"a, la c al, por tanto, segn el se*or Pass$, p ede existir al margen de toda sociedad. Para los antig os economistas, ! e arrancaban del an'lisis del r#gimen capitalista de prod ccin an incipiente, tal como exist"a en s tiempo, el an'lisis de la renta no ofrec"a ning na dific ltad, o slo ofrec"a na dific ltad de orden m $ distinto. Pett$, Cantillon $, en general, los a tores cercanos a la #poca fe dal,

consideran la renta del s elo como la forma normal de la pl s(al"a, mientras ! e la ganancia se conf nde toda("a (agamente, a s s o)os, con el salario o, a lo s mo, con na parte de a! ella pl s(al"a ! e el capitalista arranca al terrateniente. Estos a tores parten, p es, de n estado de cosas en ! e, en primer l gar, la poblacin agr"cola constit $e toda("a la parte con m c%o predominante de la nacin $ en ! e, en seg ndo l gar, el terrateniente aparece an como la persona ! e se apropia de primera mano, por medio del monopolio de la propiedad territorial, el traba)o sobrante del prod ctor directo& en ! e, por tanto, la propiedad territorial es considerada toda("a como condicin f ndamental de la prod ccin. Era nat ral ! e para ellos no existiese n planteamiento del problema ! e pretende in(estigar, por el contrario, desde el p nto de (ista del r#gimen capitalista de prod ccin, cmo se las arregla la propiedad territorial para arrebatar al capital na parte de la pl s(al"a prod cida por #l 6es decir, arrancada por #l al prod ctor directo7 $ ! e se %a apropiado $a de primera mano. 5a dific ltad es $a de otro orden en los fisi,cratas. Como ! e son en realidad los primeros int#rpretes sistem'ticos del capital, se esf er+an por anali+ar en t#rminos generales la nat rale+a de la pl s(al"a. Este an'lisis se identifica, a s ) icio, con el de la renta del s elo, la nica forma en ! e reconocen la existencia de la pl s(al"a. El capital rentable o capital agr"cola es, por tanto, para ellos, el nico capital prod ctor de pl s(al"a, $ el traba)o agr"cola p esto en mo(imiento por #l el nico traba)o creador de pl s(al"a, es decir, desde el p nto de (ista capitalista, el nico traba)o prod cti(o. M $ exactamente, consideran ! e la creacin de pl s(al"a es el factor determinante. 2ienen, aparte de otros m#ritos ! e %abr'n de exponerse en el libro I,,= el gran m#rito de %aberse remontado del capital comercial, ! e slo f nciona dentro de la rbita de la circ lacin, al capital prod cti(o, por oposicin al sistema mercantil, ! e con s tosco realismo representaba la (erdadera econom"a ( lgar de a! ella #poca $ c $os intereses de orden pr'ctico relegaban por entero a ltimo plano los r dimentos de n an'lisis cient"fico por obra de Pett$ $ s s s cesores. Ad(ertimos de pasada ! e esta cr"tica del sistema mercantil se refiere excl si(amente a s s concepciones sobre el capital $ la pl s(al"a. 0a %emos dic%o m's arriba ! e el sistema monetario proclama acertadamente, como premisa $ condicin de la prod ccin capitalista, la prod ccin para el mercado m ndial $ la transformacin del prod cto en mercanc"a. En el sistema mercantil, contin acin del sistema monetario, $a no decide la transformacin del (alorEmercanc"a en dinero, sino la prod ccin de pl s(al"a, pero considerada desde el p nto de (ista indistinto de la rbita de la circ lacin $, al mismo tiempo, de modo ! e esta pl s(al"a represente dinero sobrante, n s per'(it en la balan+a comercial. Pero, al mismo tiempo, lo ! e caracteri+a certeramente a los comerciantes $ fabricantes interesados de a! ella #poca $ lo adec ado al per"odo del desarrollo capitalista ! e ellos representan estriba en ! e la transformacin de las sociedades agr"colas fe dal en ind striales $ en la correspondiente p gna ind strial de las naciones en el mercado m ndial, el capital necesita desarrollarse aceleradamente, cosa ! e no p ede lograrse por la llamada senda nat ral, sino ! e exige medios coacti(os. >a$ na diferencia gigantesca entre el %ec%o de ! e el capital nacional se con(ierta en ind strial de n modo lento $ pa latino $ el %ec%o de ! e esta transformacin se acelere en el tiempo mediante los imp estos con ! e los aranceles protectores se encargan de gra(ar f ndamentalmente a los terratenientes, a los medianos $ pe! e*os campesinos $ a los artesanos, mediante la expropiacin acelerada de los prod ctores independientes, mediante la ac m lacin $ concentracin de capitales (iolentamente acelerados, en na palabra, acelerando por todos los medios la implantacin de las condiciones del r#gimen capitalista de prod ccin. . pone, al mismo tiempo, na enorme diferencia en c anto a la explotacin capitalista e ind strial de la capacidad nat ral pro d cti(a de la nacin. Por eso el car'cter nacional del mercantilismo es algo m's ! e na simple frase en boca de s s porta(oces. Ha)o el pretexto de oc parse solamente de la ri! e+a de la nacin $ de los rec rsos del Estado, los mercantilistas declaran, en realidad, ! e el fin ltimo del Estado son los intereses de la clase capitalista $ el enri! ecimiento en general $ proclaman la sociedad b rg esa frente al antig o estado s praterrenal. Pero, al mismo tiempo, (i(e en ellos la conciencia de ! e el desarrollo de los intereses del capital $ de la clase capitalista, de la prod ccin capitalista, se %a erigido, en la sociedad moderna, en base de la potencia nacional $ de la s premac"a de la nacin. 5os fisicratas est'n tambi#n en lo cierto al afirmar ! e, en c anto a s base nat ral, toda prod ccin de pl s(al"a $, por tanto, todo desarrollo del capital descansa de %ec%o en la prod cti(idad del traba)o agr"cola. En efecto, si los %ombres no f esen capaces de prod cir en na )ornada de traba)o m's medios de s bsistencia, es decir, en el sentido estricto de la palabra, m's prod ctos agr"colas de los ! e necesita cada obrero para s propia reprod ccin, es decir, si el desplieg e diario de toda s f er+a de traba)o slo bastase para crear los medios de s bsistencia indispensables para c brir s s necesidades indi(id ales, no podr"a %ablarse en modo alg no ni de prod cto sobrante ni de pl s(al"a. ?na prod cti(idad del traba)o agr"cola ! e rebase las necesidades indi(id ales del obrero constit $e la base de toda sociedad $, sobre todo, la base de la prod ccin capitalista, la c al separa a na parte cada (e+ ma$or de la sociedad de la prod ccin de medios directos de

s bsistencia $ la con(ierte, como dice .t art, en free heads 6;W7, en %ombres disponibles para la explotacin de otras esferas.

6ero, f5u7 decir de economistas como Daire, 6ass&, etc., 5ue en el ocaso de toda la econom+a clGsica, mGs a[n, en el lecho de muerte de esta fase de la econom+a, no hacen sino repetir las ideas mas primitivas acerca de las condiciones naturales del tra"a$o so"rante &, por tanto, de la plusval+a, cre&endo 5ue con ello dicen al%o nuevo & decisivo so"re la renta del suelo, cuando &a hace mucho tiempo 5ue esta renta del suelo se ha desarrollado como una forma especial & una parte espec+fica de la plusval+ag Es una caracter+stica de la econom+a vul%ar el repetir lo 5ue en una fase determinada & &a caduca del desarrollo fue nuevo, ori%inal, profundo & le%+timo en un momento en 5ue se ha convertido &a en al%o vacuo, superado & falso. Con ello reconoce 5ue no tiene ni idea de los pro"lemas de 5ue se ocuparon los economistas clGsicos. Los confunde con cuestiones 5ue s,lo han podido plantearse en un estado de decadencia del desarrollo de la sociedad "ur%uesa. =tro tanto acontece con su incansa"le & $actanciosa repetici,n de las tesis f+siocrGticas so"re el li"re cam"io. Estas tesis han perdido &a desde hace mucho tiempo todo su inter7s te,rico, por mucho 5ue desde un punto de vista practico puedan interesar a tal o cual Estado.
En la econom"a nat ral en sentido estricto, donde ning na parte o slo na parte insignificante del prod cto agr"cola entra en el proceso de circ lacin, e incl so slo na parte relati(amente insignificante de la porcin del prod cto ! e constit $e la renta del terrateniente, como oc rr"a, por e)emplo, en m c%os latif ndios de la antig a Coma $ en las (illas de Carlomagno $ como s cede tambi#n, m's o menos 6(#ase ,incard, Historia del Bra"a$o JPar"s, 18<5K7, d rante toda la Edad Media, el prod cto $ el sobrepro d cto de las grandes fincas no se %alla formado excl si(amente, ni m c%o menos, por los prod ctos del traba)o agr"cola. Abarca tambi#n los del traba)o ind strial. 5os traba)os del artesanado $ de man fact ra a domicilio como oc pacin accesorial combinada con la agric lt ra, ! e forma la base, constit $e la condicin del r#gimen de prod ccin sobre ! e descansa esta econom"a nat ral en la AntigVedad $ la Edad Media e ropeas, lo mismo ! e %o$ en las com nidades indias, donde an no se %a destr ido esta organi+acin tradicional. El r#gimen de prod ccin capitalista s prime completamente esta traba+n a tra(#s de n proceso ! e p ede est diarse a grandes rasgos, sobre todo en Inglaterra, d rante el ltimo tercio del siglo 4,III. 2oda("a a fines del siglo 4,III, mentalidades formadas en sociedades m's o menos semife dales, como, por e)emplo, la de >errensc%Nand, consideran este desdoblamiento de la agric lt ra $ la man fact ra como na a da+ a(ent ra social, como n tipo de existencia inconcebiblemente arriesgado. 0 %asta en las sociedades agr"colas de la AntigVedad ! e presentan ma$or analog"a con la agric lt ra capitalista, en Cartago $ en Coma, se ad(ierte na seme)an+a ma$or con la econom"a de las plantaciones ! e con la forma correspondiente al (erdadero r#gimen capitalista de explotacin.1 ?na analog"a formal, pero ! e aparece tambi#n, en todos los p ntos esenciales, como na il sin para ! ien %a$a sabido comprender el r#gimen capitalista de prod ccin $ no (ea, como %ace el se*or Mommsen,F n caso de r#gimen capitalista de prod ccin en toda econom"a monetaria& na analog"a formal no se presenta n nca en la Italia continental de la AntigVedad, sino acaso en .icilia solamente, la c al exist"a como territorio agr"cola trib tario de Coma, por lo c al s agric lt ra se orientaba esencialmente %acia la exportacin. A! " s" encontramos arrendatarios en el sentido moderno de la palabra. ?na concepcin falsa de la renta del s elo se basa en el %ec%o de ! e la renta en especie procedente de la econom"a nat ral de la Edad Media $ acomod'ndose por entero a las condiciones del r#gimen capitalista de prod ccin, se %a trasplantado a los tiempos modernos, en parte a tra(#s de los die+mos de la iglesia $ en parte como reli! ia conser(ada ba)o la forma de contratos de tipo antig o. Esto %ace nacer la apariencia de ! e la renta no s rge del precio del prod cto agr"cola, sino de la masa de #ste, $ por tanto, no de las relaciones sociales, sino directamente de la tierra. 0a m's arriba %emos p esto de manifiesto ! e a n! e la pl s(al"a toma c erpo en n prod cto sobrante, no es, por el contrario, el prod cto sobrante, concebido como n simple incremento de la masa del prod cto, el ! e representa na pl s(al"a. P ede representar m's bien n d#ficit de (alor, 1e otro modo, tendr"amos ! e llegar a la concl sin de ! e la ind stria algodonera de 189W representa, comparada con la de 18<W, na enorme pl s(al"a, c ando en realidad nos encontramos, por el contrario, con na ba)a del precio de los %ilados. 5a renta del s elo p ede crecer considerablemente por efecto de na serie de a*os de malas cosec%as, al s bir el precio del trigo, a n! e esta pl s(al"a extraordinaria tome c erpo en na masa absol tamente m's red cida de trigo m's caro. 0, por el contrario como consec encia de na serie de a*os prsperos p ede oc rrir ! e ba)e la renta al ba)ar el precio del trigo, a n! e la renta dismin ida se plasme

en na masa ma$or de trigo m's barato, En primer l gar, %a$ ! e obser(ar, por lo ! e a la renta en prod ctos se refiere, ! e representa na s per(i(encia procedente de n r#gimen de prod ccin $a cad co $ ! e sobre(i(e como na r ina& s contradiccin con el r#gimen de prod ccin capitalista se re(ela en el %ec%o de ! e %a desaparecido por si misma de los contratos pri(ados $ de ! e, all" donde %a podido inter(enir la legislacin, como oc rre con los die+mos eclesi'sticos en Inglaterra, %a sido eliminada (iolentamente como na incongr encia. En seg ndo l gar, donde sig i existiendo a base del r#gimen capitalista de prod ccin no era ni pod"a ser otra cosa ! e na expresin de la renta en dinero disfra+ada ba)o n ropa)e medie(al. . pongamos ! e el 5uarter de trigo se cotice por e)emplo a <W c%elines. ?na parte de este 5uarter deber' reponer el salario contenido en #l $ ser (endida para poder in(ertirla de n e(o& otra parte deber' (enderse para pagar la parte de los imp estos ! e recae sobre ella. 5a simiente $ na parte de los abonos, all" donde se %alla desarrollado el r#gimen capitalista de prod ccin $ con #l la di(isin del traba)o social, entran tambi#n en la reprod ccin como mercanc"as, debiendo, por tanto, (enderse para s reposicin, lo c al exige ! e se (enda otra parte del 5uarter para obtener el dinero ! e esto reclama. 0 en la medida en ! e no es necesario (enderlas realmente como mercanc"as por! e se tomen directamente del prod cto en especie, para ser incorporadas de n e(o a s reprod ccin como condiciones de prod ccin Ecomo oc rre no slo en la agric lt ra, sino tambi#n en m c%as ramas de prod ccin ! e prod cen capital constanteE, entran desde l ego en los c'lc los como dinero aritm#tico, descont'ndose como parte del precio de costo. El desgaste de la ma! inaria $ del capital fi)o en general debe reponerse en dinero. Dinalmente, tenemos la ganancia, calc lada sobre la s ma de estos costos, expresados en dinero real o en dinero aritm#tico. Esta ganancia toma c erpo en na cierta parte del prod cto br to, determinada por s precio. 5a parte restante constit $e la renta. ." la renta contract al en prod ctos es ma$or ! e este resto determinado por el precio, no constit $e renta alg na, sino na ded ccin de la ganancia. 5a renta en prod ctos, ! e no sig e al precio del prod cto, ! e p ede, por tanto, importar m's o menos ! e la renta real, $ por consig iente, p ede representar no slo na ded ccin de la ganancia, sino tambi#n de partes integrantes de la reposicin del capital, constit $e $a por esta sola posibilidad na forma antic ada. En realidad, esta renta en prod ctos, siempre ! e sea tal renta, no slo en c anto al nombre, sino tambi#n de %ec%o, se %alla determinada excl si(amente por el remanente del precio del prod cto sobre s costo de prod ccin. 5o ! e oc rre es ! e pres pone esta magnit d (ariable como si f ese constante. Pero es #sta na idea tan familiar, ! e el prod cto en especie basta en primer l gar para alimentar a los obreros $ adem's para de)ar al arrendatario capitalista m's s stento del ! e necesita& el remanente ! e ! eda desp #s de c brir esto constit $e la renta nat ral. Exactamente lo mismo ! e c ando n fabricante de percal fabrica FWW,WWW (aras de esa tela. Esta cantidad de percal no slo basta $ sobra para (estir a s s obreros, a s m )er $ a todos s s %i)os $ nietos $ para (estirse #l mismo, sino ! e toda("a le ! eda percal para (ender $, finalmente, para pagar na considerable renta en g#nero. 5a cosa no p ede ser m's sencilla. 8o %a$ m's ! e descontar de las FWW,WWW (aras de percal los costos de prod ccin $ ! edar' n remanente de percal, ! e ser' la renta. En realidad, es na idea bien simplista esa de descontar de las FWW,WWW (aras de percal 1W,WWW libras esterlinas, s pongamos, de costo de prod ccin, sin ! e cono+camos el precio de (enta de la tela, separar del dinero de n lien+o, de n (alor de so como tal, n (alor de cambio $ determinar l ego el remanente de las (aras de lien+o sobre las libras esterlinas. Es algo peor toda("a ! e la c adrat ra del c"rc lo, a la ! e por lo menos sir(e de base el concepto de los l"mites dentro de los ! e se borran la l"nea recta $ la l"nea c r(a. Pero tal es la receta ! e nos da el se*or Pass$ T1escontar el dinero del lien+o, antes de ! e #ste se con(ierta en dinero, sea en n estra cabe+a o en la realidadT El remanente ser' la renta, la c al %abr' de captarse naturaliter 6;17 6(#ase, por e)emplo, Oarl Arnd Jcf. p. :8< n. del presente (ol menK 7 $ no por medio de diabl ras @sof"sticasB. >e a! " a ! # abs rdo se red ce Ea descontar el precio de prod ccin de tantas o c antas fanegas de trigo, a s straer na s ma de dinero de na medida cbicaEtoda esta pretendida resta racin de la renta nat ral.

>. La renta en tra"a$o

." examinamos la renta del s elo en s forma m's simple, la renta en tra"a$o, en la ! e el prod ctor directo traba)a na parte de la semana, con instr mentos 6arado, ganado de labor, etc.7 ! e de %ec%o o ) r"dicamente son de s pertenencia, la tierra ! e de %ec%o se %alla en s poder, $ el resto de la semana la finca del terrateniente, para el terrateniente, sin retrib cin alg na, (emos ! e la cosa se presenta a! " toda("a con ma$or claridad, ! e la renta $ la pl s(al"a son a! " id#nticas. 5a forma en ! e se expresa a! " el traba)o sobrante no retrib ido no es la ganancia, sino la renta del s elo. >asta ! # p nto el traba)ador 6 selfsustainin% serf7 6;F7 p ede obtener, en estas condiciones, n remanente sobre s s medios indispensables de s bsistencia, es decir, sobre lo ! e en el r#gimen capitalista de prod ccin llamar"amos el salario, depender', en ig aldad de circ nstancias, de la proporcin en ! e s tiempo de traba)o se di(ida en tiempo de traba)o para s" mismo $

en prestacin personal para el terrateniente. Este remanente sobre los medios estrictamente necesarios de s bsistencia, el germen de lo ! e m's tarde aparecer' ba)o el r#gimen capitalista de prod ccin como ganancia, se %alla, por tanto, determinado en absol to por la c ant"a de la renta del s elo, ! e a! " no slo es traba)o sobrante directamente no retrib ido, sino ! e adem's aparece como tal& sobretraba)o no retrib ido por el `propietario` de los medios de prod ccin, ! e en este caso coinciden con la tierra $ ! e, en la medida en ! e no coinciden, son simples accesorios de ella. / e el prod cto del sier(o tiene necesariamente ! e bastar para reponer adem's de s s bsistencia, s s medios de traba)o, es na circ nstancia in(ariable en todos los sistemas de prod ccin, p esto ! e no se trata de n res ltado de s forma espec"fica, sino de na condicin nat ral de todo traba)o contin o $ reprod cti(o en general, de toda prod ccin contin ada, ! e es siempre, al mismo tiempo, reprod ccin $ tambi#n, por tanto, reprod ccin de s s propias condiciones de eficacia. Asimismo es e(idente ! e ba)o todas las formas en ! e el traba)ador directo es @poseedorB de los medios de prod ccin $ de traba)o necesarios para la prod ccin de s s propios medios de s bsistencia, la relacin de propiedad tiene ! e manifestarse a la par como relacin directa de dominio $ de ser(id mbre $ el prod ctor directo, por consig iente, como n %ombre pri(ado de libertad& carencia de libertad ! e p ede ir desde la ser(id mbre de la gleba %asta el deber de abonar simplemente n trib to al se*or. El prod ctor directo se %alla a! ", segn el s p esto de ! e parte, en posesin de s s propios medios de prod ccin, de las condiciones ob)eti(as de traba)o necesarias para la reali+acin de s traba)o $ para la creacin de s s medios de s bsistencia& efecta s traba)o agr"cola como la ind stria dom#sticoEr ral con #l relacionada, por s propia c enta. 0 esta independencia no se destr $e por el %ec%o de ! e, como oc rre por e)emplo en la India, los pe! e*os campesinos ! e traba)an de este modo se agr pen en com nidades m's o menos elementales de prod ccin, p es a! " slo se trata de la independencia con respecto al terrateniente nominal. En estas condiciones, slo la coaccin extraeconmica, c al! iera ! e sea la forma ! e re(ista, p ede arrancar a estos prod ctores el traba)o sobrante para el terrateniente nominal.: Este tipo de econom"a se disting e de la econom"a de la escla(it d o de las plantaciones en ! e a! " el escla(o traba)a, no por s c enta, sino con medios de prod ccin a)enos. .on, p es, necesarias, relaciones personales de dependencia, carencia de libertad personal, en el grado ! e sea, $ encadenamiento a la tierra como accesorio de ella, ser(id mbre, en el sentido estricto de la palabra. C ando no sean terratenientes pri(ados, sino el propio Estado, como oc rre en Asia, ! ien les explota directamente como terrateniente, adem's de enfrentarse a ellos como soberano, coincidir'n la renta $ el imp esto o, me)or dic%o, no existir' imp esto alg no distinto de esta forma de la renta del s elo. En estas condiciones, la relacin de dependencia no necesita as mir pol"tica ni econmicamente na forma m's d ra ! e la ! e s pone el ! e todos sean por ig al sbditos de este Estado. El Estado es a! " el terrateniente soberano $ la soberan"a es la propiedad de la tierra concentrada en s fase nacional, A cambio de ello, no existe propiedad pri(ada sobre el s elo, a n! e s" posesin $ disfr te tanto pri(ados como colecti(os de #l. 5a forma econmica espec"fica en ! e se arranca al prod ctor directo el traba)o sobrante no retrib ido determina la relacin de se*or"o $ ser(id mbre tal como brota directamente de la prod ccin $ reperc te, a s (e+, de n modo determinante sobre ella. 0 esto sir(e l ego de base a toda la estr ct ra de la com nidad econmica, deri(ada a s (e+ de las relaciones de prod ccin $ con ello, al mismo tiempo, s forma pol"tica espec"fica. 5a relacin directa existente entre los propietarios de las condiciones de prod ccin $ los prod ctores directos Erelacin c $a forma corresponde siempre de n modo nat ral a na determinada fase de desarrollo del tipo de traba)o $, por tanto, a s capacidad prod cti(a socialE es la ! e nos re(ela el secreto m's recndito, la base oc lta de toda la constr ccin social $ tambi#n, por consig iente, de la forma pol"tica de la relacin de soberan"a $ dependencia, en na palabra, de cada forma espec"fica de Estado. 5o c al no impide ! e la misma base econmica Ela misma, en c anto a s s condiciones f ndamentales p eda mostrar en s modo de manifestarse infinitas (ariaciones $ gradaciones debidas a distintas e inn merables circ nstancias emp"ricas, condiciones nat rales, factores #tnicos, infl encias %istricas ! e actan desde el exterior, etc., (ariaciones $ gradaciones ! e slo p eden comprenderse mediante el an'lisis de estas circ nstancias emp"ricamente dadas. Por lo ! e se refiere a la renta en traba)o, la forma m's simple $ primiti(a de renta, se

(e claro lo sig iente- la renta es a! " la forma primiti(a de la pl s(al"a, con la c al coincide. Pero adem's la coincidencia de la pl s(al"a con el traba)o a)eno no retrib ido no re! iere a! " ningn an'lisis, $a ! e existe toda("a ba)o s forma (isible, tangible, p es el traba)o del prod ctor directo para s" mismo se disting e toda("a, a! ", en el espacio $ en el tiempo, de s traba)o para el terrateniente, el c al re(iste la forma directa $ br tal del traba)o for+oso reali+ado para n tercero. 0 asimismo, la @c alidadB ! e posee la tierra de arro)ar na renta se red ce a! " a n secreto manifiesto $ palpable, p es la nat rale+a, ! e

s ministra la renta, exige tambi#n la f er+a % mana de traba)o encadenada a la tierra $ la relacin de propiedad ! e obliga al poseedor de a! #lla a poner en tensin esta f er+a de traba)o $ a desplegarla m's all' del l"mite ! e ser"a necesario para la satisfaccin de s s propias necesidades elementales. 5a renta, a! ", consiste directamente en la apropiacin por el terrateniente de esta in(ersin sobrante de f er+a de traba)o, p es no debe esperar ! e el prod ctor directo le pag e ning na otra renta. Por tanto, a! ", en ! e no slo se identifican la pl s(al"a $ la renta, sino ! e adem's la pl s(al"a re(iste an de n modo tangible la forma del traba)o sobrante, las condiciones o los l"mites nat rales de la renta saltan, a la (ista, p es no son sino los del traba)o sobrante. El prod ctor directo debe <N poseer s ficiente f er+a de traba)o $ >N las condiciones nat rales de s traba)o $ en primer l gar, por tanto, las de la tierra c lti(ada, deben ser s ficientemente fec ndadas& en na palabra, la prod cti(idad nat ral de s traba)o debe ser lo s ficientemente grande para de)arle la posibilidad de ! e ! ede traba)o sobrante desp #s de rendir el traba)o necesario para c brir s s propias necesidades elementales, 8o es esta posibilidad la ! e crea la renta, sino la coaccin, ! e con(ierte la posibilidad en na realidad. Pero la posibilidad se %alla (inc lada, a s (e+, a condiciones nat rales s b)eti(as $ ob)eti(as. 2ampoco en esto %a$ absol tamente nada misterioso. .i la f er+a de traba)o es pe! e*a $ las condiciones nat rales del traba)o pobres, el traba)o sobrante ser' tambi#n escaso $ otro tanto oc rrir' con las necesidades de los prod ctores, de na parte, $ de otra parte con el nmero relati(o de explotadores del sobretraba)o $ finalmente con el sobreprod cto en ! e se reali+ar' este traba)o sobrante poco rentable para el nmero red cido de explotadores.
Dinalmente, en la renta en traba)o se comprende de s $o ! e, permaneciendo in(ariables todas las dem's circ nstancias, depende totalmente del (ol men relati(o del traba)o sobrante o prestacin personal %asta ! # p nto ser' capa+ el prod ctor directo de me)orar s propia sit acin, de enri! ecerse, de crear n remanente desp #s de c brir el fondo de medios de s bsistencia estrictamente necesarios o, si ! eremos anticipar la terminolog"a capitalista, si $ %asta ! # p nto podr' obtener c al! ier ganancia para s" mismo, es decir, pro 3 d cir n remanente sobre s salario. 5a renta es a! " la forma normal ! e todo lo absorbe, la forma leg"tima por decirlo as" del traba)o sobrante, $ le)os de ser n remanente sobre la ganancia, es decir, en este caso, sobre c al! ier otro remanente ! e rebase del salario, no slo el (ol men de seme)ante ganancia, sino incl so s existencia, depende en ig aldad de condiciones del (ol men de la renta, es decir, del sobretraba)o ! e el propietario arranca por la f er+a al traba)ador. Alg nos %istoriadores %an manifestado s asombro ante el %ec%o de ! e, no siendo el prod ctor directo propietario, sino simplemente poseedor, $ perteneciendo en realidad de !ure todo s traba)o sobrante al terrateniente, p eda darse, en estas condiciones, n desarrollo independiente de patrimonio $, %ablando en t#rminos relati(os, de ri! e+a por parte del trib tario o del sier(o. Es e(idente, sin embargo, ! e en las sit aciones elementales $ r dimentarias sobre las ! e descansa esta relacin social de prod ccin la tradicin tiene ! e desempe*ar necesariamente n papel predominante. 0 asimismo es e(idente ! e, como siempre, la parte dominante de la sociedad se %alla interesada en santificar lo existente como le$ $ en dar na sancin legal a s s l"mites, establecidos por el so $ la tradicin. Prescindiendo de otras consideraciones, esto se %ace (aler, por lo dem's, tan pronto como la reprod ccin constante de la base sobre ! e descansa el estado de cosas existente, la relacin ! e le sir(e de f ndamento, ad! iere con el transc rso del tiempo na forma reglamentada $ ordenada& $ esta regla $ este orden son, a s (e+, n factor indispensable de todo r#gimen de prod ccin ! e %a$a de ad! irir na firme+a social $ sobreponerse a todo lo ! e sea simple arbitrariedad $ mero a+ar, En los estados de estancamiento, tanto del proceso de prod ccin como de las relaciones sociales correspondientes a #l, logra esta forma mediante la reprod ccin meramente repetida de s" misma. 1esp #s de mantenerse d rante algn tiempo, esta se consolida como so $ tradicin, %asta ! e por ltimo se (e consagrada como le$ expresa. A%ora bien, la forma de este traba)o sobrante, la prestacin personal, responde a la falta de desarrollo de todas las f er+as sociales prod cti(as del traba)o, al car'cter r dimentario del sistema de traba)o mismo, absorbe nat ralmente na parte al"c ota m c%o m's pe! e*a del traba)o total de los prod c3 tores directos ! e en los sistemas de prod ccin desarrollados, principalmente en la prod ccin capitalista. . pongamos, por e)emplo, ! e la prestacin personal a fa(or del terrateniente f ese, originariamente, de dos d"as por semana. Estos dos d"as semanales de prestacin personal ! edan as" establecidos, constit $en na magnit d constante, sancionada por la le$, por la cost mbre o por el derec%o escrito.

Mas la prod cti(idad de los restantes d"as, de la ! e dispone por s" mismo directamente el prod ctor, es na aportacin (ariable ! e se desarrollar' necesariamente con la experiencia progresi(a del prod ctor, al mismo tiempo ! e s s n e(as necesidades $ con la extensin del mercado para s s prod ctos, la garant"a cada (e+ ma$or de disponer de esta parte de s f er+a de traba)o- todo ello le incitara a na ma$or tensin de s f er+a de traba)o. 8o %a$ ! e ol(idar mientras tanto ! e el empleo de esta f er+a de traba)o no se limita a la agric lt ra, sino ! e comprende ig almente a la ind stria dom#stica r ral. Existe por lo tanto a! " la posibilidad de n cierto desen(ol(imiento econmico ! e nat ralmente, depender' de circ nstancias fa(orables, de caracteres raciales innatos, etc.

?. La renta en productos
5a transformacin de la rentaEtraba)o en rentaEprod ctos no altera en lo m's m"nimo, econmicamente %ablando, la esencia de la renta del s elo. En las formas ! e estamos examinando, la esencia de la renta consiste en ser la nica forma predominante $ formal de la pl s(al"a o del sobretraba)o, lo c al p ede expre3 sarse tambi#n diciendo ! e es el nico sobretraba)o, o el nico sobreprod cto ! e el prod ctor directo ! e se %alla en posesi,n de los medios de traba)o necesarios para s propia reprod ccin, (iene obligado a entregar al propietario de medios de traba)o ! e en este estado de cosas lo abarca todo- la tierra& in(ersamente, la tierra es para el prod ctor directo, el nico medio de traba)o a tnomo ! e no depende de #l $ al ! e se enfrenta& ella es propiedad de otro $ est' personificada en el terrateniente. A n! e la renta en prod ctos se con(ierte en forma predominante $ la m's desarrollada de la renta del s elo, se (er' siempre acompa*ada en ma$or o menor medida de (estigios de la forma anterior, es decir, de la renta pagadera directa mente en traba)o, en forma de prestacin personal, lo mismo si el terrateniente es n partic lar ! e si es el mismo Estado. 5a renta en prod ctos pres pone n ni(el s perior de c lt ra por parte del

productor directo &, por tanto, una fase superior de desarrollo de su tra"a$o & de la sociedad en %eneral4 se distin%ue de la forma precedente por el hecho de 5ue en ella el so"retra"a$o &a no tiene 5ue rendirse "a$o su forma natural ni tampoco, por tanto, "a$o la inspecci,n & la coacci,n directas del terrateniente o de sus representantes4 es mGs "ien el productor directo, espoleado por la fuer-a de las circunstancias & no por la coacci,n directa, por los preceptos le%ales & no por el lGti%o, lo 5ue le hace rendirlo "a$o su propia responsa"ilidad. La so"reproducci,n, conce"ida en el sentido de producci,n 5ue re"asa las necesidades mGs elementales del productor directo & dentro del campo de producci,n 5ue de hecho le pertenece a 7l, de la tierra e'plotada por 7l mismo & no, como antes, en la tierra seLorial ademGs de la su&a propia, se convierte &a, a5u+, en re%la 5ue se comprende por si misma. Ba$o este r7%imen, el productor directo dispone mGs o menos del empleo de todo su tiempo de tra"a$o, s+ "ien una parte de 7l, 5ue en los comien-os es todo o casi todo el tiempo so"rante, si%ue perteneciendo %ratuitamente al terrateniente4 la diferencia estG en 5ue ahora 7ste no lo reci"e directamente "a$o su propia forma natural, sino "a$o la forma natural del producto en 5ue se reali-a. All+ donde e'iste la renta en productos en estado puro, no ha& esas interrupciones ve$atorias provocadas por el tra"a$o para el terrateniente 5ue crea"an una pertur"aci,n menor o ma&or se%[n los convenios en vi%or. (@7ase li"ro 9, cap. @999, >; \Aa"ricante & "o&ardoY Qpp. <I>2>33R . Esta interrupci,n por lo menos se reduce a ciertos intervalos "reves dentro del aLo, en 5ue perduran ciertas prestaciones al lado de la renta en productos. El tra"a$o del productor para si mismo & su tra"a$o para el terrateniente &a no son tra"a$os visi"lemente separados en el espacio & en el tiempo. Esta renta en productos, en su estado puro, aun5ue puede perdurar fra%mentariamente & como supervivencia a trav7s de sistemas & relaciones de producci,n mGs desarrollados, presupone lo mismo 5ue la forma de renta anterior un r7%imen de econom+a natural, es decir, un r7%imen en 5ue las condiciones econ,micas se crean totalmente o en una parte %randisima dentro de la misma e'plotaci,n & puedan reponerse & reproducirse

directamente a "ase del producto "ruto o"tenido de la misma. 6or otra parte, la renta en productos presupone 5ue la industria dom7stica rural estG reunida con la a%ricultura; el so"reproducto constitutivo de la renta resulta de ese tra"a$o familiar en el 5ue la a%ricultura & la industria se hallan unidas, sin importar 5ue comprenda mGs o menos productos ind[striales, como acontec+a frecuentemente en la edad media, o 5ue est7 e'clusivamente constituida con productos del suelo propiamente dichos. Ba$o esta forma, la renta en productos 5ue representa el so"retra"a$o no necesita a"sor"er, ni mucho menos, todo el tra"a$o e'cedente de la familia campesina. Esta renta, comparada con la renta en tra"a$o, de$a al productor un mar%en ma&or de tiempo para reali-ar un so"retra"a$o cu&o producto le pertenece a 7l mismo, al i%ual 5ue el producto de su tra"a$o destinado a satisfacer sus necesidades mGs elementales. Esta forma introducirG, ademGs, diferencias mGs marcadas en cuanto a la situaci,n econ,mica de los distintos productores directos. E'iste, al menos, la posi"ilidad de ello, & ademGs la de 5ue estos productores directos ad5uieran los recursos necesarios para e'plotar directamente, a su ve-, el tra"a$o a$eno. Sin em"ar%o, esto no nos interesa a5u+, en 5ue nos ocupamos de la forma pura de la renta en productos4 del mismo modo 5ue no podemos entrar tampoco en las com"ina0 ciones infinitamente variadas en 5ue pueden enla-arse, ter%iversarse & amal%amarse las distintas formas de renta. Esta forma, vinculada a determinada clase de productos & de producci,n, con su ine'cusa"le com"inaci,n de a%ricultura e industria dom7stica, con la autar5u+a casi completa 5ue esto da a la familia campesina, con su independencia con respecto al mercado & al movimiento de producci,n & circulaci,n de la parte de la sociedad 5ue se halla al mar%en de ella, en una pala"ra, por el carGcter de la econom+a natural en %eneral, es adecuad+sima para servir de "ase a estados sociales estacionarios, como lo compro"amos por e$emplo en Asia. A5u+, lo mismo 5ue en la forma anterior de la renta en tra"a$o, la renta del suelo es la forma normal de la plusval+a &, por tanto, del so"retra"a$o, es decir, de todo el remanente de tra"a$o 5ue el productor directo se ve o"li%ado a rendir %ratuitamente, en la prGctica a la fuer-a 2aun5ue la coacci,n no se le opon%a &a "a$o la forma "rutal en 5ue se le opon+a antes2, a favor del propietario de su medio esencial de tra"a$o, la tierra. La %anancia 2s+ podemos llamar as+, con una falsa anticipaci,n, a la porci,n del remanente de su tra"a$o so"re el tra"a$o necesario 5ue a5u7l se apropia2 no determina, ni mucho menos, la renta en productos, sino 5ue, le$os de esto, sur%e a espaldas de ella & sus l+mites naturales se miden por el volumen de la renta en productos. El volumen de 7sta puede lle%ar incluso a poner en peli%ro seriamente la reproducci,n de medios de tra"a$o, de los propios medios de producci,n, a hacer imposi"le en ma&or o menor medida el desarrollo de la producci,n & a reducir al productor directo al m+nimo f+sico de medios de su"sistencia. As+ ocurre, en efecto, cuando esta forma es descu"ierta & e'plotada por una naci,n comercial con5uistadora, como ha ocurrido, por e$emplo, en la 9ndia con los in%leses. F. La renta en dinero
Entendemos a! " por renta en dinero Ea diferencia de la renta del s elo ind strial o comercial basada en el r#gimen de prod ccin capitalista, ! e slo representa n remanente sobre la ganancia mediaE la renta del s elo ! e brota de na simple transm tacin de forma de la renta en prod ctos, del mismo modo ! e #sta no era, a s (e+, sino la antig a renta en traba)o transformada. A! ", el prod ctor directo paga a s terrateniente 6$a se trate del Estado o de n partic lar7, en (e+ del prod cto, s precio correspondiente. 8o basta, p es, con ! e ! ede n remanente de prod cto, en s forma nat ral& es necesario ! e abandone esta forma nat ral para adoptar forma de dinero. A n! e el prod ctor directo sig e prod ciendo por s" mismo, al ig al ! e antes, la

ma$or parte por lo menos de s s medios de s bsistencia, a%ora na parte de s prod cto tiene ! e con(ertirse en mercanc"a $ prod cirse como tal. Cambia, por tanto, en ma$or o menor medida, el car'cter de todo el r#gimen de prod ccin. Este pierde s independencia& $a no se %alla desligado de la traba+n social. 5a relacin del costo de prod ccin, en el ! e a%ora entra na cantidad ma$or o menor de desembolsos en dinero, pasa a ser decisi(a& pasa a ser decisi(o, en todo caso, el remanente de la parte del prod cto br to ! e %a de con(ertirse en dinero sobre la parte ! e %a de (ol(er a ser(ir, de n lado, como medio de reprod ccin $ ! e de otro lado %a de f ncionar como medio directo de s bsistencia. .in embargo, la base de esta clase de renta, a n! e marc%a %ac"a s li! idacin, sig e siendo la misma ! e la de la renta en prod ctos, la c al constit $e el p nto de partida. El prod ctor directo es, lo mismo ! e era antes, poseedor %ereditario o tradicional de la tierra, obligado a rendir for+osamente al terrateniente como propietario de este medio esencial de prod ccin, el traba)o remanente, es decir, traba)o no retrib ido, entregado sin e! i(alente, ba)o forma del prod cto sobrante transformado en dinero. 5a propiedad de los di(ersos medios de traba)o distintos de la tierra, los aperos de labran+a $ dem's mobiliario, $a %ab"a ido con(irti#ndose ba)o las formas anteriores, primero de %ec%o $ m's tarde ) r"dicamente, en propiedad del prod ctor directo, s p esto an m's obligado con respecto a la renta en dinero. 5a transformacin de la rentaEprod ctos en rentaEdinero, ! e se opera primero de n modo espor'dico $ l ego en n plano m's o menos nacional, pres pone n desarrollo $a bastante considerable del comercio, de la ind stria rbana $ de la prod ccin de mercanc"as en general $, por tanto, de la circ lacin monetaria. Pres pone asimismo n precio de mercado para los prod ctos $ el ! e #stos se (endan sobre poco m's o menos por s (alor, cosa ! e no necesitaba oc rrir en modo alg no ba)o las formas anteriores. Esta transformacin se est' desarrollando en parte ante n estros mismos o)os en el Este de E ropa. 0 %asta ! # p nto es irreali+able si no (a acompa*ada de n determinado desarrollo de la capacidad prod c ti(a social del traba)o lo atestig an los distintos intentos de esta transformacin fracasados ba)o el imperio romano $ seg idos de reca"das en la renta nat ral, sin %aber conseg ido con(ertir en rentaEdinero Econ car'cter generalE por lo menos, la parte de esta renta existente como imp esto del Estado. Esta misma dific ltad de transicin re(ela, por e)emplo, antes de la re(ol cin en Drancia la amalgama $ el falseamiento de la renta en dinero por restos de s s formas primiti(as. 5a renta en dinero como forma transfig rada de la renta en prod ctos $ por oposicin a ella es, sin embargo, la forma final $ al mismo tiempo la forma de disol cin del tipo de renta del s elo ! e %emos (enido examinando, o sea, la renta del s elo como forma normal de la pl s(al"a $ del traba)o sobrante ! e %a de rendirse al propietario de las condiciones de prod ccin. Ha)o s forma p ra, esta renta, la renta en traba)o o en prod ctos, no representa n remanente sobre la ganancia. 5o ! e %ace es absorber #sta, en c anto a s concepto. En c anto la ganancia s rge de %ec%o ) nto al traba)o remanente como na parte especial de #l, la renta en dinero, al ig al ! e la renta ba)o s s formas anteriores, sig e siendo el limite normal de esta ganancia embrionaria, la c al slo p ede desarrollarse en proporcin a la posibilidad de explotacin, $a sea del propio traba)o excedente a sea del traba)o a)eno ! e reste desp #s de rendir el traba)o sobrante plasmado en forma de renta en dinero. .i s rge realmente na ganancia al lado de esta renta, no es, p es, la ganancia el l"mite de la renta, sino, por el contrario, la renta en dinero es, al mismo tiempo, la forma de disol cin de la renta del s elo ! e (enimos examinando $ ! e coincide prima facie con la pl s(al"a $ el traba)o sobrante, de la renta en dinero como la forma normal $ predominante de la pl s(al"a. En s desarrollo lterior, la renta en dinero tiene ! e cond cir necesariamente Eprescindiendo de todas las formas intermedias, como es, por e)emplo, la del pe! e*o campesino arrendatarioE, o bien a la transformacin de la tierra en propiedad campesina libre, o bien a la forma propia del modo capitalista de prod ccin, a la renta abonada al terrateniente por el arrendatario capitalista.

Con la renta en dinero la tradicional relacin de derec%o cons et dinario entre na parte de los (asallos ! e poseen $ traba)an la tierra $ el terrateniente se con(ierte necesariamente en na p ra $ concreta relacin monetaria contract al a) stada a las reglas fi)as del derec%o positi(o. 1e este modo, el poseedorEc lti(ador se con(ierte pr'cticamente en n simple arrendatario. Esta metamorfosis se apro(ec%a, de na parte, ba)o condiciones generales de prod ccin ! e por lo dem's son adec adas para ello, para ir expropiando poco a poco a los antig os poseedores campesinos, s stit $#ndolos por arrendatarios capitalistas& de otra parte, cond ce al rescate del trib to de la renta ! e pesa sobre el antig o poseedor $ a s transformacin en n campesino independiente, con plena propiedad sobre la tierra ! e traba)a. 5a transformacin de la renta nat ral en renta en di3 nero (a, adem's, no slo necesariamente acompa*ada, sino incl so anticipada por la formacin de na clase de )ornaleros despose"dos, ! e se contratan por dinero. En el

per"odo de formacin de esta n e(a clase, ! e slo existe toda("a en estado espor'dico, los campesinos acomodados tomaron la cost mbre de explotar por s c enta a )ornaleros agr"colas, del mismo modo ! e en la #poca fe dal los (illanos afort nados ten"an a s ser(icio a otros (asallos. Esto (a permiti#ndoles poco a poco ac m lar na cierta fort na $ con(ertirse en f t ros capitalistas. 1e este modo, (a form'ndose entre los antig os poseedores de la tierra ! e la traba)aban por s c enta n semillero de arrendatarios capitalistas, c $o desarrollo se %alla condicionado por el desarrollo general de la prod ccin capitalista f era del campo $ ! e brota con especial celeridad all" donde, como en la Inglaterra del siglo 4,I, se (e fa(orecida s eclosin por factores tan propicios como la progresi(a depreciacin del dinero prod cida en a! ella #poca, gracias a la c al los colonos, dados los contratos de arrendamiento a largo pla+o ! e eran s ales, se enri! ec"an a costa de los terratenientes.
Adem's, tan pronto como la renta adopta la forma de renta en dinero, con lo c al la relacin entre el campesino s )eto al pago de la renta $ el terrateniente se con(ierte en na relacin de tipo contract al E transformacin ! e pres pone $a n grado relati(o de desarrollo del mercado m ndial, del comercio $ de la man fact raE se prod ce tambi#n, necesariamente, el arrendamiento de la tierra a capitalistas ! e %asta a%ora permanec"an al margen de la econom"a r ral $ ! e a%ora transfieren a la tierra $ a la agric lt ra el capital ad! irido en acti(idades rbanas $ el r#gimen de explotacin capitalista desarrollado $a en las ci dades, la creacin del prod cto como simple mercanc"a $ meramente como medio para la apropiacin de pl s(al"a. Esta forma slo p ede llegar a con(ertirse en norma general en a! ellos pa"ses ! e en la transicin del modo fe dal al modo capitalista de prod ccin, dominan el mercado m ndial. 5a interposicin del arrendatario capitalista entre el terrateniente $ el agric ltor ! e traba)a efecti(amente la tierra, (iene a desgarrar todas las relaciones nacidas del antig o r#gimen de prod ccin r ral. El arrendatario se con(ierte en el (erdadero comandante de estos obreros agr"colas $ en el (erdadero explotador de s sobretraba)o, mientras ! e el terrateniente slo mantiene a%ora na relacin directa, ! e adem's es na relacin meramente monetaria $ contract al, con este arrendatario capitalista. Con ello, el car'cter de la renta se transforma de n modo normal, la renta en dinero pasa a ser la forma consagrada $ dominante, $ no na simple forma efecti(a $ fort ita como lo era $a, en parte, ba)o las formas anteriores. 1e forma normal de la pl s(al"a $ del sobretraba)o llega a con(ertirse en el remanente de ese sobretraba)o sobre la parte del mismo ! e el capitalista explotador se apropia ba)o forma de ganancia& como todo el s pertraba)o 6la ganancia $ el remanente sobre la ganancia, ! e a%ora se extrae directamente de #l7, se apropia $ se reali+a ba)o la forma de sobretraba)o total. 8o es sino na parte remanente de esta pl s(al"a extra"da por #l, gracias a s capital $ mediante la explotacin directa de los obreros agr"colas, lo ! e #l entrega como renta al terrateniente. 5a cantidad de lo ! e por este concepto %a de entregarle se %alla determinada por t#rmino medio, como limite, por la ganancia media ! e el capital arro)a en las ramas no agr"colas de prod ccin $ por los precios de prod ccin no agr"cola reg lados por ella.. 1e la forma normal de la pl s(al"a $ del traba)o sobrante la renta se con(ierte, p es, a%ora, en n remanente pec liar a esta esfera especial de prod ccin, la agric lt ra, sobre la parte del traba)o sobrante ! e reclama el capital como algo ! e le pertenece de n modo normal $ ! e debe abon'rsele ante todo. 5a forma normal de la pl s(al"a $a no es a%ora la renta, sino la ganancia, $ la renta pasa a ser simplemente na forma a tnoma ba)o circ nstancias especiales no de la pl s(al"a en general, sino de n determinado exponente de la misma, de la s perganancia. 8o es necesario exponer en detalle cmo na transformacin progresi(a del modo de prod ccin mismo corresponde a ese cambio. Esto se desprende $a del %ec%o de ! e lo normal en este arrendatario capitalista es obtener el prod cto agr"cola como mercanc"a $ de ! e mientras %asta a%ora slo se con(ert"a en mercanc"as lo ! e ! edaba desp #s de c brir s s medios de s bsistencia, a%ora slo na parte relati(amente insignificante de estas mercanc"as se con(ierte directamente en medios de s bsistencia para #l. 0a no es la tierra, sino ! e es el capital el ! e somete a s imperio $ a s prod cti(idad directamente, el propio traba)o agr"cola. 5a ganancia media $ el precio de prod ccin reg lado por ella se forman al margen de las relaciones existentes en el campo, dentro de la rbita del comercio rbano $ de la man fact ra. 5a ganancia del campesino obligado a pagar la renta no entra en ellos compensatoriamente, p es s relacin con el terrateniente no tiene car'cter capitalista. ." consig e na ganancia, es decir, n remanente sobre s s medios necesarios de s bsistencia, $a sea mediante s propio traba)o, $a mediante la explotacin de traba)o a)eno, lo %ace a espaldas de la relacin normal $, en ig aldad de circ nstancias, no es la c ant"a de esta ganancia la ! e determina la renta, sino por el contrario, la renta la ! e sir(e de limite a la ganancia. 5a ele(ada c ota de ganancia dominante en la Edad Media no se deb"a solamente a la ba)a composicin org'nica del capital, en el ! e predominaba el elemento (ariable, in(ertido en salarios. 1eb"ase a la expoliacin imperante en el campo, a

la apropiacin de na parte de la renta del terrateniente $ de los ingresos de s s (asallos. .i en la Edad Media el campo explota pol"ticamente a la ci dad, sal(o en los sitios en ! e el fe dalismo se (e roto por el desarrollo excepcional de las ci dades, como en Italia, a cambio de ello la ci dad explota econmicamente en todas partes $ sin excepcin al campo, por medio de s s precios de monopolio, s sistema de imp estos, s r#gimen gremial, s estafa mercantil descarada $ s s ra. Podr"a pensarse ! e la simple aparicin del arrendatario capitalista en la prod ccin agr"cola es na pr eba de ! e el precio de los prod ctos agr"colas ! e pagaron siempre na renta, ba)o na otra forma, tiene necesariamente ! e ser s perior a los precios de los art"c los man fact rados, por lo menos en el momento de aparecer este tipo de arrendatario, bien por! e ese precio alcance el ni(el de n precio de monopolio, bien por! e descienda %asta el (alor de los prod ctos agr"colas $ por! e s (alor sea en realidad s perior al precio de prod ccin reg lado por la ganancia media. P es de otro modo, el arrendatario capitalista, con los precios de los prod ctos agr"colas ! e %a de aceptar no podr"a reali+ar la ganancia media a base del precio de estos prod ctos $ adem's pagar, ba)o forma de renta, $ a costa del mismo precio, n remanente sobre la ganancia. Podr"a llegarse, partiendo de a! ", a la concl sin de ! e la c ota general de ganancia ! e determina el arrendatario capitalista en s contrato con el terrateniente se %a formado sin incl ir la renta $ ! e, por tanto, tan pronto como inter(iene como factor reg lador en la prod ccin agr"cola, se enc entra con la existencia de este remanente $ lo paga al propietario de la tierra. 1e este modo tradicional es como el se*or Codbert s, por e)emplo, explica la cosa. Pero6rimero. Esta aparicin del capital en la agric lt ra, como poder independiente $ de direccin, no se prod ce de golpe $ de n modo general, sino grad almente $ en ramas especiales de prod ccin. 8o se impone primeramente en la agric lt ra en sentido estricto, sino en ramas de prod ccin como la ganader"a, especialmente la cr"a de o(e)as, c $o prod cto principal, la lana, empie+a de)ando, al aparecer la ind stria, n incremento constante del precio del mercado sobre el precio de prod ccin, diferencia ! e l ego se compensa. As" acontece en Inglaterra d rante el siglo 4,I. Se%undo. Como al principio esta prod ccin capitalista slo aparece espor'dicamente, no p ede oponerse nada contra la %iptesis de ! e slo empie+a apoder'ndose de a! ellos comple)os de tierras ! e p eden arro)ar, en con) nto, gracias a s fertilidad espec"fica o a s sit acin especialmente fa(orable, na renta diferencial. Bercero. . poniendo incl so ! e los precios de los prod ctos agr"colas f esen, al presentarse este r#gimen de prod ccin ! e en realidad pres pone n peso creciente de la demanda rbana, s periores al precio de prod ccin, como oc rr"a, por e)emplo, sin ningn g#nero de d da, en Inglaterra en el ltimo tercio del siglo 4,I5 tan pronto como este r#gimen de prod ccin se sobreponga en cierto modo a la mera s peditacin de la agric lt ra al capital $ tan pronto como se prod +ca en la agric lt ra el me)oramiento ! e (a necesariamente apare)ado a s desarrollo, con el consig iente descenso del costo de prod ccin, esto se compensar' con na reaccin, con na ba)a en el precio de los prod ctos agr"colas, como s cedi en Inglaterra en la primera mitad del siglo 4,III. Por este camino tradicional no es posible, p es, explicar la renta como remanente sobre la ganancia media. C ales! iera ! e sean las circ nstancias %istricamente preestablecidas en ! e apare+ca, na (e+ ! e %a$a ec%ado ra"ces la renta slo p ede presentarse ba)o las condiciones modernas exp estas m's arriba. Dinalmente, por lo ! e se refiere a la transformacin de la rentaEprod ctos, en rentaEdinero, debemos obser(ar ! e la renta capitali+ada, el precio de la tierra $, por tanto, s alienacin posible de #ste $ s (enta real, se con(ierten en factores esenciales& de este modo no slo p ede el antig o rentero con(ertirse en n propietario campesino independiente, sino ! e, adem's, los poseedores de dinero rbanos $ de otras clases p eden ad! irir fincas para arrendarlas sea a campesinos, sea a capitalistas $ disfr tar de la renta como na forma de inter#s de s capital as" in(ertido, por donde, esta circ nstancia contrib $e tambi#n a fomentar la transformacin del antig o sistema de explotacin, de la relacin entre el propietario $ el c lti(ador real, $ la de la renta misma.

K. La aparcer+a & la propiedad parcelaria de los campesinos

5legamos con esto al final de n estra serie de est dios sobre la renta del s elo. En todas las formas de renta del s elo est diadas anteriormente- la renta en traba)o, la renta en prod ctos $ la renta en dinero 6como forma simple transfig rada de la renta en prod ctos7, damos por s p esto ! e el rentero es el (erdadero c lti(ador $ poseedor de la tierra, c $o traba)o sobrante no retrib ido pasa directamente a manos del terrateniente. Incl so en la ltima de estas tres formas, la de la renta en dineroE

siempre ! e se presenta en s forma p ra, es decir, como simple forma transfig rada de la renta en prod ctosE, n estra %iptesis no es slo na (irt alidad, es na realidad. Como forma de transicin de la forma primiti(a de la renta a la renta capitalista podemos considerar el sistema de la aparcer"a, en ! e el c lti(ador 6arrendatario7 pone adem's del traba)o 6propio o a)eno7 na parte del capital de explotacin $ el terrateniente, adem's de la tierra, otra parte del capital necesario para explotarla 6por e)emplo, el ganado7 $ el prod cto se distrib $e en determinadas proporciones, ! e (ar"an segn los pa"ses, entre el aparcero $ el terrateniente. El arrendatario no dispone, en estos casos, del capital necesario para na explotacin capitalista completa. Esto, por na parte. Por otra, la parte del prod cto ! e el capitalista percibe no presenta la forma p ra de la renta. P ede ! e de %ec%o incl $a en ella los intereses del capital por #l desembolsado $ adem's na renta. 0 p ede tambi#n oc rrir ! e, en realidad, absorba todo el traba)o sobrante del colono o le de)e a #ste na participacin ma$or o menor en #l. Pero lo esencial es ! e a! " la renta no aparece $a como la forma normal de la pl s(al"a. 1e n lado, el aparcero, $a emplee traba)o propio o a)eno, tiene derec%o a percibir na parte del prod cto no en s calidad de obrero, sino como poseedor de na parte de los instr mentos de traba)o, como s propio capitalista. Por otro lado, el terrateniente no rei(indica s parte excl si(amente en (irt d de s derec%o de propiedad sobre la tierra, sino tambi#n en concepto de prestamista de n capital.<

?n resto del antig o r#gimen de com nidad de la tierra ! e, al pasar al r#gimen de explotaciones campesinas independientes, se conser( por e)emplo en Polonia $ C mania sir(i all" de pretexto para operar la transicin a formas m's ba)as de renta del s elo. ?na parte de la tierra pertenece a campesinos indi(id ales $ es c lti(ada por ellos independientemente. [tra parte es c lti(ada colecti(amente $ forma n prod cto sobrante, destinado en parte a s fragar los gastos com nes, en parte a ser(ir como reser(a para %acer frente a las malas cosec%as, etc. Estas dos ltimas partes del prod cto sobrante $ por ltimo el prod cto sobrante en s totalidad, ) ntamente con la tierra en ! e %a brotado, (an (i#ndose poco a poco s rpados por f ncionarios del Estado $ partic lares $ los primiti(os campesinos libres $ d e*os de s tierra c $a obligacin de cooperar al c lti(o colecti(o de esta tierra se mantiene en pie, se con(ierten as" en campesinos s )etos a prestaciones personales o al pago de na renta en prod ctos, mientras ! e los s rpadores de las tierras com nales pasan a ser propietarios no slo de las tierras colecti(as s rpadas, sino tambi#n de las tierras indi(id ales de los campesinos.
8o tenemos para ! # entrar a! " a examinar el r#gimen escla(ista 6el c al recorre tambi#n na escala ! e (a desde el sistema escla(ista patriarcal, orientado predominantemente %acia el propio cons mo, %asta el (erdadero sistema de las plantaciones, ! e traba)a para el mercado m ndial7 $ el del c lti(o indi(id al, en ! e el terrateniente explota la tierra por s c enta, pose$endo todos los instr mentos necesarios de prod ccin $ tili+ando el traba)o de )ornaleros libres o sier(os, a ! ienes paga en especie o en dinero. A! " coinciden el terrateniente $ el propietario de los instr mentos de prod ccin ! e es tambi#n, por tanto, explotador directo de los obreros incl idos entre estos elementos de prod ccin. Coinciden tambi#n la renta $ la ganancia& no se establece separacin alg na entre las di(ersas formas de la pl s(al"a. 2odo el sobretraba)o de los obreros, ! e se plasma a! " en el sobreprod cto, les es extra"do directamente por el propietario de todos los instr mentos de prod ccin, entre los ! e se c enta la tierra $ entre los ! e fig ran tambi#n, en la forma primiti(a de la escla(it d, los propios prod ctores directos. All" donde impera la concepcin capitalista, como oc rre en las plantaciones norteamericanas, toda esta pl s(al"a se rep ta ganancia& en cambio, donde no existe el modo capitalista de prod ccin ni la mentalidad correspondiente a #l transferida desde piases capitalistas, se la considera renta. En todo caso, esta forma no ofrece la menor dific ltad. 5os ingresos del terrateniente, c al! iera ! e sea el nombre ! e se le d#, el sobreprod cto disponible apropiado por #l, constit $e a! " la forma normal $ predominante ba)o la ! e se apropia directamente todo el sobretraba)o no retrib ido, $ la propiedad territorial es lo ! e sir(e de base a esta apropiacin. 2enemos adem's la propiedad parcelaria. En este p nto, el campesino es al mismo tiempo propietario libre de s tierra, la c al aparece como s instr mento f ndamental de prod ccin, como el campo indispensable de accin de s traba)o $ s capital. A! ", el campesino no paga canon alg no de arrendatario- la renta no aparece, p es, como na forma aparte de la pl s(al"a, a n! e en los pa"ses en ! e, por lo dem's, se %alla desarrollado el modo capitalista de prod ccin se presenta, s" se la compara con otras ramas de prod ccin, como na ganancia extraordinaria, pero na ganancia extraordinaria ! e corresponde al campesino, al ig al ! e todo el rendimiento de s traba)o.

Esta forma de la propiedad territorial pres pone ! e, como en las anteriores formas antig as de la misma, la poblacin r ral tenga n gran predominio n m#rico sobre la poblacin rbana, ! e, por tanto, a n! e impere por lo dem's el r#gimen capitalista de prod ccin, #ste se %alle relati(amente poco desarrollado $ ! e, por consig iente, tambi#n en las dem's ramas de prod ccin sea pe! e*a la concentracin de capitales $ predomine la atomi+acin del capital. 2al como oc rren las cosas, na parte considerable del prod cto agr"cola (iene a ser cons mido directamente por s s prod ctores, los campesinos, como medio directo de s bsistencia, destin'ndose solamente el resto a ser(ir de mercanc"a en el comercio con la ci dad. C al! iera ! e sea el modo como se %alle reg lado a! " el precio medio del mercado de los prod ctos agr"colas, es ind dable ! e en estas condiciones deber' existir, lo mismo ! e ba)o el r#gimen capitalista de prod ccin, la renta diferencial, o sea, n remanente del precio de las mercanc"as en las tierras me)ores o me)or sit adas. Esta renta diferencial existe a n c ando dic%a forma se presente en sit aciones sociales en ! e no se %a desarrollado an n precio general del mercado, en c $o caso se manifiesta ba)o la forma del remanente del prod cto sobrante, 5a diferencia est' en ! e en este caso (a a parar al bolsillo del campesino c $o traba)o se reali+a en condiciones nat rales m's fa(orables. Precisamente ba)o esta forma, en ! e el precio de la tierra entra a formar parte del costo efecti(o de prod ccin del campesino, en c anto ! e, al seg irse desarrollando esta forma, $a sea en las di(isiones %ereditarias de la tierra en ! e #sta se ad) dica por n determinado (alor en dinero, $a sea en los cambios constantes, bien de toda la propiedad o de partes integrantes de ella, en ! e la tierra es comprada por el mismo c lti(ador, en gran parte mediante la obtencin de dinero prestado con garant"a %ipotecar"a& en ! e, por tanto, el precio de la tierra, ! e no es sino la renta capitali+ada, constit $e n elemento ! e se da por s p esto $ en ! e, por consig iente, la renta parece existir independientemente de toda diferencia en c anto a la fertilidad $ sit acin de la tierra& precisamente a! " se debe sentar por t#rmino medio la %iptesis de ! e no existe renta absol ta, ra+n por la c al la tierra peor no arro)a renta alg na, p es la renta absol ta pres pone o bien n remanente reali+ado del (alor del prod cto sobre s precio de prod ccin o bien n precio de monopolio ! e exceda del (alor del prod cto. Pero como a! " la agric lt ra se destina en gran parte a la s bsistencia directa del agric ltor $ la tierra es, en c anto a la ma$or"a de la poblacin, n campo de accin indispensable para s traba)o $ s capital, el precio comercial reg lador del prod cto slo en circ nstancias extraordinarias alcan+ar' s (alor& pero este (alor ser' por regla general s perior al precio de prod ccin por predominar el elemento del traba)o (i(o, a n! e este exceso del (alor sobre el precio de prod ccin se (er', a s (e+ limitado por la ba)a composicin ! e presenta tambi#n el capital no agr"cola en los pa"ses donde domina la econom"a parcelar"a. El l"mite de la explotacin, para el campesino parcelario, no es, de na parte, la ganancia media del capital, c ando se trata de n pe! e*o capitalista, ni es tampoco, de otra parte, la necesidad de na renta, c ando se trata de n propietario de tierra. El l"mite absol to con ! e tropie+a como pe! e*o capitalista no es sino el salario ! e se abona a s" mismo, desp #s de ded cir lo ! e constit $e realmente el costo de prod ccin. Mientras el precio del prod cto lo c bra, c lti(ar' s s tierras, red ciendo no pocas (eces s salario %asta el l"mite estrictamente f"sico. En c anto a s condicin de propietario de la tierra, desaparece para #l el l"mite de la propiedad, ! e slo p ede imponerse por oposicin al capital desglosado de ella 6incl $endo el traba)o7, c ando #sta representa n obst'c lo para s in(ersin. Claro est' ! e, en estos casos, existe el limite de los intereses del precio pagado por la tierra, ! e generalmente %an de %acerse efecti(os a na tercera persona, al. acreedor %ipotecario. Pero estos intereses podr'n pagarse, precisamente, a costa de la parte del sobretraba)o ! e ba)o el r#gimen capitalista constit ir"a la ganancia. Por tanto, la renta anticipada con el precio de la tierra $ con los intereses correspondientes, no p ede ser otra cosa ! e na parte del sobretraba)o capitali+ado del campesino desp #s de c brir el traba)o indispensable para s s bsistencia, sin ! e este sobretraba)o se realice en na parte de (alor de la mercanc"a e! i(alente a toda la ganancia media, $ menos a n en n remanente sobre el traba)o excedente reali+ado en la ganancia media, en na ganancia extraordinaria. 5a renta p ede ser na ded ccin de la ganancia media e incl so la nica parte de ella ! e se reali+a. Por consig iente, para ! e el campesino parcelario c lti(e s tierra o compre tierras para s c lti(o no es necesario, como oc rre en el r#gimen normal de prod ccin capitalista, ! e el precio del mercado de los prod ctos agr"colas sea lo s ficientemente alto para arro)ar la ganancia media $ menos an n remanente sobre esta ganancia media plasmado en forma de renta. 8o es necesario, por tanto, ! e el precio del mercado s ba %asta ig alar bien al (alor, bien al precio de prod ccin de s prod cto. Es #sta na de las ca sas por las ! e en pa"ses en ! e predomina la propiedad parcelar"a, el trigo se cotic# a precio m's ba)o ! e en los pa"ses en ! e impera el modo capitalista de prod ccin. ?na parte del sobretraba)o de los obreros ! e traba)an en condiciones m's desfa(orables es regalada a la sociedad $ no entra para nada en la reg lacin de los precios de prod ccin ni en la formacin del (alor. Estos ba)os precios son, p es, n res ltado de la pobre+a de los prod ctores $ no, ni m c%o menos, consec encia de la prod cti(idad de s traba)o. Esta forma de la libre propiedad parcelar"a de campesinos ! e c lti(an la tierra por s c enta, como forma predominante, normal constit "a la base econmica de la sociedad en los me)ores tiempos de la AntigVedad

cl'sica $ la encontramos tambi#n entre los p eblos modernos como na de las formas ! e s rgen al disol(erse el r#gimen fe dal de propiedad de la tierra. 5a encontramos, por e)emplo, en la &eomanr& inglesa, en el campo de . ecia $ entre los campesinos de Drancia $ del [este de Alemania. 0 no %ablamos a! " de las colonias, p es en ellas el campesino independiente se desarrolla ba)o condiciones distintas. 5a propiedad libre del campesino ! e c lti(a la tierra por s c enta constit $e, e(identemente, la forma m's normal de la propiedad territorial para la pe! e*a explotacin, es decir, para n r#gimen de prod ccin en ! e la posesin de la tierra es condicin para la propiedad del obrero sobre el prod cto de s propio traba)o $ en ! e, sea propietario independiente o (asallo, el agric ltor tiene ! e prod cir siempre s s medios de s bsistencia por s" mismo, con s familia, independientemente $ como traba)ador aislado. 5a propiedad sobre la tierra es tan necesaria para el desarrollo completo de este tipo de explotacin como la propiedad sobre el instr mento de traba)o lo es para el desarrollo libre de la ind stria artesana. Dorma a! " la base para el desarrollo de la independencia personal. Es na fase de transicin necesaria para el desarrollo de la misma agric lt ra. 5as ca sas por (irt d de las c ales s c mbe se*alan s propio l"mite. Estas ca sas son- la destr ccin de la ind stria dom#stica r ral, ! e le sir(e de complemento, como consec encia del desarrollo de la gran ind stria& el empobrecimiento $ el agotamiento grad ales de la tierra sometida a este tipo de c lti(o- la s rpacin por los grandes terratenientes de la propiedad com nal ! e constit $e en todas partes el seg ndo complemento del r#gimen parcelario $ ! e %ace posible el mantenimiento del ganado& la competencia de la agric lt ra en gran escala, $a sea en r#gimen de plantaciones o en r#gimen capitalista. 5as me)oras introd cidas en la agric lt ra. ! e por na parte determinan la ba)a de los precios de los prod ctores agr"colas $ por otra parte exigen grandes in(ersiones $ medios materiales de prod ccin m's ab ndantes, contrib $en tambi#n a ese res ltado, como oc rri en Inglaterra en la primera mitad del siglo 4,III. 5a propiedad parcelaria excl $e por s propia nat rale+a el desarrollo de las f er+as sociales prod cti(as del traba)o, las formas sociales del traba)o, la concentracin social de los capitales, la ganader"a en gran escala, la aplicacin progresi(a de la ciencia. 5a s ra $ el sistema de imp estos tienen necesariamente ! e arr inar en todas partes a la propiedad parcelaria. 5a in(ersin del capital para la compra de la tierra s strae este capital a s c lti(o. Infinito desperdigamiento de los medios de prod ccin $ aislamiento de los propios prod ctores. Inmenso despilfarro de f er+as % manas. El empeoramiento progresi(o de las condiciones de prod ccin $ el encarecimiento de los medios de prod ccin es na le$ inel ctable del r#gimen parcelario. 5os a*os prsperos representan na desgracia para este tipo de prod cci. 5 ?no de los males espec"ficos de la pe! e*a agric lt ra, c ando (a nida a la libre propiedad sobre la tierra, obedece al %ec%o de ! e el agric ltor tiene ! e in(ertir n capital para comprar s parcela. 65o mismo p ede decirse de la forma de transicin, en ! e el gran terrateniente desembolsa n capital, primero para comprar la tierra $, seg ndo, para c lti(arla como s propio arrendatario.7 1ado el car'cter m(il ! e a! " adopta la tierra como simple mercanc"a, crecen los cambios de posesin, 9 con lo ! e a cada n e(a generacin, con cada di(isin %ereditaria, la tierra entra de n e(o, desde el p nto de (ista del campesino, como in(ersin de capital, es decir. se con(ierte en tierra comprada por #l mismo. El precio de la tierra constit $e a! " n elemento predominante del falso costo indi(id al de prod ccin o del precio de costo del prod cto para el prod ctor indi(id al. El precio de la tierra no es sino la renta capitali+ada $, por tanto, anticipada. C ando la agric lt ra se explota de n modo capitalista, sin ! e el terrateniente perciba m's ! e la renta $ el arrendatario no pag e por ella otra cosa ! e esta renta an al, es e(idente ! e el capital in(ertido por el propio terrateniente en la compra de la tierra constit $e para #l na in(ersin rentable de capital, pero no g arda la menor relacin con el capital in(ertido en la misma agric lt ra. 8o forma parte del capital fi)o ni del capital circ lante ! e f nciona en ella& ; confiere al comprador n t"t lo ! e le a tori+a a percibir la renta an al, pero no tiene absol tamente nada ! e (er con la prod ccin de esta renta. El comprador de la tierra paga el capital precisamente a ! ien la (ende, a cambio de lo c al el (endedor ren ncia a s propiedad sobre ella. Este capital de)a, p es, de existir como capital del comprador, a ! ien $a no pertenece& por consig iente, no forma parte del capital ! e p eda in(ertir por s" mismo en la tierra, del modo ! e sea. El %ec%o de ! e compre la tierra cara o barata o la %a$a obtenido gratis no altera en lo m's m"nimo el capital in(ertido por el arrendatario en s c lti(o, ni altera tampoco en lo m's m"nimo la renta& de ello depende excl si(amente el ! e la renta apare+ca ante #l o no como inter#s $, en s caso, como n inter#s alto o ba)o. 2omemos, por e)emplo, el r#gimen de la escla(it d. El precio ! e se paga por el escla(o no es sino la pl s(al"a o ganancia anticipada o capitali+ada ! e se piensa arrancar de #l. Pero el capital ! e se paga para comprar el escla(o no forma parte del capital mediante el c al se extraen de #l, del escla(o, la ganancia, el traba)o sobrante. Por el contrario, es n capital del ! e se %a desprendido el poseedor del escla(o, na ded ccin del capital de ! e p ede disponer para la prod ccin real $ efecti(a. Este capital %a de)ado de existir

para #l, exactamente lo mismo ! e el capital in(ertido en la compra de la tierra %a de)ado de existir para la agric lt ra. 5a me)or pr eba de ello la tenemos en el %ec%o de ! e ese capital slo recobra s existencia para el poseedor del escla(o o el propietario de la tierra c ando (ende de n e(o el escla(o o la tierra de s pro piedad. Pero entonces, el comprador ( el(e a oc par la sit acin ! e antes oc paba el (endedor. El %ec%o de comprar el escla(o no le pone sin m's en condiciones de explotarlo. Para ello necesita de n e(o capital ! e in(ertir en la %acienda o en los negocios explotados por escla(os. 8o p ede existir dos (eces el mismo capital, na en manos del (endedor $ otra en manos del comprador de la tierra. Pasa de manos del comprador a manos del (endedor, $ as nto concl ido. El comprador, al final de esta operacin, $a no tiene n capital, sino na finca. El %ec%o de ! e, a partir de a%ora, el n e(o propietario considere la renta obtenida por la in(ersin efecti(a del capital en esta finca como inter#s del capital ! e no se in(ierte en la tierra, sino ! e se %a ena)enado para s ad! isicin, no altera en lo m's m"nimo la nat rale+a econmica del factor tierra, del mismo modo ! e el %ec%o de ! e pag emos 1,WWW libras esterlinas por consolidados al tres por ciento no tiene absol tamente nada ! e (er con el capital de c $a renta salen los intereses de la 1e da pblica. En realidad, el dinero in(ertido en la compra de la tierra, lo mismo ! e el destinado a comprar t"t los de la 1e da pblica, slo es en s+ capital, del mismo modo ! e toda s ma de (alor, a base del r#gimen capitalista de prod ccin, es en s" capital, capital potencial. 5o ! e se paga por la tierra, como lo ! e se paga por los t"t los de la 1e da pblica o por c al! ier otra mercanc"a ! e se compre es, sencillamente, na s ma de dinero. Esta s ma de dinero constit $e de por s" capital, por! e p ede con(ertirse en capital. 1epender' del so ! e el (endedor %aga de #l el ! e el dinero obtenido por el (endedor se con(ierta realmente en capital o no. Pero para el comprador $a no podr' (ol(er a f ncionar como tal, como no podr' (ol(er a f ncionar con ese car'cter c al! ier otra s ma de dinero de ! e se desprenda definiti(amente. En s s c'lc los, fig ra como capital rentable por! e considera los ingresos ! e obtiene como renta de la tierra o de los t"t los de la 1e da pblica como intereses del dinero ! e le %a costado la ad! isicin del t"t lo por (irt d del c al ad! iere esta renta. Pero para poder reali+arlo como capital tendr"a ! e (ender n e(amente la tierra o los t"t los de la 1e da. En c $o caso (endr"a a s brogarse otra persona, el n e(o comprador, en la misma relacin en ! e a! #l se en3 contraba, sin ! e ningn cambio de posesin p eda con(ertir el dinero as" ena)enado en (erdadero capital para ! ien lo ena)ena. En la pe! e*a propiedad se ref er+a toda("a m's la il sin de ! e la tierra tiene (alor por si misma $ ! e entra, por tanto, como capital en el precio de prod ccin del prod cto, exactamente lo mismo ! e s" se tratase de na m'! ina o na materia prima. Pero, como %emos (isto, slo %a$ dos casos en ! e la renta $, por consig iente, la renta capitali+ada ! e es el precio de la tierra, p ede entrar como factor determinante en el precio del prod cto agr"cola. En primer l gar, c ando el (alor del prod cto agr"cola, a consec encia de la composicin del capital agr"cola Ede n capital ! e nada tiene ! e (er con el capital desembolsado para la ad! isicin de la tierraE sea s perior a s precio de prod ccin en tanto ! e las condiciones del mercado permitan al propietario de la tierra (alori+ar esta diferencia. En seg ndo l gar, c ando ri)a n precio de monopolio. .on dos casos ! e se dan menos ! e en ningn otro r#gimen en la explotacin parcelar"a $ de pe! e*a propiedad territorial, en el ! e la prod ccin satisface en gran parte las necesidades del propio cons mo e independientemente de s reg lacin por la c ota general de ganancia. A n all" donde la agric lt ra parcelaria se desarrolla sobre tierra obtenida en arriendo, el canon de arrendamiento abarca en medida m c%o ma$or ! e en c ales! iera otras condiciones na parte de la ganancia e incl so na ded ccin del salario& slo nominalmente se le p ede considerar como renta $ no es tal renta, concebida como na categor"a inde3 pendiente frente al salario $ la ganancia. 5a in(ersin de capitalEdinero para la compra de la tierra no constit $e, p es, na in(ersin de capital agr"cola. Es, proporcionalmente, na dismin cin del capital de ! e p ede disponer el pe! e*o agric ltor en s rbita de prod ccin. 1ismin $e proporcionalmente el (ol men de s s medios de prod ccin $ red ce, por tanto, la base econmica de la reprod ccin. .omete al pe! e*o agric ltor a la s ra, p esto ! e en este terreno enc entra menos campo el cr#dito en el (erdadero sentido de la palabra. Constit $e n obst'c lo para la agric lt ra, a n all" donde estas compras recaen sobre grandes fincas. Contradice en realidad al r#gimen de prod ccin capitalista, al ! e le es indiferente en general el ende damiento del propietario de la tierra, $a %a$a %eredado #sta o la %a$a ad! irido por compra. El %ec%o de ! e se embolse personalmente la renta o tenga ! e cederla a n acreedor %ipotecario no altera para nada la explotacin de la finca arrendada. >emos (isto ! e, partiendo de na renta dada, el precio de la tierra se reg la por el tipo de inter#s. .i #ste es ba)o, el precio de la tierra ser' alto $ a la in(ersa. Por tanto, normalmente debieran coincidir el precio ele(ado de la tierra $ el tipo alto de inter#s, de tal modo ! e si el campesino, a consec encia del tipo ba)o de inter#s, pagase la tierra a alto precio, el mismo ba)o tipo de inter#s le permitiese encontrar tambi#n capital barato a cr#dito para la explotacin de la tierra. Pero en realidad, all" donde predomina la propiedad parcelar"a

las cosas se presentan de otro modo. En primer l gar, las le$es generales del cr#dito no se aplican a los campesinos, p es estas le$es pres ponen la existencia del prod ctor capitalista. En seg ndo l gar, all" donde predomina la propiedad parcelaria Ea! " no %ablamos de las coloniasE $ el campesino parcelario constit $e la masa f ndamental de la nacin, la formacin de capital, es decir, la reprod ccin social, es relati(amente d#bil, $ an lo es m's la formacin de capitalEdinero s sceptible de pr#stamo, en el sentido exp esto m's arriba. Esta exige concentracin $ la existencia de na clase de capitalistas ricos $ ociosos 6Massie7. En tercer l gar, all" donde la propiedad sobre la tierra constit $e na condicin de (ida para la ma$or parte de los prod ctores $ n campo indispensable de in(ersin para s capital, el precio de la tierra a menta, independientemente del tipo de inter#s $ no pocas (eces en ra+n in(ersa a #l, por el predominio de la demanda de propiedad territorial sobre la oferta. ,endida en parcelas, la tierra arro)a a! " n precio m c%o m's alto ! e c ando se la (ende en grandes masas, $a ! e el nmero de pe! e*os compradores es grande $ el de los grandes compradores pe! e*o 6"andes noires7, 6;:7 6C bic%on, 8eNman7.= Por tales ra+ones, (emos ! e en estas circ nstancias a menta el precio de la tierra a n con n tipo relati(amente ba)o de inter#s. Al inter#s relati(amente ba)o ! e el campesino saca del capital in(ertido en la compra de la tierra 6Mo nier7 corresponde a! ", en el lado op esto, el alto tipo de inter#s s rario ! e tiene ! e pagar a s s acreedores %ipotecarios. El sistema irland#s nos re(e"a lo mismo, a n! e en distinta forma. Este elemento, a)eno de por s" a la prod ccin, el precio de la tierra, p ede, por tanto, a mentar %asta n ni(el en ! e %aga imposible la prod ccin 61ombasle7. El %ec%o de ! e el precio de la tierra ad! iera tal importancia, de ! e la compra $ la (enta de tierras, la circ lacin de la tierra como mercanc"a, se desarrolle en tales proporciones, es pr'cticamente na consec encia del desarrollo del modo capitalista de prod ccin, tan pronto como la mercanc"a se erige a! " en forma general de todo prod cto $ de todo instr mento de prod ccin. Por otra parte, este desarrollo slo se prod ce all" donde el modo capitalista de prod ccin se desen( el(e en na forma limitada $ sin llegar a desarrollar todas s s caracter"sticas, p es el sistema a ! e nos estamos refiriendo consiste precisamente en ! e la agric lt ra no est# $a sometida o no se %alle sometida an al r#gimen de prod ccin capitalista, sino a n r#gimen de prod ccin procedente de formas sociales $a s peradas. 5os incon(enientes de la prod ccin capitalista, con s s peditacin del prod ctor al precio en dinero de s prod cto, coinciden, p es, a! " con los incon(enientes relacionados con el desarrollo r dimentario de este mismo r#gimen. El campesino se con(ierte en comerciante e ind strial sin ! e se den las condiciones ba)o las c ales p ede obtener s prod cto como mercanc"a. El conflicto entre el precio de la tierra como elemento del precio de costo para el prod ctor $ no elemento del precio de prod ccin del prod cto 6a n c ando la renta entre como factor determinante en el precio del prod cto agr"cola, la renta capitali+ada ! e se desembolsa para FW a*os o m's no contrib $e en modo alg no a determinar ese precio7 no es sino na de las formas en ! e se manifiesta siempre la contradiccin entre la propiedad pri(ada sobre el s elo $ la existencia de na agric lt ra racional con na explotacin normal de la tierra al ser(icio de la sociedad. Por otra parte, la propiedad pri(ada sobre el s elo, $, por tanto, la expropiacin de la tierra de manos del prod ctor directo Ees decir, la propiedad pri(ada de nos, ! e implica la no propiedad de otros sobre la tierraE constit $e la base del modo capitalista de prod ccin. A! ", en el r#gimen de pe! e*o c lti(o, el precio de la tierra, forma $ res ltado de la propiedad pri(ada sobre el s elo, aparece como na barrera op esta a la misma prod ccin. En la gran agric lt ra $ en el r#gimen de gran propiedad territorial basado en el sistema de explotacin capitalista, tambi#n aparece como barrera la propiedad, p es entorpece al arrendatario en la in(ersin prod cti(a de capital, ! e en ltima instancia no le beneficia a #l, sino al terrateniente. En ambas formas (emos cmo la explotacin racional $ consciente de la tierra como eterna propiedad colecti(a $ condicin inalienable de existencia $ reprod ccin de la cadena de generaciones % manas ! e se s ceden nas a otras, es s plantada por la explotacin $ dilapidacin de las f er+as de la tierra 6prescindiendo de ! e la explotacin se s pedita no al ni(el de desarrollo social $a alcan+ado, sino a las circ nstancias fort itas $ desig ales de los distintos prod ctores7. Ha)o el r#gimen de pe! e*a propiedad, esto oc rre por falta de rec rsos $ de ciencia para la aplicacin de la prod cti(idad social del traba)o. En el r#gimen de gran propiedad, por la explotacin de estos rec rsos para el enri! ecimiento m's r'pido posible de arrendatarios $ terratenientes. En ambos, por la s peditacin al precio del mercado. 2oda cr"tica de la pe! e*a propiedad territorial se red ce en ltima instancia a na cr"tica de la propiedad pri(ada como (alladar $ obst'c lo ! e se opone a la agric lt ra. 0 lo mismo oc rre con toda caracter"stica de la gran propiedad territorial. En ambos casos se prescinde, nat ralmente, de toda consideracin pol"tica accesoria. Este (alladar $ este obst'c lo ! e c al! ier tipo de propiedad pri(ada sobre el s elo opone a la prod ccin agr"cola $ a la explotacin racional, a la conser(acin $ a la me)ora de la tierra se desarrolla a! " $ all' ba)o di(ersas formas, $ en la pol#mica sobre las formas espec"ficas de esos incon(enientes, se ol(ida s ra+n f ndamental.

5a pe! e*a propiedad territorial pres pone na ma$or"a de poblacin predominantemente campesina $ el predominio del traba)o aislado sobre el traba)o social& pres pone, por tanto, la excl sin de la ri! e+a $ del desarrollo de la prod ccin tanto en c anto a s s condiciones materiales como en c anto a las espirit ales $ tambi#n, por consig iente, en c anto a las condiciones de n c lti(o racional. Por otra parte, la gran propiedad sobre la tierra red ce la poblacin agr"cola a n m"nimo en descenso constante $ le opone na poblacin ind strial en constante a mento $ concentrada en grandes ci dades& $ de este modo crea condiciones ! e abren n abismo irremediable en la traba+n del metabolismo social imp esto por las le$es nat rales de la (ida, a consec encia del c al la f er+a de la tierra se dilapida $ esta dilapidacin es transportada por el comercio %asta m c%o m's all' de las fronteras del propio pa"s 65iebig7. ." la pe! e*a propiedad territorial crea na clase de b'rbaros colocados casi al margen de la sociedad $ en la ! e toda la tos! edad de las formas sociales primiti(as se ne a todos los tormentos $ a toda la miseria de los pa"ses ci(ili+ados, la gran propiedad de la tierra mina la f er+a de traba)o en la ltima regin a ! e (a a ref giarse s energ"a nat ral $ donde se ac m la como fondo de reser(a para la reno(acin de la energ"a (ital de las naciones- en la tierra misma. 5a gran ind stria $ la gran agric lt ra explotada ind strialmente actan de n modo con) nto $ forman na nidad. ." bien en n principio se separan por el %ec%o de ! e la primera de(asta $ arr ina m's bien la f er+a de traba)o $, por tanto, la f er+a nat ral del %ombre $ la seg nda m's directamente la f er+a nat ral de la tierra, m's tarde tienden cada (e+ m's a darse la mano, p es el sistema ind strial acaba robando tambi#n las energ"as de los traba)adores del campo, a la par ! e la ind stria $ el comercio s ministran a la agric lt ra los medios para el agotamiento de la tierra. Pie de p'gina cap"t lo 45,II El libro I, a ! e se refiere Marx- no lleg a p blicarse formando parte de El Capital. 5a ma$or parte de los materiales con ! e Marx pro$ectaba redactarlo f e p blicada, como obra aparte, con el t"t lo de Historia Cr+tica de la teor+a de la plusval+a, ! e se editar' en C ba prximamente. (Ed. 1 A .mit% se*ala cmo en s tiempo 6$ la afirmacin es aplicable tambi#n al n estro, con referencia al r#gimen de las plantaciones en los pa"ses tropicales $ s btropicales7 no se %ab"a desglosado an la renta $ la ganancia, $a ! e el terrateniente era al mismo tiempo el capitalista, como lo era, por e)emplo, Catn en s s fincas. 0 este deslinde constit $e precisamente la premisa del r#gimen capitalista de prod ccin, concepto incompatible, adem's, de n modo general, con la base de la escla(it d. F El se*or Mommsen, en s Historia de Roma, no concibe la palabra @capitalista`, ni m c%o menos, en el sentido de la econom"a moderna $ de la moderna sociedad, sino a tono con la idea ( lgar ! e an perd ra, no en Inglaterra ni en los Estados ?nidos, pero s" en el continente, como n eco tradicional de tiempos pasados. : @1esp #s de con! istar la tierra, lo primero ! e %ac"an los con! istadores era apoderarse de los %ombres, Cf 5ing et QBheorie des lois civiles, etc., 5ondres, 1;9;, t. I, pp, F9; ss,K, ,#ase tambi#n Mrser. < Cf, H ret 2oc! e(ille, .ismondi. 5 ,#ase en 2ooYe JHistor& of 6rices, etc., ed. por 8eNmarc%, 5ondres, 185;, t. ,I, pp. FA s.K el disc rso del re$ de Drancia al s bir al trono. 9 ,#anse Mo nier $ C bic%on. ; El se*or 1r. >. Maron (E'tensiv oder Intensi(Q J[ppeln, 18A5, pp. 5 ssK. 8o se indican m's datos acerca de este folleto QA. E.R parte de la falsa premisa de a! ellos a ! ienes ref ta. Admite ! e el capital in(ertido en comprar la tierra es @capital de in(ersin` $ polemi+a sobre las respecti(as determinaciones de concepto del capital de in(ersin $ del capital de explotacin, es decir, del capital fi)o $ del capital circ lante. . s ideas completamente r dimentarias acerca del capital en general, 6perfectamente disc lpables, por lo dem's, en no ! e no es economista $ teniendo en c enta el estado en ! e se enc entra la @teor"a econmicaB alemana7, no le permiten (er ! e este capital no es capital de in(ersin ni de explotacin, del mismo modo ! e no @in(ierte` en na rama de prod ccin el capital ! e alg ien in(ierte en la bolsa para

comprar acciones o t"t los del Estado, a n! e para la persona de ! e se trate represente personalmente na in(ersin de capital.

= 8ombres ! e corresponden e(identemente a e! ipos de espec ladores organi+ados. (). R.

SECC9=) Sh6B9MA LAS RENTAS Y SUS FUENTES CA69BCL= TL@999 LA FORMULA TRINITARIA 9l
CapitalEganancia 6beneficio del empresario m's inter#s7& tierraErenta del s elo& traba)oEsalario- %e a! " la frm la trinitaria ! e engloba todos los secretos del proceso social de prod ccin. 0 como, adem's, segn %emos (isto m's arriba, el inter#s aparece como el prod cto gen ino $ caracter"stico del capital $ el beneficio del empresario, por oposicin a #l, como n salario independiente del capital, tenemos ! e a! ella frm la trinitaria se red ce, (isto m's de cerca, a la sig ienteCapitalEinter#s& tierraErenta del s elo& traba)oEsalario, con lo ! e se elimina bonitamente la ganancia, o sea, la forma de la pl s(al"a espec"ficamente caracter"stica del r#gimen capitalista de prod ccin. Pero si examinamos con ma$or detenimiento esta trinidad econmica, (emosPrimero, ! e las pretendidas f entes de la ri! e+a an al disponible corresponden a esferas completamente distintas $ ! e no g ardan la menor analog"a entre s". .e parecen como p eden parecerse, por e)emplo, los aranceles notariales, la remolac%a $ la msica. TCapital, tierra $ traba)o, m $ bienU Pero el capital no es na cosa material, sino na determinada relacin social de prod ccin, correspondiente a na determinada formacin %istrica de la sociedad, ! e toma c erpo en na cosa material $ le inf nde n car'cter social espec"fico. El capital no es la s ma de los medios de prod ccin materiales $ prod cidos. Es el con) nto de los medios de prod ccin con(ertidos en capital $ ! e de s $o tienen tan poco de capital como el oro o la plata, como tales, de dinero. Es el con ) nto de los medios de prod ccin monopoli+ados por na determinada parte de la sociedad, los prod ctos $ condiciones de e)ercicio de la f er+a de traba)o (i(o enfrente de esta f er+a de traba)o ! e este antagonismo personifica como capital. 8o son solamente los prod ctos de los obreros con(ertidos en potencias independientes, los prod ctos como dominadores $ compradores de ! ienes los prod cen, sino tambi#n las f er+as sociales $ la f t ra... JIlegible (A. E. K forma= de este traba)o, ! e se enfrentan con ellos como c alidades de s prod cto. 8os encontramos a! " ante na determinada forma social, m $ m"stica a primera (ista, de no de los factores de n proceso social de prod ccin %istricamente fabricado.== 0 al lado de #l aparece la tierra, la nat rale+a inorg'nica como tal, rudis indi%esta5ue moles, 6;<7 en toda s originidad primiti(a. El (alor es traba)o. 5a pl s(al"a o (alor de m's no p ede ser, por tanto, tierra. 5a fertilidad absol ta de la tierra ! iere decir, sencillamente, ! e na determinada cantidad de traba)o arro)a n determinado prod cto, condicionado por la fertilidad nat ral del s elo. 5a diferencia en c anto a la fertilidad nat ral de la tierra significa ! e cantidades ig ales de traba)o $ capital, es decir, el mismo (alor, se expresa en cantidades diferentes de prod ctos agr"colas- significa, por tanto, ! e estos prod ctos encierran diferentes (alores indi(id ales. 5a ni(elacin de estos (alores indi(id ales para formar (alores comerciales significa ! e las @(enta)as de las tierras m's f#rtiles sobre las inferiores... se transfieren simplemente del c lti(ador, o cons midora al terrateniente 6Cicardo, 6rincipios de Econom+a 6ol+tica, p. 597. Dinalmente, tenemos como tercer t#rmino de la combinacin tripartita n simple espectro- @elB traba)o, ! e no es sino na abstraccin $ ! e, considerado en s", no existe o ! e s"... JIlegible (A. E. , === s ponemos la acti(idad prod cti(a del %ombre en general, por medio de la c al se opera el metabolismo con la nat rale+a, despo)ado no slo de toda forma $ caracter"stica social, sino incl so en s simple existencia nat ral, independiente de la sociedad, s stra"do a toda sociedad $ como manifestacin $ afirmacin de (ida comn al %ombre ! e no tiene toda("a nada de social $ al %ombre social en c al! iera de s s formas. II

CapitalEinter#s, propiedad territorial, propiedad pri(ada sobre el s elo $, concretamente, propiedad pri(ada moderna, 6a) stada al modo capitalista de prod ccin7 EErentaEtraba)o asalariadoEE salario. Ha)o esta forma se pretende establecer, p es, na traba+n entre las di(ersas f entes de las rentas. El traba)o asalariado $ la propiedad territorial son, lo mismo ! e el capital, formas sociales %istricamente determinadas, la primera del traba)o, la seg nda de la tierra monopoli+ada, $ ambas son, adem's, formas correspondientes al capital $ pertenecientes a la misma formacin econmica de la sociedad.
5o ! e primero llama la atencin en esta frm la es el ! e al lado del capital, al lado de esta forma determinada de prod ccin, ! e forma parte de n cierto modo de prod ccin, de na deter minada estr ct ra %istrica del proceso social de prod ccin, al lado de n elemento de prod ccin representado por na determinada forma social $ entreme+clado con ella, apare+can sin m's, de n lado, la tierra $ de otro lado el traba)o, dos elementos del proceso real de traba)o ! e, considerados desde este p nto de (ista material, son com nes a todos los sistemas de prod ccin, p es constit $en los elementos materiales de todo proceso de prod ccin, c al! iera ! e #l sea, sin ! e tengan nada ! e (er con la forma social del mismo. En seg ndo l gar, en la frm la capitaEinter#s& tierraErenta del s elo& traba)oEsalario, el capital, la tierra $ el traba)o aparecen respecti(amente como f entes del inter#s 6en (e+ de la ganancia7, de la renta del s elo $ del salario como si se tratase de s s prod ctos, de s s fr tos, como s" a! #llos f esen la ra+n $ #stos la conse3 c encia, a! #llos la ca sa $ #stos el efecto, $, adem's, de tal modo ! e cada f ente de por s" se refiere a s prod cto como a algo arro)ado $ prod cido por ella. 5as tres rentas, el inter#s 6en (e+ de la ganancia7, la renta del s elo $ el salario, son tres partes del (alor del prod cto, son por tanto, todas ellas, partes del (alor o bien expresadas en dinero, determinadas partes del dinero, determinadas partes del precio. 5a frm la capitalE inter#s es, ind dablemente, la frm la m's abs rda del capital, pero es, a pesar de todo, na frm la del mismo. Pero P$ la tierraQ PCmo p ede la tierra tener n (alor, es decir, crear na cantidad socialmente determinada de traba)o, e incl so la parte especial de (alor de s propio prod cto ! e constit $e la rentaQ 5a tierra acta como agente de prod ccin en la creacin de n (alor de so, de n pro d cto material, del material, del trigo por e)emplo. Pero no tiene nada ! e (er con la prod ccin del valor del tri%o. En la medida en ! e el trigo representa (alor, slo se le considera como na determinada cantidad de traba)o social materiali+ado, sin ! e interesen en lo m's m"nimo la materia especial en ! e este traba)o se materialice ni el (alor especial de so de esta materia, 8o contradice a esto- <N el ! e, en ig aldad de circ nstancias, la barat ra o la carest"a del trigo dependa de la prod cti(idad de la tierra. 5a prod cti(idad del traba)o agr"cola se %alla (inc lada a condiciones nat rales $ segn ! e sea ma$or o menor la misma cantidad de traba)o se trad ce en na cantidad ma$or o menor de prod ctos, de (alores de so. 5a cantidad ma$or o menor de traba)o ! e represente n ! intal de trigo depender' de la cantidad de ! intales ! e arro)e la misma masa de traba)o. En este caso, depender' de la prod cti(idad de la tierra las cantidades de prod cto en ! e se trad +ca el (alor& pero este (alor es algo dado e independientemente de esta distrib cin. El (alor se manifiesta en (alor de so, $ el (alor de so es condicin esencial de la creacin de (alor& pero es na necedad ! erer establecer n antagonismo entre el (alor de so, la tierra, por na parte, $ por otra n (alor, ! e es adem's na fraccin partic lar de (alor. FG JAl llegar a! ", se interr mpe el man scrito (A. E. K. III 5a econom"a pol"tica ( lgar se limita en realidad a transponer sobre el plan doctrinal, a sistemati+ar las representaciones de los agentes de la prod ccin, prisioneros de las relaciones de prod ccin b rg esas, $ %acer la apolog"a de esas ideas. 8o %a$ p es ! e extra*arse de ! e se sienta completamente a g sto precisamente en esta apariencia ena)enada de relaciones econmicas, fenmeno e(identemente abs rdo $ partic larmente contradictorioEE p esto ! e toda ciencia ser"a s perfl a s" la apariencia $ la esencia de las cosas se conf ndieranEE& no %a$ ! e extra*arse de ! e la econom"a pol"tica ( lgar se sienta a! " perfectamente en s elemento $ ! e esas relaciones le pare+can tanto m's e(identes c anto s s la+os internos est'n m's disim lados, mientras ! e tales relaciones son corrientes en la representacin ! e se %ace ordinariamente de ellas. Por eso la econom"a ( lgar no tiene ni la m's remota idea de ! e la frm la tripartita de ! e parte, a saber, tierraErenta, capitalEinter#s, traba)oEsalario o precio del traba)o encierra tres combinaciones e(identemente imposibles. En primer l gar, tenemos el (alor de so tierra, ! e no tiene de por s" ningn (alor, $ el (alor de cambio renta del suelo, con lo ! e se establece na proporcin entre na relacin social, considerada como na cosa, $ la nat rale+a, es decir, se establece na relacin entre dos magnit des inconmens rables. 5 ego, (iene la relacin de capital a inter7s. .i el capital se concibe como na determinada

s ma de (alor expresada s stanti(amente en dinero, es prima facie abs rdo ! e n (alor represente ma$or (alor de lo ! e (ale. 5a frm la capitalEinter#s %ace desaparecer, precisamente, todo eslabn intermedio $ red ce el capital a s frm la m's general $, por tanto, inexplicable por s" misma $ abs rda. Es por eso ! e el economista ( lgar prefiere la frm la de capitalEinter#s, con s c alidad oc lta de (alor desig al a s" mismo, a la frm la de capitalEganancia, ! e nos acerca m's a la relacin real $ efecti(a del capital. 5 ego, mo(ido por la intran! ilidad de conciencia ! e le dice ! e < no es ig al a 5 $ ! e, por tanto, 1WW t'leros, no p eden ser 11W t'leros, salta del capital como (alor de la s stancia material del capital, a s (alor de so como condicin de prod ccin del traba)o, de la ma! inaria, de las materias primas, etc. Con lo c al consig e, a s (e+, establecer en l gar de la inconcebible primera proporcin segn la c al 5 R 5, na proporcin perfectamente in3 conmens rable entre n (alor de so, na cosa material, de na parte, $ de otra na determinada relacin social de prod ccin, la pl s(al"a, como oc rre en lo referente a la propiedad de la tierra. 2an pronto como llega a esta relacin entre magnit des inconmens rables, el economista ( lgar lo (e $a todo claro $ no siente la necesidad de seg ir reflexionando, p es con ello %a llegado, en efecto, a lo @racionalB de la idea b rg esa. Dinalmente, la relacin entre el tra"a$o & el salarlo o precio del traba)o es, como se demostr en el libro I Jpp. <8FE<85K, na expresin ! e contradice prima facie al concepto del (alor $ tambi#n al del precio, ! e no es de por s", en t#rminos generales, m's ! e na determinada expresin del (alor& %ablar del @precio del traba)oB es algo tan irracional como lo ser"a %ablar de logaritmos amarillos. Pero al llegar a! " el economista ( lgar se siente (erdaderamente satisfec%o, p esto ! e %a llegado a la prof nda concepcin del b rg #s, ! e paga dinero por traba)o, $ adem's la contradiccin de la frm la frente al concepto del (alor le exime de comprender este mismo (alor. = >emos (isto F ! e el proceso capitalista de prod ccin representa na forma %istricamente determinada del proceso social de prod ccin. Este es tanto proceso de prod ccin de las condiciones materiales de existencia de la (ida % mana como n proceso ! e se desarrolla a tra(#s de relaciones espec"ficas, %istricoE econmicas, de prod ccin, el con) nto de estas mismas relaciones de prod ccin $, por tanto, el proceso ! e prod ce $ reprod ce los exponentes de este proceso, s s condiciones materiales de existencia $ s s relaciones m t as, es decir, s determinada forma econmica de sociedad. En efecto, la totalidad de estas relaciones m t as en ! e se %allan los exponentes de esta prod ccin $ la nat rale+a en ! e prod cen es precisamente la sociedad, considerada en c anto a s estr ct ra econmica. El proceso capitalista de prod ccin, al ig al ! e c antos lo precedieron, se desarrolla ba)o determinadas condiciones materiales, ! e son al mismo tiempo exponentes de determinadas relaciones sociales ! e los indi(id os contraen en el proceso de la reprod ccin de s (ida. 5o mismo, a! ellas condiciones ! e estas relaciones son, de na parte, premisas $ de otra parte res ltados $ creaciones del proceso capitalista de prod ccin& son prod cidas $ reprod cidas por #l. Asimismo %emos (isto ! e el capital EE$ el capitalista no es otra cosa ! e el capital personificado, slo acta en el proceso de prod ccin como exponente del capitalEE arranca, en el proceso social de prod ccin adec ado a #l, na determinada cantidad de traba)o sobrante a los prod ctores directos, o sea, a los obreros, sin e! i(alente, traba)o ! e conser(a siempre, s stancialmente, s car'cter de traba)o for+oso, por m c%o ! e se presente como res ltado de la libre contratacin. Este sobre traba)o se trad ce en na pl s(al"a, la c al toma c erpo, a s (e+, en n sobre prod cto, El sobre traba)o, como traba)o ! e excede de la medida de las necesidades dadas, existir' siempre, necesariamente. En el r#gimen capitalista como en el sistema de la escla(it d, etc., presenta na forma antagnica $ tiene como complemento la ociosidad p ra $ simple de otra parte de la sociedad. ?na determinada cantidad de sobre traba)o ser' siempre necesaria para aseg rarse contra los accidentes fort itos $ para %acer frente a la ine(itable extensin progresi(a del proceso de reprod ccin ! e corresponde al desarrollo de las necesidades, $ al a mento de la poblacin $ mediante n fondo ! e desde el p nto de (ista del capitalismo se denomina ac m lacin. ?no de los aspectos ci(ili+adores del capital consiste precisamente en ! e arranca este traba)o sobrante de n modo $ ba)o nas condiciones m's fa(orables al desarrollo de las f er+as prod cti(as, de las relaciones sociales $ de la creacin de los elementos para na n e(a $ m's alta formacin ! e las formas anteriores de la escla(it d, la ser(id mbre, etc. 1e este modo, insta ra de na parte na fase en ! e desaparece la coaccin $ la monopoli+acin del desarrollo social 6incl $endo s s (enta)as materiales e intelect ales7 por na parte de la sociedad a costa de la otra, $ de otra parte crea los medios materiales $ el germen para relaciones ! e en na forma s perior permitir'n a la sociedad (inc lar este traba)o sobrante con na ma$or limitacin del tiempo consagrado al traba)o material en general. En efecto, segn el desarrollo de la prod cti(idad del traba)o, p ede conseg irse na cantidad grande de traba)o sobrante con na )ornada total de traba)o pe! e*a $, a la in(ersa, na cantidad relati(amente pe! e*a de sobre traba)o con na )ornada total de traba)o grande. ." el tiempo de traba)o necesario es R : $ el sobre traba)o R :, la )ornada total de traba)o ser"a R 9 $ la c ota de traba)o sobrante R 1WW X. .i el traba)o necesario

A $ el traba)o sobrante R :, la )ornada total de traba)o ser' 1F $ la c ota de traba)o sobrante R :: 1^: por 1WW solamente. Pero entonces depender' de la prod cti(idad del traba)o la cantidad de (alor de so ! e se prod +ca en n determinado tiempo $, por tanto, en n determinado tiempo de sobre traba)o. 5a ri! e+a real de la sociedad $ la posibilidad de ampliar constantemente s proceso de reprod ccin no depende, p es, de la d racin del sobre traba)o, sino de s prod cti(idad $ de las condiciones m's o menos ab ndantes de prod ccin en ! e se realice. En efecto, el reino de la libertad slo empie+a all" donde termina el traba)o imp esto por la necesidad $ por la coaccin de los fines externos- ! eda, p es, conforme a la nat rale+a de la cosa, m's all' de la rbita de la (erdadera prod ccin material. As" como el sal(a)e tiene ! e l c%ar con la nat rale+a para satisfacer s s necesidades, para encontrar el s stento de s (ida $ reprod cirla, el %ombre ci(ili+ado tiene ! e %acer lo mismo, ba)o todas las formas sociales $ ba)o todos los posibles sistemas de prod ccin. A medida, ! e se desarrolla, desarroll'ndose con #l s s necesidades, se extiende este reino de la necesidad nat ral, pero al mismo tiempo se extienden tambi#n las f er+as prod cti(as ! e satisfacen a! ellas necesidades. 5a libertad, en este terreno, slo p ede consistir en ! e el %ombre sociali+ado, los prod ctores asociados, reg len racionalmente este s intercambio de materias con la nat rale+a, lo pongan ba)o s control comn en (e+ de de)arse dominar por #l como por n poder ciego, $ lo lle(en a cabo con el menor gasto posible de f er+as $ en las condiciones m's adec adas $ m's dignas de s nat rale+a % mana. Pero, con todo ello, siempre seg ir' siendo #ste n reino de la necesidad. Al otro lado de s s fronteras comien+a el desplieg e de las f er+as % manas ! e se considera como fin en s", el (erdadero reino de la libertad, ! e sin embargo slo p ede florecer tomando como base a! el reino de la necesidad. 5a condicin f ndamental para ello es la red ccin de la )ornada de traba)o. En la sociedad capitalista, esta pl s(al"a o este sobre prod cto se distrib $e EEprescindiendo de las oscilaciones fort itas de la distrib cinEE, para fi)arnos en la le$ ! e las reg la $ en los l"mites ! e le sir(en de norma entre los capitalistas en proporcin a la parte al"c ota ! e a cada c al corresponde en el capital social. As" considerada, la pl s(al"a aparece como la ganancia media ! e corresponde al capital, ganancia med"a ! e l ego se desdobla en ganancia de empresario e inter#s, p diendo corresponder, ba)o estas dos categor"as, a di(ersas clases de capitalistas. Esta apropiacin $ distrib cin de la pl s(al"a por el capital tropie+a, sin embargo, con la barrera de la propiedad sobre el s elo. As" como el capitalista en f nciones arranca al obrero el traba)o sobrante $ la pl s(al"a, el terrateniente arranca a s (e+ al capitalista na parte de esta pl s(al"a o prod cto excedente en forma de renta, con arreglo a las le$es exp estas m's arriba. Por consig iente, c ando %ablamos de la ganancia como de la parte de pl s(al"a ! e corresponde al capital, nos referimos a la ganancia media 6ig al a la ganancia del empresario m's el inter#s7, limitada $a por la ded ccin de la renta de la ganancia total& la ded ccin de la renta se da por s p esta. Manancia del capital 6beneficio de empresario m's inter#s7 $ renta del s elo no son, p es, sino elementos partic lares de la pl s(al"a, categor"as en ! e se disting e segn corresponda al capital o a la propiedad de la tierra, rbricas ! e para nada alteran, sin embargo, s esencia. 5a adicin de ambas constit $e la s ma de la pl s(al"a social. El capital extrae directamente a los obreros el sobre traba)o ! e se expresa en el sobre prod cto $ la pl s(al"a. P ede considerarse, p es, como prod ctor de pl s(al"a, en este sentido. 5a propiedad territorial no tiene nada ! e (er con el proceso real de prod ccin. . papel se limita a trasladar na parte de la pl s(al"a prod cida del bolsillo del capital al s $o propio. .in embargo, el capitalista desempe*a n papel en el proceso capitalista de prod ccin, no slo por la presin ! e e)erce sobre el capital, no slo por! e la gran propiedad de la tierra constit $e na premisa $ na condicin de la prod ccin capitalista, al serlo de la expropiacin del obrero de las condicione del traba)o, sino especialmente por! e aparece como personificacin de na de las condiciones m's esenciales de la prod ccin. Dinalmente, el obrero, como propietario $ (endedor de s f er+a personal de traba)o, obtiene ba)o el nombre de salario na parte del prod cto en ! e se trad ce la parte de s traba)o ! e nosotros llamamos necesario, es decir, el traba)o necesario para la conser(acin $ reprod ccin de esta f er+a de traba)o, $a sean las condiciones en ! e se realice esta conser(acin $ reprod ccin m's pobres o m's ab ndantes, m's propicias o m's desfa(orables. Por dispares ! e estas relaciones p edan parecer, en otros aspectos, todas ellas coinciden en ! e el capital rinde al capitalista, a*o tras a*o, na ganancia, la tierra al terrateniente na renta $ la f er+a de traba)o EEen condiciones normales $ mientras sea na f er+a de traba)o tilEE n salario al obrero. Estas tres partes del (alor total prod cido an almente $ las correspondientes partes del prod cto total prod cido an almente tambi#n p eden EEprescindiendo a! ", por el momento, de la ac m lacinEE ser cons midas an almente por s s respecti(os poseedores sin ! e por ello se cieg e la f ente de s reprod ccin. Aparecen como los fr tos cons mibles an almente de n 'rbol perenne o, me)or dic%o, de tres 'rboles& constit $en la renta an al de tres clases, del capitalista, del terrateniente $ del obrero, rentas ! e distrib $e el capitalista en f nciones, como el %ombre ! e arranca directamente el traba)o sobrante $ emplea el traba)o en general. 1e este modo, el

capitalista considera s capital, el terrateniente s tierra $ el obrero s f er+a de traba)o o m's bien s traba)o mismo 6p esto ! e slo (ende s f er+a de traba)o como na f er+a en accin $ s precio, dentro del r#gimen de prod ccin capitalista, tiene ! e parecerle necesariamente, como m's arriba se %a dic%o, el precio del traba)o mismo7 como tres f entes distintas de s s rentas especificas, de la ganancia, de la renta del s elo $ del salario. 0 lo son realmente, en el sentido de ! e el capital constit $e para el capitalista na perenne m'! ina de absorber sobre traba)o, la tierra para el terrateniente n im'n perenne para atraer na parte de la pl s(al"a c% pada por el capital $, finalmente, el traba)o la condicin constantemente reno(ada $ el medio constantemente reno(ado para poder ad! irir en concepto de salario na parte del (alor creado por el obrero $, por tanto, na fraccin del prod cto social medida por esa parte de (alor $ ! e englo ba los medios estrictamente necesarios de s bsistencia. 0 lo son asimismo en el sentido de ! e el capital plasma na parte del (alor $, por tanto, del prod cto del traba)o an al en forma de ganancia, la propiedad territorial otra parte en forma de renta $ el traba)o asalariado otra parte en forma de salario, con(irti#ndolas precisamente mediante esta transformacin en las rentas del capitalista, del terrateniente $ del obrero, pero sin crear la s stancia misma ! e se distrib $e en estas distintas categor"as. Por el contrar"o, la distrib cin pres pone como existente esta s stancia, es decir, el (alor total del prod cto an al, ! e no es sino el traba)o social materiali+ado. 8o es, sin embargo, as", ba)o esta forma, como se presenta la cosa a los agentes de la prod ccin, a los exponentes de las distintas f nciones del proceso de prod ccin, sino m's bien ba)o na forma in(ertida. Por ! # oc rre as" lo expondremos m's detenidamente en el transc rso de n estra in(estigacin. El capital, la propiedad sobre la tierra $ el traba)o aparecen ante estos agentes de la prod ccin como tres f entes distintas e independientes de las ! e como tales brotan tres distintas partes del (alor prod cido an almenteEE $, por tanto, del prod cto en ! e este (alor existeEE& de las ! e, por consig iente, brotan no solamente las distintas formas de este (alor como rentas ! e corresponden a los distintos factores del proceso social de prod ccin, sino este (alor mismo, $ con #l la s stancia de estas formas de renta. 6Al llegar a! " falta n pliego en el man scrito QA. E.R. ...5a renta diferencial depende de la fertilidad relati(a de las tierras, es decir, de propiedades ! e brotan de la tierra como tal. Pero en c anto responde, en primer l gar, en los distintos (alores indi(id ales de las distintas clases de tierras, no constit $e sino la determinacin a ! e acabamos de referirnos& $ en c anto depende, en seg ndo l gar, del (alor general del mercado, (alor reg lador $ distinto de estos (alores indi(id ales, constit $e na le$ social, imp esta por medio de la competencia $ ! e no tiene nada ! e (er ni con la tierra ni con los distintos grados de s fertilidad. Podr"a creerse ! e, por lo menos, en la frm la @traba)oEsalarioB se encierra na relacin racional. .in embargo, esta frm la no es m's racional ! e la de @tierraErenta del s eloB. En la medida en ! e el traba)o crea (alor $ se plasma en el (alor de las mercanc"as, nada tiene ! e, (er con la distrib cin de este (alor entre las di(ersas categor"as. 0 en a! ello en ! e presenta el car'cter espec"ficamente social del traba)o asalariado, no crea (alor. 0a m's arriba se %a p esto de manifiesto ! e el salario o el precio del traba)o no es m's ! e na expresin irracional para designar el (alor o el precio de la f er+a de traba)o& $ las condiciones sociales determinadas en ! e se (ende esta f er+a de traba)o no g ardan la menor relacin con el traba)o como agente general de la prod ccin. El traba)o se materiali+a tambi#n en la parte de (alor de la mercanc"a ! e forma como salario el precio de la f er+a de traba)o, crea esta parte ni m's ni menos ! e las dem's partes del prod cto& pero no se materiali+a en esta parte m's ni de otro modo ! e en las ! e forman la renta o ganancia. 0 en general, c ando nos fi)amos en el traba)o como creador de (alor no lo enfocamos en s forma concreta, como condicin de la prod ccin, sino en n aspecto social distinto al del traba)o asalariado. >asta la expresin @capitalEgananciaB es incorrecta, a! ". .i enfocamos el capital en el nico aspecto en ! e prod ce pl s(al"a, a saber- en s relacin con el obrero, en la c al se arranca el sobre traba)o mediante la coaccin ! e e)erce sobre la f er+a de traba)o, es decir, sobre el obrero asalariado, (emos ! e esta pl s(al"a abarca, adem's de la ganancia 6el beneficio del empresario m's el inter#s7 la renta del s elo, es decir, toda la pl s(al"a en blo! e. En cambio, a! ", considerado como f ente de rentas, slo g arda relacin con a! ella parte ! e corresponde al capitalista. 0 #sta no es la pl s(al"a ! e extrae con car'cter general. sino simplemente la parte ! e extrae para el capitalista. 0 la concatenacin desaparece, con ma$or ra+n an, tan pronto como la frm la se con(ierte en esta otra- @capitalEinter#sB. 1esp #s de %aber examinado lo ! e %a$ de dispar en las tres f entes, (emos a%ora ! e s s prod ctos, en cambio, s s reto*os, las rentas, pertenecen todas a la misma esfera, a la esfera del (alor. En realidad, a! " las diferencias 6esta relacin no slo entre magnit des inconmens rables, sino entre cosas completamente desig ales, ! e no p eden relacionarse ni compararse entre si7 se compensan por el %ec%o de ! e, en realidad, el capital, al ig al ! e la tierra $ el traba)o, se enfoca simplemente en c anto a s s stancia material, es decir, como simples medios de prod ccin creados- no se tiene en c enta la relacin entre capital $ obrero ni del capital como (alor.

En tercer l gar, nos encontramos con ! e, en este sentido, la frm la capitalEinter#s 6ganancia7, tierraE renta del s elo, traba)oEsalario constit $e na incongr encia %omog#nea $ sim#trica. En efecto, como el traba)o asalariado no se considera como na forma socialmente determinada del traba)o, sino ! e todo traba)o aparece por s nat rale+a como traba)o asalariado 6o, al menos, as" se representa las cosas el %ombre de mentalidad ca ti(a en las relaciones capitalistas de prod ccin7, las formas sociales espec"ficas, determinadas, ! e las condiciones ob)eti(as del traba)o EElos medios de prod ccin creados $ la tierraEE re(isten ante el traba)o asalariado 6del mismo modo ! e, a s (e+ $ a la in(ersa, pres pone el traba)o asalariado7 coinciden sin m's con la existencia material de en el proceso real de traba)o, independientemente de toda forma social %istricamente determinada& m's an, independientemente de toda forma social del mismo. 5a forma de las condiciones de traba)o ena)enada de #ste, a tnoma frente a #l $, por tanto, transfig rada, en ! e los medios de prod ccin creados se con(ierten en capital $ la tierra en tierra monopoli+ada, en propiedad territorial, esta forma correspondiente a n determinado per"odo %istrico coincide, por consig iente, con la existencia $ la f ncin de los medios de prod ccin creados $ de la tierra en el proceso de prod ccin en general. A! ellos medios de prod ccin son de por s", por nat rale+a, capital& el capital es, simplemente, n @nombre econmicoB ! e se sa para designar a! ellos medios de prod ccin& $ as" (emos tambi#n ! e la tierra es de por si, por nat rale+a, la tierra monopoli+ada por n determinado nmero de terratenientes. As" como en el capital $ el capitalista EEel c al no es sino el capital personificadoEE los prod ctos se con(ierten en n poder independiente frente a los prod ctores, en el terrateniente se personifica la tierra, la c al se pone en dos patas $ reclama, como poder independiente, s parte en el prod cto creado con a$ da de ella& de tal modo, ! e no es la tierra la ! e obtiene la parte del prod cto ! e le corresponde para reponer o acrecentar s prod cti(idad, sino ! e en nombre de ella el terrateniente es ! ien percibe na parte de este prod cto para cons mirla $ dilapidarla. Es e(idente ! e el capital pres pone el traba)o como traba)o asalariado. Pero asimismo es e(idente ! e, si partimos del traba)o como traba)o asalariado, de tal modo ! e apare+ca nat ral la coincidencia del traba)o en general con el traba)o asalariado, tienen tambi#n ! e aparecer necesariamente como forma nat ral de las condiciones de traba)o, frente al traba)o en general, el capital $ la tierra monopoli+ada. A%ora, el ser capital aparece como forma nat ral de los medios de traba)o $ por tanto, como car'cter p ramente material, deri(ado sin m's de s f ncin en el proceso de traba)o. 1e este modo, se identifican, como expresiones e! i(alentes, el capital $ los medios de prod ccin creados. 0 asimismo se identifican, como sinnimos, la tierra $ la tierra mo3 nopoli+ada por el r#gimen de propiedad pri(ada. 5os medios de traba)o como tales, ! e son por nat rale+a capital, se con(ierten as" en f ente de ganancia, $ la tierra como tal en f ente de renta. El traba)o como tal, considerado simplemente como na acti(idad prod cti(a til $ adec ada a n fin, se refiere a los medios de prod ccin, no en c anto determinados por s forma social, sino en c anto a s s stancia material, considerados como material $ medio de traba)o $ ! e se disting en tambi#n nos de otros materialmente, como (alores de so- la tierra, medio de traba)o no creado, el resto, medios de traba)o prod cidos por el %ombre. .i se identifica el traba)o con el traba)o asalariado, se identificara tambi#n la forma social concreta en ! e las condiciones de traba)o se enfrentan a #ste con s existencia material. 0 se llegar' as" a la concl sin de ! e los medios de traba)o son de por si capital $ la tierra, como tal, propiedad rstica. 5a independencia formal de estas condiciones de traba)o frente al traba)o, la forma partic lar de esta independencia ! e las condiciones de traba)o re(isten frente al traba)o asalariado, aparecer' as" como na c alidad inseparable de ellas en c anto cosas, en c anto condiciones materiales de prod ccin, como n car'cter inmanente a ellas, necesariamente asociado a ellas como elementos de prod ccin. El car'cter social ! e presentan en el proceso de prod ccin capitalista, car'cter determinado por na #poca %istrica dada, se con(ierte as" en n car'cter material innato a ellas, in%erente a ellas por nat rale+a $ para toda na eternidad, por decirlo as", como elemento del proceso de prod ccin. Por consig iente, la parte respecti(a ! e corresponde a la tierra como el campo originario de accin del traba)o, como el reino de las f er+as nat rales, como el arsenal preexistente de todos los ob)etos de traba)o, $ la otra parte respecti(a ! e corresponde en el proceso de prod ccin en general a los medios de prod ccin creados 6instr mentos, materias primas, etc.7 parecer'n expresarse, de este modo, en las partes respecti(as ! e les corresponden como capital $ propiedad de la tierra, es decir, ! e corresponden a s s representantes sociales ba)o la forma de ganancia 6inter#s7 $ renta del s elo, as" como la ! e corresponde al obrero, ba)o la forma del salario, por la participacin de s traba)o en el proceso de prod ccin. 5a renta del s elo, la ganancia $ el salario parecen brotar as" del papel ! e la tierra, los medios de prod ccin creados $ el traba)o desempe*an en el proceso simple de traba)o, a n c ando con3 sideremos este proceso de traba)o como n proceso ! e se desarrolla simplemente entre el %ombre $ la nat rale+a, prescindiendo en #l de toda determinacin %istrica. C ando decimos ! e el prod cto en ! e se trad ce el traba)o del obrero asalariado para #l mismo, como s rendimiento, s renta, no es m's ! e el salario, la parte de (alor 6$, por tanto, del prod cto social medido por este (alor7 ! e representa s salario, no %acemos m's ! e decir la misma cosa expresado en forma distinta. Por tanto, si el traba)o asalariado se iden3

tifica con el salario en general %abr' ! e identificar tambi#n el salario con el prod cto del traba)o $ la parte de (alor ! e representa el salario con el (alor creado por el traba)o, en s con) nto. Pero de este modo las dem's partes del (alor, la ganancia $ la renta del s elo, se enfrentan con no menor a tonom"a al salario $ tienen necesariamente ! e brotar de f entes propias, espec"ficamente distintas e independientes del salario& tienen necesariamente ! e s rgir de los elementos cooperantes de la prod ccin a c $os poseedores corresponden- la ganancia, por tanto, de los medios de prod ccin, de los elementos materiales del capital& la renta de la tierra, representada por el terrateniente, o de la nat rale+a 6Cosc%er7. 5a propiedad rstica, el capital $ el traba)o asalariado se con(ierten, p es, de f ente de rentas, en el sentido de ! e el capital asigna al capitalista, en forma de ganancia, na parte de la pl s(al"a ! e a! #l obtiene del traba)o, el monopolio de la tierra da otra parte al terrateniente, ba)o forma de renta del s elo $, finalmente, el traba)o al obrero en forma de salario& o, la ltima parte de (alor disponible, o de f entes por medio de las c ales, na parte del (alor se con(ierte en forma de ganancia, otra parte en forma de renta del s elo $ otra en forma de salario, en f entes reales de las ! e brotan estas mismas partes de (alor $ las partes respecti(as del prod cto en ! e toman c erpo o por las ! e p eden cambiarse, de las ! e brota por tanto, como f ente ltima, el (alor mismo del prod cto. :

0a al est diar las categor"as m's simples del r#gimen capitalista de prod ccin e incl so de la prod ccin de mercanc"as, las categor"as mercanc"a $ dinero, %emos p esto de relie(e el fenmeno de mixtificacin ! e con(ierte las relaciones sociales de las ! e son exponentes los elementos materiales de la ri! e+a, en la prod ccin, en propiedades de estas mismas cosas 6mercanc"as7, llegando incl so a con(ertir en n ob)eto 6dinero7 la misma relacin de prod ccin. 2odas las formas de sociedad, al llegar a la prod ccin de mercanc"as $ a la circ lacin de dinero, inc rren en esta mixtificacin. Pero este m ndo encantado e in(ertido se desarrolla toda("a m's ba)o el r#gimen capitalista de prod ccin $ con el capital, ! e constit $e s categor"a dominante, s relacin determinante de prod ccin. ." nos fi)amos primeramente en el capital dentro del proceso directo de prod ccin, como extractor de sobre traba)o, (emos ! e esta relacin es toda("a m $ simple, la estr ct ra real se impone a los exponentes de este proceso, a los propios capitalistas, $ esta a n presente en s conciencia. As" lo dem estra palmariamente la (iolenta l c%a sostenida en torno a los l"mites de la )ornada de traba)o. .in embargo, la cosa se complica incl so dentro de esta esfera de act acin directa $ sin mediacin, del proceso entre el traba)o $ el capital. Al desarrollarse la pl s(al"a relati(a dentro del r#gimen (erdaderamente espec"fico ! e es el modo capitalista de prod ccin, con lo c al se desarrollan las f er+as sociales prod cti(as del traba)o, parece como s" estas f er+as prod cti(as $ las conexiones sociales del traba)o en el proceso directo de #ste se despla+asen del traba)o al capital. 1e este modo, el capital se con(ierte $a en na entidad m $ m"tica, p es todas las f er+as sociales prod cti(as del traba)o aparecen como pro3 piedades s $as $ no del traba)o como tal, como f er+as ! e brotan de s propio seno. 5 ego, inter(iene el proceso de circ lacin, c $o cambio de materia $ de forma recae sobre todas las partes del capital, incl so del capital agr"cola, en el mismo grado en ! e se desarrolla el r#gimen espec"ficamente capitalista de prod ccin. En esta rbita pasan completamente a seg ndo plano las relaciones de la prod ccin originaria de (alor. 0a en el proceso directo de prod ccin acta el capitalista al mismo tiempo como prod ctor de mercanc"as, $ como dirigente de la prod ccin de mercanc"as. Por eso este proceso de prod ccin no es, a s s o)os, en modo alg no, n simple proceso de prod ccin de pl s(al"a. Pero c al! iera ! e sea la pl s(al"a ! e el capital extrae en el proceso de prod ccin $ con(ierte en mercanc"as, el (alor $ la pl s(al"a contenidos en las mercanc"as tienen ! e reali+arse necesariamente en el proceso de circ lacin. 0 tanto la re(ersin de los (alores in(ertidos en la prod ccin como sobre todo la pl s(al"a encerrada en las mercanc"as parece como si, adem's de reali+arse en la circ lacin, brotase directamente de ella& apariencia ! e (ienen a refor+ar sobre todo dos circ nstancias- la primera es la

ganancia obtenida en la ena)enacin, la c al depende de factores como el enga*o, la ast cia, el conocimiento de la materia, la pericia $ de las mil co$ nt ras del mercado& la seg nda, el %ec%o de ! e entre en ) ego a! " al lado del tiempo de traba)o otro elemento concreto, ! e es el tiempo de circ lacin. Es cierto ! e #ste slo f nciona como l"mite negati(o en la formacin del (alor $ de la pl s(al"a, pero con la apariencia de ser n factor tan positi(o como el traba)o mismo $ de act ar como na condicin deri(ada de la nat rale+a del capital e independiente del traba)o. Claro est' ! e en el libro II slo ten"amos por ! # exponer esta esfera de circ lacin con respecto a las determinaciones de forma ! e engendra, poniendo de manifiesto el desarrollo lterior de la forma del capital ! e se opera en ella. Pero en la realidad esta esfera es la de la competencia, ! e, considerado cada caso, se %alla dominada por el a+ar $ en la ! e, por tanto, la le$ interior ! e se impone a tra(#s de estos casos fort itos $ los reg la slo se trasl ce c ando estos casos fort itos se agr pan en grandes masas, permaneciendo in(isible e ininteligible, por consig iente, para los distintos agentes de la prod ccin. Adem's, el proceso real de prod ccin, considerado como la nidad del proceso directo de prod ccin $ del proceso de circ lacin, engendra n e(as formas en las ! e se pierde cada (e+ m's el %ilo de la conexin interior, en las ! e las relaciones de prod ccin se %acen a tnomas nas frente a otras $ las partes integrantes del (alor cristali+an respecti(amente en formas independientes.
5a transformacin de la pl s(al"a en ganancia depende, segn (e"amos, tanto. del proceso de circ lacin como del proceso de prod ccin. 5a pl s(al"a, en forma de ganancia, $a no g arda relacin solamente con la parte del capital in(ertida en salarios, sino con el capital en s con) nto. 5a c ota, de ganancia es reg lada por le$es propias, ! e admiten e incl so imponen n cambio de la misma, a n! e la c ota de pl s(al"a permane+ca in(ariable. 2odo esto (a (elando m's $ m's la (erdadera nat rale+a de la pl s(al"a $, por tanto, el (erdadero mecanismo del capital. 0 esto se acenta toda("a m's al transformarse la ganancia media $ los (alores en precios de prod ccin, en las medias reg ladoras de los precios del mercado. Inter(iene a! " n complicado proceso social, el proceso de compensacin de los capitales ! e desglosa los precios medios relati(os de las mercanc"as de s s (alores $ las ganancias medias obtenidas en las distintas ramas de prod ccin 6prescindiendo completamente de las in(ersiones indi(id ales de capital en cada rama concreta de prod ccin7 de la explotacin real del traba)o por los distintos capitales. 8o slo en apariencia, sino en realidad, nos encontramos con ! e el precio medio de las mercanc"as difiere de s (alor, es decir, del traba)o materiali+ado en ellas, $ la ganancia med"a de n determinado capital no coincide con la pl s(al"a ! e este capital extrae de los obreros ! e traba)an para #l. El (alor de las mercanc"as slo se manifiesta directamente $a en la infl encia ! e la f er+a prod cti(a (ariable del traba)o e)erce sobre la ba)a $ el al+a de los precios de prod ccin, sobre s mo(imiento, pero no sobre s s ltimos l"mites. 5a ganancia slo aparece determinada de n modo accesorio por la explotacin directa del traba)o, en la medida en ! e #sta consiente, en efecto, al capitalista, a base de los precios reg ladores del mercado, aparentemente independientes de esta explotacin, reali+ar na ganancia diferente de la ganancia media. 5as mismas ganancias med"as normales parecen inmanentes al capital, independientes de la explotacin& la explotacin anormal e incl so la explotacin media reali+ada en condiciones fa(orables de excepcin, slo parece condicionar las di(ergencias con respecto a la ganancia media, pero no esta misma. El desdoblamiento de la ganancia en beneficio del empresario e inter#s 6para no %ablar de la interposicin de la ganancia comercial $ de la ganancia de los traficantes en dinero, basadas en la circ lacin $ ! e parecen brotar directamente de ella $ no del proceso de prod ccin7 lle(an a s t#rmino la a tonom"a de la forma de la pl s(al"a, la cristali+acin de s forma frente a s s stancia, a s ser. ?na parte de la ganancia por oposicin a la otra se desglosa enteramente de la relacin del capital de por s" $ aparece como si s rgiese, no en la f ncin de la explotacin del traba)o asalariado, sino del traba)o asalariado del propio capitalista. Por oposicin a esto, el inter#s aparece como algo independiente tanto del traba)o asalariado del obrero como del propio traba)o del capitalista, como emanado del capital como de s propia f ente independiente. .i originariamente. en la s perficie de la circ lacin, el capital aparec"a como n fetic%e capitalista, como n (alor ! e engendraba (alor, a%ora, ba)o la forma de capital ! e rinde inter#s, aparece ba)o s forma m's ena)enada $ m's pec liar. Por eso la frm la de @capitalEinter#s como tercer eslabn de la cadena @tierraErenta del s eloB $ @traba)oEsalarioB es m c%o m's consec ente ! e la de @capitalEgananciaB $a

! e la ganancia lle(a siempre ad%erida la reminiscencia de s origen, ! e en el inter#s no slo se borra, sino ! e aparece incl so ba)o na forma antagnica firme con respecto a a! #l. Dinalmente, aparece al lado del capital como f ente independiente de pl s(al"a la propiedad territorial, como l"mite op esto a la ganancia media $ como na parte de la pl s(al"a transferida a na clase ! e no traba)a personalmente ni explota directamente a obreros, ni p ede tampoco, como el capital a inter#s, alegar ra+ones moralmente edificantes $ consoladoras como las del riesgo $ el sacrificio ! e implica el desprenderse del capital para prestarlo a otros. Como a! " na parte de la pl s(al"a no aparece (inc lada directamente a las relaciones sociales, sino a n elemento nat ral, la tierra, se lle(a a s t#rmino la forma de la ena)enacin $ cristali+acin de las di(ersas partes de la pl s(al"a entre s", parece romperse definiti(amente el nexo interno $ cegarse por completo s f ente, precisamente por la m t a a tonom"a de las relaciones de prod ccin (inc ladas a los di(ersos elementos materiales del proceso de prod ccin. En la frm la tripartita de capitalEganancia EEo, me)or an, capitalEinter#sEE, tierraErenta del s elo $ traba)oEsalario, en esta tricotom"a econmica considerada como la concatenacin de las di(ersas partes integrantes del (alor $ de la ri! e+a en general con s s f entes respecti(as, se cons ma la mixtificacin del r#gimen de prod ccin capitalista, la materiali+acin de las relaciones sociales, el entrela+amiento directo de las relaciones materiales de prod ccin con s s condiciones %istricas- el m ndo encantado, in(ertido $ p esto de cabe+a en ! e Monsieur le Capital & Madame la Berre 6;57 aparecen como persona)es sociales, a la par ! e lle(an a cabo s s br )er"as directamente, como simples cosas materiales. El gran m#rito de la econom"a cl'sica consiste precisamente en %aber disipado esta falsa apariencia $ este enga*o, esta a tonom"a $ cristali+acin de los distintos elementos sociales de la ri! e+a entre si, esta personificacin de las cosas $ esta materiali+acin de las relaciones de prod ccin, esta religin de la (ida diaria, red ciendo el inter#s a na parte de la ganancia $ la renta del s elo al remanente sobre la ganancia media, con lo c al ambos (en"an a confl ir en la pl s(al"a& exponiendo el proceso de circ lacin como simple metamorfosis de las formas $, finalmente, red ciendo, en el proceso directo de prod ccin, el (alor $ la pl s(al"a de las mercanc"as al traba)o. Esto no obsta para ! e los me)ores porta(oces de la econom"a cl'sica, como necesariamente ten"a ! e ser dentro del p nto de (ista b rg #s, sigan en ma$or o menor medida ca ti(os del m ndo de apariencia cr"ticamente destr ido por ellos e inc rran todos ellos, en ma$or o menor grado, en inconsec encias, sol ciones a medias $ contradicciones no res eltas. 0 por otro lado, es tambi#n ig almente nat ral ! e los agentes reales de la prod ccin se sientan plena mente a g sto, como en s casa, dentro de estas formas ena3 )enadas e irracionales de capitalEinter#s, tierraErenta del s elo $ traba)oEsalario, p es son precisamente las formas de la apariencia en ! e ellos se m e(en $ con la ! e con(i(en diariamente. Por eso es tambi#n perfectamente lgico ! e la econom"a ( lgar, simple interpretacin did'ctica, m's o menos doctrinal, de las ideas cotidianas ! e abrigan los agentes reales de la prod ccin, $ ! e pone en ellas n cierto orden inteligible, (ea en esta trinidad en ! e aparece desco$ ntada toda la concatenacin interna, la base nat ral s stra"da a toda d da de s )actanciosa s perficialidad. Esta frm la responde, adem's, al inter#s de las clases dominantes, p es proclama $ ele(a a dogma la necesidad nat ral $ la eterna legitimidad de s s f entes de ingresos. Al est diar la materiali+acin de las relaciones de prod ccin $ s a tonom"a frente a los agentes de la prod ccin, no entrarnos a examinar el modo como las concatenaciones del mercado m ndial, s s co$ nt ras, el mo(imiento de los precios del mercado, los per"odos del cr#dito, los ciclos ind striales $ comerciales, las alternati(as de prosperidad $ crisis aparecen ante ellos como le$es nat rales s periores a s (ol ntad, ! e se imponen con la ciega necesidad de lo fatal. 8o entramos a examinar esto, por! e el mo(imiento real de la competencia cae f era de n estro plan $ slo nos proponemos est diar a! " la organi+acin interna del r#gimen capitalista de prod ccin en s media ideal, por decirlo as". En los tipos anteriores de sociedad, esta mixtificacin econmica slo se presenta, principalmente, en lo tocante al dinero $ al capital prod cti(o de inter#s. .e %alla excl ida por la nat rale+a misma de las cosas, all" donde predomina la prod ccin de (alores de so, la prod ccin para el cons mo propio e inmediato& $ tambi#n all" donde, como oc rre en el m ndo antig o $ en la Edad Media, la prod ccin social tiene na extensa base en la escla(it d o en la ser(id mbre- a! ", el. imperio de las condiciones de prod ccin sobre el prod ctor ! eda oc lto tras las relaciones de dominio $ so) +gamiento ! e aparecen $ son (isibles como los resortes inmediatos del proceso de prod ccin. En las com nidades primiti(as, donde impera n com nismo elemental, e incl so en las com nidades rbanas de la AntigVedad, es la misma com nidad con s s condiciones propias la ! e se presenta como base de la prod ccin, $ s reprod ccin como s fin ltimo. Incl so en el r#gimen gremial de la Edad Med"a (emos ! e ni el capital ni el traba)o aparecen libres de (inc lacin, sino gobernados por s s ("nc los con la corporacin $ por las relaciones correspondientes, por las consig ientes ideas del deber profesional, de los derec%os del maestro, etc. Es al llegar al r#gimen capitalista de prod ccin ! e...

Pie de Pagina cap. <8

1 5os tres fragmentos ! e insertamos a contin acin aparecen en distintos pasa)es del man scrito correspondiente a la seccin ,I, (A. E. = Este pasa)e p ede, a n estro ) icio, descifrarse as"- @las f er+as, relaciones $ formas socialesB. ()ota de la ed. alemana. == Creernos descifrar @especificadoB. ()ota de la ed. alemana.

OOO Creemos descifrar- @s" admitimos lo ! e s ponemosB. ()ota de la ed. alemana. F Comien+o del cap. 45,III, segn el man scrito del a tor QA. E.R. : @.alarios, beneficio $ renta son las tres f entes originarias de toda clase de renta $ de todo (alor de cambioB 6A. .mit% J5a ri5ue-a de las naciones, libro I, cap. ,I, pp, 51E5FK7. @As", las ca sas de la prod ccin material son, a la par, las f entes de las rentas originarias ! e existenB 6.torc% J Cours d: economie politi5ue, .an Petersb rgo, 1815K, tomo I, p. F5A7.

CA69BCL= 9L COMPLEMENTO AL ANALISIS DEL PROCESO DE PRODUCCION

En la in(estigacin ! e (iene a%ora podemos prescindir de la diferencia entre el precio de prod ccin $ el (alor, p esto ! e esta diferencia desaparece all" donde, como a! " oc rre, se examina el (alor del prod cto total an al, es decir, del prod cto del capital global de la sociedad. 5a ganancia 6beneficio del empresario m's inter#s7 $ la renta del s elo no son sino formas pec liares ! e adoptan estas partes especiales de la pl s(al"a de las mercanc"as. 5a magnit d de la pl s(al"a es el l"mite de la s ma de magnit des de las partes en ! e p ede di(idirse. 5a ganancia media m's la renta e! i(alen, p es, a la pl s(al"a. Cabe la posibilidad de ! e na parte del sobre traba)o contenido en las mercanc"as $, por tanto, de la pl s(al"a, no entre directamente en el proceso de compensacin para formar la ganancia media, de tal modo ! e na parte del (alor de la mercanc"a no se exprese para nada en s precio. .in embargo, en primer l gar, esto se compensa, por el %ec%o de ! e o bien la c ota de ganancia a menta si la mercanc"a (endida por deba)o de s (alor constit $e n elemento del capital constante, o bien la ganancia $ la renta se trad cen en n prod cto ma$or, s" la mercanc"a (endida por menos de s (alor entra como art"c lo de cons mo indi(id al en la parte del (alor cons mida como renta, En seg ndo l gar, desaparece en el mo(imiento ! e establece los promedios. En todo caso, a n! e na parte de la pl s(al"a no expresada en el precio de la mercanc"a se pierda para la formacin del precio, p ede oc rrir ! e la s ma de la ganancia media m's la renta del s elo no sea n nca ma$or, en s forma normal, a n! e s" menor, ! e la pl s(al"a total. . forma normal pres pone n salario correspondiente al (alor de la f er+a de traba)o. Incl so la renta de monopolio, siempre ! e no sea na ded ccin del salario, es decir, siempre ! e no forme na categor"a especial, tiene ! e constit ir siempre, indirectamente, na parte de la pl s(al"a& si no es parte del remanente del precio sobre el costo de prod ccin de la mercanc"a misma, de la ! e forma parte, como oc rre en la renta diferencial, o na parte remanente de la pl s(al"a de la mercanc"a misma, de la ! e forma parte, sobre la parte de s propia pl s(al"a medida por la ganancia media 6como oc rre en la renta absol ta7, ser', por lo menos, parte de la pl s(al"a de otras mercanc"as, es decir, de las mercanc"as ! e se cambian por la ! e tiene n precio de monopolio. 5a s ma de la ganancia media m's la renta del s elo no p ede ser n nca ma$or ! e la magnit d de ! e ambas forman parte, magnit d dada $a antes de operarse esta di(isin. Para los efectos de n estra in(estigacin es indiferente, por tanto, el ! e toda la pl s(al"a de las mercanc"as, es decir, todo el sobre traba)o contenido en ellas, se realice o no en s precio. El sobre traba)o no p ede reali+arse n nca "ntegramente, entre otras cosas por! e, dados los cambios constantes de magnit d del traba)o socialmente necesario para la prod ccin de na mercanc"a determinada, por efecto de los cambios contin os de la f er+a prod cti(a del traba)o, na parte de las mercanc"as se prod ce siempre en condiciones anormales, teniendo, por tanto, ! e (enderse por deba)o de s precio indi(id al. En todo caso, la ganancia m's la renta del s elo e! i(alen siempre a toda la pl s(al"a reali+ada 6a todo el sobre traba)o reali+ado7, $ para los efectos de la in(estigacin de ! e a! " se trata, podemos e! iparar la pl s(al"a reali+ada a la pl s(al"a total, p es la ganancia $ la renta del s elo son pl s(al"a reali+ada $, por tanto, en t#rminos generales, la pl s(al"a ! e entra en el precio de las mercanc"as $, por consig iente, pr'cticamente, toda la pl s(al"a ! e forma parte integrante de este precio. 1e otra parte, el salario, ! e constit $e la tercera forma pec liar de las rentas, e! i(ale siempre a la parte (ariable del capital, es decir, a la parte ! e se in(ierte, no en medios de traba)o, sino en comprar f er+a de traba)o (i(a, en pagar a los obreros. 6El traba)o ! e se paga con la in(ersin de rentas es pagado, a s (e+, con salario, ganancia o renta del s elo $, por tanto, no forma parte del (alor de las mercanc"as con ! e se paga. 8o %a$, p es, por ! # tenerlo en c enta en el an'lisis del (alor de las mercanc"as $ de las partes integrantes en ! e se descompone.7 Es la materiali+acin de la parte de la )ornada total de traba)o de los obreros en ! e se reprod ce el (alor del capital (ariable $, por tanto, el precio del traba)o& la parte del (alor de las mercanc"as en ! e el obrero reprod ce el (alor de s propia f er+a de traba)o o el precio de s traba)o. 5a )ornada total de traba)o del obrero se descompone en dos partes. ?na parte, en ! e e)ec ta la cantidad de traba)o necesaria para reprod cir el (alor de s s propios medios de s bsistencia- es la parte retrib ida de s traba)o total, la parte de s traba)o necesaria para s propio s stento $ reprod ccin. 2odo el resto de la )ornada de traba)o, toda la cantidad de traba)o restante ! e reali+a desp #s de c brir el traba)o, reali+ado en el (alor de s salario, es sobre traba)o, traba)o no retrib ido, ! e se trad ce en la pl s(al"a de s prod ccin total de mercanc"as 6$, por tanto, en na cantidad excedente de

mercanc"as7, pl s(al"a ! e, a s (e+, se descompone en las di(ersas partes $a mencionadas- en la ganancia 6ganancia de empresario m's inter#s7 $ la renta del s elo. Por consig iente, la parte "ntegra del (alor de las mercanc"as en ! e se reali+a el traba)o total a*adido por los obreros d rante n d"a o d rante n a*o, el (alor total del prod cto an al ! e este traba)o crea, se descompone en el (alor del traba)o, la ganancia $ la renta del s elo. En efecto, este traba)o total se di(ide en el traba)o necesario, por medio del c al crea el obrero la parte de (alor del prod cto con ! e #l mismo se paga, o sea, el salario, $ el sobre traba)o no retrib ido, con el ! e crea la parte del (alor del prod cto ! e representa la pl s(al"a $ ! e m's tarde se desdobla en ganancia $ renta del s elo. D era de este traba)o, el obrero no e)ec ta traba)o alg no $, f era del (alor total del prod cto ! e re(iste las formas de salario, ganancia $ renta del s elo, no crea otro (alor. El (alor del prod cto an al en ! e se trad ce s traba)o n e(o a*adido d rante el a*o es ig al al salario o (alor del capital (ariable m's la pl s(al"a, ! e a s (e+ se desdobla en las formas de ganancia $ renta del s elo. Por tanto, la parte integra del (alor del prod cto an al ! e el obrero crea d rante el a*o se trad ce en la s ma an al de (alor de las tres clases de rentas, en la s ma de (alor del salario, la ganancia $ la renta del s elo. Es, p es, e(idente ! e en el (alor del prod cto an almente creado no se reprod ce el (alor del capital constante, p es el salario es ig al solamente al (alor del capital (ariable in(ertido en la prod ccin, $ la renta del s elo $ la ganancia slo e! i(alen a la pl s(al"a, al remanente del (alor prod cido sobre el (alor total del capital desembolsado, el c al e! i(ale, a s (e+, al (alor del capital constante m's el del capital (ariable. Para los efectos de la dific ltad ! e a! " se trata de resol(er, es de todo p nto indiferente ! e na parte de la pl s(al"a con(ertida en ganancia $ renta del s elo no se cons ma como renta, sino ! e se destine a la ac m lacin. 5a parte ! e se a%orra para destinarla al fondo de ac m lacin sir(e para crear n capital n e(o, adicional, pero no para reponer el antig o, ni la parte in(ertida en f er+a de traba)o ni la empleada en medios de traba)o. Podemos admitir, p es, para simplificar el problema, ! e todas las rentas se destinan "ntegras al cons mo indi(id al. 5a dific ltad ! e se plantea es doble. 1e na parte, el (alor del prod cto an al a tra(#s del c al se cons men estas rentas, el salario, la ganancia $ la renta del s elo, encierra na parte de (alor ! e es ig al a la parte de (alor del capital constante absorbido por #l. Encierra esta parte de (alor, adem's de la ! e representa el salario $ de la ! e representa la ganancia $ la renta del s elo. Por tanto, s (alor es R salario Z ganancia Z renta del s elo Z C, ! e expresa la parte del (alor constante. A%ora bien, Pcmo el (alor prod cido an almente, $ ! e slo es R salario Z ganancia Z renta del s elo, p ede comprar n prod cto c $o (alor es R 6salario Z ganancia Z renta del s elo7 Z CQ PCmo p ede el (alor an almente prod cido comprar n prod cto ! e encierra n (alor s perior al s $oQ 1e otro modo, si prescindimos de la parte del capital constante, ! e no entra en el prod cto $ ! e, por tanto, a n! e dismin ida en s (alor, sig e existiendo desp #s de la prod ccin an al de las mercanc"as lo mismo ! e antes& s", por tanto. prescindimos por el momento del capital fi)o empleado, pero no cons mido, tendremos ! e la parte constante del capital in(ertido en forma de materias primas $ a xiliares entra "ntegramente en el n e(o prod cto, mientras ! e otra parte de los medios de traba)o se cons me en s tota 3 lidad $ otra parte slo se cons me parcialmente, por donde la prod ccin absorbe solamente na fraccin de s (alor. Esta parte del capital constante cons mida "ntegramente en la prod ccin tiene ! e reponerse en especie. . poniendo ! e todos los dem's factores $ principalmente la f er+a de traba)o permane+can in(ariables, costar' la misma cantidad de traba)o ! e antes de s reposicin, es decir, deber' reponerse mediante n e! i(alente de (alor. En otro caso, la reprod ccin no podr' reali+arse en la misma escala. A%ora bien, P! i#n %a de e)ec tar estos traba)os $ ! i#n los e)ec taQ En c anto a la primera dific ltad, a saber- ! i#n %a de pagar la parte de (alor constante ! e se contiene en el prod cto, $ con ! # se %ar' ese pago, s ponemos ! e el (alor del capital constante absorbido en la prod ccin reaparece como parte del (alor del prod cto. Esto no se %alla en contradiccin con las del seg ndo p nto a resol(er. 0a en el libro I, cap. , (6roceso de tra"a$o & proceso de valori-aci,n J(er tambi#n pp. 19W ss.K se p so de manifiesto cmo la simple adicin de n e(o traba)o %ace ! e se conser(e en el prod cto el antig o (alor, a n! e no lo reprod +ca, sino ! e se limite a a*adir algo a #l, a crear n (alor adicional, $ ! e esto oc rre con el traba)o, no en c anto creador de (alor, es decir, en c anto traba)o en general, sino en s f ncin de traba)o prod cti(o concreto. Para conser(ar el (alor del capital constante en el prod cto en ! e se gastan las rentas, es decir, el (alor "ntegro creado d rante el a*o, no se necesita, por consig iente, ningn tra3 ba)o adicional. Pero s" se necesita in(ertir n e(o traba)o adicional para reponer el capital constante cons mido en c anto a s (alor $ en c anto a s (alor de so d rante el a*o anterior $ sin reponer el c al seria imposible en absol to la reprod ccin. 2odo el traba)o n e(o a*adido toma c erpo en el n e(o (alor creado d rante el a*o, el c al, a s (e+, se di(ide "ntegro entre las tres rentas- el salario, la ganancia $ la renta del s elo. Por tanto, de na parte, no ! edar' sobrante ningn traba)o social para destinarlo a reponer el capital constante cons mido, na parte del

c al debe restit irse en c anto a s (alor, $ en especie, $ otra solamente en c anto a s (alor 6simplemente por el desgaste del capital fi)o7. 1e otra parte, el (alor creado an almente por el traba)o, ! e se desdobla en las formas del salario, la ganancia $ la renta del s elo 6$ en estas formas ser' in(ertido7, no parece ! e es s ficiente para pagar o para comprar el capital constante ! e se contiene necesariamente en el prod cto an al aparte de s propio (alor. Como (emos, el problema a! " planteado se %a res elto $a al est diar la reprod ccin del capital social en s con) nto 6libro II, sec. III7. .i (ol(emos a! " sobre #l es por! e all" an no se %ab"a exp esto la pl s(al"a en s s distintas formas de renta- ganancia 6beneficio de empresario m's inter#s7 $ renta del s elo, ra+n por la c al no pod"a tratarse tampoco ba)o estas formas $, en seg ndo l gar, por! e las formas del salario, la ganancia $ la renta del s elo lle(an precisamente apare)ado en el an'lisis na falla incre"ble, ! e recorre toda la econom"a pol"tica desde A. .mit%. Al tratar este problema, di(id"amos todo el capital en dos grandes categor"as- I, prod ccin de medios de prod ccin& II, prod ccin de medios de cons mo indi(id al. El %ec%o de ! e %a$a prod ctos ! e sir(en tanto para el disfr te personal como de medios de prod ccin 6por e)emplo, n caballo, el trigo, etc.7 no destr $e en modo alg no la ) ste+a absol ta de esta clasificacin. Clasificacin ! e no es, por cierto, ning na %iptesis, sino simplemente la expresin de n %ec%o real. 2omemos el prod cto an al de n pa"s. ?na parte del prod cto, c al! iera ! e sea s capacidad para act ar como medio de prod ccin, entra en el cons mo indi(id al. Es el prod cto en el ! e se in(ierten los salarios, las ganancias $ las rentas del s elo. Este prod cto es el fr to de na determinada seccin del capital social. Cabe la posibilidad de ! e este mismo capital cree tambi#n prod ctos pertenecientes a la categor"a I. En este caso, no es la parte de este capital cons mida por el prod cto de la clase II, es decir, por el prod cto destinado realmente al cons mo indi(id al, el ! e crea los prod ctos del cons mo prod cti(o correspondientes a la clase I. El prod cto II, prod cto destinado al cons mo indi(id al $ en el ! e, por tanto, se cons men las rentas, es en s integridad materiali+acin del capital cons mido en #l m's el remanente prod cido. Es, por tanto, prod cto de n capital in(ertido en la simple prod ccin de medios de cons mo. 0 del mismo modo, la seccin I del prod cto an al destinada a ser(ir de medios de reprod ccin, de materias primas e instr mentos de traba)o, a pesar de ! e este prod cto p eda, por s nat rale+a, ser(ir tambi#n de medios de cons mo, es el prod cto de n capital in(ertido en la simple prod ccin de medios de prod ccin. Por lo dem's, la inmensa ma$or"a de los prod ctos ! e forman el capital constante presentan adem's na forma ! e les impide destinarlos al cons mo indi(id al. 0 a n! e no f ese as", a n! e el campesino, por e)emplo, p eda comer la simiente o matar para carne el ganado de labor, existe la traba econmica ! e le impide %acerlo, exactamente lo mismo ! e si esta parte del prod cto presentase forma no cons mible. Como $a %emos dic%o, prescindimos en ambas categor"as de la parte fi)a del capital constante ! e sig e existiendo, en especie $ en c anto al (alor, independientemente del prod cto an al de ambas categor"as. En la categor"a II, en c $os prod ctos se cons men el salario, la ganancia $ la renta del s elo, en na palabra, las rentas, el prod cto se %alla formado, en c anto al (alor, por las mismas tres partes integrantes. ?na parte e! i(ale al (alor del capital constante absorbido por la prod ccin& otra parte e! i(ale al (alor del ca pital (ariable in(ertido en ella, a la parte del capital in(ertida en salarios& finalmente, otra parte e! i(ale a la pl s(al"a prod cida $ es, por tanto R la ganancia Z la renta del s elo. 5a primera parte integrante del prod cto de la categor"a II, o sea, el (alor del capital constante, no p ede ser cons mido ni por los capitalistas ni por los obreros de la clase II, ni tampoco por los terratenientes. 8o forma parte de s s rentas, sino ! e debe reponerse en especie $ necesita (enderse para ello. En cambio, las otras dos partes integrantes de, este prod cto e! i(alen al (alor de las rentas creadas dentro de esta categor"a R salario Z ganancia Z renta del s elo. El prod cto de la clase I se %alla integrado en c anto a la forma por las mismas partes. Pero la parte ! e a! " representa la renta, el salario Z la ganancia Z la renta del s elo, en na palabra, el capital (ariable Z la pl s(al"a, no se cons me a! " ba)o la forma nat ral de los prod ctos de esta clase I, sino en prod ctos de la clase II. Por consig iente, el (alor de las rentas de la clase I tiene ! e cons mirse en la parte del prod cto de la clase II ! e forma el capital constante de II ! e es necesario reponer. 5a parte del pro d cto de la clase II ! e tiene ! e reponer s capital constante es cons mido en s forma nat ral por los obreros, los capitalistas $ los terratenientes de la clase I. 2odos ellos gastan s s rentas en este prod cto II. Por otra parte, el prod cto de la clase I, en especie nat ral, en c anto representa renta de la clase I, es cons mido prod cti(amente por la clase II, c $o capital constante repone en prod ctos. Dinalmente, en c anto a la seccin I, la fraccin constante de capital ! e %a sido cons mida, es reempla+ada por s s propios prod ctos consistentes precisamente en medios de traba)o, materias primas $ a xiliares, etc., reempla+amiento ! e se opera bien por el cambio entre capitalistas de I, o bien por! e na

parte de esos capitalistas tiene la posibilidad de (ol(er a emplear directamente s propio prod cto como medio de prod ccin. 2omemos el es! ema de la reprod ccin simple ! e establec"amos m's arriba 6libro II, cap. 44, II Jp. :;9KI. <,WWWc / 1,WWWv / 1,WWWp R 9,WWW R A,WWW II. F,WWWc / 5WWv / 5WWp R :,WWW .egn esto, los prod ctores $ terratenientes de II cons mir'n como renta 5WW v Z 5WWp R 1,WWW& ! edan F,WWWc para reponer. Estos F,WWW son absorbidos por los obreros, los capitalistas $ los rentistas de la clase I, c $as rentas R 1,WWWv Z 1,WWWp R F,WWW. El prod cto absorbido por II es cons mido como renta por I $ la parte de las rentas de I ! e se trad ce en prod ctos no cons mibles es tili+ada por II como capital constante. .lo falta, p es, rendir c entas de los <,WWWc de I. Estos se reponen del propio prod cto de I R 9,WWW, me)or dic%o R 9,WWW E F,WWW, p es estos F,WWW se %an in(ertido $a en capital constante para II. >a$ ! e ad(ertir ! e estas cifras se dan arbitrariamente, por lo c al se establece tambi#n de n modo arbitrario la proporcin entre el (alor de las rentas de I $ el (alor del capital constante de II. .in embargo, es e(idente ! e, siempre $ c ando ! e el proceso de reprod ccin se desarrolle normalmente $ en ig aldad de circ nstancias, la s ma (alor del salario, la ganancia $ la renta del s elo de la clase I tiene ! e ser necesariamente ig al al (alor del capital constante de la clase II. 1e otro modo, la clase II no podr"a reponer s capital constante o la clase I no podr"a con(ertir s s rentas de na forma no cons mible en na forma cons mible. El (alor del prod ctoEmercanc"as an al, exactamente lo mismo ! e el (alor del prod ctoEmercanc"as de na in(ersin concreta de capital $ ! e el (alor de toda mercanc"a determinada, se red ce, p es, a dos partes de (alor- na, A, ! e repone el (alor del capital constante in(ertido& otra, H, ! e se trad ce en las formas de salario, ganancia $ renta del s elo. 5a seg nda parte del (alor, H, es antagnica de la primera, A, en el sentido de ! e #sta, en ig aldad de circ nstancias- <N no re(iste la forma propia de las rentas, >N refl $e siempre ba)o la forma de capital $, concretamente, de capital constante. Pero, a s (e+, la otra parte integrante, H, encierra contradicciones internas. 5a ganancia $ la renta del s elo coinciden con el salario en ! e las tres son formas de las rentas. 8o obstante, se disting en esencialmente en ! e la ganancia $ la renta del s elo representan pl s(al"a $, por tanto, traba)o no retrib ido, mientras / e el salario representa salario pagado. 5a parte del (alor del prod cto ! e representa salarios desembolsados, ! e, por tanto, repone el salario $ ! e, segn las premisas de ! e a! " partimos, consistentes en ! e la reprod ccin se opere en la misma escala $ ba)o las mismas condiciones, se con(ierte de n e(o en salario, refl $e primeramente como capital (ariable, como parte integrante del capital ! e %a$ ! e in(ertir de n e(o en el proceso de reprod ccin. Esta parte f nciona de dos modos. Primeramente, existe ba)o forma de capital $ se cambia como tal por f er+a de traba)o. 5 ego, $a en manos del obrero, se con(ierte en la renta ! e. #ste obtiene de la (enta de s f er+a de traba)o, se in(ierte en, medios de (ida $ se cons me as" como tal renta. Este doble proceso se manifiesta a tra(#s de la circ lacin del dinero como mediadora. El capital (ariable se desembolsa en dinero, se paga en forma de salarios. Esa es s primera f ncin como capital. .e cambia por f er+a de traba)o $ se con(ierte en la manifestacin de ella, o sea, el traba)o. 2al es el proceso, para el capitalista. Pero, en la seg nda operacin tenemos ! e con este dinero compran los obreros na parte de s prod ctoEmercanc"as, parte ! e se mide por este mismo dinero $ se cons me como renta. .i prescindimos mentalmente de la circ lacin del dinero, (emos ! e es na parte del prod cto del obrero la ! e se enc entra en manos del capitalista ba)o la forma de capital palpable. Esta parte es la ! e el capitalista desembolsa como capital, la ! e entrega al obrero a cambio de n e(a f er+a de traba)o, mientras ! e el obrero, por s parte, la cons me como renta, $a sea directamente o cambi'ndola por otras mercanc"as. Por tanto, la parte del (alor del prod cto destinado, en el proceso de reprod cci9n, a con(ertirse en salario, en renta para los obreros, empie+a refl $endo a las manos del capitalista ba)o la forma de capital $, m's concretamente, de capital (ariable. Es #sta na condicin esencialc para ! e el traba)o p eda reprod cirse constantemente como traba)o asalariado, los medios de prod ccin como capital $ el mismo proceso de prod ccin como proceso de prod ccin capitalista. ." no ! eremos (ernos en( eltos en dific ltades intiles, debemos disting ir el rendimiento br to $ el rendimiento neto de la renta br ta $ la renta neta. El rendimiento br to o el prod cto br to es el prod cto integro reprod cido. .i except amos la parte in(ertida pero no cons mida del capital fi)o, (emos ! e el (alor del rendimiento br to o del prod cto br to es ig al al (alor del capital in(ertido $ cons mido en la prod ccin, del capital constante $ el (ariable, m's la pl s(al"a, ! e se trad ce en ganancia $ renta del s elo. 0, si no nos fi)amos en el prod cto del capital indi(id al, sino en el del capital social (isto en s con) nto, nos encontramos con ! e el rendimiento br to

e! i(ale a los elementos materiales ! e forman el capital constante $ el (ariable m's los elementos materiales del prod cto sobrante en ! e toman c erpo la ganancia $ la renta del s elo. 5a renta br ta es la porcin de (alor $ la parte por ella medida del prod cto br to ! e ! eda desp #s de ded cir la porcin de (alor $ la parte del prod cto por ella medida de la prod ccin total ! e repone el capital constante in(ertido $ cons mido en la prod ccin. 5a renta br ta es ig al, por tanto, al salario 6o a la parte del prod cto destinado a ser(ir n e(amente de renta del obrero7 Z la ganancia Z la renta. 5a renta neta, por el contrario, es la pl s(al"a $, por tanto, el prod cto sobrante ! e ! eda desp #s de ded cir el salario $, por consig iente, en realidad, la pl s(al"a reali+ada por el capital, ! e %a de repartirse entre #ste $ los terratenientes, $ el prod cto sobrante medido por ella. A%ora bien, $a %emos (isto ! e el (alor de cada mercanc"a $ el (alor de todo el prod cto Emercanc"as de cada capital indi(id al se di(ide en dos partes- na, ! e se limita a reponer el capital constante, $ otra, ! e si bien en parte refl $e como capital (ariable $ tambi#n, por tanto, ba)o la forma de capital, est' destinada, sin embargo, a con(ertirse "ntegramente en renta br ta $ a re(estir la forma del salario, la ganancia $ la renta del s elo, la s ma de las c ales constit $e la renta br ta. >emos (isto tambi#n ! e lo mismo acontece con respecto al (alor del prod cto total an al de na sociedad. .lo media na diferencia entre el prod cto del capitalista indi(id al $ el de la sociedad en el sentido sig iente- desde el p nto de (ista del capitalista indi(id al, la renta neta se disting e de la renta br ta, p es #sta incl $e el salario $ a! #lla lo excl $e. Pero si nos fi)amos en la renta de toda la sociedad, (emos ! e la renta nacional est' formada por los salarios, m's las ganancias, m's las rentas del s elo, es decir, ! e coincide con el ingreso global. .in embargo, esto es tambi#n na abstraccin, en c anto ! e, a base de la prod ccin capitalista, toda la sociedad se sita en el p nto de (ista del capitalismo $, por tanto, slo considera renta neta la ! e se trad ce en ganancia $ renta del s elo. En cambio, la fantas"a, tal como la sostiene, por e)emplo, el se*or .a$, de ! e todo el rendimiento, el prod cto br to total, se red ce para na nacin a rendimiento neto o no se disting e de #l $ de ! e, por tanto, esta diferencia desaparece desde el p nto de (ista nacional, no es m's ! e la necesaria $ ltima expresin de ese dogma abs rdo ! e recorre toda la econom"a pol"tica desde A. .mit%, segn el c al el (alor de las mercanc"as se desdobla "ntegramente, en ltima instancia, en el salario, la ganancia $ la renta del s elo. 1

Comprender, en el caso de cada capitalista de por s", ! e na parte de s prod cto tiene ! e (ol(er a con(ertirse necesariamente en capital 6a n prescindiendo de la ampliacin de la reprod ccin o de la ac m lacin7, $ no slo en capital (ariable, destinado a con(ertirse a s (e+ en renta para los obreros, es decir, en na de las formas de la renta, sino tambi#n en capital constante, el c al no p ede con(ertirse en renta )am's& comprender esto es, por s p esto, extraordinariamente f'cil. Hasta ec%ar na mirada al proceso de prod ccin, para con(encerse de ello. 5a dific ltad empie+a c ando se enfoca el proceso de prod ccin en s con) nto. 5a circ nstancia de ! e el (alor de toda la parte del prod cto ! e se cons me como renta ba)o la forma de salar o, ganancia $ renta del s elo 6siendo indiferente, para estos efectos, el ! e se cons ma indi(id al o prod cti(amente7 sea totalmente absorbida, en realidad, c ando se la anali+a, por la s ma de (alor integrada por el salario, m's la ganancia, m's la renta del s elo, es decir, en el (alor total de las tres rentas, a pesar de ! e el (alor de esta parte del prod cto, exactamente ig al ! e a! ella ! e no entra en la renta, contiene na parte de (alor R C, ig al al (alor del capital constante absorbido por ella $, por tanto, es imposible de toda e(idencia ! e se delimite por el (alor de la renta- por na parte, el %ec%o pr'cticamente innegable, por otra la no menos innegable contradiccin terica, plantean na dific ltad ! e se ec%a por tierra del modo m's f'cil proclamando ! e el (alor de las mercanc"as slo encierra na parte de (alor ! e p ede disting irse de la parte existente en forma de renta, en apariencia, desde el p nto de (ista del capitalista indi(id al. .e pron ncia la frase de ! e ante nos aparece como renta lo ! e para otros constit $e capital, $ se e(ita el esf er+o de seg ir meditando sobre el problema. Cmo, entonces, si el (alor de todo el prod cto p ede cons mirse ba)o la forma de rentas, es posible reponer el capital anterior $ cmo el (alor del prod cto de todo capital indi(id al p ede ser ig al a la s ma de (alor de las tres rentas m's C, m's el capital constante $ la s ma total de (alor de los prod ctos de todos los capitales p ede ser ig al a la s ma de (alor de las tres rentas m's W, constit $e, nat ralmente, para ! ienes asU ra+onan, n

enigma insol ble, ! e %a$ ! e resol(er necesariamente diciendo ! e ningn an'lisis es capa+ de desc brir los elementos simples integrantes del precio $ ! e debemos contentarnos con el circ lo (icioso $ el progreso sin fin. Por donde lo ! e aparece como capital constante p ede red cirse a salario, ganancia $ renta del s elo $, en cambio, los (alores de las mercanc"as, en los ! e se trad cen el salario, la ganancia $ la renta del s elo, se %allan determinados a s (e+ por el salario, la ganancia $ la renta del s elo, $ as" s cesi(amente, %asta el "nfinito.F
El dogma radicalmente falso segn el c al el (alor de las mercanc"as p ede red cirse en ltima instancia a salario Z ganancia Z renta del s elo se expresa tambi#n diciendo ! e el cons midor tiene ! e pagar en ltima instancia el (alor integro del prod cto total& o bien sosteniendo ! e la circ lacin de dinero entre prod ctores $ cons midores tiene ! e ser, en ltima instancia, ig al a la circ lacin de dinero entre los mismos prod ctores 62ooYe7& tesis ! e son todas ellas tan falsas como el principio ! e les sir(e de base. 5as dific ltades ! e cond cen a este an'lisis falso $ prima facie abs rdo son, bre(emente exp estas, las sig ientes< El %ec%o de no comprender la relacin f ndamental ! e existe entre el capital constante $ el capital (ariable ni, por tanto, la nat rale+a de la pl s(al"a, lo ! e e! i(ale, consig ientemente, a no comprender lo ! e constit $e toda la base del r#gimen capitalista de prod ccin. El (alor de cada prod cto parcial del capital, de cada mercanc"a, encierra na parte de (alor R capital constante, na parte de (alor R capital (ariable 6con(ertida en salarios para los obreros7 $ na parte de (alor R pl s(al"a 6! e m's tarde se desdobla en ganancia $ renta del s elo7. PCmo es, p es, posible ! e el obrero con s salario, el capitalista con s ganancia $ el terrateniente con s renta del s elo compren mercanc"as cada na de las c ales encierra no solamente na de estas tres partes integrantes, sino las tres ) ntas, $ cmo explicarse ! e la s ma de (alor del salario, la ganancia $ la renta del s elo, es decir, de las tres f entes de renta, compre las mercanc"as ! e se destinan al cons mo total de los destinatarios de estas rentas, mercanc"as ! e, adem's de estos tres elementos de (alor, encierran otro, ! e es el capital constanteQ PCmo p eden comprar con n (alor de tres el (alor de c atroQ : El an'lisis de este problema %a sido exp esto $a en el libro II seccin III. > El %ec%o de no comprender cmo el traba)o, al a*adir n e(o (alor, conser(a el (alor antig o ba)o na forma n e(a, sin prod cir de n e(o este (alor. ? El %ec%o de no comprender la traba+n del proceso de reprod ccin, tal como se presenta, no desde el p nto de (ista del capital indi(id al, sino desde el p nto de (ista del capital en s con) nto& la dific ltad de cmo el prod cto en ! e se reali+an el salario $ la pl s(al"a, en ! e se reali+a, por tanto, el (alor total creado por todo el traba)o n e(o a*adido d rante el a*o, p ede reponer s parte de (alor constante $, al mismo tiempo, trad cirse en (alor limitado solamente por las rentas, $ cmo, adem's, el capital constante cons mido en la prod ccin p ede reponerse, en c anto a la materia $ en c anto al (alor, por n e(o capital constante, a pesar de ! e la s ma total del n e(o traba)o a*adido slo se reali+a en salario $ pl s(al"a $ se trad ce ex%a sti(amente en la s ma del (alor de ambos. A! " es precisamente donde reside la dific ltad f ndamental, en el an'lisis de la reprod ccin $ de la relacin entre s s distintos elementos, tanto en c anto a s car'cter material como en c anto a s s relaciones de (alor. F Pero %a$ adem's otra dific ltad, ! e se agranda an m's tan pronto como las di(ersas partes integrantes de la pl s(al"a aparecen ba)o la forma de rentas independientes las nas de las otras. 8os referimos a la dific ltad ! e s pone el ! e los conceptos fi)os de renta $ capital se tr e! en $ cambien de l gar entre s", con lo ! e aparecen como conceptos p ramente relati(os desde el p nto de (ista del capitalista indi(id al $ parecen borrarse al abarcar con la mirada el proceso de prod ccin en s con) nto. As" por e)emplo, las rentas de los obreros $ capitalistas de la categor"a I, ! e prod ce capital constante, repone en c anto al (alor $ en c anto a la materia el capital constante de la categor"a capitalista II, ! e prod ce medios de cons mo. Cabe, p es, pasar de largo ante la dific ltad pensando ! e lo ! e para nos es renta es para otros capital $ ! e, por tanto, estos conceptos no tienen nada ! e (er con la partic laridad real de los elementos de (alor de la mercanc"a. Adem's, %a$ mercanc"as ! e, estando destinadas en ltima instancia a ser(ir de elementos materiales para la in(ersin de las rentas, es decir, de medios de cons mo. recorren d rante el a*o di(ersas fases, por e)emplo, la de %ilados de lana $ la de pa*o. En na fase constit $en na parte del capital constante, en otra se cons men indi(id almente $ entran, por tanto, "ntegramente en la renta. Cabr"a, p es, llegar a pensar con A. .mit% ! e el capital constante es slo n elemento aparente del (alor de las mercanc"as, ! e desaparece dentro de la conexin total. 2ambi#n se operan actos de cambio de capital (ariable por renta. El obrero compra con s salario la parte de las mercanc"as ! e forma s renta. Con ello repone al capitalista, al mismo tiempo, la

formaEd"nero del capital (ariable. Dinalmente, na parte de los prod ctos ! e forman el capital constante se repone en especie o mediante intercambio entre los prod ctores del mismo capital constante, proceso con el ! e los cons midores no g ardan relacin alg na. Al perder esto de (ista, se tiene la sensacin de ! e la renta de los cons midores repone el prod cto "ntegro, incl $endo, por tanto, la parte constante del (alor. K Prescindiendo de la conf sin ! e pro(oca la transformacin de los (alores en precios de prod ccin, existe otra, ! e es la nacida de la transformacin de la pl s(al"a en las distintas formas de la renta, la ganancia $ la renta del s elo, formas espec"ficas, independientes las nas de las otras $ referidas a los distintos elementos de la prod ccin. .e ol(ida ! e los (alores de las mercanc"as constit $en la base $ ! e el desdoblamiento de estos (alores en di(ersas partes integrantes, ! e l ego se desarrollan %asta con(ertirse en formas de rentas, s transformacin en relaciones entre los distintos poseedores de los distintos agentes de la prod ccin $ las distintas partes integrantes del (alor, s distrib cin entre estos poseedores con arreglo a determinados t"t los $ categor"as, no modifica en lo m's m"nimo la misma determinacin del (alor ni la le$ por la ! e se rige. 5a le$ del (alor no se modifica tampoco, ni m c%o menos, por el %ec%o de ! e la ni(elacin de las ganancias, es decir, la distrib cin de la pl s(al"a total entre los distintos capitales $ los obst'c los ! e en parte 6en la renta absol ta7 pone la propiedad territorial en el camino de esta ni(elacin determinan los precios medios reg ladores de las mercanc"as de n modo di(ergente de s s (alores indi(id ales. Esto afecta al recargo de la pl s(al"a sobre los di(ersos precios de las mercanc"as, pero no destr $e la pl s(al"a misma ni el (alor total de las mercanc"as como f ente de estos distintos elementos integrantes del precio. Es #ste el 5uid pro 5uo ! e examinamos en el cap"t lo sig iente $ ! e se %alla necesariamente relacionado con la apariencia de ! e el (alor nace de las propias partes ! e lo integran. 5as distintas partes integrantes del (alor de la mercanc"a empie+an, en efecto, presentando formas a tnomas en las rentas $ se refieren, como tales rentas, no al (alor de la mercanc"a como a s f ente, sino a los distintos elementos materiales de la prod ccin, como s" naciesen de ellos. .e refieren, en realidad, a ellos, pero no como partes integrantes del (alor, sino como rentas, como partes integrantes del (alor ! e corresponde a estas categor"as determinadas de los agentes de la prod ccin, al obrero, al capitalista, al terrateniente. Cabe, sin embargo, imaginarse ! e estas partes integrantes del (alor, en (e+ de s rgir del desdoblamiento del (alor de las mercanc"as, son por el contrar"o las ! e lo forman mediante s nin, por donde se desemboca en el %ermoso circ lo (icioso de ! e el (alor de las mercanc"as nace de la s ma de (alor de salario, ganancia $ renta del s elo $ de ! e el (alor del salario, la ganancia $ la renta del s elo se %alla determinado, a s (e+, por el (alor de las mercanc"as, etc. <

.i nos fi)amos en el estado normal de la reprod ccin, (emos ! e slo na parte del traba)o n e(o a*adido se destina a la constante- es, precisamente la parte ! e prod ccin $, por tanto, a la reposicin del capital repone el capital constante cons mido en la pro3 d ccin de medios de cons mo, de los elementos materiales de las rentas. Esto se compensa por el %ec%o de ! e esta parte constante de la categor"a II no c esta ningn traba)o adicional. A%ora bien, el capital constante, ! e 6si nos fi)amos en el proceso de reprod ccin en s con) nto, en el ! e (a impl"cita, por tanto, a! ella compensacin entre las categor"as I $ II7 no es prod cto del traba)o n e(o a*adido, a n! e este prod cto no podr"a elaborarse sin #l& este capital constante se %alla exp esto d rante el proceso de reprod ccin, considerado en c anto a s materia, a contingencias $ peligros ! e p eden die+marlo. 6Adem's, p ede dismin ir tambi#n en c anto al (alor, al cambiar la capacidad prod cti(a del traba)o& pero esto se refiere solamente al capitalista indi(id al.7 1e a! " ! e na parte de la ganancia $, por tanto, de la pl s(al"a $ tambi#n, consig ientemente, del sobre prod cto ! e representa solamente 6en c anto al (alor7 traba)o n e(o a*adido, se destine a fondo de seg ro, siendo indiferente en c anto a la nat rale+a misma de la cosa ! e este fondo de seg ro se administre como negocio aparte por compa*"as aseg radoras o lo administre directamente el capital. Es #sta la nica parte de la renta ! e no se cons me como tal ni sir(e tampoco, necesariamente, de fondo de ac m lacin. ." sir(e de %ec%o como tal fondo o c bre simplemente las p#rdidas de la reprod ccin, ser' por obra de la cas alidad. Es tambi#n la nica parte de la pl s(al"a $ del sobre prod cto, as" como por tanto, del sobre traba)o ! e seg ir"a existiendo necesariamente desp #s de abolirse el r#gimen capitalista de prod ccin, adem's de la parte destinada a la ac m lacin, es decir, a ampliar el proceso de reprod ccin. 5o c al pres pone, nat ralmente, ! e la parte

cons mida de n modo reg lar por los prod ctores directos no ! ede red cida a s m"nimo act al. D era del sobre traba)o destinado a los ! e por ra+ones de edad no p eden participar an en la prod ccin o %an de)ado $a de participar en ella, desaparecer' todo traba)o encaminado a sostener a ! ienes no traba)an. ." nos imaginamos los comien+os de la sociedad, (emos ! e en ellos no exist"an an los medios de prod ccin creados, es decir, el capital constante, c $o (alor se transfiere al prod cto $ ! e, en la reprod ccin en la misma escala tiene ! e reponerse en especie a base del prod cto, en na proporcin determinada por s (alor. Pero la nat rale+a s ministra directamente, en esta fase, los medios de s bsistencia, ! e no es necesario empe+ar por prod cir. 1e este modo, concede tambi#n al sal(a)e, ! e tiene an pocas necesidades ! e satisfacer, el tiempo ! e necesita, no para emplear en la n e(a prod ccin los medios de prod ccin ! e an no existen, sino para con(ertir en medios de prod ccin, en arcos, c c%illos de piedra, botes, etc., otros prod ctos nat rales, adem's de desplegar el traba)o ! e s pone la apropiacin de los medios de (ida s ministrados directamente por la nat rale+a.
.i consideramos simplemente en s aspecto material este proceso de (ida del sal(a)e, (emos ! e corresponde exactamente a la re(ersin del sobre traba)o a n e(o capital. En el proceso de ac m lacin obser(amos toda("a, constantemente, la transformacin de este prod cto del traba)o excedente en capital, $ el %ec%o de ! e todo n e(o capital na+ca de la ganancia, de la renta del s elo o de otras formas de la renta, es decir, del sobre traba)o, cond ce a la idea falsa de ! e todo (alor de las mercanc"as pro(iene de na renta. Esta re(ersin de la ganancia a capital dem estra por el contrario, si, se anali+a la cosa a fondo, ! e el traba)o adicional EE! e se trad ce siempre en la forma de na rentaEE no sir(e para conser(ar la reprod ccin respecti(a del (alorE cap"tal anterior, sino, en la medida en ! e no se cons ma como renta, para crear n n e(o capital remanente. 2oda la dific ltad nace del %ec%o de ! e el traba)o n e(o a*adido, c ando el (alor creado por #l no se red ce a salario, aparece todo #l como ganancia EEconcebida a! " como la forma de la pl s(al"a en generalEE, es decir, como n (alor ! e no le %a costado nada al capitalista $ ! e, consig ientemente, no tiene por ! # reponerle tampoco nada ! e %a$a desembolsado, ningn capital. Este (alor existe, por tanto, ba)o la forma de ri! e+a disponible, adicional, en na palabra, desde el p nto de (ista del capitalista indi(id al, ba)o la forma de s renta. Pero este (alor de n e(a creacin p ede ser cons mido tanto prod cti(a como indi(id almente, tanto en f ncin de capital como en f ncin de renta. En parte, deber' ser cons mido prod cti(amente, por exigirlo as" s forma nat ral. Es, p es, e(idente, ! e el traba)o a*adido an almente crea tanto capital como renta, como lo re(ela tambi#n el proceso de la ac m lacin. 5a parte de la f er+a de traba)o in(ertida en la creacin de n e(o capital 6$, por tanto, manteniendo la anterior analog"a, la parte de la )ornada de traba)o ! e el sal(a)e in(ierte, no en apropiarse el alimento, sino en fabricar las %erramientas con ! e se lo apropia7 aparece in(isible por el %ec%o de ! e todo el prod cto de traba)o sobrante re(iste primeramente la forma de ganancia, concepto ! e en realidad nada tiene ! e (er con este prod cto sobrante mismo $ ! e slo se refiere a la relacin pri(ada entre el capitalista $ la pl s(al"a embolsada por #l. En realidad, la pl s(al"a creada por el obrero se di(ide en renta $ capital& es decir, en medios de cons mo $ medios adicionales de prod ccin. Pero el antig o capital constante, procedente del a*o anterior 6prescindiendo de la parte deteriorada ! e, se destr $e en la proporcin correspondiente, p es slo consideramos la parte ! e no (a a ser reprod cida& l ego, estas pert rbaciones del proceso de reprod ccin caen dentro del seg ro7, no se reprod ce, en c anto a s (alor, por el traba)o n e(amente incorporado. ,emos, asimismo, todo #l, en rentas, salario, ganancia $ renta del s elo. Pero a! " se pierde de (ista- < ! e na parte del traba)o n e(o a*adido es absorbido constantemente por la reprod ccin $ la reposicin del capital constante cons mido, a n! e este traba)o n e(amente incorporado se desdoble na parte del (alor del prod cto de este traba)o no es prod cto de este n e(o traba)o a*adido, sino capital constante preexistente $ cons mido& ! e la parte del prod cto en ! e se trad ce esta parte del (alor no se con(ierte tampoco, por tanto, en renta, sino ! e repone en especie lo medios de prod ccin de este capital constante , > ! e la parte de (alor en ! e se trad ce realmente este n e(o traba)o a*adido no se cons me en especie como renta, sino ! e repone el capital constante en otra rama de prod ccin, a la ! e se transfiere ba)o s forma nat ral, rama de prod ccin en la ! e p ede cons mirse como renta pero ! e, a s (e+, no es tampoco prod cto excl si(o del n e(o traba)o incorporado. C ando la reprod ccin se desarrolla en escala in(ariable, todo elemento cons mido del capital constante, si no en c anto a la cantidad $ a la forma, s" en c anto a la capacidad de accin, debe ser rep esto en especie

por n n e(o e)emplar de tipo adec ado. ." la prod cti(idad del traba)o sig e siendo la misma, esta reposicin nat ral lle(a impl"cita la reposicin del mismo (alor ! e tenia el capital constante ba)o s antig a forma. Pero si la prod cti(idad del traba)o a menta, de tal modo ! e a%ora sea posible reprod cir los mismos elementos materiales con menos traba)o, na parte menor de (alor del prod cto podr' reponer "ntegramente en especie la parte constante. En este caso, el remanente podr' ser(ir para la formacin de n n e(o capital adicional, o podr' darse a na parte ma$or del prod cto la forma de medios de cons mo o red cirse el traba)o sobrante. .i, por el contrario, dismin $e la capacidad prod cti(a del traba)o, tendr' ! e destinarse na parte ma$or del prod cto a reponer el capital antig o, $ entonces el prod cto sobrante dismin ir'. 5a re(ersin de la ganancia, o en general de c al! ier forma de la pl s(al"a, a capital indica EEs" prescindimos de la forma econmica %istricamente dada $ la consideramos simplemente como creacin de n e(os precios de prod ccinEE ! e persiste el r#gimen en ! e el obrero, adem's del traba)o destinado a ad! irir s s medios directos de s bsistencia, in(ierte traba)o en prod cir medios de prod ccin. 5a transformacin de la ganancia en capital significa simplemente el empleo de na parte del traba)o remanente en crear n e(os medios adicionales de prod ccin. El ! e esto se realice ba)o la forma de la transformacin de la ganancia en capital slo ! iere decir na cosa, $ es ! e no es el obrero, sino el capitalista ! ien dis pone del traba)o remanente. El %ec%o de ! e este traba)o remanente tenga ! e pasar pre(iamente por na fase en la ! e aparece ba)o la forma de renta 6mientras ! e en el sal(a)e, por e)emplo, se presenta directamente como traba)o s plementario directamente sado en fabricar medios de prod ccin7 indica ! e este traba)o o s prod cto es apropiado por ! ienes no los traba)an. Pero lo ! e en realidad se con(ierte en capital no es la ganancia como tal. 5a transformacin de la pl s(al"a en capital ! iere decir, simplemente, ! e el capitalista no cons me indi(id almente como renta la pl s(al"a $ el sobre prod cto. Pero lo ! e realmente se transforma as" es el (alor, el traba)o materiali+ado o el prod cto en ! e este (alor se trad ce directamente o por el ! e se cambia, pre(ia s transformacin en dinero. A n! e la ganancia re(ierta a capital, no es esta forma concreta de la pl s(al"a, la ganancia, la ! e sir(e de f ente al n e(o capital. 5a pl s(al"a, en esta operacin, cambia simplemente de forma. Pero no es este cambio de forma el ! e la con(ierte en capital. .on la mercanc"a $ s (alor los ! e f ncionan a%ora como capital. El %ec%o de ! e el (alor de la mercanc"a no se %a$a pagado EE$ slo as" se con(ierte en pl s(al"aEE es de todo p nto indiferente en c anto a la materiali+acin del traba)o, en c anto al (alor mismo. Este e! i(oco se expresa ba)o di(ersas formas. Por e)emplo, al sostener ! e las mercanc"as ! e forman el capital constante contienen tambi#n elementos de salario, ganancia $ renta del s elo. [ c ando se afirma ! e lo ! e para nos representa renta representa para otros capital, ra+n por lo c al #stos son conceptos p ramente s b)eti(os. As", por e)emplo, el %ilado ! e prod ce el fabricante de %ilados encierra na parte de (alor ! e para #l representa ganancia. Por tanto, c ando el fabricante de te)idos compra el %ilado, reali+a la ganancia del fabricante de %ilados, pero para #l el %ilado es, simplemente, na parte de s capital constante. Adem's de lo ! e $a de)amos exp esto acerca de las relaciones entre la renta $ el capital, debemos agregar a! " lo sig iente- lo ! e, fi)'ndonos en el (alor, entra con el %ilado como elemento constit ti(o en el capital del fabricante de te)idos es el (alor del %ilado. El modo como las partes de este (alor se %a$an desdoblado para el mismo fabricante de %ilados en capital $ renta o, dic%o en otros t#rminos, en traba)o pagado $ traba)o no retrib ido, es en absol to indiferente en c anto a la determinacin de (alor de la misma mercanc"a 6prescindiendo de las modificaciones imp estas por la ganancia media7. En el fondo de todo esto acec%a siempre la creencia de ! e la ganancia $ la pl s(al"a en general representa n remanente sobre el (alor de la mercanc"a conseg ido solamente a f er+a de recargos, de estafas m t as, de ganancias en la (enta. 5a (erdad es ! e, al pagarse el precio de prod ccin o el (alor de la mercanc"a se pagan tambi#n, nat ralmente, las partes integrantes de s (alor ! e se trad cen para s (endedor en forma de rentas. A! " no nos referimos, nat ralmente, a los precios de monopolio. Por lo dem's, es absol tamente cierto ! e las partes integrantes de las mercanc"as ! e forman el capital constante p eden red cirse, como todo otro (alor de las mercanc"as, a partes de (alor ! e se trad cen para los prod ctores $ los apropiadores de los medios de prod ccin en salario, ganancia $ renta del s elo. Esto no es sino la forma capitalista en ! e se expresa el %ec%o de ! e todo el (alor de las mercanc"as no es otra cosa ! e la medida del traba)o socialmente necesario ! e na mercanc"a contiene. Pero $a %emos p esto de relie(e en el libro I ! e esto no impide en modo alg no di(idir el prod ctoEmercancias de cada capital en partes separadas, na de las c ales represente excl si(amente el capital constante, otra el capital (ariable $ otra la pl s(al"a. .torc% expresa tambi#n la opinin de m c%os otros a tores, c ando dice- @5os prod ctos (endibles ! e forman la renta nacional deben ser considerados, en econom"a pol"tica, de dos modos distintos- en s relacin con los indi(id os, como (alores, $ en s relacin con la nacin, como bienes& p es la renta de na nacin no se e(ala, como la renta de n indi(id o, por s (alor, sino por s tilidad o por las necesidades ! e p ede satisfacerB 6Considerations sur le revenu national, p. 1A7.

6rimero; constit $e na abstraccin falsa considerar a na nacin c $o r#gimen de prod ccin se basa en el (alor $ ! e, adem's, posee na organi+acin capitalista, como n organismo colecti(o ! e traba)a p ra $ excl si(amente al ser(icio de las necesidades nacionales. Se%undo; a n c ando desapare+ca el r#gimen capitalista de prod ccin, siempre ! e ! ede en pie la prod ccin social, seg ir' predominando la determinacin del (alor, en el sentido de ! e la reg lacin del tiempo de traba)o $ la distrib cin del traba)o social entre los diferentes gr pos de prod ccin $, finalmente, la contabilidad acerca de todo esto, ser'n m's esenciales ! e n nca.

Pie de p'gina cap"t lo I5 1 En Cicardo nos encontramos con la sig iente magn"fica obser(acin sobre el (ac o .a$- `M. .a$ %abla as" de la prod ccin neta $ de la prod ccin br ta- el (alor total prod cido es el prod cto br to- este (alor, desp #s de ded cirle el costo de prod ccin, es el prod cto neto. ,ol. II, p. <A1. 8o p ede %aber entonces, ningn prod cto neto, por! e, de ac erdo con M. .a$, el costo de prod ccin se compone de renta, salarios $ ganancias. En la p'gina 5W8, dice- el (alor de n prod cto, el (alor de n ser(icio prod cti(o, el (alor del costo de prod ccin, son todos, p es, (alores similares, c ando se de)a ! e las cosas sigan s c rso nat ral. 2mese el todo de n todo. $ no ! eda nada`. 6Cicardo, 6rincipios, op. cit., p. :1<, nota7. Por lo dem's, como (eremos m's adelante, tampoco Cicardo lleg n nca a ref tar el falso an'lisis smit%iano del precio de las mercanc"as, s red ccin a la s ma de (alor de las rentas. 8o se preoc pa de ello $ acepta este an'lisis como certero en c anto @prescindeB de la parte constante del (alor de las mercanc"as. 0 #l mismo reincide de (e+ en c ando en este mismo modo de concebir. F @En toda sociedad, p es, el precio de c al! ier mercanc"a se res el(e en na otra de esas partes, o en las tres a n tiempo` 6a saber, salario, ganancia $ renta del s elo7. cc.e pensar', acaso, ! e an se necesita na c arta parte para reponer el capital del colono $ compensar el demerito $ depreciacin del ganado de labor $ de los aperos. Mas tambi#n %a de considerarse ! e el precio de c al! ier elemento de labran+a, como p ede serlo n caballo de labor, se compone ig almente de tres partes, a saber- la renta de la tierra, sobre la c al se %a criado, el traba)o de atenderlo $ criarlo, $ los beneficios del colono, ! e adelanta la renta de la tierra $ los salarios correspondientes a ese traba)o` 6A. .mit%. La ri5ue-a de las naciones, libro I, cap. ,I, ed. D. de C. E., p. 5W7. M's adelante indicaremos cmo el propio A. .mit% percibe la contradiccin $ la ins ficiencia de esta salida, p es no es, en realidad, m's ! e n s bterf gio el s $o al en(iarnos de Poncio a Pilatos, a pesar de ! e no se*ala en parte alg na la (erdadera in(ersin de capital en la ! e el precio del prod cto se red ce ultimatel&, 6;97 sin ningn desarrollo posterior, a estas tres partes. : Pro d%on manifiesta s incapacidad para %acer esto con s me+! ina frm la- l.ouvrier ne peut pas racheter son propre produit, por! e en #l se contiene el inter#s a*adido al pri'2de2revient. Pero, (eamos cmo el se*or E g#ne Dorcade te enmienda la plana. `.i la ob)ecin de Pro d%on f ese cierta, no afectar"a solamente a la ganancia del capital, sino ! e destr ir"a incl so la posibilidad de (ida de la ind stria. .i el obrero se (e obligado a pagar con 1WW a! ello por lo ! e slo recibe 8W& si el salario de n prod cto slo p diese rescatar el (alor aportado por #l, podr"a afirmarse ! e el obrero no p ede (ol(er a comprar nada, ! e el salario no p ede pagar nada. En realidad, el precio de costo contiene siempre algo m's ! e el salario del obrero $ el precio de (enta algo m's ! e la ganancia del empresario, por e)emplo, el precio de las materias primas, el c al se paga frec entemente al extran)ero. Pro d%on pierde de (ista el a mento ininterr mpido del capital nacional, ol(ida ! e este a mento es algo inconmo(ible para todos los ! e traba)an, tanto para los empresarios como para los obreros` 6Revue des dou' Mondes, 18<8, t. 44I,. p. AA87. >e a! " el optimismo de la (ac idad b rg esa, re(estido de la forma m's adec ada de sabid r"a. El se*or Dorcade empie+a afirmando ! e el obrero no podr"a (i(ir si adem's del (alor ! e prod ce no recibiese n (alor s perior, mientras ! e, por el contrario, el modo capitalista de prod ccin seria imposible si recibiese realmente el (alor ! e prod ce. En seg ndo l gar, generali+a exactamente la dific ltad ! e Pro d%on se limita a exteriori+ar desde n p nto de (ista limitado. El precio de la mercanc"a no encierra solamente n remanente sobre el salario, sino tambi#n sobre la ganancia, o sea, la parte del (alor constante. Por tanto, segn el ra+onamiento de Pro d%on, tampoco el capitalista podr"a (ol(er a comprar la mercanc"a con s ganancia. P0 cmo res el(e Dorcade este enigmaQ Mediante na frase sin sentido- la frase sobre el a mento del capital. Es decir, ! e el a mento constante del capital se confirmar' entre

otras cosas, por el %ec%o de ! e el an'lisis del precio de las mercanc"as ! e, a base de n capital de 1WW es imposible para el economista. res lta s perfl o a base de n capital de 1W.WWW. P/ # dir"amos de n ! "mico ! e, al preg ntarle cmo se explica ! e el prod cto de la tierra contiene m's carbono ! e la tierra misma, contestase- la ca sa de esto est' en el a mento constante de la prod ccin agr"colaQ El aparente b en deseo de (er en el m ndo b rg #s el me)or de todos los m ndos posibles s stit $e en la econom"a ( lgar toda necesidad del amor %acia la (erdad $ del imp lso cient"fico de in(estigacin. < @El capital circ lante empleado en materiales, materias primas $ art"c los fabricados se baila formado, a s (e+, por mercanc"as c $o precio necesario est' integrado por los mismos elementos, de tal modo ! e, al examinar la totalidad de las mercanc"as en n pa"s, inc rrir"amos en na d plicidad si incl $#semos esta parte del capital circ lante entre los elementos del precio necesario 6 du pri' n7cessaire Y 6.torc%, Cours d:7conomie politi5ue, tomo II p. 1<W7. Por estos elementos del capital circ lante entiende .torc% 6el capital fi)o es otra cosa ! e el capital Circ lante cambiado de forma7 la parte del (alor constante. Es cierto ! e el salario del obrero, al ig al ! e la parte de la ganancia del empresario consistente en salarios, considerando estos como na parte de los medios de s bsistencia, se %allan ig almente formadas por las mercanc"as compradas por el precio corriente, ! e abarcan a s (e+ los salarios, las rentas del capital, las rentas del s elo $ las ganancias de empresario... Esta comprobacin sir(e simplemente para probar ! e es imposible desdoblar el precio necesario en s s elementos simplesB 69. cit., nota7. A n! e .torc%, en s s Considerations iur la nature du revenu national 6Par"s, 18F<7. comprende, polemi+ando contra .a$, el abs rdo, a ! e cond ce el falso an'lisis del (alor de la mercanc"a, an'lisis ! e lo red ce a simples rentas, $ proclama exactamente el disparate ! e significan estos res ltados, desde el p nto de (ista, no del capitalista indi(id al, sino de na nacin& pero #l mismo no da ningn paso de a(ance en el an'lisis del pri' necessaire, del ! e dice en s Cours ! e es imposible red cirlo a s s elementos reales 0 no a n falso progreso %asta el infinito. @Es e(idente ! e el (alor del prod cto an al se di(ide, de na parte, en capital $, de otra parte, en ganancia $ ! e cada na de estas partes de (alor del prod cto an al comprar' reg larmente los prod ctos ! e la nacin necesita, tanto para conser(ar s capital como para reno(ar s reser(a de cons moB 6pp. 1:<, 1:57. @ ...PPodr' EE6 na familia campesina ! e traba)e para s" misma7EE (i(ir en s s graneros o en s s establos, comer s simiente $ s forra)e, (estirse con las pieles de s ganado de labor, di(ertirse con s s aperos de labran+aQ .egn la tesis del se*or .a$, %abr"a ! e contestar afirmati(amente a todas estas preg ntasB 6pp. 1:5, 1:97... @." se reconoce ! e la renta de na nacin es ig al a s prod cto br to, es decir, ! e no se necesita ded cir de #l capital alg no, deberemos reconocer tambi#n ! e p ede gastar improd cti(amente el (alor "ntegro de s prod cto an al sin ca sar el menor da*o a s renta f t raB 6p. 1<;7. @5os prod ctos ! e forman el capital de na nacin no son cons miblesB 6p. 15W7.

CA69BCL= L LA ILUSION DE LA COMPETENCIA

>emos (isto ! e el (alor de las mercanc"as o el precio de prod ccin determinado por s (alor global se descompone en tres partes<. ?na fraccin del (alor es la ! e repone el capital constante o representa el traba)o pret#rito cons mido ba)o la forma de medios de prod ccin en la elaboracin de la mercanc"a& en na palabra, el (alor o precio con ! e estos medios de prod ccin entran en el proceso de prod ccin de la mercanc"a. A! " no %ablamos n nca de na determinada mercanc"a, sino del capitalEmercanc"as, es decir, de la forma en ! e el prod cto del capital se presenta dentro de n determinado per"odo de tiempo, n a*o, por e)emplo, prod cto del ! e cada mercanc"a no es m's ! e n elemento, el c al, por lo dem's, se descompone an'logamente, con arreglo a s (alor, en las mismas partes integrantes. >. 5a parte del (alor ! e representa el capital (ariable, por la ! e se mide la renta del obrero $ ! e se con(ierte para #ste en salario& salario ! e, por tanto, reprod ce el propio obrero en esta parte (ariable del (alor- en na palabra, la fraccin del (alor en ! e se trad ce la parte retrib ida del traba)o n e(amente incorporado, en la prod ccin de la mercanc"a, a la, primera parte, o sea, a la parte constante. ?. 5a pl s(al"a, es decir, la parte del (alor del prod ctoEmercancias en ! e se trad ce el traba)o no pagado o sobre traba)o. Esta ltima parte de (alor re(iste, a s (e+, formas a tnomas, ! e son al mismo tiempo formas de renta, a saber- las formas de ganancia del capital 6inter#s del capital como tal $ beneficio del empresario ! e rinde el capital en f nciones7 $ renta del s elo, percibida por el propietario de la tierra ! e coopera al proceso de prod ccin. 5as fracciones F $ :, es decir, las partes del (alor ! e as men siempre las formas de renta del salario 6siempre desp #s de pasar por la forma de capital (ariable7, de ganancia $ de renta del s elo, se disting en de la parte I, o sea del capital constante, en ! e en ellas se descompone el (alor integro en ! e se materiali+a el n e(o traba)o a*adido a a! ella parte ! e, forma el capital constante, o sea, a los medios de prod ccin de la mercanc"a. Mas si descartamos la parte constante del (alor, podemos decir con ra+n ! e el (alor de la mercanc"a, en c anto representa traba)o n e(o a*adido, se descompone constantemente en tres partes, ! e constit $en tres formas de renta- el salario, la ganancia $ la renta del s elo, 1 c $as respecti(as magnit des de (alor, es decir, las partes al"c otas del (alor total ! e representan, se determinan por distintas le$es, pec liares a cada na de ellas $ ! e %an sido exp estas m's arriba. Pero seria falso afirmar, a la in(ersa, ! e el (alor del salario, la c ota de la ganancia $ la c ota de la renta del s elo forman otros tantos elementos independientes $ constit ti(os de (alor, c $a s ma arro)a el (alor de la mercanc"a, independientemente del capital constante& dic%o en otros t#rminos, seria falso afirmar ! e esos elementos constit $en partes integrantes del (alor de la mercanc"a o del precio de prod ccin . F 5a diferencia se (e inmediatamente. . pongamos ! e el (alor del prod cto de n capital de 5WW sea R <WW c Z 1WWv Z 15Wp R 95W, $ ! e los 15Wp se s bdi(idan, a s (e+, en ;5 ganancia Z ;5 renta del s elo. . pongamos, adem's, para e(itar dific ltades intiles, ! e este capital sea de composicin org'nica med"a, de tal modo ! e s precio de prod ccin coincida con s (alor, coincidencia ! e se da siempre ! e el prod cto de este capital indi(id al p ede considerarse como prod cto de na parte del capital global proporcional a s magnit d. El salario del ! e da la medida el capital (ariable, forma a! " el FWX del capital adelantado& la pl s(al"a, calc lada sobre el capital total, el :WX, o sea, 15X de ganancia $ 15X de renta. El total de la parte de (alor de la mercanc"a en ! e se materiali+a el n e(o traba)o a*adido es ig al a 1WWv Z 15Wp R F5W. . magnit d es independiente de s desdoblamiento en salario, ganancia $ renta del s elo. Por la proporcin de estas distintas partes entre s", (emos ! e la f er+a de traba)o, ! e se paga con 1WW en dinero, 1WW libras esterlinas por e)emplo, %a s ministrado na cantidad de traba)o ! e se trad ce en na cantidad de dinero de F5W libras esterlinas. 1e donde se ded ce ! e el obrero rinde 11^F (eces m's traba)o sobrante ! e traba)o para s" mismo. 5o c al ! iere decir, ! e s poniendo ! e la )ornada de traba)o f ese de 1W %oras, traba)ar"a < %oras para s" mismo $ 9 para el capitalista. Por consig iente, el traba)o de los obreros a ! ienes se paga con 1WW libras esterlinas se expresa en n (alorEdinero de F5W libras esterlinas. D era de este (alor de F5W libras esterlinas, no %a$ nada ! e repartir entre el obrero $ el capitalista, entre #ste $ el terrateniente. Es el (alor total a*adido como (alor n e(o al (alor de los medios de prod ccin R <WW. El (alorEmercancias de F5W as" prod cido $ determinado por la cantidad de traba)o materiali+ado en #l constit $e, por tanto, el l"mite de los di(idendos ! e los obreros, el capitalista $ el terrateniente p eden percibir de este (alor ba)o la forma de rentas- salario, ganancia $ renta del s elo.

. pongamos ! e n capital de ig al composicin org'nica, es decir, de la misma proporcin entre la f er+a (i(a de traba)o empleada $ el capital constante p esto en mo(imiento, se (ea obligado a pagar 15W libras esterlinas en (e+ de 1WW por la misma f er+a de traba)o ! e pone en accin el capital constante de <WW& $ s pongamos asimismo ! e la ganancia $ la renta del s elo se di(idan tambi#n en distintas proporciones dentro de la pl s(al"a. Como se parte del s p esto de ! e el capital (ariable de 15W libras esterlinas pone a%ora en mo(imiento la misma masa de traba)o ! e antes, el capital de 1WW, el (aler n e(o prod cido seg ir' siendo, lo mismo ! e antes, R F5W el (alor del prod cto total R 95W, lo mismo ! e en el caso anterior, entonces tendr"amos ! e- <WWc Z 15Wv Z 1[[p, $ estos 1WWp se descompondr"an, sobre poco mas o menos, en <5 de ganancia m's 55 de renta del s elo. 5a proporcin en ! e se distrib ir"a en salario, ganancia $ renta del s elo el n e(o (alor total prod cido diferir"a m c%o de la anterior& $ asimismo (ariar"a la magnit d del capital total desembolsado, a n! e seg irla poniendo en mo(imiento la misma masa total de traba)o ! e antes. 5os salarios, a%ora, ascender"an al F;:^11X la ganancia al 8 F^11X $ la renta al 1WX del capital desembolsado& la pl s(al"a total ascender"a, p es, a algo m's del 18X.

Al ele(arse los salarios se modificar"a la parte no retrib ida del traba)o total, $ con ella la pl s(al"a. El obrero retendr"a para s" 9 %oras de na )ornada de traba)o de 1W, de)ando solamente < para el capitalista. Cambiar"an tambi#n las proporciones entre la ganancia $ la renta del s elo, p es la s ma menor de pl s(al"a se di(idir"a en proporcin distinta entre el capitalista $ el terrateniente. Dinalmente, como el (alor del capital constante se mantendr"a in(ariable $ el (alor del capital (ariable desembolsado a mentar"a, la pl s(al"a red cida se expresar"a en na c ota de ganancia br ta dismin ida, entendiendo por tal la proporcin entre la pl s(al"a total $ el capital total desembolsado.
El cambio operado en el (alor del salario, en la c ota de la ganancia $ en la c ota de la renta del s elo tendr"a ! e mo(erse necesariamente, c al! iera ! e f ese la accin de las le$es ! e reg lan la proporcin entre estas dos partes, dentro de los limites ! e tra+a el (alor n e(o de F5W libras esterlinas ! e se crea. .lo se prod cir"a na excepcin si la renta del s elo respondiese a n precio de monopolio. Pero eso no modificar"a en lo m's m"nimo la le$ $ no %ar"a m's ! e complicar el problema. P es si, en este caso, nos limit'semos a considerar simplemente el prod cto mismo, slo (ariar"a la distrib cin de la pl s(al"a& en cambio, si nos fi)'semos en s (alor relati(o con respecto a otras mercanc"as, nos encontrar"amos con la nica diferencia de ! e estas transferir"an na parte de la pl s(al"a a a! ella mercanc"a especifica. Ces miendo@alor del producto@alor nuevoCuota de plusval+aCuota de %anancia "rutaPrimer caso<WWc / 1WWv / 15Wp R 95W F5W 15WX :WX.eg ndo caso- <WWc / 15Wv / 1WWp R 95W F5W 99 F^:X 18 F^11X En primer l gar, la pl s(al"a desciende en na tercera parte de s c ant"a primiti(a, de 15W a 1WW. 5a c ota de ganancia desciende en algo m's de na tercera parte, del :WX al 18 X $a ! e la pl s(al"a red cida %a de calc larse a%ora sobre n capital desembolsado ma$or. Pero no desciende, ni m c%o menos, en la misma proporcin ! e la c ota de pl s(al"a, ! e ba)a de 15W^1WW a 1WW^15W, es decir, del 15WX al 99F^: X, mientras ! e la c ota de ganancia slo ba)a del 15W^1WW a 1WW^15W o sea del :WX al 18 F^11X. Por consig iente, la c ota de ganancia desciende, proporcionalmente, m's ! e la masa de la pl s(al"a, pero menos ! e la c ota de #sta. Adem's, (emos ! e tanto los (alores como las masas de los prod ctos sig en siendo los mismos c ando se sig e empleando la misma masa de traba)o, a n! e el capital desembolsado a mente al a mentar la parte (ariable de #l. Este a mento del capital desembolsado se %ar"a m $ sensible ind dablemente al capitalista ! e emprendiese n n e(o negocio. Pero, s" nos fi)amos en el con) nto de la reprod ccin, (emos ! e el a mento del capital (ariable significa simplemente ! e se con(ierte en salarios $, por tanto, ante todo, en capital (ariable, en (e+ de con(ertirse en pl s(al"a $ en prod cto sobrarte na parte ma$or del (alor n e(o creado por el (alor n e(o a*adido. El (alor del prod cto sig e siendo, por tanto, el mismo, p esto ! e se %alla delimitado de na parte, por el (alor del capital constante R <WW, $ de otra parte por la cifra F5W, ! e expresa el traba)o n e(o ! e se a*ade. 0 ambas cifras permanecen in(ariables. Este prod cto, s" se con(irtiese de n e(o en capital constante, seg ir"a representando la misma masa de (alor de so en la misma magnit d de (alor& es decir, la misma masa de elementos del capital constante conser(ar"a el mismo (alor. 5a cosa cambiar"a s" el salario a mentase no por! e el obrero obt (iese na parte ma$or de s propio traba)o, sino por el contrario, s" obt (iese na parte ma$or de s propio traba)o por %aber descendido la prod cti(idad de #ste. En este caso, seg ir"a siendo ig al el (alor total en ! e se trad ce el mismo traba)o, el retrib ido $ el no retrib ido, pero la masa de prod cto en ! e se trad ce esta cantidad de traba)o dismin ir"a $ a mentarla, por tanto, el precio de

cada parte al"c ota del prod cto, $a ! e cada na de ellas representar' a%ora na cantidad ma$or de traba)o. El salario de 15W, $a a mentado, no representar' na cantidad ma$or de prod cto ! e el salario anterior de 1WW& la pl s(al"a dismin ida de 1WW representar' a%ora solamente F^: del prod cto anterior, 99F^: X de la masa de (alores de so representada anteriormente por 1WW. En este caso se encarecer"a tambi#n el capital constante, siempre $ c ando ! e este prod cto entrase en #l. Pero esto no ser"a consec encia de la ele(acin del salario, sino ! e, al contrar"o, la ele(acin del salario ser"a consec encia del encarecimiento de la mercanc"a $ de la menor prod cti(idad de la misma cantidad de traba)o. Parece a primera (ista como si el a mento del salario encareciese el prod cto, pero en realidad este encarecimiento no es la ca sa, sino consec encia de n cambio de (alor de la mercanc"a por efecto de la menor prod cti(idad del traba)o. En cambio, si en ig aldad de circ nstancias, es decir, s" la misma cantidad de traba)o aplicada sig e trad ci#ndose en F5W, $ el (alor de los medios de prod ccin empleados por ella a menta o dismin $e, a mentar' o dismin ir' tambi#n en la misma proporcin el (alor de la misma masa de prod ctos. <5W c Z 1WWv Z 15Wp da n (alor del prod cto R ;WW, en cambio, :5W c Z 1WWv Z 15Wp slo arro)a como (alor de la misma masa de prod ctos la s ma de 9WW, en (e+ de 95W como antes. Por tanto, c ando a menta o dismin $e el capital desembolsado ! e pone en mo(imiento la misma cantidad de traba)o $ permanecen in(ariables las dem's circ nstancias, a mentar' o dismin ir' tambi#n el (alor del prod cto, siempre $ c ando ! e el a mento o la dismin cin del capital desembolsado pro(enga de algn cambio en c anto a la magnit d de (alor del capital constante. Al contrar"o, no (ariar' s" el a mento o la dismin cin del capital desembolsado depende del cambio de magnit d de (alor del capital (ariable, permaneciendo inalterable la prod cti(idad del traba)o. En el capital constante, el a mento o la dismin cin del (alor no se %alla compensado por ningn mo(imiento en contrar"o. En el capital (ariable, partiendo del s p esto de ! e no se altere la prod cti(idad del traba)o, el a mento o la dismin cin del (alor se (e compensado por el mo(imiento in(erso en c anto a la pl s(al"a, de tal modo ! e el (alor del capital (ariable m's la pl s(al"a, o sea, el (alor n e(o a*adido a los medios de prod ccin por el traba)o $ representado en el prod cto como (alor n e(o, permanece in(ariable. Por el contrario, si el a mento o la dismin cin del (alor del capital (ariable o del salario es na consec encia del encarecimiento o de la dismin cin de (alor de las mercanc"as, es decir, de la dismin cin o del a mento de la prod cti(idad del traba)o empleado en esta base de in(ersin del capital, esto reperc tir' sobre el (alor del prod cto. Por a! " el al+a o la ba)a del salario no es ca sa, sino efecto. En cambio, si en el e)emplo anterior, permaneciendo ig al el capital constante RR <WWc, el cambio de 1WW v Z 15Wp en 15Wp Z 1[[p, es decir, el a mento del capital (ariable, f ese na consec encia del descenso de la prod cti(idad del traba)o, no en esta rama especial solamente, por e)emplo, en la ind stria de %ilados de algodn, sino en toda la agric lt ra, s pongamos, f ente de los medios de s stento del obrero, s" f ese, por tanto, na consec encia del encarecimiento de estos medios de s bsistencia, el (alor del prod cto permanecer"a in(ariable. El (alor de 95W seg ir"a trad ci#ndose en la misma masa de %ilados de algodn. 1e lo exp esto se desprende asimismo ! e c ando la dismin cin del capital constante in(ertido se prod ce por la introd ccin de econom"as, etc#tera, en a! ellas ramas de prod ccin c $os pro d ctos entran en el cons mo de los obreros, esto p ede acarrear lo mismo ! e el a mento directo de la prod cti(idad del mismo traba)o empleado, na dismin cin del salario, al abaratar los medios de (ida del obrero, %aciendo, por tanto, a mentar la pl s(al"a. Con lo c al la c ota de ganancia a mentar"a por dos ra+ones- de na parte, por dismin ir el (alor del capital constante de otra parte, por a mentar la pl s(al"a. Al examinar la transformacin de la pl s(al"a en ganancia, d'bamos por s p esto ! e el salario no dismin "a, sino ! e permanec"a constante, $a ! e all" deb"amos in(estigar las oscilaciones de la c ota de ganancia, independientemente de los cambios operados en la c ota de pl s(al"a. Adem's, las le$es all" exp estas tienen car'cter general $ rigen tambi#n con respecto a in(ersiones de capital c $os prod ctos no entren en el cons mo del obrero $ en las ! e, por tanto, los cambios de (alor del prod cto no infl $an para nada en los salarios. El desdoblamiento o reparticin del (alor n e(o a*adido a los medios de prod ccin o al capital constante por el traba)o n e(o incorporado en las distintas formas renticias de salario, ganancia $ renta del s elo no altera, p es, en nada los l"mites del (alor mismo, la s ma de (alor ! e se reparte en estas distintas cate gor"asdel mismo modo ! e n cambio c al! iera operado en la proporcin existente entre estas distintas partes no p ede alterar s s ma, ! e es la magnit d dada. 5a cifra 1WW dada es siempre la misma, a n! e se di(ida en 5W Z 5W, en FW Z ;W Z 1W o en <W Z :W Z :W. 5a parte de (alor del prod cto ! e se descompone en estas clases de renta se %alla determinada, exactamente lo mismo ! e la parte de (alor del capital, por el (alor de las mercanc"as, es decir, por la cantidad del traba)o materiali+ado en ellas. .e %alla, p es, determinada, en primer l gar, la masa de (alor de las mercanc"as ! e se di(ide en salario, ganancia $ renta $, por tanto, el limite absol to de la s ma de las fracciones de (alor de estas mercanc"as. En seg ndo l gar, por lo ! e se refiere a las distintas categor"as, s s

l"mites promedios $ reg ladores son tambi#n algo dado. 5a base de esta delimitacin la da el salario. En no de s s extremos se %alla reg lado por na le$ nat ral- s limite m"nimo lo tra+a el m"nimo f"sico de medios de s bsistencia ! e debe obtener el obrero para conser(ar $ reprod cir s f er+a de traba)o& es decir, por na determinada cantidad de mercanc"as. A s (e+, el (alor de estas mercanc"as se %alla determinado por el tiempo de traba)o ! e reclama s reprod ccin, o sea, por la parte del traba)o n e(o incorporado a los medios de prod ccin, o tambi#n por la parte de la )ornada de traba)o ! e el obrero %a de dedicar a prod cir $ reprod cir n e! i(alente para c brir el (alor de estos medios de (ida necesarios. .i por e)emplo, el (alor medio de s s medios diarios de (ida R 9 %oras de traba)o, deber' traba)ar, por t#rmino medio, 9 %oras diarias para s". El (alor real de s f er+a de traba)o difiere de este m"nimo f"sico& (aria segn el clima $ el ni(el de desarrollo social& no depende solamente de las necesidades f"sicas, sino tambi#n de las necesidades sociales, tal como se %allan %istricamente desarrolladas $ ! e se con(ierten en na seg nda nat rale+a. Pero este salario medio reg lador es, en cada pa"s $ en n periodo determinado, na magnit d dada. 0 esto tra+a n l"mite al (alor de todas las dem's rentas. Este (alor es siempre ig al al (alor en ! e se trad ce la )ornada total de traba)o 6! e a! " coincide con la )ornada de traba)o media, p esto ! e abarca la masa total de traba)o p esta en mo(imiento por el capital social en s con) nto.7 menos la parte de ella ! e se destina a c brir los salarios. . l"mite lo tra+a, p es, el l"mite del (alor en ! e se trad ce el traba)o no retrib ido, es decir, la cantidad de este traba)o no pagado. .i la parte de la )ornada de traba)o ! e el obrero necesita para la reprod ccin del (alor de s salario enc entra en el m"nimo f"sico de #ste s ltimo l"mite, la parte restante de la )ornada de traba)o, en ! e se trad ce s pl s(al"a $ tambi#n, por tanto, la parte de (alor ! e expresa la pl s(al"a misma, tiene s l"mite en el m'ximo f"sico de la )ornada de traba)o, es decir, en la cantidad total de tiempo de traba)o diario ! e el obrero p ede rendir sin menoscabo de s f er+a de traba)o $ mediante la reprod ccin de #sta. 0 como a! " estamos est diando la distrib cin del (alor en ! e se trad ce el n e(o traba)o total incorporado d rante el a*o, podemos para estos efectos considerar la )ornada de traba)o como na magnit d constante $ como tal la damos por s p esta, por m c%o ! e p eda diferir en m's o en menos de s m'ximo f"sico. El l"mite absol to de la fraccin de (alor ! e constit $e la pl s(al"a $ se desdobla en la ganancia $ la renta del s elo constit $e, p es, n factor dado& se determina por el excedente de la parte no retrib ida de la )ornada de traba)o sobre s parte retrib ida, es decir, por la parte de (alor del prod cto total en ! e esta pl s(al"a se reali+a. .i, como a! " %acemos, llamamos ganancia a la pl s(al"a as" delimitada $ calc lada a base del capital total desembolsado, (emos ! e esta ganancia, considerada en c anto a s magnit d absol ta, es ig al a la pl s(al"a, es decir, se m e(e dentro de l"mites determinados con arreglo a las mismas le$es ! e #sta. 0 la c ant"a de la c ota de ganancia es tambi#n na magnit d circ nscrita dentro de ciertos l"mites, determinados por el (alor de las mercanc"as. Es la ra+n o proporcin entre la pl s(al"a total $ el capital total de la sociedad in(ertido en la prod ccin. . pongamos ! e este capital sea R 5WW 6digamos millones7 $ la pl s(al"a R 1WW- en este caso, el l"mite absol to de la c ota de ganancia ser' de FWX. 5a distrib cin de la ga nancia social con arreglo a esta c ota entre los capitales in(ertidos en las di(ersas ramas de prod ccin se trad ce en precios de prod c cin diferentes de los (alores de las mercanc"as, precios de prod ccin ! e son los precios comerciales medios realmente reg ladores. .in embargo, esta diferencia no an la ni la norma de la determinacin de los precios por los (alores ni los l"mites normales de la ganancia. En (e+ de ! e el (alor de na mercanc"a sea ig al al capital absorbido por ella m's la pl s(al"a ! e en ella se contiene, a%ora s precio de prod ccin es ig al al capital absorbido por ella, m's la pl s(al"a ! e le corresponde con arreglo a la c ota general de ganancia, por e)emplo el FWX sobre el capital in(ertido para prod cirla, tanto el cons mido como el p ramente empleado. Pero este recargo del FWX se %alla determinado a s (e+ por la pl s(al"a engendrada por el capital social en s con) nto $ por s proporcin con el (alor del capital& por eso es del FWX $ no del 1W o del 1WWX. Por consig iente, la transformacin de los (alores en precios de prod ccin no destr $e los l"mites de la ganancia, sino ! e se limita a modificar s distrib cin entre los distintos capitales especiales ! e forman el capital de la sociedad, distrib $#ndola entre ellos por partes ig ales, en la proporcin en ! e forman partes de (alor del capital social en s con) nto. 5os precios comerciales nas (eces exceden de estos precios de prod ccin reg ladores, otras (eces caen por deba)o de ellos, pero estas oscilaciones se compensan entre s". ." obser(amos los boletines de precios d rante n per"odo n poco largo $ descontamos los casos en ! e el (alor real de las mercanc"as cambia al modificarse la f er+a prod cti(a del traba)o $ a! ellos otros en ! e los accidentes nat rales o sociales alteran el proceso de prod ccin, nos ! edaremos sorprendidos, primero, de lo relati(amente estrec%os ! e son los limites dentro de los c ales se m e(en las oscilaciones $, seg ndo, de la reg laridad de s compensacin. Encontraremos a! " el mismo r#gimen de promedios reg ladores ! e / #telet %a p esto de manifiesto con referencia a los fenmenos sociales. All" donde la compensacin de los (alores de las mercanc"as para formar precios de prod ccin no tropie+a con ningn obst'c lo, la renta del s elo se red ce a s (e+ a renta diferencial, es decir, se limita a compensar las ganancias extraordinarias ! e conceden a na parte de los capitalistas los precios reg ladores de prod ccin $ ! e se apropian los terratenientes. 5a renta del

s elo enc entra, p es, a! " s l"mite concreto de (alor en las diferencias de las c otas indi(id ales de ganancia ! e determina la reg lacin de los precios de prod ccin por la c ota general de ganancia. .i la propiedad territorial entorpece la compensacin de los (alores de las mercanc"as para formar precios de prod ccin $ se apropia la renta absol ta, #sta se %alla limitada por el excedente del (alor de los prod ctos agr"colas sobre s precio de prod ccin, es decir, por el excedente de la pl s(al"a contenida en ellos sobre la c ota de ganancia ! e con arreglo a la c ota general de ganancia corresponden a los distintos capitales. Esta diferencia forma el l"mite de la renta, ! e slo constit $e, lo mismo ! e antes, na determinada parte de la pl s(al"a dada contenida en las mercanc"as. Dinalmente, si la compensacin de la pl s(al"a para formar la ganancia media tropie+a en las distintas ramas de prod ccin con el obst'c lo ! e s ponen los monopolios artificiales o nat rales $ especialmente con el monopolio de la propiedad sobre el s elo, lo c al permite la existencia de n precio de monopolio s perior al precio de prod ccin $ al (alor de las mercanc"as afectadas por el monopolio, esto no destr ir' los l"mites tra+ados por el (alor de las mercanc"as. El precio de monopolio de ciertas mercanc"as no %ar"a sino transferir a las mercanc"as gra(adas con el precio de monopolio na parte de la ganancia de los otros prod ctores de mercanc"as. .e prod cir"a indirectamente na pert rbacin local en la distrib cin de la pl s(al"a entre las distintas ramas de prod ccin, pero el limite de esta pl s(al"a ! edar"a intacto. .i las mercanc"as afectadas por el precio de monopolio entrasen en el cons mo necesario del obrero, %ar"an s bir el ni(el de los salarios, dismin $endo con ello la pl s(al"a, siempre $ c ando ! e al obrero se le sig iese pagando, lo mismo ! e antes, el (alor de s f er+a de traba)o. Podr"a llegar %asta %acer descender el salario por deba)o del (alor de la f er+a de traba)o, pero slo a condicin de ! e sig iese rebasando, a pesar de ello, el l"mite de s m"nimo f"sico. En este caso, el precio de monopolio se pagar"a mediante na ded ccin del salario real 6es decir, de la masa de los (alores de so percibida por el obrero a cambio de la misma masa de traba)o7 $ de la ganancia correspondiente a los otros capitalistas. 5os l"mites dentro de los c ales el precio de monopolio afectar"a a la reg lacin normal de los precios de las mercanc"as se determinar"an con arreglo a normas fi)as $ podr"an calc larse con toda precisin. Por tanto, as" como la distrib cin del n e(o (alor incorporado a las mercanc"as $ ! e se trad ce en las (arias rentas enc entra s s l"mites determinados $ reg ladores en la proporcin entre traba)o necesario $ traba)o sobrante, entre salario $ pl s(al"a, la di(isin de la pl s(al"a en ganancia $ renta del s elo los enc entra, a s (e+, en las le$es ! e rigen la ni(elacin de la c ota de ganancia. En el desdoblamiento de la ganancia en inter#s $ beneficio del empresario, es la ganancia media la ! e constit $e el l"mite de ambos con) ntamente, Constit $e la magnit d de (alor dada ! e ambos tienen ! e compartir $ ! e slo ellos p eden compartir. 5a proporcin concreta de la di(isin es a! " algo fort ito, es decir, depende excl si(amente de los factores de la competencia. Mientras ! e en otros casos la coincidencia entre la oferta $ la demanda e! i(ale a la s presin de las di(ergencias entre los precios comerciales $ s s precios medios reg ladores, es decir, a la s presin de los efectos de la competencia, a! " es lo nico determinante. PPor ! #Q Por! e el mismo factor de prod ccin, el capital, tiene ! e di(idir entre los dos poseedores de este factor de prod ccin la parte de la pl s(al"a ! e le corresponde. Pero el %ec%o de ! e en este caso no exista ningn l"mite concreto $ normal para la di(isin de la ganancia media, no destr $e s l"mite como parte del (alor de las mercanc"as, del mismo modo ! e el %ec%o de ! e dos socios de na ind stria, por di(ersas ra+ones de orden exterior, se repartan desig almente la ganancia, no afecta para nada a los l"mites de #sta. Por consig iente, s" la parte del (alorEmercanc"as en ! e toma c erpo el traba)o n e(o a*adido al (alor de los medios de prod ccin se descompone en di(ersas partes ! e, ba)o la forma de rentas, re(isten formas independientes las nas de las otras, no por ello debemos considerar al salario, la ganancia $ la renta del s elo, ni m c%o menos, como los elementos constit ti(os c $a s"ntesis o s ma determina el precio reg lador 6 natural price, pri' necessaire de las mercanc"as& como si el (alor de las mercanc"as, desp #s de ded cir de #l la parte del (alor constante, no f ese la nidad originar"a ! e l ego, se desdobla en estas tres partes, sino, ! e, por el contrario, el precio de cada na de estas tres partes se determinase s stanti(amente $ la s ma de estas tres magnit des independientes arro)ase l ego el precio de las mercanc"as. En realidad, el (alor de las mercanc"as constit $e la magnit d ! e se pres pone, la nidad formada por el (alor total del .alario, la ganancia $ la renta del s elo, c ales! iera ! e sean las magnit des relati(as de estas partes entre s". A! ella concepcin falsa se representa el salario, la ganancia $ la renta del s elo como tres magnit des independientes de (alor, c $a magnit d total prod ce, delimita $ determina la magnit d del (alor de las mercanc"as.

En primer l gar, es e(idente ! e s" el salario, la ganancia $ la renta del s elo constit $en el precio de las mercanc"as, esto ser"a aplicable lo mismo a la parte constante

del (alor de las mercanc"as ! e a la parte restante, en ! e toman c erpo el capital (ariable $ la pl s(al"a. Por consig iente, podemos prescindir por completo de esta parte constante, p esto ! e el (alor de las mercanc"as ! e la componen se red cir"a ig almente a la s ma de los (alores del salario, la ganancia $ la renta del s elo. Como $a %emos dic%o, este modo de concebir e! i(ale, en realidad, a negar la existencia de esta parte constante de (alor.
Asimismo es e(idente ! e a! " desaparece todo concepto del (alor. .lo ! eda en pie la idea del precio, en el sentido de ! e se paga na cierta masa de dinero a los poseedores de la f er+a de traba)o, el capital $ la tierra. Pero, P! # es el dineroQ 8o es ning na cosa material, sino na determinada forma del (alor, forma ! e, por tanto, pres pone a s (e+ el (alor. 5o ! e ! eremos decir, p es es ! e se paga por a! ellos elementos de prod ccin na determinada masa de oro o de plata o ! e se e! iparan mentalmente a ella. Pero el oro $ la plata 6$ el economista il strado se siente org lloso de comprender esto7 son de por s" mercanc"as como c ales3 ! iera otras. Por consig iente, el precio del oro $ la plata se determinar', al ig al ! e el de c al! ier otra mercanc"a, por el salario, la ganancia $ la renta del s elo. .er"a, p es, abs rdo pretender determinar el salario, la ganancia $ la renta del s elo e! ipar'ndolas a na determinada cantidad de oro o plata, p es el (alor de este oro o de esta plata en ! e se calc lan como s e! i(alente tiene ! e determinarse precisamente a base de ellas, independientemente del oro $ la plata, es decir, del (alor de toda mercanc"a, ! e es el prod cto de esos tres elementos. 1ecir ! e el (alor del salario, la ganancia $ la renta del s elo consiste en ! e e! i(alen a na determinada cantidad de oro o plata e! i(aldr"a, p es, a decir ! e son ig ales a na determinada cantidad de salario, ganancia $ renta del s elo. 2omemos ante todo el salario, p es tambi#n en la teor"a ! e examinamos debe partirse del salario. ,eamos, p es, cmo se determina el precio reg lador del salario, el precio en torno al c al oscilan s s precios comerciales. .e dir' ! e es determinado por la oferta $ la demanda de la f er+a de traba)o. PPero de ! # demanda de f er+a de traba)o se trata a! "Q 1e la demanda del capital. Por consig iente, la demanda de traba)o e! i(aldr' a la oferta de capital. 0 para %ablar de oferta de capital tenemos ! e saber ante todo ! # es el capital. PEn ! # consiste el capitalQ Consiste, si nos fi)amos en s manifestacin m's simple, en dinero $ mercanc"as. Pero el dinero es, simplemente, na forma de la mercanc"a. Consiste, p es, en mercanc"as. Pero el (alor de las mercanc"as, segn el s p esto de ! e partimos, se determina en primera instancia por el precio del traba)o ! e las prod ce, por el salario. El salario se da a! " por s p esto $ se considera como elemento constit ti(o del precio de las mercanc"as. .e entiende ! e este precio se determina por la proporcin entre la oferta de traba)o $ el capital. Por s parte, el precio del capital e! i(ale al precio de las mercanc"as ! e lo componen. 5a demanda de traba)o por parte del capital e! i(ale a la oferta de #ste. 0 la oferta del capital e! i(ale a la oferta de na s ma de mercanc"as de determinado precio, $ este precio se reg la en primera instancia por el precio del traba)o, el c al e! i(ale, a s (e+, a la parte del precio de las mercanc"as en ! e consiste el capital (ariable $ ! e se entrega al obrero a cambio de s traba)o, del mismo modo ! e el precio de las mercanc"as ! e forman este capital (ariable se determina, a s (e+, en primer termino, por el precio del traba)o, p esto ! e se determina por los precios del salario, la ganancia $ la renta del s elo. Por consig iente, para determinar el salario no podemos dar por s p esto el capital, p esto ! e el (alor del capital se determina tambi#n por el salario. Adem's, el remitirse a la competencia no res el(e nada. 5a competencia %ace ! e a menten o dismin $an los precios del mercado. Pero siempre $ c ando ! e coincidan la demanda $ la oferta de traba)o. P/ # es entonces lo ! e determina el salarioQ P5a competenciaQ Pero partimos precisamente del s p esto de ! e la competencia de)a de act ar, de ! e s s efectos se an lan mediante el e! ilibrio de las dos f er+as contrarias. 1e lo ! e se trata es, cabalmente, de encontrar el precio nat ral del salario, es decir, el precio del traba)o ! e no se %alla reg lado por la competencia, sino ! e, por el contrario, la reg la a ella. 8o ! eda m's camino ! e no- determinar el precio necesario del traba)o a base de los medios de (ida necesarios del obrero. Pero estos medios de (ida son mercanc"as ! e tienen n precio. El precio del traba)o se determinar', segn esto, por el precio de los medios necesarios de (ida, el c al, a s (e+, se determina, como el de c al! iera otra mercanc"a, en primer t#rmino, por el precio del traba)o. 5legamos, p es, a la concl sin de ! e el precio del traba)o determinado por el precio de los medios de (ida se %alla determinado por el precio del traba)o. Es decir, de ! e el precio del traba)o se %alla determinado por s" mismo. 1ic%o en otros t#rminos, no sabemos ! # es lo ! e determina el precio del traba)o. .i el traba)o tiene a! " n precio es por! e se le considera como na mercanc"a. Por consig iente, para poder %ablar del precio del traba)o necesitamos saber lo ! e es el precio, en general. 0 para saber lo ! e es el precio tenemos ! e seg ir otro camino, p es por #ste no llegaremos )am's a a(erig arlo.

Admitamos, sin embargo, ! e el precio necesario del traba)o p eda determinarse por este procedimiento tan satisfactorio. PCmo determinar la ganancia med"a, la ganancia de todo capital en circ nstancias normales, ! e constit $e el seg ndo elemento del precio de las mercanc"asQ 5a ganancia media debe determinarse necesariamente por na c ota media de ganancia. PCmo se determina #staQ PPor la competencia entre los capitalistasQ Pero esta competencia pres pone $a la existencia de la ganancia. Pres pone distintas c otas de ganancia, $, por consig iente, distintas ganancias, $a en la misma rama de prod ccin, $a en ramas de prod ccin distintas. 5a competencia slo p ede infl ir en la c ota de ganancia infl $endo en los precios de las mercanc"as. 5a competencia slo p ede lograr ! e los prod ctores de na misma rama de prod ccin (endan s s mercanc"as a los mismos precios $ ! e en ramas de prod ccin distintas las (endan a precios ! e les de)en la misma ganancia, el mismo recargo proporcional sobre el precio de la mercanc"a determinado $a en parte por el salario, Por consig iente, lo nico ! e la competencia p ede %acer es ni(elar las desig aldades existentes en c anto a la c ota de ganancia. Para poder compensar c otas de ganancia desig ales, es necesario ! e la ganancia exista $a como elemento del precio de las mercanc"as. 8o es la competencia la ! e crea, este elemento. P ede ele(ar o reba)ar el ni(el ! e se establece al operarse la compensacin& lo ! e no p ede %acer es crearlo. 0 c ando %ablamos de na c ota necesaria de ganancia, lo ! e b scamos es, precisamente, conocer la c ota de ganancia independiente de las oscilaciones de la competencia $ por la ! e, a s (e+, se reg la #sta. 5a c ota med"a de ganancia aparece con el e! ilibrio de las f er+as de los capitalistas ! e compiten entre s". 5a competencia p ede establecer este e! ilibrio, pero no la c ota de ganancia, ! e aparece a base de #l. ?na (e+ establecido el e! ilibrio, Ppor ! # la c ota de ganancia es del 1W, del FW o del 1WW XQ A ca sa de la compe 3 tencia. Pero, a la in(ersa, la competencia destr $e las ca sas ! e determinaban di(ergencias de este 1W, FW 1WWX. >ace ! e se lleg e a n precio de las mercanc"as en ! e cada capital arro)a la misma ganancia en proporcin a s (ol men. Pero la magnit d de esta ganancia es independiente de ella. 5o ! e ella %ace es red cir constantemente a esta ganancia todas las di(ergencias. ?n ind strial. compite con otros $ la competencia le obliga a (ender s mercanc"a al mismo precio ! e #stos. Pero Ppor ! # este precio es 1W, FW, 1WWQ Esto es lo ! e trata de sabor. 8o ! eda, p es, m's camino ! e considerar la c ota de ganancia $, por tanto, la ganancia misma como n recargo determinado de n modo inexplicable ! e (iene a gra(ar el precio de la mercanc"a, determinado %asta a%ora por el salario. 5o nico ! e nos dice la competencia es ! e esta c ota de ganancia debe constit ir na magnit d dada. Pero esto $a lo sab"amos antes, c ando %abl'bamos de la c ota general de ganancia $ del @precio necesarioB de #sta. 8o %a$ para ! # (ol(er a recorrer este abs rdo proceso en lo referente a la renta del s elo. .abemos sin necesidad de ello ! e, si se desarrolla de n modo n poco consec ente, tiene ! e %acer aparecer la ganancia $ la renta del s elo como simples recargos de precio determinados por le$es inexplicables sobre el precio de las mercanc"as, determinado en primer l gar por el salario. En na palabra, se pretende ! e la competencia se encarg e de explicar todas las incongr encias de los economistas, en (e+ de ser #stos ! ienes expli! en lo ! e es la competencia. .i de)amos a n lado la fantas"a de las partes del precio, la ganancia $ la renta del s elo, creadas por la circ lacin EEp es la circ lacin no p ede n nca de(ol(er lo ! e no se le %a$a entregado antesEE, la cosa se red ce, sencillamente, a lo sig iente. pongamos ! e el precio de na mercanc"a, determinado por el salario sea R 1WW, la c ota de ganancia del 1WX sobre el salario $ la renta del s elo del 15X sobre el mismo. En estas condiciones, el precio de la mercanc"a, determinado por el salario, la ganancia $ la renta, ser' R 1F5. Este recargo de F5 no p ede proceder de la (enta de la mercanc"a, p es todos los ! e comercian se (enden rec"procamente por 1F5 lo ! e slo les %a costado 1WW de salario, lo ! e (iene a ser exactamente lo mismo ! e s" todos los (endiesen por 1WW. 5a operacin debe ser enfocada, p es, como algo totalmente aparte del proceso de circ lacin. .i los tres elementos se di(idiesen la mercanc"a ! e a%ora c esta 1F5 EE$ la cosa no se modifica en lo m's m"nimo por! e sea el capitalista ! ien (enda la mercanc"a por 1F5, entregando l ego al obrero 1WW, reser('ndose 1W para s" mismo $ pagando 15 al terratenienteEE, el obrero percibir"a <^5, R 1WW del (alor $ del prod cto. El capitalista obtendr"a F ^F5& del (alor $ del prod cto $ el terrateniente :^F5. Al (ender la mercanc"a por 1F5, en (e+ de (enderla por 1WW, slo entrega al obrero <^5 del prod cto en ! e se trad ce s traba)o. Es lo mismo ! e si, (endiendo la mercanc"a por 1WW, entregase al obrero 8W $ se ! edase con FW de los c ales 8 para s" $ 1F para el terrateniente. El (ender"a la mercanc"a por s (alor, p esto ! e en realidad los recargos de precio sobre el (alor de la mercanc"a, ! e segn el s p esto de ! e partimos se determina por el (alor del salario, constit $en a mentos independientes. Por medio de n rodeo, llegamos al res ltado de ! e, en esta idea, la palabra salario, los 1WW, es ig al al (alor del prod cto, es decir, R la s ma de dinero en ! e se trad ce esta determinada cantidad de traba)o $, a s (e+, este (alor difiere, sin embargo, del salario real $ de)a, por tanto, n s per'(it. 5o ! e oc rre es ! e esto se consig e a! " por medio de n recargo nominal del precio.

Por tanto, si el salario f ese ig al a 11W en (e+ de ser R 1WW, la ganancia tendr"a ! e ser R 11 $ la renta del s elo R l91^F, con lo c al el precio de la mercanc"a ser"a R 1:;1^F. 5a proporcin permanecer"a in(ariable. Pero como la di(isin se mantendr"a siempre mediante el recargo nominal de n determinado tanto por ciento sobre el salario, el precio a mentar"a $ dismin ir"a con #ste. El salario se s pone a! " ig al al (alor de la mercanc"a $, al mismo tiempo, como algo distinto de #l. Pero en realidad, la cosa se red ce, dando n rodeo abs rdo, a decir ! e el (alor de la mercanc"a se determina por la cantidad de traba)o contenida en ella $ el (alor del traba)o por el precio de los medios de (ida necesarios, siendo el s per'(it del (alor sobre el salario lo ! e forma la ganancia $ la renta. El desdoblamiento de los (alores de las mercanc"as desp #s de ded cir el (alor de los medios de prod ccin empleados para prod cirlas, el desdoblamiento de esta masa dada de (alor, determinada por la cantidad de traba)o materiali+ada en el prod ctoEmercanc"as, en tres tipos de renta independientes entre s"& este desdoblamiento aparece in(ertido en la s perficie (isible de la prod ccin capitalista $, por tanto, en las mentes de los agentes ca ti(os de ella. . pongamos ! e el (alor total de na mercanc"a c al! iera sea :WW, de los c ales FWW representen el (alor de los medios de prod ccin o elementos del capital constante empleados para prod cirla. / edan, p es, 1WW como s ma del (alor n e(o incorporado a esta mercanc"a en s proceso de prod ccin. Este (alor n e(o de 1WW es todo el (alor de ! e se dispone para repartirlo entre las tres formas de renta. 5lamando al salario ', a la ganancia &, $ a la renta del s elo -, tendremos ! e la s ma de ' / & / - ser' siempre, en este caso, R 1WW. Pero en la mente del ind strial, del comerciante $ del ban! ero $ en la del economista ( lgar, la cosa oc rre de n modo m $ distinto. Para ellos, el (alor de la mercanc"a desp #s de ded cir el de los medios de prod ccin cons midos por ella no es n factor dado R 1WW, ! e l ego se descompone en ', &, -. 8o& desde s p nto de (ista, el precio de la mercanc"a se obtiene sencillamente s mando las magnit des de (alor independientes de s (alor $ entre s" del salario, la ganancia $ la renta como si cada no de estos tres factores, ', &, -, existiese $ se determinase de por s", s stanti(amente, $ de la s ma de estas magnit des, ! e p ede ser ma$or o menor de 1WW, res ltase de la magnit d de (alor de la mercanc"a misma, como el total de estos s mandos de (alor. 0 esta conf sin se prod ce necesariamente, por (arias ra+ones6rimera- Por! e las partes integrantes del (alor de la mercanc"a se enfrentan entre s" como rentas independientes, ! e se refieren como tales a tres agentes de la prod ccin completamente distintos los nos de los otros $ ! e, por tanto, parecen brotar de ellos. 5a propiedad sobre la f er+a de traba)o, sobre el capital $ sobre la tierra, es, segn esto, la ca sa de ! e estas partes integrantes de (alor de las mercanc"as correspondan a estos respecti(os propietarios $ se con(iertan, por tanto, en rentas para ellos. Pero el (alor no brota de n proceso de transformacin en renta, sino ! e tiene ! e existir para poder con(ertirse en renta, para poder as mir esta forma. Pero las apariencias indican lo contrario $ estas apariencias se imponen tanto m's c anto ! e la determinacin de la magnit d relati(a de estas tres partes entre si obedecen a distintas le$es, c $a traba+n con el (alor de las mercanc"as mismas $ c $a delimitacin por #l no se manifiesta, ni m c%o menos, en la s perficie misma de la sociedad capitalista. Se%unda- >emos (isto ! e n al+a o na ba)a general de los salarios, engendra, s" todas las dem's circ nstancias permanecen in(ariables, n mo(imiento de la c ota general de ganancia en sentido op esto, %ace cambiar los precios de prod ccin de las distintas mercanc"as, %ace a mentar los de nas $ dismin ir los de otras, segn la composicin org'nica media del capital en las respecti(as ramas de prod ccin. Esto %ace ! e se sienta, desde l ego, en alg nas ramas de prod ccin la experiencia de ! e el precio medio de alg nas mercanc"as a menta por a mentar los salarios o dismin $e por dismin ir #stos. 5o ! e la @experienciaB no dice es la reg lacin secreta de estos cambios por el (alor de las mercanc"as, distinto del salario. C ando, por el contrario, el al+a de los salarios es n fenmeno local, c ando slo se prod ce en determinadas ramas de prod ccin en (irt d de circ nstancias especiales, p ede operarse n al+a nominal correspondiente de los precios de estas mercanc"as. Esta al+a del (alor relati(o de na clase de mercanc"as con respecto a otras en c $a prod ccin permanecen in(ariables los salarios, slo representa en estos casos na reaccin contra la pert rbacin local del reparto niforme de la pl s(al"a entre las distintas ramas de prod ccin, n medio de compensar las distintas c otas especiales de ganancia con la c ota general. 5a @experienciaB ! e en estos casos se obtiene es tambi#n la de ! e el precio se determina por el salario. 5o ! e en estos casos nos dice la experiencia es, p es, ! e el salario determina los precios de las mercanc"as. 5o ! e la experiencia no nos dice es la ca sa oc lta de esta traba+n. Adem's, el precio medio del traba)o, es decir, el (alor de la f er+a de traba)o, se determina por el precio de prod ccin de los medios de (ida necesarios. Al s bir o ba)ar no, a menta o dismin $e el otro. 5o ! e a! " nos ense*a la experiencia na (e+ m's es la existencia de na conexin entre el salario $ el precio de las mercanc"as& pero

la ca sa p ede trad cirse en efecto $ el efecto en ca sa, corno oc rre tambi#n con el mo(imiento de los precios en el mercado, donde n al+a del salario sobre s ni(el medio corresponde al al+a de los precios del mercado sobre los precios de prod ccin en per"odos de prosperidad, $ el s bsig iente descenso del salario por deba)o de s ni(el medio al descenso de los precios del mercado por deba)o de s s precios de prod cc"9n. A la determinacin de los precios de prod ccin por los (alores de las mercanc"as deb"a corresponder siempre, ante todo, s" prescindimos de los mo(imientos oscilatorios de los precios comer c"ales, la experiencia de ! e al s bir los salarios ba)a la c ota de ganancia, $ (ice(ersa. Pero $a %emos (isto ! e la c ota de ga 3 nancia p ede %allarse determinada por mo(imientos ! e afecten al (alor del capital constante $ sean independientes de los mo(imientos de los salarios, lo ! e s pone la posibilidad de ! e el salario $ la c ota de ganancia se m e(an en el mismo sentido en (e+ de mo(erse en sentido contrario, a menten o dismin $an al mismo tiempo. ." la c ota de pl s(al"a coincidiese directamente con la c ota de ganancia, no podr"a oc rrir. A n c ando el salario a mente por a mentar los precios de los medios de s bsistencia p ede oc rrir ! e la c ota de ganancia permane+ca in(ariable o incl so a mente, al crecer la intensidad del traba)o o alargase la )ornada de este. 0 todas estas experiencias confirman la apariencia s scitada por la forma a tnoma e in(ertida de las partes integrantes del (alor de ! e es el salario por s" solo o son el salario $ la ganancia con) ntamente los ! e determinan el (alor de las mercanc"as. C ando esto oc rre con referencia al salario, es decir, c ando el precio del traba)o $ el (alor creado por #ste parecen coincidir, esto se comprende de s $o en lo ! e se refiere a la ganancia $ a la renta del s elo. . s precios, es decir, s s expresiones en dinero, tienen ! e aparecer entonces reg lados independientemente del traba)o $ del (alor engendrado por #l. Bercera- . pongamos ! e los (alores de las mercanc"as o los precios de prod ccin son independientes de ellos coincidan directa $ constantemente en el modo de presentarse con los precios comerciales de las mercanc"as, en (e+ de imponerse como los precios medios reg ladores mediante las contin as compensaciones de las oscilaciones constantes de los precios del mercado. . pongamos asimismo ! e la reprod ccin se opere siempre ba)o las mismas condiciones in(ariables, es decir, ! e la prod cti(idad del traba)o permane+ca constante en todos los elementos del capital. . pongamos, finalmente, ! e la parte del (alor del prod ctoEE mercanc"as ! e en toda rama de prod ccin se forma mediante la incorporacin de na n e(a cantidad de traba)o 6por tanto, por la adicin al (alor de los medios de prod ccin de n (alor n e(o7 se descomponga siempre ba)o las mismas condiciones en salario, ganancia $ renta del s elo, de tal modo ! e el salario realmente abonado, la ganancia efecti(amente reali+ada $ la renta efecti(a del s elo coincidan constante $ directamente con el (alor de la f er+a del traba)o, con la parte de la pl s(al"a total ! e corresponde en (irt d de la c ota media de ganancia a cada parte del capital total ! e f nciona independientemente $ con los l"mites a ! e se %alla circ nscrita normalmente, sobre esta base, la renta del s elo. En na palabra, s pongamos ! e la distrib cin del prod cto social del (alor $ la reg lacin de los precios de prod ccin se efecten sobre na base capitalista, pero eliminando toda competencia. Incl so en estas condiciones, en ! e el (alor de las mercanc"as ser"a $ aparecer"a constante, en ! e la parte de (alor del prod ctoEEmercanc"as ! e se trad ce en las distintas rentas permanecer"a como na magnit d constante $ se presentar"a adem's, como tal $ en ! e, finalmente, esta parte dada $ constante del (alor se descompondr"a ba)o condiciones constantes en salario, ganancia $ renta del s elo& incl so en estas condiciones, el mo(imiento real aparecer"a necesariamente ba)o na forma in(ertida- no como desdoblamiento de na magnit d de (alor dada de antemano en tres partes ! e re(isten formas de renta independientes entre s", sino, por el contrario, como la integracin de esta magnit d de (alor por la s ma de los tres elementos a tnomos, determinados de forma independiente, o sean, el salario, la ganancia $ la renta del s elo. Esta apariencia brotar"a necesariamente, $a ! e en el mo(imiento real de los capitales indi(id ales $ de s s prod ctosEE mercanc"as el (alor de #stas no aparece como algo pre(io a s desdoblamiento, sino ! e, por el contrario, las partes en ! e se descomponen f ncionan $ se dan por s p estas como algo anterior al (alor de las mercanc"as. >emos (isto en primer l gar ! e todo capitalista considera el precio de costo de la mercanc"a como na magnit d dada, ! e aparece constantemente como tal en el precio real de prod ccin. Pero el precio de costo e! i(ale al (alor del capital constante, de los medios de prod ccin in(ertidos, m's el (alor de la f er+a de traba)o, el c al adopta, sin embargo, ante los o)os del agente de la prod ccin la forma irracional de precio del traba)o, por donde el salario aparece al mismo tiempo como la renta del obrero. El precio medio del traba)o constit $e na magnit d dada, p esto ! e el (alor de la f er+a de traba)o, como el de toda otra mercanc"a, se determina por el tiempo de traba)o necesario para s reprod ccin. Pero la parte de (alor de las mercanc"as ! e se trad ce en salario no s rge del %ec%o de ! e re(ista esta forma de salario, de ! e el capitalista adelante al obrero la parte ! e a #ste le corresponde de s propio pro d cto ba)o la forma de salario, sino del %ec%o de ! e el obrero prod ce n e! i(alente de s salario, es decir, de ! e na parte de s traba)o diario o an al prod ce el (alor contenido en el precio de s f er+a de traba)o. Pero el salario se establece contract almente

antes de ! e se prod +ca el e! i(alente de (alor correspondiente a #l. Como elemento del precio c $a magnit d existe antes de ! e se prod +ca la mercanc"a $ s (alor, como parte integrante del precio de costo, el salario no aparece, por tanto, como na parte ! e se desglose en forma independiente del (alor total de la mercanc"a, sino por el contrario, como na magnit d dada ! e determina de antemano este (alor, es decir, como factor determinante del precio o del (alor. ?na f ncin seme)ante a la del salario en el precio de costo de la mercanc"a la desempe*a la ganancia med"a en s precio de prod ccin, p es el precio de prod ccin es ig al al precio de costo m's la ganancia media correspondiente al capital desembolsado. Esta ganancia media acta pr'cticamente, en la mente $ en los c'lc los del capitalista mismo, como n elemento reg lador, no slo en c anto determina la transferencia de los capitales de na esfera de in(ersin a otra, sino tambi#n en lo referente a todas a! ellas (entas $ a! ellos contratos ! e abarcan n proceso de reprod ccin extensi(o a largas #pocas. Pero en c anto acta de

este modo, constitu&e una ma%nitud previa 5ue es en realidad independiente del valor & la plusval+a creados en cada rama especial de producci,n & a[n mGs, por tanto, de los creados por cada inversi,n espec+fica de capital en cada una de estas ramas. En ve- de presentarlo como resultado de un desdo"lamiento del valor, los fen,menos anali-ados lo muestran como una ma%nitud independiente del valor del producto22mercancias, e'istente de antemano en el proceso de producci,n de las mercanc+as & 5ue determina el precio medio de 7stas, es decir, como un factor determinante del valor. AdemGs, la plusval+a, al desdo"larse sus diferentes partes en formas completamente independientes las unas de las otras, aparece "a$o una forma todav+a mucho mGs concreta como al%o previo a la formaci,n de valor de las mercanc+as. Cna parte de la %anancia media se enfrenta independientemente al capitalista activo, "a$o forma de inter7s, como elemento previo a la producci,n de las mercanc+as & de su valor. 6or mucho 5ue oscile la ma%nitud del inter7s, constitu&e en cual5uier momento & para cual5uier capitalista una ma%nitud dada, 5ue entra a formar parte para 7l, para el capitalista individual, del precio de costo de las mercanc+as 5ue produce. U lo mismo ocurre con la renta del suelo, "a$o forma de canon esta"lecido contractualmente, en lo 5ue se refiere al capitalista a%r+cola, & "a$o la forma de al5uiler en lo tocante a los locales utili-ados para sus ne%ocios por otros empresarios. Estas partes en 5ue se desdo"la la plusval+a aparecen, por tanto, puesto 5ue son elementos del precio de costo con 5ue el capitalista individual cuenta como factores dados, a la inversa, como factores determinantes de la plusval+a4 como factores determinantes de una parte del valor de las mercanc+as, del mismo modo 5ue el salario lo es de otra parte. El secreto de por 5u7 estos productos del desdo"lamiento del valor de las mercanc+as aparecen constantemente como premisas de la formaci,n misma del valor estG, sencillamente, en 5ue el r7%imen capitalista de producci,n, como cual5uier otro, no s,lo reproduce constantemente el producto material, sino 5ue reproduce ademGs las condiciones econ,micas sociales, las formas econ,micas 5ue determinan su creaci,n. De ah+ 5ue su resultado apare-ca constantemente como premisa su&a, del mismo modo 5ue sus premisas aparecen como sus resultados. Es esta reproducci,n constante de las mismas condiciones la 5ue el capitalista individual anticipa como hecho evidente, como hecho indiscuti"le. Mientras la producci,n capitalista su"siste como tal, una parte del tra"a$o nuevo incorporado se traduce constantemente en salario, otra parte en %anancia (en inter7s del capital & "eneficio del empresario & otra en renta del suelo. En los contratos entre los propietarios de los distintos factores de la producci,n se da esto por supuesto, & este supuesto es e'acto, por mucho 5ue oscilen las proporciones relativas de ma%nitud en cada caso concreto. La forma concreta en 5ue se enfrentan entre s+ las partes del valor se da por supuesta por5ue se reproduce constantemente, & se reproduce constantemente por5ue se da constantemente por supuesta.

Es cierto ! e la experiencia $ los fenmenos (erificados re(elan tambi#n ! e los precios comerciales, a c $a infl encia atrib $e solamente el capitalista la determinacin del (alor, desde el p nto de (ista de s magnit d, no dependen en lo m's m"nimo de estas anticipaciones, ! e no se atienen para nada al %ec%o de ! e el inter#s o la renta del s elo se estip len a n ni(el alto o ba)o. Pero los precios del mercado slo son constantes en s s cambios, $ s promedio de per"odos n poco largos arro)a precisamente los respecti(os promedios del salario, la ganancia $ la renta del s elo como las magnit des constantes, ! e son, por tanto, las ! e en ltima instancia determinan los precios del mercado. Por otra parte, aparece como algo m $ simple la reflexin de ! e s" el salario, la ganancia $ la renta del s elo son factores determinantes del (alor por! e se presentan como algo pre(io a la prod ccin de #ste $ cada capitalista indi(id al los da por s p estos en el precio de costo $ en el precio de prod ccin, tambi#n es n factor determinante del (alor la parte constante del capital c $o (alor entra como algo dado en la prod ccin de c al! ier mercanc"a. Pero la parte constante del capital no es sino na s ma de mercanc"as $, por tanto, de (alores de mercanc"as. Por donde llegar"amos a la ins"pida ta tolog"a de ! e el (alor de las mercanc"as es el factor determinante $ la ca sa del (alor de las mercanc"as. Pero si el capitalista t (iese algn inter#s en reflexionar acerca de esto EE$ s s reflexiones como tal capitalista obedecen excl si(amente a s inter#s $ a s s m(iles interesadosEE, la experiencia le indicar"a ! e el prod cto ! e #l mismo crea entra como parte constante del capital en otras ramas de prod ccin, del mismo modo ! e los prod ctos de estas otras ramas de prod ccin entran como partes constantes del capital en la creacin de s propio prod cto. Por consig iente, como para #l, en c anto se refiere a s n e(a prod ccin, la adicin de (alor se forma, en apariencia, por las magnit des del salario, la ganancia $ la renta del s elo, esto rige tambi#n para la parte constante consistente en prod ctos de otros capitalistas $, por tanto, el precio de la parte constante del capital $, consig ientemente, el (alor total de las mercanc"as se red ce en ltima instancia, a n! e de n modo ! e no es f'cil de seg ir en s totalidad, a la s ma de (alor ! e res lta de la adicin de los distintos factores determinantes del (alor, independientes, regidos por distintas le$es $ emanados de di(ersas f entes- el salario, la ganancia $ la renta del s elo. Cuarta- / e sean (endidas o no las mercanc"as por s s (alores $, por tanto, la determinacin misma del (alor no le interesa al capitalista indi(id al. Es $a de antemano algo ! e se opera a s s espaldas, por la accin de circ nstancias independientes de #l, p esto ! e no son los (alores, sino los precios de prod ccin distintos de ellos, los ! e en cada rama de prod ccin forman los precios medios reg ladores. 5a determinacin del (alor como tal slo interesa $ determina al capitalista indi(id al $ al capital en cada rama especial de prod ccin en la medida en ! e la cantidad menor o ma$or de traba)o necesaria para la prod ccin de las mercanc"as al a mentar o dismin ir la capacidad prod cti(a de #ste le permite en n caso, a base de los precios existentes en el mercado, conseg ir na ganancia extraordinaria $ en el otro le obliga a ele(ar el precio de las mercanc"as, p esto ! e corresponde a cada prod cto parcial o a cada mercanc"a concreta na fraccin m's de salario, de capital constante $ tambi#n, por tanto, de inter#s. .lo le interesa en la medida en ! e ele(a o red ce para #l mismo el costo de prod ccin de la mercanc"a, es decir, slo en la medida en ! e le coloca en na posicin excepcional. En cambio, el salario, el inter#s $ la renta del s elo aparecen ante #l como limites reg ladores no slo del precio a base del c al p ede reali+ar la parte de la ganancia ! e le corresponde como capitalista en f nciones, el beneficio del empresario, sino del precio a ! e tiene ! e (ender la mercanc"a, para ! e sea posible la repro3 d ccin contin ada. Es absol tamente indiferente para #l el ! e realice o no + en la (enta, el (alor $ la pl s(al"a contenidos en la mercanc"a, siempre $ c ando ! e obtenga del precio el beneficio de empresario %abit al o ma$or ! e el %abit al, sobre el precio de costo indi(id almente determinado para #l por el salario, el inter#s $ la renta del s elo. Prescindiendo de la parte constante del capital, el salario, el inter#s $ la renta del s elo aparecen ante #l, por tanto, como los elementos determinantes delimitadores $, por consig iente, creadores, del precio de las mercanc"as. ." consig e, por e)emplo, red cir el salario por deba)o del (alor de la f er+a de traba)o, es decir, por deba)o de s ni(el normal, obtener capital a n tipo ba)o de inter#s $ pagar n canon de arrendamiento inferior a la c ant"a normal de la renta, ser' absol tamente indiferente para #l el ! e (enda el prod cto por menos de s (alor e incl so por deba)o del precio general de prod ccin, es decir, el, ! e tenga ! e ren nciar gratis a na parte del traba)o sobrante contenido en la mercanc"a. 0 esto rige incl so para la parte constante del capital. .", por e)emplo, n ind strial p ede comprar las materias primas por n precio inferior al de prod ccin, esto le preca(e contra na p#rdida, a n c ando tenga ! e (ender s mercanc"a elaborada por deba)o del precio de prod ccin. . beneficio de empresario p ede permanecer estacionario e incl so a mentar, siempre $ c ando ! e el s per'(it del precio de las mercanc"as sobre los elementos de ese precio ! e %an sido pagados $ ! e es necesario reponer mediante n e! i(alente siga siendo el mismo o a mente. Pero, f era del (alor de los medios de prod ccin ! e entran como magnit des dadas del precio en la prod ccin de s s mercanc"as, son precisamente el salario, el inter#s $ la renta del s elo las ! e inter(ienen

como magnit des delimitadoras $ reg ladoras del precio en esta prod ccin. Por eso el ind strial las considera como los elementos ! e determinan el precio de las mercanc"as. 1esde este p nto de (ista, el beneficio del empresario aparece determinado por el s per'(it de los precios fort itos del mercado, ! e dependen de las condiciones de la competencia sobre el (alor inmanente de las mercanc"as, determinado por a! ellos elementos del precio& o bien c ando el mismo inter(iene como factor determinante en el precio del mercado, aparece, a s (e+, como determinado por la competencia entre compradores $ (endedores. 2anto en la competencia entre los distintos capitalistas como en la competencia ! e se desarrolla en el plano del mercado m ndial, son las magnit des dadas $ s p estas del salario, el inter#s $ la renta del s elo las ! e entran en el c'lc lo como magnit des constantes $ reg ladoras& constantes, no en el sentido de ! e no (ar"en, sino en el sentido de ! e existen como n factor dado en cada caso concreto $ constit $en el limite constante dentro del c al oscilan contin amente los precios del mercado. En la competencia tal como se opera en el mercado m ndial, por e)emplo, tr'tase excl si(amente de saber si, a base del salario, del inter#s $ de la renta del s elo dados, podr' (enderse la mercanc"a, a los precios generales del mercado o por deba)o de ellos, con (enta)a, es decir, reali+ando el correspondiente beneficio del empresario. .i el salario $ el precio de la tierra (igentes en n pa"s son ba)os $ en cambio el inter#s del capital es alto, por! e en #l no se %alle desarrollado en general el r#gimen capitalista de prod ccin, mientras ! e en otro pa"s rigen salarios $ precios de la tierra nominalmente altos $, en cambio, el tipo de inter#s del capital es ba)o, el capitalista emplear' en el primer pa"s m's traba)o $ m's tierra $ en el seg ndo, relati(amente, m's capital. Estos factores entran como elementos determinantes c ando se trata de calc lar %asta ! # p nto es posible a! " la competencia entre ambos pa"ses. 5a experiencia indica, por tanto, tericamente, en estos casos, $ los c'lc los interesados de los capitalistas lo re(elan pr'cticamente, ! e los precios de las mercanc"as se determinan por el salario, el inter#s $ la renta del s elo, es decir, por el precio del traba)o, del capital $ de la tierra, $ ! e estos elementos del precio son, en realidad, los factores determinantes $ reg ladores de #l. Claro est' ! e ! eda siempre, en estos casos, n elemento ! e no se da por s p esto, sino ! e se deri(a del precio comercial de las mercanc"as, a saber- el s per'(it sobre el precio de costo, formado por la s ma de a! ellos tres elementos, salario, inter#s $ renta del s elo. Este c arto elemento lo determina en cada caso concreto la competencia $, en el promedio de los casos, la ganancia media, reg lada a s (e+, en periodos de bastante d racin, por la competencia misma. Suinta- 1entro del r#gimen de prod ccin capitalista, es algo tan e(idente el desdoblamiento del (alor en ! e se trad ce el traba)o n e(o incorporado en las tres formas de renta del salario, la ganancia $ la renta del s elo, ! e este m#todo 6sin %ablar de per"odos %istricos del pasado, como los ! e %emos p esto a propsito de la renta del s elo7 se emplea incl so all" donde faltan de antemano las condiciones de existencia de estas formas de renta. Es decir, ! e por analog"a, todo se asimila a la s ma de estos elementos. C ando n obrero independiente EEpor e)emplo, n pe! e*o campesino, $a ! e a! " cabe aplicar las tres formas de rentaEE traba)a para s" $ (ende s propio prod cto, se le considera en primer l gar como s propio empresario 6capitalista7, para ! ien #l mismo traba)a como obrero, $ como s propio terrateniente, ! e lle(a en arriendo s misma tierra. .e paga a si mismo n salario como obrero asalariado, se rei(indica a s" mismo s ganancia como capitalista $ se abona a si mismo la renta como terrateniente. Partiendo del modo de prod ccin capitalista $ de las relaciones correspondientes a #l como la base social de car'cter general, esta s bs ncin tiene na ra+n de ser en el sentido de ! e n estro pe! e*o campesino no debe precisamente a s traba)o, sino al %ec%o de poseer los medios de prod ccin EE! e a! " re(isten en general la forma de capitalEE el ! e se %alle en condiciones de beneficiarse con s propio sobre traba)o. Adem's, mientras crea s prod cto como mercanc"a $ depende, por tanto, del precio del mismo 6$ a n! e as" no f ese, este precio seria siempre s sceptible de c'lc lo7, la masa de sobre traba)o ! e p ede (alori+ar no depender' de s propia magnit d, sino de la c ota general de ganancia& $ asimismo, el e(ent al s per'(it sobre la c ota de pl s(al"a determinada por la c ota general de ganancia no depender' tampoco de la cantidad del traba)o rendido por #l, sino ! e slo podr' apropi'rselo por el %ec%o de ser propietario de la tierra en ! e traba)a. 2odo esto %ace ! e na forma de prod ccin ! e no corresponde al modo de prod ccin capitalista p eda asimilarse EE$ %asta cierto p nto con alg na ra+nEE ba)o s s formas de renta, lo c al (iene a refor+ar toda("a m's la il sin de ! e las relaciones capitalistas tienen el car'cter de relaciones nat rales com nes a c al! ier r#gimen de prod ccin. Claro est' ! e si red cimos el salario a s base general, es decir, a la parte del propio prod cto del traba)o ! e se destina al cons mo indi(id al del obrero& s" s straemos esta parte a las trabas capita listas $ la ampliamos en toda la extensin del cons mo ! e consiente, de na parte, la capacidad prod cti(a existente de la sociedad 6$, por tanto, la capacidad social prod cti(a de s propio traba)o, considerado como traba)o realmente social7 $ ! e, de otra parte, reclama el pleno desarrollo de la indi(id alidad& s" red cimos, adem's,

el traba)o sobrante $ el prod cto sobrante a la medida necesaria ba)o las condiciones (igentes de prod ccin de la sociedad, necesaria de n lado para formar n fondo de seg ros $ de reser(a, $ de otro lado para ampliar contin amente la reprod ccin en la medida imp esta por las necesidades sociales& $ si, finalmente, incl imos en la categor"a 1, la del traba)o necesario, $ en la categor"a F, la del traba)o sobrante, la cantidad de traba)o ! e los miembros de la sociedad aptos para traba)ar deben rendir siempre para los ! e an no lo son o %an de)ado de serlo, es decir, si despo)amos tanto al salario como a la pl s(al"a, al traba)o necesario $ al traba)o sobrante, de s car'cter espec"ficamente capitalista, (eremos ! e no ! edan en pie precisamente estas formas, sino solamente las bases sobre ! e descansan $ ! e son com nes a todos los tipos sociales de prod ccin. Por lo dem's, esta clase de asimilacin se da tambi#n en tipos de prod ccin anteriores al capitalismo, por e)emplo, en el r#gimen de prod ccin fe dal. Celaciones de prod ccin ! e no enca)aban para nada en #l, ! e se sal"an enteramente de s marco, se establec"an ba)o las relaciones fe dales, como oc rr"a en Inglaterra, por e)emplo, 0con las tenures in common soca%e 6por oposicin a las tenures on kn]%ht:s service 6;;7, ! e slo entra*aban obligaciones de pago de dinero $ ! e no eran fe dales m's ! e por el nombre.

Pie de Pagina del Cap. 5 1 C ando se descompone el (alor a*adido al capital constante en salario, ganancia $ renta del s elo, es e(idente ! e #stas son partes de (alor. Podemos concebirlas, nat ralmente, como existentes en el prod cto directo en ! e se representa este (alor, es decir, en el prod cto directo ! e el obrero $ el capitalista %an creado en na determinada rama de prod ccin, por e)emplo, en la fabricacin de %ilados, es decir, el %ilado. Pero, en realidad, no se representan en este prod cto ni m's ni menos ! e en otra mercanc"a c al! iera, en otra parte integrante c al! iera de la ri! e+a material con el mismo (alor. En la pr'ctica, el salario se %ace efecti(o en dinero, es decir, en na simple expresin de (alor, $ lo mismo oc rre con el inter#s $ la renta del s elo. Para el capitalista, la transformacin de s prod cto en na simple expresin de (alor es, en realidad, algo m $ importante& en la distrib cin, esa transformacin se da $a por s p esta. El problema de si estos (alores p eden (ol(er a con(ertirse en el mismo prod cto, en la misma mercanc"a de c $a prod ccin brotaron, de si el obrero p ede rescatar na parte del prod cto directamente creado por #l, o de si compra el prod cto de otro traba)o de nat rale+a diferente, no cambia nada el problema. El se*or Codbert s se acalora intilmente acerca de esto.

F @Hastar' con se*alar cmo la misma regla general ! e reg la el (alor del prod cto primario $ de los bienes man fact rados, es aplicable tambi#n a los metales& s (alor no depende de la tasa de tilidades, ni de la tasa de salarios ni de la renta pagada por las mismas, sino de la cantidad total de traba)o necesario para obtener el metal $ colocarlo en el mercadoB 6Cicardo. 6rincipios, op. cit., p. 9<7.

CA69BCL= L9 RELACIONES DE DISTRIBUCION Y RELACIONES DE PRODUCCION El valor nuevo aLadido por el tra"a$o nuevo 5ue se incorpora durante el aLo 22& tam"i7n, por tanto, la parte del producto anual en 5ue se traduce este valor & 5ue puede des%losarse, separarse del rendimiento total22 se divide, pues, en tres partes 5ue revisten tres formas distintas de rentas, en formas 5ue e'presan una parte de este valor como perteneciente al poseedor de la fuer-a de tra"a$o, otra parte como perteneciente al poseedor del capital & otra al propietario de la tierra. BrGtase, pues, de relaciones en 5ue el valor total nuevamente creado se distri"u&e entre los poseedores de los distintos a%entes de la producci,n.
5a concepcin corriente considera estas relaciones de distrib cin como relaciones nat rales, como relaciones ! e responden sencillamente a la nat rale+a de toda prod ccin social, a las le$es de la prod ccin % mana p ra $ simple. A n! e no p ede negarse ! e las sociedades precapitalistas presentaban otros tipos de distrib cin, #stos se presentan como formas primiti(as, r dimentarias $ disfra+adas, no red cidas a s expresin m's p ra $ a s modalidad m's alta, como formas mati+adas de distinto modo de a! ellas relaciones nat rales de distrib cin. 5o nico ! e %a$ de exacto en esta concepcin es lo sig iente- partiendo de na prod ccin social del car'cter ! e sea 6por e)emplo, la de las com nidades indias m's r dimentarias o la del com nismo de los per anos, $a m's desarrollado $ artificial7, p ede disting irse siempre entre la parte del traba)o c $o prod cto es cons mido directamente por los prod ctores $ s s familias con car'cter indi(id al $ EEprescindiendo de la parte destinada al cons mo prod cti(oEE otra parte del traba)o, ! e es siempre sobre traba)o, c $o prod cto se destina siempre a la satisfaccin de las necesidades generales de la sociedad, c al! iera ! e sea la distrib cin de este sobre prod cto $ sea ! ien f ere el ! e acte como representante de estas necesidades sociales. 5a identidad entre los distintos tipos de distrib cin se red ce, p es, al %ec%o de ! e son id#nticos si se prescinde de s s distinciones $ formas espec"ficas para fi)arse solamente en lo ! e %a$ en todos ellos de comn, omitiendo lo ! e los separa $ diferencia. A medida ! e la conciencia del %ombre (a desarroll'ndose $ %aci#ndose m's critica, tiene en c enta, sin embargo, el car'cter %istricamente m's desarrollado de las relaciones de distrib cin, 1 a n! e aferr'ndose m's f ertemente toda("a al car'cter permanente de las relaciones de prod ccin, ! e se consideran como obra de la nat rale+a % mana e independientes, por tanto, de toda e(ol cin %istrica. El an'lisis cient"fico del modo capitalista de prod ccin dem estra, por el contrar"o, ! e este modo es de nat rale+a partic lar $ ! e responde a partic laridades espec"ficas determinadas& ! e, al ig al ! e c al! ier otro r#gimen de prod ccin concreto, pres pone como condicin %istrica na determinada fase de las f er+as sociales prod cti(as $ de s s formas de desarrollo- condicin ! e es, a s (e+, res ltado $ prod cto %istrico de n proceso anterior $ del c al parte el n e(o tipo de prod ccin como de s base dada& ! e las relaciones de prod ccin ! e corresponden a este modo de prod ccin espec"fico, %istricamente determinado EE relaciones ! e los %ombres contraen en s proceso social de (ida, en la creacin de s (ida socialEE, presentan n car'cter espec"fico, %istrico $ transitorio. C ando se examinan las relaciones de distrib cin se parte ante todo del pretendido %ec%o de ! e el prod cto an al se distrib $e como salario, ganancia $ renta del s elo. Pero el %ec%o, as" exp esto, es falso. El prod cto se distrib $e de na parte en capital $ de otra parte en rentas. ?na de estas rentas, el salario, re(iste siempre la forma de renta, renta del obrero, desp #s de %aberse enfrentado antes con el obrero en forma de capital. El %ec%o de ! e las condiciones de traba)o prod cidas $ los prod ctos del traba)o se enfrenten como capital al prod ctor directo, implica $a de antemano n determinado car'cter social de las condiciones materiales de traba)o frente a los obreros $, por tanto, na determinada relacin en ! e #stos se %allan dentro de la prod ccin misma con los poseedores de las condiciones de traba)o, $ (ice(ersa. 5a transformacin de estas condiciones de traba)o en capital implica, a s (e+, la expropiacin del s elo de los prod ctores directos $, por tanto, na determinada forma de propiedad territorial. .i na parte del prod cto no se con(irtiese en capital, la otra no tomar"a las formas de salario, ganancia $ renta del s elo.

Por otra parte, si el modo capitalista de prod ccin pres pone esta forma social determinada de las condiciones de prod ccin, la reprod ce adem's constantemente. 8o crea solamente los prod ctos materiales, sino ! e reprod ce contin amente las relaciones de prod ccin en ! e a! #llos se crean, $ con ellas las corres3 pondientes relaciones de distrib cin. Podr' decirse, ciertamente, ! e el capital 6$ la propiedad territorial, ! e lo engloba como s ant"tesis7 pres pone $a de por si na distrib cin- la expropiacin de los obreros de las condiciones de traba)o, la concentracin de estas condiciones de traba)o en manos de na minor"a de indi(id os, la propiedad excl si(a sobre el s elo en fa(or de otros indi(id os, en na palabra, todas a! ellas relaciones ! e f eron est diadas en el capit lo sobre la ac m lacin originaria 6libro I, cap. 44I,7. Pero esta distrib cin difiere totalmente de lo ! e se entiende por relaciones de distrib cin, c ando se rei(indica para #stas n car'cter %istrico por oposicin a las relaciones de prod ccin. Por relaciones de distrib cin se entiende a! " los distintos t"t los ! e a tori+an a percibir la parte del prod cto destinada al cons mo indi(id al. A! ellas otras relaciones de dis3 trib cin son, en cambio, las bases de las especiales f nciones sociales ! e dentro del mismo r#gimen de prod ccin corresponden a determinados agentes del mismo, por oposicin al prod ctor directo. 1an a las mismas condiciones de prod ccin $ a s s representantes na c alidad social especifica. 1eterminan todo el car'cter $ todo el mo(imiento de la prod ccin. .on dos las caracter"sticas ! e disting en desde el primer momento al modo capitalista de prod ccin. 6rimera- Este r#gimen crea s s prod ctos con el car'cter de mercanc"as. Pero el %ec%o de prod cir mercanc"as no lo disting e de otros sistemas de prod ccin& lo ! e lo disting e es la circ nstancia de ! e en #l el ser mercanc"as constit $e n car'cter predominante $ determinante de s s prod ctos. Implica, en primer t#rmino, el %ec%o de ! e en #l el propio obrero slo aparece como n (endedor de mercanc"as $, por tanto, como libre obrero asalariado $, por consig iente, el traba)o como traba)o asalariado con car'cter general. > elga pararse a exponer de n e(o, desp #s de todo el desarrollo anterior de esta obra, cmo la relacin entre el capital $ el traba)o asalariado informa todo el car'cter de este r#gimen de prod ccin. 5os agentes principales de este sistema de prod ccin, el capitalista $ el obrero asalariado, no son, como tales, m's ! e encarnaciones, personificaciones del capital $ el traba)o asalariado, determinados caracteres sociales ! e el proceso social de prod ccin imprime a los indi(id os, prod ctos de estas determinadas relaciones sociales de prod ccin.

5a caracter"stica 1 del prod cto como mercanc"a $ la caracter"stica F de la mercanc"a como prod cto del capital entra*an $a todas las relaciones de circ lacin, es decir, n determinado proceso social ! e los prod ctos tienen ! e recorrer $ en el ! e as men de3 terminados caracteres sociales, $ entra*a asimismo determinadas relaciones entre los agentes de la prod ccin, ! e determinan la (alori+acin de s s prod ctos $ s re(ersin, $a sea a la forma de medios de (ida o a la de medios de prod ccin. Pero, a n prescindiendo de esto, de las dos caracter"sticas anteriores del prod cto como mercanc"a o de la mercanc"a como mercanc"a prod cida capitalistamente, se desprende $a toda la determinacin (alorati(a $ la reg lacin de la prod ccin total por el (alor. En esta forma totalmente espec"fica del (alor, el traba)o slo rige, de na parte, como traba)o social& de otra parte, la distrib cin de este traba)o social $ el c idado de aseg rar n e! ilibrio complementario, el intercambio de s s prod ctos, la s peditacin de ese traba)o a la m'! ina social, ! edan encomendadas a la accin fort ita de los distintos prod ctores capitalistas, accin en la ! e las tendencias de nos destr $en las de otros, $ (ice(ersa. Como estos prod ctores slo se enfrentan en c anto poseedores de mercanc"as $ cada c al proc ra (ender s mercanc"a al precio m's alto posible 6$ adem's, aparentemente, slo se %alla gobernado por s arbitrio en la reg lacin de la prod ccin misma7, res lta ! e la le$ interna slo se impone por medio de s competencia, de la presin m t a e)ercida por los nos sobre los otros, lo ! e %ace ! e se compensen rec"procamente las di(ergencias. 5a le$ del (alor slo acta a! " como le$ interna, ! e los agentes indi(id ales consideran como na ciega le$ nat ral, $ esta le$ es, de este modo, la ! e impone el e! ilibrio social de la prod ccin en medio de s s fl ct aciones fort itas.
En la mercanc"a, $ sobre todo en la mercanc"a como prod cto del capital, (a $a impl"cita, adem's, la materiali+acin de las determinaciones sociales de la prod ccin $ la personificacin de s s f ndamentos materiales, ! e caracteri+an el modo capitalista de prod ccin.

5a se%unda caracter"stica espec"fica del r#gimen capitalista de prod ccin es la prod ccin de pl s(al"a como finalidad directa $ m(il determinante de la prod ccin. El capital prod ce esencialmente capital, $ para poder %acerlo no tiene m's camino ! e prod cir pl s(al"a. Al examinar la pl s(al"a relati(a $ m's tarde, al est diar la transformacin de la pl s(al"a en ganancia, %emos (isto ! e es #ste no de los f ndamentos sobre ! e descansa el r#gimen de prod ccin caracter"stico de la #poca capitalista, esta forma espec"fica de desarrollo de las f er+as prod cti(as sociales del traba)o, consideradas como f er+as del capital s stanti(adas frente al obrero $, por tanto, en contraposicin directa con el propio desarrollo de #ste. 5a prod ccin en gracia al (alor $ a la pl s(al"a lle(a impl"cita, como se %a p esto de relie(e en el c rso de la exposicin, la tendencia constante a red cir el tiempo de traba)o necesario para la prod ccin de na mercanc"a, es decir, s (alor, a n l"mite inferior al promedio social (igente en cada momento. 5a tendencia a red cir el precio de costo a s m"nimo se con(ierte en la palanca m's poderosa para la intensificacin de la f er+a prod cti(a social del traba)o, ! e ba)o este r#gimen slo aparece como intensificacin constante de la f er+a prod cti(a del capital.

5a a toridad ! e el capitalista as me en el proceso directo de la prod ccin como personificacin del capital, la f ncin social ! e re(iste como dirigente $ gobernante de la prod ccin, difiere esencialmente de la a toridad de ! ienes dirig"an la prod ccin a base de escla(os, de sier(os, etc#tera.
Mientras ! e en el r#gimen capitalista de prod ccin la masa de los prod ctos directos percibe el car'cter social de s prod ccin ba)o la forma de na a toridad estrictamente reg ladora $ de n mecanismo del proceso de traba)o organi+ado como na )erar! "a completa EEa toridad ! e, sin embargo, slo compete a ! ienes la ostentan como personificacin de las condiciones de traba)o frente a #ste $ no como ba)o formas anteriores de prod ccin, en c anto tit lares del poder pol"tico o teocr'ticoEE, entre los representantes de esta a toridad, o sea, entre los mismos capitalistas, ! e se enfrentan simplemente como poseedores de mercanc"as, reina la anar! "a m's completa, dentro de la c al la co%esin social de la pro d ccin slo se impone a la arbitrariedad indi(id al como na le$ nat ral omnipotente. .olamente dando por s p estos el traba)o ba)o forma de traba)o asalariado $ los medios de prod ccin como capital EEes decir, slo partiendo de la existencia de la forma social espec"fica de estos dos agentes esenciales de la prod ccinEE aparece na parte del (alor 6prod cto7 como pl s(al"a $ esta pl s(al"a como ganancia 6renta del s elo7, como beneficio del capitalista, como ri! e+a adicional disponible, perteneciente a #l. 0 slo por! e se presenta as", como s %anancia, aparecen los medios adicionales de prod ccin destinados a ampliar la reprod ccin $ ! e forman parte de la ganancia, corno n e(o capital adicional $ la ampliacin del proceso de reprod ccin como n proceso de ac m lacin capitalista. A n! e la forma del traba)o en c anto traba)o asalariado es decisi(a para la forma de todo el proceso $ para la modalidad espec"fica de la misma prod ccin, no es el traba)o asalariado lo determinante del (alor. En la determinacin del (alor tr'tase sobre todo, del tiempo de traba)o social, de la cantidad de traba)o social ! e la sociedad p ede disponer $ c $a absorcin relati(a por los distintos prod ctos determina en cierto modo s respecti(o peso social. 5a forma concreta en ! e el tiempo de traba)o social se impone como factor determinante en el (alor de las mercanc"as g arda, ind dablemente, relacin con la forma del traba)o en c anto traba)o asalariado $ con la forma correspondiente de los medios de prod ccin como capital, en el sentido de ! e slo sobre esta base se con(ierte la prod ccin de mercanc"as en la forma general de la prod ccin. Di)#monos, por lo dem's, en las llamadas relaciones de distrib cin. El salario pres pone el traba)o asalariado, la ganancia, el capital. Estas formas concretas de distrib cin pres ponen, p es, determinados caracteres sociales en c anto a las condiciones de prod ccin $ determinadas relaciones sociales de los agentes de prod ccin. 5as relaciones concretas de prod ccin son, p es, simplemente, la expresin de las relaciones de prod ccin %istricamente determinadas. 2omemos, por e)emplo, la ganancia. Esta forma concreta de la pl s(al"a constit $e la premisa para la reagr pacin de los medios de prod ccin ba)o la forma de la prod ccin capitalista& es, p es, na relacin ! e impera sobre la reprod ccin, a n! e el capitalista indi(id al se imagine ! e podr"a realmente cons mir toda la ganancia como renta. 2rope+ar"a al %acerlo con na serie de trabas ! e se interponen ante #l ba)o la forma de fondos de seg ros $ de reser(a, le$ de la competencia, etc., $ le dem estran pr'cticamente ! e la ganancia no es, ni m c%o menos, na simple categor"a de distrib cin del prod cto entregado al cons mo indi(id al. Ade3 m's, todo el proceso de prod ccin capitalista se %alla reg lado por los precios de los prod ctos. 0 los precios reg ladores de prod ccin se %allan reg lados, a s (e+, por la ni(elacin de la c ota de ganancia $ la correspondiente distrib cin del capital entre las distintas ramas sociales de prod ccin. Por consig iente, la ganancia aparece a! " como factor f ndamental no $a de la distrib cin de los prod ctos, sino de s misma

prod ccin, como parte de la distrib cin de los capitales $ del traba)o mismo entre las distintas ramas de prod ccin. El desdoblamiento de la ganancia en beneficio de empresario e inter#s aparece como distrib cin de la misma renta. Pero en realidad s rge del desarrollo del capital como (alor creador de (alor $ de pl s(al"a& ella pro(iene p es, de la estr ct ra social concreta del proceso de prod ccin imperante. 1e a! " nacen el cr#dito $ las instit ciones de cr#dito, $ con ello la forma de la prod ccin. En el inter#s, etc., las s p estas formas de distrib cin entran en el precio como factores determinantes de la prod ccin. En c anto a la renta del s elo, podr"a pensarse ! e es na simple forma de distrib cin, por! e la propiedad inmobiliaria como tal no e)erce ning na f ncin, o al menos no e)erce ning na f ncin normal, en el proceso mismo de la prod ccin. Pero el %ec%o de ! e <N la renta del s elo se limite al remanente sobre la ganancia media $ >N de ! e el terrateniente se (ea reba)ado por el dirigente $ gobernante del proceso de prod ccin $ de todo el proceso de la (ida social al papel de simple arrendador de la tierra, de s rero de #sta $ de mero perceptor de rentas, constit $e n res ltado %istrico espec"fico de la prod ccin capitalista. ?na premisa %istrica de este r#gimen de prod ccin es el %ec%o de ! e la tierra %a$a adoptado la forma de propiedad inmobiliaria. El %ec%o de ! e la propiedad territorial re(ista formas ! e consienten el r#gimen capitalista de explotacin de la agric lt ra, constit $e n prod cto del car'cter especifico de este tipo de prod ccin. P ede oc rrir ! e lo ! e el terrateniente percibe en otros tipos de sociedad se llame tambi#n renta. Pero difiere s stancialmente de la renta caracter"stica del modo capitalista de prod ccin.

5as llamadas relaciones de distrib cin responden, p es, a formas %istricamente determinadas $ espec"ficamente sociales del proceso de prod ccin, de las ! e brotan, $ a las relaciones ! e los %ombres contraen entre s" en el proceso de reprod ccin de s (ida % mana. El car'cter %istrico de estas relaciones de distrib cin es el car'cter %istrico de las relaciones de prod ccin, de las ! e a! #llas solo expresan n aspecto. 5a distrib cin capitalista difiere de las formas de distrib cin ! e corresponden a otros tipos de prod c3 cin, $ cada forma de distrib cin desaparece al desaparecer la forma determinada de prod ccin de ! e nace $ a la ! e corresponde.
El p nto de (ista ! e slo considera como %istricas las relaciones de distrib cin, pero no las de prod ccin, es, de na parte, el p nto de (ista de la cr"tica $a iniciada, pero toda("a r dimentaria, de la econom"a b rg esa. 1e otra parte, tiene s base en la conf sin e identificacin del proceso social de la prod ccin con el proceso simple de traba)o tal como podr"a e)ec tarlo n indi(id o anormalmente aislado, sin a$ da ning na de la sociedad. C ando el proceso de traba)o no es m's ! e n simple proceso entre el %ombre $ la nat rale+a, s s elementos simples son com nes a todas las formas sociales de desarrollo del mismo. Pero cada forma %istrica concreta de este proceso sig e desarrollando las bases materiales $ las formas sociales de #l. Al alcan+ar na cierta fase de mad re+, la forma %istrica concreta es abandonada $ de)a el p esto a otra m's alta. 5a llegada M momento de la crisis se an ncia al presentarse $ ganar extensin $ prof ndidad la contradiccin $ el antagonismo entre las relaciones de distrib cin $, por tanto, la forma %istrica concreta de las relaciones de prod ccin correspondientes a ellas, de na parte, $ de otra las f er+as prod cti(as, la capacidad de prod ccin $ el desarrollo de s s agentes. Estalla entonces n conflicto entre el desarrollo material de la prod ccin $ s forma social F

PIE 1E PAMI8A CAP 51

1 L. .t art Mill, Some Cnsettled Suestions of 6olitical Econom& 5ondres. 18<< F ,#ase el folleto sobre Competition and Cooperation 618:FQ7.

CA69BCL= L99 LAS CLASES Los propietarios de simple fuer-a de tra"a$o, los propietarios de capital & los propietarios de tierras, cu&as respectivas fuentes de in%resos son el salario, la %anancia & la renta del suelo, es decir, los o"reros asalariados, los capitalistas & los terratenientes, forman las tres %randes clases de la sociedad moderna, "asada en el r7%imen capitalista de producci,n.
Es en Inglaterra, indisc tiblemente, donde m's desarrollada se %alla $ en forma m's cl'sica la sociedad moderna, en s estr ct racin econmica. .in embargo, ni a! " se presenta en toda s p re+a esta di(isin de la sociedad en clases. 2ambi#n en la sociedad inglesa existen estados intermedios $ de transicin ! e osc recen en todas partes 6a n! e en el campo incomparablemente menos ! e en las ci dades7 las l"neas di(isorias. Esto, sin embargo, es indiferente para n estra in(estigacin. 0a %emos (isto ! e es tendencia constante $ le$ de desarrollo del modo capitalista de prod ccin el establecer n di(orcio cada (e+ m's prof ndo entre los medios de prod ccin $ el traba)o $ el ir concentrando esos medios de prod ccin desperdigados en gr pos cada (e+ ma$ores& es decir, el con(ertir el traba)o en traba)o asalariado $ los medios de prod ccin en capital. 0 a esta tendencia corresponde, de otra parte, el di(orcio de la propiedad territorial para formar na potencia aparte frente al capital $ al traba)o, 1 o sea, la transformacin de toda la propiedad del s elo para adoptar la forma de la propiedad territorial ! e corresponde al r#gimen capitalista de prod ccin. El problema ! e inmediatamente se plantea es #ste- P! # es na claseQ 5a contestacin a esta preg nta se desprendo enseg ida de la ! e demos a esta otra- P! # es lo ! e con(ierte a los obreros asalariados, a los capitalistas $ a los terratenientes en factores de las tres grandes clases socialesQ Es, a primera (ista, la identidad de s s rentas $ f entes de renta. 2r'tase de tres grandes gr pos sociales c $os componentes, los indi(id os ! e los forman, (i(en respecti(amente de n salario, de la ganancia o de la renta del s elo, es decir, de la explotacin de s f er+a de traba)o, de s capital o de s propiedad territorial. Es cierto ! e desde este p nto de (ista tambi#n los m#dicos $ los f ncionarios, por e)emplo, formar"an dos clases, p es pertenecen a dos gr pos sociales distintos, c $os componentes (i(en de rentas procedentes de la misma f ente en cada no de ellos. 0 lo mismo podr"a decirse del infinito desperdigamiento de intereses $ posiciones en ! e la di(isin del traba)o social separa tanto a los obreros como a los capitalistas $ a los terratenientes, a estos ltimos, por e)emplo, en propietarios de (i*edos, propietarios de tierras de labor, propietarios de bos! es, propietarios de minas, de pes! er"as, etc. JAl llegar a! " se interr mpe el man scrito (A. E. K

Pie de Pagina del Cap. 5II

1 D. 5ist obser(a acertadamente- @El r#gimen predominante de las grandes finan+as c lti(adas por c enta propia slo dem estra la a sencia de ci(ili+acin, de medios de com nicacin, de ind strias nacionales $ de ci dades ricas. Por eso encontramos generali+ado este r#gimen en C sia, Polonia, > ngr"a, MecYlemb rgo. Antig amente, era tambi#n predominante en Inglaterra& pero al aparecer el comercio $ la ind stria, las grandes fincas se desintegraron en explotaciones de tipo mediano $ se imp so el r#gimen de arriendosB (Dio Ackerverfassun%, die *Per%Pirtscharft und die AusPanderun%, 18<F. p. 1W7.

8[2A. E4P5ICA2I,A. B=M= BERCER= 1. En estado embrionario 6p. 87. F. Escribir n libro 6>acer n libro7 6p. F97. :. Primordial 6p. :F7. <. Mercader a(ent rero 6p. :A7. 5. Proc sto f e n bandido famoso del Atica ! e, no contento con robar a los (ia)eros, tend"alos en n lec%o de %ierro para cortarles las piernas, si #stas eran m's largas ! e a! #l, o para estirarlas con cordeles %asta alcan+ar la longit d del lec%o, en caso de ser m's cortas. D e m erto por 2eseo, ! ien lo someti al mismo tormento 6p. <F7.

9. Condicin indispensable 6p. 1F;7. ;. .acado de s s % esos 6p. 1F;7.

8. Estambre 6casimires7 6p. 1<<7. A. >ambre de algodn 6p. 1517. 1W. 2elas para camisas 6p. 15F7. 11. Por Iniciati(a de 5o is Hlanc, el gobierno franc#s organi+ en 1A<8 los Balleres )acionales, con el fin de dar traba)o a 1WW,WWW obreros lan+ados a la desoc pacin por la crisis $ la re(ol cin. 5os b rg eses en el Poder pretendieron con ello crear un se%undo e$7rcito proletario para luchar contra los mismos o"reros, pero se e! i(ocaron na (e+ m's por! e lo ! e crearon en realidad f e un e)#rcito para la revoluci,n. 6p. 1587. 1F. En n c erpo sin (alor 6materia (il7 6p. 1587.

1:. El p nto esencial 6p. 1A;7. 1<. El reba*o ser(il de los imitadores 6p. FF57. 15. 1e a%" (ienen las l'grimas 6p.F<97. 19. Es estrictamente na f ncin de la prod ccin 6p. :W17. 1;. Pe! e*as ganancias $ r'pidos ingresos 6p. ::57. 18. 2endero 6p. ::57. 1A. C'maras de compensacin 6p. :<F7. FW. Moneda reprod cida del flor"n en Alemania desde 1,:F5. 5os gldenes de plata conten"an F;,<W5 gramos 6p. :5F7.

F1. Comerciante en pa*os 6p. :557. FF. De su %7nero o especie. 22 .e sa para denotar ! e se trata de n g#nero o especie m $ sing lar, sin parecido con otro 6p. :9W7. F:. ,i(ir traba)ando 6p. :9;7. F<. El inter#s ! e se paga para poder emplear lo ! e se toma a pr#stamo 6es, segn Massie7 na parte de la ganancia ! e es capa+ de engendrar. 6p. :;:7. F5. 1inero ! e %a$ realmente en ca)a 6p. :;57. F9. Por la relacin entre la masa de capital de pr#stamo $ la de manda ! e se %ace 6p. :;57. F;. 5a c ota realmente prod cida 6p. :857.

F8. 1el capital ! e se lle(a todo para s", gracias al inter#s comp esto 6p. <187. FA. Holsa del Caf# $ del 2# en 5ondres. 6p. <:W7. :W. T.'l(ese ! ien p edaU 6p. <::7. :1. Exentos del imp esto sobre la renta 6p. <:97. :F. Esto es lo ! e ! iere decir %ablar 6p. <<W7. ::. Aristcrata del montn de esti#rcol 6p. <<F7. :<. , estra .e*or"a 6p. <<97. :5. Mala fe 6p. <5:7. :9. 5os negocios de los ban! eros, si damos de lado la emisin de billetes de banco (promissor& notes pagaderos al portador, p eden di(idirse en dos ramas,

! e corresponden con la diferenciacin %ec%a por el 1r. 6Adam7 .mit% entre transacciones de comerciante a comerciante $ de comerciante a cons midor. ?na rama de la acti(idad bancaria consiste en ac m lar el capital de a! ellos para los ! e no tiene na tili+acin inmediata, para distrib irlo $ transmitirlo a ! ienes p edan tili+arlo. 5a otra rama consiste en recibir el depsito de las rentas de s s clientes e in3 (ertirlas de ac erdo con las necesidades de s cons mo. En el primer caso, se trata de circ lacin de capital4 en el seg ndo, de circ lacin de moneda. (p. <9F7. :;. Cr"tica de la Econom"a Pol"tica 6p. <987. :8. Peticin o demanda de concesin de cr#dito 6p. <9A7. :A. Peticin o demanda de oro 6p. <9A7. <W. Marant"a de pr#stamo o letras 6p<;W7

<1..er(icio de emisin de billetes 6p. <;17. <F.Cn pro"lema simple de capital, sino un pro"lema de dinero 6p. <;F7. <:. ?na circ lacin intensa %ace salir el metal precioso, na d#bil circ lacin le %ace retirarse 6p. <;:7. <<. ?na salida de oro no implica necesariamente na dismin cin de la necesidad interior de medios de circ lacin 6p. <;:7.
FK. El empr7stito se mantiene &, si no es utili-ado, el medio de circulaci,n encuentra su camino de retorno hacia el emisor (p. FMF .

<9. Capital de pr#stamo 6p. <;87. <;. @2rae sted el dinero consigoQB EE@.", se*or barnB.EE EE@Entonces sted es mi %ombreB 6p. <8<7. <8. 1epartamento de emisin 6p. <AW7.

<A. Agiotistas 6p. 5F;7. 5W. 1e b ena fe 6p. 5:17. 51. El escoc#s odia el oro 6P. 5<W7. 5F. 1epsitos de Estado 6p. 55:7. 5:. PM's (alioso ! e el 2a s(es LontofQ P/ # es, p es, lo ! e tiene (alorQ TInfierno $ condenacinU 61el poema de >enri >eine- Controversia. El Bausves !ontof es na glosa sobre el Balmud, ! e los israelitas consideran el %acedor de la a toridad 6P. 5557. 5<. Espec ladores de la Holsa 61. 5917. 55. Principio 6f ndamentos7 de la Circ lacin 6monetaria7 6p. 5957.

59. Comisin secreta de la C'mara de los 5ores sobre la crisis comercial 6p. 58:7. 5;. A las cost mbres 6P. 9W57. 58. Pagar#s, cr#ditos $ trib taciones 6p. 9157.

5A. ?n traba)ador tiene necesidad de a$ dantes, s plentes, obreros& los b sca inteligentes, %'biles, abnegados& los pone en acti(idad $ s s traba)os son prod cti(os (p. 9187. 9W. D ndacin eclesi'stica de beneficencia religiosa="ras 6+as 6p. 9F57. 91. >asta lo abs rdo 6p. 9:W7. 9F. 8acidos para cons mir los fr tos de la tierra 6p. 9:F7.

9:. Con toda e(idencia. Al primer golpe de (ista 6p. 9:<7. 9<. Centas an ales 6p. 9:57. 95. Pen ria agr"cola 6p. 9:87. 99. Pobres 6p. 9<:7. 9;. Por el %ec%o mismo 6p. 9587. 98. 1istritos 6p. 9817. 9A. H enos padres de familia 6p. ;8<7.

;W. Cabe+as libres 6p. ;A:7. ;1. En especie 6p. ;A;7.

;F. .ier(o manteni#ndose por s" mismo 6p. ;A;7. ;:. Handas negras. 6.e trata de e! ipos de espec ladores organi+ados7 6p. 8187. ;<. Esta masa de materia br ta $ catica 6p. 8FF7. ;5. El .e*or Capital $ la .e*ora 2ierra 6p. 8:97. ;9. En fin de c entas 6p. 8<;7. ;;. De dos de campesinos libres... De dos de ser(icios rendidos por n caballero 6p. 88W7.