Ciclos econmicos

1
INTRODUCCIN
Ciclos econmicos, trmino utilizado para referirse a los cambios ue se producen en la econom!a" es frecuente ue las e#pansiones ue se producen al mismo tiempo en muc$as acti%idades de la econom!a sean se&uidas de una recesin, tambin &eneral, cu'a recuperacin se une a la fase de crecimiento de un nue%o ciclo(

*+,-, D-. CIC.O -CON/ICO

+un ue no es predecible la duracin de un ciclo, sus fases s! pueden anticiparse( /uc$os economistas citan cuatro" au&e, recesin, depresin ' recuperacin, por utilizar los trminos creados por el economista estadounidense 0esle' /itc$ell, ue dedic su carrera al estudio de los ciclos econmicos( Durante el periodo de au&e se $ace patente el aumento de la produccin( -l ni%el de empleo, los salarios ' los beneficios crecen en paralelo( .os directi%os de las empresas muestran su optimismo mediante la in%ersin para aumentar la produccin( ,in embar&o, a medida ue contin1a el au&e empiezan a sur&ir obst2culos ue impiden ue ste se prolon&ue( 3or e4emplo, crecen los costes de produccin, ' la falta de materias primas puede limitar la produccin5 se ele%an los tipos de inters, as! como los precios, ' los consumidores reaccionan al alza comprando menos( + medida ue el consumo se ueda por deba4o del ni%el de produccin, aumenta el n1mero de productos almacenados, lo ue pro%oca una ca!da de los precios( .as empresas productoras empiezan a a$orrar ' despiden a los traba4adores( -stos factores conducen a un periodo de recesin( .os empresarios se %uel%en pesimistas se&1n %an ca'endo los precios ' los beneficios, ' deciden a$orrar el dinero en %ez de in%ertirlo, con lo ue se suceden los cortes de produccin ' el cierre de f2bricas, $asta ue el desempleo se &eneraliza( .le&a la fase de depresin( .a recuperacin de la depresin puede estar pro%ocada por %arios factores, inclu'endo la reaparicin de la demanda de consumo, la li uidacin de los in%entarios o una accin &ubernamental para estimular la acti%idad econmica( + pesar de ue la recuperacin suele ser lenta ' desi&ual al principio, inmediatamente &ana fuerza( .os precios suben m2s r2pido ue los costes( -l ni%el de empleo crece, proporcionando un ma'or poder ad uisiti%o( .a in%ersin en las industrias de bienes de consumo aumenta( -l optimismo in%ade la econom!a, el deseo de a%enturarse en nue%os ne&ocios reaparece( ,e $a iniciado un nue%o ciclo( De $ec$o, el ciclo econmico no siempre se produce de una forma tan clara como en el modelo ue acabamos de e#poner, ' no $a' dos ciclos i&uales, sino ue %ar!an considerablemente de uno a otro, tanto en lo ue respecta a la dureza como a su lon&e%idad( ,e pueden producir ciclos ma'ores ' menores, con duraciones %ariables( .a depresin econmica m2s dura ' &eneralizada se produ4o en la dcada de 1678( .a 9ran Depresin afect primero a -stados Unidos, pero se difundi r2pidamente por -uropa occidental( De 1677 a 167: los -stados Unidos empezaron a recuperarse de la depresin,

pero la econom!a %ol%i a caer de 167: a 167;, antes de alcanzar de nue%o sus ni%eles normales( -sta reca!da se denomin recesin, trmino ue actualmente se prefiere al de li uidacin( .a %erdadera recuperacin econmica no se $izo patente $asta principios de 16<1(

CIC.O, -,3-CI+.-,

+dem2s del ciclo econmico tradicional, a %eces se producen ciclos especiales en al&unas industrias( 3or e4emplo, se considera ue el sector de la construccin tiene un ciclo ue dura entre diecisis ' %einte a=os( .a prolon&ada construccin de barrios mar&inales a&ra% dos de las peores depresiones econmicas en -stados Unidos( 3or otro lado, el aumento de la acti%idad constructora muc$as %eces $a a'udado a estimular la recuperacin de una depresin( +l&unos economistas creen ue e#iste un ciclo a lar&o plazo, ue dura apro#imadamente cincuenta a=os( .os estudios sobre las tendencias econmicas durante el si&lo >I> ' el principio del si&lo >> fueron realizados por el economista ruso Ni?olai @ondratief, uien analiz el comportamiento de los salarios, las materias primas, la produccin, el consumo, las e#portaciones e importaciones ' otras %ariables econmicas en *rancia e In&laterra( .os datos ue reco&i ' analiz parecen establecer la e#istencia de ciclos a lar&o plazo( -stas AolasA de e#pansin ' contraccin se produ4eron durante tres periodos de una media de cincuenta a=os cada uno" 1:6)B1;C8, 1;C8B1;6D ' 1;6DB16<8( ,in embar&o, no son estudios definiti%os(

<

C+U,+, D- .O, CIC.O,

.os economistas no intentaron determinar las causas de los ciclos econmicos $asta ue la creciente dureza de las depresiones econmicas se con%irti en una de las principales in uietudes de finales del si&lo >I> ' principios del >>( ,e su&iri ue $ab!a dos factores e#ternos ue pod!an ser los causantes de los ciclos" las manc$as solares ' las inclinaciones psicol&icas( .a teor!a de manc$as solares del economista brit2nico 0illiam Ee%ons lle& a ser aceptada por casi todo el mundo( ,e&1n Ee%ons, las manc$as solares influ'en sobre las condiciones meteorol&icas, pues tras periodos de manc$as solares las condiciones climatol&icas suelen ser m2s duras( Ee%ons pensaba ue las manc$as solares determinaban la cantidad ' calidad de las cosec$as, ' de esta manera influ!an sobre la econom!a( Una teor!a psicol&ica de los ciclos econmicos formulada por el economista brit2nico +rt$ur 3i&ou establec!a ue el optimismo o pesimismo de los diri&entes econmicos pod!a influir en las tendencias de la econom!a, ' al&unos pol!ticos $an aceptado decididamente esta teor!a( 3or e4emplo, durante los primeros a=os de la 9ran Depresin el presidente Ferbert Foo%er intent mostrarse optimista en p1blico respecto a la fuerza in$erente a la econom!a norteamericana, con la esperanza de estimular la recuperacin( ,e $an desarrollado di%ersas teor!as econmicas sobre las causas de los ciclos econmicos( ,e&1n la teor!a del subconsumo, ue se relaciona con el economista brit2nico Eo$n Fobson,

la desi&ualdad en los in&resos pro%oca el decli%e econmico( .os mercados se %en inundados con bienes ue los pobres no pueden comprar, al tiempo ue los ricos no pueden consumir todo lo ue est2 a su alcance( 3or lo tanto, los ricos acumulan sus a$orros sin rein%ertirlos en la produccin, puesto ue e#iste una demanda insuficiente de bienes( -sta acumulacin del a$orro rompe el e uilibrio econmico ' pro%oca un ciclo de cortes en la produccin( -l economista austriacoBamericano Eosep$ ,c$umpeter, un propulsor de la teor!a de la inno%acin, relacionaba el au&e de los ciclos econmicos con la aparicin de nue%os in%entos ue estimulaban la in%ersin en las industrias productoras de bienes de consumo( 3uesto ue estos nue%os in%entos se desarrollan de manera desi&ual, las condiciones de la econom!a tienen ue ser alternati%amente e#pansi%as ' recesi%as( .os economistas *riedric$ %on Fa'e? ' .udGi& %on /ises, nacidos en +ustria, se adscriben a la teor!a de la sobrein%ersin, al su&erir ue la inestabilidad es la consecuencia l&ica del aumento de la produccin $asta el punto en el ue se utilizan recursos ineficientes( -ntonces los costes aumentan ', si no pueden trasladarse a los consumidores, los empresarios reducen la produccin ' despiden traba4adores( Una teor!a monetaria de los ciclos econmicos realza la importancia de la oferta de dinero dentro del sistema econmico( 3uesto ue muc$os ne&ocios tienen ue pedir dinero prestado para funcionar o para aumentar la produccin, la disponibilidad ' el coste del dinero influ'e en sus decisiones( ,ir Ralp$ 9eor&e FaGtre' su&er!a ue los cambios de los tipos de inters determinaban ue los empresarios incrementaran o redu4eran sus in%ersiones de capital ' de esta manera afectaban a los ciclos econmicos(

-*-CTO, +C-.-R+DOR-, H /U.TI3.IC+DOR-,

Una relacin fundamental en todas las teor!as de las fluctuaciones c!clicas econmicas es la ue se da entre in%ersin ' consumo( .as nue%as in%ersiones tienen lo ue se denomina un efecto multiplicador, es decir, el dinero in%ertido en pa&ar a los pro%eedores ' a los asalariados se con%ierte en el in&reso de stos, ue a su %ez se con%ierte en el in&reso de terceros a medida ue los asalariados ' los pro%eedores &astan la ma'or parte de sus in&resos( De esta forma se pone en marc$a una onda e#pansi%a( +n2lo&amente, el creciente ni%el de in&resos &astado por los consumidores tiene un efecto acelerador sobre la in%ersin( Una ma'or demanda crea ma'ores incenti%os para aumentar la in%ersin en la produccin, con el fin de responder a esta demanda( -stos dos factores tambin pueden operar ne&ati%amente, cuando una menor in%ersin disminu'e a1n m2s el in&reso total ' la menor demanda de consumo reduce la cantidad de &asto en in%ersin(

R-9U.+CIN D- .O, CIC.O,

-n casi todos los pa!ses desde la 9ran Depresin se $an puesto en pr2ctica medidas ue a'udan a e%itar las duras recesiones econmicas( 3or e4emplo, el se&uro de desempleo proporciona a la ma'or!a de los traba4adores al&unos in&resos cuando se uedan sin traba4o( .a se&uridad social ' las pensiones pa&adas por muc$as or&anizaciones proporcionan

al&unos in&resos a una serie de traba4adores 4ubilados( +un ue no son tan poderosos como lo fueran anta=o, los sindicatos si&uen siendo un obst2culo contra la ca!da acumulada de los salarios ue a&ra% las anteriores depresiones econmicas( -#isten mecanismos para &arantizar los precios de las cosec$as Icomo la pol!tica a&r!cola com1n de la Unin -uropeaJ ue prote&en a los a&ricultores de las desastrosas ca!das de sus in&resos( -l 9obierno tambin puede intentar inter%enir directamente para contrarrestar las recesiones( -#isten principalmente tres tcnicas disponibles" la pol!tica monetaria, la pol!tica fiscal ' la pol!tica de rentas( .os economistas discrepan profundamente respecto a la eleccin de la tcnica adecuada( +l&unos economistas como el americano /ilton *riedman ' otros defensores del monetarismo prefieren la pol!tica monetaria, ue es adoptada por los &obiernos conser%adores( .a pol!tica monetaria consiste en controlar a tra%s del banco central la oferta de dinero ' los tipos de inters, ue determinan la disponibilidad ' el coste de los prstamos para las empresas( -n teor!a, la restriccin de la oferta monetaria a'uda a reducir la inflacin ' el aumento de la oferta a'uda a recuperarse de una recesin( Cuando la inflacin ' la recesin se producen simult2neamente, Kun fenmeno denominado estanflacinK es dif!cil saber u pol!tica monetaria aplicar( -l economista americano Eo$n @ennet$ 9albrait$ considera ue las medidas m2s efecti%as son las fiscales, como una ma'or imposicin a los ricos, ' una pol!tica de rentas ue bus ue mantener a ba4os ni%eles tanto los precios como los salarios, en funcin del crecimiento de la producti%idad( .as pol!ticas econmicas no $an tenido muc$o #ito en el periodo posterior a la II 9uerra /undial(