Finanzstabilittsbericht 2013

Sabine Lautenschlger, Vizeprsidentin der Deutschen Bundesbank Dr. Andreas Dombret, Mitglied des Vorstands der Deutschen Bundesbank

Frankfurt am Main, 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013
Sabine Lautenschlger, Vizeprsidentin der Deutschen Bundesbank

Frankfurt am Main, 14. November 2013

Europische Schuldenkrise nicht berwunden

Die Reformen zeigen Wirkung: Exporte steigen und Defizite sinken Staatsschulden bleiben zentrale Schwachstelle:
Schuldenstnde steigen weiter Defizit der vier Programmlnder sowie von Spanien und Italien liegt weiter ber 3% des BIP

Schuldenproblem erstreckt sich auch auf Privatsektor:

Nichtfinanzieller Privatsektor teilweise hochverschuldet Hohe Volumina an notleidenden Krediten in Griechenland, Irland und Zypern
Sabine Lautenschlger 14. November 2013 Seite 2 Finanzstabilittsbericht 2013

Anflligkeit gegenber ausgewhlten Euro-Lndern

Bilanzielle Forderungen der deutschen Banken* gegenber Schuldnern ausgewhlter Euro-Lnder
Mrd , Stand: 2. Vj. 2013 und Vernderung gegenber 4. Vj. 2009 Kreditnehmer Private Haushalte und Unternehmen (ohne Finanzsektor) Gesamt Vernderung 9,0 5,3 14,6 5,4 21,9 6,7 63,0 1,8 0,7 1,7 2,2 8,2 0,3 9,3 27,3 96,3 12,3 81,8 7,1 234,0 Vernderung - 24,0 - 38,5 - 54,8 - 15,3 - 63,7 1,3
)

ffentliche Haushalte Land Griechenland Irland Italien Portugal Spanien Zypern Gesamt 0,0 4,9 36,6 4,2 17,1 0,1 62,8 Vernderung - 20,1 + 2,7 - 30,9 3,4 7,5 0,4

Banken und Geldmarktfonds Vernderung 0,2 1,3 40,1 2,1 30,3 0,0 74,0 1,2

Sonstiger Finanzsektor Vernderung 0,1 15,8 5,1 0,6 12,4 0,2 34,2 0,9

- 15,8 - 18,4 9,2

- 24,7 3,8 0,5

- 30,2 0,6

- 17,8 + 0,0 - 47,6

- 59,6

- 75,4

- 15,0

- 197,6

Quelle: Evidenzzentrale fr Millionenkredite der Deutschen Bundesbank. * Konsolidierte Bankengruppen mit Sitz der Konzernzentrale in Deutschland, fr Griechenland ohne bundesverbrgte Kredite der KfW. Deutsche Bundesbank
Sabine Lautenschlger 14. November 2013 Seite 3 Finanzstabilittsbericht 2013

Anflligkeit gegenber kritischen Sektoren

Weiterhin Anflligkeit einzelner Banken gegenber kritischen Sektoren
Forderungen der acht groen deutschen Banken aus auslndischen Gewerbeimmobilien bei 105 Mrd Forderungen aus Schiffsfinanzierungen bei sieben groen deutschen Banken bei 86 Mrd Buchwert der Verbriefungsbestnde der zwlf groen deutschen Banken bei 94 Mrd

Sabine Lautenschlger 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 4

Steigende Kernkapitalquoten, sinkende Verschuldung

Banken antizipieren zuknftige regulatorische Anforderungen, aber teilweise noch erhebliche Anstrengungen notwendig Kernkapitalquoten der zwlf groen deutschen Banken im Mittel um 2,1 Prozentpunkte auf 15,3% gestiegen Verschuldungsgrad (Verhltnis der Bilanzsumme zum Kernkapital) auf 28 gesunken Erhhung der Kapitalquoten auch ber Abbau von Risikoaktiva erreicht

Sabine Lautenschlger 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 5

Stabilisierung der Ertragslage am aktuellen Rand

Operative Ertrge der zwlf groen deutschen Banken mit 35 Mrd leicht ber Vorjahr Mageblich hierfr: Steigerung des volatilen Handelsergebnisses um 2,3 Mrd Risikovorsorge leicht gestiegen, aber weiterhin auf niedrigem Niveau Zinsberschuss als bedeutendste Ertragsquelle der Banken dagegen rcklufig Niedrigzinsumfeld bt zustzlichen Druck auf Zinsberschuss der Banken aus
Sabine Lautenschlger 14. November 2013 Seite 6 Finanzstabilittsbericht 2013

Ertragsschwche strukturell bedingt

Wichtigste Ertragsquelle deutscher Banken erodiert seit langem Kontinuierlicher Rckgang der Zinsspanne durch intensiven Wettbewerb:
Technologische Entwicklung berkapazitten im Bankensektor Wettbewerb von Nichtbanken

Konsequenzen fr Banken:
langfristig niedrigere Renditen Druck auf Geschftsmodelle

Sabine Lautenschlger 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 7

berblick ber das Comprehensive Assessment

Risk Assessment Exercise (RAS)

Umfassende aufsichtliche Beurteilung der Risikofaktoren der Kapitalausstattung des Geschftsmodells des Risikomanagements

Balance Sheet Assessment (BSA)

Risikoorientierte berprfung der Aktivseite der Bankbilanzen Fokussierung auf Kredit- und Marktrisiken Beurteilung von Wertberichtigungen, Sicherheitenbewertung, Klassifizierungen

Stress Test (ST)

Whrend das BSA die derzeitigen Risiken gem Rechnungslegungsvorschriften abdeckt (point in time), erfasst der Stress Test auch potenzielle Risiken (forward-looking)

Sabine Lautenschlger 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 8

Finanzstabilittsbericht 2013
14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013
Dr. Andreas Dombret, Mitglied des Vorstands der Deutschen Bundesbank

Frankfurt am Main, 14. November 2013

Risiken fr die Finanzstabilitt in Deutschland

Unerwnschte Nebenwirkungen der anhaltend niedrigen Zinsen nehmen zu

Suche nach Rendite kann zu berbewertung von Vermgenswerten fhren; Schattenbankensystem erhlt Auftrieb Ertragslage der Banken zustzlich unter Druck Eigenmittelpuffer der Lebensversicherer werden aufgezehrt

Europische Schuldenkrise noch nicht berwunden

Ansteckungsrisiken weiterhin hoch Risikoverbund zwischen Staat und Banken in einigen Lndern sogar verstrkt

Dr. Andreas Dombret 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 11

Beruhigung an internationalen Finanzmrkten begnstigt Finanzstabilitt

Stressindikator fr das deutsche Finanzsystem signalisiert Entspannung Zeit nutzen: Staaten
Konsolidierung der ffentlichen Haushalte Strkung der Wettbewerbsfhigkeit

Banken
Bereinigung der Bilanzen berprfung der Geschftsmodelle Abbau von Portfolios mit hohen Risiken

Dr. Andreas Dombret 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 12

Risiken und Nebenwirkungen des Niedrigzinsumfelds nehmen zu

Die Suche nach Rendite frdert eine erhhte Risikobernahme...
... bei deutschen Banken: Suche nach Rendite noch begrenzt ... bei deutschen Versicherer: Bestnde an Unternehmensanleihen sind gestiegen

Gefahr, dass Marktteilnehmer

sich an auerordentliche Finanzierungsbedingungen gewhnen Auswirkungen einer mglichen Zinswende unterschtzen, beispielsweise auf Volatilitt

Gegen Volatilitten und Marktwertverluste wappnen Liquidittsrisiken bei ETFs im Blick behalten Makroprudenzielle Instrumente fr praktischen Einsatz vorbereiten

Dr. Andreas Dombret 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 13

Niedrigzinsumfeld belastet deutsche Lebensversicherer

Durchschnittlicher Garantiezins des Bestands: 3,2% Dagegen durchschnittliche Rendite ffentlicher Anleihen: 1,3% Dotierung der Zinszusatzreserve mit 1,5 Mrd in 2011 auf 5,7 Mrd in 2012 gestiegen Bewertungsreserven sind bis Ende 2012 auf 87,8 Mrd angewachsen Beteiligung der Versicherungsnehmer an den Bewertungsreserven muss im Sinne der Finanzstabilitt solide und nachhaltig geregelt werden

Dr. Andreas Dombret 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 14

Niedrigzinsumfeld birgt Gefahrenpotenzial fr Lebensversicherer

Anzahl von Lebensversicherern, die bis 2023 Eigenmittelanforderungen nach Solvency I nicht mehr erfllen:
Mildes Stressszenario: Insgesamt 12 Lebensversicherer (Marktanteil ca. 14%) Verschrftes Stressszenario: Insgesamt 32 Lebensversicherer (Marktanteil ca. 43%)

Stressszenarien bercksichtigen noch nicht die Folgen des bergangs zu Solvency II Stabilittskonformen bergang zu Solvency II sicherstellen
Dr. Andreas Dombret 14. November 2013 Seite 15

Drei Szenarien zur Entwicklung der Nettoverzinsung der Kapitalanlagen fr 85 deutsche Lebensversicherer Finanzstabilittsbericht 2013

Beachtliche Risiken fr deutsche Banken bei schwacher Grundertragskraft

Kreditrisiken im Rckspiegel
Forderungen gegenber Schuldnern aus Lndern in der Schuldenkrise Forderungen der zwlf groen deutschen Banken aus Portfolios mit erhhten Ausfallrisiken entsprechen 5,4% ihrer Bilanzsumme: Schiffsfinanzierungen: 86 Mrd , davon 23 Mrd mit staatlicher Teilverlustgarantie Ausl. Gewerbeimmobilien: 105 Mrd , davon UK 22%, USA 21%, Frankreich 12% Verbriefungen: 94 Mrd , davon 52% RMBS*, 19% CDOs**, 10% CMBS***, 8% verbriefte Studentenkredite

Risikopotenziale im Blick nach vorne

Konjunkturelle Abschwchung Deutscher Wohnimmobilienmarkt
* verbriefte Wohnungsbaukredite (Residential Mortgage Backed Securities ** forderungsbesicherte Schuldverschreibungen (Collateralised Debt Obligations) *** verbriefte Gewerbeimmobilien (Commercial Mortgage Backed Securities)
Dr. Andreas Dombret 14. November 2013 Seite 16 Finanzstabilittsbericht 2013

Rezession in Deutschland wrde vor allem groe Banken belasten

Unter der Annahme einer schweren Rezession sinken operative Ertrge gegenber Basisszenario:
2014 um fast 15 Mrd und 2015 um nochmals gut 5 Mrd
(Zum Vergleich: operatives Ergebnis 2012: 11 Mrd )

Entwicklung der Ergebniskomponenten groer Banken im Falle einer Rezession*

Abw eichungen vom Basisszenario in Mrd 2013 Zinsergebnis 0,0 2014 0,0 2015 0,0

Provisionsergebnis

0,0

- 1,7

- 0,5

Banken wrden vom Abbau riskanter Aktiva und Aufbau von Eigenkapital profitieren

Handelsergebnis Bew ertungsergebnis aus dem Kreditgeschft

0,0

- 8,3

- 3,0

- 0,2

- 4,7

- 1,5

* 12 groe, international ttige deutsche Banken. Deutsche Bundesbank

Annahme: Schwere Rezession wie 2009; d.h. 2014 BIP-Rckgang um 5,1% 2015 BIP-Rckgang um 1,0%

Dr. Andreas Dombret 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 17

Wohnimmobilienpreise in Ballungszentren auch 2013 weiter gestiegen

Sieben Grostdte:
2005-2008: knapp 5% 2009-2012: gut 24% erwarteter Preisanstieg 2013 rund 9% Preisbertreibungen bis zu 20%

Deutschland insgesamt:
2005-2008: -1% 2009-2012: gut 8% Preisanstieg im ersten Halbjahr 2013 zwischen 3% und 4%

Dr. Andreas Dombret 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 18

In Deutschland derzeit keine erheblichen Risiken fr die Finanzstabilitt aus steigenden Immobilienpreisen

Fr die Finanzstabilitt ist Zusammenspiel von Kreditwachstum und Kreditstandards entscheidend

Wachstum der Immobilienkredite im 3. Quartal 2013 mit 2,2% weiterhin moderat Schuldentragfhigkeit der Haushalte weiterhin solide

Die Erfahrungen in anderen Lndern zeigen eine Bedrohung fr die Finanzstabilitt, die bei lang anhaltenden Niedrigzinsen vom Immobilienmarkt ausgehen kann Derzeit laufende Abfragen bei deutschen Banken werden zustzliche Einblicke in die Finanzierung von Wohnimmobilien liefern Konservative Standards bei der Vergabe von Immobilienkrediten weiterhin wichtig und notwendig

Dr. Andreas Dombret 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 19

Zentrale Gegenparteien (CCPs) erlangen systemische Bedeutung

CCPs werden zunehmend genutzt
57% der neu abgeschlossenen IndexCDS ins CCP-Clearing berfhrt* Weltweit 42% der ausstehenden OTCZinsderivate von einem CCP-Clearing erfasst**
Clearing von Kreditausfallswaps* ber Zentrale Gegenparteien
)

Anteil an den gesamten globalen Neuabschlssen in % Vertragspartner Produktgruppe 4. Vj. 2012 28 22 1 1. Vj. 2013 41 24 4 2. Vj. 2013 57 21 25 -

Risiken auf CCPs konzentriert Auf strenge Vorgaben fr das Risikomanagement der CCPs achten Geeignete Sanierungs- und Abwicklungsregelwerke fr CCPs etablieren Keine neuen Verwundbarkeiten schaffen
* 2. Quartal 2013 ** Mitte 2013
Dr. Andreas Dombret 14. November 2013

Hndler Hndler

Index-CDS Single-Name-CDS Index-CDS Single-Name-CDS

Hndler Kunde

Quelle: Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). * Credit Default Sw aps (CDS). Deutsche Bundesbank

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 20

Risiken aus europischer Schuldenkrise: Was ist zu tun?

Wirtschaftspolitik im Euro-Raum: am Konsolidierungs- und Reformprozess festhalten Geldpolitik: auf Kernaufgabe, die Sicherung der Preisstabilitt, zurckfhren Regulatorische Besserstellung von Staatsanleihen in den Bankbilanzen auf mittlere Sicht abbauen

Dr. Andreas Dombret 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 21

Risiken aus Niedrigzinsumfeld: Was ist zu tun?

Banken und Versicherer

Normalisierung von Zinsen und Refinanzierung sowie mgliche steigende Volatilitt an den Finanzmrkten bei Risikoeinschtzungen bercksichtigen Konservative Standards bei der Vergabe von Immobilienkrediten notwendig Lebensversicherer: Eigenmittel strken und Hhe der Ausschttungen berprfen

ffentliche Stellen
Bei den Bewertungsreserven der Lebensversicherer einen soliden und nachhaltigen regulatorischen Rahmen anstreben Makroprudenzielle Instrumente fr den praktischen Einsatz vorbereiten

Dr. Andreas Dombret 14. November 2013

Finanzstabilittsbericht 2013 Seite 22

Finanzstabilittsbericht 2013
14. November 2013