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10/11/13

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Informe Financiero
NOVIEMBRE DE 2013

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CIEN
CENTRO DE INTELIGENCIA ECONMICA Y DE NEGOCIOS

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CENTRO DE INTELIGENCIA ECONMICA Y DE NEGOCIOS

INFORME FINANCIERO NOV 2013

Informe Financiero
En los ltimos 5 aos el sistema financiero fue el sector ms dinmico de la economa de Paraguay con un crecimiento promedio de su Producto Interno Bruto (PIB) del 11,8%, superando inclusive al sector agrcola que se expandi en torno al 10,8% en trmino anual en el periodo 2009-2013. El crecimiento de la banca surge en un ambiente de estabilidad, caracterizado por una dcada de normalidad, donde no ha ocurrido ningn tipo de perturbacin como la insolvencia de entidades y, en forma sistmica, las corridas bancarias. La ltima perturbacin financiera aconteci en el ao 2002, conocida como crisis del Banco Alemn. Desde el ao 2007 se observa un avance sostenido del sistema bancario nacional. La bancarizacin, medida en trminos de depsitos bancarios respecto al PIB, fue declinando desde la crisis del 2002 desde un nivel del 32% al 24% en el 2006. Desde entonces, los depsitos de la banca vienen creciendo sostenidamente, alcanzando un nivel de bancarizacin del 40%, mientras que el nivel de crdito respecto al PIB, aument desde un piso de 14% en el 2006 hasta un nivel de 34% en el 2012. BANCARIZACIN COLOCACIONES/PIB
Panam Chile Brasil Honduras Uruguay Paraguay El Salvador Colombia Costa Rica Per Bolivia Guatemala Nicaragua Rep. Domin. Venezuela Argentina Mxico Ecuador 0 53% 45% 41% 40% 36% 35% 34% 27% 27% 26% 25% 20% 18% 17% 17% 16% 20 40 60 75% 122%

PARAGUAY (DEPSITOS/PIB)
45 40 35 30 27% 25 20 15 10 5 2004 2005 2006 2011 2011 2012 2012 2000 2001 2002 2003 2007 2008 2009 2010 2013 34% 2013 0 40%

80

100

120

140

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

DEPSITOS/PIB
Panam Chile Honduras Uruguay El Salvador Brasil Venezuela Paraguay Costa Rica Bolivia Guatemala Colombia Nicaragua Per Argentina Ecuador Rep. Domin. Mxico 0 47% 46% 39% 38% 36% 36% 36% 36% 35% 34% 34% 27% 25% 24% 20% 19% 50 65% 142%

PARAGUAY (COLOCACIONES/PIB)
40 35 30 25 23% 20 15 10 5 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 0

100

150

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

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A nivel regional, Paraguay ocupa el 6 y 8 sitial en trmino de bancarizacin de depsitos y bancarizacin de crdito, lo cual indica que el sistema bancario an no se encuentra en una fase de madurez, existiendo una oportunidad de crecimiento. No obstante, en los ltimos dos aos se percibe un leve declive en el crecimiento interanual, tanto del crdito como de los depsitos. En efecto, desde el 2011, la dinmica interanual del crdito y depsito se ubica en niveles de crecimiento previo al auge del sistema bancario (ao 2007), con tasa de variacin levemente inferior al 20%. Esta coyuntura sera ms compatible con un crecimiento econmico en torno a 4,5%. CRECIMIENTO DEL DEPSITO Y CRDITO BANCARIO
60.000.000 50.000.000 40.000.000 30.000.000 20.000.000 10.000.000 0 feb-11 dic-11 nov-09 abr-10 ene-09 sep-10 may-12 oct-12 jun -09 jul -11 mar-13 ago-13 19% Depsito Crec% 45.000.000 40.000.000 35.000.000 30.000.000 25.000.000 20.000.000 15.000.000 10.000.000 5.000.000 0 feb-11 nov-09 ene-09 abr-10 sep-10 dic-11 may-12 jun -09 oct-12 jul -11 mar-13 5,9% 5,6% 5,3% 4,0% 3,7% 100,0% ago-13 16% Crdito Crec%

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

La evolucin del crdito de las dos entidades ms significativas (Ita y Regional) se expanden por debajo del promedio del crecimiento interanual del sistema bancario a septiembre de 2013. Salvo el Banco Continental (28,5% de crecimiento), las dems entidades ms representativas mantienen un crecimiento del crdito en torno a la media del sistema. Una situacin contrara se observa desde la dinmica de los depsitos, donde los bancos de mayor proporcin se expanden muy por encima del conjunto del sistema. Dinmica del Crdito y Depsito de Bancos ms Signicativos
Crditos Millones G Sep13/Sep12 13,9% 12,4% 28,5% 9,0% 17,7% 18,0% 11,6% 15,3% 15,8% 16,8% Part% 16,2% 17,2% 18,6% 12,0% 6,9% 6,3% 4,2% 3,9% 4,2% 100,0% Millones G 8.772.472 8.547.052 8.149.293 5.329.241 3.028.910 2.858.233 2.720.434 2.054.401 1.866.689 50.937.786 Depsitos Sep13/Sep12 28,8% 27,6% 14,2% 5,1% 22,4% 20,4% 19,5% 23,6% 10,6% 18,4% Part% 17,2% 16,8% 16,0% 10,5%

wIta wRegional wContinental wBBVA w Visin wSudameris wHSBC wAtlas wFamiliar wSistema

6.931.651 7.330.942 7.922.526 5.124.934 2.952.572 2.698.670 1.800.196 1.647.796 1.795.007 42.681.951

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

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La Cartera Vencida en relacin a la Cartera Morosa presenta un declive importante desde el ao 2003, cuando alcanz una tasa de morosidad del 20,6% hasta el 2007 al verificar un ratio de calidad de la cartera del 1,3%. Desde ese entonces, la tasa de morosidad viene creciendo levemente hasta ubicarse en un nivel del 2,3% a septiembre de 2013. El sistema bancario paraguayo se ubica en el 5 escalafn en Sudamrica en trminos de morosidad, superando a Chile (2,6%), Colombia (3,2%), Ecuador (3,2%) y Brasil (5,5%). MOROSIDAD (CARTERA VENCIDA/CARTERA TOTAL) MOROSIDAD
Sistema Continental Atlas HSBC Sudameris Ita Regional Visin BBVA Amambay Familiar 0 1 2 3 4 1.5% 1.8% 1.8% 1.9% 2.0% 2.6% 2.9% 3.3% 3.6% 4.2% 5 0 2000 2002 2004 2005 2007 2009 2010 2012 2001 2003 2006 2008 2011
Atlas 130,7% 1,8% 10,1% 8,7% 0,6% 0,7% 11,9%

MOROSIDAD SISTEMA
25 20 15 10 5 2,3% 2013
Sistema 125,4% 2,3% 14,4% 11,8% 1,1% 1,5% 16,7%

2.3%

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

Si bien, la morosidad del sistema bancario paraguayo se ha contenido en niveles relativamente bajos, se observa una posicin elevada en trminos de Renovados/Refinanciados/Reestructurado respecto a la Cartera Total, que llega a un nivel de 14,4% para el conjunto de los entidades bancarias, con lo cual el ratio de (Vencidos+RRR/ Cartera) equivale a 16,7%. CALIDAD DE LA CARTERA
HSBC Previsiones/Prstamos Vencidos Cartera Vencida/Cartera Total - Morosidad RRR/Cartera Renovados/Cartera Renanciados/Cartera Reestructurados/Cartera Vencidos + RRR/Cartera
Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

BBVA 101,4% 3,3% 8,8% 3,3% 1,0% 4,5% 12,1%

Sudameris 136,3% 1,9% 18,0% 11,6% 5,8% 0,6% 19,9%

Ita 126,7% 2,0% 13,5% 12,5% 1,0% 0,0% 15,5%

Continental 174,9% 1,5% 17,1% 15,6% 0,2% 1,3% 18,6%

Regional 114,8% 2,6% 20,0% 16,6% 0,3% 3,2% 22,7%

Amambay 211,5% 3,6% 19,4% 18,9% 0,5% 0,0% 23,0%

Visin 116,2% 2,9% 9,9% 9,5% 0,0% 0,4% 12,9%

Familiar 100,0% 4,2% 4,1% 1,8% 0,6% 1,7% 8,2%

121,5% 1,8% 21,9% 21,9% 0,0% 0,0% 23,7%

Utilidad y Rentabilidad. La utilidad del sistema bancario se expande en 22%, en trmino interanual, al alcanzar Gs 1.407.405 millones en septiembre de 2013. Prcticamente todas las entidades bancarias experimentaron crecimiento de la utilidad antes de impuestos en septiembre de 2013, respecto al mismo mes del ao anterior.

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UTILIDAD DEL SISTEMA Y POR BANCO REPRESENTATIVO UTILIDAD POR BANCO


sep-12 sep-13
327.690 225.649 241.022 107.979 131.887
94.879 101.612 38.633 64.758 53.015 57.170

UTILIDAD DEL SISTEMA


1.600.000
471.273

Ita Continental
Regional BBVA Familiar Visin Atlas Sudameris HSBC 0
Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

1.400.000 1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 12,5% 1.019.823 22,7% 1.147.221

1.407.405

34.752 50.876 52.121 48.025 21.320 38.245

200.000

400.000

600.000

ene-11

ene-12

ene-13

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

Desde los ltimos cuatro aos, la rentabilidad (Utilidad antes de impuesto/Patrimonio Neto) del agregado de los bancos se sita en torno al 30%. Es notable como el banco de mayor market share (Ita) obtiene un ROE muy superior (52%) a la media del mercado, considerando que mantiene un crecimiento de la cartera crediticia por debajo del conjunto del sistema. RENTABILIDAD DEL SISTEMA Y POR BANCO REPRESENTATIVO ROE
Sistema Ita Familiar Continental Itapa Atlas Visin Regional Amambay BBVA HSBC Sudameris 0% 10% 23,3 22,6 21,8 20,9 20,0 18,5 20% 30% 40% 50% 60% 32,8 31,4 29,8 38,5 29,6 52,0 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 12,4 10% 5% 2001 2002 2004 2006 2007 2009 2011 2012 2000 2003 2005 2008 2010 2013 0%
9,5 6,1 21,2 20,5 35,2 38,2 43,9

ROE DEL SISTEMA BANCARIO

33,4

31,9 31,5 28,2

29,6

27,3

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

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INFORME FINANCIERO NOV 2013

Con el uso de la siguiente tabla se puede contrastar las diversas estrategias (explcitas o implcitas) enfocadas en la rentabilidad de los bancos ms representativos. A modo ilustrativo, el Banco Ita no es la entidad con mayor Ingresos Financieros respecto a sus Activos, pero es capaz de obtener un elevado margen financiero (4,8%) debido a que el 75% de sus captaciones estn a la vista, situacin que resulta en un Egreso Financiero respecto del Activo muy bajo (1,2%). En trminos de Margen de Servicios/Activo, Ita se posiciona en el tercer lugar de mejor performance detrs de Familiar (3,1%) y Visin (1,9%). En trminos de Margen por Operaciones Cambiarias, Ita se ubica levemente por debajo del margen del sistema bancario. Ita se posiciona en tercer lugar en trmino a Margen Operativo Total, con un nivel respecto al Activo del 6,7%, por detrs de Visin (9,4%) y Familiar (14%). No obstante, Ita mantiene una eficiencia muy buena (2,6%) y un nivel de previsin relativamente bajo (-0,3%), situacin que conlleva a experimentar el ROA ms elevado del 3,9%, muy por encima de la media del mercado del 2%. De este modo, y pese a no contar con una estructura de mayor apalancamiento (Activo/Patrimonio) obtiene un ROE no anualizado muy superior (29%) al de mercado, en aproximadamente 11 puntos porcentuales. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS / ACTIVO
INGRESOS FINANCIEROS EGRESOS FINANCIEROS MARGEN INGRESOS POR SERVICIOS EGRESOS POR SERVICIOS MARGEN INGRESOS POR OPER DE CAM. EGRESOS POR OPER DE CAM. MARGEN INGRESOS POR VALUACIN EGRESOS POR VALUACIN MARGEN OTROS INGRESOS OPERATIVOS OTROS EGRESOS OPERATIVOS MARGEN TOTAL INGRESOS TOTAL EGRESOS MARGEN OPERATIVO GASTOS ADMINISTRATIVOS Personal Propiedad Otros RESULTADO ANTES DE PREVISIN PREVISIN DEL EJERCICIO ROA Activo/Patrimonio Neto ROE (no anualizado)
Fuente: CIEN con datos del BCP y la SIB.

HSBC 5,4% 2,3% 3,2% 0,7% 0,1% 0,6% 0,3% 0,0% 0,2% 19,7% 19,6% 0,1% 0,1% 0,0% 0,1% 26,2% 22,0% 4,2% 2,9% 1,2% 0,1% 1,5% 1,3% -0,2% 1,2% 11 13%

BBVA 5,6% 2,7% 2,9% 0,9% 0,2% 0,6% 0,4% 0,0% 0,3% 31,0% 31,1% -0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 37,9% 34,0% 3,9% 2,2% 1,1% 0,2% 0,9% 1,7% -0,6% 1,3% 10 14%

Sudameris 5,8% 2,6% 3,2% 0,6% 0,1% 0,6% 0,3% 0,2% 0,1% 26,6% 26,6% 0,0% 0,2% 0,0% 0,2% 33,5% 29,5% 4,1% 2,7% 1,3% 0,2% 1,1% 1,4% -0,2% 1,2% 10 12%

Itau 6,0% 1,2% 4,8% 1,9% 0,4% 1,6% 3,2% 3,1% 0,2% 32,8% 32,7% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% 44,0% 37,3% 6,7% 2,6% 0,9% 0,1% 1,6% 4,1% -0,3% 3,9% 7 29%

Continental 6,6% 3,6% 3,0% 0,8% 0,1% 0,7% 0,6% 0,2% 0,4% 28,6% 28,6% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 36,7% 32,6% 4,1% 1,7% 0,7% 0,1% 1,0% 2,4% -0,5% 2,0% 10 20%

Regional 5,9% 3,1% 2,8% 0,7% 0,1% 0,6% 1,2% 1,0% 0,2% 25,7% 25,7% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 33,6% 30,0% 3,6% 2,1% 1,1% 0,1% 0,9% 1,5% -0,4% 1,2% 12 15%

Visin 10,9% 4,1% 6,8% 2,1% 0,2% 1,9% 0,9% 0,5% 0,3% 26,4% 26,3% 0,0% 0,4% 0,0% 0,4% 40,6% 31,2% 9,4% 6,2% 3,4% 0,4% 2,5% 3,2% -1,9% 1,4% 11 15%

Familiar 12,6% 4,0% 8,6% 3,1% 0,0% 3,1% 1,0% 0,6% 0,4% 9,8% 9,8% 0,0% 1,9% 0,0% 1,9% 28,4% 14,4% 14,0% 8,1% 2,9% 1,0% 4,1% 5,9% -3,4% 2,7% 9 23%

Atlas 7,2% 2,5% 4,6% 0,9% 0,1% 0,9% 1,8% 1,3% 0,5% 135,4% 135,2% 0,2% 0,4% 0,0% 0,4% 145,6% 139,1% 6,6% 4,1% 1,6% 0,1% 2,4% 2,5% -0,8% 2,0% 9 19%

Sitema 6,5% 2,6% 3,9% 1,1% 0,2% 0,9% 1,4% 1,1% 0,3% 31,3% 31,3% 0,0% 0,2% 0,0% 0,1% 40,5% 35,1% 5,4% 2,9% 1,3% 0,2% 1,4% 2,5% -0,6% 2,0% 9 18%