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EJERCICIOS RESULTOS

EJERCICIOSSOBREPROYECCIONDELADEMANDA
PROBLEMARESUELTOS CAPITULO#2 TEMA:PROYECCINDEMERCADO Problema#1: ProyectarlaOfertadeunciertoproductotomandoencuentalosdatosobtenidosenelestudiode mercado,vercualdelosmtodosocurvasdeproyeccinseajustamejoralanubedepuntosy determinarlaOfertaparalosprximosdiezaos.

Seobservauncomportamientoexponencial

SeusaralaregresinconlaecuacinY=Antilog(a+b(X)) Paso1:

Paso2: Aplicandolaformuladeregresinlineal(mnimoscuadrados)

Paso3: Reemplazandolosvaloresenlaecuacingeneralsetiene: Ye=Antilog(2.1074+0.1950X) Paso4: Sisepretendeconocerlademandaqueexistirenelao1999,suponiendoqueelpreciodelproducto seincrementaraen5%conrelacinalaoanterior,entoncesparahallarelnuevopreciotenemos: P=Pi(1+r)t

Donde: P:precioestimadodelproducto Pi:precioanterioroinicial,4.2unidadesmonetariasalao1998 r:tasadecrecimientodelprecio,5%=0.05 t:periodoointervalo P=4.2(1+0.05)1=4.41u.m.

Paso5: Elresultadosereemplazaenlaecuacindemejorajuste: Ye=Antilog(2.1074+0.1950(4.41)) Ye=Antilog(2.9673) Ye=927unidadesmonetarias Amedidaqueseincrementaelingreso,lademandadelbien,envaloresmonetarios,tambinaumenta. Elresultadonosenseaqueanteunincrementodelprecio,lademandadelproductotambinaumenta. Paracuantificarlademandadesucesivosaossolodebeotorgarseelrespectivovalorde"t"y"r",segn seaelcaso. Paso6: Comprobandoelcoeficientededeterminacinyelgradodecorrelacinentrelasvariables"X"y"Y" tenemosque:

Comosepuedeapreciar,amboscoeficientesseaproximanalaunidad,loqueimplicaquelaecuacin deregresinpotencialempleadaeslaquemejorajustalasvariables. Problema#2: Lademandadeunproductosiguelasiguienteecuacin:Q=e(ab/p) Sisetienenlossiguientesdatos:

Culserialaecuacincalculadadelademanda?.Cuntovaldralademandaparaunpreciode3yde 6?.

PROBLEMARESUELTO CAPITULO#2 TEMA:ELASTICIDADES Problema#3:

Laanteriortablamuestralasestimacionesdelaselasticidadesdelprecio,cruzadaeingresopara artculosseleccionadosenEEUUYELReinoUnido. a)Apartirdelaselasticidadesdelosprecios(e),indiquesilademandaeselsticaoinelsticaapartir delaselasticidadescruzadas(exy)silosartculossonsustitutosocomplementariosyconbaseala elasticidaddelingreso(eI)sielarticuloesunbiendelujo,unbienbsicoounbieninferior. b)Indiqueelcambiodelacantidadcompradadecadaarticulo,sielpreciodeesteoelingresodel consumidoraumentaranenun10%. Solucin: a)

b)

CasodeEstudio: AnlisisdemercadoparaelpescadoenBolivia:LaProduccindepescado,lasimportacionesy exportacioneshanseguidoelsiguientecomportamientohistricoenBolivia. PRODUCCINDEPESCADOENBOLIVIA ENTONELADASMTRICAS(TM)

Fuente:CentrodeDesarrolloPesquero"EstadsticaeinformacinPesqueradeBolivia"Tasade crecimientopoblacionalpromedioigualal2.5% a)EstimarelconsumoAparentedePescadoenBolivia. b)Estimarelconsumoper.capitadepescadoenBolivia. c)ProyectarlademandadepescadoenBoliviahastaelao2000. d)ProyectarlaofertadepescadoenBoliviahastaelao2000. e)EstimarelBalanceOfertaDemanda. SOLUCION: a)CA=P+IX CA89=5270+1215280=6205 CA90=5995+1188314=6869 CA91=4294+473289=4478 CA92=3989+970300=4599 CA93=5052+3037600=7489 CA94=4877+2634320=7192

Consumopercpita:

c)LamejoropcindelaDemandaesenfuncindelPrecioydelPIB.Laproyeccindelpreciofue hechaenfuncindeltiempo,conlaregresinlogartmicacomomejoropcin.ElPIBseproyectoconla tasaaritmticai=5.492%

Paradosvariableselanlisiseselsiguiente:

EnfuncindelAoyPrecio:

Y=3.14+0.79Lnx EnfuncindelAoeIngreso:

Y=13938.33+823.14*X ProyeccindePrecios: P95=4.68 P96=4.78 P97=4.88 P98=4.96 P99=5.03

P00=5.10 ProyeccindeIngresos: I95=19700.31 I96=20523.45 I97=21346.39 I98=22169.73 I99=22992.87 I00=23816.01 ProyeccinenfuncindelPrecioyelIngreso: Y=4760.74173.9P+1.643I Y95=4760.74173.9*4.68+1.643*19700.31=8078.56 Y96=4760.74173.9*4.78+1.643*20523.45=9013.8 Y97=4760.74173.9*4.88+1.643*21346.39=9948.76 Y98=4760.74173.9*4.96+1.643*22169.73=10967.84 Y99=4760.74173.9*5.03+1.643*22992.87=12028.32 Y00=4760.74173.9*5.10+1.643*23813.01=13088.81 d)ProyeccindelaOfertahastaelao2000

PROBLEMASPROPUESTOS CAPITULO#2 TEMA:PROYECCINDEMERCADOS Problema#1: PorelmtododeRegresinExponencial,teniendocomovariableselprecioylademandarealizarla proyeccindelademandaparalosprximoscincoaos,suponiendoqueelpreciodelproductose

incrementaraen5%conrelacinalaoanterior.

Problema#2: ProyectarlademandaenfuncindelingresoutilizandoelmtododelaRegresinparablicaoCurva cuadrtica,resolverprimeramentemedianteelsistemadeecuacionesyluegocomprobarconlas expresionesparalasconstantesA,ByC.Teniendocomodemandahistricalosiguiente:

Asumirunincrementodelordendel5%conrelacinalperiodoanteriorparalavariabledependiente. Problema#3: LaproduccindecafparaunaodeterminadoenBoliviafuede3000Ton,lasimportacioneslicitas 1000Ton,lasimportacionesilcitas500Ton,lasexportacioneslicitas1000Tonylasexportaciones ilcitastambin1000Ton.Losinventariosfinalesfueronde200Ton.Segnestimacionesdietticasyde consumodiario,elconsumoanualporhabitantedebierasercomomnimode2Kg.Calcularlademanda insatisfechaparaeseaodelcafenBolivia(lascifrassonestimacionesrealizadascomoobjetodel ejemplo,asumirunapoblacinde8000habitantes)

PROBLEMAPROPUESTO CAPITULO#2 TEMA:ELASTICIDAD Problema#4: Encuentrelaelasticidadcruzadadelademandaentrehotdogs(X)yhamburguesas(Y),yentrehot dogs(X)ymostaza(Z)paralossiguientesdatos:

b)Expreselascondicionesparaelcambiodelpreciodeunproducto(ceterisparibus),paraencontrarexy yexz.

EJERCICIOSSOBRELOCALIZACIONYTAMAO
PROBLEMASRESUELTOS CAPITULO#3 TEMA:LOCALIZACIN Problema#1: Setratadeelegirlalocalizacinadecuadadeunproyectobasadosenlossiguientesaspectos: Loscostostotalesson:33.5$paralalocalizacinA,42.5$paralaB,37.5$paraCy 40.5$paraD. Losfactoresincidentesson:EnergaElctrica(F1),Agua(F2),DisponibilidaddeMano deObra(F3).SesabeademsqueF2tieneeldobledeimportanciaqueF1yF3. Lascalificacionesdadassobre10decadafactorconrespectoalasLocalizaciones son:

Solucin: CALIFICACIONDELOSFACTORESRESPECTOACADAFACTOR(SOBRE10)

FSA:8.25 FSB:5 FSC:7.25 FSD:8.5

A:0.5x0.2849+0.5x8.25=4.2674 B:0.5x0.2246+0.5x5=2.6123 C:0.5x0.2545+0.5x7.25=3.7522 D:0.5x0.2354+0.5x8.5=4.3677 Problema#2: LocalizarunproyectoenAoB,dondelarecuperacinnecesariadelcapitalinvertidoes10%,elpatrn decostodecadaalternativaes:

AlternativaA:

Problema#3: ProductoradeQueso Existen5posiblesLocalizacionesparaunaplantadequeso,considerandoquelamayorinfluenciaenel costototaldelproyectoloconstituyeelpreciodelalechey,principalmenteelcostoporeltransportede lamateriaprima.Enlasiguientetablasemuestraelpreciodelalecheylaproduccindisponible:

Laplantarequiereunabastecimientodiariode7000litros.Lasiguientetablamuestralasdistancias entrelosposibleslugaresdelocalizacinysusfuentesdeabastecimiento,expresadosenKilmetros:

Quelocalizacinelegira?Sielcostodelfleteesde$5ellitro/Km.Laperdidadelecheporcargay descargaasciendeaun2%delvolumentransportado,quedebeabsorberlaplanta. SOLUCION:

PROBLEMASPROPUESTOS CAPITULO#3 TEMA:LOCALIZACION Problema#1: EnelestudiodetresLocalizacionesopcionalesparaunproyecto,sedisponedelasiguiente informacin:

Adems,seestimaquehay3factorescrticosdedifcilcuantificacinquedebentomarseen consideracin:elclima,ladisponibilidaddeaguayladisponibilidaddeservicios(comunicaciones, energa,etc). Alcompararlos3factoresseconsideraqueladisponibilidaddeaguaeselmasrelevante,seguidoporla

disponibilidaddeserviciosymasatrsporelclima.Alanalizarestos3factoresencadalocalizacinse concluyelosiguiente: a)LadisponibilidaddeaguaesmascriticaenAqueenByC.Entreestas2ultimasLocalizacionesse consideradeigualgradodeimportanciaaestefactor. b)LadisponibilidaddeserviciostienemayorrelevanciaenlalocalizacindeBqueenA,aunquees similarentreByC. c)ElclimaesmasdeterminanteparaCqueparaAoB,sinembargo,paraBesmasimportanteque paraA. Losfactoresobjetivostienenunaimportanciarelativade4vecesladelosfactoressubjetivos.Qu localizacinrecomiendayporque?. Problema#2: UnproyectosedebelocalizarenlossiguienteslugaresAyB.Loscostosunitariosestimadosdecada unadelasLocalizacionesestnenfuncindelacantidadproducidayson3,0$y3,5$porunidad respectiva.LocalizarenAimplicaproducir1500unidadesyenBimplicaproducir1250.Paralosefectos deestaseleccin,sehandefinido4factoresimportantesqueinfluyenenlaubicacinysonla comodidad,ladisponibilidaddeservicios,espacioydistancia.Sesabeporobservacioneshechasquela comodidadesmasimportantequeladisponibilidaddeserviciosyladistancialadisponibilidadde serviciosyladistanciasondeigualimportanciayelespacioesmasimportantequelacomodidad.Por otroladosehahechounacalificacindelasdosLocalizaciones,enunaescalade1a5,deacuerdoa latabla:

Seconocequeelcriteriodecostoseslamitaddeimportantequeelcriteriodelosfactores.Dndese debeubicarelproyecto?. PROBLEMASRESUELTOS CAPITULO#3 TEMA:TAMAO Problema#4: LosCostosFijosadiferentescapacidadesdeproduccinparaelproyectoson:

Loscostosvariablesparalacapacidadnormalde140000unidadesson:Materiales$120000,Manode Obra$30000yenotrosinsumos$80000.Lacapacidadmximaes200000unidades.Elpreciodeventa decadaunidadesde$10Culeseltamaoocapacidaddeproduccin,quegarantizaqueloscostos serncubiertosporlosingresos? SOLUCION: LaCapacidadmximadeProduccinesde200000unidades.,PreciodeVenta,Pv=10$us.

LosCostosFijossonlossiguientesenfuncinalacapacidaddeProduccin:

LosCostosVariablesson: Materiales:120000 ManodeObra:300000 Insumos:80000 Total:500000 Capacidadnormal:140000unidades Cu=(500000/140000)=3.5714$us.

ElTamaoquegaranticequeloscostosserncubiertos,esde108889unidades,producidas. Problema#5: Enlaformulacindeunproyectoparacrearyoperarlafuturafabricadebaldosas"Baldosines CermicosLtda.",sebuscadeterminarcualeseltamaodelaplantaocombinacionesdeplantasmas apropiadaparasatisfacerlademandaesperadaparalosprximoscincoaos.Segnlosresultadosde lainvestigacindemercadodebaldosines,laempresaquesecrearaconelproyectopodraenfrentar unaposibilidaddeventascomo:

Elestudiotcnicologroidentificarquelaproduccindebaldosinesenlosnivelesestimadospuede fabricarseconunaomasde3tiposdeplantas,cuyascapacidadesdeproduccinensituaciones normalessonlassiguientes:

ElCostounitariodeproduccinysucomponenteproporcionalfijoyvariableparaelniveldeoperacin normalesconocidoysemuestraenlasiguientetabla:

Seestimaqueelpreciodeventadecadaunadelasunidadesproducidasascendera$85,cualquiera queseaelnumerofabricadoyvendido.Lavidatilmximadecadaplantaseestimade5aos,ninguna deellastienevalordedesecho,cualquieraquesealaantigedadconqueseliquiden. Solucin:

P=85$/diaVidaUtil=5aos PLANTA(A)CapacidadMaxima=2500

PLANTA(B)CapacidadMaxima=6000

PLANTA(C)CapacidadMaxima=9500

COSTOS

PROBLEMASPROPUESTOS CAPITULO#3 TEMA:TAMAO Problema#3: Enlarealizacindelestudiotcnicodeunproyecto,seencuentra3alternativastecnolgicasquese adaptanalosrequerimientosexigidosparasuimplementacin.Elcostofijoanual,decadaalternativa seria:

Loscostosvariablesunitariosdecadaalternativa,prorangodeproduccin,seestimaen:

Qualternativaseleccionarasilademandaesperadaesde10000unidadesanuales?.Silademanda noesconocida,Culeselpuntocriticoenqueconvendracambiardeunaotraalternativa?.Siuna alternativaesabandonadaalllegarauntamaoquehagaaotramasconveniente,Esposibleque vuelvaaserseleccionadaavolmenesmayores? Problema#4: Alestudiarunproyecto,seestimaronlossiguientescostosvariablesparaunacapacidaddeproduccin normalde$140000unidades,siendolacapacidadmximade200000unidades.

Sielpreciodeventadecadaunidadesde$15ylaproduccinesperadafuesede100000unidadespor ao.culeselmnimodeunidadesadicionalesquesenecesitavenderparamostrarunautilidadde$ 762000porao? Parasubirlasventasa120000unidadesanualesCuntopodragastarseadicionalmenteenpublicidad, paraquemantenindoseunpreciode$15seobtengaunautilidad20%sobrelasventas? Problema#5: ElestudiodeMercadodeunproyectoindustrialindicaunvalordeelasticidadpreciodelademandaigual aE1=1.8.Alpresente(ao0)secomercializan90Ton.anualdeproductoquefabricaelproyectoaun preciode$150elKg.Elperiododeconstruccindelproyectoesdeunaoysuvidaeconmicaserde 10aos.LafuncindecostomarginalnosindicaunaelasticidadpreciodeEO=0.8.Losdatos siguientesindicanqueelpreciodelproductoylacantidadconsumidacorrespondealainterseccinde laoferta,cuyosdesplazamientosaoaaooriginanlavariacindelprecioylacantidad.Entonces,al ingresarelproyectoalmercadooriginaraundesplazamientoadicionaldelaofertaagregadaquehar bajarelpreciodePoaP1.Estosdatosson:

Larelacindeprecioestadadaporlaecuacin:

Donde:T:TamaodelProyecto(OfertadelProyecto) Po:Preciodelmercado,sinproyecto P1:Preciodelmercado,conproyecto Lainversinnecesariaparaimplementarlaplantaesfuncindelacapacidadinstalada,segnla siguienteexpresin: I=500T0.8(TenTon/aoIen$) Elmodulomnimodeequiposrequeridostieneunacapacidadde$Ton/aoylosmdulosmayoresson necesariamentemltiplosdedichacapacidad,estosporrazonestcnicas.ElestudiodelaIngenierade produccinrevelaqueloscostosdeoperacin(excluidalasdepreciaciones)delaplantasonfunciones linealdelacapacidadinstalada,deacuerdoalasiguienteecuacin:

C=500+125T(Cenmilesde$,TenTon/ao) Sesuponequeelvalorderecuperacindelosactivos,alcabode10aosdeoperacin,es prcticamentenulo.Culeslaoptimacapacidadinstaladaquesedeberaimplementarenlaplanta, dadoqueelcostodecapitalcorrespondienteal20%anualCuleslainversinyloscostosde operacincorrespondientesaestacapacidadoptimainstalada?

EJERCICIOSSOBREINVERSIONYFINANCIAMIENTO
PROBLEMASRESUELTOS CAPITULO#4 TEMA:INVERSINYFINANCIAMIENTO Problema#1: Ud.Decideadquirirunvehculocuandoadviertequehalogradoahorrar$1500.elautodesuagradolo encuentraenIMCRUZconunpreciode$7000.anteestasituacinconsigueunprstamodesu empleadorpor$2000ylograconmoverasuspadresparaquelepresten$2500.IMCRUZ,estadispuesta estadispuestaaconcederleunplazodetresmesesporlos$1000quelefaltanconuninters compuestodel2%mensual.Elaboreunaestructuradefinanciamientoyunplandepagos.Culesson loscostosfinancierosqueUd.Deberpagarporelvehculoqueadquiri?. Losprestamostienenlassiguientescondiciones:consuempleador,plazode6meses,cuotasiguales, sistemaPRICEconuninterscompuestodel2%mensualconsuspadresplazode12meses,dos mesesdegracia,sistemaSACconunintersdel1.5%mensual. SOLUCION: Ahorro=15000$ Auto=7000$ Empleados=2000$(6meses/PRICE/2%mensual) Padres=2500$(12meses/2mesesdegracia/SAC/1.5%mensual) Imcruz=1000$(3meses)(i=2%compuesto) SAC

PRICE

ESTRUCTURADEPRESTAMOS

PROBLEMASPROPUESTOS CAPITULO#4 TEMA:INVERSINYFINANCIAMIENTO Problema#1: SupngasequeunaEmpresaenfuncionamientoestaestudiandolaposibilidaddereemplazarunequipo deproduccinqueutilizaactualmente.Porotroquepermitirreducirloscostosdeoperacin.Elequipo antiguoseadquirihacedosaosen$us.1.000.000.hoypodravenderseen$us.700.000Sinembargo sisecontinuaconel,podrusarseporcincoaosmas,alcabodeloscualespodravendersepor$us 100.000Laempresatienecostosdeoperacinasociadosalequipode$800.000anualesypaga impuestosdeun10%sobrelasUtilidades.Sicompraelequiponuevo,porunvalorde$us.1.600.000,el equipoactualquedarafueradeuso,porloquepodravenderse.Elnuevoequipopodrusarsedurante cincoaosantesdetenerquereemplazarlo.Enestemomentopodrvendersea$240.000Duranteel periodoenuso,permitirreducirloscostosdeoperacinasociadosalequipoen$300.000anuales. Todoslosequipossedepreciananualmenteenun20%desuvalorapartirdelmomentodeadquisicin. CalculeelFlujodecajaparapoderevaluarlaadquisicindelamaquinarianueva.

EJERCICIOS SOBRE FINANCIAMIENTO Y EVALUACION DEL PROYECTO


PROBLEMASRESUELTOS CAPITULO#5 TEMA:FLUJODECAJA

Problema#1: UnaMaquinatieneuncostoinicialde$us.1100yunavidatilde6aos,alcabodeloscualessuvalor desalvamentoesde$us.100Loscostosdeoperacinymantenimientosonde$us.30alaoyse esperaquelosingresosporelaprovechamientodelamaquinaasciendana$us.300alaoCulesla TIRdeesteproyectodeinversin? DATOS: Ci=1100 n=6aos Vs=100 Cop=30$us/ao Ingresos=300$us/ao TIR=?

Problema#2: Considerelosdossiguientesplanesdeinversin: PlanA,tieneuncostoinicialde$25000yrequiereinversionesadicionalesde$5000alfinaldeltercer mesyde$8000alfinaldelsptimomes.Esteplantiene12mesesdevidayproduce$10000 mensualesdebeneficiosapartirdelprimermes. PlanB,tieneuncostoinicialde$20000yrequiereunainversinadicionalde$10000alfinaldeloctavo mes.Durantesus12mesesdevida,esteplanproduce$8000mensualesdeingresos,$12000al terminodelproyecto.SuponiendounTREMAdel3%mensual,determinecualdelosdosplanesesmas conveniente. SOLUCION

PlanA:

PlanB:

Ci=25000$us Inv3=5000$us Inv7=8000$us n=12meses Ing=10000 $us/mes

Ci=20000$us Inv8=10000$us n=12meses Ing=8000 $us/mes Ing12=12000 $us.

TREMA=3%mensual VAN=? TIR=?

VAN=63459.6==>TIR=34.65%

VAN=54543==>TIR=37.86%

!ELIJOELPLANB,TIRMAYOR

PROBLEMASPROPUESTO CAPITULO#5 TEMA:FLUJODECAJA Problema#1: UnProyectoproduce10000unidadesal100%decapacidad.Losdosprimerosaos(0y1)tieneel siguienteflujodecajapresupuestado:

a)Ud.ComoEvaluadordeProyectosdebeestimarelTamaodelProyectoparaelao1,detalforma quesegaranticequeelflujodecajanetoseacero b)CualseriaelPuntodeEquilibrioenporcentajes,unidadesypesos CASOSRESUELTOS CAPITULO#5 TEMA:FLUJODECAJA Caso#1: AlhacerelanlisisdeunproyectosehaencontradoquelaTREMAesigualal12%.Losingresosy egresosestimadossedanenlatabla.CalcularelVAN,elTIRylarelacinB/Cydecidirsiseinvierteo nomedianteunanlisisdeestostresindicadores.

Solucin: PROYECTOA

VAN=23740.66>0 TIR

i=32.08%>12% B/C=83263.54/59522.87 B/C=1.3988>1PROYECTORENTABLE

PROYECTOB VAN=1318.12<0 TIR i=10.31%<12% B/C=10213.68/51985.99 B/C=0.196469<1PROYECTONORENTABLE

PROYECTOC VAN=2269.25>0 TIR i=8.82%<12% B/C=61281.19/59011.94 B/C=1.038454>1NOSEDEBEINVERTIRSEGNELINDICADOR'TIR' Caso#2: ProyectoCrianzadeCerdos: Lacooperativa"HoynilLtda.",quieretomarladecisindeinvertirenunproyectodecrianzadecerdos, dondelaplanificacindeejecucindelproyecto,queserealizaelaocero,tieneelsiguiente cronograma:

Paralograrelfinanciamientoadecuado,seproponequetodoslosactivosdiferidossernfinanciadospor laCooperativa,mientrasquelorestantetendrunaestructura20%deaportepropioy80%decrdito, dondelascondicionesdecrditosonaunplazodecincoaos,1degraciayunintersdel5% semestral.Losdesembolsosdelcrditoparalasinversionesfijasserndadaselcuartomesdeiniciode laconstruccin,justoparainiciarlasoperacionesdelproyecto.Seprevnlassiguientesinversiones: Terreno$15000,ObrasCiviles$9000,Maquinariasysemovientes$17500.elcostodelestudioasciende a$1000.

Elprogramadeproduccinprevistoesdel80%elprimeraodeproduccinyel100%losaos restantes.Segnlaproyeccindeproduccin,sehaprevistoqueproducirn19ton/aoal100%de produccinelpreciodelKilogramodecerdo,puestoenventaesde$1.5.Tresaosdespusdelas operaciones,seprevuningresoporventadesementalesequivalentea$5000. Loscostosdeoperacinanualesdelproyectoestndistribuidosdelasiguientemanera:Sueldosy Salarios$4500,Alimentobalanceado$4000materiales$350,GastosGenerales$250,Publicidady Propaganda$200Transporte$300eimprevistos5%.Losmesesdecoberturaestimadosestndados por:cuentasporcobrar1mes,todosellosdeducidosdelcostodeoperaciones.Conestainformacin elaborar: a)ElcuadrodeEstadosyResultados,paraanalizarlaLiquidez. b)ElcuadrodeFlujosnetosycalcularelVAN,TIRyrelacinB/C c)ElperiododeRecuperacin d)QurecomendaraalacooperativaHoynildespusdesuevaluacin.? Solucin ACTIVOFIJO Terreno:15000 ObrasCiviles:9000 Maquinaria:17500 TOTAL:41500 ACTIVODIFERIDO600 COSTOSDEOPERACION

CALCULODELCAPITALDETRABAJO(K.T.):

ESTRUCTURADEFINANCIAMIENTO:

41500x0.8=33200 1aodeGracia 5%Semestral

a)ESTADODERESULTADOS

FLUJODEFUENTESYUSOS:

FLUJONETO

Cont=15% VALORACTUALNETOVAN=

CASOSPROPUESTOS CAPITULO#5 TEMA:FLUJODECAJA Caso#1: Enelestudiodeviabilidaddeunnuevoproyecto,seestimaposiblevender30toneladas anualesdeunproductoa$1000latoneladadurantelosdosprimerosaosya$1200apartir deltercerao,cuandoelproductosehayaconsolidadoenelmercado.Laproyeccinde ventasmuestraqueapartirdelsextoao,estasincrementaronen40%.Elestudiotcnico definiunatecnologaoptimaparaelproyectoquerequerirlassiguientesinversionesparael volumende30000toneladas.

Sinembargo,elcrecimientodelaproduccinparasatisfacerelincrementodelasventas, requeriranuevamentelainversinenmaquinariayefectuarobrasfsicasporvalorde$ 40.000.Loscostosdefabricacinparaunvolumendehasta40000toneladasson:Manode Obra$150Materiales$200yCostosIndirectos$80. Sobreestenivel,esposiblelogrardescuentosporvolumenenlacomprademateriales equivalentesaun10%.Loscostosfijosdefabricacinseestimanen$5.000,sinincluir depreciacin.Laampliacindelacapacidadenun40%harqueestoscostosse incrementenen$1.500.00.Losgastosdeventasvariablescorrespondenaunacomisindel 3%sobrelasventas,mientrasquelosfijosasciendena$1.500.000anuales.Elincremento deventasnovariaraesemonto.Losgastosdeadministracinalcanzarana$1.200.000 anualeslosprimeroscincoaosya$1.500.000cuandoseincrementeelniveldeoperacin. Lalegislacinvigentepermitedepreciarlosactivosdelasiguienteforma:ObrasFsicas2% anual,Maquinaria10%anualyactivosnominalesa20%anual.Losgastosdepuestaen marchaasciendena$22.000.000,dentroloqueseincluyeelcostodeestudioquealcanzaa

$8.000.000.Lainversinencapitaldetrabajoseestimaenunequivalentea6mesesdel costototaldesembolsable.Alcabode10aos,seestimaquelainfraestructurafsica(con terrenos)tendrunvalorcomercialde$100.000.000.Lamaquinariatendrunvalorde mercadode$28.000.000Latasadeimpuestosalasutilidadesesdel15%a)construirel Flujodecajaquemidalarentabilidaddelproyectob)sisesuponequeel60%delainversin inicialsefinanciaraconprstamoenochoaosyaun8%deintersanual.culserelflujo decajadesdeelpuntodevistadelinversionista? Caso#2: Unproyectoserevaluadoenunhorizontedetiempode5aos,dondeelao0es consideradocomoperiododeconstruccin.Lasinversionesparaesteestudioen$us.estn dadaspor:

Laestructuradefinanciamientopropuestaparaunaevaluacindesdeelpuntodevistadel inversoresde80%destinadoalcrditoyelrestoconsideradoporaportepropioenel sistemaSACconunatasadeinterssemestraldel6%conunaodegraciayaunperiodo de5aos.Elcostodeoportunidaddelcapitalsocialesdel4.5%semestral.Lainversinen capitaldetrabajoserestimadocomoel25%deloscostostotalesdeoperacin.La capacidaddeproduccinal100%esde5000unidadesdesarrolladaparalosaos4y5del horizontedeevaluacin.Sesabequelademandaefectivadelproyectohatenidoun crecimientodel5%anualhastaestabilizarseensucapacidadnominal.Elpreciodelproducto paraelprimeraodeoperacinesde$10launidad,incrementndoseestearazndel5% anual.loscostosvariablesunitariossonde$3launidadyloscostosfijosasciendena$2500 porsemestre.Losimpuestostienenunatasade15%. Determinar: a. Culserelprogramadeproduccindelproyecto? b. ElFlujonetooperativodelproyecto,lostresindicadores,consus correspondientesinterpretaciones. c. Paralosaos2y3deoperacindelproyectohallareltamaooptimoque puedagarantizarqueelflujonetooperativoseacero. d. Realizarunanlisisdesensibilidadparaunaumentodeloscostosdel5%, paraunadistribucindelospreciosdel5%,paraelcasocombinado (disminucindelosprecios5%yaumentodeloscostos5%). Caso#3: Unproyectoserconstruidoduranteelao2000ytendrunhorizontedeevaluacindefinido hastaelao2005.elprogramadeproduccinseestimaen50%paraelprimeraode operacin,75%paraelsegundoaodeoperaciny100%paralosrestantes.Las inversionesrequeridasparaesteestudioson:Terreno$100000ejecutadoelao2000Obras civiles$25000ejecutadaselao2000y$25000elao2003,MaquinariayEquipo$15000 ejecutadaselao2000yelao2003. Losgastosdecapitalpreviosalaoperacinejecutadosalolargodelaodeconstruccin, sonde$20000deloscuales$2000equivalenalestudiodefactibilidadrealizado.Loscostos fijossondelordende$5000yfueronestimadosamaneratrimestralelcostovariableunitario esde$80porunidad.Lacapacidadnominaldelproyectofueestimadaen600unidadesal 100%deoperacinylaecuacindelosingresosestadadopor:Y=200*T,dondetesel tamaodelproyecto.Paraelcalculodelcapitaldetrabajoseestimauncriterioequivalentea tomarel20%deloscostosvariablestotales.

Laestructuradefinanciamientodicequele80%delCapitalFijoserfinanciadoporuna institucincuyascondicionesdecrditoson:Plazoiguala5aospagaderosapartirdel 2001tasadeinterssemestraldel8%,sistemaPRICE.Lasobrasfsicassedepreciana40 aos,lamaquinariaa10aos,losactivosdiferidosa5aos.Latasadeimpuestosalas utilidadesesdel15% UtilizandoelcriteriodelTIR,Qupuedeconcluirparaelproyectodesdeelpuntodevistadel inversionista?.Quconsideracionesadicionalespodrarealizarrespectoalosresultados encontrados?