Presseinformation

Stuttgart, 13. November 2013

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Abwertungswettlauf Der Prsident der Europischen Zentralbank hat beim

Beobachten der stetig steigenden Euro-USD-Relation die Geduld verloren. Eine fr alle Marktteilnehmer vllig berraschende Senkung des Leitzinses von 0,50 auf 0,25 Prozent war die Folge. Wie so oft war die Entscheidung im EZB-Direktorium umstritten, aber die Mehrheitsverhltnisse nicht, sich erlaubten es den Die Stabilittsvertretern durchzusetzen.

vordergrndige Zielsetzung, die Unternehmensfinanzierung in Europa zu erleichtern, um Wachstum anzukurbeln, drfte damit nicht erreicht werden. Die Kreditgewhrung stagniert und diese Zinssenkung wird im Unternehmenssektor kaum ankommen. Viel wichtiger scheint die Zielsetzung der Whrungsschwchung zu sein. Nachdem zu Beginn des Jahres Japan mit seiner aggressiv expansiven Geldpolitik seine Whrung erfolgreich schwchte, setzte der US-Dollar nach dem verschobenen US-Tapering zu einer ausgeprgten Tauchfahrt an. Ein zu starker Euro jedoch belastet die schwchelnde europische Wirtschaft zustzlich. Mario Draghi versuchte, diesem Treiben jetzt ein Ende zu setzen, indem er sogar weitere Manahmen beziehungsweise Zinsschritte in den Raum stellte. Sinkende Inflationsraten ermglichten den Zinsschritt, obwohl Deflation noch keine reale Gefahr darstellt.

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Vorausgesetzt, die groe Koalition kommt in Deutschland zustande, hat bis zum Jahresende vor allem der zeitliche Beginn des Tapering in den USA das Potential, den Markt zu beeinflussen. Viele Marktteilnehmer hoffen darauf, dass das Einschwenken in eine etwas restriktivere Geldpolitik ber die Reduzierung der Anleihenkufe in den USA auf das zweite Quartal 2014 verschoben ist. Jede positive Wirtschaftsnachricht, wie der robuste Arbeitsmarktbericht vom letzten Freitag, schrt die Befrchtungen, dass dies schon im Dezember starten knnte. Was die erhoffte Jahresendrally gefhrden knnte.

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