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TRLSC

Con jurisprudencia y RDGRN sistematizadas

Octubre/2013
Texto vigente tras la entrada en vigor de la Ley de Emprendedores
Fernando Daz Marroqun

NDICE
EXPOSICIN DE MOTIVOS............................................................................................................................................................. 10
DISPOSICIN DEROGATORIA ....................................................................................................................................................... 12
DISPOSICIONES FINALES .............................................................................................................................................................. 13
TEXTO REFUNDIDO DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL ................................................................................................. 14
TTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES ....................................................................................................................... 14
CAPTULO PRIMERO. LAS SOCIEDADES DE CAPITAL ................................................................................................................ 14
CAPTULO II. DENOMINACIN, NACIONALIDAD Y DOMICILIO ................................................................................................... 15
SECCIN PRIMERA. Denominacin ................................................................................................................................................ 15
SECCIN SEGUNDA. Nacionalidad ................................................................................................................................................. 16
SECCIN TERCERA. Domicilio ....................................................................................................................................................... 16
SECCIN CUARTA. Pgina web ...................................................................................................................................................... 17
CAPTULO III. LA SOCIEDAD UNIPERSONAL ................................................................................................................................ 18
SECCIN PRIMERA. La sociedad unipersonal ................................................................................................................................ 18
SECCIN SEGUNDA. Rgimen jurdico de la sociedad unipersonal ............................................................................................... 19
CAPTULO IV. LOS GRUPOS DE SOCIEDADES ............................................................................................................................ 19
TTULO II. LA CONSTITUCIN DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL ............................................................................................ 20
CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES .................................................................................................................. 20
CAPTULO II. LA ESCRITURA DE CONSTITUCIN ....................................................................................................................... 21
CAPTULO III. LA INSCRIPCIN REGISTRAL ................................................................................................................................ 24
SECCIN PRIMERA. La inscripcin ................................................................................................................................................. 24
SECCIN SEGUNDA. Sociedad en formacin ................................................................................................................................. 25
SECCIN TERCERA. Sociedad devenida irregular ......................................................................................................................... 26
CAPTULO IV. LA CONSTITUCIN SUCESIVA DE LA SOCIEDAD ANNIMA .............................................................................. 26
CAPTULO V. LA NULIDAD DE LA SOCIEDAD ............................................................................................................................... 29
TTULO III. LAS APORTACIONES SOCIALES ................................................................................................................................. 30
CAPTULO PRIMERO. LAS APORTACIONES SOCIALES .............................................................................................................. 30
SECCIN PRIMERA. Disposiciones generales ................................................................................................................................ 30
SECCIN SEGUNDA. Aportaciones dinerarias y aportaciones no dinerarias .................................................................................. 31
Subseccin Primera. Aportaciones dinerarias ................................................................................................................................... 31
Subseccin Segunda. Aportaciones no dinerarias ............................................................................................................................ 32
CAPTULO II. LA VALORACIN DE LAS APORTACIONES NO DINERARIAS EN LA SOCIEDAD ANNIMA .............................. 32
CAPTULO III. LA RESPONSABILIDAD POR LAS APORTACIONES NO DINERARIAS ................................................................ 34

SECCIN PRIMERA. Rgimen de responsabilidad en las sociedades de responsabilidad limitada ................................................ 34


SECCIN SEGUNDA. Rgimen de responsabilidad en las sociedades annimas .......................................................................... 35
CAPTULO IV. EL DESEMBOLSO .................................................................................................................................................... 35
SECCIN PRIMERA. Reglas generales ........................................................................................................................................... 35
SECCIN SEGUNDA. Los desembolsos pendientes ....................................................................................................................... 36
CAPTULO V. LAS PRESTACIONES ACCESORIAS ....................................................................................................................... 37
TTULO IV. PARTICIPACIONES SOCIALES Y ACCIONES ............................................................................................................. 38
CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES .................................................................................................................. 38
CAPTULO II. LOS DERECHOS DEL SOCIO................................................................................................................................... 39
SECCIN PRIMERA. Los derechos del socio .................................................................................................................................. 39
SECCIN SEGUNDA. Participaciones sociales y acciones sin voto ................................................................................................ 40
CAPTULO III. EL LIBRO REGISTRO DE SOCIOS Y EL RGIMEN DE TRANSMISIN DE LAS PARTICIPACIONES EN LAS
SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA ......................................................................................................................... 41
SECCIN PRIMERA. El libro registro de socios ............................................................................................................................... 41
SECCIN SEGUNDA. La transmisin de las participaciones ........................................................................................................... 41
CAPTULO IV. LA REPRESENTACIN Y LA TRANSMISIN DE LAS ACCIONES ........................................................................ 44
SECCIN PRIMERA. Representacin de las acciones .................................................................................................................... 44
Subseccin Primera. Representacin mediante ttulos ..................................................................................................................... 44
Subseccin Segunda. Representacin mediante anotaciones en cuenta ......................................................................................... 46
SECCIN SEGUNDA. Transmisin de las acciones ........................................................................................................................ 46
CAPTULO V. COPROPIEDAD Y DERECHOS REALES SOBRE PARTICIPACIONES SOCIALES O ACCIONES........................ 48
CAPTULO VI. LOS NEGOCIOS SOBRE LAS PROPIAS PARTICIPACIONES Y ACCIONES ........................................................ 50
SECCIN PRIMERA. Adquisicin originaria ..................................................................................................................................... 50
SECCIN SEGUNDA. Adquisicin derivativa ................................................................................................................................... 51
Subseccin Primera. Adquisicin derivativa realizada por sociedad de responsabilidad limitada ..................................................... 51
Subseccin Segunda. Adquisicin derivativa realizada por sociedad annima ................................................................................ 53
SECCIN TERCERA. Aceptacin en garanta y asistencia financiera en la sociedad annima ...................................................... 54
SECCIN CUARTA. Las participaciones recprocas ........................................................................................................................ 55
SECCIN QUINTA. Disposiciones comunes .................................................................................................................................... 56
TTULO V. LA JUNTA GENERAL ..................................................................................................................................................... 57
CAPTULO PRIMERO. LA JUNTA GENERAL .................................................................................................................................. 57
CAPTULO II. COMPETENCIA DE LA JUNTA ................................................................................................................................. 57
CAPTULO III. CLASES DE JUNTAS ............................................................................................................................................... 58
CAPTULO IV. CONVOCATORIA ..................................................................................................................................................... 59
CAPTULO V. JUNTA UNIVERSAL .................................................................................................................................................. 63
CAPTULO VI. ASISTENCIA, REPRESENTACIN Y VOTO ........................................................................................................... 63
CAPTULO VII. CONSTITUCIN DE LA JUNTA Y ADOPCIN DE ACUERDOS ........................................................................... 67
SECCIN PRIMERA. Constitucin de la junta.................................................................................................................................. 67
SECCIN SEGUNDA. Derecho de informacin ............................................................................................................................... 69
SECCIN TERCERA. Adopcin de acuerdos .................................................................................................................................. 70

Subseccin Primera. Mayoras en la sociedad de responsabilidad limitada ..................................................................................... 70


Subseccin Segunda. Mayoras en la sociedad annima ................................................................................................................. 71
CAPTULO VIII. EL ACTA DE LA JUNTA ......................................................................................................................................... 72
CAPTULO IX. LA IMPUGNACIN DE ACUERDOS ........................................................................................................................ 73
TTULO VI. LA ADMINISTRACIN DE LA SOCIEDAD .................................................................................................................... 76
CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES .................................................................................................................. 76
CAPTULO II. LOS ADMINISTRADORES......................................................................................................................................... 76
CAPTULO III. LOS DEBERES DE LOS ADMINISTRADORES ....................................................................................................... 84
CAPTULO IV. LA REPRESENTACIN DE LA SOCIEDAD............................................................................................................. 86
CAPTULO V. LA RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES .......................................................................................... 88
CAPTULO VI. EL CONSEJO DE ADMINISTRACIN...................................................................................................................... 91
CAPTULO VII. ADMINISTRACIN DE LA SOCIEDAD COMANDITARIA POR ACCIONES .......................................................... 95
TTULO VII. LAS CUENTAS ANUALES ............................................................................................................................................ 95
CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES .................................................................................................................. 95
CAPTULO II. LA MEMORIA ............................................................................................................................................................. 97
CAPTULO III. EL INFORME DE GESTIN...................................................................................................................................... 99
CAPTULO IV. LA VERIFICACIN DE LAS CUENTAS ANUALES ................................................................................................ 101
CAPTULO V. LA APROBACIN DE LAS CUENTAS .................................................................................................................... 104
CAPTULO VI. DEPSITO Y PUBLICIDAD DE LAS CUENTAS ANUALES .................................................................................. 106
TTULO VIII. LA MODIFICACIN DE LOS ESTATUTOS SOCIALES ............................................................................................ 108
CAPTULO PRIMERO. LA MODIFICACIN DE LOS ESTATUTOS SOCIALES............................................................................ 108
SECCIN PRIMERA. Disposiciones generales .............................................................................................................................. 108
SECCIN SEGUNDA. Reglas especiales de tutela de los socios .................................................................................................. 109
CAPTULO II. EL AUMENTO DEL CAPITAL SOCIAL .................................................................................................................... 110
SECCIN PRIMERA. Modalidades del aumento ............................................................................................................................ 110
SECCIN SEGUNDA. El acuerdo de aumento .............................................................................................................................. 110
SECCIN TERCERA. La ejecucin del acuerdo de aumento ........................................................................................................ 113
SECCIN CUARTA. La inscripcin de la operacin de aumento ................................................................................................... 116
CAPTULO III. LA REDUCCIN DEL CAPITAL SOCIAL................................................................................................................ 117
SECCIN PRIMERA. Modalidades de la reduccin ....................................................................................................................... 117
SECCIN SEGUNDA. La reduccin por prdidas .......................................................................................................................... 117
SECCIN TERCERA. Reduccin para dotar la reserva legal ......................................................................................................... 119
SECCIN CUARTA. Reduccin para la devolucin del valor de las aportaciones ......................................................................... 119
SECCIN QUINTA. La tutela de los acreedores ............................................................................................................................ 119
Subseccin Primera. La tutela de los acreedores de sociedades de responsabilidad limitada ....................................................... 119
Subseccin Segunda. La tutela de los acreedores de sociedades annimas ................................................................................. 120
SECCIN SEXTA. Reduccin mediante adquisicin de participaciones o acciones propias para su amortizacin ....................... 121
CAPTULO IV. REDUCCIN Y AUMENTO DEL CAPITAL SIMULTNEOS .................................................................................. 122
TTULO IX. SEPARACIN Y EXCLUSIN DE SOCIOS ................................................................................................................ 123
CAPTULO PRIMERO. LA SEPARACIN DE SOCIOS ................................................................................................................. 123

CAPTULO II. LA EXCLUSIN DE SOCIOS................................................................................................................................... 124


CAPTULO III. NORMAS COMUNES A LA SEPARACIN Y LA EXCLUSIN DE SOCIOS ......................................................... 125
TTULO X. DISOLUCIN Y LIQUIDACIN .................................................................................................................................... 127
CAPTULO PRIMERO. LA DISOLUCIN ....................................................................................................................................... 127
SECCIN PRIMERA. Disolucin de pleno derecho ........................................................................................................................ 127
SECCIN SEGUNDA. Disolucin por constatacin de la existencia de causa legal o estatutaria ................................................. 127
SECCIN TERCERA. Disolucin por mero acuerdo de la junta general ........................................................................................ 130
SECCIN CUARTA. Disposiciones comunes ................................................................................................................................. 130
CAPTULO II. LA LIQUIDACIN ..................................................................................................................................................... 131
SECCIN PRIMERA. Disposiciones generales .............................................................................................................................. 131
SECCIN SEGUNDA. Los liquidadores ......................................................................................................................................... 131
SECCIN TERCERA. Las operaciones de liquidacin ................................................................................................................... 133
SECCIN CUARTA. La divisin del patrimonio social .................................................................................................................... 135
SECCIN QUINTA. La extincin de la sociedad ............................................................................................................................ 136
SECCIN SEXTA. Activo y pasivo sobrevenidos ........................................................................................................................... 136
TTULO XI. LAS OBLIGACIONES .................................................................................................................................................. 137
CAPTULO PRIMERO. LA EMISIN DE LAS OBLIGACIONES..................................................................................................... 137
CAPTULO II. REPRESENTACIN DE LAS OBLIGACIONES....................................................................................................... 139
CAPTULO III. OBLIGACIONES CONVERTIBLES ......................................................................................................................... 140
CAPTULO IV. EL SINDICATO DE OBLIGACIONISTAS ................................................................................................................ 141
CAPTULO V. REEMBOLSO Y RESCATE DE LAS OBLIGACIONES ........................................................................................... 142
TTULO XII. SOCIEDAD NUEVA EMPRESA .................................................................................................................................. 143
CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES ................................................................................................................ 143
CAPTULO II. REQUISITOS CONSTITUTIVOS ............................................................................................................................. 144
CAPTULO III. CAPITAL SOCIAL Y PARTICIPACIONES SOCIALES ............................................................................................ 145
CAPTULO IV. RGANOS SOCIALES ........................................................................................................................................... 146
CAPTULO V. MODIFICACIONES ESTATUTARIAS ...................................................................................................................... 146
CAPTULO VI. DISOLUCIN .......................................................................................................................................................... 147
CAPTULO VII. CONVERSIN EN SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA ................................................................... 147
TTULO XIII. SOCIEDAD ANNIMA EUROPEA ............................................................................................................................ 147
CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES ................................................................................................................ 147
CAPTULO II. DOMICILIO SOCIAL Y SU TRASLADO A OTRO ESTADO MIEMBRO ................................................................... 148
CAPTULO III. CONSTITUCIN ..................................................................................................................................................... 149
SECCIN PRIMERA. Disposiciones generales .............................................................................................................................. 149
SECCIN SEGUNDA. Constitucin por fusin ............................................................................................................................... 149
SECCIN TERCERA. Constitucin por holding .............................................................................................................................. 150
SECCIN CUARTA. Constitucin por transformacin .................................................................................................................... 150
CAPTULO IV. RGANOS SOCIALES ........................................................................................................................................... 150
SECCIN PRIMERA. Sistemas de administracin ......................................................................................................................... 150
SECCIN SEGUNDA. Sistema dual ............................................................................................................................................... 151

SECCIN TERCERA. Junta general .............................................................................................................................................. 152


TTULO XIV. SOCIEDADES ANNIMAS COTIZADAS .................................................................................................................. 152
CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES ................................................................................................................ 152
CAPTULO II. ESPECIALIDADES EN MATERIA DE ACCIONES .................................................................................................. 153
SECCIN PRIMERA. Representacin de las acciones .................................................................................................................. 153
SECCIN SEGUNDA. Acciones con derecho a un dividendo preferente ....................................................................................... 153
SECCIN TERCERA. Acciones rescatables .................................................................................................................................. 153
SECCIN CUARTA. Acciones sometidas a usufructo .................................................................................................................... 154
CAPTULO III. ESPECIALIDADES EN MATERIA DE SUSCRIPCIN DE ACCIONES ................................................................. 154
CAPTULO IV. LMITE MXIMO DE LA AUTOCARTERA .............................................................................................................. 155
CAPTULO V. OBLIGACIONES ...................................................................................................................................................... 156
CAPTULO VI. ESPECIALIDADES DE LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS ........................................................................ 156
SECCIN 1. El Reglamento de la Junta General .......................................................................................................................... 156
SECCIN 2. Funcionamiento de la Junta General ........................................................................................................................ 156
Subseccin 1. Disposiciones Generales ....................................................................................................................................... 156
Subseccin 2. Participacin en la junta por medio de representante ............................................................................................. 159
Subseccin 3. Votacin de acuerdos ............................................................................................................................................. 160
CAPTULO VII. ESPECIALIDADES DE LA ADMINISTRACIN ..................................................................................................... 161
CAPTULO VIII. PACTOS PARASOCIALES SUJETOS A PUBLICIDAD........................................................................................ 161
CAPTULO IX. LA INFORMACIN SOCIETARIA ........................................................................................................................... 162
SECCIN PRIMERA. Especialidades de las cuentas anuales ....................................................................................................... 162
Subseccin Primera. Cuentas anuales ........................................................................................................................................... 162
Subseccin Segunda. Especialidades de la memoria ..................................................................................................................... 162
Subseccin Tercera. Especialidades del informe de gestin .......................................................................................................... 163
SECCIN SEGUNDA. Los instrumentos especiales de informacin ............................................................................................. 163
DISPOSICIONES ADICIONALES ................................................................................................................................................... 164
DISPOSICIONES FINALES ............................................................................................................................................................ 167

Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la

Ley de Sociedades de Capital


Con jurisprudencia y RDGRN sistematizadas
Fernando Daz Marroqun
Madrid, octubre de 2013

Ley de Sociedades de Capital


El presente texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital contiene referencias a jurisprudencia, sentencias de audiencias
provinciales y resoluciones de la Direccin General de los Registros y del Notariado, referentes a la Ley de Sociedades de Capital
y, en ciertos casos, a la Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada y al Texto Refundido de la Ley de Sociedades Annimas,
normas hoy derogadas, si bien consideramos que siguen siendo de pleno inters.
Igualmente, se incluyen referencias a criterios seguidos por determinados Registros Mercantiles en aspectos en los que la
interpretacin de la Ley es dudosa.
Las referencias a sentencias, resoluciones y criterios seguidos por los Registros Mercantiles no tienen carcter exhaustivo, y
corresponden a supuestos de hecho concretos, cuya extrapolacin ha de realizarse con prudencia, al tener la materia de derecho
de sociedades un alto componente casustico. Adems, como seala la Resolucin de la Direccin General de los Registros y del
Notariado de 11 de julio de 2013, la doctrina llamada jurisprudencial de la dicha Direccin, si bien no es propiamente
jurisprudencia, dado el carcter administrativo del Centro que resuelve, sin embargo es usual concederle una reconocida
autoridad, y sobre todo en los casos en que ninguna otra doctrina o normas se aducen en contra de la opinin fundada de dicho
Centro Directivo.
La informacin facilitada en esta publicacin tiene carcter general y puede no ser de aplicacin a situaciones anlogas, por ello
debe contarse con asesoramiento legal antes de realizar cualquier acto basado en la informacin contenida en esta obra.
El texto incluye las modificaciones derivadas de:

la correccin de errores (BOE 210, de 30 de agosto de 2010);

del Real Decreto-ley 13/2010, de 3 de diciembre, de actuaciones en el mbito fiscal, laboral y liberalizadoras para
fomentar la inversin y la creacin de empleo;

la Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Economa Sostenible;

la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital y de incorporacin de la Directiva
2007/36, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 11 de julio, sobre el ejercicio de determinados derechos de los
accionistas de sociedades cotizadas;

la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de fusiones y


escisiones de sociedades de capital, que derog el Real Decreto-ley 9/2012, de 16 de marzo, de simplificacin de las
obligaciones de informacin y documentacin de fusiones y escisiones de sociedades de capital;

la Ley 9/2012, de 14 de noviembre, de reestructuracin y resolucin de entidades de crdito; y

de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, de apoyo a los emprendedores y su internacionalizacin.

Deben tenerse en cuenta las recomendaciones sobre modificacin de determinados artculos a las que hace referencia el Estudio
sobre propuestas de modificaciones normativas emitido el 14 de octubre de 2013 por la Comisin de Expertos en Materia de
Gobierno Corporativo creada por acuerdo del Consejo de Ministros de 10 de mayo de 2013 (el Informe CEGC). Dichas
modificaciones podran ser implementadas en un plazo corto de tiempo, lo que implicara la modificacin de la presente Ley.
El texto refundido de la Ley y las notas incluidas no constituyen un texto oficial, declinando el autor toda responsabilidad por daos
causados por inexactitudes o errores en los mismos.

Baker & McKenzie


Baker & McKenzie es un despacho de abogados internacional con una red de 74 oficinas propias, repartidas en 46 pases donde
trabajan ms de 4.100 abogados, lo que le convierte en una de las principales firmas jurdicas del mundo. En Espaa, la firma
cuenta con oficinas en Madrid y Barcelona, que suman un total de ms 200 profesionales y 56 socios.
El Departamento de Derecho Mercantil asume la representacin de clientes en todas las facetas propias del asesoramiento
mercantil y societario, entre otras: Fusiones y Adquisiciones, Mercado de Valores, Derecho Bancario y Financiero, Servicios
Financieros, Derecho Societario y Contratacin Mercantil.
El Departamento cuenta con abogados altamente cualificados, integrados en equipos profesionales fuertemente especializados en
los distintos tipos de operaciones (M&A, mercado de valores, reorganizaciones corporativas, private equity, financiaciones),
sectores y mbitos de actividad (energa, telecomunicaciones, inmobiliario, farmacutico, sociedades cotizadas, instituciones
financieras, etc.).
La actividad del Departamento Mercantil se complementa y apoya en todo momento con la de otras reas del Despacho, de gran
reconocimiento y solidez profesional, en particular en materias tales como Derecho de la Competencia, Derecho Fiscal, Derecho
Pblico, Litigacin, Derecho Laboral, Derecho Inmobiliario, Propiedad Industrial e Intelectual y Derecho de las Telecomunicaciones
y Tecnologas de las Informacin, orientadas igualmente a la prestacin de asesoramiento especfico en las transacciones
empresariales, procurando as una prctica jurdica integral en cada una de las fases de las operaciones (planificacin y
estructuracin mercantil y fiscal; revisin y auditora legal y due diligence; contratacin, financiacin; cumplimiento de requisitos y
exigencias regulatorias).

El autor
Fernando Daz Marroqun es socio de Baker & McKenzie desde 2013. Ha desarrollado su carrera en las reas de Mercantil,
Fusiones y Adquisiciones, y Mercado de Valores, asesorando en operaciones de inversin y desinversin, gobierno corporativo,
contratacin mercantil, reestructuraciones societarias, fusiones y escisiones, etctera, en sectores tales como el industrial,
servicios, financiero y alimentacin.
Es abogado ejerciente perteneciente al Ilustre Colegio de Abogados de Madrid desde 1999.

Contacto
Fernando Daz Marroqun
Baker & McKenzie
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Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de
Sociedades de Capital

EXPOSICIN DE MOTIVOS
I
El presente real decreto legislativo cumple con la previsin recogida en la disposicin final sptima de la Ley 3/2009, de 3 de abril,
sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles, que habilita al Gobierno para que, en el plazo de doce meses,
proceda a refundir en un nico texto, bajo el ttulo de Ley de Sociedades de Capital, las normas legales que esa disposicin
enumera. De este modo se supera la tradicional regulacin separada de las formas o tipos sociales designadas con esa genrica
expresin, que ahora, al ascender a ttulo de la ley, alcanza rango definidor.
La divisin en dos leyes especiales del rgimen jurdico de las sociedades annimas y de las sociedades de responsabilidad
limitada no fue consecuencia tanto del proceso de descodificacin cuanto del hecho de que la extensin de la normativa no
permita la inclusin de esos regmenes jurdicos dentro del Cdigo de Comercio de 1885, que dedicaba pocos artculos a las
sociedades annimas y que, por razn del momento en que se elabor, desconoca a las sociedades de responsabilidad limitada.
Se promulgaron as las leyes de 1951 y de 1953 -la primera de ellas de notable perfeccin tcnica para la poca en que fue
promulgada- como textos legales independientes, caracterstica que se ha mantenido desde entonces como rasgo de la
legislacin societaria espaola. En lugar de la regulacin en una nica ley, el legislador ha afrontado en momentos sucesivos y de
forma separada la articulacin de la disciplina de las sociedades de capital.
Esta dualidad o incluso pluralidad de continentes -cuando la Ley 19/1989, de 25 de julio, decide que la nueva regulacin de las
sociedades comanditarias por acciones se incluya en el Cdigo, y cuando la Ley 26/2003, de 17 de julio, introduce un ttulo nuevo,
el ttulo X, en la Ley del Mercado de Valores, dedicado a las sociedad annimas cotizadas- no habra suscitado especiales
problemas si el contenido estuviera suficientemente coordinado. Aunque el legislador ha tratado de conseguir esa coordinacin,
bien a travs de la tcnica de la repeticin de normas -que, sin embargo, no siempre es absoluta-, bien con el recurso al
instrumento de las remisiones, el resultado no ha sido plenamente satisfactorio. Adems, tras las grandes reformas realizadas a
finales del pasado siglo -la ya citada Ley 19/1989, de 25 de julio y la Ley 2/1995, de 23 de marzo-, existen descoordinaciones,
imperfecciones y lagunas respecto de las cuales doctrina y jurisprudencia han ofrecido soluciones legales divergentes sin que
exista razn suficiente.
De ah que las Cortes Generales hayan considerado necesario encomendar al Gobierno la elaboracin de un texto refundido de
las normas legales sobre sociedades de capital, reuniendo en un texto nico el contenido de esas dos leyes especiales, con la
importante adicin de aquella parte de la Ley del Mercado de Valores que regula los aspectos ms puramente societarios de las
sociedades annimas con valores admitidos a negociacin en un mercado secundario oficial y con la adicin de los artculos que
el Cdigo mercantil dedica a la comanditaria por acciones, forma social derivada, de muy escasa utilizacin en la prctica. Un
nico cuerpo legal debe contener la totalidad de la regulacin legal general de las sociedades de capital, sin ms excepcin que la
derivada de la propia Ley de modificaciones estructurales -en la que se contiene la habilitacin-, cuyo contenido, por estar referido
a toda clase de sociedades mercantiles, incluidas las sociedades de personas, no poda incluirse, sin alguna incoherencia, en
esa refundicin. Se trata de una tarea de extraordinaria importancia por cuanto que la gran mayora de las sociedades constituidas
y operantes en nuestro pas o son limitadas o son annimas; pero se trata tambin de una tarea que entraa no pocas dificultades.
II
Las Cortes Generales han establecido el mtodo y, al mismo tiempo, los lmites del encargo al poder ejecutivo: ese nico texto
legal debe ser el resultado de la regularizacin, la aclaracin y la armonizacin de los plurales textos legales antes sealados. La
refundicin no puede limitarse, pues, a una mera yuxtaposicin de artculos, sino que exige desarrollar una compleja actuacin en
pos de ese triple objetivo, en el que, por razn del inters general, descansa la decisin legal. Al redactar el texto refundido, el
Gobierno no se ha limitado a reproducir las normas legales objeto de la refundicin, sino que ha debido incidir en esa normativa en
una delicada labor para cumplir fielmente la encomienda recibida.
Regularizar significa ajustar, reglar o poner en orden. Al servicio de esa regularizacin se ha modificado, en ocasiones, la
sistemtica, a la vez que se han intentado reducir las imperfecciones de las proposiciones normativas. Naturalmente, el texto

10

refundido contiene la integridad de lo que refunde. Ni se han suprimido aquellas partes que la experiencia ha podido evidenciar
obsoletas; ni se han modificado las soluciones arbitradas por la ley aunque la prctica haya puesto en duda la eficiencia y
destacado el coste de aplicacin; ni se han incorporado reglas que todava no han alcanzado reconocimiento legislativo
anticipando la previsible solucin. Pero un texto refundido que saliera a la luz sin esa imperativa regularizacin traicionara los
trminos de la habilitacin conferida.
Junto a la regularizacin, la habilitacin exige aclarar, es decir, eliminar, en la medida de lo posible, las dudas de interpretacin
que suscitan los textos legales, determinando el exacto alcance de las normas. En ocasiones -las menos-, la propia sistemtica
permite conseguir ese resultado; las ms de las veces se necesita precisar lo que la norma dice con eliminacin de aquello que
dificulta la comprensin, la modificacin de frmulas poco logradas o la incorporacin de los elementos indispensables para
facilitar la inteligencia. De este modo, en lugar de proceder a reformar los textos legales, se concreta el sentido de las normas,
perfeccionando el conjunto sin necesidad de sustituciones.
En fin, el mandato de armonizacin impone la supresin de divergencias de expresin legal, unificando y actualizando la
terminologa, e impone sobre todo superar las discordancias derivadas del anterior proceso legislativo. En este sentido, el texto
refundido ha procedido a una muy importante generalizacin o extensin normativa de soluciones originariamente establecidas
para una sola de las sociedades de capital, evitando no slo remisiones, sino tambin tener que acudir a razonamientos en
bsqueda de identidad de razn. Esta armonizacin era particularmente necesaria en lo referente a la determinacin de la
competencia de la junta general y, sobre todo, en lo relativo a la disolucin y liquidacin de las sociedades de capital, pues
contrastaba el muy envejecido captulo IX de la Ley de sociedades annimas con el mucho ms moderno captulo X de la Ley de
sociedades de responsabilidad limitada, que se ha tomado como base para la refundicin.
III
Ese triple criterio puede conducir a resultados positivos en un sistema legislativo como el espaol en el que las sociedades de
responsabilidad limitada -con mucho, las que concitan la preferencia de los operadores econmicos- se han configurado
tradicionalmente ms como unas annimas simplificadas y flexibles que como sociedades personalistas en las que los socios
gocen del beneficio de responsabilidad por las deudas contradas en nombre de la sociedad. En Espaa las limitadas no son una
annima por fuera y una colectiva por dentro. A pesar del sincretismo del rgimen jurdico de las sociedades de
responsabilidad limitada, en el que se combinan elementos procedentes de muy distintos modelos legislativos, prevalece en ese
rgimen la adscripcin a la matriz comn de las sociedades de capital, con estructura corporativa relativamente rgida. El xito en
la prctica espaola de esa tradicional opcin de poltica legislativa pone de manifiesto el acierto de los legisladores de 1953 y de
1995, siendo pocos los casos en los que, dentro del lmite infranqueable representado por las normas imperativas y por los
principios configuradores, la autonoma privada ha decidido aadir algn tinte personalista.
Esta unidad sustancial entre las distintas formas de las sociedades de capital se aprecia con mayor claridad, si cabe, por la
sistemtica del texto refundido, que ha renunciado a una posible divisin entre partes generales y partes especiales,
articulando los textos por razn de materias, con las oportunas generalizaciones, sin perjuicio de consignar, dentro de cada
captulo o seccin, o incluso dentro de cada artculo, las especialidades de cada forma social cuando real y efectivamente
existieran. Con todo, el intrprete podr apreciar que la imposibilidad de franquear los lmites de la habilitacin deja abiertos
interrogantes acerca del sentido de algunas soluciones diferentes por razn de la forma social elegida.
IV
En el plano terico la distincin entre las sociedades annimas y las sociedades de responsabilidad limitada descansa en una
doble caracterstica: mientras que las primeras son sociedades naturalmente abiertas, las sociedades de responsabilidad limitada
son sociedades esencialmente cerradas; mientras que las primeras son sociedades con un rgido sistema de defensa del capital
social, cifra de retencin y, por ende, de garanta para los acreedores sociales, las segundas, en ocasiones, sustituyen esos
mecanismos de defensa -a veces ms formales que efectivos- por regmenes de responsabilidad, con la consiguiente mayor
flexibilidad de la normativa. No procede ahora hacer pronsticos sobre el futuro del capital como tcnica de tutela de los terceros tema que slo ser posible afrontar adecuadamente en el marco supranacional de la Unin Europea-, pero s interesa sealar que
esa contraposicin tipolgica entre sociedades abiertas y sociedades cerradas no es absoluta, por cuanto que, como la realidad
ensea, la gran mayora de las sociedades annimas espaolas -salvo, obviamente, las cotizadas- son sociedades cuyos
estatutos contienen clusulas limitativas de la libre transmisibilidad de las acciones. El modelo legal subyacente no se corresponde
con el modelo real, y esta circunstancia ha sido tenida en cuenta por el legislador espaol y ha debido ser tomada en
consideracin a la hora de elaborar el texto refundido. Se produce as, en ese plano de la realidad, una superposicin de formas

11

sociales, en el sentido de que para unas mismas necesidades -las que son especficas de las sociedades cerradas- se ofrece a la
eleccin de los particulares dos formas sociales diferentes, concebidas con distinto grado de imperatividad, sin que el sentido de
esa dualidad pueda apreciarse siempre con claridad. De este modo queda sin respuesta la pregunta de cul debe ser en el futuro
la relacin entre las dos formas principales de las sociedades de capital y la de si el trnsito de una a otra debe respetar los
requisitos establecidos para la transformacin o si se debe facilitar a travs de tcnicas ms giles y sencillas. Ms que una rgida
contraposicin por razn de la forma social elegida, la distincin esencial radicara en tener o no la condicin de sociedad
cotizada. El importante papel de las sociedades cotizadas en los mercados de capitales hace necesaria una intervencin pblica
en la actividad econmica orientada por una parte a la proteccin al inversor y por otra a la estabilidad, eficiencia y buen
funcionamiento de los mercados financieros.
En este sentido, hay que tener en cuenta que la regulacin de las sociedades cotizadas quedar sistematizada, por una parte, en
este texto refundido, para recoger los aspectos econmicos eminentemente societarios y, por otra, en la Ley 24/1988, de 28 de
julio, del Mercado de Valores, donde aparece la regulacin de la vertiente financiera de este tipo de sociedades, presidida
fundamentalmente por el principio de transparencia para asegurar el buen funcionamiento de los mercados y la proteccin al
inversor.
V
El texto refundido nace -y es importante destacarlo- con decidida voluntad de provisionalidad; nace con el deseo de ser superado
pronto, convirtindose as en un peldao ms de la escala hacia el progreso del Derecho. De un lado, porque no es aventurado
afirmar que, en el inmediato futuro, el legislador debe afrontar importantes reformas de la materia, con la revisin de algunas de
soluciones legales tradicionales, con la ampliacin de la dinmica de los deberes fiduciarios de los administradores, con la ms
detallada regulacin de las sociedades cotizadas y con la creacin de un Derecho sustantivo de los grupos de sociedades,
confinados hasta ahora en el rgimen de las cuentas consolidadas y en esas normas episdicas dispersas por el articulado. De
otro lado, porque es aspiracin general que la totalidad del Derecho general de las sociedades mercantiles, incluido el aplicable a
las sociedades personalistas, se contenga en un cuerpo legal unitario, con superacin de la persistente pluralidad legislativa, que
el presente texto refundido reduce pero no elimina. En este sentido los trabajos de la Comisin General de Codificacin para la
elaboracin de un Cdigo de las Sociedades Mercantiles o incluso de un nuevo Cdigo Mercantil al servicio de las exigencias de
la imprescindible unidad de mercado, habrn de ser valorados por el Gobierno a fin de decidir el tiempo y el modo de tan
ambiciosa reforma.
En su virtud, a propuesta del Ministro de Justicia y de la Ministra de Economa y Hacienda, de acuerdo con el Consejo de Estado y
previa deliberacin del Consejo de Ministros en su reunin del da 2 de julio de 2010,
DISPONGO:
Artculo

nico. Aprobacin

del

texto

refundido

de

la

Ley

de

Sociedades

de

Capital

Se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, al que se incorpora el contenido de la seccin 4 del ttulo I del
libro II del Cdigo de Comercio de 1885, relativa a las sociedades comanditarias por acciones; el Real Decreto Legislativo
1564/1989, de 22 de diciembre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades Annimas; la Ley 2/1995, de 23
de marzo, de Sociedades de Responsabilidad Limitada; y el contenido del ttulo X de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado
de Valores, relativo a las sociedades annimas cotizadas.

DISPOSICIN DEROGATORIA
Disposicin Derogatoria nica. Derogacin de normas
Se derogan las siguientes disposiciones:
1 La seccin 4 del ttulo I del libro II (artculos 151 a 157) del Cdigo de Comercio de 1885, relativa a la sociedad en comandita
por acciones.
2 El Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades
Annimas.

12

3 La Ley 2/1995, de 23 de marzo, de Sociedades de Responsabilidad Limitada.


4 El ttulo X (artculos 111 a 117) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, relativo a las sociedades cotizadas,
con excepcin de los apartados 2 y 3 del artculo 114 y los artculos 116 y 116 bis.
DISPOSICIONES FINALES
Disposicin Final Primera. Ttulo competencial
El texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital se dicta en uso de la competencia exclusiva del Estado en materia de
legislacin mercantil, de conformidad con lo establecido en el artculo 149.1.6 de la Constitucin Espaola.
Disposicin Final Segunda. Autorizacin al Ministro de Justicia
Se autoriza al Ministro de Justicia para la modificacin de las referencias a la numeracin contenida en el Reglamento del Registro
Mercantil, aprobado por Real Decreto 1784/1996, de 19 de julio, de los artculos de los textos de las disposiciones que se derogan
por la que corresponde a los contenidos en el texto refundido de la Ley de sociedades de capital.
Disposicin Final Tercera. Entrada en vigor
El presente real decreto legislativo y el texto refundido que aprueba entrarn en vigor el 1 de septiembre de 2010, excepto el
artculo 515 que no ser de aplicacin hasta el 1 de julio de 2011.

13

TEXTO REFUNDIDO DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL


TTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES
CAPTULO PRIMERO. LAS SOCIEDADES DE CAPITAL

Artculo 1. Sociedades de capital

1. Son sociedades de capital la sociedad de responsabilidad limitada, la sociedad annima y la sociedad comanditaria por
acciones.
2. En la sociedad de responsabilidad limitada, el capital, que estar dividido en participaciones sociales, se integrar por las
aportaciones de todos los socios, quienes no respondern personalmente de las deudas sociales.
3. En la sociedad annima el capital, que estar dividido en acciones, se integrar por las aportaciones de todos los socios,
quienes no respondern personalmente de las deudas sociales.
4. En la sociedad comanditaria por acciones, el capital, que estar dividido en acciones, se integrar por las aportaciones de todos
los socios, uno de los cuales, al menos, responder personalmente de las deudas sociales como socio colectivo.
2

Artculo 2. Carcter mercantil

Las sociedades de capital, cualquiera que sea su objeto, tendrn carcter mercantil.
Artculo 3. Rgimen legal
1. Las sociedades de capital, en cuanto no se rijan por disposicin legal que les sea especficamente aplicable, quedarn
3
sometidas a los preceptos de esta ley .
2. Las sociedades comanditarias por acciones se regirn por las normas especficamente aplicables a este tipo social y, en lo que
no est en ellas previsto, por lo establecido en esta ley para las sociedades annimas.
4

Artculo 4. Capital social mnimo

1. El capital de la sociedad de responsabilidad limitada no podr ser inferior a tres mil euros y se expresar precisamente en esa
moneda.
2. No obstante lo establecido en el apartado anterior, podrn constituirse sociedades de responsabilidad limitada con una cifra de

La exclusin de la responsabilidad de los socios debe entenderse sin perjuicio de figuras como el grupo de empresas laboral,
que pueden permitir, si concurren los requisitos exigidos (confusin patrimonial, unidad de caja, prestacin de servicios simultnea
o sucesiva en favor de varias de las empresas del grupo, confusin de plantillas, empresas aparentes sin sustento real, apariencia
externa de unidad empresarial), la extensin de la responsabilidad laboral a los socios (Auto TS 11.12.2008).
2

La sociedad civil con objeto mercantil no puede inscribir en los Registros de la Propiedad la titularidad de sus activos; al tener
objeto mercantil, la sociedad queda sometida al CCom, por lo que es necesario que su constitucin se ajuste a los requisitos y
formas establecidos para las sociedades mercantiles, que entre otros requisitos exigen la previa inscripcin en el Registro
Mercantil de la sociedad. La calificacin como mercantil del objeto se realiza desde el punto de vista econmico (interposicin en
el trfico, habitualidad, nimo especulativo) y jurdico(realizacin de forma permanente, a travs de una organizacin estable y
adecuada al efecto y con nimo lucrativo, de genuinas actividades empresariales) (RDGRN 21.05.2013).
3

Las referencias estatutarias que remitan al rgimen legal vigente al tiempo de su redaccin (sea mediante una remisin expresa
o genrica a la Ley o mediante una reproduccin en estatutos de la regulacin legal supletoria) han de interpretarse como
indicativas de la voluntad de los socios de sujetarse al sistema supletorio querido por el legislador en cada momento (RDGRN
10.10.2012).
4

Modificado por la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, de apoyo a los emprendedores y su internacionalizacin.

14

capital social inferior al mnimo legal en los trminos previstos en el artculo siguiente.
3. El capital social de la sociedad annima no podr ser inferior a sesenta mil euros y se expresar precisamente en esa moneda.
Artculo 4 bis. Sociedades en rgimen de formacin sucesiva

1. Mientras no se alcance la cifra de capital social mnimo fijada en el apartado Uno del artculo 4, la sociedad de responsabilidad
limitada estar sujeta al rgimen de formacin sucesiva, de acuerdo con las siguientes reglas:
a) Deber destinarse a la reserva legal una cifra al menos igual al 20 por ciento del beneficio del ejercicio sin lmite de cuanta.
b) Una vez cubiertas las atenciones legales o estatutarias, slo podrn repartirse dividendos a los socios si el valor del patrimonio
neto no es o, a consecuencia del reparto, no resultare inferior al 60 por ciento del capital legal mnimo.
c) La suma anual de las retribuciones satisfechas a los socios y administradores por el desempeo de tales cargos durante esos
ejercicios no podr exceder del 20 por ciento del patrimonio neto del correspondiente ejercicio, sin perjuicio de la retribucin que
les pueda corresponder como trabajador por cuenta ajena de la sociedad o a travs de la prestacin de servicios profesionales
que la propia sociedad concierte con dichos socios y administradores.
2. En caso de liquidacin, voluntaria o forzosa, si el patrimonio de la sociedad fuera insuficiente para atender al pago de sus
obligaciones, los socios y los administradores de la sociedad respondern solidariamente del desembolso de la cifra de capital
mnimo establecida en la Ley.
3. No ser necesario acreditar la realidad de las aportaciones dinerarias de los socios en la constitucin de sociedades de
responsabilidad limitada de formacin sucesiva. Los fundadores y quienes adquieran alguna de las participaciones asumidas en la
constitucin respondern solidariamente frente a la sociedad y frente a los acreedores sociales de la realidad de dichas
aportaciones.
Artculo 5. Prohibicin de capital inferior al mnimo legal

1. No se autorizarn escrituras de constitucin de sociedad de capital que tengan una cifra de capital social inferior al legalmente
establecido, ni escrituras de modificacin del capital social que lo dejen reducido por debajo de dicha cifra, salvo que sea
consecuencia del cumplimiento de una Ley.
2. Para el caso de sociedades de responsabilidad limitada en rgimen de formacin sucesiva se aplicar lo establecido en los
artculos 4 y 4 bis.

CAPTULO II. DENOMINACIN, NACIONALIDAD Y DOMICILIO


7

SECCIN PRIMERA. Denominacin


Artculo 6. Indicacin del tipo social

1. En la denominacin de la sociedad de responsabilidad limitada deber figurar necesariamente la indicacin Sociedad de


Responsabilidad Limitada, Sociedad Limitada o sus abreviaturas S.R.L. o S.L..
2. En la denominacin de la sociedad annima deber figurar necesariamente la indicacin Sociedad Annima o su abreviatura

Introducido por la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, de apoyo a los emprendedores y su internacionalizacin.

Modificado por la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, de apoyo a los emprendedores y su internacionalizacin.

Tngase en cuenta los artculos 395 y siguientes del RRM, as como la Orden Ministerial de 30.12.1991, sobre el Registro
Mercantil Central, en particular en lo relativo a las modificaciones en la certificacin negativa de denominacin (artculo 14), en
aquellos casos en los que el solicitante de la denominacin sea, por error, un tercero distinto a los socios constituyentes o a la
propia sociedad, en caso de cambio de cambio de denominacin.

15

S.A..
3. La sociedad comanditaria por acciones podr utilizar una razn social, con el nombre de todos los socios colectivos, de alguno
de ellos o de uno solo, o bien una denominacin objetiva, con la necesaria indicacin de Sociedad comanditaria por acciones o
su abreviatura S. Com. por A..
Artculo 7. Prohibicin de identidad
1. Las sociedades de capital no podrn adoptar una denominacin idntica a la de cualquier otra sociedad preexistente.
8

2. Reglamentariamente podrn establecerse ulteriores requisitos para la composicin de la denominacin social .

SECCIN SEGUNDA. Nacionalidad


Artculo 8. Nacionalidad
Sern espaolas y se regirn por la presente ley todas las sociedades de capital que tengan su domicilio en territorio espaol,
cualquiera que sea el lugar en que se hubieran constituido.

SECCIN TERCERA. Domicilio


Artculo 9. Domicilio
1. Las sociedades de capital fijarn su domicilio dentro del territorio espaol en el lugar en que se halle el centro de su efectiva
administracin y direccin, o en el que radique su principal establecimiento o explotacin.
2. Las sociedades de capital cuyo principal establecimiento o explotacin radique dentro del territorio espaol debern tener su
domicilio en Espaa.
Artculo 10. Discordancia entre domicilio registral y domicilio real
En caso de discordancia entre el domicilio registral y el que correspondera segn el artculo anterior, los terceros podrn
considerar como domicilio cualquiera de ellos.
9

Artculo 11. Sucursales

1. Las sociedades de capital podrn abrir sucursales en cualquier lugar del territorio nacional o del extranjero.
2. Salvo disposicin contraria de los estatutos, el rgano de administracin ser competente para acordar la creacin, la supresin

Se admite: & (RDGRN 08.03.1994); Capital Development (RDGRN 10.11.1993); nombres propios de uso frecuente (Claudia
RDGRN 15.10.1998); los trminos Financia Pyme y Europea (RDGRN 16.03.2012). La letra Y tiene un tratamiento distinto si
es conjuncin copulativa, del que tiene si integra la denominacin; se acepta AYG Asesores por no ser idntica a AGE
Asesores (RDGRN 06.10.2012).
No se admite: incluir en la denominacin actividades no incluidas en el objeto (RDGRN 06.04.2002); Bufete, si no es actividad
principal el asesoramiento jurdico (RDGRN 26.06.1995). Slo las sociedades profesionales pueden ejercer como administrador
concursal persona jurdica, e incluir en su denominacin social el vocablo "concursal"; pero dicha expresin se encuentra
reservada a sociedades profesionales que desarrollen tal actividad (RDGRN 20.06.2013). No se admite "Financiera Naranja" por la
posible confusin con ING Direct; no es el vocablo "Naranja" el rechazado, ni el genrico "Financiera", sino la denominacin
conjunta, por poder inducir a error a terceros (RDGRN 05.02.2011).
9

No es necesaria certificacin negativa de denominacin para inscribir sucursales en Espaa de sociedades extranjeras (RDGRN
24.05.2007).
Para la acreditacin del depsito de las cuentas de una sociedad extranjera por su sucursal en Espaa, debe presentarse en el
Registro la documentacin pertinente incluyendo las cuentas traducidas y, en su caso, apostilladas (RDGRN 07.01.2011).

16

o el traslado de las sucursales.

SECCIN CUARTA. Pgina web


Artculo 11 bis. Pgina web de la sociedad

10

1. Las sociedades de capital podrn tener una pgina web corporativa. Esta pgina ser obligatoria para las sociedades cotizadas.
2. La creacin de una pgina web corporativa deber acordarse por la junta general de la sociedad. En la convocatoria de la junta,
la creacin de la pgina web deber figurar expresamente en el orden del da de la reunin. Salvo disposicin estatutaria en
contrario, la modificacin, el traslado o la supresin de la pgina web de la sociedad ser competencia del rgano de
administracin.
3. El acuerdo de creacin de la pgina web se har constar en la hoja abierta a la sociedad en el Registro Mercantil competente y
ser publicado en el Boletn Oficial del Registro Mercantil.
El acuerdo de modificacin, de traslado o de supresin de la pgina web se har constar en la hoja abierta a la sociedad en el
Registro Mercantil competente y ser publicado en el Boletn Oficial del Registro Mercantil, as como en la propia pgina web que
se ha acordado modificar, trasladar o suprimir durante los treinta das siguientes a contar desde la insercin del acuerdo.
La publicacin de la pgina web de la sociedad en el Boletn Oficial del Registro Mercantil ser gratuita.
Hasta que la publicacin de la pgina web en el Boletn Oficial del Registro Mercantil tenga lugar, las inserciones que realice la
sociedad en la pgina web no tendrn efectos jurdicos.
Los estatutos sociales podrn exigir que, antes de que se hagan constar en la hoja abierta a la sociedad en el Registro Mercantil,
estos acuerdos se notifiquen individualmente a cada uno de los socios.
Artculo 11 ter. Publicaciones en la pgina web

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1. La sociedad garantizar la seguridad de la pgina web, la autenticidad de los documentos publicados en esa pgina, as como
el acceso gratuito a la misma con posibilidad de descarga e impresin de lo insertado en ella.
2. La carga de la prueba del hecho de la insercin de documentos en la pgina web y de la fecha en que esa insercin haya tenido
lugar corresponder a la sociedad.
3. Los administradores tienen el deber de mantener lo insertado en la pgina web durante el trmino exigido por la ley, y
respondern solidariamente entre s y con la sociedad frente a los socios, acreedores, trabajadores y terceros de los perjuicios
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Artculo introducido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital y modificado por
la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de fusiones y escisiones de
sociedades de capital.
El registrador puede comprobar la existencia y localizacin de la pgina web al calificar los acuerdos de creacin de la misma. Los
datos de inscripcin y dems a que se refiere el 24 CCom debern ser indicados en la web corporativa (artculo 5 in fine de la
Directiva 2009/101/CE de 16 de septiembre de 2009) (RDGRN 10.10.2012). La Disposicin Transitoria Primera de la Ley 1/2012,
establece que la publicidad efectuada en las pginas web de las sociedades cotizadas ya existentes a la entrada en vigor de esta
Ley surtir en todo caso efectos jurdicos, sin perjuicio de su adaptacin a lo dispuesto en el artculo 11 bis del Texto Refundido de
la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, en la primera junta general que
celebren tras la entrada en vigor de esta Ley. La existencia de las pginas web de las sociedades cotizadas podr hacerse constar
en el Registro Mercantil mediante certificacin expedida por el Secretario del Consejo de la sociedad.
11

Artculo introducido por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de
fusiones y escisiones de sociedades de capital.

17

causados por la interrupcin temporal de acceso a esa pgina, salvo que la interrupcin se deba a caso fortuito o de fuerza mayor.
Para acreditar el mantenimiento de lo insertado durante el trmino exigido por la ley ser suficiente la declaracin de los
administradores, que podr ser desvirtuada por cualquier interesado mediante cualquier prueba admisible en Derecho.
4. Si la interrupcin de acceso a la pgina web fuera superior a dos das consecutivos o cuatro alternos, no podr celebrarse la
junta general que hubiera sido convocada para acordar sobre el asunto a que se refiera el documento inserto en esa pgina, salvo
que el total de das de publicacin efectiva fuera igual o superior al trmino exigido por la ley. En los casos en los que la ley exija el
mantenimiento de la insercin despus de celebrada la junta general, si se produjera interrupcin, deber prolongarse la insercin
por un nmero de das igual al que el acceso hubiera estado interrumpido.
Artculo 11 quter. Comunicaciones por medios electrnicos

12

Las comunicaciones entre la sociedad y los socios, incluida la remisin de documentos, solicitudes e informacin, podrn
realizarse por medios electrnicos siempre que dichas comunicaciones hubieran sido aceptadas por el socio. La sociedad
habilitar, a travs de la propia web corporativa, el correspondiente dispositivo de contacto con la sociedad que permita acreditar
la fecha indubitada de la recepcin as como el contenido de los mensajes electrnicos intercambiados entre socios y sociedad.

CAPTULO III. LA SOCIEDAD UNIPERSONAL


SECCIN PRIMERA. La sociedad unipersonal
Artculo 12. Clases de sociedades de capital unipersonales
Se entiende por sociedad unipersonal de responsabilidad limitada o annima:
a) La constituida por un nico socio, sea persona natural o jurdica.
b) La constituida por dos o ms socios cuando todas las participaciones o las acciones hayan pasado a ser propiedad de un nico
socio. Se consideran propiedad del nico socio las participaciones sociales o las acciones que pertenezcan a la sociedad
unipersonal.
Artculo 13. Publicidad de la unipersonalidad

13

1. La constitucin de una sociedad unipersonal, la declaracin de tal situacin como consecuencia de haber pasado un nico socio
a ser propietario de todas las participaciones sociales o de todas las acciones, la prdida de tal situacin o el cambio del socio
nico como consecuencia de haberse transmitido alguna o todas las participaciones o todas las acciones, se harn constar en
escritura pblica que se inscribir en el Registro Mercantil. En la inscripcin se expresar necesariamente la identidad del socio
nico.
2. En tanto subsista la situacin de unipersonalidad, la sociedad har constar expresamente su condicin de unipersonal en toda
su documentacin, correspondencia, notas de pedido y facturas, as como en todos los anuncios que haya de publicar por
disposicin legal o estatutaria.
Artculo 14. Efectos de la unipersonalidad sobrevenida

14

1. Transcurridos seis meses desde la adquisicin por la sociedad del carcter unipersonal sin que esta circunstancia se hubiere
inscrito en el Registro Mercantil, el socio nico responder personal, ilimitada y solidariamente de las deudas sociales contradas
12

Artculo introducido por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de
fusiones y escisiones de sociedades de capital.
13

El Registro no puede rechazar la inscripcin de nombramientos si advierte que la sociedad ha dejado de ser unipersonal sin
haberse inscrito dicha prdida (RDGRN 22.06.2011).
14

Son inscribibles los acuerdos elevados a pblico por el nuevo socio nico, pese a que en el Registro conste un socio nico
diferente, sin que sea exigible la previa inscripcin de dicho cambio de unipersonalidad (106.2 LSC y RDGRN 21.02.2011).

18

durante el perodo de unipersonalidad.


2. Inscrita la unipersonalidad, el socio nico no responder de las deudas contradas con posterioridad.

SECCIN SEGUNDA. Rgimen jurdico de la sociedad unipersonal


Artculo 15. Decisiones del socio nico

15

1. En la sociedad unipersonal el socio nico ejercer las competencias de la junta general.


2. Las decisiones del socio nico se consignarn en acta, bajo su firma o la de su representante, pudiendo ser ejecutadas y
formalizadas por el propio socio o por los administradores de la sociedad.
Artculo 16. Contratacin del socio nico con la sociedad unipersonal
1. Los contratos celebrados entre el socio nico y la sociedad debern constar por escrito o en la forma documental que exija la
ley de acuerdo con su naturaleza, y se transcribirn a un libro-registro de la sociedad que habr de ser legalizado conforme a lo
dispuesto para los libros de actas de las sociedades. En la memoria anual se har referencia expresa e individualizada a estos
16
contratos, con indicacin de su naturaleza y condiciones .
2. En caso de concurso del socio nico o de la sociedad, no sern oponibles a la masa aquellos contratos comprendidos en el
apartado anterior que no hayan sido transcritos al libro-registro y no se hallen referenciados en la memoria anual o lo hayan sido
en memoria no depositada con arreglo a la ley.
3. Durante el plazo de dos aos a contar desde la fecha de celebracin de los contratos a que se refiere el apartado primero, el
socio nico responder frente a la sociedad de las ventajas que directa o indirectamente haya obtenido en perjuicio de sta como
consecuencia de dichos contratos.
Artculo 17. Especialidades de las sociedades unipersonales pblicas
A las sociedades de responsabilidad limitada o annimas unipersonales cuyo capital sea propiedad del Estado, Comunidades
Autnomas o Corporaciones locales, o de organismos o entidades de ellos dependientes, no sern de aplicacin lo establecido en
el apartado segundo del artculo 13, el artculo 14 y los apartados 2 y 3 del artculo 16.

CAPTULO IV. LOS GRUPOS DE SOCIEDADES


Artculo 18. Grupos de sociedades

17

A los efectos de esta ley, se considerar que existe grupo de sociedades cuando concurra alguno de los casos establecidos en el
artculo 42 del Cdigo de Comercio, y ser sociedad dominante la que ostente o pueda ostentar, directa o indirectamente, el
control de otra u otras.

15

Las competencias del rgano de administracin no pueden ser ejercidas por el socio nico, en particular en cuanto al
otorgamiento de poderes (RDGRN 04.02.2011).
16

18 LEmp sobre legalizacin de libros de forma telemtica tras su cumplimentacin en soporte electrnico, dentro de los 4 meses
siguientes a la fecha de finalizacin del ejercicio, y la posible legalizacin de libros que cubran plazos inferiores al ao a solicitud
de los empresarios.
17

Derecho de informacin del socio de la holding en grupos de sociedades: el socio no tiene derecho a obtener la documentacin
de cada una de las sociedades del grupo, sino la del grupo (STS 21.05.2012).

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TTULO II. LA CONSTITUCIN DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL


CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES
Artculo 19. La constitucin de las sociedades
1. Las sociedades de capital se constituyen por contrato entre dos o ms personas o, en caso de sociedades unipersonales, por
acto unilateral.
2. Las sociedades annimas podrn constituirse tambin en forma sucesiva por suscripcin pblica de acciones.
Artculo 20. Escritura pblica e inscripcin registral
La constitucin de las sociedades de capital exigir escritura pblica, que deber inscribirse en el Registro Mercantil.

20

CAPTULO II. LA ESCRITURA DE CONSTITUCIN

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Artculo 21. Otorgamiento de la escritura de constitucin

19

La escritura de constitucin de las sociedades de capital deber ser otorgada por todos los socios fundadores, sean personas
fsicas o jurdicas, por s o por medio de representante, quienes habrn de asumir la totalidad de las participaciones sociales o
20
suscribir la totalidad de las acciones .
Artculo 22. Contenido de la escritura de constitucin
1. En la escritura de constitucin de cualquier sociedad de capital se incluirn, al menos, las siguientes menciones:

18

El artculo 5 del RD-ley 13/2010, de 3 de diciembre, establece reglas especiales para la constitucin de forma telemtica de
S.L., as como las especialidades aplicables a las S.L. con capital inferior a EUR 3.100, cuyos estatutos se adecuen a los
aprobados por la Orden JUS/3185/2010, de 9 de diciembre, por la que se aprueban los Estatutos-tipo de las sociedades de
responsabilidad limitada.
19

La Ley 14/2013 (Ley de Emprendedores o LEmp) regula:

La constitucin de S.L. con estatutos tipo en formato estandarizado (15 Lemp), cuyo contenido se desarrollar
reglamentariamente, haciendo uso del Documento nico Electrnico (DUE, DA 3 LSC), el sistema de tramitacin
telemtica del Centro de Informacin y Red de Creacin de Empresas (CIRCE), y los modelos simplificados de estatutos
tipo.
Simultneamente, en los Puntos de Atencin al Emprendedor (i) se cumplimenta el DUE, remitindose a cada organismo
por va electrnica la parte del DUE que le corresponda por su competencia, (ii) se solicita la denominacin (5
alternativas, incluso de la bolsa de denominaciones con reserva) al Registro Mercantil Central, que emitir el certificado
correspondiente en 6 horas, y (iii) se concierta la fecha de otorgamiento de la escritura, que tendr lugar en las 12 horas
siguientes.
El notario (i) remitir copia de la escritura otorgada inmediatamente a la Administracin Tributaria, solicitando el C.I.F.
provisional; (ii) remitir copia autorizada al Registro Mercantil; y (iii) entregar a los otorgantes, si lo desean, una copia
simple electrnica gratuita, a su disposicin en el Punto de Atencin al Emprendedor); los fundadores podrn delegar en
el notario la facultad de subsanar electrnicamente los posibles defectos. El registrador, recibida la copia y el C.I.F.
provisional y la acreditacin de la exencin del ITPAJD, calificar en 6 horas hbiles, solicitar el C.I.F. definitivo y remitir
al CIRCE la inscripcin. El CIRCE trasladar de modo gratuito a los fundadores -a su solicitud- y al notario autorizante de
la certificacin de la inscripcin, que tendr efectos acreditativos de la misma y del nombramiento de administradores.
Concedido el C.I.F. definitivo, CIRCE lo trasladar a los fundadores.
En cuanto a otros trmites para el inicio de la actividad, se realizar desde el Punto de Atencin al Emprendedor
(comunicaciones a la autoridad tributaria, TGSS, administraciones locales y autonmicas, registros y solicitudes de
autorizaciones y licencias).

En cuanto a la constitucin de S.L. sin estatutos tipo, se aplicar el artculo 15 LEmp con las siguientes particularidades:
La tramitacin de la constitucin se podr realizar utilizando el DUE y los sistemas de tramitacin telemtica del CIRCE.
Los Puntos de Atencin al Emprendedor podrn tramitar la reserva de denominacin y concertar la fecha de otorgamiento
de la escritura de constitucin; el registro inscribir la escritura recibida en formato de copia electrnica en 6 horas
hbiles, indicando exclusivamente la denominacin, domicilio y objeto social, capital social y rgano de administracin.
Posteriormente, se calificar el resto de la escritura en el plazo ordinario, causando una segunda inscripcin que valdr
como modificacin estatutaria. Practicada la inscripcin definitiva, el registro solicitar el N.I.F. definitivo. Servir para
acreditar la inscripcin y el nombramiento de los administradores la certificacin electrnica o en papel que emita el
registrador, con carcter gratuito y a solicitud del interesado, el mismo da de la inscripcin, inicial o definitiva.

20

En la constitucin, una persona puede representar a otras varias jurdicas sin incurrir en autocontratacin, pues los intereses no
son contrapuestos sino comunes, al ser el fin asociativo. La oposicin por el registrador a la inscripcin alegando conflicto de
inters requiere identificacin del mismo, sin deducirse automticamente su existencia (RDGRN 07.07.2011 y 07.09.2011). Cabe
plantearse si cabe esta interpretacin en sociedades cuyas acciones o participaciones confieran distintos derechos, por si existe
un inters contrapuesto entre los socios.

21

a) La identidad del socio o socios.


b) La voluntad de constituir una sociedad de capital, con eleccin de un tipo social determinado.
c) Las aportaciones que cada socio realice o, en el caso de las annimas, se haya obligado a realizar, y la numeracin de las
participaciones o de las acciones atribuidas a cambio.
d) Los estatutos de la sociedad.
e) La identidad de la persona o personas que se encarguen inicialmente de la administracin y de la representacin de la
sociedad.
2. Si la sociedad fuera de responsabilidad limitada, la escritura de constitucin determinar el modo concreto en que inicialmente
se organice la administracin, si los estatutos prevn diferentes alternativas.
3. Si la sociedad fuera annima, la escritura de constitucin expresar, adems, la cuanta total, al menos aproximada, de los
gastos de constitucin, tanto de los ya satisfechos como de los meramente previstos hasta la inscripcin.
Artculo 23. Estatutos sociales

21

En los estatutos que han de regir el funcionamiento de las sociedades de capital se har constar:
a) La denominacin de la sociedad.
22

b) El objeto social, determinando las actividades que lo integran .

21

Modificado por la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, de apoyo a los emprendedores y su internacionalizacin.

Interpretacin de los estatutos: Al tener una doble condicin, contractual y de derecho interno de la compaa, los estatutos, y las
contradicciones en ellos existentes, deben ser interpretados teniendo en cuenta las reglas de interpretacin tanto de la ley (3 y
siguientes CC) como de los contratos (1281 y siguientes CC) (RDGRN 16.02.2013 y 04.06.2013). Las peculiaridades de las
cooperativas impiden la aplicacin analgica de su regulacin (Ley 27/1999, de 16 de julio y legislacin autonmica) a las
sociedades de capital (RDGRN 06.09.2013).
Modificacin de estatutos tipo: Los estatutos tipo establecidos por la Orden JUS/3185/2010, de 9 de diciembre, no pueden ser
modificados ms que en aspectos muy concretos (objeto, nmero y retribucin de administradores) que respeten
escrupulosamente el marco de los estatutos establecidos, no siendo aceptadas otras extensiones que queden fuera de la sencillez
impuesta en la norma (privilegios de participaciones, prestaciones accesorias, requisitos de convocatoria, causas de exclusin,
sumisin a arbitraje o mediacin de conflictos entre administradores, etc.) (RDGRN 25.06.2013).
22

Se admite: Si el objeto determina con precisin las actividades principales, pueden incluirse menciones ms genricas, como y
cualquier otra actividad o proyecto que pueda requerir de un servicio especializado de carcter innovador, el fomento del empleo y
la igualdad de gneros (RDGRN 17.06.2011). Se admite el uso del objeto social contenido en la Orden Jus/3185/2010 para
cualquier tipo de sociedades, aunque no se cumplan todos los requisitos establecidos en el apartado Dos del artculo 5 del Real
Decreto-Ley 13/2010 (RDGRN 15.11.2011 y RDGRN 19.05.2012); el uso puede ser total o parcial, siendo aceptable, pese a su
aparente indeterminacin, la expresin Comercio al por mayor y al por menor, distribucin comercial, por ser parte del modelo de
estatutos tipo (RDGRN 05.09.2011), o un objeto consistente en la prestacin de servicios, debiendo entenderse que los mismos
no son referidos a las actividades profesionales que no pueden considerarse incluidas en el mbito de aplicacin de la Ley 2/2007,
de 15 de marzo, de Sociedades Profesionales (RDGRN 02.02.2012). Se admite como objeto la mera administracin del
patrimonio de los socios (RDGRN 19.03.2013).
No se admite: Sern indeterminadas frmulas omnicomprensivas de toda posible actividad comercial o industrial en donde se
empleen unos trminos generales; no existir esta indeterminacin si a travs de trminos concretos y definidos se seala una
actividad de carcter general (RDGRN 17.06.2011 y 05.09.2011); excepcionalmente pueden admitirse puntos suspensivos cuando
su uso es equivalente a etctera en enumeraciones secundarias, siempre que no hagan indeterminado el objeto, y su eliminacin
mutile el mismo (RDGRN 04.01.2013).
Objetos exclusivos de sociedades profesionales: Cuando la sociedad no es profesional no se admiten en el objeto las actividades
que supongan una actividad profesional sometidas a la Ley 2/2007, de 15 de marzo, de Sociedades Profesionales, incluso aunque

22

c) El domicilio social.
23

d) El capital social, las participaciones o las acciones en que se divida, su valor nominal y su numeracin correlativa. En el caso
de las sociedades de responsabilidad limitada en rgimen de formacin sucesiva, en tanto la cifra de capital sea inferior al mnimo
fijado en el artculo 4, los estatutos contendrn una expresa declaracin de sujecin de la sociedad a dicho rgimen. Los
Registradores Mercantiles harn constar, de oficio, esta circunstancia en las notas de despacho de cualquier documento
inscribible relativo a la sociedad, as como en las certificaciones que expidan.
Si la sociedad fuera de responsabilidad limitada expresar el nmero de participaciones en que se divida el capital social, el valor
nominal de las mismas, su numeracin correlativa y, si fueran desiguales, los derechos que cada una atribuya a los socios y la
cuanta o la extensin de stos.
Si la sociedad fuera annima expresar las clases de acciones y las series, en caso de que existieran; la parte del valor nominal
pendiente de desembolso, as como la forma y el plazo mximo en que satisfacerlo; y si las acciones estn representadas por
medio de ttulos o por medio de anotaciones en cuenta. En caso de que se representen por medio de ttulos, deber indicarse si
son las acciones nominativas o al portador y si se prev la emisin de ttulos mltiples.
e) El modo o modos de organizar la administracin de la sociedad, el nmero de administradores o, al menos, el nmero mximo y
24
el mnimo, as como el plazo de duracin del cargo y el sistema de retribucin, si la tuvieren .
25

En las sociedades comanditarias por acciones se expresar, adems, la identidad de los socios colectivos .
f) El modo de deliberar y adoptar sus acuerdos los rganos colegiados de la sociedad.
Artculo 24. Comienzo de las operaciones

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1. Salvo disposicin contraria de los estatutos, las operaciones sociales darn comienzo en la fecha de otorgamiento de la
escritura de constitucin.
2. Los estatutos no podrn fijar una fecha anterior a la del otorgamiento de la escritura, excepto en el supuesto de transformacin.

el objeto mencione que se realizarn por medio de los correspondientes profesionales (realizacin de tratamientos de fisioterapia,
masajes teraputicos (...), RDGRN 16.03.2013). El objeto asesoramiento jurdico constituye una actividad profesional cuyo
desempeo requiere titulacin universitaria oficial, por lo que entra dentro del mbito imperativo de la Ley 2/2007, a menos que
expresamente se manifieste que se constituye una sociedad de medios o de comunicacin de ganancias o de intermediacin
(RDGRN 05.03.2013). Se est ante una sociedad profesional siempre que su objeto haga referencia a actividades que constituyen
el objeto de una profesin titulada; cuando se quiera constituir una sociedad distinta, y evitar la aplicacin del rgimen imperativo
establecido en la Ley 2/2007, se debe declarar as expresamente manifestando, adems de dichas actividades, que la sociedad es
de medios o de comunicacin de ganancias o de intermediacin, no bastando con una mencin a que la sociedad desarrollar las
actividades a travs de personas tituladas en los estatutos, y no en la escritura fundacional (RDGRN 02.07.2013). Se prohbe (2
Ley 2/2007, de 15 de marzo, de sociedades profesionales) que el objeto social recoja tanto la intermediacin en actividades
propias de las profesiones de mbito jurdico y econmico como la realizacin por s de dichas actividades (RDGRN 20.06.2013).
Slo las sociedades profesionales pueden ejercer como administrador concursal persona jurdica, que podrn incluir en su
denominacin social la expresin "concursal"; pero dicha expresin se encuentra reservada a sociedades profesionales que
desarrollen tal actividad (RDGRN 20.06.2013).
23

Permitidos valores nominales con ms de dos decimales (RDGRN 15.11.2002 y 03.03.2003).

24

Se permite a las S.A. incluir en sus estatutos distintos sistemas de administracin.

Los estatutos de las S.L. deben determinar el nmero de administradores, o el mximo y mnimo (RDGRN 11.05.2011).
25

Apartado e) modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

26

El 17 LEmp permite realizar los actos necesarios para el alta e inicio de actividad de los empresarios individuales y de las
sociedades mercantiles mediante el DUE, a travs del Punto de Atencin al Emprendedor.

23

Artculo 25. Duracin de la sociedad


Salvo disposicin contraria de los estatutos, la sociedad tendr duracin indefinida.
Artculo 26. Ejercicio social
A falta de disposicin estatutaria se entender que el ejercicio social termina el treinta y uno de diciembre de cada ao.
Artculo 27. Ventajas de los fundadores de las sociedades annimas
1. En los estatutos de las sociedades annimas los fundadores y los promotores de la sociedad podrn reservarse derechos
especiales de contenido econmico, cuyo valor en conjunto, cualquiera que sea su naturaleza, no podr exceder del diez por
ciento de los beneficios netos obtenidos segn balance, una vez deducida la cuota destinada a la reserva legal y por un perodo
mximo de diez aos. Los estatutos habrn de prever un sistema de liquidacin para los supuestos de extincin anticipada de
estos derechos especiales.
2. Estos derechos podrn incorporarse a ttulos nominativos distintos de las acciones, cuya transmisibilidad podr restringirse en
los estatutos sociales.
Artculo 28. Autonoma de la voluntad
En la escritura y en los estatutos se podrn incluir, adems, todos los pactos y condiciones que los socios fundadores juzguen
conveniente establecer, siempre que no se opongan a las leyes ni contradigan los principios configuradores del tipo social elegido.
Artculo 29. Pactos reservados

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Los pactos que se mantengan reservados entre los socios no sern oponibles a la sociedad.
Artculo 30. Responsabilidad de los fundadores
1. Los fundadores respondern solidariamente frente a la sociedad, los socios y los terceros de la constancia en la escritura de
constitucin de las menciones exigidas por la ley, de la exactitud de cuantas declaraciones hagan en aqulla y de la adecuada
inversin de los fondos destinados al pago de los gastos de constitucin.
2. La responsabilidad de los fundadores alcanzar a las personas por cuya cuenta hayan obrado stos.

CAPTULO III. LA INSCRIPCIN REGISTRAL


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SECCIN PRIMERA. La inscripcin

Artculo 31. Legitimacin para la solicitud de inscripcin


Los socios fundadores y los administradores de la sociedad tendrn las facultades necesarias para la presentacin de la escritura

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La contravencin por los rganos sociales de pactos privados entre los socios, sobre todo si stos son todos los socios, puede
determinar la nulidad de lo acordado si resulta contrario a la ley, a los estatutos o al inters social (STS 05.03.2009 y 06.03.2009).
No obstante, la regla general es que no son oponibles a la sociedad (SAP Madrid 16.11.2012 y SAP Len 21.02.2013).
28

La inscripcin parcial de acuerdos o pactos requiere tanto su solicitud, como que la misma no altere el negocio jurdico objeto de
inscripcin (RDGRN 03.04.2013).
Calificacin de nuevos defectos no advertidos en la calificacin inicial: el principio de legalidad prevalece sobre la exigencia de
calificacin unitaria y global, por ello nuevos defectos advertidos en segundas o posteriores calificaciones impiden la inscripcin
del ttulo aunque sean apreciados extemporneamente (RDGRN 04.06.2013 y 28.06.2013).
Interpuesto el recurso contra la calificacin del registrador, la subsanacin del defecto no impide la continuacin del expediente de
impugnacin a salvo los supuestos de rectificacin de la calificacin o de desistimiento (RDGRN 17.09.2013).
El principio de irretroactividad impera respecto a la legislacin, pero no respecto a la doctrina que la interpreta, incluida la que
emana de la DGRN; la infraccin de la doctrina contenida en las RDGRN no puede ser invocada para fundamentar un motivo de
casacin (RDGRN 11.07.2013).

24

de constitucin en el Registro Mercantil y, en su caso, en los de la Propiedad y de Bienes Muebles, as como para solicitar o
practicar la liquidacin y hacer el pago de los impuestos y gastos correspondientes.
Artculo 32. Deber legal de presentacin a inscripcin
1. Los socios fundadores y los administradores debern presentar a inscripcin en el Registro Mercantil la escritura de constitucin
en el plazo de dos meses desde la fecha del otorgamiento y respondern solidariamente de los daos y perjuicios que causaren
por el incumplimiento de esta obligacin.
2. La inscripcin de la escritura de constitucin y de todos los dems actos relativos a la sociedad podrn practicarse previa
justificacin de que ha sido solicitada o realizada la liquidacin de los impuestos correspondientes al acto inscribible.
Artculo 33. Efectos de la inscripcin
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Con la inscripcin la sociedad adquirir la personalidad jurdica que corresponda al tipo social elegido .
Artculo 34. Intransmisibilidad de participaciones y acciones antes de la inscripcin
Hasta la inscripcin de la sociedad o, en su caso, del acuerdo de aumento de capital social en el Registro Mercantil, no podrn
transmitirse las participaciones sociales, ni entregarse o transmitirse las acciones.
Artculo 35. Publicacin

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Una vez inscrita la sociedad en el Registro Mercantil, el registrador mercantil remitir para su publicacin, de forma telemtica y sin
coste adicional alguno, al Boletn Oficial del Registro Mercantil, los datos relativos a la escritura de constitucin que
reglamentariamente se determinen.

SECCIN SEGUNDA. Sociedad en formacin


Artculo 36. Responsabilidad de quienes hubiesen actuado
Por los actos y contratos celebrados en nombre de la sociedad antes de su inscripcin en el Registro Mercantil, respondern
solidariamente quienes los hubiesen celebrado, a no ser que su eficacia hubiese quedado condicionada a la inscripcin y, en su
caso, posterior asuncin de los mismos por parte de la sociedad.
Artculo 37. Responsabilidad de la sociedad en formacin
1. Por los actos y contratos indispensables para la inscripcin de la sociedad, por los realizados por los administradores dentro de
las facultades que les confiere la escritura para la fase anterior a la inscripcin y por los estipulados en virtud de mandato
especfico por las personas a tal fin designadas por todos los socios, responder la sociedad en formacin con el patrimonio que
tuviere.
2. Los socios respondern personalmente hasta el lmite de lo que se hubieran obligado a aportar.
3. Salvo que la escritura o los estatutos sociales dispongan otra cosa, si la fecha de comienzo de las operaciones coincide con el
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La inscripcin de la sociedad es constitutiva, slo a partir de sta se adquiere la personalidad jurdica correspondiente al tipo
social; sin embargo, el TS ha admitido cierto grado de personalidad jurdica a las sociedades mercantiles an no formalizadas en
escritura pblica, cuando los socios o gestores contratan con terceros exteriorizando su existencia, quedando stos ltimos
vinculados si conocen que entablan relaciones con una sociedad en fase de adquisicin de su personalidad, de forma que inscrita
sta podr exigir a aqullos el cumplimiento de lo pactado (STS 24.11.2010). No obstante, y con independencia de la buena o
mala fe del tercero, la sociedad slo podr hacer valer frente a aqul las reglas especficas del rgimen de responsabilidad
correspondiente al tipo social desde su inscripcin. Tras la inscripcin, la modificacin del capital social por subsanacin del valor
de las aportaciones debe realizarse mediante el aumento o reduccin de capital, no bastando la mera subsanacin (RDGRN
04.04.2013).
30

Modificado por RD-ley 13/2010, de 3 de diciembre.

El registrador puede exigir al solicitante de una nota simple literal su identificacin, bien mediante comparecencia fsica, firma
legitimada notarialmente o cualquier otro mtodo que permita su identificacin (RDGRN 04.07.2013).

25

otorgamiento de la escritura fundacional, se entender que los administradores estn facultados para el pleno desarrollo del objeto
social y para realizar toda clase de actos y contratos.
Artculo 38. Responsabilidad de la sociedad inscrita
1. Una vez inscrita, la sociedad quedar obligada por aquellos actos y contratos a que se refiere el artculo anterior as como por
los que acepte dentro del plazo de tres meses desde su inscripcin.
2. En ambos supuestos cesar la responsabilidad solidaria de socios, administradores y representantes a que se refieren los dos
artculos anteriores.
3. En el caso de que el valor del patrimonio social, sumado al importe de los gastos indispensables para la inscripcin de la
sociedad, fuese inferior a la cifra del capital, los socios estarn obligados a cubrir la diferencia.

SECCIN TERCERA. Sociedad devenida irregular


Artculo 39. Sociedad devenida irregular
1. Una vez verificada la voluntad de no inscribir la sociedad y, en cualquier caso, transcurrido un ao desde el otorgamiento de la
escritura sin que se haya solicitado su inscripcin, se aplicarn las normas de la sociedad colectiva o, en su caso, las de la
sociedad civil si la sociedad en formacin hubiera iniciado o continuado sus operaciones.
2. En caso de posterior inscripcin de la sociedad no ser de aplicacin lo establecido en el apartado segundo del artculo anterior.
Artculo 40. Derecho del socio a instar la disolucin
En caso de sociedad devenida irregular, cualquier socio podr instar la disolucin de la sociedad ante el juez de lo mercantil del
lugar del domicilio social y exigir, previa liquidacin del patrimonio social, la cuota correspondiente, que se satisfar, siempre que
sea posible, con la restitucin de sus aportaciones.

CAPTULO IV. LA CONSTITUCIN SUCESIVA DE LA SOCIEDAD ANNIMA


Artculo 41. mbito de aplicacin
Siempre que con anterioridad al otorgamiento de la escritura de constitucin de la sociedad annima se haga una promocin
pblica de la suscripcin de las acciones por cualquier medio de publicidad o por la actuacin de intermediarios financieros, se
aplicarn las normas previstas en este ttulo.
Artculo 42. Programa de fundacin
1. En la fundacin por suscripcin pblica, los promotores comunicarn a la Comisin Nacional del Mercado de Valores el proyecto
de emisin y redactarn el programa de fundacin, con las indicaciones que juzguen oportunas y necesariamente con las
siguientes:
a) El nombre, apellidos, nacionalidad y domicilio de todos los promotores.
b) El texto literal de los estatutos que, en su caso, deban regir la sociedad.
c) El plazo y condiciones para la suscripcin de las acciones y, en su caso, la entidad o entidades de crdito donde los
suscriptores debern desembolsar la suma de dinero que estn obligados a entregar para suscribirlas. Deber mencionarse
expresamente si los promotores estn o no facultados para, en caso de ser necesario, ampliar el plazo de suscripcin.
d) En el caso de que se proyecten aportaciones no dinerarias, en una o en varias veces, el programa har mencin suficiente de
su naturaleza y valor, del momento o momentos en que deban efectuarse y, por ltimo, del nombre o denominacin social de los
aportantes. En todo caso, se mencionar expresamente el lugar en que estarn a disposicin de los suscriptores la memoria
explicativa y el informe tcnico sobre la valoracin de las aportaciones no dinerarias previsto en esta ley.

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e) El Registro Mercantil en el que se efecte el depsito del programa de fundacin y del folleto informativo de la emisin de
acciones.
f) El criterio para reducir las suscripciones de acciones en proporcin a las efectuadas, cuando el total de aquellas rebase el valor
o cuanta del capital, o la posibilidad de constituir la sociedad por el total valor suscrito, sea este superior o inferior al anunciado en
el programa de fundacin.
2. El programa de fundacin terminar con un extracto en el que se resumir su contenido.
Artculo 43. Depsito del programa
1. Los promotores, antes de realizar cualquier publicidad de la sociedad proyectada, debern aportar a la Comisin Nacional del
Mercado de Valores una copia completa del programa de fundacin a la que acompaarn un informe tcnico sobre la viabilidad
de la sociedad proyectada y los documentos que recojan las caractersticas de las acciones a emitir y los derechos que se
reconocen a sus suscriptores. Asimismo aportarn un folleto informativo, cuyo contenido se ajustar a lo previsto por la normativa
reguladora del mercado de valores.
El programa deber ser suscrito por todos los promotores, cuyas firmas habrn de legitimarse notarialmente. El folleto habr de
ser suscrito, adems, por los intermediarios financieros que, en su caso, se encarguen de la colocacin y aseguramiento de la
emisin.
2. Los promotores debern asimismo depositar en el Registro Mercantil un ejemplar impreso del programa de fundacin y del
folleto informativo. A tales documentos acompaarn el certificado de su depsito previo ante la Comisin Nacional del Mercado
de Valores.
Por medio del Boletn Oficial del Registro Mercantil se har pblico tanto el hecho del depsito de los indicados documentos como
la posibilidad de su consulta en la Comisin Nacional del Mercado de Valores o en el propio Registro Mercantil y un extracto de su
contenido.
3. En toda publicidad de la sociedad proyectada se mencionarn las oficinas de la Comisin del Mercado de Valores y del Registro
Mercantil en que se ha efectuado el depsito del programa de fundacin y del folleto informativo, as como las entidades de
crdito mencionadas en la letra c) del apartado primero del artculo anterior en las que se hallarn a disposicin del pblico que
desee suscribir acciones ejemplares impresos del folleto informativo.
Artculo 44. Suscripcin y desembolso de acciones
1. La suscripcin de acciones, que no podr modificar las condiciones del programa de fundacin y del folleto informativo, deber
realizarse dentro del plazo fijado en el mismo, o del de su prrroga, si la hubiere, previo desembolso de un veinticinco por ciento,
al menos, del importe nominal de cada una de ellas, que deber depositarse a nombre de la sociedad en la entidad o entidades de
crdito que al efecto se designen. Las aportaciones no dinerarias, en caso de haberlas, se efectuarn en la forma prevista en el
programa de fundacin.
2. Los promotores, en el plazo de un mes contado desde el da en que finaliz el de suscripcin, formalizarn ante notario la lista
definitiva de suscriptores, mencionando expresamente el nmero de acciones que a cada uno corresponda, su clase y serie, de
existir varias, y su valor nominal, as como la entidad o entidades de crdito donde figuren depositados a nombre de la sociedad el
total de los desembolsos recibidos de los suscriptores. A tal efecto, entregarn al fedatario autorizante los justificantes de dichos
extremos.
Artculo 45. Indisponibilidad de las aportaciones
Las aportaciones sern indisponibles hasta que la sociedad quede inscrita en el Registro Mercantil, salvo para los gastos de
notara, de registro y fiscales que sean imprescindibles para la inscripcin.
Artculo 46. Boletn de suscripcin
1. La suscripcin de acciones se har constar en un documento que, mencionando la expresin boletn de suscripcin, se
extender por duplicado y contendr, al menos, las siguientes indicaciones:

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a) La denominacin de la futura sociedad y la referencia a la Comisin Nacional del Mercado de Valores y al Registro Mercantil
donde se hayan depositado el programa de fundacin y el folleto informativo, as como la indicacin del Boletn Oficial del Registro
Mercantil en el que se haya publicado su extracto.
b) El nombre y apellidos o la razn o denominacin social, la nacionalidad y el domicilio del suscriptor.
c) El nmero de acciones que suscribe, el valor nominal de cada una de ellas y su clase y serie, si existiesen varias.
d) El importe del valor nominal desembolsado.
e) La expresa aceptacin por parte del suscriptor del contenido del programa de fundacin.
f) La identificacin de la entidad de crdito en la que, en su caso, se verifiquen las suscripciones y se desembolsen los importes
mencionados en el boletn de suscripcin.
g) La fecha y firma del suscriptor.
2. Un ejemplar del boletn de suscripcin quedar en poder de los promotores, entregndose un duplicado al suscriptor con la
firma de uno de los promotores, al menos, o la de la entidad de crdito autorizada por stos para admitir las suscripciones.
Artculo 47. Convocatoria de la junta constituyente
1. En el plazo mximo de seis meses contados a partir del depsito del programa de fundacin y del folleto informativo en el
Registro Mercantil, los promotores convocarn mediante carta certificada y con quince das de antelacin, como mnimo, a cada
uno de los suscriptores de las acciones para que concurran a la junta constituyente, que deliberar en especial sobre los
siguientes extremos:
a) Aprobacin de las gestiones realizadas hasta entonces por los promotores.
b) Aprobacin de los estatutos sociales.
c) Aprobacin del valor que se haya dado a las aportaciones no dinerarias, si las hubiere.
d) Aprobacin de los beneficios particulares reservados a los promotores, si los hubiere.
e) Nombramiento de las personas encargadas de la administracin de la sociedad.
f) Designacin de la persona o personas que debern otorgar la escritura fundacional de la sociedad.
2. En el orden del da de la convocatoria se habrn de transcribir, como mnimo, todos los asuntos anteriormente expuestos. La
convocatoria habr de publicarse, adems, en el Boletn Oficial del Registro Mercantil.
Artculo 48. Junta constituyente
1. La junta estar presidida por el promotor que aparezca como primer firmante del programa de fundacin y, en su ausencia, por
el que elijan los restantes promotores. Actuar de secretario el suscriptor que elijan los asistentes.
2. Para que la junta pueda constituirse vlidamente, deber concurrir a ella, en nombre propio o ajeno, un nmero de suscriptores
que represente, al menos, la mitad del capital suscrito. La representacin para asistir y votar se regir por lo establecido en esta
ley.
3. Antes de entrar en el orden del da se confeccionar la lista de suscriptores presentes en la forma prevista en esta ley.
Artculo 49. Adopcin de acuerdos
1. Cada suscriptor tendr derecho a los votos que le correspondan con arreglo a su aportacin.
2. Los acuerdos se tomarn por una mayora integrada, al menos, por la cuarta parte de los suscriptores concurrentes a la junta,

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que representen, como mnimo, la cuarta parte del capital suscrito.


En el caso de que pretendan reservarse derechos especiales para los promotores o de que existan aportaciones no dinerarias, los
interesados no podrn votar en los acuerdos que deban aprobarlas. En estos dos supuestos bastar la mayora de los votos
restantes para la adopcin de acuerdos.
3. Para modificar el contenido del programa de fundacin ser necesario el voto unnime de todos los suscriptores concurrentes.
Artculo 50. Acta de la junta constituyente
Las condiciones de constitucin de la junta, los acuerdos adoptados por esta y las protestas formuladas en ella se harn constar
en un acta firmada por el suscriptor que ejerza las funciones de secretario, con el visto bueno del presidente.
Artculo 51. Escritura e inscripcin en el Registro Mercantil
1. En el mes siguiente a la celebracin de la junta, las personas que hayan sido designadas al efecto otorgarn escritura pblica
de constitucin de la sociedad, con sujecin a los acuerdos adoptados por la junta y a los dems documentos justificativos.
2. Los otorgantes tendrn las facultades necesarias para hacer la presentacin de la escritura, tanto en el Registro Mercantil como
en el de la Propiedad y en el de Bienes Muebles, y para solicitar o practicar la liquidacin y hacer el pago de los impuestos y
gastos respectivos.
3. La escritura ser, en todo caso, presentada para su inscripcin en el Registro Mercantil del domicilio de la sociedad dentro de
los dos meses siguientes a su otorgamiento.
Artculo 52. Responsabilidad de los otorgantes
Si hubiese retraso en el otorgamiento de la escritura de constitucin o en su presentacin a inscripcin en el Registro Mercantil, las
personas a que se refiere el artculo anterior respondern solidariamente de los daos y perjuicios causados.
Artculo 53. Obligaciones anteriores a la inscripcin
1. Los promotores respondern solidariamente de las obligaciones asumidas frente a terceros con la finalidad de constituir la
sociedad.
2. Una vez inscrita, la sociedad asumir las obligaciones contradas legtimamente por los promotores y les reembolsar de los
gastos realizados, siempre que su gestin haya sido aprobada por la junta constituyente o que los gastos hayan sido necesarios.
3. Los promotores no podrn exigir estas responsabilidades de los simples suscriptores, a menos que estos hayan incurrido en
dolo o culpa.
Artculo 54. Responsabilidad de los promotores
Los promotores respondern solidariamente frente a la sociedad y frente a terceros de la realidad y exactitud de las listas de
suscripcin que han de presentar a la junta constituyente; de los desembolsos iniciales exigidos en el programa de fundacin y de
su adecuada inversin; de la veracidad de las declaraciones contenidas en dicho programa y en el folleto informativo, y de la
realidad y la efectiva entrega a la sociedad de las aportaciones no dinerarias.
Artculo 55. Consecuencias de la no inscripcin
En todo caso, transcurrido un ao desde el depsito del programa de fundacin y del folleto informativo en el Registro Mercantil
sin haberse procedido a inscribir la escritura de constitucin, los suscriptores podrn exigir la restitucin de las aportaciones
realizadas con los frutos que hubieran producido.

CAPTULO V. LA NULIDAD DE LA SOCIEDAD


Artculo 56. Causas de nulidad
1. Una vez inscrita la sociedad, la accin de nulidad slo podr ejercitarse por las siguientes causas:

29

a) Por no haber concurrido en el acto constitutivo la voluntad efectiva de, al menos, dos socios fundadores, en el caso de
pluralidad de stos o del socio fundador cuando se trate de sociedad unipersonal.
b) Por la incapacidad de todos los socios fundadores.
c) Por no expresarse en la escritura de constitucin las aportaciones de los socios.
d) Por no expresarse en los estatutos la denominacin de la sociedad.
e) Por no expresarse en los estatutos el objeto social o ser ste ilcito o contrario al orden pblico.
31

f) Por no expresarse en los estatutos la cifra del capital social .


g) Por no haberse desembolsado ntegramente el capital social, en las sociedades de responsabilidad limitada; y por no haberse
realizado el desembolso mnimo exigido por la ley, en las sociedades annimas.
2. Fuera de los casos enunciados en el apartado anterior no podr declararse la inexistencia ni la nulidad de la sociedad ni
tampoco declararse su anulacin.
Artculo 57. Efectos de la declaracin de nulidad
1. La sentencia que declare la nulidad de la sociedad abre su liquidacin, que se seguir por el procedimiento previsto en la
presente ley para los casos de disolucin.
2. La nulidad no afectar a la validez de las obligaciones o de los crditos de la sociedad frente a terceros, ni a la de los contrados
por stos frente a la sociedad, sometindose unas y otros al rgimen propio de la liquidacin.
3. En las sociedades de responsabilidad limitada, cuando la sociedad sea declarada nula por no haberse desembolsado
ntegramente el capital social, los socios estarn obligados a desembolsar la parte que hubiera quedado pendiente. En las
sociedades annimas, cuando el pago a terceros de las obligaciones contradas por la sociedad declarada nula as lo exija, los
socios estarn obligados a desembolsar la parte que hubiera quedado pendiente.

TTULO III. LAS APORTACIONES SOCIALES


CAPTULO PRIMERO. LAS APORTACIONES SOCIALES
SECCIN PRIMERA. Disposiciones generales
Artculo 58. Objeto de la aportacin

32

1. En las sociedades de capital slo podrn ser objeto de aportacin los bienes o derechos patrimoniales susceptibles de
valoracin econmica.
2. En ningn caso podrn ser objeto de aportacin el trabajo o los servicios.

31

Apartado f) modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

32

No pueden aportarse bienes o derechos fuera del comercio, por ejemplo, bienes de dominio pblico afectos a uso o servicio
pblico, ni siquiera a favor de sociedad participada al 100% por la administracin correspondiente (RDGRN 12.09.1985).
La variacin del valor de las aportaciones tras la inscripcin requiere la adopcin de los acuerdos de reduccin o aumento que
corresponda, no pudiendo variarse los valores por los que fueron realizadas con una mera subsanacin (RDGRN 04.04.2013).

30

Artculo 59. Efectividad de la aportacin

33

1. Ser nula la creacin de participaciones sociales y la emisin de acciones que no respondan a una efectiva aportacin
patrimonial a la sociedad.
2. No podrn crearse participaciones o emitirse acciones por una cifra inferior a la de su valor nominal.
Artculo 60. Ttulo de la aportacin

34

Toda aportacin se entiende realizada a ttulo de propiedad, salvo que expresamente se estipule de otro modo.

SECCIN SEGUNDA. Aportaciones dinerarias y aportaciones no dinerarias


Subseccin Primera. Aportaciones dinerarias
Artculo 61. Aportaciones dinerarias
1. Las aportaciones dinerarias debern establecerse en euros.
2. Si la aportacin fuese en otra moneda, se determinar su equivalencia en euros con arreglo a la ley.
Artculo 62. Acreditacin de la realidad de las aportaciones

35

1. Ante el notario autorizante de la escritura de constitucin o de ejecucin de aumento del capital social o, en el caso de las
sociedades annimas, de aquellas escrituras en las que consten los sucesivos desembolsos, deber acreditarse la realidad de las
aportaciones dinerarias mediante certificacin del depsito de las correspondientes cantidades a nombre de la sociedad en
entidad de crdito, que el notario incorporar a la escritura, o mediante su entrega para que aqul lo constituya a nombre de ella.
2. La vigencia de la certificacin ser de dos meses a contar de su fecha.
3. En tanto no transcurra el periodo de vigencia de la certificacin, la cancelacin del depsito por quien lo hubiera constituido
exigir la previa devolucin de la certificacin a la entidad de crdito emisora.

33

El aumento desembolsado con aportaciones retiradas de la cuenta social es nulo, por no responder a una efectiva aportacin
patrimonial, sino a una simulacin del desembolso; incluso aunque el abono por la sociedad al socio correspondiera a un
prstamo, por asistencia financiera en S.L. (SAP Pontevedra 07.03.2012).
34

Se acepta la aportacin del derecho de uso y aprovechamiento que corresponde al arrendatario de unos vehculos derivado de
un leasing; en el caso analizado, la sociedad asuma el pago de las deudas generadas por los arrendamientos financieros; todo
ello sin perjuicio de las limitaciones a la aportacin pactadas en el contrato de arrendamiento financiero (STS 07.02.1995).
35

La certificacin debe mencionar que el desembolso se ha realizado con ocasin de la constitucin o el aumento (RDGRN
03.12.1992); se admite que el desembolso en la cuenta lo realice la sociedad por el importe recibido de los socios por aportacin
de stos a la caja social (RDGRN 29.06.1993). No es equiparable a la certificacin del desembolso la comprobacin contable
llevada a cabo por el auditor nombrado por el Registro (RDGRN 04.11.2011).

31

Subseccin Segunda. Aportaciones no dinerarias


Artculo 63. Aportaciones no dinerarias

36

En la escritura de constitucin o en la de ejecucin del aumento del capital social debern describirse las aportaciones no
dinerarias con sus datos registrales si existieran, la valoracin en euros que se les atribuya, as como la numeracin de las
acciones o participaciones atribuidas.
Artculo 64. Aportacin de bienes muebles o inmuebles

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Si la aportacin consistiese en bienes muebles o inmuebles o derechos asimilados a ellos, el aportante estar obligado a la
entrega y saneamiento de la cosa objeto de la aportacin en los trminos establecidos por el Cdigo Civil para el contrato de
compraventa, y se aplicarn las reglas del Cdigo de Comercio sobre el mismo contrato en materia de transmisin de riesgos.
Artculo 65. Aportacin de derecho de crdito
Si la aportacin consistiere en un derecho de crdito, el aportante responder de la legitimidad de ste y de la solvencia del
deudor.
Artculo 66. Aportacin de empresa
1. Si se aportase una empresa o establecimiento, el aportante quedar obligado al saneamiento de su conjunto, si el vicio o la
eviccin afectasen a la totalidad o a alguno de los elementos esenciales para su normal explotacin.
2. Tambin proceder el saneamiento individualizado de aquellos elementos de la empresa aportada que sean de importancia por
su valor patrimonial.

CAPTULO II. LA VALORACIN DE LAS APORTACIONES NO DINERARIAS EN LA SOCIEDAD ANNIMA


Artculo 67. Informe del experto
1. En la constitucin o en los aumentos de capital de las sociedades annimas, las aportaciones no dinerarias, cualquiera que sea
su naturaleza, habrn de ser objeto de un informe elaborado por uno o varios expertos independientes con competencia
profesional, designados por el registrador mercantil del domicilio social conforme al procedimiento que reglamentariamente se
determine.
2. El informe contendr la descripcin de la aportacin, con sus datos registrales, si existieran, y la valoracin de la aportacin,
expresando los criterios utilizados y si se corresponde con el valor nominal y, en su caso, con la prima de emisin de las acciones
que se emitan como contrapartida.
3. El valor que se d a la aportacin en la escritura social no podr ser superior a la valoracin realizada por los expertos.

36

S.A.: la aportacin de un bien cuyo precio de adquisicin se encontraba aplazado, adjudicando al aportante acciones por la
diferencia existente entre el valor del bien y el precio pendiente es vlida; nada impide que la sociedad nazca con deudas cuando
el capital est respaldado por suficientes activos patrimoniales (RDGRN 03.04.1991).
En caso de aportarse al capital acciones de una entidad cotizada basta con identificar la sociedad, el nmero de acciones y su
valoracin, sin ser necesarias referencias tcnicas adicionales, que no aportan garantas adicionales a socios o terceros (RDGRN
19.07.2013).
37

Aportacin de fincas hipotecadas: los acuerdos mencionarn el tipo de la aportacin, con o sin asuncin del prstamo
hipotecario por la sociedad (con consentimiento del acreedor hipotecario en caso de asuncin, aunque no es necesario acreditar
su existencia para la inscripcin de la aportacin), sin ser suficiente aportar la finca por su valor bruto o neto para que se tenga por
realizada la aportacin de una u otra manera. Si la finca se aporta sin asuncin por la sociedad de la deuda hipotecaria, el valor de
aportacin (i) puede tener en cuenta la eventual responsabilidad hipotecaria, descontando del valor de aportacin el saldo vivo de
la deuda, asumiendo la sociedad una deuda con el aportante por el importe descontado, que se satisfar conforme lo haga el
crdito principal, o bien (ii) no tenerlo en cuenta, si la norma contable lo permite por ser improbable el supuesto de incumplimiento
de la obligacin principal (RDGRN 23.11.2012).

32

Artculo 68. Responsabilidad del experto


1. El experto responder frente a la sociedad, frente a los accionistas y frente a los acreedores de los daos causados por la
valoracin, y quedar exonerado si acredita que ha aplicado la diligencia y los estndares propios de la actuacin que le haya sido
encomendada.
2. La accin para exigir esta responsabilidad prescribir a los cuatro aos de la fecha del informe.
Artculo 69. Excepciones a la exigencia del informe

38

El informe del experto no ser necesario en los siguientes casos:


a) Cuando la aportacin no dineraria consista en valores mobiliarios que coticen en un mercado secundario oficial o en otro
mercado regulado o en instrumentos del mercado monetario. Estos bienes se valorarn al precio medio ponderado al que
hubieran sido negociados en uno o varios mercados regulados en el ltimo trimestre anterior a la fecha de la realizacin efectiva
de la aportacin, de acuerdo con la certificacin emitida por la sociedad rectora del mercado secundario oficial o del mercado
regulado de que se trate.
Si ese precio se hubiera visto afectado por circunstancias excepcionales que hubieran podido modificar significativamente el valor
de los bienes en la fecha efectiva de la aportacin, los administradores de la sociedad debern solicitar el nombramiento de
experto independiente para que emita informe.
b) Cuando la aportacin consista en bienes distintos de los sealados en la letra anterior cuyo valor razonable se hubiera
determinado, dentro de los seis meses anteriores a la fecha de la realizacin efectiva de la aportacin, por experto independiente
con competencia profesional no designado por las partes, de conformidad con los principios y las normas de valoracin
generalmente reconocidos para esos bienes.
Si concurrieran nuevas circunstancias que pudieran modificar significativamente el valor razonable de los bienes a la fecha de la
aportacin, los administradores de la sociedad debern solicitar el nombramiento de experto independiente para que emita
informe.
En este caso, si los administradores no hubieran solicitado el nombramiento de experto debiendo hacerlo, el accionista o los
accionistas que representen, al menos, el cinco por ciento del capital social, el da en que se adopte el acuerdo de aumento del
capital, podrn solicitar del registrador mercantil del domicilio social que, con cargo a la sociedad, nombre un experto para que se
efecte la valoracin de los activos. La solicitud podrn hacerla hasta el da de la realizacin efectiva de la aportacin, siempre
que en el momento de presentarla continen representando al menos el cinco por ciento del capital social.
c) Cuando en la constitucin de una nueva sociedad por fusin o escisin se haya elaborado un informe por experto independiente
sobre el proyecto de fusin o escisin.
d) Cuando el aumento del capital social se realice con la finalidad de entregar las nuevas acciones o participaciones sociales a los
socios de la sociedad absorbida o escindida y se hubiera elaborado un informe de experto independiente sobre el proyecto de
fusin o escisin.
e) Cuando el aumento del capital social se realice con la finalidad de entregar las nuevas acciones a los accionistas de la sociedad
que sea objeto de una oferta pblica de adquisicin de acciones.
Artculo 70. Informe sustitutivo de los administradores
Cuando las aportaciones no dinerarias se efectuaran sin informe de expertos independientes designados por el Registro Mercantil,
los administradores elaborarn un informe que contendr:
a) La descripcin de la aportacin.

38

Apartados c), d) y e) introducidos por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y
documentacin de fusiones y escisiones de sociedades de capital.

33

b) El valor de la aportacin, el origen de esa valoracin y, cuando proceda, el mtodo seguido para determinarla.
Si la aportacin hubiera consistido en valores mobiliarios cotizados en mercado secundario oficial o del mercado regulado del que
se trate o en instrumentos del mercado monetario, se unir al informe la certificacin emitida por su sociedad rectora.
c) Una declaracin en la que se precise si el valor obtenido corresponde, como mnimo, al nmero y al valor nominal y, en su caso,
a la prima de emisin de las acciones emitidas como contrapartida.
d) Una declaracin en la que se indique que no han aparecido circunstancias nuevas que puedan afectar a la valoracin inicial.
Artculo 71. Publicidad de los informes
1. Una copia autenticada del informe del experto o, en su caso, del informe de los administradores deber depositarse en el
Registro Mercantil en el plazo mximo de un mes a partir de la fecha efectiva de la aportacin.
2. El informe del experto o, en su caso, el informe de los administradores, se incorporar como anexo a la escritura de constitucin
de la sociedad o a la de ejecucin del aumento del capital social.
Artculo 72. Adquisiciones onerosas
1. Las adquisiciones de bienes a ttulo oneroso realizadas por una sociedad annima desde el otorgamiento de la escritura de
constitucin o de transformacin en este tipo social y hasta dos aos de su inscripcin en el Registro Mercantil habrn de ser
39
aprobadas por la junta general de accionistas si el importe de aqullas fuese, al menos, de la dcima parte del capital social .
2. Con la convocatoria de la junta deber ponerse a disposicin de los accionistas un informe elaborado por los administradores
que justifique la adquisicin, as como el exigido en este captulo para la valoracin de las aportaciones no dinerarias. Ser de
aplicacin lo previsto en el artculo anterior.
3. No ser de aplicacin lo dispuesto en los apartados anteriores a las adquisiciones comprendidas en las operaciones ordinarias
de la sociedad ni a las que se verifiquen en mercado secundario oficial o en subasta pblica.

CAPTULO III. LA RESPONSABILIDAD POR LAS APORTACIONES NO DINERARIAS


SECCIN PRIMERA. Rgimen de responsabilidad en las sociedades de responsabilidad limitada
Artculo 73. Responsabilidad solidaria

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1. Los fundadores, las personas que ostentaran la condicin de socio en el momento de acordarse el aumento de capital y quienes
adquieran alguna participacin desembolsada mediante aportaciones no dinerarias, respondern solidariamente frente a la
sociedad y frente a los acreedores sociales de la realidad de dichas aportaciones y del valor que se les haya atribuido en la
escritura.
La responsabilidad de los fundadores alcanzar a las personas por cuya cuenta hayan obrado stos.
2. Si la aportacin se hubiera efectuado como contravalor de un aumento del capital social, quedarn exentos de esta
responsabilidad los socios que hubiesen constar en acta su oposicin al acuerdo o a la valoracin atribuida a la aportacin.
3. En caso de aumento del capital social con cargo a aportaciones no dinerarias, adems de las personas a que se refiere el
39

Apartado 1 modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

40

La valoracin de aportaciones no dinerarias se realiza con los criterios que los socios entiendan convenientes, con margen de
discrecionalidad, no existiendo criterios imperativos a efectos societarios; la valoracin no es objeto de calificacin, pero sta
puede ser negativa si no se precisa el negocio concreto de aportacin o si existen contradicciones entre ste y el valor otorgado
(RDGRN 23.11.2012). La compensacin de crditos constituye una aportacin no dineraria; en los aumentos mixtos deben
identificarse las participaciones desembolsadas con la compensacin de crditos (RDGRN 20.04.2012).

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apartado primero, tambin respondern solidariamente los administradores por la diferencia entre la valoracin que hubiesen
realizado y el valor real de las aportaciones.
Artculo 74. Legitimacin para el ejercicio de la accin de responsabilidad
1. La accin de responsabilidad deber ser ejercitada por los administradores o por los liquidadores de la sociedad. Para el
ejercicio de la accin no ser preciso el previo acuerdo de la sociedad.
2. La accin de responsabilidad podr ser ejercitada, adems, por cualquier socio que hubiera votado en contra del acuerdo
siempre que represente, al menos, el cinco por ciento de la cifra del capital social y por cualquier acreedor en caso de insolvencia
de la sociedad.
Artculo 75. Prescripcin de la accin
La responsabilidad frente a la sociedad y frente a los acreedores sociales a que se refiere esta seccin prescribir a los cinco aos
a contar del momento en que se hubiera realizado la aportacin.
Artculo 76. Exclusin del rgimen legal de responsabilidad
Los socios cuyas aportaciones no dinerarias sean sometidas a valoracin pericial conforme a lo previsto para las sociedades
annimas quedan excluidos de la responsabilidad solidaria a que se refieren los artculos anteriores.

SECCIN SEGUNDA. Rgimen de responsabilidad en las sociedades annimas


Artculo 77. Responsabilidad solidaria
Los fundadores respondern solidariamente frente a la sociedad, los accionistas y los terceros de la realidad de las aportaciones
sociales y de la valoracin de las no dinerarias.
La responsabilidad de los fundadores alcanzar a las personas por cuya cuenta hayan obrado stos.

CAPTULO IV. EL DESEMBOLSO


SECCIN PRIMERA. Reglas generales
Artculo 78. El desembolso del valor nominal de las participaciones sociales

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Las participaciones sociales en que se divida el capital de la sociedad de responsabilidad limitada debern estar ntegramente
asumidas por los socios, e ntegramente desembolsado el valor nominal de cada una de ellas en el momento de otorgar la
escritura de constitucin de la sociedad o de ejecucin del aumento del capital social.
Artculo 79. El desembolso mnimo del valor nominal de las acciones
Las acciones en que se divida el capital de la sociedad annima debern estar ntegramente suscritas por los socios, y
desembolsado, al menos, en una cuarta parte el valor nominal de cada una de ellas en el momento de otorgar la escritura de
constitucin de la sociedad o de ejecucin del aumento del capital social.
Artculo 80. Aportaciones no dinerarias aplazadas
1. En las sociedades annimas, en caso de desembolso parcial de las acciones suscritas, la escritura deber expresar si los
41

El aumento desembolsado con aportaciones retiradas de la cuenta social es nulo, por no responder a una efectiva aportacin
patrimonial, sino a una simulacin del desembolso; incluso aunque el abono por la sociedad al socio correspondiera a un
prstamo, por asistencia financiera en S.L. (SAP Pontevedra 07.03.2012).
Transformacin de sociedades e integridad del capital: si el patrimonio neto de la sociedad transformada no cubre el capital de la
sociedad tras la transformacin, sta es inviable a menos que se restablezca previamente el equilibrio patrimonial (RDGRN
09.10.2012).

35

futuros desembolsos se efectuarn en metlico o en nuevas aportaciones no dinerarias. En este ltimo caso, se determinar en la
escritura su naturaleza, valor y contenido, la forma y el procedimiento de efectuarlas, con mencin expresa del plazo de su
desembolso.
2. El plazo de desembolso con cargo a aportaciones no dinerarias no podr exceder de cinco aos desde la constitucin de la
sociedad o del acuerdo de aumento del capital social.
3. El informe del experto o, en su caso, el informe de los administradores se incorporar como anejo a la escritura en la que conste
42
la realizacin de los desembolsos aplazados .

SECCIN SEGUNDA. Los desembolsos pendientes


Artculo 81. Los desembolsos pendientes
1. En las sociedades annimas, el accionista deber aportar a la sociedad la porcin de capital que hubiera quedado pendiente de
desembolso en la forma y dentro del plazo previsto por los estatutos sociales.
2. La exigencia del pago de los desembolsos pendientes se notificar a los afectados o se anunciar en el Boletn Oficial del
Registro Mercantil. Entre la fecha del envo de la comunicacin o la del anuncio y la fecha del pago deber mediar, al menos, el
plazo de un mes.
Artculo 82. Mora del accionista
Se encuentra en mora el accionista una vez vencido el plazo fijado por los estatutos sociales para el pago de la porcin de capital
no desembolsada o el acordado o decidido por los administradores de la sociedad, conforme a lo establecido en el artculo
anterior.
Artculo 83. Efectos de la mora

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1. El accionista que se hallare en mora en el pago de los desembolsos pendientes no podr ejercitar el derecho de voto. El importe
de sus acciones ser deducido del capital social para el cmputo del qurum.
2. Tampoco tendr derecho el socio moroso a percibir dividendos ni a la suscripcin preferente de nuevas acciones ni de
obligaciones convertibles.
Una vez abonado el importe de los desembolsos pendientes junto con los intereses adeudados podr el accionista reclamar el
pago de los dividendos no prescritos, pero no podr reclamar la suscripcin preferente, si el plazo para su ejercicio ya hubiere
transcurrido.

42

En el supuesto de desembolso de dividendos pasivos consistentes en aportaciones no dinerarias que no se realicen al tiempo
de la suscripcin, el informe de valoracin del experto (67 LSC) deber reiterarse al efectuar el desembolso (RDGRN 08.05.1997).
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La prdida de derecho de voto por mora debe ser apreciada por quienes declaren constituida la Junta, y no por el registrador,
que no podr denegar la inscripcin de acuerdos posteriores a la finalizacin del plazo de desembolso de los dividendos pasivos
alegando que los socios en mora carecen de derecho de voto, pues la falta de inscripcin de su desembolso puede estar causado
por circunstancias ajenas al socio (RDGRN 14.04.2012). Los estatutos pueden reconocer al presidente de la Junta la facultad de
resolver sobre la suspensin o limitacin de los derechos polticos de acuerdo con la Ley.(SAP Vizcaya 28.12.2012).

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Artculo 84. Reintegracin de la sociedad

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1. Cuando el accionista se halle en mora, la sociedad podr, segn los casos y atendida la naturaleza de la aportacin no
efectuada, reclamar el cumplimiento de la obligacin de desembolso, con abono del inters legal y de los daos y perjuicios
causados por la morosidad o enajenar las acciones por cuenta y riesgo del socio moroso.
2. Cuando haya de procederse a la venta de las acciones, la enajenacin se verificar por medio de un miembro del mercado
secundario oficial en el que estuvieran admitidas a negociacin, o por medio de fedatario pblico en otro caso, y llevar consigo, si
procede, la sustitucin del ttulo originario por un duplicado.
Si la venta no pudiese efectuarse, la accin ser amortizada, con la consiguiente reduccin del capital, quedando en beneficio de
la sociedad las cantidades ya desembolsadas.
Artculo 85. Responsabilidad en la transmisin de acciones no liberadas
1. El adquirente de accin no liberada responde solidariamente con todos los transmitentes que le precedan, y a eleccin de los
administradores de la sociedad, del pago de la parte no desembolsada.
2. La responsabilidad de los transmitentes durar tres aos, contados desde la fecha de la respectiva transmisin. Cualquier pacto
contrario a la responsabilidad solidaria as determinada ser nulo.
3. El adquirente que pague podr reclamar la totalidad de lo pagado de los adquirentes posteriores.

CAPTULO V. LAS PRESTACIONES ACCESORIAS


Artculo 86. Carcter estatutario
1. En los estatutos de las sociedades de capital podrn establecerse prestaciones accesorias distintas de las aportaciones,
expresando su contenido concreto y determinado y si se han de realizar gratuitamente o mediante retribucin, as como las
eventuales clusulas penales inherentes a su incumplimiento.
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2. En ningn caso las prestaciones accesorias podrn integrar el capital social .


3. Los estatutos podrn establecerlas con carcter obligatorio para todos o algunos de los socios o vincular la obligacin de
realizar las prestaciones accesorias a la titularidad de una o varias participaciones sociales o acciones concretamente
determinadas.

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La decisin sobre la opcin (reclamar el cumplimiento de la obligacin de desembolso o enajenacin de las acciones) elegida
puede ser adoptada por el rgano de administracin (SAP Burgos 21.01.2010).
Prescripcin de la accin: 15 aos. No se aplica el 947 CCom, sino el 1964 CC, dado que la accin protege tanto a la sociedad
como a terceros, por la responsabilidad del socio por el capital social (SAP Madrid 23.11.2006).
Accin pauliana (1111 CC): cabe que un acreedor de la sociedad ejercite la accin de reclamacin de los dividendos pasivos,
incluso aunque los estatutos exijan un acuerdo previo del rgano de administracin y ste no se haya producido (SAP La Rioja
08.10.2003).
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Se aceptan prestaciones accesorias consistentes en el desembolso de efectivo metlico (RDGRN 27.06.01 y 18.06.2012).
Pueden usarse para evitar la limitacin relativa a que el desembolso de la prima debe realizarse en su integridad, o crear una
especie de dividendos pasivos en S.L. La prestacin debe ser determinada o determinable sin necesidad de nuevo convenio, y
puede prever el derecho de restitucin siempre que los estatutos establezcan una garanta para los acreedores similar a los
aplicables en una reduccin (RDGRN 27.07.2001); es concreta y determinada si seala su cuanta mxima y duracin, y se prev
la necesidad de acuerdo de Junta para atender a necesidades de tesorera (con objeto de atender necesidades coyunturales de
tesorera durante el plazo de diez aos y que no podrn exceder en conjunto de la cuanta de treinta euros por participacin
previa adopcin del acuerdo de exigencia de aportacin por la junta) (RDGRN 18.06.2012). No son oponibles a la sociedad las
restricciones al pago de las prestaciones accesorias si no constan en estatutos, aunque se regulen en un pacto parasocial (29
LSC) suscrito por todos los socios (SAP Len 21.02.2013).

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Artculo 87. Prestaciones accesorias retribuidas


1. En el caso de que las prestaciones accesorias sean retribuidas los estatutos determinarn la compensacin que hayan de
recibir los socios que las realicen.
2. La cuanta de la retribucin no podr exceder en ningn caso del valor que corresponda a la prestacin.
Artculo 88. Transmisin de participaciones o de acciones con prestacin accesoria

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1. Ser necesaria la autorizacin de la sociedad para la transmisin voluntaria por actos inter vivos de cualquier participacin o
accin perteneciente a un socio personalmente obligado a realizar prestaciones accesorias y para la transmisin de aquellas
concretas participaciones sociales o acciones que lleven vinculada la referida obligacin.
2. Salvo disposicin contraria de los estatutos, en las sociedades de responsabilidad limitada la autorizacin ser competencia de
la junta general; y, en las sociedades annimas, de los administradores.
En cualquier caso, transcurrido el plazo de dos meses desde que se hubiera presentado la solicitud de autorizacin sin que la
sociedad haya contestado a la misma, se considerar que la autorizacin ha sido concedida.
Artculo 89. Modificacin de la obligacin de realizar prestaciones accesorias
1. La creacin, la modificacin y la extincin anticipada de la obligacin de realizar prestaciones accesorias deber acordarse con
los requisitos previstos para la modificacin de los estatutos y requerir, adems, el consentimiento individual de los obligados.
2. Salvo disposicin contraria de los estatutos, la condicin de socio no se perder por la falta de realizacin de las prestaciones
accesorias por causas involuntarias.

TTULO IV. PARTICIPACIONES SOCIALES Y ACCIONES


CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES
Artculo 90. Participaciones sociales y acciones
Las participaciones sociales en la sociedad de responsabilidad limitada y las acciones en la sociedad annima son partes
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48
alcuotas, indivisibles y acumulables del capital social .
Artculo 91. Atribucin de la condicin de socio
Cada participacin social y cada accin confieren a su titular legtimo la condicin de socio y le atribuyen los derechos reconocidos
en esta ley y en los estatutos.
Artculo 92. La accin como valor mobiliario
1. Las acciones podrn estar representadas por medio de ttulos o por medio de anotaciones en cuenta. En uno y otro caso
tendrn la consideracin de valores mobiliarios.
2. Las participaciones sociales no podrn estar representadas por medio de ttulos o de anotaciones en cuenta, ni denominarse
acciones, y en ningn caso tendrn el carcter de valores.

46

Pese a que no se exige que la sociedad explique las causas de una denegacin de la autorizacin de transmisin, la negativa
no puede ser abusiva; si el objeto de la prestacin accesoria es fungible, de modo que cualquier tercero podra realizarla, la
negativa de la sociedad a la transmisin debe estar suficientemente motivada (RDGRN 18.06.2012).
47

La indivisibilidad no implica que no puedan disgregarse los derechos que confiere la accin, como el derecho de voto y
asistencia a Junta (STS 23.10.2012).
48

S.L.: Las participaciones pueden tener valor nominal distinto, y constituir diferentes clases, series o grupos (RDGRN
13.12.2006).

38

CAPTULO II. LOS DERECHOS DEL SOCIO


SECCIN PRIMERA. Los derechos del socio
Artculo 93. Derechos del socio
En los trminos establecidos en esta ley, y salvo los casos en ella previstos, el socio tendr, como mnimo, los siguientes
derechos:
a) El de participar en el reparto de las ganancias sociales y en el patrimonio resultante de la liquidacin.
b) El de asuncin preferente en la creacin de nuevas participaciones o el de suscripcin preferente en la emisin de nuevas
acciones o de obligaciones convertibles en acciones.
49

c) El de asistir y votar en las juntas generales y el de impugnar los acuerdos sociales .


50

d) El de informacin .
Artculo 94. Diversidad de derechos
1. Las participaciones sociales y las acciones atribuyen a los socios los mismos derechos, con las excepciones establecidas al
amparo de la ley.
Las participaciones sociales y las acciones pueden otorgar derechos diferentes. Las acciones que tengan el mismo contenido de
derechos constituyen una misma clase. Cuando dentro de una clase se constituyan varias series, todas las que integren una serie
debern tener igual valor nominal.
2. Para la creacin de participaciones sociales y la emisin de acciones que confieran algn privilegio frente a las ordinarias,
habrn de observarse las formalidades prescritas para la modificacin de estatutos.
Artculo 95. Privilegio en el reparto de las ganancias sociales

51

1. Cuando el privilegio consista en el derecho a obtener un dividendo preferente, las dems participaciones sociales o acciones no
podrn recibir dividendos con cargo a los beneficios mientras no haya sido satisfecho el dividendo privilegiado correspondiente al
ejercicio.
2. La sociedad, salvo que sus estatutos dispongan otra cosa, estar obligada a acordar el reparto de ese dividendo si existieran
beneficios distribuibles.
3. Los estatutos habrn de establecer las consecuencias de la falta de pago total o parcial del dividendo preferente, si este tiene o
no carcter acumulativo en relacin a los dividendos no satisfechos, as como los eventuales derechos de los titulares de estas
participaciones o acciones privilegiadas en relacin a los dividendos que puedan corresponder a las dems.
Artculo 96. Prohibiciones en materia de privilegio
1. No es vlida la creacin de participaciones sociales ni la emisin de acciones con derecho a percibir un inters, cualquiera que
49

El derecho de voto y asistencia a Junta puede disgregarse de la condicin de socio (STS 23.10.2012). El derecho a asistir a las
Juntas no es renunciable anticipadamente y con carcter general, por contravenir el orden pblico societario; incluso aunque el
socio manifieste su voluntad de no asistir a las Juntas no se exime a la sociedad de la obligacin de convocarle a ellas, ni
convierte a las Juntas celebradas con su nica ausencia en universales (SAP Pontevedra 03.07.2013).
50

El derecho de informacin, aun teniendo una finalidad instrumental del derecho de voto, tambin puede ejercitarse por los
socios que carezcan de ste; el derecho de informacin se refuerza en sociedades cerradas, pues la dificultad en la desinversin
de los minoritarios exige potenciar la transparencia y el control por la minora que no participa en la administracin (STS
16.01.2012).
51

El privilegio puede consistir en un derecho a un mayor dividendo o en un derecho de prioridad en el cobro.

39

sea la forma de su determinacin.


2. No podrn emitirse acciones que de forma directa o indirecta alteren la proporcionalidad entre el valor nominal y el derecho de
voto o el derecho de preferencia.
3. No podrn crearse participaciones sociales que de forma directa o indirecta alteren la proporcionalidad entre el valor nominal y
el derecho de preferencia.
Artculo 97. Igualdad de trato
La sociedad deber dar un trato igual a los socios que se encuentren en condiciones idnticas.

SECCIN SEGUNDA. Participaciones sociales y acciones sin voto


Artculo 98. Creacin o emisin
Las sociedades de responsabilidad limitada podrn crear participaciones sociales sin derecho de voto por un importe nominal no
superior a la mitad del capital y las sociedades annimas podrn emitir acciones sin derecho de voto por un importe nominal no
superior a la mitad del capital social desembolsado.
Artculo 99. Dividendo preferente
1. Los titulares de participaciones sociales y las acciones sin voto tendrn derecho a percibir el dividendo anual mnimo, fijo o
variable, que establezcan los estatutos sociales. Una vez acordado el dividendo mnimo, sus titulares tendrn derecho al mismo
dividendo que corresponda a las participaciones sociales o a las acciones ordinarias.
2. Existiendo beneficios distribuibles, la sociedad est obligada a acordar el reparto del dividendo mnimo a que se refiere el
prrafo anterior.
3. De no existir beneficios distribuibles o de no haberlos en cantidad suficiente, la parte de dividendo mnimo no pagada deber
ser satisfecha dentro de los cinco ejercicios siguientes. Mientras no se satisfaga el dividendo mnimo, las participaciones y
acciones sin voto tendrn este derecho en igualdad de condiciones que las ordinarias y conservando, en todo caso, sus ventajas
econmicas.
Artculo 100. Privilegio en caso de reduccin de capital por prdidas
1. Las participaciones sociales y las acciones sin voto no quedarn afectadas por la reduccin del capital social por prdidas,
cualquiera que sea la forma en que se realice, sino cuando la reduccin supere el valor nominal de las restantes. Si, como
consecuencia de la reduccin, el valor nominal de las participaciones sociales o de las acciones sin voto excediera de la mitad del
capital social de la sociedad de responsabilidad limitada o del desembolsado en la annima, deber restablecerse esa proporcin
en el plazo mximo de dos aos. En caso contrario, proceder la disolucin de la sociedad.
2. Cuando en virtud de la reduccin del capital se amorticen todas las participaciones sociales o todas las acciones ordinarias, las
sin voto tendrn este derecho hasta que se restablezca la proporcin prevista legalmente con las ordinarias.
Artculo 101. Privilegio en la cuota de liquidacin
En el caso de liquidacin de la sociedad, las participaciones sociales sin voto conferirn a su titular el derecho a obtener el
reembolso de su valor antes de que se distribuya cantidad alguna a las restantes. En las sociedades annimas el privilegio
alcanzar al reembolso del valor desembolsado de las acciones sin voto.
Artculo 102. Otros derechos
1. Las participaciones sociales y las acciones sin voto atribuirn a sus titulares los dems derechos de las ordinarias, salvo lo
dispuesto en los artculos anteriores.
2. Las acciones sin voto no podrn agruparse a los efectos de la designacin de vocales del Consejo de administracin por el
sistema de representacin proporcional. El valor nominal de estas acciones no se tendr en cuenta a efectos del ejercicio de ese
derecho por los restantes accionistas.

40

3. Las participaciones sociales sin voto estarn sometidas a las normas estatutarias y supletorias legales sobre transmisin y
derecho de asuncin preferente.
Artculo 103. Modificaciones estatutarias lesivas
Toda modificacin estatutaria que lesione directa o indirectamente los derechos de las participaciones sociales o de acciones sin
voto exigir el acuerdo de la mayora de las participaciones sociales o de las acciones sin voto afectadas.

CAPTULO III. EL LIBRO REGISTRO DE SOCIOS Y EL RGIMEN DE TRANSMISIN DE LAS PARTICIPACIONES EN LAS
SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA
SECCIN PRIMERA. El libro registro de socios
52

Artculo 104. Libro registro de socios

1. La sociedad limitada llevar un Libro registro de socios, en el que se harn constar la titularidad originaria y las sucesivas
transmisiones, voluntarias o forzosas, de las participaciones sociales, as como la constitucin de derechos reales y otros
gravmenes sobre las mismas.
2. La sociedad slo reputar socio a quien se halle inscrito en dicho libro.
3. En cada anotacin se indicar la identidad y domicilio del titular de la participacin o del derecho o gravamen constituido sobre
aqulla.
4. La sociedad slo podr rectificar el contenido del Libro registro si los interesados no se hubieran opuesto a la rectificacin en el
plazo de un mes desde la notificacin fehaciente del propsito de proceder a la misma.
Los datos personales de los socios podrn modificarse a su instancia, no surtiendo entre tanto efectos frente a la sociedad.
Artculo 105. Examen y certificacin
1. Cualquier socio podr examinar el Libro registro de socios, cuya llevanza y custodia corresponde al rgano de administracin.
2. El socio y los titulares de derechos reales o de gravmenes sobre las participaciones sociales, tienen derecho a obtener
certificacin de las participaciones, derechos o gravmenes registrados a su nombre.

SECCIN SEGUNDA. La transmisin de las participaciones


Artculo 106. Documentacin de las transmisiones

53

54

1. La transmisin de las participaciones sociales, as como la constitucin del derecho real de prenda sobre las mismas, debern
constar en documento pblico.
52

18 LEmp sobre legalizacin de libros de forma telemtica tras su cumplimentacin en soporte electrnico, dentro de los 4 meses
siguientes a la fecha de finalizacin del ejercicio, y la posible legalizacin de libros que cubran plazos inferiores al ao a solicitud
de los empresarios.
53

Transmisin de participaciones por titular casado en rgimen de gananciales (1377 CC): es necesario el consentimiento del otro
cnyuge si las participaciones son bienes gananciales. Dicho consentimiento no se presume automticamente (7 CCom) por ser
comerciante el socio (STS 16.04.2012).
54

La exigencia de determinada forma a una transmisin a los efectos del 106 LSC, o 110 LSC respecto a la transmisin mortis
causa tiene como objeto hacer constar la legitimacin frente a la sociedad, lo que no impide que sta pueda en cualquier caso
reconocerla aunque no se cumplan los requisitos formales; la sociedad no puede oponer la falta de tales requisitos formales para
ignorar la condicin de socio a quien reiteradamente ha reconocido como tal en el pasado (SAP Madrid 21.05.2012, que
menciona, adems, que la forma requerida no es requisito de validez de la transmisin).

41

La constitucin de derechos reales diferentes del referido en el prrafo anterior sobre las participaciones sociales deber constar
en escritura pblica.
2. El adquirente de las participaciones sociales podr ejercer los derechos de socio frente a la sociedad desde que sta tenga
conocimiento de la transmisin o constitucin del gravamen.
Artculo 107. Rgimen de la transmisin voluntaria por actos inter vivos

55

1. Salvo disposicin contraria de los estatutos, ser libre la transmisin voluntaria de participaciones por actos inter vivos entre
socios, as como la realizada en favor del cnyuge, ascendiente o descendiente del socio o en favor de sociedades pertenecientes
al mismo grupo que la transmitente. En los dems casos, la transmisin est sometida a las reglas y limitaciones que establezcan
los estatutos y, en su defecto, las establecidas en esta ley.
2. A falta de regulacin estatutaria, la transmisin voluntaria de participaciones sociales por actos inter vivos se regir por las
siguientes reglas:
a) El socio que se proponga transmitir su participacin o participaciones deber comunicarlo por escrito a los administradores,
haciendo constar el nmero y caractersticas de las participaciones que pretende transmitir, la identidad del adquirente y el precio
y dems condiciones de la transmisin.
b) La transmisin quedar sometida al consentimiento de la sociedad, que se expresar mediante acuerdo de la Junta General,
previa inclusin del asunto en el orden del da, adoptado por la mayora ordinaria establecida por la ley.
c) La sociedad slo podr denegar el consentimiento si comunica al transmitente, por conducto notarial, la identidad de uno o
varios socios o terceros que adquieran la totalidad de las participaciones. No ser necesaria ninguna comunicacin al transmitente
si concurri a la junta general donde se adoptaron dichos acuerdos. Los socios concurrentes a la junta general tendrn preferencia
para la adquisicin. Si son varios los socios concurrentes interesados en adquirir, se distribuirn las participaciones entre todos
56

ellos a prorrata de su participacin en el capital social .


Cuando no sea posible comunicar la identidad de uno o varios socios o terceros adquirentes de la totalidad de las participaciones,
la junta general podr acordar que sea la propia sociedad la que adquiera las participaciones que ningn socio o tercero aceptado
por la Junta quiera adquirir, conforme a lo establecido en el artculo 140.
d) El precio de las participaciones, la forma de pago y las dems condiciones de la operacin, sern las convenidas y
comunicadas a la sociedad por el socio transmitente. Si el pago de la totalidad o de parte del precio estuviera aplazado en el
proyecto de transmisin, para la adquisicin de las participaciones ser requisito previo que una entidad de crdito garantice el
pago del precio aplazado.
En los casos en que la transmisin proyectada fuera a ttulo oneroso distinto de la compraventa o a ttulo gratuito, el precio de
adquisicin ser el fijado de comn acuerdo por las partes y, en su defecto, el valor razonable de las participaciones el da en que
se hubiera comunicado a la sociedad el propsito de transmitir. Se entender por valor razonable el que determine un auditor de
57
cuentas, distinto al auditor de la sociedad, designado a tal efecto por los administradores de sta .

55

Las clusulas que limiten la libre transmisin de participaciones deben interpretarse restrictivamente (STS 15.06.1994).

El mero sometimiento en estatutos de la transmisin a la autorizacin de la Junta no implica la existencia de un derecho de


adquisicin preferente a favor de los socios (SAP Madrid 05.04.2013).
56

El ejercicio del derecho de adquisicin preferente supone la perfeccin del negocio jurdico de compraventa, por concurso de
oferta (anuncio por socios de su propsito de vender, con indicacin del precio y el tercero adquirente) y la aceptacin (mediante
el ejercicio del derecho de adquisicin preferente), en torno al objeto de la venta y el precio, sin perjuicio de que exista
controversia sobre el clculo de ste ltimo (STS 15.01.2013).
57

La valoracin del auditor es susceptible de impugnacin ante los tribunales, pues no tiene libertad para fijar el valor que
considere procedente con independencia de que sea razonable o no, sino que debe actuar de acuerdo con las reglas del arte
exigibles; en silencio de los estatutos, el valor fijado por el auditor puede ser sustituido por el determinado por el tribunal, pudiendo

42

En los casos de aportacin a sociedad annima o comanditaria por acciones, se entender por valor real de las participaciones el
que resulte del informe elaborado por el experto independiente nombrado por el registrador mercantil.
e) El documento pblico de transmisin deber otorgarse en el plazo de un mes a contar desde la comunicacin por la sociedad
de la identidad del adquirente o adquirentes.
f) El socio podr transmitir las participaciones en las condiciones comunicadas a la sociedad, cuando hayan transcurrido tres
meses desde que hubiera puesto en conocimiento de sta su propsito de transmitir sin que la sociedad le hubiera comunicado la
identidad del adquirente o adquirentes.
3. En los estatutos no podr atribuirse al auditor de cuentas de la sociedad la fijacin del valor que tuviera que determinarse a los
58
efectos de su transmisin .
Artculo 108. Clusulas estatutarias prohibidas
1. Sern nulas las clusulas estatutarias que hagan prcticamente libre la transmisin voluntaria de las participaciones sociales
por actos inter vivos.
2. Sern nulas las clusulas estatutarias por las que el socio que ofrezca la totalidad o parte de sus participaciones quede obligado
a transmitir un nmero diferente al de las ofrecidas.
3. Slo sern vlidas las clusulas que prohban la transmisin voluntaria de las participaciones sociales por actos inter vivos, si
los estatutos reconocen al socio el derecho a separarse de la sociedad en cualquier momento. La incorporacin de estas clusulas
a los estatutos sociales exigir el consentimiento de todos los socios.
4. No obstante lo establecido en el apartado anterior, los estatutos podrn impedir la transmisin voluntaria de las participaciones
por actos inter vivos, o el ejercicio del derecho de separacin, durante un perodo de tiempo no superior a cinco aos a contar
desde la constitucin de la sociedad, o para las participaciones procedentes de una ampliacin de capital, desde el otorgamiento
de la escritura pblica de su ejecucin.
Artculo 109. Rgimen de la transmisin forzosa
1. El embargo de participaciones sociales, en cualquier procedimiento de apremio, deber ser notificado inmediatamente a la
sociedad por el juez o autoridad administrativa que lo haya decretado, haciendo constar la identidad del embargante as como las
participaciones embargadas. La sociedad proceder a la anotacin del embargo en el Libro registro de socios, remitiendo de
59
inmediato a todos los socios copia de la notificacin recibida .
2. Celebrada la subasta o, tratndose de cualquier otra forma de enajenacin forzosa legalmente prevista, en el momento anterior
a la adjudicacin, quedar en suspenso la aprobacin del remate y la adjudicacin de las participaciones sociales embargadas. El
juez o la autoridad administrativa remitirn a la sociedad testimonio literal del acta de subasta o del acuerdo de adjudicacin y, en
su caso, de la adjudicacin solicitada por el acreedor. La sociedad trasladar copia de dicho testimonio a todos los socios en el
plazo mximo de cinco das a contar de la recepcin del mismo.
3. El remate o la adjudicacin al acreedor sern firmes transcurrido un mes a contar de la recepcin por la sociedad del testimonio
a que se refiere el apartado anterior. En tanto no adquieran firmeza, los socios y, en su defecto, y slo para el caso de que los
estatutos establezcan en su favor el derecho de adquisicin preferente, la sociedad, podrn subrogarse en lugar del rematante o,
en su caso, del acreedor, mediante la aceptacin expresa de todas las condiciones de la subasta y la consignacin ntegra del
importe del remate o, en su caso, de la adjudicacin al acreedor y de todos los gastos causados. Si la subrogacin fuera ejercitada

ste sealar uno inferior. El supuesto de hecho se refera a la valoracin de acciones (El Corte Ingls), si bien nada obsta, en
nuestra opinin, a aplicar el criterio a la valoracin de participaciones (STS 02.11.2012).
58

La prohibicin de intervencin del auditor de la sociedad en la fijacin del valor razonable responde a que dicha valoracin
respete las exigencias imparcialidad y objetividad (RDGRN 03.06.2013).
59

No es posible anotar preventivamente en la hoja registral el embargo de las participaciones de un socio (RDGRN 08.04.2013).

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por varios socios, las participaciones se distribuirn entre todos a prorrata de sus respectivas partes sociales.
Artculo 110. Rgimen de la transmisin mortis causa

60

1. La adquisicin de alguna participacin social por sucesin hereditaria confiere al heredero o legatario la condicin de socio.
2. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, los estatutos podrn establecer a favor de los socios sobrevivientes, y, en su
defecto, a favor de la sociedad, un derecho de adquisicin de las participaciones del socio fallecido, apreciadas en el valor
razonable que tuvieren el da del fallecimiento del socio, cuyo precio se pagar al contado. La valoracin se regir por lo dispuesto
en esta ley para los casos de separacin de socios y el derecho de adquisicin habr de ejercitarse en el plazo mximo de tres
61
meses a contar desde la comunicacin a la sociedad de la adquisicin hereditaria .
Artculo 111. Rgimen general de las transmisiones
El rgimen de la transmisin de las participaciones sociales ser el vigente en la fecha en que el socio hubiera comunicado a la
sociedad el propsito de transmitir o, en su caso, en la fecha de fallecimiento del socio o en la de la adjudicacin judicial o
administrativa.
Artculo 112. Ineficacia de las transmisiones con infraccin de ley o de los estatutos
Las transmisiones de participaciones sociales que no se ajusten a lo previsto en la ley o, en su caso, a lo establecido en los
estatutos no producirn efecto alguno frente a la sociedad.

CAPTULO IV. LA REPRESENTACIN Y LA TRANSMISIN DE LAS ACCIONES


SECCIN PRIMERA. Representacin de las acciones
Subseccin Primera. Representacin mediante ttulos
Artculo 113. Representacin mediante ttulos
1. Las acciones representadas por medio de ttulos podrn ser nominativas o al portador, pero revestirn necesariamente la forma
nominativa mientras no haya sido enteramente desembolsado su importe, cuando su transmisibilidad est sujeta a restricciones,
cuando lleven aparejadas prestaciones accesorias o cuando as lo exijan disposiciones especiales.
2. Cuando las acciones deban representarse por medio de ttulos, el accionista tendr derecho a recibir los que le correspondan,
libres de gastos.
Artculo 114. Ttulo de la accin
1. Los ttulos, cualquiera que sea su clase, estarn numerados correlativamente, se extendern en libros talonarios, podrn
incorporar una o ms acciones de la misma serie y contendrn, como mnimo, las siguientes menciones:
a) La denominacin y domicilio de la sociedad, los datos identificadores de su inscripcin en el Registro Mercantil y el nmero de
identificacin fiscal.
b) El valor nominal de la accin, su nmero, la serie a que pertenece y, en el caso de que sea privilegiada, los derechos
especiales que otorgue.

60

Venta de participaciones por comunidad hereditaria: los coherederos pueden vender los bienes con validez y eficacia antes de
la particin si estn todos de acuerdo (SAP Madrid 21.05.2012).
61

Pueden admitirse sistemas objetivos de valoracin de las participaciones (principio de autonoma de la voluntad); los criterios de
valoracin estatutarios prevalecen pero deben ser aplicados de modo imparcial; no cabe atribuir a una parte (sociedad o socio) la
determinacin de su cuanta, ni tampoco a la Junta (RDGRN 28.01.2012); no se admite que los estatutos establezcan que la
valoracin ser realizada por persona dependiente de la sociedad (auditor, economista, etc.), ni que el socio separado o excluido
determine la cuota a recibir, por ser contrario al 1256 CC (RDGRN 19.08.2011).

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c) Su condicin de nominativa o al portador.


d) Las restricciones a su libre transmisibilidad, cuando se hayan establecido.
e) La suma desembolsada o la indicacin de estar la accin completamente liberada.
f) Las prestaciones accesorias, en el caso de que las lleven aparejadas.
g) La suscripcin de uno o varios administradores, que podr hacerse mediante reproduccin mecnica de la firma. En este caso
se extender acta notarial por la que se acredite la identidad de las firmas reproducidas mecnicamente con las que se estampen
en presencia del notario autorizante. El acta deber ser inscrita en el Registro Mercantil antes de poner en circulacin los ttulos.
2. En el supuesto de acciones sin voto, esta circunstancia se har constar de forma destacada en el ttulo.
Artculo 115. Resguardos provisionales
1. Los resguardos provisionales de las acciones revestirn necesariamente forma nominativa.
2. Las disposiciones de los artculos 114, 116 y 122 habrn de ser observadas, en cuanto resulten aplicables, para los resguardos
provisionales.
Artculo 116. Libro-registro de acciones nominativas

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1. Las acciones nominativas figurarn en un libro-registro que llevar la sociedad, en el que se inscribirn las sucesivas
transferencias de las acciones, con expresin del nombre, apellidos, razn o denominacin social, en su caso, nacionalidad y
domicilio de los sucesivos titulares, as como la constitucin de derechos reales y otros gravmenes sobre aquellas.
2. La sociedad slo reputar accionista a quien se halle inscrito en dicho libro.
3. Cualquier accionista que lo solicite podr examinar el libro registro de acciones nominativas.
4. La sociedad solo podr rectificar las inscripciones que repute falsas o inexactas cuando haya notificado a los interesados su
intencin de proceder en tal sentido y estos no hayan manifestado su oposicin durante los treinta das siguientes a la notificacin.
5. Mientras que no se hayan impreso y entregado los ttulos de las acciones nominativas, el accionista tiene derecho a obtener
certificacin de las inscritas a su nombre.
Artculo 117. Sustitucin de ttulos
1. Siempre que sea procedente la sustitucin de los ttulos de las acciones o de otros ttulos emitidos por la sociedad, sta podr
anularlos cuando no hayan sido presentados para su canje dentro del plazo publicado al efecto en el Boletn Oficial del Registro
Mercantil y en uno de los diarios de mayor circulacin en la provincia donde la sociedad tenga su domicilio. Ese plazo no podr ser
inferior a un mes.
2. Los ttulos anulados sern sustituidos por otros cuya emisin se anunciar igualmente en el Boletn Oficial del Registro Mercantil
y en el diario en el que se hubiera publicado el anuncio del canje.
Si los ttulos fueran nominativos, se entregarn o remitirn a la persona a cuyo nombre figuren o a sus herederos, previa
justificacin de su derecho.
Si aquella no pudiera ser hallada o si los ttulos fuesen al portador, quedarn depositados por cuenta de quien justifique su
titularidad.
3. Transcurridos tres aos desde el da de la constitucin del depsito, los ttulos emitidos en lugar de los anulados podrn ser
62

18 LEmp sobre legalizacin de libros de forma telemtica tras su cumplimentacin en soporte electrnico, dentro de los 4 meses
siguientes a la fecha de finalizacin del ejercicio, y la posible legalizacin de libros que cubran plazos inferiores al ao a solicitud
de los empresarios.

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vendidos por la sociedad por cuenta y riesgo de los interesados y a travs de un miembro de la bolsa, si estuviesen admitidos a
negociacin en el mercado burstil, o con la intervencin de notario si no lo estuviesen.
El importe lquido de la venta de los ttulos ser depositado a disposicin de los interesados en el Banco de Espaa o en la Caja
General de Depsitos.

Subseccin Segunda. Representacin mediante anotaciones en cuenta


Artculo 118. Representacin mediante anotaciones en cuenta
1. Las acciones representadas por medio de anotaciones en cuenta se regirn por lo dispuesto en la normativa reguladora del
mercado de valores.
2. Esta modalidad de representacin de las acciones tambin podr adoptarse en los supuestos de nominatividad obligatoria
previstos por el artculo 113.
En ese caso, cuando las acciones no hayan sido enteramente desembolsadas, o cuando lleven aparejadas prestaciones
accesorias, tales circunstancias debern consignarse en la anotacin en cuenta.
3. Las entidades que de acuerdo con la normativa reguladora del mercado de valores hayan de llevar los registros de los valores
representados por medio de anotaciones en cuenta estn obligadas a comunicar a la sociedad emisora los datos necesarios para
la identificacin de sus accionistas.
Artculo 119. Modificacin de las anotaciones en cuenta
La modificacin de las caractersticas de las acciones representadas por medio de anotaciones en cuenta se har pblica, una
vez que haya sido formalizada de acuerdo con lo previsto en la presente ley y en la normativa reguladora del mercado de valores,
en el Boletn Oficial del Registro Mercantil y en uno de los diarios de mayor circulacin en la provincia donde la sociedad tenga su
domicilio.

SECCIN SEGUNDA. Transmisin de las acciones


Artculo 120. Transmisin de acciones

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1. Mientras no se hayan impreso y entregado los ttulos, la transmisin de acciones proceder de acuerdo con las normas sobre la
64
cesin de crditos y dems derechos incorporales .
Tratndose de acciones nominativas, los administradores, una vez que resulte acreditada la transmisin, la inscribirn de
inmediato en el libro-registro de acciones nominativas.
2. Una vez impresos y entregados los ttulos, la transmisin de las acciones al portador se sujetar a lo dispuesto en el artculo

63

Transmisin de acciones que sean bienes gananciales: 1384 CC (vlida disposicin de valores y efectivo por el cnyuge a cuyo
nombre figuren).
El cambio de socios profesionales de las sociedades annimas profesionales requiere escritura pblica e inscripcin registral (Ley
2/2007, de 15 de marzo, de Sociedades Profesionales). La transmisin de la condicin de socio profesional requiere
consentimiento unnime de los socios salvo que el contrato social permita que se apruebe por mayora; la inscripcin registral de
la transmisin requiere la aportacin de los ttulos que instrumenten la transmisin, no bastando la elevacin a pblico por el
secretario dejando constancia de la transmisin (RDGRN 13.03.2013).
64

1526 y siguientes CC.

46

65

545 del Cdigo de Comercio .


Las acciones nominativas tambin podrn transmitirse mediante endoso, en cuyo caso sern de aplicacin, en la medida en que
sean compatibles con la naturaleza del ttulo, los artculos 15, 16, 19 y 20 de la Ley Cambiaria y del Cheque. La transmisin habr
de acreditarse frente a la sociedad mediante la exhibicin del ttulo. Los administradores, una vez comprobada la regularidad de la
cadena de endosos, inscribirn la transmisin en el libro-registro de acciones nominativas.
Artculo 121. Constitucin de derechos reales limitados sobre las acciones
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1. La constitucin de derechos reales limitados sobre las acciones proceder de acuerdo con lo dispuesto por el Derecho comn .
2. Tratndose de acciones nominativas, la constitucin de derechos reales podr efectuarse por medio de endoso acompaado,
segn los casos, de la clusula valor en garanta o valor en usufructo o de cualquier otra equivalente.
La inscripcin en el libro-registro de acciones nominativas tendr lugar de conformidad con lo establecido para la transmisin en el
artculo anterior.
En el caso de que los ttulos sobre los que recae su derecho no hayan sido impresos y entregados, el acreedor pignoraticio y el
usufructuario tendrn derecho a obtener de la sociedad una certificacin de la inscripcin de su derecho en el libro-registro de
acciones nominativas.
Artculo 122. Legitimacin del accionista
Una vez impresos y entregados los ttulos, la exhibicin de los mismos o, en su caso, del certificado acreditativo de su depsito en
una entidad autorizada ser precisa para el ejercicio de los derechos del accionista. Tratndose de acciones nominativas, la
exhibicin solo ser precisa para obtener la correspondiente inscripcin en el libro-registro de acciones nominativas.
Artculo 123. Restricciones a la libre transmisibilidad
1. Solo sern vlidas frente a la sociedad las restricciones o condicionamientos a la libre transmisibilidad de las acciones cuando
67

recaigan sobre acciones nominativas y estn expresamente impuestas por los estatutos .
Cuando las limitaciones se establezcan a travs de modificacin estatutaria, los accionistas afectados que no hayan votado a
favor de tal acuerdo, no quedarn sometidos a l durante un plazo de tres meses a contar desde la publicacin del acuerdo en el
Boletn Oficial del Registro Mercantil.
2. Sern nulas las clusulas estatutarias que hagan prcticamente intransmisible la accin.
3. La transmisibilidad de las acciones solo podr condicionarse a la previa autorizacin de la sociedad cuando los estatutos
65

La transmisin de ttulos al portador requiere intervencin de fedatario pblico, o la participacin o mediacin de sociedad o
agencia de valores, o de una entidad de crdito; la falta del requisito no impide la eficacia inter partes del negocio, quedando
facultadas para compelerse a plasmarlo en la forma exigida (1279 CC), pero s afecta a la transmisin de la propiedad, que
requerir la intervencin de fedatario o intermediario (DA 3 LMV y SAP Madrid 20.07.2012).
66

Para ser eficaz frente a terceros la constitucin de derechos reales sobre acciones requiere instrumento pblico (1865 CC), ya
sea escritura o pliza (144 Reglamento Notarial).
67

En S.A. no se permite un derecho de rescate para el caso de cambio de la composicin del capital de los socios, si dicha
regulacin desvirta la condicin capitalista y abierta de la S.A., para convertirla en una sociedad personalista y cerrada, por estar
ello en contradiccin con los principios configuradores de la S.A. (STS 10.01.2011; la sentencia tuvo un voto particular (GimenoBayn) en sentido contrario, que acepta la restriccin estatutaria dirigida a exigir, a modo de prestacin accesoria para la
permanencia en la sociedad, que se mantengan en la sociedad accionista las condiciones que permitieron su entrada en el capital
de la S.A.).
La transmisin de acciones por escisin del socio es una transmisin intervivos y onerosa, a la que es de aplicacin el rgimen
estatutario de dichas transmisiones, salvo que los estatutos contemplen un rgimen especfico (SAP Madrid 14.02.2008).
123.4 RRM: lock-up period mximo de 2 aos.

47

68

mencionen las causas que permitan denegarla .


Salvo prescripcin contraria de los estatutos, la autorizacin ser concedida o denegada por los administradores de la sociedad.
En cualquier caso, transcurrido el plazo de dos meses desde que se present la solicitud de autorizacin sin que la sociedad haya
contestado a la misma, se considerar que la autorizacin ha sido concedida.
Artculo 124. Transmisiones mortis causa
1. Las restricciones estatutarias a la transmisibilidad de las acciones slo sern aplicables a las adquisiciones por causa de muerte
cuando as lo establezcan expresamente los propios estatutos.
2. En este supuesto, para rechazar la inscripcin de la transmisin en el libro registro de acciones nominativas, la sociedad deber
presentar al heredero un adquirente de las acciones u ofrecerse a adquirirlas ella misma por su valor razonable en el momento en
que se solicit la inscripcin, de acuerdo con lo previsto para la adquisicin derivativa de acciones propias en el artculo 146.
Se entender como valor razonable el que determine un auditor de cuentas, distinto al auditor de la sociedad, que, a solicitud de
cualquier interesado, nombren a tal efecto los administradores de la sociedad.
Artculo 125. Transmisiones forzosas
Lo establecida en el artculo anterior se aplicar cuando la adquisicin de las acciones se haya producido como consecuencia de
un procedimiento judicial o administrativo de ejecucin.

CAPTULO V. COPROPIEDAD Y DERECHOS REALES SOBRE PARTICIPACIONES SOCIALES O ACCIONES


Artculo 126. Copropiedad de participaciones sociales o de acciones
En caso de copropiedad sobre una o varias participaciones o acciones, los copropietarios habrn de designar una sola persona
69
para el ejercicio de los derechos de socio , y respondern solidariamente frente a la sociedad de cuantas obligaciones se deriven
68

Es vlida la clusula que permite a los administradores denegar la autorizacin a la transmisin de acciones si el adquirente es
competidor de la sociedad (SAP Murcia 14.04.2011).
69

La RDGRN 13.06.2013 describe el rgimen de nombramiento de representante de copropietarios y las normas que rigen
supuestos especficos: la designacin del representante es una carga de los copropietarios en beneficio de la sociedad, lo que
permite a sta, a su riesgo, reconocer como vlido el ejercicio de un derecho corporativo por un copropietario en beneficio de
todos ellos, u oponerse al ejercicio de los derechos por persona distinta a la designada por los copropietarios; no obstante, no
podr oponerse a tal ejercicio cuando exista consentimiento unnime de los copropietarios.
Rgimen general: la copropiedad funciona como una comunidad romana o por cuotas (392 y siguientes y 1522 CC), la
designacin del representante, en ausencia de pacto en contrario, procede por mayora de cuotas, no de personas.
En caso de carcter ganancial de acciones o participaciones, el ejercicio de los derechos corresponde a cualquier cnyuge sin
consentimiento del otro (1375 CC). Si concurre causa de disolucin de la sociedad de gananciales, hasta que se produzca sta,
existe una comunidad de naturaleza discutida, pero afn, segn la DGRN, a la comunidad germnica o en mano comn (sin
designacin de cuotas), en la que cualquiera de los miembros puede administrar en inters conjunto. Ello permite a cualquiera que
acredite su condicin de miembro de la comunidad ejercer los derechos de la misma.
La comunidad hereditaria sobre acciones o participaciones, yacente la herencia y hasta su particin, se configura como comunidad
germnica en la que cualquiera de los miembros puede administrar en inters conjunto, pero si hay albacea, ste es el
representante designado a los efectos del 126 LSC. Sin embargo, en sentido contrario, la SAP Pontevedra 05.05.2010 fall que
yacente la herencia, el representante en la Junta debe ser designado conforme a las reglas del 398 CC (mayora de partcipes),
sin que pueda considerarse que los coherederos tienen diferentes cuotas de participacin sobre la herencia (la SAP resuelve
sobre un caso de coherederos hermanos, es razonable que en supuestos distintos puedan considerarse participaciones
diferentes).
Cmputo de cuotas para el ejercicio de un derecho (5% nombramiento auditores): exige ser titular directo de un nmero entero de
acciones/participaciones; no basta con ser copropietario de una cuota (fracciones), y agrupar la misma para alcanzar un nmero

48

de esta condicin. La misma regla se aplicar a los dems supuestos de cotitularidad de derechos sobre participaciones o
acciones.
Artculo 127. Usufructo de participaciones sociales o de acciones

70

1. En caso de usufructo de participaciones o de acciones la cualidad de socio reside en el nudo propietario, pero el usufructuario
tendr derecho en todo caso a los dividendos acordados por la sociedad durante el usufructo. Salvo disposicin contraria de los
estatutos, el ejercicio de los dems derechos del socio corresponde al nudo propietario.
El usufructuario queda obligado a facilitar al nudo propietario el ejercicio de estos derechos.
2. En las relaciones entre el usufructuario y el nudo propietario regir lo que determine el ttulo constitutivo del usufructo y, en su
defecto, lo previsto en esta ley y, supletoriamente, lo dispuesto en el Cdigo Civil.
Artculo 128. Reglas de liquidacin del usufructo
1. Finalizado el usufructo, el usufructuario podr exigir del nudo propietario el incremento de valor experimentado por las
participaciones o acciones usufructuadas que corresponda a los beneficios propios de la explotacin de la sociedad integrados
durante el usufructo en las reservas expresas que figuren en el balance de la sociedad, cualquiera que se la naturaleza o
denominacin de las mismas.
2. Disuelta la sociedad durante el usufructo, el usufructuario podr exigir del nudo propietario una parte de la cuota de liquidacin
equivalente al incremento de valor de las participaciones o acciones usufructuadas previsto en el apartado anterior. El usufructo se
extender al resto de la cuota de liquidacin.
3. Si las partes no llegaran a un acuerdo sobre el importe a abonar en los supuestos previstos en los dos apartados anteriores,
ste ser fijado, a peticin de cualquiera de ellas y a costa de ambas, por un auditor de cuentas, distinto al auditor de la sociedad,
que designe a tal efecto el Registro Mercantil.
4. El ttulo constitutivo del usufructo de participaciones podr disponer reglas de liquidacin distintas a las previstas en este
artculo.
Artculo 129. Usufructo y derechos de preferencia
1. En los casos de aumento del capital de la sociedad, si el nudo propietario no hubiere ejercitado o enajenado el derecho de
asuncin o de suscripcin preferente diez das antes de la extincin del plazo fijado para su ejercicio, estar legitimado el
usufructuario para proceder a la venta de los derechos o a la asuncin o suscripcin de las participaciones o acciones.
2. Cuando se enajenen los derechos de asuncin o de suscripcin, bien por el nudo propietario, bien por el usufructuario, el
usufructo se extender al importe obtenido por la enajenacin.
3. Cuando se asuman nuevas participaciones o se suscriban nuevas acciones, bien por el nudo propietario, bien por el
usufructuario, el usufructo se extender a las participaciones o acciones cuyo desembolso hubiera podido realizarse con el valor
total de los derechos utilizados en la asuncin o suscripcin, calculado por su valor terico. El resto de las participaciones
asumidas o de las acciones suscritas pertenecer en plena propiedad a aquel que hubiera desembolsado su importe.
4. Si durante el usufructo se aumentase el capital con cargo a los beneficios o reservas constituidas durante el mismo, las nuevas
participaciones o acciones correspondern al nudo propietario, pero se extender a ellas el usufructo.
entero suficiente sin contar con acuerdo de los comuneros (por ejemplo, a estos efectos, la titularidad en copropiedad del 20% del
50% del capital no convierte al copropietario en dueo del 10% de la sociedad) (RDGRN 13.06.2013).
70

La jurisprudencia limita el enriquecimiento del nudo propietario a costa del usufructuario, cuando habiendo pactado que los
dividendos correspondern a ste, aqul se reserva el voto y hace uso de l para aplicar los beneficios a reservas y no a
dividendos: el derecho del usufructuario no poda quedar vaco de contenido por el abuso de derecho del nudo propietario, an
cuando la decisin de aplicar los beneficios a reservas favoreciera los intereses sociales (STS 20.03.2012); dicha interpretacin
debe integrarse con lo dispuesto en el 128 LSC, respecto a las reglas de liquidacin del usufructo y la aplicacin a reservas de los
beneficios propios de la expropiacin de la sociedad.

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5. El ttulo constitutivo del usufructo de participaciones podr establecer reglas distintas a las previstas en los apartados anteriores.
6. En la sociedad annima, el usufructuario tendr los mismos derechos en los casos de emisin de obligaciones convertibles en
acciones de la sociedad.
Artculo 130. Usufructo de acciones no liberadas
1. Cuando el usufructo recayere sobre acciones no liberadas totalmente, el nudo propietario ser el obligado frente a la sociedad a
efectuar el pago de la parte no desembolsada. Efectuado el pago, tendr derecho a exigir del usufructuario, hasta el importe de los
frutos, el inters legal de la cantidad invertida.
2. Si no hubiere cumplido esa obligacin cinco das antes del vencimiento del plazo fijado para realizar el pago, podr hacerlo el
usufructuario, sin perjuicio de repetir contra el nudo propietario al terminar el usufructo.
Artculo 131. Pago de compensaciones
1. Las cantidades que hayan de pagarse en virtud de lo dispuesto en el artculo 128 podrn abonarse bien en metlico, bien en
participaciones o acciones de la misma clase que las que hubieran estado sujetas a usufructo, calculando su valor en virtud del
que les corresponda conforme al ltimo balance de la sociedad que hubiere sido aprobado.
2. La misma regla se aplicar respecto de las cantidades que hayan de abonarse en virtud del artculo 129, cuando el usufructo
sea de acciones, y del artculo 130. Cuando el usufructo recaiga sobre participaciones, las cantidades que hayan de pagarse por
el nudo propietario al usufructuario en virtud del artculo 129, se abonarn en dinero.
Artculo 132. Prenda de participaciones o de acciones
1. Salvo disposicin contraria de los estatutos, en caso de prenda de participaciones o acciones corresponder al propietario el
ejercicio de los derechos de socio.
El acreedor pignoraticio queda obligado a facilitar el ejercicio de estos derechos.
2. En caso de ejecucin de la prenda de participaciones se aplicarn las reglas previstas para el caso de transmisin forzosa por el
artculo 109.
3. En la sociedad annima, si el propietario incumpliese la obligacin de desembolso pendiente, el acreedor pignoraticio podr
cumplir por s esta obligacin o proceder a la realizacin de la prenda.
Artculo 133. Embargo de participaciones o de acciones
En caso de embargo de participaciones o de acciones, se observarn las disposiciones contenidas en el artculo anterior siempre
que sean compatibles con el rgimen especfico del embargo.

CAPTULO VI. LOS NEGOCIOS SOBRE LAS PROPIAS PARTICIPACIONES Y ACCIONES


SECCIN PRIMERA. Adquisicin originaria
Artculo 134. Prohibicin
En ningn caso las sociedades de capital podrn asumir o suscribir sus propias participaciones o acciones ni las creadas o
71
emitidas por su sociedad dominante .

71

Se admite la adquisicin originaria de acciones propias liberadas en los aumentos de capital con cargo a reservas (autosuscripcin, 148.a) LSC in fine), en ejercicio de derechos de asignacin gratuita; dicha adquisicin es inocua; se apunta, adems,
la licitud del aumento de capital por incremento del valor nominal de las acciones que afecte tambin a la autocartera; no obstante,
no hay pronunciamiento expreso sobre si a las acciones suscritas se aplica el rgimen del 139 o el 140.1 LSC (RDGRN
15.06.2012).

50

Artculo 135. Adquisicin originaria por la sociedad de responsabilidad limitada


La adquisicin originaria por la sociedad de responsabilidad limitada de participaciones propias o de participaciones o acciones de
la sociedad dominante ser nula de pleno derecho.
Artculo 136. Adquisicin originaria por la sociedad annima
1. Las acciones suscritas infringiendo la prohibicin del artculo 134 sern propiedad de la sociedad annima suscriptora.
2. Cuando se trate de suscripcin de acciones propias la obligacin de desembolsar recaer solidariamente sobre los socios
fundadores o los promotores y, en caso de aumento de capital social, sobre los administradores.
3. Cuando se trate de asuncin de participaciones sociales o de suscripcin de acciones de la sociedad dominante, la obligacin
de desembolsar recaer solidariamente sobre los administradores de la sociedad adquirente y los de la sociedad dominante.
Artculo 137. Adquisicin realizada por persona interpuesta
1. En el caso de que la asuncin o la suscripcin haya sido realizada por persona interpuesta, los fundadores y, en su caso, los
administradores respondern solidariamente del desembolso de las participaciones asumidas o de las acciones suscritas.
2. La misma responsabilidad alcanzar a los promotores de la sociedad annima.
Artculo 138. Exencin de responsabilidad
Quedarn exentos de la responsabilidad prevista en los dos artculos anteriores quienes demuestren no haber incurrido en culpa.
Artculo 139. Consecuencias de la infraccin
1. Las participaciones sociales y las acciones adquiridas por sociedad annima en contravencin de lo dispuesto en el artculo 134
debern ser enajenadas en el plazo mximo de un ao a contar desde la fecha de la primera adquisicin.
2. Transcurrido este plazo sin que hubiera tenido lugar la enajenacin, los administradores procedern de inmediato a convocar
junta general para que acuerde la amortizacin de las acciones propias con la consiguiente reduccin del capital social.
3. En el caso de que la sociedad no hubiera reducido el capital social dentro de los dos meses siguientes a la fecha de finalizacin
del plazo para la enajenacin, cualquier interesado podr solicitar la reduccin del capital al juez de lo mercantil del lugar del
domicilio social. Los administradores estn obligados a solicitar la reduccin judicial del capital social cuando el acuerdo de la junta
hubiera sido contrario a esa reduccin o no pudiera ser logrado.
4. Las participaciones sociales o acciones de la sociedad dominante sern enajenadas judicialmente a instancia de parte
interesada.

SECCIN SEGUNDA. Adquisicin derivativa


Subseccin Primera. Adquisicin derivativa realizada por sociedad de responsabilidad limitada
Artculo 140. Adquisiciones derivativas permitidas
1. La sociedad de responsabilidad limitada slo podr adquirir sus propias participaciones, o participaciones o acciones de
72
su sociedad dominante, en los siguientes casos :
a) Cuando formen parte de un patrimonio adquirido a ttulo universal, o sean adquiridas a ttulo gratuito, o como consecuencia de
una adjudicacin judicial para satisfacer un crdito de la sociedad contra el titular de las mismas.
72

Es inscribible el pacto estatutario que permite al socio vender su participacin a la sociedad, estando obligada la sociedad a
adquirirla para su amortizacin por reduccin de capital (RDGRN 02.11.2010).
Es nula la adquisicin de las participaciones propias vulnerando las restricciones legales, aun cuando sea consentida por el resto
de socios, requirindose la adopcin de los oportunos acuerdos societarios (STS 01.03.2012).

51

b) Cuando las participaciones propias se adquieran en ejecucin de un acuerdo de reduccin del capital adoptado por la junta
general.
c) Cuando las participaciones propias se adquieran en el caso previsto en el artculo 109.3.
d) Cuando la adquisicin haya sido autorizada por la junta general, se efecte con cargo a beneficios o reservas de libre
disposicin y tenga por objeto participaciones de un socio separado o excluido de la sociedad, participaciones que se adquieran
como consecuencia de la aplicacin de una clusula restrictiva de la transmisin de las mismas, o participaciones transmitidas
mortis causa.
2. Las adquisiciones realizadas fuera de estos casos sern nulas de pleno derecho.
Artculo 141. Amortizacin o enajenacin
1. Las participaciones propias adquiridas por la sociedad de responsabilidad limitada debern ser amortizadas o enajenadas,
respetando en este caso el rgimen legal y estatutario de transmisin, en el plazo de tres aos. La enajenacin no podr
efectuarse a un precio inferior al valor razonable de las participaciones, fijado conforme a lo previsto en esta ley para los casos de
separacin de socios. Cuando la adquisicin no comporte devolucin de aportaciones a los socios, la sociedad deber dotar una
reserva por el importe del valor nominal de las participaciones amortizadas, la cual ser indisponible hasta que transcurran cinco
aos a contar desde la publicacin de la reduccin en el Boletn Oficial del Registro Mercantil, salvo que antes del vencimiento de
dicho plazo hubieran sido satisfechas todas las deudas sociales contradas con anterioridad a la fecha en que la reduccin fuera
oponible a terceros.
2. Si las participaciones no fueran enajenadas en el plazo sealado, la sociedad deber acordar inmediatamente su amortizacin y
la reduccin del capital. Si la sociedad omite estas medidas, cualquier interesado podr solicitar su adopcin por la autoridad
judicial. Los administradores de la sociedad adquirente estn obligados a solicitar la adopcin judicial de estas medidas, cuando,
73

por las circunstancias que fueran, no pueda lograrse el correspondiente acuerdo de amortizacin y de reduccin del capital .
3. Las participaciones o acciones de la sociedad dominante debern ser enajenadas en el plazo mximo de un ao a contar desde
su adquisicin. En tanto no sean enajenadas, ser de aplicacin lo dispuesto en el artculo 148.
Artculo 142. Rgimen de las participaciones propias y de las participaciones o acciones de la sociedad dominante
1. Mientras permanezcan en poder de la sociedad adquirente, quedarn en suspenso todos los derechos correspondientes a las
participaciones propias y a las participaciones o acciones de la sociedad dominante.
2. En el patrimonio neto del balance se establecer una reserva equivalente al importe de las participaciones o acciones
adquiridas, computado en el activo, que deber mantenerse en tanto no sean enajenadas.
Artculo 143. Negocios prohibidos a la sociedad de responsabilidad limitada
1. La sociedad de responsabilidad limitada no podr aceptar en prenda o en otra forma de garanta sus propias participaciones ni
las participaciones creadas ni las acciones emitidas por sociedad del grupo a que pertenezca.
2. La sociedad de responsabilidad limitada no podr anticipar fondos, conceder crditos o prstamos, prestar garanta, ni facilitar
asistencia financiera para la adquisicin de sus propias participaciones o de las participaciones creadas o las acciones emitidas
74
por sociedad del grupo a que la sociedad pertenezca .

73

El acuerdo de Junta contrario a la amortizacin de la autocartera no es nulo; si se produce tal acuerdo negativo no procede su
impugnacin, sino la solicitud por el interesado de adopcin judicial de dichos acuerdos; en caso de incumplimiento por los
administradores de la obligacin de solicitar la adopcin judicial de las mediads de amortizacin y reduccin, podrn ser
sancionados conforme al 157.3 LSC (SAP Zaragoza 12.09.2012).
74

La infraccin de la prohibicin de asistencia financiera (por ejemplo, concediendo un prstamo para el desembolso de un
aumento) implica la nulidad tanto del negocio de prstamo (6.3 CC), como del aumento de capital, al ser ntegramente
desembolsado con el importe del prstamo (SAP Pontevedra 07.03.2012).

52

Subseccin Segunda. Adquisicin derivativa realizada por sociedad annima


Artculo 144. Supuestos de libre adquisicin
La sociedad annima podr adquirir sus propias acciones, o las participaciones o acciones de su sociedad dominante, en los
siguientes casos:
a) Cuando las acciones propias se adquieran en ejecucin de un acuerdo de reduccin del capital adoptado por la junta general de
la sociedad.
b) Cuando las participaciones o acciones formen parte de un patrimonio adquirido a ttulo universal.
c) Cuando las participaciones o las acciones que estn ntegramente liberadas sean adquiridas a ttulo gratuito.
d) Cuando las participaciones o las acciones ntegramente liberadas se adquieran como consecuencia de una adjudicacin judicial
para satisfacer un crdito de la sociedad frente a su titular.
Artculo 145. Obligacin de enajenar
1. Las participaciones o acciones adquiridas conforme a lo dispuesto en las letras b) y c) del artculo anterior debern ser
enajenadas en un plazo mximo de tres aos a contar desde la fecha de adquisicin, salvo que previamente hubieran sido
amortizadas mediante reduccin del capital social o que, sumadas a las que ya posean la sociedad adquirente y sus filiales y, en
su caso, la sociedad dominante y sus filiales, no excedan del veinte por ciento del capital social.
2. Transcurrido el plazo a que se refiere el apartado anterior sin que hubiera tenido lugar la enajenacin, ser de aplicacin lo
previsto en los apartados 2 y 3 del artculo 139.
Artculo 146. Adquisiciones derivativas condicionadas
1. La sociedad annima tambin podr adquirir sus propias acciones y las participaciones creadas o las acciones emitidas por su
sociedad dominante, cuando concurran las siguientes condiciones:
a) Que la adquisicin haya sido autorizada mediante acuerdo de la junta general, que deber establecer las modalidades de la
adquisicin, el nmero mximo de participaciones o de acciones a adquirir, el contravalor mnimo y mximo cuando la adquisicin
sea onerosa, y la duracin de la autorizacin, que no podr exceder de cinco aos.
Cuando la adquisicin tenga por objeto participaciones o acciones de la sociedad dominante, la autorizacin deber proceder
tambin de la junta general de esta sociedad.
Cuando la adquisicin tenga por objeto acciones que hayan de ser entregadas directamente a los trabajadores o administradores
de la sociedad, o como consecuencia del ejercicio de derechos de opcin de que aqullos sean titulares, el acuerdo de la junta
deber expresar que la autorizacin se concede con esta finalidad.
b) Que la adquisicin, comprendidas las acciones que la sociedad o persona que actuase en nombre propio pero por cuenta de
aqulla hubiese adquirido con anterioridad y tuviese en cartera, no produzca el efecto de que el patrimonio neto resulte inferior al
importe del capital social ms las reservas legal o estatutariamente indisponibles.
A estos efectos, se considerar patrimonio neto el importe que se califique como tal conforme a los criterios para confeccionar las
cuentas anuales, minorado en el importe de los beneficios imputados directamente al mismo, e incrementado en el importe del
capital social suscrito no exigido, as como en el importe del nominal y de las primas de emisin del capital social suscrito que est
registrado contablemente como pasivo.
2. El valor nominal de las acciones adquiridas directa o indirectamente, sumndose al de las que ya posean la sociedad
adquirente y sus filiales, y, en su caso, la sociedad dominante y sus filiales, no podr ser superior al veinte por ciento.
3. Los administradores debern controlar especialmente que, en el momento de cualquier adquisicin autorizada, se respeten las
condiciones establecidas en este artculo.

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4. Ser nula la adquisicin por la sociedad de acciones propias parcialmente desembolsadas, salvo que la adquisicin sea a ttulo
gratuito, y de las que lleven aparejada la obligacin de realizar prestaciones accesorias.
75

Artculo 147. Consecuencias de la infraccin

Ser de aplicacin lo establecido en el artculo 139 a las adquisiciones derivativas realizadas por la sociedad annima en
contravencin a lo dispuesto en el artculo anterior.
Artculo 148. Rgimen de las acciones propias y de las participaciones o acciones de la sociedad dominante
Cuando una sociedad hubiere adquirido acciones propias o participaciones o acciones de su sociedad dominante se aplicarn las
siguientes normas:
a) Quedar en suspenso el ejercicio del derecho de voto y de los dems derechos polticos incorporados a las acciones propias y
a las participaciones o acciones de la sociedad dominante.
Los derechos econmicos inherentes a las acciones propias, excepcin hecha del derecho a la asignacin gratuita de nuevas
acciones, sern atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones.
b) Las acciones propias se computarn en el capital a efectos de calcular las cuotas necesarias para la constitucin y adopcin de
76
acuerdos en la junta .
c) Se establecer en el patrimonio neto una reserva indisponible equivalente al importe de las participaciones o acciones de la
sociedad dominante computado en el activo. Esta reserva deber mantenerse en tanto las participaciones o acciones no sean
enajenadas.
d) El informe de gestin de la sociedad adquirente y, en su caso, el de la sociedad dominante, debern mencionar como mnimo:
1 Los motivos de las adquisiciones y enajenaciones realizadas durante el ejercicio.
2 El nmero y valor nominal de las participaciones o acciones adquiridas y enajenadas durante el ejercicio y la fraccin del capital
social que representan.
3 En caso de adquisicin o enajenacin a ttulo oneroso, la contraprestacin por las participaciones o acciones.
4 El nmero y valor nominal del total de las participaciones o acciones adquiridas y conservadas en cartera por la propia sociedad
o por persona interpuesta y la fraccin del capital social que representan.

SECCIN TERCERA. Aceptacin en garanta y asistencia financiera en la sociedad annima


Artculo 149. Aceptacin en garanta de acciones propias y de participaciones o acciones de la sociedad dominante
1. La sociedad annima slo podr aceptar en prenda o en otra forma de garanta sus propias acciones, o las participaciones
creadas o las acciones emitidas por la sociedad dominante, dentro de los lmites y con los mismos requisitos aplicables a la
adquisicin de las mismas.
2. Lo dispuesto en el apartado anterior no se aplicar a las operaciones hechas en el mbito de las actividades ordinarias de los
75

Cuando la decisin de adquirir las acciones propias se adopta por los administradores con infraccin de la exigencia de
autorizacin previa de la Junta, la actuacin de los administradores, cuyos poderes para vincular a la sociedad son inderogables
dentro de ciertos lmites, obliga a la sociedad (STS 02.11.2012).
76

La autocartera no asiste a la Junta, pero se cuenta como integrante del 100% del capital, para calcular si hay o no hay qurum
suficiente. Es decir, si la autocartera es del 10%, y el qurum requerido por los estatutos para celebrar una Junta General es el
80%, tendr que asistir a la Junta el 80% del 100% del capital para que sta se declare vlidamente constituida, y no nicamente
el 80% del 90% del capital (es decir, el capital excluida la autocartera).

54

bancos y dems entidades de crdito. Estas operaciones, sin embargo, debern cumplir el requisito a que se refiere la letra c) del
77
artculo anterior .
3. Lo establecido en el artculo anterior ser de aplicacin, en cuanto resulte compatible, a las participaciones o acciones posedas
en concepto de prenda o de otra forma de garanta.
Artculo 150. Asistencia financiera para la adquisicin de acciones propias y de participaciones o acciones de la sociedad
dominante
1. La sociedad annima no podr anticipar fondos, conceder prstamos, prestar garantas ni facilitar ningn tipo de asistencia
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financiera para la adquisicin de sus acciones o de participaciones o acciones de su sociedad dominante por un tercero .
79

2. La prohibicin establecida en el apartado anterior no se aplicar a los negocios dirigidos a facilitar al personal de la empresa la
adquisicin de las acciones de la propia sociedad o de participaciones o acciones de cualquier otra sociedad perteneciente al
mismo grupo.
3. La prohibicin establecida en el apartado primero no se aplicar a las operaciones efectuadas por bancos y dems entidades de
crdito en el mbito de las operaciones ordinarias propias de su objeto social que se sufraguen con cargo a bienes libres de la
sociedad.
En el patrimonio neto del balance, la sociedad deber establecer una reserva equivalente al importe de los crditos anotados en el
activo.

SECCIN CUARTA. Las participaciones recprocas


Artculo 151. Participaciones recprocas
No podrn establecerse participaciones recprocas que excedan del diez por ciento de la cifra de capital de las sociedades
participadas. La prohibicin afectar tambin a las participaciones circulares constituidas por medio de sociedades filiales.
Artculo 152. Consecuencias de la infraccin
1. La violacin de lo dispuesto en el artculo anterior determinar la obligacin a cargo de la sociedad que reciba antes la
notificacin a que se refiere el artculo 155 de reducir al diez por ciento su participacin en el capital de la otra sociedad.
Si ambas sociedades recibieran simultneamente dicha notificacin, la obligacin de reducir correr a cargo de las dos, a no ser
que lleguen a un acuerdo para que la reduccin sea efectuada solamente por una de ellas.
2. La reduccin a que se refiere el apartado anterior deber llevarse a cabo en el plazo mximo de un ao a contar desde la fecha
80
de la notificacin, quedando mientras tanto en suspenso el derecho de voto correspondiente a las participaciones excedentes .
El plazo para la reduccin ser de tres aos para las participaciones adquiridas en cualquiera de las circunstancias previstas por el
artculo 144.
3. El incumplimiento de la obligacin de reduccin establecida en los apartados anteriores determinar la venta judicial de las
77

Apartado 2 modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

78

El incumplimiento de la prohibicin tiene como consecuencia la nulidad del negocio jurdico, 6.3 CC (STS 02.07.2012).

79

Por personal de la empresa deben entenderse relaciones laborales sujetas al rgimen regulado en el Real Decreto Legislativo
1/1995, de 24 de marzo, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Estatuto de los Trabajadores, y en el Real Decreto
1382/1985, de 1 de agosto, que regula el especial de alta direccin (STS 02.07.2012).
80

Los estatutos pueden reconocer al presidente de la Junta la facultad de resolver sobre la suspensin o limitacin de los
derechos polticos de acuerdo con la Ley, por ejemplo en caso de accionistas en mora o participaciones recprocas.(SAP Vizcaya
28.12.2012).

55

participaciones excedentes a instancia de parte interesada y la suspensin de los derechos correspondientes a todas las
participaciones que la sociedad incumplidora detente en la otra sociedad.
Artculo 153. Reserva de participaciones recprocas
En el patrimonio neto de la sociedad obligada a la reduccin se establecer una reserva equivalente al importe de las
participaciones recprocas que excedan del diez por ciento del capital computadas en el activo.
Artculo 154. Exclusin del rgimen de participaciones recprocas
La disciplina contenida en los tres artculos anteriores no ser de aplicacin a las participaciones recprocas establecidas entre
una sociedad filial y su sociedad dominante.
Artculo 155. Notificacin
1. La sociedad que, por s misma o por medio de una sociedad filial, llegue a poseer ms del diez por ciento del capital de otra
sociedad deber notificrselo de inmediato, quedando mientras tanto suspendidos los derechos correspondientes a sus
participaciones.
Dicha notificacin habr de repetirse para cada una de las sucesivas adquisiciones que superen el 5 por ciento del capital.
2. Las notificaciones previstas en el apartado anterior se recogern en las memorias explicativas de ambas sociedades.

SECCIN QUINTA. Disposiciones comunes


Artculo 156. Persona interpuesta
1. Se reputar nulo cualquier acuerdo entre la sociedad y otra persona en virtud del cual sta se obligue o se legitime para
celebrar en nombre propio pero por cuenta de aquella alguna de las operaciones que en este captulo se prohbe realizar a la
sociedad.
Los negocios celebrados por la persona interpuesta con terceros se entendern efectuados por cuenta propia y no producirn
efecto alguno sobre la sociedad.
2. Los negocios celebrados por persona interpuesta, cuando su realizacin no estuviera prohibida a la sociedad, as como las
participaciones o acciones propias, o de la sociedad dominante, sobre las que recaigan tales negocios, quedan sometidos a las
disposiciones de este captulo.
Artculo 157. Rgimen sancionador

81

1. Se reputar infraccin el incumplimiento de las obligaciones o la vulneracin de las prohibiciones establecidas en el presente
captulo.
2. Las infracciones anteriores se sancionarn con multa por importe de hasta el valor nominal de las participaciones asumidas o
acciones suscritas, adquiridas o aceptadas en garanta por la sociedad o adquiridas por un tercero con asistencia financiera o, en
su caso, las no enajenadas o amortizadas. El incumplimiento del deber de enajenar o amortizar ser considerado como infraccin
independiente.
Para la graduacin de la multa se atender a la entidad de la infraccin, as como a los perjuicios ocasionados a la sociedad, a los
socios de la misma, y a terceros.
3. Se reputarn como responsables de la infraccin a los administradores de la sociedad infractora y, en su caso, a los de la
sociedad dominante que hayan inducido a cometer la infraccin. Se considerarn como administradores no slo a los miembros
del consejo de administracin, sino tambin a los directivos o personas con poder de representacin de la sociedad infractora. La
responsabilidad se exigir conforme a los criterios previstos en los artculos 225, 226, 236 y 237.
81

Apartado 1 modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

56

4. Las infracciones y las sanciones contenidas en el presente artculo prescribirn a los tres aos, computndose de acuerdo con
lo dispuesto en el artculo 132 de la Ley 30/1992, de 26 de noviembre, de Rgimen Jurdico de las Administraciones Pblicas y del
Procedimiento Administrativo Comn.
5. En la sociedad de responsabilidad limitada, las infracciones se sancionarn previa instruccin del procedimiento por el Ministerio
de Economa y Hacienda, con audiencia de los interesados y conforme al Reglamento del procedimiento para el ejercicio de la
potestad sancionadora.
6. En la sociedad annima, la competencia para la iniciacin, instruccin y resolucin de los expedientes sancionadores
resultantes de lo dispuesto en este captulo se atribuye a la Comisin Nacional del Mercado de Valores. En el caso de que el
expediente sancionador recayera sobre los administradores de una entidad de crdito o de una entidad aseguradora, o sobre los
administradores de una entidad integrada en un grupo consolidable de entidades financieras sujeto a la supervisin del Banco de
Espaa o de la Direccin General de Seguros, la Comisin Nacional del Mercado de Valores comunicar a las mencionadas
entidades supervisoras la apertura del expediente, las cuales debern tambin informar con carcter previo a la resolucin.
Artculo 158. Aplicacin a sociedades extranjeras
Las disposiciones de este captulo referidas a operaciones que tienen por objeto participaciones o acciones de la sociedad
dominante sern de aplicacin aun cuando la sociedad que las realice no sea de nacionalidad espaola.

TTULO V. LA JUNTA GENERAL


CAPTULO PRIMERO. LA JUNTA GENERAL
Artculo 159. Junta general
1. Los socios, reunidos en junta general, decidirn por la mayora legal o estatutariamente establecida, en los asuntos propios de
82
la competencia de la junta .
2. Todos los socios, incluso los disidentes y los que no hayan participado en la reunin, quedan sometidos a los acuerdos de la
junta general.

CAPTULO II. COMPETENCIA DE LA JUNTA


Artculo 160. Competencia de la junta
Es competencia de la junta general deliberar y acordar sobre los siguientes asuntos:
a) La aprobacin de las cuentas anuales, la aplicacin del resultado y la aprobacin de la gestin social.
b) El nombramiento y separacin de los administradores, de los liquidadores y, en su caso, de los auditores de cuentas, as como
el ejercicio de la accin social de responsabilidad contra cualquiera de ellos.
83

c) La modificacin de los estatutos sociales .

82

La eficacia de los acuerdos sociales, incluido el nombramiento de administradores, puede demorarse o condicionarse por el
propio acuerdo; como excepcin, no puede someterse a condicin o demora alguna el acuerdo de disolucin, pues abre la fase de
liquidacin, que comienza a desenvolver sus efectos inmediatamente por imperativo legal en beneficio de los socios y de los
terceros. Este efecto no puede ser diferido pues la sociedad ya no est dirigida al desenvolvimiento del objeto sino a las
operaciones de liquidacin legalmente establecidas (RDGRN 26.02.2013).
83

El acuerdo del Consejo de cese en una actividad contemplada en el objeto excede sus competencias, por constituir de facto una
modificacin del objeto social (STS 09.02.2007).

57

d) El aumento y la reduccin del capital social.


e) La supresin o limitacin del derecho de suscripcin preferente y de asuncin preferente.
f) La transformacin, la fusin, la escisin o la cesin global de activo y pasivo y el traslado de domicilio al extranjero.
g) La disolucin de la sociedad.
h) La aprobacin del balance final de liquidacin.
i) Cualesquiera otros asuntos que determinen la ley o los estatutos.
Artculo 161. Intervencin de la junta general en asuntos de gestin
Salvo disposicin contraria de los estatutos, la junta general de la sociedad de responsabilidad limitada podr impartir
instrucciones al rgano de administracin o someter a autorizacin la adopcin por dicho rgano de decisiones o acuerdos sobre
determinados asuntos de gestin, sin perjuicio de lo establecido en el artculo 234.
Artculo 162. Concesin de crditos y garantas a socios y administradores
1. En la sociedad de responsabilidad limitada la junta general, mediante acuerdo concreto para cada caso, podr anticipar
84

fondos, conceder crditos o prstamos, prestar garantas y facilitar asistencia financiera a sus socios y administradores .
2. No ser necesario el acuerdo de la junta general para realizar los actos anteriores en favor de otra sociedad perteneciente al
mismo grupo.

CAPTULO III. CLASES DE JUNTAS


Artculo 163. Clases de juntas
Las juntas generales de las sociedades de capital podrn ser ordinarias o extraordinarias.
Artculo 164. Junta ordinaria
1. La junta general ordinaria, previamente convocada al efecto, se reunir necesariamente dentro de los seis primeros meses de
85
cada ejercicio, para, en su caso, aprobar la gestin social , las cuentas del ejercicio anterior y resolver sobre la aplicacin del
resultado.
2. La junta general ordinaria ser vlida aunque haya sido convocada o se celebre fuera de plazo.
Artculo 165. Junta extraordinaria
Toda junta que no sea la prevista en el artculo anterior tendr la consideracin de junta general extraordinaria.

84

En S.L. los administradores no pueden autocontratar sin acuerdo previo de la Junta, lo que les impide otorgar un poder que
salve dicha autocontratacin (RDGRN 21.06.2013).
85

En el orden del da de la convocatoria de Junta ordinaria debe constar necesariamente la aprobacin (censura) de la gestin
social, so pena de nulidad de la Junta y de los acuerdos adoptados, independientemente de que el minoritario que solicite la
nulidad haya solicitado el complemento de convocatoria para la inclusin de otros puntos distintos del orden del da (SAP Madrid
16.12.2011). No obstante, la SAP Madrid de 24.01.2012 distingue entre nulidad del acuerdo afectado por un defecto en la
convocatoria, y validez del resto de acuerdos no afectados por el defecto, diferenciando entre la nulidad de los acuerdos y la
nulidad de la Junta, considerando que sta no se produce, por no estar amparada en ninguna norma dicha accin, de modo que
cuando se solicita la nulidad de la Junta, lo que se pide en realidad es la nulidad de todos los acuerdos adoptados.

58

CAPTULO IV. CONVOCATORIA


Artculo 166. Competencia para convocar

86

La junta general ser convocada por los administradores y, en su caso, por los liquidadores de la sociedad.
Artculo 167. Deber de convocar

87

Los administradores convocarn la junta general siempre que lo consideren necesario o conveniente para los intereses sociales, y
en todo caso, en las fechas o periodos que determinen la ley y los estatutos.
Artculo 168. Solicitud de convocatoria por la minora

88

Los administradores debern convocar la junta general cuando lo soliciten uno o varios socios que representen, al menos, el cinco
por ciento del capital social, expresando en la solicitud los asuntos a tratar.
En este caso, la junta general deber ser convocada para su celebracin dentro de los dos meses siguientes a la fecha en que se
hubiere requerido notarialmente a los administradores para convocarla, debiendo incluirse necesariamente en el orden del da los
89

asuntos que hubiesen sido objeto de solicitud .


Artculo 169. Convocatoria judicial
1. Si la junta general ordinaria o las juntas generales previstas en los estatutos, no fueran convocadas dentro del correspondiente
plazo legal o estatutariamente establecido, podr serlo, a solicitud de cualquier socio, por el juez de lo mercantil del domicilio
social, y previa audiencia de los administradores.
2. Si los administradores no atienden oportunamente la solicitud de convocatoria de la junta general efectuada por la minora,
86

Convocatoria por el Consejero delegado en S.A.: la RDGRN 08.03.2005 acepta que se delegue la facultad de convocar en el
Consejero delegado, sin que quepa entender que el Presidente del Consejo al que los estatutos otorguen facultades ordinarias de
representacin tenga facultad de convocar la Junta. Por el contrario, la STS 30.10.2009 no permite la convocatoria de la Junta por
el Consejero delegado.
Convocatoria por el Presidente: la convocatoria est reservada al Consejo, si ste no convoca el Presidente no puede suplir su
actuacin, debiendo interesarse la convocatoria judicial (RDGRN 28.06.2013).
Convocatoria por administradores mancomunados: requiere la convocatoria conjunta por ambos (RDGRN 26.02.2013), salvo los
supuestos especiales contemplados por la Ley (RDGRN 27.10.2012). En S.L., si hubiera 3 administradores mancomunados, ser
necesario que los 3 realicen la convocatoria, por no ser una facultad comprendida en el poder de representacin (233 LSC) que
pueden ejercitar 2 a 2 (RDGRN 28.01.2013 y 11.07.2013). A falta de debida convocatoria por quien tiene competencia, es el juez
quien debe llevarla a cabo (170 LSC, salvo en las excepciones que contempla dicho artculo).
La asistencia del 100% del capital, con oposicin de un socio a la celebracin, no convalida una convocatoria invlida (RDGRN
08.02.2012).
No se acepta la convocatoria de la Junta de S.A. por una Junta universal previa, sin emisin de convocatoria formal, dado que
entre las Juntas pueden haberse producido transmisiones (RDGRN 30.04.1992).
87

El administrador que, por cualquier causa previsible, cese en el cargo ha de convocar Junta para evitar acefalia y atender, en el
interregno, a las necesidades de la gestin y representacin, subsistiendo transitoriamente su cargo, y como consecuencia su
responsabilidad; no obstante, no son inscribibles los acuerdos de Junta convocada por administrador con cargo expirado que
excedan de las previsiones legales; lo anterior es de aplicacin a los liquidadores (RDGRN 19.07.2012).
Como excepcin, el administrador nico que dimite en el propio acto de la Junta, sin que sta nombre sustituto, inscribindose la
dimisin, no es competente para convocar una nueva Junta, para la nueva Junta se debe acudir a la convocatoria judicial del 171
LSC (RDGRN 06.03.2013).
88

No es aceptable ejercitar el derecho de convocatoria con finalidad de informarse sobre materias ajenas a la competencia de la
Junta (v.gr. en S.A., convocatoria instada por minoritario para aprobar un contrato suscrito por el rgano de administracin); los
socios no pueden solicitar una Junta de contenido informativo (Auto SAP Madrid 02.12.2011).
89

Prrafo modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

59

podr realizarse la convocatoria por el juez de lo mercantil del domicilio social, previa audiencia de los administradores.
Artculo 170. Rgimen de la convocatoria judicial
1. Cuando proceda convocatoria judicial de la junta, el juez resolver en el plazo de un mes desde que le hubiere sido formulada la
solicitud y, si la acordare, designar libremente al presidente

90

y al secretario de la junta.

2. Contra la resolucin por la que se acuerde la convocatoria judicial de la junta no cabr recurso alguno.
3. Los gastos de la convocatoria judicial sern de cuenta de la sociedad.
Artculo 171. Convocatoria en casos especiales

91

En caso de muerte o de cese del administrador nico, de todos los administradores solidarios, de alguno de los administradores
mancomunados, o de la mayora de los miembros del consejo de administracin, sin que existan suplentes, cualquier socio podr
solicitar del juez de lo mercantil del domicilio social la convocatoria de junta general para el nombramiento de los administradores.
Adems, cualquiera de los administradores que permanezcan en el ejercicio del cargo podr convocar la junta general con ese
nico objeto.
Artculo 172. Complemento de convocatoria

92

1. En la sociedad annima, los accionistas que representen, al menos, el cinco por ciento del capital social, podrn solicitar que se
publique un complemento a la convocatoria de una junta general de accionistas incluyendo uno o ms puntos en el orden del da.
El ejercicio de este derecho deber hacerse mediante notificacin fehaciente que habr de recibirse en el domicilio social dentro
de los cinco das siguientes a la publicacin de la convocatoria.
2. El complemento de la convocatoria deber publicarse con quince das de antelacin como mnimo a la fecha establecida para la
reunin de la junta.
La falta de publicacin del complemento de la convocatoria en el plazo legalmente fijado ser causa de nulidad de la junta.

90

El juez puede designar Presidente a quien desee, sin que se apliquen las normas estatutarias (STS 11.12.1976); si el
Presidente dimite incluso antes de declararse vlidamente constituida la Junta General se le puede sustituir con otro Presidente,
para evitar que su actitud obstruccionista paralice la Junta General. Pero si el juez ha designado con carcter personalsimo al
Presidente inicial, puede no aplicarse esta interpretacin (RDGRN 03.05.2002).
91

Convocatoria por administrador con cargo caducado (RDGRN 30.10.2009); slo se admite la convocatoria si la caducidad es
reciente, si no es as tiene que instarse la convocatoria judicial. No obstante, el artculo cambia respecto al previo a la LSC, por lo
que la aplicacin de esta interpretacin tras la LSC es dudosa, aunque la STS 09.12.2010 reconoce a quienes de hecho
administran con el cargo caducado facultades para convocar junta dirigida a regularizar los rganos de la sociedad, si bien
establece como lmite lo dispuesto en la RDGRN 30.10.2009. Por otro lado la STS 23.10.2009: establece que la renuncia y la
caducidad extinguen el cargo; pero si no hay otro administrador titular o suplente el cesante est obligado (por el deber de
diligencia) a convocar la Junta para cubrir la vacante y atender, en el interregno, a las necesidades de la gestin y representacin.
Se entiende que subsiste transitoriamente su cargo, y como consecuencia su responsabilidad, para evitar el dao que a la
sociedad pueda producir la paralizacin del rgano de administracin; este rgimen es tambin aplicable a la S.L. (RDGRN
16.05.2011).
Convocatoria por administrador cuyo nombramiento es impugnado; es vlida la convocatoria si se produce antes de que sea firme
la sentencia que declare la nulidad de su nombramiento (STS 23.02.2012).
Objeto de la convocatoria; la convocatoria realizada en los supuestos excepcionales est limitada a la exclusiva designacin de
administrador en lugar del cesado o fallecido, sin que sea posible incluir en el orden del da la aprobacin de cuentas u otros
asuntos, para los que est abierta la convocatoria judicial de la Junta (RDGRN 18.09.2013).
92

El rgimen de complemento de convocatoria, y la sancin de nulidad no son aplicables a S.L. (RDGRN 10.10.2011). El
complemento no es obligatorio cuando lo pedido nada tiene que ver con el asunto a tratar o si es un asunto ajeno a la sociedad; el
punto del orden del da puede no respetar la diccin literal del requerimiento, si contiene valoraciones o afirmaciones hipotticas
(SAP Valencia 30.04.2012).

60

93

Artculo 173. Forma de la convocatoria

1. La junta general ser convocada mediante anuncio publicado en la pgina web de la sociedad si sta hubiera sido creada,
inscrita y publicada en los trminos previstos en el artculo 11 bis. Cuando la sociedad no hubiere acordado la creacin de su
pgina web o todava no estuviera sta debidamente inscrita y publicada, la convocatoria se publicar en el Boletn Oficial del
94
Registro Mercantil y en uno de los diarios de mayor circulacin en la provincia en que est situado el domicilio social.
2. En sustitucin de la forma de convocatoria prevista en el prrafo anterior, los estatutos podrn establecer que la convocatoria se
realice por cualquier procedimiento de comunicacin individual y escrita, que asegure la recepcin del anuncio por todos los socios
95
en el domicilio designado al efecto o en el que conste en la documentacin de la sociedad . En el caso de socios que residan en
el extranjero, los estatutos podrn prever que slo sern individualmente convocados si hubieran designado un lugar del territorio
nacional para notificaciones.
3. Los estatutos podrn establecer mecanismos adicionales de publicidad a los previstos en la ley e imponer a la sociedad la
gestin telemtica de un sistema de alerta a los socios de los anuncios de convocatoria insertados en la web de la sociedad.
Artculo 174. Contenido de la convocatoria

96

En todo caso, la convocatoria expresar el nombre de la sociedad, la fecha y hora de la reunin, el orden del da, en el que
figurarn los asuntos a tratar, y el cargo de la persona o personas que realicen la convocatoria.
Artculo 175. Lugar de celebracin

97

93

Artculo modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital,RD-ley 13/2010,
de 3 de diciembre, y Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de fusiones
y escisiones de sociedades de capital.
Convocatoria por anuncio en la web: el cambio del sistema de convocatoria para que sta se anuncie en la web requiere
modificacin estatutaria, no siendo posible que la mera la certificacin del rgano de administracin dejando constancia de la
direccin de la web de la sociedad "a los efectos del 173.1 LSC", para su anotacin como nota marginal, permita el cambio del
sistema de convocatoria establecido en estatutos (RDGRN 09.02.2012).
Convocatoria judicial: debe realizarse en la forma regulada en estatutos; sin embargo, la RDGRN 20.10.2005 admiti una
convocatoria judicial en forma distinta a la estatutaria, por resultar claro que los socios no asistentes fueron informados, por
notificacin judicial de la convocatoria (en idntico sentido, RDGRN 24.11.1999), pero ello no permite a los administradores aplicar
esta doctrina para incumplir los estatutos al convocar la Junta.
Contenido de la certificacin: no es suficiente mencionar que la convocatoria se llev a cabo conforme a lo dispuesto en los
estatutos. Deber expresarse concretamente la forma de la convocatoria (RDGRN 16.09.2011).En caso de medios privados de
convocatoria, es necesario que quede acreditada en el acta y certificacin o escritura tanto la fecha como la forma en que ha sido
realizada (RDGRN 16.02.2013).
Defectos formales: no impiden la inscripcin si, atendidas las circunstancias concretas, no han puesto en riesgo el ejercicio de los
derechos individuales de los socios; por ejemplo, si de la documentacin se desprende la existencia indubitada de dos nicos
socios, bastara con acreditar que la convocatoria fue recibida por el no compareciente (RDGRN 26.02.2013).
94

Sobre el procedimiento de publicacin de anuncios en BORME y BOE, ver la Resolucin de 22 de febrero de 2010, de la
Agencia Estatal Boletn Oficial del Estado, por la que se establece el procedimiento para la insercin de anuncios en BOE y
BORME.
95

El correo certificado con acuse de recibo cumple los requisitos, pues aunque no acredita fehacientemente el contenido de la
carta, no se exige sta; adems, segn STS 03.04.2011, acreditada la remisin y recepcin de la comunicacin postal, incumbe al
socio la prueba de la falta de convocatoria (RDGRN 02.08.2012).
La desconvocatoria de Junta debe reunir los mismos requisitos que la convocatoria en cuanto a acreditacin de recepcin
(RDGRN 21.01.2013).
96

Artculo modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

En relacin con vicios en la convocatoria relativos al derecho de informacin, vid 204 LSC.

61

Salvo disposicin contraria de los estatutos, la junta general se celebrar en el trmino municipal donde la sociedad tenga su
domicilio. Si en la convocatoria no figurase el lugar de celebracin, se entender que la junta ha sido convocada para su
celebracin en el domicilio social.
Artculo 176. Plazo previo de la convocatoria
1. Entre la convocatoria y la fecha prevista para la celebracin de la reunin deber existir un plazo de, al menos, un mes en las
sociedades annimas y quince das en las sociedades de responsabilidad limitada. Queda a salvo lo establecido para el
98
complemento de convocatoria .
2. En los casos de convocatoria individual a cada socio, el plazo se computar a partir de la fecha en que hubiere sido remitido el
99
anuncio al ltimo de ellos .
Artculo 177. Segunda convocatoria

100

1. En el anuncio de la convocatoria de las sociedades annimas, podr hacerse constar, asimismo, la fecha en la que, si
procediera, se reunir la junta en segunda convocatoria.
2. Entre la primera y la segunda reunin deber mediar, por lo menos, un plazo de veinticuatro horas.
3. Si la junta general debidamente convocada, cualquiera que sea su clase, no pudiera celebrarse en primera convocatoria ni se
hubiere previsto en el anuncio la fecha de la segunda, la celebracin de sta deber ser anunciada, con el mismo orden del da y
los mismos requisitos de publicidad que la primera, dentro de los quince das siguientes a la fecha de la junta no celebrada y con
al menos diez das de antelacin a la fecha fijada para la reunin.

97

Slo caben dos excepciones a la obligacin de celebrar la Junta en el trmino del domicilio: la Junta universal y los supuestos de
fuerza mayor que lo impidan; no es tal la enfermedad de un socio que recibe tratamiento fuera del trmino del domicilio; la
excepcin de fuerza mayor, adems, no permite la celebracin en cualquier lugar, sino en lugares prximos al domicilio (RDGRN
20.11.2012).
Los estatutos pueden establecen un lugar de celebracin distinto del municipio del domicilio social, estableciendo otro trmino
municipal, pero no un mbito territorial superior (comarca, provincias o comunidades autnomas); tampoco se acepta que los
estatutos confieran al rgano de administracin la facultad de sealar dicho municipio; no se inscribe la clusula "las Juntas
podrn celebrarse en trmino municipal distinto de aqul en que la sociedad tenga su domicilio" (RDGRN 06.09.2013).
Constituida la Junta, puede acordar trasladar su celebracin a lugar distinto, si existe justificacin para ello (RDGRN 02.10.2003).
La Junta debe celebrarse en el lugar expresado en la convocatoria, independientemente de que sea el domicilio social y ste haya
sido modificado con carcter previo a la publicacin del anuncio, y se encuentre pendiente de inscripcin dicho cambio (SAP
Madrid 17.09.2012).
98

S.A.: Cmputo del plazo del mes: el dies a quo es el de la publicacin del anuncio de convocatoria: Si se publica el 27 de
septiembre, se cuenta a partir de las 24.00h del 26, de manera que la Junta podra celebrarse a las 9.00h del 27 de octubre.
Incluso, se acepta que la primera convocatoria no est dentro del plazo de 1 mes, siempre que la Junta se celebre en segunda
convocatoria, una vez transcurrido el plazo de 1 mes (RDGRN 21.09.2007).
S.L.: Cmputo del plazo de 15 das: dies a quo el de la remisin de la convocatoria; ese da ya cuenta como el primero de los 15.
El da de celebracin de la Junta General no se cuenta entre los 15 (RDGRN 10.01.2002).
99

La escritura debe mencionar la fecha de remisin de la convocatoria al ltimo socio, no es suficiente con que el notario
compruebe que la Junta ha sido debidamente convocada por correo certificado con acuse de recibo y con la antelacin mnima
de quince das que establece la Ley y que asimismo recogen los estatutos (RDGRN 06.04.2011).
100

Apartado 3 modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

No se admite la segunda convocatoria en S.L., pese a la carencia de prohibicin expresa (RDGRN 26.02.2013).

62

CAPTULO V. JUNTA UNIVERSAL


Artculo 178. Junta universal
1. La junta general quedar vlidamente constituida para tratar cualquier asunto, sin necesidad de previa convocatoria, siempre
que est presente o representada la totalidad del capital social y los concurrentes acepten por unanimidad la celebracin de la
101
reunin .
2. La junta universal podr reunirse en cualquier lugar del territorio nacional o del extranjero.

CAPTULO VI. ASISTENCIA, REPRESENTACIN Y VOTO


Artculo 179. Derecho de asistencia

102

1. En la sociedad de responsabilidad limitada todos los socios tienen derecho a asistir a la junta general. Los estatutos no podrn
exigir para la asistencia a la junta general la titularidad de un nmero mnimo de participaciones.
2. En las sociedades annimas los estatutos podrn exigir, respecto de todas las acciones, cualquiera que sea su clase o serie, la
posesin de un nmero mnimo para asistir a la junta general sin que, en ningn caso, el nmero exigido pueda ser superior al uno
por mil del capital social.
3. En la sociedad annima los estatutos podrn condicionar el derecho de asistencia a la junta general a la legitimacin anticipada
del accionista, pero en ningn caso podrn impedir el ejercicio de tal derecho a los titulares de acciones nominativas y de acciones
representadas por medio de anotaciones en cuenta que las tengan inscritas en sus respectivos registros con cinco das de
antelacin a aquel en que haya de celebrarse la junta, ni a los tenedores de acciones al portador que con la misma antelacin
hayan efectuado el depsito de sus acciones o, en su caso, del certificado acreditativo de su depsito en una entidad autorizada,
en la forma prevista por los estatutos. Si los estatutos no contienen una previsin a este ltimo respecto, el depsito podr hacerse
en el domicilio social.
El documento que acredite el cumplimiento de estos requisitos ser nominativo y surtir eficacia legitimadora frente a la sociedad.

101

Requisitos: La Junta universal requiere la asistencia del 100% del capital, en acuerdo unnime de constituirse en Junta y la
aprobacin del orden del da (RDGRN 07.04.2011), debiendo constar dichos requisitos en el acta; la mera asistencia del 100% del
capital no subsana la falta de aprobacin unnime del orden del da; en ausencia de mencin clara y expresa a dicha aprobacin,
la unanimidad en la votacin del acuerdo no incluido en el orden del da subsana el defecto, y, a sensu contrario, el voto contrario
de un socio al acuerdo es equiparable a su oposicin a su debate, an ms si anuncia su intencin de impugnarlo (RDGRN
24.04.2013); por no obstante, no es necesaria la transcripcin del orden del da si ste consta en la convocatoria y sta se anexa
al acta (RDGRN 29.11.2012); si el acuerdo a inscribir consiste en el cese de los administradores debe tenerse en cuenta que no
es necesario que dicho acuerdo figure en el orden del da, por lo que podra quedar eximido de la necesidad de su inclusin en el
orden del da aprobado por la Junta universal (RDGRN 22.06.2013); si existen acciones sin voto deben asistir para que la Junta
sea universal, pues mantienen su derecho de asistencia.
Oposicin: la oposicin de un socio a la constitucin de la Junta como universal impide la celebracin de sta con tal carcter,
aunque el socio participe en la Junta, manifestando su oposicin y votando en contra de los acuerdos (STS 16.03.2010).
Ejecucin de acuerdos: no es suficiente con que la certificacin exprese el carcter universal de la Junta, es necesario que se
certifiquen todos los elementos para apreciar la vlida celebracin de la Junta como universal: entre otros, el acuerdo unnime de
los asistentes a la celebracin de la Junta con carcter universal (RDGRN 27.10.2012).
Impugnacin: La impugnacin de un acuerdo por infraccin del derecho de informacin puede ser complicada si el acuerdo se
adopta en Junta universal: aceptar la Junta universal implica que no se tiene objecin al cumplimiento de requisitos previos a la
misma; si se est en desacuerdo con el cumplimiento de los requisitos (derecho de informacin) es suficiente con oponerse a la
Junta universal, forzando la convocatoria de una nueva Junta, que quedar sujeta al ejercicio del derecho de informacin. Si no se
cumple ste posibilitar la impugnacin de los acuerdos adoptados (STS 18.10.2005 y RDGRN 07.12.2011).
102

Sobre derecho de asistencia en caso de copropiedad, vid notas al 126 LSC.

63

Artculo 180. Deber de asistencia de los administradores

103

Los administradores debern asistir a las juntas generales.


Artculo 181. Autorizacin para asistir
1. Los estatutos podrn autorizar u ordenar la asistencia de directores, gerentes, tcnicos y dems personas que tengan inters en
la buena marcha de los asuntos sociales.
2. El presidente de la junta general podr autorizar la asistencia de cualquier otra persona que juzgue conveniente. La junta, no
obstante, podr revocar dicha autorizacin.
3. Lo dispuesto en el apartado anterior ser de aplicacin a la sociedad de responsabilidad limitada, salvo que los estatutos
dispusieran otra cosa.
104

Artculo 182. Asistencia telemtica

Si en las sociedades annimas los estatutos prevn la posibilidad de asistencia a la junta por medios telemticos, que garanticen
debidamente la identidad del sujeto, en la convocatoria se describirn los plazos, formas y modos de ejercicio de los derechos de
los accionistas previstos por los administradores para permitir el ordenado desarrollo de la junta. En particular, los administradores
podrn determinar que las intervenciones y propuestas de acuerdos que, conforme a esta ley, tengan intencin de formular
quienes vayan a asistir por medios telemticos, se remitan a la sociedad con anterioridad al momento de la constitucin de la
junta. Las respuestas a los accionistas que ejerciten su derecho de informacin durante la junta se producirn por escrito durante
los siete das siguientes a la finalizacin de la junta.
Artculo 183. Representacin voluntaria en la junta general de la sociedad de responsabilidad limitada
1. El socio slo podr hacerse representar en la junta general por su cnyuge, ascendiente o descendiente, por otro socio o por
persona que ostente poder general conferido en documento pblico con facultades para administrar todo el patrimonio que el
representado tuviere en territorio nacional

105

Los estatutos podrn autorizar la representacin por medio de otras personas


2. La representacin deber conferirse por escrito

107

106

. Si no constare en documento pblico, deber ser especial para cada junta.

103

La ausencia de la Junta de los administradores no es causa de nulidad de los acuerdos aprobados (SAP Pontevedra
05.10.2012).
104

Se admite la asistencia telemtica en S.L., incluso por videoconferencia, siempre que se asegure que los asistentes remotos
tienen noticia en tiempo real de la Junta y pueden intervenir (RDGRN 19.12.2012).
105

Si hay un defecto en la delegacin no basta con la ratificacin posterior por el accionista. Si ello afectara a la vlida constitucin
de la Junta, habra que celebrar otra posterior, pues la convalidacin de una Junta nula solo puede ser efectuada mediante otra
vlidamente celebrada (STS 21.02.2011).
El poder especial conferido a quien no tenga la condicin de cnyuge, ascendiente, descendiente o socio, con facultades de
representacin del poderdante en la Junta es insuficiente e inhbil a dichos efectos. La validez de la delegacin requiere la
concurrencia de tres requisitos: 1) Subjetivo, porque recaiga en determinadas personas sealadas en la Ley o estatutos; 2)
Formal, porque el poder cumplimente la formalidad imperativa, ad solemnitaten, bien en documento privado, en cuyo caso debe
ser especial para la Junta, bien en instrumento pblico, en cuyo caso puede ser para cualquier Junta y; 3) Sustantivo o material,
porque est conferido en el ms amplio mbito de representacin de facultades de gestin y administracin patrimonial, esto es,
con facultades para administrar todo el patrimonio que el representado tuviere en territorio nacional, exigencia que tanto lo es
cuando el poder est otorgado en documento pblico como privado (SAP Pontevedra 20.04.2006; SAP Alicante 13.07.2005 y
21.01.2009 o SAP La Corua 18.11.2011). No es necesario que el poder general est inscrito a efectos de asistencia a la Junta
(SAP La Corua 18.11.2011).
106

Los estatutos pueden ampliar, pero no restringir, las representaciones posibles del 183.1 LSC (SAP La Corua 18.11.2011).

107

La expresin por escrito no excluye formas de constancia y prueba del otorgamiento de la representacin, como los
telemticos, siempre que quede constancia en soporte grabado para su ulterior prueba (RDGRN 19.12.2012).

64

3. La representacin comprender la totalidad de las participaciones de que sea titular el socio representado.
Artculo 184. Representacin voluntaria en la junta general de la sociedad annima

108

1. Todo accionista que tenga derecho de asistencia podr hacerse representar en la junta general por medio de otra persona,
aunque sta no sea accionista. Los estatutos podrn limitar esta facultad.
2. La representacin deber conferirse por escrito o por medios de comunicacin a distancia que cumplan con los requisitos
establecidos en esta ley para el ejercicio del derecho de voto a distancia y con carcter especial para cada junta.
Artculo 185. Revocacin de la representacin
La representacin es siempre revocable. La asistencia personal a la junta del representado tendr valor de revocacin.
Artculo 186. Solicitud pblica de representacin en las sociedades annimas
1. En las sociedades annimas en el caso de que los propios administradores, las entidades depositarias de los ttulos o las
encargadas del registro de anotaciones en cuenta soliciten la representacin para s o para otro y, en general, siempre que la
solicitud se formule de forma pblica, el documento en que conste el poder deber contener o llevar anejo el orden del da, as
como la solicitud de instrucciones para el ejercicio del derecho de voto y la indicacin del sentido en que votar el representante
en caso que no se impartan instrucciones precisas.
2. Por excepcin, el representante podr votar en sentido distinto cuando se presenten circunstancias ignoradas en el momento
del envo de las instrucciones y se corra el riesgo de perjudicar los intereses del representado. En caso de voto emitido en sentido
distinto a las instrucciones, el representante deber informar inmediatamente al representado, por medio de escrito en que
explique las razones del voto.
3. Se entender que ha habido solicitud pblica cuando una misma persona ostente la representacin de ms de tres accionistas.
4. Lo dispuesto en este artculo ser de aplicacin a los miembros del consejo de control de una sociedad annima europea
domiciliada en Espaa que haya optado por el sistema dual.
Artculo 187. Inaplicabilidad de las restricciones
Las restricciones legales contempladas en los artculos 184 y 186 no sern de aplicacin cuando el representante sea el cnyuge
o un ascendiente o descendiente del representado ni tampoco cuando aqul ostente poder general conferido en documento
pblico con facultades para administrar todo el patrimonio que el representado tuviere en territorio nacional.
Artculo 188. Derecho de voto

109

1. En la sociedad de responsabilidad limitada, salvo disposicin contraria de los estatutos sociales, cada participacin social
concede a su titular el derecho a emitir un voto.
2. En la sociedad annima no ser vlida la creacin de acciones que de forma directa o indirecta alteren la proporcionalidad entre

108

No se permite al representante votar en diferentes sentidos con las acciones que representa (STS 25.02.1992); no obstante, el
524 LSC lo permite expresamente en relacin con los intermediarios financieros y sus clientes en sociedades cotizadas.
109

S.L.: Es posible configurar un voto plural basado en criterios objetivos (participaciones con cierta numeracin) y subjetivo (que
se mantenga en la medida en que una persona o incluso sus herederos- sea titular de las participaciones) (RDGRN 07.12.2011).
S.A.: No es vlido el pacto estatutario en virtud del cual en caso de empate gana la votacin la opcin votada por el mayor nmero
de accionistas (RDGRN 07.12.2005).
Los estatutos pueden reconocer al presidente de la Junta la facultad de resolver sobre la suspensin o limitacin de los derechos
polticos de acuerdo con la Ley, por ejemplo en caso de accionistas en mora o participaciones recprocas.(SAP Vizcaya
28.12.2012).

65

el valor nominal de la accin y el derecho de voto

110

3. En la sociedad annima, los estatutos podrn fijar con carcter general el nmero mximo de votos que pueden emitir un mismo
accionista, las sociedades pertenecientes a un mismo grupo o quienes acten de forma concertada con los anteriores, sin perjuicio
de la aplicacin a las sociedades cotizadas de lo establecido en el artculo 527

111

Artculo 189. Especialidades en el ejercicio de los derechos de asistencia y voto en las sociedades annimas
1. Para el ejercicio del derecho de asistencia a las juntas y el de voto ser lcita la agrupacin de acciones.
2. De conformidad con lo que se disponga en los estatutos, el voto de las propuestas sobre puntos comprendidos en el orden del
da de cualquier clase de junta general podr delegarse o ejercitarse por el accionista mediante correspondencia postal,
electrnica o cualquier otro medio de comunicacin a distancia, siempre que se garantice debidamente la identidad del sujeto que
112
ejerce su derecho de voto .
3. Los accionistas que emitan sus votos a distancia debern ser tenidos en cuenta a efectos de constitucin de la junta como
presentes.
Artculo 190. Conflicto de intereses en la sociedad de responsabilidad limitada

113

1. En las sociedades de responsabilidad limitada el socio no podr ejercer el derecho de voto correspondiente a sus
participaciones cuando se trate de adoptar un acuerdo que le autorice a transmitir participaciones de las que sea titular, que le
excluya de la sociedad, que le libere de una obligacin o le conceda un derecho, o por el que la sociedad decida anticiparle
fondos, concederle crditos o prstamos, prestar garantas en su favor o facilitarle asistencia financiera, as como cuando, siendo
administrador, el acuerdo se refiera a la dispensa de la prohibicin de competencia o al establecimiento con la sociedad de una
relacin de prestacin de cualquier tipo de obras o servicios.
2. Las participaciones sociales del socio que se encuentre en alguna de las situaciones de conflicto de intereses contempladas en
el apartado anterior se deducirn del capital social para el cmputo de la mayora de votos que en cada caso sea necesaria.

110

En S.A. se admite la prohibicin estatutaria del ejercicio del derecho de voto en casos de conflictos de inters, siempre que en
los supuestos para los que se contemple la suspensin del voto se aprecie objetivamente la posibilidad de conflicto de inters; no
cumplen dicha condicin las clusulas genricas, indeterminadas e imprecisas, como "los accionistas que se hallen en, conflicto
de inters", es necesaria una mayor precisin (SAP Vizcaya 28.12.2012).
111

Apartado modificado por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin
de fusiones y escisiones de sociedades de capital.
112

Se admite el voto a distancia en S.L. (RDGRN 19.12.2012).

113

La prohibicin legal de ejercicio del derecho de voto al socio en conflicto de inters es exclusiva de la S.L., no siendo de
aplicacin a la S.A., al ser los supuestos del 190 LSC numerus clausus y de interpretacin restrictiva en tanto que excepcin a la
regla general y norma limitativa de los derechos de los socios. No obstante, en S.A. se admite la prohibicin convencional en
estatutos del ejercicio del derecho de voto en casos de conflictos de inters, siempre que en los supuestos para los que se
contemple la suspensin del voto se aprecie objetivamente la posibilidad de conflicto de inters; no cumplen dicha condicin las
clusulas genricas, indeterminadas e imprecisas, como "los accionistas que se hallen en conflicto de inters", es necesaria una
mayor precisin (SAP Vizcaya 28.12.2012).
La prohibicin de voto se extiende al administrador que no siendo socio, acta como representante de ste en la Junta, si se
somete a la misma la dispensa de la prohibicin de competencia o al establecimiento de una relacin; el deber de abstencin es
aplicable tanto si el conflicto de intereses existe respecto del socio como si existe respecto de la persona que ejercita el derecho
de voto (STS 26.12.2012).

66

CAPTULO VII. CONSTITUCIN DE LA JUNTA Y ADOPCIN DE ACUERDOS


SECCIN PRIMERA. Constitucin de la junta
Artculo 191. Mesa de la junta

114

Salvo disposicin contraria de los estatutos, el presidente y el secretario de la junta general sern los del consejo de
administracin y, en su defecto, los designados por los socios concurrentes al comienzo de la reunin.
Artculo 192. Lista de asistentes

115

1. Antes de entrar en el orden del da se formar la lista de los asistentes, expresando el carcter o representacin de cada uno y
el nmero de participaciones o de acciones propias o ajenas con que concurran.
2. Al final de la lista se determinar el nmero de socios presentes o representados, as como el importe del capital del que sean
titulares, especificando el que corresponde a los socios con derecho de voto.
3. En las sociedades de responsabilidad limitada la lista de asistentes se incluir necesariamente en el acta.
Artculo 193. Constitucin de la junta de la sociedad annima

116

1. En las sociedades annimas la junta general de accionistas quedar vlidamente constituida en primera convocatoria cuando
los accionistas presentes o representados posean, al menos, el veinticinco por ciento del capital suscrito con derecho de voto. Los
estatutos podrn fijar un qurum superior.

114

El Presidente y el Secretario pueden ser la misma persona, si hay acuerdo unnime de la Junta (RDGRN 03.01.2004). La
ausencia del Secretario, o la designacin para dicho cargo de persona distinta a la expresada en los estatutos o la Ley, es un vicio
menor que no comporta la nulidad de los acuerdos (SAP Madrid 24.01.2012).
115

Discrepancias sobre la lista de asistentes: La titularidad de acciones/participaciones determina, en principio, el derecho de


asistencia y voto en Junta, por lo que debe ser acreditada frente a la sociedad. Al efecto, el rgano de administracin tiene
encomendada la llevanza del Libro Registro de socios con la finalidad de reconocer como socios a los que en l constan como
tales, pero nada impide al rgano de administracin, como titular de dicha competencia, reconocer como socio a quien se lo
acredite debidamente pese a no constar en el Libro, en cualquier momento. La mesa de la junta est encargada de la formacin
de la lista de asistentes, debiendo pronunciarse cuando existan reclamaciones de titularidad que no resulten del Libro Registro;
finalmente, corresponde al presidente realizar la declaracin sobre la vlida constitucin de la Junta, lo que implica que
previamente ha decidido sobre las reclamaciones existentes; el Registro no est vinculado siempre y en todo caso por la
declaracin del presidente; pero para que sea as es preciso que de los hechos resulte una situacin de conflicto tal que resulte
patente la falta de legalidad y acierto de la declaracin de vlida constitucin (Juntas contradictorias, listas de asistentes o Libros
Registros de socios distintos); la mera oposicin de un socio, o el ejercicio por ste de acciones judiciales, no es motivo suficiente
para una calificacin negativa (RDGRN 05.08.2013).
Aunque la lista de asistentes y la declaracin de vlida constitucin de la Junta es responsabilidad del presidente, el registrador,
en caso de duda, puede abstenerse de inscribir los acuerdos. En defensa de los intereses de los socios disidentes, es importante
conseguir que quede constancia de las protestas sobre la composicin de la lista de asistentes en el acta. En este sentido, la STS
15.12.2007 menciona la necesidad de manifestar la reserva sobre la lista de asistentes para reclamar la nulidad ((...) que los
defectos que se invocaban sobre la elaboracin de las listas de asistentes y representaciones no eran tampoco motivo de nulidad
pues ni las actoras hicieron reserva en el acto de la Junta (...)) (RDGRN 31.03.2003). El registrador puede suspender la
inscripcin de un acuerdo si existe litispendencia sobre la titularidad de las acciones que dan la mayora. Dicha litispendencia
prevalece sobre la autoridad del Presidente para declarar un qurum suficiente para la celebracin de la Junta, o para declarar
aprobado el acuerdo en cuestin (RDGRN 19.01.2009).
La valoracin de discrepancias sobre la lista de asistentes es finalista, no formal; una reclamacin basada en defectos en la lista
de asistentes prosperara si fuera relevante para la constitucin o la adopcin de acuerdos, en aplicacin de la prueba de
resistencia de los acuerdos adoptados (SAP Madrid 14.10.2011); no obstante, junto a la prueba de resistencia debe valorarse
tambin la relevancia del defecto, que puede afectar tanto a la inscripcin del acuerdo defectos procedimentales- como a su
validez, si hubieran tenido relevancia en cuanto a la formacin de la voluntad que otorg la mayora.
116

La declaracin de vlida constitucin de la Junta es responsabilidad nica del Presidente, y su ausencia implica la nulidad de la
Junta (RDGRN 29.11.2012).

67

2. En segunda convocatoria, ser vlida la constitucin de la junta cualquiera que sea el capital concurrente a la misma, salvo que
los estatutos fijen un qurum determinado, el cual, necesariamente, habr de ser inferior al que aquellos hayan establecido o exija
la ley para la primera convocatoria.
Artculo 194. Qurum de constitucin reforzado en casos especiales
1. En las sociedades annimas, para que la junta general ordinaria o extraordinaria pueda acordar vlidamente el aumento o la
reduccin del capital y cualquier otra modificacin de los estatutos sociales, la emisin de obligaciones, la supresin o la limitacin
del derecho de adquisicin preferente de nuevas acciones, as como la transformacin, la fusin, la escisin o la cesin global de
activo y pasivo y el traslado de domicilio al extranjero, ser necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas
presentes o representados que posean, al menos, el cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho de voto.
2. En segunda convocatoria ser suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital.
3. Los estatutos sociales podrn elevar los qurum previstos en los apartados anteriores

117

Artculo 195. Prrroga de las sesiones


1 Las juntas generales se celebrarn el da sealado en la convocatoria, pero podrn ser prorrogadas sus sesiones durante uno o
ms das consecutivos.
2. La prrroga podr acordarse a propuesta de los administradores o a peticin de un nmero de socios que represente la cuarta
parte del capital presente en la junta.
3. Cualquiera que sea el nmero de las sesiones en que se celebre la junta, se considerar nica, levantndose una sola acta
para todas las sesiones.

117

Los acuerdos de Junta que modifiquen mayoras reforzadas recogidas en los estatutos slo requerirn ser adoptados con
mayoras reforzadas si los propios estatutos as lo requieren. En caso contrario, basta que aprobar la modificacin con mayora
legal aplicable, sin que hacerlo constituya fraude de ley o abuso de derecho (SAP La Corua 02.06.2006).

68

118

SECCIN SEGUNDA. Derecho de informacin

Artculo 196. Derecho de informacin en la sociedad de responsabilidad limitada


1. Los socios de la sociedad de responsabilidad limitada podrn solicitar por escrito, con anterioridad a la reunin de la junta
general o verbalmente durante la misma, los informes o aclaraciones que estimen precisos acerca de los asuntos comprendidos
en el orden del da.
2. El rgano de administracin estar obligado a proporcionrselos, en forma oral o escrita de acuerdo con el momento y la
naturaleza de la informacin solicitada, salvo en los casos en que, a juicio del propio rgano, la publicidad de sta perjudique el
inters social.
3. No proceder la denegacin de la informacin cuando la solicitud est apoyada por socios que representen, al menos, el
veinticinco por ciento del capital social.
Artculo 197. Derecho de informacin en la sociedad annima
1. Los accionistas podrn solicitar de los administradores, acerca de los asuntos comprendidos en el orden del da, las
informaciones o aclaraciones que estimen precisas, o formular por escrito las preguntas que estimen pertinentes hasta el sptimo
da anterior al previsto para la celebracin de la junta.
Los administradores estarn obligados a facilitar la informacin por escrito hasta el da de la celebracin de la junta general.
2. Durante la celebracin de la junta general, los accionistas de la sociedad podrn solicitar verbalmente las informaciones o
aclaraciones que consideren convenientes acerca de los asuntos comprendidos en el orden del da y, en caso de no ser posible
satisfacer el derecho del accionista en ese momento, los administradores estarn obligados a facilitar esa informacin por escrito
119
dentro de los siete das siguientes al de la terminacin de la junta .

118

Carcter inderogable e irrenunciable: El derecho de informacin es inderogable e irrenunciable (STS 21.11.2011), y se


reconoce tambin a los titulares de acciones y participaciones sin voto, incuso a los socios que no pretenden votar (STS
13.12.2012).
Impugnacin de acuerdos por infraccin del derecho de informacin: ver notas al artculo 204.
Denegacin de informacin: La sociedad no puede exigir al socio que concrete las partidas a consultar para facilitar el acceso a la
informacin (SAP Madrid 16.11.2012). La denegacin de informacin requiere expresar los motivos por los que dicha informacin
no se facilita; si no fuera as, y aunque existiera justa causa, los acuerdos seran nulos (SAP Madrid 15.02.2013).
Lmites al derecho de informacin: (i) debe ejercitarse sobre asuntos comprendidos en el orden del da o relacionados con stos;
(ii) si se realiza por escrito previo a la Junta, debe formularse entre la convocatoria y el sptimo da anterior a la Junta; (iii) si se
ejercita verbalmente, deber ser en la propia Junta; (iv) el inters social, salvo que se solicite la informacin por al menos el 25%
del capital; y (v) el lmite genrico del abuso de derecho (STS 21.11.2011).
Ejercicio abusivo del derecho de informacin: es abusivo si el solicitante no colabora: por ejemplo exigiendo en la propia Junta
General informacin exhaustiva cuando ha renunciado al ofrecimiento expreso por el rgano de administracin de examen de la
misma en el domicilio social (STS 23.07.2010). Tambin puede ser abusivo el ejercicio del derecho de informacin por el socio que
es administrador, sobre aspectos que deba conocer, salvo que el administrador haya obrado de buena fe, por ejemplo en el caso
de que se le haya ocultado dicha informacin y haya dejado constancia de ello (SAP Madrid 14.10.2011).
No es abusivo, por ejemplo, solicitar datos laborales en particular, la retribucin-, si se pretende controlar abusos de los
administradores o mayoritarios de conseguir un reparto de beneficios al margen de los dividendos, an mas cuando la retribucin
afecta a las cuentas anuales, pero se exige un deber de reserva sobre la informacin; en relacin con el control por los
accionistas, el salario o retribucin no es un dato de carcter personal (STS 21.11.2011).
Derecho de informacin del socio de la holding en grupos de sociedades: el socio no tiene derecho a obtener la documentacin de
cada una de las sociedades del grupo, sino la del grupo (STS 21.05.2012).
119

No se puede desvincular el derecho de los socios a obtener informacin de su propia finalidad: es el ejercicio adecuado y
responsable de su derecho de voto (STS 14.02.2007). El incumplimiento por los administradores de la obligacin de informar en 7
das no tiene que conllevar la nulidad del acuerdo, sino la responsabilidad de los administradores (M. Garca Villarubia, El

69

3. Los administradores estarn obligados a proporcionar la informacin solicitada al amparo de los dos apartados anteriores, salvo
en los casos en que, a juicio del presidente, la publicidad de la informacin solicitada perjudique el inters social.
4. No proceder la denegacin de informacin cuando la solicitud est apoyada por accionistas que representen, al menos, el
veinticinco por ciento del capital social. Los estatutos podrn fijar un porcentaje menor, siempre que sea superior al cinco por
120
ciento del capital social .

SECCIN TERCERA. Adopcin de acuerdos

121

Subseccin Primera. Mayoras en la sociedad de responsabilidad limitada


Artculo 198. Mayora ordinaria
En la sociedad de responsabilidad limitada los acuerdos sociales se adoptarn por mayora de los votos vlidamente emitidos,
siempre que representen al menos un tercio de los votos correspondientes a las participaciones sociales en que se divida el

Derecho. Boletn de Mercantil, n 33, febrero 2011). La posibilidad de facilitar la informacin por escrito posteriormente a la Junta
debe considerarse excepcional por quebrar la relacin entre el derecho de informacin y el de voto (SAP Madrid 16.11.2012).
120

Apartado 4 modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

121

Aspectos relevantes en materia de adopcin e inscripcin de acuerdos:

Rgimen aplicable: El rgimen legal aplicable a los acuerdos es el vigente al tiempo de la convocatoria de la Junta, ya que: (i) la
convocatoria es el primer acto encaminado a la celebracin de la Junta, formando parte integrante de la misma, siendo el resto de
los momentos (publicacin, ejercicio de derecho de informacin, celebracin, adopcin de acuerdos, elevacin a publico e
inscripcin) la continuacin de la convocatoria; (ii) el principio de no retroactividad salvo que la ley dispusiere lo contrario (2.3 CC);
(iii) el principio de seguridad jurdica, ya que si la convocatoria tiene por objeto garantizar los derechos de accionistas y sociedad,
habr que estar a los derechos y obligaciones generados por la ley vigente a fecha de la convocatoria; y (iv) el repetido criterio
jurisprudencial (STS 12.07.1983) que condiciona la validez de la junta y los acuerdos en ella adoptados a la de la convocatoria
criterio no compartido por las RDGRN 18.02.1998 y 16.11.2002- (SAP Valladolid 14.06.2011).
Desempate: No se acepta el reconocimiento en estatutos de un voto de calidad al Presidente de la Junta para la adopcin de
acuerdos en caso de empate.
S.A.: No es vlido el pacto estatutario en virtud del cual en caso de empate gana la votacin la opcin votada por el mayor nmero
de accionistas (RDGRN 07.12.2005).
Ttulos contradictorios: Si posteriormente a la inscripcin de un acuerdo se pretende la inscripcin de otro contradictorio, no se
altera la inscripcin del primero en aplicacin del principio de legitimacin, que exige reputar el contenido del Registro exacto y
vlido, estando la primera inscripcin bajo la salvaguarda de los Tribunales; si se presentan dos ttulos incompatibles, vigente el
asiento de presentacin del primero, y el registrador tiene constancia de la inexactitud de uno de ellos, puede inscribir el otro
independientemente de si ha sido presentado antes o despus que aqul, pues el principio de prioridad registral no permite al
falso prevalecer sobre el autntico; finalmente, si el registrador no puede dilucidar cul de los ttulos es el autntico, ninguno se
inscribira, siendo los tribunales, y no el Registro, los encargados de dirimir conflictos entre socios; no obstante, esta teora,
recogida en la RDGRN 05.06.2012 y 20.12.2012, no ha sido aplicada en todos los casos, como la propia RDGRN reconoce,
aunque s en el siguiente: se presentan dos escrituras con acuerdos de Juntas universales celebradas por dos grupos de socios
que se atribuan la titularidad de las acciones; el Registro se abstiene de inscribir ambos (RDGRN 21.12.2010 y SAP Madrid
25.11.2011). El registrador, finalmente, puede valorar los documentos en relacin con otros presentados posteriormente, siempre
que tengan relacin entre ellos.
Acuerdos que dejan sin efecto otros: No es posible inscribir un acuerdo que deje sin efecto otro anterior sin que ste haya sido
inscrito antes (RDGRN 12.01.2011).
Plazo para solicitar la inscripcin: Cuando el acuerdo sea inscribible la inscripcin debe solicitarse dentro del mes siguiente al
otorgamiento de los documentos necesarios para procurarla (83 RRM). Los administradores deben presentar en el Registro,
dentro de los 8 das siguientes a la aprobacin del acta, testimonio notarial de los acuerdos inscribibles (26.3 CCom); dicha
obligacin corresponde tanto a los administradores entrantes como salientes, en su caso (RDGRN 17.07.2012).

70

capital social. No se computarn los votos en blanco.


Artculo 199. Mayora legal reforzada

122

Por excepcin a lo dispuesto en artculo anterior:


a) El aumento o la reduccin del capital y cualquier otra modificacin de los estatutos sociales requerirn el voto favorable de ms
de la mitad de los votos correspondientes a las participaciones en que se divida el capital social.
b) La autorizacin a los administradores para que se dediquen, por cuenta propia o ajena, al mismo, anlogo o complementario
gnero de actividad que constituya el objeto social; la supresin o la limitacin del derecho de preferencia en los aumentos del
capital; la transformacin, la fusin, la escisin, la cesin global de activo y pasivo y el traslado del domicilio al extranjero, y la
exclusin de socios requerirn el voto favorable de, al menos, dos tercios de los votos correspondientes a las participaciones en
que se divida el capital social.
Artculo 200. Mayora estatutaria reforzada
1. Para todos o algunos asuntos determinados, los estatutos podrn exigir un porcentaje de votos favorables superior al
establecido por la ley, sin llegar a la unanimidad.
2. Los estatutos podrn exigir, adems de la proporcin de votos legal o estatutariamente establecida, el voto favorable de un
determinado nmero de socios.

Subseccin Segunda. Mayoras en la sociedad annima


123

Artculo 201. Mayoras

1. En la sociedad annima los acuerdos sociales se adoptarn por mayora ordinaria de los votos de los accionistas presentes o
representados.
2. Para la adopcin de los acuerdos a que se refiere el artculo 194, ser necesario el voto favorable de los dos tercios del capital
presente o representado en la junta cuando en segunda convocatoria concurran accionistas que representen el veinticinco por
124
ciento o ms del capital suscrito con derecho de voto sin alcanzar el cincuenta por ciento .
3. Los estatutos sociales podrn elevar las mayoras previstas en los apartados anteriores.

122

La introduccin en los estatutos de sumisin a arbitraje requerir el voto de, al menos, dos tercios de los votos
correspondientes a las participaciones en que se divida el capital (11 bis Ley 60/2003, de 23 de diciembre, de Arbitraje).
Es posible que los estatutos sometan las discrepancias -salvo las excluidas por la Ley- entre la sociedad y sus socios, los rganos
de administracin, o incluso entre los administradores, a mediacin, y subsidiariamente, a arbitraje. En caso de que la materia
exceda de la competencia de los mediadores o rbitros, estos tendrn la obligacin de inhibirse (RDGRN 25.06.2013).
123

El acta debe contener el resultado porcentual de las votaciones (RDGRN 29.11.2012). La certificacin debe mencionar el
resultado de las votaciones, sin que sea suficiente expresar que el acta de la Junta fue aprobada por unanimidad (RDGRN
06.06.2013).
124

La introduccin en los estatutos de sumisin a arbitraje requerir el voto de, al menos, dos tercios de los votos
correspondientes a las acciones en que se divida el capital (artculo 11 bis Ley 60/2003, de 23 de diciembre, de Arbitraje).

71

CAPTULO VIII. EL ACTA DE LA JUNTA

125

Artculo 202. Acta de la junta


1. Todos los acuerdos sociales debern constar en acta

126

2. El acta deber ser aprobada por la propia junta al final de la reunin o, en su defecto, y dentro del plazo de quince das, por el
presidente de la junta general y dos socios interventores, uno en representacin de la mayora y otro por la minora.
3. Los acuerdos sociales podrn ejecutarse a partir de la fecha de la aprobacin del acta en la que consten.
Artculo 203. Acta notarial

127

1. Los administradores podrn requerir la presencia de notario para que levante acta de la junta general y estarn obligados a
hacerlo siempre que, con cinco das de antelacin al previsto para la celebracin de la junta, lo soliciten socios que representen, al
menos, el uno por ciento del capital social en la sociedad annima o el cinco por ciento en la sociedad de responsabilidad limitada.
En este caso, los acuerdos slo sern eficaces si constan en acta notarial.
2. El acta notarial no se someter a trmite de aprobacin, tendr la consideracin de acta de la junta y los acuerdos que consten
en ella podrn ejecutarse a partir de la fecha de su cierre.
3. Los honorarios notariales sern de cargo de la sociedad.

125

18 LEmp sobre legalizacin de libros de forma telemtica tras su cumplimentacin en soporte electrnico, dentro de los 4
meses siguientes a la fecha de finalizacin del ejercicio, y la posible legalizacin de libros que cubran plazos inferiores al ao a
solicitud de los empresarios.
126

El acta debe expresar si los acuerdos se adoptaron personalmente o por medio de representante, pero en la certificacin de
acuerdos de Junta no es necesario mencionarlo (RDGRN 29.04.2005). El acta no constituye un requisito constitutivo de los
acuerdos, sino un medio de prueba de los mismos (los acuerdos sociales no requieren su constancia en acta ad solemnitantem,
sino que el acta tiene eficacia ad probationem), sin perjuicio de que para acceder al Registro los acuerdos deban constar en acta;
por ello, irregularidades en el acta no comportan la nulidad de los acuerdos (SAP Madrid 24.01.2012).
La facultad de certificar el acta no es delegable (RDGRN 15.01.2004). Innecesaridad de certificacin: el ttulo inscribible puede ser
una escritura en la cual quien tenga facultades certifique los acuerdos en el cuerpo de la escritura, sin necesidad de certificacin
unida a dicho ttulo pblico (RDGRN 07.04.2011).
127

Solicitantes: sobre cmputo de porcentajes en caso de copropiedad, vid notas al 126 LSC.

Cmputo de plazos: se cuenta el da de la recepcin del requerimiento, pero no el de celebracin de la Junta General (SAP
05.03.2009): (...) es suficiente que entre la fecha del requerimiento y la de celebracin de la junta transcurran los cinco das
estipulados legalmente, con inclusin de aqul y exclusin del de celebracin (...).
Requerimiento al notario: La competencia para requerir la presencia de notario que levante acta de la Junta corresponde a los
administradores, conforme corresponda al tipo de rgano; es decir, colegiadamente en caso de Consejo, sin que un consejero
pueda requerir individualmente a un notario para que levante acta de la Junta (RDGRN 22.09.2000). Los liquidadores pueden
requerir la asistencia de notario; la solicitud puede plantearse por los administradores con cargo caducado si con la Junta se
pretende evitar la acefalia (RDGRN 19.07.2012); si el administrador incumple su obligacin de requerir al notario, el socio puede
requerir al mismo para que levante acta de la Junta; no obstante, en el caso concreto enjuiciado el administrador no se opuso en
la Junta a que el notario levantara acta de la Junta e incluso lleg a certificar los acuerdos incluidos en dicho acta (SAP Madrid
21.05.2012).
Efectos de la solicitud: si en la hoja registral consta nota marginal de solicitud de notario, slo podrn inscribirse los acuerdos de
Junta que consten en acta notarial (RDGRN 08.10.2007 y 194 RRM). Es irrelevante si el registrador ha practicado la solicitud de
notario por nota marginal (190 RRM) o por anotacin preventiva, incluso aunque sta haya caducado; si existe solicitud de acta
notarial, la eficacia de los acuerdos se somete a su existencia tanto en S.A. como en S.L. (RDGRN 28.06.2013).

72

CAPTULO IX. LA IMPUGNACIN DE ACUERDOS


Artculo 204. Acuerdos impugnables

128

129

128

Los estatutos podrn establecer que la impugnacin quede sometida a arbitraje; El laudo que declare la nulidad de un acuerdo
inscribible habr de inscribirse y publicarse un extracto en el BORME (11 bis Ley 60/2003, de 23 de diciembre, de Arbitraje).
129

Impugnacin de acuerdos por lesin del inters social: Requiere (i) un acuerdo que lesione el inters social; (ii) un beneficio
para un socio o tercero; y (iii) un nexo causal entre ambos. No es necesario que la lesin se haya materializado, puede ser
potencial, pero para que prospere la accin debe acreditarse objetivamente la probabilidad de acaecimiento del dao potencial. El
beneficio para alguno de los socios puede no tener contenido econmico, sino que puede constituir una ventaja poltico-social o
profesional (STS 17.01.2012).
Impugnacin de acuerdos por infraccin del derecho de informacin: La impugnacin requiere asistencia a la Junta y preguntar en
ella. No se puede utilizar este motivo para instar la nulidad de la Junta (STS 27.03.09). En sentido contrario a la anterior, se
infringe el derecho de informacin si no se facilita la informacin requerida antes de la Junta, sin ser necesario que el socio reitere
la solicitud de informacin verbalmente en la propia Junta (SAP Barcelona 28.01.2011).
La falta de puesta a disposicin de los socios en el plazo legal de los informes preceptivos no es motivo suficiente para la
impugnacin de los acuerdos, si los informes fueron puestos a disposicin de los mismos con tiempo suficiente, aun incumpliendo
el plazo legal aplicable (STS 26.03.2010 y SAP Las Palmas 29.05.2009). La denegacin de informacin requiere expresar los
motivos por los que dicha informacin no se facilita; si no fuera as, y aunque existiera justa causa, los acuerdos seran nulos (SAP
Madrid 15.02.2013).
Buena fe e impugnacin de acuerdos (CC 7 y 1258): La impugnacin debe ajustarse a las reglas de la buena fe; no se ajusta a
sta la impugnacin por no haberse facilitado una informacin a la que los accionistas tenan derecho (el informe de auditora),
pero que en su momento no fue requerida (no hicieron constar que impugnaban el acuerdo porque no se les haba entregado el
informe de auditora). Tampoco es conforme a la buena fe el silencio del socio en el momento de la constitucin de la Junta en
relacin con infracciones que considere que concurren en relacin con la convocatoria, la constitucin o la propia celebracin de la
Junta, haciendo posteriormente uso de dichas infracciones para instar la impugnacin (SAP Madrid 19.11.2010, SAP Madrid
24.01.2012).
La impugnacin no puede servir para obstruir la actividad social, con el propsito de sobreponer a los intereses mayoritarios el
particular del accionista que solicita la informacin, cuando la misma no obedece a una verdadera y real necesidad (STS
20.09.2006).
Que en una Junta no se impugnen por un accionista unos defectos o irregularidades no le vincula a efectos de no poder oponerse
cuando se repitan en otras juntas posteriores, sin perjuicio de la operatividad del principio de la buena fe, cuya valoracin debe
hacerse en consideracin a cada caso particular (STS 21.02.2011).
Es abusiva la impugnacin de la celebracin de la Junta y de los acuerdos adoptados ajenos a aquel que motiva el defecto por
incumplimiento de los requisitos formales en la convocatoria si el defecto afecta a acuerdos distintos del impugnado, an ms si el
demandante solicit la informacin pese al silencio al respecto de la convocatoria (STS 03.07.2013).
Impugnacin y actos propios: El principio que veda ir contra los propios actos (nemo potest contra proprium actum venire), como
lmite al ejercicio de un derecho subjetivo, precisa un comportamiento con conciencia de crear, definir, fijar, modificar, extinguir o
esclarecer una situacin jurdica con carcter concluyente e indubitado, con plena significacin inequvoca del mismo, de tal modo
que entre la conducta anterior y la pretensin actual exista una contradiccin, en el sentido que, de buena fe, hubiera de atribuirse
a la conducta anterior; esta doctrina no es de aplicacin cuando la interpretacin de los precedentes fcticos es ambigua, los actos
son inconcretos, o carecen de transcendencia para producir el cambio jurdico. En todo caso, es preciso que envuelvan
verdaderas declaraciones de voluntad: por ejemplo, el ejercicio de una opcin de compra sobre acciones no es un acto que impida
impugnar un aumento de capital previo que diluya la participacin adquirida (SAP Pontevedra 07.03.2012).
No va en contra de sus propios actos la impugnacin de la aprobacin de cuentas por un socio que ha cobrado los dividendos
repartidos (STS 24.11.2011). No es contrario a los actos propios impugnar un acuerdo de Junta relativo al abono a la sociedad de
un canon, aun habiendo votado a favor de dicho acuerdo en Juntas anteriores; los socios son libres de consentir realizar
contribuciones dinerarias puntuales porque son conscientes de que, en ausencia de previsin estatutaria, no contraen con ello -y
esto es fundamental- una obligacin estructural o permanente, por lo que pueden variar su postura en el futuro (SAP Madrid
24.01.2012).
Abuso de derecho: La apreciacin de abuso de derecho requiere a) el uso de un derecho objetivo y externamente legal; b) dao a
inters no protegido por una especfica prerrogativa jurdica; y c) la inmoralidad o antisocialidad de ese dao, manifestada en

73

1. Son impugnables los acuerdos sociales que sean contrarios a la ley, se opongan a los estatutos o lesionen el inters social en
beneficio de uno o varios socios o de terceros.
2. Sern nulos los acuerdos contrarios a la ley. Los dems acuerdos a que se refiere el apartado anterior sern anulables.
3. No ser procedente la impugnacin de un acuerdo social cuando haya sido dejado sin efecto o sustituido vlidamente por
130
otro .
Artculo 205. Caducidad de la accin de impugnacin

131

1. La accin de impugnacin de los acuerdos nulos caducar en el plazo de un ao. Quedan exceptuados de esta regla los
acuerdos que por su causa o contenido resultaren contrarios al orden pblico.
2. La accin de impugnacin de los acuerdos anulables caducar a los cuarenta das.

forma subjetiva (ejercicio del derecho con intencin de daar, o sin verdadero inters en ejercitarlo -ausencia de inters legtimo-),
o en forma objetiva (ejercicio anormal del derecho, de modo contrario a los fines econmico-sociales del mismo), sin que quepa
invocar la sancin cuando el exceso pernicioso en el ejercicio del derecho est garantizado por precepto legal.
Impugnacin de las cuentas por la realizacin de operaciones ilcitas o perjudiciales: Si las cuentas reflejan correctamente las
operaciones ilcitas o perjudiciales, la existencia de stas no justifica la impugnacin de las cuentas, sin perjuicio del ejercicio de
las acciones encaminadas a declarar su ineficacia o exigir la reparacin a los administradores (SAP Madrid 08.07.2011, SAP
Madrid 21.12.2012 y SAP Barcelona 01.02.2012).
Nulidad de acuerdos y nulidad de la Junta General: La existencia de un vicio en la convocatoria relativo al derecho de informacin
es causa de nulidad del acuerdo al que afecte el defecto, pero no afecta a la vlida celebracin de la Junta (RDGRN 18.02.1998 y
16.11.2002 y STS 26.07.2010 y 29.03.2005). El TS, en sentido contrario (STS 16.02.2007 y tambin SAP Valladolid 14.06.2011 y
SAP Madrid 16.12.2011), ha considerado que defectos en la convocatoria pueden implicar la nulidad de la Junta. Con mayor
precisin, la STS 03.07.2013, distingue entre nulidad del acuerdo afectado por un defecto en la convocatoria, y validez del resto de
acuerdos no afectados, diferenciando la SAP Madrid de 24.01.2012 entre la nulidad de los acuerdos y de la Junta, considerando
que la accin de nulidad de la Junta no est amparada en norma alguna, de modo que al solicitar la nulidad de la Junta, se pide en
realidad la nulidad de todos los acuerdos adoptados.
Prueba de resistencia y prueba de relevancia: se pretende evitar la impugnacin de un acuerdo sobre la base de que el defecto
alegado no es relevante para la consecucin del qurum o la mayora suficiente para la vlida adopcin del mismo: No cabe la
aplicacin de la prueba de resistencia cuando no habiendo convocatoria previa, la reunin del Consejo no es universal: la
asistencia de una persona distinta de la persona fsica representante en representacin del consejero no permite la constitucin
del Consejo como universal. Los acuerdos adoptados no son inscribibles (RDGRN 18.05.2012): junto a la prueba de resistencia
debe valorarse tambin la relevancia del defecto, que puede afectar tanto a la inscripcin del acuerdo defectos procedimentalescomo a su validez, si hubieran tenido relevancia en cuanto a la formacin de la voluntad que otorg la mayora.
130

La sociedad puede ratificar, rectificar, sustituir o revocar ad nutum acuerdos anteriores, antes de ser objeto de impugnacin,
durante la pendencia del proceso de impugnacin o concluido el mismo por sentencia definitiva. Cuestin distinta es la eficacia ex
nunc o ex tunc de los acuerdos de convalidacin ya que (STS 17.03.1992), "la intencin de la convocatoria no es en ningn
sentido vinculante para el Juzgador a la hora de calificarlos en cuanto a sus efectos" (STS 18.10.2012).
El acuerdo de Junta de ratificacin de otro acuerdo anterior, que es declarado nulo, no implica automticamente la nulidad del
acuerdo de ratificacin, que debe ser objeto de impugnacin en la que se valorar si cumple con los requisitos aplicables, teniendo
ambos por acuerdos independientes (SAP Madrid 21.12.2012).
131

Son contrarios al orden pblico los acuerdos adoptados por la Junta universal sin que asistan la totalidad de los socios; las
acciones impugnatorias fundadas en la contravencin del orden pblico estn excluidas del plazo de caducidad de 1 ao (STS
19.04.2010).
La infraccin de clusulas estatutarias que reproduzcan preceptos legales es causa de nulidad, no de anulabilidad; la accin
caduca en 1 ao, no en 40 das (SAP Madrid 10.09.2010).
A la impugnacin del acuerdo de aprobacin del balance, informe y proyecto de liquidacin no son aplicables los plazos de
impugnacin de acuerdos nulos y anulables del 205 LSC (SAP Madrid 10.12.2012).

74

3. Los plazos de caducidad previstos en los apartados anteriores se computarn desde la fecha de adopcin del acuerdo y, si
fuesen inscribibles, desde la fecha de su publicacin en el Boletn Oficial del Registro Mercantil.
Artculo 206. Legitimacin para impugnar
1. Para la impugnacin de los acuerdos nulos estn legitimados todos los socios
acredite inters legtimo.

132

, los administradores y cualquier tercero que

2. Para la impugnacin de acuerdos anulables estn legitimados los socios asistentes a la junta que hubiesen hecho constar en
acta su oposicin al acuerdo, los ausentes y los que hubiesen sido ilegtimamente privados del voto, as como los administradores.
3. Las acciones de impugnacin debern dirigirse contra la sociedad.
Cuando el actor tuviese la representacin exclusiva de la sociedad y la junta no tuviere designado a nadie a tal efecto, el juez
nombrar la persona que ha de representarla en el proceso, entre los socios que hubieren votado a favor del acuerdo impugnado.
4. Los socios que hubieren votado a favor del acuerdo impugnado podrn intervenir a su costa en el proceso para mantener su
validez.
Artculo 207. Procedimiento de impugnacin

133

1. Para la impugnacin de los acuerdos sociales, se seguirn los trmites del juicio ordinario y las disposiciones contenidas en la
Ley de Enjuiciamiento Civil.
2 En el caso de que fuera posible eliminar la causa de impugnacin, el juez, a solicitud de la sociedad demandada, otorgar un
plazo razonable para que aquella pueda ser subsanada.
Artculo 208. Sentencia estimatoria de la impugnacin

134

1. La sentencia firme que declare la nulidad de un acuerdo inscribible habr de inscribirse en el Registro Mercantil. El Boletn
Oficial del Registro Mercantil publicar un extracto.
132

Los socios y administradores pueden impugnar sin necesidad de acreditar inters legtimo que se les supone; no quien carezca
de dicha condicin; por ello, si la condicin del demandante como socio o administrador es controvertida, es conveniente acreditar
la existencia de un inters legtimo para evitar conflictos de legitimacin activa.
Tienen legitimacin activa los socios que lo eran al adoptarse los acuerdos a impugnar, y lo siguen siendo al ejercitar la accin. Si
el socio transmite sus acciones/participaciones, incluso su nuda propiedad, inter vivos o mortis causa, transmite tambin la
legitimacin para impugnar como socio (127.1 LSC). As, el que fue socio y transmiti su participacin, o la nuda propiedad, sigue
estando legitimado para impugnar los acuerdos, pero deber acreditar su inters legtimo, mientras que el adquirente podr
impugnar como socio, aunque no lo fuera al tiempo de adopcin de los acuerdos, sin acreditar dicho inters legtimo (STS
18.06.2012).
Carece de legitimacin activa el heredero voluntario para impugnar los acuerdos adoptados en Junta universal por su causante
(STS 01.02.2010). S est legitimado el socio que dej de serlo a resultas de una operacin acorden (SAP Madrid 10.09.2010).
133

Medidas cautelares en la impugnacin de acuerdos sociales: las medidas cautelares de suspensin requieren su solicitud por
el 1% del capital (o 5% en cotizadas), adems del resto de requisitos aplicables: LEC 727.10. Pueden solicitarse antes de la
demanda, si se prueba que concurren razones de urgencia o necesidad (LEC 730.2), que no deben ser confundidas con el
periculum in mora (Auto AP Madrid 02.03.2012).
El auto que ordena la anotacin de medidas cautelares, aunque tenga su entrada en el Registro con posterioridad a la
presentacin a inscripcin de un acuerdo previo incompatible con dichas medidas cautelares, puede ser tenido en cuenta por el
registrador para calificar el acto cuya inscripcin se pretende (RDGRN 03.07.2013).
134

La impugnacin de los acuerdos no impedir la toma de razn de los mismos en la hoja registral (RDGRN 24.01.2011 y
26.02.2001). Pese a que la sentencia no identifique con precisin qu inscripciones posteriores a la del acuerdo impugnado deben
ser canceladas a resultas de la nulidad de ste, el registrador de oficio puede cancelar inscripciones contradictorias con la
sentencia y oponerse a reinscribir de nuevo un acuerdo cuya inscripcin qued cancelada, pese a que sobre dicho acuerdo no
haya recado pronunciamiento judicial; si inscribiera sera estril la nulidad del acuerdo que motiv la sentencia, pues no tendra
efectos sobre acuerdos posteriores afectados por la invalidez del acuerdo anulado (RDGRN 04.02.2011).

75

2. En el caso de que el acuerdo impugnado estuviese inscrito en el Registro Mercantil, la sentencia determinar adems la
cancelacin de su inscripcin, as como la de los asientos posteriores que resulten contradictorios con ella.

TTULO VI. LA ADMINISTRACIN DE LA SOCIEDAD


CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES
Artculo 209. Competencia del rgano de administracin
Es competencia de los administradores la gestin y la representacin de la sociedad en los trminos establecidos en esta ley.
Artculo 210. Modos de organizar la administracin
1. La administracin de la sociedad se podr confiar a un administrador nico, a varios administradores que acten de forma
solidaria o de forma conjunta o a un consejo de administracin.
2. En la sociedad annima, cuando la administracin conjunta se confe a dos administradores, stos actuarn de forma
mancomunada y, cuando se confe a ms de dos administradores, constituirn consejo de administracin.
3. En la sociedad de responsabilidad limitada los estatutos sociales podrn establecer distintos modos de organizar la
administracin atribuyendo a la junta de socios la facultad de optar alternativamente por cualquiera de ellos sin necesidad de
modificacin estatutaria.
4. Todo acuerdo que altere el modo de organizar la administracin de la sociedad, constituya o no modificacin de los estatutos
135
sociales, se consignar en escritura pblica y se inscribir en el Registro Mercantil.
Artculo 211. Determinacin del nmero de administradores
Cuando los estatutos establezcan solamente el mnimo y el mximo, corresponde a la junta general la determinacin del nmero
de administradores, sin ms lmites que los establecidos por la ley.

CAPTULO II. LOS ADMINISTRADORES

136

Artculo 212. Requisitos subjetivos


1. Los administradores de la sociedad de capital podrn ser personas fsicas o jurdicas.
2. Salvo disposicin contraria de los estatutos, para ser nombrado administrador no se requerir la condicin de socio

137

135

No es suficiente con la escritura en que conste el nombramiento de administradores, es necesario que conste el acuerdo de
cambio de sistema de administracin (RDGRN 06.04.2011)
136
Es posible que los estatutos sometan las discrepancias -salvo las excluidas por la Ley- entre los administradores, a mediacin,
y subsidiariamente, a arbitraje. En caso de que la materia exceda de la competencia de los mediadores o rbitros, estos tendrn la
obligacin de inhibirse (RDGRN 25.06.2013).
137

En S.L.: Si se exige la condicin de socio para ser administrador, el ttulo a inscribir contendr la manifestacin del certificante
relativa a que el nombrado es socio con base en la exhibicin del Libro registro, testimonio notarial del mismo o certificacin o
manifestacin que sobre l realicen quienes sean competentes para la llevanza y custodia del Libro (RDGRN 20.06.2006).

76

138

Artculo 212 bis. Administrador persona jurdica

1. En caso de ser nombrado administrador una persona jurdica, ser necesario que sta designe a una sola persona natural para
el ejercicio permanente de las funciones propias del cargo.
2. La revocacin de su representante por la persona jurdica administradora no producir efecto en tanto no designe a la persona
que le sustituya. Esta designacin se inscribir en el Registro Mercantil en los trminos previstos en el artculo 215.
Artculo 213. Prohibiciones
1. No pueden ser administradores los menores de edad no emancipados, los judicialmente incapacitados, las personas
inhabilitadas conforme a la Ley Concursal mientras no haya concluido el perodo de inhabilitacin fijado en la sentencia de
calificacin del concurso y los condenados por delitos contra la libertad, contra el patrimonio o contra el orden socioeconmico,
contra la seguridad colectiva, contra la Administracin de Justicia o por cualquier clase de falsedad, as como aqullos que por
razn de su cargo no puedan ejercer el comercio.
2. Tampoco podrn ser administradores los funcionarios al servicio de la Administracin pblica con funciones a su cargo que se
relacionen con las actividades propias de las sociedades de que se trate, los jueces o magistrados y las dems personas
afectadas por una incompatibilidad legal.
Artculo 214. Nombramiento y aceptacin
1. La competencia para el nombramiento de los administradores corresponde a la junta de socios sin ms excepciones que las
139
establecidas en la ley .
2. En defecto de disposicin estatutaria, la junta general podr fijar las garantas que los administradores debern prestar o
relevarlos de esta prestacin.
3. El nombramiento de los administradores surtir efecto desde el momento de su aceptacin

138

140

Artculo introducido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

El administrador persona jurdica ejercita sus funciones por una nica persona fsica designada con carcter permanente. Slo a
sta corresponde el ejercicio de sus funciones, por lo que se rechaza la intervencin de cualquier otra; es irrelevante, a efectos de
la calificacin registral negativa, que el voto de la persona que sustituy a la persona fsica representante no fuera necesario para
la vlida adopcin del acuerdo (prueba de resistencia), pues el Consejo no fue convocado y al faltar la persona fsica
representante, no se considera como universal (RDGRN 18.05.2012).
Slo puede nombrarse una nica persona fsica representante, aunque la administradora tenga varios administradores solidarios o
mancomunados. Si el designado pertenece al rgano de administracin de la persona jurdica administradora, basta con presentar
certificacin correspondiente al acuerdo del rgano de la administradora competente al efecto; en otro caso, la designacin debe
figurar en escritura pblica de poder; es rgano competente para la designacin el de administracin de las sociedades de capital;
cabe reservar dicha competencia a la Junta, pero no ser oponible a terceros; no existe inconveniente en que el administrador
nico se designe persona fsica representante (RDGRN 10.07.2013).
139

S.A.: No es inscribible la regla en virtud de la cual algunos de los administradores sern nombrados a propuesta de uno de los
socios, por ser contrario al sistema de representacin proporcional en S.A., y, si se interpreta simplemente como la obligacin de
la Junta de seguir las propuestas de un socio, alterara el sistema de mayoras en Junta (RDGRN 15.10.2010).
S.L.: No se inscribe la clusula estatutaria que otorga a una clase de participaciones el derecho a elegir un administrador, por ser
competencia reservada a la Junta y por no estar permitido en S.L. el nombramiento por representacin proporcional (RDGRN
15.09.2008).
140

Aceptacin: La aceptacin puede ser tcita, si existen hechos concluyentes de los que pueda inferirse que se ha aceptado el
cargo, como la expedicin de la certificacin de los acuerdos o la comparecencia ante notario para elevarlos a pblico (RDGRN
02.03.2009).
Para que el nombramiento produzca efectos desde su aceptacin, inscrito o no, es preciso justificar que es vlido por cumplirse los
requisitos, formalidades y garantas establecidas por la legislacin de fondo aplicable (RDGRN 24.06.2013).

77

Artculo 215. Inscripcin del nombramiento

141

1. El nombramiento de los administradores, una vez aceptado, deber ser presentado a inscripcin en el Registro Mercantil
haciendo constar la identidad de los nombrados y, en relacin a los administradores que tengan atribuida la representacin de la
sociedad, si pueden actuar por s solos o necesitan hacerlo conjuntamente.
2. La presentacin a la inscripcin deber realizarse dentro de los diez das siguientes a la fecha de la aceptacin

142

La fecha de efectos de la aceptacin no es la del documento privado en la que conste; frente a terceros es la de la legitimacin
notarial de la firma (RDGRN 21.06.2013).
Inscripcin registral y efectos: La inscripcin del nombramiento o poder (RDGRN 08.07.2013)- es obligatoria pero no constitutiva;
la falta de inscripcin no invalida o hace ineficaz la actuacin del administrador, pero s afecta a la eficacia del nombramiento
frente a terceros (21 CCom); al intervenir en un otorgamiento un administrador con cargo no inscrito, la escritura debe mencionar
todas las circunstancias legalmente procedentes para entender valido el nombramiento (acuerdo vlido del rgano competente
debidamente convocado, aceptacin, y, en su caso, acreditacin del cumplimiento del 111 RRM), para permitir valorar la legalidad
del nombramiento y hacer as compatible la situacin registral con la extra registral, no siendo suficiente que el notario autorizante
se limite a resear la realidad y validez del nombramiento (RDGRN 06.11.2012; no obstante esta resolucin contradice el 98 Ley
24/2001, de 27 de diciembre, de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social); tambin la RDGRN 24.06.2013, en
idntico sentido, permite la inscripcin de la aportacin de un inmueble a una sociedad no estando su cargo inscrito si la escritura
recoge los requisitos necesarios para apreciar la validez del nombramiento; este criterio es aplicable tambin a los apoderados no
inscritos, pero no a los consejeros delegados con nombramiento no inscrito, pues la inscripcin es requisito constitutivo de la
delegacin (243.3 LSC).
141

Administradores extranjeros: es necesario indicar su N.I.E., como nmero de identificacin fiscal, salvo que tengan otro, por
exigirlo a la normativa tributaria (38 RRM; 18.1 y 20.1 RD 1065/2007, de 27 de julio; 101 RD 2393/2004, de 30 de diciembre), pues
los administradores pueden ser responsables del cumplimiento de obligaciones tributarias (31 LGT y 236 LSC) (RDGRN
18.01.2012 y 16.07.2012). Sobre la validez del N.I.E. y su condicin de nmero de identificacin fiscal, RDGRN 11.04.2012.
Notificacin 111 RRM: La RDGRN 21.01.2013 describe los supuestos posibles:
a) Consentimiento del cesante a la notificacin, o los supuestos asimilados de defuncin o incapacitacin: dan lugar a la
inscripcin en los plazos ordinarios.
b) Ausencia de consentimiento o de los supuestos asimilados: el cesante dispone de 15 das para oponerse, basndose en la
falta de autenticidad formal del documento presentado, y no en otros motivos como la nulidad de los acuerdos:
a. Acreditando la interposicin de querella por falsedad: se inscribe el nombramiento con nota marginal relativa a la querella,
pues esta no acredita per se la falta de autenticidad;
b. Acreditando la falta de autenticidad del nombramiento, en cuyo caso el Registro suspender la inscripcin por no ser
inscribibles ttulos no autnticos, pero tal consecuencia requiere que en la oposicin no slo se manifieste la existencia de
falsedad, sino que esta se acredite (tngase en cuenta que en pugna un documento pblico y otro privado, se resuelve en
beneficio de aqul).
c. La mera oposicin u atribucin no acreditada de nulidad no impiden la inscripcin, sin perjuicio del ejercicio de otras
acciones.
La manifestacin del secretario saliente (111 RRM) puede ser emitida por un apoderado de quien ocupe dicho cargo, siendo
irrelevante que dicho apoderado sea designado administrador en sustitucin del cesado, pues no existe conflicto de inters, sino
un inters coincidente de ejecutar un acuerdo de Junta (RDGRN 16.10.2012).
142

Tanto el administrador saliente como el entrante tienen la facultad y el deber de solicitar la inscripcin en el caso de cese y
nombramiento de administrador; las consecuencias perjudiciales que se deriven del incumplimiento de la obligacin de presentar
el nombramiento a inscripcin incluso las derivadas del cese que comporte- deben ser soportadas por los que estn obligados a
procurar la inscripcin (RDGRN 22.08.2012).

78

Artculo 216. Administradores suplentes

143

1. Salvo disposicin contraria de los estatutos sociales, podrn ser nombrados suplentes de los administradores para el caso de
que cesen por cualquier causa uno o varios de ellos. El nombramiento y aceptacin de los suplentes como administradores se
inscribirn en el Registro Mercantil una vez producido el cese del anterior titular.
2. Si los estatutos sociales establecieran un plazo determinado de duracin del cargo de administrador, el nombramiento del
suplente se entender efectuado por el perodo pendiente de cumplir por la persona cuya vacante se cubra.

143

Se admite la designacin por la Junta de un administrador, y, para el caso de que ste no pueda o quiera aceptar en un plazo
de 5 das, que se nombre con carcter supletorio a otro (RDGRN 04.06.1999).

79

Artculo 217. Remuneracin de los administradores

144

144

No es inscribible la clusula La cuanta concreta (de la retribucin) la decidir cada ao la Junta por no determinar los
sistemas concretos de retribucin; no puede quedar a la voluntad de la Junta o la opcin entre los distintos sistemas retributivos si
no constan en los estatutos (RDGRN 07.03.2013 y 16.02.2013).
Administradores y relacin laboral: existen sentencias que afirman la compatibilidad de la relacin laboral con la condicin de
administrador, si bien cuando se superponen las relaciones de administrador y directivo la jurisdiccin social es reacia a calificar
como "laboral" el vnculo entre la sociedad y el administrador-directivo, dada la dificultad de apreciar la concurrencia de las notas
de "ajenidad" y "dependencia", especialmente en los casos de consejeros delegados y miembros de la comisin ejecutiva, ya que
la actividad desplegada "puede ser de gran analoga si el alto cargo est provisto de altos poderes" (STS 19.12.2011). Con
carcter general, slo es posible la retribucin por conceptos distintos del de remuneracin de administradores cuando se ejercitan
funciones ajenas a dicho cargo (RDGRN 03.04.2013).
Administradores y relacin mercantil: es compatible la condicin de administrador con una relacin mercantil (gerencia,
arrendamiento de servicios, etc.), no siendo exigible que la retribucin de la relacin mercantil conste en estatutos si las facultades
y funciones otorgadas en la relacin mercantil rebasan las propias de los administradores. No obstante la jurisprudencia tiende a
un anlisis unitario de la retribucin, atendiendo a la necesidad de potenciar el control por la Junta de los sistemas de retribucin
(STS 19.12.2011 y RDGRN 03.04.2013).
Blindaje de consejeros: Se prohben las clusulas de blindaje de los administradores que den derecho a indemnizacin en caso de
cese en tal condicin, aunque consten en contrato privado; de este modo no se coarta la libertad de la Junta para cesar a un
administrador. Esta prohibicin no afecta ni a clusulas de blindaje relativas a acuerdos para la prestacin de servicios ajenos a la
condicin de administrador, ni a las que establezcan una indemnizacin por el cese del Secretario no Consejero (STS
24.06.2010). No obstante, la STS 19.12.2011 no excluye la posibilidad de pactar el blindaje de los administradores, siempre que
se someta al rgimen de la retribucin de los administradores.
Deducibilidad fiscal de la retribucin: Si los estatutos de la sociedad (S.L. o S.A.) recogen el carcter remunerado del cargo de
administrador, aun cuando no se cumplan los requisitos de certeza establecidos por la STS (2) 13.11.2008 para que dicho gasto
tenga la consideracin de "obligatorio" y "necesario" (a. deben precisar el concreto sistema de retribucin; b. si la retribucin es
variable sobre beneficios, debe fijarse el % concreto, y no el mximo; y c. si la retribucin es fija debe establecerse la cuanta
concreta, o los criterios que permitan su determinacin sin margen de discrecionalidad), dicha retribucin s tendr la
consideracin de gastos fiscalmente deducible en IS, y ello aun cuando no se cumplan de forma escrupulosa con todos y cada
uno de los requisitos que para cada tipo de retribucin establezca la normativa mercantil (Consulta Direccin General de Tributos
12.03.2009).
Impugnacin de acuerdos de retribucin: Se ha anulado un incremento hasta el triple de la remuneracin previa por representar
una parte sustancial de los beneficios y facturacin de la compaa que no vena acompaada de un incremento de la actividad
requerida al administrador (SAP Madrid 24.06.2011 y, en similar sentido, SAP Las Palmas 25.03.2011).
La impugnacin de la modificacin estatutaria para retribuir al administrador, por ser contrario al inters social requiere considerar,
al menos, la situacin econmica de la sociedad (lesiona el inters social un acuerdo que fije una retribucin para el administrador
claramente desproporcionada en relacin con los beneficios de la empresa) y la necesidad y entidad de las funciones
desempeadas por el administrador (SAP Pontevedra 08.01.2013).
Retribucin asimtrica: Si los estatutos establecen que el cargo de Administrador ser retribuido con una cantidad fija, a
determinar para cada ejercicio por la Junta General, no podr la Junta acordar una retribucin slo para alguno de los consejeros
(SAP Madrid 17.02.2012). Cabe la previsin estatutaria de diferencias de retribucin entre administradores (incluso que unos estn
retribuidos y otros no), siempre que existan diferencias en sus funciones (Consejo), pero en supuestos de administradores
mancomunados o solidarios, la propia igualdad entre administradores impide un tratamiento desigual en su retribucin; es posible
condicionar la retribucin como administrador- al desempeo de un cargo (slo la titularidad del cargo con funciones especiales
justifica una remuneracin especial), siempre que estn objetivizadas en estatutos (Presidente, consejero delegado, etc.), de
modo que no quede al arbitrio de la Junta decidir sobre la existencia de la retribucin, sin perjuicio de que sta pueda determinar
su cuanta; no se inscribe El cargo de administrador ser retribuido siempre y cuando ste desarrolle funciones de gerente o de
personal de alta direccin (RDGRN 27.04.2013 y 18.06.2013).
Retribucin vitalicia: Los estatutos pueden establecer retribuciones vitalicias a los administradores, aun despus de su cese;
incluso son compatibles con la gratuidad del cargo, si slo se abonan tras dicho cese (RDGRN 05.04.2013). Sobre la tributacin
de dicha remuneracin, ver la Consulta Vinculante V1003-13, de 27 de marzo de 2013 de la Subdireccin General de Impuestos
sobre las Personas Jurdicas.

80

1. El cargo de administrador es gratuito, a menos que los estatutos sociales establezcan lo contrario determinando el sistema de
retribucin.
2. En la sociedad de responsabilidad limitada, cuando la retribucin no tenga como base una participacin en los beneficios, la
remuneracin de los administradores ser fijada para cada ejercicio por acuerdo de la junta general de conformidad con lo previsto
145
en los estatutos .
Artculo 218. Remuneracin mediante participacin en beneficios
1. En la sociedad de responsabilidad limitada cuando la retribucin tenga como base una participacin en los beneficios, los
estatutos sociales determinarn concretamente la participacin o el porcentaje mximo de la misma, que en ningn caso podr ser
146
superior al diez por ciento de los beneficios repartibles entre los socios.
2. En la sociedad annima cuando la retribucin consista en una participacin en las ganancias, solo podr ser detrada de los
beneficios lquidos y despus de estar cubiertas las atenciones de la reserva legal y de la estatutaria y de haberse reconocido a
los accionistas un dividendo del cuatro por ciento, o el tipo ms alto que los estatutos hubieran establecido.
Artculo 219. Remuneracin mediante entrega de acciones
1. En la sociedad annima la retribucin consistente en la entrega de acciones o de derechos de opcin sobre las mismas o que
est referenciada al valor de las acciones deber preverse expresamente en los estatutos, y su aplicacin requerir un acuerdo de
la junta general.
2. El acuerdo de la junta general expresar, en su caso, el nmero de acciones a entregar, el precio de ejercicio de los derechos
de opcin, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duracin de este sistema de retribucin.
Artculo 220. Prestacin de servicios de los administradores

147

En la sociedad de responsabilidad limitada el establecimiento o la modificacin de cualquier clase de relaciones de prestacin de


servicios o de obra entre la sociedad y uno o varios de sus administradores requerirn acuerdo de la junta general.
Artculo 221. Duracin del cargo

148

1. Los administradores de la sociedad de responsabilidad limitada ejercern su cargo por tiempo indefinido, salvo que los estatutos
149
establezcan un plazo determinado, en cuyo caso podrn ser reelegidos una o ms veces por perodos de igual duracin .
2. Los administradores de la sociedad annima ejercern el cargo durante el plazo que sealen los estatutos sociales, que no
150
podr exceder de seis aos y deber ser igual para todos ellos .
Los administradores podrn ser reelegidos para el cargo, una o varias veces, por perodos de igual duracin mxima.

145

En S.L., el acuerdo debe expresar una cantidad fija.

146

El 10% es el lmite a la retribucin de todos los administradores, y no la individual de cada uno (SAP Las Palmas 25.03.2011).

147

En S.L. los administradores no pueden autocontratar sin autorizacin de la Junta, lo que les impide otorgar un poder que salve
dicha autocontratacin (RDGRN 21.06.2013).
148

La modificacin del plazo estatutario de duracin del cargo no supone la prrroga automtica de los cargos nombrados con
anterioridad; si se pretende que sea de aplicacin la nueva duracin, deber hacerse expreso en el acuerdo de Junta General
(RDGRN 04.05.2006 y RDGRN 18.03.2011); en tal caso entendemos recomendable la aceptacin por el administrador afectado.
149

Los estatutos no pueden otorgar a la Junta la capacidad de determinar el plazo de duracin de los administradores (la RDGRN
15.09.1999 rechaz una clusula estatutaria del siguiente tenor: Los administradores sern nombrados por la Junta General por
el plazo que determine la propia Junta General, e incluso por tiempo indefinido). La Junta no puede nombrar administradores por
plazo inferior al estatutario (RDGRN 09.12.1996).
150

La expresin no podr exceder de seis aos debe entenderse relativa a que los nombramientos sern por 6 aos, no siendo
inscribibles nombramientos por plazo inferior al establecido en los estatutos (RDGRN 09.02.2013).

81

Artculo 222. Caducidad


El nombramiento de los administradores caducar cuando, vencido el plazo, se haya celebrado junta general o haya transcurrido
el plazo para la celebracin de la junta que ha de resolver sobre la aprobacin de las cuentas del ejercicio anterior.

82

Artculo 223. Cese de los administradores

151

151

Forma: No cabe el cese tcito de administradores; no es suficiente cambiar el rgano de administracin, hay que acordar el
cese (RDGRN 27.07.2009). Por el contrario, el cese de un administrador solidario por la Junta convierte al otro en administrador
nico, aunque no medie nombramiento, si lo permiten los estatutos, si del propio acuerdo se desprende la voluntad de la Junta de
que la sociedad se rija por un administrador nico, aunque no se utilice una frmula ritual para el nombramiento (RDGRN
12.12.2012).
Acefalia: pueden nombrarse sustitutos de los cesados si dicho nombramiento no consta en el orden del da (RDGRN 10.05.2011,
STS 30.09.1985 y RDGRN 16.02.1995 y 13.03.1974), siempre que al hacerlo se evite la acefalia. Si el consejero dimite en la Junta
(99,08% de asistencia) y el Consejo queda incompleto, la Junta puede nombrar nuevo consejero sin que conste en el orden del
da, aunque el dimisionario se ofrezca a continuar en el cargo hasta la siguiente Junta para evitar acefalia (RDGRN 10.05.2011);
en el caso resuelto, asisti a la Junta el 99,08% del capital, con asistencia inferior la resolucin poda haber tenido un sentido
distinto.
Dimisin del administrador nico: cuando este pretenda su inscripcin por el procedimiento del 147.1 RRM, deber acreditar la
convocatoria de la Junta para que sta nombre nuevo administrador (RDGRN 03.01.2011), bastando con acreditar la convocatoria
de la Junta, sin que sea necesario para la inscripcin que dicha Junta se celebre; esta exigencia es aplicable tambin a S.L., pese
a que la norma contemple un sistema de nombramiento judicial de administrador (RDGRN 02.08.2012).
Se distinguen 2 supuestos (doctrina resumida en RDGRN 06.03.2013):
-

Si la renuncia deja al rgano de administracin inoperante (renuncia de un administrador mancomunado o la mayora de


consejeros), pero quedan otros administradores con cargo vigente, sera inscribible el cese si se ha notificado a la
sociedad, para permitir al resto de administradores tomar las medidas oportunas, como la convocatoria de la Junta (147
RRM, 171 LSC, RDGRN 03.01.2011 y 05.06.2013).

Si renuncian todos los administradores, stos siguen legitimados para la convocatoria de la Junta que les sustituya, salvo
que concurran circunstancias especiales, como la dimisin del administrador nico en una Junta que no nombra sustituto,
con inscripcin de su cese; no se acepta la convocatoria posterior por dicho administrador RDGRN 06.30.2013).

No se inscribe la dimisin del administrador nico comunicada a la sociedad en domicilio distinto del social; la inscripcin queda
subordinada a la constitucin de la Junta que acuerde el nombramiento de administrador (RDGRN 05.06.2013).
La dimisin de consejeros en la Junta que acuerda la disolucin es inscribible aunque no se nombren liquidadores, pues el
nombramiento de stos puede ser posterior a la disolucin (RRM 243 y RDGRN 22.09.2000).
El administrador que, por cualquier causa previsible, cese en el cargo ha de convocar Junta para evitar acefalia y atender, en el
interregno, a las necesidades de la gestin y representacin, subsistiendo transitoriamente su cargo, y como consecuencia su
responsabilidad; no obstante, no son inscribibles los acuerdos de Junta convocada por administrador con cargo expirado que
excedan de las previsiones legales; estas previsiones son de aplicacin a los liquidadores (RDGRN 19.07.2012).
Representacin proporcional: Al consejero nombrado por representacin proporcional se le puede cesar, sin necesidad de justa
causa, por acuerdo de la mayora sin ms lmite que la buena fe (7 CC) y los lmites del 115 TRLSA (hoy 204 LSC) (STS
02.07.2008 y 24.11.2011); la STS no determina el alcance de los lmites de la buena fe. Para evitar abusos, es aconsejable que al
nombrar un consejero por representacin proporcional, se nombre tambin un suplente. El acuerdo de Junta de cese de los
consejeros designados en ejercicio del derecho de representacin proporcional, si es arbitrario e inmotivado y deja sin contenido el
derecho de representacin proporcional, puede ser impugnado como acto perjudicial para la sociedad (STS 11.12.2012).
Facultad certificante y 111 RRM: La dimisin del consejero que es adems secretario implica su cese como secretario, salvo que
se desprenda lo contrario de la documentacin presentada a inscripcin (RDGRN 08.01.2011). El cese de administrador con
facultad de certificar requiere notificacin conforme al 111 RRM; no basta con la mera notificacin notarial por correo certificado si
el cesado no recoge la notificacin, en tal caso es imprescindible la notificacin presencial por el notario, a la que el 202
Reglamento Notarial da efectos de notificacin aun sin recepcin (RDGRN 30.01.2012). Cuando cesan 2 administradores
mancomunados y se nombra a uno de ellos administrador nico, es necesaria la notificacin del 111 RRM, pues el designado no
tena por s capacidad certificante (RDGRN 18.04.2012). La notificacin del 111 RRM debe dirigirse a quien consta inscrito con
facultad certificante, aunque el acuerdo que dio lugar a su nombramiento haya sido dejado sin efecto por un acuerdo posterior del
rgano que corresponda (RDGRN 25.04.2012).
Cese de administrador nico: la notificacin de renuncia del administrador nico debe ser realizada a la Junta General (RDGRN
03.01.2011).

83

1. Los administradores podrn ser separados de su cargo en cualquier momento por la junta general aun cuando la separacin no
152
conste en el orden del da .
2. En la sociedad limitada los estatutos podrn exigir para el acuerdo de separacin una mayora reforzada que no podr ser
superior a los dos tercios de los votos correspondientes a las participaciones en que se divida el capital social

153

Artculo 224. Supuestos especiales de cese de administradores de la sociedad annima


154

1. Los administradores que estuviesen incursos en cualquiera de las prohibiciones legales debern
ser inmediatamente
destituidos, a solicitud de cualquier accionista, sin perjuicio de la responsabilidad en que puedan incurrir por su conducta desleal.
2. Los administradores y las personas que bajo cualquier forma tengan intereses opuestos a los de la sociedad cesarn en su
cargo a solicitud de cualquier socio por acuerdo de la junta general.

CAPTULO III. LOS DEBERES DE LOS ADMINISTRADORES

Artculo 225. Deber de diligente administracin


1. Los administradores desempearn su cargo con la diligencia de un ordenado empresario.
2. Cada uno de los administradores deber informarse diligentemente de la marcha de la sociedad

155

Artculo 226. Deber de lealtad


Los administradores desempearan su cargo como un representante leal en defensa del inters social, entendido como inters de
la sociedad, y cumplirn los deberes impuestos por las leyes y los estatutos.
Artculo 227. Prohibicin de utilizar el nombre de la sociedad y de invocar la condicin de administrador
Los administradores no podrn utilizar el nombre de la sociedad ni invocar su condicin de administradores de la misma para la
realizacin de operaciones por cuenta propia o de personas a ellos vinculadas.
Artculo 228. Prohibicin de aprovechar oportunidades de negocio

156

Ningn administrador podr realizar, en beneficio propio o de personas a l vinculadas, inversiones o cualesquiera operaciones
ligadas a los bienes de la sociedad, de las que haya tenido conocimiento con ocasin del ejercicio del cargo, cuando la inversin o
la operacin hubiera sido ofrecida a la sociedad o la sociedad tuviera inters en ella, siempre que la sociedad no haya
desestimado dicha inversin u operacin sin mediar influencia del administrador.
Conversin en cargos honorficos: Los estatutos pueden prever la conversin de administradores en cargos honorficos, y que
estn remunerados de modo vitalicio, si la conversin y sus funciones se regulan suficientemente (RDGRN 05.04.2013).
152

La posibilidad de cesar administradores sin que conste en el orden del da conlleva tambin la de sustituirlos aunque no conste
el nombramiento en el orden del da (RDGRN 22.07.2013 y 10.10.2012).
153

Los estatutos no pueden elevar las mayoras para el cese de administradores ms all de las legales (RDGRN 23.01.2006).

154

No cabe acuerdo en contrario.

155

No se inscribe la restriccin del derecho de acceso a la documentacin social por los consejeros (RDGRN 04.05.2005).

156

El deber de lealtad concretado en la prohibicin de aprovechamiento de oportunidades de negocio no desaparece con la


extincin del cargo (administrador que siendo consejero delegado realizaba los tratos previos a la contratacin con futuros
clientes, que tras su dimisin aprovech las oportunidades de negocio). Consistiran incumplimientos (i) la preparacin por el
administrador, vigente su cargo, del aprovechamiento de la oportunidad de negocio tras la renuncia al mismo, o (ii) la apropiacin,
en circunstancias contrarias a la buena fe, por quien fue administrador, de las oportunidades consideradas pertenecientes
prcticamente a la sociedad: en este caso se consider como tal una oportunidad, por existir correspondencia en la que se
manifestaba la intencin de contratar con la sociedad por las gestiones del administrador realizadas vigente el cargo (STS
03.09.2012).

84

Artculo 229. Situaciones de conflicto de intereses

157

1. Los administradores debern comunicar al consejo de administracin y, en su defecto, a los otros administradores o, en caso de
administrador nico, a la junta general cualquier situacin de conflicto, directo o indirecto, que pudieran tener con el inters de la
sociedad.
El administrador afectado se abstendr de intervenir en los acuerdos o decisiones relativos a la operacin a que el conflicto se
refiera.
2. Los administradores debern, asimismo, comunicar la participacin directa o indirecta que, tanto ellos como las personas
vinculadas a que se refiere el artculo 231, tuvieran en el capital de una sociedad con el mismo, anlogo o complementario gnero
de actividad al que constituya el objeto social, y comunicarn igualmente los cargos o las funciones que en ella ejerzan.
3. Las situaciones de conflicto de intereses previstas en los apartados anteriores sern objeto de informacin en la memoria.
Artculo 230. Prohibicin de competencia
1. Los administradores no podrn dedicarse, por cuenta propia o ajena, al mismo, anlogo o complementario gnero de actividad
que constituya el objeto social, salvo autorizacin expresa de la sociedad, mediante acuerdo de la junta general, a cuyo efecto
158
debern realizar la comunicacin prevista en el artculo anterior .
2. En la sociedad de responsabilidad limitada cualquier socio podr solicitar del juez de lo mercantil del domicilio social el cese del
159
administrador que haya infringido la prohibicin anterior .
3. En la sociedad annima, a peticin de cualquier accionista, la junta general resolver sobre el cese de los administradores que
lo fueren de otra sociedad competidora.
Artculo 231. Personas vinculadas a los administradores
1. A efectos de los artculos anteriores, tendrn la consideracin de personas vinculadas a los administradores:
a) El cnyuge del administrador o las personas con anloga relacin de afectividad.

157

Autocontratacin: Los administradores no pueden autocontratar sin acuerdo previo de la Junta, lo que les impide otorgar un
poder que salve dicha autocontratacin (RDGRN 21.06.2013). Dicho acuerdo previo debe ser acreditado al notario autorizante de
la escritura que documente el negocio jurdico en el que se incurra en autocontratacin, no bastando la documentacin que
acredite el poder o el nombramiento; la apreciacin de la existencia de autocontratacin entra dentro de las facultades del
registrador. Existe autocontratacin cuando una misma persona acta como administrador nico de sociedades con intereses
contrapuestos en el negocio jurdico realizado, e incluso si una sociedad est representada por una persona y la otra por un
tercero nombrado por la primera, pues el acto es decidido por la misma persona; en la atribucin genrica de facultades no se
entiende comprendida la de autocontratar; en ausencia de autorizacin expresa o ratificacin, el acto sera nulo si efectivamente
hay colisin de intereses (RDGRN 28.06.2013).
158

El orden del da de la Junta deber mencionar la dispensa de la prohibicin de competencia, so pena de nulidad del acuerdo
(SAP Madrid 14.07.2011).
El acuerdo de Junta para facultar expresamente a los administradores para que puedan realizar por cuenta propia el mismo
trfico o negocio que aquel que constituye el objeto de la sociedad se refiere nicamente a quienes eran administradores al
tiempo del acuerdo, y no a los posteriores, que requeriran la adopcin de un nuevo acuerdo. El carcter excepcional de tal
autorizacin invita a una interpretacin restrictiva de su contenido (SAP Madrid 26.03.2012).
La prohibicin no se extiende al desarrollo de actividad concurrente por el cnyuge o relacin anloga- del administrador, o por
entidades participadas por dicho cnyuge, salvo que constituyan una simple persona interpuesta para burlar la prohibicin; para
valorarlo se atiende a si el administrador ha realizado gestiones o ha compartido informacin, y a la experiencia del cnyuge (SAP
Madrid 12.11.2010); todo ello sin perjuicio de 229.2 LSC.
159

Si el administrador era competidor al tiempo del nombramiento y este hecho era conocido, no cabe instar su cese por tal
competencia; sentencia en sede de AIE pero aplicable, razonablemente, a S.L.: (SAP Murcia 22.07.2010); en sentido contrario, la
STS 26.12.2012.

85

b) Los ascendientes, descendientes y hermanos del administrador o del cnyuge del administrador.
c) Los cnyuges de los ascendientes, de los descendientes y de los hermanos del administrador.
d) Las sociedades en las que el administrador, por s o por persona interpuesta, se encuentre en alguna de las situaciones
contempladas en el apartado primero del artculo 42 del Cdigo de Comercio.
2. Respecto del administrador persona jurdica, se entendern que son personas vinculadas las siguientes:
a) Los socios que se encuentren, respecto del administrador persona jurdica, en alguna de las situaciones contempladas en el
apartado primero del artculo 42 del Cdigo de Comercio.
b) Los administradores, de derecho o de hecho, los liquidadores, y los apoderados con poderes generales del administrador
persona jurdica.
c) Las sociedades que formen parte del mismo grupo y sus socios.
d) Las personas que respecto del representante del administrador persona jurdica tengan la consideracin de personas
vinculadas a los administradores de conformidad con lo que se establece en el prrafo anterior.
Artculo 232. Deber de secreto
1. Los administradores, aun despus de cesar en sus funciones, debern guardar secreto de las informaciones de carcter
confidencial, estando obligados a guardar reserva de las informaciones, datos, informes o antecedentes que conozcan como
consecuencia del ejercicio del cargo, sin que las mismas puedan ser comunicadas a terceros o ser objeto de divulgacin cuando
pudiera tener consecuencias perjudiciales para el inters social.
2. Se exceptan del deber a que se refiere el apartado anterior los supuestos en que las leyes permitan su comunicacin o
divulgacin a tercero o que, en su caso, sean requeridos o hayan de remitir a las respectivas autoridades de supervisin, en cuyo
caso la cesin de informacin deber ajustarse a lo dispuesto por las leyes.
3. Cuando el administrador sea persona jurdica, el deber de secreto recaer sobre el representante de sta, sin perjuicio del
cumplimiento de la obligacin que tengan de informar a aqulla.

CAPTULO IV. LA REPRESENTACIN DE LA SOCIEDAD


Artculo 233. Atribucin del poder de representacin
1. En la sociedad de capital la representacin de la sociedad, en juicio o fuera de l, corresponde a los administradores en la
forma determinada por los estatutos, sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado siguiente.
2. La atribucin del poder de representacin

160

se regir por las siguientes reglas:

a) En el caso de administrador nico, el poder de representacin corresponder necesariamente a ste.


b) En caso de varios administradores solidarios, el poder de representacin corresponde a cada administrador, sin perjuicio de las
disposiciones estatutarias o de los acuerdos de la junta sobre distribucin de facultades, que tendrn un alcance meramente

160

Por poder de representacin debe entenderse lo descrito en el 234 LSC, es decir, el poder para representar a la sociedad
frente a terceros, pero no el ejercicio de competencias en el mbito interno de la sociedad; en particular, pese a que en S.L. se
establece que en caso de administradores mancomunados el poder de representacin se ejerce por 2 de ellos, si hubiera 3
administradores mancomunados ser necesario que los 3 convoquen la Junta, no bastando que lo hagan 2 de ellos (RDGRN
28.01.2013).

86

interno

161

c) En la sociedad de responsabilidad limitada, si hubiera ms de dos administradores conjuntos, el poder de representacin se


ejercer mancomunadamente al menos por dos de ellos en la forma determinada en los estatutos. Si la sociedad fuera annima,
el poder de representacin se ejercer mancomunadamente

162

d) En el caso de consejo de administracin, el poder de representacin corresponde al propio consejo, que actuar
colegiadamente. No obstante, los estatutos podrn atribuir el poder de representacin a uno o varios miembros del consejo a ttulo
individual o conjunto.
Cuando el consejo, mediante el acuerdo de delegacin, nombre una comisin ejecutiva
indicar el rgimen de su actuacin.
Artculo 234. mbito del poder de representacin

163

o uno o varios consejeros delegados, se

164

1. La representacin se extender a todos los actos comprendidos en el objeto social delimitado en los estatutos.
Cualquier limitacin de las facultades representativas de los administradores, aunque se halle inscrita en el Registro Mercantil,
ser ineficaz frente a terceros.
2. La sociedad quedar obligada frente a terceros que hayan obrado de buena fe y sin culpa grave, an cuando se desprenda de
los estatutos inscritos en el Registro Mercantil que el acto no est comprendido en el objeto social.
161

Administradores solidarios: es inscribible el poder otorgado por un administrador solidario a favor del otro (RDGRN 18.07.2012).

162

Administrador nico: No es inscribible el poder del administrador nico a favor de s mismo (RDGRN 27.02.2003).

Administradores mancomunados: el administrador mancomunado carece de facultades para elevar a pblico por s solo, aunque
sea el nico administrador que haya aceptado el nombramiento; slo podr elevar a pblico si est facultado expresamente por la
Junta (RDGRN 07.04.2011).
Es inscribible el poder otorgado por administradores mancomunados de modo que cada uno de ellos sea apoderado solidario con
facultades determinadas (RDGRN 12.09.1994). No obstante dicho poder puede ser revocado unilateralmente por el otro
administrador mancomunado, an cuando el apoderado es la persona fsica representante del administrador mancomunado
(RDGRN 15.03.2011).
El 233.c) LSC no se aplica al rgimen de actuacin de apoderados mancomunados; es inscribible dicho poder incluso sin expresar
la forma de ejercicio de las facultades (RDGRN 27.02.2013).
163

Aunque los estatutos establezcan un nmero fijo de miembros (12) nada obsta que la comisin ejecutiva se constituya
nombrando slo 11 miembros, pues los estatutos no obligan a que el nombramiento de todas las vacantes sean cubiertas de
forma simultnea mediante el nombramiento de todos sus miembros. La vacante no impide el funcionamiento de la comisin, ni es
obstculo para la adopcin de acuerdos (RDGRN 22.07.2011).
164

La interposicin de recurso contencioso-administrativo requiere acuerdo del rgano de administracin que contenga un
mandato concreto y especfico para ejercer la accin; el poder a pleitos acredita que el representante est facultado para actuar en
nombre del representado, pero no la intencin de litigar, por lo que no es bastante por si solo (45.2.d) Ley de la Jurisdiccin
Contencioso-Administrativa de 13 de julio de 1998 y STS 14.07.2009 y 11.03.2011). El acuerdo debe ser previo a la fecha del
recurso.
Sustitucin de poder: es posible que un apoderado, con facultades de sustitucin, otorgue un poder con facultades detalladas aun
cuando su propio poder estuviera redactado en trminos ms generales, siempre que las facultades sustituidas estn
comprendidas entre las propias; la interpretacin de los poderes debe ser estricta (RDGRN 07.05.2008).
Revocacin tcita: El poder subsiste aunque cambie el rgano de administracin que lo otorg, pero se ha admitido la revocacin
tcita de un poder general reservado no inscrito- al cesar el administrador que lo otorg, si bien en un supuesto en el que
concurra relacin de parentesco, autocontratacin, nimo espurio y actuacin fraudulenta del apoderado (STS 12.03.2012).
Forma del poder: los poderes pueden ser conferidos y revocados en documento electrnico, con la firma electrnica del
poderdante, y remitidos por medios electrnicos al registro que proceda (41 LEmp).

87

Artculo 235. Notificaciones a la sociedad

165

Cuando la administracin no se hubiera organizado en forma colegiada, las comunicaciones o notificaciones a la sociedad podrn
dirigirse a cualquiera de los administradores. En caso de consejo de administracin, se dirigirn a su Presidente.

CAPTULO V. LA RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES


Artculo 236. Presupuestos de la responsabilidad
166

1. Los administradores de derecho o de hecho como tales, respondern frente a la sociedad, frente a los socios y frente a los
167
acreedores sociales , del dao que causen por actos u omisiones contrarios a la ley o a los estatutos o por los realizados
incumpliendo los deberes inherentes al desempeo del cargo.
2. En ningn caso exonerar de responsabilidad la circunstancia de que el acto o acuerdo lesivo haya sido adoptado, autorizado o
ratificado por la junta general.
Artculo 237. Carcter solidario de la responsabilidad
Todos los miembros del rgano de administracin que hubiera adoptado el acuerdo o realizado el acto lesivo respondern
solidariamente, salvo los que prueben que, no habiendo intervenido en su adopcin y ejecucin, desconocan su existencia o,
conocindola, hicieron todo lo conveniente para evitar el dao o, al menos, se opusieron expresamente a aqul.

165

La notificacin de renuncia del administrador nico debe ser realizada a la Junta (RDGRN 03.01.2011).

166

La accin social de responsabilidad puede ejercitarse contra el administrador de hecho (SAP Madrid 03.04.2011). La condicin
de administrador de hecho no abarca, en principio, a los apoderados, siempre que acten regularmente por mandato de los
administradores o como gestores de stos, pues la caracterstica del administrador de hecho no es la realizacin material de
determinadas funciones, sino la actuacin en la condicin de administrador sin observar las formalidades esenciales que la Ley o
los estatutos exigen para adquirir tal condicin. Cabe equiparar el apoderado o factor mercantil al administrador de hecho si se
acredita dicha condicin en su actuacin, por ejemplo si existe uso fraudulento de la facultad de apoderamiento en favor de quien
realmente asume el control y gestin de la sociedad con nimo de derivar la responsabilidad hacia insolventes, designadas
formalmente como administradores que delegan sus poderes, pero puede ocurrir tambin en supuestos anlogos, como cuando
frente al que se presenta como administrador formal sin funciones efectivas aparece un apoderado como verdadero, real y efectivo
administrador social (STS 08.02.2008).
La coexistencia de administradores de derecho y apoderados puede dificultar la calificacin de stos como administradores de
hecho, desviando la responsabilidad a aqullos, salvo que se acredite que el apoderado toma las decisiones ejerciendo un poder
de direccin y gestin similar al que ordinariamente incumbe al administrador, de manera constante e independiente, sin
subordinacin real al administrador (si lo hubiere) y con consentimiento, siquiera implcito, de la sociedad (SAP Madrid
04.03.2011).
Son indicios frecuentes de la existencia de un administrador de hecho efectuar cobros y pagos por cuenta de la sociedad; acceder
y poder de disposicin sobre de cuentas bancarias; negociar directamente con terceros y proveedores; contratar con terceros,
actuando como representante legal de la sociedad; atribuirse la condicin de administrador ante terceros; aceptar letras en
nombre de la sociedad; tener relaciones o vnculos familiares con los administradores de derecho; tener como apoderado, gerente
o representante voluntario, facultades desmesuradas para dichos cargos; el desconocimiento por los administradores de derecho
de la actuacin del representante, o que adopten una actitud pasiva ante sta; nombramiento de insolventes como
administradores de derecho; titularidad de un porcentaje relevante en el capital, etc. (Latorre Chiner, N., Administrador de hecho y
apoderado general; RDS 2009-1, n 32, pg. 396).
167

Acumulacin de acciones y competencia: La accin de reclamacin de cantidad frente a una entidad mercantil y la accin de
responsabilidad de los administradores por las deudas de la entidad pueden ser acumuladas en un mismo proceso, cuyo
conocimiento corresponde a los Juzgados de lo Mercantil (STS 23.05.2013).

88

Artculo 238. Accin social de responsabilidad

168

1. La accin de responsabilidad contra los administradores se entablar por la sociedad, previo acuerdo de la junta general, que
puede ser adoptado a solicitud de cualquier socio aunque no conste en el orden del da. Los estatutos no podrn establecer una
mayora distinta a la ordinaria para la adopcin de este acuerdo.
2. En cualquier momento la junta general podr transigir o renunciar al ejercicio de la accin, siempre que no se opusieren a ello
socios que representen el cinco por ciento del capital social.
3. El acuerdo de promover la accin o de transigir determinar la destitucin de los administradores afectados.
4. La aprobacin de las cuentas anuales no impedir el ejercicio de la accin de responsabilidad ni supondr la renuncia a la
accin acordada o ejercitada.
Artculo 239. Legitimacin subsidiaria de la minora

169

1. Los socios que representen, al menos, el cinco por ciento del capital social, podrn solicitar la convocatoria de la junta general
para que sta decida sobre el ejercicio de la accin de responsabilidad.
2. Podrn tambin entablar conjuntamente la accin de responsabilidad en defensa del inters social cuando los administradores
no convocasen la junta general solicitada a tal fin, cuando la sociedad no la entablare dentro del plazo de un mes, contado desde
la fecha de adopcin del correspondiente acuerdo, o bien cuando ste hubiere sido contrario a la exigencia de responsabilidad.
Artculo 240. Legitimacin subsidiaria de los acreedores para el ejercicio de la accin social
Los acreedores de la sociedad podrn ejercitar la accin social de responsabilidad contra los administradores cuando no haya sido
ejercitada por la sociedad o sus socios, siempre que el patrimonio social resulte insuficiente para la satisfaccin de sus crditos.

168

Prescripcin de la accin social de responsabilidad: 4 aos (949 CCom) desde el cese en el ejercicio de la administracin, si
bien debe entenderse desde el momento en que el cese es conocido por el demandante, que, segn la STS 15.04.2010, es el
momento de la inscripcin, salvo mala fe del demandante o conocimiento efectivo por ste del cese. El dies a quem es la fecha de
presentacin de la demanda, y no la de su admisin (SAP Madrid 04.03.2011 y 410 LEC).
La inscripcin del cese no es constitutiva; la falta de inscripcin no comporta que el cesado siga siendo responsable frente a
terceros, salvo excepciones derivadas del principio de confianza (STS 18.05.2010 y 21.03.2011); no obstante el cmputo de los 4
aos se inicia con la inscripcin del cese, incluso si ste se produce mediante nota marginal extendida por el propio Registro, salvo
que el demandante tuviera conocimiento del cese previamente a la inscripcin (STS 10.01.2013).
A efectos de duracin de la accin, la caducidad del cargo por transcurso de su duracin no impide la continuidad como
administrador de hecho (STS 21.03.2011).
Requisitos del acuerdo de Junta: debe identificar los elementos bsicos de la accin, cuya apreciacin le corresponde
exclusivamente, ya que las facultades del rgano de administracin son de mera ejecucin del acuerdo: por ello es preciso que se
especifique la conducta antijurdica, el dao causado a la sociedad (aunque no sea necesaria una cuantificacin), los
administradores afectados, sin ser suficiente un acuerdo de ejercicio de la accin contra los administradores responsables (SAP
Madrid 05.12.2012).
169

Sobre cmputo de porcentajes en caso de copropiedad, vid notas al 126 LSC.

La legitimacin activa de la sociedad no caduca con el transcurso del plazo de 1 mes. A partir de dicho momento, los socios
quedan tambin legitimados, pero la sociedad puede tambin ejercitar la accin (SAP Madrid 05.12.2012).

89

Artculo 241. Accin individual de responsabilidad

170

Quedan a salvo las acciones de indemnizacin que puedan corresponder a los socios y a los terceros
administradores que lesionen directamente los intereses de aquellos.

171

por actos de

170

Accin individual de responsabilidad: Se exige una conducta de los administradores carente de la diligencia del ordenado
comerciante que d lugar a un dao, de tal modo que se ha de probar que el acto se ha realizado en concepto de administrador;
en el caso analizado se consider que la mera realizacin por el administrador de un pedido finalmente impagado no constituye
sin ms una infraccin de sus deberes, por lo que no puede imputrsele responsabilidad por ello, salvo que dicha infraccin quede
acreditada (SAP Barcelona 11.01.2012). La eliminacin de la sociedad de la vida comercial o industrial sin liquidarla constituye
comportamiento negligente de los administradores que permite el ejercicio de la accin individual de responsabilidad, en particular
por los acreedores (SAP Madrid 26.11.2010 y STS 04.02.1999); en cuanto al cauce procesal, requiere dos demandas, una frente a
la sociedad (competencia del Juzgado de 1 instancia) por impago de la deuda, y otra frente al administrador, en ejercicio de la
accin social individual (competencia del Juzgado de lo Mercantil) (SAP Madrid 02.03.2012), si bien esta distribucin puede variar
en otras jurisdicciones.
171

Los administradores concursales no estn legitimados para ejercitar la accin individual de responsabilidad (STS 14.10.2010,
referida al 135 TRLSA: el artculo 48.2 LC atribuye a los administradores del concurso la legitimacin para el ejercicio de las
acciones de responsabilidad que, conforme a lo establecido en las leyes, asistan al concursado persona jurdica contra sus
administradores, auditores o liquidadores, sin necesidad de previo acuerdo de la junta o asamblea de socios, pero no les habilita
para el ejercicio de las acciones de responsabilidad que personalmente corresponden a los acreedores del concurso).)

90

CAPTULO VI. EL CONSEJO DE ADMINISTRACIN


Artculo 242. Composicin

172

1. El consejo de administracin estar formado por un mnimo de tres miembros. Los estatutos fijarn el nmero de miembros del
consejo de administracin o bien el mximo y el mnimo, correspondiendo en este caso a la junta de socios la determinacin del
nmero concreto de sus componentes.
2. En la sociedad de responsabilidad limitada, en caso de consejo de administracin, el nmero mximo de los componentes del
consejo no podr ser superior a doce.
Artculo 243. Sistema de representacin proporcional

173

172

No es inscribible la clusula estatutaria que prev que consejeros seran propuestos para su eleccin por la Junta por los 2
accionistas; 2 el accionista minoritario y 3 por el mayoritario (RDGRN 15.10.2010).
Aunque los estatutos establezcan un nmero mnimo de consejeros, (12) la existencia de vacantes que reduzcan el nmero de
consejeros a 11 no impide ni su vlido funcionamiento, ni la posible inscripcin de los acuerdos que el mismo adopte (RDGRN
14.02.2012).
173

Al consejero nombrado por representacin proporcional se le puede cesar, sin necesidad de justa causa, por acuerdo de la
mayora sin ms lmite que la buena fe (7 CC) y los lmites del 115 TRLSA (hoy 204 LSC) (STS 02.07.2008 y 24.11.2011); la STS
no determina el alcance de los lmites de la buena fe. Para evitar abusos, es aconsejable que al nombrar un consejero por
representacin proporcional, se nombre tambin un suplente. El acuerdo de Junta de cese de consejeros designados en ejercicio
del derecho de representacin proporcional, si es arbitrario e inmotivado y deja sin contenido el derecho de representacin
proporcional, puede ser impugnado como acto perjudicial para la sociedad (STS 11.12.2012).
Real Decreto 821/1991, de 17 de mayo (Sociedades Annimas. Nombramiento de miembros del consejo de administracin por el
sistema proporcional).
La reciente reforma de laLey de Sociedades Annimas ha acentuado la necesidad de modernizar el rgimen reglamentario de la
designacin de miembros del Consejo de Administracin por el sistema proporcional que se haba establecido en el Decreto de 29
de febrero de 1952 . En atencin a esta circunstancia, a propuesta del Ministro de Justicia, de acuerdo con el Consejo de Estado y
previa deliberacin del Consejo de Ministros en su reunin del da 17 de mayo de 1991, dispongo:
Artculo 1. mbito de aplicacin del sistema de representacin proporcional
El derecho de nombramiento de miembros del Consejo de Administracin por el sistema de representacin proporcional ser
ejercitable para la provisin de las vacantes del Consejo, cualquiera que sea su nmero.
Artculo 2. Titulares del derecho
1. Slo podrn agruparse las acciones con derecho de voto. Quedan a salvo los supuestos de recuperacin del voto previstos en
el artculo 91 de laLey de Sociedades Annimas.
2. El valor nominal de las acciones sin voto no se tendr en cuenta para el clculo del cociente de representacin proporcional.
Artculo 3. Momento de la agrupacin
La agrupacin de acciones para el nombramiento por el sistema de representacin proporcional podr realizarse, aunque en el
momento de la agrupacin no existan vacantes en el Consejo de Administracin, en previsin de que se produzcan antes de la
celebracin de la prxima Junta general o en el transcurso de la misma, para el ejercicio de dicho derecho en el seno de la Junta
general.
Artculo 4. Notificacin de la agrupacin
Los accionistas que deseen ejercitar el derecho de agrupacin de la totalidad o parte de sus acciones lo notificarn al Consejo de
Administracin o a los promotores de la Sociedad, segn los casos, con cinco das de antelacin, cuando menos, al de la fecha
prevista para la celebracin de la Junta general en primera convocatoria. En la notificacin expresarn el nmero de acciones que
cada uno agrupa, su valor nominal, su clase y serie, si existieran varias, as como la numeracin de las mismas o, en su caso, los
datos de identificacin de los valores representados mediante anotaciones en cuenta. Podr consignarse, adems, el nombre del
representante comn de las acciones agrupadas.

91

1. En la sociedad annima las acciones que voluntariamente se agrupen, hasta constituir una cifra del capital social igual o
superior a la que resulte de dividir este ltimo por el nmero de componentes del consejo, tendrn derecho a designar los que,
superando fracciones enteras, se deduzcan de la correspondiente proporcin.

Artculo 5. Nombramiento por el sistema proporcional


1. En el momento de someterse a votacin en la Junta general la cobertura de las vacantes existentes, los accionistas agrupados,
directamente o por medio del representante comn, manifestarn que mantienen la agrupacin y nombrarn, a los miembros del
consejo de Administracin que correspondan proporcionalmente a la suma del valor nominal de la agrupacin. Si existieran varias
agrupaciones, el orden de los nombramientos se determinar por el mayor valor nominal hasta que se produzca, en su caso, la
cobertura de las vacantes, existentes, quedando sin efecto las restantes agrupaciones que no hubieran podido ejercer su derecho,
si existieren. Cuando las agrupaciones formadas tuvieran idntico valor nominal, la preferencia entre ellas para efectuar el
nombramiento se decidir mediante sorteo.
2. las vacantes que no hubieran sido cubiertas por los accionistas agrupados se cubrirn por mayora de los votos de las acciones
no agrupadas.
Artculo 6. Nombramiento de suplentes
Adems del vocal titular, los accionistas agrupados podrn nombras hasta tres suplentes sucesivos para el caso de que, por
cualquier causa, el nombrado dejara de pertenecer al Consejo de Administracin.
Artculo 7. Efectos del nombramiento por el sistema proporcional
La agrupacin de las acciones que hubieran nombrado algn miembro del Consejo de Administracin por el sistema de
representacin proporcional, subsistir durante el plazo para el que el miembro de dicho rgano hubiera sido nombrado, sin que
dichas acciones puedan intervenir durante el referido plazo en el nombramiento de los dems miembros del Consejo de
Administracin.
Artculo 8. Relacin de las acciones agrupadas
En el acta de la Junta general o por medio de anejo firmado por el Secretario con el visto bueno del Presidente, se relacionarn las
acciones agrupadas que hubieran nombrado vocal del Consejo de Administracin por el sistema de representacin proporcional,
con expresin de su valor nominal, clase y serie, si existieran varias y de la numeracin de las mismas.
Artculo 9. Constancia de la agrupacin
1. Si las acciones agrupadas que hubieran nombrado un vocal del Consejo de Administracin estn representadas por medio de
ttulos, se estampillar cada uno de ellos, expresando la fecha del nombramiento y la duracin de la agrupacin. A tal efecto, los
titulares de las acciones o su representante comn debern presentar los ttulos al estampillado en el plazo ms breve posible
desde que tuvo lugar el nombramiento.
2. Si las acciones agrupadas estn representadas por medio de anotaciones en cuenta, la Entidad encargada del registro
contable, a instancia de la Sociedad o de los interesados, proceder a consignar las circunstancias expresadas en el apartado
anterior en las correspondientes anotaciones.
Artculo 10. Inscripcin del nombramiento
1. La inscripcin en el Registro Mercantil del nombramiento de un miembro del Consejo de Administracin por el sistema de
representacin proporcional no podr practicarse si previamente no se han cumplido las formalidades establecidas en el artculo
anterior.
El cumplimiento de dichas formalidades se acreditar mediante certificacin librada por el Secretario del Consejo con el visto
bueno del Presidente o, en su caso, por la Sociedad encargada del registro de anotaciones en cuenta. Las firmas habrn de estar
legitimadas notarialmente.
2. En cuanto al contenido de la inscripcin, se estar a lo dispuesto en el artculo 140 del Reglamento del Registro Mercantil.
DISPOSICIN DEROGATORIA.
Quedan derogados el Decreto de 29 de febrero de 1952 y la Orden de 5 de abril del mismo ao.

92

2. En el caso de que se haga uso de esta facultad, las acciones as agrupadas no intervendrn en la votacin de los restantes
componentes del consejo.
Artculo 244. Cooptacin

174

En la sociedad annima si durante el plazo para el que fueron nombrados los administradores se produjesen vacantes sin que
existieran suplentes, el consejo podr designar entre los accionistas las personas que hayan de ocuparlas hasta que se rena la
primera junta general.
Artculo 245. Organizacin y funcionamiento del consejo de administracin
1. En la sociedad de responsabilidad limitada los estatutos establecern el rgimen de organizacin y funcionamiento del consejo
de administracin, que deber comprender, en todo caso, las reglas de convocatoria y constitucin del rgano, as como el modo
175
de deliberar y adoptar acuerdos por mayora .
2. En la sociedad annima cuando los estatutos no dispusieran otra cosa, el consejo de administracin podr designar a su
presidente, regular su propio funcionamiento y aceptar la dimisin de los consejeros.
Artculo 246. Convocatoria del consejo de administracin

176

1. El consejo de administracin ser convocado por su presidente o el que haga sus veces.
2. Los administradores que constituyan al menos un tercio de los miembros del consejo podrn convocarlo, indicando el orden del
da, para su celebracin en la localidad donde radique el domicilio social, si, previa peticin al presidente, ste sin causa justificada
no hubiera hecho la convocatoria en el plazo de un mes.
Artculo 247. Constitucin del consejo de administracin

177

1. En la sociedad de responsabilidad limitada el consejo de administracin quedar vlidamente constituido cuando concurran,

174

S.L.: No se admite el nombramiento por cooptacin en el Consejo de sociedades limitadas (RDGRN 04.05.2005).

No es posible nombrar consejeros por cooptacin si el Consejo ha quedado reducido a un nmero inferior a la mitad ms 1 de sus
componentes (RDGRN 14.02.1997).
Se plantea si es posible nombrar administrador por cooptacin cuando entre el momento de acaecimiento de la vacante y el
momento de nombramiento de un consejero por cooptacin se ha celebrado una Junta General. En el Registro Mercantil de
Navarra se ha consultado dicha posibilidad y ha sido aceptado el nombramiento en tal caso (experiencia noviembre 2010).
175

S.L.: El Consejo puede cesar a su Presidente aunque no conste en el orden del da (SAP Barcelona 01.04.2011). El Presidente
no puede levantar la sesin para evitar la adopcin de acuerdos si la mayora de los consejeros han aprobado su inclusin en el
orden del da (STS 20.05.2013).
Convocatoria telefnica: siendo contraria a estatutos, no prosper la impugnacin de los acuerdos del Consejo por ser convocado
por telfono, al ser prctica habitual y no existir impugnacin previa por tal motivo (actos propios) (STS 30.01.2001).
176

Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

La convocatoria del Consejo no requiere orden del da salvo que lo exijan as los estatutos, pudiendo debatir cualquier asunto no
expresado en la convocatoria si lo acuerdan por mayora los consejeros (STS 20.05.2013).
No es inscribible en S.L. una clusula estatutaria que indique Se convocar por el presidente o el que haga sus veces (...) sin
salvedad alguna, pues contradice la legitimacin para convocar por un tercio de los consejeros, sin que sea suficiente una
mencin genrica de los estatutos al someter a lo dispuesto en la ley aplicable lo no regulado en ellos (RDGRN 11.07.2012).
177

Qurum y mayoras en Consejo: El redondeo puede ser al alza o a la baja: si hay 7 consejeros, la mitad ms uno para la
constitucin son 4 (STS 30.04.1971); si hay 5 consejeros, se requiere el voto a favor de 4 (RDGRN 25.05.98); si son 3 consejeros
el redondeo es a la baja, para evitar la exigencia de unanimidad, por ello si los estatutos recogen un nmero mnimo de 3
consejeros, y los acuerdos se adoptan por la mitad ms uno de los votos hay que regular el redondeo, al menos, para el caso de
que el Consejo est compuesto por 3 consejeros (RDGRN 10.11.1993).

93

presentes o representados, el nmero de consejeros previsto en los estatutos


de los vocales.

178

, siempre que alcancen, como mnimo, la mayora

2. En la sociedad annima, el consejo de administracin quedar vlidamente constituido cuando concurran a la reunin,
presentes o representados, la mayora de los vocales.
Artculo 248. Adopcin de acuerdos por el consejo de administracin en la sociedad annima
1. En la sociedad annima los acuerdos del consejo de administracin se adoptarn por mayora absoluta de los consejeros
concurrentes a la sesin.
2. En la sociedad annima la votacin por escrito y sin sesin slo ser admitida cuando ningn consejero se oponga a este
procedimiento.
Artculo 249. Delegacin de facultades del consejo de administracin

179

1. Cuando los estatutos de la sociedad no dispusieran otra cosa, el consejo de administracin podr designar de su seno una
comisin ejecutiva o uno o ms consejeros delegados, sin perjuicio de los apoderamientos que pueda conferir a cualquier
persona.
2. En ningn caso podrn ser objeto de delegacin la rendicin de cuentas de la gestin social y la presentacin de balances a la
junta general, ni las facultades que sta conceda al consejo, salvo que fuese expresamente autorizado por ella.
3. La delegacin permanente de alguna facultad del consejo de administracin en la comisin ejecutiva o en el consejero delegado
y la designacin de los administradores que hayan de ocupar tales cargos requerirn para su validez el voto favorable de las dos
terceras partes de los componentes del consejo y no producirn efecto alguno hasta su inscripcin en el Registro Mercantil.
Artculo 250. Acta del consejo de administracin
Las discusiones y acuerdos del consejo de administracin se llevarn a un libro de actas

180

, que sern firmadas por el presidente y

el secretario.
Artculo 251. Impugnacin de acuerdos del consejo de administracin

181

1. Los administradores podrn impugnar los acuerdos nulos y anulables del consejo de administracin o de cualquier otro rgano
178

Qurum en S.L.: Se calcula sobre el total de consejeros establecido en estatutos o por la Junta (si los estatutos establecen un
mximo y un mnimo), y no sobre el total de consejeros con cargo vigente. De producirse bajas en el Consejo que amenacen su
constitucin, los consejeros subsistentes deben tomar las medidas para evitarlo en ejercicio de su deber de diligencia. No se
inscribe una clusula estatutaria que establezca para determinar el qurum slo se computarn los consejeros en ejercicio,
prescindindose de los que hayan cesado por cualquier causa (RDGRN 15.10.2012).
179

Es inscribible el nombramiento de consejeros delegados de modo que tengan facultades unos los aos pares y otros los
impares (RDGRN 24.11.2010).
Los consejeros delegados no pueden transmitir todo el activo social sin consentimiento de la Junta General (STS 17.04.2008).
La inscripcin del nombramiento de consejero delegado es constitutiva, a diferencia de la inscripcin del nombramiento de
administradores o apoderados (RDGRN 24.06.2013).
El Registro de Barcelona ha considerado que si han caducado todos los cargos de la comisin ejecutiva, el Consejo debe acordar
de nuevo su constitucin y delegacin de facultades, no bastando con el mero nombramiento de nuevos miembros (experiencia
junio 2010).
180

18 LEmp sobre legalizacin de libros de forma telemtica tras su cumplimentacin en soporte electrnico, dentro de los 4
meses siguientes a la fecha de finalizacin del ejercicio, y la posible legalizacin de libros que cubran plazos inferiores al ao a
solicitud de los empresarios.
181

El plazo para la impugnacin del acuerdo del Consejo se cuenta desde su adopcin, aunque el Presidente cesado se haya
ausentado de la reunin y no haya tenido conocimiento de los acuerdos adoptados relativos a su cese por haber declarado
levantada la sesin indebidamente (STS 20.05.2013).

94

colegiado de administracin, en el plazo de treinta das desde su adopcin. Igualmente podrn impugnar tales acuerdos los socios
que representen un cinco por ciento del capital social, en el plazo de treinta das desde que tuvieren conocimiento de los mismos y
siempre que no hubiere transcurrido un ao desde su adopcin.
2. La impugnacin se tramitar conforme a lo establecido para la impugnacin de los acuerdos de la junta general.

CAPTULO VII. ADMINISTRACIN DE LA SOCIEDAD COMANDITARIA POR ACCIONES


Artculo 252. Administracin de la sociedad comanditaria por acciones
1. La administracin de la sociedad ha de estar necesariamente a cargo de los socios colectivos, quienes tendrn las facultades,
los derechos y deberes de los administradores en la sociedad annima. El nuevo administrador asumir la condicin de socio
colectivo desde el momento en que acepte el nombramiento.
2. La separacin del cargo de administrador requerir la modificacin de los estatutos sociales. Si la separacin tiene lugar sin
justa causa el socio tendr derecho a la indemnizacin de daos y perjuicios.
3. El cese del socio colectivo como administrador pone fin a su responsabilidad ilimitada con relacin a las deudas sociales que se
contraigan con posterioridad a la publicacin de su inscripcin en el Registro Mercantil.
4. En los acuerdos que tengan por objeto la separacin de un administrador el socio afectado deber abstenerse de participar en
la votacin.

TTULO VII. LAS CUENTAS ANUALES

182

CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES


Artculo 253. Formulacin

183

1. Los administradores de la sociedad estn obligados a formular, en el plazo mximo de tres meses contados a partir del cierre
del ejercicio social, las cuentas anuales, el informe de gestin y la propuesta de aplicacin del resultado, as como, en su caso, las
182

Resumen de circunstancias necesarias para la formulacin de cuentas abreviadas:


Auditora
no
obligatoria

Partidas del
activo
Importe neto
cifra anual
negocios
Numero medio
trabajadores

Balance
abreviado

Estado cambios en
el patrimonio neto
abreviado

Estado de flujo
de efectivos
voluntario

Memoria
abreviada

Informe de gestin
voluntario

PyG abreviada

EUR
2.850.000

EUR 4.000.000

EUR
11.400.000

EUR
5.700.000

EUR 8.000.000

EUR
22.800.000

50

50

250

Requisito
temporal

2 requisitos cumplidos al cierre de 2 ejercicios consecutivos; perdern la facultad si dejan de reunir 2 requisitos en 2 ejercicios
consecutivos.

Primer
ejercicio

En el primer ejercicio tras constitucin, transformacin o fusin, podrn formular los documentos abreviados si renen al cierre al
menos 2 requisitos.

LSC

263.2

257.1

257.1

257.3

183

261

262.3 (tambin en caso


de nombramiento de
auditor por minora LSC
279)

Artculo 258

La formulacin no es acuerdo del rgano de administracin, en consecuencia no es impugnable. Es una mera propuesta de
acuerdo a la Junta, que s sera impugnable (STS 05.07.2002); no cabe que la Junta apruebe unas cuentas sin formulacin previa
por los administradores (SAP Madrid 15.02.2013).

95

cuentas y el informe de gestin consolidados.


2. Las cuentas anuales y el informe de gestin debern ser firmados por todos los administradores. Si faltare la firma de alguno de
ellos se sealar en cada uno de los documentos en que falte, con expresa indicacin de la causa.
Artculo 254. Contenido de las cuentas anuales

184

1. Las cuentas anuales comprendern el balance, la cuenta de prdidas y ganancias, un estado que refleje los cambios en el
patrimonio neto del ejercicio, un estado de flujos de efectivo y la memoria.
2. Estos documentos, que forman una unidad, debern ser redactados con claridad y mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la
situacin financiera y de los resultados de la sociedad, de conformidad con esta ley y con lo previsto en el Cdigo de Comercio.
3. La estructura y contenido de los documentos que integran las cuentas anuales se ajustar a los modelos aprobados
reglamentariamente.
Artculo 255. Separacin de partidas
1. En los documentos que integran las cuentas anuales las partidas previstas en los modelos aprobados reglamentariamente
debern aparecer por separado, en el orden en ellos indicado.
2. Se podr hacer una subdivisin ms detallada de estas partidas, siempre que se respete la estructura de los esquemas
establecidos.
Igualmente podrn aadirse nuevas partidas en la medida en que su contenido no est comprendido en ninguna de las ya
previstas en estos esquemas.
Artculo 256. Agrupacin de partidas
Se podrn agrupar determinadas partidas de los documentos que integran las cuentas anuales, cuando slo representen un
importe irrelevante para mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera, as como de los resultados de la sociedad
o cuando se favorezca la claridad, siempre que las partidas agrupadas se presenten de forma diferenciada en la memoria.
Artculo 257. Balance y estado de cambios en el patrimonio neto abreviados

185

1. Podrn formular balance y estado de cambios en el patrimonio neto abreviados las sociedades que durante dos ejercicios
186
consecutivos renan, a la fecha de cierre de cada uno de ellos, al menos dos de las circunstancias siguientes :
a) Que el total de las partidas del activo no supere los cuatro millones de euros.
b) Que el importe neto de su cifra anual de negocios no supere los ocho millones de euros.
c) Que el nmero medio de trabajadores empleados durante el ejercicio no sea superior a cincuenta.
Las sociedades perdern esta facultad si dejan de reunir, durante dos ejercicios consecutivos, dos de las circunstancias a que se
refiere el prrafo anterior.

184

Si slo uno de los administradores mancomunados formula las cuentas, aun con oposicin del otro, se entender subsanado el
defecto con la aprobacin de las cuentas por la Junta (STS 15.11.2007).
La identificacin de la causa por la que un administrador no firma las cuentas tiene como finalidad que los terceros conozcan si
con esta omisin pretende salvar su responsabilidad o, por el contrario, se debe a motivos ajenos a la marcha de la sociedad y a
su forma de llevar la contabilidad; por ello la certificacin debe identificar a los administradores no firmantes y el motivo de la
ausencia de firma, no siendo vlido el silencio de la certificacin sobre estos aspectos (RDGRN 17.12.2012).
185

Modificado por la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, de apoyo a los emprendedores y su internacionalizacin.

186

Si la sociedad puede formular cuentas abreviadas y tiene designado un auditor voluntario, nada obsta a que siga formulando
las cuentas abreviadas (RDGRN 14.12.2007).

96

2. En el primer ejercicio social desde su constitucin, transformacin o fusin, las sociedades podrn formular balance y estado de
cambios en el patrimonio neto abreviados si renen, al cierre de dicho ejercicio, al menos dos de las tres circunstancias
expresadas en el apartado anterior.
3. Cuando pueda formularse balance y estado de cambios en el patrimonio neto en modelo abreviado, el estado de flujos de
efectivo no ser obligatorio.
Artculo 258. Cuenta de prdidas y ganancias abreviada
1. Podrn formular cuenta de prdidas y ganancias abreviada las sociedades que durante dos ejercicios consecutivos renan, a la
fecha de cierre de cada uno de ellos, al menos dos de las circunstancias siguientes:
a) Que el total de las partidas de activo no supere los once millones cuatrocientos mil euros.
b) Que el importe neto de su cifra anual de negocios no supere los veintids millones ochocientos mil euros.
c) Que el nmero medio de trabajadores empleados durante el ejercicio no sea superior a doscientos cincuenta.
Las sociedades perdern la facultad de formular cuenta de prdidas y ganancias abreviada si dejan de reunir, durante dos
ejercicios consecutivos, dos de las circunstancias a que se refiere el prrafo anterior.
2. En el primer ejercicio social desde su constitucin, transformacin o fusin, las sociedades podrn formular cuenta de prdidas
y ganancias abreviada si renen, al cierre de dicho ejercicio, al menos dos de las tres circunstancias expresadas en el apartado
anterior.

CAPTULO II. LA MEMORIA


Artculo 259. Objeto de la memoria
La memoria completar, ampliar y comentar el contenido de los otros documentos que integran las cuentas anuales.
Artculo 260. Contenido de la memoria
La memoria deber contener, adems de las indicaciones especficamente previstas por el Cdigo de Comercio, por esta ley, y
por los desarrollos reglamentarios de stas, al menos, las siguientes:
Primera.- Los criterios de valoracin aplicados a las diversas partidas de las cuentas anuales y los mtodos de clculo de las
correcciones de valor.
Para los elementos contenidos en las cuentas anuales que en la actualidad o en su origen hubieran sido expresados en moneda
distinta del euro, se indicar el procedimiento empleado para calcular el tipo de cambio a euros.
Segunda.- La denominacin, domicilio y forma jurdica de las sociedades en las que la sociedad sea socio colectivo o en las que
posea, directa o indirectamente, un porcentaje no inferior al veinte por ciento de su capital, o en las que sin llegar a dicho
porcentaje ejerza una influencia significativa.
Se indicar la participacin en el capital y el porcentaje de derechos de voto, as como el importe del patrimonio neto del ltimo
ejercicio social de aqullas.
Tercera.- Cuando existan varias clases de acciones, el nmero y el valor nominal de las pertenecientes a cada una de ellas.
Cuarta.- La existencia de bonos de disfrute, de obligaciones convertibles y de valores o derechos similares, con indicacin de su
nmero y de la extensin de los derechos que confieren.
Quinta.- El importe de las deudas de la sociedad cuya duracin residual sea superior a cinco aos, as como el de todas las
deudas que tengan garanta real, con indicacin de su forma y naturaleza.

97

Estas indicaciones figurarn separadamente para cada una de las partidas relativas a deudas.
Sexta.
a) El importe global de las garantas comprometidas con terceros, sin perjuicio de su reconocimiento dentro del pasivo del balance
cuando sea probable que de las mismas se derive el cumplimiento efectivo de una obligacin.
Debern mencionarse con la debida claridad y separacin los compromisos existentes en materia de pensiones, as como los
referentes a empresas del grupo.
b) La naturaleza y el propsito de negocio de los acuerdos de la empresa que no figuren en el balance as como su impacto
financiero, siempre que esta informacin sea significativa y necesaria para la determinacin de la situacin financiera de la
empresa.
c) Transacciones significativas entre la empresa y terceros vinculados con ella, indicando la naturaleza de la vinculacin, el
importe y cualquier otra informacin acerca de las transacciones, que sea necesaria para la determinacin de la situacin
financiera de la empresa.
Sptima.- La distribucin del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la sociedad, por
categoras de actividades as como por mercados geogrficos, en la medida en que, desde el punto de vista de la organizacin de
la venta de productos y de la prestacin de servicios u otros ingresos correspondientes a las actividades ordinarias de la sociedad,
esas categoras y mercados difieran entre s de una forma considerable. Podrn omitir tales menciones las sociedades que
pueden formular cuenta de prdidas y ganancias abreviada.
Octava.- El nmero medio de personas empleadas en el curso del ejercicio, expresado por categoras, as como los gastos de
personal que se refieran al ejercicio, desglosando los importes relativos a sueldos y salarios y los referidos a cargas sociales, con
mencin separada de los que cubren las pensiones, cuando no estn as consignadas en la cuenta de prdidas y ganancias.
La distribucin por sexos al trmino del ejercicio del personal de la sociedad, desglosado en un nmero suficiente de categoras y
niveles, entre los que figurarn el de altos directivos y el de consejeros.
Novena.- El importe de los sueldos, dietas y remuneraciones de cualquier clase devengados en el curso del ejercicio por el
187
personal de alta direccin y los miembros del rgano de administracin , cualquiera que sea su causa, as como de las
obligaciones contradas en materia de pensiones o de pago de primas de seguros de vida respecto de los miembros antiguos y
actuales del rgano de administracin y personal de alta direccin. Cuando los miembros del rgano de administracin sean
personas jurdicas, los requerimientos anteriores se referirn a las personas fsicas que los representan.
Estas informaciones se podrn dar de forma global por concepto retributivo.
Dcima.- El importe de los anticipos y crditos concedidos al personal de alta direccin y a los miembros de los rganos de
administracin, con indicacin del tipo de inters, sus caractersticas esenciales y los importes eventualmente devueltos, as como
las obligaciones asumidas por cuenta de ellos a ttulo de garanta. Cuando los miembros del rgano de administracin sean
personas jurdicas, los requerimientos anteriores se referirn a las personas fsicas que los representan.
Estas informaciones se podrn dar de forma global por cada categora.
Undcima.- El importe desglosado por conceptos de los honorarios por auditora de cuentas y otros servicios prestados por el
auditor de cuentas, as como los correspondientes a las personas o entidades vinculadas al auditor de cuentas, de acuerdo con la
normativa reguladora de la actividad de auditora de cuentas.

187

Deben constar las retribuciones de los consejeros, tanto como tales, como por otros cargos (gerente); las retribuciones que
perciban el consejero delegado y gerente estarn detalladas (sueldo, dietas, remuneraciones, e incluso las que perciban por otros
cargos o por servicios externos); la informacin ser global por concepto retributivo (SAP Cuenca 30.11.2011).

98

Duodcima.- El grupo al que, en su caso, pertenezca la sociedad y el Registro Mercantil donde estn depositadas las cuentas
anuales consolidadas o, si procediera, las circunstancias que eximan de la obligacin de consolidar.
Decimotercera.- Cuando la sociedad sea la de mayor activo del conjunto de sociedades domiciliadas en Espaa, sometidas a una
misma unidad de decisin, porque estn controladas por cualquier medio por una o varias personas fsicas o jurdicas, no
obligadas a consolidar, que acten conjuntamente, o porque se hallen bajo direccin nica por acuerdos o clusulas estatutarias,
deber incluir una descripcin de las citadas sociedades, sealando el motivo por el que se encuentran bajo una misma unidad de
decisin, e informar sobre el importe agregado de los activos, pasivos, patrimonio neto, cifra de negocios y resultado del conjunto
de las citadas sociedades.
Se entiende por sociedad de mayor activo aquella que en el momento de su incorporacin a la unidad de decisin, presente una
cifra mayor en el total activo del modelo de balance.
Las restantes sociedades sometidas a una unidad de decisin indicarn en la memoria de sus cuentas anuales la unidad de
decisin a la que pertenecen y el Registro Mercantil donde estn depositadas las cuentas anuales de la sociedad que contiene la
informacin exigida en el prrafo primero de esta indicacin.
Artculo 261. Memoria abreviada
Las sociedades que pueden formular balance y estado de cambios en el patrimonio neto abreviados podrn omitir en la memoria
las indicaciones que reglamentariamente se determinen. En cualquier caso deber suministrarse la informacin requerida en las
indicaciones primera, segunda, tercera, novena y dcima del artculo anterior. Adicionalmente, la memoria deber expresar de
forma global los datos a que se refiere la indicacin quinta de dicho artculo.

CAPTULO III. EL INFORME DE GESTIN


Artculo 262. Contenido del informe de gestin

188

1. El informe de gestin habr de contener una exposicin fiel sobre la evolucin de los negocios y la situacin de la sociedad,
junto con una descripcin de los principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta.
La exposicin consistir en un anlisis equilibrado y exhaustivo de la evolucin y los resultados de los negocios y la situacin de la
sociedad, teniendo en cuenta la magnitud y la complejidad de la misma.
En la medida necesaria para la comprensin de la evolucin, los resultados o la situacin de la sociedad, este anlisis incluir
tanto indicadores clave financieros como, cuando proceda, de carcter no financiero, que sean pertinentes respecto de la actividad
empresarial concreta, incluida informacin sobre cuestiones relativas al medio ambiente y al personal. Se excepta de la
obligacin de incluir informacin de carcter no financiero, a las sociedades que puedan presentar cuenta de prdidas y ganancias
abreviada.
Al proporcionar este anlisis, el informe de gestin incluir, si procede, referencias y explicaciones complementarias sobre los
importes detallados en las cuentas anuales.
2. Informar igualmente sobre los acontecimientos importantes para la sociedad ocurridos despus del cierre del ejercicio, la
evolucin previsible de aqulla, las actividades en materia de investigacin y desarrollo y, en los trminos establecidos en esta ley,
las adquisiciones de acciones propias.
3. Las sociedades que formulen balance y estado de cambios en el patrimonio neto abreviados no estarn obligadas a elaborar el
informe de gestin. En ese caso, si la sociedad hubiera adquirido acciones propias o de su sociedad dominante, deber incluir en
la memoria, como mnimo, las menciones exigidas por la letra d) del artculo 148.
188

El informe de gestin debe presentarse si existe obligacin de auditar, bien por haber alcanzado durante 2 aos consecutivos 2
de los lmites del LSC 257, bien por haber solicitado la auditora de cuentas los minoritarios; el informe de auditora habr de
abarcar tambin el informe de gestin del ltimo ejercicio econmico (RDGRN 21.11.2011).

99

4. Con respecto al uso de instrumentos financieros por la sociedad, y cuando resulte relevante para la valoracin de sus activos,
pasivos, situacin financiera y resultados, el informe de gestin incluir lo siguiente:
a) Objetivos y polticas de gestin del riesgo financiero de la sociedad, incluida la poltica aplicada para cubrir cada tipo
significativo de transaccin prevista para la que se utilice la contabilidad de cobertura.
b) La exposicin de la sociedad al riesgo de precio, riesgo de crdito, riesgo de liquidez y riesgo de flujo de efectivo.
5. La informacin contenida en el informe de gestin, en ningn caso, justificar su ausencia en las cuentas anuales cuando esta
informacin deba incluirse en stas de conformidad con lo previsto en los artculos anteriores y las disposiciones que los
desarrollan.

100

CAPTULO IV. LA VERIFICACIN DE LAS CUENTAS ANUALES


Artculo 263. Auditor de cuentas

189

1. Las cuentas anuales y, en su caso, el informe de gestin debern ser revisados por auditor de cuentas.
2. Se

excepta de esta obligacin a las sociedades que durante dos ejercicios consecutivos renan, a la fecha

de cierre de cada uno de ellos, al menos dos de las circunstancias siguientes:


a) Que el total de las partidas del activo no supere los dos millones ochocientos cincuenta mil euros.
189

Modificado por la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, de apoyo a los emprendedores y su internacionalizacin.

Aunque la sociedad pueda formular las cuentas abreviadas se exige el informe del auditor para el depsito de las cuentas cuando
tiene auditor voluntario designado por la Junta; igualmente, el auditor est obligado a requerir a la sociedad la informacin
necesaria para la verificacin de las cuentas, por su deber de independencia (SAP Salamanca 09.04.2013).
La sociedad en liquidacin tambin debe auditarse si cumple los requisitos (RDGRN 26.05.2009).
Estn eximidas de la obligacin de auditar las sociedades mercantiles del sector pblico estatal que puedan presentar sus cuentas
en forma abreviada conforme a la LSC (RDGRN 05.02.2013).
La Disposicin adicional primera del Real Decreto Legislativo 1/2011, de 1 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la
Ley de Auditora de Cuentas establece otros supuestos de auditora obligatoria:
"1. Sin perjuicio de lo establecido en otras disposiciones debern someterse en todo caso a la auditora de cuentas prevista en el
apartado 2 del artculo 1, las entidades, cualquiera que sea su naturaleza jurdica, en las que concurra alguna de las siguientes
circunstancias:
a) Que emitan valores admitidos a negociacin en mercados regulados o sistemas multilaterales de negociacin.
b) Que emitan obligaciones en oferta pblica.
c) Que se dediquen de forma habitual a la intermediacin financiera, y, en todo caso, las entidades de crdito, las empresas de
servicios de inversin, las sociedades rectoras de los mercados secundarios oficiales, las entidades rectoras de los sistemas de
multilaterales de negociacin, la Sociedad de Sistemas, las entidades de contrapartida central, la Sociedad de Bolsas, las
sociedades gestoras de los fondos de garanta de inversiones y las dems entidades financieras, incluidas las instituciones de
inversin colectiva, fondos de titulizacin y sus gestoras, inscritas en los correspondientes Registros del Banco de Espaa y de la
Comisin Nacional del Mercado de Valores.
d) Que tengan por objeto social cualquier actividad sujeta al Texto Refundido de la Ley de Ordenacin y Supervisin de los
Seguros Privados, aprobado por Real Decreto Legislativo 6/2004, de 29 de octubre, dentro de los lmites que reglamentariamente
se establezcan, as como los Fondos de pensiones y sus entidades gestoras.
e) Que reciban subvenciones, ayudas o realicen obras, prestaciones, servicios o suministren bienes al Estado y dems
Organismos Pblicos dentro de los lmites que reglamentariamente fije el Gobierno por Real Decreto.
f) Las dems entidades que superen los lmites que reglamentariamente fije el Gobierno por Real Decreto. Dichos lmites se
referirn, al menos, a la cifra de negocios, al importe total del activo segn balance y al nmero anual medio de empleados, y se
aplicarn, todos o cada uno de ellos, segn lo permita la respectiva naturaleza jurdica de cada sociedad o entidad.
2. Lo previsto en esta disposicin adicional no es aplicable a las entidades que formen parte del sector pblico estatal, autonmico
o local, sin perjuicio de lo que disponga la normativa que regula dichas entidades del sector pblico. En todo caso, lo previsto en
esta disposicin adicional ser aplicable a las sociedades mercantiles que formen parte del sector pblico estatal, autonmico o
local.
3. Las sucursales en Espaa de entidades de crdito extranjeras, cuando no tengan que presentar cuentas anuales de su
actividad en Espaa, debern someter a auditora la informacin econmica financiera que con carcter anual deban hacer
pblica, y la que con carcter reservado remitan al Banco de Espaa, de conformidad con el marco normativo contable que resulte
de aplicacin."

101

b) Que el importe neto de su cifra anual de negocios no supere los cinco millones setecientos mil euros.
c) Que el nmero medio de trabajadores empleados durante el ejercicio no sea superior a cincuenta.

Las sociedades perdern esta facultad si dejan de reunir, durante dos ejercicios consecutivos, dos de las
circunstancias a que se refiere el prrafo anterior.
3. En el primer ejercicio social desde su constitucin, transformacin o fusin, las sociedades quedan exceptuadas de
la obligacin de auditarse si renen, al cierre de dicho ejercicio, al menos dos de las tres circunstancias expresadas
en el apartado anterior.
Artculo 264. Nombramiento por la junta general

190

1. La persona que deba ejercer la auditora de cuentas ser nombrada por la junta general antes de que finalice el ejercicio a
auditar, por un perodo de tiempo inicial, que no podr ser inferior a tres aos ni superior a nueve, a contar desde la fecha en que
se inicie el primer ejercicio a auditar, sin perjuicio de lo dispuesto en la normativa reguladora de la actividad de auditora de
191
cuentas respecto a la posibilidad de prrroga .
2. La junta podr designar a una o varias personas fsicas o jurdicas que actuarn conjuntamente. Cuando los designados sean
personas fsicas, la junta deber nombrar tantos suplentes como auditores titulares.
3. La junta general no podr revocar al auditor antes de que finalice el periodo inicial para el que fue nombrado, o antes de que
finalice cada uno de los trabajos para los que fue contratado una vez finalizado el periodo inicial, a no ser que medie justa causa.
Artculo 265. Nombramiento por el registrador mercantil
1. Cuando la junta general no hubiera nombrado al auditor antes de que finalice el ejercicio a auditar, debiendo hacerlo, o la
persona nombrada no acepten el cargo o no pueda cumplir sus funciones, los administradores y cualquier socio podrn solicitar
del registrador mercantil del domicilio social la designacin de la persona o personas que deban realizar la auditora, de acuerdo
192
con lo dispuesto en el Reglamento del Registro Mercantil .

190

Los auditores pueden ser contratados por periodos mximos sucesivos de 3 aos una vez que haya finalizado el periodo inicial.
Si no se manifiesta voluntad en contrario por la sociedad o el auditor, se prorroga automticamente el contrato por plazo de 3
aos; no se considera justa causa para cesar al auditor las divergencias de opiniones sobre tratamientos contables o
procedimientos de auditora. La resolucin y cese del auditor debe ser comunicada por la sociedad y el auditor al ICAC (19 RDL
1/2011, de 1 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Auditora de Cuentas).
El auditor tiene que ser independiente (artculo 8 Ley 19/1988). No lo es si ha llevado la contabilidad de la sociedad en los 3
ejercicios anteriores al nombramiento (artculo 36 RD 1636/1990 y SAP Mlaga 27.03.2007), o si el domicilio de la auditora
coincide con el de los socios de la auditada, suponiendo los ingresos de la auditora derivados de la auditada una media del 21%
(SAP Cuenca 30.11.2011).
191

Apartado 1 modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

192

No cabe la inscripcin de la designacin voluntaria de auditor cuando ya existe solicitud de designacin de auditor por la
minora, salvo que se acredite que el nombramiento voluntario es anterior a la solicitud de la minora, y se garantice la existencia
de la auditora bien mediante la inscripcin del auditor, bien mediante la acreditacin de puesta a disposicin del minoritario del
informe de auditor, bien mediante la incorporacin del informe del auditor al expediente de nombramiento registral (RDGRN
08.05.2013).
Si la aceptacin del auditor voluntario es de fecha fehaciente (legitimacin notarial) posterior al momento de entrada en el Registro
de la solicitud de nombramiento por el socio minoritario, no se aceptar dicho nombramiento voluntario pese a que la aceptacin
est fechada con carcter previo a la entrada en el registro de la solicitud del minoritario (RDGRN 21.06.2013).
Cuando se auditan las cuentas a instancia de minoritarios, si el informe no es positivo no se pueden depositar, pues su finalidad es
corroborar si las cuentas presentadas ofrecen un fiel reflejo del patrimonio, y no basta si no se emite opinin o sta es negativa
(RDGRN 18.09.2002).

102

En las sociedades annimas, la solicitud podr ser realizada tambin por el comisario del sindicato de obligacionistas.
2. En las sociedades que no estn obligadas a someter las cuentas anuales a verificacin por un auditor, los socios que
193
representen, al menos, el cinco por ciento del capital social podrn solicitar del registrador mercantil del domicilio social que, con
cargo a la sociedad, nombre un auditor de cuentas para que efecte la revisin de las cuentas anuales de un determinado
194
ejercicio siempre que no hubieran transcurrido tres meses a contar desde la fecha de cierre de dicho ejercicio .
Artculo 266. Nombramiento judicial
Cuando concurra justa causa, los administradores de la sociedad y las personas legitimadas para solicitar el nombramiento de
auditor podrn pedir al juez la revocacin del designado por la junta general o por el registrador mercantil y el nombramiento de
otro.
Artculo 267. Remuneracin del auditor
1. La remuneracin de los auditores de cuentas se fijar de acuerdo con lo establecido en la Ley de Auditora de Cuentas.
2. Por el ejercicio de dicha funcin no podr percibir ninguna otra remuneracin o ventaja de la sociedad auditada.
Artculo 268. Objeto de la auditora
El auditor de cuentas comprobar si las cuentas anuales ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera y de los
resultados de la sociedad, as como, en su caso, la concordancia del informe de gestin con las cuentas anuales del ejercicio.
Artculo 269. Informe del auditor
Los auditores de cuentas emitirn un informe detallado
reguladora de la actividad de auditora de cuentas.

195

sobre el resultado de su actuacin de conformidad con la normativa

Artculo 270. Plazo para la emisin del informe


1. El auditor de cuentas dispondr como mnimo de un plazo de un mes, a partir del momento en que le fueren entregadas las
cuentas firmadas por los administradores, para presentar su informe.
2. Si como consecuencia del informe, los administradores se vieran obligados a alterar las cuentas anuales, el auditor habr de
ampliar su informe e incorporar los cambios producidos.
193

Sobre cmputo de porcentajes en caso de copropiedad, vid notas al 126 LSC.

194

Si hay solicitud de nombramiento de auditor, aunque el nombramiento no sea firme, el registrador no puede depositar las
cuentas sin el informe de auditora. Si se hubieran aprobado las cuentas con anterioridad y prosperara la solicitud de
nombramiento de auditor, la sociedad deber volver a someter las cuentas a la Junta, esta vez junto con el informe del auditor
(RDGRN 08.11.2007). Designado auditor a solicitud de la minora, las cuentas no podrn depositarse sin su informe (RDGRN
16.09.2011), aunque el nombramiento no sea firme y haya sido recurrido (RDGRN 12.11.2012) y tendr carcter obligatorio el
informe de gestin (RDGRN 21.11.2011).
Aunque el nombramiento de auditor se recurra, la sociedad debe presentar el informe de auditora para que se depositen sus
cuentas, incluso aunque el nombramiento no sea firme (RDGRN 11.02.2009 y 15.11.2011).
Efectos del desistimiento de la solicitud de nombramiento de auditor: RDGRN 10.11.2008.
Ver, adems, 40 CCom: el requisito de inters legtimo del 40 CCom no se supedita al cumplimiento del requisito de titularidad del
5% del capital sealado en el 205 TRLSA (hoy 265 LSC): Auto AP Barcelona 02.09.2009. Vid tambin STS 09.05.2008.
195

Si el auditor emite el informe denegando su opinin, por no haber podido realizar la auditora (i.e. por falta de informacin o de
aportacin de cuentas), no se pueden depositar las cuentas (RDGRN 16.03.2003 y 17.05.2001); tampoco se depositarn si las
cuentas se presentan sin informe de auditor estando obligada la sociedad a ello, siendo el motivo la incapacidad de la sociedad de
abonar sus honorarios (RDGRN 23.02.2013); sin embargo, si en el informe los auditores no emiten opinin, tras la realizacin de la
auditora, s es posible depositar las cuentas, dado que las Normas Tcnicas de Auditora contemplan que el resultado del informe
pueda concretarse en la negativa a expresar opinin u opinin denegada (Norma 3.6.10) (RDGRN 17.03.2003 y 23.05.2003).
Concretamente, el auditor puede emitir cuatro opiniones: favorable, con salvedades, desfavorable y denegada (RDGRN
29.01.2013).

103

Artculo 271. Accin social de responsabilidad. Legitimacin


La legitimacin para exigir responsabilidades frente a la sociedad al auditor de cuentas se regir por lo dispuesto para los
administradores de la sociedad.

CAPTULO V. LA APROBACIN DE LAS CUENTAS


Artculo 272. Aprobacin de las cuentas
1. Las cuentas anuales se aprobarn por la junta general

196

2. A partir de la convocatoria de la junta general, cualquier socio podr obtener de la sociedad, de forma inmediata y gratuita, los
documentos que han de ser sometidos a la aprobacin de la misma, as como en su caso, el informe de gestin y el informe del
auditor de cuentas.
En la convocatoria se har mencin de este derecho

197

3. Salvo disposicin contraria de los estatutos, durante ese mismo plazo, el socio o socios de la sociedad de responsabilidad
limitada que representen al menos el cinco por ciento del capital podrn examinar en el domicilio social, por s o en unin de
198
experto contable, los documentos que sirvan de soporte y de antecedente de las cuentas anuales .
Lo dispuesto en el prrafo anterior no impide ni limita el derecho de la minora a que se nombre un auditor de cuentas con cargo a
la sociedad.
Artculo 273. Aplicacin del resultado
1. La junta general resolver sobre la aplicacin del resultado del ejercicio de acuerdo con el balance aprobado.
2. Una vez cubiertas las atenciones previstas por la ley o los estatutos, slo podrn repartirse dividendos con cargo al beneficio del
199
ejercicio, o a reservas de libre disposicin , si el valor del patrimonio neto no es o, a consecuencia del reparto, no resulta ser
inferior al capital social

200

. A estos efectos, los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no podrn ser objeto de

196

La Junta puede aprobar las cuentas aunque no estn aprobadas o formuladas las de aos anteriores (SAP Burgos
28.03.2012).
197

No es inmediata la remisin de la informacin 2 das hbiles antes de la Junta, cuando se haba solicitado 3 semanas antes.

La convocatoria debe determinar la documentacin a la que se refiere el derecho de informacin: no es suficiente se recuerda a
los seores socios respecto del derecho de asistencia e informacin que podrn ejercitarlo de conformidad con lo dispuesto en los
estatutos o legislacin aplicable, pudiendo examinar en el domicilio social o solicitar entrega o el envo gratuito de la
documentacin relativa a los acuerdos que van a ser sometidos a la consideracin de la Junta (...), dado que dicha
documentacin puede variar segn las circunstancias de la sociedad. Tampoco queda cumplida la obligacin legal por poner a
disposicin los documentos en el momento de la celebracin de la Junta (RDGRN 23.04.2012).
198

Los estatutos pueden suprimir el derecho de examinar los documentos sobre las cuentas, o incrementar el porcentaje
necesario para realizar dicho examen. El acuerdo de Junta que acuerde dicha modificacin no constituye un abuso de derecho por
la mayora, pues el socio al que se restrinja el derecho a examinar puede ejercitar el resto de derechos de informacin que no
pueden ser derogados (SAP Madrid 29.01.2010).
199

Las reservas son partidas de fondos propios vinculadas al riesgo de prdidas, quedando su reparto subordinado a la absorcin
de prdidas. Por disponibilidad de las reservas ha de entenderse la libertad para aplicarlas a cualquier fin, entre ellos el de reparto
entre los socios, y esa aplicacin tan slo es posible en tanto no existan prdidas que hayan de enjugarse previamente; la libre
disponibilidad de las reservas viene limitada por la funcin que estn llamadas a desempear: la cobertura de prdidas
contabilizadas (RDGRN 18.10.2002 y 15.03.2012).
200

Resulta de la lgica del sistema que tambin debera incluirse junto al capital la reserva legal en el porcentaje legalmente
exigido a la hora de computar el posible excedente de patrimonio neto que quede de libre disposicin (RDGRN 18.10.2002).

104

distribucin, directa ni indirecta

201

Si existieran prdidas de ejercicios anteriores que hicieran que ese valor del patrimonio neto de la sociedad fuera inferior a la cifra
del capital social, el beneficio se destinar a la compensacin de estas prdidas.
3. Se prohbe igualmente toda distribucin de beneficios a menos que el importe de las reservas disponibles sea, como mnimo,
igual al importe de los gastos de investigacin y desarrollo que figuren en el activo del balance.
4. En cualquier caso, deber dotarse una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparezca en el activo del
balance, destinndose a tal efecto una cifra del beneficio que represente, al menos, un cinco por ciento del importe del citado
fondo de comercio. Si no existiera beneficio, o ste fuera insuficiente, se emplearn reservas de libre disposicin.
Artculo 274. Reserva legal
1. En todo caso, una cifra igual al diez por ciento del beneficio del ejercicio se destinar a la reserva legal hasta que esta alcance,
al menos, el veinte por ciento del capital social.
2. La reserva legal, mientras no supere el lmite indicado, solo podr destinarse a la compensacin de prdidas en el caso de que
no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.
Artculo 275. Distribucin de dividendos
1. En la sociedad de responsabilidad limitada, salvo disposicin contraria de los estatutos, la distribucin de dividendos a los
socios se realizar en proporcin a su participacin en el capital social.
2. En la sociedad annima la distribucin de dividendos a las acciones ordinarias se realizar en proporcin al capital que hubieran
desembolsado.
Artculo 276. Momento y forma del pago del dividendo
1. En el acuerdo de distribucin de dividendos determinar la junta general el momento y la forma del pago.
2. A falta de determinacin sobre esos particulares, el dividendo ser pagadero en el domicilio social a partir del da siguiente al
del acuerdo.
Artculo 277. Cantidades a cuenta de dividendos

202

La distribucin entre los socios de cantidades a cuenta de dividendos slo podr acordarse por la junta general o por los
administradores bajo las siguientes condiciones:
a) Los administradores formularn un estado contable en el que se ponga de manifiesto que existe liquidez suficiente para la
distribucin. Dicho estado se incluir posteriormente en la memoria.
b) La cantidad a distribuir no podr exceder de la cuanta de los resultados obtenidos desde el fin del ltimo ejercicio, deducidas
las prdidas procedentes de ejercicios anteriores y las cantidades con las que deban dotarse las reservas obligatorias por ley o

201

El motivo por el que no pueden repartirse beneficios imputados directamente al patrimonio neto es que a diferencia de la
certeza de los resultados derivados de la cuenta de resultados, aqullos no gozan de certidumbre en cuanto a su materializacin,
constituyen una mera expectativa. No obstante, deben exceptuarse de esta prohibicin los ingresos registrados en el patrimonio
neto a causa de cambios en los criterios contables, subsanacin de errores o modificaciones en las estimaciones contables
(RDGRN 19.01.2013).
Los ingresos contabilizados en la cuenta de prdidas y ganancias en contrapartida al reconocimiento de crditos fiscales pueden
ser objeto de reparto, pues si bien tienen carcter futuro e incierto, goza de la suficiente firmeza para permitir su reparto o
aplicacin a reservas (RDGRN 19.01.2013).
202

Se ha permitido que se distribuya un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio anterior antes de la celebracin de la Junta
ordinaria que debera aprobar las cuentas y distribucin del resultado de dicho ejercicio, pero sobre la base de los resultados del
ejercicio correspondiente al dividendo a cuenta (acuerdo de Junta de BSCH 07.02.2008).

105

por disposicin estatutaria, as como la estimacin del impuesto a pagar sobre dichos resultados.
Artculo 278. Restitucin de dividendos

203

Cualquier distribucin de dividendos o de cantidades a cuenta de dividendos que contravenga lo establecido en esta ley deber
ser restituida por los socios que los hubieren percibido, con el inters legal correspondiente, cuando la sociedad pruebe que los
perceptores conocan la irregularidad de la distribucin o que, habida cuenta de las circunstancias, no podan ignorarla.

CAPTULO VI. DEPSITO Y PUBLICIDAD DE LAS CUENTAS ANUALES


Artculo 279. Depsito de las cuentas

204

1. Dentro del mes siguiente a la aprobacin de las cuentas anuales, los administradores de la sociedad presentarn, para su
depsito en el Registro Mercantil del domicilio social, certificacin de los acuerdos de la junta de socios de aprobacin de dichas
cuentas, debidamente firmadas, y de aplicacin del resultado, as como, en su caso, de las cuentas consolidadas, a la que se
adjuntar un ejemplar de cada una de ellas. Los administradores presentarn tambin, si fuera obligatorio, el informe de gestin y
el informe del auditor, cuando la sociedad est obligada a auditora o sta se hubiera acordado a peticin de la minora.
2. Si alguno o varios de los documentos que integran las cuentas anuales se hubieran formulado en forma abreviada, se har
constar as en la certificacin, con expresin de la causa.
Artculo 280. Calificacin registral

205

1. Dentro de los quince das siguientes al de la fecha del asiento de presentacin, el registrador calificar bajo su responsabilidad
si los documentos presentados son los exigidos por la ley, si estn debidamente aprobados por la junta general y si constan las
preceptivas firmas. Si no apreciare defectos, tendr por efectuado el depsito, practicando el correspondiente asiento en el libro de
depsito de cuentas y en la hoja correspondiente a la sociedad depositante. En caso contrario, proceder conforme a lo
establecido respecto de los ttulos defectuosos.
2. El Registro Mercantil deber conservar los documentos depositados durante el plazo de seis aos.
Artculo 281. Publicidad del depsito

206

Cualquier persona podr obtener informacin del Registro Mercantil de todos los documentos depositados.

203

La accin de restitucin de dividendos prescribe a los 3 aos (CCom 947 y SAP Madrid 02.11.2006).

204

Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

205

La revisin de las cuentas por el registrador no es slo formal, se extiende tambin a aspectos materiales: si el capital que
consta en las cuentas no coincide con el inscrito se calificarn las cuentas como defectuosas aunque la discrepancia se deba a
alteraciones del capital no inscritas; la calificacin incluye la comprobacin de los administradores firmantes, las causas de
ausencia de firmas y la vigencia de cargos, as como el contenido de las cuentas y concretamente la comprobacin del capital
resultante del balance y su correspondencia con el inscrito (RDGRN 17.12.2012); por el contrario, la reduccin de capital por
amortizacin de autocartera es inscribible aunque sea contradictoria con la informacin sobre adquisicin de participaciones
propias presentadas en las cuentas anuales, pues stas no disfrutan de la presuncin de exactitud y veracidad del contenido de
las inscripciones, sin perjuicio de las acciones contra los responsables de la inexactitud (RDGRN 13.05.2013).
206

Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

106

Artculo 282. Cierre registral

207

1. El incumplimiento por el rgano de administracin de la obligacin de depositar, dentro del plazo establecido, los documentos a
que se refiere este captulo dar lugar a que no se inscriba en el Registro Mercantil documento alguno referido a la sociedad
mientras el incumplimiento persista.
2. Se exceptan los ttulos relativos al cese o dimisin de administradores, gerentes, directores generales o liquidadores, y a la
revocacin o renuncia de poderes, as como a la disolucin de la sociedad y nombramiento de liquidadores y a los asientos
ordenados por la autoridad judicial o administrativa.
Artculo 283. Rgimen sancionador

208

1. El incumplimiento por el rgano de administracin de la obligacin de depositar, dentro del plazo establecido, los documentos a
que se refiere este captulo, tambin dar lugar a la imposicin a la sociedad de una multa por importe de 1.200 a 60.000 euros
por el Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas, previa instruccin de expediente conforme al procedimiento establecido
reglamentariamente, de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Rgimen Jurdico de las Administraciones Pblicas y del
Procedimiento Administrativo Comn.
Cuando la sociedad o, en su caso, el grupo de sociedades tenga un volumen de facturacin anual superior a 6.000.000 euros el
lmite de la multa para cada ao de retraso se elevar a 300.000 euros.
2. La sancin a imponer se determinar atendiendo a la dimensin de la sociedad, en funcin del importe total de las partidas del
activo y de su cifra de ventas, referidos ambos datos al ltimo ejercicio declarado a la Administracin tributaria. Estos datos
debern ser facilitados al instructor por la sociedad; su incumplimiento se considerar a los efectos de la determinacin de la
sancin. En el supuesto de no disponer de dichos datos, la cuanta de la sancin se fijar de acuerdo con su cifra de capital social,
que a tal efecto se solicitar del Registro Mercantil correspondiente.
3. En el supuesto de que los documentos a que se refiere este captulo hubiesen sido depositados con anterioridad a la iniciacin
del procedimiento sancionador, la sancin se impondr en su grado mnimo y reducida en un cincuenta por ciento.

207

Cierre de hoja registral por baja en el ndice de Entidades de la AEAT: la baja provisional en el ndice de Entidades de la
Agencia Estatal de Administracin Tributaria (131.2 Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, Real Decreto
Legislativo 4/2004, de 5 de marzo) implica el cierre de la hoja registral, no pudiendo realizarse inscripcin alguna hasta que
presente la certificacin de alta en el ndice de Entidades, e impide incluso la inscripcin del cese de administradores (RDGRN
27.02.2012 y 20.06.2012), aun cuando el cese se produjera con carcter previo al cierre, pues lo determinante es el momento de
la calificacin (RDGRN 17.07.2012); la prohibicin no afecta a los supuestos de asientos ordenados por la autoridad judicial 96
RRM (RDGRN 22.08.2012, 04.09.2012 y 19.06.2013). Impide tambin la inscripcin del cese de liquidadores, que no constituye
acto necesario para la reapertura de la hoja registral (RDGRN 19.06.2013).
Ausencia de cierre registral: no se produce el cierre si se acredita la falta de aprobacin mediante certificacin del rgano de
administracin (RRM 378.5), siendo irrelevante e innecesaria su mencin en la certificacin- la causa de dicha falta de
aprobacin, o incluso si las cuentas estaban o no formuladas (RDGRN 13.06.2012).
Actos no inscribibles durante el cierre: pese a la referencia al cierre a las inscripciones, tampoco se podrn depositar cuentas
posteriores a aqullas que motivaron el cierre (RDGRN 21.11.2011). El cese o dimisin de administradores es inscribible, pero no
el nombramiento de quienes les sustituyan (RDGRN 07.06.2013). El cierre registral impide el traslado de domicilio social, pero si la
hoja registral est abierta pese a la ausencia de depsito de las cuentas, por haberse enervado dicho cierre, s es posible el
traslado de domicilio aunque el Registro de origen no pueda certificar el depsito de las cuentas de los ltimos 5 ejercicios (19
RRM y RDGRN 05.08.2013).
Actos inscribibles durante el cierre: se inscribe la liquidacin, aunque la hoja registral est cerrada: una vez realizada la liquidacin
carece de sentido condicionar el reflejo registral de la extincin de la sociedad al cumplimiento de una exigencia (el depsito)
prevista para la situacin en que la sociedad se encuentre viva (RDGRN 20.09.2001).
Reapertura de la hoja registral: la hoja registral puede reabrirse presentando las cuentas de los 3 ltimos ejercicios, sin que sea
necesario depositar cuentas anteriores (RDGRN 03.10.2005 y 13.06.2012).
208

Sentencia Audiencia Nacional 25.09.2007.

107

4. Las infracciones a que se refiere este artculo prescribirn a los tres aos.
Artculo 284. Publicacin
En el caso de publicacin de los documentos depositados en el Registro Mercantil, deber indicarse si es ntegra o abreviada. En
el primer supuesto deber reproducirse fielmente el texto de los depositados en el Registro Mercantil, incluyendo siempre
ntegramente el informe de los auditores. En el segundo caso, se har referencia a la oficina del Registro Mercantil en que
hubieren sido depositados los documentos. El informe de auditora podr ser omitido en esta publicacin, pero se indicar si ha
sido emitido con reservas o no.

TTULO VIII. LA MODIFICACIN DE LOS ESTATUTOS SOCIALES


CAPTULO PRIMERO. LA MODIFICACIN DE LOS ESTATUTOS SOCIALES
SECCIN PRIMERA. Disposiciones generales
Artculo 285. Competencia orgnica
1. Cualquier modificacin de los estatutos ser competencia de la junta general.
2. Por excepcin a lo establecido en el apartado anterior, salvo disposicin contraria de los estatutos, el rgano de administracin
209
ser competente para cambiar el domicilio social dentro del mismo trmino municipal .
Artculo 286. Propuesta de modificacin

210

Los administradores o en su caso, los socios autores de la propuesta debern redactar el texto ntegro de la modificacin que
proponen y, en las sociedades annimas, debern redactar igualmente un informe escrito con justificacin de la misma.
Artculo 287. Convocatoria de la junta general
211

En el anuncio de convocatoria de la junta general, debern expresarse con la debida claridad


los extremos que hayan de
modificarse y hacer constar el derecho que corresponde a todos los socios de examinar en el domicilio social el texto ntegro de la
modificacin propuesta y, en el caso de sociedades annimas, del informe sobre la misma, as como pedir la entrega o el envo
212
gratuito de dichos documentos .

209

La modificacin por el rgano de administracin de los estatutos como consecuencia del traslado de domicilio debe limitarse
exclusivamente a cambiar la direccin en los estatutos, no pudiendo alterar el resto del contenido del artculo correspondiente
(RDGRN 25.02.2013).
210

En caso de Junta universal, no es necesario el informe justificativo de la modificacin propuesta (RDGRN 29.11.2012).

211

Se entiende cumplido el requisito de claridad cuando en la convocatoria se hace referencia a los artculos de los estatutos a
modificar (STS 30.04.1988), o a la materia sobre que los mismos versan (STS 29.12.1999), considerando que el orden del da
puede ser completado y aclarado por una referencia expresa y concreta a los documentos que se ponen a disposicin de los
socios.
La STS 20.09.2006 y la RDGRN 10.10.2012 contienen resmenes de la jurisprudencia de y resoluciones sobre el cumplimiento
por el orden del da de la exigencia de debida claridad; al comprobar si se cumple la finalidad de la norma (el derecho de
informacin) es relevante si la documentacin se puso a disposicin de los accionistas, si stos pudieron disponer de ella, y su
proceder, cuestin vinculada con el ejercicio de los derechos conforme a las exigencias de la buena fe y con la prohibicin de su
uso abusivo.
212

En S.L. tambin es necesario que la convocatoria de Junta que vaya a tratar de las modificaciones estatutarias mencione el
derecho que asiste a los socios de examinar en el domicilio social el texto ntegro de la modificacin propuesta.
La omisin en la convocatoria de la mencin al derecho a obtener de forma gratuita la documentacin es un defecto que impide la
inscripcin, no obstante en el caso analizado se haba instado la nulidad del acuerdo por defectos en la convocatoria, lo que
impide considerar la omisin como meramente formal; en ausencia del ejercicio de tal accin la interpretacin podra ser ms
flexible (RDGRN 20.05.2013).

108

Artculo 288. Acuerdo de modificacin


1. En las sociedades de responsabilidad limitada el acuerdo de modificacin de los estatutos sociales se adoptar conforme a lo
dispuesto en el artculo 199 sobre mayora legal reforzada.
2. En las sociedades annimas y comanditarias por acciones el acuerdo de modificacin de los estatutos sociales se adoptar
conforme a lo dispuesto en los artculos 194 y 201.
213

Artculo 289. ()

Artculo 290. Escritura e inscripcin registral de la modificacin

214

1. En todo caso, el acuerdo de modificacin de estatutos se har constar en escritura pblica que se inscribir en el Registro
Mercantil. El registrador mercantil remitir de oficio, de forma telemtica y sin coste adicional alguno, el acuerdo inscrito para su
215
publicacin en el Boletn Oficial del Registro Mercantil .
2. Una vez inscrito el cambio de denominacin social en el Registro Mercantil, se har constar en los dems Registros por medio
de notas marginales.

SECCIN SEGUNDA. Reglas especiales de tutela de los socios


Artculo 291. Nuevas obligaciones de los socios
Cuando la modificacin de los estatutos implique nuevas obligaciones para los socios deber adoptarse con el consentimiento de
los afectados.
Artculo 292. La tutela individual de los derechos del socio en la sociedad de responsabilidad limitada

216

Cuando la modificacin afecte a los derechos individuales de cualquier socio de una sociedad de responsabilidad limitada deber
adoptarse con el consentimiento de los afectados.
Artculo 293. La tutela colectiva de los derechos de los titulares de clases de acciones en la sociedad annima
1. Para que sea vlida una modificacin estatutaria que afecte directa o indirectamente a los derechos de una clase de acciones,
ser preciso que haya sido acordada por la junta general, con los requisitos establecidos en esta ley, y tambin por la mayora de
las acciones pertenecientes a la clase afectada. Cuando sean varias las clases afectadas, ser necesario el acuerdo separado de
cada una de ellas.

No es necesaria la puesta a disposicin de los socios de la documentacin cuando la Junta es universal (RDGRN 07.12.2011). Se
ha aceptado que la convocatoria exprese de forma genrica el derecho: de conformidad con lo dispuesto en el 197 LSC, los
seores accionistas podrn obtener, de forma inmediata y gratuita, los documentos que han de ser sometidos a la aprobacin de
la Junta, as como las informaciones o aclaraciones que estimen precisas de acuerdo a dicho precepto (RDGRN 29.11.2012),
pese a que la propia DGRN entiende la advertencia como imprecisa.
213

Modificado por RD-ley 13/2010, de 3 de diciembre y derogado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley
de Sociedades de Capital.
214

Para que las modificaciones estatutarias surtan efectos frente a terceros se requiere su elevacin a pblico e inscripcin en el
Registro (RDGRN 17.12.2012).
El error en la identificacin del artculo no impide la inscripcin si no cabe duda sobre el artculo realmente modificado, ni siquiera
si el registrador entiende que puede haber una modificacin previa no inscrita que altere la numeracin de los artculos, pues la
calificacin no puede basarse en una mera conjetura o en un hecho cuya existencia se desconoce (RDGRN 20.07.2012).
215

Apartado 1 modificado por RD-ley 13/2010, de 3 de diciembre.

216

S.L.: Cuando se crean derechos privilegiados, los titulares de participaciones ordinarias preexistentes tienen la condicin de
afectados, por lo que es necesario su consentimiento (RDGRN 21.05.1999 y RDGRN 07.12.2011).

109

2. Cuando la modificacin slo afecte a una parte de las acciones pertenecientes a la misma clase y suponga un trato
discriminatorio entre las mismas, se considerar a efectos de lo dispuesto en el presente artculo que constituyen clases
independientes las acciones afectadas y las no afectadas por la modificacin, siendo preciso, por tanto, el acuerdo separado de
cada una de ellas.
3. El acuerdo de los accionistas afectados habr de adoptarse con los mismos requisitos previstos en esta ley para la modificacin
de los estatutos sociales, bien en junta especial o a travs de votacin separada en la junta general en cuya convocatoria se har
constar expresamente.
4. A las juntas especiales ser de aplicacin lo dispuesto en esta ley para la junta general.
Artculo 294. La tutela individual de los socios colectivos en la sociedad comanditaria por acciones
Cuando la modificacin de los estatutos de la sociedad comanditaria por acciones tenga por objeto el nombramiento de
administradores, la modificacin del rgimen de administracin, el cambio de objeto social o la continuacin de la sociedad ms
all del trmino previsto en los estatutos el acuerdo ser preciso que haya sido acordada por la junta general, con los requisitos
establecidos en esta ley, y tambin con el consentimiento de todos los socios colectivos.

CAPTULO II. EL AUMENTO DEL CAPITAL SOCIAL


SECCIN PRIMERA. Modalidades del aumento
Artculo 295. Modalidades del aumento

217

1. El aumento del capital social podr realizarse por creacin de nuevas participaciones o emisin de nuevas acciones o por
elevacin del valor nominal de las ya existentes.
2. En ambos casos el aumento del capital podr realizarse con cargo a nuevas aportaciones dinerarias o no dinerarias al
patrimonio social, incluida la aportacin de crditos contra la sociedad, o con cargo a beneficios o reservas que ya figurasen en el
ltimo balance aprobado.

SECCIN SEGUNDA. El acuerdo de aumento


Artculo 296. El acuerdo de aumento
1. El aumento del capital social habr de acordarse por la junta general con los requisitos establecidos para la modificacin de los
estatutos sociales.
2. Cuando el aumento haya de realizarse elevando el valor nominal de las participaciones o de las acciones ser preciso el
consentimiento de todos los socios, salvo en el caso de que se haga ntegramente con cargo a beneficios o reservas que ya
figurasen en el ltimo balance aprobado.
3. En las sociedades annimas, el valor de cada una de las acciones de la sociedad, una vez aumentado el capital, habr de estar
desembolsado en una cuarta parte como mnimo.
Artculo 297. Delegacin en los administradores
1. En las sociedades annimas, la junta general, con los requisitos establecidos para la modificacin de los estatutos sociales,
217

Cabe el aumento de capital mixto (por ejemplo, un 95% con cargo a reservas y 5% por aportaciones (RDGRN 04.03.03); pero
si la finalidad fuera el beneficio de un socio o tercero en detrimento del inters social cabe su impugnacin. En los aumentos
mixtos es necesario identificar las participaciones desembolsadas con cada aportacin (RDGRN 20.04.2012); en caso de
contemplar el orden del da expresado en la convocatoria que el aumento de capital ser mixto (una parte por compensacin de
crditos y la otra en efectivo), no cabe que la Junta no universal separe la ampliacin en 2 aumentos de capital distintos, uno por
compensacin de crditos y otro por aportacin dineraria (RDGRN 07.06.2012).

110

podr delegar en los administradores:


a) La facultad de sealar la fecha en que el acuerdo ya adoptado de aumentar el capital social deba llevarse a efecto en la cifra
218
acordada y de fijar las condiciones del mismo en todo lo no previsto en el acuerdo de la junta. El plazo para el ejercicio de esta
facultad delegada no podr exceder de un ao, excepto en el caso de conversin de obligaciones en acciones.
b) La facultad de acordar en una o varias veces el aumento del capital social hasta una cifra determinada en la oportunidad y en la
cuanta que ellos decidan, sin previa consulta a la junta general. Estos aumentos no podrn ser superiores en ningn caso a la
mitad del capital de la sociedad en el momento de la autorizacin y debern realizarse mediante aportaciones dinerarias dentro del
plazo mximo de cinco aos a contar del acuerdo de la junta.
2. Por el hecho de la delegacin los administradores quedan facultados para dar nueva redaccin al artculo de los estatutos
sociales relativo al capital social, una vez acordado y ejecutado el aumento.
219

Artculo 298. Aumento con prima

1. En los aumentos del capital social ser lcita la creacin de participaciones sociales y la emisin de acciones con prima.
2. La prima deber satisfacerse ntegramente en el momento de la asuncin de las nuevas participaciones sociales o de la
suscripcin de las nuevas acciones.
Artculo 299. Aumento con cargo a aportaciones dinerarias
1. En las sociedades annimas, para todo aumento del capital cuyo contravalor consista en nuevas aportaciones dinerarias al
patrimonio social, ser requisito previo, salvo para las entidades aseguradoras, el total desembolso de las acciones anteriormente
220
emitidas .
2. No obstante lo establecido en el apartado anterior, podr realizarse el aumento si existe una cantidad pendiente de desembolso
que no exceda del tres por ciento del capital social.
Artculo 300. Aumento con cargo a aportaciones no dinerarias

221

1. Cuando para el contravalor del aumento consista en aportaciones no dinerarias, ser preciso que al tiempo de la convocatoria
de la junta se ponga a disposicin de los socios un informe de los administradores en el que se describirn con detalle las
aportaciones proyectadas, su valoracin, las personas que hayan de efectuarlas, el nmero y valor nominal de las participaciones
sociales o de las acciones que hayan de crearse o emitirse, la cuanta del aumento del capital social y las garantas adoptadas
para la efectividad del aumento segn la naturaleza de los bienes en que la aportacin consista.
2. En el anuncio de convocatoria de la junta general se har constar el derecho que corresponde a todos los socios de examinar el
informe en el domicilio social, as como pedir la entrega o el envo gratuito del documento.

218

No es posible que el Consejo, haciendo uso de una delegacin para aumentar capital conforme al artculo 297.1.a), aumente
capital por un importe inferior a la cifra aprobada por la Junta, sin perjuicio de la suscripcin incompleta, si fuera as acordado por
la Junta (RDGRN 04.10.2000).
219

No es abusivo el aumento de capital sin prima, aunque el valor de las participaciones creadas sea muy inferior a su valor real,
siempre que se respete el derecho de asuncin preferente (SAP Madrid 12.03.2012).
La prima de asuncin de participaciones constituye una reserva disponible (RDGRN 23.11.2012).
220

El desembolso debe ser ntegro previamente a la ejecucin, pero no al tiempo del acuerdo de aumento (experiencia en el
Registro de Madrid, noviembre 2010).
221

La identificacin (190 RRM) de las participaciones adjudicadas en contraprestacin de aportaciones no dinerarias se realiza
individualmente, y no en globo, por el conjunto de ellas (salvo la excepcin de aportacin de empresa o establecimiento mercantil
o industrial que se considera una unidad, LSC 66) (RDGRN 21.06.2012).

111

Artculo 301. Aumento por compensacin de crditos

222

1. Cuando el aumento del capital de la sociedad de responsabilidad limitada se realice por compensacin de crditos, estos
habrn de ser totalmente lquidos y exigibles. Cuando el aumento del capital de la annima se realice por compensacin de
crditos, al menos, un veinticinco por ciento de los crditos a compensar debern ser lquidos, estar vencidos y ser exigibles, y el
vencimiento de los restantes no podr ser superior a cinco aos.
2. Al tiempo de la convocatoria de la junta general se pondr a disposicin de los socios en el domicilio social un informe del
rgano de administracin sobre la naturaleza y caractersticas de los crditos a compensar, la identidad de los aportantes, el
nmero de participaciones sociales o de acciones que hayan de crearse o emitirse y la cuanta del aumento, en el que
expresamente se har constar la concordancia de los datos relativos a los crditos con la contabilidad social.
3. En la sociedad annima, al tiempo de la convocatoria de la junta general se pondr tambin a disposicin de los accionistas en
el domicilio social una certificacin del auditor de cuentas de la sociedad que, acredite que, una vez verificada la contabilidad
social, resultan exactos los datos ofrecidos por los administradores sobre los crditos a compensar. Si la sociedad no tuviere
auditor de cuentas, la certificacin deber ser expedida por un auditor nombrado por el Registro Mercantil a solicitud de los
administradores.
4. En el anuncio de convocatoria de la junta general, deber hacerse constar el derecho que corresponde a todos los socios de
examinar en el domicilio social el informe de los administradores y, en el caso de sociedades annimas, la certificacin del auditor
de cuentas, as como pedir la entrega o el envo gratuito de dichos documentos.
5. El informe de los administradores y, en el caso de las sociedades annimas, la certificacin del auditor se incorporar a la
escritura pblica que document la ejecucin del aumento.
Artculo 302. Aumento por conversin de obligaciones
Cuando se aumente el capital por conversin de obligaciones en acciones, se aplicar lo establecido en el acuerdo de emisin de
las obligaciones.
Artculo 303. Aumento con cargo a reservas
1. Cuando el aumento del capital se haga con cargo a reservas, podrn utilizarse para tal fin las reservas disponibles, las reservas
por prima de asuncin de participaciones sociales o de emisin de acciones y la reserva legal en su totalidad, si la sociedad fuera
de responsabilidad limitada, o en la parte que exceda del diez por ciento del capital ya aumentado, si la sociedad fuera
223
annima .

222

La compensacin de crditos es una modalidad de aportacin no dineraria (RDGRN 30.11.2012) que no supone un ingreso de
metlico, sino una operacin contable (RDGRN 15.02.2012 y 20.04.2012) consistente en convertir en pasivo no exigible una parte
del pasivo mediante la supresin de una deuda sin que salga de la masa patrimonial bien alguno, incrementando el patrimonio
social por el importe de la deuda suprimida.
El aumento de capital por compensacin de crditos requiere, tanto si ese crdito es del socio o de un tercero, el consentimiento
del acreedor afectado (RDGRN 30.11.2012).
La identificacin de la fecha de los crditos (168.3 y 199.3 RRM) no se entiende cumplida con una mencin genrica como dicho
crdito deriva de los varios prstamos societarios realizados en los aos 2008, 2009 y 2010 (...) que, a efectos prcticos, se
refunden contablemente en uno solo, con la fecha de este informe (RDGRN 19.01.2012). Aunque la deuda se haya contabilizado
en la partida cuenta corriente de los socios, las fechas relevantes de los crditos a compensar son las de las los abonos, sin que
la mera contabilizacin, por si misma, constituya una novacin de los crditos (RDGRN 09.10.2012).
223

Ver 273 LSC; si las reservas no son plenamente disponibles no renen los requisitos para su capitalizacin. (RDGRN
18.12.2010). La prima de asuncin de participaciones constituye una reserva disponible (RDGRN 23.11.2012). Las reservas a
capitalizar deben ser de libre disposicin, y no lo son si existen prdidas que deban enjugarse previamente (RDGRN 29.02.2012 y
17.10.2012); al existir prdidas en el balance no es posible ampliar el capital con cargo a reservas sino por la diferencia entre las
reservas y aqullas, tanto en S.A. como en S.L. (RDGRN 18.12.2010, 15.03.2012 y 17.10.2012). El valor del patrimonio neto
contable debe exceder, tras el aumento, de la cifra de capital y la reserva legal hasta entonces constituida, en una cantidad como
mnimo igual al importe de la ampliacin (RDGRN 28.02.2012).

112

2. A la operacin deber servir de base un balance aprobado por la junta general referido a una fecha comprendida dentro de los
seis meses inmediatamente anteriores al acuerdo de aumento del capital, verificado por el auditor de cuentas de la sociedad, o por
un auditor nombrado por el Registro Mercantil a solicitud de los administradores, si la sociedad no estuviera obligada a verificacin
contable

224

SECCIN TERCERA. La ejecucin del acuerdo de aumento


Artculo 304. Derecho de preferencia
1. En los aumentos de capital social con emisin de nuevas participaciones sociales o de nuevas acciones, ordinarias o
privilegiadas, con cargo a aportaciones dinerarias, cada socio tendr derecho a asumir un nmero de participaciones sociales o de
225
suscribir un nmero de acciones proporcional al valor nominal de las que posea .
2. No habr lugar al derecho de preferencia cuando el aumento del capital se deba a la absorcin de otra sociedad o de todo o
parte del patrimonio escindido de otra sociedad o a la conversin de obligaciones en acciones.
Artculo 305. Plazo para el ejercicio del derecho de preferencia
1. En las sociedades de responsabilidad limitada, el derecho de preferencia se ejercitar en el plazo que se hubiera fijado al
226
adoptar el acuerdo de aumento . En las sociedades annimas, el derecho de preferencia se ejercitar en el plazo que
determinan los administradores.
2. El plazo para el ejercicio del derecho no podr ser inferior a un mes desde la publicacin del anuncio de la oferta de asuncin
227
de las nuevas participaciones o de suscripcin de nuevas acciones en el Boletn Oficial del Registro Mercantil .
3. En las sociedades de responsabilidad limitada y en las sociedades annimas cuando todas las acciones sean nominativas, el
rgano de administracin podr sustituir la publicacin del anuncio por una comunicacin escrita a cada uno de los socios y, en su
caso, a los usufructuarios inscritos en el Libro registro de socios o en Libro de acciones nominativas, computndose el plazo de
228
asuncin de las nuevas participaciones o de las nuevas acciones desde el envo de la comunicacin .

224

La verificacin del auditor se exige aunque el acuerdo sea unnime, pues protege a los acreedores (RDGRN 04.10.2011,
28.02.2012 y 17.10.2012).
225

No existe derecho de preferencia en aumentos de capital por compensacin de crditos; si ello implica una desproteccin del
socio por no estar justificado el aumento en el inters social, ste podr impugnar el acuerdo de aumento (RDGRN 06.02.2012 y
04.02.2012). Los aumentos de capital por compensacin de crditos concedidos por algunos, no todos, los socios no estn libres
del reproche judicial de nulidad o anulabilidad por violacin del principio de igualdad de trato (LSC 97 y 514) o por infraccin del
inters social, pudiendo incluso el registrador denegar su inscripcin si advierte una burla al derecho de preferencia, por ejemplo si
los crditos son concedidos inmediatamente antes de la convocatoria de Junta (RDGRN 07.06.2012).
Si los estatutos expresan que la comunicacin para el ejercicio del derecho de preferencia se realizar por carta dirigida a cada
socio, debe respetarse este sistema aunque exista un acuerdo de la Junta General que apruebe sustituir la comunicacin por un
anuncio (STS 05.03.2009).
La suscripcin de ttulos al portador requiere intervencin de fedatario pblico, o la participacin o mediacin de sociedad o
agencia de valores, o de una entidad de crdito (DA 3 LMV y SAP Madrid 20.07.2012).
226

En S.L. si la Junta no establece plazo de asuncin, pueden establecerlo los administradores si tienen facultades para realizar
actuaciones para la plena eficacia de los acuerdos (RDGRN 07.12.2011).
227

El S.L., si el acuerdo establece un plazo de ejercicio del derecho de preferencia a contar desde la publicacin del anuncio en el
BORME, aunque el acuerdo fuera adoptado en Junta universal se requiere la publicacin del anuncio, salvo que todos los socios
se den por notificados o renuncien expresamente al derecho de preferencia (RDGRN 07.12.2011).
228

Si los estatutos expresan que la comunicacin se realizar por carta dirigida a cada socio, debe respetarse este sistema
aunque exista un acuerdo de la Junta General que apruebe sustituir la comunicacin por un anuncio (STS 05.03.2009).

113

Artculo 306. Transmisin del derecho de preferencia


1. En todo caso, en las sociedades de responsabilidad limitada, la transmisin voluntaria por actos inter vivos del derecho de
asuncin preferente de las nuevas participaciones sociales podr efectuarse a favor de las personas que, conforme a esta ley o a
los estatutos de la sociedad puedan adquirir libremente las participaciones sociales. Los estatutos podrn reconocer, adems, la
posibilidad de la transmisin de este derecho a otras personas, sometindola al mismo sistema y condiciones previstos para la
transmisin inter vivos de las participaciones sociales, con modificacin, en su caso, de los plazos establecidos en dicho
sistema.
2. En las sociedades annimas los derechos de suscripcin preferente sern transmisibles en las mismas condiciones que las
acciones de las que deriven.
En caso de aumento con cargo a reservas, la misma regla ser de aplicacin a los derechos de asignacin gratuita de las nuevas
acciones.
Artculo 307. Derecho de preferencia de segundo grado
1. En las sociedades de responsabilidad limitada, salvo que los estatutos dispongan otra cosa, las participaciones no asumidas en
el ejercicio del derecho de preferencia sern ofrecidas por el rgano de administracin a los socios que lo hubieren ejercitado,
para su asuncin y desembolso durante un plazo no superior a quince das desde la conclusin del establecido para la asuncin
preferente. Si existieren varios socios interesados en asumir las participaciones ofrecidas, stas se adjudicarn en proporcin a las
que cada uno de ellos ya tuviere en la sociedad.
2. Durante los quince das siguientes a la finalizacin del plazo anterior, el rgano de administracin podr adjudicar las
participaciones no asumidas a personas extraas a la sociedad.
Artculo 308. Exclusin del derecho de preferencia

229

230

1. En los casos en que el inters de la sociedad as lo exija, la junta general, al decidir el aumento del capital, podr acordar la
supresin total o parcial del derecho de suscripcin preferente.
2. Para que sea vlido el acuerdo de exclusin del derecho de preferencia ser necesario:
a) Que los administradores elaboren un informe en el que especifiquen el valor de las participaciones o de las acciones de la
sociedad y se justifiquen detalladamente la propuesta y la contraprestacin a satisfacer por las nuevas participaciones o por las
nuevas acciones, con la indicacin de las personas a las que hayan de atribuirse, y, en las sociedades annimas, que un auditor
de cuentas distinto del auditor de las cuentas de la sociedad, nombrado a estos efectos por el Registro Mercantil, elabore otro
informe, bajo su responsabilidad, sobre el valor razonable de las acciones de la sociedad, sobre el valor terico del derecho de
preferencia cuyo ejercicio se propone suprimir o limitar y sobre la razonabilidad de los datos contenidos en el informe de los
administradores.

Las notificaciones deben remitirse al domicilio del socio; si el socio comunica a la sociedad el cambio de domicilio tras la remisin
de la notificacin al domicilio antiguo, los administradores actuarn deslealmente y el aumento ser nulo si, conociendo que la
notificacin no fue recibida por el socio, no practican una nueva notificacin al nuevo domicilio; esta doctrina parece aplicable a
cualquier notificacin de la sociedad a los socios (SAP Madrid 28.09.2012).
229

No cabe la exclusin del derecho de preferencia en aumentos de capital con cargo a reservas (RDGRN 09.12.2003).

230

Para establecer el inters social debe atenderse al conjunto de circunstancias que concurran en cada caso (SAP Madrid
19.11.2010); desde una ptica contractualista es el inters comn de todos los socios; desde una perspectiva institucionalista el
inters social no es slo el de los accionistas sino que est integrado por otros intereses vinculados a la actividad de la empresa;
en el mbito de una sociedad annima deportiva (Sevilla CF), cuyo inters no es slo el nimo de lucro sino el fomento de otros
valores, se utiliz el criterio institucionalista, atendiendo a intereses que no son ni el de la sociedad ni el de sus socios (SAP Sevilla
18.02.2002).
El concepto se interpreta de forma restrictiva y exige una acreditacin clara e incontrovertida del mismo como razn justificativa del
acuerdo (SAP Asturias 13.05.1993).

114

b) Que en la convocatoria de la junta se hayan hecho constar la propuesta de supresin del derecho de preferencia, el tipo de
creacin de las nuevas participaciones sociales o de emisin de las nuevas acciones y el derecho de los socios a examinar en el
domicilio social el informe o los informes a que se refiere el nmero anterior as como pedir la entrega o el envo gratuito de estos
documentos.
c) Que el valor nominal de las nuevas participaciones o de las nuevas acciones, ms, en su caso, el importe de la prima, se
corresponda con el valor real atribuido a las participaciones en el informe de los administradores en el caso de las sociedades de
responsabilidad limitada o con el valor que resulte del informe del auditor en el caso de las sociedades annimas.
Artculo 309. Boletn de suscripcin de acciones
1. En la sociedad annima, cuando se ofrezcan pblicamente acciones para su suscripcin, la oferta quedar sujeta a los
requisitos establecidos por las normas reguladoras del mercado de valores y la suscripcin se har constar en un documento que,
bajo el ttulo boletn de suscripcin, se extender por duplicado y contendr, al menos, las siguientes indicaciones:
a) La denominacin y domicilio de la sociedad, as como los datos identificadores de su inscripcin en el Registro Mercantil.
b) El nombre y apellidos o la denominacin o razn social, la nacionalidad y el domicilio del suscriptor.
c) El nmero de acciones que suscribe, el valor nominal de cada una de ellas y su serie, si existiesen varias, as como su tipo de
emisin.
d) El importe que abona el suscriptor con expresin, en su caso, de la parte que corresponda al valor nominal desembolsado y la
que corresponda a la prima de emisin.
e) La identificacin de la entidad de crdito en la que se verifique la suscripcin y se desembolsen los importes mencionados en el
boletn.
f) La fecha a partir de la cual el suscriptor podr exigir la restitucin del desembolso realizado en caso de no haber sido
debidamente inscrita en el Registro Mercantil la ejecucin del acuerdo de aumento del capital.
g) La fecha y la firma del suscriptor o de su representante, as como de la persona que recibe las cantidades desembolsadas.
2. Todo suscriptor tendr derecho a obtener copia firmada del boletn de suscripcin.
Artculo 310. Aumento incompleto en las sociedades de responsabilidad limitada
1. En las sociedades de responsabilidad limitada, cuando el aumento del capital social no se haya desembolsado ntegramente
dentro del plazo fijado al efecto, el capital quedar aumentado en la cuanta desembolsada, salvo que en el acuerdo se hubiera
previsto que el aumento quedara sin efecto en caso de desembolso incompleto.
2. En el caso de que el aumento del capital quede sin efecto, el rgano de administracin, dentro del mes siguiente al vencimiento
del plazo fijado para el desembolso, deber restituir las aportaciones realizadas. Si las aportaciones fueran dinerarias, la
restitucin podr hacerse mediante consignacin del importe a nombre de los respectivos aportantes en una entidad de crdito del
domicilio social, comunicando a estos por escrito la fecha de la consignacin y la entidad depositaria.
Artculo 311. Aumento incompleto en las sociedades annimas
1. En las sociedades annimas, cuando el aumento del capital no se haya suscrito ntegramente dentro del plazo fijado para la
suscripcin, el capital slo se aumentar en la cuanta de las suscripciones efectuadas si las condiciones de la emisin hubieran
previsto expresamente esta posibilidad.
2. En el caso de que el aumento del capital quede sin efecto, el rgano de administracin lo publicar en el Boletn Oficial del
Registro mercantil y, dentro del mes siguiente al vencimiento del plazo de suscripcin, deber restituir las aportaciones realizadas.
Si las aportaciones fueran dinerarias, la restitucin deber hacerse directamente a los respectivos aportantes o mediante
consignacin del importe a nombre de estos en el Banco de Espaa o en la Caja General de Depsitos.

115

Artculo 312. El desembolso en los aumentos del capital social

231

Quienes hayan asumido las nuevas participaciones o suscrito las nuevas acciones quedan obligados a hacer su aportacin desde
el momento mismo de la suscripcin.

SECCIN CUARTA. La inscripcin de la operacin de aumento


Artculo 313. Facultades de los administradores
Una vez ejecutado el acuerdo de aumento del capital social, los administradores debern dar nueva redaccin a los estatutos
sociales a fin de recoger en los mismos la nueva cifra de capital social, a cuyo efecto se entendern facultados por el acuerdo de
aumento.
Artculo 314. La escritura de ejecucin del aumento
La escritura que documenta la ejecucin deber expresar los bienes o derechos aportados y, en el caso de las sociedades de
responsabilidad limitada o de las annimas no cotizadas, si el aumento se hubiera realizado por creacin de nuevas
participaciones sociales o por emisin de nuevas acciones, la identidad de las personas a quienes se hayan adjudicado, la
numeracin de las participaciones o de las acciones atribuidas, as como la declaracin del rgano de administracin de que la
titularidad de las participaciones se ha hecho constar en el Libro-registro de socios o de que la titularidad de las acciones
nominativa se ha hecho constar en el Libro-registro de acciones nominativas.
Artculo 315. Inscripcin de la operacin de aumento
1. El acuerdo de aumento del capital social y la ejecucin del mismo debern inscribirse simultneamente en el Registro Mercantil.
2. Por excepcin a lo dispuesto en el apartado anterior, el acuerdo de aumento del capital de la sociedad annima podr
inscribirse en el Registro Mercantil antes de la ejecucin de dicho acuerdo cuando concurran las dos circunstancias siguientes:
a) Cuando en el acuerdo de aumento del capital social se hubiera previsto expresamente la suscripcin incompleta.
b) Cuando la emisin de las nuevas acciones hubiera sido autorizada o verificada por la Comisin Nacional del Mercado de
Valores.
Artculo 316. Derecho a la restitucin de aportaciones

232

1. Cuando hubieran transcurrido seis meses desde la apertura del plazo para el ejercicio de derecho de preferencia sin que se
hubieran presentado para su inscripcin en el Registro los documentos acreditativos de la ejecucin del aumento del capital,
quienes hubieran asumido las nuevas participaciones sociales o los suscriptores de las nuevas acciones podrn pedir la
resolucin de la obligacin de aportar y exigir la restitucin de las aportaciones realizadas.
2. Si la falta de presentacin de los documentos a inscripcin fuere imputable a la sociedad, podrn exigir tambin el inters legal.

231

La obligacin de desembolso slo surge con la suscripcin o asuncin. La sociedad no puede exigir el desembolso a quien
manifestara su intencin de suscribir antes del acuerdo de aumento, revocando posteriormente dicha declaracin; no obstante
dicha manifestacin puede dar lugar a cierta responsabilidad frente al resto de socios si tena como objeto promover la suscripcin
por stos (STS 15.10.2011).
232

La obligacin de devolucin de cantidades desembolsadas en el aumento tambin es exigible cuando el desembolso se realiza
a cuenta de futuros aumentos de capital, si stos no llegan a aprobarse, salvo pacto en contrario (STS 27.02.2013).

116

CAPTULO III. LA REDUCCIN DEL CAPITAL SOCIAL


SECCIN PRIMERA. Modalidades de la reduccin
Artculo 317. Modalidades de la reduccin
1. La reduccin del capital puede tener por finalidad el restablecimiento del equilibrio entre el capital y el patrimonio neto de la
sociedad disminuido por consecuencia de prdidas, la constitucin o el incremento de la reserva legal o de las reservas
233
voluntarias
o la devolucin del valor de las aportaciones. En las sociedades annimas, la reduccin del capital puede tener
tambin por finalidad la condonacin de la obligacin de realizar las aportaciones pendientes.
2. La reduccin podr realizarse mediante la disminucin del valor nominal de las participaciones sociales o de las acciones, su
234
amortizacin o su agrupacin.
Artculo 318. El acuerdo de reduccin del capital social
1. La reduccin del capital social habr de acordarse por la junta general con los requisitos de la modificacin de estatutos.
2. El acuerdo de la junta expresar, como mnimo, la cifra de reduccin del capital, la finalidad de la reduccin, el procedimiento
mediante el cual la sociedad ha de llevarlo a cabo, el plazo de ejecucin y la suma que haya de abonarse, en su caso, a los
socios.
Artculo 319. Publicacin del acuerdo de reduccin

235

El acuerdo de reduccin del capital de las sociedades annimas deber ser publicado en el Boletn Oficial del Registro Mercantil y
en la pgina web de la sociedad o, en el caso de que no exista, en un peridico de gran circulacin en la provincia en que la
sociedad tenga su domicilio.

SECCIN SEGUNDA. La reduccin por prdidas


Artculo 320. Principio de paridad de trato
Cuando la reduccin tenga por finalidad el restablecimiento del equilibrio entre el capital y el patrimonio neto de la sociedad
disminuido por consecuencia de prdidas, deber afectar por igual a todas las participaciones sociales o a todas las acciones en
proporcin a su valor nominal, pero respetando los privilegios que a estos efectos hubieran podido otorgarse en la ley o en los
estatutos para determinadas participaciones sociales o para determinadas clases de acciones.
Artculo 321. Prohibiciones
La reduccin del capital por prdidas en ningn caso podr dar lugar a reembolsos a los socios o, en las sociedades annimas, a
la condonacin de la obligacin de realizar las aportaciones pendientes.
Artculo 322. Presupuesto de la reduccin del capital social
1. En las sociedades de responsabilidad limitada no se podr reducir el capital por prdidas en tanto la sociedad cuente con

233

Es posible la reduccin de capital para dotar reservas voluntarias en S.L. si la reserva tiene carcter indisponible por 5 aos,
para evitar que su reparto permita a la sociedad eximirse de aplicar la tutela de los acreedores del 331 LSC (RDGRN 25.01.2011 y
26.04.2011). El RM de Barcelona ha inscrito (2012) una reduccin de capital para crear reservas en la que se acuerda que podr
disponerse de dicha reserva cumpliendo los requisitos propios de la reduccin de capital por devolucin de aportaciones.
234

Cuando la reduccin de capital implica la amortizacin de acciones la convocatoria de la Junta General debe hacer mencin
expresa de dicha circunstancia (STS 16.09.2000 y RDGRN 18.05.2001).
235

Modificado por RD-ley 13/2010, de 3 de diciembre.

El anuncio de reduccin es necesario en todo caso, aunque no exista derecho de oposicin (RDGRN 01.10.2004 y 03.06.2013).

117

cualquier clase de reservas

236

2. En las sociedades annimas no se podr reducir el capital por prdidas en tanto la sociedad cuente con cualquier clase de
reservas voluntarias o cuando la reserva legal, una vez efectuada la reduccin, exceda del diez por ciento del capital.
Artculo 323. El balance

237

1. El balance que sirva de base a la operacin de reduccin del capital por prdidas deber referirse a una fecha comprendida
dentro de los seis meses inmediatamente anteriores al acuerdo, previa verificacin por el auditor de cuentas de la sociedad y estar
aprobado por la junta general. Cuando la sociedad no estuviera obligada a someter a auditora las cuentas anuales, el auditor ser
nombrado por los administradores de la sociedad.
2. El balance y el informe de auditora se incorporarn a la escritura pblica de reduccin.
Artculo 324. Publicidad del acuerdo de reduccin
En el acuerdo de la junta de reduccin del capital por prdidas y en el anuncio pblico del mismo deber hacerse constar
expresamente la finalidad de la reduccin.
Artculo 325. Destino del excedente
En las sociedades annimas, el excedente del activo sobre el pasivo que deba resultar de la reduccin del capital por prdidas
deber atribuirse a la reserva legal sin que sta pueda llegar a superar a tales efectos la dcima parte de la nueva cifra de capital.
Artculo 326. Condicin para el reparto de dividendos
Para que la sociedad pueda repartir dividendos una vez reducido el capital ser preciso que la reserva legal alcance el diez por
ciento del nuevo capital.
Artculo 327. Carcter obligatorio de la reduccin
En la sociedad annima, la reduccin del capital tendr carcter obligatorio cuando las prdidas hayan disminuido su patrimonio
neto por debajo de las dos terceras partes de la cifra del capital y hubiere transcurrido un ejercicio social sin haberse recuperado el
238
patrimonio neto .

236

No es posible reducir capital para compensar prdidas si existen beneficios en el balance, aunque an no haya concluido el
ejercicio, pese a que no hayan constituido una reserva, pues tienen la misma naturaleza que stas; deben ser compensados junto
con las reservas (RDGRN 28.02.2007 y 01.03.2007).
Las reservas voluntarias derivadas de crditos fiscales deben ser aplicadas a compensacin de prdidas antes de la reduccin de
capital (RDGRN 19.01.2013).
237

Necesidad de informe de auditora y excepciones: En S.L., la RDGRN 02.03.2011 permite no someter el balance a auditora
siempre que el acuerdo sea unnime y que la totalidad de los socios hayan renunciado a la verificacin, si la reduccin por
prdidas viene acompaada de un sucesivo e inmediato aumento de capital a cargo de nuevas aportaciones o por compensacin
de crditos que iguale o supere la cifra de capital inicial (RDGRN 25.02.2012 y 17.10.2012). Si la reduccin por prdidas es a un
importe superior al mnimo legal, y es seguida pero no condicionada- por un aumento que no supere el capital inicial (operacin
que no es considerada en puridad como acorden), aun existiendo unanimidad en Junta, es necesario el informe de auditor.
Tambin se exige informe si el aumento de capital es anterior a la reduccin, y no posterior (RDGRN 18.12.2012). La RDGRN
17.10.2012 va ms all del concepto de capital, exigiendo para admitir la ausencia de auditora que la cifra de retencin del
pasivo no sea inferior a la inicial, aun con aportacin de activos no dinerarios y no slo de efectivo metlico.
Salvedades en el informe de auditora: Si el informe de auditora contiene salvedades el acuerdo de reduccin por prdidas podra
estar viciado de nulidad (RDGRN 18.01.1999 y STS 09.11.2007); no obstante, parece requerir que las salvedades sean tan
relevantes que impidan al balance acreditar de la verdadera situacin patrimonial de la sociedad.
Aprobacin del balance: ha de ser expresa, no cabe la aprobacin tcita (SAP Barcelona 22.09.2011).
238

A los solos efectos de la determinacin de las prdidas para la reduccin obligatoria de capital prevista en 327 LSC y la
disolucin prevista en 363.1.e) LSC, no se computarn las prdidas por deterioro reconocidas en las cuentas anuales, derivadas
del Inmovilizado Material, las Inversiones Inmobiliarias y las Existencias (Disposicin adicional nica Real Decreto-ley 10/2008, de
12 de diciembre); dicha previsin es de aplicacin durante el ejercicio social que se cierre a partir de la entrada en vigor del Real

118

SECCIN TERCERA. Reduccin para dotar la reserva legal


Artculo 328. Reduccin para dotar la reserva legal
A la reduccin del capital para la constitucin o el incremento de la reserva legal ser de aplicacin lo establecido en los artculos
322 a 326.

SECCIN CUARTA. Reduccin para la devolucin del valor de las aportaciones


Artculo 329. Requisitos del acuerdo de reduccin

239

Cuando el acuerdo de reduccin con devolucin del valor de las aportaciones no afecte por igual a todas las participaciones o a
todas las acciones de la sociedad, ser preciso, en las sociedades de responsabilidad limitada, el consentimiento individual de los
titulares de esas participaciones y, en las sociedades annimas, el acuerdo separado de la mayora de los accionistas interesados,
adoptado en la forma prevista en el artculo 293.
Artculo 330. Regla de la prorrata
La devolucin del valor de las aportaciones a los socios habr de hacerse a prorrata del valor desembolsado de las respectivas
participaciones sociales o acciones, salvo que, por unanimidad, se acuerde otro sistema.

SECCIN QUINTA. La tutela de los acreedores


Subseccin Primera. La tutela de los acreedores de sociedades de responsabilidad limitada
Artculo 331. La responsabilidad solidaria de los socios de sociedades de responsabilidad limitada

240

1. Los socios a quienes se hubiera restituido la totalidad o parte del valor de sus aportaciones respondern solidariamente entre s
y con la sociedad del pago de las deudas sociales contradas con anterioridad a la fecha en que la reduccin fuera oponible a
terceros.
2. La responsabilidad de cada socio tendr como lmite el importe de lo percibido en concepto de restitucin de la aportacin
social.
3. La responsabilidad de los socios prescribir a los cinco aos a contar desde la fecha en que la reduccin fuese oponible a
terceros.

Decreto-ley 2/2012, de 3 de febrero, de saneamiento del sector financiero, e, igualmente, para los ejercicios sociales cerrados en
2013 (Real Decreto-ley 3/2013, de 22 de febrero, por el que se modifica el rgimen de las tasas en el mbito de la Administracin
de Justicia y el sistema de asistencia jurdica gratuita).
239

Reduccin con devolucin de aportaciones inferior al nominal en S.L.: La amortizacin con devolucin de un importe inferior al
nominal reducido, cuando es consecuencia de prdidas, puede (i) verse acompaada de una reduccin por prdidas por el saldo
de la diferencia; o (ii) aplicarse a una reserva voluntaria (una especie de prima de amortizacin de participaciones) que asegure la
tutela de acreedores sobre la distribucin potencial de su importe; o (iii) aplicarse a una reserva indisponible; o (iv) llevarse a
reserva legal, pero en todo caso la inscripcin requiere dejar constancia de la contrapartida contable a la que se aplica la
diferencia entre lo devuelto y lo reducido (RDGRN 26.04.2013).
No es posible reducir capital con reparto de aportaciones estando la sociedad en liquidacin, por estar prohibido el reparto
anticipado de la cuota de liquidacin (RDGRN 23.07.2001).
240

No ha lugar la tutela de acreedores si el capital posterior a la reduccin es similar al preexistente, por ejemplo al ejecutarse un
aumento del nominal de las participaciones restantes (RDGRN 26.04.2013).

119

4. En la inscripcin en el Registro Mercantil de la ejecucin del acuerdo de reduccin, deber expresarse la identidad de las
personas a quienes se hubiera restituido la totalidad o parte de las aportaciones sociales o, en su caso, la declaracin del rgano
de administracin de que ha sido constituida la reserva a que se refiere el artculo siguiente.
Artculo 332. Exclusin de la responsabilidad solidaria
1. Cuando, al acordarse la reduccin mediante la restitucin de la totalidad o parte del valor de las aportaciones sociales, se
dotase una reserva con cargo a beneficios o reservas libres por un importe igual al percibido por los socios en concepto de
241
restitucin de la aportacin social, no habr lugar a la responsabilidad solidaria de los socios .
2. La reserva ser indisponible hasta que transcurran cinco aos a contar desde la publicacin de la reduccin en el Boletn Oficial
del Registro Mercantil, salvo que antes del vencimiento de dicho plazo hubieren sido satisfechas todas las deudas sociales
contradas con anterioridad a la fecha en que la reduccin fuera oponible a terceros.
Artculo 333. Derecho estatutario de oposicin
1. En las sociedades de responsabilidad limitada, los estatutos podrn establecer que ningn acuerdo de reduccin del capital que
implique restitucin de sus aportaciones a los socios pueda llevarse a efecto sin que transcurra un plazo de tres meses a contar
desde la fecha en que se haya notificado a los acreedores.
2. Esta notificacin se har personalmente, y si ello no fuera posible, por desconocerse el domicilio de los acreedores, por medio
de anuncios que habrn de publicarse en el Boletn Oficial del Registro Mercantil, y en la pgina web de la sociedad o, en el caso
242
de que no exista en un diario de los de mayor circulacin en la localidad en que radique el domicilio de la sociedad .
3. Durante dicho plazo, los acreedores ordinarios podrn oponerse a la ejecucin del acuerdo de reduccin, si sus crditos no son
satisfechos o la sociedad no presta garanta.
4. Ser nula toda restitucin que se realice antes de transcurrir el plazo de tres meses o a pesar de la oposicin entablada, en
tiempo y forma, por cualquier acreedor.
5. La devolucin de capital habr de hacerse a prorrata de las respectivas participaciones sociales, salvo que, por unanimidad, se
acuerde otro sistema.

Subseccin Segunda. La tutela de los acreedores de sociedades annimas


Artculo 334. Derecho de oposicin de los acreedores de sociedades annimas
1. Los acreedores de la sociedad annima cuyos crditos hayan nacido antes de la fecha del ltimo anuncio del acuerdo de
reduccin del capital, no hayan vencido en ese momento y hasta que se les garanticen tales crditos tendrn el derecho de
oponerse a la reduccin.
2. Los acreedores cuyos crditos se encuentren ya suficientemente garantizados no gozarn de este derecho.

241

La constitucin de la reserva est condicionada a la existencia de reservas disponibles o beneficios contra los cuales se cargue
la nueva reserva. Adicionalmente, si el importe de la reduccin es superior al importe devuelto a los socios, no sera necesario
constituir reserva por la diferencia, asumiendo que dicha diferencia est justificada en la existencia de prdidas a compensar
(RDGRN 27.03.2001). No obstante, la resolucin no se pronuncia sobre si debe acreditarse el cumplimiento de los requisitos para
la reduccin por prdidas.
La reserva es por importe similar al valor nominal de la reduccin; no es necesario que en la escritura conste la manifestacin del
administrador relativa a que los socios asumen la responsabilidad, basta con que se indique su identidad (RDGRN 16.11.2006).
242

Modificado por RD-ley 13/2010, de 3 de diciembre.

120

Artculo 335. Exclusin del derecho de oposicin


Los acreedores no podrn oponerse a la reduccin en los casos siguientes:
a) Cuando la reduccin del capital tenga por nica finalidad restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio neto de la
sociedad disminuido por consecuencia de prdidas.
b) Cuando la reduccin tenga por finalidad la constitucin o el incremento de la reserva legal.
c) Cuando la reduccin se realice con cargo a beneficios o a reservas libres o por va de amortizacin de acciones adquiridas por
la sociedad a ttulo gratuito. En este caso, el importe del valor nominal de las acciones amortizadas o de la disminucin del valor
nominal de las mismas deber destinarse a una reserva de la que solo ser posible disponer con los mismos requisitos exigidos
para la reduccin del capital social.
Artculo 336. Ejercicio del derecho de oposicin
El derecho de oposicin habr de ejercitarse en el plazo de un mes a contar desde la fecha del ltimo anuncio del acuerdo.
Artculo 337. Efectos de la oposicin
En caso de ejercicio del derecho de oposicin, la reduccin del capital social no podr llevarse a efecto hasta que la sociedad
preste garanta a satisfaccin del acreedor o, en otro caso, hasta que notifique a dicho acreedor la prestacin de fianza solidaria
en favor de la sociedad por una entidad de crdito debidamente habilitada para prestarla por la cuanta del crdito de que fuera
titular el acreedor y hasta tanto no prescriba la accin para exigir su cumplimiento.

SECCIN SEXTA. Reduccin mediante adquisicin de participaciones o acciones propias para su amortizacin
Artculo 338. Requisitos de la reduccin
1. Cuando la reduccin del capital hubiere de realizarse mediante la adquisicin de participaciones o de acciones de la sociedad
para su posterior amortizacin, deber ofrecerse la adquisicin a todos los socios.
2. Si el acuerdo de reduccin hubiera de afectar solamente a una clase de acciones, deber adoptarse con el acuerdo separado
de la mayora de las acciones pertenecientes a la clase afectada, adoptado en la forma prevista en el artculo 293.
Artculo 339. La oferta de adquisicin
1. En las sociedades de responsabilidad limitada, la oferta se remitir a cada uno de los socios por correo certificado con acuse de
recibo.
2. En las sociedad annimas, la propuesta de adquisicin deber ser publicada en el Boletn Oficial del Registro Mercantil y en un
peridico de gran circulacin en la provincia en que la sociedad tenga su domicilio, habr de mantenerse, al menos, durante un
mes, incluir todas las menciones que sean razonablemente necesarias para la informacin de los accionistas que deseen
enajenar y, en su caso, expresar las consecuencias que se deriven de no alcanzar las acciones ofrecidas el nmero fijado en el
acuerdo.
Cuando todas las acciones sean nominativas, los estatutos podrn permitir que se sustituya la publicacin de la oferta por el envo
de la misma a cada uno de los accionistas por correo certificado con acuse de recibo.
Artculo 340. La aceptacin
1. El plazo de aceptacin de la oferta se computar desde el envo de la comunicacin.
2. Si las aceptaciones excedieran del nmero de participaciones o de acciones previamente fijado por la sociedad, se reducirn las
ofrecidas por cada socio en proporcin al nmero cuya titularidad ostente cada uno de ellos.
3. A no ser que en el acuerdo de la junta o en la propuesta de adquisicin se hubiera establecido otra cosa, cuando las
aceptaciones no alcancen el nmero de participaciones o de acciones previamente fijado, se entender que el capital queda
reducido en la cantidad correspondiente a las aceptaciones recibidas.

121

Artculo 341. Bonos de disfrute


1. En la reduccin del capital con amortizacin de acciones podrn atribuirse bonos de disfrute a los titulares de las acciones
amortizadas, especificando en el acuerdo de reduccin el contenido de los derechos atribuidos a estos bonos.
2. Los bonos de disfrute no podrn atribuir el derecho de voto.
Artculo 342. La obligacin de amortizar
Las participaciones sociales adquiridas por la sociedad debern ser amortizadas en el plazo de tres aos a contar de la fecha del
ofrecimiento de la adquisicin. Las acciones adquiridas por la sociedad debern ser amortizadas dentro del mes siguiente a la
terminacin del plazo de la oferta de adquisicin.

CAPTULO IV. REDUCCIN Y AUMENTO DEL CAPITAL SIMULTNEOS


Artculo 343. Reduccin y aumento del capital simultneos
1. El acuerdo de reduccin del capital social a cero o por debajo de la cifra mnima legal solo podr adoptarse cuando
simultneamente se acuerde la transformacin de la sociedad o el aumento de su capital hasta una cantidad igual o superior a la
243
mencionada cifra mnima .
2. En todo caso habr de respetarse el derecho de asuncin o de suscripcin preferente de los socios.
Artculo 344. Eficacia condicionada del acuerdo de reduccin
En caso de acuerdo de reduccin y de aumento del capital simultneos, la eficacia del acuerdo de reduccin quedar
condicionada, en su caso, a la ejecucin del acuerdo de aumento del capital.
Artculo 345. La inscripcin simultnea
La inscripcin del acuerdo de reduccin en el Registro Mercantil no podr practicarse a no ser que simultneamente se presente a
inscripcin el acuerdo de transformacin o de aumento de capital, as como, en este ltimo caso, su ejecucin.

243

Es vlido el acuerdo de operacin acorden aunque el resultante de la misma no permita enjugar las prdidas (STS
09.11.2007).

122

TTULO IX. SEPARACIN Y EXCLUSIN DE SOCIOS


CAPTULO PRIMERO. LA SEPARACIN DE SOCIOS
Artculo 346. Causas legales de separacin
1. Los socios que no hubieran votado a favor del correspondiente acuerdo, incluidos los socios sin voto, tendrn derecho a
separarse de la sociedad de capital en los casos siguientes:
a) Sustitucin o modificacin sustancial del objeto social

244

b) Prrroga de la sociedad.
c) Reactivacin de la sociedad.
d) Creacin modificacin o extincin anticipada de la obligacin de realizar prestaciones accesorias, salvo disposicin contraria de
los estatutos.
2. En las sociedades de responsabilidad limitada tendrn, adems, derecho a separarse de la sociedad los socios que no hubieran
votado a favor del acuerdo de modificacin del rgimen de transmisin de las participaciones sociales.
3. En los casos de transformacin de la sociedad y de traslado de domicilio al extranjero los socios tendrn derecho de separacin
en los trminos establecidos en la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles.
Artculo 347. Causas estatutarias de separacin
245

1. Los estatutos podrn establecer otras causas de separacin distintas a las previstas en presente ley . En este caso
determinarn el modo en que deber acreditarse la existencia de la causa, la forma de ejercitar el derecho de separacin y el
plazo de su ejercicio.
2. Para la incorporacin a los estatutos, la modificacin o la supresin de estas causas de separacin ser necesario el
consentimiento de todos los socios.

244

Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

Modificacin del objeto: La inclusin en el objeto social de una mencin al ejercicio indirecto de la actividad (a travs de filiales)
puede dar lugar al derecho de separacin, pues supone una prdida de poder del socio no tiene legitimacin para el ejercicio de
sus derechos en las filiales, por ejemplo, la impugnacin de acuerdos- (STS 10.03.2011).
Alteracin del negocio sin modificacin del objeto: La SAP Tarragona 26.02.2003 reconoce que cualquier alteracin del negocio
puede dar lugar al derecho de separacin. No obstante, la RDGRN 02.11.2010 considera que las causas legales de separacin
estn vinculadas a la adopcin de acuerdos sociales (346.1 LSC: Los socios que no hubieran votado a favor del correspondiente
acuerdo ()), es decir, no bastara una situacin de hecho. Se ha admitido el ejercicio del derecho de separacin en caso de
filializacin, es decir, una sociedad que traspasa su negocio a su filial quedando como matriz (SAP Valencia 04.05.2011).
Diferencias entre sustitucin y modificacin: es sustitucin la eliminacin de actividades esenciales, manteniendo secundarias; o la
adicin de otras que, por su importancia econmica, vayan a dar lugar a que una parte importante del patrimonio tenga un destino
distinto del previsto en los estatutos (STS 30.06.2010); esta sentencia, no obstante, es anterior a la inclusin del trmino
modificacin sustancial por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
245

En S.L., la STS 15.11.2011 admite que los estatutos reconozcan el derecho de los sociosa separarse de la sociedad en
cualquier momento, es decir, ad nutum, por no estar expresamente prohibido en la norma, ni debe interpretarse que dicha
clusula incumple el 1256 CC, pues no deja al arbitrio de un socio la validez y eficacia del contrato social; no obstante se advierte
que no se pronuncia sobre la adecuacin de dicha clusula a los requisitos de determinacin en la acreditacin de la existencia de
causa, forma de ejercicio del derecho de separacin y el plazo de su ejercicio.

123

Artculo 348. Ejercicio del derecho de separacin


1. Los acuerdos que den lugar al derecho de separacin se publicarn en el Boletn Oficial del Registro Mercantil. En las
sociedades de responsabilidad limitada y en las annimas cuando todas las acciones sean nominativas, los administradores
podrn sustituir la publicacin por una comunicacin escrita a cada uno de los socios que no hayan votado a favor del acuerdo.
2. El derecho de separacin habr de ejercitarse por escrito en el plazo de un mes a contar desde la publicacin del acuerdo o
desde la recepcin de la comunicacin.
Artculo 348 bis. Derecho de separacin en caso de falta de distribucin de dividendos

246

1. A partir del quinto ejercicio a contar desde la inscripcin en el Registro Mercantil de la sociedad, el socio que hubiera votado a
favor de la distribucin de los beneficios sociales tendr derecho de separacin en el caso de que la junta general no acordara la
distribucin como dividendo de, al menos, un tercio de los beneficios propios de la explotacin del objeto social obtenidos durante
el ejercicio anterior, que sean legalmente repartibles.
2. El plazo para el ejercicio del derecho de separacin ser de un mes a contar desde la fecha en que se hubiera celebrado la
junta general ordinaria de socios.
3. Lo dispuesto en este artculo no ser de aplicacin a las sociedades cotizadas.
Artculo 349. Inscripcin del acuerdo
Para la inscripcin en el Registro Mercantil de la escritura que documente el acuerdo que origina el derecho de separacin, ser
necesario que la propia escritura u otra posterior contenga la declaracin de los administradores de que ningn socio ha ejercitado
el derecho de separacin dentro del plazo establecido o de que la sociedad, previa autorizacin de la junta general, ha adquirido
las participaciones sociales o acciones de los socios separados, o la reduccin del capital.

CAPTULO II. LA EXCLUSIN DE SOCIOS


Artculo 350. Causas legales de exclusin de los socios
La sociedad de responsabilidad limitada podr excluir al socio que incumpla voluntariamente la obligacin de realizar prestaciones
accesorias, as como al socio administrador que infrinja la prohibicin de competencia o hubiera sido condenado por sentencia
247
firme a indemnizar a la sociedad los daos y perjuicios causados por actos contrarios a esta ley o a los estatutos o realizados
sin la debida diligencia.

246

Artculo introducido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital; su aplicacin
est suspendida hasta el 31 de diciembre de 2014, conforme a la Disposicin Transitoria introducida por la Ley 1/2012, de 22 de
junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de fusiones y escisiones de sociedades de capital.
Sobre la impugnacin del acuerdo de Junta de aplicar resultados a reservas y privar a los socios de dividendos: STS 26.05.2005,
SAP Alicante 15.07.2010, SAP Madrid 23.12.2009. No son acuerdos contrarios al orden pblico, pero pueden ser abusivos para la
minora, en el caso analizado por existir retribuciones nicamente a favor de algunos socios con exclusin de otros posible
dividendo encubierto-; por no resultar justificada la negativa al dividendo habida cuenta de la situacin patrimonial y financiera de
la sociedad; y por constituir una actividad reiterada y sistemtica (SAP Madrid 03.02.2011); incluso sin tener carcter reiterado, un
nico acuerdo de aplicacin a reservas del beneficio puede ser abusivo (STS 07.12.2011). No obstante dichas sentencias son
previas a la inclusin del artculo 348 bis, salvo la ltima citada, que aplicaba la norma anterior a la introduccin del citado artculo.
La doctrina est dividida sobre la posible derogacin estatutaria del rgimen del 348 bis LSC (LUCAS MARTN, E.P., Somera
descripcin de la lgica del artculo 348 bis LSC, Documentos de trabajo del Departamento de Derecho Mercantil, UCM,
mayo 2013).
247

Aunque exista una condena firme por falsedad en documentos mercantiles, es necesaria la condena firme a indemnizar a la
sociedad por daos y perjuicios; si la sentencia no lo incluye, no es posible la exclusin (SAP Madrid 05.03.2012).

124

Artculo 351. Causas estatutarias de exclusin de socios

248

En las sociedades de capital, con el consentimiento de todos los socios, podrn incorporarse a los estatutos causas determinadas
de exclusin o modificarse o suprimirse las que figurasen en ellos con anterioridad.
Artculo 352. Procedimiento de exclusin
1. La exclusin requerir acuerdo de la junta general. En el acta de la reunin o en anejo se har constar la identidad de los socios
que hayan votado a favor del acuerdo.
2. Salvo en el caso de condena del socio administrador a indemnizar a la sociedad, la exclusin de un socio con participacin igual
o superior al veinticinco por ciento en el capital social requerir, adems del acuerdo de la junta general, resolucin judicial firme,
249
siempre que el socio no se conforme con la exclusin acordada .
3. Cualquier socio que hubiera votado a favor del acuerdo estar legitimado para ejercitar la accin de exclusin en nombre de la
sociedad cuando sta no lo hubiera hecho en el plazo de un mes a contar desde la fecha de adopcin del acuerdo de exclusin.

CAPTULO III. NORMAS COMUNES A LA SEPARACIN Y LA EXCLUSIN DE SOCIOS


Articulo 353. Valoracin de las participaciones o de las acciones del socio

250

1. A falta de acuerdo entre la sociedad y el socio sobre el valor razonable de las participaciones sociales o de las acciones, o
sobre la persona o personas que hayan de valorarlas y el procedimiento a seguir para su valoracin, sern valoradas por un
auditor de cuentas distinto al de la sociedad, designado por el registrador mercantil del domicilio social a solicitud de la sociedad o
de cualquiera de los socios titulares de las participaciones o de las acciones objeto de valoracin.
2. Si las acciones cotizasen en un mercado secundario oficial, el valor de reembolso ser el del precio medio de cotizacin del
ltimo trimestre.
Artculo 354. Informe de auditor
1. Para el ejercicio de su funcin, el auditor podr obtener de la sociedad todas las informaciones y documentos que considere
tiles y proceder a todas las verificaciones que estime necesarias.
2. En el plazo mximo de dos meses a contar desde su nombramiento, el auditor emitir su informe, que notificar inmediatamente
por conducto notarial a la sociedad y a los socios afectados, acompaando copia, y depositar otra en el Registro Mercantil.

248

Introducido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

La exclusin requiere una causa legal o una causa prevista en los estatutos, no pudiendo quedar al libre albedro de la Junta que
no se cia a la aplicacin de dichas causas y que pretenda aducir causas distintas: si los estatutos contemplan como causa de
exclusin el desarrollo de actividades similares al objeto social, no se le podr excluir por la causa genrica de actuar de modo
contrario a los intereses sociales (SAP Madrid 15.02.2013).
249

La resolucin judicial tiene eficacia constitutiva, por lo que surte efectos ex nunc (desde ahora), de modo que hasta que no
recaiga firme el socio mantiene su participacin y su legitimacin para el ejercicio de sus derechos, entre ellos el de voto; la
valoracin de sus participaciones ser referida al momento en que deje de ser socio (sentencia) y no al tiempo del acuerdo de
Junta (STS 27.05.2013).
250

S.L.: el sistema de valoracin es imperativo (RDGRN 28.07.2009); en sentido contrario, admitiendo el uso de criterios de
valoracin objetivos e imparciales en S.L. profesional: no cabe atribuir a una parte (sociedad o socio) la determinacin de su
cuanta; no se admite que los estatutos establezcan que la valoracin ser realizada por persona dependiente de la sociedad
(auditor, economista, etc.), de igual modo que no se admite que el socio separado o excluido determine la cuota a recibir, por ser
contrario al 1256 CC (RDGRN 19.08.2011).
En caso de separacin no cabe aplicar a la valoracin un descuento o una prima de control, segn la participacin de lugar a una
posicin minoritaria o a una posicin de control (STS 28.02.2011).

125

Artculo 355. Retribucin del auditor


1. La retribucin del auditor correr a cargo de la sociedad.
2. No obstante, en los casos de exclusin, la sociedad podr deducir de la cantidad a reembolsar al socio excluido lo que resulte
de aplicar a los honorarios satisfechos el porcentaje que dicho socio tuviere en el capital social.
Artculo 356. Reembolso
1. Dentro de los dos meses siguientes a la recepcin del informe de valoracin, los socios afectados tendrn derecho a obtener en
el domicilio social el valor razonable de sus participaciones sociales o acciones en concepto de precio de las que la sociedad
adquiere o de reembolso de las que se amortizan.
2. Transcurrido dicho plazo, los administradores consignarn en entidad de crdito del trmino municipal en que radique el
domicilio social, a nombre de los interesados, la cantidad correspondiente al referido valor.
3. Por excepcin a lo establecido en los apartados anteriores, en todos aquellos casos en los que los acreedores de la sociedad
de capital tuvieran derecho de oposicin, el reembolso a los socios slo podr producirse transcurrido el plazo de tres meses
contados desde la fecha de notificacin personal a los acreedores o la publicacin en el Boletn Oficial del Registro Mercantil y en
uno de los diarios de mayor circulacin en la localidad en que radique el domicilio social, y siempre que los acreedores ordinarios
no hubiesen ejercido el derecho de oposicin. Si los acreedores hubieran ejercitado ese derecho se estar a lo establecido en la
seccin 5 del captulo III del ttulo VIII.
Artculo 357. Proteccin de los acreedores de las sociedades de responsabilidad limitada
Los socios de las sociedades de responsabilidad limitada a quienes se hubiere reembolsado el valor de las participaciones
amortizadas estarn sujetos al rgimen de responsabilidad por las deudas sociales establecido para el caso de reduccin de
capital por restitucin de aportaciones.
Artculo 358. Escritura pblica de reduccin del capital social

251

1. Salvo que la junta general que haya adoptado los acuerdos correspondientes autorice la adquisicin por la sociedad de las
participaciones o de las acciones de los socios afectados, efectuado el reembolso o consignado el importe de las mismas, los
administradores, sin necesidad de acuerdo especfico de la junta general, otorgarn inmediatamente escritura pblica de
reduccin del capital social expresando en ella las participaciones o acciones amortizadas, la identidad del socio o socios
afectados, la causa de la amortizacin, la fecha de reembolso o de la consignacin y la cifra a la que hubiera quedado reducido el
capital social.
2. En el caso de que, como consecuencia de la reduccin, el capital social descendiera por debajo del mnimo legal, se estar lo
dispuesto en esta ley en materia de disolucin.
Artculo 359. Escritura pblica de adquisicin
En el caso de adquisicin por la sociedad de las participaciones o acciones de los socios afectados, efectuado el pago del precio o
consignado su importe, los administradores, sin necesidad de acuerdo especfico de la junta general, otorgarn escritura pblica
de adquisicin de participaciones sociales o de acciones, sin que sea preceptivo el concurso de los socios excluidos o separados,
expresando en ella las participaciones o acciones adquiridas, la identidad del socio o socios afectados, la causa de la separacin o
de la exclusin y la fecha de pago o consignacin.

251

S.L.: si en la escritura no consta la conformidad del socio con el valor de sus participaciones o su liquidacin, se exigir para la
inscripcin de la reduccin de capital que conste en la escritura el valor razonable, la identidad de las personas que hayan
determinado dicho valor, el procedimiento seguido para la valoracin, as como el informe del auditor y la fecha de su emisin, en
su caso, y la manifestacin de los administradores de haberse desembolsado el importe o consignado el mismo en una entidad de
crdito del domicilio social, incluyendo la acreditacin documental del abono o de la consignacin (RDGRN 28.07.2009).

126

TTULO X. DISOLUCIN Y LIQUIDACIN


CAPTULO PRIMERO. LA DISOLUCIN
SECCIN PRIMERA. Disolucin de pleno derecho
Artculo 360. Disolucin de pleno derecho
1. Las sociedades de capital se disolvern de pleno derecho en los siguientes casos:
a) Por el transcurso del trmino de duracin fijado en los estatutos, a no ser que con anterioridad hubiera sido expresamente
prorrogada e inscrita la prrroga en el Registro Mercantil.
b) Por el transcurso de un ao desde la adopcin del acuerdo de reduccin del capital social por debajo del mnimo legal como
consecuencia del cumplimiento de una ley, si no se hubiere inscrito en el Registro Mercantil la transformacin o la disolucin de la
sociedad, o el aumento del capital social hasta una cantidad igual o superior al mnimo legal.
Transcurrido un ao sin que se hubiere inscrito la transformacin o la disolucin de la sociedad o el aumento de su capital, los
administradores respondern personal y solidariamente entre s y con la sociedad de las deudas sociales.
2. El registrador, de oficio o a instancia de cualquier interesado, har constar la disolucin de pleno derecho en la hoja abierta a la
sociedad.
Artculo 361. Disolucin y concurso
1. La declaracin de concurso de la sociedad de capital no constituir, por s sola, causa de disolucin.
2. La apertura de la fase de liquidacin en el concurso de acreedores producir la disolucin de pleno derecho de la sociedad.
En tal caso, el juez del concurso har constar la disolucin en la resolucin de apertura de la fase de liquidacin del concurso.

SECCIN SEGUNDA. Disolucin por constatacin de la existencia de causa legal o estatutaria


Artculo 362. Disolucin por constatacin de la existencia de causa legal o estatutaria
Las sociedades de capital se disolvern por la existencia de causa legal o estatutaria debidamente constatada por la junta general
o por resolucin judicial.
Artculo 363. Causas de disolucin

252

1. La sociedad de capital deber disolverse:


a) Por el cese en el ejercicio de la actividad o actividades que constituyan el objeto social. En particular, se entender que se ha
producido el cese tras un perodo de inactividad superior a un ao.
b) Por la conclusin de la empresa que constituya su objeto.
c) Por la imposibilidad manifiesta de conseguir el fin social

253

b) Por la paralizacin de los rganos sociales de modo que resulte imposible su funcionamiento

254

252

Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

253

Sobre el concepto de fin social SAP Len 19.01.2009.

254

Basta con que se paralice cualquiera de los rganos si se imposibilita el funcionamiento de la sociedad. No obstante, el
bloqueo del rgano de administracin podr ser superado, normalmente, por la Junta, de modo que se entiende que es la
paralizacin de sta la verdaderamente causante de la disolucin. Hay paralizacin si celebrndose formalmente reuniones del

127

e) Por prdidas que dejen reducido el patrimonio neto a una cantidad inferior a la mitad del capital social, a no ser que ste se
255
aumente o se reduzca en la medida suficiente, y siempre que no sea procedente solicitar la declaracin de concurso .
f) Por reduccin del capital social por debajo del mnimo legal, que no sea consecuencia del cumplimiento de una ley.
g) Porque el valor nominal de las participaciones sociales sin voto o de las acciones sin voto excediera de la mitad del capital
social desembolsado y no se restableciera la proporcin en el plazo de dos aos.
h) Por cualquier otra causa establecida en los estatutos.
2. La sociedad comanditaria por acciones deber disolverse tambin por fallecimiento, cese, incapacidad o apertura de la fase de
liquidacin en el concurso de acreedores de todos los socios colectivos, salvo que en el plazo de seis meses y mediante
modificacin de los estatutos se incorpore algn socio colectivo o se acuerde la transformacin de la sociedad en otro tipo social.
Artculo 364. Acuerdo de disolucin

256

En los casos previstos en el artculo anterior, la disolucin de la sociedad requerir acuerdo de la junta general adoptado con la
mayora ordinaria establecida para las sociedades de responsabilidad limitada en el artculo 198, y con el qurum de constitucin y
las mayoras establecidas para las sociedades annimas en los artculos 193 y 201.
Artculo 365. Deber de convocatoria
1. Los administradores debern convocar la junta general en el plazo de dos meses para que adopte el acuerdo de disolucin o, si
257
la sociedad fuera insolvente, sta inste el concurso .
Cualquier socio podr solicitar de los administradores la convocatoria si, a su juicio, concurriera alguna causa de disolucin o la

rgano de administracin y convocndose la Junta, no pueden lograrse acuerdos o los adoptados no se ejecutan, de modo que
resulte imposible el funcionamiento de la sociedad (STS 15.06.2010). La paralizacin de la Junta no puede darse por supuesta, ni
siquiera en el caso de que los dos administradores mancomunados cuya actuacin est paralizada por discrepancias, sean,
adems, los socios al 50%; adems, no basta con que concurran incidencias puntuales, deben ser duraderas, constituyendo
situaciones estructurales de imposible o muy difcil solucin (SAP Madrid 22.11.2008). La paralizacin de los rganos sociales
puede apreciarse incluso aunque la sociedad desarrolle su actividad (SAP lava 21.05.2012 y SAP Zaragoza 12.09.2012).
La SAP Zaragoza 12.09.2012 recoge los requisitos necesarios para apreciar la existencia de causa de disolucin por paralizacin
de rganos: (i) paralizacin efectiva o presumible de los rganos sociales (Junta General y/o Consejo de Administracin o
administradores); (ii) que la misma no responda a una situacin concreta o estrictamente temporal, sino prolongada en el tiempo; e
(iii) que carece de relevancia en cuanto al efecto disolutorio la posible atribucin o imputacin de culpas respecto al proceso
desencadenante del bloqueo, pues lo que interesa es constatar la desaparicin de la afectio societatis. Adicionalmente, la
paralizacin de los rganos sociales puede apreciarse incluso aunque la sociedad desarrolle su actividad (SAP lava 21.05.2012 y
SAP Zaragoza 12.09.2012).
255

A los solos efectos de la determinacin de las prdidas para la reduccin obligatoria de capital prevista en 327 LSC y la
disolucin prevista en 363.1.e) LSC, no se computarn las prdidas por deterioro reconocidas en las cuentas anuales, derivadas
del Inmovilizado Material, las Inversiones Inmobiliarias y las Existencias (Disposicin adicional nica Real Decreto-ley 10/2008, de
12 de diciembre); dicha previsin es de aplicacin durante el ejercicio social que se cierre a partir de la entrada en vigor del Real
Decreto-ley 2/2012, de 3 de febrero, de saneamiento del sector financiero.
256

S.L.: no es inscribible la mayora reforzada para la disolucin en casos en los que sta sea obligada (RDGRN 04.05.2005).

El acuerdo de disolucin surte efectos inmediatamente por imperativo legal en beneficio de los socios y de los terceros; entre
dichos efectos est el cese incondicional de los administradores y su sustitucin por los liquidadores. Este efecto no puede ser
diferido por el acuerdo de Junta (RDGRN 26.02.2013).
257

El plazo de 2 meses se cuenta desde que los administradores conocieron o debieron conocer la existencia de la causa de
disolucin, si hubieran obrado con la diligencia exigible, por lo que constituye una cuestin de hecho a valorar en la prueba, sin
que sea por tanto necesario esperar a que las prdidas vengan recogidas en las cuentas (STS 23.10.2008). El 28.1 CCom
establece obligacin de formular balances trimestrales, de modo que el TS ha considerado que los administradores tienen
obligacin de conocer si existe causa de disolucin cada trimestre (STS 20.02.2007, 04.07.2007 y 16.07.2007).

128

sociedad fuera insolvente.


2. La junta general podr adoptar el acuerdo de disolucin o, si constare en el orden del da, aqul o aqullos que sean necesarios
para la remocin de la causa.
Artculo 366. Disolucin judicial

258

1. Si la junta no fuera convocada, no se celebrara, o no adoptara alguno de los acuerdos previstos en el artculo anterior, cualquier
interesado podr instar la disolucin de la sociedad ante el juez de lo mercantil del domicilio social. La solicitud de disolucin
judicial deber dirigirse contra la sociedad.
2. Los administradores estn obligados a solicitar la disolucin judicial de la sociedad cuando el acuerdo social fuese contrario a la
disolucin o no pudiera ser logrado.
259

La solicitud habr de formularse en el plazo de dos meses


a contar desde la fecha prevista para la celebracin de la junta,
cuando sta no se haya constituido, o desde el da de la junta, cuando el acuerdo hubiera sido contrario a la disolucin o no se
hubiera adoptado.
Artculo 367. Responsabilidad solidaria de los administradores

260

1. Respondern solidariamente de las obligaciones sociales posteriores al acaecimiento de la causa legal de disolucin los

258

La solicitud de disolucin judicial por parte de los accionistas no requiere la realizacin de requerimiento previo a los
administradores en idntico sentido (STS 14.11.2008). Aparte de contra la sociedad, la demanda de un socio puede -incluso debedirigirse contra el otro socio cuando el capital est distribuido nicamente entre ambos, para evitar indefensin (SAP lava
21.05.2012). Cuando el actor tuviese la representacin exclusiva de la sociedad, el juez nombrar la persona que la representar
en el proceso, entre los socios que se hubieran opuesto a la disolucin, por analoga con el 206.3 LSC (SAP Madrid 03.06.2011).
259

El plazo de caducidad de 2 meses es aplicable nicamente a los administradores para solicitar la disolucin en los supuestos
previstos en el precepto (SAP Santa Cruz de Tenerife 25.09.2012).
260

Prescripcin: La accin de responsabilidad de los administradores por no instar la disolucin prescribe a los 4 aos 949 CCom
(STS 12.02.2010), y no al ao 1968.2 CC (STS 21.10.2008).
Requisitos: no requiere la existencia de un dao, bastando con que concurran los siguientes requisitos: 1) Concurrencia de alguna
de las causas de disolucin descritas en los apartados 3, 4, 5 y 7 del 260.1 LSC; 2) Omisin por los administradores de la
convocatoria de junta para la adopcin de acuerdos de disolucin o de remocin de sus causas; 3) Transcurso de 2 meses desde
que concurre la causa de disolucin; 4) Imputabilidad al administrador de la conducta pasiva; y 5) Inexistencia de causa
justificadora de la omisin (STS 18.06.2012).
A diferencia de la accin social de responsabilidad (exige una accin u omisin, imputable al rgano de administracin, antijurdica
por infringir la Ley, los estatutos o no ajustarse al estndar o patrn de diligencia exigible a un ordenado empresario y a un
representante leal, dao y prueba de la relacin de causalidad), la responsabilidad solidaria del 367 LSC tiene carcter objetivo: no
requiere relacin de causalidad entre el dao y el comportamiento del administrador, bastando para que surja responsabilidad que
se d el supuesto de hecho (STS 11.07.2008, SAP Madrid 25.11.2011 y SAP Barcelona 27.04.2012).
Exoneracin: La adopcin por los administradores de medidas de saneamiento aumentos de capital, reduccin de gastos,
enajenacin de inmovilizado- pueden exonerar de responsabilidad si dichas medidas eran adecuadas para evitar el cese de los
pagos y fueron reputadas por un perito como razonables (STS 20.11.2008). Se ha admitido que una vez producida la causa de
disolucin, sta no quede petrificada con abstraccin de cul haya sido la evolucin posterior de la sociedad y la conducta de los
administradores para con los acreedores (STS 20.02.2007). Es irrelevante si se es o no consejero delegado: la responsabilidad
alcanza a todos los consejeros, pues es el Consejo el encargado de convocar la Junta, salvo a los consejeros que usen todos los
medios a su alcance para que el Consejo convocara la Junta (STS 13.06.2012).
Vid 50.2 (desde la declaracin de concurso no se admiten de acciones de reclamacin contra administradores por incumplimiento
de deberes en relacin con la concurrencia de causa de disolucin) y 51 bis 1 (suspensin de los procedimientos similares
iniciados antes de la declaracin del concurso) de la Ley Concursal.
Buena fe: es exigible en el ejercicio de la accin, es abusivo su ejercicio si el demandante es un administrador que no promovi la
adopcin por la sociedad de las actuaciones necesarias para remover la causa de disolucin (STS 18.06.2012).

129

administradores que incumplan la obligacin de convocar en el plazo de dos meses la junta general para que adopte, en su caso,
el acuerdo de disolucin, as como los administradores que no soliciten la disolucin judicial o, si procediere, el concurso de la
sociedad, en el plazo de dos meses a contar desde la fecha prevista para la celebracin de la junta, cuando sta no se haya
constituido, o desde el da de la junta, cuando el acuerdo hubiera sido contrario a la disolucin.
2. En estos casos las obligaciones sociales reclamadas se presumirn de fecha posterior al acaecimiento de la causa legal de
disolucin de la sociedad, salvo que los administradores acrediten que son de fecha anterior.

SECCIN TERCERA. Disolucin por mero acuerdo de la junta general


Artculo 368. Disolucin por mero acuerdo de la junta general

261

La sociedad de capital podr disolverse por mero acuerdo de la junta general adoptado con los requisitos establecidos para la
modificacin de los estatutos.

SECCIN CUARTA. Disposiciones comunes


Artculo 369. Publicidad de la disolucin

262

La disolucin de la sociedad se inscribir en el Registro Mercantil. El registrador mercantil remitir de oficio, de forma telemtica y
sin coste adicional alguno, la inscripcin de la disolucin al Boletn Oficial del Registro Mercantil para su publicacin.
Artculo 370. Reactivacin de la sociedad disuelta
1. La junta general podr acordar el retorno de la sociedad disuelta a la vida activa siempre que haya desaparecido la causa de
disolucin, el patrimonio contable no sea inferior al capital social y no haya comenzado el pago de la cuota de liquidacin a los
socios. No podr acordarse la reactivacin en los casos de disolucin de pleno derecho

263

2. El acuerdo de reactivacin se adoptar con los requisitos establecidos para la modificacin de los estatutos.
3. El socio que no vote a favor de la reactivacin tiene derecho a separarse de la sociedad.
4. Los acreedores sociales podrn oponerse al acuerdo de reactivacin, en las mismas condiciones y con los mismos efectos
264
previstos en la ley para el caso de reduccin del capital .

261

El acuerdo de disolucin no requiere causa alguna (SAP Barcelona 06.02.2012).

262

Modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital y RD-ley 13/2010, de 3 de
diciembre.
263

La S.L. en liquidacin puede transformarse en S.A. sin necesidad de adopcin de un acuerdo previo de reactivacin; no
obstante, la sociedad resultante estar tambin en liquidacin (RDGRN 12.03.2013).
264

No puede reconocerse a los acreedores un derecho a oponerse a la reactivacin de una S.L., salvo que dicho derecho se
hubiera previsto en los estatutos, pues en S.L. no hay derecho de oposicin a la reduccin de capital; todo ello sin perjuicio de que
los terceros con inters legtimo puedan impugnar el acuerdo una vez inscrito (RDGRN 10.09.2011).

130

CAPTULO II. LA LIQUIDACIN


SECCIN PRIMERA. Disposiciones generales
Artculo 371. Sociedad en liquidacin
1. La disolucin de la sociedad abre el perodo de liquidacin.
2. La sociedad disuelta conservar su personalidad jurdica mientras la liquidacin se realiza. Durante ese tiempo deber aadir a
su denominacin la expresin en liquidacin.
3. Durante el perodo de liquidacin se observarn las disposiciones de los estatutos en cuanto a la convocatoria y reunin de las
juntas generales de socios, a las que darn cuenta los liquidadores de la marcha de la liquidacin para que acuerden lo que
convenga al inters comn, y continuarn aplicndose a la sociedad las dems normas previstas en esta ley que no sean
incompatibles con las establecidas en este captulo.
Artculo 372. Especialidad de la liquidacin concursal
En caso de apertura de la fase de liquidacin en el concurso de acreedores de la sociedad, la liquidacin se realizar conforme a
lo establecido en el captulo II del ttulo V de la Ley Concursal.
Artculo 373. Intervencin del Gobierno en las sociedades annimas
1. Cuando el Gobierno, a instancia de accionistas que representen, al menos, la quinta parte del capital social, o del personal de la
empresa, juzgase conveniente para la economa nacional o para el inters social la continuacin de la sociedad annima, podr
acordarlo as por real decreto, en que se concretar la forma en que sta habr de subsistir y las compensaciones que, al ser
expropiados de su derecho, han de recibir los accionistas.
2. En todo caso, el real decreto reservar a los accionistas, reunidos en junta general, el derecho a prorrogar la vida de la
sociedad y a continuar la explotacin de la empresa, siempre que el acuerdo se adopte dentro del plazo de tres meses, a contar
de la publicacin del real decreto.

SECCIN SEGUNDA. Los liquidadores


Artculo 374. Cese de los administradores
1. Con la apertura del perodo de liquidacin cesarn en su cargo los administradores, extinguindose el poder de representacin.
2. Los antiguos administradores, si fuesen requeridos, debern prestar su colaboracin para la prctica de las operaciones de
liquidacin.
Artculo 375. Los liquidadores
1. Con la apertura del perodo de liquidacin los liquidadores asumirn las funciones establecidas en esta ley, debiendo velar por
la integridad del patrimonio social en tanto no sea liquidado y repartido entre los socios.
2. Sern de aplicacin a los liquidadores las normas establecidas para los administradores que no se opongan a lo dispuesto en
este captulo.

131

Artculo 376. Nombramiento de liquidadores

265

1. Salvo disposicin contraria de los estatutos o, en su defecto, en caso de nombramiento de los liquidadores por la junta general
de socios que acuerde la disolucin de la sociedad, quienes fueren administradores al tiempo de la disolucin de la sociedad
quedarn convertidos en liquidadores.
2. En los casos en los que la disolucin hubiera sido consecuencia de la apertura de la fase de liquidacin de la sociedad en
concurso de acreedores, no proceder el nombramiento de los liquidadores.
Artculo 377. Cobertura de vacantes
1. En caso de fallecimiento o de cese del liquidador nico, de todos los liquidadores solidarios, de alguno de los liquidadores que
acten conjuntamente, o de la mayora de los liquidadores que acten colegiadamente, sin que existan suplentes, cualquier socio
o persona con inters legtimo podr solicitar del juez de lo mercantil del domicilio social la convocatoria de junta general para el
nombramiento de los liquidadores. Adems, cualquiera de los liquidadores que permanezcan en el ejercicio del cargo podr
convocar la junta general con ese nico objeto.
2. Cuando la junta convocada de acuerdo con el apartado anterior no proceda al nombramiento de liquidadores, cualquier
interesado podr solicitar su designacin al juez de lo mercantil del domicilio social.
Artculo 378. Duracin del cargo

266

Salvo disposicin contraria de los estatutos, los liquidadores ejercern su cargo por tiempo indefinido.
Artculo 379. Poder de representacin
1. Salvo disposicin contraria de los estatutos, el poder de representacin corresponder a cada liquidador individualmente

267

2. La representacin de los liquidadores se extiende a todas aquellas operaciones que sean necesarias para la liquidacin de la
268
sociedad .
3. Los liquidadores podrn comparecer en juicio en representacin de la sociedad y concertar transacciones y arbitrajes cuando
265

Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

Disolucin de sociedad irregular: si existe discrepancia entre socios debe convocarse la Junta para nombrar liquidador, no
continuando los administradores en dicho cargo: (31.1 LSC y 229 CCom y SAP Barcelona 11.01.2011).
Disolucin por paralizacin de rganos sociales en S.L. con 2 socios al 50% enfrentados en la que uno de ellos es administrador
nico: es aplicable la conversin automtica como liquidador, y no cabe el nombramiento judicial de liquidador a instancias del otro
socio por aplicacin del 377 LSC; s cabe usar dicho procedimiento, excepcionalmente, en caso de fraude, inidoneidad patente,
manifiesta complejidad o imbricacin de otras sociedades, pero no puede prosperar si el motivo es mera desconfianza subjetiva, o
existencia de acciones penales o de responsabilidad con resultado an incierto; para stos supuestos el socio opositor tiene la
proteccin de la responsabilidad del liquidador (STS 11.04.2011).
La convocatoria de la Junta con previsin de nombramiento de liquidador, si no se llegara a un acuerdo sobre dicho
nombramiento, impide la conversin automtica de administradores en liquidadores, an ms si dicha falta de acuerdo en Junta
estuviera provocada, torticeramente, por el socio administrador para mantener el control como liquidador (SAP Alicante 15.09.2008
y STS 30.05.2007).
266

La Junta puede imponer a los liquidadores un plazo para llevar a cabo la liquidacin, pero es importante que dicho plazo no
constituya un lmite a la duracin del cargo, que slo es aceptable en caso de que est recogida en estatutos (RDGRN
19.07.2012).
267

Los poderes otorgados por la sociedad con carcter previo a la apertura de la fase de liquidacin continan vigentes, salvo que
exista un acuerdo de revocacin; la atribucin en exclusiva a los liquidadores del poder de representacin orgnico de la sociedad
no implica la ineficacia o extincin de los poderes voluntarios anteriormente conferidos (RDGRN 27.06.2011).
268

Las facultades deben entenderse limitadas, no pudiendo los liquidadores contraer nuevas obligaciones o celebrar nuevos
contratos, salvo que sean necesarios para la liquidacin (228 CCom, 384 LSC y RDGRN 12.03.2013).

132

as convenga al inters social.


Artculo 380. Separacin de los liquidadores
1. La separacin de los liquidadores no designados judicialmente podr ser acordada por la junta general aun cuando no conste
en el orden del da. Si los liquidadores hubieran sido designados en los estatutos sociales, el acuerdo deber ser adoptado con
los requisitos de mayora y, en el caso de sociedades annimas, de qurum, establecidos para la modificacin de los estatutos.
Los liquidadores de la sociedad annima podrn tambin ser separados por decisin judicial, mediante justa causa
de accionistas que representen la vigsima parte del capital social.

269

, a peticin

2. La separacin de los liquidadores nombrados por el juez slo podr ser decidida por ste, a solicitud fundada de quien acredite
inters legtimo.
Artculo 381. Interventores
1. En caso de liquidacin de sociedades annimas, los accionistas que representen la vigsima parte del capital social podrn
270
solicitar del juez de lo mercantil del domicilio social la designacin de un interventor que fiscalice las operaciones de liquidacin .
2. Si la sociedad hubiera emitido y tuviera en circulacin obligaciones, tambin podr nombrar un interventor el sindicato de
obligacionistas.
Artculo 382. Intervencin pblica en la liquidacin de la sociedad annima
En las sociedades annimas, cuando el patrimonio que haya de ser objeto de liquidacin y divisin sea cuantioso, estn repartidas
entre gran nmero de tenedores las acciones o las obligaciones, o la importancia de la liquidacin por cualquier otra causa lo
justifique, podr el Gobierno designar persona que se encargue de intervenir y presidir la liquidacin de la sociedad y de velar por
el cumplimiento de las leyes y del estatuto social.

SECCIN TERCERA. Las operaciones de liquidacin


Artculo 383. Deber inicial de los liquidadores
En el plazo de tres meses a contar desde la apertura de la liquidacin, los liquidadores formularn un inventario y un balance de la
sociedad con referencia al da en que se hubiera disuelto.
Artculo 384. Operaciones sociales
A los liquidadores corresponde concluir las operaciones pendientes y realizar las nuevas que sean necesarias para la liquidacin
de la sociedad.
Artculo 385. Cobro de los crditos y pago de las deudas sociales
1. A los liquidadores corresponde percibir los crditos sociales y pagar las deudas sociales.
2. En las sociedades annimas y comanditarias por acciones, los liquidadores debern percibir los desembolsos pendientes que
estuviesen acordados al tiempo de iniciarse la liquidacin. Tambin podrn exigir otros desembolsos pendientes hasta completar
el importe nominal de las acciones en la cuanta necesaria para satisfacer a los acreedores.

269

Por analoga se aplica el procedimiento establecido en el 111 LSRL (389.2 LSC), haciendo necesaria la audiencia del
liquidador; el concepto "justa causa de separacin no se asimila a cualquier incumplimiento o irregularidad en la actuacin del
liquidador; debe acudirse al 389 LSC y 230 CCom; en cuanto a la posibilidad de que el juez nombre a un nuevo liquidador, parece
inferirse que es aplicable el 389.2 LSC por analoga (SAP La Rioja 27.03.1998).
270

El nombramiento de interventor es un derecho de la minora, que se entiende vulnerado si el interventor es nombrado a


instancias de aquellos socios que han votado a favor del nombramiento del liquidador, dado que la funcin de aquel es fiscalizar la
actuacin de ste (Auto AP Madrid 29.01.2010).

133

Artculo 386. Deberes de llevanza de la contabilidad y de conservacin


Los liquidadores debern llevar la contabilidad de la sociedad, as como llevar y custodiar los libros, la documentacin y
correspondencia de sta.
Artculo 387. Deber de enajenacin de bienes sociales

271

Los liquidadores debern enajenar los bienes sociales.


Artculo 388. Deber de informacin a los socios
1. Los liquidadores harn llegar peridicamente a conocimiento de los socios y de los acreedores el estado de la liquidacin por
los medios que en cada caso se reputen ms eficaces.
2. Si la liquidacin se prolongase por un plazo superior al previsto para la aprobacin de las cuentas anuales, los liquidadores
presentarn a la junta general, dentro de los seis primeros meses de cada ejercicio, las cuentas anuales de la sociedad y un
272
informe pormenorizado que permitan apreciar con exactitud el estado de la liquidacin .
Artculo 389. Sustitucin judicial de los liquidadores por duracin excesiva de la liquidacin
1. Transcurridos tres aos desde la apertura de la liquidacin sin que se haya sometido a la aprobacin de la junta general el
balance final de liquidacin, cualquier socio o persona con inters legtimo podr solicitar del juez de lo mercantil del domicilio
social la separacin de los liquidadores.
2. El juez, previa audiencia de los liquidadores, acordar la separacin si no existiere causa que justifique la dilacin y nombrar
liquidadores a la persona o personas que tenga por conveniente, fijando su rgimen de actuacin.
3. Contra la resolucin por la que se acuerde la separacin y el nombramiento de liquidadores, no cabr recurso alguno.
Artculo 390. Balance final de liquidacin
1. Concluidas las operaciones de liquidacin, los liquidadores sometern a la aprobacin de la junta general un balance final

273

, un

informe completo sobre dichas operaciones y un proyecto de divisin entre los socios del activo resultante.
2. El acuerdo aprobatorio podr ser impugnado por los socios que no hubieran votado a favor del mismo, en el plazo de dos
274
meses a contar desde la fecha de su adopcin . Al admitir la demanda de impugnacin, el juez acordar de oficio la anotacin
271

Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

272

Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

La sociedad en liquidacin debe seguir formulando, aprobando y depositando las cuentas (46 Ley Concursal), as como, en su
caso, auditndolas (RDGRN 26.05.2009). La obligacin de someter a auditora las cuentas de la sociedad en concurso rige
nicamente para las cuentas que se formulen respecto del ejercicio cerrado una vez declarado el concurso e iniciada la actividad
de la administracin concursal. Si con posterioridad a dicho inicio de actividad se formulan cuentas del ejercicio anterior, en el que
no exista tal administracin concursal, dichas cuentas quedarn eximidas de verificacin por un auditor (artculo 46.1 Ley
Concursal y RDGRN 01.06.2011).
Facultad certificante: en el caso del depsito de cuentas de una sociedad en concurso, disuelta voluntariamente y con liquidador
nombrado, que entra en fase de liquidacin, y por tanto el liquidador es cesado y sustituido por la administracin concursal, el
liquidador cesado no tiene facultad certificante (RDGRN 04.07.2011).
273

No procede someter a la Junta el balance final de liquidacin si no se han concluido las operaciones de liquidacin, entre las
que se incluye el pago a los acreedores; es decir, el balance debe carecer de deudas (RDGRN 04.10.2012).
274

No es necesario notificar a los socios ausentes el acuerdo de liquidacin, ni publicar anuncio: si la Junta que aprueba el
balance de liquidacin no es universal, se plantea el problema de determinar cmo conocen los socios ausentes la adopcin del
acuerdo, a efectos de su impugnacin, pues el balance no se publica, y no se exige la notificacin del acuerdo a los ausentes. No
se admite la aplicacin analgica de LSC 348.1, de modo que no es precisa notificacin alguna a los ausentes (RDGRN
03.03.2012).
A la impugnacin del acuerdo de aprobacin del balance, informe y proyecto de liquidacin no son aplicables los plazos de
impugnacin de acuerdos nulos y anulables del 205 LSC (SAP Madrid 10.12.2012).

134

preventiva de la misma en el Registro Mercantil.

SECCIN CUARTA. La divisin del patrimonio social


Artculo 391. Divisin del patrimonio social

275

1. La divisin del patrimonio resultante de la liquidacin se practicar con arreglo a las normas que se hubiesen establecido en los
estatutos o, en su defecto, a las fijadas por la junta general.
2. Los liquidadores no podrn satisfacer la cuota de liquidacin a los socios sin la previa satisfaccin a los acreedores del importe
de sus crditos o sin consignarlo en una entidad de crdito del trmino municipal en que radique el domicilio social.
Artculo 392. El derecho a la cuota de liquidacin
1. Salvo disposicin contraria de los estatutos sociales, la cuota de liquidacin correspondiente a cada socio ser proporcional a
276
su participacin en el capital social .
2. En las sociedades annimas y comanditarias por acciones, si todas las acciones no se hubiesen liberado en la misma
proporcin, se restituir en primer trmino a los accionistas que hubiesen desembolsado mayores cantidades el exceso sobre la
aportacin del que hubiese desembolsado menos y el resto se distribuir entre los accionistas en proporcin al importe nominal de
sus acciones.
Artculo 393. Contenido del derecho a la cuota de liquidacin
1. Salvo acuerdo unnime de los socios, estos tendrn derecho a percibir en dinero la cuota resultante de la liquidacin.
2. Los estatutos podrn establecer en favor de alguno o varios socios el derecho a que la cuota resultante de la liquidacin les sea
277
satisfecha mediante la restitucin de las aportaciones no dinerarias realizadas o mediante la entrega de otros bienes sociales, si
subsistieren en el patrimonio social, que sern apreciadas en su valor real al tiempo de aprobarse el proyecto de divisin entre los
socios del activo resultante.
En este caso, los liquidadores debern enajenar primero los dems bienes sociales y si, una vez satisfechos los acreedores, el
activo resultante fuere insuficiente para satisfacer a todos los socios su cuota de liquidacin, los socios con derecho a percibirla en
especie debern pagar previamente en dinero a los dems socios la diferencia que corresponda.
Artculo 394. El pago de la cuota de liquidacin
1. Transcurrido el trmino para impugnar el balance final de liquidacin sin que contra l se hayan formulado reclamaciones o
firme la sentencia que las hubiese resuelto, se proceder al pago de la cuota de liquidacin a los socios. Cuando existan crditos
no vencidos se asegurar previamente el pago.
2. Las cuotas de liquidacin no reclamadas en el trmino de los noventa das siguientes al acuerdo de pago se consignarn en la
caja General de Depsitos, a disposicin de sus legtimos dueos.

275

El reparto por los liquidadores del patrimonio social sin satisfacer a los acreedores les hace responsables frente a stos, siendo
el importe de su responsabilidad el importe repartido entre los socios (SAP Madrid 10.02.2011).
No es posible reducir capital con reparto de aportaciones estando la sociedad en liquidacin, por estar prohibido el reparto
anticipado de la cuota de liquidacin (RDGRN 23.07.2001).
276

Nada obsta que se puedan establecer diferentes cuotas de liquidacin en los estatutos, siempre que se respete el 1691 CC
(nulidad del pacto que excluye a uno o varios socios de las ganancias).
277

No es inscribible el pacto de revertir a uno de los socios los bienes aportados, afrontando a continuacin la liquidacin del
activo restante; deben satisfacerse los crditos con carcter previo al reparto de la cuota (RDGRN 15.10.2010).

135

SECCIN QUINTA. La extincin de la sociedad


Artculo 395. Escritura pblica de extincin de la sociedad
1. Los liquidadores otorgarn escritura pblica de extincin de la sociedad que contendr las siguientes manifestaciones:
a) Que ha transcurrido el plazo para la impugnacin del acuerdo de aprobacin del balance final sin que se hayan formulado
impugnaciones o que ha alcanzado firmeza la sentencia que las hubiera resuelto.
b) Que se ha procedido al pago de los acreedores o a la consignacin de sus crditos

278

c) Que se ha satisfecho a los socios la cuota de liquidacin o consignado su importe.


2. A la escritura pblica se incorporarn el balance final de liquidacin y la relacin de los socios, en la que conste su identidad y el
valor de la cuota de liquidacin que les hubiere correspondido a cada uno.
Artculo 396. Cancelacin de los asientos registrales
1. La escritura pblica de extincin se inscribir en el Registro Mercantil

279

2. En la inscripcin se transcribir el balance final de liquidacin y se har constar la identidad de los socios y el valor de la cuota
de liquidacin que hubiere correspondido a cada uno de ellos, y se expresar que quedan cancelados todos los asientos relativos
a la sociedad.
3. Los liquidadores depositarn en el Registro Mercantil los libros y documentos de la sociedad extinguida.
Artculo 397. Exigencia de responsabilidad a los liquidadores tras la cancelacin de la sociedad

280

Los liquidadores sern responsables ante los socios y los acreedores de cualquier perjuicio que les hubiesen causado con dolo o
culpa en el desempeo de su cargo.

SECCIN SEXTA. Activo y pasivo sobrevenidos


Artculo 398. Activo sobrevenido

281

1. Cancelados los asientos relativos a la sociedad, si aparecieran bienes sociales los liquidadores debern adjudicar a los antiguos
278

Si la sociedad tiene un nico acreedor y carece de activos para satisfacer su crdito no sern inscribibles los acuerdos de
liquidacin, pues el pago a los acreedores es requisito previo a la liquidacin y extincin, siendo el procedimiento legal previsto
para la extincin de la sociedad, cuando no hay haber social con el que satisfacer a los acreedores, el concurso de acreedores
(RDGRN 02.07.2012 y 04.10.2012); es indiferente al efecto que la sociedad tenga uno o varios acreedores; esta interpretacin es
contraria a la mantenida en resoluciones previas (RDGRN 29.04.2011 y 13.04.2000).
279

La inscripcin de la liquidacin no es constitutiva de la extincin de la personalidad jurdica, surte efectos extintivos para los
acreedores cuyos crditos se hayan satisfecho, pero no frente al resto (SAP Madrid 01.04.2011).
Legitimacin pasiva de sociedades cuya liquidacin ha sido inscrita: la demanda debe solicitar dejar sin efecto la cancelacin
registral, por haber sido practicada sin cumplir los requisitos establecidos en la Ley, pues la sociedad que no aparece inscrita en el
Registro carece de capacidad para ser parte en el proceso conforme al artculo 6 Ley de Enjuiciamiento Civil (STS 25.07.2012).
280

Modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

Tras la cancelacin de la sociedad los liquidadores responden frente a los acreedores y socios, pero no ante la sociedad; no es,
por tanto, una accin social de responsabilidad, sino que los socios o acreedores reclamarn directamente para s. La accin
prescribe a los 4 aos (SAP Pontevedra 18.06.2009).
281

Activo sobrevenido y concurso: estando la hoja registral cancelada como consecuencia de lo ordenado por el Juez en auto de
conclusin del concurso, no puede inscribirse el acuerdo de Junta de nombramiento de liquidador para hacer efectivos activos
sobrevenidos; debe acudirse al Juez para la reapertura del proceso concursal (RDGRN 17.12.2012).

136

socios la cuota adicional que les corresponda, previa conversin de los bienes en dinero cuando fuere necesario.
2. Transcurridos seis meses desde que los liquidadores fueren requeridos para dar cumplimiento a lo establecido en el apartado
anterior, sin que hubieren adjudicado a los antiguos socios la cuota adicional, o en caso de defecto de liquidadores, cualquier
interesado podr solicitar del juez del ltimo domicilio social el nombramiento de persona que los sustituya en el cumplimiento de
sus funciones.
Artculo 399. Pasivo sobrevenido
1. Los antiguos socios respondern solidariamente de las deudas sociales no satisfechas hasta el lmite de lo que hubieran
282
recibido como cuota de liquidacin .
2. La responsabilidad de los socios se entiende sin perjuicio de la responsabilidad de los liquidadores.
Artculo 400. Formalizacin de actos jurdicos tras la cancelacin de la sociedad
1. Para el cumplimiento de requisitos de forma relativos a actos jurdicos anteriores a la cancelacin de los asientos de la
sociedad, o cuando fuere necesario, los antiguos liquidadores podrn formalizar actos jurdicos en nombre de la sociedad
extinguida con posterioridad a la cancelacin registral de sta.
2. En defecto de liquidadores, cualquier interesado podr solicitar la formalizacin por el juez del domicilio que hubiere tenido la
sociedad.

TTULO XI. LAS OBLIGACIONES


CAPTULO PRIMERO. LA EMISIN DE LAS OBLIGACIONES
Artculo 401. Sociedad emisora
1. La sociedad annima y la sociedad comanditaria por acciones podrn emitir series numeradas de obligaciones u otros valores
que reconozcan o creen una deuda.
2. Salvo lo establecido en leyes especiales, los valores que reconozcan o creen una deuda emitidos por sociedad annima
quedarn sometidos al rgimen establecido para las obligaciones en el presente ttulo.
Artculo 402. Prohibicin legal
La sociedad de responsabilidad limitada no podr acordar ni garantizar la emisin de obligaciones u otros valores negociables
agrupados en emisiones.
Artculo 403. Condiciones de la emisin
Sern condiciones necesarias de la emisin de obligaciones la constitucin de una asociacin de defensa o sindicato de
obligacionistas y la designacin, por la sociedad, de una persona que, con el nombre de comisario, concurra al otorgamiento del
contrato de emisin en nombre de los futuros obligacionistas.
Artculo 404. Garantas de la emisin
1. La total emisin podr garantizarse a favor de los titulares presentes y futuros de los valores, especialmente:
a) Con hipoteca mobiliaria o inmobiliaria.
b) Con prenda de valores, que debern ser depositados en entidad de crdito.

282

La accin no requiere reapertura de la liquidacin, ni existencia de fraude o culpabilidad; basta acreditar la existencia del
crdito, que se ejercite la accin por el titular del crdito, o persona legitimada, y que se dirija contra los socios que se han
beneficiado del saldo positivo de la liquidacin social, y hasta el lmite de lo recibido como cuota de liquidacin; la accin prescribe
a los 15 aos (1964 CC) (STS 22.12.2011).

137

c) Con prenda sin desplazamiento.


d) Con garanta del Estado, de comunidad autnoma, provincia o municipio.
e) Con aval solidario de entidad de crdito.
f) Con el aval solidario de una sociedad de garanta recproca inscrita en el registro especial del Ministerio de Economa y
Hacienda.
2. Adems de las garantas mencionadas, los obligacionistas podrn hacer efectivos los crditos sobre los dems bienes,
derechos y acciones de la entidad deudora.
Artculo 405. Lmite mximo
1. El importe total de las emisiones no podr ser superior al capital social desembolsado, ms las reservas que figuren en el ltimo
balance aprobado y las cuentas de regularizacin y actualizacin de balances, cuando hayan sido aceptadas por el Ministerio de
Economa y Hacienda.
2. En los casos de que la emisin est garantizada con hipoteca, con prenda de valores, con garanta pblica o con aval solidario
de entidad de crdito no ser aplicable la limitacin establecida en el apartado anterior.
3. En el caso de que la emisin est garantizada con aval solidario de sociedad de garanta recproca, el lmite y dems
condiciones del aval quedarn determinados por la capacidad de garanta de la sociedad en el momento de prestarlo, de acuerdo
con su normativa especfica.
Artculo 406. Competencia de la junta general
Las condiciones de cada emisin, as como la capacidad de la sociedad para formalizarlas, cuando no hayan sido reguladas por la
ley, se sometern a las clusulas contenidas en los estatutos sociales, y a los acuerdos adoptados por la junta general con el
qurum de constitucin establecido en el artculo 194 y con la mayora exigida en el apartado segundo del artculo 201.
Artculo 407. Escritura pblica e inscripcin
1. La emisin de obligaciones se har constar siempre en escritura pblica, que contendr los datos siguientes:
a) El nombre, capital, objeto y domicilio de la sociedad emisora.
b) Las condiciones de emisin y la fecha y plazos en que deba abrirse la suscripcin.
c) El valor nominal, intereses, vencimiento y primas y lotes de las obligaciones, si los tuviere.
d) El importe total y las series de los valores que deban lanzarse al mercado.
e) Las garantas de la emisin.
f) Las reglas fundamentales que hayan de regir las relaciones jurdicas entre la sociedad y el sindicato y las caractersticas de
ste.
2. No se podrn poner en circulacin las obligaciones hasta que se haya inscrito la escritura en los registros correspondientes.
Artculo 408. Anuncio de la emisin
1. Ser requisito previo para la suscripcin de las obligaciones o para su introduccin en el mercado, el anuncio de la emisin por
la sociedad en el Boletn Oficial del Registro Mercantil que contendr, por lo menos, los mismos datos enumerados en el artculo
anterior y el nombre del comisario.
2. Los administradores de la sociedad que incumplieren lo establecido en el apartado anterior sern solidariamente responsables,
ante los obligacionistas, de los daos que, por culpa o negligencia, les hubieren causado.

138

Artculo 409. Suscripcin


La suscripcin de las obligaciones implica para cada obligacionista la ratificacin plena del contrato de emisin y su adhesin al
sindicato.
Artculo 410. Rgimen de prelacin
1. Las primeras emisiones gozarn de prelacin frente a las posteriores por lo que se refiere al patrimonio libre de la sociedad
emisora, cualesquiera que hubieran sido las variaciones posteriores de su capital.
2. Los derechos de los obligacionistas en relacin con los dems acreedores sociales se regirn por las normas generales que
determinen su prelacin y, en su caso, por lo establecido en la Ley Concursal.
Artculo 411. Reduccin del capital y reservas
1. Salvo que la emisin estuviera garantizada con hipoteca, con prenda de valores, con garanta pblica o con aval solidario de
entidad de crdito, se precisar el consentimiento del sindicato de obligacionistas para reducir la cifra del capital social o el importe
de las reservas, de modo que se disminuya la proporcin inicial entre la suma de estos y la cuanta de las obligaciones pendientes
de amortizar.
2. El consentimiento del sindicato de obligacionistas no ser necesario cuando simultneamente se aumente el capital de la
sociedad con cargo a las cuentas de regularizacin y actualizacin de balances o a las reservas.

CAPTULO II. REPRESENTACIN DE LAS OBLIGACIONES


Artculo 412. Representacin de las obligaciones
1. Las obligaciones podrn representarse por medio de ttulos o por medio de anotaciones en cuenta.
2. Las obligaciones representadas por medio de ttulos podrn ser nominativas o al portador, tendrn fuerza ejecutiva y sern
transferibles con sujecin a las disposiciones del Cdigo de Comercio y a las leyes aplicables.
3. Las obligaciones representadas por medio de anotaciones en cuenta se regirn por la normativa reguladora del mercado de
valores.
Artculo 413. Ttulo de la obligacin
Los ttulos de una emisin debern ser iguales y contener:
a) Su designacin especfica.
b) Las caractersticas de la sociedad emisora y, en especial, el lugar en que sta ha de pagar.
c) La fecha de la escritura de emisin y la designacin del notario y protocolo respectivo.
d) El importe de la emisin, en euros.
e) El nmero, valor nominal, intereses, vencimientos, primas y lotes del ttulo, si los tuviere.
f) Las garantas de la emisin.
g) La firma por lo menos, de un administrador.

139

CAPTULO III. OBLIGACIONES CONVERTIBLES


Artculo 414. Requisitos de la emisin
1. La sociedad podr emitir obligaciones convertibles en acciones, siempre que la junta general determine las bases y las
modalidades de la conversin y acuerde aumentar el capital en la cuanta necesaria.
2. Los administradores debern redactar con anterioridad a la convocatoria de la junta un informe que explique las bases y
modalidades de la conversin, que deber ser acompaado por otro de un auditor de cuentas, distinto al auditor de la sociedad,
designado a tal efecto por el Registro Mercantil.
Artculo 415. Prohibiciones legales
1. Las obligaciones convertibles no pueden emitirse por una cifra inferior a su valor nominal.
2. Las obligaciones convertibles no pueden ser convertidas en acciones cuando el valor nominal de aqullas sea inferior al de
stas.
Artculo 416. Derecho de suscripcin preferente
1. Los accionistas de la sociedad tendrn derecho de suscripcin preferente de las obligaciones convertibles.
2. El derecho de suscripcin preferente de las obligaciones convertibles en acciones se regir por lo dispuesto en los artculos 304
a 306.
Artculo 417. Supresin del derecho de suscripcin preferente
1. Con los requisitos establecidos para la modificacin de los estatutos sociales, la junta general, al decidir la emisin de
obligaciones convertibles, podr acordar la supresin total o parcial del derecho de preferencia de los socios en los casos en que
el inters de la sociedad as lo exija.
2. Para que sea vlido el acuerdo de exclusin del derecho de preferencia ser necesario:
a) Que en el informe de los administradores se justifique detalladamente la propuesta.
b) Que en el informe del auditor de cuentas se contenga un juicio tcnico sobre la razonabilidad de los datos contenidos en el
informe de los administradores y sobre la idoneidad de la relacin de conversin, y, en su caso, de sus frmulas de ajuste, para
compensar una eventual dilucin de la participacin econmica de los accionistas.
c) Que en la convocatoria de la junta se hayan hecho constar la propuesta de supresin del derecho de preferencia.
Artculo 418. Conversin
1. Salvo que la junta general hubiere establecido otro procedimiento al acordar la emisin, los obligacionistas podrn solicitar en
cualquier momento la conversin. En este caso, dentro del primer mes de cada semestre los administradores emitirn las acciones
que correspondan a los obligacionistas que hayan solicitado la conversin durante el semestre anterior e inscribirn durante el
siguiente mes en el Registro Mercantil el aumento de capital correspondiente a las acciones emitidas.
2. En cualquier caso, la junta general deber sealar el plazo mximo para que pueda llevarse a efecto la conversin.
En tanto sta sea posible, si se produce un aumento de capital con cargo a reservas o se reduce el capital por prdidas, deber
modificarse la relacin de cambio de las obligaciones por acciones, en proporcin a la cuanta del aumento o de la reduccin de
forma que afecte de igual manera a los accionistas y a los obligacionistas.
3. La junta general no podr acordar la reduccin de capital mediante restitucin de sus aportaciones a los accionistas o
condonacin de los dividendos pasivos, en tanto existan obligaciones convertibles, a no ser que, con carcter previo y suficientes
garantas, se ofrezca a los obligacionistas la posibilidad de realizar la conversin.

140

CAPTULO IV. EL SINDICATO DE OBLIGACIONISTAS


Artculo 419. Constitucin del sindicato
El sindicato de obligacionistas quedar constituido, una vez que se inscriba la escritura de emisin, entre los adquirentes de las
obligaciones a medida que vayan recibiendo los ttulos o practicndose las anotaciones.
Artculo 420. Gastos del sindicato
Los gastos normales que ocasione el sostenimiento del sindicato corrern a cargo de la sociedad emisora, sin que en ningn caso
puedan exceder del dos por ciento de los intereses anuales devengados por las obligaciones emitidas.
Artculo 421. Asamblea general de obligacionistas
El comisario, tan pronto como quede suscrita la emisin, convocar a la asamblea general de obligacionistas, que deber aprobar
o censurar su gestin, confirmarle en el cargo o designar la persona que ha de sustituirle, y establecer el reglamento interno del
sindicato, ajustndose, en lo previsto, al rgimen establecido en la escritura de emisin.
Artculo 422. Facultad y obligacin de convocar la asamblea
1. La asamblea general de obligacionistas podr ser convocada por los administradores de la sociedad o por el comisario. ste,
adems, deber convocarla siempre que lo soliciten obligacionistas que representen, por los menos, la vigsima parte de las
obligaciones emitidas y no amortizadas.
2. El comisario podr requerir la asistencia de los administradores de la sociedad, y estos asistir aunque no hubieren sido
convocados.
Artculo 423. Forma de convocatoria
1. La convocatoria de la asamblea general se har en forma que asegure su conocimiento por los obligacionistas.
2. Cuando la asamblea haya de tratar o resolver asuntos relativos a la modificacin de las condiciones del prstamo u otros de
trascendencia anloga, a juicio del comisario, deber ser convocada en la forma establecida en esta ley para la junta general de
accionistas.
Artculo 424. Competencia de la asamblea
La asamblea de obligacionistas, debidamente convocada, se presume facultada para acordar lo necesario a la mejor defensa de
los legtimos intereses de los obligacionistas frente a la sociedad emisora, modificar, de acuerdo con la misma, las garantas
establecidas, destituir o nombrar al comisario, ejercer, cuando proceda, las acciones judiciales correspondientes y aprobar los
gastos ocasionados por la defensa de los intereses comunes.
Artculo 425. Acuerdos de la asamblea
1. Los acuerdos adoptados por la asamblea en la forma prevista en la escritura o por mayora absoluta con asistencia de las dos
terceras partes de las obligaciones en circulacin, vincularn a todos los obligacionistas, incluso a los no asistentes y a los
disidentes.
2. Cuando no se lograre la concurrencia de las dos terceras partes de las obligaciones en circulacin, podr ser nuevamente
convocada la asamblea un mes despus de la primera reunin pudiendo entonces tomarse los acuerdos por mayora absoluta de
los asistentes. Estos acuerdos vincularn a los obligacionistas en la misma forma establecida en el apartado anterior.
3. Los acuerdos de la asamblea podrn, sin embargo, ser impugnados por los obligacionistas conforme a lo dispuesto en esta ley
para la impugnacin de los acuerdos de la junta general.
Artculo 426. Acciones individuales
Las acciones judiciales o extrajudiciales que correspondan a los obligacionistas podrn ser ejercitadas individual o separadamente
cuando no contradigan los acuerdos del sindicato, dentro de su competencia y sean compatibles con las facultades que al mismo
se hubiesen conferido.
Artculo 427. Comisario
1. El comisario ser presidente del sindicato de obligacionistas y, adems de las facultades que le hayan sido conferidas en la

141

escritura de emisin y las que le atribuya la asamblea general de obligacionistas, tendr la representacin legal del sindicato y
podr ejercitar las acciones que a ste correspondan.
2. En todo caso, el comisario ser el rgano de relacin entre la sociedad y el sindicato y, como tal, podr asistir, con voz y sin
voto, a las deliberaciones de la junta general de la sociedad emisora, informar a sta de los acuerdos del sindicato y requerir de la
misma los informes que, a su juicio, o al de la asamblea de obligacionistas, interesen a estos.
3. El comisario presenciar los sorteos que hubieren de celebrarse, tanto para la adjudicacin como para la amortizacin de las
obligaciones, y vigilar el pago de los intereses y del principal, en su caso, y, en general, tutelar los intereses comunes de los
obligacionistas.
Artculo 428. Intervencin
1. Cuando la emisin se haya hecho sin alguna de las garantas a que se refiere el artculo 404, el comisario tendr la facultad de
examinar por s o por otra persona, los libros de la sociedad, y de asistir, con voz y sin voto, a las reuniones del consejo de
administracin.
Lo anterior no ser de aplicacin a las sociedades que puedan superar legalmente el lmite establecido en el artculo 405.1 sin
necesidad de prestar las garantas previstas en el artculo 405.2, salvo que se tratara de una entidad de crdito participada por el
Fondo de Reestructuracin Ordenada Bancaria en cuyo supuesto las funciones de comisario sern asumidas por esta
283
institucin .
2. Cuando la sociedad haya retrasado en ms de seis meses el pago de los intereses vencidos o la amortizacin del principal, el
comisario podr proponer al consejo la suspensin de cualquiera de los administradores y convocar la junta general de
accionistas, si aqullos no lo hicieren cuando estimen que deben ser sustituidos.
Artculo 429. Ejecucin de garantas
Si la emisin se hubiera garantizado con hipoteca o con prenda y la sociedad hubiera demorado el pago de intereses por ms de
seis meses, el comisario, previo acuerdo de la asamblea general de obligacionistas, podr ejecutar los bienes que constituyan la
garanta para hacer pago del principal con los intereses vencidos.

CAPTULO V. REEMBOLSO Y RESCATE DE LAS OBLIGACIONES


Artculo 430. Rescate
La sociedad podr rescatar las obligaciones emitidas:
a) Por amortizacin o por pago anticipado, de acuerdo con las condiciones de la escritura de emisin.
b) Como consecuencia de los convenios celebrados entre la sociedad y el sindicato de obligacionistas.
c) Por adquisicin en bolsa, al efecto de amortizarlas.
d) Por conversin en acciones, de acuerdo con los titulares.
Artculo 431. Repeticin de intereses
Los intereses de las obligaciones amortizadas que el obligacionista cobre de buena fe no podrn ser objeto de repeticin por la
sociedad emisora.
Artculo 432. Reembolso
1. La sociedad deber satisfacer el importe de las obligaciones en el plazo convenido, con las primas, lotes y ventajas que en la

283

Prrafo segundo del 428.1 introducido por la Ley 9/2012, de 14 de noviembre, de reestructuracin y resolucin de entidades de
crdito.

142

escritura de emisin se hubiesen fijado.


2. Igualmente estar obligada a celebrar los sorteos peridicos en los trminos y forma previstos por el cuadro de amortizacin,
con intervencin del comisario y siempre en presencia de notario, que levantar el acta correspondiente.
La falta de cumplimiento de esta obligacin autorizar a los acreedores para reclamar el reembolso anticipado de las obligaciones.
Artculo 433. Cancelacin de garantas
1. Para cancelar total o parcialmente las garantas de la emisin, si las obligaciones se hallan representadas por medio de ttulos,
ser necesario presentar y estampillar aquellos o inutilizarlos, sustituyndolos por otros, de acuerdo con lo establecido para la
sustitucin de los ttulos en el artculo 117, cuando subsista el crdito sin la garanta.
Si se hallan representadas por medio de anotaciones en cuenta ser preciso devolver los certificados expedidos por las entidades
encargadas de los registros contables de anotaciones en cuenta y practicar el consiguiente asiento de modificacin en el
correspondiente registro.
2. Exceptase el caso de que el rescate hubiera sido realizado como consecuencia de los convenios celebrados entre la sociedad
y el sindicato de obligacionistas, si el acuerdo de cancelacin hubiera sido vlidamente adoptado por mayora y el sindicato no
pudiera presentar todos los ttulos.

TTULO XII. SOCIEDAD NUEVA EMPRESA


CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES
Artculo 434. Rgimen jurdico
La sociedad nueva empresa se regula en este ttulo como especialidad de la sociedad de responsabilidad limitada.
Artculo 435. Denominacin social
1. En su constitucin, la denominacin de la sociedad nueva empresa estar formada por los dos apellidos y el nombre de uno de
los socios fundadores seguidos de un cdigo alfanumrico que permita la identificacin de la sociedad de manera nica e
284
inequvoca .
2. En la denominacin de la compaa deber figurar necesariamente la indicacin Sociedad Limitada nueva empresa o su
abreviatura SLNE.
3. La denominacin social se incorporar inmediatamente a una subseccin especial de la Seccin de Denominaciones del
Registro Mercantil Central, quedando constancia de ello en la correspondiente certificacin que se expida. Las certificaciones
acreditativas de la denominacin de la sociedad nueva empresa podrn pedirse, indistintamente, por un socio o por un tercero en
su nombre. El beneficiario o interesado a cuyo favor se expida la certificacin coincidir necesariamente con el socio fundador que
figura en la expresada denominacin.
Artculo 436. Objeto social
1. La sociedad nueva empresa tendr como objeto social todas o alguna de las siguientes actividades, que se transcribirn
literalmente en los estatutos: agrcola, ganadera, forestal, pesquera, industrial, de construccin, comercial, turstica, de transportes,
de comunicaciones, de intermediacin, de profesionales o de servicios en general.
2. Adems, los socios fundadores podrn incluir en el objeto social cualquier actividad singular distinta de las anteriores. Si la
inclusin de dicha actividad singular diera lugar a una calificacin negativa del registrador mercantil de la escritura de constitucin
de la sociedad, no se paralizar su inscripcin, que se practicar, sin la actividad singular en cuestin, siempre que los socios
fundadores lo consientan expresamente en la propia escritura de constitucin o con posterioridad.
284

Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

143

3. En ningn caso podrn incluirse en el objeto social aquellas actividades para las cuales se exija forma de sociedad annima ni
aquellas cuyo ejercicio implique objeto nico y exclusivo.
Artculo 437. Requisitos subjetivos
1. Slo podrn ser socios de la sociedad nueva empresa las personas fsicas.
2. Al tiempo de la constitucin, los socios no podrn superar el nmero de cinco.
Artculo 438. Unipersonalidad
1. No podrn constituir ni adquirir la condicin de socio nico de una sociedad nueva empresa quienes ya ostenten la condicin de
socios nicos de otra sociedad nueva empresa.
A tal efecto, en la escritura de constitucin de la sociedad nueva empresa unipersonal o en la escritura de adquisicin de tal
carcter se har constar por el socio nico que no ostenta la misma condicin en otra sociedad nueva empresa.
2. La declaracin de unipersonalidad de la sociedad nueva empresa podr hacerse en la misma escritura de la que resulte dicha
situacin.

CAPTULO II. REQUISITOS CONSTITUTIVOS


Artculo 439. Tramitacin de la constitucin de la sociedad
1. Los trmites necesarios para el otorgamiento e inscripcin de la escritura de constitucin de la sociedad nueva empresa podrn
realizarse a travs de tcnicas electrnicas, informticas y telemticas.
2. Las remisiones y notificaciones que realicen los notarios y los registradores mercantiles estarn amparadas con firma
electrnica avanzada.
Artculo 440. Escritura de constitucin
1. La remisin telemtica al Registro Mercantil de la copia autorizada de la escritura de constitucin de la sociedad slo podr
realizarse por el notario, de conformidad con lo establecido en la legislacin sobre la incorporacin de tcnicas electrnicas,
informticas y telemticas a la seguridad jurdica preventiva, as como en su caso a otros registros o Administraciones pblicas,
cuando ello sea necesario.
No obstante lo dispuesto en el prrafo anterior, los socios fundadores podrn, con carcter previo al otorgamiento de la escritura
de constitucin, eximir al notario de las obligaciones que se establecen en el presente artculo y designar un representante para la
realizacin de los trmites conducentes a la constitucin de la sociedad conforme a las reglas generales o expresar su voluntad de
hacerlo por s mismos. En este supuesto, el notario deber expedir la primera copia autorizada en soporte papel en un plazo no
superior a veinticuatro horas desde la autorizacin de la escritura de constitucin de la sociedad.
2. El notario que vaya a autorizar la escritura de constitucin de la sociedad comprobar, de conformidad con la legislacin
registral, que no existe ninguna denominacin social anterior idntica a la de la sociedad que se pretende constituir. Una vez
efectuada la comprobacin anterior, proceder de manera inmediata a su otorgamiento.
3. Una vez autorizada la escritura, el notario la remitir de manera inmediata, junto con el documento nico electrnico, a las
Administraciones tributarias competentes para la obtencin del nmero de identificacin fiscal de la sociedad, presentar, en su
caso y de conformidad con lo dispuesto por la legislacin tributaria, la autoliquidacin del impuesto que grave el acto y remitir la
copia autorizada para su inscripcin en el Registro Mercantil.
Artculo 441. Inscripcin de la sociedad
1. Cualquiera que sea la forma de tramitacin, y siempre que se utilicen los estatutos sociales orientativos oficiales, el registrador
mercantil deber calificar e inscribir, en su caso, la escritura de constitucin en el plazo mximo de veinticuatro horas, a contar
desde el momento del asiento de presentacin o, si tuviere defectos subsanables, desde el momento de presentacin de los
documentos de subsanacin. La inscripcin se practicar en una seccin especial creada a tal efecto.

144

2. En el caso de que el registrador mercantil calificare negativamente el ttulo presentado, lo har saber al notario autorizante de la
escritura de constitucin y, en su caso, al representante que, a tal efecto, los socios fundadores hubieren designado en ella, dentro
de las veinticuatro horas siguientes a la presentacin. Asimismo, lo notificar a las Administraciones tributarias competentes.
Si la naturaleza de la falta apreciada permitiere su subsanacin de oficio por el notario y ste estuviere de acuerdo con la
calificacin, proceder a su subsanacin en el plazo mximo de veinticuatro horas, a contar desde el momento de la notificacin
de la calificacin del registrador mercantil, dando cuenta de la subsanacin a los socios fundadores o a sus representantes.
Artculo 442. Formalidades posteriores a la inscripcin de la sociedad
1. Inmediatamente despus de practicar la inscripcin, el registrador mercantil notificar al notario autorizante los datos registrales
para su constatacin en la escritura matriz y en las copias que expida, y le remitir la parte correspondiente del documento nico
electrnico a la que habr incorporado los datos registrales de la sociedad.
El notario deber expedir la copia autorizada en soporte papel de la escritura de constitucin de la sociedad en un plazo no
superior a veinticuatro horas, a contar desde la notificacin de los datos registrales por el registrador mercantil. En ella deber
dejar constancia del nmero de identificacin fiscal de la sociedad y de la remisin de la copia de la escritura de constitucin y del
documento nico electrnico a las Administraciones tributarias competentes, para que stas procedan a enviar el nmero de
identificacin fiscal definitivo de la sociedad a los socios fundadores. Del mismo modo, a peticin de los socios fundadores,
proceder a la remisin de los documentos necesarios para el cumplimiento de las obligaciones en materia de seguridad social.
2. Inscrita la sociedad, el registrador mercantil transmitir al Registro Mercantil Central los datos concernientes a los actos sociales
de la sociedad en la forma y plazos reglamentariamente establecidos. Asimismo, y a peticin de los socios fundadores o de sus
representantes, realizar las dems comunicaciones que le sean requeridas.

CAPTULO III. CAPITAL SOCIAL Y PARTICIPACIONES SOCIALES


Artculo 443. Capital social
1. El capital de la sociedad nueva empresa no podr ser inferior a tres mil euros ni superior a ciento veinte mil euros
2. El capital social slo podr ser desembolsado mediante aportaciones dinerarias

286

285

Artculo 444. Requisitos subjetivos en la transmisin de las participaciones sociales


1. Como consecuencia de la transmisin de participaciones sociales, podr superarse el nmero de cinco socios.
2. La transmisin voluntaria por actos nter vivos de participaciones sociales slo podr hacerse a favor de personas fsicas.
Si fueran adquiridas participaciones sociales por personas jurdicas, debern ser enajenadas a favor de personas fsicas en el
plazo de tres meses, contados desde la adquisicin. En caso contrario, la sociedad nueva empresa quedar sometida a la
normativa general de la sociedad de responsabilidad limitada, sin perjuicio de la responsabilidad de los administradores de no
adoptarse el correspondiente acuerdo de adaptacin de los estatutos sociales.
Artculo 445. Acreditacin de la condicin de socio
1. No ser precisa la llevanza del libro registro de socios, acreditndose la condicin de socio mediante el documento pblico con
el que se hubiese adquirido.
2. La transmisin de la condicin de socios y la constitucin de derechos reales limitados sobre participaciones sociales debern
notificarse al rgano de administracin mediante la remisin del documento pblico en el que figure.

285

Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

286

No se admite el aumento de capital por compensacin de crditos, por ser una modalidad de aportacin no dineraria (RDGRN
15.02.2012).

145

3. El rgano de administracin deber notificar a los restantes socios la transmisin, la constitucin de derechos reales o el
embargo de participaciones sociales tan pronto como tenga conocimiento de que se hayan producido, siendo responsable de los
perjuicios que el incumplimiento de esta obligacin pueda ocasionar.

CAPTULO IV. RGANOS SOCIALES


Artculo 446. Junta general
La junta general de la sociedad nueva empresa podr convocarse tambin mediante correo certificado con acuse de recibo al
domicilio sealado a tal efecto por los socios y por procedimientos telemticos que hagan posible al socio el conocimiento de la
convocatoria a travs de la acreditacin fehaciente del envo del mensaje electrnico de la convocatoria o por el acuse de recibo
del socio.
En estos supuestos, no ser necesario el anuncio en el Boletn Oficial del Registro Mercantil ni en ningn diario.
Artculo 447. Estructura del rgano de administracin
1. La administracin podr confiarse a un rgano unipersonal o a un rgano pluripersonal, cuyos miembros actuarn solidaria o
mancomunadamente. Cuando la administracin se atribuya a un rgano pluripersonal, en ningn caso adoptar la forma y el
rgimen de funcionamiento de un consejo de administracin.
2. La representacin de la sociedad y la certificacin de los acuerdos sociales corresponder, caso de existir un administrador
nico, a ste; caso de existir varios administradores solidarios, a uno cualquiera de ellos; y en el supuesto de existir varios
administradores mancomunados, a dos cualesquiera de ellos.
Artculo 448. Estatuto de los administradores
1. Para ser nombrado administrador se requerir la condicin de socio.
2. El cargo de administrador podr ser retribuido en la forma y cuanta que decida la junta general.
3. Los administradores ejercern su cargo por tiempo indefinido. No obstante, podr nombrarse administrador por un perodo
determinado mediante acuerdo de la junta general posterior a la constitucin de la sociedad.
Artculo 449. Remocin del cargo de administrador
1. La remocin del cargo de administrador requerir acuerdo de la junta general, que podr ser adoptado, aunque no figure en el
orden del da de la reunin, por la mayora ordinaria prevista en el artculo 198, sin que los estatutos puedan exigir una mayora
superior a los dos tercios de los votos correspondientes a las participaciones en que se divida el capital social.
2. El socio afectado por la remocin de su cargo de administrador no podr ejercer el derecho de voto correspondiente a sus
participaciones sociales, las cuales sern deducidas del capital social para el cmputo de la mayora de votos exigida.

CAPTULO V. MODIFICACIONES ESTATUTARIAS


Artculo 450. Modificacin de estatutos
1. En la sociedad nueva empresa, slo podrn llevarse a cabo modificaciones en la denominacin, en el domicilio social y, dentro
de los lmites fijados en esta ley, en el capital social.
2. Lo establecido en el apartado anterior no ser de aplicacin en el supuesto de conversin de la sociedad nueva empresa en
sociedad de responsabilidad limitada, de acuerdo con lo previsto en esta ley.
Artculo 451. Modificacin de la denominacin social
1. El notario que vaya a autorizar la escritura de cambio de denominacin de la sociedad comprobar, de conformidad con la
legislacin registral, que no existe ninguna denominacin social anterior idntica a la que se pretenda adoptar.

146

Para ello, el notario incorporar a la escritura de cambio de denominacin social la certificacin telemtica de denominacin social
expedida por el Registro Mercantil Central con firma electrnica reconocida de su titular. La incorporacin se efectuar en los
trminos previstos en el artculo 113.1 de la Ley 24/2001, de 27 de diciembre.
2. En caso de que el socio cuyo nombre y apellidos figuren en la denominacin social pierda dicha condicin, la sociedad estar
obligada a modificar de inmediato su denominacin social.
Artculo 452. Aumento del capital social por encima del lmite mximo
Si los socios acordaren aumentar el capital social por encima del lmite mximo establecido en esta ley, debern asimismo
establecer si optan por la transformacin de la sociedad nueva empresa en cualquier otro tipo social o si continan sus
operaciones en forma de sociedad de responsabilidad limitada.

CAPTULO VI. DISOLUCIN


Artculo 453. Disolucin
1. La sociedad nueva empresa se disolver por las causas establecidas en esta ley para la sociedad de responsabilidad limitada y,
adems, por consecuencia de prdidas que dejen reducido el patrimonio neto a una cantidad inferior a la mitad del capital social
durante al menos seis meses, a no ser que se restablezca el patrimonio neto en dicho plazo.
2. En todo caso, ser de aplicacin lo dispuesto en los artculos 364 a 367.

CAPTULO VII. CONVERSIN EN SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA


Artculo 454. Continuacin como sociedad de responsabilidad limitada
1. La sociedad nueva empresa podr continuar sus operaciones en forma de sociedad de responsabilidad limitada, para lo cual
requerir acuerdo de la junta general y adaptacin de los estatutos sociales de la sociedad nueva empresa a lo establecido para la
constitucin de una sociedad de responsabilidad limitada.
Para la adopcin de ambos acuerdos bastar la mayora ordinaria.
2. La escritura de adaptacin de los estatutos sociales deber presentarse a inscripcin en el Registro Mercantil en el plazo
mximo de dos meses desde la adopcin del acuerdo de la junta general.

TTULO XIII. SOCIEDAD ANNIMA EUROPEA


CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES
Artculo 455. Rgimen de la sociedad annima europea
La sociedad annima europea (SE) que tenga su domicilio en Espaa se regir por lo establecido en el Reglamento (CE) nm.
2157/2001 del Consejo, de 8 de octubre de 2001, por las disposiciones de este ttulo y por la ley que regula la implicacin de los
trabajadores en las sociedades annimas europeas.
Artculo 456. Prohibicin de identidad de denominaciones
No se podr inscribir en el Registro Mercantil una sociedad annima europea que vaya a tener su domicilio en Espaa cuya
denominacin sea idntica a la de otra sociedad espaola preexistente.
Artculo 457. Inscripcin y publicacin de los actos relativos a la sociedad annima europea
1. En el Registro Mercantil se depositar el proyecto de constitucin de una sociedad annima europea que vaya a tener su
domicilio en Espaa.

147

2. La constitucin y dems actos inscribibles de una sociedad annima europea que tenga su domicilio en Espaa se inscribirn
en el Registro Mercantil conforme a lo dispuesto para las sociedades annimas.
3. Los actos y datos de una sociedad annima europea con domicilio en Espaa debern hacerse pblicos en los casos y forma
previstos en las disposiciones generales aplicables a las sociedades annimas.

CAPTULO II. DOMICILIO SOCIAL Y SU TRASLADO A OTRO ESTADO MIEMBRO


Artculo 458. Domicilio social
La sociedad annima europea deber fijar su domicilio en Espaa cuando su administracin central se halle dentro del territorio
espaol.
Artculo 459. Discordancia entre domicilio registral y domicilio real
Cuando una sociedad annima europea domiciliada en Espaa deje de tener su administracin central en Espaa debe
regularizar su situacin en el plazo de un ao, bien volviendo a implantar su administracin central en Espaa, bien trasladando su
domicilio social al Estado miembro en el que tenga su administracin central.
Artculo 460. Procedimiento de la regularizacin
Las sociedades annimas europeas que se encuentren en el supuesto descrito en el artculo anterior que no regularicen la
situacin en el plazo de un ao, se debern disolver conforme al rgimen general previsto en esta ley, pudiendo el Gobierno
designar a la persona que se encargue de intervenir y presidir la liquidacin y de velar por el cumplimiento de la leyes y del
estatuto social.
Artculo 461. Derecho de separacin
En el caso de que una sociedad annima europea con domicilio en Espaa acuerde su traslado a otro Estado miembro de la
Unin Europea, los accionistas que voten en contra del acuerdo de cambio de domicilio podrn separarse de la sociedad conforme
a lo dispuesto en esta ley para los casos de separacin del socio.
Artculo 462. Derecho de oposicin de los acreedores
Los acreedores cuyo crdito haya nacido antes de la fecha de publicacin del proyecto de traslado del domicilio social a otro
Estado miembro tendrn el derecho de oponerse al traslado en los trminos establecidos en esta ley para el derecho de oposicin.
Artculo 463. Certificacin previa al traslado
El registrador mercantil del domicilio social, a la vista de los datos obrantes en el Registro y en la escritura pblica de traslado
presentada, certificar el cumplimiento de los actos y trmites que han de realizarse por la sociedad antes del traslado.
Artculo 464. Oposicin al traslado del domicilio a otro Estado miembro
1. El traslado de domicilio de una sociedad annima europea registrada en territorio espaol que suponga un cambio de la
legislacin aplicable no surtir efecto si el Gobierno, a propuesta del Ministro de Justicia o de la Comunidad Autnoma donde la
sociedad annima tenga su domicilio social, se opone por razones de inters pblico.
Cuando la sociedad annima europea est sometida a la supervisin de una autoridad de vigilancia, la oposicin podr formularse
tambin por dicha autoridad.
2. Una vez que tenga por efectuado el depsito, el registrador mercantil, en el plazo de cinco das, comunicar al Ministerio de
Justicia, a la Comunidad Autnoma donde la sociedad annima tenga su domicilio social y, en su caso, a la autoridad de vigilancia
correspondiente la presentacin de un proyecto de traslado de domicilio de una sociedad annima europea.
3. El acuerdo de oposicin al traslado de domicilio habr de formularse dentro del plazo de los dos meses siguientes a la
publicacin del proyecto de traslado de domicilio. El acuerdo podr recurrirse ante la autoridad judicial competente.

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CAPTULO III. CONSTITUCIN


SECCIN PRIMERA. Disposiciones generales
Artculo 465. Participacin de otras sociedades en la constitucin de una sociedad annima europea
En la constitucin de una sociedad annima europea que se haya de domiciliar en Espaa, adems de las sociedades indicadas
en el Reglamento (CE) n 2157/2001, podrn participar las sociedades que, aun cuando no tengan su administracin central en la
Unin Europea, estn constituidas con arreglo al ordenamiento jurdico de un Estado miembro, tengan en l su domicilio y una
vinculacin efectiva y continua con la economa de un Estado miembro.
Se presume que existe vinculacin efectiva cuando la sociedad tenga un establecimiento en dicho Estado miembro desde el que
dirija y realice sus operaciones.
Artculo 466. Oposicin a la participacin de una sociedad espaola en la constitucin de una sociedad annima europea
mediante fusin
1. El Gobierno, a propuesta del Ministro de Justicia o de la Comunidad Autnoma donde la sociedad annima tenga su domicilio
social, podr oponerse por razones de inters pblico a que una sociedad espaola participe en la constitucin mediante fusin de
una sociedad annima europea en otro Estado miembro.
Cuando la sociedad espaola que participe en la constitucin de una sociedad annima europea mediante fusin est sometida a
la supervisin de una autoridad de vigilancia, la oposicin a su participacin podr formularse tambin por dicha autoridad.
2. Una vez que tenga por efectuado el depsito del proyecto de fusin, el registrador mercantil, en el plazo de cinco das,
comunicar al Ministerio de Justicia, a la Comunidad Autnoma donde la sociedad annima tenga su domicilio social y, en su
caso, a la autoridad de vigilancia correspondiente, dicho depsito, para que estos puedan formular su oposicin a la fusin.
3. La oposicin habr de formularse antes de la expedicin del certificado a que se refiere el artculo 469. El acuerdo de oposicin
podr recurrirse ante la autoridad judicial competente.

SECCIN SEGUNDA. Constitucin por fusin


Artculo 467. Nombramiento de experto o expertos que han de informar sobre el proyecto de fusin
En el supuesto de que una o ms sociedades espaolas participen en la fusin o cuando la sociedad annima europea vaya a fijar
su domicilio en Espaa, el registrador mercantil ser la autoridad competente para, previa peticin conjunta de las sociedades que
se fusionan, designar uno o varios expertos independientes que elaboren el informe nico previsto en el artculo 22 del
Reglamento (CE) n 2157/2001.
Artculo 468. Derecho de separacin de los accionistas
Los accionistas de las sociedades espaolas que voten en contra del acuerdo de una fusin que implique la constitucin de una
sociedad annima europea domiciliada en otro Estado miembro podrn separarse de la sociedad conforme a lo dispuesto en esta
ley para los casos de separacin de socios. Igual derecho tendrn los accionistas de una sociedad espaola que sea absorbida
por una sociedad annima europea domiciliada en otro Estado miembro.
Artculo 469. Certificacin relativa a la sociedad que se fusiona
El registrador mercantil del domicilio social, a la vista de los datos obrantes en el Registro y en la escritura pblica de fusin
presentada, certificar el cumplimiento por parte de la sociedad annima espaola que se fusiona de todos los actos y trmites
previos a la fusin.
Artculo 470. Inscripcin de la sociedad resultante de la fusin
En el caso de que la sociedad annima europea resultante de la fusin fije su domicilio en Espaa, el registrador mercantil del
domicilio social controlar la existencia de los certificados de las autoridades competentes de los pases en los que tenan su
domicilio las sociedades extranjeras participantes en la fusin y la legalidad del procedimiento en cuanto a la realizacin de la
fusin y la constitucin de la sociedad annima europea.

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SECCIN TERCERA. Constitucin por holding


Artculo 471. Publicidad del proyecto de constitucin
1. Los administradores de la sociedad o sociedades espaolas que participen en la constitucin de una sociedad annima europea
holding debern depositar en el Registro Mercantil correspondiente el proyecto de constitucin de esta sociedad. Una vez que
tenga por efectuado el depsito, el registrador comunicar el hecho del depsito y la fecha en que hubiera tenido lugar al
registrador mercantil central, para su inmediata publicacin en el Boletn Oficial del Registro Mercantil.
2. La junta general que deba pronunciarse sobre la operacin no podr reunirse antes de que haya transcurrido, al menos, el plazo
de un mes desde la fecha de la publicacin a que se refiere el apartado anterior.
Artculo 472. Nombramiento de experto o expertos que han de informar sobre el proyecto de constitucin
1. La autoridad competente para el nombramiento de experto o expertos independientes previstos en el apartado 4 del artculo 32
del Reglamento (CE) n 2157/2001 ser el registrador mercantil del domicilio de cada sociedad espaola que promueva la
constitucin de una sociedad annima europea holding o del domicilio de la futura sociedad annima europea.
2. La solicitud de nombramiento de experto o expertos independientes se efectuar conforme a lo dispuesto en el Reglamento del
Registro Mercantil.
Artculo 473. Proteccin de los socios de las sociedades participantes en la constitucin
Los socios de las sociedades promotoras de la constitucin de una sociedad annima europea holding que hubieran votado en
contra del acuerdo de su constitucin podrn separarse de la sociedad de la que formen parte conforme a lo previsto en esta ley
para los casos de separacin de socios.

SECCIN CUARTA. Constitucin por transformacin


Artculo 474. Transformacin de una sociedad annima existente en sociedad annima europea
En el caso de constitucin de una sociedad annima europea mediante la transformacin de una sociedad annima espaola, sus
administradores redactarn un proyecto de transformacin de acuerdo con lo previsto en el Reglamento (CE) n 2157/2001 y un
informe en el que se explicarn y justificarn los aspectos jurdicos y econmicos de la transformacin y se indicarn las
consecuencias que supondr para los accionistas y para los trabajadores la adopcin de la forma de sociedad annima europea.
El proyecto de transformacin ser depositado en el Registro Mercantil y se publicar conforme a lo establecido en el artculo 471.
Artculo 475. Certificacin de los expertos
Uno o ms expertos independientes, designados por el registrador mercantil del domicilio de la sociedad que se transforma,
certificarn, antes de que se convoque la junta general que ha de aprobar el proyecto de transformacin y los estatutos de la
sociedad annima europea, que esa sociedad dispone de activos netos suficientes, al menos, para la cobertura del capital y de las
reservas de la sociedad annima europea.

CAPTULO IV. RGANOS SOCIALES


SECCIN PRIMERA. Sistemas de administracin
Artculo 476. Opcin estatutaria
La sociedad annima europea que se domicilie en Espaa podr optar por un sistema de administracin monista o dual, y lo har
constar en sus estatutos.
Artculo 477. Sistema monista
En caso de que se opte por un sistema de administracin monista, ser de aplicacin a su rgano de administracin lo establecido

150

en la presente ley para los administradores de las sociedades annimas, en cuanto no contradiga lo dispuesto en el Reglamento
CE 2157/2001, y en la ley que regula la implicacin de los trabajadores en las sociedades annimas europeas.

SECCIN SEGUNDA. Sistema dual


Artculo 478. rganos del sistema dual
En el caso de que se opte por un sistema de administracin dual, existir una direccin y un Consejo de control.
Artculo 479. Facultades de la direccin
1. La gestin y la representacin de la sociedad corresponden a la direccin.
2. Cualquier limitacin a las facultades de los directores de las sociedades annimas europeas, aunque se halle inscrita en el
Registro Mercantil, ser ineficaz frente a terceros.
3. La titularidad y el mbito del poder de representacin de los directores se regirn conforme a lo dispuesto para los
administradores en esta ley.
Artculo 480. Modos de organizar la direccin
1. La gestin podr confiarse, conforme dispongan los estatutos, a un solo director, a varios directores que acten solidaria o
conjuntamente o a un consejo de direccin.
2. Cuando la gestin se confe conjuntamente a ms de dos personas, stas constituirn el consejo de direccin.
Artculo 481. Composicin del consejo de direccin
El consejo de direccin estar formado por un mnimo de tres miembros y un mximo de siete.
Artculo 482. Determinacin del nmero de los miembros de la direccin
Los estatutos de la sociedad, cuando no determinen el nmero concreto, establecern el nmero mximo y el mnimo, y las reglas
para su determinacin.
Artculo 483. Organizacin, funcionamiento y rgimen de adopcin de acuerdos del consejo de direccin
Salvo lo dispuesto en el Reglamento (CE) n 2157/2001, la organizacin, funcionamiento y rgimen de adopcin de acuerdos del
consejo de direccin se regir por lo establecido en los estatutos sociales y, en su defecto, por lo previsto en esta ley para el
consejo de administracin de las sociedades annimas.
Artculo 484. Lmite a la cobertura de vacante en la direccin por un miembro del consejo de control
La duracin del nombramiento de un miembro del Consejo de control para cubrir una vacante de la direccin conforme al artculo
39.3 del Reglamento (CE) n 2157/2001 no ser superior al ao.
Artculo 485. Funcionamiento del consejo de control
Ser de aplicacin al consejo de control lo previsto en esta ley para el funcionamiento del consejo de administracin de las
sociedades annimas en cuanto no contradiga lo dispuesto en el Reglamento (CE) n 2157/2001.
Artculo 486. Nombramiento y revocacin de los miembros del consejo de control
Los miembros del consejo de control sern nombrados y revocados por la junta general, sin perjuicio de lo dispuesto en el
Reglamento (CE) n 2157/2001, en la ley que regula la implicacin de los trabajadores en las sociedades annimas europeas y de
lo establecido en el artculo 243.
Artculo 487. Representacin frente a los miembros de la direccin
La representacin de la sociedad frente a los miembros de la direccin corresponde al consejo de control.
Artculo 488. Asistencia de la direccin a las reuniones del consejo de control
El consejo de control, cuando lo estime conveniente, podr convocar a los miembros de la direccin para que asistan a sus

151

reuniones con voz pero sin voto.


Artculo 489. Operaciones sometidas a autorizacin previa del consejo de control
El consejo de control podr acordar que determinadas operaciones de la direccin se sometan a su autorizacin previa. La falta de
autorizacin previa ser inoponible a los terceros, salvo que la sociedad pruebe que el tercero hubiera actuado en fraude o con
mala fe en perjuicio de la sociedad.
Artculo 490. Responsabilidad de los miembros de los rganos de administracin
Las disposiciones sobre responsabilidad previstas para los administradores de sociedades de capital se aplicarn a los miembros
de los rganos de administracin, de direccin y del consejo de control en el mbito de sus respectivas funciones.
Artculo 491. Impugnacin de acuerdos de los rganos de administracin
Los miembros de cada rgano colegiado podrn impugnar los acuerdos nulos o anulables del consejo o comisin a que
pertenezcan en el plazo de un mes desde su adopcin. Igualmente podrn impugnar tales acuerdos los accionistas que
representen al menos el cinco por ciento del capital social en el plazo de un mes desde que tuvieren conocimiento de ellos,
siempre que no hubiera transcurrido un ao desde su adopcin.

SECCIN TERCERA. Junta general


Artculo 492. Convocatoria de la junta general en el sistema dual
1. En el sistema dual de administracin, la competencia para la convocatoria de la junta general corresponde a la direccin. La
direccin deber convocar la junta general cuando lo soliciten accionistas que sean titulares de, al menos, el cinco por ciento del
capital social.
2. Si las juntas no fueran convocadas dentro de los plazos establecidos por el Reglamento (CE) n 2157/2001 o los estatutos,
podrn serlo por el consejo de control o, a peticin de cualquier socio, por el juez de lo mercantil del domicilio social conforme a lo
previsto para las juntas generales en esta ley.
3. El Consejo de control podr convocar la junta general de accionistas cuando lo estime conveniente para el inters social.
Artculo 493. Plazo de convocatoria de la junta general
La junta general de la sociedad annima europea deber ser convocada por lo menos un mes antes de la fecha fijada para su
celebracin.
Artculo 494. Inclusin de nuevos asuntos en el orden del da
Los accionistas minoritarios que sean titulares de, al menos, el cinco por ciento del capital social podrn solicitar la inclusin de
asuntos en el orden del da de la junta general ya convocada, as como solicitar la convocatoria de la junta general extraordinaria,
conforme a lo establecido en esta ley. El complemento de la convocatoria deber publicarse con quince das de antelacin como
mnimo a la fecha establecida para la reunin de la junta.

TTULO XIV. SOCIEDADES ANNIMAS COTIZADAS


CAPTULO PRIMERO. DISPOSICIONES GENERALES
Artculo 495. Concepto
1. Son sociedades cotizadas las sociedades annimas cuyas acciones estn admitidas a negociacin en un mercado secundario
oficial de valores.
2. En todas aquellas cuestiones no previstas en este ttulo, las sociedades cotizadas se regirn por las disposiciones aplicables a
las sociedades annimas, adems de por las dems normas que les sean de aplicacin.

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CAPTULO II. ESPECIALIDADES EN MATERIA DE ACCIONES


SECCIN PRIMERA. Representacin de las acciones
Artculo 496. Representacin de las acciones de sociedades cotizadas
1. Las acciones y las obligaciones que pretendan acceder o permanecer admitidas a cotizacin en un mercado secundario oficial
de valores habrn de representarse necesariamente por medio de anotaciones en cuenta.
2. Tan pronto como los valores se representen por anotaciones en cuenta, los ttulos en que anteriormente se reflejaban quedarn
amortizados de pleno derecho, debiendo darse publicidad a su anulacin mediante anuncios en el Boletn Oficial del Registro
Mercantil, en los correspondientes a las Bolsas de Valores y en tres diarios de mxima difusin en el territorio nacional.
3. El Gobierno, previo informe de la Comisin Nacional del Mercado de Valores, fijar los plazos y el procedimiento para la
representacin por medio de anotaciones en cuenta de las acciones cotizadas.
Artculo 497. Derecho a conocer la identidad de los accionistas

287

Las entidades que, de acuerdo con la normativa reguladora del mercado de valores, hayan de llevar los registros de los valores
representados por medio de anotaciones en cuenta estn obligadas a comunicar a la sociedad emisora, en cualquier momento
que lo solicite y con independencia de que sus acciones tengan o no que ser nominativas por disposicin legal, los datos
necesarios para la identificacin de los accionistas, incluidas las direcciones y medios de contacto de que dispongan, para permitir
la comunicacin con aquellos.
Reglamentariamente se podrn concretar los aspectos tcnicos y formales necesarios para el ejercicio de este derecho por parte
de la sociedad emisora.

SECCIN SEGUNDA. Acciones con derecho a un dividendo preferente


Artculo 498. Obligacin de acordar el reparto del dividendo preferente
Cuando el privilegio conferido por acciones emitidas por sociedades cotizadas consista en el derecho a obtener un dividendo
preferente la sociedad estar obligada a acordar el reparto del dividendo si existieran beneficios distribuibles, sin que los estatutos
puedan disponer otra cosa.
Artculo 499. Rgimen legal del dividendo preferente
1. El rgimen legal del dividendo preferente de las acciones privilegiadas emitidas por sociedades cotizadas ser el establecido
para las acciones sin voto en la seccin 2 del captulo II del ttulo IV.
2. En caso de acciones sin voto, se estar a lo que dispongan los estatutos sociales respecto del derecho de suscripcin
preferente de los titulares de estas acciones, as como respecto de la recuperacin del derecho de voto en el caso de no
satisfaccin del dividendo mnimo y respecto del carcter no acumulativo del mismo.

SECCIN TERCERA. Acciones rescatables


Artculo 500. Emisin de acciones rescatables
1. Las sociedades annimas cotizadas podrn emitir acciones que sean rescatables a solicitud de la sociedad emisora, de los
titulares de estas acciones o de ambos, por un importe nominal no superior a la cuarta parte del capital social. En el acuerdo de
emisin se fijarn las condiciones para el ejercicio del derecho de rescate.

287

Modificado por Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Economa Sostenible.

153

2. Las acciones rescatables debern ser ntegramente desembolsadas en el momento de la suscripcin.


3. Si el derecho de rescate se atribuye exclusivamente a la sociedad, no podr ejercitarse antes de que transcurran tres aos a
contar desde la emisin.
Artculo 501. Amortizacin de acciones rescatables
1. La amortizacin de las acciones rescatables deber realizarse con cargo a beneficios o a reservas libres o con el producto de
una nueva emisin de acciones acordada por la junta general con la finalidad de financiar la operacin de amortizacin.
2. Si se amortizarn estas acciones con cargo a beneficios o a reservas libres, la sociedad deber constituir una reserva por el
importe del valor nominal de las acciones amortizadas.
3. En el caso de que no existiesen beneficios o reservas libres en cantidad suficiente ni se emitan nuevas acciones para financiar
la operacin, la amortizacin slo podr llevarse a cabo con los requisitos establecidos para la reduccin de capital social
mediante devolucin de aportaciones.

SECCIN CUARTA. Acciones sometidas a usufructo


Artculo 502. Clculo del valor de nuevas acciones sometidas a usufructo
1. Cuando se suscriban nuevas acciones, bien por el nudo propietario o el usufructuario, el usufructo se extender a las acciones
cuyo desembolso hubiera podido calcularse conforme al precio medio de cotizacin durante el periodo de suscripcin.
2. Las cantidades que hayan de pagarse en caso de extincin del usufructo o por no haber ejercitado el nudo propietario derecho
de suscripcin preferente en caso de aumento de capital, se calcularn de acuerdo con el valor de cotizacin media del trimestre
anterior a la produccin de los hechos anteriormente mencionados.

CAPTULO III. ESPECIALIDADES EN MATERIA DE SUSCRIPCIN DE ACCIONES


Artculo 503. Plazo mnimo para el ejercicio del derecho de suscripcin
En las sociedades cotizadas el ejercicio del derecho de suscripcin preferente se realizar dentro del plazo concedido por los
administradores de la sociedad, que no podr ser inferior a quince das desde la publicacin del anuncio de la oferta de
suscripcin de la nueva emisin en el Boletn Oficial del Registro Mercantil.
Artculo 504. Rgimen general de exclusin del derecho de suscripcin preferente
1. En las sociedades cotizadas la exclusin del derecho de suscripcin preferente exigir la observancia de lo establecido en el
artculo 308.
2. El valor razonable se entender como valor de mercado. Salvo que se justifique lo contrario, se presumir valor de mercado el
que se establezca por referencia a la cotizacin burstil.
Artculo 505. Rgimen especial de exclusin del derecho de suscripcin preferente
1. No obstante lo establecido en el apartado segundo del artculo anterior, la junta general de accionistas de sociedad cotizada,
una vez que disponga del informe de los administradores y del informe del auditor de cuentas requeridos en el artculo 308, podr
acordar la emisin de nuevas acciones a cualquier precio, siempre que sea superior al valor neto patrimonial de stas que resulte
del informe del auditor, pudiendo la junta limitarse a establecer el procedimiento para su determinacin.
2. Para que la junta general pueda adoptar el acuerdo a que se refiere el apartado anterior, ser necesario que el informe de los
administradores y el informe del auditor de cuentas determinen el valor patrimonial neto de las acciones.
3. El auditor de cuentas determinar el valor patrimonial neto sobre la base de las ltimas cuentas anuales auditadas de la
sociedad o, bien, si son de fecha posterior a stas, sobre la base de los ltimos estados financieros auditados de la sociedad

154

conformes con el artculo 254, formulados, en cualquiera de los casos, por los administradores de acuerdo con los principios de
contabilidad recogidos en el Cdigo de Comercio. La fecha de cierre de estas cuentas o de estos estados no podr ser anterior en
ms de seis meses a la fecha en la que la junta general adopte el acuerdo de ampliacin, siempre que no se realicen operaciones
significativas. En la determinacin del valor debern tenerse en cuenta las eventuales salvedades que pudiera haber puesto de
manifiesto en su informe el auditor de las cuentas anuales o de los estados financieros.
4. En el caso de sociedades cotizadas que sean dominantes de un grupo de empresas, el valor neto patrimonial se determinar
conforme a los datos que para la sociedad se deriven de la contabilidad consolidada del grupo.
5. El registro contable de las operaciones se realizar de acuerdo con los principios y normas de contabilidad establecidas en el
Cdigo de Comercio.
Artculo 506. Delegacin de la facultad de excluir el derecho de suscripcin preferente en caso de emisin de nuevas acciones
1. En el caso de sociedades cotizadas, cuando la junta general delegue en los administradores la facultad de aumentar el capital
social, podr atribuirles tambin la facultad de excluir el derecho de suscripcin preferente en relacin a las emisiones de acciones
que sean objeto de delegacin si el inters de la sociedad as lo exigiera.
2. En el anuncio de convocatoria de la junta general en el que figure la propuesta de delegar en los administradores la facultad de
aumentar el capital social tambin deber constar expresamente la propuesta de exclusin del derecho de suscripcin preferente.
Desde la convocatoria de junta general se pondr a disposicin de los accionistas un informe de los administradores en el que se
justifique la propuesta de delegacin de esa facultad.
3. En el acuerdo de ampliacin que se realice en base a la delegacin de la junta el informe de los administradores y el informe del
auditor de cuentas debern estar referidos a cada ampliacin concreta.
4. El valor nominal de las acciones a emitir, ms, en su caso, el importe de la prima de emisin deber corresponder al valor
razonable que resulte del informe del auditor de cuentas. Estos informes sern puestos a disposicin de los accionistas y
comunicados a la primera junta general que se celebre tras el acuerdo de ampliacin.
Artculo 507. Suscripcin incompleta de nuevas acciones
Cuando la Comisin Nacional del Mercado de Valores hubiera intervenido en la verificacin inicial de una operacin de aumento
del capital de sociedad cotizada con emisin de nuevas acciones, el fracaso total o parcial del aumento del capital por suscripcin
incompleta habr de comunicarse a la Comisin.
Artculo 508. Derecho a la restitucin de aportaciones
1. En el supuesto de que la emisin de las nuevas acciones por sociedad cotizada hubiera sido autorizada o verificada por la
Comisin Nacional del Mercado de Valores, transcurrido un ao desde la conclusin del perodo de suscripcin sin que se hubiera
presentado a inscripcin en el Registro Mercantil la escritura de ejecucin del acuerdo, el registrador, de oficio, o a solicitud de
cualquier interesado, proceder a la cancelacin de la inscripcin del acuerdo de aumento del capital social, remitiendo
certificacin a la propia sociedad y a la Comisin Nacional del Mercado de Valores.
2. Cancelada la inscripcin del aumento, los titulares de las nuevas acciones emitidas tendrn el derecho a exigir la restitucin de
las aportaciones realizadas. Si la causa de la cancelacin fuera imputable a la sociedad, podrn exigir tambin el inters legal.

CAPTULO IV. LMITE MXIMO DE LA AUTOCARTERA


Artculo 509. Lmite mximo de la autocartera
Salvo en los supuestos de libre adquisicin de las propias acciones, en las sociedades cotizadas el valor nominal de las acciones
propias adquiridas directa o indirectamente por la sociedad, sumndose al de las que ya posean la sociedad adquirente y sus
filiales y, en su caso, la sociedad dominante y sus filiales, no podr ser superior al diez por ciento del capital suscrito.

155

CAPTULO V. OBLIGACIONES
Artculo 510. Emisin de obligaciones
El lmite legal mximo para la emisin de obligaciones no ser de aplicacin a las sociedades annimas cotizadas.
Artculo 511. Delegacin de la facultad de excluir el derecho de suscripcin preferente en caso de emisin de obligaciones
convertibles
1. En el caso de sociedades cotizadas, cuando la junta general delegue en los administradores la facultad de emitir obligaciones
convertibles, podr atribuirles tambin la facultad de excluir el derecho de suscripcin preferente en relacin a las emisiones de
obligaciones convertibles que sean objeto de delegacin si el inters de la sociedad as lo exigiera.
2. En el anuncio de convocatoria de la junta general en el que figure la propuesta de delegar en los administradores la facultad de
emitir obligaciones convertibles tambin deber constar expresamente la propuesta de exclusin del derecho de suscripcin
preferente. Desde la convocatoria de junta general se pondr a disposicin de los accionistas un informe de los administradores
en el que se justifique la propuesta de exclusin.
3. En el acuerdo de ampliacin que se realice en base a la delegacin de la junta el informe de los administradores y el informe del
auditor de cuentas debern estar referidos a cada emisin concreta.
Estos informes sern puestos a disposicin de los accionistas y comunicados a la primera junta general que se celebre tras el
acuerdo de ampliacin.

CAPTULO VI. ESPECIALIDADES DE LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS


SECCIN 1. El Reglamento de la Junta General

288

Artculo 512. Carcter obligatorio del reglamento de la junta general


La junta general de accionistas de la sociedad annima con acciones admitidas a negociacin en un mercado secundario oficial de
valores, constituida con el qurum del artculo 193 o con el superior previsto a este propsito en los estatutos, aprobar un
reglamento especfico para la junta general. En este reglamento podrn contemplarse todas aquellas materias que ataen a la
junta general, respetando lo establecido en la ley y los estatutos.
Artculo 513. Publicidad del reglamento
1. El reglamento de la junta general de accionistas de sociedad cotizada ser objeto de comunicacin a la Comisin Nacional del
Mercado de Valores, acompaando copia del documento en que conste.
2. Efectuada esta comunicacin se inscribir en el Registro Mercantil con arreglo a las normas generales y, una vez inscrito, se
publicar por la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

SECCIN 2. Funcionamiento de la Junta General

289

Subseccin 1. Disposiciones Generales


Artculo 514. Igualdad de trato

290

Las sociedades annimas cotizadas garantizarn, en todo momento, la igualdad de trato de todos los accionistas que se hallen en

288

Aadido por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

289

Aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

290

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

156

la misma posicin, en lo que se refiere a la informacin, la participacin y el ejercicio del derecho de voto en la junta general.
Artculo 515. Plazo de convocatoria de las juntas generales extraordinarias

291

1. Cuando la sociedad ofrezca a los accionistas la posibilidad efectiva de votar por medios electrnicos accesibles a todos ellos,
las juntas generales extraordinarias podrn ser convocadas con una antelacin mnima de quince das.
2. La reduccin del plazo de convocatoria requerir un acuerdo expreso adoptado en junta general ordinaria por, al menos, dos
tercios del capital suscrito con derecho a voto, y cuya vigencia no podr superar la fecha de celebracin de la siguiente.
292

Artculo 516. Publicidad de la convocatoria

1. La sociedad annima cotizada est obligada a anunciar la convocatoria de su junta general, ordinaria o extraordinaria, de modo
que se garantice un acceso a la informacin rpido y no discriminatorio entre todos los accionistas. A tal fin, se garantizarn
medios de comunicacin que aseguren la difusin pblica y efectiva de la convocatoria, as como el acceso gratuito a la misma por
parte de los accionistas en toda la Unin Europea.
2. La difusin del anuncio de convocatoria se har utilizando, al menos, los siguientes medios:
a) El Boletn Oficial del Registro Mercantil o uno de los diarios de mayor circulacin en Espaa.
b) La pgina web de la Comisin Nacional del Mercado de Valores.
c) La pgina web de la sociedad convocante.
Artculo 517. Contenido del anuncio de convocatoria

293

1. El anuncio de la convocatoria de junta general de sociedad cotizada, adems de las menciones legalmente exigibles con
carcter general, expresar la fecha en la que el accionista deber tener registradas a su nombre las acciones para poder
participar y votar en la junta general, el lugar y la forma en que puede obtenerse el texto completo de los documentos y propuestas
de acuerdo, y la direccin de la pagina web de la sociedad en que estar disponible la informacin.
2. Adems, el anuncio deber contener una informacin clara y exacta de los trmites que los accionistas debern seguir para
participar y emitir su voto en la junta general, incluyendo, en particular, los siguientes extremos:
a) El derecho a solicitar informacin, a incluir puntos en el orden del da y a presentar propuestas de acuerdo, as como el plazo de
ejercicio. Cuando se haga constar que en la pgina web de la sociedad se puede obtener informacin ms detallada sobre tales
derechos, el anuncio podr limitarse a indicar el plazo de ejercicio.
b) El sistema para la emisin de voto por representacin, con especial indicacin de los formularios que deban utilizarse para la
delegacin de voto y de los medios que deban emplearse para que la sociedad pueda aceptar una notificacin por va electrnica
de las representaciones conferidas.
c) Los procedimientos establecidos para la emisin del voto a distancia, sea por correo o por medios electrnicos.
Artculo 518. Informacin general previa a la junta

294

Desde la publicacin del anuncio de convocatoria y hasta la celebracin de la junta general, la sociedad deber publicar
ininterrumpidamente en su pgina web, al menos, la siguiente informacin:
a) El anuncio de la convocatoria.
291

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

292

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

293

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

294

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

157

b) El nmero total de acciones y derechos de voto en la fecha de la convocatoria, desglosados por clases de acciones, si
existieran.
c) Los documentos que se presentarn a la junta general y, en particular, los informes de administradores, auditores de cuentas y
expertos independientes.
d) Los textos completos de las propuestas de acuerdo o, en el caso de no existir, un informe de los rganos competentes,
comentando cada uno de los puntos del orden del da. A medida que se reciban, se incluirn tambin las propuestas de acuerdo
presentadas por los accionistas.
e) Los formularios que debern utilizarse para el voto por representacin y a distancia, salvo cuando sean enviados directamente
por la sociedad a cada accionista. En el caso de que no puedan publicarse en el sitio de Internet por causas tcnicas, la sociedad
deber indicar en el sitio de Internet cmo obtener los formularios en papel, que deber enviar a todo accionista que lo solicite.
Artculo 519. Derecho a completar el orden del da y a presentar nuevas propuestas de acuerdo

295

1. Los accionistas que representen al menos el cinco por ciento del capital social podrn solicitar que se publique un complemento
a la convocatoria de la junta general ordinaria, incluyendo uno o ms puntos en el orden del da, siempre que los nuevos puntos
vayan acompaados de una justificacin o, en su caso, de una propuesta de acuerdo justificada. En ningn caso podr ejercitarse
dicho derecho respecto a la convocatoria de juntas generales extraordinarias.
El ejercicio de este derecho deber efectuarse mediante notificacin fehaciente que habr de recibirse en el domicilio social dentro
de los cinco das siguientes a la publicacin de la convocatoria. El complemento deber publicarse con quince das de antelacin
como mnimo a la fecha establecida para la reunin de la junta. La falta de publicacin en plazo del complemento ser causa de
nulidad de la junta.
2. Los accionistas que representen al menos el cinco por ciento del capital social podrn, en el mismo plazo sealado en el
apartado anterior, presentar propuestas fundamentadas de acuerdo sobre asuntos ya incluidos o que deban incluirse en el orden
del da de la junta convocada. La sociedad asegurar la difusin de estas propuestas de acuerdo y de la documentacin que en su
caso se adjunte, entre el resto de los accionistas, de conformidad con lo dispuesto en la letra d) del artculo anterior.
Artculo 520. Ejercicio del derecho de informacin del accionista

296

1. El ejercicio del derecho de informacin de los accionistas se rige por lo previsto en el artculo 197. Adems, los accionistas
podrn solicitar a los administradores, por escrito hasta el sptimo da anterior al previsto para la celebracin de la junta, o
verbalmente durante su celebracin, las aclaraciones que estimen precisas acerca de la informacin accesible al pblico que la
sociedad hubiera facilitado a la Comisin Nacional del Mercado de Valores desde la celebracin de la ltima junta general y
acerca del informe del auditor.
2. Los administradores no estarn obligados a responder a preguntas concretas de los accionistas cuando, con anterioridad a su
formulacin, la informacin solicitada est clara y directamente disponible para todos los accionistas en la pgina web de la
sociedad bajo el formato pregunta-respuesta.
Artculo 521. Participacin a distancia

297

1. La participacin en la junta general y el voto de las propuestas sobre puntos comprendidos en el orden del da de cualquier
clase de junta general podrn delegarse o ejercitarse directamente por el accionista mediante correspondencia postal, electrnica
o cualquier otro medio de comunicacin a distancia, en los trminos que establezcan los estatutos de la sociedad, siempre que se
garantice debidamente la identidad del sujeto que participa o vota y la seguridad de las comunicaciones electrnicas.
2. De conformidad con lo que se disponga en los estatutos, el reglamento de la junta general podr regular el ejercicio a distancia

295

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

296

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

297

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

158

de tales derechos incluyendo, en especial, alguna o todas las formas siguientes:


a) La transmisin en tiempo real de la junta general.
b) La comunicacin bidireccional en tiempo real para que los accionistas puedan dirigirse a la junta general desde un lugar distinto
al de su celebracin.
c) Un mecanismo para ejercer el voto antes o durante la junta general sin necesidad de nombrar a un representante que est
fsicamente presente en la junta.

Subseccin 2. Participacin en la junta por medio de representante


Artculo 522. La representacin del accionista en la junta general

298

1. Las clusulas estatutarias que limiten el derecho del accionista a hacerse representar por cualquier persona en las juntas
generales sern nulas. No obstante, los estatutos podrn prohibir la sustitucin del representante por un tercero, sin perjuicio de la
designacin de una persona fsica cuando el representante sea una persona jurdica.
2. En caso de que se hayan emitido instrucciones por parte del accionista representado, el representante emitir el voto con
arreglo a las mismas y tendr la obligacin de conservar dichas instrucciones durante un ao desde la celebracin de la junta
correspondiente.
3. El nombramiento del representante por el accionista y la notificacin del nombramiento a la sociedad podrn realizarse por
escrito o por medios electrnicos. La sociedad establecer el sistema para la notificacin electrnica del nombramiento, con los
requisitos formales, necesarios y proporcionados para garantizar la identificacin del accionista y del representante o
representantes que designe. Lo dispuesto en este apartado ser de aplicacin a la revocacin del nombramiento del
representante.
4. El representante podr tener la representacin de ms de un accionista sin limitacin en cuanto al nmero de accionistas
representados. Cuando un representante tenga representaciones de varios accionistas, podr emitir votos de signo distinto en
funcin de las instrucciones dadas por cada accionista.
5. En todo caso, el nmero de acciones representadas se computar para la vlida constitucin de la junta.
Artculo 523. Conflicto de intereses del representante

299

1. Antes de su nombramiento, el representante deber informar con detalle al accionista de si existe situacin de conflicto de
intereses. Si el conflicto fuera posterior al nombramiento y no se hubiese advertido al accionista representado de su posible
existencia, deber informarle de ello inmediatamente. En ambos casos, de no haber recibido nuevas instrucciones de voto
precisas para cada uno de los asuntos sobre los que el representante tenga que votar en nombre del accionista, deber
abstenerse de emitir el voto.
2. Puede existir un conflicto de intereses a los efectos del presente artculo, en particular, cuando el representante se encuentre en
alguna de estas situaciones:
a) Que sea un accionista de control de la sociedad o una entidad controlada por l.
b) Que sea un miembro del rgano de administracin, de gestin o de supervisin de la sociedad o del accionista de control o de
una entidad controlada por ste. En el caso de que se trate de un administrador, se aplicar lo dispuesto en el artculo 526.
c) Que sea un empleado o un auditor de la sociedad, del accionista de control o de una entidad controlada por ste.

298

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

299

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

159

d) Que sea una persona fsica vinculada con las anteriores. Se considerarn personas fsicas vinculadas: el cnyuge o quien lo
hubiera sido dentro de los dos aos anteriores, o las personas que convivan con anloga relacin de afectividad o hubieran
convivido habitualmente dentro de los dos aos anteriores, as como los ascendientes, descendientes y hermanos y sus cnyuges
respectivos.
Artculo 524. Relaciones entre el intermediario financiero y sus clientes a los efectos del ejercicio de voto

300

1. Una entidad que preste servicios de inversin, en su condicin de intermediario financiero profesional, podr ejercitar el derecho
de voto en una sociedad annima cotizada, en nombre de su cliente, persona fsica o jurdica, cuando ste le atribuya su
representacin.
2. En el supuesto que se contempla en este artculo, un intermediario financiero podr, en nombre de sus clientes, ejercitar el voto
en sentido divergente en cumplimiento de instrucciones de voto diferentes, si as las hubiera recibido. Para ello, tendr que
comunicar a la sociedad emisora, en los trminos previstos en el apartado 4 de este artculo, el sentido en el que emitir el voto.
3. El intermediario financiero podr delegar el voto a un tercero designado por el cliente, sin que pueda limitarse el nmero de
delegaciones otorgadas, salvo prohibicin estatutaria.
4. Los intermediarios que reciban representaciones debern comunicar a la sociedad emisora, dentro de los siete das anteriores a
la fecha prevista para la celebracin de la junta, una lista en la que indiquen la identidad de cada cliente, el nmero de acciones
respecto de las cuales ejerce el derecho de voto en su nombre, as como las instrucciones de voto que el intermediario haya
recibido, en su caso.

Subseccin 3. Votacin de acuerdos


Artculo 525. Resultado de las votaciones

301

1. Para cada acuerdo sometido a votacin de la junta general deber determinarse, como mnimo, el nmero de acciones respecto
de las que se hayan emitido votos vlidos, la proporcin de capital social representado por dichos votos, el nmero total de votos
vlidos, el nmero de votos a favor y en contra de cada acuerdo y, en su caso, el nmero de abstenciones.
2. Los acuerdos aprobados y el resultado de las votaciones se publicarn ntegros en la pgina web de la sociedad dentro de los
cinco das siguientes a la finalizacin de la junta general.
Artculo 526. Ejercicio del derecho de voto por administrador en caso de solicitud pblica de representacin

302

1. Adems de cumplir los deberes previstos en el apartado 1 del artculo 523, en el caso de que los administradores de una
sociedad annima cotizada, u otra persona por cuenta o en inters de cualquiera de ellos, hubieran formulado solicitud pblica de
representacin, el administrador que la obtenga no podr ejercitar el derecho de voto correspondiente a las acciones
representadas en aquellos puntos del orden del da en los que se encuentre en conflicto de intereses, salvo que hubiese recibido
del representado instrucciones de voto precisas para cada uno de dichos puntos conforme al artculo 522. En todo caso, se
entender que el administrador se encuentra en conflicto de intereses respecto de las siguientes decisiones:
a) Su nombramiento, reeleccin o ratificacin como administrador.
b) Su destitucin, separacin o cese como administrador.
c) El ejercicio contra l de la accin social de responsabilidad.
d) La aprobacin o ratificacin, cuando proceda, de operaciones de la sociedad con el administrador de que se trate, sociedades
300

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

301

Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

302

Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

160

controladas por l o a las que represente o personas que acten por su cuenta.
2. La delegacin podr tambin incluir aquellos puntos que, aun no previstos en el orden del da de la convocatoria, sean tratados,
por as permitirlo la ley, en la junta, aplicndose tambin en estos casos lo previsto en el apartado anterior.
3. Lo establecido en este artculo ser de aplicacin a los miembros del consejo de control de una sociedad annima europea
domiciliada en Espaa que haya optado por el sistema dual.
Artculo 527. Clusulas limitativas del derecho de voto

303

En las sociedades annimas cotizadas las clusulas estatutarias que, directa o indirectamente, fijen con carcter general el
nmero mximo de votos que pueden emitir un mismo accionista, las sociedades pertenecientes a un mismo grupo o quienes
acten de forma concertada con los anteriores, quedarn sin efecto cuando tras una oferta pblica de adquisicin, el oferente haya
alcanzado un porcentaje igual o superior al 70 por ciento del capital que confiera derechos de voto, salvo que dicho oferente no
estuviera sujeto a medidas de neutralizacin equivalentes o no las hubiera adoptado.

CAPTULO VII. ESPECIALIDADES DE LA ADMINISTRACIN

304

Artculo 528. Carcter obligatorio del reglamento del consejo de administracin


En las sociedades annimas cotizadas el consejo de administracin, con informe a la junta general, aprobar un reglamento de
normas de rgimen interno y funcionamiento del propio consejo, de acuerdo con la ley y los estatutos, que contendr las medidas
concretas tendentes a garantizar la mejor administracin de la sociedad.
Artculo 529. Publicidad del reglamento
1. El reglamento ser objeto de comunicacin a la Comisin Nacional del Mercado de Valores, acompaando copia del documento
en que conste.
2. Efectuada esta comunicacin se inscribir en el Registro Mercantil con arreglo a las normas generales y, una vez inscrito, se
publicar por la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

CAPTULO VIII. PACTOS PARASOCIALES SUJETOS A PUBLICIDAD


Artculo 530. Pactos parasociales en sociedad cotizada
1. A los efectos de lo dispuesto en este captulo, se entienden por pactos parasociales aquellos pactos que incluyan la regulacin
del ejercicio del derecho de voto en las juntas generales o que restrinjan o condicionen la libre transmisibilidad de las acciones en
las sociedades annimas cotizadas.
2. Lo dispuesto en este ttulo se aplicar tambin a los supuestos de pactos que con el mismo objeto se refieran a obligaciones
convertibles o canjeables emitidas por una sociedad annima cotizada.

303

Artculo aplicable a partir del 1 julio de 2011 (disposicin final 3 RDLeg. 1/2010 de 2 julio), y modificado en cuanto a
numeracin (antiguo 515) por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital. Modificado
su contenido por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de fusiones y
escisiones de sociedades de capital (vid artculo 60 ter LMV). Se elimin la mencin "En las sociedades annimas cotizadas sern
nulas de pleno derecho las clusulas estatutarias que directa o indirectamente fijen con carcter general el nmero mximo de
votos que puede emitir un accionista o un grupo de sociedades pertenecientes a un mismo grupo", lo que ha sido interpretado
como la admisin implcita de la validez de dichas clusulas, como la objeto de impugnacin, que restringa el derecho de voto en
los casos en que el accionista se encontrara en conflicto de intereses, en relacin con el acuerdo en cuestin (SAP Vizcaya
28.12.2012).
304

Modificada la numeracin de los artculos 516 a 526, que pasan a ser los artculos 528 a 538, por la Ley 25/2011, de 1 de
agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

161

Artculo 531. Publicidad de los pactos parasociales


1. La celebracin, prrroga o modificacin de un pacto parasocial que tenga por objeto el ejercicio del derecho de voto en las
juntas generales o que restrinja o condicione la libre transmisibilidad de las acciones o de obligaciones convertibles o canjeables
en las sociedades annimas cotizadas habr de ser comunicada con carcter inmediato a la propia sociedad y a la Comisin
Nacional del Mercado de Valores.
A la comunicacin se acompaar copia de las clusulas del documento en el que conste, que afecten al derecho de voto o que
restrinjan o condicionen la libre transmisibilidad de las acciones o de las obligaciones convertibles o canjeables.
2. Una vez efectuada cualquiera de estas comunicaciones, el documento en el que conste el pacto parasocial deber ser
depositado en el Registro Mercantil en el que la sociedad est inscrita.
3. El pacto parasocial deber publicarse como hecho relevante.
Artculo 532. Legitimacin para publicidad de los pactos parasociales
1. Cualquiera de los firmantes del pacto parasocial estar legitimado para realizar las comunicaciones y el depsito a los que se
refiere el artculo anterior, incluso aunque el propio pacto prevea su realizacin por alguno de ellos o un tercero.
2. En casos de usufructo y prenda de acciones, la legitimacin corresponder a quien tenga el derecho de voto.
Artculo 533. Efectos de la falta de publicidad de los pactos parasociales
En tanto no tengan lugar las comunicaciones, el depsito y la publicacin como hecho relevante, el pacto parasocial no producir
efecto alguno en cuanto a las referidas materias.
Artculo 534. Pactos parasociales entre socios de sociedad que ejerza el control sobre una sociedad cotizada
Lo dispuesto en los artculos anteriores ser de aplicacin a los pactos parasociales entre socios o miembros de una entidad que
ejerza el control sobre una sociedad cotizada.
Artculo 535. Dispensa temporal del deber de publicidad
Cuando la publicidad pueda ocasionar un grave dao a la sociedad, la Comisin Nacional del Mercado de Valores, a solicitud de
los interesados, podr acordar, mediante resolucin motivada, que no se d publicidad alguna a un pacto parasocial que le haya
sido comunicado, o a parte de l, y dispensar de la comunicacin de dicho pacto a la propia sociedad, del depsito en el Registro
Mercantil del documento en que conste y de la publicacin como hecho relevante, determinando el tiempo en que puede
mantenerse en secreto entre los interesados.

CAPTULO IX. LA INFORMACIN SOCIETARIA


SECCIN PRIMERA. Especialidades de las cuentas anuales
Subseccin Primera. Cuentas anuales
Artculo 536. Prohibicin de cuentas abreviadas
Las sociedades cuyos valores estn admitidos a negociacin en un mercado regulado de cualquier Estado miembro de la Unin
Europea, no podrn formular balance y estado de cambios en el patrimonio neto abreviados ni cuenta de prdidas y ganancias
abreviadas.

Subseccin Segunda. Especialidades de la memoria


Artculo 537. Deber de informacin complementaria
Las sociedades que hayan emitido valores admitidos a cotizacin en un mercado regulado de cualquier Estado miembro de la
Unin Europea y que, de acuerdo con la normativa en vigor publiquen nicamente cuentas anuales individuales, estarn obligadas

162

a informar en la memoria de las principales variaciones que se originaran en el patrimonio neto y en la cuenta de prdidas y
ganancias si se hubieran aplicado las normas internacionales de informacin financiera adoptadas por los Reglamentos de la
Unin Europea, indicando los criterios de valoracin que hayan aplicado.

Subseccin Tercera. Especialidades del informe de gestin


Artculo 538. Inclusin del informe de gobierno corporativo en el informe de gestin
Las sociedades que hayan emitido valores admitidos a cotizacin en un mercado regulado de cualquier Estado miembro de la
Unin Europea incluirn en el informe de gestin, en una seccin separada, el informe de gobierno corporativo.

SECCIN SEGUNDA

305

. Los instrumentos especiales de informacin

Artculo 539. Instrumentos especiales de informacin

306

1. Las sociedades annimas cotizadas debern cumplir los deberes de informacin por cualquier medio tcnico, informtico o
telemtico, sin perjuicio del derecho de los accionistas a solicitar la informacin en forma impresa.
2. Las sociedades annimas cotizadas debern disponer de una pgina web para atender el ejercicio, por parte de los accionistas,
del derecho de informacin, y para difundir la informacin relevante exigida por la legislacin sobre el mercado de valores.
En la pgina web de la sociedad se habilitar un Foro Electrnico de Accionistas, al que podrn acceder con las debidas garantas
tanto los accionistas individuales como las asociaciones voluntarias que puedan constituir, con el fin de facilitar su comunicacin
con carcter previo a la celebracin de las Juntas generales. En el Foro podrn publicarse propuestas que pretendan presentarse
como complemento del orden del da anunciado en la convocatoria, solicitudes de adhesin a tales propuestas, iniciativas para
alcanzar el porcentaje suficiente para ejercer un derecho de minora previsto en la ley, as como ofertas o peticiones de
representacin voluntaria.
3. Al consejo de administracin corresponde establecer el contenido de la informacin a facilitar en la pgina web, de conformidad
con lo que establezca el Ministerio de Economa y Hacienda o, con su habilitacin expresa, la Comisin Nacional del Mercado de
Valores.
4. Los accionistas de cada sociedad cotizada podrn constituir Asociaciones especficas y voluntarias para el ejercicio de sus
derechos y la mejor defensa de sus intereses comunes. Las Asociaciones de accionistas debern inscribirse en un Registro
especial habilitado al efecto en la Comisin Nacional del Mercado de Valores. Reglamentariamente se desarrollar el rgimen
jurdico de las Asociaciones de Accionistas que comprender, al menos, los requisitos y lmites para su constitucin, las bases de
su estructura orgnica, las reglas de su funcionamiento, los derechos y obligaciones que les correspondan, especialmente en su
relacin con la sociedad cotizada.
5. Asimismo, se faculta al Gobierno y, en su caso, al Ministerio de Economa y Hacienda y, con su habilitacin expresa, a la
Comisin Nacional del Mercado de Valores, para desarrollar las especificaciones tcnicas y jurdicas necesarias respecto a lo
establecido en este artculo.

305

Derogada la rbrica y el artculo 527 que contena por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de
Sociedades de Capital.
306

Modificada la numeracin, siendo el artculo 539 el antiguo 528, por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la
Ley de Sociedades de Capital.

163

DISPOSICIONES ADICIONALES
Disposicin Adicional Primera. Prohibicin de emitir obligaciones
Las personas fsicas y las sociedades civiles, colectivas y comanditarias simples, no podrn emitir ni garantizar la emisin de
obligaciones u otros valores negociables agrupados en emisiones.
Disposicin Adicional Segunda. Tributacin de la transmisin de participaciones sociales
El rgimen de tributacin de la transmisin de las participaciones sociales ser el establecido para la transmisin de valores en el
artculo 108 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
Disposicin Adicional Tercera. Documento nico Electrnico (DUE)

307

1. El Documento nico Electrnico (DUE) es aquel en el que se incluyen todos los datos referentes que, de acuerdo
con la legislacin aplicable, deben remitirse a los registros jurdicos y las Administraciones Pblicas competentes para:
a) La constitucin de sociedades de responsabilidad limitada.
b) La inscripcin en el Registro Mercantil de los emprendedores de responsabilidad limitada.
c) El cumplimiento de las obligaciones en materia tributaria y de Seguridad Social asociadas al inicio de la actividad de
empresarios individuales y sociedades mercantiles.
d) La realizacin de cualquier otro trmite ante autoridades estatales, autonmicas y locales asociadas al inicio o ejercicio de la
actividad, incluidos el otorgamiento de cualesquiera autorizaciones, la presentacin de comunicaciones y declaraciones

responsables y los trmites asociados al cese de la actividad.


Se excluyen de lo dispuesto en el prrafo anterior las obligaciones fiscales y de la Seguridad Social durante el
ejercicio de la actividad, as como los trmites asociados a los procedimientos de contratacin pblica y de solicitud
de subvenciones y ayudas.
2. Las remisiones y recepciones del DUE se limitarn a aquellos datos que sean necesarios para la realizacin de los
trmites competencia del organismo correspondiente.
Reglamentariamente o, en su caso, mediante la celebracin de los oportunos convenios entre las Administraciones
Pblicas competentes, se establecern las especificaciones y condiciones para el empleo del DUE para la
constitucin de cualquier forma societaria, con pleno respeto a lo dispuesto en la normativa sustantiva y de publicidad
que regula estas formas societarias y teniendo en cuenta la normativa a la que se hace mencin en el apartado 6 de
la disposicin adicional cuarta.
3. La remisin del DUE se har mediante el empleo de tcnicas electrnicas, informticas y telemticas de acuerdo
con lo dispuesto por las normas aplicables al empleo de tales tcnicas, teniendo en cuenta lo previsto en las
legislaciones especficas.
4. Los socios fundadores de la sociedad de responsabilidad limitada podrn manifestar al notario, previamente al
otorgamiento de la escritura de constitucin, su inters en realizar por s mismos los trmites y la comunicacin de los
datos incluidos en el DUE o designar un representante para que lo lleve a efecto, en cuyo caso no ser de aplicacin
lo establecido en la presente disposicin adicional en lo relativo a la constitucin de la sociedad.
5. El DUE ser aprobado por el Consejo de Ministros a propuesta del Ministro de Industria, Energa y Turismo, previo
informe de los dems ministerios competentes por razn de la materia, y estar disponible en todas las lenguas

307

Modificada por la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, de apoyo a los emprendedores y su internacionalizacin.

164

oficiales del Estado espaol.


6. Los Puntos de Atencin al Emprendedor sern oficinas pertenecientes a organismos pblicos y privados, as como
puntos virtuales de informacin y tramitacin telemtica de solicitudes.
Los Puntos de Atencin al Emprendedor se encargarn de facilitar la creacin de nuevas empresas, el inicio efectivo
de su actividad y su desarrollo, a travs de la prestacin de servicios de informacin, tramitacin de documentacin,
asesoramiento, formacin y apoyo a la financiacin empresarial, segn se establezca en los oportunos convenios, y
en ellos se deber iniciar la tramitacin del DUE.
7. El Ministerio de Industria, Energa y Turismo, odo el Ministerio de Hacienda y Administraciones Pblicas, podr
celebrar convenios de establecimiento de Puntos de Atencin al Emprendedor con otras Administraciones Pblicas y
entidades privadas.
8. Las Administraciones Pblicas establecern al efecto procedimientos electrnicos para realizar los intercambios de
informacin necesarios.
Disposicin Adicional Cuarta. Colaboracin social
1. Las Administraciones tributarias podrn hacer efectiva la colaboracin social prevista en el artculo 92 de la Ley 58/2003, de 17
de diciembre, General Tributaria, as como en otras normas que la desarrollen, en la presentacin de declaraciones,
comunicaciones u otros documentos tributarios relacionados con la constitucin e inicio de la actividad de la sociedad Nueva
Empresa, a travs de convenios celebrados con el Consejo General del Notariado, el Colegio de Registradores de la Propiedad,
de Bienes Muebles y Mercantiles de Espaa y otros colegios profesionales, as como las cmaras de comercio y los puntos de
asesoramiento e inicio de tramitacin (PAIT).
2. Las Administraciones tributarias tambin podrn prever mecanismos de adhesin a dichos convenios por parte de notarios,
registradores mercantiles y otros profesionales colegiados a fin de hacer efectiva dicha colaboracin social. Estos convenios
tendrn eficacia vinculante para los miembros de las organizaciones corporativas a las que se refiere el apartado anterior cuando
as lo establezca la normativa tributaria. Adems, las Administraciones tributarias tambin podrn prever mecanismos de adhesin
a dichos convenios por parte de profesionales colegiados a fin de hacer efectiva dicha colaboracin social.
3. Por Orden del Ministro de Economa y Hacienda se establecern los supuestos y condiciones en que las entidades que hayan
suscrito los citados convenios y los notarios, los registradores mercantiles y otros profesionales colegiados que se hayan adherido
a los mismos deban presentar por medios telemticos declaraciones, comunicaciones u otros documentos tributarios en
representacin de terceras personas.
4. El Ministerio de Trabajo e Inmigracin establecer los cauces que permitan efectuar la tramitacin telemtica en la presentacin
de comunicaciones u otros documentos ante rganos y organismos a l adscritos relacionados con la constitucin o el inicio de la
actividad de la sociedad nueva empresa, a travs de convenios celebrados con el Consejo General del Notariado, el Colegio de
Registradores de la Propiedad, de Bienes Muebles y Mercantiles de Espaa y otros colegios profesionales.
5. Por Orden del Ministro de Trabajo e Inmigracin se establecern los supuestos y condiciones en que las entidades que hayan
suscrito los citados convenios y los notarios, los registradores mercantiles y otros profesionales colegiados que se hayan adherido
a los mismos deban presentar por medios telemticos, comunicaciones y otros documentos en representacin de terceras
personas.
6. Todo lo anteriormente previsto en los apartados anteriores lo ser sin perjuicio de la normativa especfica relativa a la
incorporacin de tcnicas electrnicas, informticas y telemticas en la Administracin pblica y en la seguridad jurdica
preventiva.
Disposicin Adicional Quinta. Recursos contra la calificacin de las escrituras de constitucin de la sociedad nueva empresa
En caso de que el registrador mercantil calificare negativamente la escritura de constitucin de la sociedad nueva empresa, ser
de aplicacin lo dispuesto en los artculos 322 a 329 del texto refundido de la Ley Hipotecaria, aprobada por Decreto de 8 de

165

febrero de 1946, redactados conforme a lo establecido en la normativa introducida en la Ley 24/2001, de 27 de diciembre, de
Medidas fiscales, administrativas y del orden social, salvo lo referente a los plazos de resolucin, que en este caso sern de 45
das.
Disposicin Adicional Sexta. Medidas fiscales aplicables a la sociedad limitada nueva empresa
1. La Administracin tributaria conceder, previa solicitud de una sociedad limitada nueva empresa y sin aportacin de garantas,
el aplazamiento de la deuda tributaria del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurdicos Documentados, por la
modalidad de operaciones societarias, derivada de la constitucin de la sociedad durante el plazo de un ao desde su
constitucin.
La Administracin tributaria tambin conceder, previa solicitud de una sociedad nueva empresa y sin aportacin de garantas, el
aplazamiento de las deudas tributarias del Impuesto sobre Sociedades correspondientes a los dos primeros perodos impositivos
concluidos desde su constitucin. El ingreso de las deudas del primer y segundo perodos deber realizarse a los 12 y seis meses,
respectivamente, desde la finalizacin de los plazos para presentar la declaracin-liquidacin correspondiente a cada uno de
dichos perodos.
Asimismo, la Administracin tributaria podr conceder, previa solicitud de una sociedad nueva empresa, con aportacin de
garantas o sin ellas, el aplazamiento o fraccionamiento de las cantidades derivadas de retenciones o ingresos a cuenta del
Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas que se devenguen en el primer ao desde su constitucin.
Las cantidades aplazadas o fraccionadas segn lo dispuesto en este apartado devengarn inters de demora.
2. La sociedad nueva empresa no tendr la obligacin de efectuar los pagos fraccionados a que se refiere el artculo 45 del texto
refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se
aprueba el, a cuenta de las liquidaciones correspondientes a los dos primeros perodos impositivos concluidos desde su
constitucin.
Disposicin Adicional Sptima. Competencias supervisoras de la Comisin Nacional del Mercado de Valores

308

Las disposiciones contenidas en los artculos 512, 513, 525.2, 526, 528 a 534, 538 y 539 del Ttulo XIV de este texto refundido
forman parte de las normas de ordenacin y disciplina del mercado de valores, cuya supervisin corresponde a la Comisin
Nacional del Mercado de Valores, de conformidad con lo dispuesto en el Ttulo VIII de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado
de Valores.
La Comisin Nacional del Mercado de Valores ser competente para incoar e instruir los expedientes sancionadores a los que den
lugar los incumplimientos de las obligaciones establecidas en los artculos indicados en el prrafo anterior, de acuerdo con lo
dispuesto en los artculos 95 y siguientes de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

DISPOSICION TRANSITORIA
Disposicin Transitoria. Se suspende, hasta el 31 de diciembre de 2014, la aplicacin de lo dispuesto en el artculo 348 bis de
esta Ley

308

309

Modificada por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.

309

Disposicin transitoria introducida por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y
documentacin de fusiones y escisiones de sociedades de capital.

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DISPOSICIONES FINALES
Disposicin Final Primera. Bolsa de denominaciones sociales, estatutos orientativos y plazo reducido de inscripcin
1. Se autoriza al Gobierno para regular una Bolsa de Denominaciones Sociales con reserva.
2. Por Orden del Ministro de Justicia podr aprobarse un modelo orientativo de estatutos para la sociedad de responsabilidad
limitada.
3. Si la escritura de constitucin de una sociedad de responsabilidad limitada contuviese ntegramente los estatutos orientativos a
que hace referencia el apartado anterior, y no se efectuaran aportaciones no dinerarias, el registrador mercantil deber inscribirla
en el plazo mximo de cuarenta y ocho horas, salvo que no hubiera satisfecho el Impuesto de Transmisiones Patrimoniales y
Actos Jurdicos Documentados en los trminos previstos en la normativa reguladora del mismo.
Disposicin Final Segunda. Modificacin de lmites monetarios e importes de multas
Se autoriza al Gobierno para que mediante Real Decreto apruebe:
1 La modificacin de los lmites monetarios que figuran en esta ley para que las sociedades de capital puedan formular cuentas
anuales abreviadas con arreglo a los criterios que establezcan las Directivas de la Unin Europea.
2 La adaptacin de los importes de las multas que figuran en el Cdigo de Comercio y en esta ley a las variaciones del coste de
la vida.

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