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FUNDAMENTOS DE
INGENIERA
ECONMICA
Universidad Nacional de Colombia
Escuela de la Ingeniera de la Organizacin
FELIPE ANDRS HERRERA R. - ING. ADMINISTRADOR
Especialista en Ingeniera Financiera
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VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Concepto de equivalencia Concepto de equivalencia
Un inversionista conoce el beneficio de consumir hoy, por lo tanto la
postergacin del consumo actual por el consumo futuro, implica la
exigencia de un mayor beneficio en el futuro, tal que la satisfacci satisfacci n sea n sea
equivalente equivalente.
Lo anterior se debe a tres causas principalmente:
Costo de Oportunidad => No puede/debe usar hoy el dinero
Riesgo => Incertidumbre por el maana
Inflacin => Disminucin del poder adquisitivo
de las personas
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TASAS DE INTERS
Definiciones
Inters
Tasa de Inters
Tasa de Inters Simple y Compuesta
Tasa Nominal Peridica y Anual
Tasa Efectiva Anual
Tasa Compuesta Continuamente
Tasa Vencida y Anticipada
Tasa Fija y Tasa Variable
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DIAGRAMAS DE FLUJO
Convenci Convenci n n
0 1 2 3 4 5 6 k n - 2 n -1 n
Flujos de
Efectivo
Ingresos
(+)
Egresos
(-)
Perodo (k)
Eje
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PAGO NICO
Formulaci Formulaci n n
Existe una nica inversin P, durante n periodos, a una tasa de inters i
tal que al final se recupera principal y los intereses causados F.
0 1 2 3 4 5 6 k n - 2 n -1 n
F
P
i
PERIODO PERIODO INTERES INTERES SALDO SALDO
0 - p
1 p.i p+(p.i) = p(1+i)
2 p(1+i) . i p(1+i) + p(1+i)i = p(1+i)(1+i) = p(1+i)
2
: :
k p(1+i)
k
: :
n p(1+i)
n
n
n
i
F
P
i P F
) 1 (
) 1 (
+
=
+ =
En Excel: =PV =PV para hallar un valor actual
=FT para hallar el valor futuro =FT para hallar el valor futuro
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0 1 2 3 4 5 6 k n - 2 n -1 n
P
i
S
k
I
k
a
k
A
Saldo en el
perodo k
Inters pagado en
el perodo k
Amortizacin
al capital en
el perodo k
Pago
Uniforme
SERIE UNIFORME
ANUALIDAD ANUALIDAD
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SERIE UNIFORME
F F rmulas (1) rmulas (1)
Se hace una inversin durante un periodo n a una tasa de inters i y se
paga en cuotas iguales A durante todo el plazo del crdito. Cada cuota
incluye una parte de intereses y otra de capital.
0 1 2 3 4 5 6 k n - 2 n -1 n
P
i
A
|
|

\
|
+
+
=
n
n
i i
i
A P
) 1 (
1 ) 1 (
|
|

\
|
+
+
=
1 ) 1 (
) 1 (
n
n
i
i i
P A
|
|

\
|
+
=
1 ) 1 (
n
i
i
F A
|
|

\
| +
=
i
i
A F
n
1 ) 1 (
8
|
|

\
|
+
+
=

k n
k n
k
i i
i
A S
) 1 (
1 ) 1 (
Donde
S
k
: Saldo final en el perodo k
A
k
: Pago uniforme en el
perodo k
I
k
: Inters pagado en la cuota
A
k
en el perodo k
a
k
: Amortizacin al capital
abonado en el perodo k.
En Excel:
= Pago ( = Pago (A A
k k
) )
= =Pagoprin Pagoprin ( (a a
k k
) )
= =Pagoint Pagoint ( (I I
k k
) )
k k k
I A A a + = =
i S I
k k
=
1
1
1
) 1 (
1
a
+
(

+
= =
k n
k k k
i
A S S
SERIE UNIFORME
F F rmulas (2) rmulas (2)
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AMORTIZACIN CONSTANTE
GR GR FICAMENTE FICAMENTE
Saldo en el
perodo k
0 1 2 3 4 5 6 k n - 2 n -1 n
P
i
S
k
I
k
a
k
A
1
A
n
Amortizacin de Capital
en el periodo k
Inters pagado en el
periodo k
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AMORTIZACIN CONSTANTE
Esquema de pagos Esquema de pagos
Se hace una inversin P, durante n periodos, a una tasa de inters i.
En cada cuota A
k
se amortiza una cantidad constante a capital a
k
. Los
intereses I
k
se liquidan sobre saldo.
0 1 2 3 4 5 6 k n - 2 n -1 n
P
i
A
1
A
2
A
3
A
4
A
5
A
6
A
k
A
n-2
A
n-1
A
n
11
n
P
k P S
k
=
Donde
P: Valor Presente
S
k
: Saldo final en el perodo k
A
k
: Pago uniforme en el
perodo k
I
k
: Inters pagado en la cuota
A
k
en el perodo k
a
k
: Amortizacin al capital
abonado en el perodo k
k: Perodo analizado
n: Nmero de perodos
|

\
|

=
n
k
P i I
k
1
1
n
P
S S
k k k
= =
1
a
( )
|

\
|

+ =
n
k
P i
n
P
A
k
1
1
AMORTIZACIN CONSTANTE
F F rmulas rmulas
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COSTO CAPITALIZADO
Se utiliza para flujos de caja de inversin infinitos. Tambin se le conoce como
perpetuidad.
Ejemplos:
Proyectos de infraestructura como obras civiles;
Valoracin de empresas .
Donde:
Pago
t=0
: Es el primer pago.
i: Es la tasa de descuento
peridica
g: Crecimiento de la perpetuidad
g i
Pago
VP
t

=
=1
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ANUALIDAD CRECIENTE
Gradiente Aritmtico
Se hace una inversin P, durante n periodos, a una tasa de inters i y
se paga en cuotas que van aumentando disminuyendo aumentando disminuyendo una proporcin
constante g en cada cuota.
0 1 2 3 4 5 6 k n - 2 n -1 n
P
S
k
A
1
A
n
G
A
1
(
(

\
|
+
+

=
n
i
g
g
c
VP
1
1
1
1