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Informe

El riesgo-pas de Colombia
1. INTRODUCCIN

Colombia es un pas que proyecta imgenes muy contrapuestas. El prestigio que tiene por su solvencia financiera, su evidente riqueza de recursos naturales, la reconocida brillantez de sus artistas y la capacidad y preparacin de muchos de sus ciudadanos, queda ensombrecido por la crispacin, el clima de inseguridad, la pobreza, la falta de cohesin social y la violencia generalizada que se manifiestan de una manera brutal ante la perplejidad de cualquier observador ajeno al pas. Para todas aquellas personas que, no teniendo vnculos especiales con Colombia, se forman una opinin del pas a travs de las informaciones proporcionadas por los medios de comunicacin de masas, hay tres elementos que se imponen sobre cualquier otra consideracin: el narcotrfico, la guerrilla y el clima de violencia generalizada. Sin duda alguna, esta es una visin simplificadora que en modo alguno refleja toda la realidad del pas. Este artculo pretende describir la compleja situacin poltica, social y econmica de Colombia con el fin de obtener una estimacin de riesgopas que se ajuste a la realidad . Desde hace algunos aos, se ha venido utilizando la expresin mercados emergentes para designar a aquellos pases que, estando en vas de desarrollo, presentan buenas oportunidades de inversin, con riesgos de que, aun siendo mayores que los de un pas desarrollado, resultan aceptables gracias al alto nivel de retribucin que proporcionan. Los flujos de capital que han entrado en los pases latinoa mericanos han estado caracterizados por su gran volatilidad; es decir, la posibilidad que tiene el inversor de retirar sus fondos de manera inmediata ante el menor signo de adversidad econmica o de otro tipo. As, pases como Argentina, Brasil o Mxico han podido comprobar cmo, a veces, el capital extranjero

entraba a raudales acogiendo con entusiasmo las medidas liberalizadoras de sus gobiernos y, en otras ocasiones, agudizaba sus problemas econmicos al realizar bruscas y masivas retiradas de capitales, que se deban ms a reacciones de pnico que a la lgica econmica. Afortunadamente, la situacin financiera de Colombia ha sido tradicionalmente mejor que la de los pases mencionados, lo que le ha permitido tener un mayor margen de maniobra. El predominio de la inversin exterior directa sobre las inversiones en cartera y el escrupuloso cumplimiento de sus obligaciones de deuda con el exterior han hecho que Colombia se haya mantenido al margen de este carrusel de subidas al paraso de las preferencias del capital y bajadas a los infiernos del desdn inversor. El objetivo principal de los estudios de riesgo-pas es describir, explicar y predecir las condiciones polticas, econmicas y sociales que afectan, de manera potencial o real, a los intereses de las compaas e individuos que invierten en un determinado pas. Los sucesos catastrficos que antes eran frecuentes, tales como las guerras, las revoluciones, las 2 moratorias unilaterales de deuda y las expropiaciones han sido sustituidos por mecanismos ms complejos y sutiles. Las nuevas formas consisten en cambios unilaterales de acuerdos de concesin, cancelaciones de permisos de importacin y exportacin, embargos o sanciones, competencia desleal por parte de compaas estatales o locales, carencia de un sistema legal imparcial que resuelva las disputas y que obligue al cumplimiento de contratos vinculantes, cambios legales impredecibles y discriminatorios, lmites o restricciones temporales para repatriar fondos en moneda extranjera, etc. A menudo, los gobiernos se ven obligados a adoptar estas decisiones por no haber aplicado las polticas adecuadas a tiempo, pues como afirma Karin Lissakers en su estudio de la crisis internacional de la deuda de los aos ochen ta: The greatest political risk in sovereign lending is not war or revoluton but the outcome of placing unlimited credit in (he hands of politicians whose natural inclination, (he world over, is to promise (he moon (o every constituent and to postpone making dzfficult decisions as long as possble 1 .
Traduccin: El principal riesgo poltico d prestar a los Estados no es tanto la guerra o la revolucin como el hecho de entregar un cheque en blanco a los polticos, cuya inclinacin natural, en todas partes, es prometer la luna a los votantes y posponer al mximo la toma de decisiones difciles. K. Lissakers, Banks, Borrowers and the establishment.
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Para el estudio de este caso, se ha optado por el sistema de anlisis de riesgo-pas ICRG (International Country Risk Guide). El modelo ICRG, que es uno de los servicios ms importantes que ofrece la compaa Political Risk Services, permite realizar una estimacin de la influencia que pueden tener el riesgo poltico, econmico y financiero sobre las inversiones y el clima de negocios de un pas en la actualidad y en el futuro. El actual sistema de valoracin ICRG, adoptado en 1997, se compone de 22 elementos de riesgo, a cada uno de los cuales se le asigna un valor numrico comprendido entre los valores mximo y mnimo preestablecidos en funcin de su grado de importancia en el riesgo global de un pas. El mximo valor aplicable indica el nivel de riesgo ms bajo, y el valor mnimo (cero) refleja el mximo riesgo potencial. Los 22 componentes estn agrupados en tres categoras de riesgo: poltico (12 componentes), financiero (5 componentes) y econmico (5 componentes). El modelo ICRG muestra no slo una valoracin global del riesgo de un determinado pas (riesgo compuesto), sino tambin toda su estructura de riesgos con valoraciones del riesgo poltico, financiero y econmico, as como de cada uno de los componentes que forman estas categoras. El mximo nmero de puntos que establece el modelo para cada una de las categoras de riesgo es el siguiente: Riesgo Poltico (RP) = 100 Riesgo Financiero (RF) = 50 Riesgo Econmico (RE) =50

Clculo de la valoracin de riesgo global (RC: Riesgo Compuesto) de un pas:

RC= / 2(RP+RF+RE)

Estimacin del riesgo global del pas: 00,0 a 49,5 puntos: Riesgo muy alto 50,0 a 59,5 puntos: Riesgo alto 60,0 a 69,5 puntos: Riesgo moderado 70,0 a 79,5 puntos: Riesgo bajo 80,0 a 100 puntos: Riesgo muy bajo En el presente estudio, se utilizan los componentes de riesgo poltico del modelo ICRG como epgrafes o ttulos para realizar una exposicin del informe elaborado sobre Colombia con la ayuda de la bibliografa que se resea al final del artculo. El disponer la informacin de esta forma, en vez de cualquier otra, tiene un doble propsito. Por un lado, facilitar al lector la comprensin del proceso y la diseccin de datos e informaciones significativas que es habitual en un anlisis de riesgo poltico y, por otro, nos permitir contrastar nuestra percepcin del riesgo, obtenida a la luz de los de los datos aportados, con la valoracin efectuada y publicada por ICRG. En lo que concierne al estudio de los riesgos financieros y econmicos, se muestran directamente las valoraciones publicadas por ICRG en octubre de 1998. El anlisis de los componentes de riesgo econmico se complementa, en este artculo, con una introduccin que aporta la informacin bsica necesaria para tener una visin general de la situacin econmica de Colombia en el presente y de las perspectivas para el futuro inmediato.

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RIESGO POLTICO

2.1. Estabilidad del Gobierno Las instituciones polticas colombianas han exhibido un grado de estabilidad difcil de encontrar en cualquier otro pas de Amrica Latina. En el presente siglo, slo en una ocasin se ha interrumpido el orden constitucional. Tras un largo y enconado conflicto civil conocido como La Violencia: las Fuerzas Armadas tomaron el poder e instauraron la dictadura del general Rojas Pinilla (1953-1957). La existencia de dos grandes partidos polticos, el Partido Liberal Colombiano (PLC) y el Partido Conservador Colombiano (PCC), con capacidad de intervencin y de movilizacin de recursos en casi toda la geografa colombiana, ha sido determinante en la estabilidad del pas. Aunque es preciso decir que esta supremaca ha sido tambin el germen de muchos de los males que enturbian la poltica del pas: dominio de las elites polticas, clientelismo y falta de renovacin. En 1957, al finalizar el rgimen militar, los dos grandes partidos suscribieron el pacto conocido como el Frente Nacional, por el que liberales y conservadores establecieron un sistema de turnos en la presidencia, repartindose, a partes iguales, tanto las carteras ministeriales como la representacin en el Congreso. Aunque el pacto, en su forma original, slo se mantuvo en vigor hasta 1974, el principal partido opositor siempre ha estado representado en el Gobierno, salvo en el caso del Gobierno estrictamente liberal de Virgilio Barco (1986-1990). El pacto tuvo efectos positivos y negativos 2. Contribuy a la distensin poltica y al asentamiento, al menos formal, de una democracia representativa que, a diferencia de lo sucedido en otros pases del rea, no ha cado en manos de caudillos o de militares golpistas dispuestos a implantar un rgimen autoritario. En el lado negativo de la balanza, hay que destacar el nacimiento de la actividad guerrillera en los aos sesenta y setenta como consecuencia, entre otras causas, de la falta de cauces eficaces de participacin poltica para todos aquellos grupos que no se integraran en uno de los dos grandes
Las tendencias hacia una rpida expansin de la participacin poltica, inherentes a un sistema bi partidista, provocan a veces intentos deliberados para limitar esa expansin. Por ejemplo, en Colombia, durante un largo perodo, los dos partidos mantuvieron deliberadamente una comp etencia limitada restringida a los miembros de la elte poltica. 5. Huntington, Political order itt changing societies
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partidos. Se tra taba de un bipartidismo excluyente poco dispuesto a compartir parcelas de poder. A lo largo de los aos ochenta, la situacin poltica y social de Colombia sufri un grave deterioro, causado principalmente por el incremento de la actividad guerrillera, la expansin del narcotrfico y las desigualdades econmicas regionales. Una vez que los lderes polticos tomaron conciencia de la verdadera dimensin y gravedad del problema, se dieron los primeros pasos para abordarlo como problema de Estado. De este modo, el Gobierno de Belisario Betancur inici un proceso dirigido a integrar a los grupos guerrilleros en el marco poltico constitucional. Posteriormente, tanto el Gobierno de Virgilio Barco como el de Gaviria impulsaron este proceso que culmin con la conversin del grupo guerrillero M-19 en partido poltico, Alianza Democrtica M-l9, y con la convocatoria de una Asamblea Constituyente que promulg la nueva Constitucin de 1991 en sustitucin de la Carta de 1886. La gestin de Samper, iniciada en 1994, se vio lastrada desde el principio por las acusaciones de que el cartel de Cali haba contribuido con fondos a su campaa electoral. Aunque nunca se pudo probar que el equipo electoral de Samper hubiera aceptado contrapartidas a cambio del dinero recibido, parece claro, a juzgar por las dimisiones y detenciones que desencaden el caso, que la financiacin ilegal con dinero proveniente de los narcos se haba producido. Poco despus de las elecciones legislativas de marzo del 98, que no produjeron cambios significativos en el Congreso, desde el punto de vista de su constitucin partidista, pero s empezaron a aparecer congresistas con perfiles novedosos para Colombia, narradores deportivos, directores de cine, periodistas, cantantes, artistas, etc., se celebr la primera vuelta de las elecciones presidenciales. Horacio Serpa, candidato del partido gobernante, el Partido Liberal, venci por un estrecho margen de votos a Andrs Pastrana, candidato del Partido Conservador que se present por la coalicin La Gran Alianza por el Cambio. Sorprendi el excelente resultado obtenido por la candidatura independiente de Noem Sann: 2,8 millones de votos. En la ronda definitiva de junio para elegir entre las dos candidaturas ms votadas en la primera vuelta, Pastrana super a Serpa al recibir el 50 por 100 de los votos, frente al 46 por 100 del candidato liberal. Pastrana result favorecido por la alta participacin electoral, casi un 60 por 100 del electorado, por la mayora de los votantes de Noem Sann y por las divisiones internas del Partido Liberal.

Tras la derrota electoral sufrida por Pastrana en las elecciones de 1994, su decisin de entregar unas grabaciones, que vinculaban a Samper con el narcotrfico en el llamado escndalo de los narcocasetes, le perjudic enormemente ante la opinin pblica colombiana. Por veraces que fueran sus acusaciones, su denuncia fue interpretada como un gesto antipatritico y servil ante el gobierno de Washington. Sin embargo, Pastrana supo recuperar su imagen para perfilarse como candidato en la siguiente cita electoral, ayudado por la escisin que se produjo en el Partido Liberal entre partidarios y detractores de Samper. A pesar de estar en minora en el Congreso, Pastrana se siente respaldado gra cias a que un amplio grupo de congresistas liberales enfrentados con Serpa, que desea realizar una oposicin firme, son partidarios de colaborar con el Gobierno. Adems, siguiendo la tradicin, varios ministros del gabinete de Pastrana son miembros del principal partido de la oposicin, el Partido Liberal.

2.2. Condiciones socioeconmicas Las enormes desigualdades sociales, el efecto corruptor de la produccin y distribucin de estupefacientes ilegales obtenidos de la hoja de coca, la cocana, y de la amapola, la herona, as como la emigracin forzosa de las reas rurales provocada por la amenaza guerrillera, los desplazados, han sido elementos determinantes en la configuracin de las precarias condiciones en las que vive una gran parte de la sociedad colombiana. Aunque las estadsticas referentes a la mortalidad infantil, esperanza de vida y nutricin han mejorado mucho desde los aos setenta, el pas se ve incapaz de erra dicar la pobreza y la violencia. El vivir en niveles casi de subsistencia y la desocupacin laboral por falta de tierras son problemas comunes de numerosas y extensas zonas rurales de Colombia, pero la pobreza muestra su cara ms brutal en las condiciones de miseria, falta de proteccin y marginalidad social que padecen un gran nmero de personas en las grandes urbes. Colombia tiene uno de los ndices de violencia ms altos del

mundo, sobre todo en lo que a secuestros y asesinatos se refiere. De las ms de 30.000 muertes violentas que se registraron en 1997, slo el 20 por 100 se puede atribuir de una manera directa al conflicto armado. El consumo de drogas se ha incrementado considerablemente, sobre todo desde que la Corte Suprema lo despenaliz en 1994. Se estima que unos 600.000 colombianos son adictos al basuco, una forma de cocana que se fuma. La tasa de desempleo ha crecido con rapidez durante el primer semestre del presente ao, pasando de un 12 por 100 a finales de 1997 a un 15,8 por 100 en junio de 1998. Los altos tipos de inters y el clima de desconfianza empresarial han sido las causas principales de los despidos que se han producido en la economa formal. Adems, el estancamiento del sector de la construccin ha tenido un fuerte impacto al dejar a unas 100.000 personas sin trabajo. Como consecuencia de la mala situacin que atraviesan muchas empresas, el aumento de la conflictividad laboral ha sido notable.

2.3. Perfil de inversiones La Constitucin de Colombia, aprobada en 1991, autoriza al Congreso para aprobar una legislacin que permita nacionalizar propiedad privada. Sin embargo, tanto los partidos polticos ms importantes del pas como las personalidades polticas ms influyentes se declaran, en principio, contrarios a dicha prctica. En 1996, la Corte Constitucional rechaz una clusula del Tratado Bilateral de Inversiones, firmado con el Reino Unido, porque impeda la posibilidad de expropiar empresas britnicas sin compensacin alguna. La Corte estim que la aceptacin de dicha clusula supona discriminar a las compaas locales frente a las extranjeras. Los inversores extranjeros que operan en aquellos sectores designados como ms favorecidos, pueden repatriar la divisa equivalente a sus beneficios netos a una tasa de cambio especial estipulada por el Gobierno, tasa que tambin se aplica a cualquier empresa que exporte al menos el 25 por 100 de sus ventas totales. Para las nuevas inversiones

extranjeras, el valor equivalente al 33 por 100 del capital registrado es el lmite mximo anualmente permitido para la repatriacin de capitales. Sin embargo, no hay lmite alguno en los sectores de la minera y el petrleo. Respecto a los impuestos, cabe destacar que no se imponen reglas discriminatorias para las compaas extranjeras. En extensas reas del pas en las que la presencia del Estado es muy endeble, la amenaza guerrillera lleva a las empresas extranjeras a adoptar rigurosas medidas de seguridad, a sobornar a la poblacin local para contar con su apoyo y hacer que sean hostiles a los guerrilleros y, con mucha menor frecuencia, pagar a los diferentes grupos guerrilleros o a las autodefensas. El inversor extranjero se muestra especialmente preocupado con las numerosas acciones de sabotaje habitualmente realizadas por el Ejrcito de Liberacin Nacional, que, por razones ideolgicas, es mucho ms activo y radical que las FARC en la lucha contra el capital extranjero. British Petroleum, tras descubrir uno de los mayores pozos petroleros en Cuisiana, en el Departamento de Casanare, dedicaba a la construccin y utilizacin de las instalaciones fsicas de seguridad, aproximadamente el equivalente al 3 por 100 del presupuesto total de la compaa en Colombia. Las compaas que operan en reas del pas en las que no pueden contar con la proteccin del Estado se encuentran muy presionadas para llegar a algn tipo de acuerdo con la guerrilla. Aunque la industria de los narcticos no supone una amenaza ideolgica o poltica directa contra los inversores extranjeros, dificulta el normal funcionamiento de los negocios legales de varias maneras: La repatriacin de los enormes beneficios que los narcos obtienen en el exterior en forma de divisas abarata el dlar frente a la moneda local, lo que conlleva una prdida de competitividad de los productos locales, tanto en el mercado exterior como en el interior La repatriacin de beneficios por parte de los narcotraficantes a travs de la importacin de bienes, tanto legales como

de contrabando, hace que los productores locales no puedan competir contra los precios inferiores de los bienes importados. En algunos casos, se ha podido constatar que los narcos han realizado operaciones de blanqueo de dinero consistentes en la venta de productos importados de Estados Unidos a un precio inferior al de compra. A principios de los aos noventa, la economa colombiana experiment una serie de reformas estructurales liberalizadoras impulsadas, sobre todo, por el gobierno de Csar Gavia. La apertura comercial y la introduccin de un nuevo rgimen de inversiones extranjeras fueron los dos ejes sobre los que se bas la poltica de internacionalizacin de la economa colombiana. Se aprobaron reducciones arancelarias muy significativas, de modo que la tarifa promedio pas del 45 por 100 en 1990 al 10 por 100 en 1994. Adems, la liberalizacin de la normativa para la inversin extranjera simplific los trmites de autorizacin. Existen severas restricciones para la contratacin de empleados extranjeros, y se imponen fuertes multas a aquellas empresas que incumplen la normativa. Segn las regulaciones, al menos el 90 por 100 de la mano de obra no cualificada y el 80 por 100 de la cualificada debe ser nacional. En el caso de que no se encuentre personal nacional cualificado suficiente, las normas permiten la contratacin de empleados extranjeros con carcter transitorio, al mismo tiempo que obliga a la empresa a formar a sus empleados nacionales para que, en un determinado periodo de tiempo, estn capacitados para acceder a dichos puestos. Se exige tambin que el nmero de directivos nacionales sea, como mnimo, proporcional al porcentaje de participacin nacional en el capital de la empresa. Colombia no es miembro de la OPEP y est considerada como una fuente segura de suministro de petrleo, especialmente por los Estados Unidos. Colombia pertenece a la Comunidad Andina, anteriormente Pacto Andino, y, desde 1994, forma un rea de libre comercio con Mxico y Venezuela en el llamado Grupo de los Tres. Por ltimo, cabe sealar que Colombia es pas miembro del OPIC (Overseas Private Investment Corporation),

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aseguradora pblica norteamericana del MIGA (Multilateral Investment Guarantee Ag ency), aseguradora del Banco Mundial y firmante de la Convencin sobre el Arreglo de Disputas de Inversiones entre Estados y Nacionales de otros Estados, de 1995. El perfil conservador de Pastrana inspira una gran confianza al sector empre sarial. Esta confianza se ha visto fortalecida por el nombramiento de Juan Camilo Restrepo como ministro de Hacienda. Su competencia en materia econmica y su experiencia en el Congreso pueden resultar de gran utilidad para llevar a cabo el programa poltico del Gobierno.

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2.4. Conflicto interno La lucha de la guerrilla contra las Fuerzas Armadas y los paramilitares mantiene al pas en una situacin de conflicto permanente, que podra califlcarse como guerra de baja intensidad, en el que los grupos guerrilleros ms importantes, las FARC y el ELN, controlan algunas zonas del territorio colombiano. Las FARC (Fuerzas Armadas Revolucionarias de Colombia) participan en la lu cha armada desde 1966, aunque sus orgenes se remontan a los grupos campesinos de autodefensa que surgieron durante el gobierno militar de Rojas Pinilla (1953-57). Es el grupo guerrillero ms numeroso y mejor equipado. Inicialmente, su ob jetivo ideolgico era la consecucin de una revolucin popular que destruira el orden vigente para instaurar un estado marxista-leninista. La organizacin, dirigida por Manuel Marulanda Vlez Tirofijo, opera a travs de numerosos frentes. Su estrategia durante los ltimos aos ha estado dirigida a controlar la cordillera oriental y cercar Bogot. El ELN (Ejrcito de Liberacin Nacional) surgi del movimiento estudiantil de los aos sesenta. Su ideario se nutre de la revolucin cubana y de la teologa de la liberacin. Durante los ltimos aos, se ha caracterizado por realizar acciones de sabotaje, especialmente sobre explotaciones petroleras. Pretenden controlar todo el corredor que une Arauca con el nordeste de Antioquia para dividir al pas en dos. Ninguna de los dos grupos mencionados son organizaciones monolticas. Al estar constituidos por numerosos frentes que operan en zonas diferentes, como es lgico, existen discrepancias entre sus lderes respecto a la conveniencia y modo de negociar con el gobierno colombiano. En 1987, los principales grupos guerrilleros formaron la CNG (Coordinadora Nacional Guerrillera) para coordinar su lucha y las negociaciones con el gobierno. Aunque la CNG alcanz su punto lgido en las negociaciones que mantuvo con el gobierno de Gaviria en Venezuela y Mxico, la desmovilizacin del M-l9 (Movimiento 19 de abril), del EPL

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(Ejrcito Popular de Liberacin) y de otros grupos menores le rest fuerza. La capacidad ofensiva de la guerrilla ha aumentado recientemente. El conflicto es ms generalizado y ha alcanzado una dimensin no poltica al expandirse sus bases econmicas: narcotrfico narcoguerrilla, contrabando, secuestro y extorsin. Las actividades guerrilleras se han convenido en un gran negocio. La guerrilla podra estar financiada, casi en su mitad, a travs de impuestos cobrados a los cultivadores y procesadores de productos ilcitos y, en su otra mitad, por el robo, la extorsin, los secuestros y las inversiones en negocios legtimos. Resulta difcil realizar una estimacin fiable del nmero de miembros con los que cuentan los diferentes grupos guerrilleros. Los efectivos totales de las FARC pueden estar entre nueve y diez mil hombres, aunque algunas fuentes hablan de quince mil. Las cifras que se atribuyen al ELN oscilan entre tres y cinco mil miembros. La violencia guerrillera ha inducido una escalada de la violencia de grupos paramilitares de derecha, que slo en 1997 asesinaron a ms de mil personas en 155 masacres. Muchos de estos grupos han emprendido una poltica activa de despoblacin, que es la causa principal del gran incremento en el nmero de refugiados internos o desplazados. Las violaciones de derechos humanos cometidas por estos grupos incluyen masacres, ejecuciones extrajudiciales, torturas y secuestros . Las AUC (Autodefensas Unidas de Colombia), que es la principal organizacin paramilitar, podra disponer de unos cinco mil miembros. Su lder, Carlos Castao, ha declarado que cualquier acuerdo entre el Gobierno y la guerrilla deber contar con la aprobacin de las AUC. En 1994, invocando el derecho de autodefensa de la poblacin contra la violencia guerrillera, se crearon, con apoyo oficial, las patrullas civiles armadas Convivir. Estas patrullas han sido acusadas de participar en acciones de limpieza social urbana y de apoyar a las fuerzas paramilitares, contribuyendo as a incrementar el clima de violencia. Sin embargo, en julio del 98, la mayora de los grupos de autodefensa Convivir anunciaron su disposicin a deponer

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las armas temporalmente como contribucin al proceso de paz. En febrero del ao 98, el gobierno de Sarnper y el ELN firmaron en Madrid un acuerdo preliminar secreto, el Preacuerdo de Viana, para establecer el marco de las negociaciones de paz. Poco despus, en el mes de julio, representantes de la sociedad civil colombiana, con el beneplcito del Gobierno y el ELN, llegaron a un acuerdo en Maguncia (Alemania) para potenciar el proceso de paz. Por su parte, las FARC siempre se negaron a negociar con el gobierno de Samper por considerarlo ilegitimo. A los pocos das de su victoria electoral, Pastrana se dirigi al cuartel general de las FARC para entrevistarse con su lder, Manuel Marulanda, Tirofljo. Se comprometieron a iniciar formalmente unas negociaciones de paz en un perodo mximo de noventa das. El enfoque negociador de Pastrana, que acept efectuar el despeje de la zona exigida por las FARC para desarrollar las conversaciones, aporta la novedad de acceder a negociar mientras prosigue la guerra. Esta posicin negociadora ha sido censurada por algunos analistas polticos, al considerar que la participacin de la guerrilla en el proceso de paz es slo una estrategia para recuperar el prestigio poltico perdido por su vinculacin al negocio de la droga. Los beneficios que obtienen a travs del secuestro, la extorsin y el comercio de drogas, junto a las escasas probabilidades de que resulten derrotados por el ejrcito, hacen que la guerrilla no est verdaderamente comprometida con el proceso de paz. El ELN dio una muestra clara de su falta de sintona cuando, a raz de las conversaciones de Maguncia, se comprometi, en un arrebato de generosidad, a no secuestrar a mujeres embarazadas, a las mayores de sesenta y cinco aos y a las menores de diecisis. Tanto el ELN como las FARC consideran que, en ningn caso, el final de las negociaciones va a implicar el desarme, sino que cada parte, Fuerzas Armadas y guerrilla, seguirn ejerciendo la autoridad en sus reas de influencia.

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2.5. Conflicto externo Las amistosas relaciones que mantienen Colombia y Venezuela no estn exentas de problemas. Adems de la disputa sobre la delimitacin de fronteras, que ambos pases sostienen en el golfo de Venezuela, la presencia de guerrilleros colombianos en territorio venezolano ha hecho que el Gobierno de Caracas haya mostrado su irritacin por la incidencia que el narcotrfico y el c onflicto armado podran tener en su pas. En varias ocasiones, se han producido incidentes armados entre grupos guerrilleros y tropas venezolanas. Venezuela emplea un contingente de unos 12.000 soldados para vigilar la frontera. La numerosa presencia de emigrantes colombianos en Venezuela constituye otro de los puntos de friccin entre ambos pases. El Gobierno de Colombia demanda una mejora de los derechos de los emigrantes que les permita integrarse en el pas vecino y obtener una mejor consideracin social. El conflicto colombiano ha tenido importantes repercusiones en Panam y Ecuador, que han tenido que reforzar la seguridad de sus fronteras. En Panam, a causa del contrabando de drogas y de las actividades de la guerrilla; en Ecuador, aunque la presencia de los guerrilleros no resulta conflictiva, la zona fronteriza con Colombia es un lugar de aprovisionamiento de las FAIRC. Existe tambin una disputa territorial con Nicaragua, que reclama su soberana sobre el archipilago de San Andrs y Providencia. Las relaciones entre Estados Unidos y Colombia se deterioraron al final del mandato de Csar Gaviria, cuando el Gobierno de Washington comenz a denunciar la la xitud y pasividad mostradas por el gobierno colombiano en la lucha contra la droga. La victoria electoral de Samper, en 1994, y el escndalo de los narcocasetes consiguieron radicalizar la oposicin

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de Estados Unidos, que se hizo an ms patente con la discusin sobre el carcter retroactivo o no retroactivo de la enmienda constitucional que autorizaba la extradicin de narcotraficantes colombianos a Estados Unidos. El ejecutivo de Washington critic severamente la no retroactividad de dicha ley, al considerar que se trataba de una estrategia para no extraditar a los jefes del cartel de Cali, ya recluidos en crceles colombianas. Estas malas re laciones han tenido su reflejo en las dos descertificaciones consecutivas que ha padecido Colombia. Las relaciones bilaterales entre ambos pases han mejorado ostensiblemente tras la certificacin otorgada a Colombia en 1998, todava con Samper en la presidencia del Gobierno. Una serie de factores han contribuido a cambiar la actitud de Washington: el levantamiento, con algunas reservas, del veto constitucional contra la extradicin, el acuerdo con Estados Unidos que autoriza a sus agentes antinarcticos a abordar embarcaciones colombianas sospechosas de transportar drogas, el endurecimiento de las condenas por actividades relacionadas con el narcotrfico y la criminalizacin del blanqueo de dinero. Sin embargo, es preciso destacar que Estados Unidos no consider suficientes los avances realizados, ya que con cedi la certificacin en virtud de intereses nacionales. La certificacin permiti a Colombia solicitar la extensin de las concesiones comerciales que, desde 1991, le corresponden en el marco de la Andean Trade Preferences Act, en vigor hasta el ao 2001, y por el que una serie de productos colombianos, entre ellos el caf, tienen libre acceso al mercado estadounidense. Estados Unidos desea intensificar su ayuda militar a Colombia para la lucha contra la produccin de droga, pero trata de evitar que esta ayuda vaya a parar a manos de aquellos sectores de las Fuerzas Armadas conocidos por haber cometido graves violaciones de derechos humanos. En agosto de 1998, Colombia y Estados Unidos firmaron un Memorandum de Entendimiento que concede a os norteamericanos poderes de veto y supervisin sobre las unidades del Ejrcito que reciben dicha ayuda.

2.6. Corrupcin

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En una encuesta realizada entre hombres de negocios y analistas polticos, en 1997, Colombia es calificado como el tercer pas ms corrupto del mundo. El narcotrfico es la gran amenaza para la integridad de las instituciones polticas y econmicas colombianas. Los narcos estn siempre interesados en apoyar a aquellos polticos que no se muestren activos en la lucha contra la droga. Se sospecha que un elevado nmero de senadores se ha beneficiado del dinero de los narcotraficantes para potenciar sus campaas electorales. En 1997, el ministro de Defensa present su dimisin acusado de tener vnculos con el narcotrfico. El mismo ao, tanto el ministro de Minas y Energa como el ministro de Comunicaciones cesaron en sus cargos acusados de prcticas corruptas en la asignacin de contratos. La investigacin iniciada en 1995 sobre la presunta financiacin ilegal de la campaa electoral de Samper, conocida como Proceso 8.000, condujo a la condena de varios congresistas y al arresto de dos procuradores generales, sacando a la luz un nivel insospechado de infiltracin de las instituciones por parte del narcotrfico. En febrero del 98, cinco fiscales que jugaron un papel clave en el encarcelamiento de 24 polticos acusados de corruptos por su vinculacin con las drogas, fueron apartados de sus cargos bajo la acusacin de haber falsificado evidencias en uno de los casos. Los fiscales afectados denunciaron que su separacin era una maniobra poltica dirigida por el fiscal general, muy prximo al presidente Samper, para desacreditar la validez de las investigaciones realizadas en el Proceso 8000. La Corte Suprema ha vuelto a abrir el caso contemplado por el Proceso 8000, al estimar que haba suficientes evidencias para incriminar a Samper, y que los 110 congresistas que impidieron que el proceso continuara, incumplieron su deber pblico para proteger al presidente. La nueva investigacin, Proceso 11.911, se cen trar en

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determinar si los congresistas aceptaron recompensas a cambio del apoyo prestado a Samper.

2.7. Incidencia del estamento militar en la poltica Desde el inicio del conflicto, en los aos sesenta, el papel del Ejrcito ha resultado fortalecido. Sin poner en tela de juicio la legitimidad de los poderes constitucionales, los militares han conquistado una gran autonoma. Aunque la Constitucin de 1991 modific las relaciones cvico-militares, ampliando los poderes del presiden te y de las autoridades civiles en la direccin de la guerra, las Fuerzas Armadas siguen teniendo una gran influencia en las decisiones polticas relativas al conflicto . Las Fuerzas Armadas de Colombia disponen de unos 70.000 efectivos, a los que hay que aadir unos 50.000 policas. La relacin numrica Ejrcito-guerrilla no es suficiente para unas Fuerzas Armadas formadas principalmente por reclutas, por lo que parece muy difcil que se pueda derrotar a la guerrilla a corto plazo. Las campaas militares antisubversivas han carecido de consistencia y de una estrategia efectiva. El Ejrcito de Tierra, el ms poderoso de todos los cuerpos, ha controlado siempre el Ministerio de Defensa y la Jefatura de las Fuerzas Armadas, hasta que, en 1991, por primera vez en cuarenta aos, Gaviria design un ministro de Defensa civil. Aunque el general Bedoya trata de jugar un papel similar al del general Oviedo en Paraguay o el de Chvez en Venezuela, su contundente discurso poltico no encuentra el apoyo suficiente, ya que choca contra la relativa fortaleza de los partidos, los movimientos sociales y la creciente integracin de Colombia en la comunidad in ternacional. Sin embargo, un grave deterioro de la situacin poltica interna podra darle un mayor protagonismo.

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2.8. Orden y derecho El Gobierno colombiano es incapaz de garantizar el imperio de la ley en todo el territorio. Por un lado, parte del pas est fsicamente controlado por la guerrilla y, por otro, la pobreza, el narcotrfico, los atentados terroristas y las operaciones de los paramilitares han sumido a Colombia en un ciclo de violencia que imposibilita garantizar la aplicacin de la ley de una manera ecunime y efectiva en todo el pas. Una gran parte de los delitos comunes ni siquiera llegan a ser juzgados. El analista poltico Alfredo Rangel afirma que el sistema judicial se encuentra desbordado por una masa de actos delictivos.., que no logra, ni de asomo, procesar; la inmensa mayora de los delitos quedan a medio digerir, la impunidad no es la excepcin sino la norma Vastas y remotas regiones son virtualmente inaccesibles y escapan a la autoridad del Gobierno. Diversos sectores de las fuerzas de seguridad y del cuerpo judicial sufren la accin intimidatoria de los grupos armados. El sistema judicial es independiente, aunque se ha podido comprobar que, en algunos casos relacionados con el narcotrfico, ha actuado de manera sospechosa, bien por miedo o bien porque ha sido corrompido por los carteles de la droga. Aproximadamente, 30.000 colombianos fueron asesinados el ao 1997, y cientos ms secuestrados. El secuestro se ha convertido en un floreciente negocio en Colombia. La incapacidad del Gobierno para controlar muchas zonas del pas hace que una gran parte del territorio colombiano est en manos de pequeos ejrcitos privados formados por rancheros, propietarios de plantaciones y de minas, etc. Los traficantes de cocana financian y equipan sus propios grupos paramilitares. El ndice de homicidios, 67 muertes por cada 100.000 habitantes, es uno de los mayores del continente, slo superado por El Salvador. La violencia de izquierda, la respuesta de los grupos armados de derecha, los ejrcitos privados de los carteles de la

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droga y la violencia no poltica han contribuido a la generalizacin de un clima de inusitada violencia. La gobernabilidad se ve afectada por la actitud de la guerrilla respecto a los procesos electorales democrticos. Las elecciones nacionales y locales van precedidas por campaas de intimidacin y muerte. As, en las semanas previas a las elecciones municipales celebradas en 1997, los guerrilleros asesinaron a 51 candidatos, secuestraron a ms de 200 y forzaron la retirada de 2300. Adems, incendiaron 17 oficinas de la Registradura de Estado Civil y obligaron a dimitir a 30 ediles. Es preciso destacar la decisin de la Corte Constitucional, que elimin la exclusin de penas a los delitos cometidos por los rebeldes en combate. Esta decisin refuerza la legitimidad del Estado y castiga, a diferencia de lo que suceda anteriormente, la rebelin contra los poderes constitucionales.

2.9. Tensiones tnicas Composicin tnica: mestizos (58 por 100), blancos (20 por 100), mulatos (14 por 100), negros (4 por 100), amerindiosnegros (3 por 100) y amerindios (1 por 100). Aunque, por medio de una ley aprobada en 1993, se reconoci la igualdad de derechos para los ciudadanos negros, se han intensificado las protestas sobre la discriminacin racial que existe en el pas. No obstante, las tensiones tnicas no constituyen una fuente de conflictos significativa en Colombia. La Ley de Partidos Polticos, de 1994, aprobada en el nuevo marco legal abierto por la Constitucin de 1991, dota a Colombia de un sistema de representacin poltica ms pluralista, que incluye escaos especiales para las poblaciones indgena y afrocolombiana.

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2.10. Responsabilidad democrtica Colombia cuenta con un marco poltico y una estructura institucional democrticas. Constitucionalmente, existe una clara separacin entre los tres poderes del Estado (ejecutivo, legislativo y judicial), aunque el poder ejecutivo, al igual que en la mayora de los pases latinoamericanos, predomina sobre los otros dos poderes, producindose un claro desequilibrio que hace que la labor del Gobierno no est su ficientemente controlada. Las elecciones presidenciales, legislativas y municipales son libres y plura listas, si bien se producen casos, frecuentes en algunas reas, de compras de votos. No se puede decir lo mismo sobre aquellas zonas en las que hay una fuerte presencia de guerrilleros o de paramilitares, donde cualquier consulta electoral carece del clima de libertad necesario para que los ciudadanos acten con independencia. La manifiesta incapacidad del Estado para ejercer su soberana en todo el territorio se traduce en su falta de autoridad moral y efectiva ante los sectores sociales ms pobres y desprotegidos, especialmente en las reas rurales. En muchos casos, los representantes civiles y militares del Estado no son acogidos con simpata por una poblacin renuente a cooperar con ellos porque considera que, silo hicieran, sufriran las represalias de la guerrilla. En algunos casos, la falta de cooperacin est motivada por el temor a que las autoridades descubran y destruyan sus cultivos ilcitos de droga, que son su nica fuente de subsistencia.

2.11. Calidad de la gestin administrativa El presidente Pastrana se ha rodeado de un slido equipo de experimentados gestores, y la administracin colombiana cuenta con cuadros tcnicos muy capaces de realizar una gestin pblica eficiente. No obstante, la ineficiencia de la burocracia gubernamental ha sido un obstculo para los negocios. Hay muchos funcionarios que mantienen sus puestos

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gracias a su afiliacin poltica, ms que a su idoneidad o preparacin. Sin embargo, la administracin colombiana se enfrenta a los problemas propios de una administracin pblica de un pas escindido territorialmente y con graves problemas econmicos y sociales. Adems, la corrupcin alimentada por el narcotrfico que, de alguna manera, afecta a todos los segmentos de la sociedad, tambin influye en la administracin pblica.

Componentes de riesgo poltico del modelo ICRG (Tabla 5-4) La siguiente Tabla muestra la valoracin de los componentes de riesgo poltico de varios pases realizada por ICRG en octubre de 1998. De los 131 pases que componen la lista completa, se han seleccionado slo algunos que, por ser latinoamericanos o por ser pases desarrollados con cierto grado de complejidad, permiten situar las valoraciones asignadas a Colombia en el contexto internacional. Se incluye a Luxemburgo por ser el primero de la lista, el pas del mundo que menos riesgo tiene, y a Sierra Leona por ser el ltimo; es decir, el que ms riesgos presenta. Los nmeros situados a la izquierda de la columna de pases indican la posicin de cada pas segn la calificacin de riesgo compuesto, no la de riesgo poltico, ob tenida en octubre de 1998.

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Valoracin de los componentes de riesgo poltico (ICRG)


(Octubre 1998)
Pases 1 19 22 25 29 46 64 72 74 76 82 103 Luxemburgo Francia Estados Unidos Espaa Chile Argentina Bolivia Brasil Mxico Per Venezuela Ecuador A B C D E F G H I J K L RP

106
109 131

Colombia
Nicaragua Sierra leona

11

53

A= Estabilidad de Gobierno (mximo 12 puntos) B= Condiciones socioeconmicos (mximo 12 puntos) C= Perfil de inversiones (mximo 12 puntos) D= Conflicto interno (mximo 12 puntos) E= Conflicto externo (mximo 12 puntos) F= Corrupcin (mximo 6 puntos) G= Incidencia del estamento militar en la poltica (mximo 6 puntos)

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H= Incidencia de la religin en la poltica (mximo 6 puntos) I= Orden y derecho (mximo 6 puntos) J= Tensiones tnicas (mximo 6 puntos) K= Responsabilidad democrtica (mximo 6 puntos) L= Calidad de la gestin administrativa (mximo 4 puntos)

La estabilidad del Gobierno, el conflicto externo, las tensiones tnicas y la incidencia de la religin en la poltica son los componentes de riesgo poltico mejor valorados y, por lo tanto, los que suponen menor riesgo para Colombia. De la calificacin realizada por ICRG, podemos inferir que es muy improbable que la situacin poltica se deteriore hasta el punto de provocar una ruptura en la sucesin de gobiernos constitucionales o un desgobierno generalizado del pas motivado por el triunfo de las fuerzas que disputan el orden vigente y la legitimidad del Gobierno. Asimismo, los conflictos que Colombia mantiene con los pases limtrofes pueden ser calificados como menores; y en lo que respecta a sus relaciones con Estados Unidos, de cooperacin y de recelo al mismo tiempo, cabe destacar la mejora que han experimentado a raz de la victoria electoral de Pastrana. El riesgo poltico proveniente de las acciones de grupos religiosos organizados o de conflictos tnicos es prcticamente nulo. La responsabilidad democrtica y la calidad de la gestin administrativa obtienen la mitad de los puntos posibles, mientras que la corrupcin generalizada, la autonoma alcanzada por el Ejrcito en las decisiones relativas a la marcha de la guerra, as como la ineficiencia en la administracin de justicia y la falta de aceptacin de la ley imponen un gran nivel de riesgo poltico El componente de riesgo referente a las condiciones socioeconmicas del pas es el que mayor riesgo ofrece al obtener slo 2 de los 12 puntos posibles. Debido a las mseras condiciones de vida que soportan, algunos colombianos se enrolan en la guerrilla o en los grupos paramilitares, contribuyendo as al sostenimiento del clima de inseguridad e inestabilidad poltica que padece el pas en las grandes ciudades, desplazados y desposedos de sus tierras vctimas de la violencia de la guerrilla y de los paramilitares, viven en unas condiciones infrahumanas. En definitiva, las condiciones socioeconmicas tienen una influencia negativa manifiesta en el resto de los componentes.

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Durante los ltimos doce meses (de octubre 97 a octubre 98) ICRG ha mejorado ligeramente la calificacin de riesgo de 53 actuales. El mayor salto se produce inmediatamente despus de la victoria electoral de Pastrana, ya que el riesgo poltico disminuye de un mes a otro en 9 puntos (45 en junio, 54 en julio).

ICRG asigna a Colombia la puntuacin de riesgo poltico ms baja , la que representa el mayor riesgo, de todos los pases latinoamericanos.

3. RIESGO FINANCIERO Componentes de riesgo financiero del modelo ICRG Para el clculo de los diferentes ratios es preciso expresar los valores monetarios en dlares USA. La conversin se realiza al tipo de cambio promedio del ao. Los datos que se muestran corresponden al mes de octubre de 1998.

Deuda externa expresada como porcentaje del PIB (mximo: 10 puntos). Valor del ratio: 33,5. Puntos asignados (ICRG): 7,0. Evolucin:

1993 37,1

1994 31,8

1995 29,8

1996 33,3

1997 33,5

10/98 33,5
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Servicio de la deuda externa expresado como porcentaje de las exportaciones de bienes y servicios (mximo: 10 puntos). Valor del ratio: 21,0. Puntos asignados (ICRG): 7,5. Evolucin: 1993 34,9 1994 37,5 1995 20,0 1996 21,7 1997 21,0 10/98 21,0

Balanza por cuenta corriente expresada como porcentaje de las exportaciones de bienes y servicios (mximo: 15 puntos). Valor del ratio: 26,4. Puntos asignados (ICRG): 9,5. Evolucin: 1993 17,7 1994 22,3 1995 25,5 1996 28,9 1997 10/98 27,7 26,4

Liquidez internacional neta expresada como nmero de meses de importaciones cubiertos (mximo: 5 puntos). Valor del ratio: 7,0. Puntos asignados (ICRG): 3,5. Evolucin:

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1993 1 9,9

1994 8,2

1995 7,3

1996 7,8

1997 7,6

10/98 7,0

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Estabilidad del tipo de cambio expresado como porcentaje de variacin respecto al dlar (mximo: 10 puntos). En el caso del dlar, los clculos se realizan respecto al marco alemn. Valor del ratio: 21,5. Puntos asignados (ICRG): 6,5. Evolucin:

1993 13,7

1994 2,1

1995 8,0

1996 1997 13,6 28,3

10/98 21,5

Colombia obtiene 34 puntos sobre un mximo posible de 50. Todos los componentes estn por encima del valor medio y es preciso destacar la buena calificacin de los dos componentes referentes a la deuda externa. La calificacin del riesgo financiero de Colombia no ha variado mucho durante el ltimo ao, si bien ha mejorado ligeramente al pasar de 32,5 en noviembre del 97 al 34,0 en octubre del 98. EL servicio de la deuda, expresado como porcentaje de las exportaciones de bienes y servicios, mejor considerablemente entre los aos 94y 95, pasando del 37,5 al 20,0. Desde entonces, se ha mantenido ms o menos constante.

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La traumtica historia financiera de Latinoamrica ha enseado a los observadores que la capacidad o voluntad de pagar la deuda exterior de un pas se pone en cuestin cuando el pasivo exterior del pas se acerca al 50 por 100 del PIB; y cuando se requiere que el pas transfiera a los acreedores extranjeros el equivalente al 6 por 100 del PI1B. Afortunadamente, las finanzas colombianas no se encuentran en una situacin tan grave. La balanza por cuenta corriente, expresada como porcentaje de las exportaciones de bienes y servicios, se deterior considerablemente durante varios aos, pasando de un 17,7 en 1993 a un 28,9 en 1996. A partir de esa fecha, se ha conseguido revertir la tendencia y llevar la cifra hasta un 26,4.

4.

RIESGO ECONMICO

4.1. Introduccin Los problemas ms urgentes que debe afrontar la administracin colombiana son el dficit presupuestario y la presin al alza sobre la moneda local y la amenazante in flacin que an no se ha podido controlar. Ante el excesivo incremento del dficit presupuestario, el gobierno de Samper reaccion, en 1997, con unas medidas de emergencia que conllevaban reducciones en el gasto e incrementos de impuestos. Sin embargo, la Corte Suprema anul las medidas por considerarlas inconstitucionales. Para hacer frente a la desviacin que se estaba produciendo respecto a las previsiones iniciales del dficit fiscal de 1998, el Gobierno tuvo que enviar al Con greso unos nuevos presupuestos que reducan la previsin de ingresos en un 0,6 por 100 del PIB, y reducan el gasto a travs de una reduccin de inversiones y el aplazamiento de las transferencias a los municipios. Esta correccin situ el dficit presupuestario en un 4,9 por 100 del PIB, frente al 4,6 por 100 anterior. A juicio de algunos expertos, incluso esta nueva cifra resulta demasiado optimista, ya que el nivel de endeudamiento sugiere que el dficit podra superar la estimacin del Gobierno en un 1 por 100 del PIB.

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El Plan Financiero para 1999 prev una reduccin del dficit fiscal, que pasara del 4,93 por 100 dE 1998 al 4,63 por 100 en 1999. Un objetivo que ser muy difcil alcanzar, ya que la reduccin del dficit se basa en el incremento de ingresos extraordinarios, bsicamente concesiones y subida de los precios del petrleo, y en una reduccin de inversiones, gastos militares y contencin salarial, que sern difciles de cumplir. Todos los expertos coinciden en afirmar que la moneda colombiana est sobrevalorada y que sera deseable que se depreciara. Es preciso realizar primero el ajuste fiscal necesario para minimizar as los previsibles efectos desestabilizadores de la devaluacin. Los precios han crecido ms de lo esperado durante el primer semestre de 1998. La previsin de inflacin ha sido revisada del 16 por 100 al 19 por 100. Ahora bien, si no se tuvieran en cuenta los alimentos, cuyos precios han subido de manera extraordinaria debido a las malas cosechas, la inflacin sera inferior a la de 1997. Los datos ofrecidos por el banco central sobre el dficit por cuenta comente muestran un deterioro de la situacin, pasando de representar el 5,6 por 100 del PLB en 1996 al 5,9 por 100 en 1997. El deterioro ha estado motivado, fundamentalmente, por el aumento del dficit comercial. Las exportaciones crecieron un 10 por 100, pero las importaciones subieron un 12,7 por 100. Las importaciones de bienes de capital y bienes de consumo crecieron mucho ms de lo previsto, mientras que el estancamiento de las importaciones de materias primas era un claro indicativo del bajo crecimiento experimentado por Colombia en 1997. La inversin directa exterior neta en 1997 fue casi suficiente como para financiar todo el dficit por cuenta comente. Es difcil cuantificar las ganancias del narcotrfico que entran en Colombia. Se estima que oscilan entre los 1500 y los 3500 millones de dlares anuales. Seguramente estos ingresos han constituido una parte importante del alto nivel de inversiones de la economa colombiana. Tambin han contribuido, sin duda alguna, a la gran acumulacin de reservas

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de divisas que ha dificultado el control de la in flacin.

Componentes de riesgo econmico del modelo JCRG PIB per capita en dlares USA, expresado como porcentaje del PIB perpita promedio del conjunto de pases calificados por ICRG (mximo: 5 puntos). PLB de Colombia: 2736 dlares. PIB promedio (pases ICRG): 8964 dlares. PB de Colombia como % del promedio: 30,5. Puntos asignados (ICRG): 1,5. Evolucin: 1993 1.498 1994 1.988 1995 2.291 1996 2.400 1997 2.281 10/98 2.736

Crecimiento anual del PIB (mximo: 14> puntos). Valor: 5,0. Puntos asignados (1CRG); 9,5.

Evolucin: 1993 1994 1995 1996 1997 10/98

31

5,4

5,8

5,7

2,0

2,8

5,0

32

Tasa de inflacin anual (mximo: 10 puntos). Valor: 24,3. Puntos asignados (ICRG): 4,5. Evolucin: 1993 22,6 1994 23,8 1995 21,0 1996 20,2 1997 18,5 10/98 24, 3

Balanza presupuestaria expresada como porcentaje del PIB (mximo: 10 puntos). Valor del ratio: 4,0. Puntos asignados (ICRG): 5,5. Evolucin:

1993 -.0,5

1994 2,0

1995 2,5

1996 3,4

1997 -4,0

10/98 -4,0

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Balanza por cuenta comente expresa da como porcentaje del PB (mximo: 15 puntos). Valor del ratio: 4,7. Puntos asignados (ICRG): 10,0. Evolucin: 1993 -4,1 1994 4,5 1995 5,1 1996 5,5 1997 5,8 10/98 4,7

El riesgo econmico de Colombia obtiene 31 de los 50 puntos posibles. El crecimiento anual del PIB y el rato correspondiente a la balanza por cuenta corriente expresada como porcentaje del PB estn en la franje alta de los puntos asignables. Sin embargo, el PIB per capita es muy bajo, mientras que la tasa de inflacin y el porcentaje del PIB que representa la balanza presupuestaria estn en torno a la puntuacin media. El PIB per capita ha experimentado un considerable incremento en los ltimos aos. Aproximadamente un 86 por 100, si comparamos la cifra de 1993 y la correspondiente a octubre de 1998. El crecimiento del PB haba estado por encima de los 5 puntos entre 1993 y 1995, para bajar significativamente durante los aos 1996 y 1997. En 1998, se re cupera el crecimiento de la economa volviendo a situar el porcentaje de aumento del PB por encima de los 5 puntos. La inflacin baja de los 20 puntos en 1997; pero, en vista de la cifra alcanzada en octubre de 1998, pareca bastante claro que finalizara el ao por encima del 20. La espectacular subida de los precios alimentarios, a consecuencia de las malas cosechas ocasionadas por los desastres naturales, ha tenido mucho que ver con esta tendencia ascendente.
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El dficit presupuestario expresado como porcentaje del PB ha empeorado claramente desde el 2 positivo del ao 1 994 hasta el 4 negativo actual. Respecto al dficit de la balanza por cuenta comente pareca que, en 1998, sera posible revertir la persistente tendencia negativa de los ltimos aos. La Tabla 5-5 muestra la clasificacin de una serie de pases, entre ellos Colombia, realizada por ICRG segn la calificacin de Riesgo Compuesto asignada a cada pas. Indica, tambin, el desglose del Riesgo Compuesto en Riesgo Poltico (RP), Riesgo Financiero (RF) y Riesgo Econmico (RE). Los 59 puntos de Riesgo Compuesto obtenidos por Colombia, la sitan entre los pases de Riesgo Alto. No obstante, es preciso sealar que est muy cerca de los 60 puntos que la calificaran como un pas de Riesgo Moderado. Entre los pases latinoamericanos, nicamente Nicaragua se encuentra por debajo de Colombia. Segn las calificaciones de riesgo econmico y financiero asignadas a Colombia por ICRG, su posicin en la clasificacin de pases debera ser similar a la de Brasil y Mxico. Sin embargo, su inquietante situacin poltica y la corrupcin alimentada por el narcotrfico, que afecta a amplios sectores del pas, hacen que Colombia est considerada como un pas de mayor riesgo.

4.2. Conclusin El conflicto civil colombiano tiene unas caractersticas que dificultan enormemente el que se produzca una confluencia de intereses o el que se llegue a un punto de encuentro que satisfaga a las partes en disputa. Se trata de un conflicto en el que hay un elevado nmero de partes: los grupos guerrilleros, con los que es pre ciso negociar por separado y que, adems, no son homogneos internamente; los diversos grupos paramilitares; el narcotrfico; el Estado, en sus dos vertientes, el poder poltico representado por el Gobierno y el Congreso, y el militar representado por el Ejrcito Nacional y la Polica los grupos de autodefensa Convivir, adems de algunos otros grupos de menor importancia.

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Incluso en el caso de que se llegue a un acuerdo de paz en un plazo de tiempo relativamente corto, su aplicacin ser difcil, costosa y requerir de un largo perodo de tiempo. Las dificultades que ha tenido que afrontar El Salvador desde el final de la guerra para tratar de integrar a los guerrilleros y militares desmovilizados en la vida civil, pueden servir de referente para hacemos una idea del esfuerzo que deber realizar Colombia donde el nmero de combatientes y de personas directamente afectadas por la guerra es mucho mayor que en El Salvador. Por lo tanto, toda persona o compaa que quiera realizar negocios en Colombia, debe ser consciente de que un acuerdo de paz no conllevar de forma inmediata la desaparicin de los riesgos polticos mencionados, sino que, incluso en el mejor de los casos, seguir existiendo un alto grado de inestabilidad poltica, de inseguridad y de incertidumbre sobre el futuro durante algunos aos. El analista poltico Alfredo Rangel considera imprescindible que el Estado cambie radicalmente de estrategia para forzar la paz. Estima que la guerrilla ha re fonnulado sus objetivos, dejando en un segundo plano la idea inicial de construir un pas justo y libre a travs del socialismo, y centrndose en extender su dominio poltico en los municipios, as como en la creacin de clientelas a travs de la accin armada. La guerrilla est estableciendo con las comunidades relaciones puramente instrumentales que nada tienen que ver con un proyecto poltico nacional. El nmero de municipios ocupados por la guerrilla ha pasado de unos 170 en 1985 a unos 600 en la actualidad. Solucionar el conflicto guerrillero, o aminorar su intensidad, permitira al Gobierno afrontar la cuestin del narcotrfico con ms medios y, sobre todo, con ms legitimidad. Es un problema difcil cuya solucin exige luchar en dos frentes: la oferta, en Colombia, y la demanda, en Estados Unidos y Europa. Prcticamente todos los anlisis econmicos sobre la situacin actual de Colombia coinciden en un punto: la urgente necesidad de reducir el dficit fiscal. Ahora bien, lograr una reduccin del dficit fiscal, que sea suficiente y sostenible a largo plazo, requiere aplicar una vigorosa reforma que, si bien puede suponer importantes beneficios para la sociedad en su conjunto, puede tener unos grandes costes de inicio y posibles reducciones de rentas para determinados grupos. Como

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sostienen Haggard y Kaufman , las reformas cambian las posiciones de los distintos grupos de inters, pero, adems, en los pases en vas de desarrollo se acenta la asimetra tpica entre perdedores muy determinados y ganadores difusos. La calificacin asignada por Moodys , en octubre de 1998, para la deuda a largo plazo en moneda extranjera de Colombia es: Baa3. Moodys aprecia la pru dencia de Colombia en su gestin macroeconmica y su historial intachable en el cumplimiento de sus obligaciones de deuda, as como la reforma estructural intro ducida a principios de los aos noventa. Entre los aspectos negativos, destaca el incremento de los dficits de la balanza por cuenta corriente motivado por la apre ciacin del peso colombiano y la liberalizacin comercial, as como el peligroso aumento del dficit del Gobierno central. La calificacin Baax>, de Moodys, indica que, en el momento actual, no existen riesgos que pongan en peligro los pagos del principal de la deuda ni de los intereses, pero que podran faltar o no ser fiables algunas garantas para asegurar la continuidad de los pagos en un largo periodo de tiempo. El modificador 3 indica que la deuda del pas se encuentra ubicada en la franja baja de la categora Baa. Colombia es un pas que requerir, en los prximos aos, un gran esfuerzo inversor en muchas reas para avanzar en el camino del desarrollo. Esto abrir posibilidades de negocio no exentas de riesgos que cada inversor deber analizar. Ser, pues, fundamental seguir con atencin la marcha de los acontecimientos polticos, sociales y econmicos, as como su reflejo en la evolucin de las valoraciones de riesgo-pas.

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