TEMA 26: MARSHALL Y LA ESCUELA DE CAMBRIDGE

Prof. Dr. Eduardo Escartn Gonzlez

HISTORIA DEL PENSAMIENTO ECONMICO

TEMA 26 MARSALL Y LA ESCUELA DE CAMBRIDGE

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1.-

LA ESCUELA DE CAMBRIDGE Jevons, Menger y Walras, fundadores del

externas, en la teora de la produccin; el anlisis de esttica comparativa en la teora del equilibrio parcial; las investigaciones sobre las condiciones de ptimo econmico en la teora del bienestar; y la anulacin, en parte, de la neutralidad del dinero mediante el efecto Pigou, o de los saldos reales del dinero (segn el cual el dinero tiene ms poder adquisitivo en trminos reales al bajar los precios, e, inversamente, cuando suben disminuye su poder adquisitivo, de forma que sin variar la cantidad de dinero es posible -en teora- invertir la tendencia deflacionista o, en su caso, la inflacionista).

marginalismo, no llegaron a crear escuela, pese a haber sido profesores de economa poltica. En realidad, tuvieron grandes dificultades para vencer las reticencias con que fueron acogidas sus innovadoras teoras. Los discpulos de Menger y Walras, continuando las enseanzas de sus maestros, fueron los que en realidad consiguieron crear escuela: Bhm-Bawerk y von Wieser la de Viena y Pareto la de Lausana. Los acontecimientos se desarrollaron de forma algo diferente en Inglaterra. Jevons desempe con independencia su actividad docente durante muy poco tiempo (1876-1880) y muri pronto, en 1882. La obra econmica de Jevons tambin tuvo que superar la incomprensin inicial de sus compatriotas, por ejemplo, la de J. E. Cairnes que reproch el empleo de las matemticas hecho por Jevons y la de Marshall que al principio dirigi severas crticas contra el mtodo matemtico de investigacin de Jevons. Marshall deca (y era consecuente con sus opiniones en la prctica) que en los libros de economa las matemticas deban esconderse en apndices y notas a pie de pgina. Marshall, sin embargo, por las mismas fechas que Jevons ya estaba intentando desarrollar y explicar la teora econmica de John S. Mill a la luz de nuevas vas de investigacin, segn las ideas de Cournot, Dupuit y von Thnen. Pretendi dar continuidad a la economa poltica inglesa y conciliarla con el marginalismo (como dice el lema de sus Principios de economa: Natura non facit saltum -la naturaleza no avanza a saltos-), lo que le ascendi a la paternidad de la escuela neoclsica. Ms concretamente, es el fundador de la escuela de Cambridge, universidad donde ejerci el profesorado durante muchos aos y tuvo aventajados discpulos que fueron famosos economistas y continuadores de su labor, siendo Arthur C. Pigou el ms destacado. Esta escuela obtuvo importantes avances, como el estudio de los costos y las economas internas y

2.-

ALFRED MARSHAL Alfred Marshall (Londres, 1842 - Cambridge,

1924), recibi su educacin secundaria en la Merchant Taylor's School y se licenci en Matemticas en el St. John's College de Cambridge. Inici su carrera docente, primeramente en el St. Johns College hasta 1877, y luego en el University College de Bristol. Se aficion a la economa leyendo a J.S. Mill entre 1867 y 1868. En 1875 viaj a Estados Unidos de Amrica donde estudi el sistema de aranceles proteccionistas. Los resultados de sus investigaciones se encuentran en Economa de la Industria (1879) y Teora pura del comercio exterior (1879). En 1883 fue profesor de Economa en Oxford y en 1885 obtuvo la ctedra de Economa Poltica de Cambridge que desempe hasta 1908. Su principal objetivo, como economista, consisti en reformular la teora econmica clsica dndole solidez mediante principios y razonamientos basados en las matemticas. Sus ideas y explicaciones en clase se desarrollaron a la par que las de Menger y Walras, pero public tardamente su obra principal Principios de economa (1890). A esta primera edicin le siguieron, en vida del autor, siete ms; la octava, de 1920, sigui usndose como libro de texto durante muchos aos. Indiscutiblemente su libro fue un xito, elogiado por la prensa, desde los primeros momentos; pero se trat de un xito ms bien nacional, ya que en el extranjero nunca lleg a triunfar, ya que en otros pases existan

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versiones neoclsicas similares basadas en el principio de marginalidad. Otras obras de Marshall son Industria y comercio (1919) y Dinero, crdito y comercio (1923). Lo ms destacado de sus Principios es el anlisis microeconmico de la formacin de los precios, la distribucin de las rentas y las economas de escala y rendimientos decrecientes dentro de un sistema esttico que se equilibra parcialmente por sectores.
A) EL PRECIO Y EL ANLISIS DE LOS COSTES

Ambas actuaban conjuntamente y tenan la misma importancia para establecer el precio de las mercancas; segn el smil de las tijeras, Marshall (ibdem, p. 438) dice que "la demanda y la oferta ejercen influencias coordinadas [...] ninguna de ellas puede aspirar al predominio, como no puede pretenderlo ninguna de las dos ramas de unas tijeras. Tambin haba dicho Marshall (ibdem, p. 289) que: Discutir acerca de si el valor est determinado por la utilidad o el coste de produccin sera lo mismo que discutir acerca de si es la lmina superior de un par de tijeras o la inferior la que corta un trozo de papel. Es cierto que, cuando se mantiene una lmina fija y se corta moviendo la otra, puede decirse al pronto que es la segunda la que lo corta, pero la afirmacin no es estrictamente exacta, y slo puede disculparse si pretende ser meramente una explicacin popular de lo que ocurre y no una afirmacin estrictamente cientfica1 No obstante, en su estudio sobre la formacin del precio de las mercancas, Marshall terminara por conceder un papel relevante a la oferta y dej en un plano subordinado a la utilidad, puesto que opinaba, en contra de Jevons, que las necesidades no estaban dadas

La preocupacin de Marshall por determinar el precio de las mercancas le indujo a considerar en las funciones de oferta y demanda el precio como variable dependiente: P = f(X) (Marshall, 1920, p. 695). Su representacin grfica es la siguiente (ibdem, p. 87):

p a r n pn p = f(x) x

exgenamente, sino que dependan de las cantidades ofrecidas (segn comenta Backhouse, 1985, p. 126). Con esta apreciacin, Marshall realz implcitamente la importancia de la ley de Say. Marshall (1920, pp. 674 y 675) critic la secuencia de Jevons sobre la relacin de determinacin de unas variables respecto a otras (que se expuso al final del Epgrafe 4 del Tema 23). Segn Jevons, la determinacin ms significativa, la ltima, era que el grado final de utilidad determina el valor. Marshall, por el contrario, invierte el orden: La utilidad determina la cantidad que ha de ser ofrecida,

xn

Funcin de la demanda
Esta representacin es la que contemplamos actualmente. Sin embargo, hoy en da las funciones de oferta y demanda son las walrasianas [X = f-1(P)], que son inversas a las marshallianas (Lipsey, 1989, p. 70n). Por consiguiente, en los cursos modernos de economa, y respecto a la convencin generalizada en matemticas de representar en el eje de ordenadas la variable dependiente, existe una incoherencia entre las funciones consideradas y su representacin grfica. La demanda se deduca de la utilidad marginal del consumidor (Marshall, 1920, p. 83) y la oferta de los costes de produccin de la empresa (ibdem, p. 281).

1 Marshall (ibdem, p. 676) ampla el smil de las tijeras: El principio del coste de produccin y el de la utilidad final son, indudablemente componentes de la ley general de la oferta y la demanda; cada uno de ellos se puede comparar con una hoja de un par de tijeras. Cuando se mantiene quieta una de ellas y se corta moviendo la otra, podemos decir en aras de la brevedad que se corta con la segunda; pero no debe hacerse esta afirmacin de un modo formal ni defenderla deliberadamente.

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la cantidad que ha de ser ofrecida determina el costo de produccin, el costo de produccin determina el valor, porque determina el precio de oferta que se requiere para que los productores sigan produciendo (ibdem, p. 675). As, Marshall acab concediendo una gran trascendencia al coste de produccin en la determinacin del valor. Sin embargo, su teora est muy matizada segn sea el plazo en el que se realiza la produccin, de modo que por regla general, cuanto ms corto sea el periodo que consideremos, mayor deber ser la atencin que dediquemos a la influencia de la demanda sobre el valor; y cuanto ms largo sea el periodo, tanto ms importante ser la influencia del coste de produccin sobre el valor (ib., p. 289-290). Marshall (ib., pp. 90 y ss.) enriqueci el estudio de la demanda con el concepto de elasticidad, que ya estaba presente en las obras de Cournot y Mill, segn Schumpeter (1954, p. 1080). La elasticidad de la demanda respecto al precio pretende medir, mediante un nmero abstracto (adimensional), el grado de respuesta de la cantidad demandada ante una variacin infinitesimal del precio, cuando ambas variaciones se consideran en trminos proporcionales. Es decir, ante una variacin del precio del 1% (por ejemplo) se pretende saber si la respuesta de la demanda vara tambin en el 1%, o si es ms del 1%, o menos del 1%. Marshall (ibdem, p. 90) determin el valor de la elasticidad por el cociente entre las ramas nt y nr de la recta tangente a la curva de demanda (vase en la figura precedente) en el punto en el que se desea saber la elasticidad; es decir, nt:nr. Tcnicamente, Marshall (ib., p. 693) la defini en trminos diferenciales como el cociente entre los incrementos proporcionales de la cantidad demandada y del precio: = (dx / x) : (- dp / p) El signo menos se debe a que la funcin de demanda es decreciente y la derivada de la cantidad demandada respecto del precio es negativa (dx/dp < 0). Para evitar el inconveniente de tratar con nmeros negativos, Marshall (ibdem, p. 693) cambi el signo a

la expresin dx/dp. A su vez, haciendo operaciones, la anterior frmula de la elasticidad se transforma en la siguiente: = - p dx / x dp; o bien:
=
dx p dp x

Es preciso advertir que esta frmula se refiere exclusivamente a un punto de la curva de demanda; y, por tanto, obtenemos un valor distinto de la elasticidad segn sea el punto de la funcin considerado (excepto si la funcin de demanda es una lnea recta que pasa por el origen, en cuyo caso la elasticidad sera constante a lo largo de toda la funcin). Marshall tambin enriqueci el estudio de la demanda con el excedente de consumidor. Veamos en qu consiste: En los mercados el intercambio slo es posible si resulta ventajoso para ambas partes; es decir, los compradores y los vendedores, subjetivamente, deben valorar ms lo que reciben que lo que entregan. En el caso de los vendedores, est claro que suelen obtener los beneficios comerciales y, por analoga, el intercambio tambin tiene que procurar un beneficio a los compradores, o un excedente de satisfaccin (ib., p. 107), o excedente del consumidor. Este concepto es equivalente al del ingeniero francs Arsne Dupuit quien, a mediados del siglo XIX, utiliz un mtodo grfico para calcularlo (Schumpeter, 1954, p. 1152). El excedente del consumidor se puede definir como la diferencia de valor entre lo que estara dispuesto a pagar el consumidor por una mercanca antes de quedarse sin ella y el valor realmente pagado. No obstante, Marshall (ibdem, p. 107), con absoluta imprecisin conceptual, lo defini en trminos de precios: la diferencia entre el precio que estara dispuesto a pagar antes de privarse de la cosa, y el que realmente paga por ella, es la medida econmica de este excedente de satisfaccin. Podemos denominarla el excedente del consumidor. Por lo que se refiere a esta definicin es preciso sealar que valor es el producto de un precio por una cantidad, que es lo que realmente hace

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Marshall (ibdem, p. 110) en el clculo grfico del excedente del consumidor. ste se hace midiendo la superficie comprendida entre la curva de demanda, el eje de ordenadas representativo del precio y la paralela al eje de abscisas que pasa por el punto indicativo del precio de mercado; en la figura anterior sera el rea napn. Es evidente que esta rea, al ser una suma de productos de cantidades por precios, mide un valor. Por lo que respecta al anlisis de los costes, Marshall (ibdem p. 281) distingui entre costes reales y monetarios. Estos ltimos son las sumas de dinero pagadas a los propietarios de los factores y dems recursos productivos para que los pongan a disposicin de la empresa. Y los costes reales son los sacrificios psicolgicos que suscita la produccin, tanto por los esfuerzos de los trabajadores, como por la espera de los ahorradores (que se abstienen de consumir). Para Marshall (ibdem, p. 120), en el mbito del coste real relacionado con los factores de la produccin, trabajo y capital, la oferta depende, principalmente, de la superacin de la renuncia a sufrir incomodidades. Estas ltimas son, generalmente, dos: el trabajo y el sacrificio que supone diferir el consumo. Debido a esta circunstancia se requiere una compensacin al propietario del factor para inducirle a proporcionarlo (ib., pp. 122 y 196). Esto es evidente en el caso del trabajo, que supone un esfuerzo, y en el caso del capital supone la privacin del consumo presente de una renta para ser ahorrada. Desde este punto de vista, la oferta del factor debe considerarse segn su propio coste estimado por el sacrificio o por la espera que supone. De este mismo modo entra a formar parte del coste de produccin de la mercanca. As, a travs del coste de produccin se conforma la oferta. Marshall acu el concepto de coste real para designar a estos costes que suponen un sacrificio debido al esfuerzo del trabajador y a la espera del ahorrador por abstenerse del consumo presente de la renta (Marshall, 1920, p. 281). Con el concepto de coste real, Marshall (ibdem, p. 196) intenta equiparar el capital con el trabajo a los

efectos de justificar una retribucin de la misma naturaleza para ambos factores. Tambin quedara justificado un mismo tratamiento terico, tanto desde el lado de la oferta (costes de produccin), como desde el lado de la demanda (productividad marginal). Respecto a los costes monetarios, Marshall (ib., pp. 297 y 310) distingui entre los costes primarios o directos (en materias primas, mano de obra, desgaste de la instalacin, etc.) y los costes suplementarios (coste de la instalacin fija, salarios de empleados superiores, gastos generales, etc.); estos tipos de coste equivalen respectivamente a los costes variables y a los fijos que modernamente se contemplan. Tambin tuvo en cuenta la influencia del tiempo en la determinacin de los precios (Spiegel, p. 661). El factor temporal intervena segn la capacidad de adaptacin de la empresa a las circunstancias cambiantes. A tal efecto contempl los siguientes plazos (Backhouse, 1985, pp. 127 y 128): Muy corto plazo es el lapso durante el cual la empresa no puede variar la produccin. En estas circunstancias, la oferta es fija (especialmente en productos perecederos) y, por lo tanto, el precio depender de la demanda; es decir, de la utilidad marginal del producto para los consumidores. Pero tal afirmacin no es estrictamente exacta sin tener absolutamente en cuenta los costes de produccin (Marshall, ibdem, p. 289). Corto plazo es el tiempo que debe transcurrir para que la empresa pueda variar el volumen de su produccin sin necesidad de modificar la estructura productiva. De esta forma, como la empresa se puede adaptar parcialmente a las circunstancias, la oferta es algo flexible y el precio depender del coste marginal de la produccin; este coste marginal ser el que la empresa trate de compensar con el precio. ste, por consiguiente, depender de las condiciones en que se desenvuelvan la oferta y la demanda. Pero el precio de oferta se ajustar al coste marginal (Marshal, ibdem, pp. 309 a 312).

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Largo plazo es el tiempo que necesita la empresa para variar su estructura y capacidad productiva. Frecuentemente, al modificar la estructura se incorporan nuevas mquinas tecnolgicamente ms avanzadas y al aumentar la capacidad productiva se logran ahorros en los costes; es decir, en su evolucin a largo plazo la empresa representativa aparenta desenvolverse con rendimientos crecientes y consigue disminuir sus costes medios de produccin. El precio de oferta se determina por la ley general de igualarlo con el coste marginal, pero la interaccin de la oferta y la demanda en el largo plazo determinarn un precio que se igualar al coste medio de la empresa representativa, en su adaptacin a largo plazo (Marshall, ibdem, pp. 307 y 309 a 312). Empero, no todas las empresas se desenvuelven en esas circunstancias: algunas tienen costes crecientes (o rendimientos decrecientes) y otras costes constantes o decrecientes. Segn Marshall (ib., p. 312) algunas empresas sern prsperas y otras decadentes. Al estudiar estas diferentes situaciones que afectan a los costes, Marshall (ib., p. 222 a 231) tuvo en cuenta las economas o deseconomas, tanto internas como externas, que podran afectar a las empresas en su adaptacin a corto y largo plazo. Respecto a estas economas (o deseconomas), podemos considerar que las internas se generan dentro de la empresa (y dan como resultado el decrecimiento de su curva de coste medio) y las externas se originan: en el propio sector industrial al que pertenece la empresa; en otros sectores industriales; o en los mercados de los factores (y dan como resultado el cambio de la funcin de produccin y el desplazamiento de su curva de coste medio). Debido a los efectos de las economas tanto internas como externas, las empresas pueden evolucionar a lo largo del tiempo en situaciones de costes decrecientes. Pero, segn Schumpeter (1954, p. 1136), al introducir en el anlisis tal reflexin, Marshall difumin la distincin entre una funcin con un tramo de coste decreciente y

el desplazamiento hacia abajo de una curva de coste como consecuencia del cambio de su funcin, de forma que la apariencia es una nueva curva decreciente; pero realmente, esas curvas representan trozos de historia en forma de diagramas. Esta nueva curva decreciente, en realidad, es la trayectoria virtual (o curva de costes envolvente) de la evolucin temporal de las curvas de costes a corto plazo. La empresa siempre produce segn funciones de produccin y de costes a coto plazo, o curvas si se representan grficamente; pero, en cuanto cambian las circunstancias en que se desenvuelve la produccin, hay alteraciones de la funcin de costes de la empresa y su representacin grfica se ve desplazada respecto a la anterior. La curva tangente a todas estas curvas de coste a corto plazo que se van desplazando en la adaptacin de la empresa a largo plazo es la curva envolvente. Este concepto de curva envolvente y su explicacin se debe a J. Viner, que lo expuso en su artculo Curvas de coste y curvas de oferta (1931).
B) LA EMPRESA REPRESENTATIVA

Marshall, lo mismo que los clsicos, pretendi estudiar un mundo econmico de competencia perfecta. Para ello tuvo que hacer una abstraccin de los mercados reales que, en su poca, eran mucho menos competitivos que a principios de siglo. La existencia de grandes corporaciones en rgimen de monopolio u oligopolio eran cada vez ms frecuentes, entre otras causas, porque los rendimientos a escala decrecientes favorecan la concentracin de la produccin. Sin embargo, a pesar de esta realidad econmica palpable, Marshall insisti en el equilibrio competitivo introduciendo en el anlisis el concepto abstracto de la empresa representativa, o prototipo de las diversas empresas reales de un sector, que iba transformndose y evolucionando en el tiempo como si se tratase de un proceso biolgico de adaptacin al medio (Blaug, 1978, pp. 487 a 489). Aunque Marshall (1920, p. 265) se refiere a una especie de empresa media, no se trata realmente de una empresa promedio, sino de una empresa que representa a la industria y que se

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desenvuelve en las condiciones de economas internas y externas que afectan a su sector industrial.
C) LA DISTRIBUCIN DE LA RENTA SOCIAL

provechosamente. Es decir, hasta que el excedente neto atribuible a cada factor de la produccin compense el gasto que ha originado su empleo. Sin embargo, para Marshall la teora de la productividad marginal no constitua una teora de la distribucin porque no explicaba las participaciones relativas de los factores de la produccin en el dividendo nacional. La teora de la productividad marginal slo era una teora de los precios de los factores en el corto plazo (Blaug, 1978, p. 532). Pero adems era una teora incompleta puesto que con ella nicamente se contemplaba la demanda del factor, mas no la oferta (Marshall, 1920, pp. 426 y 427). Esto es, una empresa est dispuesta a contratar (demandar) ms cantidad de un factor mientras su productividad marginal sea superior al coste que la empresa tiene que sufragar por l; ahora bien, queda pendiente de saberse cmo influye la oferta de ese factor. Para captar mejor esta idea, y siguiendo la distincin marshaliana de los plazos temporales de la produccin, consideremos que la oferta del factor a corto o muy corto plazo es fija, en cuyo caso el precio se determinar fundamentalmente por la demanda y, en este supuesto, es la productividad marginal la que tiene ms influencia; pero si la oferta del factor es absolutamente variable (o infinitamente elstica, lo cual puede ocurrir en el largo o muy largo plazo), entonces la productividad marginal no es tan influyente en la fijacin del precio como la propia oferta del factor. De aqu proviene la severa crtica de Marshall a Jevons. A este respecto, Schumpeter (1954, p. 1005) dice que Marshall sostena que la nica aportacin positiva de Jevons haba consistido en esclarecer el concepto de la demanda y su intervencin en la formacin del precio a travs de los mercados; y que al haber resaltado la importancia de la demanda incurri en el error contrario al de los economistas que haban recalcado la importancia de la oferta. Por este motivo adujo Marshall el smil de las tijeras, que ya haba sido utilizado por Mill (1848, p. 50) pero en otro contexto.

Marshall parti de la idea del flujo circular de la renta. Supuso que el valor de la venta de todos los bienes finales producidos en un ao (o sea, descontando de la produccin anual todo lo que hoy consideramos el consumo intermedio y los stocks elaborados el ao anterior) formaba una masa o renta social (ibdem, pp. 68 a 69) que tambin llam dividendo nacional (ib, pp. 68, 421 y 430). ste se reparta entre todos los factores partcipes en la produccin en pago por la prestacin de servicios productivos (ib, pp. 282 y 684). Marshall (ibdem, p. 119) aadi a los tres factores (ya tpicos) tierra, trabajo y capital, cuyos servicios participaban en la produccin, un cuarto: la organizacin empresarial. Corresponda a cada uno de ellos el pago de una retribucin, a saber: renta de la tierra, salario, inters y beneficio empresarial (ibdem, p. 441). El dividendo nacional se distribua entre estos cuatro factores en funcin de la necesidad que se tuviera en la produccin de los servicios que ellos prestan, pero segn la necesidad marginal que de ellos se tiene y no de su necesidad total. Con mayor expresividad dice Marshall (ibdem, p. 447) que el capital y el trabajo retiran del dividendo nacional sus ganancias en la medida de sus respectivas eficiencias marginales. En la poca de Marshall, tras la asimilacin del marginalismo, se estaba imponiendo el principio de la productividad marginal como instrumento de aplicabilidad general para explicar la retribucin de los factores, pues todos ellos intervenan en la produccin esencialmente de un modo similar. Segn Marshall (1920, pp. 428 y 429), todo agente de produccin, tierra, maquinaria, mano de obra especializada o no especializada, etc., tiende a ser aplicado en la produccin hasta el punto en que puede serlo

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El beneficio del empresario. En la parte del coste real referente al capital, Marshall consider un inters que es la remuneracin de la espera (ibdem, p. 482), al que llama inters neto (ibdem, p. 483). Pero adems, en el nombre genrico de inters, o inters bruto (ibdem, pp. 483 a 487), se suelen incluir otros elementos. Entre estos elementos se encuentran (ibdem, p. 483 a 487): la prima por el riesgo (debido al estado de inseguridad comercial y de la organizacin del crdito); la ganancia por la direccin (debida a la gestin de un negocio difcil); la prima por el riesgo personal (debida a las especiales caractersticas del prestatario, como las posibles deficiencias de su personalidad y otros condicionantes que pueden afectarle); la reposicin del capital depreciado (debida, por lo general, al desgaste en el proceso de produccin y a la depreciacin de los valores y la fluctuacin de los precios). Segn Schumpeter (1954, p. 1139), todas estas retribuciones forman lo que Marshall y sus discpulos llaman resumidamente beneficio normal. Schumpeter (ibdem, p. 1140) define el beneficio normal como aqul que permite invertir y mantenerse en el negocio. En cierto modo, este beneficio normal del capital tiene alguna semejanza con el actual coste de oportunidad del capital, que se valora por lo que se dejara de ganar empleando dicho capital en otro uso alternativo. O sea, una cosa nos cuesta realmente el sacrificio de la utilidad de las dems cosas que habramos podido obtener con los recursos que se destinaron a la que produjimos, segn dice Schumpeter (1954, p. 1001). Pero este mtodo de anlisis de los costes del capital, que se debe al desarrollo de las ideas de Menger por los austriacos, est casi ausente en el anlisis de Marshall, segn la opinin de Schumpeter (1954, p. 1001). Segn se induce del anlisis de Marshall, el beneficio del empresario estara constituido por las ganancias excedentes que las empresas obtienen sobre las retribuciones imputables al capital por los varios conceptos que antes se sealaron. El beneficio sera la

retribucin debida a la facultad de la persona que dirige el negocio y a la organizacin que adopta el empresario para llevar adecuadamente el principio de sustitucin entre todos los factores de la produccin (segn sea su eficiencia marginal) y que permite la supervivencia de la empresa (Marshall, 1920, p. 490). En resumen, el beneficio es la remuneracin de todo empresario [... por] los servicios directos que presta a la comunidad (ibdem, p. 491-492). Dicho de otra forma, Marshall (ibdem, p. 64) llama beneficio a la ganancia neta que un hombre de negocios espera obtener por encima del inters devengado por su capital al tipo corriente, ya que en caso contrario no proseguira el negocio. Para Marshall, los bienes de capital rinden ms que un inters y, por ello, opina que, en cierto modo, el rendimiento de los bienes de capital se asemeja a la renta de la tierra. Pero prefiere reservar el trmino renta para designar el ingreso derivado de los dones libres de la naturaleza (ibdem, p. 64). Y por este motivo, se utilizar [...] el trmino cuasi-renta, para designar el ingreso derivado de las mquinas y otras aplicaciones destinadas por el hombre a la produccin. Es decir, que cualquier mquina particular puede producir un ingreso de la naturaleza de una renta territorial (ibdem, p. 64). Segn Marshall (ibdem, p. 300n), el origen de las cuasi-rentas se encuentra en los costes suplementarios o adicionales (o sea, los costes fijos). Podemos interpretar la idea de Marshall diciendo que cuando se invierte el capital queda materializado en una instalacin fija (mquinas, edificios, etc.) que est ah de forma similar a la tierra. Para que rindan se requiere incurrir en los costes directos (o primarios) de produccin, de forma que todo ingreso derivado de la produccin en exceso sobre estos ltimos costes constituye una renta, en el caso de la tierra, o una cuasirenta, en el caso de la industria. Ambos tipos de ingresos netos son de la misma especie. La diferencia es ms bien de grado que de naturaleza. En el caso de la tierra (en un pas viejo) la oferta de la tierra es fija (aunque en un pas nuevo la oferta de tierra que se utiliza para el servicio del hombre puede ser

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incrementada) mientras que la oferta de mquinas puede aumentarse sin lmite alguno (ibdem, p. 340). Por otra parte, una renta pura no existe prcticamente, ya que casi todo ingreso procedente de la tierra contiene elementos ms o menos importantes que se derivan de esfuerzos invertidos en la construccin de casas y abrigos, en la desecacin de pantanos, y as sucesivamente (ib., p. 347). La distincin entre inters y cuasi-renta estriba en que sta se debe a las antiguas inversiones de capital (es decir, al capital fijo) y aqul se debe al capital libre o lquido (o capital circulante); pero no existe una lnea divisoria bien marcada entre el capital circulante y el que ha sido empleado en una rama especial de la produccin, ni entre las nuevas y viejas inversiones de capital: cada grupo se confunde gradualmente con el otro (ib., p. 340). Marshall (ib., p. 347) concluye: As, nuestra doctrina central es que el inters de un capital flotante o libre y la cuasi-renta de una antigua inversin de capital van gradualmente asemejndose el uno a la otra, y que hasta la renta de la tierra no es una cosa por s misma, sino la especie principal de un gran gnero. El inters del capital. ste es explicado por Marshall combinando una teora de la espera o preferencia temporal y una teora de la productividad marginal. En esta interpretacin coinciden Blaug (1978, p. 522) y Schumpeter (1954, p. 1015n) al analizar los trminos expectativas y productividad que utiliza Marshall (ibdem, p. 478n). Las primeras intervienen en la determinacin de la oferta y la segunda en la de la demanda (ib., p. 478). Por el lado de la oferta, los ahorradores suelen tener un estmulo para ahorrar ms cuanto ms alto sea el tipo de inters (Marshall, 1920, p. 439). El ahorrador tiene que compensar con la remuneracin del inters el sacrificio (o coste psquico) que le supone la espera del disfrute proporcionado por el consumo de la renta. La espera se prolonga en el tiempo porque con el ahorro se forma un fondo que se presta y que luego se recupera paulatinamente en forma de flujo con los rendimientos

peridicos que representa el inters, segn interpreta Schumpeter (1954, p. 729), posiblemente de esta frase de Marshall (ibdem, p. 340): Pero cuando el capital libre ha sido invertido en una cosa particular, su valor en dinero no puede, por regla general, ser obtenido sino capitalizando la renta neta que producira. Por el lado de la demanda, el capital se retribuye segn sea su contribucin a la produccin en funcin de la productividad del mismo (Marshall, 1920, p. 426). La demanda de capital es decreciente porque un alza del tipo de inters elimina el empleo de la maquinaria cuyo rendimiento neto no llegue al nivel de ese nuevo tipo de inters. Y una baja del tipo de inters inducira a emplear ms capital y maquinaria hasta que, al cabo de sucesivas adiciones, el capital marginal rindiera un excedente neto equivalente a ese nuevo tipo de inters (Marshall, 1920, p. 428). En lo referente al tipo de inters, Marshall recogi la distincin que haba hecho Fisher entre tipos de inters real y monetario. El tipo de inters real es el resultante de aplicar al tipo de inters monetario una correccin debida a la tasa de variacin de los precios (Blaug, 1978, p. 532). Es decir, el tipo de inters real se refiere a un dinero que conserva su poder adquisitivo, tanto en el momento del prstamo como en el de la devolucin (Marshall, 1920, p. 487). Para efectuar el clculo del tipo de inters real se debe hallar el poder adquisitivo al inicio del prstamo del monto resultante de aplicar el inters nominal a la cantidad de dinero prestada eliminando luego el efecto de la inflacin. Por ejemplo, supongamos que se concierta un prstamo al 5% a un ao (que en tanto por uno es i=0,05) y que durante ese tiempo ha habido una inflacin del 10% (que en tanto por uno es f=0,1); el problema consiste en hallar el poder adquisitivo de 1,05 unidades monetarias al principio del prstamo si no hubiera habido la inflacin de 1,1 al fin del periodo considerado. La solucin es tan simple como la resolucin de una regla de tres; vemoslo: si por efecto de la inflacin 1,1 equivale a 1,00 al comienzo del periodo, a cunto

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equivaldr 1,05? A la cantidad resultante habr que restarle 1,00 para obtener el valor en tanto por uno. Si saliera negativo sera porque en verdad el tipo de inters real es negativo (o sea, la inflacin es mayor que el tasa de inters nominal) y, pese al inters nominal, se pierde poder adquisitivo. En el caso del ejemplo, la tasa de inters resultante es del 0,0455 por 1 (o 4,55%). La frmula que proporciona la solucin es la siguiente:
1+ i 1 1 f

la desutilidad del trabajo, pero formul objeciones al estudio de Jevons debido a que ste no poda aplicarse con carcter de generalidad (Blaug, 1978, p. 398). Respecto a la oferta de trabajo, como ya se ha dicho, el sacrificio que supone trabajar constituye un coste real que debe compensarse con el salario. Segn Marshall (1920, p. 435), por regla general, el trabajo suele responder de forma creciente ante el estmulo de un mayor salario. Sin embargo, pueden darse situaciones en las que, con salarios bajos y en descenso, las personas tengan que esforzarse y trabajar ms, y en otras, por el contrario, ante incrementos sucesivos del salario, la oferta de mano de obra disminuya porque la mayor utilidad del salario se compensa con la desutilidad del trabajo a unos niveles inferiores de la cantidad de trabajo antes ofrecida (ibdem, p. 435n). Todo esto significa que la curva de oferta de trabajo es decreciente al principio cuando los niveles salariales son bajos; luego es creciente hasta un nivel alto del salario a partir del cual vuelve a convertirse en decreciente. Para Marshall (1920, pp. 418 y 419), la ley del salario mnimo de subsistencia no era aplicable en el mundo occidental moderno, ya que los deseos a satisfacer correspondan a un mayor nivel de vida. Respecto a la demanda de trabajo, Marshall tambin recogi la concepcin de Jevons basada en la productividad marginal del trabajo. As, un empresario representativo, el que efecta una gestin normal, estara interesado en contratar ms mano de obra mientras el valor del producto neto que obtuviera mediante la contratacin de un nuevo trabajador de eficiencia normal fuera superior al salario que se le pagara. Si el salario fuese igual al valor del producto neto atribuido al nuevo trabajador, el empresario estara en el lmite de la duda de contratar o no y ese ltimo trabajador sera el marginal (Marshall, 1920, p. 424). La renta de la tierra. Es considerada por Marshall (1920, p. 133) como el exceso de rendimiento que proporciona un recurso natural por encima de la remuneracin correspondiente

En esta frmula, de los dos signos que figuran en el denominador se toma el + si f pertenece a una inflacin y el si f corresponde a una deflacin. O sea, en el presente caso sera: (1,05 / 1,1) 1= 0,0455. Con el mismo ejemplo, pero en el supuesto de una deflacin del 10% (f=-0,1), se tendra que el inters real sera del 0,1555 por 1, o sea: (1,05 / 0,9) 1= 0,1555 (15,55%) Este ejemplo es una adaptacin del expuesto por Marshall en las pginas 487 a 488 y tiene la ventaja de presentar una frmula para calcular el tipo de inters real, mientras que Marshall ni se molesta en ofrecerla. El salario. Marshall estudi el salario con instrumentos analticos iguales que los empleados en el caso del tipo de inters, o coste real del capital debido al sacrificio que representa la espera para el ahorrador. No obstante, Marshall examin extensamente las aspectos peculiares que concurran en la mano de obra en el Libro VI, Captulos III, IV y V(pp. 449 a 476). En la oferta de trabajo, Marshall (1920, pp. 121 y 122) se acogi esencialmente al concepto jevoniano de 2 Mediante este ejemplo nos introducimos en la posibilidad de la existencia de un inters negativo, aunque no fue ste el caso contemplado por Marshall. Este autor expuso (ibdem, p. 478n) tal posibilidad si existiera una valoracin por los bienes futuros ms elevada que la valoracin de los bienes presentes; si as fuera, el ahorro actual para proveer las necesidades futuras sera tan elevado que la gente estara dispuesta a pagar para que le guardaran el dinero hasta el momento de emplearlo. Es decir, habra un inters negativo porque se paga dinero por los ahorros, en lugar de cobrarlo. No cabe duda que Marshall dio la pista a la banca de lo que actualmente hace: cobrar comisiones por mantener el dinero en cuenta corriente.
2

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a la totalidad del trabajo y del capital empleados en la explotacin de ese recurso natural. El origen de este tipo de renta se encuentra (tal como deca Ricardo) en las energas originarias e indestructibles del suelo (Marshall, 1920, p. 124). Ahora bien, Marshall (1920, p. 124) nos indica que los economistas han ampliado el trmino tierra a todas las fuentes permanentes de [las] cosas tiles, ya se encuentren en la tierra, ya en los mares y ros, en la atmsfera o en las cataratas. En algunos casos, los recursos naturales tienen un rendimiento casi sin la intervencin del hombre. Pero es generalmente mediante la accin del hombre y del capital como se consiguen los rendimientos de los recursos naturales. Algunos de stos han sido transformados, aplicndoles trabajo y capital, en tal magnitud (unas veces empobreciendo y en otras enriqueciendo) a lo largo de los siglos, que es difcil llegar a determinar cul es su rendimiento puro debido exclusivamente a la accin de la naturaleza. No obstante, se puede considerar que pertenecen a la naturaleza aquellas acciones sobre las que el hombre posee slo un escaso control (ibdem, p. 126). Otra peculiaridad de los recursos naturales es que, como se generan sin la intervencin del hombre, no tienen precio de oferta (ibdem, p. 124). Recordemos que el precio de oferta es el que permite que los productores sigan produciendo (ibdem, p. 675). Respecto a la demanda de recursos naturales, en el caso concreto de la tierra para cultivo, Marshall (1920, pp. 133 y ss.) explica la formacin de la renta como Jevons, segn los rendimientos decrecientes. As, el agricultor estar interesado en seguir aplicando trabajo y capital (por dosis sucesivas) hasta que el resultado de multiplicar el rendimiento de la ltima porcin de trabajo y capital (o sea, la productividad marginal) por la cantidad total del trabajo y capital sea suficiente para remunerar la totalidad del trabajo y del capital empleados. En consecuencia, la diferencia entre el rendimiento bruto de la explotacin y lo pagado a los

otros factores (trabajo y capital) es, con algunos requisitos, la renta (ibdem. P. 133). Esos requisitos, para elaborar una teora completa de la renta, se refieren a: primero, el valor del suelo, tal como fue ofrecido por la naturaleza; segundo, las mejoras introducidas por el hombre; y, tercero, [...] el crecimiento de una poblacin densa y rica y a las facilidades de comunicacin proporcionadas por caminos, ferrocarriles, etc. (Ibdem, p. 134). La consideracin de estas condiciones es pertinente, porque, generalmente, el concepto de renta se refiere a la cantidad de producto de la tierra que el propietario del terreno puede exigir al arrendatario por el uso del mismo (ibdem, p. 134). En Inglaterra, donde predomina el espritu de empresa, se considera que el propietario de la tierra proporciona y mantiene las mejoras que se hacen y desaparecen lentamente. Por eso, exige del arrendatario todo el excedente que rinda la tierra por encima de los gastos del empresario agrcola, incluido un beneficio normal, segn la estimacin de una cosecha y precios normales. Tambin se supone que el empresario agrcola es representativo; o sea, que su gestin, capacidad y espritu empresarial son normales. De este modo, la parte del rendimiento bruto de la tierra que va a parar a las manos del terrateniente (durante un periodo moderadamente largo) depende poco de los costes de produccin y se puede considerar que participa de la naturaleza de la renta. En cambio, la parte que corresponde al empresario agrcola entra en la formacin del precio normal del producto, porque si sus beneficios no se obtuvieran a travs del precio de venta, no llevara a cabo la produccin (ibdem, p. 521). Esta distincin entre la parte del propietario y la del empresario es la misma que existe entre las cuasi-rentas, que no entran directamente en el precio de oferta normal del producto para periodos de longitud moderada, y los beneficios, que entran directamente en dicho precio.
D) EL EQUILIBRIO MARSHALIANO

Marshall saba perfectamente que todos los

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fenmenos econmicos estn interrelacionados y forman un sistema de conjunto en continuo cambio . Quizs hubiera deseado construir un sistema econmico dinmico y en equilibrio general (como se deduce de alguna de sus notas en los Principios de economa ); pero consciente de la gran dificultad y complejidad que supone abordar el estudio simultneo de las fuerzas y los hechos econmicos en constante cambio, desisti de tal empresa y, haciendo uso de la clusula ceteris paribus, centr el anlisis en la esttica, y, aislando los fenmenos econmicos de su interrelacin con otros, adopt un sistema de equilibrio parcial en el mbito microeconmico. Las magnitudes agregadas de Marshall no rebasan el marco de un sector industrial; su idea del dividendo nacional no dejaba de ser meramente enunciativa al estar desprovista de operatividad (Spiegel, p. 664). Marshall limit los aspectos dinmicos de la economa a las conexiones entre mercados mediante las ofertas y demandas conjuntas (Libro V, Cap. VI, pp. 315 y ss.), a las relaciones que originan economas o deseconomas internas o externas (Libro IV, Cap,s. IX, X, XI, XII y XIII, pp. 210 a 268) y a la prolongacin del anlisis a corto plazo con las tendencias a largo plazo (Libro V, Cap. V, pp. 301 y ss.). Considerar curvas de oferta y demanda en las que las cantidades de un bien slo influyen en determinar su propio precio es el ms tpico instrumento del anlisis parcial, puesto que se elimina toda influencia de los dems precios y la renta de los sujetos econmicos en la determinacin de las cantidades ofrecidas y demandadas (Schumpeter, 1954, p. 1079). Para acometer el anlisis parcial, Marshall supuso que era poca la parte de la renta de los consumidores gastada en la adquisicin de un bien (en su ejemplo 3 Vase a ttulo ilustrativo la p. 333 de los Principios de Marshall. 4 Por ejemplo, en el Apndice Matemtico, nota XXI, p. 708, describe
someramente un sistema de equilibrio general, al estilo walrasiano, con 2n + 2m ecuaciones e incgnitas.
4 3

eligi el t) y que las variaciones de la renta, por ser relativamente pequeas, afectaban poco al consumo y a la oferta de una mercanca, y, por tanto, no influan en las curvas de oferta y demanda de los dems bienes (Schumpeter, 1959, p. 1079). Enriqueci el estudio de la demanda desarrollando las nociones de elasticidad y excedente del consumidor, pero el sistema marshaliano queda invalidado, en la prctica, por sus hiptesis tan restrictivas, pues, en realidad, slo sirve para ricos. La mayora de la gente gasta toda su renta mensualmente, y en algunos conjuntos de productos (alimentacin, vestuario y alojamiento) una gran parte de los ingresos y, por consiguiente, variaciones muy pequeas en los precios y en las cantidades repercuten sustancialmente en la demanda u oferta de los dems bienes.

3.-

LA ECONOMA DEL BIENESTAR Arthur Cecil Pigou (1877-1959) estudi en

Cambridge, en cuya universidad fue primeramente profesor auxiliar en 1902 y luego catedrtico de economa poltica de 1910 a 1943, sucediendo a su profesor Marshall. Explic un sistema econmico bajo el aspecto del bienestar social partiendo de las teoras de Marshall. Este enfoque investigador en econmica no era enteramente nuevo pues ya haba sido aplicado parcialmente por autores precedentes no partidarios de la armona automtica de los intereses privados y pblicos. La teora del bienestar la expuso en sus libros Riqueza y bienestar (1912) y La economa del bienestar (1920). Adems, entre otras obras, escribi Teora del empleo (1933). La idea de partida es que los intereses privados frecuentemente no conducen a un mximo de bienestar social. Es decir, una empresa puede obtener un alto beneficio (o bienestar para sus accionistas y empleados) y, a la vez, perjudicar a la sociedad en su conjunto. Para analizar estas situaciones, en las que divergen los beneficios sociales y los privados, Pigou utiliz los conceptos de producto social marginal neto y producto privado marginal neto (Schumpeter,

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1954, p. 1138n). Aqul es el rendimiento total neto para la sociedad derivado del incremento marginal de un recurso, sin considerar quin lo recibe individualmente. El rendimiento neto percibido por un agente econmico privado ante la utilizacin marginal de un recurso es el producto privado marginal neto (Spiegel, p. 665 y 666). Algunas empresas pueden encontrarse en situaciones que no contribuyen a la mejora u optimacin del producto social marginal neto. Tipos de estas situaciones son (Spiegel, p. 666): 1. Cuando la empresa no puede obtener todos los beneficios de su inversin, si la realizara. Un ejemplo de ello seran las inversiones de una empresa maderera en una adecuada y regenerativa explotacin de un bosque; tales inversiones causan mejoras climticas y evitan la erosin de los suelos que benefician a la sociedad, pero no a la empresa privada. Por tanto, sta no tendra inters en ese tipo de inversin. En una situacin parecida se encontrara un arrendatario cuyo contrato expirara al cabo de poco tiempo, pues en estas condiciones no estara dispuesto a invertir en mejorar y mantener una finca que pronto va a dejar de usufructuar. 2. Cuando la empresa no sufraga todos los costes que el consumo de su producto origina. Por ejemplo, los fabricantes de tabaco o bebidas alcohlicas no pagan los costes adicionales de sanidad y polica derivados de las enfermedades y desrdenes pblicos que el consumo de esos productos provoca. La empresa sale beneficiada, pero la sociedad se perjudica. Evidentemente, existen otras situaciones de estos tipos, por ejemplo las empresas que invierten en formacin profesional y, luego, sus empleados cesan voluntariamente en su relacin laboral y se van a otra empresa; o aquellas explotaciones que esquilman los recursos (aunque se realicen en reas internacionales) y las que generan productos que utilizan abusivamente energas no renovables o contaminantes.

Las empresas que se encuentren en el primer caso de los tipificados suelen invertir poco con detrimento del bienestar social. Las del segundo invierten mucho con igual resultado negativo para el bienestar social, ya que fomentan consumos nocivos para la sociedad. En todos los casos se reduce el bienestar social. La armona de los intereses privados y pblicos se podra lograr si el producto social marginal neto fuera el mismo para todos los posibles empleos de un recurso, ya que, en caso contrario, sera factible trasladar el recurso de un uso que proporcione poco producto social marginal neto a otro con mayor rendimiento social. Y, evidentemente, tambin se conseguira la armona de intereses si existiese la coincidencia entre el producto privado marginal neto y el producto social marginal neto, porque el inversor privado que sufraga todos los costes y recibe todos los beneficios no merma en absoluto el bienestar social. Pigou crey que la intervencin pblica sera til para corregir estas situaciones que no conducen al ptimo de bienestar social. En el caso de las empresas que no invierten lo suficiente para alcanzar el mximo bienestar social por no ser ellas las beneficiarias de todo el rendimiento, el estado debera subvencionar la produccin, facilitando as el traslado de los recursos a esta actividad. En el caso contrario, si las empresas se benefician de una produccin barata que origina grandes costes sociales, lo conveniente sera gravar la produccin desalentndola (Spiegel, p. 666 y 667). La intervencin pblica tambin estara

justificada para evitar las fricciones que obstaculizan la flexibilidad de los mercados y de los precios en su tendencia al equilibrio. Pigou, seguidor de Marshall y partidario de la ley de Say, crea que si persista el desempleo era debido a las frecuentes rigideces del mercado laboral y que con ello se pona de manifiesto un nivel salarial alto. Por consiguiente, segn su opinin, hasta que los salarios no bajaran lo suficiente no se eliminara el paro (Dobb, 1973, pp. 235 y 236 y Lekachman, 1966, p. 67). Keynes rebati esta idea (los

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argumentos de Keynes al respecto pueden verse en el Tema 28, p. 455 y en Lekachman, 1966, p. 97). Pigou, sin ser partidario de la empresa pblica, en su libro Socialismo y capitalismo comparados (1937) no deja de ensalzar las mejoras sociales derivadas, en teora, de un rgimen socialista. Las mejoras sociales tambin se pueden conseguir en el rgimen capitalista, y, como de hecho se han ido alcanzando, los fabianos y Pigou pueden considerarse precursores del actual Estado del bienestar. Pigou, en su conferencia La teora general de Keynes (1949), critic la obra de su condiscpulo y, luego, subordinado acadmico. Los principales motivos de esta crtica se basan (Pigou, 1949, p. 147): 1) en que Keynes apenas trat la oferta en su modelo, que se centra fundamentalmente en la demanda y, por lo tanto, olvida la importancia de la oferta en la determinacin de la renta nacional, y 2) en la ausencia de un anlisis detallado de las complejas relaciones entre la renta y el consumo. A este respecto, Pigou hizo ver la incidencia de los saldos reales monetarios, como consecuencia de la variacin de los precios, en la riqueza real y en los deseos de ahorro, y, en consecuencia, en el consumo (ibdem, p. 160). A este hecho econmico se le ha venido a denominar el efecto Pigou, segn el cual, la disminucin de los precios en las crisis econmicas causan un aumento del valor del dinero y de la riqueza, en trminos reales, que, al favorecer el consumo, inducen, por s mismos, una reactivacin del proceso econmico, sin necesidad de la intervencin pblica. A pesar de estas crticas, Pigou tiene ciertas afinidades con Keynes. Por ejemplo, la conveniencia del intervencionismo es un elemento indispensable en su teora del bienestar y en la teora general de Keynes; y tambin ambos rechazaron el concepto denominado criterio de tesorera. Este criterio auguraba una disminucin global del empleo y la produccin como consecuencia de la creacin de fondos, mediante la exaccin fiscal, para dedicarlos a la construccin de obras pblicas; es decir, el aumento de la produccin y

el empleo generados por las obras pblicas era inferior a la disminucin que de ellos provocaba, en el sector privado, la elevacin de los impuestos para financiar las obras pblicas (Spiegel, p. 668). 4.LA NUEVA ECONOMA DEL BIENESTAR Los estudios de Pareto y Pigou sobre el bienestar social se desarrollaran posteriormente por economistas modernos, tanto en el campo terico abstracto como en el de la economa aplicada. Se idearon las tcnicas adecuadas para su utilizacin prctica, dando as eficacia operativa al concepto del ptimo de Pareto, o situacin que logra mejorar al menos a un sujeto econmico sin que nadie salga perjudicado. Kaldor y luego Hicks modificaron este concepto debido a que haba grandes dificultades prcticas para alcanzar una situacin pura de ptimo; aplicaron para ello nuevas versiones del principio de compensacin, que a continuacin se exponen. Nicholas Kaldor (1908-1986) fue un economista britnico nacido en Hungra, profesor de la London School of Economics y del King's College de Cambridge y asesor del gobierno britnico y consejero del ministerio de Hacienda para asuntos fiscales. Su contribucin a la teora econmica abarca un amplio temario: ciclos econmicos, formacin de capital, desarrollos econmico, poltico, fiscal y monetario. Sus obras ms importantes son: Impuesto al gasto (1955); Teoras alternativas de distribucin (1956); Un modelo de crecimiento econmico (1957); Ensayos sobre desarrollo econmico (1961); Ensayos de poltica econmica (1964); Informe sobre impuestos (2 vols. 1980); Los orgenes de un nuevo monetarismo (1981) y Las fuentes del monetarismo (1982). En lo concerniente a la distribucin de la renta, Kaldor supuso que la renta nacional (Y) se deba a la produccin y de sta se retribuan slo dos factores, el capital, que recibe los beneficios (B) y el trabajo, que recibe los salarios (W). As, Y = B + W. A su vez, la renta se aplica al consumo (C) y a la inversin (I), por

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lo que Y = C + I. Como esta inversin es neta, equivale al incremento del stock de capital. Adems, Kaldor supuso que la inversin tan slo se deba al ahorro de los beneficios segn una determinada propensin (s), por lo que I = s B, y que el monto de los salarios se consuma en su integridad. Igualando ecuaciones se obtiene: B + W = C + I; B + W - C = I. Como I = s B, resulta que B = (1/s)I; dividiendo esta ltima por K, se obtiene que B/K= (1/s)I/K. Por consiguiente, la tasa de beneficios del capital (B/K) depende de la propensin al ahorro (s) y de la tasa de crecimiento del capital (I/K) (Backhouse, 1985, p. 366). El modelo de Kaldor, basado en ecuaciones diferenciales de primer orden, es la contribucin de este autor a la teora del crecimiento econmico. Establece las siguientes ecuaciones: 1.- Funcin de produccin tipo Cobb-Douglas: Y = A eat K L1-, en la que la renta Y = B + W; eat es el progreso tcnico, K el capital y L la mano de obra. 2.- Funcin de ahorro: S = Sw + SB = s Y. Como se aprecia, ahora considera el ahorro procedente tanto de las rentas salariales (SW = sW W) como de los beneficios (SB = sB B). 3.- Funcin de progreso tcnico del tipo: dy / dt = F(dk / dt), en la que k = K / L, e y = Y / L, donde L representa a la mano de obra empleada. El progreso tcnico se supone que crece a la tasa m, tal que m = a / (1 - ), siendo a un coeficiente propio de la funcin de progreso tcnico. 4.- Funcin de stock deseado de capital (K*): K* / Y = v + (B / K). 5.- Funcin de inversin (que se deduce derivando la anterior): I* = dK* / dt = v(dY / dt) + d(BY / K) / dt. En esta ecuacin se puede considerar que v(dY/dt) es un acelerador que se ve modificado por la variacin de la tasa de beneficios (B / K) que se

encuentra en el segundo sumando afectado por el coeficiente y la renta nacional Y. 6.- Funcin de crecimiento de la mano de obra segn una tasa n: L = L0 ent. 7.- Funcin de plena capacidad: K = K*. 8.- Funcin de igualdad del ahorro y la inversin: I = dK* / dt = S = sY. Las dos ltimas funciones establecen las condiciones de equilibrio. Resolviendo el sistema, se encuentra que, en el equilibrio, existe un crecimiento equilibrado cuando K e Y crecen a una tasa igual, equivalente a = m + n, siendo m la tasa de crecimiento del progreso tcnico y n la tasa de crecimiento natural de la mano de obra. De modo que Y = Y0 et; y K = K0 et. Esto significa que la proporcin capital-producto, K / Y, es siempre constante en toda la senda de crecimiento si ste es equilibrado, e igual a la relacin capital-producto inicial: K/Y = K0 /Y0 (Allen, 1967, pp. 369 a 377). Por lo que respecta a la economa del bienestar, Kaldor rescat el principio de compensacin, con el que se ampliaban las posibilidades de lograr ptimos de bienestar. Segn este principio, cuando ciertas medidas econmicas presentan una ambigedad decisoria (pues benefician a unos pero tambin perjudican a otros) podran salvarse si tales medidas proporcionaran a los sujetos beneficiados un aumento de sus ingresos lo suficientemente elevado como para ser gravado y compensar con esa parte a los que sufren prdidas; as todos saldran beneficiados (Spiegel, p. 670). Hicks realiz un estudio terico del principio de compensacin usando el concepto de excedente del consumidor, pero aplicado sobre curvas de indiferencia de la utilidad en lugar de las de demanda. Para ello, efectuaba la compensacin con una renta que restaurara el mismo nivel de satisfaccin anterior a una variacin de los precios. Esta variacin supona el traslado del punto de equilibrio a una curva de indiferencia distinta

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de la original. Al efectuar la compensacin de la renta, el punto de equilibrio debera retornar a la curva de indiferencia inicial, aunque en distinto sitio; es decir, en una diferente combinacin de bienes cuya satisfaccin fuera igual a la proporcionada por la combinacin de bienes inicial. La magnitud del efecto provocado por la compensacin de la renta se establece mediante la comparacin del punto de equilibrio tras la variacin del precio y el que resultara despus de la compensacin de la renta (Bilas, 1967, p. 106). Las teoras de los bienes pblicos tambin se desarrollaron con el objetivo de mejorar el bienestar social. El origen de estas teoras modernas de los bienes pblicos se encuentra en los artculos de Samuelson, La teora pura de los bienes pblicos (1954) y Exposicin grfica de la teora de los bienes pblicos (1955) (Backhouse, 1985, pp. 355 y 356), aunque siglos antes Sneca ya los tuvo en cuenta. Bienes pblicos puros son aquellos cuyo disfrute por unas personas no impide que otras tambin puedan hacerlo. El resto de los bienes pblicos se caracteriza por la dificultad de adjudicar su coste de produccin a cada consumidor en la proporcin adecuada al uso que del bien hace (Spiegel, p. 671). Otros instrumentos de anlisis, para ayudar en la toma de decisiones sobre los proyectos de obras pblicas, son las tcnicas del estudio comparativo de los costes y los beneficios (Spiegel, p. 671). La aplicacin prctica de las teoras del bienestar present fallos. La propia burocracia del sector pblico y la toma de decisiones mediante sistemas de votacin impiden alcanzar resultados ptimos. La exposicin de un problema de esta ltima naturaleza proviene del marqus de Condorcet y se le ha denominado La paradoja de Condorcet, o de la votacin (Spiegel, p. 672). Estudiando esta paradoja de la votacin, el economista americano Kennneth J. Arrow (nacido en 1921), profesor de las universidades de Stanford y

Harvard y Premio Nobel de economa en 1972 (compartido en J.R. Hicks por sus contribuciones a las teoras del equilibrio general y del bienestar econmico), en su libro Eleccin social y valores individuales (1951), formula el denominado teorema de la imposibilidad de Arrow, en el que demuestra la imposibilidad de alcanzar una situacin ptima en un sistema de eleccin por sufragio. Esto es debido a que en las votaciones, en el mbito de la colectividad, no rige la transitividad de preferencias existente a nivel individual. En efecto, supongamos que un primer grupo de ciudadanos vota la opcin poltica que implica la siguiente prioridad de realizaciones sociales: se prefiere A sobre B y sobre C. Un segundo grupo de ciudadanos vota por la opcin que prefiere B sobre C y sobre A y un tercer grupo se manifiesta partidario de la prioridad de C sobre A y sobre B. Si los tres grupos obtienen el mismo nmero de representantes parlamentarios no se lograra un acuerdo porque, simultneamente, igual nmero de votos tendran los partidarios de A sobre B (grupos 1 y 3), como los partidarios de B sobre C (grupos 1 y 2), y como los partidarios de C sobre A (grupos 2 y 3); de forma similar seran rechazadas las preferencias A sobre C (solo la votara el grupo 1), B sobre A (solo la votara el grupo 2) y C sobre B (votada exclusivamente por el grupo 3) (Spiegel, pp. 672 y 673).

5.-

EL MODELO NEOCLSICO Los economistas neoclsicos estudiaron los

problemas microeconmicos y el equilibrio parcial a corto plazo (aunque alguno de ellos tambin tratara el equilibrio general). No obstante, esto no quiere decir que no tuvieran una concepcin macroeconmica con una tendencia al equilibrio a largo plazo y cuyo lmite lo estableca la plena ocupacin de la mano de obra. Sin que ningn autor en concreto expusiera una visin general de la economa en el mbito global, se puede extraer del conjunto de todos ellos un modelo macroeconmico.

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Siguiendo a Angel Rojo (1970, Parte II, pp. 1 a 47), este modelo macroeconmico que los neoclsicos tenan in mente se puede resumir en la consideracin de cuatro tipos de mercados: el de bienes y servicios; el de trabajo; el de dinero y el de capitales. Todos estos mercados tendan al equilibrio a largo plazo, segn la ley de Say, mientras existiera flexibilidad en ellos. As, por ejemplo, en el mercado de trabajo el desempleo era debido a rigideces, tales como que los trabajadores no estaban dispuestos a aceptar determinadas ocupaciones (al salario correspondiente a la productividad marginal de la mano de obra con pleno empleo) o trasladarse a los sitios donde haba demanda de mano de obra (segn declaraciones de Pigou ante la Comisin Macmillan durante la Gran Depresin del 29, recogidas por Lekachman, 1966, pp. 66 y 67). En consecuencia, el paro era un paro voluntario y no un paro intrnseco del sistema econmico. El mercado de bienes y servicios, en todo el conjunto del sistema econmico, quedaba descrito por una curva de oferta agregada y otra de demanda tambin agregada. La oferta agregada se deba a la produccin de bienes y servicios segn una funcin global de produccin, en la que sta, es decir la renta nacional, dependa fundamentalmente de los factores trabajo y capital: Y= F (K, N), siendo Y el producto o renta nacional, K el capital y N el trabajo. Esta funcin de produccin, en un plazo largo, pero no tan largo que diera lugar a avances tecnolgicos, obedece a la ley de los rendimientos decrecientes, de modo que 2F/K2< 0 y F/N < 0. Adems, la funcin de produccin tiene un mximo, marcado por el pleno empleo de los factores y muy en especial por el de la mano de obra; en consecuencia, llega un momento en que F/N = 0. Por tanto, la funcin de productividad marginal es decreciente, especialmente en lo que atae a la mano de obra si en el corto plazo el capital era constante; en este caso se poda considerar una funcin de produccin simplificada: Y= f (N), tal que d f / dN < 0 y que en un determinado punto se tena que df / dN = 0. O sea, un
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incremento del empleo originaba incrementos del producto, esto es, de la renta nacional, cada vez menores, de forma que al llegar a la plena ocupacin de la mano de obra ya no era posible aumentar ms la produccin ni la renta en trminos reales. La demanda agregada (suma de las demandas de bienes de consumo y de bienes de inversin) estaba determinada por la demanda efectiva, es decir, la demanda respaldada por un poder adquisitivo que haca posible las compras, tanto de bienes y servicios como de bienes de inversin. Por consiguiente, el mero deseo de comprar un yate, por ejemplo, si no se dispone de dinero suficiente no conforma una demanda efectiva. El poder adquisitivo se lograba por la remuneracin a los propietarios de los factores de la produccin que haban intervenido en el proceso productivo. Poder adquisitivo que, en ltimo extremo, provena de las rentas de la tierra, los salarios de los trabajadores, los intereses del capital y los beneficios del empresario. En trminos reales, las retribuciones equivalan a la productividad marginal de cada factor segn la funcin global de produccin, que en el caso concreto de las salariales eran W/P= df/dN (siendo W el nivel del salario nominal y P el nivel de precios, por lo que W/P es el salario real). El poder adquisitivo para obtener los bienes de inversin tambin se lograba acudiendo al prstamo de capitales financieros que, aun expresndose en dinero, obedeca a trminos reales. La funcin de demanda agregada5, al igual que la funcin de produccin, es creciente con el empleo (el cual, segn la funcin de oferta agregada, aumenta con la renta nacional): D = D ( N ), tal que dD / dN > 0. El equilibrio macroeconmico se encuentra cuando D=Y. Pero para que pueda darse un equilibrio estable, ya que las dos funciones son crecientes, se requiere que en el punto de interseccin la pendiente de la curva de la 5 Hay que tener en cuenta que esta funcin (al igual que la anterior, referida a la oferta o produccin agregada) no relaciona precios con cantidades, sino cantidad demandada con volumen de gente empleada. Por este motivo, como no es realmente una tpica funcin de demanda, los economistas actuales la denominan funcin de gasto agregado.

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demanda agregada sea menor que la pendiente de la curva de oferta agregada. La oferta y la demanda agregadas se resolvan, para cada caso particular, mediante la ley de la oferta y la demanda en los correspondientes mercados de bienes y servicios atendiendo a los precios6, de forma que, en el mercado, la oferta era creciente con el precio, pero, en su globalidad la oferta agregada, no poda sobrepasar la cantidad de producto real correspondiente al pleno empleo; y la demanda, decreciente con el precio, se trasladaba hacia arriba con los incrementos de las rentas. Por estas razones, si la demanda suba mucho, por encima de la produccin correspondiente al pleno empleo, todo incremento de la demanda se traduca ntegramente en alzas de precios sin afectar lo ms mnimo a la produccin real. El mercado laboral estaba conformado por la oferta y la demanda de trabajo. La primera era una funcin creciente, puesto que cuantos mayores fueran los salarios ms estmulos tena la gente para trabajar; no obstante, haba alguna excepcin cuando, ante un alto nivel salarial, determinados asalariados empezaran a valorar ms el ocio que las horas de trabajo y reaccionaran disminuyendo su oferta de trabajo. En cambio, la segunda era decreciente sin excepciones, ya que los empresarios no podan pagar salarios por encima de la productividad marginal de la mano de obra contratada. Por tanto, la curva global de demanda de trabajo coincida con la curva de productividad marginal correspondiente a la funcin global de produccin. As, sta determinaba el nivel general del salario en trminos reales: W/P=df/dN. La conexin entre el mercado de bienes y servicios y el laboral, adems de la antes descrita, se realizaba a travs del principio de la flexibilidad, o ausencia de rigidez, de precios propio de la ley de Say. 6 Conviene sealar que ahora se trata de las verdaderas funciones de
oferta y demanda que contempla la teora microeconmica, ya que en ellas se relacionan cantidades de productos con sus respectivos precios.

En efecto, si la oferta de bienes y servicios era superior a la demanda, los precios tenan que bajar para que esta ltima pudiera absorber el exceso de produccin. Pero, a precios bajos, la produccin y el empleo disminuan, excepto si los trabajadores perciban un salario real ms bajo (lo que implicaba tambin ausencia tanto de rigidez en el mercado laboral como de reivindicaciones sindicales) para que, con la reduccin consiguiente de los costes, pudiera descender la curva de oferta en el mercado de bienes y servicios; as, los empresarios podran ofrecer ms productos a un precio ms bajo (pagando unos salarios reales menores) que en la situacin anterior del exceso de oferta con paro. El mercado de dinero estaba constituido por la interaccin entre una oferta de dinero establecida de forma autnoma por la Autoridad Monetaria del pas (generalmente el Gobierno) por lo que a corto plazo era considerada como un stock fijo, compuesto por el dinero existente en periodos anteriores ms (o menos) el incremento de dinero que la Autoridad Monetaria haba previsto poner en (o retirar de) la circulacin. La demanda de dinero estaba determinada por los agentes econmicos privados segn las necesidades del mismo en funcin del volumen de transacciones a que dieran lugar los intercambios econmicos durante el periodo de tiempo considerado (motivo transacciones) y del monto que se requera por razones de seguridad para atender imprevistos (motivo precaucin). Siendo la demanda de dinero un flujo (cantidad de dinero por unidad de tiempo) y la oferta de dinero un stock, que pasaba de mano en mano varias veces por trmino medio durante el periodo de tiempo considerado (o velocidad de circulacin del dinero), la homogeneidad entre la oferta y la demanda de dinero para establecer su igualdad, en trminos de flujo, se lograba: 1, multiplicando el stock de dinero por su velocidad de circulacin, considerada estable a corto plazo o, por lo menos, una funcin muy estable de un conjunto de variables de las que poda depender si esa velocidad fuera variable. De modo que la velocidad de

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circulacin de dinero obedeca a factores institucionales (como el ritmo al que se efectuaba el pago de salarios, los desfases entre ingresos y pagos en el comercio y la actividad productiva y otras costumbres econmicas), que no eran susceptibles a variar con frecuencia. 2, las transacciones y previsiones, ambas en trminos reales, se convertan en trminos monetarios multiplicndolas por el nivel general de precios. Esta teora era eminentemente cuantitativa, ya que todo aumento monetario, por encima de las previsiones de incremento del volumen de transacciones y de las previsiones por el motivo precaucin7, se converta directamente en subida de precios, dadas la escasa cuanta de la variacin de la renta nacional en el periodo de tiempo considerado y la estabilidad de la velocidad de circulacin del dinero (o de su funcin). La economa monetaria y la real estaban relacionadas (adems de la conexin establecida por la teora cuantitativa) a travs del mercado capitales, considerados como fondos para el prstamo, en el que se determinaba el tipo de inters o precio del dinero. El mercado de capitales formaba parte del mercado general de bienes y servicios, pues, obedeca a la demanda de inversin y a la oferta de ahorro en trminos reales. Si se estudia por separado es porque en este mercado, como se dijo antes, se determinaba el tipo de inters. ste era un elemento importante del sistema econmico, aunque slo tuviera incidencia en las cuestiones monetarias y ninguna en la produccin real de bienes y servicios (puesto que el dinero se consideraba neutral). Sin embargo, y paradjicamente, tambin influa en la demanda de bienes de inversin, que de forma indirecta afectaba a la produccin de bienes y servicios. La demanda de bienes de inversin era uno de los dos componentes de la demanda agregada global, siendo el otro la demanda de bienes de

consumo. La demanda de inversin era decreciente porque cuanto ms bajo fuera el tipo de inters ms estmulo habra para llevar a cabo las inversiones, al resultar la financiacin de stas ms baratas. En cambio, la oferta de ahorro era creciente, pues cuanto ms alto fuera el tipo de inters tanto ms se alentara el ahorro, al resultar ms retribuida la abstinencia del consumo. Mayor remuneracin del ahorro significaba rentas ms elevadas en el futuro, que permitan sostener la demanda agregada a travs del consumo, pese al decaimiento de la inversin debido a la subida del tipo de inters que haba provocado el aumento del ahorro. El efecto Pigou (o efecto riqueza, o de los saldos reales) es el resultado de la inclusin de la riqueza real en la funcin de consumo; as, segn Pigou, la demanda de consumo de un periodo no slo dependa de la renta real de dicho periodo, sino de la riqueza preexistente de cada consumidor. Este efecto daba coherencia lgica al modelo neoclsico (en el sentido de proporcionar un mecanismo de autoregulacin), porque, siendo la renta y la riqueza reales equivalentes a la renta y la riqueza monetaria divididas por el nivel de precios, resulta que en periodos de inflacin, con la subida de los precios, disminuyen los saldos reales y, por tanto, la demanda de consumo. La contencin de la demanda es, en consecuencia, inherente al modelo y constituye as un freno a la inflacin. Cuando los periodos son de deflacin, el efecto de los saldos reales acta de forma que se estimula la demanda de consumo, puesto que con el descenso de los precios la riqueza real aumenta y, con ella, se incrementa la demanda; de este modo el propio sistema tiende a la reactivacin econmica sin que se tenga necesidad de la intervencin pblica8 (lo cual, en el fondo, era lo que se pretenda demostrar, que no es necesaria la intervencin gubernamental ni siquiera para reactivar la economa en periodos de crisis econmica).

7 Este volumen de transacciones dependa fundamentalmente del nivel alcanzado por la produccin (y, por consiguiente, del nivel de la renta) en el pas.

8 La coherencia lgica de un modelo terico no significa que, en la prctica, el mundo econmico real siga esa lgica. O sea, el contraste emprico del efecto Pigou ha revelado ser de nfima relevancia.

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