ECONOMÍA DE LA EMPERESA

LICEO LUIS BUÑUEL
CURSO 2011-2012
EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN

1. A una empresa se le plantean dos posibles proyectos de inversión, con los
desembolsos y rendimientos anuales (flujos netos de caja) expresados en euros:
Proyecto
P1
P2

Desembolso
60.000
70.000

R1
24.000

R2
25.000
40.000

R3
24.000
40.000

Sabiendo que el tipo de interés es del 4%, ¿qué proyecto elegirá aplicando el
criterio VAN?¿Y cuál si aplica el criterio del plazo de recuperación o payback?
VAN
Año
Flujos P1
Flujos P2
Tipo/Divisores
Tipo/Divisores
VAN P1
VAN P2

0,040
0,040
7.526,74
2.542,10

0
-60.000
-70.000
1,000
1,000
-60.000,00
-70.000,00

1
24.000
0
1,040
1,040
23.076,92
0,00

2
25.000
40.000
1,082
1,082
23.113,91
36.982,25

3
24.000
40.000
1,125
1,125
21.335,91
35.559,85

- 60.000
24.000
25.000
24.000
+
+
+
=
0
1
2
(1 + 0'04)
(1 + 0'04) (1 + 0'04)
(1 + 0'04)3
24.000 25.000 24.000
= −60.000 +
+
+
=
(1'04) (1'082) (1'125)
= −60.000 + 23.076'92 + 23.113'91 + 21.335'91 = 7.526'74

VAN P1 =

- 70.000
0
40.000
40.000
+
+
+
=
0
1
2
(1 + 0'04)
(1 + 0'04) (1 + 0'04)
(1 + 0'04) 3
0
40.000 40.000
= −70.000 +
+
+
=
(1'04) (1'082) (1'125)
= −70.000 + 0 + 36.982'25 + 35.559'85 = 2.542'10

VAN P2 =

PAYBACK
Flujos acumulados P1
Flujos acumulados P2
Cuantía generada el año del payback P1
Cuantía generada el año del payback P2
Número de meses de payback P1
Número de meses de payback P2
Número de años de payback P1
Número de años de payback P2
Periodo de payback P1
Periodo de payback P2

0
-60.000
-70.000

1
-36.000
-70.000

2años
2años

2
-11.000
-30.000

3
13.000
10.000
24.000
40.000
5,50
9,00
2
2
5meses
9meses

4
13.000
10.000

15días
0días

000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).060 0.060 1. 2.94 18. X=9 meses.000 20.000 -50.792. 0’5 meses son 15 días Proyecto 2 Si 40.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'06) (1 + 0'06) (1 + 0'06) (1 + 0'06)3 15.150.000 Sabiendo que el tipo de interés es del 6%.000 20.799.93 .ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 24.000.799'93 + 20. Una empresa tiene la posibilidad de invertir 50.35 3.000 25.000 1.000 -50.000.000 20.000 + + + = (1'06) (1'124) (1'191) = −50. 11.000 20.941'35 VAN P1 = 3 25.191 1.00 -50.000 25.000 1. si 1 mes son 30 días.124 1.92 2 20. 30.000 1. Mediante esa regla de tres.060 2.060 14.150'94 + 17. Análogamente.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 20.124 17.000 20.990'48 = 2.000 1.24 0 -50.000 15.867.000 P2 20.48 16.000 + 14.00 1 15.000 20.000 1.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 25.990.39 .460. Mediante esa simple regla de tres. de los que se esperan los siguientes rendimientos anuales (flujos netos de caja) Proyecto R1 R2 R3 P1 15. ¿qué proyecto elegirá aplicando el criterio VAN?¿Y cuál si aplica el criterio del plazo de recuperación o payback? VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 0.941.000 = −50. P1 o P2.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).93 17.000 € en uno de estos proyectos. X=5’5 meses.191 20.50.000 20.799.

000 + 18.000 20.053 7.000 35.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.Plazo de recuperación . Una empresa estudia la posibilidad de efectuar las siguientes inversiones: Proyecto Desembolso R1 R2 R3 R4 A 25.799'93 + 16.97 3.000 B 80.000 1.38 4 8. X=7’2 meses.108 1.000.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN .00 -120.166 6.227 1.600.000 + + + = (1'06) (1'124) (1'191) = −50. 15.000 35. 3.000 1.000 C 120.VAN al tipo de interés del 5’25% VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Flujos P3 Tipo/Divisores Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 VAN P3 0.390.019.000 8.385.867'92 + 17.000 50.00 31.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 10.000 35.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'06) (1 + 0'06) (1 + 0'06) (1 + 0'06) 3 20.792'39 = 3.000 Calcular qué inversión es más aconsejable según los criterios de .000 8.14 28.000 50. Análogamente.64 1.000 -25.31 8.519.053 1.000.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 35.000 8.000 20.000 30.00 -80.000 35. si 1 mes tiene 30 días.000 -80.000 1.000 -120.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. Mediante esa simple regla de tres.000 20.053 1. X=6 meses.149.000 20.000 1.98 .861.40 3 8.000 1.166 1.108 7.227 6.16 2 8.57 25.595.000 20.108 1.90 30.521.000 35.2=6 días Proyecto 2 Si 20.00 1 8.203.000 1.053 0.000.000 30.000 8.91 0 -25.000 35. 0’2 meses son 30x0.221.053 3.460'24 VAN P2 = Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 25.505. 10.166 1.50.81 0.000 = −50.95 47.227 1. Mediante esa simple regla de tres.254.000 1.000 10.94 33.730.000 0 35.053 0.

000 8.000 3 -1.000 35.000 + + + + = (1'0525) (1'108) (1'166) (1'1227) = −120.000 8.019'38 + 28.000 8.505'94 + 0 + 25.254'16 + 31.000 8.000 8.000 10.000 8.000 1.385'97 .000 35.730'90 + 8.000 + 33.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) 4 35.000 10.000 8.000 0 30.14 3 3 3 15días 0días 4días Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 8.25.221'81 + 6.390'91 VAN P3 = PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Flujos acumulados P3 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Cuantía generada el año del payback P3 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de meses de payback P3 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Número de años de payback P3 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 Periodo de payback P3 0 -25. 1.521'98 = 3.203'64 VAN P2 = .50 0.000 3años 3años 3años 2 -9.00 5.000 -30.000 + 7.000 35.000 = −80.149'14 = 1.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) 4 50.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN VAN P1 = .000 20.000 0 -15.000 -80.80.595'40 + 30.000 = −120.000 1 -17.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 + 47.000 35.000 35.000 35.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) 4 8.861'57 + 6519'31 = 3.000 = −25.000 50.000 -30.120.000 35.000 35.000 8.000 0 30.000 1meses 0meses 5meses 4 7.000 10.000 -50.000 -85.000 + + + + = (1'0525) (1'108) (1'166) (1'1227) = −25.000 10.000 + + + + = (1'0525) (1'108) (1'166) (1'1227) = −80.000 -120.600'95 + 7.000 € (que es lo que .

Proyecto 2 Justo al cabo de 3 años se generan los fondos invertidos: 80.000 10.48 26.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.019.43 .669.000 -68.000 40.000 = −80. si un mes tiene 30 días.000 Calcular cuál sería más rentable sabiendo que el tipo de interés anual es del 3. 15.340.340.109 1.03 0 -80. Mediante esa simple regla de tres.18 2 40. 0’5 meses son 15 días.000 -68. X=1’5 meses. Análogamente. A una empresa se le plantean dos posibles proyectos de inversión.000 -80.077.000 40.000.647.000 1.000 50.000 40.000 40.43 37.077'71 = 32.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'035) (1 + 0'035) (1 + 0'035) (1 + 0'035)3 40.43 .000 40.309.000 50.340'43 + 36.647'34 + 37.000.065'48 VAN P1 = 3 40.80. con los desembolsos y rendimientos anuales (flujos netos de caja) expresados en euros: Proyecto P1 P2 Desembolso -80.071 1.035 1. 0’14 meses tienen 0’14x30=4 días 4.5%.000+0+30. Mediante esa simple regla de tres.000 1.50% 32.000=50. X=5’14 meses.035 38.000 10.000 R3 40.000 40.50% 3. Análogamente.34 48.000 R1 40.000 R2 40.000 1.000 + + + = (1'035) (1'071) (1'109) − 80.071 37.065.000 + 38.000 1.000. Proyecto 3 Si 35. Resolverlo por los criterios de VAN y plazo de recuperación (pay-back) VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 3.00 -68.00 1 40.109 36.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 1.000 40.71 9. si 1 mes tiene 30 días.

P3.000 10.000 32.340'43 + 9.000 50.000 R2 6.000=40. Una empresa tiene la posibilidad de invertir 13.000 40.019'43 = 26.000 40.000 4.000 4 40.000 + + + = (1'035) (1'071) (1'109) − 68. de los que se espera los siguientes rendimientos netos anuales: Proyecto P1 P2 P3 R1 6. Análogamente.000 1 -40.000 = −68.000 3 40.000 R3 6. P2.000+40. si un mes tiene treinta días.000 12.309'18 + 37.000 .000 32.00 5.000 40.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 + 48.000 -18.000 0. Mediante esa simple regla de tres.40 2 2años 1años 1 0meses 5meses 0días 12días Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Justo al cabo de 2 años se generan los fondos invertidos: 80. 18.000 40.000 -68.000 Proyecto 2 Si 40.000 9.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'035) (1 + 0'035) (1 + 0'035) (1 + 0'035) 3 50.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN .668'9 VAN P2 = PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -80.000 10.000 2 0 22.68. 0’4 meses tienen 0’4x30=12 días 5. X=5’4 meses.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 6.000 4.000 € en uno de los siguientes tres proyectos: P1.

VAN.00 -13.000 = −13.13.000 4. si el tipo de interés es el 5%.000 = −13.18 3.000 1.571.366'05 = 2.000 -13.000 6.000 6.654'90 VAN P2 = .13.000 9.628.366.000 + 8.000 -13.000 + 5.000.455'35 = 2.000 3 5.339'49 VAN P1 = .35 10.000 9.90 2.808'23 VAN P3 = PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Flujos acumulados P3 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Cuantía generada el año del payback P3 0 -13.158 1.442'18 + 5.050 1.000 12.000 -13.050 5.000 0 6.000 4.12 5.43 0.000 1 -7.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) 3 9.000.00 1 6.00% 3.000 6.13.000 -13.000 -13.000 = −13.158 5.000 + + + = (1'05) (1'103) (1'158) − 13.18 3 6.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Clasificar por orden de preferencia los proyectos por el criterio de plazo de recuperación o payback y por el criterio del valor actual neto.000 4.808.103 1.00 2 6.000 -13.714'29 + 5.000 4.714.000 -4.183'03 = 3.00% 5.000 6.000 + 0 + 5.183.23 0 -13.000 + + + = (1'05) (1'103) (1'158) − 13.000 12.05 .000 6000 4000 12000 .000 6.000 1.442.628'12 + 3.000 1.000 5.000 6.49 2.000.29 8.00% 5. VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Flujos P3 Tipo/Divisores Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 VAN P3 5.339.000 0 -7.000 4.654.000 12.442'18 + 10.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) 3 0 6.000 1.158 1.571'43 + 3.050 1.103 5.442.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05)3 6.103 1.000 0 1.000 2 -1.000 + + + = (1'05) (1'103) (1'158) − 13.455.000 4.000 1.000 4.00 -13.03 3.

Proyecto 3 Si 12.500 0 1.050 0 -10.00 0.000 -12.500 7.000 R1 3.000 1. Mediante esa simple regla de tres.00 meses Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 6.000 6.000 -12.000 5. X=2 meses. X=7 meses.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).00 meses 7.103 3 4.000 1 3.000+9.00 2 2 2 2 años 2 años 2 años 2. 1.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de meses de payback P3 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Número de años de payback P3 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 Periodo de payback P3 2.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. con los desembolsos y rendimientos anuales expresados en euros: Proyecto P1 P2 Desembolso -10.000 1. 6.000 R4 4.000 6. ¿qué proyecto elegirá aplicando el criterio VAN? ¿y cuál si le aplica el criterio del plazo de recuperación o payback? VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores 0.00 meses 0.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000.000 Sabiendo que el tipo de interés es del 5%.00 7.000+4.000 1. Mediante esa simple regla de tres.000=4.050 2 3.000 5.500 R2 3.000 1. Proyecto 2 Justo al cabo de 2 años se generan los fondos invertidos: 13.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.500 7.216 . A una empresa se le plantean dos posibles proyectos de inversión. 7.000 R3 4.158 4 4.

000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 3.000 5.254.349.21 1. 3.00 -12.050 3.000 -5.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) 4 0 7.500 -12.000 6.183.00 1.455.000 1.60 6.74 1.000 = −12.000.51 .000 4.000.645'74 PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -10.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 0.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) 4 3.158 3.000 + + + + = (1'05) (1'103) (1'158) (1'216) − 10.500 3.455'35 + 3.000 5.050 3.174'60 + 3.000 2 años 2 años 2 -3.00 Meses Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 4. 5.000 + + + + = (1'05) (1'103) (1'158) (1'216) − 12.000 3 1. Mediante esa simple regla de tres. X=9 meses.000 1 -6.000 6. Mediante esa simple regla de tres.00 1.500 4.333. 4 5.000 + 0 + 6.00 2 2 9.00 Meses 10.10.000 -10.000 = −10. Proyecto 2 Si 6.290.03 1.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 .000 0 7.290'81 = 3.113.10 3.00 10.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).12.254'10 VAN P1 = VAN P2 = .349'21 + 5.35 5.500 3.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 + 3.000 6.81 4.333'33 + 3. X=10 meses.183'03 + 4.216 3.174.500 4.113'51 = 3.645.103 3.000 4000 6000 9.000 -12.33 0.000 4.

000 €. Calcular qué proyecto sería el mejor.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN 7. del que obtendrá unos rendimientos netos de 30.000 3 30.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. de la que obtendrá 50.000 €.000 .000. 30. 20.80meses 7.000 -100. Mediante esa simple regla de tres. según el criterio del plazo de recuperación o pay back.20meses Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 50. A una empresa se le ofrecen en el momento actual dos posibles proyectos de inversión. VAN Año Flujos P1 0 -120.000 -70. PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -120.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).20 2 2 4.000 1 -70. y según el valor actual neto.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. sí el tipo de interés es del 5%. VAN.000 y 50.80 7. el segundo proyecto consiste en adquirir un negocio por 100.000 1 50. Consideramos valores residuales nulos.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 3 50.000 -30.000 euros respectivamente en cada uno de los próximos tres años. Proyecto 2 Si 50. X=7’2 meses.000 2 50.000 50. X=4’8 meses.000 € netos cada año durante los tres próximos años.000 50.000 4. 40. El primero consiste en la adquisición de una máquina por 120.000 20. Mediante esa simple regla de tres.000 2años 2años 2 -20.

000 50.000 -10.000 30.000 + 47.000 10.000 50.00 30.00% 5.000 50.000 = −120.000 30.000 2 -20.050 47.000 1.000 20.000 --------- PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Flujos acumulados P3 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Cuantía generada el año del payback P3 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de meses de payback P3 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Número de años de payback P3 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -50.000.281.000 20. y en segundo lugar según el criterio V.000 2años 2años R3 30.120.00 -100.000 + + + = (1'05) (1'103) (1'158) − 120.571.00 7.000 8.000 3 10.000 1.191'88 = 8.000 -45.000 1.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) 3 50.00% 16.044.103 45.000 -60.158 43.044'49 VAN P2 = 8.75%: Proyectos P1 P2 P3 R1 Desembolsos 50.000 10.000 30.000 50.000 50.47 36.100. en primer lugar.000 + 28.000 = −120.N.351'47 + 43.000 -45.351.000 10.05 28.000 -15.000 50.000 40.000 -120.191'88 = 16.000 45.000 1.103 1.000 0días 0días . según el criterio del plazo de recuperación.000 20.000 1 -50.18 50. Clasificar los siguientes proyectos de inversión de mejor a peor.40 8.162.000 50.00 6.619'05 + 45.000 30. aplicando un tipo de interés de 3.49 -100.20 2 2 2 8meses 6meses 4 10.050 1.88 43.000 -------60.191.000.000 25.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 5.619.000 25.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05)3 50.000 -30.000 + + + = (1'05) (1'103) (1'158) − 100.162'40 VAN P1 = .000 1.000 10.281'18 + 43.571'43 + 36.A.88 .43 40.191.000 50.158 1.000 R2 30.

000 1.00 -45.000 1.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.908.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000.48 0 -50.52 3 30.000 0 1.96 .77 5.000. X=7’2 meses.117 1. X=6 meses.75% 4.000 1.000 20. Proyecto 3 Si 25. 0’2 meses son 6 días.404.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).915.000 1.000 25.256. 20.00 -60.000 -45.67 5.038 1.038 1.77 22. Mediante esa simple regla de tres.66 0.385.75% 3.863.000 30. Análogamente.076 1.000. Mediante esa simple regla de tres.117 1.870. Mediante esa simple regla de tres.52 18.75% 3.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Periodo de payback P3 2años 7meses 6días Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 30.000 -60.35 27.733.15 17.000 1. X=8 meses.00 2 30. VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Flujos P3 Tipo/Divisores Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 VAN P3 3.117 26. 10. 15.000 -50.076 1.00 28.038 0.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.076 27.00 1 0 30.870.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos). Proyecto 2 Si 20.000 20.580.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).

000 + 0 + 27.928.000 20.045 1. cuyos desembolsos y rendimientos anuales.000 P2 80.735.045 19.50.N.45 41.000.60. Tiene la posibilidad de invertir en uno de estos dos proyectos.000 + + + = (1'0375) (1'076) (1'117) − 45.000 1.000 50.000 25.?.385'96 = 5.908'77 = 5.000 + + + = (1'0375) (1'076) (1'117) − 60.580'35 + 17.000 30. VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 4.915'66 + 18.000 50.000 1.288. ¿y cuál según el criterio del plazo de recuperación o pay back?.000 20.141 1.00 1 20.45.000 40.870'52 + 26.50% 2.5%.000 25.000 0 1.00 3 30.000 50.07 .138.000 + 0 + 27.000 20.000 0 30.95 0.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) 3 30.863'15 = 4.542.141 26. son: Proyectos Desembolsos R1 R2 R3 R4 P1 90.000 -90.000 ----------------50.742.000 30.256'48 9.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) 3 0 30.000 15.00 2 15.706.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375)3 0 30.000 0 1.000 30.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN VAN P1 = .000 20.000 = −120.06 5.000 0 30.000 1.000 + + + = (1'0375) (1'076) (1'117) − 50.733'67 . ¿cuál elegirá aplicando el criterio V.000 = −60.000.83 4 40.90 43.00 -80.000 -80.000 20.000 = −45.000 Si el tipo de interés es del 4.000 30.404'77 VAN P2 = VAN P3 = .000 + 28.76 0.092 1.193 33.000 1.A. expresados en euros.90 0 -90.50% 4.092 13.193 1.870'52 + 22.814.

Mediante esa simple regla de tres.000 3 -25.20 3 3 15días 6días Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 40.814'83 + 41.000 + + + + = (1'045) (1'092) (1'141) (1'193) − 90. 0‘2 meses son 6 días .542'45 = 2.000 15.000 + + + + = (1'045) (1'092) (1'141) (1'193) − 80.000 40.000 -30.138'76 + 13.000 + 0 + 0 + 43. Mediante esa simple regla de tres. 0’5 meses son 15 días Proyecto 2 Si 50.50 7.706'06 VAN P1 = VAN P2 = .000 50.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN .000 30. Análogamente.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 40.735'95 + 26.000 + 19.000 = −90.000 3años 3años 2 -55.000 -80.000 20.000 7meses 7meses 4 15.000 = −80.90.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. X=7’2 meses.928'07 = 5.000 -80. 30.80.000 15.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) 4 20.000 50.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) 4 0 0 50.000 0 0 50.000 1 -70. Análogamente.000 -80.000 7.742'90 PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -90.288'90 + 33. 25.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 50.000 30.000 20.000 40. X=7’5 meses.

400 1 -1.00% 627.800 2.700 2.800 PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 R1 1.800 2.600 -3. Indique el mejor de estos proyectos de inversión según los criterios: a) Plazo de recuperación.700 2.000 2.00 0.3.0816 1.700 + + = 0 1 (1 + 0'04) (1 + 0'04) (1 + 0'04) 2 1.400 1.00 1 1.0400 1.700 2.800 2.800 2.08 2 2.800 R2 2.600 + 1730'77 + 2496'30 = 627'07 VAN P1 = . Proyectos P1 P2 Desembolsos 3.3.400 = −3.800 1. y c) TIR.00 9.1249 0.800 + 1.800 + + = 1'04 1'0816 − 3. Haga las operaciones de cálculo del VAN con al menos cuatro decimales.0400 1.400 + + = 0 1 (1 + 0'04) (1 + 0'04) (1 + 0'04) 2 2.600.0000 1.218.01 0 -3.30 2.00 1 1 8meses 9meses 0días 0días VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 4.600 1.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN 10.1249 1.730.700 = −3600 + + = 1'04 1'0816 − 3.800 1años 1años 2 900 600 2. b) VAN con un tipo de interés del 4 %.923'08 + 2.1699 1.800.000 2.000 1.0000 -3.400 8.00 0.496.1699 0.0816 2.00% 4.00 .000 0 -3.07 342.00 1.800 2.923.800 -1.77 1.600 3.218'93 = 342'01 VAN P1 = TIR: 3 4 1.00 -3.600 -3.93 .

400.000 -6.000 ⋅ (1 + i) + 2. Proyectos P1 P2 Desembolsos 6.042500 1.000 2.500 R4 2.206. Haga las operaciones de cálculo del VAN con al menos seis decimales.000 1.500.181148 1.500 1.500 --------- R2 1.600 = 1.25%.086806 1.000. − 4x 2 + 2x + 3 = 0 x= − 2 ± 4 + 4 ⋅ 4 ⋅ 3 − 2 ± 7'2111 = = 1'1514 −8 −8 (1 + i) = 1'1514 TIR = 15'14% 3. y segundo.000 2.000000 -6.54 196.500 R1 1.85 0.25% 277.042500 1.400 + .693.500 3.500 0 1.00 2 1. 2 (1 + i ) (1 + i ) haciendo 1 + i = x y resolviendo.500 1.94 0 -6. 3.181148 1.800 = 2.95 .00 1 1.000000 1.54 4 2.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN 3.00 -6.500 R3 2.500 VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 4.765.000 6.700 + .500 3. por el criterio VAN si el tipo de interés es del 4. Seleccione el mejor proyecto de inversión.220.269.600(1 + i ) 2 = 1. 2 (1 + i ) (1 + i ) haciendo 1 + i = x y resolviendo.45 3 2.19 3. primero por el criterio del plazo de recuperación o pay back.086806 1.800 ⋅ (1 + i ) + 2.23 2. − 19 x 2 + 10 x + 12 = 0 x= − 10 ± 100 + 4 ⋅19 ⋅12 − 2 ± 7'2111 = = 1'10031 − 38 −8 (1 + i) = 1'10031 TIR = 10'031% 11.27 1.132996 1.000 1.500 1. 3.380.438.25% 4.132996 1.800 2.800(1 + i ) 2 = 2.000 2.700.500 1.

000 1.000. sí el tipo de interés es del 3.147523 1.00 3 3 6. del que obtendrá unos rendimientos netos de 22. A una empresa se le ofrecen en el momento actual dos posibles proyectos de inversión.171.00 .000 2 -36.147523 19.00 1 2 22.071225 1.071225 21. 36.000 1. y según el VAN.00meses 4.000 -3.000 euros.000 -65.000 22.537.000 -500 4 1.606.500 -6.000 -6.108718 1.371. El segundo proyecto implica un desembolso de 100.50% 3.500 3años 3años 2 -3.74 19.000000 1.00 -100.64 9.000 2000 1500 6.000 -100.035000 1.5%.00 4.000 36.108718 1. según el criterio del plazo de recuperación o pay back.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -6.88 0.39 3 4 22.000 euros en cada uno de los próximos tres años respectivamente.000 4 8. PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -80.500 1 -4.000 1 -58.000 y 37. del que obtendrá unos rendimientos netos de 35.24 33.256.000 -100. El primero supone un desembolso de 80.000 1.74 794.000 22000 37000 7.000 35.43 33.000 3 -1.000 8.000 8.035000 1.816.842.69 0 -80.41 3 2 3años 2años 7meses 9meses 19días 12días VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 3.000.000 -29.000 0 1. Calcule qué proyecto sería el mejor.000 3 -14.000 € cada año durante los 4 próximos años.04 20.000 €.000.50% 807.00meses 12.000000 -80.73 33.000 22.000 37.

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