Está en la página 1de 27

Economa Descriptiva I. Profesor Adjunto Grado 3 Cra. Graciela Prez Montero Gotusso.

BALANZA DE PAGOS.

BALANZA DE PAGOS.
I. DEFINICIN.
Es un estado estadstico que resume sistemticamente para un perodo determinado (ao civil), las transacciones econmicas entre una economa y el resto del mundo. (Versiones:5 1993.Previas: 1948;1950;1961 y 1977).

Transacciones: a) Flujo econmico que implica traspasos de propiedad de bienes y/o activos financieros; prestacin de servicios o suministro de mano de obra y capital. b)Entre residentes y no residentes (Esta versin sinttica no muestra transacciones entre residentes por cambio de tenencia de activos financieros). Objeto de las Transacciones: a) Bienes, servicios y renta; b) Activos y Pasivos financieros frente al resto del mundo; y c) Transferencias (donaciones). Variables de Flujo no de stock Imposibilidad de calcular SF de Reservas o Deuda sin contar con los correspondientes SI.

II. REGISTRO Y CONTABILIDAD.


2.1. Mtodo de Registro Contable. Partida Doble = Cada transaccin origina dos registros de igual valor denominados crdito (+) y dbito (-). La suma de los crditos = a la suma de los dbitos por lo que el saldo de los asientos D=C y el saldo neto =0. 2.2. Criterios Generales.

DEBITOS
1. SALIDA DE BIENES;SERVICIOS Y Ss. PRODUCTIVOS (Exportaciones). 2. AUMENTO EXTERIOR. DE ACTIVOS CON EL

CRDITOS
1. ENTRADA DE BIENES;SERVICIOS Y Ss. PRODUCTIVOS (Importaciones). 2. DISMINUCIN DE ACTIVOS CON EL EXTERIOR. 3. AUMENTO EXTERIOR. DE PASIVOS CON EL

3. DISMINUCIN DE PASIVOS CON EL EXTERIOR. 4. TR COMO CONTRAPARTIDA DE UNA SALIDA DE BIENES O SERVICIOS (Exportacin sin contrapartida).

4. TR COMO CONTRAPARTIDA DE UNA ENTRADA DE BIENES O SERVICIOS (Importacin sin contrapartida).

2.3. Errores y Omisiones. BP = Instrumento Descriptivo estadstico no necesariamente D=C y el saldo neto =0 porque se obtiene de fuentes # Incorporacin de una cuenta Errores y Omisiones Netas Importancia de su saldo para evaluar el correcto significado de la BP.

EJEMPLOS: Exportacin de bienes cobrada al contado en divisas: Crdito en bienes por la salida de un bien (disminucin de un activo) y dbito en divisas por el ingreso de las mismas (aumento de un activo financiero). Emisin y colocacin (venta) de Bonos Pblicos a no residentes en divisas: Crdito en por el aumento de un pasivo financiero y Dbito en divisas por el aumento de las divisas (aumento de un activo financiero). Recepcin de una Donacin de material educativo de un pas extranjero: Dbito en Bienes por la entrada de bienes (aumento de un activo) y Crdito en Transferencias Corrientes como asiento de contrapartida en base al principio de la partida doble.
4

III.CONCEPTO DE RESIDENCIA. 3.1. Residencia, Territorio Econmico y Centro Econmico de Inters.


a. Importancia: Base de identificacin de las transacciones. b. Concepto (FMISCN): Una unidad institucional es residente de un pas cuando tiene su centro de inters econmico en el territorio econmico de dicho pas. Centro de Inters Econmico (CIE): Existencia de vivienda o unidad de produccin,etc. en el territorio econmico en el cual o desde el cual realiza y tiene intenciones de realizar transacciones a escala significativa,en forma indefinida o por un perodo finito pero prolongado. Permanencia: en forma indefinida o por un perodo finito pero prolongado. Permite diferenciar al turista que mantiene su CIE en su pas de origen. Regla de Referencia: 1 ao.

1. Territorio Econmico es > pas geogrfico. 2. Casos: embajada de ROU en USA; Estacin Artigas en Antrtida.

III.CONCEPTO DE RESIDENCIA.
c. Territorio Econmico: Territorio geogrfico administrado por un Gobierno: Incluye las islas sobre las que posee derechos de pesca o de explotacin mineral. Espacio areo; continental. aguas territoriales y plataforma

Enclaves internacionales en el RM con consentimiento de los pases donde estn ubicados zonas delimitadas en pases extranjeros utilizadas por el Gobierno arrendadas o de su propiedad. Objetivos: diplomticos (embajadas; consulados); militares (bases); cientficas (bases de investigacin) o de asistencia. Zonas Francas: zonas delimitadas en el propio pas que gozan de exoneraciones tributarias y excepciones de monopolios legales.

1. Territorio Econmico es > pas geogrfico. 2. Casos: embajada de ROU en USA; Estacin Artigas en Antrtida.
6

III.CONCEPTO DE RESIDENCIA. 3.2. Residencia de los Sectores Institucionales. 3.2.1. Unidades Familiares y Personas Fsicas.
Una unidad familiar (UF) tiene su CIE cuando mantiene en el pas una vivienda/s que los miembros de dicha unidad familiar tratan y utilizan como su residencia principal. Si 1 miembro de la UF deja de residir en el pas deja de ser miembro de la UF; pero si regresa luego de un perodo limitado aunque haga frecuentes viajes al exterior sigue siendo residente porque su CIE est ubicado en el pas. SE CONSIDERAN RESIDENTES:

a. Viajeros o visitantes (menos de 1 ao); estudiantes; becarios y pacientes (independiente de la duracin). b.Trabajadores e Empleados: personas que trabajan en forma
permanente o temporal en territorios econmicos # al de sus UF se consideran residentes de sus pases de origen. b.1. Estacionales o fronterizos segn demanda estacional; b.2.Personal de Org. Int. que trabajan en enclaves; b.3.Personal local contratado en embajadas; consulados;bases militares;etc. Pero: embajador y flia: pas de origen. b.4.Tripulacin de aviones; barcos u otro equipo mvil.
7

III.CONCEPTO DE RESIDENCIA. 3.2.2. Empresas.


Una empresa es residente de un pas cuando tiene ubicado su CIE en el mismo produce una cantidad significativa de bienes/ss o posee tierras o edificios ubicados en l con el objeto de explotacin por tiempo indefinido o durante un plazo prolongado (sugerencia: 1 ao). No importa propiedad o control (privada; pblica; residentes o no residentes); con fin de lucro o n (clubes; asociaciones benficas;etc.); y el tipo de actividad: financieras,comerciales o industriales. Sucursales o Filiales: residentes de los pases donde operan (su Valor Agregado forma parte del VAB de la economa donde operan). Sucursal del BROU en USA: residente de USA; su PBI es americano y cualquier transaccin con ROU es entre un no residente y residente por lo que se registra en ambas BdeP. Sucursal de McDonals en ROU?

3.2.3. Gobierno General.


Incluye organismos centrales, estatales y locales (Poderes; Gob.Dptales y organismos autnomos) ubicados en el territorio geogrfico y embajadas, consulados, bases militares y otras entidades gubernamentales ubicadas en el resto del mundo. As transacciones entre la embajada de ROU en Argentina y el MRREE en ROU son entre residentes y no se registran PERO salarios pagados a personal local por la embajada s porque STOS se consideran como residentes del pas de origen. 8

III.CONCEPTO DE RESIDENCIA. 3.2.4. Organismos Internacionales.


Incluye a organismos destinados a brindar comercial para beneficio de sus miembros intermediarios financieros entre distintos miembros generalmente son gobiernos internacionales. servicios de ndole colectivo y no (ONU;OEA;etc) y/o actuar como pases (BID; BM; FMI) los y se crean mediante tratados

Se consideran como NO residentes de ningn pas en particular cualquier transaccin entre ellos y un pas se considera una transaccin entre un No residente (OI) y un residente (pas). Personal: Se considera residente de la economa nacional en la que se espera que se domicilie un ao o ms. Pagos de salarios del BM en ROU al personal local es una transaccin entre un No residente y residentes por lo que se registra en la BdeP.

IV VALORACIN DE LAS TRANSACCIONES Y TENENCIAS DE AS Y PS. Sistema Uniforme: precios de mercado: suma de dinero que un
comprador paga por un bien/ss a un vendedor en una transaccin consensual entre partes independientes entre s y que efectan el intercambio por razones puramente comerciales.
9

IV VALORACIN DE LAS TRANSACCIONES Y TENENCIAS DE AS Y PS. Precio de la Transaccin: No necesariamente coincide con el del
mercado ( por acuerdo entre partes; monopolio; etc.).

Excepciones:
o Trueque o intercambio entre bienes; o Transaccin no voluntaria: pago de impuestos; o Transaccin sin contraparte: donacin; o Transaccin entre partes que no son independientes: entre sucursales; sucursal y casa matriz; filiales;etc. o Transaccin que no es puramente comercial y entraa un porcentaje de donacin.

a. Regla General: Medicin supletoria del precio de mercado


(analoga con precios de mercado).

b. Dificultades Prcticas: Recomendacin: Hacerlo en


casos excepcionales. Donacin: valor registrado por el donante.

10

V MOMENTO DE REGISTRO. Traspaso de la propiedad. Si se desconoce:cuando las partes lo


asientan en sus libros o cuentas. En el caso de transacciones entre filiales: fecha del asiento en los libros de las dos entidades.

VI PRESENTACIN NORMALIZADA
II - CTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.(D-C) A. CUENTA DE CAPITAL. 1. Transferencias de Capital. 2. Adq/Enajenacin de As no Financ. CREDITOS DEBITOS SALDOS B. CUENTA FINANCIERA. 4.600 5.200 -600 1. Inversin Directa. 2.900 3.600 -700 5.900 200 200 0 5.700 5.300 0 0 0 4.950 -600 -200 -200 0 -750

I - CUENTA CORRIENTE. (C - D) A. BIENES Y SERVICIOS.

1. Bienes. 2. Servicios.
2.1. Transportes. 2.2. Viajes. 2.3. Otros Servicios. B. RENTA.

1.000 1.900
700 500 700 1.400

1.500 2.100
500 300 1.300 1.600

-500 -200
200 200 -600 -200

2. Inversin de Cartera.
2.1. Bonos. 2.2.Letras. 2.3. Acciones.

0 500
100 300 100

300 800
600 0 200

300 300
500 -300 100

3. Otra I - Activos.
3.1. Reservas Bancos Oficiales. 3.2. Reservas Bancos Privados.

0
0 0

2.000
1.000 1.000

2.000
1.000 1.000

1. Remuneracin de Empleados. 2. Renta de Inversin.


2.1. Proveniente de I. Directa. 2.2. Proveniente de Cartera. 2.3. Proveniente de otra I. C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES.

500 900
300 550 50 300

100 1.500
100 1.200 200 0

400 -600
200 -650 -150 300

4. Otra I - Pasivos.
4.1. 4.2. 4.3. 4.4. Crditos Comerciales. Prstamos. Uso del Crdito FMI. Depsitos de no Residentes.

5.000
1.000 1.500 500 2.000

1.000
0 500 0 500

-4.000
-1.000 -1.000 -500 -1.500

5. Activos de Reserva.
5.1. Oro Monetario. 5.2.DEG. 5.3.Posicin Reserva FMI. 5.4.Divisas. 5.5.Otros Activos. C. ERRORES Y OMISIONES NETAS. T O T A L G E N E R A L.

200
0 0 0 0 200 0 10.500

850
100 200 300 250 0 350 10.500

650
100 200 300 250 -200 350 0

11

I - CUEN TA CORRIEN TE. (C - D) A. BIEN ES Y SERVICIOS.

CREDITOS DEBITOS 4.600 5.200 2.900 3.600

SA LDOS -600 -700

1.Presentacin. 2. Clasificaciones Principales.


CUENTA CORRIENTE: Registra movimientos relacionados con bienes;servicios; renta y transferencias corrientes (C-D). CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA: Registra movimientos relacionados con transferencias de capital y As y Ps financieros (D C). PAS

1. Bienes. 2. Servicios.
2.1. Transportes. 2.2. Viajes. 2.3. Otros Servicios. B. REN TA .

1.000 1.900
700 500 700 1.400

1.500 2.100
500 300 1.300 1.600

-500 -200
200 200 -600 -200

1. Remuneracin de Empleados. 2. Renta de Inversin.


2.1. Proveniente de I. Directa. 2.2. Proveniente de Cartera. 2.3. Proveniente de otra I. C. TRA N SFEREN CIA S CORRIEN TES. II - CTA DE CA PITA L Y FIN A NCIERA .(D-C) A. CUENTA DE CA PITA L. 1. Transferencias de Capital. 2. Adq/Enajenacin de As no Financ. B. CUEN TA FINA N CIERA .

500 900
300 550 50 300 5.900 200 200 0 5.700

100 1.500
100 1.200 200 0 5.300 0 0 0 4.950

400 -600
200 -650 -150 300 -600 -200 -200 0 -750

1. Inversin Directa. 2. Inversin de Cartera.


2.1. Bonos. 2.2.Letras. 2.3. Acciones.

0 500
100 300 100

300 800
600 0 200

300 300
500 -300 100

3. Otra I - Activos.
3.1. Reservas Bancos Oficiales. 3.2. Reservas Bancos Privados.

0
0 0

2.000
1.000 1.000

2.000
1.000 1.000

R del M

4. Otra I - Pasivos.
4.1. 4.2. 4.3. 4.4. Crditos Comerciales. Prstamos. Uso del Crdito FMI. Depsitos de no Residentes.

5.000
1.000 1.500 500 2.000

1.000
0 500 0 500

-4.000
-1.000 -1.000 -500 -1.500

5. Activos de Reserva.
5.1. Oro Monetario. 5.2.DEG. 5.3.Posicin Reserva FMI. 5.4.Divisas. 5.5.Otros Activos. C. ERRORES Y OMISION ES NETA S. T O T A L G E N E R A L.

200
0 0 0 0 200 0 10.500

850
100 200 300 250 0 350 10.500

650
100 200 300 250 -200 350 0

Roja: Continua: Exportacin. Discontinua: Cobro. Verde:Continua: Importacin. Discontinua: Pago. Lila: Continua: Derecho (As). Discontinua: Cobro.

12

EJEMPLOS: 1. EXPORTACIN (Salida de Bienes): Crdito en CC. PAGO de la Exportacin en Divisas o Generacin de un Derecho al Cobro (Aumento de un activo financiero): Dbito en CKF. 2. DONACION RECIBIDA DE MEDICAMENTOS (Entrada de bienes): Dbito en CC. Contrapartida en TRC: Crdito en CC. 3. INTERESES COBRADOS AL EXTERIOR( Salida de un servicio productivo capital): Crdito en CC. COBRO de los Intereses en Divisas (Aumento de un activo financiero): Dbito en CKF. 4. DONACIN REALIZADA DE una UPA (Salida de Bienes):Crdito en CC. Contrapartida en TRK: Dbito en CKF. 5. COLOCACIN DE DEUDA URUGUAYA (Aumento de un Pasivo financiero): Crdito en CKF. COBRO de la Colocacin en Divisas (Aumento de un activo financiero):Dbito en CKF. 1 APROXIMACIN RELACIN CC Y CKF: REFLEJA EL FINANCIAMIENTO DEL FLUJO DE BIENES, SERVICIO Y RENTA.
13

3. CUENTA CORRIENTE.
Refleja las transacciones entre R y NR en bienes, servicios y renta.

VALORACIN: FOB ADUANA FRONTERIZA PAS EXPORTADOR


situaciones de los fletes y seguros hasta la aduana fronteriza del pas exportador y entre aduanas fronterizas.

REGISTRO: Exportacin: Crdito.


Importacin: Dbito.

3.1. Bienes y Servicios: Incluye: A. BIENES Y SERVICIOS. 1. BIENES. 2. SERVICIOS. B. RENTA (RX). C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES.
14

3. CUENTA CORRIENTE.

A. Bienes y Servicios: Incluye:


1. Bienes: a. Mercancas: Bienes muebles exportados (salida) o importados (entrada); b. Oro no Monetario (fines de produccin NO activo de reserva); c. Exportacin y reimportacin o Importacin y Reexportacin. 2. Servicios: 2.1.Transporte: Incluye ss de transporte (martimo; areo; terrestre; oleoductos y gasoductos) prestados entre R y NR que impliquen: pasajeros; traslado de bienes (fletes); alquiler de medios de transporte tripulados y ss de apoyo y conexos. 2.2. Viajes: Incluye Bienes y Servicios que los viajeros adquieren en una economa por estada < 1 ao (exc. Transporte- pasajes - que se incluye en 2.1): estada; alojamiento; alimentacin; regalos;etc.0JO: No todos los bienes se incluyen en Bienes. 2.3. Otros Servicios: Remanente. Incluye: a.Servicios de comunicaciones;b. Servicios de Seguros;c.Servicios de Intermediacin Financiera; d.Servicios de Informtica; empresariales; profesionales y tcnicos; e.Ss del Gobierno y f. Regalas y derechos de licencia.
15

3. CUENTA CORRIENTE. B. Renta (RX): Incluye:


B.1.Remuneracin de Empleados: Salarios es dinero o especie pagados a trabajadores NR por R y a R por NR. PE: trabajador fronterizo uruguayo que trabaja zafralmente en Brasil y le paga una empresa brasilera o trabajadores locales en embajadas extranjeras en ROU Crdito en Renta (CC) y Dbito en Divisas (CKF). B.2. Renta de Inversin: Incluye la renta generada por la propiedad de activos financieros y productivos sobre el exterior de una unidad R o NR. Las clases ms comunes son las provenientes de: a.Propiedad de acciones o participaciones de capital en emprendimientos productivos dividendos y utilidades distribuidas y no distribuidas o reinvertidas (Inversin Directa y de Cartera) y b. Deuda intereses devengados por prstamos o ttulos de deuda: depsitos bancarios; letras;bonos; obligaciones; etc. (Inversin de Cartera) o Dividendos/Utilidades distribuidas o no a NR: Dbito en R o Dividendos/Utilidades distribuidas o no a o Intereses pagos a NR por R: Dbito en R. o Intereses pagos a R por NR: Crdito en R. R: Crdito en R

16

3. CUENTA CORRIENTE. C. Transferencias Corrientes: Se define como una transaccin sin


contrapartida por lo que la regla de la PD exige una contrapartida o registro compensatorio y ello es lo que se imputa en este concepto.PE: donaciones recibidas de medicamentos, alimentos,frazadas, libros,etc. Dbito en Bienes y Crdito en TC; remesas enviadas de trabajadores a sus familiares residentes o pago de pensiones por Gobiernos NR: Dbito en Divisas y Crdito en TC Dbito en Divisas y Crdito en TC Se distingue: TR Corrientes influyen sobre el nivel de ingreso y de Capital influyen sobre el financiamiento de la FBK e incluye: traspaso de propiedad de un activo fijo; divisas con la condicin de compra de un activo fijo o condonacin de un pasivo.

4. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA. CUENTA DE CAPITAL: Transacciones que dan lugar al recibo o pago de TFK y adquisicin de As no financieros no producidos: CUENTA FINANCIERA: Transacciones vinculadas al traspaso de propiedad de As y Ps financieros de una economa sobre el exterior.
17

4. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.


4.1. Cuenta de Capital. a. TRK: Ya se analiz. b. Adquisicin y Enajenacin de Activos no Financieros no Producidos.(No se ver en este curso) Incluye: tierras y recursos del subsuelo as como compra/venta de marcas y patentes (no el uso que va a Servicios). 4.2. Cuenta Financiera. Registra: Activos Financieros sobre el Exterior: Tenencia de moneda extranjera; divisas; ttulos de crdito; acciones; etc. Pasivos Financieros con el Exterior: Obligaciones financieras con NR. No todas son Deuda. No importa la moneda en que estn expresadas: m.nacional; m.extranjera; DEG;etc. sino que deudor y acreedor sean de diferentes economas (entre R y NR). Ttulos de deuda dan derecho a la devolucin de los fondos prestados en tanto que la participacin en el capital otorgan derecho de propiedad y al cobro de una renta si dan utilidad y al valor residual en caso de cierre o liquidacin.
18

4. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.


4.2. Cuenta Financiera. 1. Inversin Directa: Refleja la % duradera de una UR (inversionista directo) en una empresa NR o R de otra economa (empresa de inversin directa).La participacin duradera implica: a. Relacin de l/p y b.Grado de influencia en el control y direccin de la empresa: >=10%. La ID es un activo del inversionista directo y un pasivo de la economa en la que se ID de residentes en economas explota la empresa de inversin directa extranjeras implica un aumento de un activo sobre el exterior y por lo tanto un Dbito en ID; ID de NR en la economa compiladora implica un aumento de un pasivo con el exterior y por lo tanto un Crdito en ID. Se desglosa en: Acciones y otras participaciones de capital; Utilidades Reinvertidas (CC como Dbito en R de ID y CF como Crdito en ID); Otro Capital: prstamos de fondos entre los inversionistas directos y las filiales o sucursales.

IMPORTANTE: NO CONSTITUYE DEUDA EXTERNA


19

4. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.


4.2. Cuenta Financiera. 2. Inversin de Cartera: Comprende el conjunto de instrumentos financieros como ser ttulos de participacin de capital (acciones;etc.) y ttulos de deuda ( bonos; ttulos; letras; etc.) Crdito en IC representa una disminucin de un Activo (venta de bono emitido por un gobierno extranjero por parte de un R) o aumento de un Pasivo (colocacin de una obligacin negociable a un NR emitida por una empresa residente) y Dbito en IC representa un aumento de un Activo (compra de acciones de empresas NR por un R menor al 10%-) o la reduccin de un Pasivo (amortizacin de Bono emitido por el Gobierno Uruguayo a NR). 3. Otra Inversin Activos y Pasivos.Categora residual que incluye (por instrumento): reservas en bancos comerciales; crditos comerciales; prstamos y crdito del FMI Crdito en OI representa una disminucin de un Activo (pago de un pagar emitido por una empresa residente por parte de un NR) o aumento de un Pasivo (recepcin de un prstamo del FMI al gobierno uruguayo) y Dbito en OI representa un aumento de un Activo (aumento de depsitos de R en Bancos del exterior) o la reduccin de un Pasivo (pago de un crdito concedido a un R por un NR).

20

4. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.


4.2. Cuenta Financiera. 4. Activos de Reserva. Comprende los As s/ el exterior bajo el control de la Autoridad Monetaria las cuales puede disponer de inmediato para financiar desequilibrios de la BP. Incluye: Oro Monetario: Oro que posee la AM en calidad de activo financiero (# al oro mercanca). DEG: Moneda creada por el FMI en el 69 como canasta de # monedas. Posicin de reserva en el FMI: Es un activo sobre el FMI en funcin de la cuota que se paga por socio. Divisas: conjunto de monedas con poder de cancelacin internacional sobre las que la AM ejerce control y sobre las que puede disponer. Otros Activos: Categora residual: por ejemplo depsitos de la AM en otros bancos.

COMO ACTIVOS: DISMINUCIN.

DEBITO:

AUMENTO;

CRDITO:

21

VII.ANLISIS E INTERPRETACIN. 1. Cuenta de Errores y Omisiones Netas.


Origen: Cierre de la BP. Causas: a. Distintas fuentes de informacin; ASIENTO COMPENSATORIO

b.Problemas estadsticos (datos aproximados); c. Transacciones no registradas (se registra un componente de la transaccin - generalmente el financiero - no ambos).

CONCEPTOS CTA. CTE. CTA. K y F.

DBITO (No Reg.)


M no declarada. Fuga de Capitales.

CRDITO (No Reg.)


E no declarada. Ingreso no capitales declarado de

Y se visualiza en: CONCEPTOS CTA. K y F. CTA. K y F. CRDITO (Reg.)


Aumento Pasivo- Disminucin Depsito (A). Disminucin de un Depsito(A).

DBITO (Reg.)
Disminucin Pasivo Aumento de Depsito (A). Aumento de Depsito (A).

22

VII.ANLISIS E INTERPRETACIN. 2. Cuenta Corriente: Saldos Parciales.

CREDITOS DEBITOS SALDOS 1. SALDO DE BIENES (C-D) 1.000 1.500 -500 2. SALDO DE SERVICIOS (C -D) 1.900 2.100 -200 3. SBC: SALDO CUENTA COMERCIAL. E-M= SALDO BIENES+SALDO SERVICIOS 2.900 3.600 -700 4. RX: RXc - RXp = C - D. 1.400 1.600 -200 5. TRNC = TRCc - TRCp = C - D. 300 0 300 6. SBP= EXCEDENTE = SBC+RX+TRNC -600
1. SBP > 0 = SALDO ACREEDOR = SALIDA NETA DE BIENES, SERVICIOS Y RENTA = SUPERAVIT EN CUENTA CORRIENTE: SE VENDI MS AL EXTERIOR DE LOS QUE SE COMPR. 2. SBP<0 = SALDO DEUDOR = ENTRADA NETA DE BIENES, SERVICIOS Y RENTA = DFICIT EN CUENTA CORRIENTE: SE COMPR MS AL EXTERIOR DE LO QUE SE VENDI.
23

VII.ANLISIS E INTERPRETACIN. 3. Cuenta Capital y Financiera: Saldos Parciales.


CREDITOS DEBITOS SA LDOS 1. SALDO TRNK = TRKc-TRKp = C-D. 200 0 200 2. VA RIA CION DEUDA EXTERNA = C -D. Constituyen Pasivos c/el exterior. Se calcula como la diferencia entre C y D de los Pasivos=Letras, Bonos, Crditos, Prstamos y Depsitos de no Residentes + Rubros Inversin de Cartera y Otra Inversin Pasiva con ex clusin de Inversin Directa y acciones de Inversin de Cartera. 2.1. Bonos. 100 600 -500 2.2.Letras. 300 0 300 4.1. Crditos Comerciales. 1.000 0 1.000 4.2. Prstamos. 1.500 500 1.000 4.3. Uso del Crdito FMI. 500 0 500 4.4. Depsitos de no Residentes. 2.000 500 1.500 3.800 3. VA RIAC.RESERVA S INT. BRUTA S DE LA A M. (D - C) Constituyen activos c/ el exterior. ITEM 5. 200 850 650 4. VA RIAC. RESERVAS INT. BRUTA S OTROS BA NCOS(D-C). Constituyen activos c/ el exterior. ITEM 3. 0 2.000 2.000 5. VA RIAC. RESERVAS INT. BRUTA S TOTA LES(D -C). 200 2.850 2.650 6. VA RIAC. OTROS A CTIVOS (D-C). 400 Acciones. 100 200 100 Inversin Directa. 0 300 300 7. VA RIAC. OTROS PASIVOS (C-D) Constituyen pasivos c/ el exterior. 0 8. ERRORES Y OMISIONES NETA S. 350 9. SA LDO GLOBA L = - TRNK +VR+VOA -VDE-VOP +/-EO = -TRNK + SCF = -TRNK + PRN = -TRNK + VPN = - 200 + 2.650 + 400 - 3.800 -0 + 350 = - 600 = - 200 - 750 +350 = - 600 10.PRN = SBP + TRNK = -600 + 200 = -400 = S.GLOBA L + TRNK = VPN.

24

VII.ANLISIS E INTERPRETACIN. 3. Cuenta Capital y Financiera: Saldos Parciales. Saldo de la cuenta financiera= Saldo del Patrimonio Neto del pas
respecto al exterior. SCF >0 = D>C = Aumento de As ms Disminucin de Ps financieros frente al exterior superaron el aumento de Ps + la Disminucin de As financieros frente al exterior = Aumento de los As Netos frente al exterior =

SBP = E M + RX + TRNC ... SBP + TRNK = PRN = VPN = SALDO CUENTA FINANCIERA 4. Saldos Globales. 4.1. SBP (C D)= SCK + SCF (D C)

1. Si una Economa registra un Dficit en Cta.Cte. (SBP<0 = C <D = Saldo Deudor), debe financiar el mismo mediante una disminucin de su Patrimonio Neto frente al exterior;esto es, con un aumento de su Pasivo o reduccin de su Activo con el exterior (Saldo Acreedor). 2. Si una Economa registra un Supervit en Cta.Cte. (SBP>0 = C >D = Saldo Acreedor), debe utilizar el mismo mediante un aumento de su Patrimonio Neto frente al exterior;esto es, con un aumento de su Activo o reduccin de su Pasivo con el exterior (Saldo Deudor).
25

VII.ANLISIS E INTERPRETACIN. 4. Saldos Globales. SBP (C D)= SCK + SCF (D C)

4.2. Trazado de las Lneas.


Se habla por encima o por debajo de la lnea por agrupar determinadas cuentas. Las 1 se refieren a las que generan el saldo deficitario o superavitario y las 2 se refieren a su forma de financiamiento o utilizacin.

Trazado de la Lnea en SBP + TRNK = SCF = PRN de la Economa. Si SBP + TRNK <0 (Saldo Deudor) entonces dicha necesidad de
financiamiento se refleja en un saldo acreedor de la CF representando un aumento de los Ps financieros o una disminucin de los As financieros. De igual manera, si SBP + TRNK >0 (Saldo Acreedor) entonces dicha capacidad de financiamiento se refleja en un saldo deudor de la CF representando un aumento de los As financieros o una disminucin de los Ps financieros.

26

Trazado de la Lnea en Reservas Internacionales de la AM. SBP = -TRNK+VPN= -TRNK+VPN (Exc. VRIBam) = -600 +200 1.050
=650 Un aumento en las RIBam se puede explicar por un saldo superavitario en la Cta Cte y/o por un entrada neta de capitales va aumento de pasivos. De igual manera, una reduccin en las RIBam se puede explicar por un saldo deficitario en la Cta Cte y/o por una salida neta de capitales va reduccin de pasivos que oblig a la utilizacin de las reservas de la AM.

4.3. Vnculo entre SBP y Ahorro e Inversin. a. SBP+ TRNK = PRN = ANN + CKF FBK = ABN FBK = (ABNpdo- FBK pdo) + (ABNpco FBK pco). b. YNBD C + CKF FBK = PRN= SBP + TRNK
a. Si PRN >0 ... ABN>FBK. El saldo de la CC + TRNK de la BP refleja el comportamiento del Ahorro y la Inversin de la economa. Toda variacin del SBP tiene como contrapartida un aumento o disminucin del ABN respecto a la FBK. Para mejorar la Cta Cte se requiere una disminucin del gasto interno b. Si el Sector Pblico tiene un saldo negativo (o desahorro), el mismo debe compensarse con un ahorro positivo del Sector Privado (por mayor ahorro o menor inversin).
27