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El monetarismo Friedmaniano: La escuela Chicago y Neoliberalismo.

Durante los ltimos 25 aos Milton Friedman ha sido el principal promotor de la rehabilitacin de la teora cuantitativa clsica, formulando la teora cuantitativa moderna del dinero, la cual constituye la piedra angular de la argumentacin de la teora y poltica macroeconmica de este enfoque. La teora monetarista para una economa cerrada. La rehabilitacin de la teora cuantitativa clsica. Si bien el enfoque de la teora cuantitativa del dinero no resulta adecuado para entender la problemtica macroeconmica. El propio Friedman reconoce que para desarrollar el enfoque monetarista ha reformulado y rehabilitado la teora cuantitativa. La teora cuantitativa del dinero. En esta teora se encuentra la esencia del enfoque monetarista y su formulacin y anlisis se deriva de la ecuacin clsica de cambio: MV = PQ = Y Donde M es la oferta monetaria nominal; V es la velocidad ingreso del dinero; P es el ndice general de precios, que en la prctica est representado por el deflactor implcito del Producto Nacional Bruto (PNB); Q es el producto real; esto es, el PNB a precios constantes, y por lo tanto, Y representa el valor monetario de produccin, esto es, el ingreso nominal. Los dos lados de la ecuacin son iguales por definicin (MV = PQ). Ya que el ingreso anual nominal (Y = PQ) es igual a la tasa de gasto anual en bienes y servicios (MV). Sin embargo, mientras que la ecuacin de cambio es una tautologa (MV = PQ), la teora cuantitativa del dinero en que se basan los monetaristas no lo es. La teora seala que el nivel de precios, P, mantiene una relacin proporcionalmente fija con la cantidad del dinero. Esta idea proviene del sentido econmico comn ms elemental que sugiere que el valor de cualquier bien esta, inversamente relacionado a su oferta.

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La teora cuantitativa requiere que V y Q permanezcan constantes cuando M cambia. La teora cuantitativa en su versin moderna, utiliza la misma ecuacin de cambio antes descrito, pero en trminos de crecimiento porcentual para cada una de las variables.

Asi, tendramos:

La contrarrevolucin monetarista en el centro. La ecuacin de cambio en su versin moderna nos dice que la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero (oferta monetaria) m, ms el crecimiento en la velocidad de su circulacin (tasa de inflacin, p, ms la tasa de crecimiento en el producto real q. La proposicin bsica de la versin moderna de la teora cuantitativa seala que: un aumento en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria m, conduce a un incremento igual en la tasa de crecimiento de los precios, esto es, incremento igual en la tasa de crecimiento de los precios, esto es, p. La proposicin bsica del enfoque monetarista para una economa cerrada se encuentra en el aforismo e Friedman de que la inflacin es, en todo lugar y en todo momento, un fenmeno monetario. La raz bsica en que se fundamenta esta posicin, es explicar los supuestos de que la velocidad ingreso dinero V, y la tasa de crecimiento del producto real q, son constantes. La tasa de crecimiento constante del producto real, q, la intentan explicar bajo el supuesto de pleno empleo en la economa, pero con una argumentacin terica mucho ms complicada que la de los clsicos, aunque en la prctica llegan a los mismos resultados.

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Su argumentacin se encuentra en una teora de trabajos ms elaborados, a travs de la conceptualizacin de tasa natural de desempleo y d e las expectativas racionales.

La teora sobre la estabilidad de la demanda de dinero: el supuesto de que la velocidad ingreso del dinero es constante. Los monetaristas argumentan que existe una relacin funcional estable entre la demanda por saldos monetarios y un nmero limitado de variables. El argumento no seala que la velocidad sea constante, pero s que es lo suficientemente estable como para permitir predecir de una manera satisfactoria la relacin entre los cambios de la oferta monetaria y de los cambios en el ingreso nominal. Los cambios n la velocidad son considerados de menor importancia relativa respectos a los cambios en la oferta monetaria. Suponen que el cambio en la velocidad es en tal direccin que refuerza en vez de compensar los cambios en la poltica monetaria. La funcin de demanda de dinero depende, para Friedman, de las siguientes variables (1956): el nivel de precios, la tasa de rendimiento de los bonos y acciones, la tasa esperada de inflacin, la proporcin de la riqueza humana sobre la no humana, la riqueza total, y los gustos y preferencias de los individuos. Primera: la demanda de dinero es inelstica respecto a las variables que la determinan. De esta manera, el cambio porcentual en la cantidad

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demandada de dinero debido a cambios porcentuales en las variables que los determinan es muy pequeo, as que los movimientos en la velocidad-ingreso del dinero tambin son muy pequeos.

Pero dado que

entonces

Significa que todo incremento en la cantidad de dinero se refleja directamente en un incremento proporcional en el ingreso nominal. Segunda: las variables que afectan la demanda de dinero estn fijas o determinadas fuera de las fuerzas monetarias. La tesis sobre la inflacin y el desempleo: el supuesto de la tasa constante de crecimiento del producto real. La tesis fundamental de la teora monetarista es que todo incremento en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria m, se manifiesta en un aumento en la tasa de inflacin p, y en ningn aumento de la tasa de crecimiento real del producto q. la teora cuantitativa clsica supona que q era una constante, dado que la economa siempre se encontraba en pleno empleo. Esto a su vez supona que los salarios y los precios eran perfectamente flexibles tanto al alza como a la baja, de tal manera que

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en el corto y largo plazo el mercado de trabajo siempre estaba en equilibrio y no exista la posibilidad de desempleo involuntario. Segn el anlisis monetarista, la tasa natural de desempleo, y es el pivote alrededor del cual gira la tasa real de desempleo, y, esta asociad con el equilibrio en el mercado de trabajo y, por lo tanto, a la estructura de la tasa de salario real. Afirman, la tasa natural no depende de la tasa de inflacin, sin embargo, cuando la cantidad de desempleo es la correcta, la inflacin permanecer estable. Para analiza la relacin entre la tasa natural de desempleo y la inflacin en el enfoque monetarista, es conveniente recurrir al anlisis de la curva de Philips, que constituye el enfoque moderno del mercado de trabajo para las economas avanzadas. El anlisis de Philips seala que existe una relacin inversa entre la tasa de desempleo y la tasa de cambio de los salarios monetarios. Los monetaristas aceptan que el corto plazo el gobierno puede reducir el desempleo a costa de una mayor inflacin; empero, en el largo plazo solo conseguira una mayor inflacin sin aumentar el empleo, por lo cual no se justifica una poltica activa del Estado que intente reducir el desempleo. La nueva macroeconoma clsica: la teora de expectativas racionales.

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El caso extremo en que se afirma que la curva de Philips es perfectamente vertical, inclusive en el corto plazo, est representado por los nuevos monetaristas, quienes reemplazan el esquema de expectativas

adaptativas por un esquema de expectativas racionales. El supuesto de expectativas racionales para los nuevos monetaristas viene a desempear gratuitamente el papeleo de un mercado con ajuste instantneo, automtico y continuo. El hecho de que la curva de Phillips se a vertical tanto en el largo como en el corto plazo significa, en trminos prcticos, que el gobierno,, a travs de una poltica econmica expansionista, no puede afectar el nivel de desempleo ni estimular el crecimiento econmico ni siquiera en el corto plazo, y solo provocar una mayor influencia. el argumento establece que los postulados convencionales son

inconsistentes, en tanto que las premisas acerca del comportamiento agregado estn basadas en supuestos que resultan conflictos con el comportamiento individual. El comportamiento agregado en los modelos keynesianos no corresponde al comportamiento optimizador individual en todas las condiciones.

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Los creyentes en la teora de expectativas racionales presentan esta teora como una contrarrevolucio al neokeynesianismo al regresar a los principios clsicos, anteriormente derribados por la revolucin keynesiana. A la teora de expectativas racionales se la ha llamado la nueva macroeconoma clsica, porque en verdad est basada en los dos supuestos fundamentales de la economa clsica: que los diversos agentes econmicos optimizan y que los mercados se ajustan automticamente, instantnea y continuamente. La poltica econmica neoliberal. A partir de la teora cuantitativa en su versin moderna los monetaristas formulan que la expansin del crdito y del activismo econmico del Estado no es efectiva para aumentar la produccin ni empleo. Tanto en teora como en la prctica, los monetaristas de hoy en da llegan a las mismas conclusiones que los clsicos. Los monetaristas afirman la ineficacia de la poltica fiscal y monetaria para aumentar la produccin y el empleo. Utilizan el argumento de la formacin de expectativas y la existencia de una tasa natural de desempleo, con la que se determina el equilibrio en el mercado de trabajo. La existencia de esta tasa natural, implica, en una ltima instancia, la invariabilidad del nivel de produccin.

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Si v y q son constantes, entonces los cambios monetarios son la causa dominante de la inflacin y de los cambios en el ingreso nominal

Como la economa tiende a una tasa natural de desempleo intrnseco al sistema de mercado, la poltica econmica del Estado no puede afectar dicha tasa y por supuesto tampoco la produccin. Puesto que precios y salarios son perfectamente flexibles, el Estado no debe establecer ninguno tipo de regulacin de mercado ni de control de precios.

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