COMPAA MINERA RAURA S.A.

Y SUBSIDIARIA

Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios

Al 30 de Junio de 2012

1.

Identificacin y actividad econmica de la Compaa (a) Identificacin Compaa Minera Raura S.A. (en adelante la Compaa) se constituy en Per en 1960. La Compaa es subsidiaria de Great Yellowstone Corp., empresa domiciliada en Panam, que posee 62.25 por ciento de las acciones representativas de su capital social y que a su vez es parte del grupo econmico de Inversiones Nacionales de Turismo S.A. La direccin registrada por la Compaa es Calle Las Begonias 441, Oficina 251, San Isidro, Lima, Per. (b) Subsidiaria La Compaa participa en el 99.99 por ciento del capital social de Agroindustrias Cerro Negro S.A. (en adelante la subsidiaria). La subsidiaria se constituy el 20 de enero de 1989 y su objeto es dedicarse a la explotacin agrcola, as como a la comercializacin, empacado y envasado de productos agrcolas. Actualmente la subsidiaria se encuentra inactiva. Los estados financieros de la subsidiaria no han sido auditados y el total de sus activos representan menos del uno por ciento de los activos totales de los estados financieros de la Compaa. (c) Aprobacin de los estados financieros consolidados intermedios Los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2012 se emiten con autorizacin de la Gerencia de la Compaa.

2.

Principios y Prcticas contables 2.1 Bases de Preparacin de la Informacin trimestral La informacin consolidada condensada intermedia por el trimestre terminado el 30 de Junio de 2012 ha sido preparada de acuerdo con lo que prescribe la NIC 34 Informacin financiera intermedia. La informacin consolidada condensada intermedia se debe leer junto con los estados financieros consolidados anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, preparada de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por la International Accounting Standards Board, vigentes al 31 de diciembre de 2011, ao de la adopcin de las NIIF por la Compaa. 2.2 Polticas Contables Las polticas contables son consistentes con aquellas aplicadas en la formulacin de los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011, excepto por lo que se describe a continuacin. El impuesto a la renta en periodos intermedios se reconoce usando la tasa del impuesto que sera aplicable a las utilidades anuales esperadas.

a)

Nuevas Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas pero no efectivas a la fecha de los estados financieros consolidados Existen ciertas normas, modificaciones e interpretaciones emitidas pero no efectivas a la fecha de la emisin de los estados financieros consolidados de la Compaa. A continuacin indicamos aquellas aplicables a la Compaa: NIC 1, Presentacin de los Estados Financieros, efectiva para los perodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2012 NIC 19, Beneficios a empleados (modificacin), efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013. NIC 27, Estados financieros separados (revisada en el 2011), efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013 NIC 28, Inversiones en asociadas y negocios conjuntos (revisada en el 2011), efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013 NIIF 7, Instrumentos Financieros: Mejoras a los requerimientos para las revelaciones por baja de instrumentos financieros, efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2011. NIIF 9, Instrumentos financieros: Clasificacin y medicin, efectiva para perodos anuales que comienzan a partir del 1 de enero de 2015. NIIF 10 Estados financieros consolidados, efectiva para los perodos anuales que comienzan a partir del 1 de enero de 2013. NIIF 12, Revelacin de intereses en otras entidades, efectiva para perodos anuales que empiecen el 1de enero de 2013 NIIF 13, Medicin a valor razonable, efectiva para perodos anuales que empiecen el 1de enero de 2013. La Gerencia de la Compaa se encuentra evaluando el impacto, en caso existir alguno, de la adopcin de estas modificaciones y nuevas Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas que an no son efectivas a la fecha de los estados financieros consolidados.

3.

Transacciones en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera (Nuevos Soles) se efectan a los tipos de cambio del mercado libre publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 30 de junio de 2012, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dlares estadounidenses fueron de US$0.3745 para la compra y US$0.3744 para la venta (US$0.3711 para la compra y US$0.3708 para la venta al 31 de diciembre de 2011). Al 30 de Junio de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en nuevos soles:
Junio 2012 S/.(000) Activos Efectivo y equivalentes de efectivo Otras Cuentas por cobrar, neto 4,061 2,456 _________ 6,517 _________ 7,827 1,601 _________ 9,428 _________ Diciembre 2011 S/.(000)

Junio 2012 S/.(000) Pasivos Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar 12,441 12,664 _________ 25,105 _________ Posicin activa, neta (18,588) _________

Diciembre 2011 S/.(000)

9,884 14,759 _________ 24,643 _________ (15,215) _________

La Gerencia no considera que el riesgo de cambio pueda impactar de manera significativa los resultados de la Compaa. Al 30 de junio de 2012 y diciembre 2011 la Compaa no posee instrumentos financieros que cubran el riesgo de cambio de sus operaciones en nuevos soles. 4. Efectivo y equivalentes de efectivo (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Junio 2012 US$(000) Caja y fondo fijo Cuentas corrientes bancarias (b) Depsitos a plazo (c) 64 888 19,701 _________ 20,653 _________ Diciembre 2011 US$(000) 26 1,111 38,102 _________ 39,239 _________

(b)

Al 30 de junio de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene sus depsitos en cuentas corrientes y de ahorro. Estos depsitos estn colocados en bancos locales de primer nivel, son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas de mercado.

(c)

Los depsitos a plazo tienen vencimientos originales menores a 90 das y pueden ser renovados a su vencimiento. Al 30 de junio de 2012 y 31 de diciembre de 2011, estos depsitos devengaron intereses calculados con tasas efectivas de mercado, y fueron liquidados en julio y enero de 2012 respectivamente.

5.

Cuentas por cobrar comerciales (neto) (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Junio 2012 US$(000) Glencore Per S.A.C. Consorcio Minero S.A. Votorantin Metais Cajamarquilla Glencore Internacional AG Ocean Partners USA Inc Doe Run Per S.R.L. 5,304 1,682 777 240 Diciembre 2011 US$(000) 5,249 3,096 329 -

_________
8,181

178

_________
8,852 (178)

178

Provisin para cuentas de cobranza dudosa (c)

_________ _________
8,003

(178)

_________ _________
8,674

(b) (c)

Las cuentas por cobrar comerciales tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantas especficas. En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para cuentas de cobranza dudosa al 30 de junio de 2012 y 31 de diciembre de 2011, cubre adecuadamente el riesgo de crdito de estas partidas a esas fechas.

6.

Transacciones con empresas relacionadas (a) EI movimiento de las cuentas por cobrar y para pagar a las empresas relacionadas por los ejercicios al 30 de junio de 2012 y diciembre de 2011, es el siguiente:
Junio 2012 US$(000) Cuentas por cobrar Administracin de Empresa S.A. AESA Rmac Internacional Compaa de Seguros y Reaseguros Otros 362 227 19 3 __________ Diciembre 2011 US$(000)

_______

363 _______ Cuentas por pagar Administracin de Empresa S.A. AESA Explosivos S.A. - EXSA Rmac Internacional Compaa de Seguros y Reaseguros Minsur S.A. Otros 1,718 827 20 148 209

_ 249 __
1,368 553 42 78 62

_______
2,922

_________ ___
2,103

_______

____

Los saldos por cobrar y por pagar a empresas relacionadas son de vencimiento corriente, no devengan intereses y no tienen garantas especficas. 7. Otras cuentas por cobrar (neto) (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Junio 2012 US$(000) Cuentas por cobrar a contratas mineras Cuentas por cobrar al personal Otras cuentas por cobrar diversas Menos Provisin para cuentas de cobranza dudosa (b) 624 116 128 Diciembre 2011 US$(000) 551 104 113

_________
638 56 2,821

(230)

_________
538

(230)

Activos financieros clasificados como cuentas por cobrar

Crdito fiscal por impuesto general a las ventas Crdito por impuesto a la renta Crdito por impuesto especial a la minera

107 831

_________ _________
3,515

_________ _________
1,630

154

En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para cuentas de cobranza dudosa al 30 de junio de 2012 y 31 de diciembre de 2011 cubre adecuadamente el riesgo de crdito de estas partidas a esas fechas. 8. Inventarios (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Junio 2012 US$(000) Concentrados Repuestos y suministros 4,627 Diciembre 2011 US$(000) 1,849

__________
9,684

5,057

__________
6,498 (994) __________ 5,504 __________

4,649

Provisin para desvalorizacin de repuestos y suministros

__________
8,786 __________

(898)

9.

Propiedades, Planta y Equipo (neto) (a) A continuacin se presenta la composicin y el movimiento del rubro al 30 de junio de 2012 y 31 de diciembre de 2011:
Saldo al 01.01.2012 US$(000) Costo Terrenos Edificios y construcciones Maquinarias y equipo Muebles, enseres y equipos de cmputo Equipos de comunicacin y seguridad Unidades de transporte Unidades por recibir Trabajos en curso Cierre de mina, nota 13 (a) 1,138 234 122 912 9,411 _________ 2,204 1,445 ________ 328 ____________ ____________ 1,138 234 2,326 2,685 9,411 _________ 78,804 _________ 293 293 252 19,074 43,719 (328) 252 19,074 43,391 Adiciones US$(000) Retiros y/o Reclasificaciones US$(000) Saldo al 30.06.2012 US$(000)

________
Depreciacin Acumulada Edificios y construcciones Maquinarias y equipo Muebles, enseres y equipos de cmputo Equipos de comunicacin y seguridad Unidades de transporte Cierre de mina 621 92 3,077 ________ 43,552 ________ Costo neto 218 10,713 28,830

75,155

________

3,649

616 1,775

11,329 30,605

224

22 18 398 ________ ____________ ____________

643 110 3,475 _________ 46,386 _________

________

2,835

________

31,603

_________

32,418

10.

Cuentas por pagar comerciales Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por adquisicin de materiales, suministros y servicios prestados por terceros necesarios para la extraccin y procesamiento del mineral y corresponden a facturas emitidas por proveedores nacionales y del exterior, estn denominadas principalmente en nuevos soles, tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no se han otorgado garantas de pago.

11.

Otras cuentas por pagar (a) El rubro est compuesto por las siguientes partidas:
Junio 2012 US$(000) Diciembre 2011 US$(000)

Depsitos en garanta de contratistas (b) Tributos por pagar Vacaciones por pagar Participacin de los trabajadores Dividendos por pagar , nota 14(d) Otras cuentas por pagar

3,255 636 420 274 310 844 ___________ 5,740 ___________

2,878 540 417 2,768 285 342 ___________ 7,230 ___________

(b)

Los depsitos en garanta se originan por la retencin de un porcentaje segn contrato sobre la facturacin mensual de las contratas mineras, el cual no genera intereses y sirve como fondo de garanta para cubrir posibles contingencias laborales de las contratas mineras.

12.

Provisiones (a) El rubro est compuesto por las siguientes partidas:

Junio 2012 US$(000) Diciembre 2011 US$(000)

Provisin para cierre de Mina Provisin para contingencias administrativas Provisin para contingencias laborales

8,430 1,797 349 ___________ 10,576 ___________

8,594 1,797 388 ___________ 10,779 ___________

Provisiones no corrientes Provisiones corrientes

8,430 ___________ 2,146 ___________

8,594 ___________ 2,185 ___________

13.

Impuesto a la renta (a) El gasto por impuesto a la renta al 30 de Junio de 2012 y 2011 mostrado en el estado de ganancias y prdidas se compone de la siguiente manera:

Junio 2012 US$(000) Impuesto a la renta Corriente Diferido (981) (464) _________ (1,445) _________

Junio 2011 US$(000)

(4,525) 660 _________ (3,864) _________

14.

Patrimonio neto (a) Capital social AI 30 Junio de 2012 y diciembre de 2011, el capital autorizado, suscrito y pagado, de acuerdo con los estatutos de la Compaa y sus modificaciones, est representado por 55,392,014 acciones comunes cuyo valor nominal es de S/.1.00 cada una. AI 30 de Junio de 2012, el nmero de accionistas es de 9, de los cuales dos accionistas controlan 99.91 por ciento de las acciones de su capital social. (b) Acciones de inversin AI 30 de Junio de 2012 y diciembre de 2011, este rubro comprende 27,693,021 acciones de inversin cuyo valor nominal es de S/.1 cada una. La cotizacin burstil de estas acciones al 30 de Junio de 2012 ha sido de S/.3.30 por accin y su frecuencia de negociacin ha sido 61.90 por ciento (S/.3.35 por accin al 31 de diciembre de 2011 con una frecuencia de negociacin de 65 por ciento). (c) Reserva legal Segn los dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva legal puede compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla. La Compaa apropia y registra la reserva legal cuando esta es aprobada por la Junta General de Accionistas. Al 30 de junio de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compaa no ha realizado un incremento de su reserva legal debido a que la reserva legal alcanz el lmite mencionado anteriormente. (d) Dividendos declarados y pagados En Junta General de Accionistas del 23 de marzo de 2012 se acord distribuir dividendos en efectivo por $15,700,000, que al tipo de cambio de la fecha ascendente a S/.2.670 por dlar, equivale a S/.41,919,000 (S/.0.50 por accin comn y de inversin equivalente a US$0.19 accin comn y de inversin). En Junta General de Accionistas del 31 de marzo de 2011 se acord distribuir dividendos en efectivo por S/.47,082,000 equivalente a US$16,743,000 (S/.0.57 por accin comn y de inversin, equivalente a US$0.20 por accin comn y de inversin) cuyo pago se realiz el 12 de mayo de 2011.

15.

Situacin tributaria (a) La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 30 de Junio de 2012 y diciembre de 2011, la tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable. Mediante Ley N 29666 publicada el 20 de febrero de 2011, se restablece la alcuota del 18 por ciento del Impuesto General a las Ventas, siendo sta aplicable a partir del 1 de abril de 2011. (b) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la declaracin de impuestos. Las declaraciones juradas del Impuesto a la renta de los aos 2007, 2009, 2010 y 2011 e impuesto general a las ventas de los periodos diciembre 2007 a diciembre 2011 se encuentran pendientes de revisin por parte de las autoridades tributarias. Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera surgir de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que se determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no tendra efectos significativos en los estados financieros separados al 30 de junio de 2012 y 31 de diciembre de 2011. (c) Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su determinacin. Con base en el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de esta norma, no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 30 de junio de 2012 y 31 de diciembre de 2011 (d) Regala minera e impuesto especial a la minera El 29 de setiembre de 2011, el Gobierno Peruano aprob la Ley que modifica la Regala Minera y cre el Impuesto Especial a la Minera con el objetivo de incrementar la recaudacin fiscal a las compaas mineras que producen y comercializan minerales metlicos y no metlicos y no cuentan con contrato de estabilidad tributaria vigente. Las principales caractersticas de estas normas son que gravan las utilidades operativas y tienen tasas progresivas. Las nuevas normas entraron en vigencia a partir del 1 de octubre de 2011.

16.

Compromisos y Contingencias (a) Procesos administrativos sancionadores En los aos 2011 y 2010, OSINERGMIN notific a la Compaa sobre infracciones por incumplimiento de procedimientos de las normas de proteccin y conservacin del medio ambiente y de las normas de seguridad e higiene minera. Las multas administrativas que se derivan de estos procesos impuestos por OSINERGMIN ascienden a un total de 2,331 Unidades Impositivas Tributarias- UIT (equivalente a US$2,954,000). La Compaa ha presentado recursos de reclamaciones y absolucin sobre las observaciones realizadas, estando pendiente que OSINERGMIN emita los pronunciamientos respecto de los recursos presentados.

Al 30 de junio de 2012, en base a la evidencia presentada y los descargos correspondientes sobre las imputaciones formuladas por OSINERGMIN, la Gerencia de la Compaa y sus asesores legales estiman que se podra reducir las multas impuestas a 1,418 UIT (equivalente a US$1,797,000). Esta contingencia fue evaluada como probable y se presenta en el rubro Provisiones del estado separado de situacin financiera (nota 12(a)). En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, la resolucin de estas contingencias no resultar en pasivos adicionales a los ya registrados. (b) Procesos laborales La Compaa tiene diversas demandas laborales principalmente por indemnizacin por daos y perjuicios por enfermedad profesional. En este sentido, la Gerencia y sus asesores legales externos han hecho seguimiento a los diversos procesos que afectan a la Compaa. Como consecuencia de este anlisis al 30 de junio de 2012, la Compaa mantiene provisiones para las contingencias laborales, que se estiman suficientes para cubrir los riesgos que afectan al negocio por este concepto. Al 30 de junio de 2012 y 31 de diciembre de 2011, estas provisiones ascienden aproximadamente a US$349,000 y US$388,000 y se presentan en el rubro Provisiones, del estado separado de situacin financiera (nota 12 (a)). AI 30 de junio de 2012, en opinin de la Gerencia y de sus asesores legales externos, la resolucin de estas contingencias no resultar en pasivos adicionales a los ya registrados. (c) Medio ambiente Programa de adecuacin al medio ambiente - PAMA Las actividades de minera y exploracin de la Compaa se encuentran normadas por el Decreto Legislativo No.613 y posteriores modificatorias. En cumplimiento de las referidas normas, la Compaa ha presentado estudios preliminares sobre Evaluacin del Medio Ambiente (EVAP) y Programas de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA) para la unidad minera Raura. El Ministerio de Energa y Minas ha aprobado el PAMA presentado por la Compaa para su unidad minera ubicada en la provincia de Lauricocha departamento de Hunuco. De acuerdo a la Resolucin N043-2003-EM-DGM de fecha 5 de febrero de 2003 emitido por el Ministerios de Energa y Minas el PAMA de la unidad minera de la Compaa ha sido sustancialmente completado. Ley de cierre de minas La Ley 28090, regula el Cierre de Minas. Esta ley tiene por objeto regular las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboracin, presentacin e implementacin del Plan de Cierre de Minas, y la constitucin de las garantas ambientales correspondientes, que aseguren el cumplimiento de las inversiones que comprende, con sujecin a los principios de proteccin, preservacin y recuperacin del medio ambiente. EI 15 de agosto de 2005, se aprob el reglamento de esta ley. De acuerdo a la segunda disposicin transitoria de este reglamento, las compaas que no hayan presentado el Plan de Cierre de Minas debern cumplir con su presentacin a ms tardar en agosto del 2006 antes de la vigencia de este reglamento.

Durante el ao 2006, en cumplimiento con la mencionada ley, la Compaa complet los estudios de Plan de Cierre de Minas para su unidad minera. EI plan de cierre de minas ha sido aprobado por el Ministerio de Energa y Minas el 17 de diciembre de 2008. Al 30 de junio de 2012, la Compaa mantiene cartas fianzas con entidades financieras locales por US$6,086,000 (US$4,564,000 al 31 de diciembre de 2011) relacionados con el cumplimiento de las condiciones contractuales del presupuesto financiero del plan de cierre de minas de la unidad minera Raura. La provisin para cierre de minas representa el valor presente de los costos de cierre en que se espera incurrir entre los aos 2012 y 2019. El estimado de los costos de cierre de minas se basa en el estudio preparado por la empresa consultora CESEL S.A., los que cumplen con las regulaciones ambientales vigentes. AI 30 de junio de 2012, la Compaa ha reconocido un pasivo ascendente a US$8,430,000 (US$8,594,000 al 31 de diciembre de 2011), relacionado con sus obligaciones por el cierre futuro de su unidad minera (nota 12(a)). 17. Ventas netas Las ventas por el ejercicio terminado el 31 de Junio de 2012 y 2011:
Junio 2012 $.(000) Junio 2011 $.(000)

Plomo Cobre Zinc

21,932 9,669 13,353 _________ 44,954 _________

14,115 21,235 14,178 _________ 49,528 _________

18.

Costo de ventas El costo de ventas por el ejercicio terminado el 30 de Junio de 2012 y 2011:
Junio 2012 $.(000) Contratistas Suministros diversos Carga de personal Transporte y flete Depreciacin Mantenimiento y reparacin de equipos Electricidad y agua Alquileres Honorarios Seguros Variacin de concentrados Otros 14,998 6,383 5,550 2,386 2,793 2,035 1,202 1,061 559 179 (2,799) 1,345 _________ 35,692 _________ Junio 2011 $.(000) 12,777 6,120 4,978 2,625 2,306 1,743 753 636 204 199 (3,475) 1,229 _________ 30,095 _________

El incremento del costo de venta respecto al perodo anterior se debe principalmente al mayor volumen de concentrado vendido

19.

Gastos de venta Los gastos de venta por el ejercicio terminado el 30 de Junio de 2012 y 2011:
Junio 2012 $.(000) Transporte y almacenaje Anlisis y ensayes Otros 1,226 23 104 _________ 1,353 _________ Junio 2011 $.(000) 1,178 38 22 _________ 1,238 _________

20.

Gastos de administracin Los gastos de administracin por el ejercicio terminado el 30 de Junio de 2012 y 2011:
Junio 2012 $.(000) Gastos de personal Servicios de terceros Alquileres Honorarios Depreciacin Tributos Comunidades campesinas Otros gastos de administracin 317 224 119 480 28 37 332 188 _________ 1,725 _________ Junio 2011 $.(000) 2,399 646 107 69 39 51 364 531 _________ 4,206 _________

21.

Utilidad por accin La utilidad bsica por accin por cada accin comn y de inversin ha sido determinada de la siguiente manera:

Junio 2012 $.(000)

Junio 2011 $.(000)

Utilidad atribuible

2,677 ___________ Nmero de acciones

9,347 __________ Nmero de acciones 83,085,935

Acciones en circulacin

__________
0.032 __________

83,085,935

__________
0.112 __________

Utilidad bsica y diluida por accin (en nuevos soles)