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Anlisis del Fondo de Maniobra 1-Introduccin Normalmente el fondo de maniobra de una empresa debera de ser positivo, ya que si no lo es,

querra decir que una parte del activo no corriente estara financindose con pasivo no corriente y esto hara que la empresa pudiera tener problemas de solvencia a corto plazo. En general el fondo de maniobra ha de ser positivo, ya que hay activos corrientes que realmente se tendran que considerar como inversiones a largo plazo y tendran que estar financiados con los recursos permanentes de la empresa, estos activos podran ser la tesorera mnima de la empresa o stocks de seguridad. Tambin hay que decir que es posible que haya existencias que finalmente no se puedan vender o que haya clientes que se conviertan en insolventes. 2- Las necesidades del fondo de maniobra Las necesidades del fondo de maniobra es la actividad tpica de una empresa para su correcto funcionamiento. Estas necesidades normalmente son diferentes del resultado del fondo de maniobra del balance. Se tiene que calcular el activo corriente de explotacin y el pasivo corriente de explotacin. Activo corriente de explotacin: Se consideran activos corrientes de la actividad tpica de la empresa, las existencias (ya sean materias primas, productos en curso, productos acabados), los clientes de la empresa, y la tesorera mnima para hacer frente los pagos que la empresa debe realizar del da a da.

Pasivo corriente de explotacin: Son esos pasivos corrientes que financian la actividad tpica de la empresa, stos son los proveedores, las deudas que se tienen con Hacienda, como los seguros sociales, impuestos y otras deudas a corto de explotacin. Las necesidades del fondo de maniobra es la diferencia de estas dos partidas. Para el clculo se puede utilizar el ltimo balance de la empresa y por tanto se obtendr las necesidades de fondo de maniobra actuales. O tambin se puede calcular con previsiones futuras del balance para as saber si en un futuro tendr necesidades del fondo de maniobra.

3- Comparacin entre fondo de maniobra y necesidades del fondo de maniobra Si el fondo de maniobra real es menor que las necesidades del fondo de maniobra, se dice que la empresa tiene un dficit de fondo de maniobra, y por tanto la empresa debera tener financiacin externa (deuda con bancos). Cuando hay dficit lo ideal sera retrasar y negociar los pagos a los proveedores o Hacienda. O intentar cobrar antes de los clientes. Si se tiene dficit de fondo de maniobra no es sinnimo de peligro, ya que si la empresa tiene facilidades de que los bancos le financien esa deuda de forma continuada no existe ningn problema. Si por el contrario, el fondo de maniobra real es superior a las necesidades del fondo de maniobra, se dice que la empresa tiene supervit de fondo de maniobra. En este caso se tendra que considerar reducir los capitales permanentes y rentabilizar las inversiones en activo corrientes.

4- Ejemplo.
ACTIVO FIJO = 40 EXISTENCIAS = 36 CLIENTES = 50 CAJA=14 P.NETO = 30 DEUDA A LARGO = 35 DEUDA A CORTO = 20 PROVEEDORES=40 IMPUESTOS S.S = 15 Suponemos que la caja necesaria es el 10% de las existencias y clientes.

El

Fondo

de

Maniobra

A.Corriente

P.Corriente

Fondo de Maniobra = (36 + 50 + 14) (20 + 40 + 15) = 25

Ahora calcularemos las necesidades del Fondo de Maniobra. Primero calcularemos la caja necesaria.

Caja necesaria 10% de existencias y clientes = 10% (36 + 50) = 8,60

Activo explotacin necesario 36 + 50

= + 8,6 = 94,60

Pasivo

explotacin

necesario

40

15

55

Por tanto las necesidades sern 94,60 55= =39.60 Para saber si la empresa tiene dficit o supervit compararemos el fondo de maniobra con las necesidades.

Fondo de Maniobras Necesidades 25 39,60 = =

-14,60

La empresa tiene dficit. Pero vemos que la empresa ya tiene financiacin externa a corto que cubre ese dficit. La empresa no corre peligro, simplemente necesita financiacin externa para llevar a cabo la actividad tpica de la empresa.

5- Conclusiones El fondo de maniobra de una empresa es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. Las empresas tendran que tener un fondo de maniobra suficiente para poder garantizar a corto plazo la estabilidad financiera de la empresa.