BearingPoint Mitigacion Riesgo Operacional

Business and Systems Aligned. Business Empowered.
TM
Mitigacin del Riesgo Operacional
II Jornada de Riesgos Financieros
RiskLab Madrid
14 Noviembre - 2002
Jos Manuel Cea
jm.cea@bearingpoint.com
DOCUMENTO ESTRICTAMENTE CONFIDENCIAL
Queda prohibida la reproduccin, transformacin, total o parcial, gratuita u
onerosa, por cualquier medio o procedimiento, sin la autorizacin previa y por
escrito de BearingPoint Business Consulting Espaa, S.L., (BearingPoint).
2002 BearingPoint, Inc. FINANCIAL SERVICES 2
ndice
Marco de Gestin de Riesgo Operacional
Qu dice el acuerdo sobre mitigacin de R.O?
Mecanismos de Mitigacin del Riesgo Operacional
Alternativas
Conclusiones
Contenido de la
presentacin
ndice
Alternativas
Conclusiones
Contenido de la
presentacin
Estrategia y
Definicin
del Marco
Gestin de
RO
Identificacin y
valoracin
cualitativa de
Riesgo Operacional
Identificacin y
valoracin
cualitativa de
Riesgo Operacional
Definicin de
mtricas de gestin
y control de R.O.
Definicin de
mtricas de gestin
y control de R.O.
Sistemas de Informacin para la Gestin Control y Seguimiento de R.O.
Motor de Clculo de
Capital por RO
(Cuantificacin de RO)
Motor de Clculo de
Capital por RO
Gestin Integral del
RO
Gestin Integral del
RO
Identificar, medir y controlar
Cuantificar Integrar
Identificacin /
Captura de Datos
Identificacin /
Captura de Datos
Medicin de Riesgo
Operacional
(PE, LGE)
Medicin de Riesgo
Operacional
(PE, LGE)
Mitigacin /
Gestin
Estrategia y
Definicin
del Marco
Gestin de
RO
Identificacin y
valoracin
cualitativa de
Riesgo Operacional
Identificacin y
valoracin
cualitativa de
Riesgo Operacional
Definicin de
mtricas de gestin
y control de R.O.
Definicin de
mtricas de gestin
y control de R.O.
Motor de Clculo de
Capital por RO
Motor de Clculo de
Capital por RO
Gestin Integral del
RO
Gestin Integral del
RO
Identificar, medir y controlar
Cuantificar Integrar
Identificacin /
Captura de Datos
Identificacin /
Captura de Datos
Medicin de Riesgo
Operacional
(PE, LGE)
Medicin de Riesgo
Operacional
(PE, LGE)
Mitigacin
ndice
Alternativas
Conclusiones
Contenido de la
presentacin
BIS - Quantitative Impact Study 3 Technical Guidance (Octubre 2002)
mbito de aplicacin
Limitado a Seguros, aunque estn considerando el incluir otros instrumentos de mercado de capitales.
nicamente aplicar a las metodologas AMA.
Limitado hasta un 10-15% del total del importe de capital por riesgo operacional.
Cumplimiento de requerimientos:
Rating Asegurador (por ejemplo A).
Vencimiento residual (por ejemplo no inferior a 1 ao).
Notificacin de periodo de rescisin (por ejemplo no inferior a 90 das).
Cobertura proporcionada por terceros.
Divulgacin de informacin (importe del efecto de la reduccin del riesgo).
La metodologa de clculo del efecto de mitigacin deber incluir:
La incertidumbre del pago as como deficiencias entre la cobertura de plizas de seguros y las exposiciones
a riesgo operacional.
Riesgo de concentraciones potenciales en entidades aseguradoras.
Riesgo de liquidez (desfase entre indemnizaciones a terceros vs. pago ca. Seguros).
Qu falta por definir?
Mucho .... criterios de eleccin de seguros aptos para mitigacin de capital, metodologa de clculo del
efecto de mitigacin, requerimientos para el empleo de seguros etc ...
ndice
Alternativas
Conclusiones
Contenido de la
presentacin
Mecanismos de Mitigacin del R.O.
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Impacto
Matriz Impacto/Probabilidad
Riesgo
Seguros
Titulizacin
Outsourcing
Derivados
Riesgo
Anlisis Procesos
Mtricas
Auto-evaluacin
Riesgo
Riesgo
Mecanismos de Mitigacin del R.O.
Anlisis de los procesos de la entidad.
Deteccin de riesgos potenciales.
Clasificacin de dichos riesgos en matrices de Probabilidad / Impacto y
Medidas correctoras (reingeniera).
Herramientas de auto-evaluacin (vs. mejores prcticas del mercado).
Comparacin de procesos / sistemas / organizacin vs. mejores prcticas.
Identificacin reas crticas.
Medidas correctoras.
Introduccin de mtricas.
Identificacin de variables indicadoras (presagio) de prdidas por riesgo operacional.
Establecimiento de umbrales y aplicacin de medidas correctoras.
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Empleo de seguros.
Cobertura del impacto econmico una vez que se ha producido prdida.
Titulizacin de Riesgo Operacional.
Conversin en ttulos negociables (bonos) de una exposicin al riesgo operacional.
Instrumentos Derivados.
Outsourcing (externalizacin de actividades)
I
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ndice
Alternativas:
Seguros
Titulizacin Riesgo Operacional
Derivados como instrumento de cobertura de R.O.
Conclusiones
Contenido de la
presentacin
ndice
Alternativas:
Seguros
Tendencias en el Mercado.
Aspectos que afectan Cobertura Efectiva.
Impacto en Capital por Riesgo Operacional.
Conclusiones
Contenido de la
presentacin
Seguros
Tendencias en el Mercado
Productos de
Riesgo
Especficos
Las plizas de seguros ms contratadas son las de cobertura de riesgos especficos,
centradas en determinados eventos.
Carteras Multi-
Producto
No obstante la industria ha evolucionado, agrupando plizas especficas en carteras
multi-producto, con la que obtienen una mejor cobertura de frente a eventos de riesgo
Cobertura
Agregada del
Riesgo
La poltica de cobertura ms ambiciosa ser aquella en la que una entidad bancaria tenga
una cobertura agregada que afecte a la totalidad del espectro de riesgo operacional.
Seguros:
Tendencias en el Mercado
Cobertura global bancaria (Bankers Blanket Bond) (BBB): diseado para proteger al
asegurado por prdidas financieras producidas por actividades deshonestas o fraudulentas por
parte de empleados (dependiendo de cmo se defina la pliza, el alcance de este tipo de
productos puede ser ms ambicioso, pudiendo cubrir prdidas financieras por hurto de efectivo
o valores, o por falsificacin de instrumentos financieros).
Seguridad Electrnica: prdidas financieras producidas por daos a los equipos informticos
por causas inherentes a su funcionamiento (alteracin de programas, virus ...).
Operaciones de trading no autorizadas: prdidas financieras producidas por una operacin de
trading ejecutada por personal no autorizado a cuenta propia del banco.
Dao a la propiedad: prdidas financieras por daos sobre propiedad tangible.
Inmunidad profesional: responsabilidad/indemnizacin/prdida financiera como consecuencia
de demandas interpuestas por terceros debido a la negligencia de empleados en el
asesoramiento financiero.
Prcticas de empleo: responsabilidad legal/indemnizacin/prdida financiera por prcticas de
empleo no procedentes (acoso, discriminacin, infraccin/finalizacin contrato).
Responsabilidad gerencial: responsabilidad contra el personal directivo del banco como
consecuencia del desarrollo de sus actividades
Seguros:
Productos y Cobertura
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Riesgo
Terceros
Riesgo
Personas
Riesgo Act.
Tangibles
Fraude
Externo
Riesgo
Tecnologa
L
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Riesgo
Terceros
Riesgo
Personas
Riesgo Act.
Tangibles
Fraude
Externo
Riesgo
Tecnologa
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Capital
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Proteccin frente al riesgo operacional
100% Cobertura
0%
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A
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Fuente: Grfico elaborado a partir de artculo de Aon aparecido en Euromoney
ndice
Alternativas:
Seguros
Conclusiones
Contenido de la
presentacin
Seguros
Aspectos que afectan a una cobertura efectiva.
Capitalizacin de las
entidades
aseguradoras
Relajamiento gestin
de Riesgo
Operacional*
Disminucin del gasto de reduccin del R.O. cuyos beneficios
revertirn en el asegurador.
Aumento del importe asumido por la entidad asegurada.
Seleccin Adversa
Particularidades del riesgo operacional en cada entidad bancaria /
dificultad para distinguir entidades ms vs. menos seguras.
Entidades menos seguras ms propicias a la contratacin de
seguros riesgo de cartera, incremento de primas, menor desarrollo.
Adecuada diferenciacin de riesgos / primas.
Capacidad de las entidades aseguradoras para asumir la cobertura de
la totalidad del Riesgo Operacional.
Mercados de Reaseguros, Coaseguros.
*Moral Hazard
Insuficiencia de
Datos/ conocimiento
en la industria
Datos para la cuantificacin del riesgo y posterior establecimiento de
primas justas frente a riesgo asumido.
Clusulas limitantes
y de exclusin.
Su origen radica en la necesidad de establecer una base para la
transferencia de riesgo.
Poco probable existencia de seguros que ofrezcan una solucin total
para la mitigacin del R.O. (seguros como sustituto de capital).
Limitaciones y exclusiones consensuadas y entendidas por
asegurado y asegurador (terminologa de la pliza).
Compromiso de
Contrapartida
Transferencia de Riesgo Operacional Riesgo de Contrapartida.
Desacuerdo en importe, plazo, causa ... / ms de una pliza ofreciendo
cobertura.
Diversificacin de aseguradores cubriendo distintas exposiciones.
Clara terminologa en la pliza / Desembolso adelantado por
asegurador previo a la conclusin de investigacin.
Agencias de Calificacin (capacidad y voluntad de pago, FER).
Seguros
Cobertura Deseada
P y G Capital
P
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b
.
Impacto
Seguros
Cobertura de
Eventos
Catastrficos
Cobertura no disponible para prdidas de alto impacto, baja
frecuencia.
Cobertura deseada vs. disponible.
P y G Capital
& Seguros
P
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b
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Impacto
???
Cobertura Disponible vs.
Seguros
ndice
Alternativas:
Seguros
Conclusiones
Contenido de la
presentacin
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
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Frecuencia
Probabilidad
Acumulada (%)
Nmero de Eventos
de Prdida
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
10
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Impacto
Probabilidad
Acumulada (%)
Importe Prdida
dado evento
Seguros
Impacto en Capital por Riesgo Operacional
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Funcin de Distribucin de Prdidas por
Riesgo Operacional
Probabilidad
Acumulada (%)
Importe Prdida
200
300
400
250
350
150
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50
500
99%
Importe Capital
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
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Frecuencia
Probabilidad
Acumulada (%)
Nmero de Eventos
de Prdida
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
250
400
40
325
Impacto
Probabilidad
Acumulada (%)
Importe Prdida
dado evento
Seguros: Impacto en Capital por RO
Cobertura Especfica I
Antes efecto Seguro
Despus Efct. Seguro
Franquicia (asumible): 250
Lmite cobertura: 325
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Funcin de Distribucin de Prdidas por Riesgo Operacional
Probabilidad
Acumulada (%)
Importe Prdida
200
300
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350
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99%
Capital
Cobertura Especfica II
Capital
Antes efecto Seguro
Despus Efct. Seguro
Riesgo Operacional (AGREGADA)
20 30 40 50 60 70 80 90 100
Probabilidad
Acumulada (%)
Importe Prdida
200
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99%
Capital'
Franquicia Agregada: 250
Lmite Agregado: 325
Capital''
Efecto Seguro
Cobertura Agregada del Riesgo I
Antes efecto Seguro
Post Efecto del Seguro
Capital ' 125
Tasa libre riesgo 4%
Coste Oportunidad 5
Prima Seguro 1,2
Franquicia 250
Lmite exceso 75
Lmite 325
Capital '' 50
Coste Oportunidad 2
Ahorro Capital 3
Ahorro 1,8
Fuente: AON Risk Professionals
Cobertura Agregada del Riesgo II
Riesgo Operacional (AGREGADA)
20 30 40 50 60 70 80 90 100
Probabilidad
Acumulada (%)
Importe Prdida
200
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250
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99%
Capital'
Capital''
Efecto Seguro
Capital'' Capital''
Efecto Seguro Efecto Seguro
0
50 100 150 200 250 300 350 400
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A
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Franquicia (importe asumible por banco)
Lmite en exceso 75
Lmite en exceso 125
ndice
Alternativas:
Seguros
Conclusiones
Contenido de la
presentacin
Titulizacin del Riesgo Operacional
Un medio de proporcionar cobertura por prdidas de riesgo operacional, es a travs de ttulos
negociables similares a los Bonos Catstrofe.
Un ejemplo de dichos Bonos:
Oriental Land propietaria de DisneyLand Tokyo.
Precedentes:
Zona con gran actividad Ssmica (Kobe 1995).
Quieren asegurar el riesgo de futuros sesmos!!
Dificultad para acceder al mercado de seguros debido al alto endeudamiento.
Solucin emisin de bonos catstrofe con la siguiente estructura:
Fecha: Mayo 1999 Nominal: 100 millones de dlares.
Precio: Libor + 310 p.b. Plazo: 5 aos
Evento de Cobertura: no ligado a las prdidas directas registradas por terremoto.
Titulizacin R.O. ejemplo
SPV - emisor
Concentric Re
Mercado de Capitales
(inversores)
Transferencia Riesgo
Bonos
Cupones
Semi-anuales
%
$ Principal
$ Principal
Si no se produce evento:
$ Principal
Si se produce evento:
$ Principal - % Descuento
Cmo se defini el evento ?
Con creatividad pago ligado a la
distancia del epicentro (crculos
concntricos) y la magnitud del
terremoto (escala Agencia
Meteorolgica de Japn - JMA);
...independientemente de si existe
prdida real en DisneyLand Tokyo.
Tokyo
Chiba
Pennsula
Boso
Pennsula de Izu
Yokohama
Ncleo
Crculo Interno
Crculo Externo
25%
40%
55%
70%
85%
100% 100% 100%
25%
50%
25%
50%
75%
6,5 6,7 6,9 7,1 7,3 7,5 7,7 7,9
Grado de Magnitud Escala JMA
Ncleo Crculo Interno Crculo Externo
Distribucin Geogrfica Operaciones Bonos
"Catstrofe"
Estados
Unidos
70%
Resto
9%
Japn
11%
Europa
10%
Mercado inmaduro, fuerte presencia en el
mercado de re-aseguros, centrado
especficamente en la cobertura de riesgos
catastrficos (climatologa, terremotos ...).
Desarrollo del mercado de Bonos "Catstrofe"
7
9
12
14
6
6
288
657
1211
1059
1136
674
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1996 - ant. 1997 1998 1999 2000 2001
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Evolucin del mercado de Bonos Catstrofe
Fuente: S&P ao 2001
Si se desarrolla el mercado de titulizacin de riesgo operacional en la industria
bancaria, lo har enfocndose en un primer momento en la cobertura de eventos
individuales y especficos (alcance de cobertura muy limitado).
Este tipo de operaciones presentan ventajas e inconvenientes:
Ventajas
Diversificacin de instrumentos de cobertura
de riesgo operacional.
Acceso a nuevos mercados de financiacin.
Eliminacin de riesgo de contrapartida
colateralizacin en efectivo del riesgo.
Inconvenientes
Largo Plazo de implantacin (diseo
operacin, modelizacin del riesgo, agencias
de calificacin, labores comerciales de
colocacin de productos).
Mayores costes (legal, agencias de
calificacin, costes estructuracin emisin,
primas de emisor, cupones).
Aplicacin a la Industria Bancaria
DOS PREGUNTAS CLAVE
Qu Riesgos quiero cubrir con estructuras de titulizacin?
Por impacto: dentro o ms all del intervalo de confianza.
Por tipologa: fraude, daos materiales activos fsicos, fallos en sistemas.
Cmo quiero estructurar la operacin?
Inclusin de prdidas asumibles (franquicias) por el banco, lmites en la cobertura.
Tipo de evento que se quiere cubrir:
Basado en prdidas realizadas (indemnizacin). El Banco deber divulgar sobre las
prdidas observadas y justificar que su naturaleza se corresponde con el alcance de
la operacin; los inversores pueden verse afectados por una mayor relajacin en el
control y seguimiento de los acontecimientos cubiertos por la pliza; pero eliminar
riesgo de base.
Basado en acontecimientos de referencia. El banco se enfrentar a riesgo de base de
referencia (reintegro titulizacin < prdida registrada), aunque no deber divulgar
informacin acerca de la prdida acontecida, se logra una mejor objetividad y
transparencia. Riesgo de Modelo.
Aspectos Clave para el desarrollo de mercado de titulizacin de Riesgo
Operacional:
Modelos precisos de cuantificacin del riesgo:
Datos histricos,
Consenso en el modelo de probabilidad basado en prdidas esperadas
(frecuencia e impacto).
Establecimiento de mecanismos para minimizar el relajamiento de los emisores en el
control y seguimientos de los riesgo cubiertos.
Aceptacin por parte de las agencias de calificacin de los criterios y metodologas
de valoracin de riesgo empleadas.
El xito de este tipo de operaciones depender de que el grado de transferencia del
riesgo beneficie a ambas partes. Permitiendo a los emisores diversificar canales de
mitigacin y fuentes de financiacin; y a los inversores diversificar sus carteras de
inversin.
ndice
Alternativas:
Seguros
Conclusiones
Contenido de la
presentacin
Derivados de Riesgo Operacional
Derivado: Producto financiero elaborado sobre la base de un activo subyacente.
El rendimiento de estos productos se derivan de la evolucin del mismo.
Estos productos han tenido un gran desarrollo en la industria de los seguros. Han sido
creados para cubrir riesgos catastrficos (generalmente meteorolgicos, ssmicos ...), el
subyacente puede ser:
ndices de referencia, el subyacente se deriva de un ndice (p.e. ndices de
siniestralidad). La variacin entre las prdidas actuales y las derivadas crea riesgo
de base (basis risk).
Eventos paramtricos, el subyacente se deriva de parmetros especficos de
determinados eventos (grado ssmico de un terremoto). La variacin entre las
prdidas actuales y las derivadas crea riesgo de base (basis risk).
Indemnizacin, el subyacente es la prdida real experimentada por el emisor del
instrumento derivado. Se elimina el riesgo de base, aunque aumenta el riesgo
asumido por inversor (veracidad de prdidas declaradas).
CatEPut

Opciones de Venta catstrofe (CatEPut

)
La estructura de este tipo de operaciones otorga el derecho al emisor de
vender a una tasa acordada acciones preferentes de capital, en caso de
que se produzca un evento predeterminado (generalmente terremotos,
huracanes, inundaciones).
Antecedentes: la primera operacin se constituy en otoo de 1996 (AoN)
Sufri prdidas importantes por el terremoto de Northbridge 1994 que merm
considerablemente sus fuentes de reaseguramiento.
Necesidad: mejor cobertura de su capital.
Solucin: emisin de una opcin de venta de capital sujeta a un evento
previamente acordado en el contrato de la opcin.
Marca Registrada AoN Seguros

Emisor
Inversor
Antes Ejercicio Opcin
CatEPut

Estructura de la operacin como patrn de opciones de emisin de capital.
Prima de la Opcin
Derechos de Venta
Acciones Preferentes
Dinero (tasa acordada)
Acciones Ordinarias
Acciones Preferentes
Emisor Inversor
Durante el Ejercicio de la Opcin
Emisor Inversor
En fecha de Conversin
Emisor: RLI Corp.
Inversor: Center Re
(Susidiaria Zurich)
Evento: Agotamiento de
fuentes de
reaseguramiento por
terremoto en California.
Plazo: 3 aos.
Opcin de venta de
Acciones Preferentes por
valor de $50 millones.
Conversin a los 3 aos
de 50% acciones
preferentes por ordinarias
50% restante despus de
4 aos.
Qu nos proporciona este tipo de operaciones?
Solidez del Balance
Eventos de poca frecuencia y alta severidad exceden cobertura de una cartera de seguros adecuada.
La viabilidad del banco medida por el impacto en balance.
No proporciona mitigacin a nivel de cuenta de resultados, permite al banco reemplazar reducciones en
capital motivada por eventos catastrficos; ... y reafirmar su viabilidad como banco.
Agencias de Calificacin.
Mejor tratamiento de instrumentos de capital en la composicin del pasivo para la obtencin de una
calificacin crediticia.
Proteccin del Valor del Accionista y menor dilucin de Control.
Los trminos para acceder a capital despus de un evento catastrfico tendrn un impacto mayor de
dilucin del control de la compaa.
Las acciones preferentes se convierten en ordinarias a precio de mercado y, generalmente, aos
despus del evento catastrfico.
CatEPut

Derivado de R.O. : Efecto en la distribucin de Prdidas por riesgo
operacional, cobertura con derivados con ndice o eventos
paramtricos
0.005
0.010
0.015
0.020
0.025
0.030
0.035
0.000
100 200 300 400 500 600 700 800 900 0
Probabilidad
Importe
Derivados de Riesgo Operacional:
Ms facilidad y rapidez en su estructuracin
Riesgo de Contrapartida.
Derivados vs. Titulizacin de riesgo operacional
Titulizacin de Riesgo Operacional:
No existe riesgo de contrapartida.
Mayor volumen de cobertura.
ndice
Alternativas
Conclusiones
Contenido de la
presentacin
Conclusiones
Nuevo acuerdo de Basilea: mucho trabajo por hacer, definicin de instrumentos
de cobertura aceptados as como los requerimientos que deben cumplir,
modelos de reconocimiento del efecto reductor de riesgo ...
Necesidad en el mercado de datos y herramientas para modelizar riesgo
operacional. Desde el punto de vista bancario para poder establecer estrategias
de cobertura; desde el punto de vista asegurador, para poder establecer primas
ajustadas al riesgo.
Evolucin de la industria de los seguros hacia una cobertura agregada del
riesgo operacional (desde la cobertura individual hacia una cobertura global).
El mercado de instrumentos de transferencia alternativa de riesgo (ART
alternative risk transfer) tiene una slida presencia en la industria de seguros y
reaseguros. La aplicabilidad de ste a la industria bancaria depender de la
estrategia de cobertura y desarrollo de modelos por parte de las entidades
bancarias.
Autores
Jos Manuel Cea
Manager
Raimundo Fdez. Villaverde,65
Tel: +34.91.5454000
Fax: +34.91.5454001
E-mail: jm.cea@bearingpoint.com
Jos Manuel Cea
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