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TALLER SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

1. Función y tipo de sistema financiero

Su función principal consiste en captar en moneda legal recursos del público en depósitos a la vista o a término, para colocarlos nuevamente a través de préstamos, descuentos, anticipos o cualquier otra operación activa de crédito. El sistema financiero colombiano puede considerarse como tradicional al centrar sus funciones de intermediación en cartera e inversiones. El sistema financiero tradicional está compuesto principalmente por las entidades bancarias, teniendo como principal característica el hecho de que los depositantes y demandantes de fondos no tienen un contacto directo, sino que se relacionan a través de los bancos. El sistema financiero colombiano está conformado por el Banco de la República que actúa como Banco Central del país y órgano de dirección y control de las políticas monetarias, cambiarias y crediticias del país, y las demás instituciones financieras entre las que se cuentan : los bancos comerciales , corporaciones de ahorro y vivienda, corporaciones financieras, compañías de financiamiento comercial, en esta última categoría aparecen las especializadas en leasing y los almacenes generales de depósito. Estas instituciones pueden ser comerciales, oficiales, semioficiales, de carácter privado, estatal o cooperativo. Todo el sistema está controlado por la Superintendencia Bancaria, entidad gubernamental encargada de vigilar el cumplimiento de las normas que regulan el funcionamiento del sistema.

2. Intermediación Financiera (Que es, como funciona)

Función de intervención que realizan las instituciones nacionales de crédito, organismos auxiliares, instituciones nacionales de seguros y fianzas y

demás instituciones o entidades legalmente autorizadas para constituirse como medios de enlace, entre el acreditante de un financiamiento y el acreditado, obteniendo una comisión por su labor de concertar los créditos en los mercados de Dinero nacionales e internacionales. Quien interviene en esta actividad Compra los activos financieros que emiten algunos agentes económicos y los transforma en activos financieros distintos, para venderlos a otros agentes económicos. No se trata sólo de una compraventa de activos financieros, sino que también existe una transformación de los mismos. No obstante, la Función principal de esta actividad es canalizar fondos desde los ahorrantes a los inversionistas. *¿Cómo funciona? Cuando se habla del Sistema Financiero siempre se hace referencia a que su principal finalidad es la intermediación que consiste en recibir fondos de los ahorradores a través de la formalización de depósitos que posteriormente se canalizaran hacia quienes requieren financiación, a través de operaciones de préstamo, crédito o anticipo de fondos. El procedimiento de intermediación financiera se conoce, al menos, desde la Alta Edad Media. Los mercaderes acostumbraban a aceptar depósitos de clientes, proveedores o simples ciudadanos que entendían que su dinero estaba más seguro en los protegidos y vigilados sótanos de los ricos comerciantes que en su propia casa. Por ese servicio de custodia, lógicamente, se cobraba un precio. Pero en algún momento, los mercaderes se percataron de que podían prestar el dinero que tenían depositado en sus arcas siempre que dispusieran del mismo cuando sus legítimos dueños lo reclamaran. Fuera porque estos se dieran cuenta del negocio que se hacía con sus fondos o por cualquier otro motivo, se empezó a remunerar estos. De ese modo, el mercader que se había convertido en banquero, pagaba a quien le proporcionaba fondos y le cobraba a quien se los pedía. El procedimiento de Intermediación financiera es, básicamente, el siguiente: a.- Un mercader recibe un depósito de un particular de, por ejemplo, Cien Unidades Monetarias. Curiosamente, sólo debe disponer de ese saldo que le ha entregado su depositante y no le es imprescindible disponer de capital propio. Aquí se encuentra uno de los mayores riesgos de la actividad

00 u.Poco después. Y deberá hacerlo sumando al capital los intereses prometidos. Balance inicial.Cuando haya transcurrido el plazo por el que se concedió el préstamo.00 u. En este momento realiza una operación de riesgo. pero como él hubiera asumido gratuitamente un riesgo cobrará. el mercader se convierte en banquero cuando concede un préstamo (en este caso.. de capital y 12. Por tanto. b.. en concepto de intereses) por lo que su balance se convertirá en el siguiente: Cuadro III. El banquero recibe un depósito. c.m. un interés que suponemos de 12. como compensación. que deberá analizar detalladamente y se modifica su Balance que pasará a ser el siguiente: Cuadro II. d..m. el prestatario estará obligado a devolver la cantidad recibida más los intereses pactados. Se devuelve el préstamo más los intereses pactados. el balance inicial será este: Cuadro I. El prestatario devolverá Setenta y dos Unidades Monetarias (60. El banquero concede un préstamo. La remuneración a los clientes por sus depósitos se basa en el hecho de que los arriesgan de modo indirecto a través de las operaciones del banquero y parece justo que reciban parte del beneficio que obtendrá el .bancaria ya que un banco puede estar descapitalizado y seguir funcionando sin problema ante el mercado. A la cancelación del préstamo el banquero equilibrará su balance. de Sesenta Unidades Monetarias) con parte de los fondos que ha recibido.00 u.m.Si el depositante reclama su dinero el banquero está obligado a devolvérselo.

El banquero devuelve el depósito y el Balance recoge el beneficio. estos intereses han de ser menores que los cobrados por el préstamo. por tanto.1. la diferencia entre los intereses que le pagan los solicitantes de crédito (denominados Productos financieros y que son la remuneración del Activo Bancario) y los que cobran los ahorradores (denominados Costes financieros y que son la remuneración del Pasivo Bancario).00 u.1. el depositante recibirá Ciento Ocho Unidades Monetarias (100. Así. El beneficio del banquero lo conforma. En este hecho se basa la responsabilidad que siempre debe exigírsele por el fin último de sus inversiones y el resultado de las mismas.1. Financieros (mercado intermediado. Para poder obtener beneficios.banquero por el uso de un dinero que no es propiedad de este si no del depositante.00 u. Tipos de Mercados intermediado) etc. De ese modo.m. Sus instituciones principales son los Bancos Comerciales. al banquero le quedarán Cuatro Unidades Monetarias (4. MERCADOS BASADOS EN EL PLAZO 3. Al banquero se le denomina administrador de fondos de terceros porque cuando invierte lo hace con dinero de otros.m. Así se cierra completamente el ciclo de intermediación financiera.m.00 u. Mercado de Dinero: En el mercado de dinero se realizan todas aquellas actividades financieras que fomentan el crédito de corto plazo. de capital y 8. 3. como intereses) por lo que el balance final del banco será el siguiente: Cuadro IIII. Depósitos y Préstamos tienen la consideración de Activo Financiero. No 3. .) en Caja que son la diferencia entre Intereses cobrados y pagados y el resultado de su negocio.

estos mercados se conocen también por mercados de renta fija. Mercado de Valores Primario o Emisiones: Es donde se realiza la oferta y demanda de valores cuando una empresa entra a cotizar en la . Por este motivo.2. 3. En su lugar. 3.3. pues permite a las empresas allegarse de recursos para la realización de nuevos proyectos de inversión optimizando su costo de capital y amplía las opciones de inversión disponibles para el público en general.1. Mercados de Deuda: Se caracterizan por instrumentos que generalmente pagan interés durante un período fijo de préstamo que va desde los doce meses hasta los treinta años.3. la organización que pide el dinero prestado emite acciones para los inversores.1. 3. que se convierten en propietarios parciales de la organización.1. Los inversores reciben o no dividendos sobre sus acciones dependiendo de los resultados de la organización. El mercado de valores es vital para el crecimiento y desarrollo de los países. pero en este caso no se paga interés al prestamista. 3.5. 3.4. brindándole la oportunidad de diversificar sus inversiones para obtener rendimientos acordes a los niveles de riesgo que esté dispuesto a asumir.2. normalmente desde un día hasta doce meses. con el fin de mantener balanceada la estructura de capital de la empresa. en el que los préstamos son a medio y largo plazo.1.2. Mercados Monetarios: Se caracterizan por pedir prestado y por prestar grandes cantidades de dinero durante períodos cortos. MERCADOS BASADOS EN LA FORMA DE OPERACIÓN.1. Mercado de capitales: Los mercados de capitales son una fuente ideal de financiamiento por medio de la emisión de acciones o valores representativos de deuda. Mercados de Acciones: En estos mercados los préstamos también son a medio y largo plazo.

2. las compañías de financiamiento y los bancos. las sociedades de capitalización y los establecimientos de crédito. La función de los bancos dentro del sistema financiero es mediar entre quienes no gastan todo su ingreso (también llamados agentes superavitarios) y los que gastan más de lo que tienen (agentes deficitarios). MERCADO INTERMEDIADO. los segundos. Aquí se encuentran las sociedades de servicios financieros. 3. 3. en el denominado mercado primario. necesitan un lugar seguro donde depositar su ahorro. El mercado intermediado es el más importante para las personas y las empresas. Existe una relación directa entre el emisor y el suscriptor de los valores emitidos por primera vez al público. Mercado de valores secundario: El mercado secundario o mercado de negociación es una parte del mercado financiero de capitales dedicado a la compraventa de valores que ya han sido emitidos en una primera oferta pública o privada. necesitan recursos para satisfacer sus faltantes de dinero. De éstos últimos hacen parte las cooperativas financieras. las corporaciones financieras.bolsa de valores.2. pero casi todas las bolsas siguen los mismos principios generales y las reglas y procedimientos difieren en detalles. . Esta negociación se lleva a cabo por medio de las bolsas de valores. Los distintos mercado bursátiles del mundo tienen reglas y procedimientos diferentes para que una organización pueda cotizar y flotar en el mercado primario. Los primeros. Los Mercados Primarios existen como medios para que las organizaciones puedan reunir fondos en los mercados públicos.3. las aseguradoras.

1. descuentos u otras operaciones activas de crédito. inversionistas. bolsas de valores. 4. las sociedades de servicios financieros y las sociedades de capitalización. Entidades de control. Existe además un mercado denominado mostrador en el que los agentes pueden realizar transacciones directamente entre ellos sin necesidad de negociar los instrumentos financieros en una bolsa de valores. anticipos. Entre estos se encuentran los siguientes: . A continuación se detalla en cada una de estas. Instituciones del mercado financiero (compañías de seguro. encontramos los establecimientos de crédito.) Entre los tipos de establecimientos que hacen parte de las entidades financieras en Colombia. entre otros agentes. ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO: Los establecimientos de crédito tienen como función principal el captar en moneda legal recursos del público en depósitos. Una de las formas más comunes de invertir es comprando acciones que algunas empresas emiten para financiarse. depósitos centralizados de valores. etc. sociedades calificadoras de riesgo. MERCADO NO INTERMEDIADO. para colocarlos a través de préstamos.4. a la vista o a término. filiales especializadas en servicios financieros. y derivados. Los recursos de ahorradores se transfieren a actividades de inversión y financiación mediante instrumentos financieros como títulos de renta fija. sociedades comisionistas. variable. Aquí interactúan emisores. 4.3.

con el fin de realizar operaciones activas de crédito y efectuar inversiones. reorganización. fusión. sino a la asesoría especializada en el manejo de recursos. 4. .1. esto con el objeto de realizar operaciones activas de crédito. estas entidades no se dedican a realizar actividades de intermediación.2. Adicionalmente. SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS: Aunque la ley no define de manera general su actividad. Corporaciones financieras. establece que tienen por función la realización de las operaciones previstas en el régimen legal que regula su actividad. 4. Cooperativas Financieras. 4.4. Establecimientos bancarios.1.3. a través de depósitos o de instrumentos de deuda a plazo.1.1. así mismo la captación de otros depósitos a la vista o a término. el régimen de inversiones de los establecimientos de crédito los autoriza a efectuar inversiones en este tipo de entidades. con el objeto primordial de fomentar o promover la creación.2. La función principal de estos establecimientos es la de captar recursos a término. La función principal de este tipo de establecimientos es la captación de recursos en cuenta corriente bancaria. con el fin de realizar operaciones activas de crédito para facilitar la comercialización de bienes y servicios y realizar operaciones de arrendamiento financiero o leasing. En todo caso.1. (Antes de la Ley 1328 de 2009 se denominaban Compañías de Financiamiento Comercial). 4. La función principal de este tipo de establecimientos es la captación de recursos a término. transformación y expansión de empresas en los sectores que establezcan las normas que regulan su actividad. Compañías de Financiamiento.4. Estos establecimientos son organismos corporativos especializados cuya función principal consiste en adelantar las actividades financieras que les han sido expresamente autorizadas por la ley.

2. giros y transferencias nacionales en moneda nacional. La función principal de este tipo de establecimientos es el depósito.3.2. dada su condición de intermediario cambiario. recaudos. . en cualquier forma.Dentro de este tipo de establecimientos encontramos: 4. así como la administración de carteras colectivas o patrimonios autónomos. conservación y custodia. distribución.3. 4. Así mismo. a cambio de desembolsos únicos o periódicos.2. El objeto de este tipo de establecimientos es el manejo y administración de los fondos de pensiones y cesantías. manejo. compra y venta por cuenta de sus clientes de mercancías y productos de procedencia nacional o extranjera. SOCIEDADES DE CAPITALIZACIÓN: Este tipo de establecimientos o instituciones financieras tienen como objeto estimular el ahorro mediante la constitución. (Antes de la Ley 1328 de 2009 se denominaban Casas de Cambio y su objeto no era tan amplio). pueden realizar las operaciones que le hayan sido autorizadas bajo el régimen cambiario. 4. Administradores de Fondos de Pensiones y Cesantías. 4.4.2. con posibilidad de obtener reembolsos anticipados por medio de sorteos. El objeto de este tipo de establecimientos es la realización de operaciones de pagos. Sociedades de Intermediación cambiaria y Servicios Financieros Especiales.2. pueden actuar como corresponsales no bancarios y. Almacenes Generales de Depósito. 4.1. La principal función de este tipo de establecimientos es la celebración de contratos de fiducia mercantil y encargos fiduciarios. Sociedades Fiduciarias.

1. Entre estos se encuentran los corredores de reaseguros. . Intermediarios de Reaseguros.2. Banco de la Republica: Es la autoridad a nivel monetario y cambiario. A continuación se detallan algunas de estas: 4. bursátil y aseguradora en Colombia. ENTIDADES ASEGURADORAS EN INTERMEDIARIOS DE SEGUROS: En este grupo de entidades se encuentran incluidas: 4. Dentro de estas se encuentran las compañías y cooperativas de seguros y las de reaseguros o compañías que aseguran a las demás instituciones de seguros. 4.4. Intermediarios de Seguros. Congreso de la Republica: Se encarga de expedir las leyes a las que se debe sujetar la regulación de las actividades financiera.5.4. 4. Están conformados por los corredores de seguros.5. 4.4.4. Entidades aseguradoras.4.5. Puede ser prestamista de última instancia de las entidades bancarias. ENTIDADES DE CONTROL: El Sistema Financiero y Asegurador en Colombia cuenta con una serie de instituciones o autoridades que trabajan en pro de su funcionamiento. su función consiste en la realización de actividades que se contemplen en el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero.3. 4.1.2. las agencias y los agentes.

por el simple hecho de adquirir un producto amparado. y que sean objeto de liquidación forzosa administrativa. 4. eficiencia y transparencia del mercado de valores. ya sean personas naturales o jurídicas. y pueden gozar de esta protección de manera automática.6. debida atención y el respeto a los consumidores financieros. la protección. que como último recurso podría financiar las crisis de insolvencia. Depósitos simples. De esta forma el Fondo garantiza a los depositantes la recuperación total o parcial de su dinero.5. FOGAFIN. El Seguro de Depósitos del Fondo de Garantía de Instituciones Financieras (FOGAFIN) tiene por objeto garantizar las acreencias a cargo de las instituciones financieras inscritas en él. Sin embargo. . Fogafin: Su objeto es proteger la confianza de los depositantes y acreedores en el sistema financiero.5. la integridad.5. 4. 4. se debe aclarar que los productos que están amparados por este depósito son: - Depósitos en cuenta corriente. Todos los ahorradores del sistema financiero colombiano se encuentran amparados por este Fondo. Administra el Sistema de Seguro de Depósitos.3. Superintendencia Financiera de Colombia: Su objeto es preservar la confianza pública y la estabilidad del sistema financiero. Ministerio de Hacienda y Crédito Público: Una de sus funciones principales es regular y salvaguardar el erario público. Certificados de depósitos a término (CDT).4.4. preservando el equilibrio económico y la equidad.5.

y aplica de forma independiente para cada institución financiera inscrita en Fogafin. gastos incurridos y adquisición de activos fijos o contratación de inversiones en proceso.2.1.1. 5.1. CLASES DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS: 5.1.1. Bonos hipotecarios. servicios recibidos. Cesantías Administradas por el Fondo Nacional de Ahorro La cobertura máxima es de 20 millones de pesos por depositante. Instrumentos financieros primarios (tradicionales): 5. Si la persona natural o jurídica.- Depósitos de ahorro. este seguro le cubre máximo hasta 20 millones de pesos por cada entidad. 5. Principales instrumentos financiero que se negocian en Colombia Un instrumento financiero es cualquier contrato que dé lugar a un activo financiero de una entidad y a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra entidad.1. Depósitos especiales.1. Cuentas por pagar: surgen por operaciones de compra de bienes materiales. Cuentas de ahorro especial. 5. como resultado de la entrega de bienes o servicios. Servicios bancarios de recaudo. . Cuentas por cobrar: constituyen el crédito que la empresa concede a clientes a través de una cuenta abierta en el curso ordinario de un negocio.1. tiene depósitos amparados por la póliza en distintas entidades inscritas.

5.1. de acuerdo a la cotización de las mismas. un precio. una tasa de interés o un índice. Se caracterizan por tener un bajo riesgo: tasa baja y un plazo largo. 5.2. del comportamiento de una variable subyacente.1.1. Acción: Es un título que representa una parte o cuota del capital social de una sociedad. dueño de parte de la sociedad de la que es accionista de acuerdo a la cantidad de acciones que posee. 5. Un subyacente de un instrumento financiero derivado es una variable directamente observable tal como un activo. el CDT es redimible o reembolsable. Las acciones se negocian en los mercados de acciones o bolsas de comercio. Certificados de Depósito a Término (CDT): son títulos emitidos por un banco a un cliente que ha hecho un depósito de dinero con el objetivo claro de comenzar un CDT.1. emitidos por empresas y estados. Derivados: Activos financieros contingentes cuyo precio depende. que los utilizan como una forma de financiación. y a veces a derecho a voto (dependiendo el tipo de acción). adquiriendo éste la obligación de devolver ese capital en un plazo de tiempo establecido además de comisiones e intereses acordados con la entidad financiera durante la negociación del préstamo.1. una tasa de cambio.5. que junto con el monto nominal y las condiciones de pago. pero únicamente en los plazos y términos pactados. que son los de menor riesgo en el mercado. primero se debe constituir el depósito por un plazo o término de tiempo determinado que debe ser como mínimo de 30 días.4. Préstamos: son operaciones mediante las cuales una entidad financiera pone a disposición de un particular una cantidad determinada de dinero mediante un contrato.3.6. Existen tres tipos de inversionistas que participan en un mercado de derivados: especuladores.1. 5. Bonos: Títulos de deuda. Asimismo.1.1. Para realizarlos. Los bonos de los países se califican comparándolos con los bonos del Estado Norteamericano. Confiere a su titular legítimo la condición de socio. administradores de riesgo y agentes que arbitran los mercados. sirve de base para la estructuración y liquidación de un instrumento financiero derivado. Su cotización depende de la situación económica de la empresa o el estado. . 5.1. o se deriva.

5. la cual corresponde al día de vencimiento. 5.Derivados básicos: 5.1. las empresas colombianas comenzaron a integrarse beneficiando a la economía nacional. Medellín y Occidente. 6.2.1. ¿Cómo funcionan? En Colombia. en fechas preestablecidas. el mercado de valores desde sus inicios ha tenido varias transformaciones. 5. principalmente el precio.1. permitiendo la integración de las empresas colombianas a este mercado. Sin .2. etc. para comprar o vender una cantidad específica de un determinado subyacente en una fecha futura. respectivamente. de comprar o vender el subyacente. lo que ha beneficiado el intercambio de información. Forward: Contrato entre dos partes. fijando en la fecha de celebración las condiciones básicas del instrumento financiero derivado.2. en una fecha futura previamente establecida. hecho a la medida de sus necesidades. según se trate de una opción call o de una opción put. la fecha de entrega del subyacente y la modalidad de entrega.4. Futuros: Contrato estandarizado que se negocia en la bolsa con cámara de riesgo central de contraparte. Mercado Bursátil en Colombia (Bolsa de Valores. Opciones: Contratos mediante los cuales se establece para el adquirente de la opción el derecho.2. Swaps: Contrato entre dos partes. mediante el cual se establece la obligación bilateral de intercambiar una serie de flujos por un período de tiempo determinado. en virtud del cual dos partes se obligan a comprar o vender un subyacente en una fecha futura a un precio establecido en el momento de la celebración del contrato.2.1. a un precio determinado. denominado precio de ejercicio. más no la obligación. bolsa mercantil. Con las Bolsas de Bogotá.1. entre ellas.3.

PROCESOS OPERACIONALES. A través de ellos se analizan los resultados del negocio.A. es una institución privada que impulsa el desarrollo y crecimiento del mercado de activos financieros en el país. lo que concluyó dando origen a la Bolsa de Valores de Colombia. La Bolsa de Valores de Colombia S. Representan el conjunto de operaciones y actividades necesarias para brindar un entorno tecnológico adecuado. Por lo anterior. esta diferencia regional produjo problemas de información. cumplimiento. facilitando el financiamiento de empresas industriales. se implementaron sistemas transaccionales que facilitan el intercambio de información y permiten una mejor interacción en las transacciones que se llevan a cabo. ha venido contribuyendo al crecimiento y desarrollo de la economía colombiana. . Desde su nacimiento. administrar las operaciones de negociación.3. así como las debilidades y fortalezas. Los procesos de control se orientan fundamentalmente hacia el apoyo del mejoramiento de los procesos y buscan velar por el cumplimiento de normas. lo que generó oportunidades de arbitraje. recursos económicos para adelantar su tarea productiva. el 3 de julio de 2001. PROCESOS DE CONTROL. comerciales y de servicios. 6. compensación y garantías.1. BVC. 6. tras la unificación de las bolsas. 6.embargo. creando políticas y procedimientos que fomenten la transparencia y la eficaz gestión de los riesgos. se pensó en la unificación de estas tres bolsas. tanto a nivel interno como externo. que demandan de manera continua. proveer información a clientes y partes interesadas y desarrollar actividades relacionadas con operaciones especiales. Medellín y Cali.. PROCESOS ESTRATÉGICOS. con oficinas en Bogotá. Dado los nuevos retos para el mercado nacional. las potencialidades y riesgos.2.

para cobijar a todos los participantes que son intermediarios en el mercado público de valores. trabajado a la par en las oportunidades de mejora continua que permiten cerrar hallazgos de auditoría y gestionar los riesgos de más alto impacto para la organización.4. administrativa y organizacional. se han identificado los riesgos operacionales de los procesos. eje central de la política de calidad. jurídica. . ésta ha dejado de concentrarse en las SCB. En el marco del sistema de gestión se han identificado las competencias técnicas y organizacionales de los cargos y las brechas de los colaboradores frente a los mismos. entidad independiente a la BVC que tiene a su cargo la labor de vigilar el buen desempeño ético. generando planes de formación operacionales de los procesos. De esta forma y a partir de julio de 2006. 6. Incluyen todas las actividades necesarias para brindar apoyo al negocio en materia tecnológica. separar el proceso de gestión de supervisión de los demás procesos de la BVC. En el marco del SGC. Esto contribuye a obtener mejores prácticas de buen gobierno al interior de la sociedad. pues se eliminan en gran medida las causas que potencialmente podrían dar lugar a generar conflictos de interés. no solo de las Sociedades Comisionistas.En este sentido y para brindar un escenario acorde con las necesidades del mercado. se creó el Autorregulador del Mercado de Valores. A diferencia de la autorregulación existente antes de la Ley 964 de 2005. trabajado a la par en las oportunidades de mejora continua que permiten cerrar hallazgos de auditoría y gestionar los riesgos de más alto impacto para la organización. PROCESOS DE SOPORTE. La separación de las funciones de autorregulación otorgará una mayor transparencia y confiabilidad al mercado de valores colombiano. la asamblea general de accionistas decidió. sino de todos los intermediarios en el mercado público de valores. Estos procesos se encuentran documentados y su desempeño es medido a través de indicadores. dando cumplimiento a la Ley 964 de 2005.

fondos bursátiles (Exchange-Traded Funds. 6. y el segundo.3. ¿QUÉ ES UN ÍNDICE BURSÁTIL? Es un indicador de la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de los títulos más representativos.2.1. Se compone de un conjunto de instrumentos. seleccionar la canasta de acciones o conjunto de acciones que pertenecen al índice. Los índices también se utilizan para: Identificar la percepción del mercado frente al comportamiento de las empresas y de la economía. Es el procedimiento mediante el cual se define cuales acciones van a ser incluidas dentro del índice. Realizar una gestión de riesgos de mercado eficiente.4. ETFs) y derivados sobre índices. También es una medida del rendimiento que este conjunto de activos ha presentado durante un período de tiempo determinado. a través del uso de claras referencias del desempeño. CRITERIOS BÁSICOS PARA LA CONSTRUCCIÓN DE UN ÍNDICE: Para construir un índice siempre se requiere llevar a cabo dos pasos. determinar la manera en que va a ponderar cada una de estas acciones seleccionadas dentro del índice. Primer Paso: Selección de la Canasta. 6. acciones o deuda. USOS Y APLICACIONES Los índices constituyen una base para identificar la percepción del mercado frente al comportamiento de las empresas y de la economía. las cuales . y busca capturar las características y los movimientos de valor de los activos que lo componen.6. entre otros. El primero. Existen tres metodologías ampliamente utilizadas internacionalmente para seleccionar la canasta. 6.4. Gestionar profesionalmente los portafolios. Ofrecer nuevos productos tales como notas estructuradas.

se calcula un coeficiente que relacione esta relevancia.4.dependen de las variables consideradas. Para tal efecto.4. 6. o una combinación de estas dos. Capitalización Bursátil: La capitalización bursátil se define como el valor de las empresas a precios de mercado. la rotación. 6. La ponderación establece la importancia de cada acción. las cuales definen el tipo de índice son: (i) Capitalización bursátil y (ii) Liquidez o rentabilidad. Por lo tanto. la frecuencia y el número de operaciones.1. 6. se seleccionan las acciones que más se transan en el mercado. Esta última variable es la más utilizada en los mercados menos líquidos. se procede a ponderarlas dentro del índice. la liquidez de las acciones. por ejemplo: 6. Mixta: Tiene en cuenta los dos criterios anteriores de manera conjunta: liquidez y capitalización bursátil. Un índice ponderado asigna a las empresas más activas y representativas de la bolsa. Por Liquidez (Bursatilidad): La liquidez se define como la facilidad de comprar o vender una acción en determinado momento a un precio justo. Estas variables son: el nivel de capitalización de la compañía.3.1. Segundo Paso: Método de Ponderación. Algunas medidas de liquidez adoptadas por el mercado son: el volumen transado.2. al seleccionar la canasta teniendo en cuenta la liquidez.1.1. . entre otras.4. Una vez se han seleccionado las acciones que componen la canasta. La definición de que metodología se usa depende en gran medida de la profundización del mercado.4. una mayor importancia relativa dentro del mercado. Las principales formas de ponderación.2. Esta es la metodología más utilizada internacionalmente.

Capitalización Bursátil: Pretende reflejar el comportamiento en los precios de las acciones del índice.5. Liquidez o Rentabilidad: El objetivo de este tipo de herramientas es representar el comportamiento en los precios de las acciones de un índice. Capitalización Bursátil: Corresponde al valor total del patrimonio de una empresa.5.5.5. Capitalización Ajustada: Proporción de la compañía. .1. 6.1.2. Precios: Los Índices de precios radican su metodología de cálculo en la sumatoria aritmética de los precios de las acciones que componen la canasta. ponderando cada especie dentro de este de acuerdo con el tamaño de la compañía en términos de capitalización bursátil: 6.1. TIPOS DE ÍNDICES BURSÁTILES: 6.5. 6. diferente de lo que se encuentra en manos de inversionistas con interés de control (Flotante).2.3.5. Estos índices no son tan comunes y su función es particularmente las mismas descritas en los casos anteriores. dándole un peso a cada especie de acuerdo a sus niveles de liquidez. 6.1.6. según el precio al que se cotizan sus acciones.

TALLER MERCADO DE CAPITALES SISTEMA FINANCIERO JOHANNA MARCELA AVILA DANIELA GUZMAN VARGAS LINA MARCELA MOSQUERA UNIVERSIDAD DEL TOLIMA IBAGUE 2013 .