INSTITUTO TECNOLGICO SUPERIOR DE SAN ANDRS TUXTLA

CARRERA: INGENIERA INDUSTRIAL ASIGNATURA: PLANEACIN FINANCIERA TEMA: DEFINICIN DE CAPITAL Y CONCEPTUALIZACIN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL PRESENTA: JOS FRANCISCO CHIGUIL TEOBA GRUPO: 701-A PROFESOR: M.C.A. CARLOS DE JESS MORTEO PEA

SAN ANDRS TUXTLA, VER. A 22 DE SEPTIEMBRE 2013

Capital, trmino genrico que designa un conjunto de bienes y una cantidad de dinero de los que se puede obtener, en el futuro, una serie de ingresos. En general, los bienes de consumo y el dinero empleado en satisfacer las necesidades actuales no se incluyen en la definicin econmica de la teora del capital. Por lo tanto, una empresa considerar como capital la tierra, los edificios, la maquinaria, los productos almacenados, las materias primas que se posean, as como las acciones, bonos y los saldos de las cuentas en los bancos. No se consideran como capital, en el sentido tradicional, las casas, el mobiliario o los bienes que se consumen para el disfrute personal, ni tampoco el dinero que se reserva para estos fines. Desde el punto de vista de la contabilidad, el capital se define como la suma de las propiedades de un individuo o una corporacin, en un momento dado, a diferencia de los ingresos derivados de esas propiedades a lo largo del tiempo. Una empresa de negocios tendr, por tanto, una cuenta de capital (normalmente denominada balance), que refleja los activos de la empresa en un determinado momento, y una cuenta de ingresos que refleja los flujos de activos y pasivos durante un periodo de tiempo determinado. Para los economistas del siglo XIX, el trmino capital se refera nicamente a la parte de la riqueza que haba sido anteriormente producida. La riqueza no producida, como la tierra o los yacimientos de minerales, no se incluan en la definicin. Los ingresos provenientes del capital (segn esta definicin) se denominaban beneficios o inters, mientras que los ingresos provenientes de los recursos naturales se denominaban rentas. Los economistas contemporneos, que consideran que el capital es nicamente un conjunto de bienes y dinero que sirve para producir ms bienes y dinero, ya no hacen la anterior distincin. Se pueden distinguir varias clases de capital. Una clasificacin muy comn distingue entre capital fijo y capital circulante. El capital fijo incluye medios de produccin ms o menos duraderos, como la tierra, los edificios y la maquinaria. El capital circulante se refiere a bienes no renovables, como las materias primas o la energa, as como los fondos necesarios para pagar los salarios y otros pasivos que se le puedan exigir a la empresa. Normalmente, una empresa considerar capital lquido todos aquellos activos que puedan convertirse fcilmente en efectivo, como los productos acabados, las acciones y los bonos. Por el contrario, todos aquellos activos que no se puedan convertir fcilmente en efectivo, como los edificios y las mquinas, se considerarn capital fijo. Otra clasificacin importante es la que distingue el capital productivo del capital financiero. La maquinaria, las materias primas y otros bienes fsicos constituyen el capital productivo. Los pasivos de la empresa, como los ttulos valores y las cantidades a recibir se conocen como capital financiero. La liquidacin del capital productivo reduce la capacidad productiva de la empresa, pero la liquidacin del capital financiero nicamente afecta a la distribucin de los ingresos.

PRESUPUESTO DE CAPITAL El presupuesto de capital forma parte del presupuesto financiero conjuntamente con el presupuesto de efectivo, complementando al presupuesto de operacin que incluye el presupuesto de ventas, produccin, inventarios de productos terminados y en proceso, consumos y compra de materiales considerando a su vez el presupuesto de inventario de materiales, el presupuesto de mano de obra directo, de gastos de fabricacin y gastos de operacin. GARCIA Mendoza Alberto Evaluacin de Proyectos de Inversin, Edit. Mc GrawHill, Mexico 1998, pg. 1. "El trmino presupuesto de capital se refiere al hecho de que el dinero que se haya de invertir es escaso y debe presupuestarse entre alternativas de inversin competitivas JOHNSON y GENTRY, Finney & Millers Principles of accounting, Prentice Hall, 7 edic., pg. 609. Un presupuesto de capital es un plan formal para la obtencin de inversin de fondos en proyectos a largo plazo LAWRENCE Vance y RUSSEL A. Toussig, Accounting Principles and Control Holt, Rinehart Carl. And Winston, Inc., 3 edicin, pg. 642. Definicin El presupuesto de capital es el plan que contiene la informacin para tomar decisiones sobre inversiones de largo plazo, como por ejemplo: Decisiones relacionadas con la infraestructura de la empresa, que a su vez comprende: Inversiones en activos fijos de largo plazo. El desarrollo de nuevas lneas de produccin, investigacin de mercados, la cancelacin de deudas de largo plazo, inversiones en sistemas integrados de cmputo, etc. Decisiones de reemplazo de las instalaciones que actualmente tiene la empresa. Existen muchas razones por las cuales la gerencia general debe desarrollar un presupuesto de capital, as tenemos: Permite planificar el desembolso de capital. Coordinar los desembolsos de capital en relacin con: La necesidad financiera en efectivo. La inversin comprometida con las actividades operativas.

La proyeccin de las ventas de la empresa. La proyeccin de la rentabilidad de la inversin. El retorno de la recuperacin de la inversin. Permite el control de capital.

Los principales aspectos que debemos tener en cuenta en la preparacin de un presupuesto de capital son los siguientes: La generacin de propuestas en base a la necesidad financiera. La recopilacin de la informacin de cada proyecto de capital. La evaluacin de los proyectos de inversin de capital. La seleccin del proyecto de inversin. El desarrollo de un presupuesto de desembolso de capital. El control interno del desembolso del capital. La auditora externa de la gestin del capital invertido en la empresa.

Caractersticas Cuando una empresa hace una inversin del capital incurre en una salida de efectivo actual, esperando a cambio beneficios futuros. Por lo general, estos beneficios se extienden ms all de un ao en lo futuro. Algunos ejemplos incluyen la inversin en activos como en equipos, edificios y terrenos, as como la introduccin de un nuevo producto, un nuevo sistema de distribucin o un nuevo programa para investigacin y desarrollo. Por tanto, el xito y la rentabilidad futuros de la empresa dependen de las decisiones de inversin que se tomen en el tiempo presente. Una propuesta de inversin se debe juzgar con relacin a s brinda un rendimiento igual o mayor que el requerido por los inversionistas. Suponiendo que se conoce la tasa del rendimiento requerida y que es la misma para todos los proyectos de inversin, esta suposicin implica que la seleccin de cualquier proyecto de inversin no altera la naturaleza del riesgo de negocios de la empresa, tal como la perciben los proveedores del capital. En teora, la tasa de rendimiento requerida para un proyecto de inversin debe ser la tasa que deja sin cambios el precio de mercado de las acciones. Si un proyecto de inversin obtiene ms de lo que los mercados financieros requieren que obtengan por el riesgo involucrado, se crea el valor. Las fuentes de creacin de valor son el atractivo de la industria y la ventaja competitiva. Un proyecto de inversin puede ser expresado en la forma de distribucin de probabilidades de los flujos de efectivo posibles. Dada una distribucin de probabilidades de un flujo de efectivo, podemos expresar el riesgo cuantitativamente como la desviacin estndar de la distribucin. Como resultado de ello, la seleccin de un proyecto de inversin puede afectar la naturaleza del riesgo del negocio de la empresa, lo cual, a su vez, puede afectar la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas. Sin embargo, para fines de introduccin de la elaboracin del presupuesto del capital, mantenemos constante el riesgo.

Beneficios Un presupuesto de capital brinda numerosos beneficios desde el punto de vista de la planificacin y control administrativos, permitiendo a los ejecutivos planificar el monto de los recursos que debe invertirse en la empresa, a fin de evitar: (1) Capacidad ociosa de la fbrica, (2) Capacidad excedente, (3) Inversiones en capacidad que produzcan un rendimiento menos sobre la inversin realizada. Un presupuesto de capital tambin es beneficioso porque exige sanas decisiones de desembolsos de capital por parte de la administracin de la empresa. El presupuesto de capital enfoca tambin la atencin de la alta administracin sobre los flujos de efectivo, adems, un presupuesto de capital intensifica la coordinacin entre los centros de responsabilidad y la gerencia general de la compaa. Responsabilidad en el desarrollo del presupuesto de capital La responsabilidad principal en la ejecucin de un presupuesto de capital corresponde al directorio, gerente general y, tambin por lnea funcional, al contador y otros funcionarios de la empresa. Con respecto a los desembolsos de capital mayores, la responsabilidad principal descansa en la alta administracin, la misma que est establecida en el reglamento general de la empresa o institucin; las directivas de las propuestas de capital deben establecer procedimientos definidos para asegurar el anlisis y la evaluacin apropiados de dichas inversiones por parte de los rganos de control de las instituciones. Mtodos de medicin del valor econmico Existen varios mtodos para evaluar los proyectos de inversin, entre ellos tenemos, por ejemplo: a) b) c) d) Perodo de repago. Tasa de retorno contable. Valor presente neto. Tasa interna retorno

a) Perodo de repago El perodo de repago consiste en calcular el nmero de aos que se necesita para recuperar el monto de capital invertido inicialmente. El perodo de repago se determina dividiendo el costo de la inversin inicial por el ingreso de caja medido por el aumento de ingresos o el ahorro de costos. b) Tasa de retorno contable La tasa de retorno contable mide la rentabilidad desde el punto de vista contable convencional, relacionando la inversin requerida con la utilidad neta anual futura. Algunas veces, el punto de partida es la inversin promedio.

Regla de decisin: Bajo el mtodo de tasa de retorno contable, escoja el proyecto con la tasa de retorno ms alta. c) Valor Presente Neto (VPN) El valor presente neto es el exceso del valor presente de los ingresos de caja generados por el proyecto sobre la inversin inicial (I). Simplemente, VPN = VP I. El valor presente de los flujos de caja futuros se calcula utilizando el costo de capital como tasa de descuento. Regla de decisin: Si el VPN es positivo, acepte el proyecto. De otra forma, rechcelo. d) Tasa Interna de Retorno La tasa interna de retorno se define como la tasa de inters que iguala a I (inversin inicial) con el valor presente (VP) de los futuros ingresos de caja. Es decir, con TIR, I = VP, o VPN = 0 Regla de decisin: Se acepta la inversin, si la tasa interna de retorno (TIR), excede del costo de capital, de otra forma no conviene realizar la inversin. Control de los desembolsos de capital El control debe descansar sobre una sana planificacin que restrinja los desembolsos a ser aplicados econmicamente y proteja a la empresa contra el estancamiento en el mantenimiento, en el reemplazo y en la adquisicin de activos de capital. Es esencial un sistema de control que informe a la alta administracin sobre el avance, el costo y el estado del capital en el curso del ejercicio econmico.