TEMA 8: LA POLTICA FINANCIERA

EL CONCEPTO, EL MARCO Y LOS OBJETIVOS DE LA POLTICA FINANCIERA

1.

1. EL CONCEPTO, EL MARCO Y LOS

OBJETIVOS DE LA POLTICA FINANCIERA I

La poltica financiera persigue los mismos objetivos que la Poltica Monetaria. Naturaleza ms microeconmica, cualitativa y estructural. Marco institucional en el que se aplica la Poltica Financiera: el sistema financiero de un pas (conjunto de intermediarios, mercados y activos financieros, que captan el ahorro de las unidades econmicas con superavit financiero, prestamistas, y lo canalizan hacia las que tienen dficit, prestatarios).

1. EL CONCEPTO, EL MARCO Y LOS

OBJETIVOS DE LA POLTICA FINANCIERA II

Objetivos de un sistema financiero: Colaborar a la consecucin de la estabilidad monetaria y financiera del sistema econmico. Lograr la mayor eficacia posible en la asignacin de los recursos financieros Fomentar el ahorro y la inversin productiva

COLABORAR A LA ESTABILIDAD MONETARIA Y FINANCIERA DEL SISTEMA ECONMICO

Ausencia de crisis importantes en los distintos grupos institucionales que integran el sistema financiero de un pas. Conseguir una evolucin estable de las principales macromagnitudes monetarias y financieras.

LOGRAR LA MAYOR EFICACIA POSIBLE EN LA ASIGNACIN DE LOS RECURSOS FINANCIEROS

La Poltica financiera ha de proporcionar a los recursos financieros que necesita: a) volumen, b) naturaleza, c) plazos, d) costes.

CRITERIOS PARA DETERMINAR LA EFICACIA DE UN SISTEMA FINANCIERO

dimensin absoluta y relativa: volumen de recursos financieros canalizados a travs de l. fluidez y elasticidad: el sistema ha de contar con una gran diversidad de instituciones, que no haya compartimentos estancos entre ellas. libertad: de precios y de cantidad, operaciones, entrada y salida.

2. INSTRUMENTOS DE LA POLTICA FINANCIERA

EL CONTROL SELECTIVO DEL CRDITO LA POLITICA DE SUPERVISIN DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS INSTRUMENTOS PARA EL CONTROL Y LA SOLVENCIA DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS LA POLITICA DE CONTROL DE CAMBIOS LA FACILITACIN DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS PBLICAS Y PRIVADAS LA PERSUASIN MORAL, LA POLTICA DE EFECTOS ANUNCIO Y LAS ACCIONES DIRECTAS.

CONTROL SELECTIVO DEL CREDITO

COEFICIENTES OBLIGATORIOS DE INVERSIN REGULACIN DE LAS CONDICIONES DE CIERTAS OPERACIONES FINANCIERAS LOS LMITES O TOPES A LOS CRDITOS LA SUBVENCIN ESTATAL A LOS INTERESES DE CIERTOS CRDITOS LA CONCESIN DE GARANTAS PBLICAS

COEFICIENTES OBLIGATORIOS DE INVERSIN I

Establecen la necesidad de que las entidades financieras inviertan un determinado porcentaje de sus recursos en ciertos sectores o actividades econmicas. Estos sectores tienen acceso a una financiacin ms fcil y abundante. Finalidad bsica: a) proporcionar financiacin a determinados sectores productivos, b) contribuir a una fcil financiacin del dficit pblico.

COEFICIENTES OBLIGATORIOS DE INVERSIN II

Sectores beneficiados: a) construccin y venta de viviendas, b) sector pblico, c) exportacin, d) agricultura, e) bienes de equipo. Otra forma de asignar selectivamente el crdito: depsitos obligatorios en el Banco Central no remunerados o a un tipo de inters muy bajo dirigidos a estimular la financiacin de determinadas actividades. INSTRUMENTO EN DESUSO

REGULACIN DE LAS CONDICIONES DE CIERTAS OPERACIONES FINANCIERAS

Prstamos hipotecarios, compraventas a plazo, crditos al consumo, etc.. Modalidades: a) incrementar el vencimiento mximo de los pagos, b) reducir tipos de inters, c) permitir perodos de carencia.

SISTEMA DE CREDITO OFICIAL

El sector pblico interviene a travs de instituciones pblicas en los sistemas financieros. Objetivo:

Cubrir las lagunas que se producen en la distribucin de crdito por los intermediarios financieros privados. Lograr ciertos objetivos de orden social y poltico que las entidades financieras no incluyen en sus metas.

LMITES O TOPES A LOS CRDITOS

Fijacin de un valor mximo que una entidad financiera puede conceder a sus distintos prestatarios. Medida que garantiza la solvencia Criticado en el pasado por las rigideces que introduce y las desviaciones en la asignacin de recursos que pueda provocar.

LA POLTICA DE SUPERVISIN DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS I

LAS RAZONES DE LA REGULACIN FINANCIERA Regular es imponer un lmite o ciertas condiciones a la capacidad de accin de una empresa, por lo que las posibilidades de regulacin son extraordinariamente diversas. Todos los sectores productivos sufren algn tipo de regulacin, circunstancia a la que no es ajeno el sector financiero.

LA POLTICA DE SUPERVISIN DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS II

Razones que justifican la regulacin del sector financiero: En su condicin de depositario de recursos financieros en general, se plantea la necesidad de una vigilancia por parte de las autoridades para garantizar la seguridad de los recursos sobretodo en pocas de crisis econmicas. EL NEGOCIO BANCARIO EST BASADO EN LA CONFIANZA LIMITAR EL RIESGO DE QUIEBRA BANCARIA Los intermediarios financieros desempean un papel central en de intermediacin en el mantenimiento de la actividad econmica. No hay que olvidar que el sistema bancario puede crear dinero. Informacin asimtrica entre los depositantes y las entidades bancarias

PRINCIPALES FUNCIONES DE LAS AUTORIDADES FINANCIERAS EN MATERIA DE CONTROL Y SUPERVISIN DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS I

Conceder autorizaciones administrativas para la realizacin de determinados actos Disponer inspecciones peridicas a las entidades financieras Llamar la atencin cuando estimen que la poltica de dividendos es inadecuada

Disponer inspecciones extraordinarias

PRINCIPALES FUNCIONES DE LAS AUTORIDADES FINANCIERAS EN MATERIA DE CONTROL Y SUPERVISIN DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS I

Formular indicaciones sobre la poltica de crdito que practique Imponer directamente o proponer al Ministerio de Economa y Hacienda las sanciones a las entidades que cometan las infracciones.

Inspeccin interna realizada por los inspectores pblicos (datos del balance) Inspeccin externa dirigidas al examen in situ de los documentos de las entidades inspeccionadas.

INSTRUMENTOS FUNDAMENTALES PARA EL CONTROL Y LA SOLVENCIA DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS I

Coeficiente de Garanta Obligatorio Objetivo: garantizar un nivel mnimo de solvencia de las entidades a las que se aplica, normalmente todas las entidades financieras Definicin: Relacin entre los recursos propios y la suma de los activos, las posiciones y las cuentas de orden sujetas a riesgo, debidamente ponderadas en funcin del mismo.

INSTRUMENTOS FUNDAMENTALES PARA EL CONTROL Y LA SOLVENCIA DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS I

Recursos propios: a) Recursos propios bsicos, b) Recursos propios de segunda categora

Activos de riesgo

RECURSOS PROPIOS BSICOS

Banca Privada (Capital desembolsado) Cajas de Ahorro (Fondos fundacionales) Cooperativas (aportaciones de los socios) Reservas efectivas y expresas para las tres entidades. Fondos y provisiones genricas De esta suma se deduce: los resultados negativos de ejercicios anteriores.

RECURSOS PROPIOS DE SEGUNDA CATEGORIA

Fondos de la Obra benfico social de las cajas de ahorro (nicamente la parte materializada en inmuebles). Reservas de regularizacin Plusvalas obtenidas por la revalorizacin de activos Activos emitidos por las entidades bancarias (como mximo puede ser el 50% de los recursos propios bsicos)

ACTIVOS DE RIESGO

Inversiones ponderadas por su riesgo Ponderacin 0%: inversiones que no suponen riesgo y ofrecen seguridad (efectivo en caja, depsitos en el banco de Espaa, deuda pblica) Ponderacin 20%: a) Crditos sobre el Banco Europeo de Inversiones, b) Administraciones regionales y locales. Ponderacin 50%:c) Mercado hipotecario. Ponderacin 100%:d) acciones

NIVEL DEL COEFICIENTE DE GARANTIA

Mnimo 8% (Rpb+Rp2)/(a+b.0,20)+(c.0,5)+(d.100)

INSTRUMENTOS FUNDAMENTALES PARA EL CONTROL Y LA SOLVENCIA DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS II

Lmites y penalizaciones a determinadas inversiones. Se pueden fijar penalizaciones en el caso de concentracin de riesgos en una misma persona, sociedad o grupo econmico. Lmites a la distribucin de beneficios y a la apertura de nuevas sucursales a) No pueden repartir libremente dividendos salvo que cumplan el coeficiente de garanta b) No pueden abrir sucursales sin autorizacin expresa Los fondos de garanta de depsitos Informacin sobre los riesgos que ofrece la clientela

Servicios de reclamacin de la clientela de las entidades financieras

LMITES A LA CREACIN Y AL FUNCIONAMIENTO DE NUEVAS ENTIDADES FINANCIERAS

Objetivo: Garantizar un nivel mnimo de solvencia inicial. Cumplimiento de determinados requisitos:

Capital social mnimo y a veces garantas adicionales Consejeros y altos cargos de reconocida honorabilidad Buena organizacin administrativa y contable Constitucin obligatoria de reservas especiales con la totalidad de los beneficios obtenidos los primeros ejercicios econmicos Limitacin a la apertura de nuevas sucursales Inspeccin peridica por parte de las autoridades

FONDOS DE GARTANTIA DE DEPSITOS

Definicin: Fondos patrimoniales constituidos por las aportaciones peridicas de las entidades bancarias partcipes. Objetivo: Garantizar a la clientela de esas instituciones la percepcin de una determinada cuanta mxima de sus depsitos por depositante.

INFORMACIN SOBRE LOS RIESGOS QUE OFRECE LA CLIENTELA

Organismo supervisor recibe con carcter peridico de las entidades financieras informacin sobre los riesgos contrados y sus titulares. Informacin facilitada: accin supervisora ms completa.

POLTICA DE CONTROL DE CAMBIOS I

Definicin: Todo el conjunto de disposiciones legales y administrativas que regulan los cobros y pagos con el extranjero, en divisas o en moneda nacional y la adquisicin o cesin de bienes y derechos de contenido econmico entre los residentes y no residentes.

ORIGEN DEL CONTROL DE CAMBIOS

Necesidad de proteccin econmica Objetivo: Preservar la riqueza nacional Evitar salidas de divisas que no respondan a una estricta contraprestacin por bienes derechos y servicios recibidos del extranjero. Procurar que todas las divisas cobradas en remuneracin de bienes, derechos o servicios prestados en el extranjero sean reembolsados al pas.

CONTROL DE CAMBIOS EN EL CONTEXTO ACTUAL DE LA UNIN EUROPEA

Funcin del Eurosistema. Realizar operaciones de cambio de divisas de acuerdo con las condiciones del Tratado de la UEME. Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados miembros.

POLTICA DE CONTROL DE CAMBIOS

Liberalizacin de los controles de cambio en todos los pases desarrollados

LA PERSUASIN MORAL LA POLTICA DE EFECTOS ANUNCIO Y LAS ACCIONES DIRECTAS Persuasin moral: Se intenta convencer o persuadir a las entidades bancarias y financieras para que acten de acuerdo con las indicaciones del Banco Central. Sencilla de poner en prctica cuando el nmero de entidades financieras es reducido. Contribuyen a su eficacia el prestigio del Banco Central.

EFECTOS ANUNCIO

Instrumento cualitativo de la Poltica Financiera. Se intenta que las opiniones del Banco Central sean conocidas por el pblico. Medios muy diversos: informes econmicos y estadsticos, ruedas de prensa etc.. Accin directa: Se reserva para aquellos casos en los que un miembro del sector financiero desborda de manera clara los lmites establecidos por la autoridad monetaria y financiera. INSTRUMENTO VINCULADO AL CONTROL Y SUPERVISIN DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

EL FUTURO DE LA POLTICA FINANCIERA: MODIFICACIONES EN LA ACTIVIDAD FINANCIERA

Contexto: modificaciones en la actividad financiera El mercado ha variado de una situacin de oferta a una situacin de demanda. Protagonismo del consumidor Los agentes econmicos tienen ms conocimientos financieros. El progreso tecnolgico Desregulacin, desintermediacin e innovacin financieras

PAUTAS OBSERVADAS A NIVEL INTERNACIONAL EN LA CRISIS FINANCIERA ACTUAL

Incremento de la deuda privada y dependencia de creciente del ahorro externo. Extensin de activos titulizados de baja calidad, mediante vehculos estructurados de inversin (activos txicos). Aumento sustancial de la morosidad, acompaado de la cada de los precios inmobiliarios. Crisis de liquidez y de confianza, seguida de una crisis de solvencia y planes de rescate y reestructuracin. CONTEXTO ACTUAL: MOROSIDAD Y EL DETERIORO DE ACTIVOS REVISTEN UNA GRAN IMPORTANCIA.

EL FUTURO DE LA POLTICA FINANCIERA

Desplazamiento del poder de los gobiernos a los mercados. Prdida de autonoma de la Poltica Econmica Cmo inciden estas modificaciones en la poltica financiera de las autoridades econmicas nacionales?

ELEMENTOS QUE CONDICIONAN LA RESPUESTA I

Procesos de innovacin e ingeniera financiera. Continua aparicin de nuevos intermediarios, mercados, activos y tcnicas financieras. Desintermediacin financiera. a) desaceleracin del ritmo de crecimiento de los depsitos en las instituciones bancarias b) financiacin del dficit pblico (deuda a corto plazo y a tipos de inters mas atractivos) Reajuste en el papel de los intermediarios financieros ms desarrollados. Conversin de crditos en ttulos negociables

ELEMENTOS QUE CONDICIONAN LA RESPUESTA II

Cmo afectan estos elementos a las instituciones bancarias? Entidades ms tecnificadas (reduccin de costes internos, ampliacin notable de la tipologa de servicios a prestar). Entidades con directivos y empleados ms preparados Intermediarios financieros ms competitivos

ELEMENTOS QUE CONDICIONAN LA RESPUESTA III

SISTEMA FINANCIERO SOMETIDO A UN MAYOR CONTROL DE SU ACTIVIDAD Se exigirn mayores niveles y garantas de solvencia Se intensificar la vigilancia e inspeccin Se armonizarn las legislaciones reguladoras de los pases Aumentar la coordinacin nacional e internacional entre los supervisores bancarios Se potenciarn los servicios de control y vigilancia de las actividades nacionales

QU ENTENDEMOS POR NUEVA ARQUITECTURA FINANCIERA INTERNACIONAL? I

Objetivo: Impulsar las reformas econmicas de segunda generacin en el mbito de los mercados y las polticas financieras de los pases en desarrollo. Frentes abiertos: Solvencia y calidad del activo como principal reto a corto plazo.(Propuestas: incremento significativo de los requerimientos de recursos propios de las entidades financieras) Control de la morosidad Capacidad de recuperacin del negocio tpico de concesin de crditos

QU ENTENDEMOS POR NUEVA ARQUITECTURA FINANCIERA INTERNACIONAL? II

Respuestas desde la regulacin Un supervisor financiero internacional nico. Propuesta tericamente ms conveniente, pero difcil de llevar a cabo rgano colegiado internacional. Prdida de soberana de los Bancos Centrales nacionales Homogeneizacin de la regulacin y las prcticas de supervisin para reducir el problema de la coordinacin

CLAVES DEL SANEAMIENTO DEL SISTEMA FINANCIERO EN ESPAA I

Nuevos requerimientos de provisiones y capital adicionales.

Cobertura del deterioro en los balances bancarios ocasionados por los activos vinculados a la actividad inmobiliaria. Nuevos requerimientos responden a la situacin efectiva a da de hoy de los activos inmobiliarios de las entidades de crdito Requerimiento de capital suplementario de la mxima calidad 8capital suplementario) Ajuste antes de 31 de diciembre de 2012

CLAVES DEL SANEAMIENTO DEL SISTEMA FINANCIERO EN ESPAA II

Las entidades que lleven a cabo procesos de integracin a lo largo de 2012 dispondrn de un plazo adicional de 12 meses.

Riesgo normal: cobertura del 7%

Instrumentos para el reforzamiento de recursos propios de las entidades de crdito

los

Realiza ajustes en el papel del FROB Ajustes en las Cajas de Ahorros: a) simplificacin de la estructura organizativa, b)no pueden destinar ms del 10% de sus excedentes de libre disposicin a gastos diferentes de la obra social