Cmo funcionan las opciones en las inversiones

Ahora que ya sabes los fundamentos de las opciones, aqu hay un ejemplo de cmo funcionan. Usaremos Corys Tequila Company.

Ejemplo de opciones al invertir

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Digamos que el 1 de mayo, el precio de las acciones de Corys Tequila Company fueron de $67 y la prima (costo) es $3,15 para julio de 70 llamada, lo que indica que la fecha de vencimiento es el tercer viernes de julio y el precio es de $70. El precio total del contrato es $3.15 x 100 = $315. En realidad, tambin tienes que tomar en cuenta las comisiones, pero para este ejemplo las ignoramos. Recuerda que un contrato de opciones sobre acciones es la opcin de comprar 100 acciones; es por eso que debes multiplicar el contrato por 100 para obtener el precio total. El precio de ejercicio de $70 significa que el precio de las acciones debe elevarse por encima de 70 dlares antes de la opcin call (put es diferente) y tiene algn valor; adems, porque el contrato es $3,15 por accin, el precio de tramitarlos sera $73,15. Cuando el precio de las acciones es de $67, es inferior al precio de ejercicio $70, as que la opcin es intil. Pero no olvides que has pagado $315 la opcin, as que ests actualmente abajo por este monto.

Tres semanas ms tarde el precio de las acciones es $78. El contrato de opciones junto con el precio de las acciones se ha incrementado y ahora es digno de $8.25 x 100 = $825. Restar lo que pag el contrato, y sus ganancias ($8,25 $3,15) x 100 = $510. Casi se duplic tu dinero en slo tres semanas. Podras vender tus opciones, que se llama cierre de posicin y tomar tus ganancias a menos que, por supuesto, creas que el precio de las acciones seguir aumentando. En aras de este ejemplo, supongamos que lo dejamos ir. Antes de la fecha de vencimiento, el precio baja a $62. Porque esto es menor que el precio de ejercicio $70 y no nos queda tiempo, el contrato de opcin es intil. Ahora slo queda la inversin original de $315. Recapitulando, esto es lo que le pas a nuestra inversin con opcin:

Fecha 1 de mayo fecha de vencimiento el 21 de mayo Stock precio $67 $78 $62 Opcin precio $3,15 $8,25 intil Contrato valor $315 $825 $0 Papel de ganancia/prdida de $0 $510-$315

El columpio para la duracin de este contrato de alto a bajo precio era $825, que nos habra dado sobre el doble de nuestra inversin original. Este es el apalancamiento en accin.

Ejercicio Vs. Comercio-Out

Hasta ahora hemos hablado acerca de las opciones como el derecho a comprar o vender (ejercicio) subyacente. Esto es cierto, pero en realidad, la mayora de las opciones no son realmente ejercidas. En nuestro ejemplo, podras ganar dinero haciendo ejercicio a $70 y luego vender las acciones en el mercado en $78 para una ganancia de 8 dlares la accin. Tambin podran mantener el stock, sabiendo que eres capaz de comprar con un descuento en el valor presente. Sin embargo, la mayora de los titulares de tiempo decide tomar sus ganancias por el comercio hacia fuera (cerrando) tu posicin. Esto significa que los titulares que venden sus opciones en el mercado y la compra de escritores de

nuevo para cerrar sus posiciones. Segn el CBOE, cerca del 10% de las opciones son ejercitadas, cotizan a 60% y 30% expira sin valor.

Valor intrnseco y valor temporal

En este momento cabe explicar ms sobre los precios de las opciones. En nuestro ejemplo la prima (precio) de la opcin fue de $3,15 a $8,25. Estas fluctuaciones pueden explicarse por el valor intrnseco y el valor temporal. Bsicamente, la prima de una opcin es su valor intrnseco + valor de tiempo. Recuerda, valor intrnseco es la cantidad in-the-money, que, para una opcin de Call, significa que el precio de la accin es igual al precio de ejercicio. Valor de tiempo representa la posibilidad de aumento en el valor de la opcin. As, el precio de la opcin en nuestro ejemplo puede ser pensado como el siguiente: Premium = valor intrnseco + valor de tiempo $8,25 = $8 + $0.25 En la vida real las opciones comerciales casi siempre estn por encima del valor intrnseco.
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