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En resumen: El fiasco de Enron es la consecuencia de al menos cuatro graves errores de terceros.

Primero, un vaco en la legislacin burstil estadounidense, que permiti radicar el endeudamiento de Enron en sociedades instrumentales de propsito especfico, que no fueron consideradas en el balance consolidado, por lo que el mercado no poda conocer su verdadera situacin financiera. Segundo, fue en el marco legal de la desregulacin del sector elctrico en EEUU, que no puso razonables restricciones a inversiones en derivados financieros. Tercero, fue de la empresa auditora, los bancos de inversiones y las agencias de calificacin de riesgo, que no dieron seales oportunas de alerta, dejando en evidencia la inadecuada capacidad de reaccin de estas firmas. Cuarto, es el alto nivel de relacin que se observaba desde 1985 entre las autoridades de gobierno y polticos de todos los sectores y Enron, lo que contribuy a potenciar la caracterstica arrogancia de los ejecutivos de esta empresa frente al mercado. En definitiva, las culpas de Enron son consecuencia directa de la conducta no tica de sus altos directivos y su falta de honesta transparencia, que es crucial para el trasfondo de confianza que sustenta las operaciones en el mercado de capitales.

Enron Corporation fue una empresa de energa con sede en Houston, Texas que empleaba a ms de 21.000 personas hacia mediados de 2001. Enron se constituy en 1985 por la fusin de las empresas Houston Natural Gas e InterNorth. Kenneth Lay, presidente de la ex Houston Natural Gas y luego presidente de Enron, dirigi a la compaa casi desde su creacin hasta poco tiempo antes de su estrepitosa cada. La empresa originalmente se dedicaba a la administracin de gasoductos dentro de los Estados Unidos, aunque luego expandi sus operaciones como intermediario de los contratos de futuros y derivados del gas natural y al desarrollo, construccin y operacin de gasoductos y plantas de energa, por todo el mundo, convirtindose rpidamente en una empresa de renombre internacional. Enron creci exponencialmente en su rea original y se introdujo en otros rubros como la trasmisin de energa elctrica previendo su posible des-regulacin como haba ocurrido en el caso del gas. La empresa tambin desarroll nuevos mercados en el rea de las comunicaciones, manejo de riesgos y seguros en general. En su momento la revista Fortune la design como la empresa ms innovadora de los Estados Unidos durante cinco aos consecutivos, entre 1996 y 2000. Adems apareci en la lista de los 100 mejores empleadores de dicha revista en 2000, y era admirada por la grandilocuencia de sus instalaciones entre los ejecutivos de empresas. Sin embargo, la reputacin de esta empresa comenz a decaer debido a los insistentes rumores de pago de sobornos y trfico de influencias para obtener contratos en Amrica Central, Amrica del Sur, frica, las Filipinas y la India. El escndalo ms resonante estuvo vinculado al Contrato que tena Enron con la empresa de energa Maharashtra State Electricity Board. Simultneamente, una serie de tcnicas contables fraudulentas, avaladas por su empresa auditora, la entonces prestigiosa firma Arthur Andersen[58], permitieron crear el mayor fraude empresarial conocido hasta ese entonces.

En agosto de 2000 la empresa alcanz su cenit, logrando una cotizacin de $ 90.56 dlares por cada accin. Sin embargo, una vez iniciado el ao 2001, las acciones de la empresa en Wall Street comenzaron a caer rpidamente de 85 a 30 dlares, cuando surgieron rumores de que las ganancias de Enron eran el resultado de negocios con sus propias subsidiarias, una prctica que le permita "maquillar" las gigantescas prdidas que haba sufrido en los ltimos aos. Cuando se hizo pblico el escndalo sobre el uso de prcticas irregulares de contabilidad, Enron se vino abajo y lleg al borde de la bancarrota hacia mediados de noviembre de 2001. Desde all, la palabra "Enron" se convirti, para la cultura popular, en un sinnimo del fraude empresarial planificado. Enron solicit proteccin por bancarrota en Europa el 30 de noviembre y en los Estados Unidos el 2 de diciembre de 2001