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Certificado de originalidad N:

LA INFLACION EN EL PER EN LOS ULTIMOS 10 AOS.


MONOGRAFA PRESENTADA PARA EL CURSO DE MATEMTICA

FINANCIERA DIRIGIDO POR EL PROFESOR ERNESTO LIMONCHI FALEN.

PRESENTADO POR: CASTRO OLANO, SYLENE CHANG TORRES, LAURA LIZET CUADRA FERNANDEZ, CARLA ISABEL

PER- CHICLAYO 2011 - I

INDICE
LA INFLACION EN EL PER EN LOS ULTIMOS 10 AOS. ......................................... 1 INDICE ................................................................................................................................... 2 INTRODUCCION .................................................................................................................. 4 CAPITULO I. ASPECTOS GENERALES ............................................................................ 5 1.1 DEFINICIONES BASICAS. ........................................................................................... 5
1.1.1 Inflacin: ............................................................................................................................. 5 1.1.2 ndice de Inflacin: ............................................................................................................. 5

1.2 TIPOS DE INFLACION. ................................................................................................. 6


1.2.1 Inflacin moderada: ........................................................................................................... 6 1.2.2 Inflacin galopante: ............................................................................................................ 7 1.2.3 Hiperinflacin: .................................................................................................................... 7

CAPITULO II. CAUSAS, EFECTOS Y PROCESOS DE LA INFLACION ....................... 8 2.1 CAUSAS DE LA INFLACIN. ...................................................................................... 8
2.1.1 TEORIA MONETARIA:.......................................................................................................... 8 2.1.2 TEORIA NEOKEYNESIANA: .................................................................................................. 9 2.1.3TEORIA DEL SUPPLY SIDE:............................................................................................... 10

2.2 EFECTOS EN LA INFLACION. ................................................................................... 10


2.2.1 Inflacin anticipada: ......................................................................................................... 11 2.2.2 Inflacin no anticipada: .................................................................................................... 11

2.3 PROCESOS DE LA INFLACION: ............................................................................... 12


2.3.1 2.3.2 2.3.3 Hiperinflacionado: ..................................................................................................... 12 Estanflacin: .............................................................................................................. 12 Deflacin: .................................................................................................................. 12

CAPITULO III. INFLACION EN EL PERU EN LOS ULTIMOS 10 AOS. .................. 13 3.1 EVOLUCION DE LA INFLACION .............................................................................. 13
3.1.1 Causas internas ................................................................................................................ 13 3.1.2 Causas externas ................................................................................................................ 15

3.2 MEDIDAS TOMADAS POR EL BANCO CENTRAL ................................................ 16 3.3 EFECTOS EN NUESTRA ECONOMA ...................................................................... 17 3.4 PRONSTICOS DE INFLACIN ................................................................................ 17 CONCLUSIONES ................................................................................................................ 19 BIBLIOGRAFA .................................................................................................................. 20

INTRODUCCION

CAPITULO I. ASPECTOS GENERALES

1.1 DEFINICIONES BASICAS.


1.1.1 Inflacin:
La inflacin es el crecimiento continuo y generalizado de los diferentes precios de los bienes, servicios y factores productivos de una economa a largo plazo. Tambin lo definen como el movimiento constante de la alza del nivel general de los precios de los productos, se mide mediante un ndice del costo de diversos bienes y servicios o tambin por el ndice de precios del consumidor (IPC). Estos aumentos excesivos de los precios erosionan el poder adquisitivo del dinero y de los dems activos financieros que tiene valores fijos, creando as distorsiones econmicas e incertidumbre en el pas. (Econlink, 2010) La inflacin es un fenmeno que se produce cuando las presiones econmicas actuales y la anticipacin de los acontecimientos futuros ocasionan que la demanda de bienes sea superior a la oferta disponible de dichos bienes o servicios.(Vernal, 2008) La inflacin tambin se puede entender como un desequilibrio econmico caracterizado por la subida de los precios y provocado por la excesiva emisin de billetes por parte del banco o un dficit presupuestario.

1.1.2 ndice de Inflacin:


Para cuantificar la inflacin, es decir para medir el grado en que los precios varan, se emplea en ndice de precios. Por ejemplo para el ndice del consumidor se cuenta con un patrn de consumo o canasta de consumo tpica, la cual incluye bienes principales que las personas demandan en grandes cantidades, as como tambin su ponderacin de tal manera que algunos bienes tienen mayor peso dentro del ndice, as entonces se obtiene una valoracin de los aumentos de los precios. Existen otros medios para poder calcular a inflacin, pero en este caso el IPC es la medida ms adecuada y usada, aunque no puede considerarse como absoluta ya que solo representa la variacin de precios de un ao con respecto al anterior.

Nos permite saber el ndice de inflacin de un determinado pas en cada periodo de tiempo. Se puede calcular el ndice de inflacin por medio de la siguiente frmula:

Donde:
:

TASA DE INFLACION

: PRECIO

FUENTE: ucsm.edu.pe
Explicando mejor la frmula mencionada arriba, para obtener la tasa de inflacin anual es necesario realizarlo de la siguiente manera: o Tomamos el IPC del ao que deseamos obtener la inflacin llamado MINUENDO, esta la restamos del IPC de un ao anterior al actual llamado SUSTRAENDO, esta cantidad la multiplicamos por 100 y de esa manera obtenemos la inflacin.

1.2 TIPOS DE INFLACION.


Cuando la subida de los precios tiene una tendencia gradual y lenta, con una medida anual de pocos puntos porcentuales, no considera como una inflacin que amenace el progreso econmico y social que tiene el pas, al contrario puede estimular la actividad econmica como el consumo, la inversin, entre otros. (Torres, 2008) Un aspecto ya preocupante para el pas es cuando implica mayores subidas de los precios que lo normal y si no se prev lo ms antes posible puede ser dificultoso para los agentes econmicos con respecto en la toma de decisiones adecuadas para solventar esta situacin. Existen 3 tipos de inflacin:

1.2.1 Inflacin moderada:


Esta inflacin se caracteriza por una subida lenta de los precios, por debajo del 10% anual, se clasifica las tasas de inflacin con un digito. Cuando los precios son relativamente estables, las personas estn confiando en esto, manteniendo su dinero en efectivo, porque su dinero al cabo de un determinado tiempo ya sea un mes o un ao tendr casi l

lo mismo valor que hoy. Se comienzan a firmar contratos a largo plazo expresados en trminos monetarios ya que confa que el nivel de precios no se haya distanciado demasiado del valor del bien que compra o vende. Se dice que el poder adquisitivo del trabajador no se ve muy afectado.

1.2.2 Inflacin galopante:


Es una inflacin que tiene 2 o 3 dgitos que oscila entre el 20%, 100% o 200% anuales. Encontramos pases industriales desarrollados como Italia y otros latinoamericanos como Brasil, Argentina que presentaron en la dcada de las setenta u ochenta un tasas de inflacin del 50% al 700%. No obstante cuando esta inflacin se presenta trae consigo graves distorsiones econmicas, ya que los miembros del pas deciden invertir en otros pases. Por ende la moneda pierde su valor de manera muy rpida, incrementando los intereses a ms del 50% lo cual no es favorable para la economa de un pas. Por lo tanto las personas solo disponen de una cantidad mnima para realizar las diferentes transacciones diarias. Los mercados financieros desaparecen ya que el capital se va a otros pases con la finalidad de superar esta crisis y mejorar.

1.2.3 Hiperinflacin:
Aunque la mayora creen que los pases pueden sobrevivir con la inflacin galopante, la hiperinflacin se afianza como una tercera divisin. Es una inflacin fuera de control en la cual se presenta un elevado crecimiento de los precios y por ende altas tasas de inflacin. Las tasas anuales superan ms del 100%, al ocurrir esto los individuos tratan de desprenderse del dinero liquido que se dispone antes que los precios suban mucho ms, en este caso el dinero apenas tiene valor y el sistema monetario de un pas corre un grave riesgo de quebrar y que la economa regrese a tiempos atrs con el trueque, es decir el intercambio de bienes o servicios con otros pases. A todo esto se le conoce como huida del dinero y consiste en la reduccin de los saldos reales posedos por los individuos ya que encarece la posesin del dinero. La hiperinflacin se considera como algo extremo que puede ir asociada con las guerras, revoluciones, etc. (Torres, 2008)

CAPITULO II. CAUSAS, EFECTOS Y PROCESOS DE LA INFLACION

2.1 CAUSAS DE LA INFLACIN.


Existen diferentes explicaciones sobre las causas, cada una de ellas trata de explicar acerca de los diferentes procesos generadores de inflacin, no existe una teora unificada que integre todos los procesos. Es decir que cuando se habla acerca de los factores que generan una inflacin, surgen una serie de teoras al respecto, alguna de ellas por ejemplo consideran que la inflacin es un fenmeno exclusivamente monetario, otras en cambio no estn de acuerdo con esto y toman una serie de medidas para explicar mejor su posicin ante esto.(Leandro,2008) Podemos sealar tres clases de inflacin: 1. La inflacin de demanda: cuando la demanda de bienes se incrementa y es mayor a la oferta, incrementando los precios y salarios. Tambin cuando la demanda de bienes se incrementa sin que sector productivo haya tenido el tiempo de adaptar esto a la demanda existente. 2. Inflacin de costos: se incrementa con la finalidad de poder hacer frente a los costos totales manteniendo los mrgenes de beneficios. Tambin cuando el costo de la mano de obra se encarecen y en un intento de mantener la tasa los productores incrementan los costos. 3. Inflacin autoconstruida: esta va ligada segn lo que los agentes prevn a futuros en el aumento de precios y ajustan su conducta a esta previsin futura.

Las teoras explicativas suelen agruparse en 3:

2.1.1 TEORIA MONETARIA:


Sin embargo, si nos vemos tentados de asegurar que el dinero es el tnico que incita la actividad del sistema econmico, debemos recordar que el vino se puede caer entre la copa y la boca; porque si bien puede esperarse que, ceteris paribus, un aumento en la cantidad de dinero reduzca la tasas de inters, esto no suceder si las preferencias por la liquidez del pblico aumentan ms que la cantidad de dinero. Keynes, J. M. (Teora General)

Al considerarse que el dinero es una parte de la riqueza de las personas y que la inflacin ocasiona un desajuste entre la oferta y la demanda. Al mismo tiempo impide el crecimiento de la economa. Uno de los esquemas explicativos mas aceptados sobre la causa de la inflacin es la que indica simplemente que la inflacin promueve la expansin de la masa monetaria a una tasa superior a la expansin de la economa. La explicacin de esta teora es que si la velocidad del dinero se mantiene constante y crece la oferta monetaria en un pas donde la cantidad de bienes no crece, es decir que si PBI no aumenta, la nica solucin a este es incrementar los bienes y servicios. De acuerdo a la formula:

MASA MONETARIA = BIENES + SERVICIOS


Podemos decir tambin en esta teora que los precios suben si el suministro de bienes (Sc), baja con respecto a la demanda agregada por dichos bienes. Siguiendo esta teora la demanda agregada est basada en el monto total (Dc), existente en la economa. Lo que podemos concluir es que Al incrementarse la masa monetaria, la demanda por bienes aumenta y si esta no viene acompaada en un aumento en la oferta de bienes, la inflacin surge.

2.1.2 TEORIA NEOKEYNESIANA:


De acuerdo a esta teora existen tres tipos de inflacin de acuerdo a lo que Robert J. Gordon denomina el modelo del triangulo 1. La inflacin en funcin a la demanda por el incremento del PNB y baja tasa de desempleo o lo que se denomina la curva de Phillips GRAFICO N 01. CURVA DE PHILLIPS

FUENTE: AULA DE ECONOMIA 9

2. La inflacin originada por el aumento de costos, es decir el aumento de los precios de los bienes o servicios en un pas. 3. La inflacin generada por las mismas expectativas de esta, generando un crculo vicioso. Esto es tpico en pases que poseen una alta tasa de inflacin, donde los trabajadores reclaman por aumento de salarios para poder contrarrestar los efectos inflacionarios. Por lo tanto los Keynesianos rechazan la idea de la estrecha relacin entre la cantidad de dinero y los precios, para esta corriente la inflacin es un fenmeno asociado al pleno empleo de los factores de produccin. Cualquiera de los 3 tipos de inflacin, combinadas puede generar una inflacin en el pas. Sin embargo las dos primeras mantenidas en un tiempo determinado dan origen a la tercera, lo cual es la ms daina, perjudicial y muy difcil de controlar.

2.1.3TEORIA DEL SUPPLY SIDE:


Esta teora afirma que la inflacin se produce cuando el incremento en la masa monetaria excede la demanda de dinero. Esta teora tratara de explicar la baja tasa de inflacin en los aos 80s en Estados Unidos debido a la expansin econmica que se produjo a raz de la reduccin de los impuestos. Se explica esto que una expansin origina un aumento e incremento en la demanda de dinero, lo cual contrarresta el efecto inflacionario que normalmente lleva al aumento en la masa monetaria.

2.2 EFECTOS EN LA INFLACION.


Los efectos de la inflacin dependen en cierta medida segn esta puede ser prevista o sorpresiva. Cualquiera sea la forma que se d la inflacin, de todas maneras acarrea costos, es decir entre ms alta sea la tasa de valoracin de los precios, mayores sern los costos. La inflacin presenta una serie de consecuencias en la economa del pas como: 1. Provoca grandes y graves cambios en el funcionamiento de un sistema econmico, debido a ser imprevisible. 2. Aumentan los salarios y costos en funcin a las variaciones de los precios. 3. Presenta un desequilibrio entre la oferta y la demanda.

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4. Provoca incertidumbre e inestabilidad en el mercado ya que los precios son inestables y no se sabe en realidad cuanto producir. 5. Disminuye el poder adquisitivo del dinero, es decir si hoy da podra comprar con X dinero y Y bienes, maana ya no podrs comprar la misma cantidad de Y bienes por la cantidad de X dinero. 6. Afecta la balanza de pagos, crecen las importaciones frente a las exportaciones, debido a que los precios de los productos importados en comparacin a los productos nacionales. Para poder entender mejor estos efectos que produce nos basaremos en 2 tipos de inflacin:

2.2.1 Inflacin anticipada:


Lo cual posee una serie de caractersticas como: Los agentes econmicos debern minimizar las prdidas que se han podido ocasionar por consecuencia de la inflacin reduciendo sus saldos medios de dinero. Se asignar mayor parte de la riqueza a consumo de bienes durables como muebles, viviendas, etc. Lo cual genera beneficios a largo plazo y as poder protegernos de un impuesto inflacionario. El proceso de la actualizacin de los precios nominales implica costos reales asociados a las reparticiones por parte de los comerciantes en el proceso de demarcacin. La inflacin puede generar distorsiones en la presin tributaria. Por ejemplos si fijamos los ingresos en trminos nominales con el tiempo estos ingresos se incrementaran y la gente tendr tramos tributarios ms altos que lo normal, aumentando as la tasa tributaria. Entonces se puede decir que mientras que mayor sea los precios, mayor sern los costos implicados. La inflacin tambin genera costos para el estado, ya que socava el valor de los tributos que se recauda, esto se debe a que existe un lapso de tiempo entre el momento en que se produce el gasto del Estado y el momento que se recauda los impuestos.

2.2.2 Inflacin no anticipada:


Los principales efectos en la inflacin no anticipada son redistributivos. Las sorpresas en las tasas de inflacin conducen a desplazamientos del ingreso y la riqueza de los diferentes grupos de la poblacin. En general todos los poseedores de activos financieros que tengan una tasa de rendimiento nominal fija, sufrirn una prdida ante aumentos de la tasa de inflacin, para evitar el desgaste que sufren estos activos se han creado instrumentos que se comprometen a pagar una tasa de inters real o ajustar

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la tasa de inters nominal que pagan por un ndice que evita la prdida del valor provocada por el aumento en los precios.

2.3 PROCESOS DE LA INFLACION:


EL proceso inflacionario comienza con la subida relativa de los precios, esto ocasiona que el valor de la moneda en circulacin se deteriore en su poder de compra y as disminuye el poder adquisitivo, lo cual lo podemos explicar de la siguiente forma: cuando el dinero pierde valor los agentes ya no pueden adquirir la misma cantidad de bienes o servicios con la misma cantidad de un tiempo determinado a otro. Toda esta situacin provoca que tanto individuos, instituciones del estado y sectores productivos estn a expectativa de obtener mayores ingresos, lo cual significa tener una renta ms alta que le ayude a manejar la suficiente liquidez y por ende el poder adquisitivo necesario para poder cubrir con todas sus necesidades. Se presentan los siguientes procesos inflacionarios:

2.3.1 Hiperinflacionado: Proceso el cual la inflacin excede


cualquier tipo de control y planeamiento econmico. Es aqu donde los precios se elevan de manera muy rpida, al mismo tiempo que la moneda pierde su valor. Se le conoce como destruccin de la moneda.

2.3.2 Estanflacin: Es un trmino empleado por primera vez en


1965 por Ian McLeod (Ministro de Finanzas britnico). Proceso que indica el momento en que ubicados dentro de una situacin inflacionaria, se presenta un estancamiento econmico al mismo tiempo que la inflacin contina elevndose cada vez ms. Se presentan situaciones simultneas como lo es la elevacin de los precios seguido por el aumento de desempleo y estancamiento econmico.

2.3.3 Deflacin: Es un proceso contrario a la inflacin, en


donde se presenta una cada total de los precios de bienes y servicios dentro de una economa del pas. Este proceso se debe a una disminucin de la demanda, ya que los consumidores consideran no comprar ms productos si es que los precios continan disminuyendo, caso contrario en la inflacin que prefieren adelantarse a la alza de los precios comprando cada vez mas bienes.

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CAPITULO III. INFLACION EN EL PERU EN LOS ULTIMOS 10 AOS.

3.1 EVOLUCION DE LA INFLACION


El Banco Central de Reserva del Per (2011) ha analizado la inflacin promedio en el Per durante los ltimos diez aos y seala que ha sido de 2.3%, cumpliendo as, a largo plazo, con el objetivo inflacionario a pesar de las alzas temporales de precios de combustibles y de los alimentos. Debido a que el BCRP viene aplicando continuamente medidas preventivas para garantizar que pese a los choques de oferta que puedan generarse, la inflacin converja al nivel meta. En la actualidad, la inflacin se encuentra dentro del rango meta, entre 1 y 3%, cifra similar al nivel promedio de los ltimos diez aos. Sin embargo, las fluctuaciones que pueda tener el nivel de inflacin depender en gran medida de la evolucin de los precios, en especial de la volatilidad de los precios de los alimentos, los cuales dependen de las condiciones climticas adversas en el mundo que ocasiona un efecto negativo sobre los precios, no obstante se espera que se normalicen las condiciones climatolgicas y mejore el rendimiento de los cultivos.

3.1.1 Causas internas


El alto crecimiento del nivel de inflacin en el Per es impulsado por el fuerte dinamismo de la demanda interna. Esta dinmica se observa en las cifras que proporciona el BCRP, entre las cuales se encuentra que en el periodo 2001-2010 el crecimiento del PBI per cpita fue el ms alto de los ltimos sesenta aos, y este crecimiento ha estado acompaado por el incremento del empleo; por otro lado, despus de la crisis mundial econmica del ao 2009, la recuperacin del Per ha sido rpida.

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GRFICO N02. CRECIMIENTO DEL PBI EN LOS LTIMOS 60 AOS

FUENTE: BCRP (2011)

GRFICO N03. INCREMENTO DE EMPLEO EN LOS LTIMOS 10 AOS

FUENTE: BCRP (2011)

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GRFICO N04. CRECIMIENTO DEL PBI EN PERIODO 2008-2010

FUENTE: BCRP (2011)

Entre otras causas internas del nivel inflacionario podemos sealar los problemas climticos, desbordes de lluvias, destruccin de carreteras que obstaculiz el normal transporte de productos a los mercados de ciudades, lo cual agudiz el aumento de precios de los productos agrcolas. Se esperaba que dicho efecto se desvanezca con el paso de temporada de fuertes lluvias, sin embargo muchos alimentos prosiguieron a altos precios.

3.1.2 Causas externas


Roca(2008) seala que entre las causas externas de la inflacin est el aumento persistente precios de varios productos agrcolas, minerales y combustibles que suben tanto por el crecimiento acelerado de pases como China y la India que necesitan de ms materias primas y combustibles elevando el precio de estos. Asimismo, indica que los problemas polticos y militares de EE.UU. con varios pases productores de petrleo tambin influyen al alza los precios de los combustibles. Por otro lado el mayor ingreso de los pases Asiticos eleva su capacidad de compra elevando su demanda de muchos productos agrcolas lo que presiona ms todava al alza de precios en los mercados mundiales. El aumento de la demanda de combustibles es tan potente que ha generado el aumento de los precios de otras fuentes de biocombustibles agrcolas como el maz y la soya.

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Adems muchos agricultores prefieren usar ms tierra para estos productos disminuyndose la produccin de otros alimentos reducindose la oferta de estos ltimos con el consecuente aumento de sus precios. Como el trigo que en su mayor parte es importada el aumento de su precio en los mercados mundiales aumenta en nuestro pas el costo de produccin del pan. Algo parecido ocurre con el maz y la soya que son importadas y se usa tanto como para la crianza de pollos como para la produccin de aceite incidiendo por tanto en los costos de produccin y los precios finales de estos productos. Estos factores no son muy transitorios.(Roca, 2008)

3.2 MEDIDAS TOMADAS POR EL BANCO CENTRAL


El Banco Central ha incrementado su tasa de referencia desde 4.5% de junio del 2007 a 6.5% en Septiembre del 2008 y tambin el encaje mnimo legal lo aument desde 6% en febrero del 2008 a 9% en agosto ltimo. Adems, los encajes marginales pasaron a 20% en soles y el de dlares llego al 49% esto no parece haber sido suficiente ya que el ritmo de crecimiento del crdito sigue fuerte. GRFICO N05. MEDIDAS DE POLTICA MONETARIA

FUENTE: BCRP

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3.3 EFECTOS EN NUESTRA ECONOMA


Roca (2008) afirma: Si se percibe que el aumento de la inflacin ser prolongado aumentara las tasas de inters (recurdese la hiptesis de Fisher). Adicionalmente tambin pueden hacer que los vendedores comiencen a pensar en el costo futuro de reposicin ms que en los costos histricos como haba sido en los ltimos aos debido a la cada de la inflacin. Por otro lado, una inflacin alta genera redistribuciones de riqueza que afectan a los ms humildes en la medida que son los que menor informacin financiera tienen. En el caso que la tasa de inflacin suba ms que las tasas de inters pasivas las tasas de inters reales que perciben los depositantes podran llegar a ser negativas desfavoreciendo seriamente a los ahorristas del sistema bancario. Adems, una tasa de inflacin ms alta podra obligar al BCRP y al Gobierno a imponer medidas ms fuertes de restriccin monetaria y/o crediticia. Si el aumento de la inflacin no logra ser revertido en pocos meses es probable que el BCRP comience a pensar en replantear su meta inflacionaria que actualmente esta entre 1 y 3%. La poltica fiscal podra volverse ms conservadora desacelerando el crecimiento econmico. Finalmente, otra medida que se puede comenzar a considerar es la mayor flexibilidad del tipo de cambio para que el dlar caiga ms y de esa manera retribuya ms la influencia de la inflacin importada. El riesgo que tomara el pas por el aumento de la inflacin se elevara lo cual encarecera los prstamos internacionales para nuestro pas.

3.4 PRONSTICOS DE INFLACIN


El BCRP (2011) seala que de acuerdo los principales factores que afectan la tasa de inflacin durante los prximos aos sugiere que sta se mantendr cerca del lmite superior del rango meta hacia finales de 2011, es decir entre 2 y 3%, para luego retornar al nivel meta en 2012 como se observa en el grfico N . Esta evolucin refleja el impacto de los mayores precios de alimentos y combustibles sobre la inflacin y las expectativas de inflacin que se mantienen ancladas dentro del rango meta. Asimismo, se espera que las expectativas de inflacin se mantengan en el rango meta durante todo el horizonte de proyeccin, lo que contribuir a contener, juntamente con el retiro del estmulo monetario, los posibles efectos de segunda vuelta de los mayores precios internacionales de alimentos y combustibles.(BCRP, 2011)

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En el Reporte de Inflacin para marzo 2011 se observa un incremento en las expectativas de inflacin para este ao de 2,5 a 3,0 por ciento en el caso de analistas y bancos, en tanto que las de las empresas no financieras se mantienen. Para el siguiente ao, las expectativas de inflacin se mantiene en 2,5 por ciento en todos los casos. En todos los casos las previsiones se ubican dentro del rango meta.

GRFICO N06.PROYECCION DE LA INFLACIN EN EL PERU

FUENTE: BCRP (2011)

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CONCLUSIONES

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BIBLIOGRAFA
BCRP. (marzo de 2011). Recuperado el 1 de mayo de 2011, de http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2011/marzo/Reportede-Inflacion-Marzo-2011.pdf Leandro, G. (2008). Aula de Economa. Recuperado el 30 de abril de 2011, de http://www.auladeeconomia.com/articulos12.htm Roca, R. (setiembre de 2008). Recuperado el 2 de mayo de 2011, de http://economia.unmsm.edu.pe/Organizacion/IIEc/Archivos/Documentos/DI-08001.pdf Torres, L. (Junio de 2008). Universidad Catlica Santa Mara. Recuperado el 28 de abril de 2011, de http://www.ucsm.edu.pe/moodledata/portaljoomla/images/programas/File/ANALIS IS%20DE%20LA%20INFLACION%20EN%20EL%20PERU.pdf

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