BANCO DE LA REPBLICA Y DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACIN FUNCIONES Y RELACIONES MACROECONMICAS

MARCO ALIRIO ROJAS CASTRO CODIGO 48053

UNIVERSIDAD SANTO TOMS FACULTAD DE CIENCIAS Y TECNOLOGAS ADMINISTRACIN AMBIENTAL Y DE RECURSOS NATURALES MACROECONOMA VILLAVICENCIO 2004 1

BANCO DE LA REPBLICA Y DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACIN FUNCIONES Y RELACIONES MACROECONMICAS

PROFESORA CLARA INS ARIAS DUQUE

UNIVERSIDAD SANTO TOMS FACULTAD DE CIENCIAS Y TECNOLOGAS ADMINISTRACIN AMBIENTAL Y DE RECURSOS NATURALES MAGROECONOMA VILLAVICENCIO 2004 2

TABLA DE CONTENIDO PAG. INTRODUCCIN JUSTIFICACIN OBJETIVOS GENERALES Y ESPECIFICOS BANCO DE LA REPBLICA, SUS FUNCIONES PROCESOS MACROECONMICOS EN QUE INTERVIENE DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACIN, SUS FUNCIONES DNP, PROCESOS MACROECONMICOS EN QUE INTERVIENE COMPARACIN DE FUNCIONES BR Y DNP TEMAS MACROECONMICOS, DEFINICIN E IMPACTO DESEMPLEO EN COLOMBIA LA INFLACIN EN COLOMBIA RELACIONES INTERNACIONALES Y LA TASA DE CAMBIO PRODUCTO INTERNO BRUTO EN COLOMBIA DIFERENCIAS ENTRE PIB Y PNB POLTICA FISCAL EN COLOMBIA, DEFINICIN E IMPACTO POLTICA MONETARIA EN COLOMBIA, DEFINICIN E IMPACTO DINAMICA DE LA POLTICA FISCAL Y MONETARIA EN COLOMBIA CONCLUSINES BIBLIOGAFIAS CONSULTADAS 4 5 5 6 6 8 10 11 11 12 12 12 13 13 13 13 14 15 16 3

INTRODUCCIN

La macroeconoma, como una ciencia social que estudia el comportamiento agregado de una economa de un pas, se constituye en la suma de todas las familias y empresas individuales, observando su comportamiento como un todo. Por lo cual, los efectos negativos o positivos que esta presente nos afectan a todos. El Banco de la Repblica como Banca Central, y el Departamento Nacional de Planeacin, son dos entidades claves en el proceso macroeconmico del pas. Sobre estas entidades recae gran parte de la responsabilidad de analizar, planear y asesorar los procesos y proyectos de inversin tanto interna como externa de Colombia. Por esta razn, y dado que el factor econmico es el bienestar y futuro de un pueblo, resulta de sumo inters y vital importancia comprender el papel que estas dos entidades del estado juegan y como manejan el patrimonio del estado y orientan los designios de Colombia.

JUSTIFICACIN

Resulta imprescindible acudir a la macroeconoma como una herramienta de anlisis del comportamiento econmico del pas. Existen fenmenos como el desempleo, la inflacin, el crecimiento econmico, el ahorro, la inversin, las tasas de inters y de cambio, los cuales se constituyen en problemas que afectan a las empresas, por lo cual, representan una verdadera preocupacin para el administrador de dichas empresas.

OBJETIVO GENERAL Y ESPECIFICOS

OBJETIVO GENERAL Analizar como se desarrolla el proceso macroeconmico del pas y de que manera afectan el bienestar y el desarrollo de una nacin.

OBJETIVOS ESPECIFICOS Identificar las funciones del Banco de la Repblica y Planeacin Nacional. Conocer que funciones les son afines al Banco de la Repblica y el Departamento Nacional de Planeacin. Analizar de que manera inciden en el desarrollo y bienestar social del pas. 5

 Analizar el papel de la poltica fiscal y monetaria como herramientas de equilibrio macroeconmico.

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BANCO DE LA REPBLICA
Es la institucin que emite y administra la moneda legal y ejerce la funcin de banquero de bancos. Adems, controla los sistemas monetario (el dinero), crediticio (las tasas de inters) y cambiario (la tasa de cambio) del pas. Entre otras funciones.

FUNCIONES DEL BANCO DE LA REPBLICA

Emisin de moneda legal. El atributo de la emisin, propio de la soberana monetaria de la Nacin es exclusivo e indelegable del Banco de la Repblica. Funciones de crdito del Banco de la Repblica. La Ley 31 de Banca Central prev condiciones precisas: prohbe de manera categrica al Emisor otorgar crditos y garantas a particulares o entidades privadas. En cuanto al crdito del Banco de la Repblica al Gobierno, si bien el nuevo rgimen no lo prohbe, s establece condiciones muy rigurosas para su concesin. En efecto, se establece que este tipo de crdito debe limitarse a casos de extrema necesidad. No obstante, es importante sealar que la Constitucin dej abierta la posibilidad de que el Banco pueda continuar adquiriendo en el mercado secundario ttulos de deuda emitidos por el Gobierno Banquero de bancos. Como todo banco central, el Banco de la Repblica desempea la funcin de banquero de bancos. Por un lado, es depositario de los dineros que le consignan en cumplimiento del requisito de reserva bancaria que sirve para regular la capacidad de crdito del sistema bancario. Por otra parte, como ya se seal el Banco de la Repblica acta como

prestamista de ltima instancia de los establecimientos de crdito, en casos de iliquidez transitoria originada en retiros masivos de depsitos. As mismo, el Banco de la Repblica ejerce un seguimiento de la operacin bancaria con base en la informacin que obtiene de las actividades de todas las entidades que conforman el sistema financiero, y en su permanente contacto con la Superintendencia Bancaria. Ello le permite al Emisor ejercer permanente evaluacin de las operaciones del sector, con lo cual ampla su capacidad para establecer las polticas de control y orientacin de la actividad de intermediacin financiera.

Funciones cambiarias. La Ley 31 tambin le atribuye al Banco de la Repblica la funcin de disear la poltica cambiaria en el marco de los criterios y objetivos que debe trazar el Congreso de la Repblica, para regular el comercio exterior y el rgimen de cambios internacionales.

La situacin externa del pas afecta directamente las condiciones monetarias, por lo cual el Banco debe participar en el diseo y definicin de la poltica en materia de tasa de cambio y movimiento de capitales internacionales. Por ello le corresponde al Banco entre otras funciones, organizar y regular el mercado cambiario e intervenir en ste con el propsito de defender la tasa de cambio y tambin para reglamentar las condiciones de endeudamiento externo del pas.

Administracin de las reservas internacionales. Al Banco de la Repblica le corresponde administrar las reservas internacionales del pas incluyendo el manejo, inversin, depsito de custodia y disposicin de los activos de reserva.

Las reservas estn compuestas por monedas libremente convertibles, es decir, que pueden cambiarse legalmente por otras que poseen amplia aceptacin internacional, por oro, y por derechos especiales de giro (DEG). Banquero, agente fiscal y fideicomisario del Gobierno. El Banco de la Repblica cumple con estas funciones al recibir en depsito fondos de la Nacin y de las entidades pblicas bajo las condiciones que establezca la Junta Directiva. Adems, a solicitud del Gobierno puede actuar como agente fiscal en la contratacin de crditos externos e internos y en operaciones que sean compatibles con las finalidades del Banco. Promotor del desarrollo cientfico, cultural y social. Apoyar simultneamente el desarrollo cientfico, cultural y social del pas, a travs de la creacin de fundaciones destinadas a seleccionar, estimular y financiar investigaciones en las reas de las ciencias, la tecnologa, las humanidades, la antropologa, la arqueologa, la educacin y la salud. Adems, ha participado en el rescate y preservacin del patrimonio cultural, la creacin y la administracin de bibliotecas y museos especializados en todo el pas. El Museo del Oro y la Biblioteca Luis ngel Arango, hacen parte del Banco de la Repblica.

FUNCIONES DEL DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACIN

Proponer los objetivos y estrategias macroeconmicas y financieras, consistentes con las polticas y planes del Gobierno Nacional, de acuerdo con la proyeccin de los escenarios de corto, mediano y largo plazo. Disear el Plan Nacional de Desarrollo para su evaluacin por parte del Consejo Nacional de Planeacin, el Consejo Nacional de Poltica Econmica y Social CONPES y para su posterior presentacin al Congreso de la Repblica. Desarrollar las orientaciones de planeacin impartidas por el Presidente de la Repblica y coordinar el trabajo de formulacin del Plan Nacional de Desarrollo con los ministerios, departamentos administrativos, entidades territoriales o las regiones administrativas y de planificacin y las dems entidades que establezca la Ley (Art 306 y 307 C.P.) Aprobar las metodologas para el diseo, el seguimiento y la evaluacin de las polticas, los programas y los proyectos contenidos en el Plan Nacional de Desarrollo, as como para la identificacin, formulacin y evaluacin de los proyectos financiados con los recursos del Presupuesto General de la Nacin. Coordinar a todas las entidades y organismos pblicos para garantizar el debido cumplimiento y ejecucin de las polticas, los programas y los proyectos contenidos en el Plan Nacional de Desarrollo. Dirigir, coordinar y dar cumplimiento a las polticas de inversin pblica, y garantizar su coherencia con el Plan de inversiones pblicas.

 Disear y organizar los sistemas de evaluacin de gestin y resultados de la administracin pblica, tanto en lo relacionado con polticas como con proyectos de inversin. Suministrar al Presidente de la Repblica informes peridicos y los dems que ste solicite acerca del cumplimiento de los planes de desarrollo y asesorarlo en la preparacin del informe que sobre la misma materia debe presentar anualmente al Congreso de la Repblica. Participar en las gestiones de financiamiento externo o interno relacionadas con los planes, programas y proyectos de desarrollo econmico y social. Para el efecto, apoyar a los organismos y entidades pblicas en la preparacin y presentacin de proyectos que puedan ser financiados con crdito externo o interno y participar en las correspondientes negociaciones. Estudiar y evaluar el estado y cuanta de la deuda externa pblica y privada, y proponer al Consejo Nacional de Poltica Econmica y Social CONPES las medidas necesarias para lograr el cumplimiento del Plan Nacional de Desarrollo, sin exceder la capacidad de endeudamiento del pas. Disear, reglamentar, sistematizar y operar el Banco de proyectos que deber incluir los proyectos financiables, total o parcialmente, con recursos del Presupuesto General de la Nacin, y determinar los proyectos que se deben incluir en la Ley anual del presupuesto. Llevar el registro de los proyectos que hayan sido declarados viables por los respectivos ministerios, para ser financiados con recursos del Fondo Nacional de Regalas, y recomendar la priorizacin de la asignacin de recursos a estos proyectos. Disear las metodologas para declarar viables proyectos a ser financiados con recursos de regalas o compensaciones. Preparar, con la colaboracin de los organismos y entidades pertinentes, polticas, planes, programas y proyectos relacionados con el estmulo a la actividad productiva y la inversin privada. Participar en la evaluacin de los proyectos de inversin privada nacional o extranjera que requieran intervencin del Gobierno Nacional. Emitir concepto previo para la iniciacin de negociaciones encaminadas a la concertacin de acuerdos de complementacin o programas sectoriales de desarrollo e intercambio comercial, de carcter bilateral o multilateral, y vigilar su realizacin.

 Ejercer las funciones atribuidas al Departamento Nacional de Planeacin por la Ley 60 de 1993, relacionadas con las transferencias a las entidades territoriales a que se refieren los artculos 356 y 357 de la Constitucin Poltica. Promover la realizacin de actividades tendientes a fortalecer los procesos de descentralizacin y modernizacin de la gestin pblica. Participar en el diseo de la poltica para la prestacin de servicios pblicos domiciliarios, a travs de las comisiones de regulacin, y promover su adopcin por parte de las empresas de servicios pblicos. FUNCIONES DEL DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACIN, RELACIONADAS CON EL CONSEJO NACIONAL DE POLTICA ECONOMICA Y SOCIAL.

En calidad de Secretara Tcnica del CONPES, el DNP tiene las siguientes funciones: Presentar, para su estudio y aprobacin, la programacin macroeconmica anual. Someter a su consideracin el Plan Nacional de Desarrollo, en los trminos sealados en la Ley orgnica del Plan. Presentar, para su aprobacin, las polticas, estrategias, planes, programas y proyectos del Gobierno Nacional. Presentar, para su anlisis, estudios sobre la ejecucin del Plan Nacional de Desarrollo y de las polticas, estrategias, programas y proyectos del Gobierno Nacional. Someter a su estudio y aprobacin las bases y criterios de la inversin pblica. Presentar, para su estudio y aprobacin, el plan financiero del sector pblico. Presentar, para su estudio y aprobacin, el plan operativo anual de inversiones. Presentar, para su estudio y aprobacin, el programa de desembolsos de crdito externo del sector pblico.

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 Preparar y someter a su consideracin los conceptos relacionados con la celebracin de los contratos de emprstito de la Nacin o de las entidades pblicas. Preparar y someter a su consideracin los conceptos relacionados con el otorgamiento de garantas por parte de la Nacin a los contratos de crdito interno o externo de las entidades pblicas. Presentar, para su estudio y aprobacin, el monto y distribucin de las utilidades y los supervit de las entidades descentralizadas.

(2) COMPARACIN, BANCO DE LA REPBLICA Y PLANEACIN NACIONAL

Aunque el Banco Central es una entidad independiente del gobierno, y goza de absoluta discrecionalidad en el desarrollo de sus funciones en cuanto a poltica monetaria, econmica y financiera, ambas entidades (Banco de la Repblica y Departamento Nacional de Planeacin) intervienen en el Consejo Nacional de Poltica Econmica y Social CONPES, ya que es la entidad encargada de suministrar los datos oficiales, con el propsito de observar la tendencia de las variaciones de los precios en cada periodo. Por tal razn tienen funciones en comn, como las de proponer los objetivos y estrategias macroeconmicas y financieras, consistentes con las polticas y planes del Gobierno Nacional, de acuerdo con la proyeccin de los escenarios de corto, mediano y largo plazo. Dado que el Plan de Desarrollo Nacional prev el manejo econmico, la planeacin y evaluacin de los proyectos de inversin del estado dentro y fuera del pas y que una de sus principales funciones es la de valorar los datos estadsticos de el transcurrir econmico de Colombia, y que su ejecucin repercute inevitablemente en el bienestar de todos y cada uno de los colombianos, las dos entidades tienen gran responsabilidad en cuanto al manejo del Presupuesto General de la Nacin y el patrimonio de sus habitantes, bajo las directrices de cada mandatario de turno. TEMAS QUE ESTUDIA LA MACROECONOMA, DEFINICIONES Y SU IMPACTO EN LA ECONMIA COLOMBIANA. La macroeconoma como el estudio del comportamiento de la economa en su conjunto, examina el nivel global de produccin, empleo y precios de un pas. El anlisis de la macroeconoma se fundamenta en tres cuestionamientos bsicos: 11

1). Por qu disminuye a veces la produccin y el empleo y cmo puede reducirse el desempleo? Partiendo de que todas las economas muestran patrones de expansin y contraccin que se conocen como ciclos econmicos. 2). Cules son las causas de la inflacin de precios y cmo puede mantenerse controlada? Los economistas han aprendido que una elevada tasa de inflacin de precios produce un efecto corrosivo en las economas de mercado. 3). Cmo puede aumentar un pas su tasa de crecimiento econmico? Dado que la macroeconoma se ocupa sobre todo de la prosperidad a largo plazo de un pas.

DESEMPLEO EN COLOMBIA De todos los indicadores macroeconmicos, el desempleo y la inflacin son los que ms afectan directamente a los individuos. Las expectativas de las personas son encontrar un trabajo y que sea bien remunerado, sin tener que buscar mucho tiempo. El indicador que permite examinar el logro de estas expectativas es la tasa de desempleo, la cual indica el porcentaje de la poblacin activa que est desempleada. La poblacin activa est formada por todas las personas ocupadas y desempleadas que estn buscando trabajo. La tasa de desempleo tiende a reflejar la situacin del ciclo econmico: cuando la produccin est disminuyendo, la demanda de trabajo desciende y la tasa de desempleo aumenta.

LA INFLACIN EN COLOMBIA El segundo objetivo macroeconmico es garantizar precios estables. Para comprender mejor este objetivo, es necesario definir una variable adicional la tasa de inflacin, que refleja las variaciones del nivel de precios de un ao a otro. Cuando los precios bajan, es decir, cuando la tasa de inflacin es negativa, se produce una deflacin; como caso extremo se tiene la hiperinflacin, que es una subida elevada del nivel de precios, del mil o un milln por ciento al ao. La historia econmica de los pases ha demostrado que las variaciones rpidas de los precios distorsionan las decisiones de los agentes econmicos, tanto de las empresas como de los consumidores.

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RELACIONES INTERNACIONALES Y LA TASA DE COAMBIO EN COLOMBIA Las tendencias de la apertura econmica y la globalizacin han posibilitado que los pases participen en la economa mundial y estn ligados a travs del comercio y las finanzas. Los lazos comerciales de las importaciones y las exportaciones de bienes y servicios se observan cuando Colombia importa automviles de Japn o exporta banano a Europa. Los lazos financieros se observan cuando Colombia pide un prstamo a los Estados Unidos para financiar el dficit presupuestario. Los pases supervisan sus movimientos de comercio exterior, para esto es muy importante contar con un indicador como el de las exportaciones netas, que son la diferencia numrica entre el valor de las exportaciones y el valor de las importaciones. Cuando las primeras son superiores a las segundas, la diferencia es un supervit, mientras que un saldo negativo de las exportaciones netas es un dficit. Adicionalmente, el comercio exterior exige la utilizacin de diferentes monedas nacionales. La tasa de cambio o tipo de cambio es el precio de una moneda expresado en otra, se determina en el mercado de divisas, que es el mercado en el que se intercambian las diferentes monedas.

PIB. PRODUCTO INTERNO BRUTO EN COLOMBIA. El indicador ms amplio de la produccin total de una economa es el Producto Interno Bruto (PIB), que mide el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales que produce un pas durante un ao. El PIB puede medirse de dos formas: El Producto Interno Bruto Nominal y el Producto Interno Bruto real. Para los economistas las variaciones del PIB real constituyen el mejor indicador existente del nivel de crecimiento de la produccin de un pas.

DIFERENCIAS ENTRE PIB Y PNB. Como Producto Interno Bruto nominal, o PIB nominal, se entender el valor a los precios actuales de mercado de la produccin final total realizada dentro de un pas durante un ao dado y como Producto Nacional Bruto, o PNB nominal, el valor a los precios actuales de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos durante un ao por los factores propiedad de un pas. Cabe sealar que estas dos mediciones tambin pueden ser expresadas en trminos reales, as:

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 Producto Interno Bruto real (o PIB real) : PIB nominal corregido para tener en cuenta la inflacin, es decir, PIB real = PIB nominal dividido por el deflactor del PIB. Producto Nacional Bruto Real (o PNB real): PNB nominal corregido para tener en cuenta la inflacin, es decir, PNB real = PNB nominal dividido por el deflactor del PNB. POLTICA FISCAL. DEFINICIN E IMPACTO. Son las medidas implementadas por el Gobierno tendientes a encauzar la economa hacia ciertas metas. Las herramientas fundamentales con que cuenta el Gobierno para ello, son el manejo del volumen y destino del gasto pblico. La poltica fiscal tambin incluye las formas de financiar los gastos de Gobierno. Por ejemplo, si la economa est entrando en una fase recesiva, el Gobierno puede disminuir los impuestos y aumentar el gasto, con el fin de expandir la demanda agregada y superar la recesin. Si existe un nivel de desempleo muy alto, puede procurar crear nuevos empleos y otorgar subsidios temporales a los desocupados; si existe una alta tasa de inflacin, intentar reducir el gasto para contrarrestar posibles presiones de demanda y moderar las alzas de precios. Los objetivos de la poltica pueden ser: moderar los ciclos econmicos, procurar elevar el nivel de ingreso nacional, redistribuir el ingreso, proveer bienes pblicos, aumentar el empleo, etc. No obstante, en ciertas situaciones, conseguir un objetivo de la poltica fiscal estar condicionado, en ltimo trmino, por los objetivos generales de la poltica econmica que persiga el Gobierno en un momento determinado. Ajuste de las tasas impositivas o del gasto del Gobierno con el fin de modificar la demanda agregada. Las polticas de demanda afectan a los distintos componentes de la demanda agregada. Mediante la poltica fiscal, el Estado puede alterar la demanda agregada de la economa a travs del gasto pblico y del sistema impositivo. La poltica fiscal suscita cambios en el mercado de bienes que tendrn un consecuente efecto sobre el mercado de activos. LA POLTICA MONETARIA, DEFINICIN Y SU IMPACTO EN LAS VARIABLES MACROECONMICAS REALES DE LA ECONOMA COLOMBIANA, (EL ANALISIS DE LA LM) Por medio de la poltica monetaria, el Estado a travs del Banco de la Repblica, incide en el equilibrio del mercado de activos, al determinar el tipo de inters altera principalmente la demanda de inversin y con ello la demanda agregada. Adicionalmente, la poltica monetaria tiene efectos sobre la curva LM, la cual est formada por todas las combinaciones de tipos de inters y niveles de renta con los 14

que la demanda de saldos monetarios (cantidad de dinero disponible en trminos nominales dividida por el nivel de precios) son iguales a la oferta. LA DINMICA DE LA POLTICA FISCAL Y LA POLTICA MONETARIA EN COLOMBIA En conclusin, la poltica fiscal y monetaria es el mecanismo de incidencia sobre la demanda agregada y pueden utilizarse conjunta o separadamente, segn los objetivos de poltica econmica que busque alcanzar el Estado.

CONCLUSIONES Los procesos macroeconmicos que lideran o en que participan estas dos importantes entidades son vitales para el discurrir econmico, social y financiero de la Nacin. Aunque en su constitucin y manejo tienen sus lgicas diferencias, la una independiente y autnoma en sus decisiones como el Banco de la Repblica, en su funcin de Banca Central, y la otra supeditada a unos lineamientos gubernamentales, como el Departamento Nacional de Planeacin. Ambas hacen parte activa de la poltica econmica del pas. A la Junta Directiva del Banco de la Repblica se le debe entre muchas otras cosas el manejo descentralizado de la poltica monetaria, cambiaria y crediticia, como tambin la de mantener bajo los niveles de inflacin, de emitir la moneda legal del pas, ser banquero de bancos y en ultima estancia prestamista del gobierno y el sistema financiero. Por su parte el DNP, es el encargado de proponer los objetivos y estrategias macroeconmicas y financieras, consistentes con las polticas y planes del Gobierno Nacional, de acuerdo con la proyeccin de los escenarios de corto, mediano y largo plazo. As mismo, desarrolla las orientaciones de planeacin impartidas por el Presidente de la Repblica y coordinar el trabajo de formulacin del Plan Nacional de Desarrollo con los ministerios, departamentos administrativos, entidades territoriales o las regiones administrativas y de planeacin. Participar en las gestiones de financiamiento externo o interno relacionadas con los planes, programas y proyectos de desarrollo econmico y social. Estudia y evala el estado y cuanta de la deuda externa pblica y privada, y proponer al Consejo Nacional de Poltica Econmica y Social CONPES las medidas necesarias para lograr el cumplimiento del Plan Nacional de Desarrollo, sin exceder la capacidad de endeudamiento del pas. Adems, Presenta para su estudio y aprobacin, la programacin macroeconmica anual del pas.

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Por estas razones, se deduce que la economa es una ciencia social que propende por el manejo financiero y el bienestar social de una nacin. Sus buenas acciones se ven reflejadas en el desarrollo social econmico y cultural de un pas, al igual que un mal manejo a o asesoramiento administrativo y financiero sin duda alguna repercutir en detrimento del desarrollo y el bienestar de todos quienes lo conforman. De ah la gran importancia de el estudio y comprensin que tiene la macroeconoma, como una ciencia social que se ocupa sobre todo de la prosperidad a largo plazo de todos los individuos, hogares y empresas en conjunto de un pas.

BIBLIOGRAFIAS CONSULTADAS N. Gregory Mankiw. Principios de Economa. Edit, Mc Graw Hill, Espaa 2002.
El Banco de la Repblica-Antecedentes, Evolucin y Estructura .

Banco de la Repblica,

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Constitucin Poltica de Colombia 1991, TITULO XII, Del Rgimen Econmico y de la Hacienda Pblica, CAPITULO 6, De la Banca Central. Unidad Universitaria del Sur de Bogot, Unisur. Fundamentos de Economa, Modulo para Universidad Abierta y a Distancia. Santa fe de Bogot, DC.1991. http://www.banrep.gov.co/banco/histora-banco-sept.pdf . http://www.banrep.gov.co/blavirtual/letra-m2/macroec/macroeconomia.html.16k.
http://www.dnp.gov.co/ArchivosWeb/Direccion_Estudios_Economicos/Publicaciones/Boletines_Divulgacion_Eco nomica/BDE_1_finac.pdf. http://dnp.gov.co/ArchivosWeb/Direccin.Geberal/Renovacin.Estado/Estudios/Planeacin/DNP/EstudioTcnico.PPF.

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Rojas Castro, Marco Alirio 2.004

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