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EVALUACIN DE LOS CRDITOS QUE BRINDAN LAS ENTIDADES FINANCIERAS A LAS MICROEMPRESAS EN TRUJILLO (2013).

Anita Bethsab Garca Rosas; Flix Martn Miano Zavala (Universidad Catlica de Trujillo Benedicto XVI) MARZO 31 INTRODUCCIN

El

trabajo

de

investigacin,

analiza

los

mecanismos

de

financiamiento que utilizan las Micro y Pequeas empresas en Trujillo, analizamos fundamentalmente lo que ocurre en la ciudad ms importante que concentra la mayor cantidad de Micro y Pequeas Empresas en la Regin La Libertad, nos referimos a Trujillo. Con el desarrollo del trabajo se tiene como objetivo general el de explicar y analizar los mecanismos de financiamiento que utilizan las Micro y Pequeas empresas en esta ciudad. Cuyo objetivo es: Determinar las condiciones de crditos que ofrecen las entidades financieras.

En base a la construccin del marco terico y la literatura relevante se intenta plantear la hiptesis general: la cual se deduce que es una hiptesis implcita, porque existe muchas posibles soluciones al problema planteado, como son: La demanda por financiamiento depende de la tasa de inters nominal, valor de los activos de la empresa, beneficios del ao anterior a la solicitud del crdito as como de las caractersticas de la empresa y del empresario. El grado de disponibilidad de garantas reales, monetarias o personales, tienen una relacin inversa con los factores que inciden en los costos de financiamiento, los problemas de informacin y costos de transaccin elevan los costos de financiamiento.

El crdito informal y los recursos propios son la principal fuente de financiamiento y estas son destinadas en su mayor proporcin a capital de trabajo as como para emergencias familiares de liquidez.

En el trabajo en primer lugar, se hace una breve descripcin de la oferta y demanda de crdito en Trujilo, luego se describe y analiza las principales caractersticas de las unidades empresariales y de los Micro y Pequeos empresarios que en conjuncin reflejan la situacin de las unidades empresariales, en esta parte se identifican los aspectos principales divididos en tres bloques: Primero, referido a las caractersticas de las unidades empresariales, especficamente lo relacionado con el tamao, considerando principalmente dos escalas: la Micro y Pequea empresa, cuyas diferencias radican

fundamentalmente en la cantidad de trabajadores y el valor de los activos. Segundo, se toma en cuenta las caractersticas de los Micro y Pequeos empresarios dentro de los cuales se considera a la experiencia y la edad, destacndose el hecho de que una gran parte de los encuestados poseen ms de 30 aos, luego se considera la capacitacin y el conocimiento de la existencia de otras fuentes de financiamiento. Finalmente, se analizan los aspectos de solicitud y acceso al crdito, destacndose las principales fuentes de financiamiento, los problemas de acceso al crdito que enfrentan cada una de las unidades empresariales. ABRIL 7 Booms de crdito y vulnerabilidad financiera Jorge Muoz (1999), considera que los booms de crdito pueden conllevar una situacin de vulnerabilidad financiera dado que contribuyen al deterioro de la calidad de los activos bancarios. Los booms crediticios suelen ocurrir durante periodos de expansin macroeconmica, cuando los prestatarios son transitoriamente muy rentables y, por lo tanto, lquidos. Adicionalmente, la velocidad a la que crece el portafolio de colocaciones durante un boom de

crdito puede por s mismo empeorar los problemas de informacin que enfrentan los banqueros. En primer lugar, para expandir su portafolio rpidamente, los banqueros necesitarn no slo incrementar la exposicin con su clientela vigente, sino tambin encontrar nuevos prestatarios. Pero los nuevos clientes son de quienes los banqueros disponen relativamente poca informacin, de modo que mientras el boom de crdito prosiga, el riesgo del portafolio se incrementar y los crditos otorgados a empresas con dudosa capacidad de pago probablemente tambin se incrementarn. De acuerdo con el citado autor, cuando el crdito es abundante, los prestatarios pueden fcilmente cumplir sus compromisos de pago obteniendo crditos de otras instituciones financieras, por lo cual la capacidad de repago resulta de menos utilidad para evaluar la solvencia de los prestatarios en comparacin a periodos en que el crdito es escaso. Esto muestra no slo que los booms de crdito estn asociados con un deterioro del portafolio bancario, sino adems sugiere la presencia de una externalidad de informacin en el mercado de crdito que funcionara de la siguiente forma: Durante procesos de expansin del crdito, los prstamos otorgados por una institucin bancaria a prestatarios no necesariamente solventes influirn en la evaluacin de crditos que efecten otras instituciones sobre dichos prestatarios, con lo cual la expansin de las colocaciones ser mayor, pero tambin lo ser la probabilidad de que se produzcan impagos ante una reversin del ciclo econmico. Factores Macroeconmicos Son relativamente comunes los modelos que explican los determinantes macroeconmicos que generan la quiebra de una empresa. Saurina (1998) sostiene que, debido a la naturaleza de los problemas financieros que atraviesan las empresas que quiebran, la morosidad es un paso previo a dicha quiebra aunque no necesariamente una empresa morosa terminar quebrando. De esta manera utiliza algunas de las conclusiones tericas de modelos que tratan quiebras de empresas para explicar los determinantes agregados de la morosidad. Una conclusin compartida por los modelos tericos y empricos es que existe una relacin negativa entre ciclo econmico y morosidad. Sin embargo, esta relacin puede ser afectada por las variables que se usan para medir el ciclo. Adicionalmente, se debe evaluar si la relacin entre morosidad y ciclo es

sincronizada o incluye rezagos, es decir si es la tasa de crecimiento corriente de la economa determina la morosidad actual, o si periodos previos de expansin generaron una mejor capacidad de pago futura de los agentes y por lo tanto menores tasas de morosidad posteriores. Las mayores restricciones de liquidez pueden generar problemas en la capacidad de pagos. Por ejemplo, un aumento generalizado de los salarios, del precio de las materias primas o de los tipos de inters activos puede reducir la capacidad de pago de las empresas o familias (un incremento en los salarios mejora su capacidad de pago). Mayores niveles de endeudamiento (medido como porcentaje del PBI o del ingreso medio) pueden aumentar las dificultades de los agentes para hacer frente a sus compromisos, ya sea por el lado del mayor peso del servicio de la deuda como por el menor acceso a crditos nuevos ya que niveles de apalancamiento ms alto hacen ms difcil obtener financiacin adicional. Sin embargo, Davis (1992) y Petersen y Rajan 12 Esta parte del documento se basa en el mencionado trabajo de Saurina (1998) 28 (1994) demuestran que, para el sistema financiero japons los bancos estn dispuestos a financiar a las empresas en periodos de dificultades an cuando el nivel de endeudamiento de estas ltimas sea elevado. Wadhwani (1984 y 1986) deriva un modelo terico en el que supone que las empresas operan en mercados imperfectos y obtiene que la probabilidad de quiebra de una empresas est relacionada con los salarios, los precios de las materias primas, los tipos de inters reales y nominales, el cociente entre endeudamiento y el valor de mercado de las empresas y de la demanda agregada real. De manera similar Davis (1992) utiliza la tasa de crecimiento del PBI, los salarios y precios reales de las materias primas, los tipos de inters y el ratio de endeudamiento sobre PBI para explicar el ratio de quiebras empresariales en algunos pases de la OCDE. Freixas (1994) introduce mediciones de expectativas, la oferta monetaria, la demanda agregada real, la inflacin y el endeudamiento del sector privado sobre el PBI, el salario real y los tipos de inters reales. Brookes (1994) explica la probabilidad de mora en el pago de los crditos hipotecarios de las familias como funcin del nivel de renta, del ratio de servicio de deuda, del cociente entre la riqueza neta del sector privado y el nmero de crditos hipotecarios, de

la tasa de variacin del desempleo y del ratio de endeudamiento sobre el valor de las propiedades inmobiliarias, as como de las restricciones de liquidez que enfrentan los agentes. Muoz (1999) evala a travs de un modelo de efectos fijos de datos de panel el impacto del crecimiento econmico sobre la solvencia del sistema bancario peruano. Encuentra que la evolucin de la tasa de morosidad es contracclica, que la volatilidad del tipo de cambio afecta la mora de las colocaciones en moneda extranjera y que la variaciones de las tasas de inters tienen una relacin directa con la calidad de la cartera. En el Per, la investigacin sobre los determinantes de la morosidad en las IMF es relativamente nueva y poco desarrollada, uno de los trabajos ms conocidos y recientes es el documento de Murrugarra y Ebentreich (1999). El objetivo de dicho trabajo es examinar el efecto de las polticas crediticias de las Edpymes sobre los niveles de morosidad observados en sus agencias, utilizando como variables explicativas las caractersticas del mercado crediticio local y de las polticas de gestin de crditos de 29 cada entidad y agencia13. Estiman un modelo clsico de datos de panel analizando la presencia de efectos fijos y aleatorios en la muestra empleada14 y adicionalmente, tomando en cuenta la naturaleza censurada de la variable dependiente por la que en los primeros meses de funcionamiento las agencias no tienen tasas de morosidad significativas, presentan los resultados de la estimacin de un modelo Tobit con efectos fijos15. A pesar que, para los autores, los factores que afectan a la morosidad de las Edpymes son principalmente microeconmicos, incorporan en la estimacin la tasa de morosidad observada en el mercado crediticio local. Reconocen que si bien las caractersticas de las agencias y de la entidad determinan la tasa de morosidad por agencia, las condiciones de mercado tambin pueden afectar a este resultado, es decir que las caracterstica regionales tienen impacto en la capacidad de los agentes de pagar sus crditos en el plazo acordado. En el caso de la estimacin de efectos fijos encuentran que un incremento de 1% en la morosidad del departamento donde se ubica la Edpyme hace que sta vea afectada su morosidad en un 0.02%, mientras que en el caso del modelo Tobit el efecto es de 0.25% Un estudio reciente que

intenta encontrar los determinantes del monto de cartera atrasada de los bancos del sistema financiero peruano se puede encontrar en Guilln (2001). El autor encuentra evidencia que los bancos ms grandes son los ms afectados por variables externas como el tipo de cambio, contracciones de la demanda agregada y tasas de inters, mientras que las variables internas a cada institucin tienen un papel ms importante en el caso de los bancos ms pequeos, dentro de estas variables destacan la poltica de otorgamiento de crditos y la conducta tomadora de riesgos de la institucin as como la proporcin de crdito vencidos. En resumen, los determinantes

macroeconmicos de la morosidad se pueden clasificar en tres grandes grupos: variables que miden el ciclo econmico, las que afectan el grado de liquidez de los agentes y aquellas variables que miden el nivel de endeudamiento.

ABRIL 14 Factores Microeconmicos

El comportamiento de cada entidad financiera es fundamental para explicar su nivel de morosidad, por ejemplo aquellas entidades que tengan una poltica de colocaciones ms agresiva se espera que presenten tasas de morosidad mayores. En este sentido, el crecimiento del crdito, el tipo de negocio y los incentivos a adoptar polticas ms arriesgadas son los grupos de variables ms analizados. Saurina (1998). Uno de los elementos ms importantes sobre la tasa de morosidad de una institucin bancaria es la velocidad de su expansin crediticia, incrementos importantes en la tasa de crecimiento de las colocaciones pueden ir acompaados de reducciones en los niveles de exigencias a los solicitantes. Adicionalmente Clair (1992), Soltilla y Vihriala (1994) encuentran evidencia de que el crecimiento del crdito en el pasado contribuye a explicar los niveles de morosidad corrientes. Una posible causa del incremento en la morosidad es el posible incentivo que tengan los gestores a asumir polticas de crdito ms arriesgadas. Entidades con problemas de solvencia pueden iniciar una especie de huida hacia

adelante buscando expansiones en segmentos ms rentables pero con mayores riesgos. Saurina (1998). Por otro lado, la seleccin adversa tambin acta en contra de las instituciones que intentan aumentar rpidamente su participacin en el mercado de crdito, ya que si una entidad intenta arrebatar a los clientes de otro banco, ste probablemente slo deje marchar a sus peores clientes. Si dicha expansin se hace en un rea o segmentos nuevos, los problemas de seleccin adversa se podran multiplicar ya que los primeros clientes que acudirn a la nueva entidad sern los de peor calidad.

Oferta de crdito que ofrecen las siguientes instituciones: Caja Trujillo. Cajas Municipales de Ahorro y Crdito Cajas Rurales de Ahorro y Crdito Entidades de Desarrollo para la Pequea y Microempresa (Edpymes) Cooperativas Crdito de Ahorro y Caja Piura. Caja Sullana. Caja Nuestra Gente Credichavn Proempresa. Raz San Jos Len XIII San Lorenzo. Crediscotia Empresas Financieras Edyficar Banco Continental. Banco de Crdito. Bancos Banco Scotiabank. Banco Azteca. Mi Banco. Banco Interbank

ABRIL 28

Productos Financieros, Tecnologas Financieras y de Organizacin El diseo de productos financieros debe considerar tanto su uso por las MPEs como su contribucin a la autosuficiencia institucional de la MIFI. Por el lado de la oferta, las MIFIs desean productos que puedan ser administrados a costos mnimos. Por el lado de la demanda, las MPEs desean productos que se adecuen a sus requerimientos de capital y a su flujo de caja. Los que disean productos financieros para las MPEs deben considerar tanto la oferta como la demanda, preguntndose no slo Qu demandan los clientes?, sino tambin Qu se puede ofrecer en base al criterio de cubrir costos? (Lepp, 1994). Por el lado de la oferta, el diseo de sistemas financieros orientados a grupos meta debe permitir que los costos por produccin de tales servicios sean cubiertos con el ingreso que ellos generan (Lepp, 1994). Sin embargo, aun una institucin autosostenible no puede elevar precios unilateralmente porque la demanda efectiva puede desaparecer (Krahnen y Schmidt, 1994). Por ello, slo la solidez de la MIFI y la calidad de las innovaciones empresariales que ella financia le permitirn atender sus propias necesidades institucionales (InterAmerican Development bank, 1994). Las MPEs, en el lado de la demanda, desean productos con tasas adecuadas de inters y bajos costos de transaccin. Los diseadores de productos tienen que distinguir entre la demanda potencial expresada por respuestas a preguntas hipotticas en entrevistas, y la demanda efectiva expresada en compras en el mercado.