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Nombre de la asignatura: II Parcial de estudio:

Administracin Financiera Primero

Introduccin

Ante la amenaza inminente de la globalizacin, las empresas localizadas en pases en vas de desarrollo, y especficamente en el Ecuador, requieren de la aplicabilidad de herramientas y tcnicas de gestin administrativa y financiera, capaz de que, los recursos escasos y necesarios para sus procesos productivos, puedan ser optimizados, para aquello tambin se incorporar polticas y estrategias lgicas de supervivencia, relacionadas con la determinacin de un capital de trabajo recurrente (cuentas por cobrar, inventarios, inversiones temporales, y efectivo) que permita cumplir lo establecido en la planeacin operativa y estratgica del negocio. Es importante precisar que en el crdito dentro del mercado de dinero utiliza como garanta el papel comercial y cualquier otro instrumento contemplado dentro de este mercado. El factoring, es un mecanismo de crdito que permite trasladar las cuentas por cobrar a una institucin financiera. Una de las ventajas de este sistema es que las empresas se ahorran de los gastos derivados del mantenimiento de un departamento de crdito y cobranza, que hasta cierto punto registran erogaciones por sueldos, comisiones, movilizacin, servicios bsicos, depreciacin, entre otros. As mismo, los permanentes cambios que se originan en los mercados, precisamente por la globalizacin y competitividad hace que las empresas replanteen las condiciones y caractersticas de sus bienes o servicios a ofertarse, es as, la necesidad de identificar nuevas o renovadas inversiones de capital o replantear sus estrategias de cobertura en los mercados (diseo e implementacin de proyectos nuevos), desde luego, todo aquello, acompaados de los flujos de fondos que originaran estas inversiones y los impactos que acarraran a los resultados favorables o desfavorables de los negocios.

Asesora didctica
Asesora Didctica No.1 Seor estudiante, usted en el semestre anterior estudi la asignatura de Administracin Financiera I, la misma que cubri temas referentes a cmo llevar a cabo un correcto anlisis e interpretacin de los estados financieros (balance general, balance de resultados, estado de costos de produccin y ventas). Entre los mtodos comnmente utilizados por la Administracin Financiera se hallan, el anlisis vertical, anlisis horizontal y las razones e ndices financieros; estos ltimos, resumen su estudio en cuatro segmentos de inters y sobre todo que sustentan la toma de decisiones por parte de la gerencia o direccin financiera de toda empresa, rentabilidad, liquidez, endeudamiento y actividad; as mismo, aprendi acerca de los anlisis y decisiones frente a la gestin del flujo de efectivo y su planeacin financiera a corto plazo, por lo que, lo invito seor estudiante al repaso brevsimo sobre estos temas, los mismos que constan en los captulos VI y VII comprendidos entre las pginas 127 167 y 169 -203 respectivamente. Asesora Didctica No.2 Para el estudio de Administracin Financiera II, es importante que usted haya revisado y comprendido los temas contemplados en captulos inciales del texto

Nombre de la asignatura: II

Administracin Financiera

Parcial de estudio: Primero gua, Fundamentos de Administracin Financiera de James C. Van Horne, principalmente en lo referente al clculo del valor del dinero en el tiempo, anlisis a travs de ndices y razones financieras, anlisis vertical y horizontal de los estados financieros (balance general, balance de prdidas y ganancias, estado de costos de produccin y ventas). A continuacin de inicio a la revisin y estudio de los captulos VIII, IX, y X, situados entre las pginas 205 y 279 del texto gua FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIN FINANCIERA de JAMES C. VAN HORNE, donde en primera instancia concentrar el aprendizaje en lo referente a la Administracin del Capital de Trabajo, posteriormente encontrar lo que es la Administracin del Efectivo, cunto debe existir y cunto se debe desembolsar?. El llegar a definir un punto de equilibrio para la organizacin en lo referente a este ltimo apartado es responsabilidad entera del director, gerente o jefe financiero. El capitulo X, se centra al manejo del efectivo de las cuentas por cobrar, la administracin y control de inventarios y la calificacin de las solicitudes de crdito. Todos estos se convierten en factores crticos de anlisis, que marcarn la pauta de la liquidez deseada por parte de la organizacin; as mismo, a travs de una administracin efectiva permitir adquirir un conocimiento total de los clientes y las polticas a establecerse para el rea de crdito y cobranzas. En cuanto al control de inventarios, es fundamental la coordinacin de las reas de produccin, marketing y finanzas, a fin de que, la empresa produzca un artculo en el momento que lo requiera (Justo a tiempo), permitiendo reducir los costos de mantener los inventarios, excepto en pocas de incertidumbre que se debe contar con existencias de seguridad, y principalmente a controlar los costos de pedido, costos de manejo y costos totales de inventarios. Recordemos que, la Administracin del Capital de Trabajo implica el financiamiento, gestin y optimizacin de los activos circulantes de la empresa; y es precisamente que por su naturaleza, son sujetos de cambios permanentes en el tiempo. De esta manera concluiremos que los directores, gerentes o jefes financieros dedicarn gran cantidad de su tiempo a la administracin efectiva de los activos de corto plazo. Asesora Didctica No.3 El financiamiento a corto plazo es objeto de estudio del captulo XI del texto gua, el cual consta en las pginas 281 a la 306. El presente tema permitir interpretar y aplicar ciertas estrategias y tcticas que las empresas deben hacer uso, a fin de cuidar que el financiamiento a adquirirse no sea un costo excesivo al momento de contratar el crdito. As mismo en el captulo XII del texto gua, el cual consta en las pginas 307 a 322, usted conocer acerca de la metodologa a utilizarse para la identificacin y elaboracin del presupuesto de gastos de capital, as como tambin, la tcnica de elaboracin del flujo de efectivo a partir del estado de prdidas y ganancias, donde los pronsticos de ingresos (ventas), y costos y gastos (ventas, operacionales y financieros), deben necesariamente ajustarse a las polticas de compras y ventas (contado no mayor a treinta das), incorporndose al final de la utilidad o perdida del ejercicio los conceptos de depreciacin de activos fijos adems, de la amortizacin de activos intangibles; permitindose solamente as, la obtencin de los flujos de caja o fondos en cada uno de los periodos futuros.

Nombre de la asignatura: II Parcial de estudio:

Administracin Financiera Primero

Actividades de aprendizaje

Actividad de aprendizaje 1.1.


1. Identifquese una empresa en marcha, comercial, manufacturera o de servicios, e investigue los estados financieros histricos, de los periodos 2008, 2009, 2010 y 2011) y Nombre de la asignatura: Administracin Financiera elabrese los anlisis vertical, horizontal y razones e ndices financieros incorporando los criterios de liquidez, rentabilidad, endeudamiento y actividad. As mismo, proponga II soluciones estratgicas de mejora o maximizacin en lo referente a la gestin del capital Parcial de estudio: Primero de trabajo de la empresa. 2. La empresa AUTO BUSS se encuentra evaluando su comportamiento y posicin financiera, correspondiente al ejercicio 2010, para lo cual ha decidido contratarle a usted en calidad de consultor econmico financiero. Para llevar a cabo este anlisis se ha proporcionado los estados financieros del ao 2010, as como tambin, los valores de las razones e ndices financieros de los periodos 2008 y 2009, los mismos que se presentan a continuacin:
BALANCE GENERAL 2010 ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Caja Cuentas por cobrar Inventarios TOTAL ACTIVOS COORIENTES ACTIVOS FIJOS Depreciacin acumulada TOTAL ACTIVOS FIJOS TOTAL ACTIVOS 25.000,00 805.556,00 700.625,00 1.531.181,00 2.093.819,00 500.000,00 1.593.819,00 3.125.000,00 24.100,00 Ventas 763.900,00 Costo de ventas 763.445,00 Utilidad Bruta 1.551.445,00 Gastos ventas 1.691.707,00 Gastos administrativos 348.000,00 Gastos depreciacin 1.343.707,00 Gastos intereses 2.895.152,00 Utilidad Operativa 40% impuestos Utilidad despus de impuestos 230.000,00 311.000,00 75.000,00 616.000,00 1.165.250,00 1.165.250,00 1.781.250,00 1.043.750,00 300.000,00 1.343.750,00 3.125.000,00 400.500,00 370.000,00 100.902,00 871.402,00 700.000,00 700.000,00 1.571.402,00 1.043.750,00 280.000,00 1.323.750,00 2.895.152,00 5.075.000,00 3.704.000,00 1.371.000,00 650.000,00 416.000,00 152.000,00 93.000,00 60.000,00 24.000,00 36.000,00 2009 BALANCE DE RESULTADOS Al 31 de diciembre de 2010

PASIVOS PASIVOS CORRIENTES Cuentas por pagar Documentos por pagar Prestamos CP TOTAL PASIVOS CORRIENTES PASIVOS LP Prestamos LP TOTAL PASIVOS LP TOTAL PASIVOS PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL UTILIDADES RETENIDAS TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

RAZONES E NDICES FINANCIEROS


DESCRIPCIN Prueba liquidez Prueba cida Rotacin inventario Das cuentas por cobrar Rotacin de activos ndice de endeudamiento Margen de contribucin Margen neto Rentabilidad sobre activos Rentabilidad sobre patrimonio
CALCULAR

Planteamiento

2008 1,7 1 5,2 50,70 1,50 45,80% 0,28 0,011 1,70% 3,10%

2009 1,8 0,9 5 55,80 1,50 54,30% 0,28 0,010 1,50% 3,30%

2010 ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ??

INDUSTRIA 1,5 1,2 10,2 46,00 2,00 24,50% 0,26 0,012 2,40% 3,20%

o o o

Calcule las razones financieras del ao 2010 Analice la posicin financiera consolidada de la empresa desde el punto de vista de: liquidez, rentabilidad, endeudamiento y actividad Realice anlisis vertical y horizontal, concluya y recomiende en funcin del anlisis parcial e integral de los tres mtodos de anlisis.

Nombre de la asignatura: II Parcial de estudio:

Administracin Financiera Primero

Puntaje por actividad


Actividades de aprendizaje

Puntaje Actividad de aprendizaje 1.1. Actividad de aprendizaje 1.2. Actividad de aprendizaje 1.3. Suman 8 6 6 20

Recuerde que la evaluacin del primer parcial ser SIN CONSULTA, por lo que se recomienda el entendimiento y aprendizaje de la teora con su aplicacin prctica de cada uno de los temas tratados

El tutor de la asignatura