Está en la página 1de 47

zlameloidE resumeN

Unidad I: teora general del inters


1 ANLISIS FINANCIERO Clculo Financiero: es la ciencia que aporta los modelos de clculo usados para determinar los montos a pagar por el uso del capital. Es una rama de las ciencias exactas que provee de un conjunto de herramientas y modelos para la toma de decisin adecuada para el manejo del capital financiero. Se estudia dl calculo financiero para obtener el talento de generar riqueza Operacin financiera: toda accin que produzca por los desplazamientos en el tiempo una variacin cuantitativa del concepto financiero Simple: variacin del capital en el tiempo Compuesto: variacin de una sucesin de capitales en el tiempo Capital financiero: variacin en unidades de moneda de un conjunto de bienes (aspectos cuantitativos) $$$ (aspecto dinmico) Capital contable: - = (aspecto esttico) Variables: Capital : conjunto de bienes destinados a la produccin (aspectos cualitativos). Valor de un capital a un momento dado. Es el monto disponible para realizar colocaciones financieras Tiempo n: periodo dado entre el inicio y el fin de la operacin financiera, es la variable que le imprime la dinmica a la operacin. Es el lapso de tiempo comprendido entre la colocacin inicial y la obtencin de la utilidad planificada Tasa de inters i: es el inters que se paga por el uso de una unidad de capital en una unidad de tiempo. Es la variable que potencia el capital en un momento determinado

(alcul0

dffsdffw efwfwefwefwfwfwefwwfwefwfwfwfwfwefw = $1 + I = $1 + i i = I Inters logrado

0
2 TEORA GENERAL DEL INTERS:

Tasa

SIMPLE Los intereses generados durante todo el tiempo establecido se liquidan todo de una sola vez al vencimiento del contrato. El capital inicial se mantiene durante todo el tiempo constante generando los mismos intereses en cada una de las operaciones de colocacin. En todos los casos el proceso de determinacin es peridico y discontinuo. La caracterstica particular es que los intereses siempre se calculan sobre el valor inicial, de manera tal que no generando nuevos intereses, es decir, no existe capitalizacin de intereses. El inters simple es proporcional al capital, a la tasa y al tiempo Deduccin del modelo: Modelo matemtico Capital Inters Monto Peridico 1 2 3 n

El capital se mantiene constante durante todo el tiempo (periodo) y en el ltimo instante de ese periodo el inters se suma al capital.

Cn

zlameloidE resumeN (alcul0

COMPUESTO Los intereses grabados en forma peridica y discontinua son incorporados al capital inicial del prximo periodo, generando inters sobre los intereses ganados anteriormente. Es decir es la operacin en la que el clculo del inters se realiza teniendo en cuenta como base el capital originalmente colocado, adicionando en el prximo periodo el inters obtenido en el anterior, como los inters se capitalizan periodo a periodo y as genera inters sobre inters, entonces el inters total cada vez ser mayor. Este proceso se llama capitalizacin Deduccin del modelo: Modelo matemtico Capital Inters Monto Peridico

1 2 3 n

La capitalizacin nos e produce por todo el transcurso del tiempo, si no que es solo un punto al final del periodo.

Cn

0
COMPARACION DE AMBOS METODOS

En el grafico se observa que ambas curvas tocan el final el primer periodo de capitalizacin, en consecuencia se puede ver que ambos montos son los mismos, a partir de ese momento el monto del inters compuesto crece de una manera mas acelerada en comparacin con la del inters simple. Como resultado de esta comparacin se puede obtener que en el primer periodo de capitalizacin tanto en el inters simple como en el inters compuesto podemos obtener el mismo capital final, pero a partir de ese momento ambos montos crecen de manera discontinua, el inters compuesto crece de forma acelerada mientras que el inters simple crece en forma lineal y con menos aceleracin.

zlameloidE resumeN
3 CAPITALIZACIN

(alcul0

Es la transformacin de los intereses en capital por el transcurso del tiempo.


Capitacin periodica: es aquella operacin sincronica en la que el tiempo de la capitalizacin coincide con el tiempo definido en la tasa, es decir la operacin se produce en el, o los periodos establecidos para la operacin financiera Capitalizacin subperiodica: se refiere a cuando la capitalizacin se realiza en periodos inferiores al que indica la tasa. Esta cuestin se resuelve con la tasa proporcional que es aquella que resulta de dividir la tasa peridica i, por el numero de subperiodos m que tiene el periodo n El modelo de capitalizacin con tasa subperiodica logra un monto final, en el que se aplicaron varias capitalizaciones y a esta se la denomina tasa proporcional

n-1

m periodos m*n capitalizaciones


Relacin entre las 2 capitalizaciones, discreta continua

zlameloidE resumeN

(alcul0

Capitalizacin continua: ac se acelera el proceso de capitalizacin generando subperiodos de tiempo tan pequeos que entre subperiodo y subperiodo no hay espacios de tiempo, es decir m tiende a infinito y por consecuencia la distancia entre un subperiodo y el otro es igual a 0 y la capitalizacin se hace instante a instante

a) Determinamos la tasa que capitaliza en forma instantnea o continua

b) Ahora debemos buscar el monto al que arribo con dicha tasa

zlameloidE resumeN
c) Vinculacin con el campo discreto:

(alcul0

Igualo todo porque estoy buscando esa relacion Es la expresin de la tasa neperiana que capitaliza en forma continua a cada instante del tiempo y me permite alcanzar el mismo monto con capitalizacin discreta y nominal

Tasa nominal: es una tasa de aplicacin periodica y permite la obtencin de un monto en un lapso de
tiempo entero, el monto de interes se cobra en cada periodo, (como todos los meses) no existe capitalizacin de interses, se calcula sobre el valor inicial del capital. Tasa proporcional: es la que corresponde aplicar al sub periodo si la tasa nominal es peridica, es un coeficiente matematico de distribucin proporcional directa de los intereses, de la unidad monetaria en el periodo entero pero distribuyendo el beneficio en forma igualitaria en cada uno de los subperiodos

Tasa efectiva: es una tasa entera, periodica, para la cual el monto con capitalizacin peridico es igual al monto logrado con capitalizacin subperiodica

Tasa equivalente: es una tasa fraccionaria que capitalizndose en forma subperiodica logra igualar el monto obtenico con una tasa nominal.

Tasa convertible: si quisiramos obtener para cada tasa subperiodica la proporcional periodica que le corresponde, es evidente que sern tantas tasas periodicas nominales como frecuencias posibles podamos aplicar Es la tasa subperiodica multiplicada por el numero de subperiodos que existe en el ao La tasa convertible se simboliza como Jm y se obtiene multiplicando la tasa equivalente por la frecuencia de cada capitalizacin

zlameloidE resumeN

(alcul0

Tasa neperiana: es la tasa que capitalizando en cada instante del tiempo me permite obtener los mismos montos con capitalizacin discreta y a tasa nominal. Es la tasa para la cual el monto continuo es el mismo monto con capitalizacin peridica. A esa tasa la denominaremos

1
!!!! Vinculacion de la tasa neperiana con el campo discreto

Monto con capitalizacin subperiodica Monto con capitalizacin continua

Monto con capitalizacin periodica Monto con capitalizacin periodica

Comparacin de los montos con las distintas tasas

zlameloidE resumeN
4 LIMITES DE LA TASA EFECTIVA Y CONVERTIBLE Limite de la tasa efectiva: en todos los casos la tasa efectiva varia segn los valores asumidos por m, a medida que aumenta la cantidad de subperiodos, aumenta la tasa efectiva. Entonces se deben analizar los valores extremos que pueda asumir la variable segn este modelo

(alcul0

Limite inferior: en este caso cuando el limite de la cantidad de subperiodos tiende a uno, es decir cuando no hay capitaliazacion subperiodica la tasa nominal es igual a la tasa efectiva

Limite superior: se obtiene calculando cuando el limite de m tiende a infinito m, en este caso cuando el limite de la cantidad de subperiodos tiende a infinito la tasa efectiva es igual a la tasa efectiva instantnea

'

i 1
Limite de la tasa convertible: Limite superior ( m1 ): este limite indica que no existe subdivisin dl periodo entero, es decir que se capitaliza con tendencia sincronica es el mayor valor que puede tomar la tasa convertible es i Limite inferior (m): en este caso la tendencia a la subdivisin del periodo entero tiende a la continuidad infinitesimal

Jm i

zlameloidE resumeN

(alcul0

Desvalorizacin monetaria (tasa de inters real): como consecuencia de los altos niveles inlfacionarios con el objeto de proteger el capital colocado se suele pactar la utilizacin de algn ndice que restituya el capital la desvalorizacin que puede haber experimientado durante el transcurso de la colocacin Definimos a la desvalorizacin que sufre una unidad monetaria de capital en un periodo como Lo que implica que debemos restituir al propietario del capital dicho valor para compensarle la desvalorizacin monetaria A este capital ajustado podemos aplicarle la tasa pura del de inters, que tiene como objeto la retribucin normal de capital El monto seria entonces Al tratar con valores finales sin incluir la inlfacion, estamos trabajando con una tasa aparente i, que adems de incluir la retribucin del capital, tenia como componente la expectativa inlfaciora. En consecuencia el valor final cuando operamos con una tasa aparente es En consecuencia de I y II:

Se llama tasa real a aquella que mide el costo del uso del dinero en un periodo de tiempo determinado, sin tener en cuenta la inflacion ni el riesgo, midiendo el rendimiento homogneo de la operacin Tasa media de inters: la obtencin de problemas financieros en el caso de la pluralidad de tasas o capitales es a veces necesaria para determinar la tasa media de rendimiento lograda para el capital total. El promedio puede hacerse mediante 2 condiciones diferentes: a) Un solo capital colocado durante un cierto tiempo con variaciones en la tasa de inters. b) Otra forma de pluralidad seria la automatizacin del capital total monto con tiempo fraccionario: se usa cuando la cantidad de periodos en la capitalizacin periodica o la de subperiodos en la capitalizacin subperiodica no es un numero entero El problema se plantea en determinar que procedimiento deben seguir en la etapa fraccionaria que no llega a completar la capitalizacin. Sabemos que la capitalizacin actua a fin de cada periodo o subperiodo, si el tiempo de colocacio fuera un valor entero, a cuya parte entera por defecto llamamos n y cuya parte fraccionaria p/q

Para resolver la cuestin se utilizan 2 convenciones las que se denominan lineal y exponencial. Convencin lineal: consiste en aplicar intereses compuestos para la parte entera del tiempo e inters simple durante la fraccin propia restante

Convencin exponencial: admite el calculo del inters compuesto durante todo el tiempo, incluido el fraccionario

zlameloidE resumeN
Unidad 2: Teora del descuento
Descuento: precio o compensacin a pagar por disponer del capital antes de la fecha de vencimiento Tasa de descuento: es el descuento de una unidad de capital en el futuro en una unidad de tiempo Valor actual: es el valor de la obligacin en un momento anterior a su vencimiento, es el valor presente o valor efectivo de un monto Valor nominal: es el valor de la obligacin a su vencimiento Descuento comercial, bancario o irracional (decuento simple)

(alcul0

VN

n
Descuento racional con tasa de inters simple

Descuento compuesto con tasa de descuento

C 2

Z n

O 1

Descuento racional compuesto con tasa de interes

zlameloidE resumeN

(alcul0

Actualizacin discreta Periodica: es cuando el periodo de la tasa coincide con el periodo de actualizacin Subperiodica: cuando hay mas de una actualizacin de la unidad de tiempo (existe una frecuendia de actualizacin mayor a uno, dentro de cada periodo) Como consecuencia se llega a la conclusin siguiente:

Tasas de descuento Tasa proporcional de descuento: es la tasa se define como coeficiente que aplicado proporcionalmente en cada uno de los subperiodos va descontando cada unidad monetaria con igual quita Tasa efectiva de descuento: es una tasa que con actualizacin periodica me permite obtener el mismo valor actual con actualizacin subperiodica y tasa nominal d Tasa equivalente de actualizacin : es aquella que actualizando subperiodicamente produce igual descuento igual descuento que el esperado a tasa nominal d Tasa convertible de descuento : es aquella tasa que proporcionada respecto de si misma que

genera a mismo valor actual que se obtiene con tasa nominal entera d

VN

Descuento continuo: lo que se produce es la actualizacin en cada instante del tiempo

Diferencial del tiepo dt, es tan pequeo que en valores absolutos pierde relevancia la determinacin de ese valor Suponemos que la tasa es constante n tiene el mismo valor que la tasa instantnea de inters
-, es la tasa instantnea de descuento y mide la fuerza de decrecimiento de capital en cada instante Tasa neperiana de descuento: es aquella que actualiza en forma continua me permite alcanzar el mismo valor actual que obtendra con una tasa nominal discreta Vinculacin del campo discreto con el campo continuo:

10

zlameloidE resumeN
Limites de la tasa convertible de descuento Fp Limite inferior: se da cuando m 1

(alcul0

Limite superior: se da cuando m , divido por Fm

d m

1
Limites de la tasa efectiva de descuento: Limite superior: cuando m1

Limite inferior: cuando m

d' d

Relacin entre la tasa de inters y la tasa de descuento Se llego a la conclusin q el descuento calculado en funcin de la tasa de inters efectivo es: El mismo descuento ahora en funcin de la tasa de descuento efectivo es: Se pretende que 2 operaciones financieras, una planteada en trminos de la tasa de inters y la otra en trminos de la tasa de descuento sean equivalentes, es decir, que produzcan iguales valores iniciales, iguales valores finales, iguales valores de inters e iguales valores de descuento

11

zlameloidE resumeN
Ecuaciones de equidad financiera:

(alcul0

Cn

VN (1+d )

(1+i) Co 1

Vencimiento comn: hace referencia cuando quiero reemplazar varios documentos por un solo documento. La incognita a calcular ser el valor nominal del nuevo documento

Vencimiento medio: el valor nominal del nuevo documento es la suma de los valores nominales de los documentos que se reemplazan. Entonces la incognita a calcular ser siempre el plazo de tiempo

12

zlameloidE resumeN
Unidad 3: rentas
1. RENTAS: Es una sucesin de pagos que se producen con intervalos equivalentes de tiempo Momentos de las rentas: Momento cero : es el instante en que se comienza el primer periodo de la renta, momento en que comienzan a realizarse los pagos de la renta

(alcul0

Mo o 0

1 $C

2 $C

3 $C

n $C

Momento final : es el instante en que se termina el utimo periodo de la renta, terminan de realizarse los pagos periodicos

Mo o 0

Mf 1 $C 2 $C 3 $C n $C

Momento de valuacin : es el momento elegido contractualmente para estalecer la medicin del valor financiero de la renta. Aca se determina el valor de la renta

Mo o 0 1 $C
Clasificacin de las rentas:

Mv 2 $C 3 $C k n-2 $C n-1

Mf n

Constante s Rentas Variables

Ciertas: no estn sujetos a un hecho aleatorio Inciertas: estn sujetos a un hecho aleatorio (vitalicio) Progresiva geomtrica Progresiva aritmtica

Temporarias Rentas Ciertas

Tienen una duracin finita No tienen finalizacin

Adelantada Vencidas Adelantad a Vencida

Inmediata EV=EI Anticipada EV post EI Diferida EV ant EI

Perpetuas

o o o

Renta inmediata: cuando la poca de valuacin coincide con la del periodo inicial Renta diferida: cuando el momento de iniciacin de los pagos se difiere respecto del momento de valuacin Renta anticipada: cuando el momento de iniciacin se anticipa respecto del momento de valuacion

13

zlameloidE resumeN
2. CLASIFICACIN DE LAS RENTAS: I. en funcin del valor de la cuota constante: todas las cuotas tienen el mismo valor variable: difieren el valor de las cuotas en funcin de la certidumbre de la renta cierta: cuando las cuotas no estn sujetas a un hecho aleatorio (calculo financiero) incierto: cuando estn sujetos a un hecho aleatorio (calculo actuarial) en funcin del numero de cuotas temporaria: el numero de cuotas es un numero finito (cuotas por la compra de un electrodomestico) perpetua: el numero de cuotas es infinito (impuesto inmoviliario) No se debe confundir perpetua con vitalicia, una renta vitalicia es un seguro de vida en funcin del momento u oportunidad en la cual se paga la cuota vencida: la cuota se paga al final adelantada: la cuota se paga al inicio de cada periodo en funcin de la poca de valuacin / momento de valuacin inmediata: cuando la poca de valuacin coincide con la poca inicial diferida: cuando la apoca de valuacin es anterior a la poca inicial. Se valua en momento anterior, se difiere el comienzo de los pagos anticipado: cuando la poca de valuacin a posterior a la poca inicial

(alcul0

II.

III.

IV.

V.

Es el valor de la deuda que se cancela o amortiza con n cuotas unitarias de $1 valuadas a la tasa i. Es la suma de los trminos de una progresin geomtrica decreciente a razn de V. rentas ciertas temporarias: vencida: la cuota se paga al final de cada periodo (se paga a fin de mes, ao)

C 1

C 2

C 3

C n1

C n

Progresin geomtrica a razn de V:

14

zlameloidE resumeN

(alcul0

adelantada: para obtener el valor final de la renta adelantada basta con multiplicar por (1+i) el valor final de una renta vencida, en las rentas adelantadas el primer pago se realiza al momento del inicio

C 0

C 1

C 2

C 3

C n1

Progresin geomtrica a razn de V:

renta inmediata vencida: cuando la poca de valuacin coincide con la del periodo inicial

Ei Ev 0

C 1

C 2

C n-1

Ef C n

15

zlameloidE resumeN

(alcul0

renta anticipada vencida: cuando el momento de iniciacin se anticipa respecto del momento de valuacin

Ei 0 C 1 C 2

Ev C n-k k

Ef C n

renta diferida vencida: cuando el momento de iniciacin de los pagos se difiere respecto del momento de valuacin (periodo de gracia)

Ev

Ei k

C 1

C 2

C Ef C n-1 n

16

zlameloidE resumeN
3. IMPOSICIN es el valor final que se alcanza con n cuotas periodicas de $1 depositadas a la tasa i. es la suma de los n trminos de una progresin geomtrica creciente de razn (1 + i) .

(alcul0

C 0 1

C 2

C n-2

C n-1

C n

Progresin geomtrica creciente a razn de : q = (1+i)

4.

RENTAS FRACCIONARIAS Renta subperiodica con capitalizacin entera: al tratar el tema de las rentas subperiodicas, es tratar el inters correspondiente al periodo de la renta, que es el nico problema a definir. En efecto el periodo de pago puede ser el ao, semestre o cuatrimestre cada uno de esos lapsos es a la vez mltiplo y submltiplo de otro. Definido el periodo de la renta, cualquiera fuere y la tasa correspondiente a ese periodo, la renta es periodica, asi sea anual, semestral o cuatrimestral. El problema se suscita por lo general, cuando se establece una periodicidad para la renta y la tasa esta referida a un periodo distinto. Como por ejemplo decimos una renta mensual y le damos una tasa anual. Este a veces suele pactarse la cuota de $1 y se fracciona en m cuotas subperiodicas proporcionales (1/m) esta particin si bien es cierto que determina una suma numrica igual, hace que la particin de los pagos arroje financieramente un valor distinto.

17

zlameloidE resumeN
Renta subperiodica con capitalizacin entera

(alcul0

EV EI

2 n-1

Tasa equivalente

Reemplazo Tasa convertible

18

zlameloidE resumeN
Renta entera con capitalizacin subperiodica: Renta entera con capitalizacin subperiodica

(alcul0

EV EI C n

C 0 1

C 2 k

C n-1

Suma de los n trminos de una progresin geomtrica a razn de (1+i')

5.

RENTAS CONTINUAS Se da cuando el pago de subperiodos m tiende a infinito, es decir son tantos que se consideran continuos. A partir de la renta fraccionaria en la que el pago peridico se divide en m pagos proporcionales de 1/m unidades monetarias, podemos llegar al concepto de rentas continuas si suponemos que el fraccionamiento:

Cuando capitalizamos con tasa subperiodica obtenemos un valor mayor, cuando actualizamos obtenemos un valor menor

19

zlameloidE resumeN
6.

(alcul0

RENTAS PERPETUAS Son rentas perpetuas aquellas que tienen un numero indefinido de trminos que podemos suponer infinitamente grande, tal es el caso de los impuestos que cobra el estado, los emprstitos pblicos emitidos a perpetuidad. Las rentan perpetuas tambin son conocidas por el simple hecho de que consumen el inters dejando intacto el capital. En las condiciones de la definicin es evidente que no se puede calcular el monto de una renta perpetua, pero si puede calcularse el valor actual incluso con diferimiento o anticipacin de la renta. Para calcular el valor actual es necesario arbitrar una solucin a la indefinicin del numero de trminos, para poder tener para poder tener una idea del limite de ese valor suponemos que existen infinitos trminos. El valor actual de estas rentas estar dado por el valor actual de la misma renta temporaria cuando el numero de trminos tiende a infinito Valor actual de la perpetuidad, para las rentas constantes vencidas

Renta perpetua, inmediata vencida:

Ev

C 1

C 2

C n-1

C n

C n+1

C = Capitales
Renta perpetua, inmediata adelantada:

C 0

C 1

C 2

C n-1

C n

C n+1 C = Capitales

20

zlameloidE resumeN
Renta perpetua, anticipada adelantada:

(alcul0

C 0

C 1

C 2

C n-1

C k

C n

n+1

Renta perpetua, anticipada vencida

Ei 0

C 1

C 2

C Ev C n-1 k n

C n+1

Renta perpetua, diferida adelantada:

Ev k

Ei

C 0

C 1

C n-1

C n

C n+1

C = Capitales

21

zlameloidE resumeN
Unidad 4:sistemas de amortizacin
Son un conjunto de procedimientos mtodos y clculos destinados a determinar la forma en que los pagos extinguen una deuda. SISTEMA FRANCS o PROGRESIVO CRECIENTE En este sistema la deuda es abonada en cuotas iguales vencidas, cada una con una misma tasa de inters por el periodo. Una parte de la cuota esta destinada a cancelar la deuda y la otra parte est destinada al pago de los intereses
n

(alcul0

Saldo de la deuda

Cuotas interes

Amortizacin

Se trata de una renta cierta, constante, temporaria y vencida. Y a medida que vamos pagando las cuotas la deuda se va cancelando de forma creciente, es decir: la primera cuota contiene un 10% de la deuda y un 90% de inters, la segunda un 20% de la deuda y un 80% de inters y la ensima cuota un 90% de la deuda y un 10% de inters. Todo esto surge como consecuencia de que la cuota es constante y los intereses se calculan en base al saldo de la deuda.

Caractersticas: 1) La amortizacin del capital es creciente 2) Todas la cuotas son iguales y constantes 3) Los intereses se calculan sobre el saldo de la deuda 4) El inters de cada cuota es decreciente 5) La suma de las amortizaciones del capital es igual a la deuda total Desarrollo del modelo matematico sobre las caractersticas del sistema

1 La amortizacin real es lo que me queda de la cuota pagando el inters, es la parte de la cuota que hace que la deuda disminuya. Y a medida que pasa el tiempo es creciente Partimos de Amortizacin al inicio Factor de crecimiento Factor de crecimiento En cualquier momento

TOTAL AMORTIZADO

22

zlameloidE resumeN (alcul0

2 Este sistema se basa en el pago de cuotas constantes en periodos regulares de tiempo, cada uno con una porcin de inters. Se calcula como si fuese una renta comn y silvestre xD

Reemplazo la igualdad

3 la suma de las amortizaciones es igual al valor de la deuda. El saldo de la deuda en cualquier momento del periodo se calcula de la misma manera que en una renta comn y silvestre, bajo los 2 mtodos

Mtodo de cuotas pagadas:

Mtodo de cuotas pendientes:

4 El inters se calcula sobre el saldo de la deuda o sobre la deuda que se posee al inicio del periodo y son decrecientes

Inters en un periodo cualquiera k Inters Acumulado en un periodo: 5 Cuadro de marcha N # de cuotas C $ de cuota Amortizacin del periodo Amortizacin acumulada SALDO Saldo de la deuda

23

zlameloidE resumeN
SISTEMA ALEMN o CONSTANTE

(alcul0

En este sistema la deuda es abonada en cuotas distintas vencidas, cada una con una misma tasa de inters por el periodo. Una parte de la cuota esta destinada a cancelar la deuda y la otra parte est destinada al pago de los intereses Caractersticas: 1) La cuota de amortizacin es constante 2) Los intereses se calculan sobre el saldo de la deuda 3) los intereses son decrecientes 4) la cuota total es variable y decreciente 5) el saldo de la deuda decrece en progresin geomtrica Desarrollo del modelo matemtico sobre las caractersticas del sistema

1 la amortizacin es constante: en cada uno de los peridos a pagar la cuota de amortizacin ser la misma 2 el inters se calcula sobre el saldo y es decreciente: como se calcula sobre la deuda y la misma decrece en cada periodo, en consecuencia los intereses sern cada vez menores

3 la cuota total es variable y decreciente:

24

zlameloidE resumeN
4saldo de la deuda:
n

(alcul0

Saldo de la deuda
C>C>C >> C>C>C

interes cuotas amortizacion


Se trata de una renta cierta, constante, temporaria y vencida. Y a medida que vamos pagando las cuotas la deuda se va cancelando de forma constante, es decir: la primera cuota contiene un 10% de la deuda y un 90% de inters, la segunda un 10% de la deuda y un 80% de inters y la ensima cuota un 10% de la deuda y un 5% de inters. Todo esto surge como consecuencia de que la cuota TOTAL es decreciente y la cuota de amortizacin es constante y los intereses se calculan en base al saldo de la deuda y son decrecientes

SISTEMA DE AMORTIZACION AMERICANO o A 2 TASAS

Por sus caractersticas nos e considera un verdadero sistema de amortizacin, sino de previsin de ahorro Caractersticas: 1) La totalidad de la deuda se cancela al final 2) El inters se paga sobre el saldo de la deuda 3) La cuota de inters es constante y obligatoria (debido a que su saldo es constante) 4) Se constituye un fondo de amortizacin destinado al pago de la deuda 5) El fondo se constituye con colocaciones peridicas e iguales de dinero 6) Existes 2 tazas diferentes que se pagan, la de ahorro y la del prstamo (pasiva y activa) 7) Existen 2 tipos de cuotas la obligatoria (la de la deuda, con intereses lineales constantes) y la cuota de ahorro Desarrollo del modelo matemtico sobre las caractersticas del sistema

1 la cuota obligatoria: su forma de clculo es sencilla 2 la cuota voluntaria: es la que se formula con la espera de concretar un fondo que iguale a la deuda, para cancelarlo con posterioridad 3 la cuota total es igual a la suma de 2 cuotas, la obligatoria y la voluntaria

Cuota obligatoria
Cuotas voluntarias

25

zlameloidE resumeN
SISTEMA O MTODO DE INTERS CARGADO

(alcul0

Es un sistema muy particular, ya que carece de alguna de las dems caractersticas de los otros sistemas Caractersticas: 1) La tasa real de inters es creciente 2) La cuota total es constante 3) Se calcula el inters sobre la totalidad de la deuda, bajo un rgimen de inters simple 4) El inters se suma al capital 5) La suma total de capital e inters se divide por el numero de cuotas 6) El saldo de la deuda es creciente Desarrollo del modelo matemtico sobre las caractersticas del sistema

1 clculo del total de intereses: el inters se calcula sobre el total de la deuda, bajo inters simple

2calculo de las cuotas: es el total de la deuda ms el inters totales sobre la cantidad de cuotas

3saldo de la deuda: va decreciendo en funcin de esa cuota de capital y el clculo del inters es sobre la deuda total

Intereses constantes
Saldo de la deuda decrece

26

zlameloidE resumeN
Unidad 5: emprstito
EMPRSTITO Concepto: Concepto: Es una modalidad particular de un prstamo, es un contrato en virtud del cual una persona fsica o jurdica participa en la financiacin de un empresa u organismo pblico a cambio de una rentabilidad fija y peridica con la promesa de serle devuelto el importe de esta participacin al cabo de un periodo predeterminado o durante ese tiempo. El estado nacional, provincial o municipal, requiere en ciertas ocasiones de auxilio del crdito por sumas realmente considerables, que ninguna institucin financiera est dispuesta a satisfacer. En estos casos se recurre a los emprstitos: se divide la suma requerida en varias partes alcuotas lo suficientemente pequeas para permitir que una gran cantidad de ahorristas o inversionistas puedan prestar su aporte, logrando cubrir necesidades financieras. Estas partes alcuotas se llaman obligaciones, y son todas del mismo valor. El documento que las representa recibe el nombre de titulo. El tenedor de una obligacin tiene derecho a cobrar cupones adheridos, que representan los intereses peridicos, y despus transcurrido un tiempo, el rescate, llamando as al reintegro de capital. El lanzamiento de un emprstito surge por la necesidad de dinero

(alcul0

Caractersticas: existe un nico deudor mltiples acreedores pago de inters peridico (cobrado por los mltiples acreedores) compromiso de restitucin de capital Ventajas de acreedor: restitucin del capital cobro de intereses peridicos Ventajas del deudor: logra una gran captacin de suma de dinero atoniza su deuda, logra que la deuda no sea con una nica persona existe la posibilidad de negociar la deuda Titulo pblico: obligaciones negociables

Cuerpo General

Cupones: representan los intereses peridicos que van a recibir los acreedores

Elementos endgenos (propios del ttulo)

Elementos exgenos:

27

zlameloidE resumeN
Cantidad de ttulos N Ttulos rescatados a la poca k poca intermedia:

(alcul0

Ttulos vivos, son aquellos que aun no han sido rescatados

Cantidad de ttulos rescatados por periodos Bajo sistema americano: ningn ttulo es rescatado en un periodo k Bajo sistema alemn: la cantidad de ttulos rescatados siempre es la misma

n
Bajo sistema francs: la cantidad de ttulos rescatados son crecientes periodos aumentan el valor de ese ttulo va hacindose ms grande a medida que los

Formula de emisin de un emprstito bajo sistema francs o progresivo: Se busca determinar el valor de E

Cuota emisor =

Cuota tenedor =

Igualando

Formas de rescate de los ttulos Por sorteo: interviene el azar, en cada periodo se efecta el sorteo, ya que los ttulos llevan una enumeracin que los identifica, generalmente se abona el valor escrito Por licitacin: para ello los acreedores ofrecen en sobre cerrado un valor de rescate, entonces el emisor tiene la posibilidad de negociar su deuda, para ello se debe conocer N (total de los ttulos)

28

zlameloidE resumeN

(alcul0

Vida de los ttulos La vida de los ttulos transcurre desde su emisin hasta el momento en que son rescatados 1) Vida probable: se utiliza cuando la forma de rescate es por sorteo, es la cantidad de aos y periodos que hay de la emisin y rescate del mismo. valor probable= valor de rescate

2)

Vida media: forma de rescate por licitacin, es la media aritmtica ponderada que tendrn todos los ttulos del emprstito calculados en cualquier periodo de su vigencia
Momento calculado Emisin Np N p+1 N p+2 Nn

P+1

P+2

Rescate desde el momento calculado (n - p)

3)

Vida matemtica: es el mtodo que aplica equivalencia financiera, sustituye los rescates peridicos por un supuesto de equivalencia ideal que considera un rescate nico en un momento tal que los efectos financieros sean iguales. El efecto financiero es que los VA de los 2 alternativas sean iguales al rescate peridico lo reemplazamos por un rescate nico ideal, es el plazo de vencimiento que tendr el reembolso nico de todas las obligaciones despus de P periodos, si ese reembolso fuese equivalente a la serie de reembolsos peridicos con que efectivamente se amortiza el emprstito entonces surgen 2 supuestos
Momento calculado Emisin tp p 0 1 2 P P+1 P+2 n t p+1 t p+2 tn

A partir de esto se determina el tiempo financiero equivalente

29

zlameloidE resumeN

(alcul0

Usufructo: es la suma de los servicios de intereses que se han de percibir mientras el titulo este en circulacin actualizado al momento calculatorio Nuda propiedad: es el valor actualizado del importe que deber recibir el tenedor del ttulo cuando este sea rescatado

Nuda propiedad

Ci 1

Ci 2

Ci n-1

Ci n
Usufructo

30

zlameloidE resumeN

(alcul0

Unidad 6: clculo actuarial, conceptos bsicos


Funciones biomtricas fundamentales: son funciones empricas que se usan para medir la vida, est relacionada con la sobrevivencia y la mortalidad de un grupo homogneo de personas Clasificacin de las funciones biomtricas 1) Funcin de sobrevivencia : representa a la cantidad de sobrevivientes (personas con vida) tienen exactamente la edad X Es una funcin estrictamente decreciente y esto se debe a las muertes que ocurren ao tras ao

La curva tiene 2 puntos de inflexin a los 13 y 72 aos

A B C

En los sectores AB y CD la curva es cncava hacia arriba, la curva decrece rpidamente debido a las muertes que ocurren en esas edades En el sector BC la curva es cncava hacia abajo, ac la curva decrece lentamente

D Mortalidad infantil 13 72 w

edades Fallecimiento de la persona

Decrece bruscamente
que en un supuesto nacieron en el mismo

Se llama al numero de personas a partir de un grupo inicial instante, alcanzan a cumplir la edad X En la tabla de mortalidad

es la edad en la cual ninguna

persona llega con vida 2) Funcin de mortalidad: es el grupo de personas del grupo que mueren despus de cumplir la edad X y antes de cumplir la edad X + 1

dx

w Primera juventud madurez vejez infancia El numero de muertes es grande en la primera infancia (incluye muertes prenatales) para luego disminuir y llegar a un mximo (es decir, una edad superior a los 70 aos) es en torno a esa edad en la que normalmente se debera morir si no mediaran circunstancias adversas, si estas no existieran se elevara la curva en la edad senil

edades

31

zlameloidE resumeN
3)

(alcul0

Probabilidad de sobrevivencia tasa de sobrevivencia: es la probabilidad que tiene una persona que acaba que acaba de cumplir la edad X de vivir un ao o mas, es decir llegar a cumplir la edad X + 1

Px 1

13
4)

101

X, edades

Probabilidad de fallecimiento o tasa de mortalidad qx: es la probalidad que tiene una persona de edad X de fallecer antes de la edad X+ 1 (en el transcurso de ese ao)

qx 1

14

72 w

X, edades
(la suma de ambos da el 100%)

Las tasas de sobrevivencia y de mortalidad son complementarias, es decir: esta relacin nos permite calcular cualquiera de ellos, una en funcin de la otra. Probabilidades referidas a un intervalo de tiempo mayor que el ao 1)

Probabilidad de sobrevivencia temporaria de n____ nPx Es la probabilidad que tiene una persona de edad X de sobrevivir n aos mas , es decir: llegar a la edad n+X

0
2)

Probabilidad de fallecimiento temporaria de n _____ /nqx Es la probabilidad que tiene una persona de edad X de fallecer antes de cumplir n aos mas, es decir de fallecer entre las edades: X y X + n. Las tasas de sobrevivencia y de mortalidad temporarias tambin son complementarias, es decir: (la suma de ambos da el 100%) esta relacin nos permite calcular cualquiera de ellos, una en funcin de la otra.

X 0

X + n >>> edades n >>> tiempo

32

zlameloidE resumeN
3)

(alcul0

Probabilidad de fallecimiento diferida n/qx Es la probabilidad que tiene una persona de edad X de fallecer antes de cumplir un ao mas , luego de transcurridos n aos , esto se encuentra entre las edades (X + n) y (X + n +1)

X 0

X +n n
:

X + n +1 n+1

Tasa instantnea de mortalidad

Se define como la relacin entre el nmero de muertes que debera haber en el ao, con respecto a las personas que tienen exactamente la edad X, suponiendo que durante todo el ao la intensidad se mantiene constante. De tal modo que el nmero de personas en observacin fuera siempre igual (es decir se reemplazan sus vidas con otras de la misma edad). Es la consideracin de la mortalidad en un periodo infinitamente pequeo, al instante mismo que se llega a determinada edad, el periodo de clculo puede ser, ao, mes, da. Es una tasa entere anual, vlida para un instante X Desarrollo de la formula: 1) Calculamos una tasa de mortalidad para un subperiodo (mes, bimestre) y luego al resultado lo multiplicamos por la
cantidad de subperiodos que hay en el ao (12, 6) obtenemos una tasa de mortalidad anual, que conserva durante todo el ao la misma intensidad de vida y de muerte que tenia durante el primer subperiodo.

2) 3)

si el ao tiene t subperiodos, entonces 1/t representa a cada subperiodo la tasa de mortalidad que corresponde a un subperiodo esta definido por

4)

la tasa de mortalidad anual se obtiene multiplicando la tasa de mortalidad subperiodica por la cantidad de subperiodos, es decir:

5)

si consideramos un intervalo de tiempo infinitamente pequeo , es decir obtenemos la tasa de mortalidad o intensidad de mortalidad la cual se simboliza como

Esta es la tasa instantnea de mortalidad, una tasa entera anual y valida en el instante X

6)

Al valuar el limite nos queda que es una indeterminacin, entonces para salvar esta indeterminacin usamos la definicin de la derivada

14

72 w

X, edades

33

zlameloidE resumeN (alcul0

Tabla de mortalidad: son tablas que nos permiten medir la probabilidad de vida o de una muerte para cada una de las edades, y con estas el nmero de sobrevivientes, para ello es necesario conocer las funciones biomtricas elementales. Nmero central de vivientes (funcin La funcin con una edad X. muestra el nmero de personas que habiendo cumplido la X +1 ): representa exactamente el nmero de personas que cumplen

Mientras que edad X no han alcanzado aun la edad Podemos admitir que es decir

es aproximadamente igual a la cantidad de personas que tiene exactamente la edad X +

Lx

Calculo de la formula: 1) Si se admite que las muertes estn igualmente distribuidas en todo el ao, el numero considerarse aproximadamente igual al de la puede

2)

Pero como este nmero de personas no se halla tabulado, adoptamos otra forma de representacin, es igual al nmero de personas que tienen X aos menos la mitad de los fallecidos en un ao Tambin es igual al nmero de personas que llegan exactamente a la edad X + 1, mas la mitad de los muertos del ao anterior Sumando las ecuaciones de 2 y 3 obtenemos

3) 4)

Tasa central de mortalidad: se simboliza con

y se define como la probalilidad que tiene una persona del

grupo central de vivientes de fallecer entre las edades X y X + 1. Hiptesis de Gomperz Makeham: 1) Primera hiptesis: plantea la probabilidad de fallecimiento de una persona en cualquier momento de su vida, esta basada en la tasa instantnea de mortalidad El fallecimiento de una persona depende de 2 funciones elementales a) El azar (enfermedades, accidentes) b) La vejez (producto del transcurso del tiempo)

34

zlameloidE resumeN
2)

(alcul0

Segunda hiptesis: agregamos la mortalidad infantil, H influye aumentando en los primeros aos y decreciendo en los siguientes H<0 El fin de esta segunda hiptesis puede dar una formulacin matematica de sobrevivencia integrando todos estos valores obtengo: mortalidad sobrevicencia a partir de la tasa instantnea de

35

zlameloidE resumeN

(alcul0

Unidad 7: clculo actuarial, seguros en caso de vida o muerte


Contratos de seguro, concepto: es un contrato mediante el cual, una persona (asegurado) le paga a otra persona (asegurador) una prima, para que este le entregue a un tercero (beneficiario) un cierto capital, si se produce el hecho aleatorio relacionado con la vida o muerte del asegurado El suceso aleatorio que cubre puede ser la supervivencia o muerte del asegurado. El contrato se denomina poliza El importe que el asegurado le paga al asegurador se denomina prima El importe que paga el asegurador se denomina premio Caractersticas: a) Bilateral: las relaciones son de ambas partes b) Consensual: debe existir una voluntad expresa por escrito (acuerdo mutuo) c) Oneroso: tiene un costo d) Aleatorio: que el suceso (riesgo) se cumpla o no, depende del azar. Seguros en caso de vida: es un contrato bilateral, consensual y oneroso por el cual el asegurador se obliga mediante el cobro de una prima a resarcir un dao, o cumplir con la prestacin convenida si ocurre el evento previsto. Elementos: 1) Pliza: es la materializacin del contrato de seguro, donde surge el compromiso del asegurador, es el pago de la indemnizacin a cambio de haber recibido una prima 2) Prima: es el precio que cobra el asegurador para asumir el riesgo, su valor esta en funcin del riesgo y adems puede contener intereses, ganancias, cargos por impuestos, etc. Capital diferido: es la operacin mas sencilla del seguro en caso de vida, se trata de averiguar cuanto debemos pagar hoy para recibir un cierto capital dentro de n aos Es la suma que paga una persona de edad X para tener derecho a recibir un capital si llega con vida a la edad X + n. Se simboliza : es el valor actual de un peso $1 pagadero dentro de n aos. Prima nica: es la suma que debe abonar hoy una persona que recin cumpli X aos para tener derecho a recibir un capital si llega con vida a la edad X + n

Paga nEx X 0
Elementos: 1) Capital asegurado, pagadero dentro de n aos. 2) 3)

Cobra $1 X+n n

Probabilidad que tiene la persona de edad X de llegar a la edad X + n. Factor de actualizacin por ese periodo Como consecuencia de esto obtenemos

Capital diferido en valores de conmutacin: a) b) c) d) Sabemos que Para formar el valor de conmutacin multiplicamos el numerado y el denominador por Entonces obtengo Es la prima anual en valores de conmutacin

36

zlameloidE resumeN
Grafico de nEx

(alcul0

1Ex nEx X 0 X+n n X X+n

Cuanto mas alejada esta la fecha de vencimiento n menor es el valor actual

Ejemplos: I. Calcular la prima nica que debe pagar una persona de 30 aos, para recibir $5000 dentro de 7 aos, o si llega con vida a los 37 aos

Primero:

a)

La prima nica a pagar para recibir dentro de 7 aos $1, es de 0,7172

b) La prima nica a pagar para recibir dentro de 7 aos $5000

Paga nEx = 0,72 X = 30 0

Cobra $1 X + n = 37 n=7

Prima nica: se denomina asi porque se paga una sola vez (de contado), en el momento de firmar el contrato. la prima es pura porque en su calculo no se tiene en cuenta los gastos que origina la operacin, ni la ganancia de la compaa. Renta vitalicia: es una sucesin de pagos peridicos (equidistantes en el tiempo). Una renta vilalicia es una sucesin de pagos peridicos que recibe una persona (asegurado) mientras esta con vida Clasificacin:

Rentas Vitalicias

Inmediata Diferida Temporaria interceptada

Vencidas Adelantadas

37

zlameloidE resumeN
I. Renta vitalicia inmediata Se simboliza como y se define como la prima nica y pura que paga cada asegurado de edad X

(alcul0

para que el asegurador le abone la suma de $1 a fines de cada ao y mientras viva

$1

$1

$1

$1

$1

x 0 1 2 3 (w x 1 ) (w x )

x+1 1

x+2 2

x+3 3

w-1 w x -1

w wx

Edades Tiempo

Es la prima nica y pura que paga el asegurado de edad X para q el asegurador le abone 1 al final de cada ao

La suma puede comenzar en cualquier edad y llegar hasta la ultima edad de la tabla El subndice N indica a que edad comienza a cobrar el asegurado

Ejemplo: una persona de 42 aos desea recibir $2000 al final de cada ao, mientras este con vida. Cunto debe pagar? Cul es la prima unica?

38

zlameloidE resumeN
II. Renta vitalicia diferida Se simboliza como y la definimos como la prima nica pura que debe pagar el asegurado de

(alcul0

edad X para recibir la suma de $1 por ao a partir de la edad X + n + 1 mientras viva

$1

$1

$1

$1

x 0

x+n n

x+n+1 n+1

x+n+2 n+2

w-1 wx1

w wx

Edades Tiempo

Periodo de gracia

(n+1) ( n + 2) (w x 1 ) (w x )
Si el asegurado tiene X aos y es diferido por n aos comienza a cobrar despus de la edad X + n y mientras este con vida

La suma puede comenzar en cualquier edad y llegar hasta la ultima edad de la tabla El subndice N indica a que edad comienza a cobrar el asegurado

Ejemplo: una persona de 40 aos desea recibir $1200 al final de cada ao y despus de transcurridos 10 aos mientras este con vida Cunto debe pagar hoy?

39

zlameloidE resumeN
III. Se simboliza con

(alcul0

Renta vitalicia temporaria La renta vitalicia temporaria tiene una cierta duracin, no es para toda la vida. es la prima nica pura que paga un asegurado de edad X para recibir al final de cada ao, mientras viva y por n aos, la suma de $1

$1

$1

$1

$1

$1

x 0 1 2 3 (n1) n

x+1 1

x+2 2

x+3 3

X + (n 1) n1

X+n n

Edades Tiempo

Es la prima nica y pura que paga el asegurado de edad X para q el asegurador le abone 1 al final de cada ao y durante n aos mientras este con vida

La suma puede comenzar en cualquier edad y llegar hasta la ultima edad de la tabla El subndice N indica a qu edad comienza a cobrar el asegurado
Ejemplo: un asegurado de 45 aos desea recibir $1200 al final de cada ao y durante 15 aos Cunto debo pagar hoy?

40

zlameloidE resumeN
IV.

(alcul0

Renta vitalicia interceptada La renta interceptada hace referencia cuando a una renta diferida por n aos se le resta otra renta diferida por n + m aos, queda como resultado una renta diferida por n aos y temporaria por m aos. Se simboliza como y se define como la prima nica y pura que paga un asegurado de edad X

para recibir la suma de un peso al final de cada ao a partir del ensimo ao y durante m aos, siempre que la persona permanezca con vida.

$1

$1

$1

$1

X 0 n+1 n+2 (n+m1) (n+m)

X+1 1

X+2 2

X+n n

X+n+1 n+1

X+n+2 n+2

X+n+m1 n+m1

X + n + m Edades n + m Tiempo

Es la prima nica y pura que paga el asegurado de edad X para q el asegurador le abone 1 al final de cada ao desde el ao n y por m aos mientras este con vida

La suma puede comenzar en cualquier edad y llegar hasta la ultima edad de la tabla El subndice N indica a qu edad comienza a cobrar el asegurado
Ejemplo: te la debo, m base de datos no est completaCreo seria as
Un asegurado de 45 aos desea recibir $1200 al final de cada ao cuando cumpla los 50 y durante 15 aos Cunto debo pagar hoy?

41

zlameloidE resumeN

(alcul0

Seguros en caso de muerte: es un contrato por el cual el asegurador se compromete a abonar a la persona o personas expresamente designadas al efecto (beneficiarios), la suma de $1 al final del ao que fallezca el asegurado. Para la deduccin de la prima nica recordamos el concepto de la tasa de mortalidad diferida : es la probabilidad que tiene una persona de edad X de fallecer antes de cumplir un ao mas, transcurridos n aos. Es decir entre las edades X + n y X + n + 1

x 0

X+n n

X+n+1 n+1

Clasificacin: Seguros En caso De muerte I.

Ordinario (de vida entera) Diferida Temporaria interceptado

Siempre Son Vencidos

Seguro ordinario (de vida entera) Es la prima nica y pura que paga el asegurado de edad X para que el asegurador le abone al beneficiario la suma de $1 al finalizar el ao en el cual se produzca el deceso del asegurado.
Este seguro tiene vigencia desde el mismo momento en que se lo contrata y cubre toda la vida del asegurado En este seguro no hay riesgos para el asegurado, porque en algn momento va a cobrar el monto del seguro

$1

$1

$1

$1

$1

X 0

X+1 1

X+2 2

X+3 3

w1 wx1

w wx

Edades Tiempo

0/ 1/ 2/ (w x 2)/ (w x 1)/

Es la prima nica y pura que paga el asegurado de edad X para que el asegurador le abone al beneficiario la suma de $1 al finalizar el ao en el cual se produzca el deceso del asegurado .

42

zlameloidE resumeN (alcul0

Ejemplo: determinar la prima nica que deber abonar un hombre de 33 aos para ingresar a un seguro de vida entera con un capital de $100000

II.

Seguro ordinario diferido (por n aos) Es un seguro que tiene vigencia despus de varios aos del contrato y cubre toda la vida del asegurado. Si el asegurado tiene hoy la edad X y el seguro es diferido por n aos, entonces el seguro lo cubre a partir de la edad X + n

$1

$1

$1

$1

x 0

x+n n

x+n+1 n+1

x+n+2 n+2

W1 wx1

w wx

Edades Tiempo

Periodo de gracia

n/ (n + 1) / (w x 2) / (w x 1) /
Es la prima nica que paga el asegurado de edad X para que el asegurador le abone al beneficiario la suma de $1 al finalizar el ao en q se produzca el fallecimiento del asegurado, si esto ocurre despus de transcurridos los primeros n aos

Ejemplo: determinar la prima nica que deber abonar un hombre de 50 aos para cubrir con un capital de $10000 contrata un seguro diferido por 8 aos

43

zlameloidE resumeN
III.

(alcul0

Seguro temporario de n Es seguro temporario cubre el fallecimiento del asegurado de edad X durante los primeros n aos. Si el asegurado tiene edad X y el seguro tiene un vigencia que dura n aos, entonces la vigencia del seguro es de la edad X hasta X + n El asegurado debe fallecer entre estas edades para q el beneficiario tena derecho a cobrar el monto de este seguro

$1

$1

$1

$1

$1

x 0

x+1 1

x+2 2

x+3 3

X + (n 1) n1

X+n n

Edades Tiempo

/0 /1 /2 /(n 2) /(n 1)

Es la prima nica y pura que paga el asegurado de edad X para q el asegurador le abone 1 al final del ao de su deceso pero si muere entre las edades X y X + n antes de los n aos

Ejemplo: determinar la prima nica que deber abonar un hombre de 50 aos para cubrir con un capital de $10000 si contrata un seguro temporario por 15 aos?

IV.

Seguro interceptado zzZ

44

zlameloidE resumeN

(alcul0

Prima natural: es aquella prima calculada y renovada peridicamente en funcin de la edad del asegurado y que es proporcional a la probabilidad de muerte. El valor de esta prima ira incrementndose en funcin al avance de la edad, lo que provocara que en los primeros aos el valor de la prima sea muy bajo y en los ltimos aos sea muy alto Estas primas creceran a medida que se cumplen aos, tornndose con el tiempo de muy difcil cumplimiento Su formula es:

Prima peridica contante nivelada anual: es aquella la que por medio de pagos peridicos constantes y regulares permite acceder a la contratacin de un seguro cubriendo el valor equivalente a una prima nica. Es la prima anual que paga el asegurado durante toda su vida, o bien durante un numero determinado de aos, siempre que este con vida el asegurado. El valor actual de las futuras primas anuales es el de una es el de una renta vitalicia de $P calculada sobre la vida del asegurado, puesto que d el viva depende que se pague la prima. Tendremos entonces una renta vitalicia de $P (prima anual) que valdr P.a y como este valor debe ser igual a la prima nica, entonces:

Reserva matemtica: es la diferencia entre las primas naturales y las primas anuales (en los primeros aos), y esta destinada a cubrir riesgos futuros cuando la prima anual ser menor a la natural Son sumas anticipadas por los asegurados para abrir riesgos futuros. Es decir un pasivo para el asegurador. Es la relacin que existe entre el compromiso pendiente de la compaa aseguradora y los compromisos pendientes de los asegurados. Ubicacin grafica de la prima natural y la prima anual
Prima natural

N, Primas II I Reserva Matemtica

II = dficit, el excedente de
la prima constante cubre el dficit Prima constante anual

I = ahorro, se guarda el
excedente para cubrir cuando hay dficit

X, edades
Prima natural, es aquella prima proporcional a la probabilidad de muerte que crece con la edad y no tarda en hacerse prohibitiva Prima nivelada, consiste en el pago de sumas constantes y niveladas

45

zlameloidE resumeN (alcul0

Mtodos para su calculo 1) Mtodo retrospectivo: es un mtodo que se basa en hechos ya ocurridos, nos ubicamos en una poca k y capitalizamos las primas cobradas y los seguros cobrados. Los asegurados pagaran En el ao siguiente los sobrevivientes pagan una prima de . Y as sucesivamente Primas cobradas

$P

$P

$P

$P

$P

X 0

X+1 1

X+2 2

X+3 3

X+K1 K 1

X+K K

Edades Tiempo

Seguro pagado hasta una poca k

X 0

X+1 1

X+2 2

X+3 3

X+K1 K 1

X+K K

Edades Tiempo

2)

Mtodo proyectivo: este mtodo se basa en hechos futuros, se actualizan las primas a cobrar y los siniestros a pagar.

46

zlameloidE resumeN
Primas cobradas

(alcul0

Nos ubicamos en una poca k y consideramos que el seguro es temporario de n

$P

$P

$P

$P

$P

X+K K

X+K+1 K+1

X +K+ 2 X + K + 3 K+2 K+ 3

Edades X+K+n1 X+K+n X+n 1 K + n Tiempo

Seguro pagado hasta una poca k

X+K K

X+K+1 X+K+2 X+K+3 K+2 K+3 K+1

X+K+n1 X+K+n K +n1 K+n

Edades Tiempo

47