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2.2 RENDIMIENTOS EFECTIVOS (INTERS COMPUESTO) 2.2.

1 Conceptos bsicos * Valor presente, P: corresponde a la cantidad de dinero que se invierte o se presta ahora, a la tasa de inters i y durante N periodos. * Tasa de inters peridica, i: Es la tasa que se obtiene durante cada periodo de conversin de los intereses a capital. * Periodos de conversin, N: Tratndose de rendimientos efectivos, N son los periodos de conversin durante los cuales se invierte o se presta P. * Valor futuro, F: El valor futuro F, es la cantidad de dinero de la cual se dispone al final de la transaccin. Equivale a un pago nico futuro en N, equivalente a un pago nico presente ahora. 2.2.2. Esquema de pagos nicos equivalentes A continuacin se ilustra el esquema de pagos nicos a travs del diagrama de flujo de caja:

Los intereses obtenidos peridicamente se han reinvertido o capitalizado hasta el final de los perodos de conversin. (1 + i ) N: Se conoce como el factor que convierte un pago nico presente en un pago nico futuro equivalente a una tasa de inters i y en N periodos. Las aplicaciones del esquema de pagos nicos: 1. Dados los valores del valor presente, la tasa de inters y los periodos de conversin, hallar el valor futuro.

Ejemplo 1. Hallar el valor futuro de $1 milln, invertido a una tasa del 5% trimestral al cabo de 2 aos. Definamos los valores de las variables as: P = 1.000.000 i = 5% peridico trimestral N = 8 periodos trimestrales. Nota: La periodicidad de la tasa de inters debe coincidir con la periodicidad del plazo de tiempo, en este caso trimestres y donde la tasa de inters determina la periodicidad. Luego elaboramos el diagrama de flujo de caja y definimos la formula que determina el valor futuro:

F = 1.000.000 * (1+ 0.05)8 = $1.477.455. El valor futuro de $1.477.455 es equivalente al valor presente de $1.000.000. siempre y cuando los rendimientos generados al 5% trimestral se reinviertan a la misma tasa durante los 8 periodos trimestrales siguientes. La equivalencia en matemticas financieras supone siempre la reinversion a la tasa de inters peridica. 2. Dados los valores del futuro, la tasa de inters y los periodos de conversin hallar el valor presente. Ejemplo 2. Hallar la cantidad de dinero que se debe invertir hoy para disponer de $2.000.000 al final de 3 aos, si la tasa de inters es del 2% mensual. F = 2.000.000 i = 2% mensual N = 36 meses. F = P * (1+ i)N , despejamos el valor de P.

P = F * (1+i)- N. (1+ i )-N: Es el factor que convierte un pago nico futuro de valor F, en un pago nico presente de valor P equivalente. Diagrama de flujo de caja:

P = 2.000.000 * (1+.02)-36 = $980.446. Valor presente, P: El valor presente de una cantidad F, es aquel valor P que invertido ahora a una tasa de inters i y en N periodos ser igual a F. Lo anterior quiere significar que si se invierten $980.446 ahora en una entidad que paga una tasa del 2% mensual, al cabo de 36 meses se dispone de $2.000.000. 3. Dados los valores: presente, valor futuro y tasa de inters, hallar los periodos de conversin. Ejemplo 3. En cuantos meses una inversin de $5.000.000 se duplica, si la tasa de inters es del 1.5% mensual. P=5.000.000 F=10.000.000 i=1.5% mensual.

De F = P * (1 + i)N , despejamos el valor de N. N = log ( F / P ) log ( 1+ i ). N = log2 log1.015 = 47 meses aproximadamente. 4. Dados los valores: presente, valor futuro y de los periodos de conversin, hallar la tasa de inters peridica. Ejemplo 4. Una inversin de $2 Millones, realizada hace 15 aos alcanza hoy un valor de $70 Millones. Por consiguiente determinar tasa de inters mensual, trimestral, semestral y anual. P = 2.000.000 Mensual: N = 180 i=1.99% Trimestral: N = 60 i=6.10% F = 70.000.000. Semestral: N = 30 i=12.58% Anual: N = 15 i=26.75%

Para hallar la tasa de inters peridica, despejamos de F = P * ( 1 + i )N el valor de i. i = ( F / P )1/ N-1. Las tasas peridicas del ejemplo son tasas equivalentes, lo anterior significa que si la tasa peridica mensual del 1.99% se reinvierte, al cabo del trimestre se dispone de la tasa del 6.10%, al final del semestre de 12.58% y al final del ao de 26.75%. As con las otras tasas en las cuales se obtiene una tasa peridica anual del 26.75%, en todos los casos.