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Contenido
INTRODUCCION ..................................................................................................................... 2 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Origen de la palabra Bolsa........................................................................ 3 Definicin de Bolsa de Valores .................................................................... 4 El Mercado Burstil ..................................................................................... 5 Casas Corredores de Bolsa ........................................................................ 6 Principales caractersticas de la bolsa de valores ....................................... 7 Principales funciones de la bolsa de valores ............................................... 8 Como se negocia en la bolsa de valores .......................................................... 9 Como invertir en la bolsa de valores ................................................................ 10 Bolsas de Valores en Guatemala..................................................................... 11 Quines Participan en la Bolsa de Valores?............................................ 13 Los Inversionistas ................................................................................................. 14 Casas de Bolsa ..................................................................................................... 14 Caja de Valores ..................................................................................................... 14 Los Emisores ......................................................................................................... 15 La Bolsa .................................................................................................................. 16 Registro del Mercado de Valores y Mercancas ............................................ 16

Diferentes Opciones de Inversin ............................................................................. 17 Acciones .................................................................................................................. 17 Ttulos de Deuda y Reportos.............................................................................. 17 Ttulos de Deuda: .................................................................................................. 18 Reportos .................................................................................................................. 18

Leyes relacionadas con la bolsa de valores ........................................................... 19 Ley del Mercado de Valores y Mercancas ................................................ 19 Reglamento del Registro del Mercado de Valores y Mercancas ............... 19 Reglamento para la Inscripcin de Valores ............................................... 19 Reglamento sobre Divulgacin y Actualizacin de Informacin ................. 19 Qu es Desmaterializacin de ttulos? .............................................................. 20

11. 12.

Qu Ventajas Representa la Desmaterializacin? ......................................... 20 Regulacin legal de las Bolsas de comercio en Guatemala ........................... 21

EN CONCLUSIN: ............................................................................................................... 23 RECOMENDACIONES ........................................................................................................ 24 BIBLIOGRAFIA ...................................................................................................................... 25 ANEXO:.................................................................................................................................... 26 frica ................................................................................................................ 26 Amrica ............................................................................................................ 26 Eurasia ............................................................................................................. 26 Oceana ........................................................................................................... 27

INTRODUCCION:

La Bolsa de Valores se ha convertido en los ltimos tiempos en una de las frmulas de inversin ms populares a la hora de destinar nuestros ahorros. Debido a las plusvalas que se generaron a finales de los 90, muchos inversores acudieron a la bolsa de valores pensando que esta era una fuente inagotable de recursos, sin apenas pararse a pensar en las posibles consecuencias negativas. Cuando la burbuja burstil explot, mucha gente perdi gran parte de los ahorros invertidos pensando que las cotizaciones nunca se desplomaran. Por este motivo, y para no recaer en errores pasados, es muy importante conocer el funcionamiento, los productos de inversin, las diferentes herramientas, es decir, poseer un conocimiento ms profundo de todo lo que ocurre en la bolsa de valores y sobretodo su porqu. La Bolsa de Valores es una institucin donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a travs de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas de Valores propician la negociacin de acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversin y dems Ttulos valores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de ttulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnolgico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda

1. Origen de la palabra Bolsa La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneci a una familia noble, de apellido Van Der Burse, en la ciudad europea de Brujas, de la regin de Flandes, lugar donde se realizaban encuentros y reuniones de carcter mercantil. El escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel, los monederos de la poca. En aquellos tiempos, por el volumen de las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que en ese local se efectuaban, la gente le dio el nombre al sitio y a la funcin de "Burse", y por extensin en todo el mundo se sigui denominando "Bolsa" a los centros de transacciones de valores o de productos. Brujas, que lleg a tener 100.000 habitantes, superaba en poblacin a ciudades como Londres y Pars y fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y XIV, el principal del noroeste de Europa, tanto por su condicin de ciudad portuaria como por su muy intensa produccin de textiles y especialmente los famosos paos flamencos reconocidos por su calidad, adems de ser el centro de comercializacin de diamantes ms antiguo de Europa. No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Blgica, en 1460 y la segunda en msterdam en los primeros aos del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirti en el ms importante centro del comercio mundial. La bolsa de valores como tal y con base en sus predecesoras, surge despus de la revolucin francesa en el siglo XVIII fomentando el capitalismo en lugar de un sistema feudal. Al mismo tiempo el trmino es acuado por Adam Smith en la riqueza de las naciones. La Bolsa de Valores de msterdam es considerada como la ms antigua del mundo. Fue fundada en 1602 por la Compaa holandesa de las Indias Orientales (VerenigdeOostindischeCompagnie, o "VOC") para hacer tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada como msterdam Bourse y fue la primera en negociar formalmente con activos financieros. La Bolsa de msterdam tambin funcion como mercardo de los productos coloniales. Publicaba semanalmente un boletn que serva de punto de referencia en las transacciones. Mucho tiempo despus, ese lugar de primaca lo conquist Londres y su bolsa de valores, denominada London Stock Exchange, fue fundada en 1801.

El origen de la bolsa como institucin se remonta al final del siglo XV, en concreto en las ferias medievales de Europa Occidental, dnde se iniciaron las transacciones de ttulos de valores mobiliarios. La palabra "Bolsa" surgi en la ciudad de Brujas (Blgica) a finales del siglo XVI. Los comerciantes se reunan para llevar a cabo sus negocios, en un local que era propiedad de Van der Bursen (origen de la palabra bolsa, puesto que brse significa bolsa en holands. El trmino ingls de bolsa,"stockmarket", proviene del nombre de un mercado londinense de pescados y carnes del siglo XV llamado Stock Exchange, que recibi dicho nombre debido a que se haba construido en un lugar en el que haban estado un par de pilotes que se utilizaban para castigar a los que cometan alguna ofensa (hadstoode a payre of stocks for a punishment of offenders). Exactamente, no se sabe de dnde vienen las palabras "stock" (en espaol acciones) y "bonds" (en espaol bonos) pero sus races etimolgicas provienen de objetos fsicos. Stock proviene del ingls y significa tronco de rbol, y bond, del significado unir. Existe una teora que explica que para dejar patente la participacin en una empresa, se tomaba un garrote y se le hacan muescas por cada parte que perteneciera a cada propietario. De esta forma se podan identificar los dueos de cada negocio. En 1460 se crea la bolsa de valores de Amberes, primera institucin burstil de la modernidad. En 1570, la bolsa de Londres y en 1955 la de Lyon. La bolsa de Nueva York nace en 1792 y la de Pars en dos aos ms tarde. La de Madrid se reconoce oficialmente en 1831. A continuacin siguieron Bilbao (1890), Barcelona (1915) y Valencia (1980) 2. Definicin de Bolsa de Valores La Bolsa de Valores es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin. La Bolsa de Valores es una institucin donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a travs de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas de Valores propician la negociacin de acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversin y dems Ttulos valores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de ttulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnolgico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda.

3. El Mercado Burstil Antiguamente, se consideraba mercado nicamente al lugar en el cual se reunan compradores y vendedores para intercambiar diferentes bienes y servicios. Aunque este tipo de mercados an existen en muchas regiones, actualmente no se puede limitar el concepto de mercado a este caso en particular. El desarrollo de nuevas tecnologas y de nuevos productos ha permitido que esos intercambios entre personas se realicen sin la necesidad de que exista un lugar determinado para tal fin y/o que los productos que se desean intercambiar estn fsicamente en ese lugar. Actualmente un mercado puede ser definido como el espacio, la situacin o el contexto en el cual se lleva a cabo un intercambio; es decir, la venta y la compra de bienes, servicios o mercancas por parte de unos compradores que demandan esas mercancas y tienen la posibilidad de comprarlas, y unos vendedores que las ofrecen. Burstil proviene del latn |bursa que significa bolsa. El mercado burstil, por lo tanto, es un tipo particular de mercado, el cual est relacionado con las operaciones o transacciones que se realizan en las diferentes bolsas alrededor del mundo. En este mercado, dependiendo de la bolsa en cuestin, se realizan intercambios de productos o activos de naturaleza similar, por ejemplo, en las bolsas de valores se realizan operaciones con ttulos valores como lo son las acciones, los bonos, los ttulos de deuda pblica, entre otros, pero tambin existen bolsas especializadas en otro tipo de productos o activos. Las bolsas, segn su reglamento o regulacin, permiten que en los mercados burstiles intervengan y realicen operaciones de intercambio tanto personas, como empresas u organizaciones nacionales o extranjeras, las cuales, si desean invertir, reflejan su deseo en la demanda por los productos o activos que se ofrecen en la bolsa y, si desean vender, ofrecen sus productos buscando tener un mayor nmero de compradores disponibles. La demanda y la oferta de productos o activos acta como una fuerza que determina los precios segn los cuales se compran y se venden stos. El mercado burstil se considera como un mercado centralizado y regulado. Este mercado le permite a las empresas financiar sus proyectos (conseguir el dinero necesario) y actividades a travs de la venta de diferentes productos, activos o ttulos. Igualmente, da a los inversionistas posibilidades de inversin a travs de la compra de stos. Entre las grandes ventajas que ofrece el mercado burstil se encuentra la posibilidad de que exista un mercado secundario; es decir, un mercado en el cual se puedan intercambiar ttulos valores, activos o

productos que han sido emitidos por empresas y gobiernos y ya han sido adquiridos anteriormente por algn inversionista. Existen bolsas de distintos tipos en muchos lugares del mundo (ciudades importantes como Nueva York o Boston, capitales de pases como Londres, Tokio, etc.). stas, al estar comunicadas entre s, permiten la aparicin de mercados burstiles tanto a nivel nacional como internacional. El desempeo, la evolucin y la tendencia del mercado burstil se mide a travs de ndices que reflejan los movimientos que, por efectos de oferta y demanda o por factores externos, tienen los precios de los diferentes productos, activos o ttulos que se intercambian en las bolsas. En Colombia existan la Bolsa de Medelln y la Bolsa de Bogot, entre otras. Actualmente, todas se han unificado en una sola: la Bolsa de Valores Colombia, cuya sede principal es Bogot. Se puede obtener ms informacin en la pgina de internet de la Bolsa de Valores Colombia Otros documentos que pueden complementar el tema de mercado burstil y que se encuentran en la Biblioteca virtual de economa son: |Ttulos valores, |Bonos, |Globalizaciny|Bolsa de valores. El Mercado Burstil es la integracin de todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores. Entonces un Mercado Burstil cuenta con todos los elementos que se requiere para que sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de Bolsa y una institucin reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su presencia para llevar a cabo transacciones burstiles. 4. Casas Corredores de Bolsa Las Casas de Corredores de Bolsa, son Sociedades Annimas organizadas y registradas conforme a la Ley del Mercado de Valores, para poder prestar sus servicios de intermediacin de valores. Son los entes que realizan las operaciones de compra y de venta de valores por

instrucciones de sus clientes, es decir el Eslabn que permite que se concreten las transacciones entre quienes desean comprar valores y quienes los ofrecen. La razn econmica y prctica que fundamenta este tipo de organizacin radica en la imposibilidad de permitir que las personas (ya sean naturales o jurdicas) negocien directamente, debido a la especializacin que se requiere, as como al cumplimiento de normas mnimas para reducir el riesgo de invertir en el Mercado Burstil. As las operaciones en la Bolsa son realizadas por las Casas de Corredores de Bolsa a travs de los Agentes Corredores de Bolsa, que son los profesionales financieros especializados en el entorno burstil. Una Empresa o Casa Corredora de Bolsa de Valores representa la Intermediacin entre el demandante y el oferente. Es decir, es el eslabn que permite las transacciones entre quienes desean comprar acciones y quienes las ofrecen. Un Corredor de Bolsa o Stock Broker puede ser una persona natural o jurdica legalmente autorizada para realizar actividades de compraventa de valores realizadas en la bolsa de valores a favor de terceros, y para desempearse como tal debe de cumplir con ciertos requisitos que dependen del pas en el que se instale. Las Casas Corredoras de Bolsa son sociedades annimas, autorizadas y supervisadas por la Bolsa de Valores y por la Superintendencia de Valores. Prestan servicios de asesora en materia de operaciones burstiles a los emisores y a los inversionistas. Actan como intermediarios en la negociacin de Ttulos valores, efectuando todas las transacciones de compra / venta por medio de la Bolsa de Valores.

5. Principales caractersticas de la bolsa de valores Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y el de compra de los ttulos, es decir, la plusvala o minusvala obtenida. Seguridad: la Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se mantienen

ttulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se trate de una inversin rentable y segura ser mayor. Por otra parte es conveniente la diversificacin; esto significa que es conveniente que no se adquieran todos los ttulos de la misma empresa sino de varias. Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rpidamente. Equidad: Facilita los mecanismos de informacin y negociacin para que todos los participantes del mercados cuenten con igualdad de condiciones. Seguridad: Se cuenta con un marco jurdico que regula los roles de los participantes, exigindoles el cumplimiento de normas que garanticen la eficiente y eficaz operacin del Mercado de Valores. Liquidez: Los Ttulos valores que se negocian en Bolsa, tienen la facilidad de venta y colocacin en el mercado secundario, es decir permite la transformacin de sus Ttulos valores en efectivo cuando se requiera. Transparencia: A travs de la eficiente difusin de informacin, se garantiza que todos los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de las condiciones del mercado.

6. Principales funciones de la bolsa de valores Las bolsas de valores cumplen las siguientes funciones: Canalizan el ahorro hacia la inversin, contribuyendo as al proceso de desarrollo econmico; Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de inversin con los ahorristas; Confieren liquidez a la inversin, de manera que los tenedores de ttulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad; Certifican precios de mercado; Favorecen una asignacin eficiente de los recursos; Contribuyen a la valoracin de activos financieros.

Por otra parte, las bolsas estn sujetas a los riesgos de los ciclos econmicos y sufren los efectos de los fenmenos psicolgicos que pueden elevar o reducir los precios de los ttulos y acciones, siendo consideradas un instrumento de medicin del impacto de los acontecimientos econmicos, polticos y sociales y por eso se dice que las bolsas son un barmetro del comportamiento de las economas de los pases.

Promueve un mercado de capitales, propiciando la participacin del mayor nmero de personas, a travs de la compra y venta de toda clase de ttulos valores objeto de transaccin.

Celebra Sesiones de Negociacin diariamente, proporcionando la infraestructura tecnolgica necesaria, y facilitando la comunicacin entre los Agentes representantes de las Casas de Corredores de Bolsa y los emisores de ttulos valores e inversionistas.

Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalizacin del ahorro interno hacia las necesidades de inversin que requieren recursos financieros adicionales, sean stas entidades pblicas o privadas.

Ofrece al inversionista las necesarias y suficientes condiciones de legalidad y seguridad en las transacciones que se realicen por medio de ella, con base en su Reglamento Interno.

Adopta las medidas adecuadas para fomentar el ahorro e inversin, permitiendo una mayor participacin accionaria, y vela porque se cumplan las normas para mantener la seriedad y confianza en los ttulos valores, ajustando las operaciones a las leyes, reglamentos y a las mas estrictas normas de tica.

Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los ttulos valores, y tiene a disposicin del pblico la informacin sobre todo lo que acontece en el mercado burstil. La entrega de informacin oportuna es un elemento indispensable en el mercado burstil, es por ello que la Bolsa de Valores de El Salvador ha desarrollado diversos canales a travs de las diferentes publicaciones de boletines y servicios de informacin en lnea.

Como se negocia en la bolsa de valores

En la Bolsa de Valores de Caracas se negocia a travs de los corredores miembros de la institucin y sus representantes, quienes acuden a este escenario con el objeto de comprar o vender ttulos en nombre de sus clientes. La relacin entre el corredor y el inversionista est basada en la confianza, el interesado (cliente) en comprar o vender ttulos inscritos debe acudir a una casa de bolsa miembro de la Bolsa de Valores de Caracas donde se le atiende en base a sus necesidades. Una vez definida la compra o la venta, el corredor debe ejecutar fielmente las instrucciones de su representado y adems est obligado a hacerlo en las mejores condiciones.

Durante las ruedas, llamadas tambin sesiones de mercado, que se efectan de lunes a viernes dentro de un horario predeterminado, las estaciones de trabajo quedan enlazadas entre s y con el computador central, permitiendo que los corredores introduzcan las rdenes de sus clientes y cierren sus negocios con acciones, bonos y otros papeles a la vista de todos. Posteriormente, la casa de bolsa o el corredor que efectu la transaccin recibe del inversionista el dinero y le hace entrega de la propiedad de los ttulos y paralelamente se encarga de entregar al corredor o casa de bolsa de la parte vendedora los fondos correspondientes. El inversionista vendedor recibe este dinero y entrega, a su vez, los ttulos que ha vendido. Otra forma de invertir en La Bolsa es acudiendo a un fondo mutual u otro fondo de inversin, los cuales manejan portafolios que suelen incluir ttulos que se cotizan en el mercado burstil. La Bolsa de Valores celebra diariamente "Sesiones de Negociacin", para lo cual facilita los medios fsicos, tecnolgicos, humanos y operativos, que permitan una eficiente comunicacin entre los Agentes Corredores de Bolsa, los Emisores e Inversionistas. Las transacciones en Bolsa solo pueden realizarse por medio de las Casas de Corredores de Bolsa, quienes por ser especialistas en el rea burstil podrn darle la asesora necesaria para participar en el mercado. En la sesin de negociacin, con el fin de encontrar contraparte, las Casas Corredoras ofrecen sus rdenes de compra o venta, por medio de un proceso de Oferta Pblica, mediante el cual todos los participantes tienen derecho a conocer las condiciones de negociacin. Al anunciar la operacin pueden haber ofertas con mejor posicin y al cierre de la misma, se queda con el negocio la contraparte que ofreci la mejor postura. Durante el proceso de negociacin la funcin de la Bolsa de Valores, es velar porque se cumplan las caractersticas de igualdad, transparencia y equidad. Como invertir en la bolsa de valores Cualquier persona con un excedente de dinero que busque rentabilidad en su inversin puede invertir en Ttulos en el Mercado de Valores. Para ello, debe contar con la informacin necesaria para tomar una buena decisin. Para invertir, se deben seguir los siguientes pasos: Ponerse en contacto con una Casa Corredora de Bolsa, la cual a travs de sus agentes corredores dan a conocer las diferentes opciones de

inversin, de acuerdo a las necesidades y capacidades de inversin del cliente. Una vez se toma la decisin de invertir, se emite una orden de ejecucin de la operacin. Despus de ejecutada la orden, el agente busca la contraparte de la negociacin, es decir alguien interesado en vender Ttulos valores de la especie que su cliente quiere comprar. Al encontrar la contraparte, se realiza el proceso de negociacin, descrito en apartados anteriores. Para tomar una decisin de inversin ms segura, el agente fundamenta su recomendacin al inversionista en: las ltimas cotizaciones realizadas en Bolsa de dicho ttulo, la oferta y demanda del mercado en ese momento, el dictamen de las Compaas Clasificadoras de Riesgo, entre otros.

Bolsas de Valores en Guatemala

El mercado de valores organizado en Guatemala, inici en 1987. Coincide con la entrada en vigencia de la Ley del Mercado de Valores y Mercancas. Antes de la existencia de esta ley la actividad de las tres bolsas existentes en el pas estaba regulada por un marco muy general, comprendido en el Cdigo de Comercio dentro de las actividades de ndole mercantil. Las bolsas tienen sus propios reglamentos por lo cual ha sido y continuar siendo en gran medida una actividad autoregulada. Dentro de las nuevas figuras que crea la Ley se encuentra el Registro de Valores y Mercancas, quien tiene dentro de sus facultades la vigilancia y control de las actividades extraburstiles, realizar la labor de supervisin e inscripcin de las bolsas, as como proporcionar al pblico en general toda la informacin generada por los mercados. Dentro del mercado de mercancas desempea un papel ms limitado, ya que nicamente asegura la normalizacin de los contratos e instrumentos empleados. Las bolsas continuarn autoregulando sus operaciones, pero enmarcadas dentro de la nueva ley. Todos los cambios realizados han despertado inters entre inversionistas extranjeros que ya han invertido en mercados emergentes. En la regin centroamericana incluyendo Panam existen diez bolsas de valores y cinco bolsas de mercancas que han sido recientemente establecidas. Los mercados de la regin por ms de ciento cincuenta aos han estado dominados por los bancos, quienes han mantenido una mentalidad conservadora. Por lo que el surtimiento de las bolsas de valores representa una oportunidad de desarrollo econmico innovador.

La Bolsa de Valores Nacional S.A. fue la pionera en Guatemala, la que para 1996 tena una participacin en el mercado aproximadamente del 70%. Las OMA's (Operaciones de Mercado Abierto realizadas por Banco de Guatemala y Ministerio de Finanzas Pblicas) han impulsado el crecimiento de esta bolsa. Adems de negociar valores pblicos, papel comercial y emisiones limitadas de acciones privadas, Bolsa de Valores Nacional, est negociando con monedas duras a futuro. La liquidez manejada en esta bolsa, est fuertemente apoyada por las tesoreras de los bancos ms grandes quienes se han caracterizado por ser un mercado de dinero muy activo, aunque con poca estabilidad. Actualmente estn activas 39 Casas de Bolsa, durante 1996 realizaron transacciones por un total de Q43,676 millones (US$7,729) y para junio de 1997 Q19,188 millones (US$3,198). Corporacin Burstil naci como una alianza estratgica entre Bolsa Agrcola Nacional y Bolsa de Valores Global. La primera adems de ser una bolsa de valores es la nica bolsa en Guatemala autorizada para negociar mercancas. La segunda inicio como la bolsa electrnica, en la que todas las operaciones se realizaban remotamente. La Corporacin Burstil tiene una participacin aproximada en el mercado de un 30%, con 35 casas de bolsa activas, quienes realizaron operaciones durante 1996 por un total de Q17,421 millones (US$2,904) a junio de 1997, un total negociado de Q9,536 millones (US$1,590). Quince de las casas de bolsa activas tienen previsto iniciar la compraventa de mercancas. Los planes a corto plazo incluyen negociaciones de maz y frijol dentro del rea centroamericana, adicionalmente se han hecho propuestas a entidades que reciben donativos para la monetizacin de los mismos. Antes que finalice el presente ao se tiene planificado realizar en el corro de la bolsa la venta de activos del estado, tales como PROLAC, la planta de productos lcteos ubicada en Jutiapa y por lo menos 27 de los centros de manejo de grados de INDECA. Mil novecientos noventa y siete ser un ao importante, ya que se desarrollaran los mercados burstiles de la regin centroamericana. Muchas empresas estn considerando la emisin de valores de deuda y otras ya han iniciado este proceso, debido a que tradicionalmente han obtenido su financiamiento por medio del sistema bancario, provocando apalancamientos muy altos, y como resultado han disminuido sus utilidades y su participacin en el mercado. Otra razn para el desarrollo de los mercados burstiles es la "globalizacin", ya que crea demandas de capital, y por medio de las bolsas de valores se puede tener acceso a ellas. Las Ofertas Pblicas Iniciales para financiar su expansin puede ser el camino que toman muchas de las principales compaas regionales para prepararse a detener a la competencia extranjera y proteger sus mercados incrementando la productividad y la competitividad.

Tambin la reforma del sistema de pensiones del seguro social generar una cantidad creciente de dinero, que ser administrado por empresas privadas. Estos nuevos inversionistas institucionales dirigirn el mercado ofreciendo nuevas posibilidades de lo que se puede financiar por medio de la bolsa. Juan F. Bendfeldt es Presidente de la Corporacin Burstil y del Grupo de Inversin PRO. Es tambin conocido como Acadmico y Economista.

7. Quines Participan en la Bolsa de Valores? Son personas como usted, que desean encontrar una buena opcin para invertir. Personas individuales, empresas, fondos de inversin, compaas de seguros, todas ellas pueden ser inversionistas en el mercado burstil. Existen algunas consideraciones que todo inversionista debe conocer antes de invertir. Debido a que este mercado ofrece varias opciones, el inversionista tiene la posibilidad de elegir. Existe una gran variedad de instrumentos que dependiendo de sus caractersticas ofrecen determinados rendimientos y riesgos. Como en cualquier otro tipo de inversin, en el mercado burstil existen riesgos. Algunas opciones de inversin pueden tener una caracterstica voltil. Es importante informarse del curso que seguirn sus inversiones al igual que el nivel de riesgo que cada opcin de inversin puede tener antes de invertir. Es importante que usted lleve a cabo una investigacin inicial sobre: 1) La Casa de Bolsa que le asesorar en lo relativo al manejo de sus inversiones; 2) Las opciones que dicha Casa de Bolsa le podr ofrecer; 3) Las opciones de inversin que existen en el mercado. Es valioso mantener una estrecha comunicacin con su Casa de Bolsa quien debe poner a su disposicin la informacin sobre la naturaleza de su inversin durante y despus de la vigencia de la misma. Intermediarios: Casas de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de valores y bolsa. Inversionistas:

Inversionistas a corto plazo: Arriesgan mucho buscando altas rentabilidades. Inversionistas a largo plazo: Buscan rentabilidad a travs de dividendos, ampliaciones de capital y otras estrategias. Inversionistas adversos al riesgo: Invierten preferiblemente en valores de renta fija (Letras del Tesoro).

Empresas y estados: Empresas, organismos pblicos o privados y otras entes. Los Inversionistas Inversionistas a corto plazo: Arriesgan mucho buscando altas rentabilidades. Inversionistas a largo plazo: Buscan rentabilidad a travs de dividendos, ampliaciones de capital y otras estrategias. Inversionistas adversos al riesgo: Invierten preferiblemente en valores de renta fija (Letras del Tesoro).

Casas de Bolsa

Cuando usted desea invertir, debe acudir a una Casa de Bolsa. Estas instituciones son las nicas autorizadas para realizar transacciones en la Bolsa. Las Casas de Bolsa son el vnculo entre usted y el mercado burstil y se encuentran inscritas en el Registro del Mercado de Valores y Mercancas. Las Casas de Bolsa deben ofrecerle asesora personalizada poniendo especial atencin a sus necesidades. Evalan, entre otros, sus expectativas en cuanto a rendimiento, plazos y niveles de riesgo para ofrecerle opciones que se adecuen a sus necesidades y que le permitan tomar una decisin. Luego ejecutan sus rdenes. Las Casas de Bolsa tambin prestan asesora a los Emisores. Para ello analizan la situacin de la empresa y su entorno para encontrar la mejor forma de obtener recursos. Si la Casa de Bolsa determina que es conveniente acercarse al mercado burstil le ofrece al Emisor sus servicios para inscribir sus ttulos en la Bolsa y posteriormente para realizar el proceso de venta.

Caja de Valores

Caja de Valores inici operaciones en 1994, como un servicio ms prestado por la Bolsa. La Caja de Valores se encarga de la custodia de los valores depositados por los Agentes de Bolsa y Participantes Institucionales y de la liquidacin de las operaciones que en la Bolsa se celebran. Ofrece los mecanismos y recursos para brindar la seguridad fsica de los valores que maneja. Es recomendable que el inversionista le pregunte a su Agente de Bolsa sobre las opciones que tiene en cuanto a la custodia de sus valores y sobre las condiciones que se establecen en el contrato que deber firmar para tener acceso a los servicios de Caja de Valores. El servicio de custodia de valores se enmarca por lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y Mercancas. La referida Ley indica que las Bolsas de Comercio podrn recibir en calidad de depsito colectivo los

valores que en ellas se negocien y que por el contrato de depsito colectivo de valores no se transfiere la propiedad de lo depositado. Consecuentemente, lo recibido en depsito colectivo no se mezcla con el patrimonio de la depositaria. La custodia de valores, se presta por medio de un depsito centralizado de valores, permitiendo la inmovilizacin de valores, por lo que no es necesario mover fsicamente los ttulos depositados, sino que stos se trasladan mediante transferencias electrnicas entre cuentas. Los Agentes de Bolsa efectan los depsitos, retiros y traslados de valores que sus clientes les instruyan. As mismo, Caja de Valores administra la emisin de valores representados mediante anotaciones en cuenta, los cuales son valores que se crean electrnicamente, a travs de registros contables en los libros del emisor. Adicionalmente, Caja de Valores cuenta con el Registro de Valores Recibidos por Encargos de Confianza (RECO), el cual permite que la Bolsa pueda abrir cuentas con diversas centrales de valores y custodios en el extranjero, con el fin de poder custodiar por cuenta de sus miembros y participantes institucionales valores emitidos en el extranjero. Actualmente se manejan cuentas de custodia con ClearstreamBanking y en las diversas centrales de custodia de Centroamrica. La Caja de Valores se encarga de la custodia de los ttulos depositados por las Casas de Bolsa y de la liquidacin de las operaciones burstiles, Ofrece los recursos y mecanismos para brindar seguridad fsica a los valores que maneja. Adems brinda otros servicios como el cobro de capital e intereses que se derivan de los ttulos que estn depositados. Las Casas de Bolsa efectan los depsitos, retiros y traslados de ttulos que sus clientes les instruyen. Es importante que usted pregunte a su Casa de Bolsa sobre las opciones que tiene en cuanto a la custodia de sus ttulos y sobre las condiciones que se establecen en el contrato que usted puede celebrar con su Casa de Bolsa para el manejo de los mismos. Los Emisores Bolsa de Valores Nacional, S.A. pone a disposicin del pblico la presente informacin general y financiera de los Emisores listados en la Bolsa, y hace constar que los datos forman parte de la informacin que stos deben presentar en cumplimiento al artculo 29 del Reglamento Interno y el Reglamento sobre Divulgacin y Actualizacin de informacin de Entidades Emisoras. Su contenido y autenticidad son estricta responsabilidad de las mismas. La presentacin de esta

informacin no proporciona juicios de valor ni sugerencias de inversin por parte de BVN. La BVN no se hace responsable de los retrasos, interrupciones, errores, fallas u omisiones que sean ocasionados en la recepcin o exhibicin de esta informacin, as como su interpretacin. Y se reserva el derecho de modificar el contenido de la presente pgina en cualquier momento y sin previo aviso. Los Emisores son empresas que buscan crecer y financiarse mediante una oferta pblica en el mercado burstil. Pueden ser entidades del Estado o empresas privadas. El Emisor es quien respalda su inversin. Por ejemplo, si invirti en ttulos del Estado, ser este quien est obligado a pagarle su capital e intereses. El Emisor debe cumplir una serie de requisitos legales y financieros para listar sus ttulos en la Bolsa. La inscripcin de una emisin en la Bolsa no implica garanta alguna sobre la solvencia del Emisor. Sin embargo los requisitos que la inscripcin en Bolsa le impone a los emisores le permiten al inversionista tener a su disposicin informacin actualizada que facilita la toma de decisiones. Evale el prospecto de cada Emisor antes de tomar una decisin. Este contiene datos legales, financieros, caractersticas de la emisin e informacin complementaria como proyectos, destino de los fondos, administracin, historia de la sociedad, etc.

La Bolsa Es una institucin privada que ofrece el lugar, la infraestructura, los servicios y las regulaciones para que las Casas de Bolsa realicen las operaciones burstiles de manera efectiva y centralizada. La importancia fundamental de la Bolsa radica en que ofrece en un solo lugar informacin completa y actualizada sobre oferta y demanda, lo que permite a compradores y vendedores tener la satisfaccin de realizar sus negociaciones al mejor precio del mercado. La Bolsa verifica que los Emisores y las Casas de Bolsa cumplan con los reglamentos y proporciona al pblico la informacin que de ellos se genera. Una inversin a travs de bolsa puede ofrecer un rendimiento atractivo ya que logra, de una forma eficiente, conectara los demandantes y oferentes de dinero. Registro del Mercado de Valores y Mercancas Es la dependencia del Ministerio de Economa que se encarga de registrar las ofertas pblicas y llevar el control de la legalidad de los actos que realizan las personas que intervienen en el mercado burstil. Su creacin y atribuciones estn regidas por la Ley del Mercado de Valores y Mercancas aprobada en 1996.

8. Diferentes Opciones de Inversin Al momento de invertir, el mercado burstil le presenta diferentes opciones entre las cuales puede elegir, siempre tomando en cuenta tres factores: rendimiento, disponibilidad eh el tiempo y nivel de riesgo. Acciones Una accin es un valor que representa una parte proporcional del capital contable de una sociedad annima. Son valores de renta variable, por lo que su rendimiento est sujeto al desempeo de la empresa. Pueden ser acciones preferentes o acciones comunes. Los accionistas preferentes tendrn preferencia en la distribucin de los dividendos, ya que recibirn los dividendos correspondientes antes que se les distribuyan los mismos a los accionistas comunes. A los tenedores de acciones preferentes se les promete un rendimiento peridico fijo, el cual es establecido como un monto fijo o como un porcentaje respecto al valor nominal de la accin. El rendimiento puede ser: acumulativo, es decir, que si una empresa no distribuye dividendos en un perodo dado, stos se sumarn a los dividendos por pagar en el siguiente ao; no acumulativo, en donde el emisor solamente deber pagar el dividendo correspondiente al ao correspondiente. A los accionistas comunes se les conceden los mismos derechos que a los socios fundadores de la empresa. La rentabilidad puede presentarse en forma de dividendos y por la apreciacin del precio de la accin, lo que variar dependiendo de los resultados obtenidos por la empresa. Es aconsejable que los accionistas comunes tengan una disciplina de inversin a largo plazo ya que ello contribuye a beneficiarse del crecimiento de la empresa.

Ttulos de Deuday Reportos

Es un contrato entre dos partes utilizado para cubrir las necesidades de inversin o financiamiento a corto plazo. Su funcionamiento es el siguiente: una de las partes necesita fondos por un tiempo determinado y posee valores que est dispuesta a vender con la condicin de que al vencimiento de la operacin pueda recomprarlos. La otra parte tiene fondos para comprar los valores, pero su inters no es adquirirlos permanentemente, por lo que los compra con la condicin de poderlos revender a un precio mayor, y de esta manera, obtener un rendimiento por el plazo de la operacin.

Las operaciones de Reporto generalmente se realizan a plazos menores a un mes, aunque pueden ser a plazos mayores. Al realizar las operaciones de reportos en la Bolsa, se aseguran las partes que se estn cumpliendo con los requisitos establecidos en las leyes del pas, la reglamentacin de la Bolsa y con los procedimientos que para el efecto se han diseado, lo que incide en una reduccin de los riesgos de la operacin. Adicionalmente, la Bolsa pone a disposicin de sus Agentes de Bolsa informacin histrica, que respalda la celebracin de la operacin y su liquidacin, informacin que de ser requerida, puede ser trasladada al inversionista Una accin es un valor que representa una parte proporcional del capital contable de una sociedad annima. Pueden ser preferentes o comunes. Se caracterizan por ser de Renta Variable, es decir, su rendimiento est sujeto al desempeo de la empresa. La renta puede presentarse en forma de dividendos y por la apreciacin del valor de la accin. Se considera al Inversionista como un propietario de la empresa. Ttulos de Deuda: Estos pueden ser emitidos por el Gobierno o por empresas privadas. Son ejemplos de Ttulos de Deuda los bonos, pagars y letras. Estos ttulos se caracterizan por ser de renta fija, ya que su rendimiento est definido y representan un pasivo o deuda para el Emisor. El Inversionista de Ttulos de Deuda no pasa a ser propietario de la empresa, nicamente adquiere un derecho de cobro y el Emisor una obligacin de pago. Reportos Es un contrato entre dos partes utilizado para cubrir las necesidades de inversin o financiamiento a corto plazo. Su funcionamiento es el siguiente: una de las partes necesita fondos por un tiempo determinado y posee ttulos-valores que est dispuesta a vender con la condicin que al vencimiento de la operacin pueda recomprarlos. La otra parte tiene fondos para comprar los ttulos, pero su inters no es adquirirlos permanentemente, por lo que los compra con la condicin que los pueda revender a un precio mayor. Las operaciones de Reporto generalmente se realizan para plazos menores a un mes, aunque pueden ser a plazos mayores.

9. Leyes relacionadas con la bolsa de valores

Ley del Mercado de Valores y Mercancas

Marco legislativo del mercado de valores, vigente desde el 23 de Diciembre de 1996. A travs de esta ley se busca promover el desarrollo econmico de la Nacin, por medio de la inversin de capitales nacionales y extranjeros bajo el imperio de normas modernas que permiten el desarrollo transparente, eficiente y dinmico del mercado de valores.(Este documento ha sido transcrito por Bolsa de Valores Nacional, S.A., por lo que no tiene carcter oficial).

Reglamento del Registro del Mercado de Valores y Mercancas

Es el principal estatuto normativo de Bolsa de Valores Nacional, S.A. donde se plasman los objetivos y funciones de la Bolsa, las facultades de los rganos, los derechos y obligaciones de sus miembros, el sistema de garantas, los procedimientos de negociacin y normas de funcionamiento, los motivos para la suspensin de cotizaciones, listado de prcticas prohibidas e infracciones as como las sanciones que acarree

Reglamento para la Inscripcin de Valores

Indica los requisitos necesarios para inscribir cualquier clase de valores, tanto nacionales como extranjeros, de entidades pblicas o privadas que pueden ser objeto de oferta pblica para cotizacin burstil en Bolsa de Valores Nacional, S.A.

Reglamento sobre Divulgacin y Actualizacin de Informacin

Contiene los requisitos necesarios que los emisores de valores privados deben cumplir para mantener vigente la inscripcin de oferta pblica burstil. El objetivo de estas normas es mantener informado al pblico de todo tipo de informacin, tanto legal como financiera, relevante para tomar decisiones de inversin. Reglamentos de Casas de Bolsa Documento que establece las normas generales a seguir por las Casas de Bolsa miembros de BVN. Reglamento para la Emisin e Inscripcin de Valores representados por medio de Anotaciones en Cuenta Normas sobre aspectos relacionados con la actuacin del departamento de Caja de Valores de Bolsa de Valores Nacional como registro consignatario de Valores representados por Anotaciones en Cuenta

10. Qu es Desmaterializacin de ttulos? La desmaterializacin de ttulos significa sustituir los valores fsicos por anotaciones en cuenta, en los registros contables del emisor representando, de esta manera, los documentos fsicos. Los registros del emisor son manejados por Caja de Valores. En la desmaterializacin de ttulos los inversionistas, en vez de recibir de la emisora un ttulo fsico, reciben de Caja de Valores una constancia de adquisicin, la cual est amparada por la anotacin en cuenta correspondiente a la inversin previamente realizada. 11. Qu Ventajas Representa la Desmaterializacin? La desmaterializacin de ttulos trae ventajas para las empresas emisoras, casas de bolsa y para los inversionistas. En este contexto mencionaremos las principales: Para la empresa emisora Reduccin de los costos: Se elimina el diseo, impresin y elaboracin de ttulos y con ellos el costo de manejo y custodia de los mismos. Para la casa de bolsa Reduce el tiempo en que se lleva a cabo el control de los ttulos, ya que no se debe de ingresar al sistema electrnico el nmero correlativo y dems caractersticas de cada lmina Elimina el costo de personal a cargo de entrega de los ttulos. Elimina el costo de custodia y manejo de los ttulos. Para el inversionista Mayor agilidad en el proceso: Anteriormente el proceso de impresin implicaba varias semanas desde que el inversionista haba realizado la operacin, hasta cuando ste reciba el ttulo fsico. Con la desmaterializacin, el inversionista hace su pago e inmediata y simultneamente recibe la constancia de adquisicin. Elimina el riesgo de traslado, prdida, robo, deterioro o destruccin del ttulo. Contribuye a una mayor eficiencia del mercado Una vez registrada la operacin en el sistema electrnico, se podr negociar el valor inmediatamente a travs de una transferencia electrnica realizada por Caja de Valores, permitindole al nuevo comprador negociar nuevamente el valor cuando l lo estime conveniente. Cada emisor tendr su propia cuenta en Caja de Valores, la cual llevar un control de las posiciones de los valores para oferta pblica. En dicha cuenta se reflejar cada movimiento correspondiente a las negociaciones realizadas. Diariamente, Caja de Valores le enviar al emisor un estado de cuenta que muestre todas las transacciones realizadas con los valores anotados en cuenta, efectuadas en el transcurso del da.

12. Regulacin legal de las Bolsas de comercio en Guatemala BOLSAS DE COMERCIO: Son instituciones de derecho mercantil que tienen por objeto la prestacin de servicios para facilitar las operaciones burstiles. Las Bolsas de Comercio en Guatemala se encuentran reguladas por el Decreto 34-96 LEY DE MERCADO DE VALORES Y MERCANCIAS, la cual se encuentra amparada en el artculo 119 de la Constitucin Poltica de la Repblica de Guatemala el cual establece como obligaciones fundamentales del Estado de Guatemala entre otras, las de promover el desarrollo econmico de la Nacin, proteger la formacin del capital, el ahorro y la inversin y crear las condiciones adecuadas para promover la inversin de capitales nacionales y extranjeros. En el artculo 1 de la ley de Mercado de Valores y mercancas se encuentra su Objeto siendo este establecer normas para el desarrollo transparente, eficiente y dinmico del mercado de valores. En especial el marco jurdico: Del mercado de valores burstil y extrabursatil. De la oferta pblica en bolsas de comercio de valores, de mercancas, de contratos sobre estas, y contratos singulares y uniformes; De las personas que en tales mercados actan. De la calificacin de valores y de las empresas dedicadas a esta actividad. Artculo 2. Valores, Mercancas, contratos y calificacin de riesgo. VALORES: Se entiende por valores todos aquellos documentos, ttulos o certificados, acciones, ttulos de crdito tpico o atpico, que incorporen o representen, segn sea el caso, derechos de propiedad, de crdito o de participacin. MERCANCIAS: Son mercancas todos aquellos bienes que no estn excluidos del comercio por su naturaleza o por disposicin de la ley. CONTRATOS: Se entiende por contrato todo negocio jurdico de caractersticas uniformes por cuya virtud se crean, modifican, extinguen o transmiten obligaciones dentro del mercado burstil. CALIFICACIN DE RIESGO: Es una opinin emitida por una entidad calificadora de riesgo, en cuanto a la situacin financiera de un emisor, todo ello con arreglo a las prescripciones tcnicas reconocidas a nivel internacional. Las calificadoras de riesgo se inscribirn en el registro del mercado de valores y Mercancas. OFERTA PBLICA: Se encuentra regulada en el artculo 3 de la ley de Mercado de Valores y Mercancas. Es la invitacin que el emisor hace abiertamente al pblico, por s o por intermedio de tercero, mediante una bolsa de comercio o cualquier medio de difusin masiva o social, para la negociacin de mercancas, valores o contratos.

AGENTES: Se regulan en el artculo 7 de la ley de Mercado de Valores y Mercancas. Son personas jurdicas que se dedican a la intermediacin con valores, mercancas o contratos, aquellos que actan en bolsa, se denominan agentes de bolsa o casas de bolsa y quienes lo hagan fuera de la bolsa, con valores inscritos para la oferta pblica, agentes de valores. REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES Y MERCANCIAS: Mediante el artculo 8 de la ley de mercados de valores y mercancas se cre el Registro cuyo objeto es el control de la juridicidad y registro de los actos que realicen y contratos que celebren las personas que intervienen en los mercados a que se refiere esta ley. ATRIBUCIONES DEL REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES Y MERCANCIAS: Entre otras estn: Inscribir las bolsas de comercio, inscribir las ofertas pblicas de valores, inscribir a los agentes regulados por la ley, salvaguardar los intereses del pblico, aplicar las sanciones conforme a la ley. ACTIVIDADES DE LAS BOLSAS DE COMERCIO: Se encuentran reguladas en el artculo 18 de la ley de Mercados de valores y mercancas y entre estas estn: Adecuar locales instalaciones y establecer mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre oferentes y demandantes de valores, mercancas o contratos y la realizacin de cualquier negocio de naturaleza burstil; inscribir las ofertas pblicas de valores que hubieren sido registradas y que cumplan con los requisitos que exigen la ley y otras que la ley designa.

EN CONCLUSIN: En esta oportunidad hemos tenido el gusto de realizar una investigacin de un tema un tanto difcil, pero muy interesante, decimos difcil, porque al realizar la investigacin nos encontramos en que existe muy poca informacin acerca de la Bolsa de Valores que existe en Guatemala. El tema de la Bolsa de Valores, para muchos de nosotros era totalmente desconocido, y como prueba de ellos es que quizs, hasta ahora que se presenta este trabajo hemos entendido que es una bolsa de valores. Hemos tratado de adecuar el contenido al entender educativo, porque hay muchos temas que son muy difciles de comprender y mucho ms difciles de explicar, pero estamos seguros como grupo, que lo que se ha presentado es la base para que el estudiante pueda conocer, comprender y crearse un criterio propio de lo que es la Bolsa de Valores. Si bien es cierto que como grupo pudimos cometer algunos errores al presentar este tema, resulta interesante que cada uno de nosotros podamos entender la diferencia que existe entre las Ciencias Jurdicas y las Ciencias Econmicas, a la cual pertenece el tema desarrollado en esta oportunidad. Este trabajo claro esta viene a enriquecer el conocimiento del estudiante universitario, no solo en el mbito de las Ciencias Jurdicas sino tambin en el campo de la Economa, indispensable para la formacin en las Ciencias Sociales. La Bolsa de Valores es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la economa del mundo. De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o su cualquier otro valor serian transacciones que no contaran con la debida transparencia y la determinacin de los precios seria un factor que solo dependera de la voluntad de los grandes industriales lo cual sera una gran desventaja para la economa en el mundo, y en especial para los consumidores. La Bolsa realiza un importante como barmetro de la economa

RECOMENDACIONES

Recomendamos a todas las personas interesadas en invertir, que antes de hacerlo acudan a la sociedad agente de Bolsa o Agente de Bolsa para que all pidan informacin sobre sus respectivos valores. Recomendamos a todos lo interesados en querer realizar algunas transacciones burstiles acudir a las instalaciones de la Bolsa para su mayor informacin. Orientacin y respaldo

BIBLIOGRAFIA Resumen:ReseaHistrica De La Bolsa De Valores. Historia De La B.V.L. Definicin De La Bolsa. Funciones De La Bolsa. Estructura Interna. Estructura Externa. Filiales De La Bolsa De Valores De Lima. Mecanismos De Negociacin. Rueda De Bolsa. Mesa De Negociacin. Tipo De Operaciones. Colocacin Primaria De Renta Fija. Retribucin. Liquidacin. Indicadores De mercado. IGBVL. ISBVL. ndice Sectoriales. Frecuencia. Capitalizacin Burstil. Relacin, Precio, Utilidad Per. Valor Contable. Cotizacin Media Trimestral. Otros Valores. Transparencia De Mercado. Mercado Burstil. Mercado Burstil. Mercado Primario. Mercado Secundario. Principales ndices Mundiales. Proteccin Al Inversionista. Conasev. Indecopi. Dos Caminos Para Invertir En La Bolsa. Wikipedia, la enciclopedia libre es.wikipedia.org/ Autodefinida como un esfuerzo colaborativo por crear una enciclopedia gratis, libre y accesible por todos. Permite revisar, escribir y solicitar artculos. Monografias.com - Tesis, Documentos, Publicaciones y Recursos ... www.monografias.com/ El centro de Recursos Educativos, monografas, tesis y contenido ms amplio de la Red. Ms de 30.000 recursos originales. Rincn del Vago www.rincondelvago.com/ directorio de apuntes, trabajos, monografas para estudiantes. Bolsa de Valores Nacional, S.A. www.bvnsa.com.gt/ Directorio de casas de bolsa y emisores autorizados, informacin acerca de cmo y en qu invertir, informe diario y un glosario burstil.

ANEXO: Lista de Pases donde se maneja la Bolsa de Valores: Bolsa de Bruselas Bolsa de Bucarest frica Bolsa de Budapest Bolsa de Bulgaria Bolsa de Casablanca Bolsa de Estocolmo Bolsa de Egipto Bolsa de Frncfort Bolsa de Tnez Bolsa de Helsinki Bolsa de Hong Kong Amrica Bolsa de Indonesia Bolsa de Iraq American Stock Exchange Bolsa de Islandia Bolsa de Comercio de Buenos Bolsa de Italia Aires Bolsa de Laos Bolsa de Comercio de Rosario Bolsa de Londres Bolsa de Comercio de Bolsa de Madrid Santiago Bolsa de Malta Bolsa de Corredores de Bolsa de Metales de Londres Valparaso Bolsa de Oslo Bolsa de Nueva York Bolsa de Pars Bolsa de Valores de Caracas Bolsa de Praga Bolsa de Valores de Colombia Bolsa de Shangi Bolsa de Valores de Ecuador Bolsa de Taiwn Bolsa de Valores de El Bolsa de Tehern Salvador Bolsa de Tel-Aviv Bolsa de Valores de Lima Bolsa de Tokio Bolsa de Valores de Bolsa de Valencia Montevideo Bolsa de valores de Atenas Bolsa de Valores de So Paulo Bolsa de valores de Chipre Bolsa Mexicana de Valores Bolsa de Valores de Tokio Mercado Abierto Electrnico Bolsa de Varsovia Mercado de Valores de Bolsa de Viena Buenos Aires Bolsa Petrolera Iran NASDAQ Bolsas y Mercados Espaoles Bolsa de Valores de Toronto Euronext Lisboa Chicago Mercantile Exchange Euronext Latibex Eurasia Mercado de Futuros del Aceite de Oliva Bolsa de msterdam Mercado oficial de futuros y Bolsa de Barin opciones financieros en Bolsa de Barcelona Espaa Bolsa de Belgrado NYSE Euronext Bolsa de Bilbao

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