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FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y ADMINISTRATIVAS PROGRAMA ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS MATEMTICAS FINANCIERA I. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. IDENTIFICACIN DEL CURSO. Nmero De Crditos Acadmicos 3 Facultad que le ofrece: Ciencias Econmicas y Administrativas Campo De Formacin: A.A.B Cdigo: 130610501 Naturaleza Del Curso: Terico-prctica Semestre: V Prerrequisito: Matemticas Aplicada I

II. DEFINICIN DE LA ACTIVIDAD ACADMICA El futuro Empresario debe poseer los conocimientos que le permitan desarrollar habilidades para una acertada toma de decisiones dentro de su empresa. La interdisciplinariedad es un elemento bsico en la solucin de problemas financieros, es decir, debe apoyarse en la informacin obtenida en las reas de produccin, mercadeo y finanzas, debe consultar permanentemente que hay en el mercado financiero, y evaluar las alternativas existentes de inversin y aprovechar el mejor uso alternativo de los recursos. Es importante para el Administrador de Negocios conocer el manejo de las Matemticas financieras. Son herramientas bsicas para el manejo financiero de la empresa, ya que se pueden presentar excesos de liquidez o periodos de iliquidez y en este momento se sabra que hacer con el dinero.

III. JUSTIFICACIN
Las matemticas financieras constituye un conjunto de herramientas propias de las finanzas, necesarias en la operacin y en la toma de decisiones de los negocios. En consecuencia y para una acertada gestin, deben ser estudiadas por quienes aspiran a elaborar, evaluar y dirigir planes financieros. La asignatura integra los conocimientos y principios bsicos de las finanzas que ocurren en el desarrollo de toda empresa. Los conceptos de valor presente, futuro a tasas de inters simple y compuesto, los principios de equivalencia, descuentos y vencimientos, la conversin de tasas de inters y el manejo de anualidades, debern ser conceptos claros del estudiante al finalizar la asignatura

IV. OBJETIVOS DE LA ACTIVIDAD ACADEMICA

Objetivo general El alumno puede desarrollar habilidades para analizar el valor del dinero en el tiempo y consolidar la correcta toma de decisiones financieras Objetivos Especficos Proporcionar la definicin de trminos que facilitan la aplicacin de conceptos en el manejo de dinero a travs del tiempo. Mostrar con ejemplos cotidianos en el campo empresarial y personal la aplicacin de los conceptos financieros. Diferenciar los conceptos de inters simple y compuesto.

Adquirir dominio en la conversin de tasas nominales y tasas efectivas peridicas.

Lograr que los estudiantes adquieran habilidades en la representacin grfica de los flujos de dinero y su cambio de valor en el tiempo. Tener dominio en el clculo de las tasas reales cargadas en las distintas versiones de crdito u ofrecidas para las diferentes modalidades de inversin.

Capacitar al alumno en el clculo del inters simple y su aplicacin de la solucin de problemas frecuentes en el campo financiero. Aprender a liquidar crditos, con una o ms tasas de inters. Capacitar al alumno para manejar los factores que intervienen en el clculo del inters compuesto y su aplicacin en el anlisis matemtico que conduce al desarrollo del valor del dinero en el tiempo.

V. METODOLOGA DEL TRABAJO ACADMICO

Dar a conocer los contenidos de la materia, talleres aplicados, clase magistral, intervencin de los alumnos, discusiones, paneles sobre temas afines y de actualidad, videos, conferencistas, utilizacin del computador, especficamente hojas de clculo como el Excel. Desarrollar los objetivos, tanto el general como los especficos. Establecer el marco terico, que otorgue la herramientas necesaria para que el estudiante desarrolle su iniciativa y creatividad dentro del aprender a hacer. Calculadora Financiera propia para el desarrollo y solucin matemtica de los ejercicios propuestos en clase y extra clase. Utilizacin del computador. Talleres para desarrollar en clase tanto individuales como grupos mximo tres personas.

VI. ESQUEMA DE EVALUACIN

La evaluacin ser continua y permanente; la implicacin del estudiante juega un papel importante, por lo tanto, tiene lugar en todos los aspectos del proceso enseanza aprendizaje. La evaluacin acadmica se regir segn lo

establecido en el Estatuto Estudiantil, captulos V y VI. VII. CONTENIDO PRIMERA TUTORA. 1. CONCEPTUALIZACIN DE INTERS, DESCUENTOS Y VENCIMIENTOS. 1.1. Diagrama econmico. 1.2. Inters simple. Valor presente, valor futuro y tiempo. 1.3. Descuentos: comercial, racional y compuesto. Vencimientos. 1.4. Aplicacin de conceptos. SEGUNDA TUTORA 2. CONCEPTUALIZACIN DE INTERS COMPUESTO, TASAS DE INTERS NOMINAL Y EFECTIVA. 2.1. Diferenciacin entre tasas nominales y efectivas. 2.2. Principio de equivalencia. 2.3. Conversin de tasas TERCERA TUTORIA 3. INTERES COMPUESTO 3.1. Valor Presente 3.2. Valor Futuro 3.3. Tasas conjugadas o compuestas. 3.4. Aplicacin de conceptos.

CUARTA TUTORIA 4. CONCEPTUALIZACIN DE ANUALIDAD Y GRADIENTE . 4.1. Anualidades. 4.2. Gradientes. QUINTA TUTORA 5. 5.1. 5.2. 5.3. 5.4. CONCEPTUALIZACIN Flujo de caja. Valor presente neto (VPN) Costo anual unificado equivalente (CAUE) Tasa interna de retorno (TIR) DE EVALUACIN FINANCIERA DE ALTERNATIVAS DE INVERSIN.

PLAN DE TRABAJO Para cursar la actividad acadmica de matemticas financieras, usted debe tener conocimientos sobre matemticas generales, habilidades y destrezas en el manejo de la calculadora, si es posible calculadora financiera. PRIMERA TUTORA: AACTIVIDADES EXTRATUTORIALES:

1. Apoyados en la bibliografa adjunta realice lecturas sobre: Conceptos de inters, inters simple, descuentos (descuento comercial, racional y compuesto), diagrama econmico. 2. Elabore un informe de lectura que sirva como soporte para conformar su material de estudio. 3. A partir de la lectura de los temas mencionados en los puntos anteriores, desarrolle el taller extratutorial uno.

B- ACTIVIDADES TUTORIALES: 1. Confrontacin de contenidos y puntualizacin de conceptos a partir de los temas propuestos en los puntos anteriores y de la solucin del taller extratutorial uno. 2. Solucin del taller tutorial uno. 3. Sobre la temtica estudiada y confrontada se har la primera evaluacin escrita individual, la cual tendr un porcentaje acordado en un principio. SEGUNDA TUTORA: A. ACTIVIDADES EXTRATUTORIALES: 1. Apoyados en la bibliografa adjunta realice lecturas sobre: Equivalencia y

conversin de tasas (Inters peridico, nominal y efectivo.) 2. Elabore un informe de lectura que sirva como soporte para conformar su material de estudio. 3. A partir de la lectura de los temas mencionados en los puntos anteriores, desarrolle el taller extratutorial dos. B- ACTIVIDADES TUTORIALES: 1. Confrontacin de contenidos y puntualizacin de conceptos a partir de los temas propuestos en los puntos anteriores y de la solucin del taller extratutorial dos. 2. Solucin del taller tutorial dos. 3. Sobre la temtica estudiada y confrontada se har la segunda evaluacin

escrita individual, de acuerdo a lo acordado en un principio.

TERCERA TUTORA: A. ACTIVIDADES EXTRATUTORIALES: 1. Apoyados en la bibliografa adjunta realice lecturas sobre: Inters compuesto (aplicaciones). 2. Elabore un informe de lectura que sirva como soporte para

conformar su material de estudio. 3. A partir de la lectura de los temas mencionados en los puntos anteriores, desarrolle el taller extratutorial tres. B- ACTIVIDADES TUTORIALES: 1. Confrontacin de contenidos y puntualizacin de conceptos a partir de los temas propuestos en los puntos anteriores y de la solucin del taller extratutorial tres. 2. 3. Solucin del taller tutorial tres. Sobre la temtica estudiada y confrontada se har la tercera evaluacin

escrita individual, de acuerdo a lo acordado en un principio. CUARTA TUTORA: A. ACTIVIDADES EXTRATUTORIALES: 1. Apoyados en la bibliografa adjunta realice lecturas sobre: anualidades, y gradientes. 2. Elabore un informe de lectura que sirva como soporte para conformar su material de estudio. 3. A partir de la lectura de los temas mencionados en los puntos anteriores, desarrolle el taller extratutorial cuarto.

B- ACTIVIDADES TUTORIALES: 1. Confrontacin de contenidos y puntualizacin de conceptos a partir de los temas propuestos en los puntos anteriores y de la solucin del taller extratutorial cuarto. 2. Solucin del taller tutorial cuarto. 3. Sobre la temtica estudiada y confrontada se har la cuarta evaluacin escrita individual. 4. QUINTA TUTORIA:

A ACTIVIDADES EXTRATUTORIALES: 1. Apoyados en la bibliografa adjunta realice lecturas sobre: Flujo de caja, Valor presente neto, Costo anual unificado equivalente (CAUE) y tasa interna de retorno (TIR) 2. Elabore un informe de lectura que sirva como soporte para conformar su material de estudio. 3. A partir de la lectura de los temas mencionados en los puntos anteriores, desarrolle el taller extratutorial quinto. B- ACTIVIDADES TUTORIALES: 1. Confrontacin de contenidos y puntualizacin de conceptos a partir de los temas propuestos en los puntos anteriores y de la solucin del taller extratutorial quinto. 2. Solucin del taller tutorial quinto. 3. Sobre la temtica estudiada y confrontada se har la ltima evaluacin escrita individual. NOTA: Los talleres fueron elaborados para ser resueltos en funcin del trabajo independiente del estudiante, de acuerdo al nmero de crditos acadmicos (4).

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS MEZA OROZCO Jhonny de Jess, Matemticas financieras Aplicadas Editorial ECOE Ediciones. ALVAREZ, Alberto Matemticas financieras. Editorial McGraw-hill DAZ M. Alfredo y otro. Matemticas financieras. Editorial McGraw-hill GMEZ C. Jos Alberto. Matemticas Financieras. Aplicadas al sistema financiero Colombiano. Editorial Tecnomundo. JIMNEZ S. J. Antonio y otro. Matemticas Financieras y Comerciales. Editorial McGraw-hill HIGLAND H. Esther. Matemticas Financieras. Prentice may GOMEZ, Javier. Matemticas Financieras

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TALLERES
TALLER No. 1 OBJETIVOS ESPECFICOS: Definir conceptos, tales como: Inters, Valor Presente, Valor Futuro, Tasa de inters, perodos de pago, diagrama econmico, descuento y vencimiento. Interpretar los diagramas econmicos. Establecer diferencias entre inters simple e inters compuesto. Aprender a calcular, valor presente, valor futuro a inters simple.. Aprender a calcular el valor presente y valor futuro de una serie de cuotas iguales, en forma vencida o anticipada, a inters simple. Realizar operaciones financieras con descuentos y vencimientos de documentos. Aprender a calcular vencimientos

1. Defina los siguientes conceptos: Inters Valor Presente Valor Futuro Inters Simple Caractersticas del inters simple. Tasa de Inters Vencimientos Descuento

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Descuento Comercial, Descuento Racional o Simple y Descuento Compuesto. Diagrama Econmico. Equivalencia. EJERCICIO MODELO INTERS SIMPLE. El Banco Popular otorga un crdito de $ 20.000.000.oo a 4 meses y a una tasa del 24% anual. Cunto se debe pagar al final del plazo? F=? P = $ 20.000.000.oo I = 0,02 mensual. n = 4 meses F = P ( 1 + in ) F = 20.000.000.oo [(1 + (0.02)(4)] F = $21.600.000.oo Respuesta: Se debe cancelar la suma de $ 21.600.000.oo VENCIMIENTOS Se tienen dos letras, una por $ 50.000.oo y otra por $100.000.oo, que vencen a los 6 meses y 9 meses respectivamente, y se paga una tasa de inters del 3% mensual. Si se quiere cambiar estas dos letras por una sola, cul ser el vencimiento de la nueva letra? Considerar la operacin en forma comercial.

ve

ve = ve (Nueva letra) vn + vn = vn (Nueva letra)

2 1 2

150.000.oo + 100.000.oo = 150.000.oo

ve = vn - Dc

vn

vn

(in) =

vn

(1- in)

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ve

= 50.000.oo [1 (0.03)(6)]

+ 100.000.oo [1 (0.03)(9)]

150.000.oo [1 (0.03)(n)] =50.000.oo (0.82)+100.000.oo (0.73) 150.000.oo 4.500n = 41.000 + 73.000 -4.500n = -36.000

n = 8 meses.
PRICIPIO DE EQUIVALENCIA
$ 560.000

n (1 + i) - 1 VP = A ----------------n i (1 + i) 8 (1 + 0.02) - 1 VP = 560.000 ------------------------8 0.02 (1 + 0.02) (1.171659381) - 1 560.000 -------------------------0.02 (1.171659381)

0.171659381 VP = 560.000 ---------------------- = 560.000 (7.32548144) = $ 4`102.269.607 0.023433187 El valor presente equivalente a 8 cuotas (ANUALIDADES) de $560.000. considerando una tasa de inters del 2% mensual es $ 4`102.269.60

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1. Una persona recibe al final de cada mes y durante un ao la suma de $500.000.oo; al principio de los meses tercero, cuarto, noveno y dcimo debe pagar $ 150.000.oo. Elabore el diagrama econmico. 2. Usted tiene depositado $ 10.000.000 en un banco que le reconoce el 9% trimestre anticipado, semestralmente usted retira los intereses durante tres aos, elabore el diagrama econmico. 3. Usted tiene ingresos bimestrales de $1.000.000 y gastos mensuales de $700.000, elabore el diagrama econmico de un ao. 4. Cunto debe depositar Usted hoy 15 de enero para pagar la prima de sus empleados, que se estima en $12.500.000.oo al 15 de diciembre del mismo ao, en una entidad financiera que le reconoce una tasa de inters del 1.8% de inters simple mensual? Respuesta: $10.434.056.76 5. Elabore una tabla que muestre la evolucin de una cuenta de ahorros que rinde el 1% mensual, cuando en la misma se depositan $ 5.000.000, que permanecen durante 12 meses, con inters simple 6. En cuanto tiempo se triplica un capital en una corporacin que reconoce el 2% de inters simple mensual? Respuesta: 100 meses. 7. Usted como profesional en Administracin de Negocios se encuentra ante la opcin de elegir una de las siguientes alternativas: a) Comprar hoy una bodega por $20.500.000, con la posibilidad de venderla por $40.500.000 dentro de 2.5 aos. b) Prestar este dinero a una tasa de inters del 2.3% mensual simple. Qu alternativa encogera Usted? Respuesta: La primera alternativa.

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8. A cunto equivalen hoy $3.500.000.oo que se entregarn dentro de 2 aos, si la tasa de inters simple es del 18% anual liquidable mensualmente? Respuesta: $2.573.529.41 9. Hace 8 meses Usted dispona de $2.000.000.oo y tena las siguientes alternativas de inversin: a) Comprar un inventario de mercancas por este valor, que a precios de hoy vale $3.300.000.oo. b) Invertirlos en una entidad financiera que le paga el 2.8% mensual simple. Cul es la mejor alternativa? Respuesta: La primera alternativa. 10. El gerente financiero necesita disponer de $5.000.000.oo dentro de 12 meses. Cunto deber ahorrar mensualmente en una corporacin que reconoce el 1% mensual de inters simple en forma vencida? Respuesta: $394.944.71 11. Se compra un lote de terreno por valor de $9.000.000.oo. Si se espera venderlo dentro de un ao en $12.000.000.oo, 2.78% mensual. 12. Se compra una mquina y se hace el negocio en los siguientes trminos: cuota inicial de $ 1.500.000.oo y 12 cuotas mensuales de $500.000.oo. Si se paga una tasa del 1.5% mensual de inters simple Cul es el precio de la mquina? Respuesta: $ 7.004.237.29 13. Usted tiene una letra, la cual establece un pago de inters mensual del 1.8% y vencimiento dentro 7 meses, su valor es de $550.000.oo c) Cul es el descuento comercial? Respuesta: $69.300.oo cul es la tasa de inters mensual simple que rinden los dineros all invertidos? Respuesta:

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d) Cul es el descuento racional? Respuesta: $ 61.545.29 e) Cul es el descuento compuesto? Respuesta: $ 64.568.18 14. Usted tiene una letra por $ 2.500.000, en la cual se pacto un inters del 3.1% trimestral, y tiene un vencimiento a 15 meses. Ofrece la letra para atender un compromiso financiero pero le exigen un descuento del 4.21% trimestral. Cunto deben darle por la letra ( aplique descuento racional) Respuesta: $2.385.377.94 15. Usted posee dos letras, una de $ 350,000 y otra de $ 450.000, las cuales vencen a los 7 y 12 meses respectivamente. Si las quiere cambiar por una sola letra, cul ser el vencimiento de la nueva letra, si la tasa es del 1.5% mensual? Considere la operacin comercial. Respuesta: aproximadamente 9.81 meses. 16. Usted tiene dos letras de cambio una por $450.000.oo con vencimiento a 5 meses y otra por $650.000 a 9 meses y las desea cambiar por una de $1.100.000, cul ser el nuevo vencimiento si la tasa de inters del 1.5% mensual? Hallarlo en forma racional y comercial. 7.31 meses. 17. Usted posee dos letras que suman $800.000.oo, una de las cuales vence dentro de 5 meses y se descuenta en forma comercial al 3% mensual, la otra vence dentro de 10 meses y se descuenta en forma comercial al 3.5% mensual. $300.000.oo Si hoy le ofrecen por ellas la suma de $620.000.oo. cul ser el valor nominal de cada una? Respuesta: $500.000.oo y Respuestas: Comercial, aproximadamente 7.36 meses; y racional, aproximadamente

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18.

El valor nominal de una letra es de $ 700.000.oo, si se descueta en forma racional al 1% mensual, cul ser el perodo de redencin si tiene un valor efectivo de $500.000.oo? Respuesta: 40 meses .

19. Una persona debe una letra de $80.000.oo para cancelarla dentro de 6 aos y otra de $ 100.000.oo para cancelarla dentro de 7 aos; pago de $ 126.860.72 cul ser el inters es del 8% anual en quiere liquidarlas con un solo

vencimiento de la nueva letra si la tasa de forma compuesta? Respuesta: 2 aos.

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TALLER N.2 OBJETIVOS ESPECIFICOS Definir los concepto de tasa de inters nominal y tasa de inters efectiva. Aprender a calcular la tasa de inters efectiva anual, cuando se conoce la tasa de inters nominal anual, con capitalizacin vencida y anticipada. Aprender a calcular la tasa de inters nominal anual con capitalizacin vencida y anticipada, cuando se conoce la tasa de inters efectiva anual. Aprender a calcular la tasa de inters efectiva peridica, cuando se conoce otra tasa efectiva peridica. Aprender a calcular la tasa de inters efectiva anual, cuando se conoce la tasa efectiva peridica con capitalizacin vencida y anticipada. Aprender a calcular la tasa de inters efectiva peridica, conocida la tasa efectiva anual. 1. A qu tasa mensual es equivalente una tasa del 16% capitalizable semestralmente? Respuesta: 1.2909% mensual. 2. A qu tasa convertible mensual, es equivalente una tasa del 3% trimestral? Respuesta: 0.990163% mensual. 3. A qu tasa nominal capitalizable mensual el monto de $1.250.000 ser de $1.900.000 en 10 aos? Respuesta: 4.2759% ANCM. 4. Hallar la tasa efectiva de inters equivalente a una tasa nominal del 12,5 % convertible mensualmente? Respuesta: 13.2416% Efectiva anual.

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5.

Hallar la tasa nominal capitalizable mensual equivalente a una tasa efectiva del 15%? Respuesta: 14.0579% NACM

6.

A qu tasa convertible semestralmente es equivalente el 18% Capitalizable Trimestral? Respuesta: 18.405% ANCSM

7.

Los bancos prestan al 18 MV, a qu tasa efectiva es equivalente? Respuesta: 19.5618% efectiva anual.

8.

A qu tasa nominal Capitalizable mensual el monto de $125.000 ser de $215.000 en 2 aos? Respuesta: 27.4248% NACMV

9. Un ttulo cuyo valor dentro de dos aos ser de $ 5.500.000.oo, se adquiere hoy por valor de $4.327.500.oo. Si el comprador gana en otras inversiones el mdico 25% anual, cunto gan o perdi el inversionista? Respuesta: Perdi el 12.264% anual.

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TALLER N.3 OBJETIVOS ESPECIFICOS Evaluar la aplicacin del concepto de inters compuesto. Combinar las aplicaciones de conversin de tasas e inters compuesto. Aplicar el principio de equivalencia. Aplicacin de tasas conjugadas o compuestas. 1. Usted deposita hoy la suma de $ 950.000.oo en una cuenta de ahorros que paga un inters del 8 % anual m.v.. Si deja durante 7 meses sus recursos en el banco, determine cunto tendr al finalizar el periodo? Respuesta: $995.460.62 2. La empresa tiene una obligacin por valor de $ 10.000.000.oo para ser cancelada dentro de 1,5 aos. Si la tasa de inters es del 5% t.v. y el desea cancelar la deuda hoy, cunto tendr que pagar? $9.281.748.76 3. Cunto tiempo tardar un depsito en duplicar su valor, si se ha Respuesta:

colocado en una institucin financiera que paga una tasa de inters del 18,5% anual con capitalizaciones mensuales vencidas? Respuesta: aproximadamente 45,35 meses. 4. Hoy se le presentan dos alternativas para pagar las deudas de la cosecha anterior: a) Mediante dos pagos iguales de $ 1.300.000.oo a 3 y 8 meses con una tasa de inters mensual del 3,75%. Respuesta: $2.132.433.56

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b) Mediante dos pagos, uno por $ 1.500.000.oo dentro de 4 meses y otro por $ 1.100.000.oo dentro de 8 meses con una tasa de inters del 3,8% mensual. Respuesta: $2.108.349.46 Cul de esas dos alternativas escogera usted? Sustente 5. Hace 5 aos se depositaron $ 3.500.000.oo en una cuenta de ahorros que pagaba un inters del 15,5% capitalizable mensualmente. Hace 2 aos retir la tercera parte del total acumulado en su cuenta, y hace un ao deposit una cantidad igual a la mitad del saldo existente en ese momento. Si ella decide cancelar la cuenta en este instante, cunto debe tener en la cuenta? Respuesta: $ 7.559.614.46 6. Bancaf reconoce un crdito a una tasa de inters igual al DTF ms 4% mes vencido, si el DTF es del 23% efectivo anual, calcular el costo del crdito expresado en tasa efectiva anual. Respuesta: 27.9239 Efectiva anual. 7. Si Usted recibe un prstamo el da de hoy de US 50.000.oo a una tasa del 9% anual; la tasa de cambio hoy es de $2.150.oo por dlar; se estima que la devaluacin en el ao ser del 13.5%. Calcular el costo efectivo del crdito en nuestra moneda. Respuesta: 23.72 Efectiva anual.

8.

Usted como Administrador de negocios realiza una inversin en dlares; al momento de hacerlo la tasa de cambio est en $2.350.oo. Le reconocen una tasa de inters del 7.5% y la tasa anual de devaluacin se estima en el 9%. Cul es el rendimiento efectivo de la inversin? Respuesta: 17.175% E.A.

9. Davivienda le concede un crdito a una tasa de inters igual a la DTF ms 2 puntos mes vencido; si la DTF es del 18% efectivo anual. Calcular el

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costo del crdito expresado en tasa efectiva anual. Respuesta: 20.348833% E.A. TALLER No. 4

OBJETIVOS ESPEFICOS Analizar la aplicacin del concepto de gradiente aritmtico ( valor presente y futuro) Realizar la aplicacin de anualidades Combinar la aplicacin de anualidades y gradiente aritmtico EJERCICIOS MODELO 1. Juan desea empezar un ahorro en una entidad financiera que le reconoce una tasa de inters del 24% nominal anual pagadero bimestre vencido, con una primera cota de $100.000, y disminuyendo la misma en $10.000, por cada perodo bimestral, hallar el valor que puede retirar al finalizar sus ahorros. Lo anterior se debe considerar como el valor futuro de una gradiente lineal decreciente, donde la primera cuota es de $100.000, l gradiente es de $10.000, el nmero de perodos es 10, y hay que convertir la tasa de inters de nominal anual a efectiva bimestral, por cuanto los depsitos sern bimestrales.

$100.000 $90.000 $80.000

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10 bimestres

Inters del 24% nominal anual pagadero bimestralmente, se divide entre 6; 24 / 6 = 4% = 0.04 n (1 + i) - 1 g (1 + i) - 1 VF = A ------------------ - ------ ----------------- - n i i i 10 (1 + 0.04) - 1 VF = 100.00 ------------------------0.04 10.000 - ---------0.04 10 (1 + 0.04) - 1 ------------------- - 10 0.04 1.480244285 - 1 ----------------------0.04 0.480244285 -----------------------0.04 - 10

1.480244285 - 1 VF = 100.000 ------------------------ - 250.000 0.04 0.480244285 VF = 100.000 -------------------- 0.4

250.000

- 10

VF = 100.000 (12.00610713) - 250.000 (12.00610713) - 10 VF = 1200.610.713 - 250.000 (2.006107125) = 1200.610.713 + 501.526.7813 VF = 699.083.93

El valor futuro (GRADIANTE) equivalente a 10 cuotas bimestrales comenzando con una de $100.000, y disminuyendo su valor bimestralmente en $10.000, ser de 699.083.93, considerando una tasa de inters del 24% nominal anual pagadero bimestralmente. 1. Calcular el valor presente equivalente para 12 cuotas mensuales iguales de $200.000, con un inters peridico del 3% mensual R = $ 1990.800.79 2. Una persona pide prestado $1.000.000, y acuerda pagarlos en 6 cuotas mensuales iguales de $320.000, determinar el valor de la tasa de inters. i = 22.55654469% 3. Se va a financiar una deuda de $50.000.000, por medio de 36 cuotas mensuales anticipadas y cuotas extraordinarias de $6.000.000, cada 6 meses

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(perodos 6, 12, 18, 24, 30 y 36). Si la tasa de inters es del 2.5% mensual, calcule el valor de la cuota mensual. R = $ 1154.418,547 4. Una mquina industrial se adquiere a travs de una lnea de crdito en los siguientes trminos: se pacta cobrar un inters del 1.8% mensual, plazo de 5 aos, amortizacin mensual. La primera cuota ser de $835.000.oo y se pagar un mes despus de recibir el prstamo. De ah en adelante cada cuota se incrementar en $8.700.oo. Hallar el valor del crdito inicial. Respuesta: $38.184.763.21 5. Una empresa comercial vende equipos de sonido con una cuota inicial de $300.000.oo y 24 cuotas mensuales de $185.500, si se carga un inters del 30%MV hallar el valor de contado?. Respuesta: $ 3.617.665.07 6. Una persona debe pagar una cuota de $100.000.oo trimestral durante cinco aos, si no efecta los 4 primeros pagos, cunto debe pagar al vencer la quinta cuota para poner al da su deuda?, si la tasa de inters es del 30% ATV, asuma que los inters de mora son iguales a los intereses corrientes. Respuesta: $547.292.18 7. Usted debe pagar durante 10 aos una cuota de $100.000 semestrales pactados al 9% semestral, al efectuar el noveno pago desea liquidar su saldo con un pago nico, cunto debe pagar en ese momento? 680.518.88 8. Calcular el valor presente y futuro de las siguientes anualidades a) Cuota $200.000.oo semestrales durante 5 aos al 22% anual Respuesta: VP $1.177846.40 VF $ capitalizable semestralmente. 3.344.401.79 b) Cuota $200.000.oo durante cinco aos al 22% capitalizable anualmente. Respuesta: VP $572.727.95 VP $1.307.409.50 VF $ 1.547.916.51 c) Calcular los ejercicios anteriores, con cuota anticipada. a) Respuesta: VF $ 3.712.285.99 Respuesta:

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b) VP $ 698.728.10

VF $ 1.888.458.14

9. Una entidad financiera le ofrece un prstamo de $1.500.000.oo a 3 aos a una tasa de Inters del 24% TV, Y Ud. puede cancelarlo por medio de cuotas mensuales iguales a. Halle el valor de la cuota. Respuesta: $ 58.483.99 b. Si despus de pagar la cuota 30, Usted decide cancelar el saldo con un slo pago nico de cunto debe ser ese pago? Respuesta: $ 328.022.54 10. Calcular el valor de contado de un activo que financiado se puede adquirir as: cuota inicial del 20% del valor de contado y 24 cuotas mensuales de $800.000, ms una cuota extraordinaria de $2.000.000 pagadera en el mes 6, la tasa de inters es del 23%MV. Respuesta: $ 21.324.461.16 11. Se inicia una cuenta de ahorros en una institucin financiera con un depsito inicial que no se conoce. Desde el mes 6 hasta el mes 9 se hacen depsitos adicionales de $600.000.oo. Si desde el mes 14 hasta el mes 17 se hacen retiros de $800.000.oo y todava al final del tercer ao se tiene un saldo disponible de $3.497.321.19, calcular el valor del depsito inicial, si reconocen una tasa de inters del 2% mensual. Respuesta: $2.000.000.oo

25

TALLER N. 5 OBJETIVOS ESPECIFICOS Evaluar financieramente las diferentes alternativas de inversin. Comprender el concepto de Flujo de Caja. Aplicar el concepto de valor presente neto Aplicar el concepto de tasa interna de retorno Aplicar el concepto de Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE). Analizar alternativas de inversin EJERCICIOS MODELO VALOR PRESENTE NETO:
Calcular el valor presente neto para la siguiente serie de ingresos y egresos trimestrales (en millones de pesos), considere una tasa de inters del 29% anual capitalizable trimestralmente.
1
0 2 0

Mes Valor Ingresos Valor egresos

2
2 5 1 5

3
2 3 1 7

4
2 1 1 6

5
2 9 1 8

6
3 6 2 9

7
4 8 6 5

8
5 7 6 5

9
5 6 6 5

10
98 65

11
23 65

12
56 35

13
52 59

14
88 87

15
88 87

16
88 87

17
88 87

18
88 87

Al convertir la tasa de inters tenemos del 29% nominal anual capitalizable trimestralmente, dividimos a 0.29 entre 4(trimestres del ao) = 0.0725 luego con la frmula de inters efectivo (1+i) elevado a la 1/n y restando 1, donde n es el nmero de perodos del trimestre, con respecto a los meses (perodo de las cuotas) tenemos (1+0.0725) elevado a la = (1.017652081) 1 = 0.017652081 = 1,7652081% mensual VPN = LA SUMATORIA MENOS LA SUMATORIA

DE LOS INGRESOS, EN EL PERODO CERO,

DE LOS EGRESOS, EN EL PERODO CERO.

26

VPN =

DE LOS INGRESOS EN EL PERODO CERO

DE LOS EGRESOS EN EL PERODO CERO

VPN =

INGRESOS -----------------n (1 + i)

EGRESOS ------------------------n (1 + i)

INGRESOS: (en millones de pesos)

P
$

1
0

2
2 5

3
2 3

4
2 1

5
2 9

6
3 6

7
4 8

8
5 7

9
5 6

10
98

11
23

12
56

13
52

14
88

15
88

16
88

17
88

18
88

EGRESOS: (en millones de pesos)

P
$

1
2 0

2
1 5

3
1 7

4
1 6

5
1 8

6
2 9

7
6 5

8
6 5

9
6 5

10
65

11
65

12
35

13
59

14
87

15
87

16
87

17
87

18
87

INGRESOS
0 25 23 VPN = --- --- --1 2 3 21 29 36 48 57 56 98 23 56 52 88 88 88 88 88 --- --- --- --- --- --- ------ --- --- --- --- --- --- ---- ---4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i)

EGRESOS
20 15 17 16 18 29 65 65 65 65 65 35 59 87 87 87 87 87

VPN= ---- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i)

INGRESOS:

27

VP DE 25000.000 en el perodo 2 con una tasa de inters de 1,7652081% mensual, tenemos, 25.000.000 / (1+ 0.017652081) elevado a la 2 = 25.000.000 / 1.035615759 = VP = 24140.227,48 VP DE 23000.000 en el perodo 3 con una tasa de inters de 1,7652081% mensual, tenemos, 23.000.000 / (1+ 0.017652081) elevado a la 3 = 23.000.000 / 1.053896533 = VP = 21823.774,24 Y as continuamos con cada uno de los valores tanto de ingreso como de egresos, y al final, hacemos la sumatoria de los ingreso en el perodo cero, y restamos la sumatoria de los egresos en el perodo cero. VPN = $ - 4743.683,88, lo que nos indica que los egresos son mayores que los ingresos, en el perodo cero y considerando una tasa de inters del 1,7652081% mensual TASA INTERNA DE RETORNO:
Calcular la T I R para la siguiente serie de ingresos y egresos mensuales (en millones de pesos), el % debe darlo en anualidades capitalizable trimestralmente.
1
0 2 0

Mes Valor Ingresos Valor egresos

2
3 0 1 5

3
3 3 1 7

4
2 1 1 6

5
2 9 1 8

6
3 6 2 9

7
4 8 6 5

8
5 7 6 5

9
5 6 6 5

10
98 65

11
23 65

12
56 35

13
52 59

14
58 57

15
58 57

16
58 57

17
58 57

La TIR es la tasa de inters que permanece en el proyecto, para hallarla se pede utilizar uno de los tres siguientes mtodos, una calculadora financiera, un programa de computador o por interpolacin; ste ltimo nos permite hallar la TIR en el perodo cero, similar al mtodo para hallar el VPN. TIR = LA SUMATORIA MENOS LA SUMATORIA TIR = DE LOS INGRESOS, EN EL PERODO CERO, DE LOS EGRESOS, EN EL PERODO CERO. DE LOS EGRESOS EN EL PERODO CERO

DE LOS INGRESOS EN EL PERODO CERO

TIR =

------------------

INGRESOS

-------------------------

EGRESOS

28

n (1 + i) INGRESOS: (en millones de pesos)

P
$

n (1 + i)

1
0

2
3 0

3
3 3

4
2 1

5
2 9

6
3 6

7
4 8

8
5 7

9
5 6

10
98

11
23

12
56

13
52

14
58

15
58

16
58

17
58

EGRESOS: (en millones de pesos)

P
$

1
2 0

2
1 5

3
1 7

4
1 6

5
1 8

6
2 9

7
6 5

8
6 5

9
6 5

10
65

11
65

12
35

13
59

14
57

15
57

16
57

17
57

INGRESOS
0 30 33 21 29 36 48 57 56 98 23 56 52 58 58 58 58

VPN = --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i)

EGRESOS
20 15 17 16 18 29 65 65 65 65 65 35 59 58 57 57 57

VPN= ---- --- --- --- --1 2 3 4 5 Valor a determinar i INGRESOS:

--- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i)

VP DE 30000.000 en el perodo 2 con una tasa de inters de VP DE 33000.000 en el perodo 3 con una tasa de inters de VP DE 21000.000 en el perodo 4 con una tasa de inters de Y as continuamos con cada uno de los valores tanto de ingreso como de egresos, y al final hallamos una tasa de inters que nos permita una igualdad de los ingresos con los egresos en el perodo cero. TIR = - 24.61%

29

TALLER 1. El jefe de mantenimiento de una planta ha diseado un filtro con el cual espera disminuir en un 10% el consumo mensual de energa, el filtro tiene un costo de $6050.000, y un costo de mantenimiento de $200.000, durante los 20 meses que espera dure el filtro y la planta consume $6650.000 mensuales de energa. calcular la T I R, y si se tiene una tasa de inters de oportunidad del 3.5% mensual se debe aceptar el nuevo diseo? TIR = 4,497501866 VPN = $ 558.767,53 2. Un centro mdico desea mejorar su equipo de laboratorio, instalando unidades computarizadas, las cuales disminuyen los tiempos de anlisis, lo cual permitir atender un mayor nmero de pacientes. Se est estudiando la compra de la unidad AXT la cual se puede adquirir por $250000.000, de cuota inicial y el pago de $50000.000, a los tres meses y $30000.000, a los seis meses. La nueva unidad permite obtener beneficios de $14 000.000, mensuales durante ao y medio, cuando puede venderse en $293000.000, hallar la T I R, y con un 3% de T I O evaluar el proyecto. TIR = 3,984450305 Y EL VPN = $ 43774.192,49 3. Se compra una mquina por $58.000.000.oo la cual se espera vender al 5 ao en $5.000.000.oo La mquina ha generado ingresos netos cada ao de $16.500.000.oo durante 5 aos. Si el costo del capital es del 18% En cunto se puede vender al final del quinto ao para que el dinero rinda al menos el 18%.? Respuesta: $14.645.488.86 4. Usted compro un apartamento por $ 35.000.000.oo, en el primer ao gast $650.000 mensuales en mantenimiento, al ao de comprado lo vende en $45.000.000.oo. Calcular la tasa interna de retorno. Respuesta TIR . 463696% mensual. 5. Calcular el CAUE de un mquina cuyo valor inicial es de $15.000.000.oo, el valor de salvamento es de 1.500.000.oo y tiene una vida til de 5 aos.

30

Los costos anuales de operacin se estiman en $1.000.000.oo; considere una tasa del 18% anual. Respuesta: CAUE $5.587.000.86

6. Se plantean dos alternativas en un proyecto de inversin, as: a) La mquina vale $65.000.000.oo, tiene una vida til de 5 aos y un valor de salvamento de $7.000.000.oo. La mano de obra anual y los Otros costos $ CAUE $ Respuesta: costos de operacin se estiman en $22.000.000.oo. adicionales se estiman en $12.000.000.oo. 53.807.114.82 b) La otra opcin tiene un costo de $150.000.000.oo, su vida til es indefinida; adems, requiere un mantenimiento a un costo de $1.000.000.oo anual. Su reparacin se har cada 7 aos a un costo de $10.000.000.oo. La empresa tiene una tasa de inters del 18% anual. Respuesta: CAUE $ 28.823.619.99 Cul es la mejor alternativa? 7. La empresa requiere la compra de una mquina, al solicitar cotizaciones se presentan las siguientes alternativas: $ 50.000.000.oo $ 5.000.000.oo

a) Costo inicial

Costo de mantenimiento anual $ 3.000.000.oo Valor de salvamento Vida til 10 aos. b) Costo inicial $ 60.000.000.oo Costo de mantenimiento anual $ 500.000.oo Valor de salvamento $ 18.000.000.oo Vida til 10 aos

31

Cul alternativa escogera Usted? Aplicar el mtodo de valor presente. La tasa de inters es del 28% anual. Respuesta: Alternativa 1 VPN $ 59.383.234.oo Alternativa 2 VPN $ 60.109.799.oo

8. Se requiere comprar un bien de capital. Tenemos dos ofrecimientos ambos con una vida til de 5 aos, e igual costo de mantenimiento anual. ($550.000.oo) El primer modelo cuesta $15.000.000.oo y tendr un valor de salvamento de $1.500.000.oo. El modelo 2 cuesta $13.000.000.oo y su valor de salvamento es de $6.500.000.oo. El costo del dinero es del 18%; excepto por los datos anteriores, los dos equipos presentan un servicio equivalente, Cul es la decisin? Utilice el mtodo del valor presente neto. Respuesta: El primer modelo VPN $ 16.064.280.24. 11.878.734.15 9. Colpapel Ltda, desea comprar una inyectora de papel y se le han ofertado 2 modelos con las siguientes caractersticas: Modelo 1 Costo inicial: Mantenimiento (ao): Costo energa: Valor salvamento: Vida til (aos): $85.000.000 3.000.000 1.500.000 16.000.000 4 Modelo 2 $75.000.000 4.000.000 1.850.000 15.000.000 4 Segundo modelo VPN $

Cul equipo debe adquirir Colpapel Ltda, si su costo de capital es de 24%. Respuesta: Modelo 1 VPN $ -89.051.667.47. Modelo 2 VPN -82.720.414.58

32

10. Un negocio genera $15.000.000.oo en ingresos anuales, y requiere la compra de una maquina de uso exclusivo. En el negocio tenemos dos ofertas de igual confiabilidad, as. Negocio A Costo inicial: Valor salvamento: Vida til (aos): $4.000.000 700.000 1.000.000 5 Negocio B $4.600.000 400.000 1.500.000 5

Mantenimiento (anual):

La TIO de la compaa es del 18%; seleccionar la mejor alternativa. Respuesta: Negocio A VPN $ -5.751.910.50 Negocio B VPN $ -5.195.204.58

11.

Una empresa invierte $ 20.000.000.oo en una maquina, estimando que dura 4 aos. La mquina genera unos ingresos cada ao de $ 15.000.000.oo y unos gastos anuales de $ 2.530.000, $ 6.420.000, $ 7.680.000, $7.320.000, si se establece una tasa 15% anual, se recomendara la inversin? 32.284114% Respuesta: VPN $ 6.535.274.67 TIR