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Poltica cambiaria pasiva

El costo de la revaluacin del peso se hace cada vez ms evidente. La balanza comercial ya acumula dos meses de dficit continuo. Las empresas manifiestan que el principal problema es la tasa de cambio. Las actuaciones recientes de las autoridades cambiarias apuntan a que no habr poltica activa. Por tanto, los exportadores debern defenderse basados en su capacidad competitiva. EL COLOMBIANO | Medelln | Publicado el 19 de octubre de 2010

Cada vez se hacen ms evidentes diversos signos de que la situacin comercial del pas tiende a hacerse ms compleja. Es indudable que la revaluacin de la moneda est impactando la economa. El abaratamiento del costo de importacin de bienes llev a que, en agosto de este ao, el valor de las importaciones totales subiera un 41,9 por ciento en comparacin con el mismo mes de 2009, haciendo que se registrara un dficit comercial de 111,6 millones de dlares. Con ello se tienen dos meses consecutivos en el que la balanza comercial presenta dficit. En el frente empresarial, la ltima encuesta de la ANDI seala que, no obstante que las ventas totales crecen ms que las del mercado nacional, indicando ello que las ventas al exterior aumentan por encima de las locales, de cada cinco empresas, tres dicen estar afectadas por la cada constante del dlar. Adicionalmente, entre los principales obstculos que perciben los empresarios para el desarrollo normal de su actividad est el tipo de cambio, que representa el 20 por ciento, y la baja demanda, con el 18,8 por ciento. Frente al fenmeno de la velocidad con la que se ha apreciado el peso colombiano y la profundidad de la revaluacin, as como de las consecuencias que de ello se derivan, las autoridades cambiarias no dan signos, hasta ahora, de querer actuar de manera contundente para corregir la situacin o, al menos, para amortiguar la tendencia a la apreciacin del peso. Pareciera que el mensaje que se quiere hacer llegar al mercado es que lo que interesa es la estabilizacin de la tasa de cambio. Por ahora, importa que sta gravite alrededor del nivel actual de los 1.800 pesos por dlar y que, progresivamente, se vaya ajustando, como viene ocurriendo con muchos otros pases, a una indefectible tendencia a la apreciacin de la moneda. El mensaje para los exportadores sera, entonces, no ms devaluacin!, aprendan a desempearse soportados no en un peso colombiano depreciado, sino en su propia capacidad competitiva. Las recientes medidas del Gobierno Nacional, que se caracterizan por su casi inocuo efecto sobre el mercado cambiario, y la pasiva actitud del Banco de la Repblica, la que se manifiesta en pequeas compras diarias de dlares sin que se haga uso de la posibilidad que se tiene de llevar a cabo intervenciones ms contundentes e imprevistas, niegan la eventualidad de que se est pensando en tener una poltica cambiaria activa por parte del Banco Central como lo piden algunos analistas. Esto deja al sector productivo, y especialmente al exportador de bienes no tradicionales, dependiente de las acciones que el Gobierno dice estar adoptando en diversos campos y que, entre otras cosas, buscan bajar los costos de produccin de las empresas. Sin embargo, la iniciativa en materia laboral presentada al Congreso por el Ejecutivo no ataca el problema de fondo del empleo en Colombia y la reforma arancelaria no toca algunos sectores que encarecen la produccin nacional. Si como parece deducirse de las actuaciones vistas hasta ahora, en la arena cambiaria no se piensa llevar a cabo una poltica activa y contundente y, por ende, el camino escogido es aquel en el que los exportadores debern incursionar en los mercados externos soportados en su capacidad competitiva, el Gobierno Nacional debera dar seales ms claras y categricas de que, efectivamente, a travs de esta va se les estar dando lo que se les niega con una tasa de cambio devaluada.
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