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7151 - Ingeniera Econmica II

PLANIFICACIONES

Actualizacin: 1/2013

Planificaciones
7151 - Ingeniera Econmica II

Docente responsable: LELIC RIFAT

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OBJETIVOS
Esta asignatura persigue la capacitacin conceptual, terica y prctica de los estudiantes universitarios de Ingeniera Industrial tendiente a desarrollar sus aptitudes para la toma de decisiones analticas slidamente fundamentadas de problemas prcticos reales que afronta el ingeniero industrial, vinculados con las Finanzas y la Ingeniera Econmica.

CONTENIDOS MNIMOS
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PROGRAMA SINTTICO
Qu son las Finanzas? El Sistema Financiero. Interpretacin de Estados Contables. El Valor del Dinero en el Tiempo. Extensiones y Aplicaciones del Valor Tiempo del Dinero: Tipos de Cambio. Inflacin. Principios Bsicos de la Elaboracin de un Presupuesto de Capital. Principios de la Valuacin de Activos. Valuacin de Bonos. Valuacin de Acciones Comunes. Principios Bsicos de la Administracin de Riesgos. Cobertura y Proteccin. Seleccin de Cartera y Diversificacin de Riesgo. El Modelo de Valuacin de Activos de Capital. Precios de Futuros. Valuacin de Opciones. Valuacin de Obligaciones Contingentes. Opciones Directivas. Fusiones y Adquisiciones. Aplicacin de la Frmula de Black & Scholes en Evaluacin de Proyectos. La Estructura de Capital. Planeamiento Financiero. Planeamiento e inflacin. Administracin de Capital de Trabajo. Evaluacin de Proyectos: Aplicaciones de las Relaciones Dinero-Tiempo incluyendo TER/TIRM. Comparacin de Alternativas. Amortizaciones. Impuestos. Estimacin de Flujos de Efectivo. Incertidumbre. Riesgo. Inflacin en Evaluacin de Proyectos. Financiamiento de Capital y Asignacin. Integracin de Conceptos. Anlisis de Reemplazos. Mercadotecnia e Ingeniera Econmica.

PROGRAMA ANALTICO
UNIDAD I: LAS FINANZAS Y EL SISTEMA FINANCIERO. Finanzas. Estudio de las Finanzas. Decisiones Financieras. Separacin Propiedad y Administracin. El Objetivo de la Administracin. Disciplina ejercida por el mercado: Adquisiciones. El Ingeniero Industrial y las Finanzas. Sistema Financiero. El Flujo de Fondos. El Enfoque Funcional. Innovacin Financiera y la Mano Invisible. Mercados Financieros. Tasas de los Mercados Financieros. Revisin de los Estados Financieros. Valores de Mercado frente a Valores de Libros. Medida Contable del Ingreso frente a la Medida Econmica del Ingreso. Rendimiento de los Accionistas frente a Rendimiento sobre el Patrimonio Neto. Anlisis por medio de Razones Financieras. Relacin entre Razones. Limitacin del Anlisis de Razones. EVA. UNIDAD II: EL TIEMPO Y LA ASIGNACIN DE RECURSOS. El Valor del Dinero en el Tiempo. Capitalizacin. La Frecuencia de Capitalizacin. Tasas. Valor Presente y Descuento. Dinero Propio y Prestado. Flujos de Efectivo Mltiples. Anualidades. Perpetuidades. Amortizacin de Prstamos: Mtodos Francs, Alemn y Directo. Tipos de Cambio y el Valor Tiempo del Dinero. Clculo del Valor Presente Neto en varias divisas. Inflacin. Tasa de Inters Real. Naturaleza del Anlisis de Proyectos. La Regla del VAN. Flujos de Efectivo. Costo de Capital. Clasificacin de Proyectos. UNIDAD III: VALUACIN. Principios de Valuacin de Activos. Valor y Precio. Maximizacin del Valor. Ley del Precio nico y Arbitraje. Modelos de Valuacin. Valuacin de Bonos. Estructuras bsicas. Rendimientos. Precios y su Comportamiento. Rescate de bonos. Valuacin de Acciones Comunes. El Modelo de Dividendos Descontados. Ganancia e Inversin. Mtodo de Precios/Utilidades. Poltica de Dividendos, sus Implicaciones. UNIDAD IV: ADMINISTRACIN DEL RIESGO Y TEORA DE CARTERA. Principios Bsicos de Administracin de Riesgos. Riesgo. Riesgo y Decisiones. Administracin del Riesgo. Dimensiones de la Transferencia de Riesgo. Transferencia de Riesgo. Cartera. Distribucin de Probabilidad de Rendimientos. Cobertura y Proteccin. Contratos a Plazo. Futuros. SWAPS. Minimizacin de Costos de Cobertura. Las Opciones. Nociones de Seleccin de Cartera. Balance Rendimiento Riesgo. Diversificacin Eficiente. Modelo de Valuacin de Activos de Capital. Prima por Riesgo. BETA. Valuacin y Regulacin de las Tasas de Rendimiento. UNIDAD V: LA VALUACIN DE DERIVADOS Y OBLIGACIONES CONTINGENTES.

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Precios de Futuros. Mercado de Futuros. Precios SPOT y Precios de Futuros. Informacin que se obtiene de los Precios de los Futuros. Futuros Financieros. Tasa Libre de Riesgo Implcita. Funcionamiento de las Opciones. Diagramas de Resultados. Paridad. Volatilidad. Modelos. Nocin bsica del modelo de Black & Scholes. UNIDAD VI: ADMINISTRACIN DE FINANZAS CORPORATIVAS I. Opciones Directivas en Evaluacin de Proyectos. Fusiones y Adquisiciones. Aplicacin de la Frmula de Black & Scholes en la Evaluacin de Proyectos de Inversin. La Estructura del Capital. Financiamiento Interno y Externo. Financiamiento Mediante Capital. Financiamiento Mediante Deuda. Irrelevancia de la Estructura de Capital en un Ambiente sin Fricciones. Creacin de Valor Mediante Decisiones de Financiamiento. Reduccin de Costos. Solucin a Conflictos de Intereses. Diagramas UPA= f (UAII). Diagramas similares utilizando Rentabilidades. Efecto Palanca. Deuda: Insolvencia y Volatilidad. Decisiones contemplando consecuencias del Riesgo. UNIDAD VII: ADMINISTRACIN DE FINANZAS CORPORATIVAS. II Planeamiento Econmico Financiero . Cobertura de Necesidades. Administracin de Capital de Trabajo. Planeamiento con inflacin. REI, Resultados por tenencia. Planeamiento en condiciones de devaluacin. UNIDAD VIII: OTRAS APLICACIONES DE LAS RELACIONES DINERO-TIEMPO. Determinacin de la Tasa de Retorno Mnima Atractiva. Recapitulacin del Mtodo del VAN. Mtodo del Valor Futuro. Mtodo del Valor Anual. Mtodo de la TIR. Mtodo de la TER/TIRM. Mtodo del Perodo de Reembolso. Diagramas de Saldo de Inversin. UNIDAD IX: COMPARACIN DE ALTERNATIVAS. Comparacin de Alternativas. Perodos de Estudio. Vidas tiles Iguales al Perodo de Estudio. Distintas Vidas tiles. Mtodo del Valor Capitalizado. Proyectos Mutuamente Excluyentes. Empleo de los Distintos Mtodos. UNIDAD X: AMORTIZACIONES E IMPUESTOS. Sistemas de Amortizacin. Tratamiento de las Amortizaciones en Evaluacin de Proyectos. Impuesto a las Ganancias. Impuesto al Valor Agregado. Impuesto a los Ingresos Brutos. Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta. Impuesto a los Intereses. Tratamiento de los Impuestos en la Evaluacin de Proyectos. Distintos Casos. UNIDAD XI: ESTIMACIN DE FLUJOS DE EFECTIVO. Vnculo entre Comercializacin y Evaluacin de Proyectos. Estimacin de los Flujos de Efectivo. Planteamiento Integrado del Flujo de Fondos para Evaluar un Proyecto de Inversin. Estimaciones Necesarias a Realizar. Inversin en Capital de Trabajo. Tratamiento de Costos de Oportunidad y Hundidos. Inversiones en Activos no monetarios en perodos de alta inflacin. Inversiones en Activos monetarios en perodos de alta inflacin. UNIDAD XII: INCERTIDUMBRE Y RIESGO EN PROYECTOS. Manejo de la Incertidumbre. Fuentes de Incertidumbre. Mtodos no Probabilsticos. Anlisis de Equilibrio. Anlisis de Sensibilidad. Estimaciones Optimista-Pesimista. Tasa de Rendimiento Ajustada al Riesgo. Reduccin de la Vida til. Evaluacin de Proyectos con Variables Aleatorias. Evaluacin con el Mtodo de Monte Carlo. UNIDAD XIII: FINANCIAMIENTO DE CAPITAL Y ASIGNACIN. Financiamiento de Capital. Financiamiento con Deuda. Financiamiento con Capital Propio. Costo de capital en distintos escenarios. TIR antes y despus de Financiamiento. Arrendamiento como Fuente de Capital. Asignacin de Capital entre Proyectos Independientes. Programacin Lineal en Asignacin de Capital. Polticas de Asignacin de Capital Corporativo. Flujo libre de caja hacia el Patrimonio Neto. Flujo libre de Caja hacia la firma. UNIDAD XIV: TEMAS ESPECIALES DE INGENIERA ECONMICA. Anlisis de Reemplazo. Toma de Decisiones con Atributos Mltiples. Procesos de Jerarqua Analtica. Valuacin de Empresas. Tendencias en Evaluacin de Proyectos. Investigaciones en Curso.

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BIBLIOGRAFA
Ingeniera Econmica. De Garmo & Sullivan (Prentice Hall, Simon & Schuster, 10.ed. 1998)***RECOMENDADO*** Anlisis de la Inversin de Capital para Ingeniera y Administracin. Canada & Sullivan (Prentice Hall, Simon & Schuster, 10.ed. 1997) Contemporary Engineering Economics. Chan S. S Park Finanzas Econ. De la Empresa I. Bertoletti Administracin Financiera. Van Horne (Prentice Hall, Simon & Schuster, 10.ed. 1997) Finanzas. Zvi Bodie & Robert Merton (Prentice Hall, Pearson, 1.ed. 1999).***RECOMENDADO*** Mercadotecnia. Philip Kotler Econ. De la Empresa II. Bertoletti Lecciones de Ingeniera Econmica y Finanzas. Lelic. Editorial Nueva Librera. 2008 ***RECOMENDADO***

RGIMEN DE CURSADA Metodologa de enseanza


El docente desarrollar el programa en clase, seleccionando la profundidad con que se presentar cada tema en correspondencia con el programa. La bibliografa es de consulta o referencia. Asimismo, se adaptarn algunos contenidos y/o se complementarn segn resulte necesario para seguir el programa vigente. Las evaluaciones se referirn a dicha seleccin. Se desarrollarn clases tericas y prcticas, con resolucin de problemas y tests de avance En las clases terico-prcticas los docentes discutirn problemas y casos prcticos con los alumnos y se arribar a soluciones propuestas a los mismos, promoviendo la participacin e interaccin de los alumnos. Tambin se solicitar la resolucin de problemas en el hogar con presentacin, en este caso individual, en las clases subsiguientes. Los docentes supervisarn dichas presentaciones y respondern a dudas que se susciten. Eventualmente se evaluar el avance de los alumnos en la conceptualizacin de los temas ya dados mediante evaluaciones de corta duracin ("parcialitos").

Modalidad de Evaluacin Parcial


Se evaluar la captacin de los conceptos que constituyen la asignatura, haciendo especial hincapi en las consideraciones, los enfoques y las metodologas que favorecen la correcta toma de decisiones. Los problemas integrantes de los parciales, bien podrn representar el tipo de decisiones que afronta el ingeniero industrial en su prctica profesional.

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CALENDARIO DE CLASES
Semana <1> 19/08 al 24/08 Temas de teora Intro a las Finanzas. Interpret. Estados Contables Valor dinero en el tiempo. Feriado Presupuesto de Capital. Valuacin Bonos y Acciones Riesgo. Cobertura. Carteras. CAPM. Futuros y Opciones. Opciones Reales. Estructura de Capital. Planificacin Financiera Planificacin Financiera Parcial Mtodos Eval. Proyectos. Construccin de Flujos Fondos. Financiacin. Inflacin Incertidumbre en Proyectos. Reemplazos. Asignacin. Feriado Valuacin de Empresas. Temas finales. Resolucin de problemas Intro a las Finanzas. Interpret. Estados Contables Laboratorio Otro tipo Fecha entrega Informe TP Bibliografa bsica Bodie & Merton Lelic

<2> 26/08 al 31/08 <3> 02/09 al 07/09 <4> 09/09 al 14/09 <5> 16/09 al 21/09 <6> 23/09 al 28/09

Valor dinero en el tiempo. Feriado Presupuesto de Capital. Valuacin Bonos y Acciones Riesgo. Cobertura. Carteras. CAPM. Futuros y Opciones.

Bodie & Merton Lelic

Bodie & Merton Lelic Bodie & Merton Lelic Bodie & Merton Lelic

<7> 30/09 al 05/10

Opciones Reales. Estructura de Capital.

Bodie & Merton Lelic

<8> 07/10 al 12/10 <9> 14/10 al 19/10 <10> 21/10 al 26/10 <11> 28/10 al 02/11 <12> 04/11 al 09/11 <13> 11/11 al 16/11 <14> 18/11 al 23/11

Planificacin Financiera Planificacin Financiera Parcial Mtodos Eval. Proyectos. Construccin de Flujos Fondos. Financiacin. Inflacin Incertidumbre en Proyectos. Reemplazos. Asignacin.

Bodie & Merton Lelic Bodie & Merton Lelic

Degarmo & Sullivan - Lelic

Degarmo & Sullivan - Lelic

Degarmo & Sullivan - Lelic Degarmo & Sullivan - Lelic

<15> 25/11 al 30/11 <16> 02/12 al 07/12

Feriado Valuacin de Empresas. Temas finales. Degarmo & Sullivan - Lelic

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CALENDARIO DE EVALUACIONES
Evaluacin Parcial
Oportunidad 1 2 3 4 Observaciones sobre el Temario de la Evaluacin Parcial Se tomarn todos los temas dados en tericas y prcticas hasta la fecha del primer parcial. Otras observaciones La 3ra Oportunidad ser el da 5 de Julio de 2013 a las 18 hs Semana 10 13 Fecha 17/05 07/06 05/07 Hora 18:00 20:00 18:00 Aula

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