FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALES INGENIERA FINANCIERA

Sesin 16

OPCIONES Y FUTUROS Hull. Captulo 2 1. Supongamos que en setiembre del 2010, usted tom una posicin larga en un contrato de futuros de petrleo con vencimiento en mayo del 2011. Usted cierra su posicin en marzo del 2011. El precio del futuro (x barril) es de $ 18.30 cuando firma el contrato; de $ 20.50 al momento de cerrar la posicin. El contrato unitario es por la entrega de 1000 barriles. Cul es su beneficio total? 2. Que significa una orden con lmite de prdidas de venta (stop order) a $ 2?Cuando deberamos usarla? Qu significa una orden con lmite de venta (limit order) a $ 2.0? Cundo deberamos utilizarla?

3. El 1 de julio de 2010, una empresa firma un contrato a plazo para comprar 10MM de yenes el 1 de enero de 2011. El 1 de setiembre del 2010 firma un contrato a plazo para vender 10 MM de yenes el 1 de enero de 2011. Explique cmo ser la liquidacin de esta estrategia. 4. El precio a plazo publicado de una entrega de francos suizos a 45 das es de 1.8204. El precio del futuro de un contrato que ser entregado en 45 das es de 0.5479. Explique estas dos cotizaciones. Cul de ellas es ms favorable para un inversor que quiere vender francos suizos? 5. Suponga que se puede almacenar maz por 20 centavos por bushel y ao y que el tipo de inters libre de riesgo es de 5% anual. Cmo podra usted hacer dinero en el mercado de maz el 15 de marzo del 2001 negociando con los contratos de mayo del 2001 y mayo del 2002. Use esta tabla.

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Hull. Captulo 3 6. Suponga que firma un contrato a plazo a seis meses sobre una accin que no paga dividendos cuando el precio de la accin es US$ 30 y el tipo de inters libre de riesgo es del 12% anual. Cul ser el precio a plazo? 7. Un ndice sobre acciones actualmente est en 350. El tipo de inters libre de riesgo es de 8% anual y la tasa de dividendo es de 4% anual. Cual debera ser el precio futuro para un contrato a 4 meses? 8. Un inversor recibe US$ 1100 en un ao como rendimiento de una inversin de US$ 1000. Calcule el rendimiento anual con: a. b. c. d. Composicin anual Composicin semestral. Composicin mensual. Composicin contnua.

9. Qu tipo de inters compuesto continuo es equivalente al 15% anual compuesto mensual. 10. Una cuenta de depsito paga el 12% anual compuesto continuo, pero los intereses actualmente se pagan trimestralmente. Qu intereses pagar cada trimestre en un depsito de US$ 10000. 11. Un operador posee oro como parte de una cartera de inversiones a largo plazo. El operador puede comprar oro a US$ 250 la onza y vender oro a US$ 249 la onza. El operador puede pedir prestados fondos al 6% anual e invertir fondos al 5.5% anual. Para qu rango de precios a plazo del oro para un ao, el operador no tendr oportunidades de arbitraje? 12. Un banco ofrece a un cliente corporativo la oportunidad de escoger entre pedir prestado efectivo al 11% anual, o pedir prestado oro al 2% anual (pedir prestado oro, implica pagar los intereses en oro). La tasa de inters libre de riesgo es de 9.25% anual y los costos de almacenamiento son del 0.5% anual. Razone si el tipo de inters sobre el prstamo en oro es demasiado alto o demasiado bajo respecto al tipo de inters del prstamo en metlico. La tasa libre de riesgo y los cotos de almacenamiento son compuestos anuales. Los tipos de inters en los dos prstamos son compuestos anuales.

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